展品99.3
管理層討論和分析截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的財務狀況和運營結果。
本管理討論和分析(MD&A)Cresco Labs的財務狀況和運營結果Inc.(The公司， 克雷斯科實驗室， 我們, 或 我們的)日期為 年8月18,2022，並已為截至6月的3個月和6個月做好準備30、2022年和2021年。本文件是對本公司的補充，應與本公司一併閲讀截至和截至12月的年度經審計的綜合財務報表和附註之前在SEDAR上提交的31、2021和2020，以及本公司截至6月底止三個月及六個月的未經審計簡明中期綜合財務報表及附註30、2022年和2021年。“公司”(The Company)的財務報表是按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制的(公認會計原則)。本MD&A中提供的財務信息在美國提供(U.S.)美元(美元或 $)除非另有説明。以下所列截至三個月及六個月的數據未經審計。
本公司在本次MD&A中提供了某些補充的非GAAP財務指標。在公司提供此類非GAAP財務指標的情況下，我們還提供了與最具可比性的GAAP財務指標的對賬。請參閲標題下的信息非公認會計準則財務指標有關 公司的更多信息S使用非公認會計準則財務衡量標準。
本MD&A包含某些 前瞻性陳述而且一定會前瞻性信息根據適用的美國證券法和加拿大證券法的定義。請參閲標題下對前瞻性陳述和信息的討論警示注意事項關於前瞻性信息，位於公司起始處截至 年12月的年度資料表2021年31日，提交給SEDAR。由於多種因素的影響，公司公司的實際結果可能與這些前瞻性陳述和信息中預期的大不相同。請參閲標題下對風險和不確定性的討論風險因素，位於公司內部截至十二月底止年度的年度資料表格2021年31日，提交給SEDAR。
公司概況
Cresco Labs 在不列顛哥倫比亞省註冊成立，擁有種植、製造和銷售大麻及大麻產品的許可證。本公司在伊利諾伊州、賓夕法尼亞州、俄亥俄州、加利福尼亞州、亞利桑那州、馬裏蘭州、馬薩諸塞州、紐約州、密歇根州和佛羅裏達州運營和/或擁有所有權權益。
Cresco Labs主要從事種植醫用級大麻的業務， 生產從大麻種植中提取的醫用級產品，並在合法的大麻市場向醫療或成人消費者分銷此類產品。Cresco Labs的存在是為了向消費者提供高質量和始終如一的大麻產品。Cresco Labs的業務重點是法規遵從性，同時致力於開發特定條件的大麻品種和非侵入性輸送方法(煙霧吸入的替代品)，為合法大麻市場中合格的患者和消費者提供受控劑量的藥用大麻緩解。截至2022年6月30日，該公司在伊利諾伊州經營着一個(1)成人用和醫用大麻種植中心，兩(2)個成人用和醫用大麻製造中心，五(br})(5)個成人用和醫用藥房地點和五(5)個成人用藥房地點；賓夕法尼亞州的一個(1)醫用大麻種植和製造中心和十(10)個醫用大麻藥房地點；俄亥俄州的一(1)個醫用大麻種植和加工中心和五(5)個醫療藥房地點；加利福尼亞州三個成人用和醫用大麻種植中心，一個(1)成人用和醫用大麻製造中心和兩個成人用和醫用大麻分銷設施；一個(1)成人用和醫用大麻種植中心，一個(1)成人用和醫用大麻種植和製造中心，以及一個(1)成人用和醫用大麻藥房地點；一個(1)馬裏蘭州醫用大麻加工中心；三(3)個成人用和醫用大麻種植和製造中心，一個(1)醫療藥房地點, 馬薩諸塞州的一(1)個成人用大麻藥房和兩(2)個成人用和醫用大麻藥房；紐約的一個(1)醫用大麻製造中心和四(4)個醫用大麻藥房；密歇根州的一(1)個成人用和醫用大麻種植和加工中心；佛羅裏達州的一(1)個醫用大麻種植和製造中心以及十六(16)個醫用大麻藥房。有關Cresco Labs全資擁有或有效控制的子公司和附屬公司的更多信息，請參閲標題下的注2合併的基礎 -本公司截至2022年及2021年6月30日止三個月及六個月的未經審計簡明中期綜合財務報表。
1
在2019年，公司宣佈了一個新的藥房品牌，Sunnyside*®1。陽光之濱* 通過一種新的試驗和營銷方法，將消費者對購買大麻的預期和看法從恐嚇和懷疑轉變為好奇心和接受度，從而加速行業增長。在2022年第一季度，公司 開設了一(1)個Sunnyside*賓夕法尼亞州的藥房和三(3)桑尼賽德*佛羅裏達州的藥房。沒有額外的陽光之濱*藥房於2022年第二季度開業。截至2022年6月30日，該公司運營着十(10)個Sunnyside*伊利諾伊州的藥房、賓夕法尼亞州的十(10)家藥房、俄亥俄州的五(5)家藥房、亞利桑那州的一(1)家藥房、紐約的四(4)家藥房、馬薩諸塞州的四(4)家藥房和佛羅裏達州的十六(16)家藥房。2022年8月，該公司在佛羅裏達州的珊瑚角增設了一(1)家Sunnyside*分店，使該州的藥房總數達到十七(17)家。Cresco Labs擁有的大麻消費者產品組合 包裝商品包括Cresco®1，Cresco Reserve®2，高供應量®2，Mindy‘sTM，好消息 ®2，RemediTM，Wonder Wellness Co.®2和FloraCal®2。該公司向美國各地的第三方許可零售大麻商店和Cresco Labs擁有的零售商店分銷和營銷這些產品。
Cresco Labs的公司總部目前位於伊利諾伊州芝加哥西街400號Suite110，伊利諾伊州60654，在整個組織擁有約3,500名員工 ，同時被多元化職位評為2021年最佳多元化僱主。該公司的註冊辦事處位於温哥華Burrard Street 666 Suite 2500，郵編：V6C 2X8。
IPO發行、反向收購與公司結構
該公司(當時的蘭茨堡黃金公司)是在不列顛哥倫比亞省註冊成立的《公司法》(不列顛哥倫比亞省)1990年7月6日。1997年12月30日，公司從蘭茨堡黃金公司更名為蘭茨堡國際黃金公司(蘭茨堡國際黃金公司)，並將其普通股按五(5)舊換一(1)新的基礎合併。2018年11月30日，在反向收購(交易)方面，本公司(I)將其已發行的蘭茨堡普通股按812.63的舊股合併為一(1)新的基礎，(Ii)向不列顛哥倫比亞省公司註冊處提交了對其章程的更改，以(A)將其名稱從Randsburg International Gold Corp改為Cresco Labs Inc.，(B)修訂其現有普通股類別的權利和限制，並將該類別重新指定為從屬有表決權股份類別(SvS)，及(C)設立比例有表決權股份(PVS)和超級有表決權股份 (MVS)。
根據這筆交易，公司(當時的蘭茨堡)和Cresco Labs，LLC於2018年11月30日完成了一系列交易，導致Cresco Labs，LLC和Randsburg的重組，其中Randsburg成為Cresco Labs，LLC的間接母公司和唯一有投票權的單位持有人。根據適用的證券法，這筆交易構成了Cresco Labs，LLC對Randsburg的反向收購。Cresco Labs，LLC於2013年10月8日根據伊利諾伊州法律成立為有限責任公司，受有限責任公司協議管轄，該協議在交易完成時進行了修訂和重述。合併前有限責任公司協議因交易的完成而進一步修訂和重述。
| 1 | 陽光之濱*®(包括獨立星號 標記)和Cresco®品牌維護與醫用大麻和大麻教育服務有關的網站的聯邦商標註冊，以及多個州商標註冊。 |
| 2 | 克雷斯科保護區®，高供應量®，好消息®、Wonder Wellness Co.®和FloraCal®品牌維護服裝的聯邦商標註冊和多個州的商標註冊。 |
2
以下是公司的組織結構圖。
最新發展動態
2022年3月23日，本公司宣佈已與哥倫比亞護理公司(Columbia Care Inc.)達成最終安排協議(安排協議)，根據法定安排計劃(安排)，以股權價值約20億美元的 全股票交易(哥倫比亞護理交易)收購哥倫比亞護理的所有已發行和已發行股票。根據安排協議的條款，哥倫比亞護理公司普通股的持有者將從每一股哥倫比亞護理公司股票中獲得0.5579英鎊的Cresco Labs，這一價格可能會有所調整。Columbia Care交易的更多細節在管理信息通告和委託書中進行了描述，該通告和委託書 郵寄給Columbia Care股東，與2022年7月8日為批准此項交易而召開的Columbia Care股東特別會議(Columbia Care會議)有關。在哥倫比亞關懷大會上，哥倫比亞關懷的股東投票通過了一項特別決議，批准了這一安排。2022年7月15日，哥倫比亞關懷中心獲得了不列顛哥倫比亞省最高法院批准這一安排的最終命令。哥倫比亞關懷中心的交易預計將在2022年第四季度或2023年第一季度完成。
3
2022年3月23日，Cresco就優先擔保定期貸款 (高級貸款)訂立了一項同意協議，根據協議，對高級貸款進行了某些修訂，這些修訂在安排結束時是有條件和有效的(經修訂的高級貸款)。經修訂的優先貸款 允許按照經修訂的優先貸款的條款和條件，在每一種情況下，安排、Cresco承擔某些Columbia Care債務以及與安排相關的某些擬議資產出售。
2022年5月16日，Cresco宣佈根據1976年《哈特-斯科特-羅迪諾反托拉斯改進法案》(《高鐵法案》)終止與Columbia Care交易有關的30天等待期。
在截至2022年6月30日的三個月內，該公司啟動了一項計劃，關閉位於加州的一家種植設施和一家生產設施。作為這一計劃的結果，公司終止了這些地點的現有租賃，並加速了截至2022年6月30日受影響的租賃改進的折舊。該設施的所有運營將於2022年第三季度停止。公司目前正在為這些地點的剩餘資產確定處置計劃。
我們運營結果的組成部分
收入
在截至2022年6月30日的三個月和六個月裏，我們大約56%的收入來自公司擁有的零售藥房地點。 零售收入包括美國的醫療和成人用大麻銷售。其餘44%來自向藥房地點批發大麻產品的收入。
毛利
毛利潤的計算方法是收入減去 銷售商品成本(COGS？)。GGS包括可歸因於種植和生產所銷售產品的直接成本，包括以下內容：
| | 直接人工成本：這些費用包括種植和製造設施的所有員工的所有工資、福利和税收。 |
| | 直接供應：工廠維護的直接材料成本、用品和營養素、生產費用、包裝成本和用於處理大麻的設備。 |
| | 設施費用：種植作業的設施費用是設施的成本、水電費、財產税、維護和與監控安全系統相關的成本。 |
| | 其他運營費用：這些費用包括與設施本身相關的所有成本，包括保險、社區福利費用、與許可證和合規性相關的專業服務、制服、員工培訓計劃、跟蹤和庫存管理系統、產品測試、業務開發、信息技術、許可證續期費和某些消費税。 |
除了市場波動之外，大麻成本還受到各種國家法規的影響，這些法規限制了大麻產品的來源和採購。監管環境的變化可能會在比較時期內造成毛利潤的波動。此外，毛利可能包括在企業合併中作為採購會計的一部分而要求按公允價值計價的存貨成本。
銷售、一般和行政費用 (SG&A)
SG&A費用主要包括高管和後臺員工的工資和福利成本、 諮詢和專業費用、廣告和營銷、辦公和零售運營成本、股份薪酬、某些消費税、技術、保險、安全、旅行和娛樂、租金費用和業務擴張成本。
4
銷售成本通常與收入相關。作為銷售額的百分比，我們預計SG&A成本通常會隨着我們收入的增加而下降，但在某些季度會出現波動。與擴展業務相關的效率預計將推動這一下降趨勢，而在某些時期，市場狀況和發展業務的投資可能會 促進銷售額百分比的增長。
在截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月內，SG&A包括 以下內容：
| 截至6月30日的三個月， | 截至6月30日的六個月， | |||||||||||||||
| (千美元) |
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||
| 工資總額和員工成本 |
$ | 39,708 | $ | 34,877 | $ | 79,195 | $ | 65,352 | ||||||||
| 銷售和營銷費用 |
5,256 | 11,484 | 8,281 | 18,734 | ||||||||||||
| 基於股份的薪酬 |
6,583 | 8,814 | 13,089 | 14,409 | ||||||||||||
| 折舊及攤銷 |
5,652 | 5,690 | 10,204 | 11,331 | ||||||||||||
| 消費税 |
5,013 | 4,471 | 9,925 | 8,421 | ||||||||||||
| 設施費用 |
6,539 | 4,718 | 14,289 | 8,539 | ||||||||||||
| 諮詢費和專業費 |
4,443 | 2,666 | 8,855 | 5,472 | ||||||||||||
| 計算機和軟件費用 |
2,824 | 4,075 | 5,474 | 6,796 | ||||||||||||
| 商業保險 |
1,845 | 2,165 | 4,288 | 4,295 | ||||||||||||
| 租賃費 |
2,852 | 1,717 | 4,814 | 3,325 | ||||||||||||
| 會計核算 |
1,338 | 2,038 | 3,878 | 4,029 | ||||||||||||
| 法律 |
2,994 | 2,159 | 6,837 | 3,696 | ||||||||||||
| 差旅和員工費用 |
1,336 | 1,058 | 2,456 | 1,680 | ||||||||||||
| 訴訟應計調整 |
121 | 11 | 634 | 248 | ||||||||||||
| 資產出售損失 |
1,480 | | 1,480 | | ||||||||||||
| 其他費用 |
2,163 | 166 | 3,554 | 567 | ||||||||||||
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| 銷售、一般和行政費用合計 |
$ | 90,147 | $ | 86,109 | $ | 177,253 | $ | 156,894 | ||||||||
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其他費用
其他 開支主要包括衍生工具及外幣收益(虧損)及認股權證衍生負債等重現開支。還包括特別費用，如租賃終止時的收益(損失)。這些費用 一般不與收入相關，也不包括利息費用、淨額或股權投資收入，這些收入與其他費用相加，合計為其他費用總額，淨額在第精選財務信息？下文第 節。
5
截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月，其他收入(支出)淨額包括以下 ：
| 截至三個月6月30日， | 截至六個月6月30日， | |||||||||||||||
| (千美元) |
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||
| 衍生工具負債的未實現收益-認股權證 |
$ | 809 | $ | 10,366 | $ | 1,184 | $ | 2,717 | ||||||||
