展品99.11

INDEX

獨立審計師報告-

管理委員會及其成員

匹克黃金有限責任公司

關於財務報表審計的報告

意見

我們審計了匹克黃金有限責任公司的財務報表，其中包括截至2021年12月31日和2020年12月31日的資產負債表，以及截至2021年12月31日的年度、截至2020年12月31日的6個月期間和截至2020年6月30日的年度的相關運營報表、成員權益和現金流量，以及財務報表的相關附註。

我們認為，所附財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重要方面都公平地反映了匹克黃金有限責任公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況，以及截至2021年12月31日的年度、截至2020年12月31日的6個月期間和截至2020年6月30日的年度的運營結果和現金流量。

意見基礎

我們按照美國公認的審計標準進行審計。我們根據這些標準承擔的責任在我們報告的“審計師對財務報表的審計責任”一節中作了進一步説明。我們被要求獨立於匹克黃金有限責任公司，並根據與我們審計相關的道德要求履行我們的其他道德責任。我們相信，我們所獲得的審計證據是充分和適當的，可以為我們的審計意見提供依據。

財務報表的管理責任

管理層負責根據美國公認的會計原則編制及公平列報財務報表，並負責設計、實施及維持與編制及公平列報財務報表有關的內部控制，以確保財務報表不會因欺詐或錯誤而出現重大錯報。

在編制財務報表時，管理層必須評估是否存在一些情況或事件，從總體上考慮，這些情況或事件會對匹克黃金有限責任公司在財務報表可供發佈之日起一年內繼續經營的能力產生重大懷疑。

審計師’對財務報表審計的責任

我們的目標是獲得合理的保證，説明財務報表作為一個整體是否沒有重大錯誤陳述，無論是由於欺詐還是錯誤，並出具一份包括我們意見的審計師報告。合理保證是一種高水平的保證，但不是絕對保證，因此不能保證按照公認會計準則進行的審計在存在重大錯報時總是能發現該錯報。由於欺詐可能涉及串通、偽造、故意遺漏、歪曲陳述或凌駕於內部控制之上，因此不能發現由欺詐造成的重大錯報的風險高於因錯誤造成的錯報。如個別或整體錯誤陳述極有可能影響合理使用者根據財務報表作出的判斷，則被視為重大錯誤陳述。

在根據GAAS進行審計時，我們：

我們被要求就審計的計劃範圍和時間、重要的審計結果以及我們在審計期間發現的某些與內部控制相關的事項與負責治理的人員進行溝通。

休斯敦，得克薩斯州

/s/Moss Adams LLP

休斯敦，得克薩斯州

July 1, 2022

匹克黃金有限責任公司

資產負債表

見財務報表附註。

匹克黃金有限責任公司

營運説明書

見財務報表附註。

匹克黃金有限責任公司

會員權益聲明

見財務報表附註。

匹克黃金有限責任公司

現金流量表

見財務報表附註。

匹克黃金有限責任公司

財務報表附註

1.業務的組織和性質

Peak Gold，LLC(“Peak Gold”，“公司”，“我們”或“Our”)是一家特拉華州有限責任公司，成立於2015年1月8日，由皇家黃金通過其全資子公司Royal Alaska，LLC(“Royal Alaska”)和ConTango Oore，Inc.通過其全資子公司Core Alaska，LLC(統稱為“ConTango”)成立。皇家阿拉斯加和ConTango就Peak Gold簽訂了一項有限責任公司協議，Peak Gold是一家合資企業，旨在勘探和推進位於阿拉斯加州托克附近的Manh Choh項目(前身為“Peak Gold Project”，並於2021年初重新命名)(“Manh Choh Project”)。期貨溢價將其與Manh Choh項目相關的所有資產貢獻給Peak Gold，包括採礦租約和阿拉斯加州的某些採礦主張。皇家阿拉斯加向Peak Gold捐贈了500萬美元現金。期貨溢價最初持有Peak Gold 100%的會員權益。皇家阿拉斯加有權於2018年10月31日前向匹克黃金提供最多3,000萬美元(包括皇家阿拉斯加最初貢獻的500萬美元)現金，從而獲得匹克黃金高達40%的會員權益。截至2020年9月30日，皇家阿拉斯加已經貢獻了37,139,090美元，並擁有Peak Gold 40.0%的會員權益。

