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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
________________
表格10-Q
________________
☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末的季度June 30, 2022
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
的過渡期       to        
______________________________
佣金文件編號001-40718
________________
SYLVAMO公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
________________
特拉華州86-2596371
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)
(税務局僱主
識別號碼)
白楊大道6400號
孟菲斯, 田納西州
38197
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
901-519-8000
(註冊人的電話號碼，包括區號)

N/A
(自上次報告以來如有變更，原姓名、前地址和前財政年度)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題
須如此註冊
交易代碼
每家交易所的名稱
每個班級都要註冊
普通股，每股面值1.00美元SLVM紐約證券交易所
優先股購買權SLVM紐約證券交易所
________________
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。 是  ☒ No ☐ 

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T條例第405條(本章232.405段)要求提交的每一份交互數據文件。是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☐加速文件管理器☐
非加速文件服務器☒規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐
如屬新興成長型公司，註冊人是否已選擇不使用經延長的過渡期以符合根據聯交所第13(A)條提供的任何新的或經修訂的財務會計準則
行動起來。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐ No ☒
截至2022年8月5日，註冊人普通股的流通股數量為每股面值1.00美元，為44,126,955.


索引
頁碼
第一部分財務信息
第1項。
財務報表
簡明綜合和合並業務報表--截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月
4
簡明綜合和合並全面損益表--截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月
5
簡明綜合資產負債表-2022年6月30日和2021年12月31日
6
簡明合併和合並現金流量表--截至2022年和2021年6月30日止六個月
7
簡明、合併、合併財務報表附註
8
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
24
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
34
第四項。
控制和程序
35
第二部分：其他信息
第1項。
法律訴訟
36
第1A項。
風險因素
36
第六項。
陳列品
38
簽名
39
2


項目1.財務報表
SYLVAMO公司
簡明、合併和合並業務報表
(未經審計)
(單位：百萬，每股除外)
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
2022202120222021
淨銷售額$912 $695 $1,733 $1,319 
成本和開支
銷售產品成本(不包括折舊、攤銷和木材採伐成本，如下所示)562 408 1,108 828 
銷售和管理費用81 57 147 96 
採伐木材的折舊、攤銷和成本32 31 63 62 
配送費97 82 171 156 
工資税和所得税以外的其他税種6 6 12 13 
利息(收入)費用淨額17 (29)34 (29)
所得税前持續經營所得117 140 198 193 
所得税撥備33 39 59 54 
持續經營淨收益84 101 139 139 
非連續性業務，扣除税收後的淨額(143)14 (172)38 
淨收益(虧損)$(59)$115 $(33)$177 
每股基本收益(虧損)
持續經營收益$1.90 $2.30 $3.15 $3.16 
非連續性業務，扣除税收後的淨額(3.24)0.31 (3.90)0.87 
淨收益(虧損)$(1.34)$2.61 $(0.75)$4.03 
稀釋後每股收益(虧損)
持續經營收益$1.89 $2.30 $3.13 $3.16 
非連續性業務，扣除税收後的淨額(3.22)0.31 (3.87)0.87 
淨收益(虧損)$(1.33)$2.61 $(0.74)$4.03 
附註是這些精簡、合併和合並財務報表的組成部分。
3

SYLVAMO公司
簡明綜合和合並全面損益表(損益表)
(未經審計)
(單位：百萬)
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，

2022202120222021
淨收益(虧損)
$(59)$115 $(33)$177 
其他綜合收益(虧損)，税後淨額
固定福利養卹金和退休後調整：
養卹金攤銷和退休後損失(減去#美元的税款0, $0, $0及$0)
— — (1)— 
累計外幣換算調整變動
(21)140 78 (15)
現金流對衝衍生品的淨收益/虧損：
期間產生的淨收益(虧損)(減去($)1), $(4), ($13) and ($2))
4 6 33 4 
淨收益中包括的(收益)損失的重新分類調整(減去#美元的税款)2, $2, $5及$1)
(4)(2)(10)(2)
扣除税金後的其他全面收益(虧損)總額
(21)144 100 (13)
綜合收益(虧損)
$(80)$259 $67 $164 
附註是這些精簡、合併和合並財務報表的組成部分。
5

SYLVAMO公司
簡明合併資產負債表
(單位：百萬)

June 30, 20222021年12月31日
(未經審計)
資產
流動資產
現金和臨時投資$157 $159 
應收賬款和票據，淨額469 402 
合同資產27 26 
盤存304 279 
持有待售資產357 179 
其他流動資產31 63 
流動資產總額1,345 1,108 
工廠、物業和設備、網絡755 764 
林地299 278 
商譽128 122 
使用權資產40 40 
持有待售的長期資產— 141 
遞延費用和其他資產174 144 
總資產$2,741 $2,597 
負債和權益
流動負債
應付帳款$360 $387 
應付票據和長期債務的當期到期日25 41 
應計薪資和福利53 48 
為出售而持有的負債288 91 
其他流動負債158 191 
流動負債總額884 758 
長期債務1,290 1,357 
遞延所得税185 169 
持有待售的長期負債— 13 
其他負債130 118 
承擔和或有負債(附註12)
權益
普通股$1面值，200.0授權股份，44.1股票和43.9分別於2022年6月30日及2021年12月31日發行及發行的股份
44 44 
實收資本14 4 
留存收益1,897 1,935 
累計其他綜合損失(1,701)(1,801)
254 182 
減去：國庫持有的普通股，按成本計算，0.1股票和0.0股票分別於2022年6月30日和2021年12月31日
(2)— 
總股本252 182 
負債和權益總額$2,741 $2,597 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
6

SYLVAMO公司
簡明合併和合並現金流量表
(未經審計)
(單位：百萬)
截至六個月
6月30日，
20222021
經營活動
持續經營淨收益$139 $139 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
木材的折舊、攤銷和成本63 62 
遞延所得税準備(福利)，淨額2 (2)
基於股票的薪酬11 7 
經營性資產和負債及其他資產和負債變動
應收賬款和票據(58)(26)
盤存(33)5 
應付賬款和應計負債(31)33 
其他37 (63)
來自持續經營的經營活動提供的現金130 155 
非持續經營的經營活動提供的現金，淨額45 67 
經營活動提供的現金175 222 
投資活動
投資於資本項目(59)(27)
與母公司的現金池安排— (15)
其他— (3)
投資活動從持續經營中提供(用於)的現金(59)(45)
投資活動提供的(用於)非持續經營活動的現金，淨額(5)7 
由投資活動提供(用於)的現金(64)(38)
融資活動
來自父級的淨轉賬— 1 
減少債務(86)(4)
其他(6)— 
持續經營所提供的(用於)融資活動的現金(92)(3)
非持續經營提供的(用於)融資活動的現金，淨額— — 
融資活動提供(用於)的現金(92)(3)
匯率變動對現金的影響42 (50)
持有待售資產中包含的現金變化63 13 
現金和臨時投資的變化(2)118 
現金和臨時投資
期初159 70 
期末$157 $188 
附註是這些精簡、合併和合並財務報表的組成部分。
7


SYLVAMO公司
簡明、合併和合並財務報表附註
注1陳述的基礎

2020年12月3日，國際紙業公司(“國際紙業”或“母公司”)宣佈，其董事會已經批准了一項計劃，將其印刷紙部門以及歐洲、拉丁美洲和北美的某些混合用途塗布紙板和紙漿業務(本文統稱為“公司”、“我們”、“我們”或“我們的”)剝離，並分拆為兩家不同的上市公司。2021年10月1日，我們解決了母公司的淨投資，剝離通過按比例分配給國際紙業的股東約為80.1%的普通股，國際紙業保留19.9%的所有權權益。作為剝離的結果，Sylvamo公司現在是一家獨立的上市公司，在紐約證券交易所交易，代碼為“SLVM”。

在剝離之前，我們歷來是作為國際紙業的一部分運營的，而不是作為一家獨立的公司。該等簡明綜合及合併財務報表反映本公司於分拆完成前一段期間在International Paper內歷來管理的營運及現金流量的綜合歷史結果，並反映本公司於分拆完成後一段期間的綜合財務狀況、營運結果及現金流量。簡明合併和合並財務報表是在美國(“美國”)編制的。並符合美國公認的會計原則(“美國公認會計原則”)。我們建議將隨附的簡明、合併和合並財務報表與經審計的合併財務報表及其附註一併閲讀，這些報表包括在我們的2021年Form 10-K中。所附簡明合併和合並財務報表反映管理層認為為公平列報所列中期財務狀況、經營成果和現金流量所必需的所有正常和經常性調整。任何過渡時期的業務成果並不能説明全年可能取得的成果。

對於分拆前的期間，簡明的綜合經營報表還包括國際紙業提供的某些職能的費用分配，包括但不限於與財務、法律、信息技術、人力資源、通信、保險和基於股票的薪酬有關的一般公司費用。這些費用已按可識別的直接使用方式分配給公司，其餘部分主要根據已使用資本的百分比、員工人數或其他衡量標準進行分配。在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，公司獲得了$47百萬美元和美元85與持續經營有關的這類一般公司費用分別為100萬美元，計入“銷售產品成本”和“銷售和行政費用”。管理層考慮開支的分配基準，以合理反映本公司在列報期間對所提供服務的利用情況或所獲得的利益。然而，分配可能並不反映如果本公司在所有列報期間都是一家獨立公司將會產生的費用。在此期間，如果公司是一家獨立公司，可能發生的實際成本將取決於幾個因素，包括組織結構、職能是外包還是由員工履行，以及在信息技術和基礎設施等領域做出的戰略決策。本公司無法確定如果本公司在分拆完成前的期間內是獨立的，該等成本將會是多少。

公司內部的所有交易都已被取消。本公司與國際紙業之間與一般經營活動有關的關聯方交易已包括在這些簡明、綜合和合並財務報表中。該公司與國際紙業之間歷來以現金結算的這些關聯方交易已在簡明、綜合和合並的現金流量表中反映為經營活動中的“應收賬款和票據”或“應付賬款和應計負債”。

與國際紙業的非現金交易的總淨影響，包括公司分配，已在簡明的合併和合並現金流量表中反映為融資活動中的“母公司轉賬淨額”。

此外，該公司在歐洲的某些辦事處還參與了國際紙業的集中現金彙集安排。來自現金池的應付金額一般按日結算，本公司與International Paper之間的活動淨額合計在簡明綜合及合併現金流量表中反映為投資活動內的“與母公司的現金池安排”。我們在2021年9月30日之前終止了對國際紙業中央現金池安排的參與。

