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Exhibit 99.1​
管理層對 的討論和分析
財務狀況和經營結果
您應該閲讀下面關於我們的財務狀況和經營結果的討論和分析，以及我們2021年年報和本發售備忘錄中包含的相關説明，以及我們2021年年報中的項目5.運營和財務回顧及展望。本討論包含前瞻性陳述。請參閲“關於前瞻性陳述的告誡聲明”。在評估我們的業務時，您應仔細考慮本發售備忘錄中“風險因素”項下提供的信息。我們提醒您，我們的業務和財務業績受到重大風險和不確定因素的影響。為方便讀者，本發售備忘錄載有按特定匯率將人民幣及港元金額轉換為美元的內容。除另有説明外，本發售備忘錄內所有人民幣及港元兑換成美元及由美元兑換成人民幣的匯率均以6.6981元兑1美元及7.8472港元兑1美元的匯率計算，匯率分別為2022年6月30日美國聯邦儲備委員會H.10統計數字公佈的匯率。
影響我們運營結果的一般因素
中國電子商務行業對快遞服務的需求
我們受益於中國電子商務行業的快速增長及其對更多快遞服務的需求，我們的業務和增長依賴於中國電子商務行業的生存能力和前景，併為其做出貢獻。我們預計，對快遞服務的需求將繼續增長。
市場狀況和我們的市場定位
我們在快遞行業的市場狀況、競爭格局和市場地位將影響我們服務的定價，進而影響我們的收入和運營收入。
我們網絡合作夥伴模式的運營槓桿
我們的業務模式具有高度的可擴展性和靈活性。它使我們能夠利用我們網絡合作夥伴的資源和運營能力，以最低的資本要求和運營支出有效地擴大我們的業務運營。此外，我們還可以主動調整網絡容量，以應對高峯需求和季節性需求。例如，我們有能力在相鄰的分揀中心之間分配分揀能力，我們的網絡合作夥伴可以靈活地增加臨時工。我們業務模式的可擴展性幫助我們擴大了地理覆蓋範圍，捕捉到了包裹數量的增量增長，並提高了運營效率。
我們在基礎設施、技術和人員方面的持續投資
我們繼續投資於我們的分揀樞紐和線路運輸車隊，以及技術基礎設施和人才，特別是全面管理、業務運營和信息技術方面的人才。我們預計我們的持續投資將進一步提高我們的包裹處理能力，增加市場滲透率，並提高客户服務和運營效率。
我們能夠擴大服務範圍並使客户羣多樣化
我們的運營結果還受到我們推出新服務產品以及擴大和進一步滲透客户基礎的能力的影響。我們正在探索新的服務產品，以抓住現有和新的市場增長機會，包括跨境電子商務、零擔物流和農產品回程卡車物流。我們還計劃在不同的細分市場和行業擴大我們的客户基礎。
 
1
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新冠肺炎對我們運營和財務業績的影響
我們幾乎所有的收入和勞動力都集中在中國。針對加大力度遏制新冠肺炎疫情蔓延的力度，中國政府已經採取了一定的應急措施，包括延長農曆新年假期、實施旅行禁令、封鎖部分道路、關閉工廠和企業，並可能繼續採取進一步措施來控制疫情的爆發。由於新冠肺炎疫情的爆發，我們在2020年1月下旬至2月中下旬暫時關閉了分支機構、分揀中心和服務網點，導致2020年1月和2月的包裹數量與2019年同期相比有所下降。中國不同地區恢復營業的措施和時間表各不相同，我們的分支機構、分揀中心和服務網點根據各自當地政府當局採取的措施關閉和開放。我們還在2020年1月和2月經歷了暫時性的勞動力短缺，導致我們的送貨服務延誤。我們已採取措施減輕新冠肺炎疫情的影響，包括按照政府發佈的協議，嚴格在總部、分揀樞紐和服務網點實施自我檢疫和消毒措施。2020年1月我們的包裹數量為7.14億件，2020年2月為4.38億件，同比下降9.1%和14.2%。我們於2020年第一季度的收入、收入成本及淨收入分別為人民幣3元、9.159億元、人民幣3元、0.972億元及人民幣3.71億元，較2019年同期分別下降14.4%、6.6%及45.6%。我們從2020年3月開始逐步恢復運營。儘管2020年第一季度出現了暫時的負面影響，但我們的收入, 於2020年，收入成本及淨收入分別為人民幣25,2143百萬元，人民幣19,372百萬元及人民幣43.264億元，較二零一九年分別上升14.0%，25.1%及下降23.7%。自2022年3月初以來，由於奧密克戎異種引發的新冠肺炎死灰復燃，我們的總部、我們在全國的數十個分揀中心和數千個服務網點於2022年4月至6月暫停運營，導致4月份快遞延誤和停運，包裹數量下降。
儘管截至本招股備忘錄之日，對中國境內流動的大部分限制已經放鬆，但疫情的未來發展仍存在很大的不確定性。放鬆對經濟和社會生活的限制可能會導致新的案件，這可能會導致重新實施限制。最近，中國多個城市出現了越來越多的散發性新冠肺炎病例，包括新冠肺炎三角洲和奧密克戎變異病例。中國地方當局已經恢復了某些措施來控制新冠肺炎，包括旅行限制和在家命令，我們可能不得不調整我們的運營的各個方面。此外，傳染性極強的達美航空和奧密克戎已導致多個國家的當局重新實施限制措施，如口罩強制令、宵禁和禁止大型集會。圍繞新冠肺炎仍然存在重大不確定性，包括新冠肺炎的現有和新變體，以及它作為全球大流行的進一步發展，包括針對新冠肺炎現有和任何新變體的疫苗計劃的有效性。因此，新冠肺炎疫情可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。這一大流行病對我們行動結果的影響程度將取決於高度不確定和不可預測的未來事態發展。
截至2022年6月30日，我們擁有現金及現金等價物人民幣99.278億元(14.822億美元)，短期投資人民幣52.11億元(7.78億美元)。我們的短期投資主要包括雙貨幣紙幣和存款、期限在三個月至一年之間的定期存款投資以及我們有意願和能力持有至一年內到期的理財產品。我們相信，這一流動性水平足以成功度過一段較長的不確定時期。風險因素 - 與我們的商業和工業相關的風險 - 我們面臨與惡劣天氣條件和其他自然災害、衞生流行病和其他疫情有關的風險，例如新冠肺炎的爆發，這可能會嚴重擾亂我們的運營，並對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。
 
