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NotUnderFHPM成員美國-公認會計準則：其他當前資產成員2022-06-300001376986美國-GAAP：其他非當前資產成員美國-公認會計準則：商品合同成員2022-06-300001376986美國-公認會計準則：其他非當前責任成員美國-公認會計準則：商品合同成員2022-06-300001376986美國-公認會計準則：商品合同成員Us-gaap:AccountsPayableAndAccruedLiabilitiesMember2022-06-300001376986美國-公認會計準則：商品合同成員2021-09-300001376986美國-GAAP：其他非當前資產成員美國-公認會計準則：商品合同成員2021-09-300001376986美國-公認會計準則：商品合同成員Us-gaap:AccountsPayableAndAccruedLiabilitiesMember2021-09-300001376986TVE：FHPM下的商品合同成員2022-06-300001376986美國公認會計準則：應收賬款成員TVE：FHPM下的商品合同成員2022-06-300001376986TVE：FHPM下的商品合同成員美國-公認會計準則：其他當前資產成員2022-06-300001376986美國-GAAP：其他非當前資產成員TVE：FHPM下的商品合同成員2022-06-300001376986TVE：FHPM下的商品合同成員Us-gaap:AccountsPayableAndAccruedLiabilitiesMember2022-06-300001376986TVE：FHPM下的商品合同成員美國-公認會計準則：其他非當前責任成員2022-06-300001376986TVE：FHPM下的商品合同成員2021-09-300001376986TVE：A2800萬通知成員2021-09-300001376986TVE：A1400萬通知成員2021-09-30TVE：債券發行0001376986SRT：最小成員數2021-10-012022-06-300001376986SRT：最大成員數2021-10-012022-06-300001376986SRT：天然氣儲備成員2022-06-30TVE：年份0001376986SRT：天然氣儲備成員2021-09-300001376986美國-公認會計準則：貨幣互換成員2022-06-300001376986美國-公認會計準則：貨幣互換成員2021-09-300001376986US-GAAP：InterestRateContractMembers2022-06-300001376986US-GAAP：InterestRateContractMembers2021-09-300001376986美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2022-06-300001376986美國-GAAP：抵押證券成員2022-06-300001376986TVE：CreditOfCustomersMember2021-10-012022-06-30TVE：客户0001376986SRT：穆迪A1RatingMembers2021-10-012022-06-300001376986SRT：MooderCaa1RatingMembers2021-10-012022-06-300001376986美國-公認會計準則：股權基金成員2022-06-300001376986美國-GAAP：房地產基金成員2022-06-300001376986美國-公認會計準則：信用成員2022-06-300001376986美國-公認會計準則：私人股本基金成員2022-06-300001376986TVE：PrivateRealEState基金會成員2022-06-300001376986電視臺：PrivateCreditMember2022-06-300001376986TVE：Ndt成員2022-04-012022-06-300001376986TVE：Ndt成員2021-04-012021-06-300001376986TVE：Ndt成員2021-10-012022-06-300001376986TVE：Ndt成員2020-10-012021-06-300001376986TVE：藝術會員2022-04-012022-06-300001376986TVE：藝術會員2021-04-012021-06-300001376986TVE：藝術會員2021-10-012022-06-300001376986TVE：藝術會員2020-10-012021-06-300001376986TVE：SerpMember2022-04-012022-06-300001376986TVE：SerpMember2021-04-012021-06-300001376986TVE：SerpMember2021-10-012022-06-300001376986TVE：SerpMember2020-10-012021-06-300001376986TVE：LTDCPMember2022-04-012022-06-300001376986TVE：LTDCPMember2021-04-012021-06-300001376986TVE：LTDCPMember2021-10-012022-06-300001376986TVE：LTDCPMember2020-10-012021-06-300001376986美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-06-300001376986美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-06-300001376986美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員TVE：FHPM下的商品合同成員2022-06-300001376986TVE：FHPM下的商品合同成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2022-06-300001376986TVE：FHPM下的商品合同成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-06-300001376986SRT：關聯實體成員2022-06-300001376986美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2021-09-300001376986美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2021-09-300001376986美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-09-300001376986SRT：關聯實體成員2021-09-300001376986STPR：AL2022-04-012022-06-300001376986STPR：AL2021-04-012021-06-300001376986STPR：AL2021-10-012022-06-300001376986STPR：AL2020-10-012021-06-300001376986STPR：GA2022-04-012022-06-300001376986STPR：GA2021-04-012021-06-300001376986STPR：GA2021-10-012022-06-300001376986STPR：GA2020-10-012021-06-300001376986STPR：KY2022-04-012022-06-300001376986STPR：KY2021-04-012021-06-300001376986STPR：KY2021-10-012022-06-300001376986STPR：KY2020-10-012021-06-300001376986STPR：MS2022-04-012022-06-300001376986STPR：MS2021-04-012021-06-300001376986STPR：MS2021-10-012022-06-300001376986STPR：MS2020-10-012021-06-300001376986STPR：NC2022-04-012022-06-300001376986STPR：NC2021-04-012021-06-300001376986STPR：NC2021-10-012022-06-300001376986STPR：NC2020-10-012021-06-300001376986STPR：TN2022-04-012022-06-300001376986STPR：TN2021-04-012021-06-300001376986STPR：TN2021-10-012022-06-300001376986STPR：TN2020-10-012021-06-300001376986STPR：弗吉尼亞州2022-04-012022-06-300001376986STPR：弗吉尼亞州2021-04-012021-06-300001376986STPR：弗吉尼亞州2021-10-012022-06-300001376986STPR：弗吉尼亞州2020-10-012021-06-300001376986TVE：LPCS域2022-04-012022-06-300001376986TVE：LPCS域2021-04-012021-06-300001376986TVE：LPCS域2021-10-012022-06-300001376986TVE：LPCS域2020-10-012021-06-300001376986TVE：行業直接服務領域2022-04-012022-06-300001376986TVE：行業直接服務領域2021-04-012021-06-300001376986TVE：行業直接服務領域2021-10-012022-06-300001376986TVE：行業直接服務領域2020-10-012021-06-300001376986TVE：聯邦代理和域名2022-04-012022-06-300001376986TVE：聯邦代理和域名2021-04-012021-06-300001376986TVE：聯邦代理和域名2021-10-012022-06-300001376986TVE：聯邦代理和域名2020-10-012021-06-3000013769862021-10-012022-03-310001376986SRT：情景預測成員2022-10-012022-12-310001376986SRT：情景預測成員2022-10-012023-09-300001376986TVE：20年終止通知成員2022-04-012022-06-300001376986TVE：A5年終止通知成員2022-06-300001376986TVE：A5年終止通知成員2022-04-012022-06-300001376986TVE：20年終止通知成員2021-10-012022-06-300001376986TVE：A5年終止通知成員2021-10-012022-06-300001376986美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-04-012022-06-300001376986美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2021-04-012021-06-300001376986Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2022-04-012022-06-300001376986Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2021-04-012021-06-300001376986美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2021-10-012022-06-300001376986美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2020-10-012021-06-3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目錄表

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-Q

(標記一)

x根據第13、15(D)條提交的季度報告，或

1934年《證券交易法》

截至本季度末June 30, 2022

或

o根據《公約》第13或15(D)條提交的過渡報告

1934年《證券交易法》

由_至_的過渡期

佣金文件編號000-52313

田納西河谷當局

(註冊人的確切姓名載於其章程)


一家公司的代理機構。美國由一項國會法案產生 (註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)									62-0474417 (國際税務局僱主身分證號碼)

頂峯山路400 W 諾克斯維爾, 田納西州 (主要執行辦公室地址)									37902 (郵政編碼)

(865)632-2101

(註冊人的電話號碼，包括區號)

無

(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)

根據該法第12(B)條登記的證券


每個班級的標題	交易代碼	註冊的每個交易所的名稱
不適用	不適用	不適用

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13、15(D)或37條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

是x不是o

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。

是x不是o

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器o Accelerated filer o

非加速文件服務器 x 規模較小的報告公司o

新興成長型公司o

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。o

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。

是o 不是x

目錄表


目錄表

			頁面
GLOSSARY OF COMMON ACRONYMS......................................................................................................................................			3
FORWARD-LOOKING INFORMATION.........................................................................................................................................			5
GENERAL INFORMATION............................................................................................................................................................			7

第一部分-財務信息

ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS.............................................................................................................................................			8
Consolidated Balance Sheets (Unaudited)...........................................................................................................................			8
Consolidated Statements of Operations (Unaudited)............................................................................................................			10
Consolidated Statements of Comprehensive Income (Loss) (Unaudited)............................................................................			10
Consolidated Statements of Cash Flows (Unaudited)..........................................................................................................			11
自有資本(Unaudited)............................................................................綜合變動表			12
Notes to Consolidated Financial Statements (Unaudited)....................................................................................................			13

項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析…			49
Executive Overview...............................................................................................................................................................			49
Results of Operations............................................................................................................................................................			50
Liquidity and Capital Resources............................................................................................................................................			58
Key Initiatives and Challenges..............................................................................................................................................			61
Environmental Matters..........................................................................................................................................................			73
Legal Proceedings................................................................................................................................................................			81
Off-Balance Sheet Arrangements..........................................................................................................................................			81
Critical Accounting Estimates...........................................................................................................................			81
New Accounting Standards and Interpretations....................................................................................................................			81
Legislative and Regulatory Matters.......................................................................................................................................			82

項目3.關於市場RISK..............................................................的數量和質量披露			82

ITEM 4. CONTROLS AND PROCEDURES..................................................................................................................................			82
Disclosure Controls and Procedures.....................................................................................................................................			82
Changes in Internal Control over Financial Reporting..........................................................................................................			82

第二部分--其他資料

ITEM 1. LEGAL PROCEEDINGS..................................................................................................................................................			82

ITEM 1A. RISK FACTORS...............................................................................................................................................			82

ITEM 5. OTHER INFORMATION..................................................................................................................................................			83

ITEM 6. EXHIBITS........................................................................................................................................................................			84

SIGNATURES...............................................................................................................................................................................			85

目錄表


常用縮略語詞彙
以下是截至2022年6月30日的本季度報告中Form 10-Q中可能使用的一些術語或首字母縮寫的定義(下稱“季度報告”)：

術語或首字母縮寫						定義

王牌						負擔得起的清潔能源
ACM						對糾正措施的評估

AOCI						累計其他綜合收益(虧損)
阿羅						資產報廢債務
藝術						資產退休信託基金
債券						債券、票據或其他負債的證據
BTA						現有最好的技術
BVUA						弗吉尼亞州布裏斯托爾公用事業管理局
CAA						《清潔空氣法》
喀裏多尼亞CC						喀裏多尼亞聯合循環電廠
CCR						燃煤殘渣

CERCLA						綜合環境響應、補償和責任法案

公司2						二氧化碳
新冠肺炎						冠狀病毒病2019

CSAPR						跨州空氣污染規則
CTS						燃燒汽輪機組
CVA						信用估值調整
CWA						《清潔水法》
CWIS						冷卻水進水口結構
是嗎？						歷年

DCP						遞延薪酬計劃
德						分佈式能源
無名氏						能源部

環境影響報告書						環境影響報告書
腦電圖儀						排污限制指引
EMP						電磁脈衝
首席執行官(S)						行政命令
環境保護局						環境保護局

ETS						應急臨時標準
電動汽車						電動汽車

FERC						聯邦能源管理委員會
FGD						煙氣脱硫
FHP						金融對衝計劃

公認會計原則						美國普遍接受的會計原則
廣汽集團						電網接入收費
温室氣體						温室氣體
GMD						地磁擾動
HAP						有害空氣污染物


霍爾德科						John Sevier Holdco LLC
JSCCG						約翰·塞維爾聯合循環發電有限責任公司

千瓦時						千瓦時
LPCS						當地電力公司客户
LTA						長期協議
墊子						汞和空氣有毒物質標準

目錄表


MD&A						管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
MLGW						孟菲斯光、氣和水事業部
MMBtu						百萬英熱單位
MTM						按市值計價
兆瓦						兆瓦
兆瓦時						兆瓦時
NAAQS						國家環境空氣質量標準
NAV						資產淨值
無損檢測						核退役信託基金
尼爾						核電保險有限公司
《國家環境政策法》						《國家環境政策法》
NERC						北美電力可靠性公司
n.NES						納什維爾電力服務
不是的x						氮氧化物
NPDES						國家排污消納系統
NRC						核管理委員會

核電發展						核能發展有限責任公司
西北太平洋						全國通行證



OMB						管理和預算局



PPA(S)						購電協議

QTE						合格的技術裝備和軟件

RCRA						《資源保護和回收法案》
區域經濟合作組織						可再生能源證書

RFP						徵求建議書
SCCG						Southaven聯合循環發電有限責任公司
SCR						選擇性催化還原體系
美國證券交易委員會						美國證券交易委員會

SERP						補充行政人員退休計劃
SHLLC						南文控股有限責任公司
SIPS						國家實施計劃
SMR						小型模塊化反應堆
所以2						二氧化硫

TDEC						田納西州環境與自然保護部

TVA						田納西州山谷管理局
TVA法案						修訂後的《1933年田納西河谷管理局法》，載於《美國法典》第16編第831-831條
TVA董事會						TVA董事會
TVARS						田納西河谷管理局退休制度

美國財政部						美國財政部
USACE						美國陸軍工程兵團

VIE						可變利息實體
伍圖斯						美國水域
XBRL						可擴展的商業報告語言

目錄表

前瞻性信息

本季度報告包含有關未來事件和未來業績的前瞻性陳述。除純粹歷史性的陳述外，其他所有陳述都可能是前瞻性陳述。在某些情況下，前瞻性陳述可以通過使用諸如“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“預期”、“相信”、“打算”、“項目”、“計劃”、“預測”、“假設”、“預測”、“估計”、“目標”、“可能”、“可能”、“推測”、“預測”、“假設”、“預測”、“估計”等詞語來識別，“目標”，“目標”，“尋求”，“戰略”，“目標”，這些詞的否定，或其他類似的表達。

儘管田納西河谷管理局(“田納西河谷管理局”)認為任何前瞻性陳述背後的假設都是合理的，但田納西河谷管理局並不保證這些陳述的準確性。許多因素可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中的結果大相徑庭。這些因素包括：

•2019年冠狀病毒病(“新冠肺炎”)大流行對TVA的經營業績、財務狀況和現金流、電力需求、TVA的員工隊伍和運營、燃料和關鍵部件的可用性、供應和服務、金融市場以及TVA客户和交易對手的業務和財務狀況的持續影響；

•新冠肺炎大流行的持續時間和嚴重程度，為遏制其傳播和減輕其影響而採取的行動，以及新冠肺炎大流行對經濟和市場狀況的更廣泛影響，包括對利率、商品價格、投資表現和外幣匯率的影響；

•新的、修訂的或現有的法律、法規、行政命令或行政命令或解釋，包括與氣候變化和其他環境事項有關的法律、法規、行政命令或解釋，以及遵守這些法律、法規、行政命令或解釋的成本；

•遵守已知的、預期的或新的環境要求的成本，其中一些可能會使許多TVA老化的燃煤發電機組的繼續運營變得不划算，或者導致它們停止運行，可能是永久的；

•除其他外，經濟衰退、提高能源效率和節約能源、提高分佈式發電和微電網的利用率以及替代發電和儲能技術的改進可能導致對通過不可再生或位於中心位置的發電來源生產的電力的需求大幅減少；

•客户對使用清潔能源生產的能源偏好的變化；

•技術的變化；

•美國採取的行動或不採取行動(“美國”)與國家或TVA債務上限或政府項目自動削減開支有關的政府；

•因第三方索賠、自然資源損害、環境清理活動或與設施或基礎設施故障等意外事件相關的罰款或罰款而在TVA財務報表中未預見到的成本或負債；

•TVA或其當地電力公司客户(LPCS)的新增或流失客户；

•與發電、輸電、航行、防洪或相關資產的建設和維護相關的重大延誤、成本增加或成本超支；

•改變與TVA的養老金計劃、其他退休後福利計劃或醫療保健計劃相關的資金義務的數額或時間的要求或決定；

•TVA因核設施退役或其他資產報廢而增加的財務負債；

•與運行核設施或其他發電及相關設施有關的風險，包括燃煤殘渣(“CCR”)設施；

•對TVA資產的人身攻擊；

•對TVA的資產或TVA所依賴的第三方資產的網絡攻擊；

•法律或行政訴訟的結果；

•TVA的發電、輸電、航行、防洪以及相關資產和基礎設施，包括CCR設施和乏核燃料儲存設施未能按預期運行，導致收入損失、損害或其他未反映在TVA財務報表或預測中的成本；

•收入和費用估計數與實際收入和發生的費用之間的差額；

•天氣狀況，包括氣候變化可能導致的天氣模式變化、極端天氣狀況以及其他事件，如洪水、乾旱、野火和冰雪風暴；

•災難性事件，如火災、地震、爆炸、太陽事件、電磁脈衝(“EMPS”)、地磁擾動(“GMD”)、乾旱、洪水、颶風、龍捲風或其他傷亡事件或流行病、戰爭、國家緊急情況、恐怖活動或其他類似事件，特別是如果這些事件發生在TVA服務區或附近；

•TVA設施發生的事件，除其他外，可能導致生命損失、環境破壞、設施損壞或損失以及他人財產損失；

•涉及非TVA運營的輸電線路、大壩和其他設施的事件或變化，包括影響TVA輸電系統所屬的州際輸電網可靠性的事件或變化，以及增加TVA輸電網流量的事件或變化；

•燃料供應中斷，除其他外，可能是由於經濟條件、天氣狀況、生產或運輸困難、勞動力挑戰、網絡攻擊、礦山關閉或礦山減產、燃料出口增加或影響TVA燃料供應商或運輸商的環境法律或法規造成的；

目錄表

•外購電價波動和外購電力供應中斷；

•影響田納西發電設施供水的事件；

•TVA對適當的發電資產組合的確定的變化；

•TVA努力使其組織適應不斷變化的市場並保持成本競爭力的努力效果不佳；

•無法使用監管會計或失去對某些成本的監管會計審批；

•無法獲得或失去對資產建設或經營的監管批准；

•要求或決定向TVA的核退役信託(“NDT”)或資產退休信託(“ART”)提供額外捐款；

•對TVA借款能力的限制，除其他事項外，TVA接近或實質上達到1933年修訂的《田納西河谷管理局法》(《美國法典》第16編第831-831條(“TVA法”)規定的債券、票據和其他債務證據(統稱“債券”)的限額)；

•TVA資本成本的增加，原因可能包括TVA債務證券市場的變化、TVA或美國政府信用評級的變化，或者如果TVA接近債務上限，TVA可能會增加對替代融資的依賴；

•經濟的變化和金融市場的波動；

•交易對手的可靠性或信譽；

•煤炭、鈾、天然氣、燃料油、原油、建築材料、試劑、電力、排污權等商品的市場價格變化；

•股權證券、債務證券或者其他投資的市場價格變動；

•利率、貨幣匯率或通貨膨脹率的變化；

•TVA的披露控制和程序或其對財務報告的內部控制無效；

•無法消除TVA的系統、標準、控制或企業文化中已確定的缺陷；

•無法吸引或留住技術熟練的勞動力；

•無法對當前或潛在的客户需求或需求作出足夠迅速的反應，包括由於TVA服務區域人口增加而可能導致的能源需求增加；

•核設施發生的事件，無論是否由TVA運營或許可給TVA，除其他外，可能導致對核設施的建造、所有權、運營或退役或乏燃料儲存的監管或限制增加，TVA有義務支付追溯保險費，降低保險的可獲得性和可負擔性，增加TVA現有核裝置的運營成本，或導致TVA放棄這些或其他設施的未來建設；

•失去TVA董事會(“TVA董事會”)的法定人數；

•改變TVA董事會或TVA高級管理層的優先事項；或

•其他不可預見的事件。

另請參閲TVA截至2021年9月30日的10-K表格年度報告(“年度報告”)中的第1A項(風險因素)和第7項(管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析)，以及本季度報告中的第I部分(第2項)管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，以討論可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中的結果大不相同的因素。新的因素不時出現，TVA無法預測所有這些因素或評估任何因素或因素組合可能影響TVA業務的程度，或導致結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同。除非法律要求，否則TVA沒有義務更新任何前瞻性陳述，以反映陳述發表後發生的事態發展。

目錄表

一般信息

財政年度

參考年份(2022年、2021年等)本季度報告是田納西河谷管理局(“TVA”)截至9月30日的財政年度。以“CY”開頭的年份是指日曆年。

備註

“附註”指的是本季度報告第一部分第1項財務報表中所載的合併財務報表附註。

可用信息

在以電子方式向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交或提交報告後，可在合理可行的範圍內儘快免費在TVA網站上查閲TVA年度報告Form 10-K、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及對該等報告的所有修訂。TVA的網站是www.twa.com。TVA網站上包含的或可通過其訪問的信息不應被視為納入或包含在本季度報告或TVA提交給美國證券交易委員會的任何其他報告或文件中。所有美國證券交易委員會報告均可從美國證券交易委員會網站免費獲取，網址為www.sec.gov。

目錄表

第一部分-財務信息

項目1.財務報表

田納西河谷當局

合併資產負債表(未經審計)

(單位：百萬)


資產
	June 30, 2022		2021年9月30日
流動資產
現金和現金等價物	$	501	$	499


應收賬款淨額	1,750		1,566
庫存，淨額	1,013		950
監管資產	389		196
其他流動資產	269		287
流動資產總額	3,922		3,498

物業、廠房和設備
竣工工廠	66,234		66,411
減去累計折舊	(33,945)		(34,663)
淨竣工廠房	32,289		31,748
在建工程	2,216		2,458
核燃料	1,494		1,566
融資租賃	645		692
財產、廠房和設備合計(淨額)	36,644		36,464

投資基金	3,751		4,053

監管資產和其他長期資產
監管資產	7,789		7,956
經營性租賃資產，攤銷後淨額	168		165
其他長期資產	401		320
監管和其他長期資產總額	8,358		8,441

總資產	$	52,675	$	52,456
附註是這些合併財務報表的組成部分。

目錄表

田納西河谷當局

合併資產負債表(未經審計)

(單位：百萬)


負債和自有資本
	June 30, 2022		2021年9月30日
流動負債
應付賬款和應計負債	$	2,384	$	2,215

應計利息	249		282
資產報廢債務	313		266
回租債務的當期部分	—		25

監管責任	331		340
短期債務，淨額	1,034		780
當前電力債券的到期日	1,029		1,028
可變利率主體長期債務當期到期日	44		43

流動負債總額	5,384		4,979

其他負債
退休後和離職後福利義務	4,791		5,045
資產報廢債務	6,898		6,736
融資租賃負債	648		687
其他長期負債	1,560		2,041

監管責任	88		40
其他負債總額	13,985		14,549

長期債務，淨額
長期電力債券，淨額	17,383		17,457
可變利息實體的長期債務，淨額	985		1,006

長期債務總額，淨額	18,368		18,463

總負債	37,737		37,991

或有事項及法律程序(附註20)

自有資本
電力項目撥款投資	258		258
Power計劃留存收益	14,167		13,689
電力計劃總自有資本	14,425		13,947
非電力項目專款投資，淨額	535		540
累計其他綜合收益(虧損)	(22)		(22)
自有資本總額	14,938		14,465

總負債和自有資本	$	52,675	$	52,456
附註是這些合併財務報表的組成部分。

目錄表

田納西河谷當局

合併業務報表(未經審計)

(單位：百萬)


	截至6月30日的三個月				截至6月30日的9個月
	2022		2021		2022		2021
營業收入
售電收入	$	2,932	$	2,491	$	8,318	$	7,294
其他收入	38		36		119		109
總營業收入	2,970		2,527		8,437		7,403
運營費用
燃料	539		428		1,563		1,210
外購電力	465		251		1,208		682
運營和維護	722		747		2,269		2,106
折舊及攤銷	513		385		1,535		1,144
税收等價物	141		126		412		371
總運營費用	2,380		1,937		6,987		5,513
營業收入	590		590		1,450		1,890
其他收入(費用)，淨額	(6)		11		11		37
其他定期收益淨成本	64		65		194		194
利息支出	264		267		791		824
淨收入	$	256	$	269	$	476	$	909
附註是這些合併財務報表的組成部分。

田納西河谷當局

綜合全面收益表(虧損)(未經審計)

(單位：百萬)


	截至6月30日的三個月				截至6月30日的9個月
	2022		2021		2022		2021
淨收入	$	256	$	269	$	476	$	909
其他全面收益(虧損)
現金流量套期保值未實現淨收益(虧損)	(40)		35		(50)		158
未實現(收益)淨虧損重新歸類為現金流對衝收益	34		(64)		50		(114)
其他全面收入合計	(6)		(29)		—		44
綜合收益總額	$	250	$	240	$	476	$	953
附註是這些合併財務報表的組成部分。

目錄表

田納西河谷當局

合併現金流量表(未經審計)

截至6月30日的9個月

(單位：百萬)


	2022		2021
經營活動的現金流
淨收入	$	476	$	909
將淨收入與業務活動提供的現金淨額進行調整
折舊及攤銷(1)	1,551		1,160
核燃料成本攤銷	252		285
非現金退休福利支出	246		250

其他監管攤銷和延期	(203)		(16)



流動資產和流動負債的變動
應收賬款淨額	(184)		60
庫存和其他流動資產，淨額	(131)		(26)
應付賬款和應計負債	298		98
應計利息	(34)		(51)

養老金繳費	(233)		(231)



其他，淨額	(204)		(211)
經營活動提供的淨現金	1,834		2,227

投資活動產生的現金流
建設支出	(1,772)		(1,476)

核燃料支出	(235)		(243)

貸款和其他應收款
預付款	(9)		(7)
還款	12		6
其他，淨額	26		22
用於投資活動的現金淨額	(1,978)		(1,698)

融資活動產生的現金流
長期債務


電力債券的贖回和回購	(28)		(1,860)

贖回可變利息實體的債務	(21)		(20)
短期債務發行(贖回)，淨額	254		1,541
租賃和回租的付款	(63)		(207)





其他，淨額	5		15
融資活動提供(用於)的現金淨額	147		(531)
現金、現金等價物和限制性現金的淨變化	3		(2)
期初現金、現金等價物和限制性現金	518		521
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	521	$	519





注意事項 (1)包括債務發行成本和溢價/折扣的攤銷。
附註是這些合併財務報表的組成部分。

目錄表

田納西河谷當局

自有資本綜合變動表(未經審計)

截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月

(單位：百萬)


	電力計劃撥款投資		Power計劃留存收益		非電力項目專款投資，淨額		累計其他全面收入(虧損)		總計
2021年3月31日的餘額	$	258	$	12,815	$	544	$	22	$	13,639
淨收益(虧損)	—		271		(2)		—		269
其他全面收益(虧損)合計	—		—		—		(29)		(29)
電力計劃撥款投資的回報	—		(1)		—		—		(1)

2021年6月30日的餘額	$	258	$	13,085	$	542	$	(7)	$	13,878

2022年3月31日的餘額	$	258	$	13,910	$	537	$	(16)	$	14,689
淨收益(虧損)	—		258		(2)		—		256
其他全面收益(虧損)合計	—		—		—		(6)		(6)
電力計劃撥款投資的回報	—		(1)		—		—		(1)
2022年6月30日的餘額	$	258	$	14,167	$	535	$	(22)	$	14,938
附註是這些合併財務報表的組成部分。

田納西河谷當局

自有資本綜合變動表(未經審計)

截至2022年和2021年6月30日的9個月

(單位：百萬)


	電力計劃撥款投資		Power計劃留存收益		非電力項目專款投資，淨額		累計其他全面收入(虧損)		總計
2020年9月30日的餘額	$	258	$	12,177	$	548	$	(51)	$	12,932
淨收益(虧損)	—		915		(6)		—		909
其他全面收益(虧損)合計	—		—		—		44		44
電力計劃撥款投資的回報	—		(3)		—		—		(3)
金融工具的實施--信貸損失準則	—		(4)		—		—		(4)
2021年6月30日的餘額	$	258	$	13,085	$	542	$	(7)	$	13,878

2021年9月30日的餘額	$	258	$	13,689	$	540	$	(22)	$	14,465
淨收益(虧損)	—		481		(5)		—		476
其他全面收益(虧損)合計	—		—		—		—		—
電力計劃撥款投資的回報	—		(3)		—		—		(3)
2022年6月30日的餘額	$	258	$	14,167	$	535	$	(22)	$	14,938
附註是這些合併財務報表的組成部分。

目錄表

合併財務報表附註(未經審計)

(除特別註明外，以百萬美元計)


注意事項		頁面
1	重要會計政策摘要	13
2	新會計準則及其解釋的影響	17
3	應收賬款淨額	18
4	庫存，淨額	18
5	其他流動資產	18
6	工廠關閉	18

7	其他長期資產	19
8	監管資產和負債	21
9	可變利息實體	21
10	其他長期負債	23
11	資產報廢債務	24
12	債務和其他義務	25
13	累計其他綜合收益(虧損)	27
14	風險管理活動與衍生品交易	27
15	公允價值計量	33
16	收入	39
17	其他收入(費用)，淨額	42
18	補充現金流信息	42
19	福利計劃	43
20	或有事項和法律程序	43
21	後續事件	48

1. 重要會計政策摘要

一般信息

田納西河谷管理局(“TVA”)是美國(下稱“美國”)的企業機構和機構。這是1933年聯邦立法響應總裁富蘭克林·D·羅斯福的提議而設立的。創建TVA的目的之一是改善田納西河的通航，減少田納西河水系內以及俄亥俄河和密西西比河下游破壞性洪水造成的破壞，促進TVA在美國東南部服務區的經濟發展，並銷售TVA運營設施產生的電力。今天，TVA運營着美國最大的公共電力系統，並向田納西州大部分地區、阿拉巴馬州北部、密西西比州東北部和肯塔基州西南部以及佐治亞州北部、北卡羅來納州西部和弗吉尼亞州西南部的部分地區供電，人口約為10百萬人。

TVA還管理田納西河及其支流和某些海岸線，以提供全年通航、減少洪水損失以及負擔得起和可靠的電力。與這些主要目的一致，田納西州還管理河流系統和公共土地，以提供娛樂機會、充足的供水、改善水質、保護文化和自然資源以及經濟發展。TVA與其他聯邦和州機構合作履行這些管理職責，這些機構對河流系統的某些方面擁有管轄權和權力。此外，TVA董事會還設立了兩個理事會--區域資源管理理事會和區域能源理事會--就其在田納西山谷的管理活動及其能源活動向TVA提供諮詢。

從歷史上看，權力計劃與管理計劃是分開的。它必須從電力收入和電力融資收益中自給自足，例如發行債券、票據或其他債務證據(統稱為債券)的收益。儘管TVA目前不接受國會撥款，但它必須每年向美國財政部(“美國財政部”)支付，作為政府對TVA電力設施的撥款投資(“電力計劃撥款投資”)的回報。在1998年《能源和水開發撥款法案》中，國會指示TVA在任何財政年度沒有足夠的撥款或其他可用資金支付與田納西河水系管理有關的基本管理活動，以及有電力收入的非電力或管理財產。自1999年以來，國會沒有向TVA提供任何撥款，為此類活動提供資金。因此，在2000年期間，TVA開始主要用電力收入來支付基本的管理活動，其餘的資金來自用户費用和其他形式的

目錄表

與這些活動有關的收入。與管家財產有關的活動不符合美國公認會計原則(“公認會計原則”)下的經營部門的標準。因此，這些資產和財產作為電力計劃的一部分包括在內，這是TVA唯一的運營部門。

電價由田納西河谷管理局董事會根據修訂後的《1933年田納西州河谷管理局法案》(《美國法典》第16編第831-831條(“田納西州河谷管理局法案”))的授權確定。TVA法案要求TVA對電力收取足以產生毛收入的費率，這些毛收入足以為其電力系統的運營、維護和管理提供資金；支付給各州和縣以代替税收(“税收等價物”)；償還未償債務的債務；支付給美國財政部作為電力計劃撥款投資的償還和回報；以及TVA董事會認為適合用於電力系統資產投資、提前償還未償還債券、額外減少電力計劃撥款投資和與TVA電力業務相關的其他目的的額外保證金。TVA滿足了償還#美元的要求。1.0因此，這項償還義務不再是費率設定的組成部分。在制定TVA電價時，TVA法案要求TVA董事會適當考慮TVA法案的主要目標，包括以可行的最低價格出售電力的目標。TVA董事會制定的費率不受任何州或其他聯邦監管機構的審查或批准。

財政年度

TVA的財政年度將於9月30日結束。年份(2022年、2021年等)指的是TVA的會計年度，除非它們前面加了“CY”，在這種情況下，引用的是日曆年。

基於成本的監管

由於TVA董事會由TVA法案授權制定出售給客户的電價，TVA是自我監管的。此外，TVA的監管費率旨在收回成本。根據目前的預測，TVA認為，按收回TVA成本的水平設定的費率是可以收取和徵收的。由於這些因素，TVA為非受監管實體記錄了因受監管的差餉制定過程而產生的某些資產和負債，這些資產和負債將不會在GAAP下記錄。監管資產通常代表已遞延的已發生成本，因為此類成本可能會在未來收回客户費率。監管責任通常指就不太可能發生的成本向客户退還以前收款的義務，或推遲將在未來期間記入客户貸方的收益。TVA通過考慮適用的監管變化、潛在的立法和技術變化等因素來評估監管資產是否有可能在未來收回。基於這些評估，TVA認為現有的監管資產有可能恢復。這一決心反映了當前的監管和政治環境，未來可能會發生變化。如果未來不再有可能收回監管資產，或TVA不再被視為受監管實體，則成本將被要求註銷。所有受監管的資產沖銷將被要求在未來不再可能復甦的時期在收益中確認。

陳述的基礎

TVA根據公認會計準則編制其合併中期財務報表，以提供合併中期財務信息。因此，TVA的合併中期財務報表不包括GAAP要求的年度財務報表的所有信息和附註。因此，它們應與截至2021年9月30日的年度經審計財務報表及其附註一併閲讀，這些報表包含在TVA截至2021年9月30日的年度Form 10-K年度報告(“年度報告”)中。管理層認為，所有被認為為公平列報所必需的調整(由正常經常性項目組成)均計入綜合中期財務報表。

隨附的綜合中期財務報表乃根據公認會計原則編制，包括TVA及以TVA為主要受益人的可變權益實體(“VIE”)的賬目。見注9-可變利息實體。公司間餘額和交易已在合併中沖銷.

預算的使用

編制財務報表需要TVA估計截至合併財務報表之日內在不確定的各種事項的影響。儘管綜合財務報表是根據公認會計準則編制的，但TVA需要做出影響報告期內報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及收入和支出金額的估計和假設。根據所涉及的判斷水平及其對TVA財務業績的潛在影響，每一項估計都不同。當合理地使用不同的估計，或估計合理地可能在不同時期發生變化，且該等使用或變化將對TVA的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響時，估計被視為關鍵。

目錄表

現金、現金等價物和受限現金

現金包括手頭現金、無息現金和存款賬户。所有原始到期日在3個月或以下的高流動性投資都被視為現金等價物。根據某些合同協議的條款限制提取或使用的現金和現金等價物，計入綜合資產負債表中的其他長期資產。受限現金和現金等價物包括以信託形式持有的現金，這些現金目前被限制用於TVA經濟發展貸款和某些TVA環境項目，這些現金和現金等價物符合與某些環境法規遵守有關的協議。見附註20-或有事項和法律程序 — 法律訴訟— 環境協議.

