美國
美國證券交易委員會
 
華盛頓特區，20549
 
表格10-Q

☒
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末June 30, 2022
 
或
 
☐          根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期

委託文檔號001-14761

 
Gamco Investors公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
 
特拉華州
 
13-4007862
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)
 
(國際税務局僱主身分證號碼)
   
 
  
梅森街191號, 格林威治, CT 06830
One Corporation Center，Rye，NY 10580
 
 
(203) 629-2726
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
 
註冊人的電話號碼，包括區號
 
 
 

不適用
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題
  
交易符號
  
註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，面值0.001美元
  
GBL
  
紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2) 在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒  不是 □
 
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405規定必須提交的每個交互數據文件。是 ☒不是□

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項)：

大型加速文件服務器☐
加速文件管理器 ☒
  
非加速文件服務器☐
規模較小的報告公司☒
新興成長型公司☐
   
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期 以遵守根據《交易所法案》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐不是☒
 
註明註冊人所屬各類普通股截至最新實際發行日期的流通股數量。

班級
  
截至2022年7月31日未償還
A類普通股，面值0.001美元
(包括40.22萬股限制性股票獎勵)
7,342,913
B類普通股，面值0.001美元
 
19,024,117
此外，截至2022年7月31日，還有37.13萬份影子限制性股票獎勵尚未支付。



Gamco Investors公司及附屬公司

索引
  
   
第一部分：
財務信息
頁面
     
第1項。
未經審計的簡明合併財務報表
  
     
 
截至2022年6月30日(未經審計)和2021年12月31日的簡明合併財務狀況報表
3
     
 
2022年和2021年6月30日終了三個月和六個月簡明綜合收益表(未經審計)
4
     
 
截至2022年6月30日及2021年6月30日止三個月及六個月簡明綜合全面收益表(未經審計)
5
     
 
截至2022年6月30日和2021年6月30日止三個月及六個月股東權益簡明綜合報表(未經審計)
6
     
 
截至2022年6月30日和2021年6月30日止六個月簡明綜合現金流量表(未經審計)
7
     
 
簡明合併財務報表附註(未經審計)
8
     
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
18
     
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
27
     
第四項。
控制和程序
28
     
第二部分。
其他資料*
  
     
第1項。
法律訴訟
28
     
第1A項。
風險因素
28
     
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
29
     
第六項。
陳列品
29
     
 
簽名
29

*上述項目以外的其他項目已被省略，因為這些項目不適用。
2
Gamco Investors公司及附屬公司
簡明合併財務狀況報表
未經審計
(單位為千，每股數據除外)

   
6月30日，
     十二月三十一日，  
   
2022
    
2021
  
資產
            
現金和現金等價物(A)
  
$
133,890
    
$
142,027
  
股權證券投資，按公允價值計算
    
43,372
      
32,344
  
應收投資諮詢費
    
18,939
      
30,977
  
遞延税金資產和應收所得税
    
9,813
      
6,707
  
經紀人應收賬款
    
3,653
      
3,930
  
融資租賃
    
3,525
      
4,055
  
商譽和可確認的無形資產
    
3,176
      
3,176
  
應收附屬公司賬款
    
2,967
      
3,440
  
其他資產
    
5,488
      
5,016
  
總資產
  
$
224,823
    
$
231,672
  
負債和股東權益
                
應支付的賠償
  
$
26,147
    
$
21,049
  
租賃責任義務
    
6,232
      
6,799
  
應付所得税
    
282
      
315
  
應支付給附屬公司
    
437
      
5,198
  
應為購買的投資支付
    
-
      
14,990
  
應計費用和其他負債
    
37,944
      
38,451
  
小計
    
71,042
      
86,802
  
附屬債券(扣除發行成本$)49 and $75，分別)(到期June 15, 2023)(注7)
    
33,691
      
50,990
  
總負債
    
104,733
      
137,792
  
                 
承付款和或有事項(附註10)
    
     
 
                 
股東權益
                
A類普通股，$0.001票面價值；100,000,000授權股份；16,538,476和16,547,476分別發行了 股；7,370,530和7,704,022分別發行流通股
    
14
      
14
  
B類普通股，$0.001 par value; 25,000,000授權股份；24,000,000已發行股份；19,024,117傑出的
    
19
      
19
  
額外實收資本
    
29,424
      
28,753
  
留存收益
    
442,926
      
410,333
  
累計其他綜合損失
    
(291
)
    
(177
)
庫存股，按成本計算(9,167,946 and 8,843,454分別為股票)
    
(352,002
)
    
(345,062
)
股東權益總額
    
120,090
      
93,880
  
總負債和股東權益
  
$
224,823
    
$
231,672
  

(a)
包括購買美元時，到期日為 三個月或更短的美國國庫券1232022年6月30日和2021年12月31日。

見簡明合併財務報表附註。
3
Gamco Investors公司及附屬公司
簡明合併損益表
未經審計
(單位為千，每股數據除外)

 
截至三個月
    
截至六個月
  
   
6月30日，
    
6月30日，
  
   
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
收入：
                        
投資諮詢費和激勵費
  
$
60,248
    
$
68,885
    
$
124,010
    
$
130,355
  
配送費和其他收入
    
5,355
      
6,739
      
11,216
      
13,197
  
總收入
    
65,603
      
75,624
      
135,226
      
143,552
  
費用：
                                
補償
    
24,215
      
31,298
      
53,273
      
61,980
  
管理費
    
365
      
3,035
      
1,677
      
5,552
  
分銷成本
    
6,672
      
7,771
      
13,817
      
14,742
  
其他運營費用
    
6,086
      
8,671
      
12,233
      
13,975
  
總費用
    
37,338
      
50,775
      
81,000
      
96,249
  
                                 
營業收入
    
28,265
      
24,849
      
54,226
      
47,303
  
營業外收入/(虧損)
                                
投資收益/(虧損)淨額
    
(4,383
)
    
2,986
      
(7,205
)
    
3,666
  
利息和股息收入
    
416
      
102
      
644
      
287
  
利息支出
    
(771
)
    
(625
)
    
(1,587
)
    
(1,287
)
營業外總收入/(虧損)
    
(4,738
)
    
2,463
      
(8,148
)
    
2,666
  
所得税前收入
    
23,527
      
27,312
      
46,078
      
49,969
  
所得税撥備
    
6,241
      
10,211
      
11,338
      
16,918
  
淨收入
  
$
17,286
    
$
17,101
    
$
34,740
    
$
33,051
  
                                 
每股收益：
                                
基本信息
  
$
0.66
    
$
0.65
    
$
1.33
    
$
1.25
  
稀釋
  
$
0.66
    
$
0.64
    
$
1.32
    
$
1.24
  
                                 
加權平均流通股：
                                
基本信息
    
26,063
      
26,316
      
26,149
      
26,354
  
稀釋
    
26,323
      
26,869
      
26,407
      
26,632
  

見簡明合併財務報表附註。
4
Gamco Investors公司及附屬公司
簡明綜合全面收益表
未經審計
(單位：千)

 
截至三個月
    
截至六個月
  
   
6月30日，
    
6月30日，
  
   
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
淨收入
  
$
17,286
    
$
17,101
    
$
34,740
    
$
33,051
  
其他綜合收益/(虧損)：
                                
外幣折算收益/(損失)
    
(83
)
    
5
      
(114
)
    
15
綜合收益總額
  
$
17,203
    
$
17,106
    
$
34,626
    
$
33,066
  

見簡明合併財務報表附註。



5
Gamco Investors公司及附屬公司
簡明合併股東權益報表
未經審計
(單位為千，每股數據除外)

                   
累計
              
         
其他內容
          
其他
              
   
普普通通
    
已繳費
    
保留
    
全面
    
財務處
        
   
庫存
    
資本
    
收益
    
損失
    
庫存
    
總計
  
2021年12月31日的餘額
  
$
33
    
$
28,753
    
$
410,333
    
$
(177
)
  
$
(345,062
)
  
$
93,880
  
淨收入
    
-
      
-
      
17,454
      
-
      
-
      
17,454
  
外幣折算
    
-
      
-
      
-
      
(31
)
    
-
      
(31
)
宣佈的股息($0.04每股)
    
-
      
-
      
(1,077
)
    
-
      
-
      
(1,077
)
基於股票的薪酬費用
    
-
      
339
      
-
      
-
      
-
      
339
  
購買庫存股
    
-
      
-
      
-
      
-
      
(3,150
)
    
(3,150
)
2022年3月31日的餘額
  
$
33
    
$
29,092
    
$
426,710
    
$
(208
)
  
$
(348,212
)
  
$
107,415
  
淨收入
    
-
      
-
      
17,286
      
-
      
-
      
17,286
  
外幣折算
    
-
      
-
      
-
      
(83
)
    
-
      
(83
)
宣佈的股息($0.04每股)
    
-
      
-
      
(1,070
)
    
-
      
-
      
(1,070
)
基於股票的薪酬費用
    
-
      
332
      
-
      
-
      
-
      
332
  
購買庫存股
    
-
      
-
      
-
      
-
      
(3,790
)
    
(3,790
)
2022年6月30日的餘額
  
$
33
    
$
29,424
    
$
442,926
    
$
(291
)
  
$
(352,002
)
  
$
120,090
  


                   
累計
              
         
其他內容
          
其他
              
   
普普通通
    
已繳費
    
保留
    
全面
    
財務處
        
   
庫存
    
資本
    
收益
    
損失
    
庫存
    
總計
  
2020年12月31日餘額
  
$
33
    
$
21,219
    
$
394,386
    
$
(165
)
  
$
(328,562
)
  
$
86,911
  
淨收入
    
-
      
-
      
15,950
      
-
      
-
      
15,950
  
外幣折算
    
-
      
-
      
-
      
10
   
-
      
10
宣佈的股息($0.02每股)
    
-
      
-
      
(548
)
    
-
      
-
      
(548
)
基於股票的薪酬費用
    
-
      
1,166
      
-
      
-
      
-
      
1,166
  
購買庫存股
    
-
      
-
      
-
      
-
      
(1,814
)
    
(1,814
)
2021年3月31日的餘額
  
$
33
    
$
22,385
    
$
409,788
    
$
(155
)
  
$
(330,376
)
  
$
101,675
  
淨收入
    
-
      
-
      
17,101
      
-
      
-
      
17,101
  
外幣折算
    
-
      
-
      
-
      
5
   
-
      
5
宣佈的股息($2.02每股)
    
-
      
-
      
(55,061
)
    
-
      
-
      
(55,061
)
基於股票的薪酬費用
    
-
      
946
      
-
      
-
      
-
      
946
  
購買庫存股
    
-
      
-
      
-
      
-
      
(3,520
)
    
(3,520
)
2021年6月30日的餘額
  
$
33
    
$
23,331
    
$
371,828
    
$
(150
)
  
$
(333,896
)
  
$
61,146
  

見簡明合併財務報表附註。

6
Gamco Investors公司及附屬公司
簡明合併現金流量表
未經審計
(單位：千)

 
  
