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目錄表



美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q
(標記一)
x根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末June 30, 2022
o根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期
佣金文件編號001-36041
______________________________________________________
獨立房地產信託公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
馬裏蘭州26-4567130
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		(税務局僱主
識別號碼)
市場街1835號, 套房2601
費城, 帕
19103
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(267) 270-4800
(註冊人的電話號碼，包括區號)
不適用
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
_________________________________________________________________________________________________
根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股急性子
紐交所
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是x不是o
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是x不是o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器x加速文件管理器o
非加速文件服務器o規模較小的報告公司o
新興成長型公司o
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。 o
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是 o 不是 x
截至2022年7月26日，有222,069,162註冊人已發行和已發行普通股的股份。

目錄表



獨立房地產信託公司
索引
頁面
第一部分-財務信息
3
第1項。
財務報表(未經審計)
3
截至2022年6月30日和2021年12月31日的簡明綜合資產負債表
3
截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合業務報表
4
截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合全面收益(虧損)表
5
截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合權益變動表
6
截至2022年6月30日和2021年6月30日止六個月簡明合併現金流量表
8
截至2022年6月30日的簡明合併財務報表附註
9
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
22
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
36
第四項。
控制和程序
36
第二部分--其他資料
第1項。
法律訴訟
37
第1A項。
風險因素
37
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
37
第三項。
高級證券違約
37
第四項。
煤礦安全信息披露
37
第五項。
其他信息
37
第六項。
陳列品
38
簽名
39

目錄表



第一部分-財務信息
項目1.財務報表
獨立房地產信託公司及其子公司
簡明綜合資產負債表
(未經審計和千美元，不包括每股和每股數據)
自.起
6月30日，
2022		截至2021年12月31日
資產：
房地產投資：
房地產投資，按成本計算$6,428,482 $6,462,355 
累計折舊(329,903)(243,475)
房地產投資，淨額6,098,579 6,218,880 
持有待售的房地產81,818 61,560 
正在開發的房地產投資61,777 41,777 
現金和現金等價物11,378 35,972 
受限現金31,017 29,699 
對未合併的房地產實體的投資54,178 24,999 
其他資產26,707 38,052 
衍生資產21,162 2,488 
無形資產，扣除累計攤銷淨額#美元18及$4,779，分別
18 53,269 
總資產$6,386,634 $6,506,696 
負債和權益：  
負債，淨額$2,506,375 $2,705,336 
與持有待售房地產相關的債務46,561 — 
應付賬款和應計費用98,173 106,332 
應計應付利息6,891 7,175 
應付股息31,907 16,792 
衍生負債— 11,896 
其他負債15,077 17,089 
總負債2,704,984 2,864,620 
股本：  
股東權益：  
優先股，$0.01票面價值；50,000,000授權股份，0和0股票
分別發行和未償還
— — 
普通股，$0.01票面價值；500,000,000授權股份，
  222,060,280和220,753,735已發行及已發行股份，包括
   246,003和269,622分別授予非既得性限制性普通股獎勵
2,221 2,208 
額外實收資本3,698,763 3,678,903 
累計其他綜合收益(虧損)18,430 (11,940)
留存收益(累計虧損)(178,902)(188,410)
股東權益總額3,540,512 3,480,761 
非控制性權益141,138 161,315 
總股本3,681,650 3,642,076 
負債和權益總額$6,386,634 $6,506,696 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
3
目錄表



獨立房地產信託公司及其子公司
簡明綜合業務報表
(未經審計和千美元，不包括每股和每股數據)
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2022202120222021
收入：
租金和其他財產收入$154,643 $57,286 $304,621 $112,097 
其他收入120 158 505 459 
總收入154,763 57,444 305,126 112,556 
費用：    
物業運營費用58,976 22,298 114,858 43,136 
物業管理費6,139 2,176 11,696 4,119 
一般和行政費用6,968 4,241 14,896 10,183 
折舊及攤銷費用72,793 16,763 150,966 33,315 
傷亡(收益)損失淨額(5,592)— (6,985)359 
總費用139,284 45,478 285,431 91,112 
利息支出(20,994)(8,559)(41,525)(16,944)
房地產資產銷售收益，淨額— — 94,712 — 
合併和整合成本(1,307)— (3,202)— 
其他收入(費用)294 — 736 — 
投資於未合併房地產的損失
房地產實體		(871)— (934)— 
淨(虧損)收入：(7,399)3,407 69,482 4,500 
分配給非控制性權益的損失(收益)194 (21)(2,087)(28)
可分配給普通股的淨(虧損)收入$(7,205)$3,386 $67,395 $4,472 
(虧損)每股收益：    
基本信息$(0.03)$0.03 $0.30 $0.04 
稀釋$(0.03)$0.03 $0.30 $0.04 
加權平均股價：
基本信息221,164,284 102,023,204 220,982,714 101,847,876 
稀釋221,164,284 102,923,924 222,033,857 102,822,099 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
4
目錄表



獨立房地產信託公司及其子公司
簡明綜合全面收益表(損益表)
(未經審計，以千美元計)
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2022202120222021
淨(虧損)收益$(7,399)$3,407 $69,482 $4,500 
其他全面收益(虧損)：
利率對衝的公允價值變動10,169 364 34,879 15,537 
已實現(虧損)的利率收益
重新分類為收益的套期保值		(1,502)(1,861)(3,622)(3,621)
其他全面收益(虧損)合計8,667 (1,497)31,257 11,916 
分配至前的全面收益
非控制性權益		1,268 1,910 100,739 16,416 
分配給非控制性權益(1)(38)(2,974)(133)
綜合收益$1,267 $1,872 $97,765 $16,283 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
5
目錄表



獨立房地產信託公司及其子公司
簡明綜合權益變動表
(未經審計，以千美元計，不包括股票信息)
普普通通
股票		帕爾
價值
普普通通
股票		其他內容
已繳入
資本		累計其他綜合收益(虧損)保留
收益
(累計赤字)		總計
股東的
權益		非控制性
利益		總計
權益
平衡，2021年12月31日
220,753,735 $2,208 $3,678,903 $(11,940)$(188,410)$3,480,761 $161,315 $3,642,076 
淨收入— — — — 74,600 74,600 2,280 76,880 
已宣佈的普通股股息($0.12每股)
— — — — (26,833)(26,833)— (26,833)
其他綜合收益— — — 21,898 — 21,898 692 22,590 
股票薪酬395,029 3 3,535 — — 3,538 — 3,538 
與股權獎勵税相關的股份回購
扣繳		(48,452)— (3,183)— — (3,183)— (3,183)
將非控股權益轉換為普通股
股票		10,848 — 68 — — 68 (68)— 
普通股發行，淨額51,498 1 (845)— — (844)— (844)
對已申報的非控股權益的分配
  ($0.12每單位)
— — — — — — (837)(837)
平衡，2022年3月31日221,162,658 $2,212 $3,678,478 $9,958 $(140,643)$3,550,005 $163,382 $3,713,387 
淨虧損— — — — (7,205)(7,205)(194)(7,399)
已宣佈的普通股股息($0.14每股)
— — — — (31,054)(31,054)— (31,054)
其他綜合收益— — — 8,472 — 8,472 195 8,667 
股票薪酬19,297 — 1,715 — — 1,715 — 1,715 
與股權獎勵相關的股份回購預提税款(1,496)— (2,698)— — (2,698)— (2,698)
將非控股權益轉換為普通股
股票		879,821 9 21,384 — — 21,393 (21,393)— 
普通股發行，淨額— — (116)— — (116)— (116)
對已申報的非控股權益的分配
  ($0.14每單位)
— — — — — — (852)(852)
平衡，2022年6月30日222,060,280 $2,221 $3,698,763 $18,430 $(178,902)$3,540,512 $141,138 $3,681,650 



6
目錄表



獨立房地產信託公司及其子公司
簡明綜合權益變動表
(未經審計，以千美元計，不包括股票信息)


 普普通通
股票		帕爾
價值
普普通通
股票		其他內容
已繳入
資本		累計其他綜合收益(虧損)保留
收益
(累計赤字)		總計
股東的
權益		非控制性
利益		總計
權益
平衡，2020年12月31日
101,803,762 $1,018 $919,615 $(33,822)$(178,751)$708,060 $4,711 $712,771 
淨收入— — — — 1,086 1,086 7 1,093 
已宣佈的普通股股息($0.12每股)
— — — — (12,486)(12,486)— (12,486)
其他綜合收益— — — 13,325 — 13,325 88 13,413 
股票薪酬286,647 2 3,346 — — 3,348 — 3,348 
與股權獎勵税相關的股份回購
扣繳		(56,677)(2)(2,860)— — (2,862)— (2,862)
普通股發行，淨額— — (59)— — (59)— (59)
對已申報的非控股權益的分配
  ($0.12每單位)
— — — — — — (80)(80)
平衡，2021年3月31日102,033,732 $1,018 $920,042 $(20,497)$(190,151)$710,412 $4,726 $715,138 
淨收入— — — — 3,386 3,386 21 3,407 
其他綜合收益— — — (1,514)— (1,514)17 (1,497)
股票薪酬23,436 1 1,356 — — 1,357 — 1,357 
與股權獎勵税相關的股份回購
扣繳		(1,674)1 (81)— — (80)— (80)
普通股發行，淨額2,932,000 30 41,580 — — 41,610 — 41,610 
將非控股權益轉換為普通股
股票		122,155 1 857 — — 858 (858)— 
已宣佈的普通股股息($0.12每股)
— — — — (12,585)(12,585)— (12,585)
對已申報的非控股權益的分配
  ($0.12每單位)
— — — — — — (67)(67)
平衡，2021年6月30日105,109,649 $1,051 $963,754 $(22,011)$(199,350)$743,444 $3,839 $747,283 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
7
目錄表



獨立房地產信託公司及其子公司
現金流量表簡明合併報表
(未經審計，以千美元計)
截至6月30日的6個月，
20222021
經營活動的現金流：
淨收入$69,482 $4,500 
將淨收入與經營活動的現金流量進行調整：
折舊及攤銷150,966 33,315 
貸款貼現和保費增加，淨額(5,495)— 
遞延融資成本攤銷淨額1,824 738 
股票補償費用5,178 4,646 
房地產資產銷售收益，淨額(94,712)— 
與衍生工具相關的攤銷634 608 
傷亡(收益)損失淨額(6,985)359 
投資於未合併的房地產實體的損失934 — 
其他(收入)支出(736)— 
資產和負債變動情況：
其他資產6,829 (4,886)
應付賬款和應計費用(13,775)3,985 
應計應付利息(284)(67)
其他負債(2,273)54 
經營活動提供的現金流111,587 43,252 
投資活動產生的現金流：
房地產的購置(25,957)(139,231)
對未合併的房地產實體的投資(33,519)(10,205)
對未合併房地產實體的投資回報3,406 — 
不動產處分，淨額155,639 — 
資本支出(29,139)(17,244)
正在開發的房地產的新增項目(20,723)— 
保險索賠的收益15,462 — 
由投資活動提供(用於)的現金流65,169 (166,680)
融資活動的現金流：
(成本)發行普通股的收益(960)41,551 
無擔保信貸安排和定期貸款的收益81,000 369,500 
無擔保信貸安排還款(226,000)(234,800)
按揭還本付息(3,680)(23,456)
支付遞延融資成本(49)(1,205)
普通股分配(43,425)(24,666)
對非控股權益的分配(1,037)(162)
與股權獎勵相關的股份回購預提税款(5,881)(2,942)
融資活動提供的現金流(用於)(200,032)123,820 
現金和現金等價物以及限制性現金的淨變化(23,276)392 
期初現金和現金等價物以及受限現金65,671 13,615 
期末現金和現金等價物以及限制性現金$42,395 $14,007 
現金、現金等價物和限制現金與合併餘額的對賬
薄片
現金和現金等價物$11,378 $7,566 
受限現金31,017 6,441 
現金總額、現金等價物和受限現金，期末$42,395 $14,007 