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影響我們運營結果的關鍵項目和具體因素
Revenues
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Six Months Ended June 30,
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(單位為千，百分比除外)
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快遞服務 ​ ​ ​ ​ 19,606,214 ​ ​ ​ ​ ​ 88.7 ​ ​ ​ ​ ​ 21,900,201 ​ ​ ​ ​ ​ 86.9 ​ ​ ​ ​ ​ 27,450,922 ​ ​ ​ ​ ​ 4,098,315 ​ ​ ​ ​ ​ 90.3 ​ ​ ​ ​ ​ 12,325,745 ​ ​ ​ ​ ​ 89.3 ​ ​ ​ ​ ​ 15,151,869 ​ ​ ​ ​ ​ 2,262,114 ​ ​ ​ ​ ​ 91.5 ​ ​
貨運代理服務 ​ ​ ​ ​ 1,235,961 ​ ​ ​ ​ ​ 5.6 ​ ​ ​ ​ ​ 1,862,689 ​ ​ ​ ​ ​ 7.4 ​ ​ ​ ​ ​ 1,529,601 ​ ​ ​ ​ ​ 228,363 ​ ​ ​ ​ ​ 5.0 ​ ​ ​ ​ ​ 806,540 ​ ​ ​ ​ ​ 5.8 ​ ​ ​ ​ ​ 661,044 ​ ​ ​ ​ ​ 98,691 ​ ​ ​ ​ ​ 4.0 ​ ​
Sale of accessories ​ ​ ​ ​ 1,089,977 ​ ​ ​ ​ ​ 4.9 ​ ​ ​ ​ ​ 1,133,712 ​ ​ ​ ​ ​ 4.5 ​ ​ ​ ​ ​ 1,231,283 ​ ​ ​ ​ ​ 183,826 ​ ​ ​ ​ ​ 4.0 ​ ​ ​ ​ ​ 574,311 ​ ​ ​ ​ ​ 4.2 ​ ​ ​ ​ ​ 631,754 ​ ​ ​ ​ ​ 94,318 ​ ​ ​ ​ ​ 3.8 ​ ​
Others ​ ​ ​ ​ 177,794 ​ ​ ​ ​ ​ 0.8 ​ ​ ​ ​ ​ 317,688 ​ ​ ​ ​ ​ 1.2 ​ ​ ​ ​ ​ 194,033 ​ ​ ​ ​ ​ 28,968 ​ ​ ​ ​ ​ 0.7 ​ ​ ​ ​ ​ 91,001 ​ ​ ​ ​ ​ 0.7 ​ ​ ​ ​ ​ 116,060 ​ ​ ​ ​ ​ 17,328 ​ ​ ​ ​ ​ 0.7 ​ ​
Total revenues ​ ​ ​ ​ 22,109,946 ​ ​ ​ ​ ​ 100.0 ​ ​ ​ ​ ​ 25,214,290 ​ ​ ​ ​ ​ 100.0 ​ ​ ​ ​ ​ 30,405,839 ​ ​ ​ ​ ​ 4,539,472 ​ ​ ​ ​ ​ 100.0 ​ ​ ​ ​ ​ 13,797,597 ​ ​ ​ ​ ​ 100.0 ​ ​ ​ ​ ​ 16,560,727 ​ ​ ​ ​ ​ 2,472,451 ​ ​ ​ ​ ​ 100.0 ​ ​
我們很大一部分收入來自為網絡合作夥伴提供的快遞服務，主要包括包裹分揀和線路運輸。我們向網絡合作夥伴收取通過我們網絡處理的每個包裹的網絡中轉費。2019年、2020年和2021年以及截至2021年6月30日和2022年6月30日的六個月，此類費用分別佔我們快遞服務總收入的86.4%、83.7%、83.2%、83.5%和84.4%。此外，我們還直接向某些企業客户提供快遞服務，包括垂直電商和傳統商家，聯繫他們的產品交付給終端消費者。2019年、2020年和2021年以及截至2021年6月30日和2022年6月30日的六個月，我們向這類企業客户提供的快遞服務收入分別佔我們快遞服務總收入的13.6%、16.3%、16.8%、16.5%和15.6%。我們還通過向我們的網絡合作夥伴銷售輔助材料，如便攜式條形碼閲讀器、熱敏紙和ZTO品牌包裝材料和制服獲得收入。
我們的收入主要來自我們的包裹數量和我們向網絡合作夥伴收取的網絡中轉費。
總的來説，我們的包裹數量受到推動中國電子商務行業增長的各種因素的影響，因為我們的大部分包裹數量是通過讓我們的網絡合作夥伴為在中國各種電子商務平臺上開展業務的最終客户服務的。我們的包裹數量也受到我們擴展網絡以滿足需求增長的能力的影響，以及我們的網絡合作夥伴和我們以具有競爭力的價格向我們的最終客户提供高質量服務的能力。我們的包裹數量從2020年的170.03億件增加到2021年的222.89億件，從截至2021年6月30日的6個月的102.47億件增加到2022年同期的114.28億件。
我們根據業務運營成本來確定網絡中轉費的定價水平，同時也會考慮其他因素，包括市場條件和競爭以及我們的服務質量。我們向網絡合作夥伴收取的網絡中轉費主要是通過(I)每個包裹上附加的運貨單的固定金額和(Ii)根據包裹重量和路線距離進行分揀和線路長途運輸的每個包裹的可變金額來衡量的。我們向企業客户收取的送貨服務費也是根據包裹重量和路線距離計算的。
我們的網絡合作夥伴一般直接向每個包裹寄件人收取遞送服務費。它們在考慮某些成本，包括我們向它們收取的網絡中轉費，以及其他因素，包括市場情況和競爭，以及它們的服務質素後，完全有權決定服務的定價。從歷史上看，我們的網絡合作夥伴向包裹發件人收取的遞送服務費用一直在下降，部分原因是單位運營成本下降和市場競爭。我們能夠根據市場情況和我們的運營成本調整網絡中轉費的水平。
我們在提供快遞服務時，會隨着時間的推移確認快遞服務的收入。我們作為向企業客户提供的快遞服務的委託人，而不是代理，基於對我們的收入安排的分析，使用控制模型。在我們的大多數安排中，我們將網絡合作夥伴運營的提貨網點視為我們的客户。我們為這些人記錄的收入
 
