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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
_________________________________________________________ 
表格10-Q
_________________________________________________________ 
☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末June 30, 2022
☐
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
關於從到的過渡期
委託文件編號：1-11718
_________________________________________________________ 
股權生活方式物業，公司。
(註冊人的確切姓名載於其章程)
_________________________________________________________
馬裏蘭州36-3857664
(成立為法團的國家或其他司法管轄區)(美國國税局僱主識別號碼)
北河濱廣場二號，800套房芝加哥,伊利諾伊州60606
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

(312) 279-1400
註冊人的電話號碼，包括區號
根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.01美元埃爾斯紐約證券交易所
_________________________________________________________ 
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是  ☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是  ☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項)：
大型加速文件服務器
☒
加速文件管理器
☐
非加速文件服務器
☐
規模較小的報告公司
☐
新興成長型公司
☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是 ☐ No ☒
註明截至最後實際可行日期，發行人所屬各類普通股的流通股數量：186,078,265截至2022年7月21日的普通股。



股權生活方式地產公司
目錄表
 
  頁面
第一部分-財務信息
第1項。財務報表(未經審計)
財務報表索引
截至2022年6月30日和12月31日的合併資產負債表， 2021
3
截至2022年6月30日和2021年6月30日的季度和六個月的綜合收益和全面收益表
4
截至2022年和2021年6月30日的季度和6個月的綜合權益變動表
5
截至2022年和2021年6月30日止六個月合併現金流量表
7
合併財務報表附註
9
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
20
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
39
第四項。
控制和程序
39
第II部分--其他資料
第1項。
法律訴訟
40
第1A項。
風險因素
40
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
40
第三項。
高級證券違約
40
第四項。
煤礦安全信息披露
40
第五項。
其他信息
40
第六項。
陳列品
40
2


第一部分-財務信息

項目1.財務報表

股權生活方式地產公司
合併資產負債表
(金額以千為單位，不包括每股和每股數據)
June 30, 20222021年12月31日
(未經審計)
資產
房地產投資：
土地$2,073,106 $2,019,787 
土地改良4,031,259 3,912,062 
建築物和其他應折舊財產1,138,211 1,057,215 
7,242,576 6,989,064 
累計折舊(2,197,013)(2,103,774)
房地產淨投資5,045,563 4,885,290 
現金和限制性現金42,426 123,398 
應收票據淨額41,925 39,955 
對未合併的合資企業的投資84,113 70,312 
遞延佣金費用48,806 47,349 
其他資產，淨額136,755 141,567 
總資產$5,399,588 $5,307,871 
負債與權益
負債：
應付抵押票據，淨額$2,724,040 $2,627,783 
定期貸款，淨額496,373 297,436 
無擔保信貸額度47,800 349,000 
應付帳款和其他負債185,961 172,285 
遞延會員收入188,582 176,439 
應計應付利息9,520 9,293 
預先收到的租金和其他客户付款以及保證金145,265 118,696 
應付分配80,311 70,768 
總負債3,877,852 3,821,700 
股本：
股東權益：
優先股，$0.01面值，10,000,000截至2022年6月30日和2021年12月31日授權的股票；無已發行且未償還。
— — 
普通股，$0.01面值，600,000,000截至2022年6月30日和2021年12月31日授權的股票；186,076,327和185,640,379分別於2022年6月30日和2021年12月31日發行和發行的股票。
1,916 1,913 
實收資本1,622,876 1,593,362 
超出累積收益的分配(191,828)(183,689)
累計其他綜合收益16,241 3,524 
股東權益總額1,449,205 1,415,110 
非控制性權益--共同運營單位72,531 71,061 
總股本1,521,736 1,486,171 
負債和權益總額$5,399,588 $5,307,871 









附註是綜合財務報表的組成部分。
3

股權生活方式地產公司
合併損益表和全面收益表
(金額以千為單位，每股數據除外)
(未經審計)
 截至6月30日的季度，截至6月30日的六個月，
2022202120222021
收入：
租金收入$275,330 $255,698 $560,395 $504,720 
年度會員訂閲15,592 14,267 30,749 27,921 
會員升級本期銷售總額9,535 9,207 16,686 19,221 
會員升級銷售預付款，延期，淨額(6,367)(6,454)(10,451)(13,881)
其他收入14,195 14,185 27,736 24,706 
房屋銷售、中介轉售和輔助服務的毛收入52,681 40,237 92,390 65,478 
利息收入1,722 1,742 3,481 3,509 
來自其他投資的收入，淨額2,617 1,222 4,521 2,158 
總收入365,305 330,104 725,507 633,832 
費用：
物業運維114,307 102,663 218,299 191,536 
房地產税19,182 17,896 38,639 35,746 
銷售和市場營銷，毛收入6,409 6,298 11,323 12,474 
會員銷售佣金，遞延，淨額(957)(1,438)(1,540)(2,937)
物業管理19,099 16,560 36,970 31,940 
折舊及攤銷50,796 48,316 100,190 93,714 
房屋銷售、中介轉售和輔助服務的成本40,971 31,793 71,670 50,710 
房屋銷售費用和輔助經營費用7,584 6,090 14,066 11,031 
一般和行政11,695 10,228 23,992 20,740 
其他費用4,189 800 5,009 1,498 
提前還債640 755 1,156 2,784 
利息及相關攤銷28,053 27,131 55,517 53,406 
總費用301,968 267,092 575,291 502,642 
房地產銷售損失淨額— — — (59)
未合併合營企業的權益前收益63,337 63,012 150,216 131,131 
未合併合營企業收入中的權益1,253 1,068 1,424 1,936 
合併淨收入64,590 64,080 151,640 133,067 
分配給非控制性權益的收入--共同業務單位(3,073)(3,021)(7,217)(6,768)
可贖回永久優先股股息(8)(8)(8)(8)
普通股股東可獲得的淨收入$61,509 $61,051 $144,415 $126,291 
合併淨收入$64,590 $64,080 $151,640 $133,067 
其他全面收益(虧損)：
掉期公允市場價值調整2,793 110 12,717 239 
綜合全面收益67,383 64,190 164,357 133,306 
分配給非控制性權益的全面收入--共同運營單位(3,207)(3,027)(7,823)(6,781)
可贖回永久優先股股息(8)(8)(8)(8)
普通股股東應佔全面收益$64,168 $61,155 $156,526 $126,517 
普通股每股收益-基本$0.33 $0.33 $0.78 $0.69 
普通股每股收益-全部攤薄$0.33 $0.33 $0.78 $0.69 
加權平均已發行普通股-基本185,767 182,337 185,729 182,142 
加權平均已發行普通股-全部稀釋195,227 192,701 195,253 192,668 
附註是綜合財務報表的組成部分。
4

股權生活方式地產公司
合併權益變動表
(金額以千為單位)
(未經審計)
普通股實收資本可贖回永久優先股超出累積收益的分配累計其他綜合收益(虧損)非控制性權益--共同運營單位總股本
截至2021年12月31日的餘額$1,913 $1,593,362 $— $(183,689)$3,524 $71,061 $1,486,171 
以普通股換取普通股— 67 — — — (67)— 
通過員工購股計劃發行普通股— 513 — — — — 513 
普通股發行3 28,367 — — — 28,370 
與限制性股票和股票期權相關的薪酬支出— 2,590 — — — — 2,590 
回購普通股或普通股運營單位— (3,449)— — — — (3,449)
經營合夥企業中普通股股東的調整— (1,641)— — — 1,641 — 
掉期公允市場價值調整— — — — 9,924 — 9,924 
合併淨收入— — — 82,906 — 4,144 87,050 
分配— — — (76,375)— (3,812)(80,187)
其他— (645)— — — — (645)
截至2022年3月31日的餘額1,916 1,619,164 — (177,158)13,448 72,967 1,530,337 
通過員工購股計劃發行普通股— 1,388 — — — — 1,388 
與限制性股票和股票期權相關的薪酬支出— 2,681 — — — — 2,681 
經營合夥企業中普通股股東的調整— (303)— — — 303 — 
掉期公允市場價值調整— — — — 2,793 — 2,793 
合併淨收入— — 8 61,509 — 3,073 64,590 
分配— — (8)(76,179)— (3,812)(79,999)
其他— (54)— — — — (54)
截至2022年6月30日的餘額$1,916 $1,622,876 — $(191,828)$16,241 $72,531 $1,521,736 




























5

股權生活方式地產公司
合併權益變動表
(金額以千為單位)
(未經審計)
普通股實收資本可贖回永久優先股超出累積收益的分配累計其他綜合收益(虧損)非控制性權益--共同運營單位總股本
2020年12月31日的餘額$1,813 $1,411,397 $— $(179,523)$— $71,068 $1,304,755 
以普通股換取普通股— 58 — — — (58)— 
通過員工購股計劃發行普通股— 732 — — — — 732 
與限制性股票和股票期權相關的薪酬支出— 2,556 — — — — 2,556 
回購普通股或普通股運營單位— (2,814)— — — — (2,814)
掉期公允市場價值調整— — — — 129 — 129 
合併淨收入— — — 65,240 — 3,747 68,987 
分配— — — (66,087)— (3,796)(69,883)
其他— (116)— — — — (116)
截至2021年3月31日的餘額1,813 1,411,813 — (180,370)129 70,961 1,304,346 
以普通股換取普通股14 9,310 — — — (9,324)— 
通過員工購股計劃發行普通股— 605 — — — — 605 
與限制性股票和股票期權相關的薪酬支出— 2,821 — — — — 2,821 
經營合夥企業中普通股股東的調整— (143)— — — 143 — 
掉期公允市場價值調整— — — — 110 — 110 
合併淨收入— — 8 61,051 — 3,021 64,080 
分配— — (8)(66,611)— (3,296)(69,915)
其他— (56)— — — — (56)
截至2021年6月30日的餘額$1,827 $1,424,350 $— $(185,930)$239 $61,505 $1,301,991 
.






























附註是綜合財務報表的組成部分。
6

股權生活方式地產公司
合併現金流量表
(金額以千為單位)
(未經審計)
截至6月30日的六個月，
20222021
經營活動的現金流：
合併淨收入$151,640 $133,067 
對合並淨收入與業務活動提供的現金淨額進行調整：
房地產銷售損失淨額— 59 
提前還債1,156 2,784 
折舊及攤銷102,173 95,188 
貸款成本攤銷2,422 2,346 
債務溢價攤銷(105)(165)
未合併合營企業收入中的權益(1,424)(1,936)
未合併合資企業的收入分配200 41 
保險索賠收益，淨額59 144 
與激勵計劃相關的薪酬費用1,932 6,135 
從會員升級銷售確認的收入預付款(6,236)(5,339)
已確認與會員銷售相關的佣金支出2,070 1,903 
資產和負債變動情況：
應收票據淨額(1,223)(2,250)
遞延佣金費用(3,527)(4,719)
其他資產，淨額44,339 18,901 
應付帳款和其他負債16,650 33,112 
遞延會員收入18,064 22,279 
預先收到的租金和其他客户付款以及保證金26,273 27,376 
經營活動提供的淨現金354,463 328,926 
投資活動產生的現金流：
房地產收購，淨額(111,917)(356,605)
處置財產所得收益淨額— (7)
對未合併的合資企業的投資(12,291)(493)
未合併合資企業的資本分配1,788 1,617 
保險索賠的收益1,405 — 
資本改善(181,035)(119,723)
用於投資活動的現金淨額(302,050)(475,211)
























附註是綜合財務報表的組成部分。
7


股權生活方式地產公司
合併現金流量表(續)
(金額以千為單位)
(未經審計)
截至6月30日的六個月，
20222021
融資活動的現金流：
股票期權和員工購股計劃的收益1,901 1,337 
發行普通股的總收益28,370 — 
分發：
普通股股東(143,557)(128,501)
普通運營單位持有人(7,185)(7,385)
優先股股東(8)(8)
股份獎勵預提税金(3,449)(2,814)
還本付息及償還按揭債務(103,734)(94,271)
應付按揭票據融資收益200,000 270,016 
定期貸款償還— (300,000)
定期貸款收益200,000 600,000 
還款信用額度(423,000)(317,500)
信貸額度收益121,800 157,500 
債務發行和失敗成本(3,826)(11,225)
其他(697)(171)
融資活動提供的現金淨額(用於)(133,385)166,978 
現金和限制性現金淨(減)增(80,972)20,693 
現金和限制性現金，年初123,398 24,060 
現金和限制性現金，期末$42,426 $44,753 

截至6月30日的六個月，
20222021
補充信息：
支付利息的現金$53,987 $51,040 
房地產淨投資--出租房屋的重新分類$48,562 $33,793 
其他資產，淨額--出租房屋的重新分類$(48,562)$(33,793)
房地產收購：
房地產投資$(112,458)$(366,043)
應收票據淨額(772)— 
其他資產，淨額— (2,815)
遞延收入--出售使用權合同315 — 
應計費用和應付帳款— 1,313 
其他負債702 — 
預先收到的租金和其他客户付款以及保證金296 10,940 
房地產收購，淨額$(111,917)$(356,605)
房地產處置：
房地產投資$— $52 
房地產銷售損失淨額— (59)
房地產處置，淨額$— $(7)












