本初步定價 附錄中的信息不完整，可能會更改。本初步定價補充不是出售要約，也不尋求在任何不允許要約或出售的司法管轄區購買這些證券的要約。
以2022年9月23日竣工為準
| 2022年9月 |
註冊説明書第333-236659號和第333-236659-01號；第424(B)(2)條 |
摩根大通金融公司
結構化投資
自動可贖回或有利息票據鏈接到至少執行iShares的 ®羅素2000價值型ETF，納斯達克100指數®和羅素2000® 2024年7月5日到期的索引
完全 並由摩根大通無條件擔保。
| ● | 這些票據是為尋求就每個審查日期支付或有利息的投資者設計的，每個iShares的收盤價 ®羅素2000價值型ETF，納斯達克100指數®和羅素2000® 指數大於或等於其初始值的70.00%，我們稱之為利息屏障 。 |
| ● | 如果每個標的在任何審查日期(第一個、第二個和 最終審查日期除外)的成交值大於或等於其初始值，則將自動調用票據。 |
| ● | 可以發起自動呼叫的最早日期是2022年12月30日。 |
| ● | 投資者應願意承擔損失部分或全部本金的風險，以及可能無法就部分或全部審查日期支付或有利息的風險 。 |
| ● | 投資者還應願意放棄固定利息和股息支付，以換取獲得或有利息支付的機會。 |
| ● | 這些票據是摩根大通金融有限責任公司的無擔保和無從屬債務，我們稱之為摩根大通金融公司，其償付由摩根大通無條件全額擔保。票據的任何付款均須承擔作為票據發行人的摩根大通金融的信用風險和作為票據擔保人的摩根大通的信用風險。 |
| ● | 票據上的付款沒有與由底層組成的籃子掛鈎。如下所述，票據的付款與每個承保單位的業績 掛鈎。 |
| ● | 最低面額為1,000元及其整數倍 |
| ● | 這些債券預計將於2022年9月30日左右定價，預計將於2022年10月5日左右結算。 |
| ● | CUSIP：48133 NKH0 |
投資這些票據涉及許多風險。請參閲隨附的招股説明書增刊的S-2頁開始的“風險因素”、隨附的產品增刊的PS-12頁開始的“風險因素”、隨附的標的增刊的US-3頁開始的“風險因素”以及本定價增刊的PS-5頁開始的“選定的風險 考慮事項”。
美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”) 和任何國家證券委員會均未批准或不批准該等票據，也未就本定價補充資料或隨附的產品補充資料、標的補充資料、招股説明書及招股説明書的準確性或充分性作出任何決定。任何對 相反的陳述都是刑事犯罪。
| 價格向公眾公佈(1) | 費用及佣金(2) | 付給發行方的收益 | |
| 每張紙條 | $1,000 | $ | $ |
| 總計 | $ | $ | $ |
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(1)有關票據向公眾公佈的價格組成部分的信息，請參閲本定價附錄中的“收益的補充使用” 。 (2)摩根大通證券有限責任公司，我們稱之為JPMS，作為JPMorgan Financial的代理，將向其他關聯或非關聯交易商支付從我們那裏獲得的所有銷售佣金。在任何情況下，這些出售佣金都不會超過每1,000美元本金票據7.25美元。請參閲附帶的產品附錄中的“分銷計劃 (利益衝突)”。 | |||
如果票據今天定價，票據的估計價值 約為每1,000美元本金票據964.60美元。在確定票據條款時，票據的估計價值將在定價附錄中提供，每1,000美元本金票據的估計價值不低於940.00美元。有關更多信息，請參閲本定價附錄中的“票據的估計價值”。
這些鈔票不是銀行存款，不由聯邦存款保險公司或任何其他政府機構承保，也不是銀行的義務或擔保。
2020年11月4日的第4-II號產品補充定價、2020年11月4日的第1-II號基礎補充定價以及2020年4月8日的招股説明書和招股説明書補充説明書
關鍵術語
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發行人：摩根大通金融有限公司，摩根大通的間接全資金融子公司。 擔保人：摩根大通。 基本情況：納斯達克-100指數®(彭博社股票代碼： ndx)和羅素2000®指數 (彭博社股票代碼：RTY)(每個指數，統稱為指數)和iShares® 羅素2000價值ETF(彭博社股票代碼：IWN)(“基金”) (每個指數和基金，一個“標的”，統稱為“標的”) 或有利息支付： 如果票據未被自動贖回，且每個標的在任何審查日期的成交價值大於或等於其利息障礙，則 您將在適用的利息支付日收到相當於每1,000美元本金票據至少10.625美元的或有利息支付(相當於至少12.75%的年利率，以每月至少1.0625%的利率支付) (將在定價附錄中提供)。 如果任何標的 在任何審查日期的成交價值低於其利息障礙，將不會就該審查日期支付或有利息。 或有利率：年利率不低於12.75%，每月不低於1.0625%(將在定價補充中提供) 定價日期：2022年9月30日左右 原發行日期(結算日)：2022年10月5日左右 Review Dates*: October 31, 2022, November 30, 2022, December 30, 2022, January 30, 2023, February 28, 2023, March 30, 2023, May 1, 2023, May 30, 2023, June 30, 2023, July 31, 2023, August 30, 2023, October 2, 2023, October 30, 2023, November 30, 2023, January 2, 2024, January 30, 2024, February 29, 2024, April 1, 2024, April 30, 2024, May 30, 2024 and July 1, 2024 (final Review Date) 付息日期*：2022年11月3日、2022年12月5日、2023年1月5日、2023年2月2日、2023年3月3日、2023年4月4日、2023年5月4日、2023年6月2日、2023年7月6日、2023年8月3日、2023年9月5日、2023年10月5日、2023年11月2日、2023年12月5日、2024年1月5日、2024年2月2日、2024年3月5日、2024年4月4日、2024年5月3日、2024年6月4日、2024年6月4日 到期日*：2024年7月5日 催繳結算日期*：如果在任何審核日期(第一、第二和最終審核日期除外)自動催繳票據，則緊隨該審核日期之後的第一個付息日期
