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FacilityVIII成員2021-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandNineteenOneMember2022-06-300000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandNineteenOneMember2021-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandNineteenTwoMember2021-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandNineteenThreeMember2021-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandTwentyOneMember2021-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandTwentyTwoMember2021-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandTwentyThreeMember2021-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandTwentyOneOneMember2021-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandTwentyOneTwoMember2021-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandTwentyOneThreeMember2021-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandTwentyOneFourMember2021-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandTwentyTwoOneMember2021-12-310000885550CACC：兩千二百四十四名高級成員2021-12-310000885550CACC：兩千二百六十六名高級成員2021-12-310000885550CACC：倉庫設施成員2022-01-012022-06-300000885550CACC：倉庫設施成員2022-06-300000885550CACC：兩千二百四十四名高級成員2019-12-180000885550CACC：2,000，20,000名老年人或註釋成員2019-12-1800008855502020-07-012020-09-300000885550CACC：2,000，20,000名老年人或註釋成員2020-10-012020-12-310000885550CACC：兩千二百二十三名高級成員2022-03-310000885550CACC：兩千二百二十三名高級成員2019-12-1800008855502021-01-012021-03-310000885550CACC：兩千二百六十六名高級成員2019-03-072019-03-070000885550CACC：兩千二百六十六名高級成員2019-03-070000885550美國-公認會計準則：抵押貸款成員2018-08-062018-08-060000885550美國-公認會計準則：抵押貸款成員2018-08-060000885550CACC：Warehouse Facility11成員Cacc:FivePointFivePercentCapInterestRateMember2022-06-300000885550CACC：六個點五個百分比CapInterestRateMemberCACC：Warehouse FacilityIV成員2022-06-300000885550CACC：倉庫設施11月Cacc:FivePointFivePercentCapInterestRateMember2022-06-300000885550CACC：Warehouse FacilityVIII成員Cacc:FivePointFivePercentCapInterestRateMember2022-06-300000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandTwentyOneOneMemberCacc:FivePointFivePercentCapInterestRateMember2022-06-300000885550CACC：Warehouse Facility11成員Cacc:FivePointFivePercentCapInterestRateMember2021-12-310000885550CACC：六個點五個百分比CapInterestRateMemberCACC：Warehouse FacilityIV成員2021-12-310000885550CACC：倉庫設施11月Cacc:FivePointFivePercentCapInterestRateMember2021-12-310000885550CACC：Warehouse FacilityVIII成員Cacc:FivePointFivePercentCapInterestRateMember2021-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandTwentyOneOneMemberCacc:FivePointFivePercentCapInterestRateMember2021-12-310000885550CACC：OpenMarketMember2022-04-012022-06-300000885550CACC：OpenMarketMember2021-04-012021-06-300000885550CACC：OpenMarketMember2022-01-012022-06-300000885550CACC：OpenMarketMember2021-01-012021-06-300000885550Cacc:TaxWithholdingsForShareBasedCompensationAwardsVestedMember2022-01-012022-06-300000885550Cacc:TaxWithholdingsForShareBasedCompensationAwardsVestedMember2021-01-012021-06-3000008855502020-03-050000885550美國-公認會計準則：股票期權成員2022-04-012022-06-300000885550美國-公認會計準則：股票期權成員2021-04-012021-06-300000885550美國-公認會計準則：股票期權成員2022-01-012022-06-300000885550美國-公認會計準則：股票期權成員2021-01-012021-06-300000885550美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2022-04-012022-06-300000885550美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2021-04-012021-06-300000885550美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2022-01-012022-06-300000885550美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2021-01-012021-06-300000885550美國-公認會計準則：受限的股票成員2022-04-012022-06-300000885550美國-公認會計準則：受限的股票成員2021-04-012021-06-300000885550美國-公認會計準則：受限的股票成員2022-01-012022-06-300000885550美國-公認會計準則：受限的股票成員2021-01-012021-06-3000008855502020-01-012021-06-30

美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，郵編：20549
表格10-Q
(標記一)
☑
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末June 30, 2022
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
的過渡期                    至                    

佣金文件編號000-20202
信用承兑公司演講
(註冊人的確切姓名載於其章程)
密西根 38-1999511
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區) (國際税務局僱主身分證號碼)
25505西十二里路 
索斯菲爾德，密西根48034-8339
(主要執行辦公室地址)(郵政編碼)
(248) 353-2700
(註冊人的電話號碼，包括區號)
不適用
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.01美元CACC納斯達克股市有限責任公司
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是þ不是o

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是þ不是o

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器þ加速文件管理器☐非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。o

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐不是þ

已發行的普通股數量，面值為0.01美元July 25, 2022曾經是12,921,686.



目錄

第一部分--財務信息 
  
項目1.財務報表 
  
合併資產負債表-截至2022年6月30日和2021年12月31日
1
  
合併損益表--2022年和2021年6月30日終了的三個月和六個月
2
  
綜合全面收益表--截至2022年和2021年6月30日的三個月和六個月
3
 
股東權益綜合報表--截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月
4
 
綜合現金流量表--截至2022年和2021年6月30日止六個月
5
  
合併財務報表附註
6
  
項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
44
  
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
60
 
項目4.控制和程序
60
  
第二部分--其他信息 
  
項目1.法律程序
61
第1A項。風險因素
61
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
62
項目6.展品
63
  
簽名
64

目錄表


第一部分--財務信息

項目1.財務報表

信用承兑公司
合併資產負債表
(未經審計)
(百萬美元，每股數據除外)自.起
 June 30, 20222021年12月31日
資產：  
現金和現金等價物$4.1 $23.3 
受限現金和現金等價物426.7 410.9 
可供出售的受限制證券66.0 62.1 
應收貸款
9,190.6 9,349.8 
信貸損失準備(2,866.9)(3,013.5)
應收貸款淨額6,323.7 6,336.3 
財產和設備，淨額53.7 57.3 
應收所得税52.2 109.2 
其他資產52.1 51.8 
總資產$6,978.5 $7,050.9 
負債和股東權益：  
負債：  
應付賬款和應計負債$225.6 $175.0 
循環擔保信貸額度220.7 2.6 
擔保融資3,768.9 3,811.5 
高級筆記793.4 792.5 
按揭票據9.2 9.7 
遞延所得税，淨額440.4 435.2 
應付所得税0.2 0.2 
總負債5,458.4 5,226.7 
承付款和或有事項--見附註15
股東權益：  
優先股，$.01面值，1,000,000授權股份，無已發佈
— — 
普通股，$.01面值，80,000,000授權股份，12,975,455和14,145,888截至2022年6月30日和2021年12月31日的已發行和已發行股票
0.1 0.1 
實收資本225.8 197.2 
留存收益1,296.4 1,626.7 
累計其他綜合收益(虧損)(2.2)0.2 
股東權益總額1,520.1 1,824.2 
總負債與股東權益$6,978.5 $7,050.9 


見合併財務報表附註。
1

目錄表


信用承兑公司
合併損益表
(未經審計)
(百萬美元，每股數據除外)截至以下三個月
6月30日，		截至以下日期的六個月
6月30日，
 2022202120222021
收入：   
財務費用$425.6 $445.4 $849.7 $870.3 
賺取的保費15.4 15.8 29.2 30.2 
其他收入16.4 10.5 34.2 22.2 
總收入457.4 471.7 913.1 922.7 
成本和支出：    
薪金和工資65.4 38.4 129.8 87.7 
一般和行政32.3 16.9 51.2 63.0 
銷售和市場營銷19.0 14.9 38.2 32.1 
信貸損失準備金147.5 (30.5)170.8 (9.2)
利息38.9 42.0 75.4 85.8 
關於申索的準備金12.2 10.3 21.1 19.3 
總成本和費用315.3 92.0 486.5 278.7 
未計提所得税準備的收入142.1 379.7 426.6 644.0 
所得税撥備34.7 91.1 104.9 153.3 
淨收入$107.4 $288.6 $321.7 $490.7 
每股淨收益：    
基本信息$7.99 $17.19 $23.23 $28.99 
稀釋$7.94 $17.18 $23.10 $28.96 
加權平均流通股：    
基本信息13,435,507 16,790,189 13,849,711 16,924,014 
稀釋13,517,979 16,794,279 13,927,372 16,944,900 























見合併財務報表附註。
2

目錄表


信用承兑公司
綜合全面收益表
(未經審計)
(單位：百萬)截至以下三個月
6月30日，		截至以下日期的六個月
6月30日，
 2022202120222021
淨收入$107.4 $288.6 $321.7 $490.7 
其他綜合虧損，税後淨額：    
證券未實現虧損，税後淨額(0.7)— (2.4)(0.7)
其他綜合損失(0.7)— (2.4)(0.7)
綜合收益$106.7 $288.6 $319.3 $490.0 












































見合併財務報表附註。
3

目錄表


信用承兑公司
合併股東權益報表
(未經審計)
(百萬美元)截至2022年6月30日的三個月
普通股實收資本留存收益累計其他綜合收益(虧損)股東權益總額
數金額
期初餘額13,363,783 $0.1 $211.5 $1,418.7 $(1.5)$1,628.8 
淨收入— — — 107.4 — 107.4 
其他綜合損失— — — — (0.7)(0.7)
基於股票的薪酬— — 9.1 — — 9.1 
普通股回購
(403,953)— — (229.7)— (229.7)
行使的股票期權15,625 — 5.2 — — 5.2 
期末餘額12,975,455 $0.1 $225.8 $1,296.4 $(2.2)$1,520.1 
(百萬美元)截至2021年6月30日的三個月
普通股實收資本留存收益累計其他綜合收益(虧損)股東權益總額
數金額
期初餘額16,710,422 $0.2 $161.7 $2,207.0 $0.9 $2,369.8 
淨收入— — — 288.6 — 288.6 
基於股票的薪酬— — (10.9)— — (10.9)
沒收限制性股票(109,010)— — — — — 
普通股回購
(598,163)— — (254.5)— (254.5)
期末餘額16,003,249 $0.2 $150.8 $2,241.1 $0.9 $2,393.0 

(百萬美元)截至2022年6月30日的6個月
普通股實收資本留存收益累計其他綜合收益(虧損)股東權益總額
數金額
期初餘額14,145,888 $0.1 $197.2 $1,626.7 $0.2 $1,824.2 
淨收入— — — 321.7 — 321.7 
其他綜合損失— — — — (2.4)(2.4)
基於股票的薪酬— — 18.2 — — 18.2 
普通股回購(1,207,688)— (0.7)(652.0)— (652.7)
轉換為普通股的限制性股票單位3,980 — — — — — 
行使的股票期權33,275 — 11.1 — — 11.1 
期末餘額12,975,455 $0.1 $225.8 $1,296.4 $(2.2)$1,520.1 
(百萬美元)截至2021年6月30日的6個月
普通股實收資本留存收益累計其他綜合收益(虧損)股東權益總額
 數金額
期初餘額17,092,432 $0.2 $161.9 $2,138.8 $1.6 $2,302.5 
淨收入— — — 490.7 — 490.7 
其他綜合損失— — — — (0.7)(0.7)
基於股票的薪酬— — (9.8)— — (9.8)
沒收限制性股票(109,028)— — — — — 
普通股回購(991,571)— (1.3)(388.4)— (389.7)
轉換為普通股的限制性股票單位11,416 — — — — — 
期末餘額16,003,249 $0.2 $150.8 $2,241.1 $0.9 $2,393.0 

見合併財務報表附註。
4

目錄表


信用承兑公司
合併現金流量表
(未經審計)
(單位：百萬)截至6月30日的6個月，
 20222021
經營活動的現金流：  
淨收入$321.7 $490.7 
對業務活動提供的現金進行調節的調整：  
信貸損失準備金170.8 (9.2)
折舊4.6 4.8 
攤銷8.5 8.1 
遞延所得税準備金5.7 11.0 
基於股票的薪酬18.2 (9.8)
其他0.1 (0.2)
營業資產和負債變動：  
應付賬款和應計負債增加37.2 40.4 
應收所得税減少57.0 129.1 
其他資產減少1.8 3.6 
經營活動提供的淨現金625.6 668.5 
投資活動產生的現金流：  
購買可供出售的受限制證券(24.4)(25.2)
出售可供出售的受限制證券所得款項6.3 6.1 
可供出售的受限制證券的到期日10.9 14.8 
應收貸款本金回收1,855.5 1,966.5 
給交易商的預付款(1,320.0)(1,158.7)
購買消費貸款(578.4)(672.8)
加速支付交易商滯納金(24.9)(26.6)
支付交易商扣繳款項(90.4)(79.4)
購置財產和設備(1.0)(3.1)
投資活動提供(用於)的現金淨額(166.4)21.6 
融資活動的現金流：  
循環擔保信貸額度下的借款3,876.1 994.2 
循環擔保信貸額度下的償還(3,658.0)(1,090.1)
擔保融資收益729.8 1,379.8 
償還擔保融資(773.9)(1,108.0)
債務發行成本的支付(7.0)(11.2)
普通股回購(652.7)(389.7)
行使股票期權所得收益11.1 — 
其他12.0 (0.4)
用於融資活動的現金淨額(462.6)(225.4)
現金和現金等價物及限制性現金和現金等價物淨增(減)(3.4)464.7 
期初現金和現金等價物以及受限現金和現金等價物
434.2 396.2 
期末現金和現金等價物以及受限現金和現金等價物
$430.8 $860.9 
補充披露現金流量信息：  
期內支付的利息現金$66.8 $78.3 
期間支付的所得税現金，扣除退款後的淨額$37.9 $67.9 






見合併財務報表附註。
5

目錄表


合併財務報表附註
(未經審計)
1.           陳述的基礎

所附未經審核綜合財務報表乃根據美國就中期財務資料而普遍接受的會計原則(“公認會計原則”或“公認會計原則”)及表格10-Q及S-X規則第10條的指示編制。因此，它們不包括公認會計準則要求的完整財務報表所需的所有信息和腳註。管理層認為，所有被認為是公平列報所必需的調整(包括正常的經常性應計項目)都已列入。臨時期間的業務成果不一定代表整個財政年度取得的實際成果。截至2021年12月31日的綜合資產負債表是從該日經審計的財務報表中得出的，但不包括GAAP為完成財務報表所要求的所有信息和腳註。欲知更多資料，請參閲截至2021年12月31日止年度10-K表格年報所載的綜合財務報表及其附註。

按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表和附註中報告的數額。實際結果可能與這些估計不同。

我們評估了在2022年6月30日合併資產負債表日期之後發生的事件和交易，以確定可能在這些財務報表中確認或披露的項目。我們並未發現任何需要在綜合財務報表中披露或調整的項目。

2.           業務説明

自1972年以來，Credit Accept一直提供融資計劃，使汽車經銷商能夠向消費者銷售汽車，而不考慮他們的信用記錄。我們的融資計劃是通過全國汽車經銷商網絡提供的，這些經銷商從向無法獲得融資的消費者銷售車輛、通過這些客户產生的重複和轉介銷售以及向響應我們融資計劃廣告的客户銷售受益，但這些客户實際上有資格獲得傳統融資。

如果沒有我們的融資計劃，消費者往往無法購買汽車或購買不可靠的汽車。此外，當我們向三家國家信用報告機構報告時，我們計劃的一個重要輔助好處是，我們為消費者提供了一個機會，通過提高他們的信用評分來改善他們的生活，並轉向更傳統的融資來源。

我們將參與我們計劃並與我們共同致力於改變消費者生活的汽車經銷商稱為“經銷商”。在加入我們的融資計劃後，交易商與我們簽訂了一項交易商服務協議，該協議定義了信用承兑與交易商之間的法律關係。交易商服務協議將管理、服務和收取零售分期付款合同(稱為“消費貸款”)的金額的責任分配給我們。從法律角度來看，我們是一個間接貸款人，這意味着消費者貸款是由交易商發起並分配給我們的。

絕大多數分配給我們的消費貸款是向信用記錄受損或有限的消費者發放的。下表顯示了通過FICO或FICO分配給我們的消費貸款的百分比®分數低於650或沒有FICO®得分：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
消費貸款指配量2022202120222021
任一FICO的總單位體積百分比®分數低於650或沒有FICO®分數
84.6 %92.7 %86.3 %93.6 %

2020年，我們開始試行一個選項，將我們的融資計劃擴大到信用評級較高的消費者。在2021年第四季度，我們向所有經銷商提供了這一選項。FICO減少的總單位體積百分比的一部分®分數低於650或沒有FICO®分數與根據此選項分配的消費貸款有關。
6

目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
我們有二計劃：投資組合計劃和購買計劃。根據投資組合計劃，我們向交易商預付資金(稱為“交易商貸款”)，以換取償還基礎消費貸款的權利。在購買計劃下，我們從經銷商那裏購買消費貸款(稱為“購買貸款”)，並保留從消費者那裏收取的所有金額。經銷商貸款和購買貸款統稱為“貸款”。下表顯示了過去六個季度每個季度分配給我們的作為經銷商貸款和購買貸款的消費貸款的百分比：
單位體積美元成交量(1)
截至三個月經銷商貸款購入貸款經銷商貸款購入貸款
March 31, 202165.4 %34.6 %62.7 %37.3 %
June 30, 202166.9 %33.1 %64.0 %36.0 %
2021年9月30日69.9 %30.1 %66.8 %33.2 %
2021年12月31日71.8 %28.2 %68.0 %32.0 %
March 31, 202272.7 %27.3 %68.6 %31.4 %
June 30, 202274.0 %26.0 %70.4 %29.6 %
(1)代表在我們的投資組合計劃下向交易商支付的消費貸款預付款，以及在我們的購買計劃下向交易商支付的購買消費者貸款的一次性付款。不包括經銷商扣款(定義見下文)和加速經銷商扣款。

投資組合計劃

作為對車輛的付款，經銷商通常會收到以下款項：
•消費者支付的首付款；
•我方無追索權的現金付款(“預付款”)；以及
•在吾等收回預付餘額(現金墊款及相關交易商貸款費用及成本)後，消費者貸款付款所得的現金，扣除若干收款成本及吾等的維修費(“交易商扣款”)。

我們將預付給交易商的金額記錄為交易商貸款，這筆貸款在我們的綜合資產負債表中被歸類為應收貸款。預付給交易商的現金會自動分配到交易商的未結預付款池中。經銷商選擇有多少消費者貸款(或50或100)將在關閉前分配給打開的池，並將後續預付款分配給新池。除非我們收到交易商要求保持池開放的請求，否則我們會根據交易商的選擇自動關閉每個池。交易商集合中的所有預付款都以分配給該集合的相關消費者貸款的未來收款為擔保。對於擁有多個池的交易商，這些池是交叉抵押的，因此在確定交易商扣留資格時會考慮其他池的表現。我們通過獲得控制權或擁有消費者貸款來完善我們對經銷商貸款的擔保權益，消費者貸款將我們列為車輛所有權的留置權持有人。

交易商服務協議規定，我們在交易商分配的消費者貸款日曆月內收到的收款將按如下方式逐個使用：
•第一，報銷我們的某些收款費用；
•第二，支付我們的維修費，通常相當於20收藏的百分比；
•第三，減少總結墊款餘額，並支付交易商欠我們的任何其他款項；以及
•第四，向交易商支付作為交易商扣留的款項。

如果從交易商的池中收取的消費者貸款不足以償還預付款餘額和任何其他應付給我們的金額，交易商將不會收到交易商的扣款。某些事件還可能導致交易商放棄其對交易商扣留的權利，包括在分配之前變得不活躍100消費貸款。

每當消費者貸款池關閉時，經銷商都有機會獲得加速的交易商預扣付款。支付給交易商的金額是使用一個公式計算的，該公式考慮了分配給池的消費貸款數量以及相關的預測收款和預付款餘額。


7

目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
由於通常情況下，預付款和消費者首付的組合在銷售時為交易商提供了現金利潤，交易商在消費者貸款中的風險是有限的。我們不能要求交易商償還預付款，除非交易商沒有履行交易商服務協議。只有在消費者和經銷商簽署了消費貸款合同，我們已經收到已簽署的消費貸款合同和實體或電子形式的證明文件，並且我們已經批准了所有相關的融資規定後，我們才能支付預付款。

出於會計目的，在投資組合計劃下描述的交易不被視為對消費者的貸款。相反，我們的會計反映了借款人對交易商的會計核算。出於會計目的被歸類為交易商貸款的主要原因是(1)交易商在消費貸款中的財務利益以及(2)我們與交易商的法律關係的某些要素。

