展品99.2

2以下材料為Lavoro Limited及其綜合附屬公司(“本公司”或“Lavoro”)擬備的保密介紹，現正送交考慮投資TPB收購公司I(“TPB”)的人士，內容涉及TPB與Lavoro之間的潛在業務合併及相關交易(“業務公司MBI國家”)，以及透過私募證券為業務合併的一部分提供潛在融資，且不作其他用途。本演示文稿僅供作為合格機構買家或機構認可投資者的投資者使用，目的僅在於讓該等投資者熟悉本公司及城規會，並確定該等投資者是否有興趣投資城規會。本材料僅供參考，不得解釋為買賣任何證券的邀約、邀請或要約，或購買或認購TPB任何股份的任何要約的任何邀約，且不應被視為提供投資建議。您不應絕對依賴這些材料，或將其用作任何決定、合同、承諾或行動的最終基礎，無論是否涉及任何擬議的交易。您應在您認為必要的範圍內諮詢您自己的法律、監管、税務、商業、財務和會計顧問，您必須做出您自己的投資決定，並對在Lavoro或TPB的投資以及本演示文稿中預期的交易進行自己的獨立調查和分析。本材料或本合同中包含的任何內容均不構成任何合同或承諾的基礎。本演示文稿並不針對特定的投資目標, 財務狀況或任何收到的特殊需要。它包含基於來自第三方來源的信息的陳述和分析，這些陳述和分析未經獨立核實。因此，本公司及城規會並無就該等資料的準確性或完整性作出明示或默示的陳述或保證，而該等資料涉及風險及不確定因素，並可能因各種因素而有所變動。本文所載信息僅為摘要形式，並不聲稱是完整的。它的目的不是作為對潛在投資者的建議。Lavoro、TPB及其各自的聯屬公司、高級管理人員、董事、員工、代表、顧問和代理明確表示不承擔任何或所有基於本文件以及其中的任何錯誤或遺漏的責任。通過接受此演示文稿，您可以fiRM，您不依賴於本文中包含的信息來做出任何決定。這些材料不構成招股説明書，也不構成任何要約或出售或發出邀請，或任何購買或認購要約，或任何承銷或以其他方式收購本公司或城規會任何股份的要約，或任何涉及本公司或城規會發行的其他證券的要約，亦不得構成任何與此有關的合同、承諾或投資決定的基礎，亦不得依賴繼承人的分發或溝通的事實, 它也不構成對本公司或TPB的任何證券發行的建議。本演示文稿嚴格保密，不得向任何其他人披露，其內容為專有信息，未經本公司或城規會事先書面同意，不得複製或以其他方式全部或部分傳播。對於本演示文稿中包含的統計數據、預測、估計或預測，不作任何明示或默示的陳述或擔保，也不應依賴於未來的財務業績，或本演示文稿中包含的信息、陳述或意見的公正性、有效性、準確性或完整性，這些數據、預測、估計或預測僅用於提供信息。此外，閣下確認閣下：(A)知悉美國證券法禁止任何持有有關某公司的重大非公開資訊的人士買賣該公司的證券，或在可合理預見此人有可能買賣該等證券的情況下，將該等資訊傳達給任何其他人士，以及(B)熟悉經修訂的1934年《證券交易法》及其下頒佈的規則和條例(統稱為《交易法》)，且接受者不會再使用，亦不會導致任何第三方使用，本文件或本文件中包含的任何信息違反了《交易法》，包括但不限於, 規則10b-5。本演示文稿中的某些陳述可能被視為適用於美國證券法的前瞻性陳述和前瞻性信息(本文統稱為“前瞻性陳述”)。前瞻性陳述一般與Lavoro或TPB的未來事件或未來財務或經營業績有關。本演示文稿中的前瞻性陳述可包括，例如，關於Lavoro的業務增長及其實現預期結果的能力的陳述，包括關於其收入、毛利、EBITDA、EBITDA標記gi n、調整後EBITDA、調整後EBITDA利潤率、預計收入、預計毛利、預計調整後EBITDA、預計調整後EBITDA利潤率和自由現金流的陳述；其增長戰略的可行性，包括其在巴西、拉丁美洲和全球擴大市場份額、增加現有客户收入和完成收購的能力；農業投入品行業的機會、趨勢和發展，包括該行業未來的財務業績；Lavoro的總目標市場的規模；業務合併的預期效益；對擬議的管道融資感興趣的任何跡象；對業務合併和任何相關融資的完成條件的滿足情況、TPB的公眾股東提出的贖回請求的金額和業務合併的完成情況，包括業務合併的結構和結束日期以及由此產生的現金收益的使用；產生的發行人的預期管理層和董事；任何預期的股東批准；以及產生的發行人的形式上的所有權。法律免責聲明

3法律免責聲明(續)在某些情況下，您可以通過“相信”、“打算”、“目標”、“預期”、“可能”、“應該”、“計劃”、“項目”、“考慮”、“預期”、“預測”或類似的表達方式來識別前瞻性陳述，但沒有這些詞語並不意味着陳述不具有前瞻性。此類前瞻性陳述僅為預測，並不是對未來業績的保證。告誡投資者不要依賴前瞻性陳述，任何這樣的前瞻性陳述現在和將來都會受到一些風險、不確定因素的影響，這些風險、不確定因素和因素與以下因素有關：巴西和拉丁美洲的總體經濟、金融、政治、人口和商業狀況，就像拉沃羅未來可能在任何其他國家服務的那樣，及其對其業務的影響；與拉沃羅等從事農業投入品行業的公司有關的因素，包括新冠肺炎疫情的影響、該行業的競爭壓力、技術變革的快速步伐、政府監管的影響、無法留住熟練員工、消費需求的變化以及各種其他重要業務, 經濟和競爭風險和不確定性；獲得TPB股東批准的能力；法律或法規發展(如任何S EC聲明或與特殊目的收購公司有關的執法或其他行動)；維持合併後公司的證券在美國交易所上市的能力；無法完成擬議的管道融資；業務合併由於本文所述交易的宣佈和完成而擾亂TPB或Lavoro當前計劃和運營的風險；未以預期方式或預期時間表滿足完成業務合併的任何條件的風險；未能實現業務合併的預期收益；與Lavoro相關的預計財務信息的不確定性相關的風險以及與業務合併相關的成本；在宣佈潛在交易後可能對TPB或Lavoro或其各自的任何董事或高級管理人員提起的任何法律程序或監管行動的結果；TPB的公眾股東提出的贖回請求的金額；以及本演示文稿中討論的因素、城規會日期為2021年8月12日的最終招股説明書和任何10-Q表格季度報告或10-K表格年度報告(在每種情況下，均以“風險因素”標題下)，以及已提交或將提交給美國證券交易委員會的城規會的其他文件。如果這些風險中的任何一個成為現實，或者TPB或Lavoro的假設被證明是錯誤的, 實際結果可能與這些前瞻性OKing語句所暗示的結果大不相同。儘管公司認為，根據公司管理層和城規會目前掌握的信息，前瞻性陳述中反映的預期和假設是合理的，但公司和城規會不能保證未來的結果或事件。不能保證(I)公司正確衡量或確定了影響其業務的所有因素或其可能影響的程度，(Ii)公司分析所依據的與這些因素有關的公開信息是完整或準確的，(Iii)公司的分析是正確的，或(Iv)公司的戰略將是成功的。前瞻性陳述涉及許多風險和不確定因素，可能導致實際結果與預期結果大相徑庭。此外，公司和TPB不承擔任何義務更新任何信息或前瞻性陳述，或更新實際結果可能與本文預期的結果大不相同的原因，即使未來有新的信息可用。本演示文稿中包含的某些信息涉及或基於第三方研究、出版物、調查和Lavo ro或城規會自己的內部估計和研究。此外，本演示文稿中包含的所有市場數據都涉及一些假設和限制，不能保證這些假設的準確性或可靠性。最後，雖然Lavoro和TPB認為他們的內部研究是可靠的，但此類研究尚未得到任何獨立來源的驗證，Lavoro和TPB不能保證或做出任何明示或暗示的陳述或保證, 關於它的準確性和完整性。本演示文稿中的任何內容都不應被視為任何人表示本文所述的前瞻性陳述將會實現或此類前瞻性陳述的任何預期結果將會實現。您不應過分依賴本演示文稿中的前瞻性陳述，這些前瞻性陳述僅在發表之日發表，並參照本文中的警告性陳述進行了完整的限定。本演示文稿還包含拉沃羅的某些財務預測信息。此類FINA NCI ALL預測信息為前瞻性信息，僅供説明之用，不應被視為必然預示未來結果。基於此類財務預測信息的假設和估計本身就是不確定的，會受到各種重大商業、經濟、競爭和其他風險和不確定性的影響。實際結果可能與本演示文稿中包含的財務預測信息預期的結果大相徑庭，本演示文稿中包含此類信息不應被視為任何一方代表將實現此類預測中所反映的結果。