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
8
目錄表
獨立房地產信託公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
June 30, 2022
(未經審計和千美元，不包括每股和每股數據)


注1：組織
獨立房地產信託公司(“IRT”)是一家自營和自我管理的馬裏蘭州房地產投資信託基金(“REIT”)，成立於2009年3月26日。我們的主要目標是在非門户市場收購、擁有、運營、改善和管理多户公寓社區。截至2022年6月30日，我們擁有並運營120多户公寓物業，包含35,594美國非門户市場，包括亞特蘭大、哥倫布、
達拉斯、丹佛、休斯頓、印第安納波利斯、路易斯維爾、孟菲斯、俄克拉何馬城和羅利。此外，截至2022年6月30日，我們擁有四家未合併的合資企業的權益，這些合資企業正在開發多户公寓社區。我們擁有我們所有的資產，並通過獨立房地產運營合夥公司(“IROP”)進行我們幾乎所有的業務，我們是該合夥公司的唯一普通合夥人。
如本文所使用的，術語“我們”、“我們的”和“我們”指的是獨立房地產信託公司，根據上下文的要求，IROP及其子公司。
2021年7月26日，IRT與IROP以及IRT的全資子公司IRSTAR Sub，LLC(“IRT合併子公司”)與Steadfast公寓REIT，Inc.(“STAR”)及其經營夥伴Steadfast公寓REIT運營夥伴公司(“STAR OP”)簽訂了一項協議和合並計劃(“合併協議”)。完成合並協議所規定的合併(我們統稱為“明星合併”)須遵守慣常的成交條件，包括(其中包括)於2021年12月13日獲得IRT股東批准及明星股東批准。星空合併於2021年12月16日完成。有關進一步討論，請參閲我們的Form 10-K《2021年年度報告》中的附註3：IRT和STAR合併。
注2：主要會計政策摘要
a. 陳述的基礎
隨附的未經審核中期綜合財務報表乃由管理層根據美國公認會計原則(“公認會計原則”)編制。按照公認會計原則編制的年度綜合財務報表中通常包含的某些信息和腳註披露已根據該等規則和法規予以精簡或遺漏，儘管吾等相信所包括的披露足以使所呈報的信息不具誤導性。未經審計的中期綜合財務報表應與我們截至2021年12月31日及截至2021年12月31日的年度經審計財務報表一起閲讀，這些財務報表包括在我們的2021年年度報告Form 10-K中。管理層認為，為公平地反映我們的綜合財務狀況以及綜合經營業績和現金流，所需的所有調整均包括在內，這些調整隻包括正常的經常性調整。所列臨時期間的業務結果不一定代表全年的結果。該公司在其財務報表發佈之日對後續事件進行了評估。除腳註中描述的事件外，沒有注意到重大的已確認或未確認的後續事件。
b. 合併原則
合併財務報表反映了我們的賬目以及IROP及其子公司的賬目。在合併中，所有公司間賬户和交易都已取消。根據財務會計準則委員會(“FASB”)會計準則編纂專題810“合併”，IROP被視為可變利益實體，我們是該實體的主要受益人。由於我們的重要資產是我們對IROP的投資，我們幾乎所有的資產和負債都代表IROP的資產和負債。
c. 預算的使用
按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響報告期間資產和負債的報告金額、財務報表日期的或有資產和負債的披露以及報告期間的收入和支出報告金額。實際結果可能與這些估計不同。
9
目錄表
獨立房地產信託公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
June 30, 2022
(未經審計和千美元，不包括每股和每股數據)

d. 現金和現金等價物
現金和現金等價物包括銀行持有的現金和購買時原始到期日為三個月或更短的高流動性投資。現金，包括限制的金額，有時可能超過聯邦存款保險公司每個機構250美元的存款保險限額。我們通過將現金和現金等價物存放在主要金融機構來緩解信貸風險。到目前為止，我們沒有在現金和現金等價物上出現任何損失。
e. 受限現金
受限現金包括貸款人持有的我們資金的託管，用於支付某些支出，如房地產税和保險，或在發生某些預先指定的事件時由我們酌情釋放。截至2022年6月30日和2021年12月31日，我們擁有31,017及$29,699分別是受限制的現金。
f. 房地產投資
房地產投資按成本減去累計折舊入賬。成本，包括內部成本，既增加了價值，又顯著延長了資產的使用壽命，都被資本化。維修和保養支出在發生時計入費用。
於符合若干準則的期間內，房地產投資被分類為持有待售，當中包括可能出售資產，而完成銷售計劃所需採取的行動顯示，銷售計劃不太可能作出重大改變或撤回銷售計劃。
收購資產收購價的分配
根據FASB ASC主題805，我們獲得的財產通常被計入資產收購。在資產收購會計下，收購房地產的成本，包括與收購相關的交易成本，會累積，然後根據收購的相對公允價值分配給收購的個別資產和負債。與收購融資相關的交易成本和費用將在相關融資期間資本化和攤銷。
我們根據對當時可獲得的信息和估計的評估，估計收購的有形資產(包括土地、建築和裝修)、已確認的無形資產(包括原地租賃)和承擔債務的公允價值。
原地租賃的合計價值是通過評估各種因素來確定的，這些因素包括已實施的租賃條款和假設的租賃期。分配給原地租賃資產的價值在假設的租賃期內攤銷，通常是六個月。在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，我們獲得了價值為美元的就地租賃37與我們的收購有關，將在附註3：房地產投資中進一步討論。截至2022年6月30日的三個月和六個月，我們錄得24,206及$53,288分別對無形資產進行攤銷。截至2021年6月30日的三個月和六個月，我們錄得439及$835分別對無形資產進行攤銷。對於截至2022年6月30日的三個月和六個月，我們註銷了全額攤銷無形資產#美元58,048。對於截至2021年6月30日的三個月和六個月，我們註銷了全額攤銷無形資產#美元792。截至2022年6月30日，我們預計將記錄當前就地無形資產的額外攤銷費用$18在2022年的剩餘時間裏。
企業合併
對於我們收購的財產或我們達成的交易，我們採用ASC 805下的收購會計方法，該方法要求確認收購人、確定日期，並按公允價值確認和計量收購的資產和承擔的負債。在收購的淨資產的公允價值與支付的對價的公允價值不同的範圍內，ASC 805要求確認商譽或來自討價還價收購價格的收益(如果有的話)。截至2022年6月30日的三個月和六個月，我們產生的合併和整合成本為1,307及$3,202。該等金額已於已發生時支出，並計入綜合業務報表中題為“合併及整合成本”的項目，主要包括技術遷移及實施、顧問及專業費用及僱員遣散費。
10
目錄表
獨立房地產信託公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
June 30, 2022
(未經審計和千美元，不包括每股和每股數據)

長期資產減值準備
管理層根據FASB ASC主題360“物業、廠房和設備”評估我們對房地產資產的投資的可回收性，包括相關的可識別無形資產。本聲明要求，只要發生事件或環境變化表明資產的可恢復性不能得到保證，就應對長期資產進行減值審查。
管理層持續審核我們的長期資產，並在出現減值指標時評估賬面價值的可回收性。當確定資產的賬面價值超過公允價值時，計入減值費用。用於減值分析和確定估計公允價值的估計現金流量是基於我們對各自資產的計劃以及我們對市場和經濟狀況的看法。該等估計會考慮現時及歷史租金、有關物業及/或可比物業的入住率，以及可比物業的近期銷售數據等事項。由於我們計劃的變化或對市場和經濟狀況的看法的變化，估計的未來現金流的變化可能會導致確認減值損失，根據適用的會計指導，這可能是重大的。
折舊費用
房地產資產的折舊費用是以年限為基礎的直線法計算的。40用於建築和改善的年份以及五至十年用於傢俱、固定裝置和設備。截至2022年6月30日的三個月和六個月，我們錄得48,092及$96,954分別計提折舊費用。截至2021年6月30日的三個月和六個月，我們錄得16,324及$32,480分別計提折舊費用。在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，我們沖銷了全額折舊固定資產$1,932及$3,092，分別為。
與傷亡相關的費用
有時，我們的社區會因為風暴、洪水、火災和類似的災害而蒙受損失。有時，由於免賠額的原因，我們的保單不能完全覆蓋這些損失的一部分。在這些情況下，我們估計受損財產的賬面價值，並就估計賬面價值與保險收益之間的差額記錄傷亡損失。任何超過所發生損失金額的保險賠償金額都被認為是或有收益，並計入意外傷害(收益)損失，在收到收益時記入淨額。在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，我們錄得5,592及$6,985傷亡淨收益的比例。在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，我們產生了0及$359傷亡損失的數字。
g. 正在開發中的房地產投資
我們將開發期間發生的直接和間接項目成本資本化，如建築、保險、建築、法律、利息成本和房地產税。當開發被認為基本完成時，某些間接成本的資本化，如房地產税、利息成本和正在開發的房地產中所有與項目相關的成本，將重新歸類為房地產投資。

截至2022年6月30日和2021年12月31日，我們在開發中的房地產投資的賬面價值總計為$61,777及$41,777，並作為一個單獨的項目記錄在我們綜合資產負債表的正面。
h. 對未合併的房地產實體的投資
我們投資於我們具有重大影響力但不控制合資企業重大決策的合資企業。因此，我們使用權益會計方法對這些投資進行核算。在權益會計法下，投資是按成本加我們在淨收益或虧損中的份額進行的。截至2022年6月30日和2021年12月31日，我們在合資企業中投資的賬面價值總計為54,178及$24,999，並作為一個單獨的項目記錄在我們綜合資產負債表的正面。我們確認了1美元的損失871及$934於截至2022年6月30日止三個月及六個月期間的權益法投資虧損，而該等虧損已計入綜合經營報表上未合併房地產實體投資的虧損。
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i. 收入和支出
租金和其他財產收入
我們適用FASB ASC主題842“租賃”來核算租金收入。我們主要以經營租賃的形式出租公寓單位，租期一般為一年或更短時間。租金一般按月支付，租金收入在賺取時按應計制確認。我們選擇將租賃(即固定付款包括基本租金)和非租賃組成部分(即租户補償和某些其他服務費)作為單一的合併經營租賃組成部分，因為(1)租賃和非租賃組成部分的轉讓時間和模式是相同的，(2)租賃組成部分是主要組成部分，以及(3)合併的單一租賃組成部分將被歸類為經營租賃。
我們對基本租金、租户報銷和包括在租金和其他財產收入中的其他服務費的可收集性進行持續估計。如果不可能收回，我們將租金和其他財產收入調整為無法收回的收入。
廣告費
在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，我們產生了1,315及$2,587廣告費用的比例。在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，我們產生了636及$1,180廣告費用的比例。
j. 衍生工具
我們可以使用衍生金融工具來對衝與我們的借款相關的全部或部分利率風險。這種安排的主要目標是將與我們的運營和財務結構相關的風險和/或成本降至最低，並對衝特定的預期交易。雖然這些工具可能會影響我們的定期現金流，但它們通過將前面描述的風險和/或成本降至最低而使我們受益。這些合同安排的對手方是主要金融機構，我們及其附屬公司也可能與這些機構有其他財務關係。如果交易對手不履行義務，我們可能會面臨信用損失。然而，由於交易對手的信用評級很高，我們預計不會有任何交易對手無法履行其義務。
根據FASB ASC主題815“衍生工具和套期保值”，我們以公允價值計量每一種衍生工具，並在我們的綜合資產負債表中將此類金額記錄為資產或負債。對於被指定為現金流量對衝的衍生工具，衍生工具有效部分的公允價值變動在其他全面收益中報告，現金流量對衝無效部分的公允價值變動(如有)在收益中確認。對於未被指定為套期保值(或被指定為公允價值對衝)的衍生工具，衍生工具的公允價值變動在收益中確認。我們在對衝關係中指定的任何衍生品都是在一開始就這樣做的。在開始時，我們使用迴歸分析來確定衍生工具在抵消與已識別債務相關的指定利率風險的變化方面是否非常有效。在每個報告期，我們更新我們的迴歸分析，並使用假設的導數方法來衡量任何無效。
k. 金融工具的公允價值
根據FASB ASC主題820“公允價值計量和披露”，公允價值是在計量日期在市場參與者之間有序交易中出售資產所收到的價格或轉移負債所支付的價格。如可用，公允價值以可觀察到的市場價格或參數為基礎，或由該等價格或參數得出。在沒有可觀察到的價格或投入的情況下，應用估值模型。這些估值技術涉及管理層估計和判斷，其程度取決於工具或市場的價格透明度以及工具披露的複雜性。在我們的綜合資產負債表中按公允價值記錄的資產和負債根據與用於衡量其價值的投入相關的判斷水平進行分類。FASB ASC主題820“公允價值計量和披露”中定義的、與這些資產和負債的公允估值投入相關的主觀量直接相關的層級如下：
•1級：估值基於相同資產或負債在計量日期活躍市場的未經調整的報價。按第1級公允價值列賬的資產類別一般為權益。
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(未經審計和千美元，不包括每股和每股數據)

