展品99.2

A2Z Smart Technologies Corp.

管理層的討論和分析

截至2022年6月30日的六個月

(以美元表示 )

2022年8月15日

以下經修訂的A2Z Smart Technologies Corp(“A2Z”或“本公司”)管理層討論與分析(“MD&A”)於2022年8月15日編制，與本公司截至2022年6月30日止六個月的財務狀況及經營業績有關。過去的表現可能不能預示未來的表現。本MD&A應與本公司截至2021年12月31日止年度的經審核綜合年度財務報表及本公司截至2022年6月30日止六個月的簡明綜合中期財務報表一併閲讀，而該等中期財務報表是根據國際會計準則委員會(“IFRS”)頒佈的符合國際財務報告準則的會計政策編制的。

除非另有説明，否則所有 金額均以公司的列報貨幣美元(美元或美元)表示。

本聲明受本文件“風險和不確定性”以及“有關前瞻性聲明的告誡”部分所確定的風險和不確定因素的影響。告誡讀者不要過度依賴前瞻性陳述。

公司 業務概述和説明

該公司於2018年1月15日根據不列顛哥倫比亞省法律註冊成立。總部位於不列顛哥倫比亞省温哥華格蘭維爾大街1600-609號V7Y 1C3，記錄和註冊辦事處位於不列顛哥倫比亞省西喬治亞街885號滙豐大廈2200號，郵政編碼V6C 3E8。

公司的普通股(“普通股”)在多倫多證券交易所創業板上市，交易代碼為“AZ”，在美國的納斯達克上市交易代碼為“AZ”，在法蘭克福證券交易所上市的交易代碼為“A230”。

公司是一家創新技術公司，專門將公司現有的軍事和文明技術應用於超市“智能手推車”(“Cust2Mate手推車”)。該公司有四個主要業務線： (I)零售自動化解決方案的開發和商業化，特別是針對大型雜貨店和超市，包括Cust2Mate手推車(“Cust2Mate產品”)；(Ii)精密金屬部件的製造(收購一家新的子公司，詳情如下)；(Iii)利用先進的工程能力提供維護服務，併為以色列軍方生產無人遙控車輛和能源電源組( “軍用和民用產品”)；以及(Iv)開發公司的油箱慣性膠囊系統(FTICS)技術和麪向軍用和民用汽車行業的車輛設備蓋(統稱為“汽車產品”)。

從歷史上看，公司的收入主要來自為以色列軍事/安全市場提供的維護服務。該公司的產品歷來銷往以色列軍事/安全市場，包括專為複雜的炸彈處理、反恐和消防而設計的各種大小和功能的無人遙控車輛，以及儲能電池組，所有這些都完全商業化用於軍事用途。正是在此基礎上，本公司提交了日期為2019年11月28日的備案聲明(“備案聲明”)。

在 2020年，根據備案聲明中披露的目標，該公司開始針對民用市場迅速調整其現有技術和專有技術，包括開發其Cust2Mate產品。這還不包括該公司繼續向以色列軍事/安全市場銷售現有產品。向民用市場的擴張導致支出大幅增加，該公司能夠通過2020年和2021年的一系列股本募集來籌集資金。公司沒有、也不打算出口任何與軍事或國防相關的技術，因此，不需要審批。

2022年，公司將繼續專注於其Cust2Mate產品部門，目標是成為國際市場領先的移動結賬系統，提供同時滿足購物者和超市 零售商需求的最佳解決方案。由於公司業務重點的轉移，其某些軍用級產品和專有技術適應民用市場以及公司汽車產品的開發將在比提交文件聲明時預期的更慢的地點完成 。

該公司將繼續僅在以色列銷售其軍用和民用產品。然而，正如之前披露的那樣，重點已經轉移到民用應用上。該公司的軍事部門在財務上自給自足。它為公司的運營提供了穩定的基礎，公司打算保持這一運營。

然而，就未來的研究、開發和營銷支出而言，該公司目前打算將其大部分資源投資於智能手推車行業。本公司目前認為，其目前的技術和運營能力 最有效地集中於提高本公司在智能手推車行業的地位。

在2022年第一季度，本公司完成了對以色列私營公司Isramat的100%股份的收購。 此次收購垂直整合了生產Cust2Mate產品的某些製造能力，如零件的精密金屬製造，同時補充了與Flex和Acromatis現有的合同製造合作伙伴關係，以支持公司的 增長。