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自動呼叫： 如果每個標的 在任何審查日期(第一次、第二次和最終審查日期除外)的成交價值大於或等於其初始值，則票據將自動要求支付現金，每1,000美元本金票據，相當於(A)1,000美元加(B)適用於該審閲日期的或有 利息支付，於適用的催繳結算日支付。我們將不會對 票據進行進一步付款。 到期付款： 如果票據未自動 贖回，並且每個標的的最終價值大於或等於其觸發值，您將在到期時收到現金付款， 每張1,000美元本金票據，等於(A)1,000美元加(B)適用於最終審查日期的或有利息支付(如有)。 如果票據未被自動調用，並且任何標的的最終價值小於其觸發值，則您在到期時按1,000美元本金 金額票據支付的金額將計算如下： $1,000 +($1,000×基礎收益最低) 如果票據沒有被自動 贖回，並且任何標的的最終價值小於其觸發值，您將在到期時損失超過本金的40.00%，並可能在到期時損失所有本金。 表現最差的標的：標的回報最低的 標的 表現最低的標的收益：標的收益最低的標的 標的回報：對於每個標的， (最終 值-初始值) 初始值 初始價值：對於每個標的，指標的在定價日期的收盤價 最終價值：對於每個標的，為該標的在最終審查日期的結算值 利息障礙：對每個標的，按其初始值的70.00%計息。 觸發值：對於每個標的，為其初始值的60.00% 份額調整係數：
份額調整係數在確定基金的期末價值時參考，在定價日設置為1.0。份額
調整因數可在發生影響基金的某些事件時進行調整。有關詳細信息，請參閲附帶的產品附錄中的“基礎-
基金-反稀釋調整”。
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PS-1 |結構化投資 自動可贖回或有利息票據鏈接到iShares中執行最少的 ®羅素2000價值型ETF，納斯達克100指數®和羅素2000®索引 |
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備註的工作原理
與第一次和第二次審查日期相關的付款
與審查日期相關的付款(第一次審查日期、第二次審查日期和最終審查日期除外)
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PS-2 |結構化投資 自動可贖回或有利息票據鏈接到iShares中執行最少的 ®羅素2000價值型ETF，納斯達克100指數®和羅素2000®索引 |
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到期付款(如果票據尚未自動贖回)
或有利息支付總額
下表説明瞭每1,000美元本金票據在票據期限內的假設或有利息支付總額 ，假設或有利率為年利率12.75% ，取決於在自動催繳或到期之前支付了多少或有利息。實際或有利率 將在定價附錄中提供，年利率至少為12.75%。
| 臨時人數 利息支付 |
或有利息總額 付款 |
| 21 | $223.125 |
| 20 | $212.500 |
| 19 | $201.875 |
| 18 | $191.250 |
| 17 | $180.625 |
| 16 | $170.000 |
| 15 | $159.375 |
| 14 | $148.750 |
| 13 | $138.125 |
| 12 | $127.500 |
| 11 | $116.875 |
| 10 | $106.250 |
| 9 | $95.625 |
| 8 | $85.000 |
| 7 | $74.375 |
| 6 | $63.750 |
| 5 | $53.125 |
| 4 | $42.500 |
| 3 | $31.875 |
| 2 | $21.250 |
| 1 | $10.625 |
| 0 | $0.000 |
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PS-3 |結構化投資 自動可贖回或有利息票據鏈接到iShares中執行最少的 ®羅素2000價值型ETF，納斯達克100指數®和羅素2000®索引 |
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假設支付示例
以下例子説明與三個假設性標的掛鈎的票據的付款情況，假設假設最低履約額在審閲日期的一系列表現。 以下列出的每項假設性付款假設每個標的在每個審查日的結算值不是最低履約額 大於或等於其初始值(因此其利息障礙和觸發值)。
此外，以下提出的假設付款假設 如下：
| ● | 最小執行基礎的初始值為100.00； |
| ● | 最低執行標的的利息障礙為70.00(相當於其假設初始值的70.00%)； |
| ● | 最小執行標的的觸發值為60.00(等於其假設初始值的60.00%)；以及 |
| ● | 或有利率，年息12.75釐(每月派息1.0625釐)。 |
執行標的的最小 假設初始值100.00僅用於説明目的，可能不代表任何標的的實際初始值 。
