glre-20220630
000138561312/312022Q2錯誤http://fasb.org/us-gaap/2022#AccountingStandardsUpdate202006Memberhttp://fasb.org/us-gaap/2022#AccountingStandardsUpdate202006MemberP3D000http://fasb.org/us-gaap/2022#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherLiabilities000013856132022-01-012022-06-300001385613美國-公認會計準則：公共類別成員2022-07-29Xbrli：共享0001385613美國-公認會計準則：公共類別成員2022-07-2900013856132022-06-30ISO 4217：美元00013856132021-12-31ISO 4217：美元Xbrli：共享0001385613美國-公認會計準則：公共類別成員2022-06-300001385613美國-公認會計準則：公共類別成員2021-12-310001385613美國-公認會計準則：公共類別成員2021-12-310001385613美國-公認會計準則：公共類別成員2022-06-3000013856132022-04-012022-06-3000013856132021-04-012021-06-3000013856132021-01-012021-06-300001385613美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-03-310001385613美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-03-310001385613美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-12-310001385613美國-美國公認會計準則：普通股成員2020-12-310001385613美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-04-012021-06-300001385613美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-01-012022-06-300001385613美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-01-012021-06-300001385613美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-06-300001385613美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-06-300001385613US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-03-310001385613US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-03-310001385613US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-12-310001385613US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-12-310001385613美國-公認會計準則：會計標準更新202006年成員2021-01-012021-12-310001385613US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembersSrt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美國-公認會計準則：會計標準更新202006年成員2021-12-310001385613US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-04-012021-06-300001385613US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-01-012021-06-300001385613US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-04-012022-06-300001385613US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-01-012022-06-300001385613US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-06-300001385613US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-06-300001385613美國-公認會計準則：保留預付款成員2022-03-310001385613美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-03-310001385613美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-12-310001385613美國-公認會計準則：保留預付款成員2020-12-310001385613Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美國-公認會計準則：保留預付款成員美國-公認會計準則：會計標準更新202006年成員2021-12-310001385613美國-公認會計準則：保留預付款成員2022-04-012022-06-300001385613美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-04-012021-06-300001385613美國-公認會計準則：保留預付款成員2022-01-012022-06-300001385613美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-01-012021-06-300001385613美國-公認會計準則：保留預付款成員2022-06-300001385613美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-06-3000013856132021-06-3000013856132020-12-310001385613美國公認會計準則：可轉換債務證券成員2022-04-012022-06-300001385613美國公認會計準則：可轉換債務證券成員2021-04-012021-06-300001385613美國公認會計準則：可轉換債務證券成員2022-01-012022-06-300001385613美國公認會計準則：可轉換債務證券成員2021-01-012021-06-300001385613美國-公認會計準則：員工股票期權成員2022-04-012022-06-300001385613美國-公認會計準則：員工股票期權成員2021-04-012021-06-300001385613美國-公認會計準則：員工股票期權成員2022-01-012022-06-300001385613美國-公認會計準則：員工股票期權成員2021-01-012021-06-300001385613Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美國-公認會計準則：會計標準更新202006年成員2021-12-310001385613美國-公認會計準則：會計標準更新202006年成員2022-01-012022-06-300001385613GRE：SolasglasInvestments LPSILMembersGRE：綠燈資本重新限制合作伙伴成員2022-06-300001385613GRE：SolasglasInvestments LPSILMembersGRE：綠燈資本重新限制合作伙伴成員2021-12-31Xbrli：純0001385613美國-公認會計準則：一般合作伙伴成員2022-06-300001385613美國-公認會計準則：一般合作伙伴成員2021-12-310001385613GRE：有限的合作伙伴協議成員2022-01-012022-06-300001385613GRE：SolasglasInvestments LPSILMembers2022-06-300001385613GRE：SolasglasInvestments LPSILMembers2021-12-310001385613GRE：SolasglasInvestments LPSILMembers2022-04-012022-06-300001385613GRE：SolasglasInvestments LPSILMembers2021-04-012021-06-300001385613GRE：SolasglasInvestments LPSILMembers2022-01-012022-06-300001385613GRE：SolasglasInvestments LPSILMembers2021-01-012021-06-300001385613GRE：PrivateAndUnlistedEquitySecuritiesMembers2022-06-300001385613美國公認會計準則：存款成員資格認證2022-06-300001385613美國公認會計準則：其他投資成員2022-06-300001385613GRE：PrivateAndUnlistedEquitySecuritiesMembers2021-12-310001385613GRE：衍生性金融工具成員2021-12-310001385613美國公認會計準則：其他投資成員2021-12-310001385613Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember2022-06-300001385613Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember2021-06-300001385613Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberGlre:PrivateInvestmentsAndUnlistedEquitySecuritiesMember2022-06-300001385613Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberGlre:PrivateInvestmentsAndUnlistedEquitySecuritiesMember2021-12-310001385613GLRE：測量週期一成員2022-06-300001385613GLRE：測量期間兩個成員2022-06-300001385613GRE：測量期間三個成員2022-06-300001385613Glre:PrivateInvestmentsAndUnlistedEquitySecuritiesMember2022-06-300001385613Glre:PrivateInvestmentsAndUnlistedEquitySecuritiesMember2021-12-310001385613美國-GAAP：HealthInsuranceProductLineMembers2021-12-310001385613美國-GAAP：HealthInsuranceProductLineMembers2020-12-310001385613美國-GAAP：HealthInsuranceProductLineMembers2022-01-012022-06-300001385613美國-GAAP：HealthInsuranceProductLineMembers2021-01-012021-06-300001385613美國-GAAP：HealthInsuranceProductLineMembers2022-06-300001385613美國-GAAP：HealthInsuranceProductLineMembers2021-06-300001385613格雷：未評級成員美國-公認會計準則：CededCreditRiskUnsecuredMembers2022-06-300001385613格雷：未評級成員美國-公認會計準則：CededCreditRiskUnsecuredMembers2021-12-310001385613格雷：未評級成員US-GAAP：CededCreditRiskSecuredMembers2022-06-300001385613格雷：未評級成員US-GAAP：CededCreditRiskSecuredMembers2021-12-310001385613SRT：AMBestAMinusRatingMember2022-06-300001385613SRT：AMBestAMinusRatingMember2021-12-310001385613GRE：高級不安全可轉換節點成員美國-GAAP：老年人注意事項成員2018-08-070001385613GRE：高級不安全可轉換節點成員美國-GAAP：老年人注意事項成員2022-06-300001385613GRE：高級不安全可轉換節點成員美國-GAAP：老年人注意事項成員2021-12-310001385613GRE：高級不安全可轉換節點成員美國-GAAP：老年人注意事項成員2022-04-012022-06-300001385613GRE：高級不安全可轉換節點成員美國-GAAP：老年人注意事項成員2022-01-012022-06-300001385613GRE：高級不安全可轉換節點成員美國-GAAP：老年人注意事項成員2021-04-012021-06-300001385613GRE：高級不安全可轉換節點成員美國-GAAP：老年人注意事項成員2021-01-012021-06-300001385613美國公認會計準則：可轉換債務成員2022-06-300001385613美國-公認會計準則：公共類別成員2020-10-290001385613美國-公認會計準則：公共類別成員2020-10-2800013856132020-10-290001385613美國-公認會計準則：公共類別成員2022-01-012022-06-300001385613美國-公認會計準則：公共類別成員2020-12-310001385613美國-公認會計準則：公共類別成員2020-12-310001385613美國-公認會計準則：公共類別成員2022-01-012022-06-300001385613美國-公認會計準則：公共類別成員2021-01-012021-06-300001385613美國-公認會計準則：公共類別成員2021-01-012021-06-300001385613美國-公認會計準則：公共類別成員2021-06-300001385613美國-公認會計準則：公共類別成員2021-06-300001385613美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：受限的股票成員2022-01-012022-06-300001385613美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：受限的股票成員2021-01-012021-06-300001385613美國-公認會計準則：受限的股票成員2022-01-012022-06-300001385613SRT：最小成員數美國-公認會計準則：受限的股票成員2022-01-012022-06-300001385613美國-公認會計準則：受限的股票成員SRT：最大成員數2022-01-012022-06-300001385613SRT：首席執行官執行官員成員美國-公認會計準則：受限的股票成員2022-01-012022-06-300001385613SRT：首席執行官執行官員成員GLRE：PerformanceRestratedStockMember2022-06-300001385613SRT：首席執行官執行官員成員2022-06-300001385613SRT：首席執行官執行官員成員2021-06-300001385613美國-公認會計準則：受限的股票成員2021-01-012021-06-300001385613美國-公認會計準則：受限的股票成員2022-06-300001385613美國-公認會計準則：受限的股票成員2021-12-310001385613美國-公認會計準則：受限的股票成員2022-04-012022-06-300001385613美國-公認會計準則：受限的股票成員2021-01-012021-12-310001385613GLRE：PerformanceRestratedStockMember2021-12-310001385613美國公認會計準則：績效共享成員2021-12-310001385613GRE：ServiceRestratedStockMember2021-12-310001385613GLRE：PerformanceRestratedStockMember2022-01-012022-06-300001385613美國公認會計準則：績效共享成員2022-01-012022-06-300001385613GRE：ServiceRestratedStockMember2022-01-012022-06-300001385613美國公認會計準則：績效共享成員2022-06-300001385613GLRE：PerformanceRestratedStockMember2022-06-300001385613GRE：ServiceRestratedStockMember2022-06-300001385613美國-公認會計準則：公共類別成員美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2022-01-012022-06-300001385613GLRE：PerformanceRestratedStockUnitsMember2022-01-012022-06-300001385613SRT：最小成員數GLRE：PerformanceRestratedStockUnitsMember2022-01-012022-06-300001385613GLRE：PerformanceRestratedStockUnitsMemberSRT：最大成員數2022-01-012022-06-300001385613美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2022-01-012022-06-300001385613美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2021-01-012021-06-300001385613美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2022-06-300001385613美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2021-12-310001385613美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2021-01-012021-12-310001385613GLRE：PerformanceRestratedStockUnitsMember2021-12-310001385613GRE：ServiceRestratedStockUnitsMember2021-12-310001385613GRE：ServiceRestratedStockUnitsMember2022-01-012022-06-300001385613GLRE：PerformanceRestratedStockUnitsMember2022-06-300001385613GRE：ServiceRestratedStockUnitsMember2022-06-300001385613SRT：首席執行官執行官員成員美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：員工股票期權成員2021-01-012021-06-300001385613SRT：首席執行官執行官員成員美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：員工股票期權成員2022-01-012022-06-300001385613美國-公認會計準則：員工股票期權成員2022-01-012022-06-300001385613美國-公認會計準則：員工股票期權成員2021-01-012021-06-300001385613美國-公認會計準則：員工股票期權成員2022-06-300001385613美國-公認會計準則：員工股票期權成員2021-12-310001385613美國-公認會計準則：員工股票期權成員2021-01-012021-12-310001385613美國-公認會計準則：一般和行政費用成員2022-01-012022-06-300001385613美國-公認會計準則：一般和行政費用成員2021-01-012021-06-300001385613美國公認會計準則：其他資產成員2022-06-300001385613美國公認會計準則：其他資產成員2021-12-310001385613董事會成員：董事會主席GRE：有限的合作伙伴協議成員2018-09-012018-09-010001385613董事會成員：董事會主席GRE：有限的合作伙伴協議成員2022-01-012022-06-300001385613董事會成員：董事會主席GRE：InvestmentAdvisoryAgreement成員2018-09-012018-09-010001385613GRE：綠色磚合作伙伴IncGRBK成員SRT：關聯實體成員2022-06-300001385613GRE：SolasglasInvestments LPSILMembersGRE：綠色磚合作伙伴IncGRBK成員SRT：關聯實體成員2022-06-300001385613董事會成員：董事會主席GRE：服務協議成員2022-01-012022-06-300001385613董事會成員：董事會主席Glre:CollateralAssetsInvestementManagementAgreementMember2019-01-012019-01-01GLRE：設施0001385613US-GAAP：財務獨立信函OfCreditMemberGRE：花旗歐洲銀行成員2022-06-300001385613US-GAAP：財務獨立信函OfCreditMemberGRE：花旗歐洲銀行成員2022-01-012022-06-300001385613US-GAAP：LetterOfCreditMember2022-06-300001385613US-GAAP：LetterOfCreditMember2021-12-31GLRE：細分市場0001385613Us-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2022-04-012022-06-300001385613Us-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2021-04-012021-06-300001385613Us-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2022-01-012022-06-300001385613Us-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2021-01-012021-06-300001385613Glre:MotorVehiclePhysicalDamageProductLineMember2022-04-012022-06-300001385613Glre:MotorVehiclePhysicalDamageProductLineMember2021-04-012021-06-300001385613Glre:MotorVehiclePhysicalDamageProductLineMember2022-01-012022-06-300001385613Glre:MotorVehiclePhysicalDamageProductLineMember2021-01-012021-06-300001385613Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMember2022-04-012022-06-300001385613Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMember2021-04-012021-06-300001385613Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMember2022-01-012022-06-300001385613Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMember2021-01-012021-06-300001385613美國-GAAP：PropertyInsuranceProductLineMember2022-04-012022-06-300001385613美國-GAAP：PropertyInsuranceProductLineMember2021-04-012021-06-300001385613美國-GAAP：PropertyInsuranceProductLineMember2022-01-012022-06-300001385613美國-GAAP：PropertyInsuranceProductLineMember2021-01-012021-06-300001385613美國-公認會計準則：一般責任成員2022-04-012022-06-300001385613美國-公認會計準則：一般責任成員2021-04-012021-06-300001385613美國-公認會計準則：一般責任成員2022-01-012022-06-300001385613美國-公認會計準則：一般責任成員2021-01-012021-06-300001385613Glre:MotorVehicleLiabilityCasualtyProductLineMember2022-04-012022-06-300001385613Glre:MotorVehicleLiabilityCasualtyProductLineMember2021-04-012021-06-300001385613Glre:MotorVehicleLiabilityCasualtyProductLineMember2022-01-012022-06-300001385613Glre:MotorVehicleLiabilityCasualtyProductLineMember2021-01-012021-06-300001385613Us-gaap:ProfessionalMalpracticeLiabilityMember2022-04-012022-06-300001385613Us-gaap:ProfessionalMalpracticeLiabilityMember2021-04-012021-06-300001385613Us-gaap:ProfessionalMalpracticeLiabilityMember2022-01-012022-06-300001385613Us-gaap:ProfessionalMalpracticeLiabilityMember2021-01-012021-06-300001385613Glre:WorkersCompensationInsuranceProductLineMember2022-04-012022-06-300001385613Glre:WorkersCompensationInsuranceProductLineMember2021-04-012021-06-300001385613Glre:WorkersCompensationInsuranceProductLineMember2022-01-012022-06-300001385613Glre:WorkersCompensationInsuranceProductLineMember2021-01-012021-06-300001385613GLRE：多行成員2022-04-012022-06-300001385613GLRE：多行成員2021-04-012021-06-300001385613GLRE：多行成員2022-01-012022-06-300001385613GLRE：多行成員2021-01-012021-06-300001385613Glre:LiabilityandCasualtyInsuranceProductLineMember2022-04-012022-06-300001385613Glre:LiabilityandCasualtyInsuranceProductLineMember2021-04-012021-06-300001385613Glre:LiabilityandCasualtyInsuranceProductLineMember2022-01-012022-06-300001385613Glre:LiabilityandCasualtyInsuranceProductLineMember2021-01-012021-06-300001385613美國-GAAP：HealthInsuranceProductLineMembers2022-04-012022-06-300001385613美國-GAAP：HealthInsuranceProductLineMembers2021-04-012021-06-300001385613Glre:FinancialGuaranteeInsuranceandSuretyProductLineMember2022-04-012022-06-300001385613Glre:FinancialGuaranteeInsuranceandSuretyProductLineMember2021-04-012021-06-300001385613Glre:FinancialGuaranteeInsuranceandSuretyProductLineMember2022-01-012022-06-300001385613Glre:FinancialGuaranteeInsuranceandSuretyProductLineMember2021-01-012021-06-300001385613格雷：MarineCasualtyInsuranceMembers2022-04-012022-06-300001385613格雷：MarineCasualtyInsuranceMembers2021-04-012021-06-300001385613格雷：MarineCasualtyInsuranceMembers2022-01-012022-06-300001385613格雷：MarineCasualtyInsuranceMembers2021-01-012021-06-300001385613美國-GAAP：其他保險產品系列成員2022-04-012022-06-300001385613美國-GAAP：其他保險產品系列成員2021-04-012021-06-300001385613美國-GAAP：其他保險產品系列成員2022-01-012022-06-300001385613美國-GAAP：其他保險產品系列成員2021-01-012021-06-300001385613GLRE：TotalSpecialtyDomain.2022-04-012022-06-300001385613GLRE：TotalSpecialtyDomain.2021-04-012021-06-300001385613GLRE：TotalSpecialtyDomain.2022-01-012022-06-300001385613GLRE：TotalSpecialtyDomain.2021-01-012021-06-300001385613SRT：北美成員2022-04-012022-06-300001385613SRT：北美成員2021-04-012021-06-300001385613SRT：北美成員2022-01-012022-06-300001385613SRT：北美成員2021-01-012021-06-300001385613格雷：世界各地的成員2022-04-012022-06-300001385613格雷：世界各地的成員2021-04-012021-06-300001385613格雷：世界各地的成員2022-01-012022-06-300001385613格雷：世界各地的成員2021-01-012021-06-300001385613SRT：歐洲成員2022-04-012022-06-300001385613SRT：歐洲成員2021-04-012021-06-300001385613SRT：歐洲成員2022-01-012022-06-300001385613SRT：歐洲成員2021-01-012021-06-300001385613SRT：亞洲成員2022-04-012022-06-300001385613SRT：亞洲成員2021-04-012021-06-300001385613SRT：亞洲成員2022-01-012022-06-300001385613SRT：亞洲成員2021-01-012021-06-30

美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
__________________________
表格10-Q 
__________________________
(標記一)
☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末June 30, 2022

或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
關於從到的過渡期
佣金文件編號001-33493
____________________________________________________________________________________
綠光資本股份有限公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
____________________________________________________________________________________
開曼羣島不適用
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)(税務局僱主身分證號碼)
市場街65號
茉莉花苑1207號套房
P.O. Box 31110
卡馬納灣
大開曼羣島
開曼羣島KY1-1205
(主要執行辦公室地址)(郵政編碼)

(345) 943-4573
(註冊人的電話號碼，包括區號)

不適用
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
A類普通股GLRE納斯達克全球精選市場

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。
是 ☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405規定必須提交的每一份交互數據文件。
是 ☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項)：
大型加速文件服務器☐加速文件管理器☒非加速文件管理器☐較小的報告公司☐新興成長型公司☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)
是☐ No ☒