下表提供了合併資產負債表和合並現金流量表上報告的現金、現金等價物和限制性現金的對賬：


現金、現金等價物和受限現金 (單位：百萬)
	At June 30, 2022		2021年9月30日
現金和現金等價物	$	501	$	499

列入其他長期資產的限制性現金和現金等價物	20		19
現金總額、現金等價物和受限現金	$	521	$	518

壞賬準備

TVA根據歷史經驗、當前狀況以及影響報告金額可收回性的合理和可支持的預測，確認反映金融資產壽命內預期發生的信貸損失的當前估計的撥備。在每個報告期結束時對津貼的適當性進行評價。天津開發區繼續監測2019年冠狀病毒病(“新冠肺炎”)大流行對應收賬款和貸款餘額的影響，以評估壞賬準備。

為釐定應收貿易賬款撥備，TVA會考慮過往經驗及其他現有資料，包括客户破產及/或客户未能在到期日前履行付款安排等事件。TVA的公司信貸部還對客户的財務狀況和應收賬款的信用質量進行評估。此外，TVA審閲其他合理及可支持的預測，以決定是否應根據當前預期信貸損失會計指引進一步調整壞賬準備。

為釐定應收貸款撥備，TVA根據抵押品類別及內部評估信貸風險等類似風險特徵，將貸款彙總至適當的集合。如果一筆貸款表現出獨特的風險特徵，並且預計不會再經歷與其池中其他貸款類似的風險，則該貸款將單獨進行評估。TVA根據歷史虧損計算年度損失率，然後調整損失率，以反映TVA對有關當前狀況的現有信息以及合理和可支持的未來預測的考慮。這些信息可能包括經濟和商業狀況、違約趨勢以及其他內部和外部因素。對於超過合理和可支持的預測期的期間，TVA使用貸款組合剩餘壽命的當前計算的長期平均歷史損失率。

壞賬準備不到#美元。1在2022年6月30日和2021年9月30日分別為應收貿易賬款百萬美元。此外，應收貸款#美元。128百萬美元和美元99截至2022年6月30日和2021年9月30日的100萬美元分別計入應收賬款、淨資產和其他長期資產，分別計入本期和長期部分。應收貸款報告扣除壞賬準備淨額為#美元。42022年6月30日和2021年9月30日均為100萬。

收入

TVA確認與客户簽訂的描述向客户轉讓貨物或服務的合同的收入，金額為實體預期有權換取該等貨物或服務的金額。對於發電和輸電，這通常是在電力被輸送到計量的客户傳送點以供客户消費或分配的時候。因此，電力銷售收入在向客户輸送電力時被記錄下來。除了當月開具發票和記錄的電力銷售外，TVA還為向以下公司提供的電力銷售積累估計的未開單收入五開單日期在月底之前的客户。交易所電力銷售在隨附的綜合經營報表中作為電力銷售的一個組成部分列示。交換電力銷售是在滿足TVA本地負載和直接供電要求後銷售多餘電力的銷售。本地負載是指根據法規、特許經營權、監管要求或合同，公司為其承擔服務義務的客户。除電力銷售外，TVA還從事其他安排。與TVA總體任務有關的活動的某些其他收入記入其他收入。與特派團總體無關的收入記入其他收入(支出)淨額。

目錄表

折舊

TVA使用會計的綜合折舊慣例來核算其財產的折舊。在綜合法下，具有相似經濟特徵的資產被分組並作為一項資產進行折舊。折舊一般以直線為基礎，按各類資產的估計使用年限計算。資產使用年限的估計需要管理層的判斷，並得到歷史資產報廢經驗的外部折舊研究的支持。折舊率是根據大約每五年更新一次的外部折舊研究確定的。在2022年第一季度，TVA實施了一項與其已建成工廠相關的新折舊研究。這項新的研究包括，根據目前的規劃假設，TVA的燃煤電廠的使用壽命估計將下降，這些假設可能會在2035年之前淘汰剩餘的燃煤電廠。


財產、廠房和設備折舊率 (百分比)
	實施率(1)	2021年9月30日
資產類別
核子	2.72	2.38
燃煤	3.98	1.95
水力發電	1.95	1.60
燃氣和燃油	3.45	2.98
傳輸	1.45	1.34
其他	3.21	7.12

注意事項

(1)實施税率是由折舊研究確定的每一資產類別的平均税率，從2021年10月1日起適用。

折舊費用為$459百萬美元和美元347截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月分別為100萬美元。折舊費用為$1.410億美元1.0截至2022年6月30日和2021年6月30日的9個月分別為10億美元。採用新的折舊率後，估計增加約#美元309與上年同期相比，截至2022年6月30日的9個月的折舊和攤銷費用為100萬歐元。這一估計數代表使用新折舊率對2021年6月30日的財產、廠房和設備餘額的影響，不包括自2021年6月30日以來淨完工廠房的增加或退役帶來的任何潛在影響。見附註6-工廠關閉關於工廠關閉的影響的討論。

目錄表

2. 新會計準則及其解釋的影響

以下是TVA在2022年採用的財務會計準則委員會發布的會計準則更新：



























出租人-某些租賃費用可變的租賃
描述			本指導意見對不以指數或費率為基礎的可變租賃付款的租賃修改了出租人租賃分類。如果租賃符合(1)銷售類型或(2)直接融資租賃的分類標準，並且應用租賃指導將導致確認首日銷售損失，則該租賃應被歸類為經營性租賃。指南為採用該標準的實體提供了兩種過渡方法： •對在採用該標準的期間開始後開始或修改的租約的追溯適用；或 •預期適用於指南修訂首次實施之日之後開始或修改的租約。
TVA的生效日期			2021年10月1日
對財務報表或其他重大事項的影響			TVA在預期的基礎上採用了這一標準。採用這一標準並未對TVA的財務狀況、經營結果或現金流產生實質性影響。

中間價改革
描述			本指引為GAAP中有關合約修改及對衝會計的指引提供暫時性的權宜之計及例外情況，以減輕與預期市場由倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”)及其他銀行同業拆息向另類參考利率(例如有擔保隔夜融資利率(“SOFR”))過渡有關的財務報告負擔。
TVA的生效日期			2021年12月31日
對財務報表或其他重大事項的影響			TVA的利率互換合同名義價值總計為#美元。1.52021年12月31日的10億美元，與倫敦銀行間同業拆借利率掛鈎。TVA在2021年12月31日之前採用了國際掉期和衍生品協會(ISDA)的LIBOR利率掉期備用協議。根據這項協議，美元LIBOR交易將在相關LIBOR發佈停止時退回SOFR。利率掉期合約沒有接受對衝會計處理，因此TVA沒有為這一修改選擇任何可選的權宜之計。TVA沒有任何其他重要的合同，包括租賃協議，其中包括與LIBOR掛鈎的付款。因此，參考匯率的變化對TVA的財務狀況、經營業績或現金流沒有實質性影響。

已經發布了以下會計準則，但截至2022年6月30日，該準則尚未生效，也未被TVA採用：



























從與客户的合同中核算合同資產和合同負債
描述			本指導意見要求實體(收購人)根據與客户的收入確認和計量在企業合併中獲得的合同資產和合同負債。預計收購方一般將按照被收購方在被收購方財務報表中確認和計量合同資產和合同負債的方式確認和計量收購的合同資產和合同負債。
TVA的生效日期			這一新標準從2023年10月1日起對TVA的中期和年度報告期有效。雖然允許及早採用，但TVA目前不打算及早採用這一標準。
對財務報表或其他重大事項的影響			TVA預計採用這一準則不會對其財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。



























問題債務重組和Vintage披露
描述			本指引取消了已採用金融工具--信貸損失的債權人對問題債務重組的確認和計量指南，並要求對遇到財務困難的借款人加強關於貸款修改的披露。此外，指導意見要求公共企業實體在其葡萄酒披露中按年份提供當期總沖銷。
TVA的生效日期			這一新標準從2023年10月1日起對TVA的中期和年度報告期有效。雖然允許及早採用，但TVA目前不打算及早採用這一標準。
對財務報表或其他重大事項的影響			TVA預計採用這一準則不會對其財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。

目錄表

3. 應收賬款淨額

應收賬款主要包括客户因電力銷售而應收的款項。下表彙總了TVA應收賬款的類型和金額：


應收賬款淨額 (單位：百萬)
	At June 30, 2022		2021年9月30日
電力應收賬款	$	1,677	$	1,480
其他應收賬款	73		86

應收賬款淨額(1)	$	1,750	$	1,566

注意事項

(1)壞賬準備少於$12022年6月30日和2021年9月30日為百萬美元，因此沒有在上表中列出。

4. 庫存，淨額

下表彙總了TVA的庫存類型和金額：


庫存，淨額 (單位：百萬)
	At June 30, 2022		2021年9月30日
材料和用品庫存	$	804	$	775
燃料庫存	246		198
可再生能源證書/排放限額清單，淨額	18		12
存貨報廢準備	(55)		(35)
庫存，淨額	$	1,013	$	950

5. 其他流動資產

其他流動資產包括：


其他流動資產 (單位：百萬)
	At June 30, 2022		2021年9月30日
商品合約衍生資產	$	163	$	210
其他	106		77
其他流動資產	$	269	$	287

商品合約衍生資產。TVA訂立某些天然氣衍生合約，要求實物交付合約所訂數量的商品。2021年12月，TVA還恢復了金融對衝計劃(FHP)(前身為金融交易計劃，該計劃於2014年暫停)，並於2022年第二季度開始根據該計劃開展對衝活動。被歸類為流動的商品合約衍生資產包括將在12個月或更短時間內發生的交割或結算。看見附註14-風險管理活動和衍生品交易-未接受對衝會計處理的衍生品-商品衍生品和-FHP下的商品衍生品對於一個 TVA商品合約衍生品的探討。

6. 工廠關閉

背景

TVA必須持續評估所有發電資產，以確保提供安全、清潔和可靠電力的最佳能源組合，同時保持靈活性和對田納西山谷人民的財政責任。根據2019年提交給TVA董事會的評估結果，批准Bull Run化石工廠(“Bull Run”)於2023年12月退役。此外，TVA正在評估到2035年淘汰燃煤機隊剩餘部分的影響，評估包括環境審查、公眾投入和TVA董事會批准。由於這些評價，對某些規劃假設進行了更新，其財務影響將在下文討論。

目錄表

財務影響

TVA的政策是調整折舊率以反映最新的假設，確保單位將在適用的退休日期之前完全折舊。由於TVA決定加速Bull Run的退休，TVA已累計確認447自2019年第二季度以來加速折舊百萬美元。在這筆款項中，$35在截至2022年6月30日的三個月和截至2021年6月30日的三個月，Bull Run確認了100萬美元，以及105百萬美元和美元102在截至2022年6月30日的9個月和截至2021年6月30日的9個月中，分別確認了100萬歐元。

此外，在2022年第一季度實施的一項新的折舊研究中，坎伯蘭化石工廠、加拉丁化石工廠、金斯頓化石工廠(“金斯敦”)和肖尼化石工廠的使用年限被下調，以反映目前的規劃假設，即到2035年可能淘汰剩餘的燃煤機組。因此，TVA確認了估計為#美元。253在截至2022年6月30日的9個月中，與這四家燃煤電廠相關的額外折舊為100萬歐元。這一估計數代表使用新折舊率對2021年6月30日的財產、廠房和設備餘額的影響，不包括自2021年6月30日以來淨完工廠房的增加或退役帶來的任何潛在影響。

在截至2022年6月30日的九個月內，TVA還確認了17與額外的庫存儲備和燃煤船隊(包括Bull Run)的註銷有關的運營和維護費用為100萬美元。在這筆款項中，$6在截至2022年6月30日的三個月中，確認了100萬歐元。

7. 其他長期資產

下表彙總了TVA其他長期資產的類型和金額：


其他長期資產 (單位：百萬)
	At June 30, 2022		2021年9月30日

貸款和其他長期應收賬款淨額	$	125	$	96
能源右轉®應收賬款淨額	50		57
預付費長期服務協議	60		44
商品合約衍生資產	88		40



其他	78		83
其他長期資產總額	$	401	$	320

貸款和其他長期應收款。TVA的貸款和其他長期應收款主要包括向符合條件的組織提供的經濟發展貸款，以及用於償還為乏核燃料提供長期現場儲存的費用的應收款。應收貸款的當期部分和長期部分分別在TVA的綜合資產負債表上的應收賬款、淨資產和其他長期資產中報告。在2022年6月30日和2021年9月30日，在應收賬款淨額中報告的扣除貼現後的應收貸款賬面金額約為#美元。3百萬美元。

能源右轉® 應收賬款。與EnergyRight關聯®根據該計劃，TVA的當地電力公司客户(“LPCS”)向終端客户提供融資，用於購買節能設備。根據能效項目的性質，貸款的最長期限可能為五年或10好幾年了。TVA從其LPCS購買由此產生的應收貸款。應收貸款然後轉移到第三方銀行，與TVA達成協議，全額償還拖欠#年的任何應收貸款。180天數或更長時間，或TVA認定為無法收回的天數或更長時間。鑑於這一持續參與，TVA將應收貸款作為擔保借款進行轉賬。應收貸款的當期部分和長期部分分別在TVA的綜合資產負債表上的應收賬款、淨資產和其他長期資產中報告。截至2022年6月30日和2021年9月30日，在應收賬款淨額中報告的扣除貼現後的應收貸款賬面金額約為#美元。13百萬美元和美元15分別為100萬美元。見附註10-其他長期負債獲取有關相關融資義務的信息。

貸款損失準備金。貸款損失準備是對預期信貸損失的估計，在應收貸款的估計年限內計量，除考慮有關歷史經驗和當前狀況的信息外，還考慮對未來經濟狀況的合理和可支持的預測。見注1-重要會計政策摘要—壞賬準備.

津貼部分由集體津貼和特定貸款津貼組成，是根據TVA貸款的風險特徵確定的。具有相似風險特徵的貸款在計量信貸損失時是以集體為基礎進行評估的，而與其他貸款具有相似風險特徵的貸款是以個人為基礎進行評估的。

目錄表


餘量組成部分 (單位：百萬)
	At June 30, 2022		2021年9月30日
能源右轉®貸款準備金	$	1	$	1
經濟發展貸款集體準備金	1		1
經濟發展貸款專項貸款準備金	2		2

貸款損失準備總額	$	4	$	4

預付費長期服務協議。TVA已就其某些聯合循環工廠的主要維護活動簽訂了各種長期服務協議。TVA使用直接費用法對這些安排進行會計處理。TVA在獲得所有權時計入零件，在交付時計入承包商服務。根據這些協議中的某些條款，支付的款項超過了收到的部件和提供的服務的價值。由此產生的預付款的當期和長期部分分別在TVA的綜合資產負債表中的其他流動資產和其他長期資產中報告。在2022年6月30日和2021年9月30日，預付款為$12100萬美元記錄在其他流動資產中。

商品合約衍生資產。TVA訂立某些天然氣衍生合約，要求實物交付合約所訂數量的商品。TVA還在2021年12月恢復了FHP，並於2022年第二季度根據該計劃開始了對衝活動。看見附註14-風險管理活動和衍生品交易-未接受對衝會計處理的衍生品-商品衍生品和-FHP下的商品衍生品對於一個 TVA商品合約衍生品的探討。

目錄表

8. 監管資產和負債

監管資產通常代表已遞延的已發生成本，因為此類成本可能會在未來收回客户費率。監管責任通常指就不太可能發生的成本向客户退還以前收款的義務，或推遲將在未來期間記入客户貸方的收益。下表彙總了監管資產和監管負債的組成部分。


監管資產和負債
	At June 30, 2022		2021年9月30日
當前監管資產

利率衍生品未實現虧損	$	71	$	114

商品衍生品的未實現虧損	14		3


燃料費調整應收賬款	304		79

流動監管資產總額	389		196

非流動監管資產
遞延養卹金費用和其他退休後福利費用	3,442		3,668
非核退役成本	2,872		2,653

利率衍生品未實現虧損	645		1,122
核退役成本	686		363

商品衍生品的未實現虧損	5		—


其他非流動監管資產	139		150
非流動監管資產總額	7,789		7,956
監管總資產	$	8,178	$	8,152

目前的監管負債
燃料成本調整税額等價物	$	165	$	130

大宗商品衍生品的未實現收益	166		210
流動監管負債總額	331		340

非流動監管負債

大宗商品衍生品的未實現收益	88		40
非流動監管負債總額	88		40

監管總負債	$	419	$	380

TVA於2021年12月恢復了FHP，並於2022年第二季度根據該計劃開始了對衝活動。目前，TVA正在根據FHP對衝天然氣價格敞口。與TVA FHP相關的遞延損益計入大宗商品衍生品的未實現損益。TVA將所有按市價計價(“MTM”)的未實現損益分別作為監管負債或資產遞延，並在合同結算時記錄燃料和購買電力費用的已實現損益，以匹配標的商品的交貨期。這種會計處理反映了TVA通過燃料成本調整在未來期間計入這些商品合同的已實現收益或虧損的能力和意圖。發生在12個月或更短時間內的任何和解的未實現淨損益被歸類為當前監管負債或資產。見附註14-風險管理活動與衍生品交易.

9. 可變利息實體

VIE是指這樣的實體：(I)沒有足夠的股本允許該實體在沒有額外從屬財務支持的情況下為其活動提供資金，或(Ii)擁有缺乏擁有控股權特徵的股權投資者。當TVA確定其在VIE中擁有可變利益時，將進行定性評估，以評估哪些利益持有人有權指導對該實體的經濟表現影響最大的活動，並有義務承擔可能對該實體產生重大影響的損失或獲得利益。評估考慮了企業的目的和設計、企業旨在製造並轉嫁給其他實體的風險、企業可以指導的活動以及哪一方可以指導這些活動，以及這些活動對企業整個生命週期的經濟業績的預期相對影響。TVA有權指導實體的活動，如果它有

目錄表

能夠做出關鍵的運營和融資決策，包括但不限於資本投資和發行債務。根據對這些標準的評估，TVA已確定它是某些實體的主要受益人，因此需要在綜合基礎上對VIE進行會計處理。

約翰·塞維爾·維爾斯

2012年，TVA進入了一項1.0與John Sevier聯合循環發電有限責任公司(“JSCCG”)簽訂建築管理協議及租賃融資安排，由TVA完成及租賃John Sevier聯合循環發電設施(“John Sevier CCF”)。JSCCG是一家特殊的單一目的有限責任公司，成立於2012年1月，通過900發行100萬張擔保票據(“JSCCG票據”)和發行#美元100數以百萬計的會員權益須強制贖回。會員權益由John Sevier Holdco LLC(“Holdco”)購買。Holdco是一個特殊的單一目的實體，也成立於2012年1月，成立的目的是收購和持有JSCCG的成員權益。Holdco的非控股權益由第三方通過名義成員權益持有，不分配任何收入、費用和現金流。

Holdco在JSCCG持有的會員權益是用發行#美元的收益購買的。100根據每年1月15日和7月15日到期的攤銷、半年一次的付款時間表，必須強制贖回100萬美元的擔保票據(“Holdco票據”)，最終付款將於2042年1月到期。強制可贖回的會員權益的支付日期與Holdco票據的支付日期相同。出售JSCCG票據、JSCCG會員權益及Holdco票據於二零一二年一月完成。JSCCG票據以TVA的租賃付款作抵押，Holdco票據以Holdco於JSCCG的投資及應收款項作抵押。TVA向JSCCG支付的租賃款項與JSCCG和Holdco的半年度償債付款相同，並於同一日期支付。除租賃付款外，TVA還支付JSCCG和Holdco產生的行政和雜項費用。與這筆交易相關的某些協議包含違約和加速條款。

由於參與了JSCCG和Holdco的設計、業務活動以及信貸和財務支持，TVA已確定它在這些實體中擁有不同的利益。根據其分析，TVA得出結論，它是JSCCG和Holdco的主要受益人，因此需要在綜合基礎上對VIE進行會計處理。Holdco在JSCCG的會員權益在合併中被取消。

南文之爭

2013年，TVA進入了一項400與Southaven聯合循環發電有限責任公司(“SCCG”)就天合光能租賃Southaven聯合循環設施(“Southaven CCF”)訂立百萬元租賃融資安排。SCCG是一家特殊的單一用途有限責任公司，成立於2013年6月，通過360發行百萬張擔保票據(“SCCG票據”)和發行#美元40數以百萬計的會員權益須強制贖回。成員權益由Southaven Holdco LLC(“SHLLC”)購買。SHLLC是一家專門的單一用途實體，也成立於2013年6月，成立的目的是收購和持有SCCG的成員權益。SHLLC的非控股權益由第三方通過名義成員權益持有，SHLLC的任何收入、支出和現金流都不會分配給這些權益。

SHLLC持有的會員權益是用發行#美元的收益購買的。40根據每年二月十五日及八月十五日到期之攤銷、每半年支付一次之時間表強制贖回，最後一筆款項將於二零三三年八月十五日到期。可強制贖回的會員權益的支付日期與SHLLC票據的支付日期相同，支付金額足以提供資本回報，直至投資全部償還SHLLC。SHLLC的投資回報率為7.0%，在合併業務報表中反映為利息支出。SHLLC被要求在每個租賃付款日向七州南方有限責任公司支付預先確定的投資回報部分，這是SHLLC成立文件中商定的(“七州回報”)。可強制贖回的VIE成員權益的當前和長期部分分別計入應付賬款、應計負債和其他長期負債。

強制可贖回的會員權益的支付日期與SHLLC票據的支付日期相同。SCCG票據以TVA的租賃付款作抵押，SHLLC票據以SHLLC於SCCG的投資及應收款項作抵押。TVA向SCCG支付的租賃款項與SCCG及SHLLC的半年度償債款項於同一日期支付，並相等於(I)SCCG半年度償債款項、(Ii)SHLLC半年度償債款項及(Iii)七州回報金額之和。除租賃付款外，TVA還支付SCCG和SHLLC產生的行政和雜項費用。與這筆交易相關的某些協議包含違約和加速條款。

如果TVA選擇部分或全部行使Southaven設施租約的提前買斷功能，TVA必須向SCCG支付足夠的金額，使SCCG能夠按比例償還或部分償還SHLLC持有的會員權益，包括任何未償還的投資金額加上應計但未支付的回報。TVA亦有權在任何時候及無須提前贖回應付給SCCG的Southaven設施租賃款項的其他部分，全額償還SHLLC的投資，而SHLLC將在償還後將會員權益轉讓給TVA的指定人士。

目錄表

TVA參與了SCCG的設計、業務活動和財務支持，並已確定，由於與Southaven CCF在租賃期結束時的價值相關的風險，TVA在SCCG中擁有直接可變權益。根據其分析，TVA已確定其為SCCG的主要受益人，因此需要在綜合基礎上對VIE進行會計處理。

對合並財務報表的影響

綜合資產負債表中反映的JSCCG、Holdco和SCCG在2022年6月30日和2021年9月30日的賬面金額和分類的財務報表項目如下：


VIE對合並資產負債表的影響摘要 (單位：百萬)
	At June 30, 2022		2021年9月30日




流動負債
應計利息	$	22	$	10
應付賬款和應計負債	3		3
可變利率主體長期債務當期到期日	44		43
流動負債總額	69		56
其他負債
其他長期負債	18		20
長期債務，淨額
可變利息實體的長期債務，淨額	985		1,006
總負債	$	1,072	$	1,082

利息支出$13截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月均為百萬美元，以及38百萬美元和美元39分別於截至2022年及2021年6月30日止九個月的百萬美元，包括於有關VIE債務及VIE成員權益的綜合營運報表內，但須強制贖回。

VIE的債權人對TVA的一般信貸沒有任何追索權。除與這些交易有關的協議條款中所規定的以外，TVA沒有任何義務向VIE提供財務支持。

10. 其他長期負債

其他長期負債主要包括與若干衍生工具協議有關的負債以及與經營租賃有關的負債。下表彙總了其他長期負債的類型和金額：


其他長期負債 (單位：百萬)
	At June 30, 2022		2021年9月30日(1)
利率互換負債	$	1,002	$	1,524
經營租賃負債	111		122
貨幣互換負債	123		76
能源右轉®融資義務	58		66
長期遞延補償	35		42
建築方面的進展	50		24
長期遞延收入	39		37
應計長期服務協議	9		29
其他	133		121
其他長期負債總額	$	1,560	$	2,041

注意事項

(1) At September 30, 2021, $5百萬美元和美元19以前歸類為長期遞延收入(其他長期負債的一個組成部分)和其他(a

其他長期負債的組成部分)已分別重新分類為建築墊款(其他長期負債的組成部分)，以符合

具有本年度演示文稿。

利率互換負債。TVA使用利率互換將可變短期債務固定為固定利率。這些衍生工具的價值計入綜合資產負債表中的應付帳款和應計負債、應計利息和其他長期負債。在2022年6月30日和2021年9月30日，利率互換的賬面金額

目錄表

應付賬款、應計負債和應計利息中記錄的負債為#美元。72百萬美元和美元115分別為100萬美元。見附註14-風險管理活動與衍生品交易 — 未接受對衝會計處理的衍生品 — 利率衍生品獲取有關利率互換負債的信息。

經營租賃負債。TVA的運營租賃主要包括火車車廂、設備、房地產/土地和發電設施。於2022年6月30日及2021年9月30日，記入應付賬款及應計負債的經營租賃當期部分為#美元60百萬美元和美元40分別為100萬美元。

貨幣互換負債。為了防範與英鎊計價債券交易相關的匯率風險，TVA進行了外幣對衝。這些衍生工具的價值計入綜合資產負債表中的應付帳款、應計負債和其他長期負債。於2022年6月30日及2021年9月30日，於應付賬款及應計負債中報告的貨幣互換負債賬面值為#美元10百萬美元和美元7分別為100萬美元。見附註14-風險管理活動與衍生品交易 — 貨幣互換現金流對衝策略有關貨幣互換債務的更多信息。

能源右轉® 融資義務。TVA從其LPCS購買與EnergyRight相關的某些應收貸款®程序。由此產生的融資債務的當期和長期部分分別在TVA的綜合資產負債表上的應付賬款、應計負債和其他長期負債中報告。截至2022年6月30日和2021年9月30日，在應付賬款和應計負債中記錄的融資債務的賬面金額為#美元15百萬美元和美元16分別為100萬美元。見注7-其他長期資產有關相關應收貸款的信息。

長期遞延補償。TVA提供聘用和保留某些高管和非執行員工的薪酬安排，旨在使參與者能夠將薪酬推遲到未來期間。當期和長期部分分別計入TVA綜合資產負債表中的應付賬款和應計負債及其他長期負債。截至2022年6月30日和2021年9月30日，在應付賬款和應計負債中記錄的遞延補償當期數額為#美元46百萬美元和美元51分別為100萬美元。

建築業的新進展.TVA收到可退還和不可退還的建設預付款，這些預付款通常用於支付TVA現有電能實業的建設或擴建的全部或部分成本。收到的款項作為負債遞延，長期部分是指在今後12個月內不會確認的數額。當項目達到里程碑或其他合同義務時，可退還部分退還給客户，不可退還部分確認為幫助建設的貢獻，並抵消工廠資產的成本。截至2022年6月30日和2021年9月30日，應付賬款和應計負債中記錄的當前建築預付款金額為#美元35百萬美元和美元38分別為100萬美元。

長期遞延收入。長期遞延收入是指收到的款項超過所提供的服務，導致遞延收入。這一長期部分是指在未來12個月內不會確認的金額，主要與光纖和傳輸協議有關。遞延的當期和長期部分分別計入TVA綜合資產負債表中的應付帳款、應計負債和其他長期負債。截至2022年6月30日和2021年9月30日，在應付賬款和應計負債中記錄的遞延收入當期數額為#美元14百萬美元和美元17分別為100萬美元。

應計長期服務協議。TVA已就其某些聯合循環工廠的主要維護活動簽訂了各種長期服務協議。TVA使用直接費用法對這些安排進行會計處理。TVA在獲得所有權時計入零件，在交付時計入承包商服務。根據這些協議中的某些條款，收到的部件和提供的服務超過了付款。由此產生的債務的當期和長期部分分別計入TVA綜合資產負債表的應付賬款、應計負債和其他長期負債。截至2022年6月30日和2021年9月30日，應付賬款和應計負債中記錄的應計長期服務協議的當期數額為#美元38百萬美元和美元28分別為100萬美元。

11. 資產報廢債務

在截至2022年6月30日的九個月內，TVA的總資產報廢債務(“ARO”)負債增加了$209由於定期增加和訂正估計數，估計數增加了100萬美元，但因在此期間進行的結算項目而部分抵消。核和非核增值金額作為監管資產遞延。在截至2022年6月30日的9個月內，103相關監管資產中的100萬美元被攤銷為費用，因為這些金額是以差餉收取的。見附註8-監管資產和負債。TVA維持着投資信託，以幫助為其退役義務提供資金。見附註15-公允價值計量 — 投資基金及附註20-或有事項和法律程序 — 或有事件 — 退役成本以討論信託基金的目標和信託基金的當前餘額。

目錄表


資產報廢債務活動
	核子		無核		總計
2021年9月30日的餘額	$	3,428	$	3,574	$	7,002	(1)
聚落	(2)		(195)		(197)
預算中的修訂	3		237		240


增值(記錄為監管資產)	116		50		166

2022年6月30日的餘額	$	3,545	$	3,666	$	7,211	(1)

注意事項

(1)包括$313百萬美元和美元266截至2022年6月30日和2021年9月30日，分別記錄在流動負債中的100萬美元。

非核估計數的訂正使負債餘額增加#美元。237在截至2022年6月30日的9個月中，由於完成了一項新的折舊研究，TVA於2022年第一季度實施了適用於其已建成工廠的修訂折舊率。這項研究包括根據目前的規劃假設，降低TVA燃煤電廠的使用壽命，目前的規劃假設是，到2035年，剩餘的燃煤電廠可能會退役。由於折舊研究中反映的使用壽命估計的變化，TVA對與其非核ARO相關的現金流計時所使用的假設進行了評估。根據評估，TVA確定了對某些資產報廢活動時間的預測的變化，導致增加#美元。47一百萬給了ARO。此外，TVA完成了對關閉天堂化石廠某些含有煤粉的區域的費用估計數的工程審查，結果增加了#美元。119100萬美元，原因是與適當完成關閉相關的活動的必要變化預計費用增加。2022年第二季度，根據完善的項目成本假設和範圍變化，TVA修訂了關閉其化石工廠某些煤場的ARO，導致ARO增加到#美元。57百萬美元。第三季度，天堂和坎伯蘭化石發電廠的燃煤殘渣(CCR)關閉負債增加了$82100萬美元，原因是新的供應商投標、改進的封閉式設計和修訂的建築費用估計數。部分抵消了這些增加的是，天堂、肖尼和科爾伯特化石工廠CCR關閉後維護和監測的預期護理費用減少了#美元53百萬美元。

12. 債務和其他義務

未償債務

截至2022年6月30日和2021年9月30日的未償債務總額包括：


未償債務 (單位：百萬)
	At June 30, 2022		2021年9月30日
短期債務
短期債務，淨額	$	1,034	$	780
按面值發行的電力債券的當前到期日	1,029		1,028
VIE按面值發行的長期債務的當前到期日	44		43

未償流動債務總額，淨額	2,107		1,851
長期債務
長期電力債券(1)	17,491		17,572
VIE的長期債務，淨額	985		1,006

未攤銷折扣、溢價、發行成本和其他	(108)		(115)
長期債務總額，淨額	18,368		18,463
未償債務總額	$	20,475	$	20,314

注意事項

(1)包括來自貨幣交易的淨匯兑收益#美元110百萬美元和美元58分別為2022年6月30日和2021年9月30日。

目錄表

債務證券活動

下表彙總了2021年10月1日至2022年6月30日期間的長期債務證券活動：

債務證券活動

日期

金額

(單位：百萬)

贖回/到期(1)

2009 B系列

2021年12月

2009 B系列

2022年6月

電力債券總贖回/到期日

可變利息實體的債務

債務的全部贖回/到期日

注意事項

(1)所有贖回都是面值的100%。

信貸安排協議

TVA在以下項目下有資金可用四長期循環信貸安排，總額約為#美元2.7十億澳元：澳元1502024年2月9日到期的百萬美元信貸安排，5002025年2月1日到期的百萬美元信貸安排，1.02026年9月21日到期的10億美元信貸安排，以及1.02027年3月25日到期的10億美元信貸安排。根據這些安排，任何借款的利率根據市場因素和TVA的優先無擔保、長期、非信用增強型債務的評級而變化。TVA需要為總金額為$的部分支付未使用的設施費用2.7TVA沒有在信用證項下借款或承諾的10億美元。這筆費用與信用證費用一起，可能會根據TVA的優先無擔保、長期、非信用增強債務的評級而波動。在2022年6月30日和2021年9月30日，大約有743百萬美元和美元1.2在這些貸款項下，分別有10億未償還信用證，以及不是未償還借款。見附註14-風險管理活動與衍生品交易 — 其他衍生工具 — 抵押品.