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安排不包括最後一英里的送貨費，因為我們是最後一英里送貨服務的代理，我們只安排由最後一英里網絡合作夥伴提供的服務。
我們還通過收購的中國東方快遞股份有限公司及其子公司提供貨運代理服務，我們稱之為CoE業務，是香港和深圳的貨運代理和國際物流服務提供商。貨運代理服務的收入在提供服務時隨着時間的推移而確認。我們的貨運代理收入主要來自我們的貨運量。我們會根據當時的市場情況、營運成本和服務水平，釐定並定期檢討和調整我們的收費水平。
收入成本
除了我們向網絡合作夥伴收取的網絡中轉費水平外，我們的盈利能力還取決於我們在擴張過程中控制成本的能力。我們的收入成本主要包括(I)線上運輸成本、(Ii)分揀樞紐成本、(Iii)貨運代理成本、(Iv)售出配件成本及(V)其他成本。下表列出了我們收入成本的組成部分，以絕對額和所示時期我們收入的百分比表示：
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Year Ended December 31,
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Six Months Ended June 30,
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2019
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2020
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2021
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2021
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2022
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(Unaudited)
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(Unaudited)
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(Unaudited)
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(單位為千，百分比除外)
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線上運輸成本 ​ ​ ​ ​ 7,466,043 ​ ​ ​ ​ ​ 33.8 ​ ​ ​ ​ ​ 8,697,081 ​ ​ ​ ​ ​ 34.5 ​ ​ ​ ​ ​ 11,487,810 ​ ​ ​ ​ ​ 1,715,085 ​ ​ ​ ​ ​ 37.8 ​ ​ ​ ​ ​ 5,297,177 ​ ​ ​ ​ ​ 38.4 ​ ​ ​ ​ ​ 5,983,896 ​ ​ ​ ​ ​ 893,372 ​ ​ ​ ​ ​ 36.1 ​ ​
Sorting hub cost ​ ​ ​ ​ 4,109,338 ​ ​ ​ ​ ​ 18.6 ​ ​ ​ ​ ​ 5,224,544 ​ ​ ​ ​ ​ 20.7 ​ ​ ​ ​ ​ 6,774,595 ​ ​ ​ ​ ​ 1,011,420 ​ ​ ​ ​ ​ 22.3 ​ ​ ​ ​ ​ 3,124,074 ​ ​ ​ ​ ​ 22.6 ​ ​ ​ ​ ​ 3,771,806 ​ ​ ​ ​ ​ 563,115 ​ ​ ​ ​ ​ 22.8 ​ ​
貨運代理成本 ​ ​ ​ ​ 1,209,523 ​ ​ ​ ​ ​ 5.5 ​ ​ ​ ​ ​ 1,712,592 ​ ​ ​ ​ ​ 6.8 ​ ​ ​ ​ ​ 1,326,557 ​ ​ ​ ​ ​ 198,050 ​ ​ ​ ​ ​ 4.4 ​ ​ ​ ​ ​ 702,621 ​ ​ ​ ​ ​ 5.1 ​ ​ ​ ​ ​ 614,906 ​ ​ ​ ​ ​ 91,803 ​ ​ ​ ​ ​ 3.7 ​ ​
配件銷售成本 ​ ​ ​ ​ 544,166 ​ ​ ​ ​ ​ 2.5 ​ ​ ​ ​ ​ 391,253 ​ ​ ​ ​ ​ 1.6 ​ ​ ​ ​ ​ 349,647 ​ ​ ​ ​ ​ 52,201 ​ ​ ​ ​ ​ 1.1 ​ ​ ​ ​ ​ 172,716 ​ ​ ​ ​ ​ 1.3 ​ ​ ​ ​ ​ 202,789 ​ ​ ​ ​ ​ 30,276 ​ ​ ​ ​ ​ 1.2 ​ ​
Other costs ​ ​ ​ ​ 2,159,708 ​ ​ ​ ​ ​ 9.7 ​ ​ ​ ​ ​ 3,351,714 ​ ​ ​ ​ ​ 13.3 ​ ​ ​ ​ ​ 3,877,853 ​ ​ ​ ​ ​ 578,948 ​ ​ ​ ​ ​ 12.7 ​ ​ ​ ​ ​ 1,730,834 ​ ​ ​ ​ ​ 12.5 ​ ​ ​ ​ ​ 2,165,029 ​ ​ ​ ​ ​ 323,231 ​ ​ ​ ​ ​ 13.1 ​ ​
收入總成本 ​ ​ ​ ​ 15,488,778 ​ ​ ​ ​ ​ 70.1 ​ ​ ​ ​ ​ 19,377,184 ​ ​ ​ ​ ​ 76.9 ​ ​ ​ ​ ​ 23,816,462 ​ ​ ​ ​ ​ 3,555,704 ​ ​ ​ ​ ​ 78.3 ​ ​ ​ ​ ​ 11,027,422 ​ ​ ​ ​ ​ 79.9 ​ ​ ​ ​ ​ 12,738,426 ​ ​ ​ ​ ​ 1,901,797 ​ ​ ​ ​ ​ 76.9 ​ ​
線路運輸成本主要包括：(1)外包車隊的服務費；(2)自營車隊產生的卡車燃油費和通行費；(3)自營車隊司機的員工補償和其他福利；(4)空運成本；(5)自有車隊的折舊和維護成本。2019年、2020年和2021年以及截至2021年6月30日和2022年6月30日的六個月，線路長途運輸總成本分別佔我們收入的33.8%、34.5%、37.8%、38.4%和36.1%。自2019年以來，隨着更大容量的拖車數量的增加，特別是在旺季，我們增加了自有車隊的使用，從而提高了運輸成本效益。
分揀中心成本包括(1)人工成本、(2)土地租賃成本、(3)財產和設備折舊及土地使用權攤銷，以及(4)其他運營成本。2019年、2020年和2021年以及截至2021年6月30日和2022年6月30日的六個月，分揀中心總成本分別佔我們收入的18.6%、20.7%、22.3%、22.6%和22.8%。
貨運代理成本是指我們在2017年10月1日收購的COE業務所提供的貨運代理服務。
配件銷售成本，主要包括我們銷售給網絡合作夥伴的配件成本，例如(I)便攜式條形碼閲讀器，(Ii)用於數字運單打印的熱敏紙，以及(Iii)ZTO品牌包裝材料和制服，分別佔我們2019年、2020年和2021年收入的2.5%、1.6%、1.1%、1.3%和1.2%，以及截至2022年6月30日的六個月。2019年、2020年和2021年以及截至2021年6月30日和2022年6月30日的六個月，配件銷售成本佔我們配件銷售收入的百分比分別為49.9%、34.5%、28.4%、30.1%和32.1%。2019年至2021年的減少主要是由於從2019年下半年開始增加使用成本較低的單張熱敏運單紙。配件銷售成本的增長慢於配件銷售的增長。從截至2021年6月30日的6個月到2022年同期的略有增長，主要是因為着裝規範標準化的統一成本，這有助於提升我們的品牌形象。
 
