目錄表
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
表格
(標記一)
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告 |
截至本季度末
或
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
由_至_的過渡期
佣金文件編號
(註冊人的確切姓名載於其章程)
(述明或其他司法管轄權 | (税務局僱主 | |||
公司或組織) | 識別號碼) |
(主要執行機構地址,包括郵政編碼)
(
(註冊人的電話號碼,包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券:
每個班級的標題 | 交易代碼 | 註冊的每個交易所的名稱 |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
加速文件管理器◻ | 非加速文件服務器◻ | 規模較小的報告公司 | 新興成長型公司 |
如果是一家新興的成長型公司,用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。?◻
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。
是
2022年7月21日已發行的普通股數量為
目錄表
LTC Properties,Inc.
表格10-Q
June 30, 2022
索引
第一部分--財務信息 | 頁面 | |
| ||
第1項。 | 財務報表 | |
合併資產負債表 | 3 | |
合併損益表 | 4 | |
綜合全面收益表 | 5 | |
合併權益表 | 6 | |
合併現金流量表 | 7 | |
合併財務報表附註 | 8 | |
第二項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 25 |
第三項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 48 |
第四項。 | 控制和程序 | 49 |
第二部分--其他信息 | ||
第1項。 | 法律訴訟 | 50 |
第1A項。 | 風險因素 | 50 |
第二項。 | 未登記的股權證券銷售和收益的使用 | 50 |
第六項。 | 陳列品 | 51 |
目錄表
LTC Properties,Inc.
合併資產負債表
(以千為單位,每股除外)
|
|
| |||||
June 30, 2022 | 2021年12月31日 | ||||||
資產 | (未經審計) | (經審計) | |||||
投資: | |||||||
土地 | $ | | $ | | |||
建築物和改善措施 |
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累計折舊和攤銷 |
| ( |
| ( | |||
不動產投資淨額 |
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應收抵押貸款,扣除信貸損失準備金後的淨額:2022--美元 |
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房地產投資淨額 |
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應收票據,扣除信用損失準備金:2022-$ |
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對未合併的合資企業的投資 | | | |||||
投資,淨額 |
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其他資產: | |||||||
現金和現金等價物 |
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與循環信貸額度相關的債務發行成本 |
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應收利息 |
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直線應收租金 |
| |
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租賃激勵措施 | | | |||||
預付費用和其他資產 |
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總資產 | $ | | $ | | |||
負債 | |||||||
循環信貸額度 | $ | | $ | | |||
定期貸款,扣除債務發行成本:2022年--美元 | | | |||||
優先無擔保票據,扣除債務發行成本:2022-$ |
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應計利息 |
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應計費用和其他負債 |
| |
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總負債 |
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股權 | |||||||
股東權益: | |||||||
普通股:$ |
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超出票面價值的資本 |
| |
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累計淨收入 |
| |
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累計其他綜合收益(虧損) |
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| ( | |||
累積分佈 |
| ( |
| ( | |||
LTC Properties,Inc.股東權益總額 |
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非控制性權益 |
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總股本 |
| |
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負債和權益總額 | $ | | $ | |
請參閲隨附的説明。
3
目錄表
LTC Properties,Inc.
合併損益表
(以千計,每股除外,未經審計)
截至三個月 | 截至六個月 |
| ||||||||||||
6月30日, | 6月30日, | |||||||||||||
| 2022 |
| 2021 |
| 2022 |
| 2021 |
|
| |||||
收入: | ||||||||||||||
租金收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
按揭貸款利息收入 |
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利息和其他收入 |
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總收入 |
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費用: | ||||||||||||||
利息支出 |
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折舊及攤銷 |
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信貸損失準備金(追回) |
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| — |
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| ( | ||||||
交易成本 | | | | | ||||||||||
財產税支出 | | | | | ||||||||||
一般和行政費用 |
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總費用 |
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其他營業收入: | ||||||||||||||
房地產銷售收益,淨額 | | | | | ||||||||||
營業收入 |
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未合併的合資企業的收入 | | | | | ||||||||||
淨收入 | | | | | ||||||||||
分配給非控制性權益的收入 |
| ( |
| ( |
| ( |
| ( | ||||||
LTC Properties,Inc.的淨收入。 |
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分配給參與證券的收益 |
| ( | ( | ( |
| ( | ||||||||
普通股股東可獲得的淨收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
普通股每股收益: | ||||||||||||||
基本信息 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
稀釋 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
用於計算每股普通股收益的加權平均股票: | ||||||||||||||
基本信息 |
| |
| |
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稀釋 |
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宣佈和支付的每股普通股股息 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
請參閲隨附的説明。
4
目錄表
LTC Properties,Inc.
綜合全面收益表
(金額以千計,未經審計)
截至三個月 | 截至六個月 | ||||||||||||
6月30日, | 6月30日, | ||||||||||||
| 2022 |
| 2021 |
| 2022 |
| 2021 |
| |||||
淨收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
重新分類前現金流對衝的未實現收益 |
| |
| — |
| |
| — | |||||
從累積的其他綜合收入重新分類為利息支出的虧損 | | — | | — | |||||||||
綜合收益 | $ | | $ | | $ | | $ | |
5
目錄表
LTC Properties,Inc.
合併權益表
(單位:千)
資本流入 | 累計 | 總計 | 非- | ||||||||||||||||||||||||
普通股 | 超過 | 網絡 | 累計 | 累計 | 股東的 | 控管 | 總計 | ||||||||||||||||||||
股票 | 金額 | 面值 | 收入 | 保監處 | 分配 | 權益 | 利益 | 權益 | |||||||||||||||||||
餘額-2020年12月31日 | | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | ( | $ | | $ | | $ | | ||||||||||
普通股現金分配($ | — | — | — | — | — | ( | ( | — | ( | ||||||||||||||||||
按業績計算的股票單位的歸屬,包括支付分配 | | | ( | — | — | ( | ( | — | ( | ||||||||||||||||||
基於股票的薪酬費用 | — | — | | — | — | — | | — | | ||||||||||||||||||
淨收入 | — | — | — | | — | — | | | | ||||||||||||||||||
非控制性利益分配 | — | — | — | — | — | — | — | ( | ( | ||||||||||||||||||
代替普通股繳納税款的現金 | ( | — | ( | — | — | — | ( | — | ( | ||||||||||||||||||
其他 | | | ( | — | — | — | ( | — | ( | ||||||||||||||||||
餘額-2021年3月31日 | | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | ( | $ | | $ | | $ | | ||||||||||
普通股現金分配($ | — | — | — | — | — | ( | ( | — | ( | ||||||||||||||||||
按業績計算的股票單位的歸屬,包括支付分配 | — | — | - | — | - | ||||||||||||||||||||||
基於股票的薪酬費用 | — | — | | — | — | — | | — | | ||||||||||||||||||
淨收入 | — | — | — | | — | — | | | | ||||||||||||||||||
非控制性利益分配 | — | — | — | — | — | — | — | ( | ( | ||||||||||||||||||
代替普通股繳納税款的現金 | ( | — | ( | — | — | — | ( | — | ( | ||||||||||||||||||
其他 | | — | ( | — | — | — | ( | — | ( | ||||||||||||||||||
餘額-2021年6月30日 | | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | ( | $ | | $ | | $ | | ||||||||||
普通股現金分配($ | — | — | — | — | — | ( | ( | — | ( | ||||||||||||||||||
基於股票的薪酬費用 | — | — | | — | — | — | | — | | ||||||||||||||||||
淨收入 | — | — | — | | — | — | | | | ||||||||||||||||||
非控制性利益分配 | — | — | — | — | — | — | — | ( | ( | ||||||||||||||||||
非控制性權益出資 | — | — | — | — | — | — | — | | | ||||||||||||||||||
其他 | — | — | ( | — | — | — | ( | — | ( | ||||||||||||||||||
餘額-2021年9月30日 | | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | ( | $ | | $ | | $ | | ||||||||||
普通股現金分配($ | — | — | — | — | — | ( | ( | — | ( | ||||||||||||||||||
基於股票的薪酬費用 | — | — | | — | — | — | | — | | ||||||||||||||||||
淨收入 | — | — | — | | — | — | | | | ||||||||||||||||||
非控制性利益分配 | — | — | — | — | — | — | — | ( | ( | ||||||||||||||||||
利率互換的公平市場估值調整 | — | — | — | — | ( | — | ( | — | ( | ||||||||||||||||||
其他 | — | — | ( | — | — | — | ( | — | ( | ||||||||||||||||||
餘額-2021年12月31日 | | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | | $ | | $ | | ||||||||||
普通股現金分配($ | — | — | — | — | — | ( | ( | — | ( | ||||||||||||||||||
基於股票的薪酬費用 | — | — | | — | — | — | | — | | ||||||||||||||||||
淨收入 | — | — | — | | — | — | | | | ||||||||||||||||||
代替普通股繳納税款的現金 | ( | — | ( | — | — | — | ( | — | ( | ||||||||||||||||||
非控制性利益分配 | — | — | — | — | — | — | — | ( | ( | ||||||||||||||||||
利率互換的公平市場估值調整 | — | — | — | — | | — | | — | | ||||||||||||||||||
其他 | | | ( | — | — | — | ( | — | ( | ||||||||||||||||||
餘額-2022年3月31日 | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | | ||||||||||
普通股發行 | | | | — | — | - | | — | | ||||||||||||||||||
普通股現金分配($ | — | — | — | — | — | ( | ( | — | ( | ||||||||||||||||||
基於股票的薪酬費用 | — | — | | — | — | — | | — | | ||||||||||||||||||
淨收入 | — | — | — | | — | — | | | | ||||||||||||||||||
代替普通股繳納税款的現金 | ( | — | ( | — | — | — | ( | — | ( | ||||||||||||||||||
非控制性利益分配 | — | — | — | — | — | — | — | ( | ( | ||||||||||||||||||
利率互換的公平市場估值調整 | — | — | — | — | | — | | — | | ||||||||||||||||||
其他 | | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||
餘額-2022年6月30日 | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | |
6
目錄表
LTC Properties,Inc.
合併現金流量表
(金額以千計,未經審計)
截至6月30日的六個月, | |||||||
| 2022 |
| 2021 |
| |||
經營活動: |
|
| |||||
淨收入 | $ | | $ | | |||
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整: | |||||||
折舊及攤銷 |
| |
| | |||
基於股票的薪酬費用 |
| |
| | |||
房地產銷售收益,淨額 |
| ( |
| ( | |||
未合併的合資企業的收入 |
| ( |
| ( | |||
直線租金調整(收入) | |
| ( | ||||
租金收入和租賃獎勵的可收入性調整 | | | |||||
租賃激勵的攤銷 | | | |||||
信貸損失準備金(追回) |
| |
| ( | |||
利息準備金的運用 | ( | — | |||||
債務發行成本攤銷 | | | |||||
其他非現金項目,淨額 |
| |
| | |||
經營性資產和負債變動 | |||||||
為租賃激勵提供資金 | ( | ( | |||||
應收利息增加 |
| ( |
| ( | |||
應計應付利息增加(減少) |
| |
| ( | |||
其他資產和負債淨變動 |
| ( |
| | |||
經營活動提供的淨現金 |
| |
| | |||
投資活動: | |||||||
房地產投資 |
| ( |
| — | |||
房地產資本改善投資 |
| ( |
| ( | |||
房地產銷售收益,淨額 |
| |
| | |||
應收房地產抵押貸款投資 |
| ( |
| ( | |||
應收按揭貸款本金支付 |
| |
| | |||
對未合併的合資企業的投資 |
| — |
| ( | |||
應收票據項下的墊款和原始款項 |
| ( |
| ( | |||
應收票據本金收款 |
| |
| | |||
投資活動提供的現金淨額(用於) |
| ( |
| | |||
融資活動: | |||||||
從循環信貸額度借款 |
| |
| | |||
循環信貸額度的償還 |
| ( |
| ( | |||
發行優先無抵押票據所得款項 |
| |
| — | |||
優先無擔保票據的本金支付 | ( | ( | |||||
發行普通股所得收益 |
| |
| — | |||
支付給股東的分配 |
| ( |
| ( | |||
支付給非控股權益的分配 |
| ( |
| ( | |||
已支付的融資成本 |
| ( |
| ( | |||
在歸屬限制性股票和業績股票單位時支付的以税代股的現金 | ( | ( | |||||
其他 |
| ( |
| ( | |||
用於融資活動的現金淨額 |
| ( |
| ( | |||
增加(減少)現金和現金等價物 |
| |
| ( | |||
期初現金及現金等價物 |
| |
| | |||
期末現金和現金等價物 | $ | | $ | | |||
補充披露現金流量信息: | |||||||
支付的利息 | $ | | $ | | |||
非現金投資和融資交易: | |||||||
與投資未合併的合資企業相關的優先回報準備金(見腳註3) | $ | — | $ | | |||
計入應收按揭貸款的利息準備金的運用 | $ | | $ | — | |||
利率互換協議公允價值的增加(見腳註6) | $ | | $ | — |
請參閲隨附的説明。
7
目錄表
LTC Properties,Inc.
合併財務報表附註
(未經審計)
1. | 一般信息 |
LTC Properties,Inc.是一家醫療保健房地產投資信託基金(REIT),於1992年5月12日在馬裏蘭州註冊成立,並於1992年8月25日開始運營。我們主要投資於老年人住房和醫療保健物業,主要通過出售回租、抵押貸款、合資企業和結構性融資解決方案,包括優先股和夾層貸款。我們經營和管理我們的業務就像
2. | 房地產投資 |
輔助生活社區、獨立生活社區、記憶護理社區及其組合被包括在輔助生活財產分類中(統稱為ALF)。
任何有關物業或設施的數目、單位數目、牀位數目、營運者數目及房地產投資收益的資料均未經審核,並不在我們獨立註冊會計師事務所根據上市公司會計監督委員會的標準審核我們綜合財務報表的範圍內。
自有物業。我們擁有的物業是根據不可取消的經營租賃進行租賃的。每份租賃為三重淨額租賃,要求承租人支付設施運營所需的所有税款、保險、維護和維修、資本和非資本支出以及其他必要費用。許多租約都包含續簽選項。我們的大部分租約都包含規定的每年比上一年租金上漲的撥備。
8
目錄表
LTC Properties,Inc.