8


國際紙業利用集中辦法進行現金管理和為其業務融資。這項安排並不反映本公司在分拆完成前獨立於國際紙業的情況下，本公司將能夠為其業務提供資金的方式。International Paper在公司層面持有的現金和臨時投資對公司而言無法明確識別，因此沒有反映在公司的簡明合併現金流量表中。剝離完成前的簡明合併現金流量表中的現金和臨時投資僅代表公司在當地持有的現金和臨時投資。

剝離完成前各期間的簡明合併財務報表包括某些資產和負債，這些資產和負債歷來由國際紙業公司持有，但具體可識別或可歸因於本公司。國際紙業的第三方債務及相關利息開支在列報的任何期間均未分配給本公司，因為本公司並非該等債務的法定債務人。在2021年第三季度，我們進行了一系列融資交易，在這些交易下，我們產生了1.510億美元的債務，以及我們從International Paper剝離出來的債務，包括二定期貸款工具，72029年到期的優先票據百分比(“2029年優先票據”)以及從我們以現金流量為基礎的循環信貸安排的借款。這筆債務的收益主要用於為一美元提供資金。1.52021年9月29日向國際紙業支付10億特別款項，並支付相關費用和支出。

該公司按日曆年終進行經營。

剝離俄羅斯業務

2022年第二季度，管理層承諾了一項出售公司俄羅斯業務的計劃，這些業務以前是歐洲業務部門的一部分。因此，俄羅斯業務的所有當前和歷史經營業績都在簡明的綜合和綜合經營報表以及簡明的綜合和綜合經營報表的附註中以“非持續業務税後淨額”的形式列報。俄羅斯業務的所有歷史資產和負債在隨附的簡明綜合資產負債表中被歸類為非持續業務的流動和長期資產和負債。我們記錄了一筆税前費用為$68百萬(美元)57税後)，用於2022年第一季度俄羅斯固定資產減值和税前費用#美元。156百萬(美元)156在2022年第二季度)，用於消除與我們的俄羅斯業務相關的累計外幣兑換損失。看見附註7業務剝離及減值瞭解更多細節。

我們在俄羅斯的業務包括在俄羅斯斯維託戈爾斯克的一家造紙廠，以及在860,000幾英畝政府所有的林地，代表着大約15我們淨銷售額的%，以及10佔我們截至2021年12月31日年度長期資產的百分比。
注2重大會計政策

我們的重要會計政策在我們的2021年10-K報告中包含的經審計的合併和合並財務報表的附註2中進行了説明。截至2022年6月30日的六個月的重大會計政策沒有重大變化。

最近發佈的尚未採用的會計公告
中間價改革
2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04《參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響》。本指南為公司提供了可選的指導，以減輕與從預計將被終止的參考利率過渡相關的潛在會計負擔。本指導意見自發布之日起生效，一般適用至2022年12月31日。我們將應用此更新中的修改，以説明一旦發生由於參考費率變化而導致的合同修改。我們預計這些修訂不會對我們的精簡、合併和合並財務報表產生實質性影響。
9


注3收入確認
按產品劃分的對外淨銷售額

按主要產品劃分的對外淨銷售額按業務分類如下：
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
以百萬計
2022202120222021
歐洲
未塗布紙
$112 $52 $202 $122 
市場紙漿
23 23 50 43 
歐洲
135 75 252 165 
拉丁美洲
未塗布紙
228 190 424 333 
市場紙漿
— 11 — 24 
拉丁美洲
228 201 424 357 
北美
未塗布紙
528 402 1,013 764 
市場紙漿
21 17 44 33 
北美
549 419 1,057 797 
總計
$912 $695 $1,733 $1,319 
收入合同餘額
合同資產是在公司確認其定製產品的收入時產生的，我們有權強制執行這些產品的付款。
當客户在公司將貨物轉讓給客户之前對貨物進行預付款時，合同責任就產生了。當貨物控制權轉移給客户時，合同責任就減少了，履行了我們的履約義務。我們的大部分客户預付款是在每年第四季度收到的，這些貨物將在接下來的12個月內轉移給客户。合同負債#美元1百萬美元和美元1截至2022年6月30日和2021年12月31日，分別有100萬美元計入“其他流動負債”。

本公司合同資產和合同負債的期初和期末餘額之間的差異主要是由於我們有權無條件地從客户那裏獲得付款或預付款的貨物在可比時間點的價格和數量之間的差異。
10


注4股權

截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的股本變化摘要如下：
截至2022年6月30日的三個月
以百萬計
股票普通股實收資本留存收益
累計
其他綜合
損失
財政部持有的普通股，按成本價計算
總股本
平衡，2022年3月31日
44 $44 $8 $1,961 $(1,680)$(2)$331 
基於股票的員工薪酬
— — 6 — — — 6 
股息(美元)0.1125每股)
— — — (5)— — (5)
綜合收益(虧損)
— — — (59)(21)— (80)
平衡，2022年6月30日
44 $44 $14 $1,897 $(1,701)$(2)$252 
截至2022年6月30日的六個月
以百萬計
股票普通股實收資本留存收益
累計
其他綜合
損失
財政部持有的普通股，按成本價計算
總股本
平衡，2021年12月31日
44 $44 $4 $1,935 $(1,801)$— $182 
基於股票的員工薪酬
— — 10 — — (2)8 
股息(美元)0.1125每股)
— — — (5)— — (5)
綜合收益(虧損)
— — — (33)100 — 67 
平衡，2022年6月30日
44 $44 $14 $1,897 $(1,701)$(2)$252 
截至2021年6月30日的三個月
以百萬計
母公司
投資
累計
其他綜合
損失
總股本
平衡，2021年3月31日
3,736 (1,637)2,099 
來自父級的淨轉賬
(74)— (74)
綜合收益(虧損)
115 144 259 
平衡，2021年6月30日
$3,777 $(1,493)$2,284 
截至2021年6月30日的六個月
以百萬計
母公司
投資
累計
其他綜合
損失
總股本
平衡，2020年12月31日
3,592 (1,480)2,112 
來自父級的淨轉賬
8 — 8 
綜合收益(虧損)
177 (13)164 
平衡，2021年6月30日
$3,777 $(1,493)$2,284 
權利協議

於2022年4月22日，本公司董事會(“董事會”)通過了一項配股協議(“配股協議”)，並宣佈派發股息一優先股購買權(“權利”)，於2022年5月2日支付，每股普通股，面值$1.00本公司於2022年5月2日(“記錄日期”)已發行之普通股(“普通股”)每股，於該日向普通股登記持有人發出。每項權利使登記持有人有權向本公司購買面值為$的A系列優先股的千分之一。1.00每股股份(“優先股”)，價格為$190.00每千分之一由權利代表的優先股(“收購價”)，可予調整。這些權利最初將與普通股交易，通常只有在任何人(或作為一個集團行事的任何人)獲得10% (or 20在某些被動投資者的情況下)或以上的公司已發行普通股。現有10普通股的持有者在2022年4月22日的所有權水平範圍內是祖輩。

11


如果權利被觸發，權利將成為價值等於以下價值的普通股的可行使權利二乘以該權利的行使價格。如果在權利被觸發後的任何時間，公司從事合併或出售50%或更多的公司合併資產或盈利能力，則每一權利持有人在行使權利時將獲得收購公司普通股的數量，該股票在交易時的市值將為二乘以該權利的行使價格。

該等權利將於2023年4月21日營業時間結束時屆滿，除非根據權利協議的規定由本公司提前贖回或終止。在行使一項權利之前，該權利的持有者將沒有關於該權利的投票權或分紅特權。
注5其他綜合收益
下表列出了在簡明合併和合並財務報表中報告的累計其他全面收益(虧損)(“AOCI”)税後淨額的變化：
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
以百萬計
2022202120222021
固定收益養卹金和退休後調整
期初餘額
$(81)$(48)$(80)$(48)
從累積的其他全面收益中重新分類的金額
— — (1)— 
期末餘額
(81)(48)(81)(48)
累計外幣折算調整變動
期初餘額
(1,620)(1,588)(1,719)(1,433)
重新分類前的其他綜合收益(虧損)
(21)140 78 (15)
期末餘額
(1,641)(1,448)(1,641)(1,448)
現金流套期保值衍生產品的淨損益
期初餘額
21 (1)(2)1 
重新分類前的其他綜合收益(虧損)
4 6 33 4 
從累積的其他全面收益中重新分類的金額(4)(2)(10)(2)
期末餘額
21 3 21 3 
期末累計其他綜合收益(虧損)合計
$(1,701)$(1,493)$(1,701)$(1,493)

注6每股收益

持續經營的每股基本收益是通過將持續經營的淨收益除以該期間已發行普通股的加權平均股數來計算的。持續經營的稀釋每股收益的計算方法是將持續經營的淨收益除以當期已發行普通股的加權平均數，增加後的加權平均數包括如果發行了潛在的稀釋性普通股將會發行的普通股數量。限制性股票的稀釋效應反映在運用庫存股方法稀釋後的每股收益中。非持續經營的基本每股收益和攤薄每股收益採用相同的方法計算，採用相同加權平均數的期內已發行普通股和攤薄股份。

在計算持續經營的基本每股收益和稀釋後每股收益時，不需要對持續經營的淨收益進行調整。

這些財務報表的編制依據是，在國際紙業於2021年10月1日向其股東分發Sylvamo普通股之日，Sylvamo擁有43,949,277已發行普通股的總股份。計算持續經營的每股收益時，使用分配日的已發行普通股股數作為計算#年已發行普通股加權平均股數的基礎。
12


這是因為當時Sylvamo並不是作為一個獨立的實體運營，在分派之日之前沒有發行任何股票或基於股權的獎勵。

持續經營的基本每股收益和稀釋後每股收益計算如下：

截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
以百萬美元計，每股金額除外
2022202120222021
持續經營淨收益
$84 $101 $139 $139 
加權平均已發行普通股
44.1 43.9 44.1 43.9 
稀釋證券的影響0.4 — 0.2 — 
加權平均已發行普通股-假設稀釋
44.5 43.9 44.3 43.9 
持續運營的每股收益-基本
$1.90 $2.30 $3.15 $3.16 
來自持續運營的每股收益-攤薄
$1.89 $2.30 $3.13 $3.16 

注7業務剝離和減值

俄羅斯業務

2022: 在2022年第二季度，管理層承諾了一項出售公司俄羅斯業務的計劃。因此，俄羅斯業務的所有當前和歷史經營結果都在簡明的綜合和合並經營報表中以“非持續經營、扣除税金”的形式列報。俄羅斯業務的所有歷史資產和負債在隨附的簡明綜合資產負債表中歸類為待售的流動和長期資產和負債。俄羅斯業務之前是歐洲業務部門的一部分。以下彙總了各大類細目，包括與簡明合併和合並經營報表中列示的所有期間的俄羅斯經營有關的税前收益(虧損)和非持續經營的税後淨額。

