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EnergyCompany成員雲服務器：Corporation和對賬項目成員2021-01-012021-06-300000811156美國公認會計準則：運營部門成員CMS：電力公司成員2022-06-300000811156美國公認會計準則：運營部門成員CMS：電力公司成員2021-12-310000811156CMS：GasUtilityMember美國公認會計準則：運營部門成員2022-06-300000811156CMS：GasUtilityMember美國公認會計準則：運營部門成員2021-12-310000811156CMS：企業成員美國公認會計準則：運營部門成員2022-06-300000811156CMS：企業成員美國公認會計準則：運營部門成員2021-12-310000811156雲服務器：Corporation和對賬項目成員2022-06-300000811156雲服務器：Corporation和對賬項目成員2021-12-310000811156美國公認會計準則：運營部門成員CMS：電力公司成員CMS：Consumer EnergyCompany成員2022-06-300000811156美國公認會計準則：運營部門成員CMS：電力公司成員CMS：Consumer EnergyCompany成員2021-12-310000811156CMS：GasUtilityMember美國公認會計準則：運營部門成員CMS：Consumer EnergyCompany成員2022-06-300000811156CMS：GasUtilityMember美國公認會計準則：運營部門成員CMS：Consumer EnergyCompany成員2021-12-310000811156CMS：Consumer EnergyCompany成員雲服務器：Corporation和對賬項目成員2022-06-300000811156CMS：Consumer EnergyCompany成員雲服務器：Corporation和對賬項目成員2021-12-310000811156CMS：NWOHoldcoLLCM成員2022-01-012022-06-30Utr：兆瓦0000811156CMS：AviatorWindMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-01-012022-06-300000811156Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-06-300000811156Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-12-310000811156Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMemberCMS：GeneseeMembers2022-01-012022-06-300000811156CMS：CravenMembersUs-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2022-01-012022-06-300000811156CMS：GraylingMemberUs-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2022-01-012022-06-300000811156CMS：TESFilerCityMemberUs-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2022-01-012022-06-300000811156Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2022-06-300000811156Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2021-12-310000811156CMS：D.E.KarnGeneratingComplexMemberCMS：保留福利成員2022-06-300000811156CMS：保留福利成員CMS：JHCampbelGeneratingUnitsMember2022-06-300000811156CMS：七大好處會員CMS：JHCampbelGeneratingUnitsMember2022-01-012022-06-300000811156CMS：D.E.KarnGeneratingComplexMemberCMS：保留福利成員2019-10-012022-06-300000811156CMS：D.E.KarnGeneratingComplexMember美國-GAAP：PropertyPlantAndEquipmentMembersCMS：保留福利成員2019-10-012022-06-300000811156CMS：D.E.KarnGeneratingComplexMemberCMS：保留福利成員CMS：保留獎勵計劃成員2019-10-012022-06-300000811156CMS：保留福利成員CMS：JHCampbelGeneratingUnitsMemberCMS：保留獎勵計劃成員2022-01-012022-06-300000811156CMS：保留福利成員2021-12-310000811156CMS：保留福利成員2020-12-310000811156CMS：保留福利成員2022-01-012022-06-300000811156CMS：保留福利成員2021-01-012021-06-300000811156CMS：保留福利成員2022-06-300000811156CMS：保留福利成員2021-06-300000811156CMS：保留福利成員2021-04-012021-06-300000811156CMS：保留福利成員2022-04-012022-06-300000811156CMS：EnerBankMemberUs-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMember2021-10-012021-10-010000811156CMS：EnerBankMemberUs-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMember2021-10-012021-10-310000811156CMS：EnerBankMemberUs-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMember2022-03-012022-03-310000811156CMS：EnerBankMemberUs-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMember2022-01-012022-06-300000811156CMS：EnerBankMemberUs-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMember2021-12-310000811156CMS：EnerBankMemberUs-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMember2022-04-012022-06-300000811156CMS：EnerBankMemberUs-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMember2021-04-012021-06-300000811156CMS：EnerBankMemberUs-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMember2021-01-012021-06-30

目錄表

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-Q

x根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告

截至本季度末June 30, 2022

或

☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

由_至_的過渡期


佣金文件編號	註冊人；公司註冊狀態；地址；電話號碼	美國國税局僱主識別號碼
1-9513	CMS能源公司	38-2726431

(A 密西根公司)

One Energy Plaza, 傑克遜, 密西根49201

(517) 788‑0550


1-5611			消費者能源公司			38-0442310

(A 密西根公司)

One Energy Plaza, 傑克遜, 密西根49201

(517) 788‑0550

根據該法第12(B)條登記的證券：

每個班級的標題

交易代碼

註冊的每個交易所的名稱

CMS能源公司普通股，面值0.01美元

胞質

紐約證券交易所

CMS能源公司5.625%次級債券，2078年到期

CMSA

紐約證券交易所

CMS能源公司5.875%次級債券，2078年到期

CMSC

紐約證券交易所

CMS能源公司5.875%次級債券，2079年到期

CMSD

紐約證券交易所

CMS能源公司存托股份，分別相當於C系列累計可贖回永久優先股4.200%股份的1,000權益

CMS PRC

紐約證券交易所

消費者能源公司累計優先股，面值100美元：4.50美元系列

CMS-PB

紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

CMS能源公司：

是

不是

☐

消費者能源公司：

是

不是

☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。

CMS能源公司：

是

不是

☐

消費者能源公司：

是

不是

☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

CMS能源公司：

消費者能源公司：

大型加速文件服務器

☐

非加速文件服務器

☐

非加速文件服務器

加速文件管理器

☐

加速文件管理器

☐

規模較小的報告公司

☐

規模較小的報告公司

☐

新興成長型公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。

CMS能源公司：

☐

消費者能源公司：

☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。

CMS能源公司：

是

☐

不是

消費者能源公司：

是

☐

不是

註明截至2022年7月11日發行人所屬各類普通股的流通股數量：

CMS能源公司：

CMS能源公司普通股，面值0.01美元

290,195,595

消費者能源公司：

消費者普通股，面值10美元，由CMS能源公司私人持有

84,108,789

目錄表

CMS能源公司

消費者能源公司

截至2022年6月30日的季度向證券交易委員會提交的Form 10-Q報告

目錄表


詞彙表		2
歸檔格式		8
可用信息		8
前瞻性陳述和信息		8










第一部分-財務信息		13
第1項。	財務報表	13



第二項。	管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析	89
第三項。	關於市場風險的定量和定性披露	89


第四項。	控制和程序	89


第II部分--其他資料		90
第1項。	法律訴訟	90
第1A項。	風險因素	90
第二項。	未登記的股權證券銷售和收益的使用	90
第三項。	高級證券違約	91
第四項。	煤礦安全信息披露	91
第五項。	其他信息	91
第六項。	陳列品	93










簽名		94

目錄表

詞彙表

案文和財務報表中使用的某些術語定義如下。


2016年能源法
密歇根州公共法案2016年第341號和第342號

2021 Form 10‑K
CMS Energy和Consumer截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告

消退
倡導關税公平的企業協會



















飛行員之風
Aviator Wind，LLC，Aviator Wind Equity Holdings持有B類會員權益的VIE

Aviator Wind股權控股
Aviator Wind Equity Holdings，LLC，CMS Enterprises的全資子公司Grand River Wind，LLC擁有VIE 51%的權益

灣港
位於密歇根州佩託斯基附近的一個住宅/商業房地產區域，CMS Energy於2002年出售了該區域的權益

Bcf
十億立方英尺













CCR
燃煤殘渣




首席執行官
首席執行官

CERCLA
1980年修訂的綜合環境反應、賠償和責任法

首席財務官
首席財務官




《清潔空氣法》
1963年聯邦清潔空氣法，經修訂

目錄表


清潔能源計劃
消費者的長期戰略，通過提高能源效率和客户需求管理計劃、增加可再生能源發電和降低節能電壓，向客户提供清潔、可靠和負擔得起的能源

《清潔水法》
經修訂的1972年聯邦水污染控制法




CMS能源
CMS能源公司及其合併子公司，除非另有説明；消費者的母公司CMS企業，直到2021年10月1日，Enerbank；2021年10月1日，Enerbank被地區銀行收購

新型農村合作醫療企業
CMS能源的全資子公司CMS企業公司

CMS ERM
CMS能源管理公司是CMS企業的全資子公司，前身為CMS營銷、服務和貿易公司







CMS發電密歇根電力
CMS發電密歇根電力有限責任公司，是CMS企業的全資子公司Hydra-CO Enterprise，Inc.

CMS土地
CMS置地公司，CMS Capital，L.L.C.的全資子公司，CMS Energy的全資子公司




消費者
消費者能源公司及其合併子公司，除非另有説明；CMS能源的全資子公司




新冠肺炎
2019年冠狀病毒病，一種呼吸系統疾病，於2020年3月宣佈為大流行，公共和私人機構最初通過建立社會距離和其他旨在減緩疾病傳播的措施來應對

膽小鬼
克雷文縣木材能源有限合夥企業，CMS企業的全資子公司Hydra-CO Enterprise，Inc.擁有50%的股份

CSAPR
修訂後的2011年跨州空氣污染規則

目錄表


DB養老金計劃A
CMS能源和消費者的固定福利養老金計劃，包括某些現在和以前的附屬公司和子公司，截至2017年12月31日為2005年關閉的固定福利養老金計劃覆蓋的在職員工創建




DB養老金計劃
CMS能源和消費者的固定收益養老金計劃，包括某些現在和以前的附屬公司和子公司

數據庫SERP
固定福利補充高管退休計劃










挖掘
迪爾伯恩工業發電公司是CMS企業的全資子公司迪爾伯恩工業能源公司的全資子公司







DTE電氣
DTE電氣公司，一家非關聯公司




蛋蛋
密歇根州環境、五大湖和能源部

能源銀行
Enerbank USA，直到2021年10月1日，CMS Capital，L.L.C.的全資子公司，CMS Energy的全資子公司；2021年10月1日，Enerbank被地區銀行收購

減少能源浪費
根據2016年《能源法》，通過提高能效和需求側節能來降低能源消耗




環境保護局
美國環保署

易辦事
每股收益




《交易所法案》
1934年證券交易法







FERC
聯邦能源管理委員會

目錄表


FTR
金融傳播權

公認會計原則
美國公認會計原則




GCR
燃氣成本回收

Genesee
Genesee Power Station Limited Partnership是一家VIE，CMS Enterprises的全資子公司Hydra-CO Enterprises，Inc.擁有50%的權益




格雷林
Grayling發電站有限合夥企業，CMS Enterprises的全資子公司Hydra-CO Enterprises，Inc.擁有50%的權益










IRP
綜合資源計劃

美國國税局
美國國税局










千瓦時
千瓦時，等於1000瓦時的能量單位

倫敦銀行同業拆借利率
倫敦銀行間同業拆借利率

拉丁頓
盧丁頓抽水蓄能電站，由Consumer和DTE Electric共同擁有

墊子
汞和空氣有毒物質標準，限制燃煤和燃油發電廠產生的汞、酸性氣體和其他有毒污染













MD&A
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析




MGP
人造氣體工廠

目錄表


味噌
中大陸獨立系統運營商，Inc.

後備用球
將一臺發電機組置於延長備用停機狀態，在該狀態下，機組在一段規定的時間內處於非活動和不可用狀態，在此期間，在收到適當的通知並完成任何必要的維護或其他工作後，機組可以恢復運行；MISO的發電業主必須請求批准才能封存機組，MISO然後對可靠性影響的請求進行評估

MPSC
密歇根州公共服務委員會




兆瓦
兆瓦，等於一百萬瓦的功率單位




NAAQS
國家環境空氣質量標準







NPDES
國家排污消除制度--《清潔水法》下的點源污染管制許可制度

NREPA
修訂後的《1994年密歇根州自然資源和環境保護法》第201部分




NWO Holdco
NWO Holdco，L.L.C.，其中Grand River Wind，LLC的全資子公司NWO Holdco I，LLC持有B類會員權益

OPEB
其他離職後福利

OPEB計劃
CMS Energy和消費者的退休後醫療保健和人壽保險計劃，包括某些現在和以前的附屬公司和子公司










多氯聯苯
多氯聯苯













PPA
購電協議

目錄表


PSCR
回收供電成本

PURPA
1978年《公用事業管制政策法》

RCRA
1976年聯邦資源保護和恢復法案

錄製
可再生能源信貸

地區銀行
地區金融公司的子公司，一家非關聯公司

Roa
零售開放接入，允許發電客户根據修訂後的密歇根州2000年第141和142號公共法案選擇替代電力供應商




美國證券交易委員會
美國證券交易委員會

證券化
一種經法規授權並經MPSC批准的融資方式，允許公用事業公司出售其從客户那裏收到的部分差餉付款的權利，以償還由附屬於該公用事業公司的特殊目的實體發行的證券化債券。







軟性
由紐約聯邦儲備銀行計算和公佈的有擔保隔夜融資利率，並被替代參考利率委員會選為替代以美元計價的金融合約的LIBOR的建議替代方案

泰斯
東芝美國能源系統公司，一家非關聯公司

TCJA
2017年減税和就業法案

T.E.S.Filer City
T.E.S.Filer City Station Limited Partnership，一家VIE，CMS Enterprises的全資子公司Hydra-CO Enterprises，Inc.擁有50%的權益










VIE
可變利息實體

目錄表

歸檔格式

這份合併的10-Q表格由CMS Energy和Consumer單獨提交。在這份綜合表格10-Q中，與每個登記人有關的信息由登記人自己提交。除其子公司外，消費者對與CMS Energy關聯的任何其他公司的信息不做任何陳述。

CMS能源是包括消費者和CMS企業在內的幾家子公司的母公司。CMS Energy、CMS Enterprise或CMS Energy的任何其他子公司(消費者除外)對消費者的債務證券或優先股沒有任何義務，該等證券的持有人在就消費者的債務證券或優先股作出決定時，不應考慮CMS Energy、CMS Enterprise或CMS Energy的任何其他子公司(消費者及其子公司(在相關情況下)除外)的財務資源或經營成果。同樣，消費者或CMS Energy的任何其他子公司均不對CMS Energy的證券承擔任何義務。

這份報告應該全文閲讀。本報告沒有一個章節涉及本報告主題的所有方面。閲讀本報告時應結合合併財務報表和相關附註，以及2021年Form 10-K中包括的MD&A。

可用信息

CMS Energy的互聯網地址是www.cmsenergy.com。CMS Energy經常在其網站上發佈重要信息，並將投資者關係部分www.cmsenergy.com/Investor-Relationship視為重要信息的分發渠道。CMS Energy網站上包含的信息不包含在此。

前瞻性陳述和信息

這份10-Q表格和其他CMS能源和消費者披露可能包含1995年私人證券訴訟改革法定義的前瞻性陳述。使用“可能”、“應該”、“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“打算”、“計劃”、“預測”、“預測”、“假設”和其他類似的詞彙旨在識別涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。對潛在風險和不確定性的討論旨在強調可能影響CMS Energy和消費者的業務和財務前景的重要因素。CMS Energy和消費者沒有義務更新或修改前瞻性聲明，無論新信息、未來事件或任何其他因素是否影響聲明中包含的信息。這些前瞻性陳述會受到各種因素的影響，這些因素可能會導致CMS Energy和消費者的實際結果與這些陳述中預期的結果大不相同。這些因素包括但不限於以下因素，所有這些因素都具有潛在的重大意義：

•近期事件的影響和影響，如烏克蘭戰爭、新冠肺炎大流行以及對這些事件的應對措施，以及相關的經濟中斷，包括但不限於勞動力短缺、通脹和供應鏈中斷，所有這些都可能影響CMS Energy和消費者的勞動力、運營、收入、費用、壞賬、能效計劃、養老金融資、PSCR和GCR成本、資本投資計劃、現金流、流動性、現有資產的維護和其他運營費用

目錄表

•MPSC、FERC的新法規以及其他適用的政府程序和法規的影響，包括對電價或煤氣價或費率結構的任何相關影響

•潛在的不利監管待遇或未能及時收到影響消費者的監管命令，這些命令正在或可能提交給MPSC、FERC或其他政府機構

•MISO、密歇根電力傳輸公司、有限責任公司(非關聯公司)、管道、鐵路、船舶或CMS Energy、消費者或其任何關聯公司為客户提供服務所依賴的其他服務提供商的業績或適用法規的變化

•通過或挑戰聯邦或州法律或法規或適用法律、規則、法規、原則或做法的變化，或在其解釋中，如與能源政策、ROA、PURPA、基礎設施完整性或安全、網絡安全、天然氣管道安全、天然氣管道運力、減少能源浪費、環境、監管或放鬆監管、可靠性、新冠肺炎接種和檢測要求、醫療改革(包括2010年頒佈的全面醫療改革)、税收、會計事項、氣候變化、空氣排放、可再生能源、2010年多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法有關的變化，以及其他可能對CMS Energy、消費者或其任何附屬公司的業務或財務業績產生影響的業務問題

•影響業務的因素，如人員、設備和材料的費用和可獲得性；天氣狀況；自然災害；與天氣有關的災難性損害；計劃內或計劃外設備停運；維護或修理；環境事件；設備或材料故障；輸配電或天然氣管道系統限制；互聯要求；政治和社會動亂；總罷工；政府和/或準軍事對政治或社會事件的反應；以及貿易政策或條例的變化

•CMS能源和消費者執行成本削減戰略的能力

•關於環境問題的潛在不利的監管或法律解釋或決定，或延遲的監管處理或許可決定，正在或可能在Egle、EPA和/或美國陸軍工程兵團之前做出的決定，以及與這些解釋或決定相關的潛在環境補救成本，包括那些可能影響消費者在新來源審查下的日常維護、維修和更換分類的成本，新來源審查是《清潔空氣法》下的建築許可計劃

•能源市場的變化，包括電力的供應和價格，商品價格變化的時間和程度，以及煤、天然氣、天然氣液體、電力、石油、汽油、柴油和某些相關產品的供應和交付能力

•CMS Energy普通股的價格、CMS Energy和消費者的信用評級、資本和金融市場狀況，以及這些市場狀況對CMS Energy和消費者的利息成本和資本市場準入的影響，包括CMS Energy、消費者或其任何附屬公司獲得融資的可能性

•未來從LIBOR過渡到替代參考利率(包括SOFR)對信貸和資本市場的潛在影響，這可能會與LIBOR的表現不同，並可能導致利率支出增加

目錄表

•CMS Energy和消費者養老金和福利計劃的資產投資業績，計算計劃義務時使用的貼現率、死亡率假設和未來醫療成本，以及由此對未來資金需求的影響

•經濟的影響，特別是在密歇根州，以及未來金融和信貸市場的潛在波動對CMS Energy、消費者或其任何附屬公司的收入、從客户那裏收取應收賬款的能力，或資本的成本和可用性的影響

•CMS Energy和消費者的供應商、客户和其他交易對手的經濟和財務可行性的變化，以及這些第三方(包括那些破產的第三方)履行對CMS Energy和消費者的義務的持續能力

•CMS能源和消費者開展業務的地理區域的人口變化

•國家、地區和地方的經濟、競爭和監管政策、條件和發展

•客户對向替代電力供應商提供發電的需求減少，增加使用包括分佈式發電在內的自力發電，或減少和儲存能源浪費

•由於客户尋求實現自己的可持續發展目標，可再生能源需求增加

•未能實現與減少對氣候變化的影響有關的雄心壯志，對CMS能源和消費者的聲譽或其他影響

•員工、董事或第三方欺詐或不遵守行為準則或法律法規的不良後果

•對電力銷售的聯邦監管，包括聯邦監管機構定期重新審查CMS Energy和消費者基於市場的銷售授權

•可能影響《2021年國際報告》實施的任何事件、變化、發展、發生或情況，包括監管當局或其他第三方禁止、拖延或損害《2021年國際報告》實施的任何行動

•保險的可獲得性、成本、承保範圍和條款、保險提供商的穩定性以及消費者從客户那裏收回任何保險成本的能力

•CMS Energy和消費者的風險管理政策、程序和戰略的有效性，包括對衝與電力、天然氣和其他能源相關商品的利率和未來價格相關的風險的戰略

•影響發電項目、輸氣、燃氣和配電基礎設施更換、轉換和擴建項目發展的因素，包括與項目選址、建築材料定價、進度延誤、合格施工人員的可用性、許可、產權收購和政府批准有關的因素

•因事故、爆炸、物理災難、全球大流行、網絡事件、內亂、破壞、戰爭或恐怖主義而對設施、公用事業基礎設施、運營或備份系統造成的潛在中斷或其他影響，以及為這些事件獲得或維持保險的能力

目錄表

•燃料供應的變化或中斷，包括但不限於供應商破產和交貨中斷

•與網絡攻擊或其他網絡事件相關的潛在成本、收入損失、聲譽損害或因挪用資產或敏感信息、損壞數據或運營中斷而導致的其他後果

•信息技術備份或災難恢復系統的潛在中斷、中斷或故障或其他影響

•能源生產、儲存、輸送、使用和計量方面的技術發展

•成功實施技術的能力

•CMS Energy和消費者的集成業務軟件系統的影響及其對其運營的影響，包括公用事業客户的賬單和收款

•與CMS能源或消費者以前擁有的資產和業務相關的任何過去、現在或未來的索賠或保修索賠所產生的不利後果，包括外國或國內政府試圖評估與過去的運營或交易相關的税收或徵收環境責任所導致的索賠

•任何法律或行政索賠、訴訟、調查或和解的結果、費用和其他影響

•運營事件、違反公司政策、違反法規、不當使用社交媒體和其他事件對CMS Energy和消費者的聲譽影響

•各種融資安排和監管要求對CMS Energy的消費者和其他子公司以現金股息、貸款或墊款形式向CMS Energy轉移資金的能力施加的限制

•將公允價值會計應用於某些能源商品合同或利率合同所引起的收益波動

•財務或監管會計原則或政策的變化(例如，對某些不受監管的可再生能源項目採用假設的賬面價值清算法)

