rdn-20220630
000089092612/312022Q2假象161,612,452http://fasb.org/us-gaap/2022#OtherLiabilitieshttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherLiabilities00008909262022-01-012022-06-3000008909262022-08-03Xbrli：共享00008909262022-06-30ISO 4217：美元00008909262021-12-31ISO 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DN：RadianReInsurance成員2021-12-310000890926RDN：其他未註冊公司成員2022-06-300000890926RDN：其他未註冊公司成員2021-12-310000890926RDN：RadianTitleInsuranceMembers2022-06-300000890926RDN：RadianTitleInsuranceMembers2021-12-310000890926RDN：州保險監管成員2022-06-30RDN：州0000890926美國-公認會計準則：應報告的細分市場成員2022-06-3000008909262022-02-012022-02-110000890926RDN：RadianGuarantyMembers2022-02-012022-02-11

美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
_____________________________

表格10-Q
_____________________________
(標記一)
☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末June 30, 2022
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
關於從到的過渡期
佣金文件編號1-11356
_______________________________
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/890926/000089092622000033/rdn-20220630_g1.jpg
Radian Group Inc..
(註冊人的確切姓名載於其章程)
_______________________________
特拉華州23-2691170
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)(國際税務局僱主身分證號碼)
瑞德福德東路550號, 350套房, 韋恩, 帕19087
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(215) 231-1000
(註冊人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.001美元RDN紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是  ☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是  ☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☒加速文件管理器☐非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐ No ☒
僅適用於公司發行人：
註明截至最後實際可行日期，發行人所屬各類普通股的流通股數量：161,612,452普通股，每股面值0.001美元，於2022年8月3日發行。


目錄表
 頁面
縮略語和首字母縮略語詞彙
3
關於前瞻性陳述的警示説明-安全港條款
7
第一部分-財務信息
項目1
財務報表(未經審計)
9
項目2
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
39
第3項
關於市場風險的定量和定性披露
63
項目4
控制和程序
63
第二部分--其他資料
項目1
法律訴訟
64
第1A項
風險因素
64
項目2
未登記的股權證券銷售和收益的使用
64
項目6
陳列品
65
簽名
66




2

目錄表



縮略語和首字母縮略語詞彙
下表界定了本報告中使用的各種縮寫和縮略語，包括簡明綜合財務報表、未經審計簡明綜合財務報表附註以及管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。
術語定義
2021 Form 10-K截至2021年12月31日的10-K表格年度報告，於2022年2月25日提交給美國證券交易委員會
2014年主策略Radian Guaranty的主保險單，列出了我們的抵押保險覆蓋範圍的條款和條件，該保險於2014年10月1日生效
2020年總體策略Radian Guaranty的主保險單，列出了我們的抵押保險覆蓋範圍的條款和條件，於2020年3月1日生效
2012年QSR協議2012年第二季度和第四季度與第三方再保險提供商簽訂的配額份額再保險協議，合計
2022年QSR協議
配額份額再保險安排，其主要條款已於2022年7月達成一致，但仍有待最終文件，從2022年7月1日起，第三方再保險提供商小組將放棄NIW的一部分，時間為2022年1月1日至2023年6月30日
2016年單一高級QSR協議配額份額再保險協議於2016年第一季度與第三方再保險提供商小組簽訂，隨後於2017年第四季度修訂
2018年單一高級QSR協議2017年10月與第三方再保險提供商小組簽訂配額份額再保險協議，從2018年1月1日起放棄部分單一保費NIW
2020年單一高級QSR協議配額份額再保險協議於2020年1月與第三方再保險提供商小組簽訂，從2020年1月1日起放棄部分單一保費NIW
ABS資產支持證券
所有其他
Radian的非可報告經營部門和其他業務活動，包括：(I)Radian集團持有的資產的收入(虧損)；(Ii)不應歸屬或分配給我們的應報告部門的相關一般公司運營費用；以及(Iii)對新業務機會的某些投資，包括與Radian Mortgage Capital相關的活動和投資，以及其他無形活動
ASU會計準則更新，由FASB發佈，以傳達對GAAP的更改
可用資產根據PMIERs的定義，資產主要包括按揭保險人流動性最強的資產，減去已收到但尚未賺取的保費和扣留的再保險資金等項目
拒絕認領在某些情況下，我們有拒絕索賠的合法權利
索賠嚴重程度已支付的總索賠金額除以原始承保金額
克羅抵押貸款債券
CMBS商業抵押貸款支持證券
新冠肺炎這種新型冠狀病毒疾病於2020年3月被世界衞生組織和疾病控制和預防中心宣佈為大流行
《新冠肺炎》修正案2020年6月30日生效的PMIER修正案，主要是為了承認新冠肺炎大流行是全國性的“聯邦應急管理局宣佈的重大災難”，並就新冠肺炎違約貸款適用與災害有關的資本費用提出指導方針
“新冠肺炎”危機期時間段從2020年3月1日至2021年3月31日
新冠肺炎違約貸款所有不良貸款，如(I)在新冠肺炎危機期間發生初步未達預期付款，或(Ii)須接受因應與新冠肺炎有關的財務困難而批出的寬免計劃(根據《新冠肺炎修正案》，任何在新冠肺炎危機期間發生初步未達預期付款並須受寬免計劃約束的貸款)，其條款與政府資助企業提供的寬免計劃條款實質上一致。
治療方法在一個期間開始時處於違約狀態的貸款，由於收到的付款不再逾期60天或更長時間而不再違約
默認為索賠費率假定會導致索賠的違約貸款的百分比
DemotechDemotech公司



3

目錄表



術語定義
與災害相關的資本費用根據PMIERs，0.30的乘數適用於每筆不良貸款的所需資產額係數：(I)由位於聯邦應急管理局指定區域的物業支持，以及(Ii)受特定容忍計劃或初始違約日期發生在特定時間範圍內
Eagle Re發行商一組以百慕大為註冊地的獨立特殊目的保險公司，包括Eagle Re 2018-1 Ltd.、Eagle Re 2019-1 Ltd.、Eagle Re 2020-1 Ltd.、Eagle Re 2020-2 Ltd.、Eagle Re 2021-1 Ltd.及/或Eagle Re 2021-2 Ltd.，根據Radian Guaranty的超額損失計劃提供再保險
超額虧損計劃Radian Guaranty以超額損失再保險的形式獲得的信用風險保護，該保險賠償割讓公司超過特定約定限額的損失，最高可達指定金額。該計劃包括與Eagle再發行人就各種抵押貸款保險相關票據的發行達成的再保險協議。該計劃還包括與第三方再保險公司達成的單獨協議，按比例分擔信用風險，以及鷹再保險發行商Eagle Re 2018-1 Ltd.承擔的風險。
《交易所法案》經修訂的1934年證券交易法
非常分佈要求保險公司的主要監管機構批准的股息或資本分配，其數額超過作為普通分配所允許的數額(不需要監管部門的批准)。
聯邦抵押協會聯邦全國抵押貸款協會
FASB財務會計準則委員會
聯邦應急管理局聯邦緊急事務管理署，美國國土安全部下屬機構
聯邦應急管理局指定區域一般來説，受災害影響的地區，由聯邦應急管理局指定為個人援助災區，以確定是否有資格獲得各種形式的聯邦援助
FHA聯邦住房管理局
FHFA聯邦住房金融局
FHLB匹茲堡聯邦住房貸款銀行
菲科對於Radian的投資組合統計，公平艾薩克公司(FICO)信用分數代表借款人在發起時的信用分數，並且在有多個借款人的情況下，使用借款人的FICO分數中最低的一個
惠譽惠譽評級公司
止贖階段違約貸款已安排或舉行止贖出售的違約階段的貸款
房地美聯邦住房貸款抵押公司
公認會計原則經不時修訂的美國公認會計原則
高盛高盛銀行美國
GSE(S)政府支持的企業(房利美和房地美)
豎琴負擔得起的住房再融資計劃
霍梅格尼烏斯Radian的業務部門，向消費者、抵押貸款機構、抵押貸款和房地產投資者、GSE、房地產經紀人和經紀人提供一系列產權、房地產和技術產品和服務
IBNR已發生但未報告的損失
IIF有效保險，等於基礎貸款的未償還本金餘額的總和
初始未達預期付款
第一筆未達到預期的月度付款，將在到期月份的最後一天向我們報告拖欠。(例如，如一筆貸款在5月首次向核準保險人報告為未能如期在4月1日及5月1日到期付款，則首次未能如期付款須當作已在4月30日發生。)
萊伊損失調整費用，包括調查調整損失和支付索賠的費用
倫敦銀行同業拆借利率倫敦銀行間同業拆借利率



4

目錄表



術語定義
LTV按揭成數，以原來貸款額與物業原值的比率計算，以百分率表示。
所需最低資產PMIER中定義的基於風險的最低要求資產額，基於淨RIF(RIF，允許再保險的信用額度)以及與預期信用業績和其他因素有關的各種衡量標準計算，包括與災害相關的資本費用的影響
每月及其他經常性保費(或經常性保單)保險費或保單，保費按月或以其他分期付款的方式支付，與單一保費不同
每月保費保單按月分期付款的保險單
穆迪穆迪投資者服務公司
抵押貸款Radian的抵押貸款保險和風險服務業務部門，主要通過住宅第一留置權抵押貸款的私人抵押貸款保險，以及合同承保和其他信用風險管理解決方案，為抵押貸款機構和抵押信貸投資者提供與信貸相關的保險
MPP要求某些州基於風險的法定或監管資本要求，即抵押貸款保險人必須保持最低投保人頭寸，這一頭寸是根據風險和盈餘水平計算的。
NIW新保險，代表以基本按揭保險為基礎的按揭的原始本金總額
否淨營業虧損；出於納税目的，一家公司在幾年內累計的減税額度超過了應納税所得額。根據不同的因素可以減少公司的納税義務，可以將淨額結轉或結轉到一定的年限。
持久率在一段時間內仍然有效的國際投資框架的百分比
PMIERGSE在聯邦住房金融局的監督下發布的私人抵押保險公司資格要求，規定了經批准的保險公司必須滿足並維持的要求，以便為GSE獲得的貸款提供抵押擔保保險。目前的PMIERs要求，有時被稱為PMIERs 2.0，納入了經修訂的2019年3月31日生效的PMIERs的最新修訂。
PMIERs軟墊根據PMIERs，Radian Guaranty的可用資產超過最低要求資產
聯營按揭保險根據適用保險協議的條款，為貸款人或投資者提供針對一組或一組抵押貸款違約的保護，而不是以個人抵押貸款為基礎的保險，通常受適用於整個抵押貸款池的初始總貸款餘額的總風險限額或“止損”和/或免賠額的限制
基本按揭保險根據適用的總保單條款，為貸款人或投資者提供個人按揭貸款違約保護的保險，按每筆貸款的特定承保百分比計算
QSR計劃2012年QSR協議和2022年QSR協議，統稱為
弧度Radian Group Inc.及其合併子公司
弧度組我們的保險控股公司Radian Group Inc.
弧度保證Radian Guaranty Inc.是Radian Group在賓夕法尼亞州註冊的保險子公司，也是我們根據PMIERs批准的保險公司，我們通過該公司提供抵押保險產品和服務
弧度抵押資本Radian Mortgage Capital LLC是特拉華州的一家有限責任公司，也是Radian Group的間接全資子公司，是一種抵押渠道，旨在通過私人標籤證券化將住宅抵押貸款聚合並分配到資本市場，或直接出售給抵押貸款投資者
弧度再保險Radian ReInsurance Inc.是Radian Group在賓夕法尼亞州註冊的保險子公司，我們通過該子公司提供抵押信用風險保險和再保險，包括通過參與GSE發行的信用風險交易
弧度產權保險Radian Title Insurance Inc.是一家俄亥俄州註冊的保險公司，也是Radian Group的間接子公司，我們通過該子公司提供所有權保險



5

目錄表



術語定義
RBC狀態基於風險的資本州，即目前實施法定或監管的基於風險的資本要求的州
撤銷在某些情況下，如果我們確定一筆貸款不符合保險資格，我們有權單方面取消我們的抵押貸款保險單的承保範圍。
RIF有效風險；對於基本抵押保險，RIF等於基礎貸款未償還本金餘額乘以保險覆蓋百分比，而對於聯營抵押保險，它代表協議下的剩餘風險敞口
風險資本比根據某些國家規定，相對於法定資本水平計算的淨RIF的最高比率
RMBS住房貸款抵押證券
RSU限制性股票單位
標普(S&P)標準普爾金融服務有限責任公司
SaaS軟件即服務
思愛普法定會計原則和做法，包括保險子公司所在國家保險部門要求或允許的會計原則和做法(如果適用)
美國證券交易委員會美國證券交易委員會
證券法經修訂的1933年證券法
優先債券將於2024年到期我們4.500%的無擔保優先票據將於2024年10月到期(原始本金金額為4.5億美元)
優先債券將於2025年到期我們6.625%的無擔保優先票據將於2025年3月到期(原始本金金額為5.25億美元)
優先債券將於2027年到期我們4.875%的無擔保優先票據將於2027年3月到期(原始本金金額為4.5億美元)
單高級NIW/IIFNIW或IIF，分別針對單一保費保單
單一高級保單/保單一次支付保費的保險單，包括按個人(在每筆貸款開始時)和按總體(一組貸款中的每筆單獨貸款在單一交易中投保，通常在貸款開始後不久)的保單
單一高級QSR計劃2016年單溢價QSR協議、2018年單溢價QSR協議和2020年單溢價QSR協議，統稱為
軟性有擔保的隔夜融資利率
法定RBC要求加拿大皇家銀行各州基於風險的資本要求，要求最低盈餘水平，在某些州，法定資本與風險水平的最低比率
2027年到期的盈餘票據Radian Guaranty向Radian Group發行的1億美元0.0%公司間盈餘票據，2027年12月31日到期
VIE可變利息實體



6

目錄表
詞彙表

有關前瞻性陳述的注意事項
-安全港規定
本報告中涉及我們預期或預期未來可能發生的事件、發展或結果的所有陳述均為“前瞻性陳述”，符合證券法第27A節、交易法第21E節和1995年私人證券訴訟改革法的規定。在大多數情況下，前瞻性陳述可以通過諸如“預期”、“可能”、“將”、“可能”、“應該”、“將”、“預期”、“打算”、“計劃”、“目標”、“考慮”、“相信”、“估計”、“預測”、“項目”、“潛在”、“繼續”、“尋求”、“戰略”、“未來”等詞語來識別。“很可能的”或這些單詞和其他類似表達的否定或其他變體。這些陳述可能包括但不限於對我們未來業績和財務狀況的預測，是根據管理層對未來事件的當前看法和假設做出的。這些表述僅限於發佈之日的情況，我們沒有義務根據新信息、未來事件或其他情況更新或修改任何前瞻性表述。我們在一個不斷變化的環境中運營，在這個環境中，新的風險不時出現，我們不可能預測可能影響我們的所有風險。前瞻性陳述並不是對未來業績的保證，前瞻性陳述以及我們的整體前景都會受到風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能會導致實際結果與前瞻性陳述中陳述的結果大相徑庭。這些風險和不確定性包括但不限於：
■美國房地產市場的整體健康狀況以及經濟條件的變化，這些變化影響了可保險抵押貸款市場的規模、我們有保險的抵押貸款組合的信貸表現和我們的業務前景，包括利率環境上升帶來的通脹壓力、經濟衰退和更高的失業率的可能性，以及其他宏觀經濟壓力，例如可能產生的其他宏觀經濟壓力，如新冠肺炎疫情的持續影響、政府對疫情的控制對策以及持續的俄羅斯-烏克蘭衝突；
■客户、投資者、評級機構、監管機構或立法者對我們的業績、財務實力和未來前景的看法發生變化；
■Radian Guaranty根據PMIER和FHFA和GSE施加的其他適用要求保持資格的能力，以為GSE購買的貸款提供保險；
■我們有能力在保險子公司中保持充足的資本水平，以滿足現有和未來的監管要求；
■改變政府資助企業的章程或業務慣例，或改變由政府資助企業或政府資助企業購買的貸款的規則或條例，這可能包括在促進住房政策目標方面的改變，如中低收入借款人和代表性不足社區的住房可獲得性和可負擔性，或對弧度擔保公司繼續作為政府資助企業認可保險人的要求的改變，例如改變私營經濟實體或政府經濟實體對私營經濟實體的解釋和適用；
■《企業資本框架》為政府支持企業建立了新的監管資本框架，並在最後確定後增加了對政府支持企業的資本要求，除其他外，可能會影響政府支持企業的運作和定價以及可保險抵押貸款市場的規模，並可能構成未來對私營部門改革的基礎；
■美國現行住房金融體系的變化，包括聯邦住房管理局、政府支持企業和私人抵押貸款保險商在這一體系中的角色；
■我們有能力成功地執行和實施我們的資本計劃，包括我們通過資本市場和傳統再保險市場的風險分配戰略，並保持足夠的控股公司流動性來滿足我們的流動性需求；
■我們成功執行和實施我們的業務計劃和戰略的能力，包括可能需要GSE和/或監管批准和許可證的計劃和戰略，受到我們可能無法滿足的複雜合規要求的約束，或者可能使我們面臨新的風險，包括那些可能影響我們的資本和流動性狀況的風險；
■終止倫敦銀行同業拆息和過渡至一個或多個替代基準的不確定性，可能導致利率波動，以及影響我們的投資組合、債務成本和通過與抵押貸款保險掛鈎的票據交易進行再保險的成本；
■與第三方抵押貸款承銷和抵押貸款服務質量有關的風險；
■降低按揭保險按月保費的持續率；
■總體上，更具體地説，私人抵押貸款保險業的競爭：我們抵押貸款保險業務的價格競爭，包括日益流行的公式化、細粒度的基於風險的定價方法，這些方法不如歷史上基於費率卡的定價做法透明；以及來自FHA和美國退伍軍人事務部以及其他形式信用增強的競爭，例如GSE贊助的傳統抵押貸款保險的替代方案；



7

目錄表
詞彙表

■立法和監管活動(或不活動)，包括通過(或未能通過)新的法律和法規，或改變現有的法律和法規，或對其進行解釋或適用的方式；
■可能導致不利判決、和解、罰款、禁令、恢復原狀或其他救濟的法律和監管索賠、主張、行動、審查、審計、調查或其他救濟，可能需要大量支出、新的或增加的準備金，或對我們的業務產生其他影響；
■與聯邦或其他税務檢查相關的潛在付款或調整的金額和時間；
■我們可能無法準確估計，尤其是在經濟持續低迷或市場極度波動和經濟不明朗的情況下，在為我們的按揭保險業務建立損失準備金或準確計算和/或預測我們的可用資產和PMIERs下的最低要求資產時，我們可能無法準確估計虧損的可能性、幅度和時機，這些損失將受到以下因素的影響：我們的國際投資基金的規模和組合、我們投資組合中的違約水平、我們投資組合中報告的違約狀況，包括它們是否受到抵押貸款容忍度、還款計劃或貸款修改試用期的影響，以應對與COVID-19有關的財務困難。我們的保險業務產生的現金流水平和我們的風險分配策略；
■我們的資產和負債的公允價值的變化，包括我們使用衍生品和投資組合的變化，導致我們的財務業績出現波動；
■GAAP或SAP規則和指導或其解釋的變化；
■與投資發展我們現有業務或追求新業務或新產品和服務相關的風險，包括我們開發、推出和實施新的和創新的技術及數碼產品和服務的能力和相關成本，無論這些產品和服務是否會得到客户的廣泛接受或是否會擾亂現有的客户關係，以及與這些投資相關的額外財務風險，包括我們的投資、融資和對衝戰略的必要變化，以及與我們增加使用財務槓桿相關的風險，這可能使我們面臨資產公允價值變化導致的流動性風險；
■我們的信息技術系統和數字產品和服務的有效性和安全性，包括這些系統、產品或服務未能按預期或計劃運行的風險，或使我們面臨網絡安全或第三方風險的風險，包括由於惡意軟件、未經授權的訪問、網絡攻擊、自然災害或其他類似事件；
■我們吸引和留住關鍵員工的能力；以及
■對我們可能從子公司獲得的金額的法律和其他限制，包括根據我們內部税收和費用分擔安排的股息或普通課程分配。
有關這些風險和不確定性以及我們面臨的某些額外風險的更多信息，請參閲“第1A條”。本報告中的“風險因素”和“項目1A”。風險因素“在我們的2021年10-K表格中，以及後續向美國證券交易委員會不時提交的報告和註冊聲明中。我們告誡您不要過度依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅在我們發佈本報告之日有效。我們不打算、也不承擔任何責任或義務來更新或修改任何前瞻性陳述，以反映新信息或未來事件或任何其他原因。



8

目錄表
詞彙表

第一部分-財務信息
項目1.財務報表(未經審計)
簡明合併財務報表索引
頁面
季度財務報表
簡明綜合資產負債表(未經審計)
10
簡明合併業務報表(未經審計)
11
簡明綜合全面收益(虧損)表(未經審計)
12
簡明合併普通股股東權益變動表(未經審計)
13
簡明合併現金流量表(未經審計)
14
未經審計的簡明合併財務報表附註
注1-業務描述
15
附註2--重要會計政策
16
附註3-每股淨收益
17
附註4--分類報告
17
附註5-金融工具的公允價值
19
附註6-投資
22
附註7-商譽和其他購得的無形資產，淨額
26
附註8-再保險
26
附註9--其他資產
31
附註10--所得税
31
注11-損失和LAE
32
附註12--借款和融資活動
33
附註13--承付款和或有事項
34
附註14--股本
35
附註15--累計其他全面收益(虧損)
37
附註16-法定資料
38