下表提供了關於TVA在四項長期循環信貸安排下可用資金的補充信息：


長期信貸安排摘要 At June 30, 2022 (單位：百萬)
到期日	設施限制		未付款信用證		現金借款		可用性

2024年2月	$	150	$	38	$	—	$	112
2025年2月	500		500		—		—
2026年9月	1,000		99		—		901
2027年3月	1,000		106		—		894
總計	$	2,650	$	743	$	—	$	1,907

根據TVA法案，TVA和美國財政部達成了一項諒解備忘錄，根據該備忘錄，美國財政部向TVA提供了一筆150百萬的信貸額度。這項信貸安排續期至2022年，到期日為2022年9月30日。自20世紀60年代以來，TVA就可以獲得這一信貸安排或與美國財政部的其他類似融資安排。TVA只有在無法以合理條款在市場上發行債券的情況下，才能根據美國財政部信貸安排借款，而TVA認為美國財政部信貸安排是流動性的次要來源。根據這一安排進行的任何借款的利率是以美國未償還可交易債券的平均利率為基礎的，這些債券的到期日為12個月或以下。有幾個不是截至2022年6月30日，該安排下的未償還借款。這種信貸安排的可用性可能會受到美國政府如何應對接近債務上限的可能性的影響。

租賃/回租

TVA此前訂立租賃交易，以獲得24台調峯燃氣輪機機組(“CT”)以及若干合格技術設備和軟件(“QTE”)的第三方融資。由於TVA在回租期內繼續參與燃氣輪機設施和QTE，TVA將租賃收益作為融資入賬

目錄表

義務。截至2021年9月30日，與剩餘的CTS和QTE相關的未償還回租債務為#美元25百萬美元。有幾個不是截至2022年6月30日，與剩餘的CT和QTE相關的未償還回租債務。P早在2021年，TVA支付了最終租金，涉及16CTS並收購了與這些交易相關的股權。根據剩餘的CT租賃/回租交易支付的租金一直持續到2022年1月。TVA於2021年12月發出通知，將選擇收購與剩餘股權相關的股權八CTS，總計$155百萬美元。相關收購預計將於2022年12月和2023年5月完成。

2019年10月，TVA發出通知，表示有意通過一系列分期付款購買某些QTE的所有權權益。TVA最後一次回購付款是在2021年12月，之後相關租約被終止。

13. 累計其他綜合收益(虧損)

累計其他全面收益(虧損)(“AOCI”)指與TVA貨幣掉期相關的市場估值調整。貨幣互換是現金流對衝，是TVA投資組合中唯一被指定並有資格進行對衝會計處理的衍生品。TVA記錄其外幣計價債務的匯率損益和淨收益中的任何相關應計利息，並通過其他全面收益(虧損)將其貨幣互換資產和負債按市價計價。然後，TVA將AOCI中的一筆金額重新歸類為淨收益，以抵消債務上記錄的匯兑損益。在截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月內，TVA重新分類為34百萬美元的損失和64百萬美元的收益分別與其現金流對衝有關，從AOCI到利息支出。在截至2022年6月30日和2021年6月30日的9個月內，TVA重新分類為50百萬美元的損失和114百萬美元的收益分別與其現金流對衝有關，從AOCI到利息支出。見附註14-風險管理活動和衍生品交易。

對於非受監管實體，TVA記錄了因受監管的差餉制定過程而產生的某些資產和負債，這些資產和負債將不會在GAAP下記錄。因此，通常會在AOCI中報告或會影響運營報表的某些項目被記錄為監管資產或監管負債。見附註8-監管資產和負債以獲取監管資產和負債的明細表。見附註14-風險管理活動與衍生品交易討論AOCI對與某些衍生工具相關的收益和損失的確認。見附註15-公允價值計量討論將某些投資基金損益確認為監管資產和負債的問題。見附註19-福利計劃關於與TVA福利計劃的組成部分相關的監管會計的討論。

14. 風險管理活動與衍生品交易

TVA面臨與大宗商品價格、投資價格、利率、貨幣匯率和通脹相關的各種風險，以及交易對手信用和業績風險。為了幫助管理其中某些風險，TVA歷來進行各種衍生品交易，主要是商品期權合約、遠期合約、掉期、掉期、期貨和期貨期權。除信託投資基金內的若干衍生工具外，TVA的政策是訂立此等衍生工具只作對衝用途，而非作投機用途。

2021年11月，TVA董事會批准取消FHP的在險價值交易總額限制，並授權使用TVA董事會將每年審查的容差和措施。容差將解決交易對手敞口、流動性風險和降低燃料成本波動性。此外，TVA董事會批准了對FHP的某些行政改革。2021年12月，TVA恢復了FHP，並在2022年第二季度開始了該計劃下的對衝活動。

會計處理概述

TVA按公允價值在其綜合資產負債表上確認其若干衍生工具為資產或負債。這些工具的公允價值變動的會計處理取決於(1)TVA是否使用監管會計來遞延衍生工具的損益，(2)衍生工具是否已被指定並有資格進行對衝會計處理，以及(3)如果是，對衝關係的類型(例如，現金流量對衝)。

目錄表

下表彙總了TVA的某些金融衍生品交易的會計處理：


接受套期保值會計處理的衍生工具摘要(一) 在累計其他全面收益(虧損)中確認的按市價計價的損益金額 (單位：百萬)
			截至6月30日的三個月				截至6月30日的9個月
現金流套期保值關係中的衍生工具	套期保值交易的目的	衍生工具會計套期保值工具	2022		2021		2022		2021
貨幣互換	防範外幣匯率變動引起的現金流變動(匯率風險)	未實現的收益和損失被記錄在AOCI中，並被重新分類為利息支出，其程度是被對衝交易的收益和損失所抵消	$	(40)	$	35	$	(50)	$	158


接受套期保值會計處理的衍生工具摘要(下)(1) 從累計其他綜合收益(虧損)重新分類為利息支出的損益金額 (單位：百萬)
	截至6月30日的三個月				截至6月30日的9個月
現金流套期保值關係中的衍生工具	2022		2021		2022		2021
貨幣互換	$	(34)	$	64	$	(50)	$	114

注意事項

(1) 本報告所述期間的任何期間的有效性測試均未排除任何數額。根據預測的外幣匯率，TVA預計將重新分類約#美元25在未來12個月內，從AOCI獲得的收益用於利息支出，以抵消與債務匯兑損失相關的預期計入利息支出的金額。


未接受套期保值會計處理的衍生工具摘要在衍生工具收益中確認的收益(虧損)金額(1)
			截至6月30日的三個月				截至6月30日的9個月
派生類型	派生的目的	衍生工具會計	2022		2021		2022		2021
利率互換	將短期債務浮動利率固定為固定利率(利率風險)	按市值計價的收益和虧損分別記為監管負債和資產。已實現的損益在結算期內發生的利息支出中確認，並在經營性現金流量中列報	$	(26)	$	(29)	$	(83)	$	(86)


商品衍生品在FHP下	防範購進商品市場價格波動(價格風險)	按市值計價的收益和虧損分別記為監管負債和資產。已實現的收益和損失在合同結算時確認為燃料費用或購買的電力費用，以匹配標的商品的交貨期。(2)	14		—		14		—

備註

(1) TVA所有未接受對衝會計處理的衍生工具都有未實現收益(虧損)，這些收益(虧損)本來會在收入中確認，但卻作為監管資產和負債遞延。因此，有不是在截至2022年6月30日的三個月和九個月以及截至2021年6月30日的三個月和九個月的這些未實現收益(虧損)的收益中確認的相關收益(虧損)。

(2)2022年確認的金額僅在燃料費用中報告。

目錄表

TVA衍生產品的公允價值

(單位：百萬)

At June 30, 2022

2021年9月30日

接受對衝會計處理的衍生品：

天平

資產負債表列報

天平

資產負債表列報

貨幣互換

GB 2.5億英鎊

(69)

應付賬款和應計負債$(6)；其他長期負債$(63)

(36)

應付賬款和應計負債$(4)；其他長期負債$(32)

GB 1.5億英鎊

(64)

應付賬款和應計負債$(4)；其他長期負債$(60)

(47)

應付帳款和

應計負債$(3)；其他長期負債$(44)

未接受對衝會計處理的衍生品：

天平

資產負債表列報

天平

資產負債表列報

利率互換

名義上的10億美元

(791)

應付帳款和

應計負債$(40)；應計利息$(15);

其他長期負債

$(736)

(1,182)

應付帳款和

應計負債$(44)；應計利息$(37)；其他長期負債$(1,101)

名義上4.76億美元

(283)

應付帳款和

應計負債$(16)；應計利息$(1);

其他長期負債

$(266)

(455)

應付帳款和

應計負債$(22)；應計利息$(10);

其他長期負債

$(423)

名義上的4200萬美元(1)

—

不適用

(2)

應付帳款和

應計負債$(1)；應計利息$(1)

商品合約衍生品

183

其他流動資產$154；其他長期資產$36；應付賬款和應計負債$(4)；其他長期負債$(3)

247

其他流動資產$210；其他長期資產$40；應付賬款和應計負債$(3)

FHP下的大宗商品衍生品

應收賬款，淨額$3；其他流動資產$9；其他長期資產$52；應付賬款和應計負債$(10)；其他長期負債$(2)

—

不適用

注意事項

(1)截至2021年9月30日，代表兩個名義金額為$的利率互換28百萬美元和美元14百萬美元。2022年，這兩種利率互換都完成了最終付款。

貨幣互換現金流對衝策略

為了防範與英鎊債券交易有關的匯率風險，TVA在債券交易發生時進行了外幣對衝D.TVA h廣告二截至2022年6月30日未償還的貨幣互換，總貨幣風險敞口為GB400百萬美元，到期日為2032和2043.

當美元兑英鎊走強時，債券負債和相關應計利息的匯兑收益將被重新歸類為AOCI的掉期合約的等額損失所抵消。相反，債券負債和相關應計利息的匯兑損失由從AOCI重新歸類的掉期合同的等額收益抵消。債券負債的所有匯兑損益和相關應計利息分別計入長期債務、淨利息和應計利息。掉期合約的抵消性匯兑損失或收益在AOCI確認。如因提前終止外幣掉期合約而產生任何收益(損失)，所產生的收入(支出)將在相關債券的剩餘壽命內攤銷，作為利息支出的一部分。貨幣互換負債的價值計入綜合資產負債表上的應付帳款、應計負債和其他長期負債。

未接受對衝會計處理的衍生品

利率衍生品。通常，TVA使用利率互換將可變短期債務固定為固定利率，而TVA使用監管會計處理來推遲其利率互換的MTM損益。遞延未實現損益淨額被歸類為TVA綜合資產負債表上的監管負債或資產，並在實現損益時計入差餉釐定公式。這些衍生工具的價值計入綜合資產負債表上的應付賬款和應計負債、應計利息和其他長期負債，以及

目錄表

已實現的收益和損失(如果有的話)包括在TVA的綜合經營報表中。截至2022年6月30日及2021年6月30日止三個月，利率掉期的公平市價變動導致未實現虧損減少#美元262百萬美元，未實現虧損增加#美元183分別為100萬美元。於截至2022年及2021年6月30日止九個月內，利率掉期的公平市價變動導致未實現虧損減少#美元533百萬美元和美元346分別為100萬美元。由於業務狀況和其他因素的變化，TVA可能會不時持有低於利率掉期名義金額的短期債務餘額。雖然實際餘額各不相同，但TVA通常計劃將短期債務的平均餘額維持在等於或超過利率掉期的綜合名義金額。

商品衍生品。TVA訂立某些天然氣衍生合約，要求實物交付合約所訂數量的商品。TVA對這些天然氣合同進行計價，並在總額的基礎上將公平市場價值作為監管資產或負債遞延。截至2022年6月30日，TVA的天然氣合約衍生品條款最高可達三好幾年了。

商品合約衍生品

At June 30, 2022

2021年9月30日

數量合同

名義金額

公允價值(MtM)

(單位：百萬)

合同數量

名義金額

公允價值 (MTM)

(單位：百萬)

天然氣合約衍生品

364百萬MmBtu

183

263百萬MmBtu

247

FHP下的商品衍生品。2021年12月，TVA恢復了FHP，並在2022年第二季度開始了該計劃下的對衝活動。目前，TVA正在根據FHP對衝天然氣價格敞口。在當前的FHP結構下，沒有在險價值交易總額限制，但TVA董事會每年都會審查並授權使用容差和衡量標準。TVA的政策禁止以投機為目的在FHP下交易金融工具。截至2022年6月30日，TVA在FHP下的天然氣交換合同的剩餘條款最高可達三好幾年了。

金融套期保值計劃下的商品衍生產品(1)

At June 30, 2022

2021年9月30日

數量合同

名義金額

公允價值(MtM)

(單位：百萬)

數量合同

名義金額

公允價值(MtM)

(單位：百萬)

天然氣

掉期合約

131

163

百萬MmBtu

—

百萬MmBtu

—

注意事項

(1)公允價值金額是根據與交易對手的商品淨頭寸計算的。披露的名義金額代表合同金額的淨值。

TVA將所有FHP未實現收益(虧損)作為監管負債(資產)遞延，並記錄燃料和購買電力費用的已實現收益或虧損，以匹配標的商品的交貨期。

目錄表

衍生工具資產和負債的抵銷

綜合資產負債表中報告的TVA衍生工具金額如下表所示：


衍生工具資產和負債(1) (單位：百萬)
	At June 30, 2022		2021年9月30日
資產

商品合約衍生品	$	190	$	250
FHP下的大宗商品衍生品(2)	64		—
受主要淨額結算或類似安排約束的衍生品總額	$	254	$	250



負債
貨幣互換	$	133	$	83
利率互換(3)	1,074		1,639
商品合約衍生品	7		3
FHP下的大宗商品衍生品(2)	12		—
受主要淨額結算或類似安排約束的衍生品總額	$	1,226	$	1,725

備註

(1)抵銷金額包括衍生工具合約的交易對手淨額。除下文所述外，於2022年6月30日或2021年9月30日，TVA的綜合資產負債表上並無其他重大抵銷金額。

(2)截至2022年6月30日，衍生資產總額和衍生負債總額為#美元86百萬美元和美元34分別為100萬美元，每一筆的抵銷金額總計為$22百萬美元。TVA收到$10截至2022年6月30日來自交易對手的抵押品百萬美元，與衍生品資產和負債的公允價值分開記錄，並在應付賬款和應計負債中報告。

(3)信用證金額約為$743百萬美元和美元1.2分別於2022年6月30日和2021年9月30日登記為抵押品，以根據其中一種利率互換的抵押品要求部分擔保其中一種利率互換的負債頭寸。

其他衍生工具

投資基金衍生品。投資基金主要由核退役信託(“NDT”)、資產退休信託(“ART”)、補充行政人員退休計劃(“SERP”)和TVA遞延補償計劃(“DCP”)持有的資金組成。見附註15-公允價值計量 — 投資基金關於信託、計劃和投資類型的討論。NDT和ART可以投資於衍生工具，其中可能包括掉期、期貨、期權、遠期和其他工具。在2022年6月30日和2021年9月30日，NDT持有購買債務證券的遠期合同投資。該等衍生工具的公允價值為淨資產頭寸合共#美元。22022年6月30日和2021年9月30日均為100萬。

抵押品。TVA的利率互換、貨幣互換和FHP下的大宗商品衍生品包含合同條款，要求當事一方在協議項下的負債餘額超過一定門檻時提供抵押品(以現金或信用證的形式)。於2022年6月30日，所有具有信用風險相關或有特徵且處於負債狀態的衍生工具的總公允價值為1.2十億美元。根據這些安排，TVA於2022年6月30日的附屬債務為#美元721100萬美元，TVA為此公佈了$743百萬美元的信用證。這些信用證減少了相關信貸安排項下的可用餘額。TVA對其違約風險的評估包括，由於這種已公佈的抵押品，它在合同下的風險敞口減少了。此外，截至2022年6月30日，TVA獲得了10來自交易對手的抵押品，與FHP下的大宗商品衍生品相關。

對於其具有信用風險相關或有特徵的所有衍生工具：

•如果TVA仍然是一家持有多數股權的美國政府實體，但標準普爾金融服務公司或穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Service，Inc.)將TVA的信用評級分別下調至AA或Aa2，那麼TVA的抵押品債務可能會增加美元。22百萬美元，以及

•如果TVA不再由美國政府持有多數股權，TVA的信用評級可能會被下調，TVA將被要求提供額外的抵押品。

交易對手風險

當交易對手有可能無法按照商定的條件履行其義務時，TVA可能面臨某些風險。這些風險可能與信用、運營或不良表現有關。為了降低某些交易對手的風險，TVA在簽訂協議前分析交易對手的財務狀況，建立信用額度，監測這些額度的適當性，以及交易對手資信的任何變化

目錄表

在持續的基礎上，並在需要時，採用信貸緩解措施，如抵押品或預付款安排和總買賣協議。

顧客。TVA面臨與向LPCS交付電力銷售以及直接服務的行業和聯邦機構的應收貿易賬款相關的交易對手信用風險，這些應收賬款都位於田納西山谷地區。在美元中1.710億美元1.5分別於2022年6月30日和2021年9月30日未償還的電力銷售應收賬款中，幾乎所有交易對手都被評為投資級。非投資級客户的債務由抵押品擔保。T退伍軍人管理局還面臨與少數投資者擁有的地區性公用事業公司交換電力安排的風險，這些安排涉及交付電力或取代長期購買的電力或燃料協議的未平倉。TVA認為，其交易對手業績風險審查的政策和程序總體上保護了TVA免受與市場和經濟狀況相關的重大風險敞口。見注1-重要會計政策摘要 — 壞賬準備， Note 3 — 應收賬款，淨額，和注7 — 其他長期資產.

TVA的收入來自二LPCS合計佔了16截至2022年6月30日的9個月和截至2021年6月30日的9個月的總營業收入的百分比。

供應商。TVA評估潛在的供應商績效風險，包括燃料、零部件和服務的採購。如果供應商無法履行TVA的現有合同，或者TVA無法從其他供應商獲得類似的服務或供應，TVA可能會遇到延誤、中斷、額外成本或其他可能影響發電的運營結果，

維護和資本計劃。如果TVA的燃料或購買的電力供應商之一未能履行其與TVA的合同條款，TVA可能會損失根據合同向供應商支付的款項，不得不在現貨市場購買替代燃料或電力，價格可能比TVA根據合同有權支付的價格高得多。此外，TVA可能無法及時獲得替代燃料或電力，因此可能無法履行其提供電力的義務。TVA繼續評估潛在的供應商績效風險和供應商影響，但無法確定或預測該等風險/影響的持續時間或該等風險/影響可能影響TVA的業務、運營和財務結果或造成潛在業務中斷的程度。

由於新冠肺炎以及全球供應鏈和經濟狀況，TVA對供應商的影響有所增加，例如項目延誤、供應有限和價格上漲。除通脹壓力和新冠肺炎外，俄羅斯入侵烏克蘭進一步加劇了全球供應鏈的狀況，TVA將繼續監測這些壓力。

天然氣。TVA通過與各種供應商簽訂合同購買了大量天然氣需求，並在現貨市場上購買了幾乎所有的燃料油需求。TVA根據多條州際天然氣管道的固定和非固定運輸合同向其天然氣船隊交付天然氣。TVA簽訂存儲容量合同，以便在天然氣需求高峯期或供應中斷時實現運營靈活性和增加供應。TVA計劃繼續使用不同期限和條款的合同，以滿足其天然氣船隊預計的天然氣需求。TVA還維護現場燃料油備份，以便在發生重大供應中斷時在大多數燃氣輪機地點運行。在供應商不履行義務的情況下，TVA相信它可以獲得替代天然氣。

煤，煤。為了確保可靠的煤炭供應，TVA於2022年6月30日與多家供應商簽訂了煤炭合同。合同中的煤炭供應來自美國的幾個地理區域，通過駁船和鐵路運輸。由於過去幾年的新興技術、環境法規、行業趨勢和天然氣市場波動，煤炭供應商面臨着越來越大的財務壓力，這導致了相對較低的信用評級和破產、重組、煤礦關閉或其他情況。煤炭需求的長期持續下降可能會導致更多的整合、更多的破產、重組、煤礦關閉或其他情況。目前的市場狀況表明，由於出口、公用事業需求以及煤礦產能的增加，現貨市場煤炭供應有限。

由於供應限制和運輸挑戰，TVA在2021年經歷了與煤炭供應相關的挑戰。2022年煤炭供應和運輸繼續受到限制，預計這些限制將持續到2023年。鐵路服務繼續限制了TVA獲得合同供應的能力，TVA也看到了嚴重的供應限制和與煤炭運輸相關的試劑、柴油和燃料附加費的價格上漲，預計這也將繼續下去。此外，2022年5月和6月高於預期的需求影響了煤炭庫存。TVA將繼續監測煤炭供應挑戰，並利用其合同戰略和多樣化的發電組合來平衡需求和確保充足的燃料供應。

核燃料。核燃料主要通過長期鈾濃縮供應合同、合同轉換服務、合同濃縮服務或兩者的組合以及合同燃料製造服務獲得。鈾濃縮和某些核燃料服務的供應市場受到價格波動和供應限制的影響。供應市場狀況可能使採購合同面臨與交易對手可能不履行義務有關的信用風險。如果這些或其他供應商不履行義務，TVA相信可以獲得替代鈾濃縮和核燃料服務，儘管與當前供應協議下的價格相比，價格可能不太有利。

目錄表

由於俄羅斯入侵烏克蘭，俄羅斯原產核燃料的新合同受到了14066號行政命令的限制，可能會對購買或使用俄羅斯原產核燃料施加進一步限制。TVA應該不會受到現有或未來限制的直接影響，因為TVA的庫存中沒有用於其反應堆的俄羅斯原產核燃料，也沒有購買任何俄羅斯原產核燃料的合同。由於與供應限制相關的一般市場影響，TVA可能會受到市場價格上漲的影響；然而，目前TVA的核燃料主要是通過長期合同獲得的。

購買的電力。TVA通過長期和短期購電協議(“PPA”)以及現貨市場購買從各種發電商那裏獲得電力。為了滿足客户對更清潔、更綠色能源的偏好和要求，TVA已與可再生資源供應商簽訂了某些PPA。由於所購電力的長期性質和可靠性，TVA要求PPA包含某些交易對手業績保證要求，以幫助確保交易對手在協議期限內的業績。

其他供應商。越來越多的太陽能供應鏈限制、大宗商品價格上漲，以及最近對太陽能電池板進口的貿易政策調查，給美國太陽能行業帶來了挑戰，有可能導致項目延誤、取消和價格上漲。這些限制正在影響之前尚未上線的徵求建議書(RFP)以及TVA的自行指導的太陽能項目的合同PPA。

衍生交易對手. T退伍軍人事務部已簽訂實物和金融合同，並將其歸類為用於對衝目的的衍生品，而TVA的NDT、ART和合格固定收益計劃(“養老金計劃”)已簽訂用於投資目的的衍生合同。如果其中一項實物或金融衍生交易的交易對手違約，TVA可能會因進行替代交易而招致重大成本。如果NDT、ART或養老金計劃出於投資目的而簽訂的衍生品合同的交易對手違約，投資的價值可能會大幅下降，甚至可能變得一文不值。TVA集中了銀行、煤炭和天然氣行業的信貸風險，因為這些行業的多家公司在各種衍生品交易中充當TVA的交易對手。截至2022年6月30日，TVA在FHP下的所有大宗商品衍生品、貨幣掉期和利率掉期都是與穆迪信用評級為A2或者更高。

TVA將遠期天然氣合同歸類為衍生品。看見未接受對衝會計處理的衍生品上面。截至2022年6月30日，天然氣合同的交易對手評級從B1至A1.

15. 公允價值計量

公允價值是根據在資產或負債的主要市場(或如沒有主要市場，即市場參與者之間有序交易中最有利的資產或負債市場)為資產或負債轉移而收取或支付的交換價格(退出價格)來確定的。TVA使用市場或可觀察到的投入作為首選的價值來源，其次是在沒有市場投入的情況下基於假設交易的假設。

估值技術

公允價值的計量導致按用於確定公允價值的投入分類如下：


1級	—	對於相同的資產或負債，報告實體可以進入活躍市場的未調整報價。活躍市場是指資產或負債的交易發生的頻率和數量足以提供定價的市場。
2級	—	以可觀察市場數據為基礎，並在資產或負債的整個期限內直接或間接可見的定價投入，但包括在第1級中的報價市場價格除外。這些包括類似資產或負債的市場報價、非活躍市場中相同或類似資產的市場報價、調整後的市場報價、利率和收益率曲線等可觀察數據的投入、以通常報價間隔可觀測到的波動性和違約率，以及通過相關性或其他方式從可觀測市場數據得出的投入。
3級	—	對來自客觀來源的不可觀察到或較不可觀察到的投入進行定價。不可觀察到的輸入只能在可觀察到的輸入不可用的範圍內使用。這些投入從市場參與者的角度維持退出價格的概念，並應反映其他市場參與者的假設。一個實體應該考慮所有市場參與者的假設，這些假設可以在沒有不合理的成本和努力的情況下獲得。這些方法的優先級最低，通常用於內部開發的方法，以便在沒有可觀察到的市場數據時產生管理層對公允價值的最佳估計。

金融工具在公允價值層次結構內的水平(其中級別1為最高，級別3為最低)基於對公允價值計量有重要意義的最低投入水平。

目錄表

以下各節描述了TVA用來按公允價值計量不同金融工具的估值方法。除SERP和DCP資產的損益外，所有這些資產和負債的公允價值變動均在TVA的綜合資產負債表和綜合全面收益(虧損)表中記錄為監管資產、監管負債或AOCI的變化。除SERP及DCP資產的損益外，與該等公允價值計量相關的綜合經營報表或綜合現金流量表並無受到影響。

投資基金

截至2022年6月30日，投資基金包括3.8按公允價值計量的歸類為交易的股權證券和債務證券。股票和交易債務證券在NDT、ART、SERP和DCP持有。NDT持有最終退役TVA核電站的資金。ART持有的資金主要用於與TVA其他長期資產的未來關閉和報廢相關的成本。無損檢測和抗逆轉錄病毒治療的餘額為#美元。2.610億美元1.1億美元，分別為2022年6月30日。

TVA建立了SERP，向TVA選定的員工提供與競爭組織提供的福利相當的福利。DCP旨在為參與者提供將薪酬推遲到未來期間的能力。NDT、ART、SERP和DCP基金投資於證券投資組合，通常旨在實現與整體股權和債券市場表現一致的回報。

NDT、ART、SERP和DCP由多種投資類型組成，由外部機構投資經理管理。大多數美國和國際股票、美國國債通脹保值證券、房地產投資信託證券、現金證券和某些衍生工具是根據活躍市場的報價計算的，並被歸類為1級估值。固定收益投資、高收益固定收益投資、貨幣和大多數衍生工具都是非交易所交易的，被歸類為二級估值。這些衡量方法以市場和收入方法為基礎，並有可觀察到的市場投入。

私募股權有限合夥企業、私人房地產投資和私人信貸投資可能包括通過第三方投資管理公司管理的基金持有私人房地產、風險資本、收購、夾層或次級債務、重組或不良債務以及特殊情況下的投資。這些投資通常涉及三-到-四-投資者出資的一年，然後是一段分配期，通常是幾年。投資期一般至少是，10幾年或更長時間。NDT與私募股權有限合夥企業有關的無資金承諾為#美元。191百萬美元，私人實際資產為$128百萬美元，私人信貸為$502022年6月30日為100萬人。ART與私募股權中的有限合夥企業有關的無資金承諾為#美元。110百萬美元，私人實際資產為$78百萬美元，私人信貸為$272022年6月30日為100萬人。這些投資沒有贖回或有限的贖回選擇，也可能對NDT和ART清算其投資的能力施加限制。確實有不是這些投資的現成外匯報價。這些投資的公允價值是基於投資經理提供的信息。這些投資按季度進行估值。TVA的私募股權有限合夥企業、私人不動產投資和私人信貸投資按資產淨值(“NAV”)估值，作為公允價值的實際權宜之計。TVA將其在這些類型投資中的權益歸類為按公允價值層次中的資產淨值計量的投資。

混合基金是指由多個單獨的金融工具組成的投資基金。NDT、ART、SERP和DCP持有的混合基金由單一類別的證券組成，如股票、債務或外幣證券，或多個類別的證券。這些混合基金的所有基礎頭寸要麼是交易所交易的，要麼是使用類似工具的可觀察到的投入來衡量的。混合基金的公允價值是根據基金份額的淨資產淨值(計算單位)計算的，該資產淨值來源於基金中標的證券的價格。這些混合基金可以在計量日贖回資產淨值，並在公允價值層次中被歸類為按資產淨值計量的混合基金。

股權和交易債務證券的已實現和未實現損益在當期收益中確認，並以平均成本為基礎。無損檢測和ART的損益隨後根據TVA的監管會計政策重新歸類到監管資產或負債賬户。見注1-重要會計政策摘要 — 基於成本的監管及附註8-監管資產和負債. TVA記錄了與其在每個時期持有的股權和交易債務證券有關的未實現收益和虧損如下：

目錄表


未實現投資收益(虧損) (單位：百萬)
		截至6月30日的三個月				截至6月30日的9個月
基金	財務報表列報	2022		2021		2022		2021
無損檢測	監管資產	$	(331)	$	107	$	(305)	$	361
藝術	監管資產	(139)		48		(147)		168
SERP	其他收入(費用)	(9)		3		(14)		8
DCP	其他收入(費用)	(2)		1		(4)		1

貨幣和利率互換衍生品

見附註14-風險管理活動與衍生品交易 — 貨幣互換現金流對衝策略和未接受對衝會計處理的衍生品以討論TVA貨幣掉期和利率掉期的性質、目的和或有特徵。這些掉期被歸類為二級估值，並基於使用類似工具的可觀察市場投入的收益法進行估值。

FHP下的商品合約衍生品和商品衍生品

商品合約衍生品。這些衍生品合約大多是基於市場方法進行估值的，這種方法利用來自外部行業經紀服務的短期和中期市場報價。

FHP下的商品衍生品。掉期合約使用基於紐約商品交易所投入的定價模型進行估值，在退出價格之外受到非履約風險的影響。這些合同被歸類為二級估值。

見附註14-風險管理活動與衍生品交易 — 未接受對衝會計處理的衍生品— 商品衍生品 and — 商品 FHP下的衍生品.

不履行風險

不履行風險的評估包括信貸風險，考慮當前市場狀況的變化、關於不履行風險的現成信息、信用證、抵押品、其他可用安排以及主要淨額結算安排的性質。TVA是貨幣互換、利率互換、商品合約和其他使TVA面臨非履約風險的衍生品的交易對手。TVA持有的大部分投資和某些交易所交易工具的不履行風險被計入退出價格，該退出價格是根據用於對投資按市價計價的報價市場數據得出的。

對於TVA的大部分衍生工具而言，非履行風險是對初始資產/負債公允價值的調整。TVA通過應用信用估值調整(“CVA”)對TVA(負債)和交易對手(資產)的非履約風險進行調整。TVA根據工具的條款以及從穆迪獲得的TVA或交易對手的信用評級，為每一種適用的金融工具確定適當的CVA。對於沒有可觀察到的信用評級的公司，TVA使用內部分析為交易對手分配可比評級。對於信用評級與合同剩餘期限一致的公司，TVA使用歷史違約率(如穆迪關於1983財年至2021財年的報告)對每種金融工具進行貼現。CVAS的應用導致了不是資產公允價值變動和1美元12022年6月30日負債公允價值減少百萬美元。

目錄表

公允價值計量

下表列出了在公允價值層次中按公允價值在2022年6月30日和2021年9月30日按公允價值經常性計量的TVA金融資產和負債。金融資產和負債已根據對公允價值計量有重要意義的最低投入水平進行了整體分類。TVA對公允價值計量的特定投入的重要性的評估需要判斷，並可能影響資產和負債的公允價值的確定及其在公允價值層級中的分類。


公允價值計量 At June 30, 2022 (單位：百萬)
	活動中的報價市場：相同的資產 (1級)		重要的其他人可觀測輸入 (2級)		意義重大看不見輸入量 (3級)		總計
資產
投資
股權證券	$	572	$	—	$	—	$	572
政府債務證券(1)	438		20		—		458
公司債務證券(2)	—		310		—		310
抵押貸款和資產支持證券	—		75		—		75
機構共同基金	187		—		—		187
遠期債務證券合約	—		2		—		2
以資產淨值衡量的私募股權基金(3)	—		—		—		449
以資產淨值計量的私人真實資產基金(3)	—		—		—		345
以資產淨值衡量的私人信貸(3)	—		—		—		99
按資產淨值計量的混合基金(3)	—		—		—		1,254
總投資	1,197		407		—		3,751

商品合約衍生品	—		190		—		190
FHP下的大宗商品衍生品	—		64		—		64

總計	$	1,197	$	661	$	—	$	4,005

	活動中的報價市場：相同的資產 (1級)		重要的其他人可觀測輸入 (2級)		意義重大看不見輸入量 (3級)		總計
負債
貨幣互換(4)	$	—	$	133	$	—	$	133
利率互換	—		1,074		—		1,074
商品合約衍生品	—		7		—		7
FHP下的大宗商品衍生品	—		12		—		12
總計	$	—	$	1,226	$	—	$	1,226

備註

(1)包括政府資助的實體，包括#美元438公允價值等級1級內的100萬美國國債。

(2)包括美國債務和外債。

(3) 使用每股資產淨值(或其等值)實際權宜之計以公允價值計量的某些投資並未歸類於公允價值層次。本表列示的公允價值金額旨在使公允價值層次結構與綜合資產負債表中列報的金額相一致。

(4)TVA記錄從交易對手收到或支付給交易對手的現金抵押品淨額後的貨幣互換，但此類金額未記錄在應付賬款和應計負債中。見附註14-風險管理活動與衍生品交易— 衍生工具資產和負債的抵銷.

目錄表


公允價值計量 2021年9月30日 (單位：百萬)
	活動中的報價市場：相同的資產 (1級)		重要的其他人可觀測輸入 (2級)		意義重大看不見輸入量 (3級)		總計
資產
投資
股權證券	$	634	$	—	$	—	$	634
政府債務證券(1)	573		24		—		597
公司債務證券(2)	—		411		—		411
抵押貸款和資產支持證券	—		63		—		63
機構共同基金	225		—		—		225
遠期債務證券合約	—		2		—		2
以資產淨值衡量的私募股權基金(3)	—		—		—		357
以資產淨值計量的私人真實資產基金(3)	—		—		—		272
以資產淨值衡量的私人信貸(3)	—		—		—		71
按資產淨值計量的混合基金(3)	—		—		—		1,421
總投資	1,432		500		—		4,053

商品合約衍生品	—		250		—		250


總計	$	1,432	$	750	$	—	$	4,303


	活動中的報價市場：相同的資產 (1級)		重要的其他人可觀測輸入 (2級)		意義重大看不見輸入量 (3級)		總計
負債
貨幣互換(4)	$	—	$	83	$	—	$	83
利率互換	—		1,639		—		1,639
商品合約衍生品	—		3		—		3


總計	$	—	$	1,725	$	—	$	1,725

備註

(1)包括政府資助的實體，包括#美元573公允價值等級1級內的100萬美國國債。

(2)包括美國債務和外債。

(3)使用每股淨資產淨值(或其等值)實際權宜之計以公允價值計量的某些投資並未歸類於公允價值層次。本表列示的公允價值金額旨在使公允價值層次結構與綜合資產負債表中列報的金額相一致。

(4) TVA記錄從交易對手收到或支付給交易對手的現金抵押品淨額後的貨幣掉期，只要該金額沒有記錄在應付賬款和應計負債中。見附註14-風險管理活動與衍生品交易 — 衍生工具資產和負債的抵銷.

