圖99.1-斯坦泰克公司管理層的討論和分析

管理層的討論與分析

2022年8月10日

對斯坦泰克公司(Stantec或本公司)截至2022年8月10日的季度和兩個季度的運營、財務狀況和現金流的討論和分析應與本公司截至2022年6月30日的季度和兩個季度的未經審計的中期簡明綜合財務報表和相關説明以及我們於2022年2月23日提交的2021年年報中的管理層討論和分析(MD&A)以及經審計的綜合財務報表和相關説明相結合。

本公司截至2022年6月30日止季度及兩個季度的未經審核中期綜合財務報表及相關附註乃根據國際會計準則委員會(IASB)頒佈的國際財務報告準則(IFRS)編制。我們繼續實施與2021年相同的會計政策。對本季度採用並在截至2022年6月30日的未經審計中期綜合財務報表附註3中披露的會計準則的修訂(通過參考併入此處)對本公司的綜合財務報表或會計政策沒有重大影響。除非另有説明，本報告中顯示的所有金額均以加元表示。

有關我們公司的更多信息，包括我們的年度信息表，請訪問SEDAR網站sedar.com和Edga網站sec.gov。除非另有説明，否則此類附加信息不包含在本文中作為參考，也不應被視為本MD&A交易的一部分。Stantec在多倫多證券交易所和紐約證券交易所以STN代碼進行交易。請訪問stantec.com或在社交媒體上找到我們。

非國際財務報告準則和其他財務措施

本公司根據國際財務報告準則報告其財務業績。然而，該公司用於分析和評估其業績的某些指標是非IFRS或其他財務指標，包括：調整後的EBITDA、調整後的淨收入、調整後的每股收益(EPS)、調整後的投資資本回報率(ROIC)、淨債務與調整後的EBITDA之比、未償還銷售天數(DSO)、自由現金流、利潤率(佔淨收入的百分比)、有機增長(收回)、收購增長、在不變貨幣基礎上描述的措施以及外匯或貨幣波動的影響、複合年增長率(CAGR)、管理的總資本、營運資本和流動比率。以及使用這些非國際財務報告準則或其他財務計量計算的計量和比率。這些計量在本MD&A的非IFRS和其他財務計量的定義(“定義”)和流動性和資本資源部分進行了描述，並在適用的情況下提供了從非IFRS計量到根據IFRS計算的最直接可比計量的對賬(見財務要點、財務業績、流動性和資本資源以及定義部分)。

這些非國際財務報告準則和其他財務措施在國際財務報告準則下沒有標準化的含義，因此可能無法與其他發行人提出的類似措施相比較。管理層認為，除了根據國際財務報告準則編制的常規指標外，這些非國際財務報告準則和其他財務指標為投資者提供了有用的信息，以幫助他們瞭解我們財務業績的組成部分。不應孤立地考慮這些措施，也不應將其視為替代根據《國際財務報告準則》編制的相關財務信息。

商業模式

斯坦泰克是可持續工程、建築、規劃和環境諮詢領域的全球設計和交付領導者。我們在全球擁有400個辦事處，由25,000名員工組成的團隊將我們的客户與應對今天的挑戰和為明天的機遇做好準備所需的設計專業知識、技術和創新聯繫在一起。

憑藉在建築、能源和資源、環境服務、基礎設施和水利領域的專業知識，斯坦泰克是客户和社區解決氣候變化、城市化和基礎設施彈性問題的值得信賴的顧問。我們的願景是繼續成為一家頂級的全球設計公司，為我們所有的利益相關者實現長期、可持續的價值最大化。

我們的商業模式是為價值而設計的。我們在地理上和提供的服務上都是多樣化的。我們的重點是建築、能源、基礎設施和水利項目的高利潤率、低風險設計階段，以及環境科學方面的科學和諮詢工作。我們在項目生命週期的所有階段都提供專業服務。有關我們業務模式的更多詳細信息，請參閲斯坦泰克2021年年度報告的M-1至M-2頁。

2022年和2021年完成的戰略收購

以下是為我們的可報告部門和業務運營部門的收入增長做出貢獻的收購清單：

商業動態

新冠肺炎大流行

隨着我們走出大流行的危機階段，我們繼續監測區域公共衞生準則。我們仍然處於有利地位，能夠抓住基礎設施和刺激性支出帶來的機會，特別是與可持續性和復原力相關的機會。斯坦泰克在全球各地的辦事處按照當地的重返計劃和協議開放，我們的員工根據我們靈活的工作模式全職或兼職到我們的辦事處工作。

烏克蘭戰爭

斯坦泰克在烏克蘭、俄羅斯或白俄羅斯沒有辦事處、員工或項目工作。因此，我們預計目前的衝突或經濟制裁不會直接影響行動。管理層正在監測潛在影響的情況，並繼續努力確保我們沒有與任何受制裁的實體或個人合作。我們還將烏克蘭衝突添加到我們的風險因素中(見M-24頁)。

展望未來

作為可持續工程領域的行業領先者，通過我們的收購獲得的協同效應，我們處於有利地位，能夠應對各種刺激計劃、市場勢頭以及對可持續和氣候變化解決方案日益增長的需求帶來的大量機會。整合活動也很活躍，我們仍在按計劃完成Cardno和其他幾家最近收購的公司的整合。

2022年第二季度財務亮點

注：調整後的EBITDA、調整後的淨收入和調整後的稀釋每股收益是非國際財務報告準則的衡量標準(在本MD&A的定義部分討論)。

N/M=沒有意義

2022年第二季度與2021年第二季度比較

我們在2022年第二季度實現調整後稀釋每股收益0.83美元，較2021年第二季度的0.62美元增長0.21美元或33.9%，反映出強勁的淨收入增長、我們戰略增長計劃的堅實執行以及重點項目的執行。

·在9.4%的有機增長和12.4%的收購增長的推動下，與2021年第二季度相比，淨收入增長了22.9%或2.084億美元，達到11億美元。與今年第一季度一致，我們的每個地區和業務運營部門都實現了有機增長，其中最突出的是全球和水與環境服務部門，其有機增長達到了兩位數。

·項目利潤率增加1.194億美元或24.7%，達到6.027億美元，這是淨收入增長和項目執行穩健的結果。作為淨收入的百分比，我們實現了54.0%的項目利潤率，比2021年第二季度增長了80個基點。

