附件99.1

網址：多倫多證券交易所|網址：納斯達克

年度信息表

截至2022年4月30日的財政年度

July 27, 2022

1830加拿大不列顛哥倫比亞省温哥華西喬治亞街1030號V6E 2Y3

目錄

(i)

介紹性説明

本年度信息表(本年度信息表)中對WE？、OUR？、？US？、公司？或？URC？ 的引用是指鈾礦開採公司及其子公司的綜合業務。

除非另有説明，本年度信息表中的信息自本年度信息表的日期起提供。

貨幣列報和匯率信息

我們的報告貨幣是加元。除非另有説明，本年度信息表格中包含的財務信息和金額均以加元表示，此處所指的$？即為加元。這裏提到的美元是指美元；這裏提到的A美元是指澳元；這裏提到的英磅是英鎊。

下表列出了在所述每個期間內分別以加元表示的1美元和1英鎊的高匯率和低匯率、這些期間的平均匯率和這些期間結束時的有效匯率，每個匯率都是基於加拿大銀行報告的將美元和英鎊兑換成加元的每日匯率。

關於前瞻性信息的警示聲明

本年度信息表中包含的某些表述構成了 適用的加拿大證券法所指的前瞻性信息和美國證券法所指的前瞻性表述(統稱為前瞻性表述)。這些陳述涉及 管理層對未來事件、運營結果以及公司未來業績(運營和財務)和業務前景的預期。除歷史事實以外的所有陳述均為前瞻性陳述。使用 預期、計劃、設想、繼續、估計、預期、意圖、提議、可能、項目、應該、可能、預測、目標這些表述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能導致實際結果或事件與前瞻性表述中預期的大不相同。不能保證這些預期將被證明是正確的，不應過度依賴此類前瞻性陳述。這些聲明僅説明截至本聲明的日期。此外，本年度信息表格可能包含可歸因於第三方行業來源的前瞻性陳述。但不限於，本年度信息表格包含與以下內容有關的 個前瞻性陳述：

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關於本年度信息表中包含的 前瞻性陳述，除其他事項外，已作出以下假設：

實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同，原因包括以下列出的風險因素以及本年度信息表格中其他部分包含的風險因素，包括：

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如果這些風險和不確定性中的一個或多個成為現實，或者潛在的假設被證明是不正確的，實際結果可能與前瞻性信息中描述的大不相同。前瞻性信息基於管理層的信念、 發表聲明之日的估計和意見，如果這些信念、估計和意見或其他情況發生變化，公司不承擔更新前瞻性信息的義務，但適用法律要求的除外。告誡投資者不要將不必要的確定性歸因於前瞻性信息。

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這裏提到的風險因素不應被解釋為詳盡無遺。除適用法律另有要求外，公司不承擔更新或修改任何前瞻性陳述的義務。由於我們的業務性質和我們項目的勘探現狀，對該公司的投資是投機性的，涉及高度風險。

請仔細考慮在此列出的風險因素風險因素？從本年度信息表第48頁開始 。

技術和第三方信息

本年度信息表包括從獨立行業出版物、市場研究和分析師報告、調查和其他公開來源獲得的市場信息、行業數據和預測。儘管本公司認為這些來源總體上是可靠的，但由於原始數據的可用性和可靠性方面的限制、數據收集過程的自願性以及任何統計調查中固有的其他限制和不確定性，市場和行業數據可能會受到解讀，無法進行完全確定的核實。因此，不能保證 此數據的準確性和完整性。實際結果可能與此類報告、調查或出版物中的預測大不相同，隨着預測期的延長，預計重大變化的前景將會增加。本公司尚未獨立核實本文提及的任何來自第三方來源的數據，也未確定該等來源所依賴的基本假設。

除另有説明外，本文中有關本公司權益相關物業的披露主要基於該等物業的擁有人或經營者公開披露的信息，這是此類特許權使用費組合公司的慣例。具體地説，作為特許權使用費持有人，該公司對其 權益範圍內的物業的使用權有限(如果有的話)。本公司一般依賴可公開獲得的有關這些物業和相關業務的信息，一般沒有能力獨立核實此類信息，也不能保證此類第三方信息 完整和準確。此外，該等公開資料所涉及的物業面積可能較本公司權益所涵蓋的面積為大。此外，本公司已並可能不時從該等物業的擁有人及營運者處收到營運資訊，而該等營運資訊是本公司不得向公眾披露的。

截至本年度信息表的日期，公司將其在加拿大薩斯喀徹温省麥克阿瑟河項目、沃特伯裏湖/雪茄湖項目和Roughrider項目中的特許權使用費權益視為其 國家儀器43-101規定的材料特性《礦產項目信息披露標準》 (“NI 43-101”). See “麥克阿瑟河和雪茄湖特許權使用費收購的總體發展”.

關於 礦產儲量和資源估算的説明

本年度信息表是根據加拿大證券法的要求編制的，而加拿大證券法的要求與美國證券法的要求不同。除非另有説明，否則本年度信息表中包含的所有礦產儲量和資源估算均已按照NI 43-101、CIM分類系統、JORC或S-K條例第1300分部(視情況而定)為相關物業的現任或前任擁有者和經營者編制。NI 43-101是加拿大證券監管機構制定的一項規則， 該規則為發行人對與礦產項目有關的科學技術信息的所有公開披露建立了標準。NI 43-101允許在以下情況下使用歷史術語披露歷史估計(如NI 43-101所定義)：(A)確定歷史估計的來源和日期；(B)對歷史估計的相關性和可靠性發表評論；(C)説明歷史估計是否使用NI 43-101規定的類別以外的類別；以及(D)包括任何較新的估計或現有數據。

根據加拿大證券法(包括NI 43-101， )報告儲量和資源的標準與美國證券法的標準有很大差異，本年度信息表中包含的資源信息可能無法與美國公司披露的類似信息相比較。

美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)已通過對其披露規則的修正案，以 更新其證券登記的發行人的礦業權披露要求

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《1934年美國證券交易法》(《交易法》)下的《美國證券交易委員會》。這些修正案於2019年2月25日生效(美國證券交易委員會現代化規則)，要求從2021年1月1日或之後的第一個財年開始遵守。在美國證券交易委員會現代化規則下，美國證券交易委員會 行業指南7中對礦業註冊人的歷史財產披露要求已被S-K1300取代。根據《美國證券交易委員會現代化規則》，本公司無需披露其礦物屬性，並將繼續根據NI 43-101和CIM定義標準提供披露。然而，如果公司不再是外國私人發行人或不再有權根據多司法管轄區信息披露系統 (MJDS？)提交報告，則公司將被要求根據美國證券交易委員會現代化規則披露其礦產屬性。因此，請美國投資者注意，本公司提供的有關其礦產的披露可能不同於根據美國證券交易委員會現代化規則，本公司作為美國國內發行人或非美贊臣外國私人發行人所必須提供的披露。

由於通過了《美國證券交易委員會現代化規則》，美國證券交易委員會承認對測量的礦產資源、指示的礦產資源和推斷的礦產資源的估計。此外，美國證券交易委員會修改了其已探明礦產儲量和可能礦產儲量的定義，使其與相應的CIM定義標準基本相似。提醒美國投資者，雖然術語與CIM定義標準基本相似，但美國證券交易委員會現代化規則和CIM定義標準下的定義存在差異。因此，不能保證公司可能報告為已探明儲量、可能儲量、已測量礦產資源、指示礦產資源和NI 43-101下推斷礦產資源的任何礦產儲量或礦產資源，如果公司根據《美國證券交易委員會現代化規則》採用的 標準編制儲量或資源估算值，則這些儲量或資源將是相同的。

此外，公司根據NI 43-101使用的項目階段分類不符合《美國證券交易委員會現代化規則》中定義的項目階段。本年度信息表中披露的某些資源估計是根據JORC編制的，不同於NI 43-101和美國證券法的要求。

詞彙表

除非上下文另有要求，否則在本年度信息表中使用時，以下定義的技術術語和縮略語應 具有賦予其的含義。表示單數的詞語應包括複數，反之亦然；表示任何性別的詞語應包括所有性別。

？CIM？指加拿大采礦、冶金和石油學會。

？CIM定義標準是指CIM理事會於2010年11月27日通過的CIM礦產資源和儲量定義標準，或CIM理事會於2014年5月10日通過的CIM礦產資源和儲量定義標準，視所用情況而定。

--歐盟₃O₈ ” or “U₃O₈當量表示輻射當量 U₃O₈.

？GORR？意味着總的最高特許權使用費，這是一種基於銷售物業生產的總收入的特許權使用費形式，有時可能包括扣減。

？GPR？指毛收入特許權使用費，這是一種特許權使用費形式，基於 銷售物業生產的總收入，有時可包括扣除。

？GRR 指毛收入特許權使用費，這是一種特許權使用費形式，基於出售物業生產的總收入流，有時可能包括扣除。

？ISR？意為原地回收，這是目前用於從地下提取鈾的兩種主要提取方法之一。

JORC或JORC代碼是指2012版澳大利亞勘探結果、礦產資源和礦石儲量報告代碼。

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百萬英鎊意味着數百萬英鎊。

？NPI？指淨利潤利息，是基於扣除與生產相關的成本後實現的利潤的一種特許權使用費形式。

？nsr？意味着冶煉廠淨返還特許權使用費，這是一種基於生產價值或運營商從冶煉廠或煉油廠獲得的淨收益的特許權使用費形式。

百萬分之幾的意思是百萬分之幾。

？PR？意味着生產特許權使用費，這是一種基於生產的金屬的特許權使用費形式，通常是以預定的固定價格。

“U₃O₈β指的是辛酸三鈾，一種可轉化為UF的鈾化合物₆用於鈾濃縮的目的。

？？UF₆鈾是指六氟化鈾，是鈾濃縮過程中使用的一種化合物，可為核反應堆和核武器生產燃料。

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公司結構

姓名或名稱、地址及法團

本公司是根據加拿大商業公司法(CBCA)2017年4月21日，以鈾權公司的名稱

公司總部位於不列顛哥倫比亞省温哥華温哥華西喬治亞街1030號1830室，郵編為V6E 2Y3，註冊和記錄辦公室位於不列顛哥倫比亞省温哥華1000室西喬治亞街925號，郵編為V6C 3L2。

公司的無面值普通股(URC股票或普通股)及其 普通股認購權證，在2024年12月6日之前，可按每股2.00美元的行使價行使為一股URC股票(認股權證)，分別在多倫多證券交易所創業板(多倫多證券交易所-V股)上市，代碼分別為？URC？？和？？URC.WT？自2021年4月28日起，普通股也將在納斯達克資本市場(納斯達克)上市，股票代碼為UROY。

企業間關係

本公司有一家全資子公司，即鈾礦開採(美國)公司(URC USA)，該公司於2018年10月24日根據特拉華州法律註冊成立。

業務的總體發展

以下討論本公司自2017年成立以來業務發展的主要方面。

收購蘭斯項目的額外特許權使用費

2022年4月1日，公司宣佈收購了美國懷俄明州蘭斯原地回收鈾礦額外1%的毛收入特許權使用費權益，該鈾礦由半島能源有限公司(半島能源有限公司)的全資子公司Strata Energy Inc.運營。特許權使用費涵蓋整個目前批准的項目區域，並在公司現有的蘭斯項目部分4%毛收入特許權使用費的基礎上擴大。適用於項目區所有鈾及相關礦物。

公司支付的對價為160萬美元(125萬美元)現金。

物理鈾

在截至2022年4月30日的年度內，公司以每磅45.14美元的加權平均成本購買了1,100,000磅實物鈾。2021年11月17日，本公司與中廣核全球鈾有限公司(中廣核)簽訂協議，據此，本公司同意以每磅47.71美元的加權平均價格購買總計500,000磅實物鈾，總成本約為3,060萬美元。中廣核將於2023年10月20日交付30萬磅實物鈾，2024年6月14日交付10萬磅實物鈾，2025年4月2日交付10萬磅實物鈾。該公司將在2023年10月、2024年6月和2025年4月支付這些購買款項。2022年5月20日，該公司以每磅58.47美元的價格購買了10萬磅鈾。

隨着這些增加，包括未來交貨的合同採購，URC將持有2,048,068磅的實物鈾庫存。

對QRC的投資

2022年2月24日，公司向在多倫多證券交易所上市的皇后大道資本投資有限公司(QRC)投資了550萬美元，在其定向增發中以每股0.64美元的價格認購了QRC的8,593,750股普通股。QRC是一家專注於資源的投資公司，也是一家對私人持股和上市的資源公司進行投資的金融家。該公司認為，這項投資是對其核心任務的補充，並可能在資源領域提供潛在的協同效應。

在市場上股權計劃

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2021年8月18日，本公司與以BMO Nesbitt Burns Inc.為首的代理財團(包括BMO Capital Markets Corp.、H.C.Wainwright&Co.LLC、Canaccel Genuity Corp.、Canaccel Genuity LLC、Paradigm Capital Inc.、TD Securities Inc.和TD Securities(USA)LLC (統稱為代理))簽訂了一項股權分配協議在市場上股權分配計劃(自動取款機計劃)。

根據自動櫃員機計劃，公司可以分配最多4,000萬美元(或等值加元)的普通股(自動櫃員機股票)。根據自動櫃員機計劃出售的自動櫃員機股票，將按出售時在多倫多證券交易所-V或納斯達克(視情況而定)的現行市場價格出售。除非本公司或其中允許的代理人提前終止ATM計劃，否則ATM計劃將在以下日期終止：(A)根據ATM計劃出售的ATM股票的總銷售收入達到總計4,000萬美元(或相當於加元)的日期；或(B)2022年9月1日。

於截至2022年4月30日止年度，本公司透過自動櫃員機計劃，透過多倫多證券交易所及納斯達克配發共6,175,771股普通股，總收益3,520萬美元，其中約560萬美元(淨收益550萬美元)以加元籌集，2,350萬美元(2,960萬美元)(淨收益2,300萬美元)，按每股普通股4.55美元的平均售價以美元籌集，而代理人就這類銷售獲得的佣金總額約為10萬美元和60萬美元(相當於出售的ATM股票總收益的2.50%)。自截至2022年4月30日止年度起至本公告日期止的期間內，本公司已透過多倫多證券交易所及納斯達克根據自動櫃員機計劃進一步分派1,062,248股自動櫃員機股份，所得款項共約390萬美元，其中包括864,000美元(即所得款項淨額842,000美元)及2,400萬美元(即所得款項淨額230萬美元)，平均售價為每股普通股3.64美元。 代理人就此等銷售收取的佣金總額約為22,000美元及59,000美元(佔出售自動櫃員機股份總收益的2.50%)。

2,500萬美元收購特惠產品

2021年5月20日，公司完成了6,100,000股普通股(已發行股票)的公開發行，價格 為每股已發行股票4.10美元(已發行價格)，總收益為25,010,000美元(5月發行)。5月份的發行是以日期為2021年5月18日的簡短招股説明書的形式進行的，通過以BMO Nesbitt Burns Inc.為首的承銷商辛迪加，包括Canaccel Genuity Corp.、H.C.Wainwright&Co.，LLC、TD Securities Inc.和Paradigm Capital Inc.(統稱為承銷商)。