在活躍市場上市的證券。因此，對這些投資的估值不需要做出很大程度的判斷。
•2級：估值基於活躍市場中類似工具的報價，或不活躍或所有重大投入均可直接或間接觀察到的市場中相同或類似工具的報價。
•3級：資產或負債的投入不可觀察，包括資產或負債的市場活動很少(如果有的話)的情況。在某些情況下，用於計量公允價值的投入可能屬於公允價值等級的不同級別。在這種情況下，公允價值體系中公允價值計量整體所屬的水平是根據對整個公允價值計量重要的最低水平投入確定的。我們對特定投入對整個公允價值計量的重要性的評估需要進行判斷，並考慮資產或負債特有的因素。
FASB ASC主題825，“金融工具”要求披露金融工具的公允價值，對該價值進行估計是可行的。鑑於現金及現金等價物及限制性現金屬短期性質，公允價值波動有限，賬面值被視為公允價值的合理近似值，而公允價值投入則歸類為第1級公允價值計量。衍生工具的公允價值投入被歸類為公允價值層次中的第二級公允價值計量。我們的無擔保信貸安排和定期貸款的公允價值投入被歸類為公允價值等級中的第二級公允價值計量。抵押貸款負債的公允價值是基於現金流貼現估值技術。由於這項技術利用的是一般無法觀察到的當前信用利差，因此這被歸類為公允價值層次結構中的第三級公允價值計量。我們根據債務類型及其期限來確定適當的信用利差。截至2022年6月30日的六個月，公允價值層次結構中的級別之間沒有轉移。下表彙總了截至所示期間我們金融工具的賬面價值和公允價值：
 截至2022年6月30日截至2021年12月31日
金融工具攜帶
金額		估計數
公允價值		攜帶
金額		估計數
公允價值
資產    
現金和現金等價物$11,378 $11,378 $35,972 $35,972 
受限現金31,017 31,017 29,699 29,699 
衍生資產21,162 21,162 2,488 2,488 
 
負債
債務：
無安全旋轉器129,406 129,406 274,109 274,109 
無擔保定期貸款498,255 498,255 497,951 497,951 
擔保信貸安排662,668 617,318 664,618 668,352 
抵押貸款(1)
1,262,607 1,184,797 1,268,658 1,282,495 
衍生負債— — 11,896 11,896 
(1)包括與持有待售房地產有關的債務。
l. 遞延融資成本
與債務融資有關的成本按實際利息法遞延並分類於負債內，並按有關債務協議的條款計入利息開支。
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(未經審計和千美元，不包括每股和每股數據)

m. 寫字樓租賃
根據FASB ASC主題842“租賃”，承租人必須在租賃開始之日在資產負債表上確認所有租賃的使用權資產和租賃負債，但租期不到一年的租賃除外。我們以租賃方式出租公司辦公空間，租期最高可達10這可能包括延期選擇權，但不包括任何剩餘價值保證或限制性契約。截至2022年6月30日，我們有3,232經營租賃使用權資產和美元3,557與我們的公司辦公室租賃相關的經營租賃負債。經營租賃使用權資產列示於其他資產內，而經營租賃負債列示於綜合資產負債表內其他負債內。我們記錄了$383及$844於截至2022年6月30日止三個月及六個月期間的經營租賃總開支中，物業管理開支及一般及行政開支在我們的簡明綜合經營報表中記錄。
n. 所得税
我們已選擇以房地產投資信託基金的身份徵税。因此，我們記錄了不是截至2022年和2021年6月30日的三個月和六個月的所得税支出。
要符合REIT的資格，我們必須滿足某些組織和運營要求，包括要求將至少90%的普通應税收入分配給股東。作為房地產投資信託基金，我們通常不需要為我們分配給股東的應税收入繳納聯邦所得税。如果我們在任何納税年度沒有資格成為REIT，我們將按正常的公司税率就我們的應税收入繳納聯邦所得税，並且在失去資格的下一年的四年內，我們將不被允許有資格作為REIT對待，除非美國國税局根據某些法定條款給予我們減免。此類事件可能會對我們的淨收益和可供分配給股東的淨現金產生實質性的不利影響；然而，我們相信，我們的組織和運營方式符合並保持作為REIT的待遇，並打算以這種方式運營，以便我們仍有資格作為REIT繳納聯邦所得税。不是。
注3：房地產投資
截至2022年6月30日，我們在房地產方面的投資包括120包含以下內容的公寓屬性35,594單位。下表彙總了我們在房地產領域的綜合投資：
截至2022年6月30日截至2021年12月31日可折舊的壽命
(單位：年)
土地$561,107 $567,507 —
建房5,571,949 5,622,492 40
傢俱、固定裝置和設備295,426 272,356 
5-10
房地產投資總額$6,428,482 $6,462,355  
累計折舊(329,903)(243,475) 
房地產投資，淨額$6,098,579 $6,218,880  
截至2022年6月30日，我們擁有二被歸類為持有待售的房產。我們預計梅多斯公寓的銷售將於2022年第三季度完成，我們將繼續銷售Sycamore Terrace。關於這些財產的出售，我們預計將使$46,200抵押貸款債務，並招致大約$861清償債務造成的損失。下表總結了我們持有的待售房產。
屬性名稱賬面淨值單位(未經審計)
梅多斯公寓--肯塔基州路易斯維爾$36,285 400 
Sycamore Terrace-Terra Haute，In45,533 250 
總計$81,818 650 
收購
2022年4月6日，我們獲得了音樂城(一期)的景觀，a96-位於田納西州納什維爾的單元物業(未經審計)，價格為$25,440。我們從一家未合併的合資企業購買了這處房產。考慮到我們的權益
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(未經審計和千美元，不包括每股和每股數據)

在這家合資企業中，我們收到了$4,428在銷售收入中，包括$3,406作為資本和美元的回報1,022作為優先的資本回報。根據ASC 970-323-30-7，我們將優先資本回報記錄為所購買房地產的賬面價值的減值，推遲收益，該收益將在房地產折舊或出售給第三方時按比例確認為收入。
下表概述了在截至2022年6月30日的六個月期間收購音樂之城觀點(第一階段)的相關資產和負債在收購日期的相對公允價值，該收購日期在FASB ASC主題805-50-15-3項下計入。
截至2022年6月30日的六個月內取得的資產的公允價值
收購的資產：
房地產投資$24,481 
無形資產37 
收購的總資產24,518 
承擔的負債：
應付賬款和應計費用7 
其他負債53 
承擔的總負債60 
購入淨資產的估計公允價值$24,458 
性情
下表總結了我們在截至2022年6月30日的六個月中的處置情況：
屬性名稱銷售日期銷售價格銷售收益
Riverchase01/18/2022$31,000 $12,901 
文化遺產公園02/02/202248,500 31,366 
彩虹之舞02/02/202247,500 33,748 
哈弗福德02/02/202231,050 16,697 
總計$158,050 $94,712 
注4：對未合併房地產的投資
我們已與無關連的第三方成立合營公司，擁有、營運、收購、開發及管理按權益會計方法入賬的房地產資產，並計入綜合資產負債表上未合併房地產實體的投資。
我們的合資企業是以債務和股權相結合的方式出資的。我們將合併我們控制的實體以及我們是主要受益者的任何可變利益實體。在VIE模式下，當我們有控制權指導VIE的活動，並有義務承擔可能對VIE具有重大意義的損失或獲得利益時，我們將合併一個實體。在投票模式下，當我們通過擁有多數投票權權益來控制實體時，我們就合併了一個實體。我們分別分析了對非合併實體的每項投資的初始會計處理，並得出結論，每一項投資都是一個有表決權的利益實體。我們對每個合資企業的股權都不同，50%至90但是，在每一種情況下，我們都與合作伙伴共同控制着對合資企業影響最大的重大決策。由於我們不通過我們的所有權權益控制合資企業，因此它們是按照權益會計方法核算的。截至2022年6月30日，我們對未合併房地產實體的投資使土地、建築和在建成本合計資本化為$136,300和總建築債務為#美元60,240。我們不擔保任何債務、資本支付或與我們的合資企業相關的其他義務。我們
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(未經審計和千美元，不包括每股和每股數據)

確認我們在未合併房地產實體的投資的收益或虧損，包括我們在合資企業淨收益或虧損中的比例份額。
下表彙總了截至2022年6月30日和2021年12月31日我們對未合併房地產實體的投資：
截至的賬面價值
對未合併房地產的投資位置
單位(1) (未經審計)
IRT所有權權益June 30, 20222021年12月31日
因斯布魯克的大都會弗吉尼亞州里士滿40284.8 %$16,968 $14,632 
音樂之城/傑克遜之景田納西州納什維爾40850.0 %6,887 10,368 
名家亞拉巴馬州亨茨維爾40090.0 %15,640 — 
萊克線站德克薩斯州奧斯汀37890.0 %14,683 — 
總計1,588$54,178 $24,999 
(1)表示開發完成並每個物業投入使用後的單位總數。截至2022年6月30日，只有Virtuoso投資的開發完成，並正在進行運營。
附註5：負債
下表包含截至2022年6月30日我們負債的彙總信息：
債務：未償還本金未攤銷債務發行成本未攤銷貸款(貼現)/保費攜帶
金額		類型加權
平均費率		加權
平均值
成熟性
(單位：年)
無固定左輪手槍(1)
$132,003 $(2,597)$— $129,406 漂浮2.8%3.6
無擔保定期貸款500,000 (1,745)— 498,255 漂浮2.7%2.7
擔保信貸安排635,128 (2,478)30,018 662,668 浮動/固定4.1%6.4
抵押貸款(2)
1,234,932 (8,398)36,073 1,262,607 固定3.9%5.7
債務總額$2,502,063 $(15,218)$66,091 $2,552,936 3.6%5.2
(1)
無擔保左輪手槍的最大借款能力為#美元。500,000，其中$132,003截至2022年6月30日仍未償還。
(2)包括與持有待售房地產有關的債務。
下表包含截至2022年6月30日我們負債的彙總信息：
 