採購計劃

購買計劃與我們的投資組合計劃的不同之處在於，交易商在轉讓時收到我們的一次性付款，以購買消費者貸款，而不是在轉讓時獲得現金預付款和未來的交易商預扣付款。出於會計目的，在採購計劃下描述的交易被視為由交易商發起，然後由我們購買。

計劃註冊

經銷商可以註冊我們的投資組合計劃，而不會產生註冊費。購買計劃的訪問權限通常僅授予滿足以下條件之一的經銷商：

•至少分配了50投資組合方案下的消費貸款；
•特許經銷店；或
•註冊時符合特定標準的獨立經銷商。

季節性

我們的業務是季節性的，消費者貸款分配和收款的高峯期發生在今年第一季度。這種季節性對我們的中期業績有重大影響，因為我們需要在分配時確認一筆重大的信貸損失費用撥備。有關更多信息，請參見注釋3。

3.           重要會計政策摘要

業務細分信息

我們目前在以下地區運營一可報告的細分市場，代表了我們的核心業務，提供融資計劃，使經銷商能夠向消費者銷售車輛，而不考慮他們的信用記錄。綜合財務報表反映了我們的財務結果一可報告的運營部門。

現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物

現金等價物包括在收購之日原始到期日為三個月或更短時間的可隨時出售的證券。截至2022年6月30日和2021年12月31日，我們擁有3.8百萬美元和美元22.9現金和現金等價物分別為100萬美元，不受聯邦存款保險公司(“FDIC”)的保險。

限制性現金和現金等價物包括作為擔保融資抵押品的現金和為未來車輛服務合同索賠而以信託形式持有的現金。截至2022年6月30日和2021年12月31日，我們擁有423.2百萬美元和美元407.9分別為FDIC不承保的限制性現金和現金等價物。

8

目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
下表提供了我們合併資產負債表中報告的現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物與我們合併現金流量表中顯示的總額的對賬：
(單位：百萬)自.起
 June 30, 20222021年12月31日June 30, 20212020年12月31日
現金和現金等價物$4.1 $23.3 $383.5 $16.0 
受限現金和現金等價物426.7 410.9 477.4 380.2 
現金和現金等價物總額以及受限現金和現金等價物
$430.8 $434.2 $860.9 $396.2 

可供出售的受限制證券

可供出售的受限證券包括為未來車輛服務合同索賠而在信託中持有的金額。我們在購買債務證券時確定我們的債務證券投資的適當分類，並在每個資產負債表日重新評估此類確定。我們沒有意圖或能力持有至到期日的債務證券被歸類為可供出售，並按公允價值、扣除所得税後的未實現損益列報，計入全面收益的確定，並作為股東權益的組成部分報告。

應收貸款和信貸損失準備

消費貸款轉讓。出於法律目的，在發生以下情況後，消費貸款被視為已轉讓給我們：
•消費者和交易商已經簽署了消費貸款合同；以及
•我們已收到已簽署的消費者貸款合同以及實體或電子形式的支持文件。

出於會計和財務報告的目的，在發生以下情況後，消費貸款被視為已轉讓給我們：
•消費貸款已合法轉讓給我們；以及
•我們已經做出了融資決定，通常以投資組合計劃下的預付款或購買計劃下的一次性購買付款的形式向交易商提供資金。

投資組合細分和類別。我們的貸款組合包括兩個投資組合：經銷商貸款和購買貸款。我們的決定是基於以下幾點：
•我們有兩個融資計劃：投資組合計劃和購買計劃。我們被認為是根據投資組合計劃指定的消費者貸款經銷商的貸款人，以及根據購買計劃指定的消費者貸款的購買者。
•投資組合計劃和購買計劃在信用損失方面有不同的風險水平。在投資組合計劃下，交易商扣留和消費貸款轉讓的交叉抵押減輕了消費貸款業績負面差異的影響。在購買計劃下，我們受到消費貸款表現的全部負面差異的影響。
•我們的業務模式狹隘地專注於來自一個行業的消費者貸款轉讓，由於信用質量的原因，預期現金流明顯低於欠我們的合同現金流。我們不認為將我們的貸款組合分解為交易商貸款和購買貸款組合以外的部分是有意義的。

每個投資組合部分包括一類消費貸款轉讓，這是交易商發起的消費貸款，為信用記錄受損或有限的消費者購買車輛和相關附屬產品提供資金。我們的決定是基於以下幾點：
•所有分配給我們的消費貸款在借款人分類、應收融資類型、行業部門和抵押品類型方面都具有類似的風險特徵。
•我們只接受來自美國境內經銷商的消費貸款轉讓。

9

目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
認可和衡量政策。2020年1月1日，我國採用了會計準則更新2016-13《金融工具信用損失計量》，該模型被稱為當前預期信用損失模型，簡稱CECL。在採納日期之前未償還的貸款有資格獲得過渡救濟，並作為信用惡化的已購買金融資產入賬(“PCD法”)。

根據PCD方法，在採用CECL之後的每個報告期內，我們：
•使用在採用之日根據預期未來淨現金流量計算的實際利率確認財務費用收入；以及
•調整信貸損失準備，使每筆貸款的賬面淨額等於按實際利率貼現的預期未來淨現金流量現值。對信貸損失準備的調整被確認為信貸損失費用準備或信貸損失費用準備的沖銷。

在2020年1月1日或之後轉讓給我們的消費貸款不符合PCD方法，並計入原始金融資產(“原始方法”)。雖然由於信用質量的原因，我們在轉讓時預期收取的現金流明顯低於欠我們的合同現金流，但我們的貸款不符合PCD方法，因為向我們轉讓消費貸款發生在交易商發起消費貸款後不久，因此在轉讓時沒有發生“自發起以來信用質量顯著惡化”。此外，經銷商貸款也不符合PCD方法，因為根據投資組合計劃分配給我們的消費者貸款被視為我們發起的經銷商貸款項下的預付款，而不是我們購買的消費者貸款。

根據最初的方法，在分配時，我們：
•根據合同未來淨現金流量計算實際利率；
•記錄一筆應收貸款，相當於根據投資組合計劃支付給交易商的預付款或根據購買計劃支付給交易商的購買價格；以及
•計入相當於初始應收貸款餘額與按實際利率貼現的預期未來淨現金流量現值之間的差額的信貸損失準備金。初始信貸損失準備確認為信貸損失費用準備。

根據最初的方法，對於轉讓後的每個報告期，我們：
•使用轉讓時根據合同未來淨現金流量計算的實際利率確認財務費用收入；以及
•調整信貸損失準備，使每筆貸款的賬面淨額等於按實際利率貼現的預期未來淨現金流量現值。對信貸損失準備的調整被確認為信貸損失費用準備或信貸損失費用準備的沖銷。


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目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
應收貸款。根據投資組合計劃分配給交易商的消費者貸款預付款被記錄為交易商貸款，並由交易商彙總，以確認收入和衡量信用損失。根據購買計劃分配給消費者貸款的支付給經銷商的金額被記錄為購買貸款，為了確認收入和衡量信用損失，包括：
•如果在2020年1月1日或之後分配，則不彙總；或
•如果在2020年1月1日之前分配，則根據購買月份聚合到池中。

包括在應收貸款中的每筆貸款的未償還餘額包括：
•支付給交易商(或代表交易商的第三方附屬產品提供商)的現金，用於消費者貸款轉讓(投資組合計劃下的預付款或購買計劃下的一次性購買付款)；
•財務費用；
•經銷商預扣款項；
•加速經銷商預提付款；
•恢復；
•調入；
•減去：收款(扣除一定的收款費用)；
•減去：註銷；以及
•減：轉出。

根據我們的投資組合計劃，某些事件可能會導致交易商喪失其交易商扣留的權利。我們將交易商的未償還貸款餘額和相關的信用損失準備金餘額轉移到發生沒收的期間購買的貸款中。我們彙總交易商購買的這些貸款，以確認收入和衡量信用損失。

信貸損失準備。每筆貸款的信貸損失準備的未償還餘額是將貸款賬面淨額(應收貸款減去信貸損失準備)減至按實際利率貼現的預期未來現金流量淨值所需的金額。交易商貸款的預期未來淨現金流由分配的消費貸款的預期未來收款減去任何預期的交易商未來預提付款組成。購入貸款的預期未來現金流量淨額由已分配消費貸款的預期未來收款構成。

根據具有類似特徵的消費貸款的歷史表現，並根據支付模式和經濟狀況的近期趨勢進行調整，對每筆個人消費貸款的預期未來收款進行預測。我們對預期未來收款的預測包括對預付款和合同期限後現金流的估計。除非消費者不再有合同義務向我們付款，否則我們預測每筆消費者貸款的未來收款時間為發貨日期後120個月。根據每個交易商貸款的預期未來收款和當前預付款餘額，對每個交易商的預期未來預提付款進行預測。
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目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
一旦我們不再預測貸款未來的任何預期淨現金流，我們就會完全註銷貸款的未償還餘額和相關的信貸損失準備金。根據我們的部分註銷政策，我們註銷一筆貸款的未償還餘額和相關的信貸損失撥備，如果有的話，超過貸款預期未來淨現金流現值的200%，因為我們認為這筆金額無法收回。

信用質量。絕大多數分配給我們的消費貸款是向信用記錄受損或有限的個人發放的。向這些個人發放的消費貸款通常比向信用較好的消費者發放的貸款具有更高的拖欠、違約和收回風險，以及更高的損失。由於我們的大部分收入和現金流來自這些消費貸款，我們準確預測消費貸款表現的能力對我們的業務和財務業績至關重要。在將消費貸款提交給我們進行分配時，我們預測消費貸款未來的預期現金流。根據這些預測，向關聯交易商支付預付款或一次性購買款項的價格旨在最大化我們的經濟利潤，這是一種非公認會計準則的財務衡量標準，它考慮了我們的資本回報、我們的資本成本和投資的資本金額。

我們每月監測和評估消費貸款的信用質量，方法是將當前預測的收款利率與最初的預期進行比較。我們使用一個統計模型，該模型考慮了許多信用質量指標，以估計分配時每筆消費貸款的預期收款率。我們的模型考慮的信用質量指標包括消費者信用機構報告中包含的屬性、消費者信用申請中包含的數據、擬議交易的結構、車輛信息和其他因素。我們繼續評估轉讓後每筆消費貸款的預期收款率，主要是通過監測消費者的支付行為。我們的評估隨着消費貸款年齡的增長而變得更加準確，因為我們在預測中使用了實際業績數據。由於所有已知的重要信用質量指標都已納入我們的預測和定價，我們無法使用任何特定的信用質量指標來預測或解釋實際表現與我們最初預期的差異。任何與我們最初預期的業績差異都是消費貸款表現與具有類似特徵的歷史消費貸款不同的結果。我們定期調整我們的統計定價模型，以適應我們通過評估這些預測的收款率差異而確定的新趨勢。

當整體預測收款利率低於我們最初的預期時，預計收款的下降對所購貸款的盈利能力的影響比對交易商貸款的盈利能力的影響更不利。對於外購貸款，預計收款的下降完全由我們吸收。對於交易商貸款，預計收款的下降基本上被交易商扣留的預測付款下降所抵消。

方法論變革。在2022年第一季度，我們從我們對未來淨現金流的估計中刪除了COVID預測調整，並通過利用更新的數據和新的預測變量，改進了我們預測貸款組合中未來淨現金流的金額和時間的方法。有關更多信息，請參閲附註6。在截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月內，我們沒有對對我們的財務報表產生重大影響的貸款進行任何其他方法上的改變。

財務費用

收入來源。融資費用包括：(1)從貸款中賺取的利息收入；(2)從附屬產品中賺取的行政費用；(3)根據投資組合計劃向交易商收取的計劃費用；(4)向交易商收取的消費者貸款分配費；以及(5)從交易商貸款中產生的直接發起成本。

我們向經銷商提供通過我們與第三方供應商(“TPP”)的關係向消費者提供車輛服務合同的能力。車輛服務合同通過在發生機械故障時支付車輛某些部件的維修或更換費用，為消費者提供保護。車輛服務合同的零售價包括在消費貸款本金餘額中。車輛服務合同的批發費是向TPP支付的，不包括我們保留的行政費用。批發價和零售價之間的差額作為佣金支付給經銷商。根據投資組合計劃，車輛服務合同的批發成本和支付給經銷商的佣金計入經銷商的預付款餘額。TPP處理由第三方保險公司承保的車輛服務合同的索賠。我們承擔對由我們再保險的某些車輛服務合同的索賠損失的風險。我們直接向經銷商推銷車輛服務合同。

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目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
我們通過與TPP的關係為經銷商提供有擔保的資產保護(“GAP”)。Gap通過支付貸款餘額與消費者保險單承保金額之間的差額，在車輛因嚴重損壞或被盜而完全損失的情況下，為消費者提供保護。GAP的零售價包括在消費貸款的本金餘額中。GAP的批發成本是向TPP支付的，不包括我們保留的管理費。批發價和零售價之間的差額作為佣金支付給經銷商。根據投資組合計劃，GAP的批發成本和支付給交易商的佣金計入交易商的預付款餘額。TPP處理由第三方保險公司承保的缺口合同的索賠。

計劃費用是指向交易商收取的訪問我們的信用審批處理系統(“CAPS”)的月費；我們提供的管理、服務和收款服務；與我們的計劃有關或影響我們計劃的文件；以及信用承兑擁有的所有有形和無形財產。我們向參與我們投資組合計劃的交易商收取每月599美元的費用，並從未來的交易商預扣付款中收取。

認可政策。我們確認利息法下的融資費用，以便在貸款期限內按水平收益率確認收入。我們按月計算融資費用，方法是將貸款的實際利率應用於貸款的賬面淨值(應收貸款減去相關的信貸損失撥備)。對於在2020年1月1日或之後轉讓的消費貸款，實際利率基於合同未來淨現金流量。對於2020年1月1日之前轉讓的消費貸款，實際利率是根據預期的未來淨現金流確定的。

我們將可歸因於時間推移的信貸損失現值的變化報告為融資費用的減少。因此，我們在應收貸款和相關的信貸損失撥備之間分配對每筆貸款確認的融資費用。分配給應收貸款的融資費用金額等於適用於應收貸款餘額的實際利率。分配給信貸損失準備的財務費用減少額等於適用於信貸損失準備餘額的實際利率。


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目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
再保險

VSC Re Company(“VSC Re”)是我們的全資附屬公司，從事根據經銷商出售給消費者的車輛服務合同為我們融資的車輛提供再保險的業務。VSC再保險公司目前對通過我們的第三方供應商之一提供的車輛服務合同進行再保險。車輛服務合同保費，即車輛服務合同對消費者的銷售價格，減去費用和某些行政成本，存入VSC Re控制的信託賬户。這些保費用於支付車輛服務合同所涵蓋的索賠。VSC Re是一家遠離破產的實體。因此，我們對基金債權的風險敞口僅限於VSC Re控制的信託資產和我們在VSC Re的淨投資。

車輛服務合同再保險的保費在保單有效期內按預期服務合同費用的比例予以確認。預期成本是根據我們的歷史索賠經驗確定的。索賠是通過索賠發生期間的索賠準備金支出的。資本化購置成本由保費税組成，並在合同有效期內按賺取的保費按比例攤銷為一般和行政費用。

基於我們對以下方面的確定，我們在財務報表中鞏固了信託：
•我們在信託基金中有不同的利益。我們在信託資產中擁有剩餘權益，其性質是可變的，因為它是根據相關服務合同的實際損失經驗而增加或減少的。此外，VSC Re還被要求吸收超過信託資產的任何損失。
•信託是一個可變利益實體。該信託沒有足夠的風險股本，因為信託的任何當事人都不需要提供為他們提供任何所有權權益的資產。
•我們是該信託的主要受益人。根據我們的計劃，我們通過消費者貸款轉讓來控制信託基金的保費金額，這是對信託基金的經濟表現影響最大的活動。我們有權從信託中獲得潛在的重大利益。此外，VSC再保險有義務吸收信託可能造成的重大損失。

尚未採用新的會計更新

問題債務重組和Vintage披露。2022年3月，財務會計準則委員會發布了會計準則更新(ASU)2022-02，旨在提高向投資者提供的有關某些貸款再融資、重組和註銷的信息的有用性。ASU 2022-02在財政年度和過渡期內有效，從2022年12月15日之後開始。允許提前申請，但我們尚未採用ASU 2022-02。我們目前正在評估採用ASU 2022-02將對我們的綜合財務報表和相關披露產生的影響。
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目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
4.           金融工具的公允價值

以下方法和假設用於估計每一類金融工具的公允價值，對其價值進行估計是可行的。

現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物。由於這些票據的到期日較短，賬面金額接近其公允價值。

可供出售的受限證券。美國政府和機構證券和公司債券的公允價值是基於活躍市場的報價市場價值。對於資產支持證券、抵押貸款支持證券和商業票據，我們使用基於模型的估值技術，其所有重要假設都可以在市場上觀察到。

應收貸款淨額公允價值是通過計算預期未來淨現金流量的現值來確定的，該現值是我們利用我們的非GAAP浮動收益率方法計算貸款價值時使用的貼現率估計的。

循環擔保信貸額度。公允價值是根據風險狀況和到期日相似的債務的當前利率計算債務工具的現值來確定的。

有擔保的融資。我們的資產擔保融資(“定期ABS”)的公允價值是根據市場報價確定的；然而，這些工具在交易量較低的市場進行交易。對於我們的倉庫設施，公允價值是通過根據具有類似風險概況和到期日的債務的當前利率計算每種債務工具的現值來確定的。

高級筆記。公允價值是根據活躍市場的報價確定的。

按揭票據。公允價值是根據風險狀況和到期日相似的債務的當前利率計算債務工具的現值來確定的。

這些金融工具的賬面價值和估計公允價值的比較如下：

(單位：百萬)截至2022年6月30日截至2021年12月31日
 攜帶
金額		估計的公平
價值		攜帶
金額		估計的公平
價值
資產    
現金和現金等價物$4.1 $4.1 $23.3 $23.3 
受限現金和現金等價物426.7 426.7 410.9 410.9 
可供出售的受限制證券66.0 66.0 62.1 62.1 
應收貸款淨額6,323.7 6,643.1 6,336.3 6,580.4 
負債    
循環擔保信貸額度$220.7 $220.7 $2.6 $2.6 
擔保融資3,768.9 3,660.2 3,811.5 3,832.1 
高級筆記793.4 761.0 792.5 825.8 
按揭票據9.2 9.2 9.7 9.7 
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目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
公允價值是一種退出價格，代表在市場參與者之間有序交易中出售一項資產或支付轉移一項負債所收到的金額。因此，公允價值是一種基於市場的計量，應該根據市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設來確定。我們根據資產和負債的交易市場以及用於確定公允價值的假設的可靠性，將資產和負債按公允價值分為三個水平進行分組。這些級別是：

1級估值基於在活躍市場交易的相同工具的報價。
2級估值基於活躍市場中類似工具的報價、不活躍市場中相同或類似工具的報價以及所有重大假設均可在市場上觀察到的基於模型的估值技術。
3級估值是由基於模型的技術產生的，這些技術使用了至少一個在市場上看不到的重要假設。這些無法觀察到的假設反映了市場參與者在為資產或負債定價時將使用的估計或假設。

下表提供了用於確定我們按公允價值計量或披露的每種金融工具的公允價值的計量水平：

(單位：百萬)截至2022年6月30日
 1級2級3級總公允價值
資產   
現金及現金等價物(1)$4.1 $— $— $4.1 
受限現金和現金等價物(1)426.7 — — 426.7 
可供出售的受限證券(2)52.5 13.5 — 66.0 
應收貸款淨額(1)— — 6,643.1 6,643.1 
負債    
循環擔保信貸額度(1)$— $220.7 $— $220.7 
擔保融資(1)— 3,660.2 — 3,660.2 
高級筆記(1)761.0 — — 761.0 
按揭票據(1)— 9.2 — 9.2 
(單位：百萬)截至2021年12月31日
 1級2級3級總公允價值
資產    
現金及現金等價物(1)$23.3 $— $— $23.3 
受限現金和現金等價物(1)410.9 — — 410.9 
可供出售的受限證券(2)49.0 13.1 — 62.1 
應收貸款淨額(1)— — 6,580.4 6,580.4 
負債    
循環擔保信貸額度(1)$— $2.6 $— $2.6 
擔保融資(1)— 3,832.1 — 3,832.1 
高級筆記(1)825.8 — — 825.8 
按揭票據(1)— 9.7 — 9.7 

(1)按攤銷成本計量，並披露公允價值。
(2)按公允價值經常性計量.


