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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549

表格10-Q
(標記一)
☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末June 30, 2022
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
的過渡期_____________至_____________

佣金文件編號001-10822
美國國家健康投資公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
馬裏蘭州 62-1470956
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區) (國際税務局僱主身分證號碼)
羅伯特羅斯大道222號 
默弗里斯伯勒田納西州37129
(主要執行辦公室地址) (郵政編碼)
(615)890-9100
(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.01美元國民健康保險紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☒ 不是☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☒ 不是☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見《交易法》第12b-2條對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☒加速文件管理器☐
非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐不是☒

有幾個44,655,156註冊人截至2022年8月1日的已發行普通股。


目錄表
頁面
第一部分金融信息
項目1.財務報表
3
項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
31
第3項關於市場風險的定量和定性披露。
58
項目4.控制和程序
59
第二部分：其他信息
項目1.法律訴訟
60
第1A項。風險因素
60
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
61
項目6.展品
62
簽名
63

2
目錄表
第一部分財務信息

項目1.財務報表
國家健康投資者公司。
簡明合併資產負債表
(單位為千，不包括每股和每股金額)
6月30日，
2022		2021年12月31日
(未經審計)
資產：
房地產：
土地$178,787 $186,658 
建築物和改善措施2,599,734 2,707,422 
在建工程1,781 468 
2,780,302 2,894,548 
減去累計折舊(593,036)(576,668)
房地產，淨值2,187,266 2,317,880 
抵押貸款和其他應收票據，扣除準備金#美元5,214及$5,210，分別
204,277 299,952 
現金和現金等價物43,435 37,412 
直線應收租金79,697 96,198 
持有待售資產，淨額56,669 66,398 
其他資產，淨額15,947 21,036 
總資產$2,587,291 $2,838,876 
負債和股東權益：
債務$1,104,495 $1,242,883 
應付賬款和應計費用25,336 23,181 
應付股息40,190 41,266 
租賃押金負債— 8,838 
遞延收入4,282 5,725 
總負債1,174,303 1,321,893 
承付款和或有事項
可贖回的非控股權益11,487 — 
國民健康投資公司股東權益：
普通股，面值0.01美元，授權100,000,000股
44,655,156股和45,850,599股已發行和已發行股票447 459 
超出票面價值的資本1,597,679 1,591,182 
超過淨收入的累計股息(205,906)(84,558)
國民健康投資公司股東權益總額1,392,220 1,507,083 
非控制性權益9,281 9,900 
總股本1,401,501 1,516,983 
總負債和股東權益$2,587,291 $2,838,876 

簡明綜合財務報表附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。截至2021年12月31日的簡明綜合資產負債表是根據該日經審計的綜合財務報表編制的。
3
目錄表
國家健康投資者公司。
簡明合併損益表
(單位為千，不包括每股和每股金額)
截至三個月截至六個月
6月30日，6月30日，
2022202120222021
(未經審計)(未經審計)
收入：
租金收入$39,982 $68,351 $104,541 $143,101 
住宿費和服務11,992 — 11,992 — 
利息收入及其他7,925 5,979 14,694 12,114 
59,899 74,330 131,227 155,215 
費用：
折舊17,772 20,658 36,044 41,464 
利息10,862 12,840 21,060 25,813 
老年人住房運營費用9,113 — 9,113 — 
法律339 (40)2,166 90 
特許經營税、消費税和其他税225 232 469 465 
一般和行政5,049 3,588 13,150 11,577 
租賃房產的税費和保險費2,157 2,175 5,195 4,337 
貸款和房地產損失4,094 1,221 28,622 1,171 
49,611 40,674 115,819 84,917 
房地產銷售收益，淨額10,521 6,484 13,502 6,484 
業務轉移損失，淨額(729)— (729)— 
票據收益收益1,113 — 1,113 — 
提前清償債務的損失— — (151)(451)
權益法投資的收益(損失)273 (909)569 (1,718)
淨收入21,466 39,231 29,712 74,613 
減去：可歸因於非控股權益的淨虧損(收益)207 (48)361 (100)
普通股股東應佔淨收益$21,673 $39,183 $30,073 $74,513 
加權平均已發行普通股：
基本信息45,708,238 45,850,599 45,779,433 45,577,843 
稀釋45,718,538 45,858,074 45,784,771 45,607,924 
普通股每股收益：
普通股股東應佔淨收益--基本$0.47 $0.85 $0.66 $1.63 
普通股股東應佔淨收益--攤薄$0.47 $0.85 $0.66 $1.63 


簡明綜合財務報表附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
4
目錄表
國家健康投資者公司。
簡明綜合全面收益表
(單位：千)
截至三個月截至六個月
6月30日，6月30日，
2022202120222021
(未經審計)(未經審計)
淨收入$21,466 $39,231$29,712 $74,613 
其他全面收入：
現金流量套期保值公允價值增加— (76)— (82)
重新分類確認為利息支出的金額— 1,820 — 3,598 
其他全面收入合計— 1,744 — 3,516 
綜合收益21,466 40,975 29,712 78,129 
可歸因於非控股權益的綜合損失(收益)207 (48)361 (100)
普通股股東應佔綜合收益$21,673 $40,927 $30,073 $78,029 


簡明綜合財務報表附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
5
目錄表
國家健康投資者公司。
簡明合併現金流量表
(單位：千)
 截至六個月
6月30日，
 20222021
(未經審計)
經營活動的現金流：  
淨收入$29,712 $74,613 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：  
折舊36,044 41,464 
債務發行成本、債務貼現和預付款攤銷2,156 2,255 
攤銷承諾費和應收票據貼現(739)(252)
租賃激勵的攤銷7,419 522 
直線式租金調整13,836 (8,391)
抵押貸款和其他應收票據的非現金利息收入(2,055)(1,153)
確認為租金收入的非現金租賃保證金負債(8,838)— 
房地產銷售收益，淨額(13,502)(6,484)
票據收益收益(1,113)— 
權益法投資的(收益)損失(569)1,718 
業務轉移損失，淨額729 — 
提前清償債務的損失151 451 
貸款和房地產損失28,622 1,171 
支付租賃獎勵— (1,042)
非現金股份薪酬6,511 6,438 
經營性資產和負債變動情況： 
其他資產(2,563)(2,691)
應付賬款和應計費用(276)118 
遞延收入(77)(225)
經營活動提供的淨現金95,448 108,512 
投資活動產生的現金流：  
對按揭和其他應收票據的投資(24,366)(42,836)
催收抵押貸款和其他應收票據114,873 52,266 
房地產收購(4,876)(46,817)
房地產銷售收入108,893 43,871 
對現有房地產翻新的投資(2,870)(1,479)
對設備的投資— (64)
權益法投資分配569 288 
投資活動提供的現金淨額192,223 5,229 
融資活動的現金流：  
來自循環信貸安排的收益95,000 60,000 
循環信貸安排付款(95,000)(333,000)
定期貸款的償付(135,192)(125,185)
發行優先票據所得款項— 396,784 
發債成本(4,598)(5,018)
發行普通股所得款項淨額— 47,904 
對非控股權益的分配(522)(402)
可轉換票據贖回— (66,076)
支付給股東的股息(82,531)(100,366)
對員工股票獎勵減免的税款(14)— 
非控制性權益收益11,738 — 
回購普通股股份的付款(69,977)— 
用於融資活動的現金淨額(281,096)(125,359)
現金及現金等價物和限制性現金增加6,575 (11,618)
期初現金和現金等價物及限制性現金39,485 46,343 
現金及現金等價物和受限現金，期末$46,060 $34,725 
簡明綜合財務報表附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
6
目錄表
國家健康投資者公司。
簡明合併現金流量表(續)
(單位：千)
截至六個月
6月30日，
20222021
(未經審計)
補充披露現金流量信息：
支付利息，扣除資本化金額後的淨額$20,182 $20,062 
補充披露非現金投資和融資活動：
用應收按揭票據換取的房地產$9,071 $— 
與房地產銷售有關的其他資產變動$102 $— 
與房地產建設投資有關的應付賬款變動$— $888 
與現有房地產翻新有關的應付賬款變化$67 $— 
與分配給非控制性權益有關的應付帳款變動$16 $63 
作業移交時收到的作業設備$1,287 $— 
與業務轉移有關的應付帳款增加$300 $— 


簡明綜合財務報表附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
7
目錄表
國家健康投資者公司。
簡明合併權益表
(未經審計，以千計，不包括每股和每股金額)


普通股超出票面價值的資本超過淨收入的累計股息累計其他綜合損失國民健康投資公司股東權益總額非控制性權益總股本
股票金額
2021年12月31日的餘額45,850,599 $459 $1,591,182 $(84,558)$— $1,507,083 $9,900 $1,516,983 
非控制性利益分配— — — — — — (243)(243)
全面收益(虧損)合計— — — 8,399 — 8,399 (153)8,246 
對員工股票獎勵減免的税款— — (7)— — (7)— (7)
行使股票期權發行的股份269 — — — — — — — 
基於股份的薪酬— — 5,083 — — 5,083 — 5,083 
宣佈的股息，$0.90每股普通股
— — — (41,265)— (41,265)— (41,265)
截至2022年3月31日的三個月的活動269 — 5,076 (32,866)— (27,790)(396)(28,186)
向非控股權益宣佈的分派，不包括$24可歸因於可贖回的非控股權益
— — — — — — (243)(243)
全面收益總額，不包括虧損#美元227可歸因於可贖回的非控股權益
— — — 21,673 — 21,673 20 21,693 
對員工股票獎勵減免的税款— — (7)— — (7)— (7)
行使股票期權發行的股份463 — — — — — — — 
普通股回購(1,196,175)(12)— (69,965)— (69,977)— (69,977)
基於股份的薪酬— — 1,428 — — 1,428 — 1,428 
宣佈的股息，$0.90每股普通股
— — — (40,190)— (40,190)— (40,190)
截至2022年6月30日的三個月的活動(1,195,712)(12)1,421 (88,482)— (87,073)(223)(87,296)
2022年6月30日的餘額44,655,156 $447 $1,597,679 $(205,906)$— $1,392,220 $9,281 $1,401,501 

簡明綜合財務報表附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。












8
目錄表
國家健康投資者公司。
簡明合併權益表
(未經審計，以千計，不包括每股和每股金額)


普通股超出票面價值的資本超過淨收入的累計股息累計其他綜合損失國民健康投資者股東權益總額非控制性權益總股本
股票金額
2020年12月31日的餘額45,185,992 $452 $1,540,946 $(22,015)$(7,149)$1,512,234 $10,711 $1,522,945 
非控制性利益分配— — — — — — (233)(233)
綜合收益總額— — — 35,332 1,772 37,104 52 37,156 
普通股發行，淨額661,951 7 47,944 — — 47,951 — 47,951 
行使股票期權發行的股份2,656 — — — — — — — 
基於股份的薪酬— — 5,446 — — 5,446 — 5,446 
宣佈的股息，$1.025每股普通股
— — — (50,550)— (50,550)— (50,550)
截至2021年3月31日的三個月的活動664,607 7 53,390 (15,218)1,772 39,951 (181)39,770 
收購中轉讓的非控制性權益— — — — — — (233)(233)
綜合收益總額— — — 39,183 1,744 40,927 48 40,975 
可轉債贖回中的股權構成— — (6,076)— — (6,076)— (6,076)
股權發行成本— — (47)— — (47)— (47)
基於股份的薪酬— — 992 — — 992 — 992 
宣佈的股息，$0.90每股普通股
— — — (41,266)— (41,266)— (41,266)
截至2021年6月30日的三個月的活動— — (5,131)(2,083)1,744 (5,470)(185)(5,655)
2021年6月30日的餘額45,850,599 $459 $1,589,205 $(39,316)$(3,633)$1,546,715 $10,345 $1,557,060 



簡明綜合財務報表附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
9
目錄表
國家健康投資者公司。
簡明合併財務報表附註
June 30, 2022
(未經審計)

注1。企業的組織和性質

National Health Investors，Inc.(“NHI”、“本公司”、“WE”、“我們”或“OUR”)成立於1991年，是一家自我管理的房地產投資信託基金(“REIT”)，專門從事銷售-回租、合資、抵押貸款和夾層融資，為需求驅動型和可自由支配的高級住房和醫療設施投資。我們通過二可報告類別：房地產投資和高級住房運營組合(“商店”)。我們的房地產投資部門包括對獨立生活設施、輔助生活設施、入場費社區、高級生活校園、熟練護理設施和醫院的租賃、抵押和其他票據投資。截至2022年6月30日，我們的投資約為2.410億美元168醫療保健房地產位於33國家和主要根據三重淨額租賃租賃到25承租人由以下人士組成102長者住屋社區(“住屋”)、65熟練的護理設施和一醫院，不包括13被歸類為持有待售資產的財產。我們的產品組合13抵押貸款和其他應收票據總額為#美元。209.5100萬美元，不包括預期信貸損失準備金#美元5.2百萬，截至2022年6月30日。我們的商店部分由以下部分組成二擁有獨立生活設施(“ILF”)運營的企業。截至2022年6月30日，我們的投資約為335.5百萬英寸15屬性組合在一起1,731位於八通過以下方式代表公司運營的州二獨立管理人根據2022年4月1日開始的單獨管理協議的條款。第三方管理人或管理人的關聯公司在各自的合資企業中擁有股權。

注2.列報依據和重大會計政策

陳述的基礎

隨附的未經審核簡明綜合財務報表乃根據中期財務報表的美國公認會計原則(“GAAP”)編制。我們認為，隨附的未經審計的簡明綜合財務報表反映了所有調整，包括公平列報所需的正常經常性調整。業務的中期結果不一定代表全年可能取得的成果。簡明綜合財務報表及相關附註並不包括公認會計原則規定的年度報告所需的所有資料和腳註。這些中期簡明綜合財務報表應與我們截至2021年12月31日及截至2021年12月31日的年度經審計的綜合財務報表及其附註一併閲讀，這些報表包括在我們提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的Form 10-K年度報告中。

合併原則

簡明綜合財務報表包括本公司、其全資附屬公司、合營企業及本公司擁有控股權的附屬公司的賬目。當本公司被視為該等實體的主要受益人時，如可透過投票權以外的其他方式控制該等實體(“可變權益實體”或“VIE”)，吾等亦會合並該等實體。所有重要的公司間交易和餘額在合併中被沖銷。

自2022年4月1日起至2022年6月30日止，我們的綜合總資產及負債包括二組成我們的商店活動的合併企業與二獨立的合作伙伴-美林花園，L.L.C.(“美林”)和DSHI NHI Holiday LLC，Discovery High Living的控股附屬公司。吾等認為這兩家合資企業均為VIE，因為成員作為一個集團缺乏控股財務權益的特徵，或擁有不成比例的投票權，但基本上所有活動均代表本公司進行。我們被認為是主要受益者，因為我們有能力控制對每個VIE的經濟表現影響最大的活動。合資企業的資產主要包括房地產、現金和現金等價物以及居民費用和服務(應收賬款)。它們的債務主要包括ILF的業務費用(應付帳款和應計費用)和財產的資本支出。截至2022年6月30日止三個月，我們的可贖回非控股權益與這些合資企業有關。合併店鋪企業的資產只可用於清償各店鋪企業的債務，包括262.2百萬美元的房地產，淨額和11.6百萬美元的現金和現金等價物。債權人不享有本公司一般信貸追索權的合併店鋪企業的負債並不重大。參考註釋5和9，以進一步討論這些新企業。

我們還鞏固了與合作伙伴Discovery高級住房投資者XXIV，LLC建立的兩個房地產合作伙伴關係，
10
目錄表
和LCS Timber Ridge LLC，投資於老年住房設施。我們認為這兩家合夥企業都是VIE，基於我們確定，在沒有額外從屬財務支持的情況下，每一家的總風險股本不足以為活動提供資金。NHI指導對這些合資企業的經濟表現影響最大的活動，但限於為我們的合資夥伴提供的有限保護權利，以做出特定的商業決策。由於我們對這些合資企業的控制，我們將它們的資產、負債、非控股權益和業務包括在我們的合併財務報表中。

於2022年6月30日，我們持有九由於我們沒有直接或通過關聯方來指導對其經濟表現影響最大的活動，因此我們得出結論，本公司不是主要受益者。因此，我們對與這些實體及其子公司的交易按攤銷成本或可變現淨值的直線應收租金進行會計處理，不包括我們在權益法下計入的投資。

本公司未合併的VIE按初始參與日期概述如下。有關關係性質的進一步討論，包括對這些VIE的風險敞口來源，請參閲下文交叉引用的我們精簡綜合財務報表的附註(以千為單位的美元).
日期名字暴露源賬面金額最大損失風險備註參考
2012Bickford High Living附註和資金承擔$45,138 $60,187 附註3、4
2014老年生活社區應收票據和直線應收票據$87,851 $94,188 附註3、4
2016高級生活管理應收票據和直線應收票據$26,724 $26,724 —
2019再來一次高級生活應收票據和直線應收票據$28,353 $52,729 附註3、4
2020Wood Ridge OpCo，LLC
五花八門2
$(5,000)$5,000 注6
2020水印退役應收票據和直線應收票據$8,740 $10,517 —
2021Montecito醫療地產附註和資金承擔$20,255 $50,000 注4
2021Vizion Health應收票據和直線應收票據$20,340 $22,724 —
2021
Navion高級解決方案1
五花八門1
$7,871 $13,911 —
1票據、貸款承諾、應收直線租金和未攤銷租賃獎勵
2貸款承諾、權益法投資和應收直線租金

我們沒有義務向我們歸類為VIE的這些租户和借款人提供超出我們聲明承諾的支持，因此，我們因這些關係而面臨的最大損失僅限於我們的承諾金額，如上文所示和附註中所討論的。超過上表所列金額的租約經濟損失，將限於在我們能夠採取有效補救行動之前的任何時期的拖欠和未支付月租所造成的損失，以及將租約轉移給新租户所產生的費用。這種損失的潛在程度將取決於個別事實和情況，因此沒有列入上表。

未來，如果租户沒有足夠的流動資金作為物業的租户和經營者接受風險和回報，並可能被要求將租户的財務狀況和運營結果合併到我們的綜合財務報表中，NHI可能被視為運營的主要受益者。

當我們擁有一個實體的權益時，我們使用權益會計方法，因此我們可以對該實體的運營施加重大影響，但不能控制該實體的運營。如果我們對一個實體的投資(和淨預付款)減少到零，我們將停止權益法會計，除非我們有該實體的擔保債務或以其他方式承諾為該實體提供進一步的財務支持。有關權益法投資的進一步討論，請參閲附註6。

非控制性權益

或有可贖回非控制權益於發行時按其初始賬面值入賬，其後作出調整以反映其應佔非控制權益的損益及分配。在非控股權益有可能贖回或將會贖回的期間，對非控股權益的贖回價值的調整亦會透過本公司綜合資產負債表上超過面值的資本確認，並計入我們的每股盈利計算中。截至2022年6月30日，這些非控股權益被歸類為夾層股權，如附註9中進一步討論的那樣。

此外，我們還鞏固了二與我們的合作伙伴Discovery高級住房投資者XXIV，LLC和LCS Timber Ridge LLC建立了房地產合作伙伴關係，投資於老年住房設施。截至2022年6月30日和2021年12月31日，這些
11
目錄表
非控制性權益歸類為股權。

現金和現金等價物及限制性現金

現金等價物包括所有原始到期日不超過三個月的高流動性投資。受限現金包括必須以存款形式持有或受協議約束的金額(例如，與合格中介機構簽訂的符合美國國税法第1031節交換協議的協議，或符合管理我們抵押貸款的代理協議)。

下表列出了我們的“現金及現金等價物和限制性現金“在公司現金流量表簡明綜合報表中報告(千美元):
6月30日，
2022		6月30日，
2021
現金和現金等價物$43,435 $32,544 
受限現金(包括在其他資產中，淨額)2,625 2,181 
$46,060 $34,725 

持有待售資產

在下列情況下，吾等認為物業為待售資產：(1)管理層承諾出售物業的計劃；(2)處置計劃不太可能大幅修改或終止；(3)物業按目前狀況可立即出售；(4)已啟動完成物業出售所需的行動；(5)物業可能出售，並預期完成出售將於一年內完成；及(6)物業正積極進行市場推廣，以根據吾等對當前市價的估計，以合理價格出售。當物業被指定為持有以供出售的資產時，我們以其賬面價值或其估計公允價值減去估計交易成本中較低者來記錄該物業的價值。財產的折舊和攤銷不再繼續。