根據本公司與承銷商於2021年5月10日訂立的承銷協議，本公司授予承銷商一項選擇權，可於五月發售結束後按發行價行使，以額外購買五月發售發售股份數目的15%，以彌補超額配售(如有)及穩定市場 。承銷商沒有行使超額配售選擇權，該選擇權於2021年6月18日到期。

本公司的內部人士鈾能公司(UEC)購買了1,000,000股發售股份，佔發售股份數量的16.39%。UEC按與5月發售相同的條款收購該等發售股份，以保留其於本公司的比例所有權權益。於五月發售完成後，UEC持有本公司已發行及已發行普通股約18.2%。UEC目前持有該公司已發行和已發行普通股的約15.5%。

5月份發售的淨收益和ATM計劃下一年出售的ATM股票用於購買實物鈾以及獲得特許權使用費和特許權使用費期權。

麥克阿瑟河和雪茄湖特許權使用費收購

2021年5月7日，根據公司、Reserve Minerals Inc.和Reserve Industries Corp.(統稱為特許權使用費供應商)之間於2021年2月10日生效的修訂和重述特許權使用費購買協議(特許權使用費購買協議)，公司收購了：(I)1%GORR，獲得約9%的鈾生產份額，來自奧拉諾加拿大公司(奧拉諾)位於加拿大薩斯喀徹温省的麥克阿瑟河項目(麥克阿瑟河項目)約30.195的所有權權益；(Ii)對3.75%的總份額徵收10%至20%的浮動比例NPI特許權使用費

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位於加拿大薩斯喀徹温省的沃特伯裏湖/雪茄湖項目(沃特伯裏湖/雪茄湖)的40.453%所有權權益(雪茄湖特許權)；以及(Iii)從組成早期勘探階段的黎明湖項目的項目土地購買總鈾產量7.5%的20%NPI的選擇權。對於沃特伯裏湖/雪茄湖特許權使用費和黎明湖特許權使用費選項，特許權使用費税率在未來從道恩湖和沃特伯裏湖/雪茄湖項目的合併特許權使用費土地生產2億磅後調整為10%(卡姆科公司(Cameco Corporation)報告稱，截至2022年3月31日，雪茄湖礦的總產量為108.8百萬磅)(合計為收購特許權使用費 )。

本公司根據特許權使用費購買協議支付的代價為1,640萬美元，由本公司向特許權使用費供應商支付約1,230萬美元現金並向特許權使用費供應商發行970,017股普通股來支付。

對價的現金部分通過從貸款中提取630萬美元(520萬美元)(見本文定義)提供部分資金。

請參見？URC資產組合享有特許權使用費權益？瞭解更多信息。

蒙特利爾銀行信貸安排

於2021年5月7日(於2021年6月21日及2021年12月13日修訂)，本公司與蒙特利爾銀行設立保證金貸款安排，最高金額為1,860萬美元(1,500萬美元)。 保證金貸款的利率為3個月期美元倫敦銀行同業拆借利率加5.50%的年利率，而該貸款的未使用部分須收取2.50%的備用年費。此外，公司還支付了相當於貸款的1.25%的一次性貸款費用。

該貸款以本公司持有的黃餅所有股份作質押。除非提前償還，否則該貸款將於2023年5月5日到期，並受慣例保證金要求和股價觸發的約束。公司可在貸款期限內自願償還未償還金額 。

於2022年4月30日，本公司已動用約1,270萬美元(1,020萬美元)的貸款。在2022年4月30日之後，公司額外提款390萬美元(300萬美元)，並償還部分本金170萬美元(130萬美元)。

根據黃餅協議收購鈾

2021年4月28日，本公司完成根據黃餅協議初步行使其期權，並收購了348,068英鎊的U₃O₈以每磅28.73美元的價格換取1000萬美元(1240萬美元)。該公司接受了這些用途的交付₃O₈ 通過圖書轉移到位於加拿大的卡梅科的盲河和霍普港設施。

請參見？城市資源中心資產組合、黃餅戰略投資與鈾期權”

IPO、多倫多證交所上市和其他股權融資

2019年12月6日，本公司宣佈已完成首次公開募股(IPO)並在多倫多證交所上市。此次IPO包括以每單位1.50美元的價格發行公司20,000,000個單位(單位)，總收益為30,000,000美元。每個單位由一股城市資源中心股份和一份認股權證組成，每份認股權證的持有人有權以每股2.00美元的行使價收購普通股，直至2024年12月6日。根據本公司根據首次公開招股向代理商授予的超額配售選擇權，本公司於2019年12月17日及2019年12月23日因代理商行使該期權而發行合共861,000份額外認股權證，總收益為215,250美元。

於首次公開招股完成前，本公司已完成定向增發，集資總收益22,834,194美元，詳情見下表。

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注：

黃餅的戰略投資

於2018年6月7日，本公司與黃餅訂立認購協議(經修訂，黃餅協議)，內容包括(其中包括)本公司對黃餅的戰略投資。這項戰略投資為公司提供了收購實物鈾的選擇權。黃餅的普通股在倫敦證券交易所的另類投資市場(AIM)上市。請參見？城市資源中心資產組合、黃餅戰略投資與鈾期權”.

首次公開發行前的特許權使用費和期權收購

在2019年12月首次公開招股完成之前及同時，本公司完成了以下收購：

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請參見？URC資產組合享有特許權使用費權益？瞭解有關上述特許權使用費權益的更多信息。

新冠肺炎大流行

該公司繼續密切監測正在發生的新冠肺炎疫情。

鑑於公司運營的性質，此次疫情對公司日常運營的直接影響相對較小 。然而，世界各國政府制定的限制和措施大大減少了公司人員和顧問出差和訪問與審查潛在收購相關的項目的能力。

新冠肺炎疫情及相關限制和供應鏈中斷可能會影響作為本公司利益基礎的項目的運營商，包括導致計劃中的勘探和開發活動延遲以及生產延遲或暫停。到目前為止，本公司持有權益的項目的某些運營商已宣佈對本公司權益的基本運營產生影響。Cameco在其對2021歷年的管理層討論和分析中披露，由於新冠肺炎帶來的風險增加，雪茄湖礦於2020年12月開始停產四個月。由於COVID和一場森林火災造成的停產，Cameco的項目工作也出現了延誤和延期，包括資本支出減少，這 給2022年的生產率帶來了潛在風險。此外，供應鏈對建築材料、設備和勞動力的潛在影響仍不確定，可能會在2022年和未來幾年進一步加劇生產風險。

在截至2021年6月30日的2021年年報中，Paladin表示，蘭格·海因裏希礦的五名員工在該年的新冠肺炎檢測中呈陽性，但所有員工都已康復並重返工作崗位。在截至2021年12月31日的三個月季度報告中，Paladin報告稱，蘭格·海因裏希礦的三名員工在本季度新冠肺炎檢測呈陽性，此後已完全康復。截至2022年3月31日的三個月，Paladin的季度報告中沒有宣佈其他病例。聖騎士繼續在所有地點維護適當的協議，以最大限度地減少新冠肺炎的潛在傳播。

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迄今為止，除本文披露的情況外，與公司利益相關的項目的大多數運營商尚未披露新冠肺炎疫情對與該等利益相關的項目產生的任何實質性影響。然而，許多這樣的運營商已經披露了削減成本的措施和運營變化，以保護員工 許多運營商制定了遠程工作協議。

請參見？風險因素： 新冠肺炎對公司利益基礎項目的影響？瞭解更多信息。

業務描述

一般信息

URC是一家純粹的鈾礦特許權公司，專注於通過對鈾利益進行戰略投資，包括對鈾公司的特許權使用費、流程、債務和股權投資，以及通過持有實物鈾來獲得對鈾價的敞口。本公司的戰略認識到根據鈾價進行估值的內在週期性，包括這種週期性對鈾行業內資本供應的影響。公司打算通過利用其管理團隊和公司董事會(董事會)深厚的行業知識和專業知識來確定和評估鈾 行業的投資機會，從而執行其戰略。公司管理層和董事會成員包括在鈾和核能領域擁有數十年綜合經驗的個人，包括在礦山融資、項目識別和評估、礦山開發以及鈾銷售和交易方面的特定專業知識。

關於鈾礦特許權使用費、鈾流和類似權益，本公司打算 積累和管理可直接從礦山運營商以及現有特許權使用費的第三方持有者手中獲得的地理多元化鈾礦權益組合，涵蓋從基層勘探到生產的各個項目階段。在評估這類交易時，該公司採用嚴謹的方法來管理其財務狀況。請參閲？？業務戰略？？雖然不是其主要戰略，但本公司亦可能不時收購鈾項目的直接權益，以期最終達成交易，將該等權益轉換為特許權使用費、分流或長期的類似權益。

業務戰略

URC的長期戰略是通過擁有和管理一系列地理上多樣化的鈾 權益組合來獲得對鈾價的敞口，包括鈾特許權使用費和資源、對鈾公司的債務和股權投資，以及不時持有實物鈾。在執行這一戰略時，該公司尋求的利益使其能夠直接接觸鈾價格，而不會產生與鈾勘探、開發和開採相關的直接運營成本和集中風險。

公司的主要工作重點是確定、評估和收購以下項目：

該等權益可由本公司直接從項目擁有人或營運者取得，或間接從第三方持有人取得。本公司亦可尋求收購現有鈾項目的直接合營或其他權益，而該等權益將為本公司作為非營運商而對某項目提供風險，或本公司認為有可能將該等權益轉換為特許權使用費、分流或類似權益。在評估潛在交易時，公司採用嚴謹的方法來管理其財務狀況。

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本公司亦不時收購實物鈾庫存，相信有機會向股東提供具吸引力的大宗商品價格敞口。此類收購可根據其與黃餅的戰略關係下的現有選擇權或通過其他方式進行，包括直接從生產商購買或市場購買。請參見？城市資源中心資產組合、黃餅戰略投資與鈾期權” and “實物鈾業務的全面發展”.

鈾的用途和生產工藝

鈾的主要用途是作為核電站的燃料。通過核裂變過程，鈾同位素U-235可以發生核反應，其原子核分裂成更小的粒子。這一過程釋放了大量的能量，產生熱量來產生蒸汽來旋轉渦輪機，是核電行業發電的基礎。

鈾在醫療診斷、農業、碳測年和其他工業領域也有其他商業用途。然而，與核能發電相比，這些用途產生的需求量非常小。鈾還被用作200多個私營核反應堆的原料，這些反應堆用於研究和生產商業用途的同位素。鈾也是核動力航空母艦、潛艇和破冰船的推進燃料來源。

鈾生產工藝

鈾礦開採主要有三種工藝：

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資料來源：阿特拉斯·科普柯《地下采礦方法》，2007年

資料來源：WNA網站《原地浸出採鈾》，由希思蓋特資源公司提供

目前全球鈾年產量的60%以上來自ISR採礦(世界核協會)，這一數字在不斷增加。ISR採礦通常需要比傳統採礦作業更低的啟動成本，並涉及相對較低的投入現金成本，如勞動力、機械和 維護。

鈾開採和回收後，鈾礦經過加工和磨礦以生產鈾₃O₈濃縮液。露天或地下方法的礦石被粉碎、粉碎並研磨成細漿。化學品是

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通過一系列處理步驟添加，以分離和濃縮鈾。這些使用₃O₈濃縮鈾通常含有80%或90%鈾₃O₈。由此產生的U₃O₈是否轉換為UF₆ (對於坎杜型反應堆，則為UO₂).

為了將U轉換為₃O₈至UF₆，鈾精礦被運往鈾轉化設施，在那裏進行這種轉化。在高於56°C的温度下，超濾₆變成一種氣體，可以在離心機中濃縮，為大多數反應堆生產燃料。生產了 UF₆,在核燃料準備裝入核反應堆之前，濃縮和燃料製造是下一步。

下圖提供了核燃料循環的一般説明。

資料來源：美國能源情報署

城市資源中心的商業模式

本公司不經營礦山、開發項目或進行勘探。URC的業務模式專注於管理和發展其鈾特許權使用費和其他鈾權益組合。本公司認為，這種業務模式的優勢包括：

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下表比較了特許權使用費公司、礦業公司、交易所交易基金和持有實物鈾的基金。

競爭優勢

本公司相信其競爭優勢包括：

特許權使用費及其他權益摘要

本公司的特許權使用費權益目前不會為本公司帶來收入，因為目前沒有任何正在生產的物業。此外，公司陳述的業務目標還包括不時通過其他來源收購實物鈾。

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下圖列出了作為城市資源中心現有特許權使用費權益基礎的項目的位置，以及城市資源中心有權獲得特許權使用費權益的項目。

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下表彙總了截至本年度信息表的日期，城市資源中心持有的特許權使用費權益。

備註：

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關於項目階段劃分的説明

該公司根據當前和歷史勘探、開發和生產階段對其項目進行分類。以下是該公司用來對其每個特許權使用費權益的項目階段進行分類的類別的説明。

本公司亦持有7,000,000股普通股的戰略投資，相當於黃餅(一家在AIM上市的購買及持有實物鈾的公司)於本年度資料表格日期的流通股約3.8%。

請參見？城市資源中心資產組合？瞭解更多信息。

競爭條件

該公司與其他公司競爭，尋找合適的機會收購特許權使用費、礦藏和其他鈾礦權益。總體而言，採礦業，特別是特許權使用費和流媒體領域，競爭非常激烈。該公司與其他特許權使用費和流媒體公司、礦山運營商和金融買家競爭，努力收購特許權使用費、流媒體和類似權益。在我們努力創造新的利益的過程中，本公司還與貸款人、投資者以及其他為礦產資源運營商提供融資的特許權使用費和流媒體公司展開競爭。

此外，與其他大宗商品行業，特別是其他能源大宗商品行業相比，鈾行業規模較小。鈾需求是國際範圍的，但供應的特點是僅在幾個國家開展業務的公司數量相對較少。

該公司的競爭對手可能比它本身更大，並且可能比它擁有更多的資源和獲得資本的途徑。特許權使用費和流媒體收購和融資業務中的關鍵競爭因素包括識別和評估潛在機會、交易結構和獲得資本的能力。

本公司是否有能力完成對特許權使用費、礦藏及其他鈾礦權益的額外收購，將取決於其識別此類收購併就該等收購達成協議的能力。請參見？風險因素：收購策略”.

