J自動交換光網絡 Y阿布隆
投資組合經理
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格N-CSR
已登記的經核證的股東報告
管理投資公司
Investment Company Act File Number: 811-23720
Cohen&Steers房地產機會和收益基金
(註冊人的確切姓名，如憲章中所規定的 )
紐約公園大道280號，郵編：10017
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
戴娜·A·德維沃
Cohen&Steers資本管理公司
公園大道280號
紐約，紐約 10017
(服務代理的名稱和地址 )
註冊人的電話號碼，包括區號：(212) 832-3232
Date of fiscal year end: December 31
Date of reporting period: June 30, 2022
項目1.向股東報告。
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
致我們的股東：
我們想與您分享我們2022年2月24日(開始投資操作)至2022年6月30日期間的報告。Cohen&Steers房地產機會和收入基金(基金)及其比較基準的總回報為：
| 截止日期為2022年2月24日 (生效日期： 投資運營) 穿過 June 30, 2022 |
||||
| Cohen&Steers房地產機會和收益基金
|
11.06 | % | ||
| Cohen&Steers房地產機會和收益基金
|
17.88 | % | ||
| 混合基準指數70%富時NAREIT全股票REITs指數/30%優先混合(50% ICE BofA美國IG機構資本證券指數，25%ICE BofA核心固定利率優先證券指數和25%彭博發達市場美元或有資本證券指數)b |
7.81 | % | ||
| 標準普爾500指數b |
11.24 | % | ||
引用的業績數據代表過去的業績。過去的表現不能保證 未來的結果。投資回報和投資的本金價值將會波動，股票如果出售，價值可能會高於或低於其原始成本。當前業績可能低於或高於所引用的業績數據。 業績結果反映了信貸協議下的借款所產生的槓桿效應。基金目前的總申報表可瀏覽我們的網站cohenandsteers.com。基金的回報假設所有股息和分配按基金的股息再投資計劃獲得的價格進行再投資 。指數表現並不反映任何費用、税項或開支的扣除。投資者不能直接投資於指數。業績 一年以下的業績數據不按年率計算。
該基金預計將按水平費率按月進行定期分配(《政策》)。為税務目的，基金支付的分配須重新定性，最高應按基金的投資公司應納税所得額和已實現收益淨額徵税。由於該政策，基金可能會支付超過基金投資公司應納税所得額和已實現收益淨額的分配。這一超出部分將是從基金資產中分配的資本的返還。資本減少的分配 減少了基金的總資產，因此可能會提高基金的費用比率。此外，為了進行這些分配，基金可能不得不在不太合適的時候出售投資組合證券。
| a | 作為一家封閉式投資公司，基金交易所交易股票的價格將由市場力量確定，並可偏離基金每股資產淨值。 |
| b | 有關基準測試的説明，請參閲第6頁。 |
1
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
市場評論
從基金於2022年2月24日成立至2022年6月30日，美國房地產證券與更廣泛的股票市場一起下跌。在持續不斷的供應鏈挑戰中，美國經濟突然放緩，通脹攀升至隨着俄羅斯在2月下旬入侵烏克蘭，導致能源和其他大宗商品價格大幅上漲，這是40年來的最高水平。債券收益率大幅上升，美聯儲(以及大多數主要央行)開始積極提高利率，以減緩需求，以遏制持續高企的通脹。儘管房地產基本面總體上保持穩健，但增長放緩和通脹上升給REITs的前景蒙上了一層陰影，尤其是對缺乏定價權的行業。
基金業績
該基金在此期間的總回報為負，在資產淨值和市場價格基礎上的表現均遜於其混合基準。
在REIT普通股中，基礎設施是表現最好的板塊，得益於無線運營商推出5G電信設備的健康租賃活動，以及移動數據使用的持續增長。數據中心有所下降，但表現優於其他板塊。租户需求沒有減弱的跡象，例如，雲計算的資本支出預計將在2022年加速。基金在基礎設施和數據中心的股票選擇對相對業績作出了貢獻。最值得注意的是，該投資組合持有美國鐵塔的增持頭寸，美國鐵塔提高了全年指引，宣佈成立合資企業收購數據中心，併發行了低於預期的股票，從而消除了股本過剩。
對倉庫空間的需求仍然很高，但隨着亞馬遜計劃縮減其物流空間使用量的增長，人們對工業部門的期望降低了。近年來，這家互聯網零售商在工業空間租賃方面發揮了關鍵作用。然而，據信其他零售商將繼續增加倉庫空間，主要抵消亞馬遜縮減的計劃。投資組合在工業領域的增持配置減損了相對回報，儘管這被該行業有利的證券選擇部分抵消。貢獻者包括冷藏倉庫專業公司ameriend的增持，該公司表現優異，因為勞動力可用性的改善轉化為更好的生產、更高的庫存和公司的定價權。
儘管需求持續強勁(而且擁有可以在通脹條件下迅速調整的短期租約)，但自助式倉儲公司落後於基準，因為預計今明兩年經濟放緩可能會抹去該行業在大流行期間的入住率增長。基金在自助倉儲領域的增持和選股減損了相對業績。
酒店和另一種短期租賃物業類型繼續看到商務和休閒旅行的反彈。然而，在對經濟放緩的擔憂中，酒店類股表現不佳。國際貨幣基金組織對酒店的非投資 貢獻了相對業績。
在住宅板塊中，獨户出租房屋表現突出，原因是住房負擔能力因抵押貸款利率大幅上升和房屋價值增長而惡化。儘管人口結構順風順水，就業市場健康，但公寓房東的表現不佳。基金對獨棟住宅的增持有助於相對業績，而公寓的選股阻礙了相對業績。
2
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
迴歸。批評者包括沒有投資於學生住房提供商美國校園社區，該公司同意被一傢俬募股權公司收購，導致該公司股價上漲全現金交易。
許多零售地產公司報告稱，在此期間，租賃量創歷史新高，租賃利差強勁。儘管歷史上對利率敏感，但淨租賃業主的表現優於基準，因為他們的現金流穩定，租期較長，有證據表明外部經濟強勁增長，經濟衰退的可能性增加。基金的增持和選擇自由的REITs有助於相對業績。購物中心和地區性購物中心公司的表現遜於該指數，原因是消費者信心明顯惡化及其對租户的影響。該投資組合在購物中心的有益減持被該行業的不利證券選擇所抵消。該投資組合在購物中心領域的增持配置(通過在Simon Property Group的頭寸)減損了相對回報。儘管對Simon的優質資產組合的需求強勁，但由於對消費放緩的擔憂佔據主導地位，該公司股價大幅下跌。
寫字樓REITs大幅下降，因為盈利業績突顯了艱難的租賃環境。儘管每天通勤上班的人數繼續攀升，但入住率仍低於50%，而且在家工作政策對租户需求的長期影響仍然不確定，這也影響了資產價值。基金在寫字樓部門分配和挑選的權重偏低，這對相對業績作出了貢獻。
由於木材價格大幅下跌，木材REITs表現不佳。隨着抵押貸款利率和房價的上漲，人們的承受能力變得捉襟見肘，房屋銷售已經開始放緩，我們認為這可能會影響未來的木材價格。我們出於估值考慮而回避該行業，幫助獲得了相對回報。
醫療保健類股表現相對較好，跌幅小於其他房地產投資信託基金板塊，原因是投資者因公司租金穩定而青睞該股。雖然衞生保健方面的超重分配對相對業績做出了貢獻，但積極影響在很大程度上被該部門的不利安全選擇所抵消。
按行業劃分，優先證券也出現了廣泛的下跌。儘管宏觀逆風擾亂了金融市場，但優先股發行人的基本面總體上保持穩健。銀行是優先股的重要發行方，從信貸角度來看，它們公佈的收益繼續令人鼓舞。銀行報告的積極因素包括持續強勁的信貸質量、貸款增長、淨息差擴大以及好於預期的交易活動收入。隨着過剩資本以大規模股票回購的形式返還給股東，資本充足率小幅下降。但總體而言，銀行資本充足率仍處於較高水平，遠高於美國和歐洲的監管最低水平。保險板塊的表現略好於整體優先股市場，財產和意外傷害公司的保費隨着經濟復甦而大幅增長，而人壽保險公司則受益於整體降温影響和其投資組合的穩健業績。
基金對優先證券的證券選擇有助於相對回報，我們的分配時機也是如此。 貢獻者包括銀行、經紀和保險行業的有利選擇。這在一定程度上是由於持有某些存續期相對較短的固定利率到浮動利率證券的指數外頭寸，以及我們沒有投資於某些對利率高度敏感的證券。
3
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
槓桿對基金業績的影響
該基金將槓桿作為提高收益戰略的一部分。槓桿可以在上漲的市場中增加總回報 (正如它可以在下跌的市場中產生相反的效果一樣)，這大大削弱了基金從2022年2月24日成立到2022年6月30日的業績。
衍生品對基金業績的影響
基金從事單一股票期權的買賣，目的是增加當期收入。這些合同 影響了基金自2022年2月24日成立至2022年6月30日的業績。
在使用槓桿方面，基金根據其信貸協議的條款，按浮動利率為其部分借款支付利息。為減少利率上升可能對基金在這些借款方面的業績產生的影響，基金使用利率互換將部分浮動利率轉換為固定利率。從2022年2月24日成立至2022年6月30日，基金對掉期的使用對基金的業績做出了貢獻。
基金還使用遠期外幣兑換合同來管理某些以外幣計價的基金頭寸的貨幣風險。貨幣遠期對基金從2022年2月24日成立到2022年6月30日的總回報沒有實質性影響。
真誠地
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| |
| W伊利亞姆F·S卡佩爾 | J自動交換光網絡 Y阿布隆 | |
| 投資組合經理 | 投資組合經理 | |
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| E萊恩 Z阿哈里斯-NIKAS | JErry DOROST | |
| 投資組合經理 |
投資組合經理 | |
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 | |
| MATHEW KIRSCHNER | Y伊格爾 J希拉德 | |
| 投資組合經理 | 投資組合經理 | |
4
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
前面 評論中的觀點和意見如有更改，恕不另行通知，並且截至報告日期。不能保證評論中提出的任何市場預測都會實現。本材料代表對特定時間點的市場環境的評估，不應作為投資建議使用，也不打算預測或描述任何投資的表現。
訪問Cohen&Steers網站：cohenandsteers.com
有關Cohen&Steers共同基金家族的更多信息，請訪問cohenandsteers.com。在這裏，您將 找到基金資產淨值、基金概況和投資組合亮點，以及教育資源和及時的市場更新。
我們的網站還提供有關Cohen&Steers的全面信息，包括我們的最新新聞稿、我們的高級投資專業人員的簡介以及他們對每種資產類別的投資方法。Cohen&Steers共同基金系列專注於流動房地產資產，包括房地產證券、上市的基礎設施和自然資源股權，以及優先證券和其他收益解決方案。
5
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
績效審查(未經審計)
截至2022年6月30日期間的平均年總報税額
| 1年 | 5年 | 10年 | 從開始到現在a | |||||||||||||
|
資產淨值基金 |
| | | 11.06 | % | |||||||||||
|
按市價計算的基金 |
| | | 17.88 | % | |||||||||||
引用的業績數據代表過去的業績。過去的表現並不能保證未來的結果。 投資回報會有所不同，投資的本金價值也會波動，如果出售，股票的價值可能會高於或低於其原始成本。目前的業績可能低於或高於所引用的業績數據。業績 結果反映了信貸協議下使用借款所產生的槓桿效應。基金目前的總申報表可瀏覽我們的網站cohenandsteers.com。基金的回報假設所有股息和分配按基金的股息再投資計劃獲得的價格進行再投資。業績表不反映股東將為基金分配或出售基金份額支付的税款的扣減。
| a | 投資運作於2022年2月24日開始。 |
基準描述
富時NAREIT All Equity REITs指數包含所有符合税務條件的REITs，其總資產的50%以上屬於符合條件的房地產資產，但以房地產擔保的抵押貸款也符合最低規模和流動性標準。ICE BofA US IG機構資本證券指數跟蹤在美國國內市場公開發行的以美元計價的投資級混合資本公司和優先證券的表現。ICE BofA核心固定利率優先證券指數跟蹤在美國國內市場發行的固定利率美元優先證券的表現，不包括1000美元的面值證券。彭博發達市場美元或有資本指數包括髮達市場中的混合資本證券，這些證券具有明確的股權轉換或減記損失吸收機制，這些機制基於發行人的監管資本比率或其他明確的基於償付能力的觸發因素。標準普爾500指數是一個由500只大盤股組成的非管理指數，經常被用作衡量美國股市表現的一般指標。基準回報僅供比較，可能不能代表基金的投資組合。
6
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
我們的槓桿戰略
(未經審計)
我們目前的槓桿策略利用1940年《投資公司法》允許的最高借款 為基金提供額外資本，目標是增加股東可獲得的淨收入。截至2022年6月30日，槓桿率佔基金管理資產的33%。
通過浮動利率和固定利率融資相結合的方式，基金在2027年前鎖定了這筆額外資本中相當大一部分的利率(我們有效地減少了浮動利率債務，並鎖定了各種期限的固定利率債務)。鎖定我們槓桿成本的很大一部分是 旨在保護基金的派息能力。槓桿的使用增加了基金資產淨值在上行和下行市場的波動性。然而，我們認為，鎖定基金各條款的部分槓桿成本在一定程度上保護了基金的支出不受短期利率上升的影響。
利用事實a，b
| 槓桿率(佔管理資產的百分比) |
33% | |
| %浮動利率融資 |
15% | |
| 可變利率 |
2.4% | |
| %固定利率 融資c |
85% | |
| 固定融資加權平均利率 |
2.8% | |
| 固定融資加權平均期限 |
3.8年 |
該基金尋求通過槓桿提高其股息收益率。槓桿的使用 是一種投機性技術，存在與槓桿相關的特殊風險和成本。基金股票的資產淨值可能會因槓桿的發行和持續成本而減少。只要基金能夠投資於投資收益大於槓桿總成本的證券，槓桿策略就會為股東帶來更高的當前淨投資收益。另一方面，如果槓桿的總成本超過通過使用這種槓桿獲得的增量收入，股東將實現較低的淨投資收入。除了對淨利潤的影響外，槓桿的使用還將對 股東產生放大資本增值或貶值的效果。具體地説，在高端市場，與IMF不使用槓桿相比，槓桿通常會產生更大的資本增值。相反，在低迷的市場中，使用槓桿通常會導致比沒有槓桿的基金更大的資本折舊。如果基金被要求或選擇降低其槓桿率，基金可能需要清算投資，包括在可能導致資本損失的不利經濟條件下 可能會減少股東的回報。不能保證槓桿戰略在其實施的任何時期都會成功。
| a | 截至2022年6月30日的數據。信息可能會發生變化。 |
| b | 見財務報表附註7。 |
| c | 代表浮動利率借款的固定支付方利率掉期合約。 |
7
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
June 30, 2022
十大控股公司a
(未經審計)
| 安防 |
價值 | 管理的百分比 資產 |
||||||
| 美國鐵塔公司 |
$ | 34,645,991 | 7.9 | |||||
| Prologis，Inc. |
29,840,511 | 6.8 | ||||||
| 房地產收入公司 |
19,869,599 | 4.5 | ||||||
| WellTower公司 |
19,806,822 | 4.5 | ||||||
| 邀請之家，Inc. |
17,223,388 | 3.9 | ||||||
| 數字房地產信託公司 |
15,617,381 | 3.6 | ||||||
| 公共存儲 |
14,525,710 | 3.3 | ||||||
| 皇冠城堡國際公司 |
13,350,345 | 3.0 | ||||||
| 西蒙地產集團有限公司 |
12,831,001 | 2.9 | ||||||
| 中美洲公寓社區， Inc. |
12,609,951 | 2.9 | ||||||
| a | 前十大持有量(不包括短期投資和衍生工具)是根據所持單個證券的價值確定的。基金亦可持有上述公司發行的其他證券的倉位。有關此類其他頭寸的其他詳細信息，請參閲《投資明細表》。 |
行業細分b
(基於託管資產)
(未經審計)
| b | 不包括衍生工具。 |
8
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
投資明細表
2022年6月30日(未經審計)
| 股票 | 價值 | |||||||||||
| C守護神 S托克 |
102.2% | |||||||||||
| C紀念章T貓頭鷹 |
16.4% | |||||||||||
| 美國塔 公司。a |
|
135,553 | $ | 34,645,991 | ||||||||
| 皇冠城堡國際公司a |
|
79,287 | 13,350,345 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 47,996,336 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| REAL E狀態 |
85.8% | |||||||||||
| DATA C進入 |
8.0% | |||||||||||
| 數字房地產信託， Inc.a |
|
120,291 | 15,617,381 | |||||||||
| Equinix， Inc.a |
|
11,799 | 7,752,179 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 23,369,560 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| H健康 C是 |
9.5% | |||||||||||
| Healthak Properties， Inc.a |
|
304,174 | 7,881,148 | |||||||||
| WellTower， Inc.a |
|
240,520 | 19,806,822 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 27,687,970 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| I北極星 |
16.8% | |||||||||||
| 美國冷房地產信託公司， Inc.a |
|
258,578 | 7,767,683 | |||||||||
| EastGroup Properties， 公司a |
|
34,839 | 5,376,703 | |||||||||