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其他成本，主要包括(I)信息技術相關成本，(Ii)支付給與服務企業客户相關的網絡合作夥伴的調度成本，以及(Iii)營業税附加費，分別佔2019年、2020年和2021年以及截至2021年6月30日和2022年6月30日的六個月收入的9.7%和13.3%、12.7%、12.5%和13.1%。
要保持具有競爭力的定價並提高每個包裹的利潤，我們必須繼續控制成本並提高運營效率。我們採取了各種成本控制措施。例如，燃料成本可以通過使用更省油的車輛來降低，單位運輸成本可以通過在我們的自有車隊中增加成本效益高的大容量直線運輸卡車來降低，並通過選定的網絡合作夥伴逐步轉向直接運輸模式來降低，勞動力成本可以通過更廣泛地實施自動分揀設備來控制。
銷售、一般和管理費用
我們的銷售、一般和行政費用，主要包括(I)管理層和員工的工資和其他福利，(Ii)辦公設施的折舊和租金成本，以及(Iii)法律、財務和其他公司間接費用，分別佔2019年、2020年和2021年以及截至2021年6月30日和2022年6月30日的六個月收入的7.0%、6.6%、6.2%、7.4%和6.5%。本公司的銷售、一般及行政開支亦包括於2019年、2020年及2021年及截至2022年6月30日止六個月的股份薪酬開支人民幣3.167億元、人民幣2.642億元、人民幣2.48億元(3,700萬美元)、人民幣2.48億元及人民幣1.79億元(2,670萬美元)，分別佔同期收入的1.4%、1.0%、0.8%、1.8%及1.1%。我們預計我們的銷售、一般和行政費用將繼續增加，因為我們僱用了更多的人員，併產生了與擴大我們的業務運營、增強管理能力和授予股票激勵有關的額外成本。
運營結果
下表以絕對金額和佔總收入的百分比彙總了我們在所示時期的綜合經營結果。這些信息應與我們的合併財務報表和2021年年報中以及本發售備忘錄中其他部分包含的相關附註一起閲讀。任何時期的經營業績不一定代表未來任何時期的預期結果。
 
