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Howie Farn

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2021年10月22日

戴爾歡迎

馬丁詹姆斯

公司財務部

製造辦公室

美國證券交易委員會

內布拉斯加州 F 街 100 號

華盛頓特區 20549

回覆：Canaan Inc.

對員工對截至2020年12月31日的財年 20-F 表格的評論的迴應（文件編號 001-39127）

尊敬的歡迎先生和詹姆斯先生：

下文代表我們的客户——根據開曼羣島法律組建的外國私人發行人嘉楠公司（以下簡稱 “公司”），是公司對您在2021年9月21日的截至2020年12月31日財年的信函中所載的美國證券交易委員會（委員會）公司財務部（下稱 “員工”）工作人員的評論的迴應，文件編號 001-39127（表格 20-F）。此處使用的大寫術語以及此處未定義的其他術語應具有表格 20-F 中賦予此類術語的含義。

為方便起見，每條回覆前面都以粗體顯示員工相應評論的確切文本。除非另有説明，否則所有提及頁碼和標題的內容均對應於 20-F 表格。

註冊外國律師：高塔姆·阿加瓦爾⁵ |約瑟夫·R·凱西⁹ |米歇爾·徹⁶ |丹尼爾·杜塞克³ |保羅·關³ |詹姆斯·A·希爾⁵ |黃菊³ |Cori A. Lable² |林偉陽⁵ |丹尼爾·A·瑪古利斯⁵ |彭博⁸ |唐文臣³ |邢立勇³ |張大衞³

入學： ¹伊利諾伊州（美國）；²馬薩諸塞聯邦（美國）；³紐約州（美國）；⁴威斯康星州（美國）；⁵英格蘭和威爾士；⁶維多利亞州（澳大利亞）；⁷新南威爾士州（澳大利亞）；⁸喬治亞州（美國）；⁹加利福尼亞州（美國）；^#非居民

奧斯汀灣區北京波士頓布魯塞爾芝加哥達拉斯休斯敦倫敦洛杉磯慕尼黑紐約巴黎上海華盛頓特區

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2021年10月22日

第 2 頁

公司恭敬地告知員工，公司不使用涉及中國可變利益實體的結構，也不運營任何註冊用户超過一百萬的在線平臺。因此，公司認為，根據本文在截至2021年12月31日的財年年度報告中提出的建議，針對2021年的事態發展，進行更多披露更為合適。

截至2020年12月31日的財政年度的表格 20-F

第 3 項。

關鍵信息，第 1 頁

1.	請進行修改，以明確披露與總部設在中國和香港或將公司的大部分業務設在中國和香港相關的法律和運營風險。您的披露應明確這些風險是否會導致您的業務和/或ADS的價值發生重大變化，或者是否會顯著限制或完全阻礙您向投資者發行或繼續提供證券的能力，並導致此類證券的價值大幅下降或一文不值。您的披露應説明中國政府最近的聲明和監管行動，例如與使用可變利益實體以及數據安全或反壟斷問題有關的聲明和行動，如何影響或可能影響公司開展業務、接受外國投資或在美國或其他外匯交易所上市的能力。

針對員工的評論，公司提議將下文段落包含在第 3 項下。關鍵信息。

提議的補充：

我們是一家開曼羣島控股公司，我們幾乎通過中國子公司在中國開展所有業務和經營業務。ADS的投資者不是在購買我們運營子公司的股權證券，而是在購買開曼羣島控股公司的股權證券。我們面臨着各種法律和運營風險以及不確定性，這些風險與總部設在中國或主要在中國開展業務相關的不確定性，以及複雜而不斷演變的中國法律和法規。例如，我們面臨與監管部門批准在海外進行的發行、外國對中國發行人的投資、反壟斷監管行動、對網絡安全和數據隱私的監督，以及PCAOB對審計師缺乏檢查相關的風險，這可能會影響我們開展某些業務、接受外國投資或在美國或其他外匯上市的能力。這些風險可能導致我們的業務和ADS的價值發生重大不利變化，嚴重限制或完全阻礙我們向投資者發行或繼續發行證券的能力，或導致此類證券的價值大幅下跌。有關在中國經商的相關風險的詳細描述，請參閲 D. 與 PRC 經商相關的風險因素/風險。

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第 3 頁

2.	請進行修改，以明確披露您在整份文件中提供披露信息時將如何提及控股公司和子公司，以便投資者清楚披露所指的實體以及哪些子公司或實體正在開展業務運營。明確披露投資者在購買權益的實體（包括住所）。

針對員工的評論，公司提議修改第 4 項中的披露。關於公司B的信息，業務概述見本文件附件A。特別是，公司提議列入其主要運營子公司及其各自的主要活動的清單，以促進投資者瞭解公司每家運營子公司所扮演的角色。

3.	請進行修改，以明確描述如何通過您的組織轉移現金。披露您分配收入或結清任何欠款的意圖。按類型量化控股公司與其子公司之間發生的任何現金流和其他資產的轉移以及轉移方向。量化子公司向控股公司支付的任何股息或分配、哪個實體進行了此類轉讓及其税收後果。同樣，量化向美國投資者支付的股息或分配、來源及其税收後果。描述對外匯的任何限制，以及您在實體之間、跨境和向美國投資者轉移現金的能力。描述您在向母公司和美國投資者分配業務（包括子公司）收益的能力方面存在的任何限制和限制。

針對員工的評論，公司提議在第 3 項中加入以下段落。關鍵信息。

提議的補充：

我們依靠中國運營子公司的股息和其他分配來滿足我們的部分流動性需求。根據中國法律，我們的每家中國運營子公司只有在其淨利潤的10％被預留為儲備金後才能支付股息，除非此類儲備金已達到其註冊資本的至少50％。此外，我們在中國的子公司可以自行決定根據中國會計準則將其税後利潤的一部分分配給企業擴張基金、員工獎金和福利基金。法定儲備金和全權基金不可作為現金分紅分配。子公司向中國境外匯出股息須接受國家外匯管理局指定的銀行的審查。有關我們組織內部現金流的風險，請參閲

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第 4 頁

D. 與在中國開展業務相關的風險我們的公司結構可能會限制我們從中國運營子公司獲得股息和向其轉移資金的能力，這可能會限制我們及時採取行動應對不斷變化的市場條件的能力。和 D. 與在中國開展業務相關的風險我們應付給我們的外國投資者的股息和出售ADS的收益可能會受到限制根據中華人民共和國税法徵收的税款。

截至本年度報告發布之日，我們的中國子公司尚未支付股息，在它們產生累計利潤並滿足上述法定儲備金要求之前，他們將無法支付股息。此外，自成立以來，我們沒有申報或支付過任何普通股股息，目前也沒有任何計劃在可預見的將來為普通股或ADS支付任何股息。我們目前打算保留大部分（如果不是全部）可用資金和任何未來收益，用於運營和擴展我們的業務。參見第 8 項。財務信息 A. 合併報表和其他財務信息股息政策和分配。