附註是綜合財務報表的組成部分。
8

股權生活方式地產公司
合併財務報表附註

Note 1 – 陳述的組織和基礎
Equity Lifestyle Properties，Inc.(“ELS”)是馬裏蘭州的一家公司，連同MHC運營有限合夥企業(“運營合夥企業”)及其其他合併子公司(“子公司”)，在本文中稱為“我們”、“我們”和“我們的”。我們是一家以生活方式為導向的物業(“物業”)的全面整合所有者，包括物業業務、房屋銷售和租賃業務，主要是在製造住宅(“MH”)和休閒車(“RV”)社區和碼頭內。我們有一種獨特的商業模式，我們擁有土地，我們將土地出租給擁有製造房屋和別墅、房車和/或船隻的客户，無論是長期還是短期基礎上。我們的客户可以租賃個別已開發地區(“場地”)或簽訂使用權合同，也稱為會員訂閲，這使他們可以在有限的時間內訪問特定的物業。
我們的物業主要由營運合夥公司擁有，並由營運合夥公司的聯屬公司內部管理。ELS是經營合夥企業的唯一普通合夥人，在經營合夥企業的管理和控制方面擁有獨家責任和酌情決定權，並持有95.2截至2022年6月30日的利率。作為擁有控制權的普通合夥人，ELS是運營夥伴關係的主要受益者，並因此鞏固了運營夥伴關係。
權益會計方法適用於ELS不擁有控股權的實體，或ELS不被視為主要受益人但可對業務和重大決策施加重大影響的可變利益實體。我們因未合併的合資企業而蒙受的損失主要限於這些投資的賬面價值。因此，來自合資企業的分配超過我們的賬面價值，在收益中確認。
隨附的未經審核中期綜合財務報表乃根據美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)“10-Q表格季度報告規則及規定”編制。因此，它們不包括美國公認會計原則(“GAAP”)要求的完整財務報表的所有信息和附註披露，應與我們截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告中包含的合併財務報表及其附註一起閲讀。
公司間餘額和交易已被沖銷。對未經審核的中期綜合財務報表的所有調整均屬正常、經常性性質，管理層認為，這對於公平列報這些中期的業績是必要的。收入和支出受季節性波動的影響，因此，季度中期業績可能不能代表全年業績。我們未經審計的中期綜合財務報表中的某些前期金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。

Note 2 – 重要會計政策摘要
(a)    收入確認
我們的收入來源主要來自租用我們網站或加入會員訂閲的客户。客户租用我們的場地的租約被計入經營租賃。與這些租賃相關的租金收入按照會計準則編纂(“ASC”)入賬。842、租約、並在各自的租約期限或客户停留時間內得到確認。MH的土地通常每年出租給擁有或租賃工廠建造的住宅(包括製造住宅)的居民。房車和碼頭用地出租給那些通常在現場放置房車、工廠建造的小屋、船或其他單位的人，包括那些租用碼頭幹儲存單的客户。一年一度的土地是按年出租的，包括那些夏季開放的北方地產。季節性場地一般出租給客户，租金為一至六個月。臨時場地以短期形式出租給客户。我們沒有將客户報銷的開支(“公用事業收回”)從相關租金收入中分離出來，因為我們符合合併租賃和非租賃部分的實際權宜之計。吾等評估準則後得出結論，租金收入及相關公用事業收回的轉移時間及模式是相同的，而由於我們的租約符合經營租賃的資格，因此我們於綜合收益表及全面收益表中將租金收入及公用事業收回作為租金收入項下的單一組成部分入賬及列報。此外，客户還可以租賃位於我們社區的房屋。這些租約作為經營租約入賬。出租房屋的客户所得的租金收入亦按ASC 842，租賃並在各自租約的期限內予以確認。與應收租賃款項有關的信貸損失準備作為租金收入的減少額列報。應收租賃款項在其他資產內列報，在綜合資產負債表中為淨額，並扣除信貸損失準備。對信貸損失的估計是我們對可收回性的持續評估和評估的結果，包括歷史損失經驗、當前市場狀況和對預測信貸損失的未來預期。
9

股權生活方式地產公司
合併財務報表附註

附註2--主要會計政策摘要(續)
年度會員訂閲和會員升級銷售將按照ASC 606, 與客户簽訂合同的收入。會員訂閲使我們的客户可以訪問特定的物業，在特定的物業羣中進行有限的停留。在允許進入某些物業的網站的一年期間，付款將以直線方式遞延和確認。會員認購應收賬款在其他資產內列報，在綜合資產負債表上為淨額，並扣除信貸損失準備。會員升級授予客户某些額外的訪問權限，並要求不退還預付款。不可退還的預付款以直線方式確認，超過20好幾年了。融資升級銷售(也稱為合同應收賬款)在綜合資產負債表中的應收票據內列報，扣除信貸損失準備後為淨額。
房屋銷售收入在收益過程完成時確認。當房屋交付、購買者接受房屋和所有權轉移時，收益過程就完成了。我們有一個有限的計劃，根據該計劃，我們購買由非關聯貸款人向我們物業的購房者提供的貸款。融資性房屋銷售(也稱為動產貸款)在綜合資產負債表中的應收票據中列示，並扣除信貸損失準備。
(b)    受限現金
截至2022年6月30日和2021年12月31日，受限現金包括25.8百萬美元和美元29.3100萬美元，主要用於為客户存款和保險和房地產税代管預留的現金。

Note 3 – 租契
出租人
客户與我們之間簽訂的租賃場地的租約，經雙方同意，或在某些情況下，根據法規的規定，可以續期。租户不可取消的長期租約在某些物業生效。這些物業的租金增加，主要是考慮到某些情況後，消費物價指數上升所致。此外，市場匯率的定期調整被認為是適當的。此外，某些州法規允許簽訂長期協議，有效地修改與租金金額有關的租賃條款，並在協議期限內增加租金。下表列出了根據不可取消的長期租户租約以及受租金支付和增加的長期協議約束的租約預計將收到的未來最低租金：
(金額以千為單位)
截至2022年6月30日
2022$83,785 
2023169,442 
2024104,386 
202540,557 
202621,644 
此後67,178 
總計$486,992 

承租人
我們以不可撤銷的經營租約租賃土地，142022年8月31日至2054年8月31日之間的不同日期到期的房產。有關2022年8月31日到期的WestWind和Nicholson Plaza地契的更多信息，請參見第1部分.第1項.附註11.承付款和或有事項大多數租約的條款要求固定付款，外加基於該等物業毛收入的百分比的額外租金。我們還有其他運營租約，主要是辦公空間，在2032年前的不同日期到期。截至2022年6月30日和2021年6月30日的季度，運營租賃支付總額為2.9百萬美元和美元2.6分別為100萬美元。截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月，經營租賃支付總額為5.5百萬美元和美元5.1分別為100萬美元。



10

股權生活方式地產公司
合併財務報表附註

附註3-租約(續)
下表彙總了我們未來的最低租金支付，不包括可變成本，這些成本被我們的增量借款利率貼現，以計算我們截至2022年6月30日的運營租賃的租賃負債：
截至2022年6月30日
(金額以千為單位)
土地租約寫字樓及其他租約總計
2022$653 $2,072 $2,725 
2023626 3,523 4,149 
2024632 3,097 3,729 
2025637 2,763 3,400 
2026615 2,543 3,158 
此後4,325 13,140 17,465 
未貼現的租金付款總額7,488 27,138 34,626 
扣除計入的利息(1,766)(4,101)(5,867)
租賃總負債$5,722 $23,037 $28,759 

經營租賃中的使用權(“ROU”)資產和租賃負債其他資產，淨額和應付帳款和其他負債在綜合資產負債表上，是$26.8百萬美元和美元28.8截至2022年6月30日，分別為100萬。本公司營運租約的加權平均剩餘租約期為九年加權平均增量借款利率為3.8% at June 30, 2022.
我們經營租賃的淨收益資產和租賃負債，包括其他資產，淨額和應付帳款和其他負債在綜合資產負債表上，是$30.3百萬美元和美元30.7截至2021年12月31日，分別為100萬。本公司營運租約的加權平均剩餘租約期為七年了加權平均增量借款利率為3.82021年12月31日。

Note 4 – 普通股每股收益
下表列出了截至2022年6月30日和2021年6月30日的季度和6個月普通股每股基本收益和稀釋後每股收益的計算方法：
截至6月30日的季度，截至6月30日的六個月，
(金額以千為單位，每股數據除外)2022202120222021
分子：
普通股股東可獲得的淨收入-基本$61,509 $61,051 $144,415 $126,291 
分配給非控制性權益(稀釋證券)的金額3,073 3,021 7,217 6,768 
普通股股東可獲得的淨收益--完全攤薄$64,582 $64,072 $151,632 $133,059 
分母：
加權平均已發行普通股-基本185,767 182,337 185,729 182,142 
稀釋性證券的影響：
以普通股換取普通股9,297 10,153 9,299 10,312 
股票期權和限制性股票163 211 225 214 
加權平均已發行普通股-全部稀釋195,227 192,701 195,253 192,668 
普通股每股收益-基本$0.33 $0.33 $0.78 $0.69 
普通股每股收益-全部攤薄$0.33 $0.33 $0.78 $0.69 
Note 5 – 普通股和其他與股權有關的交易
普通股東分配活動
自2021年1月1日以來，以下季度分配已申報並支付給普通股股東和經營合夥單位(“OP單位”)持有人。
11

股權生活方式地產公司
合併財務報表附註

附註5--普通股和其他與股權有關的交易(續)
每股分派金額截至本季度的股東記錄日期付款日期
$0.3625March 31, 2021March 26, 2021April 9, 2021
$0.3625June 30, 2021June 25, 2021July 9, 2021
$0.36252021年9月30日2021年9月24日2021年10月8日
$0.36252021年12月31日2021年12月31日2022年1月14日
$0.4100March 31, 2022March 25, 2022April 8, 2022
$0.4100June 30, 2022June 24, 2022July 8, 2022

股權發行計劃
2022年2月24日，我們與某些銷售代理簽訂了目前的市場(“ATM”)股權發行計劃，根據該計劃，我們可以不時出售我們普通股的股份，面值為$。0.01每股，總髮行價最高可達$500.0百萬美元。在新計劃推出之前，總髮行價高達美元。200.0百萬美元。
下表列出了在截至2022年3月31日的季度內，根據我們之前的ATM股權發行計劃發行的股票。
(金額以千為單位，共享數據除外)
出售的普通股股份328,123 
加權平均價格$86.46 
毛收入總額$28,370 
支付給銷售代理的佣金$389 
在截至2022年6月30日的6個月內，目前的ATM股權發行計劃下沒有ATM活動，截至2022年6月30日，全部容量仍可供發行。在截至2021年6月30日的6個月內，沒有自動取款機股票活動。
交易所
在受到某些限制的情況下，OP單位持有人可以隨時要求將其任何或全部OP單位換取普通股。在收到這樣的請求後，我們可以代替發行普通股，促使經營合夥企業支付現金。在截至2022年和2021年6月30日的六個月內，8,640和1,386,716運營單位分別交換為同等數量的普通股。

Note 6 – 房地產投資
收購
2022
2022年2月18日，我們完成了對藍梅薩康樂牧場的收購385-位於科羅拉多州甘尼森的網站會員制房車社區和Pilot Knob房車度假村a247-位於加利福尼亞州温特海文的Site RV社區，總購買價格為$15.9百萬美元。這筆收購的資金來自可用現金。
2022年6月1日，我們完成了對一家九佛羅裏達州薩拉索塔的一塊空置地塊，毗鄰我們的一處房產，購買價格為$2.3百萬美元。這筆收購的資金來自可用現金。
2022年6月15日，我們完成了對Holiday Trav-L-Park Resort，a299-位於北卡羅來納州翡翠島的海濱房車社區，購買價格為$50.7百萬美元。此次收購的資金來自可用現金和無擔保信貸額度的債務融資。
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合併財務報表附註


2022年6月16日，我們完成了對海濱房車度假村的收購，139-位於加利福尼亞州海濱的Site RV社區，總購買價格為$44.4百萬美元。此次收購的資金來自可用現金和無擔保信貸額度的債務融資。

Note 7 – 對未合併的合資企業的投資
下表彙總了我們在未合併的合資企業中的投資(投資額以千為單位，括號中顯示了截至2022年6月30日和2021年12月31日的物業數量, 分別)：
    截至的投資年收入/(虧損)
截至的六個月
投資位置站點數量
經濟上的
利息(a)
June 30, 20222021年12月31日June 30, 2022June 30, 2021
草甸各種(2，2)1,077 50 %$58 $— $858 $1,050 
湖濱佛羅裏達州(3，3)721 (b)2,608 2,638 318 286 
旅行者號亞利桑那州(1，1)— 33 %
(c)
177 141 38 293 
Echo JV五花八門— 50 %18,669 18,136 533 307 
RVC五花八門1,194 80 %54,687 49,397 (323)— 
桑園五花八門— 50 %
(d)
7,914 — — — 
2,992 $84,113 $70,312 $1,424 $1,936 
_____________________
(a)顯示的百分比與我們截至2022年6月30日的經濟利益接近。我們的法定所有權權益可能不同。
(b)包括二我們擁有的合資企業65在我們擁有的每一家和側風合資企業中擁有%的權益49%的利息。
(c)由一個33在為旅行者房車度假村提供服務的公用事業工廠中擁有%的權益。2021年10月14日，我們完成了對剩餘資產的收購50%的權益在旅行者房車度假村。
(d)2022年1月18日，我們獲得了一個50在亞利桑那州普雷斯科特山谷開發年齡限制社區的實體的%股權。
我們收到了大約$2.0百萬美元和美元1.7截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月，我們的未合併合資企業的分派分別為100萬歐元。大約$0.8百萬美元和美元1.5於截至2022年及2021年6月30日止六個月，向吾等作出的分派超過吾等於未合併合資企業的基本分派，因此，記作未合併合資企業的收入。

