雅詩蘭黛公司

第五大道 767 號

紐約州紐約 10153

                                                 

2022年5月25日

努德拉特·薩利克女士

珍妮·貝克女士

公司財務部

生命科學辦公室

美國證券交易委員會

東北 F 街 100 號

華盛頓特區 20549

回覆：雅詩蘭黛公司

截至2021年6月30日的財年的10-K表格

提交於 2021 年 8 月 27 日

文件編號 001-14064

尊敬的薩利克女士和貝克女士：

這封信列出了雅詩蘭黛公司（以下簡稱 “公司” 或 “我們” 或 “我們的”）對你2022年5月12日信中美國證券交易委員會（“委員會”）工作人員的評論的迴應。下文列出的公司迴應與員工信中的評論相對應。

截至2021年6月30日止年度的10-K表格

第 7 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，第28頁

1. 我們注意到合併和分部淨銷售額的顯著變化。例如，合併淨銷售額增長了13％，從2020年的143億美元增至2021年的162億美元，護膚品淨銷售額增長了28％，從2020年的74億美元增加到2021年的95億美元。在這方面，根據S-K法規第303 (b) (2) (iii) 項，請進一步擴大對淨銷售額的討論，披露價格變化、銷量變化或新產品的推出在多大程度上導致了淨銷售額的波動。

公司迴應：

1.在編制截至2021年6月30日的財年的10-K表格時，我們考慮了S-K法規第303（b）（2）（iii）項的要求，以描述淨銷售額的重大變化在多大程度上歸因於價格的變化、銷售的商品或服務的數量或數量的變化或新產品或服務的推出。

在披露中，我們指出，我們是美容行業的領導者，專注於護膚、彩粧、香水和護髮類別，我們的產品以多個知名品牌在大約150個國家和地區銷售（見第2-8頁）。正如我們所披露的那樣，根據生活方式和價格點，我們的各個品牌的定位各不相同（第4頁）。例如，某些品牌的產品（例如La Mer）的價格高於其他品牌的產品（第 4 頁）。此外，一般而言，護膚品和香水產品的價格高於彩粧產品（第4頁），這可能會影響不同時期淨銷售額的變化。

2021財年淨銷售額的增長主要歸因於對2020財年下半年產生負面影響的 COVID-19 疫情帶來的挑戰。我們在2021財年的討論包括銷量和新產品變化導致的淨銷售額變化；將2021財年與2020財年進行比較時，標價的變化對淨銷售增長並不重要。奢侈護膚品和奢侈香水產品（兩者的價格都高於其他產品）銷量的增加也促成了淨銷售額的增長。新產品的推出，尤其是在護膚產品類別中，也為增長做出了貢獻。此外，我們還注意到 COVID-19 疫情對我們的運營環境的持續影響。

我們恭敬地指示員工注意我們的披露如下：

i.page 35，淨銷售額——合併淨銷售額同比重大變化概述，重點介紹了 COVID-19 疫情帶來的挑戰以及按產品類別和品牌劃分的驅動因素：

“2021財年報告的淨銷售額增長主要反映了該財年下半年的淨銷售額與去年同期相比有所增加。2020財年公佈的淨銷售額反映了該財年下半年開始的 COVID-19 疫情的負面影響，包括暫時關閉被視為 “非必要” 的企業、旅行禁令和限制、保持社交距離和隔離。2021財年報告的淨銷售額有所增長，這主要是由於護膚、香水和護髮產品的淨銷售額增加，以及我們的亞太地區和歐洲、中東和非洲地區的增長。護膚品淨銷售額增長主要反映了雅詩蘭黛、La Mer、Dr. Jart+和倩碧的淨銷售額增加，以及由於我們在2021財年第四季度增加對DECIEM的所有權而導致的淨銷售額增加。香水淨銷售額增長，這主要得益於倫敦喬·馬龍、湯姆·福特美容和Le Labo的淨銷售額增加，以及Aveda和Bumble的淨銷售額增加以及Bumble和bumble的淨銷售額增加推動了護髮的增長。中國大陸、我們的旅遊零售業務和韓國的淨銷售額增長推動了國際增長。我們直接面向消費者的在線銷售額繼續保持強勁增長。”

ii. 第 36 頁，彩粧（以及下文 (iv) 項中提到的護膚披露）——詳細披露彩粧和護膚品類別淨銷售額同比的重大變化。例如：

“2021財年報告的彩粧淨銷售額有所下降，這主要是由於以M·A·C和倩碧為首的幾乎所有品牌的淨銷售額均減少了約4.76億美元。受到 COVID-19 疫情的影響，彩粧產品類別繼續受到更大的負面影響，尤其是實體零售場所充滿挑戰的環境和較少的化粧品使用次數。高檔彩粧的持續下降以及北美持續的競爭活動也導致了這些品牌的淨銷售額下降。

化粧品淨銷售額的下降受到約8200萬美元有利的外匯折算的影響。”

