展品99.2

管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

以下對我們的財務狀況和經營業績的討論和分析提供了我們認為與評估和了解我們的經營業績和所述時期的財務狀況有關的信息。本討論應與我們的簡明合併中期財務報表和財務報表附註一起閲讀，這些報表包括在本報告中的外國私人發行商的表格6-K中。此外，本信息還應與我們於2022年3月16日提交給美國證券交易委員會的截至2021年12月31日的Form 20-F年度報告或年度報告(包括截至2021年12月31日的綜合年度財務報表及其附註)中包含的信息一起閲讀。

前瞻性陳述

這份6-K表格的外國私人發行人報告包含有關Perion的業務、財務狀況和運營結果的歷史信息和前瞻性陳述，符合1995年私人證券訴訟改革法案的含義。“將”、“相信”、“期望”、“打算”、“計劃”、“應該”以及類似的表達方式旨在識別前瞻性陳述。此類陳述反映了Perion對未來事件的當前看法、假設和預期，可能會受到風險和不確定性的影響。許多因素可能導致Perion的實際結果、業績或成就與此類前瞻性陳述或財務信息可能明示或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同，其中包括未能實現我們收購和未來可能收購的公司和業務的預期利益，整合我們收購的公司和業務所涉及的風險，包括員工留任和客户接受度；此類交易將轉移業務持續運營的管理和其他資源的風險，或以其他方式擾亂這些業務的進行，與此類交易相關的潛在訴訟，以及與Perion業務相關的一般風險，包括業務所在市場以及總體經濟和商業狀況的劇烈和頻繁變化，關鍵客户的流失，不可預測的銷售週期，競爭壓力，市場對新產品的接受度，無法實現效率和成本降低目標，業務戰略的變化和各種其他因素, 無論是否在這份表格6-K的外國私人發行人報告中引用。正如Perion不時向美國證券交易委員會提交的報告(包括其年度報告)所描述的那樣，各種其他風險和不確定性可能會影響Perion及其運營結果。Perion不承擔任何義務更新這些前瞻性聲明。

除文意另有所指外，本報告中的外國私人發行商6-K表格中的術語“Perion”、“Company”、“We”、“Us”或“Our”均指Perion Network Ltd.及其子公司。

一般信息

Perion是數字廣告生態系統中的全球技術創新者，為品牌、代理和出版商提供整體解決方案，以高影響力的創意單位識別和接觸他們最有價值的客户-跨所有渠道。這些都是由Perion專有的智能集線器(IHub)協調的，iHub連接了市場的供給方和需求方，因此能夠帶來Perion及其客户的顯著效率。

根據eMarketer的數據，Perion的技術領先地位充分利用了公司的規模，橫跨數字廣告的三大支柱：廣告搜索、社交媒體和顯示/視頻/有線電視，在2022年全球潛在市場價值超過6,020億美元，預計到2026年將增長到8,760億美元。這三個支柱的存在還提供了我們收入的多樣化和市場敏捷性，使公司能夠及時有效地利用支出和預算分配的變化。這三大支柱代表了我們的搜索廣告貨幣化，這是一個直接響應的平臺；通過開放網絡的跨渠道高影響力廣告，包括通過視頻和有線電視；通過我們可操作的業績監控平臺的社交廣告；以及我們的內容貨幣化系統。

因此，雖然Perion能夠從數字市場的整體增長中獲益，但我們多樣化的業務解決方案也使我們能夠在增長機會集中在特定行業的動盪時期取得成功。

Perion提供的先進技術解決方案，適用於整個消費者旅程和營銷漏斗，包括這些能力。

通過我們與微軟廣告(Bing)的合作伙伴關係將搜索流量貨幣化的能力，這在我們出版商網絡的增長中得到了反映。鑑於越來越多地轉向直接反應單位，這一點尤為重要；

能夠不斷擴大我們的利潤率，證明我們的iHub的有效性，這將在下面進一步詳細説明；

我們的高影響力廣告套件能夠滿足廣告商對更高用户參與度的需求；

在對品牌最重要的領域進行創新的能力；這在Sort™中得到了體現，這是對廣告商認識到隱私重要的有效和成功的迴應；以及

具備在戰略和運營紀律下獲得和執行的能力。

Sort™是Perion第三方Cookie的替代品，這首先是因為我們能夠分析流經我們的iHub的資產中派生出的複雜數據信號。

Sort™代表“相關特徵的戰略優化”，並由臨時專利涵蓋，它不僅消除了對Cookie的需求，而且正在由受人尊敬的第三方研究公司Netronon進行的實際、實時比較測試中得到證明，以超越第一方Cookie。

