美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格N-CSR
已註冊的股東報告經認證
管理投資公司
《投資公司法》案卷第811-02351號
西部資產投資級收益基金公司。
(註冊人的確切姓名載於憲章中)
第八大道620號，郵編：47這是Floor，New York，NY 10018
(主要執行機構地址) (郵政編碼)
馬克·A·德·奧利維拉。
富蘭克林·鄧普頓
100 斯坦福德第一廣場
康涅狄格州斯坦福德06902號
(送達代理人的姓名或名稱及地址)
註冊人的電話號碼，包括區號：1-888-777-0102
財政年度結束日期：12月31日
報告期日期：2022年6月30日
| 第1項。 | 向股東彙報。 |
| 茲提交給股東的半年度報告。 |
| 半年度報告 | June 30, 2022 |
西部資產
投資級
收入基金公司。(PAI)
| 投資產品：未投保FDIC或無銀行擔保或貶值 |
| 裏面有什麼？ | ||||
| 總裁的來信 | (三) | |||
| 績效考核 | IV | |||
| 基金一目瞭然 | 1 | |||
| 投資明細表 | 2 | |||
| 資產負債表 | 22 | |||
| 營運説明書 | 23 | |||
| 淨資產變動表 | 24 | |||
| 金融亮點 | 25 | |||
| 財務報表附註 | 26 | |||
| 董事會核準管理和分諮詢協議 | 37 | |||
| 其他股東信息 | 40 | |||
| 股息再投資計劃 | 41 | |||
基金目標
該基金的主要投資目標是通過投資於多樣化的債務證券組合，尋求與審慎投資風險相一致的高水平當前收入。在較小程度上，基金還可投資於私募債務證券和某些股權證券。資本增值是次要的投資目標。
| 第二部分： | 西部資產投資級收益基金公司。 |
總裁的來信
尊敬的股東：
我們很高興提供西部資產投資級收入基金公司截至2022年6月30日的六個月報告期的半年度報告。請繼續閲讀本基金報告期內的基金業績信息。
我們將一如既往地致力於為您提供優質的服務和全方位的投資選擇。我們也繼續致力於補充您從您的財務顧問那裏得到的支持。我們實現這一點的一種方式是通過我們的網站， www.frklintempleton.com。在這裏，您可以立即訪問市場和投資信息，包括：
| | 基金價格和業績， |
| | 我們投資組合經理的市場洞察和評論，以及 |
| | 大量的教育資源。 |
我們期待着幫助您實現您的財務目標。
真誠地
簡·托拉斯，終審法院
總裁與首席執行官
July 29, 2022
| 西部資產投資級收益基金公司。 | (三) |
績效考核
在截至2022年6月30日的六個月中，西部資產投資級收入基金公司的資產淨值回報率為-16.00%(資產淨值)i基於其紐約證券交易所(NYSE)每股市場價格，下跌21.13%。該基金的非管理基準--彭博美國企業高收益指數II和彭博社美國信用指數三、，同期收益率分別為-14.19%和-13.81%。理柏公司債封閉式基金BBB評級類別平均四.同期回報率為-13.35%。請注意，理柏的業績回報是根據每隻基金的資產淨值計算的。
基金的做法是設法維持相對穩定的分配給股東的水平。這一做法對基金的投資戰略沒有影響，可能會減少基金的淨資產淨值。基金經理認為，這一做法有助於保持基金的競爭力，並可能有利於基金的市場價格和相對於基金資產淨值的溢價/折扣。
在這六個月期間，基金向股東進行的分配總額為每股0.28美元。截至2022年6月30日，基金估計所有分配都來自淨投資收入。*績效表顯示了基金基於其資產淨值和截至2022年6月30日的市場價格的六個月總回報。過去的表現並不能保證未來的結果。
| 截至2022年6月30日的業績快照(未經審計) | ||||||
| 每股價格 |
6個月 總報税表** |
|||||
| $12.92 (NAV) | -16.00 | % | ||||
| 12.07元(市價) | -21.13 | % | ||||
所有數據代表過去的表現，並不能保證未來的結果。不足一年的業績數字 為累計數字，不按年率計算。
**總回報分別基於資產淨值或市場價格的變化。報税表反映扣除所有基金費用的情況，包括管理費、運營費用和其他基金費用。回報不反映扣除經紀佣金或投資者可能因分配或出售股票而支付的税款。
總回報假設所有分配的再投資，包括按資產淨值計算的資本回報(如有)。
？總回報假設根據基金的股息再投資計劃，所有分派，包括資本回報(如有)，再投資於額外股份。
| * | 這一估計不是為了税收目的。基金將在年底後發佈表格1099，其中包含用於納税的分配的最終組成 。資本返還不應納税，並導致股東投資的税基減少。有關分銷商組成的更多信息，請 參閲該基金的分銷商新聞稿，或者，如果適用，請參閲我們網站www.frklintempleton.com新聞稿部分的第19節通知。 |
| IV | 西部資產投資級收益基金公司。 |
績效審查(續d)
正在尋找其他信息嗎？
該基金的交易代碼為PAI，其收盤價可在紐約證券交易所上市的大多數報紙上看到。在大多數金融網站上，每日資產淨值都可以在網上獲得，代碼是？XPAIX？Barron‘s和 《華爾街日報》週一版的這兩個版本都帶有封閉式基金表格，提供了額外的信息。此外，基金每季度發佈一次新聞稿，可在大多數主要金融網站和www.frklintempleton.com上找到。
為了繼續努力提供有關該基金的信息，股東可以致電1-888-777-0102(免費)，週一至週五上午8點開放。至下午5：30東部時間，提供該基金目前的資產淨值、市場價格等信息。
感謝您對西部資產投資級收入基金公司的投資。我們一如既往地感謝您選擇我們來管理您的資產，我們將繼續專注於實現該基金的投資目標。
真誠地
簡·托拉斯，終審法院
總裁與首席執行官
July 29, 2022
風險：基金是一家多元化的封閉式管理投資公司，主要是作為長期投資而非交易工具設計的。該基金並不是一個完整的投資計劃，而且由於所有投資中固有的不確定性，不能保證該基金將實現其投資目標。該基金的普通股在紐約證券交易所交易。與股票類似，基金的股價將隨着市場狀況而波動，在出售時，其價值可能高於或低於最初的投資。封閉式基金的股價通常低於其資產淨值。多元化並不能保證不會出現市場損失。基金的投資面臨一系列風險，包括利率、信貸和通脹風險。隨着利率上升，債券價格下跌，從而降低了固定收益投資的價值。該基金可能會投資於高收益債券(俗稱垃圾債券)，這些債券的評級低於投資級別，比評級較高的證券風險更大。就基金投資於資產支持證券、抵押貸款支持證券或抵押貸款相關證券而言，其提前還款和延期風險的風險敞口可能大於對其他固定收益證券的投資。槓桿可能導致資產淨值和基金普通股股票的市場價格波動更大，並增加股東的損失風險。基金可在有限程度上投資於外國證券，包括新興市場或發展中市場。投資外國證券會受到某些與國內投資無關的風險，如匯率波動和社會、政治、
| 西部資產投資級收益基金公司。 | V |
總裁的來信
和可能導致大幅波動的經濟不確定性。與發達國家相比，新興市場國家的經濟、政治和法律體系往往不太發達，也不太穩定。基金可在衍生工具方面作出重大投資。衍生工具可能缺乏流動性，可能會不成比例地增加損失，並可能對基金業績產生潛在的重大影響。基金還可投資於貨幣市場基金，包括基金管理人和次級顧問的附屬基金。
本材料不打算作為任何類型的建議或投資建議，包括與展期、轉移和分發有關的建議。此類 材料不是以受託身份提供的，不得用於作出投資決策或與作出投資決策有關，也不構成買賣證券的要約要約。所有內容僅用於提供信息或教育目的，不打算也不應被解釋為法律或税務建議和/或法律意見。關於你的具體情況，一定要諮詢金融、税務和/或法律專業人士。
所有的投資都有風險，包括可能的本金損失。過去的表現並不能保證未來的結果。所有指標表現均不反映任何費用、費用或税款的扣減。請注意，投資者不能直接投資於指數。
| i | 資產淨值(淨資產淨值)的計算方法是從基金持有的所有證券(加上所有其他資產)的收盤價中減去總負債和已發行優先股(如果有) ，再除以已發行普通股總數(淨資產總額)。資產淨值隨基金所投資證券的市場價格變動而波動。然而，投資者買賣基金股份的價格是由基金股份的供求決定的基金市價。 |
| II | 彭博美國企業高收益指數涵蓋了固定利率的非投資級債券，包括公司和非公司部門。實物支付 不包括被指定為新興市場國家的債券、歐元債券和債務發行，但包括非新興市場國家發行人的加拿大和全球債券(美國證券交易委員會註冊) 。原始發行的零息債券、升級券結構和144A證券也包括在內。 |
| 三、 | 彭博美國信用指數是由投資級(評級為Baa3/BBB-或更高)的公司和非公司債券組成的指數。 |
| 四. | 理柏是Refinitiv的全資子公司，提供對全球集體投資的獨立洞察。 回報基於截至2022年6月30日的六個月期間，包括所有分配的再投資，包括在基金理柏 類別的6只基金中計算的資本回報(如果有的話)。 |
| 六、 | 西部資產投資級收益基金公司。 |
基金一目瞭然(未經審計)
投資細分(%)佔總投資的百分比
| | 上面的條形圖表示基金截至2022年6月30日和2021年12月31日的投資組合，不包括期貨合約等衍生品。基金的投資組合受到積極管理。因此，基金的投資構成隨時可能發生變化。 |
| 西部資產投資級收益基金公司2022年半年度報告 | 1 |
投資明細表(未經審計)
June 30, 2022
西部資產投資級收益基金公司
(按基金淨資產顯示的百分比)
| 安防 | 費率 | 成熟日期 | 臉 金額 |
價值 | ||||||||||||
| 公司債券和債券：92.5% | ||||||||||||||||
| 通訊服務行業佔9.7% | ||||||||||||||||
| 多元化電信服務 1.9% |
||||||||||||||||
| 美國電話電報公司，高級筆記 |
4.300 | % | 2/15/30 | $ | 80,000 | $ | 78,136 | |||||||||
| 美國電話電報公司，高級筆記 |
4.500 | % | 5/15/35 | 360,000 | 342,621 | |||||||||||
| 美國電話電報公司，高級筆記 |
6.350 | % | 3/15/40 | 50,000 | 55,549 | |||||||||||
| 美國電話電報公司，高級筆記 |
4.900 | % | 6/15/42 | 150,000 | 141,470 | |||||||||||
| 美國電話電報公司，高級筆記 |
4.800 | % | 6/15/44 | 210,000 | 197,998 | |||||||||||
| 美國電話電報公司，高級筆記 |
4.550 | % | 3/9/49 | 310,000 | 282,517 | |||||||||||
| 美國電話電報公司，高級筆記 |
3.300 | % | 2/1/52 | 120,000 | 88,333 | |||||||||||
| 美國電話電報公司，高級筆記 |
3.500 | % | 9/15/53 | 130,000 | 98,759 | |||||||||||
| 美國電話電報公司，高級筆記 |
3.800 | % | 12/1/57 | 130,000 | 100,702 | |||||||||||
| 美國電話電報公司，高級筆記 |
3.500 | % | 2/1/61 | 70,000 | 51,186 | |||||||||||
| 英國電信公司，高級註釋 |
9.625 | % | 12/15/30 | 70,000 | 87,193 | |||||||||||
| 康寧公司，高級筆記 |
3.900 | % | 11/15/49 | 130,000 | 104,450 | |||||||||||
| Telefonica Emisiones SA，高級筆記 |
7.045 | % | 6/20/36 | 60,000 | 67,068 | |||||||||||
| Verizon，高級筆記 |
5.500 | % | 3/16/47 | 630,000 | 679,807 | |||||||||||
| 全面多元化的電信服務 |
2,375,789 | |||||||||||||||
| 娛樂消遣 1.3% |
||||||||||||||||
| Magallanes Inc.，高級筆記 |
5.141 | % | 3/15/52 | 1,820,000 | 1,529,999 | (a) | ||||||||||
| Media 4.6% |
||||||||||||||||
| CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp.，高級票據 |
4.500 | % | 5/1/32 | 580,000 | 471,589 | |||||||||||
| 查特通信運營有限責任公司/查特通信運營資本公司， 高級擔保票據 |
6.384 | % | 10/23/35 | 110,000 | 110,798 | |||||||||||
| 查特通信運營有限責任公司/查特通信運營資本公司， 高級擔保票據 |
3.500 | % | 3/1/42 | 80,000 | 55,643 | |||||||||||
| 查特通信運營有限責任公司/查特通信運營資本公司， 高級擔保票據 |
6.484 | % | 10/23/45 | 260,000 | 253,304 | |||||||||||
| 查特通信運營有限責任公司/查特通信運營資本公司， 高級擔保票據 |
5.375 | % | 5/1/47 | 350,000 | 298,704 | |||||||||||
| 查特通信運營有限責任公司/查特通信運營資本公司， 高級擔保票據 |
5.250 | % | 4/1/53 | 160,000 | 135,537 | |||||||||||
| 查特通信運營有限責任公司/查特通信運營資本公司， 高級擔保票據 |
3.950 | % | 6/30/62 | 80,000 | 53,600 | |||||||||||
請參閲財務報表附註。
| 2 | 西部資產投資級收益基金公司2022年半年度報告 |
西部資產投資級收益基金公司。
(按基金淨資產顯示的百分比)
| 安防 | 費率 | 成熟日期 | 臉 金額 |
價值 | ||||||||||||
| 媒體報道續 |
||||||||||||||||
| 查特通信運營有限責任公司/查特通信運營資本公司， 高級擔保票據 |
5.500 | % | 4/1/63 | $ | 270,000 | $ | 229,949 | |||||||||
| 康卡斯特公司，高級筆記 |
6.450 | % | 3/15/37 | 220,000 | 258,651 | |||||||||||
| 康卡斯特公司，高級筆記 |
6.950 | % | 8/15/37 | 160,000 | 196,035 | |||||||||||
| 康卡斯特公司，高級筆記 |
6.400 | % | 5/15/38 | 950,000 | 1,086,878 | |||||||||||
| Dish DBS Corp.，高級擔保票據 |
5.750 | % | 12/1/28 | 160,000 | 118,766 | (a) | ||||||||||
| 福克斯公司，高級票據 |
5.476 | % | 1/25/39 | 510,000 | 496,042 | |||||||||||
| 時代華納有線電視有限責任公司，高級擔保票據 |
6.550 | % | 5/1/37 | 180,000 | 180,534 | |||||||||||
| 時代華納有線電視有限責任公司，高級擔保票據 |
7.300 | % | 7/1/38 | 200,000 | 209,189 | |||||||||||
| 時代華納有線電視有限責任公司，高級擔保票據 |
6.750 | % | 6/15/39 | 10,000 | 9,960 | |||||||||||
| 時代華納有線電視有限責任公司，高級擔保票據 |
5.500 | % | 9/1/41 | 50,000 | 43,731 | |||||||||||
| 時代華納娛樂有限公司高級擔保票據 |
8.375 | % | 3/15/23 | 180,000 | 185,273 | |||||||||||
| 時代華納娛樂有限公司高級擔保票據 |
8.375 | % | 7/15/33 | 410,000 | 474,851 | |||||||||||
| 華特迪士尼公司，高級筆記 |
6.550 | % | 3/15/33 | 545,000 | 631,397 | |||||||||||
| 華特迪士尼公司，高級筆記 |
7.750 | % | 12/1/45 | 130,000 | 177,235 | |||||||||||
| 媒體總數 |
5,677,666 | |||||||||||||||
| 無線通信 服務不到1.9% |
|
|||||||||||||||
| 美國移動公司SAB de CV，高級筆記 |
6.125 | % | 3/30/40 | 850,000 | 937,472 | |||||||||||
| Sprint Corp.，高級筆記 |
7.875 | % | 9/15/23 | 340,000 | 351,560 | |||||||||||
| Telefonica Europe BV，高級説明 |
8.250 | % | 9/15/30 | 230,000 | 275,579 | |||||||||||
| T-Mobile USA Inc.，高級説明 |
2.625 | % | 2/15/29 | 110,000 | 92,893 | |||||||||||
| T-Mobile USA Inc.，高級説明 |
2.875 | % | 2/15/31 | 80,000 | 66,568 | |||||||||||
| T-Mobile USA Inc.高級安全票據 |
4.375 | % | 4/15/40 | 60,000 | 53,668 | |||||||||||
| T-Mobile USA Inc.高級安全票據 |
4.500 | % | 4/15/50 | 210,000 | 186,823 | |||||||||||
| T-Mobile USA Inc.高級安全票據 |
3.400 | % | 10/15/52 | 230,000 | 170,366 | (a) | ||||||||||
| 沃達豐集團PLC，高級説明 |
5.250 | % | 5/30/48 | 210,000 | 200,281 | |||||||||||
| 沃達豐集團PLC，高級説明 |
4.250 | % | 9/17/50 | 10,000 | 8,377 | |||||||||||
| 無線通信總服務 |
2,343,587 | |||||||||||||||
| 總體通信服務 |
11,927,041 | |||||||||||||||
| 非必需消費品：5.3% | ||||||||||||||||
| 汽車銷售增長1.2% |
||||||||||||||||
| 福特汽車公司，高級筆記 |
3.250 | % | 2/12/32 | 290,000 | 217,899 | |||||||||||
| 福特汽車信貸有限責任公司高級票據 |
2.700 | % | 8/10/26 | 400,000 | 341,360 | |||||||||||
| 通用汽車，高級筆記 |
5.400 | % | 10/2/23 | 130,000 | 132,006 | |||||||||||
| 通用汽車，高級筆記 |
6.125 | % | 10/1/25 | 190,000 | 196,699 | |||||||||||
| 通用汽車，高級筆記 |
6.600 | % | 4/1/36 | 170,000 | 172,410 | |||||||||||
請參閲財務報表附註。
| 西部資產投資級收益基金公司2022年半年度報告 | 3 |
投資計劃 (未經審計)(續)
June 30, 2022
西部資產投資級收益基金公司。
(按基金淨資產顯示的百分比)
| 安防 | 費率 | 成熟日期 | 臉 金額 |
價值 | ||||||||||||
| 汽車減產 續 |
||||||||||||||||
| 通用汽車，高級筆記 |
6.750 | % | 4/1/46 | $ | 270,000 | $ | 271,471 | |||||||||
| 日產汽車有限公司，高級説明 |
4.810 | % | 9/17/30 | 200,000 | 177,868 | (a) | ||||||||||
| 汽車總量 |
1,509,713 | |||||||||||||||
| 酒店、餐飲和休閒 佔1.9% |
||||||||||||||||
| 雲頂紐約有限責任公司/Genny Capital Inc.，高級筆記 |