·調整後的EBITDA增加4,010萬美元或27.4%，至1.867億美元，利潤率為16.7%，而上一季度為16.1%，這是由於整個業務表現強勁。

·淨利潤下降4.0%，即250萬美元，至6070萬美元，稀釋後每股收益下降3.5%，即0.02美元，至0.55美元。與收購有關的費用(即合併、折舊和攤銷以及利息

支出)，加上與我們為自保負債持有的股權投資相關的未實現公允價值淨虧損，足以抵消項目利潤率的增加和所得税支出的減少。

·調整後淨收入增長33.0%，即2300萬美元，至9260萬美元，佔淨收入的8.3%，而2021年第二季度為7.7%，調整後稀釋後每股收益從2021年第二季度的0.62美元增長至0.83美元，增幅為33.9%。

·截至2022年6月30日，合同積壓金額為58億美元，創下自2021年12月31日以來有機增長13.0%的新紀錄。與淨收入一樣，我們所有的地區和業務運營部門都實現了有機積壓增長。我們的美國業務以14.8%的有機積壓增長領先。Global的積壓訂單超過10億美元，這是一個高水位，反映了13.4%的有機增長。基礎設施、建築和能源與資源行業實現了兩位數的有機積壓增長。合同積壓意味着大約14個月的工作-比2021年12月31日增加了一個月。

·業務現金流為流出440萬美元，而上一期間為流入7820萬美元，這反映了卡德諾一體化預期的中斷，特別是財務系統的遷移。現金流出還受到淨營運資本投資增加以支持有機收入增長和未償還銷售天數(DSO)增加的推動。

·DSO為79天，仍在我們的預期之內，比2021年12月31日的75天增加了4天。

·截至2022年6月30日，淨債務與調整後EBITDA的比率(按往績12個月計算)為2.0倍，仍在我們1.0倍至2.0倍的內部目標範圍內。

·在2022年第二季度，我們根據正常的發行人報價(NCIB)以3670萬美元的成本回購了625,019股普通股。

2022年4月1日，我們收購了英國領先的規劃設計諮詢公司Barton Willmore。此次收購在英國各地增加了約300名團隊成員，為所有開發部門的公共和私人客户提供服務，這在戰略上補充了我們在基礎設施領域的現有業務。

·2022年8月10日，我們的董事會宣佈將於2022年10月17日向2022年9月29日登記在冊的股東支付每股0.18美元的股息。

年初至今2022年第二季度與年初迄今2021年第二季度比較

·今年到目前為止，在7.9%的有機增長和13.2%的收購增長的推動下，淨收入比2021年增長了21.3%或3.798億美元，達到22億美元。我們所有的地區和業務運營部門都實現了有機增長，其中最顯著的是在全球以及環境服務和水務部門。

·由於淨收入增長和項目執行穩健，項目利潤率增加了2.201億美元，達到12億美元。作為淨收入的百分比，我們實現了54.0%的項目利潤率，增長了90個基點。

·調整後的EBITDA增加6,320萬美元或22.9%，至3.389億美元，利潤率為15.6%，而上一季度為15.4%，這是由於整個業務表現強勁。

·淨利潤下降7.5%，即860萬美元，至1.055億美元，稀釋後每股收益下降6.9%，或0.07美元，至0.95美元。收購相關支出(即整合、折舊及攤銷、利息支出)，加上與我們為自保負債持有的股權投資相關的未實現公允價值淨虧損，足以抵消項目利潤率增加和所得税支出減少的影響。

·調整後淨收入增長28.1%，即3530萬美元，至1.61億美元，佔淨收入的比例從7.0%提高至7.4%，調整後稀釋後每股收益增長29.5%，即0.33美元，至1.45美元。

·業務現金流為淨流入160萬美元，而上一期間為1.339億美元，這反映了卡德諾整合的預期中斷，特別是財務系統的遷移。現金流也較低，這是由於為支持有機收入增長而增加的淨營運資本投資，以及DSO的增加。

·截至2022年第二季度，我們根據NCIB計劃回購了1085,676股普通股，回購成本為6530萬美元。

非《國際財務報告準則》財務措施的對賬

關於非國際財務報告準則和使用的其他財務計量以及非國際財務準則財務計量的其他調節，請參閲本MD&A的定義部分。

注1：截至2022年6月30日的季度和兩個季度的租賃資產減值沖銷包括與0.7美元減值相關的繁重合同(2021年為零)。在截至2022年6月30日的季度，這一數字是扣除税後的淨額(0.4美元)(2021-0.2美元)。在截至2022年6月30日的兩個季度，這一金額是扣除税收後的淨額(0.4美元)(2021-0.6美元)。

注2：無形攤銷的回補只涉及通過收購獲得的無形資產的攤銷，不包括斯坦泰克購買的軟件的攤銷。在截至2022年6月30日的季度，這一數字扣除税後為4.9美元(2021年-2.1美元)。在截至2022年6月30日的兩個季度，這一數字扣除税後為9.4美元(2021年至4.3美元)。

注3：截至2022年6月30日的季度，這一金額是扣除税後的3.0美元(2021年-$(1.0))。在截至2022年6月30日的兩個季度，這一數字扣除税後為4.4美元(2021年--2.3美元)。

附註4：其他成本的增加主要涉及與我們的收購和重組成本相關的整合費用。在截至2022年6月30日的季度，這一數字扣除税後為2.6美元(2021年-1.1美元)。在截至2022年6月30日的兩個季度，這一數字扣除税後為4.0美元(2021年至2.4美元)。

注5：按照M-4披露的國際財務報告準則計算的每股收益。

財務目標

我們在2021年年報的M-11頁提供了2022年的年度目標(合併在此供參考)。今年到目前為止，我們在2022年第二季度實現這些目標的進展如下：

在設定我們的目標和指導時，假設美元的平均價值為1.25美元，英鎊的平均價值為1.73美元(見M-26頁的假設)。

注：調整後的EBITDA、調整後的淨收入和調整後的ROIC是本MD&A定義部分討論的非IFRS衡量標準。調整後的ROIC每年年底計算一次。

展望

我們重申我們在2021年年度報告展望部分提供的指導意見。我們的年度目標和指導基於我們多元化的業務、我們作為支持對可持續解決方案日益增長的需求的行業領導者的地位、創紀錄的積壓以及我們通過完成收購而實現的持續整合努力和協同效應。