•其他可能在CMS Energy和消費者的美國證券交易委員會備案文件中或在其他公開文件中不時披露的事項

所有前瞻性陳述都應在上述風險和其他因素的背景下考慮，並在CMS Energy和消費者的美國證券交易委員會申報文件中不時詳細説明。關於這些和其他不確定因素的更多細節，見第一部分--第1項：財務報表--MD&A--展望和未經審計的合併財務報表附註--附註1，管理事項和附註2，或有事項和承付款；以及第一部分--第1A項。2021年表格10-K中的風險因素

目錄表

(本頁故意留空)

目錄表

第一部分-財務信息

項目1.財務報表

財務報表索引


管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析		14
CMS能源合併財務報表		48
合併損益表(未經審計)		48
綜合全面收益表(未經審計)		50
合併現金流量表(未經審計)		51
合併資產負債表(未經審計)		52
合併權益變動表(未經審計)		54
消費者合併財務報表		56
合併損益表(未經審計)		56
綜合全面收益表(未經審計)		57
合併現金流量表(未經審計)		59
合併資產負債表(未經審計)		60
合併權益變動表(未經審計)		62
未經審計的合併財務報表附註		63

1:	監管事項	63
2:	或有事項和承付款	65
3:	融資和資本化	70
4:	公允價值計量	72
5:	金融工具	74

6:	退休福利	75
7:	所得税	77
8:	每股收益-CMS能源	78
9:	收入	79
10:	現金和現金等價物	83
11:	可報告的細分市場	83
12:	可變利息實體	85
13:	退出活動和停產經營	87

目錄表

CMS能源公司

消費者能源公司

管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

這份MD&A是CMS Energy和Consumer的綜合報告。

高管概述

CMS Energy是一家主要在密歇根州運營的能源公司。它是幾家子公司的母公司，包括電力和天然氣公用事業公司消費者，以及主要是國內獨立電力生產商和營銷商的CMS企業。消費者的電力經營包括髮電、購電、配電、售電，消費者的燃氣經營包括天然氣的購進、輸送、儲存、分配、銷售。消費者的客户羣主要由住宅、商業和多樣化的工業客户組成。CMS企業通過子公司和股權投資，從事國內獨立發電，包括可再生發電的開發和運營，以及獨立發電的營銷。CMS Energy也是位於猶他州的工業銀行Enerbank的母公司，直到2021年10月1日Enerbank被地區銀行收購。

CMS能源和消費者根據各自提供的服務的性質管理他們的業務。CMS Energy主要經營三個業務部門：電力公用事業；天然氣公用事業；以及企業及其非公用事業運營和投資。消費者主要經營兩個業務部門：電力公用事業和燃氣公用事業。CMS Energy和消費者的業務主要受到以下因素的影響：

•監管和監管事項

•州和聯邦立法

•經濟狀況

•天氣

•能源商品價格

•利率

•他們證券的信用評級

三重底線

CMS能源和消費者的宗旨是在提供家鄉服務的同時實現世界級的性能。為了支持這一目標，CMS Energy和消費者採用了“CE方式”，這是一種旨在提高安全、質量、成本、交貨和員工士氣的精益運營模式。

CMS Energy和消費者通過考慮他們對人、地球和利潤這三條底線的影響來衡量他們朝着目標的進展，這條底線以業績為基礎；這種考慮不僅考慮了CMS Energy和消費者為客户和投資者創造的經濟價值，還考慮了他們對社會和環境目標的責任。三重底線平衡了員工、客户、供應商、監管機構、債權人、密歇根州居民、

目錄表

它反映了CMS Energy和消費者活動的更廣泛的社會影響。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/201533/000081115622000113/cms-20220630_g1.jpg

CMS Energy的環境、社會、治理和可持續發展報告向公眾開放，描述了CMS Energy和消費者在人、地球和利潤領域朝着世界級績效衡量的進展情況。

人物：三重底線中的人元素代表了CMS Energy和消費者對其員工、客户、他們所在社區的居民以及其他利益相關者的承諾。

員工、客户和公眾的安全是CMS能源和消費者的優先事項。因此，CMS Energy和消費者一直致力於將一套安全原則整合到他們的商業運營和文化中。這些原則包括遵守適用的安全、健康和安保法規，並實施旨在持續改善安全和安保條件的計劃和流程。自2010年以來，消費者的職業安全健康管理局可記錄事故率下降了40%。

CMS能源和消費者也高度重視客户價值和提供家鄉客户體驗。消費者驅動的投資計劃旨在提高安全性和增加電力和天然氣的可靠性，這已經導致了客户滿意度的顯著提高。

消費者對其客户的承諾的核心是它採取的保持電力和天然氣價格合理的舉措，包括：

•用經濟高效的可再生能源、成本較低的可調度發電資源以及減少能源浪費和需求響應計劃的組合取代燃煤發電和PPA

•有針對性的基礎設施投資，以降低維護成本並提高可靠性和安全性

•供應鏈優化

•發展經濟以增加銷售和降低總體税率

•信息和控制系統效率

•職工和退休人員醫療費用分攤

•提高員工工作效率

雖然CMS能源和消費者經歷了一些供應鏈中斷，但他們繼續為客户提供安全可靠的服務。

行星：三重底線中的地球元素代表了CMS Energy和消費者保護環境的承諾。這一承諾超越了對各種州和聯邦環境、健康和安全法律法規的遵守。管理層考慮氣候變化

目錄表

以及戰略制定、業務規劃和企業風險管理過程中的其他環境風險。

CMS能源和消費者繼續關注保護環境和減少碳足跡的機會。作為到2021年已經採取的行動的結果，CMS能源和消費者：

•自2015年以來，他們的煤電供應(自產和購買)的綜合百分比下降了13個百分點

•自2005年以來，二氧化碳排放量減少了30%以上

•自2012年以來，發電用水量減少了近30%

•自1992年以來減少了160多萬噸垃圾處理

•自2012年以來，甲烷排放量減少了近20%

自2005年以來，消費者已將二氧化硫和顆粒物排放減少了90%以上，氮氧化物排放減少了80%以上。消費者從2007年開始跟蹤汞的排放；從那時起，它已經減少了近90%的汞排放。

2016年《能源法》：

•2021年將可再生能源標準提高到15%；消費者達到15%‑2021年的百分比需求，並預計在未來幾年通過新生成的REC和從前幾年結轉的先前生成的REC的組合來滿足需求

•制定了到2025年可再生能源和能源廢物綜合減少35%的目標；到2021年消費者實現可再生能源和能源廢物綜合減少30%

•對需求響應方案和能效方案的授權激勵，將綜合倡議稱為減少能源浪費方案

•建立了新產能和能源資源的綜合規劃程序

消費者清潔能源計劃詳細説明瞭其滿足客户長期能源需求的戰略。清潔能源計劃最初是在消費者2018年的IRP中概述的，並於2019年獲得MPSC的批准。根據其清潔能源計劃，消費者將使用其清潔和精益戰略來滿足2016年《能源法》的要求，該戰略側重於增加可再生能源的發電量，幫助客户減少能源使用，並提供需求響應計劃，以減少關鍵高峯時期的需求。

2021年6月，消費者向MPSC提交了2021年IRP，建議更新清潔能源計劃。2022年4月，消費者和包括客户團體、環境組織、MPSC工作人員、能源行業代表和密歇根州總檢察長在內的關鍵利益攸關方的廣泛聯盟向MPSC提交了一份和解協議，以解決消費者2021年的IRP問題。MPSC於2022年6月批准了該和解協議。

目錄表

2021年IRP概述了消費者向其客户提供清潔、可靠、有彈性和負擔得起的能源的長期戰略，包括計劃：

•2025年停止使用燃煤發電，比最初計劃提前15年

•購買現有的天然氣發電機組，提供額外的1176兆瓦的銘牌容量，並允許用户繼續向客户提供可控的電力來源

•從2025年開始，通過PPA從密歇根州下半島的來源徵集約700兆瓦的發電能力

•擴大對可再生能源的投資，到2040年增加近8000兆瓦的太陽能發電

根據2021年IRP，消費者根據MPSC批准的新的競爭性競標PPA支付的款項，將繼續獲得等於其加權平均資本成本的回報。

2021年的IRP將允許消費者超過其突破性目標，即到2030年至少將可再生能源和能源垃圾減少50%。

下圖顯示的是消費者的2021年容量組合及其在其2021 IRP下的未來容量組合。此圖包括購買能力和減少能源浪費的影響，並使用所有能源的銘牌能力：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/201533/000081115622000113/cms-20220630_g2.jpg

1 不包括REC。

2 這些數量和燃料來源將有所不同，並取決於從2025年開始通過PPA從密歇根州下半島來源獲得約700兆瓦容量的一次性競爭性招標。

除了計劃在2025年取消使用燃煤發電外，消費者還設定了下文討論的淨零排放目標。

目錄表

到2030年天然氣輸送系統實現甲烷淨零排放：根據其甲烷減少計劃，消費者計劃通過加快更換老化管道、修復或淘汰過時的基礎設施以及採用新技術和做法，將其系統的甲烷排放量減少約80%。剩餘的排放量可能會通過購買和/或生產可再生天然氣來抵消。

到2040年實現電商淨零碳排放：這一目標不僅包括消費者自有發電的排放量，還包括通過長期PPA購買的電力發電和MISO能源市場的排放量。消費者預計，到2040年，通過執行清潔能源計劃，將滿足90%的客户對清潔能源的需求。碳抵消措施，包括但不限於碳封存、甲烷排放捕獲、森林保護和植樹造林，可以用來縮小實現淨零碳排放的差距。

到2050年，整個天然氣系統的温室氣體淨零排放目標：這一目標於2022年3月宣佈，包括供應商和客户，並制定了到2030年將客户排放量減少20%的中期目標。消費者希望通過碳抵消措施、可再生天然氣、能源效率和需求響應計劃以及採用新興技術來實現這一目標。

此外，為了推進其在密歇根州的環境管理，並將未來法規的影響降至最低，消費者在2022年宣佈了以下目標：

•到2026年，加強、恢復或保護6500英畝土地

•將從垃圾填埋場轉移的廢物比率(通過減少廢物、回收和再利用)從88%的基線提高到90%

CMS能源和消費者正在監測許多立法、政策和監管舉措，包括那些監管和報告温室氣體的舉措，以及相關訴訟。雖然CMS Energy和消費者無法預測這些問題的結果，這可能會對他們產生實質性影響，但他們打算繼續推進他們的清潔和精益戰略。

利潤：三重底線的利潤元素代表CMS Energy和消費者承諾實現他們的財務目標，並在他們開展業務的社區提供經濟發展機會和利益。CMS Energy和消費者的財務實力使他們能夠保持穩定的投資級信用評級，從而降低融資成本，造福客户和投資者，保留和創造就業機會，並對他們所服務的社區進行再投資。

在截至2022年6月30日的六個月裏，CMS Energy的普通股股東可用淨收入為4.96億美元，稀釋後每股收益為1.71美元。相比之下，在截至2021年6月30日的6個月裏，普通股股東可獲得的淨收入為5.25億美元，稀釋後每股收益為1.82美元。2022年，主要由於天氣良好而導致的電力和天然氣銷售增加被以下因素抵消：2021年沒有來自非持續運營的收益；分配、輸電、發電和壓縮費用增加；反映資本支出增加的折舊和財產税增加；以及自願分離計劃費用。有關影響CMS Energy和消費者業績的因素的更詳細討論，可在本高管概述之後的運營結果部分找到。

未來五年，消費者預計，與2021年相比，經天氣正常化的電力和天然氣輸送將保持穩定。這種前景反映了減少能源浪費計劃的影響，電力和天然氣需求的温和增長在很大程度上抵消了這一影響。

目錄表

業績：衝擊三重底線

CMS能源和消費者繼續致力於在提供家鄉服務的同時實現世界級的業績，並積極影響人、地球和利潤的三重底線。在2021年期間，CMS能源和消費者：

•通過利用CE方式和其他計劃實現了約5,500萬美元的成本削減

•引入新的經濟發展速度，旨在吸引新企業到密歇根州，並鼓勵現有企業擴大業務

•實現2018年設定的五年地球目標：節約10億加侖水；加強、恢復或保護密歇根州5000英畝土地；將送往垃圾填埋場的垃圾減少35%

•推出一項新的為期三年的電動汽車試點計劃，旨在幫助車隊車主過渡到電動汽車

•宣佈了開始開發可再生天然氣設施的計劃，該設施將把農業廢棄物轉化為清潔的可再生天然氣

•擴展他們的可再生能源計劃，幫助企業和住宅客户實現其可持續發展目標

•被《福布斯》評為美國最佳女性僱主和美國多元化最佳僱主頭號公用事業公司®

CMS能源和消費者將繼續利用CE方式，使他們能夠實現世界級的業績，並積極影響三重底線。消費者的投資計劃和其運營所處的監管環境也推動了其影響三重底線的能力。

投資計劃：消費者預計未來十年將進行250億美元的資本投資。未來五年，消費者預計將在基礎設施升級和更換以及電力供應項目上投入大量資金。雖然它擁有大量潛在的投資機會，可以增加客户價值，但消費者基於增強公共安全、提高可靠性、保持客户的可負擔性以及推進環境管理等標準，對其支出進行了優先考慮。消費者的投資計劃預計將帶來6%至8%的年增長率。這種基於費率的增長，加上成本控制措施，應該會使消費者能夠維持負擔得起的客户價格。

目錄表

2021年的IRP可能會在消費者已經預計從2022年到2026年的143億美元的資本支出基礎上增加近10億美元，如下圖所示：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/201533/000081115622000113/cms-20220630_g3.jpg

其中，消費者計劃在未來五年花費108億美元維護和升級其天然氣基礎設施和配電系統，以增強安全性和可靠性，提高客户滿意度，減少這些系統的能源浪費，並促進其清潔能源轉型。天然氣基礎設施項目包括64億美元，用於維持輸送能力，增強管道完整性和安全性，並減少甲烷排放。配電項目包括44億美元，用於加強電路和變電站，更換電杆，並連接清潔能源。消費者還預計將在新的清潔發電上花費28億美元，其中包括對風能、太陽能和水力發電資源的投資，並在其他電力供應項目上花費7億美元。

法規：監管問題是消費者業務的一個關鍵方面，特別是利率案件和MPSC的監管程序，允許收回新投資，同時幫助確保客户費率是公平和負擔得起的。下文概述了尚未討論的重要監管事件和事態發展。

2021年燃氣率案例：2021年12月，消費者向MPSC提出申請，要求在10.5%的基礎上按年增加2.78億美元‑授權股本回報率百分比和預計

目錄表

截至2023年9月30日的12個月期間。2022年4月，消費者將其要求的年增長率從10.25%下調至2.33億美元‑授權股本回報率百分比。2022年7月，MPSC 批准了一項和解協議，授權從2022年10月1日起，在9.9%的授權股本回報率的基礎上，每年增加1.7億美元。MPSC還批准繼續實施收入脱鈎機制，該機制每年將消費者實際的經天氣正常化的非燃料收入與批准的收入進行協調。

展望未來

CMS能源和消費者將繼續在日常運營和長期戰略決策中考慮對人、地球和利潤三重底線的影響。消費者將繼續尋求公平和及時的監管待遇，以支持其以客户為導向的投資計劃，同時採取成本控制措施，使其能夠保持可持續的客户基礎費率。CE方式是實現CMS Energy和消費者在提供家鄉服務的同時實現世界級性能目標的重要手段。

目錄表

經營成果

CMS能源綜合運營結果


以百萬美元計，每股金額除外
	截至三個月									截至六個月
6月30日	2022			2021			變化			2022			2021			變化
普通股股東可獲得的淨收入		$	145		$	176		$	(31)		$	496		$	525		$	(29)
普通股基本每股收益		$	0.50		$	0.61		$	(0.11)		$	1.71		$	1.82		$	(0.11)
稀釋後每股平均普通股收益		$	0.50		$	0.61		$	(0.11)		$	1.71		$	1.82		$	(0.11)


以百萬計
	截至三個月									截至六個月
6月30日	2022			2021			變化			2022			2021			變化
電力設施		$	140		$	154		$	(14)		$	307		$	309		$	(2)
燃氣設施		36			36			—			252			217			35
企業		7			5			2			15			19			(4)
公司利益和其他		(38)			(37)			(1)			(82)			(72)			(10)
停產經營		—			18			(18)			4			52			(48)
普通股股東可獲得的淨收入		$	145		$	176		$	(31)		$	496		$	525		$	(29)

目錄表

下表是截至2022年6月30日的三個月和六個月的普通股股東可獲得的淨收入税後變化與2021年相比的摘要：


以百萬計
	截至三個月					截至六個月
June 30, 2021				$	176				$	525
更改的原因
消費者電力和燃氣公用事業
電力銷售		$	(11)				$	5
天然氣銷售		19					58
電價上調		5					9

降低所得税支出		—					17
降低非經營性退休福利支出		8					13
出售無線電塔資產的收益，扣除自願分享收益淨額1		5					5
更高(更低)的分配、傳輸、發電和壓縮費用		2					(11)
更高的財產税，反映了更高的資本支出		(3)					(9)
自願離職計劃費用		(8)					(8)
射線壓縮站損壞2		(7)					(7)
更高的服務恢復成本		(6)					(6)
較低(較高)折舊和攤銷		1					(5)




更高的林業成本		—					(4)
其他		(19)					(24)
				$	(14)				$	33
企業				2					(4)
公司利益和其他				(1)					(10)
停產經營				(18)					(48)
June 30, 2022				$	145				$	496

1見附註1，管理事項。

2見附註2，或有事項和承付款。

目錄表

消費者電力公用事業運營結果

下表是截至2022年6月30日的三個月和六個月的普通股股東可獲得的淨收入與2021年相比的詳細變化(金額是税前列示的，所得税變化除外)：


以百萬計
	截至三個月					截至六個月
June 30, 2021				$	154				$	309
更改的原因
電力輸送1並提高利率
收入較高(較低)，主要原因是天氣和銷售組合		$	(7)				$	15
加息，包括可再生資本支出增加帶來的回報		7					12
減少能源浪費計劃的收入		(1)					(6)

其他收入減少		(7)					(8)
				$	(8)				$	13
維護和其他運營費用
降低能源浪費計劃成本		1					6
出售無線電塔資產的收益，扣除自願分享收益淨額2		5					5
更高的服務恢復成本		(8)					(8)
更低(更高)的配電、輸電和發電費用		1					(7)
自願離職計劃費用		(6)					(6)
更高的林業成本		(1)					(6)


更低的維護和其他運營費用		(3)					(7)
				(11)					(23)
折舊及攤銷
折舊率案例結算和其他費用較低，扣除在役工廠增加後的淨額，反映出資本支出增加				6					8

一般税種
更高的財產税，反映出資本支出的增加，以及其他				(3)					(6)


扣除費用後的其他收入
降低非經營性退休福利支出		7					12

扣除費用後的其他收入減少		(8)					(9)
				(1)					3
利息收費				(1)					—
所得税				4					3





June 30, 2022				$	140				$	307

1在截至6月30日的三個月中，2022年向最終用户客户交付的電力為91億千瓦時，2021年為87億千瓦時。在截至6月30日的6個月中，2022年向最終用户客户交付的電力為183億千瓦時，2021年為174億千瓦時。

2見附註1，管理事項。

目錄表

消費者燃氣公用事業運營結果

下表列出了截至2022年6月30日的三個月和六個月的普通股股東可獲得的天然氣公用事業淨收入與2021年相比的詳細變化(金額是税前列示的，所得税變化除外)：


以百萬計
	截至三個月					截至六個月
June 30, 2021				$	36				$	217
更改的原因
天然氣輸送1並提高利率



更高的收入主要是由於有利的天氣和銷售組合		$	25				$	79
其他收入較高(較低)		1					(2)
				$	26				$	77
維護和其他運營費用
出售無線電塔資產的收益，扣除自願分享收益淨額2		2					2
射線壓縮站損壞3		(10)					(10)
更低(更高)的分發、傳輸和壓縮費用		1					(8)
自願離職計劃費用		(4)					(4)
較高的壞賬費用		(7)					(3)
更高的維護和其他運營費用		(1)					(6)
				(19)					(29)
折舊及攤銷
投入使用的工廠增加，反映出資本支出增加				(5)					(14)
一般税種
更高的財產税，反映了更高的資本支出				(2)					(9)
扣除費用後的其他收入
降低非經營性退休福利支出		4					6
扣除費用後的其他收入減少		(4)					(4)
				—					2



利息收費				(1)					(2)
所得税
所得税支出減少，主要原因是超額遞延所得税加速攤銷4		—					9
所得税支出減少，主要是因為加快了與搬遷成本相關的税收優惠4		—					7
天然氣公用事業公司税前收益較低(較高)		1					(6)


				1					10
June 30, 2022				$	36				$	252

1在截至6月30日的三個月中，2022年向最終用户客户的交貨量為51bcf，2021年為45bcf。在截至6月30日的6個月中，2022年向最終用户客户的交貨量為191 bcf，2021年為169 bcf。

目錄表

2見附註1，管理事項。

3見附註2，或有事項和承付款。

4見附註7，所得税。

企業經營業績

下表是截至2022年6月30日的3個月和6個月的企業部門可供普通股股東使用的淨收入與2021年相比的税後詳細變化：


以百萬計
	截至三個月			截至六個月
June 30, 2021		$	5		$	19
更改的原因
來自可再生風能項目的更高收益		$	4		$	4

DIG和權益法被投資人的收益較低		(2)			(8)
June 30, 2022		$	7		$	15

公司利益和其他經營業績

下表列出了截至2022年6月30日的三個月和六個月的公司利息和其他業績的詳細税後變化和2021年相比：


以百萬計
	截至三個月			截至六個月
June 30, 2021		$	(37)		$	(72)
更改的原因
合併税額調整		$	—		$	(7)
優先股股息		(3)			(5)
其他		2			2
June 30, 2022		$	(38)		$	(82)