3.300 | % | 2/15/26 | 550,000 | 493,633 | (a) | ||||||||||
| 萬豪國際集團高級註解 |
3.600 | % | 4/15/24 | 200,000 | 198,277 | |||||||||||
| 麥當勞公司高級筆記 |
4.700 | % | 12/9/35 | 150,000 | 149,542 | |||||||||||
| 麥當勞公司高級筆記 |
4.875 | % | 12/9/45 | 230,000 | 226,524 | |||||||||||
| 麥當勞公司高級筆記 |
4.450 | % | 9/1/48 | 10,000 | 9,277 | |||||||||||
| 新濠國際度假村財務有限公司高級票據 |
5.375 | % | 12/4/29 | 380,000 | 229,913 | (a) | ||||||||||
| 金沙中國有限公司股份有限公司，高級票據 |
5.125 | % | 8/8/25 | 450,000 | 378,254 | |||||||||||
| 金沙中國有限公司股份有限公司，高級票據 |
5.400 | % | 8/8/28 | 200,000 | 154,530 | |||||||||||
| 金沙中國有限公司股份有限公司，高級票據 |
4.875 | % | 6/18/30 | 200,000 | 146,526 | |||||||||||
| 金沙中國有限公司股份有限公司，高級票據 |
3.250 | % | 8/8/31 | 330,000 | 218,562 | (a) | ||||||||||
| 永利澳門有限公司高級票據 |
5.500 | % | 10/1/27 | 240,000 | 155,673 | (a) | ||||||||||
| 酒店、餐廳和休閒合計 |
2,360,711 | |||||||||||||||
| 家用耐用消費品 0.4% |
||||||||||||||||
| Lennar Corp.，高級票據 |
5.000 | % | 6/15/27 | 250,000 | 248,142 | |||||||||||
| MDC控股公司，高級票據 |
2.500 | % | 1/15/31 | 100,000 | 73,910 | |||||||||||
| MDC控股公司，高級票據 |
6.000 | % | 1/15/43 | 200,000 | 163,689 | |||||||||||
| 家庭耐用品合計 |
485,741 | |||||||||||||||
| 互聯網和直銷零售 為0.6% |
||||||||||||||||
| 亞馬遜，高級筆記 |
3.950 | % | 4/13/52 | 330,000 | 305,447 | |||||||||||
| MercadoLibre，高級筆記 |
2.375 | % | 1/14/26 | 470,000 | 406,070 | |||||||||||
| 整體互聯網和直銷 零售業 |
711,517 | |||||||||||||||
| 專業零售： 1.2% |
||||||||||||||||
| 家得寶公司，高級筆記 |
3.900 | % | 12/6/28 | 590,000 | 590,366 | |||||||||||
| 家得寶公司，高級筆記 |
3.350 | % | 4/15/50 | 50,000 | 40,714 | |||||||||||
| 家得寶公司，高級筆記 |
3.625 | % | 4/15/52 | 270,000 | 232,271 | |||||||||||
| Lithia Motors Inc.，高級説明 |
4.625 | % | 12/15/27 | 110,000 | 101,015 | (a) | ||||||||||
| Lithia Motors Inc.，高級説明 |
3.875 | % | 6/1/29 | 190,000 | 161,797 | (a) | ||||||||||
| Lowe和Cos.Inc.，高級註釋 |
3.750 | % | 4/1/32 | 80,000 | 74,310 | |||||||||||
| Lowe和Cos.Inc.，高級註釋 |
2.800 | % | 9/15/41 | 90,000 | 65,520 | |||||||||||
| Lowe和Cos.Inc.，高級註釋 |
4.250 | % | 4/1/52 | 280,000 | 243,109 | |||||||||||
| 專業零售總額 |
1,509,102 | |||||||||||||||
| 消費者可自由支配總額 |
6,576,784 | |||||||||||||||
請參閲財務報表附註。
| 4 | 西部資產投資級收益基金公司2022年半年度報告 |
西部資產投資級收益基金公司。
(按基金淨資產顯示的百分比)
| 安防 | 費率 | 成熟日期 | 臉 金額 |
價值 | ||||||||||||
| 消費者史泰博(Consumer Staples)3.4% | ||||||||||||||||
| 飲料：1.5% |
||||||||||||||||
| 安海斯-布希公司有限責任公司/百威英博全球公司，高級説明 |
4.900 | % | 2/1/46 | $ | 840,000 | $ | 791,083 | |||||||||
| 百威英博全球公司，高級説明 |
4.600 | % | 4/15/48 | 70,000 | 63,001 | |||||||||||
| 可口可樂公司高級筆記 |
4.125 | % | 3/25/40 | 180,000 | 171,824 | |||||||||||
| 可口可樂公司高級筆記 |
4.200 | % | 3/25/50 | 110,000 | 108,453 | |||||||||||
| 保樂力加公司，高級筆記 |
5.500 | % | 1/15/42 | 670,000 | 699,655 | (a) | ||||||||||
| 總飲品 |
1,834,016 | |||||||||||||||
| 食品價格：0.1% |
||||||||||||||||
| 卡夫亨氏食品公司，高級説明 |
5.000 | % | 6/4/42 | 110,000 | 100,681 | |||||||||||
| 煙草業：1.8% |
||||||||||||||||
| 奧馳亞，高級筆記 |
3.800 | % | 2/14/24 | 190,000 | 189,787 | |||||||||||
| 奧馳亞，高級筆記 |
4.400 | % | 2/14/26 | 410,000 | 403,482 | |||||||||||
| 奧馳亞，高級筆記 |
4.800 | % | 2/14/29 | 870,000 | 827,723 | |||||||||||
| 菲利普莫里斯，高級筆記 |
4.500 | % | 3/20/42 | 100,000 | 86,782 | |||||||||||
| 雷諾美國公司，高級筆記 |
8.125 | % | 5/1/40 | 270,000 | 303,678 | |||||||||||
| 雷諾美國公司，高級筆記 |
7.000 | % | 8/4/41 | 320,000 | 328,215 | |||||||||||
| 雷諾美國公司，高級筆記 |
5.850 | % | 8/15/45 | 90,000 | 75,673 | |||||||||||
| 總煙草 |
2,215,340 | |||||||||||||||
| 消費者主打產品總數 |
4,150,037 | |||||||||||||||
| 能源消耗14.1% | ||||||||||||||||
| 能源設備和服務價格：0.1% |
||||||||||||||||
| 哈里伯頓公司，高級筆記 |
5.000 | % | 11/15/45 | 200,000 | 183,846 | |||||||||||
| 石油、天然氣和消耗品燃料價格 14.0% |
||||||||||||||||
| 阿帕奇公司，高級筆記 |
6.000 | % | 1/15/37 | 106,000 | 97,963 | |||||||||||
| 阿帕奇公司，高級筆記 |
5.100 | % | 9/1/40 | 20,000 | 16,946 | |||||||||||
| 阿帕奇公司，高級筆記 |
5.250 | % | 2/1/42 | 90,000 | 75,456 | |||||||||||
| 卡梅隆液化天然氣有限責任公司，高級擔保票據 |
3.302 | % | 1/15/35 | 20,000 | 17,140 | (a) | ||||||||||
| 卡梅隆液化天然氣有限責任公司，高級擔保票據 |
3.701 | % | 1/15/39 | 40,000 | 33,794 | (a) | ||||||||||
| Cheniere Energy Partners LP，高級説明 |
3.250 | % | 1/31/32 | 220,000 | 173,735 | (a) | ||||||||||
| 康菲石油，高級筆記 |
6.500 | % | 2/1/39 | 810,000 | 952,429 | |||||||||||
| 大陸資源公司，高級筆記 |
4.500 | % | 4/15/23 | 400,000 | 402,038 | |||||||||||
| 大陸資源公司，高級筆記 |
2.268 | % | 11/15/26 | 80,000 | 71,076 | (a) | ||||||||||
| 大陸資源公司，高級筆記 |
4.375 | % | 1/15/28 | 140,000 | 131,863 | |||||||||||
| 大陸資源公司，高級筆記 |
2.875 | % | 4/1/32 | 120,000 | 93,949 | (a) | ||||||||||
| 大陸資源公司，高級筆記 |
4.900 | % | 6/1/44 | 90,000 | 71,030 | |||||||||||
| Coterra Energy Inc.，高級説明 |
3.900 | % | 5/15/27 | 170,000 | 163,155 | (a) | ||||||||||
| 德文能源公司，高級筆記 |
5.850 | % | 12/15/25 | 350,000 | 364,724 | |||||||||||
請參閲財務報表附註。
| 西部資產投資級收益基金公司2022年半年度報告 | 5 |
投資計劃 (未經審計)(續)
June 30, 2022
西部資產投資級收益基金公司。
(按基金淨資產顯示的百分比)
| 安防 | 費率 | 成熟日期 | 臉 金額 |
價值 | ||||||||||||
| 石油、天然氣和消耗性燃料 繼續 |
||||||||||||||||
| 德文能源公司，高級筆記 |
5.600 | % | 7/15/41 | $ | 320,000 | $ | 318,473 | |||||||||
| Ecopetrol SA，高級註釋 |
5.375 | % | 6/26/26 | 540,000 | 500,904 | |||||||||||
| Ecopetrol SA，高級註釋 |
5.875 | % | 11/2/51 | 260,000 | 170,528 | |||||||||||
| Energy Transfer LP，次級債券(6.750%至5/15/25，然後是5年期國債 固定到期率+5.134%) |
6.750 | % | 5/15/25 | 210,000 | 176,020 | (b)(c) | ||||||||||
| Energy Transfer LP，次級債券(7.125%至5/15/30，然後是5年期國債 固定到期率+5.306%) |
7.125 | % | 5/15/30 | 560,000 | 481,965 | (b)(c) | ||||||||||
| 能量轉移有限責任公司，高級票據 |
4.200 | % | 9/15/23 | 860,000 | 861,664 | |||||||||||
| 能量轉移有限責任公司，高級票據 |
5.250 | % | 4/15/29 | 30,000 | 29,750 | |||||||||||
| 能量轉移有限責任公司，高級票據 |
6.625 | % | 10/15/36 | 20,000 | 20,109 | |||||||||||
| 能量轉移有限責任公司，高級票據 |
5.800 | % | 6/15/38 | 40,000 | 37,590 | |||||||||||
| 企業產品經營有限責任公司，高級説明 |
6.125 | % | 10/15/39 | 320,000 | 339,062 | |||||||||||
| 企業產品經營有限責任公司，高級説明 |
3.300 | % | 2/15/53 | 150,000 | 109,345 | |||||||||||
| 企業產品經營有限責任公司，高級説明 |
3.950 | % | 1/31/60 | 100,000 | 79,316 | |||||||||||
| 企業產品運營有限責任公司，高級註釋(5.375%至2/15/28然後3個月。美元LIBOR+ 2.570%) |
5.375 | % | 2/15/78 | 430,000 | 339,804 | (c) | ||||||||||
| EOG Resources Inc.，高級説明 |
4.375 | % | 4/15/30 | 240,000 | 241,214 | |||||||||||
| 埃克森美孚公司，高級票據 |
3.482 | % | 3/19/30 | 200,000 | 191,979 | |||||||||||
| 埃克森美孚公司，高級票據 |
4.227 | % | 3/19/40 | 140,000 | 132,578 | |||||||||||
| KazMunayGas National Co.JSC，高級説明 |
3.500 | % | 4/14/33 | 200,000 | 144,429 | (a) | ||||||||||
| 金德摩根公司，高級票據 |
7.800 | % | 8/1/31 | 2,000,000 | 2,329,286 | |||||||||||
| MPLX LP，高級註釋 |
4.800 | % | 2/15/29 | 60,000 | 59,069 | |||||||||||
| MPLX LP，高級註釋 |
4.500 | % | 4/15/38 | 380,000 | 333,810 | |||||||||||
| 西方石油公司，高級筆記 |
7.500 | % | 5/1/31 | 465,000 | 500,910 | |||||||||||
| 歐芹能源有限責任公司/歐芹金融公司，高級説明 |
5.625 | % | 10/15/27 | 120,000 | 118,227 | (a) | ||||||||||
| 歐芹能源有限責任公司/歐芹金融公司，高級説明 |
4.125 | % | 2/15/28 | 200,000 | 182,445 | (a) | ||||||||||
| Petrobras Global Finance BV，高級票據 |
7.375 | % | 1/17/27 | 190,000 | 201,617 | |||||||||||
| Petrobras Global Finance BV，高級票據 |
6.900 | % | 3/19/49 | 280,000 | 250,789 | |||||||||||
| Petrobras Global Finance BV，高級票據 |
5.500 | % | 6/10/51 | 100,000 | 76,044 | |||||||||||
| Petrobras Global Finance BV，高級票據 |
6.850 | % | 6/5/2115 | 300,000 | 247,060 | |||||||||||
| 墨西哥石油公司，高級筆記 |
6.875 | % | 8/4/26 | 450,000 | 406,366 | |||||||||||
| 墨西哥石油公司，高級筆記 |
6.625 | % | 6/15/35 | 1,005,000 | 688,505 | |||||||||||
| 菲利普斯66，高級筆記 |
5.875 | % | 5/1/42 | 160,000 | 174,228 | |||||||||||
| 卡塔爾能源，高級筆記 |
3.300 | % | 7/12/51 | 490,000 | 379,563 | (a) | ||||||||||
| 信實工業有限公司，高級票據 |
3.625 | % | 1/12/52 | 300,000 | 218,170 | (a) | ||||||||||
請參閲財務報表附註。
| 6 | 西部資產投資級收益基金公司2022年半年度報告 |
西部資產投資級收益基金公司。
(按基金淨資產顯示的百分比)
| 安防 | 費率 | 成熟日期 | 臉 金額 |
價值 | ||||||||||||
| 石油、天然氣和消耗性燃料 繼續 |
||||||||||||||||
| 殼牌國際金融BV，高級票據 |
6.375 | % | 12/15/38 | $ | 250,000 | $ | 290,704 | |||||||||
| Targa Resources Corp.，高級筆記 |
4.950 | % | 4/15/52 | 160,000 | 137,464 | |||||||||||
| 跨洲天然氣管道有限責任公司，高級説明 |
7.850 | % | 2/1/26 | 470,000 | 519,604 | |||||||||||
| 跨洲天然氣管道有限責任公司，高級説明 |
7.250 | % | 12/1/26 | 230,000 | 255,770 | |||||||||||
| 跨洲天然氣管道有限責任公司，高級説明 |
3.250 | % | 5/15/30 | 130,000 | 116,882 | |||||||||||
| 跨洲天然氣管道有限責任公司，高級説明 |
5.400 | % | 8/15/41 | 310,000 | 307,663 | |||||||||||
| 跨洲天然氣管道有限責任公司，高級説明 |
3.950 | % | 5/15/50 | 30,000 | 24,972 | |||||||||||
| 西部中游營運有限責任公司，高級註解 |
4.650 | % | 7/1/26 | 660,000 | 623,119 | |||||||||||
| 西部中游營運有限責任公司，高級註解 |
4.750 | % | 8/15/28 | 680,000 | 622,370 | |||||||||||
| 西部中游營運有限責任公司，高級註解 |
4.550 | % | 2/1/30 | 90,000 | 78,101 | |||||||||||
| 西部中游營運有限責任公司，高級註解 |
5.450 | % | 4/1/44 | 80,000 | 66,646 | |||||||||||
| 西部中游營運有限責任公司，高級註解 |
5.750 | % | 2/1/50 | 270,000 | 217,622 | |||||||||||
| 威廉姆斯公司。Inc.，高級註釋 |
7.500 | % | 1/15/31 | 47,000 | 54,116 | |||||||||||
| 威廉姆斯公司。Inc.，高級註釋 |
7.750 | % | 6/15/31 | 37,000 | 43,453 | |||||||||||
| 威廉姆斯公司。Inc.，高級註釋 |
8.750 | % | 3/15/32 | 610,000 | 762,215 | |||||||||||
| 威廉姆斯公司。Inc.，高級註釋 |
3.500 | % | 10/15/51 | 50,000 | 37,309 | |||||||||||
| 石油、天然氣和消耗品燃料總量 |
17,164,127 | |||||||||||||||
| 總能量 |
17,347,973 | |||||||||||||||
| 金融類股31.2% | ||||||||||||||||
| Banks 17.7% |
||||||||||||||||
| Banco Mercantil del Norte SA，次級票據(7.500%至6/27/29，然後是10年期 國債不變到期率+5.470%) |
7.500 | % | 6/27/29 | 200,000 | 181,382 | (a)(b)(c) | ||||||||||