註明截至最後實際可行日期，發行人所屬各類普通股的流通股數量。
A類普通股，面值0.10美元28,462,490
B類普通股，面值0.10美元6,254,715
(班級)截至2022年7月29日的未償還債務


綠光資本股份有限公司
 
目錄
 
  頁面
第一部分-財務信息
第1項。
財務報表
3
 截至2022年6月30日和2021年12月31日的簡明綜合資產負債表(未經審計)
3
 截至2022年6月30日和2021年6月30日止三個月和六個月的簡明綜合業務報表(未經審計)
4
 截至2022年和2021年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合股東權益變動表(未經審計)
5
 截至2022年6月30日和2021年6月30日止六個月簡明綜合現金流量表(未經審計)
6
 簡明合併財務報表附註(未經審計)
7
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
27
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
50
第四項。
控制和程序
53
第二部分--其他資料
第1項。
法律訴訟
53
第1A項。
風險因素
54
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
54
第三項。
高級證券違約
54
第四項。
煤礦安全信息披露
54
第五項。
其他信息
54
第六項。
陳列品
55
簽名
56


 
2
返回到目錄

第一部分-財務信息
項目1.財務報表 
綠光資本股份有限公司
簡明合併資產負債表
(未經審計) 
2022年6月30日和2021年12月31日
(以千美元表示，每股和每股金額除外)
 June 30, 20222021年12月31日
資產  
投資  
投資關聯方投資基金$189,256 $183,591 
其他投資65,809 47,384 
總投資255,065 230,975 
現金和現金等價物28,000 76,307 
受限現金和現金等價物669,603 634,794 
應收再保險餘額(扣除預期信貸損失準備金#美元89及$89)
446,285 405,365 
可收回的損失和損失調整費用(扣除預期信貸損失準備金#美元47及$47)
9,426 11,100 
遞延收購成本70,343 63,026 
放棄未賺取的保費9,294 42 
其他資產5,107 5,885 
總資產$1,493,123 $1,427,494 
負債和權益 
負債 
虧損及虧損調整費用準備金$526,445 $524,010 
未賺取的保費準備金268,254 227,584 
應付再保險餘額95,374 91,224 
扣繳的資金12,522 3,792 
其他負債5,323 7,164 
可轉換優先應付票據100,912 98,057 
總負債1,008,830 951,831 
股東權益 
優先股資本(面值$0.10；授權，50,000,000; 無已發出)
— — 
普通股股本(A類：面值$0.10；授權，100,000,000；已發行並未償還，28,466,516 (2021: 27,589,731)：B類：面值$0.10；授權，25,000,000；已發行並未償還，6,254,715 (2021: 6,254,715))
3,472 3,384 
額外實收資本475,903 481,784 
留存收益(虧損)4,918 (9,505)
股東權益總額484,293 475,663 
負債和權益總額$1,493,123 $1,427,494 
 





簡明綜合財務報表附註為
簡明合併財務報表的組成部分。
3
返回到目錄

綠光資本股份有限公司
簡明合併業務報表
(未經審計) 
截至2022年6月30日及2021年6月30日止的三個月及六個月
(以千美元表示，每股和每股金額除外)
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
 2022202120222021
收入 
書面毛保費$134,780 $141,579 $280,666 $311,514 
放棄毛保費(7,163)(1)(13,172)54 
淨保費已成交127,617 141,578 267,494 311,568 
淨未賺取保費準備金的變化(17,398)(9,099)(31,350)(43,693)
賺取的淨保費110,219 132,479 236,144 267,875 
投資於關聯方投資基金的收益(虧損)(扣除關聯方費用--附註3)11,876 (2,006)15,953 2,018 
淨投資收益(虧損)5,280 4,046 8,940 18,696 
其他收入(費用)，淨額(5,957)(3)(6,590)(734)
總收入121,418 134,516 254,447 287,855 
費用
已發生的淨虧損和虧損調整費用60,823 86,957 158,230 184,678 
採購成本36,335 37,631 69,280 71,012 
一般和行政費用8,106 7,739 15,338 15,280 
存款利息支出191 — 225 2,919 
利息支出1,166 1,562 2,320 3,106 
總費用106,621 133,889 245,393 276,995 
所得税前收入(虧損)14,797 627 9,054 10,860 
所得税(費用)福利(9)1 7 (3,733)
淨收益(虧損)$14,788 $628 $9,061 $7,127 
每股收益(虧損)
基本信息$0.44 $0.02 $0.27 $0.21 
稀釋$0.37 $0.02 $0.23 $0.21 
用於確定每股收益和虧損的普通股的加權平均數
基本信息33,871,359 34,667,114 33,861,151 34,560,246 
稀釋40,111,152 34,821,248 39,993,066 34,699,291 
 










 
簡明綜合財務報表附註為
簡明合併財務報表的組成部分。
4
返回到目錄

綠光資本股份有限公司
簡明合併股東權益變動表
(未經審計)
 截至2022年及2021年6月30日止六個月
(單位：千美元)

截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2022202120222021
普通股股本
餘額--期初$3,472 $3,485 $3,384 $3,452 
發行A類普通股(扣除沒收)— 5 88 38 
A類普通股回購— (73)— (73)
餘額--期末3,472 3,417 3,472 3,417 
額外實收資本
餘額--期初474,805 489,218 481,784 488,488 
2022年1月1日採用可轉換債券會計準則的累計效果— — (7,896)— 
A類普通股回購— (6,675)— (6,675)
基於股份的薪酬費用1,098 822 2,015 1,552 
餘額--期末475,903 483,365 475,903 483,365 
留存收益(虧損)
餘額--期初(9,870)(20,584)(9,505)(27,083)
2022年1月1日採用可轉換債券會計準則的累計效果— — 5,362 — 
淨收益(虧損)14,788 628 9,061 7,127 
餘額--期末4,918 (19,956)4,918 (19,956)
股東權益總額$484,293 $466,826 $484,293 $466,826 






















簡明綜合財務報表附註為
簡明合併財務報表的組成部分。

5
返回到目錄

綠光資本股份有限公司
簡明合併現金流量表
(未經審計)
截至2022年及2021年6月30日止六個月
(單位：千美元) 
截至6月30日的六個月
 20222021
經營活動提供(用於)的現金 
淨收益(虧損)$9,061 $7,127 
將淨收益或淨虧損與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整
關聯方投資基金的投資損失(收益)(15,953)(2,018)
投資和應收票據未實現損益淨變化(9,183)(5,224)
投資和應收票據的已實現(收益)淨虧損— (14,210)
外匯(收益)損失5,402 (1)
基於股份的薪酬費用2,103 1,590 
扣除應計項目變動後的攤銷和利息支出321 1,106 
折舊費用— 16 
淨變動率
應收再保險餘額(55,718)(61,922)
可追回的虧損和虧損調整費用1,674 2,519 
遞延收購成本(7,317)(9,766)
放棄未賺取的保費(9,252)— 
其他資產，不包括折舊778 (861)
虧損及虧損調整費用準備金12,361 20,463 
未賺取的保費準備金40,670 43,508 
應付再保險餘額4,150 (3,434)
扣繳的資金8,730 617 
其他負債(1,841)655 
經營活動提供(用於)的現金淨額(14,014)(19,835)
投資活動
從關聯方投資基金贖回的收益60,288 42,221 
對關聯方投資基金的出資(50,000)(48,604)
購買投資(9,652)(3,320)
出售投資所得收益— 20,755 
應收票據變動— 6,101 
投資活動提供(用於)的現金淨額636 17,153 
融資活動
A類普通股回購— (6,748)
融資活動提供(用於)的現金淨額— (6,748)
外匯匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響(120)— 
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減)(13,498)(9,430)
期初現金、現金等價物和限制性現金711,101 754,306 
期末現金、現金等價物和限制性現金$697,603 $744,876 
補充資料 
現金支付的利息$2,000 $2,000 
以現金繳納的所得税— 3,700 

簡明綜合財務報表附註為
簡明合併財務報表的組成部分。
6
返回到目錄

綠光資本股份有限公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
June 30, 2022
  
1. 陳述的組織和基礎
 
綠光資本再保險有限公司(“GLRE”)於2004年7月13日根據開曼羣島公司法註冊為獲豁免公司。GLRE的全資子公司綠光再保險有限公司(“綠光再保險”)提供全球特殊財產和意外傷害再保險。綠光再保險擁有根據二零一零年保險法(經修訂)及其相關法規(“該法案”)的條款發出的D類保險人牌照，並受開曼羣島金融管理局監管。綠光再保險於2006年4月開始承銷。GLRE的全資子公司Verdant Holding Company，Ltd.(“Verdant”)於2008年在特拉華州註冊成立。2010年，GLRE成立了綠光再保險愛爾蘭指定活動公司(GRIL)，這是一家總部位於愛爾蘭都柏林的全資再保險子公司。根據2015年歐洲聯盟(保險和再保險)條例的規定，GRIL被授權為非壽險再保險業務。GRIL向歐洲經紀市場提供多線財產和意外傷害再保險能力，併為GLRE提供一個額外的平臺，為位於歐洲和北美的客户提供服務。2020年，GLRE成立了綠光再營銷(英國)有限公司(“綠光再營銷英國”)作為全資子公司，以擴大公司在倫敦市場的影響力。2022年，辛迪加3456開始根據勞合社的辛迪加-in-a-box模式承銷，綠光再保險是唯一的資本提供者。本文中使用的“公司”統稱為GLRE及其合併子公司。

格力拓A類普通股於納斯達克全球精選市場掛牌上市，交易代碼為“格力拓”。

該等未經審核的簡明綜合財務報表乃根據美國公認的中期財務資料會計原則(“美國公認會計原則”)、表格10-Q及條例S-X第10條的指示編制。因此，它們不包括美國公認會計準則要求的完整財務報表的所有信息和腳註。此外，年終資產負債表數據來自經審計的財務報表，但不包括美國公認會計準則要求的所有披露。

這些未經審計的簡明綜合財務報表應與公司在截至2021年12月31日的年度10-K表格中包括的經審計的綜合財務報表一起閲讀，該年度報告於2022年3月8日提交給美國證券交易委員會。簡明綜合財務報表包括GLRE及其全資子公司Greenlight Re、Gril、Verdant和Greenlight Re UK的賬目。所有重大的公司間交易和餘額在合併時都已沖銷。

上期列報的某些數額已重新分類，以符合本期財務報表的列報。這些重新分類不影響以前報告的淨收入或留存收益。

管理層認為，這些未經審核的簡明綜合財務報表反映了所有被認為是公平列報本公司截至所述期間末和所述期間的財務狀況和經營結果所必需的調整(包括正常經常性應計項目)。

用於編制公司簡明綜合財務報表的重大估計，包括與保費相關的估計，以及虧損和虧損調整費用準備金的估計，可能會在未來期間進行重大調整。

2. 重大會計政策
 
該公司在截至2021年12月31日的年度報告10-K表格中所述的重大會計政策沒有發生重大變化。

預算的使用
 
根據美國公認會計原則編制簡明綜合財務報表時，管理層須作出估計和假設，以影響於簡明綜合財務報表日期呈報的資產及負債額、或有資產及負債的披露，以及期間的收入及開支的呈報金額。實際結果可能與這些估計不同。本公司簡明綜合財務報表所反映的重大估計包括但不限於虧損及虧損調整費用準備金，
7
返回到目錄

已寫保費、已賺取保費和應收保費、潛在風險轉移評估的變異性、信貸損失準備、基於股份的補償、與遞延税項資產和投資減值相關的估值準備。

現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物
 
現金和現金等價物包括現金和高流動性的短期投資，以及原始到期日為三個月或更短的存單。原始到期日超過三個月的存單計入簡明綜合資產負債表的“其他投資”項下。

本公司維持現金及現金等值結餘，以抵押監管信託及向分拆公司發出的信用證(見附註12)。下表將簡明合併資產負債表中報告的現金、現金等價物和限制性現金與簡明合併現金流量表中列報的總額進行核對：

 June 30, 20222021年12月31日
 (千美元)
現金和現金等價物$28,000 $76,307 
受限現金和現金等價物669,603 634,794 
簡明合併現金流量表列報的現金、現金等價物和限制性現金總額$697,603 $711,101 

Cedents持有的基金

本公司簡明綜合資產負債表中的“應收再保險餘額”一欄包括分支機構持有的金融資產。截至2022年6月30日，分支機構持有的資金為$282.1百萬美元(2021年12月31日：美元246.9百萬)。這些金額包括勞合社財團扣繳的保費，以及公司向勞合社提供的資金，作為會員承保活動的擔保。銀團將預扣保費的一部分投資於固定期限證券和投資基金。該公司將這些資產的收入(或費用)份額記錄在“其他收入(費用)”標題下的簡明綜合經營報表中。
 
再保險資產

本公司通過應用違約概率(PD)/違約損失(LGD)模型，為其應收再保險餘額以及可收回的損失和損失調整費用計算預期信貸損失撥備。PD/LGD方法考慮了本公司對其再保險資產的回收歷史和代表性的外部損失歷史。在計算違約概率時，該公司也會考慮其再保險資產的估計存續期。

本公司根據獨立機構對交易對手的信用評級評估每一交易對手的信譽。本公司只與其認為財務穩健的保險公司及再保險公司進行交易，以管理其再保險資產的信貸風險。交易對手的信用評級是前瞻性的，並考慮了各種經濟情況。本公司對應收再保險餘額和可收回的損失及損失調整費用所需撥備的評估考慮了當前的經濟環境以及潛在的宏觀經濟發展。

對於未評級的恢復性交易對手，本公司可能以扣留資金、信託賬户或不可撤銷信用證的形式持有抵押品。在評估與應收再保險餘額相關的信用風險時，本公司考慮其將損失義務與應收保費相抵銷的權利。本公司定期評估其淨信貸風險，以評估分割者和分割者履行各自義務的能力。

於2022年6月30日，本公司已就其再保險資產計提預期信貸損失撥備。0.1百萬美元(2021年12月31日：美元0.1百萬)。
8
返回到目錄


存款資產負債
 
本公司對沒有充分轉移保險風險的再保險合同適用存款會計，不適合再保險會計。在存款會計中，公司根據支付或收到的對價確認資產或負債。存款資產或負債餘額隨後使用利息法進行調整，相應的收入或費用分別記錄在公司簡明綜合經營報表的“其他收入(費用)”和“存款利息支出”項下。本公司將存款資產和負債分別記入“應收再保險餘額”和“應付再保險餘額”的簡明綜合資產負債表中。截至2022年6月30日，存款資產和存款負債為#美元3.1百萬美元和美元14.3百萬美元(2021年12月31日：美元3.5百萬美元和美元18.6分別為100萬)。截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月，存款合同的利息收入和費用如下：
 截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
 2022202120222021
(千美元)(千美元)
存款利息收入$— $28 $— $— 
存款利息支出$(191)$— $(225)$(2,919)
存款利息收入/(費用)，淨額$(191)$28 $(225)$(2,919)


外匯交易

本公司及其所有重要子公司的報告貨幣和職能貨幣為美元。本公司按交易日的有效匯率記錄外幣交易。資產負債表日的外幣貨幣資產和負債按資產負債表日的有效匯率折算。公司在公司的簡明綜合經營報表中將任何匯兑損益列在“其他收入(費用)，淨額”項下。

截至2022年6月30日的三個月和六個月4.3百萬美元和美元5.4分別為百萬美元(截至2021年6月30日的三個月和六個月：美元0.2百萬美元和美元0.8匯兑虧損已分別計入公司簡明綜合經營報表的淨收益(虧損)。 

衍生工具

本公司於簡明綜合資產負債表中按其公允價值確認衍生金融工具。它包括任何已實現的損益和未實現損益的變化，列在簡明綜合經營報表“淨投資收益(虧損)”的標題中。

該公司的衍生品不符合財務報告目的的套期保值。本公司在其簡明綜合資產負債表中按毛數計入相關資產和負債。公司不會將這些餘額與質押或收到的抵押品相抵銷。

其他資產

公司簡明綜合資產負債表中的“其他資產”主要包括預付費用、固定資產、使用權租賃資產、其他應收賬款、可收回税金和遞延税金資產。

其他負債

公司簡明綜合資產負債表中的“其他負債”主要包括法律和其他專業費用、員工獎金、應付税款和租賃負債的應計項目。

每股收益(虧損)
 
本公司已發行未歸屬的限制性股票獎勵，其中一些包含不可沒收的股息或股息等價物的權利，無論是否支付。就計算每股收益(虧損)而言，這些獎勵被視為“參與證券”。每股基本收益以每股收益加權平均數為基礎計算
9
返回到目錄

期內已發行的普通股及參與證券。稀釋每股收益(或虧損)包括以下稀釋效應：

•在歸屬時轉換為普通股的已發行的限制性股票單位；
•未授予的限制性股票獎勵，不被視為“參與證券”；
•行使現金股票期權時可發行的額外潛在普通股，採用庫藏股方法確定；
•在2022年1月1日之前，使用庫存股方法確定的與可轉換票據和其他此類可轉換工具相關而有可能發行的普通股；以及
•自2022年1月1日起，根據IF-轉換方法的要求，結算可轉換票據所需的最大額外普通股數量。

稀釋每股收益(或虧損)考慮將所有可轉換工具轉換為普通股，前提是這些工具具有稀釋性。在出現淨虧損的情況下，所有RSU、股票期權、與可轉換票據相關的潛在可發行股份以及參與證券均不計入每股基本虧損和稀釋虧損，因為它們的計入將是反攤薄的。

下表列出了用於計算截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月每股收益的流通股：
 截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
 2022202120222021
加權平均流通股-基本33,871,359 34,667,114 33,861,151 34,560,246 
攤薄員工效應與董事股權獎勵421,611 154,134 313,733 139,045 
與可轉換票據相關的潛在可發行股票5,818,182 — 5,818,182 — 
加權平均流通股-稀釋40,111,152 34,821,248 39,993,066 34,699,291 
未償還的反稀釋股票期權735,627 835,627 735,627 835,627 

税收
 
根據開曼羣島的現行法律，包括GLRE和Greenlight Re在內的任何公司實體都沒有義務在開曼羣島為收入或資本利得繳税。本公司已獲開曼羣島總督內閣成員承諾，根據經修訂的税務優惠法案的規定，倘若開曼羣島頒佈任何對利潤、收入、收益或增值徵税的法例，或任何屬遺產税或遺產税性質的税項，該等税項將不適用於GLRE、Greenlight Re或其各自的業務，或於2025年2月1日前不適用於A類或B類普通股或相關債務。
 
Verdant是在特拉華州註冊成立的公司，因此應根據美國聯邦税率和美國國税局(IRS)規定的法規納税。Verdant的應納税所得額一般預計按21%的邊際税率徵税(2021年：21%)。Verdant的2018年及以後的納税年度仍然開放，可能會受到美國國税局的審查。

