jll-20220630
000103797612月31日2022Q2假象00010379762022-01-012022-06-3000010379762022-08-01Xbrli：共享00010379762022-06-30ISO 4217：美元00010379762021-12-310001037976Jll:Longtermseniornotes4.4dueNovember2022Member2022-06-300001037976Jll:Longtermseniornotes4.4dueNovember2022Member2021-12-310001037976US-GAAP：LineOfCreditMember2022-06-300001037976US-GAAP：LineOfCreditMember2021-12-310001037976美國-GAAP：老年人注意事項成員2022-06-300001037976美國-GAAP：老年人注意事項成員2021-12-31ISO 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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q
☑根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末June 30, 2022
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期
佣金文件編號1-13145
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1037976/000103797622000024/jll-20220630_g1.jpg
仲量聯行
(註冊人的確切姓名載於其章程)
馬裏蘭州36-4150422
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)(國際税務局僱主身分證號碼)
倫道夫東路200號芝加哥,伊60601
(主要執行辦公室地址)(郵政編碼)
註冊人的電話號碼，包括區號：(312)782-5800
前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生了變化：不適用
根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值$0.01JLL紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☑不是☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☑不是☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☑加速文件管理器☐
非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐不是☑
截至2022年8月1日交易結束時，註冊人的普通股流通股數量(面值為0.01美元)為47,917,661.


目錄表
第一部分
財務信息
 
第1項。
簡明合併財務報表：
3
 
截至2022年6月30日和2021年12月31日的資產負債表
3
 
截至2022年及2021年6月30日止三個月及六個月的全面收益表
4
 
截至2022年和2021年6月30日的三個月和六個月的權益變動表
5
 
截至2022年和2021年6月30日止六個月現金流量表
7
 
簡明合併財務報表附註
8
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
28
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
50
第四項。
控制和程序
50
第II部
其他信息
第1項。
法律訴訟
51
第1A項。
風險因素
51
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
51
第六項。
陳列品
52
簽名
53
2
目錄表
第一部分金融信息
項目1.財務報表
仲量聯行有限公司
簡明合併資產負債表
(以百萬為單位，不包括每股和每股數據)June 30, 20222021年12月31日
資產(未經審計)
流動資產：  
現金和現金等價物$568.0 593.7 
應收貿易賬款，扣除備抵金額#美元74.5及$67.6
1,859.8 2,004.1 
票據和其他應收款400.6 389.3 
可報銷應收賬款1,780.0 1,734.5 
倉庫應收賬款634.8 822.3 
短期合同資產，扣除津貼#美元2.7及$2.5
354.3 343.1 
預付費和其他552.3 500.7 
流動資產總額6,149.8 6,387.7 
財產和設備，扣除累計折舊#美元944.3及$909.1
731.7 740.0 
經營性租賃使用權資產771.4 723.4 
商譽4,519.9 4,611.6 
已確認無形資產，累計攤銷淨額為#美元394.2及$340.1
871.9 887.0 
投資，包括#美元786.1及$639.6按公允價值計算
901.9 745.7 
長期應收賬款289.2 316.4 
遞延税項資產，淨額277.9 330.8 
遞延補償計劃528.1 528.8 
其他230.5 233.6 
總資產$15,272.3 15,505.0 
負債與權益  
流動負債：  
應付賬款和應計負債$947.0 1,262.8 
可報銷的應付款1,308.3 1,350.0 
應計薪酬和福利1,351.1 2,029.5 
短期借款128.3 147.9 
長期債務的當期到期日，扣除債務發行成本#美元0.2及$0.3
274.8 274.7 
短期合同負債和遞延收入235.4 208.2 
與收購有關的短期債務47.5 45.8 
倉庫設施622.3 795.7 
短期經營租賃負債153.1 153.8 
其他269.4 218.1 
流動負債總額5,337.2 6,486.5 
信貸安排，扣除債務發行成本淨額#美元10.7及$11.8
1,364.3 138.2 
長期債務，扣除債務發行成本淨額#美元1.4及$1.4
364.4 395.6 
遞延税項負債，淨額211.6 179.7 
遞延補償490.9 525.4 
與收購有關的長期債務54.3 66.3 
長期經營租賃負債748.6 714.4 
其他547.1 577.7 
總負債9,118.4 9,083.8 
可贖回的非控股權益7.2 7.8 
公司股東權益：  
普通股，$0.01每股面值，100,000,000授權股份；52,084,171和52,076,800已發行股份；48,240,672和50,024,139傑出的
0.5 0.5 
額外實收資本2,050.7 2,053.7 
留存收益5,275.4 4,937.6 
國庫股，按成本價計算，3,843,499和2,052,661股票
(824.7)(406.3)
信託持有的股份(5.1)(5.2)
累計其他綜合損失(583.9)(395.4)
公司股東權益總額5,912.9 6,184.9 
非控股權益233.8 228.5 
總股本6,146.7 6,413.4 
總負債、可贖回的非控股權益和權益$15,272.3 15,505.0 
    見簡明合併財務報表附註。
3
目錄表
仲量聯行有限公司
簡明綜合全面收益表

(百萬，不包括每股和每股數據)(未經審計)截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2022202120222021
收入$5,278.4 4,495.0 $10,079.8 8,532.1 
運營費用：    
薪酬和福利$2,554.4 2,208.8 $4,965.2 4,197.8 
營運、行政及其他2,407.6 1,989.3 4,548.6 3,886.5 
折舊及攤銷55.4 54.5 109.8 107.5 
重組和收購費用25.9 18.1 45.4 35.3 
總運營費用$5,043.3 4,270.7 $9,669.0 8,227.1 
營業收入$235.1 224.3 $410.8 305.0 
扣除利息收入後的利息支出15.7 10.6 25.9 21.0 
股權收益53.6 40.8 72.1 89.3 
其他收入(費用)135.3 (0.2)135.5 11.6 
所得税和非控制性利息前收入408.3 254.3 592.5 384.9 
所得税撥備72.8 54.9 113.1 83.1 
淨收入335.5 199.4 479.4 301.8 
可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)141.6 (0.6)139.9 (1.2)
普通股股東應佔淨收益$193.9 200.0 $339.5 303.0 
基本每股普通股收益$3.98 3.90 $6.89 5.91 
基本加權平均流通股(單位：000)48,718 51,288 49,247 51,231 
稀釋後每股普通股收益$3.90 3.82 $6.75 5.80 
稀釋加權平均流通股(單位：000)49,651 52,324 50,292 52,253 
普通股股東應佔淨收益$193.9 200.0 $339.5 303.0 
養卹金負債變動，税後淨額— 0.7 — 0.5 
外幣折算調整(164.4)(0.2)(188.5)(6.4)
普通股股東應佔全面收益$29.5 200.5 $151.0 297.1 
見簡明合併財務報表附註。
4
目錄表
仲量聯行有限公司
簡明合併權益變動表
截至2022年6月30日及2021年6月30日止的三個月及六個月
 公司股東權益  
普通股其他內容股票
(單位：百萬，不包括份額和
每股數據)(未經審計)		未償還股份金額已繳費保留持有者財務處總計
資本收益托拉斯庫存
AOCI(1)
NCI(2)
權益
2021年12月31日50,024,139 $0.5 2,053.7 4,937.6 (5.2)(406.3)(395.4)228.5 $6,413.4 
淨收益(虧損)— — — 145.6 — — — (1.7)143.9 
根據股票薪酬計劃發行的股票305,435 — (3.6)— — 5.5 — — 1.9 
為支付基於股票的薪酬而回購的股票(105,295)— (1.9)— — (1.9)— — (3.8)
基於股票的薪酬攤銷— — 18.6 — — — — — 18.6 
信託持有的股份— — — — 0.1 — — — 0.1 
普通股回購(615,351)— — — — (150.0)— — (150.0)
外幣折算調整— — — — — — (24.1)— (24.1)
可歸因於非控股權益的數額增加— — — — — — — 15.2 15.2 
March 31, 202249,608,928 $0.5 2,066.8 5,083.2 (5.1)(552.7)(419.5)242.0 $6,415.2 
淨收益(虧損)(3)
— — — 193.9 — — — 141.7 335.6 
根據股票薪酬計劃發行的股票36,251 — (25.4)(1.7)— 42.2 — — 15.1 
為支付基於股票的薪酬而回購的股票(6,592)— (16.5)— — (16.5)— — (33.0)
基於股票的薪酬攤銷— — 25.8 — — — — — 25.8 
普通股回購(1,397,915)— — — — (297.7)— — (297.7)
外幣折算調整— — — — — — (164.4)— (164.4)
可歸因於非控股權益的數額減少— — — — — — — (149.9)(149.9)
2022年6月30日的餘額48,240,672 $0.5 2,050.7 5,275.4 (5.1)(824.7)(583.9)233.8 $6,146.7 
(1)AOCI：累計其他綜合收益(虧損)
(2)NCI：非控股權益
(3)不包括可贖回非控股權益的淨(虧損)收入$(0.1)截至2022年6月30日的三個月















5
目錄表



仲量聯行有限公司
簡明合併權益變動表(續)
截至2022年6月30日及2021年6月30日止的三個月及六個月
公司股東權益
普通股其他內容股票
(單位：百萬，不包括份額和
每股數據)(未經審計)		未償還股份金額已繳費保留持有者財務處總計
資本收益托拉斯庫存
AOCI(1)
NCI(2)
權益
2020年12月31日51,105,417 $0.5 2,023.3 3,975.9 (5.6)(96.1)(377.2)89.2 $5,610.0 
淨收益(虧損)
— — — 103.0 — — (0.6)102.4 
根據股票薪酬計劃發行的股票290,563 — (15.6)— — 15.9 — — 0.3 
為支付基於股票的薪酬而回購的股票(89,780)— (9.7)— — (5.5)— — (15.2)
基於股票的薪酬攤銷— — 17.5 — — — — — 17.5 
信託持有的股份— — — — 0.2 — — — 0.2 
養卹金負債變動，税後淨額— — — — — — (0.2)— (0.2)
外幣折算調整— — — — — — (6.2)— (6.2)
可歸因於非控股權益的數額減少— — — — — — — (1.9)(1.9)
March 31, 202151,306,200 $0.5 2,015.5 4,078.9 (5.4)(85.7)(383.6)86.7 $5,706.9 
淨收益(虧損)— — — 200.0 — — — (0.6)199.4 
根據股票薪酬計劃發行的股票13,712 — (1.0)— — 1.5 — — 0.5 
為支付基於股票的薪酬而回購的股票(2,184)— (0.2)— — (0.2)— — (0.4)
基於股票的薪酬攤銷— — 26.3 — — — — — 26.3 
信託持有的股份— — — — 0.1 — — — 0.1 
養卹金負債變動，税後淨額— — — — — — 0.7 — 0.7 
普通股回購(172,500)— — — — (37.9)— — (37.9)
外幣折算調整— — — — — — (0.2)— (0.2)
可歸因於非控股權益的數額增加— — — — — — — 4.3 4.3 
2021年6月30日的餘額51,145,228 $0.5 2,040.6 4,278.9 (5.3)(122.3)(383.1)90.4 $5,899.7 
(1)AOCI：累計其他綜合收益(虧損)
(2)NCI：非控股權益