| Banco Mercantil del Norte SA，次級債券(8.375%至10/14/30，然後是10年期 國債不變到期率+7.760%) |
8.375 | % | 10/14/30 | 250,000 | 241,716 | (a)(b)(c) | ||||||||||
| 桑坦德銀行高級票據 |
3.848 | % | 4/12/23 | 400,000 | 399,808 | |||||||||||
| 桑坦德銀行高級票據 |
3.490 | % | 5/28/30 | 200,000 | 177,108 | |||||||||||
| 美國銀行高級票據 |
5.875 | % | 2/7/42 | 320,000 | 346,114 | |||||||||||
| 美國銀行，高級債券(3.458%至3/15/24然後3個月。美元LIBOR+ 0.970%) |
3.458 | % | 3/15/25 | 70,000 | 69,051 | (c) | ||||||||||
| 美國銀行，高級債券(4.083%至3/20/50然後3個月。美元LIBOR+ 3.150%) |
4.083 | % | 3/20/51 | 160,000 | 138,289 | (c) | ||||||||||
| 美國銀行，次級票據 |
6.110 | % | 1/29/37 | 320,000 | 344,834 | |||||||||||
請參閲財務報表附註。
| 西部資產投資級收益基金公司2022年半年度報告 | 7 |
投資計劃 (未經審計)(續)
June 30, 2022
西部資產投資級收益基金公司。
(按基金淨資產顯示的百分比)
| 安防 | 費率 | 成熟日期 | 臉 金額 |
價值 | ||||||||||||
| 銀行倒閉繼續 |
||||||||||||||||
| 美國銀行，次級票據 |
7.750 | % | 5/14/38 | $ | 900,000 | $ | 1,110,970 | |||||||||
| 豐業銀行，次級債券(4.588%至5/4/32然後是5年期國債常量 到期率+2.050%) |
4.588 | % | 5/4/37 | 390,000 | 359,019 | (c) | ||||||||||
| 巴克萊銀行附屬票據 |
7.625 | % | 11/21/22 | 450,000 | 454,519 | |||||||||||
| 巴克萊公司，次級債券(6.125%至6/15/26，然後是5年期國債不變 到期率+5.867%) |
6.125 | % | 12/15/25 | 1,060,000 | 985,511 | (b)(c) | ||||||||||
| 巴克萊公司，附屬債券(5.088%至6/20/29，然後3個月。美元LIBOR+ 3.054%) |
5.088 | % | 6/20/30 | 640,000 | 604,694 | (c) | ||||||||||
| 法國巴黎銀行，高級債券(5.198%至1/10/29然後3個月。美元倫敦銀行同業拆息+2.567%) |
5.198 | % | 1/10/30 | 280,000 | 279,979 | (a)(c) | ||||||||||
| BPCE SA，附屬票據 |
5.150 | % | 7/21/24 | 410,000 | 410,324 | (a) | ||||||||||
| BPCE SA，附屬債券(3.582%至10/19/41，然後SOFR+1.952%) |
3.582 | % | 10/19/42 | 270,000 | 199,955 | (a)(c) | ||||||||||
| 花旗集團，高級筆記 |
8.125 | % | 7/15/39 | 251,000 | 327,114 | |||||||||||
| 花旗集團，高級筆記 |
5.875 | % | 1/30/42 | 240,000 | 255,551 | |||||||||||
| 花旗集團，高級債券(3.785%至3/17/32，然後SOFR+1.939%) |
3.785 | % | 3/17/33 | 420,000 | 378,787 | (c) | ||||||||||
| 花旗集團，附註 |
5.500 | % | 9/13/25 | 750,000 | 771,732 | |||||||||||
| 花旗集團，附註 |
6.125 | % | 8/25/36 | 404,000 | 428,733 | |||||||||||
| 花旗集團，附註 |
6.675 | % | 9/13/43 | 370,000 | 415,818 | |||||||||||
| 澳大利亞聯邦銀行，附屬票據 |
3.743 | % | 9/12/39 | 220,000 | 179,550 | (a) | ||||||||||
| 荷蘭合作銀行UA，高級票據 |
5.750 | % | 12/1/43 | 450,000 | 471,215 | |||||||||||
| 荷蘭合作銀行UA，高級票據 |
5.250 | % | 8/4/45 | 340,000 | 334,641 | |||||||||||
| 荷蘭合作銀行UA，高級債券(3.758%至4/6/32，然後是1年期國債恆定 到期率+1.420%) |
3.758 | % | 4/6/33 | 350,000 | 316,232 | (a)(c) | ||||||||||
| 法國農業信貸銀行，次級債券(8.125%至12/23/25，然後美元5年期洲際交易所掉期 利率+6.185%) |
8.125 | % | 12/23/25 | 1,040,000 | 1,068,886 | (a)(b)(c) | ||||||||||
| 丹斯克銀行A/S，高級票據 |
5.375 | % | 1/12/24 | 230,000 | 232,222 | (a) | ||||||||||
| 滙豐控股，次級債券(4.600%至6/17/31然後5年期國債 固定到期率+3.649%) |
4.600 | % | 12/17/30 | 320,000 | 246,769 | (b)(c) | ||||||||||
| 滙豐控股，次級債券(6.500%至3/23/28然後美元5年期洲際交易所掉期 利率+3.606%) |
6.500 | % | 3/23/28 | 300,000 | 272,426 | (b)(c) | ||||||||||
| 滙豐控股，高級筆記 |
4.950 | % | 3/31/30 | 200,000 | 197,782 | |||||||||||
請參閲財務報表附註 。
| 8 | 西部資產投資級收益基金公司2022年半年度報告 |
西部資產投資 等級收益基金公司
(按基金淨資產顯示的百分比)
| 安防 | 費率 | 成熟日期 | 臉 金額 |
價值 | ||||||||||||
| 銀行倒閉繼續 |
||||||||||||||||
| 滙豐控股，附註 |
4.250 | % | 8/18/25 | $ | 210,000 | $ | 207,359 | |||||||||
| 滙豐控股，附註 |
7.625 | % | 5/17/32 | 70,000 | 81,967 | |||||||||||
| 滙豐控股，附屬債券(4.762%至3/29/32，然後SOFR+2.530%) |
4.762 | % | 3/29/33 | 400,000 | 369,359 | (c) | ||||||||||
| ING Bank NV，附屬票據 |
5.800 | % | 9/25/23 | 600,000 | 610,365 | (a) | ||||||||||
| Intesa Sanpaolo水療中心，高級註釋 |
3.125 | % | 7/14/22 | 300,000 | 300,017 | (a) | ||||||||||
| Intesa Sanpaolo水療中心，高級註釋 |
4.700 | % | 9/23/49 | 200,000 | 163,269 | (a) | ||||||||||
| Intesa Sanpaolo spa，次級債券(4.198%至6/1/31，然後是1年期國債恆定利率 到期率+2.600%) |
4.198 | % | 6/1/32 | 200,000 | 146,678 | (a)(c) | ||||||||||
| Intesa Sanpaolo spa，次級債券(4.950%至6/1/41，然後是1年期國債恆定利率 到期率+2.750%) |
4.950 | % | 6/1/42 | 200,000 | 135,386 | (a)(c) | ||||||||||
| 摩根大通。，初級附屬票據(6.000%至8/1/23然後3個月。美元 倫敦銀行同業拆借利率+3.300%) |
6.000 | % | 8/1/23 | 260,000 | 244,392 | (b)(c) | ||||||||||
| 摩根大通，高級筆記(3.897%至1/23/48然後3個月美元LIBOR+ 1.220%) |
3.897 | % | 1/23/49 | 50,000 | 42,315 | (c) | ||||||||||
| 摩根大通，附註 |
5.625 | % | 8/16/43 | 440,000 | 457,732 | |||||||||||
| 摩根大通，附註 |
4.950 | % | 6/1/45 | 490,000 | 468,781 | |||||||||||
| 萊斯銀行集團，次級債券(7.500%至6/27/24，然後是美元 5年期洲際交易所掉期利率+4.760%) |
7.500 | % | 6/27/24 | 360,000 | 349,889 | (b)(c) | ||||||||||
| 萊斯銀行集團，次級債券(7.500%至9/27/25，然後美元 5年期洲際交易所掉期利率+4.496%) |
7.500 | % | 9/27/25 | 370,000 | 361,554 | (b)(c) | ||||||||||
| Mitsubishi UFJ Financial Group，高級債券(4.315%至4/19/32然後是1年期國債 固定到期率+1.550%) |
4.315 | % | 4/19/33 | 330,000 | 316,947 | (c) | ||||||||||
| NatWest Group PLC，附屬票據 |
6.100 | % | 6/10/23 | 1,010,000 | 1,023,332 | |||||||||||
| NatWest Group PLC，附屬票據 |
6.000 | % | 12/19/23 | 350,000 | 356,491 | |||||||||||
| NatWest Group PLC，次級債券(3.754%至11/1/24，然後是5年期國債常量 到期率+2.100%) |
3.754 | % | 11/1/29 | 230,000 | 221,082 | (c) | ||||||||||
| NatWest Markets NV，附屬票據 |
7.750 | % | 5/15/23 | 480,000 | 489,967 | |||||||||||
| Santander UK Group Holdings PLC，附屬票據 |
4.750 | % | 9/15/25 | 210,000 | 207,616 | (a) | ||||||||||
| 渣打集團，附註 |
5.700 | % | 3/26/44 | 410,000 | 382,980 | (a) | ||||||||||
| 意大利聯合信貸銀行，次級票據(7.296%至4/2/29，然後美元5年期洲際交易所掉期利率+ 4.914%) |
7.296 | % | 4/2/34 | 1,040,000 | 956,683 | (a)(c) | ||||||||||
請參閲財務報表附註 。
| 西部資產投資級收益基金公司2022年半年度報告 | 9 |
投資計劃 (未經審計)(續)
June 30, 2022
西部資產投資級收益基金公司。
(按基金淨資產顯示的百分比)
| 安防 | 費率 | 成熟日期 | 臉 金額 |
價值 | ||||||||||||
| 銀行倒閉繼續 |
||||||||||||||||
| 富國銀行，高級債券(4.611%至52-4/25，然後SOFR+2.130%) |
4.611 | % | 4/25/53 | $ | 350,000 | $ | 324,478 | (c) | ||||||||
| 富國銀行，高級債券(5.013%至4/4/50，然後SOFR+4.502%) |
5.013 | % | 4/4/51 | 260,000 | 255,708 | (c) | ||||||||||
| 富國銀行，附註 |
5.375 | % | 11/2/43 | 430,000 | 422,174 | |||||||||||
| 富國銀行，附註 |
4.750 | % | 12/7/46 | 580,000 | 532,292 | |||||||||||
| 西太平洋銀行，附屬票據 |
4.421 | % | 7/24/39 | 110,000 | 98,638 | |||||||||||
| 銀行總數 |
21,728,182 | |||||||||||||||
| 資本市場：6.9% |
||||||||||||||||
| 嘉信理財，次級債券(4.000%至12/1/30，然後是10年期國債 固定到期率+3.079%) |
4.000 | % | 12/1/30 | 320,000 | 246,720 | (b)(c) | ||||||||||
| CI金融公司，高級票據 |
3.200 | % | 12/17/30 | 330,000 | 258,369 | |||||||||||
| CI金融公司，高級票據 |
4.100 | % | 6/15/51 | 160,000 | 103,919 | |||||||||||
| 芝加哥商品交易所，高級筆記 |
5.300 | % | 9/15/43 | 440,000 | 479,574 | |||||||||||
| 瑞士信貸集團次級債券(5.250%至8/11/27，然後是5年期國債 固定到期率+4.889%) |
5.250 | % | 2/11/27 | 1,060,000 | 821,484 | (a)(b)(c) | ||||||||||
| 瑞士信貸集團次級債券(7.125%至7/29/22然後是美元5年期洲際交易所掉期利率+5.108%) |
7.125 | % | 7/29/22 | 350,000 | 349,801 | (b)(c)(d) | ||||||||||
| 瑞士信貸集團次級債券(9.750%至12/23/27，然後是5年期國債 固定到期率+6.383%) |
9.750 | % | 6/23/27 | 640,000 | 655,200 | (a)(b)(c) | ||||||||||
| 瑞士信貸集團高級債券(4.194%至4/1/30，然後SOFR+3.730%) |
4.194 | % | 4/1/31 | 250,000 | 221,445 | (a)(c) | ||||||||||
| 瑞士信貸美國公司高級票據 |
7.125 | % | 7/15/32 | 40,000 | 44,900 | |||||||||||
| 高盛股份有限公司高級筆記 |
6.250 | % | 2/1/41 | 570,000 | 632,823 | |||||||||||
| 高盛公司，高級債券(3.615%至3.15/27，然後SOFR+1.846%) |
3.615 | % | 3/15/28 | 740,000 | 700,897 | (c) | ||||||||||
| 高盛股份有限公司，附屬票據 |
6.750 | % | 10/1/37 | 640,000 | 709,828 | |||||||||||
| 高盛股份有限公司，附屬票據 |
5.150 | % | 5/22/45 | 500,000 | 475,934 | |||||||||||
| 洲際交易所，高級筆記 |
4.950 | % | 6/15/52 | 250,000 | 247,676 | |||||||||||
| 洲際交易所，高級筆記 |
5.200 | % | 6/15/62 | 260,000 | 260,121 | |||||||||||
| KKR Group Finance Co.III LLC，高級票據 |
5.125 | % | 6/1/44 | 820,000 | 784,210 | (a) | ||||||||||
| KKR Group Finance Co.VI LLC，高級票據 |
3.750 | % | 7/1/29 | 70,000 | 65,500 | (a) | ||||||||||
| KKR Group Finance Co.X LLC，高級票據 |
3.250 | % | 12/15/51 | 90,000 | 63,887 | (a) | ||||||||||
| 摩根士丹利，高級筆記 |
6.375 | % | 7/24/42 | 90,000 | 103,313 | |||||||||||
| 摩根士丹利，次級債券(5.297%至4/20/32，然後SOFR+2.620%) |
5.297 | % | 4/20/37 | 130,000 | 126,030 | (c) | ||||||||||
請參閲財務報表附註 。
| 10 | 西部資產投資級收益基金公司2022年半年度報告 |
西部資產投資 等級收益基金公司
(按基金淨資產顯示的百分比)
| 安防 | 費率 | 成熟日期 | 臉 金額 |
價值 | ||||||||||||
| 資本市場疲軟 續 |
||||||||||||||||
| 雷蒙德·詹姆斯金融公司，高級票據 |
4.650 | % | 4/1/30 | $ | 70,000 | $ | 69,326 | |||||||||
| 雷蒙德·詹姆斯金融公司，高級票據 |
4.950 | % | 7/15/46 | 90,000 | 87,933 | |||||||||||
| 瑞銀集團，康涅狄格州斯坦福德，附屬票據 |
7.625 | % | 8/17/22 | 340,000 | 341,013 | |||||||||||
| 瑞銀集團次級債券(7.000%至1/31/24，然後美元5年期洲際交易所掉期利率+ 4.344%) |
7.000 | % | 1/31/24 | 580,000 | 566,441 | (a)(b)(c) | ||||||||||
| 資本市場總量 |
8,416,344 | |||||||||||||||
| 消費金融 0.2% |
||||||||||||||||
| Navient Corp.，高級票據 |
6.125 | % | 3/25/24 | 290,000 | 275,500 | |||||||||||
| 多元化金融服務 2.8% |
||||||||||||||||
| AerCap愛爾蘭資本DAC/AerCap全球航空信託，高級票據 |
4.500 | % | 9/15/23 | 340,000 | 338,588 | |||||||||||
| AerCap愛爾蘭資本DAC/AerCap全球航空信託，高級票據 |
4.875 | % | 1/16/24 | 330,000 | 328,472 | |||||||||||
| AerCap愛爾蘭資本DAC/AerCap全球航空信託，高級票據 |
3.000 | % | 10/29/28 | 430,000 | 362,603 | |||||||||||
| AerCap愛爾蘭資本DAC/AerCap全球航空信託，高級票據 |
3.850 | % | 10/29/41 | 540,000 | 389,973 | |||||||||||
| 凱雷金融有限責任公司，高級票據 |
5.650 | % | 9/15/48 | 110,000 | 106,776 | (a) | ||||||||||
| 凱雷金融子公司LLC，高級票據 |
3.500 | % | 9/19/29 | 150,000 | 136,105 | (a) | ||||||||||
| 凱雷控股II金融有限責任公司，高級票據 |
5.625 | % | 3/30/43 | 220,000 | 209,889 | (a) | ||||||||||
| 環球飛機租賃有限公司，高級債券(6.500%現金或7.250%PIK) |
6.500 | % | 9/15/24 | 504,692 | 383,695 | (a)(e) | ||||||||||
| ILFC E-Capital Trust I Ltd.GTD((3個月最高 美元LIBOR，10年期和30年期國債不變到期利率)+1.550%) |
4.850 | % | 12/21/65 | 470,000 | 344,279 | (a)(c) | ||||||||||