長期資產減值準備

當事件或情況(包括重大實物變化、一般經濟狀況的重大不利變化及長期資產的基本現金流顯著惡化)顯示長期資產的賬面金額可能無法收回時，我們會評估長期資產的賬面金額的可回收性。確認減值費用的需要是基於與賬面金額相比的估計未貼現未來現金流量。如需確認減值費用，則按賬面值超出長期資產估計公允價值的金額計量。

在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，我們確認的減值費用約為4.1百萬美元和美元28.7百萬美元，分別包括在“貸款和房地產損失“在我們的簡明綜合收益表中。有關更多討論，請參閲註釋3。

收入確認

租金收入-我們的租約一般規定在整個租約期內租用扶手電梯。基本租金收入在租賃期內採用直線法確認，只要租賃付款被認為是可收取的，並且租約規定了特定的合同自動扶梯。本公司定期審核其經營租賃應收賬款，並考慮租户的付款歷史、租户的財務狀況、租户經營的商業狀況及物業所在地區的經濟狀況等因素的變化。如不可能對任何租户收取，則直接撇銷應收賬款作為租金收入的調整，而任何未來的租金收入只在租户支付租金時才予以確認。

於2022年第二季度，我們將Bickford High Living(“Bickford”)置於收入確認的現金基礎上進行租賃。我們記錄了#美元的註銷。18.1應收直線租金百萬美元和美元7.1在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，與我們的Bickford主租賃協議相關的租賃激勵措施達到100萬歐元。參考附註3以作進一步討論。

住院費和服務-與我們的商店活動相關的住宿費收入在提供服務時入賬，包括住宿費和護理費、社區費用和其他住宿費。居留協議通常是
12
目錄表
短期(30天至一年)，入住費按月預付。某些相關服務的收入被確認為提供服務並按月支付欠款。

與冠狀病毒大流行相關的租賃修改的會計處理

2020年4月，財務會計準則委員會發布了一份問答文件(“租賃修改問答”)，重點是將租賃會計指導應用於因冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行而提供的租賃優惠。租賃修改問答“澄清，各實體可選擇不評價為減輕新冠肺炎大流行的經濟影響而提供的租賃相關救濟是否屬於會計準則編纂第842號”租賃“(”ASC842“)下的租賃修改。相反，選擇不評估與新冠肺炎疫情直接相關的特許權是否為租約修改的實體，可以決定是否適用修改指導意見。一個實體應對具有類似特徵和類似情況的租約始終如一地適用選舉。吾等已選擇不應用ASC 842項下的修訂指引，並已將符合條件的租金優惠視作適用時的可變租賃付款，並於收到時記作租金收入。在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，我們提供了2.9百萬美元和美元10.7如附註8中更詳細討論的那樣，分別與新冠肺炎大流行直接相關的租賃特許權。

所得税

我們打算在任何時候都符合修訂後的1986年國內税法第856至860條規定的房地產投資信託基金的資格。因此，我們通常不需要繳納美國聯邦所得税，前提是我們繼續符合REIT的資格，並向股東分配至少等於或超過90%的應税收入。我們從事的某些活動可能由選擇被視為應税房地產投資信託基金子公司(TRSS)的實體進行。TRS須繳納聯邦、州和地方所得税。因此，在合併財務報表中計提了所得税準備金。若未能符合適用的房地產投資信託基金資格規則及規例，將對我們的財務狀況、經營業績及現金流造成重大不利影響。

細分市場

我們通過以下途徑經營業務二可報告的部門：房地產投資和購物。在我們的房地產投資部門，我們投資於i)高級住房和醫療保健房地產，並根據三重淨租賃將這些物業出租給醫療保健運營公司，該租約要求租户支付所有與房地產相關的費用，以及ii)全美各地的抵押貸款和其他應收票據。我們的商店部門由以下業務組成15位於美國各地的ILF，由以下公司代表公司運營二獨立管理人根據2022年4月1日開始的單獨管理協議的條款。參考附註5和14，瞭解更多信息。

注3.投資活動

資產收購

2022年4月29日，我們獲得了一個53-位於威斯康星州奧什科什的單位輔助生活設施，來自Encore High Living。收購價格為1美元。13.3100萬美元，包括全額支付我們應收的一筆未償還的施工票據#美元。9.1百萬美元，包括利息。我們已經同意支付高達$0.8100萬美元的額外現金對價，等待正在進行的物業税上訴的結果。截至2022年6月30日，不是預計將支付這筆對價的金額。我們將該設施添加到現有的主租約中，租期為15年，初始租賃率為7.25%，年自動扶梯2.5%.

資產處置

截至2022年6月30日止三個月及六個月內，我們在房地產投資報告分部內完成了以下房地產處置，詳情如下(以千為單位的美元):
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目錄表
運算符日期屬性資產類別淨收益房地產投資淨額
收益/(減值)2
美國醫院公司Q1 20221暴徒$4,868 $1,904 $2,964 
充滿活力的老年生活1
Q1 20221SLC8,302 8,285 17 
假期1
Q2 20221ILF2,990 3,020 (30)
財政大臣高齡生活1
Q2 20222阿爾夫7,305 7,357 (52)
比克福德1
Q2 20223阿爾夫25,959 28,268 (2,309)
舒適護理Q2 20224阿爾夫40,000 38,445 1,556 
Helix醫療保健Q2 20221Hosp19,500 10,535 8,965 
$108,924 $97,814 $11,111 
1 在這些物業上確認的減值費用總額為$41.7100萬美元，其中4.8在截至2022年6月30日的六個月裏，有100萬人被確認。
2 減值包括在“貸款和房地產損失“在截至2022年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合收益表中。

假期退休

2022年4月，我們以大約美元的價格出售了位於華盛頓的一套獨立生活設施3.2百萬元現金代價，並招致$0.3百萬美元的交易成本。該物業以前在簡明綜合資產負債表上被歸類為持有供出售的資產。這處房產之前確認的減值費用總額為$0.9百萬美元。

財政大臣高齡生活

2022年4月，我們出售了二位於德克薩斯州的輔助生活設施，價格約為1美元7.8百萬元現金代價，並招致$0.5百萬美元的交易成本。這些財產以前在簡明綜合資產負債表上被歸類為持有供出售的資產。這些物業之前確認的減值費用總額為#美元。7.7百萬美元。

比克福德

2022年5月，我們出售了三位於堪薩斯州和密蘇裏州的輔助生活設施，價格約為$26.4百萬美元現金對價和美元2.4百萬美元的或有對價，併產生了$0.4百萬美元的交易成本。這些財產以前在簡明綜合資產負債表上被歸類為持有供出售的資產。確認的減值費用總額“貸款和房地產損失“在綜合損益表中，這些財產共計#美元22.2100萬美元，其中2.3百萬美元和美元4.6截至2022年6月30日的三個月和六個月分別確認了100萬歐元。或有對價是指存放在第三方託管的現金，這些現金將返還給買家，前提是已售出的物業在自出售之日起的12個月內每月產生負現金流。在12個月後，任何未分配的剩餘資金將支付給公司。我們已評估，本公司不可能收到任何代管資金。只要這一評估發生變化，或最終收到資金，我們將確認該金額為出售房地產的收益。

舒適護理

2022年5月，我們出售了四位於密歇根州的輔助生活設施，價格約為美元40.0百萬元現金對價，收益約為$1.6百萬美元。這些財產以前在簡明綜合資產負債表上被歸類為持有供出售的資產。租金收入為$0.5百萬美元和美元1.2截至2022年6月30日的三個月和六個月分別為百萬美元和0.8百萬美元和美元1.6截至2021年6月30日的三個月和六個月分別為100萬美元。以前與大流行有關的租金延期#美元0.8由於出售，被計入可變租賃付款的100萬美元被免除。
Helix醫療保健

2022年6月，根據購買選擇權，我們以大約美元的價格出售了位於加利福尼亞州的一家醫院19.5百萬元現金對價，收益約為$9.0百萬美元。該物業以前在簡明綜合資產負債表上被歸類為持有供出售的資產。租金收入為$0.5百萬美元和美元1.0分別在截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月內達到100萬。

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目錄表
持有待售資產和長期資產

At June 30, 2022, 13房地產投資可報告部分中的物業，房地產淨餘額總計為$56.7截至2022年6月30日，在我們的簡明綜合資產負債表上被歸類為待售資產，包括四2022年第二季度轉移到待售資產中的房產。與租金有關的收入13屬性為$1.0截至2022年6月30日的三個月和六個月均為百萬美元和1.6百萬美元和美元3.4截至2021年6月30日的三個月和六個月分別為100萬美元。

在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，我們記錄的減值費用為4.1百萬美元和美元28.7百萬美元，與我們的房地產投資報告部門相關。減值費用包括在“貸款和房地產損失“在簡明綜合損益表中。

我們將減值物業的賬面價值減至其估計公允價值，或就分類為持有待售物業而言，減值至估計公允價值減去出售成本。為估計物業的公允價值，我們採用了一種市場方法，該方法考慮了具有約束力的銷售協議(第1級投入)、從無關第三方購買的非約束性要約和/或估計價值的經紀人報價(第3級投入)和/或獨立第三方估值(第1級和第3級投入)。

2022年第三季度資產處置

發現

2022年7月，我們以大約美元的價格出售了位於印第安納州的一家輔助生活設施8.5百萬元現金代價，並招致$0.3百萬美元的交易成本。截至2022年6月30日，該物業被歸類為簡明綜合資產負債表上持有的待售資產。該物業先前確認的減值費用總計為$。8.4百萬美元。

租户集中

下表包含有關租户集中的信息，不包括$2.6百萬美元用於我們的公司辦公室，$335.5百萬美元，並計提信用損失準備金$5.2百萬美元，基於截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月與租户或租户關聯公司相關的收入佔總收入的10%以上的百分比(以千為單位的美元):

截至2022年6月30日
收入1
資產真實備註截至6月30日的六個月，
班級
地產2
應收賬款20222021
老年生活社區EFC$573,631 $46,364 $25,549 19%$25,420 16%
美國國家醫療保健公司(“NHC”)SnF171,530 — 18,597 14%18,844 12%
假期退休(“假期”)3
ILF— — 16,680 13%19,188 12%
Bickford High Living4
阿爾夫412,304 44,850 不適用不適用16,893 11%
所有其他，淨額五花八門1,370,360 118,277 53,214 41%70,533 46%
從租户那裏收到的託管資金
物業營運開支五花八門— — 5,195 4%4,337 3%
$2,527,825 $209,491 119,235 155,215 
住宿費和服務5
11,992 9%— —%
$131,227 $155,215 
1包括應收票據利息收入和歸類為持有待售物業的租金收入。
2 金額包括被歸類為持有待售的任何財產。
3截至2022年6月30日的六個月的收入包括8.82022年第一季度確認的租賃押金為百萬美元，6.92022年第二季度收到的託管現金為100萬美元。有關更多討論，請參閲註釋8。
4 截至2022年6月30日的六個月低於10%，因為此類收入包括在所有其他淨收入中。
5 沒有租户集中在居民費用和服務上，因為這些協議是與個人居民簽訂的。

截至2022年6月30日，我們的投資集中度達到或超過10%的兩個州是南卡羅來納州(12.0%)和德克薩斯州(12.3%).
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目錄表

二我們的董事會成員，包括我們的董事長，也是NHC的董事會成員。

老年生活社區

截至2022年6月30日，我們租賃了十退休社區到老年生活社區，有限責任公司(“老年生活”)。我們確認直線租金收入為$。0.2百萬美元和美元1.2分別在截至2022年和2021年6月30日的三個月和六個月來自High Living的百萬美元。

假期過渡

2022年4月1日，我們處置了一歸類於持有待售資產並已轉讓的財產一我們與Discovery High Living現有的房地產合作伙伴關係是佛羅裏達州的輔助生活社區。轉換後的房產被添加到合夥企業的內建主租約中。此外，我們終止了主租約，並將剩餘的15獨立的生活設施進入二獨立的合夥企業，擁有基礎的獨立生活業務，NHI擁有多數股權。有關合資企業的更多討論，請參閲註釋5。

Bickford High Living

截至2022年6月30日，我們租賃了37設施，不包括一歸類為持有待售資產的設施，在四租給了比克福德。來自Bickford的收入反映了與疫情相關的租金優惠的影響，約為#美元。5.5截至2022年6月30日的六個月為百萬美元和6.5百萬美元和美元10.3截至2021年6月30日的三個月和六個月分別為100萬美元。

在2022年第二季度，我們註銷了大約$18.1應收直線租金百萬美元和美元7.1數以百萬計的租賃激勵措施，這些激勵措施包括在其他資產“在簡明綜合資產負債表上，在將比克福德轉換為收付實現制會計時，計入租金收入。該等撇賬乃由於吾等根據我們從Bickford取得的有關其財務狀況的資料，對根據其四份主租賃協議應付的未來租金付款的可收集性作出評估而導致對其作為持續經營企業的持續經營能力產生重大懷疑。
除三在出售上述物業後，我們在2022年第一季度和第二季度完成了Bickford租賃物業組合中的各種重組活動。2022年3月，我們轉移了一位於賓夕法尼亞州的輔助生活設施從比克福德的投資組合中出售給一家新的運營商，該運營商根據十年三倍淨租賃，並註銷約$0.7萬元的直線應收租金，減少了租金收入。在2022年第二季度，我們進行了重組和修改，三Bickford的主租賃協議包括26物業，並就美元的還款條款達成協議26.0與大流行相關的未清償延期費用達100萬美元。這些協議的重要條款如下：

•將修訂租約的到期日延長至2033年和2035年。剩餘的主租賃協議包括11原到期日為2023年的物業此前被延長至2028年。

•將投資組合的綜合租金降低到大約$28.3到2024年4月1日，租金每年100萬英鎊，但按年名義增加，屆時租金將重置為公平的市場價值，不低於8.0我們初始總投資的%。

•要求從2022年10月1日至2024年12月31日按月支付，支付的基礎是Bickford每月收入超過既定門檻的百分比。延期可能會減少高達$6.0在Bickford實現某些業績目標以及將某些物業出售或過渡給新運營商後，將獲得100萬歐元。

租户購買選項

我們的某些租約包含購買選項，允許租户購買租賃物業。在2022年6月30日，我們擁有租户購買選項10淨投資總額為#美元的房地產90.62025年至2028年期間將可行使的100萬美元。這些物業的租金收入包括租户購買選項，租金收入為#美元。2.7百萬美元和美元5.3截至2022年6月30日的三個月和六個月分別為百萬美元和2.6百萬美元和美元5.3截至2021年6月30日的三個月和六個月分別為100萬美元。

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目錄表
我們目前無法合理估計未來行使任何其他購買選擇權的可能性。因行使任何租户購買選擇權而獲得的對價預計將超過我們對租賃物業的淨投資。

未來最低基本租金

根據我們的經營租約，我們在2022年6月30日收到的未來最低租約付款如下($ 以千計):
2022年剩餘時間$169,619 
2023222,412 
2024211,973 
2025208,559 
2026211,604 
2027173,915 
此後619,332 
$1,817,414 

可變租賃付款

我們現有的租約大多包含每年支付租金的自動扶梯。就財務報表而言，如租約內設有固定扶手電梯，租金收入在租約期間以直線方式確認。我們的一些租約包含每年根據可變指數或其他因素確定的自動扶梯，這些因素在租約開始時是不確定的。下表顯示了固定租賃和可變租賃自動扶梯的確認收入($ 以千計):
截至三個月截至六個月
6月30日，6月30日，
2022202120222021
按固定扶梯計算的租金，扣除延期後的淨額$58,648 $61,394 $118,115 $128,982 
基於可變自動扶梯的租賃支付1,258 894 2,486 1,913 
直線租金收入(14,915)4,150 (13,836)8,391 
從租户那裏收到的代管資金，用於物業運營費用2,157 2,175 5,195 4,337 
租賃激勵的攤銷(7,166)(262)(7,419)(522)
租金收入$39,982 $68,351 $104,541 $143,101 


注4.按揭及其他應收票據

截至2022年6月30日，我們對應收按揭票據的投資總額為$124.2以借款人的房地產和其他資產(例如，UCC對個人財產的留置權)為抵押的百萬美元13設施和其他應收票據共計#美元85.3100萬美元，基本上所有這些債券都由票據的重要當事人或通過與同一所有者的物業交叉抵押來擔保。這些餘額不包括信貸損失準備金#美元。5.22022年6月30日為100萬人。截至2022年6月30日，我們所有的票據均按完全權責發生制計算。

按揭及其他應收票據

生活護理服務--鼠尾草

在2022年第二季度，我們收到了一美元的還款111.3百萬美元的應收按揭票據，連同所有應計利息和預付費#美元1.1百萬美元，這反映在“票據收益收益“關於截至2022年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合收益表。利息收入為#美元。3.1百萬美元和美元5.2截至2022年6月30日的三個月和六個月分別為百萬美元和2.5百萬美元和美元5.7截至2021年6月30日的三個月和六個月分別為100萬美元。


再來一次高級生活
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目錄表

2022年1月，我們達成了一項協議，為一項28.5百萬開發貸款與Encore High Living共同建設108-威斯康星州菲奇堡的單元輔助生活和記憶護理社區。這個四年制貸款協議的年利率為8.5%和二一年制分機。一旦房產穩定下來，我們就有購買選擇權。這張鈔票的資金總額為#美元。5.2截至2022年6月30日。

Montecito醫療地產

我們有一美元50.0與Montecito Medical Real Estate簽訂了一項百萬夾層貸款和擔保協議，該基金投資於全美的醫療房地產，包括醫療辦公樓。在2022年第二季度，我們為4.5百萬美元二房地產投資。貸款協議在第二季度進行了修改，以便這些二房地產投資的利息按年率計算7.5按月支付欠款的百分比，以及4.5未來發生的某些事件，包括償還、出售基金投資和再融資(“遞延利息”)，每年支付的利息百分比。貸款協議下以前的借款按年利率計息9.5%，並累計額外的2.5遞延利息中的%。根據本協議提取的資金必須按投資項目償還。五年來自適用投資的資金部署，幷包括二一年制分機。截至2022年6月30日，我們已為20.3我們承諾的百萬美元用於收購九醫療辦公大樓，總購買價格約為5美元86.7百萬美元。截至2022年6月30日的三個月和六個月，我們收到利息$0.5百萬美元和美元0.9分別為100萬美元。截至2022年6月30日的六個月，我們收到本金$0.3百萬美元。
畢克福建築和抵押貸款

作為2021年6月出售的六財產給了Bickford，我們執行了一個$13.0作為購買價格對價的一部分的百萬二次抵押貸款。這第二筆應收按揭票據的利息為10年利率，2026年4月到期。利息收入為#美元。0.3百萬美元和美元0.7截至2022年6月30日的三個月和六個月分別為100萬美元。在確定出售投資組合時應確認的收益時，我們沒有將這筆應收票據包括在內。因此，這筆應收票據不反映在“抵押貸款和其他應收票據淨額“在截至2022年6月30日和2021年12月31日的簡明綜合資產負債表中。

截至2022年6月30日，我們擁有二全額融資建築貸款#美元28.7百萬美元和一 $14.2百萬美元建設貸款12.2為比克福德提供了100萬美元的資金。建築貸款以幾乎所有不動產和個人財產的第一抵押留置權以及可能授予財產使用權的任何和所有租約或協議的質押為擔保。通常的和習慣的契約延伸到協議，包括借款人支付保險和税款的義務。NHI擁有在相關業務穩定時對物業的公平市價購買選擇權。在某些開發項目上，比克福德作為借款人，有權獲得高達$2.0根據預先確定的運營里程碑的實現，每個項目可獲得100萬英鎊的獎勵，如果獲得資金，將增加NHI未來的購買價格和最終的NHI租賃付款。

我們還有一筆#美元的抵押貸款4.0百萬美元將於2025年2月到期，利息為7%，攤銷於25年基礎。

老年生活社區

我們提供了$20.0向High Living提供100萬循環信貸額度，其在左輪手槍下的借款將用於營運資金需求，併為其投資組合內的建設項目提供資金，包括建造更多的單元。從2023年1月1日開始，左輪手槍的可用性降至$15.0百萬美元。左輪手槍將於2029年12月租賃到期時到期。2022年6月30日，美元13.7該貸款項下未償還的百萬英鎊的利息為8.98年利率，當時10--10年期美國國債利率加6%.

