本初步定價補充資料中的信息不完整，可能會更改。本初步定價補充不是出售要約，也不尋求在任何不允許要約或出售的司法管轄區購買這些證券的要約。
截止日期為2022年9月23日

投資這些票據涉及許多風險。參閲所附招股説明書增刊的S-2頁開始的“風險因素”、 所附產品增刊的PS-12頁開始的“風險因素”、附隨的標的增刊的US-3頁開始的“風險因素”以及本定價增刊的PS-3頁開始的“選定的風險考慮因素”。

美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”) 和任何國家證券委員會均未批准或不批准該等票據，也未就本定價補充資料或隨附的產品補充資料、標的補充資料、招股説明書及招股説明書的準確性或充分性作出任何決定。任何對 相反的陳述都是刑事犯罪。

如果債券今天定價，每1,000美元本金債券的估計價值約為972.70美元。在確定票據條款時，票據的估計價值將在定價附錄中提供，每1,000美元本金票據的估計價值不低於950.00美元。有關更多信息，請參閲本定價附錄中的 “票據的估計價值”。

這些鈔票不是銀行存款，不由聯邦存款保險公司或任何其他政府機構承保，也不是銀行的義務或擔保。

2020年11月4日的第4-II號產品補充定價、2020年11月4日的第1-II號標的補充定價以及2020年4月8日的招股説明書和招股説明書補充説明書

關鍵術語

PS-1 |結構化投資 與標準普爾500指數掛鈎的上限回報增強債券® 索引

假設的支付配置文件

下表和圖表説明了與假設指數掛鈎的票據的假設總回報和到期日付款。本定價 附錄中使用的“總回報”是將每1,000美元本金票據 的到期日付款與1,000美元進行比較後得出的數字，以百分比表示。以下列出的假設總回報和付款假設如下：

假設的初始值100.00僅用於説明目的，可能不代表可能的實際初始值。實際初始值將是指數在定價日的收盤價水平 ，並將在定價補充資料中提供。有關該指數實際收盤水平的歷史數據，請參閲本定價補充資料中“該指數”一節所載的歷史資料。

以下列出的每一項假設總回報或假設到期日付款 僅用於説明目的，可能不是票據購買者適用的實際總回報或到期日付款 。為便於分析，下表和圖表中的數字已進行了四捨五入。

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下圖顯示了上表中詳述的指數回報子集票據到期時的假設付款(-50%至50%)。不能保證指數的 表現將導致您的任何本金退還。

備註的工作原理

好的情況是：

如果最終價值大於初始價值， 投資者將在到期時獲得1,000美元本金加回報等於指數回報的3.00倍，以至少23.30%的 最高回報為準。假設假設最高回報為23.30%，投資者將在到期日實現最高償付，最終價值約為初始價值的107.7667%或更高。

PAR方案：

如果最終價值等於初始價值，投資者將在到期時收到票據的本金金額。

不利的情況：

如果最終值小於初始值，投資者 每低於初始值1%，將損失1%的票據本金。

僅當您在整個期限內持有票據時，上述票據的假設回報和假設付款才適用。這些假設不反映與二級市場上的任何銷售相關的費用或支出。如果將這些費用和支出包括在內，上述假設回報和 假設付款可能會更低。

選定的 風險考慮因素

對票據的投資涉及重大風險。 這些風險在隨附的招股説明書附錄、產品附錄和相關附錄的“風險因素”部分進行了更詳細的説明。

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《The Index》

標準普爾500指數^®指數由500家公司的股票組成，這些公司被選為美國股市的業績基準。有關標準普爾500指數的更多信息 ^®有關指數，請參閲隨附的基礎補充資料 中的“股票指數説明-標準普爾美國指數”。

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歷史信息

下圖顯示了該指數在2017年1月6日至2022年9月16日期間基於該指數每週歷史收盤水平的歷史表現 。2022年9月22日指數收盤位 為3,757.99點。我們從彭博專業人士那裏獲得了收盤價上下的水平^® 服務(“Bloomberg”)，未經獨立驗證。