Cust2Mate 的目標是在2022年產生數千輛Cust2Mate手推車的訂單，目標是在2023年達到數萬輛¹。 滲透戰略是在選定的客户商店中運行10-15輛Cust2Mate購物車的多個試點，時間為30-60天，並與商店的軟件完全集成。試點將獲得戰略零售商的全額補貼，並由其他客户支付 。

Cust2Mate 目前正在運行六個試點，每個試點一個商店。如果所有這些試點都成功，這將轉化為 大約5,000輛Cust2Mate手推車的初始採購訂單²。 截至本招股説明書之日，Cust2Mate已經與Yochananof完成了一個試點項目，完成後成為價值1000萬美元的採購訂單。

試行 項目階段

作為我們概念驗證實施戰略的一部分，公司的全資子公司Cust2Mate Ltd.(“Cust2Mate”) 將遵循多階段試點項目評估流程：

¹ 本前瞻性陳述基於 以下重大因素和假設：(I)Yochanan1,000輛Cust2Mate購物車的歷史銷售額，其中可外推到2022財年剩餘時間和整個2023財年的預計銷售額；(Ii)該公司將根據過去的業績將其50%的試點計劃轉換為推出；以及(Iii)市場狀況保持不變。

² 見腳註1。

下表詳細説明瞭該公司當前每個試點計劃的狀態：

為了專注於Cust2Mate產品的開發，該公司暫時擱置了汽車產品和軍民產品的開發，目前沒有任何汽車產品或軍民產品的試點計劃。

期內業務發展

2022年2月3日，公司宣佈已完成對以色列精密金屬零件製造商Isramat Ltd(“Isramat”)全部流通股的收購。為完成收購，本公司向Isramat支付了2,800,000新謝克爾(約900,000美元)現金，並向Isramat股東發行了273,774股普通股，每股作價7.6311美元。

2022年2月10日，該公司宣佈與墨西哥第三大零售商Chedraui共同啟動了其Cust2Mate智能車的試點計劃，該公司經營着250多家門店，並在加利福尼亞州、亞利桑那州、新墨西哥州和內華達州 以“El Super”的名義經營着門店。試點已進入用户驗收測試階段，預計將於2022年底完成

2022年2月23日，該公司宣佈已與Fidelity支付公司和領先的開發者友好型全方位支付平臺Cardnux簽署合作協議，將其無縫支付解決方案集成到Cust2Mate智能車中。Cardnowx的技術已經集成到CustMate的智能購物車中，並完全投入使用。

2022年3月15日，該公司宣佈其Cust2Mate智能車平臺獲得國家計量辦公室(“NMO”) 認證，其合法貿易稱重系統。該認證是由NMO根據測量儀器 法規頒發的，使Cust2Mate Scale平臺有資格使用所有形式的全球重量測量和貨幣。

2022年5月11日，該公司宣佈，Cust2Mate收到了來自Yochananof的總計1000萬美元的額外Smart Cart訂單，其中包括175萬美元的首付。剩餘餘額將在手推車交付時支付， 將在2022年10月31日之前持續進行。Yochananof已承諾在其在以色列的所有門店 推出Cust2mate智能車。

2022年5月16日，該公司宣佈，已與新加坡最大的連鎖超市NTUC FairPrice Co-op(“FairPrice”)合作推出其Cust2Mate智能車的試點計劃，該公司經營着230多家門店。

2022年5月31日，該公司宣佈與埃森哲意大利公司(“埃森哲”)達成合作協議，以提高Cust2Mate Smart Cart平臺在歐洲的品牌認知度和市場佔有率。埃森哲是一家全球性IT 公司，在零售技術領域擁有強大的影響力。

2022年7月12日，該公司宣佈已與STCR Business Systems，Inc.達成協議，以促進美國和加勒比海地區零售商採用Cust2Mate Smart Cart。

STCR 是一家東芝和LOC POS集成商和服務提供商，已有55年的業務歷史。STCR將積極向美國和加勒比海地區的合作伙伴和客户銷售Cust2Mate智能車，支持Cust2Mate創新平臺的繼續推出。

2022年8月1日，該公司與米格羅斯土耳其簽署了關於新試點項目的協議。試點預計將於今年年底開始。米格羅斯是一家大型零售商，在土耳其擁有約2,500家分店。

截至2022年6月30日的六個月內和截至本報告日期的股權發行

之前的 使用收益披露

下表描述了本公司自提交聲明之日起完成的定向增發募集資金的預期用途之間的差異，這些資金在2020年1月30日、2020年11月16日、2020年12月29日、2021年4月9日 和2021年6月3日(“定向增發”)的新聞稿中披露。該表顯示了從2019年11月28日(即提交報表的日期)至2022年7月31日這段時間的實際支出金額，但公司注意到以下差異不會對公司實現業務目標和里程碑的能力產生實質性影響。

