展品99.5
財報電話會議
印孚瑟斯財報電話會議22財年第一季度
July 24, 2022
企業 參與者：
Salil Parekh
董事首席執行官兼董事總經理
尼蘭揚·羅伊
首席財務官
桑迪普·馬欣德羅
財務總監兼首席投資者關係
分析師
蘇倫德拉·戈亞爾
花旗集團
摩西·卡特里
韋德布什證券
庫馬爾·拉凱什
法國巴黎銀行
基思·巴赫曼
BMO
尼丁·帕德馬納班
天鵝座
布萊恩·伯金
考恩
蘇希爾·貢圖帕利
Kotak Mahindra資產管理公司
安庫爾·魯德拉
摩根大通
拉維·梅農
麥格理
潘卡伊·卡普爾
里昂證券
高拉夫·拉特里亞
摩根士丹利
Ritesh Rathod
日本明富銀行
馬尼克·塔內賈
JM金融
阿普爾瓦·普拉薩德
HDFC證券
版主
女士們，先生們，大家好，歡迎來到印孚瑟斯有限公司的收益電話會議。需要提醒的是，所有參與線路都將處於只聽模式。演示結束後，您將有 提問的機會。如果您在電話會議期間需要幫助，請 在按鍵電話上按“*”，然後按“0”向接線員發出信號。請注意，正在錄製此會議 。我現在把會議交給桑迪普·馬欣德羅先生。謝謝你，先生，謝謝你。
桑迪普·馬欣德羅
謝謝你，英巴。
大家好，歡迎來到印孚瑟斯 財報電話會議，討論2023年第一季度的財務業績。我是班加羅爾投資者關係團隊的桑迪普。首席執行官兼總經理Salil Parekh先生、首席財務官Nilanjan Roy先生以及高級管理團隊的其他成員今天也加入了我們的 這次電話會議。我們將以Salil和Nilanjan對公司業績的一些評論開始 電話會議。之後，我們將開放問題徵集。
請注意，我們所説的涉及我們對未來的展望的任何內容都是前瞻性聲明，閲讀時必須結合公司面臨的風險。在我們提交給美國證券交易委員會的文件中可以看到對這些風險的完整聲明和解釋，文件可以在www.sec.gov上找到。
我現在將電話轉接給Salil。
Salil Parekh
謝謝，桑迪普。各位來賓早上好，晚上好 。感謝大家抽出時間參加我們的節目。
本財年開局良好，按不變貨幣計算，環比增長5.5%，同比增長21.4%。
我們繼續憑藉我們的Cobalt雲能力和差異化的數字價值主張獲得市場份額，為我們帶來了大量的機會。
例如，美國一家首屈一指的在線零售商 利用Infosys Cobalt開啟了雲驅動的轉型之旅，以增強客户體驗並改善其安全狀況。
另一個例子是歐洲製造商 ，他們正在用由Infosys Cobalt提供支持的同類最佳網絡安全和IT基礎設施來重塑他們的數字工作場所。
類似這樣的例子在不同行業的各個領域都有，並正在推動印孚瑟斯鈷進入市場。
客户繼續對印孚瑟斯寄予極大的信任和信心，以幫助加快他們的數字化轉型議程，無論是在效率方面還是在其業務的增長方面 。我們在本季度看到的強勁增長為今年奠定了強勁的基礎。
各細分市場、服務線和地理位置的增長繼續保持廣泛 。我們的每個業務部門都以兩位數的速度增長，其中幾個業務部門的增長率為25%或更高。就地理位置而言，美國的增長率為18.4%，歐洲的增長率為33.2%。這表明了一個健康的需求環境 ，反映了我們行業領先的數字能力與我們的客户的相關性。
我們的數字收入佔總收入的61%，本季度按不變貨幣計算增長了37.5%。在數字領域，我們的雲工作繼續以更快的速度增長，我們的Cobalt 雲功能對我們的客户具有顯著的吸引力。
我們的整體渠道仍然強勁。 我們確實看到了一些薄弱環節，例如在金融服務領域的抵押貸款領域。我們密切關注不斷變化的宏觀環境 管道的變化。在我們的渠道中，除了數字增長領域和雲領域的增長外，我們還通過自動化和人工智能將重點轉移到成本領域。
我們的營業利潤率為20%。我們 已完成今年的大部分薪酬審查。Nilanjan還將提供有關整體利潤率更新的更多細節。
我們結果的其他一些亮點 包括
我們簽署了19筆大交易，TCV為16.9億美元。這是由50%的淨新作品組成的
我們的現場混合率為24.3%
隨着我們為未來建立產能，我們的利用率保持在84.7%的健康水平
我們的自由現金流強勁，達到6.56億美元
我們的季度自然流失率下降了。從歷史上看，第一季度的員工流失率按季度年率計算增加了3到4個百分點；然而，我們的員工流失率卻下降了1個百分點，這反映了我們已經實施的各種舉措的影響
我們淨增員工超過21,000人，吸引了市場上的頂尖人才，這反映了我們增強的招聘能力、堅實的品牌 以及對各種人才市場的更深層次滲透。
我們的Cobalt Cloud功能繼續保持市場領先地位。我們擁有360個技術和領域解決方案，其中5個資產的客户數量均超過50個，我們擁有150個專注於行業的解決方案、20個Infosys Living實驗室、50個實驗項目和60,000個知識資產。
我們的‘One Infosys’方法為我們提供了良好的服務，將最好的Infosys和服務帶給我們的客户的需求。
本月早些時候，我們宣佈收購丹麥生命科學行業的技術和諮詢公司Base Life Sciences。BASE為印孚瑟斯帶來了醫療、數字營銷、臨牀和監管領域的專業知識。
隨着我們在第一季度的強勁增長，以及我們目前對需求機會和潛在需求的展望，我們將全年的收入增長指引從13%到15%提高到14%到16% 。我們將利潤率指引維持在21%至23%。隨着成本環境的增加，我們將處於這一利潤率指引的較低端。
謝謝你，讓我把它 交給尼蘭揚，讓他更新。