該公司還提議在第 5 項中納入以下披露。運營和財務審查及招股説明書 B. 流動性和資本資源控股公司結構，用於量化從控股公司到運營子公司的歷史現金流。

提議的補充：

為了使我們向我們的中國子公司匯出現金，包括在中國境外發行證券所得的淨收益，我們可以通過向我們的中國子公司進行股權投資或向我們的中國子公司提供股東貸款來實現。我們還可能在中國設立新的運營子公司。公司可以向其中國子公司進行的最大股權投資金額不受任何限制，而公司中國子公司可以獲得的最大股東貸款金額由其註冊資本與總投資金額之間的差額決定。下表列出了在 2018 年、2019 年和 2020 年通過我們的香港子公司向我們的中國子公司匯出的現金金額：


年	方法	金額
2018	股權投資	6.921 億元人民幣（1.102 億美元）

	股東貸款	2,130 萬元人民幣（310 萬美元）

2019	不適用	無

2020	股東貸款	1.116 億元人民幣（1,600 萬美元）

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第 5 頁

第 3.D 項。風險因素，第 6 頁

請修改您的風險因素摘要，以披露您的公司結構以及總部設在中國或公司的大部分業務對投資者構成的風險。特別是，描述重大的監管、流動性和執法風險，並交叉引用文件中對這些風險的更詳細討論。例如，具體討論中國法律制度產生的風險，包括執法方面的風險和不確定性，中國的規章制度可能在幾乎沒有事先通知的情況下迅速變化；中國政府可能隨時幹預或影響您的業務，或者可能對在海外進行的發行和/或外國投資對中國發行人施加更多控制的風險，這可能導致您的業務和/或廣告價值發生重大變化 SS。承認存在任何風險，即中國政府為加強對海外和/或外國對中國發行人的投資而採取的任何行動都可能嚴重限制或完全阻礙您向投資者發行或繼續提供證券的能力，並導致此類證券的價值大幅下跌或失去價值。

針對員工的評論，公司提議在20-F表格的第8頁中納入以下披露。

提議的補充：

我們的業務受中國不斷演變的有關數據隱私和網絡安全的法律和法規的約束。網絡安全和數據隱私方面的失敗可能會使我們受到處罰，損害我們的聲譽和品牌，並損害我們的業務和經營業績。

總體而言，與在中國開展業務相關的風險和不確定性包括但不限於以下內容：

中國經濟、政治和社會條件以及中國政府政策的變化可能對我們的業務、前景、財務狀況和財務業績產生不利影響。

中華人民共和國法律制度的變化和不確定性可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。在中華人民共和國的法律制度下，您可獲得的法律保護可能受到限制。

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第 6 頁

中國政府當局在監管我們的運營及其監督方面的重要權力，以及對中國發行人在海外進行的發行和外國投資的控制，可能會嚴重限制或完全阻礙我們向投資者發行或繼續發行證券的能力，並導致我們的業務和ADS的價值發生重大不利變化。

如果PCAOB無法檢查位於中國的審計師，我們的ADS可能會根據《追究外國公司責任法》被除名。我們的ADS的退市或其被退市的威脅可能會對您的投資價值產生重大不利影響。此外，PCAOB無法進行檢查使我們的投資者無法從此類檢查中受益。

5.	請修改您的風險因素，以確認如果中華人民共和國政府認定您的離岸公司結構不符合中國法規，或者如果這些法規將來發生變化或有不同的解釋，那麼如果您無法行使對開展全部或幾乎所有業務的中國子公司資產的合同控制權，則您的股票價值可能會下跌或變得毫無價值。

公司恭敬地告知員工，公司不使用涉及總部設在中國的可變利益實體的結構，公司與其在中國的子公司之間也沒有行使控制權的合同安排。相反，該公司作為開曼羣島的控股公司，通過其中國子公司在中國開展業務，該公司持有這些子公司100％的直接所有權權益。參見第 4 項。關於公司的信息C. Organization 結構。公司的中國子公司持有對公司某些業務運營至關重要的許可證、批准和關鍵資產。而且公司已經能夠行使其作為股東的權利來實現董事會變動/ 其子公司的執行董事，在遵守任何適用的信託義務的前提下，可以出於公司的最大利益對子公司進行變更。

6.	鑑於中國政府對您的業務行為的嚴格監督和自由裁量權，請進行修改，單獨強調中國政府可能隨時幹預或影響您的運營的風險，這可能會導致您的運營和/或ADS的價值發生重大變化。此外，鑑於中國政府近期聲明表示打算加強對在海外進行的發行和/或對中國發行人的外國投資的監督和控制，承認任何此類行動都可能顯著限制或完全阻礙您向投資者提供或繼續提供證券的能力，並導致此類證券的價值大幅下跌或一文不值。

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第 7 頁

針對員工的評論，公司提議對現有的風險因素進行修訂，並增加一個風險因素，如下所示。

對現有風險因素的擬議修訂（附加措辭下劃線）：

我們面臨與持有、使用或開採比特幣的法律、政治或其他條件或事態發展相關的風險，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面影響。

我們的客户遍佈全球。因此，政府政策、税收、總體經濟和財政狀況以及政治、外交或社會事件的變化，使我們面臨金融和商業風險。特別是，有關持有、使用和/或開採比特幣的國內或海外政策和法律的變化可能會對我們的業務運營和經營業績產生不利影響。此外，如果我們運營或出售比特幣礦機的任何國內或國際司法管轄區禁止或限制比特幣採礦活動，我們可能面臨法律和其他責任，並將遭受重大收入損失。

未來有關持有、使用或開採比特幣的法規存在重大不確定性，這可能對我們的經營業績產生不利影響。儘管比特幣逐漸獲得了更多的市場接受和關注，但它是匿名的，可能被用於黑市交易、洗錢、非法活動或逃税。因此，政府可能會尋求監管、限制、控制或禁止比特幣的持有、使用和開採。例如，2021年5月21日，國務院金融穩定與發展委員會舉行了第51次會議。會議呼籲堅決防控金融風險，打擊比特幣的採礦和交易活動。內蒙古自治區、四川省和青海省的省級政府機關相繼頒佈通告，要求關閉各種虛擬貨幣挖礦項目，禁止批准任何新的虛擬貨幣挖礦項目。根據中華人民共和國國家發展和改革委員會等部門於2021年9月3日頒佈的《關於規範虛擬貨幣挖礦活動的通知》（《關於整理虛擬貨幣挖礦活動的通知》），中國政府嚴格禁止發行新的虛擬貨幣，並將虛擬貨幣挖礦活動歸類為被淘汰的行業。根據中國人民銀行等機構於2021年9月15日發佈的《關於進一步防範和處置虛擬貨幣交易投機風險的通知》（《關於進一步防範和處置虛擬貨幣交易的通知》），虛擬貨幣相關業務活動，