| 第一產業地產信託公司a |
|
131,382 | 6,238,017 | |||||||||
| Prologis， Inc.a |
|
253,638 | 29,840,511 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 49,222,914 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| N外星人 L輕鬆 |
10.6% | |||||||||||
| 博彩休閒地產公司a |
|
138,709 | 6,361,195 | |||||||||
| 房地產收入 公司。a |
|
291,087 | 19,869,599 | |||||||||
| 精神房地產資本， Inc.a |
|
67,583 | 2,553,286 | |||||||||
| Vici Properties， Inc.a |
|
78,065 | 2,325,556 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 31,109,636 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| O菲菲 |
3.0% | |||||||||||
| 海伍德地產， Inc.a |
|
174,641 | 5,970,976 | |||||||||
| 皮埃蒙特寫字樓房地產信託公司，A類a |
|
207,934 | 2,728,094 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 8,699,070 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| R居民區 |
21.4% | |||||||||||
| A艙室 |
10.6% | |||||||||||
| 公寓收入REIT Corp.a |
|
52,179 | 2,170,647 | |||||||||
| 卡姆登財產 信託a |
|
68,567 | 9,220,890 | |||||||||
| 中美洲公寓社區， Inc.a |
|
72,193 | 12,609,951 | |||||||||
| UDR， Inc.a |
|
154,356 | 7,106,550 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 31,108,038 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
見財務報表附註。
9
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
投資明細表(續)
2022年6月30日(未經審計)
| 股票 | 價值 | |||||||||||
| M無結構的 H奧姆 |
2.7% | |||||||||||
| 太陽社區， Inc.a |
|
50,484 | $ | 8,045,131 | ||||||||
|
|
|
|||||||||||
| S單調 F艾米麗 |
8.1% | |||||||||||
| 美國住宅4租房，A類a |
|
180,122 | 6,383,524 | |||||||||
| 邀請之家， Inc.a |
|
484,075 | 17,223,388 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 23,606,912 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| T奧託爾 R居民區 |
|
62,760,081 | ||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| S精靈 STORAGE |
9.9% | |||||||||||
|
立方體智能a |
|
138,166 | 5,902,451 | |||||||||
| 生命存儲， Inc.a |
|
77,310 | 8,632,435 | |||||||||
| 公共存儲 a |
|
46,457 | 14,525,710 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 29,060,596 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| S跳躍 C進入 |
6.6% | |||||||||||
| C社區 C請輸入 |
2.2% | |||||||||||
| Kimco Realty Corp.a |
|
203,586 | 4,024,895 | |||||||||
| Kite Realty Group 信託a |
|
145,339 | 2,512,911 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 6,537,806 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| R區域 M全 |
4.4% | |||||||||||
| Simon Property Group， Inc.a |
|
135,177 | 12,831,001 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| T奧託爾 S跳躍 C進入 |
|
19,368,807 | ||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| T奧託爾 REAL E狀態 |
|
251,278,634 | ||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| T奧託爾 C守護神 S托克(已確定的成本為333,243,113美元) |
|
299,274,970 | ||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| P已提交 S成績單$25 PAr V價值 |
10.5% | |||||||||||
| B安克斯 |
3.8% | |||||||||||
| 美國銀行，6.00%，系列GGa，b |
|
33,000 | 831,930 | |||||||||
| 美國銀行，5.875%，系列HHa，b |
|
66,000 | 1,630,200 | |||||||||
| 美國銀行，5.375%，系列KKa，b |
|
5,931 | 135,998 | |||||||||
| 花旗集團，7.125%至9/30/23，系列JA、b、c |
|
38,223 | 977,744 | |||||||||
| 花旗集團，6.875%至11/15/23，系列KA、b、c |
|
46,411 | 1,194,155 | |||||||||
| DIME Community BancShares，Inc.，5.50%a，b |
|
59,000 | 1,212,450 | |||||||||
| 第五大銀行，6.00%，首輪b |
|
22,871 | 558,281 | |||||||||
| 高盛股份有限公司/The，5.50%至5/10/23，J系列A、b、c |
|
25,500 | 623,220 | |||||||||
| 摩根大通，5.75%，DD系列a，b |
|
43,000 | 1,071,130 | |||||||||
見財務報表附註。
10
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
投資明細表(續)
2022年6月30日(未經審計)
| 股票 | 價值 | |||||||||||
| 摩根大通，6.00%，《EE系列》a，b |
|
30,000 | $ | 766,200 | ||||||||
| Synovus Financial Corp.，5.875%至7/1/24，E系列B、c |
|
20,000 | 496,600 | |||||||||
| 富國銀行，6.625%至2004年3月15日，R系列A、b、c |
|
38,652 | 999,154 | |||||||||
| WinTrust Financial Corp.，6.875%至7/15/25，E系列B、c |
|
25,000 | 645,750 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 11,142,812 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| E電學 |
0.5% | |||||||||||
| 杜克能源公司，5.75%，首輪a，b |
|
15,000 | 378,150 | |||||||||
| 韋斯科國際公司，10.625%至25年6月22日，A系列A、b、c |
|
37,000 | 1,014,540 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 1,392,690 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| F財務狀況 |
2.4% | |||||||||||
| DIVERSIFIE F財務狀況 S服務 |
0.5% | |||||||||||
| 橡樹資本集團，6.625%，首輪a，b |
|
38,000 | 932,900 | |||||||||
| 橡樹資本集團，6.55%，B系列b |
|
19,994 | 472,858 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 1,405,758 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| I投資 B安克/B羅克 |
1.9% | |||||||||||
| 嘉信理財，D系列，5.95%b |
|
25,000 | 623,750 | |||||||||
| 摩根士丹利，7.125%至10/15/23，E系列A、b、c |
|
31,504 | 826,350 | |||||||||
| 摩根士丹利，6.875%至1/15/24，F系列B、c |
|
25,000 | 644,000 | |||||||||
| 摩根士丹利，6.375%至10/15/24，系列IA、b、c |
|
91,254 | 2,312,377 | |||||||||
| 摩根士丹利，5.85%至4.15/27，K系列賽A、b、c |
|
50,799 | 1,256,259 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 5,662,736 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| T奧託爾 F財務狀況 |
|
7,068,494 | ||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| I北極星C化學物質 |
0.5% | |||||||||||
| CHS，Inc.，7.875%，系列 1b |
|
14,862 | 406,327 | |||||||||
| CHS, Inc., 7.10% to 3/31/24, Series 2B、c |
|
10,500 | 271,425 | |||||||||
| CHS，Inc.，7.50%，系列 4b |
|
35,754 | 941,760 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 1,619,512 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| I保障 |
0.7% | |||||||||||
| LIFE/H健康 I保障 |
0.5% | |||||||||||
| 雅典娜控股有限公司，6.375%至6/30/25，C系列A、b、c |
|
34,100 | 866,140 | |||||||||
| 雅典娜控股有限公司，4.875%，D系列a，b |
|
24,721 | 452,889 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 1,319,029 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| M潰瘍-LINE |
0.1% | |||||||||||
| Kemper Corp., 5.875% to 3/15/27, due 3/15/62A、c |
|
16,050 | 396,435 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
見財務報表附註。
11
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
投資明細表(續)
2022年6月30日(未經審計)
| 股票 | 價值 | |||||||||||
| R埃因蘇蘭斯F外邦 |
0.1% | |||||||||||
| RenaissavieRe Holdings Ltd.，5.75%，F系列(百慕大)b |
|
10,114 | $ | 233,734 | ||||||||
|
|
|
|||||||||||
| T奧託爾 I保障 |
|
1,949,198 | ||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| I網格化 T電子通信 S服務 |
0.9% | |||||||||||
| AT&T，Inc.，5.00%，首輪a，b |
|
57,000 | 1,179,330 | |||||||||
| AT&T，Inc.，4.75%，C系列a，b |
|
45,000 | 861,750 | |||||||||
| 電話和數據系統公司，6.625%，UU系列a，b |
|
26,500 | 536,360 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 2,577,440 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| PIPELINES |
0.6% | |||||||||||
| Energy Transfer LP，7.60%至5/15/24，E系列A、b、c |
|
80,500 | 1,875,650 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| PIPELINESF外邦 |
0.2% | |||||||||||
| Enbridge，Inc.，6.375%至4/15/23，截止日期為78/4/15，B系列(加拿大)c |
|
25,300 | 626,681 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| REAL E狀態 |
0.5% | |||||||||||
| DATA C進入 |
0.3% | |||||||||||
| DigitalBridge Group，Inc.，7.15%，系列Ib |
|
20,615 | 443,223 | |||||||||
| Digital Bridge Group，Inc.，7.125%，J系列b |
|
19,482 | 419,837 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 863,060 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| I北極星 |
0.0% | |||||||||||
| 雷克斯福德工業地產公司，5.875%，B系列b |
|
3,039 | 75,519 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| O菲菲 |
0.2% | |||||||||||
| 哈德遜太平洋地產公司，4.75%，C系列a，b |
|
31,500 | 600,075 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| T奧託爾 REAL E狀態 |
|
1,538,654 | ||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
U瓷磚GASD分佈 |
0.2% | |||||||||||
| NiSource，Inc.，6.50%至3/15/24，B系列A、b、c |
|
20,000 | 522,000 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| U瓷磚F外邦 |
0.2% | |||||||||||
| 阿爾岡昆電力和公用事業公司，6.20%至7/1/24，截止日期為79/1/79， 系列19-A(加拿大)c |
|
25,000 | 609,500 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| T奧託爾 P已提交 S成績單$25 PAr V價值(已確定的成本為32,833,776美元) |
|
30,922,631 | ||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 本金 金額 |
||||||||||||
| P已提交 S成績單C大寫字母 S成績單 |
32.4% | |||||||||||
| B安克斯 |
8.1% | |||||||||||
| 美國銀行，6.10%至3/17/25，AA系列A、b、c |
|
$ | 875,000 | 862,203 | ||||||||
見財務報表附註。
12
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
投資明細表(續)
2022年6月30日(未經審計)
| 本金金額 | 價值 | |||||||||||
| 美國銀行，6.125%至27年4月27日，TT系列A、b、c |
|
$ | 920,000 | $ | 889,525 | |||||||
| 美國銀行股價下跌6.25%，至2004年9月5日，X系列A、b、c |
|
1,875,000 | 1,827,187 | |||||||||
| 美國銀行，6.30%至3/10/26，DD系列A、b、c |
|
950,000 | 946,569 | |||||||||
| 美國銀行，6.50%至10/23/24，Z系列A、b、c |
|
975,000 | 968,058 | |||||||||