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監管

鈾的生產、處理、儲存、轉化、升級和使用都受到政府的廣泛控制和監管。

受本公司利益影響的礦山和項目的經營者必須遵守本公司持有權益的加拿大、美國和納米比亞聯邦、州、省和地方政府頒佈的眾多環境、礦山安全、土地使用、廢物處理、補救和公共衞生法律法規。儘管本公司作為特許權使用費擁有者，不負責確保遵守這些法律法規，但運營商未能遵守適用的法律、法規和許可證可能會導致對運營商採取強制令、暫停或停止運營的命令、損害賠償以及民事和刑事處罰，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

2021年4月28日，本公司完成根據黃餅協議初步行使其期權，並收購了348,068英鎊的U₃O₈每磅28.73美元。購買的實物鈾存放在本公司位於加拿大安大略省的Cameco的 希望港/盲河工廠的賬户中。在截至2022年4月30日的年度內，公司以每磅45.14美元的加權平均成本購買了1,100,000磅實物鈾。根據與中廣核的協議，該公司同意以每磅47.71美元的加權平均價購買總計500,000磅實物鈾，總金額約為3,060萬美元。中廣核將於2023年10月20日交付30萬磅實物鈾，2024年6月14日交付10萬磅實物鈾，2025年4月2日交付10萬磅實物鈾。2022年5月20日，該公司以每磅58.47美元的價格購買了10萬磅鈾。

公司未來可根據黃餅協議或其他條款的選擇權收購更多實物鈾。 根據黃餅協議，公司可收購250萬美元至1,000萬美元的鈾₃O₈根據將於2028年1月1日到期的供應協議，每年從黃餅開始，最高總價值為3125萬美元₃O₈。實物鈾持有量須遵守適用司法管轄區的適用法律、法規和準則。本公司無法預測可能會提出哪些可能影響鈾行業的額外立法或修訂 ，或任何建議一旦通過後可能會在何時生效。以下是適用於鈾儲存和運輸的某些條例和其他政府管制的概要。如上文所述，作為本公司特許權使用費基礎的項目的運作須受有關鈾礦開採的額外規定所規限。

《不擴散核武器國際條約》

《不擴散核武器條約》(《不擴散核武器條約》)是1970年確立的一項國際條約。它有三個主要目標：(1)防止核武器和武器技術擴散；(2)促進和平利用核能；(3)推進實現全面徹底裁軍的目標。《不擴散條約》建立了一個由國際原子能機構(原子能機構)負責的保障制度。幾乎所有國家都是《不擴散核武器條約》的簽署國，包括加拿大和美國。《不擴散條約》規定，各締約國將承諾不向其他國家提供可裂變材料或為處理可裂變材料而設計的設備，除非可裂變材料將受《不擴散條約》保障監督，該保障監督由原子能機構強制執行。

加拿大的鈾管理條例

加拿大聯邦政府已認識到鈾業對國家利益具有特殊重要性，因此通過法規和政策公告對該行業進行監管。聯邦立法適用於加拿大境內開發、生產或使用核能或開採、生產、提煉、轉換、濃縮、加工、再加工、擁有或使用核物質的任何工作或事業。聯邦政策要求，用於上述任何目的的任何財產或工廠必須由在加拿大註冊成立的公司合法和實益擁有。

《核安全和控制法》(《核安全和控制法》)是管理採礦、開採、加工、使用和出口管制的主要聯邦立法。該立法授予加拿大核安全委員會(國家核安全委員會)對加拿大境內所有核活動的許可權，包括髮放新的許可證以及修訂和續簽現有許可證。任何人只能根據CNSC許可證的條款擁有或處置核物質，並建造、運營和退役其核設施。

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持牌人必須滿足許可證的具體條件，才能維持其核設施的經營權。

根據《核安全與安全協議》制定的條例包括涉及設施、輻射防護、所有核設施的實物安全和放射性材料運輸的具體許可證要求的條例。CNSC還發布了監管文件，以幫助持牌人遵守監管要求，如退役、應急規劃和優化輻射防護措施 。

本公司的實物鈾儲存在主要受國家核安全委員會頒發的許可證監管的設施中。如果不遵守許可證條件或適用的法規和法規，可能會發出命令，導致運營停止或縮減，或可能要求安裝額外的設備、採取其他補救措施或招致額外的資本或其他支出以保持合規。如果公司決定出口未來在加拿大的設施收購和持有的鈾(如果有)，公司必須獲得加拿大國家核安全委員會和加拿大全球事務部的出口許可證和出口許可，才能出口該等鈾。這些安排受 政府之間的雙邊和多邊協議管轄。

美國的鈾管制

在美國，鈾業主要由美國核管理委員會(NRC)監管。1954年《原子能法》(《原子能法》)是美國管理民用和軍用核材料的主要立法。《原子能法》要求民用核材料和核設施必須獲得許可，並授權核管理委員會通過規則或命令制定並執行其認為必要或適宜的標準，以管理這些用途，以保護健康和安全，並將對生命和財產的危險降至最低。

除其他事項外，核管理委員會還監管美國的鈾出口和美國境內的核材料運輸。它不審查或批准具體的銷售合同。此外，NRC還發放出口許可證，允許將鈾運往美國境外。根據適用法規，任何轉讓、接收或調整其鈾源材料庫存或出口或進口鈾源材料的被許可方必須按照核管理委員會的指示填寫必要的交易報告。此報告是跟蹤美國實物鈾或任何其他來源的鈾流向國內外買家的主要 機制。

員工

截至2022年4月30日，該公司在加拿大有八名員工，在美國有兩名員工。本公司依賴並以合約形式聘用顧問，提供服務、管理及人員，協助本公司在加拿大及其他司法管轄區進行行政、股東溝通及收購活動。

海外業務

URC目前在加拿大、美國和納米比亞的礦山和項目中持有特許權使用費。此外，URC未來可能會在其他項目中獲得權益，或從加拿大以外的礦山購買鈾。此類國家/地區的法律、法規或政府的變化超出本公司的控制範圍，可能會對本公司的業務產生不利影響。本公司或其管理層無法準確預測這些因素的影響。請參見？風險因素 - 與外國司法管轄區和新興市場相關的風險？瞭解更多信息。

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城市資源中心資產組合

URC的資產組合包括以下資產：

於本年度資料表格日期，本公司已確定麥克阿瑟河特許權使用費、沃特伯裏湖/雪茄湖特許權使用費及Roughrider特許權使用費為本公司僅有的獨立重要特許權使用費資產。有關詳情，請參閲- 專利權使用費權益？下文和附錄？A，以瞭解更多信息。

黃餅戰略投資與鈾期權

概述

根據黃餅協議，公司於2018年7月5日完成戰略收購760萬股普通股 股。於本公告日期，本公司擁有黃餅700萬股普通股，約佔黃餅已發行股份的3.8%。黃餅協議是華潤置業的一項重要戰略資產，因其亦提供對黃餅實貨鈾的曝險，為華潤置業提供收購實物鈾的選擇權，並就收購實物鈾、特許權使用費、溪流及類似的 權益提供未來的合作及合作，詳情如下。

黃餅是一家在鈾行業運營的專業公司，創建目的是收購併持有美國₃O₈ 聲明的目標是向其股東提供對美國國債價格的敞口₃O₈通過購買和儲存實物鈾，並利用與擁有用户相關的一系列預期機會₃O₈以及基於鈾的融資舉措，如商品流動和特許權使用費。

2022年7月1日，黃餅披露其持有的美國₃O₈ 為18.81百萬磅。

哈薩託普羅姆協議

JSC國家原子公司是一家根據哈薩克斯坦法律成立的公司，是哈薩克斯坦的國有鈾公司，是世界上最大的鈾生產商。

2018年5月18日，黃餅公司與哈薩克斯坦國家原子能公司簽訂了一份關於鈾長期買賣的框架協議(《哈薩克斯坦國家原子能公司協議》)，日期為2018年5月18日。根據Kazom Prom協議的條款， 黃餅有權收購最多1億美元的U₃O₈在2018年7月5日之後的9個日曆年中的每一年。

黃餅儲藏安排

黃餅公司透露，所有用户₃O₈它所擁有的將儲存在位於加拿大、美國和法國的少數獲得許可的轉換設施。黃餅公司預計，美國的任何轉移₃O₈黃餅在持牌運營商持有的此類轉換設施中持有的許可證將通過圖書轉讓完成，並且黃餅將無權移除或請求移除U₃O₈以其名義存放在倉庫中。

2018年5月18日，黃餅與Cameco簽署了一份倉儲協議，其中規定了黃餅的U₃O₈位於加拿大安大略省的Cameco希望港/盲河工廠。根據本存儲協議，如果黃餅選擇 銷售任何U₃O₈由其擁有並存儲在該設施中，將被要求出售給已由Cameco批准的購買者到 商店U₃O₈在該設施的存儲帳户中，並且誰希望存儲購買的U₃O₈在該設施中，此類批准不得無理扣留或拖延。任何希望購買和轉讓黃餅使用的潛在買家 ₃O₈走出了ITS

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霍普港/盲河設施的儲存賬户除其他事項外，需要在加拿大擁有和使用核物質的具體政府許可證。

URC存儲安排

2019年2月1日，本公司與Cameco簽訂了一項轉賬和存儲賬户協議，條款與上文所述基本相同。該協議規定了UU的存儲₃O₈在Cameco位於加拿大安大略省的Hope/Blind River設施，這將允許公司存儲U₃O₈ 從黃餅的庫存、公開市場採購、圖書轉讓和通過希望港/盲河設施的交易對手獲得的其他實物鈾。

截至 本年度信息表日期，公司擁有1,548,068英鎊的₃O₈ 在公司位於Cameco的 希望港/盲河設施的帳户中持有。

《黃餅協議》

根據黃餅協議，本公司收購了7,600,000股黃餅普通股，認購價為每股普通股2.63美元，認購總額為2,000,000美元。認購價相當於黃餅在接納AIM的同時完成約1.51億英磅融資的每股英磅價格。根據黃餅協議，本公司收到相當於本公司投資黃餅所得款項總額3.75%的承諾費750,000美元。

《黃餅協議》規定了城市資源中心和黃餅之間的長期戰略關係，其中包括：

在URC選擇收購U的情況下₃O₈根據其在黃餅協議下的選擇權，黃餅協議規定，城市資源中心和黃餅將真誠地就轉換設施達成一致，標的U₃O₈將根據Kazom Prom協議交付，前提是黃餅不需要使用尚未簽訂倉儲協議的轉換設施 。任何用途₃O₈URC根據黃餅協議從黃餅收購的產品將在約定的轉換設施通過圖書轉讓交付給URC。

此外，在商業上合理的情況下，鈾礦資源中心和黃餅公司已同意進行合作，以確定在其他與鈾有關的聯合參與項目上合作的潛在機會。在 中

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2022年7月1日發佈的監管消息顯示，黃餅持有1881萬磅美國₃O₈儲存在加拿大和法國。

根據黃餅協議，倘城市資源中心 持有黃餅至少10%的尚未行使投票權，則有權委任一名人士為黃餅的非執行董事董事，前提是該委任人士須符合若干 適當性及資格要求。此外，只要城市資源中心是黃餅的股東，並且雙方之間的戰略合作安排正在進行，城市資源中心就有權指定觀察員出席公司任命的董事沒有出席的黃餅董事會會議並在會議上發言。該觀察員無權對黃餅董事會審議的事項進行表決。

專利權使用費權益

以下是對公司現有版税的説明。請參見？礦產儲量與資源量估算？獲取與這些利益有關的項目的礦產資源估計信息。

此外，有關麥克阿瑟河、沃特伯裏湖/雪茄湖或Roghrider項目的詳細説明，請參閲附錄A。

麥克阿瑟河

除非另有説明，否則本文中有關麥克阿瑟河的科學和技術信息來自為Cameco準備的題為《加拿大薩斯喀徹温省北部麥克阿瑟河作業》的技術報告、生效日期為2018年12月31日的《麥克阿瑟河技術報告》、Cameco截至2021年12月31日的年度信息表(《Cameco 2021年AIF》)以及Cameco的其他公開披露，其副本可在其SEDAR上的簡介下獲得。

版税説明

麥克阿瑟河特許權使用費是麥克阿瑟河項目鈾產量9.063%份額的1%GORR，該項目目前30.195%的生產權益來自奧拉諾。特許權使用費付款人是奧拉諾。麥克阿瑟河特許權使用費包括持有者獲得實物鈾作為其付款的選擇權。

該公司認為，特許權使用費涵蓋了當前項目的大部分，但目前確定的麥克阿瑟河項目土地的S-105655和S-105656索賠的一部分除外。McArthur River特許權使用費包括被稱為McArthur River礦場的大部分區域，公司認為該特許權使用費適用於該礦場報告的儲量，而不適用於鄰近的Read Lake項目區涵蓋的部分。麥克阿瑟技術報告指出，裏德湖地區的儲量約為0.35億磅，約佔麥克阿瑟河現有法定儲量的0.09%。有關詳細信息，請參閲下面的內容。

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關於麥克阿瑟·裏弗

麥克阿瑟河項目包括全面開發的麥克阿瑟河礦山作業，這是目前生產閒置的地下礦山作業，位於加拿大薩斯喀徹温省北部，薩斯卡通以北約620公里。Cameco透露，該項目目前由Cameco(69.805%)和Orano(30.195%)的合資企業擁有。

目前的麥克阿瑟河項目包括一個礦產租約ML 5516的一部分，佔地1,380公頃，以及Cameco 2021 AIF概述的另外27個總計86,350公頃的礦產主張。麥克阿瑟河礦牀於1988年被發現，該礦於1999年投產。

Cameco 2021年AIF披露，麥克阿瑟河是世界上最大的高品位鈾礦，礦石品位是世界平均水平的100倍 。Cameco 2021年AIF披露了麥克阿瑟河的估計運營成本為每磅16.08美元，這是基於對礦山估計壽命的運營和資本成本估計，以2021美元不變表示，並反映了礦磨機生產的預測壽命為3.94 Mlbs U。₃O₈，包括估計的研磨成本。這將使麥克阿瑟河成為世界上成本最低的鈾項目之一。Cameco透露，McArthur River的許可運力為每年2500萬磅。

Cameco 2021 AIF披露，2018年，運營商決定在不確定的時間內暫停礦場和鋼廠的生產。Cameco 2021年AIF披露，在2022年2月，Cameco宣佈計劃到2024年從維護和維護過渡到計劃年產量1500萬磅(100%基礎)。Cameco2021AIF披露，從2000年到2018年進行維護和維護，麥克阿瑟河的包裝總產量為325.4 Mlbs U₃O₈.