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Year Ended December 31,
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For the Six Months Ended June 30,
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2019
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2020
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2021
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2021
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2022
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(Unaudited)
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(Unaudited)
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(Unaudited)
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(單位為千，百分比除外)
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Revenues ​ ​ ​ ​ 22,109,946 ​ ​ ​ ​ ​ 100.0 ​ ​ ​ ​ ​ 25,214,290 ​ ​ ​ ​ ​ 100.0 ​ ​ ​ ​ ​ 30,405,839 ​ ​ ​ ​ ​ 4,539,472 ​ ​ ​ ​ ​ 100.0 ​ ​ ​ ​ ​ 13,797,597 ​ ​ ​ ​ ​ 100.0 ​ ​ ​ ​ ​ 16,560,727 ​ ​ ​ ​ ​ 2,472,451 ​ ​ ​ ​ ​ 100.0 ​ ​
Cost of revenues ​ ​ ​ ​ (15,488,778) ​ ​ ​ ​ ​ (70.1) ​ ​ ​ ​ ​ (19,377,184) ​ ​ ​ ​ ​ (76.9) ​ ​ ​ ​ ​ (23,816,462) ​ ​ ​ ​ ​ (3,555,704) ​ ​ ​ ​ ​ (78.3) ​ ​ ​ ​ ​ (11,027,422) ​ ​ ​ ​ ​ (79.9) ​ ​ ​ ​ ​ (12,738,426) ​ ​ ​ ​ ​ (1,901,797) ​ ​ ​ ​ ​ (76.9) ​ ​
Gross profit ​ ​ ​ ​ 6,621,168 ​ ​ ​ ​ ​ 29.9 ​ ​ ​ ​ ​ 5,837,106 ​ ​ ​ ​ ​ 23.1 ​ ​ ​ ​ ​ 6,589,377 ​ ​ ​ ​ ​ 983,768 ​ ​ ​ ​ ​ 21.7 ​ ​ ​ ​ ​ 2,770,175 ​ ​ ​ ​ ​ 20.1 ​ ​ ​ ​ ​ 3,822,301 ​ ​ ​ ​ ​ 570,654 ​ ​ ​ ​ ​ 23.1 ​ ​
Operating income (expenses)(1)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
銷售、一般和行政管理
​ ​ ​ ​ (1,546,227) ​ ​ ​ ​ ​ (7.0) ​ ​ ​ ​ ​ (1,663,712) ​ ​ ​ ​ ​ (6.6) ​ ​ ​ ​ ​ (1,875,869) ​ ​ ​ ​ ​ (280,060) ​ ​ ​ ​ ​ (6.2) ​ ​ ​ ​ ​ (1,014,230) ​ ​ ​ ​ ​ (7.4) ​ ​ ​ ​ ​ (1,075,106) ​ ​ ​ ​ ​ (160,509) ​ ​ ​ ​ ​ (6.5) ​ ​
其他營業收入，淨額
​ ​ ​ ​ 387,890 ​ ​ ​ ​ ​ 1.8 ​ ​ ​ ​ ​ 580,973 ​ ​ ​ ​ ​ 2.3 ​ ​ ​ ​ ​ 789,503 ​ ​ ​ ​ ​ 117,870 ​ ​ ​ ​ ​ 2.6 ​ ​ ​ ​ ​ 332,590 ​ ​ ​ ​ ​ 2.4 ​ ​ ​ ​ ​ 354,612 ​ ​ ​ ​ ​ 52,942 ​ ​ ​ ​ ​ 2.1 ​ ​
總運營費用 ​ ​ ​ ​ (1,158,337) ​ ​ ​ ​ ​ (5.2) ​ ​ ​ ​ ​ (1,082,739) ​ ​ ​ ​ ​ (4.3) ​ ​ ​ ​ ​ (1,086,366) ​ ​ ​ ​ ​ (162,190) ​ ​ ​ ​ ​ (3.6) ​ ​ ​ ​ ​ (681,640) ​ ​ ​ ​ ​ (4.9) ​ ​ ​ ​ ​ (720,494) ​ ​ ​ ​ ​ (107,567) ​ ​ ​ ​ ​ (4.4) ​ ​
運營收入 ​ ​ ​ ​ 5,462,831 ​ ​ ​ ​ ​ 24.7 ​ ​ ​ ​ ​ 4,754,367 ​ ​ ​ ​ ​ 18.8 ​ ​ ​ ​ ​ 5,503,011 ​ ​ ​ ​ ​ 821,578 ​ ​ ​ ​ ​ 18.1 ​ ​ ​ ​ ​ 2,088,535 ​ ​ ​ ​ ​ 15.1 ​ ​ ​ ​ ​ 3,101,807 ​ ​ ​ ​ ​ 463,087 ​ ​ ​ ​ ​ 18.7 ​ ​
Other income (expenses) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Interest income ​ ​ ​ ​ 585,404 ​ ​ ​ ​ ​ 2.6 ​ ​ ​ ​ ​ 442,697 ​ ​ ​ ​ ​ 1.8 ​ ​ ​ ​ ​ 363,890 ​ ​ ​ ​ ​ 54,327 ​ ​ ​ ​ ​ 1.2 ​ ​ ​ ​ ​ 177,882 ​ ​ ​ ​ ​ 1.3 ​ ​ ​ ​ ​ 229,588 ​ ​ ​ ​ ​ 34,277 ​ ​ ​ ​ ​ 1.4 ​ ​
Interest expense ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (35,307) ​ ​ ​ ​ ​ (0.1) ​ ​ ​ ​ ​ (126,503) ​ ​ ​ ​ ​ (18,886) ​ ​ ​ ​ ​ (0.4) ​ ​ ​ ​ ​ (49,380) ​ ​ ​ ​ ​ (0.4) ​ ​ ​ ​ ​ (82,737) ​ ​ ​ ​ ​ (12,352) ​ ​ ​ ​ ​ (0.5) ​ ​
衍生品的公允價值變動
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (877) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 52,909 ​ ​ ​ ​ ​ 7,899 ​ ​ ​ ​ ​ 0.2 ​ ​ ​ ​ ​ 48,130 ​ ​ ​ ​ ​ 0.3 ​ ​ ​ ​ ​ (14,456) ​ ​ ​ ​ ​ (2,158) ​ ​ ​ ​ ​ (0.1) ​ ​
Gain/(loss) on disposal of
equity investees and
subsidiary
​ ​ ​ ​ (2,860) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1,086 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 2,357 ​ ​ ​ ​ ​ 352 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
投資減值
in equity investee
​ ​ ​ ​ (56,026) ​ ​ ​ ​ ​ (0.3) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
股權投資未實現收益
​ ​ ​ ​ 754,468 ​ ​ ​ ​ ​ 3.4 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
外幣兑換
gain/(loss), before tax
​ ​ ​ ​ 13,301 ​ ​ ​ ​ ​ 0.1 ​ ​ ​ ​ ​ (127,180) ​ ​ ​ ​ ​ (0.5) ​ ​ ​ ​ ​ (56,467) ​ ​ ​ ​ ​ (8,430) ​ ​ ​ ​ ​ (0.2) ​ ​ ​ ​ ​ (26,084) ​ ​ ​ ​ ​ (0.2) ​ ​ ​ ​ ​ 106,940 ​ ​ ​ ​ ​ 15,966 ​ ​ ​ ​ ​ 0.6 ​ ​
Income before income tax,
and share of loss in
equity method
investments
​ ​ ​ ​ 6,757,118 ​ ​ ​ ​ ​ 30.6 ​ ​ ​ ​ ​ 5,034,786 ​ ​ ​ ​ ​ 20.0 ​ ​ ​ ​ ​ 5,739,197 ​ ​ ​ ​ ​ 856,840 ​ ​ ​ ​ ​ 18.9 ​ ​ ​ ​ ​ 2,239,083 ​ ​ ​ ​ ​ 16.2 ​ ​ ​ ​ ​ 3,341,142 ​ ​ ​ ​ ​ 498,820 ​ ​ ​ ​ ​ 20.2 ​ ​
Income tax expense ​ ​ ​ ​ (1,078,295) ​ ​ ​ ​ ​ (4.9) ​ ​ ​ ​ ​ (689,833) ​ ​ ​ ​ ​ (2.7) ​ ​ ​ ​ ​ (1,005,451) ​ ​ ​ ​ ​ (150,110) ​ ​ ​ ​ ​ (3.3) ​ ​ ​ ​ ​ (404,497) ​ ​ ​ ​ ​ (2.9) ​ ​ ​ ​ ​ (693,424) ​ ​ ​ ​ ​ (103,525) ​ ​ ​ ​ ​ (4.2) ​ ​
權益法投資中的虧損份額
​ ​ ​ ​ (7,556) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (18,507) ​ ​ ​ ​ ​ (0.1) ​ ​ ​ ​ ​ (32,419) ​ ​ ​ ​ ​ (4,840) ​ ​ ​ ​ ​ (0.1) ​ ​ ​ ​ ​ (28,835) ​ ​ ​ ​ ​ (0.2) ​ ​ ​ ​ ​ (13,492) ​ ​ ​ ​ ​ (2,014) ​ ​ ​ ​ ​ (0.1) ​ ​
Net Income ​ ​ ​ ​ 5,671,267 ​ ​ ​ ​ ​ 25.7 ​ ​ ​ ​ ​ 4,326,446 ​ ​ ​ ​ ​ 17.2 ​ ​ ​ ​ ​ 4,701,327 ​ ​ ​ ​ ​ 701,890 ​ ​ ​ ​ ​ 15.5 ​ ​ ​ ​ ​ 1,805,751 ​ ​ ​ ​ ​ 13.1 ​ ​ ​ ​ ​ 2,634,226 ​ ​ ​ ​ ​ 393,281 ​ ​ ​ ​ ​ 15.9 ​ ​
非控股淨虧損/(收益)
interests
​ ​ ​ ​ 2,878 ​ ​ ​ ​ ​ 0.0 ​ ​ ​ ​ ​ (14,233) ​ ​ ​ ​ ​ (0.1) ​ ​ ​ ​ ​ 53,500 ​ ​ ​ ​ ​ 7,987 ​ ​ ​ ​ ​ 0.2 ​ ​ ​ ​ ​ 20,046 ​ ​ ​ ​ ​ 0.1 ​ ​ ​ ​ ​ 77,225 ​ ​ ​ ​ ​ 11,529 ​ ​ ​ ​ ​ 0.5 ​ ​
可歸因於 的淨收入
ZTO Express (Cayman)
Inc.
​ ​ ​ ​ 5,674,145 ​ ​ ​ ​ ​ 25.7 ​ ​ ​ ​ ​ 4,312,213 ​ ​ ​ ​ ​ 17.1 ​ ​ ​ ​ ​ 4,754,827 ​ ​ ​ ​ ​ 709,877 ​ ​ ​ ​ ​ 15.6 ​ ​ ​ ​ ​ 1,825,797 ​ ​ ​ ​ ​ 13.2 ​ ​ ​ ​ ​ 2,711,451 ​ ​ ​ ​ ​ 404,810 ​ ​ ​ ​ ​ 16.4 ​ ​
​
(1)
本公司於2019年、2020年、2021年及截至2021年6月30日、2021年及2022年6月30日止六個月的營業收入(支出)分別包括股份薪酬支出人民幣3.167億元、人民幣2.642億元、人民幣2.48億元(美元)、人民幣2.48億元及人民幣1.79億元(美元2,670萬美元)，分別佔同期總營收的1.4%、1.0%、0.8%、1.8%及1.1%。
​
 
