本初步定價補充資料中的信息不完整，可能會更改。本初步定價補充不是出售要約，也不尋求在任何不允許要約或出售的司法管轄區購買這些證券的要約。
截止日期為2022年9月23日
| 2022年9月 |
註冊説明書第333-236659號和第333-236659-01號；第424(B)(2)條 |
摩根大通金融公司
結構化投資
與納斯達克指數表現最差的 掛鈎的自動可贖回或有利息票據®，The Russell 2000®指數和標準普爾500指數®索引 將於2023年10月2日到期
完全 並由摩根大通無條件擔保。
| ● | 這些票據是為尋求就每個審查日期支付或有利息的投資者設計的，每個納斯達克指數的收盤價®，The Russell 2000®指數和標準普爾500指數®指數， ，我們稱之為指數，大於或等於其初始值的50.00%，我們稱之為利益壁壘。 |
| ● | 如果每個指數在任何審查日期(第一個、第二個和最終審查日期除外)的收盤水平大於或等於其初始值，則會自動調用註釋。 |
| ● | 發起自動呼叫的最早日期是2022年12月27日。 |
| ● | 投資者應願意承擔損失部分或全部本金的風險，以及可能無法就部分或全部審查日期支付或有利息的風險 。 |
| ● | 投資者還應願意放棄固定利息和股息支付，以換取獲得或有利息支付的機會。 |
| ● | 這些票據是摩根大通金融有限責任公司的無擔保和無從屬債務，我們稱之為摩根大通金融公司，其償付由摩根大通無條件全額擔保。票據的任何付款均須承擔作為票據發行人的摩根大通金融的信用風險和作為票據擔保人的摩根大通的信用風險。 |
| ● | 票據上的付款沒有與由指數組成的籃子掛鈎。票據的付款分別與每個指數的表現掛鈎，如下所述。 |
| ● | 最低面額為1,000元及其整數倍 |
| ● | 這些債券預計將於2022年9月27日左右定價，預計將於2022年9月30日左右結算。 |
| ● | CUSIP：48133 NKS6 |
投資這些票據涉及許多風險。參閲所附招股説明書增刊的S-2頁開始的“風險因素”、 所附產品增刊的PS-12頁開始的“風險因素”、附隨的標的增刊的US-3頁開始的“風險因素”以及本定價增刊的PS-4頁開始的“選定的風險考慮因素”。
美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”) 和任何國家證券委員會均未批准或不批准該等票據，也未就本定價補充資料或隨附的產品補充資料、標的補充資料、招股説明書及招股説明書的準確性或充分性作出任何決定。任何對 相反的陳述都是刑事犯罪。
| 價格向公眾公佈(1) | 費用及佣金(2) | 付給發行方的收益 | |
| 每張紙條 | $1,000 | $ | $ |
| 總計 | $ | $ | $ |
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(1)有關票據向公眾公佈的價格組成部分的信息，請參閲本定價附錄中的“收益的補充使用” 。 (2)摩根大通證券有限責任公司，我們稱之為JPMS，作為JPMorgan Financial的代理，將向其他關聯或非關聯交易商支付從我們那裏收到的所有銷售佣金。在任何情況下，這些出售佣金都不會超過每1,000美元本金票據7.25美元。請參閲隨附的產品補充資料中的“分銷計劃(利益衝突)”。 | |||
如果債券今天定價，每1,000美元本金債券的估計價值約為971.50美元。在確定票據條款時，票據的估計價值將在定價附錄中提供，每1,000美元本金票據的估計價值不低於940.00美元。有關更多信息，請參閲本定價附錄中的 “票據的估計價值”。
這些鈔票不是銀行存款，不由聯邦存款保險公司或任何其他政府機構承保，也不是銀行的義務或擔保。
2020年11月4日的第4-II號產品補充定價、2020年11月4日的第1-II號標的補充定價以及2020年4月8日的招股説明書和招股説明書補充説明書
關鍵術語