16

目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
5.           可供出售的受限制證券

可供出售的受限證券包括以下內容：
(單位：百萬)截至2022年6月30日
 攤銷成本未實現總額
收益		未實現總額
損失		估計的公平
價值
公司債券$28.6 $— $(1.5)$27.1 
美國政府和機構證券26.4 — (1.0)25.4 
資產支持證券11.8 — (0.3)11.5 
商業票據1.7 — — 1.7 
抵押貸款支持證券0.3 — — 0.3 
可供出售的受限證券總額$68.8 $— $(2.8)$66.0 
(單位：百萬)截至2021年12月31日
 攤銷成本未實現總額
收益		未實現總額
損失		估計的公平
價值
公司債券$27.3 $0.3 $(0.2)$27.4 
美國政府和機構證券21.5 0.2 (0.1)21.6 
資產支持證券12.9 — (0.1)12.8 
抵押貸款支持證券0.3 — — 0.3 
可供出售的受限證券總額$62.0 $0.5 $(0.4)$62.1 

可供出售的受限證券的公允價值和未實現虧損總額按投資類別和個別證券處於持續未實現虧損狀態的時間長短合計如下：
(單位：百萬)截至2022年6月30日未實現虧損總額可供出售的證券
 少於12個月12個月或更長時間  
 估計數
公允價值		毛收入
未實現
損失		估計數
公允價值		毛收入
未實現
損失		總計
估計數
公允價值		總計
毛收入
未實現
損失
美國政府和機構證券
$24.2 $(1.0)$— $— $24.2 $(1.0)
公司債券19.5 (1.1)4.5 (0.4)24.0 (1.5)
資產支持證券
8.9 (0.2)1.1 (0.1)10.0 (0.3)
商業票據1.7 — — — 1.7 — 
抵押貸款支持證券0.3 — — — 0.3 — 
可供出售的受限證券總額
$54.6 $(2.3)$5.6 $(0.5)$60.2 $(2.8)

(單位：百萬)截至2021年12月31日未實現虧損總額可供出售的證券
 少於12個月12個月或更長時間  
 估計數
公允價值		毛收入
未實現
損失		估計數
公允價值		毛收入
未實現
損失		總計
估計數
公允價值		總計
毛收入
未實現
損失
美國政府和機構證券
$10.1 $(0.1)$— $— $10.1 $(0.1)
公司債券15.0 (0.2)1.3 — 16.3 (0.2)
資產支持證券8.4 (0.1)— — 8.4 (0.1)
抵押貸款支持證券— — — — — — 
可供出售的受限證券總額
$33.5 $(0.4)$1.3 $— $34.8 $(0.4)
17

目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
按合約到期日劃分的債務證券的成本及估計公允價值如下(具有多個到期日的證券按最終到期期分類)。預期到期日將不同於合同到期日，因為借款人可能有權催繳或預付債務，包括或不包括催繳或預付罰款。
(單位：百萬)自.起
 June 30, 20222021年12月31日
合同到期日攤銷成本估計的公平
價值		攤銷成本估計的公平
價值
一年內$6.3 $6.2 $2.9 $3.0 
一年至五年以上60.4 57.8 56.9 57.0 
五年至十年以上2.0 1.9 2.1 2.0 
十多年來0.1 0.1 0.1 0.1 
可供出售的受限證券總額
$68.8 $66.0 $62.0 $62.1 

6.           應收貸款
應收貸款和信貸損失準備包括以下內容：
(單位：百萬)截至2022年6月30日
 經銷商貸款購入貸款總計
應收貸款$5,832.9 $3,357.7 $9,190.6 
信貸損失準備(1,844.8)(1,022.1)(2,866.9)
應收貸款淨額$3,988.1 $2,335.6 $6,323.7 
(單位：百萬)截至2021年12月31日
 經銷商貸款購入貸款總計
應收貸款$5,655.1 $3,694.7 $9,349.8 
信貸損失準備(1,767.8)(1,245.7)(3,013.5)
應收貸款淨額$3,887.3 $2,449.0 $6,336.3 

18

目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
應收貸款和信貸損失準備變動情況摘要如下：
截至2022年6月30日的三個月
(單位：百萬)
應收貸款
信貸損失準備
應收貸款淨額
經銷商貸款
購入貸款
總計
經銷商貸款
購入貸款
總計
經銷商貸款
購入貸款
總計
期初餘額
$5,689.5 $3,508.5 $9,198.0 $(1,768.9)$(1,101.9)$(2,870.8)$3,920.6 $2,406.6 $6,327.2 
財務費用
343.2 255.9 599.1 (107.3)(66.2)(173.5)235.9 189.7 425.6 
信貸損失準備金
— — — (73.3)(74.2)(147.5)(73.3)(74.2)(147.5)
新的消費貸款轉讓(1)
686.2 288.7 974.9 — — — 686.2 288.7 974.9 
收藏集(2)
(832.8)(488.6)(1,321.4)— — — (832.8)(488.6)(1,321.4)
加速經銷商預提付款
15.5 — 15.5 — — — 15.5 — 15.5 
經銷商扣繳款項
47.2 — 47.2 — — — 47.2 — 47.2 
轉賬(3)
(17.6)17.6 — 4.2 (4.2)— (13.4)13.4 — 
核銷
(100.9)(225.1)(326.0)100.9 225.1 326.0 — — — 
恢復(4)
0.4 0.7 1.1 (0.4)(0.7)(1.1)— — — 
推遲發放貸款的成本
2.2 — 2.2 — — — 2.2 — 2.2 
期末餘額
$5,832.9 $3,357.7 $9,190.6 $(1,844.8)$(1,022.1)$(2,866.9)$3,988.1 $2,335.6 $6,323.7 
截至2021年6月30日的三個月
(單位：百萬)
應收貸款
信貸損失準備
應收貸款淨額
經銷商貸款
購入貸款
總計
經銷商貸款
購入貸款
總計
經銷商貸款
購入貸款
總計
期初餘額
$5,933.5 $4,224.5 $10,158.0 $(1,727.6)$(1,555.1)$(3,282.7)$4,205.9 $2,669.4 $6,875.3 
財務費用
351.7 286.4 638.1 (103.1)(89.6)(192.7)248.6 196.8 445.4 
信貸損失準備金
— — — 27.2 3.3 30.5 27.2 3.3 30.5 
新的消費貸款轉讓(1)
511.6 287.6 799.2 — — — 511.6 287.6 799.2 
收藏集(2)
(897.4)(543.6)(1,441.0)— — — (897.4)(543.6)(1,441.0)
加速經銷商預提付款
16.2 — 16.2 — — — 16.2 — 16.2 
經銷商扣繳款項
40.4 — 40.4 — — — 40.4 — 40.4 
轉賬(3)
(26.3)26.3 — 7.6 (7.6)— (18.7)18.7 — 
核銷
(63.4)(184.6)(248.0)63.4 184.6 248.0 — — — 
恢復(4)
0.9 0.6 1.5 (0.9)(0.6)(1.5)— — — 
推遲發放貸款的成本
2.1 — 2.1 — — — 2.1 — 2.1 
期末餘額
$5,869.3 $4,097.2 $9,966.5 $(1,733.4)$(1,465.0)$(3,198.4)$4,135.9 $2,632.2 $6,768.1 
19

目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
截至2022年6月30日的6個月
(單位：百萬)應收貸款信貸損失準備應收貸款淨額
經銷商貸款購入貸款總計經銷商貸款購入貸款總計經銷商貸款購入貸款總計
期初餘額$5,655.1 $3,694.7 $9,349.8 $(1,767.8)$(1,245.7)$(3,013.5)$3,887.3 $2,449.0 $6,336.3 
財務費用679.3 519.8 1,199.1 (212.0)(137.4)(349.4)467.3 382.4 849.7 
信貸損失準備金— — — (74.8)(96.0)(170.8)(74.8)(96.0)(170.8)
新的消費貸款轉讓(1)1,320.0 578.4 1,898.4 — — — 1,320.0 578.4 1,898.4 
收藏集(2)(1,698.8)(1,010.8)(2,709.6)— — — (1,698.8)(1,010.8)(2,709.6)
加速經銷商預提付款24.9 — 24.9 — — — 24.9 — 24.9 
經銷商扣繳款項90.4 — 90.4 — — — 90.4 — 90.4 
轉賬(3)(43.2)43.2 — 10.6 (10.6)— (32.6)32.6 — 
核銷(199.7)(469.1)(668.8)199.7 469.1 668.8 — — — 
恢復(4)0.5 1.5 2.0 (0.5)(1.5)(2.0)— — — 
推遲發放貸款的成本4.4 — 4.4 — — — 4.4 — 4.4 
期末餘額$5,832.9 $3,357.7 $9,190.6 $(1,844.8)$(1,022.1)$(2,866.9)$3,988.1 $2,335.6 $6,323.7 

截至2021年6月30日的6個月
(單位：百萬)應收貸款信貸損失準備應收貸款淨額
經銷商貸款購入貸款總計經銷商貸款購入貸款總計經銷商貸款購入貸款總計
期初餘額$5,869.6 $4,255.2 $10,124.8 $(1,702.1)$(1,634.8)$(3,336.9)$4,167.5 $2,620.4 $6,787.9 
財務費用695.9 561.6 1,257.5 (204.8)(182.4)(387.2)491.1 379.2 870.3 
信貸損失準備金— — — 27.3 (18.1)9.2 27.3 (18.1)9.2 
新的消費貸款轉讓(1)1,158.7 672.8 1,831.5 — — — 1,158.7 672.8 1,831.5 
收藏集(2)(1,773.2)(1,067.9)(2,841.1)— — — (1,773.2)(1,067.9)(2,841.1)
加速經銷商預提付款26.6 — 26.6 — — — 26.6 — 26.6 
經銷商扣繳款項79.4 — 79.4 — — — 79.4 — 79.4 
轉賬(3)(66.9)66.9 — 21.1 (21.1)— (45.8)45.8 — 
核銷(126.2)(392.6)(518.8)126.2 392.6 518.8 — — — 
恢復(4)1.1 1.2 2.3 (1.1)(1.2)(2.3)— — — 
推遲發放貸款的成本4.3 — 4.3 — — — 4.3 — 4.3 
期末餘額$5,869.3 $4,097.2 $9,966.5 $(1,733.4)$(1,465.0)$(3,198.4)$4,135.9 $2,632.2 $6,768.1 
(1)交易商貸款金額代表在我們的投資組合計劃下分配的消費者貸款向交易商支付的預付款。購買的貸款金額代表向經銷商支付的一次性付款，用於購買我們購買計劃下分配的消費貸款。
(2)代表我們在我們的計劃下分配的消費貸款上收取的還款。
(3)根據我們的投資組合計劃，某些事件可能會導致交易商喪失其交易商扣留的權利。我們將交易商未償還的交易商貸款餘額和相關的信用損失準備金餘額轉移到發生沒收的期間購買的貸款中。
(4)交易商貸款金額是指以前全部註銷的交易商貸款收到的淨現金流(收款減去任何相關的交易商預提付款)。購入貸款金額是指以前全額核銷的購入貸款收到的收款。
20

目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
我們確認在轉讓時預期不會實現的合同淨現金流的新消費貸款轉讓的信貸損失準備金。我們還根據轉讓後預期未來現金流淨額和時間的預期變化確認信貸損失撥備。下表彙總了每個構成部分的信貸損失準備金：
(單位：百萬)
截至2022年6月30日的三個月
信貸損失準備
經銷商貸款
購入貸款
總計
新的消費貸款轉讓
$45.6 $51.9 $97.5 
預測變化
27.7 22.3 50.0 
總計
$73.3 $74.2 $147.5 
(單位：百萬)截至2021年6月30日的三個月
信貸損失準備經銷商貸款購入貸款總計
新的消費貸款轉讓$36.5 $55.1 $91.6 
預測變化(63.7)(58.4)(122.1)
總計$(27.2)$(3.3)$(30.5)
(單位：百萬)
截至2022年6月30日的6個月
信貸損失準備
經銷商貸款
購入貸款
總計
新的消費貸款轉讓
$93.1 $107.0 $200.1 
預測變化
(18.3)(11.0)(29.3)
總計
$74.8 $96.0 $170.8 
(單位：百萬)截至2021年6月30日的6個月
信貸損失準備經銷商貸款購入貸款總計
新的消費貸款轉讓$91.2 $132.2 $223.4 
預測變化(118.5)(114.1)(232.6)
總計$(27.3)$18.1 $(9.2)

我們將在貸款期限內確認的貸款淨收入(財務費用收入減去信貸損失費用撥備)等於我們從基礎消費者貸款中收取的現金減去我們支付給交易商的現金。根據CECL，我們被要求在轉讓時為我們從未預期實現的合同淨現金流確認一筆重大的信貸損失費用撥備，並在隨後的期間確認顯著高於我們預期收益率的財務費用收入。與新的消費貸款轉讓相關的其他信息如下：
(單位：百萬)
截至2022年6月30日的三個月
新的消費貸款轉讓
經銷商貸款
購入貸款
總計
轉讓時的合同現金流量淨額(1)
$1,045.4 $572.3 $1,617.7 
轉讓時的預期現金流量淨額(2)
951.4 393.4 1,344.8 
轉讓時的應收貸款(3)
686.2 288.7 974.9 

轉讓時計提信貸損失準備
$(45.6)$(51.9)$(97.5)
分配時預期的未來財務費用(4)
310.8 156.6 467.4 
轉讓時的預期貸款淨收入(5)
$265.2 $104.7 $369.9 
21

目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
(單位：百萬)
截至2021年6月30日的三個月
新的消費貸款轉讓
經銷商貸款
購入貸款
總計
轉讓時的合同現金流量淨額(1)
$802.8 $607.1 $1,409.9 
轉讓時的預期現金流量淨額(2)
724.6 405.1 1,129.7 
轉讓時的應收貸款(3)
511.6 287.6 799.2 
轉讓時計提信貸損失準備
$(36.5)$(55.1)$(91.6)
分配時預期的未來財務費用(4)
249.5 172.6 422.1 
轉讓時的預期貸款淨收入(5)
$213.0 $117.5 $330.5 
(單位：百萬)截至2022年6月30日的6個月
新的消費貸款轉讓經銷商貸款購入貸款總計
轉讓時的合同現金流量淨額(1)$2,017.2 $1,150.1 $3,167.3 
轉讓時的預期現金流量淨額(2)1,830.8 784.7 2,615.5 
轉讓時的應收貸款(3)1,320.0 578.4 1,898.4 
轉讓時計提信貸損失準備$(93.1)$(107.0)$(200.1)
分配時預期的未來財務費用(4)603.9 313.3 917.2 
轉讓時的預期貸款淨收入(5)$510.8 $206.3 $717.1 
(單位：百萬)截至2021年6月30日的6個月
新的消費貸款轉讓經銷商貸款購入貸款總計
轉讓時的合同現金流量淨額(1)$1,820.3 $1,439.2 $3,259.5 
轉讓時的預期現金流量淨額(2)1,636.0 949.4 2,585.4 
轉讓時的應收貸款(3)1,158.7 672.8 1,831.5 
轉讓時計提信貸損失準備$(91.2)$(132.2)$(223.4)
分配時預期的未來財務費用(4)568.5 408.8 977.3 
轉讓時的預期貸款淨收入(5)$477.3 $276.6 $753.9 
(1)交易商貸款金額代表在根據我們的投資組合計劃分配的消費者貸款轉讓時，我們在合同上被欠下的還款，減去如果我們收集所有合同還款，我們將被要求支付的相關交易商扣留付款。購買的貸款金額是指在我們的購買計劃下分配的消費貸款轉讓時合同上欠我們的還款。
(2)交易商貸款金額代表我們在根據我們的投資組合計劃分配的消費者貸款轉讓時預期收取的還款，減去我們預期將支付的相關交易商預扣付款。購買的貸款金額是指我們在根據購買計劃分配的消費貸款轉讓時預期收取的還款。貸款金額也代表轉讓時的公允價值。
(3)交易商貸款金額代表在我們的投資組合計劃下分配的消費者貸款向交易商支付的預付款。購買的貸款金額代表向經銷商支付的一次性付款，用於購買我們購買計劃下分配的消費貸款。
(4)代表預計將在貸款期限內按水平收益率確認的收入。
(5)表示轉讓時的預期現金流量淨額(2)超過轉讓時的應收貸款(3)。
22

目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
預期未來現金流量淨額變化摘要如下：
(單位：百萬)
截至2022年6月30日的三個月
預期未來淨現金流
經銷商貸款
購入貸款
總計
期初餘額
$5,321.3 $3,675.9 $8,997.2 
新的消費貸款轉讓(1)
951.4 393.4 1,344.8 
已實現現金流量淨額(2)
(770.1)(488.6)(1,258.7)
預測變化
(14.0)(29.4)(43.4)
轉賬(3)
(20.0)22.3 2.3 
期末餘額
$5,468.6 $3,573.6 $9,042.2 
(單位：百萬)
截至2021年6月30日的三個月
預期未來淨現金流
經銷商貸款
購入貸款
總計
期初餘額
$5,737.4 $4,022.1 $9,759.5 
新的消費貸款轉讓(1)
724.6 405.1 1,129.7 
已實現現金流量淨額(2)
(840.8)(543.6)(1,384.4)
預測變化
32.9 71.6 104.5 
轉賬(3)
(27.6)29.5 1.9 
期末餘額
$5,626.5 $3,984.7 $9,611.2 
(單位：百萬)截至2022年6月30日的6個月
預期未來淨現金流經銷商貸款購入貸款總計
期初餘額$5,249.7 $3,698.6 $8,948.3 
新的消費貸款轉讓(1)1,830.8 784.7 2,615.5 
已實現現金流量淨額(2)(1,583.5)(1,010.8)(2,594.3)
預測變化19.9 46.9 66.8 
轉賬(3)(48.3)54.2 5.9 
期末餘額$5,468.6 $3,573.6 $9,042.2 
(單位：百萬)截至2021年6月30日的6個月
預期未來淨現金流經銷商貸款購入貸款總計
期初餘額$5,664.3 $3,880.1 $9,544.4 
新的消費貸款轉讓(1)1,636.0 949.4 2,585.4 
已實現現金流量淨額(2)(1,667.2)(1,067.9)(2,735.1)
預測變化59.6 152.3 211.9 
轉賬(3)(66.2)70.8 4.6 
期末餘額$5,626.5 $3,984.7 $9,611.2 

(1)交易商貸款金額代表我們在資產組合下分配的消費貸款轉讓時預期收取的還款計劃，減去我們預期的相關交易商預扣付款。購買的貸款金額是指我們在根據購買計劃分配的消費貸款轉讓時預期收取的還款。
(2)交易商貸款金額代表我們在投資組合計劃下分配的消費者貸款上收取的還款，減去我們支付的交易商扣款和加速交易商扣款。購買貸款金額是指我們在購買計劃下分配的消費貸款中收取的還款。
(3)根據我們的投資組合計劃，某些事件可能會導致交易商喪失其交易商扣留的權利。我們將交易商未償還的交易商貸款餘額、相關的信用損失準備金餘額和相關的預期未來現金流量淨額轉移到本次沒收發生期間購買的貸款中。

23

目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
信用質量

我們每月監測和評估在我們的投資組合和購買計劃下分配的消費貸款的信用質量，方法是將我們當前的預測收款利率與我們之前的預測收款利率和我們的初始預期進行比較。有關信用質量的其他信息，請參見附註3。

下表將我們對截至2022年6月30日的消費貸款收款利率的預測與截至2022年3月31日、2021年12月31日的預測以及分配時的預測(按分配年份劃分)進行了比較：
截至2022年6月30日的貸款總額
 截至(%1)的預計收款百分比當前預測差異來自
消費貸款
分派年度		June 30, 2022March 31, 20222021年12月31日首字母
預測		March 31, 20222021年12月31日首字母
預測
201373.4 %73.4 %73.4 %72.0 %0.0 %0.0 %1.4 %
201471.7 %71.6 %71.5 %71.8 %0.1 %0.2 %-0.1 %
201565.2 %65.2 %65.1 %67.7 %0.0 %0.1 %-2.5 %
201663.8 %63.8 %63.6 %65.4 %0.0 %0.2 %-1.6 %
201764.6 %64.6 %64.4 %64.0 %0.0 %0.2 %0.6 %
201865.1 %65.1 %65.1 %63.6 %0.0 %0.0 %1.5 %
201966.7 %66.8 %66.5 %64.0 %-0.1 %0.2 %2.7 %
202068.4 %68.8 %67.9 %63.4 %-0.4 %0.5 %5.0 %
202167.6 %68.4 %66.5 %66.3 %-0.8 %1.1 %1.3 %
202267.1 %66.9 %— 67.6 %0.2 %— -0.5 %
截至2022年6月30日的經銷商貸款
 截至(%1)(%2)的預計收款百分比當前預測差異來自
消費貸款
分派年度		June 30, 2022March 31, 20222021年12月31日首字母
預測		March 31, 20222021年12月31日首字母
預測
201373.4 %73.3 %73.3 %72.1 %0.1 %0.1 %1.3 %
201471.6 %71.5 %71.4 %71.9 %0.1 %0.2 %-0.3 %
201564.5 %64.5 %64.4 %67.5 %0.0 %0.1 %-3.0 %
201663.0 %63.0 %62.8 %65.1 %0.0 %0.2 %-2.1 %
201764.0 %63.9 %63.8 %63.8 %0.1 %0.2 %0.2 %
201864.6 %64.6 %64.6 %63.6 %0.0 %0.0 %1.0 %
201966.4 %66.5 %66.2 %63.9 %-0.1 %0.2 %2.5 %
202068.3 %68.6 %67.6 %63.3 %-0.3 %0.7 %5.0 %
202167.4 %68.2 %66.2 %66.3 %-0.8 %1.2 %1.1 %
202266.9 %66.9 %— 67.5 %0.0 %— -0.6 %
24