2019年12月，在備案聲明之後，該公司的業務轉向調整其現有技術和訣竅，以適應民用市場，包括開發其Cust2Mate手推車。這還不包括該公司對以色列軍事/安全市場的現有銷售。向民用市場的擴張導致支出大幅增加 本公司能夠通過私募融資。截至本報告日期，公司在其備案聲明中概述的業務目標和里程碑已在沒有任何額外支出的情況下完成，不再適用於公司正在進行的業務。

備註：

(1) 基於公司在提交聲明時所陳述的目標。

(2) 如備案聲明所披露，一般和行政費用最初包括：150,000美元(投資者關係和通信費)；71,168美元(寫字樓和租金)；98,684美元(專業費用)；20,005美元(上市、備案和轉讓代理費)；20,000美元(差旅)；46,068美元(雜項G&A)；26,316美元(保險)；36,445美元(營銷)；395,613美元(工資和諮詢費)。

(3) 2022年，公司將繼續專注於其Cust2Mate產品部門，目標是成為國際市場領先的移動結賬系統，提供同時滿足購物者和超市零售商需求的最佳解決方案。 由於公司業務重點的轉移，其某些軍用級產品和專有技術適應民用市場以及公司汽車產品的開發將以比預期更慢的速度完成。

(4) 公司決定暫緩推進其汽車產品的開發。

公司經營活動的現金流為負，歷來出現淨虧損。在未來期間公司營運現金流為負的情況下，公司可能需要動用現有營運資金的一部分，為負營運現金流提供資金。公司可能被要求通過發行額外的股權證券、通過貸款融資或其他方式籌集額外資金，例如通過與其他公司的合作伙伴關係和研發報銷。 不能保證在需要時會有額外的資本或其他類型的融資，也不能保證這些融資的條款至少會像以前獲得的那樣對公司有利。請參閲“風險因素”。

收益的預期用途代表了公司基於其當前計劃和業務狀況的當前意圖， 未來可能會隨着其計劃和業務狀況的發展而發生變化。實際使用淨收益的金額和時間 將取決於多種因素，可能存在出於合理的業務原因而需要重新分配資金的情況 以使公司實現其所述的業務目標。公司還可能需要額外的資金以滿足其支出要求，以滿足現有和任何新的業務目標，公司預計將發行額外的證券 或為此產生債務。因此，管理層將在淨收益的應用方面保留廣泛的自由裁量權，投資者將依賴管理層對淨收益的應用做出的判斷。

公司在每一項預期收益用途上的實際支出將取決於多個因素，包括“有關前瞻性信息的告誡”中所列的因素。

某些與新冠肺炎相關的風險可能會延遲或減緩計劃目標的實施，從而導致公司實現其業務目標的額外成本 。新冠肺炎可能在多大程度上影響本公司的業務活動將取決於未來的事態發展，例如疾病的最終地理傳播、疫情持續時間、旅行限制、業務中斷 以及加拿大和其他國家為控制和治療疾病而採取的行動的有效性。由於這些事件具有高度不確定性，本公司目前無法確定其對運營的潛在影響。新冠肺炎疫情可能會通過供應和製造中斷對公司業務 造成負面影響，這將影響計劃支出的金額和時間。例如， 公司開發產品所依賴的商品和服務供應的長期中斷，或影響公司進行研究的能力的政府法規造成的限制 可能會對公司的業務產生不利影響。

針對收入不高的風險企業發行人的額外信息披露(單位：千美元)：

運營討論

截至2022年6月30日的六個月，而截至2021年6月30日的六個月

收入

截至2022年6月30日的六個月的收入為287.6萬美元，而截至2021年6月30日的六個月的收入為192萬美元。 增長主要是由於新收購的子公司Isramat(1,872,000美元)從2022年2月3日起的收入 ，這為公司提供了一個新的運營部門-精密金屬部件。截至2022年6月30日的6個月，該公司智能車部門的收入為20.7萬美元，而截至2021年6月30日的6個月的收入為75萬美元。2021年的收入 來自一次性交易；供應智能車的收入始於2022年，當時第一輛智能手推車交付給了YoChannel of，這是該公司的第一個試點項目。公司傳統業務的收入與截至2022年6月30日的六個月基本保持一致。