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發行人：摩根大通金融有限公司，摩根大通的間接全資金融子公司。 擔保人： 摩根大通。 指數： 納斯達克100指數®(彭博社股票代碼：NDX)，羅素2000®指數(彭博社股票代碼：RTY)和標準普爾500指數®指數(彭博社股票代碼：SPX)(每個指數，統稱為指數) 或有利息 付款： 如果票據 尚未自動贖回，並且每個指數在任何審查日期的收盤水平大於或等於其利息障礙， 您將在適用的利息支付日收到相當於每1,000美元本金票據至少5.5417美元的或有利息支付(相當於至少6.65%的年利率，以每月至少0.55417%的利率支付) (將在定價補充中提供)。 如果任何指數 在任何審查日期的收盤價低於其利息障礙，將不會就該審查日期支付或有利息。 或有利率：年利率至少6.65%，每月至少0.55417%(將在定價補充中提供) 利息壁壘/觸發 值：對於每個指數，為其初始 值的50.00% 定價 日期：2022年9月27日左右 原 出庫日期(結算日)：2022年9月30日左右 評審日期：2022年10月27日、2022年11月28日、2022年12月27日、2023年1月27日、2023年2月27日、2023年3月27日、2023年4月27日、2023年5月30日、2023年6月27日、2023年7月27日、2023年8月28日和2023年9月27日(最終評審日期) 付息日期：2022年11月1日、2022年12月1日、2022年12月30日、2023年2月1日、2023年3月2日、2023年5月2日、2023年6月2日、2023年6月30日、2023年8月1日、2023年8月31日、到期日 到期日：2023年10月2日 調用 結算日期*：如果票據在任何審核日期(第一個、第二個和最終審核日期除外)自動催繳，則 緊隨該審核日期之後的第一個付息日期 *在發生市場混亂事件時須延期 ，並如隨附的產品補充資料中“一般票據條款-延遲確定日期-與多項承託事項掛鈎的票據” 和“一般票據條款-延遲付款日期”所述 |
自動呼叫： 如果每個指數在任何審查日期(第一次審查日期、第二次審查日期和最終審查日期除外)的收盤水平大於或等於其初始值，則票據將自動 被要求支付現金，每1,000美元本金票據等於(A)1,000美元加(B)適用於該審閲日期的或有 利息支付，於適用的催繳結算日支付。我們將不會對 票據進行進一步付款。 到期付款： 如果票據未被自動 召回，並且每個指數的最終值大於或等於其觸發值，您將在到期時收到現金付款，每張本金為1,000美元，相當於(A)1,000美元加(B)適用於最終審查日期的或有利息支付 日期。 如果未自動調用票據 ，並且任何指數的最終值小於其觸發值，則您在到期時支付的每1,000美元 本金票據將按以下方式計算： $1,000 +($1,000×最低業績指數回報) 如果票據未被自動 贖回，並且任何指數的最終值小於其觸發值，您將在到期時損失超過本金的50.00% ，並可能在到期時損失所有本金。 最低表現指數：表現指數回報最低的指數 表現最差的指數回報：指數中最低的指數回報 指數返回：每個指數 ， (最終 值-初始值) 初始值 初始值：對於每個指數，該指數在定價日的收盤價水平 最終值：對於每個指數，該指數在最終審查日期的收盤水平
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PS-1 |結構化投資 與納斯達克指數表現最差的 掛鈎的自動可贖回或有利息票據®，The Russell 2000®指數和標準普爾500指數®索引 |
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備註的工作原理
與第一個和第二個審核日期相關的付款
與審查日期相關的付款(第一次、第二次和最終審查日期以外的其他 )
到期付款(如果票據尚未自動贖回)
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PS-2 |結構化投資 與納斯達克指數表現最差的 掛鈎的自動可贖回或有利息票據®，The Russell 2000®指數和標準普爾500指數®索引 |
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或有利息支付總額
下表説明瞭每1,000美元本金票據在票據期限內的假設或有利息支付總額，根據假設或有利率為6.65% 年利率，這取決於在自動催繳或到期之前支付了多少或有利息。實際或有利率 將在定價附錄中提供，年利率至少為6.65%。
| 臨時人數 利息支付 |
或有利息總額 付款 |
| 12 | $66.5000 |
| 11 | $60.9583 |
| 10 | $55.4167 |
| 9 | $49.8750 |
| 8 | $44.3333 |
| 7 | $38.7917 |
| 6 | $33.2500 |
| 5 | $27.7083 |
| 4 | $22.1667 |