見簡明合併財務報表附註。
6
目錄表
仲量聯行有限公司
簡明合併現金流量表
截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)(未經審計)20222021
經營活動的現金流：  
淨收入$479.4 301.8 
將淨收入與經營活動中使用的現金淨額進行核對： 
折舊及攤銷109.8 107.5 
股權收益(72.1)(89.3)
處置淨收益(134.8)(11.4)
投資收益的分配9.9 4.6 
應收賬款和其他資產損失準備金11.8 (0.2)
基於股票的薪酬攤銷44.4 43.8 
淨額非現金抵押貸款償還權和抵押貸款銀行衍生活動(7.6)(15.4)
債務發行成本的利息增加和攤銷2.5 2.2 
其他，淨額2.6 (21.1)
更改： 
應收賬款64.6 70.1 
可償還應收賬款和可償還應付賬款(94.2)(77.4)
預付費用和其他資產(21.3)(75.8)
遞延税項資產，淨額78.8 1.3 
應付賬款和應計負債(339.6)(265.7)
應計補償(673.6)(221.1)
用於經營活動的現金淨額(539.4)(246.1)
投資活動產生的現金流： 
資本淨增--財產和設備(86.9)(69.8)
淨投資資產活動(少於全資擁有)137.0 (41.8)
企業收購，扣除收購現金後的淨額(2.0)(0.2)
對投資的出資(121.4)(77.4)
來自投資的資本分配13.1 13.5 
其他，淨額(2.9)(38.1)
用於投資活動的現金淨額(63.1)(213.8)
融資活動的現金流： 
信貸安排項下的借款收益4,060.0 2,373.0 
償還信貸安排項下的借款(2,835.0)(2,023.0)
短期借款淨額(還款)(12.5)47.6 
遞延業務收購債務和收益的支付(9.2)(54.3)
普通股回購(447.7)(37.9)
非控制性權益(分配)繳款，淨額(134.6)2.2 
其他，淨額(19.7)7.1 
融資活動提供的現金淨額601.3 314.7 
貨幣匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響(37.6)(9.7)
現金、現金等價物和限制性現金淨變化(38.8)(154.9)
期初現金、現金等價物和限制性現金841.6 839.8 
期末現金、現金等價物和限制性現金$802.8 684.9 
補充披露現金流量信息： 
受限現金，期初$247.9 265.5 
受限現金，期末234.8 190.9 
期內支付的現金： 
利息$26.4 19.9 
所得税，扣除退款的淨額201.6 114.8 
經營租約91.5 98.6 
非現金活動： 
業務收購(包括或有對價)$2.0 3.8 
收到用於處置的非現金對價15.8 23.9 
遞延業務收購債務1.4 — 
見簡明合併財務報表附註。
7
目錄表
仲量聯行有限公司
簡明合併財務報表附註(未經審計)
1.臨時信息
閲讀本季度報告的讀者應參考仲量聯行(“仲量聯行”，亦可稱為“本公司”或“本公司”)截至2021年12月31日止年度的經審計財務報表，該等報表包括在我們提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的10-K表格2021年年報內，亦可於我們的網站(Www.jll.com)，因為我們在本季度報告中遺漏了某些腳註披露，這些披露將與此類經審計財務報表中的披露大量重複。您還應參考項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析中的“關鍵會計政策和估計摘要”部分，以及我們2021年年報10-K表格中合併財務報表附註中的附註2“重要會計政策摘要”，以進一步討論我們的重要會計政策和估計。
我們截至2022年6月30日的簡明綜合財務報表以及截至2022年6月30日和2021年6月30日的期間未經審計。管理層認為，我們已計入所有必要的調整(僅包括正常經常性調整)，以便公平地列報這些中期的簡明綜合財務報表。我們亦已重新分類某些前一年度的金額，以符合本年度的列報方式，具體而言，是將直接報銷的開支納入薪酬及福利內，以及將營運、行政及其他開支納入我們的簡明綜合全面收益表，而不是以往的單獨列報方式。
從歷史上看，隨着時間的推移，我們的季度收入和利潤往往會逐季增長。這是由於房地產行業普遍注重在日曆年結束前完成交易，而某些費用則在全年平均確認。過去幾年，我們的物業管理和工作場所管理業務以及其他基於年金的服務的增長在一定程度上減少了我們收入和利潤的季節性。在我們的市場諮詢和資本市場部門中，基於交易的活動的收入受到我們客户交易的規模和時間的推動，可能會在不同時期出現顯著波動。我們的Lasalle投資管理(“Lasalle”)部門通常在出售資產時，從客户的房地產投資回報中賺取投資產生的績效費用，出售資產的時機是為了客户的利益，以及共同投資股權收益和虧損，主要取決於標的估值。
我們的薪酬和福利支出的很大一部分來自激勵性薪酬計劃，我們通常根據實現年度業績目標的進展情況在全年積累這些計劃。這一過程可能會導致季度薪酬和福利費用在不同期間出現顯著波動。我們在年度內發生的非可變運營費用在季度基礎上相對不變。
我們根據我們對全年實際税率的估計計提所得税對中期財務報表的影響，而我們的估計是基於按國家/地區預測的收入和預期頒佈的税率。根據需要，我們根據離散項目在發生的季度的影響進行調整。收入地域組合的變化可能會影響我們估計的有效税率。
由於上述各項的原因，截至6月30日的業績並不能完全表明我們整個會計年度的業績。
報告分部的變更
從2022年1月1日起，我們將美洲、EMEA和亞太地區的房地產服務部門從以地理為中心的部門改為市場諮詢、資本市場、工作動態和仲量聯行的全球業務線部門。我們的房地產投資管理業務Lasalle繼續作為報告部門。由於我們部門的財務結果是在這一全球業務線上展示的，因此已對可比期間進行了重塑，以與新的報告結構保持一致。有關我們部門的其他信息，包括詳細的財務信息，請參閲附註2(收入確認)和附註3(業務部門)。
8
目錄表
2.收入確認
我們從以下服務中獲得收入(細分市場以粗體顯示)。
•市場諮詢
◦租賃
◦物業管理
◦諮詢、諮詢和其他
•資本市場
◦投資銷售、債務/股票諮詢和其他
◦貸款服務
◦估值諮詢
•工作動力
◦工作場所管理
◦項目管理
◦投資組合服務和其他
•仲量聯行技術
•拉薩爾
市場諮詢
租賃
租賃收入來自經紀佣金，因為我們代表與房地產租賃相關的租户和/或房東。我們的履行義務是促進租賃協議的執行，該協議在租賃執行時在某個時間點得到滿足。一般來説，我們有權在租約執行時獲得全部對價，或在租約執行時獲得部分對價，其餘部分在發生我們無法控制的未來事件(例如租户入住率、租約開始或租金開始)時獲得對價。我們有權在簽訂租約時獲得全面對價的事件，大部分被視為“正常業務過程”，因此不會對收入的確認造成限制。在極少數情況下，我們在與客户的合同中的費用權利是基於不確定發生的未來事件的發生，我們限制收入的確認，直到不確定性得到解決或未來事件發生。一般而言，在一個期間內確認的租賃收入中，只有不到5%的收入之前受到限制。
物業管理
物業管理為寫字樓、工業、零售、多户住宅和各種其他類型物業的業主提供現場日常房地產管理服務，代表着一系列隨着時間推移而交付的日常履約義務。定價通常是以每月管理費的形式，基於物業級別的現金收入、管理下的面積或其他一些可變指標。
儘管我們在有限的情況下是委託人，但我們通常代表我們的物業管理客户，與受僱為我們客户的物業提供運營服務的第三方供應商和分包商有關的代理。在這些情況下，我們安排但不控制第三方供應商和分包商在將服務轉移給客户之前提供的服務。因此，代表客户產生的第三方成本以及相應的收入在我們的簡明綜合全面收益表中淨列報。
諮詢、諮詢和其他
諮詢、諮詢和其他包括各種不同的服務產品，因此我們的履約義務是提供合同中規定的服務。有時，我們有權進行審議的前提是某一事件的發生，例如要求客户接受的報告的交付。然而，除了事件驅動的時間點交易外，由於不斷將控制權移交給我們的客户，此服務範圍內提供的大多數服務都是隨着時間的推移而交付的。
9
目錄表
資本市場
投資銷售、債務/股票諮詢和其他
我們為資本交易提供經紀和其他服務，如房地產銷售或貸款發放和再融資。我們的履約義務是為了促進資本交易的執行，我們一般有權在履行我們的履約義務時獲得充分的對價，屆時我們將確認收入。此外，與抵押貸款償還權(“MSR”或“MSR”)和貸款發放費相關的收入在投資銷售、債務/股權諮詢和其他項目中報告。
貸款服務
我們基本上為我們發起和銷售的所有貸款提供服務，併為我們沒有發起但隨後獲得服務權的貸款提供服務。我們根據現金收入的一定比例為我們提供的每筆貸款收取定期費用。
資本市場收入被排除在會計準則編纂範圍之外主題606，與客户簽訂合同的收入(“ASC主題606”)
我們的抵押貸款銀行和服務業務，包括(I)所有貸款服務收入和(Ii)與MSR相關的活動和貸款發放費(包括在投資銷售、債務/股權諮詢和其他中)，不被視為與客户簽訂合同的收入，因此被排除在ASC主題606的範圍之外。這種超出範圍的收入如下所示。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)2022202120222021
被排除在ASC主題範圍之外的收入606$76.5 63.4 $146.5 133.6 

估值諮詢
估值諮詢服務包括(但不限於)資產評估、企業估值、物業税諮詢、複雜訴訟和環境物業諮詢。我們的履約義務是提供合同中規定的服務，我們的定價是根據每項任務的規模和複雜程度進行談判的。通常，我們有權考慮的前提是發生了需要客户接受的評估或報告交付等事件。
工作動力
工作場所管理
工作場所管理，以前稱為綜合設施管理(IFM)，為廣泛行業的公司和機構提供全面的現場日常房地產管理服務，這些公司和機構將其佔據的房地產的管理外包，代表着一系列隨着時間的推移而交付的日常業績義務。定價通常包括管理費，在許多情況下，還包括激勵費或其他形式的可變對價。
雖然我們可能會代表我們的客户代理某些任務，但我們通常是我們工作場所管理合同的委託人，這些合同涉及受僱為我們客户的設施提供運營服務的第三方供應商和分包商。在這些情況下，在將服務轉移給客户之前，我們控制這些第三方供應商和分包商提供的服務。因此，代表我們客户發生的第三方成本以及相應的報銷收入在我們的簡明綜合全面收益表中毛利列示。
項目管理
項目管理，以前被稱為項目和開發服務，為房地產的業主和佔用者提供從開發和設計到總承包和項目管理的短期建設相關服務。根據我們的合同條款，我們的履約義務要麼是安排完成項目，要麼是代表客户承擔完成項目的責任。由於標的資產的控制權不斷轉移，我們對客户的義務隨着時間的推移而得到履行。因此，我們通常使用投入計量(例如，迄今發生的成本相對於完工時的估計總成本)來確認隨時間推移的收入。
10
目錄表
通常，我們有權在合同期限內的不同里程碑進行考慮。對於我們承擔完成項目責任的某些合同，在將資產轉移給客户之前，我們控制第三方供應商和分包商提供的服務。在這些情況下，代表客户發生的第三方成本以及相關的報銷收入在我們的簡明綜合全面收益表中以毛數列示。相反，在我們代表客户代理的情況下，產生的第三方成本和相關收入在我們的簡明綜合全面收益表中淨額列報。
投資組合服務和其他
投資組合服務和其他服務包括各種不同的服務，包括就如何優化客户的工作場所戰略和佔用規劃工作提供建議，以及為我們的客户提供整體投資組合戰略管理和行政管理。我們的履約義務是按照合同規定提供服務。對於事件驅動的時間點交易，我們在履行義務完成時記錄收入，例如在要求客户接受的情況下交付報告，而對於不斷將控制權移交給客户的服務，收入隨着時間的推移而記錄。
仲量聯行技術
仲量聯行提供多種基於雲的軟件解決方案，通過改進數據和分析實現更高質量的決策，從而為投資者和企業創造價值。我們確認，隨着時間的推移，基於雲的軟件收入將與合同的期限和期限相稱。此外，我們還提供專業服務，如計劃和項目管理、實施和支持、託管服務和諮詢服務。我們在履行我們的績效義務時確認專業服務收入。
拉薩爾
LaSalle為客户提供房地產投資管理服務，一般以諮詢費、交易費和激勵費的形式賺取對價。通常，我們的履約義務是在指定的一段時間內管理客户的資本，並隨着時間的推移作為一系列每日履約義務交付。交易和獎勵費用的收入確認通常受到限制，直到所有或有事項都已清理完畢，因為在完成實現相關對價所需的事件之前，可能會發生重大逆轉。幾乎所有被確認為收入的獎勵費用之前都受到限制。
合同資產和負債-我們的合同資產，扣除津貼後，包括在短期合同資產和其他資產，我們的合同負債包括在我們的簡明綜合資產負債表的短期合同負債和遞延收入。大多數合同負債在90天內確認為收入。此類合同資產和負債列示如下。
(單位：百萬)June 30, 20222021年12月31日
合同資產，總資產$449.2 438.7 
合同資產撥備(2.7)(2.8)
合同資產，淨額$446.5 435.9 
合同責任$156.5 128.9 
剩餘履約義務-剩餘履約義務是指我們的履約義務尚未履行的合同的總交易價格。截至2022年6月30日，分配給剩餘履約義務的交易價格總額低於5佔我們總收入的%。根據ASC第606號專題，上述剩餘的履約債務不包括：(1)預計在12個月內完成的合同的數額；(2)作為設施管理、財產管理和Lasalle合同等一系列日常履約義務履行的服務的可變對價。這些業務中的合同佔我們與客户合同的很大一部分，預計不會在12個月內完成。
11
目錄表
3. 業務細分
2022年2月28日，我們宣佈了新的組織機構，並於2022年1月1日起生效。在新的結構下，我們圍繞五個全球業務部門組織我們的運營，並公開報告我們的財務業績：
(1)市場諮詢、
(2)資本市場，
(3)工作動力；
(4)仲量聯行，以及
(5)Lasalle。
Markets Consulting提供廣泛的房地產服務，包括代理租賃和租户代理、物業管理、諮詢和諮詢服務。資本市場提供的服務包括投資銷售、股權和債務諮詢、貸款服務和估值諮詢。我們的Work Dynamic業務為房地產佔有者提供廣泛的綜合服務，包括設施和項目管理，以及投資組合和其他服務。我們的仲量聯行科技部門提供軟件產品、解決方案和服務，而LaSalle則為機構投資者和高淨值個人提供全球投資管理服務。
我們將除利息和所得税以外的所有間接費用分配給我們的部門，因為幾乎所有發生的費用都有利於一個或多個部門。分配的費用主要包括全球範圍內的公司職能成本，我們使用基於費用的驅動因素方法將這些成本分配給業務部門。
經調整EBITDA不包括(I)折舊及攤銷、(Ii)重組及收購費用、(Iii)扣除利息收入後的利息開支、(Iv)所得税撥備、(V)出售收益、(Vi)非現金MSR及按揭淨額，而該等款項原本已計入綜合綜合全面收益表的淨收益內。
仲量聯行首席營運決策者(“CODM”)根據經調整的EBITDA計量及評估分部業績，以作出資源分配及業績評估的決定。我們的CODM沒有按部門提供總資產信息，因此不基於總資產信息來衡量或分配資源。因此，我們沒有分部披露資產信息。
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目錄表
按業務分類彙總的財務信息如下。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)2022202120222021
市場諮詢  
租賃$708.4 572.4 $1,309.3 989.0 
物業管理378.2 347.8 748.7 695.4 
諮詢、諮詢和其他31.6 31.1 59.7 59.6 
收入$1,118.2 951.3 $2,117.7 1,744.0 
折舊及攤銷(a)
$16.3 16.7 $33.4 32.6 
股權收益$0.4 0.1 $0.9 0.5 
調整後的EBITDA$134.0 113.9 $245.2 179.9 
資本市場  
投資銷售、債務/股票諮詢和其他$549.7 430.1 $1,025.8 732.1 
估值諮詢94.4 91.4 179.0 171.1 
貸款服務40.4 30.6 80.3 60.6 
收入$684.5 552.1 $1,285.1 963.8 
折舊及攤銷$15.4 16.7 $31.0 32.6 
股權收益$0.6 1.4 $1.4 1.8 
調整後的EBITDA$126.7 120.8 $244.9 179.9 
工作動力
工作場所管理$2,434.0 2,107.2 $4,754.4 4,155.6 
項目管理754.8 617.8 1,367.1 1,169.6 
投資組合服務和其他121.7 111.2 222.6 209.1 
收入$3,310.5 2,836.2 $6,344.1 5,534.3 
折舊及攤銷$17.0 16.8 $33.5 33.0 
權益收益(虧損)$0.9 (0.3)$1.2 (0.2)
調整後的EBITDA$57.6 51.2 $92.8 76.1 
仲量聯行技術
收入$50.7 39.6 $100.1 83.0 
折舊及攤銷$3.9 2.2 $7.7 5.1 
股權收益$44.7 16.2 $63.5 50.8 
調整後的EBITDA$12.9 (1.5)$0.6 12.5 
拉薩爾  
諮詢費$103.2 89.6 $200.2 173.1 
交易費和其他費用10.3 11.0 27.4 18.7 
獎勵費1.0 15.2 5.2 15.2 
收入$114.5 115.8 $232.8 207.0 
折舊及攤銷$1.8 2.1 $3.2 4.2 
股權收益$7.0 23.4 $5.1 36.4 
調整後的EBITDA$27.8 48.0 $49.1 74.1 
(A)此項調整不包括非普通股股東應佔的收購相關無形資產攤銷中的非控股權益部分。
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目錄表
下表是調整後的EBITDA與普通股股東應佔淨收益的對賬。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)2022202120222021
調整後的EBITDA-市場諮詢$134.0 113.9 $245.2 179.9 
調整後的EBITDA-資本市場126.7 120.8 244.9 179.9 
調整後的EBITDA-工作動態57.6 51.2 92.8 76.1 
調整後的EBITDA-JLL技術12.9 (1.5)0.6 12.5 
調整後的EBITDA-Lasalle27.8 48.0 49.1 74.1 
調整後的EBITDA-合併$359.0 332.4 $632.6 522.5 
調整：
重組和收購費用$(25.9)(18.1)$(45.4)(35.3)
處置淨(虧損)收益(7.5)— (7.5)12.0 
淨非現金MSR和抵押銀行衍生品活動11.2 5.7 7.6 15.4 
扣除利息收入後的利息支出(15.7)(10.6)(25.9)(21.0)
所得税撥備(72.8)(54.9)(113.1)(83.1)
折舊及攤銷(a)
(54.4)(54.5)(108.8)(107.5)
普通股股東應佔淨收益$193.9 200.0 $339.5 303.0 
(A)此項調整不包括非普通股股東應佔的收購相關無形資產攤銷中的非控股權益部分。
4.企業合併、商譽和其他無形資產
2022年企業合併活動
在截至2022年6月30日的六個月裏，沒有發生任何戰略性收購。我們花了$13.9百萬美元用於遞延業務收購和前幾年完成的收購的賺取債務。
2021年企業合併活動
在截至2021年6月30日的六個月裏，我們沒有完成任何戰略性收購。
賺取報酬
(百萬美元)June 30, 20222021年12月31日
以達到某些業績標準為條件而獲得收益付款的收購數量18 19 
最高賺取付款(未貼現)$134.6 149.9 
短期收益負債(公允價值)(1)
30.2 39.0 
長期收益負債(公允價值)(1)
44.7 45.1 
(1) 包括在簡明綜合資產負債表的短期和長期收購相關債務中。
假設達到適用的業績標準，我們預計在未來五年內支付這些收入。請參閲附註7，公允價值計量，以及附註10，重組和收購費用，以進一步討論我們的盈利負債。

