附件99.1

管理問題 討論與分析

本管理層的討論和分析旨在通過我們管理層的視角為您提供有關我們業績的敍述性解釋，以及有關我們的財務狀況和未來前景的信息。由於本管理層的討論和分析旨在補充和補充我們的財務報表， 我們建議您結合我們截至2022年6月30日的三個月和六個月的綜合中期財務報表、我們的2021年年度綜合財務報表和我們的2021年年度管理層的討論和分析來閲讀本文。本管理層的討論和分析包含前瞻性陳述，這些陳述會受到風險和不確定性的影響，可能會導致我們的實際結果與前瞻性陳述大不相同。 前瞻性陳述包括但不限於兩年展望，包括與我們的變化計劃相關的預測影響，以及我們對一般經濟狀況和市場趨勢的預期，以及它們對我們業務部門的預期影響。有關前瞻性陳述、重大假設和與之相關的重大風險的更多信息，請參閲《展望》、《其他信息》和《關於可能影響未來業績的因素的警告説明》這一管理層的討論和分析部分。本管理層的討論和分析截止日期為2022年8月3日。

我們將管理層的討論和分析組織在以下關鍵部分：

•		執行摘要：概述我們的業務和主要財務亮點			3
•		經營業績與去年同期業績的比較			6
•		流動性和資本資源--關於我們的現金流和債務的討論			13
•		展望我們的未來兩年財務展望，包括重大假設和重大風險			18
•		關聯方交易與我們的主要和控股股東、伍德布里奇股份有限公司(伍德布里奇)和其他關聯方的交易討論			20
•		後續事件討論發生在2022年6月30日之後至本管理層討論和分析之日為止的重大事件			20
•		會計政策的變化--兼論我國會計政策的變化			20
•		關鍵會計估計和判斷：討論我們管理層在應用會計政策時作出的關鍵估計和判斷			21
•		其他信息--其他要求披露的信息			21
•		附錄--補充信息			23

除非另有説明或上下文另有要求，否則在本討論中，凡提及我們、公司和湯森路透，均指湯森路透公司及其子公司。

陳述的基礎

我們根據國際會計準則委員會(IASB)發佈的國際財務報告準則(IFRS)，以美元編制我們的綜合財務報表。

除每股收益外，我們以百萬美元為單位報告業績，但為更準確起見，我們使用整美元來計算百分比變化和利潤率。因此，根據報告金額計算的百分比和利潤率可能與顯示的不同， 由於四捨五入的原因，增長組件的總和可能不是。

在2022年第一季度，我們對我們的部門報告進行了兩次更改，以反映我們管理業務的方式的變化。上期數額已修訂，以反映當前的列報情況。有關更多信息，請參閲本管理層討論和分析的其他信息部分。

使用非《國際財務報告準則》財務措施

在這個管理層的討論和分析中，我們討論了我們關於國際財務報告準則和國際財務報告準則的結果。非國際財務報告準則 基礎。我們使用非IFRS財務指標，其中包括的比率納入了一個或多個非IFRS財務指標，作為我們經營業績和財務狀況的補充指標，以及用於內部規劃、我們的管理激勵計劃和我們的業務展望。我們相信，非國際財務報告準則的財務衡量標準可以更深入地瞭解我們的業績。非國際財務報告準則計量沒有國際財務報告準則規定的標準化含義，因此不太可能與其他公司使用的類似計量的計算方法相比較，因此不應被視為根據國際財務報告準則計算的財務業績計量的替代辦法。

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請參閲本管理層討論和分析的附錄A，以瞭解我們的非國際財務報告準則財務指標，包括解釋為什麼我們認為這些指標是衡量我們業績的有用指標，包括我們產生現金流的能力。請參閲本管理層討論和分析的流動性和資本部分和附錄B，以瞭解我們的非IFRS財務指標與最直接可比的IFRS指標的對賬。

關鍵詞詞彙表

除非另有説明，本管理層討論和分析中的下列術語具有以下含義：

術語		定義
？三大細分市場		我們合併了法律專業人員、公司和税務會計專業人員部門
黑石集團的財團		黑石集團及其子公司，以及黑石附屬的私募股權基金
英國石油公司		1個基點等於1/100這是1%； 100個基點相當於1%
更改計劃		A 為期兩年的計劃側重於將我們的公司從控股公司轉變為運營公司，並從內容提供商轉變為內容驅動型技術公司
不變貨幣		A 非國際財務報告準則計量，通過將相同的外幣匯率 應用於本年度和相當於上一年度的財務結果而得出
新冠肺炎		一種新的冠狀病毒株，它是世界衞生組織2020年3月大流行的特徵
易辦事		每股收益
LSEG		倫敦證券交易所集團
不適用		不適用
N/m		沒有意義
有機的或有機的		A 非國際財務報告準則衡量指標，代表我們現有業務按不變貨幣計算的收入變化。該指標排除了收購和處置在兩個可比時期內不擁有企業的扭曲影響
細化		LSEG的Refinitiv業務。在Refinitiv於2021年1月29日出售之前，我們擁有其45%的股份
YPL		約克母公司有限公司，擁有LSEG股份的實體，由我們公司和Blackstone 財團共同擁有。一羣現任LSEG和前Refinitiv高級管理層成員也擁有YPL的部分股份。對YPL的提及還包括其子公司。在2021年1月29日將Refinitiv出售給LSEG之前，YPL的前身是Refinitiv Holdings Limited
美元和美元		美元

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執行摘要

我們公司

湯森路透 是領先的商業信息服務提供商。我們的產品包括面向法律、税務、會計和合規專業人員的高度專業化的信息支持軟件和工具，以及世界上最全球化的新聞服務 路透社。

我們的大部分收入來自銷售信息和軟件解決方案，主要是以電子方式和 經常性訂閲的方式。我們的解決方案將深厚的領域知識與軟件和自動化工具相結合。我們相信，我們的工作流程解決方案可以簡化客户的運營方式，使他們能夠專注於更高價值的活動，從而提高客户的工作效率。我們的許多客户將我們的解決方案作為其工作流程的一部分，這導致了強大的客户保留率。我們相信，我們的客户信任我們，因為我們的歷史和可靠性，以及我們對他們的業務和行業的深刻理解，他們依賴我們的服務來駕馭快速變化和日益複雜的數字世界。多年來，我們的業務模式已被證明具有資本效率和現金流生成性，並使我們 在我們選定的細分市場中保持領先和可擴展的地位。

我們被組織為五個可報告的部門，如下所述， 這反映了我們如何管理我們的業務。

				2022年第二季度收入
		法律專業人士 為律師事務所和政府提供研究和工作流程產品，專注於由新興技術和集成的法律工作流程解決方案支持的直觀法律研究，這些解決方案結合了內容、工具和分析。
		企業 為從小型企業到跨國組織(包括全球七大會計師事務所)的企業客户提供我們的全套內容支持技術解決方案內部法律、税務、監管、合規和IT專業人員。
		税務和會計專業人員 通過研究和工作流程產品為會計師事務所的税務、會計和審計專業人員提供服務(七大會計師事務所除外，由我們的企業部門提供服務)，專注於直觀的税務提供和自動化税務工作流程。
		路透社新聞 通過路透社、路透社、路透社事件、湯森路透產品和LSEG的Refinitiv業務，向世界各地的媒體機構、專業人士和新聞消費者提供商業、金融和全球新聞。
		全球打印 主要以印刷格式向世界各地的客户提供法律和税務信息。