GRIL是在愛爾蘭註冊成立的，因此其交易收入應繳納12.5%的愛爾蘭公司税，非交易收入應繳納25%的愛爾蘭公司税。

本公司在本公司認為遞延税項資產的全部或部分未來不會變現的情況下，計入估值撥備。除該估值免税額外，本公司並無持有任何受重大不確定性影響的所得税倉位，而該等不確定性可能對本公司產生重大影響。 

10
返回到目錄

近期會計公告

最近發佈的尚未採用的會計準則

2022年6月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)第2022-03號《公允價值計量(主題820)：受合同銷售限制的股權證券的公允價值計量》。(“ASU 2022-03”)。ASU 2022-03澄清了衡量受禁止出售股權證券的合同限制的股權證券公允價值的指導方針，並根據主題820對受合同銷售限制的股權證券提出了新的披露要求。ASU 2022-03對公共企業實體的財政年度有效，包括2023年12月15日之後開始的這些財政年度內的過渡期。允許及早領養。該公司預計ASU 2022-03不會對其財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。

最近發佈的採用的會計準則

2020年8月，財務會計準則委員會發布了ASU第2020-06號文件，債務--可轉換債務和其他期權(分專題470-20)和實體自有權益衍生工具和套期保值合同(分專題815-40)：實體自有權益中可轉換工具和合同的會計處理(“ASU 2020-06”)。ASU 2020-06旨在簡化某些具有負債和股權特徵的金融工具的會計處理，包括可轉換工具。修正案刪除了小標題470-20中針對某些合同的分離模式。因此，實體將不再在權益中單獨列報嵌入的轉換特徵；相反，可轉換債務工具將作為按其攤銷成本計量的單一負債入賬。ASU 2020-06還涉及可轉換債務工具每股收益的計算，要求在計算稀釋後每股收益時應用IF-轉換方法。根據IF-轉換法，與可轉換債券相關的潛在可發行股票假設在期初轉換。由此產生的普通股計入本期攤薄每股收益計算的分母。

公司在2022年第一季度採用了ASU 2020-06，採用了“修改後的追溯”過渡方法。採用ASU 2020-06導致公司開盤股東權益減少約$2.5優先可換股票據的賬面價值相應增加(見附註7)。在公司報告淨收入的期間，額外的5.81,000,000股普通股計入按IF-轉換法計算攤薄每股收益的已發行股份數目，而不考慮該等可換股票據的換股價格。採用ASU 2020-06對公司的淨收入、現金流或任何其他餘額沒有重大影響。

3. 投資關聯方投資基金

本公司已與DME Advisors II，LLC(“DME Advisors II”)訂立Solasglas Investments，LP(“SILP”)的第二份經修訂及重新修訂的豁免有限合夥協議(“SILP LPA”)，作為普通合夥人Greenlight Re及GIL(統稱為“GLRE Limited Partners”)。SILP已與DME Advisors簽訂了SILP投資諮詢協議(“IAA”)。LP(“DME Advisors”)，根據該協議，DME Advisors是SILP的投資經理。DME II和DME Advisors與公司有關，每個顧問公司都是公司董事會主席大衞·艾因霍恩的附屬公司。

SILP LPA包括以下條款：“每名合夥人的投資組合不得超過(A)該合夥人的盈餘(綠光再融資盈餘或灰色盈餘，視具體情況而定)乘以(B)投資上限(50%)的乘積，普通合夥人將指定合夥人的投資組合的任何部分作為指定證券，以達到該上限。”

該公司的結論是，根據美國公認會計原則，SILP有資格成為可變利益實體(VIE)。在評估其在SILP的權益時，該公司注意到以下幾點：

•DME II擔任SILP的普通合夥人，並有權任命投資經理。本公司無權任命、更換或更換投資經理或普通合夥人，除非“出於原因”。只要SILP遵守SILP LPA中提供的投資指導方針，GLRE Limited Partners中的任何一個都不能參與SILP的投資決策。出於這些原因，GLRE Limited Partners不被視為擁有實質性的參與權或退出權。

•DME II持有SILP淨資產的10%以上的權益，公司認為這代表了吸收SILP虧損的義務和接受SILP重大利益的權利。
11
返回到目錄


因此，公司得出結論，DME II的利益，而不是本公司的利益，同時滿足與VIE會計指導相關的“權力”和“利益”標準，因此DME II是SILP的主要受益者。該公司在其簡明的綜合資產負債表中以“對關聯方投資基金的投資”的標題介紹了它對SILP的投資。

該公司與SILP有關的最大虧損風險僅限於GLRE Limited Partners在SILP的投資的資產淨值。截至2022年6月30日，GLRE Limited Partners在SILP的投資資產淨值為$189.3百萬美元(2021年12月31日：美元183.6百萬)，代表76.0% (December 31, 2021: 78.2佔SILP總淨資產的%)。DME II持有剩餘的股份24.0% (December 31, 2021: 21.8佔SILP總淨資產的%)。根據SILP的第三方管理人的報告，對SILP的投資記錄在GLRE Limited Partners在SILP資產淨值中的份額。GLRE Limited Partners可以通過以下方式從SILP贖回其資產以用於運營目的三截至2022年6月30日，SILP的大部分長期投資由現金和公開交易的股權證券組成，這些證券可以隨時清算，以滿足GLRE Limited Partners的贖回要求。

在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，公司在SILP資產淨值變動中的份額為11.9百萬美元和美元16.0百萬美元(截至2021年6月30日的三個月和六個月：$(2.0)百萬元及$2.0)，並列於本公司簡明綜合經營報表中“投資於關聯方投資基金的收益(虧損)”一欄。

SILP的財務報表摘要如下。


12
返回到目錄

索拉斯格拉斯投資公司資產負債表摘要
June 30, 20222021年12月31日
(千美元)
資產
按公允價值計算的投資$247,121 $297,937 
按公允價值計算的衍生合約12,934 2,542 
經紀人應繳的款項111,050 84,775 
現金和現金等價物8,689 — 
應收利息和應收股息11 28 
總資產379,805 385,282 
負債和合夥人資本
負債
以公允價值賣空的投資(121,531)(132,360)
按公允價值計算的衍生合約(8,154)(7,253)
應付資本提款— (10,000)
歸功於經紀人(730)— 
應付利息和股息(324)(580)
其他負債(156)(358)
總負債(130,895)(150,551)
淨資產$248,910 $234,731 
GLRE Limited合夥人在淨資產中的份額$189,256 $183,591 


13
返回到目錄

Solasglas Investments，LP營運摘要
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2022202120222021
(千美元)
投資收益
股息收入(扣除預扣税後的淨額)$303 $159 $623 $363 
利息收入286 570 335 719 
總投資收益589 729 958 1,082 
費用
管理費(894)(895)(1,785)(1,749)
利息(479)(427)(735)(669)
分紅(200)(301)(582)(546)
專業費用和其他費用(230)(337)(494)(559)
總費用(1,803)(1,960)(3,596)(3,523)
淨投資收益(虧損)(1,214)(1,231)(2,638)(2,441)
已實現和變動的未實現收益(虧損)
已實現淨收益(虧損)26,827 (6,332)50,975 (13,398)
未實現升值(折舊)淨變化(6,699)4,789 (23,491)17,580 
投資交易淨收益(虧損)20,128 (1,543)27,484 4,182 
淨收益(虧損)$18,914 $(2,774)$24,846 $1,741 
GLRE Limited合夥人在淨收益(虧損)中的份額 (1)
$11,876 $(2,006)$15,953 $2,018 

(1) 淨收益(虧損)是扣除管理費和業績分配後的淨額，如下所示：

截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2022202120222021
(千美元)
管理費$894 $895 $1,785 $1,749 
績效分配1,319 $(223)1,772 224 
總計$2,213 $672 $3,557 $1,973 

關聯方管理費及業績分配詳情見附註11。

4. 金融工具
 
投資
  
其他 I投資

公司的“其他投資”包括以下內容：

•私人投資和未上市股票，主要包括支持(再)保險市場技術創新者的創新相關投資；以及
14
返回到目錄

•原到期日在三個月以上的存單。

截至2022年6月30日，本公司將以下證券列入“其他投資”標題：
成本未實現
利得		未實現
損失		公允價值/賬面價值
 (千美元)
私人投資和未上市股票$21,062 $42,143 $(3,396)$59,809 
存單6,000 — — 6,000 
其他投資總額$27,062 $42,143 $(3,396)$65,809 

截至2021年12月31日，本公司將以下證券列入“其他投資”標題：
成本未實現
利得		未實現
損失		公允價值/賬面價值
 (千美元)
私人投資和未上市股票$17,411 $31,438 $(1,800)$47,049 
衍生金融工具(未指定為套期保值工具)— 335 — 335 
其他投資總額$17,411 $31,773 $(1,800)$47,384 

私人投資和未上市的股本證券，公允價值不容易確定

本公司計量其私人投資及非上市股本證券時，沒有按成本減去減值(如有)的可隨時釐定的公允價值，加上或減去相同發行人相同或相似投資的可見價格變動(“計量替代方案”)，該等變動於簡明綜合經營報表的“投資淨收益(虧損)”一欄確認。本公司根據若干指標考慮是否需要在附帶投資基礎上計提減值。在計量替代方案下，公司進行兩種類型的估值調整：

•當本公司觀察到被投資公司相同或類似股權證券的有序交易時，本公司將根據交易日的可見價格調整賬面價值。一旦公司記錄了這樣的調整，投資就被認為是“在非經常性基礎上按公允價值計量的資產”。
•如果本公司確定該投資已減值，且公允價值低於其賬面價值，則將該投資減記為其公允價值。一旦公司記錄了這樣的調整，投資就被認為是“在非經常性基礎上按公允價值計量的資產”。

下表顯示於2022年6月30日、2022年6月30日及2021年6月30日根據計量選擇結轉的私人投資及非上市股本證券的賬面價值，以及於該等期間錄得的相關調整。
截至6月30日的六個月
20222021
(千美元)
賬面價值(1)
$59,809 $47,049 
賬面價值向上變動(2)
$11,184 $20,814 
賬面價值向下變動及減值(3)
$(1,698)$(500)

(1)期末賬面價值除了反映賬面價值向上和向下的變化外，還反映了累計的購買和銷售。
(2) 自成立至2022年6月30日，累計賬面價值向上變動，總額為$42.8百萬美元。
(3)自成立至2022年6月30日止累計向下賬面值變動及減值總額為$3.7百萬美元。

15
返回到目錄

公允價值層次結構

金融工具的公允價值是指在資產出售中收到的金額，或在非關聯市場參與者之間有序交易中轉移債務所支付的金額。按公允價值計量的資產和負債根據投入在市場上可觀察到的程度進行分類。估值層次內金融工具的分類是基於對公允價值計量有重要意義的最低投入水平。該層次結構分為三個級別(級別3為最低級別)，定義如下：

•第1級：實體有能力獲得的相同資產或負債在活躍市場的報價。
•第2級：除第1級所列價格以外的其他可觀察的投入，例如活躍市場中類似資產和負債的報價；非活躍市場中相同或類似資產和負債的報價；或可觀察到的或可用可觀察到的市場數據證實的其他投入。
•第三級：市場活動很少或沒有市場活動支持的不可觀察的投入，對資產和負債的公允價值有重大影響。“不可觀察的投入”一詞包括某些定價模型、貼現現金流方法和類似的技術。

非經常性基礎上按公允價值計量的資產

在2022年6月30日和2021年12月31日，公司持有美元52.9百萬美元和美元40.5分別為私人投資和非上市股票，按非經常性公允價值計量。該公司將這些資產歸類為公允價值層次結構中的第三級。下表彙總了最近一次公允價值計量日期至2022年6月30日之間的非經常性基礎上按公允價值計量的私人和非上市股票的期間：

少於6個月6至12個月超過1年總計
(千美元)
按非經常性基礎計量的公允價值$33,028 $9,475 $10,346 $52,849 

在2022年6月30日和2021年12月31日，公司持有美元7.0百萬美元和美元6.6按成本計算的私人投資和未上市股票分別為100萬美元。

原始期限為一年或以下的存單的賬面價值與其公允價值接近。該公司將這些資產歸類為公允價值層次結構中的第二級。

於2022年6月30日及2021年12月31日，本公司並無按公允價值在公允價值架構內按指定水平進行任何其他投資。本公司對關聯方投資基金的投資採用資產淨值實際權宜之計，按公允價值計量。因此，它不被歸類在公允價值等級中。(有關關聯方投資基金的進一步詳情，請參閲附註3。)

按公允價值披露但未列賬的金融工具

標題“可轉換優先應付票據”代表公司按攤銷成本持有的金融工具。應付可轉換優先票據的公允價值是根據同一工具(第2級投入)在非活躍市場觀察到的買入價估計的(見附註7)。

5. 虧損及虧損調整費用準備金

截至2022年6月30日，公司的損失和虧損調整費用準備金包括幾個災難事件的估計金額。對於重大災難事件，包括但不限於颶風、龍捲風、颱風、洪水、地震、野火和流行病，損失準備金通常根據客户收到時報告的損失付款和案例準備金建立。為了建立IBNR損失估計，除其他外，本公司使用以下信息：

•割讓公司傳達的估計數；
•從客户、經紀人和損失理算師那裏收到的信息；
•瞭解所承保的基本業務及其對巨災事件相關損失的風險；
•行業數據；
16
返回到目錄

•巨災情景模擬軟件；以及
•管理層的判斷。

截至2022年6月30日，公司的虧損及虧損調整費用準備金包括美元13.6從俄羅斯和烏克蘭的衝突中獲得了100萬美元。該公司在估計其損失準備金時考慮的其他信息包括：

•審查可能提供保險範圍並造成損失的現行條約；
•由繼承人分享的災變和情景建模分析和結果；
•從客户、經紀人和理賠員那裏收到的初步損失估計；
•審查行業保險損失估計和市場份額分析；以及
•管理層的判斷。

該公司的俄羅斯-烏克蘭衝突損失估計包括精算假設，包括：

•受影響地區內發生損失的地區；
•基本保單提供的保險範圍；
•合同條款的解釋；
•丟失觸發事件的確定；
•可能影響整個保險業合同解釋的監管、立法和司法行動；以及
•分割者和被保險人減輕部分或全部損失的能力。

由於與前述假設相關的不確定性，公司的虧損估計會受到重大變化的影響，實際虧損最終可能與公司當前的估計大不相同。當獲得新的信息時，公司將評估其假設，並可能在未來期間調整其損失估計。這種調整可能會對公司的經營業績和財務狀況產生重大影響。

此外，如果俄羅斯和烏克蘭的衝突持續下去，該公司可能會在隨後的時期內蒙受更多損失。

本公司在截至2022年6月30日的六個月內，對與虧損及虧損調整費用準備金相關的精算方法或準備金程序沒有重大變化。

截至2022年6月30日和2021年12月31日，虧損及虧損調整費用準備金由以下兩部分組成：
June 30, 20222021年12月31日
 (千美元)
案例保留$182,624 $190,220 
IBNR343,821 333,790 
總計$526,445 $524,010 
17
返回到目錄


截至2022年6月30日和2021年6月30日的6個月，合併的所有業務部門的未償虧損和虧損調整費用準備金變化摘要如下：
已整合20222021
 (千美元)
1月1日的總結餘$524,010 $494,179 
減去：可追回的損失(11,100)(16,851)
1月1日的淨餘額512,910 477,328 
發生的損失與以下方面有關：  
本年度158,788 185,281 
前幾年(558)(603)
已發生的總金額158,230 184,678 
已支付的損失涉及：  
本年度(27,896)(47,262)
前幾年(116,200)(114,680)
已支付總額(144,096)(161,942)
外幣重估(10,025)246 
6月30日的淨餘額517,019 500,310 
補充：可追回的損失9,426 14,332 
6月30日的總結餘$526,445 $514,642 
    
在截至2022年6月30日的6個月中，與以往事故年度有關的淨損失估計數減少了#美元。0.6100萬美元，主要是由於抵押貸款合同的良好發展。這一有利的發展被汽車和保健業務的不利發展部分抵消了，這些不利的發展是由索賠成本的通貨膨脹和新冠肺炎疫情造成的額外損失推動的。

在截至2021年6月30日的6個月中，與以往事故年度有關的淨損失估計數減少了#美元。0.6百萬美元，主要是由於某些災難、抵押貸款和健康合同的有利發展。這一減少額被2014至2018年間簽訂的某些傷亡合同的不利損失發展部分抵消。

截至2022年6月30日和2021年6月30日止六個月的健康索賠未清損失和損失調整費用準備金變動情況如下：
健康狀況20222021
 (千美元)
1月1日的總結餘$9,939 $17,485 
減去：可追回的損失— — 
1月1日的淨餘額9,939 17,485 
發生的損失與以下方面有關： 
本年度5,293 22,895 
前幾年3,466 (1,667)
已發生的總金額8,759 21,228 
已支付的損失涉及： 
本年度(1,843)(11,941)
前幾年(9,653)(12,188)
已支付總額(11,496)(24,129)
外幣重估— — 
6月30日的淨餘額7,202 14,584 
補充：可追回的損失— — 
6月30日的總結餘$7,202 $14,584 

18
返回到目錄


6. 光復
 
本公司不時會出於以下一個或多個原因購買復原保險：管理其整體風險敞口、減少其對個別風險的淨負債、獲得額外的承保能力以及平衡其承保組合。本公司將可向破產管理人追回的損失及虧損調整費用記為資產。

截至2022年6月30日的三個月和六個月，公司賺取的讓出保費為$2.7百萬美元和美元3.9分別為100萬美元(截至2021年6月30日的三個月和六個月為微不足道)。截至2022年6月30日的三個月和六個月，已收回的虧損和虧損調整費用以及可收回的虧損變動為$0.7分別為百萬和零。本公司於截至2021年6月30日止三個月及六個月確認之收回款項為$0.1百萬美元和美元0.1分別為100萬美元。

分拆合同並不解除公司對其分割者的義務。破產管理人未能履行其義務可能會給公司造成損失。於2022年6月30日，本公司的可追回損失準備金包括(I)美元7.4百萬美元(2021年12月31日：美元8.4百萬美元)可從未評級的分拆轉讓人那裏收回，其中#6.7百萬美元(2021年12月31日：美元8.2百萬美元)以現金、信用證及為本公司利益而在信託賬户內持有的抵押品作抵押及(Ii)$2.1百萬美元(2021年12月31日：美元2.8百萬美元)，可在上午最佳時間從評級為A-或以上的分割者手中追回。

本公司定期評估其淨信貸風險，以評估破產管理人履行其各自義務的能力。截至2022年6月30日，本公司已計入預期信貸損失準備金#美元。47千元(2021年12月31日：$47千人)。

7. 高級可轉換票據

2018年8月7日，公司發行美元100.0百萬優先無抵押可轉換票據(“票據”)，於2023年8月1日到期。該批債券的利息為4.0從2019年2月1日開始，每半年支付一次，時間為2019年2月1日和8月1日。