我們預計淨收入增長在18%至22%之間，有機淨收入增長將在中高個位數，這得益於美國創紀錄的積壓和美國基礎設施刺激法案帶來的項目機會，加拿大持續強勁的活動，以及全球基礎設施行業持續需求和刺激帶來的強勁經濟增長。許多地區不斷上升的通脹並沒有減緩項目機會，因為解決基礎設施老化、氣候風險抵禦能力、醫療保健和供應鏈安全的離岸問題的緊迫性並未減弱。我們滿足日益增長的服務需求的能力有賴於我們高技能的勞動力。雖然我們看到關鍵地區對員工的競爭加劇，工資環境更高，但我們相信，憑藉我們的聲譽和以人為本的企業文化，我們將繼續處於有利地位，留住和吸引新員工，並緩解這些對項目利潤率的影響。我們繼續預計，年度調整後EBITDA利潤率將在15.3%至16.3%之間，調整後淨收入將達到或高於7.5%，推動調整後稀釋後每股收益增長22%至26%。

我們今年迄今的2022年第二季度業績符合我們的預期，反映了美國對2021年下半年授予的項目活動的長期增加，以及今年第一季度活動水平通常較低的事實。雖然第四季度的活動水平通常也較低，但隨着年內進展和活動的增加，我們預計2022年下半年將處於區間的較高端。

財務業績

以下各節概述了影響我們2022年第二季度和2022年第二季度運營業績的具體因素。

毛收入和淨收入

在提供專業服務的同時，我們還會產生一定的分包商、設備和其他可直接向客户收回的支出的直接成本。與這些直接成本相關的收入計入毛收入。由於這些直接成本和相關收入可能因合同而異，因此毛收入的變化可能不能反映我們的收入趨勢。因此，我們也報告淨收入(即毛收入減去子顧問和其他直接費用)，並根據淨收入而不是毛收入來分析結果。

我們大約75%的總收入來自外國貨幣，主要是美元、英鎊(GBP)和澳元(AU)。與2021年第二季度相比，這些貨幣和其他貨幣的波動對我們2022年第二季度的淨收入結果產生了淨1010萬美元的積極影響，與2021年相比，2022年迄今對我們的淨收入產生了320萬美元的積極影響：

2021年第二季度，美元兑美元平均匯率為1.23美元，2022年第二季度為1.28美元，漲幅為4.1%。今年到目前為止，2021年第二季度美元的平均匯率為1.25美元，2022年第二季度的平均美元匯率為1.27美元，漲幅為1.6%。與加元相比，美元走強對總收入和淨收入產生了積極影響。

2021年第二季度，英鎊平均匯率為1.72美元，2022年第二季度為1.60美元，降幅為7.0%。今年到目前為止，2021年第二季度英鎊的平均匯率為1.73美元，2022年第二季度的平均匯率為1.65美元--下降了4.6%。與加元相比，英鎊的疲軟對總收入和淨收入產生了負面影響。

·2021年第二季度，澳元平均匯率為0.94美元，2022年第二季度為0.91美元，跌幅為3.2%。今年到目前為止，2021年第二季度澳元平均為0.96美元，2022年第二季度為0.91美元，降幅為5.2%。與加元相比，澳元的疲軟對總收入和淨收入產生了負面影響。

其他外幣的波動對我們的毛收入和淨收入沒有實質性影響。

被收購公司在收購後前12個月的收入被報告為收購收入，此後被報告為有機收入。

由於重新調整了幾個業務項目，並與本年度採用的列報方式一致，按業務業務單位分列的毛收入和淨收入的比較數字已重新分類。

2021年的收購和我們所有地區和業務不斷增強的市場狀況推動2022年第二季度的淨收入比2021年第二季度增長22.9%，今年迄今增長21.3%。推動增長的動力包括強勁的公共基礎設施支出和私人投資；與國內生產再支撐以加強當地供應鏈復原力和安全、氣候變化和可持續性、全球糧食安全以及能源轉型相關的項目工作不斷增加。在考古、許可和合規工作以及建設和設計設施和社區以滿足不斷增長的市政、醫療、住宅和工業市場方面的機會也有所增加。

加拿大

在加拿大，由於私人和公共支出保持強勁，本季度我們實現了4.9%的有機淨收入增長，今年迄今增長了5.9%。環境服務部門實現了兩位數的增長，利用對許可工作的高需求和持續的考古工作來支持中游能源項目。加拿大西部強勁的房地產市場，以及與去年年底不列顛哥倫比亞省極端洪災相關的持續恢復努力，推動了基礎設施行業的增長。建築繼續在醫療保健領域的重大公共部門項目的支持下實現有機增長，而能源轉型背後不斷增長的勢頭正在刺激能源與資源行業的增長。

美國

本季度淨收入增長27.2%，今年迄今增長21.9%，反映了收購和有機增長以及外匯的積極影響。強勁的業績和不斷改善的市場狀況幫助我們的每個業務部門實現了有機增長，特別是在環境服務和水務部門，我們在這一季度推動了兩位數的增長。在環境服務方面，對環境評估、許可和生態工作方面的專門知識的需求繼續強勁，補救部門機會的擴大促進了強勁的增長。之前因疫情而推遲的公共部門和工業項目的增加，以及我們在美國西部某些大型缺水項目中的工作，推動了水務行業的增長。基礎設施也實現了穩健的有機增長，這得益於交通運輸方面的重大項目以及社區發展中的工業和住宅用地開發活動。建築業繼續在大流行後恢復，通過增加對醫療保健、市政、工業和科學技術部門的投資實現增長。

全球

在我們的全球業務中，我們在本季度實現了39.9%的淨收入增長，今年迄今增長了42.8%，反映了強勁的收購和有機淨收入增長，部分抵消了外匯影響。

從2021年開始的增長勢頭一直持續到2022年，推動本季度有機淨收入增長16.7%，今年迄今增長15.1%，我們所有業務部門的表現都很強勁。我們行業領先的水務業務在英國、澳大利亞和新西蘭實現了非常強勁的有機增長，同時需求的增加推動了建築和我們的社區發展部門的顯著有機增長。在銅價和其他金屬價格高企、客户多元化、實地服務增加以及與流行病有關的限制減少的推動下，我們的礦業部門也繼續實現強勁的有機增長。

積壓

我們將“積壓”定義為尚未完成的有擔保工作的總價值，其中我們有已執行的合同或意向書，合理地保證管理層將在正式合同中最終確定。

截至2022年6月30日，我們的合同積壓金額為58億美元，有機增長13.0%，即6.693億美元，相當於大約14個月的工作時間，比2021年12月31日增加了一個月。

我們在加拿大的合同積壓增加主要是在基礎設施和環境服務方面。我們繼續加強我們在美國的積壓，新合同的授予有助於實現兩位數的有機增長，特別是在建築、能源和資源以及基礎設施領域。全球積壓有機增長主要由能源與資源、建築和基礎設施推動。