4法律免責聲明(續)本材料中表達的任何意見如有更改，恕不另行通知，公司和城規會沒有義務更新或保持本材料所含信息的最新情況。本公司及城規會及其各自的聯屬公司、代理商、董事、合夥人及僱員對因使用本資料的全部或任何部分而導致的任何損失或損害概不負責。除非法律另有要求，Lavoro和TPB均不承擔更新本演示文稿的義務。本演示文稿包含有關公司的預計財務信息，即EBITDA利潤率、調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、預計收入、預計毛利潤、預計調整後的EBITDA、預計調整後的EBITDA利潤率、自由現金流、留存率和銷售代表的生產率。此類預測財務信息為前瞻性信息，僅供説明之用，不應被視為必然預示未來結果。此類預測財務信息背後的假設和估計本質上是不確定的，並受到各種重大商業、經濟、競爭和其他風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能導致實際結果與前瞻性財務信息中包含的結果大相徑庭。請參閲上文對前瞻性陳述的描述。實際結果可能與本演示文稿中包含的預測財務信息預期的結果大不相同, 在本説明中列入這類信息，不應被視為任何人表示將實現這些預測所反映的結果。本公司獨立註冊會計師事務所及城規會獨立註冊會計師事務所均未就該等預測於本演示文稿中包括在內進行審核、審核、編制或進行任何程序，因此，就本演示文稿而言，彼等並無就該等預測發表意見或提供任何其他形式的保證。財務信息；非國際財務報告準則財務衡量本演示文稿中包含的某些財務信息和數據未經審計且不符合S-X法規。因此，此類信息和數據可能不會包含在拉沃羅提交給美國證券交易委員會的任何委託書、註冊説明書或招股説明書中，也可能不會調整或以不同的方式呈現。本演示文稿中包含的一些財務信息和數據，如EBITDA、調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、預計收入、預計調整後的EBITDA、預計調整後的EBITDA利潤率、企業價值和淨債務以及財務現金流量(“FCF”)，都沒有按照國際財務報告準則(“IFRS”)編制。EBITDA被定義為營業利潤(虧損)加上折舊和攤銷(根據國際財務報告準則的定義)，包括某些Lavoro子公司的少數股東的非控股權益。調整後的EBITDA定義為EBITDA加上併購相關費用，主要包括併購團隊薪酬費用和會計及税務勤勉費用, 加上(減去)拉沃羅管理層認為非經常性和/或非現金的任何其他費用(收入)。淨債務定義為債務(使用流動和非流動借款計算)、預計現金和現金等價物。企業價值被定義為潛在業務合併的市值形式，加上淨債務，加上租賃負債，加上資產負債表上的非控制性權益。預計財務(即收入、毛利和調整後的EBITDA)是假設某一年收購的公司的全年財務貢獻(而不是部分“存續期”貢獻)計算的。財務現金流的定義是經營活動的淨現金流量減去資本支出，即增加的財產、廠房和設備以及無形資產。TPB和公司相信，EBITDA、調整後的EBITDA、調整後的EBITDA標記、企業價值、淨債務和FCF向管理層和投資者提供了有關公司財務狀況和經營結果的某些財務和業務趨勢的有用信息。TPB和本公司認為，EBITDA、調整後EBITDA、調整後EBITDA利潤率、企業價值、淨債務和FCF的使用為投資者提供了一個額外的工具，供投資者評估預測的經營業績和趨勢，並將本公司的財務指標與其他類似公司進行比較，其中許多公司向投資者提供了類似的非IFRS財務指標。管理層不考慮EBITDA、調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、企業價值、淨債務, 或FCF單獨或作為根據國際財務報告準則確定的財務措施的替代辦法。EBITDA的主要限制是它不包括國際財務報告準則要求在公司財務報表中記錄的重大支出和收入。FCF的主要侷限性是，它可能會被Lavoro行業的其他公司以不同的方式計算，限制了它作為一種比較指標的有效性。為了彌補這些侷限性，管理層根據《國際財務報告準則》的結果提出了n項《國際財務報告準則》的財務措施。公司沒有提供2022年至2024年會計年度的預計EBITDA、調整後的EBITDA、企業價值、淨債務或FCF與根據國際財務報告準則編制的最直接可比指標的對賬，因為公司無法在沒有合理努力的情況下提供這種對賬，因為預測發生的不確定性和固有的困難，以及財務影響和可能確認調整的時期。出於同樣的原因，公司無法處理無法獲得的信息的可能意義，這些信息可能對未來的結果具有重大意義。你應審閲本公司經審核的財務報表，該等財務報表將包括在與業務合併有關的委託書/註冊説明書內。此外，除本公司截至2021年6月30日及2020年6月30日的歷史財務資料及截至該等財政年度的歷史財務資料來自經審計的綜合財務報表外，本公司所有其他歷史財務資料，包括截至2022年6月30日及截至當時的財政年度的任何財務資料，均為未經審計的初步財務資料，並受變更的影響。

5法律免責聲明(續)關於業務合併的其他信息，拉沃羅希望向美國證券交易委員會提交一份F-4表格的註冊聲明，其中包含TPB的初步委託書/招股説明書，在註冊聲明宣佈生效後，拉沃羅預計TPB將向TPB的股東郵寄與業務合併相關的最終委託書/招股説明書。本演示文稿不包含應考慮的有關業務合併的所有信息，也不打算構成與業務合併有關的任何投資決定或任何其他決定的基礎。建議城規會股東及其他有利害關係的人士閲讀初步委託書/招股章程及其修訂本，以及由城規會或拉沃羅提交的有關業務合併的最終委託書/招股説明書及其他文件，因為這些資料將包含有關拉沃羅、天寶及業務合併的重要資料。最終委託書/招股説明書及其他有關業務合併的材料將於就業務合併進行表決的記錄日期起郵寄予城規會股東。股東還可以在美國證券交易委員會的網站上免費獲取拉沃羅向美國證券交易委員會提交的初步委託書/招股説明書、最終委託書/招股説明書和其他文件的副本，網址為www.sec.gov。美國證券交易委員會和任何州證券委員會都沒有批准或不批准該證券，也沒有確定這一陳述是否屬實或完整。TPB，Lavoro, 以及他們各自的董事和高級管理人員可被視為就企業合併向TPB股東徵集委託書的參與者。城規會董事和高管的名單以及他們在城規會的權益描述包含在城規會與其首次公開募股(IPO)有關的最終招股説明書中。該招股説明書於2021年8月12日提交給美國證券交易委員會，可在美國證券交易委員會的網站www.美國證券交易委員會政府網站免費獲取，或直接向城規會提出請求。有關就業務合併向TPB股東徵集委託書的參與者權益的其他資料，將載於Lavoro公司提交的有關業務合併的委託書/招股説明書。商標本演示文稿包含公司、TPB和其他公司的商標、服務標誌、商號和版權，這些都是它們各自所有者的財產。在本演示文稿中使用或展示第三方的商標、服務標誌、商號或產品，不打算也不暗示與TPB或Lavoro的關係，或對TPB或Lavoro或TPB或Lavoro贊助的背書。僅為方便起見，本演示文稿中提及的商標、服務標記和商號可能與®、TM或SM的YMB ol一起出現，但此類引用並不意味着TPB或Lavoro不會在適用法律下最大程度地主張其權利或適用許可人對其商標、服務標記和商號的權利。通過參加本次演示，您同意受上述限制的約束。請在會議結束時退回此幻燈片演示文稿的任何紙質副本。除非另有説明，本演示文稿中的數據是截至2022年8月26日的數據。

6凡提及“拉沃羅”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”，均指拉沃羅農業有限公司及其合併子公司的業務。以下所列風險為與本公司業務有關的一般風險，並不詳盡。以下名單僅為擬進行的私募交易而編制，僅供潛在的私募投資者使用，而非作任何其他用途。任何下列風險或其他風險及不確定因素的發生，可能會對我們的業務、財務狀況或經營業績造成重大不利影響。在作出投資決定之前，您應仔細考慮這些風險和不確定性，並應進行自己的盡職調查，並就此次發行的投資風險和適宜性諮詢您自己的財務和法律顧問。與本公司業務有關的風險將在本公司及第一期城規會收購公司(“城規會”)向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交或提交的未來文件中披露，包括與公司與城規會建議交易有關的文件。此類申報文件中提出的風險將與上市公司在提交給美國證券交易委員會的文件中所要求的風險一致，包括與本公司和城規會的業務和證券有關的風險，以及公司與城規會之間擬議的交易，可能與下文介紹的風險有很大不同，可能比這些風險範圍更廣。如果潛在業務合併的收益不符合投資者或證券分析師的預期，與TPB的證券●相關的風險, 無論是在潛在業務合併結束之前還是之後，TPB證券的市場價格都可能下降。與其他一些類似結構的空白支票公司不同，如果●發行股份以完成初始業務合併，TPB的保薦人將獲得額外的A類普通股。●TPB A類普通股的活躍交易市場可能不會持續提供給股東足夠的流動資金。股價可能會非常不穩定，股東可能會損失很大一部分投資。●T+B A類普通股可能達不到納斯達克資本市場(“納斯達克”)的繼續上市標準，增發股份可能不會獲批在納斯達克上市。一般風險●TPB可能需要額外資本來支持Lavoro的增長，而這些資本可能無法以TPB可接受的條款獲得，如果有的話。如果不能以可接受的條件獲得額外資本，或者根本不能獲得額外資本，可能會阻礙拉沃羅的增長，並對其業務產生不利影響。與城規會及業務合併有關的風險城規會的高級職員及董事目前及未來可能對其他實體(包括另一間空白支票公司)負有額外的受託責任或合約責任，因此在批准潛在的業務合併時可能會有利益衝突。●如果您持有城規會的公開認股權證，城規會可根據其條款，在對您不利的時間行使尚未到期的城規權證之前贖回該等認股權證。如果TPB尋求股東批准與Lavoro的潛在業務合併，其贊助商及其管理團隊成員已同意投票支持此類業務合併, 無論其公眾股東如何投票。●如果TPB尋求股東批准與Lavoro的潛在業務合併，TPB的創始人、董事、高級管理人員、顧問及其關聯公司可以選擇從公眾股東手中購買TPB A類普通股或TPB認股權證，這可能會影響對此類業務合併的投票，並減少TPB A類普通股的公開“流通股”。●TPB沒有指定的最大贖回閾值。由於沒有這樣的贖回門檻，以及TPB的公眾股東有可能對大量已發行的TPB A類普通股行使贖回權，TPB可能無法完成潛在的業務合併。TPB沒有指定的最大贖回門檻。倘若TPB須為有效提交贖回的所有A類普通股支付的現金代價總額超過TPB可動用的現金總額，則合併後的公司可能沒有足夠的現金以支持目前預期的增長。●潛在的業務合併受到條件的制約，包括某些可能不會及時滿足的條件。風險因素摘要