在某些情況下，票據持有人有權在到期前贖回票據。截至2022年6月30日，公司股價低於換股價格美元。17.19每股。
如持有人贖回債券，本公司有權根據管限債券的契約條款，以現金、本公司普通股或兩者的組合方式清償換股責任。在2022年1月1日之前，該公司將票據分為負債部分和權益部分。自2022年1月1日起，自採用ASU 2020-06年度起，公司不再將票據分開，而是在公司的簡明綜合資產負債表上將整個餘額作為單一負債列報(有關最近發佈的會計準則，請參閲附註2)。
發行債券時，公司不可轉換債務的實際借款利率估計為6.0%.
本公司因發行債券而產生發行成本。截至2022年6月30日，這些費用的未攤銷部分為#美元0.7百萬美元(2021年12月31日：美元1.0百萬美元)，本公司預計將於到期日攤銷。

債券於2022年6月30日的賬面價值，包括應計利息$1.7百萬美元，是$100.9百萬美元(2021年12月31日：美元98.1百萬)。於2022年6月30日，本公司估計票據的公允價值為$94.5百萬美元(2021年12月31日：美元97.5百萬美元)(見注4金融工具)。
截至2022年6月30日止三個月及六個月，本公司確認利息開支為$1.2百萬美元和美元2.3百萬美元(截至2021年6月30日的三個月和六個月：美元1.6百萬美元和美元3.1分別與利息息票和發行成本攤銷有關。

本公司於二零二二年六月三十日及二零二一年十二月三十一日均遵守與債券有關的所有公約。截至2022年6月30日，公司尚有支付利息和本金的剩餘債務#美元。2.0百萬美元和美元104.02022年和2023年分別為100萬。

19
返回到目錄

8. 股本

本公司的股本由普通股本和附加實收股本組成。普通股股本是指已發行和已發行的A類和B類普通股，其面值為$。0.10每股。額外實收資本包括認購股東為A類和B類普通股支付的每股溢價，以及基於股份獎勵的授予日公允價值的賺取部分。

2020年10月29日，公司股東批准了股票激勵計劃修正案，將可供發行的A類普通股數量增加3.0百萬股來自5.0百萬美元至8.0百萬美元。2022年6月30日，2,119,189 (December 31, 2021: 3,128,276)根據公司的股票激勵計劃，A類普通股仍可供未來發行。董事會薪酬委員會負責管理股票激勵計劃。

董事會通過了一項股份回購計劃。回購的時間和實際回購的股份數量將取決於各種因素，包括價格、市場狀況以及適用的監管和公司要求。董事會已經批准了一項股份回購計劃，該計劃將於2023年6月30日到期，授權公司回購至多$25.0百萬股A類普通股或可在公開市場上通過私下協商的交易或規則10b5-1股票交易計劃轉換為A類普通股的證券。本公司無須回購任何A類普通股。回購計劃可在本公司董事會選舉時隨時修改、暫停或終止，恕不另行通知。

公司回購不是截至2022年6月30日止六個月內的A類普通股。所有回購的A類普通股在回購後立即註銷。

下表為已發行及已發行普通股摘要：
截至6月30日的六個月截至6月30日的六個月
 20222021
A類B類A類B類
餘額--期初27,589,731 6,254,715 28,260,075 6,254,715 
發行普通股，扣除沒收後的淨額876,785 — 381,411 — 
普通股回購— — (725,133)— 
餘額--期末28,466,516 6,254,715 27,916,353 6,254,715 

額外實收資本包括認購股東為A類和B類普通股支付的每股溢價，面值為#美元。0.10每個人。它還包括尚未歸屬的基於股票的獎勵的授予日期公允價值的賺取部分。

9. 基於股份的薪酬
 
公司有一個由董事會薪酬委員會管理的針對董事、員工和顧問的股票激勵計劃。
 
員工和董事限售股

向某些員工發行的限制性股票包含有關歸屬、終止僱傭情況下的沒收、可轉讓性和其他事項的限制。

截至2022年6月30日止六個月，本公司發出849,872 (2021: 334,312)根據公司的股票激勵計劃向員工發放A類普通股。2022年授予員工的限制性股份包括(I)同時具有績效和基於服務歸屬條件的受限股份(“績效RSS”)和(Ii)僅具有基於服務歸屬條件的受限股份(“服務RSS”)。服務RSS於每年1月1日平均歸屬於受讓人繼續為本公司服務的情況下。如果實現了性能目標，則性能RSS將在三年制在以下範圍內的履約期25%和100獲獎績效RSS的百分比，目標為50%。在歸屬期間，服務RSS和績效RSS的持有人保留投票權，但只有在歸屬時才有權獲得本公司宣佈的任何股息。

20
返回到目錄

在2022財年之前，授予員工的限制性股票歸屬於三年自發行之日起，受讓人須繼續為本公司服務。於歸屬期間，限售股份持有人保留投票權，並有權享有本公司宣佈的任何股息。

在2021財年之前，公司根據公司的股票激勵計劃(“CEO RSS”)向首席執行官(CEO)發行A類普通股。這些股份包含業績和服務條件，以及與(除其他事項外)歸屬、在首席執行官終止僱用的情況下沒收以及可轉讓性有關的某些限制。首席執行官RSS克里夫背心五年在發行日期後，視業績條件和首席執行官繼續為公司服務的情況而定。在2022年6月30日，有193,149非歸屬CEO RSS，加權平均授出日期公允價值為$10.10每股。由於與這些限售股相關的業績條件尚未滿足，本公司認識到不是截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月與未歸屬股份相關的補償成本。

本公司根據授予日所計量的本公司A類普通股的公允價值，確認與績效RSS和服務RSS相關的補償費用。對於服務RSS，公司在必要的服務期內以直線方式確認這項費用。對於績效RSS，公司根據在績效期間達到既定的績效標準來確認相關的薪酬支出。
 
在截至2022年6月30日的六個月內，受贈人被沒收8,476 (2021: 20,592)限制性股票。在截至2022年6月30日的六個月中，公司沖銷了美元26千股薪酬支出(2021年：美元0.1百萬股)與沒收的限制性股份有關。

該公司記錄了$1.4截至2022年6月30日的六個月，與限制性股票有關的基於股份的薪酬支出，扣除沒收逆轉後的淨額(2021年：$1.2百萬)。截至2022年6月30日，4.4百萬美元(2021年12月31日：美元2.7與非既有限制性股份(不包括CEO RSS)有關的未確認補償成本(不包括CEO RSS)，公司預計在加權平均期間確認1.8年份(2021年12月31日：1.8年)。截至2022年6月30日止六個月，歸屬限制性股份的總公平價值為$2.0百萬美元(2021年：美元1.6百萬)。

下表彙總了截至2022年6月30日的六個月內未歸屬的已發行限制性股票獎勵活動：

業績限制性股票服務限制性股票
 數量
非既得利益
受限
股票		加權
平均值
授予日期
公允價值		數量
非既得利益
受限
股票		加權
平均值
授予日期
公允價值
2021年12月31日的餘額193,149 $10.10 753,407 $8.68 
授與601,213 6.82 248,659 6.82 
既得— — (169,213)10.31 
被沒收— — (8,476)7.67 
2022年6月30日的餘額794,362 $7.62 824,377 $7.80 


員工限制性股票單位

作為股票激勵計劃的一部分，公司向某些員工發放RSU，幷包含與歸屬、在終止僱傭情況下的沒收、調動和其他事項有關的限制。在歸屬日期，公司將每個RSU轉換為一A類普通股，並從授權發行的股份中發行新的A類普通股，作為公司股票激勵計劃的一部分。

2022年授予員工的RSU包括(I)具有績效和基於服務的歸屬條件的RSU(“績效RSU”)和(Ii)僅具有基於服務的歸屬條件的RSU(“服務RSU”)。服務RSU在每年的1月1日平均授予，但受讓人必須繼續為公司服務。如果實現了性能目標，則性能RSU將在三年制在以下範圍內的履約期25%和100獲獎績效RSU的百分比，目標為50%.

21
返回到目錄

本公司根據授予日計量的本公司A類普通股的公允價值確認與績效RSU和服務RSU相關的補償費用。對於維修RSU，公司在必要的服務期內以直線方式確認這項費用。對於績效RSU，公司根據在績效期間達到既定的績效標準來確認相關的補償費用。

在2022年前，發放給員工的RSU授予克里夫三年自發行之日起，受讓人須繼續為本公司服務。截至2022年6月30日止六個月，本公司發出159,215 (2021: 58,123)根據公司的股票激勵計劃向員工支付RSU。截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月，不是RSU被沒收。

該公司記錄了$0.3截至2022年6月30日的六個月與RSU相關的基於股份的薪酬支出(2021年：美元0.2百萬)。截至2022年6月30日，與尚未確認的未歸屬RSU有關的補償費用總額為#美元0.8百萬美元(2021年12月31日：美元0.5百萬美元)，公司預計將在加權平均期內確認1.8年份(2021年12月31日：1.8年)。

截至2022年6月30日的6個月內，員工RSU活動情況如下：
業績限制性股票單位服務限制性股票單位
 數量
非既得利益
RSU		加權
平均值
授予日期
公允價值		數量
非既得利益
RSU		加權
平均值
授予日期
公允價值
2021年12月31日的餘額— $— 154,134 $8.59 
授與105,008 6.82 54,207 6.82 
既得— — (35,389)10.84 
2022年6月30日的餘額105,008 $6.82 172,952 $7.58 


員工和董事股票期權

截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月，不是A類普通股購買期權由董事或員工授予或行使，且不是股票期權到期或既得。當公司授予股票期權時，作為公司股票激勵計劃的一部分，它將從授權發行的股票中減少相應的數量。

董事會目前預計公司不會在期權的預期期限內宣佈任何股息。公司對員工股票期權的支出採用分級授予方式。截至2022年6月30日的6個月，與股票期權有關的總補償費用為#美元。0.1百萬美元(2021年：美元0.2百萬)。截至2022年6月30日，與尚未確認的非既得期權有關的補償費用總額為#美元0.1百萬美元(2021年12月31日：美元0.3百萬美元)，將在加權平均期內確認1.0年份(2021年12月31日：1.2年)，假設承授人完成了期權歸屬的服務期。

截至2022年6月30日的6個月內，員工和董事的股票期權活動如下：

數量
未償還期權		加權
平均值
鍛鍊
價格		加權
平均值
授予日期
公允價值		內在價值
(百萬美元)		加權平均剩餘合同期限
2021年12月31日的餘額735,627 $22.35 $10.23 $— 4.7年份
授與— — — — — 
已鍛鍊— — — — — 
被沒收— — — — — 
過期— — — — — 
2022年6月30日的餘額735,627 $22.35 $10.23 $— 4.2年份

股票補償費用

22
返回到目錄

截至2022年6月30日和2021年6月30日止六個月，公司簡明綜合經營報表中“一般及行政費用”項下的綜合股票補償開支(扣除沒收)為#美元。2.1百萬美元和美元1.6分別為100萬美元。



10. 課税

於2022年6月30日，本公司記錄的遞延税項資產總額為#美元3.5百萬美元(2021年12月31日：美元3.2百萬美元)和遞延税項資產估值津貼#美元。3.0百萬美元(2021年12月31日：美元2.7百萬)。遞延税項淨資產計入本公司簡明綜合資產負債表中“其他資產”一欄。本公司已確定，未來更有可能完全變現已記錄的遞延税項資產(扣除估值撥備)。本公司根據暫時差異逆轉的預期時間以及產生足夠的應税收入以實現未來税收優惠的可能性來確定這一決定。

下表列出了截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月的當期和遞延所得税優惠(費用)：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
 2022202120222021
 (千美元)(千美元)
當期税收(費用)福利$(9)$171 $(421)$(3,563)
追回的税款— — 428 — 
遞延税金(費用)福利(298)(184)258 — 
遞延税額估值準備減少(增加)298 14 (258)(170)
所得税(費用)福利$(9)$1 $7 $(3,733)


11. 關聯方交易
 
投資諮詢協議
 
DME、DME II和DME Advisors都是公司董事會主席大衞·艾因霍恩的附屬公司，因此都是公司的關聯方。

本公司已訂立SILP LPA(如簡明綜合財務報表附註3所述)。DME II收到的績效分配等於(大寫術語具有SILP LPA規定的含義)(A)10每名有限責任合夥人的資本賬户的正業績變動部分少於或等於該有限責任合夥人的結轉賬户的正餘額的百分比，加上(B)20每名有限合夥人的資本賬户的正業績變動部分的百分比超過該有限合夥人的結轉賬户的正餘額。Greenlight Re和Gril的結轉賬户包括需要彌補的投資虧損金額，包括投資於SILP的資產產生的任何虧損，但須經贖回調整。SILP LPA中的虧損結轉撥備允許DME II獲得減少的業績分配10在SILP發生虧損直至所有虧損被挽回之前的任何年度之後的年度利潤的百分比，以及相當於150損失的%是賺取的。

根據SILP LPA，DME Advisors構建本公司同意的槓桿式投資組合(SILP LPA定義的“投資組合”)。2018年9月1日，SILP與DME Advisors簽署了IAA協議，DME Advisors有權獲得相當於0.125% (1.5各有限合夥人投資組合的年化百分比)。IAA的初始任期將於2023年8月31日結束，但須自動延長連續三年制條款。

關於截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的管理費和績效薪酬的詳細細目，請參閲簡明合併財務報表附註3。
 
23
返回到目錄

根據SILP LPA和IAA，公司已同意賠償DME、DME II和DME Advisors因擔任公司或SILP投資顧問的DME Advisors而提出或威脅的任何索賠所產生的任何費用、損失、責任或損害。公司將補償DME、DME II和DME Advisors調查和辯護此類索賠的合理費用和費用，前提是此類索賠不是由於DME、DME II或DME Advisors的嚴重疏忽、違約或失實陳述造成的。在本報告所述期間，本公司沒有產生任何賠償金額。

綠磚合夥公司

戴維·艾因霍恩還擔任上市公司Green Brick Partners，Inc.(“GRBK”)的董事會主席。2022年6月30日，SILP與DME Advisors的某些附屬公司共同擁有36GRBK已發行和已發行普通股的百分比。根據適用的證券法，DME Advisors交易SILP持有的GRBK股票的能力有時可能受到限制。2022年6月30日，SILP舉行2.7100萬股GRBK股票。

服務協議
 
本公司已與DME Advisors訂立服務協議，根據該協議，DME Advisors向本公司提供若干投資者關係服務，以補償五千每月美元(加上費用)。本協議每年自動續訂，直到公司或DME Advisors因任何原因終止為止30提前幾天向對方發出書面通知。

抵押品資產投資管理協議

自2019年1月1日起，本公司(及其附屬公司)與DME Advisors訂立抵押品資產投資管理協議(“CMA”)，根據該協議，DME Advisors管理本公司若干不受SILP LPA規限並由本公司持有的資產，以信託賬户及信用證的形式提供分拆人士所需的抵押品。根據CMA，DME Advisors不收取任何費用，並被要求遵守抵押品投資指南。CMA可由任何一方在下列情況下終止30提前幾天向其他各方發出書面通知。


12. 承付款和或有事項
 
信用證和信託
 
截至2022年6月30日，公司擁有一信用證安排，每年自動更新，除非任何一方按照適用的所需通知期終止：
最大設施限制終止日期終止所需的通知期
 (千美元)  
花旗銀行歐洲公司$275,000 2023年8月20日
120終止日期前幾天

截至2022年6月30日，總金額為$182.7百萬美元(2021年12月31日：美元136.8在信貸安排下開具了信用證。截至2022年6月30日，公司已質押總現金和現金等價物，公允價值總計為#美元183.5百萬美元(2021年12月31日：美元137.6作為本公司簡明綜合資產負債表中“受限現金及現金等價物”項下所簽發信用證的抵押品。信貸安排包含常規違約事件和限制性契約，包括但不限於對抵押品留置權、與附屬公司的交易、合併和出售資產的限制，以及某些最低質押股本要求的償付能力和維持，並限制在未經信用證提供者同意的情況下發行任何債務。此外，如果存在違約事件，如信用證融資中所定義，Greenlight Re將被禁止向其母公司支付股息。截至2022年6月30日和2021年12月31日，本公司遵守了所有信貸安排契約。

該公司還為某些分支機構建立了監管信託安排。截至2022年6月30日，抵押品為486.1百萬美元(2021年12月31日：美元497.1)以監管信託賬户的形式提供給分割者，並計入本公司簡明綜合資產負債表的“受限現金及現金等價物”一欄。

24
返回到目錄

租賃義務

該公司已確定其辦公空間租賃協議符合經營租賃安排的條件。於開始日期，本公司假設該等被視為合理確定的續期選擇權已獲行使，從而決定租賃期。本公司全權行使租約續期選擇權，該等選擇權並不包含任何重大剩餘價值保證或重大限制性契諾。公司的加權平均剩餘經營租賃期約為4.0截至2022年6月30日。

由於租賃合同一般不提供隱性貼現率，本公司使用的加權平均貼現率為6%，這是根據開工之日的信息確定租賃付款現值的遞增借款利率。遞增借款利率是根據與相關租賃期限相似的借款計算的。本公司已作出會計政策選擇，不包括在確定借款期限時不能合理確定行使的續訂、終止或購買選擇權。

2022年6月30日，使用權資產和租賃負債與經營租約有關的費用為$2.2百萬美元和美元2.2分別為100萬美元。截至2022年6月30日的三個月和六個月的運營費用為0.2百萬美元和美元0.3百萬美元(截至2021年6月30日的三個月和六個月：零和美元0.1分別為100萬)。

截至2022年6月30日，對未來年度期間經營租賃負債的承諾如下：

截至十二月三十一日止的年度：(千美元)
2022$300 
2023616 
2024633 
2025649 
2026349 
此後— 
租賃付款總額2,547 
扣除計入的利息(316)
租賃負債現值$2,231 

訴訟

在正常業務過程中，公司可能不時涉及正式和非正式的糾紛解決程序，其中可能包括仲裁或訴訟。這些程序的結果決定了公司再保險合同和其他合同協議下的權利和義務。在一些糾紛中，公司可能尋求執行其在協議下的權利或追回所欠資金。在其他事項上，本公司可抵制他人募集資金或行使所稱權利的企圖。雖然本公司不能確切地預測法律糾紛的結果，但本公司不認為任何現有糾紛在最終解決後會對本公司的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。