截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
以百萬計
2022202120222021
淨銷售額$157 $149 $313 $303 
成本和開支
銷售產品成本(不包括折舊、攤銷和木材採伐成本，如下所示)139 117 242 223 
銷售和管理費用3 1 4 3 
採伐木材的折舊、攤銷和成本— 4 4 8 
配送費7 11 17 21 
工資税和所得税以外的其他税種1 — 1 1 
業務減值156 — 224 — 
利息(收入)費用淨額(2)— (3)— 
所得税前收入(虧損)(147)16 (176)47 
所得税撥備(福利)(4)2 (4)9 
非連續性業務，扣除税收後的淨額$(143)$14 $(172)$38 


13


以下彙總了俄羅斯業務的主要資產和負債類別，這些資產和負債在所附的簡明綜合資產負債表中對賬為流動資產和長期資產及負債，以及流動和長期負債。

以百萬計
June 30, 20222021年12月31日
現金和臨時投資$84 $21 
應收賬款和票據90 88 
合同資產2 3 
盤存98 63 
其他流動資產2 4 
持有待售流動資產$276 $179 
廠房、物業和設備38 121 
商譽14 10 
使用權資產2 1 
遞延費用和其他資產27 9 
持有待售的長期資產(a)
$81 $141 
應付票據和長期債務的當期到期日$2 $1 
應付帳款81 58 
應計薪資和福利6 3 
其他流動負債177 29 
持有待售流動負債$266 $91 
長期債務0 1 
遞延所得税— — 
其他負債22 12 
持有待售的長期負債 (a)
$22 $13 

(A)截至2022年6月30日，在合併資產負債表中列入流動“待售資產”和流動“待售負債”的金額。

以下彙總了非連續性業務提供的經營活動現金總額、非連續性業務投資活動提供(用於)非連續性業務投資活動的現金淨額和總現金，淨額並列入簡明合併現金流量表：

在截至6月30日的六個月中以百萬美元計
20222021
經營活動提供的現金$45 $67 
由投資活動提供(用於)的現金 (a)
$(5)$7 

(A)包括投資於資本項目的現金#美元5百萬美元和美元5截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月分別為100萬美元。

2022年第一季度，由於影響我們俄羅斯業務的商業環境的重大變化，我們確定我們俄羅斯業務的當前賬面價值超過了估計公允價值。俄羅斯業務的公允價值是根據公司正在評估的退出業務的各種途徑的潛在現金流的概率加權平均方法估計的。因此，税前費用為1美元。68百萬(美元)57為減值入賬，並分配給俄羅斯固定資產。2022年第二季度，税前費用為1美元156百萬(美元)156(税後百萬美元)計入準備金，以消除與我們的俄羅斯業務相關的累計外幣兑換損失。這些費用被包括在本腳註中的我們俄羅斯業務的彙總損益表中的“業務減值”中，並被包括在精簡的綜合和合並經營報表中的“非持續業務減税淨額”中。
14


注8補充財務報表信息
臨時投資
初始期限為三個月或以下的臨時性投資以及期限超過三個月但有權在不另行通知的情況下贖回的貨幣市場基金被視為現金等價物，並按成本列報。臨時投資總額為$64分別為2022年6月30日和2021年12月31日。

應收賬款和應收票據
按分類，應收賬款和票據淨額為：
以百萬計
June 30, 20222021年12月31日
應收賬款和票據：
貿易
$447 $391 
筆記和其他
22 11 
總計
$469 $402 
預期信貸損失撥備為#美元。22百萬美元和美元19分別為2022年6月30日和2021年12月31日。根據本公司的會計估計以及截至報告日的事實和情況，我們相信我們的預期信貸損失準備金是足夠的。

盤存
以百萬計
June 30, 20222021年12月31日
原料
$35 $37 
成品紙和紙漿產品
191 164 
運營用品
72 69 
其他
6 9 
總計$304 $279 
工廠、物業和設備、網絡
累計折舊為$3.610億美元3.52022年6月30日和2021年12月31日分別為10億美元。折舊費用為$32百萬美元和美元31前三個月為百萬美元，以及$62百萬美元和美元62截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月分別為100萬美元。

應付賬款中包括的廠房、財產和設備的非現金增加額為#美元。62022年6月30日和2021年12月31日各為百萬美元。

利息

支付利息$34百萬美元和美元1在截至2022年6月30日和2021年6月30日的6個月中，分別實現了100萬美元的收入。
















15





與利息有關的金額如下：

截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
以百萬計
2022202120222021
利息支出$20 $1 $39 $1 
利息收入(2)(30)(4)(30)
資本化利息成本(1)— (1)— 
總計$17 $(29)$34 $(29)

資產報廢債務

在2022年6月30日和2021年12月31日，我們都記錄了負債$26與資產報廢債務有關的百萬美元。這些金額包括在“其他負債”中。
注9租契
該公司租賃各種房地產，包括某些經營設施、倉庫、辦公場所和土地。該公司還租賃材料搬運設備、車輛和某些其他設備。該公司的租約的剩餘租期最長可達15好幾年了。總租賃成本為$15百萬美元和美元8前三個月為百萬美元，以及$30百萬美元和美元17截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月分別為100萬美元。
與租賃有關的補充資產負債表信息
以百萬計
分類
June 30, 20222021年12月31日
資產
經營性租賃資產
使用權資產$40 $40 
融資租賃資產
廠房、物業和設備、淨值 (a)
25 27 
租賃資產總額
$65 $67 
負債
當前
運營中
其他流動負債$14 $15 
金融
應付票據和長期債務的當期到期日3 3 
非電流
運營中
其他負債31 25 
金融
長期債務16 17 
租賃總負債
$64 $60 
(a)融資租賃計入累計攤銷淨額#美元。12百萬美元和美元9分別截至2022年6月30日和2021年12月31日。







16



注10商譽和其他無形資產
商譽
下表列出了在截至2022年6月30日的六個月中分配給每個業務部門的商譽餘額的變化：
以百萬計
歐洲
拉丁語
美國
北美
總計
截至2021年12月31日的餘額
商譽
$11 $112 $— $123 
累計減值損失
(1)— — (1)
$10 $112 $— $122 
貨幣換算和其他(a)
(1)7 — 6 
截至2022年6月30日的餘額
商譽
10 119 — 129 
累計減值損失
(1)— — (1)
總計
$9 $119 $— $128 
(a)表示外幣換算和重新分類的影響。
其他無形資產
可確認的無形資產包括以下內容：
June 30, 20222021年12月31日
以百萬計
毛收入
攜帶
金額
累計
攤銷
網絡
無形資產
毛收入
攜帶
金額
累計
攤銷
網絡
無形資產
客户關係和列表
$59 $(51)$8 $56 $(48)$8 
軟件
3 (3)— 3 (2)1 
其他
4 (4)— 4 (4)— 
總計
$66 $(58)$8 $63 $(54)$9 
與無形資產相關的攤銷費用為非物質的分別為截至2022年和2021年6月30日的三個月和六個月的每個月。
注11所得税
所得税規定為#美元33百萬美元和美元59截至2022年6月30日的三個月和六個月錄得百萬美元，報告的有效所得税税率為28%和30%。所得税規定為#美元39百萬美元和美元54截至2021年6月30日的三個月和六個月錄得百萬美元，報告的有效所得税税率為27%和28%。
巴西聯邦税務局對2007年巴西國際紙業有限公司(International Paper do Brasil Ltd.)收購時產生的商譽攤銷扣減提出了質疑。國際紙業現已更名為Sylvamo do Brasil Ltd.。(《巴西西爾維摩》)。該公司的全資子公司(“巴西税務糾紛”)。Sylvamo Brasil收到了2007-2015納税年度的攤款，總額約為#美元114百萬美元的税收，以及355截至2022年6月30日的利息、罰款和手續費為100萬英鎊(根據貨幣匯率的變化進行了調整)。根據我們和國際紙業之間的税務協議，國際紙業對這一問題的訴訟提出了質疑，並正在處理這一訴訟。在之前對這些評估的基礎提出質疑的有利裁決之後，巴西税務上訴行政委員會隨後做出了不利的決定。國際紙業公司已代表Sylvamo Brasil提起上訴，目前已通知我們，它打算進一步向巴西聯邦法院上訴這些和任何未來不利的行政判決；然而，這起税務訴訟可能需要







17



需要很多年才能解決。該公司認為，這些評估所依據的交易經過了適當的評估，根據巴西税法，公司的税務狀況將得到維持。

根據國際紙業與Sylvamo之間簽訂的税務協議的條款，國際紙業將支付60%，Sylvamo將支付40%，最高為$300任何與此事有關的評估，國際紙業將支付超過$的所有評估金額300百萬美元。此外，根據這項協議，與這一問題有關的訴訟的進行的所有決定，包括戰略和解、追查和放棄，將繼續由國際紙業做出，該公司正在針對目前的納税評估和2015年後納税年度可能發佈的任何類似評估，為Sylvamo Brasil的歷史税務狀況進行有力的辯護。
注12承付款和或有負債

環境與法律訴訟
本公司須遵守本公司所在國家/地區的環境補救法律和法規。補救成本於可能及可合理評估時，記入簡明、綜合及合併財務報表。該公司估計，與這些環境補救事項有關的可能責任約為$23截至2022年6月30日，總計為100萬。這一美元23估計的可能負債涉及本公司俄羅斯業務擁有的財產的事項，因此，計入隨附的簡明綜合資產負債表中的“持有待售流動負債”。從估計的可能負債增加#美元15截至2022年3月31日，報告的這些問題有100萬是由於俄羅斯盧布走強。
2018年，公司發現並自願向俄羅斯環境機構Rosprrodnadzor(“RPN”)披露，一條流經公司位於俄羅斯斯維託戈爾斯克的工廠的支流的沉積物中存在汞污染，當局啟動了調查。汞污染是由廠址上一家前氯鹼製造廠的運營造成的。2020年完成了對這條支流的修復。該公司繼續修復與氯鹼廠相關的土壤和地下水污染。在美元中23截至2022年6月30日，估計環境補救事項的可能責任為百萬美元17百萬美元與這件事有關。

2022年2月，公司收到RPN的一項損失索賠，數額約為#美元。9與2019年據稱從Svetogorsk鋼廠廠址的受污染沉積物排放到河流中的汞、鋁和木質素有關的100萬美元。該公司估計這件事的可能責任約為#美元。2截至2022年6月30日，估計為600萬美元，這一估計反映了本公司對2019年聲稱排放的污染物的存在進行的專家抽樣和測試的結果。