9

目錄表
詞彙表

Radian Group Inc.及其子公司
簡明綜合資產負債表(未經審計)
(單位為千，每股除外)6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
資產
投資(附註5及6)
固定-可供出售的到期日-按公允價值(攤銷成本為#美元)5,643,884及$5,367,729)
$5,228,744 $5,517,078 
證券交易--按公允價值計算(攤餘成本為#美元188,570及$234,382)
189,441 256,546 
股權證券--按公允價值計算(成本為#美元156,648及$176,229)
146,574 184,245 
按公允價值計算的短期投資(包括#美元67,107及$48,652根據證券借貸協議持有的再投資現金抵押品)
336,306 551,508 
其他投資資產--按公允價值計算5,082 4,165 
總投資5,906,147 6,513,542 
現金135,262 151,145 
受限現金561 1,475 
應計投資收益35,774 32,812 
應收賬款和票據166,380 124,016 
可收回的再保險(包括#美元17及$51對於已支付的損失)
39,876 67,896 
遞延保單收購成本16,983 16,317 
財產和設備，淨額74,874 75,086 
商譽和其他已獲得的無形資產，淨額(附註7)
17,895 19,593 
預繳聯邦所得税(注10)
466,123 354,123 
其他資產(附註9)
414,412 483,180 
總資產$7,274,287 $7,839,185 
負債與股東權益
負債
未賺取的保費$298,991 $329,090 
損失準備金和LAE(附註11)
594,808 828,642 
高級附註(附註12)
1,411,458 1,409,473 
FHLB預付款(附註12)
184,284 150,983 
扣繳的再保險資金223,649 228,078 
遞延税項負債淨額(附註10)
324,866 337,509 
其他負債305,269 296,614 
總負債3,343,325 3,580,389 
承付款和或有事項(附註13)
股東權益
普通股：面值$0.001每股；485,0002022年6月30日和2021年12月31日授權的股票；185,822和194,408分別於2022年6月30日和2021年12月31日發行的股票；166,388和175,421分別於2022年6月30日和2021年12月31日發行的股票
186 194 
庫存股，按成本計算：19,434和18,987股票分別於2022年6月30日和2021年12月31日
(930,284)(920,798)
額外實收資本1,698,490 1,878,372 
留存收益3,491,675 3,180,935 
累計其他全面收益(虧損)(附註15)
(329,105)120,093 
股東權益總額3,930,962 4,258,796 
總負債和股東權益$7,274,287 $7,839,185 
請參閲未經審計的簡明合併財務報表附註。

10
目錄表
詞彙表

Radian Group Inc.及其子公司
簡明合併業務報表(未經審計)
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
(單位為千，每股除外)2022202120222021
收入
淨保費收入(附註8)
$253,892 $254,756 $508,082 $526,628 
服務收入(附註4)
27,281 29,464 56,629 52,359 
淨投資收益46,957 36,291 85,153 74,542 
投資和其他金融工具的淨收益(虧損)(包括投資的已實現淨收益(虧損)$(3,992), $4,266, $(4,315)及$4,084)(注6)
(41,869)15,661 (71,326)10,480 
其他收入572 822 1,275 1,798 
總收入286,833 336,994 579,813 665,807 
 
費用
損失準備金(113,922)3,648 (197,676)49,791 
保單獲取成本5,940 4,838 12,545 13,834 
服務成本22,760 24,615 47,513 44,861 
其他運營費用90,495 86,469 180,036 156,731 
利息支出20,831 21,065 41,677 42,180 
其他已購入無形資產的攤銷849 863 1,698 1,725 
總費用26,953 141,498 85,793 309,122 
税前收入259,880 195,496 494,020 356,685 
所得税撥備58,687 40,290 111,696 75,871 
淨收入$201,193 $155,206 $382,324 $280,814 
 
每股淨收益
基本信息$1.16 $0.80 $2.18 $1.45 
稀釋$1.15 $0.80 $2.16 $1.44 
加權-已發行普通股的平均數量-基本173,705 193,436 175,491 193,692 
加權-普通股和普通股等值流通股平均數-稀釋175,419 194,638 177,349 194,986 
請參閲未經審計的簡明合併財務報表附註。

11
目錄表
詞彙表

Radian Group Inc.及其子公司
簡明綜合全面收益(虧損)表(未經審計)
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
(單位：千)2022202120222021
淨收入$201,193 $155,206 $382,324 $280,814 
其他綜合收益(虧損)，税後淨額(附註15)
未確認預期損失準備的期間發生的投資的未實現持有收益(損失)(202,665)64,477 (453,957)(82,892)
減去：對淨收益中包括的投資淨收益(虧損)的重新分類調整
處置和非信貸相關減值損失的已實現淨收益(虧損)(3,113)1,876 (4,675)1,252 
預期信貸損失淨減少(增加)— 480 — 725 
投資未實現淨收益(虧損)(199,552)62,121 (449,282)(84,869)
對全面收益(虧損)的其他調整，淨額— — 84 — 
其他綜合收益(虧損)，税後淨額(199,552)62,121 (449,198)(84,869)
綜合收益(虧損)$1,641 $217,327 $(66,874)$195,945 
請參閲未經審計的簡明合併財務報表附註。

12
目錄表
詞彙表

Radian Group Inc.及其子公司
簡明合併普通股股東權益變動表(未經審計)
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
(單位：千)2022202120222021
普通股
期初餘額$193 $210 $194 $210 
根據激勵和福利計劃發行普通股2 1 2 1 
根據股份回購計劃回購的股份(附註14)
(9)(4)(10)(4)
期末餘額186 207 186 207 
 
庫存股
期初餘額(920,958)(910,347)(920,798)(910,115)
激勵計劃下的普通股回購(9,326)(9,878)(9,486)(10,110)
期末餘額(930,284)(920,225)(930,284)(920,225)
 
額外實收資本
期初餘額1,871,763 2,242,950 1,878,372 2,245,897 
根據激勵和福利計劃發行普通股275 770 1,638 1,937 
基於股份的薪酬10,210 8,191 23,566 12,714 
根據股份回購計劃回購的股份(附註14)
(183,758)(90,054)(205,086)(98,691)
期末餘額1,698,490 2,161,857 1,698,490 2,161,857 
 
留存收益
期初餘額3,326,119 2,785,744 3,180,935 2,684,636 
淨收入201,193 155,206 382,324 280,814 
宣佈的股息及股息等價物(35,637)(27,812)(71,584)(52,312)
期末餘額3,491,675 2,913,138 3,491,675 2,913,138 
累計其他綜合收益(虧損)
期初餘額(129,553)116,735 120,093 263,725 
投資未實現收益(虧損)淨額，税後淨額(199,552)62,121 (449,282)(84,869)
對其他全面收益(虧損)的其他調整— — 84 — 
期末餘額(329,105)178,856 (329,105)178,856 
股東權益總額$3,930,962 $4,333,833 $3,930,962 $4,333,833 
請參閲未經審計的簡明合併財務報表附註。

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目錄表
詞彙表

Radian Group Inc.及其子公司
簡明合併現金流量表(未經審計)
截至六個月
6月30日，
(單位：千)20222021
經營活動的現金流
經營活動提供(用於)的現金淨額$176,850 $275,896 
投資活動產生的現金流
銷售以下產品的收益：
可供出售的固定期限債券193,967 329,072 
證券交易— 7,952 
股權證券5,770 4,440 
贖回以下資產所得收益：
可供出售的固定期限債券477,664 619,265 
證券交易45,521 10,606 
購買：
可供出售的固定期限債券(906,025)(944,618)
股權證券(9,112)(61,235)
出售、贖回和(購買)：
短期投資，淨額213,095 (41,925)
其他資產和其他投資資產，淨額(791)5,043 
物業和設備的附加費(7,485)(4,993)
投資活動提供(用於)的現金淨額12,604 (76,393)
融資活動產生的現金流
支付的股息和股息等價物(71,288)(52,036)
普通股發行569 1,112 
普通股回購(186,908)(98,695)
已支付的信貸安排承諾費(380)(471)
淨擔保借款變動(期限為三個月或以下)46,605 4,348 
有擔保借款的收益(期限超過三個月)13,151 32,000 
償還有擔保借款(期限超過三個月)(8,000)(42,000)
融資活動提供(用於)的現金淨額(206,251)(155,742)
增加(減少)現金和限制性現金(16,797)43,761 
期初現金和限制性現金152,620 94,146 
現金和限制性現金，期末$135,823 $137,907 
請參閲未經審計的簡明合併財務報表附註。

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目錄表
詞彙表
Radian Group Inc.及其子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
1. 業務説明
我們是一家多元化的抵押貸款和房地產業務，提供與信貸相關的抵押貸款保險以及一系列其他抵押貸款、風險、業權、房地產和技術產品和服務。我們有二可報告的業務部門-抵押貸款和住房抵押貸款。
抵押貸款
我們的按揭業務為按揭貸款機構和按揭信貸投資者提供與信貸有關的保險，主要是透過私人按揭保險為住宅第一留置權按揭貸款，以及合約承保和其他信貸風險管理解決方案。我們主要通過我們的全資子公司Radian Guaranty提供抵押保險產品和服務。
私人抵押貸款保險在美國住房金融體系中發揮着重要作用，因為它促進了人們負擔得起的住房所有權，並通過減少與住宅抵押貸款違約相關的損失，幫助保護抵押貸款機構和投資者以及其他受益人。一般來説，這些貸款是向首付低於20其房屋購買價格的%，或在再融資的情況下，低於20他們的房子有1%的股權。私人按揭保險也促進了這些低首付貸款在二級抵押貸款市場的銷售，目前這些貸款大多出售給政府支持企業。
我們的直接一級抵押貸款IIF和RIF總額為$254.210億美元63.8億美元，而截至2022年6月30日，246.010億美元60.9分別為2021年12月31日的10億美元。除了提供私人抵押貸款保險外，我們還參與了由GSE開發的信用風險轉移計劃，作為其分配抵押貸款信用風險和增加私人資本在抵押貸款市場中作用的倡議的一部分。我們在信用風險轉移交易項下的額外RIF，是由於我們與GSE一起參與這些計劃而產生的，總計為$372.4截至2022年6月30日，為100萬美元，相比之下，417.7截至2021年12月31日。
GSE和州保險監管機構對我們的抵押貸款保險子公司提出了各種資本和財務要求。這些措施包括風險與資本比率、其他基於風險的資本措施和盈餘要求，以及PMIERS的財務要求。不遵守這些資本和財務要求可能會限制我們的抵押貸款保險子公司承保的保險金額，或者可能會完全禁止它們承保保險。GSE和州保險監管機構對我們的抵押貸款保險子公司及其業務的所有方面擁有很大的自由裁量權。有關PMIER的其他信息和其他監管信息，請參見附註16。
霍梅格尼烏斯
我們的本土業務主要是一項按服務收費的業務，為整個房地產價值鏈的市場參與者提供一系列產品和服務。我們的本土產品和服務包括產權、房地產和技術產品和服務，主要面向消費者、抵押貸款機構、抵押貸款和房地產投資者、GSE、房地產經紀人和經紀人。這些產品和服務幫助貸款人、投資者、消費者和房地產中介評估、管理、監測、收購和出售物業，包括SaaS解決方案和平臺，以及房地產自有資產管理、獨户租賃服務和房地產估值服務等託管服務。此外，我們還為抵押貸款機構、政府支持企業和抵押貸款投資者提供產權保險和非保險產權、成交和結算服務，以及直接向住房抵押貸款消費者提供產權保險和非保險產權、成交和結算服務。
有關我們的可報告部門和所有其他業務活動的更多信息，請參見附註4。
風險和不確定性
在評估公司目前的財務狀況和制定對未來運營的預測時，管理層對影響我們財務和流動性狀況的潛在因素做出了重要的判斷和估計。這些判斷和估計會受到風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能會影響我們未來財務報表中報告的金額，並可能導致實際結果與我們的估計大不相同，包括由於通脹、經濟增長放緩和失業率上升等宏觀經濟壓力的結果。
強勁的消費者需求和普遍的供應鏈中斷加劇了當前經濟環境中的通脹趨勢，包括新冠肺炎疫情和相關政府應對措施的影響，以及俄羅斯-烏克蘭衝突。美國聯邦儲備委員會最近為應對這些通脹壓力而採取的加息行動，導致2022年上半年抵押貸款利率大幅上升。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)在2022年7月進一步加息，並表示預計今年將繼續加息。雖然我們預計這些利率上升將繼續對我們業績的某些方面產生負面影響，包括通過較低的淨資產淨值、較低的抵押貸款收入和較低的投資公允價值，但我們也預計，由於較高的持久性利率將對我們的國際金融基金產生有利影響，以及通過確認更高的淨投資收入，我們也將從利率上升中受益。
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目錄表
詞彙表
Radian Group Inc.及其子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
2. 重大會計政策
陳述的基礎
我們的簡明綜合財務報表是根據公認會計準則編制的，其中包括Radian Group Inc.及其子公司的賬目。所有公司間賬户和交易以及公司間損益均已註銷。吾等已根據美國證券交易委員會S-X規則第10條的指示，對通常包括在根據公認會計原則編制的綜合財務報表中的某些信息和腳註披露予以精簡或遺漏。
除非上下文另有規定，我們將Radian Group Inc.及其合併子公司稱為“Radian”、“Company”、“We”、“Us”或“Our”。我們通常將沒有合併子公司的Radian Group Inc.單獨稱為“Radian Group”。除非本報告另有規定，本報告全程使用的某些術語和縮略語的定義見作為本報告一部分的縮略語和縮略語詞彙表。
提交的中期財務信息未經審計；然而，這些信息反映了管理層認為對報告的中期財務狀況、經營結果、全面收益(虧損)和現金流量進行公允報告所需的所有調整。這樣的調整是正常的經常性調整。年終簡明綜合資產負債表數據來自我們經審計的財務報表，但不包括GAAP要求的所有披露。
為了充分理解列報的依據，本文所載的這些中期財務報表及相關附註應與我們的2021年Form 10-K中包含的經審計財務報表及其附註一併閲讀。中期業務的結果不一定表明全年或任何其他期間的預期結果。
某些前期金額已重新分類，以符合本期列報。
預算的使用
根據公認會計原則編制財務報表時，我們需要作出估計和假設，以影響在財務報表日期報告的資產和負債的報告金額和或有資產和負債的披露，以及報告期內報告的收入和支出的金額。雖然我們的簡明綜合財務報表中包含的金額包括我們的最佳估計和假設，但實際結果可能與此大不相同。
其他重要會計政策
有關其他重要會計政策的信息，請參閲我們的2021年Form 10-K中合併財務報表附註2。與2021年Form 10-K中討論的會計政策相比，我們的重大會計政策沒有重大變化。
近期會計公告
尚未採用的會計準則
2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-12，金融服務-保險-針對長期合同會計的改進。新標準：(1)要求至少每年審查用於衡量未來政策利益負債的假設；(2)界定和簡化市場風險利益的衡量；(3)簡化遞延收購成本的攤銷；(4)加強有關長期合同的必要披露。此更新適用於2022年12月15日之後開始的財政年度，包括這些財政年度內的過渡期。允許及早領養。我們繼續評估新的會計準則將對我們的財務報表和披露產生的影響。
2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04《參考匯率改革--促進參考改革對財務報告的影響》。這一新指南為將GAAP要求應用於受參考匯率改革影響的投資、衍生品或其他交易(如影響合同修改評估的交易)提供了可選的權宜之計和例外情況。此次更新中的修正案是可選的，可能從發佈之日起至2022年12月31日期間，隨着參考匯率改革活動的進行而當選。我們繼續評估終止倫敦銀行同業拆借利率和新的會計準則將對我們的財務報表和披露產生的影響。
2022年6月，FASB發佈了ASU 2022-03，受合同銷售限制的股權證券的公允價值計量。修正案澄清，出售股權證券的合同限制不被視為股權證券會計單位的一部分，因此在計量公允價值時不考慮。修正案還澄清，實體不能作為單獨的核算單位承認和衡量合同銷售限制。此外，這一點
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目錄表
詞彙表
Radian Group Inc.及其子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
更新引入了新的股權證券披露要求，這些證券受到按公允價值衡量的合同銷售限制。本次更新中的修訂適用於2023年12月15日之後的財政年度，包括這些財政年度內的過渡期。允許及早領養。我們目前正在評估新的會計準則將對我們的財務報表和披露產生的影響。
3. 每股淨收益
每股基本淨收入的計算方法是淨收入除以已發行普通股的加權平均數量，稀釋後每股淨收入的計算方法是普通股股東應佔的淨收入除以已發行普通股的加權平均數量和稀釋潛在普通股的加權平均數量之和。稀釋潛在普通股與我們基於股份的補償安排有關。
每股基本淨收益和稀釋後淨收益的計算如下。
每股淨收益
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
(單位為千，每股除外)2022202120222021
淨收益--基本收益和攤薄收益$201,193 $155,206 $382,324 $280,814 
平均已發行普通股-基本173,705 193,436 175,491 193,692 
基於股份的薪酬安排的稀釋效應(1)
1,714 1,202 1,858 1,294 
調整後平均已發行普通股-攤薄175,419 194,638 177,349 194,986 
每股淨收益
基本信息$1.16 $0.80 $2.18 $1.45 
稀釋$1.15 $0.80 $2.16 $1.44 
(1)在我們以股份為基礎的補償安排下發行的普通股等價物的以下數量的股份不包括在每股稀釋淨收入的計算中，因為它們將是反攤薄的。
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
(單位：千)2022202120222021
普通股等價物股份189 — — — 
4. 細分市場報告
我們有二我們單獨管理的戰略業務部門-抵押貸款和Homeegenius。我們的按揭業務收入來自按揭保險及其他按揭及風險服務，包括為按揭貸款機構及按揭信貸投資者提供的合約承保解決方案。我們的Homeegenius部門向消費者、抵押貸款機構、抵押貸款和房地產投資者、GSE、房地產經紀人和經紀人提供一系列產權、房地產和技術產品和服務。
此外，我們報告的所有其他活動包括：(I)我們的控股公司Radian Group持有的資產的收入(虧損)；(Ii)不應佔或分配給我們的可報告部門的相關一般公司運營費用；以及(Iii)對新業務機會的某些投資，包括與Radian Mortgage Capital相關的活動和投資，以及其他無形活動。
我們根據每一部門的預計年度總收入百分比將公司運營費用分配給兩個可報告部門，這接近於在每一部門上花費的管理時間的估計百分比。此外，由於我們的抵押貸款保險業務的資本密集型性質，我們將所有公司利息支出分配給我們的抵押貸款部門。
除商譽及其他已收購無形資產外，該等資產均與我們的本土業務有關，並作為我們年度商譽減值評估的一部分予以審核，我們並不按業務分類管理資產。
有關我們的抵押貸款和住房抵押貸款業務的更多詳細信息，請參見注釋1。
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目錄表
詞彙表
Radian Group Inc.及其子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
調整後税前營業收入(虧損)
我們的高級管理層，包括我們的首席執行官(Radian的首席運營決策者)，使用調整後的税前營業收入(虧損)作為我們的主要衡量標準，以評估Radian每個業務部門的基本財務表現，併為這些部門分配資源。
經調整的税前營業收入(虧損)定義為税前收入(虧損)，不包括以下因素的影響：(I)投資及其他金融工具的淨收益(虧損)，但與我們的可報告部門有關的某些投資除外；(Ii)債務清償收益(虧損)；(Iii)商譽及其他已收購無形資產的攤銷及減值；及(Iv)其他長期資產及其他非營運項目的減值，例如內部使用軟件的減值、出售業務及收購相關收入及開支的收益(虧損)。有關調整後税前營業收入(虧損)不包括的項目的詳細信息，包括處理這些項目的原因，請參閲我們的2021年Form 10-K合併財務報表附註4。
雖然經調整的税前營業收入(虧損)不包括過去已發生和預計將在未來發生的某些項目，但被排除的項目是：(I)不被視為我們主要活動的經營業績的一部分，或(Ii)預計不會導致與税前收入(虧損)中反映的金額相等的經濟影響。
我們可報告部門的調整後税前營業收入(虧損)與綜合税前收益(虧損)的對賬如下。
按分部對調整後的税前營業收入(虧損)進行核對
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
(單位：千)2022202120222021
調整後税前營業收入(虧損)
抵押貸款$316,520 $194,043 $594,361 $369,752 
霍梅格尼烏斯(17,690)(9,198)(31,196)(19,651)
可報告部門的調整後税前營業收入總額(1)
298,830 184,845 563,165 350,101 
所有其他調整後的税前營業收入3,203 (126)3,816 1,934 
投資和其他金融工具的淨收益(虧損)(41,869)15,661 (71,326)10,480 
其他已購入無形資產的攤銷(849)(863)(1,698)(1,725)
其他長期資產和其他非經營性項目減值565 (4,021)63 (4,105)
合併税前收入$259,880 $195,496 $494,020 $356,685 
(1)包括分配的公司運營費用和折舊費用，如下所示。
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
(單位：千)2022202120222021
抵押貸款
已分配的公司運營費用(a)
$33,237 $32,638 $69,446 $60,214 
直接折舊費用2,241 2,460 4,569 5,102 
霍梅格尼烏斯
已分配的公司運營費用(b)
$5,719 $4,721 $10,999 $8,717 
直接折舊費用642 611 1,286 1,189 
(a)包括已分配的折舊費用#美元0.7百萬美元和美元1.5截至2022年6月30日的三個月和六個月分別為百萬美元和0.8百萬美元和美元1.6截至2021年6月30日的三個月和六個月分別為100萬美元。
(b)包括已分配的折舊費用#美元0.2百萬美元和美元0.3截至2022年6月30日的三個月和六個月分別為百萬美元和0.1百萬美元和美元0.2截至2021年6月30日的三個月和六個月分別為100萬美元。
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目錄表
詞彙表
Radian Group Inc.及其子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
收入
我們可報告部門的收入與綜合收入的對賬如下。
按部門分列的收入對賬
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
(單位：千)2022202120222021
收入
抵押貸款$289,783 $284,301 $574,229 $588,098 
霍梅格尼烏斯 (1)
32,343 33,451 66,255 59,246 
可報告部門的總收入322,126 317,752 640,484 647,344 
所有其他收入6,661 3,643 10,822 8,104 
投資和其他金融工具的淨收益(虧損)(41,869)15,661 (71,326)10,480 
消除部門間收入(85)(62)(167)(121)
總收入$286,833 $336,994 $579,813 $665,807 
(1)包括截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的無形部門間收入。
下表代表了我們在所示期間的精簡綜合經營報表上的服務收入總額，代表了按收入類型分列的服務收入。
服務收入
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
(單位：千)2022202120222021
霍梅格尼烏斯
標題$4,895 $9,399 $11,298 $17,456 
房地產
估值9,032 7,478 17,001 11,400 
獨棟房屋租賃8,227 5,622 15,457 9,071 
REO資產管理739 587 1,552 1,167 
其他房地產服務4 63 5 76 
技術
資產管理技術平臺1,274 1,520 2,606 3,026 
其他技術服務1,004 1,019 2,052 1,983 
抵押貸款2,106 3,732 6,658 8,083 
所有其他— 44 — 97 
服務總收入$27,281 $29,464 $56,629 $52,359 
已確認的與向客户提供服務和開具帳單有關的收入反映在應收賬款和票據中。應收賬款和票據包括#美元17.3百萬美元和美元20.0截至2022年6月30日和2021年12月31日，分別有100萬份與服務收入合同相關的合同。已確認的與所提供服務相關但尚未開票的收入在未開票應收賬款中入賬，並在其他資產中反映。有關我們的會計政策和我們提供的服務的信息，請參閲我們的2021年Form 10-K合併財務報表附註2。
5. 金融工具的公允價值
關於我們按公允價值和公允價值層次計量的資產和負債的估值方法的討論，請參閲我們的2021年Form 10-K合併財務報表附註5。
下表包括截至2022年6月30日和2021年12月31日按層次結構水平按公允價值計量的資產清單。
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目錄表
詞彙表
Radian Group Inc.及其子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
按層次劃分的按公允價值列賬的資產和負債
June 30, 2022
(單位：千)I級II級第三級總計
投資
可供出售的固定期限債券
美國政府和機構證券$153,098 $27,406 $— $180,504 
州和市政義務— 154,980 — 154,980 
公司債券和票據— 2,757,786 — 2,757,786 
RMBS— 776,386 — 776,386 
CMBS— 618,603 — 618,603 
克羅— 502,814 — 502,814 
其他ABS— 180,022 — 180,022 
外國政府和機構證券— 5,049 — 5,049 
按揭保險掛鈎票據(1)
— 52,600 — 52,600 
可供出售的固定到期日總額153,098 5,075,646 — 5,228,744 
證券交易
州和市政義務— 80,661 — 80,661 
公司債券和票據— 78,289 — 78,289 
RMBS— 7,941 — 7,941 
CMBS— 22,550 — 22,550 
證券交易總額— 189,441 — 189,441 
股權證券137,601 8,973 — 146,574 
短期投資
州和市政義務— 12,070 — 12,070 
貨幣市場工具149,341 — — 149,341 
公司債券和票據— 105,571 — 105,571 
其他ABS— 325 — 325 
其他投資(2)
— 68,999 — 68,999 
短期投資總額149,341 186,965 — 336,306 
其他投資資產(3)
— — 4,000 4,000 
按公允價值計算的總投資(3)
440,040 5,461,025 4,000 5,905,065 
其他
借出的證券(4)
公司債券和票據— 15,376 — 15,376 
股權證券63,697 — — 63,697 
按公允價值計算的總資產(3)
$503,737 $5,476,401 $4,000 $5,984,138 
負債
嵌入導數(5)
$— $— $6,495 $6,495 
按公允價值計算的負債總額$— $— $6,495 $6,495 
(1)包括Radian Group購買的與超額損失計劃相關的抵押貸款保險掛鈎票據。有關更多信息，請參見注8。
(2)包括短期存單和商業票據。
(3)不包括美元的其他投資資產1.1100萬美元，主要投資於有限合夥投資，以資產淨值作為實際權宜之計進行估值。
(4)根據證券借貸協議借給第三方借款人的證券在我們的精簡綜合資產負債表中被歸類為其他資產。有關更多信息，請參見注釋6。
(5)與我們的超額虧損計劃相關的嵌入衍生品在我們的精簡綜合資產負債表中被歸類為其他負債。有關更多信息，請參見注8。
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目錄表
詞彙表
Radian Group Inc.及其子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
按層級劃分的按公允價值列賬的資產
2021年12月31日
(單位：千)I級II級第三級總計
投資
可供出售的固定期限債券
美國政府和機構證券$192,452 $29,278 $— $221,730 
州和市政義務— 177,257 — 177,257 
公司債券和票據— 2,910,231 — 2,910,231 
RMBS— 705,117 — 705,117 
CMBS— 709,203 — 709,203 
克羅— 530,040 — 530,040 
其他ABS— 211,187 — 211,187 
外國政府和機構證券— 5,296 — 5,296 
按揭保險掛鈎票據(1)
— 47,017 — 47,017 
可供出售的固定到期日總額192,452 5,324,626 — 5,517,078 
證券交易
州和市政義務— 94,637 — 94,637 
公司債券和票據— 119,186 — 119,186 
RMBS— 9,438 — 9,438 
CMBS— 33,285 — 33,285 
證券交易總額— 256,546 — 256,546 
股權證券176,828 7,417 — 184,245 
短期投資
美國政府和機構證券94,665 — — 94,665 
州和市政義務— 12,270 — 12,270 
貨幣市場工具274,535 — — 274,535 
公司債券和票據— 65,191 — 65,191 
CMBS— 3,023 — 3,023 
其他投資(2)
— 101,824 — 101,824 
短期投資總額369,200 182,308 — 551,508 
其他投資資產(3)
— — 3,000 3,000 
按公允價值計算的總投資 (3)
738,480 5,770,897 3,000 6,512,377 
其他
嵌入導數 (4)
— — 4,200 4,200 
借出的證券 (5)
公司債券和票據— 65,994 — 65,994 
股權證券38,002 — — 38,002 
按公允價值計算的總資產(3)
$776,482 $5,836,891 $7,200 $6,620,573 
(1)包括Radian Group購買的與超額損失計劃相關的抵押貸款保險掛鈎票據。有關更多信息，請參見注8。
(2)包括短期存單和商業票據。
(3)不包括美元的其他投資資產1.2100萬美元，主要投資於有限合夥投資，以資產淨值作為實際權宜之計進行估值。
(4)與我們的超額虧損計劃相關的嵌入衍生品在我們的精簡合併資產負債表中被歸類為其他資產。有關更多信息，請參見注8。
(5)根據證券借貸協議借給第三方借款人的證券在我們的精簡綜合資產負債表中被歸類為其他資產。有關更多信息，請參見注釋6。
21