25
返回到目錄

13. 細分市場報告
 
該公司擁有一經營部門，財產和意外傷害再保險。

下表按行業和類別以及所示時期內保險的地理區域提供了公司毛保費的細目：

按業務線劃分的毛保費
  截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2022202120222021
  (千美元)(千美元)
屬性
商業廣告$5,360 4.0 %$4,154 2.9 %$9,346 3.3 %$6,302 2.0 %
馬達(1)
(884)(0.6)8,725 6.2 562 0.2 18,434 5.9 
個人18,653 13.8 3,629 2.6 31,756 11.3 6,687 2.1 
總財產23,129 17.2 16,508 11.7 41,664 14.8 31,423 10.1 
傷亡情況
一般法律責任16,720 12.4 1,678 1.2 26,725 9.5 3,373 1.1 
機動車輛責任(1)
(1,613)(1.2)35,408 25.0 3,496 1.3 76,972 24.7 
專業責任(1)
113 0.1 (3)— 254 0.1 148 — 
工傷賠償8,368 6.2 15,971 11.3 18,288 6.5 38,120 12.2 
多行52,216 38.7 49,580 35.0 105,310 37.5 97,695 31.4 
總傷亡人數75,804 56.2 102,634 72.5 154,073 54.9 216,308 69.4 
其他
事故與健康2,604 1.9 7,588 5.4 4,498 1.6 22,252 7.1 
金融15,380 11.4 8,884 6.3 36,416 13.0 22,214 7.1 
海軍陸戰隊5,351 4.0 1,420 1.0 13,750 4.9 5,950 1.9 
其他專業12,512 9.3 4,545 3.2 30,265 10.8 13,367 4.3 
總計其他35,847 26.6 22,437 15.8 84,929 30.3 63,783 20.5 
$134,780 100.0 %$141,579 100.0 %$280,666 100.0 %$311,514 100.0 %
(1)負餘額是指由於保費調整、合同終止或因合同續訂或減記而退還的保費的沖銷。
按投保地域劃分的毛保費
 截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2022202120222021
 (千美元)(千美元)
美國和加勒比海$76,182 56.5 %$86,908 61.4 %$152,219 54.2 %$191,762 61.6 %
世界範圍(1)
50,414 37.4 51,863 36.6 116,685 41.6 114,854 36.9 
歐洲
1,885 1.4 384 0.3 4,759 1.7 1,304 0.4 
亞洲
6,299 4.7 2,424 1.7 7,003 2.5 3,594 1.2 
$134,780 100.0 %$141,579 100.0 %$280,666 100.0 %$311,514 100.0 %
(1)“Worldwide”由對多個地理區域的風險進行再保險的合同組成，可能包括美國的風險。 

26
返回到目錄

項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
 
除文意另有所指外，凡提及“本公司”、“本公司”、“本公司”或“本公司”，均指綠光資本再保險有限公司(“GLRE”)及其全資附屬公司綠光再保險有限公司(“綠光再保險”)、綠光再保險愛爾蘭公司、指定活動公司(“GIL”)、綠光再營銷(英國)有限公司(“綠光再營銷(英國)有限公司”)及綠光再保險控股有限公司(“綠光再保險”)。凡提及本公司“普通股”，統稱為本公司A類普通股及B類普通股。
 
以下討論應與我們在截至2021年12月31日的財政年度的Form 10-K年度報告中出現的經審計的綜合財務報表和附註一起閲讀。

以下是對截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月的運營業績以及2022年6月30日和2021年12月31日的財務狀況的討論和分析。
  
關於前瞻性陳述的特別説明
 
管理層討論和分析中的某些陳述，除純粹的歷史信息外，包括估計、預測、與我們的業務計劃、目標和預期經營結果有關的陳述，以及這些陳述所基於的假設，均屬“前瞻性陳述”，符合1995年“私人證券訴訟改革法”、1933年“證券法”第27A節和經修訂的1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E節的定義。這些前瞻性陳述通常由“相信”、“計劃”、“預測”、“預期”、“預期”、“估計”、“打算”、“計劃”、“可能”、“應該”、“將會繼續”、“可能結果”以及類似的表達方式來識別。前瞻性陳述基於受風險和不確定性影響的當前預期和假設，這些風險和不確定性可能導致實際結果與前瞻性陳述大相徑庭。我們在題為“第二部分.項目1A”的一節中詳細討論了可能導致實際結果和事件與此類前瞻性陳述大相徑庭的風險和不確定性。在截至2022年3月31日的三個月的10-Q表格中包含的“風險因素”，以及在2022年5月3日提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的文件中，以及在題為“第一部分，第1A項”的章節中。風險因素“包含在我們截至2021年12月31日的財政年度的10-K表格中，與2022年3月8日提交給美國證券交易委員會的文件一樣。此類風險和不確定性包括但不限於：

•下調或撤銷我們的任何一項最好評級將對我們成功實施業務戰略的能力產生實質性和不利影響；
•我們的經營業績可能會在不同時期波動，可能不能代表我們的長期前景；
•我們的業務結果和財務狀況可能會受到俄羅斯和烏克蘭之間持續的衝突以及全球經濟相關中斷的不利影響；
•新冠肺炎的影響和相關風險可能對我們的經營業績、財務狀況和流動性產生實質性的不利影響；
•Silp可能集中在幾個大額頭寸，這可能導致投資波動；
•我們創新投資的表現可能會導致財務損失，減少我們的資本；
•如果我們的損失和損失調整費用大大超過我們的損失準備金，我們的財務狀況可能會受到實質性的不利影響；
•通貨膨脹可能會對我們的經營業績或財務狀況產生不利影響；
•新出現的索賠和保險問題對我們業務的影響是不確定的；
•財產和意外傷害再保險市場可能受到週期性趨勢的影響；以及
•關鍵高管的流失可能會對我們實施業務戰略的能力產生不利影響。

我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。告誡讀者不要過度依賴前瞻性陳述，這些陳述只説明瞭它們的發表日期。
 
我們打算通過公告及時傳達我們認為可能對我們的運營或財務狀況產生重大不利影響的某些事件，包括財產和傷亡災難性事件以及我們投資組合中的重大損失。除交易所法案要求外，我們不打算就再保險或投資事件發佈公告，但根據管理層的估計和目前的信息，我們認為這些事件不會對我們的業務或財務狀況產生重大不利影響。

27
返回到目錄

一般信息
 
我們是一家全球專業財產和意外傷害再保險公司，總部設在開曼羣島，我們相信其再保險和投資戰略使我們有別於大多數競爭對手。我們的目標是通過為保險、再保險和其他風險市場提供風險管理解決方案來建立長期股東價值。我們專注於向重視我們的專業知識、分析和客户服務產品的客户和經紀人提供風險解決方案。
 
我們的目標是用一種非傳統投資方法來補充我們的承保活動，該方法旨在實現比完全採用更傳統投資策略的再保險公司更高的長期回報率。我們的投資組合是按照價值導向的理念管理的，我們的投資顧問持有被認為被低估的證券的多頭頭寸和被認為被高估的證券的空頭頭寸。

通過綠光再創新，我們通過提供投資、風險能力和進入廣泛的保險網絡來支持(再)保險市場的技術創新者。

由於我們尋求利用有利的市場條件和機會，因此對我們的承保業績進行逐期比較可能沒有意義。此外，我們過去的投資結果並不一定預示着未來的表現。由於我們的再保險和投資策略的性質，我們的經營業績可能會在不同時期波動。

該公司的子公司持有A-(優秀)的A.M.最佳財務實力評級，前景穩定。

關鍵會計政策和估算
 
我們的簡明綜合財務報表包含某些固有的主觀性金額，需要管理層做出假設和最佳估計以確定報告價值。如果某些因素，包括“第二部分.第1A項所述的因素。風險因素“包括在截至2022年3月31日的三個月的10-Q表格中，這與2022年5月3日提交給美國證券交易委員會的文件一樣，也包含在第一部分IA中。-風險因素“包括在我們提交給美國證券交易委員會的截至2021年12月31日的財政年度的10-K表格中，導致實際事件或結果與我們的潛在假設或估計大不相同。在這種情況下，可能會對我們的運營結果、財務狀況或流動性產生實質性的不利影響。我們在截至2021年12月31日的財政年度的Form 10-K年度報告中包含的“第二部分.項目7.--管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”描述了我們的關鍵會計政策和估計。最重要的估計涉及保費收入和風險轉移、損失和損失調整費用準備金、投資減值、信貸損失準備金和基於股份的薪酬。

最近頒佈及採納的會計準則及其對本公司的影響(如有)，載於簡明綜合財務報表附註2的“近期會計聲明”項下。

細分市場
 
我們有一個運營部門，財產和意外傷害再保險，我們根據以下類別分析我們的業務：
 ●屬性
●傷亡情況
●其他

物業業務涵蓋汽車實物損壞、個人專線、商業專線曝光。物業業務包括巨災保險和非巨災保險。我們預計巨災業務將佔我們房地產業務的一小部分。

意外傷害業務涵蓋一般責任、機動責任、專業責任和工人賠償風險。本公司的多線業務主要涉及意外傷害再保險，因此，本公司將所有多線業務包括在意外傷害類別內。意外傷害業務通常比財產業務報告和支付損失的時間更長。我們將勞合社的銀團合同歸類為多線(因此也包括意外傷害)業務。

28
返回到目錄

其他業務包括事故和健康、金融業務(包括交易責任、抵押保險、擔保和貿易信貸)、海洋、能源以及其他專業業務，如航空、作物、網絡、政治和恐怖主義風險敞口。

展望和趨勢

2022年2月，俄軍開始對烏克蘭採取軍事行動。持續不斷的俄烏衝突導致美國、英國、歐盟和其他國家實施金融和經濟制裁，造成全球經濟混亂，增加了經濟和地緣政治的不確定性。我們2022年上半年的承保業績包括因俄烏衝突造成的1360萬美元損失。如果這場衝突持續下去，我們未來可能會蒙受更多損失。

在2022年上半年，我們看到大多數業務類別的費率都有所提高，這使我們能夠有選擇地擴大我們的專業書籍，同時利用提高的費率。我們有效的投資組合反映出，我們承銷的業務類別的多元化程度有所提高，單個交易對手面臨的風險集中度低於我們歷史上的任何時候。

我們看到的普遍通脹是該行業的一個重大擔憂，因為它可能會增加索賠成本的不確定性，特別是對於尾部較長的業務類別。因此，它給新業務帶來了定價挑戰，也給索賠準備金帶來了估值挑戰。我們正通過多種方式解決這些關切：

•我們的承保策略專注於相對較短的業務，與長尾業務相比，這類業務天生較少受到高通脹的影響。我們估計我們現有準備金的支付期限約為兩年。
•我們將通脹假設納入我們所有的定價中，並經常重新評估這些假設。
•我們正在最大限度地減少對正在經歷嚴重的供應鏈驅動的通脹的階層的敞口。

成本上升也帶來了好處，對覆蓋範圍限制的需求增加，我們相信這將延長目前有利的市場條件。

我們預計，利率上升的環境將對我們的財務業績產生喜憂參半的影響。雖然我們對我們參與的勞合社財團持有的固定收益證券存在一定的利率風險，但我們預計較高的利率將提高我們受限現金和現金等價物的收益率。

我們繼續受到創新部門的鼓舞，該部門的核心目標是通過建立一系列戰略合作伙伴關係來提高我們的承保回報和風險狀況。我們與創新相關的保費約佔我們2022年上半年淨保費的13%。我們看到了創新衍生的承保機會在未來實現顯著增長的潛力。

2022年第二季度，我們推出了勞合社批准的專注於保險技術的辛迪加(“辛迪加3456”)。在我們為辛迪加3456做準備時，我們收到了來自我們當前和潛在交易對手的大量興趣，使我們能夠為我們不斷增長的創新合作伙伴組合提供能力。辛迪加3456的承銷額在第二季度並不重要，但我們對第三季度及以後的承銷額感到滿意。


關鍵財務指標和非公認會計原則指標

管理層使用某些關鍵財務指標來評估我們的財務業績、財務狀況和股東價值的變化，其中一些指標沒有在美國GAAP規則和標準(“非GAAP財務指標”)中規定。一般來説，非公認會計準則財務指標，如《美國證券交易委員會》規則G所定義，是對公司歷史或未來財務業績、財務狀況或現金流的數字衡量，不包括通常不被排除或包括在根據美國公認會計準則計算和呈報的最直接可比指標中的金額。我們認為，這些指標可能由其他公司計算或定義不同，為我們的業務業績提供一致和可比較的指標，以幫助股東瞭解業績趨勢，並促進對公司業務的更全面瞭解。非GAAP財務指標不應被視為美國GAAP確定的財務指標的替代品。

本報告中使用的關鍵非公認會計準則財務指標包括：
•每股基本賬面價值和完全稀釋後每股賬面價值；以及
•承保淨收益(虧損)

這些非公認會計準則的衡量方法如下所述。
29
返回到目錄


每股基本賬面價值和完全稀釋每股賬面價值

我們認為，完全稀釋後每股賬面價值的長期增長是衡量我們財務業績的最相關指標，因為它為管理層和投資者提供了一個監測產生的股東價值的尺度。完全稀釋的每股賬面價值也可能有助於我們的投資者、股東和其他相關方形成與財產和意外傷害再保險行業其他公司的比較基礎。每股基本賬面價值和每股完全稀釋賬面價值不應被視為可比美國公認會計準則衡量標準的替代品。

我們計算每股基本賬面價值為：(A)期末股東權益除以(B)已發行和已發行的A類和B類普通股的總和，包括所有未歸屬的基於服務的限制性股票，以及2021年12月31日之後授予的基於業績的限制性股票的收益部分。如果轉換價格超過股價，我們不包括與可轉換票據相關的潛在可發行股票。

完全攤薄每股賬面價值指每股基本賬面價值，加上現金股票期權、未歸屬的基於服務的RSU以及已授予的未歸屬的基於業績的RSU的收益部分的任何攤薄影響。全面攤薄每股賬面價值亦包括預期於可換股票據結算時發行的普通股的攤薄效果(如有)。

我們的主要財務目標是在長期內提高完全稀釋後的每股賬面價值。我們在年度激勵性薪酬中使用完全稀釋的每股賬面價值作為財務衡量標準。

30
返回到目錄

下表顯示了非GAAP財務指標基本和完全稀釋後每股賬面價值與最具可比性的美國GAAP指標的對賬情況：
June 30, 2022March 31, 20222021年12月31日2021年9月30日June 30, 2021
 (千美元，每股和每股金額除外)
每股基本和完全稀釋後賬面價值的分子： 
總股本(美國公認會計原則)(每股基本和完全攤薄賬面價值的分子)$484,293 $468,407 $475,663 $450,514 $466,826 
每股基本和完全稀釋後賬面價值的分母： (1)
公司簡明綜合資產負債表中列報的已發行和已發行普通股34,721,23134,721,23133,844,44633,844,44634,171,068
減值：2021年12月31日後授予的未賺取的基於業績的限制性股票(560,927)(581,593)———
每股基本賬面價值的分母34,160,30434,139,63833,844,44633,844,44634,171,068
新增：現金股票期權，授予基於服務的RSU，授予基於業績的賺取RSU179,988176,379154,134154,134154,134
完全稀釋後每股賬面價值的分母34,340,29234,316,01733,998,58033,998,58034,325,202
每股基本賬面價值$14.18 $13.72 $14.05 $13.31 $13.66 
每股基本賬面價值增加(減少)(美元)$0.46 $(0.33)$0.58 $(0.35)$0.11 
每股基本賬面價值增加(減少)(%)3.4 %(2.3)%4.3 %(2.6)%0.8 %
完全稀釋後每股賬面價值$14.10 $13.65 $13.99 $13.25 $13.60 
每股完全稀釋後賬面價值增加(減少)(美元)$0.45 $(0.34)$0.57 $(0.35)$0.11 
每股完全稀釋後賬面價值增加(減少)(%)3.3 %(2.4)%4.2 %(2.6)%0.8 %

(1)對於2022年1月1日之前的期間，所有未歸屬的限制性股票都包括在“基本”和“完全稀釋”分母中。在2021年12月31日之後授予業績歸屬條件的限制性股票，只要公司確認了相應的基於股份的補償費用，就被計入“基本”和“完全稀釋”分母。截至2022年6月30日，業績條件未計入“基本”和“完全稀釋”分母的未賺取限制性股票總數為754,076股(2022年3月31日：774,742股；2021年12月31日：193,149股；2021年9月30日：193,149股；2021年6月30日：193,149股)。


承保淨收益(虧損)

我們評估公司承保業績的一種方式是通過衡量承保淨收益(虧損)。我們不使用保費作為業績的衡量標準。承保淨收益(虧損)是管理層用來評估公司承保業務基本面的業績衡量標準。我們相信，使用承保淨收益(虧損)使投資者和公司財務信息的其他用户能夠以類似於管理層分析業績的方式來分析我們的業績。管理層還認為，這一措施遵循了行業慣例，允許財務信息用户將公司的業績與我們行業同行的業績進行比較。

承保淨收益(虧損)被認為是非GAAP財務指標，因為它不包括根據美國GAAP計算税前淨收入的項目。我們將淨承保收入(虧損)計算為淨保費收入加上其他
31
返回到目錄

與再保險和存款入賬合同有關的收入，減去存款利息支出，減去淨虧損和虧損調整費用，收購成本和承保費用。該指標不包括：(1)投資收入(虧損)；(2)與承保無關的其他收入(支出)，包括匯兑損益、勞合社利息收入或支出以及預期信貸損失撥備的調整；(3)公司一般和行政費用；以及(4)利息支出。我們不包括總投資收益或損失、匯兑收益或損失、勞合社利息收入或支出以及預期信貸損失，因為我們認為這些項目受市場狀況和其他與承保決策無關的因素影響。我們不包括公司和利息支出，因為這些成本通常是固定的，不是承保業務的增量，也不是直接與我們的承保業務相關。我們認為，所有這些金額在很大程度上都獨立於我們的承保流程，如果計入這些金額，可能會阻礙對我們承保業務趨勢的分析。承保淨收益(虧損)不應被視為美國公認會計準則所得税前淨收益的替代品。

綜合基礎上的承保淨收益(虧損)與所得税(最直接可比的美國公認會計原則財務指標)前收益(虧損)的對賬如下：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2022202120222021
(千美元)
所得税前收入(虧損)$14,797 $627 $9,054 $10,860 
加(減)：
總投資(收益)損失(17,156)(2,040)(24,893)(20,714)
其他非承保(收入)支出5,957 31 6,590 734 
公司費用4,578 4,382 8,589 8,586 
利息支出1,166 1,562 2,320 3,106 
承保淨收益(虧損)$9,342 $4,562 $1,660 $2,572 