| ILFC E-Capital Trust II，Ltd.GTD((最高3個月美元倫敦銀行同業拆借利率，10年期國債固定到期日利率和30年期國債固定到期日利率)+1.800%) |
5.100 | % | 12/21/65 | 270,000 | 204,598 | (a)(c) | ||||||||||
| 帕克宇航控股有限公司，高級票據 |
5.250 | % | 8/15/22 | 392,000 | 392,021 | (a) | ||||||||||
| 帕克宇航控股有限公司，高級票據 |
5.500 | % | 2/15/24 | 220,000 | 218,361 | (a) | ||||||||||
| 多元化金融服務總量 |
3,415,360 | |||||||||||||||
| 保險業：3.4% |
||||||||||||||||
| 安聯SE，次級債券(3.500%至4/30/26，然後是5年期國債不變 到期率+2.973%) |
3.500 | % | 11/17/25 | 200,000 | 165,300 | (a)(b)(c) | ||||||||||
請參閲財務報表附註 。
| 西部資產投資級收益基金公司2022年半年度報告 | 11 |
投資計劃 (未經審計)(續)
June 30, 2022
西部資產投資級收益基金公司。
(按基金淨資產顯示的百分比)
| 安防 | 費率 | 成熟日期 | 臉 金額 |
價值 | ||||||||||||
| 保險費 續 |
||||||||||||||||
| 好事達公司，初級附屬票據(6.500%至5/15/37，然後3個月。美元LIBOR+ 2.120%) |
6.500 | % | 5/15/57 | $ | 480,000 | $ | 486,635 | (c) | ||||||||
| 美國國際集團公司次級票據 |
6.250 | % | 3/15/37 | 80,000 | 81,752 | |||||||||||
| 美國國際集團公司高級票據 |
4.750 | % | 4/1/48 | 70,000 | 65,631 | |||||||||||
| 美國人壽公司，高級筆記 |
3.450 | % | 4/15/31 | 80,000 | 65,161 | (a) | ||||||||||
| Arthur J Gallagher&Co.高級筆記 |
3.500 | % | 5/20/51 | 70,000 | 53,654 | |||||||||||
| 安盛集團，附屬票據 |
8.600 | % | 12/15/30 | 200,000 | 234,865 | |||||||||||
| 珠穆朗瑪峯再保險控股公司高級票據 |
3.500 | % | 10/15/50 | 140,000 | 106,465 | |||||||||||
| 富達保險人壽控股有限公司，高級票據 |
5.500 | % | 5/1/25 | 230,000 | 234,271 | (a) | ||||||||||
| 利伯蒂相互保險公司附屬票據 |
7.875 | % | 10/15/26 | 490,000 | 549,290 | (a) | ||||||||||
| 馬薩諸塞州相互人壽保險公司附屬票據 |
4.900 | % | 4/1/77 | 260,000 | 239,563 | (a) | ||||||||||
| 大都會人壽公司，初級附屬票據 |
6.400 | % | 12/15/36 | 1,150,000 | 1,159,390 | |||||||||||
| 紐約人壽保險公司附屬票據 |
4.450 | % | 5/15/69 | 90,000 | 77,326 | (a) | ||||||||||
| 日本生命保險公司次級債券(2.750%至1/21/31，然後是5年期國債 固定到期率+2.653%) |
2.750 | % | 1/21/51 | 200,000 | 162,266 | (a)(c) | ||||||||||
| 西北互惠人壽保險股份有限公司附屬票據 |
3.625 | % | 9/30/59 | 110,000 | 82,122 | (a) | ||||||||||
| 美國教師保險和年金協會附註 |
6.850 | % | 12/16/39 | 400,000 | 472,430 | (a) | ||||||||||
| 全額保險 |
4,236,121 | |||||||||||||||
| 儲蓄和抵押融資：0.2% |
||||||||||||||||
| Rocket Mortgage LLC/Rocket Mortgage Co-Issuer Inc.，高級説明 |
2.875 | % | 10/15/26 | 160,000 | 132,677 | (a) | ||||||||||
| Rocket Mortgage LLC/Rocket Mortgage Co-Issuer Inc.，高級説明 |
4.000 | % | 10/15/33 | 140,000 | 99,715 | (a) | ||||||||||
| 節儉和抵押合計 金融 |
232,392 | |||||||||||||||
| 財務總額 |
38,303,899 | |||||||||||||||
| 醫療保健：7.5% | ||||||||||||||||
| 生物技術：0.7% |
||||||||||||||||
| 艾伯維公司，高級筆記 |
4.550 | % | 3/15/35 | 130,000 | 126,655 | |||||||||||
| 艾伯維公司，高級筆記 |
4.050 | % | 11/21/39 | 740,000 | 661,127 | |||||||||||
請參閲財務報表附註 。
| 12 | 西部資產投資級收益基金公司2022年半年度報告 |
西部資產投資級收益基金公司。
(按基金淨資產顯示的百分比)
| 安防 | 費率 | 成熟性 日期 |
臉 金額 |
價值 | ||||||||||||
| 生物技術方面的挑戰 續 |
||||||||||||||||
| 吉利德科學，高級筆記 |
5.650 | % | 12/1/41 | $ | 60,000 | $ | 64,123 | |||||||||
| 吉利德科學，高級筆記 |
4.750 | % | 3/1/46 | 50,000 | 48,054 | |||||||||||
| 全生物技術 |
899,959 | |||||||||||||||
| 醫療保健設備和用品 |
||||||||||||||||
| 雅培，高級筆記 |
4.900 | % | 11/30/46 | 90,000 | 94,559 | |||||||||||
| Becton Dickinson and Co.，High Notes |
4.669 | % | 6/6/47 | 410,000 | 384,516 | |||||||||||
| 丹納赫公司，高級筆記 |
2.800 | % | 12/10/51 | 120,000 | 86,617 | |||||||||||
| 醫療保健設備和用品總數 |
565,692 | |||||||||||||||
| 醫療保健提供者和服務 v5.3% |
||||||||||||||||
| Centene Corp.，高級註釋 |
4.250 | % | 12/15/27 | 100,000 | 93,657 | |||||||||||
| Centene Corp.，高級註釋 |
4.625 | % | 12/15/29 | 360,000 | 336,757 | |||||||||||
| Centene Corp.，高級註釋 |
3.375 | % | 2/15/30 | 500,000 | 425,458 | |||||||||||
| 信諾公司，高級票據 |
4.125 | % | 11/15/25 | 340,000 | 340,890 | |||||||||||
| 信諾公司，高級票據 |
4.800 | % | 8/15/38 | 340,000 | 331,310 | |||||||||||
| 中超金融有限公司，高級票據 |
4.750 | % | 4/27/52 | 370,000 | 354,487 | (a) | ||||||||||
| CVS Health Corp.，高級筆記 |
4.100 | % | 3/25/25 | 940,000 | 946,910 | |||||||||||
| CVS Health Corp.，高級筆記 |
4.300 | % | 3/25/28 | 540,000 | 534,822 | |||||||||||
| CVS Health Corp.，高級筆記 |
4.780 | % | 3/25/38 | 570,000 | 540,459 | |||||||||||
| CVS Health Corp.，高級筆記 |
5.125 | % | 7/20/45 | 340,000 | 328,244 | |||||||||||
| CVS Health Corp.，高級筆記 |
5.050 | % | 3/25/48 | 560,000 | 536,866 | |||||||||||
| 達特茅斯-希區柯克健康，擔保債券 |
4.178 | % | 8/1/48 | 100,000 | 90,697 | |||||||||||
| 衞生署歐洲金融二級特別報告，高級報告 |
3.400 | % | 11/15/49 | 10,000 | 8,057 | |||||||||||
| HCA公司，高級擔保票據 |
4.125 | % | 6/15/29 | 210,000 | 191,676 | |||||||||||
| HCA公司，高級擔保票據 |
5.125 | % | 6/15/39 | 110,000 | 96,442 | |||||||||||
| HCA公司，高級擔保票據 |
5.500 | % | 6/15/47 | 220,000 | 196,702 | |||||||||||
| HCA公司，高級擔保票據 |
5.250 | % | 6/15/49 | 350,000 | 302,155 | |||||||||||
| Humana Inc.，高級筆記 |
8.150 | % | 6/15/38 | 80,000 | 103,682 | |||||||||||
| Humana Inc.，高級筆記 |
4.800 | % | 3/15/47 | 150,000 | 144,698 | |||||||||||
| Inova健康系統基金會，高級説明 |
4.068 | % | 5/15/52 | 90,000 | 83,356 | |||||||||||
| 凱撒基金會醫院，高級筆記 |
2.810 | % | 6/1/41 | 80,000 | 62,167 | |||||||||||
| 凱撒基金會醫院，高級筆記 |
3.002 | % | 6/1/51 | 80,000 | 59,826 | |||||||||||
| 奧蘭多健康義務小組，高級説明 |
4.089 | % | 10/1/48 | 170,000 | 156,527 | |||||||||||
| 聯合健康，高級筆記 |
3.700 | % | 12/15/25 | 160,000 | 159,766 | |||||||||||
| 聯合健康，高級筆記 |
3.500 | % | 8/15/39 | 140,000 | 122,294 | |||||||||||
| 醫療服務提供者總數和 服務 |
6,547,905 | |||||||||||||||
| 藥品價格： 1.0% |
||||||||||||||||
| 博世健康公司。Inc.，高級註釋 |
5.000 | % | 1/30/28 | 80,000 | 42,825 | (a) | ||||||||||
| 博世健康公司。Inc.，高級註釋 |
5.250 | % | 1/30/30 | 80,000 | 41,563 | (a) | ||||||||||
| 百時美施貴寶公司，高級票據 |
3.400 | % | 7/26/29 | 910,000 | 879,137 | |||||||||||
請參閲財務報表附註 。
| 西部資產投資級收益基金公司2022年半年度報告 | 13 |
投資計劃 (未經審計)(續)
June 30, 2022
西部資產投資級收益基金公司。
(按基金淨資產顯示的百分比)
| 安防 | 費率 | 成熟性 日期 |
臉 金額 |
價值 | ||||||||||||
| 製藥 續 |
||||||||||||||||
| Teva製藥金融荷蘭III BV，高級説明 |
7.125 | % | 1/31/25 | $ | 200,000 | $ | 195,483 | |||||||||
| Zoetis，高級筆記 |
4.700 | % | 2/1/43 | 30,000 | 28,774 | |||||||||||
| 總製藥數 |
1,187,782 | |||||||||||||||
| 整體醫療保健 |
9,201,338 | |||||||||||||||
| 工業類股佔8.1% | ||||||||||||||||
| 航空航天和國防：3.1% |
||||||||||||||||
| Avolon Holdings Funding Ltd.，高級票據 |
5.125 | % | 10/1/23 | 520,000 | 515,015 | (a) | ||||||||||
| Avolon Holdings Funding Ltd.，高級票據 |
3.950 | % | 7/1/24 | 140,000 | 134,145 | (a) | ||||||||||
| Avolon Holdings Funding Ltd.，高級票據 |
4.250 | % | 4/15/26 | 530,000 | 491,479 | (a) | ||||||||||
| 波音，高級筆記 |
2.196 | % | 2/4/26 | 180,000 | 162,527 | |||||||||||
| 波音，高級筆記 |
3.100 | % | 5/1/26 | 1,400,000 | 1,305,611 | |||||||||||
| 波音，高級筆記 |
3.250 | % | 2/1/28 | 370,000 | 330,994 | |||||||||||
| 波音，高級筆記 |
5.705 | % | 5/1/40 | 210,000 | 196,242 | |||||||||||
| 波音，高級筆記 |
5.805 | % | 5/1/50 | 140,000 | 128,840 | |||||||||||
| 亨廷頓英格斯工業公司，高級筆記 |
3.483 | % | 12/1/27 | 200,000 | 187,209 | |||||||||||
| L3Harris Technologies Inc.，高級説明 |
4.854 | % | 4/27/35 | 260,000 | 256,898 | |||||||||||
| 洛克希德·馬丁公司，高級筆記 |
4.500 | % | 5/15/36 | 40,000 | 39,820 | |||||||||||
| 雷神技術公司，高級筆記 |
4.625 | % | 11/16/48 | 110,000 | 107,639 | |||||||||||
| 航空航天和國防總公司 |
3,856,419 | |||||||||||||||
| 航空公司：2.0% |
||||||||||||||||
| 美國航空公司/AAdvantage忠誠IP有限公司，高級擔保票據 |
5.500 | % | 4/20/26 | 110,000 | 101,453 | (a) | ||||||||||
| 美國航空公司/AAdvantage忠誠IP有限公司，高級擔保票據 |
5.750 | % | 4/20/29 | 110,000 | 94,289 | (a) | ||||||||||
| 達美航空公司，高級説明 |
2.900 | % | 10/28/24 | 540,000 | 500,075 | |||||||||||
| 達美航空公司，高級説明 |
3.750 | % | 10/28/29 | 150,000 | 119,130 | |||||||||||
| 達美航空公司高級擔保票據 |
7.000 | % | 5/1/25 | 260,000 | 263,521 | (a) | ||||||||||
| 達美航空公司/SkyMiles IP Ltd.，高級擔保票據 |
4.500 | % | 10/20/25 | 380,000 | 369,592 | (a) | ||||||||||
| 達美航空公司/SkyMiles IP Ltd.，高級擔保票據 |
4.750 | % | 10/20/28 | 180,000 | 170,171 | (a) | ||||||||||
| 西南航空公司，高級説明 |
4.750 | % | 5/4/23 | 510,000 | 514,262 | |||||||||||
| 西南航空公司，高級説明 |
5.125 | % | 6/15/27 | 190,000 | 191,912 | |||||||||||
| 美聯航直通信託基金 |
4.875 | % | 1/15/26 | 174,300 | 165,777 | |||||||||||
| 總航空公司 |
2,490,182 | |||||||||||||||
| 建築產品銷售： 0.1% |
||||||||||||||||
| 承運人全球公司，高級説明 |
3.577 | % | 4/5/50 | 100,000 | 75,900 | |||||||||||
請參閲財務報表附註 。
| 14 | 西部資產投資級收益基金公司2022年半年度報告 |
西部資產投資 等級收益基金公司
(按基金淨資產顯示的百分比)
| 安防 | 費率 | 成熟性 日期 |
臉 金額 |
價值 | ||||||||||||
| 商業服務和用品 減少0.6% |
||||||||||||||||
| 加州理工學院高級筆記 |
3.650 | % | 9/1/2119 | $ | 110,000 | $ | 83,393 | |||||||||
| 華盛頓大學，高級筆記 |
3.524 | % | 4/15/54 | 90,000 | 79,270 | |||||||||||
| 華盛頓大學，高級筆記 |
4.349 | % | 4/15/2122 | 110,000 | 94,754 | |||||||||||
| Waste Connections Inc.高級説明 |
4.250 | % | 12/1/28 | 480,000 | 474,009 | |||||||||||
| 總商業服務和 用品 |
731,426 | |||||||||||||||
| 建築工程修訂 0.7% |
||||||||||||||||
| Vinci SA，高級筆記 |
3.750 | % | 4/10/29 | 890,000 | 856,077 | (a) | ||||||||||
| 工業集團營收為0.3% |
||||||||||||||||
| 通用電氣，高級筆記 |
6.750 | % | 3/15/32 | 200,000 | 223,936 | |||||||||||
| 通用電氣，高級筆記 |
6.875 | % | 1/10/39 | 94,000 | 106,063 | |||||||||||
| 工業企業集團總數 |
329,999 | |||||||||||||||
| 機械設備=0.2% |
||||||||||||||||
| 卡特彼勒，高級筆記 |
4.750 | % | 5/15/64 | 220,000 | 223,975 | |||||||||||
| 公路和鐵路費用 0.2% |
||||||||||||||||
| 聯合太平洋公司，高級票據 |
4.375 | % | 11/15/65 | 320,000 | 290,068 | |||||||||||
| 貿易公司和經銷商 佔0.6% |
||||||||||||||||
| AirCastle Ltd.，高級註釋 |
5.250 | % | 8/11/25 | 630,000 | 608,938 | (a) | ||||||||||
| 航空資本集團有限責任公司高級票據 |
5.500 | % | 12/15/24 | 180,000 | 178,577 | (a) | ||||||||||
| 貿易公司總數和經銷商總數 |
787,515 | |||||||||||||||
| 交通基礎設施 0.3% |
||||||||||||||||
| SMBC航空資本金融DAC，高級票據 |