目錄表
詞彙表
Radian Group Inc.及其子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
有幾個不是在截至2022年6月30日的三個月和六個月，或截至2021年12月31日的年度，轉入或轉出III級。在截至2022年6月30日的三個月和六個月以及截至2021年12月31日的年度，與III級資產和負債相關的活動(包括已實現和未實現的損益、購買、銷售、發行、結算和轉移)並不重要。
其他公允價值披露
截至所示日期，本公司簡明綜合資產負債表中未按公允價值列賬的其他選定負債的賬面價值和估計公允價值如下。
未按公允價值列賬的金融負債
June 30, 20222021年12月31日
(單位：千)攜帶
金額		估計數
公允價值		攜帶
金額		估計數
公允價值
高級筆記$1,411,458 $1,338,878 $1,409,473 $1,534,378 
聯邦住房金融局取得進展184,284 184,352 150,983 152,117 
我們優先票據的公允價值是根據報價的市場價格估計的。我們的FHLB預付款的公允價值是根據類似借款的預期現金流估計的。這些負債被歸類在公允價值等級的第二級。有關這些借款的進一步信息，請參閲附註12。
6. 投資
可供出售的證券
截至所示日期，我們投資組合中可供出售的證券包括以下內容。
可供出售的證券
June 30, 2022
(單位：千)攤銷
成本		毛收入
未實現
收益		毛收入
未實現
損失		公允價值
可供出售的固定期限債券
美國政府和機構證券$198,819 $35 $(18,350)$180,504 
州和市政義務166,024 1,006 (12,050)154,980 
公司債券和票據3,042,032 1,838 (271,736)2,772,134 
RMBS840,157 146 (63,917)776,386 
CMBS649,521 89 (31,007)618,603 
克羅520,479 — (17,665)502,814 
其他ABS184,182 42 (4,202)180,022 
外國政府和機構證券5,113 — (64)5,049 
按揭保險掛鈎票據(1)
53,685 — (1,085)52,600 
可供出售的證券總額，包括出借證券5,660,012 $3,156 $(420,076)5,243,092 
減去：借出的證券(2)
16,128 14,348 
可供出售的固定到期日總額$5,643,884 $5,228,744 
(1)包括弧度集團購買的與超額損失計劃相關的票據。有關更多信息，請參見注8。
(2)包括於我們的簡明綜合資產負債表內的其他資產，詳情如下。有關我們證券借貸協議的討論，請參閲下面的“-證券借貸協議”。
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目錄表
詞彙表
Radian Group Inc.及其子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
可供出售的證券
2021年12月31日
(單位：千)攤銷
成本		毛收入
未實現
收益		毛收入
未實現
損失		公允價值
可供出售的固定期限債券
美國政府和機構證券$221,407 $1,719 $(1,396)$221,730 
州和市政義務162,964 14,694 (401)177,257 
公司債券和票據2,867,063 133,665 (24,886)2,975,842 
RMBS697,581 14,313 (6,777)705,117 
CMBS690,827 21,444 (3,068)709,203 
克羅529,906 1,032 (898)530,040 
其他ABS210,657 1,142 (612)211,187 
外國政府和機構證券5,109 187 — 5,296 
按揭保險掛鈎票據(1)
45,384 1,633 — 47,017 
可供出售的證券總額，包括出借證券5,430,898 $189,829 $(38,038)5,582,689 
減去：借出的證券(2)
63,169 65,611 
可供出售的固定到期日總額$5,367,729 $5,517,078 
(1)包括弧度集團購買的與超額損失計劃相關的票據。有關更多信息，請參見注8。
(2)包括於我們的簡明綜合資產負債表內的其他資產，詳情如下。有關我們證券借貸協議的討論，請參閲下面的“-證券借貸協議”。
下表提供了可供出售的固定到期日信貸損失準備金的前滾，該準備金完全與所示期間的公司債券和票據有關。曾經有過不是截至2022年6月30日或2021年12月31日的津貼。
可供出售的固定到期日信貸損失準備的前滾
(單位：千)截至三個月
June 30, 2021		截至六個月
June 30, 2021
期初餘額$638 $948 
先前減值證券的撥備淨減少(608)(918)
減價出售的證券(30)(30)
期末餘額$— $— 
可供出售證券的未實現虧損總額及相關公允價值
對於被視為“可供出售”的處於未實現虧損狀態且尚未建立信用損失準備的證券，下表按投資類別和個別證券持續處於未實現虧損狀態的時間長度顯示了截至所示日期的未實現損失總額和公允價值。在截至2022年6月30日和2021年12月31日的金額中，包括根據證券借貸協議借出的證券，這些證券在我們的精簡綜合資產負債表中被歸類為其他資產，如下所述。
23

目錄表
詞彙表
Radian Group Inc.及其子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
按類別和期限分列的可供出售的固定到期日未實現虧損
June 30, 2022
(千美元)少於12個月12個月或更長總計
證券説明數量：
證券		公允價值未實現
損失		數量：
證券		公允價值未實現
損失		數量：
證券		公允價值未實現
損失
美國政府和機構證券19 $122,570 $(17,028)5 $20,027 $(1,322)24 $142,597 $(18,350)
州和市政義務51 103,028 (12,050)— — — 51 103,028 (12,050)
公司債券和票據532 2,308,451 (214,471)71 198,415 (57,265)603 2,506,866 (271,736)
RMBS142 607,722 (43,891)22 128,182 (20,026)164 735,904 (63,917)
CMBS144 558,045 (24,441)17 43,123 (6,566)161 601,168 (31,007)
克羅
136 413,093 (13,506)22 89,722 (4,159)158 502,815 (17,665)
其他ABS74 161,012 (3,933)4 4,806 (269)78 165,818 (4,202)
按揭保險掛鈎-附註3 52,600 (1,085)— — — 3 52,600 (1,085)
外國政府和機構證券1 5,049 (64)— — — 1 5,049 (64)
總計1,102 $4,331,570 $(330,469)141 $484,275 $(89,607)1,243 $4,815,845 $(420,076)
2021年12月31日
(千美元)少於12個月12個月或更長總計
證券説明數量：
證券		公允價值未實現
損失		數量：
證券		公允價值未實現
損失		數量：
證券		公允價值未實現
損失
美國政府和機構證券14 $101,602 $(1,165)2 $6,937 $(231)16 $108,539 $(1,396)
州和市政義務20 32,721 (401)— — — 20 32,721 (401)
公司債券和票據209 864,355 (16,799)34 99,475 (8,087)243 963,830 (24,886)
RMBS57 365,476 (6,749)3 1,543 (28)60 367,019 (6,777)
CMBS81 188,457 (2,053)9 22,050 (1,015)90 210,507 (3,068)
克羅84 313,380 (675)11 35,612 (223)95 348,992 (898)
其他ABS54 138,851 (603)1 631 (9)55 139,482 (612)
總計519 $2,004,842 $(28,445)60 $166,248 $(9,593)579 $2,171,090 $(38,038)
有關我們的投資及其他金融工具的淨收益(虧損)的更多詳情，請參閲下文“-投資及其他金融工具的淨收益(虧損)”，包括可供出售的固定到期日的信貸損失撥備的變化，以及由於我們打算以未實現的虧損狀況出售證券而導致的其他減值。在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，我們沒有確認任何信貸損失準備金或與固定到期日相關的其他減值準備，可作為未實現虧損頭寸出售。有關減值會計政策的信息，請參閲我們的2021年Form 10-K合併財務報表附註2。
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目錄表
詞彙表
Radian Group Inc.及其子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
證券借貸協議
我們參與證券借貸計劃，將我們投資組合中的某些證券短期借給第三方借款人。雖然我們在簡明綜合資產負債表中按公允價值在其他資產內而不是在投資內報告該等證券，但我們在本附註6中提供的詳細資料包括該等證券。有關借出證券的更多詳情，請參閲附註5；有關我們與證券借貸協議有關的會計政策及其抵押品要求的額外資料，請參閲我們的2021 Form 10-K綜合財務報表附註6。
我們所有的證券借貸協議都被歸類為隔夜和循環。第三方借款人存放在我行的證券抵押品，總額為$14.1百萬美元和美元57.8截至2022年6月30日和2021年12月31日的600萬美元不得轉讓或再質押，除非第三方借款人違約，因此不會反映在我們的精簡合併財務報表中。
投資和其他金融工具的淨收益(虧損)
投資和其他金融工具的淨收益(虧損)包括以下各項。
投資和其他金融工具的淨收益(虧損)
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
(單位：千)2022202120222021
出售或贖回投資的已實現淨收益(虧損)   
可供出售的固定期限債券
已實現毛利$713 $9,597 $2,143 $13,714 
已實現虧損總額(4,653)(7,221)(8,061)(12,128)
可供出售的固定到期日，淨額(3,940)2,376 (5,918)1,586 
證券交易(106)(112)(106)391 
股權證券— (227)1,655 (227)
其他投資54 2,229 54 2,334 
出售或贖回投資的已實現淨收益(虧損)(3,992)4,266 (4,315)4,084 
出售或贖回投資的未實現收益(虧損)的變化(28)(1,883)(2,198)(2,080)
預期信貸損失淨減少(增加)— 608 — 918 
仍持有的投資未實現淨收益(虧損)
證券交易(8,221)4,601 (21,138)(3,448)
股權證券(20,707)5,140 (25,014)9,983 
其他投資(185)178 (421)1,062 
仍持有的投資未實現淨收益(虧損)(29,113)9,919 (46,573)7,597 
投資淨收益(虧損)合計(33,133)12,910 (53,086)10,519 
其他金融工具的淨收益(虧損)(8,736)2,751 (18,240)(39)
投資和其他金融工具的淨收益(虧損)$(41,869)$15,661 $(71,326)$10,480 
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目錄表
詞彙表
Radian Group Inc.及其子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
合同到期日
可供出售的固定期限債券的合同到期日如下。
可供出售的固定期限的合同到期日
June 30, 2022
(單位：千)攤銷成本公允價值
在一年或更短的時間內到期$151,491 $150,543 
應在一年至五年後到期(1)
1,298,176 1,249,795 
在五年至十年後到期(1)
1,112,921 1,001,606 
在10年後到期 (1)
849,400 710,723 
資產支持證券和抵押貸款支持證券 (2)
2,248,024 2,130,425 
總計5,660,012 5,243,092 
減去：借出的證券16,128 14,348 
可供出售的固定到期日總額$5,643,884 $5,228,744 
(1)實際到期日可能會因預定到期日之前的催繳而有所不同。
(2)包括RMBS、CMBS、CLO、其他ABS和抵押貸款保險掛鈎票據，這些票據不會在單一到期日到期。
其他
在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，我們沒有將任何證券轉移到或轉移出可供出售或交易的類別。
我們可供出售的固定到期日包括總額為美元的證券13.5百萬美元和美元14.3分別於2022年6月30日和2021年12月31日向各州監管機構存款和作為抵押品。我們可用於出售和交易的固定到期日證券還包括作為我們FHLB預付款抵押品的證券。有關我們FHLB預付款的更多信息，請參見附註12。
7. 商譽和其他已獲得的無形資產，淨額
我們所有的商譽和其他收購的無形資產都與我們的本土業務有關。我們的商譽餘額為#美元，沒有變化。9.8在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，
以下是截至所述期間我們收購的其他無形資產的賬面總值和淨賬面價值以及累計攤銷(包括減值)的摘要。
其他收購的無形資產
June 30, 20222021年12月31日
(單位：千)總賬面金額累計攤銷賬面淨額總賬面金額累計攤銷賬面淨額
客户關係$43,550 $(36,124)$7,426 $43,550 $(34,620)$8,930 
技術8,285 (7,828)457 8,285 (7,675)610 
許可證463 (253)210 463 (212)251 
總計$52,298 $(44,205)$8,093 $52,298 $(42,507)$9,791 
有關我們對商譽和其他收購的無形資產的會計政策的更多信息，請參閲我們2021年Form 10-K中合併財務報表附註2和7。
8. 再保險
在我們的抵押貸款中保險和作為所有權保險業務的一部分，我們使用再保險作為我們風險分配戰略的一部分，包括管理我們的資本狀況和風險狀況。按揭保險業務的再保險安排包括p根據QSR計劃、單一溢價QSR計劃和超額損失計劃放棄的優惠。我們根據PMIERS財務要求為我們的第三方再保險交易獲得的信用額度取決於GSE的持續審查和批准。
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目錄表
詞彙表
Radian Group Inc.及其子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
我們所有的再保險計劃對我們淨收入的影響如下。
再保險對承保和賺取淨保費的影響
淨保費已成交賺取的淨保費
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，		截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
(單位：千)20222021202220212022202120222021
直接
按揭保險$243,808 $241,010 $485,026 $494,324 $256,830 $274,668 $515,126 $570,084 
產權保險7,117 7,839 16,279 15,144 7,117 7,839 16,279 15,144 
直接合計250,925 248,849 501,305 509,468 263,947 282,507 531,405 585,228 
假設(1)
按揭保險1,538 1,615 2,870 3,913 1,539 1,615 2,870 3,913 
割讓(2)
按揭保險3,298 (11,599)9,108 (20,336)(11,460)(29,198)(25,913)(62,247)
產權保險(134)(168)(280)(266)(134)(168)(280)(266)
合計割讓3,164 (11,767)8,828 (20,602)(11,594)(29,366)(26,193)(62,513)
淨保費總額$255,627 $238,697 $513,003 $492,779 $253,892 $254,756 $508,082 $526,628 
(1)代表我們參與某些信用風險轉移計劃的保費。
(2)利潤佣金淨額，受再保險交易中可收回的讓渡損失水平的影響。關於我們的損失準備金和再保險可追回準備金的更多信息，請參閲附註11。
其他再保險影響
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
(單位：千)2022202120222021
割讓佣金賺取(1)
$3,424 $7,919 $8,558 $18,326 
讓渡損失(2)
(15,093)(1,078)(27,860)2,668 
(1)轉讓佣金收入主要與抵押貸款保險有關，並作為對我們精簡綜合經營報表中主要其他運營費用支出的抵消。遞延割讓佣金$31.7百萬美元和美元38.6截至2022年6月30日和2021年12月31日，我們的簡明綜合資產負債表上的其他負債分別包括100萬歐元。
(2)主要都與抵押貸款保險有關。
單一高級QSR計劃
Radian Guaranty分別與第三方再保險人小組訂立2016年度單一溢價QSR協議、2018年度單一溢價QSR協議及2020年單一溢價QSR協議，在符合若干條件的情況下，於每個協議生效日期(如下表所述)讓出我們的單一溢價NIW的合約配額份額百分比。Radian Guaranty根據這些交易獲得放棄保費的讓渡佣金。Radian Guaranty還每年獲得一筆利潤佣金，前提是協議涵蓋的貸款的損失率通常保持在適用的規定門檻以下。超過這些門檻的讓渡風險損失減少了Radian Guaranty按美元計算的利潤佣金。
每項協議均受下表所列預定終止日期的約束；但是，Radian Guaranty可以根據特定條件並收取終止費用，在適用的可選終止日期或之後的任何日曆季度結束時終止任何協議。如果Radian Guaranty未來行使這一選擇權，將導致Radian Guaranty重新承擔相關的RIF，以換取根據適用協議的條款計算的向再保險人支付的淨額。在某些情況下，Radian Guaranty還可以在適用的預定終止日期之前終止任何協議，包括如果GSE中的一個或兩個不再為再保險給予PMIER全額資本減免。
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目錄表
詞彙表
Radian Group Inc.及其子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
自2022年1月1日起，Radian Guaranty不再根據單一高級QSR計劃放棄NIW。2022年7月，Radian Guaranty與第三方再保險提供商小組同意了2022年QSR協議的主要條款，其中包括單一保費保單，如下所述。
下表列出了有關單一高級QSR計劃的其他詳細信息。
單一高級QSR計劃
2020年單一高級QSR協議2018年單一高級QSR協議2016年單一高級QSR協議
NIW保單日期Jan 1, 2020-Dec 31, 2021Jan 1, 2018-Dec 31, 2019Jan 1, 2012-Dec 31, 2017
生效日期2020年1月1日2018年1月1日2016年1月1日
預定終止日期2031年12月31日2029年12月31日2027年12月31日
可選終止日期2024年1月1日2022年1月1日2020年1月1日
配額份額%65%65%
20% - 65% (1)
讓渡佣金%25%25%25%
利潤佣金%
至.為止56%
至.為止56%
至.為止55%
(單位：百萬)截至2022年6月30日
RIF割讓$2,085 $968 $1,612 
(單位：百萬)截至2021年12月31日
RIF割讓$2,198 $1,117 $1,913 
(1)自2017年12月31日起，我們修訂了2016年單一溢價QSR協議，將協議下的履約貸款讓渡風險金額從35%至652015至2017年的年份。2012至2014年的葡萄酒所包括的貸款，以及在修訂時被拖欠的任何其他受協議約束的貸款，不受這一變化的影響，因此這些貸款的讓渡風險金額繼續在20%至35%.
超額虧損計劃
弧度擔保已簽訂六與鷹牌再發行人的全面抵押再保險安排。對於各自的承保期，Radian Guaranty保留總損失的第一損失層，以及超過未償還再保險承保金額的任何損失。Eagle再發行人提供第二層保險，最高可達未償還保險金額。對於其中的每一個六根據再保險安排，Eagle再發行人透過向未註冊非公開發售的合資格資本市場投資者發行與按揭保險掛鈎的票據，為其承保範圍提供資金。這些安排的超額損失再保險承保總額會在按揭保險相連票據的到期期內遞減。10-年或12.5-年度期間(視乎交易而定)，因相關擔保按揭的本金餘額減少，以及任何索償均由適用的Eagle Re Issuer支付，或按揭保險被取消。發生某些事件時，Radian Guaranty有權終止再保險協議。
根據每份再保險協議，未償還的再保險承保金額將在獲得信用提升目標水平的初始期間後開始攤銷，並將在達到某些閾值或觸發因素時停止攤銷，包括基於相關保險掛鈎票據交易協議中定義的違約水平上升的違約觸發事件。Eagle Re 2018-1和2019-1發行的保險掛鈎票據目前存在違約觸發事件，該事件於2020年6月25日首次向保險掛鈎票據投資者報告。至於受拖欠觸發事件影響的保險掛鈎票據，根據吾等與鷹再發行人訂立的再保險安排而尚未償還的再保險承保金額的攤銷及鷹再發行人發行的相關保險掛鈎票據本金的攤銷均已暫停，並將於觸發事件懸而未決期間繼續暫停。
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目錄表
詞彙表
Radian Group Inc.及其子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
下表列出了截至2022年6月30日和2021年12月31日有關超額損失計劃的更多詳細信息。
超額虧損計劃
(單位：百萬)鷹再保險2021-2有限公司
老鷹Re
2021-1 Ltd. (1)
老鷹Re
2020-2 Ltd. (2)
老鷹Re
2020-1 Ltd.		老鷹Re
2019-1 Ltd.		老鷹Re
2018-1 Ltd.
已發佈十一月
2021		四月
2021		十月
2020		二月
2020		四月
2019		十一月
2018
NIW保單日期Jan 1, 2021-
Jul 31, 2021		Aug 1, 2020-
Dec 31, 2020		Oct 1, 2019-
Jul 31, 2020		Jan 1, 2019-
Sep 30, 2019		Jan 1, 2018-
Dec 31, 2018		Jan 1, 2017-
Dec 31, 2017
初始RIF$10,758 $11,061 $13,011 $9,866 $10,705 $9,109 
初始覆蓋範圍484 498 390 488 562 434 

