依據第424(B)(2)條提交
註冊説明書第333-259205號
2021年9月14日的招股説明書定價附錄SPBELN 543-C、2021年9月14日的第一系列招股説明書附錄和2021年9月14日的產品招股説明書補充PB-1
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加拿大皇家銀行
$11,907,000
槓桿緩衝標普500指數® 與指數掛鈎的債券，2024年1月23日到期
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這些鈔票不會計息。您將在規定的到期日(2024年1月23日，視
調整而定)向您的票據支付的金額取決於標準普爾500指數的表現® 從交易日(2022年9月21日)至確定日(2024年1月19日，以調整為準)期間計算的指數(我們稱之為“低值指數”)。如果確定日期的最終基礎水平大於初始基礎水平(3,789.93，即基礎水平在交易日的收盤水平)，則票據的回報將為正，但須受票據本金每1,000美元的最高結算金額1,246.00美元限制。如果最終基礎水平低於初始基礎水平，但大於或等於初始基礎水平的90.00%的緩衝水平，您
將收到您的票據本金。如果最終的基礎水平低於緩衝水平，你的票據的回報將是負的。你可能會失去你在這些票據上的全部投資。
為了確定您在到期時的付款，我們將計算承保收益率，即最終承保水平相對於初始承保水平的百分比增加或減少
。在規定的到期日，您的票據本金每1,000美元，您將獲得相當於以下金額的現金：
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如果承保收益率為正(最終承保水平大於初始承保水平)，(1)1,000美元加上(2)(A)1,000美元乘以(B)150%的上檔參與率乘以(C)承保回報的乘積的總和
，以最高結算額為準；或
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如果承保收益率為零或負但不低於-10.00%(最終承保水平等於或低於初始承保水平但不超過10.00%)，則為1,000美元；或
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如果承保收益率為負且低於-10.00%(最終承保水平比初始承保水平低10.00%以上)，則(I)1,000美元加上(Ii)乘以(A)100/90(約為1.1111)乘以(B)承保回報之和加10.00%乘以
(C)1,000美元。這一數額將不到1,000美元。
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截至交易日，我們對票據的初步估計價值為每1,000美元本金985.12美元，低於最初的發行價。筆記的實際價值
在任何時候都會反映許多因素，不能準確預測，可能會低於這個數額。我們將在下文中更詳細地描述我們對初始估計值的確定。
貴方在這些票據上的投資涉及某些風險，其中包括我們的信用風險。請參閲本定價補充資料第PS-7頁開始的“特定於您的
備註的其他風險因素”一節。
以上只是您筆記術語的簡要摘要。您應閲讀本定價附錄中提供的附加信息，以便更好地瞭解您投資的條款和風險。
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原始發行日期：
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2022年9月28日
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原發行價：
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本金的100.00%
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承保折扣：
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本金的0.97%
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發行人的淨收益：
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本金的99.03%
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見本定價補編PS-18頁的“補充分配計劃(利益衝突)”。
上面列出的發行價、承銷折扣和淨收益與我們最初出售的票據有關。我們可能會決定在本定價補充條款發佈之日後以
發行價、承銷折扣和淨收益與上述金額不同的方式出售額外票據。你對這些票據的投資回報(無論是正還是負)在一定程度上將取決於你為此類票據支付的發行價。
美國證券交易委員會或任何其他監管機構均未批准或不批准本定價附錄、隨附的產品招股説明書附錄、隨附的招股説明書附錄或隨附的招股説明書的準確性或充分性。任何相反的陳述都是刑事犯罪。這些票據將不構成由加拿大存款保險公司、美國聯邦存款保險公司或任何其他加拿大或美國政府機構或機構承保的存款。根據《加拿大存款保險公司法》第39.2(2.3)條
，票據不受轉換為我們普通股的約束。
加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司
價格補充，日期為2022年9月21日。
摘要信息
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我們將本定價附錄所提供的票據稱為“已發售票據”或“票據”。每個提供的票據，包括您的票據，都具有如下所述的條款。
請注意，在本定價附錄中，所提及的“加拿大皇家銀行”、“我們”、“我們”和“我們”僅指加拿大皇家銀行，所有提及的“美元”或“美元”均指美元。此外，所指的“隨附招股説明書”指的是日期為2021年9月14日的隨附招股説明書，以及由加拿大皇家銀行於2021年9月14日隨附的有關高級中期票據的招股説明書補充説明書、加拿大皇家銀行的第一系列計劃，以及對加拿大皇家銀行於2021年9月14日隨附的產品招股説明書補充PB-1的提及。
本節是摘要，應與所附產品招股説明書附錄PB-1第PS-4頁開始的題為“附註的一般條款”的章節一併閲讀。請注意，隨附的產品招股説明書附錄PB-1中描述的某些功能不適用於註釋。本定價附錄取代附帶的產品招股説明書附錄PB-1中任何相互衝突的條款。
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關鍵術語
發行人：加拿大皇家銀行
低調：標準普爾500指數® 指數(彭博社代碼，“SPX指數”)，由標準普爾道瓊斯指數有限責任公司(S&P，或“低調贊助商”)發佈。
指定貨幣：美元(“$”)
面額：1,000元及1,000元以上1,000元的整數倍。紙幣只能以1,000美元的金額轉賬，此後以1,000美元為增量
本金金額：每張票據的本金金額為1,000美元；所有已發行票據的本金總額為11,907,000美元；如果發行人決定在本定價補充日期之後的日期出售額外數量的已發行票據，則已發行票據的本金總額可能會增加。
以本金以外的金額購買：我們將在指定的到期日為您的票據支付的金額不會根據您為您的票據支付的發行價格進行
調整，因此，如果您以相對於本金的溢價(或折扣)購買票據並將其持有到指定的到期日，可能會以多種方式影響您的投資。您在此類票據上的投資回報將低於(或高於)您以與本金相等的價格購買票據的情況。此外，緩衝水平不會為您的投資提供與您以本金購買票據的情況相同的保護措施。此外，相對於您的初始投資，上限水平將被觸發為低於(或高於)如下所示的百分比回報。請參閲本定價附錄第PS-11頁上的“-如果您的債券的原始發行價是本金的溢價，則您的債券的回報將低於原始發行價等於本金或折價於本金的債券的回報”。
現金結算金額(在規定的到期日)：您的票據本金每1,000美元，我們將在規定的到期日向您支付相當於以下金額的現金：
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如果最終基礎水平大於或等於上限水平，則為最高結算額；
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如果最終低值水平大於初始低值水平但低於上限水平，則(1)1,000美元加上(2)1,000美元乘以(2)上檔參與率乘以(3)低值收益率的乘積；
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如果最終低值水平等於或小於初始低值水平，但大於或等於緩衝水平，則為1,000美元；或
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如果最終下標水平低於緩衝水平，則(1)$1,000加上(2)乘積(I)緩衝速率乘以(Ii)下標回報之和加上
緩衝金額乘以(Iii)$1,000。在這種情況下，現金結算額將少於票據本金，您將損失部分或全部本金。
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初始低價水平：3,789.93，這是交易日低價水平的收盤價
最終基準價水平：除在所附產品招股説明書副刊PB-1第PS-5頁“債券一般條款--確定日期及平均日期”所述
項下所述的有限情況外，並受隨附產品招股説明書增刊PB-1頁“附註一般條款-無法獲得承銷商的
水平”所規定的調整。
低值收益率：(1)最終低值水平減去初始低值水平除以(2)初始低值水平的商，以百分比表示。
上行參與率：150%
上限水平：初始低水平的116.40
最高交收款額：每1,000元本金1,246.00元
緩衝水平：初始基礎水平的90.00%(相當於基礎水平回報率為-10.00%)
緩衝金額：10.00%
緩衝率：初始基礎水平除以緩衝水平的商，約等於111.11
PS-2
交易日期：2022年9月21日
原發行日(結算日)：2022年9月28日
確定日期：2024年1月19日，如隨附的產品招股説明書補充PB-1第PS-5頁的“票據一般條款--確定日期和平均日期”所述進行調整
指定到期日：2024年1月23日，可按隨附的產品招股説明書補編PB-1第PS-5頁“票據一般條款--説明到期日”所述作出調整
不計息：發行的票據將不計息
不上市：發行的票據不會在任何證券交易所或交易商間報價系統上上市