| 花旗集團股價下跌5.90%，至2/15/23B、c |
|
350,000 | 343,794 | |||||||||
| 花旗集團，Inc.，5.95%至1/30/23A、b、c |
|
1,839,000 | 1,806,450 | |||||||||
| 花旗集團，5.95%至5/15/25，系列PA、b、c |
|
1,923,000 | 1,787,624 | |||||||||
| 花旗集團，6.25%至8/15/26，T系列A、b、c |
|
1,475,000 | 1,441,643 | |||||||||
| 公民金融集團，5.65%至10/6/25，系列FB、c |
|
750,000 | 737,859 | |||||||||
| 高盛股份有限公司/The，4.95%至2/10/25，R系列A、b、c |
|
614,000 | 554,338 | |||||||||
| 高盛股份有限公司/The，5.50%至8/10/24，Q系列A、b、c |
|
1,250,000 | 1,211,312 | |||||||||
| 摩根大通，6.10%至10/1/24，X系列A、b、c |
|
975,000 | 911,064 | |||||||||
| 摩根大通，6.125%至4/30/24，U系列A、b、c |
|
1,000,000 | 952,570 | |||||||||
| 摩根大通，6.75%至2/1/24，S系列A、b、c |
|
1,781,000 | 1,794,001 | |||||||||
| PNC金融服務集團/The，4.964%(3個月美國倫敦銀行同業拆借利率+ 3.678%)，O系列(FRN)A、b、d |
|
2,000,000 | 1,933,962 | |||||||||
| PNC金融服務集團/The，6.00%至5/15/27，系列UB、c |
|
590,000 | 567,810 | |||||||||
| 富國銀行，3.90%至3.15/26，BB系列賽A、b、c |
|
1,350,000 | 1,163,531 | |||||||||
| 富國銀行，5.875%至25年6月15日，U系列A、b、c |
|
3,175,000 | 3,103,245 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 23,802,745 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| B安克斯F外邦 |
13.6% | |||||||||||
| 桑坦德銀行(Banco Santander SA)，7.50%，至2/8/24(西班牙)B、C、E、F |
|
1,000,000 | 981,250 | |||||||||
| 蒙特利爾銀行，5.625%至4/26/27，到期時間為5/26/82(加拿大)c |
|
200,000 | 149,211 | |||||||||
| 豐業銀行/The，4.90%至6/4/25(加拿大)A、b、c |
|
1,275,000 | 1,185,380 | |||||||||
| 巴克萊公司，6.125%至12/15/25(英國)A、b、c、f |
|
1,000,000 | 929,727 | |||||||||
| 巴克萊公司，6.375%至12/15/25(英國)B、C、E、F |
|
800,000 | 898,733 | |||||||||
| 巴克萊(Barclays PLC)，7.125%至6/15/25(英國)B、C、F |
|
1,000,000 | 1,171,043 | |||||||||
| 巴克萊(Barclays PLC)，7.25%至3/15/23(英國)B、C、E、F |
|
600,000 | 720,003 | |||||||||
| 巴克萊公司，8.00%至6/15/24(英國)A、b、c、f |
|
2,400,000 | 2,364,000 | |||||||||
| 法國巴黎銀行，6.625%至3/25/24,144A(法國)A、b、c、f、g |
|
1,000,000 | 962,500 | |||||||||
| 法國巴黎銀行，7.375%至8/19/25,144A(法國)A、b、c、f、g |
|
1,800,000 | 1,783,157 | |||||||||
| 德國商業銀行，7.00%至4/9/25(德國)B、C、E、F |
|
800,000 | 739,608 | |||||||||
| 法國農業信貸銀行，6.875%至9/23/24,144A(法國)A、b、c、f、g |
|
1,400,000 | 1,352,381 | |||||||||
| 法國農業信貸銀行，7.875%至1/23/24,144A(法國)A、b、c、f、g |
|
2,600,000 | 2,572,349 | |||||||||
見財務報表附註。
13
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
投資明細表(續)
2022年6月30日(未經審計)
| 本金金額 | 價值 | |||||||||||
| 法國農業信貸銀行，8.125%至12/23/25,144A(法國)A、b、c、f、g |
|
$ | 1,200,000 | $ | 1,233,330 | |||||||
| 瑞士信貸集團，6.375%至8/21/26,144A(瑞士)A、b、c、f、g |
|
600,000 | 497,249 | |||||||||
| 瑞士信貸集團股價下跌7.25%，至9/12/25,144A(瑞士)A、b、c、f、g |
|
800,000 | 695,199 | |||||||||
| 瑞士信貸集團股價下跌7.50%，至12/11/23,144A(瑞士)A、b、c、f、g |
|
800,000 | 764,115 | |||||||||
| 瑞士信貸集團股價上漲9.75%，至6/23/27,144A(瑞士)B、C、F、G |
|
800,000 | 819,000 | |||||||||
| 德意志銀行(Deutsche Bank AG)，7.50%至4/30/25(德國)A、b、c、f |
|
1,000,000 | 910,000 | |||||||||
| ING Groep N.V.，6.50%至4/16/25(荷蘭)A、b、c、f |
|
1,000,000 | 944,212 | |||||||||
| ING Groep N.V.，6.75%至4/16/24(荷蘭)B、C、E、F |
|
1,000,000 | 968,690 | |||||||||
| Intesa Sanpaolo Spa，7.70%至9/17/25,144A(意大利)A、b、c、f、g |
|
600,000 | 541,949 | |||||||||
| 萊斯銀行集團(Lloyds Banking Group PLC)，7.50%至6/27/24(英國)A、b、c、f |
|
2,600,000 | 2,526,979 | |||||||||
| 萊斯銀行集團(Lloyds Banking Group PLC)，7.50%至9/27/25(英國)A、b、c、f |
|
2,400,000 | 2,345,213 | |||||||||
| NatWest Group PLC，6.00%至12/29/25(英國)A、b、c、f |
|
2,800,000 | 2,598,141 | |||||||||
| NatWest Group PLC，8.00%至8/10/25(英國)A、b、c、f |
|
2,400,000 | 2,380,752 | |||||||||
| 加拿大皇家銀行，4.50%至10/24/25，到期時間為11/24/80，第一系列 (加拿大)c |
|
1,600,000 | 1,170,926 | |||||||||
| 渣打集團，7.75%至4/2/23,144A(英國)A、b、c、f、g |
|
800,000 | 791,138 | |||||||||
| Svenska Handelsbanken AB，6.25%至3/1/24，系列EMTN(瑞典)B、C、E、F |
|
400,000 | 393,124 | |||||||||
| 瑞銀集團(UBS Group AG)股價上漲6.875，至8/7/25(瑞士)B、C、E、F |
|
2,000,000 | 1,946,290 | |||||||||
| 瑞銀集團(UBS Group AG)股價上漲7.00%，至2/19/25(瑞士)B、C、E、F |
|
2,000,000 | 1,986,928 | |||||||||
| 意大利聯合信貸銀行，8.00%至6/3/24(意大利)B、C、E、F |
|
600,000 | 565,482 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 39,888,059 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| C紀念章T貓頭鷹 |
0.1% | |||||||||||
| SBA Communications Corp.，3.125%，將於29年2月1日到期 |
|
142,000 | 116,570 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| E電學 |
1.3% | |||||||||||
| Dominion Energy，Inc.，4.65%至12/15/24，B系列A、b、c |
|
1,050,000 | 938,320 | |||||||||
| 杜克能源公司股價下跌4.875%，至24年9月16日A、b、c |
|
1,275,000 | 1,163,438 | |||||||||
| 美國南方公司/The，4.00%至10/15/25，到期日期為51/11/15，B系列A、c |
|
1,778,000 | 1,598,386 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 3,700,144 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
見財務報表附註。
14
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
投資明細表(續)
2022年6月30日(未經審計)
| 本金金額 | 價值 | |||||||||||
| E電學F外邦 |
0.4% | |||||||||||
| Electricite de France SA，5.25%至1/29/23,144A(法國)A、b、c、g |
|
$ | 1,350,000 | $ | 1,278,821 | |||||||
|
|
|
|||||||||||
| F財務狀況 |
1.6% | |||||||||||
| 嘉信理財，4.00%至12/1/30，H系列B、c |
|
1,000,000 | 771,000 | |||||||||
| 嘉信理財股價上漲5.00%，至27年6月1日。A、b、c |
|
703,000 | 631,947 | |||||||||
| 嘉信理財，5.375%至25年6月1日，G系列A、b、c |
|
2,050,000 | 2,034,625 | |||||||||
| 嘉信理財，6.106%(3個月美國倫敦銀行同業拆借利率+4.82%)A、b、d |
|
1,300,000 | 1,298,375 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 4,735,947 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| I保障 |
3.4% | |||||||||||
| LIFE/H健康 I保障 |
1.2% | |||||||||||
| MetLife, Inc., 10.75%, due 8/1/69 |
|
500,000 | 664,182 | |||||||||
| 保誠金融公司，5.625%至23年6月15日，將於43年6月15日到期c |
|
1,150,000 | 1,123,757 | |||||||||
| 保誠金融公司，5.875%至22年9月15日，將於42年9月15日到期c |
|
275,000 | 270,772 | |||||||||
| Voya Financial，Inc.，5.65%至5/15/23，將於53/15/5到期c |
|
415,000 | 389,940 | |||||||||
| 福亞金融公司，6.125%至23年9月15日，A系列A、b、c |
|
1,000,000 | 946,126 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 3,394,777 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| LIFE/H健康 I保障F外邦 |
1.5% | |||||||||||
| Dai-ichi Life Insurance Co.， ，5.10%至10/28/24,144A(日本)A、b、c、g |
|
2,000,000 | 1,987,198 | |||||||||
| 福庫相互人壽保險公司，6.50%至9/19/23(日本)B、C、E |
|
1,500,000 | 1,517,595 | |||||||||
| Kyobo Life Insurance Co.，5.90%至6/15/27，到期時間為6/15/52,144A (韓國)C、g |
|
400,000 | 399,732 | |||||||||
| 鳳凰集團控股有限公司，4.75%至6/4/26，將於9/4/31到期(英國)C、e |
|
600,000 | 561,006 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 4,465,531 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| P羅伯蒂 CASUALTY |
0.3% | |||||||||||
| Markel Corp.，6.00%，至 6/1/25A、b、c |
|
915,000 | 903,563 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| P羅伯蒂 CASUALTYF外邦 |
0.2% | |||||||||||
| QBE保險集團有限公司，7.50%至11/24/23，到期時間為14/24/43,144A (澳大利亞)A、c、g |
|
500,000 | 508,940 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
見財務報表附註。
15
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
投資明細表(續)
2022年6月30日(未經審計)
| 本金金額 | 價值 | |||||||||||
| R埃因蘇蘭斯 |
0.2% | |||||||||||
| Global Atlantic Fin Co.，4.70%至7/15/26，到期10/15/51,144AC、g |
|
$ | 850,000 | $ | 683,886 | |||||||
|
|
|
|||||||||||
| T奧託爾 I保障 |
|
9,956,697 | ||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| I網格化 T電子通信 S服務F外邦 |
0.2% | |||||||||||
| 沃達豐集團(Vodafone Group PLC)，7.00%至1/4/29，將於79/4/4到期(英國)c |
|
550,000 | 541,148 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| O伊 & GASF外邦 |
0.3% | |||||||||||
| BP Capital Markets PLC，4.375%至6/22/25(英國)A、b、c |
|
1,000,000 | 944,000 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| PIPELINES |
0.7% | |||||||||||
| 能量轉移LP，7.125%至5/15/30，G系列A、b、c |
|
2,191,000 | 1,885,688 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| PIPELINESF外邦 |
0.5% | |||||||||||
| TransCanada Trust，5.60%至12/7/31，3/7/82到期(加拿大)A、c |
|
880,000 | 799,700 | |||||||||
| TransCanada Trust，5.875%至8/15/26，將於76/8/15到期，系列16-A(加拿大)c |
|
576,000 | 548,640 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 1,348,340 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| REAL E狀態 |
0.7% | |||||||||||
| DIVERSIFIE |
0.1% | |||||||||||
| SPIRIT Realty LP，3.40%，截止日期為1/15/30 |
|
350,000 | 303,431 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| F保險金 |
0.2% | |||||||||||
| Vici Properties LP/Vici Note Co Inc.，5.75%，到期日期為2/1/27,144Ag |
|
600,000 | 570,423 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| R電子郵件F外邦 |
0.4% | |||||||||||
| Scenter Group Trust 2，4.75%至6/24/26，到期時間為9/24/80,144A(澳大利亞)A、c、g |
|
1,300,000 | 1,159,847 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| T奧託爾 REAL E狀態 |
|
2,033,701 | ||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| T電子通信F外邦 |
0.5% | |||||||||||