雖然智能手推車部門的收入目前只來自一個客户，但該公司的先進工程和精密金屬零部件部門的收入來自數百個客户。

收入成本

截至2022年6月30日的6個月的收入成本為2,389,000美元，而截至2021年6月30日的6個月的收入成本為744,000美元。增加的主要原因是列入了Isramat的收入成本(156.6萬美元)。截至2022年6月30日的六個月，智能購物車部門的收入成本為161,000美元，而截至2021年6月30日的六個月的收入成本為零。

公司在高級工程領域的毛利率隨收入水平的不同而波動，因為很大部分 與固定工資成本和項目性質有關，因為某些項目類型的利潤率高於其他項目類型。智能車的毛利率 在上一年為零，因為在此期間沒有收入。

研發費用

與公司的Cust2Mate產品相關的研究和開發費用。其中大部分費用與外包軟件工程師有關，他們致力於將未來客户的銷售點系統集成到公司的軟件中。

截至2022年6月30日的6個月的研究和開發費用為2,171,000美元，而截至2021年6月30日的6個月的研究和開發費用為417,000美元。增加的主要原因是開發公司的Cust2Mate智能車的分包商和外包工作成本增加。

銷售 和營銷費用

截至2022年6月30日的六個月的銷售額和營銷費用為28.2萬美元，而截至2021年6月30日的六個月的銷售額為27.6萬美元。

一般費用和管理費用

截至2022年6月30日的六個月的一般和行政費用為4,122,000美元，而截至2021年6月30日的三個月為3,067,000美元。這一增長主要是由於截至2022年6月30日的6個月的工資總額增加了1,415,000美元，而截至2021年6月30日的6個月的工資總額為326,000美元。工資總額的增加主要是由於公司智能車部門經營活動的增長 以及納入了Isramat的工資支出(40.1萬美元)。

權證負債重估虧損

截至2022年6月30日止六個月的權證負債重估虧損為零，而截至2021年6月30日止六個月的虧損為31,554美元。2021年的虧損與截至2022年6月30日的權證負債價值增加有關，由於某些權證持有人同意將權證的行使價改為公司的功能貨幣，權證負債隨後計入股本。

財務支出

截至2022年6月30日的六個月的財務收入為7000美元，而截至2021年6月30日的六個月的財務支出為11000美元。財務支出包括貸款和租賃利息、與應用國際財務報告準則有關的利息和增值 16以及信用卡手續費。

趨勢、需求、承諾、事件或不確定性

當前的整體經濟狀況，加上市場的不確定性和波動性，可能會對公司的產品和服務的需求產生不利影響，因為行業可能會迅速調整，對資本支出保持謹慎。這種不確定性可能會影響公司的 收入。

我們的財務業績、股價、業務前景和財務狀況受到眾多風險和不確定因素的影響，受到管理層無法控制的各種因素的影響。在作出有關本公司的任何投資決定之前，投資者 除其他事項外，應仔細考慮本文所述的風險以及我們於2022年6月30日提交的最近完成財政年度的年度信息表 中列出的風險因素。這些風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。其他我們目前未知或我們目前認為無關緊要的風險和不確定性也可能影響我們的業務。如果這些風險中的任何一個發生，我們的財務業績、股價、業務前景和財務狀況都可能受到實質性的不利影響。

截至2022年6月30日的三個月，而截至2021年6月30日的三個月

收入

截至2022年6月30日的三個月的收入為1,430,000美元，而截至2021年6月30日的三個月的收入為1,404,000美元。 這一增長主要是由於計入了新收購的子公司Isramat(1,054,000美元)從2022年2月3日起的收入 ，這為公司提供了一個新的運營部門-精密金屬部件。截至2022年6月30日的三個月，該公司智能購物車部門的收入為0.1萬美元，而截至2021年6月30日的三個月的收入為75萬美元。2021年的收入來自一筆一次性交易。

雖然智能手推車部門的收入目前只來自一個客户，但該公司的先進工程和精密金屬零部件部門的收入來自數百個客户。

收入成本

截至2022年6月30日的三個月的收入成本為121.9萬美元，而截至2021年6月30日的三個月的收入成本為50.3萬美元。增加的主要原因是計入了新收購的子公司Isramat的收入成本。

公司在高級工程領域的毛利率隨收入水平的不同而波動，因為很大部分 與固定工資成本和項目性質有關，因為某些項目類型的利潤率高於其他項目類型。智能車的毛利率 在上一年為零，因為在此期間沒有收入。

研發費用

截至2022年6月30日的三個月的研究和開發費用為1,106,000美元，而截至2021年6月30日的三個月的研究和開發費用為153,000美元。這一增長主要是由於公司Cust2Mate智能車的開發增加所致。