目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
截至2022年6月30日的購入貸款
 截至(%1)(%2)的預計收款百分比當前預測差異來自
消費貸款
分派年度		June 30, 2022March 31, 20222021年12月31日首字母
預測		March 31, 20222021年12月31日首字母
預測
201374.3 %74.2 %74.2 %71.6 %0.1 %0.1 %2.7 %
201472.5 %72.4 %72.4 %70.9 %0.1 %0.1 %1.6 %
201568.9 %68.9 %68.9 %68.5 %0.0 %0.0 %0.4 %
201666.1 %66.1 %65.8 %66.5 %0.0 %0.3 %-0.4 %
201766.3 %66.1 %66.0 %64.6 %0.2 %0.3 %1.7 %
201866.3 %66.3 %66.4 %63.5 %0.0 %-0.1 %2.8 %
201967.3 %67.3 %67.2 %64.2 %0.0 %0.1 %3.1 %
202068.6 %69.0 %68.4 %63.6 %-0.4 %0.2 %5.0 %
202168.0 %68.8 %67.1 %66.3 %-0.8 %0.9 %1.7 %
202267.6 %67.2 %— 67.7 %0.4 %— -0.1 %

(1)表示我們預期從消費者貸款中收取的預計收款總額，佔在轉讓時我們在消費者貸款中被合同欠下的還款的百分比。合同還款包括本金和利息。預計收款率受到取消消費貸款的負面影響，因為在表中計算預計收款率時，所欠的合同金額沒有從分母中去掉。
(2)交易商貸款和購入貸款的預計收款率反映了轉讓時的消費者貸款分類。
我們主要通過對消費者支付行為的監測來評估和調整分配後每筆消費貸款的預期收款率。下表彙總了截至2022年6月30日和2021年12月31日的消費貸款轉讓逾期狀態，按分配年份劃分：
(單位：百萬)
截至2022年6月30日的貸款總額(1)(2)
前期消費貸款(3)
後期消費貸款(4)
總計
消費貸款分配年度
當前(5)
逾期
11-90 Days
逾期
超過90天
2017年及之前版本$51.6 $23.0 $93.5 $174.9 $343.0 
2018270.7 112.4 267.6 19.0 669.7 
2019715.4 292.2 474.8 3.4 1,485.8 
20201,091.8 428.6 417.2 0.1 1,937.7 
20211,770.5 572.3 274.9 — 2,617.7 
20221,853.9 272.9 9.9 — 2,136.7 
$5,753.9 $1,701.4 $1,537.9 $197.4 $9,190.6 
(單位：百萬)
截至2022年6月30日的交易商貸款(1)
前期消費貸款(3)
後期消費貸款(4)
總計
消費貸款分配年度
當前(5)
逾期
11-90 Days
逾期
超過90天
2017年及之前版本$23.9 $10.7 $42.0 $112.9 $189.5 
2018134.9 54.8 131.3 11.5 332.5 
2019343.5 139.7 224.4 2.2 709.8 
2020693.1 263.3 257.1 0.1 1,213.6 
20211,226.1 391.5 186.1 — 1,803.7 
20221,373.5 202.8 7.5 — 1,583.8 
$3,795.0 $1,062.8 $848.4 $126.7 $5,832.9 
25

目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
(單位：百萬)
截至2022年6月30日的購入貸款(2)
前期消費貸款(3)
後期消費貸款(4)
總計
消費貸款分配年度
當前(5)
逾期
11-90 Days
逾期
超過90天
2017年及之前版本$27.7 $12.3 $51.5 $62.0 $153.5 
2018135.8 57.6 136.3 7.5 337.2 
2019371.9 152.5 250.4 1.2 776.0 
2020398.7 165.3 160.1 — 724.1 
2021544.4 180.8 88.8 — 814.0 
2022480.4 70.1 2.4 — 552.9 
$1,958.9 $638.6 $689.5 $70.7 $3,357.7 

(單位：百萬)
截至2021年12月31日的貸款總額(1)(2)
前期消費貸款(3)
後期消費貸款(4)
總計
消費貸款分配年度
當前(5)
逾期
11-90 Days
逾期
超過90天
2016年及之前版本$7.4 $3.4 $38.6 $117.5 $166.9 
201793.4 35.0 155.7 34.5 318.6 
2018452.4 169.9 395.1 6.7 1,024.1 
20191,085.4 410.7 580.8 1.1 2,078.0 
20201,586.4 538.6 405.5 — 2,530.5 
20212,555.5 554.5 121.7 — 3,231.7 
$5,780.5 $1,712.1 $1,697.4 $159.8 $9,349.8 
(單位：百萬)
截至2021年12月31日的交易商貸款(1)
前期消費貸款(3)
後期消費貸款(4)
總計
消費貸款分配年度
當前(5)
逾期
11-90 Days
逾期
超過90天
2016年及之前版本$2.5 $1.1 $12.8 $82.2 $98.6 
201744.9 16.8 75.2 21.8 158.7 
2018228.7 84.0 195.9 4.2 512.8 
2019530.7 194.2 276.3 0.7 1,001.9 
20201,025.5 337.9 254.0 — 1,617.4 
20211,800.5 382.8 82.4 — 2,265.7 
$3,632.8 $1,016.8 $896.6 $108.9 $5,655.1 
(單位：百萬)
截至2021年12月31日的購入貸款(2)
前期消費貸款(3)
後期消費貸款(4)
總計
消費貸款分配年度
當前(5)
逾期
11-90 Days
逾期
超過90天
2016年及之前版本$4.9 $2.3 $25.8 $35.3 $68.3 
201748.5 18.2 80.5 12.7 159.9 
2018223.7 85.9 199.2 2.5 511.3 
2019554.7 216.5 304.5 0.4 1,076.1 
2020560.9 200.7 151.5 — 913.1 
2021755.0 171.7 39.3 — 966.0 
$2,147.7 $695.3 $800.8 $50.9 $3,694.7 



26

目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
(1)由於交易商合計消費貸款以確認收入及計量信貸損失，交易商貸款金額乃根據每筆消費貸款的預測未來收入，通過將每筆交易商貸款的餘額分配至相關的消費貸款而估計。
(2)由於某些消費貸款是按交易商或購買月份彙總，以確認收入和計量信貸損失，因此購買貸款金額是通過根據每筆消費貸款的預測未來收款將某些已購買貸款的餘額分配到基礎消費貸款來估計的。
(3)表示在初始貸款期限內可歸屬於未償還消費貸款的貸款餘額。
(4)表示超出初始貸款期限的未償還消費貸款的貸款餘額。
(5)為了預測預期收款率，如果合同還款逾期少於11天，我們將消費貸款視為當前貸款。

新冠肺炎疫情創造了條件，增加了與我們對貸款組合未來淨現金流的金額和時間的估計相關的不確定性水平。在2020年第一季度，我們對我們的預測模型進行了主觀調整，以反映我們對新冠肺炎疫情對未來淨現金流影響的最佳估計(“COVID預測調整”)，這將我們對未來淨現金流的估計減少了#美元。162.2百萬美元。我們繼續應用到2021年底的COVID預測調整，因為它仍然是我們的最佳估計。在2022年第一季度，我們確定，自聯邦刺激計劃支付到期和失業救濟金增加以來，我們擁有足夠的消費貸款業績經驗，以完善我們對未來淨現金流的估計。因此，在2022年第一季度，我們取消了COVID預測調整，並通過利用更新的數據和新的預測變量，改進了我們預測貸款組合中未來淨現金流的金額和時間的方法。根據CECL，預測淨現金流量的數額和時間的變化被記錄為變動期內的信貸損失準備金。

2022年第一季度，由於取消了對現金淨額的預測調整，並實施了改進的預測方法，對預測的現金流量淨額和信貸損失準備金的影響如下：

(單位：百萬)增加/(減少)
預測方法的變化預測淨現金流信貸損失準備
取消COVID預測調整$149.5 $(118.5)
實施改進的預測方法(53.8)47.9 
總計$95.7 $(70.6)


7.    再保險

再保險活動摘要如下：
(單位：百萬)截至以下三個月
6月30日，		截至以下日期的六個月
6月30日，
 2022202120222021
假定保費淨額$19.1 $15.1 $36.8 $33.8 
賺取的淨保費15.4 15.8 29.2 30.2 
關於申索的準備金12.2 10.3 21.1 19.3 
資本化收購成本攤銷0.4 0.4 0.8 0.8 

信託資產及相關再保險負債如下：
(單位：百萬) 自.起
 資產負債表位置June 30, 20222021年12月31日
信託資產受限現金和現金等價物$1.0 $0.3 
信託資產可供出售的受限制證券66.0 62.1 
未賺取保費應付賬款和應計負債52.2 44.6 
索賠準備金(1)應付賬款和應計負債2.9 2.4 

(1)    索賠準備金代表我們對已發生但未報告的索賠的負債，並根據歷史索賠經驗進行估計。

27

目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
8.    其他收入

其他收入包括：
(單位：百萬)截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2022202120222021
輔助產品利潤分成$12.9 $7.2 $27.6 $15.4 
再營銷費1.9 1.9 3.9 4.1 
經銷商註冊費0.7 0.7 1.1 1.1 
利息0.7 0.4 1.0 0.7 
經銷商支持產品和服務0.2 0.3 0.6 0.7 
其他— — — 0.2 
總計$16.4 $10.5 $34.2 $22.2 

附屬產品利潤分成包括根據車輛服務合同和缺口合同履行情況從最終淘汰計劃收到的付款，並確認為車輛服務合同和缺口合同有效期內的收入。

再營銷費用包括車輛再營銷服務公司(“VRS”)出售收回車輛所保留的費用，該公司是我們的全資子公司，負責為信用承兑而對車輛進行再營銷。VRS與全國範圍內的回收承包商網絡協調車輛回收，消費者贖回車輛，並通過全國車輛拍賣網絡出售車輛。VRS在出售時確認留存費用的收入，如果消費者在出售前贖回收回的車輛，VRS不保留費用。

交易商註冊費包括在2019年8月5日之前註冊我們的投資組合計劃的交易商的費用。根據經銷商選擇的投保選項，經銷商可能通過向我們預付一次性費用或同意允許我們保留50前100筆消費者貸款轉讓的加速交易商預扣付款的百分比。有關計劃登記的其他信息，請參閲合併財務報表的附註2。美元的一部分9,850首先，一次性費用被視為經銷商支持產品和服務的收入。美元的剩餘部分9,850費用被認為是交易商註冊費，在交易商關係的估計壽命內按直線攤銷。這個50前100筆消費者貸款轉讓的加速交易商預扣付款的%部分也被視為交易商註冊費。在交易商滿足獲得加速經銷商預扣付款的資格要求並計算出付款金額(如果有)之前，我們不會確認任何這項交易商註冊費。一旦計算出加速經銷商扣留付款，我們將推遲50在交易商關係的剩餘估計壽命內，我們以直線方式保留和確認的百分比份額。從2019年8月5日開始，交易商可以免費註冊我們的投資組合計劃。

利息包括現金和現金等價物、受限現金和現金等價物以及可供出售的受限證券所賺取的收入。利息收入通常會隨着時間的推移而確認。可供出售的受限制證券的利息收入在標的金融工具的存續期內採用利息方法確認。

經銷商支持產品和服務包括向經銷商提供的產品和服務所賺取的收入，以協助他們的運營，包括銷售和營銷、採購用品和材料以及獲取車輛庫存。收入在提供產品或服務的期間確認。


28

目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
下表按主要收入來源和收入確認時間分列我們的其他收入：
(單位：百萬)截至2022年6月30日的三個月
 輔助產品利潤分成再營銷費經銷商註冊費利息經銷商支持產品和服務其他收入合計
收入來源
第三方提供商$12.9 $— $— $0.7 $— $13.6 
經銷商— 1.9 0.7 — 0.2 2.8 
總計$12.9 $1.9 $0.7 0.7 $0.2 $16.4 
收入確認的時機
隨着時間的推移$12.9 $— $0.7 $0.7 $— $14.3 
在某個時間點— 1.9 — — 0.2 2.1 
總計$12.9 $1.9 $0.7 0.7 $0.2 $16.4 

(單位：百萬)截至2022年6月30日的6個月
 輔助產品利潤分成再營銷費經銷商註冊費利息經銷商支持產品和服務其他收入合計
收入來源
第三方提供商$27.6 $— $— $1.0 $— $28.6 
經銷商— 3.9 1.1 — 0.6 5.6 
總計$27.6 $3.9 $1.1 $1.0 $0.6 $34.2 
收入確認的時機
隨着時間的推移$27.6 $— $1.1 $1.0 $— $29.7 
在某個時間點— 3.9 — — 0.6 4.5 
總計$27.6 $3.9 $1.1 $1.0 $0.6 $34.2 
29

目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
9.           債務

債務由以下部分組成：
(單位：百萬)截至2022年6月30日
未償還本金未攤銷債務發行成本攜帶
金額
循環擔保信貸額度(1)$220.7 $— $220.7 
擔保融資(2)3,786.4 (17.5)3,768.9 
高級筆記800.0 (6.6)793.4 
按揭票據9.2 — 9.2 
債務總額$4,816.3 $(24.1)$4,792.2 
(單位：百萬)截至2021年12月31日
未償還本金未攤銷債務發行成本攜帶
金額
循環擔保信貸額度(1)$2.6 $— $2.6 
擔保融資(2)3,830.4 (18.9)3,811.5 
高級筆記800.0 (7.5)792.5 
按揭票據9.7 — 9.7 
債務總額$4,642.7 $(26.4)$4,616.3 

(1)不包括遞延債務發行成本s共$4.7百萬美元和美元3.6百萬分別截至2022年6月30日和2021年12月31日，計入其他資產。
(2)倉庫設施和定期ABS。

30

目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
截至2022年6月30日，我們每筆融資交易的一般信息如下：
(百萬美元)     
融資全資擁有
子公司		到期日融資
金額		利率基準截止日期
June 30, 2022
循環擔保信貸額度不適用06/22/2025 $410.0 (1)
根據我們的選擇，要麼彭博短期銀行收益率指數(BSBY)加187.5基點或最優惠利率加87.5基點
二級倉庫設施(2)CAC倉庫資金有限責任公司II04/30/2024(3)400.0 
Libor Plus175基點(4)
四號倉庫設施(2)CAC倉庫資金有限責任公司IV05/20/2025(3)300.0 
有擔保隔夜融資利率(SOFR)加221.4基點(4)
倉庫設施五(2)CAC倉庫資金有限責任公司V12/18/2023(5)125.0 
Libor Plus225基點(4)
倉庫設施六(2)CAC倉庫資金有限責任公司VI09/30/2024(3)75.0 
Libor Plus200基點
八號倉庫設施(2)CAC倉庫資金有限責任公司VIII09/01/2024(3)200.0 
Libor Plus190基點(4)
Term ABS 2019-2 (2)信貸承兑融資有限責任公司2019-208/15/2022(6)500.0 固定費率
Term ABS 2019-3 (2)信貸承兑融資有限責任公司2019-311/15/2021(3)351.7 固定費率
Term ABS 2020-1 (2)信貸承兑融資有限責任公司2020-102/15/2022(3)500.0 固定費率
Term ABS 2020-2 (2)信貸承兑融資有限責任公司2020-207/15/2022(3)481.8 固定費率
Term ABS 2020-3 (2)信貸承兑融資有限責任公司2020-310/17/2022(3)600.0 固定費率
Term ABS 2021-1 (2)信貸資金承兑有限責任公司2021-102/15/2023(3)100.0 
Libor Plus198.5基點(4)
Term ABS 2021-2 (2)信貸承兑融資有限責任公司2021-202/15/2023(3)500.0 固定費率
Term ABS 2021-3 (2)信貸資金承兑有限責任公司2021-305/15/2023(3)450.0 固定費率
Term ABS 2021-4 (2)信貸承兑融資有限責任公司2021-410/16/2023(3)250.1 固定費率
Term ABS 2022-1 (2)信貸承兑融資有限責任公司2022-106/17/2024(3)$350.0 固定費率
2024年高級債券不適用12/31/2024400.0 固定費率
2026年高級債券不適用03/15/2026400.0 固定費率
按揭票據(2)第4章財產，有限責任公司08/06/202312.0 
Libor Plus150基點

(1)該貸款金額將在2023年6月22日減少2,500萬美元。
(2)僅向本公司指定的子公司提供融資。
(3)表示循環到期日。未償還餘額將根據質押資產的現金流在循環到期日之後攤銷。
(4)利率上限協議已經到位，以限制利率上升的風險敞口.
(5)表示循環到期日。未償還餘額將在循環到期日之後攤銷，2025年12月16日剩餘的任何金額都將在該日到期。
(6)表示循環到期日。本公司有權在循環到期日後贖回和清償該筆債務。如果我們不選擇這一選項，未償還餘額將根據質押資產的現金流進行攤銷。
31

目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
與每筆貸款的未清償金額有關的補充資料如下：
(單位：百萬)截至以下三個月
6月30日，		截至以下日期的六個月
6月30日，
 2022202120222021
循環擔保信貸額度    
最高未償還本金餘額$379.7 $129.4 $379.7 $216.0 
平均未償還本金餘額242.7 11.0 144.6 39.8 
倉庫設施II    
最高未償還本金餘額201.0 201.0 201.0 201.0 
平均未償還本金餘額167.9 4.4 88.8 23.5 
四號倉庫設施    
最高未償還本金餘額43.8 — 43.8 — 
平均未償還本金餘額17.2 — 8.6 — 
倉庫設施V
最高未償還本金餘額— — — — 
平均未償還本金餘額— — — — 
倉庫設施VI
最高未償還本金餘額50.0 — 50.0 — 
平均未償還本金餘額1.1 — 0.6 — 
倉庫設施VIII
最高未償還本金餘額48.2 — 48.2 — 
平均未償還本金餘額18.9 — 9.5 — 

32

目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
(百萬美元)自.起
 June 30, 20222021年12月31日
循環擔保信貸額度  
未償還本金餘額$220.7 $2.6 
可借入金額(%1)189.3 432.4 
利率3.48 %1.98 %
倉庫設施II  
未償還本金餘額$— $— 
可借入金額(%1)400.0 400.0 
質押作抵押品的貸款— — 
用作抵押品的受限現金和現金等價物2.0 1.0 
利率— %— %
四號倉庫設施  
未償還本金餘額$— $— 
可借入金額(%1)300.0 300.0 
質押作抵押品的貸款— — 
用作抵押品的受限現金和現金等價物1.0 1.0 
利率— %— %
倉庫設施V
未償還本金餘額$— $— 
可借入金額(%1)125.0 125.0 
質押作抵押品的貸款— — 
用作抵押品的受限現金和現金等價物1.0 1.0 
利率— %— %
倉庫設施VI
未償還本金餘額$50.0 $— 
可借入金額(%1)25.0 75.0 
質押作抵押品的貸款61.1 — 
用作抵押品的受限現金和現金等價物2.2 — 
利率3.06 %— %
倉庫設施VIII  
未償還本金餘額$— $— 
可借入金額(%1)200.0 200.0 
質押作抵押品的貸款— — 
用作抵押品的受限現金和現金等價物0.5 — 
利率— %— %
定期ABS 2019-1
未償還本金餘額$— $124.6 
質押作抵押品的貸款— 292.4 
用作抵押品的受限現金和現金等價物— 31.8 
利率— %3.86 %
定期ABS 2019-2
未償還本金餘額$500.0 $500.0 
質押作抵押品的貸款581.3 582.1 
用作抵押品的受限現金和現金等價物52.4 50.7 
利率3.13 %3.13 %
33