截至六個月
  
 
  
6月30日，
  
 
   2022
    
2021
  
經營活動的現金流：
            
淨收入
  
$
34,740
    
$
33,051
  
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
                
折舊及攤銷
    
616
      
641
  
折扣的增加和保費的攤銷
    
(240
)
    
(23
)
基於股票的薪酬費用
    
671
      
2,112
  
遞延所得税
    
(1,916
)
    
708
  
外幣折算收益/(虧損)
    
(114
)
    
15
  
證券未實現(收益)/損失淨額
    
7,121
      
(7,636
)
證券已實現淨虧損
    
64
      
3,243
  
(增加)資產減少：
                
證券投資
    
(4,885
)
    
(1,132
)
應收投資諮詢費
    
12,039
      
4,357
  
應收所得税
    
(1,190
)
    
138
  
經紀人應收賬款
    
276
      
218
  
應收附屬公司賬款
    
439
      
1,206
  
其他資產
    
(728
)
    
(1,199
)
負債增加(減少)：
                
應支付的賠償
    
5,106
      
23,436
  
應付所得税
    
(29
)
    
(1,994
)
應支付給附屬公司
    
(4,762
)
    
(1,176
)
應為購買的投資支付
    
(14,990
)
    
11
  
應計費用和其他負債
    
(774
)
    
(1,648
)
調整總額
    
(3,296
)
    
21,277
  
經營活動提供的淨現金
    
31,444
      
54,328
  
投資活動產生的現金流：
                
購買為投資而持有的證券
    
(13,088
)
    
(4,888
)
出售證券的收益和到期日
    
-
      
66,728
  
投資活動提供/(用於)的現金淨額
    
(13,088
)
    
61,840
  
融資活動的現金流：
                
回購2-年期附屬債券到期6/15/23
     (17,325 )     -  
成熟度5.875% 十年到期票據6/1/21
     -       (24,225 )
已支付的股息
    
(2,087
)
    
(1,611
)
購買庫存股
    
(6,940
)
    
(5,334
)
償還租賃負債的主要部分
    
(152
)
    
(126
)
用於融資活動的現金淨額
    
(26,504
)
    
(31,296
)
匯率對現金及現金等價物的影響
    
11
      
(3
)
現金和現金等價物淨增加/(減少)
    
(8,137
)
    
84,869
  
期初現金及現金等價物
    
142,027
      
33,325
  
期末現金和現金等價物
  
$
133,890
    
$
118,194
  
現金流量信息的補充披露：
                
支付利息的現金
  
$
1,584
    
$
1,308
  
繳納税款的現金
  
$
15,822
    
$
18,402
  
補充披露非現金活動：
截至2022年6月30日及2021年6月30日止六個月，本公司應計限制性股票獎勵股息$60 and $1,898，分別為。
截至2021年6月30日止六個月，本公司發行約$52.2發行給股東的本金為2023年到期的次級票據，與特別股息$2.00每股 。

見簡明合併財務報表附註。

7
Gamco Investors公司及附屬公司
簡明合併財務報表附註
June 30, 2022
(未經審計)

業務的組織和描述

除另有説明或上下文另有要求外，本報告中提及的“GAMCO Investors，Inc.”、“GAMCO”、“本公司”、“公司”、“GBL”或類似術語均指GAMCO Investors，Inc.、其前身及其子公司。
 
Gamco(紐約證券交易所(“NYSE”)：GBL)是一家根據特拉華州法律註冊成立的公司，是一家公認的投資諮詢服務提供商，24開放式基金，14封閉式基金，4主動管理型 半透明交易所買賣基金(“ETFs”), 一 Sociétéd‘Investsharma資本變量 (“SICAV”)，大約1,400機構和私人財富管理(“機構和PWM”)投資者，主要在美國(美國)。該公司通常完全酌情管理資產，並通過各種投資風格投資於各種美國和國際證券，包括價值型、成長型、非市場相關型和可轉換證券 。該公司的收入主要基於管理下的資產水平(“AUM”)和與各種投資產品相關的費用。Gamco為廣泛的客户羣提供服務，包括機構、中介機構、離岸投資者、私人財富和直接散户投資者。

Gamco為客户提供廣泛的解決方案，涉及價值和增長股權、ESG、可轉換、主動管理的半透明ETF、專注於行業的策略，包括黃金和公用事業、合併套利和固定收益。1977年，GAMCO推出了著名的All Cap Value策略，Gabelli Value，並於1986年進入共同基金業務。
投資諮詢業務主要通過以下子公司進行：Gabelli Funds、LLC(開放式基金、封閉式基金和主動管理的半透明ETF)(“Gabelli Funds”)和GAMCO Asset Management Inc.(機構和脈寬調製)(“GAMCO Asset”)。開放式基金和主動管理型半透明ETF的分銷是通過本公司的經紀-交易商子公司G.Distributors LLC (“G.Distributors”)進行的。

1.重大會計政策

陳述的基礎

未經審核的中期簡明綜合財務報表乃根據美國中期財務資料公認會計原則(“公認會計原則”)及S-X規則第10-Q表及第10-01條的報告要求編制。因此，它們不包括美國公認會計準則要求的完整財務 報表的所有信息和腳註。未經審核的中期簡明綜合財務報表反映為公平列報GAMCO於所呈列中期的財務狀況、經營業績及現金流量所需的所有屬正常經常性性質的調整 ，並不一定代表全年業績。
 
中期簡明綜合財務報表包括本公司及其全資附屬公司的賬目，包括：Gabelli Funds、GAMCO Asset、G.Distributors和GAMCO Asset Management(UK)Limited。公司間賬户和交易已被取消。附屬公司自收購之日(即GBL取得控制權之日)起全面合併，而 繼續合併至該控制權終止之日為止。
 
這些中期簡明綜合財務報表應與我們在截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K中包括的經審計綜合財務報表 一併閲讀。

預算的使用

根據美國公認會計原則編制中期簡明綜合財務報表時，管理層須作出估計及假設，以影響於財務報表日期的資產及負債額、或有資產及負債的披露，以及報告期內的收入及開支的報告金額。實際的 結果可能與這些估計值不同。

8
會計的最新發展

2016年6月，財務會計準則委員會(“FASB”)已發佈會計準則更新(“ASU”)2016-13, 金融工具會計--信貸損失(主題326) (“ASU 2016-13“)，即要求組織根據歷史經驗、當前狀況以及合理和可支持的預測來衡量在報告日期持有的金融資產的所有預期信貸損失。目前，美國公認會計準則要求採用一種“已發生損失”的方法，將確認推遲到很可能已發生損失為止。根據ASU 2016-13年度，信貸損失準備金必須從金融資產的攤銷成本中扣除，以列報預計將收取的淨額。綜合損益表將反映對新確認金融資產的信貸損失的計量，以及期內已發生的預期信貸損失的預期增減。2019年11月，FASB發佈了ASU 2019-10，金融工具-信貸損失(主題326)、衍生工具和對衝(主題815)、租賃(主題842)：生效日期(ASU 2019-10)，它將本指南對較小報告公司的生效日期推遲了三年。本指引自2023年1月1日起對本公司生效，並要求修改追溯過渡法，這將導致留存收益在採用時進行累計影響 調整。允許及早領養。公司目前正在評估這一新指引對公司合併財務報表的潛在影響。

2017年1月，FASB發佈了ASU 2017-04，無形資產 -商譽和其他(主題350)- 簡化商譽減值測試 (“ASU 2017-04”), 這簡化了用於測試商譽減值的程序，取消了計算商譽隱含公允價值的要求，而任何商譽減值都將是報告單位的賬面價值超過其公允價值的金額，而不是超過商譽的賬面金額。2019年11月，FASB發佈了ASU 2019-10，將本指南對較小的報告公司的生效日期推遲了三年。本指南將於2023年1月1日起使用前瞻性過渡方法對公司生效，並允許及早採用。本公司目前正在評估這一新的 指引對本公司合併財務報表的潛在影響。

2.收入確認

在下面討論的所有收入流的所有情況下，產生的收入都來自單一交易價格，不需要將金額 分配給多個收入流。以下詳述的開放式基金、封閉式基金和主動管理型半透明ETF(“基金”)的所有收入的客户已確定為每隻基金本身，而不是每隻基金的最終基礎投資者。

影響收入確認金額和時間的重大判斷：

公司對每個收入流的收入確認時間的分析是基於對每個合同當前條款的分析。但是，如果修改現有合同或簽訂新合同，履約義務可能會不時發生變化。這些變化可能會影響履約義務的履行時間、交易價格的確定以及履約義務價格的分配。就下文討論的收入流而言，履約義務在某個時間點或在一段時間內履行。對於獎勵費用收入，業績義務(為客户投資組合提供建議)會隨着時間的推移而履行，而收入確認實際上是在合同中定義的測算期結束時進行的，因為此類金額可能會 減少到零在測算期結束之日，即使在其間的 期間超過了績效基準。當發生新的合同或合同修改時，公司將持續審查和監測以下概述的判斷，其中詳細討論了對這些因素的確定。交易價格在所有情況下都是公式化的，目前不受重大(或任何)判斷。壞賬準備多少要視情況而定。

諮詢費收入

基金、次級諮詢賬户和SICAV的諮詢費是根據單個基金平均淨資產的預定百分比賺取的，並在提供相關服務時確認為收入。開放式基金的費用，一非美國封閉式基金、子諮詢賬户和SICAV是根據日均淨資產規模計算的。美國封閉式基金的費用按平均每週淨資產計算，而一隻非美國封閉式基金的費用按日計算。這些費用在每個月期滿後以現金形式收取。30幾天。收入確認 是按比例進行的，因為業績義務(向基金提供諮詢)隨着時間的推移而不斷得到履行。存在無法付款的風險，因此，這些應收賬款在每個報告日期都有可能出現減值損失。本報告所列期間不存在此類減值 損失。

機構賬户和PWM賬户的諮詢費是根據AUM的預定百分比賺取的，通常根據上一季度末的賬户價值按季度計算。隨着業績義務(為客户投資組合提供建議)的持續履行，收入確認每天都會發生。這些費用以現金形式收取，通常在60向客户開單的天數。存在無法付款的風險，因此，這些應收賬款在每個報告日期都有可能出現減值損失。列報期間並無該等減值虧損。

9
業績相關收入和有條件收入

如果相應封閉式基金當年向普通股股東的總回報超過優先股的股息率，則部分封閉式基金的部分優先股在年末賺取投資諮詢費。這些費用在測算期結束時確認，恰好與日曆年度一致。這些費用也將在贖回各自優先股的任何過渡時間點賺取，合同期限 結束。這些費用在每個年度測算期結束後收到現金，在30幾天。