指數的歷史收盤水平不應被視為未來業績的指示，也不能保證指數在定價日期或觀察日期的收盤水平。不能保證指數的表現將導致退還您的任何本金 金額。

税務處理

您應仔細閲讀所附產品增刊第4-II號中標題為“美國聯邦所得税後果”的章節。我們希望請我們的特別税務顧問 提供與以下定價討論基本一致的意見。

根據目前的市場狀況，將票據視為不屬於美國聯邦所得税債務工具的“未平倉交易”是合理的 ，如所附產品附錄中“重要的美國聯邦所得税後果-對美國持有者的税收後果-被視為不是債務工具的未平倉票據”中更全面的 描述。假設這種待遇得到尊重，如果您持有票據超過一年，則票據的收益 或虧損應視為長期資本收益或虧損，無論您是否以發行價購買票據。然而，美國國税局或法院可能不尊重這種待遇，在這種情況下，票據上任何收入或損失的時間和性質可能會受到實質性和不利的影響。此外，財政部和美國國税局在2007年發佈了一份通知，要求就美國聯邦所得税對“預付遠期合同”和類似工具的處理髮表意見。通知特別關注是否要求這些工具的投資者在其投資期限 內應計收益。它還徵求對一些相關主題的意見，包括這些工具的收益或損失的性質；工具所關聯的基礎財產的性質等因素的相關性；非美國投資者實現的收入(包括任何法定應計項目)是否應繳納預扣税的程度(如果有的話)；以及這些工具是否或應該受到“推定所有權”制度的約束，該制度通常可以將某些長期資本收益重新定性為普通收入，並徵收名義利息費用。雖然通知要求對適當的 過渡規則和生效日期發表意見, 在考慮這些問題後頒佈的任何財政部條例或其他指導意見都可能 對票據投資的税收後果產生重大不利影響，可能具有追溯效力。您應就投資票據的美國聯邦所得税後果諮詢您的税務顧問，包括可能的替代處理方法 以及本通知提出的問題。

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守則第871(M)節及根據守則頒佈的庫務條例(“第871(M)節”)一般會就與美國股票或包括美國股票在內的指數掛鈎的某些金融工具向非美國持有人支付或視為支付股息等價物 徵收30%的預扣税(除非適用所得税條約)。第871(M)節規定了這一扣繳制度的某些例外情況，包括與某些基礎廣泛的 指數掛鈎的票據，這些指數符合適用的財政部條例中規定的要求。此外，美國國税局最近的一份通知將在2025年1月1日之前發行的第871(M)條票據的範圍排除在 可以為美國聯邦所得税目的支付來自美國的股息的標的證券(每個標的證券)的增量不為1的範圍之外。根據我們作出的某些決定，我們預計第871(M)條將不適用於非美國持票人的票據。我們的決定對國税局沒有約束力，國税局可能不同意這一決定。第871(M)條很複雜，其適用可能取決於您的特定 情況，包括您是否就標的證券進行其他交易。如有必要，有關可能適用第871(M)條的進一步信息 將在附註的定價附錄中提供。您應諮詢您的 税務顧問，瞭解第871(M)條是否適用於票據。

債券的估計價值

本定價附錄封面所載票據的估計價值等於以下假設組成部分的價值總和：(1)與票據具有相同期限的固定收益債務組成部分 ，使用下文所述的內部融資利率進行估值，以及(2)票據經濟條款所涉及的一個或多個衍生工具。票據的估計價值並不代表JPMS願意在任何二級市場(如果存在)購買您的票據的最低價格。用於確定票據估計價值的內部融資利率可能與摩根大通或其關聯公司發行的類似期限的普通固定收益工具的市場隱含融資利率不同。任何差異可能基於我們及其關聯公司對票據融資價值的看法，以及與摩根大通傳統固定收益工具的成本相比，票據的發行、運營和持續負債管理成本更高。該內部融資利率基於某些 市場輸入和假設，可能被證明是不正確的，旨在接近票據的現行市場替代融資 利率。使用內部融資利率和該利率的任何潛在變化可能會對票據的條款 和票據的任何二級市場價格產生不利影響。有關更多信息，請參閲本定價補編中的“選定的風險考慮因素--票據的估計價值是參考內部融資利率得出的”。

票據的經濟條款所涉及的衍生品或衍生品的價值來自我們聯屬公司的內部定價模型。這些模型依賴於投入，如可比衍生工具的交易市場價格和各種其他投入，其中一些是市場可觀察的，其中 可能包括波動性、股息率、利率和其他因素，以及對未來市場事件和/或環境的假設。 因此，票據的估計價值是根據當時的市場狀況和其他相關 因素和假設來確定的。

票據的估計價值不代表票據的未來 價值，可能與其他人的估計不同。不同的定價模型和假設可以為大於或小於票據估計價值的票據提供 估值。此外，未來的市場狀況和其他相關因素可能會發生變化，任何假設都可能被證明是不正確的。在未來的日期，票據的價值可能會根據市場狀況的變化、我們或摩根大通的信譽、利率變動和其他相關因素而發生重大變化 ，這些因素可能會影響摩根大通願意在二級市場交易中向您購買票據的價格(如果有的話) 。