4.125 | % | 7/15/23 | 350,000 | 347,188 | (a) | ||||||||||
| 工業類股總數 |
9,988,749 | |||||||||||||||
| 信息技術行業：4.0% | ||||||||||||||||
| 電子設備， 儀器和部件%% |
|
|||||||||||||||
| TD SYNNEX Corp.，高級票據 |
1.250 | % | 8/9/24 | 380,000 | 354,947 | (a) | ||||||||||
| IT服務(%)：0.2% |
||||||||||||||||
| 國際商業機器公司，高級票據 |
3.500 | % | 5/15/29 | 110,000 | 104,662 | |||||||||||
| Kyndryl Holdings Inc.，高級票據 |
4.100 | % | 10/15/41 | 300,000 | 199,825 | (a) | ||||||||||
| 總IT服務 |
304,487 | |||||||||||||||
| 半導體和半導體設備：1.5% |
|
|||||||||||||||
| 博通公司，高級筆記 |
4.150 | % | 11/15/30 | 113,000 | 103,649 | |||||||||||
| 博通公司，高級筆記 |
4.300 | % | 11/15/32 | 370,000 | 336,537 | |||||||||||
| 博通公司，高級筆記 |
3.187 | % | 11/15/36 | 14,000 | 10,662 | (a) | ||||||||||
| 博通公司，高級筆記 |
4.926 | % | 5/15/37 | 152,000 | 136,488 | (a) | ||||||||||
| 英特爾公司，高級筆記 |
4.900 | % | 7/29/45 | 130,000 | 129,739 | |||||||||||
| 英特爾公司，高級筆記 |
4.750 | % | 3/25/50 | 10,000 | 9,836 | |||||||||||
| 英特爾公司，高級筆記 |
4.950 | % | 3/25/60 | 60,000 | 60,774 | |||||||||||
請參閲財務報表附註 。
| 西部資產投資級收益基金公司2022年半年度報告 | 15 |
投資計劃 (未經審計)(續)
June 30, 2022
西部資產投資級收益基金公司。
(按基金淨資產顯示的百分比)
| 安防 | 費率 | 成熟性 日期 |
臉 金額 |
價值 | ||||||||||||
| 半導體和半導體設備(續) |
|
|||||||||||||||
| 英特爾公司，高級筆記 |
3.200 | % | 8/12/61 | $ | 120,000 | $ | 87,960 | |||||||||
| 美光科技，高級筆記 |
2.703 | % | 4/15/32 | 140,000 | 111,789 | |||||||||||
| 美光科技，高級筆記 |
3.366 | % | 11/1/41 | 30,000 | 21,789 | |||||||||||
| NVIDIA Corp.，高級筆記 |
3.500 | % | 4/1/40 | 60,000 | 52,628 | |||||||||||
| NVIDIA Corp.，高級筆記 |
3.500 | % | 4/1/50 | 190,000 | 161,727 | |||||||||||
| NVIDIA Corp.，高級筆記 |
3.700 | % | 4/1/60 | 80,000 | 67,341 | |||||||||||
| 德州儀器，高級筆記 |
3.875 | % | 3/15/39 | 270,000 | 254,824 | |||||||||||
| 臺積電亞利桑那州公司，高級票據 |
3.250 | % | 10/25/51 | 350,000 | 281,432 | |||||||||||
| 道達爾半導體和半導體設備 |
|
1,827,175 | ||||||||||||||
| 軟件版本：1.6% |
||||||||||||||||
| 微軟公司，高級筆記 |
4.250 | % | 2/6/47 | 970,000 | 975,673 | |||||||||||
| 甲骨文公司，高級説明 |
3.950 | % | 3/25/51 | 310,000 | 228,167 | |||||||||||
| 甲骨文公司，高級説明 |
4.100 | % | 3/25/61 | 380,000 | 269,630 | |||||||||||
| Workday Inc.，高級註釋 |
3.800 | % | 4/1/32 | 470,000 | 429,942 | |||||||||||
| 軟件總量 |
1,903,412 | |||||||||||||||
| 技術硬件， 存儲和外圍設備(0.4%) |
|
|||||||||||||||
| 蘋果，高級筆記 |
3.850 | % | 8/4/46 | 340,000 | 311,793 | |||||||||||
| 戴爾國際有限責任公司/EMC Corp.，高級説明 |
8.100 | % | 7/15/36 | 120,000 | 140,277 | |||||||||||
| 戴爾國際有限責任公司/EMC Corp.，高級説明 |
8.350 | % | 7/15/46 | 30,000 | 37,437 | |||||||||||
| 全部技術硬件、 存儲和外圍設備 |
|
489,507 | ||||||||||||||
| 全信息技術 |
4,879,528 | |||||||||||||||
| 材料：5.8% | ||||||||||||||||
| 化學品行業：1.1% |
||||||||||||||||
| 陶氏化學公司，高級筆記 |
7.375 | % | 11/1/29 | 800,000 | 929,402 | |||||||||||
| Ecolab Inc.，高級筆記 |
4.800 | % | 3/24/30 | 80,000 | 83,032 | |||||||||||
| OCP SA，高級註釋 |
3.750 | % | 6/23/31 | 200,000 | 151,611 | (a) | ||||||||||
| 智利國家石油公司高級註解 |
3.500 | % | 9/10/51 | 240,000 | 177,760 | (a) | ||||||||||
| 總化學品 |
1,341,805 | |||||||||||||||
| 金屬與礦業：4.3% |
||||||||||||||||
| 英美資本公司，高級票據 |
4.000 | % | 9/11/27 | 500,000 | 475,809 | (a) | ||||||||||
| 安賽樂米塔爾公司，高級筆記 |
4.550 | % | 3/11/26 | 470,000 | 463,819 | |||||||||||
| Barrick North America Finance LLC，高級票據 |
5.700 | % | 5/30/41 | 50,000 | 51,867 | |||||||||||
| Barrick PD Australia Finance Pty Ltd.，高級票據 |
5.950 | % | 10/15/39 | 180,000 | 189,930 | |||||||||||
| First Quantum Minerals Ltd.高級説明 |
7.500 | % | 4/1/25 | 200,000 | 189,489 | (a) | ||||||||||
| 自由港-麥克莫蘭公司，高級筆記 |
5.450 | % | 3/15/43 | 160,000 | 148,365 | |||||||||||
| 嘉能可加拿大金融有限公司，高級票據 |
6.900 | % | 11/15/37 | 430,000 | 481,142 | (a) | ||||||||||
請參閲財務報表附註 。
| 16 | 西部資產投資級收益基金公司2022年半年度報告 |
西部資產投資級收益基金公司。
(按基金淨資產顯示的百分比)
| 安防 | 費率 | 成熟性 日期 |
臉 金額 |
價值 | ||||||||||||
| 金屬和採礦行業：繼續 |
||||||||||||||||
| 嘉能可加拿大金融有限公司，高級票據 |
5.550 | % | 10/25/42 | $ | 150,000 | $ | 142,458 | (a) | ||||||||
| Glencore Funding LLC，高級票據 |
4.125 | % | 3/12/24 | 530,000 | 527,696 | (a) | ||||||||||
| Glencore Funding LLC，高級票據 |
4.000 | % | 3/27/27 | 360,000 | 346,490 | (a) | ||||||||||
| Glencore Funding LLC，高級票據 |
3.875 | % | 10/27/27 | 170,000 | 161,124 | (a) | ||||||||||
| Glencore Funding LLC，高級票據 |
3.375 | % | 9/23/51 | 70,000 | 47,866 | (a) | ||||||||||
| 南方銅業公司，高級票據 |
5.250 | % | 11/8/42 | 470,000 | 460,447 | |||||||||||
| 淡水河谷海外有限公司，高級票據 |
6.875 | % | 11/21/36 | 1,148,000 | 1,234,841 | |||||||||||
| Yamana Gold Inc.，高級票據 |
4.625 | % | 12/15/27 | 350,000 | 336,761 | |||||||||||
| Yamana Gold Inc.，高級票據 |
2.630 | % | 8/15/31 | 30,000 | 24,121 | |||||||||||
| 總金屬和 採礦 |
5,282,225 | |||||||||||||||
| 紙品和林產品價格下跌 0.4% |
||||||||||||||||
| 喬治亞-太平洋有限責任公司，高級票據 |
7.375 | % | 12/1/25 | 250,000 | 278,773 | |||||||||||
| Suzano奧地利有限公司，高級票據 |
3.125 | % | 1/15/32 | 230,000 | 173,689 | |||||||||||
| 紙張和森林產品總數 |
452,462 | |||||||||||||||
| 材料總量 |
7,076,492 | |||||||||||||||
| 房地產：0.9% | ||||||||||||||||
| 股權房地產投資信託(REITs)：0.9% |
|
|||||||||||||||
| 多元化醫療信託，高級説明 |
4.750 | % | 5/1/24 | 130,000 | 116,803 | |||||||||||
| Extra Space Storage LP，高級説明 |
3.900 | % | 4/1/29 | 60,000 | 56,246 | |||||||||||
| 邀請之家經營合夥企業有限責任公司，高級註釋 |
4.150 | % | 4/15/32 | 310,000 | 281,783 | |||||||||||
| MPT運營合夥公司/MPT財務公司，高級票據 |
5.000 | % | 10/15/27 | 250,000 | 229,177 | |||||||||||
| MPT運營合夥公司/MPT財務公司，高級票據 |
4.625 | % | 8/1/29 | 150,000 | 131,918 | |||||||||||
| WellTower Inc.，高級説明 |
4.125 | % | 3/15/29 | 320,000 | 304,420 | |||||||||||
| 總房地產 |
1,120,347 | |||||||||||||||
| 公用事業公司：2.5% | ||||||||||||||||
| 電力公用事業公司：2.5% |
||||||||||||||||
| CenterPoint Energy Houston Electric LLC，高級擔保債券 |
4.500 | % | 4/1/44 | 210,000 | 203,055 | |||||||||||
| 聯邦電力委員會，高級説明 |
3.348 | % | 2/9/31 | 200,000 | 153,409 | (a) | ||||||||||
| 愛迪生國際，次級債券(5.375%至3/15/26，然後是5年期國債 固定到期率+4.698%) |
5.375 | % | 3/15/26 | 150,000 | 122,250 | (b)(c) | ||||||||||
| Exelon Corp.，高級筆記 |
4.050 | % | 4/15/30 | 120,000 | 115,275 | |||||||||||
| FirstEnergy Corp.，高級筆記 |
4.400 | % | 7/15/27 | 310,000 | 292,970 | |||||||||||
| FirstEnergy Corp.，高級筆記 |
7.375 | % | 11/15/31 | 830,000 | 933,514 | |||||||||||
| 澤西中央電力和照明公司，高級筆記 |
4.300 | % | 1/15/26 | 100,000 | 98,892 | (a) | ||||||||||
請參閲財務報表附註 。
| 西部資產投資級收益基金公司2022年半年度報告 | 17 |
投資計劃 (未經審計)(續)
June 30, 2022
西部資產投資級收益基金公司。
(按基金淨資產顯示的百分比)
| 安防 | 費率 | 成熟日期 | 臉 金額 |
價值 | ||||||||||||
| 電力公用事業公司 續 |
||||||||||||||||
| 中美能源公司第一抵押債券 |
3.650 | % | 4/15/29 | $ | 150,000 | $ | 145,860 | |||||||||
| 太平洋天然氣和電力公司，第一抵押債券 |
3.300 | % | 8/1/40 | 20,000 | 13,819 | |||||||||||
| 太平洋天然氣和電力公司，第一抵押債券 |
4.950 | % | 7/1/50 | 240,000 | 191,957 | |||||||||||
| 南加州愛迪生公司第一抵押債券 |
4.125 | % | 3/1/48 | 310,000 | 255,651 | |||||||||||
| 弗吉尼亞電力公司，高級筆記 |
8.875 | % | 11/15/38 | 390,000 | 554,141 | |||||||||||
| 公用事業總數 |
3,080,793 | |||||||||||||||
| 公司債券和票據總額(成本為119,840,166美元) |
|
113,652,981 | ||||||||||||||
| 主權債券：4.0% | ||||||||||||||||
| 阿根廷：0.4% |
||||||||||||||||
| 阿根廷共和國政府國際債券，高級債券 |
1.000 | % | 7/9/29 | 35,342 | 8,125 | |||||||||||
| 阿根廷共和國政府國際債券，高級債券，分級債券(0.500%至 7/9/23，然後是0.750%) |
0.500 | % | 7/9/30 | 127,826 | 30,318 | |||||||||||
| 阿根廷共和國政府國際債券，高級債券，分級債券(1.125%至 7/9/22，然後是1.500%) |
1.125 | % | 7/9/35 | 412,972 | 89,460 | |||||||||||
| 布宜諾斯艾利斯省，高級債券，分級債券(3.900%至9/1/22，然後是5.250%) |
3.900 | % | 9/1/37 | 1,353,938 | 405,754 | (a) | ||||||||||
| 阿根廷總和 |
533,657 | |||||||||||||||
| 加拿大=0.7% |
||||||||||||||||
| 加拿大魁北克省，高級筆記 |
7.970 | % | 7/22/36 | 650,000 | 896,818 | |||||||||||
| Chile 0.3% |
||||||||||||||||
| 智利政府國際債券，高級債券 |
2.550 | % | 7/27/33 | 200,000 | 163,711 | |||||||||||
| 智利政府國際債券，高級債券 |
3.100 | % | 5/7/41 | 200,000 | 152,670 | |||||||||||
| 智利總和 |
316,381 | |||||||||||||||
| 哥倫比亞：0.6% |
||||||||||||||||
| 哥倫比亞政府國際債券，高級債券 |
4.500 | % | 3/15/29 | 870,000 | 753,382 | |||||||||||
| Ghana 0.1% |
||||||||||||||||
| 加納政府國際債券，高級債券 |
8.950 | % | 3/26/51 | 310,000 | 147,560 | (a) | ||||||||||
| 印度尼西亞：0.2% |
||||||||||||||||
| 印尼政府國際債券，高級債券 |
4.350 | % | 1/11/48 | 240,000 | 210,823 | |||||||||||
請參閲財務報表附註 。
| 18 | 西部資產投資級收益基金公司2022年半年度報告 |
西部資產投資級收益基金公司。
(按基金淨資產顯示的百分比)
| 安防 | 費率 | 成熟性 日期 |
臉 金額 |
價值 | ||||||||||||
| Kenya 0.3% |
||||||||||||||||
| 肯尼亞共和國政府國際債券，高級債券 |
8.000 | % | 5/22/32 | $ | 460,000 | $ | 327,612 |
(a) | ||||||||
| 墨西哥：0.5% |
||||||||||||||||
| 墨西哥政府國際債券，高級債券 |
3.500 | % | 2/12/34 | 230,000 | 190,553 | |||||||||||
| 墨西哥政府國際債券，高級債券 |
4.280 | % | 8/14/41 | 200,000 | 158,567 | |||||||||||
| 墨西哥政府國際債券，高級債券 |
4.350 | % | 1/15/47 | 360,000 | 275,678 | |||||||||||
| 墨西哥總和 |
624,798 | |||||||||||||||
| Qatar 0.5% |
||||||||||||||||
| 卡塔爾政府國際債券，高級債券 |
3.375 | % | 3/14/24 | 410,000 | 409,038 | (a) | ||||||||||
| 卡塔爾政府國際債券，高級債券 |
4.817 | % | 3/14/49 | 270,000 | 272,460 | (a) | ||||||||||
| 卡塔爾總和 |
681,498 | |||||||||||||||
| 阿聯酋：0.3% |
||||||||||||||||
| 阿布扎比政府國際債券，高級債券 |
4.125 | % | 10/11/47 | 440,000 | 409,694 | (a) | ||||||||||
| 烏拉圭：0.1% |
||||||||||||||||
| 烏拉圭政府國際債券，高級債券 |
4.975 | % | 4/20/55 | 70,000 | 69,345 | |||||||||||
| 主權債券總額(成本為5,926,506美元) |
4,971,568 | |||||||||||||||
| 市政債券：1.3% | ||||||||||||||||
| 加州：0.9% |
||||||||||||||||
| 洛杉磯縣，加利福尼亞州公共工程融資管理局收入，多個資本項目 I，系列2010 B，應税建設美國債券 |
7.618 | % | 8/1/40 | 650,000 | 850,784 | |||||||||||
| 加州大學醫學中心的董事會彙集收入，系列Q |
4.563 | % | 5/15/53 | 110,000 | 108,363 | |||||||||||
| 加州大學税務局，應税，通用系列AG |