目錄表

非持續經營的結果

2021年10月1日，Enerbank被地區銀行收購。因此，Enerbank截至出售之日的經營業績在截至2021年6月30日的三個月和六個月的CMS Energy綜合收益表中作為非持續業務收入列報。更多細節見附註13，退出活動和停產經營。

下表列出了截至2022年6月30日的三個月和六個月的非連續性業務與2021年相比的詳細税後變化：


以百萬計
	截至三個月			截至六個月
June 30, 2021		$	18		$	52
更改的原因
扣除税收和交易成本後的Enerbank額外銷售收益		$	—		$	4
未計入2021年非持續業務收益		(18)			(52)
June 30, 2022		$	—		$	4

目錄表

現金頭寸、投資和融資

截至2022年6月30日，CMS Energy擁有9600萬美元的合併現金和現金等價物，其中包括1900萬美元的限制性現金和現金等價物。截至2022年6月30日，消費者擁有2600萬美元的合併現金和現金等價物，其中包括1800萬美元的限制性現金和現金等價物。

經營活動

下表列出了截至2022年6月30日的6個月經營活動提供的現金淨額與2021年相比的具體構成：


以百萬計
CMS能源，包括消費者
截至2021年6月30日的六個月	$	1,367
更改的原因
淨收入較低	$	(26)
非現金交易1	(35)

從收盤後調整到2021年出售Enerbank的收益2	(5)
2021年非連續性業務缺少使用的現金2	23
核心營運資本變動的不利影響，3主要由於以較高的價格購買天然氣和電力供應成本回收不足	(343)
其他資產和負債變化的有利影響，主要是由於能源減廢收繳增加和保險回收	78
截至2022年6月30日的六個月	$	1,059
消費者
截至2021年6月30日的六個月	$	1,400
更改的原因
更高的淨收入	$	30
非現金交易1	(35)

核心營運資本變動的不利影響，3主要由於以較高的價格購買天然氣和電力供應成本回收不足	(333)
其他資產和負債變化的有利影響，主要是由於能源減廢收集量增加、電力保證金減少以及保險回收	97
截至2022年6月30日的六個月	$	1,159

1非‑現金交易包括折舊和攤銷、遞延所得税和投資税收抵免的變化以及其他非現金經營活動和對賬調整。

2有關出售Enerbank的信息，請參閲附註13，退出活動和停止經營。

3核心營運資本包括應收賬款、應計收入、存貨、應付賬款和應計退税。

目錄表

投資活動

下表列出了截至2022年6月30日的6個月投資活動中使用的現金淨額與2021年相比的具體組成部分：


以百萬計
CMS能源，包括消費者
截至2021年6月30日的六個月	$	(851)
更改的原因
資本支出增加	$	(210)




與2021年出售Enerbank有關的收盤後調整的額外收益1	5

2021年非連續性業務所提供的現金不足1	(90)
其他投資活動	7
截至2022年6月30日的六個月	$	(1,139)
消費者
截至2021年6月30日的六個月	$	(930)
更改的原因
資本支出增加	$	(167)

其他投資活動	3
截至2022年6月30日的六個月	$	(1,094)

1有關出售Enerbank的信息，請參閲附註13，退出活動和停止經營。

目錄表

融資活動

下表列出了截至2022年6月30日的6個月融資活動中使用的現金淨額與2021年相比的具體組成部分：


以百萬計
CMS能源，包括消費者
截至2021年6月30日的六個月	$	(409)
更改的原因

更高的債務報銷率	$	(74)

應付票據借款增加	45
普通股發行量較低	(13)

增加普通股和優先股的股息支付	(20)

將VIE的會員權益出售給税務股權投資者的收益	49

2021年非連續性業務缺少使用的現金1	138
其他融資活動，主要是支付長期合同債務	(16)
截至2022年6月30日的六個月	$	(300)
消費者
截至2021年6月30日的六個月	$	(437)
更改的原因

更高的債務報銷率	$	(1)
應付票據借款增加	45
CMS Energy的借款償還率更高	(53)
CMS能源對股東的更大貢獻	410
普通股的股息支付增加	(53)

其他融資活動	6
截至2022年6月30日的六個月	$	(83)

1有關出售Enerbank的信息，請參閲附註13，退出活動和停止經營。

資本資源與流動性

CMS Energy和消費者預計將擁有足夠的流動性，為他們目前和未來的承諾提供資金。CMS Energy使用其子公司的股息和分税支付以及外部融資和資本交易來投資於其公用事業和非‑公用事業企業，償還債務，支付股息，併為其他義務提供資金。CMS Energy的子公司，包括消費者，向CMS Energy支付股息的能力取決於每個子公司的收入、收益、現金需求和其他因素。此外，消費者支付股息的能力受到其公司章程中某些條款的限制，可能還受到FERC要求以及聯邦電力法和天然氣法下的條款的限制。關於消費者紅利限制的更多細節，請參閲未經審計的綜合財務報表附註-附註3，融資和資本化-紅利限制。在截至2022年6月30日的六個月裏，消費者向CMS Energy支付了4.33億美元的普通股股息。

消費者使用運營和外部融資交易產生的現金流，以及CMS Energy的股東貢獻，為資本支出提供資金，償還債務，支付股息，併為其他義務提供資金。消費者還利用這些資金來源為其員工福利計劃做出貢獻。

目錄表

融資和資本資源：CMS能源和消費者依賴資本市場為其穩健的資本計劃提供資金。除非出現任何持續的市場混亂或中斷，否則CMS Energy和消費者預計將繼續隨時進入金融和資本市場，並將繼續探索在未來資金需求方面出現市場機會時利用這些機會的可能性。如果進入這些市場的機會減少或受到限制，CMS Energy和消費者將實施應急計劃，以解決債務到期日問題，其中可能包括減少資本支出。

2020年，CMS Energy進入了一項股權發行計劃，根據該計劃，CMS Energy可以通過私下談判交易、按市價發行、通過遠期銷售交易或其他方式出售總銷售價格高達5億美元的普通股。

CMS Energy已根據該計劃進行遠期銷售交易，允許CMS Energy以協議規定的當時適用的遠期銷售價格通過發行普通股股票來實物結算合同，或通過交付或接收現金或股票來淨結算合同。CMS Energy可以在到期日期之前的任何時間結算合同，目前打算通過交付其普通股的股份來實物結算合同。截至2022年6月30日，這些合同的總銷售價格為5600萬美元，將於2023年12月到期。有關這些遠期銷售合同的更多信息，請參閲未經審計的綜合財務報表附註--附註3，融資和資本化--普通股發行。

截至2022年6月30日，CMS Energy有5.36億美元的循環信貸安排可用，消費者的循環信貸安排有10億美元可用。CMS能源和消費者將這些信貸安排用於一般營運資金目的和簽發信用證。另一個流動性來源是消費者商業票據計劃，該計劃允許消費者以市場利率發行本金總額高達5億美元、期限長達365天的商業票據。這些發行得到了消費者循環信貸安排的支持。雖然未償還商業票據的數量不會減少循環信貸安排的可用能力，但消費者不打算髮行超過該設施可用能力的商業票據。截至2022年6月30日，根據該計劃，未償還商業票據餘額為4500萬美元。有關CMS Energy和消費者的循環信貸安排和商業票據計劃的更多細節，請參閲未經審計的綜合財務報表附註-附註3，融資和資本化。

2022年7月，消費者簽訂了一項延遲提取的10億美元無擔保定期貸款信貸協議，利率為SOFR加0.650%。貸款所得資金將用於營運資金和一般企業用途。定期貸款將於2024年1月到期。關於新定期貸款的更多信息，見附註3，融資和資本化--新定期貸款信貸協議和第二部分--其他信息--項目5.其他信息--訂立實質性最終協議和設立直接金融債務。

CMS Energy和消費者的某些信貸協議包含契約，要求CMS Energy和消費者保持其中定義的某些財務比率。截至2022年6月30日，CMS Energy和消費者信用中包含的任何財務契約均未發生違約

目錄表

協議。截至2022年6月30日，CMS Energy和消費者均遵守了這些公約，如下表所示：


	限值	實際
CMS能源，僅限家長
債務與資本之比1	0.70 to 1.0	0.54 to 1.0
消費者
債務與資本之比2	0.65 to 1.0	0.45 to 1.0

1適用於CMS Energy的循環信貸協議和信用證償還協議。

2適用於消費者的循環信貸協議。

展望

一些業務趨勢和不確定性可能會影響CMS Energy和消費者的財務狀況和運營結果。這些趨勢和不確定性可能會對CMS Energy和消費者的綜合收入、現金流或財務狀況產生實質性影響。關於這些和其他不確定性的更多細節，見前瞻性報表和資料；未經審計的合併財務報表附註--附註1，監管事項和附註2，或有事項和承付款；以及第二部分--項目1A。風險因素。

消費者電力公用事業前景和不確定性

清潔能源計劃：消費者清潔能源計劃詳細説明瞭其滿足客户長期能源需求的戰略，併為其到2040年實現電力業務淨零碳排放的目標奠定了基礎。在這一淨零目標下，消費者計劃消除其為客户生產或購買的電力產生的碳排放影響。此外，通過其清潔能源計劃，消費者在擴大其客户計劃方面繼續取得進展，即需求響應、能源效率和節能降壓計劃，以及增加可再生能源和抽水蓄能發電量。

清潔能源計劃最初是在消費者2018年的IRP中概述的，並於2019年獲得MPSC的批准。2021年6月，消費者向MPSC提交了2021年IRP，建議更新清潔能源計劃。2022年4月，消費者和包括客户團體、環境組織、MPSC工作人員、能源行業代表和密歇根州總檢察長在內的關鍵利益攸關方的廣泛聯盟向MPSC提交了一份和解協議，以解決消費者2021年的IRP問題。MPSC於2022年6月批准了該和解協議。

根據其2021年的IRP，消費者將在2025年消除燃煤發電的使用，並預計到2040年以清潔能源滿足90%的客户需求。具體地説，2021年IRP規定：

•D.E.Karn燃煤發電機組於2023年退役，總裝機容量為515兆瓦

•J.H.坎貝爾燃煤發電機組於2025年退役，總裝機容量為1,407兆瓦

•D.E.Karn石油和天然氣發電機組於2031年退役，總裝機容量為1219兆瓦，這是這些機組最初的退役日期

目錄表

MPSC已授權消費者發行證券化債券，為D.E.Karn燃煤發電機組的回收和回報提供資金。根據2021年IRP，消費者將接受監管資產處理，以收回J.H.坎貝爾燃煤發電機組的剩餘賬面價值，以及9.0%的股本回報率，從2025年開始。

根據2021年IRP，消費者將通過以下方式過渡到不使用燃煤發電：

•2023年以8.15億美元收購密歇根州範布倫縣的新隱蔽發電設施，這是一臺天然氣發電機組，銘牌裝機容量為1176兆瓦，但需進行某些調整；購買還有待聯邦能源委員會的批准和聯邦反壟斷法規定的等待期

•從2025年開始，通過PPA從密歇根州下半島的來源一次性競爭性招標約700兆瓦的發電能力；其中500兆瓦將來自可調度的來源

預計這些行動將允許消費者繼續向客户提供可控的電力來源，同時擴大對可再生能源的投資。2021年IRP預測，2025年可再生能源產能水平為30%，2030年為43%，2040年為61%，其中包括增加近8000兆瓦的太陽能發電。此外，2021年IRP將加快消費者從2030年到2024年部署電池存儲，到2027年存儲能量為75兆瓦，到2040年存儲能量為550兆瓦。

根據其2021年IRP，消費者將繼續以競爭性方式競標新容量，並將擁有和運營約50%的新容量，其餘由第三方建造和擁有。此外，根據MPSC批准的新的競爭性競標PPA支付，消費者將繼續獲得等於其加權平均資本成本的回報。

為了支持其清潔能源計劃，消費者在2019年和2020年發佈了建議書，每個建議書都是從密歇根州下半島將於2023年5月投入運營的項目中獲得高達300兆瓦的新發電能力。具體地説，消費者徵求加入PPA或購買規模從20兆瓦到150兆瓦的太陽能發電項目的報價，以及加入PURPA合格設施不超過20兆瓦的PPA。

此外，消費者在2021年9月發佈了一份建議書，要求從密歇根州下半島將於2024年12月投入運營的項目中獲得高達500兆瓦的新裝機容量。具體地説，消費者徵求加入PPA或購買規模不超過300兆瓦的太陽能發電項目的報價，以及加入PURPA合格設施規模不超過5兆瓦的PPA。消費者希望通過長期的PPA獲得至少250兆瓦的電力。由於徵求建議書而簽訂的任何合同都必須得到MPSC的批准。

目錄表

作為徵求建議書的結果，消費者已簽訂PPA，從太陽能發電設施購買可再生能力、能源和REC，並建立轉讓協議以購買太陽能發電設施，如下表所示：

協議類型

容量(兆瓦)

設施的位置

有針對性的商業運營1

協議日期

MPSC批准日期

2019年申請

購買力平價(25年)

140

密歇根州卡爾霍恩縣

2022

2020年12月

2021年4月

建立轉讓協議

150

密歇根州東南部

2024

2021年1月

2021年4月

購買力平價(20年)

密歇根州英漢姆縣

2023

May 2022

待定

2020年請求

購買力平價(20年)

密歇根州曼尼斯蒂

2022

May 2021

2021年9月

購買力平價(25年)2

100

密歇根州卡爾霍恩縣

2023

2021年10月

2021年11月

購買力平價(20年)2

125

密歇根州傑克遜縣

2023

2021年10月

2021年11月

建立轉讓協議

150

密歇根州東南部

2024

2021年10月

2021年11月

2021年申請

購買力平價(25年)3

150

密歇根州傑尼西和薩吉諾縣

2024

2022年3月

待定

購買力平價(25年)3

150

密歇根州希爾斯代爾縣

2024

2022年3月

待定

1對於構建轉移協議，表示消費者期望獲得完全所有權並開始商業運營的日期。

2該協議為消費者提供了十年後購買相關太陽能發電設施的選擇。

3該協議為消費者提供了購買相關太陽能發電設施的優先選擇權。

2021年的徵求建議書還導致選擇了一個太陽能發電項目，消費者將在密歇根州馬斯基貢開發和建設該項目，裝機容量高達250兆瓦。該設施預計將於2025年投入運營。

2022年3月，美國商務部宣佈將啟動調查，調查在某些國家生產的太陽能組件製造商是否在規避適用於中國組件的反傾銷和反補貼關税。美國商務部的調查過程預計將至少持續到2023年初。2022年6月，拜登政府暫停了美國商務部懸而未決的調查可能導致的關税徵收。消費者繼續密切監測這一情況及其對太陽能組件可用性的潛在影響，以及與待定和計劃中的太陽能項目相關的時間安排。

目錄表

可再生能源計劃：2016年的《能源法》在2021年將可再生能源標準提高到15%。消費者必須提交REC，證明相關電力是由可再生能源產生的，金額至少等於消費者每年電力銷售量的所需百分比。根據其可再生能源計劃，消費者滿足了15‑預計2021年將達到這一要求，並預計在未來幾年通過新產生的REC和從前幾年結轉的先前產生的REC的組合來滿足這一要求。

根據消費者可再生能源計劃，MPSC已批准收購最多525兆瓦的新風力發電項目，並授權消費者獲得10.7%的收益‑經MPSC批准的任何項目的股本回報率。具體地説，MPSC批准了以下內容：

•購買和建造一架150‑密歇根州格雷奧特縣的兆瓦風力發電項目；該項目於2020年開始運營，消費者完全擁有該項目

•購買一輛166‑密歇根州希爾斯代爾的兆瓦風力發電項目；該項目於2021年2月開始運營，消費者完全擁有該項目

•購買密歇根州格雷奧特縣一個正在開發中的風力發電項目，裝機容量高達201兆瓦；消費者預計將於2023年完全擁有該項目並開始商業運營

MPSC還批准了一項為期20年的購買力平價協議，根據該協議，消費者將從149兆瓦的可再生能源、能源和可再生能源中購買100兆瓦的電力‑將在密歇根州卡爾霍恩縣建設兆瓦太陽能發電設施；該設施計劃於2022年投入運營。

自願性大客户可再生能源計劃：消費者根據一項計劃提供服務，該計劃為提供全方位服務的大型電力客户提供機會，推動可再生能源的發展，使其超越2016年《能源法》的要求。2021年9月，MPSC批准了消費者修改其可再生能源計劃以取消與該計劃相關的年度訂閲限制的請求。MPSC還批准了2024至2027年間高達1,000兆瓦的新風能和太陽能發電項目，以滿足客户對該計劃的需求。消費者將根據客户申請競爭性地徵集額外的可再生能源資產，並將根據客户對該計劃的訂閲來構建資產。

電力客户交付和收入：消費者的電力客户交付是季節性的，在很大程度上取決於密歇根州的經濟。由於空調和其他冷卻設備的使用，夏季幾個月的電能消耗通常會增加。此外，遵循季節性電價設計的消費者電費在夏季的幾個月高於一年中其餘幾個月。每年6月，電力住宅客户都會過渡到夏季高峯時段使用率，這樣他們就可以在夏季月份的非高峯時段利用較低成本的能源。因此，客户可以通過將用電從高峯時段轉移到非高峯時段來減少他們的電費賬單。

未來五年，消費者預計，與2021年相比，經天氣正常化的電力輸送將保持穩定。這一前景反映了減少能源浪費計劃的影響，這在很大程度上被電力需求的温和增長所抵消。實際交付水平將取決於：

•節能降耗項目的節能措施和成效

•天氣波動

•密歇根州的經濟狀況，包括製造設施的利用、擴張或收縮、人口趨勢、電動汽車的採用以及住房活動

電子ROA：密歇根州法律允許消費者服務地區的電力客户從替代電力供應商購買發電服務，總金額上限為

目錄表

消費者的銷售，但有某些例外。截至2022年6月30日，ROA計劃下的電力交付達到了10%的限制。在消費者的190萬電力客户中，只有不到300人，即0.02%，根據ROA計劃購買了發電服務。

2016年《能源法》確立了一條途徑，以確保密歇根州所有電力客户的前向容量得到保障，包括根據ROA由替代電力供應商提供服務的客户。該法律還授權MPSC確保替代電力供應商已獲得足夠的產能，以滿足其未來四年的預期產能需求。2017年，MPSC發佈命令，為消費者建立國家可靠性機制。根據這一機制，如果替代電力供應商不能證明它已經滿足了四年遠期的容量需求，其客户將向公用事業公司支付一筆固定費用，以彌補替代電力供應商沒有提供的容量。

2017年，MPSC發佈命令，發現它擁有確定和實施當地清算要求的法定權力，該要求要求所有電力供應商證明，為在需求高峯期為客户服務而採購的部分產能位於密歇根州下半島的MISO足跡中。2020年，密歇根州最高法院確認了MPSC的法定權力，可以對個別電力供應商實施當地清算要求。

2020年，阿巴特和另一名幹預者向美國密歇根州東區地區法院起訴MPSC，質疑當地清算要求的合憲性。起訴書要求聯邦法院發佈永久禁令，禁止MPSC對個別電力供應商實施當地清算要求。消費者提交了一項動議，要求在那起聯邦訴訟中幹預和捍衞當地清算要求；這項動議於2021年1月獲得批准，無陪審團審判定於2022年8月進行。

電費很重要：費率問題對消費者的電力公用事業業務至關重要。有關利率事宜的其他詳情，請參閲未經審計綜合財務報表附註--附註1，監管事項及附註2，或有事項及承擔。

2022年電費案例：2022年4月，消費者向MPSC提交了一份申請，要求增加2.72億美元的費率，由兩部分組成。首先，消費者要求增加2.66億美元的年增長率，這是基於截至2023年12月31日的12個月期間10.25%的授權股本回報率。申請文件要求有權收回與配電系統可靠性、太陽能發電、環境合規和增強技術相關的未來投資。其次，消費者要求批准收取附加費，以收回2021年進行的600萬美元的配電投資，這些投資超出了根據2020年12月電價命令批准的費率。在其申請中，消費者提供了廣泛的成本/收益分析和其他信息，以支持某些類別的資本支出的審慎，這是MPSC在其對消費者2021電價案件的最終訂單中所要求的。關於2021年電價案的更多細節，請參閲未經審計的綜合財務報表附註-附註1，監管事項。

目錄表

下表列出了所要求增加的收入的組成部分：


以百萬計
預計12月31日終了的12個月期間	2023
請求的費率增加的組成部分
對利率基數的投資	$	120
運營和維護成本	55
資金成本	42
銷售和其他收入	49
小計	$	266
附加費	6
總計	$	272

留任激勵計劃：2019年，消費者宣佈了一項留任激勵計劃，以確保通過預期的燃煤發電機組退役來確保D.E.Karn發電機組的必要人員配備。根據選擇參與的員工數量，該計劃到2023年的總成本估計為3500萬美元。在2020年消費者電價案中，MPSC批准了對這些成本的遞延會計處理。消費者預計將在2022年確認500萬美元的留任福利成本；這筆費用將作為監管資產遞延。

根據2021年的IRP，消費者將在2025年淘汰J.H.Campbell燃煤發電機組。與D.E.Karn計劃類似，消費者將提供留任激勵計劃，以確保J.H.Campbell發電機組在退休後配備必要的人員。根據預計參與的員工數量，該計劃到2025年的總成本估計為5000萬美元。消費者預計在2022年將確認2000萬美元的留任福利成本。2021年國際會計準則對2022年期間確認的留存費用提供遞延會計處理；2022年以後的遞延費用將在未來的費率案件中處理。有關這些方案的更多細節，請參閲未經審計的合併財務報表附註--附註13，退出活動和非持續經營。