不贖回：票據到期前不需贖回
收盤水平：低檔發起人在該交易日為該等低檔公佈的低檔或任何繼任低檔的正式收盤水平。
營業日：如隨附產品《招股説明書補充資料PB-1》PS-11頁的《票據一般條款-特別計算規定-營業日》所述。
交易日：如所附產品招股説明書補充資料PB-1第PS-11頁“債券一般條款-特別計算規定-交易日-指數”所述
收益的使用和套期保值：如所附產品招股説明書補編PB-1第PS-14頁“收益的使用和套期保值”所述
ERISA：如所附招股説明書第58頁“福利計劃投資者注意事項”所述
計算代理：RBC Capital Markets，LLC(“RBCCM”)
經銷商：RBCCM
美國税收待遇：通過購買票據，每個持有者同意(在法律、行政裁決或司法裁決沒有相反的情況下)將該票據視為美國聯邦所得税目的的預付現金結算衍生品合同。但是，您在票據上的投資對美國聯邦所得税的影響是不確定的，美國國税局可能會斷言，票據的徵税方式應該與上一句中描述的方式不同。請參閲隨附的招股説明書中“税收後果”下的討論，以及隨附的招股説明書附錄中“某些所得税後果”下的討論，以及隨附的產品招股説明書附錄PB-1中“美國聯邦所得税後果補充討論”下的討論(包括我們的美國特別税務顧問Ashurst LLP的意見)，以及適用於這些附註的以下“美國聯邦所得税後果補充討論”下的討論。
加拿大税收待遇：有關投資於票據的某些加拿大聯邦所得税後果的討論，請參閲所附招股説明書中題為
“税收後果-加拿大税收”的部分
CUSIP編號：78016FUL6
ISIN編號：US78016FUL65
FDIC：這些鈔票不會構成由聯邦存款保險公司、加拿大存款保險公司或任何其他加拿大或美國政府機構承保的存款
債券：票據將根據我們的優先債務契約發行，經修訂和補充至2018年9月7日，招股説明書中介紹了這一點。請參閲招股説明書第4頁開始的“債務證券説明”一節，瞭解優先債務契約的説明，包括我們發行的票據項下構成違約事件的有限情況
PS-3
假想的例子
以下表格和圖表僅供説明之用。它們不應被視為對未來投資結果的指示或預測，僅旨在説明假設所有其他變量保持不變的情況下，確定日期的各種假設的最終減值水平可能對到期日的現金結算金額產生的影響。
下面的例子是基於一系列完全假設的最終次要水平。沒有人可以預測在您的筆記期限內的任何一天的次要級別，也沒有人可以預測最終的次要級別是什麼。低值在過去一直非常不穩定-這意味着低值級別在相對較短的時間內發生了相當大的變化-其表現無法在任何未來時期
預測。
以下例子中的信息反映了票據的假設回報率，假設票據是在原始發行日購買的，本金為1,000美元，並持有至到期。如果您在到期前在任何二級市場出售您的票據，您的回報將取決於您的票據在出售時的市值，這可能會受到一些未在下表中反映的因素的影響，
例如利率和承銷商的波動性。此外，假設市場狀況或我們的信譽以及任何其他相關因素不發生變化，您的票據在交易日的價值(通過參考RBCCM使用的定價模型並考慮我們的信用利差而確定)顯著低於本金金額，您可能收到的票據價格可能會顯著低於本金金額。有關您的票據在二級市場上的價值的更多信息，
請參閲下面的“您的票據特有的其他風險因素-與票據的初始估計價值相關的風險-您可以在到期前出售您的票據的價格(如果有的話)可能低於原始發行價和我們的
初始估計值”。表中的信息還反映了下面方框中的關鍵術語和假設。
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關鍵術語和假設
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本金金額
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$1,000
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上行參與率
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150%
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封口級別
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初始較低水平的116.40%
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最高結算額
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$1,246.00
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緩衝區級別
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初始偏低水平的90.00%
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緩衝速率
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 ，這大約等於111.11% |
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緩衝量
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10.00%
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在原定的確定日期，既沒有發生市場擾亂事件，也沒有出現非交易日
不影響低級發起人計算低級發起人的方法
在原定發行日以本金價格購買並持有至指定到期日的票據
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承銷人在票據期限內的實際表現，以及到期時的應付金額(如果有)，可能與下面所示的假設例子或本定價補充資料中其他地方顯示的
歷史承銷人水平幾乎沒有關係。有關近時期弱勢羣體的歷史水平的信息，請參閲下面的“弱勢羣體--弱勢羣體的歷史表現”。在投資於
票據之前，您應參考公開信息，以確定本定價補充日期與您購買票據之日之間的次要風險水平。
此外，下面所示的假設例子沒有考慮適用税收的影響。由於適用於您的票據的美國税收處理方式，納税義務對您票據的税後回報率的影響程度可能比包含在低級股票(“低級股票”)中的股票的税後回報率相對更大。
下表左欄中的水平代表假設的最終低水平，並以初始低水平的百分比表示。右欄中的金額是根據相應的假設最終承保水平(表示為初始承保水平的百分比)計算的假設現金結算額，並以票據本金金額的百分比表示(四捨五入到最接近千分之一的百分比)。因此，假設現金結算額為100.000%，意味着吾等將於到期日就票據的每1,000美元本金金額交付的現金支付價值將等於票據的本金金額
，這是基於相應的假設最終承銷水平(以初始承銷水平的百分比表示)和上文所述的假設。
PS-4
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假設的最終不受重視水平(以百分比表示
初始低值級別)
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假設現金結算額(以百分比表示
本金)
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160.000%
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124.600%
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150.000%
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124.600%
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140.000%
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124.600%
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130.000%
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124.600%
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120.000%
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124.600%
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116.400%
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124.600%
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116.000%
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124.000%
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110.000%
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115.000%
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107.000%
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110.500%
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105.000%
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107.500%
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100.000%
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100.000%