7風險因素摘要(續)與城規會及業務合併有關的風險(續)城規會董事會在決定是否進行潛在業務合併時，尚未亦可能不會獲得第三方估值或財務意見。美國證券交易委員會正在考慮新的規則，這些規則將對特殊目的收購公司施加各種新的要求，例如●TPB，這可能會對潛在的業務合併產生不利影響，包括我們完成潛在業務合併的能力。與我們的商業和工業相關的風險●我們可能會受到全球市場和經濟狀況的不利影響。●我們的經營業績高度依賴於商業和經濟狀況以及影響我們或我們客户經營的農業的政府政策，並在此基礎上波動。這些因素不在我們的控制範圍之內，可能會嚴重影響我們的盈利能力。●我們的業務是高度季節性的，受到不利天氣條件和其他我們無法控制的因素的影響，這可能會導致我們的銷售和經營業績大幅波動。●我們不控制我們農民客户的活動，他們的行為或不作為可能導致的事實或情況可能會損害我們的聲譽和銷售。●我們在一個競爭激烈的市場中運營。如果我們無法有效競爭，我們的財務業績將受到影響。●我們可能不會成功地在我們經營的市場上銷售或營銷我們提供的農產品。●如果我們無法留住現有客户或吸引新客户，包括通過開設新店和進行地理擴張，我們的業務、財務狀況和運營結果將受到不利影響。●我們的業務依賴於一個享有盛譽、廣為人知的品牌, 任何未能維護、保護和提升我們的品牌都會損害我們的業務、財務狀況和運營結果。●如果我們不能有效地管理我們的增長，我們的業務可能會受到損害。●我們持續的國際擴張努力可能不會成功，或者可能會使我們的業務面臨更大的風險。●我們的運營結果和運營指標可能會波動，我們未來可能會產生虧損，這可能會導致我們普通股的市場價格下降。●如果我們的客户無法償還我們的貿易應收賬款，我們的經營業績可能會受到不利影響。●如果我們的客户不履行與貿易公司簽訂的易貨貿易協議規定的義務，我們可能會遭受重大損失。●如果我們不能識別、發展和保持與足夠數量的合格供應商的關係，我們及時有效地獲取符合我們質量標準的產品的能力可能會受到不利影響，或者我們可能會經歷產品成本的增加，這可能會降低我們的整體盈利能力。我們現有供應商的●短缺或農產品供應中斷可能會對我們產生不利影響，直到我們能夠為我們銷售的某些類別的農產品採購替代供應商。●我們可能會受到俄羅斯和烏克蘭之間持續的武裝衝突的不利影響。運輸服務供應或可靠性的中斷和/或運輸服務成本的變化可能會影響我們的銷售量和銷售價格。●中斷了我們銷售的某些農業投入品的生產或運輸，可能會對我們的運營和盈利能力產生不利影響。●我們未能準確預測和管理庫存，可能會導致產品意外短缺或過剩, 這可能會損害我們的業務。●我們不能保證我們的供應商不會從事不當行為，包括不適當的勞工或製造行為。●如果我們不能有效地開發拉沃羅互聯農場平臺，我們的經營業績可能會受到影響。在我們的Lavoro互聯農場平臺中，我們依賴於第三方服務提供商。●我們未來可能需要額外的資本，這些資本可能無法以可接受的條款提供，或者根本不能提供。●我們在我們經營的市場上提供的生物農產品的開發可能不會成功。

8風險因素摘要(續)與我們的商業和工業相關的風險(續)生產我們的自有品牌產品的審批流程的複雜性可能會對我們的業務和運營結果產生負面影響。●新冠肺炎疫情可能會以不穩定和不可預測的方式影響我們的業務、關鍵指標和運營結果。●消費者和政府對轉基因生物的抵制可能會對我們的公眾形象產生負面影響，並減少我們商業化的轉基因種子的銷售。●如果我們的產品被摻假、貼錯品牌或貼錯標籤，我們可能需要召回、重新貼標籤或重新包裝這些物品，並可能面臨產品責任索賠；食品安全和食源性疾病可能會對我們造成實質性的不利影響。●如果不正確或在標籤外使用我們的自有品牌產品，可能會損害我們的聲譽或對我們的結果產生負面影響。●我們的保險單可能不足以覆蓋所有索賠。●我們依賴於關鍵管理層以及我們經驗豐富和有能力的員工，任何未能吸引、激勵和留住我們的員工都可能損害我們維持和發展業務的能力。●我們的控股公司結構使我們依賴於子公司的運營。●作為一家合併公司，我們的運營歷史有限，財務業績可能不能反映未來的業績，隨着業務的成熟，我們的收入增長率可能會放緩。●我們和我們的獨立註冊會計師事務所發現了我們在財務報告內部控制方面的重大弱點，如果我們未能實施和保持有效的財務報告內部控制，我們可能無法準確地報告我們的運營結果, 履行我們的報告義務或防止欺詐。對財務報告的披露控制和程序可能無法防止或發現所有錯誤或欺詐行為。●我們可能無法續訂或維護我們所有商店和設施的租約。與收購和形式財務信息相關的風險●我們進行或達成的任何收購、合作或合資企業都可能擾亂我們的業務並損害我們的財務狀況。●我們最近的收購以及我們業績的可比性可能會使投資者難以評估我們的業務、財務狀況、運營結果和前景。●本文中包含的未經審計的備考財務信息僅供説明之用，可能不能反映我們的綜合財務狀況或實施備考交易後的經營結果。與監管事項、隱私、訴訟和網絡安全相關的風險●我們的業務和產品的商業化受到各種政府法規以及環境、健康和安全主管部門以及行業標準的制約，我們或我們的合作者可能無法獲得必要的監管批准，或在獲得必要的監管批准方面可能會面臨延誤。●我們的業務受到與我們的生產、搬運和運輸相關的各種健康和環境風險的影響。隨着時間的推移，我們所受的●環境、健康和安全以及食品和農業投入法律法規可能會變得更加嚴格。這可能會增加這些法律和法規對我們的影響，並且增加的影響可能對我們的業務、運營、流動性和/或運營結果產生重大不利影響。●如果我們的銷售代表被認為是我們的員工，我們可能要承擔人工費用和支出。●對税法、激勵措施的修改, 福利和法規可能會對我們產生不利影響。●我們受到反腐敗、反賄賂和反洗錢法律法規的約束。與在美國上市相關的●要求將需要大量的公司資源和管理層的關注。●在法律訴訟中的不利結果可能會使我們遭受重大損害，並對我們的運營結果和盈利能力產生不利影響。

9風險因素摘要(續)與監管事項、隱私、訴訟和網絡安全相關的風險(續)●我們受到影響業務的法律和法規增加或變化相關的成本和風險的影響，包括與數據隱私、安全和保護相關的成本和風險。●根據巴西和哥倫比亞的消費者保護法，我們可能面臨限制和處罰。●未經授權披露敏感或機密客户信息，或我們的失敗或客户認為我們未能遵守隱私法或妥善解決隱私問題，都可能損害我們的業務和在客户中的地位。●通過網絡安全漏洞、計算機病毒或其他方式，或中斷我們的系統或服務，未經授權披露、不當訪問、破壞或修改數據，可能會使我們面臨責任、曠日持久且代價高昂的訴訟，並損害我們的聲譽。我們的基礎設施、信息技術和通信系統的●中斷或故障可能會損害我們的運營，還可能損害我們的聲譽並損害我們的運營結果。●我們依賴由第三方和第三方互聯網託管提供商運營的數據中心，這些設施的運營或互聯網接入的任何中斷都可能對我們的業務產生不利影響。與拉丁美洲有關的風險我們受到與我們在拉丁美洲國家的大量存在有關的風險的影響。●拉丁美洲已經經歷，並可能繼續經歷可能影響我們的業務、財務狀況和運營結果的不利經濟或政治條件。●巴西聯邦政府已經並將繼續對巴西經濟產生重大影響。這種影響，以及巴西的政治和經濟狀況, 可能會損害我們和我們普通股的價格。●對巴西信用評級的任何進一步下調都可能降低我們普通股的交易價格。●通脹和巴西政府遏制通脹的某些措施歷來損害了巴西經濟和巴西資本市場，未來的高通脹水平可能會損害我們的業務和我們普通股的價格。●匯率不穩定可能會影響我們對衝匯率風險的能力，這可能會導致利率波動，並對我們的普通股價格產生重大不利影響。全球金融和信貸市場的●中斷或波動可能會對我們產生實質性的不利影響。巴西的●基礎設施和勞動力短缺可能會影響經濟增長，並對我們產生實質性的不利影響。