該公司還有一筆#美元的抵押貸款。32.72019年7月成立的百萬With High Living，用於收購248-南卡羅來納州哥倫比亞市的單位持續護理退休社區(“CCRC”)。抵押貸款的期限為五年使用二延期一年，利率為7.25%。此外，這筆貸款向NHI傳達了一種購買權，規定的最低價格為#美元。38.3100萬美元，視市場情況而定。

信用損失準備金

除建築抵押貸款外，我們衡量信用質量的主要指標是攤銷貸款的償債覆蓋率和非攤銷貸款的利息或固定費用覆蓋率，統稱為“覆蓋率”。覆蓋率提供了借款人支付預定本金和利息能力的衡量標準。表中所列的覆蓋率
18
目錄表
下表是利用可獲得數據的最新日期，即2022年3月31日，使用EBITDARM(扣除利息、税項、折舊、攤銷、租金和管理費前的收益)以及適用貸款協議中定義的必要償債、利息或固定費用計算得出的。我們將覆蓋範圍分為三個級別：(I)超過1.5x，(Ii)在1.0x到1.5x之間，和(Iii)低於1.0x。我們每季度更新一次保險的計算。對於建築抵押貸款來説，覆蓋率並不是一個有意義的信貸質量指標，因為這些開發項目沒有產生任何營業收入，或者由於尚未達到穩定物業所需的入住率水平，因此沒有足夠的營業收入。我們通過考慮建設和穩定時間表、借款人的財務狀況以及經濟和市場狀況來衡量這些抵押貸款的信用質量。截至2022年6月30日，我們沒有任何我們認為表現不佳的建築貸款。

在確定修改、延期或續期是否構成本期起源時，我們考慮ASC 310-20中的指南。以下是截至2022年6月30日的信用質量指標，即按起始年份計算的攤銷成本(以千為單位的美元):

20222021202020192018之前總計
抵押貸款
超過1.5倍$4,965 $— $33,364 $— $28,700 $4,183 $71,212 
在1.0x到1.5x之間— — — 32,700 — — 32,700 
低於1.0x— — 3,906 6,422 — 10,000 20,328 
4,965 — 37,270 39,122 28,700 14,183 124,240 
夾層
超過1.5倍— 23,189 — — — 9,511 32,700 
在1.0x到1.5x之間— 20,415 — — — — 20,415 
低於1.0x— — — — — 14,500 14,500 
沒有承保範圍— — — 750 — — 750 
— 43,604 — 750 — 24,011 68,365 
左輪手槍
超過1.5倍3,223 
在1.0x到1.5x之間13,663 
低於1.0x— 
16,886 
信用損失準備金(5,214)
$204,277 

由於新冠肺炎疫情帶來的經濟不確定性以及對我們抵押貸款和其他應收票據回收能力的潛在影響，我們在疫情爆發之初預測20違約概率增加%，20違約造成的損失金額增加%，從而導致有效調整44%.

截至2022年6月30日的六個月的預期信貸損失準備如下表所示(以千為單位的美元):
期初餘額2022年1月1日$5,210 
預期信貸損失準備金4 
餘額2022年6月30日$5,214 



注5.高級住房運營組合形成活動

在與WellTower的未決訴訟達成和解的同時，我們終止了與WellTower控制的子公司的主租約，自2022年4月1日起生效，並將15ILF從WellTower控制的租户進入二新的企業。這些由本公司合併的新合資公司的結構符合房地產投資信託基金的要求，並利用TRS進行原本不符合房地產投資信託基金資格的活動。每個項目中的物業都由物業經理管理，以換取管理權。
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目錄表
手續費。這些合資企業的股權結構包括65%和35%優先股權益和普通股權益。該公司擁有100在這些合資企業中的優先股權益的%，以及總計89%。截至2022年6月30日，年度固定優先收益約為$10.2百萬美元。此外，經理或經理的附屬公司在各自的合資企業中擁有共同的股權。鑑於經營協議的某些條款，包括與公司控制權變更相關的條款，與合資企業相關的非控股權益被確定為或有可贖回，如附註9進一步討論。每個合資企業將在下文更詳細地討論。

美林花園管理的投資組合

我們調走了六位於加利福尼亞州和華盛頓州的ILF與美林成立了一家合併企業。美林貢獻了$10.6100萬美元現金，以換取其在合資企業中的普通股權益。經營協議包括根據達到某些按年計算的投資收益向合作伙伴提供的額外或有分配。

這些物業由美林根據一項管理協議進行管理，管理協議的初始期限至2032年3月，此後該協議將自動每年續簽，除非任何一方另行通知終止。管理協議使美林有權獲得基礎管理費5淨收入的%和房地產服務費5在任何日曆年發生的房地產成本的百分比超過$1,000乘以每個設施的單位數。

發現託管產品組合

我們調走了九位於阿肯色州、佐治亞州、俄亥俄州、俄克拉何馬州、新澤西州和南卡羅來納州的ILF與DSHI NHI Holiday LLC(“探索會員”)合併，DSHI NHI Holiday LLC是探索的控股附屬公司。Discovery成員貢獻了$1.1100萬美元現金，以換取其在合資企業中的普通股權益。經營協議包括根據達到某些按年計算的投資收益向合作伙伴提供的額外或有分配。

該等物業由Discovery的獨立受控聯屬公司根據管理協議管理，管理協議的初始期限至2032年3月，其後該等協議會自動按年續訂，除非任何一方另行通知終止。管理協議賦予管理人員基本管理費為5佔淨收入的%。

注6.權益法投資

我們最初的$0.9我們的TRS持有的運營公司Timber Ridge OpCo的百萬美元投資是在2020年1月從LCS-Westminster Partnership III，LLP收購CCRC的同時產生的。我們與合資夥伴LCS Timber Ridge LLC的安排符合2007年REIT投資多元化和授權法案(“RIDEA”)的規定。因此，TRS持有我們的25木材嶺OpCo的%股權，允許TRS從事活動並分享現金流，否則根據REIT毛收入測試，這些現金流將是不符合條件的收入。作為我們投資的一部分，我們向Timber Ridge OpCo提供了高達$的循環信貸安排5.0100萬美元，其中沒有提取資金。

我們按權益法核算我們對Timber Ridge OpCo的投資，並減少我們投資實體的虧損的賬面價值和分配給NHI的累計金額，直至幷包括我們的基礎加上任何為運營提供資金的承諾。我們目前的承諾僅限於額外的美元5.0在循環信貸安排下的100萬美元。截至2022年6月30日，我們已確認我們在Timber Ridge OpCo運營虧損中的份額超過了我們的初始投資。這些累計損失為#美元。5.0超出我們原來基數的百萬美元包括在應付賬款和應計費用在我們截至2022年6月30日和2021年12月31日的簡明綜合資產負債表中。截至2022年6月30日的三個月和六個月的超額未確認權益法虧損為$0.9百萬美元和美元1.6分別為100萬美元。累計未確認虧損為#美元。2.6到2022年6月30日。我們確認的收益約為$0.3百萬美元和美元0.6百萬美元，即截至2022年6月30日的三個月和六個月收到的現金分配和大約#美元的損失0.9百萬美元和美元1.7在截至2021年6月30日的三個月和六個月分別與我們對Timber Ridge OpCo的投資相關的百萬美元。

Timber Ridge物業須以信託契約及信託契約(“契約及契約”)作為抵押的早期居民按揭。作為吾等收購的一部分，Timber Ridge PropCo收購了Timber Ridge物業，並簽訂了附屬協議，根據該協議，受託人承認並確認，根據契據及契約設定的擔保權益從屬於NHI向Timber Ridge PropCo提供貸款而授予的任何擔保權益。此外，根據居民貸款承擔協議條款，在租賃期內(七年了使用二續訂選項)，Timber Ridge OpCo將賠償Timber Ridge PropCo對這些款項的任何償還
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目錄表
擔保項下的責任。由於從屬和居民貸款假設協議，截至2022年6月30日沒有記錄任何負債。契約及契約所保證的餘額為$。15.22022年6月30日為100萬人。


注7.債務

債務由以下部分組成(以千為單位的美元):
6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
循環信貸安排--無擔保$— $— 
銀行定期貸款--無擔保240,000 375,000 
優先票據-無擔保，扣除$折扣後的淨額2,760及$2,921
397,240 397,079 
私募定期貸款--無擔保400,000 400,000 
聯邦抵押協會定期貸款-有擔保、無追索權76,845 77,038 
未攤銷貸款成本(9,590)(6,234)
$1,104,495 $1,242,883 


截至2022年6月30日的債務本金到期日總額如下($ 以千計):

2022年剩餘時間$196 
2023415,408 
202475,425 
2025125,816 
2026— 
2027100,000 
此後400,000 
1,116,845 
減價：折扣(2,760)
減去：未攤銷貸款成本(9,590)
$1,104,495 

無擔保循環信貸安排和銀行定期貸款

2022年3月31日，我們簽訂了一項新的無擔保循環信貸協議(“2022年信貸協議”)，為我們提供了700.0百萬無擔保循環信貸安排，取代了我們之前的$550.0百萬把無固定的左輪手槍。2022年信貸協議將於2026年3月到期，但可根據我們的選擇，在滿足某些條件的情況下再延長兩個六個月的期限。在我們的選擇下，2022年信貸協議下的借款以(I)定期擔保隔夜融資利率(SOFR)(加上信用利差調整)加以下保證金之一的利率計息0.725%至1.40%，(Ii)每日SOFR(加上信用利差調整)加上以下範圍的保證金0.725%至1.40%或(Iii)基本税率加上以下範圍的邊際0.00%至0.40%。在每一次選舉中，實際利潤率都是根據我們的信用評級確定的。基本利率指的是，在任何一天，每年的浮動利率等於(I)代理人的最優惠利率，(Ii)該日的聯邦基金利率加0.50%或(Iii)調整後的一個月期限SOFR，在該日加1.0%.

此外，《2022年信貸協議》要求收取相當於0.125%至0.30%，基於我們的評級。我們招致了$4.5與2022年信貸協議有關的遞延成本百萬美元，作為“債務在截至2022年6月30日的簡明綜合資產負債表上。

在執行2022年信貸協議的同時，我們修改了我們的美元300.02023年9月到期的百萬定期貸款(“2018年定期貸款”)。修正案修訂現有契諾，使之與2022年信貸協議的條文一致，並在不改變現有適用利差的情況下，就以前基於倫敦銀行同業拆息的SOFR(加上信貸利差調整)借款應計利息。我們還可以選擇2018年的定期貸款
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目錄表
按基本利率加適用保證金計算的利息。在2022年第二季度，我們償還了$60.02018年定期貸款的100萬美元。

2022年3月，我們償還了一美元75.02022年8月到期的百萬定期貸款，來自循環信貸安排的收益。這筆定期貸款的利率為30天期倫敦銀行同業拆借利率(連同50基點下限)加185基點(“基點”)，基於我們目前的槓桿率。在償還時，我們花費了大約#美元。0.2與這筆貸款相關的未攤銷貸款成本為百萬美元，包括在“提前清償債務的損失在我們截至2022年6月30日的六個月的簡明綜合收益表中。

循環設施的費用是25於2022年第一季的年利率及根據我們目前的信貸評級，該貸款提供左輪手槍的浮動利息及Sofr CME定期貸款加1個月期貸款105Bps。截至2022年6月30日，SOFR CME期限期權一個月為179Bps。

在2022年6月30日，我們有700.0100萬美元，可用於提取我們信貸安排的循環部分，受慣常和習慣契約的限制。在其他規定中，無擔保信貸安排協議要求我們將某些財務比率保持在債權人設定的限制內。截至2022年6月30日，我們符合這些比率。

頂峯銀行是我們銀行集團的成員之一。NHI董事會成員和我們的審計委員會主席也是Pinnacle Financial Partners，Inc.的董事長，PinnacleBank的控股公司。NHI的本地銀行交易主要通過頂峯銀行進行。

高級票據2031

2021年1月，我們發行了$400.0本金總額為百萬美元3.00於2031年2月1日到期，每半年付息一次的優先債券(“2031年優先債券”)。我們用2031年優先債券發行所得淨額的一部分償還了澳元100.0100萬美元定期貸款，並確認提前償還債務損失#美元0.5截至2021年6月30日的三個月和六個月的未攤銷貸款成本，即提前償還定期貸款所支出的未攤銷貸款成本。

2031年高級票據受肯定和否定公約的約束，包括金融公約。截至2022年6月30日，我們遵守了所有肯定和否定公約，包括2031年優先債券借款的財務公約。

私募定期貸款

我們的無抵押私人配售定期貸款，只須支付利息，摘要如下(以千為單位的美元):

金額開始成熟性固定費率
$125,000 2015年1月2023年1月3.99%
50,000 2015年11月2023年11月3.99%
75,000 2016年9月2024年9月3.93%
50,000 2015年11月2025年11月4.33%
100,000 2015年1月2027年1月4.51%
$400,000 

與私募定期貸款有關的契約通常與管理我們的信貸安排的契約一致，但特定的債務覆蓋比率具有更嚴格的限制。我們的無擔保私募定期貸款協議包括一項加息條款，如果任何評級機構將我們的優先無擔保債務的信用評級下調至投資級以下，而我們的合規槓桿增加到50%或更多。

聯邦抵押協會定期貸款

截至2022年6月30日，我們擁有60.1百萬Fannie Mae定期債務融資，始於2015年3月，包括按年率計算的純利息支付3.79%和a10-年到期。抵押貸款是無追索權的，並以十一出租給比克福德的房產。在2017年12月的一次收購中，我們假設房利美的額外債務將在2025年氣球付款到期時攤銷，在2024年之前受到提前還款處罰，名義利率為4.6%，餘額為$16.72022年6月30日為100萬人。總體而言，這些票據由賬面淨值為#美元的融資機構提供擔保。106.12022年6月30日為100萬人。
22
目錄表

利息支出和利率互換協議

下表彙總了利息支出(美元以千計):
截至三個月截至六個月
6月30日，6月30日，
2022202120222021
按合同利率計算的債務利息支出$10,262 $10,368 $19,819 $20,821 
從累計其他損失重新分類的損失
綜合收益計入利息支出— 1,820 — 3,598 
資本化利息(9)(17)(10)(34)
攤銷債務發行成本、債務貼現和其他609 669 1,251 1,428 
利息支出總額$10,862 $12,840 $21,060 $25,813 

2021年12月31日，我們的美元400.0有100萬份利率互換協議到期，以對衝適用於我們銀行貸款的浮動利率的波動。

注8.承諾、或有事項和不確定因素

在正常業務過程中，我們作出了各種承諾，通常包括為循環信貸安排提供資金、向我們的運營商提供建設和夾層貸款以供其自行進行擴建和收購，以及承諾為我們現有租賃物業的擴建或翻新而建設提供資金。在我們的租賃業務中，我們向我們的租户和新收購物業的賣家提供各種誘因，這些誘因在合同上是作為或有事件產生的，但在或有事件滿意後可能會變成承諾。或有付款在獲得資金時將計入各自的租賃基數。

截至2022年6月30日，我們有營運資金、建築和夾層貸款承諾，以五$的運算符144.9百萬美元，其中我們資助了$75.7百萬美元用於這些承諾。

截至2022年6月30日，我們擁有34.0百萬美元用於建設和翻新的發展承諾十一我們為其提供資金的財產為$24.0百萬美元用於這些承諾。除了這些承諾外，我們還同意支付高達$0.8額外現金對價100萬美元，等待正在進行的物業税上訴結果，該上訴涉及2022年第二季度收購的一處房產。截至2022年6月30日，預計不會支付任何金額的對價，如附註3中所述。Discovery PropCo已承諾提供高達$2.0100萬美元用於購買位於其中一個設施的公寓單元，其中#1.0截至2022年6月30日，已有100萬人獲得資金。

截至2022年6月30日，我們擁有28.6年或有租賃誘因承諾達百萬美元七租賃協議通常基於設施運營的表現，承租人可能會也可能不會履行。截至2022年6月30日，我們已為1.5百萬美元用於這些承諾。

如上所述，提供資金的貸款不包括折扣或承諾費的影響。

未提供資金的貸款承諾的信用損失負債的估計方法與我們提供資金的抵押貸款和其他應收票據的方法相同，基於我們預計將提供資金的估計金額。我們採用了與附註4中討論的相同的新冠肺炎大流行調整。

我們的無資金貸款的預期信貸損失的責任反映在“應付賬款和應計費用截至2022年6月30日和2021年12月31日的簡明綜合資產負債表如下表所示截至2022年6月30日的六個月(以千為單位的美元):

期初餘額2022年1月1日$955 
預期信貸損失準備金(127)
2022年6月30日的餘額$828 


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目錄表
新冠肺炎大流行突發事件

自從世界衞生組織於2020年3月11日宣佈新冠肺炎為大流行以來，這場持續演變的大流行已經導致了一場廣泛的健康危機，對政府、企業和金融市場造成了不利影響。新冠肺炎疫情以及相關的健康和安全措施繼續影響着公司許多租户、運營商和借款人的經營。聯邦政府提供了經濟援助和其他形式的援助，在一定程度上減輕了大流行病對我們某些有資格的租户和經營者的負面財務影響。

於適用時，吾等已根據財務會計準則委員會的契約修訂問答，將租金優惠入賬為可變租賃付款，於收到時記作租金收入。我們將逐個租户評估任何因新冠肺炎疫情而導致的推遲租金請求。我們目前無法合理或可靠地預測我們因新冠肺炎疫情而做出的未來讓步程度，這可能會對我們未來的經營業績產生實質性影響。

截至2022年6月30日，給予租户的與大流行病有關的租金減免總額約為#美元，這些租金已計入可變租賃付款。44.0百萬，扣除累計還款#美元后的淨額0.3百萬美元，不包括任何應計利息。在這一總額中，合同約定償還的租金淨延期為#美元。38.0百萬美元。在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，我們批准了與大流行相關的延遲租金$2.9百萬美元至三租户和美元9.2百萬美元至七分別為租户。此外，我們在2022年第一季度向Bickford提供了大約$1.5百萬美元。在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，延遲支付的租金總額為#美元。0.1百萬美元和美元0.2分別為100萬美元。

我們預計，一些租户可能需要額外的租金延期，以幫助他們應對疫情的持續影響。目前還無法確定任何額外延期的時間和金額。

截至2021年6月30日的三個月和六個月的延期租金總額約為#美元。9.9百萬美元和美元14.1分別為100萬美元，其中比克福德約佔美元6.5百萬美元和美元10.3分別為100萬美元。

訴訟

我們的設施在正常業務過程中會受到索賠和訴訟的影響。我們的承租人和借款人已經並有義務繼續賠償我們因設施運營而產生的所有責任，並進一步有義務就影響該等設施背後的房地產的環境或所有權問題賠償我們。此外，此類索賠可能包括(但不限於)專業責任和一般責任索賠，以及與我們持有適用醫療保健許可證的商店部門相關的監管程序。雖然可能會有針對本公司及該等設施的若干業主及/或承租人的訴訟待決，但管理層相信，所有該等待決訴訟的最終解決將不會對本公司的財務狀況、經營業績或現金流產生直接重大不利影響。

WellTower公司

2021年6月，WellTower宣佈將從私人持股的高級生活管理公司Holiday的高級住房投資組合中收購某些資產，包括17高級生活設施由Holiday子公司和NHI之間最初於2013年簽訂的主租約管理。自2021年7月下旬租户所有權發生變化以來，我們沒有收到租户根據主租約應支付的租金。

2021年12月20日，NHI及其子公司Next House，LLC，Myrtle海灘退休居民有限責任公司和Voorhees退休住所有限責任公司向特拉華州衡平法院提起訴訟，起訴WellTower，Inc.，WellTower Vicary II TRS LLC和Well Churchill Leasehold Owner LLC(統稱為被告)(案件編號2021-1097-MTZ)。在訴訟中，我們爭辯説，被告一再未能履行其對國民健康保險的法律義務。特別是，我們聲稱被告從第三方Holiday那裏獲得了資產，包括對NHI高級生活設施的租賃，並以欺詐手段誘使NHI同意轉讓租約，然後立即未能支付租金或提供旨在確保其違約的承諾擔保協議，所有這些都是向NHI施壓，迫使其同意轉讓協議以外的新條件或迫使被告出售房產的努力的一部分。訴訟進一步聲稱，被告拖欠未付的合同租金。