每個標的 的實際初始價值將是標的在定價日期的收盤價 ，並將在定價補充中提供。有關每個標的的實際收盤價的歷史數據，請參閲本定價補充資料中“標的”項下的歷史信息。
以下列出的每筆假設付款僅用於説明目的，可能不是適用於票據購買者的實際付款。為便於分析，以下示例中出現的數字已進行四捨五入 。
示例1-在第三個審查日期自動調用備註。
| 日期 | 收盤價至少為 執行標的 | 付款(每張1,000元本金票據) |
| 第一次審查日期 | 105.00 | $10.625 |
| 第二次審查日期 | 110.00 | $10.625 |
| 第三次審查日期 | 110.00 | $1,010.625 |
| 總付款 | $1,031.875 (3.1875% return) |
由於每個標的在第三個審查日期的收盤價大於或等於其初始值，票據將被自動催繳現金，每1,000美元 本金票據為1,010.625美元(或1,000美元加適用於第三個審閲日期的或有利息支付)，於適用的催繳結算日支付 。這些票據不能在第三次審查日期之前自動贖回，即使每個標的在第一次和第二次審查日期的成交 值大於其初始值。加上已收到的與先前審查日期有關的或有利息支付，每1,000美元本金票據支付的總金額為1,031.875美元。 票據不會再支付任何款項。
例2-未自動 調用票據，且最小執行標的的最終值大於或等於其觸發值及其利息屏障。
| 日期 | 收盤價至少為 執行標的 | 付款(每張1,000元本金票據) |
| 第一次審查日期 | 95.00 | $10.625 |
| 第二次審查日期 | 85.00 | $10.625 |
| 第三次至第二十次審查日期 | 低於利息壁壘 | $0 |
| 最終審查日期 | 90.00 | $1,010.625 |
| 總付款 | $1,031.875 (3.1875% return) |
由於票據尚未被自動贖回，並且 最低執行標的的最終價值大於或等於其觸發值及其利息障礙，因此每1,000美元本金票據的到期日付款 將為1,010.625美元(或1,000美元加或有利息支付適用於最終審查日期(br})。加上就先前審查日期收到的或有利息付款，每1,000美元本金票據支付的總金額為1,031.875美元。
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PS-4 |結構化投資 自動可贖回或有利息票據鏈接到iShares中執行最少的 ®羅素2000價值型ETF，納斯達克100指數®和羅素2000®索引 |
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示例3-未自動 調用票據，且最小執行標的的最終值小於其利息屏障，但大於或等於其觸發器 值。
| 日期 | 收盤價至少為 執行標的 | 付款(每張1,000元本金票據) |
| 第一次審查日期 | 80.00 | $10.625 |
| 第二次審查日期 | 75.00 | $10.625 |
| 第三次至第二十次審查日期 | 低於利息壁壘 | $0 |
| 最終審查日期 | 60.00 | $1,000.00 |
| 總付款 | $1,021.25 (2.125% return) |
由於票據尚未被自動贖回，並且 最低執行標的的最終價值小於其利息屏障，但大於或等於其觸發值，因此每1,000美元本金票據的到期日付款將為1,000.00美元。加上已收到的與先前審查日期有關的或有利息支付 ，每1,000美元本金票據支付的總金額為1,021.25美元。
示例4-未自動 調用註釋，且最小執行基礎的最終值小於其觸發值。
| 日期 | 收盤價至少為 執行標的 | 付款(每張1,000元本金票據) |
| 第一次審查日期 | 50.00 | $0 |
| 第二次審查日期 | 55.00 | $0 |
| 第三次至第二十次審查日期 | 低於利息壁壘 | $0 |
| 最終審查日期 | 50.00 | $500.00 |
| 總付款 | $500.00 (-50.00% return) |
由於票據未被自動贖回，最低執行標的的最終價值小於其觸發值，且最低執行標的收益率為 -50.00%，因此到期時的兑付金額為每1,000美元本金票據500.00美元，計算如下：
$1,000 + [$1,000 × (-50.00%)] = $500.00
適用於上述 票據的假設回報和假設付款只有當你在整個音符期限內持有音符，或者直到自動召喚時。這些假設不反映與二級市場上的任何銷售相關的費用或支出。如果包括這些費用和支出， 上面顯示的假設回報和假設付款可能會更低。
選定的風險 注意事項
對這些票據的投資涉及重大風險。這些風險在隨附的招股説明書附錄、產品附錄和潛在的 附錄的“風險因素”部分中有更詳細的説明。
| ● | 您在票據上的投資可能會導致虧損- 票據不保證任何本金返還。如果沒有自動調用票據，並且任何標的 的最終值小於其觸發值，則執行標的的最小 最終值小於其初始值每1%，您將損失1%的票據本金。因此，在這些情況下，您將在到期時損失超過本金的40.00%，並可能在到期時損失全部本金。 |
| ● | 票據不保證支付利息，也可能根本不支付任何利息- 如果票據沒有被自動催繳，我們將只在每個標的在審查日期的收盤價大於或等於其利息障礙的情況下，才會就該審查日期支付或有利息。如果任何標的 在該審查日期的成交價值低於其利息障礙，則不會就該審查日期支付或有利息。因此， 如果任何標的在每個審閲日期的成交價值低於其利息障礙，您將不會收到票據期限內的任何利息支付 。 |
| ● | 摩根大通金融和摩根大通的信用風險。- 投資者取決於Our和摩根大通支付票據到期金額的能力。我們或摩根大通的信譽或信用利差的任何實際或潛在的變化，由承擔該信用風險的市場確定 ，都可能對票據的價值產生不利影響。如果我們和摩根大通公司拖欠我們的付款義務， 您可能不會收到票據欠您的任何款項，您可能會損失您的全部投資。 |