電力環境展望：消費者的運營受到各種州和聯邦環境法律法規的約束。消費者估計，從2022年到2026年，為了繼續遵守RCRA、《清潔水法》、《清潔空氣法》以及眾多州和聯邦環境法規，將產生2.55億美元的資本支出。消費者希望在客户費率中收回這些成本，但不能保證這一結果。消費者的主要環境合規重點包括但不限於以下事項。

空氣質素：多項空氣質量法規適用於或可能適用於消費者。

2012年，美國環保局根據《清潔空氣法》第112條公佈了發電機組的排放標準，即所謂的MATS。根據MATS，所有消費者現有的燃煤發電機組都被要求增加對有害空氣污染物的額外控制。消費者在最後期限前完成了五臺燃煤機組和兩臺石油/天然氣機組的運營，並淘汰了剩餘的七臺燃煤機組。消費者將繼續關注MATS規則的狀態和任何未決的訴訟。消費者預計，MATS規則的任何變化都不會對其目前的MATS合規戰略產生重大影響。

CSAPR最初於2015年生效，它要求密歇根州和其他許多州通過減少發電廠排放來改善空氣質量，根據EPA的建模，發電廠排放會導致其他順風州的地面臭氧和細顆粒物污染。2016年，環保局敲定了CSAPR的臭氧季節標準，該標準於2017年生效。2020年，作為對法院下令還押的迴應

目錄表

由於訴訟，環保局提出了一項修訂後的CSAPR規則，以反映包括密歇根州在內的12個州發電機組的最新減排情況。環保局於2021年3月敲定了這項修訂後的規定，將繼續減排到2024年。消費者已經根據2021年至2024年分配給密歇根州的擬議排放額度評估了其針對現有單位的排放合規戰略，並認為這一規定的影響應該是最小的。

2015年，環保局降低了臭氧的NAAQS。2015年的臭氧NAAQS使在該國未達到2015年臭氧標準的地區建設或改造發電廠和其他排放源變得更加困難。2018年，美國環保局將密歇根州的某些地區指定為不符合臭氧標準。具體地説，密歇根州東南部的七個縣和密歇根州西部的三個縣在2021年8月的監管截止日期前沒有達到臭氧標準，因此他們的不符合標準將從邊緣增加到中等。消費者的化石燃料發電機組都不在這些地區。密歇根州已經召集了行業工作組，尋求全州範圍內遵守2015年臭氧標準的實施和控制戰略想法，該標準需要在2023年初到位。2022年1月，Egle向EPA提交了一份請求，要求根據最新數據重新指定密歇根州東南部的七個縣，以達到2015年的臭氧標準。美國環保局已提議制定規則，批准密歇根州東南部的重新指定請求，預計將在2022年4月結束的公眾評議期後敲定決定。消費者將繼續與Egle和工作組保持接觸，以評估對其發電資產的潛在影響。

2020年，環保局決定保留2015年的臭氧NAAQS，不做修訂。2021年10月，環保局發出通知，將重新考慮2020年的臭氧NAAQS決定。最近，美國環保局建議保留目前的標準；然而，預計要到2023年底或2024年初才能做出最終決定。當環保局發佈決定時，消費者將評估擬議的臭氧NAAQS對其運營的影響，這可能會導致密歇根州有更多的臭氧未達標地區。

2022年3月，環保局提出了對CSAPR的另一項修訂，概述了一項聯邦實施計劃，該計劃旨在減少州際交通問題，這些問題有助於順風各州達到或保持遵守2015年NAAQS關於臭氧的規定。環保局已將26個州納入擬議的聯邦實施計劃，其中包括密歇根州。環保局建議減少CSAPR計劃下的氮氧化物津貼預算，並改變按年分配此類氮氧化物津貼的機制。雖然之前的CSAPR法規主要集中在發電機組上，但這項最新提案也包括其他氮氧化物排放源。消費者目前正在評估該提案，並將評估其適用性和對其電力運營的潛在影響。

2021年6月，美國環保局宣佈，將重新考慮之前的決定，保留現行的顆粒物NAAQS標準。2021年12月，美國環保局表示，將在2022年夏天提出新的顆粒物NAAQS。新標準預計將大幅降低。當美國環保局發佈提案時，消費者將評估擬議的顆粒物NAAQS對其運營的影響。

目錄表

消費者遵守空氣質量法規的戰略，包括CSAPR、MATS和NAAQS，以及其法律義務，涉及在一些設施安裝和運行排放控制設備，並在其他設施暫停運行；然而，消費者繼續結合EPA和Egle的其他規則制定、訴訟、行政命令、條約和國會行動來評估這些規則。這項評估可能會導致：

•消費者燃料結構的變化

•消費者未來可能購買或建造的發電機組類型的變化

•某些機組運行方式的變化

•對一些用户發電機組的退役、封存或用替代燃料重新供電

•消費者環境合規成本的變化

温室氣體：在州、地區、國家和國際各級有許多立法和監管倡議，涉及對温室氣體的潛在監管和報告。消費者繼續監測和評論這些倡議，並關注涉及温室氣體的訴訟。

2015年，環保局根據《清潔空氣法》第111(B)條敲定了限制新發電機組以及改裝或改造發電機組二氧化碳排放的新規定。如果不安裝使用碳捕獲和封存等方法的二氧化碳控制設備，新的燃煤機組將無法達到這一限制。根據其2021年IRP，消費者將在2025年取消燃煤發電，並不計劃建造任何新的燃煤發電機組。

2019年，美國環保局根據《清潔空氣法》第111(D)條對現有機組敲定了《負擔得起的清潔能源規則》。2021年1月，哥倫比亞特區巡迴上訴法院撤銷了這一規則，並將其發回環境保護局，環境保護局進而將該規則上訴至美國最高法院。2022年6月，美國最高法院公佈了一項裁決，裁定環保局不能使用《清潔空氣法》第111(D)條以2015年規則中最初提議的方式限制現有發電機組的二氧化碳排放。

2022年6月，美國環保局宣佈計劃提出一項新規則，以解決現有化石燃料發電機組的温室氣體排放問題。根據其2021年的IRP，消費者將在2025年取消燃煤發電。因此，擬議的規則不太可能在這些設施的剩餘運營壽命內對消費者造成重大影響。然而，在該規定發佈之前，消費者無法預測對其天然氣發電的這種潛在監管的形式和程度。

2015年，包括美國在內的195個國家敲定了《巴黎協定》，該協定規定了從2020年開始的二氧化碳減排措施。雖然美國退出了《巴黎協定》，但它在2021年重新加入了《巴黎協定》。2021年4月，美國宣佈承諾根據《巴黎協定》做出國家決定的貢獻。國家自主貢獻是每個國家為減少國家温室氣體排放所做的努力。美國的承諾是到2030年將温室氣體排放量在2005年的基礎上減少50%至52%。根據其2021年IRP，消費者計劃在2025年將碳排放量在2005年的基礎上減少60%。目前，消費者預計其環境戰略不會因這些事件而發生任何不利變化，因為在沒有新的國會立法的情況下，國家決定的貢獻沒有約束力。

2020年，密歇根州州長簽署了一項行政命令，創建了密歇根州健康氣候計劃，其中概述了密歇根州實現全經濟範圍內温室氣體淨零排放和到2050年實現碳中性的目標。這項行政命令的目標是28‑到2025年温室氣體排放量低於2005年水平的百分比。消費者已經超過了28‑降低百分比里程碑

目錄表

該公司此前宣佈了到2040年實現其電力業務淨零碳排放的目標。該命令指示Egle制定並監督實現這些目標的行動計劃。此外，總督設立了氣候解決方案委員會，這是一個由總督任命的關鍵利益攸關方組成的諮詢小組，將協助Egle執行該計劃。這些目標本質上是雄心勃勃的，為實現這些目標而對法律或法規進行的任何修改都需要得到密歇根州立法機構或相關監管機構的批准。MPSC已要求公用事業公司和其他利益相關者就如何將州長的目標納入消費者提供的未來IRP文件中發表意見。消費者預計，這些事件不會對其環境戰略產生任何不利影響。

雖然消費者無法預測美國政策變化或其他涉及温室氣體監管的立法或監管舉措的結果，但它打算繼續推進其清潔能源計劃，目前的淨零目標，以及對可靠和有彈性的供應的重視。消費者將繼續監測有關可能影響發電機組的温室氣體排放標準的監管和立法活動以及相關訴訟。

惡劣或極端天氣事件的頻率增加，包括氣候變化引起的天氣事件，可能會對消費者的設施、能源銷售和運營結果產生重大影響。消費者無法預測這些事件或其財務影響；但消費者評估氣候變化對其運營的潛在物理影響，包括氣温上升、風暴活動增加、降水增加以及湖泊和河流水位的變化。2022年2月，消費者發佈了一份報告，闡述了氣候變化對其基礎設施的物理風險。消費者正在採取適當的措施來緩解這些風險。

訴訟、國際條約、行政命令、聯邦法律和法規(包括EPA的法規)以及州法律和法規，如果通過或批准，最終可能會影響消費者。消費者可能被要求更換設備；安裝更多的排放控制設備；購買排放限額或信用額度(包括潛在的温室氣體抵消信用)；減少運營；安排替代供應來源；購買產生較少排放的設施；封存或淘汰產生某些排放的設施；更迅速地追求能源效率或需求反應措施；或採取其他步驟管理或減少温室氣體排放。儘管與温室氣體監管或立法有關的相關資本或運營成本可能是實質性的，而且不能保證收回成本，但消費者期望收回這些成本的比率與收回遵守環境法律和法規的其他合理成本的比率一致。

CCRS：2015年，美國環保局發佈了一項規則，根據RCRA管理CCR。這項2015年的規則通過了有益使用和處置非危險CCR的最低標準。該規則為CCR裝置的選址、設計、結構穩定性、地下水監測和糾正行動、防洪、揚塵控制、記錄保存和公開披露某些記錄(包括任何地下水保護標準超標)設定了新的最低要求。2015年的規定還規定了一些CCR單位將被迫停止接收CCR和非CCR廢水的條件，並基於無法達到最低安全標準、滿足地點標準或滿足最低地下水標準而啟動關閉。由於訴訟，2015年CCR規則的許多方面已發回環保局，這導致了許多擬議規則和三項最終規則。最終規則之一是訴訟。與尚未解決的還押方面相關的預期訴訟將增加合規和州許可計劃要求的不確定性。

環保局在2020年發佈的一項規定中修改了強制關閉的條件。2020年的規定要求所有沒有襯裏的CCR裝置在2021年4月中旬之前開始關閉，除非滿足替代關閉時間表的條件得到了EPA的批准。消費者在得到Egle的同意後，完成了

目錄表

在2021年4月開始關閉的最後期限之前，通過挖掘CCR或對其每個相關CCR單元進行最後覆蓋來開始關閉所需的工作。

除了2015年和2020年的規則外，國會在2016年通過了一項立法，允許參與州在RCRA副標題D下制定CCR許可計劃。2018年，密歇根州立法機構通過了許可計劃的標準，這需要得到EPA的授權。這一計劃應該會減少對CCR的成本高昂、重複的監督，並對密歇根州特有的CCR問題提供地方監督。2020年，Egle向EPA提交了密歇根州許可證計劃的監管方案，供其審查，目前仍在等待審查。聯邦規則制定的挑戰可能會推遲EPA對密歇根州許可計劃的批准。

從歷史上看，消費者一直被授權收回與火山灰處置場地相關的電費成本。

水：多項與水有關的法規適用於或可能適用於消費者。

環保局根據《清潔水法》第316(B)條和2014年修訂的相應規則，對現有發電廠的冷卻水取水系統進行監管。這些規定旨在減少所謂的對魚類等水生生物的有害影響。2018年，消費者向Egle提交了所有必需的研究和建議計劃，以遵守第316(B)條，但尚未獲得最終批准。

2015年，美國環保局發佈了蒸汽發電廠的最終污水限制指南。目前正在進行訴訟的這些指南，對發電機組排放到地表水中設定了嚴格的新要求。環保局於2020年10月發佈了最終規則，生效日期為2020年12月，修訂了2015年與發電機組排放某些廢水流有關的指導方針。該規則還允許在Egle通過NPDES許可程序批准後，將合規截止日期從2023年底延長至2025年底。消費者在2021年獲得了坎貝爾發電設施的延期至2025年。消費者預計其環境戰略不會因規則的這些修訂或指南的任何訴訟而發生任何不利變化。

環保局表示，它打算在2022年發佈一項擬議的規則，修改其對某些廢水流的出水限制指南，包括底灰輸送水、燃燒殘餘滲濾液和遺留廢水。在擬議的規則發佈之前，消費者無法評估這項潛在規則將對其設施產生的影響。

2020年，美國環保局和美國陸軍工程兵團根據清潔水法敲定了一項規則，該規則廢除了2015年對“美國水域”的定義，縮小了聯邦管轄權的範圍，並減少了有權監管同一水域的州的雙重管轄權的頻率；密歇根州就是這樣一個州。2021年11月，美國環保局和美國陸軍工程兵團提議修改2020年的“美國水域”定義，以恢復到2015年的“美國水域”定義，這些變化反映了環境保護局對幹預美國最高法院裁決的解釋。擬議中的2021年11月的規則制定可能會改變消費者與密歇根州聯邦管轄水域的互動方式，這可能會為現有的合規項目增加額外的要求，或者可能需要為基礎設施項目提供額外的許可。然而，消費者預計其環境戰略不會因目前的解釋而發生不利變化。“美國水域”的定義繼續在多個司法管轄區提起訴訟。

許多消費者設施都有NPDES許可證，每五年續簽一次，對設施的運營至關重要。Egle未能續簽任何NPDES許可證，針對

目錄表

許可證中所包含的繁瑣的條款、對新開發環境許可證的解釋或範圍的改變，都可能對設施的運營產生重大的不利影響。

受保護野生動物：多項法規適用於或可能適用於與受保護物種和生境有關的消費者。

《瀕危物種法》、《候鳥條約法》、《白頭鷹和金鷹保護法》等法規可能會影響消費者設施的運營。2021年5月，美國魚類和野生動物管理局提議廢除2021年1月關於附帶捕獲候鳥的規定。2021年11月，美國魚類和野生動植物管理局發佈了一份擬議規則制定的提前通知，概述了其根據《候鳥條約法》監管附帶捕撈的意圖。許可和監督費用以及對與規則相關的運營的限制可能會影響消費者現有和未來的運營，包括風能和太陽能發電設施。

此外，由於聯邦和州一級與野生動物相關的監管活動增加，消費者正在監測其運營區域內幾個物種的列入名單狀態的擬議變化。《瀕危物種法》所列物種的變化可能會影響消費者的成本，以減輕其對某些現有設施的受保護物種和棲息地的影響，以及新設施的選址選擇。

其他事項：其他電力環境問題可能會對消費者的前景產生實質性影響。有關其他電力環境事項的其他詳情，請參閲未經審計綜合財務報表附註-附註2，或有事項及承擔-消費者電力公用事業或有事項-電力環境事項。

消費者天然氣公用事業前景和不確定性

天然氣輸送：消費者的天然氣客户交付是季節性的。天然氣需求的高峯期通常出現在冬季，因為氣温較低，因此使用天然氣作為取暖燃料。

未來五年，消費者預計，與2021年相比，經天氣正常化的天然氣輸送將保持穩定。這種前景反映了減少能源浪費計劃的影響，這在很大程度上被天然氣需求的温和增長所抵消。實際交付水平將取決於：

•天氣波動

•由發電商使用

•可再生能源的可得性和發展

•天然氣價格變化

•密歇根州的經濟狀況，包括人口趨勢和住房活動

•競爭性能源或燃料的價格或需求

•能源效率和節約影響

燃氣率很重要：費率問題對消費者的天然氣公用事業業務至關重要。有關利率事宜的其他詳情，請參閲未經審計綜合財務報表附註--附註1，監管事項及附註2，或有事項及承擔。

2021年燃氣率案例：2021年12月，消費者向MPSC提出申請，要求在10.5%的基礎上按年增加2.78億美元‑%的授權股本回報率和截至2023年9月30日的預計12個月期間。2022年4月，消費者將其要求的年增長率從10.25%下調至2.33億美元‑授權股本回報率百分比。2022年7月，MPSC 批准一項和解協議，授權每年增加1.7億美元，基於

目錄表

9.9%的授權股本回報率，自2022年10月1日起生效。MPSC還批准繼續實施收入脱鈎機制，該機制每年將消費者實際的經天氣正常化的非燃料收入與批准的收入進行協調。

折舊率案例：2021年12月，消費者提起了與其天然氣公用事業廠物業有關的折舊訴訟。在這種情況下，消費者要求根據2020年12月31日的餘額每年減少100萬美元的折舊費用。

天然氣管道和儲存的完整性和安全性：美國運輸部管道和危險材料安全管理局公佈了各種規定，擴大了天然氣輸送管道和地下儲存設施的聯邦安全標準。為了遵守這些規定，消費者將承擔更多的資本和運營維護成本，以安裝和修復管道，並擴大對現有管道和存儲設施的檢查、維護和監控。該規定的最初要求於2020年生效，未來的規定階段將在許多年內發佈。

儘管與這些法規相關的相關資本或運營和維護成本可能是實質性的，且不能保證收回成本，但消費者期望收回這些成本的比率與收回其他遵守法律法規的合理成本的比率一致。消費者將繼續監測天然氣安全法規，並繼續實施美國石油學會推薦的實踐1173，管道安全管理系統。該計劃確保政策、程序、工作説明、表格和記錄到位，以簡化現有或未來法規的採用和部署，從而最大限度地減少與燃氣系統資產和性能相關的風險。

天然氣環境展望：消費者預計將在多個站點產生響應活動成本，其中包括23個前MGP站點。有關其他詳情，請參閲未經審計綜合財務報表附註-附註2，或有事項及承擔-消費者燃氣公用事業或有事項-氣體環境事宜。

空氣質素：2015年，環保局降低了臭氧的NAAQS。2015年的臭氧NAAQS使在該國未達到2015年臭氧標準的地區建設或改造發電廠和其他排放源變得更加困難。2018年，美國環保局將密歇根州的某些地區指定為不符合臭氧標準。具體地説，密歇根州東南部的七個縣和密歇根州西部的三個縣在2021年8月的監管截止日期前沒有達到臭氧標準，因此他們的不符合標準將從邊緣增加到中等。一些消費者的壓縮機站位於這些地區。密歇根州已經召集了行業工作組，尋求全州範圍內遵守2015年臭氧標準的實施和控制戰略想法，該標準需要在2023年初到位。2022年1月，Egle向EPA提交了一份請求，要求根據最新數據重新指定密歇根州東南部的七個縣，以達到2015年的臭氧標準。美國環保局已提議制定規則，批准密歇根州東南部的重新指定請求，預計將在2022年4月結束的公眾評議期後敲定決定。消費者將繼續與Egle和工作組保持接觸，以評估其壓縮機站的潛在影響。

2020年，環保局決定保留2015年的臭氧NAAQS，不做修訂。2021年10月，環保局發出通知，將重新考慮2020年的臭氧NAAQS決定。最近，美國環保局建議保留目前的標準；然而，預計要到2023年底或2024年初才能做出最終決定。

2022年3月，環保局提出了對CSAPR的另一項修訂，概述了一項聯邦實施計劃，該計劃旨在減少有助於順風向各州達到或維持

目錄表

遵守2015年NAAQS的臭氧規定。環保局已將26個州納入擬議的聯邦實施計劃，其中包括密歇根州。環保局建議減少CSAPR計劃下的氮氧化物津貼預算，並改變按年分配此類氮氧化物津貼的機制。雖然之前的CSAPR法規主要集中在發電機組上，但這項最新提案也包括其他氮氧化物排放源，並可能影響壓縮機站的天然氣發動機。消費者目前正在評估該提案，並將評估其適用性和對其天然氣運營的潛在影響。

温室氣體：消費者正在自願減少其天然氣公用事業公司的甲烷排放。2019年，消費者發佈了甲烷減排計劃，該計劃設定了到2030年天然氣輸送系統實現甲烷淨零排放的目標。消費者計劃通過加快更換老化管道、修復或淘汰過時的基礎設施以及採用新技術和做法，將其系統的甲烷排放量減少約80%。剩餘的排放量可能會通過購買和/或生產可再生天然氣來抵消。

2022年3月，消費者還宣佈了到2050年其整個天然氣系統的温室氣體淨零排放目標。這包括供應商和客户，並制定了到2030年將客户排放量減少20%的中期目標。

2021年11月，美國環保局發佈了一項擬議的規則，以監管石油和天然氣行業的甲烷排放。這項擬議的規則預計不會對消費者的儲氣庫、壓縮機站和分配系統產生實質性的不利影響，因為它適用於消費者設施的上游。

2020年，密歇根州州長簽署了一項行政命令，創建了密歇根州健康氣候計劃，其中概述了密歇根州實現全經濟範圍內温室氣體淨零排放和到2050年實現碳中性的目標。這項行政命令的目標是28‑到2025年温室氣體排放量低於2005年水平的百分比。從長遠來看，這些新目標可能會影響消費者的天然氣業務。消費者正在評估其天然氣業務的脱碳選擇，包括能效、可再生天然氣、碳抵消和其他脱碳方法。作為一項得到MPSC批准的戰略，消費者發起了一項計劃，允許天然氣客户在自願的基礎上購買碳抵消信用。同樣，2021年12月，消費者宣佈了開始開發可再生天然氣設施的計劃，該設施將從附近農場產生的糞便中捕獲甲烷，並將其轉化為可再生天然氣。有關行政命令的更多細節，請參閲消費者電力公用事業展望和不確定性-電力環境展望。