Note 8 – 借款安排
應付按揭票據
我們的應付抵押票據在公允價值層次中被歸類為第二級。下表列出了我們應付按揭票據的公允價值：
截至2022年6月30日截至2021年12月31日
(金額以千為單位)
公允價值賬面價值公允價值賬面價值
應付抵押票據，不包括遞延融資成本$2,329,554 $2,750,224 $2,743,527 $2,654,086 

截至2022年6月30日，未償還按揭負債的加權平均利率，包括溢價/貼現攤銷及貸款成本攤銷對按揭負債的影響，約為3.7年利率。債務以規定的利率計息，利率範圍為2.4%至8.9年息%，到期日期從2023年到2041年不等。這筆債務總共拖累了114和117截至2022年6月30日和2021年12月31日，我們的物業的賬面價值總額分別為2,834.0百萬美元和美元2,817.5分別截至2022年6月30日和2021年12月31日。
在截至2022年6月30日的六個月內，我們償還了$14.2上百萬的本金二本應於2022年到期的抵押貸款，產生了0.5數百萬美元的提前還款罰金。這些按揭貸款的加權平均利率為5.25%的年利率，並以三房車社區。
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附註8--借款安排(續)
在截至2022年6月30日的六個月內，我們達成了一項200.0百萬有擔保的再融資交易。這筆貸款的擔保方式是一MH社區，有固定利率的3.36年息%，到期日為2034年5月1日。交易所得款項淨額用於償還計劃於2022年到期的所有債務，以及償還信貸額度(“LOC”)的未償還金額。
無擔保債務
在截至2022年6月30日的六個月內，我們達成了一項200.0百萬優先無擔保定期貸款協議。到期日為2027年1月21日，利率為有擔保隔夜融資利率(SOFR)加約1.30%至1.80%，取決於槓桿水平。
LOC的餘額為#美元。47.8百萬美元和美元349.0截至2022年6月30日和2021年12月31日的未償還金額分別為100萬英鎊。截至2022年6月30日，我們的LOC剩餘借款能力為$452.2百萬美元。
截至2022年6月30日，我們在所有借款安排中都在所有實質性方面遵守了公約。

Note 9 – 衍生工具與套期保值
利率風險的現金流對衝
我們按公允價值記錄所有衍生品。我們使用利率衍生工具的目的是增加利息支出的穩定性，並管理利率變動帶來的風險。我們不會出於投機目的而進行衍生品交易。
我們有一個三年制倫敦銀行間同業拆借利率互換協議(“互換”)允許我們將與我們的可變利率債務相關的可變利率交易為固定利率。此次掉期的名義金額為#美元。300.0百萬未償還本金，固定利率為0.39年息%，2024年3月25日到期。根據截至2022年6月30日的槓桿率，我們與倫敦銀行同業拆借利率的利差為1.40%，因此估計的綜合利率為1.79年利率。
我們的衍生金融工具在公允價值等級中被歸類為第二級。下表列出了我們衍生金融工具的公允價值：
截至6月30日，截至12月31日，
(金額以千為單位)資產負債表位置20222021
利率互換其他資產，淨額$16,240 $3,524 

下表顯示了我們的衍生金融工具對綜合收益表和全面收益表的影響：
現金流套期保值關係中的衍生工具已確認的(損益)金額
在保監處對衍生品
截至6月30日的6個月，		(損益)位置重新分類自
將累積保單轉為收入		重新分類的(損益)金額
將累積保單轉為收入
截至6月30日的6個月，
(金額以千為單位)20222021(金額以千為單位)20222021
利率互換$(12,719)$(2)利息支出$(2)$237 

在接下來的12個月裏，我們估計8.1百萬美元將被重新歸類為利息支出的減少。這一估計可能會隨着基礎倫敦銀行間同業拆借利率的變化而變化。我們決定不需要對衍生產品債務的非履行風險進行調整。截至2022年6月30日，我們尚未發佈任何與掉期相關的抵押品。

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Note 10 – 股權激勵獎
我們的2014年股權激勵計劃(“2014計劃”)於2014年3月11日由董事會通過，並於2014年5月13日由我們的股東批准。
在截至2022年3月31日的季度內，79,078限制性股票授予了我們管理團隊的某些成員。在這些股份中，50%是基於時間的獎勵，在一年內等額分期付款三年制期限分別為2023年1月27日、2024年1月26日和2025年1月31日，授予日期公允價值為$3.0百萬美元。剩下的50%是基於業績的獎勵，分別在2023年1月27日、2024年1月26日和2025年1月31日分成等額，在滿足薪酬委員會在歸屬期間當年確立的業績條件時進行。在所有關鍵條款和條件為各方所知的情況下，按授權日的收盤價對它們進行估值。這個13,178符合2022年業績目標的限制性股票的授予日期公允價值為$1.0百萬美元。
在截至2022年6月30日的季度內，我們向董事會的某些成員授予51,522公允價值約為$的限制性股票4.1百萬美元和可購買選項7,210行使價為$的普通股79.72。這些是基於時間的獎勵，受2022年10月26日至2025年4月26日之間的不同歸屬日期的限制。
以股票為基礎的薪酬費用，在合併損益表和全面收益表中列報的一般費用和行政費用為#美元2.7百萬美元和美元2.8截至2022年6月30日和2021年6月30日的季度分別為100萬美元和5.3百萬美元和美元5.4截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月分別為100萬美元。

Note 11 – 承付款和或有事項
我們參與了在正常業務過程中產生的各種法律和監管程序(“法律程序”)。訴訟程序包括但不限於員工、供應商和客户提出的法律索賠，以及政府機構與我們的公用事業基礎設施(包括自來水和廢水處理廠以及其他廢物處理設施和電力系統)有關的通知、同意法令、信息請求、額外許可要求和其他類似執法行動。此外，在正常的業務過程中，我們的業務要接受各税務機關的審計。管理層認為，這些訴訟程序加在一起並不代表重大責任。此外，如果任何此類訴訟或審計涉及新收購的物業，我們認為賣方的任何潛在賠償義務對我們有利。
經營夥伴關係經營和管理西風，一家720Site MobileHome社區和鄰近的購物中心Nicholson Plaza，根據2022年8月31日到期的土地租約，兩者都位於加利福尼亞州聖何塞，不包含延期選項。該等土地租契的總出租人Nicholson Family Partnership(“Nicholson Family Partnership”)已表示有意重新開發Westwinds，並在一份書面通訊中聲稱，吾等有責任於2022年8月31日土地租契期滿後交付物業，且無任何及所有轉租。在任何重建方面，聖何塞市的改建條例除其他外，要求土地所有者向受影響的居民提供搬遷、租賃和購買援助。
我們認為Nicholson夫婦的要求是非法的，2019年12月30日，運營合夥公司與某些利害關係方一起向聖克拉拉縣加州高級法院提起訴訟，尋求宣告性救濟，據此要求法院裁定，除其他事項外，運營合夥公司沒有義務在土地租約到期後免費交付財產，不受移動房屋居民的影響。運營夥伴關係和相關方於2020年1月29日提交了修訂後的申訴。Nicholsons夫婦於2020年1月28日提出仲裁要求，其後經修訂，據此他們要求(I)聲明經營合夥公司作為Westwinds的“擁有人及管理人”，“根據土地租約及州及地方法律的規定，在租賃期限屆滿時交付物業時，無任何產權負擔或第三方索償”，(Ii)經營合夥公司預期違反土地租約，公開否認任何該等義務，及(Iii)經營合夥公司須就利害關係方在高等法院提出的訴訟賠償Nicholson夫婦。
2020年2月3日，尼克爾森夫婦向加州高等法院提交了一項動議，要求強制仲裁併擱置高等法院的訴訟，該動議於2020年6月25日開庭審理。2020年7月29日，高等法院發佈了一項最終命令，駁回了尼科爾森夫婦強制仲裁的動議。尼科爾森夫婦於2020年8月7日提交了上訴通知。2022年2月4日，加州上訴法院確認了高等法院駁回尼科爾森夫婦強制
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合併財務報表附註

附註11--承付款和或有事項(續)
仲裁。2022年2月22日，尼科爾森夫婦提交了重審請願書，上訴法院於2022年3月2日駁回了請求。2022年3月16日，尼科爾森夫婦向加州最高法院提交了複審請願書，加州最高法院於2022年4月20日駁回了這一請求。2022年5月18日，Nicholson夫婦提交了一份交叉投訴，聲稱運營合作伙伴有義務為WestWind提供沒有負擔、沒有負擔、狀況良好和維修良好的產品。交叉起訴書聲稱，鑑於土地租約將於2022年8月31日終止，運營合夥企業不再可能補救其涉嫌的違規行為。運營夥伴關係已提出異議，要求駁回交叉投訴，尼科爾森夫婦也對我們的投訴提出了異議。
2022年7月19日，尼科爾森夫婦向運營合夥公司發送了兩份違約通知，一份與西風公司有關，另一份與鄰近的購物中心尼科爾森廣場有關。通知一般聲稱，運營夥伴關係未能維護或修復西風和尼科爾森廣場的某些基礎設施和改善。運營合夥公司正在評估這些通知，但預計將駁斥有關其沒有遵守適用土地租約條款維護Westwinds和Nicholson Plaza的説法。
先前根據經營合夥公司與Nicholson夫婦之間的協議而擱置的仲裁現正就Nicholson夫婦的賠償要求進行，即經營合夥公司須就高等法院訴訟中的利害關係方提出的申索向Nicholson夫婦作出賠償，以及經營合夥公司要求追討與Nicholson夫婦提出的強制仲裁動議失敗有關的費用。我們打算繼續在這件事上大力捍衞我們的利益。截至2022年6月30日，我們尚未進行應計項目，因為我們無法預測此事的結果或合理估計任何可能的損失。
附註12-可報告的細分市場
我們已經確定了二須申報的業務類別：(I)物業業務及(Ii)住宅銷售及租賃業務。物業營運部門擁有及營運土地租賃物業，以及房屋銷售及租賃營運部門於物業購買、出售及租賃房屋。地產在美國各地的分佈反映了我們的信念，即地理多樣化有助於使投資組合免受地區經濟影響。
所有收入均來自外部客户，在截至2022年6月30日或2021年6月30日的季度和6個月內，沒有客户貢獻了我們總收入的10%或更多。
下表總結了我們部門截至2022年6月30日和2021年6月30日的季度和6個月的財務信息：
截至2022年6月30日的季度
(金額以千為單位)屬性
運營		房屋銷售
和租金
運營		已整合
運營收入$320,888 $40,078 $360,966 
運營費用(171,960)(34,635)(206,595)
分部經營收入148,928 5,443 154,371 
利息收入1,381 341 1,722 
折舊及攤銷(48,297)(2,499)(50,796)
營業收入$102,012 $3,285 $105,297 
對賬至綜合淨收入：
企業利息收入— 
來自其他投資的收入，淨額2,617 
一般和行政(11,695)
其他費用(4,189)
利息及相關攤銷(28,053)
未合併合營企業收入中的權益1,253 
提前還債(640)
合併淨收入$64,590 
總資產$5,150,884 $248,704 $5,399,588 
資本改善$64,690 $32,698 $97,388 

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合併財務報表附註

附註12--可報告的部分(續)

截至2021年6月30日的季度
(金額以千為單位)屬性
運營		房屋銷售
和租金
運營		已整合
運營收入$297,847 $29,293 $327,140 
運營費用(153,136)(26,726)(179,862)
分部經營收入144,711 2,567 147,278 
利息收入1,252 468 1,720 
折舊及攤銷(45,631)(2,685)(48,316)
營業收入(虧損)$100,332 $350 $100,682 
對賬至綜合淨收入：
企業利息收入22 
來自其他投資的收入，淨額1,222 
一般和行政(10,228)
其他費用(800)
利息及相關攤銷(27,131)
未合併合營企業收入中的權益1,068 
提前還債(755)
合併淨收入$64,080 
總資產$4,566,507 $257,500 $4,824,007 
資本改善$41,306 $21,639 $62,945 
截至2022年6月30日的六個月
(金額以千為單位)屬性
運營		房屋銷售
和租金
運營		已整合
運營收入$646,327 $71,178 $717,505 
運營費用(326,964)(62,463)(389,427)
分部經營收入319,363 8,715 328,078 
利息收入2,758 721 3,479 
折舊及攤銷(95,174)(5,016)(100,190)
營業收入(虧損)$226,947 $4,420 $231,367 
對賬至綜合淨收入：
企業利息收入2 
來自其他投資的收入，淨額4,521 
一般和行政(23,992)
其他費用(5,009)
利息及相關攤銷(55,517)
未合併合營企業收入中的權益1,424 
提前還債(1,156)
合併淨收入$151,640 
總資產$5,150,884 $248,704 $5,399,588 
資本改善$119,680 $61,355 $181,035 




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合併財務報表附註

附註12--可報告的部分(續)

截至2021年6月30日的六個月
(金額以千為單位)屬性
運營		房屋銷售
和租金
運營		已整合
運營收入$578,927 $49,238 $628,165 
運營費用(286,198)(44,302)(330,500)
分部經營收入292,729 4,936 297,665 
利息收入2,400 1,083 3,483 
折舊及攤銷(88,409)(5,305)(93,714)
房地產銷售損失淨額(59)— (59)
營業收入(虧損)$206,661 $714 $207,375 
對賬至綜合淨收入：
企業利息收入26 
來自其他投資的收入，淨額2,158 
一般和行政(20,740)
其他費用(1,498)
利息及相關攤銷(53,406)
未合併合營企業收入中的權益1,936 
提前還債(2,784)
合併淨收入$133,067 
總資產$4,566,507 $257,500 $4,824,007 
資本改善$77,774 $41,949 $119,723 