10今天的主持人Lavoro TPB收購公司首席執行官兼董事長Ruy Cunha首席執行官Gustavo Modenesi首席戰略官

11 TPB將成為Lavoro TPB的增值和重要股東及長期合作伙伴：行業領先的農業技術專長TPB的業務可以幫助加快Lavoro新型植物遺傳學和植物育種平臺土壤微生物組分析和生物製品解決方案實驗室獨立、實時土壤化學分析農田房地產和農民金融服務平臺的新技術選擇和採用(1)有待TPBA股東批准(2)價格觸發，定義為潛在業務合併公司完成後任何30個交易日內任何20個交易日股價超過門檻。&產品管理創始人兼首席執行官、首席執行官兼首席執行官David Friedberg●於2013年被孟山都(現為拜耳)以11億美元的價格收購了●世界領先的數字農藝平臺●FieldView FC，該平臺部署在23個國家超過1.8億英畝的土地上，提高了農民的生產力，通過數據驅動的分析和建議實現了更好的農業決策加入拉沃羅第一板投資控股公司，其業務組合利用突破性技術來提高整個食品和農業供應鏈的生產率和可持續性。戰略和巴士開發主管The Climate Corp聯合創始人兼首席執行官Wellio(Acq.卡夫亨氏公司)在孟山都副總裁、美洲副總裁、美國種子和特徵經驗豐富的顧問支持TPBA TPB與TPBA股東高度合作30多年後，●TPB預計在關閉●後投資1億美元在普通股管道中1/3的保薦人促進股票在業務合併結束後歸屬，其餘2/3的背心在完成合並後3年內如果股價2等於或超過12.5美元或15.00美元，則分兩次等額投資

12沒有公開市場的PURREPLE Lavoro將成為第一個在美國上市的LatAm AG零售Preplay股權TPB投資論文大型增長TAM整個LatAM農業投入自2017年以來增長16%巴西LatAM小農生產率是解決方案的關鍵部分由擁有250-25,000英畝生產面積的農民管理65%的巴西農田農業零售是釋放整個農場採用技術的關鍵通過巴西獨立零售商銷售的農業投入總量的41%全球食品供應鏈日益不穩定氣候變化，COVID-19，和全球衝突突顯了拉丁美洲對全球糧食安全的關鍵全球糧食安全增長最快和最大的全球農產品出口市場目前拉沃羅足跡預計近期進入迫切需要改進技術採用以推動生產率數字農學和生物製劑以更少的成本、土地、水和碳源提高產量：公司分析

13為什麼是拉沃羅？超越計劃的多重上行機會，包括服務、數字農藝和生物製劑巴西第一大農業投入零售商53,000+FY22E 1 PF 2收入高度分散的市場適合整合22收購結束了5%~10%的巴西市場份額4高增長業務，EBITDA利潤率不斷擴大7.6%CY22E PF 2調整EBITDA MGN 41%增長FY22E 1 PF 2收入引人注目的交易動態4.4倍CY23E PF 2調整EBITDA 7 7.1x CY22E PF 2調整EBITDA 7注：截至2022年8月26日，以實際美元/BRL FX匯率計算的財務數據和截至8月26日的5.112022例(中21 5.39，中22中5.12，中23中5.11；FY21 5.39，FY22E 5.24，FY23E 5.13，FY24E 5.11)(1)Lavoro財年於6月30日結束；(2)預計財務(PF)是假設在給定年度收購的公司的全年財務貢獻(而不僅僅是部分“存根期”貢獻)；(3)截至2022年3月；(4)基於第三方研究的公司分析，本演示文稿稍後提供的額外信息；(5)截至2022年8月26日；(6)22E財年作物護理部門(作物護理)的預計毛利率；(7)PF Adj.EBITDA代表完全合併的EBITDA，其中包括來自非控股少數股東的EBITDA(估計在22E財年佔總股本的13%)。有關Lavoro的股權結構的更多細節，請參見附錄。專有生物製品產品組合，提供傳統合成作物投入的可持續替代產品~43%PF 2毛利率6 10生物製品今天5個新興的數字商業，已經是巴西最大的全方位渠道2020年5月推出的8100萬FY22E 1收入

14個宏

15在經歷了幾十年的下降之後，我們現在看到全球營養不良的迅速增加，滿足全球卡路里缺口的壓力越來越大，到2050年。2(1)聯合國糧食及農業組織(FAO)報告，2022(2)世界資源研究所根據糧農組織報告進行的分析，2019年作物產量(每年萬億卡路里)56%全球營養不良人口13,100 20,500人(M)2017至2021年間全球營養不良人口增加約2億

16氣候變化、流行病和全球衝突正在造成農業投入、大宗商品和食品價格的波動，造成長期需要大幅提高農業生產基線美國化肥價格美元/噸美元/bu行作物價格過去15年中3個主要的多年糧食通脹事件全球食品價格指數1來源：彭博社；聯合國糧食及農業組織(糧農組織)(1)糧農組織食品價格指數(肉類、乳製品、穀物、植物油和糖的平均價格)；指數(avg.2014-2016=100)，最後數據為2022年8月

17由於耕地有限，必須以更高的比率採用技術，以提高總體產量水平(1)USDA ERS，2021年(2)數據來源：USDA ERS；變量播種：普渡大學關於精準農業的報告(2021年)；拜耳/氣候採訪在媒體上的採訪生產力：AG產量超過投入(勞動力、材料、資本)投入集約化：在英畝土地上使用的投入灌溉擴展土地擴展全球農業生產增長的驅動因素1農業總產量增長(CAGR%)美國玉米生產率由技術採用推動2玉米產量(蒲式耳/英畝)技術滲透率

18採用落後技術會顯著降低農業生產率(1)糧農組織數據，2019年；(2)經合組織-糧農組織2021年數據，《農業展望2022年-20231》報告；(3)變量技術指的是大量使用新型全球定位系統使農業投入(種子、化肥、作物保護)達到最佳數量和位置的農業設備；(4)普渡大學精準農業報告(2021年)；(5)巴西農業研究報告，2020年；(6)國際農業協會2019年數據，包括只有行作物。玉米產量(噸/公頃)2美國中國尼日利亞巴西採用可變產量技術%3轉基因作物種子採用%6 95%94%0%0%70%49%5n.a.不適用。推動各地區產量差異的關鍵因素●環境因素(土壤肥力和氣候)●化肥和作物保護使用強度●投入技術採用(轉基因種子等)●數字農學(變量應用)美國是世界作物產量的黃金標準，部分原因是高水平的技術採用玉米產量(噸/公頃)1氮肥使用量(公斤/公頃)1

19拉美是全球糧食安全的關鍵：大型且不斷增長的農業生產國，可靠的貿易夥伴(1995年至2021年)農業出口總量(1995年至2021年)出口量(百萬噸)8.5%0.9%12.9%4.1%10.5%5.8%0.9%1.0%LatAm是世界上最大的農業出口地區1，2出口量(百萬噸)來源：經合組織-糧農組織2022年農業展望報告(1)計算中的銀商品：玉米、大豆、大米、小麥和其他穀物和油籽；(2)2021年數據巴西…並迅速增長

20拉美是世界上最大的種植地區和增長最快的農業投入品市場123公斤/交流作物保護12%肥料20%種子14%特產(不包括。15%生物製品26%巴西農業投入品市場規模龐大…農業總投入16%…隨着增長加速，巴西美國2017-2021年CAGR(以BRL為單位)1巴西化肥消費量3，42.07億英畝2.42億英畝52公斤/年總市場383億美元1 639億2作物保護29%種子15%2021年化肥48%特產8%巴西農業投入市場細分(%)1，5(1)2021年數據，根據內部分析和第三方研究，(2)美國農業部，2020年數據；(3)糧農組織，2018年；(4)由於巴西許多行作物生產者在年度週期中的多個季節，化肥價格不可直接比較；(5)四捨五入到最接近的整數%；(6)特產和生物製品包括在2016-2020年複合年增長率(單位：美元)2美國2%1%1%n.a。6n.a。61%

21農業零售商·當地關係和知識·諮詢個性化建議·農學服務·數字農學·金融服務·大宗庫存存儲·投入品的分配當地農業零售商是通往農場的門户，也是推動整個地區採用技術的關鍵農業零售商化肥作物保護(除草劑、農藥等)生物製劑(生物刺激劑、生物農藥、生物肥料)種子(玉米、大豆等)數字農學+服務(土壤測試、推薦、金融服務等)農業零售商向農民提供當地的、值得信賴的、諮詢的銷售，並增加市場上的技術採用率農業零售商的毛利潤由：●增加作物產量●農民的盈利能力(追加銷售更高價值的投入)

22巴西頭號農業投入品零售商正在實現農業現代化

23成熟的管理團隊10年以上農業經驗勞倫斯·戈麥斯首席財務官20年以上高級管理經驗彼得·埃斯特曼董事長Daniel·菲斯伯格7年以上農業經驗董事會成員30年以上農業經驗古斯塔沃·奧坎波負責人拉沃羅·拉塔姆主要董事會成員拉沃羅高管20年+人力資源經驗卡倫·拉米雷斯先前經驗教育馬塞洛·佩桑哈15年以上農業經驗作物護理負責人10年農業經驗巴西首席執行官Ruy Cunha首席執行官兼臨時負責人7年農業經驗Gustavo Modenesi首席戰略官20年+高級管理經驗Gustavo Modenesi併購負責人Luiz Spinardi首席數字官20年數字經驗