目錄表

聯邦、州和地方各級對潛在的温室氣體或其來源的監管越來越感興趣。這種監管如果被採納，可能涉及減少消費者天然氣公用事業運營中的甲烷排放和客户使用中的二氧化碳排放的要求。目前，此類措施不適用於消費者。消費者繼續關注這些舉措，並酌情發表評論。消費者無法預測未來任何潛在的立法或監管對其天然氣公用事業的影響。

消費者電力和天然氣公用事業前景和不確定性

減少能源浪費計劃：2016年的《能源法》授權了對需求響應計劃和能效計劃的激勵措施，將這兩項計劃結合在一起稱為減少能源浪費計劃。該法律還要求到2021年實現客户用電量每年減少1.0%，無限期減少客户天然氣使用0.75%，並制定了到2025年可再生能源和能源浪費合計減少35%的目標。到2021年，消費者實現了可再生能源和能源垃圾合計減少30%。

此外，MPSC已批准收回需求響應成本和基於需求響應目標業績的相關財政獎勵。

根據其減少能源浪費計劃，消費者通過提供能源審計、購買高效家電的回扣和折扣以及其他激勵措施和計劃，為客户提供減少使用的激勵措施。

企業前景與不確定性

CMS Energy在其企業業務方面的主要重點是最大化發電資產的價值，其份額相當於1,483兆瓦的裝機容量，並尋求可再生發電項目的發展機會。

2021年6月，Dig、CMS Generation Michigan Power和CMS ERM與消費者達成了一項協議，以5.15億美元的價格出售企業部門的三臺天然氣發電機組，總計1,001兆瓦的銘牌容量：

•位於密歇根州迪爾伯恩的770兆瓦挖掘廠

•位於密歇根州蓋洛德的156兆瓦調峯發電機組

•位於密歇根州康斯托克的75兆瓦調峯發電機組

消費者曾提議購買這些發電機組，作為其2021年IRP的一部分。然而，根據MPSC於2022年6月批准的ITS 2021年IRP和解協議的條款，消費者將不會購買這些發電機組。

企業部門的資產可能會受到環境法律法規的影響。2015年的臭氧NAAQS使在該國未達到2015年臭氧標準的地區建設或改造發電廠和其他排放源變得更加困難。2018年，美國環保局將密歇根州的某些地區指定為不符合臭氧標準。挖掘工廠就位於這樣一個區域，因此，如果未來進行任何修改，將受到額外的許可限制。有關新的臭氧NAAQS的更多細節，請參見消費者電力公用事業展望和不確定性-電力環境展望。

目錄表

與企業部門相關的趨勢、不確定性和其他可能對CMS Energy的綜合收入、現金流或財務狀況產生重大影響的事項包括：

•對可再生能源和能源儲存項目的投資以及從這些項目獲得的財政利益

•能源和容量價格的變化

•與温室氣體水平增加相關的惡劣天氣事件和氣候變化

•某些衍生品合約的大宗商品價格變動，這些合約不符合對衝會計條件，必須通過收益按市價計價

•各種環境法律、法規、原則或做法的變化，或其解釋的變化

•因購買或擁有涉及税務股權融資的一個或多個設施的權益而承擔的賠償義務

•CMS Energy就之前的資產出售提供的陳述、保證和賠償

2022年3月，美國商務部宣佈將啟動調查，調查在某些國家生產的太陽能組件製造商是否在規避適用於中國組件的反傾銷和反補貼關税。美國商務部的調查過程預計將至少持續到2023年初。2022年6月，拜登政府暫停了美國商務部懸而未決的調查可能導致的關税徵收。CMS Energy繼續密切監測這一情況及其對太陽能組件可用性的潛在影響，以及與待定和計劃中的太陽能項目相關的時間安排。

有關企業部門不確定性的更多細節，請參閲未經審計的合併財務報表附註--附註2，或有事項和承付款。

其他展望和不確定因素

訴訟：CMS Energy、消費者及其某些子公司被指定為在正常業務過程中產生的各種訴訟事項以及各種法院和政府機構的行政訴訟中的當事人。有關這些和其他法律事項的更多細節，請參閲未經審計的綜合財務報表附註--附註1，監管事項和附註2，或有事項和承付款。

員工離職計劃：2022年4月，CMS Energy和消費者宣佈了一項針對受薪非工會員工的自願離職計劃。在截至2022年6月30日的三個月裏，CMS能源和消費者記錄了與該計劃相關的800萬美元的税後費用，根據該計劃，170多名員工接受並獲準提前離職。作為該計劃的結果，CMS Energy和消費者預計將從未來的成本節約中受益，因為員工人數水平將更好地匹配工作負荷需求，這反映了公司正在進行的勞動力生產率提高。

作為這一聲明的結果，CMS Energy和消費者確定，根據DB養老金計劃A向參與者支付的2022年一次性付款很可能會超過該計劃的服務成本和利息成本部分，後者是本年度淨定期成本的組成部分。這些一次性支付構成養老金計劃負債結算；一旦此類結算很可能達到服務和利息成本門檻，就需要在收益中確認。因此，根據GAAP，CMS Energy，包括消費者，對截至2022年3月31日和2022年6月30日的DB養老金計劃A進行了重新測量。有關養卹金結算的更多細節，請參閲未經審計的綜合財務報表附註--附註6，退休福利。

目錄表

下表列出了到2024年DB養卹金計劃的貸項和現金繳款估計數，反映了截至2022年6月30日的重新計量。未來的實際成本、信用和繳費將取決於未來的投資表現、貼現率和與DB養老金計劃參與者相關的各種因素。CMS能源和消費者將至少根據需要為計劃做出貢獻，以遵守聯邦資金要求。


以百萬計

	信用			貢獻
CMS能源，包括消費者
2022		$	(35)		$	—
2023		(57)			—
2024		(61)			—
消費者1
2022		$	(31)		$	—
2023		(52)			—
2024		(56)			—

1消費者的養老金成本可以通過其一般的差餉制定過程收回。

新會計準則

沒有發佈但尚未生效的新會計準則，預計將對CMS Energy或消費者的合併財務報表產生實質性影響。

目錄表

CMS能源公司

合併損益表(未經審計)


以百萬美元計，每股金額除外
	截至三個月						截至六個月
6月30日	2022			2021			2022			2021
營業收入		$	1,920		$	1,558		$	4,294		$	3,571

運營費用
發電用燃料		241			116			408			254
購電和換電		483			391			938			768
購入的電力相關方		18			17			35			35
售出天然氣成本		216			96			684			375
維護和其他運營費用		392			355			726			666
折舊及攤銷		242			244			587			582
一般税種		89			87			221			209
總運營費用		1,681			1,306			3,599			2,889

營業收入		239			252			695			682

其他收入(費用)
利息收入		1			1			2			2

建設期間使用的股權資金撥備		1			2			3			3
權益法被投資人的收益		—			2			—			4
非營業退休福利，淨額		52			40			100			81
其他收入		—			5			1			6
其他費用		(11)			(2)			(15)			(4)
其他收入合計		43			48			91			92

利息收費
長期債務利息		122			120			243			239
利息支出關聯方		3			3			6			6
其他利息支出		1			2			2			5
施工期間借用資金的撥備		—			—			(1)			(1)
利息費用合計		126			125			250			249

所得税前收入		156			175			536			525
所得税費用		14			22			53			64

持續經營收入		142			153			483			461
非持續經營所得，税後淨額為#美元—, $7, $1、和$16		—			18			4			52

淨收入		142			171			487			513
可歸因於非控股權益的損失		(6)			(5)			(14)			(12)

CMS Energy的淨收入		148			176			501			525
優先股分紅		3			—			5			—

普通股股東可獲得的淨收入		$	145		$	176		$	496		$	525

目錄表


以百萬美元計，每股金額除外
	截至三個月						截至六個月
6月30日	2022			2021			2022			2021
普通股基本每股收益
普通股股東每股平均普通股的持續經營收益		$	0.50		$	0.55		$	1.70		$	1.64
普通股股東每股普通股的非持續經營收益		—			0.06			0.01			0.18
平均普通股每股基本收益		$	0.50		$	0.61		$	1.71		$	1.82

稀釋後每股平均普通股收益
普通股股東每股平均普通股的持續經營收益		$	0.50		$	0.55		$	1.70		$	1.64
普通股股東每股普通股的非持續經營收益		—			0.06			0.01			0.18
稀釋後每股平均普通股收益		$	0.50		$	0.61		$	1.71		$	1.82

附註是這些聲明不可分割的一部分。

目錄表

CMS能源公司

綜合全面收益表(未經審計)


以百萬計
	截至三個月						截至六個月
6月30日	2022			2021			2022			2021
淨收入		$	142		$	171		$	487		$	513

退休福利負債
期內產生的扣除税項淨額為#美元—, $—, $1、和$—		—			—			2			—


精算損失淨額攤銷，税後淨額#美元1適用於所有時期		1			3			2			4
攤銷先前服務抵免，税後淨額為#美元—適用於所有時期		—			(1)			—			(1)






衍生品
衍生工具的未實現收益，税後淨額為#美元—, $—, $1、和$—		—			—			2			1
重新定級調整計入淨收益，税後淨額為#美元。—, $1, $—、和$1		1			—			1			—

其他全面收入		2			2			7			4

綜合收益		144			173			494			517
可歸屬於非控股權益的綜合損失		(6)			(5)			(14)			(12)

CMS能源的綜合收入		$	150		$	178		$	508		$	529

附註是這些聲明不可分割的一部分。

目錄表

CMS能源公司

合併現金流量表(未經審計)


以百萬計
截至6月30日的六個月	2022			2021
經營活動的現金流
淨收入		$	487		$	513
將淨收入與業務活動提供的現金淨額進行調整
折舊及攤銷		587			582
遞延所得税和投資税收抵免		39			75


出售Enerbank獲得的收益		(5)			—
其他非現金經營活動和對賬調整		(33)			(29)
非連續性業務使用的現金淨額		—			(23)
資產和負債的變動
應收賬款和應計收入		(80)			101
盤存		(179)			36
應付賬款和應計退税		53			—
其他流動資產和負債		117			78
其他非流動資產和負債		73			34
經營活動提供的淨現金		1,059			1,367

投資活動產生的現金流
資本支出(不包括融資租賃項下的資產)		(1,088)			(878)




出售Enerbank的淨收益		5			—

非持續經營業務提供的現金淨額		—			90
註銷財產和其他投資活動的費用		(56)			(63)
用於投資活動的現金淨額		(1,139)			(851)

融資活動產生的現金流

清償債務		(92)			(18)

應付票據增加		45			—
普通股發行		7			20

普通股和優先股股息的支付		(273)			(253)

將VIE的會員權益出售給税務股權投資者的收益		49			—

非連續性業務使用的現金淨額		—			(138)
其他融資成本		(36)			(20)
用於融資活動的現金淨額		(300)			(409)

現金和現金等價物淨增加(減少)，包括限制金額		(380)			107
期初現金和現金等價物，包括限制金額		476			185

現金和現金等價物，包括限制金額，期末		$	96		$	292


其他非現金投融資活動



非現金交易
未支付的資本支出		$	162		$	138

附註是這些聲明不可分割的一部分。

目錄表

CMS能源公司

合併資產負債表(未經審計)


資產
以百萬計
	6月30日 2022			12月31日 2021
流動資產
現金和現金等價物		$	77		$	452
受限現金和現金等價物		19			24
應收賬款和應計收入減去#美元的備抵24 in 2022 and $20 in 2021		991			931


應收賬款關聯方		13			12

按平均成本計算的庫存
地下儲氣庫的天然氣		606			462
材料和用品		184			168
發電廠燃料庫存		55			37
遞延財產税		258			356
監管資產		23			46

預付款和其他流動資產		167			139
流動資產總額		2,393			2,627

廠房、物業和設備
廠房、財產和設備，毛額		29,426			29,893
減去累計折舊和攤銷		8,711			8,502
廠房、財產和設備，淨值		20,715			21,391
正在進行的建築工程		912			961
廠房、物業和設備合計		21,627			22,352

其他非流動資產
監管資產		3,367			2,259
應收賬款		29			30
投資		69			71

其他		1,555			1,414
其他非流動資產合計		5,020			3,774

總資產		$	29,040		$	28,753

目錄表


負債和權益
以百萬計
	6月30日 2022			12月31日 2021
流動負債
長期債務、融資租賃和其他融資的當期部分		$	674		$	382
應付票據		45			—
應付帳款		906			875
應付帳款--關聯方		8			11
應計差餉退款		—			12
應計利息		107			107
應計税		392			515
監管責任		76			146

其他流動負債		181			156
流動負債總額		2,389			2,204

非流動負債
長期債務		11,667			12,046
融資租賃和其他融資的非流動部分		44			46
監管責任		3,873			3,802
退休後福利		137			142
資產報廢債務		620			628
遞延投資税收抵免		131			112
遞延所得税		2,326			2,210

其他非流動負債		382			375
非流動負債總額		19,180			19,361

承付款和或有事項(注1、2和13)

權益
普通股股東權益
授權普通股350.0流通股；流通股290.22022年和289.82021年的股票		3			3
其他實收資本		5,417			5,406
累計其他綜合損失		(52)			(59)
留存收益		1,286			1,057
普通股股東權益總額		6,654			6,407
累積可贖回永久優先股，C系列，授權9.2存托股份；流通股9.2兩個時期的存托股份		224			224
股東權益總額		6,878			6,631
非控制性權益		593			557
總股本		7,471			7,188

負債和權益總額		$	29,040		$	28,753

附註是這些聲明不可分割的一部分。

目錄表

CMS能源公司

合併權益變動表(未經審計)


以百萬美元計，每股金額除外
			截至三個月						截至六個月

6月30日			2022			2021			2022			2021
期初權益總額	$	7,405	$	6,302			$	7,188	$	6,077

普通股


在期初和期末	3		3				3		3

其他實收資本
在期初					5,406		5,371				5,406		5,365
已發行普通股					11		18				21		33
回購普通股					—		—				(10)		(9)


在期末					5,417		5,389				5,417		5,389

累計其他綜合損失
在期初	(54)		(84)				(59)		(86)
退休福利負債
在期初	(53)		(79)				(56)		(80)

期內產生的淨收益	—		—				2		—


精算損失淨額攤銷	1		3				2		4
攤銷先前服務信貸	—		(1)				—		(1)
在期末	(52)		(77)				(52)		(77)









衍生工具
在期初	(1)		(5)				(3)		(6)

衍生工具的未實現收益	—		—				2		1
重新定級調整計入淨收入	1		—				1		—
在期末	—		(5)				—		(5)

在期末	(52)		(82)				(52)		(82)

留存收益
在期初	1,275		437				1,057		214

CMS Energy的淨收入	148		176				501		525
普通股宣佈的股息	(134)		(126)				(267)		(252)
優先股宣佈的股息	(3)		—				(5)		—
在期末	1,286		487				1,286		487

累積可贖回永久優先股，C系列


在期初和期末	224		—				224		—

目錄表


以百萬美元計，每股金額除外
			截至三個月							截至六個月

6月30日			2022				2021			2022				2021
非控制性權益
在期初	551		575					557		581

將VIE的會員權益出售給税務股權投資者	49		—					49		—
非控股權益的貢獻	—		—					2		1
可歸因於非控股權益的損失	(6)		(5)					(14)		(12)
非控制性權益的分配及其他變更	(1)		(1)					(1)		(1)
在期末	593		569					593		569

期末權益總額	$	7,471	$	6,366				$	7,471	$	6,366

宣佈的每股普通股股息	$	0.4600	$	0.4350				$	0.9200	$	0.8700
宣佈的每股優先股股息C系列存托股份					$	0.2625		$	—			$	0.5250		$	—

附註是這些聲明不可分割的一部分。

目錄表

消費者能源公司

合併損益表(未經審計)


以百萬計
	截至三個月						截至六個月
6月30日	2022			2021			2022			2021
營業收入		$	1,802		$	1,493		$	4,085		$	3,430

運營費用
發電用燃料		173			87			297			193
購電和換電		468			383			905			750
購入的電力相關方		18			17			35			35
售出天然氣成本		213			94			678			372
維護和其他運營費用		370			339			683			631
折舊及攤銷		233			234			569			563
一般税種		86			82			215			200
總運營費用		1,561			1,236			3,382			2,744

營業收入		241			257			703			686

其他收入(費用)
利息收入		—			—			1			1
與利息和股息收入相關的當事人		2			2			3			3
建設期間使用的股權資金撥備		1			2			3			3
非營業退休福利，淨額		49			38			94			76
其他收入		1			5			1			6
其他費用		(11)			(2)			(14)			(4)
其他收入合計		42			45			88			85

利息收費
長期債務利息		75			73			150			146
利息支出關聯方		3			3			6			6
其他利息支出		—			2			1			4
施工期間借用資金的撥備		—			—			(1)			(1)
利息費用合計		78			78			156			155

所得税前收入		205			224			635			616
所得税費用		32			34			79			90

淨收入		173			190			556			526
優先股分紅		1			1			1			1

普通股股東可獲得的淨收入		$	172		$	189		$	555		$	525

附註是這些聲明不可分割的一部分。

目錄表

消費者能源公司

綜合全面收益表(未經審計)


以百萬計
	截至三個月						截至六個月
6月30日	2022			2021			2022			2021
淨收入		$	173		$	190		$	556		$	526

退休福利負債

精算損失淨額攤銷，税後淨額#美元—適用於所有時期		—			1			1			1






其他全面收入		—			1			1			1

綜合收益		$	173		$	191		$	557		$	527

附註是這些聲明不可分割的一部分。

目錄表

(本頁故意留空)

目錄表

消費者能源公司

合併現金流量表(未經審計)


以百萬計
截至6月30日的六個月	2022			2021
經營活動的現金流
淨收入		$	556		$	526
將淨收入與業務活動提供的現金淨額進行調整
折舊及攤銷		569			563
遞延所得税和投資税收抵免		55			89


其他非現金經營活動和對賬調整		(33)			(26)
資產和負債的變動
應收賬款和票據及應計收入		(60)			104
盤存		(178)			35
應付賬款和應計退税		44			—
其他流動資產和負債		146			76
其他非流動資產和負債		60			33
經營活動提供的淨現金		1,159			1,400

投資活動產生的現金流
資本支出(不包括融資租賃項下的資產)		(1,040)			(873)



註銷財產和其他投資活動的費用		(54)			(57)
用於投資活動的現金淨額		(1,094)			(930)

融資活動產生的現金流

清償債務		(14)			(13)
應付票據增加		45			—
應付票據--關聯方減少		(360)			(307)
股東出資		685			275
普通股和優先股股息的支付		(434)			(381)

其他融資成本		(5)			(11)
用於融資活動的現金淨額		(83)			(437)

現金和現金等價物淨增加(減少)，包括限制金額		(18)			33
期初現金和現金等價物，包括限制金額		44			35

現金和現金等價物，包括限制金額，期末		$	26		$	68


其他非現金投融資活動



非現金交易
未支付的資本支出		$	155		$	134

附註是這些聲明不可分割的一部分。

目錄表

消費者能源公司

合併資產負債表(未經審計)


資產
以百萬計
	6月30日 2022			12月31日 2021
流動資產
現金和現金等價物		$	8		$	22
受限現金和現金等價物		18			22
應收賬款和應計收入減去#美元的備抵24 in 2022 and $20 in 2021		944			905


應收賬款和票據--關聯方		9			9

按平均成本計算的庫存
地下儲氣庫的天然氣		606			462
材料和用品		179			163
發電廠燃料庫存		51			33
遞延財產税		258			356
監管資產		23			46
預付款和其他流動資產		108			103
流動資產總額		2,204			2,121

廠房、物業和設備
廠房、財產和設備，毛額		28,304			28,771
減去累計折舊和攤銷		8,561			8,371
廠房、財產和設備，淨值		19,743			20,400
正在進行的建築工程		838			915
廠房、物業和設備合計		20,581			21,315

其他非流動資產
監管資產		3,367			2,259
應收賬款		35			36
應收賬款和票據--關聯方		100			102
其他		1,428			1,307
其他非流動資產合計		4,930			3,704

總資產		$	27,715		$	27,140

目錄表


負債和權益
以百萬計
	6月30日 2022			12月31日 2021
流動負債
長期債務、融資租賃和其他融資的當期部分		$	674		$	374
應付票據		45			—
應付票據--關聯方		32			392
應付帳款		854			835
應付帳款--關聯方		15			16
應計差餉退款		—			12
應計利息		75			75
應計税		427			529
監管責任		76			146
其他流動負債		149			109
流動負債總額		2,347			2,488

非流動負債
長期債務		7,738			8,050
融資租賃和其他融資的非流動部分		44			46
監管責任		3,873			3,802
退休後福利		101			104
資產報廢債務		596			605
遞延投資税收抵免		131			112
遞延所得税		2,470			2,340
其他非流動負債		328			314
非流動負債總額		15,281			15,373

承付款和或有事項(注1及2)

權益
普通股權益
授權普通股125.0流通股；流通股84.1這兩個時期的股票		841			841
其他實收資本		7,284			6,599
累計其他綜合損失		(31)			(32)
留存收益		1,956			1,834
普通股股東權益總額		10,050			9,242
累計優先股，4.50美元系列，授權7.5流通股；流通股0.4這兩個時期的股票		37			37
總股本		10,087			9,279

負債和權益總額		$	27,715		$	27,140

附註是這些聲明不可分割的一部分。

目錄表

消費者能源公司

合併權益變動表(未經審計)


以百萬計
	截至三個月						截至六個月
6月30日	2022			2021			2022			2021
期初權益總額		$	9,838		$	8,766		$	9,279		$	8,556

普通股


在期初和期末		841			841			841			841

其他實收資本
在期初		7,049			6,174			6,599			6,024
股東出資		235			125			685			275

在期末		7,284			6,299			7,284			6,299

累計其他綜合損失
在期初		(31)			(36)			(32)			(36)
退休福利負債
在期初		(31)			(36)			(32)			(36)