下表彙總了截至2022年6月30日和2021年6月30日的季度和六個月的物業運營部門的財務信息：
 截至6月30日的季度，截至6月30日的六個月，
(金額以千為單位)2022202120222021
收入：
租金收入$271,516 $251,420 $552,620 $496,149 
年度會員訂閲15,592 14,267 30,749 27,921 
會員升級本期銷售總額9,535 9,207 16,686 19,221 
會員升級銷售預付款，延期，淨額(6,367)(6,454)(10,451)(13,881)
其他收入14,195 14,185 27,736 24,706 
輔助服務毛收入16,417 15,222 28,987 24,811 
物業業務總收入320,888 297,847 646,327 578,927 
費用：
物業運維113,081 101,351 215,671 188,981 
房地產税19,182 17,896 38,639 35,746 
銷售和市場營銷，毛收入6,409 6,298 11,323 12,474 
會員銷售佣金，遞延，淨額(957)(1,438)(1,540)(2,937)
輔助服務費用9,138 7,725 14,874 11,615 
輔助運營費用6,008 4,744 11,027 8,379 
物業管理19,099 16,560 36,970 31,940 
物業運營費用總額171,960 153,136 326,964 286,198 
物業業務收入分部$148,928 $144,711 $319,363 $292,729 







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股權生活方式地產公司
合併財務報表附註

附註12--可報告的部分(續)

下表彙總了截至2022年6月30日和2021年6月30日的季度和六個月的房屋銷售和租賃運營部門的財務信息：
 截至6月30日的季度，截至6月30日的六個月，
(金額以千為單位)2022202120222021
收入：
租金收入(a)
$3,814 $4,278 $7,775 $8,571 
房屋銷售和經紀轉售的毛收入36,264 25,015 63,403 40,667 
總收入40,078 29,293 71,178 49,238 
費用：
出租屋運營和維護1,226 1,312 2,628 2,555 
房屋銷售和中介轉售的成本31,833 24,068 56,796 39,095 
房屋銷售費用1,576 1,346 3,039 2,652 
總費用34,635 26,726 62,463 44,302 
房屋銷售和租賃業務部門的收入$5,443 $2,567 $8,715 $4,936 
______________________
(a)房屋銷售及租賃業務的租金收入不包括與出租房屋用地有關的基本租金。基本租金包括在物業運營中。

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項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
以下討論和分析應結合本Form 10-Q季度報告和我們截至2021年12月31日年度Form 10-K年度報告(“2021年Form 10-K”)中的合併財務報表及其附註以及第二部分中的信息閲讀。項目7.管理層對2021年Form 10-K財務狀況和經營成果的討論和分析。
概述和展望
我們是一家自營和自營的房地產投資信託基金(“REIT”)，總部設在伊利諾伊州芝加哥。我們是一家以生活方式為導向的物業(“物業”)的全面整合所有者，包括物業業務、房屋銷售和租賃業務，主要是在製造住宅(“MH”)和休閒車(“RV”)社區和碼頭內。截至2022年6月30日，我們擁有或擁有位於美國和加拿大的449個物業組合中的所有權權益，其中包括170,880個單獨的已開發地區(“地塊”)。這些地產分佈在35個州和不列顛哥倫比亞省，擁有110多處臨湖、臨河或臨海的物業，以及距離美國沿海10英里以內的120多處物業。
我們在美國各地退休和度假勝地以及城市地區附近的熱門地點投資物業，專注於為我們的居民和客人提供非凡的體驗，從而為股東帶來價值。我們的商業模式旨在提供增加現金流和增值的機會。我們通過提高物業和投資的盈利能力和運營能力，尋求收益、運營資金(“FFO”)、正常運營資金(“正常FFO”)和現金流的增長。我們通過吸引和留住高質量的客户來我們的物業，他們為我們的物業和他們的家感到自豪，並通過增加入住率、保持有競爭力的市場租金和控制費用來有效地管理我們的物業，從而實現這一點。我們還積極尋找符合我們收購標準的機會，目前正在就可能收購更多物業進行不同階段的談判。
我們相信，從長遠來看，嬰兒潮一代對MH和RV社區的需求將繼續強勁。據估計，到2030年，嬰兒潮一代每天大約有10000人年滿65歲。此外，55歲及以上的人口預計將在未來15年內增長17%。這些尋求積極生活方式的人將繼續推動第二套房銷售市場，作為度假房產、投資機會或退休休養地。我們預計，在接下來的十年裏，我們很可能會繼續看到第二套住房的高水平銷售，我們物業中的人造房屋和別墅將繼續提供可行的第二套住房，以取代工地建造的住房。我們還相信千禧一代和Z世代的人口結構將有助於我們未來的長期客户渠道。根據休閒車行業協會(RVIA)的數據，在對房車所有權進行了全面研究後，數據表明，未來幾年，房車銷售預計將受益於1980年至2003年出生在美國的人或千禧一代和Z世代對房車的需求增長。我們相信，嬰兒潮一代和這些年輕一代的需求將繼續超過MH和RV社區的供應。開發新的MH和RV社區的權利程序是極其嚴格的。因此，在我們的目標地理市場上開發的新社區有限。
我們的大部分收入來自租用我們的網站或簽訂使用權合同的客户，這些合同也稱為會員訂閲，使他們能夠在有限的停留時間內訪問特定的物業。MH的土地通常每年出租給擁有或租賃工廠建造的住宅(包括製造住宅)的居民。一年一度的房車和碼頭用地按年出租給客户，這些客户通常在現場放置房車、工廠建造的小屋、船隻或其他單位，包括那些夏季開放的北方房產。季節性的房車和碼頭場地一般租給客户一到六個月。臨時房車和碼頭用地以短期方式出租給客户。季節性和暫時性網站的收入在第一季度和第三季度普遍較高。我們認為短暫的收入流是我們最不穩定的，因為它受到天氣條件和其他因素的影響，影響邊緣房車客户的度假和旅行偏好。我們還從客户租用我們的碼頭乾式倉庫中獲得收入。此外，吾等於合營物業擁有權益，而合營物業的收入於綜合收益表及全面收益表中列為未合併合營企業的收入權益。





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管理層的討論與分析(續)

下表顯示了我們的網站按類型細分的情況(金額為近似值)：
 截至2022年6月30日的站點總數
MH網站73,400 
房車網站：
每年一次34,200 
季節性12,700 
瞬變14,900 
碼頭滑倒6,900 
會籍(1)
25,800 
合資企業(2)
3,000 
總計170,900 
_________________________ 
(1)主要用於為大約131,000名成員提供服務。包括每年租用的約6 300個地點。
(2)包括約1800個年度站點和1200個臨時站點。
在我們的房屋銷售和租賃運營業務中，我們的收入來源包括房屋銷售、房屋租賃和經紀服務以及輔助活動。我們通過出售或租賃位於我們擁有和管理的物業中的製造房屋和別墅，通過房屋銷售和租賃業務創造收入。我們相信，出租我們的空置房屋是一個有吸引力的入住率來源，也是未來將租房者轉變為購房者的機會。我們還通過我們的合資企業Echo Finding LLC(“Echo合資企業”)出售和租賃房屋。此外，我們還為我們的居民提供房屋銷售經紀服務，他們可能會選擇出售自己的房子，而不是在搬離物業時重新安置。在某些物業，我們經營附屬設施，如高爾夫球場、專賣店、商店和餐館。
在人造住房行業，住房融資，也就是動產融資，選擇有限。今天可用的動產融資選擇包括社區所有者資助的計劃或第三方貸款計劃，這些計劃向客户提供補貼融資，並通常要求社區所有者為客户違約提供擔保。第三方貸款計劃有嚴格的承保標準、可觀的首付要求、短期貸款攤銷和高利率。我們有一個有限的計劃，根據該計劃，我們購買由非關聯貸款人向我們物業的購房者提供的貸款。
除按照美國公認會計原則(“GAAP”)計算的淨收入外，我們還使用某些非GAAP補充指標來評估和衡量我們的整體財務和經營業績，其中包括：(I)FFO，(Ii)正常化FFO，(Iii)物業運營收入，(Iv)物業運營收入，不包括遞延和物業管理，(V)來自物業運營的核心投資組合收入，不包括遞延和物業管理(對比期間擁有和運營的物業的經營業績)，以及(Vi)扣除折舊後的租賃業務收入。我們在內部使用這些衡量標準來評估我們投資組合的經營業績，並提供與其他房地產公司進行比較的基礎。下面的討論包括這些衡量標準與最具可比性的公認會計原則衡量標準的定義和協調。
新冠肺炎疫情最新消息
自新冠肺炎疫情爆發以來，我們已採取行動，將員工、居民和客户的安全放在首位，同時保持對居民和客户的高質量服務標準。我們已經並可能繼續實施疾病控制和預防中心(CDC)和當地公共衞生部門關於社會距離的指導方針和協議，以及改進的社區和辦公室清潔程序。根據運營季節以及州和當地的指導方針，我們的酒店將繼續營業。我們的物業辦公室對居民和客户開放，我們遵守疾控中心推薦的協議。
我們將我們業務的穩健表現歸功於我們的商業模式的基本面。我們提供的酒店位置和生活方式對有興趣享受户外體驗的客户具有廣泛的吸引力。我們認為，在受新冠肺炎影響的環境中，這一點尤其相關。我們打算繼續關注不斷變化的情況，我們可能會根據需要採取進一步行動來改變我們的業務運營，這符合我們的員工、居民、客户和股東的最佳利益。新冠肺炎對我們未來業務的影響程度，包括我們的財務狀況、運營結果和現金流，取決於多種因素，其中許多因素是未知的。


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管理層的討論與分析(續)

結果概述
在截至2022年6月30日的季度裏，普通股股東可獲得的淨收入增加了40萬美元，達到6150萬美元，或每股完全稀釋後普通股收益0.33美元，而2021年同期為6110萬美元，或每股完全稀釋後普通股收益0.33美元。在截至2022年6月30日的6個月裏，普通股股東的可用淨收入增加了1810萬美元，或每股完全攤薄普通股0.09美元，達到1.444億美元，或每股完全攤薄普通股0.78美元，而2021年同期為1.263億美元，或每股完全攤薄普通股0.69美元。
在截至2022年6月30日的季度裏，普通股和經營合夥單位(“OP單位”)持有人可用的FFO增加了400萬美元，或每股完全稀釋普通股0.01美元，達到1.216億美元，或每股完全稀釋普通股0.62美元，而2021年同期為1.176億美元，或每股完全稀釋普通股0.61美元。在截至2022年6月30日的6個月裏，普通股和OP單位持有人可獲得的FFO增加了2440萬美元，或每股完全稀釋普通股0.10美元，達到2.625億美元，或每股完全稀釋普通股1.34美元，而2021年同期為2.381億美元，或每股完全稀釋普通股1.24美元。
在截至2022年6月30日的季度裏，普通股和OP單位持有人可用的標準化FFO增加了700萬美元，或每股完全稀釋普通股0.03美元，達到1.253億美元，或每股完全稀釋普通股0.64美元，而2021年同期為1.183億美元，或每股完全稀釋普通股0.61美元。在截至2022年6月30日的6個月裏，普通股和OP單位持有人可用的標準化FFO增加了2580萬美元，或每股完全稀釋普通股0.12美元，達到2.667億美元，或每股完全稀釋普通股1.37美元，而2021年同期為2.409億美元，或每股完全稀釋普通股1.25美元。
在截至2022年6月30日的季度，我們的核心投資組合物業運營收入(不包括延期付款)比2021年同期增長了4.9%，物業運營費用(不包括延期付款和物業管理)增長了7.0%，導致不包括延期付款和物業管理的物業運營收入比2021年同期增長了3.3%。截至2022年6月30日止六個月，我們的核心投資組合物業營運收入(不包括延期付款)較2021年同期增加7.2%，物業營運開支(不包括延期付款及物業管理)增加8.6%，令不包括延期付款及物業管理的物業營運收入較2021年同期增加6.2%。
我們繼續通過在我們的核心投資組合中增加製造房主的數量來關注入住率增長的質量。我們的核心投資組合平均入住率包括MH社區的房主和租户，截至2022年6月30日、2021年12月31日和2021年6月30日的每個季度的平均入住率為95.1%。在截至2022年6月30日的季度，我們的核心產品組合入住率增加了59個站點，與截至2022年3月31日的入住率相比，房主入住率增加了252個站點。相比之下，在截至2021年6月30日的季度裏，我們的核心投資組合入住率增加了74個，房主入住率增加了185個。雖然我們繼續專注於在我們的核心投資組合中增加製造房主的數量，但我們也相信，出租我們的空置房屋是一個有吸引力的入住率來源，也是一個潛在的機會，可以在未來將租房者轉變為新的購房者。我們繼續預計入住率收益的來源將根據當地市場狀況、空置土地的供應情況以及將租户轉變為業主的成功情況而出現波動。截至2022年6月30日，我們在核心MH社區擁有3,117套出租屋，其中185套是通過我們的ECHO合資企業租賃的。
在年度和季節性租金收入的推動下，截至2022年6月30日的季度和截至2022年6月30日的六個月，我們核心投資組合中的房車和碼頭基本租金收入分別比2021年同期增長了6.6%和13.9%。核心房車和碼頭基礎租金年收入佔核心房車和碼頭基礎租金收入總額的60%以上，截至2022年6月30日的季度和截至2022年6月30日的六個月分別比2021年同期增長9.1%和8.9%。與2021年同期相比，截至2022年6月30日的季度和截至2022年6月30日的六個月，核心季節性房車和碼頭基礎租金收入分別增長了30.6%和54.1%。與2021年同期相比，截至2022年6月30日的季度核心暫態房車和碼頭基礎租金收入減少了140萬美元，或6.6%，與2021年同期相比增加了130萬美元，或3.7%。
與2021年同期相比，截至2022年6月30日的季度，會員訂閲收入增加了130萬美元，增幅為9.3%；截至2022年6月30日的六個月，會員訂閲收入增加了280萬美元，增幅為10.1%。與截至2021年6月30日的6個月相比，截至2022年6月30日的6個月的年度會員訂閲收入增加，主要被截至2022年6月30日的6個月的會員升級銷售收入下降所抵消，與截至2021年6月30日的6個月相比，本期毛為250萬美元，降幅為13.2%。
對我們的住房和社區的需求仍然強勁，包括我們的高入住率在內的因素證明瞭這一點。在截至2022年6月30日的季度裏，我們完成了365套新房銷售，而截至2021年6月30日的季度，我們完成了295套新房銷售，增長了23.7%。在截至2022年6月30日的六個月裏，我們完成了626套新房銷售，
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管理層的討論與分析(續)