該公司從以下方面賺取獎勵費用二 封閉式基金。對於GDL基金(GDL)，有一筆獎勵費用，該費用是在每個日曆年末賺取並確認的，根據基金的總回報超過ICE美銀美林 3個月美國國債指數總回報的程度而變化。對於Gabelli Merger Plus+Trust Plc(GMP)，有一筆獎勵費用，該費用在每個測算期6月30日結束時賺取並確認這是，並在基金的總回報在履約期內超過13周國庫券回報率的兩倍的範圍內有所不同。

該公司從SICAV子基金GAMCO合併套利SICAV中賺取激勵費。此費用在測算期結束時確認， 與日曆年度重合。這筆費用也將賺取，測算期在客户贖回各自股票的任何臨時時間點結束。此費用在測算期結束後以現金形式收到， 在30幾天。

在所有獎勵費用的情況下，由於對價的可變性質，收入確認將被推遲，直到確認的累計收入很可能不會發生重大逆轉，這通常是在隨後消除與可變對價相關的不確定性時(例如，計量期已經結束，超過了 門檻比率)。存在無法付款的風險，因此，這些應收賬款在每個報告日期都有可能出現減值損失。列報期間並無該等減值虧損。

配送費和其他收入

分銷費和其他收入主要包括根據公司法第12b-1條賺取的分銷費收入，以及與出售開放式基金A類股相關的銷售費用和承銷費。分銷費是根據每個基金某些類別的平均每日淨資產計算的，並在賺取分銷費期間確認。這些費用在每個月期滿後以現金形式收取。30天。在評估確認這些費用的適當時機時，公司應用了關於預付費用的指導意見，以確定這些費用是否與轉讓承諾的服務(一項明確的履約義務)有關。本公司的結論是，G分銷商為換取費用而向客户提供的服務是針對某些類別的開放式基金的初始分銷，並在每次銷售時完成。在交易日確認任何固定金額，並在不確定性消除後很可能不會發生重大收入逆轉的範圍內確認可變金額。對於可變金額，由於不確定性取決於股票在未來時間點的價值以及投資者在基金中停留的時間長短，這兩者都極易受到本公司影響之外的因素的影響，因此，本公司認為在基金市值和投資者活動(通常為每月一次)知曉之前，本公司無法克服這一限制。與出售若干類別開放式基金有關的銷售費用及承銷費於出售各自股份的交易日確認。存在無法付款的風險，因此，這些應收賬款在每個報告日期都有可能出現減值損失。列報期間並無該等減值虧損。

10
收入分類

下表列出了按投資工具分類的公司收入(以千為單位)：

 
截至6月30日的三個月，
    
截至 6月30日的六個月，
  
   
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
投資諮詢和獎勵費用：
                        
開放式基金
  
$
22,067
    
$
24,709
    
$
45,419
    
$
48,181
  
封閉式基金
    
17,868
      
19,805
      
36,943
      
37,887
  
次級諮詢賬户
    
490
      
650
      
1,041
      
1,266
  
機構與私人財富管理
    
17,510
      
18,592
      
36,132
      
36,191
  
西卡夫隊
    
2,296
      
1,622
      
4,434
      
2,938
  
基於性能的
    
17
      
3,507
      
41
      
3,892
  
投資諮詢費和獎勵費用合計     60,248       68,885       124,010       130,355  
配送費和其他收入
    
5,355
      
6,739
      
11,216
      
13,197
  
總收入
  
$
65,603
    
$
75,624
    
$
135,226
    
$
143,552
  

3.證券投資

截至2022年6月30日和2021年12月31日的股權證券投資包括 以下內容(以千為單位)：

 
June 30, 2022
    
2021年12月31日
  
   
成本
    
公允價值
    
成本
    
公允價值
  
股權證券投資：
                                
普通股
  
$
38,464
    
$
18,425
    
$
33,575
    
$
16,210
  
主動管理型半透明ETF
     15,000       12,498       9,000       9,599  
開放式基金
    
5,742
      
4,958
      
5,722
      
5,995
  
封閉式基金
    
7,530
      
7,489
      
530
      
534
  
其他
    
6
      
2
      
6
      
6
  
股權證券投資總額
  
$
66,742
    
$
43,372
    
$
48,833
    
$
32,344
  

對股權證券的投資，包括本公司對普通股和基金的投資，按公允價值列報，任何未實現收益或虧損均在各自期間的收益中列報。

4.公允價值

現金及現金等價物及證券投資中的所有工具均按公允價值計量，但指定為持有至到期的投資(如有)除外。本公司按公允價值記錄的資產和負債已根據FASB會計準則編纂(“ASC”)主題820的公允價值層次進行分類，公允價值計量(“ASC 820”)，公允價值計量指南。公允價值層級及其對本公司的適用性説明如下：

-  
第1級-估值方法使用報告日期相同資產或負債在活躍市場的報價(未調整) 。一級資產包括現金等價物、政府債務、共同基金、封閉式基金和上市股票。
-  
第2級-評估方法使用第1級中包含的報價以外的、可直接或間接觀察到的資產或負債的輸入。第2級投入包括活躍市場中類似資產和負債的報價、相同或類似非活躍資產或負債的報價，以及資產或負債可觀察到的報價以外的其他投入，如按通常報價間隔可觀察到的利率和收益率曲線。
-  
第3級-評估方法利用資產或負債的不可觀察的輸入，幷包括資產或負債的市場活動很少(如果有的話)的情況。

11
下表彙總了公司截至2022年6月30日和2021年12月31日按公允價值按上述公允價值層級進行經常性計量的資產和負債(千)：

截至2022年6月30日按公允價值經常性計量的資產和負債

資產
  
活動中的報價
完全相同的市場
資產(1級)
    
重要的其他人
可觀察到的
輸入(2級)
    
意義重大
看不見
輸入(3級)
    
截止日期的餘額
6月30日，
2022
  
現金等價物
  
$
133,351
    
$
-
    
$
-
    
$
133,351
  
證券投資：
                                
普通股
    
18,425
      
-
      
-
      
18,425
  
主動管理型半透明ETF
    
12,498
      
-
      
-
      
12,498
  
開放式基金
    
4,958
      
-
      
-
      
4,958
  
封閉式基金
    
7,489
      
-
      
-
      
7,489
  
其他
    
2
      
-
      
-
      
2
  
證券投資總額
    
43,372
      
-
      
-
      
43,372
  
按公允價值計算的總資產
  
$
176,723
    
$
-
    
$
-
    
$
176,723
  

截至2021年12月31日按公允價值經常性計量的資產和負債

資產
  
活動中的報價
完全相同的市場
資產(1級)
    
重要的其他人
可觀察到的
輸入(2級)
    
意義重大
看不見
輸入(3級)
    
截止日期的餘額
十二月三十一日，
2021
  
現金等價物
  
$
141,394
    
$
-
    
$
-
    
$
141,394
  
證券投資：
                                
普通股
    
16,210
      
-
      
-
      
16,210
  
主動管理型半透明ETF
     9,599       -       -       9,599  
開放式基金
    
5,995
      
-
      
-
      
5,995
  
封閉式基金
    
534
      
-
      
-
      
534
  
其他
     6       -       -       6  
證券投資總額
    
32,344
      
-
      
-
      
32,344
  
按公允價值計算的總資產
  
$
173,738
    
$
-
    
$
-
    
$
173,738
  

現金等價物主要包括美國國庫券和對GAMCO管理的100%美國國債貨幣市場基金(Gabelli美國國債貨幣市場基金)的投資。

未按公允價值列賬的金融資產和負債

在2022年6月30日和2021年12月31日，2-年度附屬票據 (“附屬票據”)在簡明綜合財務狀況報表中按面值扣除已攤銷發行成本記入如下(以千計):

 
June 30, 2022
    
2021年12月31日
  
   
攜帶
價值
    
公允價值
2級
    
攜帶
價值
    
公允價值
2級
  
附屬票據
   $
33,691
     $
33,691
     $
50,990
     $
50,990
  
總計
  
$
33,691
    
$
33,691
    
$
50,990
    
$
50,990
  

附屬票據的賬面價值根據其內嵌的認沽及看漲特徵與其公允價值相若。根據該等項目的短期性質，其他金融資產及負債的賬面值與其公允價值相若。

5.所得税

實際税率(“ETR”) 對於截至三個月 June 30, 2022和2021曾經是26.5%和37.4%，分別為 。實際税率(“ETR“)對於截至六個月 June 30, 2022和2021曾經是24.6%和33.9%，分別為。2022年期間的ETR減少主要是由於與各自的2021年期間相比，不可扣除的補償減少了 。

12

6.每股收益

每股基本收益的計算方法是淨收入除以加權平均流通股。稀釋後每股收益是使用庫存股方法計算的，計算方法是淨收入除以普通股、已發行普通股和限制性股票獎勵的總加權平均股份。每股基本淨收益和稀釋後淨收益的計算如下(單位為千，不包括每股金額)：

 
截至6月30日的三個月，
    
截至 6月30日的六個月，
  
   
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
基本信息：
                        
淨收入
  
$
17,286
    
$
17,101
    
$
34,740
    
$
33,051
  
加權平均流通股
    
26,063
      
26,316
      
26,149
      
26,354
  
每股基本淨收入
  
$
0.66
    
$
0.65
    
$
1.33
    
$
1.25
  
                                 
稀釋：
                                
淨收入
  
$
17,286
    
$
17,101
    
$
34,740
    
$
33,051
  
                                 
加權平均流通股
    
26,063
      
26,316
      
26,149
      
26,354
  
限制性股票獎勵
    
260
      
553
      
258
      
278
  
總計
    
26,323
      
26,869
      
26,407
      
26,632
  
                                 
稀釋後每股淨收益
  
$
0.66
    
$
0.64
    
$
1.32
    
$
1.24
  

7.債務

附屬票據

2021年6月14日，本公司作為受託人與北卡羅來納州的ComputerShare Trust Company簽訂了一份契約，涉及GAMCO發行至多 約$54.0數以百萬計的附屬票據。附屬債券作為特別股息發行予股東，股息為$。2.00GAMCO的A類普通股(“A類股”)和B類普通股(“B類股”)的每股收益。該公司發行了大約$52.2百萬元與特別股息有關的附屬票據，已派發$0.4以百萬元現金代替零碎次級票據，並預留約$1.9 歸屬後將發行的附屬債券976,370在股息記錄日期未償還的限制性股票獎勵(“RSA”)。附屬票據支付了4截至2022年6月15日的一年期利率為%，利息為5截至到期日止的一年期的年利率June 15, 2023。附屬債券可轉讓、可由GAMCO選擇全部或部分、在任何時間或不時贖回，贖回價格相當於100將贖回的附屬債券本金的百分比連同利息，並可在2021年9月15日之後的任何時間全部或部分認沽 贖回價格相等於100發出贖回通知後贖回的附屬債券本金的百分比最少為 60天數，但不超過90贖回日期前 天.