項目里程碑和最新發展

Cameco於1997年開始建設和開發麥克阿瑟河礦。聯邦當局頒發了經營許可證，該項目於1999年12月開始開採，並於2000年11月1日實現了商業生產。

Cameco透露，麥克阿瑟河礦發生了兩起引人注目的湧水事件。第一次發生在2003年4月，當時一個新開發區(12號海灣位於530米以上)的落石導致湧水量增加，開始淹沒礦山的較低部分，包括地下研磨迴路區域。Cameco還透露，安裝了額外的脱水能力，對被淹的地區進行了脱水和修復，採礦於2003年7月恢復，並於2004年7月封堵了多餘的水流入。根據Cameco的披露，2008年11月發生了第二次流入，當時較低的4區開發區590米處有少量水流入，沒有影響生產，但使當地的開發延遲了約一年。Cameco進一步透露，2010年1月，流入被封鎖，當地恢復了開發。

Cameco 2021年AIF披露，2013年，聯邦當局批准麥克阿瑟河和Cameco運營的Key Lake磨坊的許可證續簽10年。

在Cameco 2021 AIF中，Cameco報告稱，該行動成功地提取了超過3.25億磅的鈾₃O₈(100%基準)自1999年開始開採 ，直至2018年對礦山進行保養和維護。在Cameco2021AIF中，Cameco披露了估計：(I)已探明和可能的礦產儲量為393.9百萬磅鈾₃O₈平均品位為6.58%U₃O₈(2)已測量和指示的資源量(不包括儲量)為900萬磅，平均品位為2.46%鈾₃O₈推斷資源量為260萬磅，平均品位為2.85%U₃O₈。另請參閲？礦產儲量與資源量估算？和附錄？A？瞭解更多信息。

在Cameco 2021 AIF中，Cameco透露，該項目的最大年產能估計為1800萬磅U₃O₈每年，儘管它已獲準生產高達2500萬磅的U₃O₈每年。

Cameco 2021 AIF表示，其2022年的產量預期高達350萬磅U₃O₈(500萬磅)U₃O₈按100%基準計算)，而Cameco在停產期間維護McArthur River礦和相關Cameco運營的Key Lake鋼廠的現金和非現金成本預計每月將在15,000,000美元至17,000,000美元之間。

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在Cameco管理層對截至12月31日的年度的討論和分析中，Cameco宣佈了到2024年從維護和維護過渡到計劃年產量1500萬磅(100%基礎)的計劃。Cameco表示，在鈾市場進一步改善和合同進展之前，這仍將是McArthur River業務的生產計劃。Cameco表示，新冠肺炎大流行和相關的供應鏈挑戰有可能影響材料、試劑和勞動力的可用性，這不僅可能影響2022年的生產，還可能給2023年的生產帶來風險。此外，Cameco還指出了額外的風險，因為隨着資產處於維護和維護階段的時間延長，有關成功提升到計劃產量的時間和相關成本的不確定性增加。此外，Cameco披露，其與全美鋼鐵工人聯合會8914的集體協議將於2022年12月到期。Cameco已表示，計劃在當前協議到期之前開始合同談判。如果Cameco無法達成協議，並出現勞資糾紛，計劃產量的提升將面臨風險。

Cameco更新的生產計劃對公司特許權使用費潛在價值的影響主要取決於未來運營的合同定價，因為近期產量的減少會減少短期收入，但可能會被未來以預計更高的合同價格銷售更多的數量所抵消。此外，URC可以選擇接收實物鈾以代替特許權使用費支付，這可能允許URC在未來以更高的價格持有和出售鈾。

有關麥克阿瑟河的進一步信息，請參閲附錄A。

沃特伯裏湖/雪茄湖

除非另有説明，否則本文中有關沃特伯裏湖/雪茄湖的科學技術信息來源於加拿大薩斯喀徹温省北部雪茄湖作業的技術報告《國家儀器43-101技術報告》，其生效日期為2015年12月31日(雪茄湖技術報告)，該報告是為Cameco、Cameco 2021 AIF和Cameco的其他公開披露準備的，其副本可在其SEDAR上的簡介下獲得。

版税説明

雪茄湖特許權使用費的比例為10%至20%，佔總鈾產量的3.75%，來自Orano目前在沃特伯裏湖/雪茄湖項目土地上40.453%的生產權益。特許權使用費付款人是奧拉諾。

雪茄湖特許權使用費不適用於整個項目土地。然而，本公司相信，雪茄湖特許權使用費基本上適用於現有礦山相關項目的所有區域，以及礦產儲量和礦產資源估計所涉及的區域。

雪茄湖特許權使用費的按比例計算是基於沃特伯裏湖/雪茄湖和黎明湖項目土地的歷史產量和可採儲量 ，由於雪茄湖礦場已達到此類產量和儲量門檻，特許權使用費税率已達到最高20%。在未來生產200萬磅後，版税費率將調整為10%

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沃特伯裏湖/雪茄湖和黎明湖項目的綜合特許權使用費土地Cameco報告稱，截至2022年3月31日，雪茄湖礦的總產量為108.8百萬磅。由於 以利潤為基礎的NPI利息，此特許權使用費是根據產生的收入計算的，並扣除某些費用和成本，其中包括包括開發成本在內的累計費用賬户。因此，鑑於開發Cigar Lake礦現有業務所花費的大量支出，Cigar Lake特許權使用費只有在這些重大累計支出用完後才會為持有人產生收入，並且本公司將Cigar Lake特許權使用費視為潛在的中長期創收機會。

關於沃特伯裏湖/雪茄湖

雪茄湖/沃特伯裏項目包括全面開發的雪茄湖礦山，目前正在進行地下采礦作業， 位於加拿大薩斯喀徹温省北部沃特伯裏湖附近，薩斯卡通以北約660公里。Cameco報告説，該項目目前由三家公司組成的合資企業擁有，它們是Cameco(54.547%)、Orano Canada Inc.(40.453%)和東京電力資源公司(5%)。

根據已於二零零二年一月一日生效的雪茄湖合營協議及相關協議，礦物租賃及礦物索償分為雪茄湖土地(包括ML-5521及索償S-106558)及沃特伯裏湖土地(包括其餘38項索償)。Cameco自2002年以來一直是雪茄湖土地的運營商，Orano是沃特伯裏湖土地的運營商，也是剩餘雪茄湖土地的合同勘探運營商。

Cameco 2021年AIF披露，雪茄湖是世界上品位最高的鈾礦，品位是世界平均水平的100倍。Cameco透露，該礦的許可產能為1800萬磅U₃O₈每年一次。Cameco還透露，估計該礦的運營成本為每磅18.28美元₃O₈基於對礦山預計壽命的運營和資本成本估計，以恆定2021美元表示，並反映了礦山磨機生產的預測壽命為1.5億磅U₃O₈，包括估計的研磨成本。這將使雪茄湖成為世界上成本最低的鈾項目之一。

Cameco2021AIF披露雪茄湖礦生產了105.0百萬磅的鈾₃O₈從2014年到2021年，2021年總共生產了1220萬磅(100%)。Cameco在截至2022年3月31日的季度的管理層討論和分析中進一步披露了2022年第一季度額外的380萬磅(100%基礎)產量，Cameco在此類產量中的份額為190萬磅， 截至目前的總套裝產量為108.8百萬磅。

項目里程碑和最新發展

Cameco 2021年AIF披露，雪茄湖鈾礦牀是1981年通過地面勘探鑽探發現的。 該礦牀隨後在1982至1986年間通過地面鑽探圈定，隨後在2007年之前進行了幾次巖土工程和填充孔鑽探。Cameco透露，試採是在1987至1992年間進行的，雪茄湖地下礦的開發始於2005年，但由於水的流入而推遲了開發。

Cameco 2021 AIF披露，從2006年到2008年，雪茄湖項目因三次入水事件而多次受挫。第一次發生在2006年，導致當時部分完工的2號豎井發生水浸。隨後發生的兩起事故涉及與1號豎井相連的礦井的井筒流入，導致礦井發生水浸。Cameco披露，該公司執行了所有三筆資金流入的恢復和補救計劃。2010年重新進入主要礦場，2011年完成了確保礦場安全的工作。

Cameco披露，2011年，Cigar Lake和McClean Lake合資企業的參與者簽署了協議，在McClean Lake磨坊磨礦所有Cigar湖礦石。它還披露，國家科學委員會於2013年為該作業頒發了為期八年的運營許可證，薩斯喀徹温省環境部(SMOE)的批准於2017年續簽 ，並於2023年6月到期。Cameco透露，McClean Lake工廠於2014年3月開始接收雪茄湖礦石，並於2014年10月生產了第一桶雪茄湖黃餅，並於2015年5月宣佈商業生產。

Cameco2021年AIF披露，截至2021年12月31日，估計：(I)已探明和可能的礦產儲量為152.4百萬磅鈾₃O₈平均品位15.41% U₃O₈；及(2)已測量和指示的資源，不包括

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儲量103.7百萬磅，平均品位13.83%U₃O₈推斷資源量為2290萬磅，平均品位為5.58%U₃O₈，用於該項目。另請參閲？礦產儲量和資源量的估算？和附錄？A？，以瞭解更多信息。

Cameco 2021年AIF披露，2020年3月，Cameco 宣佈雪茄湖暫時停產，作為預防措施，原因是新冠肺炎大流行帶來的威脅，該廠於2020年9月恢復生產。該公司還透露，該礦重啟後，大約花了兩週時間才實現初步生產。2020年12月14日，卡姆科宣佈，由於新冠肺炎疫情帶來的風險增加，雪茄湖將暫時停產。Cameco於2021年5月7日宣佈，雪茄湖礦已恢復生產，第一批礦石於4月底運往McClean Lake磨坊。請參見？新冠肺炎大流行”.

在Cameco 2021年AIF中，Cameco披露，預計2022年雪茄湖的產量為1500萬磅(100%)，Cameco的份額預計為750萬磅。它還披露，由於停產，Cameco在項目工作中遇到了延誤和延期，包括資本支出減少，這給2022年的生產率帶來了潛在風險。在截至2022年3月31日的三個月的管理層討論和分析中，Cameco表示，供應鏈對建築材料、設備和勞動力的潛在影響仍然不確定，可能會在未來幾年進一步加劇生產風險。

在Cameco管理層對截至2021年12月31日的年度的討論和分析中，Cameco表示，2021年Cigar Lake運營的產量總計為1220萬磅(100%)。作為預防措施，礦場發生計劃外中斷 導致年產量較許可年產能低約6百萬磅。Cameco表示，計劃從2024年開始將產量降至1350萬磅(100%基礎)的目標年產量，這比該礦的生產能力低約45%。Cameco表示，通過使生產與市場機會保持一致來延長Cigar Lake的礦山壽命，Cameco的合同組合符合其一級戰略，預計將有更多時間評估將礦山壽命延長至當前儲量基礎之外的可行性，同時繼續向Orano的McClean Lake磨坊供應礦石。Cameco表示，在鈾市場有進一步改善和合同進展之前，這一計劃將一直存在。

根據Cameco的最新生產計劃，礦山預期產量的減少預計將在短期內延遲本公司的特許權使用費權益項下的未來現金流。

Cameco在一份日期為2022年5月19日的新聞稿中披露，Cameco和Orano通過收購Idemitsu Canada Resources Ltd.的7.875的參股權益，完成了增持雪茄湖合資企業的交易。這使Cameco的所有權股份增加到54.547%，Orano的所有權 增加到40.453%。東京電力資源有限公司保留了該地產剩餘5%的權益。Orano股權的這一變化不影響本公司目前在雪茄湖項目上的特許權使用費價值。NPI特許權使用費仍適用於佔鈾總產量3.75%的份額，但僅來自Orano增加的所有權股份。

在Cameco管理層截至2021年3月31日的季度討論和分析中，Cameco表示，公司申請將加拿大核安全委員會雪茄湖礦山許可證續期10年的聽證會於2021年4月28日至29日舉行。在Cameco管理層對截至2021年6月30日的三個月和六個月的討論和分析中，Cameco披露，加拿大核安全委員會批准其續簽雪茄湖運營許可證，續簽後的許可證有效期至2031年6月30日。

有關 沃特伯裏湖/雪茄湖的更多信息，請參閲附錄#A。

Roghrider項目/羅素湖和羅素湖南部

除非另有説明，否則本文中有關Roughrider項目的科技信息來源於題為《關於薩斯喀徹温省Roughrider鈾礦特許權使用費的技術報告》的技術報告，有效日期為2019年10月23日，該報告由Terra Modeling Services Inc.為URC準備，由Pieter I.Du Plessis， P.Geo(The Roughrider Technology Report)撰寫，其副本可供查閲

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根據公司在電子文件分析和檢索系統中的簡介， 為www.sedar.com(SEDAR)上的加拿大證券管理人開發的，以及力拓的公開披露。

版税説明

Roughrider特許權使用費是根據力拓加拿大鈾礦公司或其任何子公司、受讓人或繼承人不時持有相關礦產的權益而支付的1.9701的NSR。對於Roughrider項目，特許權使用費幾乎涵蓋了覆蓋Roughrider礦藏的Single Minore Lease 5547的所有內容。對於Russell Lake和Russell Lake South項目，公司認為其特許權使用費適用於目前構成勘探項目的26項索賠中的23項。

關於Roghrider項目

Roughrider項目是一個開發階段的常規地下鈾項目，位於薩斯喀徹温省北部的阿薩巴斯卡盆地東部，位於Points North Landing以北約7公里處，佔地約598公頃。Roghrider項目由力拓的一家全資子公司100%擁有。Roughrider Royalty也適用於Russell Lake和Russell Lake South項目，這兩個項目被認為是早期勘探階段項目，位於阿薩巴斯卡盆地東南部邊緣，靠近Key Lake礦場和鋼廠。

Roughrider項目是Hathor Explore Ltd.(哈索爾)的旗艦資產，力拓在2011至2012年間以5.5億美元的價格收購了該項目，此前該公司進行了競爭性收購要約，其中包括來自Cameco的競標。

在日期為2022年5月19日的新聞稿中，SkyHarbour宣佈已與力拓的全資子公司力拓加拿大勘探公司(RTEC)達成期權協議，收購羅素湖鈾礦項目最多100%的股份。作為運營商，SkyHarbour最初可以通過支付508,200美元現金，向RTEC發行3,584,014股普通股，並在3年內為Russell Lake鈾礦項目的勘探提供5,717,250美元的資金，其中包括向SkyHarbour支付10%的管理費，從而獲得該物業51%的初始權益。SkyHarbour有第二個選擇權，可以獲得總計70%的額外19%的權益，還有一個可能的選擇權，可以獲得Russell Lake鈾礦項目剩餘30%的權益， 一個完整的100%所有權權益。

項目里程碑和最新發展

Roughrider項目於2008年由Hathor首次勘探，該公司於2009年完成了對部分項目的初步礦產資源評估。Hathor繼續開發Roughrider項目，提交了一份歷史性的技術報告，題為薩斯喀徹温省Roughrider鈾項目東部和西部地區的初步經濟評估技術報告， 為Hathor編寫的生效日期為2011年9月13日(歷史性Roughrider技術報告)。歷史上的Roughrider技術報告包括2011年10月的Roughrider東區和Roughrider西區。 歷史上的Roughrider技術報告還包括項目的初步經濟評估(Hathor宣佈於2011年9月完成)，該項目不被公司視為當前項目。

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歷史上的Roughrider技術報告包括以下歷史礦產資源估計：(A)Roughrider西區的指示資源量為1721萬磅鈾₃O₈(39萬噸，平均品位為1.98%U₃O₈)和推定的10.60 Mlbs U資源₃O₈ (40萬噸，平均品位11.03%U₃O₈)；以及(B)對於Roughrider East區，推斷的鈾資源量為3013萬磅₃O₈ (12萬噸，平均品位11.58%U₃O₈).

