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允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：信用違約互換成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：信用違約互換成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001333986美國-公認會計準則：信用違約互換成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：未來成員2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：未來成員2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：未來成員2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：未來成員2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：選項成員2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：選項成員2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：選項成員2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：選項成員2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員US-GAAP：InterestRateSwaptionMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：InterestRateSwaptionMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員US-GAAP：InterestRateSwaptionMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001333986US-GAAP：InterestRateSwaptionMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001333986Us-gaap:GuaranteedMinimumWithdrawalBenefitMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001333986Us-gaap:GuaranteedMinimumWithdrawalBenefitMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001333986Us-gaap:GuaranteedMinimumWithdrawalBenefitMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001333986Us-gaap:GuaranteedMinimumWithdrawalBenefitMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員Eqh:EmbeddedDerivativeNonGMxBInsuranceProductsMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Eqh:EmbeddedDerivativeNonGMxBInsuranceProductsMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Eqh:EmbeddedDerivativeNonGMxBInsuranceProductsMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001333986Eqh:EmbeddedDerivativeNonGMxBInsuranceProductsMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001333986Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001333986Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001333986Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001333986Us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001333986美國-公認會計準則：抵押貸款禁令成員Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-03-310001333986Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-03-310001333986美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-03-310001333986美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2022-03-310001333986等式：交易安全成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-03-310001333986Eqh:FixedMaturitiesAtFairValueUsingTheFairValueOptionMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-03-310001333986美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-04-012022-06-300001333986Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-04-012022-06-300001333986美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-04-012022-06-300001333986美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2022-04-012022-06-300001333986等式：交易安全成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-04-012022-06-300001333986Eqh:FixedMaturitiesAtFairValueUsingTheFairValueOptionMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-04-012022-06-300001333986美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-06-300001333986Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-06-300001333986美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-06-300001333986美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2022-06-300001333986等式：交易安全成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-06-300001333986Eqh:FixedMaturitiesAtFairValueUsingTheFairValueOptionMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-06-300001333986美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-03-310001333986Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-03-310001333986美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-03-310001333986美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2021-03-310001333986等式：交易安全成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-03-310001333986Eqh:FixedMaturitiesAtFairValueUsingTheFairValueOptionMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-03-310001333986美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-04-012021-06-300001333986Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-04-012021-06-300001333986美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-04-012021-06-300001333986美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2021-04-012021-06-300001333986等式：交易安全成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-04-012021-06-300001333986Eqh:FixedMaturitiesAtFairValueUsingTheFairValueOptionMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-04-012021-06-300001333986美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-06-300001333986Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-06-300001333986美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-06-300001333986美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2021-06-300001333986等式：交易安全成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-06-300001333986Eqh:FixedMaturitiesAtFairValueUsingTheFairValueOptionMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-06-300001333986美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310001333986Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310001333986美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2021-12-310001333986等式：交易安全成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310001333986Eqh:FixedMaturitiesAtFairValueUsingTheFairValueOptionMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-01-012022-06-300001333986Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-01-012022-06-300001333986美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-01-012022-06-300001333986美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2022-01-012022-06-300001333986等式：交易安全成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-01-012022-06-300001333986Eqh:FixedMaturitiesAtFairValueUsingTheFairValueOptionMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-01-012022-06-300001333986美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-12-310001333986Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-12-310001333986美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-12-310001333986美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-12-310001333986等式：交易安全成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-12-310001333986Eqh:FixedMaturitiesAtFairValueUsingTheFairValueOptionMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-12-310001333986美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-06-300001333986Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-06-300001333986美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-06-300001333986美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2021-01-012021-06-300001333986等式：交易安全成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-06-300001333986Eqh:FixedMaturitiesAtFairValueUsingTheFairValueOptionMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-06-300001333986美國-GAAP：股權投資方法成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-03-310001333986美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員等式：嵌入衍生工具GMIB再保險成員2022-03-310001333986Eqh:EmbeddedDerivativeDueFromReinsuranceReinsurersMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-03-310001333986EQH：SeparateAccount成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-03-310001333986Eqh:GuaranteedIncomeBenefitGuaranteedWithdrawalBenefitAndOtherFeaturesLiabilityMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-03-310001333986等式：ContingentPaymentArrangementsMembers美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-03-310001333986美國-GAAP：股權投資方法成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-04-012022-06-300001333986美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員等式：嵌入衍生工具GMIB再保險成員2022-04-012022-06-300001333986Eqh:EmbeddedDerivativeDueFromReinsuranceReinsurersMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-04-012022-06-300001333986EQH：SeparateAccount成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-04-012022-06-300001333986Eqh:GuaranteedIncomeBenefitGuaranteedWithdrawalBenefitAndOtherFeaturesLiabilityMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-04-012022-06-300001333986等式：ContingentPaymentArrangementsMembers美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-04-012022-06-300001333986美國-GAAP：股權投資方法成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-06-300001333986美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員等式：嵌入衍生工具GMIB再保險成員2022-06-300001333986Eqh:EmbeddedDerivativeDueFromReinsuranceReinsurersMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-06-300001333986EQH：SeparateAccount成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-06-300001333986Eqh:GuaranteedIncomeBenefitGuaranteedWithdrawalBenefitAndOtherFeaturesLiabilityMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-06-300001333986等式：ContingentPaymentArrangementsMembers美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-06-300001333986美國-GAAP：股權投資方法成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-03-310001333986美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員等式：嵌入衍生工具GMIB再保險成員2021-03-310001333986Eqh:EmbeddedDerivativeDueFromReinsuranceReinsurersMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-03-310001333986EQH：SeparateAccount成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-03-310001333986Eqh:GuaranteedIncomeBenefitGuaranteedWithdrawalBenefitAndOtherFeaturesLiabilityMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-03-310001333986等式：ContingentPaymentArrangementsMembers美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-03-310001333986美國-GAAP：股權投資方法成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-04-012021-06-300001333986美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員等式：嵌入衍生工具GMIB再保險成員2021-04-012021-06-300001333986Eqh:EmbeddedDerivativeDueFromReinsuranceReinsurersMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-04-012021-06-300001333986EQH：SeparateAccount成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-04-012021-06-300001333986Eqh:GuaranteedIncomeBenefitGuaranteedWithdrawalBenefitAndOtherFeaturesLiabilityMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-04-012021-06-300001333986等式：ContingentPaymentArrangementsMembers美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-04-012021-06-300001333986美國-GAAP：股權投資方法成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-06-300001333986美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員等式：嵌入衍生工具GMIB再保險成員2021-06-300001333986Eqh:EmbeddedDerivativeDueFromReinsuranceReinsurersMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-06-300001333986EQH：SeparateAccount成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-0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目錄表

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

———————————————

表格10-Q

☒			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告

截至本季度末June 30, 2022 

或

☐			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

關於從到的過渡期

委託文檔號001-38469

————————————————

公平控股公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州						90-0226248
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)						(國際税務局僱主身分證號碼)

美洲大道1290號, 紐約, 紐約                 10104

(Address of principal executive offices) (Zip Code)

(212) 554-1234

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

每個班級的標題

交易符號

註冊的每個交易所的名稱

普通股

EQH

紐約證券交易所

存托股份，每股相當於A系列固定利率非累積永久優先股股份的1/1000權益

EQH PR A

紐約證券交易所

存托股份，每股相當於固定利率非累積永久優先股股份的千分之一權益，C系列

EQH PR C

紐約證券交易所

根據該法第12(G)條登記的證券：無

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是  ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或“新興成長型公司”。見《交易法》第12b-2條規則中“加速申報公司”、“大型加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器

☒

加速文件管理器

☐

非加速文件服務器

☐

規模較小的報告公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。¨

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐ 不是☒

截至2022年8月2日，375,622,526註冊人的普通股面值為0.01美元，已發行。

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目錄表

目錄

						頁面
第一部分-財務信息
第1項。			合併財務報表
			合併資產負債表，2022年6月30日(未經審計)和2021年12月31日			4
			2022年和2021年6月30日終了的三個月和六個月合併損益表(未經審計)			5
			截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月綜合全面收益表(虧損)(未經審計)			6
			截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月合併權益報表(未經審計)			8
			截至2022年6月30日和2021年6月30日的6個月合併現金流量表(未經審計)			9
			合併財務報表附註(未經審計)：
			注1-組織			11
			附註2--重要會計政策			12
			注3--投資			15
			附註4--衍生工具			27
			注5-封閉區塊			34
			附註6-保險責任			36
			附註7--公允價值披露			39
			附註8-僱員福利計劃			56
			附註9--所得税			57
			附註10--股權			57
			附註11-可贖回的非控股權益			59
			附註12--承付款和或有負債			60
			附註13-保險集團法定財務資料			63
			注14-業務分類信息			65
			附註15-普通股每股收益			68
第二項。			管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析			69
第三項。			關於市場風險的定量和定性披露			107
第四項。			控制和程序			108
第二部分--其他資料
第1項。			法律訴訟			109
第1A項。			風險因素			109
第二項。			未登記的股權證券銷售和收益的使用			109
第三項。			高級證券違約			109
第四項。			煤礦安全信息披露			109
第五項。			其他信息			109
第六項。			陳列品			110
簽名						116

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目錄表

關於前瞻性陳述和信息的説明

本季度報告中的10-Q表格中包含或引用的某些陳述屬於《1995年私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述。“預期”、“相信”、“預期”、“打算”、“尋求”、“目標”、“計劃”、“假設”、“估計”、“項目”、“應該”、“可能”、“將”、“應該”或此類詞彙的變體等詞彙通常是前瞻性表述的一部分。前瞻性陳述是基於管理層目前對未來發展及其對公平控股公司(“控股”)及其合併子公司的潛在影響的預期和信念。“我們”、“我們”和“我們的”是指控股公司及其合併的子公司，除非上下文僅指控股公司作為一個法人實體。不能保證影響Holdings的未來事態發展將是管理層所預期的。前瞻性陳述包括但不限於所有非歷史事實的事項。

這些前瞻性表述不是對未來業績的保證，涉及風險和不確定因素，存在某些重要因素可能會導致實際結果與此類前瞻性表述中反映的預期或估計大不相同，這些因素包括但不限於：(I)金融市場和經濟形勢，包括“新冠肺炎”及相關經濟形勢的影響、股市下跌和波動、利率波動、對我們商譽的影響以及流動性和資金獲得與成本的變化；(Ii)運營因素，包括對子公司向Holdings支付股息的依賴、對客户機密信息或專有業務信息的保護、我們或我們的服務提供商的運營失敗以及災難性事件，例如新冠肺炎大流行疾病的爆發；(Iii)信用、交易對手及投資，包括交易對手在衍生品合約上的違約、金融機構的破產、第三方及聯屬公司的違約及經濟衰退、違約及其他對我們投資造成不利影響的事件；(Iv)我們的再保險及對衝計劃；(V)我們的產品、結構和產品分佈，包括我們某些產品中的可變年金保證福利特徵、法定資本要求、財務實力和支付索賠評級的差異、國家保險法限制我們的保險子公司支付股息的能力和關鍵產品分銷關係；(Vi)估計、假設和估值，包括風險管理政策和程序、準備金的潛在不足和與定價預期不同的經驗、遞延收購成本和財務模型的攤銷；(Vii)我們的投資管理和研究部門, 我們面臨的風險包括：(I)管理資產的波動，以及整個行業從主動管理型投資服務轉向被動管理型投資服務的風險；(Viii)法律和監管風險，包括影響金融機構的聯邦和州立法、保險監管和税制改革；(Ix)與普通股相關的風險；(X)風險；(X)一般性風險，包括激烈的行業競爭、信息系統失效或遭到破壞以及保護我們的知識產權。

前瞻性陳述應與Holdings截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告中確定的其他警示性聲明、風險、不確定因素和其他因素結合起來閲讀，這些因素已在我們隨後提交的Form 10-Q季度報告中進行了修訂或補充，包括在題為“風險因素”的部分以及本Form 10-Q季度報告的其他部分。您應完整閲讀此10-Q表格，並瞭解未來的實際結果可能與預期大不相同。此外，任何前瞻性表述僅在作出之日發表，我們沒有義務更新或修改任何前瞻性表述，以反映表述發表之日之後發生的事件或情況，或反映意外事件的發生，除非法律另有要求。

其他風險、不確定因素和因素，包括我們在Form 10-K年度報告中在“風險因素”項下討論的那些，可能會導致我們的實際結果與我們在任何前瞻性陳述中預測的結果大不相同。讀者應仔細閲讀我們的Form 10-K年度報告中“風險因素”中描述的因素，以便更好地瞭解我們業務中固有的風險和不確定因素以及任何前瞻性陳述所涉及的風險和不確定性。

在這份關於Form 10-Q的季度報告中，我們使用了某些已定義的術語和縮略語，這些術語和縮略語在“詞彙表”和“縮略語”部分進行了總結。

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目錄表

第一部分財務信息

項目1.合併財務報表

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公平控股公司

合併資產負債表

2022年6月30日(未經審計)和2021年12月31日

			June 30, 2022						2021年12月31日
			(單位：百萬，共享數據除外)
資產
投資：
可供出售的固定到期日，按公允價值計算(攤銷成本為#美元74,238及$73,429(信貸損失準備金#美元19及$22)			$	67,254					$	78,216
固定到期日，使用公允價值選項按公允價值計算(1)			1,562						1,641
房地產抵押貸款(扣除信貸損失準備金#美元)64及$62) (1)			14,480						14,033
政策性貸款			4,020						4,024
其他股權投資(1)			3,202						2,975
按公允價值進行證券交易			538						631
其他投資資產(1)			2,160						3,591
總投資			93,216						105,111
現金及現金等價物(1)			5,109						5,188
現金和證券分開，按公允價值計算			1,747						1,504
經紀-交易商相關應收賬款			2,666						2,599
遞延保單收購成本			7,541						5,491
商譽和其他無形資產，淨額			4,721						4,728
應由再保險人支付的金額(信貸損失準備金#美元6及$5(包括按公允價值入賬的金額#美元4,681及$5,813) (3)			13,758						14,679
GMIB再保險合同資產，按公允價值計算			1,498						1,848
當期所得税和遞延所得税			1,674						195
其他資產(1)			4,787						3,613
分賬資產			116,765						147,306
總資產			$	253,482					$	292,262
負債
投保人的賬户餘額			$	78,766					$	79,357
未來保單利益和其他投保人的負債			34,717						36,717
經紀-交易商相關應付款			612						1,283
與客户相關的應付款			3,821						3,600
應付再保險人的款額			1,353						1,381
短期債務和長期債務			4,085						3,931
綜合可變利益實體發行的票據，按公允價值使用公允價值期權(1)			1,150						1,191
其他負債(1)			4,866						3,933
分賬負債			116,765						147,306
總負債			$	246,135					$	278,699
可贖回非控股權益(1)(2)			$	348					$	468
承擔和或有負債(附註12)
股權
控股公司應佔權益：
優先股和額外實收資本，$1面值和美元25,000清算優先權			$	1,562					$	1,562
普通股，$0.01面值，2,000,000,000授權股份；512,621,318和520,918,331分別發行的股份；376,922,387和391,290,224分別發行流通股			4						4
額外實收資本			1,918						1,919
國庫股，按成本價計算，135,698,931和129,628,107分別為股票			(3,065)						(2,850)
留存收益			10,718						8,880
累計其他綜合收益(虧損)			(5,548)						2,004
控股公司應佔股本總額			5,589						11,519
非控股權益			1,410						1,576
總股本			6,999						13,095
總負債、可贖回的非控股權益和股權			$	253,482					$	292,262

____________

(1) 有關與VIE的餘額詳情，請參閲本合併財務報表附註2。

(2) 有關可贖回非控股權益的詳情，請參閲本合併財務報表附註11。

(3) 代表割讓給Venerable的儲量的公允價值。有關可持續交易的詳情，請參閲本綜合財務報表附註1及本綜合財務報表附註8。

請參閲合併財務報表附註(未經審計)。

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公平控股公司

合併損益表(損益)

截至2022年和2021年6月30日的三個月和六個月(未經審計)

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
			(單位：百萬，不包括每股數據)
收入
保單收費及手續費收入			$	813					$	939					$	1,653					$	1,888
保費			238						241						485						499
衍生工具淨收益(虧損)			2,229						(1,199)						3,050						(3,745)
淨投資收益(虧損)			711						1,033						1,515						1,917
投資收益(虧損)，淨額：
可供出售債務證券和貸款的信貸損失			(9)						5						1						6
其他投資收益(虧損)，淨額			(223)						415						(559)						598
總投資收益(虧損)，淨額			(232)						420						(558)						604
投資管理費和服務費			1,197						1,318						2,552						2,575
其他收入			212						198						415						365
總收入			5,168						2,950						9,112						4,103
福利及其他扣減項目
投保人的利益			914						828						1,974						1,767
記入投保人賬户餘額的利息			309						309						624						600
薪酬和福利			518						568						1,113						1,148
佣金和與分銷有關的付款			394						397						816						779
利息支出			50						51						97						125
遞延保單收購成本攤銷			160						106						341						193
其他營運成本及開支			583						447						1,120						1,055
福利總額和其他扣除			2,928						2,706						6,085						5,667
所得税前持續經營所得(虧損)			2,240						244						3,027						(1,564)
所得税(費用)福利			(467)						(21)						(615)						387
淨收益(虧損)			1,773						223						2,412						(1,177)
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)			45						100						111						188
可歸因於控股的淨收益(虧損)			$	1,728					$	123					$	2,301					$	(1,365)
減去：優先股股息			26						26						40						39
可供控股公司普通股股東使用的淨收益(虧損)			$	1,702					$	97					$	2,261					$	(1,404)
普通股每股收益
適用於控股公司普通股股東每股普通股的淨收益(虧損)：
基本信息			$	4.49					$	0.23					$	5.89					$	(3.27)
稀釋			$	4.47					$	0.23					$	5.86					$	(3.27)
加權平均已發行普通股(百萬股)：
基本信息			378.9						424.2						383.7						429.2
稀釋			380.6						428.3						386.1						429.2

請參閲合併財務報表附註(未經審計)。

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公平控股公司

綜合全面收益表(損益表)

截至2022年和2021年6月30日的三個月和六個月(未經審計)

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
			(單位：百萬)
綜合收益(虧損)
淨收益(虧損)			$	1,773					$	223					$	2,412					$	(1,177)
扣除所得税後的其他全面收益(虧損)：
未實現收益(虧損)變動，重新分類調整後的淨額			(3,742)						1,220						(7,568)						(1,933)
未在定期福利成本中確認的固定福利計劃相關項目的變化，扣除重新分類調整後的淨額			2						22						45						55
外幣折算調整			(33)						2						(45)						(4)
扣除所得税後的其他全面收益(虧損)總額			(3,773)						1,244						(7,568)						(1,882)
綜合收益(虧損)			(2,000)						1,467						(5,156)						(3,059)
減去：非控股權益的綜合收益(虧損)			33						101						95						186
可歸屬於控股的全面收益(虧損)			$	(2,033)					$	1,366					$	(5,251)					$	(3,245)

請參閲合併財務報表附註(未經審計)。

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公平控股公司

合併權益表

截至2022年6月30日及2021年6月30日止三個月及六個月(未經審計)

			截至6月30日的三個月，
			控股公司應佔權益
			優先股和額外實收資本						普通股						額外實收資本						庫存股						留存收益						累計其他綜合收益(虧損)						總控股權益						非控制性權益						總股本
									(單位：百萬)
April 1, 2022			$	1,562					$	4					$	1,933					$	(3,070)					$	9,312					$	(1,787)					$	7,954					$	1,529					$	9,483
股票薪酬			—						—						16						5						—						—						21						8						29
購買庫存股			—						—						—						(220)						—						—						(220)						—						(220)
庫存股再發行			—						—						—						—						(5)						—						(5)						—						(5)
普通股的報廢			—						—						—						220						(220)						—						—						—						—
回購AB控股單位			—						—						—						—						—						—						—						(93)						(93)
支付給非控股權益的股息			—						—						—						—						—						—						—						(100)						(100)
普通股股息(普通股每股宣佈的現金股息為#美元)0.20)			—						—						—						—						(75)						—						(75)						—						(75)
發行優先股			—						—						—						—						—						—						—						—						—
優先股股息			—						—						—						—						(26)						—						(26)						—						(26)
淨收益(虧損)			—						—						—						—						1,728						—						1,728						74						1,802
其他全面收益(虧損)			—						—						—						—						—						(3,761)						(3,761)						(12)						(3,773)
其他			—						—						(31)						—						4						—						(27)						4						(23)
June 30, 2022			$	1,562					$	4					$	1,918					$	(3,065)					$	10,718					$	(5,548)					$	5,589					$	1,410					$	6,999

April 1, 2021			$	1,562					$	5					$	1,928					$	(2,300)					$	8,758					$	740					$	10,693					$	1,575					$	12,268
股票薪酬			—						—						12						2						—						—						14						4						18
購買庫存股			—						—						(1)						(278)						—						—						(279)						—						(279)
庫存股再發行			—						—						—						—						(1)						—						(1)						—						(1)
普通股的報廢			—						—						—						39						(39)						—						—						—						—
回購AB控股單位			—						—						—						—						—						—						—						(14)						(14)
支付給非控股權益的股息			—						—						—						—						—						—						—						(87)						(87)
股東股息(宣佈的每股普通股現金股息為#美元)0.18)			—						—						—						—						(76)						—						(76)						—						(76)
優先股股息			—						—						—						—						(26)						—						(26)						—						(26)
淨收益(虧損)			—						—						—						—						123						—						123						96						219
其他全面收益(虧損)			—						—						—						—						—						1,243						1,243						1						1,244
其他			—						—						41						—						—						—						41						(3)						38
June 30, 2021			$	1,562					$	5					$	1,980					$	(2,537)					$	8,739					$	1,983					$	11,732					$	1,572					$	13,304

請參閲合併財務報表附註(未經審計)。

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公平控股公司

合併權益表

截至2022年6月30日及2021年6月30日止三個月及六個月(未經審計)

			截至6月30日的六個月，
			控股公司應佔權益
			優先股和額外實收資本						普通股						額外實收資本						庫存股						留存收益						累計其他綜合收益(虧損)						總控股權益						非控制性權益						總股本
			(單位：百萬)
2022年1月1日			$	1,562					$	4					$	1,919					$	(2,850)					$	8,880					$	2,004					$	11,519					$	1,576					$	13,095
股票薪酬			—						—						35						36						—						—						71						27						98
購買庫存股			—						—						(5)						(493)						—						—						(498)						—						(498)
庫存股再發行			—						—						—						—						(36)						—						(36)						—						(36)
普通股的報廢			—						—						—						242						(242)						—						—						—						—
回購AB控股單位			—						—						—						—						—						—						—						(107)						(107)
支付給非控股權益的股息			—						—						—						—						—						—						—						(239)						(239)
普通股股息(普通股每股宣佈的現金股息為#美元)0.38)			—						—						—						—						(145)						—						(145)						—						(145)
優先股股息			—						—						—						—						(40)						—						(40)						—						(40)
發行優先股			—						—						—						—						—						—						—						—						—
淨收益(虧損)			—						—						—						—						2,301						—						2,301						167						2,468
其他全面收益(虧損)			—						—						—						—						—						(7,552)						(7,552)						(16)						(7,568)
其他			—						—						(31)						—						—						—						(31)						2						(29)
June 30, 2022			$	1,562					$	4					$	1,918					$	(3,065)					$	10,718					$	(5,548)					$	5,589					$	1,410					$	6,999

2021年1月1日			$	1,269					$	5					$	1,985					$	(2,245)					$	10,699					$	3,863					$	15,576					$	1,601					$	17,177
股票薪酬			—						—						31						47						—						—						78						11						89
購買庫存股			—						—						(11)						(698)						—						—						(709)						—						(709)
庫存股再發行			—						—						—						—						(47)						—						(47)						—						(47)
普通股的報廢			—						—						—						359						(359)						—						—						—						—
回購AB控股單位			—						—						—						—						—						—						—						(27)						(27)
支付給非控股權益的股息			—						—						—						—						—						—						—						(195)						(195)
普通股股息(普通股每股宣佈的現金股息為#美元)0.35)			—						—						—						—						(150)						—						(150)						—						(150)
優先股股息			—						—						—						—						(39)						—						(39)						—						(39)
發行優先股			293						—						—						—						—						—						293						—						293
淨收益(虧損)			—						—						—						—						(1,365)						—						(1,365)						184						(1,181)
其他全面收益(虧損)			—						—						—						—						—						(1,880)						(1,880)						(2)						(1,882)
其他			—						—						(25)						—						—						—						(25)												(25)
June 30, 2021			$	1,562					$	5					$	1,980					$	(2,537)					$	8,739					$	1,983					$	11,732					$	1,572					$	13,304

請參閲合併財務報表附註(未經審計)。

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公平控股公司

合併現金流量表

截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月(未經審計)

			截至6月30日的六個月，
			2022						2021
			(單位：百萬)
經營活動的現金流：
淨收益(虧損)			$	2,412					$	(1,177)
將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
記入投保人賬户餘額的利息			624						600
保單收費及手續費收入			(1,653)						(1,888)
衍生(收益)損失淨額			(3,050)						3,745
AFS債務證券和貸款的信貸損失			(1)						(6)
投資(收益)損失，淨額			559						(596)
(收益)HFS業務虧損			—						(2)
證券交易的已實現和未實現(收益)損失			196						33
非現金長期激勵性薪酬支出			62						65
攤銷和折舊			371						248
有限合夥企業的權益(收入)損失			(106)						(217)
以下內容中的更改：
淨經紀人-交易商和與客户相關的應收款/應付款			183						(724)
可追討的再保險(1)			(637)						(696)
現金和證券分離，淨額			(243)						680
遞延保單購置成本的資本化			(429)						(406)
未來的政策好處			327						35
當期所得税和遞延所得税			523						(678)
其他，淨額			38						389
經營活動提供(用於)的現金淨額			$	(824)					$	(595)
投資活動產生的現金流：
出售/到期/預付下列資產所得收益：
固定期限，可供出售			$	12,532					$	20,638
固定到期日，使用公允價值選項按公允價值計算			345						410
房地產抵押貸款			713						543
交易賬户證券			93						4,637
短期投資			106						81
其他			296						1,053
購買/發起以下產品的付款：
固定期限，可供出售			(13,977)						(26,519)
固定到期日，使用公允價值選項按公允價值計算			(344)						(724)
房地產抵押貸款			(1,175)						(741)
交易賬户證券			(87)						(145)
短期投資			(325)						(5)
其他			(786)						(1,679)
出售業務所得現金，扣除出售現金後的淨額			—						215
與衍生工具有關的現金結算，淨額			666						(6,100)
對資本化軟件、租賃改進和EDP設備的投資			(19)						(52)
其他，淨額			214						97
投資活動提供(用於)的現金淨額			$	(1,748)					$	(8,291)

請參閲合併財務報表附註(未經審計)。

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公平控股公司

合併現金流量表

截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月(未經審計)

			截至6月30日的六個月，
			2022						2021
			(單位：百萬)
融資活動的現金流：
投保人的賬户餘額：
存款			$	7,214					$	9,989
提款			(3,056)						(3,118)
從單獨的賬户轉賬(到)			857						957
短期融資的變化			153						82
抵押質押資產變動			65						67
擔保質押負債的變動			(1,529)						1,267
(減少)應付透支增加			(14)						9
償還長期債務			—						(280)
合併VIE發行票據的收益			(43)						433
普通股支付的股息			(145)						(150)
優先股支付的股息			(40)						(39)
發行優先股			—						293
收購AB Holding Units，為長期激勵薪酬計劃獎勵提供資金			(107)						(75)
購買庫藏股			(499)						(709)
購買(贖回)合併後的非控股權益 公司發起的投資基金			(61)						(79)
向合併子公司的非控股權益分配			(238)						(195)
其他，淨額			(12)						(22)
融資活動提供(用於)的現金淨額			$	2,545					$	8,430
匯率變動對現金及現金等價物的影響			$	(52)					$	(1)
現金及現金等價物的變動			(79)						(457)
現金和現金等價物，年初			5,188						6,179
持有待售業務現金變動情況			—						39
現金和現金等價物，年終			$	5,109					$	5,761
來自投資和融資活動的非現金交易：
以租賃義務換取的使用權資產			$	34					$	45
將資產轉讓給再保險人			$	—					$	(9,023)

_______________

(1)金額包括為尊敬的交易支付的現金#美元。494百萬美元。請參閲這些合併財務報表附註。

請參閲合併財務報表附註(未經審計)。

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)

1)    組織

公平控股公司是一家多元化金融服務組織的控股公司。該公司在以下地區開展業務四細分市場：個人退休，團體退休，投資管理和研究，以及保護解決方案。公司管理層獨立評估每個部門的業績。

•個人退休部分提供各種可變年金產品，主要銷售給富裕和高淨值個人，為退休儲蓄或尋求退休收入。

•集團退休部分為教育實體、市政當局和非營利實體以及中小型企業贊助的計劃提供遞延納税投資和退休服務或產品。

•投資管理和研究部門通過三個主要客户渠道--機構、零售和私人財富--在全球範圍內向廣泛的客户提供多樣化的投資管理、研究和相關解決方案，並通過伯恩斯坦研究服務公司分銷其機構研究產品和解決方案。投資管理和研究部分反映了AB Holding和ABLP及其子公司(統稱AB)的業務。

•保障解決方案部門包括公司的人壽保險和團體員工福利業務。人壽保險業務提供各種VUL、IUL和定期人壽產品，幫助富裕和高淨值個人以及中小型企業主，滿足他們的財富保障、財富轉移和企業需求。我們的團體員工福利業務為美國各地的中小型企業提供一套人壽、短期和長期殘疾、牙科和視力保險產品。

本公司報告的某些活動和項目沒有包括在我們的公司和其他部門。公司和其他包括我們的某些融資和投資費用。它還包括：公平顧問經紀-交易商業務、封閉式人壽保險(“封閉式保險”)、分流可變年金再保險業務、分流團體養老金業務、分流健康業務、員工福利計劃、若干策略性投資及若干未分配項目，包括資本及相關投資、利息開支及公司開支。AB的運營結果反映在投資管理和研究部分。因此，公司和其他不包括任何適用於AB的項目。

截至2022年6月30日及2021年12月31日，本公司於AB的經濟權益約為65截至兩個日期的百分比。AB的普通合夥人為本公司的全資附屬公司。由於普通合夥人有權管理和控制AB的業務，AB在公司所有列報期間的財務報表中都進行了合併。

於二零二一年六月一日，控股根據本公司與VIAC之間於二零二零年十月二十七日訂立的總交易協議(“總交易協議”)及(僅就細則第XIV條有關特拉華州一家公司Venerable Holdings，Inc.)完成將CS Life出售予總部位於愛荷華州的保險公司Venerable Insurance and年金公司(“VIAC”)(“VERENAL”)。

根據總交易協議，緊接Venerable交易完成前，CS Life完成收回所有已轉讓予CS Life Re Company的業務，CS Life Re Company為CS Life Re Company(“再保險附屬公司”)，並出售100將再保險子公司股權的%轉讓給本公司的另一家全資子公司。

VIAC向該公司支付了#美元的現金收購價格215CS Life在收盤時獲得100萬美元。收盤後的調整無關緊要。VIAC還發行了本金總額為#美元的盈餘票據。60100萬歐元，出售給公平金融人壽保險公司，這是一家在紐約註冊的人壽保險公司，也是控股公司的全資子公司，以現金支付。

緊隨交易完成後，CS Life與公平金融訂立共同保險及經修訂共同保險協議(“再保險協議”)，根據該協議，公平金融以合併共同保險及經修訂共同保險為基礎，將公平金融於2006-2008年間出售的傳統可變年金保單(“集團”)轉讓予CS Life，該等保單包括載有固定利率保證最低收入利益及/或保證最低死亡利益的非紐約“累加器”保單。

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

保證。交易完成時，希爾思人壽將支持與本集團有關的一般賬户負債的資產存入一個信託賬户，使公平金融受益，該等資產將確保其在再保險協議下對公平金融的責任。於交易完成時，本公司(“AB”)的附屬公司AllianceBernstein L.P.與CS Life訂立一項投資顧問協議，根據該協議，AB將擔任轉移至信託賬户的一般賬户資產的優先投資管理人。該公司轉移了#美元的資產9.510億美元，包括主要可供出售的證券和現金，作為再保險交易的對價，轉移到抵押品信託賬户。此外，該公司還記錄了#美元。9.6根據再保險合同轉讓的直接保險負債為10億美元，其中5.310億美元按公允價值計入，因為GMxB的再保險沒有過錯保證乘客是嵌入的衍生品。此外，$16.9根據協議修改後的共同保險部分，剝離了10億美元的單獨賬户負債。

此外，在完成Venerable交易後，EIMG獲得了大約9.09Venerable的母公司VA Capital Company LLC的股權。關於這種投資，EIMG指定了一名成員進入VA Capital Company LLC的管理委員會。

2)     重大會計政策

列報依據和合並原則

未經審核中期綜合財務報表(“綜合財務報表”)乃按照美國公認會計原則(“美國公認會計原則”或“公認會計原則”)編制，其基準與根據美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)表格10-Q及S-X規則第10條呈報中期財務資料一致。

管理層認為，為了公平地陳述財務狀況和業務成果，已經進行了所有必要的調整。所有這些調整都是正常的、反覆出現的。中期業績不一定代表全年的預期業績。這些財務報表應與公司在截至2021年12月31日的年度10-K表格年度報告中包括的公司綜合財務報表一併閲讀。

隨附的未經審核綜合財務報表列載本公司及其附屬公司、本公司控制及擁有多數經濟權益的投資公司、合夥企業及合營企業，以及符合合併要求的可變權益實體(“可變權益實體”)的綜合經營結果、財務狀況及現金流量。

所有重大的公司間交易和餘額都已在合併中沖銷。術語“2022年第二季度”和“2021年第二季度”分別指截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月。2022年前六個月和2021年前六個月分別是指截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月。

上一年的某些數額已重新分類，以符合本年度的列報方式。

近期會計公告

美國公認會計原則的變更由財務會計準則委員會(“FASB”)以FASB會計準則編纂(“ASC”)的會計準則更新(“ASU”)的形式確定。本公司考慮所有華碩的適用性和影響力。下面列出的華碩包括在本財年已經採用的和/或截至2022年6月30日和本申請日期已經發布但尚未採用的那些。以下未列出的ASU被評估並確定為不適用或不重要。

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

未來採用新的會計公告

描述			生效日期和採用的方式			對財務報表或其他重大事項的影響
ASU 2018-12：金融服務-保險(主題944)；ASU 2020-11：金融服務-保險(主題944)：生效日期和早期申請
本ASU對保險實體發行的長期合同的現有確認、衡量、列報和披露要求進行了有針對性的改進。ASU主要影響四個關鍵領域，包括： 1.計量傳統支付合同和有限支付合同的未來政策福利責任。ASU要求公司審查，並在必要時至少每年更新非參加傳統保險合同和有限支付保險合同的現金流假設。ASU還規定了用於衡量傳統和有限付款長期合同未來保單福利負債的貼現率。 2.MRB的測量。根據ASU的定義，MRB將包括與可變年金產品和其他具有非名義市場風險的一般賬户年金相關的某些GMxB特徵。 3.遞延收購成本的攤銷。ASU簡化了遞延收購成本和其他按保費、毛利或毛利比例攤銷的餘額的攤銷，要求這些餘額在合同預期期限內按固定水平攤銷。 4.擴大腳註披露。ASU要求披露更多信息，包括有關測量中使用的重要輸入、判斷、假設和方法的信息。			2020年11月，FASB發佈了ASU 2020-11，推遲了ASU 2018-12中修正案對所有保險實體的生效日期。ASU 2018-12在財政年度和這些財政年度內的過渡期內有效，從2022年12月15日之後開始。允許及早領養。 對於傳統和有限支付合同的未來投保人利益的責任，公司可以選擇兩種採用方式之一。公司可以選擇適用於根據現有賬面價值提出的最早期間開始時有效的合同的修訂追溯過渡法，並根據AOCI中任何相關金額的刪除進行調整，或者選擇使用合同開始時的實際歷史經驗信息進行全面追溯過渡的方法。對於遞延保單獲得成本，必須使用相同的採用方法。 對於MRB，ASU應追溯到所提出的最早時期開始時起適用。			本公司繼續在執行工作和評估採用本指導意見將對本公司合併財務報表產生的影響方面取得進展。由於其廣泛的性質，採用ASU預計將對公司的合併財務報表以及系統、流程和控制產生重大影響。自2023年1月1日起，新指引將採用修改後的追溯方法，但使用全面追溯方法的MRB除外。 公司已經制定了治理框架和實施計劃，以確保及時採用指導意見。在為實施做準備的過程中，公司繼續完善關鍵的會計政策決策，使流程現代化，並更新內部控制。這些變化包括修改精算估值系統、數據來源、分析程序和報告程序。 據估計，應用這一ASU對總股本的影響與截至2022年6月30日報告的當前總股本金額是積極的。截至2022年6月30日，由於公司對其在指導下首次計入MRB的可變年金擔保的非履行風險的估計增加，預計將對AOCI產生積極影響。由於將可變年金擔保計入目前未按公允價值計量的可變年金擔保，對截至2022年6月30日的總股本留存收益部分的估計影響，因公司目前對GMIB業務使用2.25%的近乎行業的低利率假設而得到緩解。由於股市、利率和信貸利差的變動是不可預測的，有時甚至是不穩定的，因此在2022年6月30日至2023年1月1日之間，估計的影響可能會發生重大變化。