14
目錄表
商譽及其他無形資產
結合我們在附註3，業務分部中更全面地描述的新組織結構，我們重新評估了截至2022年1月1日的報告單位，並使用相對公允價值分配方法重新分配商譽以反映我們新的分部結構。根據這一方法，每個受影響的報告單位的公允價值是採用收益法和市場法相結合的方法確定的，由此產生的相對公允價值用於重新分配商譽餘額。
我們認為，我們可報告部門的變化是一個觸發事件，需要測試我們截至2022年1月1日的減值商譽。在確定我們報告單位的估計公允價值時，我們依靠貼現現金流(“DCF”)方法(一種收益法)進行了量化測試。我們的貼現現金流分析依賴於重大的判斷和假設來確定投入，特別是預測的收入增長、預測的利潤率和用於估計未來現金流的現值的貼現率。我們的分析顯示，由於我們每個報告單位的估計公允價值超過了各自的賬面價值，因此不存在減值。
截至2022年6月30日的商譽和未攤銷無形資產包括：(1)商譽：4,519.9百萬美元，(2)可識別的無形資產為$824.6百萬美元在其剩餘有限的使用壽命內攤銷，以及(3)$47.3數以百萬計的可識別無形資產，其使用壽命不確定，但未攤銷。我們的商譽和未攤銷無形資產的顯著部分是以美元以外的貨幣計價的，這意味着這些餘額報告賬面價值的一部分變動可歸因於外幣匯率的變動。
下表按報告分部詳細説明瞭商譽的變動情況。
(單位：百萬)市場諮詢資本市場工作動力仲量聯行技術拉薩爾已整合
截至2022年1月1日的餘額$1,782.9 1,983.9 539.9 247.5 57.4 $4,611.6 
扣除調整後的增加額— 0.8 4.6 0.4 — 5.8 
匯率變動的影響(40.2)(43.5)(11.8)(0.2)(1.8)(97.5)
截至2022年6月30日的餘額$1,742.7 1,941.2 532.7 247.7 55.6 $4,519.9 
(單位：百萬)
下表按無形資產類型詳述了可識別無形資產的賬面總額變動情況和累計攤銷情況。
(單位：百萬)MSR其他無形資產已整合
總賬面金額 
截至2021年12月31日的餘額$669.7 557.4 $1,227.1 
扣除調整後的增加額(1)
78.1 4.9 83.0 
全攤銷無形資產的調整(33.8)(2.5)(36.3)
匯率變動的影響— (7.7)(7.7)
截至2022年6月30日的餘額$714.0 552.1 $1,266.1 
累計攤銷 
截至2021年12月31日的餘額$(191.0)(149.1)$(340.1)
攤銷，淨額(2)
(58.8)(33.7)(92.5)
全攤銷無形資產的調整33.8 2.5 36.3 
匯率變動的影響— 2.1 2.1 
截至2022年6月30日的餘額$(216.0)(178.2)$(394.2)
截至2022年6月30日的賬面淨值$498.0 373.9 $871.9 
(1)MSR的此金額中包括$16.7與我們承擔、獲取或保留維修權的基本債務的預付款/註銷相關的百萬美元。
(2)管理層代表的攤銷計入簡明綜合全面收益表內的收入。
15
目錄表
(單位：百萬)MSR其他無形資產總計
總賬面金額 
2020年12月31日的餘額$572.1 403.0 $975.1 
扣除調整後的增加額(1)
61.9 3.8 65.7 
全攤銷無形資產的調整(17.2)(28.8)(46.0)
匯率變動的影響— (1.6)(1.6)
截至2021年6月30日的餘額$616.8 376.4 $993.2 
累計攤銷 
2020年12月31日的餘額$(147.8)(147.5)$(295.3)
攤銷，淨額(2)
(44.9)(26.3)(71.2)
全攤銷無形資產的調整17.2 28.8 46.0 
匯率變動的影響— (0.2)(0.2)
截至2021年6月30日的餘額$(175.5)(145.2)$(320.7)
截至2021年6月30日的賬面淨值$441.3 231.2 $672.5 
(1)MSR的此金額中包括$7.6與我們承擔、獲取或保留維修權的基本債務的預付款/註銷相關的百萬美元。
(2)管理層代表的攤銷計入簡明綜合全面收益表內的收入。
5.投資
截至2022年6月30日和2021年12月31日，我們的投資為901.9百萬美元和美元745.7分別為100萬美元。下表列出了彙總的投資餘額。
(單位：百萬)June 30, 20222021年12月31日
仲量聯行科技投資$511.6 353.6 
Lasalle共同投資356.1 354.6 
其他投資34.2 37.5 
總計$901.9 745.7 
截至2022年6月30日，我們大約90%的投資是(I)仲量聯行對Proptech基金和早中期Proptech公司的投資，或(Ii)對55單獨的財產或混合基金，在這些基金中，我們與客户共同投資，並且我們也有諮詢協議。截至2022年6月30日，我們其餘10%的投資歸因於投資工具，這些投資工具利用我們的資本和主要由機構投資者提供的外部資本，一般投資於擁有和經營房地產的某些房地產企業。在我們可歸因於投資工具的投資中，大部分投資於LaSalle Investment Company II(“LIC II”)，我們持有該公司的實際所有權權益48.78%.
我們對直接投資或投資工具的潛在無資金承諾最高為#美元。344.9截至2022年6月30日。在此金額中，雖然我們仍有合同義務，但我們預計不會要求支付美元60.3由於LIC II的基金存續期已於2020年1月終止，故與本公司於LIC II的投資有關。
我們評估我們的非全資投資，以確定標的實體是否被歸類為可變利益實體(“VIE”)；我們評估每個已識別的VIE，以確定我們是否為主要受益人。我們已確定我們是某些VIE的主要受益者，因此，我們合併了這些實體。綜合VIE的資產只可用於清償有關實體的債務，綜合VIE的按揭貸款對仲量聯行沒有追索權。
16
目錄表
我們合併的VIE的財務信息彙總如下表所示。
(單位：百萬)June 30, 20222021年12月31日
財產和設備，淨額$187.4 184.7 
投資10.6 10.2 
其他資產25.6 17.7 
總資產$223.6 212.6 
其他流動負債$2.2 2.1 
按揭負債(包括在其他負債內)111.9 107.5 
總負債114.1 109.6 
成員權益(包括在非控股權益內)109.5 103.0 
總負債和成員權益$223.6 212.6 
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)2022202120222021
收入$5.1 2.9 $8.6 5.5 
運營和其他費用(6.0)(3.5)(11.7)(6.7)
出售投資的淨收益(1)
142.3 — 142.3 — 
淨收益/(虧損)$141.4 (0.6)$139.2 (1.2)
(1)收益計入簡明綜合全面收益表的其他收入(費用)。
吾等將成員權益及合併VIE的淨收益/(虧損)分配予非控股權益持有人，分別作為本公司綜合資產負債表中的非控制權益及本公司綜合全面收益表中可歸因於非控制權益的淨收益/(虧損)。
減損
截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月，除臨時減值費用外，投資沒有其他重大減值費用。
公允價值
我們的大部分投資都是按公允價值報告的。對於這類投資，我們在每個報告期內根據公允價值的變化增加或減少我們的投資，並在我們的綜合全面收益表的權益收益中報告這些公允價值調整。下表顯示了按公允價值報告的我們投資的變動情況。
(單位：百萬)20222021
截至1月1日的公允價值投資，$639.6 340.3 
投資121.8 98.6 
分配(21.4)(15.9)
公允價值變動淨額65.3 85.1 
外幣折算調整，淨額(19.2)(3.1)
截至6月30日的公允價值投資，$786.1 505.0 
有關我們按公允價值報告的投資的詳細討論，請參閲附註7，公允價值計量。
17
目錄表
6.基於股票的薪酬
股票單位獎
限制性股票單位(“RSU”)和績效股票單位(“PSU”)獎勵活動如下表所示。
RSU共享
(in 000's)		PSU共享
(in 000's)		總股份數
(in 000's)		加權平均
授予日期
公允價值		加權平均
剩餘
合同期限
(單位：年)
截至2022年3月31日未歸屬786.8 466.1 1,252.9 $152.62 1.84
授與188.5 113.0 301.5 224.59 
既得(28.6)— (28.6)129.96 
被沒收(7.7)(2.2)(9.9)173.02 
截至2022年6月30日未歸屬939.0 576.9 1,515.9 $167.23 1.98
截至2021年3月31日未歸屬940.3 439.1 1,379.4 $134.84 1.70
授與200.5 107.2 307.7 186.21 
既得(10.7)— (10.7)142.07 
被沒收(12.0)(1.1)(13.1)123.85 
截至2021年6月30日未歸屬1,118.1 545.2 1,663.3 $144.01 1.92
RSU共享
(in 000's)		PSU共享
(in 000's)		總股份數
(in 000's)		加權平均
授予日期
公允價值		加權平均
剩餘
合同期限
(單位：年)
截至2021年12月31日未歸屬912.4 646.0 1,558.4 $152.27 1.99
授與188.5 113.0 301.5 223.61 
既得(151.4)(175.1)(326.5)147.57 
被沒收(10.5)(7.0)(17.5)173.44 
截至2022年6月30日未歸屬939.0 576.9 1,515.9 $167.23 1.98
截至2020年12月31日未授權1,096.2 531.5 1,627.7 $137.42 1.69
授與257.1 107.2 364.3 179.95 
既得(218.1)(79.0)(297.1)150.45 
被沒收(17.1)(14.5)(31.6)138.47 
截至2021年6月30日未歸屬1,118.1 545.2 1,663.3 $144.01 1.92
截至2022年6月30日，我們擁有121.8與未歸屬RSU和PSU相關的未攤銷遞延補償，我們預計將在2026年之前的不同時期確認。
7.公允價值計量
我們根據ASC 820計量某些資產和負債，公允價值計量和披露它將公允價值定義為在計量日市場參與者之間有序交易中將收到的資產價格，或為轉移負債而支付的價格。此外，它還根據以下三級公允價值等級建立了計量公允價值的框架：
•第1級--截至計量日可進入的活躍市場中相同資產或負債的報價；
•第2級--除活躍市場報價外，可直接或間接觀察到的投入；以及
•第3級--無法觀察到的投入，其中市場數據很少或根本沒有，這要求報告實體制定自己的假設。
18
目錄表
金融工具
我們的金融工具包括現金和現金等價物、應收貿易賬款、票據和其他應收賬款、可償還應收賬款、倉庫應收賬款、受限現金、合同資產、應付賬款、可償還應付款、短期借款、合同負債、倉庫貸款、信貸貸款、長期債務和外幣遠期合同。現金及現金等價物、應收貿易賬款、票據及其他應收賬款、可償還應收賬款、受限制現金、合同資產、應付賬款、應償還應付賬款、合同負債以及倉儲設施的賬面金額由於這些工具的短期性質而接近其估計公允價值。考慮到浮動利率條款和市場利差，我們的信貸安排和短期借款的賬面價值接近其估計公允價值。
我們估計我們長期債務的公允價值，包括其當前部分，為#美元。622.9百萬美元和美元687.2分別截至2022年6月30日和2021年12月31日，使用公允價值層次結構中的第二級投入的交易商報價。我們長期債務的賬面價值包括：(一)當前部分#美元274.8百萬美元和美元274.7截至2022年6月30日和2021年12月31日，分別為百萬美元，其中包括債務發行成本$0.2百萬美元和美元0.3分別為百萬元；及(Ii)元的長期部分364.4百萬美元和美元395.6百萬美元，分別截至2022年6月30日和2021年12月31日，其中包括債務發行成本$1.4截至2022年6月30日和2021年12月31日，均為百萬。
按公允價值計算的投資--資產淨值
我們以公允價值報告了很大一部分投資。對於這類投資，我們在每個報告期內根據公允價值的變化增加或減少我們的投資，並在我們的綜合全面收益表的權益收益中報告這些公允價值調整。
對於按公允價值報告的一部分投資，我們使用被投資人提供的每股資產淨值(或其等價物)來估計公允價值。資產淨值估算的關鍵數據包括基礎房地產資產和借款的估值，其中納入了特定於投資的假設，如貼現率、資本化率、租金和費用增長率以及特定於資產的市場借款利率。吾等並無考慮對被投資方提供的資產淨值估計作出任何調整，包括對吾等作為締約一方的投資協議所載所有權權益的可轉讓性作出任何限制所作的調整，該等調整乃基於(I)吾等對在被投資方層面估計資產淨值所採用的方法及納入的投入的理解、(Ii)市場對每一合營公司所持有的特定類別房地產資產的需求及(Iii)考慮該等合營公司所在地區的房地產及資本市場狀況而有需要作出調整。截至2022年6月30日和2021年12月31日，按資產淨值計算的公允價值投資為267.0百萬美元和美元251.6分別為100萬美元。由於這些投資不需要在公允價值層次結構中進行分類，因此它們被排除在下表之外。
19
目錄表
經常性公允價值計量
在2022年第二季度，以前報告為資產淨值投資的某些投資在公允價值層次結構中被重新分類為3級。以下公允價值表內的上期金額已重新分類，以反映本期列報情況。下表按公允價值層級將按公允價值經常性計量的資產和負債的估計公允價值分類。
June 30, 20222021年12月31日
(單位：百萬)1級2級3級1級2級3級
資產
投資-公允價值$58.7 — 460.4 84.5 — 303.5 
應收外幣遠期合同— 7.8 — — 15.9 — 
倉庫應收賬款— 634.8 — — 822.3 — 
遞延薪酬計劃資產— 528.1 — — 528.8 — 
按揭銀行衍生資產— — 128.8 — — 60.4 
按公允價值計算的總資產$58.7 1,170.7 589.2 84.5 1,367.0 363.9 
負債
應付外幣遠期合約$— 1.2 — — 0.8 — 
遞延補償計劃負債— 484.9 — — 513.0 — 
賺取負債— — 74.9 — — 84.1 
按揭銀行衍生負債— — 107.2 — — 38.5 
按公允價值計算的負債總額$— 486.1 182.1 — 513.8 122.6 
投資
我們將一項投資歸類為公允價值層次中的第一級，因為報價很容易獲得。我們在每個報告期根據投資公允價值的變化增加或減少我們的投資。我們在權益收益內的簡明綜合全面收益表中報告公允價值調整。
在公允價值層次中被歸類為第三級的投資代表我們選擇公允價值選項的早期非公共實體的投資。由於投資日期或最近一次融資的日期接近資產負債表日期，以及考慮到被投資人水平的最新業績更新，該等投資的賬面價值被視為接近公允價值。在公允價值發生變化的範圍內，例如，由於隨後幾輪融資的定價或業務戰略的變化，我們通過股權收益確認此類變化。
外幣遠期合約
我們經常使用外幣遠期合約來管理與公司間借貸和現金管理實踐相關的貨幣匯率風險。我們根據當前的市場價格確定這些合同的公允價值。這些估值的投入是公允價值層次結構中的第二級投入。截至2022年6月30日和2021年12月31日，這些合同的名義總價值為美元。1.8310億(美元)1.14淨額為10億美元)和2.6110億(美元)1.51淨額為10億美元)。
我們根據向我們購買外幣遠期合約的金融機構的淨應付頭寸或淨應收頭寸來記錄外幣遠期合約的資產和負債頭寸。這一美元7.8截至2022年6月30日的百萬資產由應收頭寸為#美元的合同總額組成8.9百萬和應付職位數為$1.1百萬美元。這一美元1.2截至2022年6月30日的百萬負債由應收頭寸為#美元的總合同組成0.2百萬和應付職位數為$1.4百萬美元。截至2021年12月31日，美元15.9百萬美元資產由應收頭寸為#美元的毛額合同組成。19.2百萬和應付職位數為$3.3百萬美元。這一美元0.8截至2021年12月31日的百萬負債由應收頭寸為#美元的總合同組成0.2百萬和應付職位數為$1.0百萬美元。
20
目錄表
倉庫應收賬款
截至2022年6月30日和2021年12月31日，我們所有的倉庫應收賬款都承諾由政府支持的企業(GSE)或符合條件的投資者購買，作為美國政府或GSE抵押貸款支持證券計劃的一部分。
遞延薪酬計劃
我們為我們的某些美國員工維持一個遞延薪酬計劃，允許他們推遲部分薪酬。截至2022年6月30日，我們將該計劃作為遞延薪酬計劃資產記錄在我們的簡明綜合資產負債表中，金額為$528.1百萬美元的長期遞延薪酬計劃負債484.9百萬美元，包括在遞延補償中，作為權益的減少，信託持有的股份為#美元5.1百萬美元。我們在截至2021年12月31日的簡明綜合資產負債表中將此計劃記錄為遞延薪酬計劃資產$528.8百萬美元的長期遞延薪酬計劃負債513.0百萬美元，包括在遞延補償中，作為權益的減少，信託持有的股份為#美元5.2百萬美元。
賺取負債
我們將盈利負債歸類於公允價值等級中的第三級，因為我們用於制定估計公允價值的投入包括不可觀察的投入。見附註4，企業合併、商譽和其他無形資產，以進一步討論我們的盈利負債。
抵押貸款銀行衍生產品
我們對潛在借款人的利率鎖定承諾和與潛在投資者的遠期銷售合同都是未指定的衍生品，由於與交易對手信用風險相關的重大不可觀察的輸入，因此被視為3級估值。交易對手信用風險假設的增加將導致較低的公允價值計量。