尼蘭揚·羅伊
謝謝你，薩利爾。大家早上好， 感謝您在週一清晨參加本次電話會議。
我們在2023財年開局強勁，按不變貨幣計算，同比增長21.4%。我們的所有業務部門和主要地理位置都實現了兩位數的增長，其中製造業、通信業和EURs實現了兩位數增長，歐洲地區實現了25%以上的增長。
因此，收入增長了5.5% ，這是由於銷量的健康增長和一些RPP的好處。數字收入現在佔總收入的61%，按不變貨幣計算增長了37.5%。
客户指標表現強勁，與前一年相比，收入範圍內的客户數量增加了 。價值5000萬美元的客户數量增加了10個，達到69個，創造了下一個潛在的百夫長 。在過去的一年中，1億美元的客户數量增加了4個，達到38個，2億美元的客户數量增加了6個。這反映了我們在大客户之間深化採礦的能力。
我們又增加了一個季度的強勁員工 ，人數超過21,000人，以滿足未來的增長機會。更新鮮的添加特別強烈，導致利用率下降 至84.7%。現場工作組合微升至24.3%。自願LTM自然流失率小幅上升至28.4%。季度摺合成年率的流失率 比第四季度的水平又下降了1%，儘管第一季度通常會因為季節性而上升。
如前所述，從4月起，我們為大多數員工提供了有競爭力的 加薪。考慮到供應緊張和普遍的高通脹，今年所有地產商的工資漲幅都高於歷史水平。根據員工的工作級別和表現，加薪幅度各不相同，表現最好的員工將獲得兩位數的加薪。其他員工的加薪將於7月1日生效。
第一季度利潤率為20%，比上一季度下降150 個基點。毛利變動的主要組成部分如下：
面臨的逆風
1.6%，由於加薪，
0.4%由於我們 為未來創造容量時利用率下降，
0.3%，原因是分包、第三方和其他成本增加。
這些都被順風所抵消。
0.5%，原因是較高的 個工作日的RPP增加，客户在FS部門的合同條款被折扣部分抵消。
盧比貶值帶來的0.3%的好處 好處被交叉貨幣逆風部分抵消。
第一季度每股收益按盧比計算同比增長4.4%。
我們的資產負債表繼續保持強勁，沒有債務。在通過股息向股東返還超過8.5億美元后，季度末的合併現金和投資為44億美元。這導致淨資產收益率提高到31%。
該季度的自由現金流為6.56億美元，佔淨利潤的95%。第一季度現金餘額收益率穩定在5.3%。DSO連續下降4天，至63天。包括未開單淨額在內的DSO為82天，比第四季度增加了1天。
談到細分業績：
我們在第一季度簽署了19筆大型交易，TCV為16.9億美元。這包括50%的淨新股。我們在零售和CPG領域簽署了5項大型協議，在高科技領域簽署了4項，在金融服務和能源公用事業資源和服務領域分別簽署了3項協議，在製造和通信垂直領域各簽署了2項協議。按地區劃分，美洲有15個，歐洲和ROW各有2個。
在金融服務方面，客户繼續 專注於數字客户體驗、聯繫中心轉型和虛擬分支機構，旨在提高客户參與度。雖然各地區的訂單渠道仍然強勁，但由於利率上升，抵押貸款行業和貸款業務出現了一些放緩。 我們繼續關注全球新興發展對客户預算的影響。
在零售領域，各個細分市場的數字化轉型、大規模成本突破和提高業務彈性的步伐繼續加快。我們 對主動參與的關注幫助我們創建了強大的渠道。客户正在關注新興的宏觀形勢及其對其業務的影響。
在通信領域，客户 專注於快速數字化和保護其資產免受網絡威脅，我們看到了在數字化轉型議程和成本外賣方面與他們合作的巨大潛力。
能源、公用事業、資源和服務細分市場的交易渠道包括圍繞成本降低、供應商整合、數字化轉型、雲引領的轉型和跨行業細分市場的資產貨幣化的機會。
製造細分市場在各個地理位置和行業細分市場都實現了廣泛的增長。該行業在能源、物聯網、供應鏈、雲ERP和加速的雲採用方面具有吸引力。
在第一季度，我們在Oracle雲、SAP S/4HANA、公共雲、行業4.0、員工體驗和自動化服務領域的9個評級中排名領先。
在這種供應受限的環境中， 我們繼續投資於我們的增長勢頭，這要求我們僱傭優質的技能人才，同時通過在全球各地競爭性增加薪酬來投資現有的 員工。此外，我們預計差旅和其他管理費用等成本將正常化。我們將繼續專注於各種成本優化措施，包括理順子公司、扁平化金字塔、 提高自動化、減少現場混合和提高定價。
雖然我們的營業利潤率保持在21%至23%的指引 ，但我們預計將處於區間的低端。本年度的收入指引已從早些時候的13%修訂為14%至16% 至15%。
有了這些，我們就可以開始提問了。
版主
非常感謝。女士們、先生們 我們現在開始問答環節。我們的第一個問題來自花旗集團的蘇倫德拉·戈亞爾。請繼續。
蘇倫德拉·戈亞爾
謝謝你這麼説。早上好，我這邊有幾個問題。首先是澄清。Nilanjan，我相信你説過合同條款很大程度上被折扣抵消了。你能澄清一下嗎？你指的是對同一客户的折扣，還是一般的折扣？奇怪，因為一方面我們談論的是強勁的需求環境和潛在的價格上漲，同時我們也在談論折扣？
尼蘭揚·羅伊
評論是RPP增長0.5% 是三到四個元素的組合-更高的工作日，客户收縮撥備逆轉的好處部分抵消了折扣 。因此，這並不是折扣與客户合同條款之間的直接聯繫。它不是給同一個客户的。這些是一般的 折扣，並且會自動繼續提供。但是，正如我所説的，隨着我們開始與客户就定價進行談判，折扣已經下降 但這是所有這些因素的淨影響。
蘇倫德拉·戈亞爾
另一個關於利潤率同比下降360個基點的問題是，儘管我們談論的是強勁的需求和增長，但從歷史趨勢來看，營業利潤增長Y-O-Y更差。所以，如果你考慮一下這360個基點的下跌，你認為其中有多少是真正的投資，隨着我們從現在開始，可以收回 ？