關於雙方於2022年3月4日簽署的諒解備忘錄，NHI應用了剩餘的約#美元。8.82022年第一季度，租賃押金為逾期租金。此外，根據諒解備忘錄的規定，WellTower轉移了大約#美元。6.9在令人滿意的過渡後釋放到託管帳户的百萬美元
24
目錄表
該設施的運營和相互駁回訴訟。NHI及其某些子公司於2022年3月31日與被告達成和解協議，正式確定了和解訴訟的條款。

NHI及其若干子公司終止主租約，Well Churchill Leasehold Owner，LLC作為NHI Master Tenant LLC的權益繼承人，自2022年4月1日起生效，受主租約約束的物業完成轉移後，如下：(I)一物業售予第三者；(Ii)一財產被轉移到現有的經營者關係，並根據現有的主租約進行租賃，以及(3)剩餘的15屬性已轉換為二新的店鋪合夥企業。有關這些新企業的更多信息，請參見附註5。

此外，自2022年4月1日起，雙方同意駁回訴訟，並共同釋放與訴訟有關或因訴訟而產生的所有索賠和6.9在截至2022年6月30日的三個月裏，有100萬託管資金被釋放給NHI，並被確認為租金收入。我們確認了大約$0.7百萬美元作為“業務轉移損失，淨額“關於截至2022年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合收益表。這一淨虧損是指NHI在主租賃終止後因轉移業務而承擔的淨營運資本虧損額。NHI於2022年4月1日承擔的營運資本淨額主要包括設施傢俱、固定裝置及設備、居民應收賬款淨額、應付賬款及其他應計負債。

注9.可贖回的非控股權益

美林和DSHI NHI Holiday LLC是Discovery的控股附屬公司，在商店合資企業中持有的權益是非控股權益。合資企業的經營協議中的某些條款為非控股利益持有人提供了對某些並非完全在本公司控制範圍內的或有事件的認沽權利。因此，這些非控制性權益被確定為或有可贖回，並以“可贖回的非控股權益在我們截至2022年6月30日的簡明綜合資產負債表上的總負債和股東權益之間的夾層部分。

在開始時，公司記錄的非控股權益為#美元。11.7百萬美元，代表非控股權益持有人在合資企業中的所有權權益的初始賬面價值。可贖回的非控股權益目前不可贖回，我們得出結論，截至2022年6月30日，或有贖回事件不太可能發生。因此，非控股權益隨後不會重新計量至其贖回金額，直至該等或有事件及相關贖回事件可能發生為止。我們將繼續反映每季度收益或虧損的歸屬於可贖回的非控股權益。

下表載列截至2022年6月30日止三個月的可贖回非控股權益變動(以千為單位的美元):

截至三個月
June 30, 2022
3月31日的餘額，$— 
初始賬面金額11,738 
淨虧損(227)
分配(24)
6月30日的餘額，$11,487 

注10.股權和股息

股份回購計劃

2022年4月15日，公司董事會批准了一項股票回購計劃(2022年回購計劃)，金額最高可達$240.0百萬美元的公司普通股。該計劃的有效期為一年。根據修訂後的1934年《證券交易法》第10b-18條的條款，股票可以在公開市場交易中以現行市場價格不時回購，也可以在私下協商的交易中或通過其他方式回購，並應根據所有有效的適用法律和法規進行。回購股份的時間和數量將取決於多種因素，包括價格、一般市場和經濟狀況、替代投資機會和其他公司考慮因素。

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目錄表
在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，我們通過公開市場交易回購1,196,175我們普通股的平均價格為$58.52每股，包括佣金。所有收到的股票在收到時被建設性地註銷，超過每股面值的收購價被記錄為“超過淨收入的累計股息“在簡明綜合資產負債表中。

截至2022年6月30日，我們大約有170.42022年回購計劃下的剩餘100萬美元。

分紅

下表彙總了董事會在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月內宣佈或支付的股息：

截至2022年6月30日的六個月
申報日期記錄日期支付/應付日期季度股息
2021年11月5日2021年12月31日2022年1月31日$0.90
2022年2月16日March 31, 2022May 6, 2022$0.90
May 6, 2022June 30, 20222022年8月5日$0.90

截至2021年6月30日的六個月
申報日期記錄日期支付/應付日期季度股息
2020年12月15日2020年12月31日2021年1月29日$1.1025
March 12, 2021March 31, 2021May 7, 2021$1.1025
June 3, 2021June 30, 20212021年8月6日$0.90

2022年8月5日，董事會宣佈了一項美元0.902022年9月30日向登記在冊的普通股股東支付每股股息，2022年11月4日支付。

注11.基於股份的薪酬

本公司尚未發放的股票激勵獎已根據二激勵計劃--《2012年股票激勵計劃》(《2012計劃》)和《2019年股票激勵計劃》(《2019計劃》)。在截至2022年6月30日的六個月內，我們授予了購買718,0002019年計劃下的普通股。截至2022年6月30日，可供未來授予的股票總數為1,422,336根據2019年計劃。以下是以股份為基礎的薪酬支出摘要，扣除任何沒收後，包括在“一般和行政費用“在簡明綜合損益表(以千為單位的美元):
截至三個月截至六個月
6月30日，6月30日，
2022202120222021
非現金股份薪酬費用$1,428 $992 $6,511 $6,438 

截至2022年6月30日及2021年6月30日止六個月內已授出期權之加權平均公允價值為11.92及$14.54分別為每個選項。每筆贈款的公允價值在贈款之日採用布萊克-斯科爾斯期權定價模型進行估算，其加權平均假設如下：

20222021
股息率7.0%6.7%
預期波動率49.3%48.1%
預期壽命2.9年份2.9年份
無風險利率1.75%0.33%





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目錄表












下表彙總了我們的未償還股票期權：

加權平均
數加權平均剩餘
的股份行權價格合同期限(年)
未償還期權，2021年1月1日1,033,838 $83.54
授予的期權652,000 $69.20
行使的期權(20,000)$60.52
未償還期權，2021年6月30日1,665,838 $78.20
可於2021年6月30日行使1,183,324 $79.25
未償還期權，2022年1月1日1,652,505 $78.10
授予的期權718,000 $53.62
行使的期權(10,000)$53.41
被沒收的期權(23,000)$62.33
期權已過期(74,498)$77.93
未償還期權，2022年6月30日2,263,007 $70.633.57
可於2022年6月30日行使1,726,987 $74.183.27

於2022年6月30日，已發行及可行使的股票期權的總內在價值為$4.9百萬美元和美元2.4分別為100萬美元。截至二零二二年六月三十日止六個月及二零二一年六月三十日止六個月內，已行使的股票期權的總內在價值為4.94每股或少於$0.1百萬元；及9.27每股或$0.2分別為100萬美元。

截至2022年6月30日，未確認的補償費用總計為3.8與未歸屬股票期權相關的百萬美元預計將在2022年剩餘時間內確認：--#美元2.1 million, 2023 - $1.5百萬美元和2024年--美元0.2百萬美元。

注12.普通股每股收益

本報告期內已發行普通股的加權平均數用於計算每股普通股的基本收益。稀釋後的普通股每股收益假設我們的可轉換債務在報廢前行使股票期權和轉換，在一定程度上是攤薄的。我們在2021年4月償還的可轉換債務中的轉換選擇權導致的攤薄是通過計算截至2021年3月31日的三個月中包括的增量股份的平均值來確定的稀釋每股收益計算。

下表彙總了普通股平均數和用於計算普通股基本收益和稀釋後每股收益的淨收入(千美元，不包括每股和每股金額):

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目錄表
截至三個月截至六個月
6月30日，6月30日，
2022202120222021
普通股股東應佔淨收益$21,673 $39,183 $30,073 $74,513 
基本信息：
加權平均已發行普通股45,708,238 45,850,599 45,779,433 45,577,843 
稀釋：
加權平均已發行普通股45,708,238 45,850,599 45,779,433 45,577,843 
股票期權10,300 7,475 5,338 9,174 
可轉換優先票據— — — 20,907 
加權平均稀釋性已發行普通股45,718,538 45,858,074 45,784,771 45,607,924 
普通股股東應佔淨收益--基本$0.47 $0.85 $0.66 $1.63 
普通股股東應佔淨收益--攤薄$0.47 $0.85 $0.66 $1.63 
不包括增量反稀釋股份：
行權價格高於普通股平均市場價格的股票期權的淨股票效應503,862 290,998 488,187 248,223 
宣佈的普通股定期股息$0.90 $0.90 $1.80 $2.0025 


注13.金融工具的公允價值

簡明綜合資產負債表中於2022年6月30日及2021年12月31日未按公允價值列賬的金融工具的賬面值及公允價值如下($以千計):

賬面金額公允價值計量
June 30, 20222021年12月31日June 30, 20222021年12月31日
2級
可變利率債務$235,021 $373,682 $240,000 $375,000 
固定利率債務$869,474 $869,201 $802,456 $858,124 
3級
抵押貸款和其他應收票據淨額$204,277 $299,952 $203,856 $314,821 

固定利率債務。固定利率債務被分類為第二級，其價值基於類似工具的報價或利用模型得出的估值計算，其中大量投入在活躍的市場中可見。

抵押和其他應收票據。抵押貸款和其他應收票據的公允價值是以市場上無法觀察到的信用風險和貼現率為基礎的，因此屬於第三級計量。

現金及現金等價物及限制性現金、應收賬款及應付賬款因其短期性質而接近公允價值。由於浮動利率佔主導地位，我們循環信貸安排下的借款和其他可變利率債務的公允價值在2022年6月30日和2021年12月31日按名義金額進行了合理估計，浮動利率通常反映市場狀況。



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目錄表
注14.細分市場報告

我們評估我們的業務並在我們的二經營領域：房地產投資和購物。我們的房地產投資包括對獨立生活設施、輔助生活設施、入場費社區、高級生活校園、熟練護理設施和醫院的租賃、抵押和其他票據投資。在房地產投資部門，我們通過收購和融資主要是單一租户的物業來投資老年人住房和醫療保健房地產。收購的物業主要以三網租賃形式出租，我們並不參與物業的管理。商鋪包括多租户獨立生活設施。店鋪物業及相關業務由本公司控制，並由物業管理人經營，以換取管理費(參考附註5)。

我們在2022年4月1日終止了對傳統Holiday投資組合的三網租賃後成立了店鋪部門，屆時15ILF被轉移到二如附註5及附註8所進一步討論，與該等物業先前的三重淨值租賃結構有關的結果計入房地產投資分部，而過渡後經營該等商鋪物業的結果則計入我們的新商鋪分部。這對上一年的報告沒有影響。

我們的首席運營決策者根據細分市場噪聲對業績進行評估。我們將NOI定義為總收入減去租户報銷和物業運營費用。我們使用NOI來做出關於資源分配的決策，並評估我們物業的物業水平表現。截至2022年6月30日的三個月和六個月沒有部門間交易。截至2022年6月30日的六個月的資本支出約為7.0房地產投資部門的百萬美元和美元0.7百萬美元，用於商店部分。

非分部收入主要由其他收入組成。非分部資產包括公司資產，包括現金、遞延貸款費用以及公司辦公室和設備等。在確定NOI時，非物業特定收入和支出不分配給個別部門。

各分部的會計政策與主要會計政策摘要中所述的相同(見附註2)。附註3及附註4所述所有收購的經營業績均包括於自收購日期起的綜合經營業績內，併為適當分部的組成部分。

截至2022年6月30日的三個月和六個月內，應報告分部的摘要信息如下(以千為單位的美元):

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目錄表
截至2022年6月30日的三個月：房地產投資商店非細分市場/公司總計
租金收入$39,982 $— $— $39,982 
住宿費和服務— 11,992 — 11,992 
利息收入及其他7,825 — 100 7,925 
總收入47,807 11,992 100 59,899 
老年人住房運營費用— 9,113 — 9,113 
租賃房產的税費和保險費2,157 — — 2,157 
噪音45,650 2,879 100 48,629 
折舊15,638 2,116 18 17,772 
利息771 — 10,091 10,862 
法律— — 339 339 
特許經營税、消費税和其他税— — 225 225 
一般和行政— — 5,049 5,049 
貸款和房地產損失4,094 — — 4,094 
房地產銷售收益，淨額(10,521)— — (10,521)
業務轉移損失，淨額729 — — 729 
票據收益收益(1,113)— — (1,113)
權益法投資收益(273)— — (273)
淨收入$36,325 $763 $(15,622)$21,466 
總資產$2,277,599 $277,155 $32,537 $2,587,291 


截至2022年6月30日的6個月：房地產投資商店非細分市場/公司總計
租金收入$104,541 $— $— $104,541 
住宿費和服務— 11,992 — 11,992 
利息收入及其他14,542 — 152 14,694 
總收入119,083 11,992 152 131,227 
老年人住房運營費用— 9,113 — 9,113 
租賃房產的税費和保險費5,195 — — 5,195 
噪音113,888 2,879 152 116,919 
折舊33,892 2,116 36 36,044 
利息1,534 — 19,526 21,060 
法律— — 2,166 2,166 
特許經營税、消費税和其他税— — 469 469 
一般和行政— — 13,150 13,150 
貸款和房地產損失28,622 — — 28,622 
房地產銷售收益，淨額(13,502)— — (13,502)
業務轉移損失，淨額729 — — 729 
票據收益收益(1,113)— — (1,113)
提前清償債務的損失— — 151 151 
權益法投資收益(569)— — (569)
淨收入$64,295 $763 $(35,346)$29,712 

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目錄表
項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

前瞻性陳述

本文件中提及的“NHI”或“公司”包括National Health Investors，Inc.及其合併的子公司。根據美國證券交易委員會的《通俗英語》準則，本季度報告以第一人稱書寫。在本文件中，“我們”、“我們的”、“我們的”和“我們”一詞僅指National Health Investors，Inc.及其合併子公司，而不是任何其他人。除非上下文另有説明，否則本文中提及的“本公司”包括我們所有的合併子公司。

這份關於Form 10-Q的季度報告和我們已經或可能向美國證券交易委員會提交的其他材料，以及我們高級管理層所作或將作的口頭聲明中包含的信息，包含某些根據1995年《私人證券訴訟改革法》定義的“前瞻性”聲明。所有有關我們預期的未來財務狀況、經營結果、現金流、經營資金、持續業績改善、償還和再融資債務的能力、為增長機會融資的能力的陳述，以及類似的陳述，包括但不限於包含“可能”、“將”、“相信”、“預期”、“預期”、“打算”、“估計”、“計劃”和其他類似表述的陳述，均為前瞻性陳述。

前瞻性陳述涉及已知和未知的風險和不確定因素，這些風險和不確定因素可能會導致我們在未來時期的實際結果與前瞻性陳述中預測或預期的結果大不相同，這些因素包括但不限於：

*與公共衞生流行病或暴發有關的實際或預期風險，如冠狀病毒(“新冠肺炎”)，已經並預計將繼續對我們的業務和經營業績產生重大不利影響；

*我們依賴租户和借款人的經營成功來收取租金和票據付款；

*我們面臨租户和借款人可能面臨破產或無力償債程序的風險；

*我們投資組合中的某些租户佔我們預期從我們的投資組合中產生的租金的很大比例，這些租户中的任何一個如果不履行對我們的義務，可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果以及我們向股東進行分配的能力產生實質性的不利影響；

*我們面臨與政府法規和付款人有關的風險，主要是醫療保險和醫療補助，以及政府法規或報銷費率的變化將對我們的租户和借款人的業務產生的影響；

*我們面臨的風險是，我們的租户和借款人的現金流將因責任索賠和責任保險成本增加而受到不利影響；

*我們面臨的風險是，我們的承租人和借款人可能無法在未來的訴訟中完全賠償我們；

*我們面臨着災難性天氣和其他自然災害或人為災害的損害風險，以及氣候變化的實際影響；

*我們依賴物業發展和建築活動的成功，這些活動可能無法達到我們預期的經營業績；

*我們面臨的風險是，房地產投資的流動性不足可能會阻礙我們對物業表現的不利變化做出反應的能力；

*我們在未合併實體的投資面臨相關風險，包括我們缺乏唯一的決策權，以及我們依賴其他利益集團的財務狀況；

*我們在非合併實體的投資涉及與醫療保健業務相關的額外風險，這可能對我們的業務業績產生重大不利影響；

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目錄表
*我們面臨與我們與Timer Ridge Life Care Services for Timber Ridge的合資企業投資相關的風險，CCRC的入場費與向合資企業入場費社區居民提供的A類福利相關，以及相關的會計要求；

*我們可能面臨與我們的老年人住房運營組合(“商店”)結構化社區有關的運營風險；

*如果我們保護公司資料私隱和保安的努力不成功，我們可能會招致鉅額費用和聲譽損害，並可能受到訴訟和執法行動的影響；

*我們面臨與環境法有關的風險以及與危險物質有關的責任相關的成本；

*我們依賴於我們未來收購和投資的成功；

*我們有能力及時和按可接受的條件把現金再投資於房地產投資；

*競相收購可能會導致物業價格上升；

*我們面臨我們的資產可能受到減值費用影響的風險；

*我們可能需要為現有債務進行再融資，或在未來產生更多債務，而這些債務可能不是我們可以接受的條款；

*我們有與我們的債務有關的契約，這些契約對我們的經營施加了某些限制，違反這些契約可能會對我們的財政狀況和經營業績造成重大不利影響；

*信用評級下調可能會對我們的成本和資金供應產生重大不利影響；

*我們的收入主要來自房地產資產的固定利率投資，而我們用於為這些投資融資的債務的一部分以浮動利率計息；

*我們依賴於繼續有資格作為房地產投資信託基金繳納美國聯邦所得税；

*我們依賴於我們的關鍵人員，他們的持續服務得不到保證，我們有能力發現、招聘和留住技術人員；

*我們對我們已經形成或將形成的任何TRS的所有權和與之的關係將是有限的，不遵守這些限制將危及我們的REIT地位，並可能導致適用100%的消費税；

*遵守房地產投資信託基金的要求可能導致我們放棄其他有吸引力的收購機會，或清算其他有吸引力的投資，這可能會嚴重阻礙我們的業績；

*立法、監管或行政方面的改變可能會對我們或我們的證券持有人造成不利影響；

*我們的章程對我們的普通股和其他類別的股本有所有權限制，這可能會延遲、推遲或阻止可能涉及我們普通股溢價或可能符合我們股東最佳利益的交易或控制權變更；以及

*我們受馬裏蘭州法律以及我們的憲章和章程的某些條款的約束，這些條款可能會阻礙、推遲或阻止控制權交易的變更，即使交易涉及我們普通股的溢價，或者我們的股東認為此類交易在其他方面符合他們的最佳利益。

請參閲截至2021年12月31日的最新年度報告Form 10-K中的年度審計綜合財務報表的附註，其中第一部分第1項和第1A項下的“業務”和“風險因素”，以及本季度報告中Form 10-Q中第II部分第1A項下的“風險因素”，以進一步討論這些以及與醫療保健行業相關的各種政府法規和其他運營因素及其固有的風險因素。在對該公司作出任何投資決定之前，您應仔細考慮這些風險。這些風險和不確定性並不是唯一面臨的
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目錄表
結伴。可能存在我們目前不知道和/或我們目前認為無關緊要的額外風險。如果任何風險實際發生，我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流都可能受到實質性的不利影響。在這種情況下，我們股票的交易價格可能會下降，您可能會損失部分或全部投資。鑑於這些風險和不確定性，我們不能保證這些前瞻性陳述確實會發生，因此提醒投資者不要過度依賴它們。

高管概述

National Health Investors，Inc.成立於1991年，是一家馬裏蘭州公司，是一家自我管理的房地產投資信託基金(REIT)，專門從事銷售回租、合資企業、抵押貸款和夾層融資，為需求驅動和可自由支配的高級住房和醫療設施投資。我們通過兩個可報告的業務部門運營：房地產投資和購物。我們的房地產投資部門包括獨立生活設施、輔助生活設施、入場費社區、高級生活校園、熟練護理設施和專科醫院的房地產投資和抵押貸款及其他應收票據。我們主要通過以下方式為房地產投資提供資金：(1)運營現金流；(2)債券發行，包括無擔保和有擔保的銀行信用額度和定期債務；以及(3)出售股權證券。我們的商店部分包括15個獨立生活設施(“ILF”)的運營，這些設施為美國各地的居民提供住宅生活和其他服務，由兩名獨立經理根據單獨管理協議的條款代表本公司運營。第三方管理人或管理人的關聯公司在各自的合資企業中擁有股權。