我們的業務由一個企業中心提供支持，該中心集中管理商業和技術運營，包括我們的銷售能力、數字客户體驗以及產品和內容開發。我們的公司中心還集中管理財務、法律和人力資源以及我們的變革計劃等職能。我們報告公司成本，其中包括公司職能和我們的變更計劃的費用。

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主要財務亮點

隨着收入再次超出我們的預期，我們業務中一直在積累的勢頭在2022年第二季度繼續下去。我們的業務繼續受益於我們的法律、税收和風險相關市場日益複雜的監管。

2022年8月，我們上調了公司總額和三大細分市場2022年全年收入增長預期，反映出我們對業務業績的信心日益增強。我們在我們的 中重申了所有其他措施兩年展望，包括我們調整後的EBITDA利潤率，因為我們繼續投資於我們的業務並消化加劇的通脹壓力。有關更多信息，請參閲本管理 討論和分析的Outlook部分。

我們從控股公司過渡到運營公司，以及從內容提供商過渡到內容驅動型技術公司的變革計劃正在進行中。在2022年上半年，我們進一步推進了將更多收入遷移到雲解決方案的計劃計劃，提高了我們通過數字渠道進行銷售的比例，並改善了客户與我們的互動體驗。截至2022年6月30日，我們實現了3.69億美元的年化從 計劃中節省運行率運營費用。

2022年6月，我們宣佈計劃回購至多20億美元的普通股(參見本管理層討論和分析的流動性和資本資源部分)。截至2022年7月31日，我們已根據該計劃回購了3.94億美元的普通股。

最近的全球事件

我們 繼續在不確定的宏觀經濟和地緣政治環境中運營。通脹飆升，勞動力市場仍然吃緊，由於俄羅斯軍事入侵烏克蘭和俄羅斯對烏克蘭的持續影響，全球經濟正在經歷重大破壞新冠肺炎及相關的供應鏈挑戰。加拿大、美國和許多其他市場的央行已經開始提高利率以對抗通脹，通脹正在影響某些市場的經濟活動。我們正在密切監測不斷變化的宏觀經濟和地緣政治狀況，以評估對我們業務的潛在影響。

雖然我們的路透社新聞業務繼續從烏克蘭和俄羅斯進行報道，以提供公正和可靠的新聞，但我們在烏克蘭和俄羅斯的業務對我們的業務並不重要。我們已採取措施遵守適用於我們公司的制裁所產生的適用限制。我們還將以前根據外包合同提供的服務遷至 地區。

合併結果

		截至6月30日的三個月，
										變化
(不包括每股金額和利潤率，以百萬美元計)		2022				2021				總計				常量幣種
《國際財務報告準則》財務措施
收入			1,614				1,532				5%
營業利潤			391				316				24%
稀釋(虧損)每股收益			$(0.24)				$2.15				N/m
經營活動提供的淨現金			433				462				(6%)
非國際財務報告準則財務衡量標準(1)
收入			1,614				1,532				5%				7%
有機收入增長															7%
調整後的EBITDA			561				502				12%				11%
調整後EBITDA利潤率			34.7%				32.7%				200個基點				110個基點
調整後每股收益			$0.60				$0.48				25%				23%
自由現金流			342				379				(10%)

(1)	請參閲本管理層的討論和分析的附錄A和B，以瞭解更多 信息和對賬將非《國際財務報告準則》財務計量改為最直接可比的《國際財務報告準則》財務計量。

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？三大細分市場：法律專業人員、企業和税務會計專業人員合計

		截至6月30日的三個月，
										變化
(百萬美元，不包括利潤率)		2022				2021				總計				常量幣種
非國際財務報告準則財務衡量標準(1)
收入			1,290				1,218				6%				7%
有機收入增長															7%
調整後的EBITDA			524				487				8%				8%
調整後EBITDA利潤率			40.7%				39.9%				80個基點				40個基點

(1)	請參閲本管理層的討論和分析的附錄A和B，以瞭解更多 信息和對賬將非《國際財務報告準則》財務計量改為最直接可比的《國際財務報告準則》財務計量。

總收入增長5%，反映了我們五個業務部門中的四個業務部門的增長。外幣對收入的負面影響為2%。在有機基礎上，在經常性收入(佔總收入的80%)增長7%和交易收入增長13%的推動下，收入增長了7%。全球印刷收入 略有下降。

我們三大細分市場的收入(佔總收入的80%)在不變貨幣和有機基礎上總共增長了6%和7%。有機收入的增長是由經常性收入增長8%(佔三大公司收入的89%)和交易收入增長4%推動的。這是第三大企業連續第五個季度實現至少6%的增長。

營業利潤 增長了24%，因為更高的收入抵消了更高的成本，其中包括對我們的Change計劃的投資。由於相同的因素，調整後的EBITDA和相關利潤率也有所增加。

稀釋後的每股虧損為0.24美元，其中包括我們公司在LSEG的投資價值的大幅下降。上一年度稀釋後每股收益為2.15美元，其中包括我公司在LSEG投資的顯著增長。不包括我們LSEG投資價值變化的調整後每股收益從上一年同期的每股0.48美元增加到每股0.60美元，主要是由於調整後EBITDA的增加。

經營活動提供的淨現金減少，因為與我們的變更計劃相關的更高的付款和更高的納税超過了更高的運營利潤帶來的現金收益。自由現金流減少，原因是經營活動的現金流減少以及主要與變革計劃相關的資本支出增加。

更改計劃更新

我們已經進行了18個月的兩年變革計劃，旨在通過將我們的公司從控股公司轉變為運營公司，並從內容提供商轉變為內容驅動型技術公司來推動增長和效率。我們的變化計劃仍在實現我們的總體目標，這些目標是：

●

讓我們的客户更容易與我們做生意；

●

大幅更新和簡化我們的產品組合和產品開發團隊；

●

降低我們運營和技術組織的複雜性；以及

●

繼續簡化我們的組織結構，以實現更具創新性的文化。

我們在我們的變更計劃中投資了以下金額，用於技術、組織和市場相關的計劃 。

		變更計劃投資
(百萬美元)		截至三個月 June 30, 2022				截至六個月 June 30, 2022				累計 迄今				總計 預期
變更計劃投資：
運營費用			30				64				247				343 - 383
應計資本支出			37				65				177				212 - 252
總投資			67				129				424				600

我們將繼續將更多的收入轉移到雲解決方案，提高我們通過數字渠道進行銷售的比例，並改善客户與我們的互動體驗。截至2022年6月30日，我們實現了3.69億美元的年化運行率運營費用節省。我們預計到2022年底實現年化運行率運營費用節省5億美元，並在2023年底實現我們的全部目標金額6億美元。有關我們的變更計劃的更多信息，請參閲管理層討論和分析的Outlook？部分。

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經營成果

我們在合併基礎上的收入和營業利潤不會受到季節性因素的顯著影響，因為我們在合同期限內按比例記錄了很大一部分收入，而且我們的成本通常在全年平均發生。然而，我們從一個季度到另一個季度的收入可能會受到某些税收產品發佈的影響，這些產品往往集中在第四季度，在較小程度上集中在今年第一季度。與變更計劃相關的成本時間影響了我們2022年和2021年的支出和運營利潤的季節性。

下面的部分包含非國際財務報告準則計量(如有説明)。關於我們的非國際財務報告準則財務指標與最直接可比的國際財務準則財務指標之間的對賬，請參閲本管理部門的討論和分析的附錄A和B。