尼蘭揚·羅伊
當我們下降360個基點時，我們知道我們 在某種程度上有一些好處-我們的利用率非常高，達到88%，我們以前從未在這個水平上運營過，旅行帶來的好處 。現在我們看到越來越多的好處回來了。因此，這是我們在過去一年中非常清楚的事情。但隨着我們看到未來的需求量，我認為我們非常清楚，就我們支持這一需求的能力而言，我們首先有 可以招聘，我們必須支付具有競爭力的費用。因此，我們實際上在2021年進行了兩次加薪，今年我們已經在4月份推出了 。因此，在一年半的時間裏，我們已經完成了三次實質性的CRS，實際上在去年9月，我們還進行了基於技能的 增長。因此，我們一直在不斷進行投資，我們知道，要利用這一需求，我們必須為優質的 技能付費。我們必須落後於音量。比較分包商成本-也許從行業領先的6.5%位置，我們現在更接近11%，但我們也知道，經過一段時間，我們有很多優化槓桿。我們不想因為短期成本壓力而將五年需求留在桌面上，我們可以在今年和未來對這些需求進行優化。 因此，從這個意義上説，我們非常有信心，這就是為什麼我們談到了21%至23%的範圍，我們將處於 範圍的低端。當然，如果我們現在是20%，隨着時間的推移，我們會看到這種改善。
蘇倫德拉·戈亞爾
當然，謝謝你，我會回到隊列中的。
版主
謝謝。我們的下一個問題來自韋德布什證券的摩西·卡特里。請繼續。
摩西·卡特里
謝謝。令人驚歎的數字，尤其是在業務收入方面。只是關於利潤率的最後一個話題或問題的後續。我們在這方面遇到了很多阻礙。 從您強調的槓桿角度來看，您認為最大的潛在槓桿是什麼，才能 趕上您提到的利潤率範圍，然後我將進行後續跟進。
尼蘭揚·羅伊
首先，如果您看到我們的利潤率配置文件 發生了怎樣的變化，其中一個當然就是這種利用率，事實上，本季度淨增加了21,000多個，遠遠高於我們的業務量 ，這就是創建緩衝。因此，當我們投入新生時，我們對他們進行培訓，然後在一段時間內，我們能夠將他們投入生產。因此，你不能只讓高年級新生從第一天就開始做貢獻。我們對此非常警惕。 他們在Myosre接受強制性培訓，然後我們把他們投入到項目中。因此，這是我們認為可以開始改進的一大部分。隨着招聘的自動趕上，您將看到子成本的穩定，作為收入的百分比，您 每個季度都會看到這一增長。雖然我們已經看到它在未來趨於平緩，但隨着我們完成招聘工作，我們能夠招聘更多的新人，我們應該會看到好處。
我們將繼續享受金字塔福利 。雖然我們看到現場活動帶來了一些負面影響，但這在很大程度上是因為海外旅行開始了，但我們認為這種 在上升方面更像是一種反常現象，因為降低成本和在整個成本優化中進行更離岸組合的固有故事將帶來好處，特別是在這樣一個環境中，成本降低正成為我們客户的一個重要主題。 因此，我們知道我們可以有多個領域。
定價是另一件事，我們一直在談論這一點。我們看到折扣等影響較小，我們將在續訂時向客户返回可樂調整 。現在，這些都是更長期的影響決策，但我認為，至少所有細分市場的對話都是朝着正確的方向開始的，你可以聽到類似的評論。因此，我認為這些是我們繼續關注的領域，也是我們多年來一直在做的事情。我們繼續在成本效益方面採取非常有力的行動。
摩西·卡特里
作為後續行動，請提醒我們 利潤率對利用率的敏感度是多少，即利用率提高100個基點對利潤率的敏感度意味着什麼 ？謝謝。
尼蘭揚·羅伊
是的，所以我認為這取決於我們看到的利用率水平。因此，如果你在現場有不同的利用，在離岸有不同的利用，那麼金字塔中的新人在該利用中的影響是相當複雜的。所以，混合是如何變化的有點複雜。我只是不能給你1%將導致的袖帶數字，但為了給你本季度的影響，40個基點，因為利潤率的利用。
摩西·卡特里
好的，謝謝你的顏色。
版主
謝謝。我們的下一個問題來自法國巴黎銀行的庫馬爾·拉凱什。請繼續。
庫馬爾·拉凱什
早上好。感謝您回答我的 問題。我的第一個問題是在頁邊空白處繼續。在第四季度末，不僅是印孚瑟斯，而且整個行業 管理層評論表明，與利潤率表現相比，利潤率似乎下降得更厲害。現在，Salil 你認為這背後的原因是什麼？這是因為需求高於預期，委外使用量高於您的早期計劃 ，還是更大程度上受供應方的驅動，導致整個季度的新鮮量高於我們的計劃？
尼蘭揚·羅伊
您是在談論我們，尤其是我們這個行業嗎？
庫馬爾·拉凱什
任何您可以給我們提供顏色的東西 ，因為這一趨勢與您非常相似。
尼蘭揚·羅伊
是的，所以我們不是在真空中運營 ，這個行業也不是在真空中運營。各行業的人員流失趨勢非常相似，但好消息是，正如您所説的，人員流失率正在下降。我們的季度流失率數字實際上低於我們的LTM數字，正如Salil所説，我們在環比基礎上下降了1%，上一季度下降了5%，而上一季度持平。報告的LTM更多地是一種追趕效應，從這個意義上説，你將看到穩定。新生將開始進來，並被滲透。因此，利益在某種程度上應該開始悄悄進入成本結構，因為在一天結束時，如果你放新的人，我們的自然減員會更少， 你必須為橫向僱傭者提供的新加薪應該會下降，加入獎金的影響應該會下降。因此，這些都是可以對我們有利的事情。你已經看到這些數字在各個行業中幾乎都在下降。我認為我們有一個非常、非常尖鋭的成本優化計劃，在某種程度上將抵消這些不利因素。
庫馬爾·拉凱什
