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Lennar報告2022年第三季度業績

2022年第三季度亮點--與上年同期的比較

·稀釋後每股淨收益增長11%，至5.03美元

◦上漲58%，至5.18美元，不包括技術投資和一次性項目的按市值計價的收益(虧損)

·淨收益增長4%，至14.7億美元

◦增長48%，至15.1億美元，不包括技術投資和一次性項目按市值計價的收益(虧損)

·交付數量增長13%，達到17,248套

·新訂單減少12%，至14,366套；新訂單金額下降11%，至67億美元

·積壓了25,734套住房--與前一年持平；積壓的美元價值增加了8%，達到129億美元

·總收入增長29%，達到89億美元

·住宅建築運營收益增至20億美元，而運營收益為13億美元

◦房屋銷售毛利率上升190個基點，至29.2%

◦S，G&A支出占房屋銷售收入的比例上升120個基點，至5.8%

◦房屋銷售淨利潤率上升320個基點至23.5%

·金融服務運營收益為6300萬美元(包括3550萬美元的一次性費用)，而運營收益為1.119億美元

·多家族經營收益為4590萬美元，而經營虧損為940萬美元

·Lennar其他運營虧損1.18億美元，而運營收益為4.92億美元

·住房建設現金和現金等價物13億美元

·受控制的原住民比例增至63%，而之前的比例為53%

·公司25.75億美元循環信貸安排下沒有未償還借款

·將於2022年11月到期的5.75億美元住房建設優先票據已作廢

·住房建設債務佔總資本的比例從21.2%提高到15.0%

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邁阿密，2022年9月21日-美國領先的住宅建築商之一Lennar Corporation(紐約證券交易所股票代碼：LEN和LEN.B)今天公佈了截至2022年8月31日的第三季度業績。2022年第三季度Lennar的淨收益為15億美元，或每股稀釋後收益5.03美元，而2021年第三季度Lennar的淨收益為14億美元，或每股稀釋後收益4.52美元。不包括兩年的技術投資和本年度一次性項目的按市值計價的收益(虧損)，2022年第三季度Lennar的淨收益為15億美元，或每股稀釋後收益5.18美元，而2021年第三季度Lennar的淨收益為10億美元，或每股稀釋後收益3.27美元。

Lennar公司執行主席斯圖爾特·米勒説：“在這個市場不斷變化的時刻，我們很高興地宣佈，第三季度的收益為15億美元，或每股稀釋後收益5.03美元，而去年同期為14億美元，或每股稀釋後收益4.52美元。不包括我們的技術投資和一次性項目按市值計價的收益(虧損)，第三季度的收益為15億美元，或每股稀釋後收益5.18美元，而去年第三季度的收益為10億美元，或每股稀釋後收益3.27美元，分別比去年同期增長48%和58%。“

Mr.Miller接着説：“我們交付了17,248套住房，比去年增長了13%，與我們在季度初給出的指導預期一致，我們實現了住房建設毛利率29.2%，住房建設S，G&A費用5.8%，導致淨利潤率為23.5%，儘管材料和勞動力成本增加了。供應鏈的制約因素雖然有所改善，但仍在繼續限制交付。

雖然我們的新訂單與去年第三季度相比下降了12%，但我們繼續保持始終如一的啟動速度，並通過調整定價和激勵措施來推動銷售。銷售顯然受到了利率上升的影響，但全國住房，特別是勞動力住房仍然嚴重短缺，隨着我們在價格和利率之間的再平衡，需求仍然強勁。

因此，在本季度，我們繼續把重點放在向市場定價和調整我們的庫存，以產生可觀的現金流。我們專注於資產負債表的實力，因為我們提前註銷了2022年11月到期的5.75億美元房屋建築優先票據，該季度末有13億美元現金，26億美元的左輪手槍沒有借款，房屋建築債務與資本之比為15.0%，為我們歷史上的最低水平。我們的資產負債表狀況從未像今天這樣強勁。