| 沃達豐集團(Vodafone Group PLC)，股價6.25%至7/3/24，到期時間為10/3/78(英國)C、e |
|
1,600,000 | 1,539,021 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| U瓷磚 |
1.0% | |||||||||||
| E電學 |
0.4% | |||||||||||
| 愛迪生國際，5.375%至3/15/26，A系列A、b、c |
|
1,300,000 | 1,059,500 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
見財務報表附註。
16
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
投資明細表(續)
2022年6月30日(未經審計)
| 本金金額 | 價值 | |||||||||||
| E電學F外邦 |
0.6% | |||||||||||
| 阿爾岡昆電力和公用事業公司，4.75%至27年1月18日， 將於82年1月18日到期(加拿大)A、c |
|
$ | 2,075,000 | $ | 1,731,217 | |||||||
| Enel SpA, 8.75% to 9/24/23, due 9/24/73, 144A (Italy)C、g |
|
200,000 | 205,569 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 1,936,786 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| T奧託爾 U瓷磚 |
|
2,996,286 | ||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| T奧託爾 P已提交
S成績單C大寫字母 S成績單 |
|
94,767,167 | ||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 數 的股份 |
||||||||||||
| S短小的-TERM I投資 |
5.0% | |||||||||||
| M奧尼 M市場 FUNDS |
| |||||||||||
| 道富機構國債貨幣市場基金，Premier Class， 1.04%h |
|
14,589,157 | 14,589,157 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| T奧託爾 S短小的-TERM
I投資 |
|
14,589,157 | ||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| T奧託爾 I投資 IN
S成績單 |
150.1% | 439,553,925 | ||||||||||
| W裏頓 OPTION C獨一無二的 |
(0.8) | (2,365,318 | ) | |||||||||
| L可信性 在……裏面 EXCESS 的 O在那裏 ASSETS |
(49.3) | (144,364,589 | ) | |||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||
| N外星人 ASSETS(按已發行普通股16,755,000股計算，相當於每股17.48美元) |
100.0% | $ | 292,824,018 | |||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||
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17
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
投資明細表(續)
2022年6月30日(未經審計)
非處方藥期權合約
書面期權
| 描述 | 交易對手 | 練習價格 | 期滿 日期 |
數量 合同 |
概念上的 金額i |
保費 已收到 |
價值 | |||||||||||||||||||
| 呼叫美國住宅4個租房 |
高盛國際 | $ | 35.23 | 7/15/22 | (14,856 | ) | $ | (526,497 | ) | $ | (5,418 | ) | $ | (15,544 | ) | |||||||||||
| 美國鐵塔公司。 |
高盛國際 | 251.24 | 7/15/22 | (14,211 | ) | (3,632,189 | ) | (41,382 | ) | (130,172 | ) | |||||||||||||||
| 致電美國冷德房地產信託公司。 |
高盛國際 | 30.00 | 7/15/22 | (24,956 | ) | (749,678 | ) | (5,393 | ) | (22,130 | ) | |||||||||||||||
| 呼喚皇冠城堡國際公司。 |
高盛國際 | 165.53 | 7/15/22 | (2,158 | ) | (363,364 | ) | (4,162 | ) | (12,680 | ) | |||||||||||||||
| Call？CubeSmart |
高盛國際 | 43.09 | 7/15/22 | (11,190 | ) | (478,037 | ) | (6,289 | ) | (10,453 | ) | |||||||||||||||
| 致電Alf Digital Realty Trust，Inc. |
高盛國際 | 134.65 | 7/15/22 | (9,118 | ) | (1,183,790 | ) | (13,382 | ) | (13,998 | ) | |||||||||||||||
| 致電Equinix，Inc. |
高盛國際 | 684.64 | 7/15/22 | (685 | ) | (450,059 | ) | (3,711 | ) | (5,254 | ) | |||||||||||||||
| 致電？HealthPeak Properties，Inc. |
高盛國際 | 26.34 | 7/15/22 | (27,934 | ) | (723,770 | ) | (6,961 | ) | (13,149 | ) | |||||||||||||||
| 呼叫邀請之家公司。 |
高盛國際 | 36.32 | 7/15/22 | (44,016 | ) | (1,566,089 | ) | (15,516 | ) | (23,916 | ) | |||||||||||||||
| 調用iShares美國房地產ETF |
高盛國際 | 92.17 | 7/15/22 | (248,693 | ) | (22,874,782 | ) | (218,004 | ) | (450,634 | ) | |||||||||||||||
| 打電話給金茂房地產公司 |
高盛國際 | 20.62 | 7/15/22 | (17,321 | ) | (342,436 | ) | (3,599 | ) | (4,675 | ) | |||||||||||||||
| 致電？生活存儲，公司。 |
高盛國際 | 110.40 | 7/15/22 | (4,761 | ) | (531,613 | ) | (6,789 | ) | (14,982 | ) | |||||||||||||||
| Call？公共存儲 |
高盛國際 | 316.36 | 7/15/22 | (3,564 | ) | (1,114,356 | ) | (11,512 | ) | (19,971 | ) | |||||||||||||||
| Call v房地產收入公司 |
高盛國際 | 67.35 | 7/15/22 | (24,463 | ) | (1,669,844 | ) | (18,837 | ) | (48,154 | ) | |||||||||||||||
| 致電西蒙地產集團有限公司。 |
高盛國際 | 106.61 | 7/15/22 | (12,213 | ) | (1,159,258 | ) | (11,359 | ) | (2,380 | ) | |||||||||||||||
| 致電Vici Properties，Inc. |
高盛國際 | 30.19 | 7/15/22 | (6,070 | ) | (180,825 | ) | (1,964 | ) | (2,931 | ) | |||||||||||||||
| 致電WellTower，Inc. |
高盛國際 | 81.77 | 7/15/22 | (23,107 | ) | (1,902,861 | ) | (21,441 | ) | (52,054 | ) | |||||||||||||||
| 美國鐵塔公司。 |
高盛國際 | 253.08 | 8/19/22 | (17,477 | ) | (4,466,946 | ) | (108,843 | ) | (241,150 | ) | |||||||||||||||
| 呼喚皇冠城堡國際公司。 |
高盛國際 | 167.67 | 8/19/22 | (2,717 | ) | (457,488 | ) | (10,411 | ) | (22,855 | ) | |||||||||||||||
見財務報表附註。
18
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
投資明細表(續)
2022年6月30日(未經審計)
非處方藥期權合約(續)
書面期權
| 描述 | 交易對手 | 練習價格 | 期滿 日期 |
數量 合同 |
概念上的 金額i |
保費 已收到 |
價值 | |||||||||||||||||||
| 致電Alf Digital Realty Trust，Inc. |
高盛國際 | $ | 136.44 | 8/19/22 | (11,643 | ) | $ | (1,511,611 | ) | $ | (37,878 | ) | $ | (44,736 | ) | |||||||||||
| 致電Equinix，Inc. |
高盛國際 | 693.37 | 8/19/22 | (818 | ) | (537,442 | ) | (10,969 | ) | (17,242 | ) | |||||||||||||||
| 致電？HealthPeak Properties，Inc. |
高盛國際 | 26.94 | 8/19/22 | (34,442 | ) | (892,392 | ) | (11,927 | ) | (25,659 | ) | |||||||||||||||
| 呼叫邀請之家公司。 |
高盛國際 | 36.85 | 8/19/22 | (54,179 | ) | (1,927,689 | ) | (32,171 | ) | (54,318 | ) | |||||||||||||||
| 調用iShares美國房地產ETF |
高盛國際 | 92.75 | 8/19/22 | (248,693 | ) | (22,874,782 | ) | (436,010 | ) | (795,027 | ) | |||||||||||||||
| 打電話給金茂房地產公司 |
高盛國際 | 21.23 | 8/19/22 | (21,884 | ) | (432,647 | ) | (8,115 | ) | (12,553 | ) | |||||||||||||||
| 致電？生活存儲，公司。 |
高盛國際 | 113.26 | 8/19/22 | (6,021 | ) | (672,305 | ) | (14,724 | ) | (28,408 | ) | |||||||||||||||
| Call？公共存儲 |
高盛國際 | 319.17 | 8/19/22 | (4,395 | ) | (1,374,185 | ) | (32,946 | ) | (50,018 | ) | |||||||||||||||
| Call v房地產收入公司 |
高盛國際 | 67.43 | 8/19/22 | (30,825 | ) | (2,104,115 | ) | (48,432 | ) | (91,848 | ) | |||||||||||||||
| 致電西蒙地產集團有限公司。 |
高盛國際 | 112.65 | 8/19/22 | (15,032 | ) | (1,426,837 | ) | (19,103 | ) | (11,197 | ) | |||||||||||||||
| 致電Vici Properties，Inc. |
高盛國際 | 30.65 | 8/19/22 | (11,360 | ) | (338,414 | ) | (7,275 | ) | (10,537 | ) | |||||||||||||||
| 致電WellTower，Inc. |
高盛國際 | 81.63 | 8/19/22 | (29,591 | ) | (2,436,819 | ) | (61,854 | ) | (116,693 | ) | |||||||||||||||
| (978,393 | ) | $ | (80,903,120 | ) | $ | (1,236,377 | ) | $ | (2,365,318 | ) | ||||||||||||||||
|
|
||||||||||||||||||||||||||
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19
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
投資明細表(續)
2022年6月30日(未經審計)
集中清算的利率互換合約
| 名義金額 | 固定 費率 應付 |
固定 付款 頻率 |
漂浮 費率 應收賬款 (重置 每月)j |
漂浮 付款 頻率 |
到期日 | 價值 | 預付費用 收據 (付款) |
未實現 欣賞 |
||||||||||||||||||||||||
| $37,000,000 | 2.201 | % | 每月 | 1.520 | % | 每月 | 10/1/25 | $ | 618,796 | $ | | $ | 618,796 | |||||||||||||||||||
| 14,500,000 | 2.360 | 每月 | 1.520 | 每月 | 12/18/25 | 167,083 | | 167,083 | ||||||||||||||||||||||||
| 37,000,000 | 1.957 | 每月 | 1.520 | 每月 | 3/1/26 | 996,304 | | 996,304 | ||||||||||||||||||||||||
| 37,000,000 | 1.557 | 每月 | 1.520 | 每月 | 3/1/27 | 1,896,582 | | 1,896,582 | ||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 3,678,765 | $ | | $ | 3,678,765 | |||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
上表所列所有利率掉期合約的總額代表了基金在2022年3月2日至2022年6月30日期間(即基金的利率掉期合約未平倉期間)這一衍生工具類型的交易量。
遠期外匯合約
| 交易對手 | 簽約至 |
在Exchange中 |
安置點 日期 |
未實現 欣賞 (折舊) |
||||||||||||||||
| 布朗兄弟哈里曼 |
計算機輔助設計 | 1,728,906 | 美元 | 1,368,417 | 7/5/22 | $ | 25,265 | |||||||||||||
| 布朗兄弟哈里曼 |
英鎊 | 2,454,547 | 美元 | 3,097,786 | 7/5/22 | 109,865 | ||||||||||||||
| 布朗兄弟哈里曼 |
美元 | 148,780 | 英鎊 | 121,712 | 7/5/22 | (620 | ) | |||||||||||||
| 布朗兄弟哈里曼 |
美元 | 1,340,424 | 計算機輔助設計 | 1,728,906 | 7/5/22 | 2,728 | ||||||||||||||
| 布朗兄弟哈里曼 |
美元 | 2,832,832 | 英鎊 | 2,332,835 | 7/5/22 | 6,929 | ||||||||||||||
| 布朗兄弟哈里曼 |
英鎊 | 2,317,775 | 美元 | 2,815,633 | 8/2/22 | (7,153 | ) | |||||||||||||
| 布朗兄弟哈里曼 |
計算機輔助設計 | 1,707,585 | 美元 | 1,323,791 | 8/3/22 | (2,750 | ) | |||||||||||||
| $ | 134,264 | |||||||||||||||||||
|
|
||||||||||||||||||||
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20
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
投資明細表(續)
2022年6月30日(未經審計)
投資組合縮略語詞彙
| 計算機輔助設計 |
加元 | |
| EMTN |
歐元中期票據 | |
| etf |
交易所買賣基金 | |
| FRN |
浮動利率票據 | |
| 英鎊 |
大英鎊 | |
| 倫敦銀行同業拆借利率 |
倫敦銀行間同業拆借利率 | |
| 房地產投資信託基金 |
房地產投資信託基金 | |
| 美元 |
美元 | |
| 軟性 |
夜間融資擔保利率 | |
| OIS |
隔夜指數化掉期 | |
| 美元 |
美元 |
注：所示百分比是根據基金的淨資產計算的。
| a | 全部或部分擔保作為與基金循環信貸協議有關的抵押品。總計313,309,944美元已被質押作為抵押品。 |
| b | 永久的安全。永久證券沒有規定的到期日，但可能會被髮行人贖回/贖回。 |
| c | 在指定的固定利率息票期限之後，證券轉換為浮動利率。 |
| d | 可變利率。所示匯率於2022年6月30日生效。 |
| e | 根據1933年證券法S規則豁免註冊的證券。這些 證券受轉售限制。總持有量為12,817,730美元，佔基金淨資產的4.4%，其中0.0%為非流動資產。 |
| f | 或有資本證券(COCO)。CoCos是債務或優先證券，具有吸收損失的特點， 為發行人的利益而納入證券條款。總持有量為37,382,542美元，佔基金淨資產的12.8%(佔基金管理資產的8.5%)。 |
| g | 根據1933年證券法第144A條豁免註冊的證券。這些證券 只能轉售給合格的機構買家。總持有量為18,407,051美元，佔基金淨資產的6.3%，其中0.0%為非流動資產。 |
| h | 報價的利率代表年化的七天期收益率。 |