重大項目獎

本季度授予的主要項目反映了我們在氣候相關解決方案方面的專業知識，以及我們利用關鍵市場日益增長的公共基礎設施支出和私人投資的能力。我們還繼續利用客户關係，擴大我們在國內製造業迴流和供應鏈彈性相關項目上的工作。

在加拿大，我們的水務業務成功贏得了兩個重要項目：薩斯喀徹温省的布法羅龐德水處理廠更新項目和温哥華愛奧納島污水處理廠項目的項目管理諮詢，這是温哥華大都會有史以來承擔的最大的資本項目。我們的環境服務團隊被選中為蒙特利爾的交通燈、電信基礎設施和移動項目提供專業服務。該季度的其他主要項目包括為一個主要的工業運營設施提供工程和建築設計服務，以及為萊克黑文社區開發項目提供專業服務，這是安大略省第一個提高住房負擔能力的混合所有制開發項目。

在美國的項目獲獎亮點包括與內布拉斯加州自然資源部簽訂的進行氾濫平原建模和測繪的合同，以及我們在水務業務中的幾項重大勝利。這些服務包括波士頓給水和污水處理委員會東波士頓下水道分離項目下一階段的設計服務，以及美國陸軍工程兵團阿拉斯加州地區授予的一份多年任務單，提供與關鍵土木工程相關的建築和工程服務，涉及洪水和風暴破壞保護和分水嶺研究。我們還擴展了夏威夷無人駕駛電動輕軌項目的工作，並被選為印第安納波利斯零排放藍線公共汽車快速交通項目的施工管理負責人。

在我們的全球業務中，第二季度的項目獲獎亮點包括在澳大利亞取得的重大礦業勝利。我們的團隊獲得了一份合同，將設計一種新的水力浮選系統，該系統將提高南澳大利亞州卡拉帕蒂納銅礦的工廠進料率。在英國，我們獲得了幾個多學科框架，以支持社區發展和基礎設施改善。此外，我們還獲得了蘇格蘭西部的一個交通框架項目，以支持氣候變化適應和脱碳。

項目利潤率

一般來説，項目利潤率的波動取決於任何季度進行中的項目的特定組合和項目執行情況。這些波動反映了我們的業務模式，該模式基於跨不同地理位置、業務運營單位以及基礎設施和設施項目生命週期的所有階段提供服務。有關項目保證金的定義，請參閲我們2021年年度報告的財務業績部分(通過引用合併在此)。

由於重新調整了幾個業務項目，並與本年度採用的列報方式一致，按業務單位分列的項目利潤比較數字已重新分類。

在本季度，項目利潤率增加了1.194億美元，或24.7%，項目利潤率佔淨收入的百分比增加了80個基點，達到54.0%。今年到目前為止，項目利潤率增加了2.201億美元，增幅為23.2%，項目利潤率佔淨收入的百分比增加了90個基點，達到54.0%。在全球經濟復甦和收購的推動下，淨收入增長推動了項目利潤率的增加。有利的項目組合、增加的項目追求選擇性，以及我們項目執行的持續紀律，導致項目利潤率佔淨收入的百分比更高。

在加拿大，本季度的項目利潤增加了530萬美元，達到1.546億美元，今年到目前為止增加了1380萬美元，達到2.997億美元。作為淨收入的百分比，本季度和年初至今的項目利潤率為53.0%，與上一季度相比分別下降了70和50個基點，這主要是由於環境服務和能源與資源領域的獨立項目估計發生了變化。

美國業務的項目利潤率增加了7440萬美元，增幅為31.5%，佔本季度淨收入的比例增加了180個基點，達到54.9%。我們推動了我們所有業務的穩健項目業績，特別是在基礎設施和環境服務方面。

在我們的全球業務中，項目利潤增加了3970萬美元，達到1.372億美元，佔本季度淨收入的比例增加了30個基點，達到52.9%。利潤率的擴大在很大程度上是由於加強了建築物和社區發展部門的項目執行。

行政和營銷費用

2022年第二季度，行政和營銷費用增加了9030萬美元，佔淨收入的比例為38.6%，而2021年第二季度為37.6%。今年到目前為止，行政和營銷費用增加了1.749億美元，佔淨收入的比例為39.6%，而2021年同期為38.2%。增長主要歸因於主要項目和投標的業務發展努力、可自由支配的支出、分別為600萬美元和680萬美元的集成成本、索賠估計準備金的增加、支持增長和網絡安全的內部資源投資以及軟件解決方案訂閲成本的增加，這些解決方案現在是基於雲的，並在發生時支出。部分抵消了這些增長的是，該季度基於股票的薪酬成本較低，為60萬美元，今年迄今為980萬美元。

無形資產攤銷

完成收購的時間、收購的規模和收購的無形資產類型會影響收購金額

在一個時期內無形資產的攤銷。客户關係按10至15年的估計可用年限攤銷，積壓合同按1至3年的估計可用年限攤銷。因此，在收購後的報告期內，攤銷的影響可能是重大的。

2021年和2022年完成的收購為客户關係增加了1.629億美元，積壓了5350萬美元，並導致2022年第一季度和前兩個季度的無形攤銷與上年同期相比有所增加。

租賃資產折舊

與2021年同期相比，本季度租賃資產折舊增加了360萬美元，前兩個季度增加了730萬美元。折舊增加的主要原因是2021年進行的收購使租賃資產增加了約8000萬美元。

淨利息支出

與2021年同期相比，本季度淨利息支出增加了480萬美元，前兩個季度增加了790萬美元。這主要是由於我們的NCIB下利用循環信貸安排為Cardno、CMEC和Barton Willmore的收購和股票回購提供資金，以及我們信貸安排的利率上升所致。

其他收入

我們為自我保險負債而持有的投資的其他收入包括今年迄今的淨虧損400萬美元，而2021年同期的淨收益為1040萬美元。在本期間，1850萬美元的未實現虧損被出售股權證券的1450萬美元的已實現收益部分抵消。未實現損益是非現金調整，代表股票市場的公允價值波動。

所得税

由於我們持續的税務規劃和優化策略，我們的有效所得税税率從2021年第二季度的23.9%下降到2022年第二季度的23.6%，今年迄今從2021年的24.5%下降到2022年的23.7%，並與2021年23.7%的年度有效税率保持一致。

