美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格N-CSR

註冊管理層的核證股東報告

投資公司

《投資公司法》文件編號：811-21506

服務代理人姓名和地址：約翰·M·佩洛夫斯基，貝萊德增強型資本和收益基金公司首席執行官，東55號52^發送紐約，街道，郵編：10055

註冊人的電話號碼，包括區號：(800)882-0052，選項4

財政年度結束日期：2022年12月31日

報告期日期：2022年6月30日

第1項：向股東報告

(A)現附上致股東的報告。

貝萊德能源資源信託基金

貝萊德增強型資本和收益基金公司(CII)

貝萊德增強型股權分紅信託基金

貝萊德增強型全球紅利信託(京東方)

貝萊德增強型 國際紅利信託(BGY)

貝萊德健康科學信託基金

貝萊德二級健康科學信託基金(BMEZ)

貝萊德創新與成長信託(BIGZ)

貝萊德資源與商品策略信託基金(BCX)

貝萊德科技信託基金(BST)

貝萊德科技信託基金(BSTZ)

貝萊德公用事業、基礎設施和電力機會信託基金(BUI)

補充信息 (未審核)

第19(A)條公告

貝萊德能源資源信託、貝萊德增強型資本與收益基金有限公司、貝萊德增強型股權分紅信託、貝萊德增強型全球分紅信託、貝萊德增強型國際紅利信託、貝萊德健康科學信託、貝萊德健康科學信託II、貝萊德創新與成長信託、貝萊德資源與商品戰略信託、貝萊德科技信託、貝萊德科技二期信託及貝萊德公用事業、基礎設施與電力機遇信託(統稱，統稱)所報告的信託金額和分配來源是根據法規要求向您提供的估計值，並不用於納税申報目的。用於納税申報的實際金額和來源 將取決於每個信託公司在其財政年度剩餘時間內的投資經驗，可能會根據税務法規而發生變化。每個信託公司將在每個日曆年提供一份1099-DIV表格，告訴您如何為美國聯邦所得税目的報告這些分配。

June 30, 2022

第19(A)節適用的信託通知可在貝萊德網站上查閲，網址為： Blackrock.com。

第19(B)條披露

這些信託根據美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)的豁免命令行事，並經每個信託的董事會(董事會)批准，每個信託都通過了一項受管分配計劃，與其投資目標和政策保持一致，以支持收入、資本利得和/或資本回報的水平分配(該計劃)。根據計劃，信託目前按月分配以下每股固定金額 ：

每股分配的固定金額可由各信託董事會酌情決定更改。根據其 計劃，每個信託公司將按照修訂後的1986年國內收入法(《國税法》)的要求，將所有可用淨收入分配給其股東。如果每月不能獲得足夠的收入(包括淨收入和短期資本利得)，信託將向股東分配長期資本收益和/或資本回報，以維持水平分佈。每個月分配給股東的金額預計為董事會確定的固定金額；然而，每個信託公司可以不時進行額外的分配，包括在納税年度結束時進行額外的資本收益分配，以滿足守則和/或1940年《投資公司法》(修訂後的《1940年投資公司法》)規定的要求。

股東不應就以下問題得出任何結論根據這些分派金額或本計劃的條款，每個信託基金的投資業績。每個信託公司的總回報表現在其財務亮點表格中列出。

補充信息(未經審計)(續)

董事會如認為修訂、暫停或終止信託計劃符合信託或其股東的最佳利益，可隨時修訂、暫停或終止信託計劃，而無須事先通知信託的股東。暫停或終止該計劃可能 產生交易折扣的效果(如果信託的股票交易在資產淨值或以上)或擴大現有的交易折扣。信託基金面臨的風險可能會對其 維護級別分佈的能力產生不利影響。潛在風險的例子包括但不限於影響市場的經濟衰退、利率變化、市場波動性降低、公司暫停或減少公司股息分配 以及守則的變化。請參閲BME、BST和BUI的招股説明書，以更完整地描述每個信託的風險。

目錄表

選項覆蓋策略

概述

一般來説，每個信託的目標是通過當前收入和已實現和未實現收益(資本增值)的組合來提供總回報。信託公司尋求實現這些目標，主要是通過投資於股權證券組合，以及採用買入(出售)看漲期權和看跌期權的策略，以努力從期權溢價中產生當前收益 並提高每個信託公司的風險調整回報。每個信託的目標並不是在所有市場條件下都能實現的。

每個信託主要 發行單一股票擔保看漲期權，也可能不時發行單一股票看跌期權。當承銷(出售)備兑看漲期權時，信託持有標的股權證券，並簽訂期權交易，允許交易對手在商定的時間段內以商定價格(執行價)購買股權證券。在承銷(出售)期權時，信託從交易對手那裏獲得現金溢價，這些現金溢價連同淨投資收入和淨實現收益(如果有)通常可用於支持信託支付的當前或未來分配。在期權期限內，如果股權證券的市值高於執行價格，交易對手可以選擇行使期權，信託有義務以執行價格將股權證券出售給交易對手，實現收益或損失。保費因出售股權證券而增加收益或減少損失 。如果期權到期時仍未行使，信託基金將實現與收到的保費相等的收益。或者，可以通過在到期前對期權進行抵銷買入或賣出來平倉期權。如果支付的溢價低於通過認購期權獲得的溢價，信託 將從成交的買入或出售交易中獲得資本收益。如果收到的溢價低於購買期權所支付的溢價，信託將從成交的購買或出售交易中實現資本損失。

承銷備兑買入期權會帶來某些風險，包括但不限於以下 ：標的股權證券的價值高於執行價格可能導致行使書面期權(由信託向交易對手出售)，而信託本來可能不會出售該證券；交易對手行使期權可能導致低於當前市場價值的出售和信託實現的收益或虧損；以及將標的股權證券可能實現的潛在增值限制在期權的執行價格範圍內。信託通過承銷備兑看漲期權獲得的溢價可能不足以抵消標的股權證券的潛在增值，該增值高於期權的執行價格，否則信託可能會實現 。因此，期權覆蓋策略可能在持平或下跌的市場中表現優於一般股市，但在上漲的市場中表現不佳。