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

VIE的會計和合並

對於本公司開發的所有新投資產品和實體，本公司首先確定該實體是否為VIE，這涉及確定實體的可變性和可變權益、識別面臨風險的股權投資的持有者以及評估VIE的五個特徵。一旦某一實體被確定為VIE，本公司將根據其實益權益確定該實體是否為VIE的主要受益人。如果本公司被視為VIE的主要受益人，則本公司合併該實體。

公司管理層每季度審查其投資管理協議及其在某些持有客户資產管理的實體的投資和其他財務安排，以確定根據本指導要求公司合併的實體。這些實體包括某些共同基金產品、對衝基金、結構性產品、團體信託、集體投資信託和有限合夥企業。

為確定持有的可變權益、確定實體是VIE還是VOE以及評估本公司是否擁有此類實體的控股權而進行的分析需要進行判斷，並隨着情況變化或新實體的發展而持續更新。主要受益人評估一般根據所有事實和情況進行定性評估，包括考慮通過關聯方和受共同控制的實體直接和間接持有的VIE的經濟利益，並酌情進行定量評估。

合併後的VIE

合併CLO

本公司是某些資產抵押投資工具(通常稱為CLO)和某些其他工具的投資管理人，本公司為這些工具賺取投資管理服務的費用收入。公司可能會通過這些工具出售或辛迪加投資，主要作為戰略投資活動的一部分，作為其投資管理業務的一部分。此外，本公司可投資於這些工具發行的證券，而這些證券在合併CLO時已被剔除。

截至2022年6月30日和2021年12月31日，公平金融分別持有美元93百萬美元和美元109在CLO中擁有數百萬的股權。本公司合併了截至2022年6月30日和2021年12月31日的CLO，因為它是主要受益人，因為它是由公平金融持有的股權和作為CLO貸款管理人的AB的多數股權的組合。CLO的資產在法律上與本公司的債權人隔離，只能用於清償CLO的債務。CLO的負債對本公司無追索權，本公司亦無責任履行CLO的負債。截至2022年6月30日，公平金融持有美元71在一個新成立的SPE中擁有數百萬股權，該SPE是為了在預期新的CLO交易而從市場上購買貸款而成立的。該公司於2022年6月30日合併了SPE，因為它是主要受益人，因為它是由公平金融持有的股權和AB的多數股權的組合，AB擔任SPE貸款管理人。

公司合併資產負債表的結果是固定到期日，按公允價值使用公允價值期權，總資產為#美元。1.610億美元1.6綜合可變利息實體發行的10億美元票據，按公允價值使用公允價值期權，總負債為#美元1.210億美元1.22022年6月30日和2021年12月31日分別為.票據和短期借款的未償還本金餘額為#美元。1.410億美元1.32022年6月30日和2021年12月31日。

合併的有限合夥企業和有限責任公司

截至2022年6月30日和2021年12月31日，該公司合併了有限合夥企業和有限責任公司，根據VIE模式，該公司被確定為主要受益人。於本公司於2022年6月30日及2021年12月31日的綜合資產負債表中計入其他投資資產、房地產按揭貸款及其他股權投資的總資產為$242百萬美元和美元219百萬美元，分別與這些VIE相關。

AB贊助的綜合投資基金

在公司截至2022年6月30日和2021年12月31日的綜合資產負債表中包括以下資產$497百萬美元和美元734百萬美元，負債$38百萬美元和美元87百萬美元，以及可贖回的非控股權益$309百萬美元和美元421百萬分別與AB贊助的投資基金在VIE模式下的合併有關。截至2022年6月30日和2021年12月31日，VOE模式下沒有AB發起的綜合投資基金。這些合併基金的資產列報在其他投資資產和現金內

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

現金等價物及該等綜合基金的負債於本公司的綜合資產負債表中連同其他負債一併呈列；本公司未持有的與綜合VIE及VIE有關的所有權權益將視乎情況作為可贖回或不可贖回的非控制權益呈列。可贖回非控制權益於夾層權益中列示，不可贖回非控制權益於永久權益中列示。本公司不需要為這些AB發起的投資基金提供財務支持，只有這些基金的資產可以用來清償每個基金自己的負債。

非合併VIE

截至2022年6月30日及2021年12月31日，本公司分別持有約2.310億美元2.1在指導下被確定為VIE的非法人法人以股權形式發行的投資資產，如有限合夥企業和有限責任公司，包括CLO、對衝基金、私募股權基金和房地產相關基金。作為股權投資者，本公司被認為在這些VIE中擁有可變權益，因為它參與了這些基金根據其定義的投資組合目標和戰略而設計的風險和/或回報。主要通過定性評估，包括考慮關聯方利益或其他財務安排(如有)，本公司未被確定為任何該等VIE的主要受益人，主要原因是本公司無法指導對其經濟表現影響最大的活動。因此，本公司繼續在綜合資產負債表中將這些股權作為其他股權投資反映，並對這些頭寸採用股權會計方法。這些未合併的VIE的淨資產約為#美元278.010億美元245.6分別截至2022年6月30日和2021年12月31日。公司因直接參與這些VIE而面臨的最大損失是其投資的賬面價值為#美元。2.310億美元2.110億美元，約合1.310億美元1.2截至2022年6月30日和2021年12月31日的未到位資金承諾分別為10億美元。本公司並無以擔保、衍生工具、信用提升或類似工具及義務的形式於該等VIE中擁有進一步的經濟權益。

非合併AB發起的投資產品

截至2022年6月30日和2021年12月31日，AB贊助的非合併VIE投資產品的淨資產約為$40.310億美元68.9分別為10億美元。公司因直接參與這些VIE而面臨的最大損失是其投資#美元。5百萬美元和美元9截至2022年6月30日和2021年12月31日。本公司對這些VIE沒有進一步的承諾或經濟利益。

假設更新和模型更改

該公司在每年第三季度對其假設和模型進行年度審查。年度審查包括未賺取收入負債、我們保險業務的嵌入衍生品、未來投保人福利負債、DAC和DSI資產的估值基礎假設。

然而，當本公司意識到經濟狀況或事件可能需要改變其認為可能對產品負債和資產的賬面價值產生重大影響並因此對其在改變期間的收益產生重大影響的假設時，本公司會根據需要更新其假設。2022年或2021年第一季度和第二季度沒有重大假設更新或模型變化。

3)    投資

固定到期日AFS

由於本公司選擇在其他資產內列報應計應收利息，綜合資產負債表中歸類為AFS的固定到期日的公允價值和攤餘成本部分不包括應計應收利息。截至2022年6月30日和2021年12月31日，AFS固定到期日的應計利息為#美元。541百萬美元和美元506分別為100萬美元。曾經有過不是AFS固定到期日截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的應計利息註銷。

下表提供了與歸類為AFS的公司固定到期日相關的信息。

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

按分類劃分的AFS固定到期日

			攤銷成本						信貸損失準備						未實現收益總額						未實現虧損總額						公允價值
			(單位：百萬)
June 30, 2022
固定期限：
公司(1)			$	52,025					$	19					$	164					$	5,728					$	46,442
美國財政部、政府和機構			7,417						—						55						493						6,979
國家和政治分區			684						—						24						61						647
外國政府			1,094						—						6						141						959
住房抵押貸款(2)			514						—						3						8						509
資產擔保(3)			8,735						—						4						406						8,333
商業抵押貸款支持			3,728						—						1						388						3,341
可贖回優先股			41						—						3						—						44
總計為2022年6月30日			$	74,238					$	19					$	260					$	7,225					$	67,254
2021年12月31日：
固定期限：
公司(1)			$	50,172					$	22					$	2,601					$	240					$	52,511
美國財政部、政府和機構			13,056						—						2,344						15						15,385
國家和政治分區			586						—						78						2						662
外國政府			1,124						—						42						14						1,152
住房抵押貸款(2)			90						—						8						—						98
資產擔保(3)			5,933						—						21						20						5,934
商業抵押貸款支持			2,427						—						19						25						2,421
可贖回優先股			41						—						12						—						53
2021年12月31日合計			$	73,429					$	22					$	5,125					$	316					$	78,216

______________

(1)公司固定到期日既包括公開發行的債券，也包括私人發行的債券。

(2)包括公開交易的機構傳遞證券和抵押債券。

(3)包括以次級抵押貸款、信用風險轉移證券和其他資產類型為抵押的信用分批證券。

截至2022年6月30日的AFS固定到期日的合同到期日如下表所示。未在任何一個到期日到期的債券已列入最後一年到期日的表格。實際到期日可能與合同到期日不同，因為借款人可能有權催繳或預付債務，包括或不包括催繳或預付罰款。

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

AFS固定期限的合同到期日

			攤銷成本(減去信貸損失準備)						公允價值
			(單位：百萬)
June 30, 2022
合同到期日：
在一年或更短的時間內到期			$	1,354					$	1,346
從第二年到第五年			14,662						14,189
從第六年到第十年			18,470						16,969
十年後到期			26,715						22,523
小計			61,201						55,027
住房抵押貸款支持			514						509
資產擔保			8,735						8,333
商業抵押貸款支持			3,728						3,341
可贖回優先股			41						44
總計為2022年6月30日			$	74,219					$	67,254

下表顯示了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的AFS固定到期日的銷售收益、銷售毛利(虧損)和信貸損失準備金：

銷售收益、銷售毛利(虧損)和AFS固定期限信貸損失撥備

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
			(單位：百萬)
銷售收入			$	3,344					$	9,866					$	10,735					$	17,075
銷售毛利			$	15					$	557					$	44					$	848
銷售毛損			$	(227)					$	(38)					$	(591)					$	(154)
信貸損失準備淨變化			$	2					$	(6)					$	3					$	(12)

下表列出了本公司在指定日期持有的AFS固定到期日的信用損失減值金額以及該等金額的相應變化。

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

AFS固定到期日-信貸損失減值

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
			(單位：百萬)
期初餘額			$	43					$	38					$	44					$	32
先前確認的到期、支付、預付或出售證券的減值			(13)						(3)						(15)						(3)
本期已確認減值至公允價值的證券減值(1)			—						—						—						—
在此期間確認的信用損失是指以前未確認信用損失的證券。			1						6						1						8
本期之前已減值證券的額外信貸損失			1						1						2						5
由於以前記錄的信貸損失經過一段時間而增加			—						—						—						—
由於預期現金流增加而增加以前確認的減值(2019年及之前的OTTI證券)			—						—						—						—
6月30日的餘額，			$	32					$	42					$	32					$	42

______________

(1)指公司在本期內決定出售證券的情況，或在收回證券攤銷成本之前更有可能被要求出售證券的情況。

下表顯示了在AOCI確認的未實現投資淨收益(虧損)的前滾。

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

AFS固定到期日未實現淨收益(虧損)

			投資未實現淨收益(虧損)						發援會						投保人的法律責任						遞延所得税資產(負債)						與未實現投資淨收益(虧損)相關的AOCI收益(虧損)
			(單位：百萬)
平衡，2022年4月1日			$	(1,287)					$	290					$	(237)					$	259					$	(975)
期間產生的淨投資收益(虧損)			(5,889)						—						—						—						(5,889)
重新分類調整：
計入淨收益(虧損)			214						—						—						—						214
不包括在淨收益(虧損)中			—						—						—						—						—
其他			—						—						—						—						—
未實現投資淨收益(虧損)的影響			—						890						(96)						1,025						1,819
未實現投資淨收益(虧損)，不包括信貸損失			(6,962)						1,180						(333)						1,284						(4,831)
扣除信貸損失的未實現投資淨收益(虧損)			(3)						—						—						1						(2)
平衡，2022年6月30日			$	(6,965)					$	1,180					$	(333)					$	1,285					$	(4,833)
平衡，2021年4月1日			$	3,466					$	(947)					$	(307)					$	(465)					$	1,747
期間產生的淨投資收益(虧損)			2,293						—						—						—						2,293
重新分類調整：
計入淨收益(虧損)			(407)						—						—						—						(407)
其他(1)			—						—						—						—						—
未實現投資淨收益(虧損)的影響			—						(215)						(106)						(328)						(649)
未實現投資淨收益(虧損)，不包括信貸損失			5,352						(1,162)						(413)						(793)						2,984
扣除信貸損失的未實現投資淨收益(虧損)			9						(3)						(1)						(1)						4
平衡，2021年6月30日			$	5,361					$	(1,165)					$	(414)					$	(794)					$	2,988

			投資未實現淨收益(虧損)						發援會						投保人的法律責任						遞延所得税資產(負債)						與未實現投資淨收益(虧損)相關的AOCI收益(虧損)
			(單位：百萬)
餘額，2022年1月1日			$	4,809					$	(782)					$	(418)					$	(757)					$	2,852
期間產生的淨投資收益(虧損)			(12,314)						—						—						—						(12,314)
重新分類調整：
計入淨收益(虧損)			548						—						—						—						548
其他			—						—						—						—						—
未實現投資淨收益(虧損)的影響			—						1,961						85						2,040						4,086
未實現投資淨收益(虧損)，不包括信貸損失			(6,957)						1,179						(333)						1,283						(4,828)

19

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

扣除信貸損失的未實現投資淨收益(虧損)			(8)						1						—						2						(5)
平衡，2022年6月30日			$	(6,965)					$	1,180					$	(333)					$	1,285					$	(4,833)
餘額，2021年1月1日			$	8,811					$	(1,548)					$	(1,065)					$	(1,302)					$	4,896
期間產生的淨投資收益(虧損)			(2,836)						—						—						—						(2,836)
重新分類調整：
計入淨收益(虧損)			(582)						—						—						—						(582)
其他(1)			(33)						—						—						—						(33)
未實現投資淨收益(虧損)的影響			—						384						652						508						1,544
未實現投資淨收益(虧損)，不包括信貸損失			5,360						(1,164)						(413)						(794)						2,989
扣除信貸損失的未實現投資淨收益(虧損)			1						(1)						(1)						—						(1)
平衡，2021年6月30日			$	5,361					$	(1,165)					$	(414)					$	(794)					$	2,988

_____________

(1)自2021年1月1日起，某些優先股已重新分類為其他股權投資。

下表披露了公允價值和未實現虧損總額4,942截至2022年6月30日的問題和2,060截至2021年12月31日的未被視為有信用損失的債券，按投資類別和時間長度彙總，個別證券在指定日期處於持續的未實現虧損狀態。

未記錄備付金的未實現損失頭寸的AFS固定到期日

			少於12個月												12個月或更長時間												總計
			公允價值						未實現虧損總額						公允價值						未實現虧損總額						公允價值						未實現虧損總額
			(單位：百萬)
June 30, 2022
固定期限：
公司			$	38,094					$	5,236					$	2,883					$	489					$	40,977					$	5,725
美國財政部、政府和機構			5,006						481						87						12						5,093						493
國家和政治分區			289						57						11						4						300						61
外國政府			734						119						101						22						835						141
住房抵押貸款支持			442						8						1						—						443						8
資產擔保			7,757						394						206						12						7,963						406
商業抵押貸款支持			3,145						358						164						30						3,309						388
總計為2022年6月30日			$	55,467					$	6,653					$	3,453					$	569					$	58,920					$	7,222
2021年12月31日：
固定期限：
公司			$	10,571					$	163					$	1,633					$	75					$	12,204					$	238
美國財政部、政府和機構			993						11						105						4						1,098						15
國家和政治分區			120						2						11						—						131						2
外國政府			349						6						92						8						441						14
住房抵押貸款支持			—						—						—						—						—						—
資產擔保			3,865						20						38						—						3,903						20
商業抵押貸款支持			1,527						21						96						4						1,623						25
2021年12月31日合計			$	17,425					$	223					$	1,975					$	91					$	19,400					$	314

20

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

除美國政府、美國政府機構的證券和某些由美國政府擔保的證券外，公司的固定期限投資不包括任何單一發行人超過公司合併股本10%的信用風險集中。該公司維持着跨行業和發行人的多元化公司證券組合，對任何單一發行人的敞口不超過0.5佔公司證券總額的%。截至2022年6月30日和2021年12月31日，對單一公司證券發行人的最大敞口為$239百萬美元和美元322百萬，分別代表3.4%和2.5本公司綜合股本的%。

公司高收益證券，主要由公開發行的高收益債券組成，被不同的評級機構歸類為投資級別以外的證券，即低於Baa3/BBB-或NAIC指定的3(中等投資級別)、4或5(低於投資級別)或6(違約或接近違約)。截至2022年6月30日和2021年12月31日，分別約為2.910億美元2.9十億美元，或3.9%和3.9%，在$74.210億美元73.4本公司持有的固定到期日攤銷成本總額為10億美元，被視為非投資級。這些證券的未實現虧損總額為#美元。208百萬美元和美元18分別截至2022年6月30日和2021年12月31日。

截至2022年6月30日和2021年12月31日，美元569百萬美元和美元91在12個月或更長時間的未實現虧損總額中，有數百萬主要集中在公司證券上。根據這些綜合財務報表附註2中所述的政策，本公司得出結論，在2022年6月30日或2021年12月31日，不需要對這些證券的信貸損失準備進行調整。截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司不打算出售這些證券，也不可能需要在預期收回其剩餘攤銷成本基礎之前處置這些證券。

根據公司對截至2022年6月30日固定期限證券公允價值下降的驅動因素的定性和定量評估，公司確定未實現虧損的主要原因是利率、信用利差和信用評級的變化。

淺談房地產抵押貸款

截至2022年6月30日和2021年12月31日，商業和農業抵押貸款的應計利息為#美元。58百萬美元和美元57分別為100萬美元。曾經有過不是截至2022年6月30日和2021年6月30日止六個月商業及農業按揭貸款的應計利息註銷。

截至2022年6月30日，公司擁有不是可能喪失抵押品贖回權的貸款包括在單獨評估的抵押貸款中，並相應地不是信貸損失相關撥備。

按揭貸款信貸損失準備

截至2022年、2022年和2021年6月30日止六個月，商業按揭貸款和農業按揭貸款的信貸損失準備變動情況如下：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
			(單位：百萬)
按揭貸款信貸損失撥備：
商業抵押貸款：
期初餘額			$	47					$	70					$	57					$	77
本期預期信貸損失準備金			11						(11)						1						(18)
從津貼中扣除的沖銷			—						—						—						—
追討以前撇賬的款額									—												—
免税額淨變動			11						(11)						1						(18)
期末餘額			$	58					$	59					$	58					$	59

21

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
			(單位：百萬)
農業抵押貸款：
期初餘額			$	6					$	4					$	5					$	4
本期預期信貸損失準備金			—						—						1						—
從津貼中扣除的沖銷			—						—						—						—
追討以前撇賬的款額			—						—						—						—
免税額淨變動			—						—						1						—
期末餘額			$	6					$	4					$	6					$	4
信貸損失準備總額			$	64					$	63					$	64					$	63

信貸損失準備發生變化的原因是：

•因新貸款、到期按揭及貸款攤銷而增加/減少貸款餘額；及

•信貸質量的變化。

信用質量信息

下表彙總了截至2022年6月30日和2021年12月31日按風險評級敞口劃分的公司抵押貸款。

LTV比率(1)

			June 30, 2022
			按起始年度分列的攤餘成本基礎
			2022						2021						2020						2019						2018						之前						循環貸款攤銷成本基礎						循環貸款轉為定期貸款攤銷成本法						總計
			(單位：百萬)
按揭貸款：
商業廣告：
0% - 50%			$	188					$	—					$	—					$	—					$	119					$	1,202					$	—					$	—					$	1,509
50% - 70%			575						1,790						1,374						276						634						2,969						221						—						7,839
70% - 90%			136						328						147						411						450						1,055						—						35						2,562
90%以上			—						—						—						—						—						—						—						—						—
總商業廣告			$	899					$	2,118					$	1,521					$	687					$	1,203					$	5,226					$	221					$	35					$	11,910
農業：
0% - 50%			$	103					$	192					$	214					$	124					$	129					$	788					$	—					$	—					$	1,550
50% - 70%			166						180						241						87						94						300						—						—						1,068
70% - 90%			—						—						—						—						—						16						—						—						16
90%以上			—						—						—						—						—						—						—						—						—
農業總量			$	269					$	372					$	455					$	211					$	223					$	1,104					$	—					$	—					$	2,634
按揭貸款總額：

22

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

			June 30, 2022
			按起始年度分列的攤餘成本基礎
			2022						2021						2020						2019						2018						之前						循環貸款攤銷成本基礎						循環貸款轉為定期貸款攤銷成本法						總計
			(單位：百萬)
0% - 50%			$	291					$	192					$	214					$	124					$	248					$	1,990					$	—					$	—					$	3,059
50% - 70%			741						1,970						1,615						363						728						3,269						221						—						8,907
70% - 90%			136						328						147						411						450						1,071						—						35						2,578
90%以上			—						—						—						—						—						—						—						—						—
按揭貸款總額			$	1,168					$	2,490					$	1,976					$	898					$	1,426					$	6,330					$	221					$	35					$	14,544

償債覆蓋率(2)

			June 30, 2022
			按起始年度分列的攤餘成本基礎
			2022						2021						2020						2019						2018						之前						循環貸款攤銷成本基礎						循環貸款轉為定期貸款攤銷成本法						總計
			(單位：百萬)
按揭貸款：
商業廣告：
大於2.0x			$	420					$	1,143					$	1,243					$	104					$	631					$	2,078					$	—					$	—					$	5,619
1.8x to 2.0x			94						187						134						262						186						660						124						—						1,647
1.5x to 1.8x			270						275						49						266						190						1,051						68						—						2,169
1.2x to 1.5x			35						260						95						11						48						1,006						—						—						1,455
1.0x to 1.2x			—						253						—						44						148						360						29						35						869
低於1.0x			80						—						—						—						—						71						—						—						151
總商業廣告			$	899					$	2,118					$	1,521					$	687					$	1,203					$	5,226					$	221					$	35					$	11,910
農業：
大於2.0x			$	48					$	40					$	63					$	22					$	12					$	215					$	—					$	—					$	400
1.8x to 2.0x			11						58						36						25						14						71						—						—						215
1.5x to 1.8x			38						43						112						28						23						209						—						—						453
1.2x to 1.5x			73						156						175						100						101						332						—						—						937
1.0x to 1.2x			83						74						65						30						69						264						—						—						585
低於1.0x			16						1						4						6						4						13						—						—						44
農業總量			$	269					$	372					$	455					$	211					$	223					$	1,104					$	—					$	—					$	2,634
按揭貸款總額：
大於2.0x			$	468					$	1,183					$	1,306					$	126					$	643					$	2,293					$	—					$	—					$	6,019
1.8x to 2.0x			105						245						170						287						200						731						124						—						1,862
1.5x to 1.8x			308						318						161						294						213						1,260						68						—						2,622
1.2x to 1.5x			108						416						270						111						149						1,338						—						—						2,392
1.0x to 1.2x			83						327						65						74						217						624						29						35						1,454

23

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

低於1.0x			96						1						4						6						4						84						—						—						195
按揭貸款總額			$	1,168					$	2,490					$	1,976					$	898					$	1,426					$	6,330					$	221					$	35					$	14,544

______________

(1)LTV比率是由當前貸款餘額除以物業的公允價值得出的。相關商業物業的公允價值每年就每筆按揭貸款進行更新。

(2)DSC比率是根據最近報告的房地產業務營業收入除以年度償債能力計算得出的。

LTV比率(1)

			2021年12月31日
			按起始年度分列的攤餘成本基礎
			2021						2020						2019						2018						2017						之前						循環貸款攤銷成本基礎						循環貸款轉為定期貸款攤銷成本法						總計
			(單位：百萬)
按揭貸款：
商業廣告：
0% - 50%			$	—					$	—					$	—					$	184					$	293					$	1,009					$	—					$	—					$	1,486
50% - 70%			1,944						1,286						339						619						491						2,533						139						—						7,351
70% - 90%			190						236						412						415						276						972						—						—						2,501
90%以上			—						—						—						35						5						73						—						—						113
總商業廣告			$	2,134					$	1,522					$	751					$	1,253					$	1,065					$	4,587					$	139					$	—					$	11,451
農業：
0% - 50%			$	180					$	212					$	128					$	129					$	119					$	738					$	—					$	—					$	1,506
50% - 70%			200						268						102						126						87						338						—						—						1,121
70% - 90%			—						—						—						—						—						17						—						—						17
90%以上			—						—						—						—						—						—						—						—						—
農業總量			$	380					$	480					$	230					$	255					$	206					$	1,093					$	—					$	—					$	2,644
按揭貸款總額：
0% - 50%			$	180					$	212					$	128					$	313					$	412					$	1,747					$	—					$	—					$	2,992
50% - 70%			2,144						1,554						441						745						578						2,871						139						—						8,472
70% - 90%			190						236						412						415						276						989						—						—						2,518
90%以上			—						—						—						35						5						73						—						—						113
按揭貸款總額			$	2,514					$	2,002					$	981					$	1,508					$	1,271					$	5,680					$	139					$	—					$	14,095

償債覆蓋率(2)

2021年12月31日

按起始年度分列的攤餘成本基礎

2021

2020

2019

2018

2017

之前

循環貸款攤銷成本基礎

循環貸款轉為定期貸款攤銷成本法

總計

(單位：百萬)

按揭貸款：

商業廣告：

24

---

目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

大於2.0x			$	1,143					$	1,243					$	210					$	772					$	485					$	2,235					$	—					$	—					$	6,088
1.8x to 2.0x			185						135						182						46						161						372						68						—						1,149
1.5x to 1.8x			275						49						284						211						166						919						48						—						1,952
1.2x to 1.5x			264						95						75						101						253						701						—						—						1,489
1.0x to 1.2x			267						—						—						88						—						287						23						—						665
低於1.0x			—						—						—						35						—						73						—						—						108
總商業廣告			$	2,134					$	1,522					$	751					$	1,253					$	1,065					$	4,587					$	139					$	—					$	11,451
農業：
大於2.0x			$	49					$	64					$	25					$	22					$	24					$	210					$	—					$	—					$	394
1.8x to 2.0x			52						37						25						14						14						70						—						—						212
1.5x to 1.8x			43						113						28						22						41						193						—						—						440
1.2x to 1.5x			161						179						112						116						72						355						—						—						995
1.0x to 1.2x			75						83						31						77						54						226						—						—						546
低於1.0x			—						4						9						4						1						39						—						—						57
農業總量			$	380					$	480					$	230					$	255					$	206					$	1,093					$	—					$	—					$	2,644
按揭貸款總額：
大於2.0x			$	1,192					$	1,307					$	235					$	794					$	509					$	2,445					$	—					$	—					$	6,482
1.8x to 2.0x			237						172						207						60						175						442						68						—						1,361
1.5x to 1.8x			318						162						312						233						207						1,112						48						—						2,392
1.2x to 1.5x			425						274						187						217						325						1,056						—						—						2,484
1.0x to 1.2x			342						83						31						165						54						513						23						—						1,211
低於1.0x			—						4						9						39						1						112						—						—						165
按揭貸款總額			$	2,514					$	2,002					$	981					$	1,508					$	1,271					$	5,680					$	139					$	—					$	14,095

______________

(1)LTV比率是由當前貸款餘額除以物業的公允價值得出的。相關商業物業的公允價值每年就每筆按揭貸款進行更新。

(2)DSC比率是根據最近報告的房地產業務營業收入除以年度償債能力計算得出的。

逾期和非應計抵押貸款狀態

下表分別提供截至2022年6月30日及2021年12月31日逾期按揭貸款的賬齡分析資料。

逾期按揭貸款的年齡分析(一)

			應計貸款																																				非應計項目貸款						貸款總額						不計提貸款，不計提任何備用金						非應計貸款的利息收入
			逾期																								當前						總計
			30-59天						60-89天						90天或以上						總計
			(單位：百萬)
June 30, 2022:
按揭貸款：
商業廣告			$	—					$	—					$	—					$	—					$	11,910					$	11,910					$	—					$	11,910					$	—					$	—
農耕			9						1						19						29						2,589						2,618						16						2,634						—						—
總計			$	9					$	1					$	19					$	29					$	14,499					$	14,528					$	16					$	14,544					$	—					$	—

25

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

2021年12月31日：
按揭貸款：
商業廣告			$	—					$	—					$	—					$	—					$	11,451					$	11,451					$	—					$	11,451					$	—					$	—
農耕			1						1						25						27						2,601						2,628						16						2,644						—						—
總計			$	1					$	1					$	25					$	27					$	14,052					$	14,079					$	16					$	14,095					$	—					$	—

_______________

(1)按攤餘成本列報的金額。

截至2022年6月30日和2021年12月31日，被歸類為非應計貸款的問題按揭貸款的賬面價值為$13百萬美元和美元14分別為100萬美元。

問題債務重組

在截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月內，該公司確認了數量微不足道的TDR。

股權證券

下表列出了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月期間股權證券的未實現和已實現收益和(虧損)細目。

股權證券的未實現和已實現收益(虧損)

			截至6月30日的三個月，						截至6月30日的六個月，
			2022			2021			2022			2021
			(單位：百萬)						(單位：百萬)
期末持有的證券在期內確認的投資淨收益(損失)			$	(70)		$	21		$	(110)		$	40
期內出售證券確認的投資淨收益(虧損)			2			10			(11)			4
權益證券的未實現和已實現收益(虧損)			$	(68)		$	31		$	(121)		$	44

證券交易

截至2022年6月30日和2021年12月31日，本公司交易證券的公允價值為538百萬美元和美元631百萬美元。截至2022年6月30日和2021年12月31日，包括普通賬户在單獨賬户中的投資在內的交易證券的賬面價值為#美元。35百萬美元和美元45百萬美元。

下表顯示了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月期間證券交易的投資淨收益(虧損)細目。

證券交易淨投資收益(虧損)

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
			(單位：百萬)												(單位：百萬)
期末持有的證券在期內確認的投資淨收益(損失)			$	(108)					$	(176)					$	(202)					$	(246)
期內出售證券確認的投資淨收益(虧損)			4						184						6						213
證券交易的未實現和已實現的收益(損失)			(104)						8						(196)						(33)
證券交易的利息和股息收入			2						43						18						81
證券交易淨投資收益(虧損)			$	(102)					$	51					$	(178)					$	48

固定到期日，使用公允價值選項按公允價值計算

26

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下表顯示了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月期間使用公允價值期權按公允價值計算的固定期限淨投資收入(虧損)細目。

固定期限的淨投資收益(損失)，使用公允價值選項按公允價值計算

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
			(單位：百萬)
期末持有的證券在期內確認的投資淨收益(損失)			$	(8)					$	(2)					$	(13)					$	(2)
期內出售證券確認的投資淨收益(虧損)			—						1						6						2
固定期限的未實現和已實現收益(損失)			(8)						(1)						(7)						—
固定期限的利息和股息收入			(17)						9						(1)						10
固定期限投資淨收益(虧損)			$	(25)					$	8					$	(8)					$	10

4)     衍生品

該公司使用衍生品作為其整體資產/負債風險管理的一部分，主要是為了減少對股票市場和利率風險的敞口。衍生品套期保值策略旨在從經濟角度降低這些風險，並在適用州保險法批准的“衍生品使用計劃”的框架內執行。衍生品一般不使用套期保值會計核算，但TIPS和現金流對衝除外，下文將進一步討論。這些對衝計劃的運作基於涉及大量估計和假設的模型，其中包括死亡率、失誤、投降率和退款率、選舉率、基金業績、市場波動性和利率等。這些套期保值計劃使用多種衍生合約，包括交易所買賣的股票、貨幣及利率期貨合約、總回報及/或其他股票掉期合約、利率掉期合約及下限合約、債券及債券指數總回報掉期合約、掉期合約、差異掉期合約及股票期權合約、信貸及外匯衍生工具，以及債券及回購交易以支持對衝。衍生品合同被集中管理，以努力減少因資本市場波動而導致的擔保收益風險的不利變化對經濟的影響。此外，作為其套期保值戰略的一部分，該公司在大多數經濟情景下將所有可變年金產品的資產水平定為CTE98水平或以上(CTE是尾部風險的統計衡量標準，它量化了在給定概率水平以外的事件發生時維持損失的總資產要求。CTE98是指一家公司需要的財政資源，以覆蓋最糟糕的2%的平均情景。)

用於對衝具有擔保特徵的可變年金風險的衍生品

本公司已發行並繼續提供具有GMxB特色的可變年金產品。與GMDB功能相關的風險是，金融市場表現不佳可能導致GMDB在死亡情況下的福利高於投保人累積賬户餘額所支持的水平。與GMIB功能相關的風險是，考慮到當前年金購買率和GMIB保證年金購買率之間的關係，金融市場表現不佳可能導致GMIB的現值在年化的情況下高於投保人賬户累計餘額所能支持的水平。與具有GMxB衍生功能負債的產品相關的風險是，金融市場表現不佳可能導致GMxB衍生功能的收益高於投保人累積賬户餘額所支持的收益。

對於GMxB功能，公司保留某些風險，包括基數、信用利差和一些波動風險，以及與死亡率、失誤和退保、撤回和投保人選舉率等實際經驗與預期精算假設相關的風險。衍生品合約被管理為與金融市場波動導致的GMxB功能的價值變化相關。對已實現股票波動率的部分敞口使用股票期權和方差掉期進行對衝，對信用風險的部分敞口使用固定收益指數的總回報掉期進行對衝。此外，該公司是總回報互換的一方，其中參考美國國債同時從市場上購買並出售給掉期交易對手。由於這些交易導致將美國國債的控制權轉移給掉期交易對手，本公司取消對這些證券的確認，從而產生出售收益或損失。該公司擁有

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

亦已購買再保險合約，以減低與GMDB功能相關的風險，以及潛在的市場波動對未來投保人選擇本公司發行的若干年金合約所載GMIB功能的影響。GMIB功能的再保險作為衍生產品入賬。此外，在2021年6月1日，我們放棄了公平金融在2006-2008年間銷售的傳統可變年金保單(“區塊”)，由包含固定利率GMIB和/或GMDB擔保的非紐約“累加器”保單組成。由於本合約提供全面的風險轉移，因此具有與相關直接合約相同的風險屬性，因此，本條約的利益以與相關總準備金相同的方式入賬，因此，與NLG的GMIB相關的再保險人應支付的金額被計入嵌入衍生品。

該公司實施了一項經濟對衝計劃，使用利率掉期和美國國債期貨，以部分保護未來可變年金銷售的整體盈利能力，使其免受利率下降的影響。

用於對衝SCS、SIO、MSO和IUL產品/投資期權信貸利率敞口的衍生品

本公司對衝SCS可變年金、Equi-vest可變年金系列中的SIO、可變壽險產品和IUL保險產品中的MSO的入賬利率。這些產品允許合同所有者在一段設定的時間內參與指數、ETF或大宗商品價格波動的表現，上限為一個上限。它們還包含保護功能，在該功能中，公司將吸收指數、ETF或大宗商品價格的價值損失，最高可達一定百分比，這些損失因產品類別而異。

為了支持與這些特徵相關的回報，本公司簽訂衍生合約，其支付與固定收益投資相結合，模仿指數、ETF或大宗商品價格的支付，受上限和緩衝的限制，從而大幅減少任何與市場相關的收益波動的風險敞口。

用於對衝與普通賬户種子資金投資零售共同基金相關的股票市場風險的衍生品

本公司對零售共同基金的一般賬户種子資金投資使我們面臨市場風險，包括通過股票指數期貨合約部分對衝的股票市場風險，以將此類風險降至最低。

用於一般賬户投資組合的衍生品

本公司在其一般賬户投資組合中維持一項策略，以複製固定期限證券的信貸敞口，否則根據其投資指引，可通過出售CDS進行投資。根據這些掉期的條款，本公司每季度收取固定保費，連同在交易開始時支付或收到的任何初始金額，複製目前通過購買被引用實體類似期限的債券而獲得的信用利差。該等信貸衍生工具的剩餘年期一般為五年或以下，並按公允價值變動入賬，包括在衍生工具淨收益(虧損)中列報的已支付或已收到的初始金額所產生的收益部分。

本公司在管理其信貸風險時，會同時考慮基於現金及衍生工具的倉位，並以與其選擇固定到期日一致的方式，在其複製的信貸風險中選擇參考實體。此外，本公司一般在具有投資級信用質量的單一名稱參考實體中與符合抵押品登記要求的交易對手進行CDS的銷售。如參照實體發生違約事件或掉期合約條款所界定的其他信用事件，本公司有責任根據信貸衍生工具履行責任，並可選擇支付合約參考金額減去拍賣釐定的收回金額，或支付參考實體的參考金額，並收取參考實體的違約或類似證券，以供在合約結算拍賣中以出售方式收回。該公司購買CDS是為了通過現金頭寸減少其對參考實體的敞口。這些頭寸不會複製信用利差。

至目前為止，並無違約事件或情況顯示被點名參考實體的信貸質素惡化，以致要求或暗示本公司須根據其出售的信用違約掉期履行責任。根據出售的信用衍生品，公司未來可能需要支付的最大潛在金額限於參考證券的面值，即衍生品名義金額的美元或歐元等價物。本公司執行此等CDS銷售交易所依據的北美標準CDS合約或標準歐洲公司合約並不包括追回根據信貸衍生工具支付的款項的追索權條款。

該公司購買了30年期TIPS和其他主權債券，包括通脹掛鈎和非通脹掛鈎，作為一般賬户投資，並達成資產或交叉貨幣基礎掉期，以償還給定的

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

債券到期時以債券指定貨幣的票面利率和本金轉給掉期交易對手，以換取固定的美元金額。當這些掉期與債券結合在一起考慮時，它們的淨頭寸旨在複製以美元計價的固定息票現金債券，其收益率高於同等期限的美國國債。