與截至2021年6月30日的6個月的487套新房銷售相比，增長了28.5%。新房銷售的增長主要是由於更廣泛的房地產市場出現了有利的住房趨勢。
截至2022年6月30日，我們對房地產的總投資從截至2021年12月31日的69.891億美元增加到72.426億美元，增加了2.535億美元，這主要是由於在截至2022年6月30日的六個月中進行了收購和資本改善。
下表列出了2021年1月1日至2022年6月30日期間收購或出售的物業，以及通過擴展我們現有物業的機會增加的地點：
位置物業類型交易日期場址
截至2021年1月1日的站點總數(1)
160,500
採購屬性：
奧基喬比KOA度假村奧基喬比，佛羅裏達州房車2021年1月21日740
Cortez村碼頭佛羅裏達州科爾特斯碼頭2021年2月5日353
《魚的故事碼頭》佛羅裏達州邁爾斯堡海灘碼頭2021年2月5日296
嗨-升降機碼頭冒險，佛羅裏達州碼頭2021年2月5日211
隱祕的海港碼頭佛羅裏達州蓬帕諾海灘碼頭2021年2月5日357
港灣碼頭佛羅裏達州龐塞灣碼頭2021年2月5日295
棕櫚港碼頭佛羅裏達州的海茲角碼頭2021年2月5日260
河岸碼頭斯圖爾特，佛羅裏達州碼頭2021年2月5日306
船屋碼頭北卡羅來納州博福特碼頭2021年2月5日547
戴爾霍洛州立公園碼頭肯塔基州伯克斯維爾碼頭2021年2月5日198
灣角碼頭俄亥俄州馬布爾黑德碼頭2021年2月5日841
河濱碼頭北查爾斯頓，南卡羅來納州碼頭2021年2月5日503
鬆樹港新澤西州五月角房車June 3, 2021629
桃金娘海灘酒店 (2)
南卡羅來納州默特爾海灘房車2021年8月26日813
旅行者房車度假村 (3)
亞利桑那州圖森市房車2021年10月14日—
RVC產品組合多重未合併的合資企業2021年11月1日988
希望谷特納，俄勒岡州房車2021年11月18日164
康羅湖德克薩斯州蒙哥馬利房車2021年12月15日261
藍台山休閒牧場甘尼森，科羅拉多州會籍2022年2月18日385
Pilot Knob房車度假村加利福尼亞州温特海文房車2022年2月18日247
假日旅遊-L-公園度假村北卡羅來納州翡翠島房車June 15, 2022299
海濱房車度假村加利福尼亞州海濱房車June 16, 2022139
擴展站點開發：
2021年新增(重新配置)站點1,037
2022年新增(重新配置)站點514
截至2022年6月30日的站點總數 (1)
170,900
______________________
(1)    地點是大致的。由於四捨五入，總數不是英尺。
(2)    房車社區由租户根據現有的土地租約經營。
(3)    2021年10月14日，我們完成了對旅行者房車度假村合資企業剩餘權益的收購。截至2021年1月1日，旅行者房車度假村合資網站包括在總網站中。

非公認會計準則財務指標
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析包括某些非GAAP財務指標，這些指標在管理層看來是有意義的，因為它們使投資者能夠在不考慮或不考慮某些會計慣例或項目的情況下了解我們業務的關鍵運營細節，這些會計慣例或項目可能並不總是指示投資組合的經常性年度現金流量。我們確定和提出的這些非GAAP財務指標可能無法與其他公司報告的類似名稱的指標相比較，包括來自房地產業務和核心投資組合的收入、FFO、標準化FFO和扣除折舊後的租賃業務收入。
我們認為，在評估股權房地產投資信託基金的經營業績時，投資者應審查來自房地產運營和核心投資組合的收入、FFO、標準化FFO和租賃業務收入(扣除折舊)，以及來自運營活動、投資活動和融資活動的GAAP淨收入和現金流。以下討論了房地產業務收入和核心資產組合、FFO、標準化FFO和租賃業務收入(扣除折舊)，並與淨收入進行了對賬。
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管理層的討論與分析(續)

物業營運收入及核心資產組合
我們使用物業運營收入、物業運營收入(不包括延期付款和物業管理)以及物業運營核心投資組合收入(不包括延期付款和物業管理)作為評估我們物業運營業績的替代指標。物業營運收入包括租金收入、會員訂閲及升級銷售、公用事業及其他收入減去物業及出租屋營運及維護開支、房地產税、銷售及市場推廣開支及物業管理開支。物業業務收入，不包括遞延費用和物業管理，是指物業業務收入，不包括物業管理費用和GAAP遞延會員升級銷售預付款和會員銷售佣金的影響，淨額。我們在本期和前期的資產運營和維護中列報壞賬支出。
我們的核心投資組合包括我們在2021年和2022年全年擁有和運營的物業。來自房地產業務的核心投資組合收入，不包括延期和財產管理，對投資者來説是有用的，用於年度比較，因為它消除了與收購、處置和重大交易或獨特情況有關的波動。我們的非核心投資組合包括在2021年和2022年全年未擁有和運營的所有物業。這包括但不限於2021年收購的六個房車社區和11個碼頭、2022年收購的一個會員制房車社區和三個房車社區以及我們的WestwindMH社區和Nicholson Plaza。
運營資金(“FFO“)和業務正常化資金(“標準化FFO“)
我們將FFO定義為淨收益，按照公認會計原則計算，不包括房地產銷售、與房地產相關的折舊和攤銷、減值費用和調整的收益或虧損，以反映我們在未合併合資企業的FFO中所佔份額。未合併合資企業的調整按相同基準計算以反映FFO。我們根據我們對全國房地產投資信託協會(“NAREIT”)建立的標準的解釋來計算FFO，這可能無法與其他REITs報告的FFO相比，這些REITs沒有按照當前的NAREIT定義定義該術語，或者與我們對當前NAREIT定義的解釋不同。我們從會員升級合同中收到不可退還的預付款。根據公認會計原則，不可退還的預付款和相關佣金將推遲並在估計的會員升級合同期限內攤銷。雖然NAREIT對FFO的定義沒有涉及如何處理不可退還的預付款，但我們認為，在我們計算FFO時，適當地根據延期活動的影響進行調整。
我們將標準化FFO定義為不包括營業外收入和費用項目的FFO，如提前清償債務的損益，包括提前還款罰金、虧損成本和交易/追索成本，以及其他雜項不可比較項目。本文提出的標準化FFO與其他房地產公司提出的標準化FFO不一定具有可比性，因為並非所有房地產公司都使用相同的方法來計算這一金額。
我們相信，FFO和標準化FFO作為衡量股權REIT業績的補充指標，對投資者是有幫助的。我們相信，撇除物業銷售損益、與房地產及減值費用有關的折舊及攤銷損益的影響後，FFO可方便比較不同期間及其他權益類REITs的經營表現，該等損益乃基於歷史成本而釐定，且對評估當前業績的相關性可能有限。我們進一步相信，標準化的FFO為投資者、分析師和我們的管理層提供了有用的信息，因為它允許他們在一致的基礎上將我們的經營業績與其他房地產公司的經營業績以及不同時期的經營業績進行比較，而不必考慮與我們的正常運營無關的差異。例如，我們認為，將債務和其他雜項不可比項目的提前清償排除在FFO之外，可以讓投資者、分析師和我們的管理層評估未來期間經營業績的可持續性，因為這些成本不會影響物業的未來運營。在某些情況下，我們提供有關FFO和標準化FFO的已識別非現金組成部分的信息，因為它允許投資者、分析師和我們的管理層評估這些項目的影響。
租賃業務收入，扣除折舊後的收入
我們使用扣除折舊的租賃業務收入作為評估我們房屋租賃計劃的運營結果的替代指標。租賃業務收入，扣除折舊後，代表租賃業務收入減去出租房屋的折舊費用。我們相信，這一措施對投資者來説是有意義的，因為它提供了房屋租賃計劃運營結果的完整圖景，包括影響我們房屋租賃計劃投資決策的折舊的影響。
我們對這些非GAAP財務和運營指標以及其他術語的定義和計算可能與其他REITs使用的定義和方法不同，因此可能不具有可比性。這些非公認會計準則財務和經營指標不代表根據公認會計準則經營活動產生的現金，也不代表
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管理層的討論與分析(續)

代表可用於支付分配的現金，不應被視為根據GAAP確定的淨收入的替代方案，作為我們財務業績的指標，或根據GAAP確定的經營活動的現金流，作為我們流動性的衡量標準，也不表明可用於滿足我們的現金需求的資金，包括我們進行現金分配的能力。
下表對普通股股東可獲得的淨收入與截至2022年6月30日和2021年6月30日的季度和6個月的物業運營收入進行了核對：
截至6月30日的季度，截至6月30日的六個月，
(金額以千為單位)
2022202120222021
物業經營收入的計算：
普通股股東可獲得的淨收入$61,509 $61,051 $144,415 $126,291 
可贖回優先股股息8 8 8 8 
分配給非控制性權益的收入--共同業務單位3,073 3,021 7,217 6,768 
未合併合營企業收入中的權益(1,253)(1,068)(1,424)(1,936)
未合併合營企業的權益前收益63,337 63,012 150,216 131,131 
房地產銷售損失淨額— — — 59 
其他費用合計(淨額)91,034 84,266 177,862 166,475 
從房屋銷售業務和其他方面獲得的收益(4,126)(2,354)(6,654)(3,737)
物業經營收入$150,245 $144,924 $321,424 $293,928 
下表列出了截至2022年6月30日和2021年6月30日的季度和6個月普通股和運營單位持有人可用的FFO以及普通股和運營單位持有人可用的標準化FFO的計算：
 截至6月30日的季度，截至6月30日的六個月，
(金額以千為單位)
2022202120222021
FFO和歸一化FFO的計算：
普通股股東可獲得的淨收入$61,509 $61,051 $144,415 $126,291 
分配給非控制性權益的收入--共同業務單位3,073 3,021 7,217 6,768 
會員升級銷售預付款，延期，淨額6,367 6,454 10,451 13,881 
會員銷售佣金，遞延，淨額(957)(1,438)(1,540)(2,937)
折舊及攤銷50,796 48,316 100,190 93,714 
未合併的合資企業折舊835 184 1,776 367 
房地產銷售損失淨額— — — 59 
普通股和運營單位持有者可使用FFO121,623 117,588 262,509 238,143 
提前還債640 755 1,156 2,784 
交易/追求成本(1)
$3,082 $— $3,082 $— 
普通股和運營單位持有人可使用標準化的FFO$125,345 $118,343 $266,747 $240,927 
加權平均已發行普通股-全部稀釋195,227 192,701 195,253 192,668 




















_____________________
(1)指與未完成收購有關的交易/追索成本，包括在綜合損益表的其他費用內。
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管理層的討論與分析(續)