截至2022年6月30日未償債務的預定到期日
債務：20222023202420252026此後
無固定左輪手槍$— $— $— $— $132,003 $— 
無擔保定期貸款— — 300,000 — 200,000 — 
擔保信貸安排— — — 3,525 10,493 621,110 
抵押貸款(1)
6,754 10,998 107,621 168,554 131,166 809,839 
總計$6,754 $10,998 $407,621 $172,079 $473,662 $1,430,949 
(1)包括與持有待售房地產有關的債務。
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(未經審計和千美元，不包括每股和每股數據)

下表包含截至2021年12月31日我們負債的彙總信息：
債務：未償還本金未攤銷債務發行成本未攤銷貸款(貼現)/保費賬面金額類型加權
平均費率		加權
平均值
成熟性
(單位：年)
無固定左輪手槍(1)
$277,003 $(2,894)$— $274,109 漂浮1.5%4.1
無擔保定期貸款500,000 (2,049)— 497,951 漂浮1.4%3.2
擔保信貸安排635,128 (2,840)32,330 664,618 浮動/固定4.0%6.9
抵押貸款1,238,612 (9,210)39,256 1,268,658 固定3.9%6.2
債務總額$2,650,743 $(16,993)$71,586 $2,705,336 3.2%5.6
(1)
無擔保左輪手槍的最大借款能力為#美元。500,000，其中$277,003截至2021年12月31日未償還。
於2022年7月25日，吾等訂立第四份經修訂、重訂及綜合信貸協議(“重訂信貸協議”)，全面修訂及重述日期為2021年12月14日的第三份經修訂及重訂信貸協議(“先前信貸協議”)。重新簽署的信貸協議規定了可供借款的總金額為#美元。1,100,000，這意味着增加了$100,000優先信貸協議。《先行信貸協議》規定了$500,000無擔保循環信貸安排(“循環信貸安排”)，預定到期日為2026年1月31日，並有三筆無擔保定期貸款，具體為：(1)a200,0002026年5月18日到期日的定期貸款(“2026年定期貸款”)；200,0002024年1月17日到期日的定期貸款(“2024年1月定期貸款”)；及100,0002024年11月20日到期日的定期貸款(“2024年11月定期貸款”，與2024年1月的定期貸款一起，稱為“2024年定期貸款”)。重新簽署的信貸協議規定了一個新的美元400,0002028年1月28日到期日的定期貸款(簡稱2028年定期貸款)。新的2028年定期貸款的收益用於(一)償還和償還2024年定期貸款，(二)減少#美元。100,000循環信貸安排項下的未償還借款。此外，重新簽署的信貸協議將LIBOR利率選項更改為SOFR。重新簽署的信貸協議以其他方式繼續提供2026年定期貸款和循環信貸安排，沒有實質性變化。
IROP有權要求將重新簽署的信貸協議的總金額從#美元增加到1,100,000最高可達$1,500,000在某些條款及條件的規限下，包括收到一個或多個貸款人的承諾，以提供該等增加的金額，而該等增加的金額可由IROP選擇根據該重新信貸協議分配給循環信貸安排及/或一項或多項定期貸款。
2028年定期貸款項下的借款計息，利率等於(I)SOFR利率加115至180基點，或(Ii)基本利率加15至80基點。這些利潤率比適用於已償還和報廢的定期貸款的利潤率下降了5個基點。循環信貸安排和2026年定期貸款的借貸利率保持不變，(1)循環信貸安排借款的利率等於(I)SOFR利率加125至200基點，或(Ii)基本利率加25至100基點；及(2)2026年定期貸款借款，利率為(I)SOFR利率加120至190基點，或(Ii)基本利率加20至90基點。適用的保證金將根據IROP的綜合槓桿率確定。截至收盤時，根據IROP的綜合槓桿率，適用利潤率為125循環信貸安排基點，1202026年定期貸款基點和1152028年定期貸款的基點。
截至2022年6月30日，我們遵守了管理我們債務的文件中包含的所有金融契約。
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注6：衍生金融工具
下表彙總了截至2022年6月30日和2021年12月31日我們的衍生工具的名義總額和估計公允價值淨值：
截至2022年6月30日截至2021年12月31日
概念上的的公允價值
資產		的公允價值
負債		概念上的的公允價值
資產		的公允價值
負債
現金流對衝：
利率互換$300,000 $16,864 — $150,000 $2,488 $6,463 
利率項圈250,000 4,298 — 250,000 — 5,433 
總計$550,000 $21,162 — $400,000 $2,488 $11,896 
有效利率互換和上限在累計其他全面收益中報告，這些對衝協議的公允價值在我們的綜合資產負債表上作為衍生品資產或負債記錄。
對於我們被認為是高效對衝的利率掉期和套期，我們將已實現損失重新歸類為#美元。1,182及$2,988截至2022年6月30日的三個月和六個月的利息支出收益，我們預計為5,390從累積的其他全面收入中重新歸類為下一年的收入12月份。
2022年7月12日，我們簽訂了兩個遠期起始利率區間，每個區間的名義價值為美元。100,000，最高税率為2.50%，最低税率為1.50%，到期日為2028年1月17日。遠期利率領的生效日期分別為2024年1月17日和2024年11月17日。我們在開始時將這些遠期利率環指定為現金流對衝，並確定這些對衝在抵消與已識別債務相關的利率波動方面非常有效。
附註7：股東權益及非控股權益
股東權益
2022年5月18日，我們的董事會宣佈派息$0.14每股普通股，於2022年7月22日支付給截至2022年7月1日登記在冊的普通股股東。
2022年3月14日，我們的董事會宣佈派息$0.12我們普通股的每股收益，這
於2022年4月22日支付給截至2022年4月1日登記在冊的普通股股東。
2020年11月13日，我們達成了一項股權分配協議，根據該協議，我們可以不時發售我們普通股的股票，總髮行價最高可達$150,000(“自動櫃員機計劃”)在協商交易或被視為“在市場上”發行的交易中，根據修訂後的1933年《證券法》第415條的規定。根據自動櫃員機計劃，我們還可以進行一項或多項遠期銷售交易，以遠期方式出售我們普通股的股份。我們分別於2021年11月1日和2022年3月7日根據ATM計劃達成遠期銷售交易，遠期銷售1,000,000我們普通股的股份。截至2022年6月30日，這兩筆遠期銷售交易均未結算。在我們有權選擇股票淨結算的情況下，我們預計將在遠期銷售交易分別於2022年12月15日和2023年3月31日的到期日之前進行實物結算。截至2022年6月30日，約為56,836仍可根據自動取款機計劃發行。在截至2022年6月30日的三個月內，沒有根據ATM計劃進行任何遠期銷售交易。

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目錄表
獨立房地產信託公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
June 30, 2022
(未經審計和千美元，不包括每股和每股數據)

下表彙總了截至2022年6月30日的六個月自動櫃員機計劃下的未結算銷售交易。
在截至以下三個月內售出股份數量當前遠期價格估計淨收益遠期合同到期日
2021年12月31日676,500 $23.21 $15,704 2022年12月15日
2021年12月31日323,500 24.077,786 2022年12月15日
March 31, 20221,000,000 26.2226,223 March 31, 2023
June 30, 2022— — — 
總計2,000,000 $49,713 
我們評估了FASB ASC主題480“區分負債與權益”和FASB ASC主題815“衍生工具和對衝”下的遠期銷售交易的會計處理。由於遠期銷售交易被視為與我們自己的權益掛鈎，且符合ASC 815-40-25中的權益分類條件，因此遠期銷售交易已被歸類為權益。
2022年5月18日，我們的董事會批准了一項普通股回購計劃(“股票回購計劃”)，金額最高可達$250,000以我們普通股的股份。根據股票回購計劃，我們可以酌情在公開市場或私下協商的交易中購買我們的股票。購買的金額和時間將取決於一系列因素，包括我們股票的價格和可獲得性、交易量和一般市場狀況。股票回購計劃沒有時間限制，可以隨時暫停或終止。在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，我們沒有根據股票回購計劃回購股票。截至2022年6月30日，我們擁有250,000繼續根據股票回購計劃獲得購買授權。
非控股權益
在截至2022年6月30日的三個月和六個月期間，IROP單位的持有者交換了879,821和890,669單位為879,821和890,669分別為我們普通股的股份。截至2022年6月30日，6,091,172獨立第三方持有的IROP單位仍未結清。
2022年5月18日，我們的董事會宣佈派息$0.14每單位，於2022年7月22日支付給截至2022年7月1日登記在冊的IROP LP單位持有人。
2022年3月14日，我們的董事會宣佈派息$0.12每單位，於4月22日支付，
2022年至IROP LP單位持有人，截至2022年4月1日。
注8：股權薪酬計劃
長期激勵計劃
2022年5月18日，我們的股東批准了我們的2022年長期激勵計劃(《2022年激勵計劃》)。2022年激勵計劃取代了我們2016年的長期激勵計劃(“先期計劃”)，並且不能根據先期計劃給予新的獎勵，儘管先期計劃下的未完成獎勵仍將受先期計劃的條款約束。2022年激勵計劃規定向我們的員工、高級管理人員、董事、顧問和其他服務提供商授予股權和基於股權的獎勵，此類獎勵可以採取普通股的限制性或非限制性股票、非限制性股票期權、激勵性股票期權、限制性股票單位(RSU)、股票增值權(SARS)、股息等價物和其他股權和現金獎勵的形式。最多8,000,000我們普通股的股份(外加最多額外的1,280,610可根據2022年股票激勵計劃授予我們普通股的股份，但須遵守股票拆分、股票反向拆分以及影響我們普通股股份的類似公司事件或交易的慣例調整。
根據2022年股票激勵計劃和優先計劃，我們已經向員工授予了限制性股票、RSU和PSU。這些獎勵通常授予或授予二-至四年制句號。此外，我們還授予不受限制的
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目錄表
獨立房地產信託公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
June 30, 2022
(未經審計和千美元，不包括每股和每股數據)

向我們的非僱員董事發放股份。這些獎勵通常是授予或立即授予的。以下是受限普通股獎勵和RSU活動的摘要。
 2022
 股份數量加權平均授權日交易會
每股價值
平衡，1月1日，404,988 $13.75 
授與237,648 23.70 
既得(202,678)13.71 
被沒收(30,607)20.85 
平衡，6月30日，(1)
409,351 $19.02 
(1)
上述未清償賠償金餘額包括163,348和67,381RSU分別截至2022年6月30日和2021年12月31日。
2022年2月8日，我們的薪酬委員會授予198,099PSU給我們的執行官員。贏得的PSU數量將基於在以下時間內達到某些績效標準三年制期間，實際可發行的股票數量在0%和150已批准的PSU數量的百分比。任何獲得的PSU的一半將被授予，並將在緊接結束後發行與之相關的股票三年制履約期內；獲得的任何PSU的剩餘一半將被授予，並將在額外的一年制服務期限。
在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月內，向符合退休資格的員工發放了部分RSU和PSU。由於受贈人符合退休資格，因此立即確認了總額為#美元的相關股票補償支出。2,422及$2,112，分別為。
注9：每股收益
下表列出了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的基本每股收益(虧損)和稀釋後每股收益(虧損)的對賬：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2022202120222021
淨(虧損)收益$(7,399)$3,407 $69,482 $4,500 
分配給非控制性權益的收入194 (21)(2,087)(28)
可分配給普通股的淨(虧損)收入$(7,205)$3,386 $67,395 $4,472 
加權平均流通股-基本221,164,284 102,023,204 220,982,714 101,847,876 
加權平均流通股-稀釋221,164,284 102,923,924 222,033,857 102,822,099 
(虧損)每股收益-基本$(0.03)$0.03 $0.30 $0.04 
(虧損)每股收益-攤薄$(0.03)$0.03 $0.30 $0.04 
某些IROP單位、限制性股票獎勵和遠期銷售協議被排除在每股收益(虧損)計算之外，因為它們的影響將是反稀釋的，總計8,112,835和8,112,835截至2022年6月30日的三個月和六個月，以及552,360和552,360分別截至2021年6月30日的三個月和六個月.
注10：其他披露
訴訟
在我們正常的業務運作過程中，我們會受到各種法律程序和索賠的影響。因人身傷害、財產損失和僱傭行為所引起的指控一般都在保險範圍之內。雖然這些問題的解決不能肯定地預測，但我們目前相信最終的
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目錄表
獨立房地產信託公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
June 30, 2022
(未經審計和千美元，不包括每股和每股數據)