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95.000%
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100.000%
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90.000%
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100.000%
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80.000%
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88.889%
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75.000%
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83.333%
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50.000%
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55.556%
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25.000%
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27.778%
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0.000%
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0.000%
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例如，如果最終承銷水平被確定為初始承保水平的25.000，我們將在您的票據到期時交付的現金結算額為您票據本金金額的約27.778，如上表假設現金結算額一欄所示。因此，如果您在結算日以本金購買票據，並持有到
到期，您的投資將損失約72.222%。
如果最終承銷水平被確定為初始承保水平的160.000，我們將在到期時交付給您票據的現金結算額上限為最高結算額
(以本金金額的百分比表示)，或您票據本金金額的124.600，如上表假設現金結算額一欄所示。因此，如果您在結算日以本金金額購買票據，並持有至到期，您將不會受益於最終基礎水平的任何增加，超過初始基礎水平的116.400。
PS-5
下表還説明瞭假設現金結算額(以您的票據本金的百分比表示)，如果最終的不良水平(以初始不良水平的百分比表示)是橫軸上顯示的任何假設水平，我們將在規定的
到期日為您的票據支付現金結算額。圖表顯示，任何假想的最終低價水平(表示為初始低價水平的
百分比)低於緩衝水平，將導致假想現金結算額低於票據本金金額的100.00(垂直軸上低於100.00的部分)
，因此，票據持有人將損失本金。另一方面，任何假設的最終低值水平大於初始低值水平(水平軸上100.00標記的右側部分)，將
導致假設現金結算額大於槓桿基礎上票據本金的100.00(垂直軸上100.00%標記以上的部分)，但受最大結算額的限制。
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■的音符表現
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■低調的表現 | |
沒有人能預測最終的低調程度。票據持有人在到期時將獲得的實際金額和您在票據上的實際投資回報(如果有)將取決於實際的最終承銷水平，該水平將由如下所述的計算代理確定。此外，您票據的實際回報將進一步取決於原始發行價。此外，假設表和圖表
所基於的假設可能被證明是不準確的。因此，您在票據上的投資回報(如果有)以及到期時就票據支付的實際現金結算額可能與上表和圖表中反映的信息有很大不同。
PS-6
特定於您的筆記的其他風險因素
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對您的票據的投資受以下風險的約束，以及從所附招股説明書附錄的S-2頁和所附招股説明書的第1頁開始的“風險因素”項下所述的風險。您應仔細閲讀本文所述的這些風險以及本文和所附日期為2021年9月14日的招股説明書中的條款，並由所附的日期為2021年9月14日的招股説明書和日期為2021年9月14日的加拿大皇家銀行的產品招股説明書附錄PB-1補充。與普通債務證券相比，你的票據是一種風險更高的投資。此外，您的票據不等同於直接投資於底層股票，即包含在底層股票中的股票。你應該仔細考慮所提供的票據是否適合你的特定情況。
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與票據條款有關的風險
你可能會失去你在這些票據上的全部投資
你的投資本金不受保護，你可能會損失一大筆錢，甚至你在票據上的所有投資。現金結算額(如果有的話)
將取決於承銷人的表現和從交易日期到確定日期期間承銷人水平的變化，您收到的金額可能會遠遠少於票據的本金金額。根據我們的信用風險，
只有當最終承銷水平大於或等於緩衝水平時，您才能在到期時收到至少本金金額的票據。如果最終的承保水平低於緩衝水平，則對於每1,000美元的票據本金，您將損失相當於(I)緩衝利率乘以(Ii)承保回報之和加上
緩衝金額乘以(Iii)1,000美元的金額。你可能會損失部分或全部本金。因此，根據最終的承銷級別，您在票據上的投資可能會損失很大一部分，甚至可能是全部，其中包括您購買票據時可能支付的本金的任何溢價。
此外，如果票據不持有到到期日，假設市場狀況或我們的信譽和其他相關因素沒有變化，您可能會收到票據的價格
明顯低於您為它們支付的價格。
您的票據將不會計息
你將不會收到任何票據的利息支付。即使票據到期日的應付金額超過票據的本金，您從票據上獲得的總體回報
可能低於您通過投資於按現行市場利率計息的類似期限的非指數化債務證券而獲得的回報。當您將影響金錢時間價值的因素考慮在內時，您的投資可能不會反映您的全部機會成本。
你的票據的增值潛力將是有限的
在你的筆記期限內，你參與低級水平的任何變化的能力將受到限制，因為上限水平。上限水平將限制您在到期時可能收到的每一張票據的現金金額
，無論承銷商的水平在您的票據期限內超過上限水平多少。因此，您每筆票據的應付金額可能顯著低於您直接投資於基礎股票的回報
。
除確定日期外，您的票據的應付金額與承銷商的水平不掛鈎
你方票據的應付金額將以最終的承銷額為基礎。因此，例如，如果在確定日期
，承銷人的收盤水平急劇下降，到期日的應付金額可能會大大低於在該下降之前將應付金額與承銷人的收盤水平掛鈎的情況下的數額。儘管債券到期時或在票據期限內的其他時間的低價債券的實際水平可能高於最終的低價債券水平，但除確定日期外，您不會在任何時間受益於低價債券的關閉水平。
支付您的票據的應付金額受我們信用風險的影響，市場對我們信譽的看法可能會對您的票據的市場價值產生不利影響
這些票據是我們的無擔保債務。投資者受制於我們的信用風險，市場對我們信譽的看法可能會對票據的市場價值產生不利影響。市場對我們信譽的看法或信心的任何下降，都可能對票據的市場價值產生不利影響。
與票據初步估計價值有關的風險
債券的初步估計價值低於原來的發行價
本定價附錄封面所列票據的初始估計價值低於票據的原始發行價，並不代表我們、RBCCM或我們的任何其他附屬公司願意隨時在任何二級市場(如果存在)購買票據的最低價格。這主要是由於票據的原始發行價
反映了我們為發行此類證券而支付的借款利率(內部融資利率低於我們通過發行傳統固定利率債券借入資金的利率)，以及在原始發行價中計入了承銷折扣和與我們對衝票據相關的成本。
你可以在債券到期前出售債券的價格(如果有的話)可能會低於原來的發行價和我們最初的估計價值
假設市場狀況或任何其他相關因素不變，您可以在到期前出售票據的價格(如果有的話)可能低於最初的發行價
和我們的初始估計價值。這是因為任何
PS-7
預計該銷售價格將不包括承銷折扣或我們的估計利潤以及與我們對衝票據有關的成本。此外，您可能在
出售票據的任何價格都可能反映類似交易的慣常買賣價差，以及解除任何相關對衝交易的成本。此外，為任何二級市場價格確定的票據價值預計將在一定程度上基於收益率，該收益率反映在我們在二級市場交易的類似期限的傳統債務證券的利率中，而不是我們用於為票據定價並確定初始估計價值的內部融資利率。因此，票據的二級市場價格將低於使用內部融資利率的情況。這些因素，加上票據期限內的各種信用、市場和經濟因素，以及潛在的承銷商水平的變化，預計將降低您能夠在任何二級市場出售票據的價格，並將以複雜和不可預測的方式影響票據的價值。
如下文“補充分銷計劃(利益衝突)”一節所述，在交易日期後的一段有限時間內，您的經紀人可以高於當時票據估計價值的價格回購
票據。然而，假設任何其他相關因素沒有變化，如果你出售你的票據，你可能得到的價格在這段時間內預計會逐漸下降。
這些票據並不是為短期交易工具而設計的。因此，你應該能夠並願意持有你的票據到到期。
票據的初步估計價值只是一項估計，並於釐定票據條款時計算
我們對票據的初步估計價值是基於我們對票據付款的義務的價值，以及票據條款中嵌入的衍生品的中間市場價值。請參閲下面的“組織備註”。我們的估計基於各種假設，包括我們的內部融資利率(代表我們的信用利差的折扣)、對基礎股票的股息預期、利率和波動性，以及票據的預期期限。這些假設是基於對未來事件的某些預測，這些預測可能被證明是不正確的。其他實體可能會將票據或類似證券的估值定為
，其價格與我們的明顯不同。
在交易日期之後的任何時候，票據的價值都將根據許多因素而變化，包括市場狀況的變化，因此無法準確預測。因此，如果您在任何二級市場出售票據，您將獲得的實際價值應與我們對您的票據的初始估計價值存在實質性差異。
有關債券二級市場的風險
債券的交易市場可能並不活躍
這些票據不會在任何證券交易所上市。交易商有意提出在二級市場購買債券，但並不是必須這樣做。交易商或其任何附屬公司可隨時停止任何做市活動。即使有二級市場，它也可能不能提供足夠的流動性，讓你可以輕鬆地交易或出售票據。由於其他交易商不太可能為票據建立二級市場，因此您交易票據的價格可能取決於交易商願意購買票據的價格(如果有的話)。我們預計，任何二級市場的交易成本都會很高。因此，您的票據在任何二級市場上的出價和要價之間的差異可能會很大。