房地產投資組合

截至2022年6月30日，我們有房地產投資、抵押貸款和其他應收票據，涉及33個州的181個設施。這些投資涉及112個高級住房物業、68個熟練護理設施和一家醫院，不包括13個被歸類為待售資產的物業。這些投資包括原始成本約為24億美元的物業，主要以三重淨租賃形式出租給25名承租人，以及2.095億美元的抵押貸款和其他應收票據的賬面價值總額，其中不包括10個借款人應支付的520萬美元的預期信貸損失準備金。

我們將房地產投資組合中的所有物業歸類為高級住房或醫療物業。由於我們的租約代表着不同的潛在收入來源，並導致不同的風險狀況，我們進一步將我們的老年住房社區分類為需求驅動型(輔助生活和記憶護理社區和老年生活校園)或自由支配(獨立生活和入場費社區)。

老年住房--需求驅動包括輔助生活和記憶護理社區(“ALF”)和老年生活校園(“SLC”)，它們主要吸引需要日常生活活動援助的居民為服務支付私人費用。以需求為導向的房地產受到監管監督。

高級住房--可自由支配包括ILF和入場費社區(“EFC”)，主要吸引那些選擇生活在年齡受限的多家庭社區的居民為服務支付私人費用，該社區提供社交計劃、餐飲、家政服務，在某些情況下還提供醫療服務。可自由支配的物業受到有限的監管。對這類社區的需求與住房市場的強弱之間存在關聯。

醫療設施在我們的投資組合中，主要通過醫療保險、醫療補助和健康保險獲得付款。這些資產包括熟練的護理設施(“SNF”)和一家專科醫院，吸引需要急性或複雜醫療護理、預防醫學或康復服務的患者。醫療財產受州和聯邦監管監督，就醫院而言，還受到聯合委員會的認證。

高級住房運營組合結構

自2022年4月1日起，15個高級住房ILF(以前屬於遺留假日退休(“Holiday”)物業的一部分)從三網租賃轉讓給兩個獨立的企業，組成我們的商店投資組合，這代表着一個新的可報告細分市場。這些合資企業擁有NHI擁有多數權益的基本獨立生活業務，並符合REIT的要求，這些要求利用TRS進行原本不符合REIT目的的活動。這些物業由兩個第三方物業管理公司經營，他們管理我們的社區，以換取管理費，因此，我們不會像我們的三網租户那樣直接面臨物業管理公司的信用風險。然而，我們依靠物業經理的人員、專業知識、技術
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目錄表
資源和信息系統、專有信息、誠信和判斷力，以高效和有效地管理我們的社區。我們還依賴物業經理設定適當的居住費，否則我們的社區將在
遵守我們的管理協議條款和所有適用的法律法規。截至2022年6月30日，我們的商店投資組合由15個ILF組成，在8個州總共有1,731個單元。下表彙總了我們的投資組合，不包括公司辦公室的260萬美元和截至2022年6月30日的6個月的520萬美元的信貸損失準備金(以千為單位的美元):

房地產投資和商店投資組合
屬性牀位/單元噪音總計百分比投資
房地產
老年住房--需求驅動
輔助生活74 3,975 $(2,890)(2.5)%$744,859 
高年級生活校園10 1,359 6,410 5.5 %245,989 
老年住房總量--需求驅動84 5,334 3,520 3.0 %990,848 
高級住房--可自由支配
獨立生活7 862 20,145 17.3 %107,236 
門票社區11 2,707 30,847 26.4 %745,944 
老年人住房總量--自行決定18 3,569 50,992 43.7 %853,180 
老年人住房總量102 8,903 54,512 46.7 %1,844,028 
醫療設施
熟練的護理設施65 8,653 39,114 33.5 %557,996 
醫院1 64 2,046 1.8 %40,250 
醫療設施總數66 871741,160 35.3 %598,246 
本年度處置和持有待售3,677 
房地產總物業168 17,620 99,349 82.0 %2,442,274 
按揭及其他應收票據
老年住房--需求驅動9 620 3,541 3.1 %87,358 
高級住房--可自由支配1 248 1,185 1.0 %32,700 
熟練的護理設施3 180 192 0.2 %4,183 
其他應收票據— — 4,139 3.5 %85,251 
本年票據收益5,482 
應收按揭及其他票據總額13 1,048 14,539 7.8 %209,492 
商店
獨立生活151,731 2,879 335,477 
總計19620,399 $116,767 $2,987,243 
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目錄表
投資組合摘要屬性噪音投資組合百分比投資
房地產168 $99,349 85.0 %$2,442,274 
按揭及其他應收票據13 14,539 12.5 %209,492 
商店15 2,879 2.5 %335,477 
總投資組合196 $116,767 100.0 %$2,987,243 
按運營商類型劃分的投資組合
公眾55 $29,874 28.5 %$411,740 
國家連鎖店(私有)1 21,366 20.4 %134,892 
地區性112 49,999 47.8 %1,960,434 
小的13 3,490 3.3 %144,700 
本年度處置和持有待售3,677 
本年票據收益5,482 
房地產投資組合總額181 113,888 100.0 %2,651,766 
商店15 2,879 335,477 
總投資組合196 $116,767 $2,987,243 

下表彙總了截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月我們投資組合中噪聲的地理集中度(以千美元為單位)。

截至6月30日的六個月，
位置20222021
南卡羅來納州$17,432 $17,209 
德克薩斯州14,021 13,867 
佛羅裏達州13,903 14,843 
華盛頓7,228 9,029 
加利福尼亞5,400 8,084 
所有其他人58,783 87,846 
噪音$116,767 $150,878 

在截至2022年6月30日的六個月裏，我們房地產投資組合中的設施運營商貢獻了我們總收入的3%或更多，總共貢獻了73%的收入(按字母順序排列)：總理醫療保健、探索老年生活、健康服務管理、生活護理服務、國家醫療保健公司、老年生活社區、Ensign集團和水印退休社區。

截至2022年6月30日，我們的房地產投資可報告部門的平均年化NOI為9,147美元(瑞士法郎)每張牀位10,646美元(SLC)，5,577美元(ALF)，不包括以下“租户集中”中討論的Bickford直線應收租金和租賃激勵的非現金沖銷，ILF每單位9,625美元，EFCS每單位22,793美元和醫院每張牀位63,899美元。截至2022年6月30日，我們在商店可報告部門的單位平均有效年化NOI為6,652美元。

我們幾乎所有的經營收入和現金流來源都是根據房地產經營租賃支付的租金、根據居民協議支付的收入以及抵押貸款和應收票據賺取的利息。這些收入是我們向股東分配資金的主要流動性來源，並取決於運營商的業績。我們的經營者和經理遇到的經營困難可能會對他們履行對我們的財務和其他合同義務的能力以及我們的經營結果產生實質性的不利影響。我們通過定期審查每個設施的運營結果、遵守公約和財產檢查等活動來監控運營商的業績。


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目錄表

新冠肺炎大流行

自2020年3月11日世界衞生組織宣佈2019年冠狀病毒病為大流行以來，不斷演變的大流行已導致廣泛的健康危機，對政府、企業和金融市場造成不利影響。新冠肺炎疫情以及相關的健康和安全措施繼續影響着公司許多租户、運營商和借款人的經營。聯邦政府提供了經濟援助和其他形式的援助，在一定程度上減輕了大流行病對我們某些有資格的租户和經營者的負面財務影響。

我們店鋪業務的收入以及我們租賃物業的借款人和租户的收入取決於入住率。隨着新冠肺炎案件及其嚴重性的減少，大多數已經實施的保護措施已經取消或大幅減少，從而使人們能夠更多地關注新的招生和相關的營銷努力。未來的入住率可能會受到新冠肺炎疫情的不利影響，包括可能出現新的新冠冠狀病毒變種、居民遷出增加、重新實施對新居民遷入的限制，以及潛在居民可能放棄或推遲搬遷。

我們店鋪企業和我們租賃物業租户的運營費用也可能因為應對新冠肺炎疫情而實施的額外加強的健康和安全預防措施而受到負面影響。入住率的下降或成本的增加可能會對我們的經營業績以及我們租賃物業的租户和借款人履行其對我們的財務和其他合同義務的能力產生重大不利影響，包括支付租金、利息和本金。

於適用時，吾等已根據財務會計準則委員會的契約修訂問答，將租金優惠入賬為可變租賃付款，於收到時記作租金收入。我們將逐個租户評估任何因新冠肺炎疫情而導致的推遲租金請求。我們目前無法合理或可靠地預測我們因新冠肺炎疫情而做出的未來讓步程度，這可能會對我們未來的經營業績產生實質性影響。

截至2022年6月30日，給予租户的與大流行病有關的租金減免總額約為4400萬美元，扣除累計還款30萬美元，不包括任何應計利息。在這一總額中，合同約定償還的淨延期租金為3800萬美元。

我們預計，一些租户可能需要額外的租金延期，以幫助他們應對疫情的持續影響。目前還無法確定任何額外延期的時間和金額。參考簡明合併財務報表附註3，以更多地討論比克福德租賃重組和償還與大流行病有關的拖欠租金的協議。

見“第1A項。有關新冠肺炎疫情帶來的風險的進一步信息，請參閲我們最新的Form 10-K年度報告中的“風險因素”。

關鍵會計政策和估算

在截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中，我們的關鍵會計政策和估計與第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中提供的信息相比沒有發生重大變化，但因我們的商店轉型而產生的下列項目除外。

合併原則

綜合財務報表包括本公司、其全資附屬公司及本公司擁有控股權益的附屬公司的賬目。當本公司被視為該等實體的主要受益人時，如可透過投票權以外的方式取得對該等實體的控制權，我們亦會合並該等實體。我們對哪些實體是可變權益實體(“VIE”)的判斷是基於以下評估：(I)風險股權投資總額不足以在沒有額外從屬財務支持的情況下為該實體的活動提供資金，(Ii)作為一個整體，風險股權投資的持有人不擁有控股權，或(Iii)股權投資者擁有與其經濟利益不成比例的投票權，並且實體的幾乎所有活動都涉及或代表擁有不成比例投票權的投資者進行。此外，我們根據我們對實體的影響或控制程度以及我們是否為VIE的主要受益者進行判斷。這些考慮包括但不限於，我們有權指導對實體經濟表現影響最大的活動，承擔損失的義務
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目錄表
或獲得VIE可能對實體具有重大意義的利益的權利，以及我們的能力和其他投資者參與決策、更換經理和/或清算實體的權利。我們在參與初期正確確定VIE的主要受益人的能力會影響這些實體在我們的合併財務報表中的列報。

最近發生的事件

•2022年4月1日，我們收到了690萬美元的先前託管資金，原因是與遺留Holiday投資組合的主租賃有關的WellTower訴訟達成和解並被駁回。

•從2022年4月1日起，我們通過將15個遺留的假日獨立生活設施轉移到擁有基礎獨立生活運營的兩個獨立企業中，成立了我們的新商店部門。

•在2022年第二季度，我們將Bickford的四個主租賃協議轉換為收付實現制，並將約1810萬美元的應收直線租金和710萬美元的租賃激勵註銷為租金收入。

•2022年4月，我們在與Encore High Living的回購中，以約1330萬美元的價格收購了位於威斯康星州奧什科什的一個擁有53個單元的輔助生活設施。

•於截至2022年6月30日止六個月內，我們從房地產投資部門出售了一座醫療辦公大樓、一個高級生活社區、九個輔助生活設施、一個獨立生活設施和一家醫院，淨收益為1.089億美元。

•在2022年第二季度，我們收到了1.113億美元的應收抵押貸款票據的償還。

自2022年1月1日以來，我們已經完成或宣佈了以下房地產或票據投資：

再來一次高級生活

2022年4月29日，我們從Encore High Living手中收購了位於威斯康星州奧什科什的53個單元的輔助生活設施。收購價格為1,330萬美元，包括向我們全額支付910萬美元的應收未償還施工票據，包括利息。我們已同意支付高達80萬美元的額外現金代價，等待正在進行的物業税上訴的結果。截至2022年6月30日，預計不會支付任何金額的這種對價。我們將該設施添加到現有的主租約中，租期為15年，初始租賃率為7.25%，年自動扶梯的租賃率為2.5%。

2022年1月，我們與Encore High Living簽訂了一項協議，為一筆2850萬美元的開發貸款提供資金，以在威斯康星州菲奇堡建設一個有108個單元的輔助生活和記憶護理社區。這份四年期貸款協議的年利率為8.5%，並兩次延期一年。一旦房產穩定下來，我們就有購買選擇權。

資產處置

於截至2022年6月30日止六個月內，我們完成以下房地產處置(千美元):
運算符日期屬性資產類別淨收益房地產投資淨額
收益/(減值)2
美國醫院公司Q1 20221暴徒$4,868 $1,904 $2,964 
充滿活力的老年生活1
Q1 20221SLC8,302 8,285 17 
假期1
Q2 20221ILF2,990 3,020 (30)
財政大臣高齡生活1
Q2 20222阿爾夫7,305 7,357 (52)
比克福德1
Q2 20223阿爾夫25,959 28,268 (2,309)
舒適護理Q2 20224阿爾夫40,000 38,445 1,556 
Helix醫療保健Q2 20221Hosp19,500 10,535 8,965 
$108,924 $97,814 $11,111 
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目錄表
1 這些物業確認的減值費用總額為4,170萬美元，其中480萬美元在截至2022年6月30日的6個月確認。
2 減值包括在“貸款和房地產損失“在截至2022年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合收益表中。

有關處置的更多詳情，請參閲簡明綜合財務報表附註3。

應收票據償還

在2022年第二季度，我們收到了一筆1.113億美元的應收按揭票據的償還，以及所有應計利息和大約110萬美元的預付款，這反映在票據收益收益“在截至2022年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合收益表中。截至2022年6月30日的三個月和六個月的利息收入分別為310萬美元和520萬美元，截至2021年6月30日的三個月和六個月的利息收入分別為250萬美元和570萬美元。

2022年第三季度處置活動

發現

2022年7月，我們以大約850萬美元的現金代價出售了位於印第安納州的一家輔助生活設施，併產生了30萬美元的交易成本。截至2022年6月30日，該物業被歸類為簡明綜合資產負債表上持有的待售資產。該物業之前確認的減值費用總計840萬美元。

持有以供出售的資產及長期資產減值

截至2022年6月30日，我們的房地產投資可報告部門中的13個物業被歸類為截至2022年6月30日的簡明綜合資產負債表上持有的待售資產，房地產淨餘額總計5670萬美元，其中4個物業被轉移到2022年第二季度持有的待售資產。截至2022年6月30日的三個月和六個月的租金收入為100萬美元，截至2021年6月30日的三個月和六個月的租金收入分別為160萬美元和340萬美元。

於截至2022年6月30日止三個月及六個月內，我們分別錄得410萬美元及2,870萬美元的減值費用，與我們的房地產投資報告分部有關。減值費用包括在“貸款和房地產損失“在簡明綜合損益表中。

其他

我們對房地產物業的租賃通常是對初始租賃期為10至15年、有一個或多個五年續期選項的單租户物業的“三重淨值租賃”。因此，在報告期內，我們可能很少(如果有的話)經歷租約續簽或到期。截至2022年6月30日止六個月內，我們並無任何重大續期或到期租約。我們現有的租約大多包含每年支付租金的自動扶梯。就財務報表而言，租金收入在租賃期內以直線基礎確認。

我們的某些房地產租約包含允許租户購買租賃物業的購買選項。截至2022年6月30日，我們擁有10處物業的租户購買選擇權，總淨投資為9060萬美元，這些選擇權將在2025年至2028年期間行使。在截至2022年和2021年6月30日的六個月裏，這些帶有租户購買選項的物業的租金收入分別為530萬美元和530萬美元。

我們目前無法合理估計未來行使任何其他購買選擇權的可能性。因行使任何租户購買選擇權而獲得的對價預計將超過我們對租賃物業的淨投資。

租户集中

正如簡明綜合財務報表附註3所述，我們有三個租户(包括其關聯實體，即法定租户)，不包括260萬美元的公司寫字樓、3.355億美元的商鋪和520萬美元的信用損失準備金，我們各自從這些租户那裏獲得的收入至少佔我們總收入的10%如下(以千為單位的美元):

38
目錄表
截至2022年6月30日
收入1
資產真實備註截至6月30日的六個月，
班級
地產2
應收賬款20222021
老年生活社區EFC$573,631 $46,364 $25,549 19%$25,420 16%
美國國家醫療保健公司(“NHC”)SnF171,530 — 18,597 14%18,844 12%
假期3
ILF— — 16,680 13%19,188 12%
Bickford High Living4
阿爾夫412,304 44,850 不適用不適用16,893 11%
所有其他，淨額五花八門1,370,360 118,277 53,214 41%70,533 46%
從租户那裏收到的託管資金
物業營運開支五花八門— — 5,195 4%4,337 3%
$2,527,825 $209,491 $119,235 155,215 
住宿費和服務5
11,992 9%— —%
$131,227 $155,215 
1包括應收票據利息收入和歸類為持有待售物業的租金收入。
2 金額包括被歸類為持有待售的任何財產。
3截至2022年6月30日的六個月的收入包括2022年第一季度確認的880萬美元租賃押金和2022年第二季度收到的690萬美元託管現金。請參閲簡明綜合財務報表附註8以作更多討論。
4 截至2022年6月30日的六個月低於10%，因為此類收入包括在所有其他淨收入中。
5 沒有租户集中在居民費用和服務上，因為這些協議是與個人居民簽訂的。

截至2022年和2021年6月30日止六個月的高級居住社區租約分別確認直線租金20萬美元和120萬美元，利息收入180萬美元和160萬美元。除了880萬美元的租賃保證金和收到的690萬美元託管現金外，截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月的假日租賃分別確認了100萬美元和300萬美元的直線租金。對於NHC來説，租金上漲是基於收入在基準年度的百分比增長，不會產生非現金、直線租金收入。截至2021年6月30日的六個月，畢克福租約分別確認直線租金100萬美元和利息收入160萬美元。在2022年第二季度，我們將Bickford的四個主租賃協議轉換為收付實現制，並將約1810萬美元的應收直線租金註銷為租金收入和710萬美元的租賃激勵。

假期過渡

2022年4月1日，我們處置了一處如上所述的待售資產，並將佛羅裏達州的一個輔助生活社區過渡到我們與Discovery High Living現有的房地產合作伙伴關係。轉換後的房產被添加到合夥企業的內建主租約中。此外，我們終止了剩餘的15個獨立生活設施，並將其過渡為兩個獨立的合夥企業，這兩個企業擁有基本的獨立生活業務，NHI擁有多數股權。有關合資企業的更多討論，請參閲簡明綜合財務報表附註5。

Bickford High Living

截至2022年6月30日，我們向Bickford租賃了37個設施，其中不包括一個被歸類為待售資產的設施。Bickford的收入反映了截至2022年6月30日的6個月與大流行相關的租金減免約550萬美元的影響，以及截至2021年6月30日的3個月和6個月分別為650萬美元和1030萬美元的影響。

在2022年第二季度，我們註銷了約1810萬美元的應收直線租金和710萬美元的租賃激勵，這些都包括在其他資產“在簡明綜合資產負債表上，在將比克福德轉換為收付實現制會計時，計入租金收入。該等撇賬乃由於吾等根據我們從Bickford取得的有關其財務狀況的資料，對根據其四份主租賃協議應付的未來租金付款的可收集性作出評估而導致對其作為持續經營企業的持續經營能力產生重大懷疑。
39
目錄表
除了上述出售的三個物業外，我們在2022年第一季度和第二季度完成了Bickford租賃物業組合的各種重組活動。2022年3月，我們將位於賓夕法尼亞州的一家輔助生活設施從Bickford投資組合轉移到一家新的運營商手中，該設施根據十年三重淨租賃進行租賃，並在直線應收租金中註銷了約70萬美元，減少了租金收入。在2022年第二季度，我們重組和修訂了比克福德的三份主租賃協議，涵蓋26處房產，並就2600萬美元與大流行相關的未償還延期的償還條款達成了協議。這些協議的重要條款如下：

•將修訂租約的到期日延長至2033年和2035年。剩餘的主租賃協議涵蓋11個物業，最初的到期日為2023年，此前已延長至2028年。

•到2024年4月1日，將投資組合的綜合租金降低到每年約2,830萬美元，但須按年名義增加，屆時租金將重置為公平市場價值，不低於我們最初總投資的8.0%。

•要求從2022年10月1日至2024年12月31日按月支付，支付的基礎是Bickford每月收入超過既定門檻的百分比。在Bickford實現某些業績目標以及將某些物業出售或過渡給新運營商後，延期可能會減少高達600萬美元。