選項覆蓋策略插圖

為了説明這些 概念，假設：(1)以每股37.15美元的價格購買的普通股；(2)由一家信託公司以40美元(即，比當前市場價格高出7.7%)的執行價發行的三個月看漲期權； 和(3)該信託公司獲得2.45美元，或普通股價值的6.6%作為溢價。如果股價保持不變，期權到期，三個月期間的回報率將為6.6%。如果股票在 價格下跌6.6%(即跌至每股34.70美元)，從經濟角度來看，期權策略將實現盈虧平衡，既不賺也不虧。如果股票價格攀升至40美元或更高，將 行使期權，股票回報率為7.7%，加上收到的6.6%的期權溢價，總回報率為14.3%。在這種情況下，信託失去了股票升值超過40美元的好處，因此總回報率限制為14.3% 。在股票價格下跌的情況下，認購期權的溢價用於抵消股票的部分未實現損失，但如果股票在這種情況下下跌超過6.6%，信託 的下行保護將被取消，股票最終可能變得一文不值。

每個信託打算根據市場情況在不同程度上承銷備兑看漲期權和其他期權。有關書面期權的詳情，請參閲各信託的投資明細表及財務報表附註。

衍生金融工具

信託可投資於各種衍生金融工具。這些工具用於在不擁有或實際託管證券、商品和/或其他參考資產的情況下獲得對證券、商品、指數、市場和/或其他資產的敞口，或用於管理市場、股權、信貸、利率、外幣匯率、商品和/或其他風險。衍生金融工具可能會產生某種形式的經濟槓桿，並涉及風險，包括衍生金融工具的價值與標的資產之間的關聯不完善、交易對手可能違約或該工具的流動性不足。信託能否成功使用衍生金融工具取決於投資顧問準確預測相關市場走勢的能力，這一點不能得到保證。使用這些工具可能會導致比沒有使用時更大的損失，可能會限制信託可以實現的投資增值金額，和/或可能會導致向股東支付的分紅減少。信託基金對這些工具的投資(如有)在財務報表附註中有詳細討論。

投資目標

貝萊德能源資源 信託的投資目標是通過當前收益和長期資本增值相結合的方式提供總回報。該信託尋求通過在正常市場條件下將至少80%的總資產投資於能源和自然資源公司的股權證券以及對能源和自然資源行業有敞口的股權衍生品來實現其投資目標。信託可以直接投資於此類證券，也可以通過使用衍生品進行綜合投資。該信託基金尋求實現這一目標，主要是通過投資於股票證券組合，以及採用買入(出售)看漲期權和看跌期權的策略。

不能保證信託基金的投資目標將會實現。

信任信息

市場價格和每股資產淨值摘要

性能

截至2022年6月30日的 期間的回報如下：

業績結果可能包括根據美國公認會計原則進行的財務報告調整。

過去的表現並不能預示未來的結果。

信託會提供一個或多個指數的表現，僅供參考。信託基金是主動管理的，不尋求跟蹤 或複製任何指數的表現。所顯示的指數表現並不代表信託的投資策略、投資組合成分或過去或未來的表現。

有關信託基金歷史業績的更多信息，請參見Blackrock.com的封閉式基金部分。

以下討論涉及基於資產淨值的信任度的絕對性能：

哪些因素會影響績效？

今年上半年，能源類股的表現遠遠好於大盤。供需失衡導致石油和天然氣價格在2022年6月初大幅上漲。然而，由於對經濟增長放緩的擔憂，大宗商品和相關股票在這段時間晚些時候都出現了下跌。

信託基金因其在某些表現優異的美國頁巖公司的零權重而受到影響，包括西方石油公司和伍德賽德能源集團有限公司。表現強勁的石油服務板塊的權重過低也影響了業績，最大的影響來自於缺乏對哈里伯頓 公司的頭寸。

俄羅斯天然氣工業股份公司PJSC的一個頭寸，其價值在2022年2月下旬被減記至接近零，減損了 業績。俄羅斯公司一直是該信託公司投資領域的一部分，該投資顧問相信俄羅斯天然氣工業股份公司擁有高質量的資產。然而，這位投資顧問既沒有預料到全面入侵烏克蘭，也沒有預料到隨後發生的事件。在此期間，道達爾等擁有俄羅斯資產的公司也表現落後。

另一方面，綜合石油子板塊的選股扶助表現。森科爾能源公司和Cenovus能源公司是這一領域的重要貢獻者。在宣佈一位維權投資者購買股票以改善運營業績後，森科爾的股價上漲。Cenovus股價上漲，此前該公司宣佈計劃將股息增加兩倍，以增加股東的現金回報。

加拿大石油生產商電氣石石油公司是另一個最大的貢獻者，這要歸功於其強勁的業績、宣佈的特別股息以及對資本紀律的持續關注。美國科斯莫斯能源有限公司(Kosmos Energy Ltd.)的一個職位是另一個貢獻者，該公司將一家新工廠投入使用。

該信託使用了期權疊加策略，即對投資組合持有的一部分進行看漲期權。這一戰略促成了半年期間的成果 。

信託維持指定水平的每月分派予股東的做法，對信託的投資策略並無重大影響。

描述最近的投資組合活動。

鑑於全球經濟增長面臨的風險增加，投資顧問降低了對宏觀經濟前景具有較高敏感度的某些資產的信託權重。該投資顧問增加了信託基金在中游公司的權重，並在本季度末估值回落後，增加了對選定油田服務公司的配置。

描述期末的投資組合定位。

這家投資顧問仍然偏向於質量更高的生產商，預計這些生產商將從石油和天然氣價格走強中受益最大。該公司還準備利用油田服務行業的潛在復甦，以及需要增加液化天然氣產量來取代俄羅斯對歐洲的天然氣出口。

截至2022年6月30日，信託有一個期權覆蓋計劃，根據該計劃，38%的標的股票被個股的看漲期權覆蓋。這些看漲期權的價格通常高於當前市場價格(估計為5.9%) ，到期日平均為52天。

所表達的觀點反映了貝萊德截至本報告日期的觀點，可能會根據市場、經濟或其他條件的變化而發生變化。這些觀點並不是對未來事件的預測，也不是對未來結果的保證。

信託基金總投資概覽

投資目標

貝萊德增資增收 基金(CII)(信託)的投資目標是提供當期收益和資本增值。該信託尋求通過投資於美國和外國發行人的股權證券組合來實現其投資目標。信託可以直接投資於此類證券，也可以通過使用衍生品進行綜合投資。該信託基金還尋求通過採用買入(出售)看漲期權和看跌期權的策略來實現其投資目標。