合併財務報表附註續
(未經審計)
下表彙總了我們在2022年6月30日對自有物業的投資(以千為單位的美元金額):
平均值 |
| ||||||||||||||
百分比 | 數 | 數量 | 投資 |
| |||||||||||
毛收入 | 的 | 的 | SnF | 阿爾夫 | 每 |
| |||||||||
物業類型 | 投資 | 投資 | 屬性(1) | 牀 | 單位 | 牀位/單元 |
| ||||||||
輔助生活 | $ | | | % | | — | | $ | | ||||||
熟練護理 | | | % | | | | $ | | |||||||
其他(2) | | | % | | | — | — | ||||||||
總計 | $ | | | % | | | |
(1) | 我們在中國擁有物業 |
(2) | 包括 |
根據剩餘的不可撤銷經營租約條款(不包括應收直線租金、租約獎勵攤銷和續期選擇的影響),未來應收最低基本租金如下(單位:千):
| 現金 |
| ||
租金(1) |
| |||
2022 | $ | | ||
2023 |
| | ||
2024 |
| | ||
2025 |
| | ||
2026 |
| | ||
此後 |
| |
(1) | 表示合同現金租金,但某些以估計現金付款為基礎的主租約除外。包括來自後續收購的租金,不包括來自後續處置的租金。看見腳註12以獲取更多信息。 |
我們持續監控我們的應收賬款餘額,包括遞延的應收租金餘額。我們註銷了無法收回的經營者應收賬款餘額,包括直線應收租金和租賃獎勵餘額,作為不再可能收回該等餘額期間租金收入的減少。因此,對租金收入的確認僅限於對被視為無法收回的客户應收餘額“直線”基礎上所收取的現金金額或反映的租金收入中的較小者。我們註銷了直線應收租金和租賃獎勵餘額#美元。
我們在估計截至2022年6月30日的應收壞賬和遞延租金時,繼續考慮我們運營商目前的財務狀況,包括考慮新冠肺炎的影響。我們正密切監察這類租金是否可以收取,並會在獲悉更多資料後,適當地調整日後的估計數字。
9
目錄表
LTC Properties,Inc.
合併財務報表附註續
(未經審計)
下表彙總了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的租金收入構成(單位:千):
截至三個月 | 截至六個月 | ||||||||||||
6月30日, | 6月30日, | ||||||||||||
租金收入 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||
基本現金租金收入 | $ | | (1) | $ | | $ | | (1) | $ | | |||
可變現金租金收入 | | (2) | | (2) | | (2) | | (2) | |||||
直線租金 | ( | (3) | ( | (3) | ( | (3) | | (3) | |||||
租金收入和租賃獎勵的可收入性調整 | — | — | ( | (4) | ( | (5) | |||||||
租賃激勵的攤銷 | ( | ( | ( | ( | |||||||||
總計 | $ | | $ | | $ | | $ | |
(1) | 增加的主要原因是$ |
(2) | 截至2022年6月30日的三個月和六個月的可變租金收入包括我們的承租人償還的$ |
(3) | 減少主要是由於前一年的影響 |
(4) | 表示與已關閉物業和隨後的租賃終止相關的租賃獎勵餘額註銷。 |
(5) | 指根據會計準則編撰將一份租約的租金收入確認轉換為現金基礎的直線應收租金註銷主題842,租賃. |
我們的一些租賃協議提供了購買選項,允許承租人從我們手中購買他們目前租賃的物業。
類型 | 數 | ||||||||||||
的 | 的 | 毛收入 | 攜帶 | 選擇權 | |||||||||
狀態 | 屬性 | 屬性 | 投資 | 價值 | 窗户 | ||||||||
加利福尼亞 | ALF/MC | $ | | $ | | 2024-2029 | |||||||
佛羅裏達州 | 司儀 | | | 2029 | |||||||||
肯塔基州和俄亥俄州 | 司儀 | | | 2025 | |||||||||
內布拉斯加州 | 阿爾夫 | | | 待定 | (1) | ||||||||
南卡羅來納州 | ALF/MC | | | 2029 | |||||||||
德克薩斯州 | SnF | | | 2027-2029 | (2) | ||||||||
總計 | $ | | $ | |
(1) | 受制於達到一定覆蓋率的物業. |
(2) | 在2022年第二季度,我們購買了 |
2020年3月11日,世界衞生組織宣佈新冠肺炎爆發為大流行,2020年3月13日,美國宣佈新冠肺炎進入全國緊急狀態。2022年6月30日,結合與新冠肺炎不良影響相關的持續水平的不確定性,我們評估了通過到期收回幾乎所有租賃付款的可能性,並得出結論,我們沒有足夠的可用信息來評估新冠肺炎對租賃付款可收集性的影響。新冠肺炎會在多大程度上影響我們的運營商以及我們未來的租賃費的收款能力將取決於
10
目錄表
LTC Properties,Inc.
合併財務報表附註續
(未經審計)
未來的事態發展,包括財務影響的重要性、政府的支持和補貼以及大流行的持續時間。
考慮到大流行對我們運營商的持續影響,我們已同意租用總計$
收購和改進: 下表彙總了截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月的收購情況(以千為單位的美元金額):
總計 | 數 | 數 | |||||||||||||
購買 | 交易記錄 | 採辦 | 的 | 的 | |||||||||||
年 | 物業類型 | 價格 | 費用 | 費用 | 屬性 | 牀位/單元 | |||||||||
2022 | SnF(1) | $ | | $ | | $ | | | | ||||||
2021 | 不適用 | $ | — | $ | — | $ | — | — | — | ||||||
(1) | 這些物業位於德克薩斯州,並根據一項 |
在.期間截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月,我們投資了他在跟進改進項目(單位:千):
物業類型 | 2022 | 2021 | |||||
輔助生活社區 | $ | | $ | | |||
技能型護理中心 | | — | |||||
其他 | | — | |||||
總計 | $ | | $ | |
11
目錄表
LTC Properties,Inc.
合併財務報表附註續
(未經審計)
已售出的房產。下表彙總了截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月的房地產銷售情況(以千為單位的美元金額):
類型 | 數 | 數 | ||||||||||||||||
的 | 的 | 的 | 銷售額 | 攜帶 | 網絡 | |||||||||||||
年 | 狀態 | 屬性 | 屬性 | 牀位/單元 | 價格 | 價值 | 得(損) (1) | |||||||||||
2022 | 加利福尼亞 | 阿爾夫 | | | $ | | $ | | $ | | ||||||||
加利福尼亞 | SnF | | | | | | ||||||||||||
維吉尼亞 | 阿爾夫 | | | | | | (2) | |||||||||||
不適用 | 不適用 | — | — | — | — | | (3) | |||||||||||
總計2022年 | | | $ | | $ | | $ | | ||||||||||
2021 | 佛羅裏達州 | 阿爾夫 | | — | $ | | $ | | $ | ( | ||||||||
內布拉斯加州 | 阿爾夫 | | | | | ( | ||||||||||||
威斯康星州 | 阿爾夫 | | | | | | ||||||||||||
不適用 | 不適用 | — | — | — | — | | (3) | |||||||||||
總計2021年 | | | $ | | $ | | $ | | ||||||||||
(
(1) | 淨收益(虧損)的計算包括銷售成本。 |
(2) | 關於這筆交易,前運營商向我們支付了$ |
(3) | 我們確認了額外收益,這是由於根據會計準則編碼(ASC)的預期價值模式對2019至2020年間出售的物業的預留進行了重新評估調整所致。主題606,與客户簽訂合同(“ASC 606”). |
抵押貸款。下表彙總了截至2022年6月30日我們對以第一按揭為抵押的按揭貸款的投資(以千為單位的美元金額):
類型 | 百分比 | 數量 | 投資 | |||||||||||||||||||
毛收入 | 的 | 的 | SnF | 阿爾夫 | 每 | |||||||||||||||||
利率 | 成熟性 | 狀態 | 投資 | 屬性 | 投資 | 貸款(1) | 屬性(2) | 牀 | 單位 | 牀位/單元 | ||||||||||||
2022 | 鉬 | $ | | 其他 | | % | | — | (3) | — | — | $ | 不適用 | |||||||||
2024 | 拉 | | SnF | | % | | | | — | $ | | |||||||||||
2025 | 平面 | | 阿爾夫 | | % | | | — | | $ | | |||||||||||
2025 | NC/SC | | 阿爾夫 | | % | | | — | | $ | | |||||||||||
2026 | NC | | 阿爾夫 | | % | | | — | | $ | | |||||||||||
2026 | NC | | 其他 | | % | | — | (5) | — | — | $ | — | ||||||||||
2043 | 米 | | SnF | | % | | | | — | $ | | |||||||||||
2045 | 米 | | SnF | | % | | | |
| — | $ | | ||||||||||
2045 | 米 |
| | SnF | | % | | | |
| — | $ | | |||||||||
2045 | 米 | | SnF | | % | | | | — | $ | | |||||||||||
總計 | $ | | | % | | | |
| | $ | |
(1) | 有些貸款包含一定的擔保,並提供一定的貸款手續費。 |
(2) | 我們的按揭貸款是以位於 |
(3) | 表示以一塊土地作抵押的按揭貸款,以供將來發展 |
(4) | 表示初始速率。這筆貸款的內部收益率為 |
(5) | 代表一種抵押貸款,由北卡羅來納州的一塊土地擔保,用於未來老年人住房社區的開發。 |
(6) | 按揭貸款規定 |
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(未經審計)
下表總結了年內的按揭貸款活動。截至2022年和2021年6月30日的六個月 (單位:千):
截至6月30日的六個月, | ||||||||
2022 | 2021 | |||||||
應收按揭貸款項下的來源和資金 | $ | | (1) | $ | | |||
利息準備金的運用 | | — | ||||||
已收到預定本金付款 | ( | ( | ||||||
按揭貸款保費攤銷 | ( | ( | ||||||
(撥備)追回貸款損失準備金 | ( | | ||||||
應收按揭貸款淨增(減) | $ | | $ | ( |
(1) | 我們起源於 |
我們申請ASU No. 2016-13,金融工具信用損失的計量(“ASU 2016-13”)和“預期損失”模型來估計我們的抵押貸款和應收票據的貸款損失。.在確定這些應收賬款的預期損失時,我們使用違約概率和貼現現金流方法。此外,我們對結果進行壓力測試,以反映包括衰退在內的未知不利未來事件的影響。
截至2022年6月30日,應計應收利息$
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(未經審計)
3. | 對非合併合資企業的投資 |
我們優先選擇在兩家合資企業(“合資企業”)進行股權投資。我們確定這些合資企業中的每一家都符合被視為可變權益實體(“VIE”)的會計準則。我們不是合資企業的主要受益者,因為我們沒有權力指導對合資企業的經濟表現影響最大的活動。然而,我們對合資企業確實有很大的影響力。因此,我們採用權益會計方法對合資企業進行了核算。
類型 | 類型 | 總計 | 合同 | 數 | ||||||||||||
的 | 的 | 擇優 | 現金 | 的 | 攜帶 | |||||||||||
狀態 | 屬性 | 投資 | 返回 | 部分 | 牀位/單元 | 價值 | ||||||||||
華盛頓 | ALF/MC | 優先股 | (1) | % | % | | $ | | (1) | |||||||
華盛頓 | UDP | 優先股 | (2) | % | % | — | | (2) | ||||||||
總計 | | $ | |
(1) | 表示開發並擁有 |
(2) | 代表將開發和擁有 |
下表彙總了截至2022年6月30日和2021年6月30日的6個月中,我們在非合併合資企業中的投資所產生的出資、確認收入和收到的現金利息。(單位:千):
類型 | ||||||||||||
的 | 資本 | 收入 | 現金利息 | |||||||||
年 | 屬性 | 貢獻 | 公認的 | 掙來 | ||||||||
2022 | ALF/MC | $ | — | $ | | $ | | |||||
UDP | (1) | — | | | ||||||||
總計 | $ | — | $ | | $ | | ||||||
2021 | ALF/MC | $ | — | $ | | $ | | |||||
UDP | (1) | | | | ||||||||
總計 | $ | | $ | | $ | |
(1) | 在2021年期間,我們資助了剩餘的$ |
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(未經審計)
4. | 應收票據 |
應收票據包括夾層貸款和其他貸款安排。
June 30, 2022 | 2021年12月31日 |
| ||||
夾層貸款(1) | $ | | $ | | ||
其他貸款 | | | ||||
應收票據信用損失準備金 | ( | ( | ||||
總計 | $ | | $ | |
(1) | 在2022年第一季度,我們發起了$ |
下表彙總了截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月的應收票據活動(單位:千):
截至6月30日的六個月, | ||||||
2022 | 2021 | |||||
應收票據項下預付款 | $ | | (1) | $ | | |
應收票據項下收到的本金付款 | ( | ( | ||||
信貸損失準備金 | ( | | ||||
應收票據淨增(減) | $ | | $ | ( |
(1) | 包括起源於$ |
5. | 租賃激勵措施 |
我們在2022年6月30日和2021年12月31日的非或有租賃激勵餘額為$
截至6月30日的六個月, | ||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | |||||||||||||||||||
調整,調整 | 資金來源 |
| 攤銷 |
| 核銷 |
| 資金來源 |
| 攤銷 |
| ||||||||||
非或有租賃激勵措施 | $ | ( | (1) | $ | |
| $ | ( |
| $ | ( | (2) | $ | |
| $ | ( |
|
(1) | 主要涉及出售 |
(2) | 表示與已關閉物業和後續租賃終止相關的租賃激勵餘額核銷。 |
非或有租賃獎勵是指由於各種原因向我們的承租人支付的款項,包括簽訂新租約或租約修訂和延期。或有租賃獎勵是指作為我們租賃協議的一部分,未來可能向我們的承租人支付的潛在或有收益付款。我們可能會不時承諾,在我們的物業達到一定的租金覆蓋率時,向我們的承租人提供或有付款。一旦或有付款成為可能和可評估的,或有付款被記錄為租賃激勵。租賃激勵作為租賃剩餘期限內租金收入的收益調整攤銷。
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6. | 債務義務 |
無擔保信貸安排。我們有一項無擔保信貸協議(“信貸協議”),規定貸款人的總承諾高達$
根據我們在2022年6月30日的槓桿率,該貸款每年提供LIBOR加利息
利率互換協議。關於簽訂上述定期貸款,我們簽訂了
截至2022年6月30日和2021年12月31日,利率互換的條款如下(以千為單位的美元金額):
概念上的 | 公允價值在 | |||||||||||||||||
輸入的日期 | 到期日 | 掉期匯率 | 費率指數 | 金額 | June 30, 2022 | 2021年12月31日 | ||||||||||||