經營成果
本節討論了我們在截至2022年6月30日和2021年6月30日的季度和6個月的運營業績，以及我們在截至2022年6月30日和2021年6月30日的6個月的運營活動、投資活動和融資活動的比較。關於截至2021年6月30日的季度和截至2020年6月30日的6個月的經營業績的比較，以及截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月的經營活動、投資活動和融資活動的討論，請參閲第一部分第2項管理層對截至2021年6月30日的財務狀況和經營業績的討論和分析，該報告於2021年7月27日提交給美國證券交易委員會。
截至2022年6月30日的季度與截至2021年6月30日的季度的比較
物業經營收入
下表彙總了截至2022年6月30日和2021年6月30日的季度我們的核心投資組合和總投資組合的某些財務和統計數據：
 核心產品組合總投資組合
截至6月30日的季度，截至6月30日的季度，
(金額以千為單位)20222021方差%
變化		20222021方差%
變化
MH基本租金收入(1)
$155,763 $147,350 $8,413 5.7 %$158,689 $150,145 $8,544 5.7 %
出租房屋收入(1)
3,804 4,271 (467)(10.9)%3,814 4,278 (464)(10.8)%
房車和碼頭基地租金收入(1)
87,390 81,958 5,432 6.6 %98,338 89,008 9,330 10.5 %
年度會員訂閲15,395 14,266 1,129 7.9 %15,592 14,267 1,325 9.3 %
會員升級當期銷售額，毛收入9,322 9,207 115 1.2 %9,535 9,207 328 3.6 %
公用事業和其他收入(1)
26,122 26,850 (728)(2.7)%29,823 28,205 1,618 5.7 %
物業營業收入，不包括延期付款297,796 283,902 13,894 4.9 %315,791 295,110 20,681 7.0 %
物業運維(1)(2)
106,922 98,882 8,040 8.1 %114,220 103,104 11,116 10.8 %
房地產税16,718 16,167 551 3.4 %19,182 17,896 1,286 7.2 %
出租屋運營和維護1,220 1,285 (65)(5.1)%1,226 1,312 (86)(6.6)%
銷售和市場營銷，毛收入6,345 6,297 48 0.8 %6,409 6,298 111 1.8 %
物業運營費用，不包括延期付款和物業管理131,205 122,631 8,574 7.0 %141,037 128,610 12,427 9.7 %
物業業務收入，不包括延期付款和物業管理(3)
166,591 161,271 5,320 3.3 %174,754 166,500 8,254 5.0 %
物業管理19,099 16,560 2,539 15.3 %19,099 16,560 2,539 15.3 %
房地產業務收入，不包括延期付款 (3)
147,492 144,711 2,781 1.9 %155,655 149,940 5,715 3.8 %
會員升級銷售預付款和會員銷售佣金，遞延，淨額5,410 5,016 394 7.9 %5,410 5,016 394 7.9 %
物業經營收入(3)
$142,082 $139,695 $2,387 1.7 %$150,245 $144,924 $5,321 3.7 %
_____________________
(1)租金收入由以下項目組成：1)MH基本租金收入，2)出租房屋收入，3)房車和碼頭基本租金收入，4)公用事業收入，其計算方法是在本表的綜合損益表和公用事業綜合收入和其他收入中減去其他收入。綜合收益表和全面收益表上的投資組合收入總額與租金收入之和之間的差額為壞賬費用，在本表的物業運營和維護費用中列示。
(2)包括所有列報期間的壞賬支出。
(3)見第一部分，第2項“管理層討論和分析--非公認會計準則財務計量”，説明這些非公認會計準則計量對普通股股東可用淨收入的定義和對賬。

截至2022年6月30日的季度，來自房地產運營的總投資組合收入比截至2021年6月30日的季度增加了530萬美元，或3.7%，這是由於我們的核心投資組合增加了240萬美元，或1.7%，我們的非核心投資組合增加了290萬美元。我們核心投資組合的物業營運收入增加，主要是由於不包括遞延租金的物業營運收入增加，主要是房車和碼頭基本租金收入及MH基本租金收入增加所致，但不包括遞延租金及物業管理的物業營運開支增加，部分抵銷了這項收入的增長。我們非核心投資組合的物業業務收入增長主要歸因於2021年和2022年上半年收購的物業收入。

26
管理層的討論與分析(續)

物業營業收入
截至2022年6月30日的季度，我們核心投資組合中的MH基本租金收入比截至2021年6月30日的季度增加了840萬美元，或5.7%，這反映了費率上漲帶來的5.3%的增長和入住率增長帶來的0.4%的增長。在截至2022年6月30日的季度，我們核心投資組合中每個網站的平均月基本租金收入從截至2021年6月30日的季度的約716美元增加到約753美元。截至2022年6月30日和2021年6月30日的季度，我們核心產品組合的平均入住率為95.1%。由於增加了擴建場地，平均入住率略有下降。
房車和碼頭基地租金收入包括以下內容：
 核心產品組合總投資組合
截至6月30日的季度，截至6月30日的季度，
(金額以千為單位)20222021方差%
變化		20222021方差%
變化
每年一次$57,403 $52,615 $4,788 9.1 %$66,653 $58,748 $7,905 13.5 %
季節性9,034 6,915 2,119 30.6 %9,473 7,447 2,026 27.2 %
瞬變20,953 22,428 (1,475)(6.6)%22,212 22,813 (601)(2.6)%
房車和碼頭基地租金收入$87,390 $81,958 $5,432 6.6 %$98,338 $89,008 $9,330 10.5 %
在截至2022年6月30日的季度，我們核心投資組合中的房車和碼頭基本租金收入比截至2021年6月30日的季度增加了540萬美元，或6.6%，這是由於年度和季節性房車和碼頭基本租金收入的增加，但臨時租金收入的下降部分抵消了這一增長。所有地區的房車和碼頭基地年租金收入均有9.1%的增長，南部、西部和東北部是主要貢獻者。季節性房車和碼頭基地租金收入增長30.6%是由延長逗留需求推動的，主要是在佛羅裏達州。臨時房車和碼頭基地租金收入減少6.6%是由於4月和5月的惡劣天氣以及較長停留時間的增加，從而減少了可供使用的臨時房車地點的數量。
截至2022年6月30日的季度，我們核心產品組合的年度會員訂閲收入比截至2021年6月30日的季度增加了110萬美元，或7.9%，反映出千徑露營會員數量增加了6.5%。
截至2022年6月30日的季度，我們核心投資組合中的公用事業和其他收入比截至2021年6月30日的季度減少了70萬美元，降幅為2.7%。減少的原因是與2021年收到的漢娜颶風保險收入有關的其他財產收入減少230萬美元，部分被130萬美元的較高公用事業收入所抵消。公用事業收入的增加主要是由於南部和西部的電力收入、所有地區的下水道收入和南部的垃圾收入的增加。截至2022年6月30日和2021年6月30日的季度，公用事業回收率(公用事業收入除以公用事業費用)分別約為44%和43%。
物業運營費用
在截至2022年6月30日的季度中，我們的核心投資組合中的物業運營費用(不包括延期和物業管理)比截至2021年6月30日的季度增加了860萬美元，或7.0%，原因是物業運營和維護費用增加了800萬美元，房地產税增加了60萬美元。2022年核心財產運營和維護費用增加，主要原因是水電費增加280萬美元，維修和維護增加260萬美元，財產工資增加180萬美元，行政費用增加140萬美元。








27
管理層的討論與分析(續)

房屋銷售和租賃業務
房屋銷售和其他
下表彙總了我們的房屋銷售和其他業務的某些財務和統計數據：
截至6月30日的季度，
(以千為單位，不包括房屋銷售量)20222021方差%
變化
新房銷售毛收入(1)
$33,848 $23,320 $10,528 45.1 %
新房銷售成本(1)
30,020 22,243 7,777 35.0 %
新房銷售毛利3,828 1,077 2,751 255.4 %
二手房銷售毛收入1,367 1,107 260 23.5 %
二手房銷售成本1,437 1,613 (176)(10.9)%
二手房銷售虧損(70)(506)436 86.2 %
經紀轉售和輔助服務的毛收入17,466 15,810 1,656 10.5 %
中介轉售和輔助服務的成本9,514 7,937 1,577 19.9 %
經紀轉售和輔助服務的毛利7,952 7,873 79 1.0 %
房屋銷售和輔助運營費用7,584 6,090 1,494 24.5 %
房屋銷售和其他收入$4,126 $2,354 $1,772 75.3 %
房屋銷售量
新屋銷售總額(2)
365 295 70 23.7 %
新房銷售量-Echo合資公司29 16 13 81.3 %
二手房銷售97 108 (11)(10.2)%
中介房屋轉售263 212 51 24.1 %
_________________________
(1)新房銷售毛收入和新房銷售成本不包括與我們Echo合資企業相關的收入和成本。
(2)新房銷售總額包括我們Echo合資公司的房屋銷售。
2022年第二季度來自房屋銷售和其他業務的收入為410萬美元，增加了180萬美元，而2021年第二季度為240萬美元。房屋銷售和其他業務收入的增長主要是由於2022年第二季度新房銷售毛利潤增加，與2021年第二季度相比增加了70套新房銷售，這主要是由於更廣泛的房地產市場的有利住房趨勢推動的。












28
管理層的討論與分析(續)


租賃業務
下表彙總了我們MH租賃業務的某些財務和統計數據：
截至6月30日的季度，
(以千為單位，不包括出租單位數量)
20222021方差%
變化
租賃業務收入(1)
$10,868 $12,357 $(1,489)(12.0)%
出租屋運營和維護費用1,220 1,285 (65)(5.1)%
租賃業務收入9,648 11,072 (1,424)(12.9)%
出租房屋折舊(2)
2,499 2,685 (186)(6.9)%
租賃業務收入，扣除折舊後的淨額$7,149 $8,387 $(1,238)(14.8)%
新建工業住宅租賃單位總投資(3)
$221,251 $230,774 $(9,523)(4.1)%
二手工業住宅租賃單位的總投資$14,571 $17,753 $(3,182)(17.9)%
新建工業住宅租賃單位淨投資$184,101 $196,494 $(12,393)(6.3)%
二手工業住宅租賃單位淨投資$6,076 $11,688 $(5,612)(48.0)%
租住房租數量--新建、期末(4)
2,742 3,305 (563)(17.0)%
已佔用租金數量--已使用、期末375 491 (116)(23.6)%
______________________
(1)由場地租金收入和房屋租金收入組成。截至2022年6月30日和2021年6月30日的季度，分別約有710萬美元和810萬美元的場地租金收入包括在核心資產組合物業運營收入表中的MH基本租金收入中。房屋租金收入的其餘部分包括在我們的核心資產組合物業運營收入表中的出租房屋收入中。
(2)在綜合收益表和全面收益表中以折舊和攤銷列示。
(3)新住宅成本基準不包括與我們的Echo合資企業相關的成本。截至2022年6月30日和2021年6月30日，我們在ECHO合資公司的投資分別為1870萬美元和1770萬美元。
(4)包括截至2022年6月30日和2021年6月30日通過我們的Echo合資企業租賃的185套和282套住房。
與2021年第二季度相比，2022年第二季度扣除折舊後的租賃業務收入減少了120萬美元，這主要是由於新入駐租金的數量減少導致租賃業務收入減少。
其他收入和支出
下表彙總了其他收入和支出(淨額)：
截至6月30日的季度，
(金額以千為單位，費用顯示為負數)
20222021方差%
變化
折舊及攤銷$(50,796)$(48,316)$(2,480)(5.1)%
利息收入1,722 1,742 (20)(1.1)%
來自其他投資的收入，淨額2,617 1,222 1,395 114.2 %
一般和行政(11,695)(10,228)(1,467)(14.3)%
其他費用(4,189)(800)(3,389)(423.6)%
提前還債(640)(755)115 15.2 %
利息及相關攤銷(28,053)(27,131)(922)(3.4)%
其他收入和支出合計(淨額)$(91,034)$(84,266)$(6,768)(8.0)%

截至2022年6月30日的季度，與截至2021年6月30日的季度相比，淨增加了680萬美元的其他收入和支出，這主要是由於其他支出增加、折舊和攤銷增加以及一般和行政成本增加，但被其他投資收入的增加部分抵消。其他費用增加的主要原因是與本季度確認的未完成收購相關的310萬美元的交易/追逐成本。折舊和攤銷增加是由於2021年和2022年上半年收購的非核心物業的折舊。來自其他投資的淨收入增加，主要是由於MHVillage/Datacomp(於2021年第四季度收購)的淨收入。


29
管理層的討論與分析(續)

截至2022年6月30日的6個月與截至2021年6月30日的6個月的比較
物業經營收入
下表彙總了截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月核心投資組合和總投資組合的某些財務和統計數據。
 核心產品組合總投資組合
截至6月30日的六個月，截至6月30日的六個月，
(金額以千為單位)20222021方差%
變化		20222021方差%
變化
MH基本租金收入(1)
$310,199 $293,556 $16,643 5.7 %$316,025 $299,119 $16,906 5.7 %
出租房屋收入(1)
7,758 8,559 (801)(9.4)%7,775 8,571 (796)(9.3)%
房車和碼頭基地租金收入(1)
183,792 161,361 22,431 13.9 %207,102 172,596 34,506 20.0 %
年度會員訂閲30,498 27,918 2,580 9.2 %30,749 27,921 2,828 10.1 %
會員升級本期銷售總額16,437 19,221 (2,784)(14.5)%16,686 19,221 (2,535)(13.2)%
公用事業和其他收入(1)
52,436 50,306 2,130 4.2 %59,866 52,923 6,943 13.1 %
物業營業收入，不包括延期付款601,120 560,921 40,199 7.2 %638,203 580,351 57,852 10.0 %
物業運維 (1)(2)
204,659 185,178 19,481 10.5 %218,308 192,764 25,544 13.3 %
房地產税33,932 32,400 1,532 4.7 %38,639 35,746 2,893 8.1 %
出租屋運營和維護2,608 2,509 99 3.9 %2,628 2,555 73 2.9 %
銷售和市場營銷，毛收入11,244 12,472 (1,228)(9.8)%11,323 12,474 (1,151)(9.2)%
物業運營費用，不包括延期付款和物業管理252,443 232,559 19,884 8.6 %270,898 243,539 27,359 11.2 %
物業業務收入，不包括延期付款和物業管理(3)
348,677 328,362 20,315 6.2 %367,305 336,812 30,493 9.1 %
物業管理36,970 31,941 5,029 15.7 %36,970 31,940 5,030 15.7 %
房地產業務收入，不包括延期付款 (3)
311,707 296,421 15,286 5.2 %330,335 304,872 25,463 8.4 %
會員升級銷售預付款和會員銷售佣金，遞延，淨額8,911 10,944 (2,033)(18.6)%8,911 10,944 (2,033)(18.6)%
物業經營收入(3)
$302,796 $285,477 $17,319 6.1 %$321,424 $293,928 $27,496 9.4 %
__________________________
(1)租金收入由以下收入項目組成：1)MH基本租金收入，2)出租房屋收入，3)房車和碼頭基本租金收入，4)公用事業收入，其計算方法是在本表的綜合收益表和公用事業綜合收入和其他收入表中減去其他收入。綜合收益表和全面收益表上的投資組合收入總額與租金收入之和之間的差額為壞賬費用，在本表的物業運營維護費用中列示。
(2)包括所有列報期間的壞賬支出。
(3)見第一部分，項目2.管理層討論和分析--非公認會計準則財務計量的定義和對這些非公認會計準則計量與普通股股東可用淨收入的對賬。