這些事項的結果不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
或有損失
當損失可能發生並且損失金額可以合理估計時，我們記錄或有損失的應計項目。管理層每季度審查這些應計項目，並根據事實和情況的變化進行修訂。當或有損失既不可能也不能合理估計時，管理層不會累積損失。然而，如果損失(或超過先前應計項目的額外損失)至少是合理的可能性和實質性的，則管理層披露對可能的損失或損失範圍的合理估計，如果可以做出這種合理估計的話。如果我們不能對可能的損失或損失的範圍作出合理的估計，則披露一份大意如此的聲明。
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目錄表
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
前瞻性陳述
美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)鼓勵公司披露前瞻性信息，以便投資者能夠更好地瞭解公司的未來前景，並做出明智的投資決策。本報告包含或引用了1933年《證券法》第27A條(經修訂)和1934年《證券交易法》(經修訂)第21E條所指的“前瞻性陳述”。
諸如“預期”、“估計”、“預計”、“項目”、“打算”、“計劃”、“相信”等詞彙以及在任何有關未來經營或財務表現的討論中使用的類似實質的詞彙和術語都屬於前瞻性表述。
我們要求《1995年私人證券訴訟改革法》中為前瞻性陳述提供的安全港的保護。這些表述可直接寫入本報告，也可通過引用提交給美國證券交易委員會的其他文件納入本報告，包括但不限於有關未來財務和經營結果及業績的表述、有關我們對未來業務、產品和服務的計劃、目標、預期和意圖的表述，以及其他非歷史事實的表述。這些前瞻性陳述基於我們管理層目前的信念和預期，固有地受到重大商業、經濟和競爭不確定性和意外事件的影響，其中許多是難以預測的，通常超出了我們的控制範圍。此外，這些前瞻性陳述受到有關未來業務戰略和決策的假設的影響，這些假設可能會發生變化。實際結果可能與這些前瞻性陳述中討論的預期結果大不相同。
我們在提交給美國證券交易委員會的2021年年度報告(Form 10-K)和本季度報告的第二部分第1A項以及我們提交給美國證券交易委員會的其他公開文件中討論和識別的風險因素，可能會導致實際結果與前瞻性表述中表達的預期結果或其他預期大不相同。我們告誡您不要過度依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅説明截至本季度報告的日期。可歸因於我們或代表我們行事的任何人的所有隨後的書面和口頭前瞻性陳述，其全部內容都明確地受到本節所載或提及的警告性陳述的限制。除適用法律或法規要求的範圍外，我們沒有義務更新這些前瞻性陳述，以反映本季度報告日期之後的事件或情況，或反映意外事件的發生。
概述
我公司
我們是一家自營和自營的馬裏蘭州房地產投資信託基金(“REIT”)，在美國非門户市場收購、擁有、運營、改善和管理多户公寓社區。截至2022年6月30日，我們擁有和運營120套多户公寓物業，包含35,594套單元。我們的酒店位於阿拉巴馬州、科羅拉多州、佛羅裏達州、佐治亞州、伊利諾伊州、印第安納州、肯塔基州、北卡羅來納州、俄亥俄州、俄克拉何馬州、南卡羅來納州、田納西州、德克薩斯州和弗吉尼亞州。此外，截至2022年6月30日，我們擁有四家未合併的合資企業的權益，這四家合資企業正在開發多户公寓社區，建成後將總共包含1,588個單元。我們沒有任何海外業務，我們的業務也不是季節性的。
我們的經營目標和投資策略
我們的主要業務目標是通過勤奮的投資組合管理、強勁的運營業績以及通過分配和資本增值實現持續的資本回報，實現股東價值的最大化。我們的投資戰略側重於以下幾個方面：
•在非門户城市的關鍵便利設施豐富的子市場內擴大規模，這些城市提供良好的學區、高質量的零售和主要的就業中心，在可預見的未來不太可能經歷大量的新公寓建設；
•通過審慎的物業管理和策略性翻新項目，增加現有公寓物業的現金流；以及
•收購入住率強勁和穩定並支持租金上漲或有可能通過資本支出或量身定製的管理策略進行重新定位的額外物業。
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目錄表
物業組合
截至2022年6月30日，我們擁有並整合了120套多户公寓物業，總計35,594套。以下是我們按市場劃分的綜合物業組合的摘要。

(千美元，單位數據除外)截至2022年6月30日截至6月30日的三個月，
市場物業數量單位實際總金額
地產
資產		期間結束
入住率		平均值
有效
月租
每單位		淨運營
收入		噪聲的百分比
佐治亞州亞特蘭大135,180 $1,052,005 95.1 %$1,510 $14,444 15.1 %
德克薩斯州達拉斯144,007 844,430 96.0 %1,652 11,074 11.6 %
丹佛，CO92,292 600,811 96.3 %1,590 7,703 8.1 %
俄亥俄州哥倫布102,510 362,658 95.4 %1,262 5,941 6.2 %
印第安納波利斯，In82,256 321,982 95.2 %1,218 4,905 5.1 %
俄克拉荷馬城，俄克拉何馬州82,147 314,376 96.3 %1,083 4,858 5.1 %
北卡羅來納州羅利-達勒姆61,690 253,345 96.7 %1,366 4,814 5.0 %
田納西州納什維爾51,508 363,042 96.7 %1,491 4,459 4.7 %
德克薩斯州休斯頓71,932 321,372 95.4 %1,376 4,086 4.3 %
田納西州孟菲斯41,383 157,099 94.1 %1,436 3,898 4.1 %
坦帕-聖彼得堡佛羅裏達州彼得斯堡41,104 190,063 95.4 %1,614 3,333 3.5 %
肯塔基州路易斯維爾51,550 192,615 94.4 %1,131 3,293 3.4 %
亞拉巴馬州伯明翰21,074 231,529 96.1 %1,392 2,779 2.9 %
亞拉巴馬州亨茨維爾3873 189,963 96.5 %1,459 2,648 2.8 %
肯塔基州列剋星敦3886 159,374 98.4 %1,196 2,405 2.5 %
俄亥俄州辛辛那提2542 121,656 96.9 %1,413 1,813 1.9 %
南卡羅來納州查爾斯頓2518 81,001 95.9 %1,478 1,654 1.7 %
南卡羅來納州默特爾海灘-
北卡羅來納州威爾明頓		3628 67,086 95.7 %1,261 1,633 1.7 %
北卡羅來納州夏洛特市2480 109,291 96.2 %1,583 1,596 1.7 %
南卡羅來納州格林維爾1702 122,868 94.4 %1,151 1,491 1.6 %
伊利諾伊州芝加哥1374 89,929 96.8 %1,683 1,283 1.3 %
佛羅裏達州奧蘭多1297 50,006 94.3 %1,616 825 0.9 %
德克薩斯州聖安東尼奧1306 56,997 96.7 %1,459 788 0.8 %
德克薩斯州奧斯汀1256 54,474 96.5 %1,599 731 0.8 %
北卡羅來納州阿什維爾1252 29,161 95.2 %1,325 722 0.8 %
特拉豪特，In1250 45,930 90.4 %1,417 648 0.7 %
內華達州韋恩堡1222 44,026 95.9 %1,347 637 0.7 %
弗吉尼亞州諾福克1183 53,918 94.0 %1,776 631 0.7 %
田納西州查塔努加1192 36,860 98.4 %1,367 513 0.5 %
總計/加權平均數12035,594 $6,517,867 95.7 %$1,414 $95,605 100.0 %