目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
定期ABS 2019-3
未償還本金餘額$171.9 $323.9 
質押作抵押品的貸款275.9 382.9 
用作抵押品的受限現金和現金等價物30.9 36.5 
利率2.75 %2.58 %
定期ABS 2020-1
未償還本金餘額$332.6 $500.0 
質押作抵押品的貸款485.6 591.6 
用作抵押品的受限現金和現金等價物48.5 51.9 
利率2.26 %2.18 %
定期ABS 2020-2
未償還本金餘額$481.8 $481.8 
質押作抵押品的貸款570.7 579.5 
用作抵押品的受限現金和現金等價物53.0 50.1 
利率1.65 %1.65 %
定期ABS 2020-3
未償還本金餘額$600.0 $600.0 
質押作抵押品的貸款696.3 688.1 
用作抵押品的受限現金和現金等價物60.1 58.4 
利率1.44 %1.44 %
術語ABS 2021-1
未償還本金餘額$100.0 $100.0 
質押作抵押品的貸款124.4 143.7 
用作抵押品的受限現金和現金等價物9.7 10.2 
利率3.32 %2.10 %
條款ABS 2021-2
未償還本金餘額$500.0 $500.0 
質押作抵押品的貸款583.7 618.7 
用作抵押品的受限現金和現金等價物48.9 49.2 
利率1.12 %1.12 %
條款ABS 2021-3
未償還本金餘額$450.0 $450.0 
質押作抵押品的貸款556.2 619.8 
用作抵押品的受限現金和現金等價物44.0 46.5 
利率1.14 %1.14 %
條款ABS 2021-4
未償還本金餘額$250.1 $250.1 
質押作抵押品的貸款282.1 281.2 
用作抵押品的受限現金和現金等價物23.9 22.1 
利率1.44 %1.44 %
術語ABS 2022-1
未償還本金餘額$350.0 $— 
質押作抵押品的貸款436.4 — 
用作抵押品的受限現金和現金等價物47.6 — 
利率5.03 %— %
2024年高級債券
未償還本金餘額$400.0 $400.0 
利率5.125 %5.125 %
34

目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
2026年高級債券
未償還本金餘額$400.0 $400.0 
利率6.625 %6.625 %
按揭票據
未償還本金餘額$9.2 $9.7 
利率2.56 %1.60 %
(1)可獲得性可能受到作為抵押品質押的資產數量的限制。

循環擔保信貸額度安排

我們有一美元410.0百萬與商業銀行銀團的循環擔保信貸額度安排。該貸款金額將在2023年6月22日減少2,500萬美元。循環擔保信貸額度安排下的借款，包括根據該安排簽發的任何信用證，均受借款基數限制。這一限制等於80協議中定義的貸款價值的%減去對衝準備金(不超過#美元)。1.0百萬美元)，以及由擔保循環擔保信貸額度安排的抵押品擔保的其他債務的金額。循環擔保信貸額度協議下的借款以我們大部分資產的留置權為擔保。

倉庫設施

我們有五倉庫設施，總借款能力為#美元1,100.0百萬美元。每個貸款機構都與不同的貸款人或貸款人組合作。根據每個倉庫融資機制，我們可以向我們的全資子公司提供貸款，以換取現金和我們在每個子公司的股權價值的增加。反過來，每一家子公司將貸款作為抵押品質押給貸款人，以確保獲得融資，這些融資將為貸款購買價格的現金部分提供資金。根據適用貸款向各附屬公司提供的融資，一般限於下列較少者80協議中定義的已繳貸款價值的%，加上作為此類貸款抵押品的受限現金和現金等價物或貸款限額。

融資產生了子公司有責任承擔的債務，並由每家子公司的所有資產擔保。即使我們為了財務報告的目的與子公司合併，這種債務對我們來説是無追索權的。由於子公司是獨立於我們的法人實體組織的，其資產(包括出資貸款)對我們的債權人是不可用的。

子公司每月向我們支付的維修費相當於4%或6所收到的與已繳貸款有關的收款的百分比，視貸款情況而定。維修費從收藏品中支付。除應付交易商的維修費和預留款項外，如果融資機構正在攤銷，在所有未償還本金、應計和未支付的利息、費用和其他相關成本全額支付之前，我們無權對此類收款的任何部分擁有任何權利。如果貸款沒有攤銷，適用子公司有權獲得支付利息、某些其他交易費用和滿足貸款借款基數要求所需的任何金額後的任何剩餘收款。


35

目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
定期ABS融資

我們擁有與合格機構投資者或貸款人完成擔保融資交易的全資子公司(“Funding LLC”)。在這些交易中，我們以公平的方式向每個Funding LLC提供貸款，以換取現金和該Funding LLC的唯一會員權益。反過來，除了定期ABS 2019-2和2021-1之外，每一家Funding LLC都將貸款貢獻給向合格機構投資者發行票據的信託公司。期限ABS 2019-2和2021-1交易的融資有限責任公司將貸款質押給各自的貸款人。術語ABS 2019-3、2020-1、2020-2、2020-3、2021-2、2021-3和2021-4交易分別由三類票據組成，而術語ABS 2022-1由四類票據組成。

每筆融資在發行時都有一個特定的循環期，在此期間，我們可能會向每一家融資有限責任公司提供額外的貸款。然後，每個Funding LLC(定期ABS 2019-2和2021-1除外)將貸款貢獻給各自的信託基金。在適用的週轉期結束時，每筆融資項下的未償債務將開始攤銷。

融資產生債務，信託或融資有限責任公司對此負有責任，並由每個信託或融資有限責任公司的所有資產擔保。這種債務對我們來説是沒有追索權的，即使我們為了財務報告的目的與信託和融資有限責任公司合併了。由於Funding LLC是獨立於我們的法人實體組織的，它們的資產(包括出資貸款)對我們的債權人是不可用的。我們每月收到的每筆融資的服務費相當於4%或6根據融資情況，收到的與已繳貸款有關的收款的百分比。費用是從收藏品中支付的。除應付交易商的維修費和交易商扣留款項外，如果設施正在攤銷，在所有未償還本金、應計和未支付的利息、費用和其他相關成本全部支付之前，我們無權對此類收款的任何部分擁有任何權利。如果一項貸款沒有攤銷，適用的子公司可能有權保留支付利息、某些其他交易費用和滿足該貸款借款基礎要求所需的任何金額後的任何剩餘收款。然而，作為貸款服務機構，我們確實有有限的權利行使“清理通知”選擇權，在某些特定情況下從Funding LLC和/或信託購買貸款。對於那些通過信託為有限責任公司提供資金的公司，當信託的基礎債務通過託收或通過預付債務全額償還時，該信託將把任何剩餘的收款支付給作為該信託唯一受益人的Funding LLC。對於所有Funding LLC，在全部償還債務後，任何剩餘的收款最終將作為各自Funding LLC的唯一成員分發給我們。

下表列出了有關未償還條款ABS融資的某些額外細節：
(百萬美元)   
定期ABS融資關閉日期貸款賬面淨值
在成交時貢獻		週轉期
定期ABS 2019-22019年8月28日$625.1 到2022年8月15日
定期ABS 2019-32019年11月21日439.6 至2021年11月15日
定期ABS 2020-12020年2月20日625.1 至2022年2月15日
定期ABS 2020-2July 23, 2020602.3 到2022年7月15日
定期ABS 2020-32020年10月22日750.1 至2022年10月17日
術語ABS 2021-12021年1月29日125.1 至2023年2月15日
條款ABS 2021-22021年2月18日625.1 至2023年2月15日
條款ABS 2021-3May 20, 2021562.6 至2023年5月15日
條款ABS 2021-42021年10月28日312.6 至2023年10月16日
術語ABS 2022-1June 16, 2022437.6 至2024年6月17日

36

目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
高級附註

2019年12月18日，我們發行了$400.0本金總額為百萬美元5.1252024年到期的優先票據百分比(“2024年優先票據”)。2024年優先票據是根據一份日期為2019年12月18日的契約發行的，發行人是本公司，擔保人是本公司的子公司買方車輛保護計劃公司和車輛再銷售服務公司(統稱為擔保人)，受託人是美國銀行協會。

2024年發行的優先票據將於2024年12月31日到期，利率為5.125年利率，以360天為基礎計算，由12個30天月組成，從2020年6月30日開始，每半年支付一次，時間為每年的6月30日和12月31日。我們用2024年優先債券淨收益的一部分回購或贖回了所有美元300.0本公司未償還本金百萬元6.1252021年到期的優先票據百分比(“2021年優先票據”)，其中#美元148.2在2019年12月18日回購了100萬美元，剩餘的美元151.8百萬美元在2020年1月17日被贖回。我們用2024年優先票據的剩餘淨收益，連同我們的循環信貸安排下的借款和手頭可用的現金，全額贖回了250.0本公司未償還本金百萬元7.3752023年到期的優先票據(“2023年優先票據”)將於2020年3月15日到期。在2019年第四季度，我們確認了債務清償的税前虧損#美元。1.82019年第四季度回購2021年優先票據，以及2019年12月發出不可撤銷的通知，於2020年第一季度贖回剩餘的2021年優先票據。在2020年第一季度，我們確認了債務清償的税前虧損#美元。7.4與贖回2023年優先票據有關的100萬美元。

在……上面March 7, 2019，我們發行了$400.0本金總額為百萬美元6.6252026年到期的優先票據百分比(“2026年優先票據”)。2026年優先票據是根據一份契約發行的，日期為March 7, 2019，在公司中，作為發行人、擔保人和作為受託人的美國銀行全國協會。

2026年發行的優先票據於March 15, 2026並以下列利率計息：6.625年利率，以360天為基礎計算，由12個30天月組成，從2019年9月15日開始，每半年支付一次，時間為每年的3月15日和9月15日。我們將發售2026年優先票據的淨收益用於一般公司用途，包括償還我們循環擔保信貸額度安排下的未償還借款。

2024年優先票據及2026年優先票據(“優先票據”)由擔保人提供優先擔保，擔保人亦為本公司循環擔保信貸額度安排下債務的擔保人。本公司現有及未來的其他附屬公司或會在日後成為優先票據的擔保人。優先票據的契約規定，在特定情況下，優先票據的擔保人可以免除其擔保優先票據的義務。

按揭票據

在……上面2018年8月6日，我們達成了一筆$12.0一家商業銀行的百萬抵押票據，以我們收購的一棟建築的第一抵押留置權和該建築所有現有和未來租賃下的所有租約、租金、收入和利潤的轉讓為擔保。這張鈔票將於2023年8月6日，利率為倫敦銀行同業拆借利率加150個基點。

債務契約

截至2022年6月30日，我們是合規根據我們的循環擔保信貸額度安排和我們的倉儲安排，包括那些需要維持某些財務比率和其他財務狀況的契約。這些公約要求的最低比率是：(1)按特定項目調整後的未計所得税、折舊、攤銷和固定費用前的淨收益與(2)協議中定義的固定費用的比率。這些公約還限制了我們的融資債務減去不受限制的現金和現金等價物與有形淨值的最大比率。此外，對於我們的一個倉庫設施，我們必須按照協議的定義，在最近結束的兩個會計季度保持不低於1美元的綜合淨收入。其中一些公約可能間接限制普通股的回購或普通股股息的支付。我們的倉庫設施還包含衡量捐贈資產業績的契諾。

我們的ABS融資條款還包含衡量出資資產表現的契諾。截至2022年6月30日，我們合規有了所有這些聖約。截至本季度末，我們還合規在高級票據契約下籤署了我們的契約。

37

目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
10.           衍生工具和對衝工具

利率上限。我們利用利率上限協議來管理某些擔保融資的利率風險。下表提供了我們感興趣的條款 截至2022年6月30日和2021年12月31日生效的費率上限協議：
(百萬美元)
截至2022年6月30日
融資金額設施名稱目的開始端部概念上的上限利率(1)
$400.0 倉庫設施II上限浮動利率12/202007/2022$205.0 5.50 %
300.0 四號倉庫設施上限浮動利率07/201907/2023300.0 6.50 %
125.0 倉庫設施V上限浮動利率12/202001/202694.0 5.50 %
200.0 倉庫設施VIII上限浮動利率08/201908/2023200.0 5.50 %
100.0 術語ABS 2021-1上限浮動利率02/202106/2024100.0 5.50 %

(百萬美元)
截至2021年12月31日
融資金額設施名稱目的開始端部概念上的上限利率(1)
$400.0 倉庫設施II上限浮動利率12/202007/2022$205.0 5.50 %
300.0 四號倉庫設施上限浮動利率07/201907/2023300.0 6.50 %
125.0 倉庫設施V上限浮動利率12/202001/202694.0 5.50 %
200.0 倉庫設施VIII上限浮動利率08/201908/2023200.0 5.50 %
100.0 術語ABS 2021-1上限浮動利率02/202106/2024100.0 5.50 %

(1)利率不包括與相應基準利率之間的利差。

利率上限並未被指定為對衝工具。截至2022年6月30日和2021年12月31日，利率上限的公允價值為美元。1.6百萬美元和美元0.2由於上限利率明顯高於市場利率，因此，這兩個數字分別為600萬美元和600萬美元。公允價值自2021年12月31日起的增長是市場利率上升的結果。


38

目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
11.         所得税

美國聯邦法定所得税税率與我們的有效所得税税率的對賬如下：
 截至以下三個月
6月30日，		截至以下日期的六個月
6月30日，
 2022202120222021
美國聯邦法定所得税率21.0 %21.0 %21.0 %21.0 %
州所得税3.0 %3.0 %3.0 %2.9 %
股票薪酬帶來的超額税收優惠-0.1 %— %-0.1 %-0.2 %
其他0.5 %— %0.7 %0.1 %
有效所得税率24.4 %24.0 %24.6 %23.8 %

其他

影響我們實際所得税税率的其他項目主要包括不可扣除的高管薪酬支出。其他項目對截至2022年6月30日的三個月和六個月的有效所得税税率的影響較2021年同期有所增加，主要是由於不可扣除的高管薪酬增加，這主要是根據我們修訂和重新設定的激勵薪酬計劃(“激勵計劃”)授予的股票期權的結果。有關更多信息，請參見附註14。


39

目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
12.         每股淨收益

每股基本淨收入的計算方法是淨收入除以基本的加權平均流通股數量。每股攤薄淨收入的計算方法是淨收入除以已發行加權平均股份的攤薄股數，採用庫存股法。份額效應如下：
 截至以下三個月
6月30日，		截至以下日期的六個月
6月30日，
 2022202120222021
加權平均流通股：    
普通股13,069,364 16,424,346 13,483,613 16,570,985 
既得限制性股票單位366,143 365,843 366,098 353,029 
已發行加權平均基本股數13,435,507 16,790,189 13,849,711 16,924,014 
限制性股票、限制性股票單位和股票期權的稀釋效應82,472 4,090 77,661 20,886 
稀釋後的加權平均流通股數量13,517,979 16,794,279 13,927,372 16,944,900 

對於截至三個月和六個月2022年6月30日，在那裏是67,264和56,492分別未計入稀釋後每股淨收益的已發行股票期權，原因是納入繼承人本可以起到反稀釋作用。對於截至2022年6月30日的三個半月，在那裏w艾爾不是Res的股份不計入每股攤薄淨收入的已發行配股或限制性股票單位，因為將其計入將具有反攤薄作用。對於E三個月零六個月告一段落June 30, 2021, t這裏是不是股票期權、未計入稀釋淨額計算的已發行限制性股票或限制性股票單位的股份以每股計算，因為它們的納入將是反稀釋的。

13.         股票回購

下表彙總了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的股票回購：
(百萬美元)截至6月30日的三個月，
20222021
回購股份數量成本回購股份數量成本
公開市場(1)403,953 $229.7 598,163 $254.5 
(百萬美元)截至6月30日的6個月，
 20222021
股票回購回購股份數量成本回購股份數量成本
公開市場(1)1,205,943 $651.7 984,505 $387.0 
其他(2)1,745 1.0 7,066 2.7 
總計1,207,688 $652.7 991,571 $389.7 

(1)     代表根據董事會的授權進行回購，以便我們根據1934年證券交易法或其他規定下的第10b5-1規則採用的交易計劃，不時通過私下協商的交易、大宗交易在公開市場回購股票。2021年9月28日，董事會授權回購至多兩百萬除董事會事先授權外，還將持有我們的普通股。截至2022年6月30日，我們獲得了回購的授權419,607我們普通股的股份。
(2)     代表團隊成員發放給我們的普通股股份，作為在歸屬限制性股票和限制性股票單位以及將限制性股票單位轉換為普通股時支付預扣税款。


40

目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
14.         基於股票的薪酬計劃

基於股票的薪酬費用包括以下內容：
(單位：百萬)截至以下三個月
6月30日，		截至以下日期的六個月
6月30日，
 2022202120222021
股票期權$8.5 $— $17.0 $— 
限制性股票單位0.6 (2.6)1.2 (1.9)
限制性股票— (8.3)— (7.9)
總計$9.1 $(10.9)$18.2 $(9.8)

從2020年12月到2021年6月，我們授予770,500股票期權，取決於股東對激勵計劃修正案的批准(“股東批准”)。根據公認會計原則，如果股票獎勵須經股東批准，則在獲得批准之前，不會被視為出於會計目的而授予的股票。2021年7月21日，我們的年度股東大會獲得了股東的批准。因此，會計准予日期770,500之前授予的股票期權是2021年7月21日，在此日期之前沒有確認任何股票期權費用。

截至2021年6月30日的三個月和六個月的基於股票的薪酬支出的逆轉主要是由於我們的前首席執行官於2021年5月退休時沒收了未歸屬的限制性股票和限制性股票單位，導致了#美元11.5以股票為基礎的薪酬支出百萬沖銷。

我們預計未來基於股票的薪酬支出確認如下：

(單位：百萬)
年預計總數
基於股票的薪酬費用
2022年剩餘時間$18.2 
202335.7 
202434.9 
20254.7 
20260.5 
總計$94.0 


15.        承付款和或有事項

訴訟及其他法律事宜

在正常業務過程中，由於我們經營的行業以消費者為導向，我們和其他行業參與者經常受到各種消費者索賠、訴訟和監管調查，以尋求損害賠償、罰款和法定處罰。除其他責任理論外，索賠還指控違反國家、聯邦和外國貸款真實情況、信用可獲得性、信用報告、消費者保護、保修、追債、保險和其他面向消費者的法律和法規，包括要求賠償與收回和出售消費者的車輛和其他追債活動有關的所謂身體和精神損害。作為交易商發起的消費貸款的受讓人，我們也可能被指定為主要由消費者提起的針對交易商的訴訟的共同被告。我們還可能與經銷商發生糾紛和訴訟。除了其他責任理論外，這些索賠可能會指控我們違反了我們的交易商服務協議。我們還可能與供應商和其他第三方發生糾紛和訴訟。在其他責任理論中，這些索賠可能會聲稱我們違反了許可協議或合同。消費者、監管機構、經銷商、供應商或其他第三方在這些類型的事件中可能要求的損害賠償、罰款和罰款可能是巨大的。原告要求的救濟各不相同，但可能包括補償性、法定和懲罰性損害賠償以及禁令救濟的請求，原告可以尋求作為所謂的集體訴訟的待遇。以下事項包括我們作為締約方的當前行動以及我們在截至2021年12月31日的年度報告10-K表格中披露的事項的更新。

41

目錄表

合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
2021年12月1日，我們收到加利福尼亞州總檢察長辦公室的傳票，要求提供有關GAP產品、GAP產品管理和退款的文件和信息。我們正在配合這次調查，目前無法預測最終的範圍、持續時間或結果。因此，我們無法估計此次調查可能造成的合理損失或合理可能損失的範圍。