此外，Sort™不像其他無Cookie解決方案那樣收集或存儲任何用户數據。這使得Sort™作為一種無Cookie的解決方案具有獨特的地位，可以保持用户的匿名性。因此，技術是第三方Cookie的卓越、具有競爭優勢的替代品。它們目前是數字廣告市場定向基礎設施的重要組成部分，但由於它們侵犯用户隱私的方式，它們面臨着越來越大的壓力。Sort™是一種競爭優勢，隨着品牌和廣告商從Cookie和其他平臺(如谷歌)的轉移中轉移，Perion應該能夠獲得收入-谷歌只是將Cookie的淘汰推遲到2024年底，因為他們無法開發出令人滿意的替代解決方案。此外，消費者還可以通過Sort™瞭解品牌活動，因此點擊美國存托股份是安全的，通過Sort™播放的每個廣告單元中都有一個專有的“私人盾牌”圖形徽標。Sort™是一種解決方案，它為消費者提供了明顯的信心，他們不會在網絡上被跟蹤，因為他們的行為被跟蹤。

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Sort™被構建為一個飛輪，隨着更多活動的進行，它可以獲得洞察力和有效性，如下面的信息圖所示：

為了提供有關我們的iHub的更多詳細信息，這個集中式智能中心連接了Perion的供給側和需求側資產，並處理數十億個信號。這提供了五個級別的價值：運營節約-共享資源；流量獲取成本和媒體購買優化；增加客户價值；市場敏捷性和創意火力，如下所述：

1.	運營節約--共享資源

Perion的iHub是公司所有活動的核心功能，是由廣告服務器、中央實時競價引擎、智能數據層和複雜報告組成的共享基礎設施資源。這種效率消除了業務部門在開發單獨的基礎設施時產生的過高費用。

2.	流量獲取成本(TAC)優化

IHub允許我們的業務部門快速平衡和協調需求和供應，提供對我們自有和運營的供應以及開放網絡的最佳利用。這使我們能夠在閉環中為直接需求提供服務，從而產生卓越的效率和績效。

此外，我們在我們的提供模式中向出版商和廣告商提供多種廣告產品。這使我們能夠獲得更多的市場份額，從而優化我們的入市努力的回報。

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提升客户價值

我們的廣告商受益於高規模和覆蓋範圍，以及在細分基礎上更好的匹配。這是通過我們的跨公司數據層實現的。這項相同的技術為我們的出版商提供了客户價值，提供了更多將其庫存貨幣化併產生增量收入的機會-因為我們通過我們的統一平臺提供來自不同業務部門的多種廣告產品。

4.	市場敏捷性和創意火力

新冠肺炎大流行以及大流行後市場的動盪凸顯了能夠對視頻/有線電視、展示和搜索媒體之間分配的廣告收入的戰略轉變做出反應的重要性。

Perion定位於從數字市場的整體增長中獲益，我們的多元化業務解決方案涵蓋數字廣告的三大支柱：我們的搜索廣告貨幣化；跨渠道的高影響力廣告，包括通過視頻和互聯電視(CTV)；通過我們可操作的業績監控平臺的社交廣告；以及我們的內容貨幣化系統。

最新發展動態

新冠肺炎

新冠肺炎大流行自2020年出現以來，已經對全球經濟活動、金融市場和商業實踐產生了影響。自2022年第一季度以來，由於疫苗接種率的提高和毒力菌株的減少，許多政府施加的限制已經減輕或取消。我們完全重新開放了我們所有的辦事處，並在混合工作時間表下照常開展業務。然而，新冠肺炎大流行的結束仍不確定。我們將持續監測和評估情況，並做出適當迴應，以支持我們的員工、客户、合作伙伴和社區。

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經營成果

截至2022年6月30日的6個月與截至2021年6月30日的6個月

收入。收入增長36%，從截至2021年6月30日的六個月期間的1.995億美元增至截至2022年6月30日的六個月期間的2.72億美元。

搜索廣告收入。搜索廣告收入增長18%，從截至2021年6月30日的六個月期間的1.033億美元增至截至2022年6月30日的六個月期間的1.218億美元。這一增長主要是由於日均商業搜索量增加、平均RPM增加和出版商數量增加所致。

顯示廣告收入。顯示廣告收入從截至2021年6月30日的6個月的9,620萬美元增加到截至2022年6月30日的6個月的150.2美元，增幅為56%。這一增長是由於我們視頻和有線電視廣告提供的速度加快以及客户數量增加所致。

收入成本。收入成本增加了16%，從截至2021年6月30日的六個月期間的1,160萬美元或收入的6%增加到截至2022年6月30日的六個月期間的1,350萬美元或收入的5%。收入百分比的下降主要是因為我們有能力在與託管、數據和員工人數相關的費用適度增加的情況下產生更高水平的收入。