| 衍生工具的(損失)收益 |
(32 | ) | 2,880 | (5,698 | ) | 1,099 | ||||||||||
| (損失)撥備收益--應收貸款 |
(55 | ) | (27 | ) | 683 | 246 | ||||||||||
| 按公允價值持有的投資的未實現虧損 |
(2,216 | ) | (2,635 | ) | (3,885 | ) | (3,940 | ) | ||||||||
| 投資折算得(損) |
22 | 2,509 | 22 | (880 | ) | |||||||||||
| 外幣損失 |
(95 | ) | (390 | ) | (29 | ) | (1,025 | ) | ||||||||
| 租賃終止時的損益 |
5,243 | | 5,243 | (46 | ) | |||||||||||
| 其他收入 |
1,005 | 22 | 389 | 2,214 | ||||||||||||
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| 其他收入(費用)，淨額 |
$ | 4,681 | $ | 12,725 | $ | (2,091 | ) | $ | 385 | |||||||
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所得税
根據《美國國税法》(IRC)第7874節，公司 被歸類為美國聯邦所得税公司。本公司須在其經營所在的司法管轄區繳納所得税，因此，所得税開支是司法管轄區分配應課税收入的一項功能，以及影響應税事件時間的各種活動。由於公司經營大麻行業，公司受IRC第280E條的 限制，根據該限制，公司只能扣除與產品銷售直接相關的費用。這導致了根據IRC第280E條被視為不允許的普通業務費用和必要業務費用之間的永久性差異，以及比大多數行業更高的實際税率。這些永久性差異適用於聯邦税收和大多數州；然而，包括加利福尼亞州、馬裏蘭州和紐約州在內的一些州不符合IRC第280E條，因此，公司在這些州的所得税申報單上扣除所有運營費用。
精選財務信息
自控制權開始之日起，公司通過購買業務、通過管理協議或通過授予控制權的其他安排，報告其附屬公司的運營結果。以下精選的 財務信息僅包括本公司控制其附屬公司後的運營結果。因此，如果這些附屬公司已包括其在整個報告期內的經營成果，則以下所列信息可能不能代表經營成果。
季度業績摘要
| (千美元) |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Q2 | Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | Q3 | |||||||||||||||||||||||||
| 收入，淨額 |
$ | 218,226 | $ | 214,391 | $ | 217,787 | $ | 215,483 | $ | 209,975 | $ | 178,437 | $ | 162,317 | $ | 153,298 | ||||||||||||||||
| 營業收入 |
22,677 | 20,267 | 15,557 | (264,018 | ) | 14,872 | 16,238 | 329 | 24,935 | |||||||||||||||||||||||
| Cresco Labs Inc.的淨(虧損)收入。 |
(13,541 | ) | (27,381 | ) | (14,732 | ) | (270,645 | ) | (4,827 | ) | (29,393 | ) | (54,636 | ) | 15,457 | |||||||||||||||||
| 基本每股收益 |
$ | (0.05 | ) | $ | (0.09 | ) | $ | (0.08 | ) | $ | (1.00 | ) | $ | (0.02 | ) | $ | (0.12 | ) | $ | (0.25 | ) | $ | 0.07 | |||||||||
| 稀釋每股收益 |
$ | (0.05 | ) | $ | (0.09 | ) | $ | (0.08 | ) | $ | (1.00 | ) | $ | (0.02 | ) | $ | (0.12 | ) | $ | (0.22 | ) | $ | 0.04 | |||||||||
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截至2022年6月30日的三個月與截至2021年6月30日的三個月相比
下表載列本公司根據公認會計原則編制的未經審核簡明中期綜合財務報表及相應附註所列選定期間的綜合財務資料。
下面列出的選定綜合財務信息可能不能代表公司未來的業績：
| 截至6月30日的三個月， | ||||||||||||||||
| (千美元) |
2022 | 2021 | $Change | 更改百分比1 | ||||||||||||
| 收入 |
$ | 218,226 | $ | 209,975 | $ | 8,251 | 3.9 | % | ||||||||
| 銷貨成本 |
105,402 | 108,994 | (3,592 | ) | (3.3 | )% | ||||||||||
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| 毛利 |
112,824 | 100,981 | 11,843 | 11.7 | % | |||||||||||
| 總運營費用 |
90,147 | 86,109 | 4,038 | 4.7 | % | |||||||||||
| 其他(費用)收入合計，淨額 |
(7,335 | ) | 1,244 | (8,579 | ) | NM | ||||||||||
| 所得税費用 |
(23,638 | ) | (13,463 | ) | (10,175 | ) | 75.6 | % | ||||||||
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| 淨(虧損)收益2 |
$ | (8,296 | ) | $ | 2,653 | $ | (10,949 | ) | NM | |||||||
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| 1 | 百分比變化顯示為？nm(沒有意義)是大於399%的值 |
| 2 | 淨(虧損)收入包括可歸因於非控股權益的金額。 |
收入
截至2022年6月30日的三個月的收入比截至2021年6月30日的三個月增加了830萬美元，增幅為3.9%。收入的增長主要是由與2021年完成的五筆收購相關的增長推動的； Verdant Creations，LLC(Verdantä)，Bluma Wellness Inc.(Blumaä)，Trend License，LLC(Jocateä)，Bay，LLC d/b/a Cure賓夕法尼亞(Z Cure Penn Y)和Laurel嘉實實驗室， LLC(Y)。此外，2021年第二季度，公司在其運營所在的州實現了持續增長，但加利福尼亞州除外，加州的收入下降，原因是戰略轉向 停止某些第三方品牌的銷售，將重點放在Cresco擁有的品牌和伊利諾伊州，那裏的批發精礦銷售額下降。
齒輪和毛利
與截至2021年6月30日的三個月相比，截至2022年6月30日的三個月的COGS減少了360萬美元，降幅為3.3%。減少的主要原因是運營效率提高，加州的COGS減少，原因是戰略轉變，停止某些第三方品牌的銷售，以及包裝支出的減少。
截至2022年6月30日止三個月的毛利較截至2021年6月30日止三個月增加1,180萬美元或11.7%。 主要由於收入增加、通過收購實現的經營協同效應以及持續努力提高種植產量所致。
總運營費用
與截至2021年6月30日的三個月相比，截至2022年6月30日的三個月的總運營費用增加了400萬美元，增幅為4.7%。總運營費用的增加主要是由於對我們團隊的重大投資 反映在工資和員工成本的增加，以及與以下幾個方面相關的銷售虧損在建工程2022年第二季度的材料。
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其他(費用)收入合計，淨額
與截至2021年6月30日的三個月相比，截至2022年6月30日的三個月的淨其他(支出)收入總額增加了860萬美元。更低的位置按市值計價與2021年第二季度相比，衍生工具和負債分類權證的收益被2022年第二季度終止租賃的收益部分抵消，這主要是由於公司股價的變化以及這些權證的剩餘估計壽命。
所得税撥備
與截至2021年6月30日的三個月相比，截至2022年6月30日的三個月的所得税支出增加了1020萬美元，增幅為75.6%。增加是由於毛利增加、非控股權益減少導致本公司應佔税項開支增加及若干國家估值免税額。
淨(虧損)收益
與截至2021年6月30日的三個月相比，截至2022年6月30日的三個月的淨(虧損)收入增加了1090萬美元。在收入和運營效率增加的推動下，本季度毛利潤增加，但本季度運營費用和所得税支出增加抵消了這一增長。
截至2022年6月30日的6個月與截至2021年6月30日的6個月
下表載列根據公認會計原則編制的未經審核簡明中期綜合財務報表及相應附註所指期間的精選綜合財務資料。
下面列出的選定綜合財務信息 可能不能代表公司未來的業績：
| 截至6月30日的六個月， | ||||||||||||||||
| (千美元) |
2022 | 2021 | $Change | 更改百分比 | ||||||||||||
| 收入 |
$ | 432,617 | $ | 388,412 | $ | 44,205 | 11.4 | % | ||||||||
| 銷貨成本 |
212,420 | 200,408 | 12,012 | 6.0 | % | |||||||||||
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| 毛利 |
220,197 | 188,004 | 32,193 | 17.1 | % | |||||||||||
| 總運營費用 |
177,253 | 156,894 | 20,359 | 13.0 | % | |||||||||||
| 其他(費用)收入合計，淨額 |
(28,470 | ) | (23,594 | ) | (4,876 | ) | 20.7 | % | ||||||||
| 所得税費用 |
(46,445 | ) | (28,987 | ) | (17,458 | ) | 60.2 | % | ||||||||
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| 淨(虧損)收益1 |
$ | (31,971 | ) | $ | (21,471 | ) | $ | (10,500 | ) | 48.9 | % | |||||
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| 1 | 淨(虧損)收入包括可歸因於非控股權益的金額。 |
收入
截至2022年6月30日的六個月的收入比截至2021年6月30日的六個月增加了4420萬美元，增幅為11.4%。收入的增長主要是由於2021年完成了五筆收購，分別是Verdant、Bluma、Trend、Cure Penn和Laurel Heavest，但2021年第一季度剝離了180支煙，部分抵消了這一增長。2021年上半年，該公司在其運營所在的州實現了持續增長，但加利福尼亞州除外，由於戰略轉變，停止銷售某些第三方品牌，轉而專注於Cresco自有品牌，加州收入下降。
齒輪和毛利潤
截至2022年6月30日的6個月，COGS比截至2021年6月30日的6個月增加了1200萬美元，增幅為6.0%。增長主要歸因於收入同比增長，以及與上述擴張和收購相關的薪酬和設施費用增加。
8
截至2022年6月30日止六個月的毛利較截至2021年6月30日止六個月增加3,220萬美元或17.1%，主要由於收入增加、通過收購實現的經營協同效應以及持續努力提高種植產量所致。
總運營費用
與截至2021年6月30日的六個月相比，截至2022年6月30日的六個月的總運營費用增加了2040萬美元，增幅為13.0%。總運營費用的增加主要是由於對我們的團隊和運營基礎設施的重大投資，反映在工資和員工成本以及設施費用的增加。此外，2022年第二季度錄得銷售虧損，但因銷售和營銷費用減少而部分抵消。
其他(費用)收入合計，淨額
與截至2021年6月30日的六個月相比，截至2022年6月30日的六個月的淨其他(支出)收入總額增加了490萬美元，增幅為20.7%。支出增加主要是由於與2021年8月債務再融資相關的利息支出增加，但被上一年權益法投資的虧損部分抵消。
所得税撥備
與截至2021年6月30日的六個月相比，截至2022年6月30日的六個月的所得税支出增加了1,750萬美元，增幅為60.2%。 這一增長是由於毛利潤增加、非控股權益的減少導致公司應佔税費增加以及某些國家估值津貼所致。
淨(虧損)收益
與截至2021年6月30日的六個月相比，截至2022年6月30日的六個月的淨(虧損)收入增加了1050萬美元，增幅為48.9%。更高的毛利潤年初至今，受營收及營運效率增加的推動，期內營運開支、所得税開支及利息開支上升所抵銷。
9
非公認會計準則財務指標
扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益(EBITDA)和調整後的EBITDA是非GAAP財務指標，在GAAP下沒有標準化定義。本公司提供的非公認會計原則財務措施並非根據公認會計原則計算或呈報，作為補充資料，並補充根據公認會計原則計算和呈報的財務措施，這些財務措施可能無法與其他發行人提出的類似措施相比較。提出這些非GAAP補充財務指標是因為管理層評估了包括和不包括調整後項目的財務結果，並相信提出的補充非GAAP財務指標在分析業務核心運營業績時提供了額外的視角和洞察力。這些補充的非GAAP財務措施不應被視為優於、替代、替代或僅應與本文提出的GAAP財務措施一起考慮。因此，本公司已將根據公認會計原則計算和呈列的補充性非公認會計原則財務措施與最直接可比較的財務措施的對賬包括在以下 項。
| 截至6月30日的三個月， | ||||||||||||||||
| (千美元) |
2022 | 2021 | $Change | 更改百分比 | ||||||||||||
| 淨(虧損)收益1 |
$ | (8,296 | ) | $ | 2,653 | $ | (10,949 | ) | NM | |||||||
| 折舊及攤銷 |
13,113 | 9,806 | 3,307 | 33.7 | % | |||||||||||
| 利息支出，淨額 |
12,016 | 11,481 | 535 | 4.7 | % | |||||||||||
| 所得税費用 |