2021年11月 | 2025年11月19日 | % | 1個月倫敦銀行同業拆息 | $ | $ | | $ | ( | ||||||||||
2021年11月 | 2026年11月19日 | % | 1個月倫敦銀行同業拆息 | | ( | |||||||||||||
$ | $ | | $ | ( |
優先無擔保票據。我們有由機構投資者持有的高級無擔保票據,利率範圍為
優先無擔保票據和信貸協議,包括循環信貸額度和定期貸款,包含按季度衡量的金融契約,除其他事項外,要求我們保持:
● | 總負債與總資產價值之比不大於 |
● | 有擔保債務與總資產價值之比不大於 |
● | 無擔保債務與無擔保資產價值之比不大於 |
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(未經審計)
● | 在債務負債中計算的EBITDA與固定費用的比率不低於 |
截至2022年6月30日,我們遵守了所有適用的金融契約。這些債務義務還包含附加的習慣契約和違約事件,這些契約和違約事件受到一些重要和重大的限制、限制和例外情況的制約。
下表列出了截至2022年6月30日和2021年12月31日按組成部分劃分的債務義務的信息(美元金額(以千計):
At June 30, 2022 | 2021年12月31日 | ||||||||||||||
適用範圍 | 可用 | 可用 | |||||||||||||
利息 | 傑出的 | 為 | 傑出的 | 為 | |||||||||||
債務義務 | 費率(1) | 天平 | 借債 | 天平 | 借債 | ||||||||||
循環信貸額度(2) | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||||
定期貸款,扣除債務發行成本 | | — | | — | |||||||||||
優先無擔保票據,扣除債務發行成本(3) | | — | | — | |||||||||||
總計 | $ | | $ | | $ | | $ | |
(1) | 代表截至2022年6月30日的加權平均利率。 |
(2) | 在2022年6月30日之後,我們借入了$ |
(3) | 在2022年6月30日之後,我們支付了$ |
我們的借款和還款情況如下(以千為單位):
截至6月30日的六個月, | |||||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||||
債務義務 | 借款 | 還款 | 借款 | 還款 | |||||||||
循環信貸額度(1) | $ | | $ | ( | $ | | $ | ( | |||||
定期貸款 | — | — | — | — | |||||||||
優先無擔保票據(2) | | ( | — | ( | |||||||||
總計 | $ | | $ | ( | $ | | $ | ( |
(1) | 在2022年6月30日之後,我們借入了$ |
(2) | 在2022年6月30日之後,我們支付了$ |
7. | 權益 |
非控制性權益。我們已經建立了開發和/或擁有房地產的合作伙伴關係。鑑於我們的有限成員沒有實質性的啟動權、清算權或參與權,我們得出的結論是,這些合夥企業是VIE。當我們對VIE行使權力並從VIE獲得利益時,我們被認為是主要受益者。因此,我們合併VIE,並將非控股權益記錄在合併財務報表中。
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(未經審計)
截至2022年6月30日,我們擁有以下整合的VIE(單位:千):
毛收入 | |||||||||||||
投資 | 屬性 | 已整合 | 非控制性 | ||||||||||
年 | 目的 | 類型 | 狀態 | 資產 | 利益 | ||||||||
2018 | 自有房地產 | ILF | 或 | $ | | $ | | ||||||
2018 | 自有房地產和開發 | ALF/MC | 或 | | | ||||||||
2017 | 自有房地產和開發 | ILF/ALF/MC | 無線 | | | ||||||||
2017 | 自有房地產 | ALF/MC | SC | | | ||||||||
總計 | $ | | $ | |
普通股。我們有單獨的股權分配協議(統稱為股權分配協議),可不時提供和出售高達$
在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月內,我們收購了
可用貨架註冊。 我們在美國證券交易委員會備案了自動擱置登記聲明,目前有能力提交額外的自動擱置登記聲明,以便使我們有能力公開提供不確定數量的普通股、優先股、權證、債務、存托股份或單位。我們可能會不時根據我們的自動擱置登記聲明籌集資金,金額、價格和條款將在證券發售時和是否發售時公佈。未來任何發行的細節,以及任何發行證券的收益的使用,將在發行時的招股説明書補充材料或其他發行材料中詳細説明。我們的貨架登記聲明將於2025年2月17日到期。
分配。我們宣佈並支付了以下現金股息(單位:千):
截至6月30日的六個月, | ||||||||||||||
2022 | 2021 | |||||||||||||
已宣佈 | 已支付 | 已宣佈 | 已支付 | |||||||||||
普通股(1) | $ | | $ | | $ | | (2) | $ | | (2) |
(1) | 表示$ |
(2) | 包括$ |
2022年7月,我們宣佈每月一次 的$
基於股票的薪酬。在2021年第二季度,我們通過了2021年股權參與計劃(簡稱2021年計劃),我們的股東批准了該計劃,它取代了2015年的股權
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(未經審計)
參與計劃(“2015年計劃”)。根據2021年計劃,
在2022年6月30日,我們有
下表彙總了我們截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月的限制性股票活動:
截至6月30日的六個月, | |||||||
2022 | 2021 | ||||||
未償還,1月1日 | | | |||||
授與 | | | |||||
既得 | ( | ( | |||||
出色,6月30日 | | |
在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月內,我們批准
在截至2022年6月30日和2021年6月30日的6個月內,我們在2021年計劃和2015年計劃下授予了限制性股票和績效股票單位如下:
不是的。的 | 單價 | |||||||||
年 | 股份/單位 | 分享 | 獎勵類型 | 歸屬期間 | ||||||
2022 | $ | 限制性股票 | 相當多地超過 | |||||||
| $ | | 以業績為基礎的股票單位 | TSR目標(1) | ||||||
| $ | | 限制性股票 | May 25,2023 | ||||||
2021 | $ | | 限制性股票 | 相當多地超過 | ||||||
| $ | | 以業績為基礎的股票單位 | TSR目標(1) | ||||||
| $ | | 限制性股票 | May 26, 2022 | ||||||
| $ | | 限制性股票 | April 1, 2022 | ||||||
(1) | 歸屬是基於在以下方面實現特定的總股東回報(TSR)目標 利用以下加速機會 . |
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(未經審計)
截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月,與歸屬受限普通股和業績股單位有關的確認補償支出為$
剩餘 | |||
補償 | |||
歸屬日期 | 費用 | ||
2022年7月至12月 | $ | | |
2023 | | ||
2024 | | ||
2025 | | ||
總計 | $ | |
8. | 承付款和或有事項 |
截至2022年6月30日,我們的承諾如下(單位:千):
總計 | ||||||||||||
投資 | 2022 | 承諾 | 剩餘 | |||||||||
承諾 | 資金來源 | 資金支持 | 承諾 | |||||||||
房地產(英尺OTE 2.房地產投資) | $ | | (1) | $ | | $ | | $ | | |||
應計激勵和賺取負債(腳註5.租賃獎勵) | | (2) | — | — | | |||||||
按揭貸款(英尺)OTE 2.房地產投資) | | (3) | | | | |||||||
應收票據(英尺OTE 4.應收票據) | | | | | ||||||||
總計 | $ | | $ | | $ | | $ | |
(1) | 表示承諾購買土地和改善(如果適用),並開發、重新開發、翻新或擴建老年人住房和熟練護理物業。 |
(2) | 此外,在截至2022年6月30日的六個月內,我們購買了 |
(3) | 表示$ |
此外,在2022年第二季度,我們承諾向運營商支付租賃終止費#美元。
此外,我們的一些租賃協議提供了購買選項,允許承租人從我們手中購買他們目前租賃的物業。看見腳註2.房地產投資以獲取彙總有關我們購買選項的信息的表格。
吾等不時參與各種針對吾等物業承租人或借款人的一般及專業責任索賠及訴訟,而吾等認為該等索賠及訴訟對吾等的經營業績或財務狀況並無個別或整體重大影響。這些類型的索賠和訴訟可能包括涉及一般或專業責任的事項,我們認為在
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(未經審計)
適用的法律原則不是我們作為非佔有性房東或抵押貸款持有人的責任。我們認為,根據一般法律原則,並根據適用租約或抵押中的保險和賠償條款,這些事項由我們的承租人和借款人負責。我們打算繼續大力捍衞這種主張。
9. | 主要運營商 |
我們有
數量 | 數量 | 百分比 | |||||||||||||
SnF | 阿爾夫 | 總計 | 總計 | ||||||||||||
運算符 | SnF | 阿爾夫 | 牀 | 單位 | 收入 (1) | 資產(2) | |||||||||
威望醫療保健(3) | | — | | | | % | | % |
(1) | 包括截至2022年6月30日的自有物業租金收入和抵押貸款利息收入。 |
(2) | 表示我們所擁有的按揭貸款和物業的賬面淨值除以總資產在合併資產負債表。 |
(3) | 該營辦商的大部分收入來自按揭貸款的利息收入。 |
如果Prestige Healthcare或我們的任何承租人和借款人面臨財務困難,包括任何破產、無法擺脱破產、資不抵債或業務普遍低迷,由於新冠肺炎對服務或入住率的持續影響,或者如果任何此類運營商不與我們續約和/或延長其與我們的關係,我們的財務狀況和分發能力可能會受到不利影響。
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(未經審計)
10. | 每股收益 |
下表列出了每股基本和稀釋後淨收益的計算方法(以千為單位,每股除外):
截至三個月 | 截至六個月 | ||||||||||||
6月30日, | 6月30日, | ||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||
淨收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
分配給非控股權益的收入減少 |
| ( |
| ( |
| ( |
| ( | |||||
減去分配給參與證券的收入: | |||||||||||||
參與證券的不可沒收股息 | ( | ( | ( | ( | |||||||||
分配給參與證券的收益 | ( | — | ( | — | |||||||||
分配給參與證券的淨收益總額 | ( | ( | ( | ( | |||||||||
普通股股東可獲得的淨收入 | | | | | |||||||||
稀釋性證券的影響: | |||||||||||||
參與證券(1) | — | — | — | — | |||||||||
每股攤薄後淨收益 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
每股基本淨收入為股票 | | | | | |||||||||
稀釋性證券的影響: | |||||||||||||
股票期權 | — | (2) | | — | (2) | | |||||||
以業績為基礎的股票單位 | | — | | — | |||||||||
參與證券(1) | — | — | — | — | |||||||||
稀釋性證券的總效果 | | | | | |||||||||
每股攤薄淨收益換取股份 | | | | | |||||||||
每股基本淨收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
稀釋後每股淨收益 | $ | | $ | | $ | | $ | |
(1) | 在截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月裏,參與證券已被排除在每股稀釋淨收入的計算之外,因為這種納入將是反稀釋的。 |
(2) | 在截至2022年6月30日的三個月和六個月內,股票期權已被排除在稀釋後每股淨收入的計算之外,因為這種納入將是反稀釋的。 |
11. | 公允價值計量 |
根據關於金融資產和金融負債的公允價值選擇的會計準則,允許實體選擇按公允價值計量某些金融資產和負債,並在收益中報告未實現損益的變化。我們沒有為我們的任何金融資產和金融負債選擇公允價值選項。
截至2022年6月30日,我們擁有
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(未經審計)
由於這些工具的到期日較短,現金及現金等價物、預付費用和其他資產、應計利息、應計費用和其他負債的賬面價值接近公允價值。我們不會將現金投資於拍賣利率證券。
At June 30, 2022 | 2021年12月31日 | ||||||||||||
攜帶 | 公平 | 攜帶 | 公平 | ||||||||||
價值 | 價值 | 價值 | 價值 | ||||||||||
應收按揭貸款,扣除信貸損失準備金後的淨額 | $ | | $ | | (1) | $ | | $ | | (1) | |||
應收票據,扣除信用損失準備金後的淨額 |
| |
| | (2) |
| |
| | (2) | |||
循環信貸額度 |
| | | (3) | | | (3) | ||||||
定期貸款,扣除債務發行成本 | | | (3) | | | (3) | |||||||
優先無擔保票據,扣除債務發行成本 |
| | | (4) | | | (4) |
(1) | 我們對應收按揭貸款的投資被歸類為第三級。公允價值是根據廣泛接受的估值技術確定的,即對預期現金流的貼現現金流分析。貼現率是根據我們對市場狀況的假設來確定的,這些市場狀況根據市場和信用風險以及我們目前的投資回報進行了調整。用以評估於2022年6月30日及2021年12月31日應收按揭貸款的未來現金流入的貼現率為 |
(2) | 我們對應收票據的投資被歸類為3級。貼現率是根據我們對市場狀況的假設來確定的,市場和信用風險以及我們投資的當前回報進行了調整。用於評估我們在2022年6月30日和2021年12月31日的應收票據未來現金流的貼現率為 |
(3) | 我們的循環信用額度和定期貸款按浮動利率計息。根據類似債務安排的現行市場利率,我們的循環信貸額度和定期貸款的估計公允價值接近其在2022年6月30日和2021年12月31日的賬面價值。 |
(4) | 我們的優先無抵押票據項下的債務被歸類為3級,因此公允價值是使用廣泛接受的估值技術、對預期現金流量的貼現現金流分析來確定的。貼現率是根據管理層對當前可供我們使用的可比貸款的利率以及可比期限工具的估計來計算的。於2022年6月30日,用於評估我們的優先無擔保票據未來現金流出的貼現率為 |
12. | 後續事件 |
2022年6月30日之後發生了以下事件:
房地產投資:我們終止了一份主租賃協議,包括
減租及遞延租金:我們 同意推遲$
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(未經審計)
在COVID期間。此外,我們還提供了$
債務: 我們借了$
股本:我們申報了一個月 的$
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第二項。管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析
關於前瞻性陳述的警告性聲明