不能保證信託基金的投資目標將會實現。

信任信息

市場價格和每股資產淨值摘要

性能

截至2022年6月30日的 期間的回報如下：

業績結果可能包括根據美國公認會計原則進行的財務報告調整。

過去的表現並不能預示未來的結果。

信託會提供一個或多個指數的表現，僅供參考。信託基金是主動管理的，不尋求跟蹤 或複製任何指數的表現。所顯示的指數表現並不代表信託的投資策略、投資組合成分或過去或未來的表現。

有關信託基金歷史業績的更多信息，請參見Blackrock.com的封閉式基金部分。

以下討論涉及基於資產淨值的信任度的絕對性能：

哪些因素會影響績效？

全球股市在今年前六個月經歷了一次明顯的低迷，因為投資者對通脹上升、利率上升和增長放緩的可能性做出了反應。

信託基金在信息技術領域，特別是軟件和IT服務行業的定位對業績的貢獻最大 。在能源行業的定位也被證明是有益的，最明顯的是對石油、天然氣和消耗性燃料行業的增持和選擇。原材料和非必需消費品板塊的股票選擇也起到了作用。

公用事業的零權重是最大的批評者，這是基於投資顧問認為該行業的許多公司被高估了。消費必需品權重偏低也拖累了相對業績，因為該行業在動盪的市場狀況下受到青睞。房地產的減持進一步削弱了股票的權重，專業零售行業的股票選擇也是如此。

該信託使用了期權疊加策略，即對投資組合持有的一部分進行看漲期權。信託的期權覆蓋策略減損了六個月期間的相對業績。

信託基金維持指定的每月分配水平的做法，對信託基金的投資策略並無實質影響。

描述最近的投資組合 活動。

由於投資組合交易活動和市場價格走勢的共同作用，信託基金對醫療保健和消費者主食的配置增加。它對信息技術和非必需消費品部門的配置有所減少。

描述期末的投資組合定位。

該信託基金的絕對行業權重最大的是信息技術、醫療保健和金融。在相對基礎上，信託基金增持最多的是通信服務和材料板塊。相反，其最大的減持是信息技術和公用事業。

截至2022年6月30日，信託已實施期權覆蓋計劃，其中52%的標的股票被個股的看漲期權 覆蓋。這些看漲期權的價格通常高於當前市場價格(估計為6.0%)，到期日平均為46天。

所表達的觀點反映了貝萊德截至本報告日期的觀點，可能會根據市場、經濟或其他條件的變化而發生變化。這些觀點並不是對未來事件的預測，也不是對未來結果的保證。

信託基金總投資概覽

投資目標

貝萊德增發股權分紅信託(BDJ)的主要投資目標是提供當期收益和當期收益，次要投資目標是長期資本增值。該信託尋求通過投資於支付股息和具有資本增值潛力的普通股以及採用買入(出售)看漲期權和看跌期權的策略來實現其投資目標 。在正常市場條件下，該信託基金將至少80%的總資產投資於派息股票。信託可以直接投資於此類證券，也可以通過使用衍生品進行綜合投資。

不能保證信託基金的投資目標一定會實現。

信任信息

市場價格和每股資產淨值摘要

性能

截至2022年6月30日的 期間的回報如下：

業績結果可能包括根據美國公認會計原則進行的財務報告調整。

過去的表現並不能預示未來的結果。

信託會提供一個或多個指數的表現，僅供參考。信託基金是主動管理的，不尋求跟蹤 或複製任何指數的表現。所顯示的指數表現並不代表信託的投資策略、投資組合成分或過去或未來的表現。

有關信託基金歷史業績的更多信息，請參見Blackrock.com的封閉式基金部分。

以下討論涉及基於資產淨值的信任度的絕對性能：

哪些因素會影響績效？

全球股市在今年前六個月經歷了一次明顯的低迷，因為投資者對通脹上升、利率上升和增長放緩的可能性做出了反應。

工業板塊的頭寸對基金業績做出了貢獻，這主要是由於航空航天和國防行業的增持配置和有利的股票選擇。信息技術領域的倉位也有助於相對錶現，半導體類股的減持和軟件行業的精選領漲。能源板塊的增持和房地產的減持也起到了推動作用。

消費必需品的減持影響了業績，該行業的選擇也是如此。 最值得注意的是，食品和飲料行業的減持拖累了相對業績。其他值得注意的批評者包括公用事業板塊的權重過低，以及醫療保健設備和用品行業的配置決定。

該信託使用了期權疊加策略，即對投資組合持有的一部分進行看漲期權。期權疊加策略 減損了相對業績。

信託維持特定水平的每月分派給股東的做法，並未對信託的投資策略產生重大影響。

描述最近的投資組合活動。

由於投資組合交易活動和市場價格變化，信託基金對能源和信息技術部門的配置增加。信託基金在金融類股和消費必需品類股的權重有所下降。

描述期末的投資組合定位。

按絕對值計算，信託基金撥款最多的是保健、金融和信息技術部門。相對於基準指數， 該信託基金最顯著的增持是醫療保健和金融板塊。其減持幅度最大的是消費品和房地產。

截至2022年6月30日，信託有一個期權覆蓋計劃，其中48%的標的股票被看漲期權覆蓋。 這些看漲期權通常是以高於當前市場價格(估計為現金中的5.0%)的水平撰寫的，平均時間為47天到期。

所表達的觀點反映了貝萊德截至本報告日期的觀點，可能會根據市場、經濟或其他條件的變化而發生變化。這些觀點並不是對未來事件的預測，也不是對未來結果的保證。

信託基金總投資概覽

投資目標

貝萊德增強型全球紅利 信託(京東方)的主要投資目標是提供當期收益和當期收益，次要投資目標是長期資本增值。該信託基金尋求實現其投資目標 ，主要投資於位於世界各國的公司發行的股票證券，並採用買入(出售)看漲期權和看跌期權的策略。在正常情況下，信託將至少80%的淨資產投資於派息股權證券，至少40%的資產投資於美國以外的地區(除非信託管理層認為市場狀況不太有利，在這種情況下，信託將至少30%的資產投資於美國以外的地區)。信託可以投資於任何市值公司的證券，但打算主要投資於大市值公司的證券。信託可以直接投資於此類證券，也可以通過使用衍生品進行綜合投資。