在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，公司贖回了$13.2百萬美元和美元13.3分別有100萬個與 放置通知相關的從屬註釋至少收到60在季度結束前幾天。2022年3月28日，公司開始以現金收購最高可達$的投標要約( “要約”)10發行本金總額百萬元的附屬債券，價格相等於1,014每美元1,000有效投標但未正確提取的附屬票據的本金金額。報價於2022年4月25日到期，公司接受美元4.0 百萬次投標的次級票據。截至2021年6月30日止三個月及六個月內，並無贖回附屬債券。

截至2022年6月30日，33.7 未償還的附屬票據達百萬美元。

高級附註

2011年5月31日，公司發行了價值1億美元的10年期優先債券(“優先債券”)。優先債券的利息為年息5.875釐，每半年派息一次，分別於每年的六月一日及十二月一日派息一次，並由二零一一年十二月一日起生效。高級票據於2021年6月1日到期，並已悉數償還。

13
8.股東’權益
 
有幾個7.4百萬股A類股和19.02022年6月30日發行的百萬股B類股票和7.7百萬股A類股和19.02021年12月31日發行的B類股票100萬股。

投票權

A類股票和B類股票的持有人享有相同的權利，但下列情況除外：(1)A類股票的持有人有權一每股投票權，而B類股持有者有權 十(Ii)A類股持有人無權就僅與B類股有關的事項投票，反之亦然。

股票獎勵和激勵計劃

公司維持由股東批准的股票獎勵和激勵計劃(“計劃”)，旨在通過直接或間接擁有我們的普通股來提供激勵，以吸引和留住對GBL成功至關重要的個人。最多7.51,000,000股A類股票已預留供負責管理本計劃的GBL董事會(“董事會”)委員會(“薪酬委員會”)根據本計劃發行。本計劃下的福利可授予任何一種 或股票期權、股票增值權、限制性股票、限制性股票單位、股票獎勵、影子股票獎勵、股息等價物以及其他基於股票或現金的獎勵的組合。根據該計劃，補償委員會可授予 個特別津貼，每個特別津貼使受贈人有權一受限制的A類股票，影子RSA，每一項都使 受讓人有權獲得一受限制的A類股票，以及激勵或不合格股票期權，期限不超過 十年自授出日期起，按補償委員會可能釐定的行使價，由本公司主席推薦，而該主席並未獲任何獎勵。

On June 15, 2021, 396,800影子RSA以$的授權價發行了 25.02根據幻影RSA，並具有與RSA類似的歸屬條款。影子RSA將根據股份在歸屬日期的公允價值以現金結算 ，被確定為責任獎勵，並根據公司股價在每個報告日期的變化進行調整。

自.起June 30, 2022和12月31日，2021，有幾個402,200和411,200未償還的RSA，每個RSA的加權平均授予價格為$14.62和$14.93、和10,000行權價為$的未償還股票期權25.55. 截至2022年6月30日和2021年12月31日，有371,300和380,300每個虛擬RSA的加權平均授權價分別為$25.02及$25.02，分別為。

在截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月，公司 確認了基於股票的非現金RSA薪酬支出$0.4百萬美元和美元1.1分別為100萬美元。截至2022年和2021年6月30日止六個月，公司 確認基於股票的非現金RSA薪酬支出為$0.7百萬美元和美元2.3分別為100萬美元。截至2022年6月30日止三個月及六個月，本公司確認以股票為基礎的虛擬RSA薪酬開支為$0.4百萬美元和美元0.7百萬美元。在截至2021年6月30日的三個月和六個月內， 不是基於股票的虛擬RSA薪酬費用。截至2022年6月30日和2021年12月31日，應支付的應計虛擬RSA薪酬 為$1.9百萬美元和美元1.2 百萬美元，並計入簡明綜合財務狀況報表應支付的賠償金內。

與未獲授權的RSA和幻影RSA獎勵相關的團隊成員的總薪酬成本，不包括未獲得任何獎勵、尚未獲得認可的CEO 約為$2.8百萬美元和美元5.3 截至2022年6月30日，分別為100萬。

股票回購計劃

1999年3月，董事會設立了股票回購計劃(“股票回購計劃”)，授予管理層回購A類股票的權力。

在截至2022年和2021年6月30日的三個月內，公司 回購了183,597和157,884 股票分別為每股平均價格$20.63及$22.29，分別為。在截至2022年和2021年6月30日的六個月內，公司 回購了324,492和254,962 股票分別為每股平均價格$21.37及$20.91，分別 截至2022年6月30日，根據股票回購計劃，未來可回購的股份總數為1,849,445。 股票回購計劃不受到期日的限制。

14
分紅

在.期間截至三個月 June 30, 2022和2021，公司宣佈現金股息為#美元。0.04及$0.02分別向A類股和B類股股東支付每股收益。於截至2022年及2021年6月30日止六個月內，本公司宣佈派發現金股息$0.08及$0.04分別向A類股和B類股股東支付每股收益。在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，公司宣佈派發特別股息$2.00每股A類股和B類股股東應以附屬票據支付。

貨架登記

2021年7月，美國證券交易委員會宣佈公司在S-3表格中的“擱置”登記聲明生效，使公司可以靈活地出售任何組合的優先和次級債務證券、可轉換債務證券、股權證券(包括普通股和優先股)和其他證券，總金額不超過$500百萬美元。貨架將於2024年7月到期。

9.商譽和可確認的無形資產

商譽最初計量為被收購企業的成本除以分配給被收購資產的金額減去承擔的負債之和。在…June 30, 2022 and December 31, 2021，有$的商譽。0.2在與G.總代理商有關的財務狀況的簡明合併報表中維護百萬歐元。

由於成為Gabelli企業併購基金(“企業基金”)的顧問，並支付了相關的對價，公司保留了一項可識別的無形資產#美元。1.32022年6月30日和2021年12月31日。企業基金的投資諮詢協議將於2023年2月續簽。由於成為班克羅夫特基金有限公司(“班克羅夫特基金”)和Ellsworth Growth and Income Fund Ltd.(“Ellsworth Fund”)的顧問以及支付的相關對價，本公司維持一項可識別的無形資產#美元。1.62022年6月30日和2021年12月31日。Bancroft基金和Ellsworth基金的投資諮詢協議將於2022年8月續簽。上述每項投資顧問協議均須由各自基金董事會每年續簽，本公司預期該等協議將會續期，而本公司預期不會因此而招致額外開支，這與本公司訂立的其他投資顧問協議一致。

本公司至少每年評估商譽和無形資產的可回收性，或在情況需要時更頻繁地進行評估。截至2022年及2021年6月30日止三個月及六個月並無 減值指標，因此，並無就該期間進行減值分析或計入費用。

10.承付款和或有事項

在正常業務過程中，公司可能會不時在法律訴訟和訴訟程序中被點名。這些行動可能尋求實質性或無限期賠償，以及懲罰性賠償或禁令救濟。該公司還受到政府或監管機構的審查或調查，這可能導致不利的判決、和解、罰款、禁令或其他救濟。就任何該等事項而言，簡明綜合財務報表包括本公司認為可能及可估計的必要虧損準備。此外，本公司會評估是否存在合理可能的損失，如有重大損失，則作出必要的披露。因索賠、評估、訴訟、罰款和罰款以及其他來源產生的或有損失的負債，在很可能已發生負債且損失金額或損失範圍可以合理估計的情況下記錄。

2022年5月2日，本公司收到一家監管機構的信函，概述了該機構的調查結果，並要求對這些調查結果作出迴應。該公司回覆了最初的函件，目前正在與監管機構進行溝通。鑑於該機構調查結果和分析的初步性質以及結果的不確定性，本公司未計提任何與此事有關的金額。然而，很可能在此事結束後，本公司可能會對本公司的財務業績產生費用 。目前還不能估計任何潛在電荷的範圍。

除上文所披露者外，本公司目前並無認為可能對其於2022年6月30日的綜合財務狀況、營運或現金流產生重大不利影響的事項懸而未決.

15
租契

1997年12月5日，公司簽訂了一項十五年 從一個由主席家族成員控制的實體租用辦公空間，租約於2013年4月30日到期。2013年6月11日，公司修改並延長了與M4E，LLC的租約，M4E，LLC是公司在紐約Rye的One Corporation Center的業主。租期延長至2028年12月31日，基本租金仍為$18每平方英尺，或$1.1百萬，2014年。在2028年12月31日之前的每一年，基本租金由前一年11月份紐約大都會地區的消費者價格指數變化確定，紐約大都會地區的基期為2008年11月。

此租賃已作為FASB ASC主題842項下的融資租賃入賬(在2019年之前，作為FASB ASC主題840項下的資本租賃，租契)，因為它將所有權的幾乎所有利益和風險轉移給本公司。本公司已將租賃物業記錄為 資產和租賃債務的現值。租賃財產從最近一次延期之日起按直線攤銷至租約結束。租賃債務採用計息會計法在相同期限內攤銷。融資租賃改進從支出之日起至租賃期或使用年限結束(以較短者為準)按直線攤銷。租約規定，與物業有關的所有運營費用(如物業税、水電費和維護費)將由承租人GAMCO支付。這些費用在發生這些費用的期間確認為費用。租賃物業在2022年6月30日和2021年12月31日的累計攤銷約為$5.9百萬美元和美元5.7分別為100萬美元。

該公司還根據運營租約租用辦公空間，租約將在不同日期到期，直至2030年12月31日。

下表彙總了該公司在所列 個期間的租賃情況(單位為千，租期和貼現率除外)：

 
截至三個月
    
截至六個月
  
   
6月30日，
    
6月30日，
  
   
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
融資租賃成本-利息支出
  
$
263
    
$
260
    
$
530
    
$
523
  
融資租賃成本--使用權資產攤銷
    
67
      
67
      
134
      
134
  
經營租賃成本
    
147
      
163
      
296
      
346
  
轉租收入
    
(32
)
    
(46
)
    
(63
)
    
(92
)
總租賃成本
  
$
445
    
$
444
    
$
897
    
$
911
  
                                 
其他信息：
                                
為計入租賃負債的金額支付的現金
                                
融資租賃產生的營業現金流
  
$
-
    
$
-
    
$
-
    
$
-
  
來自經營租賃的經營現金流
    
251
      
105
      
415
      
218
  
融資租賃產生的現金流融資
    
78
      
64
      
152
      
125
  
為計入租賃負債的金額支付的現金總額
  
$
329
    
$
169
    
$
567
    
$
343
  
以新的經營租賃負債換取的使用權資產
  
$
-
    
$
-
    
$
-
    
$
2,143
  
加權平均剩餘租賃年限-融資租賃(年)
    
6.5
      
7.5
      
6.5
      
7.5
  
加權平均剩餘租賃期限--經營租賃(年)
    
3.0
      
3.2
      
3.0
      
3.2
  
加權平均貼現率-融資租賃
    
19.1
%
    
19.1
%
    
19.1
%
    
19.1
%
加權平均貼現率--經營租賃
    
5.0
%
    
5.0
%
    
5.0
%
    
5.0
%

2022年6月30日和2021年12月31日的融資租賃使用權資產，扣除攤銷後為#美元。1.4百萬美元和美元1.5經營性使用權資產，扣除攤銷後為#億美元。2.2百萬美元和美元2.6這些使用權資產包括在簡明綜合財務狀況表內的其他資產內。