本季度報告包含根據修訂後的1933年證券法第27A節和根據1995年私人證券訴訟改革法通過的1934年證券交易法第21E節的含義作出的前瞻性陳述。非純粹歷史性的陳述可能是前瞻性的。您可以通過“相信”、“預期”、“可能”、“將”、“可能”、“將”、“應該”、“尋求”、“大約”、“打算”、“計劃”、“估計”或“預期”等前瞻性詞彙的使用來識別一些前瞻性表述,或者這些詞彙或類似詞彙的否定意義。前瞻性陳述涉及與事件、條件和財務趨勢有關的固有風險和不確定因素,這些事件、條件和財務趨勢可能影響我們未來的經營計劃、業務戰略、經營結果和財務狀況。許多重要因素可能會導致實際結果與此類前瞻性聲明中包含或預期的結果大不相同,這些因素包括但不限於:我們在收入和現金流方面對運營商的依賴;新冠肺炎疫情影響的持續時間和程度;政府對醫療保健行業的監管;聯邦和州醫療保健成本控制措施,包括減少聯邦醫療保險和聯邦醫療補助等第三方付款人的報銷;醫療保健設施運營所需的監管批准;未能遵守聯邦、州或地方有關醫療保健設施運營的法規;我們的運營商維持的保險覆蓋範圍是否足夠;我們對幾家主要運營商的依賴;我們續簽租約或簽訂有利續約或新租約條款的能力;通脹的影響, 這些風險包括:經營者的財務或法律困難;獲得抵押貸款的抵押品的充分性;我們的房地產投資減值;我們的房地產投資的流動性相對較差;我們開發和完成建築項目的能力;我們將現金收益投資於醫療保健物業的能力;未能符合REIT的資格;如果獲得資本的渠道有限,我們的增長能力;以及未能維持或增加我們的股息。有關可能導致實際結果與前瞻性陳述中預期的結果不同的這些和其他因素的討論,請參閲我們截至2021年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告中“風險因素”一節的討論,以及我們提交給證券交易委員會的公開文件中的討論。我們不承擔任何責任更新或修訂任何這些因素,或公開宣佈對前瞻性陳述的任何修訂,無論是由於新信息、未來事件或其他原因。
高管概述
商業和投資戰略
我們是一家房地產投資信託基金(“REIT”),通過售後回租交易、抵押貸款融資、合資企業、建築融資和包括夾層貸款在內的結構性融資解決方案投資於老年人住房和醫療保健物業。我們的主要目標是創造、維持和提高股東權益價值,並通過對由經驗豐富的運營商管理的老年人住房和醫療保健物業的房地產投資,向股東提供當期收入分配。
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目錄表
下圖彙總了我們截至2022年6月30日的總投資:
我們的主要老年人住房和醫療保健物業分類包括技能護理中心(“SNF”)、輔助生活社區(“ALF”)、獨立生活社區(“ILF”)、記憶護理社區(“MC”)及其組合。出於內部報告和內部決策的目的,我們將我們的業務作為一個運營部門進行管理,而不是多個運營部門。就本季度報告和其他演示而言,我們通常將ALF、ILF、MC及其組合包括在ALF分類中。截至2022年6月30日,老年人住房和醫療保健物業約佔我們投資組合的98.5%。我們自1992年8月以來一直在運營。
我們幾乎所有的經營收入和現金流來源都來自經營租賃租金、應收未償還貸款的利息以及在未合併的合資企業中的投資收入。我們對自有物業和抵押貸款的投資收入是我們為分配提供資金的主要流動資金來源,並取決於運營商在租賃和貸款義務方面的表現以及由此賺取的利率。如果運營商遇到經營困難,無法產生足夠的現金向我們付款,可能會對我們的綜合運營業績、流動資金和/或財務狀況產生重大不利影響。為了降低這一風險,我們通過各種方法監控我們的投資,這些方法由物業類型和運營商決定。我們的監控流程包括定期審查每個設施的財務報表,定期審查運營商信用,定期進行財產檢查,以及審查契約遵守情況。
除了我們的監測和研究努力外,我們還將我們的投資進行結構調整,以幫助降低支付風險。有些經營性租賃和貸款是通過擔保和/或信用證加強信用的。此外,經營租賃的結構通常為主租賃,而貸款通常是交叉的-
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目錄表
違約並與我們與運營商及其關聯公司之間的其他貸款、經營租賃或協議進行交叉抵押。
根據外部資本的可獲得性和成本,我們預計將在與醫療保健相關的物業上進行額外投資。新投資的資金一般來自手頭的現金、定期資產出售的收益、我們無擔保循環信貸額度下的臨時借款和內部產生的現金流。我們的投資從租金和利息收入以及應收抵押貸款本金支付中產生內部現金。未來投資的永久融資將取代我們的無擔保循環信貸額度下提取的資金,預計將通過公開和非公開發行債務和股權證券的方式提供。我們還可以考慮擔保和無擔保債務融資。由融資活動提供並用於投資活動的現金流的時間、來源和數額對資本市場的環境,特別是對利率的變化非常敏感。資本市場環境的變化可能會影響具有成本效益的資本的可獲得性。
我們相信,我們的商業模式已經並將繼續使我們能夠保持我們的房地產投資的完整性,包括應對運營商可能遇到的財務困難。傳統上,我們採取保守的方式管理我們的業務,選擇保持流動性和耐心,直到有利的投資機會出現。
新冠肺炎
2020年3月11日,世界衞生組織宣佈冠狀病毒(新冠肺炎)爆發為大流行,2020年3月13日,美國宣佈新冠肺炎進入全國緊急狀態。新冠肺炎疫情對地區和全球經濟和金融市場產生了影響。新冠肺炎在包括美國在內的許多國家的爆發,對公眾健康和經濟活動產生了重大不利影響,並導致金融市場大幅波動、混亂和流動性中斷。
我們酒店的運營和入住率已受到新冠肺炎的不利影響,並可能進一步受到新冠肺炎或其他流行病的不利影響,特別是如果我們酒店發生大規模感染的話。新冠肺炎的影響包括,而且另一種流行病可能包括,居民提前遷出,我們的運營商由於隔離而推遲接收新居民,潛在居住者推遲搬到我們運營商的設施,和/或醫院取消或顯著減少選擇性手術,從而減少了需要熟練護理的人。此外,隨着我們的運營商對大流行做出反應,運營成本開始上升。入住率的下降、向居民收取租金的能力和/或運營成本的增加,可能會對我們的運營商履行其對我們的財務和其他合同義務的能力產生重大不利影響,包括支付租金。考慮到大流行對我們運營商的持續影響,我們同意在2020年4月至2022年6月期間為某些運營商提供總計640萬美元的減税和總計950萬美元的租金延期,其中180萬美元隨後已償還。扣除還款後的1,410萬美元租金減免和延期,約佔我們2020年4月至2022年6月合同租金和利息的3.8%。截至2022年6月30日,我們遞延租金的未付餘額為770萬美元,其中710萬美元是與12個輔助生活社區的運營商有關的未應計遞延租金餘額,這些社區在2022年6月30日之後過渡到另一家運營商。與主租約的終止有關, 延期支付的租金餘額被免除了。遞延租金的剩餘餘額60萬美元將在未來36個月內或在收到美國冠狀病毒援助、救濟和經濟安全(“CARE法案”)的政府資金後支付給我們。
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目錄表
在截至2021年6月30日的六個月內,我們主動為我們的大多數運營商提供額外的財務支持,將2021年的租金和利息上漲減少了50%。考慮到新冠肺炎導致運營商成本增加,租金和利息減免以租金加利息的形式提供。在截至2021年6月30日的六個月內,我們確認了公認會計原則(“GAAP”)收入減少了50萬美元,與50%的升級減少相關的現金收入減少了130萬美元。
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目錄表
房地產投資組合概述
下表彙總了截至2022年6月30日按自有物業和按揭貸款以及物業類別劃分的房地產投資組合(以千為單位的美元金額):
截至六個月 | ||||||||||||||||||||
June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||
數量 | 百分比 | 百分比 | ||||||||||||||||||
數量 | SnF | 阿爾夫 | 毛收入 | 的 | 租賃 | 佔總數的 | ||||||||||||||
自有物業 | 屬性(1) | 牀 | 單位 | 投資 | 投資 | 收入 | 收入 | |||||||||||||
輔助生活 | 99 | — | 5,492 | $ | 797,556 | 42.6 | % | $ | 26,296 | 35.7 | % | |||||||||
熟練護理 | 53 | 6,348 | 236 | 600,701 | 32.1 | % | 24,421 | 33.1 | % | |||||||||||
其他(2) | 1 | 118 | — | 11,680 | 0.6 | % | 489 | 0.7 | % | |||||||||||
自有物業總數 | 153 | 6,466 | 5,728 | 1,409,937 | 75.3 | % | 51,206 | (4) | 69.5 | % | ||||||||||
數量 | 百分比 | 利息收入 | 百分比 | |||||||||||||||||
數量 | SnF | 阿爾夫 | 毛收入 | 的 | 來自抵押貸款 | 佔總數的 | ||||||||||||||
按揭貸款 | 屬性(1) | 牀 | 單位 | 投資 | 投資 | 貸款 | 收入 | |||||||||||||
輔助生活 | 18 | — | 808 | 95,207 | 5.1 | % | 2,813 | 3.8 | % | |||||||||||
熟練護理 | 23 | 2,916 | — | 285,894 | 15.3 | % | 16,843 | 22.9 | % | |||||||||||
其他(3) | — | — | — | 2,546 | 0.2 | % | 77 | 0.1 | % | |||||||||||
按揭貸款總額 | 41 | 2,916 | 808 | 383,647 | 20.6 | % | 19,733 | 26.8 | % | |||||||||||
數量 | 百分比 | 利息 | 百分比 | |||||||||||||||||
數量 | SnF | 阿爾夫 | 毛收入 | 的 | 及其他 | 佔總數的 | ||||||||||||||
應收票據 | 屬性(1) | 牀 | 單位 | 投資 | 投資 | 收入 | 收入 | |||||||||||||
輔助生活(5) | 7 | — | 961 | 43,478 | 2.3 | % | 1,620 | 2.2 | % | |||||||||||
熟練護理(6) | — | — | — | 15,316 | 0.8 | % | 364 | 0.5 | % | |||||||||||
應收票據合計 | 7 | — | 961 | 58,794 | 3.1 | % | 1,984 | 2.7 | % | |||||||||||
數量 | 百分比 | 收入來源: | 百分比 | |||||||||||||||||
數量 | SnF | 阿爾夫 | 毛收入 | 的 | 未整合 | 佔總數的 | ||||||||||||||
未合併的合資企業 | 屬性(1) | 牀 | 單位 | 投資 | 投資 | 合資企業 | 收入 | |||||||||||||
輔助生活(7) | 1 | — | 95 | 6,340 | 0.3 | % | 224 | 0.3 | % | |||||||||||
正在開發中(8) | — | — | — | 13,000 | 0.7 | % | 527 | 0.7 | % | |||||||||||
未合併的合資企業總數 | 1 | — | 95 | 19,340 | 1.0 | % | 751 | 1.0 | % | |||||||||||
總投資組合 | 202 | 9,382 | 7,592 | $ | 1,871,718 | 100.0 | % | $ | 73,674 | 100.0 | % |
數 | 數量 | 百分比 | |||||||||||
的 | SnF | 阿爾夫 | 毛收入 | 的 | |||||||||
按類型劃分的屬性摘要 | 屬性(1) | 牀 | 單位 | 投資 | 投資 | ||||||||
輔助生活 | 125 | — | 7,356 | $ | 942,581 | 50.3 | % | ||||||
熟練護理 | 76 | 9,264 | 236 | 901,911 | 48.2 | % | |||||||
正在開發中 | — | — | — | 13,000 | 0.7 | % | |||||||
其他(2)(3) | 1 | 118 | — | 14,226 | 0.8 | % | |||||||
總投資組合 | 202 | 9,382 | 7,592 | $ | 1,871,718 | 100.0 | % |
(1) | 我們在29個州向32家運營商投資了自有物業、抵押貸款、應收票據和未合併的合資企業。 |
(2) | 包括三塊自用地塊和一家行為保健醫院。 |
(3) | 包括密蘇裏州的一塊土地,為未來開發一家急症後熟練護理中心提供第一抵押貸款,以及北卡羅來納州的一塊土地,為未來開發老年人住房社區提供第一抵押貸款。 |
(4) | 不包括8,001美元的承租人償還的可變租金收入和2,745美元的售出財產。 |
(5) | 包括一筆針對佐治亞州204個單位的ILF、ALF和MC組合的夾層貸款,一筆針對俄勒岡州136個單位的ILF的夾層貸款,一筆針對俄勒岡州和蒙大拿州ILF、ALF和MC五個組合的夾層貸款,以及七筆利率在5%至7.5%、2023年至2031年到期的營運資金貸款。 |
(6) | 包括三筆營運資金貸款,利率在4%至8%之間,期限在2022年至2032年之間。 |
(7) | 包括對一家實體的優先股權投資,該實體在華盛頓開發並擁有95個單位的ALF和MC。我們的投資佔總投資的15.5%。優先股投資的初始現金利率為7%,在第四年增加到9%,直到內部回報率(IRR)為8%。在達到8%的內部收益率後,現金利率將降至8%,內部收益率在12%至14%之間,具體取決於贖回的時間。 |
(8) | 代表對一個實體的優先股權投資,該實體將在華盛頓開發和擁有一個267個單位的ILF/ALF。我們的投資佔預計總投資的11.6%。優先股權投資的初始現金利率為8%,內部收益率為12%。 |
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截至2022年6月30日,我們擁有14億美元的投資賬面淨值,其中10億美元(69.4%)投資於自有和租賃物業,4億美元(25.4%)投資於以第一按揭為抵押的抵押貸款。我們對抵押貸款的投資在2022年至2045年之間到期,利率在7.3%至10.4%之間。
截至2022年6月30日止六個月,租金收入佔總收入的74.0%,按揭利息收入佔總收入的23.5%,利息及其他收入佔總收入的2.5%。在大多數情況下,我們的租賃結構包含固定的年度租金上漲和/或年度租金上漲,這取決於消費物價指數的變化。某些租約的年度租金上升取決於物業總營業收入的變化。這筆收入在適當的或有事項解決之前不會確認。
截至2022年6月30日止六個月,我們錄得50萬美元的直線租金調整及攤銷租賃激勵成本40萬美元,以及與加州兩個輔助生活社區的租賃激勵餘額相關的調整20萬美元,這兩個社區於2022年第二季度出售。此外,在截至2022年6月30日的六個月內,我們註銷了與物業關閉和隨後的租賃終止相關的20萬美元租賃激勵餘額。在截至2022年6月30日的六個月中,我們收到了6300萬美元的現金租金收入,其中包括800萬美元的運營商房地產税報銷。截至2022年6月30日,合併資產負債表上的直線應收租金餘額為2,270萬美元。
截至2022年6月30日的6個月,我們記錄了1970萬美元按揭貸款利息收入其中包括1,450萬美元的現金利息,250萬美元的利息準備金收入和270萬美元的抵押貸款實際利息。於2022年6月30日,計入應收利息我們綜合資產負債表中的項目為4,150萬美元。
某些操作員和前操作員的最新消息
國歌記憶關懷
國歌記憶關懷公司(“國歌”)以總租約的形式運營着11個記憶關懷社區,由於國歌公司部分支付了最低租金,該公司在2017年陷入違約。然而,我們沒有強制執行我們的權利和與違約事件有關的補救措施,在國歌取得足夠的業績並支付約定的租金的規定下。從2017年到2021年,國歌每年都在增加租金支付。國歌在2021年和2020年分別為我們支付了1080萬美元和990萬美元的年度現金租金。在2022年第二季度,我們將商定的2022年第二季度租金從270萬美元降至210萬美元。此外,我們同意在2022年第三季度繼續降低租金,預計將獲得180萬美元。然而,我們預計2022年從國歌收到的現金租金總額約為1080萬美元,這是基於他們預計在2022年第四季度收到員工留任税收抵免資金。我們定期從國歌收到財務業績最新情況,並繼續監測他們在主租賃協議下的履約義務。國歌已經支付了約定的租金,一直持續到2022年7月。
Brookdale High Living社區公司
Brookdale High Living Community,Inc.(“Brookdale”)的主租約在2021年第一季度進行了修訂,將租期延長一年至2022年12月31日。經修訂總租契的續期方案於2022年第一季維持不變,並提供三個續期方案,包括三年續期方案、五年續期方案及十年續期方案
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目錄表