季度業績摘要

下表列出了從我們最近完成的八個季度的合併財務報表中挑選出來的數據。本資料應與適用的中期、未經審計和年度經審計的合併財務報表及相關説明一併閲讀。

季度未經審計財務信息

注：調整後淨收益和調整後每股收益為非國際財務報告準則計量，在本MD&A定義部分進一步討論。

季度每股收益和調整後每股收益不是相加的，可能不等於年度報告的每股收益。這是由於發行的股份對加權平均股份數量的影響。季度和年度稀釋每股收益和調整後每股收益也受到我們股票市場價格變化的影響，因為當期權的行使價格不在現金中時，我們不包括稀釋期權。

下表比較了幾個季度，總結了收購、有機增長和外匯對淨收入的影響：

由於我們運營的行業和地理位置的性質，我們每個季度的運營結果都存在差異。在第一季度和第四季度，我們看到與北半球冬季天氣狀況和假期安排有關的放緩。與2021年第二季度相比，2022年第二季度淨收入的淨增長主要反映了過去12個月完成的收購所帶來的收入的收購增長、有機增長以及積極的外匯影響。(有關每個季度的運營結果，請參閲我們的MD&A中的其他信息。)

財務狀況表

下表重點介紹了自2021年12月31日以來資產、負債和權益的主要變化：

有關流動資產、流動負債和股東權益變動的解釋，請參閲本MD&A的流動性和資本資源部分。

我們美國及其他海外附屬公司在綜合財務狀況表上的資產及負債賬面值輕微下降，主要是由於英鎊及澳元相對加元走弱，但部分被美元相對加元走強所抵銷。影響我們長期資產和負債的其他因素如下所示。

Barton Willmore收購和以前收購的計量期調整的影響使無形資產增加了1280萬美元，商譽增加了4860萬美元。這些價值是根據初步購買價格分配計算的，目前尚待最後確定所購資產和負債的公允價值。最終分配可能與初步分配不同。

無形資產中工程設備的增加和租賃改進、租賃的增加和修改、軟件的增加和獲得的資產被折舊和攤銷費用抵銷。其他資產的流動和長期部分總額減少的主要原因是為自保負債持有的投資減少，包括投資淨銷售和未實現公允價值損失。

長期債務的流動和長期部分總額增加了1.442億美元，這主要是由於我們的循環信貸安排的使用增加，主要用於根據我們的NCIB和Cardno整合為Barton Willmore的收購和股票回購提供資金。由於支付了租賃款項，租賃負債的當期和長期部分總額減少了5370萬美元，但部分被增加、修改和利息增加所抵消。

員工固定福利負債淨額減少1,000萬美元，員工固定福利淨資產減少180萬美元，員工福利負債淨減少820萬美元。減少的主要原因是對固定收益養卹金計劃的繳款。

其他負債的流動和長期部分總額減少2,010萬美元，主要是由於在此期間支付了2,330萬美元，以現金結算的股份薪酬負債減少。

遞延税金淨額減少2,190萬美元，包括與以前收購的無形資產攤銷相關的遞延税金淨額的減少，但與以前收購的計價期調整相關的遞延税金資產的增加部分抵消了這一減少。

流動性與資本資源

我們能夠通過各種來源滿足我們的流動資金需求，包括運營產生的現金、我們8億美元循環信貸安排的長期和短期借款(如果獲得批准，還可以獲得額外的6億美元)、3.1億美元的優先定期貸款、3億美元的優先無擔保票據私募收益，以及發行普通股。我們主要將資金用於支付運營費用；完成收購；維持房地產、設備和軟件的資本支出；償還長期債務；回購股票；以及向股東支付股息分配。

我們相信，內部產生的現金流，加上必要時的借款，將足以支付我們的正常運營和資本支出。然而，在某些有利的市場條件下，我們確實會考慮發行普通股，以促進收購增長或減少我們信貸安排下的借款。

營運資金

下表彙總了2022年6月30日與2021年12月31日的營運資金信息：

注：營運資本是非《國際財務報告準則》的衡量標準，在《國際財務報告準則》中沒有標準化的含義，因此可能無法與其他發行人提出的類似衡量標準相比較。我們使用營運資本作為評估整體流動性的指標，其計算方法是從流動資產中減去流動負債。營運資本沒有直接可比的國際財務報告準則衡量標準。流動比率的計算方法是將流動資產除以流動負債。

我們的美國子公司和其他海外子公司在我們的綜合財務狀況報表上的資產和負債的賬面價值略有下降，這主要是由於英鎊和澳元相對於加元的疲軟，但美元相對於加元的走強部分抵消了這一影響。影響我們流動資產和負債的其他因素如下所示。

流動資產增加的主要原因是貿易和其他應收賬款、未開賬單應收賬款和合同資產合計增加1.906億美元。這部分被現金和存款減少2,470萬美元(在本MD&A的現金流部分解釋)所抵消。

·我們在本MD&A的定義部分定義的DSO在2022年6月30日為79天，比2021年12月31日增加了4天，從2021年6月30日增加了3天。DSO的增加主要是由於Cardno的整合，特別是金融系統的遷移。

·超過30天的應收貿易賬款總額的賬齡與2021年12月31日的賬齡保持一致，賬齡類別之間略有變動。

流動負債的增加包括銀行負債的增加(在本MD&A的現金流量部分進行了解釋)。準備金也有所增加，主要是因為我們正在最後敲定或談判的索賠結清，我們有第三方保險公司承保，並在貿易和其他應收款中記錄了相應的保險追回，以及索賠準備金估計數增加。這些增長被貿易和其他應付賬款、其他負債以及租賃負債和長期債務的當前部分(在本MD&A財務狀況表部分解釋)的減少所抵消。

現金流

我們在經營、投資和融資活動中產生和使用的現金流量反映在合併現金流量表中，彙總如下：

經營活動的現金流

今年迄今來自經營活動的現金流為160萬美元，與2021年相比減少了1.323億美元，反映了卡德諾整合預計將造成的幹擾，特別是財務系統遷移。現金流也較低，原因是增加了對淨營運資本的投資，以支持有機收入增長和DSO增加。與2021年相比，2022年與前幾年業績相關的員工激勵支出也更高。

用於投資活動的現金流

今年到目前為止，用於投資活動的現金流為1160萬美元，與2021年相比減少了4230萬美元。這主要是由於用於自我保險負債的投資淨收益增加了6,300萬美元，但用於企業收購的現金增加了1,260萬美元，用於購買財產和設備以及無形資產的現金增加了790萬美元。