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PS-5 |結構化投資 自動可贖回或有利息票據鏈接到iShares中執行最少的 ®羅素2000價值型ETF，納斯達克100指數®和羅素2000®索引 |
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| ● | 作為一家金融子公司，摩根大通金融沒有獨立的業務和有限的資產-- 作為摩根大通的金融子公司，我們除了發行和管理我們的證券之外，沒有任何獨立的業務。 除了摩根大通的初始出資外，我們的幾乎所有資產都與我們的 關聯公司的義務有關，這些義務是根據我們的貸款或其他公司間協議支付的。因此，我們依賴我們關聯公司的付款來履行票據項下的義務。如果這些聯屬公司不向我們付款，而我們未能在票據上付款，您可能需要根據摩根大通的相關擔保尋求付款，而該擔保將排在Pari 通行證與摩根大通的所有其他無擔保和無從屬債務。 |
| ● | 票據的升值潛力限於在票據的期限 內可能支付的任何或有利息的總和， 無論任何標的的任何升值，這可能是重大的。你不會參與任何潛在的升值。 |
| ● | 潛在衝突- 我們和我們的附屬公司在與註釋相關的方面扮演各種角色。在履行這些職責時，我們和摩根大通的經濟利益可能會損害您作為票據投資者的利益。我們或我們的關聯公司與票據相關的對衝或交易活動 可能會在票據價值下跌的同時為我們或我們的關聯公司帶來可觀的回報。請參閲所附產品 附錄中的“風險因素--與利益衝突有關的風險”。 |
| ● | 對票據的投資受到與iShares相關的小盤股相關風險的影響®羅素2000價值型ETF和羅素2000®指數-與大型公司相比，小市值公司可能更難承受不利的經濟、市場、貿易和競爭條件。小市值公司不太可能為其股票支付股息，而股息支付的存在可能是在不利的市場條件下限制股價下行壓力的一個因素。 |
| ● | 該基金所代表的投資策略可能不會成功-- 該基金尋求跟蹤一個指數的投資結果，該指數由表現出價值特徵的小市值美國股票組成，目前為羅素2000指數®價值指數。羅素2000® 價值指數衡量羅素2000指數成分股的市值加權價格表現®富時羅素將 確定為價值導向的指數，市淨率較低，增長預測值較低。“價值” 投資策略的前提是投資於被確定為相對便宜或“低估”的股票 ，假設這些股票的價值會隨着市場逐漸反映出這些股票的“公平”市場價值而增加。然而，羅素2000指數引用的價值特徵®價值指數可能不是被低估股票的準確預測指標，也不能保證被低估股票會升值。此外，羅素 2000®價值指數的選擇方法包括顯著偏好增長特徵較強的股票， 增長特徵較強的股票可能表現優於增長特徵較弱的股票。不能保證該基金的表現將好於任何其他指數、交易所交易基金或跟蹤使用其他標準選擇的美國股票的策略，並可能 表現遜於羅素2000指數®指數作為一個整體。有可能羅素2000的選股方法®價值指數將對其回報產生不利影響，從而影響羅素2000指數的水平®價值指數、基金一股的價格以及票據的價值和回報。 |
| ● | 納斯達克-100指數的非美國證券風險®- 納斯達克100指數中的一些股權證券®是由非美國公司發行的。投資於與此類非美國股權證券的價值掛鈎的證券，涉及與這些非美國股權證券發行人所在國家/地區的證券市場相關的風險。此外，與受美國證券交易委員會報告要求約束的美國公司相比，這些司法管轄區 公司的公開信息通常較少。 |
| ● | 您面臨每個標的的價值下降的風險-票據上的付款不與由標的組成的籃子掛鈎，並取決於每個標的的表現 。任何標的在票據期限內表現不佳可能會導致票據在審查日不被自動稱為 ，可能會對您是否將在任何利息支付日收到或有利息支付和您的付款產生負面影響 ，並且不會因任何其他標的的積極表現而抵消或緩解。 |
| ● | 您在到期日的付款將由表現最差的標的決定。 |
| ● | 觸發值提供的利益可能在最終審查日期終止- 如果任何標的的最終價值小於其觸發值，並且未自動調用票據，則觸發值提供的利益將終止 ，您將完全面臨 最低表現標的的任何折舊。 |
| ● | 自動催繳功能可能會迫使您提前退出- 如果您的票據被自動催繳，票據的期限可能縮短至大約三個月，並且您將不會在適用的催繳結算日期之後收到任何或有利息付款。不能保證您能夠以可比回報和/或類似風險水平的可比利率將投資於票據的收益進行再投資。 即使票據是在到期前催繳的，您也無權獲得本定價補充封面 所述的任何費用和佣金。 |
| ● | 您不會收到任何標的所包括或持有的基金或證券的股息，也不會對基金或該等證券享有任何權利。 |
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PS-6 |結構化投資 自動可贖回或有利息票據鏈接到iShares中執行最少的 ®羅素2000價值型ETF，納斯達克100指數®和羅素2000®索引 |
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| ● | 與基金有關的風險-基金面臨管理風險，即基金投資顧問的投資戰略可能無法產生預期結果的風險，而基金投資顧問的實施 受到許多限制。這些限制可能對基金股票的市場價格產生不利影響，從而影響票據的價值。 |
| ● | 基金的表現和市值，特別是在市場波動期間，可能與基金標的指數的表現
以及每股資產淨值無關-
基金不完全複製其標的指數(定義見下文“相關事項”)，並可能持有有別於其標的指數的證券
。此外，基金的業績將反映額外的交易成本
和未包括在其基礎指數計算中的費用。所有這些因素都可能導致基金的業績與其基礎指數之間缺乏相關性。此外，有關基金相關權益證券的公司行動(例如合併和分拆)可能會影響基金的業績與其相關指數之間的差異。最後，由於基金的股票在證券交易所交易，並受市場供應和投資者需求的影響，基金一份的市值可能不同於基金每股的資產淨值。 在市場波動期間，基金的基礎證券可能無法在二級市場獲得，市場參與者可能無法準確計算基金的每股資產淨值，基金的流動資金可能會受到不利影響。這種市場波動還可能擾亂市場參與者創造和贖回基金股票的能力。此外，市場波動可能會對市場參與者願意買賣基金股票的價格產生不利影響，有時是實質性的影響。因此，在這種情況下，基金股票的市值可能與基金每股的資產淨值相差很大。由於上述所有原因，基金的表現可能與其相關的 指數的表現以及基金的每股資產淨值無關，這可能會對票據在 二級市場上的價值產生重大不利影響和/或減少對票據的任何支付。 |