如果你在到期前出售你的票據，你可能不得不以比你購買它們的價格低得多的價格出售，結果你可能會遭受重大損失。
你的票據的市場價值可能會受到許多不可預測的因素的影響
以下因素可能會影響你的票據的市場價值，其中許多因素是我們無法控制的：
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被忽視者的級別；
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受輕重者級別的波動性--即變化的頻率和幅度；
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承銷股的股息率；
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經濟、金融、監管、政治、軍事等影響整體股市和弱勢股票的事件；
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市場利率和收益率；
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票據到期前的剩餘時間；以及
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我們的信譽，無論是實際的還是感知的，包括我們信用評級的實際或預期的升級或下調，或其他信用衡量標準的變化。
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如果您在到期前出售票據，這些因素可能會影響您票據的市場價值，包括您的票據在任何做市交易中可能獲得的價格。
如果你在到期前出售你的票據，你可能會收到低於票據本金的金額。
如果低級或低級股票的水平或價格發生變化，票據的市值可能不會以同樣的方式變化
這些票據的交易可能與低端股票或低端股票的表現截然不同。低檔股票或低檔股票的水平或價格(視情況而定)的變化可能不會
導致票據市值發生可比變化。造成這種差異的一些原因在上面的“--你的票據的市場價值可能會受到許多不可預測的因素的影響”一節中進行了討論。
PS-8
與弱勢羣體相關的風險
您沒有股東權利或獲得任何低價股的權利
投資於你的票據不會讓你成為任何低端股票的持有者。您或您票據的任何其他持有人或所有人將沒有任何投票權、任何獲得股息或其他分派的權利、任何向承銷股發行人提出索賠的權利或與承銷股相關的任何其他權利。您的票據將以現金支付，只要到期時任何金額都可以支付，
您將無權收到任何基礎股票的交付。
債券的回報將不會反映就較低檔股票支付的任何股息
低價發起人通過參考低價股票的價格來計算低價股票的水平，而不考慮那些
低價股票支付的股息價值。因此，票據的回報不會反映如果你實際擁有低價股票並收到了低價股票支付的股息，你將實現的回報。
我們不會為了你的利益而持有任何低價股，如果我們真的持有的話
契約和管理您票據的條款不包含對我們的能力或我們的任何關聯公司出售、質押或以其他方式轉讓我們或他們可能收購的所有或任何部分基礎股票的能力的任何限制。我們或我們的關聯方都不會為您的利益質押或以其他方式持有任何資產，包括任何此類證券。因此，在我們破產、資不抵債或
清算的情況下，我們擁有的任何證券都將受制於我們債權人的一般債權，不會專門用於您的利益。
過去較差的表現不是未來表現的指南
被低估者在票據期限內的實際表現可能與被低估者的歷史水平幾乎沒有關係。同樣，到期日的應付金額可能與本定價補充資料中其他部分列出的假設回報率表或圖表沒有太大關係。我們無法預測弱者的未來表現。市場參與者，包括票據或其關聯公司的某些投資者進行的交易活動，包括空頭頭寸和衍生品頭寸，可能會對承銷商的水平產生不利影響。
低級保薦人的政策和影響低級或低級股票的變化可能會影響票據的應付金額(如果有)及其市場價值
承銷人關於計算承銷股的水平、增加、刪除或替換承銷股的水平的政策，以及影響該等承銷股或其發行人的變化(如股票股息、重組或合併)在承銷股的水平中反映的方式，可能會影響承銷股的水平，從而影響
票據到期時的應付金額和到期前票據的市值。如果基礎保薦人改變這些政策，例如改變其計算基礎水平的方式，或者如果基礎保薦人停止或暫停計算或公佈基礎水平，則票據的應付金額及其市場價值也可能受到影響，在這種情況下，可能很難確定
票據的市場價值。如果發生這樣的事件，計算代理將確定到期時的應付金額，如果有的話，如本文所述。
如果市場中斷事件發生或仍在繼續，計算代理可以推遲最終基礎水平的確定
如果計算代理確定市場擾亂事件已發生或仍在繼續，則可推遲最終基礎水平的確定。如果出現這種延遲，計算代理將在沒有發生或繼續發生市場擾亂事件的第一個後續交易日使用承銷商的收盤價水平，
受所附產品招股説明書補充PB-1中規定的限制。如果市場擾亂事件在確定日期發生或繼續，票據的聲明到期日也可能推遲。
如果任何確定日期的低價水平的確定被推遲到最後可能的日期，但市場擾亂事件在該
日發生或仍在繼續，則該日仍將是計算代理確定低價水平的日期。在這種情況下，計算機構將對在沒有市場混亂事件的情況下
佔優勢的水平做出善意的估計。見隨附的產品招股説明書補充PB-1中的“票據一般條款--市場擾亂事件”。
任何低價股票發行人或低價保薦人與我們或交易商之間沒有任何從屬關係，吾等或交易商對任何低價股票發行人或低價保薦人的任何披露均不負責。
我們與低價股票的發行人或低價保薦人沒有任何關聯。然而，正如本文所討論的，我們、交易商和我們的其他關聯公司目前或未來可能會不時地與基礎股票的發行人進行業務往來。然而，我們、交易商或我們各自的關聯公司均不對有關低價股或任何低價股的任何信息的準確性或完整性承擔任何責任。作為票據的投資者，你應該對低級和低級股票進行自己的調查。有關
弱勢羣體的更多信息，請參閲下面標題為“弱勢羣體”的部分。
標的保薦人或標的股票的任何發行人均不以任何方式參與本次票據的發行，且他們均無任何關於
票據的任何義務。因此，低價發起人或低價股票的任何發行人都沒有義務以任何理由考慮您的利益，包括採取任何可能影響
票據價值的公司行動。
PS-9
與我們的業務和套期保值活動有關的風險，以及利益衝突
我們和/或我們分銷商的對衝活動可能會對債券的投資者產生負面影響，並導致我們和我們客户以及
交易對手的利益與債券投資者的利益背道而馳
交易商或我們的一個或多個其他聯屬公司和/或分銷商已通過購買與基礎或基礎股票掛鈎的期貨和/或其他工具，對其可能與我們訂立的對衝交易項下的義務進行了對衝或預期對衝。交易商或吾等一間或多間其他聯屬公司及/或分銷商亦預期於任何時間及不時透過買入或出售前述任何
及可能與基礎股票或一項或多項基礎股票掛鈎的其他工具來調整對衝，並於決定日期或之前出售任何前述資產以解除對衝。
我們、交易商或我們的一個或多個其他附屬公司和/或分銷商也可以進行、調整和解除與其他籃子或指數掛鈎的票據有關的對衝交易，這些票據的回報與基礎或基礎股票的水平或價格變化掛鈎。這些對衝活動中的任何一項都可能對承銷股票的水平產生不利影響--直接或間接影響承銷股票的價格--從而影響票據的市場價值以及您將從票據上獲得的金額(如果有的話)。此外，您應該預料到，這些交易將導致我們、交易商或我們的其他附屬公司和/或分銷商，或者我們的
客户或交易對手，擁有與票據投資者的經濟利益和激勵不一致的、甚至可能直接相反的經濟利益和激勵。根據票據對投資者的潛在影響，我們、交易商和我們的其他附屬公司和/或分銷商將沒有
義務對這些交易採取、不採取或停止採取任何行動，並可能從這些對衝活動中獲得可觀的回報，同時票據的
價值可能會下降。此外，如果您向其購買票據的分銷商將為我們進行與票據相關的套期保值活動，該分銷商可能會從此類對衝活動中獲利，如果有的話，這種利潤將是分銷商因向您銷售票據而獲得的補償之外的。您應該意識到，與套期保值活動相關的潛在費用可能會進一步激勵
分銷商將票據出售給您，以及他們將因出售票據而獲得的補償。
本行及交易商為本行或客户進行的市場活動可能會對債券的投資者造成負面影響。
我們、經銷商和我們的其他附屬公司為龐大和多樣化的客户羣提供廣泛的金融服務。因此，我們每個人都可以充當投資者、投資銀行家、研究提供商、投資經理、投資顧問、做市商、交易商、大宗經紀或貸款人。以這些和其他身份，我們、交易商和/或我們的其他關聯公司購買、出售或持有廣泛的
投資，積極交易證券(包括我們發行的票據或其他證券)、基礎股票、衍生品、貸款、信用違約互換、指數、籃子和其他金融工具和產品，用於我們自己的賬户或我們客户的賬户，我們將有其他直接或間接利益，在這些證券和其他市場，這可能與您的利益不一致，並可能對票據的承銷水平和/或
價值產生不利影響。這些金融市場活動中的任何一項，無論是單獨的還是總體的，都可能對您票據的承銷權水平和市場價值產生不利影響，您應該預料到，我們的利益以及交易商和/或我們的其他關聯公司、或我們的客户或交易對手的利益有時將對票據投資者的利益不利。
除了進行這些交易之外，我們、交易商和我們的其他關聯公司可以為我們的客户或交易對手安排這些交易，或者以其他方式為客户或交易對手提供建議或協助進行這些交易。這些活動可用於實現各種目標，包括：允許票據或其他證券的其他購買者對其全部或部分投資進行對衝；為可能具有與票據投資者的業務目標或投資策略不一致或相反的業務目標或投資策略的其他客户或交易對手提供交易便利；通過我們、交易商或我們的其他關聯公司的做市活動，以掉期交易對手或其他方式對衝我們、交易商或我們的其他關聯公司與票據相關的風險；使我們、交易商或我們的其他關聯公司能夠遵守內部風險限制或以其他方式管理全公司、業務部門或產品風險；和/或使我們、交易商或我們的其他關聯公司能夠代表其自身或我們的客户或交易對手對相關市場採取與註釋中投資者的
觀點和目標不一致或相反的方向看法。
我們、交易商和我們的其他關聯公司定期向市場提供各種證券、金融工具和其他產品，包括與我們可能發行的票據或其他證券類似的現有或新的
產品、基礎股票或與上述類似或掛鈎的其他證券或工具。票據的投資者應該預料到，我們、交易商和我們的其他關聯公司將提供證券、金融工具和其他可能在流動性或其他方面與票據競爭的產品。
我們、交易商和我們的其他關聯公司定期向廣泛的客户羣提供服務或以其他方式與其建立業務關係，其中包括並可能包括我們和承銷股票的發行人