32
返回到目錄

經營成果

下表彙總了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的運營結果：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2022202120222021
(除百分比外，以千為單位)
承保收入
書面毛保費$134,780 $141,579 $280,666 $311,514 
放棄毛保費(7,163)(1)(13,172)54 
淨保費已成交127,617 141,578 267,494 311,568 
淨未賺取保費準備金的變化(17,398)(9,099)(31,350)(43,693)
賺取的淨保費$110,219 $132,479 $236,144 $267,875 
承保相關費用
已發生的淨虧損和虧損調整費用
本年度$63,706 $87,420 $158,788 $185,281 
上一年*(2,883)(463)(558)(603)
已發生的淨虧損和虧損調整費用60,823 86,957 158,230 184,678 
採購成本36,335 37,631 69,280 71,012 
承保費用3,528 3,357 6,749 6,694 
存款會計及其他再保險費用(收入)191 (28)225 2,919 
承保淨收益(虧損)$9,342 $4,562 $1,660 $2,572 
投資關聯方投資基金的收益(虧損)$11,876 $(2,006)$15,953 $2,018 
淨投資收益(虧損)5,280 4,046 8,940 18,696 
總投資收益(虧損)$17,156 $2,040 $24,893 $20,714 
承保及投資淨收益(虧損)$26,498 $6,602 $26,553 $23,286 
公司費用$4,578 $4,382 $8,589 $8,586 
其他(收入)費用，淨額5,957 31 6,590 734 
利息支出1,166 1,562 2,320 3,106 
所得税支出(福利)9 (1)(7)3,733 
淨收益(虧損)$14,788 $628 $9,061 $7,127 
每股收益(虧損)
基本信息$0.44 $0.02 $0.27 $0.21 
稀釋$0.37 $0.02 $0.23 $0.21 
承保比率
損失率-本年度57.8 %66.0 %67.2 %69.2 %
損失率-上一年(2.6)%(0.4)%(0.2)%(0.3)%
損耗率55.2 %65.6 %67.0 %68.9 %
收購成本率33.0 %28.4 %29.3 %26.5 %
綜合比率88.2 %94.0 %96.3 %95.4 %
承保費用比率3.4 %2.5 %3.0 %3.6 %
綜合比率91.6 %96.5 %99.3 %99.0 %

33
返回到目錄

*與前幾年發生的虧損估計變化相關的淨財務影響，包括假設和放棄的賺取的恢復保費，以及對假設和放棄的收購成本的調整，在截至2022年和2021年6月30日的三個月分別虧損350萬美元和360萬美元，在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月分別虧損610萬美元和340萬美元。


截至2022年和2021年6月30日的三個月

截至2022年6月30日的三個月，每股完全稀釋賬面價值增加了0.45美元，或3.3%，從2022年3月31日的每股13.65美元增加到每股14.10美元。截至2022年6月30日的三個月，每股基本賬面價值增加了0.46美元，或3.4%，從2022年3月31日的每股13.72美元增加到每股14.18美元。

截至2022年6月30日的三個月，我們的淨收入為1480萬美元，而2021年同期報告的淨收入為60萬美元。

與2021年同期相比，在截至2022年6月30日的三個月中，對我們財務表現影響最大的事態發展摘要如下：

•承銷：截至2022年6月30日的三個月，承銷收入為930萬美元。相比之下，2021年同期的承保收入為460萬美元。承保業績的改善主要是由業務組合的變化推動的。由於我們一直在減少對低利潤率的汽車和工人補償業務的敞口，利潤率較高的業務線提高了承保收入。

截至2022年6月30日的三個月，我們的綜合比率為91.6%，而2021年同期為96.5%。傷亡(包括多條線)業務是我們綜合比率提高的最大貢獻因素。

•投資：截至2022年6月30日的三個月，我們的總投資收入為1720萬美元，而2021年同期報告的總投資收入為200萬美元。在截至2022年6月30日的三個月裏，我們對SILP的投資報告獲得了1190萬美元的收益，而2021年同期則虧損了200萬美元。在截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月中，其他投資收入總計530萬美元和400萬美元，主要受到我們創新投資組合收益的推動。
•其他收入(支出)：在截至2022年6月30日的三個月裏，我們產生了600萬美元的其他非承保費用，主要是由於匯兑損失。英鎊對美元的疲軟推動了外匯損失。此外，其他收入(支出)包括我們在勞合社財團對勞合社業務資金的投資虧損中所佔的份額，這通常是在扣留資金的基礎上進行的。這些銀團將這些資金的一部分投資於固定期限證券和投資基金，而這些證券和投資基金受到利率上升和市場波動的負面影響。當財團向我們報告這些調整時，我們會記錄我們在這些按市值計價的調整中所佔的份額，通常是四分之一的欠款。

截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月

在截至2022年6月30日的6個月中，每股完全稀釋賬面價值增加了0.11美元，即0.8%，從2021年12月31日的每股13.99美元增加到14.10美元。在截至2022年6月30日的六個月中，每股基本賬面價值增加了0.13美元，或0.9%，從2021年12月31日的每股14.05美元增加到14.18美元。截至2022年6月30日止六個月內，每股完全攤薄賬面價值的增長扣除與採用ASU 2020-06年度相關的不利影響0.07美元或0.5%(見所附簡明綜合財務報表附註2有關最近頒佈的會計準則)。

截至2022年6月30日的6個月，我們的淨收入為910萬美元，而2021年同期報告的淨收入為710萬美元。

與2021年同期相比，在截至2022年6月30日的6個月中，對我們財務表現影響最大的事態發展摘要如下：

34
返回到目錄

•承保：截至2022年6月30日的六個月，承保收入為170萬美元，主要來自與俄羅斯-烏克蘭衝突有關的1360萬美元損失和與田納西州野火有關的280萬美元損失。相比之下，2021年同期的承保收入為260萬美元，原因是冬季風暴URI和存款賬户合同造成的損失。

截至2022年6月30日的6個月，我們的綜合比率為99.3%，而2021年同期為99.0%。在截至2022年6月30日的六個月裏，俄羅斯和烏克蘭的衝突為這一綜合比率貢獻了5.8個百分點。

•投資：截至2022年6月30日的6個月，我們的總投資收入為2490萬美元，而2021年同期的總投資收入為2070萬美元。在截至2022年6月30日的六個月中，我們對SILP的投資報告了1600萬美元的收益，而我們的創新相關投資報告了920萬美元的未實現收益。2021年同期的投資收入反映了出售我們在AccuRisk的投資實現的1420萬美元的收益。

•其他收入(支出)：在截至2022年6月30日的6個月中，660萬美元的其他支出主要是由於截至2022年6月30日的3個月按市值計價的調整和匯兑損失。

承保業績

我們根據三個類別來分析我們的業務：“財產”、“傷亡”和“其他”。

書面毛保費
 
下表提供了毛保費的詳細情況：
 截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
 2022202120222021
(千美元)(千美元)
屬性$23,129 17.2 %$16,508 11.7 %$41,664 14.8 %$31,423 10.1 %
傷亡情況75,804 56.2 102,634 72.5 154,073 54.9 216,308 69.4 
其他35,847 26.6 22,437 15.8 84,929 30.3 63,783 20.5 
總計$134,780 100.0 %$141,579 100.0 %$280,666 100.0 %$311,514 100.0 %

由於我們的承保理念，根據我們確定的市場機會，我們承保的總保費以及財產、意外傷害和其他業務之間的保費組合可能會在不同時期發生重大變化。

截至2022年6月30日的三個月，我們的毛保費與2021年同期相比減少了680萬美元，降幅為4.8%。這一變化的主要驅動因素如下：

35
返回到目錄

書面毛保費
截至2022年6月30日的三個月
增加(減少)
(百萬美元)		更改百分比解釋
屬性$6.640.1%在截至2022年6月30日的三個月內，房地產毛保費比2021年同期有所增長，主要是由於我們的一個創新合作伙伴的增長推動了個人系列業務的增長。

增加的部分被我們之前選擇減少或不續簽我們參與的汽車合同所抵消。
傷亡情況$(26.8)(26.1)%在截至2022年6月30日的三個月期間，意外傷害毛保費較2021年同期減少，主要是由於上文所述的未續簽汽車合同所致。此外，由於我們選擇在2021年期間不續簽某些合同，工人賠償費有所下降。

意外傷害毛保費的減少被一般責任保費的增加部分抵消，一般責任保費的增加主要是由2022年期間簽訂的新合同造成的。
其他$13.459.8%與2021年同期相比，在截至2022年6月30日的三個月內，“其他”毛保費的增長主要與海運、能源和金融業務有關。新業務推動了海運和能源保費的大部分增長。財務額度的增長主要是由基礎交易負債業務的增長推動的。

保費的減少部分抵消了這一增長，這主要是由於某些風險敞口從按比例調整為超額虧損。

截至2022年6月30日的六個月，我們的毛保費與2021年同期相比減少了3080萬美元，降幅為9.9%。這一變化的主要驅動因素如下：
36
返回到目錄

書面毛保費
截至2022年6月30日的六個月
增加(減少)
(百萬美元)		更改百分比解釋
屬性$10.232.6%截至2022年6月30日的六個月內，房地產毛保費較2021年同期有所增長，主要是由於上文討論的個人業務。此外，在2022年簽訂的新合同的推動下，商業線路的毛保費也有所增加。

增加的部分被我們以前選擇減少或不續簽我們參與的汽車合同所抵消。
傷亡情況$(62.2)(28.8)%與2021年同期相比，在截至2022年6月30日的六個月內，意外傷害保費的下降主要是由於我們選擇減少或不續簽參與的機動和工人補償合同。

意外傷害保費的下降部分被一般責任和多險種保費的增長所抵消，這是由新的和續簽的合同推動的，包括勞合社的辛迪加和創新相關業務。
其他$21.133.2%
在截至2022年6月30日的6個月內，“其他”保費較2021年同期有所增加，主要原因是：

•財務額度，包括交易負債業務；
•2022年期間簽訂的新海洋和能源合同；以及
•2022年期間簽訂的與其他專業類別有關的新合同。

保費的減少部分抵消了這一增長，這主要是由於某些風險敞口從按比例調整為超額虧損。

放棄的保費
 
截至2022年6月30日的三個月和六個月，放棄的保費分別為720萬美元和1320萬美元，而截至2021年6月30日的三個月和六個月的保費微不足道。2022年，我們簽訂了新的光復協議，以減少我們面臨的海洋、能源和財產損失。

淨保費已成交

下表提供了淨保費的詳細情況：
 截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
 2022202120222021
(千美元)(千美元)
屬性$16,891 13.2 %$16,506 11.7 %$33,326 12.5 %$31,462 10.1 %
傷亡情況75,803 59.4 102,634 72.5 154,072 57.6 216,339 69.4 
其他34,923 27.4 22,438 15.8 80,096 29.9 63,767 20.5 
總計$127,617 100.0 %$141,578 100.0 %$267,494 100.0 %$311,568 100.0 %

與截至2021年6月30日的三個月和六個月相比，截至2022年6月30日的三個月和六個月的淨保費分別下降了1400萬美元(9.9%)和4410萬美元(14.1%)。淨保費的變動是由期內承保及分出的毛保費變動所致。
37
返回到目錄


賺取的淨保費
 
已賺取的淨保費詳情見下表：
 截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
 2022202120222021
(千美元)(千美元)
屬性$12,166 11.0 %$14,761 11.1 %$26,656 11.3 %$28,916 10.8 %
傷亡情況67,546 61.3 85,690 64.7 148,774 63.0 172,781 64.5 
其他30,507 27.7 32,028 24.2 60,714 25.7 66,178 24.7 
總計$110,219 100.0 %$132,479 100.0 %$236,144 100.0 %$267,875 100.0 %

賺取的淨保費主要取決於本期和前幾期的淨保費金額和時間。

已發生的虧損和虧損調整費用，淨額
 
下表提供了發生的淨虧損的詳細情況：

 截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
 2022202120222021
(千美元)(千美元)
屬性$5,789 9.5 %$7,261 8.4 %$15,502 9.8 %$18,646 10.1 %
傷亡情況43,621 71.7 65,333 75.1 98,994 62.6 129,485 70.1 
其他11,413 18.8 14,363 16.5 43,734 27.6 36,547 19.8 
總計$60,823 100.0 %$86,957 100.0 %$158,230 100.0 %$184,678 100.0 %

下表彙總了截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月的損失率：
 截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
 20222021增加/(減少)損失率點數20222021增加/(減少)損失率點數
屬性47.6 %49.2 %(1.6)58.2 %64.5 %(6.3)
傷亡情況64.6 76.2 (11.6)66.5 74.9 (8.4)
其他37.4 44.8 (7.4)72.0 55.2 16.8 
總計55.2 %65.6 %(10.4)67.0 %68.9 %(1.9)

38
返回到目錄

與2021年同期相比，截至2022年6月30日的三個月的淨虧損發生變化的原因如下：
已發生的淨虧損
截至2022年6月30日的三個月
增加(減少)
(百萬美元)		增加/(減少)損失率點數解釋
屬性$(1.5)(1.6)
與2021年同期相比，在截至2022年6月30日的三個月內發生的財產損失減少，主要是由於與我們選擇減少或不續簽我們參與的合同相關的汽車業務減少。較高的個人線路損失部分抵消了減少的影響。

在截至2022年6月30日的三個月內，財產損失率比2021年同期下降1.6個百分點，這主要是由於上述原因。

傷亡情況$(21.7)(11.6)
與2021年同期相比，在截至2022年6月30日的三個月中發生的虧損減少，主要是由於電機和工人補償敞口的減少。減少額因新的和續訂的一般負債和多行合同的自然減損增加而部分抵消。

在截至2022年6月30日的三個月中，傷亡損失率比2021年同期下降了11.6個百分點，這主要是由於我們的業務組合發生了變化。我們大幅減少了發動機和工人的賠償風險，增加了一般負債和多線業務，這些業務通常包含較低的損失率。某些電機和工人補償合同的不利損失發展部分抵消了損失率的下降。

其他$(3.0)(7.4)
與2021年同期相比，在截至2022年6月30日的三個月中發生的“其他”虧損減少的主要原因是：

•我們以前選擇減少或不續簽我們參加的健康合同；
•解除某些按揭合約的損失準備金；以及
•前期發生的農作物損失。
   
減幅因以下方面的虧損增加而被部分抵銷：
•新的和續簽的海洋和能源合同；以及
•我們不斷增長的交易負債業務賬簿。

主要由於上述原因，在截至2022年6月30日的三個月中，“其他”損失率比2021年同期下降了7.4個百分點。

39
返回到目錄


在截至2022年6月30日的6個月中，發生的淨虧損和虧損率的變化可歸因於以下原因：
已發生的淨虧損
截至2022年6月30日的六個月
增加(減少)
(百萬美元)		增加/(減少)損失率點數解釋
屬性$(3.1)(6.3)
與2021年同期相比，在截至2022年6月30日的六個月內發生的財產損失減少，主要是由於與我們選擇減少或不續簽我們參與的合同相關的汽車業務減少。這一下降被不斷增長的個人電話簿和2022年第一季度發生的田納西州野火造成的損失部分抵消。

在截至2022年6月30日的6個月中，財產損失率比2021年同期下降了6.3個百分點。這一下降主要是由於我們的汽車業務減少所致。較高的個人線路損失部分抵消了減少的影響。

傷亡情況$(30.5)(8.4)
與2021年同期相比，在截至2022年6月30日的六個月內發生的傷亡損失減少，主要是由於與我們選擇減少或不續簽我們的參與的合同相關的電機和工人補償業務的減少。此外，上期還包括冬季風暴URI造成的損失。

減幅因與一般負債及多業務有關的較高虧損而部分抵銷，反映勞合社銀團業務的增長。

在截至2022年6月30日的6個月中，傷亡損失率比2021年同期下降了8.4個百分點，這主要是由於我們的業務組合發生了變化。我們大幅減少了發動機和工人的賠償風險，增加了一般負債和多線業務，這些業務通常包含較低的損失率。某些電機和工人補償合同的不利損失發展部分抵消了損失率的下降。

其他$7.216.8
與2021年同期相比，在截至2022年6月30日的6個月期間發生的“其他”損失有所增加，主要是由於與俄羅斯-烏克蘭衝突有關的損失。我們不斷增長的交易負債以及海洋和能源業務也推動了這一增長。

增加的款額被以下各項部分抵銷：
•降低我們選擇減少或不續簽參保的健康合同造成的損失；
•解除某些按揭合約的損失準備金；以及
•2021年同期發生的作物損失。

在截至2022年6月30日的6個月中，“其他”損失率比2021年同期增加了16.8個百分點，這主要是由於上述原因。


俄烏衝突

我們因俄羅斯-烏克蘭衝突產生的損失和損失調整費用主要涉及海洋、能源、政治暴力和恐怖主義(“MEPVT”)保單和整個賬户合同，所有這些都包含在我們的專業業務賬簿中。我們購買了超額損失再保險，以減少我們與MEPVT風險敞口相關的淨風險敞口。截至2022年6月30日，我們沒有記錄任何再保險回收，因為估計損失並未影響超額層。然而，如果我們認識到俄羅斯-烏克蘭衝突造成的重大進一步MEPVT損失，我們可能會根據倒退的合同獲得恢復。
40
返回到目錄


見所附簡明合併財務報表附註5，以進一步討論我們的準備金技術以及前期淨索賠和索賠費用的發展情況。

採購成本，淨額
 
下表提供了採購成本的詳細信息：
 截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
 2022202120222021
(千美元)(千美元)
屬性$3,036 8.4 %$3,282 8.7 %$6,384 9.2 %$6,082 8.6 %
傷亡情況19,072 52.5 22,766 60.5 40,318 58.2 44,557 62.7 
其他14,227 39.2 11,583 30.8 22,578 32.6 20,373 28.7 
總計$36,335 100.0 %$37,631 100.0 %$69,280 100.0 %$71,012 100.0 %

截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月的採購成本比率如下：
 截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
 20222021增加/(減少)20222021增加/(減少)
屬性25.0 %22.2 %2.8 %23.9 %21.0 %2.9 %
傷亡情況28.2 26.6 1.6 27.1 25.8 1.3 
其他46.6 36.2 10.4 37.2 30.8 6.4 
總計33.0 %28.4 %4.6 %29.3 %26.5 %2.8 %


與2021年同期相比，截至2022年6月30日的三個月的購置成本比率發生變化，原因如下：
購置成本比率的變化
截至2022年6月30日的三個月
 採購成本比增加/(減少)點解釋
屬性2.8截至2022年6月30日止三個月的物業購置成本比率較2021年同期上升，主要是由於個人財產配額股份合約的讓與佣金較汽車業務有所增加，而在本期間則有所下降。
傷亡情況1.6
在截至2022年6月30日的三個月內，傷亡購置成本比率比2021年同期有所上升，主要是由於我們承保的業務組合發生了變化。我們的汽車和工傷補償業務在2022年有所下降，但總體上比我們的一般負債和多線業務的讓渡佣金比例更低，與2021年同期相比有所增長。