合併結果

		截至6月30日的三個月，																截至6月30日的六個月，
										變化																變化
(百萬美元，每股金額除外 和利潤率)		2022				2021				總計				常量幣種				2022				2021				總計				常量幣種
《國際財務報告準則》財務措施
收入			1,614				1,532				5%								3,288				3,112				6%
營業利潤			391				316				24%								805				703				15%
稀釋(虧損)每股收益			$(0.24)				$2.15				N/m								$1.83				$12.28				N/m
非國際財務報告準則財務衡量標準
收入			1,614				1,532				5%				7%				3,288				3,112				6%				7%
有機收入增長															7%																7%
調整後的EBITDA			561				502				12%				11%				1,161				1,060				10%				9%
調整後EBITDA利潤率			34.7%				32.7%				200個基點				110個基點				35.3%				34.1%				120個基點				70個基點
調整後的EBITDA減去應計資本支出 (1)			420				374				12%								898				826				9%
調整後的EBITDA減去應計資本支出 毛利(1)			26.0%				24.4%				160個基點								27.3%				26.5%				80個基點
調整後每股收益			$0.60				$0.48				25%				23%				$1.26				$1.06				19%				17%

(1)	截至2021年12月31日，我們更改了資本支出的報告基礎。已修訂上期 金額以反映這一變化。有關更多信息，請參閲本管理層的討論和分析的附錄A。

？法律專業人員、公司以及税務和會計專業人員加在一起的三大細分市場

		截至6月30日的三個月，																				截至6月30日的六個月，
										變化																變化
(百萬美元，不包括利潤率)		2022				2021				總計				常量幣種				2022				2021				總計				常量幣種
非國際財務報告準則財務指標
收入			1,290				1,218				6%				7%				2,652				2,495				6%				7%
有機收入增長															7%																7%
調整後的EBITDA			524				487				8%				8%				1,108				1,010				10%				10%
調整後EBITDA利潤率			40.7%				39.9%				80個基點				40個基點				41.8%				40.5%				130個基點				110個基點

收入

		截至6月30日的三個月，																				截至6月30日的六個月，
										變化																				變化
(百萬美元)		2022				2021				總計				常量幣種				有機食品				2022				2021				總計				常量幣種				有機食品
經常性收入			1,291				1,219				6%				7%				7%				2,591				2,439				6%				7%				7%
交易收入			181				166				9%				12%				13%				413				383				8%				9%				10%
全球印刷收入			142				147				(3%)				(1%)				(1%)				284				290				(2%)				(1%)				(1%)
收入			1,614				1,532				5%				7%				7%				3,288				3,112				6%				7%				7%

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收入

在第二季度，在我們五個業務部門中的四個業務部門增長的推動下，收入總共增長了5%。外匯對收入增長有2%的負面影響 。在有機的基礎上，總收入和經常性收入(佔總收入的80%)都增長了7%，而交易收入增長了13%。這個六個月期間反映了類似的趨勢，由於經常性收入(佔總收入的79%)和交易收入的增長，收入總額增長了6%，按不變貨幣和有機基礎增長了7%。全球印刷收入在這兩個時期都略有下降。

在這兩個時期，我們三大細分市場的收入(約佔每個時期總收入的80%)總計增長了6%，按不變貨幣和有機基礎計算均增長了7%。在有機的基礎上，收入的增長是由經常性收入增長8%推動的。在同一基礎上，交易收入在第二季度增長了4%，在第三季度增長了5%。六個月的時間。這是三大巨頭連續第五個季度增長至少6%。

由於美元對包括英鎊、歐元、澳元和阿根廷比索在內的大多數主要貨幣走強，外匯對這兩個時期的收入增長都產生了負面影響，與去年同期相比，這抵消了美元對巴西雷亞爾的疲軟。

營業利潤，調整後的EBITDA和調整後的EBITDA減去應計資本支出

第二季度營業利潤增長24%，第二季度增長15%。 六個月期間，因為更高的收入抵消了更高的成本，其中包括與我們的變化計劃相關的投資。

調整後的EBITDA及相關利潤率因相同因素而增加。與變更計劃相關的投資對第二季度調整後的EBITDA利潤率產生了負面影響2022年的6個月期限為190個基點。

調整後的EBITDA減去應計資本支出，相關利潤率在這兩個時期都有所增加，因為調整後的EBITDA較高抵消了應計資本支出的增加。第二季應計資本開支及2022年的六個月期間分別包括與變化計劃相關的3700萬美元(2021年為3000萬美元)和6500萬美元(2021年為3900萬美元)。

運營費用

		截至6月30日的三個月，																截至6月30日的六個月，
										變化																變化
(百萬美元)		2022				2021				總計				常量幣種				2022				2021				總計				常量幣種
運營費用			1,041				1,036				1%				5%				2,122				2,054				3%				6%
取消公允價值調整(1)			12				(6)												5				(2)
不包括公允價值調整的營業費用			1,053				1,030				2%				5%				2,127				2,052				4%				6%

(1)	公允價值調整主要是指在正常業務過程中因外幣匯率變化而產生的公司間餘額的損益。

不包括公允價值調整的營業費用在這兩個時期均按不變貨幣計算增長，主要原因是與收入和技術投資增加相關的銷售相關費用。這些增長由於我們的變更計劃節省了成本而有所緩解。2022年第二季度的變更計劃成本為3000萬美元(2021年為4100萬美元)，2022年六個月期間(2021年為5200萬美元)。這兩個時期都包括 遣散費支出以及推動技術和數字銷售效率的成本。

折舊和攤銷

		截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
(百萬美元)		2022				2021				變化				2022				2021				變化
折舊			38				42				(10%)				76				88				(13%)
攤銷計算機軟件			121				122				(1%)				235				237				(1%)
小計			159				164				(3%)				311				325				(4%)
其他可確認無形資產的攤銷			25				30				(17%)				51				61				(17%)

●

合併基礎上的計算機軟件折舊和攤銷減少，主要是因為前一年期間包括與我們騰出的房地產租賃相關的資產減記。

●

由於前幾年收購的資產已完成攤銷，其他可識別無形資產的攤銷有所減少。

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其他營業收益，淨額

		截至6月30日的三個月，								截至6月30日的六個月，
(百萬美元)		2022				2021				2022				2021
其他運營收益， 淨額			2				14				1				31

在第二季度和在2022年的六個月期間，其他運營收益淨額並不顯著。2021年第二季度和六個月期間包括出售一項業務的收益和允許LSEG的Refinitiv業務使用路透社標誌的許可證收入。此外，2021年的六個月期間還包括我們在Refinitiv於2021年1月29日出售給LSEG之前持有的權證重估所帶來的好處。

淨利息支出

		截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
(百萬美元)		2022				2021				變化				2022				2021				變化
淨利息支出			49				49				—				97				100				(3%)

淨利息支出在2022年第二季度保持不變。年淨利息支出減少2022年6個月期間的主要原因是與納税義務和養卹金淨債務相關的利息成本較低。由於我們幾乎所有的長期債務債務都以固定利率支付利息 (掉期後)，我們定期債務的淨利息支出與上年同期相比基本保持不變。

其他財務 (收入)成本

		截至6月30日的三個月，								截至6月30日的六個月，
(百萬美元)		2022				2021				2022				2021
其他財務(收入)成本			(320)				(2)				(414)				4

在第二季度和在2022年的六個月期間，其他財務收入主要包括分別為2.42億美元和3.2億美元的與外匯合同相關的收益，這些收益與我們在LSEG的部分間接投資(以英鎊計價)有關。2022年的每個時期 還包括公司間融資安排的淨匯兑收益。上一年期間的其他財務(收入)成本反映了公司間籌資安排的淨匯兑收益或虧損。