6
​
 
截至2022年6月30日的6個月與截至2021年6月30日的6個月相比
Revenues
在截至2022年6月30日的6個月中，我們的收入增長了20.0%，從2021年同期的138億元人民幣增至166億元人民幣(25億美元)。增長主要受包裹數量由2021年同期的102.472億件增長至2022年6月30日止六個月的114.286億件，這主要是由於中國電子商務市場的增長，以及我們的市場份額增加，以及主要由於價格競爭的緩和，每件包裹的單價上漲7.6%。貨運代理服務收入較2021年同期下降18.0%，主要是由於跨境電商需求和價格隨着各國從新冠肺炎疫情中復甦而逐步恢復正常。在截至2022年6月30日的六個月中，配件銷售收入(主要包括用於數字運單打印的熱敏紙的銷售)隨着包裹數量的增長而增長了10.0%。
收入成本
在截至2022年6月30日的六個月中，我們的總營收成本從2021年同期的人民幣110億元增加到127億元人民幣(合19億美元)，增幅為15.5%。這一增長主要是由於線路運輸成本增加人民幣6.867億元(1.025億美元)，分揀中心運營成本增加人民幣6.477億元(9670萬美元)，其他成本增加人民幣4.342億元(6480萬美元)。
線上運輸成本。截至2022年6月30日的6個月，我們的線路運輸成本為人民幣60億元(合8.934億美元)，較2021年同期的人民幣53億元增長13.0%。每件包裹的直線運輸成本上升1.3%，至0.52元。這一增長主要是由於柴油價格大幅上漲和新冠肺炎復甦期間包裹數量減少，但因運輸成本效率繼續提高而被部分抵消。我們提高了運輸成本效率，主要是因為我們的車隊中有更多的大容量拖車，並通過更好的路線規劃提高了載客率。在此期間，與去年同期相比，我們在運營的自有大容量汽車增加了約1100輛。
分揀中心成本。截至2022年6月30日止六個月，我們的分揀中心成本由2021年同期的人民幣31億元增加至人民幣38億元(合5.631億美元)，增幅達20.7%。這一增長主要是由於(I)工資上漲和分揀中心人數增加導致勞動力成本增加人民幣3.624億元(5410萬美元)，以及(Ii)由於分揀中心規模擴大和安裝更多自動化分揀設備導致折舊費用增加人民幣2.048億元(3060萬美元)。截至2022年6月30日，已安裝投運自動化分揀設備431套。每個包裹的分揀中心成本增加了8.3%，達到0.33元。
售出的配件成本。截至2022年6月30日止六個月，我們的配件銷售成本由2021年同期的人民幣1.727億元增加17.4%至人民幣2.028億元(合3,030萬美元)。這一增長主要是由於截至2022年6月30日的六個月包裹數量的增長。
其他成本。截至2021年6月30日止六個月，其他成本由2021年同期的人民幣17億元增加至人民幣22億元(合3.232億美元)，主要是由於(I)服務企業客户相關成本增加人民幣1.141億元(合1,700萬美元)，及(Ii)因新冠肺炎疫情期間的税收減免政策自2021年3月底屆滿而增加税項附加費人民幣1.061億元(合1,580萬美元)，及(Iii)因最後一英里業務擴張而增加成本人民幣7,490萬元(合1,120萬美元)。
Gross Profit
在截至2022年6月30日的6個月中，我們的毛利增長了38.0%，從2021年同期的28億元人民幣增至38億元人民幣(5.707億美元)。我們的毛利率在截至2022年6月30日的六個月中從2021年同期的20.1%上升到23.1%，這是包裹數量增長和平均售價(ASP)上升的結果，但部分被成本增加所抵消。
運營費用
截至2022年6月30日的六個月，我們的總運營費用從2021年同期的人民幣6.816億元增加到7.205億元人民幣(1.076億美元)，增幅為5.7%。
 