選擇。首次續簽選項的通知期為2022年1月1日至2022年4月30日。2022年第二季度,Brookdale的主租約再次被修訂,將到期日延長至2023年12月31日。新修訂總租契的續期選擇保持不變,但第一個續期選擇的年期由三年減至兩年。此外,第一個續訂選項的通知期更改為2022年11月1日至2023年2月28日。在2020年間,我們向Brookdale提供了400萬美元的資本承諾,這筆資金在2021年期間得到了全額資助,並向Brookdale提供了200萬美元的資本承諾,時間從2022年1月1日到2022年12月31日。根據新的修正案,200萬美元的資本承諾增加到400萬美元,期限延長至2023年2月28日。這些資本承諾的收益率為7%,符合條件的ESG項目的收益率較低。在截至2022年6月30日的6個月中,我們根據400萬美元的資本承諾提供了90萬美元。因此,在這項承擔下,我們還有310萬美元的剩餘承擔額。布魯克代爾目前的租金支付將持續到2022年7月。
其他運營商
在2020年間,我們與一家運營商將我們的兩份主租約合併為一份合併的主租約,並同意減免70萬美元的租金,並允許運營商根據需要將租金推遲到2021年3月31日。這份涵蓋12個輔助生活社區、總計625個單元的合併主租約在2021年至2022年期間進行了修訂,將租金延期期限延長至2022年4月30日。在截至2022年6月30日的6個月裏,運營商推遲了210萬美元的租金。2022年6月30日之後,我們終止了主租約,並將社區過渡到現有運營商。關於租賃終止,我們減少了2022年6月的租金,並已免除前運營商未累算的遞延租金餘額710萬美元。2022年6月30日之後,我們向前運營商支付了50萬美元的租賃終止費,以換取在促進有序過渡方面的合作和協助。社區的過渡將根據新的兩年主租約進行,頭四個月零租金。此後,現金租金將以雙方商定的公平市場租金為基礎。關於新租約,我們向新經營者支付了40萬美元的租賃獎勵款項,這筆款項將作為兩年租賃期內租金收入的收益調整予以攤銷。
此外,我們同意推遲2022年8月和9月40萬美元月度合同租金中的20萬美元,這筆錢來自一家承租人,該承租人根據主租約運營着八個輔助生活社區。運營商請求租金援助,因為他們的投資組合在COVID期間長期租賃。我們預計,在收到員工留任信貸計劃的額外刺激資金後,他們將能夠在2023年償還總計30萬美元的遞延租金。這家運營商目前的租金將持續到2022年7月。
此外,我們在2022年7月提供了20萬美元的租金減免,並同意根據涵蓋兩個輔助生活社區的總租約,在2022年8月和9月向運營商提供最高20萬美元的租金減免。我們正在評估這些社區的選擇。
高級生活方式公司-前運營商
於2020年內,High Lifestyle(“High Lifestyle”)的一間聯屬公司未能支付其主租約項下的合約責任。因此,我們將他們的信用證和押金用於逾期租金和未償還的應收票據。自2021年以來,High Lifestyle一直沒有支付租金或主租約下的其他義務。在2021年期間,我們將之前出租給High Lifestyle的18個輔助生活社區過渡到6個運營商。這些社區分佈在伊利諾伊州、俄亥俄州、威斯康星州、科羅拉多州、賓夕法尼亞州和內布拉斯加州。此外,在2021年期間,我們出售了威斯康星州的三個社區和內布拉斯加州的一個封閉社區,之前租給了High Lifestyle,總價值為3590萬美元。我們的總收益為3480萬美元,銷售淨收益為5400萬美元
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目錄表
百萬美元。2022年,位於科羅拉多州的一個輔助生活社區關閉,租約終止,該社區在2021年第一季度從High Lifestyle過渡到一個新的運營商。我們已經聘請了一家經紀人,並打算出售這個輔助生活社區。此外,在2022年期間,我們將位於新澤西州的高級生活方式主租約下的剩餘社區過渡到了現有的運營商。因此,截至2022年6月30日,High Lifestyle在我們的投資組合中沒有經營任何物業。
老年護理中心,有限責任公司-前運營商
老年護理中心、有限責任公司及其附屬公司和子公司(“老年護理”)於2018年12月根據破產法第11章申請破產。2019年,在破產期間,High Care接管了LTC的主租賃,並於2020年3月走出破產泥潭。在他們擺脱破產的同時,根據確認High Care重組計劃的命令,Abri Health Services,LLC(“ABRI Health”)成立為重組High Care的母公司,併成為我們主租約下重組High Care的共同租户和共同義務人。2021年3月,High Care和Abri Health(統稱“承租人”)未能支付租金和主租約規定的額外債務。因此,我們發出了違約通知,並將信用證所得款項用於主租賃項下的某些債務。此外,我們向承租人發送了終止主租約的通知,將於2021年4月17日生效。2021年4月16日,承租人申請破產保護。2021年8月,美國破產法院批准了承租人與LTC之間的和解協議。除其他事項外,和解協議規定LTC向承租人的關聯公司一次性支付330萬美元,以換取合作和援助,以促進11個熟練護理中心於2021年10月1日從承租人及其關聯公司有序過渡到HMG Healthcare,LLC(“HMG”)的關聯公司。截至2021年10月1日,High Care和Abri Health在我們的投資組合中不再運營任何物業。
2022年活動概述
下表彙總了我們在截至2022年6月30日的六個月內的交易(以千為單位的美元金額):
對自有物業的投資
數 | 類型 | 數 | 首字母 | 總計 | 總計 | ||||||||||||||
的 | 的 | 的 | 現金 | 購買 | 交易記錄 | 採辦 | |||||||||||||
狀態 | 屬性 | 屬性 | 牀位/單元 | 產率 | 價格 | 費用 | 費用 | ||||||||||||
德克薩斯州(1) | 4 | SnF | 339 | 8.0 | % | $ | 51,534 | $ | 281 | $ | 51,815 |
(1) | 這些物業被租賃給現有運營商的一家附屬公司,租期為10年,有兩個5年的續簽選項。此外,租約規定要麼支付,要麼選擇購買,但不能兩者兼而有之。如果在租約規定的時間範圍內兩個選項都沒有當選,則兩個選舉都將終止。從第二個租賃年結束到第五個租賃年結束,根據達到每個租約的某些門檻,可以獲得賺取的付款。購買選擇權從第五個租賃年結束到第七個租賃年結束。第一年的初始現金收益率為8%,第二年增加到8.25%,然後根據聯邦醫療保險市場籃子利率的變化每年增加2.0%到4.0%。關於過渡,我們為租賃提供了為期10年的營運資金貸款,最高可達2,000美元,其中1,867美元第一年的資金利率為8%,第二年增加到8.25%,每年隨着租賃利率的增加而增加。 |
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目錄表
對改善項目的投資
改進 | |||
輔助生活社區 | $ | 1,964 | |
技能型護理中心 | 620 | ||
其他 | 321 | ||
總計 | $ | 2,905 |
售出的物業
類型 | 數 | 數 | ||||||||||||||
的 | 的 | 的 | 銷售額 | 攜帶 | 網絡 | |||||||||||
狀態 | 屬性 | 屬性 | 牀位/單元 | 價格 | 價值 | 利得 (1) | ||||||||||
加利福尼亞 | 阿爾夫 | 2 | 232 | $ | 43,715 | $ | 17,832 | $ | 25,867 | |||||||
加利福尼亞 | SnF | 1 | 121 | 13,250 | 1,846 | 10,849 | ||||||||||
維吉尼亞 | 阿爾夫 | 1 | 74 | 16,895 | 15,549 | 1,336 | (2) | |||||||||
不適用 | 不適用 | — | — | — | — | 144 | (3) | |||||||||
總計2022年 | 4 | 427 | $ | 73,860 | $ | 35,227 | $ | 38,196 | ||||||||
(1) | 淨收益的計算包括銷售成本。 |
(2) | 關於這次出售,前運營商向我們支付了1,181美元的租約終止費,這筆費用不包括在出售收益中。 |
(3) | 我們確認了額外收益,這是由於根據會計準則編碼(ASC)的預期價值模式對2019至2020年間出售的物業的預留進行了重新評估調整所致。主題606,與客户簽訂合同(“ASC 606”). |
按揭貸款的投資
應收按揭貸款項下的來源和資金 | $ | 33,910 | (1) | |
利息準備金的運用 | 2,451 | |||
已收到預定本金付款 | (625) | |||
按揭貸款保費攤銷 | (3) | |||
貸款損失準備 | (358) | |||
應收按揭貸款淨增加 | $ | 35,375 |
(1) | 我們發起了兩筆優先抵押貸款,由一家現有運營商運營的四家ALF以及北卡羅來納州的一塊地塊擔保。這些社區總共有217個單位,平均樓齡不到四年。這塊地塊佔地約7.6英畝,毗鄰其中一個ALF,目前被保留下來,用於未來開發一個老年人住房社區。按揭貸款期限為四年,利率為7.25%,內部回報率為8%。 |
對非合併合資企業的投資
類型 | 類型 | 總計 | 合同 | 數 | 現金 | |||||||||||||||||
的 | 的 | 擇優 | 現金 | 的 | 攜帶 | 收入 | 利息 | |||||||||||||||
狀態 | 屬性 | 投資 | 返回 | 部分 | 牀位/單元 | 價值 | 公認的 | 已收到 | ||||||||||||||
華盛頓(1) |
| ALF/MC |
| 優先股 | (1) | 12 | % |
| 7 | % | 95 | $ | 6,340 | $ | 224 | $ | 224 | |||||
華盛頓(2) |
| UDP |
| 優先股 | (2) | 12 | % |
| 8 | % | — | 13,000 | 527 | 527 | ||||||||
95 | $ | 19,340 | $ | 751 | $ | 751 |
(1) | 代表在華盛頓開發並擁有95個單位的ALF和MC的實體的優先股。我們的投資佔總投資的15.5%。優先股投資的初始現金利率為7%,在第四年增加到9%,直到內部回報率(IRR)為8%。在達到8%的內部收益率後,現金利率將降至8%,直到達到12%至14%的內部收益率,這取決於贖回的時間。在2021年第四季度,該實體完成了開發項目,並收到了入住證。我們有權要求合資夥伴在2031年8月17日至2036年12月31日之間的任何時間購買我們的優先股權。 |
(2) | 代表一個實體的優先股權,該實體將在華盛頓開發和擁有一個267個單位的ILF和ALF。我們的投資佔預計總投資的11.6%。優先股權投資的初始現金利率為8%,內部收益率為12%。合資合作伙伴有權在2023年8月31日之後的任何時間以IRR利率買斷我們的投資。此外,我們還可以選擇要求合資夥伴在2027年8月31日至項目完成和租賃物業後的第一個續約期限結束前的任何時間購買我們的優先股權。 |
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目錄表
應收票據
應收票據項下預付款 |
| $ | 36,788 | (1) |
|
應收票據項下收到的本金付款 | (6,618) | ||||
信貸損失準備金 | (301) | ||||
應收票據淨增 | $ | 29,869 |
(1) | 包括髮起一筆25 000美元的夾層貸款,用於對位於俄勒岡州和蒙大拿州的五個輔助生活社區進行資本重組,總共有621個單元。夾層貸款的期限約為五年,有兩個一年的延期選項。利率為8%,內部收益率為11%。還包括髮起一筆最多2,000美元的營運資金貸款,其中1,867美元已獲得資金,另有9,541美元是通過向英國政府提供營運資金貸款獲得的。 |
醫療保健監管環境
聯邦醫療保險和醫療補助服務中心(“CMS”)每年更新聯邦醫療保險技能護理設施(“SNF”)預期支付系統費率和其他政策。2019年7月30日,CMS發佈了2020財年最後一次聯邦醫療保險熟練護理設施更新。根據最終規則,CMS預計2020財年支付給瑞士信貸的總金額將比2019財年增加8.51億美元,增幅為2.4%。最終規則還涉及2019年10月1日生效的患者驅動支付模式病例組合分類系統的實施,對熟練護理設施設置中的團體治療定義的更改,以及各種SNF基於價值的採購和質量報告計劃政策。2020年4月10日,CMS發佈了一項更新2021財年SNF費率和政策的擬議規則,該規則從2020年10月1日開始,並於2020年7月31日發佈了最終規則。CMS估計,向SNF支付的款項與2020財年相比,2021財年將增加7.5億美元,即2.2%。CMS還採用了修訂後的地理劃分,以確定提供者作為城市或農村機構的地位,並計算工資指數,對2020財年至2021財年提供者工資指數的任何下降設定5%的上限。最後,CMS還最終完成了對基於SNF值的採購計劃的更新,以反映之前敲定的政策,更新了基準期質量衡量季度報告的30天第一階段審查和更正截止日期,並宣佈了2023財年計劃年度的績效期限和績效標準。2021年4月8日,CMS發佈了2022財年更新SNF費率和政策的擬議規則,該規則從2021年10月1日開始,並於2021年7月29日發佈了最終規則。CMS估計,最終規則中支付政策的總體影響將導致2022財年向SNF支付的聯邦醫療保險A部分增加約4.1億美元。最終規則還包括多項政策,用於更新SNF質量報告計劃和SNF 2022財年基於價值的計劃。2022年4月11日,CMS發佈了一項擬議的規則,以更新2023財年的SNF費率和政策。CMS估計,擬議規則中支付政策的總體影響將導致2023財年向SNF支付的聯邦醫療保險A部分與2022財年相比減少約3.2億美元。社區醫療服務中心亦就直接護理人手需求的影響徵詢意見,以改善參與的長期護理需求,並在設施內推廣深思熟慮、知情的人手計劃和決定,以滿足居民的需要,包括維持或改善居民的功能和生活質素。特指, 社區衞生服務中心徵求意見,以確定長期護理設施的最低人員配置要求。2022年6月29日,CMS發佈了關於長期護理機構參加聯邦醫療保險和醫療補助必須達到的最低健康和安全標準指南的更新,並更新和制定了國家操作手冊中的新指南,以解決對長期護理機構居民有重大影響的問題。
不能保證這些規則或未來修改Medicare熟練護理設施支付費率或其他Medicare和/或Medicaid參與要求的規定不會對借款人和承租人的財務狀況產生不利影響,進而可能對他們向我們付款的時間或水平產生不利影響。
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目錄表
自新冠肺炎大流行宣佈以來,截至2020年3月13日,合作醫療已經發布了許多臨時監管豁免和新規則,以幫助包括國家衞生服務機構在內的醫療保健提供者應對新冠肺炎大流行。這些措施包括免除SNF3天符合資格的住院要求、靈活計算新的聯邦醫療保險福利期、免除完成功能評估的時間、免除醫療保健專業人員執照、調查和認證、提供者登記以及遠程醫療服務的報銷等要求。CMS還宣佈暫時擴大其加速和預付款計劃,允許SNF和某些其他聯邦醫療保險提供商申請加速或預付款,金額最高可達他們在2019年10月至12月期間收到的聯邦醫療保險A部分付款的100%;鑑於其他CARE法案的資金減免,這種擴大於2020年4月26日暫停。2020年10月1日頒佈的《2021年繼續撥款法案和其他延期法案》修改了所有在新冠肺炎公共衞生突發事件期間請求並收到加速和預付款的提供商和供應商的償還條款。具體地説,國會要求接受聯邦醫療保險的供應商和供應商在第一筆貸款支付後一年內加速和預付款,開始償還。此外,合作醫療加強了對護理機構向地方、州和聯邦當局報告新冠肺炎感染的要求。2022年7月15日,衞生部部長貝塞拉宣佈,他已將宣佈的公共衞生緊急狀態再延長90天,自2022年7月15日起生效。