明白了。因此，供應方面的壓力似乎比我們早先預期的要高。我的第二個問題是關於收購的。
尼蘭揚·羅伊
我認為這是毋庸置疑的。 你看到我們的自然減員和淨額增加，總招聘一直很好，當然從這個意義上説，就我們的業務範圍和我們所能提供的一切而言。因此，它是一個整體行業問題的引領者，從需求端。
庫馬爾·拉凱什
謝謝。我的第二個問題是關於Base 收購。因此，我們已經擁有相當強大的生命科學業務，規模超過10億美元，那麼我們到底在尋找什麼，以及 目標是什麼，以從此次收購中獲得幫助？
Salil Parekh
基地裏有很多東西。這是一項在生命科學領域非常高端的業務。幾周前，當我們在本季度開始時推出我們的戰略時，我們還分享了新的重點或擴大了對歐洲的關注。丹麥對我們來説是一個非常具有戰略意義的市場，整個斯堪的納維亞市場對我們來説都是一個非常具有戰略意義的市場。因此，這是它使我們受益的第二個領域。我們還看到客户正在使用BASE的功能 作為起點，然後這將導致大規模的技術轉型和數字化轉型，這在擴大該細分市場的規模方面幫助了我們的整體。這是我們認為未來將是一個強勁的細分市場，在我們看來，以百分比計算，這是一個低估了 的細分市場。因此，我們希望用這些現有的能力來增強這一點。
庫馬爾·拉凱什
明白了，謝謝你的薩利勒。
版主
謝謝。我們的下一個問題來自BMO的Keith Bachman的臺詞。請繼續。
基思·巴赫曼
非常感謝。我的第一個問題 是，我想聽聽您對工資上漲將如何影響今年的平衡的看法。對您的利潤率模型來説，這方面的緊張關係是什麼？您提到自然流失率實際上已經下降了，您是否認為自然流失率將繼續下降，您認為工資上漲將如何在未來大約三四個季度內展開，併成為毛利率方程式中的一股力量，然後 是否會跟進？
尼蘭揚·羅伊
我認為就像我們去年開始的那樣，我們 非常清楚，我們必須在市場上具有競爭力。因此，我們在2021年1月進行了第一次徒步旅行，然後在2021年7月進行了下一次徒步旅行，然後在2021年9月對我們的天賦進行了後續調查。在某種程度上，我們沒有等一年，我們實際上已經提前 從今年4月1日起完成了大部分加薪。從中高層到高層的增長將在7月份發生，但不會像第一季度那樣影響利潤率，因為第一季度的基礎非常廣泛。
除此之外，我認為這些都很有競爭力，當然，如果您在組合中看到，我們也會看到許多橫向招聘存在隱藏的招聘成本，因為它們 處於緊張狀態。因此，在某種程度上，你的整體加權平均薪酬在任何情況下都會上升。我認為總的來説，這是一次競爭非常激烈的徒步旅行。在印度，它更像是個位數的高水平，而在海外，由於整個地區的高工資通脹，我們給了非常有競爭力的加薪。這是我們以前沒有做過的事情。所以這些比我們過去做的要高得多。但我們認為，這將在自然減員方面起到很好的作用，我們已經看到了四分之三的自然減員效益 ，預計這種情況將繼續下去。
基思·巴赫曼
我們涵蓋了許多軟件公司 ，軟件公司已經開始表示，隨着銷售週期的需求延長，他們看到了一些疲軟的口袋。 聽起來不像我們做了一個非常具體的行業評論，但聽起來您並沒有看到需求方面的任何類型的迭代，特別是在負面方面，但如果您可以澄清一下，您是否看到新業務方面的任何延伸，是或 否，如果宏觀經濟確實走弱，這實際上會幫助您的工資狀況，這就是我的情況。謝謝。
Salil Parekh
謝謝你這麼説。您提出的幾點，我認為我們在需求上看到的，我們今天的大型交易渠道比三個月前或 六個月前更大。話雖如此，我們當然認識到全球環境正在發生的事情，我們提到了幾個領域。 尼蘭揚談到了零售領域，他也提到了金融服務領域--抵押貸款。因此，我們看到了一些影響的口袋。
在整個交易討論中，我們看到決策制定的速度略有放緩；然而，對於我們來説，今天的渠道仍然很強大。我們還有兩種類型的交易 ，一種是數字轉型或雲交易，這些交易以增長為導向，客户希望 在其供應鏈中對客户做什麼，他們希望如何產生影響。第二是成本，通過我們的自動化工作，通過我們的人工智能工作，我們在成本和效率方面發揮了非常重要的作用，我們可以真正影響我們客户的技術格局的成本基礎。因此，這些領域是我們在這個環境中已經非常活躍的領域，鑑於我們的定位，我們感到很高興，隨着環境的變化，這些領域將開始發揮作用。但今天，這就是我們看待需求情況的方式。
現在你的另一個問題是，如果宏觀發生變化， 工資會有變化嗎？我們不清楚這將走向何方，因為這是 宏如何演變以及發生什麼的函數。當然，我們看到員工流失率開始下降，這顯然會對我們的薪酬產生積極的影響。因此，時間表並不明確，這取決於宏觀經濟如何演變。
基思·巴赫曼
好的，非常感謝。
版主
謝謝。我們的下一個問題來自天達的Nitin Padmanabhan系列。請繼續。
尼丁·帕德馬納班
早上好。感謝您給我這個機會。 我有兩個問題。首先，從利潤率的角度來看，無論我們認為上一季度是一次性的，包括簽證和這些 合同條款-它們在本季度都被抵消了，這是公平的理解嗎？第二是加薪 本季度是否僅針對助理級別，如果是這樣，則問題是我們有145,000名助理JL3及以下 和130,000名中層員工，一般理解為中層員工成本佔員工成本的百分比顯然應該更高，因此考慮過程是關於下個季度您的利潤率影響是否應該更高-如果您能幫助實現這一想法 流程將非常有幫助？這是兩個問題。謝謝。
尼蘭揚·羅伊
正如我在保證金走勢中所説，我們在RPP中獲得了50個基點的好處，這是客户合同條款逆轉的組合，部分被折扣抵消。因此，我們 在那裏看到了好處。我們不可能説它已經被侵蝕了，我們已經清楚地抓住了客户合同條款的好處 。