不能保證信託基金的投資目標一定會實現。

信任信息

市場價格和每股資產淨值摘要

性能

截至2022年6月30日的 期間的回報如下：

業績結果可能包括根據美國公認會計原則進行的財務報告調整。

過去的表現並不能預示未來的結果。

信託會提供一個或多個指數的表現，僅供參考。信託基金是主動管理的，不尋求跟蹤 或複製任何指數的表現。所顯示的指數表現並不代表信託的投資策略、投資組合成分或過去或未來的表現。

有關信託基金歷史業績的更多信息，請參見Blackrock.com的封閉式基金部分。

以下討論涉及基於資產淨值的信任度的絕對性能：

哪些因素會影響績效？

全球股息股 在2022年上半年的絕對值有所下降，但表現優於基礎廣泛的指數。

醫療保健、信息技術和通信服務領域的股票選擇對信託基金的積極相對錶現做出了貢獻。阿斯利康是個人安全層面的最大貢獻者。該公司已證明自己在研發方面具有很高的生產力，使其在過去幾年大幅擴大了收入基礎。英國航空航天和防務公司BAE Systems PLC也提振了業績，歐洲防務類股因俄羅斯2022年2月入侵烏克蘭而飆升。在投資者轉向防禦性更強的公司之際，美國製藥股AbbVie，Inc.是另一個值得注意的因素。

對金融類股和主要消費品的證券選擇削弱了相對錶現，減持能源類股也是如此。Synchrony Financial是對回報最大的個人詆譭者。這家消費金融服務公司的股價受到對消費信貸疲軟的擔憂的打擊。該投資顧問公司對信用卡數據的分析表明，即使以大流行前的標準衡量，消費部門仍保持着異常強勁的勢頭。雖然投資顧問意識到食品和石油價格上漲帶來的通脹壓力，但強勁的數據表明，鑑於近年來消費者債務的減少，存在一些緩衝。此外，存款餘額和支付利率均居高不下。由於中國智能手機市場放緩，以及圍繞中國和臺灣之間緊張局勢的擔憂日益加劇，臺灣半導體公司聯發科(MediaTek，Inc.)的業績受到影響。總部位於法國的施耐德電氣公司也在從增長方式到價值的更廣泛轉變中有所減損。

該信託使用了期權疊加策略，即對投資組合持有的一部分進行看漲期權。信託的期權覆蓋策略減損了六個月期間的相對業績。

信託維持每月向股東派發股息的特定水平的做法，對信託的投資策略並無重大影響。

描述最近的 投資組合活動。

該信託基金增加了其在通信服務、能源和工業領域的權重。它對信息技術、公用事業和消費必需品的撥款減少。

描述期末的投資組合定位。

行業權重最大的是信息技術和醫療保健，分別由IT服務和製藥行業推動。 就地區而言，投資組合的大部分投資於美國、歐洲和英國。

截至2022年6月30日，信託已實施期權覆蓋計劃，約43%的標的股票被看漲期權覆蓋。這些看漲期權的價格通常高於當前市場價格(估計為4.5%)和 平均48天的到期日。

所表達的觀點反映貝萊德截至本報告日期的觀點，可能會根據市場、經濟或其他條件的變化而發生變化。這些觀點並不是對未來事件的預測，也不是對未來結果的保證。

信託基金總投資概覽

投資目標

貝萊德增強型國際股利信託的主要投資目標是提供當期收入和當期收益，次要目標是長期資本增值。該信託基金尋求實現其投資目標 ，主要投資於位於世界各國的任何市值公司發行的股票證券，並採用買入(出售)看漲期權和看跌期權的策略。在正常情況下，信託將至少80%的淨資產投資於任何市值的非美國公司發行的派息股權證券，但打算主要投資於大型市值公司的證券。信託可以直接投資於此類證券，也可以通過使用衍生品進行綜合投資。

不能保證信託基金的投資目標一定會實現。

信任信息

市場價格和每股資產淨值摘要

性能

截至2022年6月30日的 期間的回報如下：

業績結果可能包括根據美國公認會計原則進行的財務報告調整。

過去的表現並不能預示未來的結果。

信託會提供一個或多個指數的表現，僅供參考。信託基金是主動管理的，不尋求跟蹤 或複製任何指數的表現。所顯示的指數表現並不代表信託的投資策略、投資組合成分或過去或未來的表現。

有關信託基金歷史業績的更多信息，請參見Blackrock.com的封閉式基金部分。

以下討論涉及基於資產淨值的信任度的絕對性能：

哪些因素會影響績效？

國際紅利 股票在2022年上半年整體回報為負，但表現優於基礎廣泛的指數。總的來説，股市面臨通脹上升、利率上升和經濟增長放緩的不利因素。

在基金的相對業績中，非必需消費品部門的股票選擇是最大的負面影響因素，其次是主要消費品部門的股票選擇。

在個股層面，通信半導體生產商聯發科公司是最引人注目的批評者。由於中國消費者支出放緩的預期，該股走弱。雖然智能手機需求似乎處於復甦的早期階段，但投資者仍擔心經濟增長放緩可能對聯發科技終端市場造成的影響。鑑於俄羅斯在2022年2月入侵烏克蘭，對臺灣和中國大陸之間緊張關係的擔憂進一步打壓了該股。

管道和供暖產品分銷商弗格森公司也受到了影響。在2021年表現良好後，由於擔心通脹和供應鏈中斷可能導致利潤率下降，該股此後走軟。這位投資顧問認為，該公司處於有利地位，擁有彈性供應鏈，因此維持了這一持股。

總部位於法國的能源管理公司施耐德電氣(Schneider Electric SE)股價下跌，原因是從增長方式到價值的更廣泛轉變，以及對其在中國的敞口的擔憂。

醫療保健和通訊服務領域的選股做出了積極貢獻。BAE Systems PLC是個人安全級別的最大貢獻者。由於預期俄羅斯入侵烏克蘭後國防開支將增加，該股上漲。

阿斯利康和賽諾菲安萬特也是最大的貢獻者。製藥公司在最近的市場波動中通常被證明是防禦性的，因為它們對經濟趨勢的敏感度較低。阿斯利康進一步受益於其腫瘤學產品線的日益增長的升值，而賽諾菲則公佈了穩健的業績，並表示由於成本效率的提高，利潤率仍有提高的空間。