份額權益法投資税後(虧損)收益

		截至6月30日的三個月，								截至6月30日的六個月，
(百萬美元)		2022				2021				2022				2021
YPL(前身為Refinitiv Holdings Limited)			(822)				1,090				(23)				7,385
其他權益法投資			(3)				2				(4)				4
份額 權益法投資税後(虧損)收益			(825)				1,092				(27)				7,389

我們對LSEG的投資受股權會計處理，因為LSEG的股份是通過YPL持有的，我們 對此有重大影響。YPL持有的LSEG股票的投資以LSEG的股價為基礎，按公允價值入賬，LSEG以英鎊計價。

在2022年第二季度，我們的份額權益法投資的税後虧損包括我們的LSEG投資價值減少8.84億美元，其中3.19億美元與LSEG股價下跌有關，5.65億美元與匯兑損失有關。在2022年的六個月期間，我們在權益法投資中的税後虧損份額反映了我們的LSEG投資價值減少了8500萬美元，其中包括由於LSEG股價上漲而增加的6.89億美元，這被7.74億美元的匯兑損失所抵消。這兩個時期還包括來自我們LSEG投資的6,200萬美元股息收入。

在2021年第二季度，我們的份額權益法投資的税後收益 主要包括我們的LSEG投資價值增加10.39億美元。2021年的六個月期間包括將我們擁有45%權益的Refinitiv出售給LSEG的80.75億美元的收益，這些收益被出售後LSEG投資價值下降5.73億美元和出售前與Refinitiv業務相關的1.68億美元税後虧損部分抵消。這兩個時期都包括來自我們LSEG投資的5100萬美元股息收入。

截至2022年7月31日，我們間接持有約7240萬股LSEG股票，根據LSEG當日的收盤價計算，這些股票的市值約為71億美元。

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税(利)費

		截至6月30日的三個月，								截至6月30日的六個月，
(百萬美元)		2022				2021				2022				2021
税(利)費			(92)				289				148				1,883

全年税費支出下降2022年的六個月期間，因為上一年的 期間包括與將Refinitiv出售給LSEG的收益相關的税費支出。此外，每個期間的税項支出反映了確認税前損益的納税管轄區的組合。由於中期税前損益的地域組合可能與全年不同，中期的税項支出或利益不一定代表全年的税項(利益)支出。

我們的税收(福利)費用的可比性受到各個時期的各種交易和會計調整的影響。下表列出了影響不同期間可比性的所得税(福利)費用中的某些組成部分，包括與從調整後收益中扣除的項目相關的税收(福利)費用：

		截至6月30日的三個月，								截至6月30日的六個月，
(百萬美元)		2022				2021				2022				2021
税(利)費
影響可比性的税目：
公司税法和 税率(1)			-				(12)				(10)				(11)
遞延税金調整(2)			(1)				-				(35)				-
小計			(1)				(12)				(45)				(11)
與以下各項有關的税項：
其他可確認無形資產的攤銷			(7)				(7)				(11)				(14)
份額税後(虧損)權益收益 方法投資			(209)				262				(17)				1,800
其他財務收入(成本)			59				-				78				-
其他項目			2				-				1				4
小計			(155)				255				51				1,790
總計			(156)				243				6				1,779

(1)	2022年的六個月期間主要包括因國家有效税率變化而對遞延税款餘額進行的調整。2021年期間包括因外國税率變化而產生的遞延税項資產變動。

(2)	2022年六個月期間包括在納税基礎上確認遞延税項資產歸因於非美國子公司的增長以及被歸類為持有待售業務所需的調整。

由於上述項目會影響我們每個期間的税收支出或收益的可比性，因此我們將它們從我們的 調整後收益計算中刪除，以及與之相關的税前項目。我們調整後的税費的計算如下：

		截至6月30日的三個月，								截至6月30日的六個月，
(百萬美元)		2022				2021				2022				2021
税(利)費			(92)				289				148				1,883
刪除：以上項目會影響可比性			156				(243)				(6)				(1,779)
其他調整：
中期有效税率正常化(1)			(2)				3				(3)				2
調整後收益的税費總額			62				49				139				106

(1)	根據估計的全年有效税率進行調整以反映所得税。根據《國際財務報告準則》，中期的收益或虧損通常根據我們經營業務的每個司法管轄區的估計實際税率反映所得税。這個非國際財務報告準則調整在中期之間重新分配估計的全年所得税，但對全年所得税沒有影響。

在2022年第四季度，我們預計加拿大將頒佈新的税法，這將降低我們從加拿大收入中扣除利息支出的能力。因此，我們預計將增加我們在加拿大的應税利潤，我們將對其徵税 虧損結轉。立法通過後，我們預計將在我們的損益表中確認以前未確認的税項虧損結轉，並記錄相應的遞延税項資產，其金額可能很大。

第9頁

非持續經營的結果

		截至6月30日的三個月，								截至6月30日的六個月，
(百萬美元)		2022				2021				2022				2021
(虧損)非持續經營，扣除税金後的淨額			(44)				(4)				(55)				(1)

在三個和在2022年的六個月期間，非持續經營的虧損(扣除税項)主要包括因外匯和利率變化而產生的來自LSEG的應收餘額中與税務賠償有關的虧損。

每股淨(虧損)收益和稀釋(虧損)收益

		截至6月30日的三個月，																截至6月30日的六個月，
(百萬美元，不包括每股金額)		2022				2021				變化				2022				2021				變化
淨(虧損)收益			(115)				1,068				N/m				892				6,104				N/m
稀釋(虧損)每股收益			$(0.24)				$2.15				N/m				$1.83			$	12.28				N/m

2022年第二季度的每股淨(虧損)和攤薄(虧損)包括我們公司在LSEG的投資價值的大幅下降。2021年第二季度的淨收益和稀釋後每股收益包括我們公司在LSEG的投資價值的大幅增長。在 中在2022年的6個月期間，淨收益和稀釋後每股收益下降，因為上一年同期包括2021年1月將Refinitiv出售給LSEG的大約81億美元的收益。

調整後收益和調整後每股收益

		截至6月30日的三個月，																截至6月30日的六個月，
										變化																變化
(百萬美元，不包括每股金額)		2022				2021				總計				常量幣種				2022				2021				總計				常量幣種
調整後收益			291				240				22%								613				528				16%
調整後每股收益		$	0.60			$	0.48				25%				23%			$	1.26			$	1.06				19%				17%

這兩個時期的調整後收益和相關每股金額都有所增加，這主要是由於調整後的EBITDA較高。

細分結果

以下是對截至2022年6月30日的三個月和六個月的五個可報告細分市場和公司成本的討論。我們以不變貨幣和有機基礎評估每個細分市場的收入增長以及每個細分市場內的業務。有關更多信息，請參閲本管理層討論和分析的附錄A。

法律專業人士

						截至6月30日的三個月，																截至6月30日的六個月，
										變化																				變化
(百萬美元，不包括利潤率)		2022				2021				總計				常量幣種				有機食品				2022				2021				總計				常量幣種				有機食品
經常性收入			656				626				5%				6%				7%				1,309				1,247				5%				6%				6%
交易收入			44				47				(6%)				(3%)				(1%)				89				94				(5%)				(3%)				(1%)
收入			700				673				4%				6%				6%				1,398				1,341				4%				5%				6%
分部調整後的EBITDA			304				285				7%				8%								609				564				8%				9%
分部調整後EBITDA利潤率			43.4%				42.3%				110個基點				80個基點								43.6%				42.1%				150個基點				140個基點