銷售 和營銷費用

截至2022年6月30日的三個月的銷售額和營銷費用為19.9萬美元，而截至2021年6月30日的三個月的銷售額和營銷費用為13.3萬美元。

一般費用和管理費用

截至2022年6月30日的三個月，一般和行政費用為2,276,000美元，而截至2021年6月30日的三個月為1,690,000美元。增加的主要原因是列入了新收購的子公司Isramat的一般和行政費用以及薪金增加。

權證負債重估收益

截至2022年6月30日止九個月的權證負債重估收益為零，而截至2021年6月30日止三個月則錄得虧損3,451美元。2021年的虧損與截至2021年6月30日的權證負債價值增加有關，隨後由於某些權證持有人同意將權證的行使價改為公司的功能貨幣，權證負債被計入股本。

財務支出

截至2022年6月30日的三個月的財務收入為5,000美元，而截至2021年6月30日的三個月為16,000美元。 財務支出包括貸款和租賃的利息、與應用IFRS 16有關的利息和增值，以及信用卡費用 。

審查季度業績

每季度虧損和相關每股淨虧損是相關季度活動水平的函數。2022年第二季度和2021年整個四個季度的運營虧損保持一致。虧損的原因是研發費用以及一般和管理成本的增加，這主要是由於公司在未來一段時間內提前進行了擴張 收入增加。

流動性 和資本資源

流動性 是衡量公司滿足潛在現金需求的能力。公司歷來通過發行普通股和獲得銀行貸款來滿足其資本金要求。

截至2022年6月30日，公司累計虧損56,140,000美元(截至2021年12月31日，虧損50,838,000美元)，截至2022年6月30日的6個月，公司運營現金流為負6,465,000美元(截至2021年6月30日的6個月，運營現金流為負4,211,000美元)。

流動資金 (千)

現金流 (千)

現金 頭寸

截至2022年6月30日止六個月內，本公司整體現金狀況減少6,169,000元，而截至2021年6月30日止六個月則增加4,018,000元。這一下降可歸因於以下活動：

操作 活動

截至2022年6月30日的六個月內，公司在經營活動中使用的現金淨額，為6,465,000美元，而截至2021年6月30日的6個月為4,211,000美元。增加的主要原因是該期間的研究和開發以及一般和行政費用的增加。

投資 活動

截至2022年6月30日的6個月，用於投資活動的現金為1,102,000美元，而截至2021年6月30日的6個月，用於投資活動的現金為212,000美元。這一增長主要是由於收購了新收購的子公司Isramat。

為 活動提供資金

截至2022年6月30日止六個月來自融資活動的現金 為1,398,000美元，主要是由於行使了1,277,000美元的認股權證，以及429,000美元的貸款收入，但被還款282,000美元所抵銷。截至2021年6月30日止六個月，來自融資活動的現金為8,441,000美元， ，主要是通過私募發行股票和認股權證，該私募於2021年6月完成，金額為8,358,000美元。

資本 資源

公司是一家專注於產品研發的早期技術公司，目前其某些業務領域並未產生顯著的 現金流。然而，在2022年第一季度收購Isramat後，公司預計將從這一領域產生利潤和現金流(Isramat在截至2020年12月31日和2021年12月31日的年度產生的收入分別為500萬美元和490萬美元，利潤分別為50萬美元和73.5萬美元)。

截至2022年6月30日，公司的營運資金估計為正340萬美元，其中現金餘額為170萬美元。公司目前的財務資源足以滿足其短期流動資金需求，並至少為未來12個月的運營提供資金，但不包括通過發行證券籌集的任何額外收益。於2022年6月30日， 假設不會通過發行證券籌集額外資金，在截至2023年6月30日的12個月內，公司將在當前業務上花費約4,100,000美元 (約341,000美元)。此類支出將需要推遲推出下一代Cust2Mate購物車。

此外，在Yochananof的第一筆採購訂單交付完成後，公司將產生約300萬美元的現金淨額。

短期借款

短期借款是指將在接下來的12個月內償還的銀行貸款。公司需要不時進行短期借款 以滿足客户的緊急請求，這些客户需要公司支付一筆初始現金。

長期借款

長期借款是指在接下來的12個月內償還的銀行貸款。目前， 公司的現金需求性質每年可能會有很大波動，因為公司依賴於具有不斷變化的 需求的相對較小的客户池。由於合同每年變化很大，公司有時被要求承擔長期債務。