其他10.4
在截至2022年6月30日的三個月內，“其他”購置費用比率比2021年同期有所增加，主要原因是：

•在有利的虧損發展推動下，抵押貸款合同的利潤佣金增加；
•交易性負債業務的增長，該業務的佣金分割率高於其他專業業務；以及
•新的專業配額份額合同將於2022年生效，其中包括相對較高的採購成本。

41
返回到目錄



與2021年同期相比，在截至2022年6月30日的6個月內，採購成本比率發生變化，原因如下：
購置成本比率的變化
截至2022年6月30日的六個月
 採購成本比增加/(減少)點解釋
屬性2.9年初至今的增長是由與上文關於第二季度討論的趨勢相同的趨勢推動的。
傷亡情況1.3
年初至今的增長是由與上文關於第二季度討論的趨勢相同的趨勢推動的。

其他6.4
年初至今的增長是由與上文關於第二季度討論的趨勢相同的趨勢推動的。健康業務的減少是收購成本比率上升的另一個驅動因素，與其他專業業務相比，健康業務的剝離佣金通常較低。

42
返回到目錄


比率分析
 
下表按業務類別提供了我們的承保比率：


截至6月30日的三個月截至6月30日的三個月
20222021
屬性傷亡情況其他總計屬性傷亡情況其他總計
損耗率47.6 %64.6 %37.4 %55.2 %49.2 %76.2 %44.8 %65.6 %
收購成本率25.0 28.2 46.6 33.0 22.2 26.6 36.2 28.4 
綜合比率72.6 %92.8 %84.0 %88.2 %71.4 %102.8 %81.0 %94.0 %
承保費用比率3.4 2.5 
綜合比率91.6 %96.5 %

截至6月30日的六個月截至6月30日的六個月
20222021
屬性傷亡情況其他總計屬性傷亡情況其他總計
損耗率58.2 %66.5 %72.0 %67.0 %64.5 %74.9 %55.2 %68.9 %
收購成本率23.9 27.1 37.2 29.3 21.0 25.8 30.8 26.5 
綜合比率82.1 %93.6 %109.2 %96.3 %85.5 %100.7 %86.0 %95.4 %
承保費用比率3.0 3.6 
綜合比率99.3 %99.0 %

與2021年同期相比，截至2022年6月30日的三個月的承保費用比率上升，部分原因是淨賺取保費下降，部分原因是基於股票的薪酬支出導致承保費用增加。

截至2021年6月30日的6個月，承銷費用比率包括與存款賬户合同利息支出相關的1.1個百分點，這是基於對最終現金流的修正預期。對截至2022年6月30日的六個月的承保費用比率沒有類似的影響。不包括存款賬户合同，由於淨賺取保費較低，截至2022年6月30日的六個月的承保費用比率較高。

一般和行政費用

下表提供了一般費用和行政費用的詳細情況：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2022202120222021
(千美元)(千美元)
承保費用$3,528 $3,357 $6,749 $6,694 
公司費用4,578 4,382 8,589 8,586 
一般和行政費用$8,106 $7,739 $15,338 $15,280 
截至2022年6月30日的三個月，與2021年同期相比，一般和行政費用增加了40萬美元，增幅為4.7%。增加的主要原因是與2021年同期相比，與(1)股票薪酬和(2)法律和其他專業費用有關的費用增加。D&O保險費的減少和其他人員費用的減少部分抵消了這一增長。

截至2022年6月30日的6個月，與2021年同期相比，一般和行政費用增加了10萬美元，或0.4%。增加的主要原因是：(I)以股票為基礎的開支增加
43
返回到目錄

賠償；及(Ii)法律及其他專業費用。D&O保險費用和人員成本的下降部分抵消了這一增長。

在截至2022年6月30日和2021年6月30日的6個月中，一般和行政費用分別包括與發放給員工和董事的股票薪酬相關的成本210萬美元和160萬美元。

總投資收益(虧損)
 
總投資收益(虧損)包括(I)我們在DME Advisors管理的SILP投資的資產淨值的變化，(Ii)作為抵押品質押給我們客户的有限現金和現金等價物所賺取的利息收入，以及(Iii)我們的戰略和創新投資組合、應收票據和按權益法計入的投資組合的收益(或損失)和利息。我們預計我們的總投資收入，包括我們在SILP投資的資產淨值的任何變化，都將在不同時期波動。

我們的總投資收益(虧損)摘要如下：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
 2022202120222021
 (千美元)
已實現收益(虧損)$— $— $— $14,210 
未實現損益變動5,284 3,995 9,183 5,223 
與投資有關的外匯收益(損失)(372)20 (410)1 
扣除預扣税後的利息和股息收入986 33 1,008 146 
利息、股息和其他費用(618)(2)(841)(884)
與投資有關的淨收益(虧損)$5,280 $4,046 $8,940 $18,696 
關聯方投資基金的投資收益(虧損)$11,876 $(2,006)$15,953 $2,018 
總投資收益(虧損)$17,156 $2,040 $24,893 $20,714 

上表中的“投資關聯方投資基金的收益(虧損)”是扣除SILP向DME Advisors支付的管理費和從公司在SILP的投資中分配給DME II的業績補償(如果有)後的淨額。SILP報告的虧損期間不分配業績補償。關於截至2022年、2022年和2021年6月30日止三個月及六個月的管理費及績效薪酬細目，請參閲簡明綜合財務報表附註3。

在截至2022年6月30日的三個月裏，DME Advisors管理的投資組合報告了4.9%的收益，而截至2021年6月30日的三個月則虧損了0.9%。在截至2022年6月30日的三個月裏，Silp的多頭投資組合損失了10.0%，而空頭投資組合和宏觀頭寸分別增長了15.3%和0.7%。在截至2022年6月30日的三個月裏，SILP投資回報的重要貢獻者是標準普爾500指數和一家消費者週期性公司的空頭頭寸，以及一隻高收益債券指數的宏觀頭寸。最大的批評者是Bright Tower Financial和ODPCorp的多頭頭寸，以及黃金的宏觀頭寸。

在截至2022年6月30日的6個月裏，由DME Advisors管理的投資組合報告了6.7%的收益，而截至2021年6月30日的6個月的收益為0.5%。在截至2022年6月30日的六個月裏，多頭投資組合損失了15.8%，而空頭投資組合和宏觀頭寸分別增加了20.2%和4.1%。在截至2022年6月30日的六個月裏，對SILP投資回報最重要的貢獻者是標準普爾500指數的空頭頭寸和一籃子被高估的股票，以及截至2022年6月30日的六個月的高收益債券指數的宏觀頭寸，最重大的批評者是Bright Tower Financial、Green Brick Partners和Atlas Air Worldwide的多頭頭寸。

在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，我們的一些創新相關投資機構完成了新一輪融資，分別產生了530萬美元和920萬美元的未實現淨收益。未實現收益是扣除截至2022年6月30日的三個月和六個月內某些創新相關投資的220萬美元估值津貼後的淨額。

44
返回到目錄

在截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月裏，我們由DME Advisors管理的投資的總投資回報(虧損)(不包括投資顧問業績分配)由以下組成：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2022202120222021
多頭投資組合收益(虧損)(10.0)%4.2 %(15.8)%16.0 %
做空投資組合收益(虧損)15.3 (2.3)20.2 (9.1)
宏觀收益(虧損)0.7 (2.4)4.1 (5.3)
其他收入和支出1
(0.5)(0.5)(1.1)(1.0)
總投資回報5.5 %(1.0)%7.4 %0.6 %
淨投資回報1
4.9 %(0.9)%6.7 %0.5 %

1“其他收入和支出”不包括績效薪酬，但包括管理費。“淨投資回報”包括這兩個數額。

自2021年1月1日起，投資組合以GLRE盈餘的50%或公司股東權益的50%為基礎計算，如公司當時最新的美國公認會計準則財務報表所報告的那樣，根據我們在任何期間SILP報告的淨利潤和淨虧損中的份額進行每月調整。在2021年1月1日之前，投資組合是根據幾個因素計算的，包括我們在SILP資產淨值中的份額以及我們公佈的抵押品和淨準備金。

每個月，我們都會在我們的網站(Www.greenlightre.com)我們在SILP的投資回報。
       
所得税
 
我們沒有義務在開曼羣島為收入或資本利得繳税。總督內閣已給予我們在開曼羣島可能徵收的任何所得税的豁免，期限為2025年2月1日結束的20年。

GRIL是在愛爾蘭註冊成立的，需繳納愛爾蘭公司税。我們預計Gril將對其應税交易收入徵收12.5%的税，對其非交易收入(如果有的話)徵收25%的税。

Verdant在特拉華州註冊成立，根據美國聯邦税率和美國國税局規定的法規納税。我們預計Verdant未來的應納税所得額將按21%的税率徵税。

截至2022年6月30日，我們已將350萬美元的遞延税項總資產(2021年12月31日：320萬美元)計入公司簡明綜合資產負債表的“其他資產”。截至2022年6月30日，300萬美元的估值撥備(2021年12月31日：270萬美元)部分抵消了這一遞延税項總資產。我們的結論是，本公司更有可能在未來完全變現已記錄的遞延税項資產(扣除估值撥備)。我們得出這一結論是基於暫時差異逆轉的預期時間，以及產生足夠的應税收入實現未來税收優惠的可能性。吾等並無採取任何我們認為會受到不確定性或合理地可能對本公司產生重大影響的其他税務立場。
             

財務狀況
 
總投資
 
截至2022年6月30日，簡明綜合資產負債表中報告的總投資為2.551億美元，而截至2021年12月31日的投資總額為2.31億美元，增加了2410萬美元，增幅為10.4%。增加的主要原因是SILP和與創新有關的投資以及購買存單的收益。這一增長被SILP的淨贖回部分抵消。

截至2022年6月30日，SILP投資組合的91.4%是根據活躍交易市場的報價進行估值的(第1級)，5.3%由基於可見投入而不是報價進行估值的工具組成(第2級)，0.4%由基於不可見投入進行估值的工具組成(第3級)。截至2022年6月30日，SILP投資組合的2.9%由私募股權基金組成，將基金的資產淨值作為實際的權宜之計進行估值。在2022年6月30日，我們88%的
45
返回到目錄

與創新有關的投資組合按公允價值按非經常性基礎列賬，按被投資人最近一輪完成融資時計算，12%按原始成本列賬。

除我們於SILP的投資(見隨附的簡明綜合財務報表附註3)外，吾等並無參與與未合併實體或金融合夥企業(包括為促進表外安排而建立的財務合夥企業)建立關係的交易。

現金和現金等價物；受限現金和現金等價物

無限制現金及現金等價物減少4,830萬美元，或63.3%，由2021年12月31日的7,630萬美元減少至2022年6月30日的2,800萬美元，這主要是由於向我們的分拆保險公司張貼抵押品，部分是由於購買存單。

我們使用我們的受限現金和現金等價物為信託和信用證提供資金，這些信託和信用證是簽發給我們的保險公司的。我們的受限現金增加了3480萬美元，即5.5%，從2021年12月31日的6.348億美元增加到2022年6月30日的6.696億美元，這主要是由於我們剝離的保險公司要求提供抵押品。抵押品的增加部分來自SILP的提款，部分來自不受限制的現金和現金等價物。

應收再保險餘額

在截至2022年6月30日的6個月內，應收再保險餘額從2021年12月31日的4.054億美元增加到4.463億美元，增幅為4,090萬美元，增幅為10.1%。這一增長主要是由於(I)2022年上半年簽訂的新合同的應收保費增加，以及(Ii)勞合社財團對我們參與的合同扣繳的保費增加。

損失和損失調整費用準備金；可收回的損失和損失調整費用
 
損失準備金和虧損調整費用由下列各項組成：
 June 30, 20222021年12月31日
 案例
儲量		IBNR總計案例
儲量		IBNR總計
 (千美元)
屬性$21,286 $42,533 $63,819 $21,357 $49,486 $70,843 
傷亡情況146,786 211,195 357,981 151,734 219,949 371,683 
其他14,552 90,093 104,645 17,129 64,355 81,484 
總計$182,624 $343,821 $526,445 $190,220 $333,790 $524,010 
 
在截至2022年6月30日的6個月內，總虧損和虧損調整費用準備金從2021年12月31日的5.24億美元增加到5.264億美元，增幅為240萬美元或0.5%。有關未清償虧損及虧損調整費用準備金變動的摘要，以及對前期虧損發展情況的説明，請參閲所附簡明綜合財務報表附註5。

在截至2022年6月30日的6個月內，可收回的虧損和虧損調整費用總額減少了170萬美元，降幅為15.1%，從2021年12月31日的1110萬美元降至940萬美元。請參閲隨附的簡明綜合財務報表附註6，以瞭解與我們的破產管理人相關的信用風險的説明。

對於我們簽訂的大多數合同，規定的責任限額限制了我們的風險敞口。一旦達到每份合同的責任限額，我們就不會再因該合同而蒙受更多損失。然而，某些合同，特別是涵蓋第一美元敞口的配額份額合同，可能不會包含總限額。

我們的財產和勞合社的業務，以及我們的傷亡和其他業務，在較小程度上都包含包含自然危險損失風險的合同。我們目前根據我們的PML(可能的最大損失)來監控我們的巨災損失敞口。

我們預計，我們的PML將隨時期的不同而變化，這取決於模擬的模擬損失和我們有效業務賬簿的構成。

46
返回到目錄

我們在全球範圍內監測我們的自然危險PML，特別關注我們的高峯期危險地區。當這些危險由一個大的地理區域組成時，我們將它們劃分為子區域，在這些子區域中，潛在的地理成分也可以被視為單獨的危險區域。

對於我們的自然災害PML，我們利用250年一遇的災難模型的輸出。250年1期的PML意味着我們認為，在任何給定的年份，發生自然災害導致損失超過所述估計的可能性為0.4%。

值得注意的是，PML是基於可用於每個潛在風險的建模數據的最佳估計。因此，我們無法保證任何實際事件將與建模事件保持一致，或者與建模事件類似的事件的實際損失不會與建模事件PML有實質性差異。

我們的PML估計包括了我們再保險業務的所有重大風險敞口，包括財產、海洋和能源、機動和巨災工人賠償。

截至2022年7月1日，我們估計的最大PML(扣除光復和恢復保費)在單個事件和總計250年1次的回收期內分別為8760萬美元和9590萬美元，兩者都與北大西洋颶風的危險有關。

下表包含我們的每個高峯風險區域和子區域的預期建模損失，包括單事件損失和250年一遇回報期的總損失衡量標準。

July 1, 2022
淨1/250年回報期
危險單項損失總損失
(千美元)
北大西洋颶風$87,558 $95,876 
東南颶風66,237 71,541 
墨西哥灣颶風59,936 64,145 
東北颶風60,540 61,924 
北美地震60,733 65,126 
加州地震54,407 57,088 
其他北卡羅來納州地震34,533 36,329 
日本地震38,158 41,048 
日本風暴38,014 41,429 
歐洲風暴30,041 36,550 

股東權益總額
 
截至2022年6月30日，簡明綜合資產負債表上報告的總股本增加了860萬美元，達到4.843億美元，而2021年12月31日為4.757億美元。截至2022年6月30日止六個月的股東權益增加，主要是由於該期間報告的淨收益910萬美元，但因採用ASU 2020-06年度而部分抵銷(見所附簡明綜合財務報表附註2)。有關股東權益的其他變動詳情，請參閲“股東權益簡明綜合報表”。

流動性與資本資源
 
一般信息

綠光資本再保險是一家控股公司，沒有自己的業務。作為一家控股公司，綠光資本再保險的持續現金需求微乎其微，其中大部分與支付公司和一般行政費用以及利息支出有關。我們通過我們全資擁有的再保險子公司綠光再保險和格里爾進行所有的承保業務，這些子公司承保財產和意外傷害再保險。綠光再保險和格里爾支付股息的能力受到限制，下面將更詳細地描述。我們目前的政策是保留收益以支持我們的業務增長。我們目前預計不會為普通股支付股息。
47
返回到目錄


2022年6月30日，Greenlight Re和Gril分別被A.M.Best評為A-(優秀)，前景穩定。這些評級反映了A.M.Best對我們再保險子公司的財務實力、經營業績和履行義務的能力的看法。它們不是針對保護投資者的評估，也不是購買、出售或持有我們的A類普通股的建議。

資金來源和用途
 
我們的資金來源主要包括保費收入(扣除經紀佣金和轉讓佣金)、投資收入和其他收入。我們使用運營現金支付虧損和虧損調整費用、利潤佣金、利息以及一般和行政費用。截至2022年6月30日，我們所有的可投資資產，不包括戰略和創新投資以及業務運營和資本風險管理所需的資金，均由DME Advisors投資於SILP，符合我們的投資指導方針。出於運營目的，我們可以隨時向普通合夥人發出三天的通知，從SILP贖回資金。截至2022年6月30日，SILP的大部分長期投資由現金和現金等價物以及上市交易的股權證券組成，這些證券可以隨時清算，以滿足我們的贖回要求。我們在每個報告期的簡明綜合經營報表中記錄所有投資收益(損失)，包括SILP資產淨值的任何變化，以及任何未實現的損益。
   
截至2022年和2021年6月30日止六個月，營運活動使用的現金淨額分別為1,400萬美元和1,980萬美元。經營活動中使用的現金淨額主要用於我們的承保活動，以及支付截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月的公司和一般行政費用。一般來説，如果保費收入超過了一定期限內的理賠金額，我們就會從承保活動中獲得現金。我們的承保活動代表着截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月的現金淨使用，因為我們支付的損失超過了我們收取的保費。在我們勞合社的銀團合同上，我們不會收到任何保費，直到會計年度結算，在三年結束時扣除虧損。我們的勞合社銀團業務近年來一直在增長，為承保活動淨使用現金做出了貢獻。承保活動所使用及產生的現金，可能會因不同時期的業務組合、可提供的承保機會性質及我們的分支機構向吾等提交的申索量而大不相同。

在截至2022年6月30日的六個月中，我們的投資活動通過贖回SILP(扣除出資)提供了1030萬美元的現金，並將970萬美元用於新的創新和其他投資。相比之下，2021年同期，我們的投資活動提供了1720萬美元的現金。

截至2022年6月30日的六個月，與2021年同期相比，我們沒有融資活動，當時我們使用了670萬美元回購我們的A類普通股。
  
到2022年6月30日，我們相信我們有足夠的流動性來滿足我們可預見的財務需求。我們預計，最近的全球事件，包括俄羅斯-烏克蘭衝突和新冠肺炎疫情，不會對我們的運營流動性需求產生實質性影響，這些需求將通過現金、承銷活動產生的資金和投資收入來滿足，如有必要，還包括從SILP提款。到2022年6月30日，我們預計將通過運營和投資現金流為未來12個月的運營提供資金。然而，我們可能會探索各種融資選擇，包括債務再融資和其他融資選擇，為我們的業務戰略提供資金，改善我們的資本結構，增加盈餘，支付債權或進行收購。我們不能就此類交易的條款或將發生的任何此類交易提供任何保證。
 