| i | 表示合同數量乘以名義合同規模乘以 基礎價格。 |
| j | 基於1個月美元-SOFR-OIS。表示2022年6月30日的有效匯率。 |
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21
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
資產負債表
2022年6月30日(未經審計)
| 資產： |
||||
| 有價證券投資(已確認的成本為482,578,762美元) |
$ | 439,553,925 | ||
| 為利率互換合約質押的現金抵押品 |
2,994,282 | |||
| 質押現金抵押品非處方藥期權合約 |
2,450,000 | |||
| 外幣，按價值計算(確定成本為78,534美元) |
78,773 | |||
| 應收賬款： |
||||
| 股息和利息 |
2,168,632 | |||
| 出售的投資證券 |
521,114 | |||
| 遠期外匯合約的未實現升值 |
144,787 | |||
|
|
|
|||
| 總資產 |
447,911,513 | |||
|
|
|
|||
| 負債： |
||||
| 書面期權合同，按價值計算(收到保費1,236,377美元) |
2,365,318 | |||
| 遠期外幣兑換合約未實現貶值 |
10,523 | |||
| 應付款對象： |
||||
| 信貸協議 |
147,000,000 | |||
| 購買的投資證券 |
3,847,576 | |||
| 利率互換合約變動保證金 |
745,696 | |||
| 投資管理費 |
366,004 | |||
| 宣佈的股息和分配 |
319,502 | |||
| 利息支出 |
250,349 | |||
| 行政管理費 |
21,960 | |||
| 其他負債 |
160,567 | |||
|
|
|
|||
| 總負債 |
155,087,495 | |||
|
|
|
|||
| 淨資產 |
$ | 292,824,018 | ||
|
|
|
|||
| 淨資產包括： |
||||
| 實收資本 |
$ | 335,100,000 | ||
| 可分配收益合計/(累計虧損) |
(42,275,982 | ) | ||
|
|
|
|||
| $ | 292,824,018 | |||
|
|
|
|||
| 每股資產淨值： |
||||
| ($292,824,018 ÷ 16,755,000 shares outstanding) |
$ | 17.48 | ||
|
|
|
|||
| 每股市場價 |
$ | 16.14 | ||
|
|
|
|||
| 市場價格相對於每股資產淨值的溢價(折價) |
(7.67 | )% | ||
|
|
|
請參閲 財務報表附註。
22
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
營運説明書
2022年2月24日a截至2022年6月30日(未經審計)
| 投資收益： |
||||
| 股息收入(扣除1,453美元外國預扣税後的淨額) |
$ | 3,624,713 | ||
| 利息收入 |
1,418,775 | |||
|
|
|
|||
| 總投資收益 |
5,043,488 | |||
|
|
|
|||
| 費用： |
||||
| 投資管理費 |
1,508,481 | |||
| 利息支出 |
670,703 | |||
| 行政管理費 |
119,204 | |||
| 專業費用 |
47,587 | |||
| 股東報告費用 |
40,065 | |||
| 託管費及開支 |
18,397 | |||
| 轉會代理費和開支 |
10,302 | |||
| 受託人費用及開支 |
3,068 | |||
| 雜類 |
23,543 | |||
|
|
|
|||
| 總費用 |
2,441,350 | |||
|
|
|
|||
| 淨投資收益(虧損) |
2,602,138 | |||
|
|
|
|||
| 已實現和未實現淨收益(虧損)： |
||||
| 已實現淨收益(虧損)： |
||||
| 證券投資 |
711,712 | |||
| 書面期權合同 |
251,460 | |||
| 利率互換合約 |
(377,649 | ) | ||
| 遠期外幣兑換合約 |
111,416 | |||
| 外幣交易 |
(6,562 | ) | ||
|
|
|
|||
| 已實現淨收益(虧損) |
690,377 | |||
|
|
|
|||
| 未實現增值(折舊)淨變化如下： |
||||
| 證券投資 |
(43,024,837 | ) | ||
| 書面期權合同 |
(1,128,941 | ) | ||
| 利率互換合約 |
3,678,765 | |||
| 遠期外幣兑換合約 |
134,264 | |||
| 外幣折算 |
(188 | ) | ||
|
|
|
|||
| 未實現升值(折舊)淨變化 |
(40,340,937 | ) | ||
|
|
|
|||
| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
(39,650,560 | ) | ||
|
|
|
|||
| 經營淨資產淨增(減) |
$ | (37,048,422 | ) | |
|
|
|
| a | 開始投資運作。 |
見財務報表附註。
23
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
淨資產變動表 (未經審計)
| 截止日期為2022年2月24日a 穿過 June 30, 2022 |
||||
| 淨資產變動： |
||||
| 來自運營部門： |
||||
| 淨投資收益(虧損) |
$ | 2,602,138 | ||
| 已實現淨收益(虧損) |
690,377 | |||
| 未實現升值(折舊)淨變化 |
(40,340,937 | ) | ||
|
|
|
|||
| 經營淨資產淨增加(減少) |
(37,048,422 | ) | ||
|
|
|
|||
| 分配給股東 |
(5,227,560 | ) | ||
|
|
|
|||
| 股本交易： |
||||
| 基金份額交易淨資產增加(減少) |
335,000,000 | |||
|
|
|
|||
| 淨資產合計增加(減少) |
292,724,018 | |||
| 淨資產： |
||||
| 期初 |
100,000 | |||
|
|
|
|||
| 期末 |
$ | 292,824,018 | ||
|
|
|
|||
| a | 開始投資運作。 |
見財務報表附註。
24
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
現金流量表
2022年2月24日a截至2022年6月30日(未經審計)
| 現金增加(減少)： |
||||
| 經營活動的現金流： |
||||
| 經營淨資產淨增加(減少) |
$ | (37,048,422 | ) | |
| 對 業務產生的淨資產淨增加(減少)與業務活動提供的現金淨額進行調整： |
||||
| 購買長期投資 |
(508,826,381 | ) | ||
| 長期投資的銷售收益和到期日 |
44,493,689 | |||
| 短期投資的淨買入額、賣出額和到期日 |
(14,589,157 | ) | ||
| 證券投資溢價淨攤銷 |
381,261 | |||
| 股息和應收利息及其他資產淨增 |
(2,168,632 | ) | ||
| 應付利息費用、應計費用和其他負債淨增加 |
798,880 | |||
| 利率掉期合約的應付變動保證金淨增加 |
745,696 | |||
| 從書面期權合同收到的保費淨增加 |
1,236,377 | |||
| 書面期權合同未實現折舊淨變化 |
1,128,941 | |||
| 證券投資未實現折舊淨變化 |
43,024,837 | |||
| 遠期外幣外匯合約未實現升值淨變化 |
(134,264 | ) | ||
| 證券投資已實現淨收益 |
(711,712 | ) | ||
|
|
|
|||
| 用於經營活動的現金 |
(471,668,887 | ) | ||
|
|
|
|||
| 融資活動的現金流： |
||||
| 基金份額交易淨資產增加 |
335,000,000 | |||
| 循環信貸協議提款 |
147,000,000 | |||
| 已支付的股息和分配 |
(4,908,058 | ) | ||
|
|
|
|||
| 融資活動提供的現金 |
477,091,942 | |||
|
|
|
|||
| 增加(減少)現金和限制性現金 |
5,423,055 | |||
| 期初現金和限制性現金(含外幣) |
100,000 | |||
| 期末現金及限制性現金(含外幣) |
$ | 5,523,055 | ||
|
|
|
補充披露現金流量信息：
從2022年2月24日(開始投資業務)到2022年6月30日，支付的利息為420,354美元。
見財務報表附註。
25
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
現金流量表(續)
2022年2月24日a截至2022年6月30日 (未經審計)
下表對資產負債表中報告的現金和限制性現金進行了對賬，合計為現金流量表所列這類金額的總和。
| 受限現金 |
$ | 5,444,282 | ||
| 外幣 |
78,773 | |||
|
|
|
|||
| 現金流量表顯示的現金總額和限制性現金 |
$ | 5,523,055 | ||
|
|
|
限制性現金包括根據衍生品合同承諾用於支付基金抵押品或保證金義務的現金 。在資產負債表中，作為為利率掉期合約質押的現金抵押品和為場外期權合約質押的現金抵押品。
| a | 開始投資運作。 |
見財務報表附註。
26
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
財務摘要(未經審計)
下表包括每一期間流通股的精選數據以及從財務報表中得出的其他業績信息。閲讀時應結合財務報表及其附註。
| 每股營業數據： |
適用於2022年2月24日
a 穿過 June 30, 2022 |
|||
| 資產淨值，期初 |
$20.00 | |||
|
|
|
|||
| 投資業務收益(虧損)： |
||||
| 淨投資收益 (虧損)b |
0.22 | |||
| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
(2.43 | ) | ||
|
|
|
|||
| 來自投資運營的總額 |
(2.21 | ) | ||
|
|
|
|||
| 從以下方面減少對股東的股息和分配： |
||||
| 淨投資收益 |
(0.31 | ) | ||
|
|
|
|||
| 向股東分紅和分配的總股息 |
(0.31 | ) | ||
|
|
|
|||
| 資產淨值淨增(減) |
(2.52 | ) | ||
|
|
|
|||
| 資產淨值，期末 |
$17.48 | |||
|
|
|
|||
| 市價，期末 |
$16.14 | |||
|
|
|
|||
| 總資產淨值 回報c |
11.06 | %d | ||
|
|
|
|||
| 總市值 回報c |
17.88 | %d | ||
|
|
|
|||
見財務報表附註。
27
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
財務摘要 (未經審計)(續)
| 比率/補充數據： |
適用於2022年2月24日
a 穿過 June 30, 2022 |
|||
| 期末淨資產(百萬) |
$292.8 | |||
|
|
|
|||
| 與平均每日淨資產的比率： |
||||
| 費用 |
2.24 | %e | ||
|
|
|
|||
| 費用與日均淨資產的比率(不包括利息費用) |
1.61 | %e | ||
|
|
|
|||
| 淨投資收益(虧損)與日均淨資產之比 |
2.46 | %e | ||
|
|
|
|||
| 費用與平均每日管理資產的比率f |
1.59 | %e | ||
|
|
|
|||
| 投資組合流動率 |
11 | %d | ||
|
|
|
|||
| 循環信貸協議 |
||||
| 循環信貸協議的資產覆蓋率 |
299 | % | ||
|
|
|
|||
| 循環信貸協議每1,000美元的資產覆蓋率 |
$2,992 | |||
|
|
|
|||
| 未償還貸款金額(單位：百萬) |
$147.0 | |||
|
|
|
|||
| a | 開始投資運作。 |
| b | 根據平均流通股計算。 |
| c | 總資產淨值回報衡量的是所示期間內每股淨資產價值的變化。總市值回報是根據基金的每股市場價格計算的，不包括經紀佣金的影響。就該等計算而言，股息及分派假設按基金股息再投資計劃所得的 價格再投資。 |
| d | 不是按年計算的。 |
| e | 不足一年的比率按年率計算。基金髮生的某些專業和股東報告費用不會在一年內按年率計算。 |
| f | 日均管理資產為淨資產加上信貸協議的未償還餘額 。 |
見財務報表附註 。
28
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
財務報表附註(未經審計)
附註1.組織結構和重大會計政策
Cohen&Steers房地產機會和收入基金是馬裏蘭州的一家法定信託基金(The Fund)，成立於2021年4月26日，根據經修訂的1940年投資公司法(1940 Act)註冊為非多元化、封閉式管理法定信託。 基金的主要投資目標是高當期收益。基金的次要投資目標是資本增值。投資業務於2022年2月24日開始。
基金有一個有限的期限，並打算在基金初始登記聲明生效12週年後的第一個工作日終止，基金預計將在2034年2月23日左右(解散日期)終止；但基金董事會可通過董事會多數成員和75%(75%)董事會成員的表決，其中之一(I)已擔任董事會成員至少一段時間。36個月(或自基金開始運作以來，如少於36個月)或(Ii)經多數留任受託人提名擔任董事會成員，則董事會成員(董事會行動表決)在未經股東批准的情況下，將解散日期(I)延長一次至最多一年，及(Ii)延長一次至最初解散日期(包括解散日期)後兩年，其後日期即成為解散日期。
以下是基金在編制財務報表時一貫遵循的重要會計政策摘要。基金是一家投資公司，因此遵循《財務會計準則委員會會計準則編纂(ASC)專題946--投資公司》的投資公司會計和報告指南。基金的會計政策符合美利堅合眾國普遍接受的會計原則。根據公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響在財務報表日期報告的資產和負債額以及報告期內報告的收入和費用。實際結果可能與這些估計不同。
投資組合估值： 對在紐約證券交易所(NYSE)上市的證券的投資，除以下説明外，按紐約證券交易所營業日收盤時反映的最後銷售價格進行估值，該價格的價值正在確定。如果在這一天沒有賣出，則按當日收盤報價和要價的平均值對證券進行估值，如果沒有要價，則按出價進行估值。中央清算利率掉期按相關交易所或結算所確定的價格進行估值。交易所交易期權按估值日適用交易所期權交易收盤時的最後銷售價格進行估值。在該日沒有最後銷售價格的情況下，期權的估值為截至交易結束時報價和要價的平均值。非處方藥(場外)期權根據第三方定價服務或交易對手提供的價格進行估值。 遠期外幣兑換合約按現行遠期匯率每日計價。
未在紐約證交所上市但在其他國內外證券交易所(包括納斯達克)上市的證券也採用類似的估值方式。在一個以上證券交易所交易的證券按交易所收盤時反映的最後一次銷售價格計價，該價格代表該證券的主要市場，該交易日的價值正在確定。如果
29
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
財務報表附註 (未經審計)(續)
在外國市場收盤後，但在證券估值當天收盤前，市場狀況發生重大變化，非美國股權可能會根據董事會制定的程序進行公允估值。
在場外交易市場交易的可隨時出售的證券，包括一級市場被Cohen&Steers Capital Management，Inc.(投資管理公司)認為是場外交易的上市證券，根據第三方定價服務或第三方經紀自營商提供的價格進行估值，當投資經理根據受託人委員會的授權認為此類價格反映此類證券的公允價值時。
固定收益證券是根據第三方定價服務或第三方經紀自營商提供的價格進行估值的 ，如果投資經理根據董事會的授權認為這些價格反映了此類證券的公允價值。定價服務機構或經紀自營商使用多種估值技術來確定公允價值。 在存在足夠市場活動的情況下，定價服務機構或經紀自營商可以採用以市場為基礎的方法，即利用做市商的報價來確定公允價值。在可能不存在足夠的市場活動或市場活動有限的情況下，定價服務或經紀自營商也會使用專有估值模型，該模型可能會考慮可比證券的市場交易和證券之間的各種關係，以確定公允價值和/或特徵，如基準收益率曲線、期權調整利差、信用利差、估計違約率、息票利率、預期本金償還時間、基礎抵押品和其他獨特的證券特徵，然後 使用這些特徵來計算公允價值。
到期日為60天或以下的短期債務證券按接近公允價值的攤餘成本進行估值。在以下方面的投資開放式共同基金以資產淨值(NAV)估值。
基金董事會批准的政策和程序授權投資經理在董事會的監督下作出公允價值決定。投資經理已成立估值委員會(估值委員會)，根據董事會每年批准的政策和程序管理、實施和監督公平估值過程。除其他外，這些程序允許基金利用獨立的定價服務、證券和金融工具交易商和其他市場來源的報價來確定公允價值。
無法獲得市場價格的證券，或投資經理確定買賣價格或交易對手估值不能反映市場價值的證券，將根據基金受託人董事會批准的程序，按估值委員會真誠確定的公允價值進行估值。無法獲得市場價格的情況包括，但不限於，當證券交易暫停時，交易證券的交易所受到計劃外關閉或中斷的影響，或主要交易證券的交易所收盤後發生重大事件。在這種情況下，基金根據其認為適當的任何信息或因素的考慮，以公平反映證券在估值日的市場價值的方式確定公允價值。這些可能包括但不限於最近的可比證券交易、與特定證券有關的信息和市場發展。
30
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
財務報表附註 (未經審計)(續)
對於股權證券，包括可觀察到的投入有限的受限證券，使用關於市場活動和風險的假設，這些證券將被歸類為層次結構中的第二級或第三級，具體取決於估值投入的相對 重要性。對於沒有可觀察到的投入的證券，包括私募或其他受限制的證券，使用替代估值方法進行估值，包括市場法、收益法和成本法，並在層次結構中被歸類為第三級。市場法考慮的因素包括最近投資於相同或類似證券的價格或可比證券的財務指標。收益法考慮的因素包括預期的未來現金流、特定於證券的風險和相應的貼現率。成本法考慮了包括證券標的資產和負債價值在內的因素。