該公司還參與了與環境和安全事項、税收(包括增值税)、人身傷害、產品責任、勞工和僱傭、合同、財產銷售、知識產權、税收和其他事項有關的各種其他調查、行政訴訟和訴訟，其中一些案件聲稱造成了鉅額金錢損失。有關某些税務事項的詳細信息，請參閲下面的除工資税以外的其他税。對訴訟和索賠的評估可能涉及對未來事件的一系列複雜判斷，可能在很大程度上依賴於估計和假設，否則會受到重大不確定性的影響。因此，不能確定該公司最終不會產生超過目前記錄的負債的費用。本公司相信，包括本文所述事項在內的待決事項所產生的或有虧損，不會對本公司的綜合財務狀況或流動資金造成重大影響。然而，鑑於懸而未決或受到威脅的法律問題所涉及的內在不確定性，其中一些不是公司所能控制的，以及在一些這些問題上尋求的鉅額或不確定的損害賠償，未來對這些問題的不利裁決、和解、不利的發展或應計項目的增加可能導致未來的費用，這些費用可能對公司在任何特定報告期的運營結果或現金流產生重大影響。

工資税以外的其他税種
2017年，巴西聯邦最高法院裁定，州增值税不應納入聯邦增值税計算基礎，2021年，該法院就增值税的定義作出裁決。這些裁決是最終的，預計不會就此事做出進一步的裁決或採取行動。我們確認了作為此類裁決的結果的應收賬款。截至2022年6月30日，應收賬款為$7在抵銷各種應繳税款的應收賬款部分生效後，應收賬款為100萬歐元。

看見附註11所得税關於巴西商譽攤銷税事宜的討論。







18




我們在巴西還有其他未決的税務問題等待解決，這些問題正處於各種行政和司法程序的不同審查階段。我們定期評估該等税務事項的重要性及虧損或收益的可能性，並已就任何被視為可能出現虧損風險的未結項目，在我們的財務報表中記錄適當的金額。我們目前並不認為上述任何其他税務事宜屬個別重大事項。然而，同時解決這些事項中的任何一項都有可能導致重大損失，或者隨着時間的推移，一項事項可能成為重大事項，例如，如果所涉金額在很長一段時間內產生利息。此外，未來的匯率波動可能對美元不利，影響大到足以使一件公開的事情成為實質性事件。預計解決這些公開問題的時間範圍為一年至十年.

注13長期債務

由於預期與國際紙業分離，我們於2021年8月16日進行了一系列融資交易，在這些交易中，我們產生了長期債務，包括二定期貸款(“定期貸款F”及“定期貸款B”)及2029年優先票據。債務收益直接歸屬於本公司，因此反映為長期債務。

除上述債務外，本公司還有能力獲得五年制以現金流為基礎的循環信貸安排，總借款能力為#美元450百萬美元(“循環信貸安排”)。截至2022年6月30日，公司擁有不是循環信貸安排的未償還借款。截至2021年12月31日，該公司擁有20循環信貸安排上未償還的百萬借款。循環信貸安排的未償還餘額記在“應付票據和長期債務的當期到期日”內。


下表彙總了長期債務：
以百萬計
June 30, 20222021年12月31日
定期貸款F-2027年到期(a)
$506 $512 
定期貸款B-2028年到期 (b)
348 401 
7.00高級票據百分比-2029年到期(c)
443 443 
其他18 20 
減：當前部分(25)(19)
總計$1,290 $1,357 

(A)截至2022年6月30日和2021年12月31日，淨額為4百萬美元和美元5未攤銷債務發行成本分別為100萬歐元。
(B)截至2022年6月30日和2021年12月31日，淨額為4百萬美元和美元5未攤銷債務發行成本分別為100萬歐元。截至2022年6月30日和2021年12月31日，淨額為3百萬美元和美元4分別支付未攤銷原始發行折價百萬美元。
(C)截至2022年6月30日和2021年12月31日，淨額為7百萬美元和美元7未攤銷債務發行成本分別為100萬歐元。

2029年優先債券是無擔保債券，具有7.00固定利率%，每半年支付一次。定期貸款F、定期貸款B和循環信貸安排項下的債務由Sylvamo及其子公司的幾乎所有有形和無形資產擔保，但受某些例外情況的限制，與2029年優先票據安排一起，由Sylvamo和某些子公司擔保。適用於定期貸款F、定期貸款B和循環信貸安排的利率是根據參考倫敦銀行同業拆息加固定百分比計算的浮動利率1.75%, 4.50%和1.50%，按月支付，LIBOR下限為0.00定期貸款F和循環信貸安排的%以及0.50定期貸款B的下限為%。

我們正在接受定期貸款F項下的利息贊助信用，贊助信用是農場信貸系統中銀行的利潤分配，作為合作社，要求將一部分利潤分配給其成員。贊助分配主要以現金形式進行，但也以貸款人的股權形式進行，通常在賺取收入後的第一季度收到。預期贊助積分在應收賬款和票據中應計，作為所賺取期間利息支出的減少額。在實現預期的載客量分佈之後90基點，其中70預計作為現金回扣的基點，定期貸款F的有效淨利率約為2.52%和1.05分別截至2022年6月30日和2021年12月31日。







19




於二零二一年第四季，本公司就定期貸款F與多個交易對手訂立名義金額為#元的利率互換。4002024年至2026年。這些利率互換使公司能夠交換參考LIBOR確定的定期貸款F的浮動利率和每名義金額的固定利率之間的差額，範圍為1.05%至1.40%。截至2022年6月30日，這些利率互換的公允價值為1美元。26百萬美元。截至2021年12月31日，這些利率互換的公允價值無關緊要。利率互換資產的公允價值反映在“遞延費用和其他資產”中。

本公司須受若干契諾所規限(其中包括)其大部分附屬公司產生額外債務或發行若干優先股；就本公司或其附屬公司的股本支付股息或作出分派，或作出投資或其他限制性付款；對本公司的受限制附屬公司向本公司支付股息或進行若干其他公司間轉移的能力作出限制；出售若干資產；設定留置權；合併、合併、出售或以其他方式處置本公司的全部或實質所有資產；以及與其聯屬公司訂立若干交易。

關於循環信貸安排及定期貸款F安排，本公司須遵守以下最低綜合利息收費比率：3.00至1.00，最高綜合總槓桿率為4.25降至1.00，降級至4.002022年第三季度之後降至1.00，並進一步降至3.50至2023年9月13日及之後的1.00，如果且只要與公司與巴西税務糾紛有關的潛在責任相關的某些條件仍未得到滿足。此外，在與公司與巴西税務糾紛有關的潛在責任相關的某些條件得到滿足之前，公司支付某些限制性付款的能力將被限制在每年相當於#美元的金額。25百萬美元，這一數額將增加到$50如果公司的預計綜合總槓桿率低於2.50 to 1.00 and $75如果公司的預計綜合總槓桿率低於2.00 to 1.00.
附註14養老金和退休後福利計劃
固定福利計劃
截至2021年8月31日，公司的某些員工參加了由國際紙業發起的固定收益養老金計劃，其中包括國際紙業其他業務的參與者，這些計劃由國際紙業根據固定收益養老金計劃的會計指導進行會計核算。因此，公司員工的定期養老金淨支出是根據工資的一個百分比分配給公司的，並在精簡的綜合和合並經營報表中報告，公司沒有記錄資產或負債，以確認計劃的資金或無資金狀況。這些員工的定期養老金淨支出中的服務和非服務成本部分計入“產品銷售成本”和“銷售和管理費用”。

作為我們與國際紙業分離的一部分，公司為公司員工的利益建立並贊助了養老金計劃。與參加由International Paper贊助的計劃的公司員工有關的養老金資產和債務被轉移到由公司贊助的養老金計劃中。從2021年9月1日開始，公司將直接向公司説明這些計劃。資產和負債於2021年9月1日重新計量，與本公司發起的計劃有關的所有餘額均反映在“遞延費用和其他資產”和“其他負債”中。

此外，本公司還為英國和巴西的參與員工發起並維護了某些固定收益養老金計劃。本公司參與這些計劃的情況在本報告所述的所有期間均採用單一僱主法核算。與這些計劃有關的所有餘額都反映在“遞延費用和其他資產”和“其他負債”中。

定期養老金淨支出的組成部分包括在“產品銷售成本”和“銷售和管理費用”中。本公司贊助的所有養老金計劃截至2022年6月30日的6個月的定期養老金淨支出(福利)以及作為單一僱主計劃計入的截至2022年6月30日的6個月的計劃無關緊要。

本公司對退休金計劃的資金政策是提供足以滿足法定資金要求的金額，外加本公司考慮到計劃的資金狀況、税務減免、本公司產生的現金流和其他因素而確定為適當的任何額外金額。本公司不斷重新評估任何可自由支配供款的金額和時間。通常，非美國養老金計劃的資金是以預計福利為目標的，除非在某些國家/地區不需要為福利計劃提供資金。







20



注15獎勵計劃

國際紙業在剝離之前有一項激勵性薪酬計劃(“ICP”)。國際紙業公司授權授予限制性股票、限制性或遞延股票單位、在實現特定業績目標時以現金或股票支付的業績獎勵、股息等價物、股票期權、股票增值權、其他基於股票的獎勵和基於現金的獎勵，由管理該公司的國際紙業董事會管理髮展和薪酬委員會(“委員會”)酌情決定。在2021年10月1日分拆之前的股票薪酬支出，包括根據之前授予員工的獎勵和條款分配給我們的費用，以及國際紙業公司和共享職能費用的分攤。
分拆後，Sylvamo採納了Sylvamo 2021激勵薪酬計劃，其中包括其長期激勵計劃(“LTIP”)下的可用股票，該計劃向公司的某些員工或非員工董事授予不同形式的獎勵，包括基於時間和基於業績的限制性股票單位。截至2022年6月30日，3,212,359股票仍可用於未來的授予。
本公司確認的股票薪酬成本總額如下：
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
以百萬計
2022202120222021
基於股票的薪酬支出總額(包括銷售和管理費用)
$7 $4 $11 $7 
As of June 30, 2022, $25與公司員工的所有基於股票的補償安排相關的補償成本(扣除估計沒收淨額)為100萬美元，尚未確認。這筆金額將在以下加權平均期間確認為費用1.6好幾年了。
附註16按業務類別和地理區域劃分的財務信息
該公司的歐洲、拉丁美洲和北美業務部門與用於管理這些業務的內部結構是一致的。所有細分市場都以共同的產品、共同的客户為基礎進行區分，與林產品行業普遍使用的業務細分一致。
業務分部營業利潤是公司管理層用來衡量其業務盈利表現的指標。管理層認為，這一衡量標準為投資者和分析師提供了對我們經營業績的有用洞察。營業利潤被定義為所得税前持續經營的收入，不包括利息(收入)費用、淨額和淨特殊項目。
對外銷售額被定義為向公司合併後的集團以外的各方進行的銷售，而淨銷售額表中按部門劃分的銷售額是使用管理方法確定的，幷包括部門間銷售額。
按業務分類的信息
淨銷售額
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
以百萬計
2022202120222021
歐洲$135 $94 $252 $178 
拉丁美洲249 189 464 357 
北美549 426 1,057 808 
細分市場銷售(21)(14)(40)(24)
淨銷售額$912 $695 $1,733 $1,319 
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業務部門營業利潤
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
以百萬計2022202120222021
歐洲$17 $4 $19 $(3)
拉丁美洲59 44 98 86 
北美66 21 128 39 
業務部門營業利潤$142 $69 $245 $122 
所得税前持續經營所得$117 $140 $198 $193 
利息(收入)費用淨額17 (29)34 (29)
特殊項目費用(收入)淨額8 (42)13 (42)
$142 $69 $245 $122 
附註17關聯方交易
在2021年10月1日剝離之前，我們歷來是作為國際紙業的一部分運營的，而不是作為一家獨立的公司。作為2021年10月1日剝離的結果，Sylvamo成為一家獨立的上市公司。以下討論總結了公司與國際紙業在剝離前後的活動。