精算損失淨額攤銷		—			1			1			1
在期末		(31)			(35)			(31)			(35)









在期末		(31)			(35)			(31)			(35)

留存收益
在期初		1,942			1,750			1,834			1,690

淨收入		173			190			556			526
普通股宣佈的股息		(158)			(104)			(433)			(380)
優先股宣佈的股息		(1)			(1)			(1)			(1)
在期末		1,956			1,835			1,956			1,835

累計優先股


在期初和期末		37			37			37			37

期末權益總額		$	10,087		$	8,977		$	10,087		$	8,977

附註是這些聲明不可分割的一部分。

目錄表

CMS能源公司

消費者能源公司

未經審計的合併財務報表附註

該等中期綜合財務報表乃由CMS Energy and Consumer根據中期財務資料公認會計原則及表格10-Q及S-X規則第10條的指示編制。因此，CMS Energy及消費者已濃縮或遺漏某些信息及附註披露，通常包括在根據GAAP編制的綜合財務報表中。CMS能源和消費者已將某些前期金額重新分類，以符合本期的列報。

CMS Energy和消費者被要求使用可能影響報告金額和披露的假設進行估計；實際結果可能與這些估計不同。管理層認為，本報告中包含的未經審計的信息反映了所有必要的正常經常性調整，以確保CMS Energy和消費者的財務狀況、運營結果和現金流量在所述期間得到公平陳述。未經審核綜合財務報表附註及相關未經審核綜合財務報表附註應與2021年Form 10-K所載綜合財務報表及相關附註一併閲讀。由於CMS Energy及消費者業務的季節性，本中期呈報的業績不一定代表本財政年度將會取得的成果。

1: 監管事項

監管問題對消費者來説至關重要。密歇根州總檢察長、ABATE、MPSC工作人員、住宅客户小組和某些其他方通常參與涉及消費者的MPSC訴訟，如消費者費率案件以及PSCR和GCR流程。這些當事人經常對這些訴訟的各個方面提出質疑，包括消費者政策和做法的審慎，並尋求費用折扣和其他救濟。雙方還對MPSC的重大命令提出了上訴。根據具體問題，費率案件和訴訟的結果，包括挑戰MPSC命令或其他行動的司法程序，可能會對CMS Energy和消費者的流動性、財務狀況和運營結果產生負面影響。消費者無法預測這些訴訟的結果。

有多宗上訴待決，涉及從客户收回成本的各種問題，MPSC批准自願退税的權力，以及其他事項。消費者無法預測這些上訴的結果。

電費案件訴訟程序：在消費者最近的電費訴訟中，MPSC和MPSC工作人員建議禁止消費者收回某些類別的資本支出。

2021年12月，MPSC對消費者2021年一般電費案件發佈了最終命令，禁止收回車隊資產和消費者最近完成的某些類別的資本支出的成本。因此，消費者在2021年減損了這些資本支出的一部分。

對於其他類別的資本支出，MPSC要求消費者提供額外的成本/效益分析和其他信息，以支持成本回收。此外，其中一些是電力和天然氣業務部門共同承擔的(或共同的)項目。消費者

目錄表

已招致$22截至2022年6月30日，與這些計劃相關的資金達100萬美元，對於某些正在進行的項目，預計在2022年及以後將產生額外的資本支出。

雖然消費者已提供MPSC所要求的額外分析和資料，以在其未決的電費案件程序中提供該等資本開支是否審慎的證據，但MPSC有合理的可能會拒絕部分或全部該等資本開支。任何對已發生資本成本的實質性扣除都可能對CMS Energy和消費者未來的運營業績產生負面影響。消費者預計，MPSC將在2023年3月之前就其懸而未決的電價案件發佈最終訂單。消費者無法預測這一訴訟的結果。

2022年1月，消費者提交了一份重新審理的請願書，其中要求MPSC重新考慮其在2021年電費案中的駁回，金額為1美元。11百萬美元的資本支出，MPSC已經在之前的利率命令中批准了收回。2022年3月，MPSC全面批准了消費者的重審申請，並授權11100萬的資本支出將計入費率基數，這導致每年額外增加#美元5預期為百萬美元。

能源浪費減少計劃激勵措施：消費者在2022年5月提交了2021年能源浪費減少對賬單，請求MPSC批准從客户那裏收取最高績效激勵，金額為$462021年超過法定節約目標的100萬美元。消費者在該計劃下確認的獎勵收入為$462021年將達到100萬。

燃煤發電機組報廢成本：2022年6月，MPSC批准了在消費者2021年IRP中達成的和解協議，根據該協議，消費者計劃在2025年淘汰J.H.坎貝爾燃煤發電機組。根據2021年IRP，在單位退休後，消費者將接受監管資產處理，以收回其剩餘賬面價值，以及9.0%的股本回報率，超過其最初的設計壽命。在退休之前，發電機組的賬面價值將保持在費率基礎上，並在一般費率情況下獲得全額監管回報。

2022年6月，消費者從廠房、財產和設備總額中撤走了價值1.3這是指發電機組報廢時的預計剩餘賬面價值，並將其作為非流動監管資產記錄在其綜合資產負債表中。

自願出售無線電塔資產獲得份額：2022年5月，消費者完成了各種無線電塔資產的出售。2022年6月，消費者向MPSC提交了一份申請，要求批准與其電力和天然氣公用事業客户自願分享銷售收益的一半。在與客户分享的金額中，消費者提議在2022年通過額外支出修剪樹木，與電力客户分享三分之二，通過向提供客户能源賬單援助的非營利性機構捐贈，與天然氣客户分享三分之一。結果，消費者推遲了$72022年6月，收益為100萬美元，並在其合併資產負債表上作為非流動監管負債記錄。

燃氣成本回收和供電成本回收：由於天然氣價格上漲，截至2022年6月30日的6個月，消費者的天然氣燃料成本高於其2022-2023年GCR計劃中的預測。結果，消費者記錄了一美元23截至2022年6月30日，其合併資產負債表上的應收賬款和應計收入回收不足100萬美元。消費者預計，天然氣燃料成本的上漲將持續到2022-2023年GCR計劃年度。因此，在2022年6月，消費者向MPSC提交了一份修訂後的GCR計劃，要求增加GCR係數，並在2022年10月自行實施增加的係數。

最近燃料價格的飆升也增加了發電成本，導致市場電價上漲。因此，截至2022年6月30日的6個月，消費者的供電成本顯著高於其在2022年提交給MPSC的2022年PSCR計劃中的預測

目錄表

2021年9月。因此，消費者記錄了一美元153截至2022年6月30日，其合併資產負債表上的應收賬款和應計收入回收不足100萬美元。提交經修訂的PSCR計劃和自行實施增加的PSCR係數的法定窗口於2022年3月關閉。消費者預計將把2022年復甦不足的情況納入其2023年PSCR計劃，該計劃將於2022年9月提交給MPSC。

2: 或有事項和承付款

CMS能源和消費者捲入了導致或有負債的各種事項。根據具體問題的不同，這些突發事件的解決可能會對CMS Energy和消費者的流動性、財務狀況和運營結果產生負面影響。在這些事項的披露中，CMS Energy和消費者提供了可能的損失估計或損失範圍，如果可以做出這樣的估計的話。披露CMS Energy或消費者無法預測某一事件的結果，表明他們無法估計該事件的可能損失或損失範圍。

CMS能源或有事項

灣港：CMS Land在2002年出售其在該開發項目中的權益後，保留了收集和處理灣港滲濾液的環境補救義務。滲濾液是當水進入水泥窯粉塵堆時產生的，這些灰塵是以前水泥廠運營時留下的。2012年，CMS Land和Egle敲定了一項協議，確立了該地點的最終補救措施和未來的水質標準。CMS置地完成了實施協議所需補救措施所需的所有建設，並將繼續維護和運營一個系統，根據NPDES許可證將處理後的滲濾液排放到小特拉弗斯灣，該許可證於2022年1月續期，有效期至2025年。

截至2022年6月30日，CMS Energy有記錄的負債為$44100萬美元，用於環境補救的剩餘義務。CMS Energy基於貼現的預計成本計算了這一負債，貼現率為4.34%，通貨膨脹率為一年度運營和維護成本的百分比。剩餘債務的未貼現金額為$55百萬美元。CMS Energy預計將在2022年剩餘時間和未來五年每年支付以下金額用於長期滲濾液處理以及運營和維護費用：


以百萬計
	2022			2023			2024			2025			2026			2027
CMS能源
長期滲濾液處理以及運營和維護費用		$	2		$	4		$	4		$	4		$	4		$	4

如果計算負債時使用的情況或假設發生變化，CMS Energy對響應活動成本和支出時間的估計可能會發生變化。儘管已記錄了對剩餘響應活動成本的當前估計的負債，但CMS Energy無法預測此事的最終財務影響或結果。

消費者電力公用事業或有事故

電氣環境事項：消費者的經營受到環境法律法規的約束。從歷史上看，消費者通常能夠在客户費率中收回符合這些法律和法規的設施運營成本。

目錄表

清理和固體廢物：消費者預計將在NREPA下的一些地點招致補救和其他應對活動成本。消費者認為，這些成本應該可以按費率收回，但不能保證結果會是這樣。消費者估計，它對NREPA網站的責任將在美元之間，因為它可以估計損失的範圍。2百萬美元和美元4百萬美元。截至2022年6月30日，消費者有記錄的負債為$2這是估計的可能淨資產負債範圍內的最低數額，因為該範圍內的任何數額都不被認為是比任何其他數額更好的估計數。

消費者是CERCLA管理的一些受污染地點的潛在責任方。CERCLA的責任是連帶的。2010年，消費者收到了環保局的正式通知，將消費者確定為卡拉馬祖河CERCLA現場多氯聯苯清理的潛在責任方。通知稱，環保局有理由相信，消費者處置了多氯聯苯，並安排在現場部分地區處置和處理含有多氯聯苯的材料。2011年，消費者收到了環保局的一封后續信函，要求消費者同意與其他幾家公司一起參與波蒂奇溪下游地區的拆除行動計劃，該地區與卡拉馬祖河相連。包括消費者在內的所有被要求參與拆除行動計劃的各方都拒絕承擔責任。在從環保局收到進一步的信息之前，消費者無法估計河流清理的一系列潛在責任。

根據它的經驗，消費者估計它在已知的CERCLA網站總責任中的份額將在$3百萬美元和美元8百萬美元。各種因素，包括每個網站潛在責任方的數量和信譽，都會影響消費者在總責任中的份額。截至2022年6月30日，消費者有記錄的負債為$3對於其在這些場址的總負債中所佔的份額，其估計的可能的CERCLA負債範圍內的最低數額，因為該範圍內的任何數額都不被認為是比任何其他數額更好的估計。

與消費者在CERCLA和NREPA網站的補救和其他反應活動有關的付款時間尚不確定。消費者會定期查看這些成本估算。基本假設的變化，如地點數量的增加、不同的補救技術、污染的性質和程度以及法律和監管要求，可能會影響其對NREPA和CERCLA責任的估計。

盧丁頓電路板：1998年，在日常維護活動中，消費者在盧丁頓的某些油漆、灌漿和密封劑材料中發現了多氯聯苯。消費者移除了部分印刷電路板材料，取而代之的是非印刷電路板材料。消費者已經就這一問題與環保局進行了多次溝通，但無法預測財務影響或結果。

電力線工人仲裁：2021年2月，美國公用事業工人工會AFL-CIO要求消費者對各種電力線路工人職位進行工資重新評估。當工會和消費者未能就適當的工資水平達成協議時，工會啟動了仲裁程序。仲裁聽證會於2021年10月開始，但被推遲，並於2022年1月恢復。2022年5月，消費者和工會達成了一項和解協議，導致某些電氣線路工人職位的工資預期調整。

盧丁頓工廠大修合同糾紛：消費者和DTE電氣是盧丁頓的共同所有者，是2010年與TAES簽訂的一份工程、採購和建設合同的當事人，根據該合同，TAES負責對盧丁頓進行大修和升級。TAES的表現一直不令人滿意，導致大修項目延誤。消費者和DTE Electric要求TAES提供一份全面的計劃來解決質量控制問題，包括遵守其保修承諾和其他合同義務。消費者和東芝電氣已做出廣泛努力，與TAES解決這些問題，包括向TAES的母公司東芝提出正式要求

目錄表

在其在合同中提供的母公司擔保下。TES沒有提供全面計劃或以其他方式履行其履約義務。

為了執行合同，消費者和DTE電氣於2022年4月在美國密歇根州東區地區法院對TAES和東芝公司提起訴訟。2022年6月，TAES和東芝公司提出了駁回申訴的動議，並提出了答辯和反訴，要求獲得約美元15與據稱根據雙方合同所欠款項有關的損害賠償金。作為盧丁頓的共同所有人，消費者將對51任何此類損害的百分比。消費者認為駁回動議和反訴是沒有根據的，但無法預測此事的財務影響或結果。不利的結果可能會對CMS Energy和消費者的財務狀況、運營結果或流動性產生實質性的不利影響。

J.H.Campbell 3工廠退休合同糾紛：2022年5月，消費者向渥太華縣巡迴法院提起對金剛狼電力供應合作社公司的申訴，並要求做出裁決，根據J.H.坎貝爾3號燃煤發電機組的共同所有權和運營協議，消費者有權決定該機組退役。2022年7月，金剛狼電力供應合作社提交了答辯書、肯定抗辯和反訴，索賠金額約為$37據稱，消費者決定在其使用壽命結束前退役，造成了數百萬美元的損失。2022年7月，消費者提起簡易處理動議，定於2022年8月開庭審理。消費者認為金剛狼電力供應合作社公司的説法沒有道理，但無法預測此事的最終影響或結果。不利的結果可能會對CMS Energy和消費者的財務狀況、運營結果或流動性產生實質性的不利影響。

消費者燃氣公用事業應急費用

氣體環境事宜：消費者預計將在NREPA下的一些地點招致補救和其他應對活動成本。這些網站包括23以前的MGP設施。消費者在這些網站上運營設施的一部分時間是在他們的運營生活中。對於其中一些網站，消費者目前沒有所有權權益，或者可能只擁有原始網站的一部分。

截至2022年6月30日，消費者有記錄的負債為$57為其對這些地點的剩餘債務支付100萬美元。這一數額代表長期預計成本的現值，使用的貼現率為2.57%，通貨膨脹率為2.5百分比。剩餘債務的未貼現金額為$60百萬美元。消費者預計將在2022年剩餘時間和未來五年每年支付以下金額的補救和其他響應活動費用：


以百萬計
	2022			2023			2024			2025			2026			2027
消費者
補救和其他應對活動成本		$	3		$	9		$	24		$	11		$	1		$	1

消費者會定期查看這些成本估算。潛在假設的任何重大變化，如站點數量的增加、補救技術的變化或法律和監管要求的變化，都可能影響消費者對年度響應活動成本和MGP責任的估計。

根據MPSC發出的命令，消費者推遲其與MGP相關的補救費用，並在一年內向客户追回這些費用十年句號。截至2022年6月30日，消費者的監管資產為107與MGP網站相關的100萬。

目錄表

消費者估計，其在MGP站點以外的NREPA站點執行補救和其他響應活動的責任可能高達$3百萬美元。截至2022年6月30日，消費者有記錄的負債不到$1這是其估計的可能負債範圍內的最低數額，因為該範圍內的任何數額都不被認為是比任何其他數額更好的估計數。

射線壓縮站：2019年1月30日，消費者遭遇光線壓縮機站火災，導致光線儲氣場下線或大幅減量運行，對消費者天然氣供應和輸送能力造成不利影響。這一事件發生在極端極地渦旋天氣條件下，要求消費者要求自願減少客户負荷，實施應急供氣購買，並根據消費者MPSC削減費率實施削減工業和大型商業客户的天然氣供應。自2019年2月1日午夜起，削減和自願減少客户負荷的請求被取消。消費者調查了事件的原因，並於2019年4月向MPSC提交了事件報告。作為迴應，MPSC於2019年7月發佈了一項命令，指示消費者提交有關該事件的額外報告，並在未來的費率訴訟中包括由此產生的成本的細節。壓縮機站目前正滿負荷運行。

2020年9月，MPSC拒絕追回美元7與火災相關的天然氣購買增量為100萬美元。2021年1月，MPSC拒絕了消費者要求重新審理這一禁令的請求。2021年2月，消費者就MPSC的否認向密歇根上訴法院提起上訴。

2021年12月，消費者向MPSC提交了一份燃氣費案件，其中包括要求收回恢復和改造壓縮機站所產生的資本支出。消費者產生的資本支出為17在2020年和2021年期間，為修復和改造壓縮機站提供了100萬美元。

在截至2022年6月30日的6個月中，消費者獲得了1美元的保險收益13100萬美元，這是恢復壓縮機站所產生的費用和與火災有關的增購天然氣的費用。消費者已經認識到保險在2021年期間的復甦。

2022年6月，消費者、MPSC工作人員和其他幹預者就汽油價格案達成和解，MPSC於2022年7月批准了該案件。作為和解協議的一部分，消費者目前同意不尋求收回與恢復和改裝Ray壓縮機站有關的資本支出(扣除保險收益)。因此，消費者記錄的減值費用為#美元。10在截至2022年6月30日的三個月和六個月的綜合損益表上，在維護和其他運營費用內支出100萬美元。

目錄表

擔保

下表列出了CMS Energy和消費者在2022年6月30日的保證：

以百萬計

擔保説明

發行日期

到期日

最大限度的義務

賬面金額

CMS能源，包括消費者

出售VIE成員權益所產生的賠償義務1

多種多樣

無限期

342

—

股票和資產出售協議產生的賠償義務2

多種多樣

無限期

226

擔保3

2011年7月

無限期

—

消費者

擔保3

2011年7月

無限期

—

1這些義務源於將NWO Holdco和Aviator Wind的會員權益出售給納税股權投資者。CMS Enterprises提供若干彌償責任，以保障税務權益投資者不會因違反相關有限責任公司協議下的陳述及保證而蒙受損失。這些債務的上限一般為税務權益投資者的出資額加上指定回報，減去與其會員權益有關的任何分派和税務優惠。對於與Aviator Wind相關的任何賠償義務，CMS企業將獲得賠償49Aviator Wind Equity Holdings的其他所有人向税務股權投資者支付的任何金額的百分比。此外，Aviator Wind擁有的保險範圍將部分保護因某些未能獲得生產税收抵免資格而產生的損失。關於CMS企業在新世界控股和Aviator Wind的所有權權益的進一步細節，請參閲附註12，可變權益實體。

2這些責任源於股票和資產出售協議，根據該協議，CMS Energy或CMS Energy的一家子公司就各種事項(包括與税收有關的索賠以及違反陳述和擔保)造成的損失向買方進行賠償。最高債務數額主要涉及赤道幾內亞向地區銀行出售Enerbank的税務索賠和賠償。關於出售的更多細節，見附註13，退出活動和停產經營. CMS Energy認為，對於沒有記錄為負債的賠償義務來説，發生重大損失的可能性很小。

3這一義務包括消費者向美國能源部提供的與和解協議有關的擔保，該協議涉及因能源部未能接受來自以前由消費者擁有的核電站的乏核燃料而造成的損害。

此外，在正常業務過程中，CMS Energy、消費者和CMS Energy的某些其他子公司簽訂了各種協議，其中包含他們無法估計的最高潛在債務的税收和其他賠償條款。截至2022年6月30日，這些賠償義務的賬面價值為#美元。1百萬美元。CMS Energy和消費者認為，他們被要求履行這些賠償或導致與這些賠償相關的重大損失的可能性微乎其微。

其他或有事項

除本附註及附註1(監管事項)所披露的事項外，CMS Energy、消費者及CMS Energy的若干其他附屬公司在正常業務過程中，亦有若干其他訴訟及行政訴訟，以及可能導致該等訴訟的非聲明索償。其他這些訴訟，

目錄表

訴訟和未主張的索賠可能涉及人身傷害、財產損失、合同、環境問題、聯邦和州税收、税率、許可證、就業和其他事項。此外，CMS Energy和消費者偶爾會自我報告某些監管不合規事項，這些事項可能最終會導致行政訴訟，也可能不會。CMS Energy和消費者相信，任何一項訴訟的結果和潛在的索賠都不會對他們的綜合運營結果、財務狀況或流動性產生實質性的負面影響。

3: 融資和資本化

下表是截至2022年6月30日的六個月內主要長期債務償還的摘要：

本金
(單位：百萬)

利率

退休日期

到期日

合作醫療企業，包括子公司

定期貸款安排

變數

2022年6月

2025年10月

2022年6月，CMS Enterprises以#美元的價格將新世界控股公司的A類會員權益出售給了一家税務股權投資者。49百萬美元。出售所得款項用於償還CMS Enterprises的一家子公司持有的無追索權債務。更多信息見附註12，可變利息實體。

新定期貸款信貸協議：2022年7月，消費者進入延遲提取美元1.010億無擔保定期貸款信貸協議，利率為SOFR加碼0.650百分比。貸款所得資金將用於營運資金和一般企業用途。定期貸款將於2024年1月到期。消費者可以在2022年11月之前根據該安排提取資金。截至2022年7月28日，消費者尚未使用這一設施。

信貸安排：截至2022年6月30日，可向銀行提供以下信貸安排：


以百萬計
到期日	設施的數量			借入金額			未付款信用證			可用金額
CMS能源，僅限家長
June 5, 2024		$	550		$	—		$	14		$	536
2022年9月23日		50			—			50			—
合作醫療企業，包括子公司
2025年9月25日1		$	37		$	—		$	37		$	—
消費者2
June 5, 2024		$	850		$	—		$	13		$	837
2023年11月19日		250			—			61			189