4.062 | % | 5/15/33 | 150,000 | 151,531 | (f) | ||||||||||
| 加州總和 |
1,110,678 | |||||||||||||||
| 佛羅裏達州：0.1% |
||||||||||||||||
| 佛羅裏達州Sumter Landing，社區開發區娛樂收入，應税社區 開發區 |
4.172 | % | 10/1/47 | 170,000 | 152,888 | |||||||||||
請參閲財務報表附註 。
| 西部資產投資級收益基金公司2022年半年度報告 | 19 |
投資計劃 (未經審計)(續)
June 30, 2022
西部資產投資級收益基金公司。
(按基金淨資產顯示的百分比)
| 安防 | 費率 | 成熟日期 | 臉 金額 |
價值 | ||||||||||||
| 伊利諾伊州：0.3% |
||||||||||||||||
| 伊利諾伊州，GO，應税，建設美國債券，系列 2010-3 |
6.725 | % | 4/1/35 | $ | 310,000 | $ | 328,821 | |||||||||
| 市政債券總額(成本為1,670,066美元) |
1,592,387 | |||||||||||||||
| 股票 | ||||||||||||||||
| 優先股佔0.1% | ||||||||||||||||
| 金融類股：0.1% | ||||||||||||||||
| 保險業：0.1% |
||||||||||||||||
| 德爾福金融集團有限公司(3個月美元倫敦銀行同業拆借利率+3.190%)(成本為143,068美元) |
4.601 | % | 5,725 | 124,519 | (c) | |||||||||||
| 短期投資前的總投資 (成本：127,579,806美元) |
|
120,341,455 | ||||||||||||||
| 短期投資：1.1% | ||||||||||||||||
| 西部資產高級機構政府儲備，溢價股份(成本：1,295,111美元) |
1.316 | % | 1,295,111 | 1,295,111 | (g) | |||||||||||
| 總投資為99.0%(成本為128,874,917美元) |
|
121,636,566 | ||||||||||||||
| 負債以外的其他資產=1.0% |
1,239,936 | |||||||||||||||
| 淨資產總額為100.0% |
$ | 122,876,502 | ||||||||||||||
| (a) | 根據1933年《證券法》第144A條的規定，證券可以免於註冊。此證券可在豁免註冊的交易中轉售，通常轉售給合格的機構買家。根據董事會批准的指導方針，這種證券被認為是流動的。 |
| (b) | 證券沒有到期日。顯示的日期代表下一次呼叫日期。 |
| (c) | 可變利率證券。所披露的利率為可獲得的最新信息。某些浮動利率證券不是基於公佈的參考利率和利差，而是由發行人或代理人根據當前的市場狀況確定的。這些證券在上面的描述中沒有指明參考利率和利差。 |
| (d) | 根據1933年《證券法》的S規則，證券可以免於註冊。法規S適用於在美國境外發行且不涉及在美國境內的直接銷售活動的證券。根據董事會批准的指導方針，這種證券被認為是流動的。 |
| (e) | 實物支付發行人在每個付息日有權選擇以現金或額外證券支付利息的證券。 |
| (f) | 預償還債券通常與美國政府債務和/或 美國政府機構證券一起託管。 |
| (g) | 在這種情況下，根據1940年《投資公司法》的定義，關聯公司代表基金 發行人或與基金共同擁有或控制的公司至少擁有5%的未償還有表決權證券的所有權。截至2022年6月30日，對關聯公司的投資總市值為1,295,111美元 ，成本為1,295,111美元(注7)。 |
請參閲財務報表附註。
| 20 | 西部資產投資級收益基金公司2022年半年度報告 |
西部資產投資級收益基金公司。
| 此 時間表中使用的縮寫： | ||
| 去 | --一般義務 | |
| GTD | 保底 | |
| 冰 | --洲際交易所 | |
| JSC | *股份公司 | |
| 倫敦銀行同業拆借利率 | 倫敦銀行同業拆息 | |
| PIK | 實物支付 | |
| 軟性 | 有擔保的隔夜融資利率 | |
| 美元 | --美元 | |
截至2022年6月30日，基金有以下未平倉期貨合約：
| 數量 合同 |
期滿 日期 |
概念上的 金額 |
市場 價值 |
未實現 欣賞 (折舊) |
||||||||||||||||
| 購買合同： | ||||||||||||||||||||
| 美國財政部2年期國債 | 51 | 9/22 | $ | 10,744,205 | $ | 10,710,797 | $ | (33,408) | ||||||||||||
| 美國財政部5年期國債 | 13 | 9/22 | 1,457,196 | 1,459,250 | 2,054 | |||||||||||||||
| 美國10年期國債 | 2 | 9/22 | 228,910 | 237,063 | 8,153 | |||||||||||||||
| 美國財政部超10年期國債 | 4 | 9/22 | 505,430 | 509,500 | 4,070 | |||||||||||||||
| 美國財政部超長期債券 | 32 | 9/22 | 5,013,602 | 4,939,000 | (74,602) | |||||||||||||||
| (93,733) | ||||||||||||||||||||
| 銷售合同： | ||||||||||||||||||||
| 美國財政部長期債券 | 80 | 9/22 | 11,175,908 | 11,090,000 | 85,908 | |||||||||||||||
| 未平倉期貨合約的未實現淨折舊 |
|
$ | (7,825) | |||||||||||||||||
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| 西部資產投資級收益基金公司2022年半年度報告 | 21 |
資產負債表(未經審計)
June 30, 2022
| 資產： | ||||
| 對非關聯證券的投資，按價值計算(成本為127,579,806美元) |
$120,341,455 | |||
| 關聯證券投資，按價值計算(成本1,295,111美元) |
1,295,111 | |||
| 應收利息 |
1,577,739 | |||
| 未平倉期貨合約的經紀存款 |
214,298 | |||
| 關聯投資應收股息 |
472 | |||
| 其他資產 |
13,944 | |||
| 預付費用 |
35,127 | |||
| 總資產 |
123,478,146 | |||
| 負債： | ||||
| 應付分配 |
442,260 | |||
| 應付投資管理費 |
53,909 | |||
| 應付基金會計費 |
33,129 | |||
| 向經紀商支付未平倉期貨合約的淨變動保證金 |
14,828 | |||
| 應計費用 |
57,518 | |||
| 總負債 |
601,644 | |||
| 淨資產總額 | $122,876,502 | |||
| 淨資產： | ||||
| 面值(面值0.01美元；已發行和已發行股票9,510,962股；授權股票2,000萬股 ) |
$ 95,110 | |||
| 超過面值的實收資本 |
132,042,402 | |||
| 可分配收益(虧損)總額 |
(9,261,010) | |||
| 淨資產總額 | $122,876,502 | |||
| 未償還股份 | 9,510,962 | |||
| 資產淨值 | $12.92 | |||
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| 22 | 西部資產投資級收益基金公司2022年半年度報告 |
經營報表(未經審計)
截至2022年6月30日的6個月
| 投資收益： | ||||
| 利息 |
$ | 3,211,454 | ||
| 來自非關聯投資的股息 |
2,546 | |||
| 關聯投資的股息 |
814 | |||
| 減税：預扣的外國税款 |
(2,332) | |||
| 總投資 收益 |
3,212,482 | |||
| 費用： | ||||
| 投資管理費(附註2) |
356,671 | |||
| 基金會計費 |
33,124 | |||
| 特許經營税 |
31,004 | |||
| 轉會代理費 |
22,275 | |||
| 審計和税費 |
21,489 | |||
| 律師費 |
16,822 | |||
| 董事酬金 |
15,411 | |||
| 證券交易所上市費 |
6,212 | |||
| 股東報告 |
5,475 | |||
| 託管費 |
386 | |||
| 保險 |
117 | |||
| 雜項費用 |
3,817 | |||
| 總費用 |
512,803 | |||
| 減去：費用減免和/或費用報銷(注2) |
(12,299) | |||
| 費用淨額 |
500,504 | |||
| 淨投資收益 | 2,711,978 | |||
| 投資和期貨合約的已實現和未實現收益(虧損)(附註1、3和4)： | ||||
| 來自以下方面的淨實現收益： |
||||
| 非關聯證券的投資交易 |
286,259 | |||
| 期貨合約 |
473,174 | |||
| 已實現淨收益 |
759,433 | |||
| 未實現淨增值(折舊)的變化來自： |
||||
| 對非關聯證券的投資 |
(27,033,634) | |||
| 期貨合約 |
(146,071) | |||
| 未實現淨增值變動 (折舊) |
(27,179,705) | |||
| 投資和期貨合約的淨虧損 | (26,420,272) | |||
| 運營淨資產減少 | $ | (23,708,294) | ||
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| 西部資產投資級收益基金公司2022年半年度報告 | 23 |
淨資產變動表
| 截至2022年6月30日的六個月(未經審計) 以及截至2021年12月31日的年度 |
2022 | 2021 | ||||||
| 運營： | ||||||||
| 淨投資收益 |
$ | 2,711,978 | $ | 5,502,935 | ||||
| 已實現淨收益 |
759,433 | 625,666 | ||||||
| 未實現淨增值(折舊)變動 |
(27,179,705) | (5,899,007) | ||||||
| 運營淨資產增加(減少) |
(23,708,294) | 229,594 | ||||||
| 派發予股東的資料(注1)： | ||||||||
| 可分配收益總額 |
(2,653,558) | (5,306,264) | ||||||
| 分配給股東的淨資產減少 |
(2,653,558) | (5,306,264) | ||||||
| 基金份額交易： | ||||||||
| 分配的再投資(分別為0股和1,667股) |
| 26,422 | ||||||
| 基金份額交易淨資產增加 |
| 26,422 | ||||||
| 淨資產減少 |
(26,361,852) | (5,050,248) | ||||||
| 淨資產： | ||||||||
| 期初 |
149,238,354 | 154,288,602 | ||||||
| 期末 |
$ | 122,876,502 | $149,238,354 | |||||
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| 24 | 西部資產投資級收益基金公司2022年半年度報告 |
金融亮點
| 對於截至12月31日的全年已發行普通股的份額， 除非另有説明，否則： |
||||||||||||||||||||||||
| 20221,2 | 20211 | 20201 | 20191 | 20181 | 20171 | |||||||||||||||||||
| 資產淨值，期初 | $15.69 | $16.23 | $15.48 | $14.00 | $15.39 | $14.61 | ||||||||||||||||||
| 營業收入(虧損)： | ||||||||||||||||||||||||
| 淨投資收益 |
0.29 | 0.58 | 0.58 | 0.62 | 0.65 | 0.68 | ||||||||||||||||||
| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
(2.78) | (0.56) | 0.78 | 1.55 | (1.35) | 0.79 | ||||||||||||||||||
| 運營總收入(虧損) |
(2.49) | 0.02 | 1.36 | 2.17 | (0.70) | 1.47 | ||||||||||||||||||
| 從以下位置獲得的分發更少： | ||||||||||||||||||||||||
| 淨投資收益 |
(0.28) | 3 | (0.56) | (0.61) | (0.69) | (0.69) | (0.69) | |||||||||||||||||
| 總計 個分發 |
(0.28) | (0.56) | (0.61) | (0.69) | (0.69) | (0.69) | ||||||||||||||||||
| 資產淨值，期末 | $12.92 | $15.69 | $16.23 | $15.48 | $14.00 | $15.39 | ||||||||||||||||||
| 市場價，期末 | $12.07 | $15.63 | $15.90 | $15.52 | $13.20 | $15.76 | ||||||||||||||||||
| 總回報，基於資產淨值4,5 |
(16.00) | % | 0.14 | % | 9.11 | % | 15.77 | % | (4.62) | % | 10.27 | % | ||||||||||||
| 總回報，以市場價格為基礎6 |
(21.13) | % | 1.88 | % | 6.62 | % | 23.05 | % | (11.96) | % | 15.31 | % | ||||||||||||
| 期末淨資產(百萬) | $123 | $149 | $154 | $147 | $133 | $146 | ||||||||||||||||||
| 與平均淨資產的比率： | ||||||||||||||||||||||||
| 總費用 |
0.77 | %7 | 0.73 | % | 0.81 | % | 0.85 | % | 0.82 | % | 0.76 | % | ||||||||||||
| 費用淨額8,9 |
0.75 | 7 | 0.71 | 0.79 | 0.83 | 0.80 | 0.74 | |||||||||||||||||
| 淨投資收益 |
4.06 | 7 | 3.66 | 3.80 | 4.12 | 4.47 | 4.53 | |||||||||||||||||
| 投資組合流動率 | 12 | % | 18 | % | 41 | % | 66 | % | 52 | % | 50 | % | ||||||||||||
| 1 | 每股金額是使用平均股數法計算的。 |
| 2 | 截至2022年6月30日的六個月(未經審計)。 |
| 3 | 基金本財政年度分配的實際來源可能來自淨投資收入、資本回報或兩者兼而有之。股東將在會計年度結束後被告知分配的税收特徵。 |
| 4 | 執行情況數字可反映補償性餘額安排、費用減免和(或)費用償還。如果沒有補償性餘額安排、費用減免和/或費用償還，總回報將會更低。過去的表現並不能保證未來的結果。不到一年的總回報不按年率計算。 |
| 5 | 總回報的計算假設分配按資產淨值進行再投資。過去的表現不能保證未來的 結果。不到一年的總回報不按年率計算。 |
| 6 | 總回報計算假設分配是根據基金的股息再投資計劃進行再投資的。過去的表現並不能保證未來的結果。不到一年的總回報不按年率計算。 |
| 7 | 按年計算。 |
| 8 | 反映費用減免和/或費用報銷。 |
| 9 | 投資顧問已同意豁免基金的管理費，以足以抵銷因投資於附屬貨幣市場基金而須支付的管理費淨額。 |
請參閲財務報表附註。
| 西部資產投資級收益基金公司2022年半年度報告 | 25 |
財務報表附註(未經審計)
1.組織機構和重大會計政策
西部資產投資級收入基金有限公司(The Fund)根據1940年修訂的《投資公司法》(The 1940 Act)註冊為封閉式多元化投資公司。該基金的主要投資目標是通過投資於多樣化的債務證券組合，尋求與審慎投資風險相一致的高水平當前收入。在較小程度上，基金還可投資於私募債務證券和某些股權證券。資本增值是次要的投資目標。
以下是基金一貫遵循的重要會計政策，並符合美國公認會計原則 (公認會計原則)。編制財務報表時，需要對資產、負債和業務產生的淨資產變化作出估計和假設。經濟環境、金融市場和用於確定這些估計的任何其他參數的變化可能會導致實際結果不同。自財務報表印發之日起，已對後續事件進行了評估。
(A)投資估值。固定收益證券(可能包括但不限於公司、政府、市政、抵押貸款、抵押貸款債券和資產支持證券)和某些衍生工具的估值通常是由獨立第三方定價服務提供的價格，可能使用市場價格或經紀/交易商報價或各種估值技術和方法。獨立第三方定價服務通常使用可觀察到的輸入，例如發行人詳細信息、利率、收益率曲線、提前還款速度、信用風險/利差、違約率和類似證券的報價。在以下方面的投資開放式基金按估值當日各基金的收盤每股資產淨值進行估值。期貨合約每日按交易所在的交易委員會或交易所確定的結算價進行估值。可獲得市場報價的股權證券按其交易所在一級市場或交易所的最新報告銷售價格或官方收盤價進行估值。當基金持有以外幣計價的證券或其他資產時，基金通常使用截至下午4：00的貨幣匯率。(東部時間)。如果獨立的第三方定價服務無法為證券投資提供價格，或者如果經理認為所提供的價格不可靠，則市場價格可以由經理使用一個或多個經紀人/交易商的報價來確定，或者在最近購買了證券但尚未從定價服務或定價經紀人那裏獲得價值的情況下以交易價格確定。當無法獲得可靠的價格時，例如在證券主要交易的交易所或市場收盤後，證券價值受到重大事件的影響，但在基金計算其資產淨值之前，基金根據基金董事會批准的程序對這些證券進行估值。
| 26 | 西部資產投資級收益基金公司2022年半年度報告 |
董事會負責估值過程，並已將日常估值過程的監督授權給全球基金估值委員會(估值委員會)。估值委員會根據董事會通過的政策，負責確定公允價值，評估基金定價政策的有效性，並向董事會報告。在確定基金擁有的投資的第三方定價信息的可靠性時，估值委員會除其他外，對定價供應商進行盡職調查審查，監測價格的每日變化，並審查市場參與者之間的交易。
估值委員會在釐定公允價值時，會考慮其認為相關及適當的定價方法。可能的方法包括但不限於市盈率、類似自由交易證券的市場折價、折現現金流分析、賬面價值或其倍數、風險溢價/收益率分析、到期收益率和/或基本投資分析。估價委員會亦會根據事實和情況，考慮其認為相關和適當的因素。可能因素的例子包括但不限於證券的類型；發行人的財務報表；證券的購買價格；購買時同一類別的不受限制的證券的市值折價；分析師的研究和金融機構的觀察；有關證券的任何交易或要約的信息；影響證券的合併提議或要約的存在；發行人或類似公司類似證券的公開交易的價格和程度；以及受限制證券的擱置登記的存在。
對於根據董事會通過的政策進行公允估值的每個投資組合證券，公允價值價格將與上一次和下一次可用的市場報價進行比較。估值委員會每月審查此類回測的結果，並每季度向董事會報告公平估值發生情況。
基金根據證券類型和具體情況，採用與市場法和/或收益法相一致的估值方法來計量公允價值。市場法使用涉及相同或可比證券的市場交易產生的價格和其他相關信息。收益法使用估值技術將估計的未來現金流折現到現值。
| 西部資產投資級收益基金公司2022年半年度報告 | 27 |
財務報表附註 (未經審計)(續)
GAAP建立了一個披露層次結構，對用於在計量日期對資產和負債進行估值的估值技術的輸入進行分類。這些投入概括為下面列出的三個主要級別：
| | 第1級：相同投資在活躍市場的報價 |
| | 級別2：其他可觀察到的重要信息(包括類似投資的報價、利率、提前還款速度、信用風險等) |
| | 第三級：重大不可觀察的投入(包括基金自己在確定投資公允價值時的假設) |
用於對證券進行估值的投入或方法不一定表示與投資這些證券相關的風險。
以下是對基金按公允價值列賬的資產和負債進行估值時使用的投入摘要：
| 資產 | ||||||||||||||||