23,638 | 13,463 | 10,175 | 75.6 | % | |||||||||||
|
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|||||||||||
| 息税折舊攤銷前利潤(非公認會計準則) |
$ | 40,471 | $ | 37,403 | $ | 3,068 | 8.2 | % | ||||||||
|
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| 其他收入，淨額 |
(4,681 | ) | (12,725 | ) | 8,044 | (63.2 | )% | |||||||||
| 購入存貨的公允價值加價 |
123 | 6,053 | (5,930 | ) | (98.0 | )% | ||||||||||
| 採購和其他非核心成本的調整 |
7,231 | 5,280 | 1,951 | 37.0 | % | |||||||||||
| 基於股份的薪酬 |
7,449 | 9,518 | (2,069 | ) | (21.7 | )% | ||||||||||
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| 調整後的EBITDA(非GAAP) |
$ | 50,593 | $ | 45,529 | $ | 5,064 | 11.1 | % | ||||||||
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| 1 | 淨(虧損)收入包括可歸因於非控股權益的金額。 |
調整後的EBITDA(非GAAP)
調整後的EBITDA是一項非公認會計準則財務指標，不包括折舊和攤銷；利息支出淨額；所得税；其他收入淨額；基於股份的薪酬；收購和其他非核心成本的調整以及收購 存貨的加價公允價值調整。非核心成本包括非營運成本，例如與重組有關的成本、資產出售損失、獨特的法律費用，以及主要屬一次性性質的其他費用。截至2022年6月30日的三個月，調整後的EBITDA為5060萬美元，而截至2021年6月30日的三個月為4550萬美元。調整後EBITDA增加510萬美元是由於毛利潤增加；部分抵消了為支持業務有機和非有機增長而增加的運營費用。
10
| 截至6月30日的六個月， | ||||||||||||||||
| (千美元) |
2022 | 2021 | $Change | 更改百分比 | ||||||||||||
| 淨虧損1 |
$ | (31,971 | ) | $ | (21,471 | ) | $ | (10,500 | ) | 48.9 | % | |||||
| 折舊及攤銷 |
24,073 | 19,957 | 4,116 | 20.6 | % | |||||||||||
| 利息支出，淨額 |
26,379 | 22,783 | 3,596 | 15.8 | % | |||||||||||
| 所得税費用 |
46,445 | 28,987 | 17,458 | 60.2 | % | |||||||||||
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| 息税折舊攤銷前利潤(非公認會計準則) |
$ | 64,926 | $ | 50,256 | $ | 14,670 | 29.2 | % | ||||||||
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| 其他費用(收入)，淨額 |
2,091 | (385 | ) | 2,476 | NM | |||||||||||
| 權益法投資損失 |
| 1,196 | (1,196 | ) | 100.0 | % | ||||||||||
| 購入存貨的公允價值加價 |
5,445 | 6,637 | (1,192 | ) | 18.0 | % | ||||||||||
| 採購和其他非核心成本的調整 |
13,925 | 7,018 | 6,907 | 98.4 | % | |||||||||||
| 基於股份的薪酬 |
14,955 | 15,798 | (843 | ) | (5.3 | )% | ||||||||||
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| 調整後的EBITDA(非GAAP) |
$ | 101,342 | $ | 80,520 | $ | 20,822 | 25.9 | % | ||||||||
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| 1 | 淨(虧損)包括歸屬於非控股權益的金額。 |
調整後的EBITDA(非GAAP)
調整後的EBITDA是一項非公認會計準則財務指標，不包括折舊和攤銷；利息支出淨額；所得税；其他費用(收入)淨額；基於股份的薪酬；收購和其他非核心成本的調整；權益法投資損失和收購庫存加價的公允價值調整。非核心成本包括非運營成本，如與重組相關的成本、資產出售損失、獨特的法律費用以及主要屬於一次性性質的其他費用。截至2022年6月30日的6個月，調整後的EBITDA為1.013億美元，而截至2021年6月30日的6個月的EBITDA為8,050萬美元。調整後的EBITDA增加了2,080萬美元，這是由於毛利潤增加，但部分抵消了為支持業務有機和非有機增長而增加的運營費用。
11
流動資金和資本資源
概述
截至2022年6月30日，公司持有現金和現金等價物8950萬美元、限制性現金280萬美元和營運資本8,610萬美元，而2021年12月31日，公司持有現金和現金等價物2.235億美元、限制性現金260萬美元和營運資本1.334億美元。營運資本減少4,730萬美元，主要是由於期內現金減少至1.34億美元，主要是由於庫存增加、購買財產和設備、支付所得税和支付債務利息。現金減少對營運資本的影響部分被流動負債減少6,020萬美元所抵銷，流動負債減少是由於結算了與TRAND收購有關的 或有代價，以及應付税款的減少被應付所得税的增加部分抵銷。
本公司一般能夠通過但不限於機構貸款人獲得私人和/或公共融資，例如，從2021年8月12日起生效的4億美元高級貸款；通過個人投資者以及私募和公共股權融資獲得的私人貸款，例如2021年4月26日宣佈的與Canaccel Genuity Corp.達成的股權分配協議，以取代由於之前的擱置招股説明書到期而於2019年12月提交的股權分配協議。根據這項協議，公司可以不時地在加拿大銷售價值高達1.00億美元的SVS。2021年1月14日，本公司宣佈開始於2021年1月發售SVS。在加拿大魁北克省以外的每個省和美國以私募方式向符合條件的機構買家發售SVS。公司預計手頭現金和運營現金流，以及討論的私人和/或公共融資方案，將足以滿足未來12個月的資本需求和運營需求。
現金流
經營活動
截至2022年6月30日的6個月，經營活動中使用的現金淨額為1,050萬美元，與截至2021年6月30日的6個月中用於經營活動的3,020萬美元現金相比，減少了1,970萬美元。用於經營活動的現金淨額減少，主要是由於本公司現有市場的效率提高和規模擴大以及最近的收購導致毛利潤增加，但因期內營運資金需求增加(包括戰略購買某些原材料庫存)而部分抵消。
投資活動
截至2022年6月30日的6個月，用於投資活動的現金淨額為4760萬美元，與截至2021年6月30日的6個月的5640萬美元相比，減少了880萬美元。用於投資活動的現金淨額減少主要是由於擬收購實體的貸款和墊款減少，但與上一期間相比，出售回租交易和租户改善津貼的收益減少部分抵消了這一減少。
融資活動
截至2022年6月30日的6個月，用於融資活動的現金淨額為7,550萬美元，與截至2021年6月30日的6個月融資活動提供的現金8,150萬美元相比，現金減少了1.57億美元。減少的主要原因是上一年度從2021年1月的股票發行收到的收益、本期行使股票期權和認股權證的收益減少，以及支付與收購相關的或有對價，以及2022年第二季度向非控股利益持有人的分派增加。
12
合同義務
截至2022年6月30日，租賃負債到期日如下：
| (千美元) |
總計 | 運營中 租契 |
金融 租契 |
|||||||||
| 2022 |
$ | 13,264 | $ | 10,582 | $ | 2,682 | ||||||
| 2023 |
26,352 | 20,920 | 5,432 | |||||||||
| 2024 |
26,528 | 20,920 | 5,608 | |||||||||
| 2025 |
27,171 | 21,413 | 5,758 | |||||||||
| 2026 |
27,359 | 21,460 | 5,899 | |||||||||
| 此後 |
202,353 | 169,238 | 33,115 | |||||||||
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| 租賃付款總額 |
$ | 323,027 | $ | 264,533 | $ | 58,494 | ||||||
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| 減去：推定利息 |
(172,000 | ) | (144,404 | ) | (27,596 | ) | ||||||
| 減去：租户改善津貼 |
(4,912 | ) | (4,267 | ) | (645 | ) | ||||||
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| 租賃負債現值 |
146,115 | 115,862 | 30,253 | |||||||||
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| 減去：短期租賃負債 |
(22,119 | ) | (17,706 | ) | (4,413 | ) | ||||||
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| 長期租賃負債現值 |
$ | 123,996 | $ | 98,156 | $ | 25,840 | ||||||
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|||||||
除上述披露的未來最低租賃付款外，本公司還負責其租賃空間所在建築或設施發生的房地產税和常見運營費用。此外，該公司將繼續通過建設和其他資本支出對其設施進行投資，以擴大其在現有和新市場的足跡。
除上述租賃承諾外，截至2022年6月30日，公司還承擔以下合同義務：
| (千美元) |
1至3年 | 3至5年 | 總計 | |||||||||||||
| 應付賬款和應計負債 |
$ | 82,921 | $ | | $ | | $ | 82,921 | ||||||||
| 遞延對價、或有對價和其他短期應付款項 |
44,796 | | | 44,796 | ||||||||||||
| 延期對價，長期對價 |
| 8,281 | | 8,281 | ||||||||||||
| 長期應付票據和應付貸款及短期借款 |
19,357 | | 467,082 | 486,439 | ||||||||||||
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| 截至2022年6月30日的債務總額 |
$ | 147,074 | $ | 8,281 | $ | 467,082 | $ | 622,437 | ||||||||
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13
表外安排和擬議的 交易
| (a) | 表外安排 |
本公司並無重大未披露的表外安排，對其經營業績、財務狀況、收入或開支、流動資金、資本開支或資本資源具有或可能產生當前或未來對投資者重要的影響。
| (b) | 建議的交易 |
2022年3月23日，本公司宣佈已與Columbia Care就Columbia Care交易達成《安排協議》。請參見？公司近況概述。在哥倫比亞護理公司的交易生效後，該公司將獲得形式上的收入，而不考慮根據2021年的實際業績，與資產剝離相關的收入 為13億美元。雖然資產剝離預計需要獲得州監管部門的批准，但目前無法量化任何資產剝離的範圍和財務影響。在 哥倫比亞關懷公司的交易生效後，哥倫比亞關懷公司的股東將持有約35%的形式上的Cresco Labs股份(按完全稀釋的比例計算) 在金錢上，國庫法基礎)。
哥倫比亞關懷公司的交易已獲得本公司和哥倫比亞關懷公司董事會的一致批准。除其他事項外，Columbia Care的交易須獲得不列顛哥倫比亞省最高法院的必要批准、Columbia Care股東在股東特別大會上以三分之二的票數批准Columbia Care交易、是否獲得所需的監管 批准，包括但不限於根據《高鐵法案》的批准和其他慣例成交條件。正如2022年5月16日宣佈的那樣，高鐵法案規定的30天等待期已經到期，這標誌着交易朝着完成交易邁出了重要的一步。與Columbia Care交易相關的交易不需要獲得公司股東的批准。
2022年7月8日，在Columbia Care大會上，Columbia Care的股東投票通過了一項特別決議，批准了 安排。
2022年7月15日，哥倫比亞關懷中心獲得了不列顛哥倫比亞省最高法院批准這一安排的最終命令。
預計哥倫比亞關懷中心的交易將在2022年第四季度或2023年第一季度完成。
14
關聯方交易
| (a) | 與關鍵管理人員的交易 |
包括關鍵管理人員在內的相關方持有Cresco Labs，LLC的9140萬個可贖回單位，這相當於截至2022年6月30日非控股權益的赤字 1330萬美元。在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，向Cresco Labs，LLC的 持有人支付的税款中，分別有72.5%和73.8%支付給了關聯方，包括關鍵管理人員。在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，分別向Cresco Labs持有人支付了76.9%和77.1%的規定税收分配付款， 有限責任公司向包括關鍵管理人員在內的相關方支付了税款。
| (b) | 關聯方-租約 |
在截至2022年和2021年6月30日的三個月和六個月內，本公司對房地產租賃協議負有租賃責任，根據該協議，出租人擁有SLO Platteration，Inc.(SLO？)和MedMar，Inc.(MedMar？)的少數股權。租賃負債發生在2019年1月和2020年5月，將於2027年至2030年到期，但與SLO少數股東相關的租賃除外(SLO租賃)。於截至2022年6月30日止三個月內，本公司行使提前終止權利，將SLO租賃期縮短至180天。這一提前終止導致租賃責任的減少，並使用權(ROU？)資產。由於租賃資產與負債之間的賬面價值存在差異，ROU資產減少至零美元，而終止租賃收益520萬美元已於截至2022年6月30日止三個月錄得，並計入未經審核簡明中期綜合經營報表的其他收入(開支)淨額。SLO租賃的責任將於2022年第四季度到期。