其他未按公允價值記錄的金融工具

TVA使用下文所述的方法和假設來估計每一重要金融工具類別的公允價值。2022年6月30日和2021年9月30日持有的金融工具的公允價值可能不代表這些工具到期或被贖回或提早贖回時將記錄的實際損益。TVA在2022年6月30日和2021年9月30日未按公允價值記錄的金融工具的估計價值如下：

目錄表


未按公允價值記錄的金融工具的估計價值 (單位：百萬)
		At June 30, 2022				2021年9月30日
	估價分類	攜帶金額		公平價值		攜帶金額		公平價值
能源右轉® 應收賬款淨額(包括當期部分)	2級	$	63	$	63	$	72	$	71

貸款和其他長期應收賬款淨額(包括本期部分)	2級	128		120		99		94

能源右轉® 融資債務(包括本期部分)	2級	73		82		82		92

資金不足的貸款承諾	2級	—		—		—		3

受強制贖回的VIE的會員權益(包括當前部分)	2級	21		25		23		30

長期未償還電力債券，淨額(包括本期)	2級	18,412		19,916		18,485		24,309

VIE的長期債務，淨額(包括本期)	2級	1,029		1,074		1,049		1,307

現金和現金等價物、限制性現金和現金等價物、應收賬款、淨債務和短期債務的賬面價值接近其公允價值。

貸款及其他長期應收賬款的公允價值，乃以貼現率釐定未來現金流量的現值，貼現率相等於向信用評級相近的借款人發放的類似貸款的貸款利率，以及(如適用)類似剩餘期限的貸款利率。受強制贖回約束的VIE的長期債務和會員權益的公允價值是通過使用類似債務的當前市場利率確定未來現金流現值、實施信用評級和剩餘到期日來估計的。

目錄表

16. 收入

售電收入

天合光能與客户簽訂合同的收入主要來自向客户發電和銷售電力，並計入綜合經營報表上的電力銷售收入。電力主要出售給LPCS，然後分配給他們的最終用户。此外，TVA還向直接服務的工業公司、聯邦機構和其他機構出售電力。


LPC銷售額			大致91在截至2022年6月30日的三個月和九個月裏，TVA銷售電力收入的1%分別流向了LPCS，後者然後使用自己的配電系統將電力分配給他們的客户。電力在LPC的服務區域內的交貨點向每個LPC供電。當客户在交貨點獲得權力時，TVA確認收入。對於電力銷售，提供電力的履約義務是在一段時間內一系列履行的，因為客户合同期限內的電力銷售是一系列基本相同的不同貨物，並具有相同的轉移給客户的模式。TVA在交付後沒有持續的履約義務。使用產出法確認收入，如實地描述了電力的轉移，因為客户在交付時獲得了對電力的控制並從其使用中受益。此外，TVA有權強制執行對在任何離散時間點交付的能源的對價，並將按反映TVA有權對交付的能源進行對價的金額確認收入。收入金額是根據TVA董事會批准的合同價格計算的。客户按月向用户開具發電單，發電費由位於發電點的電錶測量。淨交易價格由客户在開票時已知的某些信用額度抵消。信用額度旨在實現《田納西州供電局法案》的目標，包括為LPCS住宅客户提供的水電優惠信用額度、促進田納西州山谷增長的經濟發展信用額度、用於與LPCS保持長期合作伙伴關係的批發賬單信用額度、為支持LPCS和加強公共電力應對新冠肺炎大流行病而創建的大流行病信用額度，以及使TVA能夠在需求高峯期減少工業客户使用以平衡系統需求的需求響應信用額度。付款通常在發票開具後大約一個月內到期。

直接服務的客户			直接服務的客户，包括工業客户、聯邦機構和其他客户，將電力用於自己的消費。與LPCS類似，電力被輸送到交貨點，客户在交貨點佔有電力，TVA確認收入。對於所有電力銷售，隨着時間的推移，提供電力的履約義務是分系列履行的，因為客户合同期限內的電力銷售是一系列基本相同的不同貨物，並具有相同的向客户轉移的模式。TVA在交付後沒有持續的履約義務。使用產出法確認收入，如實地描述了電力的轉移，因為客户在交付時獲得了對電力的控制並從其使用中受益。此外，TVA有權強制執行對在任何離散時間點交付的能源的對價，並將按反映TVA有權對交付的能源進行對價的金額確認收入。收入金額是根據TVA董事會批准的合同價格計算的。客户按月向用户開具發電單，發電費由位於發電點的電錶測量。淨交易價格由客户在開票時已知的某些信用額度抵消。信用額度的例子包括用於促進田納西州山谷增長的經濟發展信用額度、為支持直接服務的客户以應對新冠肺炎疫情而創建的大流行病信用額度、以及使田納西州退伍軍人管理局能夠在需求高峯期減少工業客户使用以平衡系統需求的需求響應信用額度。付款通常在發票開具後大約一個月內到期。

其他收入

其他收入主要包括轉運費和網絡傳輸費、作為發電副產品的多餘蒸汽的銷售、TVA與客户之間互聯點的交貨點費用以及某些其他輔助商品或服務。

目錄表

分項收入

在截至2022年6月30日的三個月和九個月內，TVA的電力銷售收入為2.910億美元8.3分別為10億美元，幾乎佔了TVA的全部收入。TVA截至三個月和九個月的按州劃分的營業收入 2022年6月30日和2021年6月30日，詳情如下：


按州分列的營業收入 (單位：百萬)
	截至6月30日的三個月				截至6月30日的9個月
	2022		2021		2022		2021
阿拉巴馬州	$	419	$	359	$	1,203	$	1,072
佐治亞州	69		60		207		184
肯塔基州	195		163		556		457
密西西比州	283		237		788		686
北卡羅來納州	20		15		63		49
田納西州	1,929		1,646		5,455		4,810
維吉尼亞	10		10		34		31
小計	2,925		2,490		8,306		7,289
系統外銷售	7		1		12		5
售電收入	2,932		2,491		8,318		7,294
其他收入	38		36		119		109
總營業收入	$	2,970	$	2,527	$	8,437	$	7,403

TVA在截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和九個月按客户類型劃分的營業收入詳見下表：


按客户類型劃分的營業收入 (單位：百萬)
	截至6月30日的三個月				截至6月30日的9個月
	2022		2021		2022		2021
售電收入
地方電力公司	$	2,662	$	2,283	$	7,576	$	6,711
直接服務的行業	229		179		640		501
聯邦機構和其他機構	41		29		102		82
售電收入	2,932		2,491		8,318		7,294
其他收入	38		36		119		109
總營業收入	$	2,970	$	2,527	$	8,437	$	7,403

TVA和LPCS繼續合作，滿足田納西山谷周圍消費者不斷變化的需求。2019年，TVA董事會批准了一項合作伙伴協議選項，該選項更好地使LPC電力合同的期限與TVA的長期承諾保持一致。根據合作關係安排，LPC電力合同每年自動續簽，並有20年的終止通知。在某些情況下，合作關係安排可以終止，包括TVA未能按照未來協議的規定限制費率增長。參與的LPC可獲得以下福利：3.1批發賬單信貸的百分比，以換取他們的長期承諾，這使TVA能夠在相應的時期內收回其長期財務承諾。參與夥伴關係協議的LPCS的批發賬單信用總額為$48百萬美元和美元43分別為2022年6月30日和2021年6月30日止的三個月。參與夥伴關係協議的LPCS的批發賬單信用總額為$141百萬美元和美元133在截至2022年和2021年6月30日的9個月中，分別為100萬美元。2020年，TVA為參與的LPCS提供了靈活性選項，更名為發電靈活性，允許他們在本地發電或購買高達約五佔2015-2019年平均每小時能源銷售總額的百分比，以滿足其個人客户的需求。截至2022年8月1日，146LPCS與TVA簽署了合作伙伴協議，並且79LPCS簽署了一份電力供應靈活性協議。

2020年，TVA董事會批准了一項大流行救濟信用，該信用在2021年作為2.5每月基本利率信用的百分比。2021年，TVA董事會批准了一項2.5每月基本利率信用百分比，大流行恢復信用，2022年生效。這些大流行積分適用於向TVA的LPCS、其大型商業和工業客户以及TVA直接服務的客户提供的服務。2022年生效的信貸預計約為#美元。220百萬美元。對於

目錄表

截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月，大流行信貸總額為56百萬美元和美元52分別為100萬美元。在截至2022年6月30日和2021年6月30日的9個月裏，大流行信貸總額為#美元161百萬美元和美元156分別為100萬美元。此外，2021年11月，TVA董事會批准了一項1.5每月基本利率信用百分比，這是大流行恢復信用的延伸，將在2023年生效，2022年7月28日，TVA董事會正式批准將信用從1.5百分比至2.5百分比。2023年的信用額度預計約為$230這筆資金的管理方式類似於目前的大流行恢復信貸。

按合約安排訂立的勞資關係合約數目、截至該日止三個月及九個月從該等安排所得的收入 2022年6月30日，以及這些收入佔TVA同期總營業收入的百分比如下表所示：


TVA地方電力公司合同截至2022年6月30日止的三個月
合同安排(1)	LPC數量	向LPCS出售電力的收入 (單位：百萬)		佔營業總收入的百分比
20年期終止通知	146	$	2,250	75.8	%




為期5年的終止通知	7	412		13.9	%
總計	153	$	2,662	89.7	%

注意事項

(1)通常情況下，LPCS和TVA有相同的終止通知期；但在與其中一家LPCS簽訂的合同中，TVA有10年的終止通知(如果TVA失去其酌情制定批發費率的權力，則該通知變成為期5年的終止通知)。某些LPC有五年的終止通知，或者如果國會法案、法院裁決或監管變化要求或允許該選舉，則通知的期限更短。


TVA地方電力公司合同截至2022年6月30日止的9個月
合同安排(1)	LPC數量	向LPCS出售電力的收入 (單位：百萬)		佔營業總收入的百分比
20年期終止通知	146	$	6,473	76.7	%




為期5年的終止通知	7	1,103		13.1	%
總計	153	$	7,576	89.8	%

注意事項

TVA最大的兩家LPCS--孟菲斯光、氣和水部門(MLGW)和納什維爾電力服務公司(NES)--分別簽訂了為期5年和20年的終止通知期合同。對MLGW和NES的銷售額分別佔八在截至2022年6月30日的9個月和截至2021年6月30日的9個月中，佔TVA總營業收入的百分比。包括MLGW在內的某些LPC正在評估未來能源選擇的選擇。此外，兩家LPCS-雅典公用事業委員會和吉布森電氣會員公司-正在向聯邦能源管理委員會(FERC)提出上訴，駁回他們要求FERC要求TVA向LPCS或其他希望為其提供服務的供應商提供傳輸和互聯服務的請求。在截至2022年6月30日的9個月裏，這些LPC佔TVA總營業收入的1%。見附註20-或有事項和法律程序 — 法律訴訟 — 對反偷竊修正案的挑戰獲取此法律程序的最新信息。

合同餘額

合同資產是指一個實體有權對其轉讓給客户的商品和服務進行對價交換。截至2022年6月30日，TVA沒有任何重大合同資產。

合同責任是指一個實體向客户轉讓貨物或服務的義務，該實體已經從客户那裏獲得了對價(或應支付的對價金額)。這些合同債務主要與履行義務清償之前收到的預付對價有關。看見經濟發展激勵措施下面。

經濟發展激勵措施。根據某些經濟發展計劃，TVA為目標商業部門中做出多年投資承諾的現有和潛在電力客户提供激勵措施。TVA將這些激勵措施記錄為收入減少。記錄為收入減少的激勵措施為$81百萬美元和美元82截至2022年6月30日的三個月和截至2021年6月30日的三個月分別為100萬歐元。記錄為收入減少的激勵措施為$249百萬美元和美元239截至2022年6月30日的9個月和截至2021年6月30日的9個月分別為100萬美元。已核準但尚未支付的獎勵計入綜合資產負債表上的應付帳款和應計負債及其他長期負債。在2022年6月30日，以及

目錄表

2021年9月30日，未支付的獎勵金額為185百萬美元和美元176分別為100萬美元。如果客户未能滿足某些計劃要求，則已支付的獎勵可能會被追回。

17. 其他收入(費用)，淨額

下表彙總了與TVA經營活動無關的收入和支出：


其他收入(費用)，淨額 (單位：百萬)
	截至6月30日的三個月				截至6月30日的9個月
	2022		2021		2022		2021

利息收入	$	2	$	3	$	9	$	9
對外服務	3		3		11		10
投資收益(虧損)	(11)		5		(13)		16
雜類	—		—		4		2
其他收入(費用)合計，淨額	$	(6)	$	11	$	11	$	37

18. 補充現金流信息

截至2022年6月30日和2021年6月30日，列入應付帳款和應計負債的在建工程和核燃料支出為#美元470百萬美元和美元396在截至2022年6月30日和2021年6月30日的九個月的合併現金流量表中被列為非現金投資活動。

截至2021年6月30日的9個月合併現金流量表中不包括#美元的非現金投資和融資活動。233主要與2021年3月修訂的融資租賃產生的租賃資產和負債增加有關。截至二零二二年六月三十日止九個月內，並無訂立或修訂任何重大融資租賃。

被列為套期保值的掉期合約產生的現金流被歸類為與項目相同的類別

對衝或基於與票據性質一致的基礎上。

目錄表

19. 福利計劃

TVA贊助了一項涵蓋2014年7月1日之前聘用的大部分全職員工的養老金計劃，一項覆蓋大部分全職員工的合格固定繳費計劃(“401(K)計劃”)，兩項無資金支持的退休後醫療保健計劃，為符合條件的退休人員的醫療保險費用提供非既得性繳費，其他離職後福利，如工人補償，以及SERP。養老金計劃和401(K)計劃由一個獨立的法律實體田納西山谷管理局退休系統(“TVARS”)管理，該系統由其自己的董事會管理。

截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和九個月，定期福利淨成本和確認為監管資產變化的其他金額的組成部分如下：


TVA福利計劃的組成部分(1) (單位：百萬)
	截至六月三十日止的三個月								截至6月30日的9個月
	養老金福利				其他退休後福利				養老金福利				其他退休後福利
	2022		2021		2022		2021		2022		2021		2022		2021
服務成本	$	13	$	14	$	5	$	5	$	39	$	42	$	13	$	14
利息成本	94		92		4		4		283		276		11		12
計劃資產的預期回報	(108)		(123)		—		—		(326)		(369)		—		—
攤銷先前服務信貸	(23)		(24)		(5)		(5)		(70)		(73)		(13)		(14)
確認精算損失淨額	97		113		2		3		294		340		5		8
按精算確定的定期收益淨成本總額	73		72		6		7		220		216		16		20
因監管機構的行動而支出的金額	3		5		—		—		10		14		—		—
定期收益淨成本合計	$	76	$	77	$	6	$	7	$	230	$	230	$	16	$	20

注意事項

(1)除服務成本部分外，福利淨成本的其他組成部分計入合併經營報表的其他定期福利淨成本。

TVA 2022年養老金計劃繳費的最低要求為#美元300百萬美元。TVA貢獻了$25每月向TVARS提供100萬美元，截至2022年6月30日，225百萬美元。剩餘的$75到2022年9月30日，將貢獻100萬美元。在截至2022年6月30日的9個月中，TVA還貢獻了75為401(K)計劃提供100萬美元21百萬美元(淨額為$3百萬美元)用於其他退休後計劃，以及$8一百萬美元給了SERP。

20. 或有事項和法律程序

或有事件

核保險。《原子能法案》第170條，俗稱《普賴斯-安德森法案》，提供了一個分層的金融保護框架，以補償公眾因美國核事故造成的人身傷害和財產損失而提出的責任索賠。這種金融保護包括二覆蓋層：

•初級保險是由美國核保險公司承保的私人保險，提供公共責任保險，承保金額為#美元。450每座獲準運營的核電站的費用為100萬英鎊。如果這一金額不足以支付核事故引起的索賠，則適用第二級財務保護。

•在二級財務保護級別內，每個核反應堆的持牌人有或有義務支付追溯溢價，該溢價等於其在一級以外的損失中所佔的比例，無論距離故障事件的距離如何，最高可達約$138每一次事故每座反應堆都有百萬。與TVA的七反應堆，每個事故的最高或有債務總額為$963百萬美元。這項追溯保險費按目前設定的最高税率約為#美元支付。20每座反應堆每年發生一次核事故100萬次。目前，95反應堆正在參與二級財務保護計劃。

在核事故導致公共責任索賠的情況下，美國核保險公司提供的一級保險與二級財務保護相結合，應提供最高約$13.5覆蓋10億美元。

聯邦法律規定，每個核管制委員會(“NRC”)電力反應堆持牌人必須從私人渠道獲得財產保險，以支付事故後穩定和淨化反應堆及其電站場地的費用。TVA承保核電保險有限公司(“Neil”)和歐洲核保險互助協會提供的財產、退役責任和去污責任保險。虧損限額最高可達$2.110億美元

目錄表

TVA的兩個核設施和高達5美元的2.810億美元用於剩餘的場地。其中一些保險可能需要支付最高約#美元的追溯保費。115百萬美元。

TVA從尼爾那裏為TVA的核設施購買了意外停電(業務中斷)保險。在本保單承保的事故導致核電機組脱機或使核電機組脱機的情況下，尼爾將在等待一段時間後向TVA支付賠償金(每週固定金額)，最高賠償額為$490每單位百萬美元。本保險單可能要求支付最高約$的追溯保費。44100萬歐元，但僅限於尼爾董事會認為有必要支付尼爾盈餘無法彌補的虧損。

退役成本。TVA確認與某些有形長期資產未來報廢相關的法律義務，這些資產主要與核電站、燃煤發電廠、水電站/水壩、輸電結構和其他與財產有關的資產有關。見注11-資產報廢債務.

核去功能化。核電機組退役費用的撥備是根據核管理委員會關於拆除和淨化設施以滿足核管理委員會終止許可證標準的程序規定的備選方案。2022年6月30日，$3.510億美元，即未來估計的核退役費用的折現值，包括在核ARO中。實際退役成本可能與推導出的估計值不同，原因包括當前假設的變化，例如假定的退役日期、法規要求的變化、技術的變化以及勞動力、材料和設備成本的變化。擁有和運營核電站的公用事業公司在根據GAAP計算核退役成本時，被要求使用與向核管理委員會報告時計算核退役成本所使用的程序不同的程序。這個二一套程序對退役費用產生不同的估計，主要是因為基本假設的不同。TVA的每個核裝置的退役成本研究至少每五年更新一次，TVA目前正在進行一項研究，預計將於2022年實施。

TVA維持無損檢測，為其核電站的最終退役提供資金。見附註15-公允價值計量 — 投資基金。TVA監測其無損檢測的價值，並認為，從長期來看，在停止核電站運營和開始退役活動之前，將有足夠的投資資金和必要的額外捐款來支持退役。TVA運營的核電機組在2033-2055年間獲得許可的日期各不相同，具體取決於機組。在獲得核管理委員會批准的情況下，可能會延長一些機組的運行壽命。見附註8-監管資產和負債及附註11-資產報廢債務.

非核去功能化. At June 30, 2022, $3.710億美元，即未來估計的非核退役費用的折現值，包括在非核ARO中。這項退役費用估計涉及估計未來支出的數額和時間，並就這些費用是否被視為法律義務作出判斷。估計未來支出的數額和時間，除其他外，包括預測資產報廢過程的時間和持續時間，以及成本將如何隨着通脹上升。由於當前假設的變化，例如假定的退役日期、法規要求的變化、技術的變化以及勞動力、材料和設備成本的變化，實際退役成本可能與推導出的估計值不同。TVA至少每五年更新一次其關於非核退役ARO的基本假設。然而，影響未貼現現金流金額和時間的基本假設的重大變化被持續監測，並納入確定期間的ARO餘額。

TVA保留了一項ART，以幫助為其無核設備電能實業的最終退役提供資金。見附註15-公允價值計量 — 投資基金。在確定是否會向ART提供額外資金時涉及的估計包括通貨膨脹率、基金投資的回報率預測，以及計劃使用其他來源為退役費用提供資金。見附註8-監管資產和負債及附註11-資產報廢債務.

環境問題。與公用事業行業和其他工業部門的發電活動一樣，TVA的發電活動受到聯邦、州和地方環境法律和法規的約束。影響TVA活動的主要監管領域包括空氣質量控制、温室氣體(“GHG”)排放、水質控制以及固體和危險廢物的管理和處置。這些主要領域的法規繼續變得更加嚴格，並且已經並將繼續特別重視氣候變化、可再生能源發電和能源效率。

TVA已經並預計將繼續產生鉅額資本及運營和維護成本，以滿足不斷變化的環境要求，這些要求主要與但不限於TVA的燃煤和天然氣發電機組的總體運營以及這些機組的污染物排放有關。隨着時間的推移，對使用石油和天然氣等化石燃料的燃煤發電機組和其他發電機組的運行的環境要求可能會繼續變得更加嚴格。不遵守環境和安全要求可能導致執法行動和訴訟，這可能導致施加重大民事責任，包括罰款和處罰、刑事制裁和/或暫時或永久關閉不符合要求的設施。. 歷史上的不遵守也可能導致難以續簽現有許可證，以及難以獲得許可證以使新的發電設施上線。續簽的其他障礙或

目錄表

新設施的許可包括尋求使用訴訟工具推遲或全部停止批准新化石燃料設施以支持可再生能源項目的非政府組織的激增。

TVA估計，遵守現有和未來的《清潔空氣法》(CAA)要求(不包括温室氣體要求)可能導致成本為#美元。124從2022年到2026年，包括現有控制資本項目和空中運營和維護項目在內的100萬美元。TVA還估計額外支出約為#美元。1.02022年至2026年與TVA的CCR計劃有關的10億美元，以及約美元的支出128從2022年到2026年，與遵守《清潔水法》(CWA)要求有關的費用為100萬美元。如果新的環境法律或法規適用於TVA或其運營的設施，或者如果現有的環境法律或法規被修訂或重新解釋，未來的成本可能與這些估計不同。由於行動的不確定性，目前還可能有無法合理預測的費用，這可能會增加這些估計數，而且這些估計數不包括預計在2026年之後發生的支出。

為了遵守環境保護局(EPA)的CCR規則(“CCR規則”)，需要實施地下水監測計劃、額外的工程和持續的分析。隨着進一步的分析，包括對監測結果的評價，可能會增加調查和/或補救的費用。在選擇需要的最終補救措施之前，無法合理地預測這些成本。

危險物質的排放、自然資源損害和所需清理的責任主要由聯邦綜合環境反應、補償和責任法案(CERCLA)、資源保護和恢復法案(RCRA)以及其他聯邦和平行的州法規監管。多年來，TVA以類似於許多其他政府實體、行業和電力系統的方式產生或使用危險物質。TVA在一些設施的運營導致了污染物的釋放，TVA已經解決或正在解決符合州和聯邦要求的污染物。在2022年6月30日和2021年9月30日，TVA為那些有足夠信息來制定成本估算的地點所需的清理和類似環境工作的估計負債約為#美元18在未貼現的基礎上，這筆款項已計入綜合資產負債表中的應付賬款、應計負債和其他長期負債。此外，新的危險物質可能被納入CERCLA和RCRA的管轄範圍，這可能會對TVA未來補救歷史排放的責任產生重大影響。

與工人接觸CCR材料相關的潛在責任。作為對2008年金斯敦火山灰泄漏事件的迴應，TVA聘請了雅各布斯工程集團(雅各布斯)來監督清理工作的某些方面。清理工作完成後，雅各布斯在美國田納西州東區(東區)地區法院被參與清理工作的一名承包商的員工和部分員工的家人起訴。原告聲稱，雅各布斯未能採取或提供適當的健康預防措施，並在與接觸煤飛灰相關的健康風險方面誤導工人，飛灰是CCR的一種材料。原告聲稱，接觸飛灰會導致各種重大的健康問題和疾病，包括在某些情況下死亡。本案分為兩個階段，第一階段審議一般因果關係，第二階段確定具體因果關係和損害賠償。2018年11月7日，審理第一階段的陪審團做出了有利於原告的裁決，包括認定雅各布斯未能遵守其與TVA的合同或現場安全與健康計劃；雅各布斯未能為原告提供合理的護理；雅各布斯的失敗能夠導致一系列健康狀況，從高血壓到癌症。2019年1月11日，東區將當事人提請調解。調解已經結束，但當事人並未解決此事。如果訴訟進入第二階段，需要解決的主要問題將是雅各布斯的違規行為是否是原告據稱的傷害和損害的具體醫療原因。第二階段的審判日期尚未確定。

2021年8月24日，美國第六巡迴上訴法院(“第六巡迴上訴法院”)受理了雅各布斯就獲得派生政府豁免權相關問題提出的臨時上訴請求，作為對原告索賠的抗辯。第六巡迴法院於2022年3月11日對雅各布斯的臨時上訴請願書進行了口頭辯論，並於2022年5月18日發佈了一項意見，認為雅各布斯無權享有衍生政府豁免權。

2021年9月29日，東區向田納西州最高法院提出了四個問題，涉及田納西州矽肺索賠優先權法案對原告索賠的適用性。東區的命令還暫停了所有訴訟，等待田納西州最高法院的裁決。2022年3月24日，田納西州最高法院受理了來自東區的四個認證問題，並於2022年6月1日就這些問題進行了口頭辯論。

其他承包商員工和家庭成員也對雅各布斯提起了訴訟，這些訴訟在東區懸而未決。這些懸而未決的訴訟被擱置，並提出與上述案件中正在提起的訴訟類似的索賠。

雖然TVA不是這些訴訟中的任何一方，但TVA可能有賠償義務，向雅各布斯償還雅各布斯需要支付的一些金額。TVA將繼續關注訴訟，以確定這些或類似案件是否會對公用事業行業產生更廣泛的影響。TVA預計任何潛在的負債不會對其經營業績或財務狀況產生重大不利影響。

目錄表

法律訴訟

TVA不時參與或以其他方式參與在開展TVA活動的正常過程中因災難性事件或其他原因而產生的訴訟、索賠、訴訟、調查和其他法律事項(“法律訴訟”)。

將軍。截至2022年6月30日，TVA應計$11與法律訴訟有關的其他長期負債的可能損失百萬美元。不能保證TVA不會受到重大額外索賠和債務的影響。如果實際負債大大超過估計，TVA的運營結果、流動資金和財務狀況可能會受到重大不利影響。

環境協議。2011年4月，TVA進入二實質上類似的協議，一與環保局合作，另一個與阿拉巴馬州、肯塔基州、北卡羅來納州、田納西州和三環境倡導團體：塞拉俱樂部、國家公園保護協會和我們的兒童地球基金會(統稱為“環境協議”)。根據環境協議，TVA承諾，除其他事項外，將就已完成的燃煤機組採取行動。TVA還同意投資1美元。290在TVA的某些環境項目中，TVA花費了約美元282截至2022年6月30日。此外，TVA以賺取利息的信託形式持有有限現金，為剩餘的項目承諾提供資金。通過信託基金賺取的任何利息也必須用於商定的環境項目。剩餘的承諾支出總額，包括通過信託賺取的利息，大約為#美元。9截至2022年6月30日。作為這些承諾的交換，過去根據所謂的新來源審查和相關違規行為對TVA提出的大多數索賠都被放棄，不能對TVA提起訴訟。未來的索賠，包括硫酸霧和温室氣體排放的索賠，仍然可以針對TVA提起。

與環境協議有關的負債計入2022年6月30日綜合資產負債表的應付帳款、應計負債及其他長期負債。在批准環境協議的同時，TVA董事會決定，將TVA在環境協議下的債務作為監管資產入賬是合適的，該等債務將作為監管資產計入2022年6月30日的綜合資產負債表，並將在未來期間以比率收回。

涉及金斯敦化石廠的案件。2021年8月12日，田納西州羅恩縣的一名個人地主和居民對東區的TVA和雅各布斯提起訴訟。起訴書稱，2008年金斯敦化石廠的火山灰泄漏和由此產生的清理活動以及金斯敦化石廠的持續作業造成財產損失和人身傷害索賠。訴狀要求補償性損害賠償#美元。8百萬美元和懲罰性賠償$10百萬美元。它還要求法院命令TVA公佈某些信息，對據稱對原告財產的損害進行補救，並停止據稱將火山灰轉移到原告財產上。2022年5月16日，法院駁回了原告對TVA的訴訟請求，稱原告未能妥善及時地向TVA送達服務。此外，2022年6月10日，法院以訴訟時效等理由駁回了原告對雅各布斯的剩餘索賠。

涉及Bull Run化石工廠的案件。2021年8月3日，田納西州安德森縣的四名居民對東區的TVA提起訴訟。起訴書稱，原告住在Bull Run化石工廠(“Bull Run”)附近，並聲稱因接觸從Bull Run到他們家的CCR以及與CCR共事的家庭成員接觸CCR而造成的人身傷害索賠。起訴書還提出了CCR從Bull Run遷移到他們家造成的財產損失索賠。原告要求獲得數額不詳的金錢賠償，作為對其傷害的賠償，並要求賠償數額不詳的懲罰性賠償。原告沒有及時向TVA送達訴訟程序，法院於2022年5月5日在沒有妨礙的情況下駁回了該案。2022年6月1日，原告提出重啟此案的動議，法院於2022年6月2日駁回了這一動議。

涉及貝爾方特核電站的案件。2018年11月，美國阿拉巴馬州北區地區法院對TVA提起訴訟。核能發展公司聲稱，TVA違反了其出售貝爾方特核電站(“Bellefonte”)的協議。作為補救措施，核開發公司尋求(1)禁制令，要求TVA維持Bellefonte和相關的NRC許可證，直到案件結束；(2)命令TVA完成Bellefonte的銷售；以及(3)如果法院不命令TVA完成銷售，則賠償超過#美元的金錢損失。30百萬美元。2020年9月23日，雙方提出了即決判決的相互競爭的動議。2021年3月31日，法院駁回了雙方的即決判決動議；然而，法院作為法律事項裁定，根據《原子能法》第101條，TVA根據過去的NRC先例得出這一結論是非法的。儘管有法律裁決，但法院認為，關於TVA是否履行其合同義務，即使用商業上合理的最佳努力並與核開發公司合作完成銷售，存在實質性的爭議問題。審判於2021年5月進行，雙方於2021年6月9日提交了審判後簡報。核發展公司還提交了一項動議，要求對部分調查結果做出判決，並重新考慮法院3月31日的裁決。2021年7月1日，法院進行了結案陳詞，2021年8月26日，法院發佈了判決和終審判決。法院認為，TVA沒有違反其義務，即使用商業上合理的最佳努力並與核發展公司合作完成銷售。因此，核開發無權就該索賠獲得具體的履約或損害賠償，TVA保留對貝爾方特工地的完全所有權和控制權；然而，法院認定，根據合同的終止條款，核開發有權要求TVA退還核開發的#美元。22百萬

目錄表

首付和支付大約$1百萬補償成本，以及7.5%的預判利息。包括判決後的利息，TVA支付了大約#美元282021年9月向法院支付100萬美元以履行判決。

2022年7月18日，法院駁回了核發展的審後動議，批准了TVA的審後動議，並從法院命令中做出了修改後的最終判決，反映了TVA應支付的正確判決前利率7.5合同約定的%費率6%的利率，使TVA有權獲得差額的回報。核能發展公司現在有60天的時間對法院的最終判決提出上訴。

涉及利率變動的案件。2020年6月9日，一名LPC客户在美國弗吉尼亞州西區地區法院對TVA及其LPC之一布裏斯托爾弗吉尼亞公用事業管理局(BVUA)提起了擬議的集體訴訟，聲稱他們違反了合同和違反了《行政訴訟法》。訴訟稱，根據TVA與其LPCS簽訂的電力批發合同，TVA LPCS的客户是第三方受益人，TVA自2010年以來的費率變化違反了TVA法案第11條。田納西州法案第11條確立了一項廣泛的政策，即田納西州電力項目應主要考慮造福田納西河谷的人民，為工業服務是次要目的，主要用於確保足夠高的負荷率和收入回報，以允許以儘可能低的費率使用家庭和農村。請求的補救措施包括禁止TVA違反第11條、金錢損害賠償和償還違反第11條收取的費率的禁令。TVA和BVUA於2020年11月9日提出駁回此案的動議，並於2020年12月21日提出補充動議要求駁回，以迴應原告提出的修改後的申訴。2021年2月18日對動議進行了口頭辯論，2021年3月19日，法院批准了TVA和BVUA的駁回動議。原告於2021年4月15日向美國第四巡迴上訴法院(“第四巡迴上訴法院”)上訴地區法院的判決。雙方向第四巡迴法院提交了案情摘要，並於2022年1月27日進行了口頭辯論。

涉及長期協議的案件。2020年8月17日，南方環境法中心(SELC)代表三個環保團體向美國田納西州西區地方法院提起訴訟，指控從2019年8月開始，TVA向其LPCS提供長期協議(LTA)，違反了國家環境政策法案(NEPA)和TVA法案第10條。SELC代表的環保組織是保護我們的含水層、阿拉巴馬州能源和阿巴拉契亞之聲。

環保團體聲稱，TVA違反了《國家環境政策法》，因為(1)TVA未能對LTA進行環境審查，這損害了這些團體的倡導努力及其參與和告知TVA決定的能力，以及(2)LTA將通過增加TVA對煤炭和天然氣的依賴而對環境產生負面影響，並阻礙TVA客户建立可再生能源選擇的努力。這兩個團體還聲稱，LTA違反了TVA法案第10條，該條款授權TVA簽訂期限不超過20年的電力合同，因為這些團體聲稱，20年滾動合同加上20年的終止通知要求，使LTA實際上“永遠不會結束”。

環保組織要求聯邦法院(1)宣佈TVA在沒有準備環境審查的情況下籤訂長期電力協議違反了《國家環境政策法》和TVA法案，(2)取消了長期合同，以及(3)禁止TVA實施“對環境有重大影響的全系統能源合同計劃”。TVA於2020年10月20日提交了駁回此案的動議，並於2020年12月4日提交了一項補充動議，以迴應原告提出的修改後的申訴。該動議於2021年2月26日進行口頭辯論，法院於2021年8月12日駁回了TVA的駁回動議。2021年8月13日，法院就原告要求完成行政備案的動議進行了辯論，並對此事進行了審議。2021年8月26日，TVA提交了對修改後的申訴的答覆。2022年1月24日，法院命令TVA在行政記錄中補充與TVA決定向LTA提供環境審查以及不需要根據《國家環境政策法》進行環境審查的背景材料有關的背景材料。2022年2月14日，TVA提交了一項動議，要求重新考慮法院1月24日的部分命令。2022年2月18日，法院批准了當事人建立日程安排令的聯合動議，設定了自2022年5月24日起補充行政記錄的最後期限。2022年5月24日，TVA提交了補充行政備案。2022年7月14日，法院駁回了TVA要求重新考慮的動議，並下令補充行政記錄。

對反偷竊修正案的挑戰。2021年1月11日，雅典公用事業委員會、吉布森電氣會員公司、Joe Wheeler EMC和志願者能源合作社向FERC提交了一份申訴和請願書，要求FERC命令TVA向LPCS或其他希望為他們提供服務的供應商提供傳輸和互聯服務。請願人試圖避免聯邦電力法(FPA)的反偷竊修正案(ACPA)的限制，該修正案禁止FERC命令TVA在TVA服務區域內消耗電力的情況下從另一家供應商那裏輪換電力。請願人爭辯説，FPA第211A條賦予FERC對不受監管的傳輸公用事業公司(如TVA)提供的傳輸服務的費率、條款和條件的有限管轄權，提供了另一種授權，使FERC能夠命令TVA在其服務區域內運行電力，而不受ACPA的適用限制。請願人還認為，公共權力模式已經過時，TVA拒絕行使權力不符合公共利益，因為它扼殺了競爭。2021年8月31日，Joe Wheeler EMC通知FERC它撤回了投訴和請願書。2021年10月21日，FERC駁回了這份請願書。2021年11月22日，雅典公用事業委員會和吉布森電氣會員公司提交了重審請求，2021年12月7日，TVA提交了回覆，要求FERC拒絕重審請求。2021年12月23日，FERC發佈了一項命令，根據法律的實施拒絕了重新審理的請求，並規定FERC可能會進一步考慮。

目錄表

2022年2月18日，雅典公用事業委員會和吉布森電氣會員公司向美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院(DC巡迴上訴法院)請願，要求審查FERC命令。TVA和其他幾個方面已經介入了這起案件。2022年3月21日，FERC提交了一項無異議動議，要求法院擱置此案，以便FERC可以在基礎程序中發佈進一步命令，法院於2022年4月7日批准了這項動議。然而，2022年4月22日，FERC發佈了一份通知，聲明重審請求將不會在未來的命令中得到解決。因此，上訴案件現在將繼續進行。2022年5月25日，哥倫比亞特區巡迴法院發佈命令，擱置此案，等待法院進一步命令，並命令各方在2022年6月30日之前提交動議，以管理未來的訴訟程序。2022年6月15日，請願人提交了修改後的複審請願書。2022年6月30日，請願人提交了一項無異議動議，以管轄未來的訴訟程序，要求法院將案件再擱置30天。2022年8月1日，請願人向法院提交了一項無異議動議，以管理進一步的訴訟程序。