該信託使用了期權疊加策略，即對投資組合持有的一部分進行看漲期權。信託基金的 期權疊加策略影響了這六個月期間的相對業績。

信託維持每月向股東派發的指定水平的做法，對信託的投資策略並無重大影響。

描述最近的投資組合活動。

基金減少了其在信息技術部門的權重，特別是在信息技術服務行業。它還降低了對消費品和公用事業的配置。另一方面，該基金增加了通信服務、醫療保健和金融服務。

描述期末的投資組合定位。

該信託基金在金融、工業和醫療保健領域的權重最大。就地區而言，該投資組合的大部分投資於歐洲，其中相當大一部分配置在英國。

截至2022年6月30日，信託已制定了期權覆蓋計劃，其中41.2%的標的股票被個股的看漲期權 覆蓋。這些看漲期權的價格通常高於當前市場價格(估計為3.9%)，到期日平均為47.5天。

所表達的觀點反映了貝萊德截至本報告日期的觀點，可能會根據市場、經濟或其他條件的變化而發生變化。這些觀點並不是對未來事件的預測，也不是對未來結果的保證。

信託基金總投資概覽

投資目標

貝萊德健康科學信託的投資目標是通過當期收益、當期收益和長期資本增值相結合的方式提供總回報。該信託尋求通過在正常市場條件下將其總資產的至少80%投資於從事健康科學及相關行業的公司的股票證券以及與健康科學行業有敞口的股票衍生品來實現其投資目標。該信託基金尋求實現這一目標，主要是通過投資於股權證券組合，並採用買入(出售)看漲期權和看跌期權的策略。

不能保證信託基金的投資目標一定會實現。

信任信息

市場價格和每股資產淨值摘要

性能

截至2022年6月30日的 期間的回報如下：

業績結果可能包括根據美國公認會計原則進行的財務報告調整。

過去的表現並不能預示未來的結果。

信託會提供一個或多個指數的表現，僅供參考。信託基金是主動管理的，不尋求跟蹤 或複製任何指數的表現。所顯示的指數表現並不代表信託的投資策略、投資組合成分或過去或未來的表現。

有關信託基金歷史業績的更多信息，請參見Blackrock.com的封閉式基金部分。

以下討論涉及基於資產淨值的信任度的絕對性能：

哪些因素會影響績效？

股市在2022年上半年大幅下跌，反映出通脹上升和利率上升的共同作用。雖然防禦性的大盤股表現相當不錯，但增長較快的公司，尤其是那些市值區間較小的公司，普遍落後於大盤。

生物技術子部門的股票選擇對信託基金的相對業績做出了貢獻，醫療器械和用品的配置比重偏低也是造成這一結果的原因。另一方面，醫藥方面的選擇，加上次級部門的權重偏低 ，削弱了這一點。

在個股層面，Moderna的減持是業績的主要貢獻因素。隨着來自新冠肺炎的順風繼續減弱，該股下跌。此外，該公司表示，其非COVID管道 候選人可能需要更多時間才能獲得批准。

增持信諾集團的頭寸也是業績的原因之一。這家保險提供商公佈了強勁的收益，並受益於其誘人的估值，因為投資者因預期經濟低迷而轉向防禦性股票。

一個超出基準在製藥巨頭阿斯利康的職位是另一位值得注意的貢獻者。該公司報告了強勁的收益，並收到了乳腺癌治療的積極臨牀試驗數據 。防禦性公司的相對強勢也提振了該股。

製藥巨頭百時美施貴寶(Bristol-Myers Squibb Co.)的減持是相對業績的最大負面影響。今年早些時候，在公佈了各種治療方法的未來產品發佈計劃後，該公司經歷了積極的勢頭，在持續的市場波動中，它仍然是一個有彈性的表現者。強生和AbbVie，Inc.的減持頭寸也有所減少。

該信託利用期權，主要是對個別股票進行看漲期權，以尋求更高的收益回報，同時繼續參與標的股票的表現。備選方案疊加戰略促成了成果。在期末，信託基金的現金頭寸也有所增加。現金狀況對業績做出了積極貢獻。

信託維持每月向股東派發股息的指定水平的做法，對信託的投資策略並無重大影響。

描述最近的投資組合活動。

信託基金對醫藥、生物科技和醫療保健提供者及供應子部門的撥款增加，而在醫療器械及供應品行業的比重則下降。

描述期末的投資組合定位。

這位投資顧問對醫療保健部門在今年上半年突出的宏觀經濟和地緣政治挑戰中表現出的韌性感到鼓舞。投資顧問繼續在整個醫療保健部門尋找穩定、能產生現金流的公司的投資機會。特別是，它尋找創新和技術發展帶來的有選擇的增長機會，特別是在生物技術、製藥和醫療器械行業。投資顧問繼續強調多樣化、風險管理和基本面分析。

截至2022年6月30日，信託基金最大的增持頭寸是生物技術子板塊。該信託基金繼續投資於生物技術領域引人注目的創新領域，特別是腫瘤學領域。該信託基金還在醫療保健提供商和服務子行業持有大量增持頭寸，目標是在預期經濟低迷的情況下，為投資組合增加彈性和防禦性特徵。可能受到供應鏈問題和成本通脹負面影響的醫療器械和供應子行業是最大的減持板塊。

截至2022年6月30日，信託已制定了期權覆蓋計劃，其中35.3%的標的股票被個股的看漲期權 覆蓋。這些看漲期權的價格通常高於當前市場價格(估計為7.0%)，到期日平均為47天。

所表達的觀點反映了貝萊德截至本報告日期的觀點，可能會根據市場、經濟或其他條件的變化而發生變化。這些觀點並不是對未來事件的預測，也不是對未來結果的保證。

信託基金總投資概覽

投資目標

貝萊德健康科學信託II(BMEZ)的投資目標是通過當期收益、當期收益和長期資本增值相結合的方式提供總回報和收入。在正常市場條件下，信託基金將把其總資產的至少80%投資於主要從事健康科學產業集團的公司的股權證券和與健康科學產業集團有敞口的股票衍生品。信託投資的股票衍生品包括購買和出售(書面)健康科學產業集團公司股權證券的看漲期權和看跌期權。