本公司負有房地產租賃和其他融資協議的負債，其中出租人為Clear Heights Properties，MVS股東Dominic Sergi擔任首席執行官。這些負債是因簽訂經營租賃、融資租賃和其他融資交易而產生的，其期限將於2030年到期。在截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月內，公司收到的租户改善津貼報銷為零美元。於截至2022年及2021年6月30日止六個月內，本公司收到租户改善津貼報銷金額分別為140萬元及零元。截至2022年6月30日，該公司預計將收到80萬美元的進一步報銷。
15
以下是截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月因關聯方租賃負債而產生的費用摘要：
| 截至6月30日的三個月， | 截至6月30日的六個月， | |||||||||||||||||||
| (千美元) |
分類 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
| 經營租約 |
||||||||||||||||||||
| 出租人擁有SLO的少數股權 |
房租費用 | $ | 133 | $ | 391 | $ | 512 | $ | 791 | |||||||||||
| 出租人擁有MedMar的少數股權 |
房租費用 | 73 | 57 | 144 | 113 | |||||||||||||||
| 出租人是MVS的股東 |
房租費用 | 296 | 296 | 594 | 574 | |||||||||||||||
| 融資租賃 |
||||||||||||||||||||
| 出租人擁有MedMar的少數股權 |
折舊費用 | $ | 76 | $ | 70 | $ | 153 | $ | 136 | |||||||||||
| 出租人擁有MedMar的少數股權 |
利息支出 | 68 | 80 | 137 | 151 | |||||||||||||||
| 出租人是MVS的股東 |
折舊費用 | 20 | 18 | 39 | 36 | |||||||||||||||
| 出租人是MVS的股東 |
利息支出 | 19 | 21 | 39 | 42 | |||||||||||||||
此外，以下是截至2022年6月30日和2021年12月31日可歸因於關聯方租賃負債的ROU資產和租賃負債的摘要：
| 截至2022年6月30日 | 截至2021年12月31日 | |||||||||||||||
| (千美元) |
ROU資產 | 租賃 負債 |
ROU資產 | 租賃 負債 |
||||||||||||
| 經營租約 |
||||||||||||||||
| 出租人擁有SLO的少數股權 |
$ | | $ | 84 | $ | 6,996 | $ | 11,938 | ||||||||
| 出租人擁有MedMar的少數股權 |
1,471 | 1,504 | 1,525 | 1,549 | ||||||||||||
| 出租人是MVS的股東 |
6,083 | 6,108 | 6,314 | 4,867 | ||||||||||||
| 融資租賃 |
||||||||||||||||
| 出租人擁有MedMar的少數股權 |
$ | 2,187 | $ | 2,558 | $ | 2,137 | $ | 2,457 | ||||||||
| 出租人是MVS的股東 |
609 | 588 | 616 | 1,063 | ||||||||||||
在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，公司記錄了融資負債的利息支出為10萬美元。在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，公司記錄的財務負債利息支出為10萬美元。截至2022年6月30日和2021年12月31日， 公司的融資租賃負債總額分別為150萬美元。所有未償金融債務都應由MVS股東控制的實體承擔。
16
金融工具與金融風險管理
本公司的金融工具按攤銷成本(經減值或預期信貸損失調整，視情況而定)或公允價值持有。由於金融工具的性質及到期日相對較短，按攤銷成本持有的金融工具的賬面價值與其於2022年6月30日及2021年12月31日的公允價值相若。具有內嵌衍生品特徵的金融資產和負債按公允價值列賬。
按公允價值記錄的金融工具按反映投入對公允價值計量重要性的公允價值層次進行分類。層次結構的三個級別是：
| | 一級--相同資產或負債在活躍市場的未調整報價； |
| | 資產或負債可直接或間接觀察到的報價以外的第2級投入 ； |
| | 第3級-不基於可觀察到的市場數據的資產或負債的輸入。 |
在截至2022年6月30日的三個月和六個月期間，評估這些資產的公允價值水平之間沒有任何轉移。
下表彙總了該公司截至2022年6月30日和2021年12月31日的金融工具：
| June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||
| (千美元) |
攤銷 成本 |
1級 | 2級 | 3級 | 總計 | |||||||||||||||
| 金融資產： |
||||||||||||||||||||
| 現金和現金等價物 |
$ | 89,508 | $ | | $ | | $ | | $ | 89,508 | ||||||||||
| 受限現金1 |
2,826 | | | | 2,826 | |||||||||||||||
| 證券保證金 |
3,953 | | | | 3,953 | |||||||||||||||
| 應收賬款淨額 |
44,592 | | | | 44,592 | |||||||||||||||
| 長期應收貸款 |
1,245 | | | | 1,245 | |||||||||||||||
| 投資 |
| 900 | 432 | 660 | 1,992 | |||||||||||||||
| 財務負債： |
||||||||||||||||||||
| 應付帳款 |
$ | 36,988 | $ | | $ | | $ | | $ | 36,988 | ||||||||||
| 應計負債 |
45,933 | | | | 45,933 | |||||||||||||||
| 短期借款 |
19,357 | | | | 19,357 | |||||||||||||||
| 租賃負債的流動部分 |
22,119 | | | | 22,119 | |||||||||||||||
| 遞延對價、或有對價和其他短期應付款項 |
5 | 10 | | 44,781 | 44,796 | |||||||||||||||
| 租賃負債 |
123,996 | | | | 123,996 | |||||||||||||||
| 延期對價，長期對價 |
| | | 8,281 | 8,281 | |||||||||||||||
| 長期應付票據和應付貸款 |
467,082 | | | | 467,082 | |||||||||||||||
| 1 | 受限現金餘額包括與投資、收購、設施要求和建築改進有關的各種託管賬户。 |
17
| 2021年12月31日 | ||||||||||||||||||||
| (千美元) |
攤銷 成本 |
1級 | 2級 | 3級 | 總計 | |||||||||||||||
| 金融資產： |
||||||||||||||||||||
| 現金和現金等價物 |
$ | 223,543 | $ | | $ | | $ | | $ | 223,543 | ||||||||||
| 受限現金1 |
2,559 | | | | 2,559 | |||||||||||||||
| 證券保證金 |
3,941 | | | | 3,941 | |||||||||||||||
| 應收賬款淨額 |
43,379 | | | | 43,379 | |||||||||||||||
| 短期應收貸款 |
747 | | | 565 | 1,312 | |||||||||||||||
| 長期應收貸款 |
505 | | | | 505 | |||||||||||||||
| 投資 |
| 4,710 | 542 | 660 | 5,912 | |||||||||||||||
| 財務負債： |
||||||||||||||||||||
| 應付帳款 |
$ | 32,278 | $ | | $ | | $ | | 32,278 | |||||||||||
| 應計負債 |
95,442 | | | | 95,442 | |||||||||||||||
| 短期借款 |
19,928 | | | | 19,928 | |||||||||||||||
| 租賃負債的流動部分 |
20,792 | | | | 20,792 | |||||||||||||||
| 遞延對價、或有對價和其他短期應付款項 |
5 | 12 | | 71,816 | 71,833 | |||||||||||||||
| 短期衍生負債 |
| | | 1,172 | 1,172 | |||||||||||||||
| 租賃負債 |
118,936 | | | | 118,936 | |||||||||||||||
| 延期對價，長期對價 |
| | | 17,651 | 17,651 | |||||||||||||||
| 長期應付票據和應付貸款 |
465,079 | | | | 465,079 | |||||||||||||||
| 1 | 受限現金餘額包括與投資、收購和設施許可要求有關的各種託管賬户 。 |
財務風險管理
本公司不同程度地面臨各種金融工具相關風險。董事會和公司管理層通過評估、監控和批准公司的風險管理流程來緩解這些風險：
| (a) | 信貸與銀行風險 |
信用風險是指如果客户或金融工具的第三方未能履行其 合同義務，公司可能遭受損失的風險。截至2022年6月30日和2021年12月31日的最大信用敞口為現金、應收賬款和應收貸款的賬面金額。根據其主要市場的大麻產業增長，該公司對其客户沒有重大的信用風險。此外，本公司對其貸款交易對手不存在重大信用風險，因為我們的優先貸款利率不變，因此不會受到美聯儲利率上調的重大影響。儘管所有存放的現金都存放在監管機構信譽良好的美國金融機構，但有關存放和持有大麻行業相關活動資金的美國聯邦銀行法的修改已在美國眾議院獲得通過，但尚未在美國參議院進行投票表決。鑑於美國現行聯邦法律規定生產和擁有大麻是非法的，有一個強有力的論點認為，銀行不能接受或存入與大麻行業有關的企業的資金，從而增加了對該公司採取法律行動的風險，並 沒收了該公司的資產。
18
| (b) | 資產沒收風險 |
由於根據美國聯邦法律，大麻行業仍然是非法的，大麻行業參與者擁有的任何財產，無論是在開展此類業務的過程中使用，還是作為此類業務的收益，都可能被執法部門沒收，並隨後被沒收民事資產。即使財產所有人從未受到犯罪指控，所涉財產仍可被沒收，並受到行政訴訟的制約，在最低限度的正當程序下，它可能會被沒收。
| (c) | 流動性風險 |
流動資金風險是指公司將無法履行與財務負債相關的財務義務的風險。公司主要通過管理其資本結構來管理流動性風險，以確保在到期時有足夠的流動性來清償債務和負債。截至2022年6月30日，該公司的營運資本(定義為流動資產減去流動負債)為8,610萬美元。該公司將繼續根據需要籌集資金，為運營和擴張提供資金。
| (d) | 市場風險 |
| (i) | 貨幣風險 |
公司的經營業績和資產負債表以美元報告。截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司的金融資產和負債主要以美元計價。然而，該公司的一些金融交易不時以美元以外的貨幣計價。本公司的經營結果受貨幣交易和兑換風險的影響。在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，該公司分別錄得10萬美元和零美元的匯兑損失。在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，公司分別錄得40萬美元和100萬美元的匯兑損失。
截至2022年6月30日和2021年12月31日，本公司沒有關於外匯匯率的套期保值協議。本公司目前並無訂立任何協議或購買任何工具以對衝可能出現的貨幣風險。
| (Ii) | 利率風險 |
利率風險是指金融工具的公允價值或未來現金流因市場利率變化而波動的風險。本公司的遞增借款利率增加或減少10%，將導致遞延對價、或有對價和其他應付款項及利息支出的相關增減，淨額為 10萬美元。本公司的優先貸款年利率為9.5%，實際利率為11.0%。
| (Iii) | 價格風險 |
價格風險是公允價值因權益或市場價格變動而發生變動的風險。本公司受制於根據本公司本身股票價格估值的衍生負債及或有代價相關的價格風險。股價的增加或減少將導致遞延對價、或有對價和其他應付款項、衍生負債、長期和遞延對價以及或有對價的相關增加或減少，以及其他收入(費用)淨額的相應變化。
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| (Iv) | 税務風險 |
税務風險是指税務環境發生變化，對本公司的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響的風險。目前，由於IRC第280E條的規定，州許可的大麻企業被評估為相對較高的有效聯邦税率，該條款禁止企業在計算聯邦納税義務時扣除除銷售商品成本外的所有費用。任何因額外税收措施而增加的税款可能會對本公司的經營產生進一步的不利影響，而該等税收的任何減少將有利於 未來的經營。
| (v) | 監管風險 |
監管風險是指公司的業務目標在一定程度上取決於監管要求合規性的風險。由於該行業的性質，本公司認識到監管要求在性質上更加嚴格和懲罰性。獲得監管部門批准的任何延誤或失敗都可能嚴重延誤運營 和產品開發，並可能對公司的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。該公司意識到大麻行業在城市、州和國家層面上正在發生的監管變化。儘管大麻行業的監管前景一直向着積極的趨勢發展，但該公司意識到，不可預見的監管變化可能會對整個業務的目標和運營產生重大不利影響。
| (Vi) | 新型冠狀病毒(新冠肺炎)風險 |
新冠肺炎於2020年3月12日被世界衞生組織宣佈為大流行。在2020年第四季度，第一種用於預防冠狀病毒感染的疫苗獲得了美國食品和藥物管理局(FDA)的批准。截至2022年6月30日，該疫苗已廣泛上市，但仍存在重大的經濟不確定性，因此很難可靠地衡量這種不確定性對公司未來財務業績的潛在影響。