用於融資活動的現金流

今年到目前為止，用於融資活動的現金流為1000萬美元，與2021年相比減少了1.393億美元。我們的循環信貸安排和銀行負債1.865億美元的增加被應付票據、軟件融資義務和租賃的償還增加1,460萬美元、用於註銷的股份回購增加1,460萬美元以及行使股票期權的收益減少1,530萬美元部分抵消。

資本管理

我們管理斯坦泰克資本的目標是提供足夠的能力來支付正常的運營和資本支出，併為未來的增長提供靈活性。我們的資本分配集中於通過為增值收購提供資金來增加股東價值，以追求我們的增長戰略，同時保持強勁的資產負債表，機會性地回購股票，並以可持續的方式管理股息增加到我們的目標派息率。

我們根據我們的內部指導方針管理我們的資本結構，即保持淨債務與調整後的EBITDA(實際往績12個月)之比低於2.0至1.0。有時，我們可能會通過完成收購而超出目標，這會在一段時間內增加我們的債務水平。

請參閲本MD&A的定義部分，瞭解我們對所使用的非國際財務報告準則衡量標準的討論。

截至2022年6月30日，我們的淨債務與調整後的EBITDA之比為2.0倍，符合我們聲明的內部指導方針。我們對Barton Willmore的收購，NCIB的股票回購，以及Cardno的整合，導致今年到目前為止利用我們的循環信貸安排獲得了更高的收益。我們預計，運營現金流和Cardno整合的完成將在今年年底之前降低我們的槓桿率。

Stantec擁有3億美元的未償還優先無擔保票據和銀團信貸安排，包括最高8億美元的優先循環信貸安排、分兩批提供的3.1億美元定期貸款，以及通過手風琴功能獲得6億美元的額外資金。

作為我們銀團信貸安排和票據的一部分，我們必須遵守某些契約。主要的財務契約包括但不限於衡量我們的債務相對於我們的盈利能力的比率(根據信貸安排協議的定義)。

於2022年6月30日，我們的循環信貸安排有5,340萬美元可用，在截至2022年6月30日及整個期間，我們遵守了與我們的信貸安排相關的契約。

股東權益

股東權益與2021年12月31日一致。2022年前兩個季度獲得的1.055億美元的淨收益和1540萬美元的現金認購權部分被我們的NCIB項下回購的6530萬美元的股票，3990萬美元的股息，以及與我們海外子公司的轉換匯兑差異和為自我保險負債持有的債券投資的未實現虧損有關的860萬美元的其他綜合虧損所抵消。

我們在多倫多證券交易所的NCIB於2021年11月9日續簽，使我們能夠在2021年11月16日至2022年11月15日期間回購最多5,559,312股我們的普通股。我們還與經紀商制定了自動購股計劃，允許在預定的交易禁售期內，在某些預先設定的參數內，隨時購買普通股，以便根據NCIB註銷。

我們相信，我們普通股的市場價格不能完全反映我們的業務價值或未來的業務前景，在這種情況下，回購已發行的普通股是對公司可用資金的適當使用。我們在2022年前兩個季度回購了1085,676股普通股，總價為6530萬美元，而2021年同期回購了939,482股普通股，總價為5070萬美元。

其他

流通股數據

截至2022年6月30日，已發行普通股110,730,097股和期權359,984股。從2022年7月1日至2022年8月10日，根據我們的自動購股計劃，沒有股票期權被行使或沒收，也沒有股份被回購。因此，自2022年6月30日以來，我們的普通股和股票期權沒有變化。

合同義務

我們合同義務的性質和範圍與我們2021年年度報告(在此引用作為參考)合同義務一節中所描述的沒有實質性變化。管理層相信，截至2022年6月30日，我們有足夠的流動資金來履行我們的合同義務。

表外安排

我們的表外安排的性質和範圍與我們的2021年年度報告(通過參考併入此處)的表外安排部分中所描述的沒有實質性變化。

金融工具與市場風險

截至2022年6月30日，我們使用金融工具的性質和範圍與我們的2021年年報(通過參考併入此處)中的金融工具和市場風險部分中的描述沒有實質性變化。

我們繼續持有利率互換，以管理我們定期貸款C部分浮動利率的波動。該協議將於2023年6月27日到期，並將與我們的1.6億美元定期貸款相關的浮動利率轉換為2.295%的固定利率外加適用的基點利差。

我們還繼續與一家金融機構持有總回報互換(TRS)協議，以管理我們對某些以現金結算的基於股票的支付義務的股票公允價值變化的部分敞口。TRS協議確定了我們的股價對為我們的大多數受限股份單位和遞延股份單位償還債務所需的付款的影響。

關聯方交易

與子公司、結構性實體、聯營公司、合資企業和主要管理人員的交易在我們截至2021年12月31日的年度經審計綜合財務報表的附註34中進一步描述(包括在我們的2021年年報中，並通過引用併入此處)。截至2022年6月30日，這些交易的性質和範圍與2021年年報中披露的交易沒有實質性差異。

關鍵會計估計、發展和措施

關鍵會計估計

根據《國際財務報告準則》編制合併財務報表需要我們作出各種估計和假設。然而，未來的事件可能會導致估計和實際結果之間的重大差異。

我們在2022年第二季度的關鍵會計估計與我們2021年年報關鍵會計估計、發展和措施部分以及我們2021年12月31日經審計的合併財務報表附註5中描述的那些沒有重大變化(通過參考併入此處)，其中包括對持續的新冠肺炎大流行的影響的考慮。俄羅斯入侵烏克蘭也加劇了經濟和金融波動。這些幹擾預計將是短期的，對財務業績的影響程度將取決於某些事態發展，包括疫情的持續時間，以及烏克蘭戰爭的解決和對俄羅斯的廣泛制裁。金融影響需要多長時間才能逆轉，仍存在不確定性。我們將繼續監測對我們的運營和財務狀況的影響。實際結果可能與估計的不同。

近期會計公告

本公司截至2022年6月30日止季度之未經審核中期綜合財務報表附註3所披露之若干修訂(以供參考併入)的生效日期為2022年1月1日，但對截至2022年6月30日止兩個季度之綜合財務報表或會計政策並無重大影響。

未來的收養情況

我們合理預期將在未來日期適用並打算在生效時採用的標準、修訂和解釋在我們的2021年經審計綜合財務報表附註6中描述(通過參考併入本文)。

非國際財務報告準則和其他財務計量的定義

本MD&A包括提及並使用《國際財務報告準則》中沒有具體定義、也沒有國際財務報告準則規定的任何標準化含義的措施和術語。這些措施和術語定義如下。這些非國際財務報告準則和其他財務措施可能無法與其他公司提出的類似措施相提並論。我們相信，這裏定義的措施有助於為投資者提供更多信息，幫助他們瞭解我們財務業績的組成部分。