| 描述 | 報價 (1級) |
其他重要的 可觀測輸入 (2級) |
意義重大 看不見 輸入量 (3級) |
總計 | ||||||||||||
| 長期投資： | ||||||||||||||||
| 公司債券和票據 |
| $ | 113,652,981 | | $ | 113,652,981 | ||||||||||
| 主權債券 |
| 4,971,568 | | 4,971,568 | ||||||||||||
| 市政債券 |
| 1,592,387 | | 1,592,387 | ||||||||||||
| 優先股 |
| 124,519 | | 124,519 | ||||||||||||
| 長期投資總額 | | 120,341,455 | | 120,341,455 | ||||||||||||
| 短線投資 | $ | 1,295,111 | | | 1,295,111 | |||||||||||
| 總投資 | $ | 1,295,111 | $ | 120,341,455 | | $ | 121,636,566 | |||||||||
| 其他金融工具： | ||||||||||||||||
| 期貨合約安賽爾 |
$ | 100,185 | | | $ | 100,185 | ||||||||||
| 總計 | $ | 1,395,296 | $ | 120,341,455 | | $ | 121,736,751 | |||||||||
| 負債 | ||||||||||||||||
| 描述 | 報價 (1級) |
其他重要的 可觀測輸入 (2級) |
意義重大 看不見 輸入量 (3級) |
總計 | ||||||||||||
| 其他金融工具： | ||||||||||||||||
| 期貨合約安賽爾 |
$ | 108,010 | | | $ | 108,010 | ||||||||||
| | 有關其他詳細分類，請參閲《投資明細表》。 |
| | 反映票據的未實現增值(折舊)。 |
(B)期貨合約。基金一般使用期貨合約來獲得利率變動的風險敞口或對衝利率變動的風險敞口，或獲得某些資產類別的變動風險或對衝某些資產類別的變動風險。期貨合約代表對未來在指定日期以指定價格購買或出售資產的承諾。
| 28 | 西部資產投資級收益基金公司2022年半年度報告 |
訂立期貨合約時，基金須向經紀商交存現金或證券，金額為合約金額的某一百分比。這就是所謂的初始保證金，隨後的付款(差額保證金)由基金每天支付或收到，具體取決於合同價值的每日波動。對於某些期貨，包括以外幣計價的期貨，變動保證金不是每日結算，而是記錄為淨變動保證金 應付或應收。合同價值的每日變動在業務報表中記為未實現增值或折舊，基金在合同結束時確認已實現的損益。
期貨合同在不同程度上涉及超過財務報表所反映金額的損失風險。此外，由於二級市場缺乏流動性，基金有可能無法進行結算交易。
(C)信用風險和市場風險。該基金投資於受某些信貸和市場風險影響的高收益和新興市場工具。除其他因素外，高收益債券和新興市場債務債券的收益率還反映了感知到的信貸和市場風險。基金對評級低於投資級別的證券的投資通常涉及與評級較高的證券無關的風險，其中包括與及時和最終支付利息和本金有關的更大風險、更大的市場價格波動和流動性較差的二級市場交易。政治、社會、經濟或外交變化的後果可能對基金所持投資的市場價格產生破壞性影響。基金在以下方面的投資非美元計價證券也可能因貶值和匯率波動而造成外幣損失。
以房地產抵押貸款為抵押的證券投資面臨一定的信用和流動性風險。當市場狀況導致標的按揭的違約率上升，而標的房地產的止贖價值大幅低於該等標的按揭的未償還金額時，收取該等投資的全部應計利息及 本金可能有疑問。這種市場狀況可能會嚴重損害這些投資的價值和流動性，並可能導致它們的信用評級和價值之間缺乏相關性。
(D)外商投資風險。本基金對外國證券的投資可能涉及國內投資中不存在的風險。由於證券可能以外幣計價，可能需要以外幣結算，或可能以外幣支付利息或股息，因此這些外幣與美元關係的變化可能會對基金的投資價值和收益產生重大影響。外國投資還可能使基金受到外國政府的外匯限制、徵收、徵税或其他政治、社會或經濟發展，所有這些都會影響投資的市場和/或信貸風險。
| 西部資產投資級收益基金公司2022年半年度報告 | 29 |
財務報表附註 (未經審計)(續)
(E)交易對手風險和與信用風險有關的衍生工具的或有特徵。基金除面臨更廣泛的市場風險外，還可投資於某些證券或從事基金面臨交易對手信用風險的其他交易。基金可投資於發行人的證券，這些證券也可被視為其他交易中的交易夥伴。這可能會增加交易對手違約或破產或交易對手未能履行其合同義務時的損失風險。基金的投資顧問試圖通過以下方式減輕交易對手風險：(I)定期評估其貿易夥伴的信譽，(Ii)根據其評估監測和/或限制其對每個交易對手的淨風險敞口，以及(Iii)要求交易對手為某些交易提供抵押品。
市場事件和整體經濟狀況的變化可能會影響投資顧問對此類交易對手風險的評估。此外，收到的基礎抵押品價值下降可能使基金面臨更大的損失風險。
有了交易所交易和中央結算的衍生工具，基金的交易對手風險較低，因為交易所或結算所作為這類工具的交易對手，為可能出現的違約提供擔保。票據交換所位於合同的買方和賣方之間，因此，信用風險僅限於票據交換所的倒閉。雖然根據適用法律可能存在抵銷權，但在結算經紀商或票據交換所發生違約的情況下，基金並不享有與該結算經紀商或票據交換所抵銷的合同權利。
國際貨幣基金組織與其某些衍生品交易對手簽訂了主協議，如國際掉期和衍生品協會的主協議(ISDA主協議)或類似的協議非處方藥(場外交易)衍生品和一般義務規定， 陳述、協議、抵押品過帳條款、違約或終止情況下的淨額結算規定以及與信貸相關的或有特徵。與信貸相關的或有特徵包括但不限於基金淨資產或每股資產淨值在指定時間段內下降的百分比。如果這些與信用相關的或有特徵被觸發，衍生品交易對手可以終止頭寸並要求付款或要求額外的 抵押品。
根據國際會計準則總協議，基金可在某些情況下與交易對手抵銷若干衍生金融工具及/或持有及/或入賬抵押品的應收款及/或應收款，並創造一筆付款淨額。但是，如果交易對手違約或終止協議，ISDA總協議的條款不會導致基金與適用交易對手之間的資產和負債表中報告的金融資產和金融負債額的 抵銷。抵銷權的可執行性可能因管轄權而異 。
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抵押品要求因 衍生工具的類型而異。抵押品或保證金要求是由經紀商或交易所結算所為交易所交易衍生品設定的，而抵押品條款是針對場外交易衍生品的特定合約。根據衍生工具合約承諾支付基金債務的現金抵押品(如有)將在資產負債表中單獨列報。為相同目的而質押作抵押品的證券(如有)在投資附表內註明。
截至2022年6月30日，基金在淨負債狀況下沒有任何具有信貸相關或有特徵的未平倉場外衍生品交易。
(F)證券交易和投資收入。證券交易按交易日期入賬 。利息收入(包括以下項目的利息收入實物支付證券)經溢價攤銷及折價累加調整後，按應計制入賬。抵押貸款和資產支持證券的還款收益和損失被記錄為利息收入的調整。對於以現金和/或證券形式收到的股息，股息收入在除股息日 入賬。出售投資的成本是通過使用特定的識別方法確定的。如果發行人違約或發生影響發行人的信用事件，基金可停止任何額外的利息收入，並考慮截至違約或信用事件發生之日為止的應計利息的變現能力。
(G)對股東的分配。基金淨投資收入的分配(如有)按季度申報，按月支付。基金每月分配的實際來源可能來自淨投資收入、資本回報或兩者兼而有之。股東將在會計年度結束後被告知分配的納税特徵。 如果有已實現淨收益分配，則至少每年申報一次。對基金股東的分派記錄在除股息日期並根據所得税規定確定，該規定可能與公認會計原則不同。
(H)補償差額安排。基金與其託管行有一項安排，根據該安排，託管人費用的一部分由基金在銀行的現金存款所賺取的貸項間接支付。
(I)聯邦税和其他税。基金的政策是遵守適用於受監管投資公司的《1986年國內税法》(《税法》)中適用於受監管投資公司的聯邦所得税和消費税要求。因此，基金打算根據守則規定的時間要求，將其應納税所得額和已實現淨收益(如有)分配給股東。因此，基金的財務報表中不需要聯邦或州所得税撥備。
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財務報表附註 (未經審計)(續)
管理層分析了基金在所有未結納税年度所得税申報單上的納税狀況，得出的結論是，截至2021年12月31日，基金財務報表中不需要為所得税撥備。對於適用的訴訟時效尚未到期的納税年度，該基金的聯邦和州所得税及聯邦消費税報税表將由美國國税局和州税務局進行審查。
根據適用的外國税法，可以按不同的税率對利息、股息和資本利得徵收預扣税。
(J)重新分類。《公認會計原則》要求對淨資產的某些組成部分進行重新分類，以反映財務報告和税務報告之間的永久性差異。 這些重新分類對淨資產或每股淨資產值沒有影響。
2.與關聯公司的投資管理協議和其他 交易
基金已與西部資產管理公司(顧問)簽訂了一項投資諮詢協議，根據該協議，顧問向基金提供投資諮詢和行政服務。作為其服務的回報，基金向顧問支付的月費為基金每月平均淨資產的0.70%，最高為60,000,000美元，超過60,000,000美元的淨資產的0.40%。如果基金在任何財政年度所承擔的開支(包括顧問費，但不包括利息、税項、經紀費、基金髮售證券的開支，以及基金無法控制的非常開支)超過平均淨資產的1.5%(最高不超過30,000,000美元)和平均淨資產的1%(超過30,000,000美元)，顧問已根據合同同意向基金償還任何超出的部分。顧問或其附屬公司還同意免除基金每年24,000美元的運營費用。這一豁免正在進行中，未經董事會批准不會終止。
顧問已同意免除基金的管理費，其程度足以抵消與投資於附屬貨幣市場基金有關的任何應付管理費淨額(附屬貨幣市場基金豁免)。
在截至2022年6月30日的六個月內，獲豁免的費用及/或已獲報銷的開支達12,299美元，其中包括獲豁免的附屬貨幣市場基金399美元。
西部資產管理有限公司(倫敦西部)作為基金的次級顧問，為基金提供投資研究、建議、管理和監督，併為基金的非美元證券組合提供符合基金投資目標和政策的持續投資計劃。作為補償，顧問根據該月由倫敦西部管理的基金按比例資產向倫敦西部支付費用。
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根據基金、顧問和美盛基金顧問有限公司(LMPFA)之間的行政服務協議條款，顧問(而非基金)每月向LMPFA支付3,000元(年費36,000元)。
顧問LMPFA和西倫敦是富蘭克林資源公司(Franklin Resources，Inc.)的間接全資子公司。
基金的所有官員和一名董事都是富蘭克林資源公司或其關聯公司的僱員，不從基金獲得補償。
3.投資
在截至2022年6月30日的六個月內，購買投資(不包括短期投資)和美國政府和機構債務的總成本和銷售收益如下：
| 投資 | 美國政府和 機關義務 |
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| 購買 | $ | 11,004,864 | $ | 5,749,925 | ||||
| 銷售額 | 10,331,294 | 5,654,162 | ||||||
截至2022年6月30日，用於聯邦所得税目的的投資總成本和未實現投資未實現升值和總折舊總額 大致如下：
| 成本 | 毛收入 未實現 欣賞 |
毛收入 未實現 折舊 |
網絡 未實現 折舊 |
|||||||||||||
| 證券 | $ | 128,874,917 | $ | 2,758,643 | $ | (9,996,994) | $ | (7,238,351) | ||||||||
| 期貨合約 | | 100,185 | (108,010) | (7,825) | ||||||||||||
4.衍生工具和對衝活動
下表按衍生工具類型分組，提供了有關2022年6月30日的資產負債表中衍生工具的公允價值和位置的信息。
| 資產衍生品1 | ||||
| 利息 利率風險 |
||||
| 期貨合約2 | $ | 100,185 | ||
| 負債衍生品1 | ||||
| 利息 利率風險 |
||||
| 期貨合約2 | $ | 108,010 | ||
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財務報表附註 (未經審計)(續)
| 1 | 通常，資產衍生工具的資產負債表位置是應收賬款/未實現淨增值，負債衍生品是應付款/未實現淨折舊。 |
| 2 | 包括投資明細表中報告的期貨合約累計未實現增值(折舊)。在資產負債表的應收賬款及/或應付賬款中只報告淨差異保證金。 |
下表提供了衍生品和套期保值活動對基金截至2022年6月30日的六個月經營報表的影響。第一個表提供了有關該期間衍生品變現的金額和 損益來源的更多詳細信息。第二個表提供了關於基金在本期間的衍生工具和套期保值活動導致的未實現升值(折舊)變化的補充資料。
| 已確認衍生工具的已實現收益(虧損) | ||||
| 利息 利率風險 |
||||
| 期貨合約 | $ | 473,174 | ||
| 已確認衍生工具未實現增值(折舊)變動 | ||||
| 利息 利率風險 |
||||
| 期貨合約 | $ | (146,071) | ||
在截至2022年6月30日的6個月內，基金的衍生產品交易量如下：
| 平均市場 價值 |
||||
| 期貨合約(買入) | $ | 19,871,037 | ||
| 期貨合約(賣出) | 15,926,627 | |||
5.2022年6月30日後的派發
以下分配已由基金董事會宣佈，應在本報告所述期間結束後支付：
| 記錄日期 | 應付日期 | 金額 | ||||||
| 6/23/2022 | 7/1/2022 | $ | 0.0465 | |||||
| 7/22/2022 | 8/1/2022 | $ | 0.0465 | |||||
| 8/24/2022 | 9/1/2022 | $ | 0.0465 | |||||
| 9/23/2022 | 10/3/2022 | $ | 0.0465 | |||||
6.股票回購計劃
2015年11月20日，基金宣佈，基金董事會(董事會)已授權基金在公開市場回購，當基金的股票交易價格低於資產淨值時，最高可回購基金已發行普通股的約10%。董事會已指示基金管理層回購 的股份
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在管理層合理地相信可以提升股東價值的時間和金額發行普通股。基金沒有義務以任何特定的折扣水平或任何特定的金額購買股票。截至2022年6月30日止六個月及截至2021年12月31日止年度，本基金並無回購任何股份。
7.與關聯公司的往來
根據1940年法案的定義，關聯公司是指基金擁有5%或更多未償還有表決權證券的公司，或與基金共同擁有或控制的公司。在截至2022年6月30日的六個月中，以下公司被視為全部或部分關聯公司。在截至2022年6月30日的六個月內，該公司完成了以下交易。
| AffiliateValue
位於 十二月三十一日， 2021 |
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| 購得 | 售出 | |||||||||||||||||||
| 成本 | 股票 | 成本 | 股票 | |||||||||||||||||
| 西部資產高級機構政府儲備，溢價股份 | $ | 1,065,374 | $ | 12,462,673 | 12,462,673 | $ | 12,232,936 | 12,232,936 | ||||||||||||
| (續) | 已實現 得(損) |
分紅 收入 |
淨增長 (減少) 未實現 欣賞 (折舊) |
附屬公司 價值在 6月30日， 2022 |
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| 西部資產高級機構政府儲備，溢價股份 | | $ | 814 | | $ | 1,295,111 | ||||||||||
8.遞延資本損失
截至2021年12月31日，基金已遞延資本損失2,840,907美元，沒有到期日，可用於抵消未來的應税資本收益 。
9.最近的會計聲明
2020年3月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)第2020-04號， 參考匯率改革(話題848)促進參考匯率改革對財務報告的影響。2021年1月，FASB發佈了ASU 2021-01號，並對主題848進行了進一步修訂。ASU中的修訂提供了可選的臨時會計確認和財務報告減免，使其免受某些類型的合同修改的影響，這些修改是由於計劃於2021年底和2023年底終止LIBOR和其他基於銀行間同業拆借利率的計劃而產生的。華碩對2020年3月12日至2022年12月31日期間發生的某些與參考利率相關的合同修改有效。管理層已審查了這些要求，並相信採用這些ASU不會對財務報表產生實質性影響。
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財務報表附註 (未經審計)(續)
10.其他事宜
呼吸道疾病新冠肺炎(俗稱冠狀病毒)的爆發繼續在世界各地迅速傳播，給全球經濟和金融市場帶來了相當大的不確定性。疫情的最終經濟後果以及對經濟、市場、行業和個人發行者的長期影響尚不清楚。新冠肺炎大流行病可能對基金投資的價值和流動性產生不利影響，並對基金業績產生不利影響。此外，新冠肺炎的爆發以及為減輕其影響而採取的措施可能導致其服務提供商向基金提供的服務中斷。
***
基金的投資、支付義務和融資條款可以基於浮動利率，例如倫敦銀行間同業拆借利率，或LIBOR，這是主要國際銀行之間短期歐洲美元存款的報價利率。2021年3月5日，倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的管理人洲際交易所基準管理局(ICE Benchmark Administration)表示，將在2023年6月30日(星期五)發佈LIBOR之後，立即停止發佈隔夜和1、3、6和12個月美元LIBOR設置。自2022年1月1日起，所有其他LIBOR設置，包括一週和兩個月美元LIBOR設置，均已停止發佈。任何替代率的性質以及從倫敦銀行間同業拆借利率過渡對基金交易和金融市場的總體影響仍存在不確定性 。因此，從倫敦銀行同業拆借利率轉出對基金或基金投資的潛在影響尚不能確定。
***
2022年2月24日，俄羅斯在烏克蘭主權領土上採取軍事行動。當前圍繞俄羅斯和烏克蘭的政治和金融不確定性可能會增加市場波動性和投資這些國家證券的經濟風險，還可能給全球經濟和更廣泛的金融市場帶來不確定性。這些事件的最終後果和長期影響尚不清楚。基金將繼續評估對估值和流動資金的影響，並將根據董事會批准的程序採取任何可能需要的行動。
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聯委會核準管理和次級諮詢協議(未經審計)
董事會執行委員會和合同委員會(執行委員會和合同委員會)在2022年4月19日舉行的會議上審議了基金與西部資產管理公司LLC(西部資產管理公司)之間的投資諮詢協議(以及西部資產管理公司和西部資產管理有限公司(WAML，以及西部資產顧問公司)之間的投資分諮詢協議(連同諮詢協議和協議)。在2022年5月12日舉行的面對面會議上，執行和合同委員會向董事會全體報告了他們對協議的考慮和建議，董事會，包括大多數獨立董事，審議並批准了協議的續簽。
董事注意到，雖然西部資產的業務通過WAML等獨立的法人實體運營，但西部資產的高級投資人員對WAML作出的投資決定負有監督責任。因此，根據下文所述的審議情況，董事在考慮批准西部資產與WAML之間的協議時，主要集中於西部資產提供的信息。
在作出批准續訂協議的決定時，董事會見了顧問的代表，包括相關的投資諮詢人員；審議了顧問準備的各種資料、Broadbridge提供的材料以及律師向獨立董事提供的意見和材料；審閲了可從Western Asset或Western Asset的聯營公司(包括由Western Asset管理的獨立賬户)獲得的 可比基金同業組和若干其他可比產品的業績和費用信息；並要求並在必要時審閲了額外信息。這些審查 是董事在其定期季度會議(及各委員會會議)上就基金業績及其他相關事宜所獲得的資料，例如有關基金股份的公開交易及基金股價與每股資產淨值之間的差異的資料，以及與顧問人員進行的相關討論。董事會在5月會議期間和以前的會議上收到和審議的資料均為書面和口頭資料。
作為審查的一部分，董事審查了Advisers向基金提供高質量投資管理服務的能力。董事們審議了顧問的投資理念、研究和決策過程；負責管理基金的主要諮詢人員的經驗；顧問吸引和留住有能力的研究和諮詢人員的能力；與贊助基金有關的顧問面臨的風險(如創業、運作、聲譽、訴訟和監管風險)，以及顧問的風險管理。