初始第一層保留率242 221 423 202 268 205 
(單位：百萬)截至2022年6月30日
RIF$9,714 $8,633 $6,571 $2,675 $1,977 $1,717 
剩餘承保範圍484 432 66 434 385 276 
第一層保留率242 221 423 202 264 201 
(單位：百萬)截至2021年12月31日
RIF$10,379 $9,496 $7,623 $3,241 $2,429 $2,117 
剩餘承保範圍484 498 144 488 385 276 
第一層保留率242 221 423 202 264 201 
(1)弧度集團購買了$45.4這些抵押貸款保險掛鈎票據的原始本金金額為100萬美元，這些票據包括在我們於2022年6月30日的精簡綜合資產負債表上可供出售的固定到期日。有關更多信息，請參見附註5和6。
(2)2022年3月，弧度集團購買了美元17.5這些按揭保險掛鈎票據的本金原值為百萬元，其中8.3本金餘額為100萬美元，包括在2022年6月30日我們的精簡綜合資產負債表上可供出售的固定到期日。有關更多信息，請參見附註5和6。
Eagle再發行人不是Radian Guaranty的子公司或附屬公司。根據針對VIE的會計指引，吾等並無在我們的財務報表中綜合Eagle再發行人的任何資產及負債，因為Radian並無：(I)有權指揮對Eagle再發行人的經濟表現有最重大影響的活動，或(Ii)承擔可能對Eagle再發行人有重大影響的Eagle再發行人的虧損或收取利益的權利。有關我們對VIE的會計處理的更多信息，請參見我們2021年Form 10-K中合併財務報表附註2。
應付Eagle再發行人的再保險保費的計算方法為：將期初的未償還再保險承保金額乘以票面利率，票面利率為一個月LIBOR(或LIBOR的可接受替代方案)或SOFR(視情況而定)加合同風險保證金的總和，然後減去上個月再保險信託資產的實際投資收入。因此，我們支付的保費將根據：(I)每份適用的再保險協議中規定的LIBOR(或LIBOR的可接受替代方案)或SOFR之間的利差，以及再保險信託所持投資的利率，以及(Ii)再保險承保範圍的未償還金額。
由於再保險保費將根據這些費率的變化而變化，我們得出的結論是，再保險協議包含嵌入衍生品，我們已將其作為獨立衍生品單獨入賬，並在我們的壓縮綜合資產負債表上記錄在其他資產或其他負債中。這些嵌入衍生工具的公允價值變動在我們的簡明綜合經營報表中的投資和其他金融工具的淨收益(虧損)中記錄。有關我們對金融工具(包括我們的嵌入衍生品)的公允價值計量的更多信息，請參閲本文中的附註5和我們2021 Form 10-K中的合併財務報表附註5。
如鷹再保險發行人無法履行其未來對本公司的責任(如有)，本保險附屬公司將有責任向本公司的投保人作出賠償。如果再保險信託中的所有資產(由美國政府貨幣市場基金、現金或美國國債組成)變得一文不值，而Eagle Re Issuer無法向我們付款，我們的最大潛在損失將是就投保單上的損失支付的抵押保險索賠金額，扣除已收到的總再保險付款，最高可達全額超額損失再保險覆蓋金額。在相同的情況下，相關的嵌入衍生工具將不再具有價值。
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目錄表
詞彙表
Radian Group Inc.及其子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
截至2022年6月30日和2021年12月31日，Eagle Re發行人是我們僅有的VIE。下表列出了截至註明日期的Eagle再發行人的總資產和負債。
鷹再發行人的VIE資產和負債總額(1)
(單位：千)6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
鷹再保險2021-2有限公司$484,122 $484,122 
Eagle Re 2021-1 Ltd.432,404 497,735 
鷹君再保險2020-2有限公司65,785 143,986 
鷹君再保險2020-1有限公司433,490 488,385 
鷹再保險2019-1有限公司384,602  384,602 
鷹再保險2018-1有限公司275,718  275,718 
總計$2,076,121  $2,274,548 
(1)Eagle再發行人持有的資產必須投資於美國政府貨幣市場基金、現金或美國國債。如上所述，鷹君再發行人的負債包括與按揭保險掛鈎的票據。Eagle再發行人的資產和負債都是相等的。
其他抵押品
雖然我們使用再保險作為我們的風險管理工具之一，但再保險並不解除我們對投保人的義務。如果再保險人無法履行對我們的義務，我們的保險子公司將對任何拖欠的金額承擔責任。然而，根據PMIERs再保險人交易對手抵押品的要求，Radian Guaranty的再保險人已經建立了信託，以幫助確保我們的潛在現金收入。狂歡節。除上文討論的鷹再發行人的VIE總資產外，再保險信託持有的金額為$127.3百萬 截至2022年6月30日，相比之下，167.9截至2021年12月31日。此外，對於單一保費QSR計劃，Radian Guaranty持有與為抵押再保險人的義務而撰寫的讓渡保費相關的金額，這在我們的壓縮綜合資產負債表上預留的再保險基金中報告。向Radian GuaranGuaranty支付的與單一高級QSR計劃相關的任何損失追回和利潤佣金預計將從該賬户實現。
2022年QSR協議
2022年7月，Radian Guaranty與第三方再保險提供商小組同意了2022年QSR協議的主要條款。根據2022年QSR協議，從2022年7月1日開始，我們預計將20在2022年1月1日至2023年6月30日期間發出的保單的百分比，受某些條件的限制，包括轉讓的RIF限制等於$8.5在協議期限內超過10億美元。
弧度保證將收到一份20根據本交易賺取的讓渡保費的讓與佣金百分比。Radian Guaranty還將根據受協議約束的貸款的履行情況獲得年度利潤佣金，前提是標的貸款的損失率低於59該日曆年度的百分比。Radian Guaranty可以在任何日曆季度結束時停止根據協議放棄新保單。
該協議定於2033年6月30日終止。根據某些條件，Radian Guaranty可以選擇在2026年7月1日或之後的任何日曆季度結束時終止協議，這將導致Radian Guaranty重新承擔相關的RIF，以換取根據協議條款計算的向再保險公司的淨付款。在某些情況下，Radian Guaranty還可以在預定的終止日期之前終止本協議，包括如果GSE中的一個或兩個不再為再保險授予全額PMIER信用額度。
有關我們的再保險交易的更多信息，請參閲我們2021年Form 10-K中合併財務報表附註8。
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Radian Group Inc.及其子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
9. 其他資產
下表顯示了截至所示日期的其他資產的組成部分。
其他資產
(單位：千)6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
預付再保險費(1)
$166,652 $201,674 
公司所有的人壽保險 (2)
105,169 113,386 
借出證券(附註5)
79,073 103,996 
使用權資產
28,973 31,878 
其他34,545 32,246 
其他資產總額$414,412 $483,180 
(1)主要與我們的單一高級QSR計劃有關。
(2)我們是某些現任和前任官員和員工人壽保險的受益人。其他資產中報告的結餘反映了在每個相關日期交回保險單時可變現的數額。
有關我們的使用權資產和相關減值分析的更多信息，請參閲我們的2021年Form 10-K合併財務報表附註9。
10. 所得税
截至2022年6月30日和2021年12月31日，我們目前的聯邦所得税應繳金額為24.2百萬美元和美元19.9分別為100萬歐元，並作為其他負債的組成部分計入我們的簡明綜合資產負債表。
當我們的全部或部分遞延税項資產很可能無法變現時，我們必須為我們的遞延税項資產建立估值備抵。在每個資產負債表日期，我們都會評估我們對估值準備的需求，而這一評估是基於所有可獲得的證據，無論是積極的還是消極的。這要求管理層對我們的遞延税項資產是否會在未來期間變現做出判斷和假設。我們合併集團內的某些實體產生了主要與國家和地方NOL結轉有關的遞延税項資產，如果未得到利用，這些資產將在未來各個税期到期。我們已經確定，這些實體中的某些實體可能在短期內繼續在單獨的公司基礎上產生應税虧損，並且可能無法在其州和地方納税申報單上充分利用它們的某些州和地方NOL。因此，對於與這些州和地方NOL相關的遞延税項資產以及其他州的時間調整，我們保留了估值津貼的 $85.4百萬在…2022年6月30日。此外，截至2022年6月30日，我們產生了與未實現資本損失相關的遞延税項資產，我們認為這些資產更有可能變現。我們將繼續監測這些虧損的水平，以及我們在未來幾個季度實現相關遞延税項資產的整體能力。
作為一家抵押擔保保險人，我們有資格在一定的限制下，根據國內收入法典第832(E)條，對州法律或法規要求在法定應急準備金中預留的金額享受税收減免。只有在季度聯邦納税到期日的同時，我們購買了由美國財政部發行的無息美國抵押貸款保證税和損失債券，金額等於從我們的法定或有準備金中扣除任何部分所獲得的税收優惠，才允許扣除。截至2022年6月30日和2021年12月31日，我們持有美元466.1百萬美元和美元354.1這些債券分別為100萬美元，作為預付的聯邦所得税包括在我們的精簡合併資產負債表中。法定或有準備金的相應扣除導致確認遞延税項淨負債。有關我們的美國抵押貸款擔保税和損失債券的更多信息，請參閲我們的2021年Form 10-K中合併財務報表附註16。
有關我們所得税的更多信息，包括我們的會計政策，請參閲我們2021年Form 10-K中合併財務報表附註2和10。
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Radian Group Inc.及其子公司
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11. 損失和LAE
我們的損失準備金和LAE，在所示的每個期間結束時，包括以下內容。
損失準備金和LAE
(單位：千)6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
主要病例$562,436 $790,380 
初級IBNR和LAE16,571 22,745 
游泳池和其他9,940 10,011 
按揭保險588,947 823,136 
產權保險5,861 5,506 
總損失準備金和LAE$594,808 $828,642 
在所示期間，下表提供了與我們的抵押貸款保險損失準備金相關的信息，包括我們的IBNR準備金和LAE。
抵押貸款保險損失準備金的前滾
截至六個月
6月30日，
(單位：千)20222021
期初餘額$823,136 $844,107 
減去：可收回的再保險(1)
66,676 71,769 
期初餘額，再保險可收回款項淨額756,460 772,338 
Add：已報告和未報告的違約通知產生的損失和LAE：
本年度 (2)
75,931 85,807 
前幾年(274,397)(36,695)
已發生的總金額(198,466)49,112 
扣除：與以下方面相關的已支付索賠和LAE：
本年度 (2)
165 246 
前幾年7,836 14,447 
已支付總額8,001 14,693 
期末餘額，再保險可收回款項淨額549,993 806,757 
新增：可收回的再保險項目(1)
38,954 74,006 
期末餘額$588,947 $880,763 
(1)與再保險交易中可追回的讓渡損失(如有)有關。有關更多信息，請參見注釋8。
(2)與標的違約貸款有關，最近一次違約通知的日期為所示年份。例如，如果一筆貸款在前一年違約，但後來治癒，後來在本年度再次違約，則該違約將被視為本年度違約。
儲備活動
已發生的損失
產生的總虧損主要受以下因素影響：(I)為新的違約通知建立的案例準備金，這主要受本期內收到的新的主要違約通知的數量以及我們應用於該等新違約的相關總違約索賠率假設的影響，以及(Ii)上一時期違約的準備金發展，這主要受我們先前違約至索賠率假設的變化的影響。
新的主要違約通知總數17,402截至2022年6月30日的六個月，與19,996截至2021年6月30日的6個月，降幅為13%。適用於新違約的索賠率假設的總違約率為8.0截至2022年6月30日和2021年6月30日的百分比。因此，新的違約通知的減少是
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與上年同期相比，截至2022年6月30日的六個月，與本年度違約有關的虧損減少的主要原因。
我們在2022年和2021年前六個月的損失撥備受到了前一年違約準備金有利發展的積極影響，這主要是由於Cure的趨勢比最初估計的更有利，這是因為為應對新冠肺炎疫情而實施的抵押貸款容忍計劃產生了有利的結果，以及房價上漲的積極趨勢。這些有利的觀察趨勢導致我們減少了對前一年違約通知的違約索賠率假設，特別是對於那些在新冠肺炎大流行開始後於2020年首次報告的違約。
已支付的索賠
與2021年同期相比，截至2022年6月30日的6個月，已支付的索賠總額有所下降。已支付索賠減少的主要原因是為了結以前披露的某些法律訴訟而支付的款項減少。
有關我們的損失準備金和LAE的更多信息，包括我們的會計政策，請參閲我們的2021年Form 10-K合併財務報表附註2和11。
12. 借款和融資活動
我們債務在2022年6月30日和2021年12月31日的賬面價值如下。
借款
(單位：千)6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
高級筆記
優先債券將於2024年到期$447,211 $446,631 
優先債券將於2025年到期519,338 518,405 
優先債券將於2027年到期444,909 444,437 
高級票據合計$1,411,458 $1,409,473 
聯邦住房金融局取得進展
FHLB預付款2022年到期$95,915 $71,050 
FHLB預付款將於2023年到期52,995 52,995 
FHLB預付款將於2024年到期18,954 13,954 
FHLB預付款2025年到期9,984 9,984 
FHLB預付款2027年到期6,436 3,000 
FHLB預付款總額$184,284 $150,983 
聯邦住房金融局取得進展
截至2022年6月30日，我們擁有184.3未償還的固定利率預付款，加權平均利率為1.18%。FHLB預付款的利息每季度支付一次，如果預付款的期限少於90幾天。本金到期時到期。對於到期日大於或等於90天數內，我們可隨時預付欠款，但須按預付費用計算。
聯邦住房貸款貸款的本金餘額必須以符合條件的資產作抵押，這些資產的市值一般必須維持在103%至114借款金額的%，取決於質押資產的類型。我們可出售和交易的固定到期日證券包括總額為美元的證券。207.2百萬美元和美元167.3分別於2022年6月30日和2021年12月31日，作為我們FHLB預付款的抵押品，以滿足這一要求。請參閲我們2021年Form 10-K中合併財務報表附註12，以瞭解有關我們FHLB預付款的更多信息。
循環信貸安排
弧度集團已經成立了一個$275.0與銀行貸款人組成的銀團提供100萬無擔保循環信貸安排。截至2022年6月30日，弧度集團遵守了所有循環信貸安排契約，有不是金額
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太棒了。有關我們的循環信貸安排的更多信息，包括其某些條款和契約，請參閲我們的2021年Form 10-K合併財務報表附註12。
按揭融資安排
2022年7月15日，Radian Group簽訂了一份以高盛為受益人的擔保協議(“母公司擔保”)，以擔保Radian Group的子公司Radian Mortgage Capital和Radian Liberty Funding LLC(“Liberty”)與一項300RADIAN Mortgage Capital及Liberty根據總回購協議(定義見下文)與高盛訂立的百萬按揭貸款回購安排(“按揭融資安排”)。
Radian Mortgage Capital及其全資附屬公司Liberty於2022年7月15日由Liberty、Goldman及Radian Mortgage Capital訂立一項總回購協議(“總回購協議”)，根據該協議，Liberty可不時向高盛出售住宅按揭貸款資產的若干參與權益(定義見總回購協議)。該按揭融資安排並無承諾，高盛並無責任根據該安排為購買任何住宅按揭貸款資產提供資金。如果高盛在按揭融資安排下墊付資金，該等墊款的金額一般將按住宅按揭貸款資產的未償還本金餘額或市值的百分比計算，視乎所購買貸款的信貸特徵而定。
《主回購協議》包含在所購住宅按揭貸款資產市值下降的情況下向高盛提供某些權利的條款。根據這些規定，高盛可能要求Liberty轉讓現金或額外的合格住宅抵押貸款資產，其總市值等於當時受主回購協議約束的住宅抵押貸款資產的價值與最低門檻金額之間的差額。
根據母公司擔保，Radian Group必須遵守此類融資交易慣用的負面和正面契約，其中包括：(I)對債務產生的限制；(Ii)對與關聯公司、付款和投資的某些交易的限制；以及(Iii)Radian Guaranty保持其作為Freddie Mac和Fannie Mae私人抵押貸款保險人的資格的要求。母公司擔保還包含公司必須繼續遵守的各種財務契約，包括與以下內容有關的條款：(I)公司的主要抵押保險子公司Radian Guaranty和Radian ReInsurance的調整後資本總額；(Ii)公司的最低綜合淨值；以及(Iii)公司的最高債務與總資本比率。母擔保中的契諾及財務契諾與本公司循環信貸安排中的可比契諾大致一致，包括支付兩項協議所允許的普通股股息，只要不存在違約或違約事件，且本公司於宣佈派息之日形式上遵守適用的財務契諾。
13. 承付款和或有事項
法律訴訟
我們經常參與多項法律行動和訴訟，包括各種監管實體的審查、審計、查詢、信息收集請求和調查，以及在我們正常業務過程中產生的訴訟和其他糾紛。關於這些事項，我們不時收到請求和傳票，要求提供與我們業務方面有關的信息和文件。這些法律程序和監管事項可能導致不利的判決、和解、罰款、禁令、恢復原狀或其他救濟，可能需要大量支出或對我們的業務產生其他影響。
管理層相信，根據目前所知，並在諮詢律師後，此類行動的結果不會對我們的綜合財務狀況產生重大不利影響。訴訟和其他法律程序和監管事項的結果本質上是不確定的，有可能是任何一或更多這些目前懸而未決或受到威脅的事項可能會對我們的流動性、財務狀況或任何特定時期的運營結果產生不利影響。
租賃責任
我們的租賃負債代表未來租賃付款在租賃期內的現值。我們的經營租賃負債為#美元49.6百萬美元和美元53.5分別截至2022年6月30日和2021年12月31日其他負債在我們的濃縮合並資產負債表中。
有關我們的承諾和或有事項以及我們對或有事項的會計政策的進一步信息，請參閲我們的2021年Form 10-K合併財務報表附註13。
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14. 股本
股票回購活動
2022年2月9日，Radian Group董事會批准了一項股票回購計劃，授權公司花費高達美元400.0根據市場和商業狀況、股價和其他因素，在公開市場或私下協商的交易中回購Radian Group普通股，不包括佣金。Radian一般根據交易法第10b5-1條下的交易計劃執行其股份回購計劃，該計劃允許公司以預定的價格目標購買股票，否則可能無法這樣做。該授權將於2024年2月到期。
在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，公司購買了9.1百萬美元和10.0百萬股，平均價格為$20.25及$20.51每股，包括佣金，分別。截至2022年6月30日，購買權限最高可達$195.0在這一計劃下，仍有100萬人可用。
於七月期間，本公司購買了4.8根據其股票回購計劃，其普通股為100萬股，平均價格為1美元20.47包括佣金在內的每股。在考慮這些回購後，購買授權最高可達$97.6在這一計劃下，仍有100萬人可用。
股息及股息等價物
我們宣佈普通股的季度現金股息相當於$0.1252021年第一季度每股現金股息，並宣佈我們普通股的季度現金股息相當於$0.142021年剩餘季度的每股收益。2022年2月9日，Radian Group董事會批准將公司的季度股息從1美元增加到1美元0.14至$0.20每股，從2022年第一季度宣佈的股息開始。
基於股份的和其他薪酬計劃
在2022年第二季度，某些執行幹事和非執行幹事獲得了按普通股結算的按時間分配和按業績計算的優先股。年末基於績效的RSU的最大支出三年制演出期為200授權者已批准的目標RSU數的百分比。授予某些執行和非執行高級管理人員的基於業績的RSU是基於Radian每股賬面價值的累積增長，該每股賬面價值經某些定義項目調整後，三年制績效期間，除某些符合退休資格的員工外，繼續服務至歸屬日期。授予執行官員的基於績效的RSU必須遵守一年制歸屬後持有期。
2022年授予某些執行官員和非執行官員的按時間授予的RSU獎勵通常按比例分期付款三贈與日的週年紀念日。此外，時間授予的RSU獎也授予非僱員董事，通常受一年制懸崖歸屬。有關公司基於股份和其他薪酬計劃的更多信息，請參閲我們的2021年Form 10-K中合併財務報表附註17。
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目錄表
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關於將在所述時期內進行庫存結算的RSU的信息如下。
RSU的前滾
基於性能的時間既得利益
股份數量加權平均授予日期公允價值股份數量加權平均授予日期公允價值
未清償，2021年12月31日(1)
2,340,673 $16.76 1,808,551 $15.51 
授與 (2)
643,740 $20.09 560,443 $21.06 
績效調整 (3)
197,534 $— — $— 
既得 (4)
(796,479)$18.35 (425,186)$18.86 
被沒收(4,832)$17.94 (7,278)$19.46 
未償還，2022年6月30日 (1)
2,380,636 $17.61 1,936,530 $16.36 
(1)未發行的RSU指尚未發行的股票，因為尚未滿足獲得從這些工具中受益的權利所需的所有條件。對於基於績效的獎勵，最終分配的RSU數量取決於弧度賬面價值的累積增長，根據某些定義的條款進行調整，在各自的三年制除某些符合退休資格的僱員外，繼續服務至歸屬日期，這可能會導致既有資源單位發生變化。
(2)對於基於業績的RSU，Amount表示授予日期的目標股票數量。
(3)對於基於業績的RSU，Amount表示結算時歸屬的股份數量之間的差額，範圍為0至200目標的百分比取決於適用業績期間的業績，以及授予日的目標股份數量。
(4)表示本年度的歸屬金額，包括按業績計算的獎勵的業績調整的影響。
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15. 累計其他綜合收益(虧損)
下表顯示了截至所示期間的累計其他全面收益(虧損)的結轉情況。
累計其他綜合收益前轉
截至三個月
June 30, 2022		截至六個月
June 30, 2022
(單位：千)税前税收效應税後淨額税前税收效應税後淨額
期初餘額$(163,991)$(34,438)$(129,553)$152,016 $31,923 $120,093 
其他全面收益(虧損)
未確認預期信貸損失準備期間發生的投資的未實現持有收益(損失)(256,538)(53,873)(202,665)(574,629)(120,672)(453,957)
減去：對淨收益中包括的投資淨收益(虧損)的重新分類調整(1)
處置和非信貸相關減值損失的已實現淨收益(虧損)(3,940)(827)(3,113)(5,918)(1,243)(4,675)
投資未實現淨收益(虧損)(252,598)(53,046)(199,552)(568,711)(119,429)(449,282)
對全面收益(虧損)的其他調整，淨額— — — 106 22 84 
其他全面收益(虧損)(252,598)(53,046)(199,552)(568,605)(119,407)(449,198)
期末餘額$(416,589)$(87,484)$(329,105)$(416,589)$(87,484)$(329,105)
 