萊納公司聯席首席執行官兼聯席總裁裏克·貝克維特表示：“我們的資產負債表和庫存管理取得了很大進展，這得益於我們對土地戰略的高度關注，同時推動了銷售、交付和生產管理。在本季度，我們重新評估了我們正在進行的每一筆土地交易，並與我們強大的土地關係合作，改善了許多交易的承銷。我們本季度的期末社區數量比第二季度略有下降，但預計到年底將增加約5%。我們還繼續在陸地照明戰略方面取得重大進展。我們的受控家居比例從53%增加到63%，我們多年擁有的家居供應量從3.3年同比增加到2.9年，這就證明瞭這一點。

Lennar聯席首席執行官兼聯席總裁喬恩·賈菲表示：“在本季度，我們的房屋建築機器繼續專注於精細管理生產。我們在本季度的週期時間是

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環比小幅下降，表明持續限制我們生產率的有據可查的供應鏈問題正開始變得更容易管理，甚至可能會消退。我們每個社區的季度開工數和銷售速度分別為4.4套和4.0套，第三季度結束時，我們有大約500套已完工、未售出的住房，這表明我們對庫存管理的重視。“

Mr.Miller總結道：“正如我們在過去幾個季度看到的那樣，利率正在變動，而且可能會繼續變動，房地產市場將繼續重新平衡定價和利率，以滿足需求。因此，對於我們的第四季度，我們將在20,000到21,000套住房之間設定寬泛的交付邊界，並在26.0%到27.0%之間設定毛利率邊界。我們繼續以大量的流動性加強我們的資產負債表，並在優勢地位下運營，使我們能夠繼續執行我們的核心戰略，並在不確定時期取得優異表現。”

行動的結果

截至2022年8月31日的三個月

截至2021年8月31日的三個月

住宅建設

2022年第三季度，房屋銷售收入增長30%，從2021年第三季度的65億美元增至84億美元。收入增加的主要原因是住房交付數量從15,199套增加到17,248套，增幅為13%，平均售價從428,000美元增加到491,000美元，增幅為15%。

2022年第三季度房屋銷售毛利率為25億美元，佔29.2%，而2021年第三季度為18億美元，佔27.3%。在2022年第三季度，每平方英尺收入的增加被每平方英尺成本的增加所抵消，這主要是由於材料和勞動力成本的上升。總體而言，由於土地成本相對持平，而利息支出由於公司專注於減少債務而下降，毛利率同比有所改善。

2022年第三季度的銷售、一般和行政費用為4.859億美元，而2021年第三季度為4.537億美元。2022年第三季度，房屋銷售、銷售、一般和行政費用佔收入的比例從2021年第三季度的7.0%提高到5.8%。這是該公司歷史上任何一個季度的最低百分比，這主要是由於經紀人佣金的減少和公司技術努力的好處。

金融服務

2022年第三季度，金融服務部門的運營收益為6300萬美元。營業收益包括3550萬美元的一次性費用，原因是與法院判決有關的訴訟應計費用增加。本公司對此判決提出上訴，因為它認為初審法院犯了明顯的法律錯誤。不包括這一一次性費用，營業收益為9850萬美元，而2021年第三季度的營業收益為1.119億美元。營運收益減少，主要是因為按揭市場競爭更趨激烈，令按揭淨利潤下降，但有關跌幅因利率鎖定數量增加而被部分抵銷。

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其他附屬業務

2022年第三季度，多家族部門的運營收益為4850萬美元(扣除非控股權益後淨額為4590萬美元)，而2021年第三季度的運營虧損為940萬美元。2022年第三季度，Lennar Other部門的運營虧損為1.18億美元，而2021年第三季度的運營收益為4.92億美元。Lennar 2022年第三季度的其他運營虧損主要是由於公司公開交易的技術投資按市值計價的虧損。Lennar 2021年第三季度的其他營業收益主要是由於公司公開交易的技術投資按市值計算的收益。

行動的結果

截至2022年8月31日的9個月比較

截至2021年8月31日的9個月

住宅建設

在截至2022年8月31日的9個月中，房屋銷售收入增長了27%，從截至2021年8月31日的9個月的174億美元增至221億美元。收入增加的主要原因是送貨上門的次數從42,006次增加到46,335次，增幅為10%，平均售價從414,000美元增加到479,000美元，增幅為16%。