我們、交易商和我們的其他附屬公司定期為龐大和多樣化的客户羣提供金融諮詢、投資諮詢和交易服務。您應假設我們或他們將在目前或將來提供此類服務，或以其他方式與我們和基礎股票的發行人進行交易，或與與這些實體直接或間接相關的各方進行證券或工具交易。這些服務可以包括向這些公司提供貸款或對其進行股權投資，提供財務諮詢或其他投資銀行服務，或發佈研究報告。您應該預料到，交易商和我們的其他關聯公司在提供這些服務、從事此類交易或為我們自己的賬户行事時，可能會採取對我們可能發行的票據或其他證券、承銷股票或與上述類似或關聯的其他證券或工具產生直接或間接影響的行動，並且此類行動可能會損害票據投資者的利益。此外，對於這些活動，我們內部的某些人員、交易商或我們的其他關聯公司可能可以訪問有關這些各方的機密材料和非公開信息，而這些信息不會向票據的投資者披露。
PS-10
作為計算代理，RBCCM將有權做出可能影響您到期時收到的金額(如果有的話)的決定
作為票據的計算代理，RBCCM將酌情作出影響票據的各種決定，包括確定最終的基礎水平，該水平將用於確定到期時的現金結算額，以及決定是否因市場混亂事件或因為該日不是交易日而推遲確定日期。計算代理還有權根據所附產品招股説明書增刊PS-6頁的“註釋的一般條款--不適用的基礎水平”作出與中止或修改基礎價值相關的調整
PB-1。RBCCM是我們的全資子公司，行使這一酌情權可能會對票據的價值產生不利影響，並可能在您和RBCCM之間產生利益衝突。有關市場擾亂事件以及市場擾亂事件後果的説明
，請參閲所附產品招股説明書附錄PB-1第PS-7頁開始的“票據一般條款-市場擾亂事件”一節。我們可以隨時更換計算代理
而不另行通知，並且RBCCM可以隨時辭去計算代理的職務。
你必須依靠你自己對與弱勢相關的投資的價值的評估
在正常業務過程中，我們、交易商、我們的其他關聯公司和任何其他交易商，包括作為研究提供者、投資顧問、做市商、主要投資者或分銷商，可能會對低級或低級股票的預期走勢表達研究或投資觀點，並可能在未來這樣做。這些觀點或報告可能會傳達給我們的客户、我們
附屬公司的客户和任何其他交易商的客户，並且可能與票據中投資者的目標不一致或相反。然而，這些觀點可能會不時發生變化。此外，在與低級或低級股票相關的市場中進行交易的其他專業人士可能隨時會與這些實體的觀點大相徑庭。出於這些原因，我們鼓勵您從多個來源獲取有關低級股票或低級股票的信息，您不應僅依賴我們、交易商、我們的其他附屬公司或任何其他交易商所表達的觀點。
與税務和保險公司或員工福利計劃投資者有關的風險
票據中投資的所得税處理的重要方面是不確定的
對票據投資的税收待遇是不確定的。我們不打算要求美國國税局或加拿大税務局就票據投資的税務處理作出裁決，國税局、加拿大税務局或法院可能不同意本定價附錄中描述的税務處理。
美國國税局已發佈通知，表示它和美國財政部正在積極考慮是否應要求持有者在票據等票據的期限內計提利息，即使持有者在票據到期或更早的出售或交換之前不會收到任何關於票據的付款，以及持有者在票據等票據的出售、交換或到期時可
確認的全部或部分收益是否可被視為普通收入。這一進程的結果是不確定的，可以追溯適用。
請仔細閲讀所附產品招股説明書附錄PB-1中題為“補充討論美國聯邦所得税後果”的章節、所附招股説明書附錄中題為“某些所得税後果”的章節以及所附招股説明書中題為“税務後果”的章節。你應該向你的税務顧問諮詢一下你自己的税務情況。
保險公司及僱員福利計劃的若干考慮因素
受《1974年僱員退休收入保障法》(經修訂)或《1986年國税法》(經修訂的《國税法》)禁止交易規則約束的養老金計劃或其他僱員福利計劃的任何保險公司或受託人，包括個人退休帳户或基奧計劃(或適用於類似禁令的政府計劃)，並且正在考慮用保險公司的資產或此類計劃的資產購買票據，鑑於上述任何類別的購買者或持有者被視為通過購買和持有票據而被視為作出的陳述，應就購買或持有票據是否可能成為ERISA、《國税法》或
任何實質上類似的禁止的“禁止交易”諮詢其律師。在隨附的招股説明書第58頁的“福利計劃投資者注意事項”中對此進行了更詳細的討論。
與債券有關的其他風險
我們可能會以不同的原始發行價發售額外總額的債券
根據我們的唯一選擇，我們可能決定在交易日之後出售額外總額的票據。在隨後的銷售中，票據的價格可能與本金有很大差異(高於或低於本金)。
如果您的債券的原始發行價是本金的溢價，則您的債券的回報將低於
的債券回報，而
的原始發行價等於本金或代表本金的折扣
現金結算額不會根據原發行價進行調整。如果您的票據的原始發行價與本金不同，則持有至
到期日的票據的回報將不同於原始發行價等於本金的票據的回報，甚至可能大大低於該回報。如果您的票據的原始發行價代表本金的溢價，而您
將其持有至到期，則您的票據的回報將低於原始發行價等於本金或代表本金折扣的票據的回報。
PS-11
此外，緩衝水平和上限水平對投資回報的影響將取決於您為票據支付的相對於本金的價格。
例如，如果您以高於本金的價格購買票據，則上限水平只允許您在票據上的投資增加百分比低於以本金購買的票據或以本金折價購買的票據。同樣，緩衝水平在為票據的回報提供一些保護的同時，將允許您在票據上的投資減少更大的百分比，而不是以本金或本金折扣購買的票據
。
非美國投資者可能面臨某些額外風險
這些鈔票將以美元為面值。如果您是使用美元以外的貨幣購買票據的非美國投資者，匯率的變化可能會對您的投資的價值、價格或回報產生不利影響。
本定價附錄包含與票據相關的某些美國税務考慮事項的一般説明。如果您是非美國投資者，應諮詢您的税務顧問
根據您居住的國家/地區的税法，出於税收目的，購買、持有和處置票據並接收票據下可能到期的付款的後果。
有關投資於票據的某些加拿大聯邦所得税後果的討論，請參閲所附招股説明書中題為“税收後果-加拿大税收”的章節。如果您不是非居民持有人(該術語在所附招股説明書的“税收後果-加拿大税收”中有定義)，或者如果您在二級市場購買票據，您應諮詢您的税務顧問，瞭解購買、持有和處置票據並收取票據下可能到期的付款的後果。
PS-12
低調的人
一般信息
比較低調的是標準普爾500指數®指數(彭博社股票代碼“SPX”)。本定價附錄中包含的有關承銷商的所有信息，包括(但不限於)承銷商的構成、計算方法、其組成部分的變化及其歷史成交值，均源自承銷商準備的公開可用信息。此類信息反映了低級贊助商的政策，並且可能會被低級贊助商更改。低級贊助商擁有低級贊助商的版權和所有權利。低級贊助商沒有義務繼續發表，也可以停止發表。低級發起人終止或修改低級發起人的後果在所附產品招股説明書
補編PB-1第PS-6頁題為“附註一般條款--無法獲得低級級”一節中進行了説明。
低級別由低級贊助商計算和維護。吾等或RBCCM均未參與該等文件的編制，或就票據發售的低級或低級保薦人進行任何盡職調查。關於票據的發售，吾等和RBCCM均不表示有關低級或低級保薦人的此類公開信息是準確或完整的。此外，我們不能保證在發售票據之前發生的所有事件(包括會影響本定價附錄中所述的公開可獲得信息的準確性或完整性的事件)都會影響承銷商的水平或已被公開披露。隨後披露的任何此類事件可能會影響到期時收到的價值，從而影響票據的市場價值。
吾等、交易商或我們各自的聯屬公司目前或不時可能與承銷商的一個或多個基礎股票的發行人進行業務往來，而不考慮您的
權益，包括向一個或多個此類發行人發放貸款或與之訂立貸款，或對其中一個或多個此類發行人進行股權投資，或向一個或多個此類發行人提供諮詢服務，如併購諮詢服務。在業務過程中，我們、交易商或我們各自的關聯公司可能會獲取有關一個或多個此類發行商的非公開信息，我們、交易商或我們各自的關聯公司均不承諾向您披露任何此類信息。此外，我們、交易商或我們各自的關聯公司已不時發佈並在未來可能發佈有關此類發行人的研究報告。這些研究報告可能建議也可能不建議投資者購買或持有此類發行人的證券。作為票據的潛在購買者，您應對承銷人或承銷股的發行人進行獨立調查，根據您的判斷，使您能夠就票據的投資做出
知情的決定。
我們不會通過引用將低級別贊助商的網站或其包含的任何材料納入本定價附錄。在本定價補充文件中，除非上下文另有規定，否則對承銷商的提及將包括承銷商的任何後續承銷商，對承銷商的提及將包括其任何繼任者。
低調人員的描述
標準普爾500指數®索引
不受關注的人包括美國經濟領先行業的500家領先公司的代表性樣本。承擔者由標準普爾道瓊斯指數有限責任公司計算、維護和發佈。更多信息(包括行業權重)可在低級贊助商的網站上獲得。該網站上的信息不包括在本定價附錄中，也不包含在本定價附錄中作為參考。
低值線旨在提供普通股價格走勢模式的指示。基礎價值水平的計算是基於以下相對價值：截至特定時間500家公司普通股的總市值(定義見下文)與1941年至1943年基期500家類似公司普通股的總平均市場價值的比較。任何弱勢股的“市值”是每股市場價格乘以該弱勢股當時的流通股數量的乘積。這500家公司並不是在紐約證券交易所上市的500家最大的公司，也不是所有的500家公司都在該交易所上市。
自2017年7月31日起，擁有多條股票類別線的公司不再有資格被納入低級。2017年7月前擁有多個股票類別
線的低級別股票的成分股將被納入並繼續包括在低級別股票中。如果標準普爾500指數®指數成分股重組為多股類別線結構，將對該公司進行審查，以繼續納入標準普爾500指數®指數由標準普爾指數委員會酌情決定。此外，一家公司的普通股必須在紐約證券交易所、紐約證券交易所Arca、紐約證券交易所美國證券交易所(前紐約證券交易所MKT)、納斯達克全球精選市場、納斯達克精選市場、納斯達克資本市場、北京證券交易所(前身為BATS BZX)、比亞迪交易所(前身為BATS BYX)、EDGA交易所(前身為Bats EDGA)或EDGX交易所(前身為Bats EDGX)上市。
PS-13
標準普爾500指數的計算®索引
基礎價值是使用基本加權彙總方法計算的：基礎價值水平反映了所有500只基礎股票相對於基礎價值1941-43年的基期
的總市值，我們稱之為基期。
使用索引號來表示此計算的結果，以便更容易處理和跟蹤隨時間推移的值。
在基期內，低檔股票的實際總市值被設定為指標值10。這通常由符號1941-43=10表示。在實踐中，每日低檔股票的計算方法是將低檔股票的總市值除以一個稱為“標準普爾500指數除數”的數字。就其本身而言，標準普爾500指數除數是一個任意數字。然而，
在計算低值時，它是與低值原基期水平的唯一聯繫。標準普爾500指數除數使低檔指數隨時間的推移具有可比性，是對低檔指數進行所有調整的操縱點，我們將其稱為“標準普爾500指數維持”。
標準普爾500指數維護包括監控和完成因公司重組或剝離而進行的公司增減、股票變更、股票拆分、股票分紅和股價調整。自2019年2月20日起，公司增加的未調整公司市值應為82億美元或更多(高於之前要求的未調整公司市值為61億美元或更多)。符合未經調整的公司市值標準的公司還必須具有至少41億美元的浮動調整後市值。
為了防止低價股票水平因公司行為而發生變化，所有影響低價股票總市值的公司行為都需要調整指數除數