| ● | 基金的反稀釋保護是有限的- 計算代理將針對影響基金股票的某些事件調整基金的份額調整係數。 但是，計算代理不會對可能影響基金份額的所有事件作出調整。如果發生了不需要計算代理進行調整的事件，票據的價值可能會受到實質性的不利影響 。 |
| ● | 如果標的的價值是不穩定的，標的的收盤價跌破其利息障礙或觸發值的風險更大。 |
| ● | 缺乏流動性- 票據將不會在任何證券交易所上市。因此，您交易票據的價格很可能取決於JPMS願意購買票據的價格(如果有的話)。你可能賣不出你的筆記。這些票據並非為短期交易工具而設計。因此，你應該能夠並願意持有你的票據到到期。 |
| ● | 票據的最終條款和估值將在定價補充資料中提供-您應根據票據的估計價值和或有利率的最低值來考慮您對票據的潛在投資 。 |
| ● | 票據的估計價值將低於票據的原始發行價(對公眾的價格)- 票據的估計價值僅是參考幾個因素確定的估計。票據的原始發行價 將超過票據的估計價值，因為與票據的銷售、結構和對衝相關的成本已包括在票據的原始發行價中。這些成本包括銷售佣金、我們的關聯公司因承擔我們在票據項下的債務對衝所固有的風險而預期實現的預計利潤(如果有)，以及我們在票據項下的債務對衝的估計成本 。請參閲本定價附錄中的“票據的估計價值”。 |
| ● | 票據的估計價值不代表票據的未來價值，可能與其他人的估計不同- 請參閲本定價附錄中的“票據的估計價值”。 |
| ● | 票據的估計價值是通過參考內部融資利率得出的- 確定票據估計價值時使用的內部融資利率可能不同於摩根大通或其關聯公司發行的類似期限的普通固定收益工具的市場隱含融資利率 。任何差異可能是基於我們及其附屬公司對票據融資價值的看法，以及與摩根大通傳統固定收益工具的成本相比，票據的發行、運營和持續負債管理成本更高。該內部融資利率基於某些市場投入和假設，這可能被證明是不正確的，並且 旨在接近票據的現行市場替代融資利率。內部融資利率的使用和該利率的任何潛在變化可能會對票據的條款和票據的任何二級市場價格產生不利影響。請參閲本定價補充資料中的“票據的估計價值”。 |
| ● | JPMS公佈的票據價值(並可能反映在客户賬户報表上)可能高於有限時間段內票據當時的當前估計價值- 我們通常預計票據原始發行價中包含的部分成本將在JPMS回購您的票據時部分償還給您，金額將在最初預定的一段時間內降至零。有關此初始期間的其他信息，請參閲本定價附錄中的“債券的二級市場價格”。因此， 您的票據在此初始期間的估計價值可能低於JPMS發佈的票據價值(並且 可能會顯示在您的客户帳户對賬單上)。 |
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| ● | 票據的二級市場價格可能會低於票據的原始發行價- 票據的任何二級市場價格都可能低於票據的原始發行價，原因之一是，二級市場價格考慮了我們結構性債務發行的內部二級市場融資利率，還因為 二級市場價格可能不包括銷售佣金、預計對衝利潤(如果有)和估計對衝成本 包含在票據原始發行價中。因此，JPMS願意在二級市場交易中從您手中購買票據的價格(如果有的話)很可能低於原始發行價。您在到期日之前進行的任何銷售都可能 給您造成重大損失。 |
| ● | 票據的二級市場價格將受到許多經濟和市場因素的影響- 票據在有效期內的二級市場價格將受到許多經濟和市場因素的影響，除了出售佣金、預計套期保值利潤(如果有)、預計套期保值成本和標的的價值 外，這些因素可能相互抵消或放大。此外，獨立定價供應商和/或第三方經紀-交易商可以公佈票據的價格，該價格也可能反映在客户賬户對賬單上。此價格可能不同於(高於或低於)JPMS願意在二級市場購買您的票據的票據價格(如果有的話)。見隨附的產品增刊內的“風險因素-與票據的估計價值及二級市場價格有關的風險-票據的二級市場價格將受多種經濟及市場因素影響”。 |
背後的原因
該基金是iShares的交易所交易基金®Trust， 一家註冊的投資公司，尋求跟蹤由表現出價值特徵的小市值美國股票組成的指數的費用和費用前的投資結果，我們將其稱為關於基金的基礎指數。基金的標的指數 目前是羅素2000指數®價值指數。羅素2000®價值指數衡量羅素2000指數中包含的股票的市值加權價格表現®由富時羅素確定的以價值為導向的指數，具有較低的市淨率和較低的預測值。有關基金的更多信息，請參閲《基金説明-iShares®ETF“載於隨附的相關補充資料內。就所附的基本補充資料而言，本基金是一個®ETF.“有關羅素2000的更多信息® 價值指數，請參閲本定價附錄中的附件A。
納斯達克-100指數®是一個修正的市值加權指數 ，包含在納斯達克股票市場上市的100種按市值計算的最大非金融證券。有關納斯達克100指數的更多 信息®，見“股票指數描述-納斯達克-100指數®“ 在隨附的基礎補充資料中。
羅素2000®指數由羅素3000E指數中排名中間的2,000家公司組成™指數，根據指數計算方法，由羅素3000指數中最小的2,000家公司組成®索引。羅素2000®指數旨在跟蹤美國股市小盤股的表現。有關羅素2000的更多信息® 指數，請參閲隨附的基礎補充資料中的“股票指數説明-羅素指數”。
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歷史信息