| (Vii) | 通貨膨脹風險 |
通脹風險是指通脹上升將增加我們的種植成本、分銷成本和運營費用，從而影響我們的運營業績的風險。該公司維持減輕原材料、能源和大宗商品成本上升的影響的戰略，其中包括降低成本、採購和其他行動，這可能有助於抵消部分不利影響。
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已發行股份和以股份為基礎的數據摘要
截至2022年6月30日，Cresco有以下已發行和未償還的證券：
| 證券 |
股份數量 (單位：千) |
|||
| 已發行和未償還 |
||||
| 超級表決權股份 |
500 | |||
| 從屬表決權股份1 |
278,734 | |||
| 比例表決權股份2 |
20,096 | |||
| 特殊從屬表決權股份3 |
1 | |||
| 可贖回股份 |
107,740 | |||
| 認股權證 |
7,578 | |||
| 股票期權 |
25,189 | |||
| 限售股單位 |
3,834 | |||
| 1 | SVS包括待發行或註銷的股票 |
| 2 | PVS在轉換後的基礎上顯示為SVS(1-to-200) |
| 3 | SSVS在轉換為SVS的基礎上提交(1-to-0.00001) |
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聯邦監管環境
加拿大-證券管理人工作人員通知51-352(修訂)美國大麻相關活動的發行人(工作人員通知51-352)為目前在美國已經或正在發展大麻相關活動的發行人提供了具體的披露預期，這些活動是在特定州的監管框架內允許的。預計所有在美國從事大麻相關活動的發行人都應在招股説明書備案文件和其他要求披露的文件中明確和顯著地披露某些規定信息。
根據員工通知51-352，Cresco Labs將持續評估、監測和重新評估本文中包含的披露信息和任何相關風險，並將在公開文件中補充、修訂和傳達給投資者，包括在政府政策變化或引入新的或修訂的大麻監管指南、法律或法規的情況下。由於公司的運營，它受員工通知51-352的約束，並相應地提供以下披露：
Cresco Labs目前直接從美國某些州的大麻產業獲得很大一部分收入，根據美國聯邦法律，大麻產業是非法的。自2022年6月30日起，公司直接參與(通過許可子公司)伊利諾伊州、賓夕法尼亞州、俄亥俄州、加利福尼亞州、亞利桑那州、紐約州、馬裏蘭州、馬薩諸塞州、密歇根州和佛羅裏達州等州的醫用和成人用大麻行業，這些州的適用法律允許這些州對此類行業進行監管。
根據1970年《美國管制物質法》(CSA)，根據聯邦法律，種植、銷售和使用大麻是非法的。根據CSA，美國聯邦政府及其機構的政策和法規是，大麻沒有醫療益處，禁止包括種植和個人使用大麻在內的一系列活動。美國憲法的至高無上條款規定，美國憲法和根據憲法制定的聯邦法律至高無上，如果聯邦法律和州法律發生衝突，應適用聯邦法律。
2018年1月4日，美國前司法部長Jeff·塞申斯向美國地區檢察官發佈了一份備忘錄，撤銷了美國司法部此前針對美國大麻執法的指導意見，包括科爾備忘錄(The Cole Memo)。該備忘錄此前提供了指導，將有限的聯邦執法範圍列為優先事項，包括防止向未成年人分發大麻、將大麻銷售收入流向犯罪企業、將大麻從州法律合法的州以某種形式轉移到其他州、州授權的大麻活動 不被用作販運其他非法藥物或其他非法活動的掩護或藉口、暴力和使用槍支種植和分發大麻、吸毒駕駛以及加劇與使用大麻有關的其他不利公共健康後果。在公共土地上種植大麻，在聯邦財產上擁有或使用大麻。隨着備忘錄被撤銷，美國聯邦檢察官已被賦予自由裁量權，以決定是否起訴與大麻有關的違反美國聯邦法律的行為。如果司法部的政策是積極追查大麻相關業務的金融家或股權所有者，而美國檢察官遵循司法部的政策進行起訴，則該公司可能面臨：(I)沒收用於支持其大麻子公司或從其大麻子公司獲得的現金和其他資產，以及(Ii)逮捕其員工、董事、高級管理人員、經理和投資者，他們可能面臨協助、教唆和合謀違反CSA的刑事指控，因為他們通過向國家許可或允許的種植者、加工商提供財務支持而違反CSA, 大麻經銷商和(或)零售商。此外，正如美國海關和邊境保護局已經確認的那樣，非美國公民的公司員工、董事、高級管理人員、經理和投資者面臨被終身禁止進入美國的風險。羅拉巴赫·薩瓦爾·法爾修正案(又稱羅拉巴赫·薩瓦特·布魯門奧爾修正案)禁止司法部花費資金幹預州醫用大麻法律的實施。它於2014年5月首次在美國眾議院獲得通過，並於2014年12月成為法律，作為綜合支出法案的一部分。這項修正案的通過是國會兩院首次投票保護醫用大麻患者，被視為聯邦一級大麻改革倡導者的歷史性勝利。修正案沒有改變大麻和大麻的法律地位
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必須在每個財年續訂才能繼續生效。自2015年以來，國會一直在“綜合撥款法”(目前是“喬伊斯修正案”，但之前稱為“羅拉巴赫-布魯門奧爾修正案”，之前稱為“羅拉巴赫-法爾修正案”)中使用一項附加條款，以防止聯邦政府使用國會撥款對已使醫用大麻和大麻相關活動合法化的司法管轄區內的州合規行為者執行聯邦大麻法律。喬伊斯修正案再次包括在最近的年度撥款法案中。此外，一直在審議布魯門奧爾-麥克林托克-諾頓-李修正案。這項修正案將把喬伊斯修正案的保護範圍擴大到成人使用的企業。然而，布魯門奧爾-麥克林托克-諾頓-李修正案並未包括在國會於2022年3月10日通過並於2022年3月15日由總裁·拜登簽署的撥款法案中。布魯門奧爾-麥克林托克-諾頓-李修正案預計將再次被考慮列入下一年度撥款法案。
除非且直到美國國會就醫用和/或成人用大麻修訂CSA(以及任何此類潛在修訂的時間或範圍無法保證)，聯邦當局可能執行當前美國聯邦法律的風險很大。如果美國聯邦政府開始在當前合法銷售和使用大麻的州執行與大麻有關的美國聯邦法律，或者如果現有的適用州法律被廢除或限制，公司的業務、運營結果、財務狀況和前景將受到重大不利影響 。
儘管目前的聯邦法律和CSA，阿拉斯加、亞利桑那州、加利福尼亞州、科羅拉多州、康涅狄格州、伊利諾伊州、緬因州、馬薩諸塞州、密歇根州、蒙大拿州、內華達州、新澤西州、新墨西哥州、紐約州、俄勒岡州、羅德島州、佛蒙特州、弗吉尼亞州、華盛頓州和哥倫比亞特區已將成人使用大麻合法化。在2020年11月的選舉期間，亞利桑那州、新澤西州、南達科他州和蒙大拿州的選民通過了成人使用大麻的措施，允許在這些州銷售娛樂用大麻。南達科他州和密西西比州的選民通過了允許醫用大麻的倡議。2021年2月8日，南達科他州巡迴法院法官克里斯蒂娜·克林格在11月的選舉中駁回了選民批准的這項措施，指出這違反了州要求憲法修正案只處理一個主題，並將對州政府產生廣泛變化的要求。2021年4月，南達科他州最高法院開始聽取關於投票倡議是否符合憲法的口頭辯論。2021年11月，南達科他州最高法院維持了下級法院的裁決，並以4比1的裁決裁定，成人使用的投票措施 違反了該州要求憲法修正案只處理一個主題的要求。雖然最高法院的裁決阻止了根據2020年投票倡議成人使用的大麻合法化，但2022年2月，南達科他州參議院通過了對成人使用的大麻合法化和徵税的法案。該州醫用大麻方案的執行不受該決定的影響。儘管哥倫比亞特區選民在2014年11月通過了一項投票倡議, 不存在商業娛樂業務，因為禁止在聯邦撥款修正案中使用資金進行監管， 地方地區支出權力。在2022年聯邦預算中，阻止哥倫比亞特區成人使用銷售的預算附加條款仍然有效。2021年初，政府採取行動，通過地方立法糾正這種情況。兩項獨立的法案被提出：市長穆裏爾·鮑瑟的2021年大麻安全銷售法案和市議員菲爾·門德爾森的2021年全面大麻合法化和監管法案。2021年11月19日，就華盛頓特區委員會主席門德爾森的法案舉行了公開聽證會，這是華盛頓特區委員會首次就成人使用大麻銷售合法化的法案舉行聽證會。然而，如果這些法案獲得通過，它們將無法實施，直到國會關於DC撥款法案的附加條款被取消，該法案禁止DC使用任何資金在DC實施和監管成人用大麻銷售。2021年5月7日，密西西比州最高法院推翻了選民批准的密西西比州醫用大麻合法化倡議，此前法律挑戰認為，憲法修正案違反了將措施 放在選票上的程序規則。然而，在州最高法院採取行動後，立法者開始討論醫用大麻問題，2022年2月2日，密西西比州州長簽署了一項法案，使該州醫用大麻合法化。
此外，美國近四分之三的州已經制定了立法，對醫用大麻的銷售和使用進行合法化和監管，條件是有嚴格的購買或擁有限制。然而，不能保證使大麻合法化和管制大麻的銷售和使用的州法律不會被廢除或推翻，也不能保證地方政府當局不會限制州法律在其各自管轄範圍內的適用性。
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該公司的目標是把握美國大麻行業監管環境變化帶來的機遇。因此，該公司的業務存在重大風險。除非美國國會就醫用和/或成人用大麻修訂CSA(以及任何此類潛在修訂的時間或範圍，不能保證)，否則聯邦當局可能執行當前聯邦法律的風險很大，該公司的業務可能被視為生產、種植、提取或分發大麻，或協助、教唆或以其他方式參與合謀實施違反美國聯邦法律的此類行為。
出於這些原因，本公司在美國大麻市場的投資可能會使本公司受到監管機構、證券交易所、結算機構和其他加拿大當局的更嚴格審查。存在與公司業務相關的風險。見第？節。風險因素， 業務的總體發展 and 業務説明 在SEDAR上提交的截至2021年12月31日的年度信息表中。
2019年11月20日，眾議院司法委員會以24票對10票通過了2019年大麻機會再投資和消除法案(More Act)。More法案將大麻合法化並將其作為附表一管制物質移除。2021年4月，也就是美國眾議院眾議院投票的前幾天，More法案因一項遲來的補充修正案而陷入停滯。雖然該法案的主旨保持不變，包括為修復毒品戰爭危害的項目提供資金的税收，但增加了一項條款，要求經營大麻企業必須獲得聯邦許可，以及可能禁止有大麻前科的人有資格的限制。倡導者認為這項修正案存在問題，因為它 允許如果一個人過去或現在有與違反任何州或聯邦大麻法律的重罪有關的法律訴訟，聯邦大麻許可證可以被暫停或吊銷。繼司法委員會於2019年11月批准後，眾議院於2020年12月以228票對164票通過了《摩爾法案》。該法案沒有在美國參議院獲得通過。該法案由Nadler(紐約州民主黨)眾議員於2021年5月重新提出。2021年9月30日，莫爾法案以26票對15票在眾議院司法委員會獲得通過。兩名共和黨人加入了委員會所有民主黨成員的行列，推動了法案的推進。2022年4月1日，美國眾議院再次通過《莫爾法案》。2022年4月4日，參議院收到了該法案，並進行了二讀，並提交給了財政委員會。
2021年4月19日，2019年安全銀行法(Safe Banking Act)再次以321票贊成、101票反對的結果在美國眾議院獲得通過。管理層認為，根據目前獲得的信息，《安全銀行法》獲得通過的可能性很高，但具體的時間和立法工具仍然未知。由於參議院多數黨領袖查克·舒默(D-NY)、參議院財政委員會主席羅恩·懷登(D-OR)和參議院司法刑事司法和反恐小組委員會主席科裏·布克(D-NJ)尚未通過全面的聯邦改革立法，美國參議院拒絕將《安全銀行法》提交表決。SAFE的條款是由國會議員厄爾·珀爾穆特(D-CO)提出的，作為眾議院版本的國防授權法案(NDAA/H.R.4350)的修正案，眾議院於2021年9月23日通過了該法案。然而，參議院版本的法案沒有包括SAFE，而妥協的NDAA語言也沒有包括SAFE。2022年1月28日，眾議員埃德·珀爾穆特(D-CO)提交了一項對《美國競爭法》的修正案，HR 4521，其中將安全銀行的語言納入法案。《美國競爭法》涉及高科技投資激勵和計劃。2022年2月1日，眾議院規則委員會審議了眾議員佩爾穆特的安全銀行修正案，並將其納入《美國競爭法案》。美國競爭法案於2022年2月4日在眾議院獲得通過，其中包括安全銀行業務。參眾兩院決定了最終法案的內容，以及外管局的措辭是否將通過會議委員會程序 由參眾兩院議員和兩個政黨談判法案的最終內容。2022年6月23日, 安全銀行法被從美國競爭/美國創新和競爭法案中刪除，支持歷史性投資，以增加美國製造商品的生產，解決供應鏈脆弱性，提高全球競爭力；以及其他優先事項。
2021年5月5日，美國眾議員大衞·喬伊斯(R-OH)和唐·楊(R-AK)提出了共和黨的改革提案，名為《退伍軍人、小企業和醫療專業人員常識大麻改革法案》。
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2021年2月1日，領袖舒默和參議員懷登和布克發表聯合聲明，宣佈即將公佈全面的大麻改革立法，其中表示，我們將發佈關於全面改革的統一討論草案，以確保恢復性司法，保護公共健康，實施負責任的税收和法規。2021年7月14日，領袖舒默和參議員懷登和布克發佈了《大麻管理和機會法案》(The Cannabis Administration And Opportunity Act)，一份163頁的討論草案 ，以及一份30頁的摘要文件，有效地描述了大麻，為過去與大麻有關的定罪提供恢復性司法，並在FDA內建立大麻產品的聯邦監管制度。除上述規定外，該法案還維護州政府制定個人大麻政策的權力，並規定對大麻產品徵收聯邦税。利益相關者的意見已在要求的截止日期2021年9月1日或之前提交給 贊助辦公室。各贊助辦事處花了大量時間審議這些意見，並修改了討論法案草案。2022年7月21日，舒默領袖和參議員懷登和布克正式提交了CAO法案。
2021年11月15日，南希·梅斯(R-SC)眾議員提出了《州改革法案》。該法案如果獲得通過，將通過從受控物質法案中移除大麻，在聯邦一級實現大麻合法化，併為各州和州的項目提供一些尊重。該法案取決於各州在其境內禁止或商業監管成人使用的大麻。除了州監管外，大麻通常將以類似於酒精的方式在聯邦一級受到監管，包括由美國食品和藥物管理局、美國農業部和煙酒税務局(將更名為煙酒税務局)進行監管。
2022年6月23日，美國國會議員老特洛伊·A·卡特(D-LA)和蓋伊·雷施納特勒(R-PA)提出了兩黨立法--《大麻企業資本貸款和投資法案》，允許州政府合法的美國大麻公司，包括小型、少數族裔和老牌企業 ，能夠獲得其他國內和受監管行業目前可用的關鍵貸款和投資機會。
我們在哪些州開展業務，它們的法律框架及其對我們業務的影響
伊利諾伊州運營
《同情使用醫用大麻試點計劃法案》於2014年1月1日生效，該法案允許被診斷患有衰弱疾病的個人獲得醫用大麻。作為最初醫療計劃的一部分，有超過41(41)個合格條件。
阿片類藥物替代試點計劃於2019年1月31日啟動，允許收到或有資格收到阿片類藥物處方的患者在一般可以開阿片類藥物的情況下獲得醫用大麻作為替代方案。根據這項計劃，獲得醫生批准的患者可以幾乎立即從伊利諾伊州有執照的藥房獲得大麻產品。 阿片類藥物替代試點計劃消除了以前需要的指紋和背景調查，這些通常會使患者獲得醫用大麻的時間推遲長達三個月。
2019年1月，J.B.普利茲克宣誓就任伊利諾伊州州長。Cresco Labs首席執行官兼聯合創始人查爾斯·巴切特爾被任命為州長過渡團隊大麻合法化小組委員會的成員。大麻合法化是總督恢復正義和安全社區過渡委員會下的四個小組委員會之一。大麻合法化小組委員會的主要目標是評價和擬訂總督關於大麻合法化的政綱的執行建議。