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聯委會核準管理和次級諮詢協議(未經審計)(續)
(C)諮詢人的能力和誠信；高級管理人員和工作人員的能力和誠信；管理基金所需的技能水平。此外，董事還審查了顧問服務的質量，包括合規和遵守基金投資政策的情況，以及可能影響顧問未來向基金提供高質量服務的能力的條件，包括他們的商業聲譽、財務狀況和運營穩定性。基於上述，董事認為，鑑於基金的投資目標和政策，顧問的投資流程、研究能力和理念非常適合該基金，並且顧問將能夠履行協議項下的任何合理可預見的義務。
董事會審查了顧問高級人員和主要負責投資的專業人員團隊的資格、背景和職責 日常工作基金的投資組合管理。審計委員會還根據其對顧問及其附屬機構的瞭解，審議了顧問的上級組織富蘭克林資源公司的財務資源。聯委會認識到擁有一名擁有大量資源的基金經理的重要性。
在檢討向基金提供的服務質素時，董事亦檢討了基金的表現與一組非槓桿式、BBB評級的企業債券封閉式基金及彭博美國企業高收益指數的表現的比較。董事們注意到，基金實現了尋求高水平當前收入的主要目標，基金在截至2021年12月31日的1年、3年、5年和10年期間的業績均高於同行羣體的中位數。審計委員會注意到，基金的業績在所有相關期間都落後於指數的業績。董事們審議了基金相對於指數和同級組業績的業績所涉及的因素。董事的結論是，基金的顧問管理將繼續 符合股東的最佳利益。
董事們還審議了基金的管理費和應付費用總額。他們審查了有關支付給類似管理基金的投資顧問的管理費以及西部資產其他客户支付的費用的信息 ，包括西部資產管理的單獨賬户。董事亦注意到，基金並不直接向WAML支付任何管理費，因為西部資產從基金收取的管理費中支付向基金提供服務的WAML費用。董事們注意到，以最近完成的財政年度淨資產的百分比衡量，基金向西部資產支付的諮詢費高於同業基金支付的諮詢費中位數，基金的總支出高於同業基金的中位數。他們還注意到，基金支付的諮詢費低於採用類似投資戰略的顧問的其他客户支付的諮詢費，但顧問在基金方面的行政和業務責任也相對較高。董事們的結論是，基金支付的管理費相對於顧問和其他客户支付的管理費是合理的。
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董事進一步評估了顧問與顧問的關係的好處，包括(其中包括)與顧問的關係的盈利能力；顧問可能從他們與基金的關係中獲得的直接和間接利益，包括附帶利益，例如擔任基金投資顧問所產生的聲譽價值；以及顧問與美盛合夥基金顧問公司(基金管理人)和基金的某些其他服務提供商之間的聯繫。在這方面，審計委員會認為，顧問獲得的輔助福利是合理的。董事注意到，西部資產沒有軟美元安排。
最後，董事 根據西部資產提供的盈利情況考慮，隨着基金資產的增長，顧問將在多大程度上實現規模經濟。董事的結論是，由於該基金為封閉式基金，並不持續發售其證券，因此該基金的規模相對固定，而顧問不太可能從該基金的增長中實現規模經濟。
在審議該等事宜時，獨立董事聽取了其獨立大律師的意見，該獨立大律師屬美國證券交易委員會有關大律師獨立性的規則所指的獨立顧問。獨立董事根據其獨立律師就適用於審核投資顧問合約的法律向彼等提供的意見，權衡上述事項。在作出決定時，董事(包括獨立董事)並無認定任何單一事項為最重要或最具控制性，而各董事在評估協議時可能對不同因素賦予不同的權重。上述摘要並未詳細説明所審議的所有事項。董事根據所有周邊情況判斷協議的條款及條件，包括投資顧問費。
根據彼等的審閲，董事(包括所有獨立董事)在行使其業務判斷時確定，彼等對顧問提供的投資顧問服務的質素感到滿意；鑑於顧問提供的服務的範圍及質素，根據該等協議須支付予顧問的費用屬公平合理 ；以及批准該等協議符合基金及其股東的最佳利益。
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其他股東信息(未經審計)
股東周年大會結果
西部資產投資級收益基金公司股東年會於2022年5月16日舉行，以審議和表決會議上提交的提案。下表提供了有關會議表決事項的信息：
選舉董事
| 提名者 | 為 | 被扣留 | ||||||
| 小羅伯特·阿貝萊斯 | 7,379,374 | 445,471 | ||||||
| 簡·F·達希爾 | 7,432,903 | 391,942 | ||||||
| 安妮塔·L·德弗蘭茨 | 7,381,168 | 443,677 | ||||||
| 蘇珊·B·科利 | 7,444,184 | 380,661 | ||||||
| 邁克爾·拉森 | 7,441,721 | 383,124 | ||||||
| 羅納德·L·奧爾森 | 7,430,093 | 394,752 | ||||||
| Avedick B.Poladian | 7,434,206 | 390,639 | ||||||
| 威廉·E·B·西亞特 | 7,347,765 | 477,080 | ||||||
| 傑妮·米勒·斯圖登蒙德 | 7,425,987 | 398,858 | ||||||
| 彼得·J·泰勒 | 7,389,425 | 435,420 | ||||||
| 簡·托拉斯 | 7,462,947 | 361,898 | ||||||
截至2022年6月30日，基金董事為小羅伯特·阿貝萊斯、簡·F·達希爾、安妮塔·L·德弗蘭茨、蘇珊·B·科利、邁克爾·拉森、羅納德·L·奧爾森、阿維迪克·B·波拉迪安、威廉·E·B·西亞特、傑尼·米勒·斯圖登蒙德、彼得·J·泰勒和簡·托拉斯。
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股息再投資計劃(未經審計)
該基金向所有股東提供股息再投資計劃。對於該計劃的參與方，登記股東(在基金的記錄中以自己的名義擁有股票的人)的現金分配(例如股息和資本收益) 自動投資於基金的股票。感興趣的股東可以通過聯繫代理獲取更多信息或註冊該計劃。 持有經紀、銀行或其他金融機構帳户股份的股東必須聯繫其帳户所在的公司才能參與該計劃。
如果您選擇參加本計劃，並且在分配日期股票的市場價格等於或高於基金份額的資產淨值(資產淨值)時，您將自動獲得基金新發行股票的股息或淨資本收益分配。將向您發行的股票數量將通過將您有權獲得的現金分派金額(扣除任何適用的預扣税)除以該日期每股資產淨值或股票在該日期的95%的較大者來確定。如果股票在該分配日期的市場價格低於資產淨值，代理人將作為參與者的代理人，在公開市場上或在協商的交易中通過經紀人購買基金的股票(受代理人可能同意的價格和其他條款的約束)。每個參與者賬户就特定股息或其他分配購買的股票的每股價格將是就該股息或其他分配購買的所有股票的平均價格(包括經紀佣金、轉讓税和任何其他購買成本) 。通過本計劃代表您獲得的所有普通股將自動記入代理人賬簿上維護的賬户。代理將根據您的指示投票表決全部股份和零碎股份。
有關該計劃的其他信息
基金將支付適用於該計劃的所有費用，以下所述例外情況除外。經紀佣金、轉讓税和代理商根據本計劃購買或銷售的任何其他費用將向參與者收取。根據該計劃，參與者出售股票支付的佣金計算為2.50美元外加每股0.15美元。受益股東應與持有其賬户的公司聯繫，以獲得有關根據本計劃出售股票可能適用的費用的進一步 信息。如果基金決定不再支付適用於該計劃的費用，代理將終止該計劃，並可(但沒有義務)提供一個新的計劃，根據該計劃，代理將向參與者收取直接服務費。
通過該計劃獲得的所有股票都有投票權，並有資格獲得任何股票拆分、股票股息或董事會可能宣佈的其他股東權利。對計劃參與者的分配將以股票的形式進行，除非在董事會確定的分配記錄日期 前10天書面通知代理商您希望收到現金付款。受益股東應與持有其賬户的公司聯繫，以獲得有關可能適用的最後期限的進一步信息。
您可以隨時書面通知代理商終止參與本計劃。此類終止將在收到此類指令後的下一個記錄日期 之前生效，或在此類指令中規定的較晚終止日期之前生效。
| 西部資產投資級收益基金公司。 | 41 |
股息再投資計劃 (未經審計)(續d)
在該計劃終止時，參與者可要求獲得存入其賬户的全部股份的證書，或要求出售全部或部分股份。如果參與者指示代理出售記入參與者賬户的股票，則代理可以積累此類股票和任何其他終止參與者的股票，以進行此類出售。經紀手續費、轉讓税和任何其他銷售成本將按比例分配給出售參與者。任何此類出售均可在交易此類股票的任何證券交易所、場外交易市場或協商交易中進行，並可能受代理人同意的價格、交付等條款的約束。存入終止賬户的零碎股份 將按終止時的當前市場價格以現金支付。
根據該計劃投資於額外股份的股息和其他分配須繳納所得税，就像它們是以現金形式收到的一樣。年終後，就累積股份支付的股息將包括在退還國税局的1099-DIV信息表格中，並且每年只向每位參與者發送一份1099-DIV表格。
登記股東可以就該計劃進行查詢，也可以通過聯繫ComputerShare Inc.，462 South 4 Street，Suite1600，Louisville，KY 40202，電話號碼，註冊或終止參與該計劃1-888-888-0151.受益股東可以通過聯繫其帳户所在的公司 來查詢該計劃以及簽署或終止其參與該計劃的事宜。
| 42 | 西部資產投資級收益基金公司。 |
西部資產
投資級收入基金公司。
董事
小羅伯特·阿貝萊斯
簡·F·達希爾
安妮塔·L·德弗蘭茨
蘇珊·B·科利
邁克爾·拉森
羅納德·L·奧爾森
Avedick B.Poladian
威廉·E·B·西亞特
主席
傑尼·M·斯圖登蒙德
彼得·J·泰勒
簡·托拉斯
高級船員
簡·托拉斯
總裁與首席執行官
克里斯托弗·貝拉杜奇
財務主管兼首席財務官
泰德·P·貝克爾
首席合規官
馬克·A·德·奧利維拉
祕書兼首席法律幹事
託馬斯·C·曼迪亞
高級副總裁
珍妮·M·凱利
高級副總裁
西部資產投資級收益基金公司
第八大道620號
47樓
紐約州紐約市，郵編：10018
投資顧問
西部資產管理公司
西部資產管理有限公司
保管人
紐約梅隆銀行
獨立註冊會計師事務所
普華永道會計師事務所
普拉特東街100號
馬裏蘭州巴爾的摩21202
法律顧問
Rods&Gray LLP
美洲大道1211號
紐約州紐約市，郵編：10036
轉移劑
ComputerShare Inc.
南四街462號，套房1600
肯塔基州路易斯維爾，郵編40202
紐約證券交易所代碼：
派
美盛基金隱私和安全通知
您的隱私和個人信息安全對美盛基金非常重要
本隱私和安全聲明(隱私聲明)涉及美盛基金收到的非公開個人信息的隱私和 數據保護做法。美盛基金包括基金分銷商Franklin Distributors，LLC出售的任何基金，以及美盛讚助的封閉式基金。本隱私聲明的規定適用於您的信息，無論是在您是股東期間，還是在您不再與基金進行投資之後。
基金收集有關您的非公開個人信息的類型
這些基金收集和維護與您的股東賬户相關的關於您的非公開個人信息。此類信息可能包括但不限於 ：
| | 申請表或其他表格中包含的個人信息； |
| | 賬户餘額、交易、共同基金持有量和頭寸； |
| | 銀行賬户信息、法律文件、身份驗證文件； |
| | 在線帳户訪問用户ID、密碼、安全質詢問題回答；以及 |
| | 從消費者報告機構收到的有關信用歷史和信譽的信息(如個人的總債務金額、支付歷史等)。 |
基金如何使用有關您的非公開個人信息
除非您已授權基金這樣做，否則基金不會出於營銷目的向第三方或關聯公司出售或共享您的非公開個人信息，或出於聯合營銷目的與其他金融機構或關聯公司銷售或共享您的非公開個人信息。基金不會披露任何有關您的非公開個人信息，除非您已授權或法律允許或要求進行交易或服務。
基金可能會將您的信息披露給：
| | 員工、代理商和附屬公司需要了解，以使基金能夠開展普通業務，或遵守對政府監管機構的義務； |
| | 服務提供商，包括基金附屬公司，在正常業務過程中協助基金 (如打印、郵寄服務，或處理您在我們的賬户或為您提供服務)或以其他方式代表基金提供服務，包括可能僅為基金執行統計分析、市場研究和營銷服務的公司 ； |
| | 允許在美國或美國以外的國家向此類基金轉賬，以使這些基金能夠開展正常業務，或履行對政府監管機構的義務； |
| | 基金代表，如法律顧問、會計師和審計師，使基金能夠開展正常業務，或履行對政府監管機構的義務； |
| | 代表您行事的受託人或代表，例如設保人信託的IRA託管人或受託人。 |
| 不在半年度報告中 |
美盛基金隱私和安全通知(續D)
除適用法律另有允許外，代表基金行事的公司，包括美國以外的公司，有合同義務對基金向其提供的非公開個人信息保密，並僅將基金共享的信息用於提供基金要求其 執行的服務。基金可能會在必要時披露有關您的非公開個人信息，以強制執行其權利或防止欺詐，或在適用法律允許或要求的情況下，例如在執法或監管請求、傳票或類似的法律程序中。如果發生公司訴訟或基金服務提供商變更，基金可能會被要求向第三方披露您的非公開個人信息。雖然基金在此類交易中獲得對披露信息的保護是慣例，但基金不能保證其隱私政策保持不變。
讓您隨時瞭解基金的隱私和安全做法
這些基金將按照聯邦法律的要求，每年通知您其隱私政策。雖然基金保留隨時修改這項政策的權利，但如果這項隱私政策發生變化，他們會立即通知您。
資金安全實踐
這些基金保持適當的物理、電子和程序保護措施，旨在保護您的非公開個人信息。Funds內部數據安全政策限制授權員工訪問您的非公共個人信息，他們可能僅將您的非公共個人信息用於基金業務目的。
儘管這些基金努力保護您的非公開個人信息，但它們不能保證或保證您向 他們提供或傳輸的任何信息的安全性，您這樣做的風險自負。如果您的非公開個人信息的機密性或安全性遭到破壞，基金將在必要時嘗試通知您，以便您可以採取適當的保護措施。如果您已 同意基金使用電子通信或電子傳遞對帳單，則在這種情況下，基金可能會使用您記錄在案的最新電子郵件地址通知您。
為了讓基金為您提供有效的服務，保持您的賬户信息準確是非常重要的。如果您認為您的帳户信息 不完整、不準確或不是最新信息，如果您對基金隱私做法或我們對您的非公開個人信息的使用有疑問，請使用您帳户對賬單上的聯繫信息撰寫基金，通過單擊基金網站www.frklintempleton.com的聯繫我們部分向基金髮送電子郵件，或通過以下方式聯繫基金： 1-888-777-0102.
2018年4月修訂
Legg Mason加州消費者隱私法案政策
儘管我們收集的大部分個人信息是受聯邦法律約束的非公開個人信息，但在某些情況下，加州居民可能根據《加州消費者隱私法》(CCPA)享有額外的權利。例如，如果你是一名經紀人，
| 不在半年度報告中 |
美盛基金隱私和安全通知(續D)
交易商、代理人、受託人或代表任何 其他人或家庭或財務顧問的帳户行事，或如果您以其他方式向我們提供了與我們與個人投資者的關係分開的個人信息，本隱私政策的規定適用於您的個人 信息(由CCPA定義)。
| | 除了美盛基金安全和隱私通知的條款外，您可能有權瞭解我們收集的有關您的 類別和特定個人信息。 |
| | 您還有權要求刪除基金收集或維護的個人信息。 |
如果您希望行使與您的個人信息相關的任何權利，您應該通過聯繫基金來通知基金，如下所述。上述權利受制於我們的其他法律和監管義務以及《CCPA》下的任何豁免。您可以指定一名授權代理代表您提出權利申請，但須遵守下文所述的識別流程 。我們不會因為要求提供與我們使用您的個人信息相關的信息而進行歧視，並且您有權不因行使您的隱私權而受到歧視性待遇。
我們可能會要求您提供信息，以驗證您的身份或提出此類請求的權限。如果您已指定授權代理代表您提出請求，或者您是提出此類請求(如授權書或其他書面許可)的授權代理，則此過程可能包括提供密碼/密碼、政府頒發的身份證明副本、宣誓書或其他適用文件，即書面許可。我們可能要求您直接驗證您的身份，即使在使用授權代理時也是如此，除非已提供授權書。如果未提供適當的證明，我們保留拒絕代理提交的請求的權利。
在本隱私政策生效日期之前的12個月內，美盛基金沒有出售您的任何個人信息；我們也沒有在未來出售任何個人信息的計劃。
聯繫信息
地址：數據隱私官，馬裏蘭州巴爾的摩21202國際博士100人
電子郵件：DataProtectionOffer@frklintempleton.com
電話：1-800-396-4748
修訂：2020年10月
| 不在半年度報告中 |
西部資產投資級收益基金公司。
西部資產投資級收益基金公司。
第八大道620號
47樓
紐約州紐約市，郵編：10018
根據修訂後的1940年《投資公司法》第23(C)條的規定，本基金可不時以市場價格購買其股票。
基金向美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)提交每一財年前 和第三季度的完整投資組合持有表，作為其Form N-Port報告的展示。基金的Form N-Port可在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上查閲。 如需獲取Form N-Port的信息，股東可致電基金：1-888-777-0102或 訪問基金網站www.frklintempleton.com。
關於基金在截至每年6月30日的前12個月期間如何投票與投資組合證券有關的委託書的信息，以及基金用來確定如何投票與投資組合交易有關的委託書的政策和程序的説明，可獲得(1)免費，如有請求，請致電1-888-777-0102,(2)www.frklintempleton.com和(3)美國證券交易委員會網站www.sec.gov。
有關基金的季度業績、半年度和年度報告、當前資產淨值和其他信息，可在富蘭克林鄧普頓的網站上查閲，網址為www.frklintempleton.com。本報告中對富蘭克林鄧普頓網站的任何提及旨在允許投資者公開獲取有關該基金的信息，並且沒有、也不打算在本報告中納入富蘭克林鄧普頓的網站。
本報告已轉交西部資產投資級收益基金有限公司的股東，以供參考。本報告並非擬用於購買基金股份或本報告所述任何證券的招股説明書、通函或陳述。
ComputerShare Inc.
南四街462號，套房1600
肯塔基州路易斯維爾，郵編40202
WASX012841 8/22 SR22-4485
| 第二項。 | 道德準則。 |
| 不適用。 |
| 第三項。 | 審計委員會財務專家。 |
| 不適用。 |
| 第四項。 | 首席會計師費用和服務。 |
| 不適用。 |
| 第五項。 | 上市註冊人審計委員會。 |
| 不適用。 |
| 第六項。 | 投資計劃表。 |
| 包括在本文件第1項之下。 |
| 第7項。 | 披露封閉式管理投資公司的代理投票政策和程序。 |
| 不適用。 |
| 第八項。 | 封閉式管理投資公司的投資專業人士。 |
| 不適用。 |
| 第九項。 | 封閉式管理投資公司及關聯購買者購買股權證券。 |
| 不適用。 |
| 第10項。 | 將事項提交證券持有人投票表決。 |
| 不適用。 |
| 第11項。 | 控制和程序。 |
| (a) | 註冊人的首席執行官和首席財務官根據他們對1940年《投資公司法》(經修訂)下的規則30a-3(C)和1934年《證券交易法》下的規則30a-3(B)和第15d-15(B)條所規定的披露控制和程序的評估得出結論，註冊人的披露控制和程序(見經修訂的1940年投資公司法(1940年法案)下的規則30a-3(C)所定義的)自本報告提交日期起90天內有效，其中包括本段要求的披露。 |
| (b) | 在本報告所涉期間的第二個財政季度期間，註冊人對財務報告的內部控制(根據1940年法案規則30a-3(D)的定義)沒有發生重大影響或可能對註冊人對財務報告的內部控制產生重大影響的變化。 |
| 第12項。 | 披露封閉式管理投資公司的證券借貸活動。 |
| 不適用 |
| 第13項。 | 展品。 |
| (A)(1)不適用。 |
| 展品99.CODE ETH |
| (A)(2) 本文件所附2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條規定的證書。 |
| 展品99.CERT |
| (B)本文件所附2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節規定的證書。 |
| 展品99.906CERT |
簽名
根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求，註冊人已正式促使 本報告由下列簽署人代表其簽署，並經正式授權。
西部資產投資級收益基金公司。
| 發信人： | /s/Jane Trust | |
| 簡·托拉斯 | ||
| 首席執行官 | ||
| 日期： | 2022年8月29日 | |
根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求，本報告已由下列人員以登記人的身份在下列日期簽署。
| 發信人： | /s/Jane Trust | |
| 簡·托拉斯 | ||
| 首席執行官 | ||
| 日期： | 2022年8月29日 | |
| 發信人： | /s/克里斯托弗·貝拉杜奇 | |
| 克里斯托弗·貝拉杜奇 | ||
| 首席財務官 | ||
| 日期： | 2022年8月29日 | |