不能保證信託的投資目標一定會實現。

信任信息

市場價格和每股資產淨值摘要

性能

截至2022年6月30日的 期間的回報如下：

業績結果可能包括根據美國公認會計原則進行的財務報告調整。

過去的表現並不能預示未來的結果。

信託會提供一個或多個指數的表現，僅供參考。信託基金是主動管理的，不尋求跟蹤 或複製任何指數的表現。所顯示的指數表現並不代表信託的投資策略、投資組合成分或過去或未來的表現。

有關信託基金歷史業績的更多信息，請參見Blackrock.com的封閉式基金部分。

以下討論涉及基於資產淨值的信任度的絕對性能：

哪些因素會影響績效？

股市在2022年上半年大幅下跌，反映出通脹上升和利率上升的共同作用。增長較快的公司，特別是那些市值區間較小的公司，總體上落後於大盤。

相對於MSCI Custom ACWI SMID增長，醫療設備和用品行業的超重配置是業績的主要負面因素 醫療保健呼叫覆蓋指數。生物技術中的安全選擇也受到了損害。增持Masimo Corp.的頭寸是對個人安全水平相對錶現的最大貶低。Masimo出人意料地收購消費電子公司Sound United並未受到市場參與者的歡迎。考慮到後者專注於醫療技術以外的領域，投資者很難看出這一不太可能的配對將如何結合在一起。 該信託基金不再持有Masimo的頭寸。

小盤生物科技股尤其容易受到利率上升對增長更快的公司的影響。Kymera治療公司的增持是最大的批評者，因為這家高增長、處於發展階段的生物技術公司在缺乏當前利潤的股票的更廣泛拋售中下跌。這位投資顧問認為，該公司不再提供有吸引力的風險回報概況，因此退出了頭寸。同樣，臨牀基因檢測公司Natera，Inc.的超重也影響了結果。一家賣空者發佈了一份不利的報告，稱該公司存在欺騙性的賬單行為和誤導性的測試結果，導致投資者提起集體訴訟。

Tandem糖尿病護理公司的超重是另一個關鍵的批評者。儘管獲得了FDA對胰島素遞送移動應用程序的首個批准，但在該公司2022年5月公佈疲軟的季度業績後，該公司股價暴跌。

從積極的一面來看，對生物技術和醫療保健提供者和服務行業的增持配置有助於業績。Vertex製藥公司的增持頭寸是最大的個人貢獻因素。這家生物技術公司斥資6000萬美元購買了Catalyst生物科學公司的補充劑流水線，包括血友病的臨牀前階段治療。Seagen，Inc.的增持也起到了積極的作用。有傳言稱，這家美國生物技術公司是製藥巨頭默克公司的收購目標。此次收購將使後者獲得Seagen開創的抗體-藥物結合物和其他腫瘤學療法套件。大型強子對撞機集團(LHC Group Inc.)的增持也是原因之一。這家居家醫療保健提供商的股價在其將被UnitedHealth收購的消息傳出後飆升。

日本製藥公司第一三共株式會社(Daiichi Sankyo Co.)也是捐贈者。FDA批准了與阿斯利康合作開發的抗體-藥物結合物(ADC)Enhertu。與傳統的ADC療法相比，這種乳腺癌藥物被發現可以將疾病進展或死亡減少72%。

信託的現金狀況雖然不是其戰略的核心方面，但在市場表現不佳的時候做出了積極貢獻。

該信託使用了期權疊加策略，在該策略中，看漲期權被寫在投資組合持有的一部分 頭寸上。這一戰略對相對業績做出了貢獻。

信託維持每月向股東派發一定數額的款項的做法，對信託的投資策略並無重大影響。

描述最近的投資組合活動。

在此期間，信託基金對醫藥和生物科技分項的權重有所增加，而對醫療器械和用品分項的分配則有所減少。它在醫療保健提供者和服務行業中的權重沒有變化。

描述期末的投資組合定位。

在宏觀經濟和地緣政治逆風的影響下，2022年上半年經歷了歷史性的動盪。這位投資顧問對醫療保健部門在這些非同尋常的挑戰中表現出的韌性感到鼓舞。

投資顧問繼續在整個醫療保健部門尋找穩定、能產生現金流的公司的投資機會。它仍然專注於中小型公司，而絕大多數臨牀創新都是在這些公司進行的。它還看到了醫療設備的前景光明的發展，如精密手術工具和微創手術。它發現生物技術行業是尋找創新公司的特別肥沃的土壤，特別是那些專注於腫瘤學的公司。截至2022年6月30日，生物技術是該信託基金最大的板塊權重，原因是其具有吸引力的估值和強勁的基本面。

這位投資顧問認為，醫療保健行業的長期、長期驅動因素仍然存在。全球人口老齡化和醫療技術創新仍然存在。這些趨勢，加上整個行業的有利估值，為吸引人的長期投資機會奠定了基礎。

截至2022年6月30日，信託已實施期權覆蓋計劃，其中24%的標的股票被個股的看漲期權 覆蓋。這些看漲期權的價格通常高於當前市場價格(估計為9.6%)，到期日平均為48天。

所表達的觀點反映了貝萊德截至本報告日期的觀點，可能會根據市場、經濟或其他條件的變化而發生變化。這些觀點並不是對未來事件的預測，也不是對未來結果的保證。

信託基金總投資概覽

投資目標

貝萊德創新與增長信託的投資目標是通過當期收益、當期收益和長期資本增值相結合的方式提供總回報和收益。信託將主要投資於中小市值公司發行的股票，信託顧問認為這些證券具有高於平均水平的收益增長潛力。在為信託基金選擇投資時，信託基金的顧問專注於具有創新性的中小型成長型公司。這些公司已經或正在尋求推出 可能改變市場的新產品或服務。信託基金利用期權買賣策略，努力從期權溢價中產生當前收益，並提高信託基金的風險調整收益。