無分紅歷史記錄

自公司成立以來，本公司並無就其普通股支付任何現金或其他股息，預計在可預見的未來亦不會派發該等股息。

資本管理

公司流動資金的主要用途是為其計劃的發展和營運資本目的提供資金。這些活動包括人員配備、臨牀前研究、臨牀試驗和行政費用。到目前為止，流動資金的主要來源來自融資活動 。為運營提供資金、進行計劃的資本支出和執行增長/收購戰略的能力取決於 未來的經營業績和現金流，這些受當時的經濟狀況、監管和財務、業務 和其他因素的影響，其中一些因素超出了公司的控制範圍。

公司打算在未來12至24個月內快速發展並擴大業務。這一增長，加上預計至少在未來12個月內運營將出現虧損，將減少公司的營運資金。因此，如果公司要在正常業務過程中成功地繼續發展業務、履行持續債務和履行債務，可能需要大量額外的 融資。不能保證公司將能夠籌集預期未來發展所需的額外資本。任何額外的股權融資可能會稀釋投資者的權益，而債務融資如果可行，可能會涉及對融資和經營活動的限制。不能保證將以公司可接受的條款 獲得額外融資(如果有)。如果公司無法獲得所需的額外融資，則可能需要 縮小其業務範圍或預期的擴張。

公司將其資本定義為股本加認股權證。為了有效地管理公司的資本需求，公司 制定了計劃和預算流程，以確保有足夠的資金可用於實現其戰略目標。公司監控預算中的實際費用以管理其成本和承付款。公司通過持續審查其流動資金來源和資本需求來管理流動資金風險。在評估本公司的資本需求及其為執行其業務策略提供資金的能力時，本公司相信其擁有充足的可用流動資金，使其能夠滿足營運資金和其他運營需求，以及其他資本支出，並清償至少未來12個月的債務。公司的目標是 保持足夠的現金，以滿足公司的運營要求和不時確定的擴張計劃。雖然公司預計至少在未來12個月內將出現虧損，但公司管理層將繼續為業務的成功和最終盈利而努力。

公司的資本管理目標是在與公司運營相關的機會和風險的背景下，使與股權相關的利益相關者獲得最大的投資回報。實現這一目標需要管理層考慮 研發、銷售和營銷活動的基本性質、資本的可用性、各種資本替代方案的成本和其他因素。建立和調整資本要求是一個持續的管理過程。

公司獲得公共和私人資本的能力取決於其他因素，其中包括一般市場狀況和資本市場、市場對公司及其業務運營的看法，以及公司證券的交易價格。當需要額外資本時，本公司擬通過發行股權或債務證券來籌集資金。其他可能的來源包括行使公司的股票期權。不能保證能夠以公司可以接受的條款或根本不能保證能夠籌集到額外的資金，因為對初創公司的融資總體上仍然具有挑戰性。 鑑於本公司截至本MD&A之日的業務性質，尤其是其業務僅在外國司法管轄區內進行的事實，本公司可能在獲得傳統融資來源方面面臨困難， 儘管其業務運營是在公司活動既不違法也不受衝突法律約束的監管環境中進行的。

資產負債表外安排

本公司並無承諾的表外安排。

與關聯方的交易

如果一方有能力直接或間接控制另一方或對另一方在經營和財務決策方面施加重大影響，則被認為是關聯方。這將包括被公司視為關鍵管理人員的公司高級管理人員。

當事人 如果受到共同控制或重大影響，也是相關的。關聯方可以是個人或公司實體。 當關聯方之間發生資源或義務轉移時，交易被視為關聯方交易。

以下是與關聯方發生的交易：(單位：千美元)

金融工具和金融風險敞口

公司面臨各種財務風險，這些風險源於公司的融資、經營和投資活動。財務風險管理的目標是在適當的情況下控制這些財務風險的風險敞口，以限制對公司財務業績和狀況的任何負面影響。

公司的金融工具包括現金、貿易和其他應收款項、應付款項、其他應付款項和貸款。這些金融工具的主要目的是為公司的運營籌集資金。公司根據職責和主體的劃分，通過不同的職能積極計量、監測和管理其財務風險敞口。本公司金融工具產生的風險主要是信用風險和貨幣風險。貸款的風險利率是固定的。以下討論了公司為管理這些風險而採用的風險管理政策。

流動性 風險：

公司管理流動性風險的方法是確保有足夠的流動性來償還到期的債務 。截至2022年6月30日，公司營運資金餘額為3,445,000美元(2021年12月31日-營運資金8,596,000美元)。下表顯示了基於合同未貼現付款的公司財務負債的到期日概況：