下表彙總了高級生活社區、比克福德和商店在所示時期的平均投資組合入住率，不包括運營不到24個月的開發物業、應收票據以及過渡到新租户或處置的物業。
屬性2Q213Q214Q211Q222Q222022年6月2022年7月
老年生活社區978.5%80.4%81.7%81.7%82.3%82.1%83.4%
比克福德1
3878.9%81.8%83.5%82.3%82.7%83.5%84.5%
商店2
1577.7%79.8%80.6%77.7%76.5%76.2%77.1%

1重報了以前的期間，以反映2022年3月移交給新運營商的一處房產的拆除情況。
2這些物業是根據2022年第二季度之前的三網主租約租賃的。

租户監控

我們的運營商定期向我們報告他們的運營結果，我們將進一步分析這些結果，以此作為監測我們投資組合中潛在問題的一種手段。根據租户向我們報告的業績，我們已將EBITDARM(扣除利息、税項、折舊、攤銷、租金和管理費前的收益)確定為我們租户的主要業績衡量標準。我們相信EBITDARM在我們最基本的分析中是有用的，因為它是衡量我們運營商成功的財產水平的指標，它消除了運營商獲取其資產使用方法(利息和租金)、非現金費用(折舊和攤銷)、取決於其成功程度的費用(所得税)的影響，並排除了運營商支付管理費的影響，因為根據合同，這些費用通常從屬於我們的租賃支付。對於我們入場費社區的運營商，我們的EBITDARM計算包括該行業典型的其他現金流調整，其中可能包括但不限於入場費淨現金流；遞延入場費的攤銷；租户租金義務的調整，以及管理費的真實調整。取消和調整反映了我們租約中的契約，併為評估我們的各種關係提供了一個可比的基礎。

我們認為，EBITDARM是分析一組資產的現金潛力的有用方法。根據EBITDARM，我們計算覆蓋比率(EBITDARM/現金租金)，衡量運營商履行每月義務的能力。除了EBITDARM和覆蓋率外，我們還依賴仔細的資產負債表分析和其他分析程序來幫助我們確定與我們的運營商產生足夠流動性以履行其義務的能力相關的潛在擔憂領域，包括他們繼續支付欠我們的金額的義務。在我們的運營商中，典型的是在向我們報告其運營結果方面存在不同程度的滯後。然而，在我們的投資組合中，我們的運營商通常在30天或45天內報告業績，最晚在月底後90天內報告。出於計算目的，我們不包括運營不足24個月的抵押貸款和其他應收票據、開發和租賃物業。對於投資組合中不到24個月的穩定收購，以及隨着預定租金的變化而續簽租賃，我們包括形式上的現金租金。同店投資組合覆蓋範圍不包括在過去24個月內轉換運營商的物業或隨後出售的資產，除非另有説明。

40
目錄表
我們的覆蓋率分析結果如下，以12個月為基礎，截至2022年3月31日和2021年(可獲得的最新時期)。

NHI房地產投資組合
按資產類型鞋類SnF醫療非SNF共計
屬性98741173
1Q211.17x2.91x2.52x1.80x
1Q221.11x2.67x2.69x1.68x
所服務的市場需求驅動需求驅動型EXL。比克福德可自由支配可自由支配的除外。SLC醫療醫學專業。NHC
屬性84461457533
1Q211.01x0.91x1.38x1.53x2.89x2.16x
1Q220.89x0.87x1.39x1.81x2.67x1.98x
主要租户
NHC1
SLC2
比克福德2
屬性421038
1Q213.79x1.30x1.13x
1Q223.51x1.22x0.92x
NHI房地產投資同店投資組合3
按資產類型鞋類SnF醫療非SNF共計
屬性95730168
1Q211.18x2.93x不適用1.81x
1Q221.13x2.67x不適用1.68x
所服務的市場需求驅動需求驅動型EXL。比克福德可自由支配可自由支配的除外。SLC醫療醫學專業。NHC
屬性82441347331
1Q211.02x0.92x1.41x1.68x2.93x2.14x
1Q220.90x0.89x1.43x2.02x2.67x1.91x
主要租户
NHC1
SLC2
比克福德2
屬性421038
1Q213.79x1.30x1.13x
1Q223.51x1.22x0.92x
1 NHC基於企業級固定收費覆蓋率，包括3個獨立的生活設施。
2 不包括2021年第一季度收到的PPP資金，SLC和Bickford的覆蓋率分別為1.11倍和0.97倍。2022年第一季度，重組後的租賃金額下的Bickford形式覆蓋率將為1.31倍。
3 不包括在過去24個月內已轉換運營商的物業，幷包括分類為持有待售的物業。


這些結果包括運營商從HHS CARE法案提供者救濟基金收到和確認的任何金額，以及根據Paycheck保護計劃收到的資金(如果貸款已被免除)。我們的運營商可能不會始終如一地説明收到的任何新冠肺炎大流行救援資金，這可能會影響運營商之間和跨時期的可比性。

41
目錄表
投資組合覆蓋率的波動是市場和經濟趨勢、當地市場競爭、監管因素以及我們租户的經營成功的結果。我們使用個別租約的結果來為我們關於特定租户的決策提供參考，但上文通過物業類型和運營商描述的趨勢需要進行分析。我們的高級住房投資組合顯示，主要是由於入住率放緩和支出上升(包括工資壓力)而導致的下降。此外，新冠肺炎在美國的大流行進一步削弱了對這些運營商以及我們整個投資組合的覆蓋。對於許多受影響的運營商來説，正如我們投資組合的典型情況一樣，NHI有適當的保證金和/或公司擔保，以防最終出現實際的現金租金短缺。在某些情況下，我們的運營商可以增加其在我們的保證金，金額相當於承保缺口，在隨後遵守所需的租賃承保比率後，運營商將有權獲得全額退款。隨着新冠肺炎大流行病的經濟影響繼續下去，增加信貸(如租户保證金和擔保)作為應對經濟下滑的保護措施的充分性將成為一個重點。以上表格中列出的指標對這些保證金的存在沒有任何影響。由於最近對佛羅裏達醫療辦公樓和行為醫院的處置，我們將醫療辦公樓(“MOB”)和醫院類別合併到“醫療非SNF”類別中。每個暴徒的覆蓋範圍都是由其校園醫院作為租户或租約擔保人的基本表現推動的。因此，由於醫院手術，暴徒手術的覆蓋範圍通常會有很大的波動。

房地產和按揭資產減值

除了新冠肺炎疫情的影響外，我們的借款人和租户還經歷了一段時間的巨大財務壓力和困難，與其他醫療保健提供者遇到的情況類似。截至2022年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合財務報表反映了由於新冠肺炎疫情和其他因素導致的長期資產約410萬美元和2,870萬美元的減值費用。我們將任何減值物業的賬面價值減至估計公允價值，或將分類為持有待售物業的賬面價值減至估計公允價值減去出售成本。我們目前在簡明綜合資產負債表上並無記錄需要評估減值的重大無形資產。

截至2022年6月30日，我們已經為估計的信貸損失建立了520萬美元的準備金，併為無資金支持的貸款承諾的估計信貸損失建立了80萬美元的負債。我們按季度評估估計信貸損失準備金，並根據當前情況作出必要的調整。

我們相信，我們房地產的賬面價值是可以收回的，抵押貸款和其他應收票據是可以變現的，並得到相關抵押品的價值的支持。然而，未來的事件可能需要我們對這些賬面價值做出額外的重大調整。
42
目錄表
經營成果

影響收入和支出的重要項目如下(以千為單位的美元):
截至三個月
6月30日，週期變化
20222021$%
收入：
租金收入
鞋類租賃給Bickford High Living$(108)$4,326 $(4,434)NM
Shos租賃給總理Healthcare— 2,111 (2,111)(100.0)%
其他新租約及現有租約50,495 47,301 3,194 6.8 %
本年度處置和待售資產2,353 8,288 (5,935)(71.6)%
52,740 62,026 (9,286)(15.0)%
直線租金調整、新的和現有的租約(14,915)4,150 (19,065)(459.4)%
從租户那裏收到的代管資金，用於納税和保險2,157 2,175 (18)(0.8)%
總租金收入39,982 68,351 (28,369)(41.5)%
住宿費和服務11,992 — 11,992 NM
利息收入及其他
Montecito醫療房地產貸款490 16 474 NM
安可高級生活抵押貸款604 199 405 NM
比克福德貸款1,306 1,019 287 28.2 %
還貸還款3,219 2,719 500 18.4 %
其他新的及現有的按揭及票據2,207 1,966 241 12.3 %
按揭及其他票據的利息收入總額7,826 5,919 1,907 32.2 %
其他收入99 60 39 65.0 %
總收入59,899 74,330 (14,431)(19.4)%
費用：
折舊
租借給老年人居住社區的鞋類3,594 3,853 (259)(6.7)%
ALF租給了財政大臣684 885 (201)(22.7)%
Shos租賃給Discovery1,364 1,086 278 25.6 %
本年度處置和待售資產232 3,082 (2,850)(92.5)%
其他新資產和現有資產11,898 11,752 146 1.2 %
折舊總額17,772 20,658 (2,886)(14.0)%
利息10,862 12,840 (1,978)(15.4)%
老年人住房運營費用9,113 — 9,113 NM
貸款和房地產損失4,094 1,221 2,873 NM
租賃房產的税費和保險費2,157 2,175 (18)(0.8)%
其他費用5,613 3,780 1,833 48.5 %
總費用49,611 40,674 8,937 22.0 %
權益法投資的收益(損失)273 (909)1,182 NM
房地產銷售收益，淨額10,521 6,484 4,037 62.3 %
業務轉移損失，淨額(729)— (729)NM
票據收益收益1,113 — 1,113 NM
淨收入21,466 39,231 (17,765)(45.3)%
減去：可歸因於非控股權益的淨虧損(收益)207 (48)255 NM
普通股股東應佔淨收益$21,673 $39,183 $(17,510)(44.7)%
NM--沒有意義
43
目錄表
與2021年同期相比，截至2022年6月30日的三個月的財務要點如下：

•從租户確認的租金收入減少2,840萬美元，或41.5%，這是由於自2021年4月1日以來出售的物業產生的570萬美元，被作為可變租賃付款或修改租賃的約700萬美元租金優惠的減少以及確認假日託管保證金和自2021年6月以來資助的新投資所抵消。截至2022年6月30日的三個月的租金收入包括1810萬美元的應收直線租金和710萬美元的與我們的比克福德主租賃協議相關的租賃激勵。參考附註3以作進一步討論。

•在截至2022年6月30日的三個月中，收到的償還財產運營費用的資金總額為220萬美元，並作為租金收入的一部分反映出來。這些財產運營費用在行項目的運營費用中確認。“租賃房產的税費和保險費。“報銷收入和相應的財產支出減少，是因為從租户那裏收到的金額和代表他們支付的費用減少。

•居民費用和服務以及老年人住房運營費用包括我們從2022年4月1日開始的商店活動的收入和費用。見簡明綜合財務報表附註5。

•來自按揭和其他票據的利息收入增加190萬美元，增幅為32.2%，主要是由於新的和現有的貸款資金，扣除貸款償還後的淨額。

•由於我們的利率互換協議於2021年12月31日到期，以及償還債務，包括2021年4月到期的可轉換債券的償付和2.5億美元的定期貸款，利息支出減少了200萬美元，或15.4%。

•貸款和房地產損失增加290萬美元，主要是由於標題下所述2022年第二季度四個房地產的減值費用為410萬美元。持有待售資產和長期資產“在簡明合併財務報表附註3中。

•房地產銷售收益淨額為1050萬美元，與2022年第二季度處置11項財產有關，如標題“資產處置“在簡明合併財務報表附註3中。在2021年第二季度，我們出售了7處房產，創造了總計650萬美元的房地產銷售收益。

•運營轉移虧損，淨額指2022年4月1日終止與WellTower，Inc.的子公司Well Churchill Leasehold Owner，LLC的主租約後的淨影響。見簡明綜合財務報表附註8。

•票據償付收益為110萬美元，反映了2022年第二季度提前償還1.113億美元應收抵押票據所產生的預付款費用。見簡明綜合財務報表附註4。


44
目錄表
影響收入和支出的重要項目如下(以千計):
截至六個月
6月30日，週期變化
20222021$%
收入：
租金收入
Hosp租賃給Vizion Health$1,718 $323 $1,395 NM
Alf出租給Bickford High Living5,067 12,544 (7,477)(59.6)%
鞋履租給Discovery High Living3,033 4,756 (1,723)(36.2)%
ALF租給了總理醫療保健724 4,206 (3,482)(82.8)%
其他新租約及現有租約96,944 92,911 4,033 4.3 %
本年度處置和待售資產5,696 15,633 (9,937)(63.6)%
113,182 130,373 (17,191)(13.2)%
直線租金調整、新的和現有的租約(13,836)8,391 (22,227)(264.9)%
從租户那裏收到的代管資金，用於納税和保險5,195 4,337 858 19.8 %
總租金收入104,541 143,101 (38,560)(26.9)%
住宿費和服務11,992 — 11,992 NM
利息收入及其他
比克福德貸款2,551 1,781 770 43.2 %
Vizion健康貸款846 161 685 NM
Montecito醫療房地產貸款876 16 860 NM
還貸還款5,482 5,701 (219)(3.8)%
其他新的及現有的按揭及票據4,786 4,319 467 10.8 %
按揭及其他票據的利息收入總額14,541 11,978 2,563 21.4 %
其他收入153 136 17 NM
總收入131,227 155,215 (23,988)(15.5)%
費用：
折舊
ALF租給了財政大臣1,218 1,772 (554)(31.3)%
Hosp租賃給Vizion Health521 87 434 NM
Alf租給了Bickford5,605 6,171 (566)(9.2)%
本年度處置和待售資產1,090 5,236 (4,146)(79.2)%
其他新資產和現有資產27,610 28,198 (588)(2.1)%
折舊總額36,044 41,464 (5,420)(13.1)%
利息21,060 25,813 (4,753)(18.4)%
老年人住房運營費用9,113 — 9,113 NM
法律2,166 90 2,076 NM
貸款和房地產損失28,622 1,171 27,451 NM
租賃房產的税費和保險費5,195 4,337 858 19.8 %
其他費用13,619 12,042 1,577 13.1 %
總費用115,819 84,917 30,902 36.4 %
投資前收益和其他損益15,408 70,298 (54,890)(78.1)%
權益法投資的收益(損失)569 (1,718)2,287 NM
房地產銷售收益，淨額13,502 6,484 7,018 NM
業務轉移損失，淨額(729)— (729)NM
票據收益收益1,113 — 1,113 NM
提前清償債務的損失(151)(451)300 (66.5)%
淨收入29,712 74,613 (44,901)(60.2)%
減去：可歸因於非控股權益的淨虧損(收益)361 (100)461 NM
普通股股東應佔淨收益$30,073 $74,513 $(44,440)(59.6)%
NM--沒有意義
45
目錄表
與2021年同期相比，截至2022年6月30日的6個月的財務要點如下：

•從租户確認的租金收入減少3,860萬美元，或26.9%，原因是自2021年6月以來作為可變租賃付款或經修改的租約的額外租金優惠約2,310萬美元，以及自2021年6月以來資助的新投資淨額約990萬美元的物業處置。在截至2022年6月30日的六個月的租金收入中，包括1880萬美元的應收直線租金和730萬美元的與我們的比克福德主租賃協議相關的租賃激勵。參考附註3以作進一步討論。

•居民費用和服務以及老年人住房運營費用包括我們從2022年4月1日開始的商店活動的收入和費用。見簡明綜合財務報表附註5。
•來自按揭和其他票據的利息收入增加260萬美元，增幅21.4%，主要是由於新的和現有的貸款資金，扣除貸款償還後的淨額。

•利息支出減少480萬美元，或18.4%，這是由於2021年4月到期的可轉換債券以及無擔保信貸安排借款的淨減少。

•法律成本增加了210萬美元，主要與WellTower訴訟和遺留Holiday投資組合的過渡活動有關。

•貸款和房地產損失增加2,750萬美元，主要是由於在截至2022年6月30日的6個月中，11個房地產的減值費用為2,870萬美元，如標題“持有待售資產和長期資產“在簡明合併財務報表附註3中。

•與去年同期相比，截至2022年6月30日的6個月，房地產銷售收益淨增加700萬美元。截至2022年6月30日止六個月，我們錄得出售房地產資產收益1,350萬美元，詳見“資產處置“在簡明合併財務報表附註3中。在截至2021年6月30日的6個月裏，我們出售了7處房產，房地產銷售收入總計650萬美元。

•運營轉移虧損，淨額包括在2022年4月1日終止與WellTower，Inc.的子公司Well Churchill Leasehold Owner，LLC的主租賃時承擔的營運資本淨負債金額。見簡明綜合財務報表附註8。

•票據償付收益為110萬美元，反映了2022年第二季度提前償還1.113億美元應收抵押票據所產生的預付款費用。 見簡明綜合財務報表附註4。



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目錄表
流動性與資本資源

截至2022年6月30日，我們有7.00億美元可用於利用我們的循環信貸安排，4340萬美元的無限制現金和現金等價物，以及根據公司5.0億美元的自動取款機股權計劃通過發行普通股獲得剩餘的4.174億美元的潛力。此外，公司保持有效的自動貨架登記聲明，通過該聲明可以通過發行債務和/或股權證券來籌集資本。

資金來源和用途

我們的主要現金來源包括租金支付、居民收據、抵押貸款和其他應收票據的本金和利息支付、房地產銷售收益、發行股票證券的淨收益以及我們的貸款和循環信貸安排的借款。我們現金的主要用途包括償還債務(本金和利息)、對房地產和應收票據的新投資、向股東分配股息和一般公司管理費用。

現金的這些來源和用途反映在我們的現金流量表簡明合併報表中，總結如下(千美元):
截至6月30日的六個月，一年的變化
20222021$%
現金和現金等價物及限制性現金，1月1日$39,485 $46,343 $(6,858)(14.8)%
經營活動提供的淨現金95,448 108,512 (13,064)(12.0)%
投資活動提供的現金淨額192,223 5,229 186,994 NM
用於融資活動的現金淨額(281,096)(125,359)(155,737)NM
現金和現金等價物以及受限現金，6月30日$46,060 $34,725 $11,335 32.6 %

經營活動-截至2022年6月30日的6個月，經營活動提供的淨現金，包括已完成的新投資、商店合資企業的創建、現有租賃的自動扶梯產生的租賃付款收入以及已完成的新房地產和票據投資的利息支付，受到截至2022年6月30日的6個月額外發放的與大流行病相關的租金優惠以及自2021年7月1日以來出售的物業的影響。

投資活動-在截至2022年6月30日的6個月中，投資活動提供的淨現金主要包括大約3210萬美元的抵押貸款和其他票據以及房地產翻新投資，被大約1.089億美元的房地產銷售收益和大約1.149億美元的抵押貸款本金和其他應收票據的收取所抵消。

融資活動-截至2022年6月30日的6個月，用於融資活動的淨現金與2021年同期不同，這主要是由於淨借款減少約1.338億美元，其中包括2021年第一季度發行4.0億美元的優先票據，普通股發行收益和股息支付減少約4790萬美元，與2021年同期相比減少約1780萬美元，以及約7000萬美元的普通股回購。

債務義務

截至2022年6月30日，我們的未償債務為11億美元。請參閲簡明綜合財務報表附註7，以獲取有關我們未償債務的額外資料。此外，有關我們的負債和利率風險的影響的更多細節，請參閲“第3項.關於市場風險的定量和定性披露”。

無擔保銀行信貸安排-2022年3月31日，我們簽訂了一項新的無擔保循環信貸協議(“2022年信貸協議”)，為我們提供了7.00億美元的無擔保循環信貸安排，取代了我們之前5.5億美元的無擔保左輪手槍。2022年信貸協議將於2026年3月到期，但可根據我們的選擇，在滿足某些條件的情況下再延長兩個六個月的期限。根據《2022年信貸協議》，吾等選擇以(I)定期擔保隔夜融資利率(“SOFR”)(加信用利差調整)加保證金(0.725%至1.40%)、(Ii)每日SOFR(加信用利差調整)加保證金0.725%至1.40%或(Iii)基本利率加保證金0.00%至0.40%的利率計息。在每一次選舉中，實際利潤率都是根據我們的信用評級確定的。基本利率是指，在任何一天，每年的浮動利率等於(I)行政代理人的最優惠利率，(Ii)該日的聯邦基金利率加0.50%或(Iii)調整後的期限SOFR中的最高者-
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目錄表
在該日生效的月份期限另加1.0%。我們與2022年信貸協議相關的遞延成本為450萬美元。