在這兩個時期，收入在不變貨幣和有機基礎上都有所增長。有機收入連續第五個季度增長6%，這兩個季度都有所增長，這是由於政府業務、Westlaw Edge、Practice Law和FindLaw推動的經常性收入增長(第二季度佔法律專業人員部門的94%)。政府業務第二季度增長8%，第二季度增長9%六個月的時間。有機基礎上的交易收入(第二季度佔法律專業人員部門的6%)在這兩個時期都略有下降。

分部調整後的EBITDA和相關利潤率在這兩個時期都有所增加，因為較高的收入抵消了 較高的支出，而我們的變化計劃節省了成本。外幣受益於第二季度分部調整後EBITDA利潤率同比變化30個基點和10個基點 分別為六個月的期限。

第10頁

企業

						截至6月30日的三個月，																截至6月30日的六個月，
										變化																								變化
(百萬美元，不包括利潤率)		2022				2021				總計				常量幣種				有機食品				2022				2021				總計				常量幣種				有機食品
經常性收入			322				298				8%				9%				9%				638				591				8%				9%				9%
交易收入			51				48				6%				8%				8%				146				137				7%				8%				8%
收入			373				346				8%				9%				9%				784				728				8%				9%				8%
分部調整後的EBITDA			139				128				9%				8%								296				273				8%				8%
分部調整後EBITDA利潤率			37.4%				37.0%				40個基點				(20)bp								37.8%				37.5%				30個基點				(20)bp

在這兩個時期，收入在不變貨幣和有機基礎上都有所增長。這兩個時期的有機收入增長包括經常性收入的強勁增長(第二季度佔企業部門的86%)，這是由實踐法律、明確和間接税推動的，以及交易收入(第二季度佔企業部門的14%)的推動，這是由信託、確認業務以及部門在拉丁美洲和亞洲及新興市場的業務推動的。我們預計2022年下半年交易收入不會繼續保持這一水平 ，因為其中一些收入是季節性的。

由於收入增加，分部調整後的EBITDA增加。由於較高的收入抵消了較高的支出，這兩個時期的相關利潤率都有所增加。第二季度，外幣受益於分部調整後EBITDA利潤率的同比變化60個基點和50個基點分別為六個月的期限。

税務和會計專業人員

						截至6月30日的三個月，																截至6月30日的六個月，
										變化																								變化
(百萬美元，不包括利潤率)		2022				2021				總計				常量幣種				有機食品				2022				2021				總計				常量幣種				有機食品
經常性收入			167				152				10%				11%				11%				349				314				11%				11%				11%
交易收入			50				47				6%				5%				5%				121				112				8%				8%				8%
收入			217				199				9%				10%				9%				470				426				10%				10%				10%
分部調整後的EBITDA			81				74				12%				11%								203				173				18%				17%
分部調整後EBITDA利潤率			37.4%				36.5%				90個基點				30個基點								43.2%				40.4%				280個基點				240個基點

在這兩個時期，收入在不變貨幣和有機基礎上都有所增長。有機收入的增長是由UltraTax、審計產品和該部門在拉丁美洲的業務的經常性收入(第二季度佔税務和會計專業人員部門的77%)的增長推動的。交易收入的增長(佔第二季度税務和會計專業人員部門的23%)是由確認業務推動的。

分部調整後的EBITDA和相關利潤率在這兩個時期都有所增加，因為較高的收入超過了較高的費用，而我們的變化計劃節省了成本，抵消了這一影響。這個與上年同期相比，2022年這六個月期間的支出僅略有增加。外幣在第二季度和六個月期間分別受益於分部調整後EBITDA利潤率的同比變化60個基點和40個基點。

與我們的其他業務相比，税務和會計專業人員是一個更具季節性的業務 ，由於某些税務產品的發佈，其部門調整後的EBITDA歷史上在第四季度產生的比例較高，在第一季度產生的比例略小。收入和支出時間的微小變動可能會影響季度利潤率。

第11頁

路透社新聞

		截至6月30日的三個月，																				截至6月30日的六個月，
										變化																				變化
(百萬美元，不包括利潤率)		2022				2021				總計				常量幣種				有機食品				2022				2021				總計				常量幣種				有機食品
經常性收入			152				149				1%				4%				4%				307				298				3%				5%				5%
交易 收入			36				24				56%				63%				63%				57				40				44%				50%				50%
收入			188				173				9%				12%				12%				364				338				8%				11%				11%
分部調整後的EBITDA			44				35				26%				19%								81				63				28%				21%
分部調整後EBITDA利潤率			23.3%				20.2%				310基點				110個基點								22.2%				18.7%				350個基點				180個基點

在這兩個時期，收入在不變貨幣和有機基礎上都有所增長，這是由於該部門的專業業務(包括數字廣告、定製內容和路透社活動)的增長，以及該部門與LSEG的Refinitiv業務的新聞和編輯協議的增長。專業業務 受益於路透社活動的時間變化，因為更多的活動在今年第二季度舉辦，而不是在2022年下半年，這是對 的迴歸新冠肺炎之前節奏。路透社的活動業務也受益於去年主要是虛擬活動的面對面活動的迴歸 。我們預計路透社新聞在2022年下半年的收入增長將比上半年更為温和。

路透社新聞和LSEG的Refinitiv業務達成了一項協議，根據該協議，路透社新聞將向Refinitiv提供新聞和社論內容，直至2048年10月1日。路透社新聞第二季度的收入分別為9000萬美元(2021年為8400萬美元)和1.8億美元(2021年為1.69億美元)，以及根據本協議，六個月的期限分別為 2022。

分部調整後的EBITDA和相關利潤率在兩個時期都有所增加，因為較高的收入 抵消了較高的支出，包括我們路透社活動業務的支出。我們的變更計劃節省了成本，從而減少了更高的費用。第二季度，外幣受益於分部調整後EBITDA利潤率同比變化200個基點和170個基點分別為六個月的期限。

全球打印

		截至 6月30日的三個月，																				截至 6月30日的六個月，
										變化																				變化
(百萬美元，不包括利潤率)		2022				2021				總計				常量幣種				有機食品				2022				2021				總計				常量幣種				有機食品
收入			142				147				(3%)				(1%)				(1%)				284				290				(2%)				(1%)				(1%)
分部調整後的EBITDA			50				56				(9%)				(8%)								103				113				(9%)				(8%)
部門調整後的EBITDA利潤率			35.4%				37.9%				(250)bp				(250)bp								36.2%				38.9%				(270)bp				(270)bp

這兩個時期的總收入、不變貨幣和有機基礎上的收入都有所下降，這好於我們預期的降幅，原因是印刷服務的第三方收入增加以及新銷售的時機。我們預計收入將正常化至2022年剩餘時間的中位數-個位數下降。

由於收入下降和第三方印刷品收入的稀釋效應，兩個時期的分部調整後EBITDA和相關利潤率都有所下降。外幣對這兩個時期的分部調整後EBITDA利潤率的同比變化沒有影響。

企業成本

		截至6月30日的三個月，								截至6月30日的六個月，
(百萬美元)		2022				2021				2022				2021
企業成本			57				76				131				126

企業成本在2022年第二季度下降，主要原因是與變更計劃相關的成本降低 。企業成本在六個月的時間，主要是因為與變更計劃相關的成本較高。2022年第二季度和六個月期間，變更計劃支出分別為3000萬美元(2021年為4100萬美元)和6400萬美元(2021年為5200萬美元)。