本公司將《歷史粗車技術報告》和其中的礦產資源評估視為歷史性質，並注意到有資格的人員沒有做足夠的工作來將歷史評估歸類為當前礦產資源。 截至本年度信息表日期，沒有其他可用於粗車項目的最新評估或數據，需要對與該物業相關的當前技術數據進行詳細研究，並編制更新的 開發計劃，以便將這些歷史評估更新為當前資源評估。本公司披露《歷史Roughrider技術報告》和其中包含的估計，以供説明之用，因為本公司認為它為讀者提供了有關Roughrider項目的相關信息。歷史估計中存在許多固有的不確定性，受用於編制此類歷史估計的所有假設、參數和方法的制約。

另請參閲？礦產儲量與資源量估算？瞭解有關Roughrider技術報告中披露的歷史礦產資源估計的更多信息。

2011年底，Cameco主動提出以每股3.75美元的價格收購Hathor，隨後力拓提出了每股4.15美元的競爭性收購要約。Cameco將出價提高到每股4.50美元，力拓最終在2012年1月以每股4.70美元的價格收購了Hathor，對其出價的估值約為6.54億美元。在收購Roughrider項目後，力拓繼續推進；然而，2017年8月，力拓宣佈已完全減值Roughrider資產。自收購Roughrider項目以來，力拓尚未披露該項目的任何資源或儲量估計。

有關Roughrider項目的更多信息，請參閲附錄A。

安德森項目

除非另有説明，否則本文中有關安德森項目的科學技術信息摘自為聯合技術委員會準備的日期為2022年7月1日的S-K1300技術報告概要，題為《安德森鈾礦項目-初步評估，美國亞利桑那州雅瓦派縣《美國證券交易委員會》第1300號法規S-K報告》，其副本可在聯合技術委員會的簡介(www.sec.gov)下獲得，該報告的副本可在UEC的SEDAR上和www.sec.gov上的公司簡介下獲得。

版税説明

安德森版税是1.0%的NSR。

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關於安德森項目

安德森項目是一個開發階段的常規鈾項目，佔地8,268英畝，位於亞利桑那州中西部的雅瓦派縣，位於鳳凰城西北約75英里，威肯堡西北約43英里。安德森項目由UEC的全資子公司UEC同心合併公司100%擁有。

項目里程碑和最新發展

安德森項目在1955至1959年間投產，當時由於美國原子能委員會終止採購計劃而停產。安德森美國證券交易委員會技術報告摘要披露，1967年至1980年，包括蓋蒂石油公司、Urangesellschaft USA，Inc.和Minerals 勘探公司在內的多家公司對安德森項目進行了勘探，其中包括在此期間完成了1,289個旋轉鑽孔和117個巖心鑽孔。安德森美國證券交易委員會技術報告摘要還披露，為了確認項目歷史勘探數據庫的重現性，同心能源公司於2001年對該項目進行了重新標記，該公司於2006年完成了25個確認鑽井的鑽孔。2011年5月，UEC通過與同心能源公司的合併收購了Anderson項目。2012年5月，UEC完成了Anderson項目的資源評估。

2014年7月，UEC 完成了關於該項目的NI 43-101技術報告，其中包括歷史性的初步經濟評估和安德森項目的最新資源估計。隨後，在2022年7月，聯合能源提交了安德森美國證券交易委員會技術報告摘要，並更新了礦產資源評估。

安德森美國證券交易委員會技術報告摘要中披露的礦產資源評估包括32.055 Mlbs EU的可提取指示資源量₃O₈(1,617.5萬噸，等級為0.099 EU₃O₈)。對每個礦化帶的礦產資源分別進行了評估。請參見？礦產儲量和資源估算-瞭解有關上述礦產資源估計的進一步信息。

在截至2021年7月31日的Form 10-K年度報告中，UEC披露，到目前為止，它還沒有就安德森項目進行任何鑽探。

教堂搖滾項目

除非另有説明，否則本文中有關Church Rock項目的科技信息來源於題為《Church Rock鈾礦項目技術報告，新墨西哥州麥金利縣》的技術報告(The Church Rock Technology Report)，生效日期為2017年9月30日，該報告是為Laride和Laride的其他公開披露準備的，其副本可在其SEDAR上的簡介下獲得。

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版税説明

教堂石版税相當於淨收益的4.0%。淨收益是根據付款人從該物業銷售礦石、金屬、礦物和材料所獲得的毛值，減去運輸、保險、儲存、銷售、通行費和精煉成本的某些特定扣減，以及就此類生產支付的任何政府特許權使用費計算得出的。

關於教堂搖滾計劃

教堂巖項目是一個發展階段的ISR鈾項目，位於美國新墨西哥州格蘭茨礦產帶，位於新墨西哥州蓋洛普東北偏北約12英里處。拉拉米德透露，教堂巖石項目及其附近的物業是美國最大、品位最高的未開發ISR鈾項目之一。

除了教堂石版税，拉萊姆還披露，教堂石項目的部分內容需要繳納版税，包括由拉萊姆持有的5%至25%的浮動比例版税。

拉萊姆透露，它持有與教堂巖項目有關的幾項監管許可，包括：(A)國家環境影響委員會與美國土地管理局和美國印第安人事務局共同編寫的最後環境影響聲明，日期為1997年2月；(B)國家土地管理局頒發的放射性材料許可證，於1998年頒發，2006年修訂，並及時續簽；(C)美國環境保護局頒發的含水層豁免，日期為1989年；和(D)新墨西哥州工程師辦公室批准的水權轉讓，日期為1999年10月19日。Church Rock的技術報告披露了該項目所需的額外監管許可，其中包括新墨西哥州環境部的排放許可/地下注入控制許可和通行權來自美國印第安人事務局或納瓦霍民族的許可。

項目里程碑和最新發展

該項目的勘探和礦山開發活動的歷史可以追溯到1950年代末。菲利普斯石油公司於1957年開始在該油田進行鑽探，一直持續到20世紀90年代初，各承包商在整個項目的不同路段斷斷續續地進行鑽探。上世紀60年代初，菲利普斯石油公司和聯合核公司分別於60年代初和80年代初進行了教堂巖石項目第17區塊的採礦開發活動。老教堂巖礦佔據了該項目第17段的一部分，在1958年至1963年期間生產鈾，當時由於鈾價下跌而關閉。該地產的大部分勘探鑽探是在20世紀60年代和70年代完成的。

鈾礦資源公司的勘探和開發活動一直持續到20世紀90年代初。2004年，Strathmore Minerals Corp.(Strathmore Minerals)收購了Church Rock項目。Strathmore Minerals隨後於2013年被Energy Fuels收購。能源燃料公司於2015年將該財產轉讓給鈾資源公司，隨後該財產於2017年初被Laride收購。

拉萊姆於2017年11月提交了教堂巖石技術報告。教堂石技術報告 包括推斷的礦產資源估計為5082萬磅U₃O₈(3388萬短噸或3073萬噸，品位為0.075%U₃O₈). See “ –礦產儲量和資源估算？瞭解有關上述礦產資源評估的更多信息。

2018年1月，Laride披露了開始巖心鑽探和浸出恢復測試的計劃，完成了基於此類額外勘探工作的最新礦產資源估計，並完成了Church Rock項目的初步經濟評估。拉拉米德透露，計劃中的鑽探和淋濾修復工作將使其能夠滿足新墨西哥州環境部的地下水排放計劃要求，即它必須在實驗室環境中證明淋濾後將開採含水層中的地下水恢復到可接受水平的能力。截至本文發佈之日，拉萊姆尚未就這一擬議勘探計劃的狀況提供任何實質性更新。

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杜威-布洛克項目

除非另有説明，否則本文中有關杜威-布爾多克項目的科學技術信息來源於為Azarga、Azarga和其他公開披露和公開披露內容準備的、題為《技術報告，初步經濟評估，杜威-布爾多克鈾ISR項目，美國南達科他州，生效日期為2019年12月3日(按2020年12月23日修訂和重述)的技術報告》(杜威-布爾多克技術報告)。

在日期為2022年1月4日的新聞稿中，安可宣佈結束了一份法定安排圖則，根據該計劃，安可收購了Azarga的所有已發行和已發行股份。在日期為2022年2月14日的新聞稿中，安可宣佈，美國核管理委員會已接受將來源和副產品材料許可證的控制權從阿扎爾加改為安可。

版税説明

Dewey-Burdock特許權使用費等於付款人從礦物銷售中收到的淨收益的30%，減去某些視為生產成本 。在該項目生產6,250,000磅氧化鈾之前，被認為的生產成本為每磅鈾40.50美元，此後每磅鈾的生產成本為27.05美元，根據每種情況的通貨膨脹進行了調整。

杜威-布洛克版税不適用於整個杜威-布洛克項目區。本公司相信，特許權使用費目前適用於約1,700英畝(約佔目前建議的許可面積的16%)，以及該許可面積以外的額外1,227英畝土地。杜威-布洛克技術公司報告中披露的地表和礦業權總面積為16,962英畝。本公司相信，徵收杜威-布爾多克特許權使用費的面積佔該等總面積的17%。

關於杜威-布洛克項目

Dewey-Burdock項目是位於美國南達科他州Edgeont鈾礦區的高級ISR鈾項目，佔地12,613英畝，淨礦產英畝16,960英畝。根據公開信息，該物業由安可擁有和運營，安可已宣佈杜威-布爾多克項目是其最初的優先開發項目 。

項目里程碑和最新發展

在截至2020年9月30日的9個月的管理層討論和分析中，Azarga披露，杜威-布爾多克項目已獲得幾個關鍵許可證和許可，並正在獲得項目建設所需的最終監管批准。Azarga還透露，它正在繼續評估項目融資備選方案，以期在最後確定許可證之前或同時制定籌資解決方案。

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2018年12月，阿扎爾加提交了杜威-布爾多克技術報告，其中包括以下 更新的礦產資源估計：753萬短噸或683萬噸綜合測量和指示資源，平均品位為0.113%U₃O₈返回16.94 Mlbs U₃O₈僅適用於ISR資源。請參見？礦產儲量和資源量估算-瞭解有關上述礦產資源估計的進一步信息。

Azarga 宣佈，2018年7月20日，美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院(DC巡迴法院)就Oglala蘇族部落的即決處置動議及其暫緩或 吊銷與杜威-布爾多克項目有關的NRC許可證的請求做出裁決。Azarga的披露稱，DC巡迴法院支持NRC保留許可證的決定，但表示NRC必須確保其遵守 《國家環境政策法》他説，沒有完成許可證申請，爭議的主要問題是沒有對該項目進行充分的考古調查，以確定對Oglala蘇族部落的文化和歷史資源的潛在影響。

Azarga宣佈，考慮到DC巡迴法院的還押，NRC於2019年1月31日 發佈了一項決定，維持Dewey-Burdock項目NRC許可證的有效性。Azarga的披露稱，NRC的理由是，放射性材料和廢物許可證可能會保留在原地，同時正在探索適當的歷史保護措施，因為南達科他州和環境保護局尚未發放其他許可證。

2019年5月，Azarga宣佈，原子能安全和許可委員會發布了一項命令，批准了NRC工作人員的動議，為與杜威-布爾多克項目NRC許可證的最終爭執有關的證據聽證會設定 時間表，這一決定為NRC工作人員和Azarga提供瞭解決這一最終爭執的機會。阿扎爾加進一步宣佈，原子能安全和許可委員會確定的時間表將2019年11月29日定為對此事的決定日期。在截至2019年6月30日的六個月的管理層討論和分析中，Azarga披露，其NRC牌照保持良好。

2019年8月28日，阿扎爾加披露，環保局已經發布了修訂後的許可證草案。環境保護局修訂後的許可證草案涉及Azarga計劃的第三類和第五類地下注水控制(UIC)活動。三類和五類UIC EPA許可證是杜威-布爾多克項目所需的三個主要監管機構審批之一。Azarga透露，它已經擁有NRC的來源和副產品材料許可證，這是杜威-布爾多克項目所需的三個主要監管機構批准之一。根據環保局的公告，許可證草案將在2019年10月10日之前公開徵求公眾意見。在推進許可舉措的同時，Azarga預計將在2019年秋季公佈該項目更新的初步經濟評估結果。

2020年11月25日，Azarga宣佈，美國環保局已為公司的III類和V類地下注水控制活動頒發了最終許可證。這些許可證代表了最終的關鍵聯邦機構批准，也是杜威-布爾多克項目所需的三個主要監管機構批准中的第二個。第三個也是剩餘的主要監管機構的批准需要南達科他州DENR，其工作人員此前曾建議批准州許可證。

2020年1月17日，阿扎爾加披露了杜威-布爾多克項目的初步經濟評估，並於2020年12月24日宣佈了重述的杜威-布爾多克項目初步經濟評估，該初步經濟評估包括在杜威-布爾多克技術報告中。該報告包括對1710萬磅鈾的礦產資源估計₃O₈在已測量和指示的類別中(740萬短噸，或670萬噸，平均品位0.116%)。杜威-布爾多克項目的初步經濟評估表明，所有價值都以美元計算，並使用了每磅55美元的不變鈾價格。Azarga説，項目生命週期頭兩年的估計初始資本成本約為3170萬美元，17年運營期間的持續資本成本約為1.577億美元。直接現金運營成本估計約為每磅U 10.46美元₃O₈不包括特許權使用費、遣散費和保護税。美國聯邦所得税估計為每磅3.39美元。 總估計税前和税後資本和運營成本平均約為每磅28.88美元和每磅32.27美元。₃O₈分別產生了。初步經濟評估估計，項目期間的税前和税後淨收益分別為3.727億美元和3.244億美元，税前內部收益率為55%，淨現值為1.713億美元，税後內部收益率為50%，按8%的貼現率計算，淨現值為1.475億美元。

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2020年12月31日，Azarga宣佈完成一項由3000萬台Azarga組成的收購交易，價格為每台0.2美元，毛收入為600萬美元。披露的收益將用於支付勘探和開發支出，包括杜威-布爾多克項目，償還未償還貸款，以及一般營運資金和公司用途。

蘭斯項目

除非另有説明，否則本文中有關蘭斯項目的科學和技術信息均來自半島的公開披露。

版税説明

本公司對Lance項目的部分收取兩項特許權使用費，即4%的Lance特許權使用費和1%的Lance特許權使用費(各自定義如下 )。4%的Lance特許權使用費等於基礎財產總收入的4.0%，不扣除任何費用，條件是該特許權使用費與支付給懷俄明州的特許權使用費相結合，不能超過基礎財產總收入的7%。4%的蘭斯版税不適用於整個蘭斯項目區。本公司認為，這項特許權使用費目前適用於約5,586英畝的估計許可英畝，或當前擬議許可面積的8%。半島在截至2020年12月31日的季度報告中披露的地表和礦業權總面積為38,060英畝。本公司相信，徵收4%Lance特許權使用費的面積約佔該等總面積的15%。

2022年4月1日，該公司宣佈，它已額外獲得1%的毛收入特許權使用費權益，覆蓋目前允許的羅斯產區以及該項目的肯德里克和巴伯擴張區(1%的蘭斯特許權使用費)。1%的Lance特許權使用費適用於Lance項目區的所有鈾及相關礦物，特許權使用費是根據總銷售收入計算的，不扣除任何成本或支出。

關於蘭斯項目

根據公開信息，蘭斯項目是位於美國懷俄明州鮑德河盆地東北側翼的ISR鈾項目。

項目里程碑和最新發展

蘭斯項目地區的礦化最初是在20世紀70年代發現的。從1977年10月到1978年4月，建造並運營了一座ISR試點工廠，但在三裏島發生事故後關閉並進行了補救。根據公開資料，半島於2007年2月向PacMag Metals Limited收購先驅Sundance項目。該項目的土地在2008年和2009年通過土地收購得到擴大。2009年8月宣佈的冶金測試證實，該項目可以進行ISR提取。

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在2009至2015年間，半島完成了額外的工作，以推動該項目的投產，包括完成許可和相關研究。蘭斯項目於2015年12月開始生產，採用鹼浸方法。半島公司透露，這種方法帶來了挑戰，並一直在探索利用温和的酸(低pH)生產方法。

在截至2017年6月30日的年度報告中，半島 披露蘭斯項目第一個全年運營，生產了14.5萬磅鈾₃O₈。半島公司在截至2018年6月30日的年度報告中披露，蘭斯項目生產了約155,035磅鈾₃O₈ 它賣出了177,934磅U₃O₈來自蘭斯項目，截至2018年6月30日的財年，現金銷售價為每磅46.73美元。半島在其2019年9月30日的季度活動報告中披露，731磅美國₃O₈找到了31,035磅的毒品₃O₈在季度裏被烘乾和打鼓。

2018年9月17日，半島宣佈已完成符合JORC的可行性研究，該研究考慮了該項目的低pH值採礦 選項。它披露了我整個生命週期內的直接運營支出為每磅U 15.59美元₃O₈生產，完成低pH值改造的資本支出530萬美元，第二階段和第三階段擴建資本支出1.134億美元，礦山壽命全部維持成本平均為每磅U 31.77美元₃O₈以每磅U 34美元的盈虧平衡價格生產₃O₈，淨現值為1.565億美元，內部回報率為30%，基於每磅U 49美元的長期平均銷售價格假設₃O₈。半島透露，這項研究包括3340萬磅鈾的礦山生產壽命₃O₈超過了17年的礦井壽命。2018年9月17日，半島公司宣佈，它正在尋求批准修正案，以允許在該項目進行低pH值採礦。為保護未來低pH值開採所需的資源並減少現金支出，半島公司宣佈暫停蘭斯項目其中一個採礦單位內的大部分鹼性生產活動。2018年11月28日，半島宣佈，已獲準進入審查程序，在礦山作業中改用低pH溶液。2018年12月28日，半島進一步宣佈，已在蘭斯項目啟動了與如此低的pH恢復相關的現場示範活動。

2018年11月14日，半島披露了符合JORC標準的蘭斯項目最新資源估計，其中包括該項目的整體，並不限於4%的蘭斯特許權使用費覆蓋的區域。這一資源後來在半島公司2019年9月30日的季度活動報告中進行了修訂。礦產資源評估包括1580萬磅鈾的測量和指示資源量₃O₈(1,450萬噸，平均品位0.049%U₃O₈)和推定的3780百萬磅的U資源₃O₈(3,620萬噸，平均品位0.048%U₃O₈). See “ 礦產儲量和資源量估算？獲取有關上述礦產資源估計的信息。這項估計是根據司法人員推薦委員會的標準編制的。請參見？關於礦產儲量和資源量估計的説明 ”.