 截至三個月
June 30, 2021		截至六個月
June 30, 2021
(單位：千)税前税收效應税後淨額税前税收效應税後淨額
期初餘額$147,766 $31,031 $116,735 $333,829 $70,104 $263,725 
其他全面收益(虧損)
未確認預期信貸損失準備期間發生的投資的未實現持有收益(損失)81,617 17,140 64,477 (104,926)(22,034)(82,892)
減去：對淨收益中包括的投資淨收益(虧損)的重新分類調整(1)
處置和非信貸相關減值損失的已實現淨收益(虧損)2,375 499 1,876 1,585 333 1,252 
預期信貸損失淨減少(增加)608 128 480 918 193 725 
投資未實現淨收益(虧損)78,634 16,513 62,121 (107,429)(22,560)(84,869)
其他全面收益(虧損)78,634 16,513 62,121 (107,429)(22,560)(84,869)
期末餘額$226,400 $47,544 $178,856 $226,400 $47,544 $178,856 
(1)包括在我們的簡明綜合經營報表的投資和其他金融工具的淨收益(虧損)中。
37

目錄表
詞彙表
Radian Group Inc.及其子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
16. 法定信息
我們的保險子公司截至2022年6月30日和2021年6月30日的年初至今的法定淨收入，以及截至2022年6月30日和2021年12月31日的法定投保人盈餘，如下所示。
法定淨收入
截至6月30日的六個月，
(單位：千)20222021
弧度保證$577,578 $348,307 
弧度再保險892 7,418 
其他按揭附屬公司1,082 629 
弧度產權保險1,964 2,623 
法定投保人盈餘
(單位：千)6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
弧度保證$572,349 $778,148 
弧度再保險324,051 327,118 
其他按揭附屬公司15,713 14,524 
弧度產權保險38,555 36,599 
根據州保險法規，Radian Guaranty必須保持最低盈餘水平，在某些州，淨RIF相對於法定資本或風險與資本的最高比率。確實有16目前實施法定RBC要求的RBC州。加拿大皇家銀行最常見的法定要求是，抵押貸款保險公司的風險對資本的比率不得超過25至1.在某些加拿大皇家銀行州，抵押貸款保險人必須滿足MPP要求。截至2022年6月30日，Radian Guaranty在每個RBC州符合所有適用的法定RBC要求和MPP要求。Radian Guaranty的風險資本比率是11.9：1及11.1：1分別截至2022年6月30日和2021年12月31日。就某些國家規定的風險資本要求而言，法定資本被定義為投保人的法定盈餘加上法定應急準備金的總和。截至2022年6月30日，我們的其他抵押貸款保險和所有權保險子公司也符合所有法定和交易對手資本要求。
此外，為了有資格為GSE購買的貸款提供保險，Radian Guaranty等抵押貸款保險公司必須滿足GSE的資格要求，即PMIER。截至2022年6月30日，Radian Guaranty是PMIERs下的獲批抵押貸款保險公司，並符合當前PMIERs的財務要求。
國家保險法規包括基於我們保險子公司的法定財務狀況和經營業績的各種資本金要求和股息限制。截至2022年6月30日，我們的合併保險子公司(代表我們在這些保險子公司的股權投資)持有的受限淨資產總額為$4.3我們合併後淨資產的10億美元。
鑑於Radian Guaranty與前期經營虧損有關的未分配盈餘為負，以及持續需要預留應急準備金，準備金總額為#美元。4.110億截至2022年6月30日，根據適用的保險法，Radian Guaranty目前不允許在未經賓夕法尼亞州保險部事先批准的情況下向Radian Group支付普通股息或其他分配。2022年2月，賓夕法尼亞州保險部提供了這樣的批准，5002022年2月11日，Radian Guaranty以現金和有價證券的形式向Radian Group返還了100萬歐元的資本。這一轉移被批准為以實收資本返還的形式進行的非常分配，併產生了$500弧度擔保的法定投保人盈餘減少了100萬。基於目前的強勁表現，並假設我們的抵押貸款保險業務繼續保持良好的信用表現，我們預計Radian Guaranty到2023年可能出現正的未分配盈餘。
弧度再保險在2021年12月31日有正的未分配盈餘，因此，弧度再保險確實有能力支付高達$的普通股息。32.72022年將達到100萬。
有關我們對抵押保險和產權保險業務遵守法定和其他法規的説明，包括法定資本金要求和股息限制，請參閲我們2021年Form 10-K中合併財務報表附註16。
38

目錄表
詞彙表
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
本季度報告中的披露是對我們2021年Form 10-K中披露的信息的補充，應與本報告中包含的未經審計的簡明綜合財務報表及其附註以及2021年Form 10-K中包含的經審計財務報表、附註以及管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析一起閲讀。
以下對我們截至2022年6月30日的三個月和六個月的財務狀況和運營結果的分析提供了評估我們截至2022年6月30日的財務狀況與2021年12月31日的信息，以及我們截至2022年6月30日的三個月和六個月的運營結果與去年同期的信息。
本報告全程使用的某些術語和縮略語在作為本報告一部分的縮略語和縮略語詞彙表中作了定義。此外，投資者應審閲本文中的“關於前瞻性陳述的警示説明--安全港條款”和“第1A條”。在我們的2021年Form 10-K中使用“風險因素”來討論那些可能對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流或前景產生不利影響的風險和不確定性。我們在中期的經營業績並不一定代表全年或任何其他時期的預期業績。有關更多信息，請參閲“概述”和“未經審計簡明合併財務報表附註1”。
物料2的索引
項目頁面
概述
39
影響我們結果的關鍵因素
41
按揭保險組合
42
運營結果--綜合
45
經營業績--按揭
50
經營成果--霍梅格尼烏斯
55
運營結果--所有其他
58
流動性與資本資源
58
關鍵會計估計
63
概述
我們是一家多元化的抵押貸款和房地產業務，有兩個可報告的業務部門-抵押貸款和Homeegenius。
我們的抵押貸款部門代表抵押貸款機構和抵押信貸投資者彙總、管理和分配美國抵押貸款信用風險，主要是通過住宅第一留置權抵押貸款的私人抵押貸款保險，併為我們的客户提供合同承保和其他信用風險管理解決方案。我們的Homeegenius部門向消費者、抵押貸款機構、抵押貸款和房地產投資者、GSE、房地產經紀人和經紀人提供一系列產權、房地產和技術產品和服務。
當前運營環境
作為抵押信貸保護及其他抵押和信用風險管理解決方案及房地產產品和服務的銷售商，我們的業務業績受宏觀經濟狀況和其他影響住房、住房金融和相關房地產市場的事件、我們的標的保險資產的信用表現和我們未來的商業機會，以及特別影響抵押貸款發放環境的季節性波動的影響。我們抵押貸款業務的表現尤其受宏觀經濟狀況和影響住房金融和房地產市場的具體事件的影響，包括房價、通脹壓力、利率變化、失業率、信貸可獲得性、國家和地區經濟狀況以及其他影響抵押貸款發放和我們抵押保險組合信用表現的事件，這些都是我們無法控制的。
美國經濟目前正經歷着高通貨膨脹率和較慢的經濟增長。當前經濟環境中的通脹趨勢因強勁的消費需求和無處不在的供應鏈而加劇
39

目錄表
詞彙表
第一部分第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

中斷，包括新冠肺炎疫情和相關政府應對措施以及俄羅斯-烏克蘭衝突的影響。美國聯邦儲備委員會最近為應對這些通脹壓力而採取的加息行動，導致2022年上半年抵押貸款利率大幅上升。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)在2022年7月進一步加息，並表示預計今年將繼續加息。雖然我們預計這些利率上調將繼續對我們業績的某些方面產生負面影響，包括通過較低的淨資產淨值、較低的抵押貸款收入和較低的投資公允價值，但我們也預計，由於較高的持續率將有利地影響我們的國際金融基金，以及通過確認更高的淨投資收入，我們也將受益於利率上調，如下所述。
我們在2022年上半年的淨資產淨值為376億美元，比2021年上半年的淨資產淨值下降10.1%。儘管當前的通脹壓力和不斷上升的利率正在減緩美國的住房升值速度，但我們仍然認為，房地產市場的長期基本面和前景仍然是積極的，包括支持首次購房者人數增長的人口結構，以及可供出售的住房供應有限。雖然最近按揭利率的上升減少了再融資需求，但也導致取消保單的情況減少，這提高了我們的持續率，進而促進了我們的國際投資基金的增長。有關我們的NIW和IIF的更多詳細信息，請參閲“抵押貸款保險組合”。
同樣的通脹壓力和不斷上升的利率環境正在影響抵押貸款再融資需求和我們的NIW，也在影響我們的本土業務，包括由於全行業再融資量的快速下降，我們2022年第二季度的產權收入與2022年第一季度相比有所下降。目前的宏觀經濟趨勢，以及房屋銷售和抵押貸款再融資需求的相應疲軟，預計也將影響市場對我們專有數字房地產產品和服務的需求。此外，這些數字產品和服務的市場準備性受到了比預期更長的發佈時間的負面影響。
最近利率的大幅上升也對我們的投資組合在2022年上半年的公允價值產生了重大影響，導致投資出現重大未實現虧損。鑑於我們截至2022年6月30日的意圖和能力，我們將持有這些證券，直到其攤銷成本基礎收回，我們預計我們的任何投資都不會在未實現虧損的情況下實現虧損。最近由於市場利率上升導致我們投資的公允價值下降，對截至2022年6月30日的三個月和六個月的淨收益和股東權益產生了負面影響。相反，這種較高的利率環境導致在2022年第二季度確認了較高的淨投資收入，預計這種情況將在未來幾個時期繼續下去。有關我們投資的更多信息，請參閲未經審計的簡明合併財務報表附註6。
新冠肺炎疫情的爆發導致失業率顯著上升，對經濟產生了負面影響，因此，2020年新違約事件大幅增加，基本上所有這些都與為應對新冠肺炎疫情而實施的抵押貸款容忍計劃所涉貸款違約有關。從2020年第二季度開始，新冠肺炎疫情導致的新抵押貸款違約數量增加，對我們的運營業績和損失準備金產生了負面影響。然而，Cures的後續趨勢比最初的預期更有利，導致2021年以及截至2022年6月30日的三個月和六個月的有利損失準備金髮展。有關我們的損失準備的更多信息，請參閲未經審計的簡明合併財務報表附註11。
如上所述，在大流行開始後，我們經歷了新違約的大幅增加，截至2020年6月30日，我們的基本違約率大幅上升至6.5%。自那以後，新違約和補救措施數量的有利趨勢導致我們的違約庫存和違約率下降，導致2022年6月30日的主要違約率為2.2%。
新違約的數量、時間和持續時間以及最終導致索賠的違約數量將取決於各種因素，包括已支付的補救和索賠的數量和時間，以及我們的持久率和未來的NIW對IIF的淨影響。見“第1A項。在我們的2021年10-K表格中列出“風險因素”，以便對這些因素以及其他風險和不確定性進行更多討論。
儘管存在風險和不確定性，但我們相信，我們近年來採取的措施，包括改善我們的資本和流動性狀況，增強我們的財務靈活性，在我們的定價方法中實施更大的基於風險的粒度，以及更多地使用風險分配策略來降低我們抵押貸款保險組合的風險狀況和財務波動性，幫助公司更好地抵禦上述宏觀經濟壓力的負面影響，包括高通貨膨脹率和利率上升、俄羅斯-烏克蘭衝突以及“項目1A”中描述的其他風險。2021年表格10-K中的“風險因素”。
特別是，我們認為Radian和其他私人抵押貸款保險參與者參與的一系列風險分配交易和策略通過在不同的經濟週期中緩解信用風險和金融波動，幫助增強了私人抵押貸款保險業的財務實力和靈活性。截至2022年6月30日，我們62%的主要RIF受到某種形式的風險分佈的影響，與我們的抵押貸款保險組合相關的估計再保險可收回金額為3900萬美元。在考慮了2022年QSR協議後，截至2022年6月30日，我們的主要RIF中有76%受到某種形式的風險分佈的影響。我們使用的風險分配結構減少了我們所需的資本，並提高了我們的預期資本回報率，我們預計這些結構將在經濟壓力時期提供一定程度的信用保護。
40

目錄表
詞彙表
第一部分第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

立法和監管的發展
我們受到聯邦和州監管機構的全面監管。有關適用於我們業務的重要州和聯邦法規以及GSE的其他要求的説明，以及影響住房金融行業的立法和監管發展，請參閲我們2021年Form 10-K中的“項目1.業務監管”。除下文討論的情況外，與我們在2021年10-K表格中討論的那些情況相比，沒有重大的監管發展對我們的業務產生影響。
2022年6月，聯邦住房金融局宣佈發佈GSE的公平住房融資計劃，為計劃中的舉措提供了一個框架，以解決少數族裔和服務不足社區獲得住房的問題。這些計劃包括特別關注特殊目的信貸計劃(SPCP)，並指出這些計劃可能會考慮修改抵押貸款保險要求。儘管房利美和房地美的計劃都將這一潛在變化作為這些計劃的一部分，但未來任何變化的細節仍不確定。這兩家GSE預計將在2022年底之前推出SPCP。這些計劃還包括處理承保、估值和評估、所有權保險等方面的信用和替代數據的預期活動。預計GSE將每年更新這些計劃。
為了有資格為GSE購買的貸款提供保險，Radian Guaranty等抵押保險公司必須滿足GSE的資格要求，即PMIER。2022年7月29日，GSE發佈了指導意見，補充和修改了PMIER的某些操作條款，自2022年6月30日起生效。新指引適用於所有私營按揭保險公司，並特別修訂PMIER中與公司管治、止贖競投程序及每間按揭保險公司營運計分卡所包括的某些計算有關的某些條文。Radian Guaranty預計能夠遵守新的要求。新的指導方針不影響或改變PMIERS的財務要求。
公司最近的發展
2022年7月，我們宣佈推出Radian Mortgage Capital，這是一種抵押渠道，旨在為住宅抵押貸款機構提供額外的二級市場選擇，向我們出售符合條件的貸款，並向抵押貸款投資者提供另一家已知的贊助商。Radian Mortgage Capital計劃利用我們的貸款人關係來聚合住宅抵押貸款，Radian Mortgage Capital預計這些貸款隨後將通過私人標籤證券化分配到資本市場或直接銷售給抵押貸款投資者，並可以選擇在我們認為有價值的地方保留和管理基礎信用風險的結構性組成部分。與我們所述的戰略一致，Radian Mortgage Capital擴大了我們參與抵押貸款市場的能力，以聚合、管理和分配住宅抵押貸款信用風險。
與我們使用風險分配策略有效管理資本和主動緩解風險一致，Radian Guaranty於2022年7月與第三方再保險提供商小組同意了2022年QSR協議的主要條款。根據2022年QSR協議，該協議仍有待最終文件，從2022年7月1日開始，我們預計將放棄2022年1月1日至2023年6月30日期間發佈的保單的20%，前提是某些條件。有關2022年QSR協議和我們的其他再保險交易的更多信息，請參見本報告中未經審計的簡明綜合財務報表附註8。
影響我們結果的關鍵因素
影響我們結果的關鍵因素在我們的2021年Form 10-K中進行了討論。這些關鍵因素沒有發生實質性變化。
41