第12頁

流動性與資本資源

我們歷來保持着嚴謹的資本戰略，在增長、長期財務槓桿、信用評級和股東回報之間取得平衡。我們專注於擁有投資能力，通過有機和收購推動收入增長，同時保持我們的長期財務槓桿和信用評級，並繼續為 股東提供回報。我們的主要流動資金來源是現金和現金等價物以及經營活動提供的現金。我們也不時發行商業票據，在我們的信貸安排下借款，併發行債務證券。我們現金的主要用途是償還債務、償債成本、股息支付、資本支出、股票回購和收購。

我們的資本戰略方法為我們提供了強大的資本結構和流動性狀況。截至2022年6月30日，我們手頭有5億美元的現金，我們的債務證券都不會在2023年之前到期。我們嚴謹的經營方針和創收的商業模式，使我們得以安然渡過由經濟衰退引起的經濟波動。新冠肺炎自2020年3月流行以來，同時繼續投資於我們的業務。雖然我們正在密切關注2022年2月俄羅斯入侵烏克蘭造成的全球混亂，但我們在該地區的業務對我們的業務並不重要。

我們預計，如果我們像我們展望的那樣增加收入，我們業務的運營槓桿將增加我們的自由現金流。我們的目標是淨債務與調整後EBITDA的最高槓杆率為2.5倍，並已設定目標，將預期自由現金流的50%至60%作為股息支付給股東。2022年6月，我們 宣佈，我們計劃回購至多20億美元的普通股(參見下面的股票回購-正常過程發行人出價(NCIB)一節)。在未來，我們預計在適用的合同到期後，出售LSEG股票的收益鎖定條款將為我們提供進一步的投資選擇和股東回報。

截至2022年6月30日，我們的淨債務與調整後EBITDA槓桿率約為1.7：1，低於我們2.5：1的目標。根據我們的信貸安排契約計算，截至2022年6月30日，我們的淨債務與調整後EBITDA槓桿率為1.6：1，遠低於信貸安排所允許的4.5：1的最高槓杆率。

我們相信，我們現有的流動資金來源將足以滿足我們在正常業務過程中對未來12個月的預期現金需求。

現金流

合併現金流量表摘要

		截至6月30日的三個月，												截至6月30日的6個月，
(百萬美元)		2022				2021				$Change				2022				2021				$Change
經營活動提供的現金淨額			433				462				(29)				708				842				(134)
投資活動提供的淨現金(用於)			(254)				(489)				235				(433)				340				(773)
用於資助活動的現金淨額			(368)				(216)				(152)				(588)				(627)				39
翻譯調整			(4)				1				(5)				(4)				-				(4)
(減少)現金和現金等價物增加			(193)				(242)				49				(317)				555				(872)
期初現金和 現金等價物			654				2,584				(1,930)				778				1,787				(1,009)
期末現金和 現金等價物			461				2,342				(1,881)				461				2,342				(1,881)
非國際財務報告準則 財務計量(1)
自由的 現金流			342				379				(37)				428				618				(190)

(1)	請參閲本管理層的討論和分析的附錄A和B，以瞭解更多 信息和對賬非《國際財務報告準則》財務計量與最直接可比的《國際財務報告準則》財務計量相比較。

經營活動。經營活動提供的淨現金在這兩個時期都有所下降，因為與我們的變更計劃相關的更高的付款和更高的税收支付抵消了更高的運營利潤帶來的現金收益。這一數字的下降六個月 期間也反映出較高的年度獎勵計劃獎金支付。

投資活動。2022年，用於投資活動的淨現金包括第二季度的1.37億美元和3.08億美元的資本支出 和分別為六個月的期限。這兩個時期還分別包括1.63億美元和1.71億美元的收購支出，其中主要包括2022年4月收購使用人工智能和機器學習來閲讀、組織和管理文檔工作流的業務ThoughtTrace。這些資金外流被我們LSEG投資的6200萬美元股息部分抵消。

第13頁

2021年第二季度，用於投資活動的現金淨額包括向LSEG出售Refinitiv和隨後出售LSEG股票所支付的4.38億美元税款，以及1.13億美元的資本支出。這些資金外流被我們LSEG投資的5100萬美元股息部分抵消。在在2021年的六個月期間，投資活動提供的淨現金反映了YPL的10.45億美元股息，其中包括與出售LSEG股票有關的9.94億美元股息和我們投資LSEG的5100萬美元股息。股息被相關税款以及出售Refinitiv的税款部分抵消。資本支出為2.33億美元。

融資活動。2022年，用於融資活動的現金淨額包括第二季度支付給我們普通股股東的2.1億美元和4.19億美元的股息和 分別為六個月的期限。2022年的兩個時期還包括1.94億美元的股票回購。2021年，用於融資活動的淨現金包括在第二季度和六個月期間分別支付給我們普通股股東的1.94億美元和3.88億美元。2021年的六個月期間還包括2億美元的股票回購 。有關更多信息，請參閲下面的？分紅和？股份回購小節。

現金和現金等價物。截至2022年6月30日的現金和現金等價物與年初相比 有所下降，因為收購、資本支出、股票回購和向普通股股東分紅抵消了運營活動產生的現金。2021年6月30日的餘額包括出售1010萬股LSEG股票後從YPL股息中獲得的9.94億美元現金。

自由現金流。自由現金流在這兩個時期都有所下降，原因是經營活動的現金流減少和資本支出增加，這主要與變革計劃有關。

關於我們的債務和信貸安排、股息和股票回購的其他信息如下：

●

商業票據計劃。我們的18億美元商業票據計劃提供了具有成本效益和靈活性的短期融資。商業票據的發行在2022年第二季度達到了5000萬美元的峯值 ，截至2022年6月30日，所有這些都仍未償還。

●

信貸安排。我們有一份18億美元的銀團信貸安排協議，該協議將於2024年12月到期，可用於為一般企業目的提供流動性(包括收購或支持我們的商業票據計劃)。截至2022年6月30日，信貸安排下沒有未償還的 借款。根據我們目前的信用評級，該安排下的借款成本定價為LIBOR/EURIBOR加112.5個基點。如果獲得適用貸款人的批准，我們可以選擇請求增加貸款人承諾的總額為6億美元，最高信貸額度承諾為24億美元。如果我們的債務評級被穆迪或標普下調，我們的貸款費用和借款成本可能會增加，儘管可用性不會受到影響。相反，評級上調可能會降低我們的貸款費用和借款成本。我們還監控參與我們貸款的貸款人，並相信他們 繼續能夠向我們提供貸款。

負責監管倫敦銀行間同業拆借利率的英國金融市場行為監管局於2021年底在全球範圍內逐步取消了大部分倫敦銀行間同業拆借利率。我們與使用或參考LIBOR的第三方沒有實質性協議，但我們外部信貸安排中基於LIBOR的基準除外，對於這些基準，足夠的LIBOR基準將一直有效到2023年6月 。

我們根據信貸安排為子公司的借款提供擔保。我們還必須保持信貸協議中定義的淨債務(互換後的總債務減去現金和現金等價物)與信貸協議中定義的截至最後四個季度的EBITDA的比率(利息、所得税、折舊和攤銷及信貸協議中描述的其他修改前的收益)不超過4.5：1。如果我們以超過5億美元的收購價格完成收購，完成後三個季度的淨債務與EBITDA的比率將暫時增加到5.0：1。到那時，比率將恢復到4.5：1。截至2022年6月30日，我們遵守了本公約，因為根據我們的銀團信貸安排的條款計算，我們的淨債務與EBITDA的比率為1.6：1。