用於對衝外幣現金流風險的衍生品

該公司購買私募債務證券，並在FABN計劃中以其功能美元貨幣以外的貨幣發行融資協議。本公司與外部交易對手訂立交叉貨幣互換協議，以對衝該等工具的外幣現金流風險。從交叉貨幣掉期交易對手收到或支付的外幣被兑換成固定的美元金額，與當時發行的同等美元計價工具相比，淨投資收益率或淨產品成本有所提高。當交易在套期保值關係中被指定並符合套期保值會計條件時，它們被計入現金流對衝。在截至2021年6月30日的季度裏，第一批交叉貨幣掉期對衝被指定並應用了對衝會計。

這些交叉貨幣互換是在外幣計價的私募債務證券和融資協議未償還期間進行的，最長的交叉貨幣互換將於2033年到期。由於被指定為現金流套期保值，交叉貨幣互換應計利息在淨投資收入和計入投保人賬户餘額的利息中確認。

下表提供了有關本公司在套期保值關係中指定的衍生工具和未在套期保值關係中指定的衍生工具的量化披露，包括那些嵌入在要求作為衍生工具入賬的其他合同中的衍生工具。

下表列出了該公司衍生產品的名義總金額和估計公允價值：

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

按類別分列的衍生工具

			June 30, 2022																		2021年12月31日
									公允價值																		公允價值
			名義金額						衍生資產						衍生負債						名義金額						衍生資產						衍生負債
			(單位：百萬)
衍生品：指定用於對衝會計(1)
現金流對衝：
貨幣互換			$	1,307					$	63					$	86					$	921					$	7					$	42
利率互換			954						—						298						955						—						395
合計：指定用於對衝會計			2,261						63						384						1,876						7						437
衍生品：不適用於對衝會計(1)
股權合同：
期貨			4,131						2						—						2,640						—						1
掉期			10,340						16						10						13,378						6						4
選項			37,766						6,559						3,722						48,489						12,024						5,065
利率合約：
期貨			9,824						—						—						12,575						—						—
掉期			1,319						15						72						1,889						—						46
互換			—						—						—						—						—						—
信貸合同：
信用違約互換			282						17						9						774						9						10
貨幣合同
貨幣互換			181						9						—						541						1						—
貨幣遠期			78						21						21						79						8						7
其他獨立合同：
保證金			—						224						—						—						125						—
抵押品			—						138						3,695						—						178						6,160
合計：未指定用於對衝會計			63,921						7,001						7,529						80,365						12,351						11,293
嵌入式衍生品：
應由再保險人支付的金額(5)			—						4,681						—						—						5,813						—
GMIB再保險合同(2)			—						1,498						—						—						1,848						—
GMxB衍生品具有責任(3)			—						—						6,180						—						—						8,525
SCS、SIO、MSO和IUL索引特徵(4)			—						—						2,636						—						—						6,773
總嵌入導數			—						6,179						8,816						—						7,661						15,298
總衍生工具			$	66,182					$	13,243					$	16,729					$	82,241					$	20,019					$	27,028

___________

(1)在合併資產負債表中列報其他投資資產。

(2)在GMIB再保險合同中報告的資產在合併資產負債表中。

(3)在綜合資產負債表中反映未來保單利益和其他投保人負債。

(4)在綜合資產負債表的投保人賬户餘額中報告。

(5)表示與Venerable交易相關的GMIB NLG放棄。

下表載列衍生工具對綜合損益表及全面收益(虧損)的影響。

按類別分列的衍生工具

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

			截至2022年6月30日的三個月																					截至2022年6月30日的六個月
			(單位：百萬)
			衍生工具淨收益(虧損)(1)						淨投資收益			記入投保人賬户餘額的利息						AOCI						衍生工具淨收益(虧損)(1)						淨投資收益			記入投保人賬户餘額的利息						AOCI
衍生品：指定用於對衝會計
現金流對衝：
貨幣互換			$	18					$	1		$	8					$	(8)					$	14					$	2		$	(10)					$	5
利率互換			(27)						—			—						168						(41)						—			—						148
合計：指定用於對衝會計			(9)						1			8						160						(27)						2			(10)						153
衍生品：不適用於對衝會計
股權合同
期貨			398						—			—						—						456						—			—						—
掉期			2,043						—			—						—						2,778						—			—						—
選項			(3,446)						—			—						—						(3,730)						—			—						—
利率合約
期貨			(546)						—			—						—						(1,058)						—			—						—
掉期			(154)						—			—						—						(303)						—			—						—
互換			—						—			—						—						—						—			—						—
信貸合同
信用違約互換			13						—			—						—						14						—			—						—
貨幣合同
貨幣互換			13						—			—						—						18						—			—						—
貨幣遠期			2						—			—						—						2						—			—						—
其他獨立合同
保證金			—						—			—						—						—						—			—						—
抵押品			—						—			—						—						—						—			—						—
合計：未指定用於對衝會計			(1,677)						—			—						—						(1,823)						—			—						—
嵌入導數
應由再保險人支付的金額			(376)						—			—						—						(1,142)						—			—						—
GMIB再保險合同			(79)						—			—						—						(339)						—			—						—
GMxB衍生品具有責任(2)			827						—			—						—						2,515						—			—						—
SCS、SIO、MSO和IUL索引功能			3,543						—			—						—						3,866						—			—						—
總嵌入導數			$	3,915					$	—		$	—					$	—					$	4,900					$	—		$	—					$	—
總衍生工具			$	2,229					$	1		$	8					$	160					$	3,050					$	2		$	(10)					$	153

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

			截至2021年6月30日的三個月																					截至2021年6月30日的六個月
			(單位：百萬)
			衍生工具淨收益(虧損)(1)						淨投資收益			記入投保人賬户餘額的利息						AOCI						衍生工具淨收益(虧損)(1)						淨投資收益			記入投保人賬户餘額的利息						AOCI
衍生品：指定用於對衝會計
現金流對衝：
貨幣/利率
貨幣互換			$	—					$	—		$	(17)					$	—					$	—					$	—		$	(17)					$	—
利率互換			$	(24)					$	—		$	—					$	6					$	(28)					$	—		$	—					$	33
合計：指定用於對衝會計			(24)						—			(17)						6						(28)						—			(17)						33
衍生品：不適用於對衝會計
股權合同
期貨			(161)						—			—						—						(449)						—			—						—
掉期			(1,339)						—			—						—						(2,610)						—			—						—
選項			1,201						—			—						—						2,346						—			—						—
利率合約
期貨			152						—			—						—						(798)						—			—						—
掉期			470						—			—						—						(2,442)						—			—						—
互換			—						—			—						—						—						—			—						—
信貸合同
信用違約互換			(1)						—			—						—						(1)						—			—						—
貨幣合同
貨幣互換			—						—			—						—						—						—			—						—
貨幣遠期			—						—			—						—						1						—			—						—
其他獨立合同
保證金			—						—			—						—						—						—			—						—
抵押品			—						—			—						—						—						—			—						—
合計：未指定用於對衝會計			322						—			—						—						(3,953)						—			—						—
嵌入導數
應由再保險人支付的金額			242						—			—						—						242						—			—						—
GMIB再保險合同			120						—			—						—						(458)						—			—						—
GMxB衍生品具有責任(2)			(674)						—			—						—						2,735						—			—						—
SCS、SIO、MSO和IUL索引功能			(1,183)						—			—						—						(2,328)						—			—						—
總嵌入導數			$	(1,495)					$	—		$	—					$	—					$	191					$	—		$	—					$	—
總衍生工具			$	(1,197)					$	—		$	(17)					$	6					$	(3,790)					$	—		$	(17)					$	33

______________

(1)在綜合損益表的衍生收益(虧損)淨額中列報。

(2)不包括$$的和解費用45CS人壽再保險合約的百萬元截至2021年6月30日的六個月.

33

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下表顯示了AOCI確認的現金流對衝的前滾。

AOCI現金流量套期保值的前滾

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
			(單位：百萬)
期初餘額			$	(215)					$	(132)					$	(208)					$	(126)
在AOCI中記錄的金額
貨幣互換			3						(17)						—						(17)
利率互換			137						(56)						98						(78)
AOCI中記錄的總金額			140						(73)						98						(95)
從AOCI重新分類為收入的金額
貨幣互換			(10)						17						6						17
利率互換			31						30						50						46
從AOCI重新分類為收入的總金額			21						47						56						63
期末餘額			$	(54)					$	(158)					$	(54)					$	(158)

_______________

(1)本公司並無估計於截至2022年及2021年6月30日止三個月及六個月內於友邦保險的遞延虧損金額，該等遞延虧損金額將於未來12個月內公佈並重新分類為淨收益(虧損)，因為該等金額無法合理估計。

股權和國債期貨合約保證金

截至2022年6月30日和2021年12月31日，所有未償還的基於股票和國債的期貨合約均在交易所交易，每日以現金淨結算。截至2022年6月30日和2021年12月31日，本公司分別擁有以下交易所交易的未平倉期貨頭寸：(I)標準普爾500指數、納斯達克指數、羅素2000指數和新興市場指數，初始保證金要求為$207百萬美元和美元109百萬美元，(Ii)2年期、5年期和10年期美國國債和超長期債券，初始保證金要求為#美元172百萬美元和美元200以及(Iii)歐洲斯托克、富時100、東證指數、ASX 200和EAFE指數以及相應的歐元/美元、英鎊/美元、澳元/美元和日元/美元的貨幣期貨，初始保證金要求為#美元。15百萬美元和美元16百萬美元。

抵押品安排

該公司通常根據其與其場外衍生品交易對手的ISDA主協議簽署CSA，要求以現金或高質量證券的形式發佈和接受抵押品，如美國國債、美國政府和政府機構證券以及投資級公司債券。本公司對已簽署ISDA主協議及相關CSA的交易對手的所有衍生金融工具的公允價值進行淨額計算。截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司持有美元3.710億美元6.2貿易對手方交付的現金和證券抵押品，代表相關衍生品協議的公允價值。不受限制的現金抵押品在其他投資資產中報告。該公司公佈的抵押品為#美元。138百萬美元和美元178截至2022年6月30日和2021年12月31日，分別在其抵押品安排的正常運作中。本公司在公允價值為正的金融衍生品交易對手不履行義務的情況下面臨損失。本公司透過以下方式管理信貸風險：(I)與評級高的主要國際金融機構及受總淨額結算協議管限的其他信譽良好的交易對手(視何者適用而定)訂立衍生工具交易；(Ii)透過中央結算及場外交易各方進行交易；(Iii)在適當情況下取得現金及證券等抵押品；及(Iv)設定須接受管理層定期檢討的單一交易方信貸風險的限額。

該公司幾乎所有的衍生品協議都沒有門檻，這要求負債一方每天進行充分的抵押。此外，本公司的某些衍生協議包含與信用風險相關的或有特徵；如果衍生協議一方的信用評級降至某一水平以下，具有正公允價值的一方可要求按當時的公允價值終止，或要求信用評級下降並處於淨負債狀況的一方立即完全抵押。

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

截至2022年6月30日和2021年12月31日，不存在具有信用風險相關或有特徵的交易對手信用評級下降的淨負債衍生品頭寸。所有衍生產品均已由本公司或交易對手根據衍生產品協議的條款作適當抵押。

下表列出了截至2022年6月30日和2021年12月31日該公司的金融資產和負債以及衍生工具的抵銷信息：

金融資產負債和衍生工具的抵銷

截至2022年6月30日

			確認的總金額						資產負債表中的總額抵銷						資產負債表中列報的淨額						資產負債表中未抵銷的總額(3)						淨額
			(單位：百萬)
資產：
衍生資產(1)			$	7,065					$	6,825					$	240					$	—					$	240
其他金融資產			1,920						—						1,920						—						1,920
其他投資資產			$	8,985					$	6,825					$	2,160					$	—					$	2,160
負債：
衍生負債(2)			$	7,913					$	6,825					$	1,088					$	—					$	1,088
其他財務負債			3,778						—						3,778						—						3,778
其他負債			$	11,691					$	6,825					$	4,866					$	—					$	4,866

______________

(1)不包括綜合VIE/VIE的投資管理和研究部門的衍生資產。

(2)不包括綜合VIE/VOE的投資管理和研究部門的衍生負債。

(3)已發送(持有)的金融工具。

截至2021年12月31日

			確認的總金額						資產負債表中的總額抵銷						資產負債表中列報的淨額						資產負債表中未抵銷的總額(3)						淨額
			(單位：百萬)
資產：
衍生資產(1)			$	12,358					$	10,756					$	1,602					$	(961)					$	641
其他金融資產			1,989						—						1,989						—						1,989
其他投資資產			$	14,347					$	10,756					$	3,591					$	(961)					$	2,630
負債：
衍生負債(2)			$	10,770					$	10,756					$	14					$	—					$	14
其他財務負債			3,919						—						3,919						—						3,919
其他負債			$	14,689					$	10,756					$	3,933					$	—					$	3,933

______________

(1)不包括綜合VIE/VIE的投資管理和研究部門的衍生資產。

(2)不包括綜合VIE/VOE的投資管理和研究部門的衍生負債。

(3)已發送(持有)的金融工具。

5)    封閉區塊

作為股份化的結果，該公司的封閉式區塊於1992年成立，目的是為了某些個人參與政策的利益，這些政策在那一天生效。封閉式投保人的資產、負債和收益被明確確定，以支持其參與的投保人。

分配給封閉式保單的資產僅為封閉式保單持有人的利益而分配，不會恢復為本公司的利益。已關閉的資產之間不得進行資產的再分配、轉讓、借用或出借

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合併財務報表附註(未經審計)，續

未經紐約州金融服務部(“NYDFS”)批准，本公司的普通賬户、其任何獨立賬户或本公司的任何關聯公司的任何區塊和其他部分。關閉區塊資產和負債與普通賬户中持有的類似資產和負債在相同的基礎上入賬。欲瞭解有關封閉式交易的更多信息，請參閲公司截至2021年12月31日的年度報告10-K表中包含的綜合財務報表附註6。

公司Closed Block的財務信息摘要如下：

			June 30, 2022						2021年12月31日
			(單位：百萬)
封閉式整體負債：
未來的保單利益、投保人的賬户餘額和其他			$	5,806					$	5,928
投保人分紅義務			—						—
其他負債			66						39
封閉式整體負債總額			5,872						5,967
指定給封閉區塊的資產：
固定到期日AFS，按公允價值計算(攤銷成本為#美元3,189及$3,185(信貸損失準備金#美元0及$0)			3,054						3,390
房地產抵押貸款(扣除信貸損失準備金#美元)3及$4)			1,693						1,771
政策性貸款			581						602
現金和其他投資資產			70						63
其他資產			122						90
指定給封閉區塊的總資產			5,520						5,916
封閉區塊負債超過指定給封閉區塊的資產			352						51
AOCI中包含的金額：
未實現投資收益(損失)淨額，扣除投保人的分紅義務：#美元0及$0；以及扣除所得税後的淨額：$28和$(43)			(96)						172
從封閉集團資產和負債中確認的最高未來收益			$	256					$	223

該公司的封閉式區塊收入和支出如下：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
			(單位：百萬)
收入：
保費及其他收入			$	31					$	37					$	64					$	76
淨投資收益(虧損)			55						60						113						120
投資收益(虧損)，淨額			(3)						2						(2)						2
總收入			83						99						175						198
福利和其他扣減：
投保人的利益和分紅			80						90						156						196
其他營運成本及開支			—						—						—						1
福利總額和其他扣除			80						90						156						197
所得税前淨收益(虧損)			3						9						19						1
所得税(費用)福利			3						—						4						(1)
淨收益(虧損)			$	6					$	9					$	23					$	—

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合併財務報表附註(未經審計)，續

本公司的投保人分紅義務對賬如下：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
			(單位：百萬)
期初餘額			$	—					$	28					$	—					$	160
未實現投資收益(虧損)			—						44						—						(88)
期末餘額			$	—					$	72					$	—					$	72

6)    保險責任

可變年金合同-GMDB、GMIB、GiB和Gwbl等功能

該公司與GMDB、GMIB、GIB和gwbl簽訂了某些有效的可變年金合同，這些合同保證以下內容之一：

•退還保費：收益為經常賬户價值或支付的保費(經提款調整)中的較大者；

•棘輪：福利是往來賬户價值、支付的保費(根據提款進行調整)或任何週年日至合同規定年齡的最高賬户價值(根據提款進行調整)中的最大值；

•彙總：福利是按合同規定的利率累積到特定年齡的經常賬户價值或(根據提款調整)支付的保費中的較大者；

•Como：福利是棘輪福利或彙總福利中較大的一個，後者可能包括五年或每年重新設置；或

•取款：取款保證終身每年最高額度。

具有GMDB和GMIB功能而不具有NLG Rider功能的可變年金合同的負債

下表概述了具有GMDB和GMIB特徵以及沒有NLG特徵的可變年金合同負債的變化。直接合同(在再保險轉讓前)和假定合同的金額反映在未來保單福利和其他投保人負債的綜合資產負債表中。轉讓合同的金額在綜合資產負債表中反映在再保險公司的到期金額中。在合併資產負債表中反映在GMIB再保險合同資產中的剝離GMIB金額按公允價值計算。

具有GMDB和GMIB功能而不具有NLG功能的可變年金合同的負債變化

截至2022年和2021年6月30日的三個月和六個月

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合併財務報表附註(未經審計)，續

			GMDB																		GMIB
			直接						假設 (1) (2)						割讓						直接						假設 (1) (2)						割讓
			(單位：百萬)
平衡，2022年4月1日			$	5,040					$	—					$	(2,253)					$	6,024					$	—					$	(3,750)
有償擔保福利			(148)						—						61						(145)						—						(8)
儲備的其他變化			204						—						(84)						286						—						51
平衡，2022年6月30日			$	5,096					$	—					$	(2,276)					$	6,165					$	—					$	(3,707)
平衡，2021年4月1日			$	5,086					$	72					$	(84)					$	5,966					$	144					$	(1,907)
有償擔保福利			(114)						(6)						20						(92)						3						11
儲備的其他變化			119						8						(22)						31						(7)						(131)
可持續交易的影響(1)(2)			—						(74)						(2,176)						—						(140)						(2,141)
平衡，2021年6月30日			$	5,091					$	—					$	(2,262)					$	5,905					$	—					$	(4,168)

			GMDB																		GMIB
			直接						假設 (1) (2)						割讓						直接						假設 (1) (2)						割讓
			(單位：百萬)
餘額，2022年1月1日			$	4,951					$	—					$	(2,216)					$	5,892					$	—					$	(3,968)
有償擔保福利			(281)						—						117						(266)						—						7
儲備的其他變化			426						—						(177)						539						—						254
平衡，2022年6月30日			$	5,096					$	—					$	(2,276)					$	6,165					$	—					$	(3,707)
餘額，2021年1月1日			$	5,097					$	72					$	(88)					$	6,026					$	196					$	(2,488)
有償擔保福利			(247)						(12)						23						(184)						(49)						25
儲備的其他變化			241						14						(21)						63						(7)						436
可敬交易的影響			—						(74)						(2,176)						—						(140)						(2,141)
平衡，2021年6月30日			$	5,091					$	—					$	(2,262)					$	5,905					$	—					$	(4,168)

______________

(1)假設的變化是由出售中國證監會敬尊貴的。

(2)包括截至2021年6月1日對割讓給Venerable的儲量的影響。有關這項可追溯交易的詳情，請參閲本綜合財務報表附註1。

嵌入和獨立保險相關衍生產品的負債

GMxB衍生功能的負債、SCS、SIO、MSO及IUL指數化功能的負債、GMIB再保險合約的資產及負債以及與GMIB NLG產品功能(GMIB NLG再保險)相關的再保險人應付金額被視為嵌入或獨立保險衍生品，並按公允價值報告。有關與該等嵌入或獨立保險衍生工具有關的資產及負債的公允價值，請參閲本綜合財務報表附註7。

賬面價值和風險淨額

下表按擔保類型列出了截至2022年6月30日生效的具有GMDB和GMIB功能的直接可變年金合同的賬户值和淨資產收益率。對於具有GMDB功能的合同，死亡情況下的NAR是GMDB功能超出相關帳户值的金額。對於具有GMIB功能的合同，年化情況下的淨資產收益率是考慮到當前年金購買率和GMIB保證年金購買率之間的關係後，GMIB福利的現值超過相關賬户價值的金額。由於具有GMDB功能的可變年金合同也可以在同一合同中提供GMIB擔保，因此列出的GMDB和GMIB金額並不相互排斥。

具有GMDB和GMIB功能的直接可變年金合同

截至2022年6月30日

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			擔保類型
			退還保費						棘輪						總成						組合式						總計
			(百萬，年齡和利率除外)
具有GMDB功能的可變年金合同
投資於以下項目的賬户價值：
一般帳目			$	16,501					$	90					$	49					$	153					$	16,793
獨立賬户			47,469						7,745						2,577						26,538						84,329
總帳户值			$	63,970					$	7,835					$	2,626					$	26,691					$	101,122
淨資產收益率，毛利率			$	720					$	1,424					$	1,848					$	22,522					$	26,514
淨資產收益率，再保險金額淨額			$	711					$	1,286					$	1,337					$	12,051					$	15,385
投保人平均年齡(年)			51.5						69.4						75.8						71.4						55.7
70歲以上的投保人百分比			11.9		%				51.6		%				73.6		%				59.2		%				21.0		%
合同規定的利率範圍			不適用						不適用						3% - 6%						3% - 6.5%						3% - 6.5%
具有GMIB功能的可變年金合同
投資於以下項目的賬户價值：
一般帳目			$	—					$	—					$	15					$	199					$	214
獨立賬户			—						—						21,461						27,973						49,434
總帳户值			$	—					$	—					$	21,476					$	28,172					$	49,648
淨資產收益率，毛利率			$	—					$	—					$	652					$	9,749					$	10,401
淨資產收益率，再保險金額淨額			$	—					$	—					$	209					$	4,023					$	4,232
投保人平均年齡(年)			不適用						不適用						65.4						71.1						68.9
年化前的加權平均剩餘年數			不適用						不適用						5.7						0.5						2.5
合同規定的利率範圍			不適用						不適用						3% - 6%						3% - 6.5%						3% - 6.5%

有關公司GMDB和GMIB風險敞口的再保險計劃的更多信息，請參見2021年綜合財務報表附註11中的“再保險”。

按投資類別劃分的獨立賬户投資具有GMDB和GMIB功能的基礎可變年金合同

具有GMDB和GMIB功能的可變年金合同的賬户總價值包括分配給擔保利息期權的金額，該期權是普通賬户的一部分，以及通過單獨賬户投資於可變保險信託的可變投資期權。下表按主要投資類別列出了由支持具有GMDB和GMIB功能的可變年金合同的單獨賬户持有的資產的公允價值合計。資產的投資業績影響相關賬户價值，從而影響與GMDB和GMIB收益和擔保相關的淨資產收益率。由於該公司的可變年金合同同時提供GMDB和GMIB功能，因此GMDB和GMIB金額並不相互排斥。

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投資於可變保險信託共同基金

			June 30, 2022												2021年12月31日
互惠基金類型			GMDB						GMIB						GMDB						GMIB
			(單位：百萬)
權益			$	39,786					$	14,596					$	52,771					$	20,015
固定收益			4,738						2,179						5,391						2,507
平衡式			38,682						32,396						48,390						40,491
其他			1,123						263						1,025						263
總計			$	84,329					$	49,434					$	107,577					$	63,276

GMDB、GMIB、GiB等功能的對衝程序

該公司有一個計劃，旨在對衝某些風險，首先與GMDB功能和累加器系列可變年金產品的GMIB功能相關。該計劃還擴大到涵蓋其他已提供的保障福利。該計劃利用衍生品合約，如交易所交易的權益、貨幣和利率期貨合約、總回報和/或權益互換、利率互換和下限合約、互換、差異互換以及股票期權，共同管理這些合約，以努力減少可歸因於資本市場變動的擔保收益敞口的不利變化對經濟的影響。目前，這一計劃對衝了2001年以後銷售的產品的某些經濟風險，只要這些風險不是外部再保險的話。

這些項目不符合對衝會計處理的條件。因此，這些項目中使用的衍生品合約的收益(虧損)，包括公允價值的本期變動，在發生期間在衍生品淨收益(虧損)中確認，並可能導致收益(虧損)波動。

可變和對利率敏感的人壽保險單-NLG

可變和對利息敏感的人壽保險保單中包含的NLG功能使其在保單價值不足以支付當時到期的每月費用的情況下保持有效。只要保單符合合同規定的保費資金測試和某些其他要求，NLG就仍然有效。

在綜合資產負債表的未來保單利益和其他投保人負債中反映的NLG負債的變化彙總於下表。

			直接責任(1)
			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
			(單位：百萬)
期初餘額			$	1,112					$	1,050					$	1,096					$	1,022
有償擔保福利			(8)						(13)						(16)						(28)
外匯儲備的其他變化			30						33						54						76
期末餘額			$	1,134					$	1,070					$	1,134					$	1,070

_____________

(1)在提交的任何期間內，都沒有放棄再保險的金額。

7)    公允價值披露

美國公認會計準則建立了一個公允價值層次結構，要求一個實體在計量公允價值時最大限度地使用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入，並確定了可用於計量公允價值的三個投入水平：

第一級活躍市場中相同工具的未調整報價。第1級公允價值一般由發生頻率和交易量足夠的市場交易支持，以提供持續的定價信息。

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1級價格以外的2級可觀察輸入，例如類似工具的報價、非活躍市場的報價以及直接可觀察到或可由可觀察到的市場數據證實的模型衍生估值的輸入。

第三級無法觀察到的投入，市場活動很少或沒有市場活動，往往需要大量的管理判斷或估計，例如一個實體自己對現金流或市場參與者在為資產或負債定價時將使用的其他重要價值組成部分的假設。

本公司使用未經調整的報價市場價格來衡量那些在金融市場上活躍交易的工具的公允價值。如無報價市價，則按現值或其他估值方法計量公允價值。公允價值乃根據現有市場資訊及有關金融工具的判斷(包括對預期未來現金流量的時間及金額的估計及交易對手的信用狀況)於特定時間點作出釐定。此類調整不反映一次性出售本公司持有的某一特定金融工具可能產生的任何溢價或折扣，也不考慮實現未實現收益或虧損所產生的税務影響。在許多情況下，公允價值不能通過與獨立市場的直接比較來證實，披露的價值也不能在工具的即時結算中實現。

管理層負責確定按公允價值列賬的投資價值以及支持的方法和假設。根據各種服務協議的條款，本公司經常利用獨立的估值服務提供商收集、分析和解釋市場信息，並根據個別證券的相關方法和假設得出公允價值。這些獨立估值服務供應商通常從多個來源獲取有關市場交易的數據和其他關鍵估值模型輸入，並通過使用被廣泛接受的估值模型，為要求公允價值的個別證券提供單一的公允價值計量。如下文關於特定資產類別進一步描述的，這些投入包括但不限於近期交易和可比證券交易的市場價格、基準收益率、利率收益率曲線、信用利差、類似證券的報價以及其他可觀察到的市場信息(如適用)。被估值證券的特定屬性也被考慮，包括其期限、利率、信用評級、行業部門，以及適用時的抵押品質量和其他證券或發行人特有的信息。當沒有足夠的市場可觀察信息可用於計量公允價值時，公司將要求瞭解這些證券的經紀商提供不具約束力的報價，或採用內部估值模型。從獨立估值服務供應商和經紀商收到的公允價值以及內部建模或以其他方式估計的公允價值均被評估是否合理。

按公允價值非經常性基礎計量的資產和負債

只有在發生減值或其他事件時，才需要對某些資產進行非經常性公允價值計量。截至2022年6月30日和2021年12月31日，沒有任何資產或負債需要在非經常性基礎上按公允價值計量。

按公允價值經常性計量的資產和負債

按公允價值按經常性基礎計量的資產和負債摘要如下。

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截至2022年6月30日的公允價值計量

			1級						2級						3級						總計
			(單位：百萬)
資產
投資
固定期限，AFS：
公司(1)			$	—					$	44,675					$	1,767					$	46,442
美國財政部、政府和機構			—						6,979						—						6,979
國家和政治分區			—						617						30						647
外國政府			—						959						—						959
住房抵押貸款(2)			—						509						—						509
資產擔保(3)			—						8,315						18						8,333
商業抵押貸款支持			—						3,316						25						3,341
可贖回優先股			—						44						—						44
固定到期日合計			—						65,414						1,840						67,254
固定到期日，使用公允價值選項按公允價值計算			—						1,139						423						1,562
其他股權投資(7)			305						495						13						813
證券交易			280						206						52						538
其他投資資產：
短期投資			7						164						50						221
合併的VIE/VIE的資產			75						386						5						466
掉期			—						(363)						—						(363)
信用違約互換			—						9						—						9
期貨			2						—						—						2
選項			—						2,837						—						2,837
其他投資資產總額			84						3,033						55						3,172
現金等價物			2,764						548						—						3,312
隔離證券			—						1,747						—						1,747
應由再保險人支付的金額(6)			—						—						4,681						4,681
GMIB再保險合同資產			—						—						1,498						1,498
分賬資產(4)			113,384						2,555						1						115,940
總資產			$	116,817					$	75,137					$	8,563					$	200,517
負債
合併VIE發行的票據，按公允價值使用公允價值期權(5)			$	—					$	1,387					$	—					$	1,387
GMxB衍生品的責任			—						—						6,180						6,180
SCS、SIO、MSO和IUL索引要素的責任			—						2,636						—						2,636
合併的VIE和VOE的負債			15						4						—						19
或有付款安排			—						—						42						42
總負債			$	15					$	4,027					$	6,222					$	10,264

______________

(1)公司固定到期日包括公開發行和非公開發行。

(2)包括公開交易的機構傳遞證券和抵押債券。

(3)包括以次級抵押貸款、信用風險轉移證券和其他資產類型為抵押的信用分批證券。

(4)包括在公允價值層次結構中的單獨賬户資產不包括計算每股資產淨值(或其等值)為實際權宜之計的實體的投資。這類投資被排除在公允價值層次之外，包括房地產投資。截至2022年6月30日，此類投資的公允價值為438百萬美元。

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合併財務報表附註(未經審計)，續

(5)包括CLO短期債務#美元245100,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000港元按公允價值使用公允價值選項按公允價值計入綜合VIE發行的票據內。應計應付利息#美元8百萬元於綜合VIE發行的附註中列報，按公允價值使用綜合資產負債表中的公允價值選擇，而該等公允價值並不需要按公允價值按經常性基礎計量。

(6)這代表了GMIB NLG與Venerable交易相關的放棄儲備。有關這項可追溯交易的詳情，請參閲本綜合財務報表附註1。

(7)包括美元的空頭權益證券15在其他負債中報告的百萬美元。

截至2021年12月31日的公允價值計量

			1級						2級						3級						總計
			(單位：百萬)
資產
投資
固定期限，AFS：
公司(1)			$	—					$	51,007					$	1,504					$	52,511
美國財政部、政府和機構			—						15,385						—						15,385
國家和政治分區			—						627						35						662
外國政府			—						1,152						—						1,152
住房抵押貸款(2)			—						98						—						98
資產擔保(3)			—						5,926						8						5,934
商業抵押貸款支持(2)			—						2,401						20						2,421
可贖回優先股			—						53						—						53
固定到期日合計			—						76,649						1,567						78,216
固定到期日，使用公允價值選項按公允價值計算									1,440						201						1,641
其他股權投資			322						457						5						784
證券交易			340						226						65						631
其他投資資產：
短期投資			—						30						—						30
合併的VIE/VIE的資產			166						450						11						627
掉期			—						(473)						—						(473)
信用違約互換			—						(1)						—						(1)
期貨			(1)						—						—						(1)
選項			—						6,959						—						6,959
互換			—						—						—						—
其他投資資產總額			165						6,965						11						7,141
現金等價物			3,275						293						—						3,568
隔離證券			—						1,504						—						1,504
再保險人應付的金額			—						—						5,813						5,813
GMIB再保險合同資產			—						—						1,848						1,848
分賬資產(4)			144,124						2,572						1						146,697
總資產			$	148,226					$	90,106					$	9,511					$	247,843
負債
合併VIE發行的票據，按公允價值使用公允價值期權(5)			$	—					$	1,277					$	—					$	1,277
GMxB衍生品的責任			—						—						8,525						8,525
SCS、SIO、MSO和IUL索引要素的責任			—						6,773						—						6,773
合併的VIE和VOE的負債			16						2						—						18
或有付款安排			—						—						38						38
總負債			$	16					$	8,052					$	8,563					$	16,631

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

(1)公司固定到期日包括公開發行和非公開發行。

(2)包括公開交易的機構傳遞證券和抵押債券。

(3)包括以次級抵押貸款和其他資產類型以及信用租户貸款為抵押的信用分批證券。

(4)包括在公允價值層次結構中的單獨賬户資產不包括計算每股資產淨值(或其等值)為實際權宜之計的實體的投資。這類投資被排除在公允價值等級之外，包括房地產和商業抵押貸款投資。截至2021年12月31日，此類投資的公允價值為404百萬美元。

(5)包括CLO短期債務#美元92百萬美元，包括在合併VIE發行的票據內的公允價值，按公允價值使用公允價值期權應計應付利息#美元6百萬元於綜合VIE發行的附註中列報，按公允價值使用綜合資產負債表中的公允價值選擇，而該等公允價值並不需要按公允價值按經常性基礎計量。

公共固定到期日

本公司公開固定到期日的公允價值，包括使用公允價值期權入賬的公允價值，一般基於從獨立估值服務提供商獲得的價格，並且本公司根據歷史定價經驗和供應商專業知識按資產類型維護供應商等級。雖然每份證券一般由多個獨立估值服務供應商定價，但本公司最終會根據各自的資產類別，採用從獨立估值服務供應商收到的價格。為了驗證合理性，擁有相關專業知識的人也會通過與直接觀察到的近期市場交易進行比較，對價格進行內部審查。與公允價值體系一致，以這種方式確認的公共固定到期日一般反映在第二級，因為它們主要基於類似資產的可觀察定價和/或其他市場可觀察到的投入。

私人固定到期日

本公司私人固定到期日的公允價值，包括使用公允價值期權入賬的公允價值，是根據從獨立估值服務提供商獲得的價格確定的。沒有從獨立估值服務提供商獲得的價格是通過使用貼現現金流模型或市場可比公司估值技術來確定的。在某些情況下，這些模型使用可觀察到的投入，折現率基於從活躍於一級和二級交易的私人市場中介機構收集的利差調查的平均值，並考慮到除其他因素外，發行人的信用質量和行業部門以及與私人配售相關的流動性減少。一般來説，這些證券反映在第二級。對於某些私人固定到期日，貼現現金流模型或市場可比公司估值技術也可能包含不可觀察的投入，這反映了公司自己對市場參與者將用於為資產定價的投入的假設。如果管理層確定這種不可觀察的投入對證券的公允價值計量是重要的，則通常將其歸類為3級。

合併VIE發行的票據，按公允價值使用公允價值期權

這些票據基於相應固定到期日抵押品的公允價值。CLO負債亦按本公司於CLO中保留的實益權益的公允價值及代表服務補償的任何實益權益的賬面價值減去。由於票據是根據參考抵押品進行估值的，因此它們被歸類為2級或3級。有關更多信息，請參閲下文的“公允價值選項”。

獨立衍生品頭寸

本綜合財務報表附註4所披露的本公司獨立衍生工具持倉的公允價值淨值，一般基於從獨立估值服務供應商取得的價格，或透過將認可供應商的市場意見應用於行業標準定價模型而得出。這些衍生工具合約大部分在場外衍生工具市場交易，並被分類為第二級。在場外市場交易的衍生資產和負債的公允價值是使用量化模型釐定的，這些模型需要使用衍生工具的合約條款和多種市場輸入，包括利率、價格和指數，以產生連續的收益率或定價曲線，包括隔夜指數掉期曲線，以及波動率因素，然後應用這些因素對頭寸進行估值。市場投入的優勢被積極引用，可以通過外部來源進行驗證，或者在不太明顯的情況下進行可靠的內插。

公司金融工具的層級分類

被列為一級的金融工具

1級投資主要包括可贖回優先股、交易證券、現金等價物和單獨賬户資產。1級公允價值計量包括固定到期日、股權證券和衍生工具合約的交易所交易價格，以及交易認購和贖回的資產淨值。

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

由獨立賬户持有的共同基金份額。分類為第1級的現金等價物包括貨幣市場賬户、隔夜商業票據及購買的原始到期日為3個月或以下的高流動性債務工具，由於其屬短期性質，因此按成本列賬作為公允價值計量的代理。

被列為第二級的金融工具

被歸類為第2級的投資按公允價值經常性計量，主要包括美國政府和機構證券、某些公司債務證券以及使用公允價值選項計入的金融資產和負債，如公共和私人固定到期日。由於這些證券的市場報價一般不容易獲得或獲取，其公允價值計量是利用涉及可比證券的市場交易產生的相關信息來確定的，並且通常基於模型定價技術，該模型定價技術使用與證券存續期相稱的適當行業調整信貸利差有效地將預期現金流量貼現至現值，同時也考慮了發行人特定的信貸質量和流動性。分類為2級的隔離證券是指由AB隔離在特別儲備銀行託管賬户中的美國國庫券，根據交易法規則15c3-3的要求，該賬户為經紀客户的唯一利益，其公允價值基於二級市場的報價收益率。