III. 第 31 頁，業務更新——按產品類別和地理區域劃分的淨銷售額同比重大變化概述。例如：

“在2021財年，全球知名護膚品繼續引領產品類別的增長。我們的護膚品淨銷售額得益於英雄產品線的持續實力，例如雅詩蘭黛的高級夜間修護、La Mer的Crème de La Mer以及倩碧的顯著不同產品和甚至更好的臨牀根基暗斑校正器+ Interructer，以及最近的產品發佈、亞洲的增長和針對性的擴大消費者覆蓋範圍。Advanced Night Repair 同步多重恢復複合物、Revitizing Supreme+ Bright 的推出，以及雅詩蘭黛的 Perfectision Pro、La Mer 的 Genaissance de la Mer 濃縮晚霜和倩碧的 Moister Surge 100H 自動補水保濕霜的重新推出，在亞太地區特別成功。2021財年，在雅詩蘭黛的帶動下，各地區的護膚品淨銷售額均有所增長。La Mer 和 Dr. Jart+，我們於 2019 年 12 月收購了這兩家公司。”

四、第36-39頁，淨銷售額——詳細披露按產品類別和地理區域分列的淨銷售額同比重大變化。例如（包括與奢侈護膚品銷售增長相關的披露）：

“2021財年報告的護膚品淨銷售額有所增長，這主要反映了雅詩蘭黛、La Mer、倩碧和Dr. Jart+的淨銷售額合計增加約18.96億美元，以及歸因於我們在2020財年第二季度末收購Jart+博士以及2021財年第四季度我們在DECIEM的所有權合計增加約3.32億美元的淨銷售額。雅詩蘭黛和La Mer的淨銷售額有所增長，這得益於我們的旅遊零售業務（主要在海南）和中國大陸，這反映了這些品牌產品直接面向消費者的在線淨銷售額的強勁增長，這主要是由於假日和促銷活動的成功所致。雅詩蘭黛的淨銷售額增長反映了英雄產品系列的持續成功，例如高級夜間修護、營養、微精華、活膚至尊+和Re-Nutriv，以及2021財年的產品推出，例如高級夜間修復同步多重恢復複合物和Re-Livaliting Supreme+ Bright。La Mer淨銷售額的增長還得益於主打產品的持續成功，例如治療乳液、Crème de la Mer、保濕軟霜和濃縮液，以及2021財年推出的Genaissance de la Mer濃縮晚霜，並有針對性地擴大了消費者覆蓋範圍。倩碧的淨銷售額有所增長，這主要是由於我們的旅遊零售業務（主要在海南）的淨銷售額增加，以及北美和中國大陸的淨銷售額增加，這反映了現有產品的持續成功，例如顯著不同的產品和甚至更好的臨牀根基暗斑校正劑+ Interructer，新產品推出，例如Mostiry Surge 100H自動補水保濕霜，以及直接面向消費者的在線淨銷售額強勁增長。

護膚品淨銷售額的增長受到了約2.25億美元的有利外幣折算的影響。”

v.page 30，COVID-19 業務更新——關於 COVID-19 疫情對我們運營環境的持續影響的一般性討論。例如：

“零售影響——大多數銷售我們產品的實體零售店，無論是由我們還是我們的客户經營，都是在2021財年第二季度在中國和美國開業的。世界其他地區都出現了間歇性的封鎖，尤其是在2021財年的下半年。在亞太地區的大部分地區（中國除外）、英國、歐洲大陸、加拿大和拉丁美洲的大部分地區，由於 COVID-19 病例的捲土重來，許多零售商店在 2021 財年第四季度暫時關閉了一段時間。在英國和歐洲大陸的大部分地區，零售點在第四季度逐漸重新開放，但存在容量和其他安全限制。在全球範圍內，在商店開業的地區，消費者流量尚未恢復到COVID-19疫情前的水平。由於政府限制和消費者健康，全球範圍內的國際旅行仍然在很大程度上受到限制

這些問題繼續對大多數旅遊零售場所的消費者流量產生不利影響。相反，中國的國內旅行，尤其是海南的國內旅行，以及亞洲/太平洋和美洲的其他一些旅行走廊已經開放。”

“消費者偏好——與 COVID-19 疫情相關的辦公室、零售商店和其他企業的關閉以及社交聚會的大幅減少影響了消費者的偏好和習慣。具體而言，由於化粧品使用次數減少和持續佩戴口罩，對化粧品的需求持續疲軟，而其他類別的彈性更強。”

在未來的文件中，包括截至2022年6月30日的財年的10-K表年度報告，我們將繼續考慮S-K法規第303（b）（2）（iii）項的要求。

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公司承認：公司應對其申報中披露的充分性和準確性負責；員工評論或根據員工意見對披露的變更並不妨礙委員會就申報採取任何行動；公司不得在委員會或任何人根據美國聯邦證券法提起的任何訴訟中主張員工的評論作為辯護。

 

如有任何其他問題或意見，請通過電子郵件或 (212) 572-4520 向我提出。我的傳真號碼是 (212) 572-6787。