2020年10月2日，一名股東向美國密歇根州東區地方法院南區提起集體訴訟，指控違反了1934年《證券交易法》第10(B)和20(A)條及其頒佈的規則10b-5，其依據是關於公司及其業務的虛假和/或誤導性陳述或遺漏，並尋求等級證明。未指明的損害賠償加上利息、律師和專家證人費用以及其他費用，代表一個所謂的類別，該類別由在2019年11月1日至2020年8月28日期間購買或以其他方式獲得信用承兑普通股的所有個人和實體(除特定例外情況外)組成。2021年5月28日，法院發佈了任命首席原告和首席律師的意見和命令。2021年7月22日，主要原告提交了一份修改後的起訴書，聲稱存在類似的違規行為，尋求類似的救濟，並將推定類別擴大到包括在2018年5月4日至2020年8月28日期間購買或以其他方式獲得信用承兑普通股的所有個人和實體(除特定例外情況外)。2022年6月14日，公司原則上達成協議，就這起推定的集體訴訟達成和解。該協議原則上考慮由該公司支付總計#美元的現金。12.0100萬美元，以了結2018年5月4日至2020年8月28日期間購買或以其他方式獲得信用承兑普通股的所有個人和實體提出的索賠。雙方已同意本着誠意進行談判，以執行將向法院提交的最終和解條款，公司預計該條款將規定完全釋放針對所有被告的所有索賠，包括公司及其高級管理人員，並明確否認任何被告的任何責任、不當行為或責任。和解的最終規定將有待法院的批准，這一過程可能需要幾個月的時間。一旦最終批准和解，訴訟將被駁回，並造成損害。不能保證訴訟最終會按照原則上的協議得到解決。我們估計可能的損失為#美元12.01000萬美元，所有這些都在2022年第二季度確認為或有損失。

2019年5月7日，我們收到紐約州總檢察長辦公室消費者欺詐和保護局的傳票，涉及公司在紐約州的發起和收集政策和程序。2020年7月30日，我們從紐約州總檢察長辦公室收到另外兩張傳票，分別來自消費者欺詐和保護局和投資者保護局，涉及公司在紐約州的發起和催收政策和程序及其證券化。2020年8月28日，我們被告知，另外兩張傳票中的一張正在撤回。2020年11月16日，我們收到了紐約州總檢察長辦公室發出的額外傳票，要求提供文件。2020年11月19日，公司收到紐約州總檢察長辦公室的一封信，稱紐約州總檢察長正在考慮根據多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法、紐約州行政法第63(12)條、紐約州馬丁法案和紐約州一般商業法第349條就公司的發起和證券化實踐向公司提出索賠。2020年12月9日，我們迴應了紐約州總檢察長的信，信中對其中的斷言提出了異議。2020年12月21日，我們收到了紐約州總檢察長辦公室發出的另外兩張傳票，一張與數據有關，另一張尋求證詞。2021年2月24日和4月30日，我們收到了紐約州總檢察長辦公室的額外傳票，要求提供與調查有關的信息。我們正在配合調查，目前無法預測調查的最終範圍、持續時間或結果。結果, 我們無法估計此次調查可能造成的合理損失或合理可能損失的範圍。


42

目錄表

合併財務報表附註-(結束語)
(未經審計)
於2019年4月22日，吾等接獲消費者金融保護局(下稱“該局”)的民事調查要求，要求提供有關本公司發起及收取消費貸款、TPP及信用報告的某些資料。2020年5月7日，我們收到了調查局的另一項民事調查要求，要求提供與其調查有關的更多信息。公司對2020年5月7日的民事調查要求提出了各種異議，並於2020年5月26日通知我們撤回了這一要求。2020年6月1日，我們收到了另一項與2020年5月7日的要求類似的民事調查要求，並提出了許多相同的反對意見。我們正式請願該局修改2020年6月1日的民事調查要求。2020年9月3日，該局董事駁回了我司關於修改2020年6月1日民事偵查需求的請願書。2020年12月23日，我們收到了一份民事調查要求，要求就該局的調查舉行調查聽證會。本公司反對聽證民事調查要求的某些部分，並於2021年1月19日通知本公司，已從2020年12月23日的民事調查要求中撤回該部分。2021年3月11日，我們收到了該局的另一項民事調查要求，要求提供與其調查和調查聽證會有關的更多信息。2021年6月3日，我們收到了該局的另一項民事調查要求，要求提供與其調查有關的更多信息。2021年12月6日，我們收到了該局執法辦公室工作人員的通知和答覆和建議的機會(“Nora”)函(“工作人員”), 聲明工作人員正在考慮是否建議本局對本公司採取法律行動，原因是該公司涉嫌違反消費者金融保護法(CFPA)，涉及本公司的消費貸款發放行為。Nora信函指出，該局可指控本公司(I)違反《美國法典》第12篇第5531(C)和(D)條和《美國法典》第12篇第5536(A)(1)(B)條和(Ii)《美國法典》第12篇第5536(A)(3)條對他人的欺騙性行為提供實質幫助的濫用和不公平行為或做法。Nora的信還指出，對於任何行動，該局可以尋求根據CFPA可用的所有補救措施，包括民事罰款、消費者賠償和禁令救濟。2022年1月18日，該公司回覆了Nora的信函，否認其存在任何違規行為。2022年3月7日，我們再次接到該局的民事調查要求，要求提供與其調查有關的更多信息。目前我們無法預測調查的最終範圍、持續時間或結果。因此，我們無法估計此次調查可能造成的合理損失或合理可能損失的範圍。

2016年3月18日，我們收到馬裏蘭州總檢察長的傳票，涉及公司在馬裏蘭州的收回和銷售政策和程序。2020年4月3日，我們收到馬裏蘭州總檢察長的傳票，內容涉及公司在馬裏蘭州的發起和收取政策及程序。2020年8月11日，我們收到了馬裏蘭州總檢察長的傳票，重申了2016年3月18日和2020年4月3日的傳票中包含的大部分請求，提出了其他請求，並將調查範圍擴大到包括其他41個州(阿拉巴馬州、阿拉斯加州、亞利桑那州、阿肯色州、加利福尼亞州、科羅拉多州、康涅狄格州、特拉華州、佛羅裏達州、佐治亞州、夏威夷、伊利諾伊州、印第安納州、愛荷華州、堪薩斯州、肯塔基州、路易斯安那州、緬因州、密歇根州、明尼蘇達州、內布拉斯加州、內華達州、新罕布夏州、新澤西州、內布拉斯加州、北卡羅來納州、達科他州、俄亥俄州、俄勒岡州、賓夕法尼亞州、羅德島州、南卡羅來納州、南卡羅來納州、田納西州、德克薩斯州、內華達州、密歇根州、新澤西州、內布拉斯加州、俄勒岡州、賓夕法尼亞州、羅德島州、南卡羅來納州、南卡羅來納州、田納西州、德克薩斯州猶他州、佛蒙特州、弗吉尼亞州、華盛頓州和威斯康星州)和哥倫比亞特區。同樣在2020年8月11日，我們收到了新澤西州總檢察長的傳票，無論是實質內容還是確定的司法管轄區，都與2020年8月11日馬裏蘭州的傳票基本相同。我們正在配合這些調查，目前無法預測其最終範圍、持續時間或結果。因此，我們無法估計這些調查可能造成的合理損失或合理可能損失的範圍。

2014年12月9日，我們收到了美國司法部根據1989年《金融機構改革、恢復和執行法》發出的民事調查傳票，指示我們提供與次貸汽車金融和相關證券化活動相關的某些信息。我們已經配合了調查，但目前無法預測最終的範圍、持續時間或結果。因此，我們無法估計此次調查可能造成的合理損失或合理可能損失的範圍。

我們作為一方或以其他方式參與的任何訴訟中的不利最終處置可能會對我們的財務狀況、流動性和運營結果產生重大不利影響。

43

目錄表


項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下討論和分析應結合本公司2021年年度報告Form 10-K的第8項--財務報表和補充數據，以及本Form 10-Q的第I部分--第1項--財務報表中包含的合併財務報表和相關附註閲讀，在此併入作為參考。

概述

我們提供融資計劃，使汽車經銷商能夠向消費者銷售汽車，而不考慮他們的信用記錄。我們的融資計劃是通過全國汽車經銷商網絡提供的，這些經銷商從向無法獲得融資的消費者銷售車輛、通過這些客户產生的重複和轉介銷售以及向響應我們融資計劃廣告的客户銷售受益，但這些客户實際上有資格獲得傳統融資。

截至2022年6月30日的三個月，合併淨收益為1.074億美元，或每股稀釋後收益7.94美元，而2021年同期的綜合淨收益為2.886億美元，或每股稀釋後收益17.18美元，這主要是由於信貸損失和運營費用撥備的增加以及財務費用的減少。截至2022年6月30日的三個月，我們的業績包括：
•2020年至2022年分配的消費貸款的預期收款率下降，這使我們貸款組合的預測淨現金流減少了4340萬美元。
•預測的每筆消費貸款分配的盈利能力大大超過了我們對2018年至2021年分配的消費貸款的初始估計。
•與2021年第二季度相比，消費貸款分配量的增長，單位金額和美元金額分別增長了5.1%和22.0%。
•股票回購約404,000股，佔本季度初已發行股份的3.0%。
•1,200萬美元的支出與原則上達成和解之前披露的一起可能的集體訴訟的協議有關，以及基於股票的薪酬支出增加2,000萬美元，這主要是由於我們的前首席執行官將於2021年5月退休，以及股東批准2020和2021年股票期權授予的時間。

截至2022年6月30日的6個月，合併淨收益為3.217億美元，或每股稀釋後收益23.10美元，而2021年同期的綜合淨收益為4.907億美元，或每股稀釋後收益28.96美元，這主要是由於信貸損失和運營費用撥備的增加以及財務費用的減少。 截至2022年6月30日的6個月，我們的業績包括：
•2014年、2016年、2017年和2019年至2021年分配的消費貸款的預測收取利率上升，以及2022年分配的消費貸款的預測收取利率下降，這使我們貸款組合的預測淨現金流增加了6,680萬美元。
•預測的每筆消費貸款分配的盈利能力大大超過了我們對2018年至2021年分配的消費貸款的初始估計。
•與2021年同期相比，消費貸款分配單位數量下降了10.5%，而美元數量增長了3.7%。
•股票回購約120萬股，佔年初已發行股份的8.5%。
•與之前披露的法律事務相關的前一年的2,720萬美元支出相比，1,200萬美元的支出，以及基於股票的薪酬支出增加了2,800萬美元，這主要是由於我們的前首席執行官將於2021年5月退休，以及股東批准2020和2021年股票期權授予的時間。

關鍵成功因素

關鍵的成功因素包括我們有能力準確預測消費貸款業績，以可接受的條款獲得資本，並按照我們預期的水平和條款保持或增長消費貸款規模，以期實現長期經濟利潤最大化。經濟利潤是我們用來評估我們的財務結果和確定某些激勵性薪酬的非公認會計準則的財務指標。我們還使用經濟利潤作為評估商業決策和戰略的框架。經濟利潤衡量的是我們如何有效地利用我們的總資本，包括債務和股權，它是資本回報率超過資本成本和投資於企業的資本額的函數。
44

目錄表


消費貸款指標

在將消費貸款提交給我們進行分配時，我們預測消費貸款未來的預期現金流。基於這些預測的金額和時間以及預期費用水平，相關交易商將按旨在實現經濟利潤最大化的價格預付或一次性支付購買款項。

我們使用統計模型來估計分配時每筆消費貸款的預期收款率。我們繼續評估轉讓後每筆消費貸款的預期收款率。我們的評估隨着消費貸款年齡的增長而變得更加準確，因為我們在預測中使用了實際業績數據。通過將我們目前對每筆消費貸款的預期收回利率與我們在轉讓時預測的利率進行比較，我們能夠評估我們最初預測的準確性。下表將我們對截至2022年6月30日的消費貸款收款利率的預測與截至2022年3月31日、2021年12月31日的預測以及分配時的預測(按分配年份劃分)進行了比較：
 截至(%1)的預計收款百分比當前預測差異來自
消費貸款分配年度June 30, 2022March 31, 20222021年12月31日初步預測March 31, 20222021年12月31日初步預測
201373.4 %73.4 %73.4 %72.0 %0.0 %0.0 %1.4 %
201471.7 %71.6 %71.5 %71.8 %0.1 %0.2 %-0.1 %
201565.2 %65.2 %65.1 %67.7 %0.0 %0.1 %-2.5 %
201663.8 %63.8 %63.6 %65.4 %0.0 %0.2 %-1.6 %
201764.6 %64.6 %64.4 %64.0 %0.0 %0.2 %0.6 %
201865.1 %65.1 %65.1 %63.6 %0.0 %0.0 %1.5 %
201966.7 %66.8 %66.5 %64.0 %-0.1 %0.2 %2.7 %
202068.4 %68.8 %67.9 %63.4 %-0.4 %0.5 %5.0 %
202167.6 %68.4 %66.5 %66.3 %-0.8 %1.1 %1.3 %
     2022 (2)67.1 %66.9 %— 67.6 %0.2 %— -0.5 %
(1)表示我們預期從消費者貸款中收取的預計收款總額，佔在轉讓時我們在消費者貸款中被合同欠下的還款的百分比。合同還款包括本金和利息。預計收款率受到取消消費貸款的負面影響，因為在表中計算預計收款率時，所欠的合同金額沒有從分母中去掉。
(2)截至2022年6月30日的2022年消費貸款的預測收取利率包括截至2022年3月31日在我們的投資組合中的消費貸款和最近一個季度分配的消費貸款。下表提供了這些細分市場中每個細分市場的預測收款率：
預計收款百分比截止日期當前預測差異來自
2022年消費貸款分配期June 30, 2022March 31, 2022初步預測March 31, 2022初步預測
2022年1月1日至2022年3月31日66.4 %66.9 %67.2 %-0.5 %-0.8 %
2022年4月1日至2022年6月30日67.8 %— 68.0 %— -0.2 %

2013年和2018年至2021年分配的消費貸款產生的預測收集結果顯著好於我們的初始估計，而2015年和2016年分配的消費貸款產生的預測收集結果顯著低於我們的初始估計。就提出的所有其他任務年而言，實際結果接近我們最初的估計數。在截至2022年6月30日的三個月中，2020年至2022年分配的消費貸款的預測收款率下降，與期初提出的所有其他分配年度的預期大體一致。截至2022年6月30日的六個月，2014、2016、2017和2019年至2021年分配的消費貸款的預測收款率有所改善，2022年分配的消費貸款的預期收款率下降，與期初提出的所有其他分配年度的預期大體一致。

截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月預測收款率的變化對預測淨現金流(預測收款減去預測經銷商預提付款)的影響如下：
(單位：百萬)截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
預測淨現金流量增加(減少)2022202120222021
經銷商貸款$(14.0)$32.9 $19.9 $59.6 
購入貸款(29.4)71.6 46.9 152.3 
總計$(43.4)$104.5 $66.8 $211.9 
45

目錄表


新冠肺炎疫情創造了條件，增加了與我們對貸款組合未來淨現金流的金額和時間的估計相關的不確定性水平。在2020年第一季度，我們對我們的預測模型進行了主觀調整，以反映我們對新冠肺炎疫情未來對未來淨現金流影響的最佳估計(“COVID預測調整”)，這使得我們對未來淨現金流的估計減少了1.622億美元。我們繼續應用到2021年底的COVID預測調整，因為它仍然是我們的最佳估計。在2022年第一季度，我們確定，自聯邦刺激計劃支付到期和失業救濟金增加以來，我們擁有足夠的消費貸款業績經驗，以完善我們對未來淨現金流的估計。因此，在2022年第一季度，我們取消了COVID預測調整，並通過利用更新的數據和新的預測變量，改進了我們預測貸款組合中未來淨現金流的金額和時間的方法。根據CECL，預測淨現金流量的數額和時間的變化被記錄為變動期內的信貸損失準備金。

2022年第一季度，由於取消了對現金淨額的預測調整，並實施了改進的預測方法，對預測的現金流量淨額和信貸損失準備金的影響如下：

(單位：百萬)增加/(減少)
預測方法的變化預測淨現金流信貸損失準備
取消COVID預測調整$149.5 $(118.5)
實施改進的預測方法(53.8)47.9 
總計$95.7 $(70.6)


下表列出了過去10年每年的平均消費貸款分配情況：
平均值
消費貸款分配年度消費貸款(1)預付款(2)初始貸款期限(月)
2013$15,445 $7,344 47 
201415,6927,49247 
201516,3547,27250 
201618,2187,97653 
201720,2308,74655 
201822,1589,63557 
201923,13910,17457 
202024,26210,65659 
202125,63211,79059 
     2022 (3)27,11812,99559 

(1)代表在轉讓時我們在合同上欠我們的消費貸款的償還，包括本金和利息。
(2)代表在我們的投資組合計劃下向交易商支付的消費貸款預付款，以及在我們的購買計劃下向交易商支付的購買消費者貸款的一次性付款。不包括交易商扣款和加速交易商扣款。
(3)2022年消費貸款的平均值包括截至2022年3月31日在我們投資組合中的消費貸款和分配的消費貸款
在最近一個季度。下表提供了每個細分市場的平均值：

平均值
2022年消費貸款分配期消費貸款預付款初始貸款期限(月)
2022年1月1日至2022年3月31日$26,504 $12,677 58 
2022年4月1日至2022年6月30日27,731 13,312 60 

46

目錄表


在貸款開始時準確預測收款率是很困難的。考慮到這一點，我們制定預收率，旨在使我們能夠實現可接受的盈利水平，即使收款率低於我們最初預測的水平。

下表顯示了截至2022年6月30日預測的消費者貸款收款率、預付率、利差(預測收款率減去預付率)和預測收款的百分比。除非另有説明，否則所有金額均按消費貸款初始餘額(本金+利息)的百分比列示。該表既包括經銷商貸款，也包括購入貸款。

 截至2022年6月30日
消費貸款分配年度預計收款百分比預付款%(1)擴散百分比預測實現的百分比(2)
201373.4 %47.6 %25.8 %99.7 %
201471.7 %47.7 %24.0 %99.4 %
201565.2 %44.5 %20.7 %98.9 %
201663.8 %43.8 %20.0 %98.1 %
201764.6 %43.2 %21.4 %95.7 %
201865.1 %43.5 %21.6 %88.9 %
201966.7 %44.0 %22.7 %77.1 %
202068.4 %43.9 %24.5 %59.6 %
202167.6 %46.0 %21.6 %33.8 %
     2022 (3)67.1 %47.9 %19.2 %6.4 %

(1)代表根據我們的投資組合計劃向交易商支付的消費貸款預付款，以及根據我們的購買計劃向交易商支付的購買消費者貸款的一次性付款，佔消費貸款初始餘額的百分比。不包括交易商扣款和加速交易商扣款。
(2)以預測集合總數的百分比表示。
(3)截至2022年6月30日的2022年消費貸款的預測收款率、預付率和利差包括截至2022年3月31日在我們的投資組合中的消費貸款和最近一個季度分配的消費貸款。下表提供了每個細分市場的預測收款率、預付款和價差：
截至2022年6月30日
2022年消費貸款分配期預測
集合%		預付款百分比擴散百分比
2022年1月1日至2022年3月31日66.4 %47.8 %18.6 %
2022年4月1日至2022年6月30日67.8 %48.0 %19.8 %

隨着消費貸款的老化，我們預測的收款率發生實質性變化的風險會下降。對於2017年及之前的消費者貸款轉讓，材料預測差異的風險不大，因為我們目前已經實現了超過90%的預期收款。相反，較新的消費貸款轉讓的預測收款率不太確定，因為我們預測的很大一部分尚未實現。

在過去10年中，預測收款率和預付率之間的差額每年從19.2%到25.8%不等。2019年和2020年的利差受到消費貸款表現的積極影響，消費貸款表現超出我們最初估計的幅度比其他年份更大。2021年至2022年的利差減少主要是由於消費貸款表現，因為2021年消費貸款的表現大大超出了我們的初步估計，而2022年消費貸款的表現低於我們的初步估計，以及由於預付率比最初預測增長更大，2022年消費貸款的初始利差較低。


47

目錄表


下表將我們對截至2022年6月30日的消費貸款收款利率的預測與分配時的預測進行了比較，分別針對經銷商貸款和購買貸款：
經銷商貸款購入貸款
截至(%1)的預計收款百分比截至(%1)的預計收款百分比
消費貸款分配年度June 30, 2022首字母
預測		方差June 30, 2022首字母
預測		方差
201373.4 %72.1 %1.3 %74.3 %71.6 %2.7 %
201471.6 %71.9 %-0.3 %72.5 %70.9 %1.6 %
201564.5 %67.5 %-3.0 %68.9 %68.5 %0.4 %
201663.0 %65.1 %-2.1 %66.1 %66.5 %-0.4 %
201764.0 %63.8 %0.2 %66.3 %64.6 %1.7 %
201864.6 %63.6 %1.0 %66.3 %63.5 %2.8 %
201966.4 %63.9 %2.5 %67.3 %64.2 %3.1 %
202068.3 %63.3 %5.0 %68.6 %63.6 %5.0 %
202167.4 %66.3 %1.1 %68.0 %66.3 %1.7 %
202266.9 %67.5 %-0.6 %67.6 %67.7 %-0.1 %

