本文中提及的“我們”、“我們的”、“我們”等指的是李氏企業股份有限公司(以下簡稱“本公司”)。提到的“2021”、“2020”等指的是截至9月最後一個星期日的財政年度。

前瞻性陳述

1995年的“私人證券訴訟改革法案”為前瞻性陳述提供了“避風港”。本報告包含的信息可能被認為是前瞻性的，這些信息主要基於我們目前的預期，可能會受到某些風險、趨勢和不確定性的影響，這些風險、趨勢和不確定性可能會導致實際結果與預期的大不相同。這些風險、趨勢和其他不確定性在某些情況下是我們無法控制的，其中包括：

任何非歷史事實的陳述(包括包含“可能”、“將”、“將”、“可能”、“相信”、“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“項目”、“考慮”以及類似表述的陳述)一般應被視為前瞻性陳述。有關我們對我們業務和行業的計劃、戰略、前景和預期的聲明，包括有關新冠肺炎疫情及其應對措施可能對我們未來業務產生的影響的聲明，均屬前瞻性聲明。它們反映了我們的期望，並不是對業績的保證，僅反映了聲明發表之日的情況。告誡讀者不要過度依賴此類前瞻性陳述，這些前瞻性陳述是在本報告發表之日作出的。除非法律要求，否則我們不承諾公開更新或修改我們的前瞻性陳述。

第一部分

財務信息

項目1、會計報表編制、財務報表編制

李氏企業股份有限公司

綜合資產負債表

附註是綜合財務報表的組成部分。

附註是綜合財務報表的組成部分。

李氏企業股份有限公司

合併損益表和全面收益表

(未經審計)

附註是綜合財務報表的組成部分。

合併股東權益報表(虧損)

(未經審計)

附註是綜合財務報表的組成部分。

李氏企業股份有限公司

綜合現金流量表

(未經審計)

附註是綜合財務報表的組成部分。

李氏企業股份有限公司

合併財務報表附註

(未經審計)

第二項：報告管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下討論包括與我們截至2020年12月27日的13周的運營結果和財務狀況有關的評論和分析。本討論應與本文所包括的合併財務報表及其相關注釋以及我們2020年度報告Form 10-K一起閲讀。

非GAAP財務指標

我們使用非GAAP財務業績衡量標準來補充GAAP基礎上提供的財務信息。這些非GAAP財務指標不應單獨考慮，也不應作為相關GAAP指標的替代品，應與GAAP基礎上提供的信息一起閲讀。

在本報告中，我們介紹了調整後的EBITDA、現金成本和總營業收入減去現金成本，這是非GAAP財務業績衡量標準，從我們報告的GAAP結果中剔除了主要由重組費用和非現金費用組成的某些項目的影響。我們認為，這樣的費用、費用和收益並不代表正常的、持續的運營，將它們計入業績使得年度之間以及與同行集團公司的比較變得更加困難。然而，在未來，我們可能會產生類似於適用的GAAP財務計量已經調整的項目的費用、費用和收益，並報告不包括此類項目的非GAAP財務計量。因此，在我們的非GAAP演示中排除這些或類似項目不應被解釋為暗示這些項目是非經常性的、不常見的或不尋常的。

我們對非GAAP指標的定義如下，這些指標可能無法與其他公司報告的同名指標相提並論：

調整後的EBITDA是一項非公認會計準則的財務業績衡量標準，可增強財務報表使用者對公司經營業績的整體瞭解。這項措施將不尋常、不頻繁或非現金交易與企業的經營業績隔離開來。這使得用户可以輕鬆地比較不同會計期間的經營業績，以及管理層如何衡量業務業績。這一衡量標準還為用户提供了一個基準，可以用來預測公司未來的經營業績，不包括不尋常的、非經常性的或一次性交易。調整後的EBITDA也是股東和分析師在使用市場法時用來確定我們業務價值的計算的一個組成部分，市場法將市場倍數應用於財務指標。它也是用來計算公司槓桿率的指標，槓桿率是公司及其投資者監測和使用的關鍵財務比率。調整後的EBITDA定義為淨收益(虧損)，加上非營業費用、所得税費用、折舊和攤銷、銷售資產損失(收益)、減值和其他、重組成本和其他、股票薪酬和我們在TNI和MNI的EBITDA中的50%份額，減去TNI和MNI收益中的股本。