| 3 | $16.6250 |
| 2 | $11.0833 |
| 1 | $5.5417 |
| 0 | $0.0000 |
假設支付示例
以下示例説明瞭鏈接到三個假設指數的票據的付款情況，假設假設最差表現指數在審查日期的一系列表現。 下面列出的每項假設付款都假設每個指數在每個審查日期不是最低表現指數的收盤水平大於或等於其初始值(因此其利息障礙和觸發值)。
此外，以下提出的假設付款 假設如下：
| ● | 最小績效指數的初值為100.00； |
| ● | 利息壁壘和最低業績指數的觸發值為50.00(等於其假設初始值的50.00%)； 和 |
| ● | 或有利率為年息6.65釐(每月派息0.55417釐)。 |
最小 性能指數100.00的假設初始值僅用於説明目的，可能不代表任何指數的可能實際初始值。
每個指數的實際初始值 將是該指數在定價日期 的收盤價，並將在定價補充中提供。有關各指數實際收盤水平的歷史數據，請參閲本定價補充資料“指數”項下的歷史資料。
以下列出的每筆假設付款僅用於説明目的，可能不是適用於票據購買者的實際付款。為便於分析，以下示例中出現的數字已進行四捨五入 。
例1-筆記在第三個審查日期自動命名為 。
| 日期 | 最低業績指數收盤水平 | 付款(每張1,000元本金票據) |
| 第一次審查日期 | 105.00 | $5.5417 |
| 第二次審查日期 | 110.00 | $5.5417 |
| 第三次審查日期 | 110.00 | $1,005.5417 |
| 總付款 | $1,016.625 (1.6625% return) |
由於每個指數在第三個審查日期的收盤水平大於或等於其初始值，票據將被自動要求現金支付，每1,000美元 本金票據為1,005.5417美元(或1,000美元加適用於第三個審閲日期的或有利息支付)，於適用的催繳結算日支付 。在第三次審查日期之前，即使每個指數在第一次和第二次審查日期的收盤價 高於其初始值，這些票據也不能自動贖回。加上就先前審查日期收到的或有利息 每1,000美元本金票據支付的總金額為1,016.625美元。 將不會就該票據進行進一步付款。
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PS-3 |結構化投資 與納斯達克指數表現最差的 掛鈎的自動可贖回或有利息票據®，The Russell 2000®指數和標準普爾500指數®索引 |
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示例2-未自動 調用備註，且最小執行索引的最終值大於或等於其觸發器值。
| 日期 | 最低業績指數收盤水平 | 付款(每張1,000元本金票據) |
| 第一次審查日期 | 95.00 | $5.5417 |
| 第二次審查日期 | 85.00 | $5.5417 |
| 第三次至第十一次審查日期 | 低於利息壁壘 | $0 |
| 最終審查日期 | 90.00 | $1,005.5417 |
| 總付款 | $1,016.625 (1.6625% return) |
由於票據尚未自動命名為 ，且最低履約指數的最終值大於或等於其觸發值，因此每1,000美元 本金票據的到期日付款將為1,005.5417美元(或1,000美元加適用於最終審查日期的或有利息支付)。 當與先前審查日期收到的或有利息支付相加時，每1,000美元本金票據支付的總金額為1,016.625美元。
示例3-未自動 調用備註，且最小執行索引的最終值小於其觸發值。
| 日期 | 最低業績指數收盤水平 | 付款(每張1,000元本金票據) |
| 第一次審查日期 | 40.00 | $0 |
| 第二次審查日期 | 45.00 | $0 |
| 第三次至第十一次審查日期 | 低於利息壁壘 | $0 |
| 最終審查日期 | 40.00 | $400.00 |
| 總付款 | $400.00 (-60.00% return) |
由於票據未被自動收回， 最小履約指數的終值小於其觸發值，最小履約指數回報為 -60.00%，到期兑付金額為每1,000美元本金票據400.00美元，計算如下：
$1,000 + [$1,000 × (-60.00%)] = $400.00
以上附註的假設回報和假設付款適用於 只有當你在整個音符期限內持有音符，或者直到自動召喚時。這些假設 不反映與二級市場上的任何銷售相關的費用或支出。如果包括這些費用和支出， 上面顯示的假設回報和假設付款可能會更低。