2022年來自房地產業務的總投資組合收入比2021年增加了2750萬美元，或9.4%，這是由於我們的核心投資組合增加了1730萬美元，或6.1%，以及我們的非核心投資組合增加了1020萬美元。我們核心投資組合的物業營運收入增加，主要是由於不包括遞延租金的物業營運收入增加，主要是房車和碼頭基本租金收入及MH基本租金收入增加所致，但不包括遞延租金及物業管理的物業營運開支增加，部分抵銷了這項收入的增長。我們非核心投資組合的物業業務收入增加，歸因於2021年和2022年上半年收購的物業收入。
物業營業收入
我們2022年核心投資組合中的MH基本租金收入比2021年增加了1,660萬美元，增幅為5.7%，反映了費率上漲帶來的5.2%的增長和入住率增長帶來的0.5%的增長。每個網站的平均每月基本租金收入從2021年的約713美元增加到2022年的約750美元。截至2022年6月30日的六個月，核心投資組合的平均入住率為95.1%，而截至2021年6月30日的六個月的平均入住率為95.2%。平均入住率的下降是由於增加了擴建場地。



30
管理層的討論與分析(續)


房車和碼頭基地租金收入包括以下內容：
 核心產品組合總投資組合
截至6月30日的六個月，截至6月30日的六個月，
(金額以千為單位)
20222021方差%
變化		20222021方差%
變化
每年一次$112,811 $103,636 $9,175 8.9 %$130,986 $113,267 $17,719 15.6 %
季節性33,962 22,040 11,922 54.1 %36,098 22,809 13,289 58.3 %
瞬變37,019 35,685 1,334 3.7 %40,018 36,520 3,498 9.6 %
房車和碼頭基地租金收入$183,792 $161,361 $22,431 13.9 %$207,102 $172,596 $34,506 20.0 %
我們2022年核心投資組合中的房車和碼頭基礎租金收入比2021年增加了2240萬美元，或13.9%，主要是由於季節性和年度房車和碼頭基礎租金收入的增加。季節性房車和碼頭基地租金收入增加1,190萬美元，或54.1%，這是由於我們歡迎加拿大客人回來，以及我們的國內客户能夠不受限制地旅行，南部和西部的季節性需求回升。房車和碼頭基地年租金收入增長920萬美元，增幅為8.9%，主要分佈在南部、西部和東北部地區。
2022年我們核心產品組合的年度會員訂閲收入比2021年增加了260萬美元，或9.2%，反映出千徑露營會員數量增長了6.5%。年度會員訂閲收入增加了260萬美元，比2021年增加了9.2%，但本期會員升級銷售總額比2021年減少了280萬美元，比2021年減少了14.5%，這是由於2021年第一季度推出Adenture產品導致銷售的升級數量減少所致。
與2021年相比，我們2022年核心投資組合中的公用事業和其他收入增加了210萬美元，增幅為4.2%。增加的主要原因是公用事業收入增加330萬美元和傳遞收入增加70萬美元，但被其他財產收入減少190萬美元部分抵銷。公用事業收入的增加主要是由於電力收入的增加。2022年和2021年的公用事業回收率(公用事業收入除以公用事業費用)約為45%。其他財產收入減少是由於2021年收到的颶風漢娜恢復收入。
物業運營費用
在我們的核心投資組合中，2022年不包括延期和物業管理的物業運營費用比2021年增加了1990萬美元，或8.6%，這是由於物業運營和維護費用增加了1950萬美元。與2021年相比，2022年的核心物業運營和維護費用更高，原因是公用事業費用增加了740萬美元，維修和維護費用增加了550萬美元，物業工資支出增加了340萬美元。













31
管理層的討論與分析(續)

房屋銷售和租賃業務
房屋銷售和其他
下表彙總了房屋銷售和其他業務的某些財務和統計數據：
截至6月30日的六個月，
(以千為單位，不包括房屋銷售量)
20222021方差%
變化
新房銷售毛收入(1)
$59,378 $37,658 $21,720 57.7 %
新房銷售成本(1)
53,346 35,958 17,388 48.4 %
新房銷售毛利6,032 1,700 4,332 254.8 %
二手房銷售毛收入2,365 1,989 376 18.9 %
二手房銷售成本2,847 2,766 81 2.9 %
二手房銷售虧損(482)(777)295 38.0 %
經紀轉售和輔助服務的毛收入30,647 25,831 4,816 18.6 %
中介轉售和輔助服務的成本15,477 11,986 3,491 29.1 %
經紀轉售和輔助服務的毛利15,170 13,845 1,325 9.6 %
房屋銷售和輔助運營費用14,066 11,031 3,035 27.5 %
房屋銷售和其他收入$6,654 $3,737 $2,917 78.1 %
房屋銷售量
新屋銷售總額(2)
626 487 139 28.5 %
新房銷售量-Echo合資公司51 24 27 112.5 %
二手房銷售169 210 (41)(19.5)%
中介房屋轉售451 372 79 21.2 %
_________________________
(1)新房銷售毛收入和新房銷售成本不包括與我們Echo合資企業相關的收入和成本。
(2)新房銷售總額包括我們Echo合資公司的房屋銷售。
截至2022年6月30日的6個月，房屋銷售和其他收入為670萬美元，增加了290萬美元，而截至2021年6月30日的6個月為370萬美元。來自房屋銷售和其他業務的收入增加，主要是由於截至2022年6月30日的6個月的新房銷售毛利潤比截至2021年6月30日的6個月增加139套，這主要是由於更廣泛的房地產市場的有利住房趨勢推動的。

32
管理層的討論與分析(續)

租賃業務
下表總結了MH租賃業務的某些財務和統計數據。
截至6月30日的六個月，
(以千為單位，不包括出租單位數量)
20222021方差%
變化
租賃業務收入(1)
$22,216 $24,752 $(2,536)(10.2)%
出租屋運營和維護費用2,608 2,509 99 3.9 %
租賃業務收入19,608 22,243 (2,635)(11.8)%
出租房屋折舊(2)
5,016 5,305 (289)(5.4)%
租賃業務收入，扣除折舊後的淨額$14,592 $16,938 $(2,346)(13.9)%
新建工業住宅租賃單位總投資(3)
$221,251 $230,774 $(9,523)(4.1)%
二手工業住宅租賃單位的總投資$14,571 $17,753 $(3,182)(17.9)%
新建工業住宅租賃單位淨投資$184,101 $196,494 $(12,393)(6.3)%
二手工業住宅租賃單位淨投資$6,076 $11,688 $(5,612)(48.0)%
租住房租數量--新建、期末(4)
2,742 3,305 (563)(17.0)%
已佔用租金數量--已使用、期末375 491 (116)(23.6)%
______________________
(1)在我們的核心投資組合中，租賃運營收入包括場地租金收入和房屋租金收入。在截至2022年和2021年6月30日的六個月中，分別約有1,450萬美元和1,620萬美元的場地租金收入包括在核心資產組合物業運營收入表中的社區基本租金收入中。房屋租金收入的其餘部分包括在核心資產組合物業業務收入表內的出租房屋收入中。
(2)在綜合收益表和全面收益表中以折舊和攤銷列示。
(3)在我們的核心產品組合中包括已入住和未入住的出租房屋。新住宅成本基準不包括與我們的Echo合資企業相關的成本。截至2022年6月30日和2021年6月30日，我們在ECHO合資公司的投資分別為1870萬美元和1770萬美元。
(4)截至我們核心投資組合期末的入住率，包括截至2022年6月30日和2021年6月30日通過我們的Echo合資公司租賃的185套和282套住房。

在截至2022年6月30日的6個月中，扣除折舊後的租賃業務收入比截至2021年6月30日的6個月減少230萬美元，這主要是由於新入駐租金的數量減少導致租賃業務收入減少。
其他收入和支出
下表彙總了其他收入和支出(淨額)：
截至6月30日的六個月，
(金額以千為單位，費用顯示為負數)
20222021方差%
變化
折舊及攤銷$(100,190)$(93,714)$(6,476)(6.9)%
利息收入3,481 3,509 (28)(0.8)%
來自其他投資的收入，淨額4,521 2,158 2,363 109.5 %
一般和行政(23,992)(20,740)(3,252)(15.7)%
其他費用(5,009)(1,498)(3,511)(234.4)%
提前還債(1,156)(2,784)1,628 58.5 %
利息及相關攤銷(55,517)(53,406)(2,111)(4.0)%
其他收入和支出合計(淨額)$(177,862)$(166,475)$(11,387)(6.8)%

在截至2022年6月30日的6個月中，其他收入和支出總額比截至2021年6月30日的6個月淨增1140萬美元，這主要是由於折舊和攤銷、其他費用和一般行政費用增加。折舊和攤銷增加是由於2021年和2022年上半年收購的非核心物業的折舊。其他費用增加的主要原因是與未完成收購有關的交易/追逐費用310萬美元。一般費用和行政費用增加的原因是工資費用增加。


33
管理層的討論與分析(續)

流動性與資本資源
流動性
我們對流動資金的主要需求包括支付運營費用、股息分配、償債(包括本金和利息)、物業資本改善、置業和物業收購。我們預計，短期和長期內對流動性的類似需求都將持續。我們的主要現金來源包括運營現金流、融資收益、我們無擔保LOC項下的借款以及發行股票和債務證券的收益。
我們宣佈的目標之一是保持財務靈活性。實現這一目標使我們能夠利用可能出現的戰略機遇。在投資資本時，我們會考慮所有可能的用途，包括將資本返還給我們的股東或我們可能回購股票的條件。這些條件包括但不限於市場價格、資產負債表靈活性、可供選擇的機會主義資本用途和資本要求。我們相信，對資產負債表的有效管理，包括保持各種融資接入點、管理未來債務到期日和以具有競爭力的利率借款，使我們能夠實現這一目標。獲取長期低成本擔保債務仍然是我們的重點。
2022年2月24日，我們與某些銷售代理簽訂了目前的市場(“ATM”)股權發行計劃，根據該計劃，我們可以不時出售普通股，每股面值0.01美元，總髮行價高達5.0億美元。在新計劃之前，總髮行價高達2億美元。
在截至2022年6月30日的6個月中，我們根據之前的ATM股權計劃出售了328,123股普通股，總現金收益約為2800萬美元，加權平均股價為86.46美元。截至2022年6月30日，我們目前的ATM股權發行計劃的全部容量仍可供發行。
截至2022年6月30日，我們擁有約4.139億股授權和未發行普通股，每股面值0.01美元，以及根據修訂後的1933年證券法登記出售的1,000萬股授權和未發行優先股。
在截至2022年6月30日的六個月裏，我們完成了一筆2億美元的優先無擔保定期貸款。到期日為2027年1月21日。定期貸款按有擔保隔夜融資利率(“SOFR”)加上約1.30%至1.80%的利率計息，具體取決於槓桿水平。我們還完成了一項有擔保的再融資交易，總收益為2億美元。這筆貸款由一個MH社區擔保，固定利率為年息3.36%，到期日為2034年5月1日。再融資交易的淨收益用於償還計劃於2022年到期的所有債務，並償還LOC的未償還金額。看見第一部分項目1.財務報表--附註8.借款安排瞭解更多細節。
我們還利用利率掉期來增加我們的利息支出的穩定性，並管理我們對利率變動的敞口。被指定為現金流對衝的利率掉期涉及從交易對手那裏收取可變金額，以換取在協議有效期內支付固定利率，而不交換基礎名義金額。指定衍生工具的公允價值變動在綜合資產負債表的累計其他全面收益(虧損)中記錄，並在對衝預測交易影響收益的期間重新分類為綜合收益表和全面收益表中的收益。有關我們利率互換的更多信息，請參閲第一部分項目1.財務報表--附註9.衍生工具和套期保值.
我們預計將滿足我們的短期流動性需求，包括未來12個月的本金支付、資本改善和股息分配，通常通過可用現金、經營活動提供的淨現金和我們的LOC。截至2022年6月30日，我們的LOC的借款能力為4.522億美元。截至2022年6月30日，LOC的利息為LIBOR加1.25%至1.65%，年費為0.20%至0.35%，2025年4月18日到期。
我們預計將滿足某些長期流動性要求，例如預定的債務到期日、物業收購和資本改善，使用長期抵押和非抵押借款，包括現有的LOC和發行債務證券或股票，包括在我們的自動櫃員機股權發行計劃下。
我們繼續關注LIBOR替代指數的開發和採用，以管理過渡。鑑於我們目前的大部分債務是有擔保的，不受LIBOR的約束，我們認為停止使用LIBOR不會對我們的綜合財務報表產生重大影響。
新冠肺炎疫情將繼續對我們的財務狀況和現金流產生的影響是不確定的，取決於各種因素，包括我們酒店繼續運營的方式、客户付款
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管理層的討論與分析(續)