24因此，Lavoro處於有利地位，可以為穩定、可持續的全球食品供應鏈做出貢獻。Lavoro擁有廣泛的產品、覆蓋範圍、技術訣竅和創新，幫助農民高效和可持續地生產，Lavoro正在幫助拉美成為世界的糧倉，可持續地養活不斷增長的人口。Lavoro正在數字化農學並加速生物生產，具有巨大潛力的值得信賴的技術銷售代表為農民提供集成解決方案。憑藉高利潤率和較小的環境足跡，世界級併購計劃將繼續推動增長經驗豐富的團隊和整合劇本收購後多年加速收入增長Lavoro是巴西頭號農業投入零售商第一大客户羣是中等規模的農民，他們是數字先鋒，熱衷於採用技術Lavoro品牌同時是傳統的、值得信賴的和變革性的企業文化將創業精神與傳統收購相融合，具有高NPS、客户忠誠度和基於第三方研究的銷售額的世界級ESG(1)排名

25(1)截至2022年3月；(2)備考財務是假設公司在某一年取得的全年財務貢獻(而不僅僅是部分“存根期”貢獻)計算的。(3)請注意，這些數字不同於Lavoro將在F-4表格中提交的REGIST RAT ION報表中的預計財務數字，因為這些數字包括截至2022年3月31日拉沃羅擁有的所有公司在每個財年提交的財務數據，而不僅僅是被收購時的財政年度的財務數據；(4)以不變貨幣計算，美元/BRL為5.11；(5)預計EBITDA代表完全合併的EBITDA，其中包括來自非控股少數股東的EBITDA(估計佔22E財年總EBITDA的13%)；(6)截至2019年8月26日；(7)部分簽署的諒解備忘錄不具約束力；(8)公司分析，基於第三方研究878技術銷售代表1~16億美元PF收入(FY22E)2 Ag投入品零售商在巴西#1 53%131%PF收入CAGR FY20-FY22E 2，3，4存在於巴西各州其他國家近期進入哥倫比亞祕魯智利智利巴西烏拉圭足跡關鍵亮點多種作物完成投資組合多元化服務自有標籤數字併購增長53,000+農户1 22已完成收購6 10家公司正在籌備中(已簽署諒解備忘錄)6，7 Lavoro在該地區3個國家/地區擁有規模和範圍今天6個國家/地區預計193財年商店1調整EBITCAGR FY20-FY222，324，5規模Lavoro財年6月結束特色產品生物製品在巴西的市場份額(FY22E)8#4自有產品毛利潤組合(FY22E)巴拉圭2 12%

26 Lavoro是巴西最大的農業投入品零售商來源：基於第三方來源的公司分析：Spark(BIC Survey)、Agrogalaxy和Trús Tentos投資者關係網站；注：Lavoro Inc.截至2022年6月30日收購的公司；AGROGALAXY(包括巴西鄉村/農業100/農業貓/博阿維斯塔/法拉利農業/歐羅/法拉利)；住友(包括農業亞馬遜/Nativa)；Bunge(包括AGRícola Alvorada/Agrofel/Pantanal)；大康(包括Fiagril/Belagricola)；UPL(Sinagro)；先正達(包括Dipagro/Atua ago，不包括Agro Jangada)，NUTRIEN(包括Bio鄉村/科技農業/Terra Nova/農業，不包括已宣佈的Casa do Adubo尚未結清)(1)數據不包括某些全球投入品供應商(如拜耳、Corteva等)對大農户的直接銷售，以及合作社(主要迎合巴西南部的小農)對大農户的銷售；(2)代表截至2022年6月的作物年度大豆和玉米作物保護和種子市場的銷售份額；計算不包括化肥和特產的銷售，因為無法獲得這些產品類別的第三方研究的蘋果對蘋果的數據。AG投入零售商22財年在巴西的1個市場份額

27 Lavoro在地理位置、客户、供應商和作物客户方面高度多樣化2供應商多樣化2地理多樣化1巴西東巴西南巴西北部拉美其他地區38%22%26%其他100強14%20%80%其他前5名6-10 34%22%44%(1)公司使用Lavoro AG投入的零售形式收入分析22E財年，不包括。來自作物護理部門的收入；(2)21財年公司分析

28一站式商店涵蓋所有Lavoro門店的所有AG投入(1)公司對22E財年的分析(2)其他=3%。圖表考慮了22E財年農業投入零售業預計收入的細目，並不包括。來自CrOP護理部產品的收入Lavoro的收入組合1，2供應商植保肥料種子專業產品NPK緩釋產品大豆棉花小麥玉米高粱大米殺菌劑殺蟲劑除草劑種子處理生物製品葉面肥料助劑有機無機鹽50%17%24%6%

29作物護理，我們的專有垂直整合投入業務部門，包括新型生物製品和特種肥料農民收購了2021財年·ESG收購了2018財年·98財年獲得了進口許可證·87種特種葉面肥料、助劑和有機礦物質·全球供應鏈風險緩解·有吸引力的毛利農用化學品(自有品牌)特種肥料2019財年開發的產品定位描述·10種微生物用作生物殺蟲劑和生物殺蟲劑·83%的毛利率·ESG驅動的傳統合成材料的低碳替代品·最近收購的巴西最大的生物製品生產基地作物護理製造和採購生物化學品特種肥料通過Ag零售商+第三方零售商銷售

30我們的技術銷售團隊非常有資格在現場推廣專注於為我們的客户增值的技術。技術銷售代表的個人銷售團隊培訓流程培訓計劃涵蓋銷售流程和客户管理，包括信用政策、誠信、合規和數據保護模塊，Lavoro University Platform為員工提供領導力、創新和與供應商的時間管理培訓等主題的課程，涵蓋特定的產品特徵和產品應用技術(1)基於FY22 Pro Forma收入；(2)公司主導的調查數據截至2022年5月·大多數人畢業於農學學位每週訪問客户約170萬美元每名代表年收入1美元·根據每位農民的需求定製農業投入產品包的技術銷售每名代表覆蓋95K英畝·種植、應用和收穫監測·與個人和公司目標掛鈎的薪酬67 NPS得分2

31我們正處於一站式數字商務解決方案的早期階段，有很大的潛力可以在線購買6,700+SKU 2020年5月推出的平均門票在21財年比20財年增加了3倍8100萬美元22E財年數字銷售額(約佔總銷售額的5%)180+分發點53,000+客户全方位渠道解決方案1拉丁美洲最大的全方位渠道2(1)來源：麥肯錫(A Cabeça do Farmator na era Digital-EStudo)，2021(2)公司分析~41%的農民更喜歡在線渠道~40%的農民傾向於通過個人聯繫獲得技術支持

32 Lavoro久經考驗的併購劇本產生了規模和信任，17財年-22財年(1)高收入增長論文截至2022財年22財年(1)制定了FY19 FY21(1)FY22 FY23 1具有約束力的諒解備忘錄FY20

33收購後，我們有一個提供有機門店增長的示範模型●當前足跡、區域特徵和競爭動態推動新門店選擇新門店開張數量新門店開張細目1，2，3 21 18 9 36拉沃羅新門店利用競爭優勢與地區較小的本地零售商目標新門店地點摘錄自拉沃羅內部戰略分析節選自拉沃羅內部戰略分析節選：(1)現有拉沃羅子公司在收購後開設的門店；(2)當前拉沃羅子公司在18財年末至收購拉沃羅時開設的門店；(3)截至18財年末拉沃羅當前子公司的零售網絡

34收購後，收入增長加速來源：公司(1)考慮巴西和哥倫比亞公司以當地貨幣計算的收入。使用公司年複合增長率簡單平均值計算的每個隊列的數字；(2)2018財年隊列：Grupo Gal和Lavoro；2019財年隊列：Pitangueiras和Impacto；2020財年隊列：AgSe、Agrovale、Agrovenci、Cen tral AGRícola和Produtec；2021財年隊列：美國、優質、集成、栽培和降級隊列平均CAGR：收購前後1，2 FY2018財年2019 FY2020財年隊列3.3倍加速2.4倍加速2.3倍收購前收購後FY2021財年1.8倍加速CAGR FY16-FY17 CAGR FY18-FY22 CAGR FY16-FY19 CAGR FY19-FY22 CAGR FY16-FY20 CAGR FY22 7.5%25.2%9.1%11.7%27.6%27.8%15.1%

35預期協同效應(併購後3年)毛利率擴大SG&A/銷售改善調整EBITDA利潤率擴大收購後，整合改進帶來運營利潤率增長Lavoro是其業務所在巴西各州的主要供應商的第一大客户1：總部位於巴西庫裏蒂巴的集中後臺職能·改善訂單履行·更快的現金轉換週期·全面的產品組合提供·採購節省·G&A的效率·併購的核心與主要供應商的關係共享服務中心銷售和運營影響關鍵槓桿·所有公司的綜合規劃·數字產品(1)公司分析