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第 8 頁

例如法定貨幣和虛擬貨幣之間的兑換、虛擬貨幣之間的兑換、作為中央交易對手交易虛擬貨幣、為虛擬貨幣交易提供信息中介和定價服務、代幣發行和融資以及虛擬貨幣衍生品交易均屬非法金融活動，嚴格禁止並堅決禁止。通過互聯網向中國居民提供服務的海外虛擬貨幣交易所與虛擬貨幣相關的業務活動屬於非法金融活動。此外，2021年10月8日，中華人民共和國國家發展和改革委員會發佈了《市場準入負面清單》（2021年版）（徵求意見稿）（《marketCrensinsainboadfacedClenst（2021年版）》），其中將虛擬貨幣採礦活動列為《工業重組指導目錄》中刪除的項目下的落後生產工藝和設備（br}《產業結構調整調整目錄》）。根據《清單》，禁止市場實體投資已刪除的物品。上述法規和政策可能導致中國境內沒有買家購買我們的產品。儘管我們可以繼續向在中國境外從事採礦活動的客户出售產品並從中獲得收入，但此類限制措施的長期影響可能不利於我們的業務和盈利能力，如果出現進一步的極端限制，我們的業務和經營業績可能會受到影響，證券投資者可能會損失部分或全部投資。

此外，由於合規風險、成本、政府監管或公眾壓力，銀行和金融機構不得向提供加密貨幣相關服務或接受加密貨幣（包括比特幣）作為付款的企業提供銀行服務，也可能切斷服務。我們通過業務活動偵查和防止洗錢和資助恐怖主義活動的現有政策和程序直到最近幾年才被採納，可能無法完全消除其他方可能利用我們或我們的產品進行洗錢和其他非法或不當活動的情況。我們無法向您保證，不會發現可能對我們的聲譽、業務、財務狀況和經營業績產生不利影響的洗錢或其他非法或不當活動。

隨着技術的進步，加密貨幣將來可能會發生重大變化。仍不確定比特幣能否應對這些變化或從中受益。此外，由於比特幣採礦採用複雜的高計算能力設備，這些設備需要消耗大量電力才能運行，未來能源消耗監管方面的發展，包括我們銷售產品的司法管轄區可能對能源使用的限制，也可能影響我們的業務運營和對比特幣礦機的需求。圍繞比特幣挖礦對環境的影響，尤其是大量的電力消耗，引起了公眾的強烈反對，各個司法管轄區的政府都做出了迴應。

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第 9 頁

擬議的額外風險因素：

中國政府當局在監管我們的運營及其對中國發行人的海外發行的監督和控制方面的重要權力，可能會嚴重限制或完全阻礙我們向投資者發行或繼續發行證券的能力，並導致我們的業務和美國存託憑證的價值發生重大不利變化。

我們主要通過我們的中國子公司開展業務。我們在中國的業務受中華人民共和國法律和法規的管轄。中國政府當局對我們的業務行為擁有重大監督和自由裁量權，這可能會影響我們的運營，這可能導致我們的運營和/或我們的ADS的價值發生重大不利變化。此外，中國政府當局最近表示，打算對在海外和/或對中國發行人的外國投資進行更多的監督和控制。任何此類行動都可能顯著限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力。此外，直接針對我們業務的全行業法規的實施可能會導致我們的證券價值大幅下跌。因此，由於中國政府當局採取的影響我們業務的行動，我們公司和業務的投資者面臨潛在的不確定性。

特別是，中華人民共和國法律體系是基於成文法規的民法體系。與普通法體系不同，先前的法院判決可以作為參考，但先例價值有限。中國尚未發展出完全一體化的法律體系，最近頒佈的法律、規章和規章可能不足以涵蓋中國經濟活動的所有方面，也可能受到中國監管機構和法院的很大程度的解釋。特別是，由於這些法律、規章和法規相對較新，也由於公佈的決定數量有限且這些決定具有非先例性質，也由於法律、規章和條例在如何執行方面通常賦予相關監管機構很大的自由裁量權，這些法律、規章和條例的解釋和執行涉及不確定性，可能不一致和不可預測。因此，將來可能會發現我們現有的業務不完全符合相關法律和法規。此外，中華人民共和國的法律制度部分基於政府政策和內部規則，其中一些沒有及時發佈或根本沒有公佈，可能具有追溯效力。因此，我們可能要等到違規行為發生後才知道違反了這些政策和規則。

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第 10 頁

在中國，任何行政和法院程序都可能曠日持久，導致鉅額費用並轉移資源和管理注意力。由於中國行政和法院當局在解釋和實施法定和合同條款方面擁有很大的自由裁量權，因此與較發達的法律體系相比，評估行政和法院訴訟的結果以及我們享有的法律保護水平可能更加困難。這些不確定性可能會阻礙我們執行已簽訂的合同的能力，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大和不利影響。

此外，中國政府最近宣佈了加強對在海外上市的中國公司的監管監督的計劃。2021 年 7 月 6 日發佈的《關於加強打擊非法證券活動的意見》（《關於依法從嚴重打擊證券活動的意見》）要求：

加強對數據安全、跨境數據流和機密信息管理的監督，如，並修訂相關法規，明確海外上市中國公司在數據安全和信息安全方面的責任；

加強對海外上市公司以及中國公司的海外股權籌資和上市的監督；以及

中國證券法的域外適用。

由於《關於加強打擊非法證券活動的意見》最近發佈，的解釋和實施存在很大的不確定性。中國政府可以頒佈相關法律、規章和法規，在數據安全、跨境數據流和遵守中國證券法方面可能對海外上市的中國公司施加額外和重大的義務和責任。另見-與我們的業務和行業相關的風險您的業務受中國有關數據隱私和網絡安全的各種不斷變化的法律和法規的約束。雖然我們的主要業務活動不涉及大量的註冊用户並處理大量的用户數據，但我們為開發者運營一個小型的在線討論論壇，因此傳輸和存儲客户和其他人的有限數量的機密和私人信息。網絡安全和數據隱私問題的失敗可能會使我們受到處罰，損害我們的聲譽和品牌，損害我們的業務和經營業績。尚不確定這些新的法律、規章和法規及其解釋和實施是否或如何影響我們，但除其他外，我們和子公司通過在海外發行股權證券獲得外部融資的能力可能會受到負面影響。

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第 11 頁

7.	鑑於最近發生的事件表明，中國網絡空間管理局加強了對數據安全的監督，特別是對尋求在外匯上市的公司的安全監督，請修改您的披露，以解釋這種監督對您的業務有何影響，以及您在多大程度上認為自己遵守了迄今為止發佈的法規或政策。

針對員工的評論，公司提議增加一個個風險因素，如下所示。

擬議的額外風險因素：

我們的業務受中國不斷演變的有關數據隱私和網絡安全的法律和法規的約束。網絡安全的失敗和數據隱私問題可能會使我們受到處罰，損害我們的聲譽和品牌，並損害我們的業務和經營業績。

我們在網絡安全和數據隱私方面面臨重大挑戰，包括接收、處理、存儲和傳輸客户和其他人的數據，其中大部分是機密的。雖然我們的主要業務活動不涉及大量的註冊用户並處理大量的用户數據，但我們為開發人員運營一個小型的在線討論論壇，因此傳輸和存儲客户和其他人的有限數量的機密和私人信息，例如個人信息，包括用户帳户、電話號碼和電子郵件帳户。截至2021年9月30日，我們的在線討論論壇的註冊用户不超過一百萬。