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目錄表
當前的發展
星級合併
2021年12月16日，我們完成了與STAR和STAR OP的合併。 通過星級合併，我們收購了68個公寓區，其中包括21,394個單位，以及兩個正在開發中的公寓區，建成後將包含621個單位。在STAR合併完成之前和之後不久，我們通過一系列總計6億美元的交易來去槓桿化我們的合併資產負債表，包括2021年7月的承銷發行，合併完成前處置三個STAR物業，以及在2021年底處置兩個物業，並在2022年第一季度處置四個物業，如下所述。
2022年房地產銷售
在截至2022年6月30日的六個月中，我們以1.58億美元的銷售總價出售了四個社區，並確認了9470萬美元的銷售收益。
資本循環
我們的資本回收計劃包括在我們缺乏規模的市場和/或管理層認為增長放緩的市場處置資產。
截至2022年6月30日，我們有兩處房產被歸類為持有待售房產。我們預計這些物業的銷售將在2022年下半年完成。
2022年4月6日，我們以2540萬美元的價格從我們的一家未合併的合資企業(下文討論)手中購買了音樂之城(一期)的景觀，這是田納西州納什維爾的一個有96個單元的社區。由於我們在這家合資企業中的股權，我們獲得了440萬美元的銷售收益，其中包括340萬美元的資本回報和100萬美元的優先資本回報。
對未合併房地產實體的投資
為了創造另一種增值資本配置的途徑，並增加我們的資本投資選擇，我們通過優先股權投資和專注於新的多家庭開發的合資關係與開發商合作。
2021年9月，我們成立了一家合資企業，收購併擁有音樂城(包括第一階段和第二階段)和傑克遜家族的景觀，這兩個社區都是田納西州納什維爾的一個多户社區。如上所述，我們於2022年4月6日從合營公司購買了音樂城景觀第一期(由96個單位組成)，該項目在完成開發後。我們預計音樂城發展觀(由209個單位組成)第二期工程將於2023年第四季竣工。我們預計傑克遜(由199個單元組成)的開發將於2022年底完成。
2022年3月31日，我們成立了一家合資企業，收購併擁有一個由400個單一家庭住房租賃單元組成的項目，該項目位於亞利桑那州亨茨維爾。該項目第一階段的開發(包括178套住房)於2021年完成。在合資企業收購一期後，85%的房屋被出租。我們預計該項目第二階段(包括222套住房)將於2022年第三季度完工。我們已承諾在這家合資企業中總共投資3710萬美元，截至2022年6月30日，已為此提供了1640萬美元的資金。
2022年6月3日，我們成立了一家合資企業，開發Lakeline車站，這是一個將在德克薩斯州奧斯汀建設的378個單元的社區。我們已承諾在這家合資企業中總共投資2970萬美元，截至2022年6月30日，已為此提供了1460萬美元。場地改善工程於2022年6月開始，計劃於2024年第二季度完工。
增值
我們的增值計劃為我們提供了機會，通過在租金有可能大幅增長的社區進行有針對性的單元翻新，來改善長期增長。
在截至2022年6月30日的季度裏，我們完成了195套公寓的翻新。自2018年1月啟動增值計劃至2022年6月，我們完成了9,233套在建和已完工單元中的4,203套的翻新，實現了21.7%的投資回報率(以及此類翻新成本的內部部分約24.8%)，平均每月租金上漲24.1%。我們用每單位租金溢價計算成本回報率。
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目錄表
我們計算租金溢價，是指翻修單位的租金與管理當局根據其慣常的租金釐定和評估程序所釐定的截至所列日期的可比未翻新單位的市場租金之間的差額。我們預計在2022年和2023年期間完成選定社區的剩餘增值項目。
資本市場
遠期銷售協議
於2020年11月13日，吾等訂立一項股權分派協議，根據該協議，吾等可不時發售及出售合共發行價高達150,000美元的普通股(“自動櫃員機計劃”)，或根據1933年證券法(經修訂)第415條規則所界定的“按市場”發售的交易。根據自動櫃員機計劃，我們還可以進行一項或多項遠期銷售交易，以遠期方式出售我們普通股的股份。有關遠期銷售協議的更多信息，請參閲附註6(股東權益和非控股權益)。在截至2022年6月30日的三個月內，沒有根據ATM計劃進行任何遠期銷售交易。
增加到0.14美元
2022年5月18日，我們的董事會批准了普通股每股0.14美元的季度股息，這意味着股息比上一季度每股0.12美元的股息增加了17%。股息於2022年7月22日支付給截至2022年7月1日登記在冊的普通股股東。
董事會批准了股票回購計劃
2022年5月18日，我們的董事會批准了股票回購計劃，涵蓋我們普通股中高達25萬美元的股票。根據股票回購計劃，我們可以酌情在公開市場或私下協商的交易中購買我們的股票。購買的金額和時間將取決於一系列因素，包括我們股票的價格和可獲得性、交易量和一般市場狀況。股票回購計劃沒有時間限制，可以隨時暫停或終止。
新的4億美元定期貸款
於2022年7月25日，吾等訂立第四份經修訂、重訂及綜合信貸協議(“重訂信貸協議”)，全面修訂及重述日期為2021年12月14日的第三份經修訂及重訂信貸協議(“先前信貸協議”)。重新簽訂的信貸協議規定可供借款的總金額為11億美元，比之前的信貸協議增加了1億美元。《先期信貸協議》規定了一筆5億美元的無擔保循環信貸安排(“循環信貸安排”)，預定到期日為2026年1月31日，並提供三筆無擔保定期貸款，具體為：(1)2026年5月18日到期日的2億美元定期貸款(“2026年定期貸款”)；(2)2024年1月17日到期日的2億美元定期貸款(“2024年1月定期貸款”)；和(Iii)一筆1億美元的定期貸款，到期日為2024年11月20日(“2024年11月定期貸款”，連同2024年1月的定期貸款，稱為“2024年定期貸款”)。重新簽署的信貸協議規定了一筆新的4億美元定期貸款，到期日為2028年1月28日(“2028年定期貸款”)。新的2028年定期貸款的收益用於(I)償還和償還2024年定期貸款，以及(Ii)減少循環信貸安排下1億美元的未償還借款。此外，重新簽署的信貸協議將LIBOR利率選項更改為SOFR。重新簽署的信貸協議以其他方式繼續提供2026年定期貸款和循環信貸安排，沒有實質性變化。
IROP有權要求將重新授信協議的總金額由11億美元增加至最多15億美元，但須受某些條款及條件的規限，包括收到一個或多個貸款人的承諾，不論該等貸款人目前是否為重新授信協議的訂約方，以提供該等增加的款額，而根據重新授信協議，IROP可選擇將增加的款項分配至循環信貸安排及/或一項或多項定期貸款。
2028年定期貸款項下的借款利息等於(I)SOFR利率加115至180個基點的保證金，或(Ii)基本利率加15至80個基點的保證金。這些利潤率比適用於已償還和報廢的定期貸款的利潤率下降了5個基點。循環信貸安排及2026年定期貸款的利率維持不變，(1)循環信貸安排借款的利率為(I)SOFR利率加125至200個基點的基準利率，或(Ii)基本利率加25至100個基點的基準利率；及(2)2026年定期貸款借款的利率為(I)SOFR利率加120至190個基點的基準利率，或(Ii)基本利率加20至90個基點的基準利率。適用的
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目錄表
利潤率將根據IROP的綜合槓桿率確定。截至收盤時，根據IROP的綜合槓桿率，循環信貸安排的適用保證金為125個基點，2026年的定期貸款為120個基點，2028年的定期貸款為115個基點。
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目錄表
經營成果
截至2022年6月30日，我們擁有並整合了120套多户公寓物業，其中113套構成了合併後的同店投資組合。下面，在“非GAAP財務措施”下，我們討論了將我們的120個物業分類為IRT同店投資組合(截至2022年6月30日，48個物業)、STAR同店投資組合(截至2022年6月30日，65個物業)和合並同店投資組合(截至2022年6月30日，113個物業)的方法。由於2021年12月16日完成的STAR合併導致我們的整體房地產投資組合發生了重大變化，下面提供的財務數據顯示收入和支出在不同時期發生了重大變化。
截至2022年6月30日的三個月與截至2021年6月30日的三個月
組合的同店屬性組合的非同店屬性
2021年第二季度合併前的明星投資組合(1)
已整合
(千美元)截至6月30日的三個月，截至6月30日的三個月，截至6月30日的三個月，
20222021增加(減少)更改百分比20222021增加(減少)更改百分比20222021增加(減少)更改百分比
物業數據：
物業數量113113——%711(4)(36.4)%(66)1205862106.9%
單位數33,80433,804——%1,7903,257(1,467)(45.0)%(20,800)35,59416,26119,333118.9%
平均入住率95.5%96.2%(0.7)%(0.7)%93.4%92.9%0.5%0.6%NM95.5%95.9%(0.4)%(0.5)%
平均有效月租金，每
單位		1,4121,26115112.0%1,44393650754.1%NM1,4131,17124220.6%
收入：
租金和其他財產收入146,556131,54415,01211.4%8,0879,260(1,173)(12.7)%$(83,518)$154,643$57,286$97,357169.9%
費用：
物業運營費用55,82152,2293,5926.9%3,1554,081(926)(22.7)%(34,012)58,97622,29836,678164.5%
淨營業收入$90,735$79,315$11,42014.4%$4,932$5,179$(247)(4.8)%$(49,506)$95,667$34,988$60,679173.4%
其他收入：
其他收入$120$158$(38)-24.1%
公司和其他費用：
物業管理費6,1392,1763,963182.1%
一般和行政費用6,9684,2412,72764.3%
折舊及攤銷費用72,79316,76356,030334.2%
傷亡(收益)損失淨額(5,592)—(5,592)100.0%
其他(收入)支出(294)—(294)100.0%
投資於未合併的房地產實體的損失871—871100.0%
利息支出(20,994)(8,559)(12,435)145.3%
合併和整合成本(1,307)—(1,307)100.0%
淨(虧損)收益$(7,399)$3,407$(10,806)(317.2)%
分配給非控制性權益的收入194(21)215(1023.8)%
可用於普通股的淨(虧損)收入$(7,205)$3,386$(10,591)(312.8)%
(1)代表截至2021年6月30日的三個月，也就是2021年12月16日完成STAR合併之前的所有權期間的STAR投資組合的指標，公佈的目的是將合併的同店業績與截至2021年6月30日的三個月的綜合業績進行核對。
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目錄表
收入
租金和其他財產收入。在截至2022年6月30日的三個月裏，綜合投資組合的租金和其他物業收入增加了9740萬美元，從截至2021年6月30日的三個月的5730萬美元增加到1.546億美元。這一增長主要歸因於STAR合併，它為合併前的收入基數貢獻了8350萬美元。此外，租金及其他物業收入較上年同期增加1,500萬元，主要是由於每月平均有效租金及其他物業收入較上年同期增加12.0%。

費用
物業運營費用。截至2022年6月30日的三個月，房地產運營費用增加了3670萬美元，從截至2021年6月30日的三個月的2230萬美元增加到5900萬美元。這一增長主要是由於STAR合併，合併前物業運營費用基數為3400萬美元。
物業管理費用。截至2022年6月30日的三個月，物業管理費用從截至2021年6月30日的三個月的220萬美元增加到610萬美元，這是由於與因STAR合併而加入IRT的員工相關的成本上升所致。
一般和行政費用。截至2022年6月30日的三個月，一般和行政費用增加了270萬美元，從截至2021年6月30日的三個月的420萬美元增加到700萬美元。這一增長主要是由於與STAR合併有關而加入IRT的員工的相關成本增加。
折舊及攤銷費用。截至2022年6月30日的三個月，折舊和攤銷費用增加了5600萬美元，從截至2021年6月30日的三個月的1680萬美元增加到7280萬美元。這一增長主要是由於折舊和攤銷增加，包括約2420萬美元的當地租賃無形資產攤銷，來自STAR合併中收購的物業。
傷亡情況(收益)損失，淨額。在截至2022年6月30日的三個月內，我們確認了560萬美元的意外傷害淨收益，這是因為收到的保險收益超過了發生的損失。
投資於未合併的房地產實體的損失。在截至2022年6月30日的三個月內，我們承擔了Ramston和Virtuoso投資於未合併房地產的虧損部分，總額為90萬美元，這是由未合併房地產實體確認的折舊推動的。
利息支出。截至2022年6月30日的三個月，利息支出增加了1240萬美元，從截至2021年6月30日的三個月的860萬美元增加到2100萬美元，這主要是由於承擔了與STAR合併相關的債務。
合併和整合成本。在截至2022年6月30日的三個月中，我們產生了約130萬美元的STAR合併相關整合成本。這些成本主要包括技術遷移和實施、諮詢和專業費用。
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目錄表
經營成果
截至2022年6月30日的6個月與截至2021年6月30日的6個月
組合的同店屬性組合的非同店屬性
2021年第1/2季度合併前的明星投資組合(1)
已整合
(千美元)截至6月30日的六個月，截至6月30日的六個月，截至6月30日的六個月，
20222021增加(減少)更改百分比20222021增加(減少)更改百分比20222021增加(減少)更改百分比
物業數據：
物業數量113113——%711(4)(36.4)%(66)1205862106.9%
單位數33,80433,804——%1,7903,257(1,467)(45.0)%(20,800)35,59416,26119,333118.9%
平均入住率95.4%95.7%(0.3)%(0.3)%93.4%94.8%(1.4)%(1.5)%NM95.3%95.7%(0.4)%(0.4)%
平均有效月租金，每
單位		1,3921,25214011.2%1,44397546848.0%NM1,3921,15723520.3%
收入：
租金和其他財產收入288,262259,21129,05111.2%16,35917,539(1,180)(6.7)%$(164,652)$304,621$112,097$192,524171.7%
費用：
物業運營費用108,358103,1495,2095.0%6,5007,555(1,055)(14.0)%(67,567)114,85843,13671,722166.3%
淨營業收入$179,904$156,062$23,84215.3%$9,859$9,984$(125)(1.3)%$(97,085)$189,763$68,961$120,802175.2%
其他收入：
其他收入$505$459$4610.0%
公司和其他費用：
物業管理費11,6964,1197,577184.0%
一般和行政費用14,89610,1834,71346.3%
折舊及攤銷費用150,96633,315117,651353.1%
傷亡(收益)損失淨額(6,985)359(7,344)(2045.7)%
其他(收入)支出(736)—(736)100.0%
投資於未合併的房地產實體的損失934—934100.0%
利息支出(41,525)(16,944)(24,581)145.1%
合併和整合成本(3,202)—(3,202)100.0%
房地產資產銷售收益，淨額94,712—94,712100.0%
淨收入$69,482$4,500$64,9821444.0%
分配給非控制性權益的收入(2,087)(28)(2,059)7353.6%
普通股可用淨收益$67,395$4,472$62,9231407.0%
(1)代表截至2021年6月30日(STAR合併於2021年12月16日完成之前的所有權期間)的六個月的STAR投資組合的指標，其目的是將合併的同店業績與截至2021年6月30日的六個月的綜合業績進行核對。
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目錄表
收入
租金和其他財產收入。在截至2022年6月30日的六個月裏，合併投資組合的租金和其他物業收入增加了1.925億美元，從截至2021年6月30日的六個月的1.121億美元增加到3.046億美元。這一增長主要歸因於STAR合併，合併前的收入基數為1.647億美元。此外，租金和其他物業收入同比增長2,910萬美元，主要是由於平均有效月租金和其他物業收入較上年同期增長11.2%。