流量獲取成本(“TAC”)和媒體購買。TAC和Media Buy增長了30%，從截至2021年6月30日的六個月期間的1.211億美元或收入的61%增加到截至2022年6月30日的六個月期間的1.569億美元或收入的58%。收入百分比的下降主要是由於商業條款的改善、廣告形式的有利產品組合以及iHub控制系統。

研究與開發費用(R&D)。在截至2021年6月30日的6個月期間，研發費用保持穩定，為1,750萬美元，在截至2022年6月30日的6個月期間，研發費用為1,740萬美元。

銷售和營銷費用(“S&M”)。S&M費用增加了16%，從截至2021年6月30日的六個月期間的2350萬美元增加到截至2022年6月30日的六個月期間的2730萬美元。這一增長主要是由於營銷費用和收購Vidazoo導致的額外員工人數。

一般和行政費用(“G&A”)。併購金額增長39%，從截至2021年6月30日的六個月期間的880萬美元增至截至2022年6月30日的六個月期間的1210萬美元。增加的主要原因是基於股票的薪酬支出、與併購交易相關的諮詢費用以及匯率波動導致的與員工相關的成本增加。

折舊和攤銷。截至2021年6月30日的六個月期間折舊和攤銷費用為440萬美元，截至2022年6月30日的六個月期間折舊和攤銷費用為640萬美元。折舊和攤銷主要包括我們的財產和設備的折舊以及由於我們的收購而產生的無形資產的攤銷。這一增長主要是由於對收購Vidazoo所獲得的無形資產進行了額外攤銷。

所得税(福利)税。所得税增加了270萬美元，從截至2021年6月30日的六個月的税費220萬美元增加到截至2022年6月30日的六個月的税費490萬美元。期間間税項支出的差異受可扣税無形資產增加以及外匯波動對非美元税項資產和負債的影響。

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流動性與資本資源

截至2022年6月30日，我們擁有3.53億美元的現金、現金等價物和短期銀行存款，而截至2021年12月31日的現金、現金等價物和短期銀行存款為3.216億美元。3,140萬美元的增長主要是經營活動提供的4,930萬美元現金淨額減去與收購相關的1,860萬美元現金的結果。

經營活動提供的淨現金

在截至2022年6月30日的六個月中，我們的經營活動提供了4930萬美元的現金，主要原因是淨收益3500萬美元，非現金支出、折舊和攤銷增加640萬美元，基於股票的薪酬支出510萬美元，以及運營資產和負債的淨變化390萬美元。

在截至2021年6月30日的六個月內，我們的經營活動提供了2,810萬美元的現金，主要是由於淨收益1040萬美元，增加了非現金費用、折舊和攤銷440萬美元，基於股票的薪酬支出200萬美元，以及運營資產和負債的淨變化1110萬美元

用於投資活動的現金淨額

在截至2022年6月30日的六個月中，我們在投資活動中使用了4340萬美元的現金，主要是由於3340萬美元的短期存款投資和960萬美元的收購支付。

在截至2021年6月30日的六個月中，我們在投資活動中使用了7,410萬美元現金，主要是由於7030萬美元的短期存款投資和340萬美元的收購支付。

融資活動提供(用於)的現金淨額

在截至2022年6月30日的六個月中，我們在融資活動中使用了780萬美元的現金，主要是與先前收購的或有對價相關的910萬美元，因行使股票期權而抵消了130萬美元。

在截至2021年6月30日的六個月中，我們的融資活動提供了5650萬美元的現金，這主要是由於通過發行後續發行的股票獲得的6100萬美元和來自行使股票期權的380萬美元，被我們剩餘貸款的830萬美元的償還所抵消。

研究、開發、專利和許可證等。

與“項目5.C--研究、開發、專利和許可證等”中報告的活動相比，我們的研究和開發活動沒有實質性的變化。在年度報告中。

合同義務和承諾

截至本次討論和分析之日，我們的合同債務與年度報告中“項目5.F.--合同債務的表格披露”中報告的債務相比沒有實質性變化。

表外安排

截至本討論及分析日期，我們並無任何，在本報告所述期間內，我們並無任何資產負債表外安排對我們的財務狀況、財務狀況、收入或開支、營運結果、流動資金、資本開支或資本資源具有或可能會對我們的財務狀況、財務狀況、收入或開支、營運結果、流動資金、資本開支或資本資源產生當前或未來的影響，而這些安排對投資者是重要的。

關鍵會計政策和估算

年報“第5.a項-經營業績”所述的重大會計政策及估計並無重大變動。

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