(1)交易商貸款和購入貸款的預計收款率反映了轉讓時的消費者貸款分類。預測收款率代表我們預期從消費貸款中收取的預計收款總額，佔我們在轉讓時合同上欠我們的消費貸款還款額的百分比。合同還款包括本金和利息。預計收款率受到取消消費貸款的負面影響，因為在表中計算預計收款率時，所欠的合同金額沒有從分母中去掉。

下表分別顯示了經銷商貸款和購買貸款截至2022年6月30日的預測消費者貸款收款率、預付率和利差(預測收款率減去預付率)。所有金額均按消費貸款初始餘額(本金+利息)的百分比列示。
經銷商貸款購入貸款
消費貸款分配年度預計收款%(1)Advance % (1)(2)擴散百分比預計收款%(1)Advance % (1)(2)擴散百分比
201373.4 %47.2 %26.2 %74.3 %51.5 %22.8 %
201471.6 %47.2 %24.4 %72.5 %51.8 %20.7 %
201564.5 %43.4 %21.1 %68.9 %50.2 %18.7 %
201663.0 %42.1 %20.9 %66.1 %48.6 %17.5 %
201764.0 %42.1 %21.9 %66.3 %45.8 %20.5 %
201864.6 %42.7 %21.9 %66.3 %45.2 %21.1 %
201966.4 %43.1 %23.3 %67.3 %45.6 %21.7 %
202068.3 %43.0 %25.3 %68.6 %45.5 %23.1 %
202167.4 %45.1 %22.3 %68.0 %47.7 %20.3 %
202266.9 %47.0 %19.9 %67.6 %50.3 %17.3 %

(1)交易商貸款和購入貸款的預計收款率和預付率反映了轉讓時的消費者貸款分類。
(2)代表根據我們的投資組合計劃向交易商支付的消費貸款預付款，以及根據我們的購買計劃向交易商支付的購買消費者貸款的一次性付款，佔消費貸款初始餘額的百分比。不包括交易商扣款和加速交易商扣款。

雖然購買貸款的預付率高於交易商貸款的預付率，但購買貸款不需要我們向交易商支付扣押金。


48

目錄表


交易商貸款的利差從2021年的22.3%下降到2022年的19.9%，這主要是由於消費貸款的表現，因為我們的交易商貸款組合中2021年消費貸款的表現大大超出了我們的初始估計，而我們的交易商貸款組合中的2022年消費貸款的表現低於我們的初始估計，並且由於預付款利率比我們的交易商貸款組合中的初始預測增長了更大的幅度，我們的交易商貸款組合中的2022年消費貸款的初始利差較低。購入貸款利差由2021年的20.3%下降至2022年的17.3%，主要是由於我們購入貸款組合中2021年消費貸款的表現顯著超出我們最初的估計，以及我們購買貸款組合中2022年消費貸款的初始利差較低，這是由於我們購買貸款組合中的預付款利率比最初預測的增幅更大。

獲得資本的途徑

我們以可接受的條件獲得維持和發展業務所需的資本的戰略是：(1)保持一致的財務業績；(2)保持適度的財務槓桿；以及(3)保持多種資金來源。截至2022年6月30日，我們的融資債務與股本比率為3.2：1。我們目前使用以下主要債務融資形式：(1)循環擔保信貸額度；(2)倉庫設施；(3)定期ABS融資；以及(4)優先票據。

消費貸款額

下表彙總了過去六個季度消費貸款分配量與去年同期相比的變化：
 年同比變化百分比
截至三個月單位體積美元成交量(1)
March 31, 2021-7.5 %-2.2 %
June 30, 2021-28.7 %-20.5 %
2021年9月30日-29.4 %-17.9 %
2021年12月31日-22.6 %-12.7 %
March 31, 2022-22.1 %-10.5 %
June 30, 20225.1 %22.0 %

(1)代表在我們的投資組合計劃下向交易商支付的消費貸款預付款，以及在我們的購買計劃下向交易商支付的購買消費者貸款的一次性付款。不包括交易商扣款和加速交易商扣款。

消費者貸款分配量取決於許多因素，包括(1)對我們融資計劃的總體需求，(2)為新貸款提供資金的可用資金量，以及(3)我們對基礎設施能夠支持的數量的評估。我們的定價策略旨在在資本和基礎設施限制的範圍內，最大化我們產生的經濟利潤。

2022年第二季度，單位交易量和美元交易量分別增長5.1%和22.0%，活躍交易商數量增長1.9%，每個活躍交易商的平均單位交易量增長2.4%. 與2021年7月的單位數量相比，2022年7月的單位數量增長了19.3%。2021年的可比期間反映了單位銷量的大幅下降，我們認為這主要是由於經銷商庫存較低和二手車價格上漲，我們認為這主要是由於汽車行業供應鏈中斷的下游影響。我們認為，經銷商低庫存和二手車價格上漲繼續對單位銷量產生負面影響。

2022年第二季度，由於單位平均預付款增加，美元交易量增長超過單位交易量。這一增長是由於消費貸款的平均金額增加，主要是由於平均汽車銷售價格的增加，以及平均預付款的增加。


49

目錄表


下表總結了消費貸款單位成交量和活躍交易商的變化：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
20222021更改百分比20222021更改百分比
消費貸款單位數量73,340 69,809 5.1 %146,456 163,683 -10.5 %
活躍交易商(1)8,494 8,333 1.9 %9,815 10,165 -3.4 %
每個活躍交易商的平均成交量8.6 8.4 2.4 %14.9 16.1 -7.5 %
來自交易商的消費貸款單位交易量在兩個時期都很活躍
60,132 60,572 -0.7 %127,283 147,109 -13.5 %
交易商活躍在這兩個時期5,890 5,890 — 7,382 7,382 — 
兩個期間活躍的每個交易商的平均成交量
10.2 10.3 -0.7 %17.2 19.9 -13.5 %
來自交易商的消費貸款單位數量不活躍的兩個時期
13,208 9,237 43.0 %19,173 16,574 15.7 %
經銷商不活躍的兩個時期
2,604 2,443 6.6 %2,433 2,783 -12.6 %
每個經銷商的平均成交量不活躍的兩個時期
5.1 3.8 34.2 %7.9 6.0 31.7 %
(1)活躍交易商是指在此期間至少獲得一筆消費者貸款資金的交易商。

下表提供了有關消費貸款單位數量和活躍交易商變化的更多信息：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
20222021更改百分比20222021更改百分比
來自新的活躍交易商的消費貸款單位數量
2,328 1,601 45.4 %8,517 7,263 17.3 %
新的活躍交易商(1)682 449 51.9 %1,370 1,155 18.6 %
每個新活躍交易商的平均交易量
3.4 3.6 -5.6 %6.2 6.3 -1.6 %
自然減員(2)
-13.2 %-15.9 %-10.1 %-11.3 %

(1)新的活躍交易商是註冊了我們的計劃並在此期間從我們那裏獲得了第一筆貸款資金的交易商。
(2)流失率是根據以下公式衡量的：交易商的消費貸款單位數量減少，這些交易商在上一年的可比時期至少獲得了一筆貸款的資金，但在本期沒有獲得任何貸款的資金除以上一年可比時期的消費貸款單位數量。

下表顯示了過去六個季度每個季度分配給我們的作為經銷商貸款和購買貸款的消費貸款的百分比：
單位體積美元成交量(1)
截至三個月經銷商貸款購入貸款經銷商貸款購入貸款
March 31, 202165.4 %34.6 %62.7 %37.3 %
June 30, 202166.9 %33.1 %64.0 %36.0 %
2021年9月30日69.9 %30.1 %66.8 %33.2 %
2021年12月31日71.8 %28.2 %68.0 %32.0 %
March 31, 202272.7 %27.3 %68.6 %31.4 %
June 30, 202274.0 %26.0 %70.4 %29.6 %
(1)代表在我們的投資組合計劃下向交易商支付的消費貸款預付款，以及在我們的購買計劃下向交易商支付的購買消費者貸款的一次性付款。不包括交易商扣款和加速交易商扣款。

截至2022年6月30日及2021年12月31日，交易商應收貸款淨餘額為63.1%，61.3%分別佔應收貸款淨餘額總額的1%。
50

目錄表


經營成果

我們在貸款期限內確認的貸款淨收入(財務費用收入減去信貸損失費用撥備)等於我們從基礎消費者貸款中收取的現金減去我們支付給交易商的現金。我們認為，根據預期的未來淨現金流，在貸款期限內按水平收益率確認貸款淨收入，最能體現我們業務的經濟性。我們不認為我們採用的GAAP方法(稱為CECL)為我們的業務經濟提供了足夠的透明度，因為它不對稱，要求我們在轉讓時為我們從未預期實現的合同淨現金流確認信貸損失費用的重大撥備，並在隨後的期間確認顯著高於我們預期收益率的財務費用收入。有關更多信息，請參閲本表格10-Q第一部分--第1項所載合併財務報表的附註3和附註6，在此併入作為參考。

截至2022年6月30日的三個月與截至2021年6月30日的三個月

以下是對我們綜合基礎上的運營結果和損益表數據的討論。
 
(百萬美元，每股數據除外)截至以下三個月
6月30日，
 20222021$Change更改百分比
收入： 
財務費用$425.6 $445.4 $(19.8)-4.4 %
賺取的保費15.4 15.8 (0.4)-2.5 %
其他收入16.4 10.5 5.9 56.2 %
總收入457.4 471.7 (14.3)-3.0 %
成本和支出：
薪金和工資(一)65.4 38.4 27.0 70.3 %
一般事務和行政事務(1)32.3 16.9 15.4 91.1 %
銷售和市場營銷(1)19.0 14.9 4.1 27.5 %
信貸損失準備金147.5 (30.5)178.0 -583.6 %
利息38.9 42.0 (3.1)-7.4 %
關於申索的準備金12.2 10.3 1.9 18.4 %
總成本和費用315.3 92.0 223.3 242.7 %
未計提所得税準備的收入142.1 379.7 (237.6)-62.6 %
所得税撥備34.7 91.1 (56.4)-61.9 %
淨收入$107.4 $288.6 $(181.2)-62.8 %
每股淨收益：
基本信息$7.99 $17.19 $(9.20)-53.5 %
稀釋$7.94 $17.18 $(9.24)-53.8 %
加權平均流通股：
基本信息13,435,507 16,790,189 (3,354,682)-20.0 %
稀釋13,517,979 16,794,279 (3,276,300)-19.5 %
(1)營運開支$116.7 $70.2 $46.5 66.2 %


51

目錄表


財務費用。減少1,980萬元，減幅為4.4%，原因是應收貸款平均淨餘額減少，但因貸款組合平均收益率上升而部分抵銷，減幅如下：
(百萬美元)截至6月30日的三個月，
 20222021變化
應收貸款平均淨餘額$6,328.7 $6,856.9 $(528.2)
我們貸款組合的平均收益率26.9 %26.0 %0.9 %

下表彙總了各組成部分對截至2022年6月30日的三個月財務費用總體下降的影響：
(單位：百萬)年復一年的變化
對財務費用的影響：截至2022年6月30日的三個月
由於平均產量的增加$14.5 
由於平均應收貸款淨餘額減少(34.3)
財務費用總降幅$(19.8)

應收貸款平均淨餘額減少的主要原因是應收貸款本金超過了新的消費貸款轉讓的美元數額。與2021年同期相比，截至2022年6月30日的三個月我們貸款組合的平均收益率有所上升，這主要是由於2020年1月1日採用CECL，這要求我們使用基於合同未來淨現金流的有效利率確認新的消費者貸款轉讓的融資費用，這遠遠超過我們的預期收益率。

其他收入。增加590萬美元，即56.2%，主要是由於增加 在附屬產品方面，利潤分享收入主要是由於擔保資產保護合同的平均索賠率下降。

運營費用。增加4650萬美元，即66.2%，主要是由於：
•薪金和工資支出增加2,700萬美元，增幅為70.3%，主要原因是：
•基於股票的薪酬支出增加2000萬美元，主要原因是：
•由於我們的前首席執行官於2021年5月退休後沒收了未歸屬的限制性股票和限制性股票單位，2021年第二季度的費用沖銷了1150萬美元。
•增加850萬美元，主要與股票期權有關。從2020年12月到2021年6月，我們授予了股票期權，但前提是股東批准對我們的激勵薪酬計劃的修正案。由於經過股東批准的股票獎勵在獲得批准之前不被視為授予會計目的，因此在我們於2021年7月21日的年度會議上獲得股東批准之前，不能確認與這些股票期權有關的基於股票的薪酬支出。
•增加700萬美元，不包括基於股票的薪酬支出，主要是由於我們技術部門團隊成員數量的增加。
•一般和行政費用增加1,540萬美元，增幅為91.1%，主要是由於法律費用的增加，其中包括確認2022年第二季度與公司達成原則協議以了結之前披露的一起推定的集體訴訟有關的1,200萬美元或有虧損。
52

目錄表


信貸損失準備。增加1.78億元，增幅為583.6%，主要是由於預測變動的信貸損失撥備有所增加。

我們確認在轉讓時預計不會實現的合同淨現金流的新消費貸款轉讓的信貸損失準備金。我們還根據轉讓後預期未來現金流淨額和時間的預期變化確認信貸損失撥備。下表彙總了每個構成部分的信貸損失準備金：
(單位：百萬)截至6月30日的三個月，
信貸損失準備20222021變化
新的消費貸款轉讓$97.5 $91.6 $5.9 
預測變化50.0 (122.1)172.1 
總計$147.5 $(30.5)$178.0 

T與預測變化相關的信貸損失撥備增加，主要是由於消費貸款表現在2022年第二季度有所下降，而消費貸款表現在2021年第二季度有所改善。在2022年第二季度，我們將未來淨現金流的估計下調了4340萬美元，以反映同期消費貸款表現的下降。在2021年第二季度，我們將未來淨現金流的估計增加了1.045億美元，以反映同期消費貸款表現的改善。

與新的消費貸款轉讓有關的信貸損失撥備增加，主要是由於消費貸款轉讓單位數量增加5.1%。

利息。減少310萬美元，即7.4%，主要是因為我們的平均債務成本下降，情況如下：
(百萬美元)截至6月30日的三個月，
20222021變化
利息支出$38.9 $42.0 $(3.1)
平均未償債務本金餘額(1)4,795.4 4,780.7 14.7 
平均債務成本3.2 %3.5 %-0.3 %

(1)包括未攤銷債務貼現，不包括遞延債務發行成本。

我們平均債務成本的下降主要是由於最近完成的擔保融資的利率較低。

所得税撥備。截至2022年6月30日的三個月，有效所得税税率從截至2021年6月30日的三個月的24.0%提高到24.4%。這一增長主要是由於不可扣除的高管薪酬支出增加。有關更多信息，請參閲本表格10-Q第一部分--第1項所載合併財務報表附註11，該附註11通過引用併入本文。



53

目錄表


截至2022年6月30日的6個月與截至2021年6月30日的6個月

以下是對我們綜合基礎上的運營結果和損益表數據的討論。
(百萬美元，每股數據除外)截至以下日期的六個月
6月30日，
20222021$Change更改百分比
收入：
財務費用$849.7 $870.3 $(20.6)-2.4 %
賺取的保費29.2 30.2 (1.0)-3.3 %
其他收入34.2 22.2 12.0 54.1 %
總收入913.1 922.7 (9.6)-1.0 %
成本和支出：
薪金和工資(一)129.8 87.7 42.1 48.0 %
一般事務和行政事務(1)51.2 63.0 (11.8)-18.7 %
銷售和市場營銷(1)38.2 32.1 6.1 19.0 %
信貸損失準備金170.8 (9.2)180.0 -1,956.5 %
利息75.4 85.8 (10.4)-12.1 %
關於申索的準備金21.1 19.3 1.8 9.3 %
總成本和費用486.5 278.7 207.8 74.6 %
未計提所得税準備的收入426.6 644.0 (217.4)-33.8 %
所得税撥備104.9 153.3 (48.4)-31.6 %
淨收入$321.7 $490.7 $(169.0)-34.4 %
每股淨收益：
基本信息$23.23 $28.99 $(5.76)-19.9 %
稀釋$23.10 $28.96 $(5.86)-20.2 %
加權平均流通股：
基本信息13,849,711 16,924,014 (3,074,303)-18.2 %
稀釋13,927,372 16,944,900 (3,017,528)-17.8 %
(1)營運開支$219.2 $182.8 $36.4 19.9 %

財務費用。減少2,060萬元，減幅為2.4%，主要是由於應收貸款平均淨餘額減少，但因貸款組合平均收益率上升而部分抵銷，減幅如下：
(百萬美元)截至6月30日的6個月，
20222021變化
應收貸款平均淨餘額$6,317.7 $6,820.6 $(502.9)
我們貸款組合的平均收益率26.9 %25.5 %1.4 %

下表彙總了各組成部分對截至2022年6月30日的6個月財務費用總體下降的影響：
(單位：百萬)年復一年的變化
對財務費用的影響：截至2022年6月30日的6個月
由於平均產量的增加$43.6 
由於平均應收貸款淨餘額減少(64.2)
財務費用總降幅$(20.6)


54

目錄表


應收貸款平均淨餘額減少的主要原因是應收貸款本金超過了新的消費貸款轉讓的美元數額。與2021年同期相比，截至2022年6月30日的六個月我們貸款組合的平均收益率有所上升，這主要是由於2020年1月1日採用CECL，這要求我們使用基於合同未來淨現金流的有效利率確認新的消費者貸款轉讓的融資費用，這遠遠超過我們的預期收益率。

運營費用。增加3,640萬美元，即19.9%，主要是由於：
•工資和工資支出增加4,210萬美元，增幅為48.0%LY原因：
•基於股票的薪酬支出增加2,800萬美元，主要涉及：
•增加1,700萬美元，主要與股票期權有關。從2020年12月到2021年6月，我們授予了股票期權，但前提是股東批准對我們的激勵薪酬計劃的修正案。由於經過股東批准的股票獎勵在獲得批准之前不被視為授予會計目的，因此在我們於2021年7月21日的年度會議上獲得股東批准之前，不能確認與這些股票期權有關的基於股票的薪酬支出。
•由於我們的前首席執行官於2021年5月退休後沒收了未歸屬的限制性股票和限制性股票單位，2021年第二季度的費用沖銷了1150萬美元。
•增加1410萬美元，不包括基於股票的薪酬支出，主要是因為我們的支持職能增加了970萬美元，我們的服務職能增加了440萬美元。我們支持職能的增加主要與我們技術部門團隊成員數量的增加有關。
•一般和行政費用減少1,180萬美元，或18.7%，主要是由於法律費用的減少。截至2022年6月30日的6個月的法律費用包括確認與公司原則上達成協議以了結先前披露的一起推定的集體訴訟有關的1200萬美元或有損失。截至2021年6月30日的6個月的法律費用包括與馬薩諸塞州聯邦達成的2720萬美元和解協議，以了結和完全解決針對該公司的索賠。

信貸損失準備。增加1.8億元，增幅為1,956.5%，原因是因預測變動而計提的信貸損失撥備有所增加，但有關增幅因新發放消費貸款的信貸損失撥備減少而被部分抵銷。

我們確認在轉讓時預計不會實現的合同淨現金流的新消費貸款轉讓的信貸損失準備金。我們還根據轉讓後預期未來現金流淨額和時間的預期變化確認信貸損失撥備。下表彙總了每個構成部分的信貸損失準備金：

(單位：百萬)截至6月30日的6個月，
信貸損失準備20222021變化
新的消費貸款轉讓$200.1 $223.4 $(23.3)
預測變化(29.3)(232.6)203.3 
總計$170.8 $(9.2)$180.0 

與預測變動有關的信貸損失撥備回撥較少，主要是由於消費貸款表現改善較少。在2022年和2021年的前六個月，我們分別將未來淨現金流的估計增加了6680萬美元和2.119億美元，以反映這兩個時期消費貸款表現的改善。2022年前六個月的業績包括第一季度實施的預測方法變化的影響，實施後，我們對未來淨現金流的估計增加了9570萬美元，信貸損失撥備減少了7060萬美元。預測方法的改變包括從我們對未來淨現金流的估計中刪除了COVID預測調整，並通過利用更新的數據和新的預測變量改進了我們預測貸款組合中未來淨現金流的金額和時間的方法。有關更多信息，請參閲本表格10-Q第一部分--第1項所載合併財務報表附註6，在此併入作為參考。

與新的消費貸款轉讓有關的信貸損失撥備減少，主要是由於消費貸款轉讓單位數量減少10.5%。
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目錄表