7
​
 
銷售、一般和行政費用。截至2022年6月30日止六個月，我們的銷售、一般及行政開支由2021年同期的人民幣10.142億元增加至人民幣10.751億元(合1.605億美元)，增幅為6.0%。這一增長主要是由於工資和社會福利支出增加了人民幣6880萬元(合1030萬美元)。
其他營業收入，淨額。截至2022年6月30日止六個月，我們的其他營運收入淨額為人民幣3.546億元(5,290萬美元)，而2021年同期的其他營運收入淨額為人民幣3.326億元。這主要是由於政府補貼和退税增加人民幣6,750萬元(1,010萬美元)，但被(I)增值税超額扣除減少人民幣2,750萬元(410萬美元)及(Ii)租金收入減少人民幣1,800萬元(270萬美元)部分抵銷。
其他收入和支出
利息收入。於截至2022年6月30日止六個月，利息收入由2021年同期的人民幣1.779億元增加至人民幣2.296億元(合3430萬美元)，主要是由於現金及生息銀行存款的平均每日結餘增加所致。
利息支出。本公司於截至2022年6月30日止六個月的利息開支由2021年同期的人民幣4940萬元增加至人民幣8270萬元(1,240萬美元)，主要是由於截至2022年6月30日止六個月的短期銀行借款增加所致。
外匯兑換收益。外匯收益由2021年同期的虧損人民幣2610萬元轉為截至2022年6月30日的六個月收益人民幣1.069億元(合1600萬美元)，這主要是由於在岸美元銀行存款對人民幣升值所致。
所得税費用
截至2022年6月30日的六個月，我們的所得税支出為人民幣6.934億元(1.035億美元)，較2021年同期的人民幣4.045億元增長71.4%，主要是由於税前利潤和有效税率的增加。本公司於截至2022年6月30日止六個月的有效税率為20.8%，較2021年同期的18.1%為高，主要是由於應納税所得額佔同期應納税所得額的百分比有所增加，這主要是由於適用25%税率的經營實體(與享受優惠税收待遇的實體相比，例如具有高新技術企業資質的實體適用15%的優惠税率)所產生的應税收入。
Net Income
本公司於截至2022年6月30日止六個月的淨收入由2021年同期的人民幣18億元增加至人民幣26億元(合3.933億美元)，主要得益於上述因素。
流動資金和資本資源
我們的主要流動資金來源是經營活動和融資活動的現金流收益。截至2019年12月31日、2020年12月31日、2021年12月31日和2022年6月30日，我們的現金及現金等價物、限制性現金和短期投資分別為人民幣164億元、人民幣180億元、人民幣126億元(合19億美元)和人民幣155億元(合23億美元)。我們的現金和現金等價物主要由手頭現金和高流動性投資組成，這些投資不受提取或使用的限制，購買時的到期日為三個月或更短。限制性現金是指存放在指定銀行賬户中的擔保存款，用於發行銀行承兑匯票、結算衍生品和開始建設。短期投資主要包括雙幣種紙幣和存款、期限在三個月至一年之間的定期存款投資以及我們有意願和能力持有至一年內到期的理財產品。截至2022年6月30日，我們約95.3%的現金和現金等價物、受限現金和短期投資由在中國註冊成立的子公司和關聯實體持有，約84.0%的現金和現金等價物、受限現金和短期投資以人民幣計價。
 
8
​
 
我們相信，我們現有的現金和現金等價物以及預期的運營現金流足以為我們的運營活動、資本支出和至少未來12個月的其他債務提供資金。然而，我們可能會決定通過額外的融資活動來增強我們的流動性狀況或增加我們的現金儲備，以供未來的擴張和收購之用。額外股本的發行和出售將導致我們現有股東的進一步稀釋。債務的產生將導致固定債務的增加，並可能導致可能限制我們的運營和分配能力的運營契約。然而，我們可能無法以我們可以接受的金額或條款獲得融資，如果有的話。
雖然我們合併了我們合併關聯實體的業績，但我們只能通過與中通快遞-SW的合同安排獲得我們合併關聯實體的資產或收益。見“項目4.關於公司 - C.組織結構的信息”。有關公司結構對我們的流動性和資本資源的限制和限制，請參閲“第5項.經營和財務回顧及展望 - B.流動性和資本資源 - 控股公司結構”。此外，如果我們要將資金從我們在中國的子公司和合並關聯實體分配到我們的離岸子公司，我們將需要按目前10%的税率計提和支付預扣税。我們不打算在可預見的未來將這類資金匯回國內，因為我們計劃將中國現有的現金餘額用於一般企業用途和再投資，以支持我們的業務增長。
在香港聯交所主板上市而公開發售A類普通股所得款項，以及吾等於離岸持有的其他交易所得的其他現金，吾等可向我們的中國附屬公司作出額外出資、設立新的中國營運實體、向我們的中國營運實體發放貸款，或在離岸交易中收購在中國有業務營運的離岸實體。這些用途中的大多數都受到中國的法規和批准的約束。
下表列出了我們的現金、現金等價物和受限現金在本報告期間的變動情況：
​ ​ ​
Year Ended December 31,
​ ​
For the Six Months Ended June 30,
​
​ ​ ​
2019
​ ​
2020
​ ​
2021
​ ​
2021
​ ​
2022
​
​ ​ ​
RMB
​ ​
RMB
​ ​
RMB
​ ​
US$
​ ​
RMB
​ ​
RMB
​ ​
US$
​
​ ​ ​
(in thousands)
​
Summary Consolidated
Cash Flow Data:
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
經營活動提供的現金淨額
​ ​ ​ ​ 6,304,186 ​ ​ ​ ​ ​ 4,950,749 ​ ​ ​ ​ ​ 7,220,217 ​ ​ ​ ​ ​ 1,077,950 ​ ​ ​ ​ ​ 2,409,357 ​ ​ ​ ​ ​ 4,886,147 ​ ​ ​ ​ ​ 729,483 ​ ​
投資活動中使用的淨現金
​ ​ ​ ​ (3,664,213) ​ ​ ​ ​ ​ (3,549,341) ​ ​ ​ ​ ​ (8,756,533) ​ ​ ​ ​ ​ (1,307,316) ​ ​ ​ ​ ​ (4,556,458) ​ ​ ​ ​ ​ (6,924,369) ​ ​ ​ ​ ​ (1,033,781) ​ ​
淨現金(用於)/由融資活動提供
​ ​ ​ ​ (1,982,306) ​ ​ ​ ​ ​ 8,337,407 ​ ​ ​ ​ ​ (2,903,985) ​ ​ ​ ​ ​ (433,554) ​ ​ ​ ​ ​ 50,462 ​ ​ ​ ​ ​ 2,423,513 ​ ​ ​ ​ ​ 361,821 ​ ​
Effect of exchange rate
changes on cash,
cash equivalents and
restricted cash
​ ​ ​ ​ (3,207) ​ ​ ​ ​ ​ (656,137) ​ ​ ​ ​ ​ (150,430) ​ ​ ​ ​ ​ (22,458) ​ ​ ​ ​ ​ (100,613) ​ ​ ​ ​ ​ 172,835 ​ ​ ​ ​ ​ 25,803 ​ ​
Net increase/ (decrease)
in cash, cash
equivalents and
restricted cash
​ ​ ​ ​ 654,460 ​ ​ ​ ​ ​ 9,082,678 ​ ​ ​ ​ ​ (4,590,731) ​ ​ ​ ​ ​ (685,378) ​ ​ ​ ​ ​ (2,197,252) ​ ​ ​ ​ ​ 558,126 ​ ​ ​ ​ ​ 83,326 ​ ​
Cash, cash equivalents
and restricted cash at
beginning of year/
period
​ ​ ​ ​ 4,622,954 ​ ​ ​ ​ ​ 5,277,414 ​ ​ ​ ​ ​ 14,360,092 ​ ​ ​ ​ ​ 2,143,905 ​ ​ ​ ​ ​ 14,360,092 ​ ​ ​ ​ ​ 9,769,361 ​ ​ ​ ​ ​ 1,458,527 ​ ​
Cash, cash equivalents
and restricted cash at
end of year/period
​ ​ ​ ​ 5,277,414 ​ ​ ​ ​ ​ 14,360,092 ​ ​ ​ ​ ​ 9,769,361 ​ ​ ​ ​ ​ 1,458,527 ​ ​ ​ ​ ​ 12,162,840 ​ ​ ​ ​ ​ 10,327,487 ​ ​ ​ ​ ​ 1,541,853 ​ ​
 