一般公司費用的分配

簡明、合併和合並的經營報表包括由國際紙業提供和管理的某些集中職能和其他計劃的費用，這些費用直接由公司承擔。此外，為了編制這些簡明、合併和合並的財務報表，以剝離為基礎，我們已獲得國際紙業公司總支出的一部分。看見附註1列報依據討論在分拆基礎上為編制這些財務報表而分配與公司有關的費用所用的方法。

母公司的淨轉賬計入以下項目的權益變動彙總表附註4股權. 國際紙業淨轉賬的組成部分如下：
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
以百萬計
2022202120222021
一般籌資活動$— $(120)$— $(79)
企業分配— 42 — 80 
基於股票的薪酬— 4 — 7 
來自父級的淨轉賬總額$— $(74)$— $8 

關聯方銷售和採購
該公司從國際紙業購買其某些產品，這些產品是在國際紙業保留的設施中生產的。根據公司與國際紙業之間的承購協議，公司繼續購買未塗布的免費紙和刷子。公司購買了與承購協議有關的存貨#美元。147在截至2022年6月30日的六個月中，

本公司根據本公司與國際紙業之間的纖維採購協議購買纖維。該公司購買了與纖維供應協議有關的庫存#美元。47在截至2022年6月30日的六個月中，


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過渡服務協議

根據過渡服務協議，International Paper和Sylvamo將在過渡的基礎上相互提供某些服務。將提供的服務包括某些信息技術服務、財務和會計服務以及人力資源和員工福利服務。商定的這類服務收費一般是為了讓提供服務的公司收回提供這類服務的所有成本和開支。截至2022年6月30日止六個月，Sylvamo根據過渡服務協議產生的開支總額為$16百萬美元。

關聯方應收賬款

公司有關聯方應收賬款#美元。1百萬美元和美元3截至2022年6月30日和2021年12月31日，分別與向國際紙業和其他項目銷售產品有關的收入為100萬美元。關聯方應收賬款計入“應收賬款和票據”。

關聯方應付

公司有關聯方應付賬款$84百萬美元和美元110截至2022年6月30日和2021年12月31日，分別與從國際紙業購買庫存有關的百萬美元。關聯方應付款包括在“應付帳款”和“其他流動負債”中。

包括在我們2021年12月31日的應付庫存採購中的是$77根據本公司與International Paper之間的供應和承購協議的條款，應付關聯方100,000,000美元，已於2022年前六個月償還。
23


項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應結合我們的精簡、合併和合並財務報表以及包括在《金融資訊》本季度報告包括截至2021年、2020年和2019年12月31日的10-Q表(下稱“10-Q表”)和公司的10-K表。除了歷史綜合綜合財務信息外，以下討論還包含前瞻性陳述，這些陳述反映了我們涉及重大風險和不確定性的計劃、估計和信念。我們的實際結果可能與任何前瞻性陳述中陳述和暗示的結果大不相同。可能導致或促成這些差異的因素包括以下以及本表格10-Q和我們的2021年10-K中其他地方討論的因素，特別是在標題下風險因素” and “前瞻性陳述.”

衍生產品

在2021年10月1日剝離之前，我們歷來是作為國際紙業的一部分運營的，而不是作為一家獨立的公司。該等簡明綜合及合併財務報表反映本公司於分拆完成前一段期間在International Paper內歷來管理的營運及現金流量的綜合歷史結果，並反映本公司於分拆完成後一段期間的綜合財務狀況、營運結果及現金流量。簡明、合併及合併財務報表均以美元編制，並符合美國公認會計原則。我們建議將隨附的簡明、合併和合並財務報表與經審計的合併財務報表及其附註一併閲讀，這些報表包括在我們的2021年10-K報表中。所附簡明合併和合並財務報表反映管理層認為為公平列報所列中期財務狀況、經營成果和現金流量所必需的所有正常和經常性調整。任何過渡時期的業務成果並不能説明全年可能取得的成果。
執行摘要
在2022年第二季度，我們增加了收益，並從持續運營中產生了強勁的現金。今年5月，我們宣佈決定出售我們的俄羅斯業務，該業務現在被歸類為非連續性業務。第二季度持續經營業務的淨收益為8400萬美元(稀釋後每股1.89美元)，而第一季度為5500萬美元(稀釋後每股1.25美元)。第二季度持續運營的運營現金為7600萬美元，而上一季度為5400萬美元。第二季度調整後的EBITDA為1.89億美元，比第一季度調整後的EBITDA 1.46億美元增長了30%。此外，我們第二季度調整後的EBITDA利潤率為20.7%，比上一季度調整後的EBITDA利潤率17.8%提高了290個基點。第二季度自由現金流增加到3900萬美元，而第一季度為3200萬美元。

對比第二季度和第一季度的表現，我們受益於定價以及商業和運營執行方面的增長，所有這些加在一起，使我們的增長速度超過了通脹，並擴大了利潤率。價格和組合的改善反映了歐洲和北美更好的價格實現，超出了我們的預期。隨着學校和辦公室重新開張，拉丁美洲和北美對無塗層免費報紙的需求繼續增強。銷量保持強勁，我們在所有三個地區的生產設施都已滿負荷運轉。此外，我們在本季度啟動了一項股息計劃，該計劃於7月支付，我們償還了4800萬美元的長期債務，我們的董事會批准了一項高達1.5億美元的股票回購計劃。

展望2022年第三季度，儘管成本上漲、供應鏈和地緣政治挑戰持續存在，我們仍致力於創造強勁的收益和現金流。全球無塗層免費紙的需求預計將保持強勁。銷售價格仍然有利，我們預計將實現已經傳達給所有地區客户的價格上漲的好處，我們預計這將使我們繼續超過投入和運輸成本通脹。最後，我們將繼續尋求出售我們的俄羅斯業務。

剝離俄羅斯業務

2022年第二季度，管理層承諾了一項出售公司俄羅斯業務的計劃，這些業務以前是歐洲業務部門的一部分。因此，俄羅斯業務目前和歷史上的所有經營業績都被列報為“不連續經營，税後淨額”。俄羅斯業務的所有歷史資產和負債被歸類為非持續業務的流動和長期資產和負債。我們記錄了6800萬美元(税後5700萬美元)的税前費用，用於2022年第一季度俄羅斯固定資產的減值，税前費用為
24


2022年第二季度為1.56億美元(税後1.56億美元)，用於消除與我們的俄羅斯業務相關的累計外幣兑換損失。看見附註7業務剝離及減值瞭解更多細節。除非另有説明，否則所有財務信息均指持續經營。

我們在俄羅斯的業務包括在俄羅斯斯維託戈爾斯克的一家造紙廠，以及860,000英畝國有林地的長期採伐權，佔我們截至2021年12月31日的年度淨銷售額的約15%和長期資產的10%。
行動的結果
以下是我們在本報告所述期間的業務成果摘要：

截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
以百萬計
2022202120222021
淨銷售額$912 $695 $1,733 $1,319 
成本和開支
銷售產品成本(不包括折舊、攤銷和木材採伐成本，如下所示)562 408 1,108 828 
銷售和管理費用81 57 147 96 
採伐木材的折舊、攤銷和成本32 31 63 62 
配送費97 82 171 156 
工資税和所得税以外的其他税種6 6 12 13 
利息(收入)費用淨額17 (29)34 (29)
所得税前持續經營所得117 140 198 193 
所得税撥備33 39 59 54 
持續經營淨收益84 101 139 139 
非連續性業務，扣除税收後的淨額(143)14 (172)38 
淨收益(虧損)$(59)$115 $(33)$177 

截至2022年6月30日的三個月與截至2021年6月30日的三個月

淨銷售額

在截至2022年6月30日的三個月中，該公司報告的淨銷售額為9.12億美元，而截至2021年6月30日的三個月的淨銷售額為6.95億美元。淨銷售額增長主要是由於我們產品的平均銷售價格上升，反映了我們成功地從客户那裏獲得價格上漲，以抵消更高的投入成本。國際淨銷售額(基於賣家所在地幷包括美國出口)總計3.63億美元，佔截至2022年6月30日的三個月總銷售額的40%。相比之下，截至2021年6月30日的三個月，該公司的國際淨銷售額為2.76億美元，佔總銷售額的40%。有關淨銷售額的更多詳細信息，請參閲標題為“業務部門經營業績.”

產品銷售成本

銷售產品的成本增加了1.54億美元，主要是由於投入和運營成本比上一時期高。

銷售和管理費用

銷售和行政費用增加2,400萬美元是由於淨銷售活動增加，以及在截至2022年6月30日的三個月中分別確認的與過渡服務協議有關的800萬美元和900萬美元費用以及與剝離相關的一次性成本。有關與剝離相關的一次性成本的其他詳細信息，請參閲“非公認會計準則財務指標.”