另一個是簽證，旅行-我認為他們在很大程度上相互抵消。在工資前景方面，我們已經為我們的大多數員工做了這一點，達到了中等水平。對於更多的 高級級別，我們將在7月推出，其影響將遠遠低於我們已經完成的1.6%，這對我們來説是一個更廣泛的基礎。
尼丁·帕德馬納班
員工和中層員工都發生在本季度。它不僅僅是聯想。
尼蘭揚·羅伊
是的，助理和中層，正確。
尼丁·帕德馬納班
糾正這一點非常有幫助。非常感謝 您。
版主
謝謝。我們的下一個問題來自Cowen and Company的Bryan Bergin。請繼續。
布萊恩·伯金
謝謝你回答這個問題。我只想讓 挖掘一下關於弱點的評論。我聽説你提到了抵押貸款，提到了零售業的子組成部分。您能否 給我們一個感覺，並量化您的業務組合中實際出現了一些決策制定放緩的情況是5%、10%還是更少，這是否有助於確定或量化出現弱點的領域？
Salil Parekh
謝謝你的提問。這是Salil。 我們通常不會量化金融服務的哪些部分是抵押貸款或其他受影響的領域。我們現在看到了口袋， 這並不是我們整個業務的範圍。我的看法是，考慮到我們正在進行的所有這些工作，我們已經提高了收入指引。因此，我們的大部分業務仍有良好的需求。它真的是沒有量化的口袋，這就是我如何給它一個背景的。
布萊恩·伯金
好的，接下來就是利潤率的後續變化。 您給出了連續的變化，您能告訴我們不同類別的營業利潤率同比變化是什麼嗎？
尼蘭揚·羅伊
因此，在很大程度上，我們知道最大的漲幅是與薪酬相關的 漲幅僅約370個基點，這兩種交叉貨幣也抵消了一些盧比收益 然後我們獲得了一些成本優化的好處，我們在較低的利用率上獲得了一些打擊。這些都是寬泛的東西，但最大的是comp，約為370個基點。
布萊恩·伯金
好的，謝謝。
版主
謝謝。我們的下一個問題是來自Kotak Mahindra Asset Management的Sudheer Guntupalli的隊伍。請繼續。
蘇希爾·貢圖帕利
早上好，先生們。感謝您給我這個機會。我只有一個關於利潤率的問題。理想情況下，整體水平的強勁增長應該轉化為 一些運營槓桿，但這似乎沒有發生，尼蘭揚我們似乎認為，我們目前將追逐增長， 稍後專注於利潤率優化。這一假設的風險是什麼，因為這種增長邊際悖論似乎只是反映了美國和英國正在發生的事情，現在就業市場非常緊張，名義增長率非常高，但向下滲透到底線水平的好處卻很少。因此，這種名義增長率遲早會降温，現場就業市場和一些供應成本可能會自動重新校準。但回到印度，隨着需求放緩，印度就業市場可能不像英國和美國那樣是一個自由市場，可能會在員工人數和工資水平上存在一些粘性因素，轉化為負運營槓桿。那麼，未來利潤率將保持在結構性水平甚至低於冠狀病毒感染前的水平的風險有多大，因為需求往往更具週期性，而這些 供應成本中的一些往往更具粘性？
尼蘭揚·羅伊
有幾件事。看到的一個 是，這些成本增加中的許多不能在第一天就轉嫁給客户端。如果我必須在我現有的所有基礎上加薪 他們會提出續簽，那就是你們討論工資的時候。當您進行新交易時，我們會自動將其構建 行業將以某種方式將其構建到其工資配置文件中。所以這些東西會自動流回來，任何人都沒有免費的午餐 。因此，這是一段時間內會發生的一件事，但這是我提出的更一般的觀點。但就子公司而言，我們一直以6%-6.5%的份額運營；今天我們的份額為11.3%，除非 我們知道就業市場是什麼，否則我們沒有理由處於這些水平。在總體需求環境中，當我們的招聘回升時，我們可以用我們自己的員工人數來取代這些副手，讓更多的新生加入項目，這也是我們過去一直做得很好的事情。因此，我認為這些槓桿對我們來説是眾所周知的，我們知道利用率是如何運作的，我們的金字塔是如何運作的，所以我們對從我們的整體結構中扣除成本的前進模式非常有信心。
蘇希爾·貢圖帕利
請允許我再問一個問題。所以，當我們説管道現在變大了，只是好奇管道變得越來越大，是不是因為一些決策變得越來越慢 ，你在這兩者之間有什麼關聯嗎？
Salil Parekh
我們看到的渠道 是有胃口的，對於數字轉型計劃、大型雲計劃、開始與成本和效率有關的計劃，您可以選擇不同的行業，這就是正在進行的計劃。您提到的延遲並不是時間線的函數 導致了增加，而是我們看到了截至今天越來越多的客户討論的牽引力。現在我們將看到 這是如何發展的，這是我們今天的展望。
蘇希爾·貢圖帕利
謝謝你，薩利爾。謝謝尼蘭揚。那個 是我這邊的。萬事如意。
版主
謝謝。我們的下一個問題來自摩根大通的Ankur Rudra的臺詞。請繼續。
安庫爾·魯德拉
感謝您回答我的問題。第一個問題是，這一次收入和利潤率指引中注入的保守主義或現實主義的程度是多少，部分原因是我們在收入指南上給出了未來潛在的宏觀逆風和今年下半年的要價。同樣， 在利潤率方面，我們仍有另一輪加薪，如果我看看到目前為止加薪的影響，以及前幾年第一輪和第二輪的類似比率，可能會影響利潤率高達100個基點，也會保持差旅和設施成本 ？謝謝。
Salil Parekh