基金使用公允價值定價可能會導致基金份額的資產淨值與使用市場報價計算的資產淨值有所不同。公允價值定價涉及主觀判斷，為一種證券確定的公允價值可能與該證券出售時可能實現的價值存在重大差異。
公允價值被定義為基金在出售一項投資時預計將收到的價格，或預計在主要市場或在沒有主要市場的情況下，在投資或負債的最有利市場與獨立買方進行有序交易時支付的轉移負債的價格。在確定基金投資的公允價值時使用的投入等級彙總如下。
| | 第1級：相同投資在活躍市場的報價 |
| | 第2級：其他重要的可觀察到的投入(包括類似投資的報價、利率、信用風險等) |
| | 第三級：重大不可觀察的投入(包括基金自己在確定投資公允價值時的假設) |
用於評估投資的投入或方法可能是或可能不是與這些投資相關的風險的指示。估值技術的變化可能導致轉入或轉出披露層次結構內的指定水平。
31
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
財務報表附註 (未經審計)(續)
以下是截至2022年6月30日在評估基金按價值結轉的投資時使用的投入摘要：
| 報價活躍 市場： 雷同 投資 (1級) |
其他 意義重大 可觀察到的 輸入量 (2級) |
意義重大 看不見 輸入量 (3級) |
總計 | |||||||||||||
| 普通股 |
$ | 299,274,970 | $ | | $ | | $ | 299,274,970 | ||||||||
| 優先證券票面價值25美元 |
30,922,631 | | | 30,922,631 | ||||||||||||
| 優先證券：首創證券 |
| 94,767,167 | | 94,767,167 | ||||||||||||
| 短期投資 |
| 14,589,157 | | 14,589,157 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 證券投資總額 a |
$ | 330,197,601 | $ | 109,356,324 | $ | | $ | 439,553,925 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 遠期外匯合約 |
$ | | $ | 144,787 | $ | | $ | 144,787 | ||||||||
| 利率互換合約 |
| 3,678,765 | | 3,678,765 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 衍生品總資產 a |
$ | | $ | 3,823,552 | $ | | $ | 3,823,552 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 遠期外匯合約 |
$ | | $ | (10,523 | ) | $ | | $ | (10,523 | ) | ||||||
| 書面期權合同 |
| (2,365,318 | ) | | (2,365,318 | ) | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 衍生品負債總額 a |
$ | | $ | (2,375,841 | ) | $ | | $ | (2,375,841 | ) | ||||||
|
|
|
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|
|
|
|
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|||||||||
| a | 投資組合持有量在《投資明細表》中單獨披露。 |
證券交易和投資收益：證券交易在交易日入賬。 已售出投資的已實現收益和虧損根據已確定的成本入賬。利息收入，包括攤銷保費和增加折扣，按權責發生制入賬。股息收入入賬於除息日期，但外國證券的某些股息除外，一旦基金在除息日期後得到通知，就立即記錄這些股息。房地產投資信託基金(REITs)的分配根據REITs報告的信息和管理層基於歷史信息對該等金額的估計被記錄為普通收入、已實現資本淨收益或資本回報。這些估計會在房地產投資信託基金披露實際分配來源時進行調整，而實際金額可能與估計金額不同。
外幣折算：基金的賬簿和記錄是以美元保存的。以外幣計價的投資證券和其他資產和負債根據估值日的現行匯率換算成美元。以 外幣計價的投資證券和收入及支出項目的買賣，根據相關交易日期的現行匯率換算成美元。
32
COHEN &掌管房地產機會和收入基金
財務報表附註 (未經審計)(續)
基金沒有將因投資匯率波動而產生的業務成果與因所持證券市場價格變化而產生的波動分開。此類波動計入已實現淨額和投資未實現損益。
淨已實現外幣交易損益產生於出售外幣(不包括遠期外幣兑換合約的損益，如有的話)、證券交易在交易日期和結算日之間實現的貨幣損益，以及基金賬面上記錄的股息、利息和外國預扣税金額與實際收到或支付金額的美元等值之間的差額。未實現外幣折算收益淨額和 因匯率變化導致估值日資產和負債(證券投資除外)價值發生變化而產生的損失。根據美國聯邦所得税規定，包括在已實現和未實現損益中的某些外幣損益包括在普通收入中，或為聯邦所得税目的減税。
遠期外匯合約：基金訂立遠期外幣兑換合約，以對衝與其某些業務有關的貨幣風險。非美元計價的證券。遠期外幣兑換合同是指雙方在未來某一日期以固定價格買賣外幣的承諾。遠期外幣兑換合約的市場價值隨着外幣匯率的變化而波動。這些合同每天按市價計價，基金將價值變化記錄為遠期外匯合同的未實現升值和/或貶值。已實現損益等於合約開立時的價值與關閉時的價值之間的差額，計入遠期外匯合約的已實現損益淨額。
遠期外幣兑換合同涉及超出資產負債表所反映金額的市場風險因素。基金承擔合同所依據的外匯匯率發生不利變化的風險。在簽訂這些合同時，可能還會因交易對手可能無法履行其合同條款而產生風險。對於這些合同，證券可根據相應的 合同條款被確定為抵押品。
期權合同：本基金可為對衝目的而購買及承銷在交易所上市及場外買賣的證券、股票指數及其他金融工具的看跌期權，以提高投資組合回報及/或降低整體波動性。
當基金出具(出售)期權時，相當於基金收到的溢價的數額在資產表和負債表中作為負債入賬。該負債的金額隨後為按市值計價以反映所寫期權的當前市場價值。當期權 到期時，基金在收到的保費範圍內實現期權收益。已行使或成交的認購期權所收取的保費，會加進或抵銷在交易中支付的收益或金額，以確定已實現的損益。如果對證券行使看跌期權，溢價將降低基金購買證券的成本基礎。如果行使看漲期權，則將溢價加到出售證券的收益中，以確定已實現的收益或損失。基金作為期權的作者，承擔着不利的價格變化的市場風險。
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COHEN &掌管房地產機會和收入基金
財務報表附註 (未經審計)(續)
基礎投資。其他風險 包括期權市場流動性不佳的可能性或交易對手無法履行合同規定的義務。
買入的看跌期權和看漲期權的入賬方式與投資組合證券相同。為購買期權支付的到期保費 視為已實現虧損。為行使或成交的購買期權而支付的保費，與已支付或抵銷標的投資交易收益的金額相加，以確定標的交易執行時的已實現收益或 虧損。與購買期權相關的風險是，無論是否行使期權，基金都會支付溢價。此外，如果交易對手不履行合同，本基金還承擔保費損失和市場價值變化的風險。
集中清算的利率互換合約： 基金在其信貸協議下的借款中使用利率互換。利率互換旨在通過抵消短期利率上升可能因信貸協議所欠利息的浮動利率結構而對基金股份表現產生的影響，從而降低利率風險。在達成利率互換時，基金同意向利率互換的另一方(稱為交易對手)支付固定利率付款，以換取交易對手同意向基金支付浮動利率付款，該浮動利率付款的目的是接近基金在信貸協議中的可變利率支付義務，其應計費用將於未來某個特定日期(生效日期)開始計提。支付義務是基於掉期的名義金額。根據一般利率狀況，利率互換的使用可能 提高或損害基金的整體業績。掉期是按市值計價每日及價值變動記為未實現增值(折舊)。
掉期協議籤立後，掉期協議立即續期予中央交易對手(CCP)，而基金在掉期協議上的交易對手成為CCP。基金須通過經紀人與CCP接軌。在達成中央結算掉期後，基金須以現金或證券的形式向經紀商交存初始保證金 ，保證金的數額會因特定掉期的規模和風險而有所不同。作為初始保證金存放的證券在投資附表中指定，而存放的現金在資產負債表中記錄為利率互換合同的質押現金抵押品。中央結算掉期的每日估值變動在資產負債表中記為利率掉期合約的應收或應付變動保證金。於訂立掉期協議時支付或收到的任何預付款項將分別在資產負債表中記錄為資產或負債，並在掉期有效期內攤銷或增加，並在經營報表中記錄為已實現收益(虧損)。在互換協議期限內或在終止時，從交易對手收到或支付給交易對手的付款在操作説明書中記為已實現收益(虧損)。
掉期協議在不同程度上涉及市場和交易對手風險的因素，以及超出資產負債表反映的相關金額的損失敞口。此類風險包括這些協議可能沒有流動性的市場，協議的對手方可能違約或對協議中合同條款的含義存在分歧，以及利率可能出現不利的變化。
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COHEN &掌管房地產機會和收入基金
財務報表附註 (未經審計)(續)
向股東分紅和 分配：來自淨投資收入和資本收益分配的股息是根據美國聯邦所得税規定確定的，這可能與公認會計準則不同。來自淨投資收入的股息(如果有的話) 通常按季度申報，按月支付。已實現淨資本收益通常至少每年分配給股東，除非被任何可用資本虧損結轉抵消。派發給股東的股息和分紅記錄在除非股東選擇以現金支付，否則將根據基金的再投資計劃，自動再投資於基金的全額和零碎股份。
出於税務目的，來自淨投資收入的股息需要重新定義。根據2022年2月24日(開始投資操作)至2022年6月30日期間的經營結果，投資經理認為，在2022年12月31日，即基金財政年度結束後，在最終確定基金的應納税所得額時，可能會將部分股息重新歸類為資本已實現淨收益和納税回報中的分配。
6月後的分配 30, 2022:以下分配已由基金董事會宣佈，應在本報告期末後支付。
|
前日期 |
記錄日期 | 應付日期 | 金額 | |||||||||||
| 7/12/22 | 7/13/22 | 7/29/22 | $ | 0.104 | ||||||||||
| 8/16/22 | 8/17/22 | 8/31/22 | $ | 0.104 | ||||||||||
| 9/13/22 | 9/14/22 | 9/30/22 | $ | 0.104 | ||||||||||
所得税：基金的政策是繼續符合受監管投資公司(RIC)的資格，如果這種資格符合股東的最佳利益，則遵守適用於受監管投資公司的《國內收入法》M分章的要求，並將其基本上所有的應納税所得額分配給其股東。此外，為了避免繳納任何聯邦消費税，基金將按日曆年度分配其幾乎所有的淨投資收入和已實現淨收益。因此，不需要為聯邦所得税或消費税撥備。持有非美國證券的股息和利息收入記為淨額已繳納的非美國税款。管理層分析了基金在聯邦和適用的州所得税申報單上的納税頭寸，以及本納税年度在其交易所在的非美國司法管轄區的納税頭寸，並得出結論，截至2022年6月30日，基金的財務報表中不需要額外的所得税撥備 。對於適用的訴訟時效尚未到期的本納税年度，基金的納税狀況將接受國税局、州税務局和外國税務機關的審查。
注2.投資管理費、行政管理費和與關聯公司的其他交易
投資管理費：根據投資管理協議(投資管理協議)，Cohen&Steers Capital Management，Inc.擔任基金的投資管理人。根據投資管理協議的條款，投資管理人向基金提供日常工作在受託人董事會的監督下，根據基金的既定政策作出投資決定，並一般管理基金的投資。
對於向基金提供的服務，投資管理人按基金日均管理資產1.00%的年費率收取按日計、按月支付的費用。受管
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財務報表附註 (未經審計)(續)
資產等於基金的淨資產，加上來自金融機構的貸款本金或基金髮行的債務證券、基金髮行的優先股的清算優先權(如有)以及基金訂立的任何逆回購協議的收益(如有)。
行政費：基金已與投資經理訂立管理協議 根據該協議，投資經理為基金執行某些行政職能，並收取按日累算及按月支付的費用，按基金每日平均管理資產的0.06%計算。 自2022年2月24日(投資運作開始)至2022年6月30日期間，基金根據本管理協議產生了90,509美元的費用。此外，該基金向道富銀行和信託公司支付基金會計和管理協議下的共同管理人。
受託人和高級職員費用：基金的某些受託人和高級職員也是投資經理的董事、高級職員和/或僱員。基金不向受託人和與投資經理有關聯的管理人員支付報酬，但首席合規幹事除外，他們從投資經理那裏獲得補償，基金從2022年2月24日(開始投資業務)到2022年6月30日期間償還了1 108美元。
附註3.證券買賣
在2022年2月24日(投資操作開始)至2022年6月30日期間，不包括短期投資的證券買賣總額分別為512,673,957美元和43,981,668美元。
附註4.衍生工具投資
下表顯示了截至2022年6月30日持有的衍生品價值和截至2022年6月30日期間持有的衍生品的影響，以及各自在財務報表中的位置。
資產負債表
| 資產 |
負債 |
|||||||||||
| 衍生品 |
位置 |
公允價值 | 位置 |
公允價值 | ||||||||
| 股權風險： |
||||||||||||
| 書面期權合同 |
| $ | | 按價值計算的書面期權合約 | $ | 2,365,318 | ||||||
| 外匯風險： |
||||||||||||
| 遠期外匯合約a |
未實現的增值 | 144,787 | 未實現折舊 | 10,523 | ||||||||
| 利率風險： |
||||||||||||
| 利率互換合約 b |
| | 利率互換合約變動保證金的應付金額 | 3,678,765 | c | |||||||
| a | 與Brown Brothers Harriman簽訂的遠期外匯兑換合約不受主淨額結算協議或其他類似安排的約束。 |
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財務報表附註 (未經審計)(續)
| b | 不受主淨額結算協議或其他類似安排的約束。 |
| c | 金額代表投資時間表中報告的利率掉期合約的累計淨增值。資產負債表僅反映應付給經紀商的當日變動保證金。 |
運營説明書
| 衍生品 |
位置 |
RealedGain(虧損) | 更改中 未實現 欣賞 (折舊) |
|||||||
| 股權風險： |
||||||||||
| 書面期權合同 |
已實現和未實現淨收益(虧損) | $ | 251,460 | $ | (1,128,941 | ) | ||||
| 外匯風險： |
||||||||||
| 遠期外匯合約 |
已實現和未實現淨收益(虧損) | 111,416 | 134,264 | |||||||
| 利率風險： |
||||||||||
| 利率互換合約 |
已實現和未實現淨收益(虧損) | (377,649 | ) | 3,678,765 | ||||||
截至2022年6月30日，基金的衍生資產和負債(按類型劃分)受總淨額結算協議約束，情況如下：
| 衍生金融工具 |
資產 | 負債 | ||||||
| 股權風險： |
||||||||
|
書面期權 合同不在場外交易 |
$ | | $ | 2,365,318 | ||||
下表列出了截至2022年6月30日，基金按交易對手分列的衍生資產和負債淨額，即根據總淨額結算協議可抵銷的金額，以及基金收到和質押的相關抵押品(如有)的淨額：
| 交易對手 |
總金額 負債的比例 已提交 在聲明中 資產和 負債 |
金融 儀器 和衍生品 可用 對於偏移 |
抵押品 已承諾a |
淨額 衍生品的 負債b |
||||||||||||
| 高盛國際 |
$ | 2,365,318 | $ | | $ | (2,365,318 | ) | $ | | |||||||
| a | 收到或質押的抵押品以衍生資產淨額或衍生負債淨額為限。實際收到或質押的抵押品金額可能高於上述金額。 |
| b | 淨額是指發生違約時從交易對手處應收的淨額或應付給交易對手的淨額。 |
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財務報表附註 (未經審計)(續)
以下 彙總了基金2022年2月24日(開始投資業務)至2022年6月30日期間的期權合同和遠期外匯合同活動的數量：
| 書面期權合同a | 正向外來 貨幣兑換 合同 |
|||||||
| 平均名義金額 |
$ | 85,419,839 | $ | 3,245,725 | ||||
| a | 名義金額的計算方法是合同數量乘以名義合同規模 乘以標的價格。 |
注5.所得税信息
截至2022年6月30日，所持投資的聯邦税收成本和未實現淨增值(折舊)如下：
| 用於聯邦收入的證券投資成本 納税目的 |
$ | 482,578,762 | ||
|
|
|
|||
| 未實現投資增值總額 |
$ | 8,967,270 | ||
| 投資未實現折舊總額 |
(49,308,208 | ) | ||
|
|
|
|||
| 投資未實現淨增值(折舊) |
$ | (40,340,938 | ) | |
|
|
|
附註6.股本
根據修訂和重申的信託聲明，該基金有權發行不限數量的受益 利息股份。2022年2月24日，該基金完成了1525萬股普通股的首次公開發行。支付給基金的收益約為3.05億美元。關於基金的首次公開發行，基金授予承銷商在2022年2月23日基金招股説明書發佈之日起45天內按每股20.00美元的公開發行價額外購買2,287,500股普通股的選擇權(超額配售選擇權)。2022年3月25日，超額配售選擇權被部分行使，承銷商行使了這一選擇權，購買了1500,000股普通股。支付給基金的收益為3000萬美元。
在2022年2月24日(開始投資業務)至2022年6月30日期間，基金沒有發行用於股息再投資的普通股。
2021年12月7日，在基金董事會組織會議上，董事會批准根據管理層的酌情決定權並根據市場條件和投資考慮，將其權力下放給管理層，以回購截至2022年1月1日至2022年12月31日的基金已發行普通股(股票回購計劃)的10%。
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財務報表附註 (未經審計)(續)
附註7.借款
2022年3月1日，基金與美國銀行(Bank of America，N.A.)簽訂了一項1.6億美元的保證金貸款和擔保協議(貸款協議)。隨後，基金於2022年4月14日對貸款協議進行了修正，將擔保協議的限額降至1.47億美元。貸款協議項下的借款按有擔保隔夜融資利率(SOFR)和固定利率計息。基金將為貸款協議中任何未使用的部分支付0.20%的年費。貸款協議有一項360天 美國銀行可在360天通知後終止本協議，但基金可在通知美國銀行60天后終止。基金被要求質押證券和/或現金作為抵押品。如果基金未能滿足某些要求或維持貸款協議要求的其他財務契約，基金可能被要求立即部分或全部償還貸款協議下未償還的貸款餘額， 有必要在可能不合時宜的時候出售投資組合證券。