2020年3月26日,總裁·特朗普簽署了冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(簡稱CARE法案),全面立法旨在加強國家對新冠肺炎疫情的應對。除了為個人和受影響的企業提供經濟救濟外,該法律還擴大了新冠肺炎檢測和預防性服務的覆蓋範圍,滿足了醫療保健勞動力的需求,在危機期間放鬆了對遠程醫療服務的限制,並增加了聯邦醫療保險監管的靈活性,以及許多其他條款。值得注意的是,CARE法案在2020年5月1日至2020年12月31日期間暫時暫停了2%的全面“自動減支”,並將目前的聯邦醫療保險自動減支要求延長至2030財年。此外,法律還向符合條件的醫療保健提供者提供1,000億美元的贈款,用於支付可歸因於新冠肺炎的醫療保健相關支出或收入損失。2020年4月10日,CMS宣佈根據2019年聯邦醫療保險服務收入的聯邦醫療保險費用向醫療保險提供商分配300億美元的資金。符合資格的提供者在接受這些贈款時,必須同意某些條款和條件。此外,衞生與公眾服務部批准為已經從300億美元的初始分配中獲得資金的提供者提供200億美元的額外資金。與自動提供的第一輪資金不同,提供者需要申請這些額外的資金,並使用衞生和公眾服務部提供的在線門户網站提交所需的證明文件。提供者必須證明並同意使用這類資金的具體條款和條件。HHS表示,目標是根據所有提供商在2018年聯邦醫療保險服務收費淨收入中的比例份額,在所有提供商之間按比例分配全部500億美元, 因此,一些提供者將沒有資格獲得額外的資金。2020年5月22日,衞生與公眾服務部宣佈,已開始向瑞士國家衞生服務機構分發49億美元的額外救援資金,以彌補收入損失,並幫助療養院支付與應對新冠肺炎公共衞生緊急事件以及聯邦緊急事務管理署向療養院運送個人防護設備有關的額外費用。2020年6月9日,HHS宣佈,預計將向參加州醫療補助和兒童健康保險計劃(CHIP)計劃但尚未收到提供者救濟基金總撥款的合格提供者分發約150億美元。2020年7月22日,總裁·特朗普宣佈,衞生和公眾服務部將撥出50億美元的提供者救濟基金,用於建設聯邦醫療保險認證的長期護理設施和州退伍軍人之家,以培養養老院技能,並增強養老院對新冠肺炎的響應,包括加強感染控制。養老院被要求參加療養院新冠肺炎培訓才有資格獲得這筆資金。2020年8月27日,HHS宣佈已向養老院分配近25億美元,以支持增加的測試、人員配備和個人防護設備需求。2020年9月3日,HHS宣佈了一項20億美元的
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目錄表
以績效為基礎的激勵薪酬分配給養老院和社區福利機構。最後,在2020年10月1日,HHS宣佈為幾種類型的提供者提供200億美元的額外資金,包括那些以前接受、拒絕或接受一般分銷提供者救濟基金付款的人。這些第三階段基金的申請截止日期為2020年11月6日。
2020年12月27日,總裁·特朗普簽署了《2021年綜合撥款法案》(H.R.133)。這項1.4萬億美元的綜合性撥款立法為政府提供資金,直至2021年9月30日,並附在9000億美元的新冠肺炎救助計劃中。在新冠肺炎提供的9,000億美元救助中,有730億美元撥給了衞生與公眾服務部。值得注意的是,該法案為提供者救濟基金增加了30億美元,包括特定於報告要求的語言,並允許提供者使用任何合理的方法來計算收入損失,包括提供者的預算和實際收入預算之間的差額,如果預算是在2020年3月27日之前建立和批准的,以證明這些基金的權利。這一變化恢復了衞生和公眾服務部自2020年6月起關於如何計算收入損失的指導意見。2021年綜合撥款法案也將CARE法案的自動減支暫停期限延長至2021年3月31日。2021年1月15日,HHS宣佈將修改提供者救濟基金的報告時間表,並表示正在努力更新提供者救濟基金的要求,以與2021年綜合撥款法案的通過保持一致。
2021年4月14日,總裁·拜登簽署了一項防止全面直接削減開支及其他用途的法案(H.R.1868),將自動減支暫停期限延長至2021年12月31日。2021年6月11日,HHS發佈了修訂後的提供者救濟基金付款接受者報告要求。該聲明包括延長提供者必須報告信息的時間,旨在減輕較小提供者的負擔,並延長2020年6月30日之後收到付款的接受者花費提供者救濟基金付款的關鍵截止日期。修訂後的報告要求適用於在一次付款期間從PRF一般分銷、目標分銷和/或熟練護理設施和療養院感染控制分銷收到一筆或多筆付款的提供者。2021年7月1日,衞生和公眾服務部通過衞生資源和服務管理局(“HRSA”)通過電子郵件通知救助者救濟基金付款的受助人,提供者救助基金報告門户網站已向被要求在報告期1報告資金使用情況的受助人開放,如衞生部2021年6月11日對報告要求的更新所述。2021年9月10日,HHS宣佈了從2020年4月10日至2020年6月30日期間收到的提供者救濟資金總額超過10,000美元的最後60天寬限期,即2021年9月30日報告截止日期。儘管2021年9月30日的報告截止日期仍然有效,但HHS解釋説,在2021年10月1日至2021年11月30日結束的60天寬限期內,不會啟動追回或其他執法行動。對於2020年7月1日至2020年12月31日期間收到一筆或多筆合計超過10,000美元的付款的提供者,報告期2為2022年1月1日至3月31日, 2022年救助基金報告門户於2022年7月1日開放,用於2021年1月1日至2021年6月30日期間收到一筆或多筆救助基金付款總額超過10,000美元的提供者。
2021年9月10日,拜登政府宣佈為受新冠肺炎疫情影響的醫療保健提供者提供255億美元的新資金,其中包括85億美元的美國救援計劃資源,用於為農村醫療補助、芯片或聯邦醫療保險患者提供服務的提供者,以及另外170億美元用於第四階段提供者救濟基金,這些提供者可以記錄與大流行病相關的收入損失和費用,包括在2020年12月31日或之前獲得國家許可/認證的輔助生活設施。根據從2019年1月1日至2020年9月30日向Medicaid、CHIP和Medicare受益人提供的服務的金額和類型,第四階段撥款中約有25%用於獎金支付。提交第四期基金申請的截止日期為2021年10月26日。
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目錄表
2021年12月10日,總裁·拜登簽署了《保護聯邦醫療保險和美國農民免受自動減支法案》,該法案將聯邦醫療保險2%的自動減支幅度暫停到2022年3月31日,然後在2022年4月至6月期間將自動減支幅度降至1%。
2021年12月14日,衞生與公眾服務部宣佈,將在提供者救濟基金第四階段向那些經歷了收入損失和與新冠肺炎大流行相關的費用的醫療保健提供者分配約90億美元。此外,2022年1月25日,HHS宣佈將在同一周向全國7600多家提供商支付超過20億美元的提供者救濟基金第四階段一般分配付款。2022年3月22日,HHS宣佈向全國3600多家提供商支付超過4.13億美元的提供者救濟基金第四階段款項。2022年4月13日,HRSA宣佈向全國3680名提供者支付超過17.5億美元的提供者救濟基金付款。
國會定期考慮修訂聯邦醫療保險和醫療補助政策的立法,包括可能產生以下影響的立法:減少SNF和其他聯邦醫療保險提供者的聯邦醫療保險報銷、限制州醫療補助資金分配、鼓勵以家庭和社區為基礎的長期護理服務作為機構設置的替代方案,或以其他方式改革急性後護理服務的支付政策。美國國會繼續考慮採取進一步的立法行動,以應對新冠肺炎疫情。不能保證制定或未來的立法不會對我們承租人和借款人的財務狀況產生不利影響,從而可能對我們的公司造成重大不利影響。
在聯邦和州一級提出了影響保健服務支付和可獲得性的其他改革,並由某些州通過。越來越多的州醫療補助計劃正在通過與私人醫療計劃簽訂的合同管理保健計劃來提供保險,這旨在降低州醫療補助的成本。由於應對新冠肺炎大流行的成本增加,州醫療補助預算可能會出現短缺。預計國會和州立法機構將繼續審查和評估替代醫療保健提供系統和支付方法。法律的變化、對現有法律的新解釋或支付方法的變化可能會對允許或不允許活動的定義、與做生意相關的相對成本以及政府和其他第三方付款人的補償金額產生重大影響。
主要績效指標、趨勢和不確定性
我們利用幾個關鍵的績效指標來評估我們業務的各個方面。這些指標將在下文討論,涉及集中度、風險和信用強度。管理層使用這些關鍵績效指標來促進內部和外部與我們的歷史經營結果的比較,以做出經營決策和預算規劃。
集中風險。我們通過總投資來評估我們在資產組合、房地產投資組合、運營商組合和地理組合方面的集中度風險。集中風險對於瞭解如果某些行業經歷低迷,我們的房地產投資有多大部分可能面臨風險是有價值的。資產組合衡量的是我們投資的房地產或抵押貸款部分。全美房地產投資信託協會(NAREIT)是一個代表美國房地產投資信託基金和上市房地產公司的組織,它將直接或間接擁有50%或更多資產的公司歸類為股權房地產投資信託基金。投資組合衡量的是我們投資中與各種物業分類相關的部分。運營商組合衡量我們與前五大運營商相關的投資部分。地理組合衡量了我們房地產投資中與我們排名前五的州相關的部分。
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目錄表
下表反映了我們最近的集中風險歷史趨勢(總投資,以千為單位):
6/30/22 | 3/31/22 | 12/31/21 | 9/30/21 | 6/30/21 |
| |||||||||||
資產組合: |
|
|
|
|
| |||||||||||
不動產 | $ | 1,409,937 | $ | 1,409,625 | $ | 1,408,557 | $ | 1,407,098 | $ | 1,412,329 | ||||||
應收貸款 | 383,647 | 350,037 | 347,915 | 261,437 | 259,641 | |||||||||||
應收票據 | 58,794 | 62,127 | 28,623 | 18,864 | 13,869 | |||||||||||
未合併的合資企業 | 19,340 | 19,340 | 19,340 | 19,340 | 19,340 | |||||||||||
房地產投資組合: | ||||||||||||||||
輔助生活社區 | $ | 942,581 | $ | 956,642 | $ | 929,113 | $ | 868,081 | $ | 860,573 | ||||||
技能型護理中心 | 901,911 | 858,150 | 849,182 | 812,518 | 820,246 | |||||||||||
正在開發中 | 13,000 | 13,000 | 13,000 | 13,000 | 13,000 | |||||||||||
其他(1) | 14,226 | 13,337 | 13,140 | 13,140 | 11,360 | |||||||||||
運營商組合: | ||||||||||||||||
威望醫療保健(1) | $ | 271,853 | $ | 272,326 | $ | 272,453 | $ | 272,789 | $ | 272,773 | ||||||
HMG醫療保健 | 175,532 | 180,662 | 171,920 | 23,705 | 23,705 | |||||||||||
國歌記憶關懷 | 139,176 | 139,176 | 139,176 | 139,176 | 139,176 | |||||||||||
高級ALG(2) | 110,075 | 76,715 | 74,888 | 26,881 | 26,853 | |||||||||||
Brookdale High Living | 103,831 | 103,136 | 102,921 | 102,261 | 101,240 | |||||||||||
剩餘運算符(2) | 1,071,251 | 1,069,114 | 1,043,077 | 1,141,927 | 1,141,432 | |||||||||||
地域組合: | ||||||||||||||||
德克薩斯州 | $ | 326,983 | $ | 274,803 | $ | 274,626 | $ | 274,204 | $ | 273,588 | ||||||
密西根 | 280,934 | 281,407 | 281,512 | 282,022 | 281,762 | |||||||||||
威斯康星州 | 114,729 | 114,729 | 114,538 | 114,288 | 114,250 | |||||||||||
科羅拉多州 | 104,651 | 104,514 | 104,514 | 104,445 | 104,347 | |||||||||||
北卡羅來納州 (3) | 92,639 | 59,217 | 57,521 | 13,602 | 13,487 | |||||||||||
剩餘狀態(3) | 951,782 | 1,006,459 | 971,724 | 918,178 | 917,745 |
(1) | 包括三塊土地,位於獲得Prestige Healthcare抵押貸款的物業附近,由Prestige管理。 |
(2) | 在截至2022年6月30日的三個月中,由於最近的交易,ALG High是我們運營商Mix旗下的前五大運營商,取代了Carespring Health Care Management。因此,我們的ALG高級物業從“剩餘運營商”重新分類,而我們的“護理保健管理”物業在所有期間被重新分類為“剩餘運營商”。 |
(3) | 在截至2022年6月30日的三個月裏,由於最近的交易,加州不再是我們地理組合中排名前五的州,取而代之的是北卡羅來納州。因此,我們的“北卡羅來納州”房產從“剩餘州”重新分類,我們的“加利福尼亞”房產在所有期間重新分類為“剩餘州”。 |
信用實力。我們用槓桿率和覆蓋率來衡量我們的信用實力。我們的槓桿率包括債務與總資產價值之比和債務與市值之比。槓桿率表明我們有多少合併資產負債表資本化與長期債務有關。我們的覆蓋率包括利息覆蓋率和固定費用覆蓋率。承保比率表明我們有能力支付利息和固定費用(利息)。保險比率是根據房地產未計利息、税項、折舊及攤銷前收益(EBITDA)計算的回覆“)按照NAREIT的定義。EBITDA回覆按普通股股東可用淨收入計算(根據公認會計原則計算),不包括(1)利息支出、(2)所得税支出、(3)房地產折舊和攤銷、(4)折舊房地產減值減值、(5)出售折舊房地產的收益或損失以及(6)未合併合夥企業和合資企業的調整。槓桿率和覆蓋率被投資者、分析師和評級機構廣泛用於公司的估值、比較、評級和投資建議。下表反映了我們信用強度指標的最新歷史趨勢:
38
目錄表
資產負債表指標
年初至今 | 截至的季度 | ||||||||||||||||
6/30/22 | 6/30/22 | 3/31/22 | 12/31/21 | 9/30/21 | 6/30/21 | ||||||||||||
債務與總資產價值之比 | 37.6 | % | 37.6 | % | (1) | 39.6 | % | (3) | 38.4 | % | (3) | 36.3 | % | (3) | 34.8 | % | |
債務與市值比率 | 32.2 | % | 32.2 | % | (2) | 33.4 | % | (4) | 35.0 | % | (5) | 34.7 | % | (5) | 29.0 | % | |
利息覆蓋率(6) | 4.4 | x | 4.3 | x | 4.4 | x | 4.3 | x | 4.3 | x | 4.3 | x | |||||
固定收費覆蓋率(6) | 4.4 | x | 4.3 | x | 4.4 | x | 4.3 | x | 4.3 | x | 4.3 | x |
(1) | 由於未償債務減少和資產總值增加而減少。 |
(2) | 由於未償債務減少和市值增加而減少。 |
(3) | 因未償債務增加而增加,部分被資產總值增加所抵銷。 |
(4) | 因市值增加而減少,部分被未償還債務增加所抵銷。 |
(5) | 增加的原因是市值減少和主要與投資有關的未償債務增加。 |
(6) | 在計算上述利息覆蓋率和固定費用覆蓋率時,我們使用EBITDA回覆,這是一種不符合GAAP(非GAAP財務衡量標準)的財務衡量標準。EBITDA回覆不能替代按照公認會計原則計算和列報的淨收益、營業收入或經營活動現金流量。您不應依賴EBITDA回覆作為任何此類GAAP財務指標的替代品,或單獨考慮,以便分析我們的財務業績、財務狀況或現金流。淨收入是與EBITDA最直接的可比GAAP指標關於。 |
年初至今 | 截至的季度 | ||||||||||||||||||
6/30/22 | 6/30/22 | 3/31/22 | 12/31/21 | 9/30/21 | 6/30/21 | ||||||||||||||
淨收入 | $ | 68,997 | $ | 54,490 | $ | 14,507 | $ | 12,930 | $ | 11,114 | $ | 18,330 | |||||||
減去:銷售收益 | (38,196) | (38,094) | (102) | (70) | (2,702) | (5,463) | |||||||||||||
新增:利息支出 | 14,666 | 7,523 | 7,143 | 6,933 | 6,610 | 6,860 | |||||||||||||
增加:折舊和攤銷 | 18,817 | 9,379 | 9,438 | 9,449 | 9,462 | 9,508 | |||||||||||||
EBITDA回覆 | $ | 64,284 | $ | 33,298 | $ | 30,986 | $ | 29,242 | $ | 24,484 | $ | 29,235 | |||||||
添加:非經常性一次性項目 | (436) | (1) (2) | (859) | (1) | 423 | (2) | 869 | (3) | 3,895 | (4) | 133 | (5) | |||||||
調整後的EBITDA回覆 | $ | 63,848 | $ | 32,439 | $ | 31,409 | $ | 30,111 | $ | 28,379 | $ | 29,368 | |||||||