謝謝你的問題。這是Salil。 讓我開始，然後Nilanjan可能會補充幾點。關於增長指引，正如我們過去所分享的那樣，我們採取的方法是，我們會像展望今天的財政年度一樣，看看情況如何。我們看到的是，在第一季度，我們的收入增長非常強勁-5.5%，我們的潛在銷量增長也非常強勁。當我們看到前景時，我們有了明確的展望 一段時間，然後是我們對本財年剩餘時間的一組估計，還查看了H2與H1通常的工作方式 ，然後就年底可能是哪裏提出了一些看法。基於此，我們放心地提高了收入增長指引，無論是保守的還是現實的，這都是我們採取的方法，以確保我們隨後分享我們認為的 收入從現在開始將是什麼樣子。
在空白處，我將開始，然後尼蘭揚將談一談工資構成和我們所做的事情。總體而言，在利潤率方面，我們已經確保我們努力 將所有槓桿到位。因此，提高成本效率的方法已經到位，Nilanjan提到的幾個槓桿，其中一個更大的槓桿我們受到了重大影響，我們薪酬增長的絕大多數已經在第一季度完成。因此，是的，這是一個很小的組成部分，但它並不是一個真正會出現的巨大組成部分，然後我們會穩步看到其他將有助於我們的領域。有一些領域我們可以專注於分包如何運作，有些領域我們可以專注於與客户討論工資增長和可樂，這些領域我們正在做的工作對客户有重大影響。
因此，我們認為有一套這樣的槓桿可以幫助我們度過本財年將重點關注的利潤率討論。我們的方法是確保 我們保持高利潤率，這是我們正在合作的根本問題。鑑於我們所處的位置，考慮到全球的通脹，我們認為很明顯，我們應該確保以我們看待市場的方式傳達這一點。尼蘭詹，還有什麼，如果你 想要補充的話？
尼蘭揚·羅伊
不是的。那太好了。
安庫爾·魯德拉
如果我可以就利潤率快速跟進一下。 Nilanjan這一次利潤率是否有一次性的，問另一種方式，如果撥備逆轉不會發生，與此相關的是什麼，你能説第一季度20%的利潤率應該是未來利潤率的底部，這樣我們就可以現實地回到今年的 到21%嗎？
尼蘭揚·羅伊
是的，所以我想我們在電話會議開始時已經提到了保證金審核。因此，如果我們在20%，我們在21%的最低端指引，那麼數學表明，我們必須在未來改進。因此，從20%開始，我們將不得不看到季度環比的改善。
安庫爾·魯德拉
謝謝你，祝你好運。
版主
謝謝。我們的下一個問題來自麥格理的拉維·梅農。請繼續。
拉維·梅農
祝賀你拿到了一組不錯的數字。只是 想知道您在北美的業務範圍有多廣，這樣的問題會持續很長一段時間，直到您在BFSI發現一些 逆風，即使BFSI仍然有相當大的收入。如果您能給出一些關於需求環境持續程度的顏色 。其次，在金字塔方面，我們去年已經看到大量新生入駐，因此曾希望其中一些會投產，並幫助我們抵消本季度的利潤率逆風，但考慮到利用率， 看起來大部分情況並未發生。所以，你能在上面塗點顏色嗎？
Salil Parekh
這是薩利爾。我沒有聽懂問題的第一部分。我認為這是關於需求的，但也許你可以只説第一個問題？
拉維·梅農
這是圍繞着需求展開的。我們已經在北美的垂直市場中看到了廣泛的收入增長，如果您看到渠道也沿着類似的路線。那麼， 有沒有什麼特定的垂直領域開始出現一些軟性？
Salil Parekh
正如我們所提到的，我們在整體業務中看到了一些疲軟 。這就是為什麼我們想非常清楚地表明，這是可見的東西。我們在金融服務和零售業上分享了幾個例子 ，有一些領域我們看到了弱點；然而，一旦我們説我們也有一個觀點，並看到它在我們的渠道中，整體渠道就會更強大。因此，我們也在一些領域看到了一些良好的吸引力，這是我們正在進行的增長和成本機會的組合。我想第二個是關於金字塔的？
尼蘭揚·羅伊
是的，我們去年招聘了很多新生，他們中的許多人也進入了培訓流程，因為就招聘而言，我們前一年沒有任何實際的招聘流程 。因此，事實上，如果您看到我們的利用率，在不包括實習生和包括實習生人數之間存在2%的差距 。我們繼續將它們部署到項目中。就像我説的，你不可能在一夜之間就把項目塞給新生 ，這就是為什麼提前建立一條管道，讓他們通過培訓，然後把他們放到生產工作臺上，然後再把他們轉移到項目中，這一點很重要。因此，收益將會到來，我們正在看到這一點正在慢慢到來，但重要的是提前投資。如果您的計劃恰到好處，您可能會在部署速度方面進行次優。這就是我們之所以進行這些投資的原因，因為我們知道這些新生需要時間才能發揮成效，因此提前進行這項投資非常重要。
拉維·梅農
謝謝先生們。此 上季度合同收入的後續內容。那麼，你在這個季度認出了他們所有的人嗎？還是還有什麼懸而未決的問題？
尼蘭揚·羅伊
是的，這一季度都被認出了。
拉維·梅農
謝謝。祝你好運。
版主
謝謝。我們的下一個問題來自里昂證券的Pankaj Kapoor。請繼續。
潘卡伊·卡普爾
謝謝你給我這個機會。Salil可以 您可以在整個訂單上給一些顏色，因為報告的TCV，我們提供的只包括5000多萬美元的交易，可能不是真正的 具有代表性。因此，對規模和整體訂單增長情況有任何定量或定性的評論，這將是有幫助的？
Salil Parekh
謝謝你的問題。如您所知， 我們共享大筆交易贏利數字。我們不會公佈整個交易獲勝的情況。話雖如此，我想提出的主要背景是我們提供的增長指引的增長，以及您可能正在尋找的所有投入中的因素，這基本上來自非常強勁的第一季度執行-5.5%的季度增長，21.4%的同比增長，然後是我們對未來幾個季度的看法，以及我們對公司內部組合中H1和H2的總體看法-這是我們對此的大致看法。對於大額交易，我們過去曾分享過這一點。通常，這是一個波動較大的數字，因為在我們的大型交易中，我們只報告大於5,000萬美元的交易，所以這是您可以真正看待的方式。
潘卡伊·卡普爾