36注：為了更有用地説明歷史財務狀況，截至2022年8月26日，整個FY20-FY22E期間的數字按5.11美元/BRL的固定匯率轉換為美元。(1)備考財務是假設在某一年收購的公司全年的財務貢獻(不只是部分“存根期”的貢獻)。請注意，這些圖表中的數字與Lavoro將在F-4表格中提交的登記報表中的臨時財務數據不同，因為這些數字包括截至2022年3月31日Lavoro擁有的所有公司在每個財政年度的財務數據，而不僅僅是收購時的財政年度；(2)臨時EBITDA代表完全合併的EBITDA，其中包括來自非控股少數股東的EBITDA(估計佔22E財年總EBITDA的13%)。有關Lavoro股權結構的更多詳細信息，請參閲附錄歷史財務業績證明我們成功執行了劇本$M；(美元/BRL：5.11)預計收入1預計毛利潤1預計調整後EBITDA 1，2複合年增長率79%複合年增長率53%複合年增長率131%$M；(美元/BRL：5.11)$M；(美元/BRL：5.11)

37%的增長

38 Lavoro有四個基本支柱，可以在未來幾十年加速增長從諮詢交叉銷售(預測)有機商店的開設併購整合中獲得有意義的收益2.擴大足跡1.TAM擴展宏觀增長故事3.增加客户增加技術銷售代表和提高生產力新的高利潤率服務和數字服務以提高農民生產率(上行機會)(複合)4.創建新的價值服務作物護理數字

39 TAM擴展：巴西農業投入市場正在迅速擴大每英畝雷亞爾巴西農業投入市場規模(數十億巴西盧比)1巴西主要拉沃羅州的農民盈利能力2，3(1)基於第三方研究的公司分析；(2)馬託格羅索州和帕拉納州的平均值；數據來自農業諮詢公司；(3)x軸上的年份反映巴西作物年份(截至6月)+16%的年複合增長率

40擴大足跡：拉沃羅已通過“土地和擴張”戰略增長，預計到2024年將在巴西的足跡增加約50%●土地和擴張戰略：○收購在一個新的州或地區建立存在○新的有機擴張隨後，在現有足跡內和周圍的新商店的推動下，類似的戰略適用於拉託羅在巴西的足跡覆蓋範圍的其餘部分(M英畝)1併購在南里奧格蘭德州、馬託格羅索州和巴拉那州計劃新開70+門店來源：IBGE(PAM)●2020年所有種植作物，農業部(MAPA)的面積預測(1)假設在2024年前完成所有併購和門店開業；(2)基於不具約束力的諒解備忘錄

41增長足跡：拉塔姆AG零售是分散的，為進一步整合提供了機會36%13%24%TOP 51-100 TOP 11~50 FY16其他FY22 TOP 10~1,000+參與者巴西1美國2 2020 TOP 2-6其他正在進行的零散市場的●整合●拉沃羅做好了加快整合並從整合中獲利的準備：○由10多名個人組成的專注的併購團隊與潛在目標有着深刻的關係○協同：可觀的收入和EBITDA後整合後協同效應的跟蹤記錄來源：基於第三方研究的公司分析(1)圖表代表作物保護和種子市場的銷售%份額。不包括直接向大農户銷售的合作社和全球供應商；(2)Nutrien虛擬投資者日(2020)的數據，不包括合作社佔Nutrien總銷售額的%

42增長足跡：Lavoro的策略使其能夠以有利的倍數收購較小的零售商與小型零售商多年建立的深度關係差異化交易流提供了相對於其他競標者的優勢採購目標選擇類型：AG在新的快速增長的AG地區的零售商，以及特色產品生產商國家：巴西、哥倫比亞、智利、烏拉圭、巴拉圭規模：1-3 000萬美元EBITDA強大的創始人/管理團隊與Lavoro(協同潛力)ESG兼容整合的高度互補性在前12-24個月內推動收入和成本協同集中採購，和後臺功能●，通過Lavoro產品分類推動“垂直化”(包括專有生物製品)正在進行的10項高級併購談判與簽署的諒解備忘錄1(1)截至2022年8月26日的數據；在10份諒解備忘錄中，有3份具有約束力

43增加客户：Lavoro的技術銷售代表努力建立市場份額新的技術銷售代表加入現有商店，以增加一個地區服務的農民數量技術銷售代表生產率增長~新代表完全成熟並發展深入關係的平均3年CRM工具和數字農藝學使代表能夠更高效、更好的顧問，更受數據驅動的新產品和服務提供更多交叉銷售機會，提高每個代表的收入生產來源：公司(1)截至24E財年末的管理預測(2)截至3月31日的數據，2022年巴西平均金額/銷售代表指數(第3年=100)技術銷售代表數量(有機)1，2

44創造新價值：作物護理呈現巨大的潛在上行和差異化毛利率89%43%38%45%拉沃羅毛利4%12%13%17%作物護理部門預計收入1●拉丁美洲農民繼續增加生物製劑和特種肥料的採用●未來併購●交叉銷售到拉沃羅擁有的商店增長驅動因素注：美元/BRL外匯匯率使用截至2022年8月26日的實際外匯匯率計算，截至2022年8月26日的現貨匯率為5.11(FY21 5.39，FY22E 5.24，FY23E 5.13，和FY24E 5.11)(1)預計財務數據是假設在給定年份收購的公司的全年財務貢獻(而不僅僅是部分“存根期”貢獻)，幷包括22E財年至24E財年的未來預期併購所有美元數字，以M；本財年將於6月結束

45拉沃羅互聯農場拉沃羅農業管理市場拉沃羅數據平臺拉沃羅數字農藝拉沃羅易貨和數字談判拉沃羅虛擬倉庫創造新價值：數字農藝將迅速提高農業生產率

46我們的878名銷售代表每週拜訪他們的53,000多名農民1客户創造新價值：拉沃羅正在擴大高利潤率服務，增加農民利潤，同時改善更可持續的農業實踐᤯7UXVWHGUHODWLRQVKLSV᤯$JURQRPLFH[SHUWLVH和XVWRPHUILQDQFLDOV FUHGLXQGHUZULWLQJ᤯‘/DVWPLOH或JLVWLFV Lavoro強化服務機會提供戰略支持案例研究：對於北美最大的農業零售商Nutrien來説，服務佔AG零售額的3.6%，創造了AG零售毛利潤的12.6%2土壤化學測試病蟲害和疾病監測精確應用建議LQDQFLDO 6HUYLFHV●作物保險●穀物衍生品●信用和貸款●碳信用●物流和交付服務進一步增加投入(1)截至2022年3月31日；(2)截至2022年6月的YTD數據

47高收入增長率：●宏觀增長故事●M&A●新店開張和增加代表●銷售代表和商店成熟度●作物護理交叉銷售到拉沃羅零售Adj.EBITDA利潤率擴大：●改善產品結構，作物護理增長佔銷售額的百分比●銷售代表和商店生產率●固定成本槓桿進一步上升：●預測不包括服務和數字農學收入機會我們的財務預測根據我們的關鍵槓桿跟蹤注意：有機與併購對財務的詳細細分見附錄。形式副詞EBITDA和形式A DJ。EBITDA利潤率是非IFRS指標；請參閲附錄中的對賬。預計財務數字是假設在給定年度收購的公司的全年財務貢獻(而不只是部分“第一個UB期間”貢獻)，幷包括22E財年至24E財年的未來預期併購。使用截至2022年8月26日的實際外匯匯率和截至2022年8月26日的5.11的現貨匯率計算的美元/BRL外匯匯率(FY21 5.39、FY22E 5.24、FY23E 5.13和FY24E 5.11)；(1)預計EBITDA代表完全合併的EBITDA，其中包括來自非控股少數股東的EBITDA(估計在FY22E佔總EBITDA的13%左右)。有關Lavoro公司股權結構的更多詳細信息，請參見附錄。FY21 FY22E FY23E FY24E農業投入零售$1,148作物護理$8預計收入$1,157$1,636$2,740$3,540 y/y%68%29%農業投入零售$164作物護理$8預計毛利潤$172利潤率%14.9%預計利潤調整。EBITDA≈$68$108$210$324利潤率%5.8%6.6%7.7%9.2%y/y%60%94%54%以M為單位；本財年將於6月結束

通過將歷史季節性2應用於自下而上的財年預測獲得的48個日曆年估計：●收入和COGS：44.5%1H/55.5%2H●SG&A：52.0%1H/48.0%2H我們的財務預測根據我們的關鍵槓桿進行跟蹤(續)注：附錄中詳細列出了有機和併購對財務的貢獻。預案調整EBITDA和預案調整EBITDA利潤率是非IFRS指標；請參閲附錄中的對賬。預計財務數據是假設在給定年份收購的公司的全年財務貢獻(而不只是部分“第一個UB期”貢獻)，幷包括22E至23E財年的未來預期併購。美元/BRL匯率使用截至2022年8月26日的實際外匯匯率和截至2022年8月26日的5.11即期匯率計算(CY21 5.39，CY22E 5.12，CY23E 5.11)。(1)預計調整EBITDA代表完全合併的EBITDA，其中包括來自非控股少數股東的EBITDA(估計在22E財年佔總EBITDA的13%)。有關Lavoro的股權結構的更多細節，請參見附錄。(2)本財年(本財年上半年)和下一財年(本財年下半年)的組合21財年22E財年23E農業投入零售$1,349作物護理$46預計收入$1,396$2,271$3,190%63%40%農業投入零售$201作物護理$22預計毛利$223毛利率%16.0%預計EBITDAü$93$172$279利潤率%6.6%7.6%8.8%y/y%86%62%