利息。減少了1 040萬美元，即12.1%，主要是由於我們的平均債務成本下降，如下所示：
(百萬美元)截至6月30日的6個月，
20222021變化
利息支出$75.4 $85.8 $(10.4)
平均未償債務本金餘額(1)4,704.8 4,755.7 (50.9)
平均債務成本3.2 %3.6 %-0.4 %

(1)包括未攤銷債務貼現，不包括遞延債務發行成本。

我們平均債務成本的下降主要是由於最近完成的擔保融資的利率較低。

所得税撥備。截至2022年6月30日的6個月，我們的有效所得税税率從截至2021年6月30日的6個月的23.8%增加到24.6%。這一增長主要是由於不可扣除的高管薪酬支出增加。有關補充資料，見本表格10-Q第一部分--第1項所載合併財務報表附註11。在此引用作為參考。

屬性

新冠肺炎疫情對我們的工作環境產生了重大影響，因為我們絕大多數團隊成員開始遠程工作。由於我們的遠程運營和流程很早就被證明是成功的，我們現在奉行“遠程優先”戰略，以利用國家人才庫和提高團隊成員的滿意率。雖然遠程工作已經成為我們大多數團隊成員的主要體驗，但我們確實有團隊成員，由於他們的個人偏好或職責性質，他們主要繼續在我們的一家辦公室工作。此外，我們還舉辦各種現場會議、活動和團隊建設活動，鼓勵親臨現場。因此，我們相信我們將始終需要一定數量的辦公空間。

由於“遠程優先”戰略，我們在密歇根州索斯菲爾德擁有的兩座辦公樓和在內華達州亨德森租用的辦公空間都有過剩空間。我們的恆基兆業租約將於2022年12月到期，我們不會續簽。我們目前正在考慮進一步減少辦公空間的選擇，這可能會導致出售我們的一棟建築。由於目前Southfield有大量空置的辦公空間，我們認為我們的建築和改善、土地和土地改善以及辦公傢俱和設備的市場價值明顯低於它們的總和4,020萬美元。如果我們要將其中一幢建築物重新分類為持有出售，我們將被要求記錄減值費用，以將持有出售的建築物的賬面價值降至其估計市值減去出售成本。

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目錄表


流動性與資本資源

我們需要資金來維持和發展我們的業務。我們的主要資本來源是來自經營活動的現金流、消費貸款和以下借款：(1)循環擔保信貸額度；(2)倉庫設施；(3)定期ABS融資；以及(4)優先票據。根據每項融資安排，我們必須遵守各種限制性公約，截至2022年6月30日，我們遵守了這些公約。關於這些融資和相關文件中所包括的契諾的信息，見本表格10-Q第一部分所載綜合財務報表的附註9，在此作為參考併入。

2022年6月16日，我們完成了3.5億美元的定期ABS融資，用於償還未償債務和一般企業用途。融資的預期年化成本約為5.4%(包括初始購買者費用和其他成本)，並將循環24個月，之後將根據已繳貸款的現金流進行攤銷。

2022年6月16日，我們將我們價值3.00億美元的第四倉庫設施停止運轉的日期從2023年11月17日延長至2025年5月20日。

2022年6月22日，我們將循環擔保信貸額度的到期日從2024年6月22日延長至2025年6月22日。在這項修訂之前，貸款金額將在2022年6月22日減少3,500萬美元；然而，這項修訂將貸款金額增加了1,000萬美元，導致淨減少2,500萬美元，從4.35億美元降至4.1億美元。正如之前報道的那樣，該貸款的金額將在2023年6月22日進一步減少2500萬美元。此外，這項修正案取消了要求我們在最近結束的兩個財政季度保持不低於1美元的綜合淨收入的契約。

截至2022年6月30日和2021年12月31日的現金和現金等價物分別為410萬美元和2330萬美元。截至2022年6月30日和2021年12月31日，我們分別有12.393億美元和15.324億美元的未使用和可用信用額度。截至2022年6月30日，我們的總資產負債表債務從截至2021年12月31日的46.163億美元增加到47.922億美元，主要是由於股票回購。

截至2022年6月30日，我們計劃的本金債務到期日摘要如下：
(單位：百萬) 
年預定本金債務到期日(1)
2022年剩餘時間$1,034.6 
20231,626.6 
20241,243.8 
2025508.2 
2026403.1 
五年多來— 
總計$4,816.3 

(1)某些融資的本金到期日是根據預測的收藏品估計的。

根據預期的現金流，管理層相信，來自運營的現金流和我們的各種融資選擇將為債務到期日和未來的運營提供足夠的資金。我們借入資金的能力可能會受到經濟和金融市場狀況的影響。如果各種融資選擇對我們來説變得有限或不可用，我們的運營和流動性可能會受到實質性和不利的影響。


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目錄表


關鍵會計估計

我們的合併財務報表是根據公認會計準則編制的。在編制這些財務報表時，管理層需要作出估計和判斷，以影響財務報表之日報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期間報告的收入和支出。在持續的基礎上，我們審查我們的會計政策、假設、估計和判斷，以確保我們的財務報表按照公認會計原則公平和一致地列報。我們在截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告中的第7項討論了幾個關鍵的會計估計，我們認為這些估計涉及高度的判斷力和複雜性。與我們在截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K中討論的估計和假設相比，與這些會計估計相關的估計和假設沒有實質性變化，但如下所述：

新冠肺炎疫情創造了條件，增加了與我們對貸款組合未來淨現金流的金額和時間的估計相關的不確定性水平。在2020年第一季度，我們對我們的預測模型進行了主觀調整，以反映我們對新冠肺炎疫情對未來淨現金流影響的最佳估計(“COVID預測調整”)，這將我們對未來淨現金流的估計減少了#美元。162.2百萬美元。我們繼續應用到2021年底的COVID預測調整，因為它仍然是我們的最佳估計。在2022年第一季度，我們確定，自聯邦刺激計劃支付到期和失業救濟金增加以來，我們擁有足夠的消費貸款業績經驗，以完善我們對未來淨現金流的估計。因此，在2022年第一季度，我們取消了COVID預測調整，並通過利用更新的數據和新的預測變量，改進了我們預測貸款組合中未來淨現金流的金額和時間的方法。根據CECL，預測淨現金流量的數額和時間的變化被記錄為變動期內的信貸損失準備金。

2022年第一季度，由於取消了對現金淨額的預測調整，並實施了改進的預測方法，對預測的現金流量淨額和信貸損失準備金的影響如下：
(單位：百萬)增加/(減少)
預測方法的變化預測淨現金流信貸損失準備
取消COVID預測調整$149.5 $(118.5)
實施改進的預測方法(53.8)47.9 
總計$95.7 $(70.6)

前瞻性陳述

我們在本報告中做出前瞻性陳述，並可能在未來提交給美國證券交易委員會(以下簡稱“美國證券交易委員會”)的文件中做出此類陳述。我們也可能在新聞稿或其他公開或股東溝通中發表前瞻性聲明。我們的前瞻性陳述會受到風險和不確定性的影響，包括有關我們的預期以及可能或假設的未來經營結果的信息。當我們使用“可能”、“將會”、“應該”、“相信”、“預期”、“預期”、“假設”、“預測”、“估計”、“打算”、“計劃”、“目標”或類似表述時，我們都是在作前瞻性陳述。

我們要求1995年《私人證券訴訟改革法》中包含的前瞻性陳述的安全港保護我們的所有前瞻性陳述。這些前瞻性陳述僅代表我們截至本報告發表之日的展望。雖然我們相信我們的前瞻性陳述是合理的，但實際結果可能會大不相同，因為這些陳述是基於我們目前的預期，這些預期會受到風險和不確定性的影響。可能導致這種差異的因素包括但不限於截至2021年12月31日的10-K表格第1A項和本報告第二部分第1A項中列出的因素、本報告中討論或不時在提交給美國證券交易委員會的報告中列出的其他風險因素以及以下因素：

行業、運營和宏觀經濟風險
•新冠肺炎疫情的爆發對我們的業務造成了不利影響，疫情的持續，或者未來任何傳染病或其他突發公共衞生事件的爆發，都可能對我們的業務、財務狀況、流動性和運營業績產生實質性的不利影響。
•我們無法準確預測和估計未來收集的數量和時間，這可能會對業務結果產生重大不利影響。
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目錄表


•由於來自傳統融資來源和非傳統貸款人的競爭，我們可能無法成功競爭。
•依賴第三方來管理我們的輔助產品供應可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。
•我們依賴於我們的高級管理層，這些人的流失或無法招聘更多的團隊成員可能會對我們盈利運營的能力產生不利影響。
•我們的聲譽是我們業務的關鍵資產，我們的業務可能會受到市場對我們的看法的影響。
•我們的經銷商集中在幾個州可能會對我們產生不利影響。
•依賴我們外包的業務職能可能會對我們的業務產生不利影響。
•我們僱用和留住外國信息技術人員的能力可能會受到移民限制的阻礙。
•由於目前的經濟狀況，我們可能無法執行我們的商業戰略。
•經濟狀況、汽車或金融行業或非優質消費市場的不利變化可能會對我們的財務狀況、流動性和經營業績、我們所依賴的向我們提供服務的主要供應商的能力以及我們進行未來融資交易的能力產生不利影響。
•自然災害、氣候變化、戰爭行為、恐怖襲擊和威脅或因這些襲擊或其他原因而導致的軍事活動升級，可能會對我們的業務、財務狀況和業務結果產生負面影響。
•政府或市場對氣候變化和相關環境問題的反應可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。
•目前俄羅斯和烏克蘭之間衝突的後果可能會對我們的業務、財務狀況、流動性和運營結果產生實質性的不利影響。
•我們的少數股東有能力顯著影響需要股東批准的事項，這些股東的利益可能與我們其他證券持有人的利益相沖突。

資本和流動性風險
•我們可能無法繼續獲得或更新資金來源，無法獲得維持和發展業務所需的資金。
•我們的債務條款限制了我們開展業務的方式。
•違反我們的資產擔保融資設施或循環擔保倉庫設施的條款可能會對我們的業務產生重大不利影響。
•我們的鉅額債務可能會對我們的業務產生負面影響，阻止我們履行債務義務，並對我們的財務狀況產生不利影響。
•我們可能無法產生足夠的現金流來償還我們的未償債務和基金業務，並可能被迫採取其他行動來履行我們在此類債務下的義務。
•利率波動可能會對我們的借貸成本、盈利能力和流動性產生不利影響。
•逐步取消倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”)，或以不同的參考利率取代LIBOR，可能會對我們的業務造成重大不利影響。
•降低我們的信用評級可能會增加我們從資本市場融資的成本，並限制我們進入資本市場的機會，並對我們的流動性、財務狀況和運營結果產生不利影響。
•我們可能會招致更多的債務和其他債務。這可能會進一步加劇與我們當前債務水平相關的風險。
•美國和國際資本市場的狀況可能會對與我們有關係的貸款人產生不利影響，導致我們產生額外成本並減少我們的流動性來源，這可能會對我們的財務狀況、流動性和運營結果產生不利影響。

信息技術與網絡安全風險
•我們對技術的依賴可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。
•我們使用電子合同可能會影響我們完善消費貸款所有權或擔保權益的能力。
•未能妥善保護消費者和團隊成員的機密信息可能會使我們承擔責任，降低我們的盈利能力，並損害我們的聲譽。

法律和監管風險
•我們不時捲入的訴訟可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。
•税法的變化和不確定所得税問題的解決可能會對我們的運營業績和運營現金流產生重大不利影響。
•我們正在或可能受到的規定可能會對我們的業務造成實質性的不利影響。
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目錄表


管理層目前沒有預料到的其他因素也可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。除非適用法律另有要求，否則我們不承擔、也明確不承擔任何義務，無論是否因新信息、未來事件或其他原因而更新或更改我們的陳述。

第三項關於市場風險的定量和定性披露。

有關我們的市場風險的完整討論，請參閲我們截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K。我們的Form 10-K 2021年年報中包含的市場風險信息沒有實質性變化。

項目4.控制和程序

(a) 披露控制和程序。我們的管理層在主要行政人員和首席財務官的參與下，評估了截至本報告所述期間結束時，我們的披露控制和程序(該術語在1934年證券交易法(經修訂)下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)的有效性。基於該等評估，吾等的主要行政人員及首席財務官認為，於上述期間結束時，吾等的披露控制及程序在及時記錄、處理、彙總及報告吾等根據交易所法案提交或提交的報告中須予披露的資料方面是有效的，並有效確保吾等根據交易所法案提交或提交的報告中須披露的資料已累積並傳達至我們的管理層，包括吾等的主要行政人員及首席財務官，以便就所需披露作出及時決定。

(b) 財務報告的內部控制。在與本報告有關的會計季度內，我們對財務報告的內部控制(該術語在《交易法》下的規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義)沒有發生任何重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

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目錄表


第二部分--其他信息

項目1.法律程序

在正常業務過程中，由於我們經營的行業以消費者為導向，我們和其他行業參與者經常受到各種消費者索賠、訴訟和監管調查，以尋求損害賠償、罰款和法定處罰。除其他責任理論外，索賠還指控違反國家、聯邦和外國貸款真實情況、信用可獲得性、信用報告、消費者保護、保修、追債、保險和其他面向消費者的法律和法規，包括要求賠償與收回和出售消費者的車輛和其他追債活動有關的所謂身體和精神損害。作為交易商發起的消費貸款的受讓人，我們也可能被指定為主要由消費者提起的針對交易商的訴訟的共同被告。我們還可能與經銷商發生糾紛和訴訟。除了其他責任理論外，這些索賠可能會指控我們違反了我們的交易商服務協議。我們還可能與供應商和其他第三方發生糾紛和訴訟。在其他責任理論中，這些索賠可能會聲稱我們違反了許可協議或合同。消費者、監管機構、經銷商、供應商或其他第三方在這些類型的事件中可能要求的損害賠償、罰款和罰款可能是巨大的。原告要求的救濟各不相同，但可能包括補償性、法定和懲罰性損害賠償以及禁令救濟的請求，原告可以尋求作為所謂的集體訴訟的待遇。我們作為一方或以其他方式參與的任何訴訟中的不利最終處置可能會對我們的財務狀況、流動性和運營結果產生重大不利影響。

關於我們作為當事方的重大訴訟的説明，請參閲本表格10-Q第I部分-第1項中所載的合併財務報表附註15，該附註通過引用併入本文。

第1A項。風險因素

以下風險因素更新和補充了我們在截至2021年12月31日的年度報告10-K表格中披露的風險因素，並應與之一併閲讀。

目前俄羅斯和烏克蘭之間衝突的後果可能會對我們的業務、財務狀況、流動性和運營結果產生實質性的不利影響。

由於當前俄羅斯和烏克蘭之間的衝突，以及美國和其他國家為迴應俄羅斯在烏克蘭的行動而對俄羅斯和各種相關方實施的制裁，信貸和金融市場經歷了波動和中斷。衝突以及已經實施或可能實施的制裁可能會進一步造成全球經濟和其他後果，包括流動性和信貸供應減少、消費者信心下降、能源和糧食供應中斷、經濟增長放緩、失業率上升、通貨膨脹加劇以及政治和社會動盪。俄羅斯及其盟友為了迴應美國及其盟友已經或可能採取的支持烏克蘭的制裁和其他措施，將軍事衝突擴大到烏克蘭以外的地區，或採取網絡攻擊等其他報復性行動，可能會擴大和加劇衝突對金融市場、經濟狀況和地緣政治穩定的負面影響。衝突的後果可能會減少二手車銷售和對我們產品的需求，損害我們貸款組合的表現，限制我們獲得資金的渠道，加劇我們在截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中描述的其他風險，包括與網絡安全相關的風險，並以其他方式對我們的業務、財務狀況、流動性和運營結果產生重大不利影響。

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目錄表


第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用

股票回購

下表彙總了截至2022年6月30日的三個月的股票回購：

發行人購買股權證券
期間購買的股份總數每股平均支付價格作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數(1)根據計劃或計劃可購買的最大股票數量(1)
2022年4月1日至4月30日224,204 $557.52 224,204 599,356
May 1 to May 31, 2022179,749 582.80 179,749 419,607
2022年6月1日至6月30日— — — 419,607
403,953 $568.77 403,953 

(1)於2021年9月28日，本公司董事會授權本公司不時回購最多200萬股本公司普通股(“2021年9月授權”)。2021年9月的授權於2021年10月1日宣佈，沒有指定的到期日期。根據2021年9月的授權，回購可以在公開市場上、通過私下談判的交易、通過大宗交易、根據1934年證券交易法下的10b5-1規則採用的交易計劃或其他方式進行。





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目錄表


項目6.展品
展品
不是的。
 
描述
4.94
信用接受汽車貸款信託2022-1和ComputerShare Trust Company，N.A.之間日期為2022年6月16日的契約(通過引用信用接受公司2022年6月23日提交的當前8-K表格報告的附件4.94併入)。
4.95
銷售和服務協議，日期為2022年6月16日，由Credit Accept Corporation、Credit Accept Auto Loan Trust 2022-1、Credit Accept Funding LLC 2022-1和ComputerShare Trust Company，N.A.簽訂(通過參考Credit Accept Corporation於2022年6月23日提交的當前8-K表格報告的附件4.95併入)。
4.96
備份服務協議，日期為2022年6月16日，由Credit Accept Corporation、Credit Accept Funding LLC 2022-1、Credit Accept Auto Loan Trust 2022-1和ComputerShare Trust Company，N.A.簽訂(通過引用Credit Accept Corporation於2022年6月23日提交的當前8-K表格報告的附件4.96併入)。
4.97
修訂和重新簽署的信託協議，日期為2022年6月16日，在Credit Accept Funding LLC 2022-1中，信託和美國銀行信託全國協會董事會的每個初始成員(通過參考Credit Accept Corporation於2022年6月23日提交的當前8-K表格報告的附件4.97併入)。
4.98
銷售和出資協議，日期為2022年6月16日，由Credit Accept Corporation和Credit Accept Funding LLC 2022-1簽訂(通過引用2022年6月23日提交的Credit Accept Corporation當前8-K報表的附件4.98併入)。
4.99
修訂和重新簽署的債權人間協議，日期為2022年6月16日，其中包括信用接受公司、CAC Warehouse Funding LLC II、CAC Warehouse Funding LLC IV、CAC Warehouse Funding LLC V、CAC Warehouse Funding LLC VI、CAC Warehouse Funding LLC VIII、Credit Accept Funding LLC 2022-1、Credit Accept Funding LLC 2021-4、Credit Accept Funding LLC 2021-3、Credit Accept Funding LLC 2021-1、Credit Accept Funding LLC 2020-3、Credit Accept Funding LLC 2020-2、Credit Accept Funding LLC 2020-1、Credit Accept Funding LLC 2019-3、Credit Accept Funding LLC 2019-2、信用接受汽車貸款信託2022-1、信用接受汽車貸款信託2021-4、信用接受汽車貸款信託2021-3、信用接受汽車貸款信託2021-2、信用接受汽車貸款信託2020-3、信用接受汽車貸款信託2020-2、信用接受汽車貸款信託2020-1、信用接受汽車貸款信託2019-3、計算機股份信託公司、N.A.、富國銀行、國家協會、第五第三銀行、國家協會、蒙特利爾銀行、旗星銀行、FSB、公民銀行、N.A.和Comerica Bank(通過引用信用承兑公司2022年6月23日提交的當前8-K表格報告的附件4.99併入)。
4.100
修訂和重新簽署的貸款和擔保協議的第三修正案，日期為2022年6月16日，由信用接受公司、CAC Warehouse Funding LLC IV、蒙特利爾銀行、蒙特利爾銀行資本市場公司和富國銀行全國協會(通過引用信用接受公司2022年6月23日提交的當前8-K表格報告的附件4.100併入)。
4.101
截至2022年6月22日，信用承兑公司、Comerica銀行和其他簽署銀行與Comerica銀行作為銀行行政代理之間的第六次修訂和重新簽署的信貸協議和延期協議的第九修正案(通過引用信用接受公司2022年6月23日提交的當前8-K表格報告的附件4.101併入)。
31.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行幹事和首席財務官進行認證。
32.1
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對主要行政官員和主要財務官的認證。
101(SCH)內聯XBRL分類擴展架構文檔。
101(CAL)內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101(DEF)內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101(LAB)內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101(PRE)內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104
封面交互數據文件(包含在Exhibit 101 Inline XBRL文檔集中)。
63

目錄表


簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。

 信用承兑公司 
 (註冊人)  
    
 發信人：/s/Jay D.Martin 
  傑·D·馬丁 
  總裁高級副總裁，財務與會計 
  (首席會計官) 
 日期：2022年8月1日 

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