現金成本指以權責發生制計量並以現金結算的運營費用的非GAAP財務業績衡量標準。這一措施有助於投資者瞭解公司以現金結算的運營成本的構成。一般來説，公司提供現金成本的前瞻性指導，財務報表使用者可以利用這些指導來評估公司管理和控制其運營成本結構的能力。現金成本被定義為補償、新聞紙和油墨以及其他運營費用。不包括折舊和攤銷、銷售資產損失(收益)、減值和其他、其他非現金運營費用和其他費用。現金成本還不包括重組成本和其他成本，這些成本通常以現金結算。

營業總收入減去現金成本，或“利潤率”，代表非GAAP財務業績指標，即收入減去總現金成本，也是非GAAP財務指標。這一衡量標準有助於投資者在支付與產品生產和交付相關的直接現金成本後瞭解公司的盈利能力。保證金也有助於形成對公司相對於同行管理和控制其運營成本結構的能力的看法和預期。

表示現金成本和總營業收入減去現金成本的營業費用小計可以在表格中找到。INC在此閒逛，標題為“持續運營”。調整後的EBITDA與淨利潤進行了調整，如下所示，這是GAAP下最接近的可比數字。

非公認會計準則財務指標的對賬

(未經審計)

下表將調整後EBITDA的非GAAP財務業績指標與最直接可比的GAAP指標--淨收入進行了核對：

關鍵會計政策

我們的關鍵會計政策包括以下內容：

對企業合併進行會計處理需要我們對收購的有形和無形資產以及承擔的負債做出重大估計和假設，尤其是在收購之日。我們使用我們的最佳估計和假設，對收購日收購的有形和無形資產、承擔的負債以及收購的無形資產的使用年限準確分配公允價值。本公司對與客户相關的可攤銷無形資產採用多期超額收益法，對不確定的活桅頭資產採用免收特許權使用費的方法，對無形資產的公允價值進行初步估計。在評估我們獲得的某些無形資產和商譽時，關鍵評估的例子包括但不限於：

關於企業合併會計的更多信息可以在附註1中找到。關於所有其他關鍵會計政策的更多信息可以在我們2020年度報告Form 10-K中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”的標題下找到。

高管概述

李氏企業有限公司是一家領先的高質量、值得信賴的本地新聞和信息提供商，也是我們所服務市場的主要廣告平臺。

包括最近完成的對BHMG和Buffalo News的收購，我們運營着77家主要是中型本地媒體業務。

在我們更大的市場中，我們通過印刷和數字內容產品的組合覆蓋了72.5%的成年人。

我們的產品包括日報、網站和移動應用程序、移動新聞和廣告、視頻產品、數字營銷代理、數字服務(包括網絡託管和內容管理)、利基出版物和社區報紙。我們的本地媒體業務範圍從大型日報及其相關的數字產品，如聖路易斯郵報，到擁有新聞網站和數字平臺、服務於較小社區的非日報。

我們還通過我們擁有82.5%股權的子公司Inn Partners L.C.(“TownNews”)經營TownNews。TownNews為包括廣播在內的近2200家其他媒體機構提供最先進的網站託管、內容管理服務和視頻管理服務。

與伯克希爾哈撒韋公司的收購協議

於2020年3月16日，本公司與特拉華州的Berkshire Hathaway Inc.(“Berkshire”)和特拉華州的BH Media Group，Inc.(“BHMG”)完成了截至2020年1月29日的資產和股票購買協議(“購買協議”)。作為購買協議的一部分，本公司購買了BHMG的報紙和相關社區出版業務(“BH Media報業”)的某些資產和承擔某些負債，不包括房地產和生產設備等固定設備，以及特拉華州公司Buffalo News，Inc.(“Buffalo News”)的所有已發行和已發行股本(“Buffalo News”)，總購買價為140,000,000美元(統稱“交易”)。這些交易是根據本公司與BH Finance LLC(一家隸屬於伯克希爾的特拉華州有限責任公司)於2020年1月29日簽訂的信貸協議(“信貸協議”)融資的。

BHMG的業務包括30份日報和數字運營，此外還有49份有網站的付費週報和32種其他印刷產品。水牛城新聞是紐約布法羅地區當地紙質和數字新聞的供應商。於2018年7月2日至2020年3月16日期間，本公司根據BHMG與本公司於2018年6月26日簽訂的管理協議(“管理協議”)管理BH媒體報紙業務。