信貸 風險：

信貸 當交易對手未能履行其債務可能會減少資產負債表日手頭金融資產的未來現金流入量時，就會出現風險。該公司密切監控交易對手的活動，並控制對其知識產權的訪問，這使其能夠確保及時收集客户的餘額。本公司的主要財務資產是現金和現金等價物以及其他應收賬款，代表本公司在與其金融資產相關的 信用風險中的最大敞口。

只要有可能並且在商業上可行，公司都會在以色列的主要金融機構持有現金。

市場 風險：

該公司提供各種電子系統維護服務的業務 部分競爭激烈， 存在一定的風險。該公司的業務運營將在很大程度上取決於對安全機構的持續銷售和服務的結果，以及其目前正在開發的產品和服務的商業化。

公司的Cust2Mate智能車平臺是新的，公司意識到市場上的競爭對手。除了常規的管理監督和所需的技能外，要想在這一細分市場取得成功，公司還需要儘快打入市場。

關鍵會計政策和估算

在編制公司財務報表時，管理層需要做出估計和假設，以影響財務報表日期報告的資產和負債額以及報告期內報告的費用。 實際結果可能與這些估計值不同。本公司的財務報表包括因其性質而具有不確定性的估計。此類估計的影響在公司的整個財務報表中無處不在，可能需要根據未來發生的情況進行會計調整。會計估計數的修訂在修訂估計數的期間確認 ，如果修訂同時影響本期和未來期間，也會在未來期間確認。

本公司各子公司的本位幣為各自 實體所處的主要經濟環境的貨幣；本公司已確定各實體的本位幣為新的以色列謝克爾。這種確定涉及確定主要經濟環境的某些判斷。如果決定主要經濟環境的事件和/或條件發生變化，公司將重新考慮子公司的本位幣 。本公司的演示貨幣 為美元。

關鍵判斷和重大估計 在應用對財務報表中確認的金額有最重大影響的會計政策時， 有：

財產和設備在其使用年限內攤銷或折舊。使用年限基於管理層對資產將產生收入的期間的估計，並定期審查其持續適當性。估計數字的變動會導致在特定期間計入綜合全面收益表的金額出現重大差異。

以股份為基礎的支付交易的公允價值由二項式模型在初始確認時確定。二項模型基於股價和行權價格以及有關預期波動率、股票期權期限、股息率和無風險利率的假設。

無形資產和商譽每年進行減值測試，如果三項為減值指標，則測試頻率更高。在每個報告期內，都會審核具有一定年限的無形資產的賬面價值，以確定是否有任何減值跡象。如果有減值跡象，則完成減值分析，如果資產的賬面金額超過其可收回金額，則該資產減值並確認減值損失。

公司使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型在每個報告日期估計公允價值。模型中使用的主要假設是公司普通股價格的預期未來波動性和認股權證的預期壽命。

管理人員 財務報表責任

評估披露控制和程序

我們的首席執行官和首席財務官負責建立和維護公司的信息披露控制和程序 。因此，我們維護一套披露控制和程序，旨在確保在加拿大證券管理人 規則和表格指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告備案文件中要求披露的信息。在設計和評估披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作多麼良好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證，管理層必須在評估可能的控制和程序的成本-收益關係時應用其判斷。

我們的首席執行官和首席財務官已確定，在進行內部審查後，我們截至2022年6月30日的披露控制和程序現在生效。

管理層關於財務報告內部控制的報告

我們的首席執行官和首席財務官負責建立和維護對財務報告的有效內部控制。我們對財務報告的內部控制旨在為財務報告的可靠性和根據國際財務報告準則編制外部財務報表提供合理保證。由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。因此，即使那些被確定為有效的系統也只能在財務報表的編制和列報方面提供合理的保證。

如在公司的MD&A中確定的截至2021年12月31日，管理層發現某些內部控制的設計存在缺陷，這些內部控制與公司財務記錄保存和財務報告流程審查的適當監督級別有關。在截至2022年3月31日的三個月期間，管理層通過僱用更多具有相關財務專業知識和相關技術會計技能的員工 並使用額外的外部顧問來加強財務團隊，從而彌補了這一弱點。

由於上述原因，在截至2022年6月30日止三個月期間，本公司並無對其財務報告的內部控制 作出任何會對其財務報告的內部控制造成重大影響或合理地可能對其產生重大影響的改變。