費用
物業運營費用。截至2022年6月30日的6個月，房地產運營費用增加了7170萬美元，從截至2021年6月30日的6個月的4310萬美元增加到1.149億美元。這一增長主要是由於STAR合併，合併前物業運營費用基數為6760萬美元。
物業管理費用。截至2022年6月30日的6個月，物業管理費用增加了760萬美元，從截至2021年6月30日的6個月的410萬美元增加到1170萬美元，這是由於與因STAR合併而加入IRT的員工相關的成本上升所致。
一般和行政費用。截至2022年6月30日的6個月，一般和行政費用增加了470萬美元，從截至2021年6月30日的6個月的1020萬美元增加到1490萬美元。這一增長主要是由於與STAR合併有關而加入IRT的員工的相關成本增加。
折舊及攤銷費用。截至2022年6月30日的6個月，折舊和攤銷費用增加了1.177億美元，從截至2021年6月30日的6個月的3330萬美元增加到1.51億美元。這一增長主要是由於折舊和攤銷增加，包括在STAR合併中收購的物業中約5330萬美元的當地租賃無形資產攤銷。
傷亡(收益)損失，淨額。在截至2022年6月30日的六個月內，我們確認了700萬美元的意外傷害淨收益，這是由於收到的保險收益超過了所發生的損失。在截至2021年6月30日的六個月中，我們因德克薩斯州和俄克拉何馬州的嚴重冬季風暴而蒙受了40萬美元的傷亡損失。
未合併的合資企業的虧損。於截至2022年6月30日止六個月內，我們於未合併的合營企業中Ramston及Virtuoso的投資共錄得虧損90萬美元，這是由未合併的房地產實體確認的折舊所致。
利息支出。截至2022年6月30日的6個月，利息支出增加了2,460萬美元，從截至2021年6月30日的6個月的1,690萬美元增加到4,150萬美元，這主要是由於承擔了與STAR合併相關的債務。
合併和整合成本。在截至2022年6月30日的六個月中，我們產生了大約320萬美元的STAR合併相關整合成本。這些成本主要包括技術遷移和實施、諮詢和專業費用以及員工遣散費。
出售房地產資產的收益，淨額。在截至2022年6月30日的六個月中，售出了四套多户房產，收益為9470萬美元。

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目錄表
非公認會計準則財務指標
運營資金(FFO)和運營核心資金(CFFO)
我們相信FFO及核心FFO(“CFFO”)均為非公認會計準則財務指標，是衡量房地產投資信託基金(尤其是我們)營運表現的額外適當指標。我們根據全美房地產投資信託協會(“NAREIT”)制定的標準計算FFO，即分配給普通股的淨收益或虧損(按照公認會計原則計算)，不包括與房地產相關的折舊和攤銷費用、房地產銷售的收益或虧損以及會計原則變化的累積影響。雖然我們對FFO的計算符合NAREIT的定義，但它可能與其他REITs使用的計算FFO的方法不同，因此可能無法與其他REITs的FFO計算進行比較。
CFFO是分析師和投資者進行的一種計算，通過從FFO的確定中剔除不反映正在進行的財產運營的項目的影響，包括其他不包括在FFO中的項目的折舊和攤銷，以及與意外(收益)損失、貸款保費增加和貼現攤銷、債務清償成本以及合併和整合成本等項目相關的其他非現金或營業外收益或虧損，來衡量房地產公司的經營業績。
我們對CFFO的計算可能與其他REITs計算CFFO的方法不同，因此，我們的CFFO可能無法與其他REITs報告的CFFO進行比較。我們的管理層使用FFO和CFFO作為我們經營業績的衡量標準，並相信它們對投資者也很有用，因為它們有助於瞭解我們在對某些非現金或非經常性項目進行調整後的經營業績，這些非現金或非經常性項目是GAAP要求支出的，但不一定表明當前的經營業績和我們在不同時期的經營業績。此外，雖然FFO、CFFO和其他補充業績衡量標準在整個REIT行業中有不同的定義，但我們相信FFO和CFFO可能會為我們和我們的投資者提供一個額外的有用指標，以比較我們與某些其他REITs的財務表現。FFO和CFFO都不等同於根據公認會計準則確定的經營活動產生的淨收入或現金。此外，FFO和CFFO不代表由於需要的資本替換或擴張、償債義務或其他承諾或不確定因素而可供管理層酌情使用的數額。因此，FFO和CFFO不衡量現金流是否足以滿足我們的所有現金需求，包括本金攤銷和資本改善。FFO和CFFO都不應被視為淨收益或任何其他GAAP衡量標準的替代指標，也不應被視為運營、投資和融資活動現金流的替代指標，以衡量我們的流動性。
以下是截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的淨收入與FFO和CFFO的對賬(以千為單位，不包括每股和每股信息)：
截至2022年6月30日的三個月截至2021年6月30日的三個月
金額
每股(1)
金額
每股(2)
運營資金(FFO)：
淨(虧損)收益$(7,399)$(0.03)$3,407 $0.03 
調整：
房地產折舊及攤銷72,298 0.32 16,683 0.17 
房地產折舊和投資攤銷
在未合併的房地產實體中		515 — — — 
FFO$65,414 $0.29 $20,090 $0.20 
運營核心資金(CFFO)：
FFO$65,414 $0.29 $20,090 $0.20 
調整：
其他折舊及攤銷495 — 80 — 
傷亡(收益)損失淨額(5,592)(0.02)— — 
貸款(保費增值)貼現攤銷，淨額(2,741)(0.01)— — 
其他(收入)支出(294)— — — 
合併和整合成本1,307 — — — 
CFFO$58,589 $0.26 $20,170 $0.20 
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目錄表
截至2022年6月30日的6個月截至2021年6月30日的6個月
金額
每股(1)
金額
每股(2)
運營資金(FFO)：
淨收入$69,482 $0.30 $4,500 $0.04 
調整：
房地產折舊及攤銷150,241 0.66 33,155 0.33 
房地產折舊和投資攤銷
在未合併的房地產實體中		515 — — — 
出售不含債務的房地產資產的淨收益
滅火費用		(94,712)(0.42)— — 
FFO125,526 $0.54 37,655 $0.37 
運營核心資金(CFFO)：
FFO$125,526 $0.55 $37,655 $0.37 
調整：
其他折舊及攤銷725 — 160 — 
傷亡(收益)損失淨額(6,985)(0.03)359 — 
貸款(保費增值)貼現攤銷，淨額(5,495)(0.02)— — 
其他(收入)支出(673)— — — 
合併和整合成本3,202 0.01 — — 
CFFO$116,300 $0.51 $38,174 $0.37 
(1)基於截至2022年6月30日的三個月和六個月的227,966,261和227,873,108股加權平均流通股和單位。
(2)Based on 102,584,809 and 102,465,624 加權平均-截至2021年6月30日的三個月和六個月的已發行股份和單位。
同店投資組合淨營業收入
我們認為，淨營業收入(“NOI”)是一項非公認會計準則的財務指標，是衡量我們經營業績的有用補充指標。我們將NOI定義為總財產收入減去總財產運營費用，不包括利息費用、折舊和攤銷、財產管理費用以及一般和行政費用。其他REITs可能使用不同的方法來計算NOI，因此，我們的NOI可能無法與其他REITs進行比較。我們認為，這一衡量標準提供了一個從GAAP營業收入或淨收入中看不到的運營視角，因為該衡量標準只反映了財產層面的運營收入和支出。我們使用NOI來評估同店和非同店的業績，因為NOI通過剔除公司層面的費用、融資費用和其他與物業運營業績無關的項目來衡量物業業績的核心運營，並捕捉租賃住房和物業運營費用的趨勢。然而，NOI只應被用作衡量我們財務業績的替代指標。
同店屬性和同店投資組合
我們在每個日曆年度開始時審查我們的同店投資組合。如果房產是在前一年年初擁有的，就會被添加到同店投資組合中。持有待售或已售出的房產被排除在同一家商店的投資組合之外。由於我們的STAR合併於2021年12月16日完成，我們的物業組合發生了重大變化，因此我們提供關於IRT同店組合、STAR同店組合和合並的同店組合的信息，如下所述。
IRT同店產品組合
IRT同店投資組合代表IRT截至2021年1月1日至2022年6月30日擁有和整合的48處物業(截至2022年6月30日持有出售的物業除外)。
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目錄表
明星同店產品組合
STAR同店投資組合指的是截至2021年1月1日，STAR擁有並整合的65處物業，以及在2021年12月16日合併完成後，繼續由IRT擁有並整合至2022年6月30日的65處物業(截至2022年6月30日持有出售的物業除外)。
合併的同店產品組合
組合同店投資組合是IRT同店投資組合和星級同店投資組合的組合，被視為包含113個物業的單一投資組合。
合併前的明星投資組合NOI
為了將合併後的同店NOI與2021年12月16日與STAR合併之前的淨收入進行核對，我們的對賬不包括由STAR投資組合產生的NOI，因為IRT在2021年12月16日之前並不擁有這些物業。
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目錄表
以下是截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的合併同店投資組合淨營業收入與普通股可用淨收益(虧損)的對賬(單位為千，單位數據除外)：
 