選定的 風險考慮因素
對這些票據的投資涉及重大風險。這些風險在所附招股説明書補充資料、產品補充資料和相關補充資料的“風險因素”一節中有更詳細的説明。
| ● | 您在票據上的投資可能會導致虧損- 票據不保證任何本金返還。如果沒有自動調用票據，並且任何指數的最終值小於其觸發值，則執行情況最差的指數的最終值小於其初始值每1%，您將損失1%的票據本金。因此，在這些情況下，您將在到期時損失超過本金的50.00% ，並可能在到期時損失全部本金。 |
| ● | 票據不保證支付利息，也可能根本不支付任何利息- 如果票據沒有被自動催繳，我們將只在每個指數在審查日期的收盤水平大於或等於其利息障礙的情況下，才會就該審查日期支付或有利息。如果任何指數在該審查日期的收盤水平低於其利息障礙，將不會就該審查日期支付或有利息。因此， 如果任何指數在每個審查日的收盤水平低於其利息障礙，您將不會收到超過票據期限的任何利息支付。 |
| ● | 摩根大通金融和摩根大通的信用風險。- 投資者取決於Our和摩根大通支付票據到期金額的能力。我們或摩根大通的信譽或信用利差的任何實際或潛在的變化，由承擔該信用風險的市場確定 ，都可能對票據的價值產生不利影響。如果我們和摩根大通公司拖欠我們的付款義務， 您可能不會收到票據欠您的任何款項，您可能會損失您的全部投資。 |
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PS-4 |結構化投資 與納斯達克指數表現最差的 掛鈎的自動可贖回或有利息票據®，The Russell 2000®指數和標準普爾500指數®索引 |
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| ● | 作為一家金融子公司，摩根大通金融沒有獨立的業務和有限的資產-- 作為摩根大通的金融子公司，我們除了發行和管理我們的證券之外，沒有任何獨立的業務。 除了摩根大通的初始出資外，我們的幾乎所有資產都與我們的 關聯公司的義務有關，這些義務是根據我們的貸款或其他公司間協議支付的。因此，我們依賴我們關聯公司的付款來履行票據項下的義務。如果這些聯屬公司不向我們付款，而我們未能在票據上付款，您可能需要根據摩根大通的相關擔保尋求付款，而該擔保將排在Pari 通行證與摩根大通的所有其他無擔保和無從屬債務。 |
| ● | 票據的升值潛力限於在票據的期限 內可能支付的任何或有利息支付的總和， 無論任何指數的任何升值，這可能是重大的。您將不會參與任何指數的增值。 |
| ● | 潛在衝突- 我們和我們的附屬公司在與註釋相關的方面扮演各種角色。在履行這些職責時，我們和摩根大通的經濟利益可能會損害您作為票據投資者的利益。我們或我們的關聯公司與票據相關的對衝或交易活動 可能會在票據價值下跌的同時為我們或我們的關聯公司帶來可觀的回報。請參閲所附產品 附錄中的“風險因素--與利益衝突有關的風險”。 |
| ● | 摩根大通。目前是標準普爾500指數成份股公司之一®指數，但摩根大通公司在採取任何可能影響標準普爾500指數水平的公司行動時，沒有任何義務考慮您的利益®索引。 |
| ● | 對票據的投資受到與羅素2000相關的小盤股相關風險的影響® 指數-與大型公司相比，小盤股公司可能更難承受不利的經濟、市場、貿易和競爭條件。小市值公司不太可能為其股票支付股息，而股息支付的存在可能是在不利的市場條件下限制股價下行壓力的一個因素。 |
| ● | 納斯達克-100指數的非美國證券風險®- 納斯達克100指數中的一些股權證券®是由非美國公司發行的。投資於與此類非美國股權證券的價值掛鈎的證券，涉及與這些非美國股權證券發行人所在國家/地區的證券市場相關的風險。此外，與受美國證券交易委員會報告要求約束的美國公司相比，這些司法管轄區 公司的公開信息通常較少。 |
| ● | 您面臨着每個指數水平下降的風險- 票據的付款不與由指數組成的籃子掛鈎，而取決於每個單獨指數的表現。 任何指數在票據期限內的糟糕表現可能會導致票據在審查日不被自動催繳， 可能會對您是否會在任何利息支付日期收到或有利息支付以及您的付款在到期日產生負面影響 ，任何其他指數的積極表現都不會抵消或減輕您的影響。 |
| ● | 您在到期日的付款將由表現最差的指數決定。 |
| ● | 觸發值提供的收益可能在最終審查日期終止- 如果任何指數的最終值小於其觸發值，並且未自動調用票據，則觸發值提供的收益將終止 ，您將完全面臨 最差表現指數的任何折舊。 |