關於金斯敦國家排污消除制度許可證的行政訴訟。2021年12月28日，塞拉俱樂部和生物多樣性中心向田納西州水質、石油和天然氣委員會上訴，對田納西州環境和保護部(TDEC)於2021年12月為金斯敦頒發的修訂後的國家污染物排放消除系統(NPDES)許可證提出上訴。請願人指稱，環境保護署根據環保署於1982年發出的垃圾滲濾液流出物限制指引，將垃圾滲濾液的排放限額非法納入經修訂的堆填區滲濾液排放限額，而不是根據環境保護署的最佳專業判斷，訂立新的排放限額。TDEC是此事的答辯人。TVA提出了幹預動議，並獲得批准，2022年4月8日，雙方和TVA提出了即決決定的交叉動議。2022年7月12日，行政法官就交叉動議進行了口頭辯論，隨後法官表示，他將批准TVA和TDEC駁回上訴的聯合動議，並要求TDEC的律師準備一份駁回上訴的擬議命令。

21. 後續事件

清潔能源RFP

2022年7月，TVA為高達5,000兆瓦的無碳和可再生能源項目發佈了無碳RFP。該RFP包括廣泛的潛在發電來源，包括核能、綠色天然氣、太陽能、儲存和風能等，並支持TVA的脱碳倡議，因為TVA繼續探索無碳技術，帶來更多可再生能源，並努力滿足客户對可再生能源的需求。

2023年預算

2022年7月28日，TVA董事會正式批准了TVA 2023年的預算。預算用於分配和使用預計收入#美元。12.42023年10億美元，併除其他外，授權支出4.610億美元用於燃料和購買的電力，美元3.3運營和維護費用為10億美元，1.1億美元用於利息支出，以及美元1.0基本資本支出為10億美元。此外，預算還提供了一個2.5每月基本利率信貸百分比，這是大流行恢復信貸的延伸，預計約為#美元2302023年將達到100萬。在核準預算時，TVA董事會還授權TVA發行電力債券和達成其他融資安排，總額不超過#美元。2.02023年將達到10億美元。

衍生產品交易中的估值變動

截至2022年8月1日，TVA的利率互換衍生品負債和相關監管資產的未實現虧損估計增加約美元。115與2022年6月30日相比，由於市場利率下降，

截至2022年8月1日，TVA的大宗商品合約衍生品資產和相關未實現收益的監管負債估計將增加約美元。100與2022年6月30日相比，據估計，這一數字不到1美元1與2022年6月30日相比，商品合約衍生品負債和相關監管資產的未實現虧損變化百萬美元。根據FHP，TVA的商品衍生品資產和相關的未實現收益監管負債估計增加約#美元。150與2022年6月30日相比，根據FHP，TVA的商品衍生品負債和相關監管資產的未實現損失估計減少約#美元。10與2022年6月30日相比，這些變化主要是由於最近天然氣價格的上漲。

目錄表

項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

(除特別註明外，以百萬美元計)

管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(“MD&A”)解釋了田納西河谷管理局(“田納西河谷管理局”)的經營結果和總體財務狀況。MD&A應與隨附的未經審計的綜合財務報表和TVA截至2021年9月30日止年度的Form 10-K年度報告(“年度報告”)一併閲讀。

高管概述

截至2022年6月30日和2021年6月30日的9個月，TVA的營業收入分別為84億美元和74億美元。與去年同期相比，截至2022年6月30日的9個月的營業收入有所增加，這主要是由於燃料成本回收收入增加所致。較高的燃料成本回收收入是由於天然氣、煤炭和購買的電力市場價格上漲導致燃料價上漲所致。此外，主要由於田納西河谷地區的經濟增長和降温天數的增加而導致的銷售量增加，促進了營業收入的增加。2022年5月和6月，TVA經歷了這幾個月的多個創紀錄的峯值和每日能源記錄，TVA電力系統能夠通過這些需求可靠地輸送能源。

與截至2021年6月30日的9個月相比，截至2022年6月30日的9個月的總運營費用增加了15億美元。燃料和購買的電力支出導致8.79億美元的增長，主要是由於有效燃料率和購買電力的市場價格上升，以及由於瓦茨巴爾2號機組蒸汽發生器更換項目停電以及重大降雨事件減少，TVA擁有的發電減少。與去年同期相比，截至2022年6月30日的9個月的折舊和攤銷費用增加了3.91億美元。這一增長是由於在2022年第一季度實施了一項新的折舊研究，其中包括根據目前的規劃假設，降低了TVA燃煤電廠的使用壽命估計，可能會在2035年之前淘汰剩餘的燃煤電廠。與去年同期相比，截至2022年6月30日的9個月，運營和維護費用增加了1.63億美元。這一增長主要是由於薪金和福利費用、例行核維護和緊急工作、核停電費用、天然氣和水電維護項目以及燃煤船隊的庫存儲備和核銷增加。

2022年第二季度，TVA董事會(“TVA董事會”)批准了探索先進核技術的綱領性方法(“新核計劃”)。新核計劃為TVA探索先進的核技術提供了系統的路線圖。它還協調TVA與其他公用事業公司、政府機構、研究機構和組織在先進核技術方面的合作努力。

2015年，在堤壩底部附近發現一個天坑後，布恩大壩於2022年5月重新向公眾開放。TVA預計水庫將在2022年恢復正常運行，項目總成本為3.26億美元。2022年7月，在2022年3月開始的更換永久蒸汽發生器的停電完成後，TVA讓美國瓦茨酒吧2號機組恢復服務。該項目包括拆除所有四個原有的蒸汽發生器，並安裝四個新的、更高效的蒸汽發生器，這些蒸汽發生器將支持田納西山谷可靠的無碳發電。

TVA的可靠性、有競爭力的費率和經濟發展努力繼續幫助吸引或擴大田納西谷的企業和行業，公司宣佈在2022年第三季度之前投資超過96億美元，創造或保留超過57,200個就業機會。

目錄表

經營成果

售賣電力

在截至2022年6月30日的三個月和截至2021年6月30日的三個月，電力銷售額分別為396.11億千瓦時和371.75億千瓦時。在截至2022年6月30日的九個月和截至2021年6月30日的九個月，電力銷售分別佔TVA運營收入的1175.47億千瓦時和1136.06億千瓦時。TVA以批發價向當地電力公司客户(“LPCS”)出售電力，然後再以零售價將電力轉售給客户。TVA還向直接服務的客户出售電力，這些客户主要由聯邦機構和具有大負荷或非標準負荷的客户組成。此外，超出TVA系統需求的電力是根據與某些其他電力系統的電力交換安排出售的。

以下圖表按客户類型比較了TVA在所示時期的電力銷售情況：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698622000014/tve-20220630_g2.jpg

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698622000014/tve-20220630_g3.jpg

以下圖表顯示了TVA的能源負載細目：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698622000014/tve-20220630_g4.jpg

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698622000014/tve-20220630_g5.jpg

注意事項

以上圖表中包含的信息來自直接服務的客户和LPCS在日曆期間服務的客户的能源使用量

2021年(“CY”)，這些圖表將繼續在CY的基礎上更新。

目錄表

天氣既影響對TVA電力的需求，也影響該電力的價格。TVA使用度數來衡量天氣對其電力運營的影響。度日衡量的是TVA系統23個站點的平均氣温與65華氏度的差異程度。


	學位日
	與正常的差異								較上一期間的變化
	2022	正常	百分比變化		2021	正常	百分比變化		百分比變化
採暖度天數
截至6月30日的三個月	204	191	6.8	%	263	191	37.7	%	(22.4)	%
截至6月30日的9個月	3,014	3,350	(10.0)	%	3,207	3,350	(4.3)	%	(6.0)	%

降温程度天數
截至6月30日的三個月	688	565	21.8	%	502	565	(11.2)	%	37.1	%
截至6月30日的9個月	803	617	30.1	%	549	617	(11.0)	%	46.3	%

與去年同期相比，截至2022年6月30日的三個月，電力銷售額增長了約7%。銷售量的增加主要是由於冷卻度天數增加了37%。2022年5月和6月，TVA在這兩個月經歷了多次創紀錄的峯值和每日能源紀錄。此外，田納西河谷地區的經濟增長主要是由於移民進入該山谷，推動了人口增長和負載增長。對於LPCS，由於天氣影響和經濟增長，電力銷售增加。對於直接服務的行業，由於經濟增長，電力銷售有所增加，但他們認為電力銷售的增長沒有LPCS那麼高，因為這些直接服務的行業主要不是受天氣影響，而主要是受經濟和相關行業的變化推動。

與去年同期相比，截至2022年6月30日的9個月，電力銷售額增長了約3%。銷售量的增長主要是由經濟增長推動的。田納西河谷地區的經濟增長主要是由於移民進入該山谷，這推動了人口增長和負載增長。此外，在截至2022年6月30日的9個月中，降温程度天數增加了46%，導致能源銷售增加。

財務業績

下表比較了截至三個月和九個月的經營業績 June 30, 2022 and 2021:


業務彙總合併報表 (單位：百萬)
	截至6月30日的三個月								截至6月30日的9個月
	2022		2021		變化		百分比變化		2022		2021		變化		百分比變化
營業收入	$	2,970	$	2,527	$	443	17.5	%	$	8,437	$	7,403	$	1,034	14.0	%
運營費用	2,380		1,937		443		22.9	%	6,987		5,513		1,474		26.7	%
營業收入	590		590		—		—	%	1,450		1,890		(440)		(23.3)	%
其他收入(費用)，淨額	(6)		11		(17)		(154.5)	%	11		37		(26)		(70.3)	%
其他定期收益淨成本	64		65		(1)		(1.5)	%	194		194		—		—	%
利息支出	264		267		(3)		(1.1)	%	791		824		(33)		(4.0)	%
淨收入	$	256	$	269	$	(13)	(4.8)	%	$	476	$	909	$	(433)	(47.6)	%

目錄表

營業收入。截至2022年6月30日的三個月和截至2021年6月30日的三個月的營業收入分別為30億美元和25億美元。截至2022年6月30日的9個月和截至2021年6月30日的9個月的營業收入分別為84億美元和74億美元。以下圖表比較了TVA在所示時期的營業收入：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698622000014/tve-20220630_g6.jpg

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目錄表

TVA最大的兩家LPCS--孟菲斯光、氣和水部門(MLGW)和納什維爾電力服務公司(NES)--分別簽訂了為期5年和20年的終止通知期合同。在截至2022年6月30日的9個月和截至2021年6月30日的9個月，對MLGW和NES的銷售額分別佔TVA總營業收入的8%。包括MLGW在內的某些LPC正在評估未來能源選擇的選擇。此外，兩家LPCS-雅典公用事業委員會和吉布森電氣會員公司-正在向聯邦能源管理委員會(FERC)提出上訴，駁回他們要求FERC要求TVA向LPCS或其他希望為其提供服務的供應商提供傳輸和互聯服務的請求。在截至2022年6月30日的9個月裏，這些LPC佔TVA總營業收入的1%。見附註20-或有事項和法律程序 — 法律訴訟 — 對反偷竊修正案的挑戰獲取此法律程序的最新信息。

TVA的費率結構使用定價信號來表明為客户提供服務的季節和時間較高的成本，並將TVA的部分固定成本計入固定費用。該結構包括三個基本收入部分：使用時間需求費用、使用時間能源費用和電網接入費用(“GAC”)。按需收費是根據客户每月的最高使用量，並隨着高峯的增加而增加。電費是根據客户使用的時差千瓦時計算的。這兩個因素都會受到天氣的顯著影響。GAC收取固定成本的一部分，並通過相應降低能源率來抵消。政府諮詢委員會還減少了天氣變化對整體費率結構的影響。

2019年，TVA董事會批准了一項合作伙伴協議選項，該選項更好地使LPC電力合同的期限與TVA的長期承諾保持一致。根據合作關係安排，LPC電力合同每年自動續簽，並有20年的終止通知。在某些情況下，合作關係安排可以終止，包括TVA未能按照未來協議的規定限制費率增長。參與的LPC將獲得3.1%的批發賬單抵免，以換取他們的長期承諾，這使TVA能夠在相應的時期內收回其長期財務承諾。截至2022年8月1日，已有146家LPCS與TVA簽署了合作伙伴協議。見附註20-或有事項和法律程序-法律程序-涉及長期協議的案件討論對夥伴關係協議的法律挑戰。

2020年，TVA董事會批准了一項大流行救濟信貸，該信貸在2021年生效，每月基本利率為2.5%。2021年，TVA董事會批准了2.5%的每月基本利率信貸-大流行恢復信貸，該信貸在2022年生效。這些大流行積分適用於向TVA的LPCS、其大型商業和工業客户以及TVA直接服務的客户提供的服務。2022年生效的信貸預計約為2.2億美元。此外，2021年11月，TVA董事會批准每月1.5%的基本利率信貸，這是大流行恢復信貸的延伸，在2023年生效，2022年7月28日，TVA董事會正式批准將信貸從1.5%增加到2.5%。2023年的信貸預計約為2.3億美元，其管理方式將類似於目前的大流行恢復信貸。

除基本收入外，税率結構還包括單獨的燃料率，其中包括天然氣、燃料油、購買的電力、煤炭、排放限額、核燃料和其他與燃料相關的商品的成本；為對衝此類商品的成本而購買的衍生品的已實現收益和虧損；以及支付給各州和縣的與燃料成本調整相關的替代税(“税收等價物”)。

目錄表

收入構成部分的變化摘要如下：


收入組成部分的變化 (單位：百萬)
	截至6月30日的三個月						截至6月30日的9個月
	2022		2021		變化		2022		2021		變化
基本收入
能源收入	$	1,170	$	1,086	$	84	$	3,455	$	3,341	$	114
需求收入	898		844		54		2,541		2,454		87
電網接入收費	147		149		(2)		442		447		(5)
LPCS的長期合作伙伴積分	(48)		(43)		(5)		(141)		(133)		(8)
大流行信用	(56)		(52)		(4)		(161)		(156)		(5)
其他費用和信用(1)	(153)		(151)		(2)		(487)		(467)		(20)
總基數收入	1,958		1,833		125		5,649		5,486		163
燃料成本回收	967		657		310		2,657		1,803		854
系統外銷售	7		1		6		12		5		7
售電收入	2,932		2,491		441		8,318		7,294		1,024
其他收入	38		36		2		119		109		10
總營業收入	$	2,970	$	2,527	$	443	$	8,437	$	7,403	$	1,034

注意事項

(1)包括促進田納西河谷增長的經濟發展信用，為LPCS住宅客户提供的水電優惠信用，以及允許TVA在需求高峯期減少工業客户使用量以平衡系統需求的需求響應信用。見附註16-收入。

與去年同期相比，截至2022年6月30日的三個月的營業收入增加了4.43億美元，這主要是由於燃料成本回收收入增加了3.1億美元。燃料成本回收收入增加了3.1億美元，這是由於燃料價格上漲而增加了2.68億美元，以及由於本季度銷售量增加而增加了4200萬美元。較高的燃油價格主要是由於天然氣、煤炭和購買的電力市場價格較高。此外，基本收入增加了1.25億美元，這是由於銷售量增加而導致的1.2億美元的增長，以及由於有效税率的提高而增加的500萬美元。由於降温天數的增加以及截至2022年6月30日的三個月的經濟增長，銷售量有所增加。2022年5月和6月，TVA在這兩個月經歷了多次創紀錄的峯值和每日能源紀錄。

與去年同期相比，截至2022年6月30日的9個月的營業收入增加了10億美元，這主要是由於燃料成本回收收入增加了8.54億美元。燃料成本回收收入增加了8.54億美元，這是由於燃料價格上漲而增加了7.92億美元，以及由於本季度銷售量增加而增加了6200萬美元。較高的燃油價格主要是由於天然氣、煤炭和購買的電力市場價格較高。此外，由於銷售量增加，基本收入增加了1.63億美元，增加了1.91億美元，但由於有效税率降低，基本收入減少了2800萬美元，部分抵消了這一增長。由於田納西山谷地區的經濟增長和截至2022年6月30日的9個月降温天數增加，銷售量增加。

目錄表

運營費用。截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和九個月的營業費用構成佔總營業費用的百分比如下：

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運營費用 (單位：百萬)
	截至6月30日的三個月								截至6月30日的9個月
	2022		2021		變化		百分比變化		2022		2021		變化		百分比變化
運營費用
燃料	$	539	$	428	$	111	25.9	%	$	1,563	$	1,210	$	353	29.2	%
外購電力	465		251		214		85.3	%	1,208		682		526		77.1	%
運營和維護	722		747		(25)		(3.3)	%	2,269		2,106		163		7.7	%
折舊及攤銷	513		385		128		33.2	%	1,535		1,144		391		34.2	%
税收等價物	141		126		15		11.9	%	412		371		41		11.1	%
總運營費用	$	2,380	$	1,937	$	443	22.9	%	$	6,987	$	5,513	$	1,474	26.7	%

目錄表

截至2022年6月30日的三個月，而截至2021年6月30日的三個月

與去年同期相比，截至2022年6月30日的三個月的燃料支出增加了1.11億美元。這一增長主要是由於有效燃料費上漲，天然氣和煤炭價格上漲導致增加2.86億美元。部分抵消了這一增長的是，燃料成本回收減少1.73億美元，主要原因是天然氣價格上漲，這不包括在本期燃料費中，將在未來一段時間回收和支出，以及由於TVA擁有的發電量減少而導致燃料量減少。

與去年同期相比，截至2022年6月30日的三個月，購買的電力支出增加了2.14億美元。這一增長主要是由於購買電力市場價格較高，導致增加2.94億美元，以及增加電量，導致增加5200萬美元。造成銷量影響的主要原因是，由於瓦茨巴爾2號機組蒸汽發生器更換項目停運，以及重大降雨事件減少導致水力發電量減少，TVA擁有的發電量減少。從較高的天然氣和市場價格回收的燃料成本減少了1.32億美元，部分抵消了這些增加，這些價格沒有包括在本期燃料費中，將在未來一段時期回收和支出。

與去年同期相比，截至2022年6月30日的三個月的運營和維護費用減少了2500萬美元。這一減少主要是由於停電費用減少了2700萬美元，這主要是由於瓦茨巴爾2號機組停電主要用於蒸汽發生器更換資本項目以及煤炭和天然氣停電天數的減少。此外，主要與天然氣維護項目有關的支出減少了700萬美元。工資和福利成本增加了1000萬美元，部分抵消了這些減少，這主要是由於生活成本增加導致的勞動力增加，以及為支持運營需求和支持公司戰略優先事項而增加的員工人數。此外，由於包括Bull Run在內的TVA燃煤電廠使用壽命估計下降，庫存註銷和儲備增加了600萬美元。

與去年同期相比，截至2022年6月30日的三個月的折舊和攤銷費用增加了1.28億美元。在2022年第一季度實施了一項新的折舊研究，導致截至2022年6月30日的三個月的折舊費用比上年同期增加了約1.02億美元。新折舊率導致折舊費用增加的主要原因是，根據目前的規劃假設，TVA的燃煤電廠的使用壽命估計有所下降，到2035年，其餘的燃煤電廠可能會退役。見注1-重要會計政策摘要 — 折舊.

與去年同期相比，截至2022年6月30日的三個月的税收等價物支出增加了1500萬美元。這一變化主要是由於燃料成本回收中徵收的等價税增加所致。

截至2022年6月30日的9個月，而截至2021年6月30日的9個月

與去年同期相比，截至2022年6月30日的9個月，燃料支出增加了3.53億美元。這一增長主要是由於有效燃料費上漲，天然氣和煤炭價格上漲導致增加5.05億美元。部分抵消了這一增長的是，燃料成本回收減少1.13億美元，主要是由於天然氣價格上漲(不包括在本期燃料費中並將在未來期間回收和支出)，以及燃料量減少3900萬美元，主要是由於TVA擁有的發電量減少所致。

與去年同期相比，截至2022年6月30日的9個月，購買的電力支出增加了5.26億美元。這一增加的主要原因是購買的電力市場價格較高，導致增加4.47億美元，以及電量增加，導致增加1.84億美元。造成銷量影響的主要原因是，由於瓦茨巴爾2號機組蒸汽發生器更換項目停運，導致TVA擁有的發電量減少，以及較少的重大降雨事件導致水力發電量減少，此外，TVA購買的一家水電供應商的發電量增加。從較高的天然氣和市場價格中回收的燃料成本減少1.05億美元，部分抵消了這些增加，這些價格沒有包括在本期燃料費中，將在未來一段時期回收和支出。

與去年同期相比，截至2022年6月30日的9個月，運營和維護費用增加了1.63億美元。這一增長主要是由於工資和福利成本增加了5300萬美元，這主要是由於生活成本增加和為支持公司戰略重點而增加的員工人數導致的勞動力增加，主要與例行核維護和緊急工作有關的支出增加了2500萬美元，由於停電天數增加導致核中斷費用增加了2400萬美元，以及主要與天然氣和水電維護項目有關的增加支出2300萬美元。此外，由於包括Bull Run在內的燃煤機隊的額外庫存儲備和註銷，增加了1700萬美元。

與去年同期相比，截至2022年6月30日的9個月的折舊和攤銷費用增加了3.91億美元。在2022年第一季度實施了一項新的折舊研究，導致截至2022年6月30日的9個月的折舊費用比上年同期增加了約3.09億美元。新折舊率導致折舊費用增加的主要原因是，根據目前的規劃假設，TVA的燃煤電廠的使用壽命估計有所下降，可能會淘汰剩餘的

目錄表

到2035年，燃煤船隊。見注1-重要會計政策摘要 — 折舊.

與去年同期相比，截至2022年6月30日的9個月的税收等價物支出增加了4100萬美元。這一變化主要是由於燃料成本回收中徵收的等價税增加所致。

產生來源。下表顯示了TVA的發電量和購電量，按發電量佔所有發電量和購電量的百分比(以千瓦時為基礎)：


按發電源劃分的總電力供應截至六月三十日止的三個月 (百萬千瓦時)
	2022			2021

核子	15,150	38	%	16,050	43	%
天然氣和/或石油燃料	9,023	22	%	6,983	18	%
燃煤	5,839	14	%	6,491	17	%
水力發電	2,276	6	%	3,033	8	%
TVA運營的發電設施總數(1)(2)	32,288	80	%	32,557	86	%
購買電力(天然氣和/或燃油)(3)	4,955	12	%	2,576	7	%
購買的電力(其他可再生能源)(4)	1,826	5	%	1,368	4	%

外購電力(水力發電)	385	1	%	549	1	%
購電(燃煤)	822	2	%	690	2	%
總購入電力(2)	7,988	20	%	5,183	14	%
總供電量	40,276	100	%	37,740	100	%

備註

(1)TVA擁有的可再生資源(非水力發電)的發電量在所顯示的所有時期都不到百分之一，因此沒有列在上表中。

(2)浣熊山抽水蓄能電站在截至2022年6月30日的三個月和截至2021年6月30日的三個月內根據每個TVA運營的發電設施和購買的電力類型進行淨髮電量分配。見項目1，業務-電源和負載管理資源 — 浣熊山抽水蓄能電站在討論浣熊山抽水蓄能電站的年度報告中。

(3)購買的電力(天然氣和/或燃油)包括喀裏多尼亞聯合循環電廠(“喀裏多尼亞CC”)的發電量，該工廠目前是由TVA運營的租賃設施。截至2022年和2021年6月30日的三個月，喀裏多尼亞CC發電量分別為11.73億千瓦時和10.8億千瓦時。

(4)購買的電力(其他可再生能源)包括從以下可再生能源購買的電力：太陽能、風能、生物質能和可再生熱電聯產。TVA將部分購買的電力所產生的可再生能源證書(REC)出售給某些客户。看見關鍵舉措和挑戰s — 不斷變化的客户偏好 — 可再生購電協議。


按發電源劃分的總電力供應截至六月三十日止的九個月 (百萬千瓦時)
	2022			2021

核子	46,907	39	%	49,190	43	%
天然氣和/或石油燃料	25,076	21	%	23,683	20	%
燃煤	14,956	13	%	15,601	14	%

水力發電	10,812	9	%	12,567	11	%
TVA運營的發電設施總數(1)(2)	97,751	82	%	101,041	88	%
購買電力(天然氣和/或燃油)(3)	12,860	11	%	6,897	6	%
購買的電力(其他可再生能源)(4)	4,914	4	%	4,010	3	%

外購電力(水力發電)	2,029	1	%	1,743	2	%
購電(燃煤)	2,072	2	%	1,663	1	%
總購入電力(2)	21,875	18	%	14,313	12	%
總供電量	119,626	100	%	115,354	100	%

備註

(1)TVA擁有的可再生資源(非水力發電)的發電量在所顯示的所有時期都不到百分之一，因此沒有列在上表中。

(2)在截至2022年6月30日的9個月和截至2021年6月30日的9個月，根據TVA運營的發電設施和購買的電力類型分配浣熊山抽水蓄能電廠的淨髮電量。見項目1，業務-電源和負載管理資源 — 浣熊山抽水蓄能電站在討論浣熊山抽水蓄能電站的年度報告中。

(3)購買的電力(天然氣和/或燃油)包括來自喀裏多尼亞CC的發電，後者目前是由TVA運營的租賃設施。截至2022年和2021年6月30日的9個月，喀裏多尼亞CC發電量分別為34.21億千瓦時和30.39億千瓦時。

(4)購買的電力(其他可再生能源)包括從以下可再生能源購買的電力：太陽能、風能、生物質能和可再生熱電聯產。TVA將部分購買的電力產生的REC出售給某些客户。看見關鍵舉措和挑戰s — 不斷變化的客户偏好 — 可再生購電協議。

目錄表

除了這裏包括的電源外，TVA還提供能效計劃，有效地減少能源需求。TVA估計，由於TVA的能效計劃，2022年的能源需求可能減少約25億千瓦時。

利息支出. 截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和九個月的利息支出和利率如下：


利息支出和利率 (單位：百萬)
	截至6月30日的三個月								截至6月30日的9個月
	2022			2021			百分比變化		2022			2021			百分比變化
利息支出(1)	$	264		$	267		(1.1)	%	$	791		$	824		(4.0)	%

平均混合債務餘額(2)	$	20,415		$	20,746		(1.6)	%	$	20,639		$	20,990		(1.7)	%

平均混合利率(3)	4.99		%	5.00		%	(0.2)	%	4.96		%	5.10		%	(2.7)	%

備註

(1)包括債務折現、發行和重新收購成本的攤銷，淨額。

(2)包括長期電力債券、可變利息實體債務(“VIE”)和貼現票據的平均餘額。

(3)包括長期電力債券、VIE債務和貼現票據的利息。

與去年同期相比，截至2022年6月30日的三個月和九個月的總利息支出分別減少了300萬美元和3300萬美元。在截至2022年6月30日的三個月裏，下降的主要原因是平均長期利率較低。在截至2022年6月30日的9個月中，下降的原因是債務餘額和平均長期利率下降。

流動性與資本資源

流動資金來源

TVA依靠各種流動資金來源來滿足現金需求和意外情況。TVA的主要流動性來源是運營現金和以貼現票據形式發行短期債務的收益，以及定期發行長期債務。TVA的短期債務餘額通常會頻繁變化，因為TVA發行貼現票據以滿足短期現金需求，並支付預定到期日的貼現票據和長期債務。TVA的下一個重大電力債券到期日是2022年8月的10億美元。定期發行的短期債務數額由對現金收入、現金支出和資金需求的短期預期決定，同時尋求保持現金和手頭現金等價物的目標範圍。

除了運營現金和發行短期和長期債務的收益外，TVA的流動資金來源還包括總計約27億美元的四項長期循環信貸安排、與美國財政部(“美國財政部”)的1.5億美元信貸安排以及其他融資收益。見附註12--債務和其他債務 — 信貸安排協議。其他融資安排可能包括出售應收賬款、貸款或其他資產。

修訂後的1933年《田納西河谷管理局法》，《美國法典》第16編第831-831條(“田納西河谷管理局法案”)授權田納西河谷管理局發行債券、票據或其他債務證據(統稱為債券)，金額在任何時候都不超過300億美元。截至2022年6月30日，未償還電力債券(不包括未攤銷折扣和溢價以及外幣交易的淨匯兑收益)為197億美元(包括本到期債券)。未償還債券餘額直接影響TVA滿足運營流動資金需求的能力，以及在管理層和TVA董事會可能認為可取的情況下策略性地使用債券為某些資本投資提供資金的能力。不受債券限制的其他融資選擇，包括租賃融資(見租賃融資下圖和註釋9-可變利益實體)，可在需要時提供補充資金。目前，TVA預計將有足夠的能力為其持續的運營流動性需求提供資金，並在未來十年進行計劃中的資本投資。2022年7月28日，TVA董事會正式授權TVA在2023年發行電力債券和達成其他融資安排，總金額不超過20億美元。看見租賃融資下圖，注9-可變利益實體，和附註12--債務和其他債務以獲取更多信息。

TVA可能會不時通過現金購買和/或證券交換、公開市場購買、私下談判交易或其他方式尋求償還或購買其未償債務。此類回購或交換(如果有的話)將取決於當時的市場狀況、TVA的流動性要求、合同限制和其他因素。涉及的金額可能很大。

目錄表

TVA可能會不時持有較高的現金餘額，以應對潛在的市場波動或其他業務狀況。自疫情爆發以來，TVA一直保持債務市場準入。

債務證券。TVA的債券不是美國的債務，美國不擔保債券的本金或利息的支付。TVA的債券包括電力債券和貼現票據。電力債券的到期日在1年到50年之間。截至2022年6月30日，長期電力債券平均期限為14.96年，加權平均利率為4.51%。貼現票據的到期日不到一年。電力債券和貼現票據具有優先和同等的從電力淨收益中付款的權利。電力收益淨額被定義為扣除運營、維護和管理電力資產的成本以及支付給各州和縣的代替税收的費用，但在扣除折舊應計費用或代表資本支出攤銷的其他費用之前，加上出售或以其他方式處置任何電力設施或其中的權益後的剩餘電力收入總額。除了電力債券和貼現票據外，截至2022年6月30日，TVA還有與某些VIE相關的長期債務。看見租賃融資下圖，注9-可變利益實體，和附註12--債務和其他債務以獲取更多信息。

下表提供了有關TVA短期借款的其他信息：


短期借款 (單位：百萬)
	At June 30, 2022			截至2022年6月30日的三個月			截至2022年6月30日的9個月			At June 30, 2021			截至2021年6月30日的三個月			截至2021年6月30日的9個月
未付總額(期末)或平均未付總額(期末)
貼現票據	$	1,034		$	715		$	919		$	1,598		$	1,258		$	743
最高月末未付總額(期間)
貼現票據	不適用			$	1,034		$	1,526		不適用			$	1,598		$	1,598
加權平均利率
貼現票據	1.38		%	0.68		%	0.21		%	0.02		%	0.01		%	0.02		%

租賃融資。天合光能已與特殊目的實體(“特殊目的實體”)訂立若干租賃交易，為其設施取得第三方融資。這些特殊目的企業有時被確定為VIE，其中TVA被確定為主要受益者。TVA需要在合併的基礎上對這些VIE進行會計處理。此外，TVA先前訂立租賃交易，以取得24台調峯燃氣輪機機組(“CT”)以及若干合格技術設備及軟件(“QTE”)的第三方融資。見附註9-可變利益實體和附註12--債務和其他債務獲取有關TVA租賃融資活動的信息。

彙總現金流

TVA流動資金的一個主要來源是電力生產和銷售產生的運營現金流。截至2022年6月30日和2021年6月30日，現金、現金等價物和限制性現金總額分別為5.21億美元和5.19億美元。截至2022年6月30日和2021年6月30日的9個月現金流構成摘要如下：

現金提供方(使用於)：

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目錄表

經營活動。TVA的運營現金流主要來自電力銷售、燃料費用以及運營和維護費用。運營現金流的時間和水平可能會受到天氣、營運資金變化、大宗商品價格波動、停電和其他項目費用的影響。

在截至2022年6月30日的9個月裏，經營活動提供的淨現金流量與上年同期相比減少了3.93億美元。減少的主要原因是由於天然氣、煤炭和購買的電力市場價格上漲導致燃料和購買的電力支付增加；由於生活成本增加而導致的勞動力增加導致工資和福利成本增加；以及用於燃料庫存購買和資產報廢債務(“ARO”)結算的現金增加。燃料費用回收收入的增加和支付利息的現金減少，部分抵消了這一減少額。

投資活動。TVA的大部分投資現金流是由於收購、升級或維護的投資

發電和輸電資產，包括環境項目和核燃料的購買。

在截至2022年6月30日的9個月裏，在瓦茨巴爾2號機組蒸汽發生器更換項目的推動下，用於投資活動的淨現金流比去年同期增加了2.8億美元。看見關鍵舉措和挑戰 — 世代資源 — 美國瓦茨棒單元2.

融資活動。由融資活動提供或用於融資活動的現金流量主要由經營活動提供的現金流量、投資活動中使用的現金流量以及為維持手頭現金的戰略平衡而淨髮行和贖回的債務工具的時間和水平所驅動。

截至2022年6月30日的9個月，融資活動提供的現金淨額為1.47億美元，而去年同期融資活動使用的現金淨額為5.31億美元。2022年前三個季度，經營活動提供的現金流量淨額減少，投資活動使用的現金淨額增加，因此需要發行債務淨額，以維持本期間的目標現金餘額水平。TVA在未來幾年可能需要增加債務，因為它繼續投資於電力系統資產，這可能導致未來期間的融資活動提供正的淨現金流。

新冠肺炎的影響

為了支持LPCS和加強公共權力對新冠肺炎大流行的反應，TVA創建了社區關愛基金和大流行信貸等倡議。TVA還為LPCS提供了監管靈活性，以停止服務中斷。看見關鍵舉措和挑戰 — 新冠肺炎大流行更廣泛地討論這些舉措及其對TVA的影響。

利率衍生品

截至2022年6月30日，與2021年9月30日相比，TVA的利率互換負債減少了5.65億美元，這主要是由於2022年期間市場利率的大幅上升。本年度的結算付款也是衍生負債減少的原因。利率互換負債的整體減少導致通過信用證過賬的抵押品相應減少，以確保負債狀況，但由於監管會計處理，對TVA本年度的經營業績沒有影響。

合同義務

TVA有根據合同支付未來款項的某些義務和承諾。如中所討論的租賃融資上圖所示，於截至2022年6月30日止九個月內，TVA選擇於2023年相關租賃條款屆滿時購買與八個CT有關的權益，合共1.55億美元。在截至2022年6月30日的九個月內，TVA為煤炭和天然氣訂立了新的燃料採購義務。煤炭承諾增加的主要原因是當期簽署了一份新合同。由於2022年的採購量和本年度天然氣價格的上漲，天然氣承諾增加，這增加了TVA現有的和新的燃料承諾。自2021年9月30日以來，燃料購買債務總額增加了11億美元，預計在2022年剩餘時間內支付的金額沒有實質性增長。如上所述，TVA希望有足夠的能力通過各種流動資金來源為這些合同義務提供資金。TVA的合同義務在年度報告第7項管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析中進行了討論-流動性與資本資源, Note 8 — 租契, 注11 — 可變利息實體，附註14 — 債務和其他義務, and Note 22 — 福利計劃.