在執行2022年信貸協議的同時，我們修訂了將於2023年9月到期的30000百萬美元定期貸款(“2018年定期貸款”)。修正案修訂現有契諾，使之與2022年信貸協議的條文一致，並在不改變現有適用利差的情況下，就以前基於倫敦銀行同業拆息的SOFR(加上信貸利差調整)借款應計利息。我們也可以選擇2018年定期貸款按基本利率加適用保證金計息。2022年第二季度，我們償還了6000萬美元的2018年定期貸款。

2022年3月，我們用循環信貸安排的收益償還了2022年8月到期的7500萬美元定期貸款。根據我們的信用評級，定期貸款的利率為30天倫敦銀行同業拆借利率加135個基點。在償還時，我們支出了與這筆貸款相關的約20萬美元的未攤銷貸款成本，這筆貸款包括在提前清償債務的損失在我們截至2022年6月30日的六個月的簡明綜合收益表中。

截至2022年6月30日，左輪手槍和定期貸款的利息為一個月期SOFR(外加10個基點的利差調整)加105個基點和125個基點的利率，基於我們的債務評級，或分別為2.836%和3.04%。設施費用為每年25個基點。截至2022年7月31日，循環貸款項下沒有未付款項。

我們無擔保循環信貸安排和2.4億美元定期貸款的當前SOFR利差和融資費反映了我們的評級合規性，這是基於以下摘要格式提供的利率表中債務評級為BBB-/Baa3的SOFR貸款的適用保證金：

利率表

SOFR排列
債務評級左輪手槍左輪手槍設施費3億美元定期貸款
A+/A10.725%0.125%0.75%
A/A20.725%0.125%0.80%
A-/A30.725%0.125%0.85%
BBB+/Baa10.775%0.150%0.90%
BBB/Baa20.850%0.200%1.00%
BBB-/Baa31.050%0.250%1.25%
低於BBB-/Baa31.400%0.300%1.65%

除上述適用比率外，如果至少有兩家信用評級機構將我們的信用評級降至“BBB-/BAA3”以下，我們的信用協議下的債務將受到利率和費用的明確上調。

2022年信貸協議要求我們計算特定的財務報表指標，並達到或超過各種財務比率，這些比率在性質上是常見的和習慣的。這些比率是按季度計算的，截至2022年6月30日，都在規定的範圍內。我們槓桿率的計算涉及對我們的“總負債”和我們的“總資產價值”的中間確定，如2022年信貸協議所定義的那樣。

高級債券發售-2021年1月，我們發行了本金總額為3.00%的優先債券，本金總額為3.00%，於2031年2月1日到期，每半年支付一次利息(“2031年優先債券”)。我們仍然遵守無擔保銀行信貸安排、2031年優先票據和其他債務協議下的所有債務契約。

債務到期日有關我們債務到期日的更多信息，請參閲簡明綜合財務報表附註7。

信用評級-穆迪投資者服務公司(“穆迪”)於2020年11月5日宣佈，給予該公司投資級發行人信用評級和“Baa3”高級無擔保債務評級，展望為“負面”。穆迪於2021年10月31日發佈信用意見，肯定了該公司的評級和展望。惠譽和標普全球在2019年11月都宣佈了公開發行人的信用評級為BBB-，前景為“穩定”。惠譽最近一次確認其評級是在2021年12月9日，標準普爾全球公司確認其評級是在2021年11月16日。我們的無抵押私募定期貸款協議包括一項利率上調條款，如果任何評級機構下調我們的信用評級，該條款都是有效的。
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目錄表
低於投資級，我們的合規槓桿將增加到50%或更多。評級機構對前景的任何下調或對我們信用評級的下調，都可能對我們的借款成本產生負面影響。

債務指標-我們相信，我們的固定費用覆蓋率，即調整後的EBITDA(扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益，包括非持續業務的金額，不包括房地產資產減值和處置收益)與固定費用(按合同利率計算的利息支出扣除資本化利息和債務本金)的比率，以及綜合淨債務與調整後EBITDA的比率，是衡量我們償債能力的有意義的指標。我們使用這兩個指標作為有用的基礎，將我們的資產負債表的實力與我們同行的資產負債表進行比較。我們還相信，我們的資產負債表使我們在進入債務市場時具有競爭優勢。

我們計算出截至2022年6月30日的六個月，我們的固定費用覆蓋率約為6.6倍(見標題下的討論調整後的EBITDA包括與我們淨收入的對賬)。考慮到重大收購、融資、處置和年化派息的影響，截至2022年6月30日的三個月，我們的綜合淨債務與年化調整後EBITDA的比率約為4.0倍(以千為單位的美元):

合併總債務$1,104,495 
減去：現金和現金等價物(43,435)
合併淨債務$1,061,060 
調整後的EBITDA$69,435 
年化調整208,305 
近期投資、處置和收益的年化影響(11,792)
$265,948 
合併淨債務與年化調整後EBITDA之比4.0x


補充擔保人財務信息

本公司9.4億美元的銀行信貸安排、2023年1月至2027年1月到期的本金總額為4.0億美元的無擔保私人配售定期貸款以及2031年的優先票據均由本公司各附屬公司(某些被排除的附屬公司(“擔保人”)除外)在優先無擔保的基礎上提供全面和無條件的擔保。擔保人為本公司所有、控制或聯營公司。

下表彙總了本公司和擔保人在扣除(I)擔保人實體之間的公司間交易和餘額以及(Ii)任何非擔保人子公司的收益和任何投資的權益後的綜合財務信息(千美元):
自.起
June 30, 2022
房地產，淨值$1,854,503 
其他資產，淨額366,508 
非擔保子公司應收票據81,383 
總資產$2,302,394 
債務$1,028,103 
其他負債67,099 
總負債$1,095,202 
可贖回的非控股權益$11,487 
非控股權益$111 

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目錄表
截至六個月
June 30, 2022
收入$114,161 
非擔保人子公司應付的票據利息收入2,310 
費用106,103 
權益法被投資人收益569 
房地產銷售收益13,502 
提前清償債務的損失(151)
其他收入— 
淨收入$24,287 
NHI及附屬擔保人應佔淨收益$25,031 

權益

截至2022年6月30日，我們有44,655,156股普通股流通股，市值27億美元。我們簡明綜合資產負債表上的股本總額為14億美元。

股份回購計劃-2022年4月15日，公司董事會批准了一項高達2.4億美元的公司普通股回購計劃(《2022年回購計劃》)。該計劃的有效期為一年。根據修訂後的1934年《證券交易法》第10b-18條的條款，股票可以在公開市場交易中以現行市場價格不時回購，也可以在私下協商的交易中或通過其他方式回購，並應根據所有有效的適用法律和法規進行。回購股份的時間和數量將取決於多種因素，包括價格、一般市場和經濟狀況、替代投資機會和其他公司考慮因素。股票回購計劃並不要求本公司回購任何特定數量的股票，並可隨時暫停或終止。

在截至2022年6月30日的三個月內，我們通過公開市場交易回購了1,196,175股普通股，包括佣金在內的平均價格為每股58.52美元。所有收到的股份於收到時按建設性方式註銷，超出每股面值的收購價計入簡明綜合資產負債表的“留存收益”。

截至2022年6月30日，我們根據2022年回購計劃剩餘的資金約為1.704億美元。

股息-我們的董事會批准定期的季度股息，這反映了預期的經常性應税收入。應納税所得額是根據《國內收入法》確定的，不同於根據美國公認會計原則確定的財務報表用途的淨收入。我們的董事會歷來指導公司保持強勁的資產負債表。因此，我們考慮了短期和長期債務(利率、到期日和其他期限)與較高的新股本成本之間的競爭利益，並接受與槓桿投資相關的一定程度的風險。我們打算繼續進行符合我們承銷標準的新投資，在槓桿中性的基礎上，我們的股權和債務資本成本的利差將為我們的股東帶來足夠的回報。我們預計不會利用借款來支付股息，並預計2022年全年的運營現金流將足以按目前的速度為股息提供資金。

我們打算遵守REIT的股息要求，即在截至2022年12月31日及以後的一年中，我們至少分配90%的年度應納税所得額。從歷史上看，該公司分配了至少100%的年度應納税所得額。為每個財政年度第四季度宣佈的股息在下一財年1月底之前支付，除一些例外情況外，出於税務目的，被視為已在美國國税局代碼美國證券交易委員會規定的剛剛結束的財政年度支付。857(B)(8)。

下表彙總了董事會在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月內宣佈或支付的股息：


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目錄表
截至2022年6月30日的六個月
申報日期記錄日期支付/應付日期季度股息
2021年11月5日2021年12月31日2022年1月31日$0.90
2022年2月16日March 31, 2022May 6, 2022$0.90
May 6, 2022June 30, 20222022年8月5日$0.90

截至2021年6月30日的六個月
申報日期記錄日期支付/應付日期季度股息
2020年12月15日2020年12月31日2021年1月29日$1.1025
March 12, 2021March 31, 2021May 7, 2021$1.1025
June 3, 2021June 30, 20212021年8月6日$0.90

2022年8月5日，董事會宣佈於2022年9月30日向登記在冊的普通股股東支付每股0.90美元的股息，股息將於2022年11月4日支付。

貨架登記聲明-我們向美國證券交易委員會提交了一份自動擱置登記聲明，允許公司向公眾發售和出售數量不詳的普通股、優先股、債務證券、認股權證和/或單位，其價格和條款將在何時和如果發售此類證券時公佈。未來任何發行的細節，以及任何發行證券的收益的使用，將在發行時在招股説明書附錄或其他發行材料中描述。我們的貨架登記聲明將於2023年3月到期。

材料現金需求

截至2022年7月31日，我們手頭約有5100萬美元的公司現金和現金等價物，我們的無擔保循環信貸安排下有7.0億美元的可用資金。在截至2023年6月30日的12個月及以後，我們預期的現金需求包括長期債務到期日、長期債務利息和合同債務支出。我們預計主要通過循環信貸安排下的運營和借款產生的現金來滿足我們的短期流動性需求，請參閲無擔保銀行信貸安排上圖，以及房地產投資的銷售，儘管我們可能會選擇尋找其他流動性來源。如果我們有額外的流動性需求，我們相信我們可以從債務和股權資本市場獲得長期融資。

合同債務和或有負債

截至2022年6月30日，我們的合同付款義務如下(千美元):
總計不到1年1-3年3-5年5年以上
債務，包括利息1
$1,190,993 $165,265 $454,071 $174,417 $397,240 
發展承諾10,051 10,051 — — — 
貸款承諾69,190 39,445 29,745 — — 
$1,270,234 $214,761 $483,816 $174,417 $397,240 
1利息是根據截至2022年6月30日的未償債務餘額加權平均利率計算的。計算中還包括0.20%的設施費用。

承付款和或有事項

下表彙總了截至2022年6月30日與我們的未履行承諾和或有事項有關的信息，這些信息在簡明綜合財務報表的附註中有更全面的描述(以千為單位的美元):
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目錄表
資產類別類型總計資金支持剩餘
貸款承諾：
Bickford High Living鞋類施工$14,200 $(12,244)$1,956 
再來一次高級生活鞋類施工50,700 (26,324)24,376 
老年生活社區鞋類循環信貸20,000 (13,664)6,336 
木材嶺奧普科鞋類營運資金5,000 — 5,000 
水印退役鞋類營運資金5,000 (3,223)1,777 
Montecito醫療地產暴徒夾層貸款50,000 (20,255)29,745 
$144,900 $(75,710)$69,190 

有關貸款承諾的進一步詳情，請參閲我們的簡明綜合財務報表附註8。如上所述，提供資金的貸款不包括折扣或承諾費的影響。

截至2022年6月30日，無資金支持的貸款承諾的信用損失負債為80萬美元，採用與我們的有資金支持的抵押貸款和其他應收票據相同的方法，基於我們預計將提供資金的估計金額進行估計。
資產類別類型總計資金支持剩餘
發展承諾：
林地村鞋類翻新$7,515 $(7,425)$90 
老年生活社區鞋類翻新9,930 (9,930)— 
水印退役鞋類翻新6,500 (4,436)2,064 
航海鞋類翻新3,650 (960)2,690 
其他鞋類五花八門4,950 (1,243)3,707 
商店ILF翻新1,500 — 1,500 
$34,045 $(23,994)$10,051 

作為成立商店合資企業的一部分，如上表所示，我們同意為其中一個ILF的改善提供資金，最高可達150萬美元，其中截至2022年6月30日尚未提供任何資金。

除了上述承諾外，我們還同意支付高達80萬美元的額外現金對價，等待與2022年第二季度收購的物業有關的持續物業税上訴的結果。截至2022年6月30日，預計不會支付簡明綜合財務報表附註3所述的任何金額的對價。Discovery PropCo已承諾向Discovery提供高達200萬美元的資金，用於購買位於其中一個設施的公寓單元，截至2022年6月30日，其中100萬美元已到位。

資產類別總計資金支持剩餘
或有事項(租賃誘因)：
木材嶺奧普科鞋類$10,000 $— $10,000 
温蓋特醫療保健鞋類5,000 — 5,000 
Navion高級解決方案鞋類4,850 (1,500)3,350 
探索老年生活鞋類4,000 — 4,000 
點燃醫療度假村SnF2,000 — 2,000 
桑特合夥公司鞋類2,000 — 2,000 
綜合護理鞋類750 — 750 
$28,600 $(1,500)$27,100 

我們調整租金收入，用於攤銷支付給租户的租賃誘因。截至2022年6月30日的三個月和六個月，租賃激勵付款相對於收入的攤銷分別為720萬美元和740萬美元，其中包括與Bickford相關的710萬美元租賃激勵的註銷，詳見簡明綜合財務報表附註3。截至2021年6月30日的三個月和六個月，租賃誘因付款相對於收入的攤銷分別為30萬美元和50萬美元。
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目錄表

訴訟

我們的設施在正常業務過程中會受到索賠和訴訟的影響。我們的承租人和借款人已經並有義務繼續賠償我們因設施運營而產生的所有責任，並進一步有義務就影響該等設施背後的房地產的環境或所有權問題賠償我們。此外，此類索賠可能包括，除其他事項外，專業責任和一般責任索賠，以及與我們的商店部門相關的監管程序，我們是適用的醫療許可證持有人。雖然可能會有針對本公司及該等設施的若干業主及/或承租人的訴訟待決，但管理層相信，所有該等待決訴訟的最終解決將不會對本公司的財務狀況、經營業績或現金流產生直接重大不利影響。

WellTower公司

2021年6月，WellTower宣佈將從私人持股的高級生活管理公司Holiday的高級住房投資組合中收購某些資產，其中包括17個高級生活設施，這些設施由Holiday的一家子公司與NHI於2013年簽訂的總租約管理。自2021年7月下旬租户所有權發生變化以來，我們沒有收到租户根據主租約應支付的租金。

2021年12月20日，NHI及其子公司Next House，LLC，Myrtle海灘退休居民有限責任公司和Voorhees退休住所有限責任公司向特拉華州衡平法院提起訴訟，起訴WellTower，Inc.，WellTower Vicary II TRS LLC和Well Churchill Leasehold Owner LLC(統稱為被告)(案件編號2021-1097-MTZ)。在訴訟中，我們爭辯説，被告一再未能履行其對國民健康保險的法律義務。特別是，我們聲稱被告從第三方Holiday那裏獲得了資產，包括對NHI高級生活設施的租賃，並以欺詐手段誘使NHI同意轉讓租約，然後立即未能支付租金或提供旨在確保其違約的承諾擔保協議，所有這些都是向NHI施壓，迫使其同意轉讓協議以外的新條件或迫使被告出售房產的努力的一部分。訴訟進一步聲稱，被告拖欠未付的合同租金。

根據雙方於2022年3月4日簽署的諒解備忘錄，NHI將剩餘的約880萬美元租賃押金用於2022年第一季度的逾期租金。此外，根據諒解備忘錄的規定，WellTower將大約690萬美元轉入一個託管賬户，在設施業務令人滿意的過渡和相互駁回訴訟後釋放。NHI及其某些子公司於2022年3月31日與被告達成和解協議，正式確定了和解訴訟的條款。

NHI及其若干附屬公司終止主租約，Well Churchill Leasehold Owner，LLC作為NHI Master Tenant LLC的權益繼承人，自2022年4月1日起生效，主租約的物業過渡完成後，如下：(I)一個物業出售給第三方，(Ii)一個物業過渡到現有的經營者關係並根據現有的主租約進行租賃，以及(Iii)剩餘的15個物業過渡到兩個新的店鋪合夥企業。有關這些新企業的更多信息，請參閲簡明綜合財務報表附註5。

同樣從2022年4月1日起，雙方同意駁回訴訟，並相互釋放與訴訟相關或由訴訟引起的所有索賠，在截至2022年6月30日的三個月內，690萬美元的託管資金被釋放給NHI並在租金收入中確認。我們確認了大約70萬美元為業務轉移損失，淨額“關於截至2022年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合收益表。本淨虧損指營運資本負債淨額，主要包括設施傢俱、固定裝置及設備、居民應收賬款淨額、應付賬款及在過渡期間承擔的其他應計負債。


FFO和FAD

這些補充的業績衡量標準可能無法與其他REITs使用的類似名稱的衡量標準相媲美。因此，與其他REITs相比，我們的運營資金(“FFO”)、標準化FFO和標準化可供分配資金(“FAD”)可能無法提供有意義的業績衡量標準。由於其他房地產投資信託基金可能不使用我們對這些指標的定義，因此在將我們的FFO、標準化FFO和標準化FAD與其他REITs的FFO、標準化FFO和標準化FAD進行比較時應謹慎行事。這些計量不代表根據公認會計原則(“公認會計原則”)從經營活動中產生的現金(這些計量不包括經營資產和負債的變化)，因此不應被視為替代淨收益作為業績指標，或替代經營淨現金流量。
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目錄表
由公認會計準則確定的活動，作為流動性的一種衡量標準，並不一定表明可用於滿足現金需求的現金。

運營資金-FFO

截至2022年6月30日的六個月，我們的稀釋後普通股每股FFO比2021年同期減少0.63美元，降幅26.4%，主要原因是註銷了比克福德總計約2,540萬美元的應收直線租金和未攤銷租賃激勵措施，新冠肺炎疫情的影響，以及WellTower訴訟和傳統Holiday投資組合過渡活動的法律費用增加170萬美元，但被確認Holiday租賃保證金880萬美元和託管690萬美元的租金收入、利息支出減少和自2021年6月以來完成的新投資部分抵消。FFO由美國全國房地產投資信託協會(“NAREIT”)定義，並由我們應用，是指淨收益(根據GAAP計算)，不包括房地產銷售收益(或虧損)、房地產減值、房地產折舊和攤銷，以及對未合併的合夥企業和合資企業(如果有)進行調整後的收益。本公司對FFO的計算可能無法與其他REITs報告的FFO相比，這些REITs沒有按照當前的NAREIT定義定義該術語，或者對當前NAREIT的定義與本公司的定義有不同的解釋；因此，在將本公司的FFO與其他REITs的FFO進行比較時應謹慎行事。攤薄FFO假定行使股票期權和其他潛在的攤薄證券。

截至2022年6月30日的6個月，我們的標準化普通股稀釋後每股FFO比2021年同期減少了0.03美元或1.3%。正常化FFO從FFO中剔除了某些項目，這些項目由於其不常見或不可預測的性質，可能會在將本期FFO與以往類似期間進行比較時造成一些困難，可能包括但不限於非房地產資產的減值、非房地產資產和負債的收購和處置的損益，以及以前減記的收回。

FFO和標準化FFO是衡量房地產投資信託基金經營業績的重要補充指標。由於用於房地產資產的歷史成本會計慣例要求折舊(土地除外)，這種會計列報意味着房地產資產的價值隨着時間的推移而可預測地遞減。由於房地產價值在歷史上是隨着市場狀況而漲跌的，因此使用歷史成本核算折舊的房地產投資信託基金的經營業績陳述可能信息較少，應該輔之以FFO等衡量標準。FFO一詞是由房地產投資信託基金行業為解決這一問題而設計的。