| ● | 自動催繳功能可能會迫使您提前退出- 如果您的票據被自動催繳，票據的期限可能縮短至大約三個月，並且您將不會在適用的催繳結算日期之後收到任何或有利息付款。不能保證您能夠以可比回報和/或類似風險水平的可比利率將投資於票據的收益進行再投資。 即使票據是在到期前催繳的，您也無權獲得本定價補充封面 所述的任何費用和佣金。 |
| ● | 您將不會從包含在任何指數中的證券獲得股息，也不會對該等證券擁有任何權利。 |
| ● | 如果指數 的水平波動較大，則該指數的收盤水平跌破其利息障礙或觸發值的風險更大。 |
| ● | 缺乏流動性- 票據將不會在任何證券交易所上市。因此，您交易票據的價格很可能取決於JPMS願意購買票據的價格(如果有的話)。你可能賣不出你的筆記。這些票據並非為短期交易工具而設計。因此，你應該能夠並願意持有你的票據到到期。 |
| ● | 票據的最終條款和估值將在定價補充資料中提供-您應根據票據的估計價值和或有利率的最低值來考慮您對票據的潛在投資 。 |
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PS-5 |結構化投資 與納斯達克指數表現最差的 掛鈎的自動可贖回或有利息票據®，The Russell 2000®指數和標準普爾500指數®索引 |
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| ● | 票據的估計價值將低於票據的原始發行價(對公眾的價格)- 票據的估計價值僅是參考幾個因素確定的估計。票據的原始發行價 將超過票據的估計價值，因為與票據的銷售、結構和對衝相關的成本已包括在票據的原始發行價中。這些成本包括銷售佣金、我們的關聯公司因承擔我們在票據項下的債務對衝所固有的風險而預期實現的預計利潤(如果有)，以及我們在票據項下的債務對衝的估計成本 。請參閲本定價附錄中的“票據的估計價值”。 |
| ● | 票據的估計價值不代表票據的未來價值，可能與其他人的估計不同- 請參閲本定價附錄中的“票據的估計價值”。 |
| ● | 票據的估計價值是通過參考內部融資利率得出的- 確定票據估計價值時使用的內部融資利率可能不同於摩根大通或其關聯公司發行的類似期限的普通固定收益工具的市場隱含融資利率 。任何差異可能是基於我們及其附屬公司對票據融資價值的看法，以及與摩根大通傳統固定收益工具的成本相比，票據的發行、運營和持續負債管理成本更高。該內部融資利率基於某些市場投入和假設，這可能被證明是不正確的，並且 旨在接近票據的現行市場替代融資利率。內部融資利率的使用和該利率的任何潛在變化可能會對票據的條款和票據的任何二級市場價格產生不利影響。請參閲本定價補充資料中的“票據的估計價值”。 |
| ● | JPMS公佈的票據價值(並可能反映在客户賬户報表上)可能高於有限時間段內票據當時的當前估計價值- 我們通常預計票據原始發行價中包含的部分成本將在JPMS回購您的票據時部分償還給您，金額將在最初預定的一段時間內降至零。有關此初始期間的其他信息，請參閲本定價附錄中的“債券的二級市場價格”。因此， 您的票據在此初始期間的估計價值可能低於JPMS發佈的票據價值(並且 可能會顯示在您的客户帳户對賬單上)。 |
| ● | 票據的二級市場價格可能會低於票據的原始發行價- 票據的任何二級市場價格都可能低於票據的原始發行價，原因之一是，二級市場價格考慮了我們結構性債務發行的內部二級市場融資利率，還因為 二級市場價格可能不包括銷售佣金、預計對衝利潤(如果有)和估計對衝成本 包含在票據原始發行價中。因此，JPMS願意在二級市場交易中從您手中購買票據的價格(如果有的話)很可能低於原始發行價。您在到期日之前進行的任何銷售都可能 給您造成重大損失。 |
| ● | 票據的二級市場價格將受到許多經濟和市場因素的影響-- 票據期限內的二級市場價格將受到許多經濟和市場因素的影響，除了銷售佣金、預計套期保值利潤(如果有)、預計套期保值成本和指數水平 外，這些因素可能相互抵消或放大。此外，獨立定價供應商和/或第三方經紀-交易商可以公佈票據的價格，該價格也可能反映在客户賬户對賬單上。此價格可能與JPMS願意在二級市場購買您的票據的價格(如果有的話)不同(高於或低於)。見隨附的產品增刊內的“風險因素-與票據的估計價值及二級市場價格有關的風險-票據的二級市場價格將受多種經濟及市場因素影響”。 |
《指數》
納斯達克-100指數®是一個修正的市值加權指數，包含在納斯達克股票市場上市的100只市值最大的非金融證券。 有關納斯達克100指數的更多信息®，見“股票指數描述-納斯達克-100指數®“ 在隨附的基礎補充資料中。