利息(收入)費用淨額
25



利息(收入)支出淨額的增加是由於確認了1,700萬美元的淨利息支出，主要與我們與剝離相關的長期債務有關，並在2021年計入了與應計外國增值税抵免相關的税前收入2,800萬美元。有關所欠債務的更多詳細信息，請參閲附註13長期債務我們的未經審計的簡明、合併和合並財務報表包括在本表格10-Q的其他部分。

所得税

截至2022年6月30日的三個月錄得淨所得税撥備3300萬美元。截至2021年6月30日的三個月，所得税淨撥備為3900萬美元。截至2022年6月30日的三個月，持續業務的有效所得税税率為28%，而截至2021年6月30日的三個月的實際所得税税率為27%。在截至2022年6月30日的三個月中，持續業務的所得税撥備和有效所得税税率有所增加，這主要是由於美國的收益和非美國司法管轄區的各種所得税税率的組合。

停產運營

2022年第二季度非持續業務的收入(虧損)包括1.56億美元(税後1.56億美元)的税前費用，用於消除與我們的俄羅斯業務相關的累計外幣兑換損失。看見附註7業務剝離及減值我們的未經審計的簡明、合併和合並財務報表包括在本表格10-Q的其他部分。

截至2022年6月30日的6個月與截至2021年6月30日的6個月

淨銷售額

截至2022年6月30日的6個月，該公司的淨銷售額為17億美元，而截至2021年6月30日的6個月的淨銷售額為13億美元。淨銷售額增長主要是由於我們產品的平均銷售價格上升，反映了我們成功地從客户那裏獲得價格上漲，以抵消更高的投入和運營成本。國際淨銷售額(基於賣家所在地幷包括美國出口)總計6.76億美元，佔截至2022年6月30日的六個月總銷售額的39%。相比之下，截至2021年6月30日的六個月，該公司的國際淨銷售額為5.22億美元，佔總銷售額的40%。有關淨銷售額的更多詳細信息，請參閲標題為“業務部門經營業績.”

產品銷售成本

銷售產品的成本增加了2.8億美元，主要是由於投入和運營成本比上一時期更高。

銷售和管理費用

銷售和行政費用增加5,100萬美元是由於淨銷售活動增加，以及截至2022年6月30日的6個月分別確認的與過渡服務協議有關的1,600萬美元和1,200萬美元費用以及與剝離相關的一次性成本。有關與剝離相關的一次性成本的其他詳細信息，請參閲“非公認會計準則財務指標.”

利息(收入)費用淨額

利息(收入)支出淨額的增加是由於確認了3,400萬美元的淨利息支出，主要與我們與剝離相關的長期債務有關，並在2021年計入了與應計外國增值税抵免相關的税前收入2,800萬美元。有關所欠債務的更多詳細信息，請參閲附註13長期債務我們的未經審計的簡明、合併和合並財務報表包括在本表格10-Q的其他部分。

所得税

截至2022年6月30日的6個月，所得税淨撥備為5900萬美元。截至2021年6月30日的6個月，淨所得税撥備為5400萬美元。截至2022年6月30日的6個月的實際所得税税率為30%，而截至2021年6月30日的3個月的實際所得税税率為28%。所得税的規定和生效
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截至2022年6月30日的六個月，所得税税率上升，主要是由於美國收入的組合和非美國司法管轄區的各種所得税税率

停產運營

截至2022年6月30日止六個月的非持續業務收入(虧損)包括為減值我們的俄羅斯固定資產計提的税前費用6,800萬美元(税後淨額為5,700萬美元)，以及為消除與我們的俄羅斯業務相關的累計外幣換算虧損而準備的税前費用1.56億美元(税後為1.56億美元)。看見附註7業務剝離及減值我們的未經審計的簡明、合併和合並財務報表包括在本表格10-Q的其他部分。

業務細分結果

概述
管理層提供業務部門營業利潤，這是一種非GAAP財務衡量標準，以補充我們的GAAP財務信息，它應該被考慮作為根據GAAP編制的財務報表的補充，而不是替代。管理層認為，業務部門的營業利潤為投資者和分析師提供了對我們經營業績的有用洞察。業務部門的營業利潤與所得税前持續運營的收入進行了核對，所得税是最直接的可比GAAP衡量標準。業務部門的營業利潤可能由其他公司以不同的方式確定或計算，因此可能不同公司之間具有可比性。

下表列出了持續經營的税前收入與業務部門營業利潤的比較：
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
以百萬計
2022202120222021
所得税前持續經營所得
$117 $140 $198 $193 
利息(收入)費用淨額
17 (29)34 (29)
特殊項目費用(收入)淨額(b)
8 (42)13 (42)
業務部門營業利潤(a)
$142 $69 $245 $122 
歐洲
$17 $4 $19 $(3)
拉丁美洲
59 44 98 86 
北美
66 21 128 39 
業務部門營業利潤(a)
$142 $69 $245 $122 

(A)我們將業務部門的營業利潤定義為我們根據公認會計原則計算的所得税前持續業務的收入，不包括淨利息(收入)費用和淨特殊項目。我們相信，業務部門的營業利潤是一個重要的經營業績指標，因為它是向我們的管理層報告的一種衡量標準，目的是為了就向我們的業務部門分配資源和評估我們業務部門的業績做出決定。
(B)特別項目淨額是指定期發生而不是定期發生的收入或支出。本報告所列期間的特別項目淨額主要包括與剝離有關的一次性費用以及在巴西的外國增值税退税和相關利息收入的應計費用。










27


截至2022年6月30日的三個月與截至2021年6月30日的三個月

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1856485/000185648522000026/syl-20220630_g1.jpg

截至2022年6月30日的6個月與截至2021年6月30日的6個月

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1856485/000185648522000026/syl-20220630_g2.jpg










28


下表列出了公司每個業務部門的淨銷售額和營業利潤，這是公司衡量業務部門盈利能力的指標。看見附註16按業務類別和地理區域劃分的財務信息我們的簡明、合併和合並財務報表包括在本表格10-Q的其他地方，以獲取有關公司業務部門的更多信息。

歐洲
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
以百萬計
2022202120222021
淨銷售額
$135 $94 $252 $178 
營業利潤
$17 $4 $19 $(3)

截至2022年6月30日的三個月與截至2021年6月30日的三個月

在截至2022年6月30日的三個月中，我們的歐洲業務部門的淨銷售額比2021年同期增加了4,100萬美元，這主要是由於我們繼續從新冠肺炎疫情的負面需求影響中復甦，導致非塗布免費紙、紙漿和塗布紙板的市場價格上漲。

截至2022年6月30日的三個月，歐洲的營業利潤比2021年同期高出1300萬美元，主要是由於銷售價格上漲和更有利的產品組合(3800萬美元)，以及略有優惠的產量(100萬美元)，這抵消了主要用於購買紙漿、化學品和能源的投入成本上升(1400萬美元)和運營成本上升(1100萬美元)的影響。

截至2022年6月30日的6個月與截至2021年6月30日的6個月

在截至2022年6月30日的六個月中，我們的歐洲業務部門的淨銷售額比2021年同期增加了7,400萬美元，這主要是由於我們繼續從新冠肺炎疫情的負面需求影響中復甦，導致非塗布免費紙、紙漿和塗布紙板的市場價格上漲。

截至2022年6月30日的6個月，歐洲的營業利潤比2021年同期高出2200萬美元，主要是由於銷售價格上漲和更有利的產品組合(6200萬美元)，這抵消了主要用於購買紙漿、化學品和能源的投入成本上升(2400萬美元)和運營成本上升(1700萬美元)的影響。

拉丁美洲
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
以百萬計
2022202120222021
淨銷售額
$249 $189 $464 $357 
營業利潤
$59 $44 $98 $86 

截至2022年6月30日的三個月與截至2021年6月30日的三個月

截至2022年6月30日止三個月，我們拉丁美洲業務部門的淨銷售額較2021年同期增加6,000萬美元，主要是由於出口和國內市場的非塗布免費紙和紙漿市場價格上漲，反映出從新冠肺炎疫情的負面需求影響中繼續復甦。

截至2022年6月30日的三個月，拉丁美洲的營業利潤比2021年同期高出1500萬美元，因為銷售價格上漲和更有利的產品組合(5300萬美元)的好處抵消了更高的運營成本(1200萬美元)和更高的投入成本(2600萬美元)，主要是購買紙漿、化學品和能源。

截至2022年6月30日的6個月與截至2021年6月30日的6個月

截至2022年6月30日止六個月，我們拉丁美洲業務部門的淨銷售額較2021年同期增加1.07億美元，主要是由於出口和國內市場的非塗布免費紙和紙漿市場價格上漲，反映出持續從新冠肺炎疫情的負面需求影響中復甦。

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截至2022年6月30日的六個月，拉丁美洲的營業利潤比2021年同期高出1200萬美元，這是因為銷售價格上漲和更有利的產品組合(9800萬美元)的好處抵消了更高的運營成本(3200萬美元)和更高的投入成本(5400萬美元)，主要是購買紙漿、化學品和能源。

北美
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
以百萬計
2022202120222021
淨銷售額
$549 $426 $1,057 $808 
營業利潤
$66 $21 $128 $39 

截至2022年6月30日的三個月與截至2021年6月30日的三個月

在截至2022年6月30日的三個月中，我們的北美業務部門的淨銷售額比2021年同期增加了1.23億美元，這主要是由於削減紙張和捲紙的市場價格上漲，反映了需求從新冠肺炎疫情中的持續復甦。

截至2022年6月30日的三個月，北美地區的營業利潤比2021年同期高出4,500萬美元，這主要是由於所有等級的非塗布免費單的銷售價格(9,700萬美元)和銷量(200萬美元)都有所上升，反映了從新冠肺炎疫情中持續的需求復甦，以及停電成本降低(200萬美元)。這些變化被更高的運營成本(700萬美元)和主要用於購買纖維、能源和化學品的投入成本增加(4900萬美元)以及由於運輸成本持續增加而增加的分銷成本部分抵消。

截至2022年6月30日的6個月與截至2021年6月30日的6個月

在截至2022年6月30日的六個月中，我們的北美業務部門的淨銷售額比2021年同期增加了2.49億美元，這主要是由於削減紙張和捲紙的市場價格上漲，反映了需求從新冠肺炎疫情中持續復甦。

截至2022年6月30日的6個月，北美地區的營業利潤比2021年同期高出8,900萬美元，這主要是由於所有等級的非塗布免費紙的銷售價格(1.75億美元)和銷量(1,300萬美元)都有所上升，反映了從新冠肺炎疫情中持續的需求復甦。這些變化被更高的計劃維護停機(100萬美元)、更高的運營成本(200萬美元)和主要用於購買纖維、能源和化學品的投入成本增加(9600萬美元)以及由於運輸成本持續增加而增加的分銷成本部分抵消。