當前 共享數據

A2Z 有權發行不限數量的普通股。截至本次MD&A之日，已發行和已發行的普通股共有27,276,031股。此外，下列認股權證和期權尚未結清：

風險

稀釋

公司的財務資源有限，其運營資金主要通過出售普通股等證券來籌集。 公司將需要繼續依賴出售此類證券進行未來融資，這將導致公司現有股東的股權被稀釋。

資本和流動性風險

可用於提高股東價值的可投資財務資源數量取決於金庫規模、盈利業務以及利用債務和發行股權的意願。由於公司的規模，財務資源有限 ，如果公司超出增長預期或找到投資機會，可能需要債務或股權融資。無法 保證公司能夠獲得可能需要的額外財務資源，以成功地為交易融資或以有利的商業條款在其市場上競爭。

收購 和擴張風險

公司打算通過有機增長、調整其技術和產品以適應民用市場、開發新技術以及根據特定條件確定擬議的收購來擴大其業務。

依賴關鍵人員

公司某些高管團隊成員或主要運營負責人的流失 可能會對公司業務戰略的實施和日常運營的高效運行產生中斷影響，直到找到替代者為止。招聘人員既耗時又昂貴，而且對專業人員的競爭也很激烈。

公司可能無法留住其關鍵員工或無法吸引、吸收、留住或培訓其他必要的合格員工，這 可能會限制其增長潛力。

新冠肺炎

自2020年1月以來，新冠肺炎已戲劇性地擴展為一場全球大流行，給宏觀經濟帶來不確定性，並擾亂了商業和金融市場。包括以色列在內的世界上許多國家一直在採取措施限制新冠肺炎的持續傳播，包括關閉工作場所、限制旅行、禁止集會、關閉國際邊境和隔離人口聚居區。這些措施令人擔憂，可能會極大地影響公司有效開展業務的能力，包括但不限於與員工福利相關的不利影響，以及製造、商業、運輸、交付、工作、差旅和其他對維持持續業務活動至關重要的活動的放緩和停頓。

該公司在以色列的工作性質是，它被定義為該行業的基本服務，因此，它能夠在幾乎不中斷的情況下繼續其在以色列的所有業務。該公司的所有業務活動都受到了影響 ，包括某些試點計劃的推出和完成延遲，以及研發項目的進度放緩 。鑑於新冠肺炎未來傳播或緩解的範圍和時間以及保護措施的實施或放鬆存在不確定性，公司無法合理估計對未來運營業績、現金流 或財務狀況的影響；感染可能變得更加普遍，對工作、旅行和及時銷售和分銷產品的能力的限制，以及任何關閉或供應中斷，可能會延長更長時間並延伸至其他地點，所有這些 都將對公司的業務、財務狀況和經營業績產生負面影響。此外，這些發展的未知規模和持續時間對金融市場和全球經濟產生宏觀和微觀負面影響，可能導致經濟低迷，從而影響對本公司產品的需求，並對其運營 以及財務業績、收益、現金流和財務狀況產生重大不利影響。

有關前瞻性陳述的警示性説明

本文中所作的某些陳述和包含的信息屬於《安大略省證券法》所指的“前瞻性信息”。這些陳述涉及未來事件或公司未來的業績。除有關歷史事實的陳述外，所有陳述都可能是前瞻性陳述。一般而言，這些前瞻性陳述可以通過使用前瞻性術語來識別，例如“預期”、“計劃”、“預算”、“計劃”、“繼續”、“估計”、“預測”、“預期”、“計劃”、“建議”、“潛在的”、“目標”、“打算”、“相信”，或此類詞語和短語的變體，或某些行動、事件或結果“可能”、““將”、“可能”、 或“將被採取”、“發生”或“將被實現”或其否定內涵。這些表述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能導致實際結果或事件與此類前瞻性表述中預期的大不相同。本公司相信這些前瞻性陳述所反映的預期是合理的，但不能保證這些預期將被證明是正確的，讀者不應過度依賴本MD&A中包含的此類前瞻性陳述，因為實際結果可能會有所不同。這些聲明僅説明截至本MD&A的日期 ，並受本警示聲明的明確限制。

由於上述風險因素，公司的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大相徑庭。儘管公司試圖確定可能導致結果與前瞻性陳述中包含的結果大不相同的重要因素，但可能存在其他因素導致結果與預期、估計的 或預期的大不相同。無法保證此類陳述將被證明是準確的，因為實際結果和未來事件可能與此類陳述中預期的大不相同。因此，讀者不應過度依賴前瞻性陳述。 提醒讀者，前面列出的因素並非詳盡無遺。前瞻性陳述是自本新聞稿發佈之日起作出的，因此可能會在該日期之後發生變化。本MD&A中包含的前瞻性陳述明確受本警示聲明的限制。除非根據適用的證券法，否則公司不承諾因新信息、未來事件或其他原因而更新或修訂任何前瞻性陳述。

其他 信息

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