目錄表
詞彙表
第一部分第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

按揭保險組合
按原產地年份劃分的IIF(1)
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/890926/000089092622000033/rdn-20220630_g2.jpg
自以下日期起有效保險：
年份寫在：
(單位：十億美元)		6月30日，
2022		2021年12月31日6月30日，
2021
¢
2022$36.914.5 %$—— %$—— %
¢
202182.032.3 87.435.5 41.017.3 
¢
202065.525.7 74.330.2 86.936.6 
¢
201920.07.8 24.09.8 32.313.6 
¢
201810.14.0 12.45.0 16.77.1 
¢
20179.33.7 11.54.7 15.26.4 
¢
2009 - 201620.38.0 25.010.2 32.113.5 
¢
2008 & Prior (2)
10.14.0 11.44.6 13.15.5 
總計$254.2100.0 %$246.0100.0 %$237.3100.0 %
(1)政策年是指最初的政策年，沒有進行調整以反映HARP下隨後的再融資活動。
(2)包括後來根據HARP進行再融資的貸款。
新保險出爐
在截至2022年6月30日的三個月和六個月裏，我們分別承保了189億美元和376億美元的基本新抵押貸款保險，而在截至2021年6月30日的三個月和六個月裏，我們分別承保了217億美元和418億美元的NIW。如上圖所示，在更高的持續率和我們2022年前六個月的淨資產淨值的推動下，國際投資基金從2021年12月31日的2460億美元增加到2022年6月30日的2542億美元。
與2021年同期相比，截至2022年6月30日的三個月和六個月的淨資產淨值分別下降12.6%和10.1%，這是由於再融資來源減少和按揭保險使用率降低所致，但被我們市場份額的增加和購買抵押貸款來源的略有增加所部分抵消。根據業內估計，由於再融資活動減少，截至2022年6月30日的3個月和6個月的按揭貸款總額較2021年同期有所下降。
雖然很難預測未來的規模，但最近對2022年的市場預測估計，總按揭貸款約為2.6萬億美元，與2021年相比，年度按揭貸款市場總額將下降約42%，私人抵押貸款保險市場將達到4,000億至4,500億美元。這一前景預計，由於預期利率繼續上升，2022年的再融資來源將大幅減少。雖然對再融資量的預期各不相同，但普遍的共識是，在強勁的房屋銷售和房價升值導致的貸款餘額增加的推動下，2022年的購房抵押貸款市場規模將與2021年相當，這對抵押貸款保險公司來説是一個積極的消息，因為與再融資貸款相比，購買貸款利用私人抵押貸款保險的可能性更高。通常，隨着再融資量的下降，我們預計我們投資組合的持續率會增加，從而有利於我們的IIF投資組合的規模。見“第1A項。風險因素“在我們的2021 Form 10-K中瞭解更多信息。
下表提供了與我們的抵押保險NIW相關的選定期間的精選信息。對於直接單一保費保單，NIW包括在個人基礎上(在每筆貸款發起時)和在聚合基礎上(一組貸款中的每筆單獨貸款在單一交易中投保，通常是在貸款發起之後)的保單。
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目錄表
詞彙表
第一部分第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

NIW
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
(百萬美元)2022202120222021
NIW$18,935 $21,662 $37,551 $41,761 
寫入的主要風險$4,848 $5,236 $9,642 $9,747 
平均覆蓋率25.6 %24.2 %25.7 %23.3 %
按貸款目的劃分的淨資產
購買97.1 %77.1 %94.3 %68.5 %
再融資2.9 %22.9 %5.7 %31.5 %
借款人支付的淨資產總額99.2 %99.1 %99.2 %99.2 %
按高級類型劃分的NIW
每月直接保費和其他經常性保費95.4 %93.1 %94.9 %91.7 %
直接單次保費(1)
4.6 %6.9 %5.1 %8.3 %
按FICO得分計算的NIW(2)
>=74059.6 %61.4 %58.3 %62.9 %
680-73932.3 %33.1 %34.0 %32.3 %
620-6798.1 %5.5 %7.7 %4.8 %
NIW by LTV
95.01%及以上17.7 %10.9 %16.2 %9.5 %
90.01% to 95.00%39.9 %40.4 %40.9 %36.2 %
85.01% to 90.00%26.7 %27.6 %28.1 %29.4 %
85.00%及以下15.7 %21.1 %14.8 %24.9 %
(1)截至2022年6月30日的三個月和六個月，借款人支付的單一保費保單分別佔新IW的4.4%和4.9%，而#年同期分別為6.6%和8.0% 分別為2021年。
(2)對於有多個借款人的貸款，FICO分數中NIW的百分比代表借款人FICO分數中最低的一個。
有效的保險和風險
我們的IIF是未來保費的主要驅動力，我們預計隨着時間的推移，我們將賺取這些保費。於2022年6月30日，國際投資共享基金較去年同期上升7.1%，反映有效按月保費保單增加12.6%，但有效單一保費保單下跌15.1%部分抵銷了上述增幅。與2021年12月31日相比，單一保單保單取消是2022年6月30日我們濃縮綜合資產負債表上未賺取保費下降的主要驅動因素。
從歷史上看，利率和持續率之間存在密切的相關性。較高的利率環境通常會減少再融資，這會降低我們保險的取消率，並對我們的持續率產生積極影響。如下表所示，與2021年同期相比，我們於2022年6月30日的12個月持有率有所上升。本行於2022年6月30日的持續率上升，主要是由於按揭利率上升導致再融資活動減少，與上年同期相比。截至2022年6月30日，我們的IIF中有5.7%的抵押貸款票據利率高於5.0%。不包括2022年的年份，我們的IIF中只有3.4%的抵押貸款票據利率高於5.0%。鑑於市場按揭利率最近有所上升，根據公佈的行業平均水平，市場按揭利率現已超過這一水平，我們預計利率上升和再融資量的相關下降將繼續對我們的持續率產生積極影響。
歷史貸款業績數據表明，信用評分和承保質量是信貸業績的關鍵驅動因素。截至2022年6月30日，我們2008年後的業務組合，包括HARP下的再融資，約佔我們主要RIF總額的97.4%。2008年後發放的貸款主要是信用質量較高的貸款，其信用表現明顯好於2008年及以前期間發放的貸款。然而，
43

目錄表
詞彙表
第一部分第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

由於與宏觀經濟環境相關的風險，對我們未來虧損的影響仍不確定。欲瞭解更多信息，請參閲我們的2021年10-K表格，“第1A項。風險因素-我們的抵押貸款保險組合的信用表現受到宏觀經濟狀況和影響借款人償還抵押貸款能力的具體事件的影響。”
在整個報告中，除非另有説明，RIF是以毛額為基礎列報的，幷包括再保險項下放棄的金額。直接單一保費保單的RIF和IIF包括以個人為基礎(每筆貸款是在發起時)和在聚合基礎上(一組貸款中的每筆單獨貸款在單一交易中投保，通常是在貸款發起之後)的保單。
下表提供了截至所示期間和與抵押保險IIF和RIF有關的選定信息。
IIF和RIF
(百萬美元)June 30, 20222021年12月31日June 30, 2021
初級IIF$254,226 $245,972 $237,302 
主RIF$63,770 $60,913 $58,040 
平均覆蓋率25.1 %24.8 %24.5 %
持續率(截至12個月)71.7 %64.3 %57.7 %
持久率(季度、年化)(1)
79.8 %71.7 %66.3 %
借款人支付的RIF總額92.1 %90.6 %88.4 %
按高級類型劃分的主要RIF
每月直接保費和其他經常性保費85.6 %83.9 %81.2 %
直接單次保費(2)
14.4 %16.1 %18.8 %
按FICO評分計算的主要RIF(3)
>=74057.2 %56.9 %57.5 %
680-73934.9 %35.0 %34.8 %
620-6797.5 %7.6 %7.2 %
0.4 %0.5 %0.5 %
LTV的主要RIF
95.01%及以上16.1 %15.1 %14.5 %
90.01% to 95.00% 48.7 %48.9 %48.5 %
85.01% to 90.00% 27.4 %27.7 %28.1 %
85.00%及以下7.8 %8.3 %8.9 %
(1)按季度、按年率計算的持續率是根據截至所示日期的季度的貸款水平明細計算的。它可能受到季節性或其他因素的影響，包括適用期間的再融資活動水平，可能不能反映全年趨勢。
(2)借款人支付的單一保費保單在所示期間分別為基本RIF的8.1%、8.5%和9.2%。
(3)對於有多個借款人的貸款，初級RIF與FICO分數的百分比代表借款人的FICO分數中最低的一個。
風險分佈
我們在抵押貸款保險業務中使用第三方再保險，作為我們風險分配戰略的一部分，包括管理我們的資本狀況和風險狀況。當我們達成再保險協議時，再保險人獲得保費，作為交換，再保險人為所發生的損失中商定的部分投保。雖然這些安排降低了我們賺取的保費，但它們也減少了我們所需的資本，並預計將增加我們在相關保單中所需資本的回報率。
這些計劃對我們財務業績的影響將根據放棄的RIF水平以及再保險投資組合的預付款水平和發生的損失等因素而有所不同。見“項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--影響我們業績的關鍵因素--抵押--風險
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目錄表
詞彙表
第一部分第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

在我們的2021年Form 10-K和本報告未經審計的簡明綜合財務報表附註8中的“分銷”，以瞭解有關我們的再保險交易的更多信息。
下表提供了有關Radian Guaranty再保險計劃在指定日期減少其最低要求資產的金額的信息。
PMIER受益於風險分配
(千美元)June 30, 20222021年12月31日June 30, 2021
PMIERs的影響--減少最低所需資產
超額虧損計劃$785,705 $995,171 $907,112 
單一高級QSR計劃268,847 314,183 355,115 
QSR計劃10,226 12,541 16,545 
PMIERs總影響$1,064,778 $1,321,895 $1,278,772 
所需最低資產總額百分比22.1 %28.4 %28.7 %
運營結果--綜合
截至2022年6月30日的三個月和六個月，而截至2021年6月30日的三個月和六個月
Radian Group是我們運營子公司的控股公司，本身沒有任何業務。我們截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的綜合經營業績主要反映了我們兩個應報告的業務部門-抵押貸款和Homeegenius的財務業績和表現。與2021年同期相比，這些業務部門在截至2022年6月30日的三個月和六個月的經營業績見“經營業績-抵押”和“經營業績-Homegenius”。
除經營部門的業績外，税前收入(虧損)也受到2021年10-K報表中“第7項.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--影響我們業績的關鍵因素”中所述因素的影響。
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詞彙表
第一部分第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

下表彙總了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的綜合運營結果。
業務成果摘要--綜合
 截至三個月
6月30日，
變化
有利(不利)
截至六個月
6月30日，
變化
有利(不利)
(千美元，每股除外)202220212022 vs. 2021202220212022 vs. 2021
收入
賺取的淨保費$253,892 $254,756 $(864)$508,082 $526,628 $(18,546)
服務收入27,281 29,464 (2,183)56,629 52,359 4,270 
淨投資收益46,957 36,291 10,666 85,153 74,542 10,611 
投資和其他金融工具的淨收益(虧損)(41,869)15,661 (57,530)(71,326)10,480 (81,806)
其他收入572 822 (250)1,275 1,798 (523)
總收入286,833 336,994 (50,161)579,813 665,807 (85,994)
費用
損失準備金(113,922)3,648 117,570 (197,676)49,791 247,467 
保單獲取成本5,940 4,838 (1,102)12,545 13,834 1,289 
服務成本22,760 24,615 1,855 47,513 44,861 (2,652)
其他運營費用90,495 86,469 (4,026)180,036 156,731 (23,305)
利息支出20,831 21,065 234 41,677 42,180 503 
其他已購入無形資產的攤銷849 863 14 1,698 1,725 27 
總費用26,953 141,498 114,545 85,793 309,122 223,329 
税前收入259,880 195,496 64,384 494,020 356,685 137,335 
所得税撥備58,687 40,290 (18,397)111,696 75,871 (35,825)
淨收入$201,193 $155,206 $45,987 $382,324 $280,814 $101,510 
稀釋後每股淨收益$1.15 $0.80 $0.35 $2.16 $1.44 $0.72 
股本回報率19.9 %14.5 %5.4 %18.7 %14.1 %4.6 %
非公認會計準則財務指標(1)
調整後的税前營業收入$302,033 $184,719 $117,314 $566,981 $352,035 $214,946 
調整後每股攤薄淨營業收入$1.36 $0.75 $0.61 $2.53 $1.43 $1.10 
調整後淨營業股本回報率23.6 %13.6 %10.0 %21.9 %14.0 %7.9 %
(1)見下文“非公認會計準則財務計量的使用”。
收入
淨保費收入。與2021年同期相比，截至2022年6月30日的六個月的淨保費收入下降，主要是由於我們的抵押貸款部門的淨保費收入下降。見“經營業績-抵押-截至2022年6月30日的三個月和六個月，而截至2021年6月30日的三個月和六個月-收入--賺取的淨保費，瞭解更多信息。
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第一部分第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

淨投資收益。與2021年同期相比，截至2022年6月30日的三個月和六個月的淨投資收入增加，主要是由於市場利率上升。見“概述-當前經營環境”和“經營業績-抵押貸款-截至2022年6月30日的三個月和六個月，而截至2021年6月30日的三個月和六個月-收入-淨投資收益，瞭解更多信息。
投資和其他金融工具的淨收益(虧損)。 與2021年同期相比，截至2022年6月30日的三個月和六個月的投資和其他金融工具的淨虧損增加，主要是由於我們的股權和交易證券的未實現淨虧損增加，其次是其他金融工具的虧損增加。截至2022年6月30日的三個月和六個月，我們的股票和交易證券虧損增加的主要驅動因素是利率上升以及其他市場和宏觀經濟狀況的影響，這一點在“概述-當前運營環境”中進一步討論。有關投資及其他金融工具淨收益(虧損)的補充資料，請參閲未經審計簡明綜合財務報表附註6。
費用
損失準備金。與2021年同期相比，截至2022年6月30日的三個月和六個月的損失準備金減少，主要是由於前期違約的有利發展，影響了我們的抵押貸款保險準備金。見“經營業績--抵押--截至2022年6月30日的三個月和六個月，而截至2021年6月30日的三個月和六個月--費用--損失準備金，瞭解更多信息。
其他經營費用。與2021年同期相比，截至2022年6月30日的三個月和六個月的其他運營費用增加，主要是由於補償費用增加和割讓佣金減少。見“經營業績--抵押--截至2022年6月30日的三個月和六個月，而截至2021年6月30日的三個月和六個月--費用--其他運營費用，“和”運營業績-Homegenius-截至2022年6月30日的三個月和六個月，而截至2021年6月30日的三個月和六個月-費用-其他運營費用，以瞭解有關其他運營費用的更多信息。
所得税撥備
我們的有效税率的變化，加上税前收入的差異，是我們所得税撥備在不同時期發生變化的驅動因素。截至2022年6月30日的三個月和六個月，我們的有效税率為22.6%，而2021年同期分別為20.6%和21.3%。截至2022年6月30日的三個月和六個月，我們的有效税率高於法定税率21%，主要是由於國家所得税和某些永久性賬面與税收調整的影響。
非公認會計準則財務計量的使用
除了傳統的GAAP財務指標外，我們還提出了“調整後的税前營業收入(虧損)”、“調整後的稀釋後每股營業收入(虧損)”和“調整後的淨營業股本回報率”，這些都是合併後公司的非GAAP財務指標，是評估我們基本財務業績的關鍵業績指標。這些非公認會計準則的財務指標與管理層和董事會評估我們的業務業績的方式一致。制定這些措施是為了提高透明度，以便評估我們的業務趨勢，並與我們的同行進行更有意義的比較。儘管在合併基礎上“調整後的税前營業收入(虧損)”、“調整後的稀釋後每股營業收入(虧損)”和“調整後的淨營業股本回報率”都是非公認會計準則的財務指標，但基於以上討論的原因，我們相信這些指標有助於瞭解我們業務的基本表現。
調整後的總税前營業收入(虧損)、調整後的每股攤薄淨營業收入(虧損)和調整後的淨營業收益不是衡量整體盈利能力的指標，因此不應單獨考慮或視為GAAP税前收益(虧損)、每股攤薄淨收益(虧損)或股本回報率的替代品。我們對調整後税前營業收入(虧損)、調整後稀釋後每股營業收入(虧損)和調整後淨營業股本回報率的定義，如下所述，並與各自最具可比性的GAAP計量進行了協調，可能無法與其他公司報告的類似名稱計量進行比較。
我們的高級管理層，包括我們的首席執行官(Radian的首席運營決策者)，使用調整後的税前營業收入(虧損)作為我們的主要衡量標準，以評估公司業務部門的基本財務表現，併為這些部門分配資源。見合併財務報表附註4和“項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--經營成果--合併--非公認會計準則財務計量的使用，在我們的2021年10-K表格中，每個表格都有關於不包括在調整後的税前營業收入(虧損)中的項目的詳細信息以及處理這些項目的原因。
調整後的税前營業收入(虧損)被定義為GAAP綜合税前收益(虧損)，不包括以下影響：(1)投資和其他金融工具的淨收益(虧損)，但屬於我們應報告部門的某些投資除外；(2)清償債務的收益(虧損)；(3)商譽和其他資產的攤銷和減值
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第一部分第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

收購的無形資產；及(Iv)其他長期資產及其他非營運項目的減值，例如內部使用軟件的減值、出售業務的收益(虧損)及與收購有關的收入及開支。
下表提供了合併公司調整後税前營業收入的合併税前收入與我們的非公認會計準則財務指標的對賬。
合併税前收入與合併調整後税前營業收入的對賬
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
(單位：千)2022202120222021
合併税前收入$259,880 $195,496 $494,020 $356,685 
減少收入(費用)項目
投資和其他金融工具的淨收益(虧損)(41,869)15,661 (71,326)10,480 
其他已購入無形資產的攤銷(849)(863)(1,698)(1,725)
其他長期資產和其他非經營性項目減值565 (4,021)63 (4,105)
調整後的税前營業收入總額(1)
$302,033 $184,719 $566,981 $352,035 
(1)綜合基礎上的經調整税前營業收入總額包括我們的按揭業務、按揭業務及所有其他業務的經調整税前營業收入(虧損)，詳見未經審核綜合財務報表附註4。
調整後的每股攤薄淨營業收入(虧損)的計算方法是：(I)普通股股東應佔的調整後税前營業收入(虧損)，扣除按本公司法定税率計算的税款後，除以(Ii)已發行普通股的加權平均數和所有稀釋性潛在已發行普通股之和。下表提供了綜合公司每股攤薄淨收益(虧損)與我們的非GAAP財務計量調整後每股攤薄淨營業收益(虧損)的對賬。
每股攤薄淨收入與調整後每股攤薄淨營業收入的對賬
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
2022202120222021
稀釋後每股淨收益$1.15 $0.80 $2.16 $1.44 
調整收入(支出)項目的每股影響較小
投資和其他金融工具的淨收益(虧損)(0.24)0.08 (0.40)0.05 
其他已購入無形資產的攤銷— — (0.01)(0.01)
其他長期資產和其他非經營性項目減值— (0.02)— (0.02)
所得税(撥備)調節收入(費用)項目的利益(1)
0.05 (0.01)0.09 (0.01)
法定税率和有效税率之間的差異(0.02)— (0.05)— 
調整收入(費用)項目的每股影響(0.21)0.05 (0.37)0.01 
調整後每股攤薄淨營業收入(1)
$1.36 $0.75 $2.53 $1.43 
(1)採用本公司的聯邦法定税率21%計算。對這些項目的任何永久性税收調整和州所得税都被認為是無關緊要的，不包括在內。
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第一部分第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

調整後的淨營業權益回報的計算方法是，根據每個呈報期間的期初和期末餘額的平均值，除以按公司法定税率計算的税金淨額後的年化調整後營業收入(虧損)除以平均股東權益。下表提供了綜合公司的調整後淨營業股本回報率與我們的非公認會計準則財務指標的股本回報率的對賬。
權益報酬率與調整後淨營業權益報酬率的核對
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
2022202120222021
股本回報率(1)
19.9 %14.5 %18.7 %13.0 %
調節收入(費用)項目的影響較小(2)
投資和其他金融工具的淨收益(虧損)(4.1)1.5 (3.5)0.5 
其他已購入無形資產的攤銷(0.1)(0.1)(0.1)(0.1)
其他長期資產和其他非經營性項目減值0.1 (0.4)— (0.2)
所得税(撥備)調節收入(費用)項目的利益 (3)
0.9 (0.2)0.7 — 
法定税率和有效税率之間的差異(0.5)0.1 (0.3)(0.1)
調節收入(費用)項目的影響(3.7)0.9 (3.2)0.1 
調整後淨營業股本回報率(3)
23.6 %13.6 %21.9 %12.9 %
(1)年化淨收益(虧損)除以平均股東權益，以列報的每一期間的期初餘額和期末餘額的平均值計算。
(2)按年率計算，佔平均股東權益的百分比。
(3)採用本公司的聯邦法定税率21%計算。對這些項目的任何永久性税收調整和州所得税都被認為是無關緊要的，不包括在內。
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第一部分第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