通常用於衡量被歸類為2級證券的公允價值的可觀察投入包括基準收益率、報告的二級交易、發行人利差、基準證券和其他參考數據。對於某些證券類型，如提前還款、違約和抵押品信息，可用於衡量抵押貸款和資產支持證券的公允價值的其他可觀察的信息在可用時使用。該公司的AAA級抵押貸款和資產支持證券被歸類為2級，市場對其定價模型的投入的可觀測性得到了這些領域充足的、儘管最近簽訂了合同的市場活動的支持。

某些公司產品，如SCS、Equi-vest可變年金產品、IUL和一些人壽合同中的MSO基金，提供允許合同所有者參與指數、ETF或商品價格表現的投資選項。這些投資選擇根據產品和所選指數的不同，目前可以有一年、三年、五年或六年期限，允許參與特定指數、ETF或大宗商品價格波動的表現，最高可達細分市場申報的最高利率。在某些因產品不同而不同的情況下，例如，在整個期限內持有這些細分市場，這些細分市場還可以保護投保人免受與這些指數、ETF或大宗商品價格相關的部分或全部負面投資表現的影響。這些投資期權定義了公式化的負債額，這些分類儲備的期權組成部分的現值被歸類為2級嵌入衍生品。這些嵌入衍生工具的公允價值是基於從獨立估值服務提供商獲得的數據。

被歸類為3級的金融工具

本公司被歸類為第三級的投資主要包括公司債務證券和使用公允價值期權計入的金融資產和負債，如私人固定到期日和資產支持證券。將公允價值計量歸類於估值層次第三級的決定，一般基於不可觀察因素對整體公允價值計量的重要性。3級分類包括固定到期日，以及從經紀商獲得的指示性定價，否則無法與市場可觀察數據相證實。

該公司還為其作為衍生品入賬的可變年金產品發放某些福利，也被視為3級。GMIB NLG功能允許投保人在合同賬户價值耗盡且NLG功能激活時，根據適用於合同福利基礎的預定年金購買率，獲得有保證的最低終身年金付款。GMWB功能允許投保人在合同有效期內至少提取基於合同福利基礎的金額。Gwbl功能允許投保人在合同有效期內每年根據合同的福利基數提取金額的特定年度百分比。GMAB功能將指定期間結束時的合同帳户值增加到GMAB基數。如果合同賬户價值耗盡，GiB功能將根據預定的年金購買率提供終身年金。這一終身年金是基於適用於GiB基數的預定年金購買率。

3級還包括GMIB再保險合同資產，這些資產作為衍生品合同入賬。GMIB再保險合同資產和負債的公允價值反映了在一系列市場一致的經濟情景下的再保險保費(扣除回收)和風險保證金的現值，而GMxB衍生品的特點是負債反映預期未來付款(收益)的現值減去費用，根據風險保證金和

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

不履行風險，可歸因於GMxB衍生品功能在一系列市場一致的經濟情景下的責任。

還包括與GMIB NLG產品功能(GMIB NLG再保險)相關的再保險公司應支付的金額。公允價值反映再保險費的現值，扣除回收後的現值，在一系列市場一致的經濟情景下，根據風險邊際和不良表現風險進行調整。

GMIB再保險合約資產、GMIB NLG再保險和GMxB衍生工具功能負債的估值納入了與投保人行為、風險保證金和獨立賬户資金的股本預測相關的重大不可觀察假設。在釐定其GMIB再保險合約資產、GMIB NLG再保險及GMxB衍生工具的公允價值時，在考慮抵押品安排的影響後，將分別考慮交易對手及本公司的信貸風險。對美國財政部非履約風險曲線的增量調整是對GMIB再保險合同資產、GMIB NLG再保險和GMIB NLG功能的公允價值進行的，以反映交易對手和公司的索賠評級。由於GMIB NLG功能和GMIB NLG再保險的獨特、持續時間較長，風險保證金被應用於GMIB NLG估值的非資本市場投入。

在考慮抵押品安排後，對其GMIB再保險合約資產公允價值的影響為減少#美元。148百萬美元和美元107截至2022年6月30日和2021年12月31日，分別確認增量交易對手不履行風險。

在考慮抵押品安排後，再保險人對其應付金額的公允價值的影響為減少#美元。213百萬美元和美元2102022年6月30日和2021年12月31日確認增量交易對手不履行風險。

根據精算計算的擔保價值與當前投保人賬户價值的比較，在合同一級調整過錯率，其中包括考慮退保費用等其他因素。一般來説，在適用移交費用的時期，錯失率被假定為較低。當保證額大於賬户價值時，動態失效功能會降低基本故障率，因為現金合同失效的可能性較小。對於嵌入衍生品的估值，流失率在現金流預計期間有所不同。

公司的3級負債包括與2016年和2019年AB收購相關的或有付款安排。在每個報告日期，AB根據收入和貼現率預測，使用不可觀察的市場數據輸入估計預期支付的或有對價的公允價值，這些數據包括在估值層次結構的第三級。該公司的綜合VIE/VOE持有被歸類為3級的投資，主要是賣方定價且沒有評級的公司債券、銀行貸款、非機構抵押抵押債券和資產擔保證券。

金融工具在第2級和第3級之間的轉讓

在截至2022年6月30日的六個月內，公允價值為美元的固定到期日1841,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元被轉移出3級並轉入2級，這主要是由於有交易活動和/或市場可觀察到的投入來衡量和驗證其公允價值。此外，公允價值為美元的固定到期日250100萬人從2級轉移到3級。這些轉移加起來大約代表着6.2截至2022年6月30日佔總股本的百分比。

在截至2021年6月30日的六個月內，公允價值為美元的固定到期日7921,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元被轉移出3級並轉入2級，這主要是由於有交易活動和/或市場可觀察到的投入來衡量和驗證其公允價值。此外，公允價值為美元的固定到期日17100萬人從2級轉移到3級。這些轉移加起來大約代表着6.1截至2021年6月30日佔總股本的百分比。

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下表分別列出了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的所有三級資產和負債以及未實現收益(虧損)的變化。

			公司						國家和政治分區						資產擔保						CMBS						按公允價值交易證券																																				固定到期日，FVO
平衡，2022年4月1日			$	1,683					$	32					$	332					$	238					$	52																																			$	342
已實現和未實現的收益和(損失)總額，包括：
淨收益(虧損)為：
淨投資收益(虧損)			1						—						—						—						—																																				4
投資收益(虧損)，淨額			(1)						—						—						—						—																																				—
小計			—						—						—						—						—																																				4
其他全面收益(虧損)			(50)						(2)						(1)						(1)						—																																				—
購買			327						—						(313)						(212)						—																																				64
銷售額			(74)						—						—						—						—																																				(24)
與合併的VIE/VIE相關的活動			—						—						—						—						—																																				—
轉入第3級(1)			(5)						—						—						—						—																																				(3)
轉出第3層(1)			(114)						—						—						—						—																																				40
平衡，2022年6月30日			$	1,767					$	30					$	18					$	25					$	52																																			$	423
報告期終了時持有的票據的收益中所列期間未實現損益的變化(2)			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—																																			$	4
報告所述期間終了時持有的票據的其他全面收益所列期間未實現損益的變化(2)			$	(50)					$	(2)					$	—					$	—					$	—																																			$	—
平衡，2021年4月1日			$	1,255					$	38					$	65					$	4					$	39																																			$	142
已實現和未實現的收益和(損失)總額，包括：
淨收益(虧損)為：
淨投資收益(虧損)			2						—						—						—						—																																				8
投資收益(虧損)，淨額			(6)						—						—						—						—																																				—
小計			(4)						—						—						—						—																																				8
其他全面收益(虧損)			17						—						—						—						—																																				—
購買			294						—						74						6						—																																				42
銷售額			(137)						(1)						(11)						—						—																																				(1)
與合併的VIE/VIE相關的活動			—						—						—						—						—																																				—
轉入第3級(1)			—						—						—						—						—																																				8
轉出第3層(1)			(164)						—						—						—						—																																				(51)
平衡，2021年6月30日			$	1,261					$	37					$	128					$	10					$	39																																			$	148
報告期終了時持有的票據的收益中所列期間未實現損益的變化(2)			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—																																			$	8
報告所述期間終了時持有的票據的其他全面收益所列期間未實現損益的變化(2)			$	17					$	—					$	—					$	—					$	—																																			$	—

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

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			公司						國家和政治分區						資產擔保						CMBS						按公允價值交易證券																																				固定到期日，FVO
餘額，2022年1月1日			$	1,504					$	35					$	8					$	20					$	65																																			$	201
已實現和未實現的收益和(損失)總額，包括：
淨收益(虧損)為：
淨投資收益(虧損)			2						—						—						—						—																																				—
投資收益(虧損)，淨額			—						—						—						—						(13)																																				—
小計			2						—						—						—						(13)																																				—
其他全面收益(虧損)			(81)						(4)						(1)						(2)						—																																				—
購買			559						—						12						7						—																																				153
銷售額			(161)						(1)						(1)						—						—																																				(53)
與合併的VIE/VIE相關的活動			—						—						—						—						—																																				—
轉入第3級(1)			65						—						—						—						—																																				185
轉出第3層(1)			(121)						—						—						—						—																																				(63)
平衡，2022年6月30日			$	1,767					$	30					$	18					$	25					$	52																																			$	423
報告期終了時持有的票據的收益中所列期間未實現損益的變化(2)			$	—					$	—					$	—					$	—					$	(13)																																			$	—
報告所述期間終了時持有的票據的其他全面收益所列期間未實現損益的變化(2)			$	(79)					$	(4)					$	(1)					$	(2)					$	—																																			$	—
餘額，2021年1月1日			$	1,702					$	39					$	20					$	—					$	39																																			$	80
已實現和未實現的收益和(損失)總額，包括：
淨收益(虧損)為：
淨投資收益(虧損)			3						—						—						—						—																																				11
投資收益(虧損)，淨額			(12)						—						—						—						—																																				—
小計			(9)						—						—						—						—																																				11
其他全面收益(虧損)			26						(1)						—						—						—																																				—
購買			459						—						124						10						—																																				130
銷售額			(206)						(1)						(16)						—						—																																				(9)
與合併的VIE/VIE相關的活動			—						—						—						—						—
轉入第3級(1)			2						—						—						—						—																																				15
轉出第3層(1)			(713)						—						—						—						—																																				(79)
平衡，2021年6月30日			$	1,261					$	37					$	128					$	10					$	39																																			$	148
報告期終了時持有的票據的收益中所列期間未實現損益的變化(2)			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—																																			$	11
報告所述期間終了時持有的票據的其他全面收益所列期間未實現損益的變化(2)			$	26					$	(1)					$	—					$	—					$	—																																			$	—

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(1)轉入/轉出3級分類的資金以期初公允價值反映。

(2)對於截至2022年6月30日或2021年6月30日持有的工具，金額計入綜合損益表中的淨投資收入或淨衍生收益(虧損)或綜合全面收益表中投資的未實現收益(虧損)。

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合併財務報表附註(未經審計)，續

			其他股權投資(7)						GMIB再保險合同資產						應由再保險人支付的金額						分賬資產						GMxB衍生品功能責任						或有付款安排
平衡，2022年4月1日			$	11					$	1,582					$	5,056					$	—					$	(6,925)					$	(37)
已實現和未實現收益(虧損)，計入淨收益(虧損)如下：
投資收益(損失)，在淨投資收益中報告			—						—						—						—						—						—
衍生工具淨收益(虧損)(1)			—						(79)						(376)						—						827						—
已實現和未實現收益(虧損)合計			—						(79)						(376)						—						827						—
其他全面收益(虧損)			—						—						—						—						—						—
購買(2)			57						11						28						—						(116)						(3)
銷售額(3)			—						(16)						(27)						1						34						—
與合併的VIE/VIE相關的活動			(1)						—						—						—						—						(2)
轉入第3級(4)			—						—						—						—						—						—
轉出第3層(4)			—						—						—						—						—						—
平衡，2022年6月30日			$	67					$	1,498					$	4,681					$	1					$	(6,180)					$	(42)
報告期終了時持有的票據的收益中所列期間未實現損益的變化(6)			$	—					$	(79)					$	(376)					$	—					$	827					$	—
報告期終了時持有的票據的其他全面收益所列期間未實現損益的變化(6)			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
平衡，2021年4月1日			$	83					$	1,907					$	—					$	—					$	(7,824)					$	(36)
已實現和未實現收益(虧損)，計入淨收益(虧損)如下：
投資收益(損失)，在淨投資收益中報告			18						—						—						—						—						—
衍生工具淨收益(虧損)(1)(5)			—						120						242						—						(673)						—
已實現和未實現收益(虧損)合計			18						120						242						—						(673)						—
其他全面收益(虧損)			—						—						—						—						—						—
購買(2)			—						11						10						1						(121)						(1)
銷售額(3)			2						(12)						(1)						—						23						—
其他			—						—						5,259						—						—						—
與合併的VIE/VIE相關的活動			—						—						—						—						—						(1)
轉入第3級(4)			—						—						—						—						—						—
轉出第3層(4)			—						—						—						—						140						—
平衡，2021年6月30日			$	103					$	2,026					$	5,510					$	1					$	(8,455)					$	(38)
報告期終了時持有的票據的收益中所列期間未實現損益的變化(6)			$	18					$	120					$	242					$	—					$	(673)					$	—
報告期終了時持有的票據的其他全面收益所列期間未實現損益的變化(6)			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

			其他股權投資(7)						GMIB再保險合同資產						應由再保險人支付的金額						分賬資產						GMxB衍生品功能責任						或有付款安排
餘額，2022年1月1日			$	16					$	1,848					$	5,815					$	1					$	(8,525)					$	(38)
已實現和未實現收益(虧損)，計入淨收益(虧損)如下：
投資收益(損失)，在淨投資收益中報告			—						—						—						—						—						—
衍生工具淨收益(虧損)(1)			—						(339)						(1,142)						—						2,515						—
已實現和未實現收益(虧損)合計			—						(339)						(1,142)						—						2,515						—
其他全面收益(虧損)			—						—						—						—						—						—
購買(2)			57						21						61						—						(236)						(2)
銷售額(3)			—						(32)						(53)						—						66						—
與合併的VIE/VIE相關的活動			(3)						—						—						—						—						(2)
轉入第3級(4)			—						—												—						—						—
轉出第3層(4)			(3)						—						—						—						—						—
平衡，2022年6月30日			$	67					$	1,498					$	4,681					$	1					$	(6,180)					$	(42)
報告期終了時持有的票據的收益中所列期間未實現損益的變化(6)			$	—					$	(339)					$	(1,142)					$	—					$	2,515					$	—
報告期終了時持有的票據的其他全面收益所列期間未實現損益的變化(6)			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
餘額，2021年1月1日			$	84					$	2,488					$	—					$	1					$	(11,131)					$	(28)
已實現和未實現收益(虧損)，計入淨收益(虧損)如下：
投資收益(損失)，在淨投資收益中報告			19						—						—						—						—						—
衍生工具淨收益(虧損)(1)(5)			—						(458)						242						—						2,735						—
已實現和未實現收益(虧損)合計			19						(458)						242						—						2,735						—
其他全面收益(虧損)			—						—						—						—						—						—
購買(2)			3						21						10						1						(240)						(8)
銷售額(3)			(1)						(25)						(1)						—						41						—
其他			—						—						5,259						—						—						—
與合併的VIE/VIE相關的活動			(2)						—						—						—						—						(2)
轉入第3級(4)			—						—						—						—						—						—
轉出第3層(4)			—						—						—						(1)						140						—
平衡，2021年6月30日			$	103					$	2,026					$	5,510					$	1					$	(8,455)					$	(38)
報告期終了時持有的票據的收益中所列期間未實現損益的變化(6)			$	19					$	(458)					$	242					$	—					$	2,735					$	—
報告期終了時持有的票據的其他全面收益所列期間未實現損益的變化(6)			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—

______________

(1)對於截至2022年和2021年6月30日的三個月和六個月，公司的非業績風險影響為$395百萬，$(60)，百萬，$878百萬美元和美元20GMxB衍生品功能負債為百萬美元，(37)，百萬，$16百萬，$(74)百萬元及$1百萬美元，用於GMIB再保險合同資產，以及$(35)，百萬，$12百萬，$(77)百萬元及$12再保險人應付款項的百萬元，分別以衍生工具淨收益(虧損)入賬。

50

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

(2)對於GMIB再保險合同資產，再保險人和GMxB衍生品的應付金額以負債為特徵，代表歸屬費用。

(3)對於GMIB再保險合同，資產和應從再保險人那裏支付的金額代表從再保險人那裏收回的款項，對於GMxB衍生品，負債代表支付的福利。

(4)轉入/轉出3級分類的資金以期初公允價值反映。

(5) For the 截至2021年6月30日的六個月，GMxB衍生特徵責任不包括CS人壽再保險的結算費

合同金額為$45百萬美元。

(6)對於截至2022年6月30日或2021年6月30日持有的工具，金額計入淨投資收益或淨衍生工具收益

綜合損益表中的虧損或綜合全面收益表中投資的未實現收益(虧損)。

(七)其他股權投資包括其他投資資產和短期投資。

51

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

關於第3級公允價值計量的定量和定性信息

下表分別披露了截至2022年6月30日和2021年12月31日按資產和負債類別劃分的第3級公允價值計量的量化信息。

截至2022年6月30日的3級公允價值計量的量化信息

公平 價值

估值 技術

意義重大 無法觀察到的輸入

射程

加權平均值(2)

(單位：百萬)

資產：

投資：

固定期限，AFS：

公司

$

247

矩陣定價模型

基準利差

20BPS-803Bps

151Bps

885

市場可比性 公司

EBITDA倍數 貼現率 現金流倍數 貸款與價值之比

5.2x - 31.8x 8.0% - 38.5% 1.2x - 11.6x 0.0% - 44.4%

13.4x 10.2% 6.6x 25.9%

按公允價值交易證券

52

貼現現金流

市盈率 貼現係數 貼現年份

7.3x 10.0% 11

其他股權投資

4

市場可比公司

收入倍數

7.1x - 9.5x

8.5x

GMIB再保險合同資產

1,498

貼現現金流

過錯率 提款率 GMIB利用率 非履約風險 波動率--股票 死亡率：0-40歲 41-60歲 Ages 61-115

0.45%-20.86% 0.27%-8.66% 0.04%-60.44% 111BPS-169Bps 15%-34% 0.01%-0.17% 0.06%-0.53% 0.31%-40.00%

2.80% 0.98% 5.87% 113Bps 24% 2.83% (所有年齡段均適用) (所有年齡段均適用)

再保險人的應付金額

4,681

貼現現金流

過錯率 提款率 GMIB利用率 非履約風險(BPS) 波動率--股票 死亡率：0-40歲 41-60歲 Ages 61-115

0.45%-20.86% 0.27%-8.66% 0.04%-60.44% 59Bps 15%-34% 0.01%-0.17% 0.06%-0.53% 0.31%-40.00%

1.80% 1.24% 8.19% 59Bps 24% 2.13% (所有年齡段均適用) (所有年齡段均適用)

負債：

52

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

公平 價值

估值 技術

意義重大 無法觀察到的輸入

射程

加權平均值(2)

AB應付或有對價

42

貼現現金流

預期收入增長率 貼現率

2.0% - 83.9% 1.9% - 10.4%

7.9% 7.0%

GMIB NLG

6,198

貼現現金流

非履約風險 過錯率 提款率 年化比率 死亡率(1)： Ages 0 - 40 41-60歲 Ages 61-115

191Bps 1.04%-23.57% 0.27%-8.66% 0.03%-100.00% 0.01%-0.19% 0.07%-0.57% 0.44%-43.60%

191Bps 3.73% 1.14% 5.94% 1.60% (所有年齡段均適用) (所有年齡段均適用)

GWB1/GMWB

65

貼現現金流

過錯率 提款率 使用率 波動率--股票 非履約風險(BPS)

0.60%-20.86% 0.00%-8.00% 100啟動後的百分比 15%-34% 191Bps

2.80% 0.98% 24%

GiB

(82)

貼現現金流

過錯率 提款率 使用率 波動率--股票 非履約風險(BPS)

0.60%-20.86% 0.13%-8.66% 0.04%-100.00% 15% - 34% 191Bps

2.80% 0.98% 5.87% 24%

GMAB

(1)

貼現現金流

過錯率 波動率--股票 非履約風險(BPS)

0.60%-20.86% 15%-34% 191Bps

2.80% 24%

______________

(1)死亡率因年齡和性別等人口特徵而異。死亡率假設是基於公司和行業經驗的組合。死亡率改善的假設也被應用。對於任何給定的合同，死亡率在現金流預計的整個期間都不同，以評估嵌入的衍生品。

(2)對於失誤、提款和使用，比率是按計數加權的；對於死亡率，加權平均率顯示的是所有年齡的合計；對於提款，加權平均值是基於部分提款和美元對美元提款的估計比例。

截至2021年12月31日的第3級公允價值計量的量化信息

公平 價值

估值 技術

意義重大 無法觀察到的輸入

射程

加權平均值(2)

(單位：百萬)

資產：

投資：

固定期限，AFS：

公司

$

258

矩陣定價模型

基準利差

20BPS-270Bps

144Bps

888

市場可比公司

EBITDA倍數 貼現率 現金流倍數 貸款與價值之比

4.9x - 62.3x 6.2% - 21.5% 0.5x-10.0x 3.1%-63.4%

13.0x 9.1% 5.5x 30.8%

按公允價值交易證券

65

貼現現金流

市盈率 折扣因素 貼現年份

7.3x 10.00% 11

其他股權投資

4

市場可比公司

收入倍數

7.8x - 10.3x

9.5x

53

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

公平 價值

估值 技術

意義重大 無法觀察到的輸入

射程

加權平均值(2)

(單位：百萬)

GMIB再保險合同資產

1,848

貼現現金流

非履約風險 過錯率 提款率 使用率 波動率--股票 死亡率(1)： Ages 0 - 40 Ages 41 - 60 Ages 60 - 115

57BPS-93Bps 0.45% - 20.86% 0.27% - 8.66% 0.04% - 60.44% 11% - 31% 0.01% - 0.17% 0.06% - 0.53% 0.31% - 40.00%

60Bps 2.65% 0.93% 5.27% 24% 2.79% (所有年齡段均適用) (所有年齡段均適用)

再保險人的應付金額

5,813

貼現現金流

過錯率 提款率 GMIB利用率 非履約風險(BPS) 波動率--股票 死亡率：0-40歲 41-60歲 Ages 61-115

0.45%-20.86% 0.27%-8.66% 0.04%-60.44% 37Bps 11%-31% 0.01%-0.17% 0.06%-0.53% 0.31%-40.00%

1.70% 1.18% 7.20% 37Bps 24% 2.17% (所有年齡段均適用) (所有年齡段均適用)

負債：

AB應付或有對價

38

貼現現金流

預期收入增長率 貼現率

2.0% - 83.9% 1.9% - 10.4%

11.9% 7.0%

GMIB NLG

8,503

貼現現金流

非履約風險 過錯率 提款率 年化比率 死亡率(1)： Ages 0 - 40 Ages 41 - 60 Ages 60 - 115

111Bps 1.04% - 23.57% 0.27% - 8.66% 0.03% -100.00% 0.01% - 0.19% 0.07% - 0.57% 0.44% - 43.60%

111Bps 3.55% 1.04% 5.24% 1.62% (所有年齡段均適用) (所有年齡段均適用)

GWB1/GMWB

99

貼現現金流

非履約風險 過錯率 提款率 使用率 波動率--股票

111Bps 0.60%-20.86% 0.00%-8.00% 100啟動後的百分比 11%-31%

2.65% 0.93% 24%

GiB

(75)

貼現現金流

非履約風險 過錯率 提款率 使用率 波動率--股票

111Bps 0.60%-20.86% 0.13%-8.66% 0.04%-100.00% 11%-31%

2.65% 0.93% 5.27% 24%

GMAB

(3)

貼現現金流

非履約風險 過錯率 波動率--股票

111Bps 0.60%-20.86% 11%-31%

2.65% 24%

______________

(1)死亡率因年齡和性別等人口特徵而異。死亡率假設是基於公司和行業經驗的組合。死亡率改善的假設也被應用。對於任何給定的合同，死亡率在現金流預計的整個期間都不同，以評估嵌入的衍生品。

(2)對於失誤、提款和使用，比率是按計數加權的；對於死亡率，加權平均率顯示的是所有年齡的合計；對於提款，加權平均值是基於部分提款和美元對美元提款的估計比例。

54

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

沒有量化投入的第3級金融工具

某些交易活動有限的私募債務證券

不包括截至2022年6月30日和2021年12月31日的上表，分別約為#美元1.210億美元635本公司未為其制定相關量化投入且不能隨時獲得的投資的第三級公允價值計量中的百萬美元。該等投資主要包括若干交易活動有限的私募債務證券，包括住宅按揭及資產抵押工具，其公允價值一般反映從獨立估值服務供應商取得的未經調整價格，以及從認可為市場參與者的第三方經紀交易商取得的指示性、非約束性報價。從這些定價來源收到的公允價值金額的大幅增加或減少可能會導致公司報告這些3級投資的公允價值計量大幅增加或減少。

•私募證券的公允價值通過應用矩陣定價模型或市場可比公司價值技術來確定。矩陣定價模型估值技術的重要不可觀測輸入是特定行業基準收益率曲線的利差。一般來説，利差的增加或減少將導致這些證券的公允價值計量出現方向相反的變動。貼現率是市場可比公司估值技術中不可觀察到的重要輸入。一般來説，貼現率的顯著增加(減少)將導致這些證券的公允價值計量顯著降低(更高)。

•被歸類為3級的住房抵押貸款支持證券主要由交易活躍度較低的非機構票據組成。在截至2022年6月30日和2021年12月31日的上述表格中，沒有通過應用矩陣定價模型確定的3級證券，對於這些證券，美國國債曲線的利差是定價結果最重要的不可觀察的輸入。一般來説，利差的變化會導致這些證券的公允價值計量出現方向相反的變動。

•被歸類為3級的資產支持證券主要包括非機構抵押貸款信託證書，包括次級和Alt-A票據、信用風險轉移證券和設備融資。包括在上面的表格中，截至2022年6月30日和2021年12月31日，沒有通過應用矩陣定價確定的證券，其中美國國債曲線的利差是定價結果最重要的不可觀察的輸入。利差的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著降低(更高)。

其他股權投資

其他被歸類為3級的股權投資包括科技、媒體和電信行業的風險資本證券。這些證券的公允價值計量包括重大的不可觀察的投入，包括企業價值對收入的倍數和折現率，以考慮流動性和各種風險因素。如果企業價值與收入之比大幅增加(減少)，單一的多重投入將導致公允價值計量顯著提高(降低)。折現率的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著降低(提高)。

GMIB再保險合同資產、再保險人應付金額和GMxB衍生工具功能

與上表所列第三級GMIB再保險合同資產和第三級負債的公允價值計量有關的重大不可觀察的投入是使用公司數據編制的。

在公司GMIB再保險合同資產的公允價值計量中使用的重大不可觀察的輸入是故障率、提款率和GMIB使用率。單獨而言，GMIB使用率的大幅提高或過錯率或提款率的下降往往會增加GMIB再保險合同資產。

GMIB再保險合同資產、GMIB NLG再保險和負債的公允價值計量包括動態失效和GMIB利用率假設，據此，預計的合同失效和GMIB利用率反映了合同的預計風險淨額。當合同的淨風險量增加時，假設的故障率降低，GMIB利用率增加。波動性的增加將增加資產和負債。

在公司的GMIB NLG負債和GMIB NLG再保險的公允價值計量中使用的重大不可觀察的數據是過錯率、提款率、GMIB使用率、不履行風險調整和NLG罰沒率。NLG的罰沒率是由於超過年度GMIB應計費率的過度提款導致NLG到期的。錯誤率、NLG失敗率、不履行風險調整和GMIB使用率的大幅下降將傾向於增加GMIB NLG負債和GMIB NLG

55

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

提款率和波動率的下降往往會減少GMIB NLG負債和GMIB NLG再保險。

在本公司GMWB和GWBL負債的公允價值計量中使用的重大不可觀察的輸入是過錯率和提款率。單獨大幅提高提款率或降低拖欠率往往會增加這些負債。波動性的增加將增加這些負債。

未在本合併財務報表附註3和附註4中披露的金融工具的賬面價值

本綜合財務報表附註3及附註4並無披露的金融工具於2022年6月30日及2021年12月31日的賬面價值及公允價值載於下表。

未另行披露的金融工具的賬面價值和公允價值

			攜帶 價值						公允價值
									1級						2級						3級						總計
			(單位：百萬)
June 30, 2022:
房地產抵押貸款			$	14,480					$	—					$	—					$	13,258					$	13,258
政策性貸款			$	4,020					$	—					$	—					$	4,993					$	4,993
投保人的責任：投資合同			$	2,031					$	—					$	—					$	1,916					$	1,916
聯邦住房金融局資助協議			$	7,287					$	—					$	7,241					$	—					$	7,241
FABN資金協議			$	6,671					$	—					$	6,077					$	—					$	6,077
短期債務和長期債務(1)			$	3,840					$	—					$	3,753					$	—					$	3,753
分賬負債			$	10,292					$	—					$	—					$	10,292					$	10,292
2021年12月31日：
房地產抵押貸款			$	14,033					$	—					$	—					$	14,308					$	14,308
政策性貸款			$	4,024					$	—					$	—					$	5,050					$	5,050
投保人的責任：投資合同			$	2,035					$	—					$	—					$	2,103					$	2,103
聯邦住房金融局資助協議			$	6,647					$	—					$	6,679					$	—					$	6,679
FABN資金協議			$	6,689					$	—					$	6,626					$	—					$	6,626
短期債務和長期債務(1)			$	3,839					$	—					$	4,544					$	—					$	4,544
分賬負債			$	11,620					$	—					$	—					$	11,620					$	11,620

_____________

(1)自.起2022年6月30日和2021年12月31日排除CLO短期債務#美元245百萬美元和美元92百萬, 包括於綜合VIE發行的票據內的公允價值，按使用公允價值選擇的公允價值計算。

淺談房地產抵押貸款

房地產商業和農業抵押貸款的公允價值是通過對抵押貸款未來收到的合同現金流進行貼現來計量的，其利率與發放具有類似特徵和信用質量的貸款的利率相同。貼現率是根據適當的美國國債利率得出的，其期限與貸款的剩餘期限相同，其中增加了反映與特定貸款相關的風險溢價的利差。預計將被取消抵押品贖回權的抵押貸款和問題抵押貸款的公允價值僅限於基礎抵押品的公允價值，如果較低的話。

56

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

政策性貸款

政策性貸款的公允價值是根據美國國債收益率曲線和歷史還貸模式對預期現金流進行貼現計算得出的。

短期債務和長期債務

本公司的短期債務主要包括短期到期且賬面價值接近公允價值的商業票據。該公司長期債務的公允價值由彭博社的評估定價服務確定，該服務使用直接觀察或可觀察的可比物。

聯邦住房金融局資助協議

本公司的FHLB融資協議的公允價值由基於FHLB公佈的指示性融資協議利率的貼現現金流分析確定。

FABN資金協議

公平金融公司的FABN融資協議的公允價值由彭博社評估的定價服務確定，該服務使用直接觀察或觀察到的可比物。

投保人負債--投資合同和單獨賬户負債

包括在投保人賬户餘額中的遞延年金和某些年金的公允價值，以及基金投資在單獨賬户中的投資合同的負債，是使用按反映當前市場利率貼現的預計現金流量來估計的。現金流中反映的重大不可察覺的投入包括錯失率和提款率。可能會對公允價值進行增量調整，以反映不履行風險。某些其他產品，如公司的聯合計劃合同、不涉及壽險或有事項的補充合同、訪問賬户和託管盾牌產品儲備，均按賬面價值持有。

免除公允價值披露或以其他方式不需要披露的金融工具

豁免公允價值披露要求

某些金融工具不受公允價值披露要求的限制，例如財務擔保和投資合同以外的保險負債、按權益法入賬的有限合夥企業、退休金和其他退休後債務。

否則不需要包括在上表中

本公司對Coli保單的投資按其現金退回價值入賬，因此不需要計入上表。請參閲本綜合財務報表附註2，以進一步説明公司與其在Coli保單上的投資有關的會計政策。

8)    員工福利計劃

養老金計劃

持股和公平財務退休計劃

控股贊助MONY員工終身退休收入保障計劃，公平金融贊助公平退休計劃(“公平金融QP”)，兩者均為凍結的合格界定福利計劃，涵蓋合資格的員工和金融專業人士。這些養卹金計劃是不繳款的，其福利通常基於現金結餘公式和/或對某些參與人而言，基於服務年限和特定時期內的平均收入。控股公司和公平金融公司還贊助某些不受限制的固定福利計劃，包括公平超額退休計劃，這些計劃提供的退休福利超過了税法允許的合格計劃的金額。控股公司對這兩個計劃都承擔了主要責任。公平金融仍然對公平金融QP下的義務負有次要責任，並將在控股公司不履行的情況下確認此類責任。

57

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

AB退休計劃

AB維持一個合格的、非供款的、固定收益退休計劃，涵蓋在2000年10月2日之前在美國受僱於AB的現任和前任僱員(“AB計劃”)。AB計劃下的福利基於計入貸記的服務年限、平均最終基本工資和基本社會保障福利。

定期養老金支出淨額

公司計劃的定期養老金支出淨額構成如下：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
			(單位：百萬)												(單位：百萬)
服務成本			$	2					$	2					$	4					$	5
利息成本			14						14						28						27
預期資產收益率			(40)						(38)						(79)						(76)
前期服務成本攤銷			(1)						—						(1)						(1)
精算(收益)損失			—						—						1						1
淨攤銷			20						29						40						58
定居的影響			—						—						—						—
定期養老金支出淨額			$	(5)					$	7					$	(7)					$	14

9)    所得税

截至2022年和2021年6月30日的三個月和六個月的所得税支出是使用估計的年度有效税率(“ETR”)計算的，並在發生項目的期間確認離散項目。估計ETR於連續中期報告期結束時按需要修訂。

10)    股權

優先股

已授權、已發行和未償還的優先股如下：

						June 30, 2022																		2021年12月31日
系列						授權股份						股票 已發佈						未償還股份						授權股份						股票 已發佈						未償還股份
A系列						32,000						32,000						32,000						32,000						32,000						32,000
B系列						20,000						20,000						20,000						20,000						20,000						20,000
C系列						12,000						12,000						12,000						12,000						12,000						12,000
總計						64,000						64,000						64,000						64,000						64,000						64,000

宣佈的每股股息如下所示期間：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
宣佈A系列股息			$	328					$	328					$	656					$	656
宣佈B系列股息			$	619					$	619					$	619					$	619
宣佈C系列股息			$	269					$	269					$	538					$	469

普通股

普通股每股宣佈的股息如下所示：

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目錄表

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合併財務報表附註(未經審計)，續

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
宣佈的股息			$	0.20					$	0.18					$	0.38					$	0.35

股份回購

2022年2月9日，公司董事會批准了一項新的美元1.2億股回購計劃。根據這一計劃，公司可以不時通過各種方式購買其普通股的股份。本公司可隨時選擇暫停或終止回購計劃。回購計劃並不要求公司購買任何特定數量的股票。截至2022年6月30日，Holdings的授權產能約為705其股票回購計劃中剩餘的100萬美元。

控股公司共回購了7.6百萬，8.2百萬，16.2百萬美元和22.7100萬股普通股，平均價格為1美元28.90, $34.09, $30.81、和$31.29在截至2022年和2021年6月30日的三個月和六個月期間，分別通過公開市場回購、ASR和私人談判交易實現每股收益。

在截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月裏，控股沒有通過公開市場購買回購任何普通股。在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月內，Holdings回購7.9百萬美元和3.2通過公開市場回購其普通股100萬股。

2022年4月，Holdings與第三方金融機構簽訂了一項ASR，回購總額為美元100百萬股控股公司的普通股。根據ASR，Holdings預付了#美元。100百萬美元，最初收到2.6百萬股。ASR在2022年4月期間終止，當時684,700收到了額外的普通股。

2022年5月，Holdings與第三方金融機構簽訂了ASR，回購總額為美元150百萬股控股公司的普通股。根據ASR，Holdings預付了#美元。150百萬美元，最初收到4.3百萬股。ASR在2022年7月期間終止，當時1.2收到了額外的100萬股普通股。

累計其他綜合收益(虧損)

AOCI代表未反映在淨收益(虧損)中的項目的累計收益(虧損)。截至2022年6月30日和2021年12月31日的餘額如下：

			6月30日，						十二月三十一日，
			2022						2021
			(單位：百萬)
投資未實現收益(虧損)			$	(4,884)					$	2,684
固定收益養老金計劃			(624)						(669)
外幣折算調整			(90)						(45)
累計其他綜合收益(虧損)合計			(5,598)						1,970
減去：可歸因於非控股權益的累計其他綜合收益(虧損)			(50)						(34)
應佔控股的累計其他全面收益(虧損)			$	(5,548)					$	2,004