21
目錄表
下表列出了資產和負債的對賬，這些資產和負債是使用重大不可觀察的投入(第三級)按公允價值經常性計量的。

截至2022年3月31日的餘額公允價值淨變動
外國CTA(1)
購買/添加聚落截止日期的餘額
June 30, 2022
投資$344.2 45.3 — 71.1 (0.2)$460.4 
抵押貸款銀行衍生資產和負債淨額37.1 2.2 — 48.4 (66.1)21.6 
賺取負債79.5 1.0 (0.3)— (5.3)74.9 
截至2021年3月31日的餘額公允價值淨變動
外國CTA(1)
購買/添加聚落
級別轉出(2)
截至2021年6月30日的餘額
投資$140.1 6.3 — 37.1 — (1.9)$181.6 
抵押貸款銀行衍生資產和負債淨額32.9 (7.6)— 29.6 (42.3)— 12.6 
賺取負債68.2 1.1 — — (51.3)— 18.0 
(單位：百萬)截至2021年12月31日的餘額公允價值淨變動
外國CTA(1)
購買/添加聚落截止日期的餘額
June 30, 2022
投資$303.5 62.5 — 94.6 (0.2)$460.4 
抵押貸款銀行衍生資產和負債淨額21.9 22.6 — 86.0 (108.9)21.6 
賺取負債84.1 0.3 (0.4)2.0 (11.1)74.9 
(單位：百萬)2020年12月31日的餘額公允價值淨變動
外國CTA(1)
購買/添加聚落
級別轉出(2)
截至2021年6月30日的餘額
投資$59.3 38.1 — 86.2 (0.1)(1.9)$181.6 
抵押貸款銀行衍生資產和負債淨額13.7 11.3 — 70.7 (83.1)— 12.6 
賺取負債85.7 1.0 (0.3)3.8 (72.2)— 18.0 
(1)CTA：貨幣換算調整
(2)2021年，一項以前被視為3級投資的投資在紐約證券交易所上市交易，並立即被視為1級投資。
公允價值變動淨額列於上表，於淨收益中列報如下。
使用不可觀察的投入的資產/負債類別簡明合併報表
全面收益科目標題
收益負債(短期和長期)重組和收購費用
投資股權收益
其他流動資產--按揭銀行衍生資產收入
其他流動負債--按揭銀行衍生工具負債收入
22
目錄表
非經常性公允價值計量
除其他按公允價值報告的投資外，我們會按季度或按其他方式認為有需要檢討我們的投資，以顯示我們是否無法收回投資的賬面價值，以及該等投資是否屬非暫時性減值。當投資的賬面值超過估計的未來未貼現現金流量時，吾等採用貼現現金流量法或其他可接受的方法在計算減值金額時確定投資的公允價值。我們對公允價值的確定主要依賴於第三級投入。在截至2022年6月30日或2021年6月30日的六個月中，我們都沒有確認任何重大的投資級減值損失。更多信息見附註5，投資，包括與在被投資人層面記錄的減值費用有關的信息。
8.債務
債務由下列義務組成。
(百萬美元)June 30, 20222021年12月31日
短期債務：
本地透支設施$4.1 9.2 
其他短期借款124.2 138.7 
長期優先票據，4.4%，面額為$275.0，2022年11月到期，扣除債券發行成本淨額為美元0.2及$0.3
274.8 274.7 
短期債務總額$403.1 422.6 
信貸安排，扣除債務發行成本淨額#美元10.7及$11.8
1,364.3 138.2 
長期優先票據，1.96%，面值歐元175.0，2027年6月到期，扣除債券發行成本淨額為美元0.6及$0.6
182.3 197.9 
長期優先票據，2.21%，面值歐元175.0，2029年6月到期，扣除債券發行成本淨額為美元0.8及$0.8
182.1 197.7 
債務總額$2,131.8 956.4 
信貸安排
於2022年6月16日，吾等與貸款人銀團簽署了日期為2016年6月21日的第二份經修訂及重訂的多幣種信貸協議(經修訂後的“信貸協議”)的第3號修正案(“第3號修正案”)。信貸協議下的借款能力維持在#美元。2.7510億美元，到期日2026年4月14日不變。經修訂的信貸協議的特點規定(I)温室氣體排放關鍵指標與世界綠色建築理事會(“WGBC”)的承諾保持一致，即到2030年實現淨零；及(Ii)納入美元及其他貨幣借款的經調整定期擔保隔夜融資利率(“SOFR”)後續利率。
無擔保循環信貸安排(“貸款”)的定價範圍為調整後的期限SOFR+0.875%至1.35%，調整後條款於2022年6月30日定價軟性加0.95%。除了上表所示的貸款機制下的未償還借款外，我們在貸款機制下還有#美元的未償還信用證。0.7截至2022年6月30日和2021年12月31日，均為百萬。
下表提供了有關我們設施的其他信息。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(百萬美元)2022202120222021
貸款機制下的平均未償還借款$1,581.9 612.5 $1,135.0 399.6 
貸款的實際利率1.6 %1.0 %1.4 %1.0 %
我們將繼續將該機制用於但不限於業務收購、營運資金需求(包括支付應計激勵薪酬)、共同投資活動、股份回購和資本支出。
23
目錄表
短期債務和長期債務
除了我們的設施外，我們還可以借入至多$52.1100萬美元，在當地透支設施下。未付金額載於上表債務表。
截至2022年6月30日，我們的發行人和高級無擔保評級為投資級：穆迪投資者服務公司的Baa1和標準普爾評級服務公司的BBB+。
聖約
我們的貸款和優先票據受常規財務和其他條款的約束，包括現金利息覆蓋率和槓桿率，以及違約情況。截至2022年6月30日，我們仍遵守所有公約。
倉庫設施
June 30, 20222021年12月31日
(百萬美元)未清償餘額最大容量未清償餘額最大容量
倉庫設施：
BSBY加1.30%，將於2022年9月19日到期
$226.4 700.0 516.9 700.0 
Libor加1.30%，將於2022年9月16日到期
301.7 1,200.0 74.7 1,200.0 
Libor加1.30%，將於2022年8月27日到期
94.6 300.0 192.8 300.0 
Libor加1.60%，將於2022年7月30日到期(1)
— 400.0 — 400.0 
聯邦抵押協會盡快(2)計劃，SOFR加1.25%
— 不適用12.5 不適用
總倉庫設施622.7 2,600.0 796.9 2,600.0 
發債成本(0.4)不適用(1.2)不適用
總倉庫設施$622.3 2,600.0 795.7 2,600.0 
(1)2022年7月，我們將倉儲設施的期限延長至2023年7月28日，並將利率修改為SOFR加1.40%。
(2)儘快彙集(“儘快”)資金計劃。
我們設立信用額度的唯一目的是為我們的倉庫應收賬款提供資金。這些信貸額度存在於金融機構，並由相關的應收倉庫款擔保。根據這些安排，我們必須遵守有關(I)最低淨值、(Ii)與服務有關的最低貸款及(Iii)最低經調整槓桿比率的若干財務契約。截至2022年6月30日，我們仍然遵守我們設施下的所有公約。
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目錄表
9.承付款和或有事項
我們是在正常業務過程中產生的各種訴訟事項的被告，其中一些涉及數額巨大的損害賠償索賠。
專業彌償保險
為了更好地管理我們的全球保險計劃並支持我們的風險管理努力，我們通過使用全資專屬自保保險公司來補充我們對某些類型索賠的傳統保險覆蓋範圍。自2022年4月1日起，我們的專屬自保保險公司對專業賠償索賠保留的風險水平從每項索賠250萬美元增加到1000萬美元，包括免賠額。我們與第三方保險公司簽訂合同，承保超過這一金額的險別。當潛在損失事件發生時，我們估計索賠的最終成本，並在可能和可估測的情況下在我們的綜合資產負債表上計入其他流動和長期負債的金額。此外，我們還建立了第三方保險提供商的應收賬款，用於超過我們專屬自保保險公司保留的風險的索賠金額。這些應收賬款總額為#美元。22.5截至2022年6月30日和2021年12月31日，我們的應收賬款均為100萬美元，幷包括在我們綜合資產負債表的票據和其他應收賬款和長期應收賬款中。
下表顯示了職業賠償金應計活動和相關付款。
(單位：百萬)
2021年12月31日$1.2 
新索賠— 
上一年索賠調整(包括外幣變動)(0.1)
已支付的索賠— 
June 30, 2022$1.1 
2020年12月31日$48.2 
新索賠1.3 
上一年索賠調整(包括外幣變動)(30.7)
已支付的索賠(11.9)
June 30, 2021$6.9 
委託承銷和服務(DUS)計劃貸款損失分擔
作為DUS計劃的參與者，我們保留根據DUS計劃發起和出售的貸款的部分損失風險。違約貸款的淨損失根據既定的損失分擔比率與房利美分攤。一般來説，我們分擔大約三分之一的已發生損失，上限為抵押貸款本金餘額的20%。截至2022年6月30日和2021年12月31日，我們有受此類損失分擔安排約束的貸款，未償還本金餘額總計為$16.510億美元15.4分別為10億美元。
對於所有有損失分擔義務的DUS計劃貸款，我們記錄的非或有負債等於出售貸款時承擔的擔保義務的估計公允價值，這減少了我們出售貸款的收益。隨後，這項負債在貸款的估計年限內攤銷，並在綜合全面收益表中確認為收入。截至2022年6月30日和2021年12月31日，損失分擔擔保義務為26.3百萬美元和美元24.6百萬美元，並計入我們簡明綜合資產負債表的其他負債。截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月沒有發生貸款損失。
該計劃的虧損分擔方面代表了表外信貸敞口。我們記錄了單獨的或有準備金，用於根據個人貸款水平計算這一風險。截至2022年6月30日和2021年12月31日，貸款損失擔保準備金為美元。20.0百萬美元和美元22.9並計入我們簡明綜合資產負債表的其他負債內。