調整後的措施

我們使用幾種調整後的財務指標，因為我們認為它們有助於為證券分析師、投資者和其他相關方提供額外信息，幫助他們瞭解我們財務業績的組成部分(包括更全面地瞭解影響我們經營業績的因素和趨勢)。這些調整後的措施還提供了經營業績的補充衡量標準，並提高了一個時期與另一個時期經營結果的可比性，從而突出了單純依靠《國際財務報告準則》財務措施時可能不明顯的趨勢。除非另有説明，這些調整後的措施與最直接可比的《國際財務報告準則》措施的對賬情況載於M-7頁。

經調整的EBITDA指持續經營的淨收益，扣除利息支出、所得税、物業和設備折舊、租賃資產折舊、無形資產攤銷、減值費用及其沖銷、收購、整合和重組成本以及其他重大但不能反映我們基本業務的其他特定項目的其他調整。具體項目是主觀的；然而，在計算我們的調整措施時，我們使用我們的判斷和知情的決策來確定要排除的項目。我們使用調整後的EBITDA作為税前運營現金流的衡量標準。經調整的EBITDA沒有直接可比的IFRS計量。

經調整的淨收入是指持續業務的淨收益，不包括通過收購、減值費用及其沖銷而獲得的無形資產的攤銷、收購、整合和重組成本，以及對其他重大但不能反映我們基本業務的特定項目的調整，所有這些都是在税後基礎上計算的。具體項目是主觀的；然而，在計算我們的調整措施時，我們使用我們的判斷和知情的決策來確定要排除的項目。我們使用調整後的淨收入作為衡量整體盈利能力的指標。國際財務報告準則衡量調整後淨收入的最具可比性的指標是淨收入。

調整後每股收益(EPS)的計算方法為調整後淨收益(定義見上文)除以基本和稀釋後的加權平均流通股數。IFRS衡量調整後每股收益的最具可比性的指標是每股收益。

調整後的投資資本回報率(ROIC)是指我們的全年調整後淨收益(定義見上文)，相對於我們的平均總淨債務和調整後的股東權益，每年確定。平均淨債務和調整後的股東權益是使用過去幾年的餘額計算的。經調整股東權益包括持續經營業務經調整淨收入的影響(定義見上文)。我們使用調整後的ROIC來評估我們的債務和股權資本產生的年度回報。對於調整後的ROIC或調整後的税前淨收益，沒有直接可比的IFRS衡量標準。調整後股東權益最直接的可比指標是股東權益。

淨債務與調整後EBITDA之比。作為我們對資本結構評估的一部分，我們監測淨債務與調整後的EBITDA之比。它的定義是：(1)長期債務，包括當期部分，以及銀行負債，減去現金和存款，除以(2)調整後的EBITDA(如上定義)。淨債務與調整後的EBITDA沒有直接可比的IFRS衡量標準。淨債務與調整後EBITDA的比率在M-18頁的流動性和資本資源部分量化。

未完成銷售天數(DSO)。DSO是我們用來評估營運資本效率的指標。它代表將我們的貿易和其他應收款、未開賬單的應收款、合同資產和遞延收入轉換為現金的平均天數。我們通過按國際財務報告準則報告的該季度毛收入年化來計算DSO。DSO沒有直接可比的國際財務報告準則衡量標準。

自由現金流。自由現金流是我們用來監控可自由支配現金作為資本管理一部分的非IFRS衡量標準。它被定義為經營現金流減去資本支出和淨租賃付款。自由現金流沒有直接可比的國際財務報告準則衡量標準。根據《國際財務報告準則》報告的經營活動的現金流與自由現金流的對賬包括在M-24頁的《非國際財務報告準則財務措施的額外調整》中。

保證金。我們計算毛利佔淨收入的百分比，並將這一計算應用於各種非國際財務報告準則和其他財務指標。我們根據內部目標監測調整後EBITDA、調整後淨收入、項目利潤率以及行政和營銷費用的利潤率或淨收入百分比。沒有直接可比的國際財務報告準則衡量利潤率。

有機增長(回撤)和收購增長。為了評估我們的業績，我們將收入和積壓的變化量化為與有機增長(收回)、收購增長或外匯影響有關的變化。被收購公司在收購後前12個月獲得的收入被報告為收購帶來的增長，此後被報告為有機增長(收回)。被收購公司的積壓被報告為收購季度的收購增長，此後被報告為有機增長(收回)。有機增長(回撤)不包括外幣波動的影響。我們還不時量化某些不尋常事件對有機增長(回撤)的影響，為投資者提供有用的信息，幫助更好地瞭解我們的財務業績。沒有可直接比較的國際財務報告準則衡量標準。M-10至M-11頁的收入和M-12頁的積壓收入的財務執行情況一節列有按可報告分部和業務業務單位分列的淨收入對賬和關於積壓的補充資料。

不變的貨幣基礎和外匯的影響。我們監測匯率變化的影響，量化外匯影響，並不時根據不變貨幣基礎(即排除外匯影響)準備分析，以更好地瞭解活動的變化。沒有可直接比較的國際財務報告準則衡量標準。

複合年增長率(CAGR)。CAGR是我們用來評估業務增長的指標。它代表了一段時間內的年複合增長率。沒有直接可比的國際財務報告準則衡量複合年增長率。

對非《國際財務報告準則》財務措施的額外調整

自由現金流

關於自由現金流的討論，請參閲本MD&A的定義部分，這是一種非國際財務報告準則的衡量標準。

控制和程序

信息披露控制和程序的評估

我們的首席執行官和首席財務官評估了截至本季度報告涵蓋的期間結束時我們的披露控制和程序(在美國證券交易法規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)。根據評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序在該日期有效。

財務報告內部控制的變化

根據1934年《證券交易法》第13a-15或15d-15條規則(D)段要求的評估，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