不能保證信託基金的投資目標將會實現。

信任信息

市場價格和每股資產淨值摘要

性能

截至2022年6月30日期間的回報如下：

業績結果可能包括根據美國公認會計原則進行的財務報告調整。

過去的表現並不能預示未來的結果。

信託會提供一個或多個指數的表現，僅供參考。信託基金是主動管理的，不尋求跟蹤 或複製任何指數的表現。所顯示的指數表現並不代表信託的投資策略、投資組合成分或過去或未來的表現。

有關信託基金歷史業績的更多信息，請參見Blackrock.com的封閉式基金部分。

以下討論涉及基於資產淨值的信任度的絕對性能：

哪些因素會影響績效？

由於通脹上升和利率上升的不利組合，規模較小的創新型成長型公司的股價在2022年上半年普遍大幅下跌。

從部門的角度來看，信託基金在醫療保健方面的定位是相對業績的最大負面影響因素。短缺在醫療設備和用品行業最為明顯，Masimo Corp.和Figs，Inc.落後。該信託基金還因其在生命科學工具和服務行業的10X基因組公司的增持頭寸而受到損害。該公司對中國增長放緩以及中國持續的供應鏈問題有很大的敞口。

信息技術板塊的選股也拖累了相對錶現。軟件行業是疲軟的來源，因為Bill.com Holdings，Inc.和Avalara，Inc.的表現不佳。表現優異的能源板塊的零權重是另一個關鍵的批評者。投資顧問認為，這一領域的中小盤股 普遍缺乏潛在投資中追求的質量特徵。然而，由於石油和天然氣價格的反彈，這一類別的表現優於其他類別。

機械行業的選股對相對業績的貢獻最大。全球領先的清潔能源和工業氣體市場工程設備製造商Chart Industries，Inc.的增持是一個顯著的貢獻。

該信託基金還受益於金融行業內資本市場行業的強勁選股。Tradeweb Markets，Inc.，一家制造和運營電子產品的國際金融服務公司非處方藥Markets是主要貢獻者。另類資產管理公司KKR&Co.，Inc.的零權重也有助於相對錶現。

該信託使用了期權疊加策略，即對投資組合持有的一部分進行看漲期權。信託基金的期權覆蓋策略影響了這六個月的業績。

描述最近的投資組合活動。

由於市場變化和投資組合活動，信託基金對金融類股和非必需消費品的配置增加，而在醫療保健和工業類股的權重減少。信託基金將其在私人公司的持股比例從18%提高到27%，反映出投資顧問努力增加投資組合在這一領域的權重。

信託維持特定水平的每月分派給股東的做法，並未對信託的投資策略產生重大影響。

描述期末的投資組合定位。

在投資組合的公共部分，增持最多的板塊(相對於MSCI美國SMID增長看漲覆蓋指數)在信息技術和非必需消費品板塊。其最大的減持是工業和材料類股。

截至2022年6月30日，信託已實施期權覆蓋計劃，其中10.8%的標的股票被個股的看漲期權覆蓋。這些看漲期權的價格通常高於當前市場價格(估計為資金的14.1%)，到期日平均為55天。

所表達的觀點反映了截至本報告日期貝萊德的觀點，可能會因市場、經濟或其他條件的變化而發生變化。這些觀點並不是對未來事件的預測，也不是對未來結果的保證。

信託基金總投資概覽

投資目標

貝萊德 資源與商品戰略信託基金(BCX)的主要投資目標是尋求較高的當期收益和當期收益，其次是資本增值。信託基金將在正常市場條件下，通過將總資產的至少80%投資於大宗商品或自然資源公司發行的股權證券、與大宗商品或自然資源公司有風險敞口的衍生品，或與大宗商品或自然資源價格變動掛鈎的證券和衍生品投資，以實現其投資目標。雖然獲得許可，但信託目前並不預期投資於與大宗商品或自然資源的基本價格變動相關的證券和衍生品。該信託基金尋求實現這一目標，主要是通過投資於股票證券組合，以及採用買入(出售)看漲期權和看跌期權的策略。

不能保證信託基金的投資目標一定會實現。

信任信息

市場價格和每股資產淨值摘要

性能

截至2022年6月30日期間的回報如下：

業績結果可能包括根據美國公認會計原則進行的財務報告調整。

過去的表現並不能預示未來的結果。

信託會提供一個或多個指數的表現，僅供參考。信託基金是主動管理的，不尋求跟蹤 或複製任何指數的表現。所顯示的指數表現並不代表信託的投資策略、投資組合成分或過去或未來的表現。

有關信託基金歷史業績的更多信息，請參見Blackrock.com的封閉式基金部分。

以下討論涉及基於資產淨值的信任度的絕對性能：

哪些因素會影響績效？

自然資源 由於大宗商品價格大幅上漲，截至2022年4月中旬，自然資源類股普遍表現良好。然而，對增長放緩的擔憂導致了此後的大幅拋售，導致該板塊在整個時期都出現了虧損。

農業部門的股票選擇有助於信託基金的相對業績，而礦業部門的證券選擇略有減損。在個股層面，信託基金在諾裏爾斯克鎳業的零權重因俄羅斯入侵烏克蘭後的制裁而跌至零 是相對業績的主要貢獻因素。自由港麥克莫蘭公司(Free port-McMoRan Inc.)的減持也起到了作用，該公司在這一時期後期受到銅價下跌的影響。在該信託持有的股票中，由於氮肥價格上漲，CF Industries Holdings，Inc.是一個值得注意的貢獻者。

俄羅斯公司Polyus PJSC和Gazprom PJSC的頭寸在2022年2月下旬被減記至接近零的水平，是業績最大的批評者。俄羅斯公司一直是信託公司投資領域的一部分，這位投資顧問認為，這兩家公司都擁有高質量的資產。然而，這位投資顧問既沒有預料到烏克蘭會全面入侵，也沒有預料到隨後發生的事件。First Quantum Minerals Ltd.的增持也在一定程度上受到銅價下跌的影響。

該信託使用了期權疊加策略，即對投資組合持有的一部分進行看漲期權。這一戰略偏離了半年期間的成果 。

信託維持指定水平的每月分派予股東的做法，對信託的投資策略並無重大影響。

描述最近的投資組合活動。

該信託基金繼續增持能源類股，並繼續減持礦業和農業類股。

在能源方面，投資顧問仍傾向於質量更高的生產商，預計這些生產商將從石油和天然氣價格走強中受益最大。鑑於全球經濟增長面臨的風險增加，投資顧問降低了信託基金在某些對宏觀經濟前景更敏感的資產中的權重。