2023年預算

2022年7月28日，TVA董事會正式批准了TVA 2023年的預算。預算規定分配和使用2023年預計收入124億美元，除其他外，授權支出46億美元用於燃料和購買電力，33億美元用於運營和維護費用，11億美元用於利息支出，10億美元用於基本資本支出。

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關鍵舉措和挑戰

新冠肺炎大流行

2020年，為應對新冠肺炎的傳播，田納西州實施了全公司的大流行計劃，以應對新冠肺炎大流行的特定方面，大流行病計劃根據醫療指導以及聯邦要求和指南不斷演變。

大流行計劃包括為那些不必親自到田納西州設施或辦公樓提供任務必需活動或生產安全可靠電力的員工和承包商提供遠程工作。美國和田納西州山谷地區的新冠肺炎情況持續發生變化。TVA已經調整了其大流行計劃，以納入應對不斷變化的大流行情況所需的政策靈活性，使TVA能夠擴大其應對社區傳播威脅的規模。TVA延長了完全重新融入勞動力的時間框架，並在2022年第二季度開始了混合探索期，在此期間，某些遠程工作人員正在返回公司地點。這些返還受到對TVA服務地區和全國公共衞生狀況的密切監測。TVA已經並將繼續監測整個情況下的風險和潛在影響，包括變種的影響，並評估是否以及如何在適當時修改大流行計劃及其應對措施。

為了保護員工、利益相關者和關鍵運營，TVA繼續監控網絡安全、發電、傳輸和分配功能。到目前為止，新冠肺炎大流行尚未對運營和向客户輸送能源產生實質性影響。“新冠肺炎”疫情對環球航空公司財務狀況的最終影響取決於環球航空公司不知道或無法控制的因素，包括持續時間和嚴重程度、為遏制其傳播和減輕其影響而採取的行動，以及“新冠肺炎”疫情對該國和地區經濟的更廣泛影響。

TVA還繼續評估潛在的供應商績效風險，包括燃料、零部件和服務的採購。如果供應商無法履行TVA的現有合同，或者TVA無法從其他供應商獲得類似的服務或供應，TVA可能會遇到延誤、中斷、額外成本或其他可能影響發電、維護和資本計劃的運營結果。由於新冠肺炎以及全球供應鏈和經濟的狀況，環球航空對供應商的影響有所增加，但目前尚未經歷重大業務中斷。天津港將繼續監測供應基礎，並與供應商保持聯繫，以確定潛在風險，包括與新冠肺炎相關的監管行動對勞動力可用性的影響。

監管行動。2021年1月20日，總裁·拜登發佈了13991號行政命令，指示聯邦機構按照疾控中心的指導實施“新冠肺炎”應對措施，併成立了一個更安全的聯邦勞動力特別工作組(“特別工作組”)，以制定安全原則範本，所有聯邦機構隨後都將按照該原則制定應對流行病的措施。TVA繼續執行這些原則，並與擔任工作隊主席的管理和預算局(“OMB”)保持定期聯繫。2021年9月9日，總裁·拜登發佈了兩份新的意向書，以應對新冠肺炎疫情。第一條條例要求所有聯邦僱員在2021年11月22日之前接種新冠肺炎疫苗。只有根據法律有權享受某些住宿的員工才不受這一要求的限制。作為實施疫苗接種要求的過程的一部分，TVA及其工會合作夥伴談判並實施了一項獨立的紀律程序，針對在最後期限前既未接種疫苗也未獲得法律允許的豁免的員工。這項政策包括為未接種疫苗的員工提供諮詢，以及為諮詢後未接種疫苗的員工提供檢測計劃。2022年1月21日，美國德克薩斯州南區地區法院發佈了一項禁令，禁止執行疫苗接種任務。美國第五巡迴上訴法院(“第五巡迴上訴法院”)的三名法官組成的陪審團推翻了這一裁決，但在2022年6月27日，第五巡迴上訴法院批准了由全體法院重新審理此案的請願書。這項禁令將一直有效，直到第五巡迴法院在重新審理此案後做出裁決。

2022年3月31日，根據不再建議在社區傳播水平較低的地區進行檢測的聯邦指導意見，TVA暫停了其檢測計劃和相關的紀律程序。如果有必要，可能需要TVA恢復檢測計劃和其他安全措施，例如由於社區傳播的顯著和持續增加。

第二條《行政命令》要求聯邦機構在與聯邦承包商簽訂的合同中加入條款，要求承包商遵守工作隊發佈的關於承包商的指導意見。本條例不適用於TVA，因此TVA一直沒有要求這些條款。2021年11月30日，美國肯塔基州東區地區法院暫停了肯塔基州、俄亥俄州和田納西州的該命令的執行。政府已對這項禁令提出上訴。2021年12月7日，美國佐治亞州南區地區法院發佈全國性禁令，暫停執行該命令。鑑於TVA一直沒有要求執行條款，禁令不會影響TVA，但可能會影響為其他機構工作並被要求根據這些關係遵守命令的TVA承包商。

2021年11月4日，美國職業安全健康管理局(OSHA)發佈了應對新冠肺炎疫情的應急暫行標準(ETS)。除其他事項外，ETS將要求擁有至少100名員工的僱主採取疫苗接種政策，要求員工要麼完全接種疫苗，要麼至少接受

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每週測試一次。2021年11月5日，第五巡迴法院發佈了一項命令，暫停ETS，等待法院的進一步行動。美國最高法院已同意對此事進行審查。此案隨後被移交給美國第六巡迴上訴法院(“第六巡迴上訴法院”)，該法院於2021年12月17日取消了暫緩執行。2022年1月13日，美國最高法院恢復暫緩執行，等待進一步訴訟。2022年1月26日，OSHA取消了ETS作為可執行的緊急臨時標準，但保留了ETS作為擬議規則。

客户大流行倡議。新冠肺炎疫情給TVA的客户和他們服務的社區帶來了經濟上的不確定性。為了支持和加強公共權力對新冠肺炎疫情的應對，自2020年以來，天津和記黃埔宣佈了幾項客户流行病倡議。以下倡議在2022年仍然有效：

監管靈活性。TVA繼續為LPCS提供監管靈活性，以停止服務中斷並回應客户和社區的本地需求。

社區關懷基金。TVA繼續通過社區關懷基金與LPCS合作，提供900多萬美元的TVA匹配基金，以支持應對新冠肺炎疫情造成的困難的地方倡議。截至2022年6月30日，TVA已提供了700多萬美元的匹配資金，其中截至2022年6月30日的9個月提供了300多萬美元。

大流行信用。2020年，TVA董事會批准了一項大流行救濟信貸，該信貸在2021年生效，每月基本利率為2.5%。2021年，TVA董事會批准了2.5%的每月基本利率信貸-大流行恢復信貸，該信貸在2022年生效。這些大流行積分適用於向TVA的LPCS、其大型商業和工業客户以及TVA直接服務的客户提供的服務。2022年生效的信貸預計約為2.2億美元。在截至2022年和2021年6月30日的9個月裏，大流行信貸總額分別為1.61億美元和1.56億美元。此外，2021年11月，TVA董事會批准每月1.5%的基本利率信貸，這是大流行恢復信貸的延伸，在2023年生效，2022年7月28日，TVA董事會正式批准將信貸從1.5%增加到2.5%。2023年的信貸預計約為2.3億美元，其管理方式將類似於目前的大流行恢復信貸。

這些行動表明，在新冠肺炎疫情造成的這些具有挑戰性的經濟狀況下，TVA致力於支持LPCS以及田納西山谷地區的社區和客户的財務完整性。新冠肺炎大流行仍然是一個不斷變化的情況，可能導致經濟活動長期中斷，並對環球航空的經營業績產生不利影響。TVA繼續密切監測事態發展，並將在必要時調整反應，以確保可靠的服務，同時保護其員工的安全和健康。

分佈式能源

消費者對能源選擇的渴望，以及其他因素，正在推動人們對電力行業靈活選擇的預期。TVA和LPCS正在共同努力，利用田納西谷公共電力模式的優勢，提供經濟、可持續和靈活的分佈式能源解決方案。TVA將重點關注這些資源在與電網互聯時的安全和可靠性影響，並將確保電價保持在儘可能低的水平。隨着分佈式能源(“DER”)市場、技術和計劃的發展，可能需要額外的監管考慮和分析。

光纖網絡。2017年，TVA董事會授權在未來10年內根據年度預算情況和必要的環境審查，花費高達3億美元，以建設將更好地連接TVA運營資產的增強型光纖網絡。光纖是TVA現代通信基礎設施的重要組成部分。新的光纖線路將提高發電和傳輸系統的可靠性和彈性，同時使系統在進入市場時能夠更好地適應DER。截至2022年6月30日，TVA已在光纖線路安裝上花費了1.85億美元，預計到2027年還將再花費1.15億美元。

電動汽車。TVA正在與LPCS和其他公司合作，支持田納西州山谷的交通電氣化，這是一項多年的電動汽車(EV)計劃。該倡議的重點是通過以下方式減少或消除電動汽車市場壁壘制定電動汽車政策，提高充電基礎設施的可用性，擴大電動汽車的可用性和產品，並傳播電動汽車消費者的意識。2020年11月，TVA董事會批准了旨在鼓勵田納西州山谷充電基礎設施發展的新政策和可選的電動汽車批發費率。更新後的政策允許LPC投資於公共充電基礎設施，並允許任何充電開發商以千瓦時為基礎有條件地轉售電力，僅用於交通目的。可選的批發率是在考慮到大功率電動汽車充電的情況下制定的，為那些開發充電基礎設施的人提供了一個穩定的選擇。

TVA還在與州機構、LPCS和第三方充電開發商合作，在其七個州地區的主要旅行走廊上創建一個公共快速充電站網絡，稱為快速充電網絡計劃。2021年，TVA開始與田納西州合作，為全州範圍內的電動汽車快速充電網絡制定融資計劃，計劃在田納西州州際公路和主要高速公路沿線至少每50英里建設一座快速充電站。同樣在2021年，德克薩斯州和其他五大公用事業公司成立了電力駭維金屬加工聯盟，在其服務區域內的所有主要駭維金屬加工路線上發展快速充電站網絡。自成立以來，電子駭維金屬加工聯盟從

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其他公用事業和其他電動汽車協作。2021年12月，電動駭維金屬加工聯盟與中西部電動汽車充電基礎設施合作成立了國家電動駭維金屬加工聯盟，其成員致力於協調美國中部地區電動汽車充電基礎設施的發展。

不斷變化的客户偏好

隨着越來越多的消費者和企業要求更清潔的能源，公用事業行業正在發展以滿足這些需求。隨着TVA的發展，它將通過產品定價、能源傳輸以及為客户開發新產品和服務來支持不斷變化的客户偏好和經濟發展努力，從而對其業務方式產生影響。最終用户客户在技術上變得越來越複雜，他們希望更好地控制自己的能源使用。許多公司都專注於可持續性，並要求更多的能效和可再生能源選擇。此外，TVA還尋求從清潔資源中獲得更多的電力供應，以努力減少碳排放。因此，TVA正專注於有助於減少碳排放的能源計劃，並通過各種現有的可再生能源計劃和產品鼓勵可再生能源。TVA還通過投資現有資產並主要從山谷外的風能和山谷內太陽能發電設施獲得電力購買協議(“PPA”)，增加了其可再生能源產品組合。新的公用事業規模的太陽能正在增加，部分原因是客户的需求。

可再生能源解決方案。TVA通過各種現有的計劃和產品鼓勵可再生能源。這些解決方案包括：

小規模解決方案。綠色連接計劃將對現場太陽能光伏(“PV”)和/或電池存儲系統感興趣的住宅客户與同意按照綠色連接計劃標準安裝的合格太陽能和電池存儲安裝人員聯繫起來。這些合格的安裝人員是TVA質量承包商網絡的成員，他們都有保險和執照，還完成了TVA指南的專門培訓。參與者可以獲得客觀信息，並通過安裝驗證確保其太陽能光伏系統符合綠色連接計劃標準。

公用事業規模解決方案。綠色投資計劃通過綠色投資協議將客户需求與可再生供應相匹配。綠色投資計劃的目標是大規模滿足客户的長期可持續發展需求。TVA通過一種多樣化的方式獲得所需的可再生能源供應，其中可以包括競爭性採購過程、戰略夥伴關係或建造可再生能源設施來滿足這些需求。此外，發電靈活性是長期LPC合作伙伴可用的解決方案，支持部署高達2,000兆瓦的分佈式太陽能，以提供清潔的本地發電。看見差餉釐定下面。

其他可再生能源解決方案。綠色開關計劃允許客户通過購買田納西山谷生產的以200千瓦時為單位出售的可再生太陽能來支持太陽能可再生資源。Green Flex計劃使商業和工業客户能夠實現可持續發展目標，並通過主要位於TVA服務區域之外的風力發電REC提出可再生能源要求。

可再生能源購買協議。近年來，TVA發佈了徵求建議書(RFP)，以滿足客户對清潔能源的偏好和要求。TVA將採購可再生能源，並將產生的REC出售給特定客户，使TVA能夠增加其可再生能源產品組合，而不會給其他TVA客户帶來額外成本。這些協議有助於使TVA的核心價值和公共電力模式與TVA客户對可再生能源的渴望保持一致。在以下可再生PPA中，超過2,000兆瓦已通過TVA的綠色投資計劃與客户匹配，以滿足客户對新世界可再生能源的需求。

由於這些RFP，TVA與可再生資源供應商簽訂了某些PPA，概述如下：

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備註

(1)2017年RFP由三個活躍的太陽能PPA組成。在這三個項目中，一個在2021年上線，一個在2022年上線，一個簽約在2023年上線。見下一段中與尚未上線的簽約PPA相關的挑戰。

(2)2019年RFP由6個太陽能PPA組成。在這六個項目中，五個簽約於2023年上線，一個簽約於2024年上線。見下一段中與尚未上線的簽約PPA相關的挑戰。

(3)2020年RFP由8個太陽能PPA組成。在這8個項目中，6個項目簽約2023年上線，1個項目2024年簽約上線，1個項目2025年簽約上線。見下一段中與尚未上線的簽約PPA相關的挑戰。

(4)此外，2019年的RFP包括50兆瓦的電池存儲，2020年的RFP包括上表未包括的196兆瓦的電池存儲。

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TVA在2021年發佈了高達200兆瓦的新可再生能源RFP。越來越多的太陽能供應鏈限制、大宗商品價格上漲，以及最近對太陽能電池板進口的貿易政策調查，給美國太陽能行業帶來了挑戰，有可能導致項目延誤、取消和價格上漲。這些挑戰正在影響以前尚未上線的簽約PPA，並反映在提交給TVA 2021年RFP的文件中。TVA預計將在2022年為2021年的RFP做出選擇。此外，TVA於2022年7月發佈了無碳RFP，適用於高達5,000兆瓦的無碳和可再生能源項目。該RFP包括廣泛的潛在發電來源，包括核能、綠色天然氣、太陽能、儲存和風能等。

自導式太陽能。2019年，TVA董事會批准了TVA探索直接參與開發公用事業規模的太陽能項目的機會，條件是成功完成根據國家環境政策法(“NEPA”)和其他適用法律進行的環境審查。已經制定了一個暫定的項目結構，允許TVA與財務合作伙伴合作開發太陽能，2021年，TVA為這一計劃開發購買了土地。截至2022年6月30日，TVA已在該項目上花費了約2600萬美元，預計還將再花費2.91億美元。影響TVA 2021年RFP的越來越多的太陽能供應鏈限制也體現在TVA的自主太陽能項目中。這導致了預計完工的延遲，目前預計該項目將於2025年完工。由於全球供應鏈的狀況導致成本上升，預計項目成本也會增加。

低收入能效計劃。公平的能源系統是指參與的經濟、健康和社會效益延伸到社會各階層的系統。TVA計劃通過包容性能源規劃解決能源公平差距問題，重點是擴大合作伙伴關係，改善項目准入，並促進對社區的投資，使所有個人都能從TVA的資源中受益。通過Home Lift計劃，TVA與LPCS、州和地方政府、非營利機構、能效倡導者、第三方貢獻者和田納西谷公共電力協會合作，完成房屋評估，併為符合條件的房主進行高影響力的家庭能源升級。此外，TVA和LPCS舉辦研討會，教育房主低成本和免費的能效升級，以提高他們的生活質量。通過學校提升計劃試點，TVA正在與LPCS以及州和地方政府合作，幫助學校採用戰略性能源管理實踐。與每所學校的接觸包括每月舉辦虛擬講習班，並通過競爭能源效率補助金和改善學習環境補助金來促進業績。最後，通過以社區為中心的增長計劃，TVA與LPCS合作，為位於服務不足社區的小企業提供能源評估和能源改善投資，而TVA提供的能源評估和能源改善投資對小企業來説是免費的。

自動化能源交換平臺

2021年10月，一個自動化的能源交易所--東南能源交易所市場(Sem)正式生效。該交易所的創建是為了促進更多的短期電力交易，並將是對現有市場的增強。TVA的參與取決於TVA董事會的某些批准和完成適當的環境審查。TVA已經完成了適當的環境審查。此外，2022年第三季度，TVA董事會批准設立零成本、非固定輸電服務，以允許TVA參與SEAM，並授權首席執行官修訂TVA輸電服務準則，以提供零成本、非固定輸電服務，並制定計算SEAM交易損失率的方法。

可持續發展與社會責任

自1933年TVA法案簽署以來，可持續發展一直是TVA使命的重要組成部分，並將繼續成為TVA提供負擔得起的可靠能源、管理環境和創造可持續經濟增長的使命的重點。2021年，TVA通過發佈其企業可持續發展報告、補充碳報告和愛迪生電氣研究所環境、社會、治理(EEI ESG)可持續發展報告等，突出了其可持續發展努力。TVA預計2022年將繼續強調其可持續發展努力，並於2022年5月發佈了2021年企業可持續發展報告。2022年，TVA還發布了首份多樣性股權包容可及性(DEIA)報告。報告重點介紹了TVA在Deia地區採取的行動、取得的成果以及繼續專注和改進的計劃。

戰略財務計劃

2019年，TVA董事會批准了反映新戰略財務計劃第一年的年度預算。這項戰略財務計劃從2020年持續到2030年，在調整客户偏好和TVA的使命方面是靈活的，同時建立了對財務結果的長期預測。戰略財務計劃的主要重點領域包括保持基本利率不變、穩定債務、建立長期合同期限與TVA長期承諾之間的一致性、提高業務效率以及推進公共權力模式。隨着TVA執行計劃，關鍵假設和重點領域可能會發生變化。

工作場所靈活性

意識到新冠肺炎疫情在很大程度上推動了工作環境的變化，並在2021年迴應了員工對工作地點靈活性的讚賞，環球航空發起了一項名為“重新想象我們的工作方式”的工作場所靈活性倡議。該倡議的目標是促進工作場所的靈活性，以安全、性能、包容和

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訂婚。2022年第二季度，TVA開始了混合探索期，探索未來如何在混合環境中最好地工作，這將允許圍繞房地產、技術和最佳實踐等領域做出更明智的長期決策。

世代資源

嚴防極端洪災。2009年完成的TVA分析水文模型的更新表明，在“可能的最大洪水”條件下，TVA的一些大壩可能無法調節較高的洪水。“可能的最大洪水”是極不可能發生的事件；然而，TVA有責任為其核電站提供保護，使其免受此類事件的影響。因此，TVA在四座大壩上安裝了一系列改裝。

自2009年以來，TVA使用更新的建模工具對TVA分水嶺的部分區域進行了進一步的水文建模。瓦茨巴爾核電站(“瓦茨壩”)1號和2號機組的修訂後的水文模型得到了核管理委員會(“NRC”)的審查和批准。然而，TVA發現建模中有一個錯誤，需要重新提交瓦茨壩1號和2號機組的模型。TVA計劃在2023年重新提交1號和2號瓦茨巴機組的模型。此外，TVA於2020年提交了Sequoyah核電站(“Sequoyah”)1號和2號機組的模型。由於最近確定了對大壩穩定性假設的必要變化，TVA將在2023年提交對Sequoyah模型的修訂。隨後，TVA將根據需要解決Browns Ferry核電站(“Browns Ferry”)的條件。自.起June 30, 2022，TVA已花費1.55億美元用於與極端洪災準備相關的修改和改進。TVA將推遲決定是否需要進行額外修改，直到建模工作完成後。

緩解超出設計基礎的事件。NRC制定規則的目的是將與超設計基礎事件相關的命令頒佈的要求編纂成法典。NRC委員於2019年批准了最終規則。截至2021年12月31日，TVA已實施Sequoyah、Watts Bar和Browns Ferry的要求。對修訂後的規則進行了差距審查，沒有發現在遵守方面存在新的差距。

產生氚的可燃吸收棒。TVA和能源部(DOE)正在進行一項長期的機構間協議，根據該協議，TVA將應能源部的要求，照射產生氚的可燃吸收棒(TPBAR)，以協助能源部為國防部生產氚。自2003年以來，TVA一直使用瓦茨棒1號機組提供輻照服務，並於2021年開始在瓦茨棒2號機組生產氚。該協議還允許在未來對Sequoyah的TPBAR進行輻照；然而，TVA在短期內沒有計劃使用Sequoyah裝置來生產氚。TVA確實打算從2024年11月開始在美國瓦茨棒1號機組和2號美國瓦茨棒機組的當前許可限制範圍內增加產量，從2024年11月開始增加美國瓦茨酒吧1號機組的產量，從2025年4月開始增加美國瓦茨酒吧2號機組的產量，以配合能源部關於增加氚的請求。TVA目前正在向NRC提交許可證修改請求，以滿足這一請求。

瓦茨酒吧2單元。2014年，TVA董事會批准了更換瓦茨巴2號機組蒸汽發生器的項目。在2021年第一季度的加油中斷期間，TVA發現瓦茨巴2號機組的蒸汽發生器狀況惡化。瓦茨巴2號機組保持在額定發電量的90%，直到評估完成，週期中期停電開始 2021年9月。週期中期停電於2021年10月結束，重點是具有多種應急維修戰略的檢查協議，以便在永久性蒸汽發生器更換髮生之前確保安全可靠的運行。瓦茨酒吧2號機組一直保持在額定發熱量的95%或以下，直到2022年3月開始的永久更換停電。美國瓦茨酒吧2號機組於2022年7月恢復服務。自.起June 30, 2022，TVA已經花費了5.48億美元與這個項目相關，預計到2022年還會再花費4700萬美元。

最佳能源組合。TVA必須持續評估所有發電資產，以確保提供安全、清潔和可靠電力的最佳能源組合，同時保持靈活性和對田納西山谷人民的財政責任。TVA還在對其發電產品組合進行投資，以實現其機隊的現代化，同時也使TVA能夠保持具有競爭力的費率和高可靠性，並致力於減少碳排放。

根據2019年提交給TVA董事會的評估結果，批准了公牛在2023年12月之前退休。見附註6-工廠關閉。在2019年期間，TVA董事會還批准了綜合資源計劃，該計劃建議採取行動評估老化化石單元的工程壽命終結。2021年，這項評估證實，老化的煤炭車隊是全國最古老的車隊之一，正在經歷材料條件的惡化和性能挑戰。由於煤炭船隊的年齡不斷提高，以及很難在不斷變化的發電情況下調整煤炭船隊的生成，預計性能挑戰將會增加。因此，TVA正在評估到2035年淘汰燃煤機隊餘額的影響。

TVA還在考慮增加發電設施的計劃，以取代退役或即將到期的產能，並支持低成本、可靠、靈活和日益清潔的電力系統。隨着TVA繼續評估其燃煤機隊到2035年退役的影響，它還在評估增加靈活的低碳排放天然氣發電廠作為保持可靠性的戰略，例如TVA天堂和科爾伯特站點正在進行的CT項目，以及TVA約翰遜維爾站點的空氣衍生CT項目。此外，TVA致力於投資於核能的未來，評估新興的先進核技術，如小型模塊化反應堆(“SMR”)，並正在通過確保PPA和開發項目，如TVA的自我導向太陽能，增加其可再生能源產品組合。看見世代資源 — 天然氣發電機組和小型模塊化反應堆下面，除了不斷變化的客户偏好上面。

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在做出退役或建造工廠的決定之前，TVA將根據《國家環境政策法》準備環境審查。評估坎伯蘭化石工廠(“坎伯蘭”)和金斯敦化石工廠(“金斯敦”)的潛在退役和換代的環境審查正在進行中。2022年4月25日，TVA向公眾提供了一份環境影響説明書(EIS)草稿，以評估坎伯蘭可能退役以及建造和運營設施以取代部分發電量的相關影響。在2022年4月29日至2022年6月13日的45天公眾評議期內，TVA收到了公眾對環境影響報告書草案的意見。TVA目前正在審查就《環境影響報告書》草案提交的意見，預計將在2022年年底發佈最終的《環境影響報告書》。此外，2021年11月10日，TVA董事會授權首席執行官在必要時評估、決定和完成坎伯蘭和金斯敦以及替代發電項目的退役，但須完成所有必要的環境審查，定期向TVA董事會通報計劃和行動，並在做出最終決定之前通知TVA董事會。TVA董事會批准了高達35億美元的支出，用於這些項目，以開發發電和輸電資產，並完成所需的拆除活動。

脱碳。TVA正在尋求從清潔資源中獲得更多的電力供應，以努力減少碳排放，並正在對其發電組合進行投資，以實現船隊的現代化，同時也允許TVA保持低費率和高可靠性。TVA的脱碳倡議旨在瞭解和應用清潔資源，以支持減少其電力供應的碳排放。關於其碳減排努力，TVA制定了六項指導原則，如下所示：

•在TVA努力實現其目標的同時，優先考慮田納西山谷利益相關者的需求，保持低費率和高可靠性，並在田納西山谷吸引新的就業機會。

•利用現有的最佳科學技術，支持促進無碳可調度技術的研究和政策。

•與長期LPCS和其他客户和社區合作，支持整個經濟範圍的脱碳努力和其他行業的戰略性電氣化，如交通運輸。

•將核能發電、水力發電和強大的輸電網作為關鍵的使能資產。

•在衡量和分享TVA的進展方面與利益攸關方保持透明，聽取所有利益攸關方的意見並與其有效合作，以瞭解他們的優先事項和需求。

•適應新技術和不斷變化的政策，願意並開放地改變TVA的計劃和項目，實現深度減碳。

作為脱碳努力的一部分，2022年第二季度，TVA董事會批准了探索先進核技術的方案方法，這是TVA正在探索的幾項技術之一。新的核計劃為TVA探索先進的核技術提供了系統的路線圖，包括正在提議的各種反應堆設計以及該地區可能需要此類設施以支持未來能源需求的潛在地點。除了先進的核能外，TVA正在探索的其他脱碳技術包括電池儲存、碳捕獲、碳封存和利用、新的水電抽水蓄能、通電和氫氣。

TVA還在增加其可再生能源產品組合，通過投資現有資產、通過各種當前計劃和產品鼓勵可再生能源以及通過RFP確保可再生PPA等，努力實現碳減排和滿足客户偏好。到目前為止，TVA最近的RFP到2020年已經簽訂了2205兆瓦的太陽能PPA合同。TVA的2021年RFP可能會收縮高達200兆瓦的額外太陽能PPA，2022年7月，TVA發佈了無碳RFP，其中除太陽能外，還包括一系列潛在的無碳發電來源。看見不斷變化的客户偏好以上供進一步討論。

另請參閲小型模塊化反應堆下面是關於先進核能和核電的其他討論環境問題 — 氣候變化以討論行政行動和氣候相關法規對TVA的影響。

天然氣燃燒機組。 2019年，TVA董事會批准擴大兩個燃氣輪機燃氣設施約1,500兆瓦的峯值氣體置換能力，以配合Allen CT 1-20和Johnsonville CT 1-16的退役，條件是成功完成根據《國家環境政策法》和其他適用法律進行的環境審查。2020年，TVA的天堂和科爾伯特工地開始了詳細的設計和工程工作，以進一步確定項目範圍，並提供《國家環境政策法》審查所需的信息。2021年，完成了根據《國家環境政策法》和其他適用法律進行的環境審查，TVA獲得了天堂和科爾伯特設施的空中許可。每個項目預計將使燃氣輪機發電能力增加750兆瓦。自.起June 30, 2022，TVA已經在這些擴張上花費了大約4.68億美元，TVA預計還會再花費5.01億美元。這兩個項目預計將在2023年年底投入商業運營。

位於德克薩斯州約翰遜維爾的一個500兆瓦空氣衍生CT項目已獲得5.99億美元的批准，這取決於根據《國家環境政策法》和其他適用法律成功完成環境審查。2020年，詳細設計和

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工程工作開始進一步擴大項目範圍，並提供《國家環境政策法》審查所需的信息。2022年7月，《國家環境政策法》下的環境審查完成，許可的努力正在進行中。自.起June 30, 2022，TVA在設計和工程工作以及可在任何地點使用的長週期設備上花費了約2.34億美元。TVA預計將在這些擴建項目上額外花費3.65億美元，並預計該項目將於2024年底投入商業運營。

燃煤殘渣設施。TVA致力於在TVA服務區內消除煤燃燒殘留物(“CCR”)的濕儲存的方案方法。根據這一計劃(“CCR計劃”)，TVA進行了穩定性修復，完成了所有運行中的燃煤電廠向乾式CCR存儲的轉換，目前正在關閉所有剩餘的濕存儲設施。

乾式發電和降水工程。隨着Bull Run、坎伯蘭、Gallatin化石工廠(“Gallatin”)、金斯敦和Shawnee化石工廠(“Shawnee”)的幹法發電和/或脱水項目的完成，TVA已在所有運營的燃煤電廠實現了CCR材料從濕法到幹法處理的轉換。

垃圾填埋場. TVA已作出戰略決定，在TVA擁有的一些地點建造和維護襯裏和允許的乾式儲存設施，允許這些設施在現有乾式儲存能力之外運行。布爾朗、加拉丁、金斯頓和肖尼的襯砌和許可垃圾填埋場正在運營；加拉丁新襯砌和許可填埋場的建設預計將於2022年開始；TVA繼續在坎伯蘭建設新垃圾填埋場的許可程序，預計2023年開始建設。可能會建造額外的內襯和乾式許可儲存設施，以支持未來的業務需求。

CCR設施關閉. TVA正在努力按照聯邦和州的要求關閉CCR設施。關閉項目時間表和成本取決於選定的關閉方法(如原地關閉或拆除關閉)。關閉開始日期受環境法規的影響。TVA的主要關閉方法是就地關閉，但某些設施除外。TVA在2016年6月發佈了一份《環境影響報告書》，解決了關閉TVA燃煤電廠CCR蓄水池的問題。TVA於2016年7月發佈了相關決定記錄。雖然《環境影響報告書》的設計是為了解決封閉蓄水的方式，但它具體處理了10個蓄水的封閉方法。TVA隨後決定關閉這些蓄水池。這些設施的最終關閉方法將取決於各種因素，包括適當的州監管機構的批准以及州和聯邦法規的適用關閉要求。隨着其他設施被指定關閉，將進行額外的特定地點的《國家環境政策法》研究。見注11-資產報廢債務.

地下水監測. 為了遵守環境保護局(EPA)的CCR規則(“CCR規則”)，需要實施地下水監測計劃、額外的工程和持續的分析。隨着進一步的分析，包括對監測結果和可能的補救措施的評價，可能會增加調查和/或補救的費用。在完成調查和評估並根據需要選擇最終補救措施之前，無法合理預測這些成本。

CCR規則的最終A部分修訂於2020年9月28日生效。除其他事項外，最終的A部分規則要求無襯砌的CCR地表蓄水池停止接收CCR和非CCR廢流，並在不遲於2021年4月11日之前啟動關閉或改造。TVA停止向無襯砌的CCR地表蓄水池發送CCR和非CCR廢流，並在規定的最後期限前開始關閉。

根據CCR規則，TVA在2022年第二季度公佈了其CCR設施2021年地下水測試的結果。結果包括某些CCR裝置的一些成分的地下水保護標準以上的值。TVA之前發現了幾個CCR單元，其成分在統計上顯著高於特定地點的地下水保護標準。TVA已經完成了糾正措施評估(ACM)，該評估分析了潛在糾正措施的有效性，並在其CCR規則合規性數據和信息網站上發佈了ACM報告。根據ACM的結果，TVA需要儘快選擇可行的補救措施。TVA繼續調查和評估補救辦法，並將繼續每半年發佈一次關於補救辦法選擇情況的進展報告，直到最終選定補救辦法為止。在完成調查和評估並選擇補救方法之前，無法合理預測這些最終補救措施的費用。

截至2022年6月30日，TVA在其CCR計劃上花費了約25億美元。到2026年，TVA預計將在CCR計劃上額外花費10億美元。根據為每個設施選擇的最終關閉方法，2026年後這些金額和支出的估計可能會發生變化。雖然CCR計劃的轉換部分已經完成，但TVA將繼續開展CCR關閉和儲存項目，包括根據現有許可證建造新的垃圾填埋池，並在現有填埋池達到容量後關閉現有填埋池。

TVA捲入了兩起關於加拉丁CCR設施的訴訟。其中一起案件由第六巡迴法院做出有利於TVA的裁決，另一起案件通過戴維森縣衡平法院的同意令和協議解決，該協議於2019年7月24日生效。根據同意令，TVA同意通過移至現場垃圾填埋場或場外設施來關閉現有的火山灰設施。TVA還可以考慮有益地重複利用CCR的備選方案。TVA已將拆除計劃提交給田納西州環境和保護部(TDEC)和其他機構批准

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根據同意令適用的各方。見注11-資產報廢債務.