1Aviator Wind Equity Holdings可以使用這種信用證融資。有關Aviator Wind Equity Holdings的更多信息，請參見附註12，可變權益實體。

2這些貸款下的債務以消費者的第一抵押債券作為擔保。

融資的監管授權：消費者需要保持FERC對融資的授權。在授權期內發行的任何長期債券均不受FERC的競爭性投標和協商配售要求的約束。2022年3月，FERC發佈了一份

目錄表

原定於2023年3月31日到期的融資授權。2022年4月，FERC發佈了3月份融資授權的修訂版，將到期時間延長至2024年3月31日。

短期借款：根據消費者商業票據計劃，消費者可以一次或多次配售發行期限最長為365天的投資級商業票據，市場利率。這些債券由消費者的循環信貸機制支持，未償還本金總額可能高達$500百萬美元。雖然未償還商業票據的數量不會減少循環信貸安排的可用能力，但消費者不打算髮行超過該設施可用能力的商業票據。截至2022年6月30日，45根據該計劃發行的百萬張商業票據，利率為1.950百分比，記為CMS Energy和消費者合併資產負債表上的當期應付票據。

2021年12月，消費者與CMS Energy續簽了一項短期信貸協議，允許消費者借入高達1美元的資金500以上月平均一個月倫敦銀行同業拆息減去0.100百分比。截至2022年6月30日，該協議下的未償還借款為#美元。32百萬美元，利率為0.825百分比。

股息限制：截至2022年6月30日，CMS Energy對其普通股的股息支付限制為$6.6根據1972年《密歇根商業公司法》的規定。

根據其公司章程的規定，截至2022年6月30日，消費者擁有1.910億美元的不受限制的留存收益，可用於向CMS Energy支付普通股的股息。《聯邦電力法》和《天然氣法》的規定似乎將消費者支付的股息限制在消費者留存收益的數額內。FERC的幾項決定表明，在各種情況下，消費者對其普通股的股息不會侷限於消費者的留存收益。消費者對普通股支付超過留存收益的股息的任何決定，都將基於特定的事實和情況，並將受到正式的監管備案程序的影響。

在截至2022年6月30日的6個月中，消費者支付了433向CMS Energy支付普通股股息100萬歐元。

普通股發行：根據現有的股權發行計劃，CMS Energy可能會出售其普通股的股票，總銷售價格最高可達美元。500在私下談判的交易中，在“在市場上”的產品中，通過遠期銷售交易，或其他方式，有數百萬美元。

下表列出了CMS Energy在2022年6月30日根據該計劃簽訂的遠期銷售合同的詳細信息：


			每股遠期價格
合同日期	到期日	股份數量	首字母			June 30, 2022
2020年9月15日	2022年12月31日	846,759		$	61.04		$	57.57
2020年12月22日	2023年12月31日	115,595		61.81			58.72

這些合同允許CMS Energy以協議規定的當時適用的遠期銷售價格發行其普通股的股票來實物結算合同，或者通過交付或接收現金或股票來淨結算合同。CMS Energy可以在到期日期之前的任何時間結算合同，目前打算通過交付其普通股的股份來實物結算合同。

目錄表

遠期股權銷售合約的初始遠期價格包括佣金扣除，並將根據利率因素在期限內按日調整，並在某些日期減去某些預定金額，以反映預期股息支付。在遠期股權出售合同結算之前，CMS Energy的綜合資產負債表上不會記錄任何金額。如果CMS Energy選擇在2022年6月30日以淨現金結算合同，它將被要求支付$9百萬美元。如果CMS Energy在2022年6月30日選擇淨份額結算合同，CMS Energy將被要求交付139,666股份。

4: 公允價值計量

會計準則將公允價值定義為在市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債所收到的價格。在計量公允價值時，CMS Energy和消費者被要求納入市場參與者在為資產或負債定價時使用的所有假設，包括關於風險的假設。公允價值層次結構根據公允價值在市場上的可觀察性對用於計量公允價值的投入進行優先排序。公允價值層次的三個層次如下：

•第1級投入是指相同資產或負債在活躍市場上的未調整報價。

•第二級投入是可觀察的、基於市場的投入，而不是第一級價格。第2級投入可包括活躍市場中類似資產或負債的報價、非活躍市場中的報價以及源自可觀察市場數據或得到可觀察市場數據證實的投入。

•3級投入是不可觀察的投入，反映了CMS Energy或消費者自己對市場參與者將如何評估其資產和負債的假設。

CMS能源和消費者根據對整個公允價值計量具有重要意義的最低投入水平，在公允價值層次結構中對公允價值計量進行分類。

按公允價值經常性計量的資產和負債

下表列出了CMS Energy和消費者按公允價值經常性記錄的資產和負債：


以百萬計
	CMS能源，包括消費者						消費者
	6月30日 2022			12月31日 2021			6月30日 2022			12月31日 2021
資產1

受限現金等價物		$	19		$	24		$	18		$	22
非合格遞延薪酬計劃資產		23			27			17			21
衍生工具		4			2			3			2
總資產		$	46		$	53		$	38		$	45
負債1
非限定遞延補償計劃負債		$	23		$	27		$	17		$	21
衍生工具		4			7			—			—
總負債		$	27		$	34		$	17		$	21

目錄表

1所有資產和負債都被歸類為1級，但衍生品合同除外，它們被歸類為2級或3級。

受限現金等價物：限制性現金等價物由具有每日流動性的貨幣市場基金組成。詳情見附註10，現金及現金等價物。

非限定遞延補償計劃資產和負債：非合格遞延補償計劃資產由共同基金組成，按每日報價的資產淨值進行估值。CMS Energy和消費者根據計劃資產的公允價值對其非合格遞延補償計劃負債進行估值，因為它們反映了根據計劃參與者的投資選擇欠他們的金額。CMS Energy和Consumer在其合併資產負債表上報告其他非流動資產中的資產和其他非流動負債中的負債。

衍生工具：CMS Energy和消費者使用納入市場交易信息的市場法或將未來預期現金流貼現至現值的收益法對其衍生工具進行估值。CMS Energy和消費者的衍生品被歸類為2級或3級。

被歸類為二級的衍生品是CMS Energy的利率互換，這些利率互換使用基於市場的投入進行估值。CMS Energy使用利率互換來管理其某些長期債務的利率風險。

CMS企業的一家子公司使用浮動利率到固定利率掉期，以減少與未來利息支付相關的利率波動對某些長期可變利率債務的影響。利率互換被視為對債務利息支付未來可變性的現金流對衝。2022年6月，CMS Enterprise償還了對衝債務並終止了相關利率互換。因此，在其他全面收益中記錄的相關未確認虧損在CMS Energy的綜合損益表中的長期債務利息中確認；這一金額並不重要。CMS Enterprise還擁有其他利率掉期，在經濟上對衝了債務的利率風險，但這不符合現金流對衝會計的條件。這些掉期也於2022年6月終止；與這些掉期相關的金額在本報告所述期間並不重要。

被歸類為3級的衍生品大多是消費者持有的FTR。由於缺乏報價信息，消費者根據消費者的平均歷史結算來確定其FTR的公允價值。在本報告所述期間，第三級資產和負債類別內沒有實質性活動。

目錄表

5: 金融工具

下表所示為CMS Energy及消費者金融工具中未按公允價值入賬的賬面金額及公允價值(按公允價值等級劃分)。該表不包括賬面價值接近其公允價值的現金、現金等價物、短期金融工具以及應收和應付貿易賬款。有關按公允價值入賬的資產和負債的資料，以及有關公允價值層次的其他詳情，請參閲附註4，公允價值計量。


以百萬計
	June 30, 2022															2021年12月31日
	賬面金額			公允價值												賬面金額			公允價值
				總計			水平												總計			水平
							1			2			3									1			2			3
CMS能源，包括消費者
資產
長期應收賬款1		$	12		$	12		$	—		$	—		$	12		$	14		$	14		$	—		$	—		$	14
負債
長期債務2		12,332			11,227			1,058			8,539			1,630			12,419			13,800			1,189			10,656			1,955
長期應付款3		9			9			—			—			9			31			32			—			—			32
消費者
資產
長期應收賬款1		$	12		$	12		$	—		$	—		$	12		$	14		$	14		$	—		$	—		$	14

應收票據關聯方4		102			102			—			—			102			104			104			—			—			104
負債
長期債務5		8,403			7,529			—			5,899			1,630			8,415			9,410			—			7,455			1,955

1包括長期應收賬款的當期部分#美元82022年6月30日時為百萬美元，92021年12月31日為100萬人。

2包括長期債務的當期部分#美元6652022年6月30日時為百萬美元，3732021年12月31日為100萬人。

3包括長期應付款的當期部分#美元12022年6月30日時為百萬美元，232021年12月31日為100萬人。

4包括應收票據關聯方的當期部分#美元72022年6月30日和2021年12月31日。

5包括長期債務的當期部分#美元6652022年6月30日時為百萬美元，3652021年12月31日為100萬人。

目錄表

DB SERP應收票據相關方是CMS Energy向DB SERP Rabbi信託發行的應付款票據的消費者部分。該繳款通知書的利息年利率為4.10%，到期日為2028年。

6: 退休福利

CMS能源和消費者根據一系列不同的計劃為員工提供養老金、OPEB和其他退休福利。

2022年3月，CMS Energy和消費者確定，根據DB養老金計劃A向參與者支付的2022年一次性付款很可能會超過該計劃當年淨定期成本的服務成本和利息成本部分。這些一次性支付構成養老金計劃負債結算；一旦此類結算很可能達到服務和利息成本門檻，就需要在收益中確認。因此，根據GAAP，CMS Energy，包括消費者，對截至2022年3月31日和2022年6月30日的DB養老金計劃A進行了重新測量。在截至2022年6月30日的六個月中，CMS Energy，包括消費者，確認了結算損失$8百萬美元；其中，$8百萬美元作為監管資產遞延。消費者確認的結算損失為$8100萬美元，所有這些都作為監管資產遞延。CMS能源和消費者將攤銷監管資產八年.

由於重新計量，DB養卹金計劃A的非流動資產增加了#美元。113從2021年12月31日起，CMS Energy的收入為100萬美元，相關監管資產減少了美元，以抵消這一下降110百萬美元和澳元3萬元收益累計其他綜合虧損。在消費者方面，非‑流動資產增加$110百萬美元，相關的監管資產減少了#110百萬美元。

目錄表

成本：下表列出了CMS Energy和消費者的退休福利計劃中發生的計劃資產和福利義務的成本(積分)和其他變化：


以百萬計
	DB養老金計劃												OPEB計劃
	截至三個月						截至六個月						截至三個月				截至六個月
6月30日	2022			2021			2022			2021				2022	2021				2022	2021
CMS能源，包括消費者
定期淨成本(信用)
服務成本		$	11		$	13		$	23		$	27			$	5	$	5		$	9	$	9
利息成本		20			15			38			30				7		5			14		11

計劃資產的預期回報		(52)			(52)			(104)			(104)				(29)		(27)			(58)		(54)
攤銷：
淨虧損		10			26			27			51				1		2			1		4
前期服務成本(積分)		1			1			2			2				(14)		(13)			(26)		(26)
結算損失		2			2			4			3				—		—			—		—
定期淨成本(信用)		$	(8)		$	5		$	(10)		$	9			$	(30)	$	(28)		$	(60)	$	(56)
消費者
定期淨成本(信用)
服務成本		$	11		$	13		$	23		$	26			$	5	$	5		$	9	$	9
利息成本		20			14			36			28				7		5			14		11
計劃資產的預期回報		(50)			(49)			(99)			(98)				(27)		(26)			(54)		(51)
攤銷：
淨虧損		9			24			25			49				—		2			—		4
前期服務成本(積分)		1			1			2			2				(13)		(13)			(25)		(26)
結算損失		2			2			4			3				—		—			—		—
定期淨成本(信用)		$	(7)		$	5		$	(9)		$	10			$	(28)	$	(27)		$	(56)	$	(53)

目錄表

7: 所得税

下表是美國法定聯邦所得税税率與持續經營的有效所得税税率之間的對賬：



截至6月30日的六個月	2022			2021
CMS能源，包括消費者

美國聯邦所得税税率		21.0	%		21.0	%

所得税的增加(減少)來自：
扣除聯邦影響的州和地方所得税		5.5			5.4
TCJA超額遞延税款1		(7.2)			(5.9)
生產税抵免		(5.1)			(5.1)
加快監管税收優惠的傳遞2		(4.3)			(3.3)


其他，淨額		—			0.1

實際税率		9.9	%		12.2	%
消費者

美國聯邦所得税税率		21.0	%		21.0	%

所得税的增加(減少)來自：
扣除聯邦影響的州和地方所得税		5.2			5.2
TCJA超額遞延税款1		(6.0)			(4.9)
生產税抵免		(3.8)			(3.2)
加快監管税收優惠的傳遞2		(3.6)			(3.0)


其他，淨額		(0.4)			(0.5)

實際税率		12.4	%		14.6	%

12020年9月，MPSC授權消費者加快攤銷與無保護、非‑TCJA產生的與財產相關的超額遞延所得税。此前計劃在2029年之前攤銷的監管責任，現在將在2022年底之前完全攤銷。

22020年9月，MPSC授權消費者加快攤銷與移除天然氣廠資產的成本相關的所得税優惠。這些税收優惠此前計劃在2025年之前攤銷，現在將在2022年底之前完全攤銷。

目錄表

8: 每股收益-CMS能源

下表列出了CMS Energy基於持續運營收入計算的基本每股收益和稀釋每股收益：


以百萬美元計，每股金額除外
	截至三個月						截至六個月
6月30日	2022			2021			2022			2021
普通股股東可獲得的收入
持續經營收入		$	142		$	153		$	483		$	461
減去可歸因於非控股權益的損失		(6)			(5)			(14)			(12)
優先股股息減少		3			—			5			—
普通股股東可獲得的持續經營收益--基本收益和攤薄收益		$	145		$	158		$	492		$	473
平均已發行普通股
加權平均股-基本股		289.5			289.0			289.4			288.8
增加稀釋性非既得股票獎勵		0.4			0.4			0.4			0.5
增加稀釋性遠期股權出售合同		0.2			—			0.2			—
加權平均股份-稀釋股份		290.1			289.4			290.0			289.3
普通股股東每股平均普通股的持續經營收益
基本信息		$	0.50		$	0.55		$	1.70		$	1.64
稀釋		0.50			0.55			1.70			1.64

非既得利益股票獎

CMS Energy的非既得股票獎勵由參與證券和非參與證券組成。當普通股股東收到股息時，參與的證券將應計現金股利。由於如果接受者放棄獎勵，接受者不需要將股息返還給CMS Energy，因此非既得性股票獎勵被視為參與證券。因此，參與的非既得股票獎勵被包括在基本每股收益的計算中。非參股證券獲得與股票獎勵同時授予的股票股息。如果獲獎者失去獎勵，非參與證券的應計股票股息也將被沒收。因此，非參股獎勵和股票股息被計入稀釋每股收益的計算，但不包括在基本每股收益的計算中。

遠期股權出售合同

CMS Energy已簽訂遠期股權出售合同。這些遠期股權出售合同是非參與性證券。雖然遠期股權銷售合同中的遠期銷售價格在某些日期減去某些預定金額以反映預期股息支付，但這些價格調整是在協議開始時設定的，遠期合同不賦予所有者參與未分配收益的權利。因此，遠期股權出售合同計入稀釋每股收益的計算，但不計入基本每股收益的計算。有關遠期股權出售合約的進一步詳情，請參閲附註3，融資及資本化。

目錄表

9: 收入

下表列出了營業收入的構成部分：


以百萬計
截至2022年6月30日的三個月	電力公司			燃氣公用事業			企業1			已整合
CMS能源，包括消費者
消費者公用事業收入		$	1,322		$	468		$	—		$	1,790
其他		—			—			52			52
從與客户的合同中確認的收入		$	1,322		$	468		$	52		$	1,842
租賃收入		—			—			66			66
融資收入		2			2			—			4
消費者替代收入計劃		1			7			—			8

總營業收入-CMS能源		$	1,325		$	477		$	118		$	1,920
消費者
消費者公用事業收入
住宅		$	597		$	309					$	906
商業廣告		420			99						519
工業		207			15						222
其他		98			45						143
從與客户的合同中確認的收入		$	1,322		$	468					$	1,790

融資收入		2			2						4
另類收入計劃		1			7						8

營業總收入--消費者		$	1,325		$	477					$	1,802

1金額為企業分部來自獨立電力生產及其能源商品銷售的營業收入。企業部門的能源商品銷售作為經營租賃入賬。除了固定付款外，這些協議還根據所交付的能源支付不同的付款。企業分部的租賃收入包括可變租賃付款#美元。53截至2022年6月30日的三個月為100萬美元。

目錄表


以百萬計
截至2021年6月30日的三個月	電力公司			燃氣公用事業			企業1			已整合
CMS能源，包括消費者
消費者公用事業收入		$	1,158		$	332		$	—		$	1,490
其他		—			—			25			25
從與客户的合同中確認的收入		$	1,158		$	332		$	25		$	1,515
租賃收入		—			—			40			40
融資收入		2			1			—			3


總營業收入-CMS能源		$	1,160		$	333		$	65		$	1,558
消費者
消費者公用事業收入
住宅		$	561		$	220					$	781
商業廣告		390			59						449
工業		153			8						161
其他		54			45						99
從與客户的合同中確認的收入		$	1,158		$	332					$	1,490

融資收入		2			1						3


營業總收入--消費者		$	1,160		$	333					$	1,493

1金額為企業分部來自獨立電力生產及其能源商品銷售的營業收入。企業部門的能源商品銷售作為經營租賃入賬。除了固定付款外，這些協議還根據所交付的能源支付不同的付款。企業分部的租賃收入包括可變租賃付款#美元。26截至2021年6月30日的三個月為100萬美元。


以百萬計
截至2022年6月30日的六個月	電力公司			燃氣公用事業			企業1			已整合
CMS能源，包括消費者
消費者公用事業收入		$	2,560		$	1,515		$	—		$	4,075
其他		—			—			85			85
從與客户的合同中確認的收入		$	2,560		$	1,515		$	85		$	4,160
租賃收入		—			—			124			124
融資收入		5			4			—			9
消費者替代收入計劃		1			—			—			1

總營業收入-CMS能源		$	2,566		$	1,519		$	209		$	4,294
消費者
消費者公用事業收入
住宅		$	1,188		$	1,049					$	2,237
商業廣告		804			320						1,124
工業		375			43						418
其他		193			103						296
從與客户的合同中確認的收入		$	2,560		$	1,515					$	4,075

融資收入		5			4						9
另類收入計劃		1			—						1

營業總收入--消費者		$	2,566		$	1,519					$	4,085

目錄表

1金額為企業分部來自獨立電力生產及其能源商品銷售的營業收入。企業部門的能源商品銷售作為經營租賃入賬。除了固定付款外，這些協議還根據所交付的能源支付不同的付款。企業分部的租賃收入包括可變租賃付款#美元。97在截至2022年6月30日的六個月中，


以百萬計
截至2021年6月30日的六個月	電力公司			燃氣公用事業			企業1			已整合
CMS能源，包括消費者
消費者公用事業收入		$	2,289		$	1,133		$	—		$	3,422
其他		—			—			55			55
從與客户的合同中確認的收入		$	2,289		$	1,133		$	55		$	3,477
租賃收入		—			—			86			86
融資收入		5			3			—			8


總營業收入-CMS能源		$	2,294		$	1,136		$	141		$	3,571
消費者
消費者公用事業收入
住宅		$	1,129		$	774					$	1,903
商業廣告		735			222						957
工業		291			31						322
其他		134			106						240
從與客户的合同中確認的收入		$	2,289		$	1,133					$	3,422

融資收入		5			3						8


營業總收入--消費者		$	2,294		$	1,136					$	3,430

1金額為企業分部來自獨立電力生產及其能源商品銷售的營業收入。企業部門的能源商品銷售作為經營租賃入賬。除了固定付款外，這些協議還根據所交付的能源支付不同的付款。企業分部的租賃收入包括可變租賃付款#美元。59在截至2021年6月30日的六個月中，

電力和天然氣公用設施

消費者公用事業收入：消費者確認的收入主要來自以MPSC監管的基於費率的電力和天然氣公用事業服務的銷售。消費者的客户羣包括住宅、商業和多樣化的工業客户。消費者基於關税的銷售業績義務如下所述。

•消費者對隨時準備向客户輸送電力或天然氣的服務負有履行義務，並隨着時間的推移履行這些履行義務。消費者在提供這些服務時，以固定的費率確認收入。這些安排通常沒有固定的條款，只要客户使用公用事業服務，這些安排就一直有效。費率由MPSC通過費率制定過程設定，代表了隨時準備提供的消費者服務的獨立銷售價格。

•消費者對向客户交付電力、天然氣等商品的服務負有履約義務，交付即履行這些履約義務。消費者根據MPSC制定的價格，以每單位電力或天然氣的價格確認收入。這些安排通常沒有固定的條款和

目錄表

只要客户使用公用事業服務，該服務就一直有效。費率由MPSC通過費率制定過程確定，代表包括商品、電力或天然氣的捆綁產品的獨立銷售價格，以及交付此類商品的服務。

在某些情況下，消費者與大型商業和工業客户簽訂了特定的固定期限合同，以一定的費率提供電力或天然氣，或以合同價格提供天然氣運輸服務。根據這些合約所提供的電力和氣體的數量，以及日後所收取的相關收入，一般視乎用户的需要而定。因此，當電力或天然氣交付給客户時，消費者按電費或合同費率確認收入。消費者還與客户簽訂了與柱子和其他物業租賃、家電服務計劃和公用事業合同工作相關的其他雜項合同。一般來説，這些合同的性質是短期或常青的。