截至2022年8月31日的九個月，房屋銷售毛利率為64億美元，或28.7%，而截至2021年8月31日的九個月，毛利率為46億美元，或26.2%。在截至2022年8月31日的9個月中，每平方英尺收入的增加被每平方英尺成本的增加所抵消，這主要是由於材料和勞動力成本的增加。總體而言，由於土地成本相對持平，而利息支出由於公司專注於減少債務而下降，毛利率同比有所改善。

截至2022年8月31日的9個月，銷售、一般和行政費用為14億美元，而截至2021年8月31日的9個月為13億美元。在截至2022年8月31日的9個月中，房屋銷售、銷售、一般和行政費用佔收入的比例從截至2021年8月31日的9個月的7.6%提高到6.3%。這一改善主要是由於經紀佣金減少以及公司的技術努力帶來的好處。

金融服務

在截至2022年8月31日的9個月裏，金融服務部門的運營收益為2.571億美元。營業收益包括3550萬美元的一次性費用，原因是與法院判決有關的訴訟應計費用增加。不包括這一一次性費用，營業收益為2.926億美元，而截至2021年8月31日的9個月的營業收益為3.793億美元。營運收益減少，主要是因為按揭市場競爭更趨激烈，令按揭淨利潤下降，但有關跌幅因利率鎖定數量增加而被部分抵銷。

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其他附屬業務

在截至2022年8月31日的9個月中，多家族部門的運營收益為5460萬美元(扣除非控股權益後的淨收益為5200萬美元)，而截至2021年8月31日的9個月的運營收益為1210萬美元。在截至2022年8月31日的9個月中，Lennar Other部門的運營虧損為6.295億美元，而截至2021年8月31日的9個月的運營收益為9.092億美元。截至2022年8月31日的9個月的其他營業虧損主要是由於公司公開交易的技術投資按市值計價的虧損。截至2021年8月31日的9個月的營業收益主要歸因於公司上市技術投資的按市值計價收益以及將其太陽能業務出售給Sunnova的收益。

税率

截至2022年和2021年8月31日止三個月，本公司的税項撥備分別為3.516億美元和4.051億美元，導致整體有效所得税税率分別為19.3%和22.4%。本公司2022年第三季度的整體有效所得税率較低，主要是由於解決了不確定的州税收狀況，以及國會通過了《降低通貨膨脹法案》，追溯恢復了2022年的能效家庭抵免。這些一次性項目也對截至2022年8月31日的9個月產生了有利影響。截至2022年和2021年8月31日止九個月，本公司的税項撥備分別為9.513億美元和9.754億美元，導致整體有效所得税率分別為22.4%和23.1%。

股份回購

在截至2022年8月31日的9個月內，該公司以平均股價90.40美元回購了總計940萬股普通股，價格為8.469億美元。

債務交易

2022年8月，該公司註銷了2022年11月到期的4.75%優先債券的本金總額5.75億美元。以現金支付的贖回價格是本金的100%，外加應計但未支付的利息。

流動性

截至2022年8月31日，該公司擁有13億美元的HomeBuilding現金和現金等價物，其25.75億美元的循環信貸安排下沒有未償還借款，從而提供了39億美元的可用產能。

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導向

以下是該公司2022年第四季度住宅建設和金融服務活動的預期結果：

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關於萊納

Lennar公司成立於1954年，是美國為所有世代提供優質住房的領先建築商之一。Lennar主要以Lennar品牌的名稱建造負擔得起的、可移動的和活躍的成人住宅。Lennar的金融服務部門主要為Lennar房屋的買家提供抵押融資、所有權和成交服務，並通過LMF Commercial發起主要由美國各地的商業房地產擔保的抵押貸款。Lennar的多户型部門是一家全國性的高質量多户型租賃物業開發商。LENX推動了Lennar的技術、創新和戰略投資。欲瞭解有關Lennar的更多信息，請訪問www.lennar.com。