截至6月30日的三個月，(a)
截至6月30日的六個月，(a)
 20222021更改百分比20222021更改百分比
收入：   
租金和其他財產收入$146,556 $131,544 11.4 %$288,262 $259,211 11.2 %
物業運營費用
房地產税19,351 18,917 2.3 %38,077 37,050 2.8 %
財產保險3,002 2,712 10.7 %5,786 5,373 7.7 %
人員費用12,248 11,758 4.2 %24,300 23,218 4.7 %
公用事業7,078 6,719 5.3 %14,386 13,926 3.3 %
維修和保養6,031 4,574 31.9 %10,241 8,824 16.1 %
合同服務5,126 4,726 8.5 %9,848 9,091 8.3 %
廣告費1,223 1,308 (6.6)%2,402 2,566 (6.4)%
其他費用1,762 1,515 16.3 %3,317 3,102 6.9 %
物業運營費用總額55,821 52,229 6.9 %108,358 103,149 5.0 %
淨營業收入$90,735 $79,315 14.4 %$179,904 $156,062 15.3 %
噪聲邊際61.9 %60.3 %1.6 %62.4 %60.2 %2.2 %
平均入住率95.5 %96.2 %(0.7)%95.4 %95.7 %(0.3)%
每個單位的平均有效月租金$1,412 $1,261 12.0 %$1,392 $1,252 11.2 %
合併的同店NOI與淨(虧損)收入的對賬：
同店組合組合噪聲(a)
$90,735 $79,315 $179,904 $156,062 
合併的非同店噪聲4,932 5,179 9,859 9,984 
合併前的明星投資組合NOI(b)
— (49,506)— (97,085)
其他收入120 158 505 459 
物業管理費(6,139)(2,176)(11,696)(4,119)
一般和行政費用(6,968)(4,241)(14,896)(10,183)
折舊及攤銷(72,793)(16,763)(150,966)(33,315)
傷亡收益(損失)，淨額5,592 — 6,985 (359)
利息支出(20,994)(8,559)(41,525)(16,944)
房地產資產銷售收益，淨額— — 94,712 — 
其他收入(費用)294 — 736 — 
未合併項目的投資損失
房地產實體		(871)— (934)— 
合併和整合成本(1,307)— (3,202)— 
淨(虧損)收益$(7,399)$3,407 $69,482 $4,500 
(a)截至2022年和2021年6月30日的三個月和六個月的合併同店投資組合包括113個物業，共33,804個單位。
(b)代表STAR投資組合在2021年12月16日完成STAR合併之前一段時間的NOI。
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目錄表
流動性與資本資源
流動性是衡量我們滿足潛在現金需求的能力，包括償還借款、為投資提供資金和維護、薪酬分配和其他一般業務需求的持續承諾。我們相信，我們的可用現金餘額、融資安排和運營現金流將足以滿足我們在未來12個月和可預見的未來對現有投資組合的流動性需求。
我們的主要現金需求是：
•進行投資以繼續我們的增值計劃，以提高我們物業的質量和性能；
•償還我們所欠的債；
•維護我們的物業所需的資金成本；
•支付我們的運營費用；以及
•分配至少90%的REIT應税收入(不考慮支付的股息扣除和不包括淨資本收益)，並以使我們保持REIT資格的方式進行投資。
我們打算主要通過以下一項或多項的組合來滿足我們的流動性要求：
•截至2022年6月30日，我們的現金和現金等價物的使用為1140萬美元；
•現有和未來的無擔保融資，包括我們的無擔保信貸安排下的預付款，以及由我們投資組合中的公寓物業直接或間接擔保的融資；
•經營活動產生的現金；
•出售物業的現金收益淨額，包括作為資本循環策略的一部分進行的銷售和其他銷售；以及
•出售我們的普通股和其他股權證券的收益，包括我們預期為解決我們的遠期銷售協議而發行的普通股。
股票回購計劃
2022年5月18日，我們的董事會批准了一項普通股回購計劃(“股票回購計劃”)，涵蓋我們普通股中高達250,000美元的股票。根據股票回購計劃，我們可以酌情在公開市場或私下協商的交易中購買我們的股票。購買的金額和時間將取決於一系列因素，包括我們股票的價格和可獲得性、交易量和一般市場狀況。股票回購計劃沒有時間限制，可以隨時暫停或終止。
現金流
截至2022年6月30日和2021年6月30日，我們維持現金和現金等價物，並分別限制現金約4240萬美元和1400萬美元。我們的現金和現金等價物來自以下活動(千美元)：
截至6月30日的6個月，
20222021
經營活動現金流$111,587 $43,252 
投資活動產生的現金流65,169 (166,680)
融資活動產生的現金流(200,032)123,820 
現金和現金等價物以及限制性現金的淨變化(23,276)392 
期初現金和現金等價物以及受限現金65,671 13,615 
期末現金和現金等價物以及限制性現金$42,395 $14,007 
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目錄表
在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月裏，我們來自經營活動的現金流入主要是由我們物業的持續運營推動的。
於截至2022年6月30日止六個月內，我們來自投資活動的現金流入主要來自四項物業處置所得的1.556億美元及保險理賠所得的1,550萬美元，但部分被未合併房地產實體的3,350萬美元投資、2,910萬美元的資本支出、2,600萬美元的房地產收購及2,070萬美元的在建房地產投資所抵銷。在截至2021年6月30日的六個月中，我們投資活動的現金流出主要是由於1.392億美元的現金用於收購兩處物業和1720萬美元的資本支出。
在截至2022年6月30日的六個月中，我們融資活動的現金流出主要是由於我們的無擔保左輪手槍支付了1.45億美元的淨付款，以及我們的普通股和非控股權益支付了4450萬美元的股息。在截至2021年6月30日的6個月中，我們融資活動的現金流入主要是由於無擔保信貸安排的收益和369.5美元的定期貸款，部分被234.8美元的信貸安排償還和24.7億美元的普通股股息所抵消。
合同承諾
我們的Form 10-K《2021年年度報告》包括一個合同承諾表。自我們提交Form 10-K年度報告以來，除了於2022年7月25日簽訂的重新簽署的信貸協議外，這些承諾沒有實質性變化。見--附註5(負債)以瞭解我們重新訂立的信貸協議的詳情。
表外安排
在截至2022年6月30日的六個月內，並無對我們的財務狀況、財務狀況的變化、收入或支出、運營結果、流動性、資本支出或資本資源產生或可能產生當前或未來影響的表外安排對我們的利益具有重大影響。
關鍵會計估計和政策
我們的Form 10-K《2021年年度報告》包含對我們關鍵會計政策的討論。管理層與董事會的審計委員會討論我們的關鍵會計政策以及管理層的判斷和估計。自提交Form 10-K年度報告以來，我們的關鍵會計政策沒有發生重大變化。
第三項關於市場風險的定量和定性披露。
我們的Form 10-K《2021年年度報告》包含對定性和定量市場風險的討論。在截至2022年6月30日的六個月裏，從我們的Form 10-K年度報告中披露的信息來看，數量和質量上的市場風險沒有發生實質性變化。
項目4.控制和程序
披露控制和程序
我們維持披露控制和程序，旨在確保根據1934年證券交易法(經修訂)或交易法，我們的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並且這些信息被積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。
自2022年6月30日起，我們在首席執行官和首席財務官的監督下，在首席財務官的參與下，對我們的披露控制和程序的有效性進行了評估。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，披露控制和程序是有效的，以確保我們在提交給我們的交易所法案備案文件中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。
財務報告內部控制的變化
於截至2022年6月30日止季度內，本公司與上述評估有關的財務報告內部控制並無重大影響或合理地可能對本公司財務報告內部控制產生重大影響的變動。
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目錄表
第二部分--其他資料
項目1.法律訴訟
在我們正常的業務運作過程中，我們會受到各種法律程序和索賠的影響。因人身傷害、財產損失和僱傭行為所引起的指控一般都在保險範圍之內。雖然不能肯定地預測這些問題的解決，但我們目前相信，這些問題的最終結果不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
第1A項。風險因素。
與我們的2021年年報10-K表第1部分第1A項中披露的風險因素相比，沒有任何實質性的變化。
第二項股權證券的未登記銷售和募集資金的使用。
在截至2022年6月30日的三個月中，IROP單位的持有者用879,821股換取了我們的普通股879,821股。於二零二二年五月二十五日及二零二二年六月十四日以879,821股換取879,821股股份，根據證券法第4(A)(2)條所訂豁免註冊的規定，股票的發行獲豁免根據經修訂的1933年證券法(“證券法”)註冊。截至2022年6月30日，獨立第三方持有的6 091 172個IROP單位仍未結清。
在截至2022年6月30日的三個月中，我們扣留了普通股股份，以滿足在授予受限普通股獎勵時應支付的員工預扣税義務，具體如下：
期間購買的股份總數
每股支付價格(1)
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數
根據計劃或計劃可購買的最大股票數量(或近似美元價值) (2)
2022年4月1,496 $27.23 — $— 
May 2022— — — 250,000 
2022年6月— — — 250,000 
總計1,496 $27.23 — 
(1)報告的價格是以我們在相關獎勵授予日在紐約證券交易所的收盤價計算的每股平均價格。
(2)2022年5月18日，我們的董事會批准了股票回購計劃，涵蓋我們普通股中高達25萬美元的股票。根據股票回購計劃，我們可以酌情在公開市場或私下協商的交易中購買我們的股票。購買的金額和時間將取決於一系列因素，包括我們股票的價格和可獲得性、交易量和一般市場狀況。股票回購計劃沒有時間限制，可以隨時暫停或終止。
第3項高級證券違約
沒有。
第4項礦山安全信息披露
沒有。
第5項其他資料
沒有。
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目錄表
項目6.展品。
以下證據作為10-Q表格季度報告的一部分提交，或通過引用併入本季度報告。
2.1
協議和合並計劃，日期為2021年7月26日，由獨立房地產信託公司、獨立房地產運營合夥公司、LP、IRSTAR Sub，LLC，LLC、Steadfast公寓REIT，Inc.和Steadfast公寓REIT運營合夥公司之間的協議和計劃，通過引用IRT於2021年7月26日提交的8-K表格當前報告的附件2.1合併而成。
10.1
第四次修訂、重新訂立及綜合信貸協議(“信貸協議”)，日期為2022年7月25日，由獨立房地產營運合夥公司、作為借款人的有限責任公司、獨立房地產信託公司及其他擔保方共同作為擔保人，花旗銀行(連同任何利息繼承人，“花旗銀行”)及KeyBank National Association(連同任何利息繼承人，“KeyBank”)作為初始貸款人、發行貸款人及循環貸款貸款人，作為信貸協議當事方的其他貸款機構，可能成為信貸協議當事方的其他貸款機構和KeyBank作為貸款人的行政代理，花旗銀行和亨廷頓國家銀行作為循環貸款聯合辛迪加代理，地區銀行和Capital One，National Association作為2021年定期貸款聯合辛迪加代理，Capital One，National Association和PNC Bank，National Association，作為2022年定期貸款聯合辛迪加代理，美國銀行，N.A.，Capital One，National Association，公民銀行，PNC銀行，National Association，Regions Bank，BMO Harris Bank，N.A.，Huntington National Bank和Truist Bank(合併後繼承SunTrust Bank)，作為聯合文件代理，花旗銀行和KeyBanc Capital Markets作為循環貸款和2021年定期貸款聯合簿記管理人，KeyBanc Capital Markets，Capital One，National Association和Huntington National Bank作為2022年定期貸款聯合簿記管理人，KeyBanc Capital Markets，Citibank和Huntington National Bank作為循環貸款聯合牽頭安排人，KeyBanc Capital Markets，Capital One，國家協會和地區資本市場，作為2021年定期貸款聯合牽頭安排者，KeyBanc資本市場，Capital One，國家協會和亨廷頓國家銀行，作為2022年定期貸款聯合牽頭安排者, 通過引用附件10.1併入IRT於2022年7月27日提交的表格8-K的當前報告。
31.1
現依照2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條提交首席執行幹事證書。
31.2
現依照2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條提交首席財務官證書。
32.1
現根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條提交首席執行官證書。
32.2
現根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條提交首席財務官證書。
101IXBRL(內聯可擴展商業報告語言)。以下材料採用iXBRL格式：(1)截至2022年6月30日和2021年12月31日的綜合資產負債表；(2)截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的綜合經營表；(三)截至2022年和2021年6月30日的三個月和六個月的綜合全面收益表(虧損表)；(四)截至2022年和2021年6月30日的三個月和六個月的綜合權益變動表；(五)截至6月30日的六個月的合併現金流量表，(六)截至2022年6月30日的合併財務報表附註。
104封面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中)。
*附表已根據S-K規例第601(B)(2)項略去。IRT同意應美國證券交易委員會的要求，向美國證券交易委員會補充提供任何遺漏的時間表的副本。
**管理協議或補償計劃或安排。
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目錄表
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
獨立房地產信託公司
日期：2022年7月28日
發信人：/s/Scott F.Schaeffer
斯科特·F·謝弗
董事會主席兼首席執行官
(首席行政主任)
日期：2022年7月28日
發信人：/s/詹姆斯·J·塞布拉
詹姆斯·J·塞布拉
首席財務官兼財務主管
(首席財務官)
日期：2022年7月28日
發信人：/s/Jason R.Delozier
傑森·R·德洛澤
首席會計官
(首席會計主任)



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