16
下表彙總了截至2022年6月30日的租賃負債到期日(單位：千)：

截至十二月三十一日止的年度：
  
融資租賃
    
經營租約
    
租約合計
  
2022年(不包括截至2022年6月30日的三個月)
  
$
680
    
$
384
    
$
1,064
  
2023
    
1,080
      
545
      
1,625
  
2024
    
1,080
      
400
      
1,480
  
2025
    
1,080
      
340
      
1,420
  
2026
    
1,080
      
340
      
1,420
  
此後
    
2,160
      
1,181
      
3,341
  
租賃付款總額
  
$
7,160
    
$
3,190
    
$
10,350
  
扣除計入的利息
    
(3,180
)
    
(840
)
    
(4,020
)
租賃總負債
  
$
3,980
    
$
2,350
    
$
6,330
  

融資租賃包含與紐約大都會地區消費者價格指數變化相關的升級條款，這可能會導致 未來的最低還款額超過上面顯示的金額。未來最低租賃付款並未因相關的未來最低分租租金約為#美元而減少。1.1在接下來的一年中將有100萬美元八年，應由 關聯實體提供。

11.關聯方交易

2022年2月15日，公司首席執行官(“CEO”)選擇不可撤銷地放棄他在2022年3月1日至2022年5月31日期間本應獲得的所有薪酬。在截至2022年6月30日的三個月和六個月裏，豁免減少了#美元的補償費用。6.4百萬美元和美元9.8百萬美元，管理費支出減少美元1.4百萬美元和美元2.1在截至2021年6月30日的三個月或六個月內，沒有此類豁免。

12.監管要求

該公司的經紀交易商子公司G.Distributors受某些淨資本要求的約束。G.總代理商根據允許的替代方法計算其淨資本，該方法要求最低淨資本為$250,000或2根據修訂後的1934年《證券交易法》頒佈的第15c3-3條規則所適用的經紀-交易商準備金公式中總借方項目的百分比。所需費用為$。250,000對於2022年6月30日的經紀交易商。根據定義，截至2022年6月30日，G.總代理商的淨資本約為$2.3100萬美元，比監管要求高出約300萬美元2.1百萬美元。根據適用於經紀自營商的規則和法規，本公司的關聯經紀自營商的淨資本要求可能會增加，直到G.分銷商從事其他業務活動為止。

13.後續活動

2022年7月1日至2022年8月2日，公司回購32,417股票價格為$20.94每股。

在……上面2022年8月2日，董事會宣佈其定期季度股息為$。0.04向本公司所有股東支付每股股息，於2022年9月27日致登記在冊的股東2022年9月13日.
17

第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

除非另有説明或上下文另有要求， 本報告中提及的“GAMCO Investors，Inc.”、“GAMCO”、“The Company”“the Firm,” “GBL,”“我們”、“我們”和“我們”或類似術語適用於GAMCO Investors，Inc.、其前身及其子公司。

關於前瞻性陳述的警告性聲明

我們在10-Q表格中的披露和分析包含一些前瞻性陳述。前瞻性陳述提供了我們對未來事件的當前預期或預測。你可以識別這些陳述，因為它們與歷史或當前事實並不嚴格相關。他們使用諸如“預期”、“估計”、“期望”、“項目”、“打算”、“計劃”、“相信”、“將會”、“應該”、“可能”和 其他類似含義的詞語和術語。它們也出現在任何關於未來運營或財務表現的討論中。特別是，這些陳述包括與未來行動、我們產品的未來性能、費用、任何法律訴訟的結果以及財務結果有關的陳述。儘管我們相信我們的預期和信念建立在我們目前對業務和運營所知的合理假設之上，但不能保證我們的實際結果不會與我們的預期或信念有實質性差異。一些可能導致我們的實際結果與我們的預期不同的因素包括與正在進行的冠狀病毒大流行的持續時間和範圍相關的風險 導致市場狀況波動、證券市場下跌對我們管理的資產產生不利影響、我們產品的負面表現、未能按照我們的投資管理協議的要求執行、 經濟全面低迷對我們的運營產生負面影響, 以及減税和就業法案在税率和指定高管薪酬的某些部分不可扣除方面的持續影響。我們在1995年《私人訴訟改革法》允許的情況下提供這些聲明。我們還請您注意我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及其他公開文件中包含的有關風險的任何更具體的討論。如果我們後來瞭解到我們不太可能實現我們的預期，或者如果我們收到與我們的前瞻性聲明的主題 事項有關的任何額外信息，我們不承諾公開更新任何前瞻性聲明。

概述
 
以下對本公司財務狀況和經營成果的討論和分析應與本表格10-Q第一部分第1項中所列的未經審計的簡明綜合財務報表及其附註一併閲讀。本討論包含 前瞻性陳述，涉及許多風險和不確定因素，包括但不限於我們截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告第I部分第1A項和本Form 10-Q “風險因素”第II部分第1A項中描述的風險和不確定性。我們的實際結果可能與此類前瞻性陳述中預期的結果大不相同，原因是在本10-Q表格中其他地方出現的“風險因素”和“有關前瞻性陳述的警示聲明”中討論的因素。

Gamco(紐約證券交易所代碼：GBL)是一家根據特拉華州法律成立的公司，是一家公認的投資諮詢服務提供商，為24只開放式基金、14只封閉式基金、4只主動管理的半透明交易所交易基金(“ETF”)、1只可變資本投資銀行(“SICAV”)，和大約1400人機構和私人財富管理(“機構和脈寬調製”)投資者主要在美國(美國)。該公司通常完全酌情管理資產，並投資於各種美國和國際證券通過各種投資風格，包括價值型、成長型、非市場關聯型和可轉換證券。本公司的收入主要基於所管理的資產水平(“AUM”) 和與各種投資產品相關的費用。Gamco為廣泛的客户羣提供服務，包括機構、中介機構、離岸投資者、私人財富和直接散户投資者。

Gamco為客户提供廣泛的解決方案，包括價值和增長股權、ESG、可轉換、主動管理的半透明ETF、專注於行業的策略，包括黃金和公用事業、合併套利和美國財政部貨幣市場基金固定收益。1977年，GAMCO推出了著名的All Cap Value策略Gabelli Value，並於1986年進入共同基金業務。
投資諮詢業務主要通過以下子公司進行：Gabelli Funds、LLC(開放式基金、封閉式基金和主動管理的半透明ETF)(“Gabelli Funds”)和GAMCO Asset Management Inc.(機構和脈寬調製)(“GAMCO Asset”)。開放式基金和主動管理型半透明ETF的分銷是通過本公司的經紀-交易商子公司G.Distributors LLC (“G.Distributors”)進行的。

截至2022年6月30日，我們管理的資產規模為287億美元。
18
一種新型冠狀病毒株及其變種(“新冠肺炎”)繼續擾亂全球供應鏈，增加了影響全球公司的廣泛通脹壓力。由於這場流行病，公司允許我們的大多數員工(“隊友”)遠程工作。這一政策一直持續到2021年6月底。自2021年7月起，公司改變了政策，要求隊友 返回我們的辦公室。因此，我們的大多數隊友現在都回到了我們的辦公室。遠程工作安排繼續對我們的運營沒有實質性影響，包括我們的財務報告系統、對財務報告的內部控制以及披露控制和程序，在實施我們的業務連續性計劃方面也沒有重大挑戰。

回饋社會--(Y)我們在ESG中的“S”

我們致力於允許我們的股東選擇我們慈善捐款的接受者。每個註冊股東有權根據註冊股東持有的GAMCO股份數量，指定我公司慈善捐款的受贈人。

GAMCO董事會於2021年12月21日批准了1,130萬美元的股東指定慈善捐款(SDCC)，供登記在冊的股東使用。自2013年GAMCO的SDCC計劃開始以來，算上最近的這筆金額，股東們已經向大約350個慈善組織指定了4800萬美元的慈善捐贈。自1999年2月首次公開募股以來，我們公司的慈善捐款總額約為7400萬美元。

這一慈善項目只是我們公司致力於ESG投資的一個方面，無論是在公司層面還是在我們的投資組合中-我們自1987年以來一直在管理專門的委託。

主動管理型半透明ETF

為了努力向我們的客户提供税收優惠產品，我們推出了Gabelli ETFS Trust，利用Precidian提供的積極管理的半透明結構 許可證。Gabelli ETFS Trust旗下有9只不同的基金。2021年1月，我們啟動了愛我們的星球和人(LOPP)，這是Gabelli ETFS信託基金下的半透明交易所交易基金(ETF)系列中的第一個。LOPP投資於在可再生發電和輸電、水淨化和節約、減少和消除長壽命廢物以及交通電氣化等領域促進可持續發展的公司。

我們於2021年2月16日推出了我們的第二隻ETF-Gabelli Growth Innovator ETF，該基金在紐約證交所交易，代碼為GGRW。該ETF為支持數字加速並從中受益的企業提供了 投資機會。

2022年1月3日，我們的第三隻ETF，Gabelli Automation ETF，開始在紐約證券交易所交易，代碼為GAST。本ETF重點關注使用自動化設備、相關技術、軟件或流程的公司，以及使用這些服務實現生產自動化的公司。

我們的第四隻ETF-Gabelli Financial Services Opportunity ETF於2022年5月9日推出。該ETF在紐約證券交易所交易，代碼為GABF，重點關注金融服務行業的公司。

管理的資產

截至2022年6月30日，資產管理規模為287億美元，截至2021年6月30日，資產管理規模為346億美元。截至2022年6月30日，股本AUM為268億美元，較2021年6月30日的315億美元減少47億美元，降幅為14.9%。2022年第二季度的活動包括42億美元的市場貶值，3億美元的現金淨流出，以及1億美元的共同基金、封閉式基金和主動管理的半透明ETF(“基金”)的經常性分配(扣除再投資)。2022年第二季度的平均總資產為313億美元，而2021年第二季度為346億美元，下降了9.5%。

我們為我們的封閉式基金、我們的GDL基金(GDL)、Gabelli Merge Plus+Trust Plc (GMP)和GAMCO合併套利基金的某些優先股發行的資產賺取激勵費。截至2022年6月30日，帶有激勵性費用的資產為13億美元，比2021年6月30日的11億美元高出18.2%。這些資產中的大多數都有日曆年終測算期；因此，我們的獎勵費用主要在第四季度確認，在年度測算期結束時消除不確定性。
19
AUM前滾(單位：百萬)

 
截至 6月30日的三個月，
    
截至 6月30日的六個月，
  
   
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
股票：
                        
共同基金
                        
                         
期初資產
  
$
9,824
    
$
9,825
    
$
10,249
    
$
9,541
  
流入
    
230
      
251
      
556
      
548
  
外流
    
(394
)
    
(405
)
    