25
目錄表
10.重組和收購費用
重組和收購費用包括現金和非現金費用。基於現金的費用主要包括(I)與結構性業務轉移相關的遣散費和僱傭費用，包括與外部服務提供商有關的費用，這可能表現為員工人數的顯著變化、領導層的更迭或業務流程的轉變，(Ii)與收購、交易和整合相關的費用，以及(Iii)其他重組，包括退出租賃的費用。非現金費用包括(I)與收購HFF公司(“HFF”)一起發放的保留獎勵的基於股票的補償支出和(Ii)與前期收購活動有關的盈利負債的公允價值調整。重組及收購費用載於下表。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)2022202120222021
遣散費和其他與僱傭有關的費用$8.3 (0.9)$11.6 0.9 
重組、收購前和收購後費用13.9 11.9 28.1 21.4 
HFF留任獎勵的基於股票的薪酬支出2.7 6.0 5.4 12.0 
對賺取負債的公允價值調整1.0 1.1 0.3 1.0 
重組和收購費用$25.9 18.1 $45.4 35.3 
我們預計，截至2022年6月30日，與(I)遣散費和其他僱傭相關費用以及(Ii)重組、收購前和收購後費用有關的幾乎所有費用都將在未來12個月內支付。
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目錄表
11.     按構成部分累計的其他綜合收益(虧損)
下表按組成部分列出累計其他全面收益(虧損)(“AOCI”)的變動情況。
(單位：百萬)退休金和退休後福利累計外幣換算調整總計
截至2022年3月31日的餘額$(42.7)(376.8)$(419.5)
重新分類前的其他綜合損失— (164.4)(164.4)
從AOCI税後重新分類的金額為
$ - , $ - and $ -		— — — 
其他税後綜合虧損$-、$-和$-— (164.4)(164.4)
截至2022年6月30日的餘額$(42.7)(541.2)$(583.9)
(單位：百萬)退休金和退休後福利累計外幣換算調整總計
截至2021年3月31日的餘額$(81.4)(302.2)$(383.6)
重新分類前的其他全面收入— (0.2)(0.2)
從AOCI税後重新分類的金額為
$ - , $ - and $ -		0.7 — 0.7 
税後支出為$-、$-和$-的其他全面收入0.7 (0.2)0.5 
截至2021年6月30日的餘額$(80.7)(302.4)$(383.1)
(單位：百萬)退休金和退休後福利累計外幣換算調整總計
截至2021年12月31日的餘額$(42.7)(352.7)$(395.4)
重新分類前的其他綜合損失— (188.5)(188.5)
從AOCI税後重新分類的金額為
$ - , $ - and $ -		— — — 
其他税後綜合虧損$-、$-和$-— (188.5)(188.5)
截至2022年6月30日的餘額$(42.7)(541.2)$(583.9)
(單位：百萬)退休金和退休後福利累計外幣換算調整總計
2020年12月31日的餘額$(81.2)(296.0)$(377.2)
重新分類前的其他綜合損失— (6.4)(6.4)
從AOCI税後重新分類的金額為
$ - , $ - and $ -		0.5 — 0.5 
其他税後綜合虧損$-、$-和$-0.5 (6.4)(5.9)
截至2021年6月30日的餘額$(80.7)(302.4)$(383.1)
對於退休金和退休後福利，我們在綜合綜合全面收益表中報告了從AOCI重新分類的與薪酬和福利中的僱主服務成本相關的金額。與養卹金和退休後福利有關的所有其他重新定級均在其他收入中報告。
27
目錄表
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
以下討論和分析應與截至2022年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合財務報表(包括其附註)以及我們截至2021年12月31日的財政年度的經審計的綜合財務報表(包括附註)一併閲讀，這些報表包括在我們提交給美國證券交易委員會的Form 10-K年度報告中，也可以在我們的網站(Www.jll.com)。你還應該參考我們2021年年度報告中包含的項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。
以下討論和分析包含某些前瞻性表述，這些表述一般由預期、相信、估計、預期、預測、計劃、打算和其他類似表述確定。此類前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能會導致仲量聯行的實際結果、業績、成就、計劃和目標與此類前瞻性陳述明示或暗示的任何未來結果、業績、成就、計劃和目標大不相同。有關更多信息，請參閲本節中包含的有關前瞻性陳述的告誡説明。
我們在以下部分介紹了我們的季度管理層的討論和分析：
(1)我們的關鍵會計政策和估計的摘要；
(2)影響結果可比性的某些項目以及我們面臨的某些市場和其他風險；
(3)我們的運營結果，首先是綜合基礎上的，然後是我們每個業務部門的結果；以及
(4)流動性和資本資源。
關鍵會計政策和估算摘要
瞭解我們的會計政策對於全面分析我們的業績、財務狀況、流動性和趨勢是必要的。有關我們的重要會計政策的完整摘要，請參閲我們2021年年報Form 10-K中合併財務報表附註的註釋2，重要會計政策摘要。
在編制我們的財務報表時，管理層需要做出某些關鍵的會計估計和判斷，這些估計和判斷會影響(1)資產和負債的陳述金額，(2)財務報表日期的或有資產和負債的披露，以及(3)報告期內報告的收入和費用的數額。這些會計估計是基於管理層的判斷。我們認為它們至關重要，因為它們對財務報表具有重要意義，而且未來事件可能與目前的判斷不同，或者使用不同的假設可能導致重大不同的估計。我們定期審查這些估計數，以確保其合理性。儘管實際金額可能與這些估計金額不同，但我們認為這種差異不太可能是實質性的。
關於我們編制簡明綜合財務報表時使用的關鍵會計政策和估計的討論，包括在本10-Q表格季度報告第一部分第1項中的第7項。管理層對截至2021年12月31日的10-K表格年度報告的財務狀況和運營結果的討論和分析。在截至2022年6月30日的六個月中，這些關鍵會計政策和估計沒有實質性變化。
影響可比性的項目
宏觀經濟狀況
我們的經營結果和這些結果的可變性受到(1)宏觀經濟趨勢、(2)地緣政治環境、(3)全球和地區房地產市場以及(4)金融和信貸市場的重大影響。這些宏觀經濟和其他條件已經並將繼續對我們業務結果的可變性產生重大影響。2021年初，與當年相比，受新冠肺炎疫情影響的宏觀經濟狀況對我們的經營影響更加明顯。
28
目錄表
收購和處置
收購和處置的時機可能會影響我們業績的同比可比性。我們的業績包括收購完成後增加的收入和支出。關於處置，可比較的結果將包括最近處置的收入和費用，結果還可能包括處置的收益(損失)。此外，由於收購前盡職調查支出、交易/交易成本和收購後整合成本，如受聘協助入職和流程調整的第三方顧問的費用、保留和遣散費、提前終止租賃成本和其他整合費用，通常會對收購的淨收入產生初始不利影響。對於處置，我們也可能在處置過程中產生此類增量成本，這些成本可能對淨收入產生不利影響。
股權收益和激勵費用
由於各種原因，不同時期的股本收益可能存在很大差異，其中包括：(1)按公允價值報告的投資收益(虧損)；(2)資產處置收益(虧損)；以及(3)減值費用。確認這些項目的時間可能會影響季度之間、任何一年或與上一年的可比性。
我們的投資管理業務LaSalle在一定程度上通過獎勵費用獲得補償，即標的基金的投資業績超過商定的回報門檻。根據業績、處置活動和與客户的衡量期限的合同時間，這些費用可能會很高，並可能在不同的時期有很大差異。
這些項目的可比性可以在簡明綜合財務報表附註3的業務分部中看到，並在本文所包括的分部經營業績中進一步討論。
外幣
我們使用多種貨幣開展業務，但我們以美元報告業績。因此，貨幣對美元的波動性可能會對我們的結果產生積極或消極的影響。這種波動性可能會使對報告的運營美元業績進行期間間比較變得更加困難，因為此類結果可能表明增長或下降速度可能與當地業務的實際潛在增長或下降速度不一致。因此，我們在下文業務結果一節對財務狀況的討論和分析中提供了關於外幣在報告的業務結果的逐期比較中的影響的信息。
基於交易的收入
基於交易的手續費受到我們客户交易的規模和時間的影響，這些交易來自我們細分市場內的房地產投資銀行、資本市場活動和其他服務，增加了我們收入的可變性。具體來説，對於LaSalle，當標的基金的投資表現超過商定的基準水平時，我們通過獎勵費用獲得補償。根據業績、處置活動和與客户簽訂的衡量期限的合同時間安排，這些費用可能會很高，並在不同時期有很大差異。這些費用的時間和數額可能會因年與季、因地區而異。
季節性
從歷史上看，隨着時間的推移，我們的季度收入和利潤往往會逐季增長。這是因為房地產行業普遍注重在日曆年結束前完成或記錄交易，以及某些費用全年不變。此外，這種季節性不包括對投資產生的績效費用以及已實現和未實現的共同投資權益收益和虧損的確認(每項收益和虧損的時間都可能根據各種因素而波動)。一般來説，我們在出售資產時確認激勵費用，其時機是為了客户的利益。此外，共同投資的股權損益主要取決於相關投資的估值，這種估值的變化方向和幅度根據各種因素而波動。非可變營運費用，當我們在年度內發生時視為開支，在季度基礎上相對不變。
我們的薪酬和福利支出的很大一部分來自激勵性薪酬計劃，我們通常根據實現年度業績目標的進展情況在全年積累這些計劃。這種季度估計可能會導致季度薪酬和福利支出在不同時期之間出現顯著波動。因此，截至2022年6月30日和2021年6月30日期間的結果並不完全表明我們預計整個財政年度將實現的結果。
29
目錄表
行動的結果
隨着我們報告部分的變化，自2022年1月1日起，可比期間信息已進行了重塑，以符合當前的列報方式。
定義
•Lasalle的管理資產數據報告滯後了四分之一。
•N.M.：沒有意義，表現為超過1000%的有利或不利的百分比變化。
•EMEA：歐洲、中東和非洲
綜合經營業績
 截至6月30日的三個月，更改中以當地貨幣計算的變動百分比
(百萬美元)20222021美元
市場諮詢$1,118.2 951.3 166.9 18 %20 %
資本市場684.5 552.1 132.4 24 28 
工作動力3,310.5 2,836.2 474.3 17 21 
仲量聯行技術50.7 39.6 11.1 28 29 
拉薩爾114.5 115.8 (1.3)(1)5 
收入$5,278.4 4,495.0 783.4 17 %21 %
合同總成本(3,128.4)(2,695.0)(433.4)16 20 
淨非現金MSR和抵押銀行衍生品活動(11.2)(5.7)(5.5)96 94 
收費收入$2,138.8 1,794.3 344.5 19 %23 %
市場諮詢855.8 711.0 144.8 20 23 
資本市場660.7 533.5 127.2 24 28 
工作動力467.0 408.5 58.5 14 19 
仲量聯行技術48.0 32.8 15.2 46 48 
拉薩爾107.3 108.5 (1.2)(1)5 
薪酬和福利，不包括合同總成本$1,530.4 1,259.9 270.5 21 %25 %
業務、行政和其他費用，不包括合同毛成本303.2 243.2 60.0 25 30 
折舊及攤銷55.4 54.5 0.9 2 5 
重組和收購費用25.9 18.1 7.8 43 43 
按費用計算的運營費用總額1,914.9 1,575.7 339.2 22 26 
合同總成本3,128.4 2,695.0 433.4 16 20 
總運營費用$5,043.3 4,270.7 772.6 18 %22 %
營業收入$235.1 224.3 10.8 5 %6 %
股權收益$53.6 40.8 12.8 31 %31 %
調整後的EBITDA$359.0 332.4 26.6 8 %10 %