關於這些交易，管理協議於2020年3月16日終止。作為解決原有關係的一部分，該公司在成交時收到542.5萬美元。這一數額包括根據合同按比例計算的固定費用1245000美元和根據按比例計算的年度目標計算的可變費用4180000美元。該公司沒有確認由於解決這一先前存在的關係而產生的收益或損失。

關於該等交易，本公司作為業主BHMG與作為承租人的本公司訂立租賃協議，就租賃BH Media報業(“BH租賃”)所使用的68個物業及相關固定裝置(包括生產設備)作出規定。BH租賃於2020年3月16日簽署並開始生效。BH租約要求該公司支付每年8,000,000美元的租金，按月等額支付，以及與物業有關的所有運營成本(包括維護、維修、物業税和保險)。租金支付將受到相當於BH Media在BH租賃期限內出售的任何租賃房地產淨對價的8.00%的租金抵免(定義見BH租賃)。

商譽和其他資產的減值

我們擁有大量商譽和已確認的無形資產。自2007年以來，我們已經記錄了總計近13億美元的減值費用，以減少其中某些資產的價值。我們市值的未來下降，或收入、支出或現金流與用於確定公允價值的估計的重大差異，可能會導致未來產生額外的減值費用。

影響當前和未來經營業績的某些事項

以下項目影響2021年至2020年的期間比較，並將繼續影響未來結果的期間比較：

收購和資產剝離

“新冠肺炎”帶來的影響

隨着新冠肺炎的爆發和世界衞生組織於2020年3月11日宣佈大流行，各國政府實施了一系列就地避難令和其他建議，嚴格限制或限制我們當地市場的經濟活動。在過去幾年中，我們的經營業績的某些方面的收入和盈利能力有所下降，預計這些趨勢將在未來繼續下去；然而，流行病和政府的限制導致對我們的某些產品和服務的需求立即大幅下降，最終導致廣告收入下降。

新冠肺炎大流行已經發生，本公司目前預計，在短期內，它將繼續對本公司的業務和經營業績產生重大負面影響。新冠肺炎大流行的長期影響將取決於大流行的持續時間、嚴重程度和復發情況，抗病毒藥物和疫苗的可獲得性，政府為抗擊大流行而採取的行動的持續時間和程度，以及消費者行為的變化，所有這些都具有高度的不確定性。儘管對我們的經營業績產生了重大的負面影響，但我們在紙質版和數字版上不間斷地提供當地新聞、信息和廣告。

結合我們的收購整合、正在進行的業務轉型以及新冠肺炎對我們經營業績的持續影響，我們繼續實施措施，以鞏固我們與當地廣告商的關係，降低我們的成本結構並保持流動性，因此，從2019年12月到2020年12月，我們已經實現了形式上的1億美元成本削減。這些削減是通過集中某些業務職能和系統以及在合併後的組織中減少重複成本結構來實現的。該公司相信，這些舉措將使我們能夠履行我們的承諾；然而，它們可能不足以完全抵消新冠肺炎疫情對公司業務和經營業績的負面影響。

我們評估了截至2020年12月27日的當前經濟環境，並得出結論，沒有發生任何事件或情況觸發對我們的長期或無限期資產進行減值評估。我們將繼續監測環境，以確定對公司的影響是否代表可能引發需要重新評估使用壽命修訂或減損的事件或環境變化。

13周結束2020年12月27日

綜合財務報表中報告的經營結果彙總如下。

提到的“2021年季度”指的是截至2020年12月27日的13周。同樣，所提及的“2020季度”指的是截至2019年12月29日的13周.“

營業收入

2021年第四季度總營業收入為211,817,000美元，高於89,474,000美元，增幅為73.1%，其中包括收購帶來的109,061,000美元收入。在形式基礎上的總營業收入下降了10.9%。

2021年第四季度廣告和營銷服務收入總計102,629,000美元，同比增長56.1%，收購收入為47,850,000美元。2021年第四季度平面廣告收入為67,616,000美元，同比增長54.7%，其中34,869,000美元可歸因於收購的平面廣告收入。2021年第四季度，數字廣告和營銷服務總收入為35,013,000美元，同比增長58.9%，其中12,981,000美元可歸因於收購的數字廣告和營銷服務收入。數字廣告和營銷服務佔2021年季度廣告和營銷服務總收入的34.1%。2021年第四季度的增長歸因於獲得的收入、放大的機構收入的增加以及增加的政治收入，但這部分被2021年第四季度平面廣告需求的持續下降趨勢所抵消。