因此，我們受與網絡安全和數據隱私相關的各種監管要求的約束，包括但不限於《中華人民共和國網絡安全法》。這些法律和法規要求我們確保客户和其他人的信息的機密性、完整性、可用性和真實性，這對於保持他們對我們產品的信心也至關重要。我們採用了嚴格的信息安全策略，並部署了高級措施來實施策略，包括高級加密技術等。但是，技術的進步、我們產品和服務的複雜性和多樣性的提高、黑客專業水平的提高、加密領域或其他領域的新發現仍可能導致我們的網站遭到入侵或入侵。如果我們無法保護我們的系統以及存儲在我們系統中的信息，使其免受未經授權的訪問、使用、披露、中斷、修改或破壞，則此類問題或安全漏洞可能會造成損失，導致我們對機密信息所有者承擔責任，或使我們受到罰款和其他處罰。此外，遵守各種法律和法規可能會導致我們產生鉅額成本或要求我們以不利於我們業務的方式改變我們的業務慣例，包括我們的數據慣例。

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第 12 頁

此外，有關網絡安全和數據隱私的監管要求不斷變化，可能會有不同的解釋或重大變化，這導致我們在這方面的責任範圍存在不確定性。例如，2021年6月10日，全國人大常委會頒佈了《中華人民共和國數據安全法》（《中華人民共產和國家數據安全法》），該法於2021年9月生效。《中華人民共和國數據安全法》為可能影響國家安全的數據活動規定了安全審查程序。此外，《網絡安全審查辦法》（《網絡安全審查辦法》）於於2020年6月1日生效，規定了關鍵信息基礎設施運營商的網絡安全審查機制，並規定打算購買影響或可能影響國家安全的互聯網產品和服務的關鍵信息基礎設施運營商應接受網絡安全審查。此外，2021年7月10日，中國網絡空間管理局發佈了《網絡安全審查辦法（修訂徵求意見稿）》（《網絡安全審查辦法（修訂草稿求見稿）》），進一步重申並擴大了網絡安全審查的適用範圍。根據措施草案，打算購買互聯網產品和服務的關鍵信息基礎設施運營商以及從事影響或可能影響國家安全的數據處理活動的數據處理運營商必須接受網絡安全審查。該辦法草案進一步規定，如果運營商擁有超過一百萬用户的個人信息並打算在國外上市，則必須接受網絡安全審查。根據我們的中國法律顧問的建議，該措施草案僅公開徵詢公眾意見，其執行條款和預期的通過或生效日期可能會發生變化，但存在很大的不確定性。措施草案仍不清楚相關要求是否適用於已在美國上市的公司，例如我們。此外，措施草案和現行監管制度下關鍵信息基礎設施運營商的確切範圍尚不清楚，中華人民共和國政府當局在解釋和執行這些法律時可能有廣泛的自由裁量權。因此，尚不確定根據中華人民共和國法律，我們是否會被視為關鍵信息基礎設施運營商。還不確定未來的監管變化是否會對像我們這樣的公司施加額外的限制。在現階段，我們無法預測措施草案的影響（如果有的話），，我們將密切監測和評估規則制定過程中的任何進展。如果措施草案的頒佈版本要求像我們這樣的公司批准網絡安全審查和其他具體行動，那麼對於能否及時獲得此類許可，我們將面臨個不確定性。如果我們無法及時或根本無法遵守網絡安全和數據隱私要求，我們可能會受到政府執法行動和調查、罰款、處罰、暫停違規運營等制裁，這可能會對我們的業務和經營業績產生重大和不利影響。

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第 13 頁

附錄 12.1 和 12.2，第 108 頁

8.	第四段的開頭部分省略了提及對財務報告的內部控制。由於這是您在20-F表格上的第二份年度報告，因此您需要在認證中提供這種語言。請修改您的 20-F 表格，以提供包含所需語言的當前日期證明。請參閲 20-F 表格附錄的説明 12。

針對員工的評論，公司將修改附錄12.1和12.2的認證。

合併財務報表

現金流量表，第 F-7 頁

9.	我們注意到，2018年和2019年附註6和7中披露了大量的過時庫存和向第三方供應商預付款的減記。由於我們在第 F-7 頁上注意到這些項目的淨收益（虧損）沒有調整，因此請向我們解釋您在每個報告期內淨收益（虧損）與淨現金（用於）的對賬中是如何考慮和反映這些項目的。請參閲 ASC 中的指南230-10-45-28通過 45-32。

公司恭敬地感謝員工的評論。根據公司的會計政策，庫存和向第三方供應商支付的預付款以成本和可變現淨值中較低者列報，減記調整記為庫存和預付款餘額的扣除額，同時確認為的收入成本。

公司記錄了2018年和2019年的過時庫存和預付款的減記，如2020年的20-F表格所披露。過時庫存和向供應商預付款的減記已反映在淨收益（虧損）結果以及庫存和預付款變動以及其他流動資產的對賬項目中，這消除了減記在淨收益（虧損）中但不影響用於經營活動的淨現金的影響。對對賬的這種披露符合 ASC 的指導方針 230-10-45-28通過 45-32。

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第 14 頁

2。主要會計政策

(p) 合同負債，第F-14頁

10.	請告訴我們該賬户在此期間發生重大變化的原因。此外，根據 ASC 606-10-50-10,在今後的申報中修改本附註，以解釋報告期內合同負債發生重大變化的原因。

公司恭敬地感謝員工的評論。根據對 ASC 的説法 606-10-45以及公司的會計政策，產品交付前從客户那裏收到的現金收益被確認為合同負債。截至2019年12月31日和2020年12月31日，從客户那裏收到的預付款分別為829萬元人民幣和4.3039億元人民幣，大幅增長主要是由於將於2021年及以後交付的比特幣礦機的銷售訂單的首付增加。公司將在提交2021年及之後的20-F表格時修改本説明。

如果你對這封信有任何疑問，請致電 +852 3761 3426 或通過發送電子郵件至 howie.farn@kirkland.com 與我聯繫。

真的是你的，

/s/ Howie Farn

Howie Farn

附件

抄送：	張南耕，迦南公司董事長兼首席執行官

James Jin Cheng，迦南公司首席財務官

張大衞，律師，柯克蘭和埃利斯國際律師事務所合夥人

Howie Farn，Esq.，Kirkland & Ellis International LLP 合夥人

Steven Zhao，普華永道中天律師事務所合夥人

附件 A

以下摘錄顯示了公司的擬議修訂，並帶下劃線：

業務概述

我們通過我們在中國的運營子公司通過我們專有的高性能計算 ASIC 提供超級計算解決方案。我們富有遠見的管理團隊制定了明確的戰略，將超級計算技術商業化。2013年1月，我們的董事長兼首席執行官張南耕先生及其團隊發明並交付了首批採用ASIC技術的比特幣採礦機器之一。我們的創始人和管理團隊制定了明確的戰略，將超級計算技術商業化。我們最初致力於研究和開發比特幣採礦的ASIC應用程序，迅速積累了我們在ASIC設計方面的專業知識。這樣的經驗為我們在技術和資本資源方面奠定了堅實的基礎，這使我們為涉及人工智能芯片的進一步研究和開發做好了更好的準備。2018年9月，我們成為業內第一家提供基於Risc-V架構和自主開發的性能卓越的神經網絡加速器的商用邊緣計算人工智能芯片的公司。由於我們是一名無晶圓廠集成電路設計師，因此我們設計的集成電路由包括中芯國際、臺積電和三星在內的行業領先供應商製造、封裝和測試。