截至2022年6月30日，基金的未償還借款為147,000,000美元，當前利率為2.4%。借款的賬面價值接近公允價值。借款在公允價值層次結構中被歸類為第二級。在2022年3月8日至2022年6月30日期間，基金平均每日借款餘額138,243,478美元，加權平均借款成本為1.5%。
注8.其他風險
有限的運營歷史：作為一個新組建的實體，基金的運作歷史有限。該基金的普通股公開交易歷史有限。見財務報表附註1。
市場 資產淨值風險的價格折扣：的股份封閉式投資公司的交易價格經常低於其資產淨值。這一特徵與資產淨值因投資活動而減少的風險是分開的，也是不同的。投資者是否會在出售股份時實現收益或虧損，將不取決於基金的資產淨值，而完全取決於出售時股份的市場價格是高於還是低於投資者對股份的買入價。由於基金股份的市價是由市場相對供求、一般市場及經濟狀況等因素決定，以及基金無法控制的其他因素，基金股份的交易價格可按資產淨值計算，亦可高於或低於資產淨值。
非多元化地位風險：由於基金作為一家非多元化投資公司，投資於個人發行人的數量可能少於多元化投資公司，因此投資於基金比投資於多元化公司會給您帶來更大的風險。
投資房地產證券風險：投資房地產證券的風險與房地產直接投資的風險類似，包括因經濟、法律、政治或技術發展導致的空置率增加或租金下降而導致的物業價值下降、缺乏流動性、分散投資有限以及對某些經濟因素的敏感性，如利率變化和市場衰退。外國證券涉及特殊風險，包括貨幣波動、流動性較低、政治和經濟不確定性以及會計差異。
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財務報表附註 (未經審計)(續)
標準。一些國際證券可能代表小規模和中型公司，它們可能比大公司更容易受到價格波動和流動性的影響。
普通股風險：雖然從歷史上看，普通股產生的平均回報高於固定收益證券，但從長期來看，普通股在這些回報中也經歷了更大的波動性，儘管在某些市場條件下，固定收益投資的價格波動性可能與之相當或更大。普通股和其他股權證券的價值將隨着公司、政治和監管環境、股票市場和經濟的發展而波動。短期內，股價可能會因這些事態發展而劇烈波動。市場的不同部分和不同類型的股權證券可能會對這些事態發展做出不同的反應。例如，大公司的股票可能與小公司的股票反應不同，價值型股票(按各種衡量標準被低估並具有長期資本增值潛力的公司的股票)可能與成長型股票(投資資本的現金流回報具有吸引力的公司的股票，以及預期將增長的收益)的反應不同。這些事態發展可能會影響一家公司、同一行業、經濟部門或地理區域內的所有公司，或者整個股票市場。
房地產市場風險：由於該基金的資產集中在房地產行業的公司，因此對該基金的投資將與房地產市場的表現密切相關。投資房地產證券的風險包括空置率增加導致的房地產價值下降，經濟、法律、税收、政治或技術發展導致的租金下降，缺乏流動性，分散投資有限，以及對某些經濟因素的敏感性，如利率變化和市場衰退。房地產公司的價格也可能會下降，因為借款人無法償還貸款和管理不善，特別是住宅開發商可能會受到房價下跌、抵押貸款發放速度放緩和建築成本上升的負面影響。投資房地產投資信託基金的風險與直接投資房地產證券的風險相似。
房地產投資信託基金風險：除了與房地產行業相關的證券風險外，房地產投資信託基金還面臨與其結構和重點相關的某些其他風險。房地產投資信託基金依賴於管理技能，通常可能不會多樣化。房地產投資信託基金還受到嚴重的現金流依賴、借款人違約和自我清算的影響。此外，房地產投資信託基金可能無法(I)根據適用的税法獲得收入傳遞的資格，或(Ii)維持其根據1940年法案的登記豁免。上述 因素也可能對借款人或承租人履行其對房地產投資信託基金的義務的能力產生不利影響。如果借款人或承租人違約，房地產投資信託基金可能會延遲行使其作為抵押權人或出租人的權利 ，並可能產生與保護其投資相關的鉅額成本。
小--和中型企業面臨以下風險：與整個股市相比，該行業的房地產公司往往是中小型公司。較小公司股票的交易量可能較少，這意味着該股票的買賣交易對股票價格的影響可能比較大公司股票的情況更大。小公司的業務線也可能較少，因此任何一個業務線的變化對小公司股價的影響可能比大公司更大。此外，
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財務報表附註 (未經審計)(續)
小型公司股票在不同週期中的表現可能與大型公司股票不同。因此，房地產公司的股票可以，有時也會與大公司的股票表現不同。
優先證券風險：優先證券受到信用風險的影響，信用風險是指證券價格下跌，或證券發行人因其財務狀況下降而無法在到期時支付股息、利息或本金的風險。優先證券也會受到利率風險的影響，可能會因為市場利率的變化而貶值。在低利率環境下，基金可能面臨比通常情況下更大的利率上升風險，以及潛在的政府財政政策舉措和由此產生的市場對這些舉措的反應的影響。此外，發行人可能被允許推遲或省略發行。在公司的資本結構中，優先證券通常也從屬於債券和其他債務工具。在利率下降期間，發行人可能能夠提前按面值贖回(贖回)其發行的債券的期權，而基金可能會被迫再投資於收益率較低的證券。 某些優先證券的流動性可能遠低於許多其他證券，如普通股。一般而言，優先證券持有人對發行公司沒有投票權，除非發生某些事件。某些優先證券可能會給予發行人特殊贖回權，允許在發生某些事件(如税法或證券法變更)時在指定日期之前贖回證券。
或有資本證券風險：或有資本證券(有時稱為或有資本證券)是債務或優先證券，具有證券條款中內置的吸收虧損特徵，例如，在某些情況下強制轉換為發行人的普通股，如發行人的資本比率降至 特定水平以下。由於發行人的普通股可能不支付股息，這些工具的投資者可能會經歷收益率下降，可能降至零，轉換將加深投資者的從屬地位，從而使投資者的破產狀況惡化。有些CoCos規定在這種情況下減少擔保的價值或本金。此外，大多數CoCos被認為是高收益或垃圾證券，因此投資於低於投資級的證券存在風險。最後，COCO發行人可以自行決定暫停其COCO證券的股息分配，而且更有可能是為了應對不利的經濟狀況和/或政府監管而這樣做。省略的分佈通常是非累積性，不會在未來的某個日期支付。任何遺漏的分配都可能對基金的回報或分發率產生負面影響。
集中風險：由於基金至少將其淨資產的25%投資於金融部門，它將更容易受到影響該部門的不利經濟或監管事件的影響，如利率變化、貸款集中和競爭。此外，基金還將面臨投資於組成金融部門的個別行業和證券的風險，包括銀行、多元化金融、房地產(包括房地產投資信託基金)和保險行業。如果基金將投資重點放在其他部門或行業，如(但不限於)能源、工業、公用事業、管道、醫療保健和電信，基金將面臨與這些特定部門和行業相關的風險。這些部門和行業可能會受到政府監管、世界事件和經濟狀況等變化的不利影響。
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財務報表附註 (未經審計)(續)
信貸和投資級別以下證券風險：優先證券的評級可能低於投資級，也可能未評級。低於投資級的證券或同等的未評級證券，通常被稱為高收益債券或垃圾債券，通常涉及更大的價格波動性以及收入和本金損失的風險，可能比更高級別的證券更容易受到實際或預期的不利經濟和競爭行業條件的影響。有理由預計，任何不利的經濟狀況都可能擾亂較低評級證券的市場，對該等證券的價值產生不利影響，並對該等證券的發行人償還該等證券的本金和利息的能力造成不利影響。
槓桿風險：槓桿的使用是一種投機性技術，存在與槓桿相關的特殊風險和成本。基金股票的資產淨值可能會因槓桿的發行和持續成本而減少。只要基金能夠投資於投資收益高於槓桿總成本的證券，槓桿策略將為股東帶來更高的當前淨投資收益。另一方面，如果槓桿的總成本超過使用槓桿獲得的增量收入，股東將實現較低的淨投資收入。除了對淨利潤的影響外，槓桿的使用還會對股東產生放大資本增值或貶值的效果。具體地説，在高端市場，與基金不使用槓桿相比，槓桿通常會產生更大的資本增值。相反，在低迷的市場中，使用槓桿通常會導致比基金沒有槓桿的情況下更大的資本折舊。在基金被要求或選擇降低其槓桿率的情況下，基金可能會根據基金的信貸安排產生適用的違約費用，並可能需要清算投資，包括在不利的經濟條件下，這可能會導致資本損失，可能會降低股東的回報。使用槓桿還導致應支付給投資經理的投資管理費高於不使用槓桿的情況，並且 可能會增加運營成本，這可能會降低總回報。不能保證槓桿戰略在其實施的任何時期都會成功。
流動性風險：流動性風險是指基金的特定投資可能變得難以出售或購買的風險。 由於特定發行人的條件發生不利變化，或由於不利的市場或經濟狀況，某些投資的市場可能變得流動性較差或缺乏流動性。此外，交易商的某些證券庫存(提供交易商參與做市能力的指標)相對於市場規模處於或接近歷史低點，這可能會增加基金投資的固定收益市場的價格波動性。聯邦銀行法規還可能導致某些交易商減少某些證券的庫存，這可能會進一步降低基金買賣此類證券的能力。由於流動性下降，基金可能不得不接受較低的價格來出售證券、出售其他證券以籌集現金或放棄投資機會，這些都可能對業績產生負面影響。此外，流動性較差或流動性較差的證券的交易成本可能高於流動性證券的交易成本。
外國(非美國)證券風險：該基金直接購買外國發行人的證券。投資外國證券的風險包括貨幣風險、未來的政治和經濟發展以及可能對證券的應付收入或收益徵收外國預扣税。此外，有關外國發行人的公開信息可能少於國內發行人的公開信息
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財務報表附註 (未經審計)(續)
發行人，境外發行人不得 遵守與境內發行人相同的會計、審計和財務記錄保存標準和要求。此外，許多外國發行人的證券及其市場的流動性可能比可比的美國發行人的證券更差，價格波動更大。
外幣風險：儘管基金將以美元報告其資產淨值並支付股息，但外國證券通常是用外幣購買的，並以外幣支付股息和利息。因此，基金對外國證券的投資將受到外幣風險的影響，這意味着基金的資產淨值可能僅因外幣與美元之間的匯率變化而下降。由於外幣兑換受阻或其他原因，某些外國國家可能會限制外國證券發行人向境外投資者支付本金、股息和利息的能力。本基金可以(但不是必須)從事旨在對衝本基金外匯風險的各種投資，此類投資受制於下述衍生工具和對衝交易風險項下所述的風險。
衍生品和對衝交易風險：基金使用衍生工具，包括為對衝利率或外幣風險而使用衍生工具，所帶來的風險有別於直接投資於傳統證券的風險，甚至可能高於直接投資傳統證券的風險。存在的風險包括交易對手風險、財務槓桿風險、流動性風險、場外交易風險和跟蹤風險。使用衍生工具可能會導致損失，因為標的資產、指數或利率的價格或價值出現不利變動，而衍生工具的某些特徵可能會放大這種變動。
期權風險：期權交易的收益取決於投資經理正確預測股票價格、指數、利率和其他經濟因素方向的能力，與沒有參與此類交易的情況相比，意外的變化可能會導致基金的整體業績較差。基金髮行的看漲期權標的證券或指數的價值上升，使基金可能失去或失去實現與看漲期權相關或與之相關的任何投資組合證券價值增值的機會。通過發行看跌期權，基金承擔了標的證券或指數下跌的風險。當基金試圖平倉期權頭寸時，不能保證存在流動性市場，對於某些未在交易所交易的期權，通常不存在市場 。例如，由於缺乏買家或賣家導致的供需失衡，交易可能中斷，或者期權交易所可能在價格上漲或下跌超過交易所規定的最大值後暫停交易。
雖然基金可能能夠在一定程度上抵消因無法結清期權頭寸而產生的任何不利影響，但在某些情況下，該基金可能會因無法結清期權頭寸而蒙受損失，可能無法結清頭寸，在這種情況下將無法控制其損失。
地緣政治風險：發生與近年來類似的全球事件，如戰爭(包括俄羅斯對烏克蘭的軍事入侵)、恐怖襲擊、自然或環境災難、國家不穩定、傳染病流行，如由新冠肺炎、市場不穩定、債務危機和評級下調、禁運、關税、制裁和其他貿易壁壘以及其他政府貿易或市場管制計劃，一國可能退出各自的聯盟
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以及相關的地緣政治事件， 可能會導致市場波動，並可能對美國和全球金融市場產生長期影響。發生在世界某一地區的事件可能會對原本不受事件直接影響的行業和地區產生負面影響。此外，這些事件以及國內外政治和經濟條件的其他變化，可能會對個別發行人或相關發行人羣體、證券市場、利率、二級市場、信用評級、通貨膨脹、投資者情緒和其他影響基金投資價值的因素產生不利影響。
儘管新冠肺炎的長期經濟影響難以預測，但它已經並可能繼續導致市場波動、通脹和系統性經濟疲軟。此外，美國政府和歐洲、亞洲和其他地區的其他央行也宣佈和/或採取了經濟救助計劃，以迴應新冠肺炎。任何此類計劃的結束都可能導致市場低迷、中斷和波動，特別是如果市場認為結束為時過早的話。新冠肺炎疫情及其影響預計將持續，因此經濟前景，特別是某些行業和企業的經濟前景，本質上仍不確定。
2020年1月31日，英國(UK)退出歐盟(EU)(簡稱英國退歐)，開始了於2020年12月31日結束的過渡期。這個《歐盟-英國貿易與合作協定》是一項規範英國與歐盟(TCA)未來關係的雙邊貿易與合作協定，於2021年1月1日暫時生效，2021年5月1日正式生效。儘管有TCA，但在過渡期之後，英國的過渡期後框架可能存在相當大的不確定性，包括金融市場將如何反應。隨着這一過程的展開，市場可能會進一步受到擾亂。鑑於英國經濟的規模和重要性，英國與歐盟其餘成員國之間的法律、政治和經濟關係的不確定性可能繼續是不穩定的來源。
2022年2月24日，俄羅斯對烏克蘭發動大規模入侵，大大加劇了本已存在的地緣政治緊張局勢。美國和其他許多國家已經對俄羅斯個人和實體實施了各種經濟制裁。軍事行動、實施的制裁和採取的其他懲罰性行動以及在歐洲和全球造成的未來市場混亂的程度和持續時間無法輕易預測，但可能會非常嚴重，並對全球經濟、證券市場和全球大宗商品市場產生嚴重的不利影響。就基金對能源部門的風險敞口而言，基金可能特別容易受到這些風險的影響。這些幹擾還可能使評估基金的投資組合變得困難，並導致基金的某些投資變得缺乏流動性。 美元相對於其他貨幣的升值或貶值可能會對基金以美元計價的投資產生不利影響非美元貨幣。很難預測影響美國或全球金融市場的類似事件何時可能發生、這些事件可能產生的影響以及這些影響的持續時間。
Libor風險：許多金融工具與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎，以確定支付義務、融資條款、對衝策略或投資價值。Libor是主要國際銀行之間短期歐洲美元存款的報價利率。英國金融市場行為監管局(FCA)和倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的負責人ICE Benchmark Administration(IBA)在2021年底停止發佈大多數LIBOR設置，預計IBA將停止發佈
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在2023年6月30日之後發佈大部分美元LIBOR設置。此外，全球監管機構宣佈，除有限的例外情況外，2021年後不應再簽訂基於LIBOR的新合約。監管機構的行動導致在大多數主要貨幣(例如，美元LIBOR的SOFR和英鎊LIBOR的英鎊隔夜銀行間平均利率)中建立了LIBOR的替代參考利率。其他國家正在為短期貸款引入以本國貨幣計價的替代參考利率 ，全球對替代利率缺乏共識。
發行人和貸款人是否願意和有能力在新的和現有的合同或工具中納入增強的條款，擬議的替代率是否合適，以及修改現有合同和工具的流程仍不清楚，仍存在不確定性和風險。因此，放棄LIBOR可能會導致與LIBOR掛鈎的市場的波動性和流動性增加，與LIBOR相關的投資或利用LIBOR的發行人的投資的價值降低、估值不準確和支付金額計算錯誤，借款或再融資難度增加，對衝策略的有效性降低，對基金的業績或資產淨值產生不利影響。此外，任何替代參考匯率都可能是不太有效的替代品，導致基金長期處於不利的市場狀況。由於LIBOR作為基準的有用性可能在過渡期內惡化，這些影響可能發生在LIBOR出版物停止發佈之前。
監管風險：美國政府提出並通過了多項法規，這些法規可能會對該基金和整個共同基金行業產生長期影響。美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)對報告和披露進行現代化改造的最終規則、相關要求和修正案，以及其他可能即將出台的法規，可能會限制基金從事交易的能力，和/或增加基金的整體支出。除了最近採用的規則之外根據監管註冊投資公司使用衍生品方式的18F-4，美國證券交易委員會、國會、各交易所以及國內外的監管和自律機構對註冊投資公司使用衍生品的情況進行了審查，這可能會影響基金使用的工具的性質和範圍。雖然所有這些條例的全部範圍尚不清楚，但這些條例和行動可能對基金及其投資工具及其執行其投資戰略的能力產生不利影響。同樣，其他國家的監管動態可能會對基金產生不可預測的不利影響。
注9.其他
在正常業務過程中，基金訂立提供一般賠償的合同。基金在這些安排下的最大風險敞口取決於未來可能對基金提出的索賠，因此無法估計；然而，根據經驗，此類索賠造成重大損失的風險被認為微乎其微。
附註10.新會計公告
2021年1月，財務會計準則委員會發布了會計準則更新號2021-01(ASU 2021-01)，參考利率改革(主題848)。ASU 2021-01是ASU的更新版本
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財務報表附註 (未經審計)(續)
2020-04年度，迴應對銀行同業拆息結構性風險的關注，尤其是倫敦銀行同業拆息停止的風險，以及監管機構為確定更易觀察或基於交易和較不容易受到操縱的替代參考利率而採取的參考利率改革措施。ASU 2020-04在一段有限的時間內提供了可選的指導，以減輕核算(或認識到)參考匯率改革對財務報告的影響的潛在負擔 。ASU 2020-04是選擇性的，在滿足某些標準的情況下，適用於所有擁有合同、套期保值關係和參考LIBOR或其他參考利率的交易的實體，這些交易預計將因參考利率改革而停止 。ASU 2021-01更新澄清了主題848中關於合同修改和對衝會計的某些可選權宜之計和例外適用於受貼現過渡影響的衍生品。此更新中的 修正案立即對所有實體生效，有效期至2022年12月31日。管理層預計不會對基金的淨資產或業務結果產生任何影響。
注11.後續事件
管理層對2022年6月30日至財務報表發佈之日之間發生的事件和交易進行了評估，並確定財務報表中不需要額外披露。
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再投資計劃
我們敦促希望利用此計劃且其股票以街道名稱持有的股東儘快諮詢您的 經紀人，以確定您是否必須將註冊更改為您自己的名稱才能參與。
其他 信息
基金用來確定如何投票與投資組合證券有關的委託書的政策和程序的説明可通過(I)應要求免費致電866-277-0757，(Ii)在我們的網站cohenandsteers.com上或(Iii)在美國證券交易委員會的網站http://www.sec.gov.上獲得此外，基金的代理 最近一次投票記錄截至6月30日的12個月期限可在每年8月31日前免費獲得：(I)如有要求，可免費撥打電話866-2770757或(Ii)在美國證券交易委員會網站http://www.sec.gov.