利息支出 | $ | 14,666 | $ | 7,523 | $ | 7,143 | $ | 6,933 | $ | 6,610 | $ | 6,860 | |||||||
產生的利息 | $ | 14,666 | $ | 7,523 | $ | 7,143 | $ | 6,933 | $ | 6,610 | $ | 6,860 | |||||||
利息覆蓋率 | 4.4 | x | 4.3 | x | 4.4 | x | 4.3 | x | 4.3 | x | 4.3 | x | |||||||
產生的利息 | $ | 14,666 | $ | 7,523 | $ | 7,143 | $ | 6,933 | $ | 6,610 | $ | 6,860 | |||||||
總固定收費 | $ | 14,666 | $ | 7,523 | $ | 7,143 | $ | 6,933 | $ | 6,610 | $ | 6,860 | |||||||
固定收費覆蓋率 | 4.4 | x | 4.3 | x | 4.4 | x | 4.3 | x | 4.3 | x | 4.3 | x |
(1) | 與出售一個有74個單位的輔助生活社區有關而收到的1 181美元的租賃終止費,部分被2022年第二季度與發放兩筆抵押貸款有關的信貸損失準備金322美元所抵銷。 |
(2) | 所列準備金用於支付與產生25 000美元夾層貸款有關的信貸損失,以及與關閉的財產和隨後的租賃終止有關的租賃獎勵餘額核銷。 |
(3) | 代表與86 900美元按揭貸款的起源有關的信貸損失準備金。 |
(4) | 代表對老年護理的和解付款(見我們的年度報告Form 10-K)。 |
(5) | 代表2021年租金上漲的50%的降幅。 |
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目錄表
我們結合當前的預期評估我們的關鍵績效指標,以確定歷史趨勢是否預示着未來的結果。我們的預期結果可能達不到,實際結果可能與我們的預期大相徑庭。這可能是各種因素的結果,包括但不限於
● | 經濟狀況; |
● | 資本市場的狀況,包括現行利率; |
● | 衞生保健行業內部法規和支付政策的遵守和變化; |
● | 融資條件的變化; |
● | 醫療保健和老年人住房行業內的競爭;以及 |
● | 聯邦、州和地方立法的變化。 |
此外,正如上文執行概述中所述,新冠肺炎正在並預計將繼續對我們的業務、運營結果、現金流和財務狀況產生不利影響。根據新冠肺炎的未來發展、疫情的持續時間、蔓延和嚴重程度,我們的資產負債表指標中反映的歷史趨勢可能在未來無法實現。
管理層定期監測上述經濟和其他因素。我們制定戰略和戰術計劃,旨在提高業績和最大限度地提高我們的競爭地位。我們實現財務目標的能力取決於我們有效執行這些計劃的能力,以及對新出現的經濟和公司特定趨勢做出適當反應的能力。
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目錄表
經營業績(未經審計,以千計)
截至三個月 |
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6月30日, |
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2022 | 2021 | 差異化 |
| |||||||
收入: | ||||||||||
租金收入 | $ | 31,628 | $ | 29,804 | $ | 1,824 | (1) | |||
按揭貸款利息收入 | 10,097 | 7,933 | 2,164 | (2) | ||||||
利息和其他收入 | 1,299 | 392 | 907 | (3) | ||||||
總收入 | 43,024 | 38,129 | 4,895 | |||||||
費用: | ||||||||||
利息支出 | 7,523 | 6,860 | (663) | (4) | ||||||
折舊及攤銷 | 9,379 | 9,508 | 129 | |||||||
信貸損失準備金 | 305 | — | (305) | (5) | ||||||
交易成本 | 67 | 133 | 66 | |||||||
財產税支出 | 4,019 | 3,800 | (219) | |||||||
一般和行政費用 | 5,711 | 5,337 | (374) | (6) | ||||||
總費用 | 27,004 | 25,638 | (1,366) | |||||||
其他營業收入: | ||||||||||
房地產銷售收益,淨額 | 38,094 | (7) | 5,463 | (8) | 32,631 | |||||
營業收入 | 54,114 | 17,954 | 36,160 | |||||||
未合併的合資企業的收入 | 376 | 376 | — | |||||||
淨收入 | 54,490 | 18,330 | 36,160 | |||||||
分配給非控制性權益的收入 | (107) | (91) | (16) | |||||||
LTC Properties,Inc.的淨收入。 | 54,383 | 18,239 | 36,144 | |||||||
分配給參與證券的收益 | (318) | (113) | (205) | |||||||
普通股股東可獲得的淨收入 | $ | 54,065 | $ | 18,126 | $ | 35,939 |
(1) | 租金增加主要是由於出售一個有74個單位的高級公寓而收取的1,181美元租約終止費、從前High Care和High Lifestyle投資組合過渡而來的物業的租金以及已完成的開發項目的租金收入和年度租金上漲。 |
(2) | 增長主要是由於2021年第四季度和2022年第二季度的抵押貸款。 |
(3) | 增加的主要原因是2022年第一季度產生夾層貸款以及營運資金貸款項下的額外資金部分被貸款償還所抵消。 |
(4) | 增長主要是由於在2021年第四季度發放了兩筆50,000美元的定期貸款,在2022年第二季度發行了75,000美元的優先無擔保票據,以及2022年利率上升,部分抵消了我們循環信貸額度的未償還餘額和我們的優先無擔保票據的預定本金償還。 |
(5) | 增加的主要原因是按揭貸款、夾層貸款和資本改善資金被預定的本金償還所抵消。 |
(6) | 增加的主要原因是與會議贊助和差旅有關的費用增加,以及非現金補償費用增加,以及通貨膨脹壓力導致總費用增加。 |
(7) | 代表2022年第二季度與位於加利福尼亞州的一家SNF和位於弗吉尼亞州和加利福尼亞州的三家ALF有關的淨銷售收益38,052美元,以及對前幾年銷售阻礙的季度重新評估。 |
(8) | 代表與威斯康星州的三個ALF有關的銷售淨收益5594美元,以及與內布拉斯加州關閉的ALF有關的205美元的銷售淨虧損部分抵消了對前幾年銷售阻礙的季度重新評估。 |
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目錄表
截至六個月 | ||||||||||
6月30日, | ||||||||||
2022 | 2021 | 差異化 | ||||||||
收入: | ||||||||||
租金收入 | $ | 61,952 | $ | 61,777 | $ | 175 | ||||
按揭貸款利息收入 | 19,733 | 15,855 | 3,878 | (1) | ||||||
利息和其他收入 | 2,126 | 777 | 1,349 | (2) | ||||||
總收入 | 83,811 | 78,409 | 5,402 | |||||||
費用: | ||||||||||
利息支出 | 14,666 | 13,832 | (834) | (3) | ||||||
折舊及攤銷 | 18,817 | 19,385 | 568 | (4) | ||||||
信貸損失準備金(追回) | 659 | (9) | (668) | (5) | ||||||
交易成本 | 99 | 225 | 126 | |||||||
財產税支出 | 8,001 | 7,781 | (220) | |||||||
一般和行政費用 | 11,519 | 10,370 | (1,149) | (6) | ||||||
總費用 | 53,761 | 51,584 | (2,177) | |||||||
其他營業收入: | ||||||||||
房地產銷售收益,淨額 | 38,196 | (7) | 4,690 | (8) | 33,506 | |||||
營業收入 | 68,246 | 31,515 | 36,731 | |||||||
未合併的合資企業的收入 | 751 | 665 | 86 | |||||||
淨收入 | 68,997 | 32,180 | 36,817 | |||||||
分配給非控制性權益的收入 | (202) | (179) | (23) | |||||||
LTC Properties,Inc.的淨收入。 | 68,795 | 32,001 | 36,794 | |||||||
分配給參與證券的收益 | (407) | (233) | (174) | |||||||
普通股股東可獲得的淨收入 | $ | 68,388 | $ | 31,768 | $ | 36,620 |
(1) | 增長主要是由於2021年第四季度和2022年第二季度的抵押貸款。 |
(2) | 增加的原因是2022年第一季度產生夾層貸款以及營運資金貸款項下的額外資金部分被貸款償還所抵消。 |
(3) | 增長主要是由於在2021年第四季度發放了兩筆50,000美元的定期貸款,在2022年第二季度發行了75,000美元的優先無擔保票據,以及2022年利率上升,但被循環信貸額度的未償還餘額和優先無擔保票據的預定本金償還部分抵消了。 |
(4) | 由於物業銷售而減少。 |
(5) | 增加的主要原因是按揭貸款、夾層貸款和資本改善資金被預定的本金償還所抵消。 |
(6) | 增加的主要原因是較高的激勵性薪酬和通貨膨脹導致的一般成本增加。 |
(7) | 代表2022年第二季度與位於加利福尼亞州的一家SNF和位於弗吉尼亞州和加利福尼亞州的三家ALF有關的淨銷售收益38,052美元,以及對前幾年銷售阻礙的季度重新評估。 |
(8) | 代表與威斯康星州的三個ALF有關的銷售淨收益5594美元,以及對前幾年銷售抑制的季度重新評估,部分被與內布拉斯加州關閉的ALF有關的205美元的銷售淨虧損和與佛羅裏達州的一個已關閉的物業有關的858美元的銷售淨虧損所抵消。 |
可供普通股股東使用的運營資金
應佔普通股股東的營運資金(“FFO”)、每股普通股股東應佔的基本FFO和普通股股東應佔的攤薄FFO是衡量REIT財務業績的補充指標,未由GAAP定義。房地產價值歷來隨着市場狀況而起伏,但根據公認會計原則對房地產資產的成本會計假設房地產資產的價值隨着時間的推移而可預測地遞減。我們認為,通過剔除歷史成本折舊的影響,FFO有助於比較不同時期的經營業績,而歷史成本折舊在評估當前業績方面可能相關性有限。
我們使用FFO作為運營產生的現金流的補充業績衡量標準。FFO不代表根據公認會計準則從經營活動中產生的現金,
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目錄表
並不一定表明可用於滿足現金需求的現金,不應被視為普通股股東可用淨收入的替代品。
我們根據NAREIT發佈的定義和解釋指南計算和報告FFO。根據NAREIT的定義,FFO是指普通股股東可獲得的淨收入(根據GAAP計算),不包括出售房地產的收益或損失,以及可折舊房地產減值減記加上房地產折舊和攤銷,以及對未合併的合夥企業和合資企業進行調整後的淨收入。我們對FFO的計算可能無法與其他REITs報告的FFO進行比較,這些REITs沒有按照當前的NAREIT定義定義該術語,或者對當前NAREIT的定義有與我們不同的解釋;因此,當將我們的FFO與其他REITs的FFO進行比較時,應謹慎行事。
下表對普通股股東可獲得的GAAP淨收入與普通股股東可獲得的NAREIT FFO進行了核對(未經審計,以千為單位,每股金額除外):
截至三個月 | 截至六個月 | ||||||||||||
6月30日, | 6月30日, | ||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||
可供普通股股東使用的GAAP淨收入 | $ | 54,065 | $ | 18,126 | $ | 68,388 | $ | 31,768 | |||||
增加:折舊和攤銷 | 9,379 | 9,508 | 18,817 | 19,385 | |||||||||
減去:房地產銷售收益,淨額 | (38,094) | (5,463) | (38,196) | (4,690) | |||||||||
可歸屬於普通股股東的NAREIT FFO | $ | 25,350 | $ | 22,171 | $ | 49,009 | $ | 46,463 | |||||
每股普通股股東應佔NAREIT FFO: | |||||||||||||
基本信息 | $ | 0.64 | $ | 0.57 | $ | 1.25 | $ | 1.19 | |||||
稀釋 | $ | 0.64 | $ | 0.57 | $ | 1.24 | $ | 1.19 | (1) | ||||
用於計算每股NAREIT FFO的加權平均股票: | |||||||||||||
基本信息 | 39,492 | 39,169 | 39,347 | 39,135 | |||||||||
稀釋 | 39,665 | (2) | 39,170 | (3) | 39,520 | (2) | 39,333 | (4) |
(1) | 包括參與證券的效力。 |
(2) | 包括以業績為基礎的股票單位的影響。 |
(3) | 包括股票期權等價物的影響。 |
(4) | 包括股票期權等價物和參與證券的影響。 |
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目錄表
流動性與資本資源
現金的來源和用途
截至2022年6月30日,我們總共擁有640萬美元的現金和現金等價物,我們的無擔保循環信貸額度下可用的3.44億美元,以及根據我們的股權分配協議通過發行1.652億美元普通股進入資本市場的潛在能力。此外,我們有能力通過根據自動擱置登記聲明發行債務和/或股權證券來進入資本市場。
我們相信,我們目前的現金餘額、可供分派或再投資業務的現金流、我們的借款能力以及我們進入資本市場的潛在能力足以支付我們目前的運營成本、履行債務義務和支付普通股股息,至少足以維持我們的REIT地位,並在借款到期時或到期之前償還借款。融資和投資活動中使用的現金流的時間、來源和數量對資本市場環境,特別是利率的變化非常敏感。此外,正如上文《執行概覽》所述,新冠肺炎已經並預計將繼續對我們運營商的業務、經營業績、現金流和財務狀況產生不利影響,進而可能對我們的財務狀況產生不利影響。
設施的經營結果會受到各種因素的影響,而這些因素可能是營運者/業主無法控制的。這些因素包括但不限於經濟健康狀況、相互競爭的老年人住房和醫療保健設施的供求變化、控制不斷上漲的運營成本的能力、醫療保健行業進行重大改革的可能性以及新冠肺炎的影響。此外,我們未來淨收入和現金流的增長可能會受到各種關於改變政府監管和醫療保健行業融資的建議以及新冠肺炎的影響。我們目前無法預測這些建議可能會產生什麼影響,如果有的話。我們認為,已經為貸款證明無法收回的可能性做了足夠的撥備,但我們將繼續評估老年人住房和醫療保健物業運營的財務狀況。此外,我們會監察借款人和按揭貸款的抵押品,如有需要,我們會在日後修訂撥備。
根據新冠肺炎爆發的持續時間、蔓延和嚴重程度,我們的借款能力、金融契約的遵守情況、進入資本市場的能力和股息支付可能會受到負面影響。我們不斷評估具有成本效益的資本的可用性,並相信我們有足夠的流動性來支付2022年的公司費用和額外的資本投資。
我們的投資,主要是對自有物業和按揭貸款的投資,可能會因市場價格、利率和通脹預期的變化而損失賬面價值。對利率的影響可能會影響我們的運營融資成本和我們金融資產的公平市場價值。一般來説,我們的租約已經同意每年增加,我們的貸款已經預先確定了利率的增加。由於我們最初可能通過可變利率債務為我們的一些投資提供資金,如果中長期利率上升,我們將面臨淨息差惡化的風險。
我們的主要現金來源包括租金和利息收入、我們的無擔保信貸安排下的借款、公開和非公開發行的債務和股權證券、投資處置的收益以及應收貸款的本金支付。我們現金的主要用途包括股息分配、償債支付(包括本金和利息)、房地產投資(包括收購、資本支出和建築墊款)、貸款墊款和一般和
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目錄表
管理費用。這些現金的來源和用途反映在我們的合併現金流量表摘要如下(以千計):
截至6月30日的六個月, | 變化 | |||||||||
現金提供方(使用於): | 2022 | 2021 | $ | |||||||