下圖顯示了基於2017年1月6日至2022年9月16日的每週歷史收盤值的每個基礎 的歷史表現。IShares的收盤價® 2022年9月22日羅素2000價值ETF為136.21美元。納斯達克-100指數收盤價®2022年9月22日 為11,501.65。羅素2000指數的收盤價®2022年9月22日的指數是1,722.310。我們從Bloomberg Professional獲得了上下的收盤價 ®彭博服務(“彭博”)，未經獨立核實。 彭博可能已調整基金上下的收市價，以配合基金採取的行動，例如拆分股票。
每個標的的歷史收盤值不應被視為未來業績的指示，也不能保證任何標的在定價日期或 任何審查日期的收盤值。不能保證承保的履行將導致您的任何本金 金額的返還或支付任何利息。
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IShares的歷史表現® 羅素2000價值型ETF
來源：彭博社 |
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納斯達克100指數的歷史表現 ®
來源：彭博社 |
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羅素2000的歷史表現 ®索引
來源：彭博社 |
税務處理
您應仔細閲讀所附產品增刊第4-II號中標題為“美國聯邦所得税後果”的章節。在確定我們的報告責任時 我們打算將(I)用於美國聯邦所得税的票據視為具有相關或有息票的預付遠期合同 ，以及(Ii)將任何或有利息支付視為普通收入，如所附產品附錄中題為“重要的美國聯邦收入 税收後果-對美國持有者的税務後果-被視為具有相關或有息票的預付遠期合同的票據”一節所述。根據我們的特別税務律師Davis Polk&Wardwell LLP的建議，我們認為這是一種合理的處理方式，但美國國税局或法院可能會採取其他合理的處理方式，在這種情況下，票據上任何收入或損失的時間和性質可能會受到重大影響。此外，2007年，財政部和美國國税局 發佈了一份通知，要求就美國聯邦所得税對“預付遠期合同”和類似工具的處理髮表意見。通知特別關注是否要求這些工具的投資者在其投資期限內應計收益。委員會還要求就若干相關專題提出意見，包括這些工具的收入或損失的性質，以及與這些工具有關的基本財產的性質等因素的相關性。雖然通知要求 就適當的過渡規則和生效日期發表意見，但在考慮這些問題後頒佈的任何財政部條例或其他指導意見都可能對投資票據的税收後果產生重大影響, 可能具有追溯力。上文及所附產品副刊中的討論 並未論及遵守守則第451(B)節的特別税務會計規則 對納税人造成的後果。您應在附註中諮詢您的税務顧問，瞭解投資的美國聯邦所得税後果 ，包括可能的替代處理方法和上述通知提出的問題。
非美國持有者-税務考慮因素。美國 聯邦所得税對或有利息支付的處理是不確定的，儘管我們認為採取或有利息支付不需要繳納美國預扣税的立場是合理的(至少如果提供了適用的W-8表格)，但預扣代理人仍然可以預扣這些付款(通常按30%的税率，受適用的所得税條約可能降低的限制)，除非您的票據收入與您在美國進行的貿易或業務有效相關(並且，如果適用條約有此要求，可歸因於在美國的常設機構)。如果您不是美國人，請根據您的具體情況向您的税務顧問諮詢附註中有關投資的美國聯邦所得税後果的問題。
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守則第871(M)節及根據守則頒佈的庫務條例(“第871(M)節”)一般會就與美國股票或包括美國股票在內的指數掛鈎的某些金融工具向非美國持有人支付或視為支付股息等價物 徵收30%的預扣税(除非適用所得税條約)。第871(M)節規定了這一扣繳制度的某些例外情況，包括與某些基礎廣泛的 指數掛鈎的票據，這些指數符合適用的財政部條例中規定的要求。此外，美國國税局最近的一份通知將在2025年1月1日之前發行的第871(M)條票據的範圍排除在 可以為美國聯邦所得税目的支付來自美國的股息的標的證券(每個標的證券)的增量不為1的範圍之外。根據我們作出的某些決定，我們預計第871(M)條將不適用於非美國持票人的票據。我們的決定對國税局沒有約束力，國税局可能不同意這一決定。第871(M)條很複雜，其適用可能取決於您的特定 情況，包括您是否就標的證券進行其他交易。如有必要，有關可能適用第871(M)條的進一步信息 將在附註的定價附錄中提供。您應諮詢您的 税務顧問，瞭解第871(M)條是否適用於票據。
如果票據上有任何扣留，我們將不會被要求 支付任何關於如此扣留的金額的額外金額。
債券的估計價值
本定價附錄封面所載票據的估計價值等於以下假設組成部分的價值之和：(1)與票據具有相同期限的固定收益債務組成部分 ，使用下文所述的內部融資利率進行估值，以及(2)票據經濟條款所涉及的一個或多個衍生工具。票據的估計價值並不代表JPMS願意在任何二級市場(如果存在)購買您的票據的最低價格。用於確定票據估計價值的內部融資利率可能與摩根大通或其關聯公司發行的類似期限的普通固定收益工具的市場隱含融資利率不同。任何差異可能基於我們及其關聯公司對票據融資價值的看法，以及與摩根大通傳統固定收益工具的成本相比，票據的發行、運營和持續負債管理成本更高。該內部融資利率基於某些 市場輸入和假設，可能被證明是不正確的，旨在接近票據的現行市場替代融資 利率。使用內部融資利率和該利率的任何潛在變化可能會對票據的條款 和票據的任何二級市場價格產生不利影響。有關更多信息，請參閲本定價補編中的“選定的風險考慮因素--票據的估計價值是參考內部融資利率得出的”。
票據的經濟條款所涉及的衍生工具或衍生工具的價值來自我們聯屬公司的內部定價模型。這些模型依賴於投入，如可比衍生工具的交易市場價格和各種其他投入，其中一些是市場可觀察的，其中 可能包括波動性、股息率、利率和其他因素，以及對未來市場事件和/或環境的假設。 因此，票據的估計價值是根據當時的市場狀況和其他相關 因素和假設設定的。