關於前瞻性陳述的説明：本新聞稿中的一些陳述是“前瞻性陳述”，這一術語在1995年的“私人證券訴訟改革法”中有定義，包括與我們參與的住宅建築市場和其他市場有關的陳述。您可以通過以下事實來識別前瞻性陳述：這些陳述與歷史或當前事件沒有嚴格關係。相反，前瞻性陳述涉及預期或預期的事件、活動、趨勢或結果。因此，在評估這些前瞻性陳述時，應考慮到我們業務中固有的許多風險和不確定因素，這些風險和不確定因素可能導致實際結果和事件與前瞻性陳述中預期的大不相同。可能導致這些差異的重要因素包括：持續的新冠肺炎疫情對我們業務的潛在負面影響；在我們有大量房屋建設或多户開發活動的地區，房地產市場放緩；與建築材料(包括木材和勞動力)相關的供應短缺和成本增加；通脹的潛在影響；與房地產税和保險相關的成本增加；購房者抵押貸款成本增加。, 抵押貸款行業利率上升或競爭加劇；基金借款利率上升對基金投資新項目意願的影響；公司對上市公司投資的市值減少；對我們的住房或多户出租公寓的需求減少；自然災害或災難性事件，我們的保險可能無法為這些事件提供足夠的保險；我們無法成功執行我們的戰略和我們計劃剝離的某些業務；我們維持的土地和房屋庫存價值下降，並導致未來可能減記我們房地產資產的賬面價值；可能在法律訴訟中造成不利損失；資本、信貸和金融市場的狀況；影響我們業務的法律、法規或監管環境的變化，以及我們提交給美國證券交易委員會的文件中描述的風險，包括截至2021年11月30日的財政年度的10-K表格。我們沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。

討論公司第三季度收益的電話會議將於上午11：00舉行。東部時間2022年9月22日(星期四)。電話會議將在互聯網上直播，並可通過該公司的網站Investors.lennar.com收聽。如果您無法參加電話會議，電話會議將在Investors.lennar.com上存檔90天。當天晚些時候，還可以通過撥打2033693041並輸入5723593作為確認號碼來重播電話會議。

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Lennar公司及其子公司

精選收入和經營信息

(以千為單位，每股除外)

(未經審計)

			截至三個月												九個月結束
			8月31日，												8月31日，
			2022						2021						2022						2021
收入：
住宅建設			$	8,479,496					6,558,509						22,209,683						17,529,606
金融服務			202,078						206,973						578,945						669,789
多個家庭			243,056						167,921						686,436						476,837
Lennar其他			9,801						8,000						21,579						20,884
總收入			$	8,934,431					6,941,403						23,496,643						18,697,116
住宅建設營業收益			$	1,963,224					1,329,833						4,953,485						3,275,488
金融服務營業收益			63,348						112,083						258,074						379,610
多家族經營收益(虧損)			48,487						(9,393)						54,582						12,130
Lennar其他營業收益(虧損)			(117,980)						491,972						(629,538)						909,221
公司一般和行政費用			(115,557)						(94,942)						(334,425)						(296,190)
慈善基金會捐款			(17,248)						(15,199)						(46,335)						(42,006)
所得税前收益			1,824,274						1,814,354						4,255,843						4,238,253
所得税撥備			(351,580)						(405,136)						(951,276)						(975,354)
淨收益(包括非控股權益應佔淨收益)			1,472,694						1,409,218						3,304,567						3,262,899
減去：可歸因於非控股權益的淨收益			5,350						2,330						12,886						23,279
Lennar的淨收益			$	1,467,344					1,406,888						3,291,681						3,239,620
平均流通股：
基本信息			288,109						307,296						290,645						308,403
稀釋			288,109						307,296						290,645						308,403
每股收益：
基本信息			$	5.04					4.52						11.19						10.37
稀釋			$	5.03					4.52						11.18						10.36
補充信息：
產生的利息(1)			$	59,137					68,059						180,869						210,575
息税前利潤(2)：
Lennar的淨收益			$	1,467,344					1,406,888						3,291,681						3,239,620
所得税撥備			351,580						405,136						951,276						975,354
利息支出包括在：
房屋售出成本			74,358						85,180						212,125						248,888
賣地成本			155						1,093						358						2,285
住房建設其他費用，淨額			4,655						4,928						15,229						15,128
利息支出總額			79,168						91,201						227,712						266,301
息税前利潤			$	1,898,092					1,903,225						4,470,669						4,481,275