非公認會計準則財務指標

管理層提供了調整後的EBITDA，這是一種非GAAP財務指標，以補充我們的GAAP財務信息，它應該被考慮作為根據GAAP編制的財務報表的補充，但不是替代。管理層在管理我們業務的經營業績時使用這一指標，並相信調整後的EBITDA為投資者和分析師提供了對我們經營業績有意義的洞察，是第三方債務的相關指標。調整後的EBITDA與淨收益(虧損)對賬，這是最直接可比的GAAP衡量標準。經調整的EBITDA可能由其他公司以不同的方式確定或計算，因此可能不同公司之間具有可比性。

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 截至三個月
6月30日，		截至2022年3月31日的三個月截至六個月
6月30日，
以百萬計2022202120222021
淨收益(虧損)$(59)$115 $26 $(33)$177 
減去：非連續性業務，扣除税收(143)14 (29)(172)38 
持續經營淨收益84 101 55 139 139 
所得税撥備33 39 26 59 54 
利息(收入)費用淨額17 (29)17 34 (29)
採伐木材的折舊、攤銷和成本32 31 31 63 62 
基於股票的薪酬7 4 4 11 7 
過渡服務協議費用8 — 8 16 — 
特殊項目費用(收入)淨額(a)
8 (42)5 13 (42)
調整後的EBITDA (b)
$189 $104 $146 $335 $191 
淨銷售額$912 $695 $821 $1,733 $1,319 
調整後EBITDA利潤率20.7 %15.0 %17.8 %19.3 %14.5 %
(A)特別項目淨額是指定期發生而不是定期發生的收入或支出。本報告所列期間的特別項目淨額主要包括與剝離有關的一次性費用以及在巴西的外國增值税退税和相關利息收入的應計費用。
(B)我們將經調整EBITDA(非公認會計原則)定義為不包括非持續經營業務的淨收益(虧損)(GAAP)，扣除税款淨額加上所得税、淨利息(收入)費用、折舊、攤銷和木材採伐成本、過渡服務協議費用、基於股票的補償，以及(如果適用於報告期間)特殊項目淨額。

管理層利用自由現金流指標來管理我們的業務，並認為自由現金流作為一種流動性指標對投資者很有用，因為它衡量了在對業務進行再投資後產生的可用現金數量，以維持強勁的資產負債表和償債能力，並有可能在未來向股東返還現金。不應推斷全部自由現金流量可用於可自由支配的支出。自由現金流還使投資者能夠對過去和現在進行有意義的比較。自由現金流是一種非GAAP衡量標準，而最直接可比的GAAP衡量標準是持續經營活動提供的現金。
以下是通過持續運營提供的現金到自由現金流的對賬：
 截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
以百萬計2022202120222021
來自持續經營的經營活動提供的現金$76 $110 $130 $155 
調整：
投資於資本項目的現金(37)(14)(59)(27)
自由現金流$39 $96 $71 $128 

如上所述，本表格10-Q中提出的非GAAP財務指標作為分析工具具有侷限性，不應孤立地考慮或替代我們根據GAAP計算的結果的分析。此外，由於並非所有公司都採用相同的計算方法，本公司在10-Q表格中提出的非GAAP指標可能無法與其他公司披露的類似名稱的指標相比較，包括與本公司同行業的公司。
流動資金和資本資源
概述

從歷史上看，我們從經營活動中產生了強勁的年度現金流。然而，在我們剝離之前，我們是國際紙業運營結構的一部分。2021年10月1日分拆完成後，我們的資本結構和流動性來源與我們歷史上的資本結構發生了重大變化。我們不再參與國際紙業的現金管理和融資安排。相反，我們為公司的現金需求提供資金的能力取決於我們從運營中產生現金並以可接受的條件獲得融資的持續能力。基於我們的歷史
31


通過產生強勁的運營現金流，我們相信我們將能夠滿足我們的短期流動性需求。我們相信，我們將根據需要，通過經營活動的現金流、可用現金餘額和通過發行第三方債務可獲得的借款相結合，滿足已知或合理可能的未來現金需求。

我們的流動性和資本資源規劃的一個主要因素是我們產生的運營現金流，這對我們產品的定價和需求的變化非常敏感。雖然主要運營現金成本的變化，如原材料、能源、工廠停機和分銷費用確實對運營現金產生產生影響，但我們相信，我們對商業和運營卓越的關注，以及我們管理成本和營運資本的能力，將提供足夠的現金流來滿足我們的運營和資本支出需求。

在2021年第三季度，我們進行了一系列融資交易，根據這些交易，我們在從International Paper剝離的同時產生了15億美元的債務，包括兩項定期貸款安排、2029年優先票據和我們基於現金流的循環信貸安排的借款。截至2022年6月30日，這筆債務的未償債務總額為13億美元。看見附註13長期債務關於精簡、合併和合並財務報表，供進一步討論。債務所得主要用於向International Paper支付一筆特別款項以及支付相關費用和開支。該公司基於現金流的循環信貸安排的總借款能力為4.5億美元，其中截至2022年6月30日的借款能力約為4.4億美元。

管理我們債務的協議的條款包括對融資的慣常限制以及其他規定。這些條款也可能限制我們的業務，如果我們不能滿足這些條款的條款，可能會對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生不利影響。
經營活動

截至2022年6月30日的6個月，持續經營活動提供的現金總額為1.3億美元，而截至2021年6月30日的6個月，持續經營活動提供的現金總額為1.55億美元。2022年業務活動提供的現金減少主要是由於週轉資金的變化。

截至2022年6月30日的6個月，用於營運資本組成部分(應收賬款和票據、庫存、應付賬款和應計負債以及其他)的現金為8500萬美元，而截至2021年6月30日的6個月用於營運資本組成部分的現金為5100萬美元。截至2022年6月30日的6個月，營運資本部分主要反映了分別用於我們的應收賬款和票據、庫存以及應付賬款和應計負債餘額的5800萬美元、3300萬美元和3100萬美元的現金，被我們其他經營活動提供的3700萬美元的現金所抵消。截至2021年6月30日的6個月，營運資本部分主要反映了分別用於我們的應收賬款和票據餘額和其他經營活動的2600萬美元和6300萬美元的現金，分別被我們的庫存和應付賬款以及應計負債餘額提供的500萬美元和3300萬美元的現金所抵消。
投資活動

在截至2022年6月30日的6個月中，用於持續運營投資活動的現金總額比截至2021年6月30日的6個月有所增加，這主要是由於本年度資本支出的增加。

下表按業務部門顯示了資本支出，這是我們投資活動中最重要的部分。

截至六個月
6月30日，
以百萬計
20222021
歐洲
$2 $4 
拉丁美洲21 15 
北美
13 8 
公司23 — 
總計
$59 $27 

32


資本支出主要包括購買機器和設備以及與我們的全球工廠運營相關的植樹造林成本。截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月，資本支出佔木材折舊、攤銷和採伐成本的百分比分別為94%和44%。
融資活動

在截至2022年6月30日的六個月中，用於持續經營融資活動的現金主要反映了我們對循環信貸安排、定期貸款B和定期貸款F的未償還本金債務餘額分別支付了2000萬美元、5500萬美元和700萬美元。在截至2021年6月30日的六個月內，用於為持續運營活動融資的現金主要是我們與國際紙業之間的交易。在記錄交易時，這些交易被認為是有效的現金結算。這些交易(或轉移)的組成部分包括(I)我們向國際紙業的建設性現金轉移，(Ii)國際紙業為滿足我們的營運資本承諾要求而進行的現金轉移，以及(Iii)國際紙業公司費用的分配。

2022年5月18日，董事會宣佈2022年7月1日至2022年9月30日期間的季度股息為每股0.1125美元。股息於2022年7月15日支付給2022年6月17日收盤時登記在冊的持有人。

同樣在2022年5月18日，董事會批准了一項股份回購計劃，根據該計劃，公司可以回購總額高達1.5億美元的普通股(“回購計劃”)。根據回購計劃，公司可以根據市場情況和其他考慮因素，包括所有適用的法律要求，按其認為適當的金額、價格和時間進行回購。回購可能包括公開市場上的購買或私下協商的轉讓，根據規則10b5-1交易計劃，根據加速股票回購計劃，在收購要約和其他方面。回購計劃並不要求公司購買任何特定數量的普通股，並可隨時由公司酌情修改或暫停。

合同義務

我們的2021年10-K包括披露我們截至2021年12月31日的合同義務和承諾。截至2021年12月31日，與非持續運營相關的購買債務總額為400萬美元。我們繼續支付合同規定的付款，因此，我們在2021年10-K號文件中所述的2021年義務和承諾已通過所需付款而減少。

資本支出

在截至2022年6月30日的6個月中，我們在總資本支出中投入了約5900萬美元，佔淨銷售額的3.4%。在此期間，我們在維護資本支出上花費了約2600萬美元，佔淨銷售額的1.5%，在戰略資本支出和植樹造林方面花費了約3300萬美元，佔淨銷售額的1.9%。我們的年度維護、監管和植樹造林資本支出預計在未來幾年內每年約為1.3億至1.5億美元，我們相信這將足以維持我們的運營和生產率。此外，我們預計2022年將在高回報項目上花費約2000萬美元。
關鍵會計政策和重要會計估計
按照美國公認會計原則編制財務報表要求公司制定會計政策，並作出對資產、負債、收入和費用的記錄金額和時間都有影響的估計。其中一些估計需要對本質上不確定的事情做出主觀判斷。
會計政策的應用可能會對公司報告的經營結果和財務狀況產生重大影響，並可能需要管理層做出影響其應用的判斷，包括長期資產和商譽的減值或處置會計，以及所得税。
公司在10-K報表中對這些關鍵會計政策進行了討論，這些政策對公司的財務狀況和經營結果的描述很重要，需要管理層的判斷。在2022年的前六個月，該公司沒有對這些關鍵會計政策做出任何改變。
33

前瞻性陳述

這份Form 10-Q季度報告包含包含前瞻性陳述或基於前瞻性陳述的信息。前瞻性陳述，預測或陳述對未來事件的期望。這些陳述通常可以通過它們與歷史或當前事實沒有嚴格聯繫這一事實來確定。他們通常使用諸如“預期”、“假設”、“可能”、“估計”、“預期”、“項目”、“打算”、“計劃”、“相信”、“應該”、“將”和其他類似含義的詞語和術語，或者將它們與未來與公司業績討論有關的時期捆綁在一起。前瞻性陳述包括有關我們的業務和業績的計劃、預期和預測，我們與俄羅斯業務有關的計劃，我們未來的資本和其他支出，我們預期的現金需求和我們滿足這些需求的能力，以及我們未來產生足夠現金流的能力。