經營活動 | $ | 48,444 | $ | 48,644 | $ | (200) | ||||
投資活動 | (45,816) | 29,751 | (75,567) | |||||||
融資活動 | (1,388) | (80,453) | 79,065 | |||||||
增加(減少)現金和現金等價物 | 1,240 | (2,058) | 3,298 | |||||||
期初現金及現金等價物 | 5,161 | 7,772 | (2,611) | |||||||
期末現金和現金等價物 | $ | 6,401 | $ | 5,714 | $ | 687 |
債務義務
無擔保信貸安排。我們有一份無抵押信貸協議(“信貸協議”),規定貸款人的總承諾額最高可達500,000,000美元,其中包括4,000,000,000美元的循環信貸安排(“循環信貸額度”)和兩筆5,000,000,000美元的定期貸款(“定期貸款”)。 信貸協議允許我們要求增加循環信貸額度和定期貸款承諾,總額最高可達10億美元。循環信貸額度將於2025年11月19日到期,並根據慣例條件提供一年的延期選項。定期貸款將於2025年11月19日和2026年11月19日到期。
根據我們在2022年6月30日的槓桿率,該貸款按LIBOR加115個基點的年利率提供利息,並收取20個基點的貸款手續費。
利率互換協議。關於訂立上述定期貸款,吾等訂立了兩項分別於二零二五年十一月十九日及二零二六年十一月十九日到期日的收取浮動/支付固定利率掉期協議(“利率掉期”),以鎖定定期貸款項下四年及五年期借款的預期利息支付。利率互換被視為現金流對衝,並記錄在我們的合併資產負債表按公允價值計算,這些工具的公允價值變動在累計其他綜合收益(虧損)在我們的合併資產負債表。在截至2022年6月30日的六個月內,我們的利率掉期公允價值增加了630萬美元。
截至2022年6月30日,利率互換的條款如下(以千為單位的美元金額):
概念上的 | 公允價值在 | ||||||||||||||
輸入的日期 | 到期日 | 掉期匯率 | 費率指數 | 金額 | June 30, 2022 | ||||||||||
2021年11月 | 2025年11月19日 | 2.56 | % | 1個月倫敦銀行同業拆息 | $ | 50,000 | $ | 2,824 | |||||||
2021年11月 | 2026年11月19日 | 2.69 | % | 1個月倫敦銀行同業拆息 | 50,000 | 3,315 | |||||||||
$ | 100,000 | $ | 6,139 |
優先無擔保票據。我們有機構投資者持有的優先無擔保票據,利率從3.66%到5.03%不等。優先無擔保票據將於2024年至2033年到期。在截至2022年6月30日的六個月內,我們出售了本金總額為7500萬美元的3.66%優先無擔保票據。這些票據的平均壽命為10年,計劃本金支付,將於2033年5月到期。
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目錄表
優先無擔保票據和信貸協議,包括循環信貸額度和定期貸款,包含按季度衡量的金融契約,除其他事項外,要求我們保持:
● | 總負債與總資產價值之比不大於0.6:1.0; |
● | 有擔保債務與總資產價值之比不大於0.35:1.0; |
● | 無擔保債務與無擔保資產價值之比不大於0.6比1.0;以及 |
● | 在債務債務中計算的EBITDA與固定費用的比率不低於1.50比1.0。 |
6月30日,2022年,我們遵守了所有適用的金融契約。這些債務義務還包含附加的習慣契約和違約事件,這些契約和違約事件受到一些重要和重大的限制、限制和例外情況的制約。
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目錄表
截至2022年6月30日,按構成部分劃分的債務如下(以千為單位的美元金額):
適用範圍 | 可用 | |||||||
利息 | 傑出的 | 為 | ||||||
債務義務 | 費率(1) | 天平 | 借債 | |||||
循環信貸額度(2) | 2.67% | $ | 56,000 | $ | 344,000 | |||
定期貸款,扣除債務發行成本 | 2.63% | 99,437 | — | |||||
優先無擔保票據,扣除債務發行成本(3) | 4.28% | 579,431 | — | |||||
總計 | 3.93% | $ | 734,868 | $ | 344,000 |
(1) | 表示截止日期的加權平均利率June 30, 2022. |
(2) | 2022年6月30日之後,我們在循環信貸額度下借了20,500美元。因此,我們目前在循環信貸額度下有76,500美元未償債務和323,500美元可供借款。 |
(3) | 2022年6月30日之後,我們在優先無擔保票據項下支付了20,160美元的定期本金付款。因此,扣除債務發行成本後,我們目前優先無擔保票據項下的未償還金額為559,271美元。 |
截至2022年6月30日止六個月的債務借款及償還情況如下(單位:千):
債務義務 | 借款 | 還款 | |||||
循環信貸額度 | (1) | $ | 99,000 | $ | (153,900) | ||
優先無擔保票據 | (2) | 75,000 | (7,000) | ||||
總計 | $ | 174,000 | $ | (160,900) |
(1) | 2022年6月30日之後,我們在循環信貸額度下借了20,500美元。因此,我們目前在循環信貸額度下有76,500美元未償債務和323,500美元可供借款。 |
(2) | 2022年6月30日之後,我們在優先無擔保票據項下支付了20,160美元的定期本金付款。因此,扣除債務發行成本,我們的優先無擔保票據下有559,271美元未償還。 |
權益
截至2022年6月30日,我們有40,379,591股普通股流通股,資產負債表上的股本總額為8.105億美元,我們的股本證券的市值為16億美元。在截至2022年6月30日的六個月裏,我們宣佈並支付了4510萬美元的現金股息。
在2022年6月30日之後,我們宣佈了2022年7月、8月和9月普通股每月每股0.19美元的現金股息,分別於2022年7月29日、8月31日和9月30日支付給分別於2022年7月21日、8月23日和9月22日登記在冊的股東。
在市場上計劃。我們有單獨的股權分配協議(統稱為“股權分配協議”),可以不時提供和出售我們普通股的總髮行價高達200.0美元的股票。在截至2022年6月30日的6個月中,我們根據股權分配協議出售了909,800股普通股,淨收益為3420萬美元。在出售普通股的同時,我們向我們的銷售代理支付了60萬美元作為補償,我們產生了與這項協議相關的50萬美元的成本,這些成本已作為收到收益的減少記錄在額外的實收資本中。2022年6月30日之後,我們根據股權分配協議出售了125,200股普通股,淨收益為480萬美元。因此,根據我們的股權分配協議,我們有1.603億美元可用。
可用的盤架註冊。 我們在美國證券交易委員會備案了自動擱置登記聲明,目前有能力提交額外的自動擱置登記聲明,使我們有能力公開提供不確定數量的普通股、優先股、權證、債務、存托股份或單位。我們可以不時地在我們的自動註冊下籌集資金
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目錄表
按金額、價格以及發行證券時和是否發行時公佈的條款進行陳述。未來任何發行的細節,以及任何發行證券的收益的使用,將在發行時的招股説明書補充材料或其他發行材料中詳細説明。我們的貨架登記聲明將於2025年2月17日到期。
基於股票的薪酬。在2021年第二季度,我們通過了2021年股權參與計劃(“2021年計劃”),我們的股東批准了該計劃,該計劃取代了2015年股權參與計劃(“2015計劃”)。根據2021年計劃,190萬股普通股已被授權並保留用於獎勵,在2020年12月31日之後至通過之前,根據2015年計劃授予獎勵的普通股與普通股之比減去1股。此外,任何因股份在2020年12月31日後被沒收或註銷而未在2015年計劃下以未償還獎勵方式發行的股份,將被添加到並再次可用於根據2021計劃進行獎勵。根據2021年計劃,這些股份被授權並保留用於獎勵高級管理人員、員工、非員工董事和顧問。根據2021年計劃和2015年計劃授予的獎勵條款由我們的薪酬委員會自行決定。
在.期間截至2022年6月30日的六個月,我們授予限制性股票和基於業績的股票單位如下:
不是的。的 | 單價 | |||||||
股票 | 分享 | 獎項類型 | 歸屬期間 | |||||
122,865 | $ | 33.94 | 限制性股票 | 超過3年的應課税額 | ||||
86,332 | $ | 33.94 | 以業績為基礎的股票單位 | TSR目標(1) | ||||
12,345 | $ | 38.48 | 限制性股票 | May 25,2023 | ||||
221,542 |
(1) | 歸屬是基於在4年內實現特定的總股東回報(“TSR”)目標,並在3年內獲得加速機會。 |
關鍵會計政策
我們的合併財務報表包括在本季度報告第一部分的Form 10-Q第1項中,是根據財務會計準則委員會發布的《會計準則彙編》中關於中期財務信息的美國公認會計原則編制的,該準則要求我們對影響財務報表和附註中報告金額的未來事件做出估計和假設。我們根據我們對未來事件的經驗和假設做出這些估計,我們認為在這種情況下這些事件是合理的。實際結果可能與這些估計數不同,這種差異可能對合並財務報表產生重大影響。我們在截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”一節中描述了我們最關鍵的會計政策。自2021年12月31日以來,我們的關鍵會計政策或估計沒有實質性變化。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
在截至2022年6月30日的六個月內,我們的市場風險沒有實質性變化。欲瞭解更多信息,請參閲我們在截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K中列出的項目7A。
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目錄表
項目4.控制和程序
我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下,評估了我們的披露控制和程序的有效性(該術語在修訂後的1934年證券交易法下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)。截至本報告所述期間結束時,根據此類評估,我們的首席執行官和首席財務官得出結論,截至該期間結束時,我們的披露控制和程序是有效的。
在本報告所述期間,我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
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目錄表
第II部
其他信息
項目1.法律程序
吾等現正並可能不時成為在正常業務過程中出現的各種索償及訴訟的一方,而吾等認為該等索償及訴訟並不個別或整體上預期會對吾等的經營業績或財務狀況產生重大影響。索賠和訴訟可能包括與我們的物業相關的針對承租人或借款人的一般或專業責任,我們認為根據適用的法律原則,這不是我們作為非佔有性房東或抵押貸款持有人的責任。我們認為,根據一般法律原則,並根據適用租約或抵押中的保險和賠償條款,這些事項由我們的承租人和借款人負責。我們打算繼續積極為此類索賠和訴訟辯護。
第1A項。風險因素
與我們之前在截至2021年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告中披露的風險因素相比,沒有發生實質性變化。
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
在截至2022年6月30日的三個月內,我們沒有進行任何未經登記的股權證券銷售。
在截至2022年6月30日的三個月內,我們收購了員工持有的普通股,這些員工提供了自己的股票來履行預扣税義務。截至2022年6月30日的季度,每月支付的平均每股價格如下:
總數 |
| |||||||||
的股份 | 極大值 |
| ||||||||
購買方式為 | 數量 |
| ||||||||
平均值 | 部分 | 那年5月的股票 |
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總數 | 價格 | 公開地 | 但仍是 |
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的股份 | 付費單位 | 宣佈 | 購得 |
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期間 | 購得 | 分享 | 平面圖 | 在計劃下 |
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2022年4月1日-4月30日 |
| — | $ | — |
| — |
| — | ||
May 1 - May 31, 2022 |
| 2,583 | $ | 38.69 |
| — |
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June 1 - June 30, 2022 |
| — | $ | — |
| — |
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總計 | 2,583 | — | — |
50
目錄表
項目6.展品
3.1 | LTC Properties,Inc.重述條款(通過引用附件3.1.2併入註冊人於2016年6月6日提交的8-K表格當前報告中) |
3.2 | LTC Properties,Inc.附例(參考註冊人於2021年2月18日提交的Form 10-K年度報告的附件3.2.2) |
10.1 | 註明購買協議日期為2022年5月17日(通過引用附件10.1併入註冊人於2022年5月19日提交的8-K表格的當前報告中) |
10.2 | LTC Properties,Inc.和AIG Asset Management(美國)修訂和重新簽署的票據購買和私人貨架協議的第一修正案(日期為2022年5月17日)截至2016年6月2日的有限責任公司 |
10.3 | 票據購買協議的第一修正案(日期為2022年5月17日),日期為2012年7月19日 |
10.4 | 票據購買協議的第一修正案(日期為2022年5月17日),日期為2017年2月16日 |
31.1 | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官的認證 |
31.2 | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條核證首席財務官 |
32 | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條的認證 |
101.INS | 內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中,因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
101.SCH | 內聯XBRL分類擴展架構文檔 |
101.CAL | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
101.DEF | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
101.LAB | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 |
101.PRE | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
104 | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL,包含在附件101中) |
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目錄表
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求,註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
LTC Properties,Inc. | ||
註冊人 | ||
日期:2022年7月28日 | By: | /s/Caroline Chikhale |
卡羅琳·奇克萊 | ||
常務副總會計師總裁 | ||
(首席會計主任) |
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