另類--收入計劃：根據MPSC授權的天然氣收入脱鈎機制，消費者可以根據消費者經天氣正常化的實際非燃料收入與MPSC批准的收入之間的差異來調整未來的天然氣價格。消費者將這一計劃視為一種替代收入計劃，該計劃符合承認天然氣輸送過程中脱鈎調整對收入影響的標準。

在從客户那裏收取金額時，消費者不會將其替代收入計劃的收入重新歸類為與客户簽訂的合同收入。

應收賬款和未開單收入：應收賬款包括貿易應收賬款和未開票應收賬款。CMS能源和消費者以成本減去壞賬準備的方式記錄他們的應收賬款。壞賬費用準備增加，扣除回收淨額的帳户沖銷準備減少。CMS Energy和消費者根據歷史損失、管理層對現有經濟狀況的評估、客户付款趨勢以及合理和有支持的預測信息確定免税額。CMS能源和消費者根據與客户建立的合同逾期條款評估貿易應收賬款的逾期付款費用。賬款在被認為無法收回時被註銷，這通常是在賬款逾期六個月的時候。

CMS能源和消費者記錄的壞賬費用為$14截至2022年6月30日的三個月為百萬美元和5截至2021年6月30日的三個月為100萬美元。CMS能源和消費者記錄的壞賬費用為$18截至2022年6月30日的六個月為百萬美元和11在截至2021年6月30日的六個月中，

消費者的客户按週期按月計費，其計費日期通常不與日曆月末重合。這導致客户在月底收到了電力或天然氣，但他們沒有收到賬單。消費者通過對每個客户類別的未開單送貨總額應用平均開費率來估計其未開單收入。在CMS Energy和消費者的合併資產負債表上記錄為應收賬款和應計收入的未開賬單收入為#美元3872022年6月30日時為百萬美元，4862021年12月31日為100萬人。

目錄表

10: 現金和現金等價物

下表列出了現金和現金等價物總額的組成部分，包括限制金額，以及它們在CMS Energy和消費者的合併資產負債表中的位置：


以百萬計
	June 30, 2022			2021年12月31日
CMS能源，包括消費者
現金和現金等價物		$	77		$	452
受限現金和現金等價物		19			24

現金和現金等價物，包括限制金額-CMS Energy		$	96		$	476
消費者
現金和現金等價物		$	8		$	22
受限現金和現金等價物		18			22
現金和現金等價物，包括限制金額--消費者		$	26		$	44

現金和現金等價物：現金和現金等價物包括原始到期日為3個月或更短的短期、高流動性投資。

受限現金和現金等價物：持有的限制性現金和現金等價物主要用於償還證券化債券和代管持有的資金。現金和現金等價物也可能受到限制，用於支付其他合同義務，如租賃煤炭軌道車。這些數額被歸類為流動資產，因為它們涉及一年內可能發生或將發生的付款。

11: 可報告的細分市場

可報告細分市場由其提供的產品和服務定義的業務單位組成。CMS Energy和消費者根據其對CMS Energy普通股股東可獲得的淨收入的貢獻來評估每個部門的業績。

CMS能源

CMS Energy報告的細分市場包括：

•電力公用事業，包括與密歇根州電力的生產、購買、分配和銷售有關的受監管活動

•天然氣公用事業，包括與密歇根州天然氣的購買、傳輸、儲存、分配和銷售有關的受監管活動

•企業，由從事國內自主發電，包括可再生發電的開發和運營，以及自主發電的營銷的各子公司組成

2021年10月1日，Enerbank被地區銀行收購。因此，Enerbank被從CMS Energy的可報告部門的組成中刪除。截至出售之日，Enerbank的經營業績在CMS Energy的綜合損益表上作為非持續業務的收入列報。有關出售Enerbank的信息，請參閲附註13，退出活動和停止經營。

目錄表

CMS Energy將公司利息和其他費用、非持續運營以及消費者的其他合併實體計入其他對賬項目。

消費者

為消費者報告的細分市場包括：

•電力公用事業，包括與密歇根州電力的生產、購買、分配和銷售有關的受監管活動

•天然氣公用事業，包括與密歇根州天然氣的購買、傳輸、儲存、分配和銷售有關的受監管活動

消費者的其他合併實體顯示在其他對賬項目中。

下表顯示的是按業務分類的財務信息：


以百萬計
	截至三個月						截至六個月
6月30日	2022			2021			2022		2021
CMS能源，包括消費者
營業收入
電力設施		$	1,325		$	1,160	$	2,566		$	2,294
燃氣設施		477			333		1,519			1,136
企業		118			65		209			141


總營業收入-CMS能源		$	1,920		$	1,558	$	4,294		$	3,571
消費者
營業收入
電力設施		$	1,325		$	1,160	$	2,566		$	2,294
燃氣設施		477			333		1,519			1,136

營業總收入--消費者		$	1,802		$	1,493	$	4,085		$	3,430
CMS能源，包括消費者
普通股股東可獲得的淨收益(虧損)
電力設施		$	140		$	154	$	307		$	309
燃氣設施		36			36		252			217
企業		7			5		15			19

其他對賬項目		(38)			(19)		(78)			(20)
普通股股東可獲得的淨收入總額(簡寫為CMS Energy)		$	145		$	176	$	496		$	525
消費者
普通股股東可獲得的淨收益(虧損)
電力設施		$	140		$	154	$	307		$	309
燃氣設施		36			36		252			217
其他對賬項目		(4)			(1)		(4)			(1)
普通股股東--消費者可獲得的淨收入總額		$	172		$	189	$	555		$	525

目錄表


以百萬計
	June 30, 2022			2021年12月31日
CMS能源，包括消費者
廠房、財產和設備，毛額
電力設施1		$	17,333		$	18,147
燃氣設施1		10,946			10,601
企業		1,122			1,122

其他對賬項目		25			23
廠房、物業和設備合計-CMS能源總額		$	29,426		$	29,893
消費者
廠房、財產和設備，毛額
電力設施1		$	17,333		$	18,147
燃氣設施1		10,946			10,601
其他對賬項目		25			23
總廠房、物業和設備、總消費者		$	28,304		$	28,771
CMS能源，包括消費者
總資產
電力設施1		$	16,860		$	16,493
燃氣設施1		10,725			10,517
企業		1,387			1,312

其他對賬項目		68			431
總資產-CMS能源		$	29,040		$	28,753
消費者
總資產
電力設施1		$	16,922		$	16,555
燃氣設施1		10,771			10,564
其他對賬項目		22			21
總資產--消費者		$	27,715		$	27,140

1金額包括電力和天然氣公用事業業務可歸因於消費者的其他公共資產的一部分。

12: 可變利息實體

2022年6月，CMS Enterprises以#美元的價格將新世界控股公司的A類會員權益出售給了一家税務股權投資者。49百萬美元。NWO Holdco擁有西北俄亥俄風公司100%的股份，105-俄亥俄州保定縣的兆瓦風力發電項目。CMS企業保留了新世界控股公司的B類會員權益。

CMS企業擁有51-Aviator Wind Equity Holdings的百分比所有權權益，後者持有Aviator Wind的B類會員權益525-德克薩斯州科克縣的兆瓦風力發電項目。Aviator Wind的A類會員權益由一名税務股權投資者持有。

NWO Holdco和Aviator Wind產生的收益、税務屬性和現金流根據相關有限責任公司協議中規定的比率在成員類別之間分配和分配；這些比例隨着時間的推移而變化，並不代表每個成員類別的所有權權益百分比。由於NWO Holdco和Aviator Wind的收入和現金流沒有根據所有權權益百分比在投資者之間進行分配，

目錄表

合作醫療企業採用假設賬面價值清算法在投資者之間分配實體收益(虧損)。這種方法是根據資產負債表日標的資產的賬面淨值對實體進行假設清算來計算每個投資者的收益。清算税收益(虧損)被分配到每個投資者的資本賬户，產生的收益(虧損)等於投資者資本賬户餘額的期間變化。

NWO HoldcoAviator Wind Equity Holdings和Aviator Wind是VIE。根據關聯有限責任公司協議，税務股權投資者將從新世界控股和Aviator Wind獲得保證優先回報。然而，CMS企業管理和控制新世界控股和Aviator Wind Equity Holdings(以及Aviator Wind)的經營活動。因此，合作醫療企業是主要受益者，因為它有權指導對公司經濟業績影響最大的活動，並有義務承擔損失或有權從公司獲得利益。CMS Enterprise合併了NWO Holdco、Aviator Wind Equity Holdings和Aviator Wind，並提供A類會員權益和49B類會員在Aviator Wind中的非控股權益的百分比。

下表列出了包括在CMS Energy綜合資產負債表中的VIE資產和負債的賬面價值：


以百萬計
	June 30, 2022			2021年12月31日
當前
現金和現金等價物		$	24		$	21
受限現金和現金等價物		—			1
應收賬款		10			3
預付款和其他流動資產		3			2
非當前
廠房、財產和設備，淨值		841			856
總資產1		$	878		$	883
當前
應付帳款		$	18		$	17
其他負債		—			2
非當前
資產報廢債務		23			23
其他負債					4
總負債		$	41		$	46

1資產只能用於履行投資實體的義務和承諾。

CMS Enterprise根據若干彌償責任承擔責任，以保障税務權益投資者不會因違反相關有限責任公司協議下的陳述及保證而蒙受損失。關於這些賠償義務的更多細節，見附註2，或有事項和承付款--擔保。

其他VIE： CMS Energy在T.E.S.Filer City、Grayling、Genesee和Craven擁有不同的權益。而CMS能源擁有50在每種夥伴關係中，它不是任何夥伴關係的主要受益者，因為決策由不相關的各方分享，沒有一方有能力指導對實體的經濟業績影響最大的活動，如運營和維護、工廠調度和燃料戰略。合作伙伴必須就每種夥伴關係的所有重大決定達成一致。

目錄表

下表提供了有關這些夥伴關係的信息：


名字	實體的性質	CMS Energy的參與性質
T.E.S.Filer City	燃煤發電機組	合作伙伴和消費者之間的長期PPA
		員工分配協議

格雷林	以木材廢料為燃料的發電機	合作伙伴和消費者之間的長期PPA
		減少與客户的派單協議1
		經營管理合同

Genesee	以木材廢料為燃料的發電機	合作伙伴和消費者之間的長期PPA
		減少與客户的派單協議1
		經營管理合同

膽小鬼	以木材廢料為燃料的發電機	經營管理合同

1減少的調度協議允許根據與工廠生產成本相比的市場電價來調度設施。這使得每個合作伙伴與消費者的客户共享燃料成本節約。

這些合夥企業的債權人對CMS Energy或消費者的一般信用沒有追索權。CMS能源和消費者在本報告所述期間沒有提供任何以前沒有合同要求的財務或其他支持。

CMS Energy對這些合作伙伴關係的投資包括在其合併資產負債表上的投資中，金額為#美元692022年6月30日時為百萬美元，712021年12月31日為100萬人。

13: 退出活動和停產經營

退出活動：根據其清潔能源計劃，消費者計劃在2023年淘汰D.E.Karn燃煤發電機組。2019年，消費者宣佈了一項留任激勵計劃，以確保通過預期的燃煤發電機組退役來確保D.E.Karn發電機組的必要人員配備。根據選擇參與的員工數量，該計劃到2023年的總成本估計為$35百萬美元。在2020年消費者電價案中，MPSC批准了對這些成本的遞延會計處理；消費者從2021年開始將這些成本作為監管資產遞延。

根據2021年的IRP，消費者將在2025年淘汰J.H.Campbell燃煤發電機組。與D.E.Karn計劃類似，消費者將提供留任激勵計劃，以確保J.H.Campbell發電機組在退休後配備必要的人員。根據預計參與的員工數量，該計劃到2025年的總成本估計為$50百萬美元。此外，消費者還認可了美元4在截至2022年6月30日的六個月中，與遣散費相關的百萬美元。截至2022年6月30日，這筆金額記錄在合併資產負債表的其他負債中。2021年國際財務報告準則為2022年確認的留任和遣散費提供了遞延會計處理；2022年以後的遞延費用將在未來的費率案件中處理。

目錄表

截至2022年6月30日，發生的累計成本和計入D.E.Karn留任激勵計劃相關費用的累計成本為16百萬美元。此外，數額為#美元。4百萬美元已資本化為廠房、財產和設備成本，金額為#美元。9100萬美元已作為監管資產遞延。作為與J.H.Campbell留任激勵計劃有關的監管資產發生和遞延的累計成本不到#美元。1百萬美元。

下表是對記入消費者綜合資產負債表其他負債中的留存福利負債的對賬：


以百萬計
	截至六個月
6月30日		2022	2021
期初留任福利負債				$	14	$	11

作為監管資產遞延的成本1				3		4


期末留任福利負債2				$	17	$	15

1包括$2截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月為100萬美元。

2包括其他負債的當期部分#美元62022年6月30日時為百萬美元，52021年6月30日為100萬人。

停產運營：2021年10月1日，Enerbank被地區銀行收購。CMS Energy獲得超過美元的收益110億美元，並確認税前收益為1美元6572021年將達到100萬。2022年3月，CMS Energy獲得了6因結賬後調整而產生的額外收益100萬美元。扣除相關交易成本後，CMS Energy確認税前收益為#美元5在截至2022年6月30日的六個月內，

2021年12月，CMS Energy向地區銀行提交了一份關於美元的異議通知36其認為與合併協議不一致的成交後負收購價格調整。根據合併協議，有爭議的調整提交給雙方商定的獨立會計師事務所進行最終決定。2022年6月，該會計師事務所對爭議項目做出了完全有利於CMS Energy的裁決。因此，2022年不需要進一步調整。

Enerbank截至出售之日的經營業績在截至三個月和六個月的CMS Energy綜合損益表中作為非持續業務收入列報

目錄表

June 30, 2021. 下表列出了Enerbank的財務結果，包括在非持續業務收入中：


以百萬計
	截至三個月						截至六個月
6月30日	2022			2021			2022			2021
營業收入		$	—		$	69		$	—		$	139
費用
運營費用		—			28			—			43

利息支出		—			11			—			23
所得税前收入		$	—		$	30		$	—		$	73
銷售收益1		—			(5)			5			(5)
所得税前非持續經營所得		$	—		$	25		$	5		$	68
所得税費用		—			7			1			16
非持續經營所得的税後淨額		$	—		$	18		$	4		$	52

12021年的金額代表交易成本。

項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

管理層對CMS能源和消費者的財務狀況和經營結果的討論和分析載於第一部分--第1項--財務報表--MD&A，在此併入作為參考。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

先前在第II部分--第7A項中披露的市場風險沒有發生重大變化。2021年Form 10-K中關於市場風險的定量和定性披露。

項目4.控制和程序

CMS能源

披露控制和程序：CMS Energy的管理層在其首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本報告所述期間結束時其披露控制和程序(該術語在《交易法》下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)的有效性。基於這樣的評估，CMS Energy的首席執行官和首席財務官得出結論，截至期末，其披露控制和程序是有效的。

財務報告的內部控制：上個財政季度，CMS Energy對財務報告的內部控制(該詞的定義見交易法規則13a-15(F)和15d-15(F))沒有發生任何重大影響或可能對其財務報告內部控制產生重大影響的變化。

目錄表

消費者

披露控制和程序：消費者管理層在其首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本報告所述期間結束時其披露控制和程序(該術語在《交易法》下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)的有效性。基於這樣的評估，消費者的首席執行官和首席財務官得出結論，截至該期限結束，其披露控制和程序是有效的。

財務報告的內部控制：在上個財政季度內，消費者對財務報告的內部控制(該詞在交易法下的規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義)沒有發生任何對其財務報告內部控制產生重大影響或合理地可能對其產生重大影響的變化。

第II部分--其他資料

項目1.法律訴訟

CMS Energy、消費者及其某些附屬公司在正常業務過程中是各種訴訟和監管事項的當事人。關於實質性法律程序的資料，包括關於在第一部分--第3項.《2021年法律程序--表格10-K》下報告的資料的更新，見第一部分-第1項.財務報表--未經審計的綜合財務報表附註--附註1，管理事項和附註2，或有事項和承付款。

第1A項。風險因素

第一部分--第1A項所披露的風險因素沒有發生實質性變化。2021年表格10-K中的風險因素，這些風險因素通過引用併入本文。

第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用

股權證券的未登記銷售

沒有。

目錄表

發行人回購股權證券

下表列出了CMS Energy在截至2022年6月30日的三個月中回購普通股的情況：


期間	購買的股份總數1		每股平均支付價格			作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數		根據公開宣佈的計劃或計劃可購買的最大股票數量
April 1, 2022 to April 30, 2022		225		$	71.10		—		—
May 1, 2022 to May 31, 2022		—		—			—		—
June 1, 2022 to June 30, 2022		276		61.93			—		—
總計		501		$	66.05		—		—

1所有普通股都被回購，以滿足根據業績激勵股票計劃授予的普通股的最低法定所得税預扣義務。回購股份的價值以歸屬日的市場價格為基礎。

項目3.高級證券違約

沒有。

項目4.礦山安全信息披露

不適用。

項目5.其他信息

訂立實質性的最終協議和建立直接財政義務

於2022年7月22日，消費者與作為借款人的消費者、作為借款人的貸款人(“貸款人”)、作為貸款人代理人和貸款人的美國銀行協會以及作為貸款人的其他金融機構簽訂了一份無抵押的1,000,000,000美元定期貸款信貸協議(“協議”)。

該協議將於2024年1月22日到期。消費者可以在2022年11月30日之前的任何時間通過最多三次借款來借入本協議的全部金額，並可以由消費者選擇進行借款。在協議項下的第三次借款或2022年11月30日較早發生時，貸款人根據協議提供貸款的任何未使用的承諾應終止。協議項下的任何借款將用於營運資金和一般企業用途。

本協議項下的貸款可由消費者選擇以定期SOFR貸款或浮動利率貸款的形式提供。定期SOFR貸款按調整後期限SOFR計息(根據截至指定日期的一、三或六個月期限SOFR計算)，外加0.65%的利差(“適用保證金”)。漂浮

目錄表

利率貸款的年利率等於備用基本利率加0%。備用基本利率等於以下中最大的一個：(A)在該日生效的聯邦基金有效利率加0.50%；(B)在該日生效的聯邦基金有效利率加上聯邦基金有效利率調整；以及(C)1的期限SOFR‑月利息期，於該日(或如該日不是營業日，或如該營業日的SOFR一詞因假日或代理商全權酌情認為屬臨時性質的其他情況而未能公佈，則為緊接前一營業日)加1.0%。

該協議包含這類設施的習慣契約，除某些例外情況外，限制消費者及其子公司：

•產生額外的留置權；

•進行合併和合並；以及

•出售超過25%的資產。

此外，該協議要求消費者保持綜合債務總額與綜合資本總額的比率不超過0.65至1.0，並遵守某些習慣報告要求和其他肯定公約，與其目前的循環信貸安排保持一致。

該協議還載有此類貸款的常規違約事件，發生違約事件將允許貸款人加速所有未償還貸款並終止其承諾，包括在消費者或其任何子公司本金違約超過7,500萬美元或收到超過7,500萬美元的付款判決未在30天內清償的情況下，對消費者的控制權發生某些變化，這不是協議允許的交易，以及交叉違約條款。

每家銀行都向消費者提供了銀行和承銷服務。

前述對本協議的描述並不完整，其全部內容受本協議條款的限制，本協議作為附件10.1附於本協議，並通過引用併入本協議。此外，使用但未在本協議中定義的大寫術語應具有本協議中此類術語的含義。

目錄表

項目6.展品

CMS能源和消費者展品指數

包括在本10-Q表格文件中的協議僅提供有關協議條款的信息，而不打算提供有關CMS Energy、消費者或協議其他方的任何其他事實或披露信息。這些協議可以包含每項協議的每一方當事人所作的陳述和保證，這些陳述和保證完全是為了每項協議所涉各方的利益而作出的，不應被視為事實陳述。做出陳述和擔保是為了在其中一項或多項陳述被證明是不正確的情況下分配風險。這些聲明受到每項協議當事人披露的限制，而這些披露可能不會在每項協議中得到反映。這些協議可能適用不同於適用於其他投資者的重要性標準。此外，這些聲明是在協議日期或協議中規定的日期作出的，沒有更新。陳述和保證不得描述每項協議各方的實際情況。

有關CMS Energy和消費者的更多信息可在本文件中找到，網址為www.cmsenergy.com、www.Consumer ersenergy.com，或通過美國證券交易委員會的網站www.sec.gov。


陳列品		描述



10.1	—	截至2022年7月22日在消費者、其中定義的銀行和作為代理的美國銀行全國協會之間簽訂的10億美元無擔保定期貸款信貸協議


31.1	—	CMS Energy根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條對首席執行官的認證
31.2	—	CMS Energy根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條對CFO的認證
31.3	—	消費者根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條對首席執行官的認證
31.4	—	消費者根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條對首席財務官的證明
32.1	—	CMS Energy根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條的認證
32.2	—	根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條的消費者認證
101.INS	—	內聯XBRL實例文檔
101.SCH	—	內聯XBRL分類擴展架構
101.CAL	—	內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫
101.DEF	—	內聯XBRL分類擴展定義Linkbase
101.LAB	—	內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase
101.PRE	—	內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase
104	—	封面交互數據文件(封面XBRL標籤嵌入到內聯XBRL文檔中)

目錄表

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，每個註冊人都已正式促使本報告由其正式授權的簽署人代表其簽署。每一家簽署的公司的簽署應被視為僅與該公司或其附屬公司有關的事項有關。


		CMS能源公司


日期：2022年7月28日	發信人：	/S/Rejji P.Hayes
		Rejji P.Hayes
		常務副總裁兼首席財務官


		消費者能源公司


日期：2022年7月28日	發信人：	/S/Rejji P.Hayes
		Rejji P.Hayes
		常務副總裁兼首席財務官