30
目錄表
綜合經營業績(續)
 截至6月30日的六個月，更改中以當地貨幣計算的變動百分比
(百萬美元)20222021美元
市場諮詢$2,117.7 1,744.0 373.7 21 %24 %
資本市場1,285.1 963.8 321.3 33 37 
工作動力6,344.1 5,534.3 809.8 15 18 
仲量聯行技術100.1 83.0 17.1 21 21 
拉薩爾232.8 207.0 25.8 12 18 
收入$10,079.8 8,532.1 1,547.7 18 %21 %
合同總成本(6,032.9)(5,297.9)(735.0)14 17 
淨非現金MSR和抵押銀行衍生品活動(7.6)(15.4)7.8 (51)(51)
收費收入$4,039.3 3,218.8 820.5 25 %29 %
市場諮詢1,597.0 1,263.6 333.4 26 29 
資本市場1,252.2 926.7 325.5 35 39 
工作動力877.5 772.0 105.5 14 17 
仲量聯行技術93.3 62.7 30.6 49 50 
拉薩爾219.3 193.8 25.5 13 19 
薪酬和福利，不包括合同總成本$2,908.2 2,315.3 592.9 26 %29 %
業務、行政和其他費用，不包括合同毛成本572.7 471.1 101.6 22 25 
折舊及攤銷109.8 107.5 2.3 2 4 
重組和收購費用45.4 35.3 10.1 28 31 
按費用計算的運營費用總額3,636.1 2,929.2 706.9 24 27 
合同總成本6,032.9 5,297.9 735.0 14 17 
總運營費用$9,669.0 8,227.1 1,441.9 18 %21 %
營業收入$410.8 305.0 105.8 35 %37 %
股權收益$72.1 89.3 (17.2)(19)%(19)%
調整後的EBITDA$632.6 522.5 110.1 21 %23 %

31
目錄表
非公認會計準則財務指標
管理層使用某些非公認會計準則財務措施來制定預算和預測，對照這些預算和預測衡量和獎勵業績，並增強與前幾個期間的可比性。這些措施被認為對投資者和其他外部利益攸關方有用，作為核心經營業績的補充措施，包括以下內容：
•手續費收入和基於收費的運營費用；
•調整後的普通股股東應佔EBITDA(“調整後EBITDA”)和調整後的EBITDA利潤率；以及
•與上一期間相比的百分比變化，以當地貨幣為基礎。
然而，非GAAP財務指標不應被視為根據美國公認會計原則(“GAAP”)確定的指標的替代方案。任何剔除公司資本結構、運營或投資成本或其他結果組成部分的措施，作為業績衡量標準都有侷限性。鑑於這些限制，管理層還考慮了GAAP財務衡量標準，並不完全依賴非GAAP財務衡量標準。由於我們的非GAAP財務指標不是根據GAAP計算的，它們可能無法與其他公司使用的類似名稱的指標進行比較。
對用於計算非GAAP財務指標的GAAP財務指標的調整
合同總成本代表與客户專職員工、第三方供應商和分包商相關的某些成本，並通過我們收到的費用直接或間接報銷。這些成本在營業費用中按毛數列報，相應費用在收入中等額列報。從手續費收入和基於手續費的運營費用中剔除總合同成本更準確地反映了我們如何管理我們的費用基礎和運營利潤率，並使我們能夠在具有不同付款條款和結構的合同組合中進行更一致的績效評估。
淨非現金MSR和抵押銀行衍生品活動由收入內列報的結餘組成，包括(I)抵押銀行貸款承諾和倉儲活動所產生的衍生收益/虧損，以及(Ii)在發放和銷售按揭貸款時保留MSR而確認的收益，(Iii)在預計收到淨服務收入期間攤銷MSR無形資產所抵銷的收益。按揭銀行貸款承諾及倉儲活動所產生的非現金衍生工具損益按貸款承諾及其隨後變動的估計公允價值計算，主要由與未來償還權有關的估計現金流量淨額表示。MSR收益和相應的MSR無形資產按估計抵押貸款服務期間的估計淨現金流的現值計算。上述活動完全在資本市場部門的收入中報告。不包括淨非現金MSR和抵押貸款銀行衍生品活動反映了我們如何管理和評估業績，因為被排除的活動本質上是非現金活動。
重組和收購費用主要包括(I)因業務結構轉變而產生的遣散費和僱傭相關費用，包括與外部服務提供商有關的費用，可反映為員工人數的顯著變化、領導層的更迭或業務流程的轉變；(Ii)與收購、交易和整合有關的費用，包括在進行此類調整期間一般為非現金的公允價值調整，以及對購買會計中記錄的資產和負債的調整，如獲利負債和無形資產；(Iii)其他重組，包括退出租賃費用。這類活動被排除在外，因為這些數額通常不是非現金性質的，或者支出的預期效益可能要到未來期間才可能完全實現。重組和收購費用不包括在分部經營業績中，因此不是分部調整後EBITDA的對賬項目。
處置損益反映在出售或處置業務時確認的收益或損失。鑑於公司歷史上出售業務的頻率較低，與此類活動直接相關的損益被剔除，因為它不被認為是核心經營業績的指標。2022年第二季度，處置淨虧損750萬美元，其中包括與處置俄羅斯業務相關的1050萬美元虧損，部分被仲量聯行內部處置相關的300萬美元收益所抵消。2021年，1200萬美元的收益與仲量聯行2021年第一季度的業務處置有關。
32
目錄表
非公認會計準則財務指標的對賬
以下是(I)收入與手續費收入的對賬和(Ii)營業費用與手續費營業費用的對賬。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)2022202120222021
收入$5,278.4 4,495.0 $10,079.8 8,532.1 
調整：
合同總成本(3,128.4)(2,695.0)(6,032.9)(5,297.9)
淨非現金MSR和抵押銀行衍生品活動(11.2)(5.7)(7.6)(15.4)
收費收入$2,138.8 1,794.3 $4,039.3 3,218.8 
運營費用$5,043.3 4,270.7 $9,669.0 8,227.1 
更少：合同總成本
(3,128.4)(2,695.0)(6,032.9)(5,297.9)
基於費用的運營費用$1,914.9 1,575.7 $3,636.1 2,929.2 
營業收入$235.1 224.3 $410.8 305.0 
以下是(I)普通股股東應佔淨收益與EBITDA和調整後EBITDA的對賬，(Ii)普通股股東應佔淨收入利潤率(按收入計算)，以及(Iii)調整後EBITDA利潤率(以手續費收入衡量，並以當地貨幣表示)。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(百萬美元)2022202120222021
普通股股東應佔淨收益$193.9 200.0 $339.5 303.0 
添加：
扣除利息收入後的利息支出15.7 10.6 25.9 21.0 
所得税撥備72.8 54.9 113.1 83.1 
折舊及攤銷(a)
54.4 54.5 108.8 107.5 
EBITDA$336.8 320.0 $587.3 514.6 
調整：
重組和收購費用25.9 18.1 45.4 35.3 
處置淨虧損(收益)7.5 — 7.5 (12.0)
淨非現金MSR和抵押銀行衍生品活動(11.2)(5.7)(7.6)(15.4)
調整後的EBITDA$359.0 332.4 $632.6 522.5 
普通股股東應佔淨利潤率3.7 %4.4 %3.4 %3.6 %
調整後EBITDA利潤率16.5 %18.5 %15.5 %16.2 %
(A)此項調整不包括非普通股股東應佔的收購相關無形資產攤銷中的非控股權益部分。
33
目錄表
在討論我們的經營業績時，我們報告調整後的EBITDA利潤率，並參考以當地貨幣計算的百分比變化，除非另有説明。以當地貨幣為基礎列報的金額是通過使用比較期間的外幣匯率將我們海外業務的本期業績換算成美元來計算的。我們認為，這一方法為評估業績和業務提供了一個框架，不包括外幣波動的影響。
下表反映了(1)收入、(2)手續費收入、(3)營業收入和(4)調整後EBITDA與當地貨幣金額的對賬情況。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(百萬美元)2022更改百分比2022更改百分比
收入：
按本期匯率計算$5,278.4 17 %$10,079.8 18 %
匯率變動的影響174.3 不適用252.1 不適用
按可比期匯率計算$5,452.7 21 %$10,331.9 21 %
費用收入：
按本期匯率計算$2,138.8 19 %$4,039.3 25 %
匯率變動的影響67.0 不適用99.6 不適用
按可比期匯率計算$2,205.8 23 %$4,138.9 29 %
營業收入：
按本期匯率計算$235.1 5 %$410.8 35 %
匯率變動的影響3.7 不適用6.9 不適用
按可比期匯率計算$238.8 6 %$417.7 37 %
調整後的EBITDA：
按本期匯率計算$359.0 8 %$632.6 21 %
匯率變動的影響5.5 不適用10.5 不適用
按可比期匯率計算$364.5 10 %$643.1 23 %
34
目錄表
收入
與去年同期相比，我們第二季度的收入和手續費收入分別實現了21%和23%的強勁增長，基本上都是有機的。與去年同期相比，手續費收入的增長在所有細分市場都是廣泛的-大多數實現了20%的增長-領漲的是市場諮詢公司，增長了1.448億美元或23%，資本市場，增長了1.272億美元或28%。此外，基於年金的業務繼續帶來穩健的費用收入增長，例如，Work Dynamic中的工作場所管理增長了15%。Lasalle本季度諮詢費的增加大部分被較低的獎勵費用所抵消。
以下重點介紹了按業務部門分列的按當地貨幣計算的綜合營收增長比例(百萬美元)。有關更多詳情，請參閲分部經營業績。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1037976/000103797622000024/jll-20220630_g2.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1037976/000103797622000024/jll-20220630_g3.jpg
2022年上半年，綜合收入和手續費收入分別比上年增長21%和29%。今年到目前為止，手續費收入的增長也是由Markets Consulting和Capital Markets領漲的，前者增加3.334億美元，增幅29%，後者增加3.255億美元，增幅39%。Work Dynamic在我們的企業外包業務工作場所管理的帶動下，實現了17%的手續費收入穩步增長。2022年上半年諮詢費的上漲超過了激勵費的下降，推動Lasalle的手續費收入增長了19%。
與2021年相比，我們2022年第二季度的綜合手續費收入以美元計算增長了19%，以當地貨幣計算增長了23%。今年到目前為止，以美元計算的綜合手續費收入比去年增長了25%，以當地貨幣計算的綜合費用收入增長了29%。本季度至今和年初至今的利差是由美元兑大多數主要貨幣走強推動的，特別是英鎊、歐元、日元和澳元。
35
目錄表
運營費用
第二季度的綜合運營費用為50億美元，比2021年增長22%，2022年上半年為97億美元，增長21%，而基於費用的綜合運營費用第二季度為19億美元，同比增長26%，上半年為36億美元，增長27%。今年第二季度和上半年基於費用的運營費用增加主要歸因於我們的市場諮詢和資本市場部門，這兩個部門分別推動了本季度按當地貨幣計算的整體增長的35%(年初至今分別為37%和36%)。有關其他詳細信息，請參閲各部分的討論。
2022年第二季度和上半年，重組和收購費用較上年同期增加，主要是由於與2021年下半年完成的業務合併相關的收購後和整合成本；詳情見下表。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)2022202120222021
遣散費和其他與僱傭有關的費用$8.3 (0.9)$11.6 0.9 
重組、收購前和收購後費用16.6 17.9 33.5 33.4 
公允價值調整，導致前期收購活動產生的收益負債淨減少1.0 1.1 0.3 1.0 
重組和收購費用總額$25.9 18.1 $45.4 35.3 
股權收益
以下按相關分部詳述權益收益。有關其他詳細信息，請參閲各部分的討論。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)2022202120222021
仲量聯行技術$44.7 16.2 $63.5 50.8 
拉薩爾7.0 23.4 5.1 36.4 
其他1.9 1.2 3.5 2.1 
總股本收益$53.6 40.8 $72.1 89.3 
其他收入(費用)
截至2022年6月30日的季度和年度，其他收入分別為1.353億美元和1.355億美元，而2021年同期的支出為20萬美元，收入為1160萬美元。在2022年第二季度，其他收入包括我們沒有持有股權的綜合可變利息實體的1.423億美元收益。因此，這一收益也包括在非控股權益應佔淨收益中，因此，對普通股股東應佔淨收益(或調整後EBITDA、調整後淨收益和調整後稀釋後每股收益等其他指標)沒有淨影響。同樣在2022年第二季度，我們確認了與俄羅斯業務處置相關的1050萬美元虧損。2021年，1,200萬美元的收益與第一季度仲量聯行內部的業務處置有關。
所得税
截至2022年6月30日止三個月及六個月的所得税撥備分別為7,280萬元及1.131億元，實際税率分別為17.8%及19.1%。截至2021年6月30日的三個月和六個月，撥備分別為5,490萬美元和8,310萬美元，這兩個時期的ETR均為21.6%。2022年第二季度和上半年的ETR均較低，原因是(1)與資本虧損結轉相關的估值準備金減少，其全部影響在第二季度確認為獨立項目，以及(2)扣除非控制權益的傳遞收入，該傳遞收入包括在全面收益表的所得税前收入和非控制權益，但不包括在税務計算中。