票據的估計價值將低於票據的原始發行價，因為與票據的銷售、結構和對衝相關的成本已包括在票據的原始 發行價中。這些成本包括支付給JPMS和其他關聯或非關聯交易商的銷售佣金、我們的關聯公司因承擔我們在票據項下的義務對衝所固有的風險而預計實現的利潤(如果有)，以及對衝我們的票據項下義務的 估計成本。由於對衝我們的債務會帶來風險，可能會受到我們無法控制的市場力量的影響，因此這種對衝可能會產生或多或少的利潤，也可能會導致虧損。我們或我們的一個或多個關聯公司將保留任何剩餘的套期保值利潤。見本定價附錄中的“選定的風險考慮因素-票據的估計價值將低於票據的原始發行價(價格對公眾的比率)”。

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債券的二級市場價格

有關影響票據二級市場價格的因素的信息，請參閲隨附的產品附錄中的“風險因素-與票據的估計價值和二級市場價格有關的風險 -票據的二級市場價格將受到許多經濟和市場因素的影響”。 此外，我們通常預計票據原始發行價格中包含的部分成本將因JPMS回購您的票據而部分償還 ，金額將在最初預定的一段時間內降至零。 這些成本可能包括銷售佣金，預計套期保值利潤(如果有)，在某些情況下，估計套期保值成本和我們針對結構性債務發行的內部二級市場融資利率。這一最初預定的時間段擬為票據規定期限的6個月和一半中較短的一個。任何此類初始期間的長度反映了票據的結構、我們的關聯公司是否期望從我們的套期保值活動中賺取利潤、套期保值票據的估計成本 以及由我們的關聯公司確定的這些成本發生的時間。見本定價補編中的“部分風險考慮--JPMS公佈的附註的價值 (可能反映在客户賬户報表上)可能高於當時估計的有限時間內附註的價值”。

補充使用收益

發行票據是為了滿足投資者對反映票據所提供的風險收益狀況和市場敞口的產品的需求。有關票據的風險-收益概況的説明，請參閲本定價補充資料中的“假設支付情況”和“票據如何運作”，有關票據提供的市場風險敞口的説明，請參閲本定價補充資料中的“指數” 。

票據的原始發行價等於票據的估計價值加上支付給JPMS和其他關聯或非關聯交易商的銷售佣金，加上(減去)我們的關聯公司因承擔我們在票據項下的義務對衝所固有的風險而預計實現的 利潤(虧損)，加上我們在票據項下的義務的對衝估計成本。

補充 分銷計劃

我們預計，票據的交割將在本定價附錄封面上規定的原始發行日期或大約當日支付票據付款時進行，該日期將是票據定價日期後的第三個 營業日(此結算週期稱為“T+3”)。根據修訂後的1934年《證券交易法》第15c6-1條 ，二級市場的交易一般要求在兩個工作日內結算。 除非交易各方另有明確約定。因此，如果購買者希望在交割前兩個業務 天之前的任何日期進行票據交易，則需要在任何此類交易時指定替代結算週期，以防止結算失敗 ，並應諮詢他們自己的顧問。

補充 有關備註格式的信息

票據最初將由一種我們稱為主票據的 全球證券表示。一張主票據代表多個證券，這些證券可能在不同的 時間發行，並且可能有不同的條款。受託人和/或支付代理將根據我們的指示，在其記錄中與代表票據的主票據相關的適當的 條目或批註，以表明該主票據證明 票據。

附加 特定於附註的術語

您可以在我們接受該報價之前的任何 時間通知適用的代理來撤銷您購買票據的報價。我們保留在票據發行前更改票據條款或拒絕任何購買要約的權利。如果備註條款發生任何更改，我們將通知您，您將被要求接受與您的購買相關的此類更改。您也可以選擇拒絕此類更改，在這種情況下，我們可能會拒絕您的購買提議。

您應同時閲讀本定價附錄和附帶的招股説明書，並附以與我們的A系列中期票據相關的招股説明書補充説明， 這些説明是其中的一部分，以及附帶的產品補充説明和附帶的基礎補充説明中包含的更詳細的信息 。本定價附錄與以下列出的文件一起包含註釋的條款，並取代所有其他 先前或同期的口頭聲明以及任何其他書面材料，包括初步或指示性定價條款、通信、交易理念、實施結構、樣本結構、情況説明書、小冊子或我們的其他教育材料。除其他事項外，您應 仔細考慮隨附的招股説明書、隨附的產品補充材料和隨附的標的補充材料的“風險因素”部分所述的事項，因為這些附註涉及與傳統債務證券無關的風險。我們敦促您在投資這些票據之前諮詢您的投資、法律、税務、會計和其他顧問。

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您可以在美國證券交易委員會網站www.sec.gov上訪問這些文件，方法如下(或者，如果地址已更改，請查看我們在美國證券交易委員會網站上相關日期的備案文件)：

我們美國證券交易委員會網站上的中指密鑰是1665650，摩根大通的中指密鑰是19617。本定價附錄中使用的“我們”、“我們”和“我們”是指摩根大通金融。

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