於二零二零年九月二十九日，Peak Gold、Royal Alaska及ConTango訂立分離及分配協議，成立ConTango Minerals Alaska，LLC(“ConTango Minerals”)，並出資約167,000英畝的阿拉斯加州採礦權，而1.0%的冶煉廠就若干已出資的阿拉斯加州採礦權返還特許權使用費權益。Peak Gold隨後向Royal Alaska和ConTango同時分配，給予Royal Gold新的28.0%的冶煉廠淨回報率，用於在Tetlin租賃區內的指定區域生產所有白銀，並將貢獻的阿拉斯加州採礦權利的額外1.0%冶煉廠淨回報率轉讓給Royal Gold，並將ConTango Minerals的100%會員權益轉讓給ConTango。阿拉斯加州對ConTango Minerals的採礦權分配符合非互惠非貨幣轉移的定義，一般應在公允價值可確定的範圍內按公允價值入賬。然而，到目前為止，Peak Gold的金礦勘探主要集中在Tetlin租賃區(Peak Gold保留)，在阿拉斯加州的採礦主張上只進行了有限的工作。匹克黃金得出的結論是，國家索賠的公允價值不能在合理範圍內確定，因此以歷史賬面價值記錄了分配。截至分配給ConTango Minerals之日，Peak Gold與阿拉斯加州採礦索賠相關的歷史賬面價值為零，因為與對這些索賠進行的勘探相關的成本在發生時已計入費用。因此，這些分配對公司的財務報表沒有影響。

關於分拆及分銷協議，匹克黃金與康戈礦業訂立購股權協議。根據期權協議條款，ConTango Minerals授予Peak Gold在若干條件下購買約13,000英畝阿拉斯加州採礦權的選擇權，連同ConTango Minerals持有的該等採礦權所附帶或相關的所有邊際權利、水權及水權、地役權及通行權或其他附屬設施及所有權。匹克黃金於2021年6月15日行使了購買阿拉斯加州採礦權的選擇權，行使價格為5萬美元。

2020年9月30日，KG礦業(阿拉斯加)公司(前身為Skip Sub，Inc.)(“KG礦業”)於兩宗獨立交易中收購Peak Gold的70%權益。KG礦業以4,920萬美元和1,210萬美元的總現金代價從皇家黃金公司手中收購了皇家阿拉斯加公司40%的Peak Gold股份，以換取皇家黃金公司全部持有的809,744股ConTango普通股。KG礦業隨後向ConTango額外購買了Peak Gold 30%的股份，總代價為3,240萬美元現金和ConTango普通股的809,744股。於二零二零年十月一日，KG礦業與CORE Alaska訂立經修訂及重訂的Peak Gold，LLC有限責任公司協議(“LLC協議”)，賦予KG礦業廣泛權力建造及營運Manh Choh項目，ConTango保留30%非營運少數股權。與此同時，該公司的會計年度改為12月31日。

匹克黃金有限責任公司

財務報表附註

於上述控制權變更後，KG礦業決定推低會計將不適用於Peak Gold。

2.流動性

該公司因勘探和推進Manh Choh項目而蒙受虧損，並依賴KG礦業和ConTango為未來的運營提供資金。

為2022年曆年勘探預算提供資金的現金需求，以及從這些財務報表開始的一年內發生的勘探和推進活動，將完全通過KG礦業和ConTango的股權出資提供資金。這些股權出資不是契約性的，但是，如果一成員沒有作出其股權出資，另一成員可以選擇以貸款或股權出資的方式出資，如附註4“成員股權”所述。如果KG礦業和ConTango無法為未來的股權出資提供資金，Manh Choh項目的勘探和推進活動將大幅減少或停止。

管理人可隨時選擇設立一項環境合規基金，該基金須存放在一個與營運帳户分開的計息帳户內。這筆資金將用於資助公司的環境合規活動，包括回收和持續合規成本。

3.主要會計政策摘要

預算的使用

按照美國公認的會計原則編制我們的財務報表，要求公司作出影響報告期內報告的資產、負債和費用金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計大相徑庭。

現金和現金等價物

現金和現金等價物包括所有現金餘額和原始到期日不超過三個月的高流動性投資。截至2021年12月31日和2020年12月31日，現金及現金等價物分別存放在現金存款賬户中。

礦產權益

礦產權益包括組成Manh Choh項目的Tetlin租約。於相關勘探階段礦產權益轉換為已探明及可能儲量時，成本基準將按已探明及可能儲量按生產單位(“UOP”)法於礦產權益剩餘壽命內攤銷。