經營業績--按揭
截至2022年6月30日的三個月和六個月，而截至2021年6月30日的三個月和六個月
下表彙總了我們的抵押貸款部門在截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的運營結果。
業務結果摘要--抵押
 截至三個月
6月30日，
變化
有利(不利)
截至六個月
6月30日，
變化
有利(不利)
(單位：千)202220212022 vs. 2021202220212022 vs. 2021
收入
淨保費已成交$248,645 $231,027 $17,618 $497,005 $477,901 $19,104 
(增加)未賺取保費減少(1,736)16,059 (17,795)(4,922)33,849 (38,771)
賺取的淨保費246,909 247,086 (177)492,083 511,750 (19,667)
服務收入2,105 3,732 (1,627)6,657 8,083 (1,426)
淨投資收益40,197 32,842 7,355 74,214 66,855 7,359 
其他收入572 641 (69)1,275 1,410 (135)
總收入289,783 284,301 5,482 574,229 588,098 (13,869)
費用
損失準備金(114,179)3,334 117,513 (198,372)49,203 247,575 
保單獲取成本5,940 4,838 (1,102)12,545 13,834 1,289 
服務成本1,960 3,161 1,201 5,343 6,353 1,010 
其他運營費用58,711 57,860 (851)118,675 106,776 (11,899)
利息支出20,831 21,065 234 41,677 42,180 503 
總費用(26,737)90,258 116,995 (20,132)218,346 238,478 
調整後的税前營業收入(1)
$316,520 $194,043 $122,477 $594,361 $369,752 $224,609 
(1)我們的高級管理層使用調整後的税前營業收入作為我們評估業務部門基本財務表現的主要指標。更多信息見未經審計的簡明合併財務報表附註4。
收入
淨保費收入。與2021年同期相比，截至2022年6月30日的六個月的淨保費收入下降，主要原因是：(I)由於再融資活動減少而取消單一保費保單的影響(扣除再保險)減少，以及(Ii)由於平均保費收益率下降，我們每月保費保單的保費收入減少。由於截至2022年6月30日的六個月有利的儲備發展，公司留存的利潤佣金增加，部分抵消了這些減少。
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目錄表
詞彙表
第一部分第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

下表提供了有關在所示期間賺取的抵押貸款保險淨保費組成部分的其他信息，包括我們再保險計劃的影響。
賺取的淨保費
截至三個月
6月30日，
變化
有利(不利)
截至六個月
6月30日，
變化
有利(不利)
(除非另有説明，否則以千元為單位)202220212022 vs. 2021202220212022 vs. 2021
直接
賺取的保費，不包括來自取消的收入$249,936 $243,076 $6,860 $493,536 $499,982 $(6,446)
取消單一保費保單6,894 31,592 (24,698)21,590 70,102 (48,512)
直接256,830 274,668 (17,838)515,126 570,084 (54,958)
假設(1)
1,539 1,615 (76)2,870 3,913 (1,043)
割讓
賺取的保費，不包括來自取消的收入(28,565)(27,324)(1,241)(55,904)(52,697)(3,207)
取消單一保費保單 (2)
(1,965)(9,036)7,071 (6,157)(20,145)13,988 
利潤佣金--其他 (3)
19,070 7,162 11,908 36,148 10,595 25,553 
讓渡保費，扣除利潤佣金後的淨額(11,460)(29,198)17,738 (25,913)(62,247)36,334 
淨保費總收入$246,909 $247,085 $(176)$492,083 $511,750 $(19,667)
有效投資組合保費收益率(基點)(4)
40.0 41.1 (1.1)39.7 41.7 (2.0)
直接保費收益率(基點)(5)
41.1 46.4 (5.3)41.4 47.5 (6.1)
淨保費收益率(基點)(6)
39.3 41.5 (2.2)39.4 42.3 (2.9)
小學平均IIF(以十億為單位)$251.6 $238.1 $13.5 $250.1 $241.7 $8.4 
(1)包括我們參與某些信用風險轉移計劃所賺取的保費。
(2)包括相關利潤佣金的影響。
(3)代表單一高級QSR計劃的利潤佣金，不包括取消單一高級保單的影響。
(4)計算方法是將所賺取的年化直接保費除以平均初級IIF，其中包括假設收入和不包括註銷收入。
(5)計算方法是將所賺取的年化直接保費(包括假設收入)除以平均初級IIF。
(6)通過除以平均初級IIF賺取的年化淨保費計算得出。
抵押貸款提前還款的水平影響我們的抵押貸款保險業務最終產生的收入，並受到我們承保的業務組合的影響。我們認為，如果實際預付款與預期有顯著不同，單一保費保單和每月保單的混合保單有可能緩和對我們業績的總體影響。然而，這種緩和效應的影響受到我們對投資組合部分獲得的再保險金額的影響，目前單一保費QSR計劃降低了我們投資組合中保留的單一保費保單的比例。見“項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析—影響我們結果的關鍵因素—抵押貸款-IIF及相關驅動因素“在我們的2021 Form 10-K中瞭解更多信息。
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詞彙表
第一部分第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

下表提供了有關我們的再保險交易對保費收入的影響的信息。有關我們的再保險計劃的更多信息，請參閲未經審計的簡明合併財務報表附註8。
分得的保費收入
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
(千美元)2022202120222021
單一高級QSR計劃$(8,297)
(1)
$12,473 $(12,028)
(1)
$31,942 
超額虧損計劃19,292 15,601 36,880 27,755 
QSR計劃360 1,018 851 2,337 
其他105 106 210 213 
轉讓保費收入合計(2)
$11,460 $29,198 $25,913 $62,247 
直接保費和假定保費收入總額的百分比4.3 %10.3 %4.8 %10.5 %
(1)包括本公司於2022年期間因有利儲備發展而留存的利潤佣金增加。見“-費用-損失準備金“關於有利的儲備開發的更多信息，見下文。
(2)不包括在我們的單一高級QSR計劃中讓出佣金的好處，這些佣金包括在精簡綜合經營報表的其他運營費用中。有關其他資料，請參閲未經審計簡明綜合財務報表附註8。
淨投資收益。利率上升帶來的收益增加，部分被平均投資餘額下降所抵消，導致截至2022年6月30日的三個月和六個月的淨投資收入與2021年同期相比有所增加。
費用
損失準備金。下表詳細説明瞭我們所列期間損失準備金的重要組成部分所產生的財務影響。
損失準備金
截至三個月
6月30日，
變化
有利(不利)
截至六個月
6月30日，
變化
有利(不利)
(千美元，新違約準備金除外)202220212022 vs. 2021202220212022 vs. 2021
本期默認設置 (1)
$33,919 $34,317 $398 $75,931 $85,807 $9,876 
前期違約(2)
(148,098)(30,984)117,114 (274,303)(36,604)237,699 
損失準備金總額$(114,179)$3,333 $117,512 $(198,372)$49,203 $247,575 
損耗率 (3)
(46.2)%1.3 %47.5 %(40.3)%9.6 %49.9 %
根據新的默認設置保留(4)
$4,235 $4,213 $(22)$4,363 $4,291 $(72)
(1)與違約貸款有關，最近一次違約通知的日期為所述期間。例如，如果一筆貸款在上一期間違約，但隨後被治癒，並在本期再次違約，則該違約將被視為本期違約。
(2)與違約通知日期早於所述期間的違約貸款有關，該貸款自該期間以來一直處於違約狀態。
(3)損失準備金佔淨保費收入的百分比。見“-收入-賺取的淨保費“有關已賺取的淨保費變動的其他資料，請參閲上文。
(4)計算方法是將扣除再保險後的新違約損失撥備除以每個時期的新的主要違約準備金。
與2021年同期相比，截至2022年6月30日的三個月和六個月的抵押貸款保險損失準備金分別減少了1.175億美元和2.476億美元。與2021年同期相比，截至2022年6月30日的三個月和六個月本期新的主要違約率分別下降1.7%和13.0%，如下所示。我們對新的一級違約的總違約率假設在2022年6月30日和2021年6月30日均為8.0%。
我們在截至2022年6月30日的三個月和六個月期間的損失準備金受益於前期違約的有利準備金發展，主要是由於治療趨勢比最初估計的更有利，這是因為為應對新冠肺炎大流行而實施的抵押貸款容忍計劃產生了有利的結果。
52

目錄表
詞彙表
第一部分第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以及房價上漲的積極趨勢。這些有利的觀察趨勢導致我們減少了對前一年違約通知的違約索賠率假設，特別是對於那些在新冠肺炎大流行開始後於2020年首次報告的違約。更多信息見本文附註11以及合併財務報表附註1和附註11以及“第1A項”。2021年表格10-K中的“風險因素”。
截至2022年6月30日，我們的主要違約率佔投保貸款總額的百分比為2.2%，而2021年12月31日為2.9%。下表顯示了我們違約的主要貸款的前滾。
違約的主要貸款的前滾
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
2022202120222021
期初默認庫存25,510 50,106 29,061 55,537 
新的默認設置8,009 8,145 17,402 19,996 
治療方法(11,552)(17,681)(24,341)(34,818)
已支付的索賠(86)(98)(211)(241)
撤銷和駁回索賠(1)
(20)(8)(50)(10)
期末默認庫存21,861 40,464 21,861 40,464 
(1)扣除在本報告所述期間恢復的任何先前的撤銷和否認索賠。這種恢復原狀的撤銷和駁回索賠可能最終導致索賠得到償付。
下表顯示了截至指定日期有關我們違約的主要貸款的其他信息。
違約的主要貸款-其他信息
June 30, 2022
總計止贖階段違約貸款第二季度治癒率損失準備金預留的百分比
(千美元)#%#%$%
錯過期望值付款
三次付款或更少付款6,769 31.0 %20 42.4 %$62,685 11.1 %
四至十一次付款6,842 31.3 142 31.5 134,303 23.9 
12筆或更多付款7,943 36.3 737 29.9 348,846 62.0 
未決索賠307 1.4 不適用25.1 16,602 3.0 
總計21,861 100.0 %899 562,436 100.0 %
萊伊14,147 
IBNR2,424 
總初級儲備$579,007 
53

目錄表
詞彙表
第一部分第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

2021年12月31日
總計止贖階段違約貸款第四季度治癒率損失準備金預留的百分比
(千美元)#%#%$%
錯過期望值付款
三次付款或更少付款7,267 25.0 %47 39.4 %$62,103 7.9 %
四至十一次付款8,088 27.8 84 27.6 146,872 18.6 
12筆或更多付款13,389 46.1 784 29.0 565,192 71.5 
未決索賠317 1.1 不適用10.4 16,213 2.0 
總計29,061 100.0 %915 790,380 100.0 %
萊伊19,859 
IBNR2,886 
總初級儲備$813,125 
不適用-不適用
我們開發的違約索賠利率估計主要基於使用各種貸款特徵來確定違約達到索賠狀態的可能性的模型。有關我們的默認索賠率假設的更多詳細信息，請參閲我們2021年Form 10-K中合併財務報表附註11。
截至2022年6月30日，我們用於估計損失準備金(扣除估計的索賠拒絕和撤銷)的主要貸款的總加權平均淨違約率約為44%，而2021年12月31日為46%。請參閲未經審計簡明綜合財務報表附註11，以瞭解有關我們的損失準備金以及我們抵押部門的期初和期末損失準備金與LAE的對賬信息。
我們考慮了我們在2022年6月30日估計的損失準備金的敏感性，方法是評估主要貸款的索賠嚴重性和違約率平行變化帶來的潛在變化。例如，假設所有其他因素保持不變，我們的主要保險風險敞口的主要索賠嚴重性每絕對變化一個百分點(我們估計這是2022年6月30日和2021年12月31日風險敞口的99%)，我們估計截至2022年6月30日的總損失準備金將變化約570萬美元。假設投資組合和所有其他因素保持不變，我們的主要淨違約與索賠率每絕對變化一個百分點，我們估計截至2022年6月30日，我們的主要損失準備金將發生1270萬美元的變化。
儘管預期索賠包括在我們的損失準備金中，但支付索賠的時間可能會根據違約治癒的比率和其他因素而隨季度波動，包括止贖暫停的影響(如我們2021年Form 10-K中的“項目1.業務-抵押-違約和索賠”中所述)，這使得支付索賠的時間難以預測。
下表顯示了所列期間按產品支付的索賠淨額和按產品支付的平均索賠。
已支付的索賠
截至三個月
6月30日，		截至六個月
6月30日，
(單位：千)2022202120222021
已支付的索賠淨額(1)
已支付的主要索賠總額$3,659 $4,870 $8,812 $11,481 
池總數和其他(396)(649)(811)(787)
小計3,263 4,221 8,001 10,694 
減刑和和解的影響— — — 4,000 
已支付的索賠淨額總額$3,263 $4,221 $8,001 $14,694 
已支付的總平均淨額主要索賠(1) (2)
$41.6 $46.8 $41.6 $45.2 
已支付的平均直接主要索賠(2) (3)
$41.9 $48.4 $42.0 $46.8 
(1)扣除再保險賠償後的淨額。
(2)沒有考慮減刑和和解的影響而計算的。
(3)在再保險賠償之前。
54

目錄表
詞彙表
第一部分第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

其他經營費用。與2021年同期相比，截至2022年6月30日的六個月的其他運營費用增加，主要反映：(I)轉讓佣金減少，這主要是由於我們的Single Premium QSR計劃涵蓋的單一保費保單取消減少，以及(Ii)可變激勵薪酬支出增加，包括作為已分配公司運營支出的一部分。可變薪酬支出的增加主要是由於與我們基於業績的RSU相關的預計支出增加，這主要是受2022年上半年錄得的有利損失準備金髮展的影響。有關我們基於績效的RSU的更多信息，請參閲我們2021年Form 10-K中合併財務報表附註17。
下表顯示了有關Mortgage其他運營費用的其他信息。
其他運營費用
截至三個月
6月30日，
變化
有利(不利)
截至六個月
6月30日，
變化
有利(不利)
(單位：千)202220212022 vs. 2021202220212022 vs. 2021
直接
工資和其他基本員工費用$12,925 $12,367 $(558)$23,784 $25,329 $1,545 
可變和股份激勵性薪酬4,026 5,701 1,675 9,670 8,961 (709)
其他一般業務費用11,367 13,656 2,289 22,568 26,462 3,894 
割讓佣金(2,844)(6,501)(3,657)(6,793)(14,190)(7,397)
直接合計25,474 25,223 (251)49,229 46,562 (2,667)
已分配(1)
工資和其他基本員工費用11,495 10,175 (1,320)22,825 $20,533 (2,292)
可變和股份激勵性薪酬7,498 9,535 2,037 18,551 15,222 (3,329)
其他一般業務費用14,244 12,927 (1,317)28,070 24,459 (3,611)
已分配的總數33,237 32,637 (600)69,446 60,214 (9,232)
其他運營費用合計$58,711 $57,860 $(851)$118,675 $106,776 $(11,899)
費用比率(2)
26.2 %25.4 %(0.8)%26.7 %23.6 %(3.1)%
(1)有關公司運營費用分配的更多信息，請參閲未經審計的簡明合併財務報表附註4。
(2)營業費用(包括保單收購成本和其他營業費用，以及已分配的公司營業費用)，以淨保費收入的百分比表示。見“-收入-賺取的淨保費“有關已賺取的淨保費變動的其他資料，請參閲上文。
經營成果--霍梅格尼烏斯
截至2022年6月30日的三個月和六個月，而截至2021年6月30日的三個月和六個月
下表總結了我們的本土部門在截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的運營結果。正如在“概述-當前經營環境”中所討論的，2022年第二季度的宏觀經濟壓力影響了我們的本土業務，特別是由於全行業再融資量的迅速下降，我們的產權收入下降。根據目前的市場狀況和我們對總體再融資量將保持較低水平的預期，我們預計這一趨勢將在短期內繼續影響我們的本土業務的業績。
55

目錄表
詞彙表
第一部分第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

行動結果摘要--赫梅格尼烏斯
 截至三個月
6月30日，
變化
有利(不利)
截至六個月
6月30日，
變化
有利(不利)
(單位：千)202220212022 vs. 2021202220212022 vs. 2021
收入
賺取的淨保費$6,983 $7,670 $(687)$15,999 $14,878 $1,121 
服務收入25,261 25,750 (489)50,139 44,300 5,839 
淨投資收益99 31 68 117 68 49 
總收入32,343 33,451 (1,108)66,255 59,246 7,009 
費用
損失準備金309 335 26 790 631 (159)
服務成本20,800 21,433 633 42,170 38,461 (3,709)
其他運營費用28,924 20,881 (8,043)54,491 39,805 (14,686)
總費用50,033 42,649 (7,384)97,451 78,897 (18,554)
調整後税前營業收入(虧損)(1)
$(17,690)$(9,198)$(8,492)$(31,196)$(19,651)$(11,545)
(1)我們的高級管理層使用調整後的税前營業收入(虧損)作為我們評估每個業務部門的基本財務表現的主要指標。見未經審計簡明合併財務報表附註4。
收入
淨保費收入。與2021年同期相比，截至2022年6月30日的六個月的淨保費收入有所增長，這主要是由於我們的產權保險業務中的新保單和成交訂單增加，這一業務集中在2022年第一季度。
服務收入。與2021年同期相比，截至2022年6月30日的六個月的服務收入有所增加，這主要是由於我們的房地產服務收入增加，包括估值和單户租賃產品和服務的增長，但部分被產權服務的減少所抵消。特別是，與2021年同期相比，在截至2022年6月30日的三個月裏，由於上述最近的宏觀經濟壓力，標題服務收入下降。有關服務收入按收入類別分列的情況，請參閲未經審計簡明合併財務報表附註4。
費用
服務成本。與2021年同期相比，截至2022年6月30日的六個月的服務成本有所增加，主要是因為為支持服務收入的增加而產生的增量支出。我們的服務成本主要受我們的服務收入水平和提供這些服務的員工數量的影響。
其他經營費用。與2021年同期相比，截至2022年6月30日的三個月和六個月的其他運營費用增加，主要反映了專注於我們的所有權和數字房地產業務的持續戰略投資，包括員工數量的增加導致工資和其他基本員工支出的增加。
56

目錄表
詞彙表
第一部分第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

下表顯示了有關HomeGenius其他運營費用的其他信息。
其他運營費用
截至三個月
6月30日，
變化
有利(不利)
截至六個月
6月30日，
變化
有利(不利)
(單位：千)202220212022 vs. 2021202220212022 vs. 2021
直接
工資和其他基本員工費用$10,182 $5,211 $(4,971)$18,889 $11,980 $(6,909)
可變和股份激勵性薪酬3,493 4,501 1,008 7,409 6,650 (759)
其他一般業務費用7,732 4,689 (3,043)14,297 9,292 (5,005)
業權代理佣金1,799 1,759 (40)2,898 3,166 268 
直接合計23,206 16,160 (7,046)43,493 31,088 (12,405)
已分配(1)
工資和其他基本員工費用2,005 1,490 (515)3,673 3,011 (662)
可變和股份激勵性薪酬1,283 1,395 112 2,889 2,220 (669)
其他一般業務費用2,430 1,836 (594)4,436 3,486 (950)
已分配的總數5,718 4,721 (997)10,998 8,717 (2,281)
其他運營費用合計$28,924 $20,881 $(8,043)$54,491 $39,805 $(14,686)
(1)有關公司運營費用分配的更多信息，請參閲未經審計的簡明合併財務報表附註4。
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目錄表
詞彙表
第一部分第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

運營結果--所有其他
截至2022年6月30日的三個月和六個月，而截至2021年6月30日的三個月和六個月
下表總結了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的所有其他運營結果。
運營結果摘要--所有其他
 截至三個月
6月30日，
變化
有利(不利)
截至六個月
6月30日，
變化
有利(不利)
(單位：千)202220212022 vs. 2021202220212022 vs. 2021
收入
服務收入$— $44 $(44)$— $97 $(97)
淨投資收益6,661 3,418 3,243 10,822 7,619 3,203 
其他收入— 181 (181)— 388 (388)
總收入6,661 3,643 3,018 10,822 8,104 2,718 
費用
服務成本— 19 19 — 47 47 
其他運營費用3,458 3,750 292 7,006 6,123 (883)
總費用3,458 3,769 311 7,006 6,170 (836)
調整後税前營業收入(虧損)(1)
$3,203 $(126)$3,329 $3,816 $1,934 $1,882 
(1)我們的高級管理層使用調整後的税前營業收入(虧損)作為我們評估每個業務部門的基本財務表現的主要指標。見未經審計簡明合併財務報表附註4。
流動性與資本資源
合併現金流
下表彙總了我們的經營、投資和融資活動的綜合現金流。
彙總現金流-合併
截至六個月
6月30日，
(單位：千)20222021
提供的現金淨額(用於)：
經營活動$176,850 $275,896 
投資活動12,604 (76,393)
融資活動(206,251)(155,742)
增加(減少)現金和限制性現金$(16,797)$43,761 
經營活動。我們最重要的運營現金流來源是從我們的抵押貸款保險單收到的保費，而我們最重要的運營現金流通常用於我們的運營費用和我們的抵押貸款保險單支付的索賠。與2021年同期相比，截至2022年6月30日的6個月，經營活動提供的現金減少了9900萬美元，這主要是由於：(I)購買美國抵押貸款擔保税和損失債券的數量增加；(Ii)支付的其他運營費用增加，主要是與激勵薪酬有關；以及(Iii)由於再融資活動減少，直接保費減少。
投資活動。截至2022年6月30日的6個月，投資活動提供的淨現金為1,260萬美元，而2021年同期投資活動使用的淨現金為7,640萬美元。這一變化主要是
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目錄表
詞彙表
第一部分第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