我們在業務和技術能力方面已經形成了顯著的優勢，包括：

我們精通整個 IC 設計流程；

我們在將理論研究應用於新產品的批量生產方面積累了多年的工程經驗，在2018年、2019年和2020年共生產了超過2.17億個芯片；

我們實現快速目標的能力上市時間憑藉我們的產品以及我們在區塊鏈應用中成功實現ASIC設計的早期貨幣化，為我們提供了在技術和資本儲備方面的早期優勢，可以實施我們的戰略計劃；

我們在提高ASIC性能的各個技術領域取得了突破，例如低電壓和高功率效率操作和高計算密度，所有這些都是區塊鏈和人工智能解決方案的ASIC的關鍵特徵；

我們擁有我們使用的大部分知識產權，通過我們多年的ASIC設計經驗，我們積累了寶貴的專業知識和多代專有硅數據；

我們為客户提供整體 AI 解決方案的能力，包括 AI 芯片、算法開發和優化、硬件模塊、最終產品和軟件服務；以及

我們與全球領先供應商建立了密切而值得信賴的合作伙伴關係，這使我們能夠實現高質量、高良率和穩定的生產。

我們是一家控股公司，我們幾乎開展所有業務，並通過子公司在中國經營業務。我們的運營子公司履行主要業務職能，包括研發、銷售和分銷、供應鏈管理和系統產品組裝。下表列出了我們的主要子公司及其各自的註冊司法管轄區和主要活動：


子公司	公司註冊的司法管轄權	主要業務活動
迦南創意（香港）控股有限公司*	香港	研究和開發

杭州迦南創意信息技術有限公司	中國人民共和國	研究和開發

迦南創意有限公司	中國人民共和國	研究和開發

廊坊創想科技股份有限公司	中國人民共和國	系統產品的組裝

杭州瑞宏科技股份有限公司	中國人民共和國	系統產品的供應鏈和國內分銷

杭州迦南區塊鏈技術有限公司	中國人民共和國	研究和開發

迦南傳送有限公司	中國人民共和國	系統產品的國際分銷

浙江阿瓦隆科技股份有限公司	中國人民共和國	系統產品的國內分銷

迦南銘信（北京）科技有限公司	中國人民共和國	系統產品的國際分銷

杭州迦南創信科技有限公司	中國人民共和國	研究和開發

我們的商業模式

我們是一家無晶圓廠集成電路設計師，為超級計算硬件提供先進的半導體解決方案。我們從事集成電路設計的前端和後端，它們是集成電路產品開發鏈的主要組成部分。我們的中國運營子公司目前以我們的AvalonMiner品牌出售比特幣採礦機器，這些機器採用我們內部設計的專有ASIC，以及專為人工智能應用設計的ASIC。我們的中國運營子公司還出售比特幣採礦機器零件，併為我們的產品提供售後技術服務。此外，我們的中國運營子公司於2019年7月開始租賃我們的比特幣礦機，以便在比特幣價格低於時實現更好的流動性管理。我們的中國運營子公司通常將我們的比特幣礦機租賃六個月，但經雙方同意，可以選擇在三個月內終止租約。我們的客户負責在租賃期內對比特幣採礦機進行的維護。

我們與行業領先的第三方供應商密切合作，製造、測試和封裝我們設計的 IC 產品。對於我們的比特幣採礦機，我們的中國運營子公司通過整合我們生產的集成電路和我們採購的相關組件來組裝最終的比特幣採礦機。我們的前端設計能力確保了我們的 IC 的穩定性，它可以從任何邏輯故障中恢復。此外，儘管推出新設計的時間壓力很大，但我們還是執行了完整的驗證流程。我們使用基於 FPGA 的原型設計和仿真來確保我們產品的功能和性能與其設計意圖一致。此外，我們從之前的流片中獲得的豐富經驗為我們提供了海量的數據，使我們能夠在後端設計階段更準確地估計產品的功效、性能和良率。

我們一直在努力利用早期和大規模採用先進工藝技術的趨勢來建立世界一流的半導體公司。我們的目標是不斷推出性能和功率效率更高的集成電路，應用於區塊鏈和人工智能領域。

我們的產品

比特幣採礦解決方案

2009年，CPU是最初的比特幣挖礦解決方案。隨着對計算能力要求的提高，比特幣礦工逐漸遷移到具有更強計算能力的芯片，包括GPU和FGPA。2013年，我們的董事長兼首席執行官張南庚先生開始提供基於ASIC的硬件，作為更有效的比特幣挖礦解決方案。

以下是我們為比特幣採礦解決方案開發的ASIC 的里程碑和開發狀況的摘要。


ASICS				狀態和預期時間表*
28nm				生產生命週期結束

16 納米，第一代				生產生命週期結束

16 納米，第二代				2017年第四季度成品量產

16 納米，第三代				2018年第二季度成品量產

7nm，第一代				2018年第三季度成品量產

16 納米，第四代				2019年第二季度成品量產

8 納米，第一代				2020年第一季度成品的批量生產

14 納米，第一代				2020年第二季度量產

n+1nm，第一代				將於2020年第三季度批量生產

*	14nm ASIC 批量生產的預期時間表基於我們的最佳估計，這可能會受到我們無法控制的因素的影響，包括但不限於供應商造成的延遲。

我們通過我們的中國運營子公司提供AvalonMiner品牌的單一系列比特幣礦機。AvalonMiner 比特幣採礦機採用我們專有的 ASIC，而 ASIC 與我們採購的組件集成在一起，包括電路板、PMU 板、冷卻風扇、熱傳感器，並採用鋁製外殼封裝。我們通常每年都會推出新系列的比特幣採礦機，其中融合了ASIC設計和工藝技術方面的最新技術發展。我們的中國運營子公司還出售比特幣礦機零件，主要是電池組，我們的客户，尤其是我們的海外客户，與比特幣採礦機一起購買這些零件。

下面列出了我們精選 AvalonMiner 產品的某些規格。


比特幣採礦機	發佈日期	ASIC	的數量每個都有 ASIC產品		計算權力(GH/s)		權力消費(W/GHS)
A841	2018 年 3 月	16 納米，第二代		104		13,000		0.10
A851	2018 年 7 月	16 納米，第三代		104		14,500		0.10
A852	2019 年 4 月	16 納米，第三代		104		15,000		0.10
A921	2018 年 8 月	7nm，第一代		104		20,000		0.09
A911	2019 年 1 月	16 納米，第三代		204		19,500		0.09
A1047	2019 年 4 月	16 納米，第四代		240		37,000		0.07
A1066	2019 年 7 月	16 納米，第四代		342		50,000		0.07
A1066 pro	2019 年 9 月	8 納米，第一代		324		55,000		0.06
A1246	2020 年 9 月	n+1nm，第一代		360		90,000		0.04

適用於 AI 應用的 ASIC

我們通過中國運營子公司於2016年開始為人工智能應用開發ASIC，並於2018年6月完成了人工智能芯片的批量生產。我們的人工智能芯片是微型化芯片，其特點是高性能和低能耗。每個 AI 芯片都設計有人工神經網絡和高性能處理器，主要提供異構、實時和離線 AI 應用程序。2018年9月，我們發佈了第一代人工智能芯片Kendryte K210，並通過我們的中國運營子公司於2018年第四季度開始批量生產。K210 是一款集成了機器視覺和機器聽覺功能的 SoC。我們是業內第一家提供基於 Risc-V 架構的商用邊緣計算 AI 芯片和自主開發的性能卓越的神經網絡加速器的公司。