物業、廠房及設備

財產、廠房和設備按成本入賬，扣除累計折舊、損耗和攤銷後淨額入賬。資產的初始成本包括其購買價格或建造成本、直接可歸因於使資產投入運營的任何成本、回收和修復成本的估計，以及對於符合條件的資產，資本化利息成本。

匹克黃金有限責任公司

財務報表附註

該公司根據資產類型對財產、廠房和設備進行分類。

移動設備和其他設備一般在資產的估計使用年限內使用直線折舊法，扣除剩餘價值後進行折舊。移動設備和其他設備的使用壽命從3年到5年不等。

建築物的折舊一般是在資產的估計使用年限內用直線法扣除剩餘價值後進行的。建築物的使用壽命為15年。

土地不會貶值。

資產減值

當事件或環境變化顯示資產的相關賬面金額可能無法收回時，我們會評估我們的礦產權益及物業、廠房及設備的減值。具體而言，吾等評估勘探階段礦產權益的賬面價值在商品價格大幅下跌的情況下的可回收性，以及每當獲得有關礦產權益的新信息表明未來不太可能發生生產或進一步勘探或可能減少，從而影響礦產權益及財產、廠房和設備的未來可回收性時。礦產權益及物業、廠房及設備之賬面值減值乃在礦產權益之賬面值超過其估計公允價值時計量及記錄，而估計公允價值一般採用估計未來貼現現金流量計算。截至2021年12月31日和2020年12月31日的財年沒有潛在減值指標。

填海和補救義務

本公司根據日後場地填海及關閉活動的法定責任估計成本的折現現金流，將負債及相應成本記為有關資產賬面價值的一部分，作為該責任的公平價值。定期或在獲得新的材料信息時重新評估債務。義務的增加或減少通常是由於法律或法規要求、所需環境補救的程度、填海方法或費用估算的變化而引起的。回收和補救義務的變化與相關資產的抵消性變化一起記錄。已貼現債務的定期清償在經營報表中確認為增值費用。

成本和開支

成本和支出是指與勘探和推進Manh Choh項目相關的成本。這些成本在發生時計入費用。

所得税

作為一家有限責任公司，本公司的應納税所得額或虧損按照成員各自擁有的百分比進行分配。因此，財務報表中沒有列入所得税準備金或負債。

在美國普遍接受的會計原則要求管理層評估公司的税務狀況，如果公司採取了不確定的立場，而税務機關審查後很可能不會持續下去，則確認税務負債。管理層對公司的税務狀況進行了評估，並得出結論，公司沒有采取不確定的税務狀況，需要對財務報表進行調整，以遵守本指導方針的規定。

匹克黃金有限責任公司

財務報表附註

比較數字

某些比較數字已重新分類，以符合本期採用的列報方式。

4.會員權益

於二零二零年十月一日，KG礦業收購Peak Gold的70%權益後，KG礦業與ConTango訂立有限責任公司協議，詳情見附註1。根據有限責任公司協議，預計KG礦業和ConTango將根據各自的會員權益向Peak Gold作出貢獻。如果一名成員沒有繳納該成員必須或被要求出資的任何額外出資的全部或任何部分，另一成員可選擇代表該拖欠成員向公司支付全部違約金額。非違約成員可選擇將違約金額視為對違約成員的貸款或作為對公司的出資。如果被視為出資，違約成員在本公司的權益將被稀釋。任何成員均無權退還其資本繳款的任何部分，或獲得其資本賬户或其資本繳款的利息。未退還的出資不構成本公司、經理或任何成員的責任。

本公司由一個由三名代表組成的管理委員會管理，其中兩名代表由KG礦業委任，一名代表由ConTango委任。每名成員通過其代表行事，將根據其利益在管理委員會中投票。

在截至2021年12月31日的一年中，KG礦業貢獻了10,916,000美元，ConTango貢獻了4,678,000美元。在截至2020年12月31日的三個月裏，KG礦業貢獻了2,621,389美元，ConTango貢獻了1,123,452美元。在截至2020年9月30日的三個月裏，ConTango貢獻了247,800美元，皇家阿拉斯加貢獻了165,200美元。

匹克黃金有限責任公司

財務報表附註

5.財產、廠房和設備以及礦產權益

匹克黃金有限責任公司

財務報表附註

6.應付賬款和應計負債

截至2021年和2020年12月31日，應付賬款和應計負債分別為745,876美元和753,563美元，主要包括因Manh Choh項目的許可、可行性和範圍研究以及勘探活動而應支付給顧問的費用。