(790
)
    
(958
)
淨流入(流出)
    
(164
)
    
(154
)
    
(234
)
    
(410
)
市場升值(貶值)
    
(1,302
)
    
539
      
(1,653
)
    
1,083
  
基金分配，扣除再投資的淨額
    
(4
)
    
(4
)
    
(8
)
    
(8
)
合計增加(減少)
    
(1,470
)
    
381
      
(1,895
)
    
665
  
期末資產
  
$
8,354
    
$
10,206
    
$
8,354
    
$
10,206
  
管理的總資產的百分比
    
29.1
%
    
29.5
%
    
29.1
%
    
29.5
%
管理的平均資產
  
$
9,071
    
$
10,209
    
$
9,392
    
$
9,981
  
                                 
封閉式基金
                                
期初資產
  
$
8,097
    
$
8,100
    
$
8,656
    
$
7,773
  
流入
    
59
      
43
      
95
      
43
  
外流
    
(12
)
    
(5
)
    
(257
)
    
(22
)
淨流入(流出)
    
47
      
38
      
(162
)
    
21
  
市場升值(貶值)
    
(981
)
    
483
      
(1,192
)
    
947
  
基金分配，扣除再投資的淨額
    
(127
)
    
(122
)
    
(266
)
    
(242
)
合計增加(減少)
    
(1,061
)
    
399
      
(1,620
)
    
726
  
期末資產
  
$
7,036
    
$
8,499
    
$
7,036
    
$
8,499
  
管理的總資產的百分比
    
24.5
%
    
24.5
%
    
24.5
%
    
24.5
%
管理的平均資產
  
$
7,611
    
$
8,464
    
$
7,891
    
$
8,233
  
                                 
制度與脈寬調製
                                
期初資產
  
$
12,674
    
$
13,145
    
$
13,497
    
$
12,371
  
流入
    
61
      
137
      
188
      
264
  
外流
    
(297
)
    
(360
)
    
(684
)
    
(1,190
)
淨流入(流出)
    
(236
)
    
(223
)
    
(496
)
    
(926
)
市場升值(貶值)
    
(1,869
)
    
668
      
(2,432
)
    
2,145
  
合計增加(減少)
    
(2,105
)
    
445
      
(2,928
)
    
1,219
  
期末資產 (a)
  
$
10,569
    
$
13,590
    
$
10,569
    
$
13,590
  
管理的總資產的百分比
    
36.8
%
    
39.2
%
    
36.8
%
    
39.2
%
管理的平均資產
  
$
11,702
    
$
13,616
    
$
12,262
    
$
13,178
  
                                 
SICAV
                                
期初資產
  
$
879
    
$
582
    
$
831
    
$
474
  
流入
    
169
      
102
      
365
      
292
  
外流
    
(90
)
    
(37
)
    
(223
)
    
(115
)
淨流入(流出)
    
79
      
65
      
142
      
177
  
市場升值(貶值)
    
(72
)
    
18
      
(87
)
    
14
  
合計增加(減少)
    
7
      
83
      
55
      
191
  
期末資產
  
$
886
    
$
665
    
$
886
    
$
665
  
管理的總資產的百分比
    
3.1
%
    
1.9
%
    
3.1
%
    
1.9
%
管理的平均資產
  
$
910
    
$
633
    
$
881
    
$
579
  
                                 
總股本
                                
期初資產
  
$
31,474
    
$
31,652
    
$
33,233
    
$
30,159
  
流入
    
519
      
533
      
1,204
      
1,147
  
外流
    
(793
)
    
(807
)
    
(1,954
)
    
(2,285
)
淨流入(流出)
    
(274
)
    
(274
)
    
(750
)
    
(1,138
)
市場升值(貶值)
    
(4,224
)
    
1,708
      
(5,364
)
    
4,189
  
基金分配，扣除再投資的淨額
     (131 )     (126 )     (274 )     (250 )
合計增加(減少)
    
(4,629
)
    
1,308
      
(6,388
)
    
2,801
  
期末資產
  
$
26,845
    
$
32,960
    
$
26,845
    
$
32,960
  
管理的總資產的百分比
    
93.5
%
    
95.2
%
    
93.5
%
    
95.2
%
管理的平均資產
  
$
29,294
    
$
32,922
    
$
30,426
    
$
31,971
  

(A)包括$184 百萬美元和1.54億美元100%美國國庫基金的AUMJune 30, 2022和2021，分別為。
20

前滾AUM(百萬)(續)

 
截至 6月30日的三個月，
    
截至 6月30日的六個月，
  
   
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
固定收益：
                        
100%美國國債基金
                        
期初資產
  
$
1,872
    
$
1,725
    
$
1,717
    
$
2,370
  
流入
    
1,036
      
640
      
2,003
      
1,304
  
外流
    
(1,074
)
    
(732
)
    
(1,886
)
    
(2,041
)
淨流入(流出)
    
(38
)
    
(92
)
    
117
      
(737
)
市場升值(貶值)
    
2
      
-
      
2
      
-
  
合計增加(減少)
    
(36
)
    
(92
)
    
119
      
(737
)
期末資產
  
$
1,836
    
$
1,633
    
$
1,836
    
$
1,633
  
管理的總資產的百分比
    
6.4
%
    
4.7
%
    
6.4
%
    
4.7
%
管理的平均資產
  
$
1,936
    
$
1,649
    
$
1,810
    
$
1,992
  
                                 
制度與脈寬調製
                                
期初資產
  
$
32
    
$
32
    
$
32
    
$
32
  
流入
    
-
      
-
      
-
      
-
  
外流
    
-
      
-
      
-
      
-
  
淨流入(流出)
    
-
      
-
      
-
      
-
  
市場升值(貶值)
    
-
      
-
      
-
      
-
  
合計增加(減少)
    
-
      
-
      
-
      
-
  
期末資產
  
$
32
    
$
32
    
$
32
    
$
32
  
管理的總資產的百分比
    
0.1
%
    
0.1
%
    
0.1
%
    
0.1
%
管理的平均資產
  
$
32
    
$
32
    
$
32
    
$
32
  
                                 
固定收益總額
                                
期初資產
  
$
1,904
    
$
1,757
    
$
1,749
    
$
2,402
  
流入
    
1,036
      
640
      
2,003
      
1,304
  
外流
    
(1,074
)
    
(732
)
    
(1,886
)
    
(2,041
)
淨流入(流出)
    
(38
)
    
(92
)
    
117
      
(737
)
市場升值(貶值)
    
2
      
-
      
2
      
-
  
合計增加(減少)
    
(36
)
    
(92
)
    
119
      
(737
)
期末資產
  
$
1,868
    
$
1,665
    
$
1,868
    
$
1,665
  
管理的總資產的百分比
    
6.5
%
    
4.8
%
    
6.5
%
    
4.8
%
管理的平均資產
  
$
1,968
    
$
1,681
    
$
1,842
    
$
2,024
  
                                 
總AUM
                                
期初資產
  
$
33,378
    
$
33,409
    
$
34,982
    
$
32,561
  
流入
    
1,555
      
1,173
      
3,207
      
2,451
  
外流
    
(1,867
)
    
(1,539
)
    
(3,840
)
    
(4,326
)
淨流入(流出)
    
(312
)
    
(366
)
    
(633
)
    
(1,875
)
市場升值(貶值)
    
(4,222
)
    
1,708
      
(5,362
)
    
4,189
  
基金分配，扣除再投資的淨額
    
(131
)
    
(126
)
    
(274
)
    
(250
)
合計增加(減少)
    
(4,665
)
    
1,216
      
(6,269
)
    
2,064
  
期末資產
  
$
28,713
    
$
34,625
    
$
28,713
    
$
34,625
  
管理的平均資產
  
$
31,262
    
$
34,603
    
$
32,268
    
$
33,995
  


 
21
我們在2022年6月30日按風格劃分的AUM(以 百萬為單位)包括：
 

 
基金
    
機構和
脈寬調製
    
SICAV
    
總計
  
價值
  
$
8,767
    
$
10,045
    
$
14
    
$
18,826
  
公用事業
    
2,522
      
-
      
-
      
2,522
  
生長
    
934
      
278
      
-
      
1,212
  
專注於行業
    
621
      
-
      
-
      
621
  
100%美國國庫基金
    
1,836
      
-
      
-
      
1,836
  
黃金與自然資源
    
1,084
      
49
      
-
      
1,133
  
事件驅動
    
1,030
      
176
      
866
      
2,072
  
敞篷車
    
432
      
53
      
6
      
491
  
總計
  
$
17,226
    
$
10,601
    
$
886
    
$
28,713
  


行動的結果

投資諮詢費和激勵費是我們最大的收入來源，這是基於我們基金、機構和PWM賬户中的AUM的金額和構成，以及 分銷費用。除了股票市場的總體水平和趨勢外，收入的增長還取決於良好的投資業績，這會影響現有AUM的價值，並有助於增加投資和降低贖回率，並有助於在保持當前費用水平的同時吸引更多投資者。AUM的增長還取決於能否獲得各種分銷渠道，這通常基於幾個因素，包括性能和服務。我們流入共同基金產品的大部分現金來自第三方分銷計劃，包括無交易手續費計劃。我們還受聘擔任其他規模更大的金融服務公司的副顧問，這些公司擁有更大的銷售分銷組織。這些次級諮詢客户可能會受到可能導致關係終止的業務合併的影響。失去 子諮詢關係可能會對我們未來的財務業績產生重大影響。

基金和次級諮詢賬户的諮詢費是根據平均淨資產每日或每週計算的。機構和PWM 客户的諮詢費通常根據截至上一季度末的賬户價值按季度計算。這些收入基於AUM，AUM與股票市場高度相關，可能與股票市場的走勢、與贖回相比的銷售水平、金融市場狀況以及AUM的費用結構成正比變化。從股票投資組合獲得的收入通常比固定收益投資組合的諮詢費費率更高。
 
如果封閉式基金普通股股東在該日曆年的總回報超過優先股的股息率，則可歸屬於某些封閉式優先股的資產的諮詢費在年終賺取。這些費用在測算期結束時確認。

分銷費用和其他收入主要包括根據修訂後的1940年《投資公司法》第12b-1條賺取的分銷費用收入，以及與出售共同基金相關的銷售費用和承銷費以及其他收入。分銷費用根據AUM的水平以及由G.分銷商直接或通過各種分銷渠道銷售的共同基金的數量和類型而浮動。
 
薪酬成本包括支付給高級管理人員、投資組合經理、銷售、交易、研究和所有其他團隊成員的可變薪酬和固定薪酬以及相關費用。支付給銷售團隊成員和投資組合管理層的可變薪酬通常佔收入的40%，是總薪酬成本的最大組成部分。分銷成本包括營銷、產品分銷和 促銷成本。管理費是基於激勵和完全可變的薪酬，金額為税前利潤總額的10%，根據Mario J.Gabelli先生或其指定人的2008年僱傭協議，支付給他擔任首席執行官(“CEO”) ，只要他是GBL的高管，並將大部分工作時間投入到業務中。其他業務費用包括一般業務費用和行政業務費用。

營業外收入/(虧損)包括投資收益/(虧損)、淨額(包括證券的已實現和未實現損益)、利息和股息收入、利息支出和股東指定出資。來自投資的收益/(損失)，淨額來自我們由各種公共投資組成的自有投資組合。

22
下表(以千計，每股數據除外)和對我們經營結果的討論是基於我們的簡明合併財務報表中包含的簡明綜合收益表中的數據，應與所包括的報表一起閲讀在第I部分中，本表格10-Q的第1項.