票據的估計價值不代表票據的未來 價值，可能與其他人的估計不同。不同的定價模型和假設可以為大於或小於票據估計價值的票據提供 估值。此外，未來的市場狀況和其他相關因素可能會發生變化，任何假設都可能被證明是不正確的。在未來的日期，票據的價值可能會根據市場狀況的變化、我們或摩根大通的信譽、利率變動和其他相關因素而發生重大變化 ，這些因素可能會影響摩根大通願意在二級市場交易中向您購買票據的價格(如果有的話) 。
票據的估計價值將低於票據的原始發行價 ，因為與票據的銷售、結構和對衝相關的成本已包括在票據的原始發行價 中。這些成本包括支付給JPMS和其他關聯或非關聯交易商的銷售佣金、我們的關聯公司因承擔我們在票據項下的義務對衝所固有的風險而預期實現的預計利潤(如果有)，以及對衝我們在票據項下的義務的估計 成本。由於對衝我們的債務會帶來風險，並可能受到我們無法控制的市場力量的影響，因此這種對衝可能會產生或多或少的利潤，也可能會導致虧損。通過對衝票據項下義務而實現的利潤的一部分(如果有)可能會被允許給其他關聯或非關聯交易商，我們或我們的一家或多家關聯公司將保留任何剩餘的對衝利潤。見本定價附錄中的“選定的風險考慮因素-票據的估計價值將低於票據的原始發行價(價格對公眾的比率)”。
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債券二級市場價格
有關影響票據二級市場價格的因素的信息，請參閲隨附的產品附錄中的“風險因素-與票據的估計價值和二級市場價格有關的風險 -票據的二級市場價格將受到許多經濟和市場因素的影響”。 此外，我們通常預計票據原始發行價格中包含的部分成本將因JPMS回購您的票據而部分償還 ，金額將在最初預定的一段時間內降至零。 這些成本可能包括銷售佣金，預計套期保值利潤(如果有)，在某些情況下，估計套期保值成本和我們針對結構性債務發行的內部二級市場融資利率。這一最初預定的時間段擬為票據規定期限的6個月和一半中較短的一個。任何此類初始期間的長度反映了票據的結構、我們的關聯公司是否期望從我們的套期保值活動中賺取利潤、套期保值票據的估計成本 以及由我們的關聯公司確定的這些成本發生的時間。見本定價補編中的“部分風險考慮--JPMS公佈的附註的價值 (可能反映在客户賬户報表上)可能高於當時估計的有限時間內附註的價值”。
補充使用收益
發行票據是為了滿足投資者對反映票據所提供的風險收益狀況和市場敞口的產品的需求。有關票據的風險-收益概況的説明，請參閲本定價補充資料中的“票據的工作原理”和“假設的 支付示例”，有關票據提供的市場風險敞口的説明，請參閲本定價補充資料中的“基礎” 。
票據的原始發行價等於票據的估計價值加上支付給JPMS和其他關聯或非關聯交易商的銷售佣金，加上(減去)我們的關聯公司因承擔我們在票據下的義務對衝所固有的風險而預計實現的 利潤(虧損)，加上我們在票據下的義務對衝的估計成本。
補充 分銷計劃
我們預計，票據的交割將在本定價附錄封面上規定的原始發行日期或大約當日支付票據付款時進行，該日期將是票據定價日期後的第三個 營業日(此結算週期稱為“T+3”)。根據修訂後的1934年《證券交易法》第15c6-1條 ，二級市場的交易一般要求在兩個工作日內結算。 除非交易各方另有明確約定。因此，如果購買者希望在交割前兩個業務 天之前的任何日期進行票據交易，則需要在任何此類交易時指定替代結算週期，以防止結算失敗 ，並應諮詢他們自己的顧問。
補充 有關備註格式的信息
票據最初將由一種全球 證券表示，我們將其稱為主票據。主票據代表可能在不同時間發行的多個證券，以及可能具有不同條款的 。受託人和/或付款代理將按照我們的指示，在其記錄中與代表票據的主票據相關的適當記項或批註，以表明主票據是票據的證據。
附加 特定於附註的術語
您可以在我們接受該報價之前的任何時間 通知適用的代理來撤銷您購買票據的報價。我們保留在票據發行前更改條款或拒絕任何購買要約的權利。如果備註條款有任何更改，我們將通知您，並要求您接受與您的購買相關的更改。您也可以選擇拒絕此類更改，在這種情況下，我們 可能會拒絕您的購買提議。
您應閲讀本定價補充資料和隨附的招股説明書，隨附的招股説明書補充了與我們的A系列中期票據有關的補充資料， 這些説明是其中的一部分，以及隨附的產品補充資料和相應的基礎補充資料中包含的更詳細的信息。本定價附錄與以下列出的文件一起包含註釋的條款，並取代所有其他 先前或同期的口頭聲明以及任何其他書面材料，包括初步或指示性定價條款、通信、交易理念、實施結構、樣本結構、情況説明書、小冊子或我們的其他教育材料。除其他事項外，您應 仔細考慮隨附的招股説明書、隨附的產品補充材料和隨附的標的補充材料的“風險因素”部分所述的事項，因為這些附註涉及與傳統債務證券無關的風險。我們敦促您在投資這些票據之前諮詢您的投資、法律、税務、會計和其他顧問。
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PS-12 |結構化投資 自動可贖回或有利息票據鏈接到iShares中執行最少的 ®羅素2000價值型ETF，納斯達克100指數®和羅素2000®索引 |
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您可以在 美國證券交易委員會網站www.sec.gov上訪問這些文件(或者，如果地址已更改，請查看我們在美國證券交易委員會網站上相關日期的文件)：
| ● | 產品補編第4-II號，日期：11月4日，2020： http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000095010320021467/crt_dp139322-424b2.pdf |
| ● | 日期為2020年11月4日的基礎補編第1-II號： http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000095010320021471/crt_dp139381-424b2.pdf |