儘管GLRE在支付股息方面沒有受到任何重大的法律禁止，但綠光再保險和GIL都受到監管最低資本要求和監管限制的影響，這些限制影響了它們向我們支付股息的能力。此外，任何股息支付都必須在支付之前獲得相關監管機構的批准。2022年6月30日，綠光再保險和格里爾超過了監管機構的最低資本金要求。

信用證和信託安排
 
截至2022年6月30日，綠光再保險和格里爾均未在開曼羣島和歐洲經濟區以外的任何司法管轄區獲得再保險公司牌照或資格。許多司法管轄區不允許國內保險公司在其法定財務報表上記入追回損失或放棄未賺取保費的貸方，除非對從無照或未獲承認的保險人那裏獲得的再保險採取適當措施。因此，我們預計我們的所有美國客户和一些非美國客户將要求我們通過扣留的資金、信託安排、信用證或兩者的組合提供抵押品。

48
返回到目錄

截至2022年6月30日，我們有一項信用證貸款，總額度為2.75億美元(2021年12月31日：2.75億美元)。有關信用證安排的詳情，請參閲隨附的簡明綜合財務報表附註12。我們以信用證和信託安排的形式向分割者提供抵押品。截至2022年6月30日，根據此類安排向繼承人提供的抵押品總額為6.688億美元(2021年12月31日：6.339億美元)。截至2022年6月30日，信用證和信託賬户由限制性現金和現金等價物擔保，總公允價值為6.696億美元(2021年12月31日：6.348億美元)。

信用證融資包含違約和限制性契約的慣例事件，包括但不限於對抵押品留置權、與關聯公司的交易、資產的合併和出售以及某些最低質押股本要求的償付能力和維持的限制，並限制在未經信用證提供者同意的情況下發行任何債務。此外，如果存在違約事件，正如信用證安排中所定義的那樣，Greenlight Re將被禁止向母公司支付股息。截至2022年6月30日，該公司遵守了該設施的所有契約。

資本
 
我們的資本結構目前包括優先可轉換票據和以兩類普通股發行的股本。我們預計現有的資本基礎和內部產生的資金將足以在可預見的未來實施我們的業務戰略。因此，我們目前預計我們不會在正常的業務過程中產生任何額外的重大債務。然而，為了給我們提供靈活性和及時進入公共資本市場，如果我們需要額外的資本用於營運資本、資本支出、收購或其他一般公司目的，我們已經提交了S-3表格註冊聲明，該聲明將於2024年7月到期。此外，如上所述，我們可以探索各種融資選擇，儘管不能保證在需要或希望時以可接受的條件提供額外融資。在截至2022年6月30日的六個月裏，我們沒有對資本支出做出任何重大承諾。

董事會此前批准了一項股份回購計劃，授權公司通過私下談判交易或規則10b5-1股票交易計劃，在公開市場回購至多2500萬美元的A類普通股或可轉換為A類普通股的證券。2022年4月26日，董事會續簽並延長股份回購計劃至2023年6月30日。公司不需要回購任何A類普通股，回購計劃可在董事會選舉時隨時修改、暫停或終止，恕不另行通知。截至2022年6月30日止六個月內，本公司並無回購A類普通股。

根據公司的股票激勵計劃，授權發行的A類普通股數量為800萬股。截至2022年6月30日，根據本公司的股票激勵計劃，可供未來發行的A類普通股為2,119,189股。董事會薪酬委員會負責管理股票激勵計劃。
 
合同義務和承諾
 
由於我們再保險業務的性質，與我們的再保險合同負債相關的現金流的金額和時間將會波動，可能會有很大的波動，因此具有很大的不確定性。在2022年6月30日，我們估計我們將支付以下損失和虧損調整費用準備金：
少於
1年		1-3年3-5年多過
5年		總計
 (千美元)
虧損及虧損調整費用準備金(1)
$271,119 $153,195 $47,906 $54,225 $526,445 
(1)      由於我們再保險業務的性質，與我們的再保險合同負債相關的現金流的金額和時間將會波動，可能會有很大的波動，因此具有很大的不確定性。

綠光再保險已簽訂開曼羣島寫字樓租賃協議，自2021年7月1日起生效。租約將於2026年6月30日到期，除非綠光再行使權利將租約續期五年。GRIL已經簽訂了愛爾蘭都柏林辦公空間的租賃協議，從2021年10月1日開始。本租約將於2031年9月30日到期，除非GRIL在2026年9月30日前至少九個月發出終止通知，以行使終止條款。每年的租賃債務總額從50萬美元到60萬美元不等。
 
49
返回到目錄

該公司有1.00億美元的高級可轉換票據，將於2023年8月1日到期。該公司有義務每半年支付200萬美元的利息，年利率為4.0%。本公司已獲得監管機構批准，宣佈綠光再保險派發股息以履行利息支付義務。
 
根據SILP和DME Advisors之間的投資協議，DME Advisors有權獲得SILP LPA規定的相當於每位有限合夥人投資組合的0.125%(按年計算為1.5%)的月度管理費。IAA的初始任期將於2023年8月31日結束，連續三年的任期可自動延長。根據SILP LPA，DME II有權獲得相當於每名有限合夥人在DME Advisors管理的資本賬户中所佔份額的每年淨利潤的20%的業績分配，但須遵守虧損結轉撥備。DME II無權在SILP發生虧損的年度獲得績效分配。SILP LPA中包含的虧損結轉撥備允許DME II在有限合夥人的資本賬户出現虧損的年度之後的幾年中，賺取淨利潤的10%的遞減業績分配，直到所有虧損得到彌補，並賺取相當於虧損150%的額外金額。我們估計，在2022年6月30日，減少的10%的業績分配將繼續適用，直到SILP實現176%的額外投資回報，屆時業績分配將恢復到20%。關於截至2022年、2022年和2021年6月30日止三個月及六個月的管理費及績效薪酬細目，請參閲簡明綜合財務報表附註3。

本公司已與DME Advisors訂立服務協議，根據該協議，DME Advisors將向我們提供投資者關係服務，報酬為每月5,000美元，外加費用。服務協議的初始期限為一年，並持續一年的連續期限，直到我們或DME Advisors終止。任何一方可以在提前30天書面通知另一方的情況下，以任何理由終止服務協議。

吾等的關聯方交易載於隨附的簡明綜合財務報表附註11。

通貨膨脹的影響
 
通貨膨脹通常會影響索賠成本和索賠費用。長尾業務通常比短尾業務更容易受到通脹的影響，隨着通脹程度的加劇，這種差異變得更加明顯。我們的承銷組合主要是短尾的，我們積極管理對經歷嚴重通脹的類別的敞口。我們的定價和準備金模型納入了通貨膨脹對索賠成本的預期影響，我們定期審查和更新我們的假設。然而，我們不能準確地預測或估計通貨膨脹期的開始、持續時間和嚴重程度。通脹的實際影響可能與我們的假設有很大不同。

通貨膨脹也會影響SILP投資組合中的資產價值。DME Advisors定期監控和重新定位SILP的投資組合，以應對通脹對其基礎投資的影響，並持有宏觀頭寸，以受益於不斷上升的通脹環境。


項目3.關於市場風險的定量和定性披露
 
我們認為，我們主要面臨以下類型的市場風險：
•股權價格風險；
•商品價格風險；
•外匯風險；
•利率風險；
•信貸風險；以及
•政治風險。
 
50
返回到目錄

股權價格風險
截至2022年6月30日，我們的投資主要包括對SILP的投資。SILP持有的股票中有股權證券，其賬面價值主要基於報價的市場價格。一般來説，普通股證券的市場價格會有波動，這可能會導致平倉時實現的金額與其當前報告的價值大不相同。作為我們投資策略的一部分，長期和短期股本證券的存在在一定程度上緩解了這種風險。截至2022年6月30日，每種標的上市股權證券和基於股權的衍生品工具價格下跌10%，將導致我們的投資組合損失340萬美元。

假設性股票價格變化的預期影響的計算基於許多假設，包括維持SILP投資組合的當前構成。不應依賴這些計算來預測未來的結果。

商品價格風險
一般來説，商品的市場價格是有波動的。Silp的投資定期包括對受大宗商品價格波動直接影響的大宗商品或衍生品的多頭或空頭投資。截至2022年6月30日，SILP的投資包括對金、銀、鈾和原油價格變化的非對衝敞口。
下表總結了截至2022年6月30日，大宗商品價格每上漲和下跌10%對我們投資組合價值的淨影響。下表不包括大宗商品價格變化可能對我們投資組合中的股權證券產生的間接影響。
大宗商品價格上漲10%大宗商品價格下降10%
商品更改中
公允價值		更改中
公允價值
(百萬美元)
黃金$3.7 $(3.7)
白銀0.3 (0.3)
鈾0.1 (0.1)
原油— (0.1)
總計$4.1 $(4.2)

外幣風險
我們的某些再保險合同是以外幣計價的，因此保費是應收的，損失是以外幣支付的。外幣匯率風險存在於以下情況：我們的外幣再保險餘額超過(或少於)相應的外幣現金餘額，並且該外幣的匯率上升(或下降)。

雖然我們並不尋求將以外幣支付的再保險保單下的負債與以該等貨幣計價的投資精確匹配，但我們會持續監控我們對潛在外幣損失的風險敞口，並可能使用外幣現金和現金等價物或遠期外匯兑換合同來緩解不利的外幣波動。某些分支機構以外幣向我們報告，即使部分或全部基礎風險敞口是以美元計價的。我們的簡明綜合經營報表在由分拆公司報告時，可能會報告與這一風險相關的匯兑損益。然而，由於我們在“潛在風險”的基礎上監控我們的外幣計價資產和負債，對基礎美元餘額的風險敞口並不代表重大的外幣風險。

於2022年6月30日，我們對英鎊計價的再保險淨資產餘額的基礎敞口為1,400萬GB。截至2022年6月30日，美元對英鎊(其他所有因素都不變)貶值10%，估計將帶來170萬美元的外匯收益。或者，美元兑英鎊升值10%將導致約170萬美元的匯兑損失。同樣，截至2022年6月30日，我們對歐元計價再保險責任餘額的淨基礎敞口為580萬歐元。截至2022年6月30日，美元兑歐元(其他所有匯率不變)下跌10%，估計將導致60萬美元的外匯損失。或者，美元兑歐元升值10%，估計會帶來約60萬美元的外匯收益。

51
返回到目錄

我們還可能通過SILP的基礎現金、遠期、期權和以外幣計價的證券投資而面臨外幣風險。截至2022年6月30日，SILP因外幣計價證券(多頭和空頭)產生的大部分貨幣敞口通過抵消以相應外幣計價的現金餘額而減少。

在2022年6月30日，美元對外國貨幣價值上升或下降10%不會對我們投資組合的價值產生重大影響。
 
利率風險
任何債務工具的主要市場風險敞口都是利率風險。隨着利率上升，固定收益多頭投資組合的公允價值通常會下降。同樣，利率下降通常會導致固定收益證券的公允價值上升。此外，一些衍生工具投資可能對利率敏感，其價值可能會間接隨利率的變化而波動。

在我們的簡明綜合資產負債表中，“應收再保險餘額”的標題包含了分支人持有的金額，包括我們參與的勞合社辛迪加。這些銀團將扣留的保費的一部分投資於固定收益和可變收益證券，這使我們面臨利率風險。到2022年6月30日，利率每提高100個基點或降低100個基點將分別導致約130萬美元的損失或收益，這些損失或收益將記錄在我們的簡明綜合經營報表中的“其他收入(費用)”標題下。
我們對SILP的投資包括對利率敏感的證券，如公司和主權債務工具以及利率期權。截至2022年6月30日，利率每上升或下降100個基點，我們的投資組合將分別損失20萬美元或90萬美元。

我們與DME Advisors一起監控利率風險的淨敞口，一般不預期利率變化會對我們的業務產生實質性不利影響。
 
信用風險

信用風險涉及交易對手根據票據或合同的條款及時付款的能力的不確定性。我們對信用風險的最大敞口是我們金融資產的賬面價值。我們評估我們的業務夥伴和客户在再保險合同下的應收餘額方面的財務狀況，包括應收保費、可追回的損失和可追回的佣金調整。我們從交易對手那裏以扣留資金、信託和信用證的形式獲得抵押品，以減輕這種信用風險。我們監測我們對每個交易對手的淨風險敞口相對於我們交易對手的財務實力，並定期評估這些餘額的可收回性。有關再保險資產信貸損失準備的進一步詳情，請參閲隨附的簡明綜合財務報表附註2。

此外，SILP投資組合中的證券、大宗商品和現金由幾家大宗經紀商和衍生品交易對手持有，這使SILP以及間接地使我們面臨相當集中的信用風險。雖然我們對SILP沒有直接控制，但DME Advisors會定期監控每個交易對手的信用風險集中度，並在適當的情況下在交易對手之間轉移現金或證券，或要求抵押品以分散和緩解這種信用風險。

政治風險

通過我們假定的再保險合同，我們目前提供有限數量的政治風險保險。我們預計這一風險敞口不會對我們的承保業績產生實質性不利影響。

如果我們承銷位於國外市場的實體的業務，以及DME Advisors代表SILP並遵守我們的投資準則，交易在美國和外國各種交易所和市場上市的證券，我們就會面臨政治風險。上述任何司法管轄區的政府均可施加限制、法規或其他措施，這可能會對我們的承保業務及投資策略產生重大不利影響。見“第1A項。風險因素-我們可能面臨政治不穩定帶來的意想不到的損失，這可能對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響“，包括在截至2021年12月31日的財政年度的10-K表格中。

 
52
返回到目錄

項目4.控制和程序
 
披露控制和程序
 
根據《交易所法案》第13a-15和15d-15條的要求，本公司在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的參與下，評估了截至本報告所述期間結束時其披露控制和程序(定義見該等規則)的有效性。在此基礎上，首席執行官和首席財務官認為，公司的披露控制和程序是有效的，以確保公司按照美國證券交易委員會規則和規則編制的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序包括但不限於旨在確保發行人根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息被累積並傳達給發行人管理層(包括其主要高管和主要財務官)或酌情履行類似職能的人員的控制和程序，以便及時做出關於所需披露的決定。
 
我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，並不期望公司的披露控制和程序能夠防止所有錯誤和所有欺詐。一個控制系統，無論構思和運作得有多好，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，以確保控制系統的目標得以實現。此外，控制系統的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，並且必須考慮控制的好處相對於其成本。由於所有控制系統的固有侷限性，任何控制評估都不能絕對保證公司內部的所有控制問題和舞弊事件(如果有的話)都已被發現。這些固有的侷限性包括這樣的現實，即決策中的判斷可能是錯誤的，故障可能因為簡單的錯誤或錯誤而發生。
 
此外，可以通過某些人的個人行為、兩個或更多人的串通或通過控制的管理凌駕來規避控制。任何控制系統的設計也部分基於對未來事件可能性的某些假設，不能保證任何設計將在所有潛在的未來條件下成功地實現其所述目標；隨着時間的推移，控制可能會因為條件的變化而變得不充分，或者遵守政策或程序的程度可能會惡化。由於具有成本效益的控制系統的固有限制，由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生，並且不會被發現。
  
財務報告內部控制的變化
 
在截至2022年6月30日的財政季度內，公司對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響的變化。本公司會繼續檢討其披露控制及程序，包括對財務報告的內部控制，並可能不時作出改變，以加強其有效性及確保本公司的系統與其業務同步發展。


第二部分--其他資料
 
項目1.法律程序
 
在正常的業務過程中，我們可能不時涉及正式和非正式的糾紛解決程序，其中可能包括仲裁或訴訟，其結果決定了我們在再保險合同和其他合同協議下的權利和義務。在一些糾紛中，我們可能尋求執行我們在協議下的權利或收回欠我們的資金。在其他事項上，我們可能會抵制其他人募集資金或行使所謂權利的企圖。雖然法律糾紛的最終結果不能肯定地預測，但我們不相信我們現有的任何合同糾紛在最終得到解決後，會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生實質性的不利影響。
 
53
返回到目錄

第1A項。風險因素
 
可能導致我們的實際結果與本報告中的結果大相徑庭的因素是“第一部分第1A項”中描述的任何風險。風險因素“包括在截至2021年12月31日的財政年度的10-K表格中，該表格於2022年3月8日提交給美國證券交易委員會(”美國證券交易委員會“)(”10-K表格“)和在”第二部分，第1A項“中。風險因素“包括在截至2022年3月31日的三個月的10-Q表年報(”第二季度10-Q表年報“)以及截至2022年5月3日的美國證券交易委員會10-Q表年報。這些因素中的任何一個都可能對我們的經營業績或財務狀況造成重大或實質性的不利影響。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險因素也可能損害我們的業務或經營結果。
截至2022年6月30日，《第一部分》第1A項披露的風險因素未發生其他實質性變化。風險因素“載於我們截至2021年12月31日的財政年度10-K表格年度報告和第二部分第1A部分。風險因素“包含在我們的第二季度表格10-Q中。我們可能會在未來提交給美國證券交易委員會的文件中不時披露這些因素的變化或披露其他因素。


第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
 
本公司董事會已通過股份回購計劃，授權公司回購A類普通股。回購計劃不時會在我們的董事會選舉中重新批准或修改。之前的計劃於2022年6月30日到期。2022年4月26日，董事會重新批准了自2022年7月1日起至2023年6月30日止的股份回購計劃，授權公司通過私下協商交易或規則10b5-1股票交易計劃，在公開市場回購至多2500萬美元的A類普通股或可轉換為A類普通股的證券。

本公司不需回購任何A類普通股，回購計劃可隨時修改、暫停或終止，恕不另行通知。

在截至2022年6月30日的三個月裏，沒有股票回購。

項目3.高級證券違約
 
沒有。
 
項目4.礦山安全披露

不適用
 
項目5.其他信息

無
 
54
返回到目錄

項目6.展品

31.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條提交的首席執行官證書
31.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條提交的首席財務官證明
32.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條提交的首席執行官證書(*)
32.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條提交的首席財務官證明(*)
101以下材料摘自公司截至2022年6月30日的三個月和六個月的Form 10-Q季度報告，格式為內聯XBRL(可擴展商業報告語言)：(I)簡明綜合資產負債表；(Ii)簡明綜合經營報表；(Iii)簡明股東權益變動表；(Iv)簡明現金流量表；(V)簡明綜合財務報表附註。
104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)

 
 
55
返回到目錄



簽名


根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排由正式授權的簽署人代表其簽署本報告。

 綠光資本股份有限公司
 (註冊人)
 發信人：/s/ SIMON BURTON
 西蒙·伯頓
董事和首席執行官
(首席行政官)
 2022年8月2日
 發信人：/s/ NEIL GREENSPAN
 尼爾·格林斯潘
首席財務官
(首席財務會計官)
 2022年8月2日
56