2021年第四季度訂閲收入總計90,508,000美元，比2020年第四季度增長117.1。這一增長歸因於獲得的訂閲收入為5160.3萬美元，以及純數字訂閲收入的增長，但部分被較低的紙質發行量所抵消，這與行業趨勢和漲價時機一致。截至2020年12月27日，我們現在擁有近28.6萬純數字訂户。

2021年第四季度的其他收入主要由TownNews的數字服務收入和商業印刷收入組成，與2020年第四季度相比增加了375.8萬美元，增幅為25.2%。2021年第二季度的其他收入包括收購的其他收入中的9603000美元，主要來自商業印刷。2021年第四季度數字服務收入總計4991,000美元，比2020年第四季度增長6.6%。*單獨來看，TownNews的收入總計670.4萬美元，增長8.5%.2021年第四季度商業印刷收入總計674.9萬美元，比2020年第四季度增長304.6，原因是收購的商業印刷收入中有609.3萬美元。管理協議收入在2021年第四季度為0億美元，而2020年第四季度為397.8萬美元，原因是與交易相關的協議終止。

2021年第四季度，包括數字廣告收入、數字訂閲收入和數字服務收入在內的數字總收入總計6253.4萬美元，比2020年第四季度增長了57.9%，佔我們2021年第四季度總運營收入的29.5%。

2021年第四季度，TNI和MNI的收益權益增加到17.4萬美元。

營業費用

總運營費用為192,752,000美元，與2020年第一季度相比增長了82.5%，其中包括99,081,000美元的收購運營費用。營業費用包括補償費用、新聞紙和油墨、其他營業費用、折舊、攤銷、重組和其他費用、銷售資產損失(收益)和減值。現金成本為173,922,000美元，與2020年第二季度相比增長了80.3%，其中包括92,719,000美元的收購現金成本。在形式基礎上的現金成本下降了10.1%。

與2020年第四季度相比，2021年第四季度的薪酬支出增加到4092萬美元，增幅為94.6%。這一增加主要歸因於44,268,000美元的收購薪酬支出，但部分被形式上FTE的減少所抵消。

與2020年第四季度相比，2021年第四季度新聞紙和油墨成本增加了3256,000美元，增幅為68.8%。增加的原因是收購的新聞紙和油墨費用為5156,000美元，但被新聞紙產量和價格的下降所抵消。有關新聞紙對我們業務的影響的進一步討論和分析，請參閲本文所列的項目3“商品”。

與2020年第四季度相比，2021年第四季度的其他運營費用增加了33，30.5萬美元，增幅為68.7%。其他運營費用包括不被認為是補償、新聞紙、折舊和攤銷的所有運營成本，或重組成本和其他成本。最大的組成部分是與印刷和分發我們的印刷產品相關的成本、銷售商品的數字成本和設施費用。增加的原因是收購的其他運營費用增加了43,294,000美元，以及數字投資的增加，但由於我們的印刷版數量減少，交付和其他與印刷有關的成本下降，部分抵消了這一增加。

2021年季度和2020年季度的重組成本和其他成本分別為316.7萬美元和163.2萬美元。2021年和2020年季度的重組成本主要是遣散費。

2021年第四季度，折舊費用增加到1,931,000美元，增幅為74.3%，攤銷費用增加了1,791,000美元，增幅為43.5%。這兩項支出的增加都是由於從BHMG和Buffalo News收購的資產。

銷售、減值和其他方面的資產損失(收益)在2021年第四季度淨虧損522.2萬美元，而2020年第四季度淨虧損81.4萬美元。

上述因素導致2021年第四季度的營業收入為20,808,000美元，而2020年第四季度為18,306,000美元。

營業外收支

與去年同期相比，2021年第二季度的利息支出從76.7萬美元增加到1188.2萬美元，增幅為6.9%。我們的加權平均債務成本(不包括債務融資成本的攤銷)在2021年季度末為9.0%，在2020年季度末為9.9%。債務加權平均成本的降低得益於2020年的再融資。