羅素2000®指數由羅素3000E指數中排名中間的2,000家公司組成™指數，根據指數計算方法，由羅素3000指數中最小的2,000家公司組成®索引。羅素2000®指數旨在 跟蹤美國股市小盤股的表現。有關羅素2000的更多信息® 指數，請參閲隨附的基礎補充資料中的“股票指數説明-羅素指數”。
標準普爾500指數®指數由500家公司的股票組成，這些公司被選為美國股市的業績基準。有關標準普爾500指數的更多信息 ®有關指數，請參閲隨附的基礎補充資料 中的“股票指數説明-標準普爾美國指數”。
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PS-6 |結構化投資 與納斯達克指數表現最差的 掛鈎的自動可贖回或有利息票據®，The Russell 2000®指數和標準普爾500指數®索引 |
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歷史信息
下圖顯示了從2017年1月6日至2022年9月16日，基於每週歷史收盤水平的每個指數的歷史表現。納斯達克-100指數收盤點位®2022年9月22日是11,501.65。羅素2000指數的收盤價®2022年9月22日的指數為1,722.310。標準普爾500指數的收盤水平®2022年9月22日的指數為3757.99點。我們從Bloomberg Professional獲得了上下的收盤價®服務(“Bloomberg”)，未經獨立 驗證。
每個指數的歷史收盤水平不應被視為未來業績的指示，也不能保證任何指數在定價日期或任何審查日期的收盤水平 。不能保證指數的表現將導致您的任何本金退還或支付任何利息。
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納斯達克100指數的歷史表現®
來源：彭博社 |
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羅素2000的歷史表現®索引
來源：彭博社 |
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PS-7 |結構化投資 與納斯達克指數表現最差的 掛鈎的自動可贖回或有利息票據®，The Russell 2000®指數和標準普爾500指數®索引 |
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標準普爾500指數的歷史表現®索引
來源：彭博社 |
税務處理
您應仔細閲讀所附產品增刊第4-II號中標題為“美國聯邦所得税後果”的章節。在確定我們的報告責任時 我們打算將(I)用於美國聯邦所得税的票據視為具有相關或有息票的預付遠期合同 ，以及(Ii)將任何或有利息支付視為普通收入，如所附產品附錄中題為“重要的美國聯邦收入 税收後果-對美國持有者的税務後果-被視為具有相關或有息票的預付遠期合同的票據”一節所述。根據我們的特別税務律師Davis Polk&Wardwell LLP的建議，我們認為這是一種合理的處理方式，但美國國税局或法院可能會採取其他合理的處理方式，在這種情況下，票據上任何收入或損失的時間和性質可能會受到重大影響。此外，2007年，財政部和美國國税局 發佈了一份通知，要求就美國聯邦所得税對“預付遠期合同”和類似工具的處理髮表意見。通知特別關注是否要求這些工具的投資者在其投資期限內應計收益。委員會還要求就若干相關專題提出意見，包括這些工具的收入或損失的性質，以及與這些工具有關的基本財產的性質等因素的相關性。雖然通知要求 就適當的過渡規則和生效日期發表意見，但在考慮這些問題後頒佈的任何財政部條例或其他指導意見都可能對投資票據的税收後果產生重大影響, 可能具有追溯力。上文及所附產品副刊中的討論 並未論及遵守守則第451(B)節的特別税務會計規則 對納税人造成的後果。您應在附註中諮詢您的税務顧問，瞭解投資的美國聯邦所得税後果 ，包括可能的替代處理方法和上述通知提出的問題。
非美國持有者-税務考慮因素。美國聯邦所得税對或有利息支付的處理是不確定的，儘管我們認為採取或有利息支付不需繳納美國預扣税的立場 是合理的(至少如果提供了適用的W-8表格)，但預扣代理人仍然可以預扣這些付款(通常按30%的税率，受適用的所得税條約可能降低的限制)，除非您的票據收入與您在美國進行的貿易或業務有效相關(並且，如果適用條約有此要求，可歸因於在美國的常設機構)。如果您不是美國人，請根據您的具體情況向您的税務顧問諮詢附註中有關投資的美國聯邦所得税後果的問題。