2019年1月14日，半島在截至2018年12月31日的三個月的季度報告中宣佈，蘭斯項目本季度的產量為20,364磅U₃O₈。生產受到之前宣佈的為期9天的加工廠停工維修以及剩餘鹼浸地區的頭部品位自然下降的影響，在這些地區，化學添加已減少以降低成本。

半島在截至2019年6月30日的年度報告中披露，₃O₈是在截至2019年6月30日的季度生產的。2019年7月，半島宣佈已決定閒置鹼基 生產活動，並專注於完成低pH值油田示範。半島在截至2020年6月30日的年度報告中披露，總共有5,708磅₃O₈都是在2020財年捕獲的。它還進一步披露，美國₃O₈在完成2019年曆年完成的鈾乾燥活動對賬後，2019年12月季度捕獲的鈾產量高於年內其他季度的產量。這導致了積極的對賬，這一點在2019年12月季度得到確認。隨後幾個季度的產量微不足道。

2021年2月26日，半島宣佈了該項目低pH值現場示範活動的最新情況。該公司披露，於二零一九年進行試驗活動後，於二零二零年八月開始進行實地示範，主要目標是在該項目的礦體未開採區域進行作業，以確定該項目的最佳作業條件。它還披露，三個全面的原地回收測試模式正在一號礦山單元以前未開採的區域作業，所有三個模式都以每分鐘75加侖的計劃流速運行，其中一個模式成功地達到了設計pH值2.0，但另外兩個模式達到目標pH值水平所需的時間比預期的要長，已經達到了pH值4.0。半島表示，這些裝置在生產流程中沒有顯示出 產生細小固體的重大問題。半島進一步透露，在可預見的時間內，它將繼續進行實地演示

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未來，預計18-24個月。這段時間與半島最初的預期相比推遲了六個月。

半島公司於2021年5月17日進一步宣佈，該公司繼續完善低PH值油田示範測試，目前正在看到4月份實施的變化的結果，包括調整油井網和充氧。隨着品位的提高，半島在3月初宣佈啟動試點離子交換電路，儘管鈾品位還不夠高，無法進行大量的鈾回收。

2022年2月17日，半島公司宣佈，已為低pH值ISR過渡計劃分配了340萬美元的預算，包括1號和2號礦單元項目Ross部分的運營準備活動，3號礦單元鑽探活動的開始，以及低pH值ISR流程改造的前端工程和設計。2022年3月28日，半島宣佈開始更新其2018年低PH值ISR 可行性研究，納入半島技術降低風險活動的結果和結論，包括最近完成的MU1A現場演示。

2022年5月4日，半島公司宣佈，它已收到懷俄明州環境質量部的許可證修訂申請批准，授權將幾種不同的氧化物與鈾提取過程中使用的低pH值浸出劑一起使用。

在半島公司2022年3月季度活動報告中，半島公司表示，最新的可行性研究預計將於2022年第三季度完成，低pH值ISR作業的準備工作仍在繼續。

蘭格·海因裏希煤礦

除非另有説明，否則本文中有關蘭格·海因裏希礦的科學和技術信息來源於對Paladin的公開披露。

版税説明

蘭格特許權使用費是每公斤黃餅(U)0.12澳元的公關特許權使用費。₃O₈)由Langer Heinrich礦生產，由Paladin和Paladin Energy Metals Ltd.銷售。

關於蘭格·海因裏希礦

根據公開資料，Langer Heinrich礦位於納米比亞，位於沃爾維斯灣主要海港以東80公里，力拓一家子公司運營的大型硬巖Rossing鈾項目東南約40公里處。該礦為地表碎屑巖型鈾礦牀。該項目由蘭格·海因裏希鈾(私人)有限公司運營，Paladin持有該公司75%的股份，中國核工業集團公司的全資子公司中核海外鈾控股有限公司擁有25%的股份。

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下表列出了截至2016年6月30日、2017年和2018年6月30日止每個年度的Langer Heinrich礦的歷史產量，Paladin在該期間的年報中報告了該產量。自2018年年中以來，該礦一直在進行維護和維護。Paladin在公司關於Langer Heinrich礦山重啟計劃的公司介紹中表示，歷史總產量為4300萬磅鈾₃O₈.

項目里程碑和最新發展

蘭格·海因裏希礦藏由通用礦業聯合有限公司(Gencor)於1973年發現。在20世紀70年代末至1980年期間，Gencor完成了大量的技術工作，包括全面的項目評估研究、冶金研究、多個勘探豎井以及在蘭格·海因裏希礦建造一座年產300,000噸的乾式篩網廠和中試廠。

1998年，朗格·海因裏希礦被Avest鈾礦收購，該公司在1999至2002年間完成了額外的鑽探和預可行性研究。

2002年8月，Paladin從Aztec Resources Ltd(前身為Acraise鈾礦NL)手中收購了朗格·海因裏希鈾(Pty)有限公司。

Paladin於2005年4月提交了資源評估，並於2005年7月宣佈，納米比亞礦產和能源部批准授予Langer Heinrich礦藏採礦許可證，有效期為25年。蘭格 Heinrich項目於2005年9月開始初步建設，導致該礦於2007年3月正式開工。

Langer Heinrich礦 在截至2009年6月30日的Paladin財年第一個全年投產。從那時起，Paladin已經完成了兩個擴建項目，第一個是2010財年的第二階段擴建，第二個是2012財年的第三階段擴建 。

2014年7月，Paladin宣佈完成將蘭格·海因裏希採礦業務25%的股份出售給中國核工業集團公司的全資子公司中核海外鈾控股有限公司。

2018年5月，Paladin 宣佈已獲得相關利益相關者的同意，同意對Langer Heinrich礦進行維護和維護，並已停止向該工廠提供礦石。

在截至2019年6月30日的年度報告中，Paladin宣佈於2019年2月完成了一項概念研究，該研究確定了多個選項以降低運營成本、改善加工廠績效並可能回收可銷售的釩產品。該年報還披露，於2019年3月，就鈾價持續回升後蘭格Heinrich礦可能重啟採礦作業展開了分兩個階段的預可行性研究，第一階段預計於2019年9月完成，研究快速、低風險地重啟礦山，第二階段預計於2020年3月完成，涉及更詳細的研究，包括旨在降低成本、回收釩及於礦山壽命後期可能增加產量的工藝優化。在報告中，Paladin還透露，只有在鈾銷售的預測現金流提供適當的投資回報時，才會考慮重啟。

在截至2020年12月31日的半年報告中，Paladin披露，該公司繼續推進Langer Heinrich礦重啟計劃的關鍵路徑要素，包括礦坑設計的優化、尾礦管理、礦山混合策略的庫存和運行、整個礦山現場持續的詳細狀況審查，以及更新關鍵工廠文件以進行工藝設計更改。Paladin進一步透露，它繼續與全球核能公用事業公司接洽，以確保獲得具有足夠條款和價值的鈾定期價格合同，以支持礦山的重啟。

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在Paladin截至2021年3月31日的季度報告中，Paladin表示，公司繼續推進其在Langer Heinrich的重啟計劃的關鍵路徑要素，包括：

O持續優化尾礦管理、庫存和礦山混合策略的運行 。

O完成品位控制稀釋研究，驗證礦產資源模型中的 假設。

O更新關鍵工程 文檔和動態建模場景分析。

在日期為2021年11月4日的新聞稿中，Paladin宣佈了Langer Heinrich重啟計劃的更新，並表示重啟工作技術計劃現已完成。Paladin透露，只有在Langer Heinrich礦獲得更多具有足夠期限和價值的長期合同以支持對利益相關者的適當回報後，才會考慮重啟Langer Heinrich礦，並且不會就支持重啟該礦的決定所需的門檻價格提供指導。Paladin還披露了Langer Heinrich礦的最新礦產資源和礦石儲量估計。Paladin透露，這一更新確認了重新啟動成本估計為8100萬美元，礦藏儲量為8480萬噸 ，平均U₃O₈等級為448ppm。礦山生產目標使用年限提高到7740萬磅₃O₈(之前為7610萬磅)。C1礦的估計壽命成本已更新至27.40美元/磅(以前為26.90美元/磅)，這主要是由於 估計合同採礦費增加所致。Paladin還確認了從項目開工到第一次投產的估計項目執行時間框架為18個月，再過15個月就實現全面投產。

重啟計劃更新包括符合JORC的Langer Heinrich礦礦產資源估計，測量資源為786百萬磅鈾₃O₈(7,910萬噸，平均品位0.045₃O₈)和1950萬磅U的指示資源₃O₈(2,350萬噸，平均品位為0.0375%U₃O₈)。它還報告了其他測量到的中級庫存資源，總計710萬磅U₃O₈(630萬噸，平均品位為0.051%U₃O₈)和總計1450萬磅的低級庫存₃O₈(2,020萬噸，平均品位0.0325%U₃O₈). A 200ppm U₃O₈對原地礦產資源實行了250ppm U的截流₃O₈在採礦時，對庫存進行了切斷。據報道，礦產資源擁有100%的所有權，其中聖騎士擁有75%的權益。測量和指示的使用₃O₈礦產資源包括經改造以產生礦石儲量的礦產資源(如下所述)。此類資源估計是在截至2018年6月30日的枯竭基礎上報告的。 更新的重啟計劃還説明瞭更新的礦石儲量，已探明儲量為5200萬磅鈾₃O₈(4,830萬噸，平均品位為0.0488%U₃O₈)和1020萬磅的可能儲量₃O₈(1,000萬噸，平均品位0.0464%U₃O₈)。Paladin進一步報告了額外的已探明儲量，總儲量為2160萬磅鈾₃O₈(2,650萬噸，平均品位為0.0369%U₃O₈)。礦石儲量是按幹基礎報告的。已探明礦石儲量包括礦石儲量。應用250ppm 截止值。更新後的礦石儲量採用50美元/磅的金屬價格假設進行估計。₃O₈。噸位數字經過四捨五入，可能與所引用的總數不符。報告的礦石儲量為100%所有權，其中Paladin擁有75%的權益。

請參見？–礦產儲量和資源估算？瞭解有關上述礦產資源評估的更多信息。這項估計是根據司法人員推薦委員會的標準編制的。請參見？關於礦產儲量和資源估算的説明”.

在Paladin截至2022年3月31日的季度活動報告中，Paladin表示，預計將於2022年7月正式啟動重啟項目，早期工作活動將立即開始，包括動員關鍵員工和承包商以及訂購長期交付週期的資本設備。

在一份日期為2022年7月19日的公告中，Paladin宣佈，他們的董事會已決定將該礦恢復生產，第一批產量計劃於2024年3月季度完成。報告進一步指出，在100%項目的基礎上，項目資本支出總額已增至1.18億美元(之前的指引為8,700萬美元)，這主要是由於項目供應鏈中最近的通脹壓力、電力和水利基礎設施工程的提前以及業主團隊成本的增加。

米其林項目

除非另有説明， 本文中有關米其林項目的科學和技術信息來源於對帕拉丁的公開披露。

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版税説明

米其林特許權使用費是從基礎資產中回收的鈾的2.0%GRR，根據出售鈾的實際收益計算，不扣除。

關於米其林項目

根據可公開獲得的信息，包括Paladin截至2021年6月30日的年度報告，米其林項目是位於加拿大拉布拉多和紐芬蘭的一個處於發展階段的常規鈾項目；該項目涉及約52,250公頃礦藏，位於歡樂谷-鵝灣以北約140公里處，位於波斯維爾、紐芬蘭和拉布拉多西南40公里處。米其林項目由Aurora Energy Ltd.所有。根據Paladin截至2021年6月30日的年度報告，Paladin持有Aurora Energy Ltd.65%的股份，並有權在接下來的兩年內每年增加5%的權益至75%。

項目的里程碑和最新進展

米其林項目的礦藏最初是在1968年發現的。根據公開信息，Aurora Energy Resources Inc.在2006年完成首次公開募股時，擁有米其林項目的權利。2008年初，Fronteer Development Group Inc.(Fronteer Two)於2009年4月完成了對Aurora Energy Resources Inc.的收購，當時該公司對收購總額的估值約為1.8億美元。收購完成後，Fronteer於2009年完成了對米其林項目的初步經濟評估 。

2011年2月，Paladin以2.61億美元從Fronteer手中收購了Aurora Energy Resources Inc.。2011年12月，鈾礦開採禁令解除。2012年8月，Paladin宣佈與一家主要公用事業公司簽訂了一項長期承購協議，並已將其在米其林項目中超過60.1%的權益授予與此相關的公用事業公司擔保。

2014年，聖騎士宣佈完成了米其林項目的礦產資源估計，並在2017年宣佈了符合JORC的米其林項目資源估計，其中包括105.60 Mlbs的測量和指示資源 U₃O₈ (5,440萬噸，平均品位0.088%U₃O₈)和推斷的2210萬磅的U資源₃O₈ (1310萬噸，平均品位為0.077%U₃O₈)。在截至2021年6月30日的年度報告中，Paladin披露，它相信該項目的米其林礦藏是沿走向和深度開採的，該礦藏包含符合JORC Code(2012)的總礦產資源量為92.0MLB U₃O₈對其中82.2個MLB進行了分類、測量和指示。

請參見？礦產儲量和資源量估算-瞭解有關上述礦產資源估計的進一步信息。這項估計是根據司法人員推薦委員會的標準編制的。請參見？關於礦產儲量和資源量估計的説明 ”.