。通過調整總市值變化的指數除數，弱勢羣體的水平保持不變。這有助於維持弱勢羣體的水平，將其作為股市表現的準確晴雨表，並確保弱勢羣體的移動不會反映出弱勢羣體中個別公司的公司行為。所有指數除數的調整都是在收盤和計算承銷商的收盤水平之後進行的。一些公司行動，如股票拆分和股票分紅，只需簡單地改變已發行普通股和底層公司的股價，而不需要調整指數除數。
下表彙總了指數維護調整的類型，並説明是否需要調整指數除數：
|
企業行動類型
|
調整係數
|
除數平差
必填項
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||
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股票拆分
(i.e., 2-for-1)
|
流通股數乘以2；股價除以2
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不是
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||
|
股票發行
(i.e., change ≥ 5%)
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已發行股份加新發行股份
|
是
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||
|
股份回購
(i.e., change ≥ 5%)
|
已發行股份減去回購股份
|
是
|
||
|
特別現金股利
|
股價減去特別股息
|
是
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||
|
公司變更
|
加上新公司市值減去舊公司市值
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是
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||
|
配股發行
|
母公司價格減去
配股價格
權利比率
|
是
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||
|
衍生產品
|
母公司價格減去
分拆公司的價格。
換股比例
|
是
|
股票拆分和股票分紅不影響承銷股票的指數因子，因為在拆分或分紅之後，股票價格和流通股數量都由標準普爾道瓊斯指數有限責任公司進行調整，因此承銷股票的市值不會發生變化。所有股票拆分和股息調整都是在前一天收盤後進行的。
表中舉例説明的每個需要調整指數除數的公司事件都會改變底層股票的市值，從而改變底層股票的總市值，我們將其稱為事後總市值。為了使低價股票的水平，即我們所稱的事前低價股票價值，不受受影響的低價股票市值變化的影響(無論是增加還是減少)，一個新的指數除數，我們稱為新的指數除數，推導如下：
|
會後總市值
|
=
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會前低值
|
|
新的指數除數
|
PS-14
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新的指數除數
|
=
|
會後市場價值
|
|
會前低值
|
指數維護過程的很大一部分涉及跟蹤每一家低級公司流通股數量的變化。每年四次，在每個日曆季度接近尾聲的星期五
，根據流通股數量的任何變化，更新底層公司的股票總數。在總數更新後，指數除數被調整以補償承擔者總市值的
淨變化。此外，低檔公司目前已發行普通股的任何超過5%的變動都會每週仔細審查一次，並在適當時立即對指數除數進行調整。
Unlier和其他美國指數在2005年轉向浮動調整方法，以便指數將只反映市場上投資者普遍可獲得的股票，而不是公司的所有流通股。根據浮存股調整，計算低價股票時使用的股數只反映了投資者可獲得的股票，而不是一家公司的全部流通股。浮動
調整不包括由控制集團、其他上市公司或政府機構持有的股份。
2012年9月，除“區塊擁有者”所持股份外，所有佔股票流通股5%以上的股份都從流通股中剔除，以計算基本價值。一般而言，這些“控制權持有人”將包括高級管理人員和董事、私募股權、風險投資和特殊股權公司、其他持有控股權的上市公司、戰略合作伙伴、限制性股票持有人、員工和家庭信託基金、與公司相關的基金會、未上市股票類別的持有人、各級政府實體(政府退休/養老基金除外)以及監管文件中報告的控制公司5%或更多股份的任何個人。然而，存款銀行、養老基金、共同基金和ETF提供商、公司的401(K)計劃、政府退休/養老基金、保險公司的投資基金、資產管理公司和投資基金、獨立基金會以及儲蓄和投資計劃等大宗所有者持有的資產通常將被視為浮存的一部分。
許可協議
標普(S&P)®是標準普爾金融服務有限責任公司和道瓊斯的註冊商標®是道瓊斯商標控股有限公司(“道瓊斯”)的註冊商標。上述商標已被標準普爾道瓊斯指數有限責任公司授權使用。“標準普爾500指數®” and “S&P®“是S&P的商標。這些商標已由加拿大皇家銀行為某些目的進行了再許可。底線是標普道瓊斯指數有限責任公司和/或其關聯公司的產品，並已獲得加拿大皇家銀行使用的許可。
許可協議規定，本定價附錄中必須規定以下語言：
這些票據不是由標準普爾道瓊斯指數公司、道瓊斯公司、標準普爾公司或它們各自的任何附屬公司(統稱為標準普爾道瓊斯指數公司)贊助、認可、銷售或推廣的。標普道瓊斯指數
不向票據持有人或任何公眾人士作出任何明示或默示的陳述或保證，就一般或特別投資於票據的證券是否明智，或承銷商追蹤一般市場表現的能力作出任何陳述或保證。標普道瓊斯指數與加拿大皇家銀行的唯一關係是獲得標普道瓊斯指數的基礎地位和某些商標、服務標記和/或商品名稱的許可。次要指標由標準普爾道瓊斯指數公司確定、組成和計算，而不考慮加拿大皇家銀行或票據。標普道瓊斯指數在確定、組成或計算承擔者時，沒有義務考慮加拿大皇家銀行或票據持有人的需要。標普道瓊斯指數不負責也沒有參與確定票據的價格和金額、發行或出售票據的時間，或決定或計算票據轉換為現金的方程式。標普道瓊斯指數不承擔與票據的管理、營銷或交易相關的義務或責任。不能保證基於承銷商的投資產品將準確跟蹤承銷商的業績或提供正的投資回報。標普道瓊斯指數有限責任公司及其子公司不是投資顧問。標普道瓊斯指數不建議買入或賣出證券或期貨合約, 或持有該證券或期貨合約，亦不被視為投資建議。儘管有上述規定，芝加哥商品交易所集團有限公司及其關聯公司可以獨立發行和/或保薦與加拿大皇家銀行目前正在發行的票據無關的金融產品，但該等產品可能與該票據相似並與之競爭。此外，芝加哥商品交易所集團及其附屬公司可以交易與承銷商業績掛鈎的金融產品。這種交易活動可能會影響票據的價值。
標普道瓊斯指數不保證承擔者或與其相關的任何數據或任何通信的充分性、準確性、及時性和/或完整性，包括但不限於與之有關的口頭或書面通信(包括電子通信)。標普道瓊斯指數不對其中的任何錯誤、遺漏或延誤承擔任何損害或責任。標普道瓊斯指數不作任何明示或默示的
擔保，並明確不對加拿大皇家銀行、票據持有人或任何其他個人或實體因使用或與之相關的任何數據而獲得的適銷性或特定用途或用途的適銷性或適用性或將獲得的結果作出任何擔保。在不限制上述任何規定的情況下，標普道瓊斯指數在任何情況下均不對任何間接、特殊、附帶、懲罰性或後果性損害負責，包括但不限於利潤損失、交易損失、時間損失或商譽損失，即使它們已被告知此類損害的可能性，無論是在合同、侵權、嚴格責任或其他方面。沒有任何第三方受益人
PS-15
標普道瓊斯指數與加拿大皇家銀行之間的協議或安排，但標普道瓊斯指數的許可方除外。
PS-16
弱者的歷史表現
低價股的收盤水平在過去一直波動，未來可能會經歷大幅波動。在以下所示的任何期間，低價債券收盤水平的任何歷史上升或下降趨勢，並不表明低價債券在票據期限內的任何時間或多或少都有可能增加或減少。
被忽視者的歷史水平僅供參考。你不應將弱勢羣體的歷史水平視為其未來表現的指標。我們
不能向您保證，低級股票或低級股票的未來表現將導致您在到期時收到高於原始發行價的金額。我們或我們的任何附屬公司都不會就承擔者的表現向您作出任何
陳述。此外，鑑於目前的市場狀況，與其他情況相比，從低級債券的歷史表現反映的趨勢可能不太可能反映出低級債券在票據期限內的表現。承銷人在票據期限內的實際表現，以及現金結算金額，可能與下文所示的歷史水平關係不大。
下圖顯示了從2012年9月21日到2022年9月21日的每日低層歷史收盤價水平。我們未經獨立驗證，從彭博金融服務公司獲得了下圖
中列出的承銷商的收盤水平。
標準普爾500指數的歷史表現® 索引
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PS-17
關於美國聯邦所得税後果的補充討論
以下披露補充了日期為2021年9月14日的產品招股説明書附錄中“關於美國聯邦所得税後果的補充討論”中的討論，並在不一致的情況下取代了這一討論。
根據該守則第871(M)條，“股息等值”付款被視為來自美國境內的股息。如果支付給非美國持有人，此類付款通常需要繳納30%的美國預扣税
。根據美國財政部的規定，被稱為“特定ELI”的股權掛鈎工具(“ELI”)的付款(包括被視為支付)可被視為股息等價物，前提是此類ELIS直接或間接提及“標的證券”的權益，該權益通常是指為美國聯邦所得税目的而應作為公司徵税的實體中的任何權益，如果就此類利息的付款可能產生美國來源股息。然而，美國國税局發佈了指導意見，稱美國財政部和美國國税局打算修改美國財政部法規的生效日期，以規定預扣股息等值付款不適用於不是Delta-One工具且在2025年1月1日之前發行的特定ELI。根據我們對票據不是Delta-One工具的確定，非美國持有者不應
被扣留票據下的股息等值付款(如果有)。然而，當發生某些影響基本權益或票據的事件時(例如，當基本權益重新平衡時)，票據可能會被視為就美國聯邦所得税目的而被視為重新發行，而在此情況發生後，票據可被視為須預扣股息等值付款。入境或已經入境的非美國持有者, 與承銷人或票據有關的其他
交易應諮詢其税務顧問，以瞭解股息等值預扣税在票據及其其他交易中的應用。如果任何付款被視為
需要預扣的股息等價物，我們(或適用的扣繳義務人)將有權預扣税款，而無需就如此預扣的金額支付任何額外金額。
補充分配計劃(利益衝突)
我們已同意向RBCCM出售，RBCCM已同意按本定價附錄封面上指定的價格向我們購買票據的本金金額。RBCCM