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守則第871(M)節及根據守則頒佈的庫務條例(“第871(M)節”)一般會就與美國股票或包括美國股票在內的指數掛鈎的某些金融工具向非美國持有人支付或視為支付股息等價物 徵收30%的預扣税(除非適用所得税條約)。第871(M)節規定了這一扣繳制度的某些例外情況，包括與某些基礎廣泛的 指數掛鈎的票據，這些指數符合適用的財政部條例中規定的要求。此外，美國國税局最近的一份通知將在2025年1月1日之前發行的第871(M)條票據的範圍排除在 可以為美國聯邦所得税目的支付來自美國的股息的標的證券(每個標的證券)的增量不為1的範圍之外。根據我們作出的某些決定，我們預計第871(M)條將不適用於非美國持票人的票據。我們的決定對國税局沒有約束力，國税局可能不同意這一決定。第871(M)條很複雜，其適用可能取決於您的特定 情況，包括您是否就標的證券進行其他交易。如有必要，有關可能適用第871(M)條的進一步信息 將在附註的定價附錄中提供。您應諮詢您的 税務顧問，瞭解第871(M)條是否適用於票據。
如果票據上有任何扣留，我們將不需要就如此扣留的金額支付任何額外的金額。
債券的估計價值
本定價附錄封面所載票據的估計價值等於以下假設組成部分的價值總和：(1)與票據具有相同期限的固定收益債務組成部分 ，使用下文所述的內部融資利率進行估值，以及(2)票據經濟條款所涉及的一個或多個衍生工具。票據的估計價值並不代表JPMS願意在任何二級市場(如果存在)購買您的票據的最低價格。用於確定票據估計價值的內部融資利率可能與摩根大通或其關聯公司發行的類似期限的普通固定收益工具的市場隱含融資利率不同。任何差異可能基於我們及其關聯公司對票據融資價值的看法，以及與摩根大通傳統固定收益工具的成本相比，票據的發行、運營和持續負債管理成本更高。該內部融資利率基於某些 市場輸入和假設，可能被證明是不正確的，旨在接近票據的現行市場替代融資 利率。使用內部融資利率和該利率的任何潛在變化可能會對票據的條款 和票據的任何二級市場價格產生不利影響。有關更多信息，請參閲本定價補編中的“選定的風險考慮因素--票據的估計價值是參考內部融資利率得出的”。
票據的經濟條款所涉及的衍生品或衍生品的價值來自我們聯屬公司的內部定價模型。這些模型依賴於投入，如可比衍生工具的交易市場價格和各種其他投入，其中一些是市場可觀察的，其中 可能包括波動性、股息率、利率和其他因素，以及對未來市場事件和/或環境的假設。 因此，票據的估計價值是根據當時的市場狀況和其他相關 因素和假設來確定的。
票據的估計價值不代表票據的未來 價值，可能與其他人的估計不同。不同的定價模型和假設可以為大於或小於票據估計價值的票據提供 估值。此外，未來的市場狀況和其他相關因素可能會發生變化，任何假設都可能被證明是不正確的。在未來的日期，票據的價值可能會根據市場狀況的變化、我們或摩根大通的信譽、利率變動和其他相關因素而發生重大變化 ，這些因素可能會影響摩根大通願意在二級市場交易中向您購買票據的價格(如果有的話) 。
票據的估計價值將低於票據的原始發行價，因為與票據的銷售、結構和對衝相關的成本已包括在票據的原始 發行價中。這些成本包括支付給JPMS和其他關聯或非關聯交易商的銷售佣金、我們的關聯公司因承擔我們在票據項下的義務對衝所固有的風險而預計實現的利潤(如果有)，以及對衝我們的票據項下義務的 估計成本。由於對衝我們的債務會帶來風險，可能會受到我們無法控制的市場力量的影響，因此這種對衝可能會產生或多或少的利潤，也可能會導致虧損。我們或我們的一個或多個關聯公司將保留任何剩餘的套期保值利潤。見本定價附錄中的“選定的風險考慮因素-票據的估計價值將低於票據的原始發行價(價格對公眾的比率)”。
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債券的二級市場價格
有關影響票據二級市場價格的因素的信息，請參閲隨附的產品附錄中的“風險因素-與票據的估計價值和二級市場價格有關的風險 -票據的二級市場價格將受到許多經濟和市場因素的影響”。 此外，我們通常預計票據原始發行價格中包含的部分成本將因JPMS回購您的票據而部分償還 ，金額將在最初預定的一段時間內降至零。 這些成本可能包括銷售佣金，預計套期保值利潤(如果有)，在某些情況下，估計套期保值成本和我們針對結構性債務發行的內部二級市場融資利率。這一最初預定的時間段擬為票據規定期限的6個月和一半中較短的一個。任何此類初始期間的長度反映了票據的結構、我們的關聯公司是否期望從我們的套期保值活動中賺取利潤、套期保值票據的估計成本 以及由我們的關聯公司確定的這些成本發生的時間。見本定價補編中的“部分風險考慮--JPMS公佈的附註的價值 (可能反映在客户賬户報表上)可能高於當時估計的有限時間內附註的價值”。