(1)款額是指與房屋建造債務有關的利息。

(2)息税前利潤是一種非公認會計準則財務指標，定義為息税前收益。之所以提出這一財務指標，是因為該公司認為它在評估其業績方面很重要和有用，並相信它有助於公司財務報表的讀者將其業務與其競爭對手的業務進行比較。儘管管理層發現息税前利潤是進行和評估公司運營的重要指標，但作為一種分析工具，這一指標存在侷限性，因為它不能反映公司在此期間產生的實際盈利能力。管理層通過使用這一非GAAP衡量標準來彌補使用息税前利潤的侷限性，只是為了補充公司的GAAP結果。由於討論的侷限性，不應孤立地看待息税前利潤，因為它不是公認會計準則衡量標準的替代品。

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Lennar公司及其子公司

細分市場信息

(單位：千)

(未經審計)

(1)截至2021年8月31日止九個月內，本公司出售其住宅太陽能業務實現收益1.53億美元。

(2)以下是Lennar科技投資的其他未實現收益(虧損)的詳細信息：

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Lennar公司及其子公司

交貨、新訂單和積壓的摘要

(千美元，平均售價除外)

(未經審計)

Lennar的可報告住宅建築部門和所有其他不需要單獨報告的住宅建築業務的部門位於：

東部：阿拉巴馬州、佛羅裏達州、新澤西州、賓夕法尼亞州和南卡羅來納州

中部：佐治亞州、伊利諾伊州、印第安納州、馬裏蘭州、明尼蘇達州、北卡羅來納州、田納西州和弗吉尼亞州

德克薩斯州：德克薩斯州

西部：亞利桑那州、加利福尼亞州、科羅拉多州、愛達荷州、內華達州、俄勒岡州、猶他州和華盛頓州

其他：城市分工

在上述交付的全部房屋中，截至2022年8月31日的三個月，46套房屋的美元價值為1720萬美元，平均售價為375,000美元，代表着來自未合併實體的房屋交付；相比之下，截至2021年8月31日的三個月，有15套房屋交付，價值510萬美元，平均售價337,000美元。

在上述列出的全部住房中，截至2022年8月31日的三個月，有79套住房，美元價值3940萬美元，平均售價49.9萬美元，代表來自未合併實體的七個活躍社區的住房；相比之下，截至2021年8月31日的三個月，四個活躍社區有35套住房，美元價值1310萬美元，平均售價375,000美元。

在上述交付的全部住房中，截至2022年8月31日的9個月，115套住房(美元價值4240萬美元，平均售價36.8萬美元)代表着來自未合併實體的住房交付；相比之下，截至2021年8月31日的9個月，有58套住房交付，美元價值1870萬美元，平均售價32.2萬美元。

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在上面列出的總新訂單中，183套住房，美元價值8750萬美元，平均售價47.8萬美元，代表截至2022年8月31日的9個月來自未合併實體的新訂單，相比之下，截至2021年8月31日的9個月，新訂單102套，美元價值3670萬美元，平均售價35.9萬美元。

在上面列出的積壓房屋總數中，截至2022年8月31日，147套積壓房屋，美元價值7380萬美元，平均售價50.2萬美元，代表未合併實體的積壓房屋；相比之下，截至2021年8月31日，積壓房屋82套，積壓美元價值2950萬美元，平均售價35.9萬美元。在截至2022年8月31日的9個月內，該公司在東區和中區分別收購了340套住房和53套積壓住房。

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Lennar公司及其子公司

簡明綜合資產負債表

(以千為單位，每股除外)

(未經審計)

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Lennar公司及其子公司

補充數據

(千美元)

(未經審計)

(1)房屋建築淨債務佔總資本的比例是一個非公認會計準則的財務指標，其定義為房屋建築淨債務(房屋建築債務減去房屋建築現金和現金等價物)除以總資本(房屋建築淨債務加上股東權益)。該公司認為，房屋建築淨債務與總資本的比率對於投資者瞭解房屋建築業務中使用的槓桿是一個相關和有用的財務指標。然而，由於住房建設淨債務佔總資本的比例不是按照公認會計原則計算的，這一財務指標不應單獨考慮，也不應作為公認會計準則規定的財務指標的替代辦法。相反，這種非公認會計原則的財務衡量標準應該用來補充公司的公認會計原則結果。