通過開發各代代用於比特幣挖礦的ASIC，我們在縮小ASIC的尺寸和提高功率效率方面積累了豐富的經驗，同時實現了高計算能力，這對於為人工智能應用設計商業上成功的ASIC 至關重要。具體而言，使用臺積電超低功耗28nm 先進工藝搭配雙核 64 位處理器，可實現更高的功效、穩定性和可靠性，與其他具有相同處理能力的系統相比，K210 能夠實現低電壓和高功率效率。此外，K210 是一款 SoC，提供單芯片解決方案，與需要單獨芯片才能運行的競爭產品相比，。因此，我們的人工智能芯片將減少客户的設置成本，並且能夠避免任何芯片出現故障時潛在的功能損失。

以下是我們人工智能產品開發的里程碑和現狀的摘要。


產品		狀態
Kendryte k21028nm		於 2018 年 9 月發佈

		2018 年第四季度成品的批量生產和出貨

K210 使我們的客户能夠通過其機器視覺和機器聽覺功能在物聯網領域提供人工智能解決方案。這些功能的詳細信息如下所示：

機器視覺。K210 是一種高度自適應的嵌入式機器視覺解決方案。它可以以高功率效率執行卷積神經網絡計算。它能夠進行物體檢測、圖像分類、人臉檢測和識別，實時獲取目標的大小和座標，並實時分析檢測到的目標的類型。

機器聽覺。K210 配備高性能麥克風陣列音頻處理器，能夠進行實時聲源方向檢測、聲場成像、波束成形、語音喚醒和語音識別。

我們的人工智能芯片能力有可能應用於物聯網領域的許多人工智能解決方案，這些解決方案涉及自動化、圖像和語音識別、運動控制和身份驗證。我們目前專注於以下應用程序：

智能家居。我們的芯片可以應用於智能家電和安全系統，包括空調空調、微波爐、煤氣表、揚聲器、機器人吸塵器、具有面部識別功能的電子門鎖和家庭監控系統。

農業。當我們的芯片用於人工智能驅動的農業監測、病蟲害監測和自動控制時，可以提高作物產量。

智能零售。我們的芯片可以為智能零售中的AIoT設備提供支持，以提升客户體驗，包括支持面部識別進行支付、自動對自動售貨機中的商品進行分類以及跟蹤和分析客户流。

監控和安全。出於安全目的，公司、學校或酒店可以使用圖像和語音識別中的 AI 應用程序。

高級駕駛輔助系統。我們的芯片可以使安裝在汽車中的圖像或視頻捕獲設備能夠檢測人體運動和麪部表情，從而發出駕駛員疲勞警告。

我們的 AI 芯片還可用於以下應用：

智能工業應用。我們的芯片可以應用於物流解決方案，包括複雜倉儲環境中的智能分揀和運輸、智能工業機械和機器人、電氣設備監控、設備故障檢測和工業設備數據分析。此類應用程序的最終用户將主要是希望提高成本效益的物流公司和製造商。

醫療行業。我們的芯片可用於醫療解決方案，包括智能輔助診斷和治療、醫學圖像識別、藥物識別搜索、藥物挖掘、健康管理和醫療保健。

教育。我們的芯片允許使用教育機器人、虛擬導師、自適應/個性化教學、智能交互平臺、教育效率檢查、教學互動和教育審查，從而增強向學生提供教育的過程，並幫助教師改進他們的教學方法。此外，我們的人工智能芯片可用於身體手勢檢測或情感檢測技術，以識別虐待兒童、欺凌或校園暴力事件。

身份驗證。圖像和語音識別也可以用作設備的身份驗證方法，例如，例如智能手機的人臉解鎖，以及商業交易（例如自動櫃員機和銀行交易）。

為了增強我們人工智能開發生態系統的穩定性並最終提供更好的用户體驗，我們提供全面的開發人員支持，以促進人工智能應用程序的開發。特別是，我們為硬件工程師提供原理圖、參考印刷電路板和全面的設計指南，併為軟件工程師提供軟件開發套件、調試工具、集成開發環境及其源代碼。我們還積極探索與包括iSoftStone在內的業務合作伙伴的合作，並將我們的人工智能芯片集成到不同的物聯網垂直市場，例如智能鎖、智能玩具和智能電錶。

銷售和營銷

我們已經組建了一支由營銷人員和軟件工程師組成的專門團隊，專注於人工智能產品的開發和營銷。我們的人工智能營銷團隊是圍繞應用場景組織的，有專門的團隊成員。為了引起客户的興趣，我們還積極宣傳我們最新的研發成果，並展示我們的樣品產品。還在與智能城市管理系統、智能家居設備、照明解決方案、智能服裝、電信、智能娛樂設備和智能安全設備等行業的眾多行業參與者合作，進一步探索他們對我們人工智能產品的興趣。此外，我們還參與行業協會，包括浙江軟件行業協會、浙江區塊鏈技術應用協會、中國民營科技企業家協會、杭州外商投資企業協會和中國通信行業協會（物聯網應用分會），這些協會幫助我們獲取客户並發現潛在的合作伙伴。

我們的客户羣

比特幣採礦機器

我們通常通過我們的中國運營子公司向個人或企業客户提供我們的比特幣採礦產品先付先得基礎，同時我們會優先考慮我們認為更有可能建立長期關係的潛在客户。但是，我們不限制或控制比特幣採礦產品的最終用途。

除非我們的比特幣採礦產品在交付時存在重大缺陷，我們的客户無法退貨或用購買的商品兑換升級，儘管他們的舊比特幣採礦產品可能不再經濟地進行比特幣挖礦。

人工智能應用程序

我們的目標客户是物聯網行業的公司，包括從事智能安全解決方案、智能家電和儀器、智能醫療解決方案、物流解決方案、人工智能教育解決方案、機器人和身份驗證的公司。我們計劃加大銷售和營銷力度，以覆蓋物聯網領域的主要客户羣體。我們目前專注於在個大中型城市運營的客户。雖然我們目前的分銷方法是將我們的AI ASIC直接出售給人工智能產品開發人員，但我們計劃將來也通過分銷商銷售我們的產品。

K210 引起了 Risc-V 開發者社區的強烈興趣。截至2020年12月31日，我們已通過在中國運營的子公司向人工智能產品開發商運送了超過23.9萬枚人工智能芯片和開發套件，其中大部分來自海外，我們還開始與110多家人工智能算法公司合作，為終端消費者開發整體人工智能解決方案。

研究和開發

由於我們的董事長兼首席執行官張先生領導的研究和開發團隊所做的工作，我們成為為區塊鏈計算目的提供ASIC解決方案的全球先驅。張先生和他的團隊因發明了首批採用ASIC技術的加密貨幣採礦機之一而受到讚譽。