補充使用收益
發行票據是為了滿足投資者對反映票據所提供的風險收益狀況和市場敞口的產品的需求。有關票據的風險收益概況的説明，請參閲本定價補充資料中的“票據的工作原理”和“假設的 支付示例”，有關票據提供的市場風險敞口的説明，請參閲本定價補充資料中的“指數” 。
票據的原始發行價等於票據的估計價值加上支付給JPMS和其他關聯或非關聯交易商的銷售佣金，加上(減去)我們的關聯公司因承擔我們在票據項下的義務對衝所固有的風險而預計實現的 利潤(虧損)，加上我們在票據項下的義務的對衝估計成本。
補充 分銷計劃
我們預計，票據的交割將在本定價附錄封面上規定的原始發行日期或大約當日支付票據付款時進行，該日期將是票據定價日期後的第三個 營業日(此結算週期稱為“T+3”)。根據修訂後的1934年《證券交易法》第15c6-1條 ，二級市場的交易一般要求在兩個工作日內結算。 除非交易各方另有明確約定。因此，如果購買者希望在交割前兩個業務 天之前的任何日期進行票據交易，則需要在任何此類交易時指定替代結算週期，以防止結算失敗 ，並應諮詢他們自己的顧問。
補充 有關備註格式的信息
票據最初將由一種我們稱為主票據的 全球證券表示。一張主票據代表多個證券，這些證券可能在不同的 時間發行，並且可能有不同的條款。受託人和/或支付代理將根據我們的指示，在其記錄中與代表票據的主票據相關的適當的 條目或批註，以表明該主票據證明 票據。
附加 特定於附註的術語
您可以在我們接受該報價之前的任何 時間通知適用的代理來撤銷您購買票據的報價。我們保留在票據發行前更改票據條款或拒絕任何購買要約的權利。如果備註條款發生任何更改，我們將通知您，您將被要求接受與您的購買相關的此類更改。您也可以選擇拒絕此類更改，在這種情況下，我們可能會拒絕您的購買提議。
您應同時閲讀本定價附錄和附帶的招股説明書，並附以與我們的A系列中期票據相關的招股説明書補充説明， 這些説明是其中的一部分，以及附帶的產品補充説明和附帶的基礎補充説明中包含的更詳細的信息 。本定價附錄與以下列出的文件一起包含註釋的條款，並取代所有其他 先前或同期的口頭聲明以及任何其他書面材料，包括初步或指示性定價條款、通信、交易理念、實施結構、樣本結構、情況説明書、小冊子或我們的其他教育材料。除其他事項外，您應 仔細考慮隨附的招股説明書、隨附的產品補充材料和隨附的標的補充材料的“風險因素”部分所述的事項，因為這些附註涉及與傳統債務證券無關的風險。我們敦促您在投資這些票據之前諮詢您的投資、法律、税務、會計和其他顧問。
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您可以在美國證券交易委員會網站www.sec.gov上訪問這些文件，方法如下(或者，如果地址已更改，請查看我們在美國證券交易委員會網站上相關日期的備案文件)：
| ● | 產品增刊第4-II號，日期為2020年11月4日： http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000095010320021467/crt_dp139322-424b2.pdf |
| ● | 日期為2020年11月4日的基礎補編第1-II號： http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000095010320021471/crt_dp139381-424b2.pdf |
| ● | 招股説明書補編和招股説明書，日期均為2020年4月8日： http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000095010320007214/crt_dp124361-424b2.pdf |
我們美國證券交易委員會網站上的中指密鑰是1665650，摩根大通的中指密鑰是19617。本定價附錄中使用的“我們”、“我們”和“我們”是指摩根大通金融。
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