2019年10月，TDEC發佈了對其管理固體廢物處置設施的法規的修訂，包括TVA的在建CCR設施，包括固體廢物處置許可證涵蓋的設施，以及根據TDEC批准的關閉計劃關閉的設施。這類設施一般有30年的關閉後護理期，在此期間，業主或經營者必須開展某些活動，包括監測和維護設施。除其他外，修正案增加了關閉後護理期結束後額外的50年期限，要求TVA提交關於在這50年期間必須開展哪些活動以保護人類健康和環境的建議，並要求TVA每10年提交一次修訂的關閉計劃。

艾倫地下水調查。CCR規則要求TVA在受該規則約束的單位實施全面的地下水監測計劃。作為這一地下水監測項目的結果，TVA於2017年向TDEC報告了從Allen East Ash處置區域周圍的兩個淺層含水層地下水監測井採集的地下水樣本中砷、鉛和氟化物的水平升高。TVA在TDEC的監督下，對污染的性質和程度進行了補救調查。2018年，TVA向TDEC提交了補救調查報告草稿，經與TDEC討論和補充調查後進行了修改。TVA於2019年向TDEC提交了最終更新的補救調查報告。

補救調查證實，高砷、高氟和高鉛濃度僅限於艾倫東灰處理區北部和南部地區的淺層沖積含水層。這些地區沒有對孟菲斯含水層產生不利影響，孟菲斯含水層是公共飲用水供應的來源。通過TVA生產井從孟菲斯含水層採集的所有樣本都符合美國環保局的飲用水標準。由於美國地質調查局和孟菲斯大學對附近Allen聯合循環工廠(“Allen CC”)的TVA生產井進行了抽水測試，TVA已承諾在產生支持安全使用的額外數據之前不使用這些生產井。TVA在現場建造了水箱，並從MLGW購買冷卻水，而不是使用投影井。購買冷卻水並使用水箱而不是水井，可能會對Allen CC造成一些操作限制，如容量限制，因為冷卻水的可用性較低。

TVA正在採取措施，關閉艾倫化石工廠的兩個CCR儲存設施，並開始修復東灰處理區的地下水。TVA根據《國家環境政策法》通過《環境影響報告書》評估了東部灰渣處置區和附近的西灰渣處置區的關閉選擇。2019年3月，TVA發佈了其公開範圍確定報告，其中取消了原地關閉作為替代方案。TVA於2020年3月13日發佈了最終的《環境影響報告書》，並於2020年4月14日發佈了決策記錄，其中記錄了將CCR從上述確定的地區移除並將CCR運送到現有的許可場外垃圾填埋場的最終決定。TVA在2021年9月舉行了兩次虛擬公眾外聯會議，討論該項目和選定的垃圾填埋場。作為關閉的一部分，TVA將繼續對東灰處理區進行脱水，並在將水排放到國家污染物排放消除系統(NPDES)排污口之前對其進行處理。

在對關閉方案進行評估的同時，TVA還啟動了一項臨時應對行動計劃，其中包括安裝一個地下水抽取系統和處理系統。一份評估該場地補救行動的可行性研究已於2020年9月4日提交給TDEC。2020年11月17日，舉行了一次虛擬公開會議，介紹作為該場地擬議計劃的臨時反應行動。在公眾評議期內，當局邀請公眾審閲補救文件，並鼓勵公眾就擬議計劃提出意見。TVA將公眾意見連同答覆一起提交給TDEC以供審議。在考慮了公眾意見後，TDEC於2021年8月16日簽署了決定記錄。

TVA制定了補救行動計劃(RAP)，概述了現場的補救行動，並將該計劃提交給TDEC審查和批准。經過審查、考慮和相關的計劃修訂，TDEC接受了RAP，並於2021年11月19日提供書面批准，開始將CCR材料搬遷到場外襯砌的垃圾填埋場。CCR從2021年11月29日開始從現場移除。與TDEC的每月進度會議於2021年12月開始，隨着材料的收集和運輸到場外處置設施，會議將繼續進行，預計將持續到2029年。

田納西州的補救調查/中期反應行動地下水監測計劃每年都會進行審查和修改。2022年補救調查/中期反應行動地下水監測計劃已於2022年3月2日提交給TDEC。TVA繼續按照計劃的要求，每季度對現場的監測井進行抽樣。TVA在每個季度活動後準備一份備忘錄並與TDEC共享一份備忘錄，並準備一份年度報告來評估抽樣結果。TVA於2022年3月25日向TDEC提交了2021年CY地下水監測年度報告草案，並於2022年5月25日提交了最終年度報告。

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第一階段做出了有利於原告的裁決，包括確定雅各布斯未能遵守其與TVA的合同或現場安全與健康計劃；雅各布斯未能為原告提供合理的護理；雅各布斯的失敗能夠導致一系列健康狀況，從高血壓到癌症。2019年1月11日，東區將當事人提請調解。調解已經結束，但當事人並未解決此事。如果訴訟進入第二階段，需要解決的主要問題將是雅各布斯的違規行為是否是原告據稱的傷害和損害的具體醫療原因。第二階段的審判日期尚未確定。

2021年8月24日，第六巡迴法院受理了雅各布斯就獲得衍生政府豁免權作為對原告索賠的辯護問題提出的臨時上訴的請願書。第六巡迴法院於2022年3月11日對雅各布斯的臨時上訴請願書進行了口頭辯論，並於2022年5月18日發佈了一項意見，認為雅各布斯無權享有衍生政府豁免權。

雖然TVA不是這些訴訟中的任何一方，但TVA可能有賠償義務，向雅各布斯償還雅各布斯需要支付的一些金額。TVA將繼續關注訴訟，以確定這些或類似案件是否會對公用事業行業產生更廣泛的影響。TVA預計任何潛在的負債不會對其經營業績或財務狀況產生重大不利影響。見附註20-或有事項及法律程序- 意外情況。

煤炭供應。由於供應限制和運輸挑戰，TVA在2021年經歷了與煤炭供應相關的挑戰。2022年煤炭供應和運輸繼續受到限制，預計這些限制將持續到2023年。繼2021年10月在TVA的一個燃料儲存地點和煤炭裝卸服務提供商舉行的活動之後，TVA在其他地點實施了碼頭服務選項，以滿足TVA的臨時煤炭裝卸需求。這個主要的非現場煤炭儲存和裝卸地點於2022年第二季度恢復全面運營。由於持續的乘務和擁堵問題，鐵路服務繼續限制了TVA接收合同供應的能力；然而，TVA正在積極努力獲得替代路線和運輸安排。 TVA還面臨着試劑、柴油和與煤炭運輸相關的燃料附加費的顯著供應限制和價格上漲，預計這些情況也將繼續下去。此外，2022年5月和6月高於預期的需求影響了TVA通過整個夏季的發電控制管理的煤炭庫存。TVA將繼續監測煤炭供應挑戰，並利用其合同戰略和多樣化的發電組合來平衡需求和確保充足的燃料供應。

河流管理。截至2022年第三季度，田納西山谷的降雨量和徑流量分別是正常水平的105%和110%。超過正常水平的降雨量和徑流量繼續幫助田納西州履行其河流系統承諾，包括管理最低河流流量和最小航行深度，生產低成本水力發電，維持支持魚類和其他水生物種棲息地的水流，維持供水，併為田納西河谷提供娛樂機會。此外，擁有冷水有助於TVA滿足熱合規性，並支持TVA的核能和化石燃料工廠的正常運營，而含氧水有助於魚類物種保持健康。田納西河谷2022年第三季度的降雨量和徑流量分別是正常水平的88%和80%。

水生植物。2020年，惠勒水庫史無前例的水生植物生長和脱落對布朗斯渡口結構提出了挑戰，並影響了工廠的冷卻水來源。兩臺機組被取消運行，第三臺機組的電力減少，以適應冷卻系統能力的下降。核安全在活動期間沒有受到挑戰。在最終確定永久解決辦法之前，水生植被的脱落將繼續是一個令人關切的問題。然而，已經確定了緩解解決方案，以減少植物進水系統的海洋生物污染，預計到2025年年底將實施永久性設計解決方案。

熱順應性。TVA必須遵守《清潔水法》(CWA)的要求，將排放水温和污染物濃度保持在一定限度以下。在2022年6月下旬和2022年7月初，TVA經歷了異常高的氣温，再加上與往年相比，這段時間發生的重大降雨事件較少，導致河流温度變暖。持續的高温，加上較低的降雨量，可能會給TVA的工廠帶來挑戰，這些工廠依賴來自河流系統的水進行冷卻，同時保持符合熱量要求。TVA已經並將繼續暫時減少受影響工廠的發電量，以確保符合熱要求，並預計在氣温較高和重大降雨事件較少的時期，水温將繼續構成風險。見項目1A，風險因素--與環境和災難性事件相關的風險–影響田納西河水系和坎伯蘭河水系或其他地方的水供應或水質的事件可能會干擾TVA的發電能力在年度報告中。

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小型模塊化反應堆。2019年12月，TVA成為全國第一家成功獲得NRC批准的早期場地許可證的公用事業公司，可能會在TVA的克林奇河核電站建造和運營SMR。該許可證的有效期到2039年，因此為TVA提供了極大的靈活性，可以根據能源需求和經濟因素做出新的核決策。2021年，TVA啟動了一項計劃環境影響報告書(“PEIS”)，評估在克林奇河核電站擬建的先進核技術園區的各種替代方案，並將為未來的決策提供額外的靈活性。PEIS於2022年3月發佈，徵求公眾意見，預計將於2022年底敲定。

2022年第二季度，TVA董事會批准了新的核計劃，並批准了高達2億美元的資金，用於探索先進的反應堆技術選擇。新核計劃為TVA探索先進的核技術提供了系統的路線圖。與其他感興趣的各方的合作將是該計劃的一個重要方面，TVA已經與志同道合的組織達成了幾項協議，允許相互合作，探索作為下一代核技術的先進反應堆設計。新核計劃正在進行的首批任務之一是在克林奇河核設施開發NRC建築許可申請的項目。此外，在評估克林奇河核電站潛在先進核設施的替代方案時，TVA正在探索採用類似方法的可行性，可以部署更多的SMR。

潛在建造SMR的決定仍然是正在進行的討論的一部分，作為TVA未來一代投資組合資產戰略的一部分，未來任何建造任何反應堆的決定，無論先進與否，都需要得到TVA董事會和NRC的批准。截至2022年6月30日，TVA在有關SMR的工作上花費了9800萬美元，包括完成克林奇河核電站的早期現場許可申請的工作，能源部已向TVA償還了2900萬美元。額外支出將根據未來的項目發展情況確定。

系統運營中心。一個新的系統運營中心已獲得批准，耗資2.97億美元。新的安全設施正在建設中，以適應新的能源管理系統和新的監管要求，並將比以前的中心有更好的物理安全。該設施預計將於2023年第三季度建成，並於2025年全面投入運營。截至2022年6月30日，TVA已在該項目上花費了約1.42億美元，預計還將再花費1.55億美元。

能源管理系統。一個新的能源管理系統已經獲得批准，耗資9000萬美元。由於目前的能源管理系統的生命週期即將結束，本項目將用數字系統取代現有的模擬系統。新的數字系統將擁有更高的容量和速度，用於與TVA電網的通信和來自監測設備的輸入，這也將使新的控制中心與現有地點聯網，並實現更好的遠程可見性和控制。該系統預計將於2026年完工。截至2022年6月30日，TVA已在該項目上花費了約4200萬美元，預計還將再花費4800萬美元。

大壩安全和修復措施

保證措施。TVA有一個既定的大壩安全計劃，其中包括基於聯邦大壩安全指南的程序，目的是降低大壩安全事件的風險。該計劃通過一個系統和徹底的流程來分析、評估和管理風險，該流程有助於為建築物的安全做出決策，確定降低風險的必要行動，包括補救項目，以及確定TVA的河流大壩行動的優先順序。優先次序是通過減少對公眾的風險和資產保護來推動的。TVA還通過檢查、監測和維護等活動，繼續提供大壩的常規護理，作為大壩安全計劃的一部分。

布恩大壩整治。2015年，在布恩大壩土堤底部附近發現了一個天坑，並發現有少量水和泥沙從大壩下方的河岸滲出。TVA確定了導致滲漏的地下通道，並準備了修復大壩的計劃，其中包括在大壩的土堤上建造複合防滲牆。TVA已完成灌漿、建造上下游支墩、安裝混凝土防滲牆、抬高水庫以進行維修波動測試，以及建造防洪牆。TVA還完成了尾水濾池護堤工程和場地修復工作。該地點於2022年5月重新向公眾開放，TVA預計一旦1號機組停電完成，水庫將在2022年恢復正常運行。自.起June 30, 2022，TVA已經花費了3.23億美元與這個項目相關，預計到2023年還會再花費300萬美元。

匹克威克南堤修復工程。Pickwick Landing Dam(“Pickwick”)的重新評估發現，震後穩定性的安全係數很低，這表明在南部堤壩發生地震後，大壩面臨着斜坡穩定性崩潰的重大風險。邊坡失穩可能導致南岸堤防決口和水庫損毀，造成下游人員生命和財產損失、航運中斷、發電和娛樂損失。

TVA與當地自來水公司一起完成了一個項目，重新安置了一個受影響的取水系統，從而完成了上游剩餘的護堤工作。剩餘的補救工作預計將於2022年完成。截至2022年6月30日，TVA已在該項目上花費了1.22億美元，預計到2022年還將再花費600萬美元。

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房地產投資組合

作為戰略房地產計劃的一部分，TVA繼續研究其房地產投資組合，該計劃旨在降低成本，調整投資組合規模，並使房地產持有量與TVA的戰略方向保持一致。此外，隨着田納西州繼續為那些在新冠肺炎疫情期間不必親自到場的人實施遠程工作，它還在評估和審查疫情對房地產的長期影響。

地區整合—諾克斯維爾和納什維爾地區。在諾克斯維爾地區，田納西州諾裏斯的集中外地辦事處的合併工作已經完成。諾克斯維爾地區計劃現已完成，除了改善綠道傳輸服務中心傳輸儲存場的一些剩餘工作外。在納什維爾地區，TVA正在評估其租賃物業組合。

供應鏈與通脹壓力

由於新冠肺炎以及全球供應鏈和經濟狀況，TVA對供應商的影響有所增加，例如項目延誤、供應有限和價格上漲。除了通脹壓力和新冠肺炎之外，俄羅斯入侵烏克蘭進一步加劇了全球供應鏈的狀況。TVA正在積極管理支出，以緩解通脹壓力；然而，更廣泛的通脹壓力預計將持續到2022年。TVA還通過現有合同和增加的交貨期以及與供應商的溝通來管理對供應商的影響。目前，TVA能夠在有限的業務中斷的情況下進行管理；然而，如果壓力長期存在，TVA可能會經歷更嚴重的中斷。

購買美國貨行政命令。2021年1月25日，總裁·拜登發佈了《執行董事14005》，《確保未來由全體美國工人在全美製造》。《行政命令14005》對聯邦機構購買外國商品和服務提出了新的報告和程序要求，並規定了額外的行政監督。管理和預算辦公室於2021年6月發佈了與EO 14005有關的指導意見，並於2021年7月提交了報告作為迴應。TVA將繼續遵守適用的新報告要求。

差餉釐定

近年來，TVA、LPCS和直接服務的行業合作制定費率變化，重點關注TVA的長期定價努力和田納西山谷客户不斷變化的需求。這些變化通過更好地使費率與潛在成本驅動因素保持一致，並通過發出更好的定價信號，同時保持有競爭力的工業費率和保持居民負擔得起的價格，改善了定價。

TVA和LPCS繼續合作，滿足田納西山谷周圍消費者不斷變化的需求。2019年，TVA董事會批准了一項合作伙伴協議選項，該選項更好地使LPC電力合同的期限與TVA的長期承諾保持一致。根據合作關係安排，LPC電力合同每年自動續簽，並有20年的終止通知。在某些情況下，合作關係安排可以終止，包括TVA未能按照未來協議的規定限制費率增長。參與的LPC將獲得3.1%的批發賬單抵免，以換取他們的長期承諾，這使TVA能夠在相應的時期內收回其長期財務承諾。2020年，TVA為參與的LPCS提供了靈活性選項，更名為發電靈活性，允許他們在2015-2019年期間在本地發電或購買高達平均每小時能源銷售額約5%的電力，以滿足其個人客户的需求。截至2022年8月1日，146家LPCS與TVA簽署了《合作伙伴協議》，79家LPCS簽署了《供電靈活性協議》。

董事會法定人數

約翰·L·萊德和肯尼斯·E·艾倫擔任TVA董事會成員的任期於2022年1月3日結束，最近一屆國會休會。目前有五名TVA董事會成員；然而，另外兩名TVA董事會成員--傑夫·W·史密斯和A.D.弗雷澤--的任期於2022年5月18日到期，儘管根據TVA法案，他們可以留任到本屆國會會議結束的較早時間或繼任者就職之日。根據TVA法案，TVA董事會的法定人數為五名成員。除其他事項外，TVA董事會負責確定TVA收取的電費以及TVA的長期目標、政策和計劃。因此，長時間失去法定人數將損害TVA改變費率和修改這些目標、政策和計劃的能力。見項目1A，風險因素--人力資本與管理風險 — 失去TVA董事會的法定人數可能會限制TVA適應不斷變化的業務條件的能力在年度報告中。

保障資產安全

物理安全— 非核資產保護。TVA利用各種安全技術、安全意識活動和安全人員來防止破壞、破壞和盜竊。這些活動中的任何一項都可能對TVA的發電、輸電和向客户輸送電力的能力產生負面影響。TVA的警察和應急管理人員是電力行業和執法社區中眾多專業和同行人身安全組織的積極參與者。

目錄表

對全國各地輸電設施的實物攻擊提高了人們對實物保護設施的必要性的認識。TVA繼續與北美電力可靠性公司(“NERC”)、SERC可靠性公司、北美輸電論壇和其他公用事業機構合作，實施行業認可的建議和標準。

核安全。核安全是根據核管理委員會制定的聯邦法規進行的。這些規定旨在保護TVA的核電站、公眾和員工免受輻射破壞和其他與核有關的恐怖威脅的威脅。TVA有安全部隊來防範此類威脅。

網絡安全。TVA在網絡安全方面的高度監管環境中運營。TVA的網絡安全計劃符合或符合聯邦信息安全管理法案、NERC關鍵基礎設施保護要求、NRC對網絡安全的要求以及行業最佳實踐。作為美國政府的一部分，TVA與美國國土安全部的網絡安全和基礎設施安全局(CISA)和美國計算機應急準備小組(US-CERT)進行協調並密切合作。中鋼協是協助其他聯邦實體防禦威脅、確保關鍵基礎設施安全的機構。US-CERT是美國國土安全部與公共和私營部門之間的聯絡人，協調對安全威脅的反應。

包括能源行業在內的所有行業，惡意代碼攻擊、未經授權的訪問企圖和社會工程企圖等網絡安全事件的風險都在繼續加劇。在過去幾年中，TVA觀察到惡意活動顯著增加，包括網絡釣魚活動、惡意網站、分佈式拒絕服務攻擊和特定於新冠肺炎大流行的活動等。TVA的外部供應商、利益相關者和合作夥伴也觀察到了這些類型的惡意活動，這導致需要提高認識和準備。此外，由於俄羅斯入侵烏克蘭，TVA增加了網絡安全努力，作為預防措施。TVA還觀察到來自俄羅斯的活動增加。

2021年5月12日，總裁·拜登簽署了《提高國家網絡安全》EO 14028。這一EO旨在通過改善美國政府和私營部門之間在網絡問題上的信息共享，並加強美國在事件發生時的反應能力，來改善國家的網絡安全態勢，並保護聯邦政府網絡。本EO側重於具體目標和要求，包括零信任架構的行動；雲服務；FedRAMP計劃；供應鏈和合同；安全軟件開發；終端檢測和響應、標準化漏洞和事件響應運營計劃；威脅和漏洞分析；評估和威脅搜索；事件記錄、監控和保留；以及信息共享。TVA繼續評估和迴應與訂單一致的EO、相關的OMB備忘錄和其他新出現的要求。TVA按要求提交了所有報告，建立了反應小組和監督結構，並在必要時啟動了項目，以處理所需的行動。

2021年12月，TVA接到一個名為Log4j的潛在網絡漏洞的通知，該漏洞能夠影響許多應用程序和服務。TVA立即做出迴應，並通過其漏洞和補丁管理計劃實施補救和緩解措施，以應對潛在影響。TVA將繼續與供應商合作，以確保所有服務和應用程序的安全。目前，這一活動並未影響TVA按計劃運營的能力。

TVA正在利用聯邦和其他合作伙伴更好地識別、檢測、保護和應對這些潛在的攻擊。TVA還制定了漏洞和補丁管理計劃；當確定漏洞時，該計劃用於確定補救和緩解活動的優先順序，以降低TVA的風險。雖然TVA及其第三方供應商和服務提供商一直並可能繼續受到此類攻擊和破壞運營的企圖，但到目前為止，這些攻擊尚未對業務或運營產生重大或實質性影響，也沒有影響TVA按計劃運營的能力。見項目1A，風險因素--網絡安全風險 — 由於對TVA資產和運營的網絡威脅，TVA的設施和信息基礎設施可能無法按計劃運行在年度報告中。

輸電資產。除了物理和網絡安全攻擊外，TVA的輸電資產還容易受到各種類型的帶電能量幹擾，例如地磁幹擾(GMD)和電磁脈衝(EMPS)造成的幹擾。TVA符合NERC關於GMD的所有現有標準，並評估了太陽風暴的影響，範圍從NERC的參考案例到可能的極端水平。TVA繼續作為NERC在這一領域的積極參與者。電磁脈衝最嚴重的威脅是高空核爆炸造成的威脅。與行業內的其他公司一樣，TVA正在與聯邦和州當局、NERC、電力研究所和其他電網所有者和運營商協調，以解決這一擔憂。

批量電力系統資產。2020年5月1日，特朗普政府發佈了《13920號行政命令》--《保障美國大宗電力系統安全》。除其他事項外，《環境保護法》禁止在以下情況下收購或安裝任何大宗電力系統電氣設備：(1)涉及任何外國或其國民擁有任何利益的任何財產；(2)對美國的大宗電力系統或國家安全構成不應有的風險。2020年12月17日，美國能源部發布了一項保護關鍵國防設施的禁止令，該命令被暫停，然後被撤銷。《行政命令13920》已到期，不再有效。行政長官13990，“保護公眾健康和環境，恢復科學以應對氣候危機”

目錄表

指示能源部和管理和預算局考慮是否建議向《行政主管13920》發出新的《行政主管令》。美國能源部於2021年4月22日發佈了一份信息請求，以幫助告知任何它可能提出的替代EO的建議。目前，還不確定未來可能解決與大容量電力系統相關的風險的首席執行官可能會在多大程度上影響TVA的運營。

環境問題

TVA的活動，特別是其發電活動，受到與空氣污染、水污染以及固體和危險廢物的管理和處置等有關的環境法律和法規的全面監管。TVA擁有和運營的所有機組(包括25兆瓦以下的小型CTS)的排放量已從歷史峯值減少。氮氧化物排放量(“NO”x)的排放量比1995年的峯值水平減少了97%，二氧化硫(“SO”)的排放量2到2021年，TVA的二氧化碳(CO)排放量比1977年的水平減少了99%2“)來自其擁有和運營的單位，包括購買的電力和REC退役調整，以減少CO2 排放量為5000萬噸，導致TVA系統平均交付，CO2排放量為638磅/兆瓦時(“兆瓦時”)。這意味着與2005年的水平相比，大量碳排放減少了57%。為了保持一致並與EPA的報告要求保持一致，TVA打算繼續報告CO2以CY為基礎的排放量。

其他定量排放數據如下：



排放率和強度率 (1)	CY 2021	CY 2020
氮氧化物(NO)x)(2)
總數為x排放量(公噸)	15,210	12,577
總數為x排放強度(公噸/淨千瓦時)	0.000109	0.000094
二氧化硫(SO2)(2)
總銷售收入2排放量(公噸)	25,226	17,082
總銷售收入2排放強度(公噸/淨千瓦時)	0.000181	0.000127
汞(Hg)
汞排放總量(公斤)	22.3	17.5
總汞排放強度(千克/淨千瓦時)	0.0000002	0.0000001

備註

(1)集約率是根據TVA最近的財政年度的發電量和最近的可再生能源排放數據來計算的。

(2)排放數據與EEI ESG可持續發展報告標準一致，該標準以公噸為基礎，而總體CO2排放量和歷史水平的基準減排量是以短噸為基礎的。

雖然TVA繼續沿着降低温室氣體(“GHG”)排放的道路前進，但TVA的排放數字將會出現波動。2020財年至2021財年，田納西州温室氣體排放反映出田納西州山谷地區從新冠肺炎疫情的影響中恢復過來，經歷了經濟增長，用電量增加。2020年至2021年期間電源組合的變化也影響了排放波動，因為TVA繼續做出運營決策，以保持系統的可靠性並提供低成本的能源。

《清潔空氣法》

《清潔空氣法》(“CAA”)建立了一個全面的計劃，以保護和改善國家的空氣質量，並控制空氣污染源。影響TVA發電活動的主要CAA計劃如下所述。

國家環境空氣質量標準。CAA要求環保局為某些空氣污染物設定國家環境空氣質量標準(NAAQS)。環保局已經對臭氧、顆粒物做了這項工作，所以2、二氧化氮、一氧化碳和鉛。多年來，環保局讓NAAQS變得更加嚴格。每個州都必須制定一項計劃，由環境保護局批准，以在其境內實現和維持NAAQS。這些計劃對污染源的排放施加了限制，包括TVA化石燃料發電廠。符合全國空氣質量標準的地區被指定為達標區。不符合全國空氣質量標準的地區被指定為非達標地區，這些地區適用更嚴格的要求，包括對工業設施的更嚴格控制，以及更復雜和更公開的許可程序。TVA化石燃料發電廠可能會受到這些要求的影響。所有TVA發電機組都位於NAAQS指定的達標區域內。

修訂後的跨州空氣污染規則。美國環保署於2011年發佈了跨州空氣污染規則(CSAPR)，要求美國東部的幾個州通過減少發電廠排放來改善空氣質量，這些排放會導致其他州的污染。2016年，環保局發佈了CSAPR的更新，以解決跨州空氣污染問題(《CSAPR更新規則》)。環保局隨後發佈了一項附加規則，以解決任何剩餘的跨州空氣污染物問題(“CSAPR關閉規則”)。美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院(哥倫比亞特區巡迴上訴法院)將CSAPR更新規則的一部分發迴環境保護局，以解決其未能要求上風各州在法定最後期限前消除對下風非達標區的重大貢獻的問題。哥倫比亞特區巡迴法院還取消了CSAPR關閉規則。2021年3月15日，環保局局長

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簽署了修訂後的CSAPR更新規則的最終修訂版。為了遵守這些規定，發電廠必須獲得任何許可。x每噸NO的容許量x在臭氧季節排放的。修訂後的CSAPR更新規則解決了DC電路發現的缺陷，並於2021年6月29日生效。在這最後的行動中，環保局減少了臭氧季節NOx包括肯塔基州在內的12個州的津貼，並要求這些州的消息來源交出大部分津貼庫存。TVA的肖尼化石工廠(“肖尼”)設施受到這些修訂的影響。TVA正在監測預測的需求，並已購買了津貼，並計劃在2022年繼續這樣做，以遵守該規則。該設施的長期合規戰略正在制定中，其中可能包括將x控制升級、運營變化和津貼購買。

針對2015年臭氧國家環境空氣質量標準的區域臭氧運輸的聯邦實施計劃。2022年3月11日，環保局發佈了一項擬議的聯邦實施計劃(FIP)，以解決與2015年臭氧NAAQS有關的跨州空氣污染問題。擬議的FIP建立了臭氧季節NOx從2023年臭氧季節開始，阿拉巴馬州、肯塔基州、密西西比州和田納西州等25個州的發電機組補貼預算。它還建立了每日的NOx單個燃煤機組的排放限制。TVA目前正在評估這項提議的潛在影響。肯塔基州和田納西州受影響設施的合規戰略可能包括組合x控制升級、運營變化和津貼購買。

電力公用事業單位汞和空氣有毒物質標準。2020年，環保局發佈了一項最終規則，撤銷了該機構早些時候的調查結果，即對蒸汽電力公用事業排放的有害空氣污染物(HAP)進行監管是適當和必要的。該規則沒有將發電機組從CAA第112條所列的來源類別中刪除，也沒有廢除汞和空氣有毒物質標準(MATS)的要求。此外，環保局根據對這一來源類別的剩餘風險和技術審查(“RTR”)，確定沒有必要進一步限制HAP的排放。最終規則沒有改變TVA的MATS合規要求或戰略。2022年1月31日，美國環保署發佈了一項擬議的規則，撤銷了2020年的調查結果，轉而認定對蒸汽電力公用事業排放的HAP進行監管是適當和必要的。在提案中，環保局還在審查2020年的RTR，從蒸汽電力公用事業公司徵集有關控制HAP的新技術的性能和成本的信息。如果以目前的形式通過，擬議的規則不會改變TVA的合規要求。

環境協議。 See Note 20 — 或有事項和法律程序—法律訴訟—環境協議關於TVA在2011年4月簽訂的兩項實質上類似的協議的討論：一項是與美國環保局，另一項是與阿拉巴馬州、肯塔基州、北卡羅來納州、田納西州，以及三個環境倡導團體：塞拉俱樂部、國家公園保護協會和我們的兒童地球基金會(統稱為“環境協議”)，本文通過引用將這些討論納入其中。

酸雨計劃。酸雨計劃旨在幫助減少SO的排放2而且不是x，它們是導致酸雨形成的主要污染物。該計劃包括針對SO的總量管制和交易減排計劃2發電廠排放的廢氣。TVA繼續減少，因此2而且不是x其燃煤電廠的排放，以及SO2根據酸雨計劃分配給TVA的津貼足以支付其燃煤電廠的運營費用。在TVA服務區，對SO施加的限制2而且不是xCSAPR計劃的排放比酸雨計劃更嚴格。因此，TVA預計酸雨計劃不會對TVA提出任何額外的材料要求。

地區性霧霾計劃。環保局發佈了清潔空氣能見度規則，要求某些較老的污染源安裝最可用的翻新技術。任何TVA裝置都不需要額外的控制或更低的運行極限來滿足最佳可用的改裝技術要求。2017年，美國環保局公佈了最終規則，改變了區域霧霾州實施計劃(“SIPS”)的一些要求。在根據CAA的能見度霧霾條款為下一次十年審查制定未來區域霧霾小島嶼發展中國家之前，無法確定具體的影響。各州被要求在2021年7月31日之前向環保局提交他們的地區霧霾sips。應田納西州和肯塔基州空氣污染控制機構的要求，田納西州和肯塔基州分別向這些州機構提交了坎伯蘭和肖尼的區域霧霾分析。報告的評價是這樣的2為這些設施提供減排選擇，並將由這些州機構在編制其區域霧霾國家行動計劃時予以考慮。TVA無法預測EPA對田納西州和肯塔基州提交的SIPs的評估結果。

啟動、關閉和故障。不透明度，或可見排放，衡量發電廠羽流的密度(或顏色)，傳統上被各國用作監測顆粒物控制設備良好維護和運行的手段。在某些情況下，用額外的設備對裝置進行改造以更好地控制2而且不是x排放會對不透明性能產生不利影響，TVA和其他公用事業公司已經解決了這個問題。對公用事業公司遵守不透明要求的評估正在受到越來越多的審查，特別是在啟動、關閉和故障期間。從歷史上看，根據CAA制定的SIP通常排除啟動、關閉和故障時期，但在2015年6月，EPA最終確定了一項規則，以消除此類排除(“2015規則”)。2015年的規則要求各州修改實施計劃，在2016年11月之前取消這些豁免。肯塔基州、田納西州和密西西比州提交了實施計劃，但阿拉巴馬州沒有。環境請願人和幾個州向華盛頓特區巡迴法院提交了對2015年規則進行司法審查的請願書。2017年4月，應環境保護局局長的要求，哥倫比亞特區巡迴法院下令擱置這起訴訟，等待環境保護局的審查，以確定是否重新考慮2015年規則的全部或部分。隨後，2021年12月17日，哥倫比亞特區巡迴法院批准了環境保護局取消擱置的動議，預計法院將發佈裁決

目錄表

在2022年。2020年10月9日，美國環保局發佈了一份指導備忘錄(“2020備忘錄”)，取代了2015年規則中概述的政策聲明。2021年9月30日，環保局撤回了2020年備忘錄，恢復了2015年規則中規定的該機構先前的政策。環保局將根據2021年9月30日備忘錄中概述的考慮因素對州SIPs進行評估。另外，2021年9月8日，環境請願人提起訴訟，要求根據2015年規則執行SIP呼籲。2022年1月12日，環保局裁定阿拉巴馬州和田納西州(謝爾比縣)未能提交修訂後的SIP。2022年4月11日，環保局同意了一項擬議的同意法令，該法令將要求該機構在法院輸入同意法令之日起180天至480天之前，對響應2015年SIP呼籲提交的SIP修訂採取最終行動。TVA無法預測未來SIP評估的結果。

紐約請願，要求解決迎風高排放源的影響。2018年，紐約州根據CAA第126(B)條向環保局提交了一份請願書，要求解決NO對紐約州的臭氧影響x至少排放400噸NO的來源的排放x2017財年，來自包括肯塔基州在內的9個州。紐約的請願書要求環保局要求每天不x具有選擇性催化還原系統(“SCR”)的公用事業機組(如肖尼1號和4號機組)的限制，以及沒有選擇性催化還原系統(“SCR”)的公用事業機組的減排，如肖尼2號、3號和5-9號機組。肯塔基州公用事業單位x排放量已經受到CSAPR更新規則的限制，並且正在下降，目前的EPA建模預測沒有額外的要求來減少肯塔基州的NO。x排放是必要的。2019年，環保局最終拒絕了紐約的請願書。紐約州向哥倫比亞特區巡迴法院提交了一份請願書，要求對環境保護局拒絕請願書進行司法審查。2020年7月，哥倫比亞特區巡迴法院撤銷了環保局對該請願書的駁回，並將請願書發回環保局重新審議。在最近公佈的《統一監管議程》中，環保局表示，它將在2023年5月公佈一項擬議的規則，對紐約第126(B)條的請願做出修訂迴應。在環保局對請願書採取進一步行動之前，無法確定對TVA的具體影響。

負擔得起的清潔能源規則。2019年，環保局最終敲定了負擔得起的清潔能源(“ACE”)規則，並廢除了環保局之前針對現有化石燃料機組温室氣體排放的規定。ACE規則根據《民航法》第111(D)條為現有燃煤機組的温室氣體排放制定了指導方針，其依據是這些機組可以以合理的成本實現效率提高。然後，要求各國將這些準則調整為個別國家的執行計劃，提交環境保護局批准。幾位行業、環境、州和地方請願人申請對ACE規則進行司法審查。2021年1月19日，華盛頓特區巡迴法院撤銷並還押了ACE規則。2021年10月29日，美國最高法院接受了各州和其他政黨聯盟提出的審查華盛頓特區巡迴法院撤銷ACE規則的決定的請求。2022年6月30日，美國最高法院發佈了關於西弗吉尼亞州訴環境保護局案其中，它限制了環境保護局根據第111(D)條對現有發電廠的温室氣體進行監管的權力。美國最高法院得出結論，主要問題原則排除了EPA要求換代以實現温室氣體排放減少的可能性，但並未認為EPA在未來的規則制定中僅限於構成ACE規則的熱率改進。華盛頓特區巡迴法院的判決被推翻，案件發回，根據美國最高法院的意見進行進一步的訴訟。在美國最高法院發表意見之前發佈的最近發佈的統一監管議程中，環保局表示，預計將在2023年3月公佈一項擬議的規則，以取代ACE規則。TVA無法預測還押訴訟的未來進程，也無法預測EPA未來可能採取的方向，以監管現有化石燃料機組的温室氣體排放。因此，目前還不可能預測環保局制定規則以取代ACE規則的努力將對現有TVA工廠所需的温室氣體排放控制水平產生什麼影響。

新的源代碼性能標準。2018年，美國環保局建議修訂《民航法》第111(B)條要求的新建、修改和改造的電力公用事業發電機組的2015年温室氣體排放標準。對於燃煤機組，環保局建議修訂現行的新污染源標準，使碳捕獲和封存技術不再必要，以滿足反映最佳減排制度的性能標準。由此產生的限制比2015年規則下的限制不那麼嚴格，現代燃煤機組(例如超臨界蒸汽發生器)結合最佳運行實踐可以達到，但沒有碳捕獲和封存。美國環保局沒有提議修改2015年燃氣機組温室氣體排放規則中的新源性能標準。在最近發佈的統一監管議程中，美國環保局表示，它正在對電力公司蒸汽發電機組温室氣體排放的新源性能標準進行全面審查，包括審查2018年擬議修正案的所有方面，以及該機構在2018年提案中沒有提議修改的2015年規則中的要求。環保局預計將在2023年3月在一項擬議的規則中發佈審查結果。TVA無法預測EPA未來可能採取的方向，以監管新建、改裝或重建的化石燃料機組的温室氣體排放。