49估值

50交易概述1總股份包括9260萬股展期股權股、230萬股員工持股、180萬股TPBA公眾股、1000萬股來自PIPE的股票和150萬股TPB A Funder股票。2現金到資產負債表包括TPBA信託持有的1.8億美元現金，加上管道交易的1億美元收益，減去Patria的3000萬美元二次收益，以及2500萬美元的估計交易費用3假設沒有贖回。現金可以減少，包括在TPBA股東贖回的範圍內。4 Patria展期股本可能會增加，因為它在潛在業務合併結束時收購了少數股東，有關Lavoro股權結構的更多細節，請參閲附錄。這些股票還受到鎖定，25%的股票在潛在業務合併結束後的6個月、12個月、18個月和24個月分別釋放。5如果贖回和PIPE投資後的現金淨收益超過2.5億美元，則額外資本將用於向Patria支付對價，Patria的展期股權將相應減少。6不包括根據與關閉相關的新補償計劃保留的新股權的影響，預計在多年內歸屬的RSU股票總數高達200萬股。7贊助商推廣包括150萬股TPBA創始人股票，佔總450萬股TPBA創始人股票的33.3%。如果股票價格在合併後30天內的任何20個交易日內分別超過12.50美元和15.00美元，則將獲得兩批33.3%的TPBA方正股票。這些股票也受到鎖定，50%的股票在1年內釋放, 以及在潛在業務合併結束後18個月和24個月每月額外釋放25%。8不包括在行使權力時發行的總額為1010萬股的公共和私人認股權證。認股權證的執行價為1.50美元，而公開認股權證的贖回價格為18.00美元。9截至2022年6月，Lavoro承擔的淨債務為1.18億美元，是使用美元/BRL匯率5.11計算的(截至2022年8月26日)。10截至2022年3月的非控股權益(NCI)，因為在撰寫本報告時尚未獲得2022年6月的非控股權益。NCI是使用美元/BRL匯率5.11(截至2022年8月26日)計算的。11預計調整EBITDA使用截至2022年8月26日的實際美元/BRL外匯匯率計算，此後即期匯率為5.11(CY22E 5.12，CY23E 5.11)。預計EBITDA承擔在給定年份收購的公司的全年財務貢獻，並在CLU de CLU de未來預期22E至23E的併購。預計EBITDA代表完全合併的EBITDA，其中包括來自非控股小股東的EBITDA(估計佔22E財年總EBITDA的13%)。有關Lavoro的股權結構的更多細節，請參見附錄。預計估值來源和用途(每股價值除外)(M美元)TPBA説明性股價$10.00預計已發行股票(M)1，3，4，5，6，7，8 124.4 Patria展期股本(A類)4,592.6公眾投資者(A類)3 18.0管道投資者(A類-TPB)10.0 ESOP 6 2.3保薦人(B類)7 1.5總股本價值1,244(-)現金到資產負債表2，35$225(+)假設拉沃羅淨債務9$118(+)租賃負債$30(+)非控股權益10$52企業總價值$1,220來自TPBA的現金3$180來自TPB管道的現金$100總來源$280現金到資產負債表2, 3$225次級收益給Patria 5$30估計交易費用和支出$25總使用$280來源使用總企業價值/調整EBITDA 7.1x(基於CY 2022E預計調整EBITDA 11為1.72億美元)4.4倍(基於CY 2023E預計調整EBITDA 11為2.79億美元)

51交易概述(續)●形式企業價值預計為約12億美元●$1億管道預計以每股10.00美元的價格籌集●100%由現有拉沃羅股東為前2.5億美元的主要收益●預計主要現金淨收益2.25億美元1，6●交易預計在22季度前完成，前提是客户對交易條件的滿意完成1假設沒有贖回。現金可以減少，包括在TPBA股東贖回的範圍內。2總股份包括9,260萬股展期權益股，230萬股員工持股，180萬股TPBA公眾股，1,000萬股來自PIPE的股票，以及150萬股TPB A流通股。3贊助商推廣包括150萬股TPBA方正股份，佔總450萬股TPBA方正股份的33.3%。如果在潛在業務合併完成後30天內的任何20個交易日內，股票價格分別超過12.50美元和15.00美元，則將獲得兩批33.3%的TPBA方正股票。TPBA方正的股票也受到鎖定，50%的股票在1年內釋放，另外25%的股票在潛在業務合併完成後的18個月和24個月釋放。4 Patria展期股權須受鎖定，25%在潛在業務合併結束後的6個月、12個月、18個月和24個月分別釋放。5不包括在行使權力時發行的總額為1010萬股的公共和私人認股權證。認股權證的執行價為1.50美元，公開認股權證的贖回價格為18.00美元。6資產負債表上的現金包括TPBA信託持有的1.8億美元現金，加上管道交易的1億美元收益，支付給帕特里亞的美國證券交易委員會二次收益減去3000萬美元，以及估計的交易費用2500萬美元。如果贖回後的淨現金收益和管道投資超過2.5億美元, 額外資本將用於支付帕特里亞的現金對價，Patria的展期股本將相應減少7不包括根據與關閉相關的新補償計劃保留的新股本的影響，預計在多年內預計將獲得總計200萬股RSU股份形式所有權2、3、4、5、6、774%Patria展期股本15%TPBA股東9%TPB(PIPE+PROCESS)2%ESOP

52 M公司市值企業價值EV/EBITDA CY22 CY23 LavoroÖ$1,244$1,220 7.1x 4.4x Nutrien$55,674$66,625 5.4x 7.4x Nutrien AG零售(隱含)³8.7x 9.1x Trés Tentos AgroIndustrial S.A.$1,064$1,163 7.7x 6.5x Vittia Fertilzantes e Biológicos S.A.$296$338 7.3x 5.2x AgroGalaxy Participaçáes S.A.$255$543 3.9x 4.3x巴西銀河農業平均6.3x 5.3x捆綁$15,542$22，860 7.5x 7.7x Archer-Daniels-Midland$50,204$62,035 10.0x 11.5x Ag處理器平均8.7x 9.6x Yara International ASA$10,907$14,432 3.2x 4.1x CF Industries$23,583$27,336 4.5x 6.0x馬賽克公司$21,327$24,780 3.5x 4.3x化肥平均$3.7x 4.8x FMC Corporation$14,349$17,801 12.7x 11.6x拜耳$52,730$89,337 6.8x Corteva$44,783$44,337 6.8x Corteva$44,783$44363 14.6x 13.1x Ag投入品供應商平均11.3x 10.4x約12億美元隱含EV，Lavoro的估值相對於可比NTR Ag Retail 3：通過利用化肥同行平均倍數剔除化肥業務的加權平均影響而退出的Lavoro NTR AG零售倍數的最佳可比性注：截至2022年8月26日的數字。美元/BRL匯率為5.11來源：FactSet，Capital IQ(1)Lavoro EV/EBITDA倍數根據形式調整EBITDA計算，假設在給定年份收購的公司的全年財務貢獻，幷包括22E-23E的未來預期併購。預計EBITDA代表完全合併的EBITDA，其中包括來自非控股少數股東的EBITDA(估計佔22E財年總EBITDA的13%)。有關Lavoro股權結構的更多細節，請參見附錄。(2)Lavoro企業價值計算：債務(非《國際財務報告準則》計量；使用流動和非流動借款計算)加上租賃責任(流動和非流動)，加上非控股權益, 減去預計現金和現金等價物；(3)NTR AG零售部門EBITDA來自截至2022年8月26日的賣方平均估計。有關更多詳細信息，請參閲附錄。

53防彈工業邏輯：這可能是2022年最及時和最關鍵的交易之一，通過新服務在現有足跡內增加錢包份額高質量、規模化的業務~2.79億美元CY23E PF 1調整EBITDA 3~3.2B CY23E PF 1收入當前足跡2.11億英畝2 TAM~8300萬英畝2今天投資摘要(1)美元/BRL外匯匯率計算截至2022年8月26日的實際外匯匯率和截至2022年8月26日的現貨匯率5.11。預計財務是假設在給定年度收購的公司的全年財務貢獻(而不僅僅是部分“存根期”貢獻)；(2)僅考慮巴西足跡(3)預計調整EBITDA代表完全合併的EBITDA，其中包括來自非控股少數股東的EBITDA(估計佔22E財年總EBITDA的13%左右)。有關Lavoro的股權結構的更多詳細信息，請參見附錄TPB，以支持新興技術和生物技術的引進和開發16%的股份

54附錄

55財務預測：在日曆和會計年度的基礎上的有機和併購貢獻預計收入(M美元)1，2，3預計EBITDA(M美元)1，2，3，4日曆年度注意：美元/BRL匯率是使用截至2022年8月26日的實際外匯匯率和截至2022年8月26日的5.11即期匯率計算的(CY21 5.39，CY22E 5.12，CY23E 5.11；FY21 5.39，FY22E 5.24，FY23E 5.13，FY24E 5.11)。(1)假設某一年被收購公司的全年財務貢獻(不只是部分“存根期”貢獻)；(2)未來併購貢獻是累積性的，即在2013財年和2014財年被收購的公司的貢獻仍保留在“未來併購”中(包括其獨立的有機增長)；(3)“有機”財務是通過減去“在22財年完成的併購”和“未來併購”的貢獻而計算的，代表了截至21財年和21財年末被收購公司的有機財務貢獻；(4)預計調整EBITDA代表完全合併的EBITDA，其中包括來自非控股少數股東的EBITDA(估計在22E財年佔總EBITDA的13%)。有關Lavoro的股權結構的更多細節，請參見附錄