基金的全部持有量必須每月在N-Port表格中披露，每隔三個月由美國證券交易委員會在基金財政季度結束後60天向公眾公佈。基金的表格N-PORT可以(I)免費，如有要求，可致電866-277-0757或(Ii)在美國證券交易委員會的網站http://www.sec.gov.
請注意，基金支付給股東的分紅 須為税務目的重新定性，並應按基金的投資公司應納税所得額和已實現收益淨額徵税。超過基金投資公司應納税所得額和已實現收益淨額的分配是從基金資產分配的資本的返還。如果發生這種情況，基金登記在冊的股東將被告知每一次此類分配向股東返還的估計資本金額 ，這一信息也將在cohenandsteers.com上查閲。所有分配的最終税務處理都在股東的1099-DIV表格上報告，這些表格在每個日曆年度結束後郵寄。資本分配 減少了基金的總資產，因此可能會提高基金的費用率。此外，為了進行這些分配，基金可能不得不在不太合適的時候出售投資組合證券。
特此根據規則發出通知23C-1根據1940年法令，基金可不時在公開市場購買其普通股。
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Cohen&Steers隱私政策
| 事實 | Cohen&Steers如何處理您的個人信息？ | |
| 為什麼？ | 金融公司選擇如何共享您的個人信息。聯邦法律賦予消費者限制部分但不是全部分享的權利。聯邦法律還要求我們告訴您如何收集、共享和保護您的個人信息。請仔細閲讀此通知，以瞭解我們的工作。 | |
| 什麼？ | 我們收集和共享的個人信息類型取決於您向我們提供的產品或服務 。這些信息可能包括：
* 社保號碼和賬户餘額
* 交易歷史和賬户交易
* 購買歷史和電匯説明 | |
| 多麼? | 所有金融公司都需要共享客户的個人信息來運營他們的日常業務。在下面的部分中，我們列出了金融公司可以共享其客户個人信息的原因；Cohen&Steers選擇共享的原因；以及您是否可以限制這種共享。 | |
| 我們可以共享您的個人信息的原因 | Cohen&SteersShare共享嗎？ | 你能限制一下這個嗎？ 分享？ | ||
| 為了我們的日常業務目的， 例如處理您交易、維護您的帳户、迴應法院命令和法律調查，或向信用機構報告 |
是 | 不是 | ||
| 出於我們的營銷目的， 為您提供我們的產品和服務 |
是 | 不是 | ||
| 與其他金融公司聯合營銷 | 不是 | 我們不分享 | ||
| 對於我們的附屬公司的日常業務目的： 有關您的交易和體驗的信息 |
不是 | 我們不分享 | ||
| 對於我們的附屬公司的日常業務目的： 關於你的信用狀況的信息 |
不是 | 我們不分享 | ||
| 讓我們的附屬公司向您推銷 | 不是 | 我們不分享 | ||
| 為向您推銷的非附屬公司： | 不是 | 我們不分享 | ||
| 問題？致電800.330.7348 | ||||
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Cohen&Steers隱私政策修訂(續)
| 我們是誰 | ||
| 誰在提供這份通知？ | Cohen&Steers Capital Management，Inc.、Cohen&Steers Asia Limited、Cohen&Steers Japan Limited、Cohen&Steers UK Limited、Cohen&Steers愛爾蘭Limited、Cohen&Steers Securities，LLC、Cohen&Steers Private Funds和Cohen&Steers Open and封閉式基金(統稱為Cohen和Steers)。 | |
| 我們要做的是 | ||
| Cohen&Steers如何保護我的個人信息？ | 為了保護您的個人信息不受未經授權的訪問和使用，我們使用符合聯邦法律的安全措施。這些措施包括保護計算機、保護文件和建築物的安全。我們將訪問您的信息的權限限制為需要這些信息來執行其工作的員工，並要求代表我們提供服務的公司保護您的信息。 | |
| Cohen&Steers如何收集我的個人信息？ | 我們收集您的個人信息，例如，當您：
* 開户或向我們購買證券
提供帳户信息或向我們提供您的聯繫信息
從您的帳户中存款或 提取
我們還會從其他公司收集您的個人 信息。 | |
| 為什麼我不能限制所有共享？ | 聯邦法律只給你限制的權利：
*為 附屬公司共享 ，以實現日常業務目的和有關您信譽的信息
禁止 附屬公司使用您的信息向您進行營銷
* 共享用於向您推銷的非關聯企業
州法律和個別公司可能會賦予您額外的權利來限制共享。 | |
| 定義 | ||
| 聯屬 | 因共同所有權或控制權而有關聯的公司。它們可以是金融公司，也可以是非金融公司。
Cohen&Steers不與附屬公司共享。 | |
| 非附屬公司 | 不因共同所有權或控制權而相關的公司。它們可以是金融公司，也可以是非金融公司。
* Cohen&Steers不與 共享非附屬公司。 | |
| 聯合營銷 | 兩國之間的正式協議非附屬金融公司 共同向您營銷金融產品或服務的金融公司。
* 科恩和斯蒂爾不聯合營銷。 | |
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Cohen&Steers律師事務所開放式互惠基金
C奧亨 & S參賽者 REALTY S野兔
| | 專為尋求總回報的投資者設計，主要投資於美國房地產證券 |
| | 符號：CSJAX、CSJCX、CSJIX、CSRSX、CSJRX、CSJZX |
C奧亨 & S參賽者 REAL E狀態 S成績單 F和
| | 專為尋求總回報的投資者設計，主要投資於美國房地產證券 |
| | 符號：CSEIX、CSCIX、CREFX、CSDIX、CIRRX、CSZIX |
C奧亨 & S參賽者 I國家： REALTY S野兔
| | 專為尋求總回報的機構投資者設計，主要投資於美國房地產證券 |
| | 符號：CSRIX |
C奧亨 & S參賽者 G全球 REALTY S野兔
| | 專為尋求總回報的投資者而設計，主要投資於全球房地產股權證券 |
| | 符號：CSFAX、CSFCX、CSSPX、GRSRX、CSFZX |
C奧亨 & S參賽者 I國際 REALTY F和
| | 專為尋求總回報的投資者而設計，主要投資於國際(非美國)房地產證券 |
| | 符號：IRFAX、IRFCX、IRFIX、IRFRX、IRFZX |
C奧亨 & S參賽者 REAL ASSETS F和
| | 專為尋求總回報和通脹環境下實際回報最大化的投資者而設計，主要投資於實物資產 |
| | 符號：RAPAX、RAPCX、RAPIX、RAPRX、RAPZX |
C奧亨 & S參賽者P已提交 S成績單 A釹 I來之不易 F和
| | 專為尋求總回報(高當期收入和資本增值)的投資者而設計，主要投資於美國和 發行的優先證券和債務證券非美國公司 |
| | 符號：CPXAX、CPXCX、CPXFX、CPXIX、CPRRX、CPXZX |
C奧亨 & S參賽者L現在 DURATION P已提交 A釹 I來之不易 F和
| | 專為尋求高當前收益和保本的投資者而設計由美國和非美國公司發行的低存續期優先證券和其他收益證券 |
| | 符號：LPXAX、LPXCX、LPXFX、LPXIX、LPXRX、LPXZX |
C奧亨 & S參賽者MLP&E活力十足 O機遇 F和
| | 專為尋求總回報的投資者而設計，主要投資於中游能源控股有限合夥企業(MLP)單位和相關股票 |
| | 符號：MLOAX、MLOCX、MLOIX、MLORX、MLOZX |
C奧亨 & S參賽者 G全球 INFRASS結構 F和
| | 專為尋求總回報的投資者設計，主要投資於全球基礎設施證券 |
| | 符號：CSUAX、CSUCX、CSUIX、CSURX、CSUZX |
C奧亨 & S參賽者 A另類 I來之不易 F和
| | 專為尋求高當期收入和資本增值的投資者而設計，投資於股票、優先證券和債務證券，專注於實物資產和替代收益策略 |
| | 符號：DVFAX、DVFCX、DVFIX、DVFRX、DVFZX |
由Cohen&Steers Securities，LLC分銷。
請考慮任何在美國註冊的Cohen&Steers的投資目標、風險、收費和費用開放式基金投資前要慎重。包含此信息和其他信息的概要招股説明書和招股説明書可通過致電 獲取800-330-7348或者訪問cohenandsteers.com。投資前請仔細閲讀概要招股説明書和招股説明書。
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高級職員及董事
約瑟夫·M·哈維
理事、董事長、副董事長總裁
亞當·M·德雷欽
受託人
邁克爾·G·克拉克
受託人
喬治·格羅斯曼
受託人
院長 A.Junkans
受託人
傑拉爾德·J·馬金尼斯
受託人
簡·F·馬格平
受託人
達芙妮·L·理查茲
受託人
雷蒙娜·羅傑斯-温莎
受託人
詹姆斯·吉蘭扎
總裁和 首席執行官
阿爾伯特·拉斯卡伊
財務主管兼首席財務官
戴娜·A·德維沃
祕書兼首席法律幹事
斯蒂芬·墨菲
首席合規官
總裁副局長
伊加爾·D·吉拉德
美國副總統
威廉·F·斯卡佩爾
副總裁
馬修·基爾施納
副 總裁
傑森·亞布隆
美國副總統
伊萊恩·扎哈里斯-尼卡斯
美國副總統
Jerry·多羅斯特
副總裁
關鍵信息
投資經理和管理員
Cohen&Steers資本管理公司
公園大道280號
紐約州紐約市，郵編：10017
(212) 832-3232
共同管理人和託管人
道富銀行信託公司
林肯街1號
馬薩諸塞州波士頓，郵編：02111
傳輸代理
計算機共享
羅亞爾街150號
馬薩諸塞州坎頓，郵編：02021
(866) 227-0757
法律顧問
Rods&Gray LLP
美洲大道1211
紐約州紐約市，郵編：10036
| 紐約證券交易所代碼： | RLTY |
網址：cohenandsteers.com
本報告供股東參考。本招股説明書並不適用於買賣基金股份。引用的績效數據 代表過去的績效。過去的表現並不能保證未來的結果，在你出售股票時，你的投資可能或多或少是有價值的。
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電子遞送可用
停止傳統的郵件投遞；
接收您的股東報告
和招股説明書在線。
在cohenandsteers.com上註冊
Cohen&Steers律師事務所
房地產
機遇和
收益基金
(RLTY)
2022年6月30日半年度報告
根據美國證券交易委員會通過的法規，基金年度和半年度股東報告的紙質副本不再 郵寄，除非您特別要求提供報告的紙質副本。相反，這些報告可在基金網站www.cohenandsteers.com上查閲，每次發佈報告時都會通過郵件通知您，併為您提供訪問該報告的網站鏈接。
如果您已選擇以電子方式接收股東報告，則您不會受到此更改的影響 並且您不需要採取任何措施。您可以選擇隨時通過電子方式接收基金的股東報告和其他通信，方法是聯繫您的金融中介機構，或者，如果您是直接投資者，則可以在 www.cohenandsteers.com註冊。
您可以選擇在任何時間免費接收所有紙質報告。如果您通過金融中介進行投資，您可以 聯繫您的金融中介，或者，如果您是直接投資者，您可以致電(866)227-0757，讓基金知道您希望繼續收到股東報告的紙質副本。您選擇接收書面報告將適用於 如果您通過您的金融中介投資，則適用於您賬户中持有的所有基金，或者如果您直接與基金投資，則適用於基金綜合體內持有的所有基金。
RLTYSAR
項目2.道德守則
不適用。
項目3.審計委員會財務專家。
不適用。
項目4.首席會計師費用和服務
不適用。
項目5.名單登記人審計委員會。
不適用。
項目6.投資明細表
包括在上文第1項中。
第7項。 披露封閉式管理投資公司代理投票政策和程序。
不適用。
項目8.封閉式投資公司的投資組合經理。
| (a) | 不適用。 |
| (b) | 不適用。 |
第九項封閉式管理投資公司及其關聯方購買股權證券。
沒有。
項目10.將事項提交擔保持有人表決。
沒有。
項目11.控制和程序
| (a) | 註冊人的首席執行官和首席財務官得出的結論是，註冊人的披露控制和程序經過合理設計，以確保註冊人在本報告提交之日起90天內對這些控制和程序進行評估的情況下，在證券交易委員會的規則和表格中指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告註冊人在本表格N-CSR中要求披露的信息。 |
| (b) | 註冊人對財務報告的內部控制在本報告涵蓋期間內並無發生對註冊人的財務報告內部控制產生重大影響或合理地可能對其產生重大影響的變化。 |
第十二項封閉式管理投資公司證券借貸活動披露
| (a) | 在截至2021年12月31日的財政年度內，基金並無從事任何證券借貸活動。 |
| (b) | 在截至2021年12月31日的財政年度內，基金並無從事任何證券借貸活動，亦無聘用證券借貸代理 。 |
項目13.證物
(A)(1)不適用。
(A)(2) 1940年《投資公司法》規則30a-2(A)所要求的主要執行幹事和主要財務幹事的證書。
(A)(3)不適用。
(A)(4) 不適用。
(B)根據1940年《投資公司法》規則30a-2(B)所要求的主要執行幹事和主要財務幹事的證明。
(C)不適用。
簽名
根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求，註冊人已正式安排 由正式授權的簽署人代表其簽署本報告。
Cohen&Steers房地產機會和收益基金
| 發信人： | 詹姆斯·吉蘭扎 | |||
| 姓名： 詹姆斯·吉蘭扎 頭銜： 首席執行官 (總裁兼首席執行官) | ||||
| 日期： | 2022年9月7日 | |||
根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求，本報告已由下列人員以登記人的身份在下列日期簽署。
| 發信人： | 詹姆斯·吉蘭扎 | |||
| 姓名： 詹姆斯·吉蘭扎 頭銜： 首席執行官 (總裁兼首席執行官) | ||||
| 發信人： | /s/Albert Laskaj | |||
| 姓名： 阿爾伯特·拉斯卡伊 職位： 首席財務官 (財務主管兼首席財務官) | ||||
| 日期：2022年9月7日 | ||||