根據公共當局的指導和/或為了員工、居民和客人的健康和安全，我們已經和未來可能做出的模式和運營決定。
下表彙總了我們的現金流活動：
截至6月30日的六個月，
(金額以千為單位)20222021
經營活動提供的淨現金$354,463 $328,926 
用於投資活動的現金淨額(302,050)(475,211)
融資活動提供的現金淨額(用於)(133,385)166,978 
現金和限制性現金淨(減)增$(80,972)$20,693 
經營活動
截至2022年6月30日的6個月，經營活動提供的淨現金增加了2550萬美元，從截至2021年6月30日的6個月的3.289億美元增加到3.545億美元。業務活動提供的現金淨額增加的主要原因是來自財產業務的收入增加了2750萬美元。
投資活動
在截至2022年6月30日的6個月中，用於投資活動的淨現金減少了1.732億美元，從截至2021年6月30日的6個月的4.752億美元降至3.021億美元。減少的原因是用於收購的支出減少2.447億美元，但被資本改善支出增加6130萬美元和對未合併的合資企業的投資增加1180萬美元部分抵消。
資本改善
下表總結了資本改善情況：
截至6月30日的六個月，
(金額以千為單位)20222021
資產保全(1)
$20,073 $18,999 
改善和翻新(2)
18,034 11,893 
物業升級及發展70,263 45,008 
新房和二手房投資 (3) (4)
61,355 41,949 
整體物業改善169,725 117,849 
公司11,310 1,874 
資本改善總額$181,035 $119,723 
______________________
(1)包括維護包括公用事業和街道在內的財產基礎設施以及更換社區設備和車輛。
(2)包括改善建築物、公共區域、游泳池等設施，以及更換傢俱和現場設施。
(3)不包括與我們的Echo合資企業相關的新房投資。
(4)新的和二手房屋銷售活動的淨收益反映在經營活動中。
融資活動
截至2022年6月30日的6個月，用於融資活動的淨現金為1.334億美元。截至2021年6月30日的6個月，融資活動提供的淨現金為1.67億美元。融資活動提供的現金淨額減少的主要原因是債務淨收益減少了約3.207億美元，部分被我們自動取款機計劃下出售普通股的收益約2840萬美元所抵消。
合同義務
重大的持續合同債務主要包括長期借款、利息支出、運營租賃、LOC維護費和地面租賃。關於我們正在進行的承諾和合同義務的摘要和完整陳述和説明，見第二部分。項目7.管理層對財務狀況和業務成果的討論和分析—2021年Form 10-K中的合同義務


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管理層的討論與分析(續)

西風
運營夥伴關係運營和管理擁有720個地點的MobileHome社區Westwinds和鄰近的購物中心Nicholson Plaza，根據2022年8月31日到期的土地租約，這兩個社區都位於加利福尼亞州聖何塞，不包含延期選項。Westwinds為眾多居民提供負擔得起的租金管制住房，包括有孩子的家庭和65歲以上的居民。在截至2021年12月31日的一年中，Westwinds和Nicholson Plaza創造了約600萬美元的淨運營收入。
這些土地租約的總出租人Nicholson Family Partnership(連同其前身“Nicholsons”)表達了重新開發WestWind的願望，他們在一份書面通信中聲稱，我們有義務在2022年8月31日土地租約到期時交付物業，且沒有任何和所有轉租。在任何重建方面，聖何塞市的改建條例除其他外，要求土地所有者向受影響的居民提供搬遷、租賃和購買援助。我們認為，尼科爾森夫婦正非法地試圖將這些義務強加給運營夥伴關係。
Westwinds於20世紀70年代開業，由最初的土地承租人在尼科爾森夫婦的幫助下開發。1997年，經營合夥企業收購了土地租約的租賃權益。除了根據西風公司的運營收取租金外，尼科爾森夫婦還從西風公司出售新的或二手的移動房屋中獲得一定比例的毛收入。
運營夥伴關係已經與西風的MobileHome居民簽訂了轉租協議。由於與Nicholson夫婦的土地租約的到期日為2022年8月31日，且沒有進一步續期的權利，因此經營合夥企業並未簽訂任何續期至2022年8月31日之後的分租協議。然而，根據加利福尼亞州和聖何塞市的法律，MobileHome居民的佔有權在土地租約到期後繼續存在。儘管如此，尼科爾森夫婦提出了我們認為是非法的要求，要求運營合夥企業在2022年8月31日之前在土地租約到期時免費交付物業，沒有任何轉租。我們認為Nicholsons夫婦的要求(I)違反了加利福尼亞州和聖何塞市的法律，因為Nicholsons夫婦要求營運合夥公司在沒有正當理由的情況下將所有居民遷出，以及(Ii)與土地租約的條款和條件相牴觸，後者沒有明示或默示要求營運合夥公司在移動房屋公園免費交付物業，而是要求營運合夥公司在租賃期內繼續經營MobileHome公園。
2019年12月30日，經營合夥公司與某些利害關係方一起，向聖克拉拉縣加州高級法院提起訴訟，尋求宣告性救濟，根據該訴狀，它要求法院裁定，經營合夥公司沒有義務在土地租約到期後免費交付財產，不受移動房屋居民的影響。運營夥伴關係和相關方於2020年1月29日提交了修訂後的申訴。
Nicholsons夫婦於2020年1月28日提出仲裁要求，其後經修訂，據此他們要求(I)聲明經營合夥公司作為Westwinds的“擁有人及管理人”，“根據土地租約及州及地方法律的規定，在租賃期限屆滿時交付物業時，無任何產權負擔或第三方索償”，(Ii)經營合夥公司預期違反土地租約，公開否認任何該等義務，及(Iii)經營合夥公司須就利害關係方在高等法院提出的訴訟賠償Nicholson夫婦。
2020年2月3日，尼克爾森夫婦向加州高等法院提交了一項動議，要求強制仲裁併擱置高等法院的訴訟，該動議於2020年6月25日開庭審理。2020年7月29日，高等法院發佈了一項最終命令，駁回了尼科爾森夫婦強制仲裁的動議。尼科爾森夫婦於2020年8月7日提交上訴通知，上訴於2022年2月1日開庭審理。2022年2月4日，加州上訴法院確認了高等法院駁回尼科爾森夫婦強制仲裁動議的命令。2022年2月22日，尼科爾森夫婦提交了重審請願書，上訴法院於2022年3月2日駁回了請求。2022年3月16日，尼科爾森夫婦向加州最高法院提交了複審請願書，加州最高法院於2022年4月20日駁回了這一請求。2022年5月18日，Nicholson夫婦提交了一份交叉投訴，聲稱運營合作伙伴有義務為WestWind提供沒有負擔、沒有負擔、狀況良好和維修良好的產品。交叉起訴書聲稱，鑑於土地租約將於2022年8月31日終止，運營合夥企業不再可能補救其涉嫌的違規行為。經營夥伴關係已提出異議，要求駁回這一交叉投訴，尼科爾森夫婦也對我們的投訴提出了異議。
2022年7月19日，尼科爾森夫婦向運營合夥公司發送了兩份違約通知，一份與西風公司有關，另一份與鄰近的購物中心尼科爾森廣場有關。通知一般聲稱，運營夥伴關係未能維護或修復西風和尼科爾森廣場的某些基礎設施和改善。運營合夥公司正在評估這些通知，但預計將駁斥有關其沒有遵守適用土地租約條款維護Westwinds和Nicholson Plaza的説法。
36
管理層的討論與分析(續)

先前根據經營合夥公司與Nicholson夫婦之間的協議而擱置的仲裁現正就Nicholson夫婦的賠償要求進行，即經營合夥公司須就高等法院訴訟中的利害關係方提出的申索向Nicholson夫婦作出賠償，以及經營合夥公司要求追討與Nicholson夫婦提出的強制仲裁動議失敗有關的費用。
在我們提起訴訟後，聖何塞市採取措施，加快通過該市之前正在審查的一項總規劃修正案，將西風的指定從目前的城市住宅(這將允許更高密度的重新開發)的總規劃指定，改為新創建的移動家庭公園指定。尼科爾森夫婦對這一名稱的改變表示反對。然而，2020年3月10日，在居民和倡導團體的巨大壓力下，市議會批准了聖何塞市所有58個移動之家社區的新指定，包括西風。除了加利福尼亞州和聖何塞市法律施加的要求外，指定的改變還需要市議會在任何用途改變之前對總體規劃進行進一步修訂，以指定不同的土地用途。
表外安排
截至2022年6月30日，我們沒有表外安排。
關鍵會計政策和估算
有關我們的關鍵會計政策的討論，請參閲2021年10-K表格中的第二部分。項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。在截至2022年6月30日的季度內，我們的關鍵會計政策和估計沒有重大變化。

前瞻性陳述
這份Form 10-Q季度報告包括1995年私人證券訴訟改革法所指的某些“前瞻性陳述”。除非上下文另有規定，否則使用“預期”、“預期”、“相信”、“項目”、“打算”、“可能”和“將是”等類似詞語或短語或其否定詞是為了識別前瞻性陳述，可能包括但不限於有關我們對未來的預期、目標或意圖以及收購的預期效果的信息。這些前瞻性陳述受許多假設、風險和不確定因素的影響，包括但不限於：
•我們控制成本和房地產市場狀況的能力、我們留住客户的能力、客户對場地的實際使用以及我們在我們的物業(包括我們可能收購的客户)獲得新客户的成功；
•我們有能力維持目前擁有或可能收購的物業的歷史或未來租金和入住率；
•我們有能力吸引和留住加入、續訂和升級會員訂閲的客户；
•我們對租賃和房屋銷售市場的假設；
•我們管理交易對手風險的能力；
•我們有能力按現有的費率和一致的條款續簽保單；
•房屋銷售結果可能受到潛在購房者出售現有住房的能力以及金融、信貸和資本市場波動的影響；
•住房銷售和入住率的結果將繼續受到當地經濟狀況的影響，包括以合理價格供應充足的住房，缺乏負擔得起的製造住房融資，以及來自其他住房選擇的競爭，包括現場建造的獨户住房；
•政府幹預對穩定工地建造的獨户住房和非人造住房的影響；
•有效整合最近的收購和我們對最近收購的未來業績的估計；
•未來交易的全部完成情況，以及與之相關的時間安排和有效整合；
•與近期收購相關的意外成本或意外負債；
•我們能夠以優惠的條件或根本不存在的條件獲得融資或為現有債務再融資；
•通貨膨脹和利率的影響；
•我們或我們的任何供應商的數據管理系統受到任何破壞的影響；
•增發證券的稀釋效應；
•由我們或針對我們提出的未決或未來的訴訟或訴訟的結果，包括我們向證券交易委員會提交的文件中披露的那些訴訟或訴訟的結果；以及
•我們在提交給美國證券交易委員會的文件中不時指出的其他風險。

37
管理層的討論與分析(續)

此外，這些前瞻性聲明會受到與新冠肺炎大流行有關的風險的影響，其中許多風險是未知的，包括大流行的持續時間、對普通民眾尤其是居民、客户和員工的不利健康影響的程度、它對就業率和經濟的影響、政府應對措施的程度和影響、以及我們已經實施和可能實施的業務變革的影響。
這些前瞻性陳述是基於管理層目前對未來事件的預期和信念。與任何預測或預測一樣，這些陳述本身就容易受到不確定性和環境變化的影響。無論由於此類變化、新信息、後續事件或其他原因，我們沒有義務更新或改變我們的前瞻性陳述，並明確表示不承擔任何義務。
38

第三項。關於市場風險的定量和定性披露
我們披露了對市場風險的定量和定性分析第II部分，第7A項。關於市場風險的定量和定性披露在我們的2021年Form 10-K中。自2021年12月31日以來，使用的關於市場風險的假設或獲得的結果沒有實質性變化。

第四項。控制和程序
信息披露控制和程序的評估
我們的管理層在首席執行官(首席執行官)和首席財務官(首席財務官)的參與下，評估了截至2022年6月30日我們的披露控制和程序的有效性。基於這項評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序是有效的，可以為及時收集、評估和披露與我們有關的信息提供合理保證，這些信息可能需要根據修訂後的1934年證券交易法(“交易法”)以及2022年6月30日根據該法頒佈的規則和法規進行披露。任何控制和程序，無論設計和操作得多麼好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證。
財務報告內部控制的變化
在截至2022年6月30日的季度內，我們對財務報告的內部控制(如交易法第13a-15(F)和15d-15(F)規則所定義)沒有發生重大影響或可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。


39

第II部分--其他資料

第1項。法律訴訟
看見第一部分項目1.財務報表--附註11.承付款和或有事項隨附於本季度報告10-Q表格中的綜合財務報表。

第1A項。風險因素
中討論了與我們的業務相關的風險因素的描述第I部第1A項。風險因素在我們的2021年Form 10-K中。

第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用
沒有。

第三項。高級證券違約
沒有。

第四項。煤礦安全信息披露
沒有。

第五項。其他信息
沒有。

第六項。陳列品
 
31.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節頒發首席財務官證書。
31.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發首席執行官證書。
32.1
根據《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的證明。
32.2
根據《美國法典》第18編第1350條對首席執行官的證明。
101.INSXBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH內聯XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.LAB內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
101.DEF內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
104包含在附件101中的封面交互數據文件(嵌入到內聯XBRL文檔中)



40

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排由正式授權的簽署人代表其簽署本報告。
 
股權生活方式物業，公司。
日期：2022年7月26日
發信人：/s/瑪格麗特·納德
瑪格麗特·納德
總裁與首席執行官
(首席行政主任)
日期：2022年7月26日
發信人：/s/保羅·西維
保羅·西維
常務副總裁兼首席財務官
(首席財務官)
日期：2022年7月26日
發信人：/s/瓦萊麗·亨利
瓦萊麗·亨利
高級副總裁與首席會計官
(首席會計主任)

41