 
截至三個月
    
截至六個月
  
   
6月30日，
    
6月30日，
  
   
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
收入
                        
投資諮詢費和激勵費
  
$
60,248
    
$
68,885
    
$
124,010
    
$
130,355
  
配送費和其他收入
    
5,355
      
6,739
      
11,216
      
13,197
  
總收入
    
65,603
      
75,624
      
135,226
      
143,552
  
費用
                                
補償
    
24,215
      
31,298
      
53,273
      
61,980
  
管理費
    
365
      
3,035
      
1,677
      
5,552
  
分銷成本
    
6,672
      
7,771
      
13,817
      
14,742
  
其他運營費用
    
6,086
      
8,671
      
12,233
      
13,975
  
總費用
    
37,338
      
50,775
      
81,000
      
96,249
  
營業收入
    
28,265
      
24,849
      
54,226
      
47,303
  
營業外收入/(虧損)
                                
投資收益/(虧損)淨額
    
(4,383
)
    
2,986
      
(7,205
)
    
3,666
  
利息和股息收入
    
416
      
102
      
644
      
287
  
利息支出
    
(771
)
    
(625
)
    
(1,587
)
    
(1,287
)
營業外總收入/(虧損)
    
(4,738
)
    
2,463
      
(8,148
)
    
2,666
  
所得税前收入
    
23,527
      
27,312
      
46,078
      
49,969
  
所得税撥備
    
6,241
      
10,211
      
11,338
      
16,918
  
淨收入
  
$
17,286
    
$
17,101
    
$
34,740
    
$
33,051
  
                                 
每股收益：
                                
基本信息
  
$
0.66
    
$
0.65
    
$
1.33
    
$
1.25
  
稀釋
  
$
0.66
    
$
0.64
    
$
1.32
    
$
1.24
  

截至2022年6月30日的三個月與截至2021年6月30日的三個月

概述

2022年第二季度的淨收益為1,730萬美元，或每股完全稀釋後收益0.66美元，而2021年第二季度為1,710萬美元，或每股完全稀釋後收益0.64美元。季度環比主要受到收入下降和投資淨虧損增加的影響，薪酬成本、所得税和管理費支出的下降部分抵消了這一影響。

收入
 
2022年第二季度的投資諮詢和激勵費用為6020萬美元，比2021年的6890萬美元下降了12.6% 原因是平均AUM較低。2022年第二季度開放式基金收入從2021年第二季度的2540萬美元下降到2250萬美元，降幅為11.4%。我們的封閉式基金收入從2021年第二季度的1980萬美元下降到2022年第二季度的1790萬美元，降幅為9.6%。機構和PWM賬户收入(通常基於季度初的AUM)從2021年第二季度的1860萬美元下降到2022年第二季度的1750萬美元，降幅為5.9%。與SICAV相關的收入從2021年第二季度的160萬美元增加到2022年第二季度的230萬美元，增加了70萬美元。2022年第二季度的獎勵費用為1.7萬美元，而2021年第二季度為350萬美元，這種下降與GMP有關，後者在2021年支付了獎勵費用，但在2022年沒有支付。

共同基金分銷費用及其他收入在2022年第二季度為540萬美元，較2021年第二季度的670萬美元減少130萬美元或19.4%，主要是由於產生分銷費用的股票共同基金的平均AUM較低。

23
費用

薪酬成本在很大程度上是可變的，2022年第二季度為2,420萬美元，比上年3,130萬美元的比較薪酬成本低22.7%。季度環比下降包括首席執行官放棄了2022年第二季度640萬美元的薪酬，以及可變薪酬支出減少150萬美元，部分被固定薪酬增加80萬美元所抵消。

管理費支出完全可變且基於税前收入，從2021年第二季度的300萬美元降至2022年第二季度的40萬美元。2022年第二季度，作為CEO豁免的一部分，管理費支出減少了140萬美元。

分銷成本為670萬美元 2022年第二季度，比2021年第二季度的780萬美元減少了110萬美元，降幅為14.1%。
 
2022年第二季度的其他運營費用為610萬美元，比2021年第二季度的870萬美元減少了260萬美元，降幅為29.9%。這一減少主要是由於2021年第二季度發生的系統實施費用，以及由於GMP獎勵費用減少而減少了對附屬公司的分諮詢費。

2022年第二季度的營業收入為2830萬美元，比2021年第二季度的2480萬美元增加了350萬美元，增幅為14.1%。2022年第二季度，營業收入佔收入的百分比為43.1%，而2021年第二季度為32.9%。

營業外收入/(虧損)

2022年第二季度的營業外虧損總額為470萬美元，而2021年第二季度的收入為250萬美元。投資虧損 在2022年第二季度為440萬美元，而2021年第二季度的收益為300萬美元。2022年第二季度和2021年第二季度的利息和股息收入分別為40萬美元和10萬美元。2022年第二季度和2021年第二季度的利息支出分別為80萬美元和60萬美元。

截至2022年、2022年和2021年6月30日止三個月的有效税率(ETR)分別為26.5%和37.4%。與2021年第二季度相比，2022年第二季度的ETR減少是由於不可扣除薪酬的減少。

截至2022年6月30日的6個月與截至2021年6月30日的6個月

概述

2022年前六個月的淨收益為3470萬美元，或每股完全稀釋後收益1.32美元，而2021年前六個月為3310萬美元，或每股完全稀釋後收益1.24美元。與去年同期相比，主要受到薪酬成本、所得税和管理費支出下降的影響，收入下降和投資淨虧損增加部分抵消了這一影響。

收入

2022年前六個月的投資諮詢和激勵費用為1.24億美元，比2021年1.304億美元的比較數字低4.9% 原因是平均AUM較低。開放式基金2022年上半年的收入從2021年上半年的4950萬美元下降到4660萬美元，降幅為5.9%。我們的封閉式基金收入在2022年前六個月下降了2.6%，從2021年前六個月的3790萬美元降至3690萬美元。機構和PWM賬户收入通常基於季度初的AUM，2022年前六個月下降0.3%，從2021年前六個月的3,620萬美元降至3,610萬美元。與SICAV相關的收入從2021年前六個月的290萬美元增加到2022年前六個月的150萬美元，達到440萬美元。2022年前六個月的獎勵費用為40,000美元，而2021年前六個月為390萬美元，這種減少與贖回封閉式基金、SICAV和GMP有關，所有這些基金都在2021年支付了獎勵費用，但在2022年沒有支付。

共同基金分銷費用和其他收入在2022年前六個月為1,120萬美元，較2021年前六個月的1,320萬美元 減少200萬美元或15.2%，主要是由於產生分銷費用的股票共同基金的平均AUM較低。

24
費用
 
薪酬成本在很大程度上是可變的，2022年前六個月的薪酬成本為5,330萬美元，比上年6,200萬美元的比較薪酬成本低14.0%。同比減少包括首席執行官放棄了2022年上半年980萬美元的薪酬，以及可變薪酬支出減少30萬美元，部分被固定薪酬增加140萬美元 所抵消。

管理費支出完全可變，並基於税前收入，從2021年前六個月的560萬美元下降到2022年前六個月的170萬美元。作為CEO豁免的一部分，2022年前六個月的管理費支出減少了210萬美元。

分銷成本為1380萬美元 2022年前6個月，與2021年前6個月的1,470萬美元相比，下降了90萬美元，降幅為6.1%。

2022年前6個月的其他運營費用為1,220萬美元，比2021年前6個月的1,400萬美元減少了180萬美元，降幅為12.9%。

2022年前六個月的營業收入為5420萬美元，比2021年前六個月的4730萬美元增加了690萬美元，增幅為14.6%。2022年前六個月，營業收入佔收入的百分比為40.1%，而2021年前六個月為33.0%。

營業外收入/(虧損)
 
2022年前六個月的營業外虧損總額為810萬美元，而2021年前六個月的收入為270萬美元。投資損失 2022年前六個月為720萬美元，而2021年前六個月的收益為370萬美元。2022年和2021年前六個月的利息和股息收入分別為60萬美元和30萬美元。2022年第二季度和2021年第二季度的利息支出分別為160萬美元和130萬美元。

截至2022年和2021年6月30日止六個月的ETR分別為24.6%和33.9%。2022年前六個月的ETR減少是由於與2021年前六個月相比，不可扣除的補償 減少。

GAAP財務指標與非GAAP的對賬(千)：

 
截至三個月
    
截至六個月
  
   
6月30日，
    
6月30日，
  
   
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
收入，美國公認會計準則基礎
  
$
65,603
    
$
75,624
    
$
135,226
    
$
143,552
  
營業收入，美國公認會計準則基礎
    
28,265
      
24,849
      
54,226
      
47,303
  
加回：管理費支出
    
365
      
3,035
      
1,677
      
5,552
  
未扣除管理費的營業收入
  
$
28,630
    
$
27,884
    
$
55,903
    
$
52,855
  
                                 
營業利潤率
    
43.1
%
    
32.9
%
    
40.1
%
    
33.0
%
未扣除管理費的營業利潤率
    
43.6
%
    
36.9
%
    
41.3
%
    
36.8
%

流動資金和資本資源

我們的主要資產具有很高的流動性，包括現金和現金等價物、美國國庫券、短期投資和出於投資目的而持有的證券。現金和現金等價物主要包括購買時到期日為三個月或更短的美國國庫券，以及由GAMCO管理的100%美國國庫型貨幣市場基金(Gabelli美國國庫型貨幣市場基金)。

25
2022年和2021年前三個月的現金流數據摘要如下(單位：千)：

 
   截至6月30日的六個月，  
 
  
2022
    
2021
  
活動提供/(用於)活動的現金流：
      
經營活動
  
$
31,444
    
$
54,328
  
投資活動
    
(13,088
)
    
61,840
  
融資活動
    
(26,504
)
    
(31,296
)
活動現金和現金等價物淨增加/(減少)
    
(8,148
)
    
84,872
  
匯率對現金及現金等價物的影響
    
11
      
(3
)
現金及現金等價物淨增加情況
    
(8,137
)
    