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月，保險業監理處的組成如下：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
			(單位：百萬)
投資未實現淨收益(虧損)的變化：
期間產生的未實現淨收益(虧損)			$	(4,654)					$	1,822					$	(9,734)					$	(2,237)
(損益)重新分類為期間淨收益(虧損)的虧損(1)			169						(322)						433						(486)
投資未實現淨收益(虧損)			(4,485)						1,500						(9,301)						(2,723)
對投保人負債、DAC、保險責任損失確認和其他方面的調整			743						(280)						1,733						790
未實現收益(虧損)變動、調整後淨額(遞延所得税支出(收益)淨額)$(993), $324, $(2,011) and $(514))			(3,742)						1,220						(7,568)						(1,933)
已定義福利計劃中的更改：
重新分類為計入定期淨成本的先前服務信貸淨攤銷淨收益(損失)			2						22						45						55
確定福利計劃的變化(扣除遞延所得税支出(福利)#美元0, $5, $(9), and $14)			2						22						45						55
外幣折算調整：
期內產生的外幣折算收益(損失)			(33)						2						(45)						(4)
外幣折算調整			(33)						2						(45)						(4)
扣除所得税後的其他全面收益(虧損)總額			(3,773)						1,244						(7,568)						(1,882)
減去：可歸因於非控股權益的其他綜合收益(虧損)			(12)						1						(16)						(2)
可歸屬於控股的其他全面收益(虧損)			$	(3,761)					$	1,243					$	(7,552)					$	(1,880)

_______________

(1)見這些合併財務報表附註3中的“重新分類調整”。重新分類的金額扣除所得税支出(福利)後淨額為$(45)，百萬，$85百萬，$(115)，以及$129截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月分別為100萬美元。

投資損益從AOCI重新分類為淨收益(虧損)，主要包括AFS證券銷售和信貸損失的已實現收益(虧損)，並計入總投資收益(虧損)，即綜合損益表中的淨額。從AOCI重新分類為與界定福利計劃相關的淨收益(虧損)的金額主要包括攤銷淨(收益)損失和確認為淨定期成本組成部分並在綜合收益(虧損)表中在補償和福利中報告的先前服務成本(貸方)淨額。上表所列金額為税後淨額。

11)    可贖回的非控股權益

下表列出了可贖回的非控股權益的組成部分的變化：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
			(單位：百萬)
期初餘額			$	386					$	137					$	468					$	143
可贖回非控股權益的淨收益(虧損)			(29)						4						(56)						4
購買/變更可贖回的非控股權益			(9)						(99)						(64)						(105)
期末餘額			$	348					$	42					$	348					$	42

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目錄表

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合併財務報表附註(未經審計)，續

12)    承付款和或有負債

訴訟和監管事項

訴訟、監管和其他或有損失發生在公司作為一家多元化金融服務公司的正常活動過程中。本公司是因經營其業務而引起的若干訴訟事宜的被告。在其中一些事項中，索賠人尋求追回數額很大或數額不明的賠償，包括補償性、懲罰性、三倍和懲罰性損害賠償。現代訴訟實踐允許在金錢損害賠償和其他救濟的主張上有相當大的差異。索賠人並不總是被要求具體説明他們尋求的金錢損害賠償，或者他們可能只被要求説明足以滿足法院管轄權要求的金額。此外，一些司法管轄區允許索賠人聲稱的金錢損害遠遠超過任何合理可能的裁決。訴狀要求和以往經驗的差異表明，在訴訟或索賠中可能請求的金錢和其他救濟往往與索賠的案情或潛在價值幾乎沒有相關性。針對本公司的訴訟包括各種索賠，其中包括保險公司的銷售行為、被指控的代理人不當行為、被指控未能適當監督代理人、合同管理、產品設計、功能和隨附的披露、保險費增加、死亡撫卹金的支付以及對無人認領財產的報告和欺詐、被控違反受託責任、被控客户資金管理不善以及其他事項。

訴訟或監管事項的結果很難預測，與這些或有損失或有關聯的潛在損失的數額或範圍需要重大的管理判斷。無法預測最終結果，或為所有懸而未決的監管事項、訴訟和其他或有損失提供合理的可能損失或損失範圍。雖然在某些情況下，不利結果可能會對公司的財務狀況產生重大不利影響，但根據目前已知的信息，管理層認為，未決訴訟和監管事項的結果，以及與其他或有損失相關的潛在責任，都不太可能產生這種影響。然而，考慮到在某些訴訟中尋求的鉅額和不確定的金額，以及所有此類事項固有的不可預測性，公司某些訴訟或監管事項的不利結果，或其他或有損失產生的負債，可能會不時對公司在特定季度或年度期間的運營業績或現金流產生重大不利影響。

對於某些事項，本公司能夠估計一系列損失。對於這類可能發生虧損的事項，已計提應計利潤。對於本公司認為合理可能但不可能出現虧損的事項，不需要計提。對於已計提的事項，但存在超過應計金額的合理可能虧損範圍，或對於不需要應計金額的事項，本公司對合理可能虧損範圍的未應計金額進行估計。截至2022年6月30日，本公司估計合理可能損失的總範圍超過截至該日期就這些事項應計的任何金額，最高可達約$250百萬美元。

至於其他事項，本公司目前無法估計合理的可能損失或損失範圍。本公司往往無法估計可能的損失或損失範圍，除非此類事項的發展提供了足夠的信息來支持對可能損失範圍的評估，例如對原告的損害要求的量化、原告和其他各方的發現、對事實指控的調查、法院對動議或上訴的裁決、專家的分析和和解討論的進展。本公司按季度及年度審核有關訴訟及監管或有事項的相關資料，並根據該等審核更新本公司的應計項目、披露資料及合理可能的虧損或虧損範圍。

2015年8月，康涅狄格州高等法院提起訴訟，題為理查德·T·奧唐奈(Richard T.O‘Donnell)，代表他本人和所有其他類似案件，訴AXA公平人壽保險公司。這起訴訟是代表所有從公平金融購買可變年金的人的推定的集體訴訟，在該訴訟中，波動率管理工具隨後被實施，並聲稱因此而受到傷害。原告主張違反合同的索賠，聲稱公平金融違反了適用法律實施了波動性管理戰略。原告要求以個人和整個班級為基礎裁定損害賠償，以及費用和支出，包括律師費、專家證人費和其他費用。2015年，該案被移交給紐約南區，2018年，又被移交回康涅狄格州高等法院。2019年8月，法院批准了公平金融的罷工動議，該動議尋求駁回申訴，2019年9月，原告提起了修改後的集體訴訟。公平金融於2019年10月提出了新的罷工和駁回動議，並要求進入判決。2020年8月，法院批准了公平金融提出的進入判決的動議。原告提交了上訴通知，2022年2月，康涅狄格州上訴法院推翻了

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

高等法院的判決。2022年4月，康涅狄格州最高法院批准了公平金融要求複核康涅狄格州上訴法院裁決的請願書。我們正在積極地為這件事辯護。

2016年2月，在紐約南區提起訴訟，題為Brach Family Foundation，Inc.訴AXA公平人壽保險公司。這起訴訟是代表公平金融提高COI費率的UL保單的所有所有者提起的一起假定的集體訴訟。2016年初，公平金融提高了2004至2008年間發佈的某些UL保單的COI費率，這些保單的發行年齡均在70歲及以上，目前的面值為$1百萬及以上。2017年，亞利桑那州地區提起了第二起可能的集體訴訟，並在紐約聯邦法院與布拉赫一案合併。合併修訂後的集體訴訟訴狀聲稱以下索賠：違反合同；違反紐約保險法第4226條；違反紐約一般商業法第349條；以及違反加州不公平競爭法和加州虐待老年人法規。原告尋求：(A)補償性損害賠償、費用以及判決前和判決後的利益；(B)關於他們關於第4226條的索賠，對原告和推定階層支付的保費金額進行處罰；以及(C)與其法定索賠相關的禁令救濟和律師費。2020年8月，聯邦地區法院發佈了一項裁決，證明全國範圍內的違約和第4226條類別，以及紐約州第349條的類別。相當多保單的所有者選擇退出Brach的集體訴訟。大多數選擇退出政策還不是訴訟的主題。之前提起訴訟的其他人包括五與Brach訴訟協調的聯邦行動，包含類似的指控，以及違反州消費者保護法規和普通法欺詐的其他指控。2022年3月，聯邦地區法院發佈了一項即決判決決定，駁回了公平金融的大部分動議，但部分批准了公平金融的動議，並駁回了協調訴訟中原告提出的動議。2022年7月，聯邦地區法院批准了公平金融的動議，要求重新考慮其部分即決判決決定，並批准了對第4226條類別的一部分的即決判決。聯邦地區法院還同意考慮是否應該取消4226節課程的資格，並制定一個簡報時間表。公平金融已開始與Brach集體訴訟原告和協調訴訟中的原告進行和解談判。不能保證這些和解討論的結果。公平金融公司已經解決了實際和威脅的訴訟，這些訴訟挑戰了個人保單所有者和一個實體在人壽結算市場購買的許多保單的COI增加。二針對公平金融的訴訟也在紐約州法院懸而未決。2022年7月，在紐約州法院的訴訟之一--Hobish訴AXA公平人壽保險公司案中，初審法院在很大程度上批准了公平金融的即決判決動議，並駁回了原告的交叉動議。原告提交了上訴通知。公平金融正在為這些問題中的每一件事積極辯護。

與其他金融服務公司一樣，公平金融公司定期收到來自各個州和聯邦政府機構以及自律組織的非正式和正式請求，要求提供與對公司或金融服務行業的產品和做法的詢問和調查有關的信息。本公司的慣例是在這些事項上給予充分合作。2022年7月，美國證券交易委員會發布了一項命令，發現Equi-vest可變年金產品的客户招股説明書中披露的每日單獨賬户和投資組合運營費用，並在Equi-vest季度賬户報表中納入投資組合淨結果的計算中，未在這些賬户報表中正確列報或引用。該公司既不承認也不否認調查結果，但同意前瞻性地修改相關賬目報表並交叉參考相關招股説明書披露的內容，並支付#美元的民事罰款。50100萬美元，分發給計劃參與者。本公司已就和解及其實施的費用全額累算。

供資協議規定的義務

預資本化信託證券(“P-Caps”)

2019年4月，根據代表若干初始購買者的Holdings、Credit Suisse Securities(USA)LLC和信託(定義見下文)之間的單獨購買協議，特拉華州法定信託Pine Street Trust I(“2029 Trust”)完成了600,000可於2029年2月15日贖回的預資本化信託證券(“2029年P-上限”)，總購買價為$600和特拉華州法定信託Pine Street Trust II(“2049信託”，與2029信託一起，“信託”)完成了400,000可於2049年2月15日贖回的預資本化信託證券(“2049年P-上限”，連同2029年P-上限，“P-上限”)，總購買價為$400在每一種情況下，根據規則第144A條向合格的機構買家提供100萬美元，這些機構買家也是1940年經修訂的《投資公司法》第3(C)(7)節所指的“合格購買人”。

P-Caps是一種表外或有融資安排，在Holdings當選後，使Holdings有權十年期限(就2029年信託而言)或超過三十年期限(就2049年信託而言)至

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目錄表

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合併財務報表附註(未經審計)，續

向這些信託公司發行優先票據。這兩家信託公司各自將出售P-Caps的收益投資於美國國債本金和/或利息條帶的不同投資組合。作為回報，Holdings將每半年向2029信託和2049信託支付一次融資費，費率為2.125%和2.715年利率將分別用於或有融資安排的未行使部分，而Holdings將向信託償還某些費用。設施費用記入綜合損益表中的其他經營成本和費用。

聯邦住房貸款銀行(“FHLB”)

作為FHLB的成員，公平金融可以獲得抵押借款。它還可能向FHLB發佈資金協議。抵押借款和融資協議都將要求公平金融公司將合格的抵押貸款支持資產和/或政府證券作為抵押品。公平財務公司向FHLB發放短期資金協議，並將資金用於資產、負債和現金管理目的。公平金融向FHLB發行長期資金協議，並將資金用於利差貸款目的。

加入FHLB成員資格、借款和融資協議需要FHLB股票的所有權和作為抵押品的資產質押。公平金融公司已購買FHLB股票#美元339百萬美元和賬面價值為$10.2十億 as of June 30, 2022.

融資協議在綜合資產負債表的投保人賬户餘額中報告。關於用於資產/負債和現金管理的其他工具，請參閲本合併財務報表附註4中的“衍生工具及抵銷資產和負債”。下表總結了該公司與FHLB達成的融資協議的活動。

截至2022年6月30日的六個月內FHLB資金協議的變化

			截至2021年12月31日的未償還餘額						在此期間發出的						期內已償還的款項						一年內到期的長期協議						五年內到期的長期協議						截至2022年6月30日的未償還餘額
			(單位：百萬)
短期融資協議：
在一年或更短的時間內到期			$	5,353					$	27,407					$	27,488					$	153					$	—					$	5,425
長期資助協議：
從第二年到第五年			1,290						309						—						(153)						—						1,446
將在五年多後到期			—						412						—						—						—						412
長期籌資協議總額			1,290						721						—						(153)						—						1,858
資助協議總額(1)			$	6,643					$	28,128					$	27,488					$	—					$	—					$	7,283

_____________

(1)這一美元4百萬美元和美元4公允價值表分別顯示的2022年6月30日和2021年12月31日的融資協議賬面價值之間的百萬差額，反映了鎖定融資協議借款利率的已實施和關閉的對衝的剩餘攤銷。

融資協議支持的票據計劃

根據FABN計劃，公平金融公司可向特拉華州一家特殊目的法定信託基金(“該信託”)發行美元或其他外幣的融資協議，以換取該信託不時發行的固定利率和浮動利率中期可銷售票據(“該信託票據”)的發行收益。融資協議的利息、到期日和貨幣支付條款與適用的信託票據相匹配。本公司使用交叉貨幣互換對衝外幣計價融資協議的外幣風險，如本綜合財務報表附註4所述。截至2022年6月30日，任何時間允許發行的信託票據本金總額上限為$10十億美元。發放給信託基金的融資協議，包括任何外幣交易調整，都在綜合資產負債表中的投保人賬户餘額中報告。對投保人賬户餘額的外幣交易調整在淨收益(虧損)中確認為對計入投保人賬户餘額的利息的調整，並通過以下方式在計入投保人賬户餘額的利息中抵銷

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目錄表

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合併財務報表附註(未經審計)，續

指定和符合條件的交叉貨幣掉期現金流對衝的公允價值遞延變動。下表總結了公平金融在FABN計劃下的融資協議活動。

截至2022年6月30日的六個月內FABN資金協議的變化

			截至2021年12月31日的未償還餘額						在此期間發出的						期內已償還的款項						一年內到期的長期協議						五年內到期的長期協議												外幣交易調整						截至6月30日的未償還餘額， 2022
			(單位：百萬)
短期融資協議：
在一年或更短的時間內到期			$	—					$	—					$	—					$	—					$	1,000											$	—					$	1,000
長期資助協議：
從第二年到第五年			4,600						—						—						—						(1,000)												—						3,600
將在五年多後到期			2,119						—						—						—						—												(45)						2,074
長期籌資協議總額			6,719						—						—						—						(1,000)												(45)						5,674
資助協議總額(1)			$	6,719					$	—					$	—					$	—					$	—											$	(45)					$	6,674

_____________

(1)這一美元3百萬美元和美元70截至2022年6月30日的融資協議名義價值和截至2021年12月31日的賬面價值表之間的百萬差額分別反映了融資協議發行成本和外幣交易調整的剩餘攤銷。

控股循環信貸安排

2018年2月，控股公司達成了一項美元2.5十億五年制與銀行銀團的優先無擔保循環信貸安排。2021年6月，Holdings簽訂了一份經修訂並重述的循環信貸協議，將貸款金額降至$1.510億美元，並將到期日延長至2026年6月24日，以及其他變化。循環信貸安排的次級限額為#美元。1.5億元用於簽發信用證，以支持EQ AZ Life Re再保險的人壽保險業務。截至2022年6月30日，該公司擁有30從美元中開出的未開出的信用證為百萬份。1.5以公平金融為受益人的10億分限額。

雙邊信用證便利

於2018年2月，本公司訂立雙邊信用證安排，每項安排均由Holdings擔保，本金總額約為$1.910億美元，有多個交易對手。於2021年6月，Holdings與其雙邊信用證融資的每一家發行人進行修訂，以實施與經修訂及重述的循環信貸協議中實施的更改類似的更改。雙邊信用證貸款的各自額度保持不變。這些設施支持由EQ AZ Life Re再保險的人壽保險業務。滙豐的貸款將於2024年2月16日到期，其餘貸款將於2026年2月16日到期。

擔保和其他承諾

本公司向關聯公司和其他公司提供某些擔保或承諾。截至2022年6月30日，這些安排包括公司承諾提供#美元的股權融資。1.3在某些條件下，向某些有限合夥企業和房地產合資企業支付10億美元。管理層相信公司不會因這些承諾而蒙受重大損失。

該公司有$17截至2022年6月30日，與再保險相關的未開立信用證達100萬份。該公司有$830截至2022年6月30日，現有抵押貸款協議下的承諾為100萬美元。

根據與非關聯保險公司和受益人簽訂的某些結構性和解協議，本公司是債務人。為了履行這些協議下的義務，本公司擁有由以前全資擁有的人壽保險子公司發行的單一保費年金。本公司已指示根據該等年金直接支付予結構性結算協議下的受益人。如果以前全資擁有的子公司無法履行其義務，則存在與這些協議有關的或有負債。管理層認為，公司根本不需要履行這些義務。

13)    保險集團法定財務信息

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訂明及準許的會計實務

截至2022年6月30日，以下內容三規定和允許的做法導致淨收益(虧損)和資本和盈餘不同於如果採用NAIC法定會計做法則應報告的法定盈餘。

在反映了我們與Venerable的再保險交易的影響後，公平金融獲得了NYDFS的許可，可以在2021年1月1日至2021年6月30日期間追溯應用SSAP 108，衍生品對衝可變年金擔保。經修訂的準許做法亦容許公平金融於2021年7月1日起前瞻性地採納SSAP 108，並在根據SSAP 108釐定遞延資產或負債的金額時，考慮用於完全對衝其可變年金擔保所固有的利率風險的利率衍生工具及一般賬户資產的影響。該許可做法的應用部分緩解了紐約保險法規213(“REG 213”)對公平金融法定資本和盈餘的影響，並使公平金融能夠更有效地中和利率對其法定盈餘的影響，並更好地與我們的經濟對衝計劃保持一致。相對於書面的SSAP 108，應用這一許可實踐的影響大約增加了$461法定特別盈餘基金100萬美元，減少#美元527百萬美元和美元900截至2022年6月30日和截至2022年6月30日的三個月和六個月的法定淨收入分別為百萬美元，將在五年對於每一個回顧和未來的組成部分。允許的做法還將公平金融的未分配盈餘重置為零截至2021年6月30日，以反映尊貴交易的變革性。

《NAIC會計實務和程序手冊》(“NAIC SAP”)已被紐約州採納為規定或允許的會計實務的組成部分。然而，2019年5月通過並於2020年2月和2021年3月修訂的REG 213與NAIC可變年金準備金和資本框架不同。REG 213要求公平金融為其可變年金合同義務持有法定基礎準備金，其數額等於(I)NAIC標準或(Ii)在2020年1月1日之前發佈的合同的第一修正案通過之前生效的NYDFS要求的修訂版，以及對於在該日期之後發佈的政策的新標準，該新標準在當前市場條件下對可變年金合同施加了比NAIC標準更保守的準備金要求。

適用REG 213的影響大約減少了#美元。3.1截至2022年6月30日的法定盈餘與NAIC可變年金框架下的法定盈餘相比。我們的對衝計劃旨在對衝我們保險負債的經濟性，並在很大程度上抵消因利率和股票而導致的REG 213和NAIC框架準備金變動。NYDFS允許國內保險公司為REG 213準備金提供五年的分階段撥備。截至2022年6月30日，公平金融的REG 213準備金將分階段在60%，非常接近REG 213的儲量，100%逐步引入。此外，截至2022年6月30日，REG 213100%分階段實施導致超過美國RBC CTE 98總資產要求(TAR)的多餘準備金約為$0.510億至3,000美元1.010億美元，公司打算在分階段期間緩解這一影響。最後，繼續適用REG213導致相應減少#美元。1.210億美元1.8截至2022年6月30日的三個月和六個月的法定淨收入為10億美元，這在很大程度上被我們對衝計劃同期的淨收入收益所抵消。

於二零二零年第四季，本公司已獲NYDFS批准其建議經修訂的營運計劃，將我們結構性資本策略產品的第68號獨立賬户(“SA 68”)及我們的Equi-vest產品結構性投資期權的第69號獨立賬户(“SA 69”)的建議修訂營運計劃，根據保險法第1414條將該兩個非隔離獨立賬户的會計基礎由公平價值改為賬面價值，以配合我們管理及計量我們整體一般賬户資產組合的方式。為了促進這一變化並遵守第4240(A)(10)條，公司還尋求批准修訂計劃，取消遵守第4240(A)(5)(Iii)條的要求，代之以承諾遵守第4240(A)(5)(I)條。同樣，本公司更新了每個計劃的準備金部分，以反映第128條規定在會計基礎發生變化時不再適用的事實。我們從2021年1月1日起實施了這一更改。該應用程序的影響是增加了大約$1.8截至2022年6月30日以及截至2022年6月30日的三個月和六個月的法定盈餘和法定淨收入增加$1.010億美元2.0分別為10億美元。

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

14)    業務細分信息

該公司擁有四可報告的部門：個人退休、團體退休、投資管理以及研究和保護解決方案。

這些細分反映了公司首席運營決策者查看和管理業務的方式。以下是對這些細分市場的簡要描述：

•個人退休部分提供各種可變年金產品，主要銷售給富裕和高淨值個人，為退休儲蓄或尋求退休收入。

•集團退休部分為教育實體、市政當局和非營利實體以及中小型企業贊助的計劃提供遞延納税投資和退休服務或產品。

•投資管理和研究部門通過三個主要客户渠道--機構、零售和私人財富--在全球範圍內向廣泛的客户提供多樣化的投資管理、研究和相關解決方案，並通過伯恩斯坦研究服務公司分銷其機構研究產品和解決方案。

•保障解決方案部門包括我們的人壽保險和團體員工福利業務。我們的人壽保險業務提供各種VUL、UL和定期人壽產品，幫助富裕和高淨值個人以及中小型企業主，滿足他們的財富保障、財富轉移和企業需求。我們的集團員工福利業務為美國各地的中小型企業提供一套牙科、視力、人壽、短期和長期殘疾及其他保險產品。

量測

營業收益(虧損)是主要關注公司各部門的經營結果以及公司核心業務的基本盈利能力的財務衡量標準。通過剔除可能扭曲和不可預測的項目，如來自衍生工具的投資收益(虧損)和投資收益(虧損)，本公司認為，按部門分列的營業收益(虧損)加強了對本公司盈利的潛在驅動因素和本公司各部門趨勢的瞭解。

營業收益是通過調整每個部門的以下項目的可歸因於控股公司的淨收入(虧損)來計算的：

•與可變年金產品功能相關的項目，包括：(I)我們用來對衝這些功能的衍生品和其他證券的公允價值的某些變化；(Ii)收益比率解鎖調整的影響，包括非常經濟狀況或事件，如新冠肺炎；(Iii)反映在可變年金產品的衍生產品淨值中的嵌入衍生品的公允價值變化，以及這些項目對我們的SCS產品的DAC攤銷的影響；以及(Iv)因指數分部回報的短期波動而導致的SCS可變年金產品的DAC攤銷；

•投資(收益)損失，包括證券/投資的信貸損失減值、證券/投資的出售或處置、已實現的資本收益/損失和估值津貼；

•精算淨損失(收益)，其中包括在特定期間內養卹金計劃資產或預計福利債務的實際經驗與預期經驗之間的差異造成的精算損益、其他退休後福利債務以及結清確定的福利債務的一次性影響；

•其他調整，主要包括與遣散和分離有關的重組成本，新冠肺炎相關影響，某些非GMxB衍生品的淨衍生收益(虧損)，來自某些項目的淨投資收入，包括合併的VIE投資，種子資本按市值計價的調整，與股權證券相關的未實現損益，某些合法應計項目；以及從一個實體回購UL保單的定製協議，該實體已在人壽結算市場購買了多份保單，這處置了該實體與這些UL保單相關的額外COI訴訟的風險；以及

•與上述項目和非經常性税目有關的所得税支出(利益)，包括在特定審計期間內不確定的税收狀況的影響。

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

2022年第一季度，本公司更新了其營業收益衡量標準，剔除了指數化分部回報近期波動對SCS可變年金產品的DAC攤銷影響，以反映與產品長期持續期一致的市場波動的影響。營業收益受到這一變化的有利影響，金額為#美元。50百萬美元和美元70截至2022年6月30日的三個月和六個月分別為100萬美元。先前期間的營業收益列報並未修訂以反映這項修訂，然而，本公司估計，如果本公司的營業收益計量中對SCS的DAC攤銷的處理在2020年有所修改，將與SCS相關的DAC攤銷從營業收益中剔除對營業收益的税前影響將減少#美元。10百萬，$14百萬，$16百萬美元和美元34截至2021年6月30日的三個月和六個月，以及截至2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。

一般賬户投資組合用於支持我們的個人退休、集團退休和保障解決方案業務部門的保險和年金負債。2022年第一季度，公司改變了一般賬户投資組合的分配方法，導致公司各業務部門的資產和淨投資收入分配發生了變化。在這一變化之後，普通賬户投資的細分現在更緊密地與產品組的負債特徵保持一致。管理層確定，分配方法的改變可提高靈活性，並將積極的資產負債管理做法注入分段過程。此外，該公司還改變了其分配從我們的 FHLB 投資借款和 FABN 計劃中賺取的利差的基礎。從我們的 FHLB 投資借款和 FABN 計劃賺取的利差包括資產的投資收入減去融資協議中記入的利息。反映於淨投資收益的淨利差根據個別分部保險負債佔合併分部保險負債的百分比分配給各分部。

此 Change in 計量 隻影響我們的分部披露，因此對我們的整體合併財務報表沒有影響。歷史分部的營業收入(虧損)、收入和資產沒有在表中重新計算，因為影響不大。

截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月，來自任何客户的收入不超過收入的10%。

下表列出了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月按部門和公司及其他部門劃分的營業收益(虧損)以及可歸因於控股公司的淨收益(虧損)的對賬：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
			(單位：百萬)
可歸因於控股的淨收益(虧損)			$	1,728					$	123					$	2,301					$	(1,365)
與以下方面相關的調整：
可變年金產品特點			(1,924)						1,193						(2,525)						3,460
投資(收益)損失			231						(420)						557						(603)
與養卹金和其他退休後福利債務有關的淨精算損失(收益)			19						26						38						60
其他調整(1)(2)(3)			148						7						368						531
與上述調整相關的所得税費用(利益)			321						(171)						329						(726)
非經常性税目			3						—						6						1
非GAAP營業收益			$	526					$	758					$	1,074					$	1,358
按部門劃分的營業收益(虧損)：
個人退休			$	274					$	414					$	567					$	777
集體退休			$	131					$	171					$	281					$	322
投資管理與研究			$	101					$	126					$	237					$	247
保護解決方案			$	101					$	63					$	136					$	104
公司和其他(4)			$	(81)					$	(16)					$	(147)					$	(92)

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

(1)包括離職費#美元16百萬美元和美元37截至2021年6月30日的三個月和六個月分別為100萬美元。分離費用在2021年期間完成。

(2)包括與COI訴訟有關的某些法律費用毛額#美元107百萬，$0百萬, $166百萬美元和美元180截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月分別為100萬美元。包括投保人福利成本$0百萬美元和美元75截至2022年6月30日的三個月和六個月的百萬美元，源於從一個實體回購UL保單的交易，該實體投資了在人壽結算市場購買的多份保單。

(3)包括非GMxB相關衍生工具對衝損益(美元38)百萬，($100)百萬，($40)百萬元及$144截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月分別為100萬美元。

(4)包括利息支出和融資費用#美元52百萬，$57百萬，$105百萬美元和美元115截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月分別為100萬美元。

分部收入是對公司按分部的收入進行調整(不包括某些項目)的衡量。下表通過排除以下項目，將分部收入與總收入進行了核對：

•與可變年金產品特徵相關的項目，包括我們用來對衝這些特徵的衍生品和其他證券的公允價值的某些變化，以及反映在可變年金產品特徵的淨衍生結果中的嵌入衍生品的公允價值的變化；

•投資(收益)損失，包括證券/投資的信貸損失減值、證券/投資的出售或處置、已實現的資本收益/損失和估值津貼；

•其他調整，主要包括若干非GMxB衍生工具的衍生工具淨收益(虧損)及某些項目的投資收入淨額，包括綜合VIE投資、種子資本按市值計價調整及與股權證券相關的未實現損益。

下表列出了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的部門收入。

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
			(單位：百萬)
細分市場收入：
個人退休(1)			$	1,022					$	979					$	2,044					$	1,959
集體退休(1)			301						346						635						675
投資管理與研究(二)			1,003						1,072						2,138						2,076
防護解決方案(1)			836						832						1,687						1,658
公司和其他(1)			350						386						724						720
與以下方面相關的調整：
可變年金產品特點			1,944						(1,212)						2,575						(3,494)
投資收益(虧損)，淨額			(231)						420						(557)						603
對部門收入的其他調整			(57)						127						(134)						(94)
總收入			$	5,168					$	2,950					$	9,112					$	4,103

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(1)包括AB收取的投資費用$23百萬，$20百萬，$44百萬美元和美元39截至2022年6月30日止三個月及截至2021年6月30日止六個月，向本公司提供的服務分別為百萬元。

(2)部門間投資管理費和其他費用#美元32百萬，$32百萬，$60百萬美元和美元62截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的100萬美元分別包括在投資管理和研究部門的部門收入中。

下表按部門列出了截至2022年6月30日和2021年6月30日的總資產：

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目錄表

			June 30, 2022						2021年12月31日
			(單位：百萬)
按部門劃分的總資產：
個人退休			$	126,393					$	143,663
集體退休			40,356						55,368
投資管理與研究			11,974						11,602
保護解決方案			38,384						50,686
公司和其他			36,375						30,943
總資產			$	253,482					$	292,262

15)    普通股每股收益

下表列出了計算所示期間普通股基本收益和稀釋後每股收益時使用的淨收益(虧損)和加權平均普通股的對賬：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
			(單位：百萬)
加權平均已發行普通股：
加權平均已發行普通股—基本信息			378.9						424.2						383.7						429.2
稀釋潛在普通股的影響：
員工股票獎勵(1)			1.7						4.1						2.3						—
加權平均已發行普通股-稀釋後(2)			380.6						428.3						386.1						429.2
淨收益(虧損)：
淨收益(虧損)			$	1,773					$	223					$	2,412					$	(1,177)
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)			45						100						111						188
可歸因於控股的淨收益(虧損)			1,728						123						2,301						(1,365)
減去：優先股股息			26						26						40						39
可供控股公司普通股股東使用的淨收益(虧損)			$	1,702					$	97					$	2,261					$	(1,404)
普通股每股收益：
基本信息			$	4.49					$	0.23					$	5.89					$	(3.27)
稀釋			$	4.47					$	0.23					$	5.86					$	(3.27)

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(1)使用庫存股方法計算。

(2)由於本年度淨虧損截至2021年6月30日的六個月大約3.9稀釋後的每股收益計算中不包括100萬股獎勵。

截至2022年和2021年6月30日的三個月和六個月，3.3百萬，3.2百萬，4.5百萬美元和8.6分別有100萬股流通股獎勵沒有計入稀釋後每股收益的計算，因為它們的影響是反攤薄的。

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目錄表

項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

以下對本公司財務狀況和經營結果的討論和分析應全文閲讀，並與綜合財務報表和有關附註一併閲讀。第I部，第1項這份季度報告的10-Q表格，以及我們的表格10-K的年報截至2021年12月31日的年度(“2021年10-K表格”)。

除了歷史數據外，這一討論還包含基於當前預期的關於我們的業務、運營和財務業績的前瞻性陳述，這些預期涉及風險、不確定性和假設。由於各種因素，實際結果可能與前瞻性陳述中討論的結果大不相同。請參閲關於前瞻性陳述和信息的説明。中討論的風險和不確定性第II部，第1A項在本季度報告的10-Q表格中，以及在我們提交給美國證券交易委員會的其他文件中。

執行摘要

概述

我們是美國領先的金融服務公司之一，提供：(I)幫助美國人設定和實現他們的退休目標以及保護和轉移他們的財富的建議和解決方案；(Ii)廣泛的投資管理見解、專業知識和創新，為世界各地的客户推動更好的投資決策和結果。

我們通過四個部門管理我們的業務：個人退休、團體退休、投資管理和研究以及保障解決方案。我們報告的某些活動和項目沒有包括在公司和其他類別中。有關各分部的進一步資料，請參閲綜合財務報表附註14。

我們受益於我們互補的業務組合。這種業務組合提供了我們收入來源的多樣性，這有助於抵消市場狀況的波動和業務結果的可變性，同時提供增長機會。

新冠肺炎帶來的影響

我們繼續密切關注新冠肺炎的發展及其對我們的業務、運營和投資組合的影響。這場大流行對我們的影響取決於高度不確定的未來事態發展，包括大流行的範圍和持續時間以及任何恢復期、新冠肺炎變異株的出現和傳播、新冠肺炎治療方法和疫苗的可獲得性、採用率和有效性，以及政府當局、中央銀行和其他各方未來應對新冠肺炎的行動。我們無法預測或評估新冠肺炎疫情對經濟和我們的業務、運營結果和財務狀況的長期影響，包括對我們投資組合的影響，或者我們是否需要重新審視或修訂之前提供給市場和/或我們商業模式方面的目標。有關新冠肺炎大流行的實際和潛在影響以及我們為減輕某些影響而採取的行動的更多信息，請參閲2021年10-K表格中的“風險因素-與金融市場和經濟狀況有關的風險-冠狀病毒(新冠肺炎)大流行”、“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析-執行摘要-新冠肺炎的影響”和“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析-一般賬户投資組合”。

收入

我們的收入主要來自三個來源：

•來自我們的退休和保障產品以及我們的投資管理和研究服務的手續費收入；

•來自傳統人壽保險和年金產品的保費；以及

•我們的普通賬户投資組合的投資收入。

我們的手續費收入與我們退休和保障產品的基礎資產價值或福利基數以及我們的投資管理和研究業務的AUM金額直接相關。資產淨值和資產管理受到經濟狀況變化的影響，主要是股票市場回報和淨流量。我們的保費收入是由新保單的增長和我們有效保單的持久性推動的，這兩者都受到一系列因素的影響，包括我們吸引和留住客户的努力以及影響對我們產品需求的市場狀況。我們的投資收入是由我們的一般投資收益驅動的

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目錄表

由於我們將與到期投資相關的現金和流入投資組合的淨流量進行再投資，因此會受到當前利率水平的影響。

福利及其他扣減項目

我們的主要費用是：

·投保人的福利和利息記入投保人的賬户餘額；

·向經銷我們產品和服務的中間商和顧問支付銷售佣金和報酬；以及

·向員工提供的薪酬和福利以及其他運營費用。

投保人的收益主要由死亡率、客户撤資和收益驅動，這些收益隨着資本市場狀況的變化而變化。此外，我們的一些投保人的福利直接與我們的可變年金產品的資產淨值和福利基數掛鈎。計入投保人的利息因相關資產淨值或利益基數的不同而不同。支付給中間人和顧問的銷售佣金和薪酬與這些來源產生的保費和手續費收入不同，而我們員工的薪酬和福利更不變，受市場工資的影響，並隨着效率的提高而下降。我們在各種經濟週期和產品中管理這些費用的能力對我們公司的盈利能力至關重要。

淨收入波動性

我們已經並將繼續提供具有GMxB功能的可變年金產品。對這些特徵的未來債權風險敞口對股票市場和利率的變動非常敏感。因此，我們實施了套期保值和再保險計劃，旨在減少由於股票市場和利率變動而導致的這些特徵對我們的經濟敞口。與這些計劃相關的衍生工具的價值因股票市場和利率變動而發生的變化在發生期間確認，而未按公允價值計量的抵銷負債的相應變化隨着時間的推移確認。這導致淨收入波動，如下所述。見“-影響我們業績的重要因素--套期保值和GMxB再保險對業績的影響。”

除了我們的動態對衝策略外，我們還擁有靜態對衝頭寸，旨在緩解不斷變化的市場狀況對我們法定資本的不利影響。我們相信，該計劃將繼續保持我們可變年金合同的經濟價值，並更好地保護我們的目標可變年金資產水平。然而，這些靜態的對衝頭寸增加了我們的衍生品頭寸的規模，並可能導致較高的淨收入波動性。

由於股票市場和利率變動對我們淨收入的影響，以及其他不是我們業務潛在盈利驅動因素的項目，我們使用非GAAP運營收益來評估和管理我們的業務表現，非GAAP財務衡量標準旨在從我們的業績中消除這些影響。見“--關鍵經營指標--非公認會計準則營業收益。“

影響我們結果的重要因素

下列重大因素已經並可能在未來影響我們的財務狀況、經營業績或現金流。

套期保值和GMxB再保險對業績的影響

我們已經並將繼續提供具有GMxB功能的可變年金產品。對這些特徵的未來債權風險敞口對股票市場和利率的變動非常敏感。因此，我們實施了套期保值和再保險計劃，旨在減少由於股票市場和利率變動而導致的這些特徵對我們的經濟敞口。這些計劃包括：

•可變年金對衝計劃。我們使用動態對衝計劃(在該計劃內，我們通常至少每天重新評估我們的經濟敞口，並相應地重新平衡我們的對衝頭寸)，以降低與GMxB功能相關的某些風險，這些風險嵌入在我們可變年金產品的負債中。該計劃利用各種衍生工具進行管理，以努力減少可歸因於股票市場和利率變動的GMxB功能風險敞口的不利變化對經濟的影響。儘管該計劃旨在針對不利市場狀況的影響提供一種經濟保護措施，但它不符合對衝會計處理的條件。因此，衍生工具的價值變動將是