已通知我們，作為其發行票據的一部分，它將以相當於本金99.03%的購買價格將票據重新提供給一家或多家其他交易商，後者將向其客户銷售這些票據。我們將向與我們沒有關聯的經紀交易商Simon Markets LLC支付費用，以提供與此次發行相關的某些電子平臺服務。高盛公司的一家附屬公司是與債券分銷有關的交易商，該公司持有Simon Markets，LLC的間接少數股權。未來，RBCCM或其附屬公司可在做市交易中回購並轉售票據，轉售價格與轉售時的現行市場價格相關，或按協商價格進行。有關分銷計劃、分銷協議和可能的做市活動的更多信息，請參閲隨附的招股説明書附錄中的“補充分銷計劃”。有關我們與RBCCM之間關係的更多信息，請參閲所附招股説明書中的“分銷計劃-利益衝突”一節。
我們將於2022年9月28日在紐約交付票據，這是交易日期後的第五個預定工作日。根據1934年《證券交易法》第15c6-1條，二級市場的交易一般要求在兩個工作日內結算，除非此類交易的當事人另有明確約定。因此，由於票據將在五個工作日(T+5)內結算，希望在交割前
至兩個工作日之前的任何日期進行票據交易的購買者將被要求具體説明替代結算安排，以防止結算失敗。
RBCCM可能會在票據的初始銷售中使用這一定價補充。此外，中國人民銀行或加拿大皇家銀行的任何其他關聯公司可在首次銷售後的票據中使用本定價補充條款進行做市交易
。除非RBCCM或其代理人在銷售確認書中另行通知買方，否則本定價補充資料將用於做市交易。
RBCCM或我們的另一家附屬公司可以在交易日期後在票據上進行交易；但它沒有義務這樣做。它在願意回購票據的發行日期
之後不時提供的價格通常會反映其對票據價值的估計。這一估計價值將基於各種因素，包括當時的市場狀況、我們的信譽和
交易成本。然而，在交易日期後約三個月的時間內，RBCCM回購票據的價格可能高於當時的估計價值。這是因為票據的估計價值
將不包括承銷折扣和我們的套期保值成本和利潤；然而，RBCCM在此期間回購票據的價格最初可能會更高，反映出部分承銷折扣和我們從對衝票據中獲得的估計成本和利潤。這一超額預計將隨着時間的推移而減少，直到這一時期結束。在此之後，如果RBCCM繼續在票據中做市，它將為這些票據支付的價格預計將反映其估計價值，以及類似交易的慣常買賣價差。此外，您的帳户對賬單上顯示的票據價值可能與RBCCM當時願意購買票據的價格不同，並且可能低於RBCCM的價格。
構思筆記
這些票據是我們的債務證券。就像我們所有的債務證券一樣，包括我們的結構性票據在內，票據的經濟術語反映了我們實際或感知的信用狀況。此外，由於結構性票據導致我們的運營、資金和債務管理成本增加，我們通常以低於傳統固定或浮動利率債券的利率借入這些票據下的資金
類似期限的證券。這一相對較低的隱含借款利率反映在票據的經濟條款中，加上承銷折扣以及與結構性票據相關的費用和支出，降低了票據條款制定時的初步估計價值。
PS-18
為了履行票據項下的支付義務，吾等可選擇與RBCCM
和/或我們的一家其他子公司訂立某些對衝安排(可能包括看漲期權、看跌期權或其他衍生品)。這些對衝安排的條款考慮了多個因素，包括我們的信譽、利率走勢和票據的期限。票據的經濟條款及其初步估值部分取決於這些對衝安排的條款。我們的套期保值成本將包括此類交易對手預期實現的預期利潤，因為考慮到承擔了對衝我們在票據項下的
義務所固有的風險。因為對我們的債務進行套期保值會帶來風險，並可能受到交易對手無法控制的市場力量的影響，這種對衝可能會導致或多或少的利潤，或者可能導致虧損。
參見所附產品招股説明書附錄PB-1 PS-14頁的“收益的使用和對衝”。
與票據相關的較低隱含借款利率、包銷折扣和對衝相關成本降低了票據的經濟條款，並導致票據在交易日的初步估計
價值低於其原始發行價。見“風險因素-與債券初步估計價值有關的風險-我們對債券的初步估計價值低於原來的發行價。”
主注中包含的術語
本定價附錄“摘要信息”部分中出現的所有術語，包括標題為“計算代理”和“美國税務處理”的項目，出現在標題“票據的一般條款-失敗、違約金額、其他條款”標題下的術語，“標題下出現的前五段中的術語”-支付額外金額，“標題下出現的條款”-承擔者的
級別的不可用，“-市場中斷事件，產品招股説明書附錄PB-1中的“和-加速違約金額”以及日期為2021年9月14日的第一系列MTN招股説明書附錄和日期為2021年9月14日的招股説明書中包含的適用條款被納入代表票據的全球主證券，並由存託信託公司持有。
票據的效力
諾頓·羅斯·富布賴特加拿大有限責任公司認為，票據的發行和銷售已由我們根據契約採取的所有必要的公司行動正式授權，當票據按照契約正式籤立、認證和發行並在付款時交付時，票據將有效發行，並且在票據有效性受安大略省或魁北克省法律或加拿大法律適用的範圍內，將是我們的有效義務。受衡平救濟的制約--只有在主管當局的法院酌情給予的前提下，但須符合適用的
破產、根據票據或契約獲得賠償和分擔的權利可能受到適用法律的限制、受影響債權人權利的破產和其他一般適用法律的限制、受適用的
限制法的限制以及在加拿大作出判決的貨幣的限制，如《貨幣法》(加拿大)所規定的那樣。本意見僅限於安大略省和魁北克省的法律以及適用於此的加拿大聯邦法律。此外，本意見受關於受託人授權、籤立和交付契約以及簽名的真實性和某些事實事項的慣例假設的約束，所有這些都在2021年9月14日的律師信函中陳述，該信函已作為2021年9月14日提交給美國證券交易委員會的Form 6-K的附件5.3提交給美國證券交易委員會。
在Ashurst LLP看來，當票據按照契約正式完成，並按照招股説明書附錄和招股説明書的預期發行和出售時，票據將是有效的，
銀行有權享受契約利益的具有約束力和可強制執行的義務，受適用的破產、資不抵債、欺詐性轉讓、重組、暫停和影響債權人權利的類似普遍適用法律的約束，並受一般公平原則、公共政策考慮和法院可向其提起訴訟或法律程序的酌情決定權的約束。本意見自本協議發佈之日起生效，僅限於紐約州法律。本意見受關於受託人授權、簽署和交付契約、簽名的真實性以及律師在某些事實問題上依賴我們和其他來源的慣常假設的約束，所有這些都在2021年9月14日的法律意見中陳述，該法律意見已作為2021年9月14日的Form 6-K表的附件5.4存檔。
PS-19
目錄
定價補充資料
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摘要信息
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PS-2
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假想的例子
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PS-4
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特定於您的筆記的其他風險因素
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PS-7
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低調的人
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PS-13
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關於美國聯邦所得税後果的補充討論
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PS-18
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補充分配計劃(利益衝突)
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PS-18
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構思筆記
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PS-18
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主注中包含的術語
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PS-19
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附註的有效性
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PS-19
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產品説明書補編PB-1日期為2021年9月14日
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摘要
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PS-1
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風險因素
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PS-3
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附註的一般條款
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PS-4
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你的筆記的假設回報
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PS-13
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收益的使用和套期保值
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PS-14
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歷史上的劣勢信息
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PS-15
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關於加拿大税收後果的補充討論