我的第二個問題是關於製造業垂直領域的盈利能力，該行業的利潤率一直在下降，事實上，儘管收入增長非常強勁，但過去三個季度的利潤率可能已經減半。據我所知，這可能是因為一筆非常大的交易仍在增長，您能否給出這一垂直領域的盈利曲線在未來兩、三個季度可能形成的情況。我試圖理解的是， 現在已經觸底了，還是你認為這可能會進一步下跌？謝謝。
尼蘭揚·羅伊
首先，您已經看到這一細分市場的收入增長非常驚人 。這是由大額交易引領的。當我們談論我們的方法時，從第一天起，許多客户希望看到節省，但我們非常清楚，隨着時間的推移，我們擁有許多成本優化槓桿。在第 天，您無法調整成本結構，雖然客户可能要求節省成本，但我們知道隨着時間的推移，有足夠的槓桿可供我們 繼續部署在所有這些大型交易上。如果我回顧過去三年，實際上是大額交易戰略開始的四年，我們實際上看到利潤率在這段時間裏有所增加。因此，説大型交易是否會稀釋沒有歷史相關性，因為我們繼續努力從系統中降低成本，並將這一點納入我們的整個流程。我們 看看我們將如何在離岸現場優化，其中許多項目需要顯著的自動化，我們可以通過我們提供的所有服務來注入這一點，我們知道金字塔是如何工作的。這些是我們知道在這些大型交易的整個生命週期內有效的東西，也是我們知道我們可以部署的東西。因此，這就是我們(br})擅長的事情，而不是專門進入製造業。
潘卡伊·卡普爾
明白了。謝謝您，並祝您一切順利。
版主
謝謝。我們下一個問題來自摩根士丹利的高拉夫·拉特里亞的臺詞。請繼續。
高拉夫·拉特里亞
早上好。感謝您回答我的 問題。因此，首先，美國和歐洲客户的客户決策行為有什麼不同，原因是 我想問的是，美國的各個細分市場都出現了相當廣泛的增長，但當你看看歐洲時，特別是在零售和垂直通信方面存在弱點 而另外兩個垂直領域，能源和高科技增長非常非常好。因此，我只是想了解一下 是否有特定於客户的收入，尤其是在歐洲，與美國市場相比，歐洲的決策行為發生了變化？
Salil Parekh
謝謝你的問題。今天，我們 看不到您所描述的更多基於地理的東西。我們看到的是更多以全球行業和客户為基礎的產品，如您所知，主要是美國、歐洲和澳大利亞。因此，沒有太多的顏色與地理更相關。
高拉夫·拉特里亞
第二個關於利潤率的問題，您的利潤率 預期為較低端-您很好地解釋了導致這一點的供應面和成本相關因素，但是否也有 預期價格上漲的因素已逐漸減少，這導致您現在將利潤率預期調至較低的 端，您是否可以公平地説，在您擁有所有成本槓桿的情況下，退出利潤率應該比指引的較低端更好？謝謝。
尼蘭揚·羅伊
我認為，當我們進行利潤率預測時，我們會綜合考慮各種因素，而這個等式會不斷變化，而且更具活力。上一季度發生了什麼，我們對前景有什麼看法，子會議上發生了什麼，工資通脹-因此這種組合繼續變化和演變。有時，在加速一些程序方面，我們不得不在一些踏板上加大力度。然後回到我們今天20%的水平 我們説我們將處於21%的低端，我認為這應該會讓你很好地瞭解今年剩餘時間的利潤率軌跡 。
高拉夫·拉特里亞
謝謝。
版主
謝謝。我們的下一個問題來自印度尼彭的Ritesh Rathod的隊伍。請繼續。
Ritesh Rathod
就在這一季度內 你必須降低你對利潤率的指引，所以這是儘管盧比折舊帶來的好處，儘管過去兩個季度的自然減少率下降了 。那麼，在你的期望中，有什麼讓你感到驚訝，以至於你不得不把它降到更低的水平？
尼蘭揚·羅伊
是的，我想我剛才提到了這是一個非常動態和動人的預測。自然減員的影響是什麼，加薪幅度會有多大，新員工的招聘--這是非常動態的，定價是如何進行的。因此，這是一個非常不穩定的情況，但我們説的21%到23%的區間，我們在這個範圍內，但當然 在它的最低端。我們承諾在目前20%的基礎上進行各種成本優化，將我們看到的工資通脹的成本影響 考慮在內，可能會有盧比等潛在的好處。因此，預測中綜合了所有這些 。
Ritesh Rathod
更大的驚喜元素會是什麼？是因為工資的問題，還是因為定價方面的好處沒有通過？與你在年初的預期相比，有什麼亮點嗎？
尼蘭揚·羅伊
這是各種因素的結合 ，我不會説驚訝。就像我説的，這是一個不穩定的情況，我們必須保持靈活。這一點比其他任何事情都更重要。
Ritesh Rathod
談到零售、抵押貸款中指出的弱點，您能給客户一些顏色嗎？客户在決策過程中是否暫停了，新交易 沒有得到轉換，還是一直在移動的現有交易沒有得到提升？在那裏開展業務的確切意義是什麼？
Salil Parekh
在我們描述的那個口袋的區域裏，我們看到了放緩。例如，如果你看看抵押貸款的情況，市場上的交易量意味着作為宏觀層面的客户數量在歐洲和美國市場已經下降。因此，我們在那裏的工作按比例減少。總體而言，我之前分享了 點，我們看到決策制定有所放緩，但儘管如此，管道今天仍然處於良好的位置， 這使我們能夠增加指導。
Ritesh Rathod
您的最後一個交易可能是基於LTM 贏得的，如果您看到過去三個、四個季度與前四個季度相比，您的交易收益會大幅下降，即使我調整了 基數，因為您在幾個季度、四個季度後贏得了高價值交易，您仍至少下降了15%，您如何 將您的LTM交易贏得的這兩個點連接起來雖然下降了，但您的交易渠道一直很高。交易轉化率 是否比過去有所下降？
Salil Parekh
在大型交易中，我們總是看到一些波動，因為這些交易規模更大，我們在這個數字中分享的交易價值超過5000萬美元。我們確實看到 管道比它原來的位置大，我們在某些區域引用的情況減緩了它的速度，我們沒有看到管道的其他 參數有任何變化。