| ● | 招股説明書補編和招股説明書，日期均為2020年4月8日： http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000095010320007214/crt_dp124361-424b2.pdf |
我們美國證券交易委員會網站上的中指密鑰是1665650，摩根大通的中指密鑰是19617。本定價附錄中使用的“我們”、“我們”和“我們”是指摩根大通金融。
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PS-13 |結構化投資 自動可贖回或有利息票據鏈接到iShares中執行最少的 ®羅素2000價值型ETF，納斯達克100指數®和羅素2000®索引 |
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附件 A
羅素2000®價值指數
本定價附錄中包含的有關羅素2000的所有信息®價值指數(“價值指數”)，包括但不限於其構成、計算方法及其組成部分的變化，是根據公開信息得出的，未經獨立核實。此信息 反映了富時羅素的政策，富時羅素可能會對其進行更改。價值指數由富時羅素計算、維護和發佈。 富時羅素沒有義務發佈價值指數，也可能停止發佈。
價值指數由彭博社報道，股票代碼為“RUJ”。
價值指數衡量羅素2000指數中包含的股票的市值加權價格表現®由富時羅素確定的以價值為導向、市淨率較低和增長預測值較低的指數(每個指數為“羅素2000成分股”，統稱為“羅素2000成分股”)。羅素2000®指數衡量在符合條件的美國交易所上市的2,000只美國小盤股的市值加權價格表現。有關羅素2000的更多信息®指數， 請參閲附帶的基礎補充資料中的“股票指數説明-羅素指數”。
富時羅素使用“非線性概率” 方法將股票賦予價值指數和羅素2000指數®增長指數(“增長指數”)，衡量羅素2000成分股的市值加權價格表現的指數，被富時羅素確定為以增長為導向，具有更高的市淨率和更高的預測增長值。“概率”一詞用於表示 根據股票的相對賬面價格比(B/P)、I/B/E/S預測中期增長(2年)和每股銷售額歷史增長(5年)來確定股票價值或增長的程度。這種方法允許股票被表示為既具有成長性又具有 價值特徵，同時保留了指數的相加性質。
增長權重和價值權重的分配流程分別應用於羅素2000成分股。羅素2000成分股按其調整後的賬面價格比(B/P)、I/B/E/S預測中期增長(2年)和每股銷售額歷史增長(5年)進行排名。這些排名被轉換為標準化的 單位，其中值變量代表得分的50%，兩個增長變量代表剩餘的50%。然後將它們組合在一起，以產生綜合值分數(“CVS”)。
然後，羅素2000成分股按其CVS進行排名，並將概率算法應用於CVS分佈，為每隻股票分配增長和價值權重。一般來説，CVS較低的股票被認為是成長型股票，CVS較高的股票被認為是價值股票，CVS在中等範圍的股票被認為同時具有增長和價值特徵，並在成長性和價值性指數中按比例加權。股票始終完全由其增長權重和價值權重的組合來表示(例如，在價值指數中被賦予20%權重的股票將在增長指數中獲得80%的權重)。
在下圖中，股票A是一種證券，其20%的可用股票分配給價值指數，其餘80%分配給增長指數。因此，股票市值在價值指數和增長指數中的總和將始終等於其在羅素2000指數中的市值® 索引。
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在上圖中，四分位數是這樣計算的： 大約25%的可用市值位於每個四分位數中。位於中位數的股票在 價值指數和增長指數中各佔50%。低於第一個四分位數的股票在成長型指數中是100%。第三個四分位數以上的股票在價值指數中為100% 。在第一和第三個四分位數之間下跌的股票在價值指數和增長指數中都有不同的 程度，這取決於它們高於或低於中值的程度以及它們與第一個或第三個四分位數的距離有多近。
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大約70%的可用市值被歸類為全部增長或全部價值。其餘30%的公司根據其與中值得分的相對距離，將部分市值計入價值指數或增長指數。請注意，有一個小倉位截止點規則。如果一隻股票在一個指數中的權重超過95%，則其在該指數中的權重將增加到100%。
為了減少不必要的營業額，富時羅素 在增長和價值風格算法的CVS級別實施了條帶方法。如果一家公司的CVS與上一年相比變化大於或等於+/-0.10，並且如果該公司保持在相同的核心指數(即羅素2000指數®索引)，則CVS在下一次重建過程中保持不變。將這些公司的CVS保持不變並不意味着，由於CVS得分與整體指數的關係， (增長/價值)在所有情況下都將保持不變。然而，這種條帶法 旨在減少較小的、意義較小的變動造成的營業額，同時繼續允許發生更大、更有意義的變化 ，表明公司與市場的關係發生了真正的變化。
在計算增長和價值權重時，通過使用基本指數(羅素2000)的平均值來分配缺少B/P或負值、或缺少I/B/E/S增長值、或缺少每股銷售額歷史增長(需要6年季度數字 )的股票®指數)，公司所屬的羅素全球(ICB)行業、子行業或行業組。每個缺失的(或負的B/P)變量將被獨立的行業、部門或部門組替換。一個行業必須有五個成員，否則替代將恢復到界別分組， 依此類推。此外，對於I/B/E/S中期增長的分析師覆蓋率較低的證券，計算加權價值得分。對於由一位分析師覆蓋的證券，行業、部門或部門組價值得分的三分之二與證券的獨立價值得分一起加權。對於由兩名分析師覆蓋的證券，使用獨立證券價值得分的2/3，僅對行業、部門或部門組的1/3進行加權。對於至少有三位分析師 對I/B/E/S中期增長做出貢獻的證券，將使用獨立證券價值分數的100%。
有關價值指數使用的指數計算方法的更多信息，請參閲附帶的基礎補充資料中的“股票指數説明-羅素指數”。 就本定價補充資料而言，上述章節中對羅素指數的所有引用均被視為包括價值指數。
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