在礦業領域，投資顧問繼續強調資產負債表較強、成本較低的公司。在農業方面，該基金在造紙和包裝行業的權重偏低，轉而青睞那些能夠利用消費者在食品和營養方面不斷變化的偏好的健康和保健公司。

描述期末的投資組合定位。

截至期末，45.3%的投資組合投資於能源部門，25.4%投資於採礦部門，25.9%投資於農業部門，2.8%以現金形式持有。

截至2022年6月30日，信託已實施期權覆蓋計劃，其中31%的標的股票被個股的看漲期權 覆蓋。這些看漲期權的價格通常高於當前市場價格(估計為6.1%)，到期日平均為49天。

所表達的觀點反映了貝萊德截至本報告日期的觀點，可能會根據市場、經濟或其他條件的變化而發生變化。這些觀點並不是對未來事件的預測，也不是對未來結果的保證。

信託基金總投資概覽

投資目標

貝萊德科技 信託的投資目標是通過當期收益、當期收益和長期資本增值相結合的方式提供收益和總回報。信託尋求實現其投資目標 在正常市場條件下，將其總資產的至少80%投資於任何市值範圍內的美國和非美國科技公司的股權證券，選擇這些公司是因為它們 從科學和/或技術的開發、進步和使用中獲得的快速和可持續的增長潛力(高增長的科學和技術股票)，和/或從有利的股息收益中產生當前收入的潛力(週期性的 科學和技術股票)。該信託基金尋求實現這一目標，主要是通過投資於股票證券組合，以及採用買入(出售)看漲期權和看跌期權的策略。

不能保證信託基金的投資目標將會實現。

信任信息

市場價格和每股資產淨值摘要

性能

截至2022年6月30日的 期間的回報如下：

業績結果可能包括根據美國公認會計原則進行的財務報告調整。

過去的表現並不能預示未來的結果。

信託會提供一個或多個指數的表現，僅供參考。信託基金是主動管理的，不尋求跟蹤 或複製任何指數的表現。所顯示的指數表現並不代表信託的投資策略、投資組合成分或過去或未來的表現。

有關信託基金歷史業績的更多信息，請參見Blackrock.com的封閉式基金部分。

以下討論涉及基於資產淨值的信任度的絕對性能：

哪些因素會影響績效？

股市在2022年上半年大幅下跌，反映出通脹上升和利率上升的共同作用。增長較快的公司，特別是那些市值區間較小的公司，總體上落後於大盤。

互聯網次級部門的超重削弱了基金的相對業績，服務次級部門的安全選擇也是如此。

在個股層面，蘋果公司的減持頭寸是對業績的最大貶低。該公司報告了強勁的收益和創紀錄的第一季度收入，並受益於在市場波動之際更大規模的轉向優質產品。

Marvell Technology，Inc.的增持是另一個值得注意的批評者。由於預期需求減少和中期增長放緩，這家估值豐厚的模擬半導體制造商的股價下跌。更廣泛地説，在增長前景不確定的情況下，投資者輪流撤出半導體板塊。

微軟(Microsoft Corp.)持股偏低也是相對業績的一個關鍵貶低因素。與蘋果的情況一樣，該股受益於投資者對規模更大、更穩定的公司的偏好。

Unity Software股份有限公司的增持也減損了。該公司開發了一種虛擬現實渲染工具，允許用户創建自己的內容，包括元宇宙中的內容。然而，在成長性較高的公司股票普遍低迷的背景下，該公司股價表現落後。

從積極的一面來看，半導體類股的安全選擇以及該集團的減持有助於相對業績。

該信託基金受益於其封閉式結構，私人投資在半年度期間的前四大貢獻者中佔三席。在個人職位級別，超出基準GRubMarket，Inc.的私人頭寸是主要貢獻者。這家食品科技公司宣佈收購日光食品，後者是舊金山地區最大的餐飲服務公司之一。日光為餐館、雜貨店和餐飲公司提供農產品、乳製品和其他產品，這將有助於GRubMarket擴大其產品供應。一個超出基準Voltron數據中的私人頭寸也起到了積極作用。2022年2月，開源編碼平臺 獲得了額外的資金，這將使其能夠將其工具之一直接帶給消費者。一個超出基準PsiQuantum的私人職位是另一個值得注意的貢獻者。基於量子的軟件即服務該公司獲得了美國國防部的資金，以加快其在光子量子計算機方面的開發。這位投資顧問認為，PsiQuantum處於有利地位，有望成為量子計算領域的先行者之一。

半導體生產商英偉達(Nvidia Corp.)的減持也是相對回報的原因之一。鑑於消費者支出放緩將對其遊戲業務產生潛在影響，投資者越來越擔心該公司銷售勢頭的可持續性。

信託基金的現金頭寸雖然不是其戰略的核心方面，但在市場表現不佳的時候做出了積極貢獻。

該信託基金使用了期權覆蓋策略，在該策略中，看漲期權被寫在投資組合所持資產的一部分上。信託基金的期權覆蓋戰略促成了這六個月期間的相對業績。

描述最近的投資組合活動。

信託基金增加了對服務和硬件子部門的分配，並降低了其在軟件和內容和基礎設施子部門的權重。其對 半導體的配置沒有變化。

從地區角度來看，信託基金對美國和中國的配置有所增加，而在其他新興市場的權重 有所下降。

信託基金維持指定的每月分配水平的做法並未對信託基金的投資策略產生實質性影響。

描述期末的投資組合定位。

該信託基金持有軟件資產淨值的29%，半導體資產的19%，服務業資產的17%，互聯網資產的16%，硬件資產的10%，新興產業資產的4%，內容和基礎設施的資產淨值不到1%。這些行業權重是自下而上選股的殘餘效應。

截至2022年6月30日，信託已實施期權覆蓋計劃，其中28%的標的股票被個股的看漲期權 覆蓋。這些看漲期權的價格通常高於當前市場價格(估計為11.6%)，到期日平均為45天。

所表達的觀點反映了貝萊德截至本報告日期的觀點，可能會根據市場、經濟或其他條件的變化而發生變化。這些觀點並不是對未來事件的預測，也不是對未來結果的保證。

信託基金總投資概覽