與2020年第四季度的119.6萬美元相比，我們在2021年第四季度沒有確認任何債務融資和行政費用。

其他營業外收入和支出包括與我們的養老金和其他退休後計劃相關的福利以及我們認股權證的公允價值調整。我們在2021年第四季度記錄了2343,000美元的定期養老金和其他退休後福利，在2020年第二季度記錄了475,000美元。“我們記錄的營業外收益為11.6萬美元，2021年和2020年第三季度為1017,000美元，與認股權證價值的變化有關。

我們確認了23,830,000美元的非現金削減收益，並通過取消某些員工的退休後醫療保險，在2021年這個季度減少了我們的福利義務。

我們在本季度確認了12,310,000美元的養老金提取成本，這與從覆蓋某些員工的養老金計劃中提取相關。這筆提款債務將在未來20年內以等額的季度分期付款方式支付。

所得税費用(福利)

我們在2021年第四季度記錄了6,311,000美元的所得税和支出，佔税前收入的27.8%。在2020年這個季度，我們確認了1,871,000美元的所得税和支出，佔税前收入的24.7%。

淨收益和每股收益

2021年第二季度的淨收益為16,403,000美元，稀釋後每股收益為0.28美元，而2020年第二季度的淨收益為5,717,000美元，稀釋後每股收益為0.09美元。這一變化反映了上面討論的各種項目。

流動性和資本資源。

我們的業務歷史上產生了強勁的正現金流，預計將提供足夠的流動性，加上手頭的現金，以滿足我們的需求，主要是運營費用、利息支出和資本支出。我們現金流的摘要也包括在下面的敍述中。

經營活動

2021年上半年，運營活動提供的現金為18,371,000美元，而2020年同期為10,361,000美元。2021年同期淨收入總計16,403,000美元，而2020年同期為5,717,000美元。2021年上半年經營活動提供的現金增加，主要歸因於BH Media和Buffalo收購的現金業務。

投資活動

2021年上半年，投資活動所需現金總額為7.4萬美元，而2020年同期為374萬美元。2021年同期資本支出總額為173.8萬美元，而2020年同期為245.8萬美元。資產出售(主要是房地產)的現金收益在2021年同期總計223.5萬美元，而2020年同期為2萬美元。

融資活動

2021年上半年，融資活動所需的現金總額為14,888,000美元，而2020年同期，融資活動所需的現金總額為10,798,000美元。2021年期間和2020年期間，債務削減都佔到了剩餘資金使用的所有份額。

定期貸款

在2020年3月，關於這些交易, 該公司完成了債務的全面再融資，其中包括與BH Finance的一筆本金總額為576,000,000美元的25年期定期貸款。這筆定期貸款將於2045年3月16日到期，年利率為9.0%。

債務摘要如下：

不包括本公司未來超額現金流(定義見信貸協議)所需支付的款項，唯一需要支付的本金包括出售資產所得現金淨額(定義見信貸協議)和某些控制權變更時的支付。信貸協議並無規定須支付其他預定強制性本金。

截至2020年12月27日的13周，超額現金流總計17,142,000美元，用於償還2021年1月的債務。

信貸協議包含若干慣常陳述及保證、若干正面及負面契諾及若干條件，包括對產生額外債務、設立若干留置權、作出若干投資或收購、發放股息、購回本公司股份及若干其他資本交易的限制。本公司若干現有及未來直接及間接重大國內附屬公司為本公司在信貸協議項下責任的擔保人。在我們的信貸協議下沒有財務業績契約。

隨着交易的結束，我們不能再使用循環設施。

2020年2月，我們提交了一份S-3表格註冊聲明(“擱板”)，使我們能夠靈活地發行和公開分銷各種類型的證券，包括優先股、普通股、認股權證、有擔保或無擔保債務證券、購買合同以及由此類證券的任何組合組成的單位，並不時在一次或多次發售中發行，總金額最高可達750,000,000美元。然而，在提交我們的Form 10-K年度報告時，由於SEC發行人資格規則，我們沒有資格使用S-3註冊聲明或貨架。我們預計在2021年6月1日及之後有資格使用該貨架。

有關流動性的更多信息

我們繼續評估新冠肺炎疫情對我們的運營結果和現金流的影響。為了應對負面影響，我們已經採取了重大和立即的行動，通過實施各種舉措來管理現金流，包括減少兵力、減少補償、休假和減少資本投資。我們還在與我們的大型供應商合作，評估重大支出的金額和時機。