為了實施我們的研發路線圖和多樣化產品供應的計劃，我們的研發團隊的成員主要分為兩個焦點小組，包括（i）一個由32名團隊成員組成的高能效計算小組，負責芯片設計和優化；（ii）一個由53名團隊成員組成的人工智能產品組，負責我們的 Kendryte 系列的設計，包括算法優化和最終應用截至2020年12月31日。

截至2020年12月31日，我們的研發團隊由85名成員組成，約佔我們員工總數的34.3％。我們的研發團隊包括40名擁有碩士學位或以上學位的成員。此外，張先生還領導我們的研發工作，在該行業擁有豐富的經驗。我們的研究和開發團隊的成員具有相關的教育背景，包括計算科學和設計以及其他相關領域的本科和高級學位，而且許多人精通多種編碼語言。我們的許多研究和開發人員已經在其他領先的集成電路設計公司獲得了相關的設計和工程經驗。

我們相信，我們是世界上為數不多的擁有ASIC設計先進技術知識的公司之一，包括算法開發和優化、標準單元設計和優化、低電壓和高功率效率操作、高性能系統設計和散熱技術。我們也是業內第一家提供基於Risc-V架構和自主開發的神經網絡加速器的商用邊緣計算 AI 芯片的公司，這些芯片具有出色的商業應用性能。我們致力於內部研究和開發核心先進技術，例如節能計算。由於整合研發成果和掌握ASIC領域的核心技術需要大量的時間和生產工程經驗，因此我們為競爭對手設置了很高的進入壁壘。

2016年，杭州迦南被浙江省科學技術部、財政部和國家税務總局認定為高新技術企業，最初為期三年，該認定於2019年又延長了三年。

研究與開發成就

我們的研發工作取得了顯著成果，這使我們能夠確立品牌知名度和競爭力地位。我們的一些研發成果受到版權和專利的保護，而其餘的則是我們專有商業祕密的一部分。截至2020年12月31日，我們及其運營子公司共在中國註冊了135項專利，包括15項發明、92項實用新型專利和28項外觀設計專利。截至同日，我們已經在中國註冊了105項軟件版權和70項IC佈局設計權。特別是，我們和我們的運營子公司一直專注於利用現有最先進的工藝技術設計ASIC，並取得了以下技術突破：

2015 年批量生產 28 nm ASIC，這使我們成為使用當時世界上最先進工藝技術的全球領先企業之一；

2016年第一代16納米ASIC的批量生產，這使我們成為世界上在區塊鏈相關ASIC上使用這種先進工藝技術的先行者之一；

2017 年量產第二代 16 納米 ASIC；

於2018年批量生產第三代16納米ASIC；

於2019年批量生產第四代16納米ASIC；

2018年發佈並量產用於人工智能應用的第一代ASICS；

7nm ASIC 於 2018 年 4 月設計量產，臺積電於 2018 年 8 月次量產；

8nm ASIC 設計於 2019 年 6 月上線，並於 2020 年第一季度量產 8nm ASIC；以及

14nm ASIC的設計將於2019年11月推出，預計14納米專用集成電路將在2020年第二季度量產。

研發路線圖

我們能力的核心優勢包括設計具有高計算能力和高能效的產品。我們渴望為超級計算硬件和創新應用（包括區塊鏈和人工智能）開發先進的集成電路設計。我們遵循以市場為導向的研發方法，我們專注於具有相對明確的條通往市場接受和商業化機會的路徑的研發項目。我們還能夠將我們技術的應用從純粹的區塊鏈應用多樣化到人工智能領域，並且我們計劃通過提供性能更好的人工智能芯片和使用我們的產品培育交互式開發者社區，增加對AI 芯片開發和建立人工智能開發生態系統的投資。

我們的無晶圓廠模型

我們和我們的中國運營子公司不直接生產用於我們產品的集成電路。取而代之的是，我們採用所謂的無晶圓廠模式，通過我們在中國的運營子公司，在集成電路製造過程的各個階段，包括晶圓製造、封裝和測試，與世界一流的生產夥伴合作。在無工廠模式下，我們能夠利用在製造、組裝、質量控制和保證、可靠性和測試等領域獲得ISO認證的行業領導者的專業知識。此外，無晶圓廠模式使我們能夠避免與擁有和運營各種製造、包裝和測試設施相關的許多重大成本和風險。我們的製造合作伙伴負責採購我們的集成電路生產中使用的大部分原材料。因此，我們可以將資源集中在研發、產品設計和其他質量保證上。

我們與全球領先的生產合作夥伴緊密合作，包括中芯國際、臺積電和三星，負責集成電路製造。

集成電路製造

我們與中芯國際（目前是我們的主要集成電路製造合作伙伴）合作，制定半年度採購計劃，以便他們分配其生產資源，並根據業務需求下實際訂單。在我們通過中國運營子公司下訂單後，一旦中芯國際接受我們的訂單，我們就必須預付購買價格的50％，以確保中芯國際的產能。從我們下訂單到交付晶圓平均需要大約三個月。我們於 2019 年開始與中芯國際合作，我們不簽訂任何長期合同或框架協議。

包裝和測試

我們與領先的包裝和測試合作伙伴合作。根據我們的協議，我們為我們的包裝和測試合作伙伴提供滾動預測和確定訂單，以購買必要的材料。我們通常通過我們的中國運營子公司按月與我們的包裝和測試合作伙伴達成和解，我們必須在收到發票後的30天內向他們付款。

裝配廠

我們目前通過中國運營子公司廊坊創意科技有限公司經營一家位於河北省省的裝配廠，總建築面積為7,538.5平方米。視我們可以從生產合作夥伴那裏獲得的IC數量而定，我們可以靈活地調整比特幣採礦機的生產能力。例如，我們可以調整裝配工人的班次，以響應我們收到的採購訂單。

質量控制

我們在運營的各個方面都強調質量控制。從產品開發、組件採購到產品組裝和交付，我們嚴格控制產品和組件的質量，以確保我們的比特幣礦機符合我們嚴格的內部標準以及國際和行業標準。我們還要求我們的製造、包裝和測試服務提供商應用其嚴格的質量控制標準。特別是，我們的一些 AvalonMiner 產品已經獲得了 CE 認證和美國聯邦通信委員會的認證。

我們已經對生產過程和生產合作夥伴的集成電路製造過程進行了各種質量控制檢查。此外，我們還為用户提供及時有效的售後服務和支持。

我們通過專門的團隊投入大量資源來控制產品的質量。

保修和售後服務

我們提供的保修期不超過六個月，我們認為這符合現行行業慣例。我們的保修包括的定期維護服務以及維修的零件和人工。我們產品中使用的組件通常由相應的供應商提供擔保。

我們已經為客户服務設計了標準操作程序。我們收集並記錄客户反饋和來自不同渠道的投訴，並及時做出迴應，以實現客户滿意度。

我們僅接受針對重大缺陷的交換比特幣採礦機。我們相信我們的交換政策符合中國管理產品質量和消費者權益的相關法律法規。我們沒有收到任何單獨或總體上對我們的業務和財務狀況造成重大不利影響的交換請求。此外，截至本年度報告發布之日，我們還沒有發生任何對我們聲譽、業務運營或財務狀況產生不利影響的產品召回。