56備考收入1，3，4備考毛利1，3，4備考調整後EBITDA 1，2，3(1)備考財務是假設在某一年收購的公司全年的財務貢獻(除部分“存根期”的貢獻外)。請注意，這些圖表中的數字與Lavoro將在F-4表格中提交的登記報表中的臨時財務數據不同，因為這些數字包括截至2022年3月31日Lavoro擁有的所有公司在每個財政年度的財務數據，而不僅僅是收購時的財政年度；(2)臨時EBITDA代表完全合併的EBITDA，其中包括來自非控股少數股東的EBITDA(估計佔22E財年總EBITDA的13%)。有關Lavoro的股權結構的更多細節，請參見附錄；(3)“有機”財務是通過從總額中減去某一年的新併購貢獻來計算的；(4)有機增長的計算方法是將本年度的有機財務除以上一年的財務總額(即新的有機併購)有機增長(y/y)⁴23%19%有機增長(y/y)⁴41%26%有機增長(y/y)⁴132%28%BRL M總CAGR79%總CAGR53%總CAGR131%FY20-FY22E財務：有機和併購增長驅動因素之間的細目

57注：為了更好地説明歷史財務狀況，截至2022年8月26日，在整個FY20-FY22E期間，數字以5.11美元/BRL的固定匯率折算為美元；(1)預計財務數據是假設在給定年份收購的公司的全年財務貢獻計算的(僅限於部分“存根期”貢獻)。請注意，這些圖表中的數字與Lavoro將在F-4表格中提交的登記報表中的臨時財務數據不同，因為這些數字包括截至2022年3月31日Lavoro擁有的所有公司在每個財政年度的財務數據，而不僅僅是收購時的財政年度；(2)臨時EBITDA代表完全合併的EBITDA，其中包括來自非控股少數股東的EBITDA(估計佔22E財年總EBITDA的13%)。有關Lavoro的股權結構的更多詳細信息，請參見附錄；(3)“有機”財務是通過從總額中減去給定年份的新併購貢獻來計算的。(4)有機增長的計算方法為：當年有機財務除以上一年度財務總額(即有機併購)預計收入1，2，4預計毛利1，2，4調整後EBITDA 1，2，3，4總複合年增長率79%總複合年增長率53%總複合年增長率131%有機增長(y/y)⁴23%19%有機增長(y/y)⁴41%26%有機增長(y/y)⁴132%28%$M；(美元/BRL：5.11)2美元；(美元/BRL：5.11)2美元；(美元/BRL：5.11)2 FY20-FY22E以美元(不變貨幣)計算的財務數據：有機和併購增長驅動因素之間的細目

58 Lavoro Pro Forma Adj.EBITDA利潤率的提高由三個不同的驅動因素推動：更高的轉基因作物護理部門毛利率預計增長快於Lavoro毛利率的其他部分：預期的採購節省推動更好的產品利潤率更好的產品組合(更高的轉基因產品類型增長更快)SG&A：固定成本槓桿，以及過去併購的協同效應。EBITDA利潤率營業槓桿Ag零售產品利潤率和混合作物護理組合FY24E Pro Forma Adj.EBITDA利潤率注：預計財務數據是假設在給定年度收購的公司的全年財務貢獻(而不是隻是部分“存根期”貢獻)。預計EBITDA代表完全合併的EBITDA，其中包括來自非控股少數股東的EBITDA(估計佔22E財年總EBITDA的13%)。有關Lavoro的股權結構的更多細節，請參見附錄9.2%6.6%

59財務對賬：《國際財務報告準則》對形式橋的會計處理(1)“橋”代表某一年進行收購的年度結算前財務總額(例如，5月30日收購的公司將把其7月1日至5月29日的財務包括在該財年的橋中)；(2)Lavoro最新可用財務數據是截至2022年3月30日；(3)併購費用主要包括併購團隊薪酬支出以及會計和税務盡職調查費用。706.3 950.1 3,656.4 5,098.5 1,133.5 6,232.0 6,624.6 348.1 6,972.7 COGS(2,384.1)(829.2)(3,384.1)(4,362.7)(943.1)(5,305.8)(5,481.2)(272.0)(5，753.2)毛利322.2 120.9 443.1 735.8 190.4 926.2 1,143.4 76.1 1,219.5 G&A(394.7)(45.1)(439.8)(619.5)(103.1)(722.6)(697.2)(36.6)(733.8), 淨收益10.8 4.2 15.0 15.6 0.1 15.7 35.0 4.0 39.0營業利潤(虧損)(61.7)80.0 18.3 131.9 87.4 219.3 481.2 43.5 524.7財務收入55.5(4.5)51.0 227.1 42.0 269.1 342.3 0.4 342.7財務成本(168.7)(20.4)(189.1)(312.9)(174.9)55.1(119.8)46.1 78.4 124.5 345.6 39.8 385.4所得税53.4(22.3)31.1(24.7)(18.0)(42.7)(104.4)(2.8)(107.2)年度(121.5)32.8(88.7)21.4 60.4 81.8 241.2 37.0 278.2營業利潤(虧損)(61.7)80.0 18.3 131.9 87.4 219.3 481.2 43.5 524.7 D&A 50.5 0.7 51.2 92.9 12.6 105.5 111.4 2.4 113.8息税前利潤(EBITDA)(11.2)80.7 69.5 224.8 100.0 324.8 592.6 45.9 638.5併購相關費用36.9 0.0 36.9 40.2 0.0 40.2 23.1 0.0 23.1非經常性銷售收益(15.5)調整EBITDA 25.7 80.7 265.0 100.0 365.0 615.7 45.9 646.1 FY20 IFRS FY21 IFRS 3QYTD FY22²IFRS淨收益(121.5)21.5 241.2淨營運資本變動(23.1)1.3(752.9)D&A 50.5 92.9 111.4非現金調整82.6(61.9)82.8營運現金流(11.4)53.8(317.6)PP&E增加(33.8)(34.9)(34.4)自由現金流(45.3)18.9(352.0)BRL M中的所有數字由於全球化肥和其他投入短缺，22財年BRL M中的所有數字都是不尋常的一年，這導致Lavoro在20財年至22財年1、2、3財年在庫存方面的投資超過了典型的從IFRS到形式損益的橋樑IFRS現金流量表摘要

60 Nutrien的AG零售業務與Lavoro最具可比性注：賣方估計和截至2022年8月26日的可比倍數數據。NTR AG零售倍數通過刪除w個平均值而退出。化肥經營效果，利用化肥同業平均倍數。(1)截至2022年8月26日每個FactSet的NTR ag零售部門賣方估計；(2)隱含的Ag零售企業價值，通過從合併的NTR E V減去504億美元的非Ag零售企業價值666億美元計算；(3)預計財務數字是假設在給定年份收購的公司的全年財務貢獻(她不只是部分“存根期”貢獻)。這些數字包括來自非控股少數股東的EBITDA(估計在22E財年佔總EBITDA的13%)666億Nutrien CY23E SOTP分析同行多個比較化肥同行平均EV/EBITDA(CY23E)Lavoro PF Adj.EBITDA 3$1.72億美元2.79億NTR零售EBITDA$20.98M$18.54億1 EV：$666B CY23E EBITDA：7.4x Cy23E EBITDA：$10.5B 1 EV：$504億EV：$16.8BY EBITDA：$1.9B EV/EBITDA：9.1x EV/EBITDA：4.8x$0.4B$16.8B合併NTR 2非銀零售2隱含銀零售2 1 2 3

61資料來源：公司説明：為提高清晰度和可理解性，對完整的組織結構圖進行了簡化。(1)Lavoro全面合併的EBITDA的87%和13%的經濟所有權是使用2022E財年Lavoro子公司的Pro Forma調整後EBITDA的加權平均值計算的。(2)Patria和Lavoro計劃在簽署和結束之間合併某些少數股東，以便剩餘的少數股東估計，通過結束潛在的業務合併，經濟所有權將下降到7%-13%。(3)為了將EBITDA泄漏給子公司的少數股東，為了估值目的，在企業價值計算中加入了非控股權益資產負債表股權賬户。部分子公司小股東將成為上市公司關閉後的股東；財務業績現在是，而且將繼續是，在完全合併的基礎上報告拉沃羅子公司的少數股東(來自以前的收購)100%所有權~87%1，2中介控股公司拉沃羅農業有限公司~13%1，2 100%當前結構關閉後結構其他公共股東員工持股計劃捲起拉沃羅子公司的少數股東2拉沃羅子公司的EBITDA經濟權益拉沃羅有限公司(LVRO)3拉沃羅子公司剩餘的少數股東Lavoro子公司100%所有權~87-93%2中介控股公司拉沃羅農業有限公司~7-13%2 100%拉沃羅報告全面綜合的財務報告EBITDA全面的經濟利益報告(100%)

62(1)德國慕尼黑路德維希·馬克西米利安大學(2014)巴西大豆產量快速增長的關鍵因素是兩熟種植最近的一項研究發現，2003-2016年間兩熟種植的盛行抵消了相當於7700萬公頃可用於玉米生產的耕地(相當於美國玉米收穫面積的2倍)2003 2016世界多熟種植地區的農田地區每年可以種植幾種作物

63淡水資源：與世界主要農業產區(美國、中國、印度、中歐)相比，拉丁美洲和加勒比地區的水壓力較低。來源：糧農組織報告--世界糧食和農業土地和水資源狀況(2021年)注：水壓力指標定義為所有主要經濟部門(農業、農業和市政部門)使用的淡水總量與可再生淡水資源總量的比率