2019年6月，伊利諾伊州眾議院和參議院通過了參議院法案(SBä)2023，該法案將慢性疼痛、偏頭痛和腸易激綜合徵等十一(11)種額外的衰弱疾病添加到符合條件的醫療條件清單中。該法案於2019年8月由州長J.B.普利茲克簽署成為法律。
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此外，2019年6月，普利茲克州長簽署了大麻法規和税法(CRTA)，使伊利諾伊州成為第11個這是國家將娛樂性大麻合法化。伊利諾伊州成人用大麻的銷售從2020年1月1日開始。
Cresco Labs已獲得許可，可在伊利諾伊州作為醫療和成人使用的栽培者和產品製造商進行運營。菲尼克斯農場，有限責任公司(菲尼克斯)，PDI Medical III，有限責任公司()，FloraMedex，有限責任公司，MedMar Lakeview，LLC(MedMar Lakeview，LLC)和MedMar Rockford，LLC(MedMar Rockford，LLC)都獲得了在伊利諾伊州經營零售藥房的許可證。此外，每個醫療藥房許可證允許額外一(1)個成人使用的藥房許可證，在伊利諾伊州總共有十(10)個藥房地點，這些地點現在都是開放的，品牌為Sunnyside* 個藥房。2021年11月，該公司將其陽光之濱*從布法羅格羅夫和萊克維尤(芝加哥)的藥房到更大的藥房。新的10,000平方英尺的陽光之濱*萊克維尤距離芝加哥小熊隊的主場箭牌球場約400英尺，使其成為全國距離國家體育場最近的大麻藥房。根據適用的法律，許可證允許Cresco Labs及其子公司根據許可證條款集體種植、製造、加工、包裝、銷售和購買大麻，許可證條款由伊利諾伊州農業部(IDOA)和伊利諾伊州金融與專業法規(IDFPR)根據伊利諾伊州修訂法令410 ILCS 130和410 ILCS 705的規定頒發。截至本文件之日，所有許可證在伊利諾伊州都是有效的，包括三(3)個運輸許可證。伊利諾伊州目前有七(7)類許可證：(I)醫療種植/加工；(Ii)成人使用種植/加工；(Iii)兩用(醫療+成人使用)藥房；(Iv)成人使用藥房；(V)手工種植者；(Vi)輸液器和(Vii)運輸。許可證是為每一項批准的活動單獨發放的。
所有種植/加工機構和運輸商都必須在國際藥房協會登記，所有藥房都必須在國際藥房協會登記。如果申請書包含所有必需的信息，並經過官員的審查，機構將獲得註冊證書。醫用大麻經營登記證的有效期為一(1)年，在繳納了所需費用且經營狀況良好後，須按年續展。註冊 成人使用操作證書的有效期為兩年，在支付所需費用且業務保持良好後可續簽。續訂請求通常通過IDOA或IDFPR的電子郵件傳達，幷包括續約表。雖然該公司制定了合規控制措施，以降低發生任何重大違反許可證行為的風險，但不能保證伊利諾伊州的大麻許可證將來會及時續簽。與許可證續簽過程相關的任何意外延誤或成本可能會阻礙伊利諾伊州大麻的持續或計劃運營，並可能對公司的業務、財務狀況、運營結果或前景產生重大不利影響。
菲尼克斯、PDI、FloraMedex、MedMar Lakeview和MedMar Rockford持有的零售藥房許可證允許公司從種植/加工設施、手工種植者和注射者那裏購買大麻和大麻產品，並允許向註冊患者和成人使用客户銷售大麻和大麻產品。截至2022年6月30日，該公司已開設十(10)個Sunnyside*伊利諾伊州的藥房位置，伊利諾伊州允許的最大 。其中兩(2)個位於芝加哥市內。
Cresco Labs持有的三(3)個藥用種植許可證允許其獲取、擁有、種植、製造/加工成可食用醫用大麻產品和/或注入大麻的產品，向醫用大麻藥房交付、轉讓、測試、運輸、供應或銷售大麻及相關用品。2019年9月，三(3)個種植設施被國際大麻種植局批准種植成人用大麻，總種植能力為600,000平方英尺，這是法律允許的最大種植能力。
CRTA要求IDOA在2020年7月1日之前發放最多四十(40)個手工種植者許可證。 CRTA還要求IDOA在2021年12月21日之前發放最多六十(60)個手工種植者許可證。2022年1月1日後，國際農業組織可以修改或提高手工種植者許可證的數量。然而，手工種植者許可證的數量在任何時候都不能超過150(150)個。根據CRTA，IDOA還被要求在2020年7月1日之前發放最多四十(40)個輸液器許可證，然後在2021年12月21日之前可以發放最多六十(60)個額外的輸液器許可證 。在發放這些最多六十(60)個額外許可證之前，CRTA允許IDA通過緊急規則來修改或增加輸液器許可證的數量。2022年1月1日之後，愛國者協會 可能
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再次按規則修改或提高注入器許可證數量。根據CRTA的規定，IDOA還被授權發放不限數量的運輸商許可證，根據CRTA的規定，從不遲於2020年7月1日開始。2021年8月2日，國際大麻管理局宣佈，它已根據CRTA發放了第一輪成人使用大麻許可證。在那一天，它總共發放了三十二(Br)(32)個初始手工種植者許可證，二十八(28)個輸液器許可證和九(9)個運輸者許可證。自那時以來，根據CRTA的授權，IDOA發放了額外的許可證。總體而言，自2021年以來，工發組織共發放了88個手工種植者許可證、54個輸液器許可證和189個運輸許可證。
大麻監管和税法還要求IDFPR頒發有條件的成人使用分發許可證。 額外的手工藝品種植者許可證的發放因訴訟而推遲，但預計將在2022年發放。目前，該州有四十(40)名有執照的手工種植者，五十二(52)名有執照的灌注者和八十二(82)名有執照的運輸商。2021年9月3日，IDFPR宣佈了幾次抽獎的結果，授予185有條件的成人使用配藥許可證，這些許可證自2020年初以來一直是申請過程的一部分。然而，由於一系列訴訟的結果，這些許可證並沒有立即正式發放。2022年7月22日，IDFPR開始發放有條件的成人配藥組織許可證，發放了149個有條件的許可證。IDFPR此前宣佈打算進行額外的抽獎活動，以授予有條件的成人使用配藥組織許可證，並解決懸而未決的訴訟。經法院批准，IDFPR在三天內進行了五十一(51)次糾正彩票。2022年6月21日舉行了符合資格的申請人搖號；2022年6月22日舉行了社會公平正義涉及的搖號；2022年6月23日舉行了平局申請者搖號。根據法院命令，在任何彩票中獲得中獎職位的人，如果在法庭上憑藉其實質性索賠的是非曲直獲勝，或者如果IDFPR同意他們構成合格的申請者，將獲得有條件的許可證。
賓夕法尼亞州運營
賓夕法尼亞州醫用大麻計劃於2016年4月17日根據第16號法案簽署成為法律，併為該州居民提供了二十一(21)項資格條件中的一(1)項。該州由1200多萬美國公民組成，有資格成為美國第五大人口，作為一個高壁壘市場運作，市場參與度非常有限。該州最初只頒發了十二(12)個種植/加工許可證和二十七(27)個經營零售藥房的許可證(持有者最多有三(3)個醫療藥房地點)。在每個許可證類別的數百名申請者中，Cresco Yeltrah，LLC (JYeltrah)獲得了一(1)個賓夕法尼亞州醫用大麻種植和加工中心許可證，以及一(1)個允許賓夕法尼亞州三(3)個藥房地點的藥房許可證。在申請過程中，Cresco Labs獲得了第二高的總分。2021年6月30日，賓夕法尼亞州州長湯姆·沃爾夫簽署了PA House Bill(HB Work)1024法案，修訂了第16號法案。HB 1024實施了對第16號法案的幾項修改 ，包括但不限於種植者/加工商獲得和在種植者/加工商之間運輸大量收穫後的植物材料以加工醫用大麻的能力。修訂立法還擴大了合格條件的清單，允許對大麻花進行有限的補救，要求農業部更新其批准的殺蟲劑清單，擴大臨牀註冊者的數量，併為臨牀註冊者提供與種植者/加工者相同的權利。
2018年2月開始在全州數量有限的零售點進行零售。2018年2月15日，Yeltrah是第一個將產品投放到賓夕法尼亞州市場的種植者/加工商(大約比任何其他生產商提前六(6)周)，其藥房是第一個向該州患者銷售產品的藥房。
2018年3月22日，宣佈賓夕法尼亞州醫用大麻計劃的最後階段將啟動其推出，其中將包括 額外的十三(13)個種植/加工許可證和二十三(23)個額外的藥房許可證。申請期為2018年4月至2018年5月。Yeltrah提交了額外的藥房申請，並在2018年12月獲得了額外的一(1)個藥房許可證，以開設三(3)個額外的藥房位置，在賓夕法尼亞州總共有六(6)個藥房位置。所有六(6)個藥房位置 目前均已投入使用。
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根據適用的法律，許可證允許Yeltrah根據許可證的條款種植、製造、加工、包裝、銷售和購買醫用大麻，許可證的條款由賓夕法尼亞州衞生部根據《醫用大麻法案》(第35卷10231.101節至10231.2110節)和《賓夕法尼亞州條例》第1141、1151和1161章的規定頒發。PDOH目前正在修訂其醫療法規，預計將在2022年第二季度最終敲定。PDOH向賓夕法尼亞州獨立監管審查委員會提交了最終規定，但撤回了提交的規定。因此，賓夕法尼亞州繼續在臨時法規下運營，儘管最後期限是在2022年5月之前敲定法規。
賓夕法尼亞州有三(3)類許可證：(I)種植者/加工者，(Ii)藥房和(Iii)臨牀註冊者。Yeltrah許可證是為賓夕法尼亞州的Yeltrah設施使用的每個批准的活動單獨發放的。
所有種植者/加工商機構和所有藥房都必須向PDOH註冊。註冊證書的有效期為一(1)年，在支付了規定的費用並保持良好的經營狀況後，可每年續簽。雖然該公司制定了合規控制措施，以降低發生任何實質性違反許可證行為的風險，但不能保證賓夕法尼亞州的大麻許可證將來會及時續簽。與許可證續訂流程相關的任何意外的 延遲或成本都可能阻礙賓夕法尼亞州大麻的持續或計劃運營，並可能對公司的業務、財務狀況、運營結果或前景產生重大不利影響。
零售藥房許可證允許Yeltrah從種植/加工商設施購買大麻和大麻產品，並允許向註冊患者銷售大麻和大麻產品。醫用大麻種植者許可證允許Yeltrah收購、擁有、種植、製造/加工成可食用的醫用大麻產品和/或醫用大麻灌輸產品， 向醫用大麻藥房交付、轉讓、測試、運輸、供應或銷售大麻和相關用品。
2021年11月25日，Cresco Labs完成了對Cure Penn的收購，總對價為8900萬美元。此次收購增加了一(1)個額外的藥房許可證，允許在賓夕法尼亞州增加三(3)個藥房地點。所有三(3)家藥房都已投入運營，並已於2022年第一季度更名為Sunnyside*藥房。
2021年12月，Cresco以1.367億美元的對價完成了對Laurel Davest的收購。勞雷爾·嘉實的許可證是臨牀註冊許可證(CR？)。CR持證人必須與學術臨牀研究中心有合同關係，根據合同關係，學術或臨牀研究中心向許可證持有者提供有關患者健康和安全、醫療應用以及受控物質的分配和管理等方面的建議。勞雷爾·嘉實與坦普爾大學建立了合同關係，坦普爾大學建立了美國最複雜的大麻研究項目之一。許可證持有者可同時作為種植者/加工者和藥房持有許可證，由PDOH批准。月桂收穫種植和加工設施目前正在芒特山建造。Joy。勞雷爾·嘉實目前在蒙哥馬利維爾有一(1)家可運營的藥房。CR 許可證使Laurel Heavest有權在英聯邦增加五(5)個藥房地點。2022年第一季度，一(1)家藥房更名為Sunnyside* 藥房。
2019年9月25日，賓夕法尼亞州州長湯姆·沃爾夫舉行新聞發佈會，宣佈大多數賓夕法尼亞州公民 贊成成人使用大麻。他呼籲大會審議成人使用的大麻合法化問題，並提供其他行動以尋求一條前進的道路。2020年10月13日，總督重申支持成人用大麻，並討論了成人用大麻合法化的經濟增長潛力和恢復性司法利益。2021年1月28日，沃爾夫州長進一步重申支持成人使用大麻，並呼籲在他的2021年議程中實現大麻合法化。2021年2月24日，伊利縣參議員丹·勞克林和費城民主黨參議員謝裏夫·斯特里特宣佈有意提交兩黨立法，使賓夕法尼亞州聯邦成人使用的大麻合法化。自參議員勞克林和斯特里特於2021年9月28日宣佈以來，眾議員傑克·惠特利(D)和丹·弗蘭克爾(D)提出了一項成人使用法案。此外，2021年10月6日，眾議員阿門·布朗(D)和參議員Mike·里根(R)宣佈他們打算提交自己的成人使用法案。
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2022年2月4日，PDOH的醫用大麻辦公室發佈了一份聲明，宣佈 它將下令召回某些電子煙醫用大麻產品，其中含有一些未經美國FDA批准吸入的添加成分。此次召回影響了Cresco實體在賓夕法尼亞州銷售的三種VAPE產品配方。該公司此前審查了相關事實，並完成了對召回的潛在影響的評估，得出的結論是，召回對綜合財務狀況、運營結果或現金流沒有實質性影響。 然而，2022年6月，一家英聯邦法院停止了召回，允許恢復銷售已下架的產品。
俄亥俄州 運營
HB 523於2016年9月8日生效，俄亥俄州醫用大麻合法化。俄亥俄州醫用大麻控制計劃(OMMCP)允許有特定醫療條件的人在俄亥俄州醫學委員會認證的俄亥俄州執業醫生的推薦下購買和使用醫用大麻。HB 523要求OMMCP框架自2018年9月起生效。這一時間框架允許進行深思熟慮的過程，以確保公眾的安全並促進獲得安全產品。
以下三(3)個州政府機構負責OMMCP的運作：(1)俄亥俄州商務部負責監督醫用大麻種植者、加工商和測試實驗室；(2)俄亥俄州藥劑局(俄亥俄州藥劑局)負責監督醫用大麻零售藥房、醫用大麻患者和照顧者的註冊、新形式醫用大麻的批准並協調醫用大麻諮詢委員會，以及(3)俄亥俄州醫學委員會負責認證醫生推薦醫用大麻，並可將其添加到可推薦醫用大麻的合格條件列表中。
幾種形式的醫用大麻在俄亥俄州是合法的，包括：通過霧化器吸入大麻(不是直接吸煙)、油、酊劑、植物材料、可食用的、貼片和俄亥俄州藥房委員會批准的任何其他形式。
2018年6月4日，俄亥俄州藥房委員會頒發了五十六(56)個醫用大麻臨時藥房許可證。這些許可證是在對376份提交的藥房申請進行廣泛審查後頒發的。
根據規定，俄亥俄州藥房委員會在全州範圍內最多隻能發放六十(60)個藥房許可證，但將有權增加許可證的數量。俄亥俄州藥房委員會最近為藥房開闢了一個新的申請期，將該州潛在的藥房數量增加到130家(130家)。然而，俄亥俄州藥房委員會保留了一項規定不變，該規定將一名藥房所有者可以持有的藥房操作證的數量限制在五(5)張。根據計劃規則，俄亥俄州藥房委員會將至少每兩年考慮一次，考慮到該州人口、尋求使用醫用大麻的患者數量和藥房地點的地理分佈，是否存在足夠的醫用大麻藥房。
Cresco Labs Ohio，LLC(Cresco Labs Ohio)獲得了位於俄亥俄州温特斯維爾的一(1)家藥房牌照。藥房許可證允許Cresco Labs俄亥俄州從種植/加工設施購買大麻和大麻產品，並允許向註冊患者銷售大麻和大麻產品。2018年12月12日，Cresco Labs俄亥俄州獲得該州第一張藥房經營證書。零售於2019年1月16日開始，第一次大麻銷售發生在温特斯維爾藥房。這是該公司率先進入市場的第二個州醫用大麻項目。