競爭

加密貨幣採礦機佔區塊鏈硬件的絕大多數。全球比特幣礦機市場相對集中，有一些大型參與者。大多數領先企業都位於中華人民共和國。

我們的競爭對手包括許多知名的國內外玩家。我們預計，比特幣採礦業的競爭將繼續激烈，因為我們不僅要與專注於比特幣採礦的現有參與者競爭，還要與新進入者競爭，包括半導體行業的知名參與者，以及過去對該行業並不感興趣的參與者。在人工智能產品的集成電路行業中，我們預計將面臨來自比我們更成熟的現有和新參與者的競爭。與我們相比，其中一些競爭對手可能還擁有更強大的品牌名稱、更多的資本渠道、更長的歷史、更長的與供應商或客户的關係以及更多的資源。

知識產權

我們認為專利、集成電路佈局和設計權、版權、商標、域名、專有技術、專有技術和類似的知識產權對我們的成功至關重要，我們依靠專利、集成電路佈局設計權、版權、商標和商業祕密法及保密協議、非競爭協議和與員工以及其他人提供的保護來保護我們的所有權。截至2020年12月31日，我們及其運營子公司已註冊了200個商標，其中59個在中國，56個在香港，16個在臺灣，20個在日本，17個在大韓民國，12個在美國，20個在俄羅斯。

截至2020年12月31日，我們及其運營子公司共在中國註冊了135項專利，包括15項發明、92項實用新型專利和28項外觀設計專利。截至同日，我們已經在中國註冊了105項軟件版權和70項IC佈局設計權。

不可申請專利的專有知識以及難以執行專利、集成電路佈局設計權和版權的專有技術和流程對我們的運營也非常重要。我們依靠商業祕密保護和保密協議來保護我們在這方面的利益。我們運營中的某些元素不受專利、集成電路佈局設計權或版權的保護。我們已採取安全措施來保護這些分子。

儘管我們努力保護我們的所有權，但未經授權的各方仍可能試圖複製或以其他方式獲取和使用我們的技術。監控未經授權使用我們的技術既困難又昂貴，我們無法確定我們所採取的措施能否防止盜用我們的技術。有時，我們可能不得不訴諸訴訟來行使我們的知識產權，這可能會導致鉅額成本和資源被轉移。

我們和我們的運營子公司過去曾與第三方簽訂知識產權許可協議，在開發我們的產品時使用其專有技術，主要是軟件開發工具，在將來可能會繼續簽訂知識產權許可協議。第三方可能會對我們提起訴訟，指控侵犯其所有權或違反許可協議，或宣佈其未侵犯我們的知識產權。如果成功指控侵權或違反許可協議，並且我們未能或無法開發非侵權技術、許可被侵權或類似技術或及時糾正違規行為，我們的業務可能會受到損害。此外，即使我們能夠許可被侵權或類似的技術，許可費也可能很高，並可能對我們的經營業績產生不利影響。

保險

我們和我們在中國運營的子公司不提供商業責任或中斷保險，根據我們獲得的有關中國集成電路設計公司的公開信息，這符合中國慣例的行業慣例。任何未投保的業務中斷、訴訟或自然災害，或我們未投保的設備或設施遭受重大損壞，都可能對我們的經營業績產生重大不利影響。

員工

截至 2020 年 12 月 31 日，我們和我們的運營子公司共僱用了 248 名員工，分類如下：


函數	的數量員工		的百分比的總數員工
管理		47		19.0	%
銷售和營銷		19		7.7	%
研究和開發		85		34.3	%
其他		97		39.0	%
總計		248		100.0	%

我們在競爭激烈且發展迅速的行業中運營，在這個行業中，招聘和留住人才對我們的持續增長和盈利至關重要。我們根據歷史貢獻、進一步貢獻的潛力以及合格人才的市場價格為員工提供薪酬。我們致力於吸引和留住業內頂尖人才，我們的薪酬政策反映了這一承諾。我們為員工提供各種激勵措施，包括基於績效的獎金和基於股份的薪酬。我們還為我們員工提供意外保險。根據我們開展業務的每個地區的地方法規，我們向各種員工福利計劃繳款。這些安排涵蓋的員工福利包括中華人民共和國法律法規要求的員工福利，以及增加產量、住宿、膳食和差旅補貼的激勵措施。我們認為，保持穩定和積極進取的員工隊伍對我們業務的成功至關重要。作為一家快速發展的公司，我們相信我們能夠為員工提供充足的職業發展選擇和晉升機會。我們定期為員工組織和啟動各種培訓計劃。我們認為，當前的薪酬政策增強了我們在競爭激烈和快速增長的行業中吸引、激勵和留住人才的能力。

屬性

我們的中國運營子公司在中國租賃與我們的業務運營有關的所有財產。它們主要包括我們的裝配廠場所、倉庫和辦公室。截至2020年12月31日，我們和我們的運營子公司共佔用了17處房產，總建築面積約為14,500平方米。

環境問題

我們的中國運營子公司受中華人民共和國環境法律法規的約束，包括 PRC 的《環境保護法》。這些法律和法規管理廣泛的環境問題，包括空氣污染、噪音排放、水和廢物排放。我們認為環境保護很重要，並已在業務運營中採取措施，確保我們遵守中華人民共和國環境法律法規的所有適用要求。由於我們運營的性質，我們產生的廢物沒有危險，對環境的影響也很小。

我們的運營子公司的運營受當地環境當局的監管和定期監測。如果我們不遵守當前或未來的法律法規，我們可能會被處以罰款、暫停生產或停止運營。

法律訴訟

2020年3月4日，在美國俄勒岡州地方法院對我們、我們的某些高管和董事以及首次公開募股的承銷商提起了假定的集體訴訟。該投訴稱，我們首次公開募股的F-1表格註冊聲明包含重大錯誤陳述和遺漏，違反了聯邦證券法。2020年3月6日，紐約縣最高法院（州訴訟）對我們以及我們的某些高管和董事提起了另一起假定的集體訴訟，指控基本相似。2020年6月1日，我們提出動議，要求在聯邦訴訟做出裁決之前暫停州訴訟的所有訴訟，該動議於2020年7月21日獲得批准。隨後，聯邦訴訟於2020年9月2日移交給美國紐約南區地方法院。2020 年 12 月 7 日，我們在《聯邦行動》中提交了駁回動議，我們的駁回動議已於 2021 年 3 月 8 日得到全面通報。截至本年度報告發布之日，我們正在準備對申訴提出的信函動議的答覆，該動議旨在排除我們在駁回簡報會的動議中引用的三份證據，或者將駁回動議轉換為即決判決動議。

除上述情況外，我們目前不是任何法律、仲裁或行政程序的當事方，也不知道有任何威脅，我們認為這些程序可能會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大和不利影響。我們可能不時成為我們正常業務過程中產生的各種法律、仲裁或行政訴訟的當事方。

監管

本節概述了與我們在中國運營子公司的業務和運營相關的中國現行主要法律法規。

本節概述了適用的中華人民共和國法律、法規、法規、政府和行業政策以及要求，這些法律對我們通過中國運營子公司在中國的運營和業務產生重大影響。本摘要並未完整描述適用於我們中國運營子公司的業務和運營的所有法律和法規。投資者應注意，以下摘要基於截至本年度報告發布之日有效的相關法律法規，這些法律法規可能會發生變化。