36
目錄表
淨利潤和調整後的EBITDA
截至2022年6月30日的三個月和六個月，普通股股東應佔淨收益分別為1.939億美元和3.395億美元，而上一季度分別為2.0億美元和3.03億美元。調整後的EBITDA在2022年第二季度和上半年分別為3.59億美元和6.326億美元，而去年同期分別為3.324億美元和5.225億美元。截至2021年6月30日的6個月，普通股股東應佔淨收益包括仲量聯行出售資產確認的300萬美元收益和出售俄羅斯業務的1050萬美元虧損。這項處置活動的損益不包括在調整後的衡量標準中。
第二季度普通股股東應佔淨利潤率(相對於收入)為3.7%，而去年同期為4.4%。按費用收入計算，第二季度調整後的EBITDA利潤率以美元計算為16.8%(按當地貨幣計算為16.5%)，而2021年為18.5%。利潤率的淨下降主要是由於薪酬支出增加--包括佣金增加和員工人數增加--以及隨着業務正常化而增加的T&E和營銷費用，與受影響更嚴重的上一季度相比。這些驅動因素抵消了手續費收入的增長。
分部經營業績
自2022年1月1日起，我們將按五個業務部門管理和報告我們的業務：市場諮詢、資本市場、Work Dynamic、仲量聯行和LaSalle。
Markets Consulting提供廣泛的房地產服務，包括代理租賃和租户代理、物業管理以及諮詢和諮詢服務。我們的資本市場服務包括投資銷售、股票和債務諮詢、貸款服務和估值。我們的Work Dynamic業務為房地產佔有者提供廣泛的綜合服務，包括設施和項目管理，以及投資組合和其他服務。我們認為“物業管理”是為非佔用物業投資者提供的服務，而“工作場所管理”則是為業主自住人士提供的服務。我們的仲量聯行科技部門提供軟件產品、解決方案和服務，而LaSalle則為機構投資者和高淨值個人提供全球投資管理服務。
對於分部報告，(I)合同總成本和(Ii)淨非現金MSR和抵押貸款銀行衍生活動在確定手續費收入時都不包括在收入中。在確定基於費用的運營費用時，合同總成本不包括在運營費用中。此外，我們對部門業績的衡量也不包括重組和收購費用。
市場諮詢
更改百分比
截至6月30日的三個月，更改中在本地
(百萬美元)20222021美元貨幣
收入$1,118.2 951.3 166.9 18 %20 %
合同總成本(262.4)(240.3)(22.1)9 12 
收費收入$855.8 711.0 144.8 20 %23 %
租賃703.5 568.6 134.9 24 26 
物業管理122.2 114.7 7.5 7 10 
諮詢、諮詢和其他30.1 27.7 2.4 9 14 
報酬、業務和行政費用，不包括合同毛成本722.3 599.6 122.7 20 23 
折舊及攤銷17.3 16.7 0.6 4 6 
基於分部費用的運營費用(不包括重組和收購費用)739.6 616.3 123.3 20 23 
合同總成本262.4 240.3 22.1 9 12 
分部運營費用$1,002.0 856.6 145.4 17 %20 %
股權收益$0.4 0.1 0.3 300 %200 %
調整後的EBITDA$134.0 113.9 20.1 18 %20 %
37
目錄表
市場諮詢(續)
更改百分比
截至6月30日的六個月，更改中在本地
(百萬美元)20222021美元貨幣
收入$2,117.7 1,744.0 373.7 21 %24 %
合同總成本(520.7)(480.4)(40.3)8 11 
收費收入$1,597.0 1,263.6 333.4 26 %29 %
租賃1,300.4 980.8 319.6 33 35 
物業管理240.8 229.0 11.8 5 8 
諮詢、諮詢和其他55.8 53.8 2.0 4 8 
報酬、業務和行政費用，不包括合同毛成本1,355.0 1,086.1 268.9 25 27 
折舊及攤銷34.4 32.6 1.8 6 8 
基於分部費用的運營費用(不包括重組和收購費用)1,389.4 1,118.7 270.7 24 26 
合同總成本520.7 480.4 40.3 8 11 
分部運營費用$1,910.1 1,599.1 311.0 19 %22 %
股權收益$0.9 0.5 0.4 80 %60 %
調整後的EBITDA$245.2 179.9 65.3 36 %38 %
市場諮詢收入和手續費收入的增長是由租賃公司引領的，無論是在年初到現在還是在季度到現在的基礎上。在租賃方面，與可比時期相比，大多數主要資產類別實現了兩位數的增長，工業領域繼續保持強勁勢頭，寫字樓行業增長勢頭強勁。在交易規模和交易量增加的推動下，美國對租賃業務的增長貢獻最大。
與上年同期相比，2022年第二季度和上半年的部門運營費用和基於部門費用的運營費用均有所增加，這主要是由於薪酬成本上升所致。這些增加的支出主要是由於收入生產者在2022年早些時候實現了比2021年更高的佣金級別，這是上述2022年收入增長的直接結果，以及為滿足日益增長的業務需求而增加的員工人數。此外，支出增加的部分原因是，在過去幾年受疫情影響更嚴重的情況下，隨着業務活動正常化，T&E和營銷成本增加。這些驅動因素被激勵性薪酬應計時間部分抵消，反映了2021年至2022年年度激勵性薪酬計劃的變化，導致本季度預期全年激勵性薪酬的百分比低於前一年。
在費用收入的基礎上，本季度調整後的EBITDA利潤率以美元計算為15.7%(以當地貨幣計算為15.6%)，而2021年為16.0%。利潤率較低的主要原因是上述費用驅動因素，抵消了增加的收入。
38
目錄表
資本市場
更改百分比
截至6月30日的三個月，更改中在本地
(百萬美元)20222021美元貨幣
收入$684.5 552.1 132.4 24 %28 %
合同總成本(12.6)(12.9)0.3 (2)8 
淨非現金MSR和抵押銀行衍生品活動(11.2)(5.7)(5.5)96 94 
收費收入$660.7 533.5 127.2 24 %28 %
投資銷售、債務/股票諮詢和其他528.0 413.4 114.6 28 31 
估值諮詢92.3 89.5 2.8 3 10 
貸款服務40.4 30.6 9.8 32 32 
報酬、業務和行政費用，不包括合同毛成本534.7 412.4 122.3 30 34 
折舊及攤銷15.4 16.7 (1.3)(8)(6)
基於分部費用的運營費用(不包括重組和收購費用)550.1 429.1 121.0 28 32 
合同總成本12.6 12.9 (0.3)(2)8 
分部運營費用$562.7 442.0 120.7 27 %32 %
股權收益$0.6 1.4 (0.8)(57 %)(60 %)
調整後的EBITDA$126.7 120.8 5.9 5 %8 %




























39
目錄表
資本市場(續)
更改百分比
截至6月30日的六個月，更改中在本地
(百萬美元)20222021美元貨幣
收入$1,285.1 963.8 321.3 33 %37 %
合同總成本(25.3)(21.7)(3.6)17 26 
淨非現金MSR和抵押銀行衍生品活動(7.6)(15.4)7.8 (51)(51)
收費收入$1,252.2 926.7 325.5 35 %39 %
投資銷售、債務/股票諮詢和其他996.5 699.4 297.1 42 46 
估值諮詢175.4 166.7 8.7 5 11 
貸款服務80.3 60.6 19.7 33 32 
報酬、業務和行政費用，不包括合同毛成本1,008.8 748.0 260.8 35 39 
折舊及攤銷31.0 32.6 (1.6)(5)(4)
基於分部費用的運營費用(不包括重組和收購費用)1,039.8 780.6 259.2 33 37 
合同總成本25.3 21.7 3.6 17 26 
分部運營費用$1,065.1 802.3 262.8 33 %37 %
股權收益$1.4 1.8 (0.4)(22 %)(20 %)
調整後的EBITDA$244.9 179.9 65.0 36 %39 %
資本市場本季度和上半年的手續費收入增長是廣泛的，主要是債務諮詢和投資銷售的增長。在投資銷售、債務/股票諮詢和其他方面，幾乎所有主要資產類別的收入都比去年同期有所增長，特別是在零售和住宅部門。貸款服務收入增加歸因於(I)服務組合的持續增長，特別是在我們的Fannie Mae DUS許可證下(分別佔2022年第二季度和上半年增長的約55%和50%)和(Ii)遞增的預付款費用。
與上年同期相比，2022年第二季度和上半年的部門運營費用和基於部門費用的運營費用增加，主要是由於增加的員工人數和更高的佣金，以及T&E和營銷費用的增加。由於佣金結構的變化，其他可變薪酬計劃的減少部分抵消了這一減少額。雖然對本季度迄今的業績沒有那麼大的影響，但2021年上半年的支出包括貸款損失信貸準備金的非現金減少1380萬美元，而今年的可比支出減少了280萬美元。
在費用收入的基礎上，本季度調整後的EBITDA利潤率以美元計算為19.2%(以當地貨幣計算為19.1%)，而2021年為22.6%。利潤率下降主要是由於上述費用驅動因素，但增加的手續費收入部分抵消了這一影響。
40
目錄表
工作動力
更改百分比
截至6月30日的三個月，更改中在本地
(百萬美元)20222021美元貨幣
收入$3,310.5 2,836.2 474.3 17 %21 %
合同總成本(2,843.5)(2,427.7)(415.8)17 21 
收費收入$467.0 408.5 58.5 14 %19 %
工作場所管理184.9 164.9 20.0 12 15 
項目管理214.9 184.5 30.4 16 22 
投資組合服務和其他67.2 59.1 8.1 14 17 
報酬、業務和行政費用，不包括合同毛成本410.3 357.0 53.3 15 20 
折舊及攤銷17.0 16.8 0.2 1 6 
基於分部費用的運營費用(不包括重組和收購費用)427.3 373.8 53.5 14 19 
合同總成本2,843.5 2,427.7 415.8 17 21 
分部運營費用$3,270.8 2,801.5 469.3 17 %21 %
權益收益(虧損)$0.9 (0.3)1.2 400 %467 %
調整後的EBITDA$57.6 51.2 6.4 13 %13 %






























41
目錄表
工作動力(續)
更改百分比
截至6月30日的六個月，更改中在本地
(百萬美元)20222021美元貨幣
收入$6,344.1 5,534.3 809.8 15 %18 %
合同總成本(5,466.6)(4,762.3)(704.3)15 18 
收費收入$877.5 772.0 105.5 14 %17 %
工作場所管理366.9 318.3 48.6 15 18 
項目管理390.6 347.7 42.9 12 17 
投資組合服務和其他120.0 106.0 14.0 13 16 
報酬、業務和行政費用，不包括合同毛成本785.9 695.7 90.2 13 17 
折舊及攤銷33.5 33.0 0.5 2 5 
基於分部費用的運營費用(不包括重組和收購費用)819.4 728.7 90.7 12 16 
合同總成本5,466.6 4,762.3 704.3 15 18 
分部運營費用$6,286.0 5,491.0 795.0 14 %18 %
權益收益(虧損)$1.2 (0.2)1.4 700 %673 %
調整後的EBITDA$92.8 76.1 16.7 22 %21 %
Work Dynamic的收入和手續費收入增長主要是由於開始為新客户贏得工作場所管理服務以及擴大現有授權，主要是在美國。項目管理還對本季度和年初至今的增長做出了有意義的貢獻，並帶動了該部門第二季度費用收入的增長，這主要是由於項目需求增加，正在接近大流行前的水平。
與上年同期相比，2022年第二季度和上半年的部門運營費用和基於部門費用的運營費用增加，是對人員的增量投資的產物，特別是額外的員工人數和工資增長，以支持當前和未來的增長。
在費用收入的基礎上，本季度調整後的EBITDA利潤率以美元計算為12.4%(以當地貨幣計算為11.9%)，而2021年為12.5%。利潤率的小幅收縮是由於上文提到的費用驅動因素，但被收入增加部分抵消，這兩者都在上文討論過。
42
目錄表
仲量聯行技術
更改百分比
截至6月30日的三個月，更改中在本地
(百萬美元)20222021美元貨幣
收入$50.7 39.6 11.1 28 %29 %
合同總成本(2.7)(6.8)4.1 (60)(61)
收費收入$48.0 32.8 15.2 46 %48 %
報酬、業務和行政費用，不包括合同毛成本(1)
79.7 50.5 29.2 58 60 
折舊及攤銷3.9 2.2 1.7 77 79 
基於分部費用的運營費用(不包括重組和收購費用)83.6 52.7 30.9 59 61 
合同總成本2.7 6.8 (4.1)(60)(61)
分部運營費用$86.3 59.5 26.8 45 %47 %
股權收益$44.7 16.2 28.5 176 %177 %
調整後的EBITDA$12.9 (1.5)14.4 960 %906 %























43
目錄表
仲量聯行技術(續)
更改百分比
截至6月30日的六個月，更改中在本地
(百萬美元)20222021美元貨幣
收入$100.1 83.0 17.1 21 %21 %
合同總成本(6.8)(20.3)13.5 (67)(67)
收費收入$93.3 62.7 30.6 49 %50 %
報酬、業務和行政費用，不包括合同毛成本(1)
156.1 101.0 55.1 55 55 
折舊及攤銷7.7 5.1 2.6 51 52 
基於分部費用的運營費用(不包括重組和收購費用)163.8 106.1 57.7 54 52 
合同總成本6.8 20.3 (13.5)(67)(67)
分部運營費用$170.6 126.4 44.2 35 %36 %
股權收益$63.5 50.8 12.7 25 %25 %
調整後的EBITDA$0.6 12.5 (11.9)(95)%(95)%
(1) 仲量聯行的薪酬、營運及行政開支包括與該分部權益收益有關的附帶利息開支。截至2022年6月30日的三個月和六個月的此類金額分別為980萬美元和1600萬美元，截至2021年6月30日的三個月和六個月的此類金額分別為460萬美元和880萬美元。
2022年第二季度和上半年，仲量聯行的營收增長分別為830萬美元和1680萬美元，分別來自2021年末完成的收購帶來的手續費收入增量。在新客户以及軟件和解決方案產品的現有客户增長的推動下，有機手續費收入與可比季度和前六個月相比分別增長了約22%和24%。
這兩年的股票收益主要歸因於我們對Proptech基金和處於早期和中期階段的Proptech公司的投資的估值增加，主要反映了隨後的幾輪融資每股價值的增加。
2022年第二季度和上半年的部門運營費用和基於部門費用的運營費用與上年同期相比有所增加，原因是與最近的收購有關的增量薪酬以及為未來增長而增加的運營，以及T&E和營銷費用的增加。
在費用收入的基礎上，本季度調整後的EBITDA利潤率以美元計算為27.0%(以當地貨幣計算為25.7%)，而2021年為負4.6%。利潤率的擴大是由於股本收益增加，但被上述費用驅動因素部分抵消。
44
目錄表
拉薩爾
更改百分比
截至6月30日的三個月，更改中在本地
(百萬美元)20222021美元貨幣
收入$114.5 115.8 (1.3)(1)%5 %
合同總成本(7.2)(7.3)0.1 (1)— 
收費收入$107.3 108.5 (1.2)(1)%5 %
諮詢費98.2 84.9 13.3 16 23 
交易費和其他費用8.1 8.4 (0.3)(4)1 
獎勵費1.0 15.2 (14.2)(93)(93)
報酬、業務和行政費用，不包括合同毛成本86.6 83.6 3.0 4 12 
折舊及攤銷1.8 2.1 (0.3)(14)(9)
基於分部費用的運營費用(不包括重組和收購費用)88.4 85.7 2.7 3 11 
合同總成本7.2 7.3 (0.1)(1)— 
分部運營費用$95.6 93.0 2.6 3 %10 %
股權收益$7.0 23.4 (16.4)(70)%(70)%
調整後的EBITDA$27.8 48.0 (20.2)(42)%(42)%






