風險因素

在截至2022年6月30日的兩個季度，我們的風險因素與我們的2021年年報(通過參考併入此處)中描述的風險因素相比沒有重大變化，但以下情況除外：

烏克蘭的戰爭可能會給我們的業務帶來額外的風險。

包括美國、加拿大和英國在內的世界上許多國家都對與俄羅斯和白俄羅斯的實體和個人開展業務實施了制裁。不遵守此類制裁可能會使斯坦泰克面臨政府執法以及聲譽風險。

斯坦泰克目前在烏克蘭、俄羅斯或白俄羅斯沒有任何辦事處、項目或客户。我們將繼續進行盡職調查，以確保我們沒有與任何受制裁的實體或個人合作。

後續事件

分紅

2022年8月10日，我們的董事會宣佈於2022年10月17日向2022年9月29日登記在冊的股東支付每股0.18美元的股息。

有關前瞻性陳述的注意事項

我們的公開溝通通常包括美國私人證券訴訟改革法和加拿大證券法所指的書面或口頭前瞻性聲明。前瞻性陳述是關於可能發生的事件、條件或經營結果的披露，基於對未來經濟狀況或行動方案的假設，包括財務展望或面向未來的財務信息。本《管理層討論與分析》中的任何財務展望或面向未來的財務信息均已獲得斯坦泰克管理層的批准。提供這種財務展望或面向未來的財務信息的目的是提供有關管理層目前對未來的期望和計劃的信息。

前瞻性陳述可能涉及但不限於對我們2022年及以後的目標、我們的戰略或未來行動、我們的目標、我們對財務狀況或股價的預期、或我們業務的結果或前景的評論。這類聲明可能包含在提交給證券監管機構的文件或其他通信中，幷包含在本報告中。本報告中的前瞻性陳述包括但不限於以下內容：

·我們的願景是保持全球頂級設計公司的地位；

·我們相信，斯坦泰克仍處於有利地位，能夠抓住基礎設施和刺激性支出帶來的機遇；

·我們對烏克蘭戰爭和相關經濟制裁的預期，以及它們對我們業務運營的潛在影響；

·我們希望繼續按計劃完成卡德諾與幾家最近收購的公司的整合；

·我們2022年的財務目標，即：

·淨收入增長18%至22%；

·調整後的EBITDA佔淨收入的百分比為15.3%至16.3%；

·調整後的淨收入佔淨收入的百分比達到或超過7.5%；

·調整後的淨資產收益率高於10.5%；

·我們在展望部分的期望：

◦對可持續解決方案的需求將繼續增長，我們將憑藉我們的行業地位和通過收購整合實現的協同效應，實現創紀錄的積壓；

◦淨收入增長將在18%至22%之間，有機淨收入增長將處於中高個位數，這得益於美國創紀錄的積壓，以及美國基礎設施刺激法案帶來的項目機會，加拿大持續強勁的活動，以及全球基礎設施領域持續需求和刺激帶來的強勁經濟增長；

◦地區通貨膨脹加劇不會減緩項目機會；

◦斯坦泰克處於有利地位，可以留住和吸引新員工，並緩解關鍵地區對員工需求增加和工資環境提高對項目利潤率的影響；

◦年度調整後EBITDA利潤率在15.3%至16.3%之間，調整後淨收益在7.5%或以上，將推動調整後稀釋每股收益增長22%至26%，這些結果將在2022年下半年處於區間的較高端；

·我們預計，隨着我們走出大流行的危機階段，某些可自由支配的行政和營銷成本將逐年增加；

·我們對現金來源的預期，以及我們在流動性和資本資源部分滿足正常運營和資本支出的能力，這在一定程度上是基於我們商業模式的設計；

·我們預計，2022年下半年運營的現金流以及卡德諾整合的完成將在年底前降低我們的槓桿率；以及

·我們在關鍵會計估計、發展和衡量部分的期望。

這些描述了管理層的期望和目標，我們用來衡量我們的成功，並幫助我們的股東瞭解我們在本報告所述日期和截至該日期的財務狀況。提醒讀者，這些信息可能不適合用於其他目的。

就其性質而言，前瞻性陳述要求我們做出假設，並受到固有風險和不確定性的影響。預測、預測、結論、預測和其他前瞻性陳述將被證明不準確，這是一個很大的風險。我們告誡本報告的讀者不要過度依賴我們的前瞻性陳述，因為許多因素可能會導致未來的實際結果、條件、行動或事件與這些前瞻性陳述中表達的目標、預期、估計或意圖大不相同。

與前瞻性陳述有關的未來結果可能會受到許多因素和重大風險的影響。在截至2022年6月30日的兩個季度，我們的風險因素與我們在2021年年報中描述的風險因素沒有重大變化(通過參考納入此處)。

假設

在確定我們的前瞻性陳述時，我們會考慮重大因素，包括關於

加拿大、美國和各種國際經濟體的表現及其對我們業務的影響。我們在發佈2022年年度目標和展望時所做的假設列於我們2021年年報的關於前瞻性陳述的警示説明部分(通過引用合併在此處)。以下信息會更新，因此會取代這些假設。

·在我們的2021年年度報告中，我們的前景預測假設加元相對於美元將走強，而相對於英鎊將走弱。2022年前兩個季度，平均美元從2021年報告的1.25美元(0.80美元)增加到1.27美元(0.79美元)，平均英鎊從2021年報告的1.73美元(0.58 GB)略有下降到1.65美元(0.61 GB)。

·我們的有效所得税税率(不包括離散交易)預計在23.2%至24.2%之間，並基於截至2021年12月31日的現行税率，以及我們對業務所在國家的預期平均收入的組合。

·加拿大的失業率從2021年底的5.9%上升到2022年6月的4.9%，預計2022年將進一步改善。在美國，失業率從2021年底的3.9%上升到2022年6月的3.6%。

·在美國，2022年經季節調整的住房總開工年率預計為160萬套。自那以後，這一數字在2022年6月被修訂為150萬。在加拿大，預計2022年的住房開工總數將與2021年持平。截至2022年第二季度，加拿大的新住房建設比2021年第二季度下降了7%。

·美國建築師協會ABI(建築賬單指數)從2022年3月底的58.0降至2022年6月的53.2，因為不斷上升的通脹、利率和某些建築材料的短缺讓未來看起來越來越不明朗。

前面列出的因素並不是詳盡的。投資者和公眾在依賴這些前瞻性陳述做出有關我們公司的決定時，應仔細考慮這些因素、其他不確定性和潛在事件，以及前瞻性陳述的內在不確定性。本文中包含的前瞻性陳述代表了我們截至2022年8月10日的預期，因此，在該日期之後可能會發生變化。除非法律另有要求，否則我們不承諾更新任何可能不時作出的前瞻性聲明，無論是書面或口頭的。就2022財政年度的預期業績範圍而言，我們目前的做法是進行評估，並在我們認為適當的情況下提供最新情況。但是，在符合法律要求的情況下，我們可以隨時自行決定更改這一做法。