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目錄表

在發生準備金的當期確認，但當期已部分確認的準備金發生抵銷變化，導致淨收益波動。除了我們的動態對衝計劃外，我們還有一個使用靜態對衝頭寸(旨在進行HTM、較少進行再平衡的衍生品頭寸)的對衝計劃，以保護我們的法定資本免受壓力情景的影響。除了我們的動態對衝計劃外，該計劃還增加了我們的衍生品頭寸規模，導致淨收益波動性增加。在我們的個人退休部分，可變年金產品的影響最為明顯。

•GMxB再保險合同。從歷史上看，GMIB再保險合同被用來將我們對提供GMIB功能的可變年金產品的一部分敞口讓給非附屬再保險公司。我們將GMIB再保險合約作為衍生品入賬，並按公允價值進行報告。GMIB準備金總額是根據與合同有效期內的預計收益和相關合同費用有關的假設計算的。因此，我們的總儲備金不會立即反映相同的資本市場或利率波動對未來索賠風險的抵消影響，這些影響會導致GMIB再保險合同的公允價值產生收益或損失。由於GMIB再保險合同公允價值的變化是在發生期間記錄的，而且GMIB準備金總額的大部分變化是隨着時間的推移而確認的，因此淨收入將更加不穩定。此外，在2021年6月1日，我們放棄了公平金融在2006-2008年間銷售的傳統可變年金保單(“區塊”)，由包含固定利率GMIB和/或GMDB擔保的非紐約“累加器”保單組成。由於本合同提供了完全的風險轉移，因此具有與基礎直接合同相同的風險屬性，因此，本條約的收益以與基礎準備金總額相同的方式入賬。

假設更新對經營業績的影響

在每年第三季度，我們對DAC的估值、遞延銷售誘因資產、未賺取收入負債、未來投保人福利的負債以及我們的個人退休、集團退休和保障解決方案部門的嵌入衍生品進行年度審查(假設審查與投資管理和研究部門無關)。假設是基於公司經驗、行業經驗、管理行動和專家判斷的組合，並反映了我們截至適用財務報表日期的最佳估計。

我們提供的大多數可變年金產品、可變萬能人壽保險和萬能人壽保險產品都維護着投保人的存款，這些存款被報告為負債，並歸入單獨的賬户負債或投保人賬户餘額。我們的產品和附加條款還會影響未來投保人福利的負債，以及DAC和DSI的未賺取收入和資產。這些資產和負債(存款除外)的估值根據產品的不同而採用不同的會計方法，每一種方法都需要大量的假設和相當大的判斷。在對這些資產和負債進行估值時採用的會計指導包括但不限於：(1)一開始就確定假設的傳統人壽保險產品；(2)萬能人壽保險和可變人壽保險次級擔保，其福利負債是通過估計賬户餘額預計為零時應付死亡撫卹金的預期價值並根據預期分攤總額在累積期按比例確認這些福利來確定的；(3)某些產品擔保，其福利負債在合同有效期內按實際和未來預期保單評估的比例累加；以及(Iv)按公允價值報告為嵌入衍生品的某些產品擔保。

有關我們的會計政策和與假設更新有關的相關判斷的更多細節，請參閲2021年Form 10-K中包含的綜合財務報表附註2和“-關鍵會計估計摘要-未來政策福利的負債”。

宏觀經濟和行業趨勢

我們的業務和綜合經營業績受到經濟狀況和消費者信心、全球資本市場狀況和利率環境的重大影響。

金融和經濟環境

各種因素繼續影響着金融和經濟狀況。這些因素包括資本市場的波動、低利率、通脹壓力、經濟增長、燃料和能源成本、供應鏈中斷、財政或貨幣政策的變化以及地緣政治緊張局勢。俄羅斯入侵烏克蘭，以及為應對這場衝突而實施的制裁和其他措施，大大增加了金融市場的波動性，增加了經濟和政治的不確定性。

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目錄表

資本市場、特定市場或金融資產類別的緊張狀況、波動和中斷可能會對我們產生不利影響，部分原因是我們擁有大量投資組合。此外，我們的保險負債和衍生工具對不斷變化的市場因素非常敏感，包括股票市場表現和利率。2022年第二季度，股市繼續下跌，利率繼續上升，根據聯邦儲備系統理事會成員的聲明，預計全年將繼續上升。市場波動性的增加可能會繼續影響我們的業務，包括對我們投資資產收益的影響，所需準備金和資本的變化，以及我們從中獲得費用收入的AUM、AV或AUA價值的波動。未來財政政策的不確定性、税收政策的變化、可能放鬆監管的範圍以及全球貿易水平，可能會加劇這些影響。

波動性增加的可能性，加上儘管存在通脹壓力，但當前利率仍低於歷史平均水平，可能會對銷售構成壓力，並減少對我們產品的需求，因為消費者正在考慮購買替代產品以實現他們的目標。此外，這種環境可能會使持續開發對客户有吸引力的產品變得困難。財務業績可能會受到市場波動和股市下跌的不利影響，因為由AV和AUM推動的費用波動，對衝成本增加，收入因銷售減少和資金外流增加而下降。

我們監控客户的行為和其他因素，包括死亡率、發病率、年化比率以及失誤和退保率，這些因素會隨着資本市場狀況的變化而變化，以確保我們的產品和解決方案保持吸引力和盈利。有關我們對利率和資本市場價格的敏感性的更多信息，請參閲“關於市場風險的定量和定性披露”。

利率環境

我們認為利率環境將繼續影響我們未來的業務和財務表現，原因包括以下幾個：

•我們的某些可變年金和人壽保險產品支付保證的最低利息抵扣利率。即使我們投資組合的收益下降，從而導致投資利潤率壓縮對收益產生負面影響，我們也必須支付這些保證的最低利率。此外，我們預計，在低利率環境下，更多的投保人將持有相對較高保證利率的保單更長時間(較低的拖欠率)。相反，我們投資組合平均收益率的上升應該會對收益產生積極影響。同樣，我們預計，隨着利率上升，投保人持有現有保證利率(更高的過錯率)的保單的可能性將降低。

•儘管最近加息，但長期的低利率環境也可能使我們面臨對衝成本增加或我們的保險子公司因GMxB功能而被要求持有的法定準備金金額增加的情況，從而降低它們的法定盈餘，這將對它們向我們支付股息的能力產生不利影響。此外，它還可能增加我們的投保人對GMxB功能的感知價值，這反過來可能導致這些產品隨着時間的推移有更高的年化速度和更高的持久性。最後，由於利息敏感型產品的損失確認，低利率可能繼續導致DAC攤銷或準備金增加的速度加快，主要是我們的保護解決方案部門。

關於我們用來對衝利率的衍生品的討論，請參閲本表格10-Q中綜合財務報表附註4。

監管的發展

我們的人壽保險子公司主要在州一級受到監管，一些保單和產品也受到聯邦監管。此外，Holdings及其保險子公司受美國不同司法管轄區保險控股公司法的監管。此外，監管機構還在不斷完善資本金要求，並引入新的準備金標準。最近通過或正在審查的法規可能會影響我們的法定準備金、資本要求和行業的盈利能力，並導致對該行業加強監管和監督。有關監管發展和我們面臨的風險的更多信息，請參閲“商業監管”和“風險因素-法律和監管風險”。在2021年的10-K表格中。

氣候風險。2022年3月，美國證券交易委員會發布了氣候相關信息披露規則修改建議。擬議的規則修改將要求公司在經審計的財務報表的附註中包括某些與氣候有關的披露，包括已經或合理地可能對其業務、運營結果或財務狀況產生實質性影響的與氣候有關的風險的信息，以及某些與氣候有關的財務報表指標。在其他方面，

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目錄表

關於氣候相關風險的必要信息還將包括披露一家公司的温室氣體排放量、與氣候相關的目標和目標的信息，以及是否已通過過渡計劃作為氣候相關風險管理戰略的一部分，並要求廣泛的認證要求。如果按提議通過，規則變化預計將導致額外的合規和報告成本。

客户信息的隱私和安全與網絡安全監管。2022年3月，美國證券交易委員會發布了加強企業網絡安全風險和管理信息披露要求的擬議規則。如果獲得通過，擬議的規則將要求在確定其經歷的事件是重大事件後的四個工作日內，在8-K表格中披露任何重大網絡安全事件。它們還要求除其他事項外，定期披露(1)公司網絡安全政策和程序的細節，(2)網絡安全治理、監督政策和風險管理政策，包括董事會對網絡安全風險的監督，(3)董事會成員在網絡安全問題上的相關專門知識，(4)以前在8-K表格中披露的任何網絡安全事件的細節，以及任何非實質性、但已成為實質性的未披露事件。

生產效率策略

退休和保障業務

作為我們推動生產率提高的持續努力的一部分，我們於2021年1月啟動了一項新計劃，預計到2023年實現8000萬美元的目標運行率費用節約，其中截至2022年6月30日已實現3900萬美元。我們希望通過將我們的員工轉移到靈活的工作模式、利用技術支持的能力、優化我們的房地產足跡並繼續實現部分新冠肺炎相關節省來實現這些節省。

關鍵操作措施

除了我們根據美國GAAP公佈的結果外，我們還報告非GAAP營業收益、非GAAP營業淨資產收益率和非GAAP營業普通股每股收益，每個指標都不是根據美國GAAP確定的。管理層主要使用這些非公認會計準則財務指標來評估業績，因為它們更清楚地反映了我們的經營業績，並允許管理層分配資源。同樣，管理層認為，使用這些非GAAP財務指標，再加上相關的美國GAAP指標，將使投資者更好地瞭解我們的運營結果以及我們業務的潛在盈利驅動因素和趨勢。這些非公認會計準則財務措施旨在從我們的經營業績中剔除市場變化(資產和負債估值存在錯配)以及某些其他費用的影響，這些費用不是我們潛在盈利驅動因素的一部分，或可能在可預見的未來再次發生，因為這些項目在不同時期的波動與這些驅動因素不一致。這些措施應被視為對我們根據美國公認會計原則提出的結果的補充，不應被視為美國公認會計原則措施的替代品。其他公司可能會使用類似名稱的非GAAP財務指標，其計算方式與我們計算此類指標的方式不同。因此，我們的非公認會計準則財務指標可能無法與其他公司使用的類似指標相比較。

我們還討論了某些運營措施，包括AUM、AUA、AV、保護解決方案儲備和某些其他運營措施，管理層認為這些措施提供了有關我們的業務和支撐我們財務業績的運營因素的有用信息。

非GAAP營業收益

非GAAP營業收益是一種税後非GAAP財務指標，用於在綜合基礎上評估我們的財務業績，這是通過對我們應佔控股公司的綜合税後淨收入進行某些調整而確定的。這些調整中最重要的是與我們的衍生產品頭寸有關，這些頭寸保護了經濟價值和法定資本，比根據美國公認會計準則估值的可變年金產品負債對市場狀況的變化更敏感。這是淨利潤波動的一大來源。

非GAAP營業收益等於我們應佔控股公司的綜合税後淨收益，扣除以下項目的影響進行了調整：

•與可變年金產品功能相關的項目，包括：(I)我們用來對衝這些功能的衍生品和其他證券的公允價值的某些變化；(Ii)收益比率解鎖調整的影響，包括非常經濟狀況或新冠肺炎等事件；(Iii)反映在可變年金產品的衍生產品淨業績中的嵌入衍生品的公允價值變化以及這些項目對DAC的影響

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目錄表

我們的SCS產品的攤銷；以及(Iv)因指數分部回報的短期波動而產生的SCS可變年金產品的DAC攤銷；

•投資(收益)損失，包括證券/投資的信貸損失減值、證券/投資的出售或處置、已實現的資本收益/損失和估值津貼；

•精算淨損失(收益)，其中包括在特定期間內養卹金計劃資產或預計福利債務的實際經驗與預期經驗之間的差異造成的精算損益、其他退休後福利債務以及結清確定的福利債務的一次性影響；

•其他調整，主要包括與遣散和分離有關的重組成本，新冠肺炎相關影響，某些非GMxB衍生品的淨衍生收益(虧損)，來自某些項目的淨投資收入，包括合併的VIE投資，種子資本按市值計價的調整，與股權證券相關的未實現損益，某些合法應計項目；以及從一個實體回購UL保單的定製協議，該實體已在人壽結算市場購買了多份保單，這處置了該實體與這些UL保單相關的額外COI訴訟的風險；以及

•與上述項目和非經常性税目有關的所得税支出(利益)，包括在特定審計期間內不確定的税收狀況的影響。

2022年第一季度，本公司更新了其營業收益衡量標準，剔除了指數化分部回報近期波動對SCS可變年金產品的DAC攤銷影響，以反映與產品長期持續期一致的市場波動的影響。在截至2022年6月30日的三個月和六個月，營業收益受到這一變化的積極影響，截至2022年6月30日的三個月和六個月的營業收益分別為5000萬美元和7000萬美元。先前期間的營業收益列報並未修訂以反映這項修訂，然而，本公司估計，如果本公司的營業收益計量中對SCS的DAC攤銷的處理在2020年進行修改，則在截至2021年6月30日的三個月和六個月以及截至2021年和2020年12月31日的年度中，從營業收益中扣除與SCS相關的DAC攤銷對營業收益的税前影響將分別減少1,000萬美元、1,400萬美元、1,600萬美元和3,400萬美元。

由於非GAAP營業收益不包括上述可能扭曲或不可預測的項目，管理層認為，這一衡量標準增強了對公司盈利能力和業務趨勢的潛在驅動因素的瞭解，從而使管理層能夠做出對我們的業務產生積極影響的決策。

我們使用21%的現行公司聯邦所得税税率，同時考慮到在我們的財務報表和聯邦所得税申報表中不同確認的事件的任何非經常性差異，以及在調節可歸因於控股公司的非GAAP運營收益的淨收益(虧損)時以較低税率徵税的合夥企業收入。

下表列出了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的可歸因於控股公司的非GAAP營業收益的淨收入(虧損)的對賬：

						截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
						2022						2021						2022						2021
						(單位：百萬)
可歸因於控股的淨收益(虧損)						$	1,728					$	123					$	2,301					$	(1,365)
與以下方面相關的調整：
可變年金產品特點						(1,924)						1,193						(2,525)						3,460
投資(收益)損失						231						(420)						557						(603)
與養卹金和其他退休後福利債務有關的淨精算損失(收益)						19						26						38						60
其他調整(1)(2)(3)						148						7						368						531
與上述調整相關的所得税費用(利益)						321						(171)						329						(726)
非經常性税目						3						—						6						1
非GAAP營業收益						$	526					$	758					$	1,074					$	1,358

______________

(1)包括截至2021年6月30日的三個月和六個月的分離費用分別為1600萬美元和3700萬美元。分離費用在2021年期間完成。

(2)包括與截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的保險訴訟成本有關的某些法律總費用1.07億美元和000萬美元、1.66億美元和1.8億美元。包括投保人福利成本0萬美元和

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目錄表

截至2022年6月30日的三個月和六個月的7500萬美元來自從一個實體回購UL保單的交易，該實體投資了在人壽結算市場購買的多份保單。

(3)包括截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的非GMxB相關衍生品對衝損失(3800萬美元、1億美元、4000萬美元和1.44億美元)。

非GAAP運營淨資產收益率

我們通過將前12個日曆月的非GAAP運營收益除以控股公司普通股股東應佔綜合平均股本(不包括AOCI)來計算非GAAP運營ROE。AOCI以與我們潛在的盈利驅動因素不一致的方式進行期間間的波動，因為這種波動的大部分與與我們的AFS證券相關的未實現收益和損失的市場波動有關。因此，我們認為，剔除AOCI對分析我們業務的趨勢更有效。

下表列出了截至2022年6月30日的過去12個月，不包括AOCI和非GAAP運營ROE的控股公司普通股股東的平均股本回報率。

			截至2022年6月30日的往績12個月
			(單位：百萬)
可供控股公司普通股股東使用的淨收益(虧損)			$	3,147
控股公司普通股股東應佔平均權益，不包括AOCI			$	8,487
控股公司普通股股東的平均股本回報率，不包括AOCI			37.1		%
控股公司普通股股東可獲得的非GAAP營業收益			$	2,461
控股公司普通股股東應佔平均權益，不包括AOCI			$	8,487
非GAAP運營淨資產收益率			29.0		%

非GAAP運營公共每股收益

非GAAP營業普通股每股收益的計算方法是將非GAAP營業收益除以稀釋後的已發行普通股。下表列出了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的非GAAP運營普通股每股收益。

			截至6月30日的三個月，															截至6月30日的六個月，
			2022						2021									2022						2021
			(每股金額)
可歸因於控股的淨收益(虧損)(1)			$	4.54					$	0.29								$	5.96					$	(3.18)
減去：優先股股息			0.07						0.06									0.10						0.09
可供控股公司普通股股東使用的淨收益(虧損)			4.47						0.23									5.86						(3.27)
與以下方面相關的調整：
可變年金產品特點			(5.06)						2.79									(6.54)						8.06
投資(收益)損失			0.61						(0.98)									1.44						(1.41)
與養卹金和其他退休後福利債務有關的淨精算損失(收益)			0.05						0.06									0.10						0.14
其他調整(2)(3)(4)			0.39						0.01									0.95						1.24
與上述調整相關的所得税費用(利益)			0.84						(0.40)									0.85						(1.69)
非經常性税目			0.01						—									0.02						—
非公認會計準則運營普通股每股收益			$	1.31					$	1.71								$	2.68					$	3.07

______________

(1)對於出現淨虧損的期間，每股收益使用基本股份。

(2)包括截至2021年6月30日的三個月和六個月的離職費用分別為0.04美元和0.09美元。

(3)包括與截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的保險訴訟費用相關的某些法律總費用，分別為0.28美元、0.00美元、0.43美元和0.42美元。包括截至2022年6月30日的三個月和六個月的投保人福利成本0.00美元和0.17美元，原因是從一個實體回購UL保單的交易，該實體投資了在人壽結算市場購買的多份保單。

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目錄表

(4)包括截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的非GMxB相關衍生品對衝損失(0.10美元)、(0.23美元)、(0.09美元)和0.34美元。

管理的資產

資產管理是指由我們的一家子公司管理的投資資產，包括：(I)AB管理的資產；(Ii)我們普通賬户投資組合中的資產；以及(Iii)我們的個人退休、集團退休和保障解決方案業務的單獨賬户資產。合計AUM反映段之間的排除，以避免重複計算。

受管理的資產

AUA包括投資於我們的儲蓄和投資產品或由我們的公平顧問平臺提供服務的非保險客户資產。我們為這些資產提供行政服務，並通常將收到的收入記錄為分銷費用。

帳户值

資產淨值通常等於我們退休產品的總保單賬户價值。普通賬户AV是指由普通賬户支持的投資選擇中的賬户餘額，而單獨賬户AV是指單獨賬户投資資產。

保護解決方案儲備

保護解決方案准備金等於我們的保護解決方案部分中保單持有人的賬户餘額和未來保單收益的總和。

綜合經營成果

我們的綜合經營結果受到資本市場和經濟狀況的重大影響，因為我們提供市場敏感型產品。這些產品一直是我們運營結果的重要推動力。由於這些產品的未來索賠風險對股票市場和利率的變動非常敏感，我們制定了各種對衝和再保險計劃，旨在降低股票市場和利率變動的經濟風險。以下所列期間，Holdings的淨收入出現波動，是由於(I)GMDB準備金的賬面價值變化與某些GMIB特徵不能完全和立即反映股權和利率市場波動的影響；(Ii)具有GMIB特徵的具有無過失擔保的產品的公允價值變化；以及(Iii)我們的對衝和再保險計劃之間的錯配。

聯合伯恩斯坦的所有權和合並

我們的間接全資子公司聯合伯恩斯坦公司是AB的普通合夥人。因此，AB的結果充分反映在我們的合併財務報表中。

在截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月內，我們在AB的經濟權益約為65%。

綜合經營成果

下表彙總了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的綜合損益表：

綜合收益表(損益表)

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
			(單位：百萬，不包括每股數據)
收入
保單收費及手續費收入			$	813					$	939					$	1,653					$	1,888
保費			238						241						485						499
衍生工具淨收益(虧損)			2,229						(1,199)						3,050						(3,745)
淨投資收益(虧損)			711						1,033						1,515						1,917

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目錄表

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
			(單位：百萬，不包括每股數據)
投資收益(虧損)，淨額：
可供出售債務證券和貸款的信貸損失			(9)						5						1						6
其他投資收益(虧損)，淨額			(223)						415						(559)						598
總投資收益(虧損)，淨額			(232)						420						(558)						604
投資管理費和服務費			1,197						1,318						2,552						2,575
其他收入			212						198						415						365
總收入			5,168						2,950						9,112						4,103
福利及其他扣減項目
投保人的利益			914						828						1,974						1,767
記入投保人賬户餘額的利息			309						309						624						600
薪酬和福利			518						568						1,113						1,148
佣金和與分銷有關的付款			394						397						816						779
利息支出			50						51						97						125
遞延保單收購成本攤銷			160						106						341						193
其他營運成本及開支			583						447						1,120						1,055
福利總額和其他扣除			2,928						2,706						6,085						5,667
所得税前持續經營所得(虧損)			2,240						244						3,027						(1,564)
所得税(費用)福利			(467)						(21)						(615)						387
淨收益(虧損)			1,773						223						2,412						(1,177)
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)			45						100						111						188
可歸因於控股的淨收益(虧損)			1,728						123						2,301						(1,365)
減去：優先股股息			26						26						40						39
可供控股公司普通股股東使用的淨收益(虧損)			$	1,702					$	97					$	2,261					$	(1,404)
普通股每股收益
適用於控股公司普通股股東每股普通股的淨收益(虧損)：
基本信息			$	4.49					$	0.23					$	5.89					$	(3.27)
稀釋			$	4.47					$	0.23					$	5.86					$	(3.27)
加權平均已發行普通股(百萬股)：
基本信息			378.9						424.2						383.7						429.2
稀釋			380.6						428.3						386.1						429.2

			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			2022						2021			2022						2021
			(單位：百萬)
非GAAP營業收益			$	526					$	758		$	1,074					$	1,358

下表彙總了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的非GAAP每股普通股營業收益：

			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			2022						2021			2022						2021
非GAAP每股普通股營業收益：
基本信息			$	1.32					$	1.73		$	2.69					$	3.07
稀釋			$	1.31					$	1.71		$	2.68					$	3.07

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目錄表

截至2022年6月30日的三個月與截至2021年6月30日的三個月

可歸因於控股的淨收入

在截至2022年6月30日的三個月裏，可歸因於控股公司的淨收入增加了16億美元，從截至2021年6月30日的三個月的1.23億美元增加到17億美元。以下值得注意的項目是淨收益(虧損)變化的主要驅動因素：

優惠項目包括：

•由於2022年第二季度股票市場貶值，以及由於利差擴大而對嵌入衍生品的非業績風險和信用利差的影響，衍生品淨收益比上一季度虧損12億美元增加了34億美元。

•可歸因於非控股權益的淨收入減少5500萬美元，主要是由於AB税前收入和綜合VIE收入減少。

這些部分被以下不利項目所抵消：

•投資收益減少6.52億美元，主要是由於2022年期間縮短持續期的再平衡計劃。

•淨投資收入減少3.22億美元，主要是由於另類投資收入減少、預付款減少、Venerable交易導致資產減少，以及種子資本投資收入減少(被衍生品的對衝收益抵消)部分抵消了TIPS(在通脹相關的對衝損失中抵消)和GA優化帶來的更高收入。

•費用類收入減少2.36億美元，主要是由於我們的投資管理和研究部門的諮詢基本費用和基於業績的費用和分銷收入下降，這是由於淨流出和市場折舊導致平均AUM下降，以及由於股票市場走低以及AV被割讓給Venerable的影響，我們個人退休部門的平均獨立賬户AV減少，但其他收入中的佣金報銷部分抵消了這一影響。

•報酬、福利和其他業務費用增加8600萬美元，主要原因是應計訴訟準備金增加。

•投保人的利益增加8,600萬美元，主要是由於2022年第二季度的股票市場貶值，而不是2021年第二季度的股票市場升值(被衍生工具淨收益抵消)，部分被歷史交易對GMxB準備金應計項目的影響以及我們的保護解決方案部門較低的死亡率所抵消。

•DAC的攤銷增加5,400萬美元，主要是由於股票市場貶值對SCS的影響。

•所得税支出增加4.46億美元，主要是由於2022年第二季度税前收入增加。

非GAAP營業收益

截至2022年6月30日的三個月，非GAAP營業收益從截至2021年6月30日的7.58億美元減少到5.26億美元，減少了2.32億美元。以下值得注意的項目是非GAAP營業收益變化的主要驅動因素：

不受歡迎的物品包括：

•費用類收入減少2.41億美元，主要是由於我們的投資管理和研究部門的諮詢基本費用和基於業績的費用和分配收入減少，這是由於淨流出和市場折舊導致平均AUM減少，以及我們個人退休部門的平均獨立賬户AV減少，原因是股票市場走低以及AV被割讓給Venerable的影響，但其他收入中的佣金報銷部分抵消了這一影響。

•淨投資收入減少2.18億美元，主要原因是另類投資收入減少、預付款減少、由於Venerable交易導致資產減少以及種子資本投資收入減少(抵銷

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目錄表

通過對衝衍生品收益)部分抵消了TIPS(在通脹相關的對衝損失中抵消)和GA優化帶來的較高收入。

•投保人的利益增加1.71億美元，主要是由於2022年第二季度的股票市場貶值，而不是2021年第二季度的股票市場升值(被衍生品淨收益抵消)，部分被可敬交易對GMxB準備金應計項目的影響以及我們的保護解決方案部門較低的死亡率所抵消。

•薪酬、福利和其他運營成本及支出增加2,100萬美元，主要是由於不利的COLI影響和較高的諮詢費用，部分被我們投資管理和研究部門較低的激勵性薪酬以及由於Venerable交易導致的平均資產減少導致的基金支出減少所抵消

•DAC的攤銷增加了1,400萬美元，主要是由於2022年第一季度的股票市場貶值。

這些部分被以下有利項目所抵消：

•衍生工具淨收益較上一季度的1.1億美元虧損增加3.56億美元，主要是由於股票市場折舊(被保單持有人的利益抵消)部分被TIPS上與通脹相關的對衝損失所抵消。

•可歸因於非控股權益的收益減少2,400萬美元，主要是由於我們的投資管理和研究部門AB的運營收益較低。

•所得税支出減少4,900萬美元，原因是税前收益下降，但實際税率上升部分抵消了這一影響

截至2022年6月30日的6個月與截至2021年6月30日的6個月

可歸因於控股的淨收入

在截至2022年6月30日的6個月中，可歸因於控股公司的淨虧損減少了37億美元，淨收益為23億美元，而截至2021年6月30日的6個月淨虧損為14億美元。以下值得注意的項目是淨收益(虧損)變化的主要驅動因素：

優惠項目包括：

•與2021年上半年相比，2022年上半年由於利率衍生品頭寸減少和股票市場貶值，衍生品淨收益比上一季度虧損37億美元，增加了68億美元。

•可歸因於非控股權益的淨收入減少了7700萬美元，主要是由於AB的合併VIE虧損。

這些部分被以下不利項目所抵消：

•投資收益減少12億美元，主要是由於與Venerable交易相關的普通賬户投資組合的再平衡，以及2022年上半年為縮短持續時間而實施的再平衡計劃。

•淨投資收入減少4.02億美元，主要是由於另類投資收入減少、預付款減少、Venerable交易導致資產減少，以及種子資本投資收入減少(被衍生品的對衝收益抵消)部分抵消了TIPS(在通脹相關的對衝損失中抵消)和GA優化帶來的更高收入。

•費用類收入減少2.22億美元，主要是由於股票市場走低導致我們個人退休部門的費用減少，以及讓給Venerable的費用收入被投資管理和研究部門更高的基本費用、績效費用和分銷收入部分抵消，這主要是由於我們的保護解決方案部門員工福利增長導致平均AUM和保費增加所致。

•投保人的利益增加2.07億美元，主要是由於與2021年第二季度的股票市場升值相比，2022年第二季度的股票市場貶值(被衍生工具淨收益抵消)部分被可持續交易對GMxB準備金應計項目的影響以及我們的保護解決方案部門PFBL儲備的死亡率和應計項目減少所抵消。

•DAC的攤銷增加了1.48億美元，主要是由於2022年上半年的不利市場與2021年上半年的有利市場相比。

80

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目錄表

•佣金和與分銷相關的付款增加了3700萬美元，主要是由於經紀交易商銷售額的增長以及我們的保護解決方案部門員工福利產品的銷售增加。

•薪酬、福利及其他營運開支增加3,000萬美元，主要是由於我們的投資管理及研究部門的投資組合服務費用增加、不利的成本影響及較高的諮詢費用，部分被因可持續交易而導致平均資產減少而導致的基金開支減少、離職費及法定準備金應計費用減少所抵銷。

•與2021年上半年的税前虧損相比，所得税支出增加了10億美元，這主要是由於2022年上半年的税前收入。

有關假設更新的更多信息，請參閲“-影響我們業績的重要因素-假設更新對經營結果的影響”。

非GAAP營業收益

截至2022年6月30日的6個月，非GAAP營業收益從截至2021年6月30日的6個月的14億美元減少到11億美元，減少了2.84億美元。以下值得注意的項目是非GAAP營業收益變化的主要驅動因素。

不受歡迎的物品包括：

•投保人的福利增加2.72億美元，主要是由於與2021年第二季度的股票市場升值相比，2022年第二季度的股票市場貶值(被衍生品淨收益抵消)，以及我們的員工福利業務的增長被可敬交易對GMxB準備金應計項目的影響以及我們保護解決方案部門PFBL準備金的死亡率和應計項目減少所部分抵消。

•淨投資收入減少2.52億美元，主要是由於另類投資收入減少、預付款減少、Venerable交易導致資產減少，以及種子資本投資收入減少(被衍生工具的對衝收益抵消)部分抵消了TIPS(在通脹相關的對衝損失中抵消)和GA優化帶來的更高收入。

•費用類收入減少2.18億美元，主要是由於股票市場走低導致我們個人退休部門的費用減少，以及讓給Venerable的費用收入被投資管理和研究部門更高的基本費用、績效費用和分銷收入部分抵消，這主要是由於我們的保護解決方案部門員工福利的增長導致平均資產管理和保費增加(抵消了保單持有人的福利)。

•薪酬、福利和其他運營成本和支出增加1.03億美元，主要是由於我們的投資管理和研究部門的投資組合服務費用增加，不利的COLI影響和諮詢費用增加，部分被由於Venerable交易導致的平均資產減少導致的基金支出減少所抵消。

•DAC的攤銷增加了6900萬美元，主要是由於2022年下半年的不利市場與2021年上半年的有利市場相比，以及從2021年上半年開始的一次性調整和優化。

•佣金和與分銷相關的付款增加了3700萬美元，主要是由於經紀交易商銷售額和員工福利的增長。

這些部分被以下有利項目所抵消：

•衍生品淨收益較上一季度的1.78億美元虧損增加6.1億美元，主要是由於2022年上半年的股票市場折舊(被投保人的利益抵消)。

•可歸因於非控股權益的收益減少了1900萬美元，這主要是由於我們的投資管理和研究部門AB的運營收益較低。

•所得税支出減少了5500萬美元，主要是由於税前收益下降，但實際税率上升部分抵消了這一影響。

81

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目錄表

按細分市場劃分的運營結果

我們通過以下四個部分管理我們的業務：個人退休、團體退休、投資管理和研究以及保障解決方案。我們報告了某些活動和項目，這些活動和項目沒有包括在公司和其他四個部分中。以下部分介紹了我們按部門劃分的營業收益(虧損)和按部門劃分的AUM、AV和保護解決方案准備金(如果適用)的討論。與美國GAAP部門報告指南一致，營業收益(虧損)是我們衡量部門業績的美國GAAP指標。有關各分部的進一步資料，請參閲綜合財務報表附註14。

下表彙總了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月我們部門以及公司和其他部門的運營收益(虧損)：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
			(單位：百萬)
按部門劃分的營業收益(虧損)：
個人退休			$	274					$	414					$	567					$	777
集體退休			131						171						281						322
投資管理與研究			101						126						237						247
保護解決方案			101						63						136						104
公司和其他			(81)						(16)						(147)						(92)
非GAAP營業收益			$	526					$	758					$	1,074					$	1,358

按分段劃分的有效税率

所得税支出使用ETR計算，然後分配到我們的業務部門，使用18%的ETR用於我們的退休和保護業務(個人退休、團體退休和保護解決方案)和26%的ETR用於投資管理和研究。

個人退休

個人退休部分包括我們的可變年金產品，主要滿足為退休儲蓄或尋求退休收入的個人的需求。

下表彙總了我們的個人退休部門在所示期間的運營收益：

			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			2022						2021			2022						2021
			(單位：百萬)
營業收益			$	274					$	414		$	567					$	777

營業收益的主要組成部分包括：

82

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目錄表

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
			(單位：百萬)
收入
保單收費、費用收入及保費			$	373					$	496					$	767					$	1,018
淨投資收益			288						351						585						676
衍生工具淨收益(虧損)			210						(69)						374						(128)
投資管理、服務費及其他收入			151						201						318						393
細分市場收入			$	1,022					$	979					$	2,044					$	1,959
福利及其他扣減項目
投保人的利益			$	374					$	163					$	698					$	369
記入投保人賬户餘額的利息			78						67						154						135
佣金和與分銷有關的付款			67						75						147						156
遞延保單收購成本攤銷			86						73						183						151
薪酬、福利和其他運營成本和支出			79						99						167						211
利息支出			—						—						—						—
分部福利和其他扣減			$	684					$	477					$	1,349					$	1,022

下表彙總了截至指定日期的個人退休部分的AV：

			June 30, 2022						2021年12月31日
			(單位：百萬)
AV (1)
一般帳目			$	35,574					$	37,698
獨立賬户			58,689						74,206
總AV			$	94,263					$	111,904

(1)所呈交的資產淨值為不計再保險的淨額。

下表彙總了我們的個人退休段在所顯示的期間內的AV前滾：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
			(單位：百萬)
期初餘額			$	106,369					$	120,780					$	111,904					$	117,390
毛保費			3,124						2,821						5,982						5,290
交出、撤回及利益			(2,490)						(2,999)						(5,296)						(5,984)
淨流量(1)			634						(178)						686						(694)
投資業績、計入利息和保單收費			(12,740)						4,703						(18,327)						8,609
割讓給尊貴(2)			—						(16,927)						—						(16,927)
其他(3)			—						57						—						57
截至期末的餘額			$	94,263					$	108,435					$	94,263					$	108,435

______________

(1)截至2022年6月30日的三個月零六個月淨流量為(2.66億美元)及(582百萬美元)，投資表現、入賬利息及保單費用分別為(2,182)百萬美元及(3,387)百萬美元，因該等金額與割讓給Venerable的資產淨值有關。淨流量(1.2億美元)以及投資業績、計入利息和1.48億美元的保單費用不包括，因為它與2021年6月1日至2021年6月30日的活動有關，因為AV割讓給了Venerable。

(2)自2021年6月1日起，AV不包括與割讓給Venerable的AV相關的活動。此外，前滾反映了截至交易日期轉讓給Venerable的AV。有關可追溯交易的更多信息，見合併財務報表附註1。

83

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目錄表

(3)截至2021年6月30日的三個月和六個月，金額反映已關閉的GMxB業務從GR轉移到IR的AV轉移。截至2020年6月30日止六個月，金額主要與我們的固定收益年金(“FIA”)合約有關，該等合約先前在綜合資產負債表中報告為投保人的賬户結餘，因此包括在我們的“賬户價值”定義內。自2020年1月1日起，FIA在合併資產負債表中報告為未來的保單福利和其他投保人的負債，因此被排除在賬户價值之外。

截至2022年6月30日的三個月與截至2021年6月30日的三個月的比較

營業收益

在截至2022年6月30日的三個月中，營業收益從截至2021年6月30日的三個月的4.14億美元減少到2.74億美元。以下值得注意的項目是營業收益變化的主要驅動因素：

不受歡迎的物品包括：

•費用類收入減少1.39億美元，原因是股票市場走低導致平均單獨賬户AV減少，以及AV被割讓給Venerable的影響，但被其他收入中的佣金報銷部分抵消。

•淨投資收入減少6,300萬美元，主要是由於替代投資收入減少、預付款減少以及由於可持續交易導致的資產減少，GA優化部分抵消了這一影響。

•DAC的攤銷增加了1300萬美元，主要是由於2022年第二季度的股票表現不佳，而2021年第二季度的股票表現為正。

•計入投保人賬户餘額的利息增加1,100萬美元，主要是由於SCS AV的增長。

這些部分被以下有利項目所抵消：

•GMxB淨收益增加2,800萬美元，主要是由於Venerable交易提高了GMxB利潤率，緩解了2022年較高的索賠。GMxB的結果包括保單收費和手續費收入、衍生工具淨收益(損失)和投保人的利益。