45
目錄表
Lasalle(續)

更改百分比
截至6月30日的六個月，更改中在本地
(百萬美元)20222021美元貨幣
收入$232.8 207.0 25.8 12 %18 %
合同總成本(13.5)(13.2)(0.3)2 3 
收費收入$219.3 193.8 25.5 13 %19 %
諮詢費188.9 164.2 24.7 15 21 
交易費和其他費用25.2 14.4 10.8 75 85 
獎勵費5.2 15.2 (10.0)(66)(65)
報酬、業務和行政費用，不包括合同毛成本175.1 155.6 19.5 13 18 
折舊及攤銷3.2 4.2 (1.0)(24)(21)
基於分部費用的運營費用(不包括重組和收購費用)178.3 159.8 18.5 12 17 
合同總成本13.5 13.2 0.3 2 3 
分部運營費用$191.8 173.0 18.8 11 %16 %
股權收益$5.1 36.4 (31.3)(86)%(86)%
調整後的EBITDA$49.1 74.1 (25.0)(34)%(31)%
在2022年第二季度和上半年，LaSalle諮詢費的增長都集中在核心開放式基金，原因是強勁的融資和過去12個月管理的資產公允價值的增加。前一年的獎勵費用在2022年沒有再次出現，與代表客户處置房地產有關，主要是在亞太地區。
本季度的股票收益包括190萬美元的虧損(今年迄今虧損1250萬美元)，原因是聯合投資於LaSalle管理的日本上市REIT的股價走勢為負，而去年同期反映了與同一投資相關的950萬美元收益(年初至今收益1010萬美元)。此外，2021年第二季度和上半年的股票收益受到2020年大流行導致的估值下跌回升的顯著推動。
與上年同期相比，2022年第二季度和上半年的分部運營費用和基於分部費用的運營費用增加，主要是由於固定薪酬支出增加，但與獎勵費用下降相關的可變薪酬支出減少部分抵消了這一增長。
在費用收入的基礎上，本季度調整後的EBITDA利潤率以美元計算為26.0%(以當地貨幣計算為24.3%)，而2021年為44.2%。利潤率收縮主要是由於股票收益下降(80%以上的利潤率收縮)，以及較低的激勵費用，但因諮詢費增加和平臺諮詢費增加而部分抵消。
截至2022年6月30日，Lasalle擁有821億美元的AUM，與截至2022年3月31日的778億美元相比，以美元計算(8%的當地貨幣)增長了6%。資產管理規模的增長來自(I)39億美元的收購和(Ii)31億美元的淨估值增長，但被(Iii)11億美元的處置和提款以及(Iv)16億美元的外幣減少部分抵消。
46
目錄表
流動資金和資本資源
我們用內部產生的資金、貸款和發行長期債務為我們的運營、共同投資活動、股票回購、資本支出和業務收購提供資金。
經營活動的現金流
2022年前六個月，經營活動使用的現金為5.394億美元，而2021年同期經營活動使用的現金為2.461億美元。經營活動中使用的現金增加的主要原因是，與2021年相比，2022年支付了更多的激勵性薪酬。盈利帶來的現金增加部分抵消了這一影響。
投資活動產生的現金流
我們在2022年前六個月使用了6,310萬美元的現金進行投資活動，而2021年同期使用的現金為2.138億美元。現金使用量的減少是由於非全資實體的投資活動減少，因為淨投資活動(仲量聯行和LaSalle)的同比變化基本持平。我們將在下文中進一步詳細討論這些驅動因素以及其他投資活動。
融資活動產生的現金流
2022年前六個月，融資活動提供了6.013億美元現金，而2021年同期融資活動提供的現金為3.147億美元。來自融資活動的現金流入淨增加2.866億美元，主要是由於我們貸款的借款增加。如上所述，這一增長是由於經營活動的現金流出增加，以及與2021年相比增加了4億美元的股票回購。此外，與非控制性權益分配有關的現金流出包括一個合併的可變權益實體的1.423億美元收益，公司在該實體中沒有持有本季度分配的股權(這一部分的抵消包括在收益提供的現金中)。
債務
我們27.5億美元的貸款將於2026年4月14日到期，利率可變。截至2022年6月30日，我們在該貸款機制下的未償還借款為13.643億美元。截至2021年12月31日，我們在該貸款機制下的未償還借款為1.382億美元。截至2022年、2022年及2021年6月30日止三個月，該貸款機制的平均未償還借款分別為15.819億元及6.125億元(平均實際利率分別為1.6%及1.0%)；截至2022年及2021年6月30日止六個月的平均未償還借款分別為11.35億元及3.996億元(平均實際利率分別為1.4%及1.0%)。
除了我們的貸款外，截至2022年6月30日，我們還有能力通過當地透支貸款貸款高達5210萬美元。截至2022年6月30日和2021年12月31日，我們的短期借款(包括融資租賃債務、透支銀行賬户和本地透支融資)分別為1.283億美元和1.479億美元，其中分別為410萬美元和920萬美元，可歸因於本地透支融資。
有關我們的債務的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註8中的債務。
投資活動
截至2022年6月30日，我們的投資賬面價值為9.019億美元，主要涉及仲量聯行對Proptech基金和早中期Proptech公司的投資，以及LaSalle的聯合投資。2022年上半年和2021年上半年，投資資金分別超過資本回報率1.083億美元和6390萬美元。我們期待仲量聯行的持續投資以及與我們全球投資管理客户的戰略性共同投資機會，因為共同投資仍然是Lasalle業務持續增長的重要基礎。
有關我們投資活動的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註中的附註5，投資。在前一年，仲量聯行為Turntie Technologies提供了4500萬美元的可轉換票據。這項活動被列入投資活動現金流中的“其他”項。
47
目錄表
資本支出
截至2022年和2021年6月30日止六個月的淨資本增加分別為8,690萬美元和6,980萬美元。我們2022年的資本支出主要用於租賃辦公空間改善、硬件和購買/開發軟件。
少於全資擁有的合併實體的投資資產活動
截至2022年6月30日止六個月，與我們並無持有股權的綜合VIE有關的淨資本收益為1.37億美元，而上一年同期的淨資本增加為4180萬美元。這項活動主要涉及房地產的收購(扣除銷售額)。這些投資的資金或分配(主要來自僱員投資者和相關的第三方債務)包括在融資活動中。
商業收購
在截至2022年6月30日的六個月裏，我們為商業收購支付了1590萬美元。這包括與2022年收購有關的200萬美元付款，以及與前幾年完成的收購相關的遞延業務收購和盈利債務1390萬美元，這些主要反映在融資活動的現金流中。
我們過去許多收購的條款通常包括在完成交易時支付的現金，以及根據某些合同要求(包括時間和業績)分別撥備的額外遞延對價和賺取款項。截至2022年6月30日，遞延業務收購債務總額為2690萬美元。這些債務是指截至資產負債表日期，我們已完成收購的業務的賣家應得的付款的當前貼現價值，而這些付款的唯一剩餘條件是時間的流逝。截至2022年6月30日，我們有潛力為18筆已完成的收購支付最高1.346億美元的收益，條件是達到一定的業績條件。有關業務收購的進一步資料，請參閲簡明綜合財務報表附註4“業務合併、商譽及其他無形資產”。
我們將繼續考慮收購，我們相信這將加強我們的市場地位，提高我們的盈利能力，並補充我們的有機增長。
股票回購和分紅計劃
2022年2月，我們的董事會額外批准了15億美元，用於在公開市場回購我們的普通股和私下談判的交易。回購股份的數量和回購支付的現金數量如下表所示。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(百萬美元)2022202120222021
回購股份總數(單位：000)1,397.9 172.5 2,013.2 172.5 
已回購股份的總支付金額$297.7 37.9 $447.7 37.9 
截至2022年6月30日，根據我們的股票回購計劃，仍有13.091億美元可用於回購。
國外收入匯回國內
根據我們的歷史經驗和未來的商業計劃，我們預計不會將來自國外的收益匯回美國。我們相信，我們將海外子公司的收益永久投資的政策不會對我們的流動性產生重大影響。截至2022年6月30日和2021年12月31日，我們的現金和現金等價物總額分別為5.68億美元和5.937億美元，其中約4.468億美元和4.879億美元分別由外國子公司持有。
受限淨資產
我們在某些國家面臨監管限制，限制或阻止向其他國家轉移資金或將當地貨幣兑換為其他貨幣。然而，在使用或應用資金用於這些國家的普通課程商業活動方面，我們一般不面臨這樣的限制。截至2022年6月30日和2021年12月31日，這些國家和地區的資產總額約佔我們總資產的4%。
48
目錄表
有關前瞻性陳述的警示説明
這份報告，包括管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，包含了聯邦證券法所指的“前瞻性陳述”。所有此類陳述均受本警示説明的限制，該警示説明是根據修訂後的1933年《證券法》第27A節和修訂後的1934年《證券交易法》第21E節的安全港條款提供的。前瞻性陳述也可能包含在我們的其他公開文件、新聞稿、我們的網站以及管理層的口頭和書面陳述中。
本新聞稿中包含的所有使用未來時態的表述，以及所有伴隨“相信”、“將”、“可能”、“可能”、“項目”、“預期”、“估計”、“假設”、“打算”、“預期”、“目標”、“計劃”及其變體和類似術語的表述，均屬前瞻性表述。此類陳述與歷史或當前事實無關，因為它們與我們對我們的戰略方向、前景和未來結果的意圖、信念和當前預期有關，並提供了我們對未來事件的當前預期或預測。管理層認為，這些前瞻性陳述在作出時是合理的。但是，應當注意的是，不要過度依賴任何此類前瞻性陳述，因為此類陳述只能説明發表之日的情況。




49
目錄表
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
市場和其他風險因素
利率
我們評估利率敏感度，以評估短期利率上升對我們的可變利率債務的潛在影響。如果我們的可變利率債務的短期利率在2022年期間高出50個基點，我們的業績將反映出截至2022年6月30日的6個月的利息支出淨額增加280萬美元。
外匯交易
以下概述了我們收入的主要功能貨幣，強調了外匯變動對我們在國際市場業務的影響。
截至6月30日的六個月，
20222021
英鎊8 %9 %
歐元7 7 
澳元6 6 
其他(1)
20 21 
受外匯匯率影響的收入41 %43 %
美元59 57 
總收入100 %100 %
(1)其他本位幣不得超過總收入的5%。
為顯示外幣對本公司經營業績的影響，我們在本報告所包括的管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析中，以綜合基礎和按經營部門列出了以本幣計算的收入和經營費用變動。關於匯率對我們經營結果的影響的更多細節，請參閲管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。
我們簽訂遠期外匯兑換合同，以管理與公司間借貸和現金管理實踐相關的貨幣風險。有關遠期合約的進一步討論，請參閲簡明綜合財務報表附註7，公允價值計量。
項目4.控制和程序
本公司建立了披露控制和程序，以確保與本公司有關的重要信息，包括其合併子公司，向認證本公司財務報告的高級管理人員以及其他高級管理層成員和董事會知曉。
在公司管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，我們對公司的披露控制和程序(根據1934年證券交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條的規定)進行了評估。根據這項評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至本報告所述期間結束時，我們的披露控制和程序是有效的。在截至2022年6月30日的季度內，本公司的財務報告內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對本公司財務報告內部控制產生重大影響的變化。
50
目錄表
第二部分：其他信息
項目1.法律訴訟
我們是在正常業務過程中產生的各種訴訟事項的被告或原告，其中一些涉及數額巨大的損害賠償索賠。這些訴訟事項中的許多都由保險公司承保(包括通過專屬自保保險公司提供的保險)，儘管如此，它們仍可能受到較大的免賠額的限制，而且索賠的金額可能超過現有的保險金額。雖然我們不能根據目前掌握的信息確定這些事項的最終責任，但我們相信，此類索賠和訴訟的最終解決方案不會對我們的財務狀況、運營結果或流動資金產生重大不利影響。
第1A項。風險因素
我們之前在截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中披露的風險因素沒有實質性變化。
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
下表提供了我們在截至2022年6月30日的季度內購買的股權證券的信息，這些證券是我們根據《交易法》第12節登記的。
期間購買的股份總數加權平均每股支付價格作為公開宣佈的計劃的一部分購買的股票總數根據該計劃可能購買的股票的大約美元價值(以百萬為單位)
April 1, 2022 - April 30, 2022746,369 $226.71 746,369 
May 1, 2022 - May 31, 2022370,194 $205.12 370,194 
June 1, 2022 - June 30, 2022281,352 $186.62 281,352 $1,309.1 
總計1,397,915 1,397,915 
51
目錄表
項目6.展品
展品編號描述
10.1*
日期為2022年6月16日的第二次修訂和重新修訂的多貨幣信貸協議的第3號修正案
10.2*
2022年8月1日對仲量聯行與克里斯蒂安·烏布里奇於2016年8月23日簽訂的信函協議的修正案
31.1*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官的認證
  
31.2*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官的認證
  
32*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官和首席財務官的證明
101.INS內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中
101.SCH內聯XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.LAB內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)
*隨函存檔
52
目錄表
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已於2022年8月3日正式授權以下籤署人代表註冊人簽署本報告。

                    
仲量聯行有限公司
發信人： /s/凱倫·布倫南 
  凱倫·布倫南 
 首席財務官
(獲授權人員及首席財務官)
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