Ritesh Rathod
好的，謝謝，祝你好運。
版主
謝謝。我們的下一個問題來自JM Financial的Manik Taneja。請繼續。
馬尼克·塔內賈
感謝您給我這個機會，抱歉 再次重複保證金問題。我只是想了解，考慮到我們在過去三個季度中看到的大幅下降，我們應該如何看待垂直製造業的細分利潤率或細分利潤率的改善，以及就整體利潤率前景而言，這 是如何恢復的？謝謝。
尼蘭揚·羅伊
其他人也問過類似的問題 ，但沒有詳細説明，我們已經看到了來自制造業大型交易的增長，正如您所説的那樣，在某些情況下，這些大型交易的期限一開始的利潤率低於投資組合利潤率，因為客户可能要求預先節省 但我們已經開始計劃需要做些什麼來恢復季度與季度的盈利能力，因為 客户從第一天起就來找我們，因為他們知道我們可以優化成本結構。因此，這是我們一直在做的事情，自從我們開始大額交易戰略以來，我們在這段時間裏看到了利潤率的提高。因此，我認為我們對這些業務的未來前景非常有信心。
馬尼克·塔內賈
好的謝謝。
版主
謝謝。我們的下一個問題來自HDFC證券公司的Apurva Prasad。請繼續。
阿普爾瓦·普拉薩德
謝謝你回答我的問題。Salil 這是針對大型交易，而行業頻率往往較低，對於Infosys來説，這已經有一段時間了，從渠道角度瞭解您對大型交易的意見將是一件好事，其次是關於定價，與上個季度相比，價格上漲的能力如何？您 看到這一點有什麼變化嗎？
Salil Parekh
從大額交易來看，我認為我們 在發佈內容方面不會分享任何具體內容。我們這邊的顏色是，我們正在進行大型交易，如果這能給你提供背景信息的話。
在定價方面，我們已經看到定價 目前保持在我們第一季度的交易價值中。我的感覺是，我們看到了Nilanjan早些時候在我們工作的地方分享的例子， 我們與客户合作，向他們展示了加薪的影響，這已經轉化為可樂或價格優惠。 我們有加薪的例子，這與我們為客户推動的數字高價值工作有關。我們 現在必須確保在整個投資組合中實現這一點，並看到我們的業務帶來的好處。通常情況下，加薪是週期性的，而西方市場40多年來沒有出現過這樣的高通脹環境，需要更長的時間。正如Nilanjan分享的那樣，這是我們為支持我們的利潤率而採取的措施的一部分。
阿普爾瓦·普拉薩德
謝謝你這麼做。
版主
謝謝。女士們先生們，這是最後一個問題。我現在將會議移交給管理層，以供閉幕評論。
Salil Parekh
謝謝大家。再次感謝 參加這次通話。我只想總結幾點：首先，我們第一季度實現了行業領先的增長，季度增長5.5%，同比增長21.4% 。我們清楚地看到，市場份額的巨大增長主要是由我們的數字和雲鈷能力 集的優勢推動的，這與我們的客户產生了共鳴。我們強調了一些薄弱環節，我們意識到了周圍的環境。我們 看到了數字雲的增長機會和自動化的成本機會。在此基礎上，我們提高了全年的增長指引。
We are now seeing attrition coming down on a quarterly basis. We see many of the initiatives we put in place starting to create some impact. We have levers for the margin, several that Nilanjan shared, large programs will transition to steady state, COLA because of increases in compensation costs to pricing, pyramid adjustments as we have college hires joining the production environment, subcontractor usage and then several others on the cost side. Given all of that we feel we are already well positioned to work with clients on their growth and cost opportunities and have a margin profile that is something that sustains the high margin approach of the company. We are looking forward to this year with strength and optimism.
Once again thank you all for joining us and catch up in the next quarter. Thank you.
Moderator
Thank you members of the management. Ladies and gentlemen on behalf of Infosys that concludes this conference call. Thank you for joining us. You may now disconnect your lines.