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在一份日期為2021年3月的報告中，Paladin透露，該項目歷史上的地面勘探總金額為7500萬美元。2018年6月，Paladin披露，由於鈾現貨價格持續疲軟，米其林項目目前以最低活動和支出運營，旨在保持索賠的良好信譽。該公司還披露，它已實施礦產許可證管理戰略，以確保在2023年3月之前，以最低成本維持與米其林項目估計資源和最具遠景土地一致的許可證。

雷諾克里克項目

除非另有説明，否則本文中有關Reno Creek項目的科學和技術信息來源於S-K 1300《UEC懷俄明州資產就地回收技術報告摘要》 軸輻式項目日期為2021年12月31日(無題)，為UEC(雷諾克里克美國證券交易委員會技術報告摘要)準備的副本，可在UEC的簡介www.sec.gov和UEC的其他公開披露下獲得，其副本可在其在SEDAR和www.sec.gov的簡介下獲得。雷諾克里克美國證券交易委員會技術報告摘要還包括披露本公司不持有特許權使用費權益的雷諾克里克以外的項目。

版税説明

Reno Creek特許權使用費是0.5%的NPI特許權使用費，根據該特許權使用費支付的最高金額為250萬美元。Reno Creek版税 不適用於Reno Creek項目的整個項目區。本公司認為，特許權使用費目前適用於UEC披露的18,763英畝總項目面積中的約16,679英畝。特許權使用費涵蓋約4,270英畝土地，約佔界定北里諾河和南里諾溪礦單位的6,057英畝許可面積的70%。

關於雷諾克里克項目

Reno Creek項目是一個發展階段的ISR鈾項目，位於懷俄明州坎貝爾縣的Pumpkin Buttes鈾區，位於波德河盆地的中南部。雷諾克里克項目100%由UEC的全資子公司擁有。

項目里程碑和最新發展

雷諾克里克項目是將Strathmore Minerals和美國鈾業公司在2004至2007年間收購的某些土地合併為一家合資企業的結果。2017年，UEC通過從太平洋路收購Reno Creek Holdings Inc.，收購了該項目的北里諾克里克、西南部裏諾克里克、摩爾、鬆樹和必應單元。2018年，由於從Energy Fuels收購了Uranerz Energy Corporation，UEC在北雷諾克里克收購了 個額外的單元。Reno Creek特許權使用費不適用於從Uranerz Energy Corporation收購的North Reno Creek單位。

雷諾克里克美國證券交易委員會技術報告摘要中披露的礦產資源評估包括2600百萬磅鈾的測量和指示資源量₃O₈(3,200萬短噸或2,900萬噸平均品級

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of 0.041% U₃O₈)和推定的149百萬磅的鈾資源₃O₈(199萬短噸或174萬噸，平均品位0.039%₃O₈)，其中約45%的已測量和指示資源以及約85%的推斷資源包含在該項目的北里諾溪地區。

請參見？礦產儲量與資源量估算？瞭解有關雷諾克里克美國證券交易委員會技術報告摘要中披露的礦產資源估計的更多信息 。

UEC披露，Reno Creek項目已做好施工準備，並已於2015年7月獲得懷俄明州環境質量部採礦許可證，2015年10月獲得美國環保局的含水層豁免，並於2017年2月從NRC獲得來源和副產品材料許可證。

UEC在截至2021年7月31日止年度的10-K表格年度報告中披露，目前正在對採礦許可證進行重大修訂，將北雷諾溪項目納入採礦許可證。

羅卡本田項目

除非另有説明，否則本文中有關Roca Honda項目的科學技術信息來源於題為《Roca Honda項目技術報告》的技術報告(該技術報告的生效日期為2022年2月22日)(Roca Honda技術報告)，該報告是為Energy Fuels和Energy Fuels以及其他公開披露準備的，其副本可在其SEDAR上的個人資料下獲得。

版税説明

羅卡本田特許權使用費相當於銷售美國汽車總價值的4.0%₃O₈從Roca Honda項目的第17節產生，減去某些特定的扣除，包括銷售經紀費用、運輸成本、對所售產品價值徵收的國家遣散税、轉爐的稱重、抽樣和化驗費用，以及轉爐徵收的罰款、附加費或扣除額。？第17節是指鄉鎮13N/Range 8W的第17節，包括Roca Honda項目4,440英畝 (14%)中的640英畝。在第一筆特許權使用費到期之前，付款人有權在任何時候以5,000,000美元的價格購買特許權使用費。

羅卡本田版税不適用於羅卡本田項目的整個項目區。本公司認為，目前的特許權使用費適用於約640英畝土地，約佔當前項目面積的14%。

關於羅卡本田項目

羅卡本田項目是一個高級階段常規鈾項目，位於美國新墨西哥州，位於新墨西哥州聖馬特奧西北約3英里處，佔地約4,440英畝。這個

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羅卡本田項目100%由能源燃料的全資子公司Strathmore Resources(US)Ltd.(Strathmore Resources)擁有。Energy Fuels還擁有White Mesa磨坊，這是一家現有的常規鈾工廠，位於猶他州布蘭德附近，距離Roca Honda項目約275英里。

項目里程碑和最新發展

礦化最初是由Kerr-McGee石油工業公司於1970年在羅卡本田項目區域發現的。該項目索賠於2004年被Strathmore Minerals收購。在2007年完成與住友商事株式會社的合資協議後，Strathmore Minerals在2007年至2009年期間完成了水質、環境和尾礦處置的基線研究，並於2010年完成了項目部分(不包括第17節)的技術報告。

2013年8月，Energy Fuels通過收購Strathmore Minerals收購了Roca Honda項目60%的權益，並於2016年5月從住友商事株式會社(Sumitomo Corporation)手中收購了Roca Honda項目剩餘的40%權益。Strathmore Resources於2015年從Westwater的全資子公司Uranco Inc.手中收購了第17條。

在截至2020年9月30日的三個月的季度報告中，Energy Fuels披露，它正在積極推進羅卡本田項目的某些許可證。在截至2019年12月31日的年度報告中，Energy Fuels披露，羅卡本田項目已進入批准的後期階段，美國林業局於2013年2月完成了環境影響聲明草案，並於2016年9月啟動了額外的範圍界定程序，將第17節和開發鑽探納入採礦計劃。能源燃料公司透露，預計美國林業局將在2023年發佈一份 決定的記錄。在這份年報中，Energy Fuels披露，Roca Honda項目所需的其他主要許可證包括由新墨西哥州採礦和礦產部頒發的採礦許可證、新墨西哥州環境部頒發的排放許可證和新墨西哥州工程師辦公室頒發的礦山脱水許可證。

羅卡本田技術報告包括更新的符合NI 43-101的資源，現在包括第17節，總計1760萬磅的U₃O₈(185萬噸(公噸)，平均品位0.48%U)₃O₈)，以及額外的1380萬磅(1.51公噸，平均品位0.46%U)₃O₈)在2021年12月31日的推斷類別中。

羅卡本田技術報告包括初步經濟評估，其中包括第17節和羅卡本田版税不涵蓋的項目的其他領域。擬議的生產計劃中有第17節的礦化是在礦山壽命的前三年開採的，總共有423萬磅的鈾₃O₈在第17段生產的礦石共587.68萬噸。這約佔該項目在礦山壽命(LOM)期間開採的總重量的14.6%。

總體而言，技術報告稱，磨礦原料共加工402萬短噸，回收2750萬磅鈾₃O₈在11年的礦山壽命中，年平均用水量₃O₈整個項目的年銷售額為250萬磅，覆蓋的面積比Roca Honda Royalty還大。這項研究採用了65美元/磅的靜態鈾價格。使用₃O₈。預產期為54個月，LOM資本成本總計為4.823億美元，LOM運營成本為9.459億美元。在税後基礎上，報告指出，基本情況下的未貼現現金流在LOM上總計2.537億美元。以5%的貼現率計算的税後淨現值估計為5590萬美元，內部回報率為7.6%，從商業生產開始的簡單回報期為8.1 年。

上述初步經濟評估屬初步性質，幷包括被認為在地質上太具投機性的推斷礦產資源，因此不能應用經濟考慮因素將其歸類為礦產儲量。因此，初步經濟評估能否實現並不確定。

滑石項目

除非另有説明，否則本文中有關SLICK項目的科學技術信息來源於美國科羅拉多州聖米格爾縣SLICK項目鈾/釩礦牀的技術報告技術報告初步經濟評估，生效日期為4月

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2014年8月8日(歷史光滑巖技術報告)，為UEC和UEC的其他公開披露準備，其副本可在其在SEDAR上的簡介下獲得。

版税説明

斯利克巖石特許權使用費是斯利克巖石項目1.0%的NSR鈾礦特許權使用費。特許權使用費僅適用於該項目生產的鈾，不適用於釩或其他礦物。

關於Slik Rock項目

Slik Rock項目是一個高級階段常規鈾和釩項目，位於科羅拉多州聖米格爾縣，位於Dove Creek鎮以北約24英里處，由315個相鄰礦脈組成，佔地約5,333英畝，毗鄰週日/康乃馨/黃玉/聖裘德礦山綜合體，以前由Energy Fuels和Denison Mines擁有。

在一份日期為2022年6月8日的新聞稿中，安菲爾德宣佈已完成與UEC的債務清算。作為和解的一部分，安菲爾德收購了UEC在SLICK ROCK項目中的權益，完成了資產交換。

項目里程碑和最新發展

自20世紀20年代初以來，滑石項目地區已發現淺層鈾和釩礦化^這是本世紀，該地區首次開採鈾，直到1923年。從20世紀30年代到80年代初，該地區一直很活躍。然而，由於鈾價下跌，勘探活動在1983至2006年間停止。2006至2008年間，斯利克巖石項目和該地區是幾家運營商各種勘探活動的主題。

UEC於二零一零年收購了其於SLICK ROCK項目的初步權益，透過出售已失效的88個礦脈索償，以及以1%的特許權使用費權益為代價，從個別人士手中收購額外的礦脈索償。自那以後，UEC通過額外的注資進一步擴大了該項目。

2014年4月，UEC提交了歷史性的滑石技術報告，其中包括對滑石項目的初步經濟評估和礦產資源評估。這種資源估計被視為歷史資源估計。歷史資源估計包括估計的1160萬磅鈾的推斷礦產資源量₃O₈ (255萬短噸或231萬噸，等級為0.228歐盟₃O₈). See “ – 礦產儲量和資源估算？瞭解有關上述礦物資源估計的更多信息 。

本公司將歷史滑石技術報告及其中的礦產資源評估視為 歷史性質，並注意到一名合資格人士並未做足夠的工作以將歷史評估歸類為當前礦產資源。截至本年度信息表和對當前技術數據的詳細研究，截至本年度信息表的日期，尚無關於滑石項目的其他最新估計或數據

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需要對該物業進行更新，並編制更新的開發計劃，以便將這些歷史估計更新為當前資源估計。本公司披露歷史滑石技術報告及其中所載的估計數字，以供參考，因為本公司相信本公司可向讀者提供有關滑石項目的相關資料。歷史估計存在許多固有的不確定性，受用於編制此類歷史估計的所有假設、參數和方法的制約。

工人小溪項目

除非另有説明，否則本文中有關工人溪項目的科學和技術信息來源於題為《亞利桑那州中部工人溪項目技術報告》的技術報告，其生效日期為2012年3月2日(工人溪技術報告)，該報告是為UEC和UEC的其他公開披露準備的，其副本可在其SEDAR上的簡介下獲得。

版税説明

Workman Creek Royalty是Workman Creek項目的1.0%NSR鈾礦特許權使用費。

關於工人溪項目

根據公開資料，Workman Creek項目是一個發展階段的常規鈾項目，位於亞利桑那州吉拉縣的塞拉·安查地區，由大約198項無專利採礦主張組成，佔地約4,036英畝。

項目里程碑和最新發展

Workman Creek地區的勘探始於1954年，當時美國原子能委員會進行了勘察勘探工作，導致了搶注並增加了活動，直到1970年代末。UEC披露，1975年，西屋電氣(Westinghouse Corporation)的子公司懷俄明州礦業公司重新評估並收購了該地區1960年前最主要鈾礦的採礦權，其中包括並導致了Workman Creek地區的開發，到1980年，已在Workman Creek地區鑽探了至少432個鑽孔，並完成了可行性研究。在可行性研究完成後不久，鈾市場出現了長期低迷。

Rodinia Minerals Inc.於2005年開始在Workman Creek項目進行勘探，包括對幾個索賠區塊進行輻射測量、地球化學和氡氣勘測，並完成資源估算。

2012年7月，UEC提交了Workman Creek技術報告，其中包括對Workman Creek項目的礦產資源估計。報告披露了估計的推斷礦產資源量為554萬磅鈾₃O₈ (322萬短噸或292萬噸，平均品位為0.086%U₃O₈). See “ 礦產儲量與資源量估算？瞭解有關上述礦產資源估計的更多信息。

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礦產儲量和資源估算

下表列出了本公司現有特許權使用費權益及其可供選擇收購的項目的估計礦產儲量和資源。下表所列信息基於截至本年度信息表發佈之日的公開信息。請參見？技術和第三方信息”.

礦產儲量估計已根據CIM定義標準和NI 43-101進行估計，下表所列礦產資源量已根據CIM定義標準和NI 43-101、JORC或S-K 1300進行估計。不屬於礦產儲備的礦產資源沒有顯示出經濟可行性。請參見？關於礦產儲量和資源估算的説明”.