前瞻性陳述並不能保證未來的業績。任何或所有前瞻性陳述都可能被證明是不正確的，實際結果可能與前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同。前瞻性陳述是基於當前的預期和當前的經濟環境。它們可能受到不準確的假設或已知或未知的風險、不確定性和其他難以預測的因素的影響。雖然不可能確定所有這些風險、不確定因素和其他因素，但以下因素可能導致我們的實際結果與前瞻性陳述中的結果不同：國際形勢的持續變化，包括烏克蘭戰爭，以及俄羅斯和我們開展業務的其他司法管轄區可能採取的制裁和其他行動的影響；我們開展業務的其他經濟和政治條件的惡化，包括持續的通貨膨脹增加我們的運營成本，以及潛在的經濟衰退減少對我們產品的需求；我們和我們的供應商經歷的勞動力、天然氣、燃料和運輸短缺給我們和他們的業務帶來了需要克服的挑戰，提高了供應商向我們收取的價格，並增加了我們的運營成本；未能按照反映我們對這些業務的價值的條款出售或以其他方式退出我們的俄羅斯業務，或者根本沒有；無法獲得必要的監管批准或將可能出售我們的俄羅斯業務的收益匯回國內；ACR集團造紙控股有限公司(ACR)尋求ACR於4月21日提交的關於該公司的附表13D中確定的任何潛在計劃或建議, 2022年；發生的事件導致根據公司於2022年4月22日通過的權利協議發佈的權利變得可行使；出現新的新冠肺炎變體，從而加劇了疫情對我們業務的影響以及為控制疫情而實施的措施；氣候變化以及與區域和全球天氣狀況或模式波動相關的給我們帶來的有形和金融風險；我們獲得原材料、能源和運輸的成本增加和減少；卡車、鐵路和海運可用性減少，這可能導致我們的成本上升或服務不良；與潛在安全漏洞相關的信息技術風險，可能導致公司、客户、員工和供應商信息的分發；美國和我們開展業務的其他國家/地區廣泛的環境法律法規以及税收和其他法律，這可能會導致我們因遵守、違反這些法律或根據這些法律承擔責任而產生重大成本；未能吸引和留住高級管理人員和其他關鍵和熟練員工，特別是在當前勞動力市場緊張的情況下；我們與國際紙業失去了商業協議；我們有限的經營歷史與國際紙業分離，我們可能無法作為一家獨立的公司運營或實現我們脱離國際紙業的預期收益；我們與國際紙業的分離未能符合美國聯邦所得税的免税交易資格；我們的鉅額債務及其對我們運營和償還債務的能力的影響；我們普通股有限的交易歷史；以及第1A項中披露的因素。我們於截至2021年12月31日的10-K表格年報中的風險因素(“2021 10-K”), 由於此類披露可能會不時被我們向證券交易委員會提交的其他報告所修正、補充或取代，這些報告包括隨後的Form 10-Q季度報告、Form 10-K年度報告以及目前的Form 8-K報告。

我們沒有義務更新本季度報告中的任何前瞻性陳述，以反映後續事件或情況或實際結果。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露

與有關市場風險的定量和定性披露有關的信息顯示在公司的10-K表格第61頁，這些信息通過引用併入本文。自2021年12月31日以來，公司的市場風險敞口沒有實質性變化。


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項目4.控制和程序

對披露控制和程序的評價：

管理層在我們的首席執行官和首席財務官的監督下，在首席財務官的參與下，對截至2022年6月30日我們的披露控制和程序(如交易法規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義)的設計和運行的有效性進行了評估。基於這項評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序截至該日期是有效的，旨在確保我們在根據交易所法案提交或提交的報告中必須披露的信息是：記錄、處理、彙總和在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內報告；並積累和傳達給我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關所需披露的決定。

財務報告內部控制的變化：

我們對財務報告的內部控制在2022年第二季度沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
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第二部分：其他信息
項目1.法律程序

在正常業務過程中，Sylvamo可能會不時捲入法律訴訟。Sylvamo並未參與任何我們認為會個別或整體對我們的財務狀況或經營業績造成重大不利影響的法律程序。看見附註11所得税和附註12承付款和或有負債請參閲本表格10-Q中的簡明、合併和合並財務報表附註，其中附註併入本項目1以供參考。
第1A項。風險因素

影響我們業務和財務結果的風險因素在我們的2021年10-K報告第I部分第1A項“風險因素”中闡述。除以下風險因素外，2021年10-K報告中描述的風險因素沒有發生實質性變化：

我們的權利協議可能會使第三方更難獲得對公司的控制權，這可能會對我們普通股的價格產生負面影響。

2022年4月22日，我們通過了一項權利協議，該協議可能會阻止潛在的收購提議，並可能推遲或阻止公司控制權的變更或我們管理層或董事會的變更，即使在我們的一些股東可能認為有利的情況下也是如此。權利協議可能會極大地稀釋個人或集團的股權，這些個人或集團試圖在沒有事先與我們的董事會談判的情況下獲得大量權益。這些威懾也可能對我們普通股的價格產生不利影響。

由於俄羅斯在烏克蘭的行動以及由此導致的地緣政治不穩定，我們的業務可能會受到進一步的負面影響。

我們在俄羅斯的業務包括在俄羅斯斯維託戈爾斯克的一家造紙廠，以及860,000英畝國有林地的長期採伐權，約佔我們截至2021年12月31日年度淨銷售額的15%和長期資產的10%。

俄羅斯聯邦於2022年2月24日開始對烏克蘭進行軍事入侵，導致美國、歐盟、英國和其他司法管轄區實施了某些制裁，俄羅斯採取了反行動，總部設在俄羅斯以外的各種商業實體採取了自願行動，停止或暫停在俄羅斯境內開展的業務。本公司或其任何俄羅斯子公司、董事或員工都不是特別指定的國民(“SDN”)或被阻止的人，或制裁方案中以其他方式點名的人，而且我們的工廠位於芬蘭邊境附近，也不靠近烏克蘭的衝突。本公司是根據目前有效的適用制裁制度運作的。然而，自入侵烏克蘭以來，我們在俄羅斯的業務經歷了客户和供應商的流失、原材料供應中斷、原材料成本上升以及運輸和其他供應鏈成本上升。例如，Svetogorsk工廠的多個非俄羅斯客户已經停止購買該工廠生產的產品，這可能會導致未來工廠缺乏訂單停機時間。同樣例如，我們的Svetogorsk的一個重要供應商，MILL在入侵開始後不久就宣佈，將停止向俄羅斯交付貨物，直到根據俄羅斯在烏克蘭的行動發出進一步通知。面對關鍵原材料的供應不足，斯維託戈爾斯克鋼廠一直在使用它能夠獲得的替代材料進行運營。

我們無法預測持續和加劇的軍事衝突、地緣政治不穩定、針對俄羅斯的相關行動、俄羅斯的反制行動以及可能影響我們俄羅斯行動的其他第三方的自願行動對我們未來的影響。我們的俄羅斯業務繼續面臨風險，包括運營風險和生產中斷、制裁或反制裁、通脹加劇、網絡中斷或攻擊、能源成本上升、製造成本上升、進一步缺乏可用性、材料和運輸中斷、供應和成本增加，以及俄羅斯政府對我們採取的行動，包括可能將我們的俄羅斯業務國有化。

我們的業務連續性計劃可能無法有效防止或減輕影響Svetogorsk鋼廠的長期或多重危機的影響，例如內亂、制裁和網絡攻擊。我們無法預測烏克蘭軍事行動的進展或結果，也無法預測其對俄羅斯的影響，因為俄羅斯國內和其他國家的衝突和政府反應仍在繼續發展，超出了我們的控制範圍。曠日持久的內亂，
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政治不穩定或不確定性、軍事活動或廣泛的制裁，如果長期持續或升級，可能會對我們的人員、業務和業務前景產生實質性的不利影響。

儘管管理層已承諾出售公司俄羅斯業務的計劃，但不能保證我們的俄羅斯業務將有買家，我們與任何此類買家之間的談判將產生最終協議，任何此類協議的條款將反映我們對此類業務的價值，我們將獲得俄羅斯必要的監管批准進行出售，我們將能夠完成銷售或我們將能夠匯回在銷售中收到的資金。此外，即使我們能夠完成銷售，我們也可能無法準確或充分地預測銷售對我們持續運營的影響。

我們用包括俄羅斯盧布在內的多種貨幣進行交易，也面臨着貨幣匯率風險，因為我們在美國以外擁有和經營的投資和企業，包括俄羅斯。匯率變動可能會對我們的財務報表產生許多影響。影響包括將俄羅斯盧布財務報表換算成美元，以及與非功能性貨幣金融資產和負債相關的重新計量影響。此外，金融市場狀況或監管要求可能會對我們在不產生重大交易成本的情況下，根據需要將盧布兑換成其他貨幣的能力產生不利影響。俄羅斯盧布相對於我們進行交易的其他貨幣(包括美元和歐元)的價值下降，可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。

看見“第二項。管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析“-剝離俄羅斯業務..

中的風險因素“第1A項。風險因素，“在提交給美國證券交易委員會的2021年10-K表年報以及在提交給美國證券交易委員會的10-Q表年報或其他美國證券交易委員會年報中描述的風險，可能會導致我們的實際結果與前瞻性表述中表述的結果大不相同。

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項目6.展品
3.1
修訂和重新發布的西爾維多公司註冊證書(參考西爾維多公司於2021年9月28日提交給美國證券交易委員會的S-8表格註冊説明書的附件3.1(“2021年9月28日提交的S-8表格”))。
3.2
Sylvamo公司於2022年4月22日提交給特拉華州州務卿的A系列優先股指定證書(通過引用Sylvamo公司於2022年4月22日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格的附件3.1併入(“Form 8-K提交2022年4月22日”))。
3.3
修訂和重新修訂了Sylvamo公司的章程(通過參考提交於2021年10月1日的表格8-K的附件3.2而併入)。
4.1
Sylvamo Corporation和ComputerShare Trust Company，N.A.之間的權利代理協議，日期為2022年4月22日(通過參考4/22/22提交的8-K表格中的附件4.1併入)。
31.1*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發首席執行幹事證書。
31.2*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條認證首席財務官。
32**
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條的認證。
101.INSXBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH XBRL分類擴展架構。
101.CAL XBRL分類擴展計算鏈接庫。
101.DEF XBRL分類擴展定義鏈接庫。
101.LAB XBRL分類擴展標籤Linkbase。
101.PRE XBRL擴展演示文稿Linkbase。
104.封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。


*隨函存檔
**隨信提供




第2、3、4和5項不適用，已被省略。
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簽名
根據1934年《證券交易法》第12節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本註冊聲明。
SYLVAMO公司
日期：2022年8月11日發信人：凱文·W·弗格森
姓名：
凱文·W·弗格森
標題：
總裁副局長兼主計長
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