●

長期債務。在截至2022年6月30日的六個月內，我們沒有發行票據或償還任何債務。2022年6月，我們提交了一份新的基本貨架招股説明書，根據該招股説明書，湯森路透公司及其美國子公司TR Finance LLC可能會在2024年7月29日之前不時發行高達30億美元的無擔保債務證券。TR Finance LLC發行的任何債務證券將由湯森路透公司和三家美國子公司擔保人在無擔保的基礎上提供全面和無條件的擔保，這三家子公司擔保人也是湯森路透公司的間接100%擁有和合並的子公司。除tr Finance LLC及附屬擔保人外，湯森路透公司的其他附屬公司並無擔保或以其他方式對任何已發行的tr Finance LLC債務證券承擔責任。湯森路透公司和TR Finance LLC都沒有根據招股説明書發行任何債務證券。有關本公司的簡明合併財務資料，包括TR Finance LLC及附屬擔保人，請參閲本文件附件D。

第14頁

●

信用評級。我們能否獲得融資，除其他事項外，還取決於合適的市場條件和保持合適的長期信用評級。我們的信用評級可能會受到各種因素的不利影響，包括債務水平上升、收益下降、客户需求下降、競爭加劇、總體經濟和商業狀況惡化以及負面宣傳。信用評級的任何下調都可能阻礙我們進入債務市場，或者導致更高的借款利率。

下表列出了截至管理層討論和分析之日評級機構對我們未償還證券的信用評級：

這些信用評級不是購買、持有或出售證券的建議，也不涉及特定證券的市場價格或對特定投資者的適宜性。信用評級可能不能反映所有風險對證券價值的潛在影響。我們不能向您保證，我們的信用評級在未來不會下調 ，評級機構也不會對我們的證券發佈負面評論。

●

紅利。 我們 普通股的股息以美元申報。2022年2月，我們宣佈將年化股息率提高10%或每股0.16美元，至每股1.78美元(從我們2022年3月支付的普通股股息開始)。在我們的合併現金流量表中，普通股支付的股息顯示為根據我們的股息再投資計劃(DIP)對我們公司的再投資金額的淨額。普通股的登記持有者可以參與我們的Drop，根據該計劃，現金 股息自動再投資於新的普通股。普通股按緊接股息記錄日期前五個交易日在多倫多證券交易所(多倫多證券交易所)交易的加權平均價格進行估值。

宣佈的每股普通股股息和普通股支付的股息詳情如下：

●

股票回購不符合正常程序發行人出價(NCIB)。作為我們資本戰略的一部分，我們會不時地回購股票(然後取消它們)。2022年6月，我們宣佈計劃回購至多20億美元的普通股。股票回購通常根據NCIB執行。根據當前的NCIB，我們可以在2022年6月13日至2023年6月12日期間在多倫多證券交易所、紐約證券交易所和/或其他交易所和替代交易系統的公開市場交易中回購最多2400萬股普通股(如果符合條件)，或通過多倫多證券交易所和/或紐約證券交易所或根據適用法律允許的其他方式回購，包括私下協議購買(如果我們未來收到適用證券的發行人投標豁免令) 加拿大監管機構。

股份回購詳情如下：

關於未來任何回購的決定將取決於某些因素，如市場狀況、股價和其他投資資本以實現增長的機會。根據適用法律，我們可以隨時選擇暫停或停止股份回購。當我們不時不掌握有關自身或證券的重大非公開信息時，我們可能會與經紀商簽訂自動購股計劃，以便在我們通常因內部交易禁售期、內幕交易規則或其他原因而在市場上不活躍的時候回購股票。 與我們的經紀人簽訂的任何此類計劃將根據適用的加拿大證券法和規則的要求採用10b5-1 根據修訂後的1934年美國證券交易法。

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財務狀況

截至2022年6月30日，我們的總資產為218億美元，而截至2021年12月31日的總資產為221億美元。這一下降是由於現金和現金等價物減少。

截至2022年6月30日，我們的流動負債超過了流動資產，因為流動負債 包括大量遞延收入，這些遞延收入來自許多客户預先付費的基於訂閲的產品和服務的銷售。從這些預付款中獲得的現金目前用於為我們業務的運營、投資和融資活動提供資金。然而，出於會計目的，這些預付款必須在認購期限內延期並確認。因此，我們通常會在 綜合財務狀況表中反映負營運資金狀況。在正常業務過程中，遞延收入並不代表現金義務，而是履行服務或交付產品的義務，因此，當我們處於這種情況時，我們不認為這是流動性問題的跡象，而是我們業務模式所需會計的結果。

淨債務和淨債務與調整後EBITDA的槓桿率

		6月30日，				十二月三十一日，
(百萬美元)		2022				2021
流動負債			50				-
長期負債			3,766				3,786
債務總額			3,816				3,786
掉期			(78)				(99)
掉期後的總債務			3,738				3,687
刪除對衝的公允價值調整 (1)			(8)				(10)
貨幣套期保值後債務總額 安排			3,730				3,677
剔除債務賬面價值中包含的交易成本、溢價或折扣			31				33
增訂：租賃負債(流動和非當前)			252				261
減去： 現金和現金等價物(2)			(461)				(778)
淨債務(3)			3,552				3,193
淨債務與調整後EBITDA的槓桿率
調整後的EBITDA(3)			2,071				1,970
淨債務 /調整後的EBITDA(3)			1.7:1				1.6:1

(1)	代表套期工具中與利息相關的公允價值部分，該套期保值工具被剔除以反映到期現金淨流出。

(2)	包括截至2022年6月30日和2021年12月31日分別為7,500萬美元和7,000萬美元的現金和現金等價物，這些現金和現金等價物分別由子公司持有，這些子公司有監管限制、合同限制或在適用外匯管制和其他法律限制的國家/地區運營，因此我們公司無法 普遍使用。

(3)	代表非國際財務報告準則財務措施。有關我們流動性的其他 信息，我們提供了淨債務與調整後EBITDA的槓桿率。關於我們的非國際財務報告準則財務指標以及與最具可比性的國際財務報告準則的對賬的其他信息，請參閲本管理層的討論和分析的附錄A和B。

截至2022年6月30日，我們的總債務頭寸(掉期後)為37億美元。我們的定期債務的到期日是平衡的，任何一年都沒有明顯的集中。截至2022年6月30日，我們定期債務的平均期限約為8年，平均利率(掉期後)略高於4%，所有這些都是固定的。我們的淨債務與調整後EBITDA的槓桿率低於我們2.5：1的目標比率。我們淨債務的增加主要是由於我們的現金和現金等價物的減少(有關更多信息，請參閲本管理層的討論和分析的現金流部分)。

表外安排、承付款和合同義務

有關我公司向3 Times Square Associates LLC(3XSQ Associates)提供的與2022年第二季度獲得的3XSQ Associates貸款安排相關的擔保和其他信貸的信息，請參閲本管理層下面的討論和分析部分。有關我們的其他內容的摘要，請參閲 關於表外安排、承諾和合同義務，請參閲我們2021年年度管理的討論和分析。在截至2022年6月30日的六個月內，這些安排、承諾和合同義務沒有其他重大變化。

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或有事件

訴訟和法律索賠

我們從事在正常業務過程中出現的各種法律程序、索賠、審計和調查。這些事項包括但不限於僱傭事項、商業事項、誹謗索賠和知識產權侵權索賠。所有對我們不利的事情的結果都取決於未來的解決方案，包括訴訟的不確定性。根據我們目前所知的信息，並在諮詢了 外部法律顧問後，管理層相信，任何此類問題的最終解決，無論是個別或整體，都不會對我們的整體財務狀況產生重大不利影響。