84,869
  
期初現金及現金等價物
    
142,027
      
33,325
  
期末現金和現金等價物
  
$
133,890
    
$
118,194
  
                 
美國國庫券的短期投資
    
-
      
-
  
現金、現金等價物、美國國庫券短期投資、
                
和固定期限證券的投資
  
$
133,890
    
$
118,194
  

現金和流動性需求歷來是通過運營收入和我們的借款能力產生的現金來滿足的。我們向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交了一份“擱置”註冊聲明，該聲明於2021年7月宣佈生效，為我們提供了靈活性，可以出售任何組合的優先和次級債務證券、可轉換債務證券、股權證券(包括普通股和優先股)和其他證券，總金額最高可達5億美元。貨架的有效期到2024年7月。

2022年2月15日，公司宣佈，被選為首席執行官的首席執行官不可撤銷地放棄了他在2022年3月1日至2022年5月31日期間有權獲得的所有薪酬。由於這一豁免，首席執行官在截至2022年6月30日的三個月和六個月分別免除了780萬美元和1190萬美元的薪酬和管理費。

截至2022年6月30日，我們對美國國庫券的現金、現金等價物和短期投資為1.339億美元，較2021年12月31日減少810萬美元 ，這主要是由於公司的投資和融資活動，被公司的經營活動部分抵消，下面介紹了 。截至2022年6月30日，未償還債務總額為3,370萬美元，其中包括2023年6月15日到期的附屬票據(“附屬票據”)。
 
截至2022年6月30日的6個月，經營活動提供的淨現金為3,140萬美元，而去年同期為5,430萬美元。來自經營活動的現金流量主要包括經某些非現金項目調整後的淨收入以及資產和負債的變化，主要是為購買的投資而支付的，這些投資在截至2022年6月30日的6個月中減少了1,500萬美元，在截至2021年6月30日的6個月中增加了11,000美元。

2022年前六個月用於投資活動的現金淨額為1,310萬美元，涉及購買持有的投資證券，而上年同期投資活動提供的現金淨額為6,180萬美元，涉及6,670萬美元的美國國債淨到期日，部分被購買490萬美元的投資證券所抵消。截至2022年6月30日，我們的總投資為4,340萬美元，比上一年年底的3,230萬美元增加了1,110萬美元。

2022年上半年用於融資活動的現金淨額為2,650萬美元，其中1,730萬美元用於回購次級債券，690萬美元用於購買庫存股，210萬美元用於支付股息，20萬美元用於支付租賃負債的本金部分，而去年同期為3,130萬美元，包括2,420萬美元用於回購5.875的十年期債券，530萬美元用於購買庫存股，支付股息160萬美元，支付租賃負債本金部分10萬美元。

本公司於2022年3月28日開始要約收購(“要約”)，以現金購買本金總額最高達1,000萬美元的附屬債券，價格相當於每1,000美元有效投標及未正式撤回的附屬債券本金1,014美元。要約於2022年4月25日到期，有效投標的次級債券價值400萬美元，未正確撤回。由於投標的附屬債券本金總額不足1,000萬元，所有投標的附屬債券均獲接納，並以手頭現金籌措資金。

根據我們目前的運營水平和預期增長，我們預計我們目前的現金餘額加上來自運營活動的預期現金流和我們的借款能力將足以滿足我們在可預見的未來的營運資金需求。我們認為，我們沒有立即為資本支出作出實質性承諾。

26
根據我們紐約Rye辦事處的租賃條款，我們有義務在2028年12月之前支付至少720萬美元的總付款。

我們有一家經紀自營商子公司G.Distributors，它受到某些淨資本要求的約束。G.分銷商根據 允許的替代方法計算其淨資本，該方法要求最低淨資本為250,000美元或受1934年證券交易法 修訂後頒佈的第15c3-3條規則約束的經紀-交易商準備金公式中總借方項目的2%。截至2022年6月30日，經紀自營商的要求為25萬美元。根據定義，截至2022年6月30日，G.總代理商的淨資本約為230萬美元，比監管要求高出約210萬美元。在G.分銷商從事其他業務活動的範圍內，我們的關聯經紀-交易商的淨資本要求可能會根據適用於經紀-交易商的規則和規定而增加。

關鍵會計政策和估算
 
根據美國公認會計原則編制簡明綜合財務報表時，管理層需要作出估計和假設，以影響簡明綜合財務報表日期的資產和負債額及或有資產和負債的披露，以及列報期間的收入和支出的報告金額 。實際結果可能與這些估計大相徑庭。見第二部分第8項附註1，財務報表和 補充數據，以及第二部分第7項中的公司關鍵會計政策，管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析，在2022年3月9日提交給美國證券交易委員會的2021年Form 10-K年報中，瞭解了關鍵會計政策的詳細信息。

2022年5月2日，本公司收到一家監管機構的信函，概述了該機構的調查結果，並要求對這些調查結果作出迴應。該公司回覆了最初的函件，目前正在與監管機構進行溝通。鑑於該機構調查結果和分析的初步性質以及結果的不確定性，本公司尚未累計任何與此事有關的金額。然而，很可能在這件事結束後，本公司可能會對本公司的財務業績產生費用。目前還不能估計任何潛在電荷的範圍。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露
 
在正常的業務過程中，GAMCO面臨着證券市場和整體經濟波動帶來的虧損風險。管理層負責識別、評估和管理市場風險和其他風險。

我們在股票證券中的定價風險敞口與我們作為附屬基金和機構及PWM賬户中AUM的金融中介和顧問的角色，以及我們的自營投資和交易活動直接相關。截至2022年6月30日，我們在證券上的投資為4340萬美元。我們可能會根據市場風險和管理層認為合適的其他因素的變化，不時調整我們的投資持有量。對證券的投資是以公允價值進行的，並可能與股票市場的走勢一致。證券投資組合變動中的投資被記為投資收益/ (虧損)，淨額記入本表格第一部分第1項所列的簡明綜合收益表。

市場風險
 
我們的主要市場風險敞口是股價和利率的變化。由於我們約95%的資產管理是股票，我們的財務業績受到股票市場風險的影響，因為我們投資管理服務的收入對股票市場動態非常敏感。此外，我們自營投資組合的回報面臨利率和股票市場風險。

公司首席投資官負責監督各種戰略中的自有投資組合和自有資本的分配。首席投資官和公司董事會審查全年的自有投資組合。此外，公司還監控其自有投資組合，以確保它們符合公司的指導方針。

股權價格風險
 
該公司幾乎所有的收入都來自附屬基金、機構和PWM 資產的諮詢費、激勵費和分銷費。這類費用佔資產管理規模的一定比例，而這些資產中的大部分都是股權投資。因此，由於收入與這些投資的價值成比例，因此股票市場整體的大幅增長或下降可能會對公司的收入產生相應的影響。

27
與我們的自營投資活動相關，截至2022年6月30日，我們對股權證券和基金的投資為4340萬美元，其中包括普通股投資1840萬美元，主動管理型半透明ETF投資1250萬美元，開放式基金投資500萬美元，封閉式基金投資750萬美元。截至2021年12月31日，我們對股權證券和基金的投資為3230萬美元，其中普通股投資1620萬美元。對主動管理型半透明ETF的投資為960萬美元，對開放式基金的投資為600萬美元，對封閉式基金的投資為50萬美元。在2022年6月30日和2021年12月31日分別投資於普通股的1840萬美元和1620萬美元中，分別有630萬美元和760萬美元與我們對Westwood Holdings Group Inc.(紐約證券交易所代碼：WHG)的投資有關。

下表提供了截至2022年6月30日和2021年12月31日我們對股權證券和基金的投資的敏感性分析(以千為單位)。 敏感度分析假設這些投資的價值增加或減少10%：

(未經審計)
  
公允價值
    
公允價值
假設
減少10%
股票價格
    
公允價值
假設
增長10%
股票價格
  
At June 30, 2022:
                  
股權價格敏感型投資，按公允價值計算
  
$
43,372
    
$
39,035
    
$
47,709
  
2021年12月31日：
                        
股權價格敏感型投資，按公允價值計算
  
$
32,344
    
$
29,110
    
$
35,578
  

利率風險
 
我們對利率風險的敞口主要是因為我們將多餘的現金投資於持有美國政府證券的贊助貨幣市場基金。這些投資主要是短期投資，這些投資的賬面價值一般接近公允價值。根據2022年6月30日現金和現金等價物餘額1.339億美元計算，利率每上升/下降1%，我們的利息收入每年將增加/減少130萬美元。

項目4.控制和程序
 
我們評估了截至2022年6月30日我們的披露控制和程序的有效性。交易法規則13a-15(E)定義的披露控制和程序旨在確保我們根據交易法提交或提交的報告中要求我們披露的信息在 美國證券交易委員會規則和法規指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序包括但不限於積累並傳達給我們的管理層(包括首席執行官(“CEO”)和首席財務官(“PFO”))的控制和程序，以便及時做出關於所需披露的決定。我們的首席執行官和首席財務官參與了這項評估，並得出結論，截至2022年6月30日，我們的披露控制和程序是有效的。

根據規則13a-15(F)的定義，我們對財務報告的內部控制在我們最近完成的財政季度期間沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

第二部分：其他信息

第1項。
法律程序

關於本項目所需的資料可在附註10中找到，承付款和或有事項本季度報告所載本公司未經審計的簡明綜合財務報表附註 ，該等資料以參考方式併入本項目1。

第1A項。
風險因素

我們先前在截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中披露的風險因素並未發生實質性變化。 有關我們潛在風險和不確定性的討論，請參閲我們於2022年3月9日提交給美國證券交易委員會的截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中“風險因素”標題下的信息，該信息可在美國證券交易委員會網站sec.gov和公司網站gabelli.com上訪問。

28
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用

下表提供了在截至2022年6月30日的三個月內，公司或任何“關聯 購買者”(定義見交易法第10b-18(A)(3)條)購買A類股票的信息：

   
   
    總人數     極大值  
    總計    
    購買的股份作為     股份數量  
    數量     平均值     公開的一部分     這可能還是可能的  
    股票     支付的價格為     已宣佈的計劃     在以下條件下購買  
期間
  
購得(1)
    
分享
    
或程序(1)
    
計劃或計劃
  
4/01/22 - 4/30/22
    
79,906
    
$
20.83
      
79,906
      
1,953,136
  
5/01/22 - 5/31/22
    
71,409
      
20.65
      
71,409
      
1,881,727
  
6/01/22 - 6/30/22
    
32,282
      
20.09
      
32,282
      
1,849,445
  
總計
    
183,597
    
$
20.63
      
183,597
          

(1)
以交易日期為準。

第六項。
展品

 
31.1
根據規則13a-14(A)對首席執行官進行認證。

 
31.2
根據規則13a-14(A)對PFO進行認證。

 
32.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條規定的首席執行官證書。

 
32.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對PFO的證明。

101.INS
  
內聯XBRL實例文檔
 
 
 
101.SCH
 
內聯XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL
 
內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF
 
內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LAB
 
內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE
 
內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。

104
  
封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。

Gamco Investors公司
(註冊人)

作者：/s/Kieran Caterina
    

姓名：基蘭·卡特琳娜  

職務：首席財務官  
 
     

日期：2022年8月2日