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Cresco Labs俄亥俄州於2017年11月30日申請並獲得了一(1)份種植許可證。 Cresco Labs俄亥俄州的種植設施是位於俄亥俄州黃泉市的混合温室結構。醫療種植許可證授權Cresco Labs俄亥俄州種植、收穫、包裝和運輸醫用大麻產品。
2020年6月8日，俄亥俄州Cresco Labs獲得俄亥俄州頒發的臨時加工許可證。該許可證允許Cresco Labs俄亥俄州 從大麻中提取油並製造產品，這將使該公司能夠在俄亥俄州銷售其整個品牌組合。俄亥俄州Cresco實驗室於2021年6月11日收到了開始處理活動的運營證書。
俄亥俄州種植和加工商許可證每年由俄亥俄州商務部(ODOC)續簽。續簽申請應在操作證書到期日期前至少30天提交。如果及時提出續簽申請，及時支付年費，沒有理由拒絕續簽，且耕種者/加工者通過檢查，則奧組委應批准續簽。俄亥俄州藥房許可證每兩年一次在證書上確定的日期到期。續訂信息，包括續約費，必須在現有證書過期前至少45天提交。如果藥房是按照俄亥俄州藥房規定經營的，並支付了續期費，俄亥俄州藥房委員會應在收到續簽申請後45天內續簽經營證書。雖然該公司的合規控制旨在降低發生任何重大違反許可證行為的風險，但不能保證俄亥俄州的大麻許可證將來會及時續簽。與許可證續訂流程相關的任何意外延誤或成本可能會阻礙俄亥俄州大麻的持續或計劃運營，並可能對公司的業務、財務狀況、運營結果或前景產生重大不利影響。
2021年2月16日，公司完成了對Verdant的收購，總對價為2500萬美元。此次收購增加了辛辛那提、奇利科特、紐瓦克和俄亥俄州馬裏恩的藥房。此次收購使該公司在俄亥俄州的藥房數量達到俄亥俄州允許的最大數量，即五(5)家。
俄亥俄州藥房委員會批准了員工折扣，將於2022年7月生效。以前，公司不能向同時是患者/持卡人的員工提供折扣。SB 261，其中包括對醫用大麻計劃的修改，於2021年12月15日在參議院通過，並提交給眾議院的政府監督委員會。預計將在2022年的跛腳鴨會議上進行投票，該會議從9月開始，一直持續到12月。此外，俄亥俄州藥房委員會在5月份開始向獲得七十(70)個新藥房執照的人頒發新的藥房許可證，是目前藥房數量的兩倍多。 一直在進行的2021年至2022年成人使用投票倡議已被推遲到2023年11月的選舉週期。競選團隊和共和黨領導層達成了一項協議，明年將接受第一輪13.2萬個無人競爭的簽名。第二輪簽名必須在2023年11月8日選舉前125天收集並提交。
加州運營
1996年，加利福尼亞州通過215號提案，即1996年的《同情心使用法》(CUA)，成為第一個將醫用大麻合法化的州。這使得醫生推薦的患者使用、擁有和種植醫用大麻合法化。
2003年，SB 420簽署成為法律，為醫用大麻患者建立了一個可選的身份證系統。
2015年9月，加利福尼亞州立法機構通過了三(3)項法案，統稱為《醫用大麻監管和安全法案》(MCRSA)。MCRSA為加州的醫用大麻企業建立了許可和監管框架。該系統為藥房、輸液產品製造商、種植設施、檢測實驗室、運輸公司和分銷商創建了多種許可證類型。可食用浸漬產品製造商將根據其特定的提取方法要求獲得揮發性溶劑或非揮發性溶劑生產許可證。多個機構將監督不同方面的
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計劃和企業需要州許可證和當地批准才能運營。然而，在2016年11月，加利福尼亞州的選民以壓倒性多數通過了64號提案，即《成人使用大麻法案》(Aumaä)，為21歲或以上的成年人創建了一個成人使用大麻計劃。Auma與MCRSA有一些相互衝突的條款，因此在2017年6月，加利福尼亞州立法機構通過了SB 94，即所謂的藥品和成人用大麻監管和安全法案(MAUCRSAä)，該法案將MCRSA和Auma合併，提供一套監管加利福尼亞州醫療和成人用大麻企業許可證制度的法規。MAUCRSA於2018年1月1日生效。直到最近，在州一級監管大麻的四(4)個機構是大麻管理局、加州食品和農業部(CDFA)、加州公共衞生部(CDPH)和加州税收和費用管理局(CDTFA)。2021年7月12日，加利福尼亞州州長加文·紐瑟姆簽署了議會法案141，設立了大麻控制部(DCC？)。DCC將BCC、CDFA的加州大麻許可部和CDPH的製造大麻安全處合併為一個部門。DCC負責對加州的所有大麻企業進行許可、檢查和監管。
為了在加利福尼亞州合法經營醫用或成人用大麻業務，經營者必須同時擁有當地和州的許可證。這一要求限制了許可證持有者只能在有大麻許可證計劃的城市運營。因此，加利福尼亞州的城市被允許決定是否會有大麻許可計劃，並決定它們將向大麻運營商發放的許可證數量。
加州運營公司SLO種植公司 (貧民窟)和CannaRoyalty Corp.d/b/a Origin House (起源之家)
2018年6月7日，Cresco Labs收購了SLO 60%的所有權權益。2018年9月27日，Cresco又收購了SLO 20%的所有權權益，使其總所有權達到80%。SLO在卡平特里亞(聖巴巴拉縣)和門多塔市(弗雷斯諾縣)經營大麻設施。根據許可證條款，SLO獲得了在加利福尼亞州種植、加工、製造和分銷醫用和成人用大麻的許可證。
2020年1月8日，Cresco 實驗室收購了加州領先的品牌支持服務分銷商Origin House的全部已發行和流通股。合併後的實體是美國最大的垂直整合的多州大麻運營商之一；按足跡計算是北美領先的大麻公司；以及最大的大麻品牌分銷商之一。
加利福尼亞州和當地許可證 每年續簽。持牌機構每年均須提交續期申請。雖然續訂是每年一次，但沒有最終到期，在此之後不允許續訂。此外，在續期過程方面，如果 支付了所需的續期費用，續期申請及時提交，並且沒有發現適用許可證存在重大違規行為，公司預計將在 正常業務過程中收到適用的續期許可證。雖然公司的合規控制旨在降低發生任何重大許可證違規行為的風險，但不能保證許可證將來會及時續簽 。與許可證續訂流程相關的任何意外延誤或成本可能會阻礙公司在加州的持續或計劃運營，並可能對公司的業務、財務狀況、運營結果或前景產生重大不利影響。
該公司擁有種植、製造和分銷醫用和成人用大麻及大麻相關產品的許可證：
門多塔(弗雷斯諾縣)
| | SLO已經獲得了一(1)種類型7(揮發性溶劑提取)的年度許可證。 |
| | SLO已獲得一(1)個類型11(分發)的臨時許可證。 |
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| | SLO向州監管機構提交了第11類(分銷)許可證的年度申請，目前正在等待這一年度申請的批准。 |
卡平特里亞(聖巴巴拉縣)
| | SLO已獲得以下臨時許可證： |
| | 二十三(23)個種植：小型混合光一級許可證。 |
| | 一(1)苗圃許可證：允許生產克隆、未成熟植物、種子和其他專門用於大麻繁殖和種植的農產品。 |
| | 一(1)個加工商許可證：允許大麻的收穫、乾燥、醃製、分級或製革，以及某些非加工大麻產品的包裝和標籤。 |
| | SLO向州監管機構提交了三(3)種所列許可證類型的年度申請，目前正在等待這些年度申請的批准。 |
西薩克拉門託(約洛縣)
| | 源屋已獲得一(1)個臨時類型11(分銷)許可證。 |
| | Origin House向州監管機構提交了一(1)種列出的許可證類型的年度申請， 正在等待這一年度申請的批准。 |
拉哈布拉(奧蘭治縣)
| | Origin House已獲得一(1)個臨時類型11(分銷)許可證。 |
| | Origin House向州監管機構提交了一(1)種列出的許可證類型的年度申請， 正在等待這一年度申請的批准。 |
未合併的索諾馬(索諾馬縣)
| | 原產地屋已獲頒發一(1)期臨時種植、中型室內許可證。 |
| | Origin House已獲得一(1)個臨時處理器許可證。 |
| | Origin House已獲得兩(2)個臨時類型11(分銷)許可證。 |
| | 原產地屋已獲發一(1)張臨時種植、小型室內許可證。 |
| | Origin House向州監管機構提交了四(4)種所列許可證的年度申請， 正在等待這些年度申請的批准。 |
除了上面列出的三十四(34)個有效許可證外，公司 繼續尋求新的州許可證機會，最近為未註冊的索諾馬(索諾馬縣)地點申請了額外的苗圃許可證。
於截至2021年12月31日止年度內，本公司與第三方供應商共同終止一項獨家經銷權協議，導致一項與市場有關的無形資產的剩餘賬面淨值減值80萬美元。此外，管理層確定，公司減少加州第三方分銷的戰略轉變是關聯資產減值的 指標。某些商業名稱和客户關係無形資產的賬面淨值分別為3,220萬美元和5,710萬美元，由於與這些資產相關的最新現金流預測已被確定為完全減值。此外，加州報告單位還記錄了2.156億美元的商譽減值。
2022年3月，DCC啟動了一項規則制定程序，其中公佈了一項全面的監管提案，包括修訂其現行規則 ，制定自2021年9月起生效的永久性緊急規則。所有感興趣的各方都在2022年4月19日之前提交了對擬議規則的意見。DCC隨後考慮了提交的評論，併為第二條評論發佈了更新後的規則集
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期間。最終規則預計將於2022年秋季到位。在其他規則制定活動中，毒品和犯罪問題辦公室目前正在考慮關於大型種植許可證和將大中型許可證轉換為大中型許可證的新規則，以及與建立標準大麻類物質測試方法有關的規則，包括標準化操作程序，加州所有獲得許可的測試實驗室都將使用該規則。在立法方面，加利福尼亞州立法機構通過了AB 195，該法案於2022年6月30日由州長紐瑟姆簽署成為法律。AB-195取消了大麻種植税，並將徵收大麻消費税的責任從分銷商轉移到零售商身上。
在截至2022年6月30日的三個月內，本公司 啟動了一項計劃，關閉SLO在加利福尼亞州卡平特里亞的設施。由於這一計劃，公司行使了提前解約權，將現有租賃期縮短至180天。Carpinteria工廠的所有運營將於2022年第三季度停止，相應的許可證將於2022年第四季度交出。該公司目前正在確定卡平特里亞剩餘資產的處置計劃。
亞利桑那州行動
2010年，亞利桑那州投票通過了203號提案，該提案修改了亞利桑那州修訂後的法規第36章。這項修正案增加了第28.1章，標題為亞利桑那州醫用大麻法案。(AMMA？？)。AMMA被編入亞利桑那州修訂後的法規第36-2801節。序列號。AMMA還指定亞利桑那州衞生服務部(ADHS)作為該計劃的監管機構，並授權ADHS頒佈、通過和執行AMMA的法規 。這些ADHS法規體現在亞利桑那州行政法規第9章第17章(規則)中。為了有資格根據AMMA使用醫用大麻，患者被要求有使人虛弱的醫療條件。
ADHS建立了亞利桑那州衞生服務部醫用大麻計劃(MMJ 計劃)，其中包括垂直整合的許可證，這意味着如果獲得醫用大麻藥房註冊證書(AZ藥房許可證)，實體將被授權分發和種植醫用大麻。每個AZ藥房許可證允許控股實體運營一(1)個現場種植設施和一(1)個非現場種植設施， 可以位於亞利桑那州的任何地方。持有AZ藥房許可證的實體必須每兩年向ADHS提交續簽申請，其中還必須包括經審計的年度財務報表。雖然AZ 藥房許可證不得出售、轉讓或以其他方式轉讓，但AZ藥房許可證持有者通常與第三方簽訂合同，提供與其藥房和/或種植設施的持續運營、維護和治理相關的各種服務，只要此類合同不違反AMMA或MMJ計劃的要求。
2018年10月24日，Cresco Labs獲得了Arizona Facilities Supply，LLC的100%所有權權益，其中包括在亞利桑那州的垂直一體化種植、加工和藥房運營。
2020年11月，亞利桑那州選民通過了一項成人使用大麻的措施，允許在該州銷售娛樂用大麻。在2021年期間，該公司獲得了ADHS的批准，可以在其Sunnyside為成人使用客户提供服務*亞利桑那州鳳凰城的藥房。成人使用銷售於2021年2月推出。2022年立法會議期間沒有進行任何大麻改革。然而，根據《207號提案》所要求的州社會公平所有權計劃，2022年4月頒發了二十六(26)個新的社會公平許可證。許可證持有人有18個月的時間開始運營，否則可能會被吊銷執照。
亞利桑那州的執照每兩年續簽一次。在到期之前，許可證持有人需要提交續簽申請 。雖然續期每兩年批准一次，但不存在最終到期後不允許續簽的情況。此外，在續訂過程方面，如果支付了必要的續訂費用，續訂申請及時提交，並且沒有發現與適用許可證有關的重大違規行為，Cresco Labs預計將在正常業務過程中收到適用的續簽許可證。 雖然公司已制定合規控制措施，以降低發生任何重大許可證違規行為的風險，但不能保證亞利桑那州大麻許可證未來將及時續簽。與許可證續簽過程相關的任何意外延誤或成本都可能阻礙亞利桑那州大麻的持續或計劃運營，並可能對公司的業務、財務狀況、運營結果或前景產生重大不利影響。
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紐約運營中心
紐約州的醫用大麻計劃於2014年7月推出，當時前州長安德魯·科莫簽署了《同情心護理法案》，該法案將醫用大麻油合法化，供符合某些條件的患者使用。根據這一計劃，五(5)個註冊組織(ROS)獲得了向患者分發大麻油的許可，第一次向患者銷售大麻油於2016年1月完成。2016年12月，紐約州衞生部(Nysdoh)將慢性疼痛添加為合格條件，並在一個半月的時間在增加慢性疼痛之後，登記的患者數量增加了18%。2017年8月，Nysdoh向另外五(5)個RO頒發了許可證 。
2018年7月，Nysdoh增加了阿片類藥物替代作為資格條件，這意味着任何可以開阿片類藥物的條件現在都是醫用大麻的資格條件。2018年8月，前州長科莫在NYSHOH的一項研究的推動下，任命了一個小組起草一項法案，以規範紐約成人使用的合法大麻銷售。該研究得出的結論是，大麻合法化的積極影響超過了潛在的負面影響。
每個RO的許可證允許種植、加工和分發醫用大麻產品。每個RO被允許在全州指定的Nysdoh地區開設四(Br)(4)家藥房和一(1)個種植/加工設施。許可的產品包括以油為基礎的製劑(即蒸發器藥筒、藥酒和膠囊)和在防篡改容器中出售的鮮花。每個RO都被要求種植和加工他們分發的所有醫用大麻產品；然而，批發交易在獲得國家批准的情況下是允許的，而且現在允許送貨上門 。
所有種植/加工和配藥場所必須根據公共衞生法第3365(9)條向NYSHOH登記。 NYSHOH簽發的登記有效期為兩(2)年。如《紐約州法規、規則和條例》1004.7節所述，續展此類註冊的申請必須在到期日前四(4)至六(Br)個月向紐約州註冊管理處提交，必須包括以專員可能要求的方式和細節準備的信息，並應附有申請費和註冊費。根據第 第1004.7款完成的申請應及時收到適用的續簽許可證。雖然公司已制定合規控制措施以降低發生任何重大違反許可證行為的風險，但不能保證紐約大麻許可證將來會及時續期。與許可證續期過程相關的任何意外延誤或成本可能會阻礙紐約大麻的持續或計劃運營，並可能對公司的業務、財務狀況、運營結果或前景產生重大不利影響。