不確定的税收狀況

我們在多個司法管轄區須繳税，在日常業務過程中，我們經常接受多個不同税務機關的審計。在業務過程中，有許多交易和計算無法確定最終的納税決定，因為税務機關可能會質疑我們的一些立場，並對我們的納税申報提出調整或更改建議。

因此，我們保留了我們認為適當反映我們風險的不確定税收頭寸撥備。這些撥備是基於對所有相關因素的定性評估，使用我們對預期支付金額的最佳估計作出的。在適當的時候，我們進行期望值計算以確定我們的撥備。我們在每個報告期結束時審查這些撥備的充分性，並根據不斷變化的事實和情況進行調整。由於與税務審計相關的不確定性，在未來某個日期，此類審計或相關訴訟產生的負債可能與我們的規定有很大差異。然而，根據目前頒佈的法律、我們目前所知的信息以及諮詢外部税務顧問後，管理層相信，任何此類問題的最終解決，無論是單獨或整體解決，都不會對我們的整體財務狀況產生重大不利影響。

在2022年前，我們 根據英國税務機關英國税務海關總署(HMRC)根據分流利得税(DPT)制度發佈的納税通知書，繳納了3.79億美元的税款。2022年2月，HMRC發佈了總計7400萬美元的DPT通知，我們於2022年3月支付了這筆費用。這些評估總共涉及我們某些現任和前任英國附屬公司的2015、2016、2017和2018納税年度。2022年5月，HMRC發佈了額外的DPT通知，與我們支付的2016納税年度相關的金額總計 900萬美元。

英國税務及海關總署繼續擁有修訂上述2017及2018課税年度評税的法定權力，每年發出DPT補充通知書。根據最近與HMRC的討論，管理層認為HMRC可能會在未來12個月內發佈這些年的補充通知， 將幾乎完全與我們已出售的業務有關，這些業務受賠償安排的約束。如果發生這種情況，我們將被要求在不久之後向HMRC支付額外的税款，總計可能高達3.5億美元 (主要與2018納税年度相關)。

由於我們認為這些現任和前任英國分支機構不屬於DPT制度的範圍，我們將繼續通過所有可用的行政和司法補救措施對這些評估(包括HMRC修訂的任何評估)提出異議，並打算大力捍衞我們的立場。我們支付的款項並不反映我們對案件是非曲直的看法。由於評估主要涉及我們已出售的業務，因此大部分受賠償安排的約束，根據該安排，我們已經或將被要求向HMRC或賠償交易對手支付額外税款。

由於我們相信我們的立場得到了法律的支持，因此我們不認為這一問題的解決會對我們的整體財務狀況產生實質性的不利影響。由於我們預計將根據這些評估通知收到幾乎所有已支付總金額和潛在未來付款的退款，我們 預計將繼續將基本上所有這些付款記錄為財務報表上來自HMRC或賠償對手方的非流動應收賬款。我們預計，如果HMRC發出進一步通知，我們現有的流動資金來源 (如本節前面討論的)將足以支付任何所需的額外付款。

擔保

我們投資了3XSQ Associates，這是我們的一家子公司和魯丁時代廣場合夥人有限責任公司(Rudin Times Square Associates LLC)共同擁有的實體，擁有並運營紐約紐約時代廣場3號寫字樓(The Building)。2022年6月，3XSQ Associates獲得4.15億美元，3年期定期貸款安排，為現有債務再融資，為大樓的重新開發提供資金，並支付重建期間的利息和運營成本。 大樓被抵押為貸款抵押品。我們和Rudin各自擔保50%的(I)某些本金貸款金額和(Ii)利息和運營成本。我們和魯丁還共同和各自擔保(I)已開始的工程的完成和(Ii)因不允許的行為、環境或其他原因而產生的貸款人損失。為了將連帶債務的經濟風險降至50%，我們和魯丁的母公司達成了交叉賠償安排。我們 相信建築物的價值預計足以支付擔保可能產生的義務。擔保不會影響我們根據18億美元銀團信貸安排或相關的 契約計算借入資金的能力。

有關更多信息，請參閲我們的2021年年度報告中的風險因素部分，其中 包含與法律和税務事項相關的風險的進一步信息。

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展望

本節中的信息是前瞻性的，應結合題為附加信息 關於可能影響未來結果的因素的警示説明這一節閲讀。

2022年8月，我們上調了2022年全年公司和三大細分市場收入增長預期，反映出我們對業務業績越來越有信心。我們重申了我們在我們的兩年展望，包括我們調整後的EBITDA利潤率，因為我們繼續投資於我們的業務並吸收更高的通脹壓力。

變化計劃預計將在2022年底基本完成，預計需要6億美元的投資。我們在2021年投資了2.95億美元，計劃在2022年投資約3.05億美元。我們預計將花費大約60%的投資，並將大約40%的投資資本化，這些投資將在未來幾個時期攤銷。到 2023年，我們相信這些計劃將帶來的財務收益包括：

●

有機收入增長5.5%至6.0%，包括每年1億美元的額外收入；

●

調整後的EBITDA利潤率為39%至40%；

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19億美元的自由現金流為20億美元；

●

每年節省6億美元的運營費用，其中2億美元預計將再投資於增長計劃；以及

●

應計資本支出佔收入的百分比在6.0%至6.5%之間。

我們的展望納入了與我們的變更計劃相關的預測影響，假設相對於2021年的匯率不變 ，並且不考慮未來可能發生的任何收購或資產剝離的影響。我們相信，這種類型的指導可以為我們的業務表現提供有用的洞察。

我們的2022年全年業務展望最初是在2022年2月傳達的。在2022年5月和8月，我們更新了2022年全年收入增長展望，而2022年展望中的所有其他指標保持不變。下表總結了我們在2022年全年收入增長展望中發生的變化。

湯森路透2022年全年收入增長展望

道達爾湯森路透

2022年2月

May 2022

2022年8月

收入增長

約5.0%

約5.5%

約6.0%

有機收入增長(1)

約5.0%

約5.5%

約6.0%

？三大細分市場(1)

2022年2月

May 2022

2022年8月

收入增長

6.0% - 6.5%

約6.5%

約7.0%

有機收入 增長

6.0% - 6.5%

大約 6.5%

約7.0%

我們的下表列出了兩年展望(於2022年8月更新)以及我們2021年的實際結果，其中包括非國際財務報告準則的財務衡量標準。

道達爾湯森路透

2021年實際

2022年展望

2023年展望

收入增長

6.1%

約6.0%

5.5% - 6.0%

有機收入增長(1)

5.2%

大約 6.0%

5.5% - 6.0%

調整後EBITDA利潤率(1)

31.0%

約35%

39% - 40%

企業成本

3.25億美元

2.8億-3.3億美元

1.1億-1.2億美元

核心企業成本

1.42億美元

1.2億-1.3億美元

1.1億-1.2億美元

更改計劃運營費用

1.83億美元

1.6億-2億美元

$0

自由現金流(1)

13億美元

約13億美元

19億美元 億-20億美元

應計資本支出佔收入的百分比(1)

8.5%

7.5% - 8.0%

6.0% - 6.5%

變更計劃應計資本支出

1.12億美元

1億至1.4億美元

$0

計算機軟件的折舊和攤銷

6.51億美元

6.2億-6.45億美元

5.8億-6.05億美元

利息 費用

1.96億美元

1.9億-2.1億美元

1.9億-2.1億美元

調整後收益的實際税率 (1)

13.9%

19% - 21%

不適用

(1)	非國際財務報告準則財務措施。請參閲本管理層的討論和分析的附錄A和B，以獲取更多信息，並將我們的非IFRS財務指標與最直接可比的IFRS財務指標進行協調。

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