•薪酬、福利和其他運營成本和開支減少了2000萬美元，主要是因為由於Venerable交易和整體公司總支出效率降低，平均資產減少導致基金支出減少。

•佣金和與分銷有關的付款減少800萬美元，主要原因是平均資產餘額、總資產餘額和與銷售有關的費用減少。

•所得税支出減少了2400萬美元，主要是由於税前收益下降，但實際税率上升部分抵消了這一影響。

淨流量和淨現值

•截至2022年6月30日的總資產淨值為943億美元，與2022年3月31日相比減少了121億美元。資產淨值的下降主要是由於股票市場減少了127億美元，但被6.34億美元的淨流入部分抵消。

•6.34億美元的淨流入比截至2021年6月30日的三個月高出8.12億美元，主要是由於我們較舊的固定利率GMxB區塊流出5.32億美元，部分被我們較新的、資本密集度較低的產品流入的12億美元所抵消。

84

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目錄表

截至2022年6月30日的六個月與截至2021年6月30日的六個月的比較

營業收益

截至2022年6月30日的6個月中，營業收益從截至2021年6月30日的6個月的7.77億美元減少到5.67億美元，降幅為2.1億美元。以下值得注意的項目是營業收益變化的主要驅動因素：

不受歡迎的物品包括：

•費用類收入減少2.45億美元，主要是由於股票市場走低導致平均單獨賬户AV減少，以及AV被割讓給Venerable的影響，但被其他收入中的佣金報銷部分抵消。

•淨投資收入減少9,100萬美元，主要是由於Venerable交易導致收入減少，但被更高的SCS資產餘額和GA優化部分抵消。

•DAC的攤銷增加了3200萬美元，主要是由於2022年的不利市場與2021年的有利市場相比。

•計入投保人賬户餘額的利息增加1,900萬美元，主要是由於SCS AV的增長。

這些部分被以下有利項目所抵消：

•GMxB淨收益增加8900萬美元，主要是由於Venerable交易提高了GMxB利潤率，緩解了2022年較高的索賠。GMxB的結果包括保單收費和手續費收入、衍生工具淨收益(損失)和投保人的利益。

•薪酬、福利和其他運營成本和開支減少4400萬美元，主要原因是由於Venerable交易和整體公司總支出效率降低，平均資產減少導致基金支出減少。

•佣金和與分銷相關的付款減少900萬美元，主要是由於2022年上半年的股本表現導致資產淨值下降

•所得税支出減少3200萬美元，主要是由於税前收益下降，部分被2022年上半年較高的有效税率所抵消。

淨流量和淨現值

•在截至2022年6月30日的六個月中，資產淨值下降176億美元，原因是投資業績和計入賬户餘額的利息下降，扣除2022年股市貶值導致的183億美元的政策費用，部分被6.86億美元的淨流入所抵消。

•6.86億美元的淨流入比截至2021年6月30日的六個月高出14億美元，主要是由於我們較舊的固定利率GMxB區塊流出11億美元，部分被我們較新的、資本密集度較低的產品流入的18億美元所抵消。

集體退休

集團退休部分為教育實體、市政當局和非營利實體以及中小型企業贊助的計劃提供遞延納税投資和退休服務或產品。

下表彙總了我們集團退休部門在本報告所述期間的運營收益：

			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			2022						2021			2022						2021
			(單位：百萬)
營業收益			$	131					$	171		$	281					$	322

營業收益的主要組成部分包括：

85

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目錄表

			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			2022						2021			2022						2021
			(單位：百萬)
收入
保單收費、費用收入及保費			$	83					$	91		$	177					$	177
淨投資收益			163						195			343						375
衍生(虧損)淨收益			(7)						(5)			(12)						(5)
投資管理、服務費及其他收入			62						65			127						128
細分市場收入			$	301					$	346		$	635					$	675
福利及其他扣減項目
投保人的利益			$	—					$	—		$	—					$	—
記入投保人賬户餘額的利息			72						75			150						150
佣金和與分銷有關的付款			16						16			31						29
遞延保單收購成本攤銷			7						8			23						13
薪酬、福利和其他運營成本和支出			45						40			87						95
利息支出			—						—			—						—
分部福利和其他扣減			$	140					$	139		$	291					$	287

下表彙總了截至指定日期我們集團退休部門的AV和AUA：

			June 30, 2022						2021年12月31日
			(單位：百萬)
AV和AUA
一般帳目			$	13,240					$	13,046
獨立賬户和互惠基金(1)			27,927						34,763
總AV和AUA			$	41,167					$	47,809

____________

(1)修訂了與單獨賬户AV和共同基金AUA有關的上期金額，以包括共同基金AUA。修訂至2021年12月31日的總AV和AUA的影響為4.57億美元。

下表彙總了我們集團退休部門在所示期間的AV和AUA前滾：

			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			2022						2021 (1)			2022						2021 (1)
			(單位：百萬)
期初餘額			$	46,035					$	44,274		$	47,809					$	42,756
毛保費			1,133						980			2,635						1,912
交出、撤回及利益			(989)						(879)			(1,968)						(1,847)
淨流量			144						101			667						65
投資業績、計入利息和保單收費			(5,012)						1,981			(7,309)						3,535
其他(2)			—						(57)			—						(57)
截至期末的餘額			$	41,167					$	46,299		$	41,167					$	46,299

____________

(1)更新了上一期間與自動減值和AUA結轉有關的金額，以包括共同基金AUA。修訂對國際貨幣基金組織期初餘額的影響截至2021年6月30日的三個月零六個月是2.97億美元。截至2021年6月30日的三個月和六個月的淨流量、投資表現、計入利息和政策費用修訂影響分別為3300萬美元、1900萬美元、4800萬美元和3100萬美元。

(2)截至2021年6月30日的三個月和六個月，金額反映了GMxB封閉式業務從GR向IR的AV轉移。

86

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目錄表

截至2022年6月30日的三個月與截至2021年6月30日的三個月的比較

營業收益

在截至2022年6月30日的三個月中，營業收益從截至2021年6月30日的三個月的1.71億美元下降到1.31億美元，減少了4000萬美元。以下值得注意的項目是營業收益變化的主要驅動因素：

不受歡迎的物品包括：

•淨投資收入減少3200萬美元，原因是另類投資收入減少和預付款減少，部分被TIPS收入增加(被通脹相關的對衝損失抵消)和GA優化所抵消。

•費用類收入減少1,100萬美元，原因是股票市場貶值導致平均單獨賬户AV下降。

這些部分被以下有利項目所抵消：

•所得税支出減少了600萬美元，這是由於較低的税前收益被較高的有效税率部分抵消了。

有關假設更新的更多信息，請參閲“-影響我們結果的重要因素-假設更新和模型更改的影響”。

淨流量和淨現值

•在截至2022年6月30日的三個月中，資產淨值減少了48.68億美元，這是由於股票市場的表現部分被1.44億美元的淨流入所抵消。

•1.44億美元的淨流入增加了4300萬美元，這是由於我們的毛保費增加，我們的免税和企業市場的資金流出減少，但我們的機構市場的資金流出增加抵消了這一影響。

87

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目錄表

截至2022年6月30日的六個月與截至2021年6月30日的六個月的比較

營業收益

營業收益減少4,100萬美元，至2.81億美元截至2022年6月30日的6個月為3.22億美元，而截至2021年6月30日的6個月為3.22億美元。以下值得注意的項目是營業收益變化的主要驅動因素：

不受歡迎的物品包括：

•淨投資收入減少3200萬美元，原因是另類投資收入減少、預付款減少部分抵消了TIPS(被通脹相關的對衝損失抵消)和GA優化帶來的更高收入。

•DAC的攤銷增加了1000萬美元，主要是由於2021年上半年的一次性積極調整。

•衍生工具淨虧損增加700萬美元，原因是一般賬户中與通脹相關的對衝虧損被TIP抵銷。

這些都是部分受到以下有利因素的影響：

•報酬、福利和其他業務成本和支出減少800萬美元，主要原因是法律準備金增加，但分諮詢費用減少部分抵消了這一減少額。

•所得税支出減少300萬美元，主要是由於税前收益下降，但部分被較高的有效税率所抵消。

淨流量和淨現值

•在截至2022年6月30日的六個月中，資產淨值減少66億美元，主要是由於市場貶值，但被6.67億美元的淨流入部分抵消。

•與2021年相比，6.67億美元的淨流入增加了6.02億美元，這是由反映強勁銷售和客户參與度的正淨流入推動的，但部分被更高的流出所抵消。

投資管理與研究

投資管理和研究部門為世界各地的廣泛客户提供多元化的投資管理、研究和相關服務。本公司於截至2022年6月30日及2021年6月30日止三個月及六個月的營業收益(税項淨額)分別代表我們於AB約65%的經濟權益。2022年7月1日，AB Holding和ABLP完成了對收購的CarVal Investors，L.P.(以下簡稱CarVal)100%股權的收購。就是次收購，AB Holding共發行3,194,784個AB Holding單位。發行額外的AB控股單位取決於CarVal及其子公司在六年內達到管理費障礙。本次發行的AB控股單位在AB中不會有重大變化。

			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			2022						2021			2022						2021
			(單位：百萬)
營業收益			$	101					$	126		$	237					$	247

營業收益的主要組成部分包括：

			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			2022						2021			2022						2021
			(單位：百萬)
收入
淨投資收益			$	(26)					$	12		$	(49)					$	12
衍生工具淨收益(虧損)			22						(11)			42						(9)

88

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目錄表

			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			2022						2021			2022						2021
			(單位：百萬)
投資管理、服務費及其他收入			1,007						1,071			2,145						2,073
細分市場收入			$	1,003					$	1,072		$	2,138					$	2,076
福利及其他扣減項目
佣金和與分銷有關的付款			$	159					$	168		$	335					$	330
薪酬、福利和其他運營成本和支出			619						629			1,294						1,209
利息支出			4						—			4						1
分部福利和其他扣減			$	782					$	797		$	1,633					$	1,540

在本報告所述期間，投資管理和研究部門的管理金額變動情況如下：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
			(以十億計)
期初餘額			$	735.4					$	697.2					$	778.6					$	685.9
長期流動
銷售/新客户			23.9						45.0						64.8						78.4
贖回/終止			(22.6)						(32.4)						(47.2)						(56.6)
現金流/未再投資股息			(4.0)						(6.4)						(8.9)						(10.3)
長期淨流入(流出)(2)			(2.7)						6.2						8.7						11.5
調整(1)			(0.4)						—						(0.4)						—
市場升值(貶值)			(85.5)						35.0						(140.1)						41.0
淨變化			(88.6)						41.2						(131.8)						52.5
截至期末的餘額			$	646.8					$	738.4					$	646.8					$	738.4

__________

(1)由於費用結構的變化，2022年第二季度AB管理的總資產中移除了約4億美元的機構AUM。

(2)機構淨流量包括AXA在截至2022年6月30日的三個月和六個月期間贖回某些低費用固定收益委託的6億美元。

89

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目錄表

在經銷渠道和投資服務提供的期間，投資管理和研究部門的平均AUM如下：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
			(以十億計)
分銷渠道：
院校			$	307.5					$	324.9					$	318.7					$	319.7
零售			270.6						284.3						285.1						276.7
私人財富			110.5						113.4						113.9						110.3
總計			$	688.6					$	722.6					$	717.7					$	706.7
投資服務：
主動管理的股權			$	243.1					$	246.6					$	255.6					$	235.4
被動管理股權(1)			60.8						68.5						63.8						66.6
積極管理的固定收益--應納税			212.4						253.2						224.1						255.7
積極管理的固定收益-免税			54.2						52.9						55.2						52.1
固定收益被動管理(1)			12.3						8.7						12.6						8.5
備選方案/多資產解決方案(2)			105.8						92.7						106.4						88.4
總計			$	688.6					$	722.6					$	717.7					$	706.7

____________

(1)包括索引和增強的索引服務。

(2)包括不包括在固定收益服務權益中的某些多資產解決方案和服務。

投資管理和研究部門截至2022年6月30日的三個月與截至2021年6月30日的三個月的比較

營業收益

在截至2022年6月30日的三個月中，營業收益從截至2021年6月30日的三個月的1.26億美元減少到1.01億美元，降幅為2500萬美元。以下值得注意的項目是營業收益變化的主要驅動因素：

不受歡迎的物品包括：

•費用類收入減少6,400萬美元，主要原因是投資諮詢基本費用和基於業績的費用較低。投資諮詢基數費用下降是由於淨流出和市場貶值導致平均AUM下降所致。較低的績效費用主要是由於AB的美國精選股權和私人信貸基金的績效費用較低，但AB的美國房地產基金的較高績效費用部分抵消了這一影響。

•扣除衍生品收益後的淨投資收入為逆差500萬美元。淨投資收入減少3,800萬美元，主要是由於受市場風險影響的種子資本投資的虧損，但被衍生工具淨收益增加3,300萬美元部分抵銷，這主要是由於對種子資本投資進行經濟對衝所產生的收益。

這些部分被以下有利項目所抵消：

•佣金和與分銷有關的付款減少900萬美元，主要是由於支付給金融中介機構分銷AB共同基金的款項減少，主要是因為這些共同基金的平均資產管理金額減少。

•薪酬、福利、利息支出和其他運營成本減少600萬美元，主要是由於激勵性薪酬減少。

•由於税前收益下降，非控股權益的收益減少了2000萬美元。

•所得税支出減少900萬美元，主要是由於税前收益下降，但被較高的實際税率部分抵消。

長期淨流量和AUM

90

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目錄表

•截至2022年6月30日的總資產管理規模為6468億美元，與2022年3月31日相比下降了886億美元，降幅為12.0%。在2022年第二季度，AUM減少的主要原因是市場貶值855億美元和淨流出27億美元，這是由於零售淨流出22億美元和私人財富淨流出12億美元，部分被機構淨流入7億美元所抵消。不包括AXA贖回6億美元的低費用固定收益委託，AB在2022年第二季度產生了21億美元的淨流出。

投資管理和研究部門截至2022年6月30日的六個月與截至2021年6月30日的六個月相比

營業收益

營業利潤GS減少1,000萬美元，至2.37億美元截至2022年6月30日的六個月為2.47億美元，截至2021年6月30日的六個月為2.47億美元。以下值得注意的項目是營業收益變化的主要驅動因素：

不受歡迎的物品包括：

•報酬、福利、利息支出和其他業務費用增加8800萬美元，主要原因是一般和行政費用增加，主要是與投資組合服務費增加有關。

•佣金和與分銷相關的付款增加了500萬美元，主要是因為向金融中介機構支付的AB共同基金分銷費用增加，主要是因為這些共同基金的平均資產管理金額增加。

•扣除衍生品收益後的淨投資收入為逆差1000萬美元。淨投資收入減少6,100萬美元，主要是由於受市場風險影響的種子資本投資虧損增加，但衍生工具淨收益增加5,100萬美元，主要是由於對種子資本投資進行經濟對衝的收益增加所致。

這些部分被以下有利項目所抵消：

•費用型收入增加7200萬美元，主要原因是更高的投資諮詢基數費用、基於業績的費用和分銷收入。投資諮詢基礎費用的增加主要是由平均AUM較高推動的。業績費用的增加主要是由於AB的美國房地產基金獲得了更高的業績費用，但AB的美國精選股權和私人信貸基金的業績費用較低部分抵消了這一增長。分銷收入的增加主要是由於整體投資組合費率上升，但部分被這些共同基金相應平均資產淨值的下降所抵消。

•由於税前收益下降，非控股權益的收益減少了1400萬美元。

•由於税前收益下降，所得税支出減少了700萬美元。

長期淨流量和AUM

•截止日期的AUM合計June 30, 2022曾經是6468億美元, 降下來 1,318億美元，與2021年12月31日相比下降16.9%916億美元，或12.4%，與2021年6月30日相比。在截至以下六個月內June 30, 2022，主要是由於市場貶值1401億美元，部分被87億美元的淨流入所抵消。在截至的十二個月內June 30, 2022，主要是由於市場貶值1,146億美元，部分被234億美元的淨流入所抵消。不包括AXA贖回6億美元的低費用固定收益委託，AB在截至2022年6月30日的6個月和12個月期間產生了93億美元和240億美元的淨流入。

•在截至以下六個月內June 30, 2022機構和私人財富淨流入分別為109億美元和11億美元，被零售淨流出33億美元所抵消。在截至的十二個月內June 30, 2022機構、零售和私人財富淨流入分別為115億美元、97億美元和22億美元。

•AB預計2022年下半年將有約40億美元的低費用AUM與AXA相關的額外贖回。

保護解決方案

保障解決方案部門包括我們的人壽保險和員工福利業務。我們提供一系列有針對性的產品，旨在滿足客户一生中的金融需求，包括VUL、IUL和Term Life產品。2015年，我們進入員工福利市場，目前為中小型企業提供牙科、視力、人壽以及短期和長期殘疾保險產品。

91

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目錄表

近年來，我們重新將產品供應和分銷的重點轉向資本密集度較低、回報較高的積累和保護產品。例如，2021年1月，我們停止提供對利率最敏感的IUL產品。我們計劃通過銷售我們重新定位的產品組合產生的收益，以及通過積極管理和優化我們的有效賬簿，隨着時間的推移提高我們的運營收益。

下表彙總了我們的保護解決方案部門在本報告期間的運營收益(虧損)：

			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			2022						2021			2022						2021
			(單位：百萬)
營業收益(虧損)			$	101					$	63		$	136					$	104

營業收益(虧損)的主要組成部分是：

			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			2022						2021			2022						2021
			(單位：百萬)
收入
保單收費、費用收入及保費			$	525					$	507		$	1,039					$	1,011
淨投資收益			252						271			524						533
衍生(虧損)淨收益			(5)						(10)			(5)						(11)
投資管理、服務費及其他收入			64						64			129						125
細分市場收入			$	836					$	832		$	1,687					$	1,658
福利及其他扣減項目
投保人的利益			$	429					$	469		$	950					$	978
記入投保人賬户餘額的利息			122						134			250						257
佣金和與分銷有關的付款			45						42			86						76
遞延保單收購成本攤銷			29						33			64						59
薪酬、福利和其他運營成本和支出			86						78			170						163
利息支出			—						—			—						—
分部福利和其他扣減			$	711					$	756		$	1,520					$	1,533

下表彙總了截至所示日期我們的保護解決方案部門的保護解決方案儲備：

			June 30, 2022						2021年12月31日
			(單位：百萬)
保護方案儲備(1)
一般帳目			$	18,241					$	18,625
獨立賬户			13,524						17,012
保護解決方案總儲備			$	31,765					$	35,637

_______________

(1)不包括為我們的員工福利業務保留的保護解決方案，因為這是一項初創企業，因此具有非實質性的有效政策。

下表列出了我們的個人人壽保險產品在不同時期的有效票面金額：

92

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目錄表

			June 30, 2022						2021年12月31日
			(以十億計)
按產品劃分的有效面額：(1)
環球人壽(2)			$	44.4					$	45.9
指數化的宇宙壽命			27.7						27.9
可變宇宙壽命(三)			132.6						132.8
術語			214.7						215.4
終生			1.2						1.2
總有效票面金額			$	420.6					$	423.2

_______________

(1)包括個人人壽保險，不包括員工福利，因為它是一家初創企業，因此有非實質性的有效保單。

(2)UL包括GUL。

(3)VUL包括VL和Coli。

93

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目錄表

保護解決方案部門截至2022年6月30日的三個月與截至2021年6月30日的三個月

營業收益(虧損)

在截至2022年6月30日的三個月中，營業收益增加了3800萬美元，從截至2021年6月30日的三個月的6300萬美元增加到1.01億美元。以下值得注意的項目是營業收益變化的主要驅動因素：

優惠項目包括：

•投保人的福利減少4,000萬美元，主要原因是死亡率下降和PFBL準備金應計收益減少，但被不利的員工福利索賠和強勁業務增長導致的準備金增加(費用類收入抵消)部分抵消。

•費用類收入增加了1800萬美元，主要是由於員工福利業務的增長導致保費增加。

•計入投保人賬户餘額的利息減少1200萬美元，主要是由於我們的IUL產品的市場價值調整所致。

這些部分被以下不利項目所抵消：

•淨投資收入減少1,900萬美元，主要是由於另類投資收入減少，預付款減少，但被TIPS收入增加(與通脹相關的對衝損失抵消)和GA優化部分抵消。

•所得税支出增加了1100萬美元，主要是由於税前收益增加。

保護解決方案部門截至2022年6月30日的六個月與截至2021年6月30日的六個月相比

營業收益

營業收益增加3200萬至1.36億美元截至2022年6月30日的六個月中，截至2021年6月30日的六個月中的美元為1.04億美元。以下值得注意的項目是營業收益變化的主要驅動因素：

優惠項目包括：

•費用類收入增加了3200萬美元，主要是由於員工福利的增長(抵消了投保人的福利)而導致的保費增加。

•投保人的福利減少2,800萬美元，主要是由於死亡率下降和PFBL準備金應計收益減少，但被不利的EB索賠和強勁增長導致的員工福利準備金增加所抵消。

這些部分被以下不利項目所抵消：

•佣金和與分銷相關的付款增加了1000萬美元，主要是由於員工福利產品的銷售增加。

•淨投資收入減少900萬美元，主要是由於另類投資收入減少，預付款減少，部分抵消了TIPS(由通脹相關的對衝損失抵消)和GA優化帶來的較高收入。

•所得税支出增加了1000萬美元，主要是由於税前收益增加。

94

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目錄表

公司和其他

公司和其他包括我們的一些融資和投資費用。它還包括：公平顧問經紀-交易商業務、封閉式集團、決算可變年金再保險業務、決算團體養老金業務、決算健康業務、我們員工的福利計劃、某些戰略投資和某些未分配項目，包括資本和相關投資、利息支出和融資費以及企業支出。AB的運營結果反映在投資管理和研究部分。因此，公司和其他不包括任何適用於AB的項目。

下表彙總了本報告所列期間公司和其他公司的營業收益(虧損)：

			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			2022						2021			2022						2021
			(單位：百萬)
營業收益(虧損)			$	(81)					$	(16)		$	(147)					$	(92)

一般賬户投資組合

一般賬户投資組合用於支持我們的個人退休、集團退休和保障解決方案業務部門的保險和年金負債。2022年第一季度，公司改變了一般賬户投資組合的分配方法，導致公司各業務部門的資產和淨投資收入分配發生了變化。在這一變化之後，普通賬户投資的細分現在更緊密地與產品組的負債特徵保持一致。管理層確定，分配方法的改變可提高靈活性，並將積極的資產負債管理做法注入分段過程。此外，該公司還改變了其分配從我們的 FHLB 投資借款和 FABN 計劃中賺取的利差的基礎。從我們的 FHLB 投資借款和 FABN 計劃賺取的利差包括資產的投資收入減去融資協議中記入的利息。反映於淨投資收益的淨利差根據個別分部保險負債佔合併分部保險負債的百分比分配給各分部。

我們的一般賬户投資組合投資策略尋求通過關注本金保值、投資回報、期限和按產品類別劃分的流動性要求以及分散風險來實現可持續的風險調整回報。投資活動是根據投資政策聲明進行的，這些聲明載有內部確立的準則，並要求遵守適用的法律和保險條例。

風險容忍度是為各類發行人和資產類別的信用風險、市場風險、流動性風險和集中風險建立的，旨在緩解這些風險引起的現金流波動的影響。繼續評估新冠肺炎的影響，以確定其對抵押貸款和固定期限貸款業績的潛在負面影響。

一般賬户投資組合主要包括投資級固定期限、短期投資、商業和農業抵押貸款、另類投資和其他金融工具。固定到期日包括公開發行的公司債券、政府債券、私募票據和債券、各州和市政當局發行的債券、抵押貸款支持證券和資產支持證券。一般賬户投資組合還包括信用衍生工具，以複製對個別證券或證券池的敞口，作為更有效地實現類似於基礎發行人債券的信貸敞口的一種手段。此外，我們不時將衍生品用於對衝目的，以減少我們對股票市場、利率、外幣和信用利差的敞口。作為提高收益策略的一部分，一般賬户已分散到更多的資產和子資產類別，包括收益較高的商業按揭投資。

作為我們資產和負債管理戰略的一部分，我們為我們的一般賬户投資組合維持一個加權平均存續期，該存續期在我們的風險偏好和對衝計劃的情況下，在我們的負債估計存續期的可接受範圍內。

投資組合主要由法人實體管理，對某些業務塊有專門的投資組合。對於支持多個產品組的投資組合，投資結果分配給業務部門。

我們的投資理念是由我們對客户的長期承諾、穩健的風險管理和戰略資產配置推動的。在執行我們的普通賬户投資組合的活動時，我們將ESG因素納入我們投資組合的很大一部分的投資過程中。作為有長遠眼光的投資者，我們認為

95

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目錄表

擁有可持續做法的公司更有能力在較長時期內為利益相關者提供價值，從而提高我們投資組合的質量。這些公司更有可能通過可持續產品增加銷售，降低能源成本，吸引和留住人才。這一信念支撐着我們的可持續投資方法，我們尋求通過將ESG因素整合到我們的投資決策過程中來增強我們投資組合的可持續性。

一般賬户投資組合反映了與美國公認會計原則合併財務報表的列報方式的某些差異。此演示文稿與我們管理普通賬户投資組合的方式一致。有關投資詳情，請參閲綜合財務報表附註3及附註4。

一般賬户投資組合的投資結果

下表彙總了所示期間普通賬户投資組合的結果，並按資產類別進行了非公認會計準則的營業收益調整。此演示文稿與我們為管理目的而衡量投資業績的方式一致。

			截至6月30日的三個月，
			2022												2021
			產率						金額(2)						產率						金額(2)
			(百萬美元)
固定期限：(5)
收入(虧損)			3.49		%				$	638					3.62		%				$	644
期末資產									73,443												69,407
抵押貸款：
收入(虧損)			3.80		%				138						4.21		%				140
期末資產									14,480												13,384
其他股權投資：(1)
收入(虧損)			10.07		%				81						17.18		%				113
期末資產									3,462												2,588
保單貸款：
收入(虧損)			5.24		%				53						5.19		%				53
期末資產									4,020												4,048
現金和短期投資：
收入(虧損)			(0.51)		%				(3)						(0.05)		%				—
期末資產									2,069												1,679
回購和融資協議：
利息支出和其他									(23)												(17)
期末資產(負債)									(7,286)												(8,224)
總投資資產：
收入(虧損)			3.90		%				884						4.43		%				933
期末資產									90,188												82,882
短期固定到期日：
收入(虧損)			3.49		%				1						6.74		%				40
期末資產									137												546
共計：
投資收益(虧損)			3.90		%				885						4.50		%				973
減去：投資費(3)			(0.15)		%				(35)						(0.12)		%				(26)
投資收益，淨額			3.75		%				850						4.38		%				947
期末淨資產									$	90,325											$	83,428

96

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目錄表

			截至6月30日的六個月，																								截至十二月三十一日止的年度
			2022												2021												2021
			產率						金額(2)						產率						金額(2)						產率						金額(2)
			(百萬美元)
固定期限：
收入(虧損)			3.39		%				$	1,236					3.41		%				$	1,220					3.40		%				$	2,429
期末資產									73,443												69,407												72,545
抵押貸款：
收入(虧損)			3.85		%				276						4.11		%				273						4.08		%				547
期末資產									14,480												13,384												14,033
其他股權投資：(1)
收入(虧損)			10.52		%				163						18.35		%				220						20.45		%				534
期末資產									3,462												2,588												2,901
保單貸款：
收入(虧損)			5.49		%				110						5.37		%				110						5.01		%				203
期末資產									4,020												4,048												4,024
現金和短期投資：
收入(虧損)			(0.34)		%				(4)						(0.04)		%				(1)						(0.13)		%				(2)
期末資產									2,069												1,679												1,662
資金協議：
利息支出和其他									(35)												(31)												(56)
期末資產(負債)									(7,286)												(8,224)												(6,447)
總投資資產：
收入(虧損)			3.88		%				1,746						4.22		%				1,791						4.28		%				3,655
期末資產									90,188												82,882												88,518
短期固定到期日：
收入(虧損)			3.58		%				2						4.38		%				74						4.48		%				78
期末資產									137												546												142
共計：
投資收益(虧損)			3.87		%				1,748						4.23		%				1,865						4.28		%				3,733
減去：投資費(3)			(0.14)		%				(64)						(0.12)		%				(54)						(0.14)		%				(118)
投資收益，淨額			3.73		%				1,684						4.10		%				1,811						4.15		%				3,615
期末淨資產									$	90,325											$	83,428											$	88,660

_____________

(1)包括截至2022年6月30日、2021年6月30日和2021年12月31日分別為3.69億美元、3.91億美元和3.19億美元的其他投資資產。

(2)固定期限和抵押貸款的金額是指原始成本，減去償還、減記、調整後的保費攤銷、增加的貼現和津貼。股權證券的成本是指通過減記而減少的原始成本；其他有限合夥權益的成本是指根據收益中的股權調整後的原始成本，並通過分配減少。

(3)投資費包括支付給AB的投資管理費。

固定期限

固定期限投資組合主要由投資級公司債券組成，幷包括大量美國政府和機構債務。一般賬户投資組合中低於投資級的證券包括對中端市場公司的貸款、公開發行的高收益證券、銀行貸款以及最初作為投資級投資購買的“墮落天使”。

按行業劃分的固定期限

下表按行業類別列出了截至所示日期的這些固定到期日及其相關的未實現收益和虧損總額。

97

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目錄表

按行業劃分的固定到期日(1)

			攤銷成本						信貸損失準備						未實現收益總額						未實現虧損總額						公允價值						佔總數的百分比(%)
			(單位：百萬)
截至2022年6月30日
公司證券：
金融			$	13,851					$	—					$	24					$	1,312					$	12,563					19		%
製造業			12,416						—						32						1,424						11,024						17		%
公用事業			6,935						—						27						841						6,121						9		%
服務			8,203						19						26						989						7,221						11		%
能量			3,853						1						18						486						3,384						5		%
零售和批發			3,496						—						22						338						3,180						5		%
交通運輸			2,392						—						15						284						2,123						3		%
其他			85						—						—						10						75						—		%
公司證券總額			51,231						20						164						5,684						45,691						69		%
美國政府			7,417						—						55						493						6,979						10		%
住房抵押貸款(2)			514						—						3						8						509						1		%
優先股			41						—						3						—						44						—		%
國家與政治			684						—						24						61						647						1		%
外國政府			1,094						—						6						141						959						1		%
商業抵押貸款支持			3,728						—						1						388						3,341						5		%
資產支持證券			8,735						—						4						406						8,333						13		%
總計			$	73,444					$	20					$	260					$	7,181					$	66,503					100		%
截至2021年12月31日：
公司證券：
金融			$	12,954					$	—					$	545					$	59					$	13,440					17		%
製造業			12,212						1						775						39						12,947						17		%
公用事業			6,446						—						351						36						6,761						9		%
服務			8,191						21						380						50						8,500						11		%
能量			3,854						—						174						17						4,011						5		%
零售和批發			3,390						—						218						18						3,590						5		%
交通運輸			2,181						—						156						10						2,327						3		%
其他			60						—						2						—						62						—		%
公司證券總額			49,288						22						2,601						229						51,638						67		%
美國政府			13,056						—						2,344						15						15,385						20		%
住房抵押貸款(2)			90						—						8						—						98						—		%
優先股			41						—						12						—						53						—		%
國家與政治			586						—						78						3						661						1		%
外國政府			1,124						—						42						14						1,152						1		%
商業抵押貸款支持			2,427						—						19						25						2,421						3		%
資產支持證券			5,933						—						21						20						5,934						8		%
總計			$	72,545					$	22					$	5,125					$	306					$	77,342					100		%

______________

(1)投資數據的分類依據是國內公眾持股的標準行業分類，以及所有其他持股的類似行業分類。

(2)包括公開交易的機構傳遞證券和抵押債券。

98

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目錄表

固定期限信用質量

NAIC的SVO出於監管報告的目的評估保險公司的投資，並將固定到期日分配給六個類別中的一個(“NAIC指定”)。“1”或“2”的NAIC名稱包括被視為投資級的固定期限，包括被穆迪或BBB評級為Baa3或更高的證券，或被標準普爾評為更高級別的證券。NAIC名稱為“3”至“6”的NAIC被稱為低於投資級別，包括被穆迪評級為Ba1或更低、被標準普爾評為BB+或更低的證券。由於投資融資和完成SVO申報程序之間的時間滯後，固定期限投資組合通常包括截至每個資產負債表日期尚未得到SVO評級的證券。在收到SVO評級之前，根據NAIC指定的這些證券的分類是基於內部分析表明的預期評級。

下表按NAIC評級列出了普通賬户在指定日期的固定到期日投資組合。

固定期限

NAIC認證						評級機構同級機構						攤銷 成本						信貸損失準備						毛收入 未實現 收益						毛收入 未實現 損失						公允價值
												(單位：百萬)
截至2022年6月30日
1................................						AAA、AA、A						$	44,403					$	—					$	174					$	3,765					$	40,812
2................................						BAA						26,257						—						79						3,215						23,121
						投資級						70,660						—						253						6,980						63,933
3................................						基數						1,608						1						3						134						1,476
4................................						B						1,111						19						3						63						1,032
5................................						CAA						59						—						1						4						56
6................................						CA、C						6						—						—						—						6
						低於投資級						2,784						20						7						201						2,570
總固定到期日												$	73,444					$	20					$	260					$	7,181					$	66,503
截至2021年12月31日：
1................................						AAA、AA、A						$	44,653					$	—					$	3,734					$	158					$	48,229
2................................						BAA						25,141						—						1,357						127						26,371
						投資級						69,794						—						5,091						285						74,600
3................................						基數						1,601						1						22						14						1,608
4................................						B						992						19						8						5						976
5................................						CAA						130						2						4						1						131
6................................						CA、C						28						—						—						1						27
						低於投資級						2,751						22						34						21						2,742
總固定到期日												$	72,545					$	22					$	5,125					$	306					$	77,342

按揭貸款

抵押貸款組合主要包括商業和農業抵押貸款。抵押貸款組合的投資策略強調按物業類型和地理位置分散投資，主要側重於資產質量。下表顯示了截至所示日期，按地理區域和財產類型分列的普通賬户抵押貸款投資攤銷費用。

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目錄表

按地區及物業類別劃分的按揭貸款

			June 30, 2022												2021年12月31日
			攤銷 成本						佔總數的百分比						攤銷 成本						佔總數的百分比
			(單位：百萬)
按地區劃分：
美國地區：
太平洋			$	4,135					28		%				$	4,297					30		%
中大西洋			3,545						24						3,441						24
南大西洋			1,999						14						1,982						14
東北中區			1,047						7						1,103						8
高山			1,190						8						978						7
西北部中部			843						6						834						6
中西偏南			784						5						609						5
新英格蘭			578						4						579						4
東南中區			250						2						146						1
總計美國			$	14,371					99		%				$	13,969					99		%
其他地區：
歐洲			$	173					1		%				$	126					1		%
總計其他			$	173					1						$	126					1
按揭貸款總額			$	14,544					100		%				$	14,095					100		%
按屬性類型：
辦公室			$	3,383					23		%				$	3,944					28		%
多個家庭			5,059						34						4,694						33
農業貸款			2,634						18						2,644						19
零售			856						6						728						5
工業			1,689						12						1,204						9
熱情好客			407						3						410						3
其他			516						4						471						3
按揭貸款總額			$	14,544					100		%				$	14,095					100		%

流動性與資本資源

流動性是指我們有能力從我們的經營、投資和融資活動中產生足夠的現金，以滿足我們的現金需求，並保持謹慎的安全邊際。資本是指我們可用於支持業務運營和未來增長的長期財務資源。我們產生和維持充足流動性和資本的能力取決於我們業務的盈利能力、與我們的投資和產品相關的現金流的時機、我們進入資本市場的能力、總體經濟狀況以及本文所述的其他流動性和資本來源。在考慮我們的流動性和現金流時，我們區分了Holdings的需求和我們的保險和非保險子公司的需求。我們還區分和分開管理我們退休和保障業務(個人退休、團體退休和保障解決方案部門)以及投資管理和研究部門的流動性和資本資源。

流動性的來源和用途

該公司有足夠的運營現金流來滿足2022年的流動性要求。

控股公司的現金流

作為一家本身沒有業務運營的控股公司，Holdings主要從其子公司的股息和與其在AB的經濟利益相關的分配中獲得現金流，目前幾乎所有這些都是在我們的保險公司子公司之外持有的。這些主要的流動性來源由Holdings持有的現金和短期投資以及獲得銀行信貸額度和資本市場的機會來增強。控股公司流動資金的主要用途是支付利息和償還債務、向股東支付股息和其他分配(可能包括股票

100

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目錄表

回購)貸款和資本貢獻，如果需要，向我們的保險子公司。我們的主要流動資金來源和我們的資本狀況將在以下段落中描述。

控股公司高流動性資產的來源和用途

下表列出了控股公司在所指期間高流動性資產的主要來源和用途。

			截至6月30日的六個月，
			2022						2021
			(單位：百萬)
高流動性資產，期初			$	1,742					$	3,088
來自子公司的股息			491						380
對附屬公司的出資			(50)						(755)
併購活動			—						215
企業資本活動總額			441						(160)
購買庫藏股			(499)						(709)
已支付的股東股息			(145)						(150)
股票回購、股息和收購活動總額			(644)						(859)
發行優先股			—						293
優先股股息			(40)						(39)
優先股活動總額			(40)						254
發行長期債務			—						—
償還長期債務			—						(280)
外債活動總額			—						(280)
來自關聯公司的貸款收益			—						1,000
附屬公司現有設施淨減少(增加)(1)			(45)						85
附屬債務活動總額			(45)						1,085
外債利息和P-上限			(104)						(129)
其他，網絡			7						(214)
其他活動合計			(97)						(343)
高流動性資產淨增(減)			(385)						(303)
高流動性資產，期末			$	1,357					$	2,785