可供分配的資金-時尚

截至2022年6月30日的六個月，我們的標準化FAD較2021年同期減少340萬美元或3.06%，主要原因是新冠肺炎疫情的影響以及WellTower訴訟和傳統Holiday投資組合過渡活動的170萬美元的法律費用增加，但被確認880萬美元的Holiday租賃押金和託管690萬美元的租金收入、利息支出減少和自2021年6月以來完成的新投資部分抵消。除了包括在正常化FFO計算中的調整外，正常化FAD不包括任何直線租賃收入、對我們的優先無擔保票據的原始發行折扣的攤銷、債務發行成本的攤銷、基於非現金股份的補償以及與我們的股權方法投資相關的某些非現金項目的影響。

歸一化FAD是衡量REIT業績的重要補充指標。公認會計準則要求出租人在預期租賃期限內以直線方式將合同租賃付款確認為收入。這一直線調整的效果是，報告的租賃收入明顯高於或低於根據租賃協議條款收到的合同現金流量。GAAP還要求與債務和債務發行成本相關的任何折扣或溢價作為對收益的非現金調整進行攤銷。我們還根據預期信貸損失準備的淨變化、基於非現金份額的補償以及與我們的權益法投資相關的某些非現金項目，如直線租賃費用和購買會計調整的攤銷，對標準化FAD進行了調整。標準化FAD是衡量REIT流動性的重要補充指標，是衡量向股東分配股息能力的有用指標。

下表將淨收益(最直接可比的GAAP指標)與FFO、歸一化FFO和歸一化FAD進行了核對，並列出了基本和攤薄加權平均普通股(千美元，不包括每股和每股金額):

54
目錄表
截至三個月截至六個月
6月30日，6月30日，
2022202120222021
普通股股東應佔淨收益$21,673 $39,183 $30,073 $74,513 
淨收益中某些非現金項目的抵銷：
折舊17,772 20,658 36,044 41,464 
與非控制權益相關的折舊(388)(210)(598)(420)
房地產銷售收益，淨額(10,521)(6,484)(13,502)(6,484)
房地產減值4,141 — 28,745 — 
可歸屬於普通股股東的NAREIT FFO32,677 53,147 80,762 109,073 
業務轉移損失，淨額729 — 729 — 
扣除非控股權益後的投資組合轉換成本329 — 329 — 
票據收益收益(1,113)— (1,113)— 
提前清償債務的損失— — 151 451 
直線應收賬款和租賃獎勵的非現金核銷25,208 — 27,681 — 
歸因於普通股股東的標準化FFO57,830 53,147 108,539 109,524 
直線租賃收入，淨額(3,185)(4,150)(6,543)(8,391)
與非控股權益相關的直線租賃收入，淨額35 21 57 45 
租賃激勵的攤銷58 262 117 522 
攤銷原發行貼現80 80 161 134 
債務發行成本攤銷529 588 1,091 1,294 
與權益法投資相關的攤銷(169)520 (407)1,056 
與權益法投資相關的直線租賃費用(2)21 (10)45 
應收票據信用損失費用(47)1,221 (123)1,171 
非現金股份薪酬1,428 992 6,511 6,438 
權益法投資資本支出(105)(105)(210)(210)
權益法投資收到的費用不予退還230 242 467 761 
權益法投資分配(273)— (569)— 
老年人住房投資組合經常性資本支出(130)— (130)— 
歸因於普通股股東的標準化FAD$56,279 $52,839 $108,951 $112,389 
基本型
加權平均已發行普通股45,708,238 45,850,599 45,779,433 45,577,843 
每股普通股股東應佔NAREIT FFO$0.71 $1.16 $1.76 $2.39 
普通股股東應佔正常化FFO每股$1.27 $1.16 $2.37 $2.40 
稀釋
加權平均已發行普通股45,718,538 45,858,074 45,784,771 45,607,924 
每股普通股股東應佔NAREIT FFO$0.71 $1.16 $1.76 $2.39 
普通股股東應佔正常化FFO每股$1.26 $1.16 $2.37 $2.40 

55
目錄表
調整後的EBITDA

我們認為調整後的EBITDA是一項重要的補充指標，因為它提供了我們用來評估我們業績的信息，並作為我們償債能力的指標。我們將經調整EBITDA定義為未計利息、税項、折舊及攤銷前的綜合收益，不包括房地產資產減值及處置收益及某些項目，由於其不常見或不可預測的性質，可能會造成將本期經調整EBITDA與以往類似期間進行比較的一些困難。這些項目包括但不限於非房地產資產的減值、資產和負債的收購和處置的損益以及以前減記的收回。調整後的EBITDA還包括我們按類似基準列報的未合併權益法投資的比例份額。由於其他公司可能不使用我們對調整後EBITDA的定義，因此在將我們的調整後EBITDA與其他公司的EBITDA進行比較時應謹慎行事。

下表將最直接可比的GAAP指標--淨收益與調整後的EBITDA(以千為單位的美元):
截至三個月截至六個月
6月30日，6月30日，
2022202120222021
淨收入$21,466 $39,231 $29,712 $74,613 
利息支出10,862 12,840 21,060 25,813 
特許經營税、消費税和其他税225 232 469 465 
折舊17,772 20,658 36,044 41,464 
NHI在未合併實體EBITDA調整中的份額713 798 1,287 1,486 
應收票據信用損失費用(47)1,221 (123)1,171 
房地產銷售收益，淨額(10,521)(6,484)(13,502)(6,484)
業務轉移損失，淨額729 — 729 — 
票據收益收益(1,113)— (1,113)— 
提前清償債務的損失— — 151 451 
房地產減值準備4,141 — 28,745 — 
應收直線租金和租賃攤銷的非現金核銷25,208 — 27,681 — 
調整後的EBITDA$69,435 $68,496 $131,140 $138,979 
按合同利率計算的利息支出$10,262 $10,368 $19,819 $20,821 
利率掉期付款，淨額— 1,820 — 3,598 
本金支付193 91 193 185 
固定收費$10,455 $12,279 $20,012 $24,604 
固定費用覆蓋範圍6.6x5.6x6.6x5.6x

對於列報的所有期間，EBITDA反映了GAAP利息支出，其中不包括在該期間資本化的金額。

淨營業收入

淨營業收入(“NOI”)是美國非公認會計準則的補充財務指標，用於評估房地產的經營業績。我們將NOI定義為總收入減去租户報銷和物業運營費用。我們相信，NOI為投資者提供了相關和有用的信息，因為它在非槓桿化的基礎上衡量我們物業在物業層面的運營表現。我們使用NOI來做出關於資源分配的決策，並評估我們物業的物業水平表現。


下表將NOI與淨收益進行了核對，這是最直接可比的GAAP指標(以千為單位的美元):

56
目錄表
截至三個月截至六個月
6月30日6月30日
噪聲調整：2022202120222021
淨收入$21,466 $39,231 $29,712 $74,613 
權益法投資的(收益)損失(273)909 (569)1,718 
提前清償債務的損失— — 151 451 
票據收益收益(1,113)— (1,113)— 
業務轉移損失，淨額729 — 729 — 
房地產銷售收益，淨額(10,521)(6,484)(13,502)(6,484)
貸款和房地產損失4,094 1,221 28,622 1,171 
一般和行政5,049 3,588 13,150 11,577 
特許經營税、消費税和其他税225 232 469 465 
法律339 (40)2,166 90 
利息10,862 12,840 21,060 25,813 
折舊17,772 20,658 36,044 41,464 
綜合淨營業收入(NOI)$48,629 $72,155 $116,919 $150,878 
按細分市場劃分的NOI：
房地產投資$45,650 $72,094 $113,888 $150,740 
商店2,879 — 2,879 — 
非細分市場/公司100 61 152 138 
總噪聲$48,629 $72,155 $116,919 $150,878 
57
目錄表
項目3.關於市場風險的定量和定性披露

利率風險

截至2022年6月30日，我們面臨着與約2.4億美元浮動利率債務以及我們的抵押貸款和其他應收票據的利率波動有關的市場風險。我們循環信貸安排的未使用部分(截至2022年6月30日為7.0億美元)，如果被動用，將按浮動利率計算。

利率波動一般不會影響我們未來固定利率債務和應收貸款的收益或現金流，除非該等工具到期或以其他方式終止。然而，利率變化將影響我們固定利率工具的公允價值。相反，可變利率債務和投資利率的變化將改變我們未來的收益和現金流，但不會對這些工具的公允價值產生重大影響。假設與可變利率債務相關的利率上升或下降50個基點，並假設截至2022年6月30日的未償還餘額沒有變化，淨利息支出將每年增加或減少約120萬美元，或稀釋後每股普通股0.03美元。

我們的衍生金融工具於2021年12月31日到期。我們歷來在正常業務過程中使用衍生金融工具來降低利率風險。我們不會將衍生金融工具用於投機目的。衍生工具按其公允價值計入簡明綜合資產負債表。我們可能會採用對衝策略來管理未來的市場風險敞口，這取決於對利率環境以及此類策略的成本和風險的分析。

下表列出了有關我們的債務的某些信息(以千為單位的美元):
June 30, 20222021年12月31日
天平1
佔總數的百分比
費率2
天平1
佔總數的百分比
費率2
固定費率：
私募定期貸款--無擔保$400,000 35.8 %4.15 %$400,000 31.9 %4.15 %
高級票據-無擔保400,000 35.8 %3.00 %400,000 31.9 %3.00 %
聯邦抵押協會定期貸款-有擔保、無追索權76,845 6.9 %3.97 %77,038 6.2 %3.97 %
可變費率：
銀行定期貸款--無擔保240,000 21.5 %3.04 %375,000 30.0 %1.41 %
循環信貸安排--無擔保— — %— %— — %
$1,116,845 100.0 %3.49 %$1,252,038 100.0 %2.95 %
1由於未攤銷折扣和貸款成本而與賬面金額不同。
2合計為加權平均比率


58
目錄表
為強調我們的固定利率債務對利率變化的敏感性，以下摘要顯示了假設截至2022年6月30日類似到期日的合同的市場利率平行變動50個基點對公允價值(FV)的影響(千美元):
天平
公允價值1
反映利率變化的FV
固定費率：-50 bps+50 bps
私募定期貸款--無擔保$400,000 $391,459 $395,732 $387,256 
高級筆記400,000 337,157 350,178 324,665 
房利美貸款76,845 73,841 74,828 72,868 
1我們的固定利率債務的公允價值變化主要是由於利率的整體變化。

截至2022年6月30日，我們的抵押貸款和其他應收票據的公允價值(扣除無風險利率的估計變化)約為2.039億美元。市場利率上升50個基點將使我們的抵押貸款和其他貸款的估計公允價值減少約260萬美元，而這些利率下降50個基點將使它們的估計公允價值增加約310萬美元。

項目4.控制和程序

信息披露控制和程序的評估。截至2022年6月30日，在包括首席執行官(首席執行官)和首席財務官(首席財務官)在內的管理層的監督和參與下，對管理層披露控制和程序(如1934年《證券交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)條所定義)的設計和操作的有效性進行了評估，以確保：(I)在《美國證券交易委員會規則和表格》規定的時間內記錄、處理、彙總和報告根據1934年《證券交易法》提交的文件中要求披露的信息；以及(Ii)積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作多麼良好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證，在評估潛在控制和程序的成本-收益關係時，必須要求管理人員運用其判斷。根據評估，首席執行官和首席財務官得出結論，這些披露控制和程序的設計和運營截至2022年6月30日是有效的。

自評估之日起，我們的內部控制或其他可能顯著影響這些控制的因素沒有發生重大變化，包括針對重大缺陷和重大弱點採取任何糾正行動。

財務報告內部控制的變化。於截至2022年6月30日止六個月內，管理層評估中確認的財務報告內部控制並無重大影響或合理地可能對財務報告內部控制產生重大影響的變化，但下文所述除外。

在2022年第二季度，本公司實施了擴展的程序，以確保及時和準確地彙編商店活動，包括對收入確認和相關運營成本的控制，以及對第三方經理的內部控制和相關信息技術系統的審查和監測。我們還擴大了我們的內部控制，以涵蓋部門信息的報告。


59
目錄表
第二部分：其他信息

項目1.法律訴訟

我們的醫療設施在正常的業務過程中會受到索賠和訴訟的影響。我們的承租人和借款人已經並有義務繼續賠償我們因設施運營而產生的所有責任，並進一步有義務就影響該等設施背後的房地產的環境或所有權問題賠償我們。此外，此類索賠可能包括(但不限於)專業責任和一般責任索賠，以及與我們持有適用醫療保健許可證的商店部門相關的監管程序。雖然可能會有針對我們以及我們設施的某些業主和/或承租人的訴訟待決，但管理層相信，所有此等待決訴訟的最終解決將不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生直接的重大不利影響。

WellTower公司

2021年6月，WellTower宣佈將從Holiday的高級住房投資組合中收購某些資產，Holiday是一傢俬人持股的高級生活管理公司，其中包括17個高級生活設施，由Holiday的一家子公司與NHI於2013年簽訂的總租約管理。自2021年7月下旬租户所有權發生變化以來，我們沒有收到租户根據主租約應支付的租金。

2021年12月20日，NHI及其子公司Next House，LLC，Myrtle海灘退休居民有限責任公司和Voorhees退休住所有限責任公司向特拉華州衡平法院提起訴訟，起訴WellTower，Inc.，WellTower Vicary II TRS LLC和Well Churchill Leasehold Owner LLC(統稱為被告)(案件編號2021-1097-MTZ)。在訴訟中，我們爭辯説，被告一再未能履行其對國民健康保險的法律義務。特別是，我們聲稱被告從第三方Holiday那裏獲得了資產，包括對NHI高級生活設施的租賃，並以欺詐手段誘使NHI同意轉讓租約，然後立即未能支付租金或提供旨在確保其違約的承諾擔保協議，所有這些都是向NHI施壓，迫使其同意轉讓協議以外的新條件或迫使被告出售房產的努力的一部分。訴訟進一步聲稱，被告拖欠未付的合同租金。

根據雙方於2022年3月4日簽署的諒解備忘錄，NHI將剩餘的約880萬美元租賃押金用於2022年第一季度的逾期租金。此外，根據諒解備忘錄的規定，WellTower將大約690萬美元轉入一個託管賬户，在設施業務令人滿意的過渡和相互駁回訴訟後釋放。NHI及其某些子公司於2022年3月31日與被告達成和解協議，正式確定了和解訴訟的條款。

NHI及其若干附屬公司終止主租約，Well Churchill Leasehold Owner，LLC作為NHI Master Tenant LLC的權益繼承人，自2022年4月1日起生效，主租約的物業過渡完成後，如下：(I)一個物業出售給第三方，(Ii)一個物業過渡到現有的經營者關係並根據現有的主租約進行租賃，以及(Iii)剩餘的15個物業過渡到兩個新的店鋪合夥企業。有關這些新企業的更多信息，請參閲簡明綜合財務報表附註5。

同樣從2022年4月1日起，雙方同意駁回訴訟，並相互釋放與訴訟相關或由訴訟引起的所有索賠，在截至2022年6月30日的三個月內，690萬美元的託管資金被釋放給NHI，並確認為租金收入。

第1A項。風險因素。

該年度報告中以表格10-K形式披露的風險因素與之前披露的風險因素沒有實質性變化，但經修訂和補充後增加了以下風險因素。我們的年度報告Form 10-K中描述的風險和下面的其他風險因素並不是我們公司面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務、財務狀況或未來業績產生重大不利影響。該公司認為，鑑於公司向商店領域的擴張，以下額外的風險因素變得更加重要。

我們依賴於我們有能力留住我們的管理團隊和其他人員，並在任何此類人員離開時吸引合適的繼任者。
60
目錄表

公司的管理和治理有賴於某些關鍵人員的服務，包括高級管理人員。任何關鍵人員的離職都可能對公司產生不利影響，並對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。我們的高級管理團隊擁有豐富的經驗和專業知識，並與我們的租户和運營商以及我們經營的商業社區和行業的其他成員建立了牢固的業務關係。因此，失去這些人員可能會危及我們的關係和業務。我們無法預測任何此類離職可能對我們實現目標的能力產生的影響。此外，這樣的損失可能會在資本市場上被負面看待。除首席執行官門德爾鬆先生外，我們沒有與任何管理團隊簽訂僱傭協議。此外，我們沒有為我們的任何關鍵員工提供關鍵人保險。我們留住和激勵我們的管理團隊和其他人員的能力，以及在任何此類人員離開時吸引合適的繼任者的能力，可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大影響。

第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用

2022年4月15日，公司董事會批准了計劃於2023年4月15日到期的股票回購計劃(《2022年回購計劃》)。根據這一計劃，我們可以回購公司普通股，每股面值0.01美元，總購買價格最高可達2.4億美元。在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，我們根據股票回購計劃回購了1196,175股票。在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，沒有完成對公司普通股的回購。截至2022年6月30日，根據該計劃，我們約有1.704億美元可用。

期間購買的股份總數每股平均支付價格作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數
根據該計劃可能尚未購買的股份的大約美元價值(以千為單位的美元)
April 1, 2022-April 30, 2022— $— — $240,000 
May 1, 2022- May 31, 2022465,507 59.70 465,507 212,209 
June 1, 2022- June 30, 2022730,668 57.28730,668 170,357 
總計1,196,175 $58.52 


61
目錄表
項目6.展品。
證物編號：描述
3.1
法團章程細則(參考附件3.1併入，以形成S-3註冊聲明第333-192322號)
3.2
1994年6月8日《國家健康投資者公司章程修正案》，(引用National Health Investors，Inc.表格S-3註冊聲明第333-194653號註冊聲明的附件3.2)
3.3
對公司章程的修訂(引用本公司2009年3月21日提交的最終委託書附件A)
3.4
2014年5月2日股東通過的公司章程修正案(引用本公司2014年8月4日提交的10-Q表格的附件3.3)
3.5
重述附例(通過參考2013年2月15日提交的公司10-K表格的附件3.3併入)
3.6
2014年2月14日對重新制定的附例的第1號修正案(參考2014年2月14日提交的公司10-K表格的附件3.3)
3.7
2020年5月6日股東通過的公司章程修正案(引用本公司2020年8月10日提交的10-Q表格的附件3.6)
4.1普通股證書表格(參照表格S-11註冊説明書第33-41863號附件39併入，根據S-T規則第105條，不要求以紙質超鏈接形式提交)
4.2
國家健康投資公司和紐約銀行梅隆信託公司之間的契約，日期為2014年3月25日，作為受託人(參考2014年3月31日提交的公司8-K表格的附件4.1合併)
4.3
第一補充契約，日期為2014年3月25日，由National Health Investors，Inc.和北卡羅來納州紐約銀行梅隆信託公司作為受託人，日期為2014年3月25日(參考2014年3月31日提交的公司8-K表格的附件4.2合併)
4.4
截至2021年1月26日，由National Health Investors，Inc.和地區銀行作為受託人簽署的契約(於2021年1月26日通過引用附件4.1併入Form 8-K)
4.5
截至2021年1月26日的第一份補充契約，由作為受託人的National Health Investors，Inc.Regions Bank和其中規定的附屬擔保人簽署(通過引用附件4.2併入2021年1月26日的表格8-K)
4.6
第二份補充契約，日期為2022年3月31日，由作為受託人的國民健康投資者公司、地區銀行和其中規定的附屬擔保人簽署(引用本公司2022年5月9日提交的10-Q表格的附件4.6)
10.1
2016年8月15日對2015年11月3日的票據購買協議的第一修正案(茲提交)
10.2
2016年9月30日對2015年11月3日的票據購買協議的第二次修正(茲提交)
10.3
2022年6月29日對2015年11月3日票據購買協議的第四次修訂(茲提交)
10.4
2022年6月29日對2015年1月13日票據購買協議的第六次修訂(茲提交)
31.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官的證明(隨函送交存檔)
31.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的《美國法典》第18編第1350節對首席財務官的認證(隨函送交存檔)
32
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官和首席財務官的證明(隨函送交存檔)
101.INSXBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中
101.SCH內聯XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.LAB內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
101.DEF內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)

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目錄表
簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
 國家健康投資者公司。
 (註冊人)
 
 
日期：2022年8月8日/s/D.Eric Mendelsohn
 D.埃裏克·門德爾鬆
 董事首席執行官總裁
 (妥為授權的人員)
 
 
 
日期：2022年8月8日/s/約翰·L·斯佩德
 約翰·L·斯佩德
 首席財務官
 (首席財務官)

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