9
​
 
經營活動
截至2022年6月30日的6個月，經營活動提供的現金淨額為49億元人民幣(7.295億美元)，這主要是由於以下因素：(I)我們的快遞服務和其他收入來源產生了169億元人民幣(25億美元)的現金淨流入，而用於運輸成本、分揀中心運營成本、售出配件成本和其他成本的現金流出總額為74億元人民幣(11億美元)；(Ii)利息收入現金流量1.494億元人民幣(2230萬美元)；(Iii)現金補貼人民幣3.206億元(4790萬美元)；(Iv)支付與勞工有關的費用人民幣45億元(6.683億美元)，包括工資、社會保險及其他福利；(V)所得税人民幣6.203億元(9260萬美元)；及(Vi)支付其他行政成本人民幣2.218億元(3310萬美元)。
投資活動
截至2022年6月30日的6個月，用於投資活動的現金淨額為69億元人民幣(10億美元)，主要原因是(I)購買了46億元人民幣(6.88億美元)的短期投資產品，而到期的短期投資產品為23億元人民幣(3.366億美元)；(Ii)購買了32億元人民幣(4.834億美元)的物業和設備，包括購買分揀中心設施、辦公傢俱和傢俱、卡車和分揀設備；(Iii)購買土地使用權，金額為人民幣9,300萬元(1,390萬美元)；及(4)支付股權投資金額人民幣8,500萬元(1,270萬美元)。
融資活動
截至2022年6月30日止六個月，融資活動提供的現金淨額為人民幣24億元(3.618億美元)，主要原因如下：(I)派發股息人民幣13億元(1.954億美元)；及(Ii)短期借款所得人民幣46億元(6.859億美元)，部分被償還短期借款人民幣10億元(1.553億美元)所抵銷。
材料現金需求
截至2022年6月30日及任何後續中期，我們的重大現金需求主要包括資本支出、資本承諾、經營租賃承諾、投資承諾、短期債務和股息支付。
於2019年、2020年、2021年及截至2022年6月30日止六個月，於購置物業及設備、購買土地使用權、擴充自有貨車車隊及更新設備設施方面，本集團的資本開支總額分別約為人民幣52億元、人民幣92億元、人民幣93億元(14億美元)及人民幣33億元(5億美元)。我們打算用我們現有的現金餘額、與我們在香港聯交所主板上市有關的公開發售A類普通股所得款項、是次發售所得款項及其他融資選擇，為我們未來的資本開支提供資金。我們將繼續進行資本支出，以支持我們的業務增長。我們的資本承諾主要涉及寫字樓、分揀中心和倉庫設施的建設承諾。截至2022年6月30日，我們的資本承諾總額為人民幣60億元(合9億美元)。所有這些資本承諾都將根據建設進度來履行。
我們的運營租賃承諾包括對我們的辦公空間、分揀中心和倉庫設施的租賃協議下的承諾。我們根據不可取消的運營租賃協議租賃辦公空間、分揀中心和倉庫設施，該協議將於不同日期到期，直至2034年12月。截至2022年6月30日，我們的經營租賃承諾總額為人民幣8.153億元(合1.217億美元)。所有該等經營租賃承諾均確認為經營租賃負債人民幣7372百萬元(11010萬美元)，其中若干項目以租金按金作抵押，而所有項目均無擔保。
我們的投資承諾主要包括向某些股權被投資人提供資本的承諾。截至2022年6月30日，我們有義務為股權投資者的某些投資支付人民幣1.244億元(合1860萬美元)，並在三年內支付。
 
10
​
 
截至2022年6月30日，我們有71億元人民幣(11億美元)的短期銀行借款未償還本金，其中48億元人民幣(7.181億美元)是無擔保和無擔保的。於截至2022年6月30日止六個月內，吾等與數家銀行訂立銀行貸款合約及貼現票據安排，總額達人民幣46億元(6.859億美元)。截至2022年6月30日止的6個月內，已提取貸款的加權平均利率為2.46%。與其中一份貸款合約有關的財務契諾包括負債/資產比率低於65%及流動比率不少於0.8，而截至2022年6月30日，我們已遵守該等財務契諾。
2022年3月15日，我們的董事會批准了2021年每股美國存托股份0.25美元的特別股息，並於2022年4月8日收盤時向登記在冊的股東支付了總支付金額2.024億美元。
我們沒有為任何第三方的付款義務提供任何財務擔保或其他承諾。我們在轉讓的資產中沒有保留或或有權益。我們尚未達成支持轉讓資產的信用、流動性或市場風險的合同安排。我們並無因未合併實體所持有的可變權益而產生或可能產生的債務，或與衍生工具有關的債務，而該等債務既與我們的權益掛鈎並歸類於我們自己的權益，或沒有反映在財務狀況表中。
除上文所述外，截至2022年6月30日，我們沒有任何重大資本和其他承諾、長期債務或擔保。
控股公司結構
中通快遞-SW(開曼)有限公司是一家控股公司，本身沒有實質性業務。我們主要通過我們在中國的全資子公司和合並的附屬實體開展業務。因此，我們支付股息的能力可能取決於我們全資子公司未來支付的股息。如果我們的全資子公司或任何新成立的子公司未來代表自己產生債務，管理其債務的工具可能會限制他們向我們支付股息的能力。此外，我們的全資附屬公司只獲準從其根據中國會計準則及法規釐定的留存收益(如有)中支付股息。根據中國法律，我們的各中國全資附屬公司及綜合聯營實體每年須預留至少10%的税後溢利(如有)作為法定儲備金，直至儲備金達到其註冊資本的50%為止。雖然法定儲備金可用作增加註冊資本及消除有關公司日後在留存盈利以外的虧損，但除非發生清盤情況，否則儲備金不能作為現金股息分配。外商獨資公司將股息匯出中國，須經外匯局指定的銀行審核。我們目前計劃將我們中國子公司的所有收益再投資於其業務發展，不打算要求他們派發股息。
 
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