氣候變化

行政行為。2021年1月20日，總裁·拜登發佈了《保護公眾健康和環境，恢復科學應對氣候危機》13990號行政命令。EO 13990指示聯邦機構審查和修訂符合廣泛政策目標的法規，以改善公眾健康和環境，減少温室氣體排放，並優先考慮環境正義。2021年3月8日，一個由12個州組成的聯盟向美國密蘇裏州東區地區法院提起訴訟，挑戰總裁·拜登根據EO 13990為温室氣體的社會成本確立臨時價值的權力。2021年8月31日，法院駁回了這一案件，但原告已向美國第八巡迴上訴法院提起上訴。美國路易斯安那州西區地區法院也提起了類似的訴訟。EO 13990還要求環境保護局審查幾項環境法規，以確定它們與目標和

目錄表

《僱傭條例》訂明的政策。2022年3月16日，第五巡迴法院發佈了路易斯安那州地區法院禁令的暫緩執行令，恢復了政府在聯邦規則制定中使用碳價值的社會成本的能力。鑑於訴訟的懸而未決以及沒有最終規則，目前無法確定或預測EO 13990對TVA的具體影響。

此外，2021年1月27日，總裁·拜登發佈了行政命令14008，《關於應對國內外氣候危機的行政命令》。除其他事項外，《環境展望14008》表達了聯邦政府的以下政策：(1)組織和部署其各機構應對氣候危機的全部能力，以在政府範圍內實施減少每個經濟部門氣候污染的辦法；(2)協調聯邦採購和不動產、公共土地和水域以及金融計劃的管理，以支持強有力的氣候行動；(3)利用所有現有的採購當局，以實現或促進(A)不遲於2035年建立無碳污染的電力部門；以及(B)為聯邦、州、地方、和部落政府車隊，(4)使美國走上不遲於2050年在整個經濟範圍內實現淨零排放的道路，(5)以環境穩定的方式加快清潔能源和輸電項目的部署，(6)確保在符合適用法律的範圍內，聯邦資金不直接補貼化石燃料，(7)促進資本流向與氣候掛鈎的投資，而不是高碳投資，(8)改善空氣和水質量，以及(9)通過將環境正義作為機構使命的一部分，確保公平的經濟未來。TVA正在密切監測這些事態發展，包括Justice40倡議、財政部建立碳市場的努力、民間氣候兵團的建立和發展，以及白宮幾個全面計劃的制定。此外, EO 14008設立了總統氣候特使，並呼籲儘早舉行領導人氣候峯會，以提高氣候雄心，併為第26屆聯合國氣候變化締約方大會及以後會議作出積極貢獻。《經濟展望14008》還表示，美國將從領導人氣候峯會開始，重新召開主要經濟體能源與氣候論壇。聯邦機構被指示更新其氣候變化行動計劃，TVA選擇在2021年5月提交計劃草案，並在2021年8月提交最終計劃。除了提交這些計劃外，TVA還自願在田納西山谷推行多項政策和計劃，以與EO的目標和政策保持一致。

2021年5月20日，總裁·拜登還發布了14030號經濟展望，《氣候相關金融風險》，其中呼籲制定一項政府範圍內的氣候相關金融風險披露戰略。《環境展望14030》要求在以下方面制定這一戰略：(1)測量、評估、緩解和披露聯邦政府方案、資產和負債的氣候相關金融風險，以增加聯邦業務的長期穩定性；(2)與不遲於2050年實現美國經濟温室氣體淨零排放、將全球平均氣温上升限制在1.5攝氏度以內以及適應氣候變化的急性和慢性影響相關的融資需求；以及(3)私人和公共投資可以在滿足這些融資需求方面發揮互補作用的領域，同時促進經濟機會、工人賦權和環境緩解，特別是在弱勢社區和有色人種社區。由於《行政條例》所規定的規則尚未定稿，因此目前無法確定《行政條例》14030對交通運輸的具體影響。

2021年12月8日，總裁·拜登簽署了《經濟展望14057》，詳細闡述了政府的政策，即採取整體政府方式，以身作則，到2035年實現電力行業無碳污染，不遲於2050年實現全經濟淨零排放。《環境保護令14057》幾乎指示聯邦政府的所有人員展示創新和環境管理如何保護地球、保護聯邦投資、響應美國社區的需求以及擴大美國的技術、產業和就業。TVA自願在田納西山谷推行多項政策和計劃，以支持EO的目標和政策。看見TVA為減少温室氣體排放採取的行動下面。

《國際協議》。2016年9月，美國正式接受《巴黎協定》。該協議達到了至少55個國家的門檻，這些國家至少佔全球温室氣體排放量的55%，並於2016年11月正式生效。2019年11月4日，美國正式通知聯合國，將退出該協議。根據協議條款，撤軍的生效日期為2020年11月4日。

2021年1月20日，總裁·拜登代表美國正式重新加入《巴黎協定》。《巴黎協定》規定的追蹤排放目標的手段是國家自主貢獻(NDC)。作為《巴黎協定》締約方的每個國家都被要求準備好它計劃實現的五年、連續的國家發展目標。2021年4月22日，拜登政府宣佈了根據《巴黎協定》制定的2030年温室氣體國家發展目標，這些國家發展目標為美國製定了一個新的目標，即在2030年實現整個經濟體温室氣體淨污染在2005年的基礎上減少50%至52%。目前還不能確定對TVA的具體影響。

打官司。氣候變化問題已經成為多起訴訟的主題，包括針對TVA的訴訟，TVA未來可能會受到更多訴訟。見附註20-或有事項和法律程序以獲取更多信息。

監管或商業趨勢的間接後果。與氣候變化有關的法律、技術、政治和科學發展可能會創造新的機會和風險。潛在的間接後果可能包括電力需求的增加或減少，對替代能源清潔發電的需求增加，以及隨後對商業聲譽和公眾輿論的影響。

目錄表

氣候變化的實際影響。氣候變化的實際影響可能包括但不限於，變化的天氣模式、極端天氣條件和其他事件，如洪水、乾旱、野火和冰雪風暴，這些事件可能會在系統可操作性、客户需求和區域經濟健康方面影響TVA的系統。TVA有一項氣候變化行動計劃，該計劃於2021年更新，以支持EO 14008。TVA於2021年5月向白宮提交了氣候變化行動適應和恢復計劃草案，並於2021年8月提交了最終計劃。行動規劃過程的目標是確保TVA繼續實現其使命和計劃目標，並通過與州和地方合作伙伴、部落政府和私人利益攸關方協調整合氣候變化適應努力，在不斷變化的氣候中以安全、有效和高效的方式運作。TVA在其環境管理流程中管理氣候變化對其使命、計劃和運營提出的風險。

TVA為減少温室氣體排放採取的行動。TVA減少了其發電設施和其他業務的温室氣體排放。TVA董事會的行動集中在TVA通過增加核電容量、對水力發電系統進行現代化改造、增加天然氣發電、在某些燃煤機組上安裝排放控制設備、增加對可再生能源的採購、建設太陽能設施以及投資於能源效率舉措以減少田納西山谷的能源使用來平衡其燃煤發電的計劃。此外，TVA還進行了投資，以提高運營中的能源效率。這些變化支持了其他經濟部門的廣泛電氣化和碳減排努力。每年在運營和資產變化方面都存在固有的挑戰。TVA在任何時候都不會犧牲可靠性，這意味着TVA必須不時做出某些運營決策，以保持系統的可靠性，這可能會影響年度碳排放表現。因此，儘管TVA繼續努力降低温室氣體排放，但由於供電結構、天氣影響、經濟狀況和發電機組性能的變化，TVA的排放數字將會出現波動。隨着TVA發展其發電組合，並在根據《國家環境政策法》進行適當的環境審查後，TVA董事會可以就老化化石機組或其他即將到期的產能的時機、退役和更換做出決定，這可能會進一步提高TVA的CO2和其他減排措施。環境政策還在與減少對田納西河谷自然資源的環境影響有關的幾個環境管理領域提供了額外的指導，包括減少碳強度和空氣排放。

可再生/清潔能源標準

38個州和哥倫比亞特區已經制定了可執行或強制性的要求，要求電力公用事業公司使用可再生能源發電一定數量的電力，或者已經制定了可再生能源目標。在這些州中的12個州(以及哥倫比亞特區)，要求到2050年或更早達到100%清潔電力標準或目標。TVA服務區內的兩個州，北卡羅來納州和弗吉尼亞州，都有強制性的可再生能源和清潔能源目標，雖然這些目標不直接適用於TVA，但確實適用於TVA為這些州的零售客户服務的LPCS。TVA的政策是向TVA電力的任何分銷商提供合規援助，TVA正在向在北卡羅來納州銷售TVA電力的承保LPC提供援助。2020年，弗吉尼亞州簽署了《清潔經濟法案》，使之成為法律。該法案強制要求公用事業公司利用可再生能源發電一定數量的電力。目前，TVA不受立法的影響，因為與其他公用事業公司相比，TVA在弗吉尼亞州提供的電力相對較少。同樣，密西西比州公共服務委員會通過了一項適用於該州電力和天然氣供應商的能效規則，TVA正在提供有關參與TVA能效計劃的信息，以支持覆蓋的密西西比州LPCS。

水質控制的發展

美國的水域。2015年，美國環保局和美國陸軍工程兵團(“USACE”)發佈了“清潔水規則”，自20世紀80年代以來首次在各機構的法規中重新定義了美國水域(“WOTUS”)，目的是澄清EPA和USACE的監管管轄權(“2015 WOTUS規則”)。2020年4月，USACE和EPA發佈了《可航行水域保護規則》(NWPR)，其中確立了WOTUS的新監管定義，並取代了2015年WOTUS規則中的定義。NWPR在多個法院受到挑戰，2021年8月30日，它被美國亞利桑那州地區法院撤銷。美國新墨西哥州地區法院也於2021年9月27日將其騰出。另外兩個法院拒絕撤銷這項規定，但將其發回環保局和陸軍工程兵團。此前，2021年6月9日，EPA和USACE宣佈打算啟動新的規則制定程序，以恢復2015年WOTUS規則之前存在的WOTUS定義，並制定第二條新規則，以建立WOTUS的新定義。前一條規則是在2021年12月提出的。在最近發佈的《統一監管議程》中，環保局表示，它將在2022年8月敲定該規則，並將在2023年11月提出後一項規則。目前還不能完全確定規則制定過程的影響。在規則制定過程完成之前，環保局和美國SACE正在按照2015年前的定義解釋WOTUS。

冷卻水進水口結構。2014年，環保局根據CWA第316(B)條發佈了一項最終規則，涉及現有發電設施的冷卻水進水口結構(CWI)。該規則要求改變用於冷卻美國絕大多數煤、天然氣和核能蒸汽發電廠以及廣泛的製造和工業設施的CWI。最終規則要求CWI反映現有的最好技術(BTA)，以最大限度地減少對環境的不利影響，主要是通過減少CWI中撞擊或纏繞的魚類和貝類的數量。這些新要求可能會影響TVA的一些化石燃料和核燃料設施，並可能需要資本升級以確保合規。預計大多數TVA設施將需要對CWI進行改造，安裝“魚類友好型”屏風和魚類迴流系統，以實現新規則的遵守。該規則是通過根據《公約》第402條中的《國家可持續發展政策》頒發的許可證來實施的。州機構在大多數州管理NPDES許可計劃，包括

目錄表

田納西州的設施位於哪些地方。此外，負責的州機構必須在公告前向美國魚類和野生動物服務機構提供所有許可證申請，進行為期60天的審查，並在公告期間有機會發表評論。因此，許可證可能包括因美國魚類和野生動物管理局的評論而對受威脅和瀕危物種進行額外研究的要求，並可能要求採取額外措施來保護受威脅和瀕危物種以及與工廠冷卻水攝入直接或間接相關的關鍵棲息地。TVA對最終規則的審查表明，該規則為符合成本效益的遵守提供了足夠的靈活性。所需的履約時間表與特定工廠的NPDES許可更新週期(即技術改造)掛鈎，履約活動已經開始，預計將持續到2028-2030年。

環保局以前從未將第316(B)條的要求適用於水電設施。然而，2021年9月30日，涵蓋TVA服務區以外區域的EPA第10區向四家水電站發放了NPDES許可證，其中包括第316(B)條的要求。在確定最佳專業判斷以儘量減少對環境的不利影響時，第10區分析了水電設施已經實施的現有控制措施，並得出結論，這些控制措施構成了最佳環境保護措施。目前尚不清楚這種方法是否會在全國範圍內採用，也不清楚BTA標準將如何應用於TVA的水電設施；因此，目前無法確定新的10區許可證對TVA的具體影響。

熱液排放。美國環保局和許多州繼續將監管注意力集中在熱液排放的潛在影響上。許多TVA工廠與CWA第316(A)條下的熱標準存在差異，隨着NPDES許可證的續簽，這些差異將受到審查。未來的具體數據要求將根據TVA與州監管機構之間的談判確定。如果工廠的温度限制更嚴格，TVA可能不得不在一些工廠安裝冷卻塔，並更頻繁地運行安裝的冷卻塔。這可能會給TVA帶來巨大的成本。

蒸汽-電氣流出物指南。2015年，美國環保局修訂了現有的蒸汽-電力流出物限制指南(ELGs)，該指南對水排放污染物進行了監管，並要求應用某些污染物控制技術。2015年的ELGs為現有和新的污染源建立了更嚴格的性能標準，並要求對所有燃煤電廠的廢水處理方案進行重大升級。遵守新的要求最初是在中青會要求的。

2018年至2023年的時間框架，但環保局將煙氣脱硫廢水和底灰輸送水的合規日期推遲到2020-2023年，以便環境保護局有時間審查並可能修訂與這些廢流有關的ELGs。

2020年10月，環保局發佈了最終修訂的底灰輸送水和脱硫廢水ELGs。對TVA的主要影響是對現有燃煤發電設施的運營。修訂後的ELG可能會影響與這些工廠的長期合規性和可操作性相關的長期投資決策。修訂可能要求TVA為FGD廢水和底灰輸送水安裝額外的廢水處理系統，TVA可能會產生大量成本來遵守新規則。此外，修訂後的環保措施可能會令天津港進一步減少其燃煤發電設施的使用量，甚至令該等設施退役。此次修訂還包括坎伯蘭有資格參加的一個子類別，為TVA在滿足ELG方面提供了更大的靈活性。此次修訂包括增加兩個子類別，即低利用率單位和在2028年年底前停止燃煤的單位。TVA正在酌情評估這些子類別對其工廠的適用性。2021年10月，TVA提交了計劃參與通知，保留了TVA的Bull Run、Cumberland和Kingston工廠在2028財年結束前參與停止燃煤機組的子類別的選項。

要求對2020年10月ELG規則進行司法審查的請願書已在哥倫比亞特區巡迴法院和美國第四巡迴上訴法院(下稱“第四巡迴法院”)提交，並已合併到第四巡迴法院審理此案阿巴拉契亞之聲等人。五、環境保護局。2021年8月3日，美國環保局宣佈了一項補充規則制定，以修訂蒸汽發電廢水限制指南和標準。作為規則制定過程的一部分，環境保護局將確定更嚴格的限制和標準是否合適，是否與技術強制法定計劃和CWA的目標一致。一項擬議的規則預計將於2022年11月出台。目前還不能完全確定即將到來的規則制定的影響。由於這一規則制定可能會導致更嚴格的ELG，環境保護局已要求阿巴拉契亞之聲等人。五、環境保護局第四巡迴法院的訴訟將被擱置，等待補充規則制定程序的結果。

與2020年的規則一致，2021年1月8日，TVA向州監管當局提交了請求，要求修改金斯敦、坎伯蘭、布爾朗、肖尼和加拉丁化石工廠的NPDES許可，以納入2020年規則中的許可限制。肯塔基州環保部於2021年第四季度為肖尼頒發了最終修訂後的許可證，並在2022年第二季度發佈了額外修訂的許可證，TDEC在2022年第一季度為金斯敦發佈了最終修訂後的許可證。TDEC於2022年5月發佈了Galatin的最終修訂許可證，TVA預計TDEC將在2022年晚些時候為坎伯蘭和Bull Run發佈許可證草案。

塞拉俱樂部和生物多樣性中心對為金斯敦頒發的NPDES許可證提出了行政上訴。見附註20-或有事項和法律程序— 關於金斯敦國家排污消除制度許可證的行政訴訟.

全國範圍內的挖泥填土許可證。2021年1月12日，USACE公佈了一項最終規則的通知，該規則重新發布並修改了16個全國許可證(NWP)，這些許可證授權從

目錄表

某些指定的活動。最終規則限制了之前授權所有公用事業線路活動排放的NWP 12對石油和天然氣管道的適用性，為某些公用事業線路活動創建了新的NWP，包括用於電力公用事業線路和電信活動的NWP 57，並修改了某些施工前通知要求。新的NWP 12正在法庭上受到挑戰，理由與#年提起訴訟的理由相同北方平原資源委員會訴美國陸軍工程兵團案，美國蒙大拿州地區法院認定該許可證非法，並將其吊銷。儘管新的訴訟沒有挑戰西北57號，西北57號是TVA最有可能依賴於其公用事業線路活動的西北57號，但訴訟提出了與西北57號同樣有效的索賠。然而，在法律挑戰得到解決之前，無法完全評估這起訴訟對TVA的影響。2021年12月21日，EPA和USACE在最終規則中重新發布了41個淨額。補發的許可證於2022年2月25日生效。重新發放許可證對TVA的運營幾乎沒有影響，在各州為這些許可證頒發CWA第401條水質認證之前，TVA將無法使用重新發放的許可證。

《清潔水法》的其他要求。與其他工業部門的情況一樣，田納西州和其他公用事業公司也面臨着更嚴格的要求，涉及保護濕地、減少建築活動對暴雨的影響、營養物質和其他污染物的新水質標準、新的廢水分析方法以及農藥使用監管的變化。

CWA最高法院裁決

2020年4月23日，在毛伊縣訴夏威夷野生動物基金會案，美國最高法院認為，CWA需要許可，當污染物從一個點源直接排放到美國水域，以及當有直接排放到這些水域的“功能對等”時。美國最高法院提出了確定這種排放何時在功能上相當於直接排放的七個因素，並承認新的測試將有點難以應用，可能需要評估多個因素。美國最高法院指出，污染物遷移的“時間和距離”往往是最重要的因素，但其他相關因素可能包括，例如，污染物通過的物質的性質，以及污染物在運輸過程中被稀釋或化學變化的程度。在評估了這一決定的潛在影響後，TVA確定這一決定不會要求TVA改變其運營。

固體廢物和危險廢物的清理

危險物質的排放和清理責任根據聯邦綜合環境響應、補償和責任法案(CERCLA)、資源保護和回收法案(RCRA)以及其他聯邦和平行的州法規規定。與許多其他政府實體、行業和電力系統類似，TVA多年來產生或使用了危險物質，導致向環境排放。

TVA網站。TVA在某些設施的歷史操作導致了TVA正在解決的污染物釋放問題，包括位於阿拉巴馬州肌肉淺灘的TVA環境研究中心。按照阿拉巴馬州環境管理部頒發的RCRA許可證的要求，TVA已經在現場完成了幾次拆除、補救和定性行動。於2022年6月30日，對於有足夠資料可供編製成本估計的工地所需的清理及類似環境工作，TVA的估計負債約為1,800萬美元，並已計入綜合資產負債表的應付賬款及應計負債及其他長期負債。TVA已提交了RCRA許可證的續簽申請，因為當前的許可證將於2022年9月27日到期。續簽程序和由此產生的續簽許可證都可能包括根據RCRA的糾正行動授權進行進一步補救活動的額外授權。TVA已評估許可證續期可能對其運營產生的潛在影響，並認為目前續簽許可證不會產生任何不利影響。此外，環境研究中心有一個積極的地下水監測計劃，作為允許的糾正行動計劃的一部分。

非TVA站點。TVA知道某些非TVA區域據稱存在危險物質泄漏，它可能對此負有一些責任。見附註20-或有事項和法律程序—環境問題.

燃煤殘渣。美國環保局於2015年發佈了管理CCR的最終規則。該規則將CCR作為《RCRA》副標題D下的無害廢物進行管理。雖然各州可以將該規則的要求納入其監管計劃，但該規則並不要求各州採用這些要求。該規則的最初版本規定了公用事業公司的自我實施，並允許通過聯邦法院的公民訴訟來執行。隨後，《國家水利基礎設施改善法》(“Wiin法案”)允許州或聯邦允許實施CCR規則，作為自我實施和公民訴訟的替代方案。見第一部分，第二項，管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析-關鍵舉措和挑戰 —世代資源—燃煤殘渣設施以討論對TVA運營的影響，包括相關項目的成本和時間估計。

2018年7月，環保局發佈了最終的CCR規則，提供了額外的靈活性，並延長了某些最後期限。2019年3月，哥倫比亞特區巡迴法院批准了環保局的請求，將最終規則發回，允許環保局重新考慮修正案。還押還讓環保局有時間完成一項新的規則制定，為無襯砌的蓄水池建立修訂的時間表，啟動關閉，並重新審查2020年10月關閉一些無襯砌的蓄水池的最後期限。2019年8月，環保局發佈了一項擬議規則，以修改CCR規則中有關有益使用、臨時堆放和

目錄表

公眾獲取信息。

2019年11月4日，環保局宣佈了一項擬議的規則，將修改CCR規則中要求關閉無襯砌地表蓄水的部分內容。最終的A部分規則於2020年8月28日發表在《聯邦紀事報》上，並於2020年9月28日生效。除其他事項外，最後的A部分規則要求所有無襯砌的CCR地表蓄水池停止接收CCR和非CCR廢流，並在不遲於2021年4月11日之前開始關閉或改造，TVA停止這樣做，並在規定的最後期限前開始關閉。此外，最終規則為公用事業公司提供了一個程序，以尋求環境保護局的特定地點批准，以繼續使用無襯砌的CCR地表蓄水，直到2023年10月15日，在某些情況下可能更長時間。最後的規則還包括加強公眾獲取地下水監測和糾正行動報告的要求。TVA目前預計最終規則不會產生重大影響，因為TVA在監管截止日期前開始關閉其無襯砌的CCR地表蓄水池，並已公開提供地下水監測和糾正行動報告。另一項最終的B部分規則於2020年11月12日發表在《聯邦紀事報》上。本規則為根據A部分規則強制關閉粘土襯裏機組的公用事業公司提供了另一種襯墊演示程序。然而，TVA沒有任何有資格參加這次演示的單位。

2015年8月，TDEC發佈了一項命令，(1)為TDEC建立了一個程序，以監督TVA執行環境保護局的CCR規則，並確保協調和遵守田納西州管理CCR的法律和法規，以及(2)要求TVA調查和評估TVA在田納西州八家燃煤電廠中的七家的CCR污染風險，並補救任何不可接受的風險。TDEC命令沒有聲稱TVA違反了任何CCR監管要求，也沒有評估TVA的處罰。TDEC命令規定了一個迭代程序，通過該程序，TVA和TDEC將識別和評估任何CCR污染風險，並在必要時對此類風險做出反應。TVA於2021年第四季度向TDEC提交了艾倫的環境評估報告(EAR)，並於2022年第三季度向坎伯蘭提交了一份EAR。拓展署現正根據拓展署批准的環境勘測計劃，為其餘五個地點進行環境勘測，並會在相關的環境勘測計劃完成後，向拓展署提交環境勘測報告。調查。在TVA提交每個EAR後，TDEC將審查文件並提供意見，TVA將進行修改，直到TDEC批准每個站點的最終EAR。現在瞭解這些未決調查可能產生的任何補救活動的範圍還為時過早，因此，目前無法預測任何所需補救措施的費用估計數。

地下水污染。環保局、環保組織和州監管機構正在加大對與CCR管理活動有關的所謂地下水污染的關注。因此，TVA可能不得不改變其一些工廠管理CCR的方式，這可能會導致成本上升。見第一部分，第二項，管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析-關鍵舉措和挑戰 — 世代資源 — 燃煤殘渣設施and — 艾倫地下水調查及附註11-資產報廢債務.

環境投資

從1970年到2021年，TVA花費了大約68億美元進行控制，以減少其燃煤發電廠的排放。此外，TVA還通過閒置或淘汰燃煤機組，以及更多地依賴天然氣和核能等更清潔的能源來減少排放。

TVA目前預計未來將在環境項目上投入大量資金，包括投資於新的清潔能源發電，包括可再生能源，以減少TVA的整體環境足跡。TVA環境項目支出也可能來自燃煤電廠退役和有效的灰燼管理現代化。根據TVA關於某些燃煤機組的決定，支出的金額和時間可能會發生變化。

所以2排放和NOx排放物。減少這樣的損失2為了減少排放，TVA在其18個燃煤機組上運行洗滌器，並在某些燃煤機組改用低硫煤。減少NOx排放，TVA在18台燃煤機組上運行SCR，運行低-NOx燃燒器還是Low-nox21臺機組的燃燒系統，所有25臺機組的優化燃燒，不運行x在機組全年運行時(啟動、停機和維護期間除外)控制設備。TVA還淘汰了59台燃煤機組中的34台。除了肖尼的七個機組外，TVA船隊中其餘的燃煤機組都有洗滌器和SCR。

顆粒物排放。為了減少空氣污染物的顆粒物排放，TVA為其所有燃煤機組配備了洗滌器、機械收集器、靜電除塵器和/或袋式除塵器。

温室氣體排放。包括EPA和商務部在內的多個聯邦機構可能會發布法規，制定更嚴格的空氣、水和廢物要求，以及温室氣體會計要求，這些要求可能會導致美國電力行業結構發生重大變化，特別是在美國東部地區。如果進一步減少温室氣體，包括二氧化碳，可能會產生額外的材料成本2，由立法、行政、監管或司法行動授權，如果對常規污染物建立了更嚴格的減排要求。由於這些行動的不確定性，目前無法合理預測這些成本。

目錄表

估計所需環境支出

下表包含TVA目前對與環境法律和法規有關的項目的估計信息。


估計的潛在環境支出(1)(2) 截至2022年6月30日 (單位：百萬)
	剩餘的2022年		2023		2024-2026(3)(4)		總計
燃煤殘留物計劃(5)	$	104	$	286	$	650	$	1,040
《清潔空氣法》控制項目(6)	13		24		87		124
《清潔水法》要求(7)	17		78		33		128

備註

(1)隨着更多信息的獲得和法規的變化，這些估計可能會發生變化。

(2)這些估計包括2022年剩餘時間、2023年剩餘時間和之後的資本支出分別為4100萬美元、1.32億美元和1.16億美元。

(3)見附註20-或有事項和法律程序 — 或有事件.

(4)這些估計數不包括預計在2026年後發生的支出。

(5)包括與關閉設施和填埋活動有關的費用。TVA正在繼續評估這些規則及其對其業務的影響，包括相關項目的成本和時間估計。見第一部分，第二項，管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析-主要舉措和挑戰-發電資源-燃煤殘渣設施及附註11-資產報廢義務。

(6)包括TVA目前為遵守現有空氣質量法規而實施的空氣質量項目，但不包括可能需要遵守潛在的温室氣體法規或傳輸升級的任何項目。

(7)包括TVA目前計劃遵守《清潔水法》關於蒸汽發電廠CWI和ELG的修訂規則的項目。

法律訴訟

TVA不時參與或以其他方式參與在其正常活動過程中因災難性事件或其他原因而產生的訴訟、索賠、法律程序、調查和其他法律事項(“法律訴訟”)。截至2022年6月30日，TVA的法律訴訟應計金額為1,100萬美元。不能保證TVA不會受到重大額外索賠和債務的影響。如果實際負債大大超過估計，TVA的運營結果、流動資金和財務狀況可能會受到重大不利影響。

關於當前某些重大法律訴訟的討論，見附註20-或有事項和法律程序- 法律訴訟，哪些討論被納入本部分第一部分，項目2，管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析.

表外安排

截至2022年6月30日，TVA沒有表外安排。

關鍵會計估計

在編制財務報表時，TVA需要估計截至財務報表日期本質上不確定的各種事項的影響。儘管財務報表是按照美國公認的會計原則編制的，但TVA需要做出影響報告期內報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告的收入和費用的估計和假設。根據所涉及的判斷水平及其對TVA財務業績的潛在影響，每一項估計都不同。當可合理地使用不同的估計，或估計合理地可能在不同期間發生變化，且該等使用或變化將對TVA的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響時，估計被視為關鍵。TVA的關鍵會計估計和政策在項目7，管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析中進行了討論-關鍵會計估計及注1-重要會計政策摘要年度報告中的合併財務報表附註。

新會計準則及其解釋

有關新會計準則和解釋的討論，請參閲附註2-新會計準則及其解釋的影響，這一討論被納入本部分，項目2，管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。

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立法和監管事項

TVA繼續監測監管機構如何解釋和執行2010年7月頒佈的《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》的條款。因此，TVA已成為

與其衍生品交易相關的記錄保存、報告和對賬要求。此外，根據監管機構如何解讀和執行條款，TVA的對衝成本可能會增加，TVA可能不得不提交與其衍生品交易相關的額外抵押品和保證金。

關於立法和監管事項的其他討論，包括對環境立法和監管的討論，見項目2，管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--關鍵舉措和挑戰 and — 環境問題.

TVA不參與也不控制從事1934年證券交易法(“交易法”)第13(R)節所列任何活動的任何實體，該節要求某些發行人披露涉及發行人及其附屬公司的某些與伊朗有關的活動。根據每位此等人士提供的資料，TVA的董事及行政人員並無參與任何此類活動。儘管TVA是美國的機構和機構，但TVA不認為其第13(R)條規定的披露義務(如果有)延伸至美國任何其他部門、部門或機構的活動。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

在第7項“管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”項下披露的與市場風險有關的重大變化-風險管理活動在年度報告中。見附註14-風險管理活動與衍生品交易有關TVA的衍生品交易和風險管理活動的更多信息。

項目4.控制和程序

披露控制和程序

TVA維護披露控制和程序，旨在確保TVA在其根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會的規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並在適當情況下積累並傳達給TVA管理層，以便及時做出關於所需披露的決定。TVA管理層，包括總裁和首席執行官，執行副總裁總裁和首席財務和戰略官，以及披露控制委員會成員，包括副總裁和財務總監(首席會計官)(統稱“管理層”)，評估了TVA截至2022年6月30日的披露控制和程序(定義見交易法第13a-15(E)條)的有效性。根據這項評估，管理層得出結論，自2022年6月30日起，TVA的披露控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變化

在截至2022年6月30日的季度內，TVA對財務報告的內部控制沒有變化

這對TVA的財務報告內部控制產生了重大影響，或很可能對其產生重大影響。

第二部分--其他資料

項目1.法律程序

TVA不時參與或以其他方式參與在其正常活動過程中因災難性事件或其他原因而產生的訴訟、索賠、法律程序、調查和其他法律事項(“法律訴訟”)。雖然TVA作為當事一方的法律訴訟的結果無法確切預測，但涉及TVA的法律訴訟的任何不利結果都可能對TVA的財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。

有關某些現行重大法律程序的討論，請參閲附註20-或有事項和法律程序 — 法律訴訟這些討論以引用的方式併入本第二部分，項目1，法律程序。

第1A項。風險因素

與年報第1A項風險因素披露的風險因素相比，與風險因素相關的風險因素沒有發生重大變化。

目錄表

項目5.其他信息

2022年5月11日，TVA董事會授權首席執行官(CEO)制定和批准2023財年企業記分卡的業績衡量標準和目標。根據這一授權，首席執行官於2022年7月29日確立並批准了以下業績衡量標準和目標：


績效衡量標準	重量	閥值 (50%)	目標 (100%)	極大值 (200%)
TVA總支出(1)	40%	2%的非燃料運維， 2%的非燃料庫存， 2%的雲支出，以及資本支出超出預算4%	預算	2%的非燃料運維， 2%的非燃料庫存， 2%的雲支出，以及預算下4%的資本支出
裝貨未送達(2)	30%	4.5	3.9	3.2
年化核在線可靠性損失率(3)	15%	3.14%	2.00%	1.26%
組合循環當量可用係數(4)	10%	78.6%	83.6%	89.0%
煤當量可利用係數(5)	5%	58.8%	63.8%	73.3%

備註

(1)TVA總支出代表公司和運營戰略業務單位組織的非燃料運營和維護、資本、非燃料庫存和雲實施費用總額(不包括董事會)。

(2) 未提供服務的負荷(“LNS”)是對影響TVA客户的輸電系統故障的程度和持續時間的衡量，以系統分鐘數表示。持續一分鐘或更長時間的自動客户中斷被跟蹤為LNS事件。即使TVA系統保持通電狀態，由分配器系統上的TVA引起的LNS事件也將被視為TVA事件。LNS不包括因宣佈的重大事件、變化、槍聲、破壞行為和經核實的龍捲風而造成的中斷。

(3)年化核電在線可靠性損失係數是指12個月內所有發電損失減去加油停運和豁免損失與參考發電的比率減號補給停機並免除損失。

(4) 綜合循環當量可用係數(“EAF”)根據發電可用性數據系統(“GADS”)兆瓦時損失事件報告指南，反映在給定時期內發電機組可用於為TVA運營的聯合循環發電資產發電的時間百分比。聯合週期電爐不包括被歸類為外部管理控制和差異的GADS事件。

(5) 煤炭電爐根據GADS兆瓦時損失事件報告指南，反映了在給定時期內發電機組可用於為TVA燃煤發電資產發電的時間百分比。煤炭電爐不包括被歸類為外部管理控制和差異的GADS事件。

目錄表

項目6.展品


證物編號：			描述





10.1			經田納西退伍軍人管理局於2022年5月11日批准的修訂和重新實施的田納西退伍軍人補償計劃(參照田納西退伍軍人管理局截至2022年3月31日的10-Q表格季度報告附件10.1，檔案編號000-52313)

10.2			修訂和重新實施的高管年度激勵計劃，截至2022年5月10日(參照TVA截至2022年3月31日的Form 10-Q季度報告附件10.2，檔案編號000-52313)

10.3			修訂和重訂於2022年5月10日通過的長期激勵計劃(合併時參考TVA截至2022年3月31日的Form 10-Q季度報告附件10.3，文件編號000-52313)

31.1			規則13a-14(A)/15d-14(A)由首席執行幹事簽署的證明

31.2			細則13a-14(A)/15d-14(A)首席財務官簽署的證明

32.1			第1350條由行政總裁籤立的證明書

32.2			第1350條首席財務官籤立的證明



101.INS			內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中

101.SCH			內聯XBRL分類擴展架構

101.CAL			內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫

101.DEF			內聯XBRL分類擴展定義Linkbase

101.LAB			內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase

101.PRE			內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase

104			封面交互數據文件-採用內聯XBRL格式，包含在附件101中

目錄表

簽名

根據1934年《證券交易法》第13、15(D)或37條的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。


日期：	2022年8月1日		田納西河谷當局
			(註冊人)


		發信人：	/s/Jeffrey J.Lyash
			傑弗裏·J·萊亞什
			總裁與首席執行官 (首席行政主任)
		發信人：	約翰·M·託馬斯，III
			約翰·M·託馬斯三世
			常務副總裁兼首席財務與戰略官 (首席財務官)