這是由於短期投資的銷售和贖回淨額增加，以及股權證券購買量減少，但因可供出售的固定期限投資的淨購買量減少而被收益和贖回淨額部分抵消。
融資活動。在截至2022年6月30日的6個月中，我們的主要融資活動包括：(I)回購我們的普通股；(Ii)支付股息；(Iii)擔保借款的淨變化。有關借款及股份回購的額外資料，請分別參閲未經審計簡明綜合財務報表附註12及附註14。
其他資料見“項目1.財務報表(未經審計)--現金流量簡明合併報表(未經審計)”。
流動性分析--控股公司
Radian Group是我們運營子公司的控股公司，本身沒有任何業務。截至2022年6月30日，Radian Group可直接或通過不受監管的子公司獲得7.725億美元的不受限制的現金和流動投資。2022年6月30日的可用流動資金不包括某些額外的現金和流動投資，這些投資已從其子公司墊付給Radian Group，以支付公司費用和利息支付。此外，這一數額不包括2022年6月30日之後的交易，包括根據下文討論的股份回購授權回購弧度集團普通股的9750萬美元，包括佣金。截至2022年6月30日，總流動資金，包括我們未提取的2.75億美元無擔保循環信貸安排，如下所述，為10億美元。
在截至2022年6月30日止六個月內，Radian Group的可用流動資金增加1.676億美元，主要是由於Radian Guaranty向Radian Group返還2022年2月支付的5億美元資本，但被股份回購和支付股息等其他項目部分抵消，如下所述。
除了可用現金和有價證券外，Radian Group用於滿足未來流動資金需求的主要現金來源包括：(I)其子公司根據費用和税收分攤安排向Radian Group支付的款項；(Ii)從其現金和有價證券賺取的淨投資收入；(Iii)在可用範圍內，其子公司的股息或其他分派；以及(Iv)Radian Guaranty根據2027年到期的盈餘票據有能力償還的金額(如有)。
Radian Group還與銀行貸款人組成的銀團建立了2.75億美元的無擔保循環信貸安排。在受到某些限制的情況下，循環信貸安排下的借款可用於營運資金和一般公司目的，包括但不限於對我們保險子公司的出資以及增長計劃。截至2022年6月30日，2.75億美元的全部資金仍未提取，可根據該安排獲得。有關無擔保循環信貸安排的其他信息，請參閲我們2021年Form 10-K中合併財務報表附註12。
2022年7月15日，Radian Group簽訂了以高盛為受益人的母公司擔保，據此Radian Group同意為其子公司Radian Mortgage Capital和Liberty就3億美元抵押貸款回購安排的義務提供擔保。Radian Mortgage Capital and Liberty根據主回購協議與高盛達成這項安排。根據母公司擔保，Radian Group須遵守此類融資交易慣用的負面及正面契諾，包括遵守與本公司循環信貸安排中的可比契諾大致一致的財務契諾。有關其他資料，請參閲未經審計簡明綜合財務報表附註12。
我們預計Radian Group在未來12個月的主要流動資金需求將是：(I)支付公司費用，包括税款；(Ii)支付我們未償債務的利息；(Iii)支付普通股的季度股息，我們在2022年2月將普通股的股息從每股0.14美元增加到0.20美元，這仍有待董事會的批准，以及我們對財務狀況以及與執行和實施我們的業務計劃和戰略相關的潛在需求的持續評估；(Iv)根據股份回購授權，可能繼續回購普通股，如下所述；(V)支持我們業務戰略的投資，包括對我們子公司的出資；以及(Vi)根據母公司擔保可能進行的付款。
除了上文討論的持續短期流動資金需求外，我們未來12個月後最重要的流動資金需求是償還未來幾年到期的優先債務本金總額14億美元。有關我們債務到期日的詳細資料，請參閲下面的“-資本化-控股公司”。Radian Group在未來12個月或未來期間的流動性需求還可能包括：(I)提前回購或贖回部分債務，以及(Ii)支持我們的業務戰略的額外投資，包括向我們的子公司提供額外的資本金。有關相關風險和不確定性的更多信息，見“項目1A”。風險因素，“包括”Radian Group的流動性來源可能不足以為其債務提供資金” 和 “-Radian Guaranty可能無法保持其在GSE的資格地位，支持Radian Guaranty資格所需的額外資本可能會減少我們的可用流動性” in our 2021 Form 10-K.
我們相信Radian Group目前有足夠的流動資金來源為其債務提供資金。如果我們以其他方式決定增加我們的流動性頭寸，Radian Group可能會尋求額外的資本，包括產生額外的債務、發行額外的股本或出售資產，而我們可能無法以優惠的條款做到這一點，如果根本沒有的話。
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目錄表
詞彙表
第一部分第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

股票回購。在截至2022年6月30日的六個月內，公司根據Radian Group董事會授權的計劃回購了1000萬股Radian Group普通股，總成本為2.051億美元，其中包括佣金。有關股份回購計劃的其他詳情，請參閲未經審計簡明綜合財務報表附註14。
股息和股息等價物。2022年2月9日，Radian集團董事會授權將公司季度股息從每股0.14美元增加到0.20美元。基於我們目前已發行的普通股和RSU股票，我們預計在未來12個月總共需要大約1.33億美元來支付股息和股息等價物。只要在其循環信貸安排或母公司擔保下不存在違約或違約事件，Radian Group支付股息的能力就不受任何限制，但通常適用於在特拉華州註冊成立的公司的限制除外。其他詳情見未經審計簡明綜合財務報表附註12。未來季度股息的宣佈和支付仍有待董事會的決定。
公司費用和利息費用。Radian Group與其主要運營子公司制定了費用分攤安排，要求這些子公司支付其在某些控股公司層面的費用中分配的份額，包括Radian Group未償債務的利息支付。在截至2022年6月30日的六個月內，Radian Group根據這些安排分配的債務的公司支出和利息支出分別為8,120萬美元和4,110萬美元，基本上都由其子公司償還。我們預計，根據我們的費用分攤安排，我們控股公司的幾乎所有費用將繼續由我們的子公司報銷。經修訂的Radian Group與其抵押貸款保險子公司之間的費用分攤安排已獲得賓夕法尼亞州保險部的批准，但此類批准可能隨時被修改或撤銷。
税金。根據我們的税收分享協議，我們的運營子公司向Radian Group支付的金額相當於子公司在以下情況下將單獨支付的任何聯邦所得税：是不是我們綜合納税申報單的一部分。因此，根據我們的税收分享協議的規定，Radian Group可以不時地向其運營子公司支付或從其運營子公司獲得與Radian Group合併的聯邦納税義務不同的金額在截至2022年6月30日的六個月裏，Radian Group從其運營子公司獲得了1720萬美元的税收分享協議付款。
資本化控股公司
下表顯示了我們控股公司的資本結構。
資本結構
(以千為單位，每股金額和比率除外)6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
債務
優先債券將於2024年到期$450,000 $450,000 
優先債券將於2025年到期525,000 525,000 
優先債券將於2027年到期450,000 450,000 
優先票據的遞延債務成本(13,542)(15,527)
循環信貸安排— — 
總計1,411,458 1,409,473 
股東權益3,930,962 4,258,796 
總市值$5,342,420 $5,668,269 
債務與資本比率26.4 %24.9 %
流通股166,388 175,421 
每股賬面價值$23.63 $24.28 
從2021年12月31日到2022年6月30日，股東權益減少了3.278億美元。截至2022年6月30日的6個月，股東權益淨減少，主要原因是可供出售證券的未實現淨虧損4.493億美元，這是由於同期市場利率上升、股票回購2.051億美元和股息7160萬美元，但被我們3.823億美元的淨收益部分抵消。鑑於我們截至2022年6月30日的意圖和能力，我們將持有這些證券，直到其攤銷成本基礎收回，我們預計我們的任何投資都不會在未實現虧損的情況下實現虧損。
每股賬面價值從2021年12月31日的24.28美元下降到2022年6月30日的23.63美元，主要原因是：(I)由於我們的可供出售證券的未實現虧損，每股減少2.56美元，計入累計
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第一部分第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

其他全面收益及(Ii)每股應佔股息及股息等價物減少0.41美元。由於截至2022年6月30日的六個月的淨收益，每股收益增加了2.18美元，部分抵消了這些項目。
我們定期根據市場情況評估通過進入資本市場或與機構及其他貸款人和融資來源達成其他類型的融資安排來為我們的業務融資的機會，並考慮各種措施以改善我們的資本和流動性狀況，以及加強我們的資產負債表，改善Radian集團的債務到期日狀況，併為我們的業務保持充足的流動性。於過往，吾等於到期前已購回及交換部分未償還債務，未來吾等可能會不時尋求贖回、回購或交換其他證券，或在情況許可下，透過其他公開或私人交易，包括根據一項或多項投標要約，或透過上述各項之任何組合，在到期前於公開市場重組或再融資部分或全部未償還債務。任何潛在交易的時間或金額將取決於許多因素，包括市場機會以及我們對我們的資本和流動性狀況以及未來潛在需求的看法。不能保證任何此類交易都會以有利的條件完成，或者根本不能保證。
抵押貸款
我們的按揭業務目前對流動資金的主要需求包括：(I)支付索賠和潛在的索賠結算交易，扣除再保險；(Ii)費用(包括從Radian Group分配的費用)；(Iii)償還FHLB預付款；(Iv)與2027年到期的盈餘票據相關的償還(如果有)；以及(V)税款，包括可能額外購買的美國抵押貸款保證税和損失債券。有關這些無息工具的更多信息，請參閲我們的2021年Form 10-K中合併財務報表附註10和16。除上述流動資金需求外，其他付款已包括(未來可能包括)Radian Guaranty向Radian Group的分配，包括經賓夕法尼亞州保險部批准的資本返還，如下所述。
目前，我們抵押貸款保險業務的主要流動資金來源包括保險費、淨投資收入和現金流：(I)投資銷售和到期日；(Ii)FHLB墊款；以及(Iii)Radian Group的出資。我們相信，我們每家按揭保險子公司產生的營運現金流將為這些子公司提供在可預見的未來滿足其需求所需的相當大一部分資金。
截至2022年6月30日，我們的抵押貸款保險子公司保持了索賠支付資源的在法定基礎上為57億美元，其中包括應急準備金、投保人的法定盈餘、已收到但尚未賺取的保費和損失準備金。此外，我們的再保險計劃旨在在經濟壓力和損失增加的時期提供額外的索賠支付資源。有關其他資料，請參閲未經審計簡明綜合財務報表附註8。
截至2022年6月30日，Radian Guaranty的風險資本比率為11.9：1。預計Dian Guaranty不需要額外資本來滿足目前形式的國家保險監管要求。2022年6月30日，Radian Guaranty擁有法定投保人的盈餘為5.723億美元。這一餘額包括美國財政部發行的美國抵押貸款擔保税和損失債券帶來的4.661億美元收益，Radian Guaranty等抵押擔保保險公司可以購買這些債券，以便有資格享受與法定應急準備金中要求預留的金額相關的税收減免，但受某些限制的限制。見合併財務報表附註16和“項目1A”。風險因素“在我們的2021 Form 10-K中瞭解更多信息。
Radian Guaranty目前是PMIERs下的一家經批准的抵押貸款保險公司。包括Radian Guaranty在內的私人抵押貸款保險公司必須遵守PMIER，才能繼續為GSE購買的貸款提供經批准的保險公司。截至2022年6月30日，Radian Guaranty在PMIERS財務要求下的可用資產總額約為52億美元，導致PMIERS的緩衝資金為14億美元，比其最低要求資產高出38%。相比之下，截至2021年12月31日，可用資產為54億美元，PMIERs緩衝為21億美元，或62%。
截至2022年6月30日的六個月期間，Radian Guaranty的PMIERs緩衝減少的主要原因是可用資產減少，主要是由於如上所述Radian Guaranty向Radian Group返還了5億美元的資本，但部分被經營活動的正現金流以及所需最低資產的增加所抵消。
我們在2022年6月30日的PMIER緩衝還包括目前廣泛應用的災難相關資本費用，考慮到我們在該日期有效的風險分佈結構，截至2022年6月30日和2021年12月31日，Radian Guaranty針對大流行相關違約所需持有的最低必需資產總額分別減少了約2億美元和3億美元。災難相關資本費用的應用減少了Radian Guaranty的PMIERS最低要求資產，但我們預計這種影響將隨着時間的推移而減弱。有關災害相關資本費用的更多信息，以及包括新冠肺炎危機期到期在內的進一步信息，請參閲我們的2021年Form 10-K中的項目1.業務-法規-聯邦法規-GSE對抵押保險資格的要求。
即使他們持有的資產超過了最低法定資本門檻和PMIER的財務要求，Radian的抵押貸款保險子公司支付普通股股息的能力受到某些限制
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第一部分第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

賓夕法尼亞州保險法的規定，他們的住所。根據賓夕法尼亞州的保險法，普通股息和其他分配只能從保險公司的正未分配盈餘中支付，除非賓夕法尼亞州保險局批准從其他來源支付股息或其他分配。
鑑於Radian Guaranty與前期運營虧損相關的未分配負盈餘，以及持續需要預留應急準備金，根據適用的保險法，Radian Guaranty目前不允許在未經賓夕法尼亞州保險局事先批准的情況下支付股息或其他分配。根據賓夕法尼亞州的保險法，保險公司必須獲得賓夕法尼亞州保險局的批准才能支付非常分配。Radian Guaranty尋求並獲得了這樣的批准，通過向Radian Group支付非常分配來返還資本，最近一次是在2022年2月。基於目前的強勁表現，並假設我們的抵押貸款保險業務繼續保持良好的信用表現，我們預計Radian Guaranty到2023年可能出現正的未分配盈餘。有關我們的非常分配、法定股息限制和或有準備金要求的更多信息，請參閲我們2021年Form 10-K中合併財務報表附註16。
Radian Guaranty和Radian ReInsurance都是FHLB的成員。作為成員，他們可以在符合某些條件的情況下向FHLB借款，這些條件包括提供抵押品和保持對FHLB股票的最低投資。FHLB的預付款可用於為各種目的提供低成本的補充流動性，包括為增量投資提供資金。Radian目前的戰略包括使用FHLB預付款作為一般現金管理目的的融資，以及購買具有類似期限的額外投資證券，目的是在有限增量風險的情況下從我們的投資證券組合中產生額外收益。截至2022年6月30日，FHLB有1.843億美元的未償還預付款。有關其他資料，請參閲未經審計簡明綜合財務報表附註12。
霍梅格尼烏斯
截至2022年6月30日，我們的本土部門保持着總計7990萬美元的現金和流動投資，其中包括弧度所有權保險持有的4480萬美元。
產權保險公司，包括弧度產權保險，受到全面的國家法規的約束，包括最低淨值要求。截至2022年6月30日，Radian所有權保險符合其所有最低淨值要求。如果Homegenius部門運營的現金流不足以滿足其所有需求，包括Radian所有權保險的監管資本需求，Radian Group可能會以公司間票據或其他出資的形式向Homegenius部門提供額外資金。提供給弧度所有權保險的金額有待俄亥俄州保險部的批准。對新業務計劃的潛在投資也可能需要額外的資本支持，以支持我們發展業務的戰略。
流動資金水平可能會根據我們發票的水平和合同時間以及我們的Homegenius客户的付款實踐，以及我們Homegenius部門支付員工薪酬和向外部供應商支付的時間而變化。Homegenius部門的股息支付能力的金額(如果有的話)和時間將主要取決於該部門產生的超額現金流。
收視率
弧度集團、弧度保證、弧度再保險和弧度所有權保險已被賦予下表所示的財務實力評級。我們相信，在評估我們的信用實力和我們主要保險子公司的財務實力時，評級經常被其他人考慮。以下評級由第三方統計評級機構獨立分配，僅供參考，可能會發生變化。見“第1A項。風險因素-目前分配給我們抵押保險子公司的財務實力評級可能會削弱我們的競爭地位，評級機構可能會下調這些評級，而分配給Radian Group的評級可能會對公司產生不利影響” in our 2021 Form 10-K.
收視率
子公司
穆迪(1)
標普(S&P) (2)
惠譽(3)
Demotech(4)
弧度組Baa3BB+BBB-不適用
弧度保證A3BBB+A-不適用
弧度再保險不適用BBB+不適用不適用
弧度產權保險不適用不適用不適用A
(1)根據2022年7月21日的更新，穆迪對弧度集團和弧度擔保的展望目前為穩定。
(2)基於2021年5月21日的更新，標普對弧度集團、弧度擔保和弧度再保險的展望目前穩定。
(3)根據2022年4月27日的新聞稿，惠譽對Radian Group和Radian Guaranty的前景目前是穩定的。
(4)基於2022年3月15日的發佈。
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第一部分第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

關鍵會計估計
截至本報告的提交日期，我們的關鍵會計估計與我們在2021年Form 10-K中討論的估計沒有重大變化。有關已發出但尚未採納的可能影響本公司綜合財務狀況、收益、現金流量或披露的會計聲明，請參閲未經審計簡明綜合財務報表附註2。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
市場風險是指金融工具價值因市況變化而出現不利變化而可能出現的損失。市場風險的例子包括利率、信貸利差、外幣匯率和股票價格的變化。我們定期分析我們的利率風險和信用利差風險，並已確定我們的投資的公允價值受到利率和信貸變化的重大影響。前言。見“第1A項。風險因素-我們的成功在一定程度上取決於我們管理投資組合風險的能力。” in our 2021表格10-K
我們在2022年6月30日的市場風險敞口與我們在2021年確定的風險敞口沒有實質性變化
表格10-K
項目4.控制和程序
信息披露控制和程序的評估
我們維持披露控制和程序，旨在提供合理的保證，確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並且這些信息經過積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關需要披露的決定。
我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，根據交易法第15d-15(B)條，對截至2022年6月30日我們的披露控制和程序(定義見交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條)的有效性進行了評估。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2022年6月30日，我們的披露控制和程序有效，可以合理保證我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。
財務報告內部控制的變化
在截至2022年6月30日的三個月期間，我們對財務報告的內部控制(定義見外匯法案第13a-15(F)條)沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
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第二部分--其他資料
項目1.法律訴訟
我們經常參與多項法律行動和訴訟，包括各種監管實體的審查、審計、查詢、信息收集請求和調查，以及在我們正常業務過程中產生的訴訟和其他糾紛。有關法律程序及監管事宜的其他資料，請參閲未經審計簡明綜合財務報表附註13。
第1A項。風險因素
與我們之前在2021年Form 10-K中披露的風險因素相比，我們的風險因素沒有實質性變化。
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
發行未經註冊的證券
在截至2022年6月30日的三個月內，Radian Group沒有出售任何未根據證券法登記的股權證券。
發行人購買股票證券
下表提供了截至2022年6月30日的三個月內我們(及其關聯買家)購買Radian Group普通股的信息。
股份回購計劃
(千美元，每股除外)
總數
的股份
購得(1)
平均價格
按股支付
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數(2)
根據計劃或計劃可能尚未購買的股票的大約美元價值 (2)
期間
4/1/2022 to 4/30/20221,796,465 $21.89 1,795,187 $339,405 
5/1/2022 to 5/31/20221,795,269 21.29 1,368,396 310,245 
6/1/2022 to 6/30/20225,917,549 19.51 5,911,213 195,004 
總計9,509,283 9,074,796 
(1)包括僱員認購的434,487股股份，作為根據本公司股權補償計劃授予的若干限制性股票獎勵歸屬時預扣的税款。
(2)2022年2月9日，Radian Group董事會批准了一項股份回購計劃，授權公司花費高達4億美元(不包括佣金)回購Radian Group普通股。在截至2022年6月30日的三個月內，公司根據這項將於2024年2月到期的股份回購計劃，以20.25美元的平均價格購買了910萬股股票。有關股份回購計劃的其他詳情，請參閲未經審計簡明綜合財務報表附註14。
支付股息的限制
本公司認為並無任何限制可能會對未來股息的支付造成重大限制。該公司受到股息限制，一般適用於在特拉華州註冊成立的公司。此外，根據Radian Group的循環信貸安排和母公司擔保，Radian Group獲準支付股息，只要不存在違約事件，且公司在宣佈股息之日形式上遵守了協議中適用的財務契諾。其他詳情見未經審計簡明綜合財務報表附註12。
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詞彙表


項目6.展品
展品編號
展品
+*10.1
根據Radian Group Inc.股權補償計劃，執行幹事2022年績效限制性股票單位授予協議(賬面價值)表格

+*10.2
2022註冊人與Richard G.Thornberry之間的Radian Group Inc.股權補償計劃下的基於業績的限制性股票單位授予協議(賬面價值)

+*10.3
2022年註冊人和Richard G.Thornberry之間的Radian Group Inc.股權補償計劃下的基於時間的限制性股票單位授予協議(賬面價值)

+*10.4
根據Radian Group Inc.股權補償計劃，執行主任2022年基於時間的限制性股票單位授予協議的表格

10.5
美國國家銀行高盛銀行、特拉華州有限責任公司Radian Liberty Funding LLC和特拉華州有限責任公司Radian Mortgage Capital LLC於2022年7月15日簽署的主回購協議(通過參考註冊人日期為2022年7月15日的8-K表格(1-11356號文件)附件10.1合併，並於2022年7月18日提交)

10.6
美國特拉華州一家有限責任公司Radian Mortgage Capital LLC於2022年7月15日簽署的擔保和擔保協議，受益人是全國性銀行機構高盛美國銀行(通過參考註冊人日期為2022年7月15日的8-K表格當前報告(1-11356號文件)的附件10.2合併，並於2022年7月18日提交)

10.7
日期為2022年7月15日的擔保協議，由特拉華州的Radian Group Inc.向全國性銀行機構高盛美國銀行提供(通過參考註冊人日期為2022年7月15日的8-K表格(1-11356號文件)附件10.3合併，並於2022年7月18日提交)

*31
規則第13a-14(A)條

**32
第1350節認證

*101.INS
內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。

*101.SCH
內聯XBRL分類擴展架構文檔

*101.CAL
內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔

*101.DEF
內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔

*101.LAB
內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔

*101.PRE
內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔

*104
封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101.INS中)

*現送交存檔。
**隨函提供。
+管理合同、補償計劃或安排
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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
弧度集團有限公司
日期：2022年8月5日
/s/ J. F排行榜 H全
J·富蘭克林音樂廳
高級執行副總裁總裁，首席財務官
日期：2022年8月5日
/s/ R歐伯特J·QUIGLEY
羅伯特·J·奎格利
總裁常務副主計長兼首席會計官
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