7.關聯方交易

在2020年10月1日之前，該公司負責償還皇家阿拉斯加的某些管理費用以及一般和行政費用，以代替管理費，管理費按定義為允許成本的5%計算，在管理委員會就Manh Choh項目的商業設施做出建設決定之前，每年最高可達50萬美元。在管理委員會就Manh Choh項目作出建造決定時和之後，可償還的費用將按允許成本的3%計算，每年最高可達500萬美元。

在截至2020年12月31日的6個月和截至2020年6月30日的財政年度，公司應支付給皇家阿拉斯加的可償還費用分別為27,775美元和258,897美元。由於管理委員會尚未作出建造決定，因此按照上述5%的費率確定了可償還費用。皇家阿拉斯加的可報銷費用包括在行政收費在業務報表上。

於2020年10月1日，KG礦業與ConTango訂立經修訂及重訂的匹克黃金有限責任公司協議。根據協議，KG礦業對Peak Gold的業務賬户中收取的所有成本收取行政費用，但有某些例外情況。行政費用為勘探階段允許成本的5%，開發階段3%，開採階段2%。目前該項目正處於勘探階段，管理費為5%。截至2021年12月31日的12個月，行政費用為733,042美元。截至2020年12月31日的三個月，行政費用為135,161美元。2020年，行政事業性收費納入行政收費在業務報表上。2021年，行政費用中的716,424美元計入行政收費關於業務報表，#年為14,618美元廠房、財產和設備，and $2,000 in長期預付費用和其他資產。

Kinross Gold Corporation及其附屬公司(統稱為“Kinross”)為匹克黃金公司提供項目管理和技術支持，這些人工成本根據支付給這些Kinross員工的實際勞動力、福利和獎金計入匹克黃金公司。在截至2020年12月31日的6個月和截至2021年12月31日的年度，Kinross及其附屬公司分別向Peak Gold收取398,040美元和2,385,448美元的服務費用。這些成本包括在經理和附屬公司員工勞動在業務報表上。

匹克黃金有限責任公司

財務報表附註

8.填海和補救義務

本公司的活動遵守所有適用的環境保護法律和法規。該公司根據目前的活動水平估計未來的填海成本，並估計履行公司未來義務所需的成本。截至2021年12月31日和2020年12月31日的填海和修復債務分別為439,478美元和385,518美元，主要包括與當前勘探和Manh Choh項目活動相關的未來填海活動的估計費用。在截至2021年12月31日的一年中，沒有對估計進行任何修訂。

9.承付款和或有事項

根據2016年4月28日的《社區支持協議》(以下簡稱《協議》)，本公司須每年支付100,000美元給Tetlin原住民村(“Tetlin”)，並於每年4月1日、7月1日、10月1日和1月1日按季度預付遞增25,000美元。該協議自2022年1月1日起延長兩年，現於2024年1月1日到期，經雙方同意可延長一年或兩年。費用包括在社區關係在業務報表上。

於二零二零年十二月三十日，匹克黃金及泰特林訂立礦產租約第6號修正案，其中泰特林選擇行使回購選擇權(定義見礦產租約)，將生產特許權使用費税率提高0.75%至450,000美元。Tetlin對回購選項的支付將作為對未來向Tetlin支付的生產特許權使用費的減少來滿足。

礦產租賃要求在礦產租賃週年日(即7月15日)預付最低特許權使用費^這是直到實現商業化生產。支付金額為75,000美元，乘以美國消費者統計局公佈的2012年1月1日消費者價格指數與當年1月1日的百分比漲幅。2021年和2020年的付款金額分別為86557美元和85362美元，包括在勘探費在運營説明書上。

匹克黃金有限責任公司

財務報表附註

10.過渡期比較數據(未經審計)

根據LLC協議的條款，Peak Gold將其財年從6月30日改為12月31日，自2020年12月31日起生效。由於這一變化，財務報表包括2020年7月1日至2020年12月31日六個月過渡期的財務結果。下表提供了截至2020年12月31日和2019年12月31日的六個月的某些可比較的過渡期財務信息。

匹克黃金有限責任公司

財務報表附註

11.後續活動

該公司對截至2022年7月1日的後續事件進行了評估，也就是發佈這些財務報表的日期。除該等財務報表及附註所披露的事項外，本公司董事認為在財政年度結束至本報告日期之間並無發生任何重大及不尋常性質的事項、交易或事件，可能會在未來財政年度對本公司的營運造成重大影響。