雖然我們目前預測近期流動性充足，但新冠肺炎疫情的最終影響可能會對公司的流動性及其履行持續義務的能力產生實質性影響。

法律法規的變化

工資法

美國以及各州和地方政府正在考慮提高各自的最低工資標準。我們的大多數員工的收入都超過了目前的美國或州最低工資標準。然而，在這些税率的變化頒佈之前，無法確定變化的影響。除其他條款外，CARE法案允許公司推遲支付僱主應在2021年12月31日至2022年12月31日期間繳納的社會保障税份額。CARE法案還規定了僱員留用抵免，該抵免可適用於僱主的工資税份額。該公司已選擇推遲僱主繳納社會保障税的份額，目前正在確定員工留任抵免的適用性。

通貨膨脹

我們會在我們認為合適的時候對我們的產品或服務進行漲價(或降價)。我們不斷評估價格上漲、生產率提高、採購效率和其他成本降低，以減輕通脹的影響。

第三項：加強對市場風險的定量和定性披露

我們面臨着利率和大宗商品價格變化帶來的市場風險。這些因素的變化可能會導致收益和現金流的波動。在正常業務過程中，對這些市場風險的風險敞口的管理如下所述。

債務利率

我們的債務結構完全是固定利率，消除了加息的潛在影響。“我們沒有利率對衝。

商品

在需求下降的推動下，新聞紙價格在12月這個季度下降，可能達到了價格週期的底部。所有北美新聞紙生產商都宣佈提價，將於2021年1月和2021年2月實施，原因是國內需求放緩，預計出口需求有所改善，美元和加元之間的有利匯率下降，以及北美可用產能減少。

我們的長期供應戰略是使公司與那些最有可能繼續向北美市場生產和供應新聞紙並在地理上與我們的印刷地點保持一致的高性價比供應商保持一致。在可能的情況下，公司將採用成本最低的材料進行供應，但可能會受到運輸費用和紙張生產可用性的限制。

27.7磅新聞紙每噸10美元的漲價將導致基於2021年預期消費的年化税前收入減少約50.5萬美元，不包括TNI和MNI的消費以及後進先出會計的影響。

對價值變化的敏感度

我們的固定利率債務包括按賬面價值記錄的定期貸款本金523,556,000美元。根據2020年12月27日的市場報價，公允價值為532,456,000美元。

項目4.監管制度、監管控制和程序

對披露控制和程序的評價

在我們的高級管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，我們對我們的披露控制和程序的設計和操作的有效性進行了評估，這些控制和程序在交易所法案下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義，截至本季度報告10-Q表格所涵蓋的期間結束(“評估日期”)。根據這項評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至評估日期，我們的披露控制程序和程序都是有效的。

財務報告內部控制的變化

2020年3月16日，我們完成了交易。在我們對財務報告內部控制的評估中，沒有考慮與被收購業務相關的內部控制。除交易外，在截至2020年12月27日的13周內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

第二部分

其他信息：

第1項：訴訟程序：訴訟程序(一)、訴訟程序(二)、訴訟程序(二)

我們參與了在正常業務過程中出現的各種法律行動。保險承保範圍減輕了其中某些事項的潛在損失。雖然我們無法預測這些法律行動的最終結果，但我們認為，這些事項的處置不會對我們的整體綜合財務報表產生重大不利影響。

第1.A項説明瞭風險因素。

除本文另有描述外，“第一部分第1A項”中先前披露的風險因素沒有發生實質性變化。我們2020年的風險因素表10-K。

雖然我們的報紙最近沒有經歷過工會罷工，我們也預計不會發生工會罷工，但我們不能排除未來某一天我們的一家或多家報紙可能會發生罷工的可能性。這可能會擾亂公司的正常運營。

此外，公司可能會不時評估和尋求其他增長機會，包括通過戰略投資、合資企業和其他收購。這些戰略舉措涉及各種固有風險，包括但不限於一般業務風險、整合和協同風險、市場接受風險以及與潛在的管理分心相關的風險。此類交易和計劃最終可能不會為我們或我們的股東創造價值，可能會損害我們的聲譽，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

項目6.展覽、展覽和展覽

標有星號(*)的證物是參照我們之前提交給證券交易委員會的文件合併的，如上所述。標有加號(+)的展品是根據S-K規則第601(B)(10)(Iii)(A)項提交的管理合同或補償計劃合同或安排。所有列出的其他文件均以10-Q表格與本季度報告一起存檔。

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。