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PS-16
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關於美國聯邦所得税後果的補充討論
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PS-17
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配送補充計劃
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PS-22
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招股説明書補充説明書日期：2021年9月14日
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關於本招股説明書副刊
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i
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風險因素
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S-2
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收益的使用
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S-14
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我們可能發行的票據説明
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S-14
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某些所得税後果
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S-38
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配送補充計劃
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S-42
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作為註冊聲明的一部分提交的文件
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S-44
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招股説明書日期：2021年9月14日
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引用成立為法團的文件
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i
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在那裏您可以找到更多信息
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II
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進一步資料
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II
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關於本招股説明書
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II
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風險因素
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1
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加拿大皇家銀行
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1
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財務信息的列報
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1
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有關前瞻性陳述的注意事項
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1
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收益的使用
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2
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合併資本化和負債
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3
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債務證券説明
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4
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普通股説明
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22
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第一優先股的説明
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24
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手令的説明
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26
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不可行或有資本撥備
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34
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所有權和記賬發行
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35
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税收後果
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41
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配送計劃
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55
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利益衝突
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57
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福利計劃投資者的考慮因素
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58
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對美國針對銀行、我們的管理層和其他人執行法律的限制
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59
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證券的有效性
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59
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專家
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60
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發行發行的其他費用
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60
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除本定價附錄、隨附的產品招股説明書附錄PB-1、隨附的招股説明書附錄或隨附的招股説明書中通過引用方式包含或併入的內容外，我們未授權任何人提供任何信息或作出任何陳述。對於其他人可能向您提供的任何其他信息，我們不承擔任何責任，也不能保證其可靠性。這些文件是僅出售在此提供的票據的要約，但僅限於在合法的情況下和在司法管轄區內。每個此類文檔中包含的信息僅在各自的日期是最新的。
$11,907,000
加拿大皇家銀行
槓桿緩衝標普500指數® 索引-
相連債券，2024年1月23日到期
加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司
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