2019年10月8日，公司 完成了對Goucester Street Capital的收購，Goucester Street Capital是山谷農業有限責任公司(Valley Agiceuticals LLC)的母公司。從Nysdoh獲得垂直整合許可證的十(10)名持有者中，有一(1)人持有Nysdoh的垂直整合許可證，該許可證允許種植和加工醫用大麻，並在紐約州建立四(4)家醫用大麻藥房。
通過上述協議和監管部門的批准，Cresco Labs現已獲得紐約州內種植和製造設施的許可證，以及位於全州各地的四(4)個藥房地點。這四(4)個藥房位置被標記為Sunnyside* 藥房。該公司已成功續簽其初始許可證，截至本許可證發佈之日，所有許可證在紐約州均處於有效狀態。
2021年1月6日，前州長庫默宣佈了一項提案，提議將紐約州成人使用的大麻合法化，並建立一個全面的系統來監督和監管，作為2021年州政府的一部分。根據州長的提議，將設立一個新的大麻管理辦公室(OCM)來監督新的成人用大麻項目以及該州現有的醫療和大麻類大麻項目。此外，還將通過向受禁毒戰爭影響嚴重的有色人種社區的企業家提供許可機會和援助，為成人用大麻市場創造一個公平的結構。一旦全面實施，合法化預計將為紐約州帶來超過3.00億美元的年税收收入。
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2021年2月16日，前州長庫默宣佈對州長在紐約建立全面成人使用大麻計劃的提案進行為期30天的修訂。具體地説，這些修正案詳細説明瞭將如何分配1.0億美元的社會公平資金，使人們能夠使用遞送服務，並細化了將執行哪些刑事指控，因為這與不正當銷售大麻有關，以進一步減少對社區的影響。
前州長庫默於2021年3月31日簽署了SB 854/AB 1248A，創建了帝國的成人使用大麻計劃。這項立法將Cresco Labs的潛在藥房足跡擴大到八(8)個，保留三(3)個藥房作為共同地點供成人使用，允許現有的垂直RO批發品牌產品，並創建了一個強大的社會公平計劃，50.0%的許可證專門用於社會公平申請者。大麻管理委員會(CCB)監督該計劃的推出，於2021年夏季/初秋舉行。建行於2021年10月5日召開第一次會議。在那次會議上，建行宣佈了對該州醫療計劃的修改，將立即生效，包括大麻花可以出售給患者。自那次首次會議以來，建行在推薦醫用大麻方面給予了認證醫療保健提供者更大的自由裁量權，增加了患者一次可以購買的醫用大麻數量，開始了制定家庭種植規則的進程，並實施了其大麻類大麻計劃規則。CCB和OCM尚未頒佈管理成人使用大麻計劃的全面成人使用法規。然而，2022年3月30日，OCM公佈了與發放有條件的成人使用零售藥房許可證有關的擬議規則。這些規則經歷了一段公開評議期，最終規則於2022年7月14日獲得建行批准。本規定自2022年8月3日起施行。此前，在2022年3月9日，CCB和OCM公佈了對管理紐約醫用大麻計劃的規則的擬議修正案。這些規則的公眾意見期結束, 但規則草案已被修訂並重新發布，以徵求更多公眾意見。第二份草案的主要修訂包括：簡化患者登記程序；修訂包裝、標籤、營銷和廣告規則；取消對醫用大麻產品品牌的事先書面批准要求；取消藥劑師的遠程監督；能源和環境修訂以及幾個澄清的定義。除了通過規則和正在進行的規則制定外，2022年2月22日，現任紐約州州長凱西·霍丘爾簽署了一項立法，為紐約現有的大麻經營者提供了獲得臨時大麻種植者和加工商許可證的途徑。此外，紐約州2022至2023財年的預算包括第280E條扣減，該條款允許對商業大麻活動進行減税。這適用於從2022年1月1日開始的納税年度。預算還包括2億美元的社會公平基金，該基金允許紐約州投資一個私人基金，為紐約州最多150家有條件的成人用零售藥房提供租賃和設備，這些藥房由受到大麻法律不公平執行影響的個人經營。
馬薩諸塞州運營
馬薩諸塞州醫用大麻市場是在2012年11月通過《大麻人道主義醫療使用法案》建立的，當時選民以63.0%的選票通過了馬薩諸塞州醫用大麻倡議的第三個投票問題。馬薩諸塞州第一家藥房於2015年6月開業，到2016年11月，馬薩諸塞州選民以54.0%的得票率通過了第四個投票問題，使成人使用的大麻合法化。2017年7月，貝克州長簽署了一項立法，為該州的成人使用市場奠定了基礎。大麻控制委員會(CCC)(為醫療和成人使用市場制定法規的州監管機構)旨在於2018年7月1日正式啟動成人用大麻銷售，但由於缺乏有執照的檢測實驗室以及官員和企業之間的分歧等絆腳石，成人用大麻的推出和銷售於2018年11月正式開始。
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美國疾病控制與預防中心負責監督醫療和成人用大麻項目。每個 醫生執照持有人必須垂直整合，最多可以有兩(2)個地點。有執照的醫療藥房在成人使用許可方面具有優先權。 成人使用的種植者將被分成十一(11)個生產層次(從最多5,000平方英尺到不超過100,000平方英尺)，如果被許可人沒有表現出至少銷售其生產的70%的能力，監管機構將把該被許可人轉移到較低的 層次。希望增加向非患者銷售大麻產品的能力的醫療藥房將被要求為醫用大麻患者保留其庫存的35%或其醫用大麻銷售的六個月平均值。為了獲得成人使用許可證，潛在的許可證接受者必須首先與其希望位於的城鎮簽署託管社區協議。該州約三分之二的市政當局制定了禁令或暫停令，禁止大麻企業在其管轄範圍內經營。在醫療和成人使用的市場上，提取的油、食品和花卉產品以及批發都是允許的。
2019年10月1日，Cresco Labs通過某些協議收購了Hope Heal Health，Inc.(HHH)，在現金對價敲定之前，該公司獲得了運營控制權。2019年8月，HHH與Fall River市簽訂了一項東道主社區協議。2020年2月7日，公司合法完成了2750萬美元的收購和現金融資。關閉恰逢國家批准允許該公司的Fall River藥房進行娛樂性大麻銷售。
註冊證書的有效期為一(1)年，並在支付所需費用且業務保持良好後每年續簽。續訂請求通常通過馬薩諸塞州CCC的電子郵件傳達，幷包括續約表。 雖然公司制定了合規控制以降低發生任何重大許可證違規行為的風險，但不能保證馬薩諸塞州的大麻許可證將來會及時續簽。與許可證續訂流程相關的任何意外延誤或成本都可能阻礙馬薩諸塞州大麻的持續或計劃運營，並可能對公司的業務、財務狀況、運營或前景的結果產生重大不利影響。
2021年9月2日，公司宣佈以9930萬美元的總對價完成對 TRAIN的100%會員權益的收購。培育擁有並運營兩(2)個種植和製造中心位置、兩(2)個成人使用和醫療藥房位置以及一(1)個成人使用藥房位置。此次收購的完成取決於該公司交出Fall River 藥房的成人零售許可證。收購完成後，Fall River藥房僅供醫療使用。
馬薩諸塞州參眾兩院分別於4月和6月對法案SB 2823和HB 4791進行了辯論和投票，並於2022年8月通過了這兩項法案。這些法案涉及幾個與大麻有關的問題，包括東道國社區協議改革、社會公平信託基金和社會消費許可證的全民投票進程。
密歇根運營
2008年11月，密歇根州居民批准了《密歇根州醫用大麻法案》(MMMA)，為安全有效的醫用大麻計劃提供法律框架。2016年9月，密歇根州參議院通過了《醫用馬裏瓦納設施許可法》(MMFLA？)和《馬裏華納跟蹤法》(？MTA？)，並與MMMA(密歇根州大麻條例)一起，分別為醫用大麻計劃提供了全面的許可和跟蹤計劃。此外，密歇根州許可和監管事務部及其許可委員會(LARA？)已用緊急規則？補充了密歇根州大麻法規，以進一步澄清圍繞醫用大麻計劃的監管環境。在過去的幾年裏，LARA的職權範圍擴大了，LARA現在是大麻管制局(CRA)。LARA是大麻企業許可證的主要監管機構。
2018年11月6日，密歇根州選民批准了提案1，根據州和地方法律，21歲或21歲以上的成年人吸食大麻合法化，並在許可、監管和徵税相關企業的制度下控制大麻的商業生產和分銷。該法案將被稱為《密歇根州監管和馬裏瓦納州税收法案》。根據提案1，勞拉於2019年11月1日開始接受零售(康樂)藥房的申請。
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2019年3月25日，該公司的一家附屬公司(密歇根州附屬公司)宣佈，它已經完成了密歇根州申請流程中最全面的部分，正在獲得密歇根州種植和加工許可證的預審資格。資格預審代表實體有權推進其預定設施的許可程序。
2019年11月13日，密歇根州宣佈，從2019年12月1日起，任何現有的醫療許可企業都將被允許銷售娛樂用大麻。2020年3月5日，密歇根分公司獲得了醫療加工許可證，開始將鮮花製造和加工成可食用的醫用大麻產品和/或醫用大麻注入產品。
2020年，密歇根附屬公司獲得了運營一(1)個成人使用處理器許可證和一(1)個醫療處理器許可證的批准。密歇根州的附屬公司於2021年6月獲得了第一份醫療和成人用途種植許可證。隨着產能的持續增長，還增加了額外的種植許可證。
所有密歇根州許可證在支付所需費用且業務保持良好後，每年通過大麻監管機構續簽。此外，還需要一份宣誓聲明，聲明企業的信譽良好，並將堅持持續的報告義務。續展費用按過去一年轉移的大麻產品毛重確定。雖然該公司制定了合規控制措施以降低發生任何重大違反許可證行為的風險，但不能保證密歇根州的大麻許可證將來會及時續簽。與許可證續簽過程相關的任何意外延誤或成本可能會阻礙密歇根州大麻的持續或計劃運營，並可能對公司的業務、財務狀況、運營結果或前景產生重大不利影響。
2020年4月22日，密歇根聯屬公司和公司關聯方簽署了一份經修訂和重述的經營協議，將公司關聯方的持股比例從50.0%增加到85.0%，以換取2,500萬美元的資本承諾。經營協議中包含的條款使公司的關聯方有權獲得大部分利潤，並使公司控制密歇根聯屬公司，並有權獲得可變回報。 公司有權指導密歇根附屬公司的所有相關活動，並對其擁有完全的決策權。
2020年4月23日，公司宣佈已完成將其位於密歇根州馬歇爾的工廠出售給國際投資促進局。在完成出售的同時，Cresco Labs與IIP簽訂了一份長期三重淨值租賃協議，並在完成重新開發後繼續作為獲得許可的大麻種植和加工設施運營。2021年10月4日，該公司在慶祝第一次豐收時揭幕了馬歇爾工廠。
2022年第二季度沒有推出與大麻有關的公共法案。然而，關於配偶和所有權的大麻改革法案尚待通過。HB 5389將修訂《密歇根州法規和馬裏瓦納州税收法案》，禁止大麻監管機構僅因持有申請人所有權權益的個人的配偶是州或聯邦監管機構或政府機構的成員或受僱於州或聯邦監管機構或政府機構而拒絕許可申請或進行其他指定活動；只要申請人提交具有某些細節的證明文件。該法案在眾議院獲得通過，目前正提交參議院監管改革委員會審議；預計將於今年秋季提上議程。
佛羅裏達行動
2014年，佛羅裏達州立法機構通過了一項低THC(CBD)法律--《慈悲使用法案》，允許將THC含量不超過0.8%的大麻出售給被診斷為嚴重癲癇或肌肉痙攣和癌症的患者。CUA創建了競爭性許可結構，最初允許在五(5)個地區中的每個地區授予一(1)個垂直整合許可。CUA規定了申請者的標準以及最低資格標準，其中包括要求持有苗圃證書，證明有能力培育至少400,000株植物，由苗圃人員操作，併成為註冊苗圃至少連續30年 。CUA還創建了一個州註冊表來跟蹤分配情況。2016年，佛羅裏達州立法機構通過了《試用權利法案》(RTA？)，該法案擴大了該州的醫用大麻計劃，允許將全效力的THC 產品作為醫用大麻出售給符合條件的患者。
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2016年11月，佛羅裏達州醫用大麻合法化投票倡議(即擴大RTA下醫用大麻計劃的倡議)以71.3%的選民通過，從而修改了佛羅裏達州憲法。該倡議現在被編纂為佛羅裏達州憲法第29條X條。
該倡議擴大了符合條件的醫療條件清單，包括癌症、癲癇、青光眼、艾滋病毒和艾滋病、肌萎縮側索硬化症、克羅恩病、帕金森氏病、多發性硬化症或其他與其他符合條件的疾病相同或類別的或類似的、醫生認為對患者有利大於對患者風險的疾病。 該倡議還規定實施國家頒發的醫用大麻身份證。2017年，佛羅裏達州立法機構通過了實施憲法修正案的立法，並將憲法中規定的修改進一步編纂為法律(2017年法律)。2017年法律規定向特定實體發放十(10)個許可證，併為登記中每增加100,000名符合條件的活躍患者頒發另外四(4)個許可證。2017年的法律最初還將許可證持有者限制在最多二十五(25)個藥房地點，並且能夠相互購買額外的藥房地點，以及國家允許每增加100,000名登記在冊的合格活躍患者 另外五(5)個地點。2017年立法對配藥設施的上限已於2020年4月到期。
2019年3月18日，州長羅恩·德桑蒂斯簽署了SB 182《醫療用大麻》，使之成為法律。在其他條款中，SB 182廢除了國家已經實施的禁煙令。該醫療項目目前由佛羅裏達州衞生部(FDOH)醫用大麻使用辦公室(OMMU)管理。OMMU負責制定和實施管理該項目的法規，監督醫用大麻使用登記，向經營者發放種植、加工和分發醫用大麻的許可證，並對測試實驗室進行認證。州長德桑蒂斯於2022年4月20日簽署SB 768 使之成為法律，其中包括以下條款：FDOH現在將從醫用大麻治療中心(MMTC)收集大麻和大麻輸送設備的樣本進行指定測試，而不僅僅是食用樣本；FDOH必須頒佈規則，允許效力差異不超過標籤的15%，並且FDOH有權不為尚未開始種植的MMTC續簽許可證。
關於該州成人使用大麻的可能性，佛羅裏達州監管組織試圖在2022年11月的投票中提出是否將成人使用大麻合法化的問題，但沒有成功。該組織表示，他們將把2024年的投票作為目標。監管佛羅裏達州將需要收集超過22.2萬個簽名才能觸發司法和財政審查，然後再收集超過89萬個簽名才能進行2024年的投票。
2021年4月14日， 公司宣佈完成對Bluma的收購，總代價為2.381億美元。Bluma擁有並運營3 Boys Farm，LLC dba One Plants佛羅裏達(一家工廠)，這是一家位於佛羅裏達州的垂直整合、獲得許可的MMTC。一家工廠通過多家零售藥房和創新的第二天，種植、加工、分發和零售醫用大麻給佛羅裏達州合格的患者挨家挨户電子商務送貨上門服務，從而為其客户提供便捷的訪問並滿足不斷變化的零售業格局的需求。截至收購日期，一廠旗下的BLUMA擁有八(8)個戰略位置的藥房。自收購以來，Cresco已將這些藥房更名為Sunnyside*.
在2022年第一季度，該公司又開設了三(3)個Sunnyside*在北邁阿密的克利爾沃特和佛羅裏達州的雷德萊克設有藥房；使該州的藥房總數達到16家。沒有額外的 Sunnyside*2022年第二季度開設了藥房。2022年8月，該公司在佛羅裏達州珊瑚角增設了一(1)家Sunnyside*分店，使該州的藥房總數達到十七(17)家。
雖然該公司制定了合規控制措施，以降低發生任何重大違反許可證行為的風險，但不能保證佛羅裏達州的大麻許可證將來會及時續簽。與許可證續簽過程相關的任何意外延誤或成本可能會阻礙佛羅裏達州大麻的持續運營或計劃運營，並可能對公司的業務、財務狀況、運營結果或前景產生重大不利影響。
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