(1)代表控股公司與聯營公司之間現有信貸安排的提款和償還活動淨額。

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目錄表

對我們子公司的出資

在截至2022年6月30日的六個月裏，控股公司做出了5000萬美元的現金出資。

我們子公司的貸款

在截至2022年6月30日的六個月內，我們的子公司沒有任何貸款。

我們子公司的現金分配

在截至2022年6月30日的6個月中，控股公司及其部分子公司從AB獲得了3.67億美元的税前現金分配，從EIM獲得了1.25億美元的税後分配。

來自保險子公司的分配

根據適用的保險法律和法規，我們的保險公司在向Holdings和其他關聯公司支付股息和其他資金轉移方面受到限制。此外，更廣泛地説，我們的保險子公司支付股息的能力可能會受到市場狀況和其他我們無法控制的因素的影響。

根據適用於公平金融的紐約州保險法，未經NYDFS事先批准，國內股票人壽保險公司向其股東支付的普通股息不得超過根據法定公式計算的金額(“普通股息”)。超過這一數額的股息要求保險公司向NYDFS提交一份關於其宣佈股息的意向的通知，並就此類股息(“非常股息”)事先獲得NYDFS的批准或不批准。由於與紐約金融服務局商定了一項允許的法定會計做法，因此公平金融公司需要事先獲得紐約金融服務局的批准，才能支付任何超過根據紐約保險法允許公平金融公司支付的普通股息的部分(如果有的話)，而不適用這種允許的做法(超出部分，稱為“允許的做法普通股息”)。應用上述公式，公平金融公司可以在2022年支付高達約9億美元的普通股息，而無需事先獲得紐約金融服務管理局的批准。2022年7月，控股公司從公平金融公司獲得了9億美元的股息分配。

來自聯合伯恩斯坦公司的分配

ABLP必須將其所有可用現金流分配給AB單位的持有人和普通合夥人，如ABLP修訂和重新簽署的合夥協議中所定義的那樣。可用現金流是指ABLP從運營中收到的現金流量減去普通合夥人自行決定應由ABLP保留用於其業務的金額，或加上普通合夥人單獨決定應從先前保留的現金流量中釋放的金額。ABLP的分配是1%給普通合夥人，99%給有限合夥人。

通常，可用現金流是本季度調整後的單位稀釋淨收入乘以季度末普通和有限合夥企業權益的數量。在未來期間，AB管理層預期可用現金流量將以經調整的單位稀釋淨收入為基礎，除非AB管理層經AB董事會同意，決定不應就可用現金流量計算對調整後淨收入進行一次或多次調整。

AB Holding須按AB Holding之修訂及重訂有限合夥協議所界定之所有可用現金流量，按其於AB Holding之百分比權益按比例分配予AB Holding單位持有人。可用現金流定義為AB Holding從ABLP收到的現金分配減去普通合夥人自行決定應由AB Holding保留用於其業務(如納税)的金額，或加上普通合夥人完全酌情決定應從先前保留的現金流中釋放的金額。AB Holding取決於它從ABLP獲得的季度現金分配，這受到資本市場表現和其他我們無法控制的因素的影響。AB Holding的分配是根據持有人在AB Holding中的所有權百分比按比例進行的。

截至2022年6月30日，控股及其非保險公司子公司持有約1.701億個AB單位、410萬個AB控股單位以及ABLP 1%的普通合夥權益。

截至2022年6月30日，ABLP的所有權結構如下：

102

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目錄表

物主			所有權百分比
EQH及其子公司			63.5		%
AB控股			35.7		%
非關聯持有人			0.8		%
總計			100.0		%

包括AB Holding和ABLP的普通合夥和有限合夥權益，截至2022年6月30日，控股及其子公司擁有AB約65%的經濟權益。

控股信貸便利

於二零二一年六月二十四日，Holdings就一項五年期優先無抵押循環信貸安排(“信貸安排”)訂立經修訂及重訂的循環信貸協議，將融資額降至15億美元，並將到期日延長至2026年6月24日，其中包括其他變動。經修訂及重訂的循環信貸協議修訂控股於2018年2月16日訂立並於2021年3月22日修訂的循環信貸協議。

當其他信貸來源有限時，信貸安排可為我們的流動資金狀況提供重大支持。除信貸融資外，我們還有本金總額約19億美元的信用證融資(“LOC融資”)，主要用於支持我們於2018年4月向EQ AZ Life Re再投保的人壽保險業務。於2021年6月，Holdings與其雙邊信用證融資的每一家發行人進行修訂，以實施與經修訂及重述的循環信貸協議中實施的更改類似的更改。雙邊信用證貸款的各自額度保持不變。

信貸安排和LOC安排包含某些行政、報告、法律和金融契約，包括要求維持特定的最低綜合淨值，保持負債與總資本的比率不超過指定百分比，以及對我們子公司可能產生的美元債務金額和我們可能產生的擔保債務美元金額的限制，這可能會限制我們的運營和資金使用。根據信貸安排和LOC安排借入資金的權利取決於某些條件的滿足，包括遵守所有契諾，以及根據這些條件借款的能力還取決於作為或將成為貸款當事人的貸款人提供資金的持續能力。截至2022年6月30日，我們遵守了這些公約。

或有籌資安排

關於我們的或有資金安排和其他表外承付款的活動的信息，請參閲本表格10-Q合併財務報表附註12中的“承付款和或有負債”。

A系列優先股、B系列優先股和C系列優先股

有關A系列優先股、B系列優先股和C系列優先股的信息，請參閲綜合財務報表附註10。

控股公司的資本狀況

我們管理我們的資本狀況，以保持財務實力和信用評級，以促進我們的產品的分銷，並提供我們所需的銀行和資本市場準入水平。我們的資本狀況得到我們子公司產生現金流和向我們分配現金的能力的支持，以及我們有效管理業務風險和借入資金和籌集資本以滿足我們的運營和增長需求的能力。

我們的董事會和高級管理層直接參與我們資本管理政策的制定。因此，資本行動，包括對年度資本計劃、資本目標和資本政策的擬議修改，由審計委員會核準。

宣佈和支付的股息

宣佈及支付未來股息須由本公司董事會酌情決定，並取決於本公司的財務狀況、經營業績、現金需求、未來前景、監管對Holdings旗下保險子公司支付股息的限制，以及董事會認為相關的其他因素。

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目錄表

如果我們不宣佈和支付(或預留)A系列、B系列和C系列優先股最後一個股息期的股息，股息的支付將受到很大限制。有關我們的優先股的更多信息，請參閲“-A系列優先股、B系列優先股和C系列優先股”。

有關已宣佈和支付的普通股和優先股息活動的信息，請參閲合併財務報表附註10。

共享回購計劃

有關股份回購計劃活動的資料，請參閲綜合財務報表附註10。

我們保險子公司的流動性來源和用途

我們保險子公司的主要流動性來源是保費、投資和手續費收入、與我們的保險和年金業務相關的存款、現金和投資資產，以及內部借款。這種流動資金的主要用途包括向投保人支付福利、索賠和股息，以及向投保人支付與投保人交出和提取有關的款項。流動性的其他用途包括佣金、一般和行政費用、購買投資、向Holdings支付股息和對衝活動。我們保險子公司的某些主要流動資金來源和用途將在下面的段落中描述。

我們管理保險子公司的流動性，目的是確保它們能夠在沒有Holdings支持的情況下，履行與我們的個人退休、集團退休和保障解決方案業務以及與其未償債務和衍生品頭寸相關的支付義務，包括我們的對衝計劃中的未償債務和衍生產品頭寸。我們採用資產/負債管理方法，專門針對我們每項保險業務的要求。我們根據內部開發的基準來衡量流動性，這些基準考慮了我們資產組合的特點及其在短期(未來12個月)和長期(未來12個月以後)支持的負債。我們在計算保險和再保險業務的內部流動性指標時，會考慮各種流動資產類別的屬性(例如，資產類型和信用質量)。我們的流動性基準是為各種壓力情景和持續時間建立的，包括公司特定和整個市場的事件。我們用來評估子公司流動性的情景被定義為允許運營實體在沒有Holdings支持的情況下運營。

流動資產

我們保險子公司的投資組合是我們整體流動性的重要組成部分。流動資產包括現金和現金等價物、短期投資、美國國債固定到期日、未被指定為HTM的固定到期日和公開股權證券。我們相信，我們的業務運營和我們資產的流動性狀況在合理可預見的壓力情景下為我們的每一家保險子公司提供了足夠的流動性。

有關我們退休及保障業務流動資產組合的描述，請參閲“-一般賬户投資組合”及綜合財務報表附註3及附註4。

對衝活動

由於我們保險產品的未來索賠風險，特別是我們具有GMxB功能的可變年金產品，對股票市場和利率的變動非常敏感，我們制定了各種對衝和再保險計劃，旨在降低股票市場和利率變動的經濟風險。我們使用衍生品作為我們整體資產/負債風險管理計劃的一部分，主要是為了減少對股票市場和利率風險的敞口。此外，我們使用信用衍生品來複制對單個證券或證券池的敞口，作為一種更有效地實現類似於標的發行人債券的信用敞口的手段。衍生工具合約是我們風險管理計劃中不可或缺的一部分，特別是對我們的可變年金計劃的管理，並共同進行管理，以減少資本市場不利變動對經濟的影響。該等衍生工具交易需要流動資金以履行支付責任，例如支付定期結算、購買、到期日及終止的款項，以及用作抵押品的流動資產，以抵押品與估計公允價值淨值的任何下跌有關。抵押品催繳是我們保險子公司流動性需求的最大驅動因素之一。我們的衍生品合約主要存在於公平金融公司，該公司擁有相當大的投資組合。

FHLB成員資格

公平金融和公平美國是聯邦住房抵押貸款委員會的成員，該委員會提供獲得抵押借款和其他聯邦住房抵押貸款委員會產品的途徑。

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目錄表

見合併財務報表附註12，以進一步説明我們的FHLB計劃。

FABN

根據FABN計劃，公平金融可能會以美元或其他外幣發行融資協議。

有關我們的FABN計劃的進一步説明，請參閲合併財務報表附註12。

我國投資管理與研究部門流動性的來源與使用

我們投資管理和研究業務的主要流動性來源包括其信貸安排和商業票據計劃下的投資管理費和借款。流動資金的主要用途包括一般及行政開支、業務融資及向AB單位及AB Holding單位持有人的分配，以及利息和償債。我們的收費投資管理和研究業務的主要流動性風險是其盈利能力，這受到市場狀況和我們的投資管理業績的影響。

AB商業票據

截至2022年6月30日和2021年12月31日，AB沒有未償還的商業票據。商業票據屬短期性質，因此，所記錄的價值估計為接近公允價值(並被視為公允價值等級中的二級證券)。未償還商業票據於2022年首六個月及2021年全年的平均每日借款分別為2.3億元及1.57億元，加權平均利率分別約為0.5%及0.2%。

AB Revolver信貸安排

AB與一家領先的國際銀行有一項2億美元的承諾、無擔保的高級循環信貸安排(“AB Revolver”)，該貸款於2021年11月16日到期。2021年全年平均每日借款1,300萬美元，加權平均利率分別為1.1%。

AB信貸安排

AB與多家商業銀行和其他貸款人擁有8億美元承諾的無擔保優先循環信貸安排(“AB信貸安排”)，將於2026年10月13日到期。信貸安排規定本金可能增加，增量總額最高可達2億美元。任何此類增加都必須徵得受影響的貸款人的同意。AB信貸工具可用於AB和SCB LLC的商業目的，包括支持AB的商業票據計劃。AB和SCB LLC都可以直接從AB信貸機制下提取資金，AB管理層預計會不時利用AB信貸機制。AB已同意為渣打銀行有限責任公司在AB信貸機制下的義務提供擔保。

AB信貸安排包含正面、負面和財務契約，這些契約是此類貸款的慣例，除其他外，包括對資產處置的限制、對留置權的限制、最低利息覆蓋率和最高槓杆率。截至2022年6月30日，AB遵守了這些公約。AB信貸安排還包括慣例違約事件(如適用，具有慣例寬限期)，包括在違約事件發生時可加速所有未償還貸款和/或終止貸款人承諾的條款。此外，根據這些規定，一旦發生某些與破產或破產相關的違約事件，AB信貸機制下的所有應付款項將自動成為立即到期和應付的，貸款人的承諾將自動終止。

吾等可不時借入、償還及再借入信貸融資項下的款項，直至信貸融資到期為止。在適當的通知下，AB要求的自願預付款和承諾額減少在任何時候都是允許的，不收取任何費用(與預付任何提取的貸款有關的慣例違約費用除外)，並受最低金額要求的限制。AB信貸機制下的借款按年利率計息，AB可選擇的利率為等於適用保證金的利率，該利率可根據AB的信用評級加上以下指數之一進行調整：Libor；浮動基本利率；或聯邦基金利率。

截至2022年6月30日和2021年12月31日，AB在AB信貸安排下沒有未償還的金額。在截至2022年6月30日和2021年12月31日的期間內，AB和SCB LLC沒有動用AB信貸安排。

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目錄表

此外，渣打銀行有限責任公司目前與五家金融機構有五個未承諾的信貸額度。其中四個信用額度允許借款總額約為3.15億美元，AB被指定為額外的借款人，而另一個額度沒有明確的限額。截至2022年6月30日和2021年12月31日，渣打銀行有限責任公司在這些信貸額度上沒有未償還餘額。2022年上半年和2021年全年的平均每日借款分別為140萬美元和4.7萬美元，加權平均利率分別約為0.8%和0.9%。

EQH設施

AB有一項9億美元的承諾、無擔保的高級信貸安排(“EQH貸款”)。EQH貸款將於2024年11月4日到期，可用於AB的一般業務用途。在EQH貸款機制下的借款，一般按現行的隔夜商業票據利率計算年息。

EQH貸款包含肯定、否定和金融契約，這些契約與AB承諾的銀行融資實質上相似。EQH貸款還包括與AB承諾的銀行貸款基本類似的常規違約事件，包括在發生違約事件時可以加速所有未償還貸款和/或貸款人的承諾可以終止的條款。

AB可不時借入、償還及再借入EQH貸款項下的款項，直至貸款到期為止。AB或控股可以在適當的通知下隨時減少或終止承諾，而不受懲罰。一旦AB的普通合夥人的控制權發生變化，控股公司也可以立即終止融資。

截至2022年6月30日和2021年12月31日，AB在EQH貸款下有8億美元和7.55億美元的未償還資金，利率分別約為1.5%和0.2%。二零二二年首六個月及二零二一年全年的平均每日借款分別為6.57億元及4.05億元，加權平均利率分別約為0.5%及0.2%。

EQH未承諾的設施

除了EQH貸款外，AB還與EQH簽訂了一項3億美元的未承諾、無擔保的高級信貸安排(“EQH未承諾貸款”)。EQH未承諾貸款將於2024年9月1日到期，可用於AB的一般業務用途。EQH未承諾貸款一般按現行隔夜商業票據利率的年利率計息。EQH未承諾基金包含肯定、否定和財務契約，這些契約與EQH基金中的契約基本相似。

截至2022年6月30日和2021年12月31日，AB在EQH未承諾貸款上沒有未償還餘額，自該貸款成立以來一直沒有動用過該貸款。

我國保險子公司法定資本金

我們對保險子公司的資本管理框架主要基於法定的加拿大皇家銀行標準和我們可變年金業務的CTE資產標準。

RBC要求被NAIC和國家保險部門用作最低資本要求，以評估受監管保險公司的資本狀況。RBC是基於對各種資產、保費、索賠、費用和法定準備金項目應用係數計算得出的公式。該公式考慮了保險人的風險特徵，包括資產風險、保險風險、利率風險、市場風險和業務風險，按季度計算，按年公佈。該公式被用作早期預警監管工具，以確定可能資本不足的保險公司，以啟動監管行動，而不是作為一種手段，對保險公司進行一般排名。這些規則適用於我們的保險公司子公司，而不適用於控股公司。州保險法賦予保險監管機構權力，要求保險公司採取各種行動，或對調整後的總資本未達到或超過某些RBC水平的保險公司採取各種行動。於向保險監管機構提交最新年度法定財務報表之日，受此等要求約束的各保險公司附屬公司的經調整資本總額均超過上述各RBC水平。

有關準許及訂明的法定會計實務及其對法定盈餘的影響的額外資料，請參閲綜合財務報表附註13。

專屬自保再保險公司

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目錄表

我們使用專屬再保險公司在經濟基礎上更有效地管理我們的準備金和資本，並使風險能夠聚集和轉移。我們的專屬再保險公司只承接附屬公司的業務，並對新業務關閉。我們的專屬再保險公司是一家位於美國的全資子公司。除了國家保險監管外，我們的俘虜還受到管理其活動的內部政策的約束。我們繼續分析現有專屬再保險結構的使用情況，以及額外的第三方再保險安排。

借款

我們未來的財務策略將繼續受到市場狀況和其他因素的影響。舉例來説，我們可能會不時作出額外的銀行或其他融資安排，包括公共或私人債務、結構性融資及或有資本安排，在這些安排下，我們可能會招致額外的債務。

下表列出了該公司的合併借款總額。短期和長期債務包括以下內容：

			6月30日，						十二月三十一日，
			2022						2021
			(單位：百萬)
短期債務：
CLO倉儲債務			$	245					$	92
短期債務總額			245						92
長期債務：
優先債券(5.0%，2048年到期)			1,481						1,481
優先債券(4.35%，2028年到期)			1,490						1,490
優先債券(3.9%，2023年到期)			519						519
高級債券，(7.0%，2028年到期)			350						349
長期債務總額			3,840						3,839
短期和長期債務總額			$	4,085					$	3,931

票據和債券

高級票據和高級債券包含慣常的肯定和否定契約，包括對某些留置權的限制，以及對公司合併、合併或出售或以其他方式處置其全部或幾乎所有資產的能力的限制。高級票據及高級債券亦包括慣常的違約事件(如適用，並設有慣常寬限期)，包括在發生違約事件時，所有未償還的高級票據及高級債券均可加速發行的條款。截至2022年6月30日，該公司遵守了所有債務契約。

收視率

財務實力評級(有時被稱為“償付”評級)和信用評級是影響公眾對保險公司的信心及其在營銷產品中的競爭地位的重要因素。我們的信用評級對於我們通過發行債券籌集資金的能力以及此類融資的成本也很重要。

財務實力評級代表評級機構對保險公司履行保單義務的財務能力的意見。信用評級代表評級機構對一個實體償還債務的能力的看法。下表彙總了對Holdings及其某些子公司的評級。AM Best、標準普爾和穆迪的評級展望為穩定。

107

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目錄表

AM Best

標普(S&P)

穆迪

上次審核日期

1月22日

6月22日

7月22日

財務實力評級：

公平金融人壽保險公司

A

A+

A1

美國公平金融人壽保險公司

A

A+

A1

信用評級：

公平控股公司

BBB+

Baa1

上次審核日期

9月21日

7月22日

聯合伯恩斯坦公司

A

A2

材料現金需求

我們的主要現金需求包括投保人義務、長期債務、商業票據、員工福利、經營租賃和各種資金承諾。有關更多信息，請參閲截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中的“物質現金要求”。

關鍵會計估算摘要

按照美國公認會計原則編制財務報表要求管理層採用會計政策，並做出影響我們合併財務報表中報告的金額的估計和假設，這些合併財務報表包括在本文其他地方。有關我們的重要會計政策的討論，請參閲我們的2021年Form 10-K中包含的公司合併財務報表的附註2。最關鍵的估計包括用於確定以下各項的估計：

•對未來政策福利的負債；

•計入再保險；

•DAC的資本化和攤銷；

•在沒有報價市值和投資減值的情況下投資的估計公允價值；

•獨立衍生品的估計公允價值以及需要分叉的嵌入衍生品的確認和估計公允價值；

•商譽及相關減值；

•所得税的計量和遞延税項資產的估值；

•訴訟和監管事項的責任。

在應用我們的會計政策時，我們作出主觀和複雜的判斷，這些判斷往往需要對本質上不確定的事項進行估計。其中許多保單、估計和相關判斷在保險和金融服務行業中很常見，而其他保單、估計和相關判斷則特定於我們的業務和運營。實際結果可能與這些估計不同。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

截至2021年12月31日的10-K表格年度報告“關於市場風險的定量和定性披露”中所述的關於市場風險的定量和定性披露沒有實質性變化。

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目錄表

項目4.控制和程序

管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了公司披露控制和程序的設計和運作的有效性，如《交易所法案》第13a-15(E)條所定義。基於這樣的評估，首席執行官和首席財務官得出結論，截至2022年6月30日，公司的披露控制和程序是有效的。

2022年第一季度，我們實施了新的會計和財務報告制度，包括總賬。我們已經修改了現有的控制基礎設施，並增加了其他流程和內部控制，以適應我們新的總賬。在截至2022年6月30日的六個月內，我們對財務報告的內部控制(根據《外匯法案》規則13a-15(F)和規則15d-15(F)的定義)沒有發生任何其他變化，對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

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目錄表

第二部分：其他信息

項目1.法律訴訟

有關針對本公司的若干待決法律程序的資料，請參閲本表格10-Q中本綜合財務報表附註(未經審計)的附註12。另請參閲我們截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的“風險因素-法律和監管風險-法律和監管行動”。

第1A項。風險因素

您應仔細考慮本公司截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中的“風險因素”部分所描述的風險。我們面臨的風險還包括但不限於上述“關於前瞻性陳述和信息的説明”中提到的因素，以及本季度報告10-Q表格中其他地方描述的我們業務的風險。

第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用

下表提供了Holdings在截至2022年6月30日的三個月內購買其普通股的信息：

期間			購買的股份總數						每股平均支付價格						作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數						根據計劃或計劃可能尚未購買的股票的大約美元價值
4/1/22 through 4/30/22			3,277,893						$	30.51					3,277,893						$	854,529,426
5/1/22 through 5/31/22			4,335,260						$	27.68					4,335,260						$	704,529,426
6/1/22 through 6/30/22			—						$	—					—						$	704,529,426
總計			7,613,153						$	28.90					7,613,153						$	704,529,426

有關截至2022年6月30日的三個月的ASR交易詳情，請參閲合併財務報表附註10。

項目3.高級證券違約

沒有。

項目4.礦山安全信息披露

不適用。

項目5.其他信息

沒有。

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目錄表

項目6.展品

數						備案説明和備案方法
3.1			#			第二次修訂和重新修訂的公平控股公司註冊證書，2022年5月19日生效(通過引用附件3.1併入我們於2022年5月20日提交的Form 8-K中)
3.2			#			公平控股公司第五次修訂和重新制定附例，2022年5月19日生效(通過引用附件3.2併入我們於2022年5月20日提交的Form 8-K)
10.1			#			公平控股公司和德國商業銀行紐約分行之間的償還協議第三修正案(通過引用附件10.1併入我們於2022年6月10日提交的Form 8-K)
31.1			#			根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條認證註冊人的首席執行官
31.2			#			根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條證明註冊人的首席財務官
32.1			#			根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條認證註冊人的首席執行官
32.2			#			根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條證明註冊人的首席財務官
101.INS						XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH						內聯XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL						內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.LAB						內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE						內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
101.DEF						內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
104						封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。

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#隨函存檔。

詞彙表

選定的財務術語

帳户值(“AV”)			通常等於我們的退休和保障產品的保單賬户總價值。普通賬户AV是指由普通賬户支持的投資選擇中的賬户餘額，而單獨賬户AV是指單獨賬户投資資產。
另類投資			投資房地產和房地產合資企業及其他有限合夥企業。
管理資產(“AUA”)			包括投資於我們的儲蓄和投資產品或由我們的公平顧問平臺提供服務的非保險客户資產。我們為這些資產提供行政服務，並通常將收到的收入記錄為分銷費用。
管理資產(“AUM”)			由我們的一家子公司管理的投資資產，包括：(I)AB管理的資產，(Ii)我們GAIA投資組合中的資產，以及(Iii)我們退休和保護業務的獨立賬户資產。合計AUM反映段之間的排除，以避免重複計算。
合併紅細胞比率			按本公司旗下保險子公司的總體總RBC比率計算，包括為其人壽保險持有的資本、可變年金負債和非可變年金保險負債。
條件尾部期望(“CTE”)			在最糟糕的情況下，計算為在合同或保單的有效期內履行義務所需的總資產的平均金額x%。表示為CTE(100較少x)。例如：CTE95代表了最糟糕的5%的情景。
遞延保單收購成本(“DAC”)			指與成功獲得新的和某些續訂保險單和年金合同直接相關的增支費用，這些費用已作為資產在資產負債表中遞延。

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目錄表

遞延銷售獎勵(“DSI”)			指貸記到投保人賬户餘額的金額，這些金額高於類似合同的預期貸記利率，是購買合同的誘因，也符合作為資產在合同有效期內遞延的會計標準。
收到的股息扣除(“DRD”)			根據美國聯邦所得税法，一家公司從它擁有所有權股份的其他公司獲得的股息的税收減免。
費用型收入			手續費及相關項目的收入，包括政策性收費及手續費收入、保費、投資管理及服務費等收入。
毛保費

投資資產			包括固定期限證券、股權證券、抵押貸款、政策性貸款、另類投資和短期投資。
保護解決方案儲備			等於我們的保護解決方案部門中保單持有人的賬户餘額和未來保單收益的合計價值。
再保險			保險公司購買的保險單，以限制他們從保險索賠中遭受的總損失。
續期保費及按金			保單或合同前12個月後的保費和保證金。
基於風險的資本(RBC)			保險公司法定資本金要求的確定規則。它是基於全國保險專員協會(“NAIC”)發佈的規則。
調整後資本總額(“TAC”)			主要包括資本和盈餘，以及資產估值準備金。
產品條款
401(k)			由僱主發起的遞延納税退休儲蓄計劃。401(K)指的是1986年修訂的《國內税法》(“税法”)的一節，這些計劃是根據這一節制定的。
403(b)			可供公立學校和某些免税組織的某些僱員使用的遞延納税退休儲蓄計劃。403(B)指的是守則中制定這些計劃所依據的部分。
富足			指的是擁有25萬至999,999美元可投資資產的個人。
年金			領取年金的人或其預期壽命決定了年金年化後支付的可變年金金額的人。
年化			將年金投資轉換為一系列定期收入支付的過程，通常是終生的。

受益基數			用於計算所有者在年金合同中保證的福利的名義金額(不是實際現金價值)。同一合同內的死亡撫卹金和生活撫卹金不得具有相同的撫卹金基數。
現金退還價值			當合同或保單自願提前終止時，保險公司向投保人支付的金額(減去任何退保費)。
美元對美元的提款			一種計算提取後可變年金福利基數減少的方法，即每提取一美元，福利就減少一美元。
未來的政策好處			年金業務的未來保單福利主要包括人壽或有收入年金的負債，以及作為保險入賬的可變年金保證最低福利的負債。 人壽保險業務的未來保單利益主要包括傳統人壽保險的負債以及萬能險和可變人壽保險合同的某些負債(投保人的賬户餘額除外)。
一般賬户投資組合			存放在普通賬户中的投資資產。

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目錄表

一般帳目			我們保險公司一般賬户中持有的資產以及我們承擔投資風險的單獨賬户中持有的資產。
GMxB			一般提及所有形式的可變年金保障福利，包括保證最低生活福利，或GMLB(如GMIB、GMWB和GMAB)，以及保證最低死亡福利，或GMDB(包括退還保費死亡福利擔保)。
保證收入福利(GiB)			一種可選福利，根據適用於GiB福利基數的預定年金購買率，向投保人提供有保障的終身年金，如果合同AV降至零時，年化將自動觸發。

保證的最低積累福利(“GMAB”)			一種可選的福利(需要支付額外費用)，它使年金人有權在一段設定的時間段(通常稱為累積期)後獲得最低金額的支付，通常是一次性支付。最低支付額基於福利基數，可能大於基礎資產淨值。
保證最低死亡人數 福利(“GMDB”)			一種可選的福利(需支付額外費用)，保證年金的受益人在年金人死亡時有權獲得基於福利基數的最低付款，該基數可能大於基本的資產淨值。
保證最低收入福利(“GMIB”)			一種可選的福利(需要額外的費用)，其中年金人有權年化保單並根據福利基數獲得最低支付流，該基數可能大於基礎AV。
保障最低生活保障 福利(“GMLB”)			提及所有形式的保障最低生活福利，包括GMIB、GMWB和GMAB(不包括GMDB)。
保證最低提取福利(“GMWB”)			一種可選的福利(需支付額外費用)，其中年金人有權每年提取其福利基數的最大金額，為此，年金人的累計支付可能大於基礎的資產淨值。
保證萬能人壽(《Gul》)			萬能人壽保險產品，終身無失效保證條款，也稱為UL保證保單。對於GUL保單，保費保證持續到保單有效期。
終生保證退休福利(“gwbl”)			一種可選擇的福利(需支付額外費用)，其中年金人有權在投保人的一生中每年提取其福利基數的最高金額，而無論賬户業績如何。
高淨值			指擁有1,000,000美元或以上可投資資產的個人。
指數通用壽命(“IUL”)			一種建立在萬能人壽保險框架上的永久人壽保險產品，該框架使用與股權掛鈎的方法來產生保單投資回報。
生活福利			可選福利(額外收費)，保證投保人在取款時至少能收回其原始投資。
死亡率和費用風險費用(“M&E費用”)			保險公司為補償其通過發行人壽保險和可變年金合同而承擔的風險而收取的費用。

淨流量			一段時間內客户賬户餘額的淨變化，包括但不限於毛保費、退款、提款和福利。它不包括投資業績、記入客户賬户的利息和保單費用。
投保人賬户餘額			年金。保單持有人的賬户餘額為固定遞延年金、可變年金和非壽險或有收入年金的固定賬户部分。利息按我們決定的利率計入投保人的賬户，利率受當前市場利率的影響，但受特定的最低利率限制。   人壽保險保單。保單持有人的賬户餘額為留存資產賬户、萬能人壽保險和萬能可變人壽保險的固定賬户。利息按我們決定的利率計入投保人的賬户，利率受當前市場利率的影響，但受特定的最低利率限制。

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目錄表

退還保險費(“ROP”)死亡撫卹金			這一死亡撫卹金支付的是業主死亡後提出索賠時的賬户價值或對合同的全部繳款(視提款調整情況而定)。這項福利的費用通常包括在每天從每個可變投資期權的淨資產中扣除的M&E費用中。我們還將這一死亡撫卹金稱為本金死亡撫卹金的返還。
騎手			投保人可以支付額外費用購買的可選功能或福利。
獨立賬户			指保險子公司的獨立賬户投資資產，不包括在承擔投資風險的獨立賬户中持有的資產。
移交費用			合同所有人為提前提取超過特定百分比的金額或在購買後的特定時間內取消合同而支付的費用。

投降率			表示按年率計算的自首和提款，以平均AV的百分比表示。
萬能人壽(UL)產品			提供死亡保險金以換取特定的年度保單費用的人壽保險產品，這些費用通常與特定的成本有關，這些費用可能會隨着時間的推移而變化。如果投保人選擇支付超過任何一年保單有效所需的費用，超出的保費將被計入保單的AV，並按月計入規定的利率。
可變年金			一種年金，在一段確定的時間內或終身提供有保證的定期付款，並使購買者能夠通過基礎投資選擇投資於各種市場，這可能會產生潛在的更高但可變的回報。
可變萬能壽命(“VUL”)			萬能人壽產品，其超出保單收費的金額可由投保人直接投資於各種獨立的帳户投資選擇。在單獨賬户投資期權中，投保人承擔投資結果的全部風險和收益。
終身(“WL”)			一種保證在投保人的一生中有效的人壽保險單，只要支付了所需的保費。

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目錄表

縮略語

•“AB”或“Alliance Bernstein”指的是AB Holding和ABLP

•“AB Holding”指的是美國特拉華州的有限合夥企業--聯合伯恩斯坦控股公司

•AB控股單位是指AB控股有限合夥權益實益所有權轉讓的單位

•“AB單位”指ABLP的有限合夥權益單位

•“ABLP”指的是聯合伯恩斯坦公司，特拉華州的一家有限合夥企業，AB業務的經營合夥企業

•“AFS”指可供出售

•“AOCI”指累積的其他綜合收益

•“ASC”係指會計準則編碼

•“ASR”意為加速股份回購

•“ASU”表示會計準則更新

•“管理資產”係指管理下的資產

•“AUA”係指受管理的資產

•“AV”表示帳户值

•“AXA”係指AXA S.A.，一家根據法國法律組織的匿名者，以前是我們的控股股東

•“基點”是指基點

•“CDS”指信用違約互換

•“CLO”係指貸款抵押債券

•“COI”指保險費

•“Coli”指法人擁有的人壽保險。

•“公司”是指公平控股公司及其合併的子公司

•“CS Life”指企業解決方案人壽再保險公司，是特拉華州的一家公司，是Holdings的全資直屬子公司

•“CS Life RE”是指CS Life RE公司，是亞利桑那州的一家公司，是控股公司的全資間接子公司

•“CSA”指信貸支持附件

•“CTE”表示有條件的尾部預期。

•“DAC”是指遞延的保單收購成本

•“傷殘收入”指傷殘收入

•“DOL”指美國勞工部

•“DSC”指償債範圍

•“DSI”指遞延銷售誘因

•“EAFE”指的是歐洲、澳大拉西亞和遠東

•“EB”指員工福利

•“EFS”指公平金融服務公司，特拉華州的一家公司，控股公司的全資直屬子公司

•“每股收益”是指每股收益。

•“EIMG”指公平投資管理集團，LLC，特拉華州的一家有限責任公司，控股公司的全資間接子公司。

•“EIM”指公平投資管理公司，是特拉華州的一家有限責任公司，也是控股公司的全資間接子公司。

•“公平顧問”是指公平顧問有限責任公司，特拉華州的一家有限責任公司，我們的退休和保障業務的零售經紀人/交易商，以及Holdings的全資間接子公司

•“公平美國”係指美國公平金融人壽保險公司(F/K/a MONY Life Insurance Company of America)，亞利桑那州的一家公司，控股公司的全資間接子公司

•“公平金融”係指公平金融人壽保險公司、紐約公司、人壽保險公司和EFS的全資子公司

•“EQ AZ Life Re”指EQ AZ Life Re Company，是亞利桑那州的一家公司，是Holdings的全資間接子公司。

•“ERISA”係指1974年“僱員退休收入保障法”

•“ESG”意為環境、社會和治理

•“交易所買賣基金”指交易所買賣基金

•“ETR”指有效税率

•“交易法”係指經修訂的1934年證券交易法

•“FABN”指融資協議支持的票據計劃

•“財務會計準則委員會”係指財務會計準則委員會

•“聯邦住房貸款銀行”指聯邦住房貸款銀行

•“五年”指的是第一年的保費和存款

•“普通合夥人”是指美國特拉華州的聯合伯恩斯坦公司，AB Holding和ABLP的普通合夥人

•“GUL”指的是有保障的普遍生活

•“HFS”指持有待售

•“控股”係指公平控股公司。

•“HTM”的意思是持有至到期

•“IPO”指的是首次公開發行。

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目錄表

•“ISDA主協議”係指國際掉期和衍生品協會主協議

•“IUL”意為指數化的宇宙生命

•“IUS”指的是受監視的投資

•“LIBOR”指倫敦銀行間同業拆借利率

•“LTV”的意思是貸款與價值之比

•“MD&A”是指管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。

•“MRBS”指的是市場風險收益

•“MSO”指 市場穩定器選項

•“MTA”指主交易協議

•“NAIC”指全國保險監理員協會

•“淨資產收益率”是指風險淨額。

•“資產淨值”指資產淨值

•“NLG”意為無過失保證

•“NYDFS”指紐約州金融服務部

•“保監處”指其他全面收入

•“OTC”指非處方藥

•“PFBL”是指先盈利後虧損。

•“房地產投資信託基金”指房地產投資信託基金。

•“SCB LLC”指註冊投資顧問及經紀交易商Sanford C.Bernstein&Co.，LLC。

•“SCS”意為結構性資本戰略

•“美國證券交易委員會”係指美國證券交易委員會

•“A系列優先股”是指控股公司的A系列固定利率非累積永久優先股

•“B系列優先股”是指控股公司的B系列固定利率重置非累積永久優先股

•“C系列優先股”是指控股的C系列固定利率重置非累積永久優先股

•“SIO”是指結構性投資選項

•“特殊目的實體”指特殊目的實體

•“證券估價處”指證券估價處

•“TDR”指的是問題債務重組

•“TIPS”指的是國債通脹保值證券。

•“美國公認會計原則”是指美國公認的會計原則。

•“UL”意為普世生命

•“超低保證金”是指具有二次擔保的萬能型壽險產品

•“USFL”指美國金融人壽保險公司

•“Venerable”指的是Venerable Holdings，Inc.

•“viaC”是指老牌保險和年金公司。

•“VIE”是指可變利益實體

•“VISL”的意思是對利息敏感的生活。

•“VoE”是指有表決權的利益主體

•“VUL”意思是可變的宇宙壽命

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簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，公平控股公司已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。

日期：2022年8月4日			公平控股公司
			發信人：			/s/Robin M.Raju
						姓名：			羅賓·M·拉朱
						標題：			首席財務官 (首席財務官)
日期：2022年8月4日						/s/威廉·埃克特
						姓名：			威廉·埃克特
						標題：			首席會計官 (首席會計主任)