下表中的科學和技術信息由擁有項目的公司或其 附屬公司在各種文件中公開披露，這些文件在下面的説明中引用。下表中的數字經過四捨五入，在某些情況下，可能與披露的數字不完全一致。

本公司的某些特許權使用費權益並不涵蓋與運營商公開報告的 數字相關的全部財產，本公司無法單獨報告這些財產的資源估計。有關詳情，請參閲本年度資料表格內的個別物業披露。

專利權使用費權益

以下是對該公司特許權使用費權益的礦產資源估計。

備註：

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備註：

以下是麥克阿瑟河、雪茄湖和蘭格·海因裏希的礦產儲量估計。

注：

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風險因素

由於本公司業務的性質及其發展的現階段，投資本公司的證券屬投機性質，涉及高度風險。投資者在評估對公司的投資時，應仔細考慮本節和本年度信息表中其他部分概述的風險因素。這些風險因素 列出了部分(但不是全部)風險和不確定因素，這些風險和不確定因素可能對公司的證券、未來業務、運營和財務狀況產生重大不利影響，並可能導致實際事件與前瞻性陳述中陳述的情況大不相同。本公司目前不知道或本公司目前認為無關緊要的其他風險和不確定因素也可能損害本公司的業務運營。如果公司無法阻止具有負面影響的事件的發生，則其業務、經營業績、財務狀況和現金流以及證券的市場價格可能會受到重大不利影響。

與城市資源中心業務有關的風險

依賴第三方運營商。

本公司不會亦不會直接參與本公司持有或可能持有的特許權使用費、溪流及類似權益所涉及的礦產項目的勘探、開發及生產，或持續經營該等礦產項目。該等物業的勘探、開發及營運由其第三方擁有人及 營運商決定及進行，而可能來自URC的資產組合的任何收入將以該等擁有人及營運商的產量為基礎。第三方所有者和運營商通常有權決定開發 物業的方式，包括關於該等物業的可行性、勘探和開發的決定，或決定開始、繼續或減少，或暫停或停止某一物業的生產。第三方所有者和運營商與公司的利益可能並不總是一致的。例如，儘快推進物業的開發和生產通常符合公司的利益，以最大限度地實現短期現金流，而第三方所有者和運營商可能會採取更謹慎的開發方法，因為他們面臨勘探、開發和運營成本的風險。同樣，投資於不受特許權使用費、流水或公司持有或可能持有的類似權益限制的項目或項目區域的開發並強調其生產，也可能符合業主和運營商的利益。本公司無法控制或影響本公司持有或可能持有特許權使用費、河流及類似權益的物業的勘探、開發或營運，可能會對本公司的業務、經營業績及財務狀況產生重大不利影響 。此外, 擁有人或營運者可能採取違反本公司政策或目標的行動；無法或不願履行其與本公司協議下的義務；或遇到財務、營運或其他困難，包括無力償債，從而限制擁有人或營運者墊付該等財產或履行與本公司安排下的義務的能力。

如果本公司持有或可能持有特許權使用費、河流及類似權益的物業暫時或永久停止勘探、開發或營運，本公司可能無權獲得任何補償。

本公司持有權益的項目的所有者或運營者可不時宣佈交易，包括出售或轉讓項目或運營者本身，而本公司對這些交易幾乎或根本沒有控制權。若該等交易完成，可能會產生一個新的營運商，該營運商可能會或可能不會以與現有營運商類似的方式勘探、開發或營運該項目，這可能會對本公司的業務、營運結果及財務狀況產生重大不利影響。任何此類交易對公司的 影響可能難以或不可能預測。

有限或無法訪問數據或作為公司利益基礎的操作 。

本公司不是、也不會是其當前或未來特許權使用費、流轉及類似權益所涉及的任何物業的擁有人或經營者，亦不參與該等物業的勘探、開發或營運。因此，本公司只能有限或無法獲得相關勘探、開發或 運營數據，包括資源和儲量估計的基礎信息，或物業本身。這可能會影響公司評估特許權使用費或類似權益的價值的能力。這也可能導致現金流與公司預期的相比出現延遲 ，這取決於

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其特許權使用費和類似權益所依據的財產。特許權使用費支付人可能以與公司預測不同的方式計算與該等權益相關的付款權利，該公司可能無權就該等權益進行審計。此外，某些特許權使用費、流媒體或類似權益可能受到保密安排的約束，該安排適用於披露與該等權益有關的信息，因此，公司可能無法公開披露相關的非公開信息。有關本公司擁有權益的物業的礦產勘探、開發及生產或持續經營的數據及披露有限，可能會限制本公司評估價值的能力，從而可能對本公司的業務、經營業績及財務狀況產生重大不利影響。公司試圖通過與不同的所有者、運營商和交易對手建立關係來降低這一風險，以鼓勵信息共享。

業主和經營者面臨的風險。

就本公司持有或可能持有特許權使用費、河流或類似權益的 物業的礦產勘探、開發及生產，或持續經營而言，本公司將受適用於該等礦山或項目的擁有人及經營者的風險因素所規限。

礦產勘查、開發和生產一般涉及高度風險性。此類作業受制於在勘探、開發和生產金屬時通常遇到的所有危險和風險，包括與天氣有關的事件、異常和意外的地質構造、地震活動、環境危害和有毒化學品的排放、 爆炸和與鑽探、爆破和材料移除有關的其他條件，其中任何情況都可能導致礦山和其他生產設施的損壞或摧毀、財產損失、人員傷亡或生命損失、環境破壞、停工、勘探、開發和生產的延誤、生產成本增加以及可能的法律責任。上述任何危險和風險以及其他天災人禍的行為都可能導致此類活動暫時或永久關閉。 礦產勘探、開發和生產可能會受到諸如設備故障或尾礦處理區周圍擋土壩失靈等危險的影響，這可能會導致環境污染，並由此對其所有者或 操作員承擔責任。礦藏的勘探和開發、開採和加工涉及重大風險，即使仔細評估、經驗和知識的結合也可能無法消除這些風險。

雖然作為本公司目前特許權使用費權益基礎的一些物業相對先進，但目前只有雪茄湖礦 正在生產(儘管目前尚未支付)，儘管McArthur River和Langer Heinrich的重啟計劃正在推進中。還有一個風險是，生產計劃可能會改變。例如，Cameco已選擇在2023年降低雪茄湖和麥克阿瑟河的年生產率。儘管鈾礦的發現可能會帶來豐厚的回報，但被勘探的資產最終很少會被開發成生產礦山。在特定地點尋找和建立礦產儲備、開發冶金工藝以及建設採礦和加工設施可能需要重大支出。無法確保本公司持有或可能持有的特許權使用費、河流及類似權益的業主或經營者所計劃的勘探或開發計劃將會帶來有利可圖的商業採礦業務。礦藏在商業上是否可行取決於多種因素，包括與開採和加工有關的現金成本；礦藏的特殊屬性，如大小、品位和靠近基礎設施；礦價具有高度週期性；政府法規，包括與價格、税收、特許權使用費、土地保有權、土地使用、礦物進出口和環境保護有關的法規；以及政治穩定。這些因素的確切影響無法準確預測，但這些因素的組合可能會導致本公司當前或未來權益中的一個或多個物業得不到足夠的投資資本回報。相應地，, 不能保證作為公司當前或未來權益基礎的物業將進入商業生產狀態，或維護和維護項目將重新開始生產活動。

依賴於業主和運營商未來的付款。

本公司將在很大程度上依賴於作為本公司持有或可能持有的特許權使用費、流轉及類似權益的基礎的 物業的所有者和運營商的財務可行性和運營效率。來自生產的付款通常通過運營商流動，在獲得此類收入時存在延遲和額外費用的風險。 付款可能會因貸款人施加的限制、產品銷售或交付的延遲、運營商收回費用、運營商為此類費用建立礦產儲備或破產、資不抵債或其他不利的財務狀況而延遲

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操作員的條件。在大多數情況下，公司根據特許權使用費和類似權益獲得付款的權利必須通過合同執行，而不受公司可以隨時清算的財產的擔保權益的保護。這抑制了公司在違約情況下收取未付版税的能力。在經營者或所有者破產、資不抵債或其他安排的情況下，該公司將被視為任何其他無擔保債權人，因此完全收回特許權使用費或類似收入的前景有限。

投資價格風險。

本公司目前及未來股權投資的價值，包括其於黃餅及QRC的投資，現正及將會受到市場報價波動的影響，這取決於多個因素，包括一般市場情況、公司特定經營業績及鈾的市場價格。該公司目前沒有利用任何衍生合約來減少這一風險。由於某些投資的交易量較低，公司可能無法出售其在一項投資中的全部權益 而不對證券的公允價值產生不利影響。

大宗商品價格風險。

本公司從其資產組合獲得的收入將受到鈾市場價格變化的重大影響。對於本公司根據黃餅協議或其他協議決定未來購買的任何實物鈾，以及本公司持有的黃餅戰略投資的市場價格，情況尤其如此。

鈾價每天都在波動，受到許多公司無法控制的因素的影響，包括供需水平、工業發展水平、通貨膨脹和利率水平、美元強勢以及主要採礦業國家的地緣政治事件。這些外部經濟因素反過來又受到國際投資模式、貨幣制度和政治發展變化的影響。鈾是一種商品，其本質上受價格大幅波動的影響，未來材料價格下跌可能導致收入減少，或者，如果價格大幅下跌導致相關運營商停產或停產，本公司可能持有的特許權使用費、溪流或類似權益的收入將完全停止。任何此類價格下跌都可能對公司的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

收購戰略。

作為本公司業務戰略的一部分，本公司一直尋求並將繼續尋求從第三方自然資源公司和其他公司購買鈾礦特許權使用費、鈾流或類似的 權益以及實物鈾。在尋求此類機會的過程中，本公司可能無法選擇合適的收購目標或協商可接受的安排，包括為收購融資的安排。本公司不能確保其能夠以優惠條款或完全不以優惠條款完成其所進行或正在進行的任何收購、交易或業務安排，或所完成的任何收購、交易或業務安排最終將使本公司受益。

全球金融狀況。

全球金融狀況的特點是持續波動。由於政府當局應對未來危機的資源可能有限，全球金融狀況可能會因未來的事件而突然和迅速地破壞穩定。全球資本市場繼續表現出更大的波動性，以應對全球事件。未來的危機可能由許多原因引發，包括自然災害、流行病(包括新冠肺炎大流行)、地緣政治不穩定、通脹、利率變化、能源價格或主權違約 。

全球經濟狀況的任何突然或迅速的不穩定都可能對本公司或其持有權益的物業的經營者獲得股權或債務融資或作出其他適當安排為其項目融資的能力造成負面影響。此外，波動性和市場動盪加劇可能對本公司的運營產生不利影響，鈾價格以及URC股票的價值和價格可能會受到不利影響。

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與礦產儲量和資源有關的風險。

本公司現持有或可能持有的特許權使用費、溪流或類似權益所涉物業的估計礦產儲量及資源量僅為估計數，並不能保證估計儲量及資源量是準確的，或不能保證會生產出指示水平的礦物。這種估計在很大程度上是基於對從鑽孔和其他採樣技術獲得的地質數據的解釋。實際的礦化或建造可能與物業所有者或經營者預測的不同。此外，從鑽探的初始階段開始，可能需要數年時間 才能生產，在此期間，開採發現的經濟可行性可能會發生變化。大宗商品的市場價格波動，以及生產和資本成本增加或回收率下降，可能導致本公司持有或可能持有的特許權使用費、河流或類似權益相關物業的已探明和可能儲量在一段時間內在特定地點或多個地點開發無利可圖，或可能導致含有相對較低品位礦化的儲量不經濟。此外，與儲量相關的短期經營因素，例如需要有序開發礦體或處理新的或不同品位的礦石，可能會導致儲量減少或不開採。估計儲量可能需要根據實際生產經驗重新計算。礦藏的經濟可行性也可能受到特定礦藏的其他屬性的影響，例如礦藏的大小、品位和是否靠近基礎設施；與價格、税收、特許權使用費、土地保有權、土地使用許可、礦物進出口和環境保護有關的政府法規和政策；以及政治和經濟穩定。

特別是必須謹慎地考慮資源估計數。在許多情況下，對尚未投產的資產的資源估計是基於有限和大間距的鑽孔或其他有限的信息，這些信息不一定表明鑽孔之間和周圍的條件。隨着獲得更多鑽探或其他勘探信息或獲得實際生產經驗，此類資源估計可能需要修訂。此外，資源可能沒有表現出經濟可行性，也可能永遠不會被物業經營者開採。不應假設本公司持有或可能持有的特許權使用費、河流或類似權益所涉物業上的任何 礦產資源構成或將被轉換為儲量。上述任何因素都可能要求運營商減少儲備和資源，這可能會對公司的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

枯竭的礦產儲備更替。

由於某一特定礦場已探明的和可能的礦藏儲量有限，礦場的運營時間有限。經營特定礦山的礦業公司將被要求替換和擴大因礦山生產而耗盡的礦產儲量，以長期維持產量水平。可以通過勘探、尋找新礦藏或收購新的礦山或項目來擴大已知礦體，以取代枯竭的礦產儲量。礦產勘探本質上是高度投機性的。可能需要幾年時間才能開發出一個潛在的礦化地點。不能保證礦業公司目前或未來進行的勘探項目會成功。該公司持有麥克阿瑟河和雪茄湖兩個礦場的特許權使用費權益，這兩個礦場的礦產儲量估計已完成。本公司現有特許權使用費權益所涉及的其他物業均未完成礦產儲量估計。礦業公司在本公司權益相關項目上耗盡的礦產儲量有可能得不到發現或收購的補充，這可能會減少本公司預期從特定權益中獲得的收入。

成本可能會影響公司未來的特許權使用費回報。

淨利潤利息特許權使用費和類似的權益允許運營商在計算特許權使用費之前考慮到某些成本對項目的影響，通常包括勞動力、設備、電力、環境合規以及許多其他資本、運營和生產投入的成本。此類特許權使用費的支付通常只有在收回資本成本和持續運營成本後才開始，有些還允許扣除先前的勘探和利息成本。此類成本將以公司無法預測、超出公司控制的方式波動，並可能對這些特許權使用費和類似權益的應付收入產生顯著的 影響。運營商在適用物業上發生的成本的任何增加都可能導致該公司收到的特許權使用費收入下降。這反過來將影響本公司產生的整體收入，這可能對其業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

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例如，本公司的NPI特許權使用費權益，包括雪茄湖特許權使用費， 包括與基礎礦山開發等相關的成本賬户。就雪茄湖特許權使用費而言，鑑於到目前為止該項目的鉅額支出，這些成本賬目是重要的，在特許權使用費為持有者創造任何收入之前，需要收回 。

公眾對核能的接受和來自其他能源的競爭。

鈾和核能行業的增長將取決於核技術作為發電手段的持續和更高的接受度。核工業受到獨特的政治、技術和環境因素的影響。因此，該行業面臨輿論風險，這可能對核電需求產生不利影響，並導致政府加強監管。如果全球任何地方的核反應堆發生事故，都可能影響公眾和監管機構對核能的持續接受，以及核能的未來前景，這可能會對公司的前景、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。核能與其他能源競爭，包括天然氣、煤炭和水力發電。在某種程度上，這些其他能源可以與核能互換。石油、天然氣、煤炭和水電的價格持續走低，以及開發其他低成本能源的可能性，可能會導致對鈾的需求下降。可再生能源和其他替代能源(如風能和太陽能)的技術進步可能會使這些形式的能源在商業上更具可行性，並最終給鈾精礦需求帶來額外壓力。

鈾沒有公開市場。

實物鈾的銷售沒有公開市場。紐約商品交易所的鈾期貨市場不提供實物鈾交割，只提供結算時現金，某些買家的交易論壇不提供正式市場，而是促進將買家介紹給賣家。本公司可能在一段時間內無法銷售以所需價格水平收購的任何實物鈾 。潛在買家和賣家的數量有限，每筆交易都可能需要就具體條款進行談判。因此，購買或銷售週期可能需要幾周時間才能完成。無法及時、足量出售任何收購的鈾，可能對本公司的財務狀況產生重大不利影響。

股權投資缺乏流動性。

該公司擁有黃餅的普通股和QRC的普通股，分別在AIM和TSX-V上市交易。此外，本公司未來可能會對涉及鈾行業的公司的證券進行額外投資。本公司可能持有股權的一些公司或其可能投資的公司可能交易清淡或根本沒有市場。本公司對非流動證券的投資沒有任何限制。該公司可能無法在不面臨重大不利價格的情況下出售全部或部分此類頭寸。如果公司被要求在其預期的投資期限之前進行此類證券的交易，公司的業績可能會受到影響。

行業受政治和監管因素的影響。

國際鈾業，包括鈾精礦的供應，規模相對較小，競爭激烈，監管嚴格。全球對鈾的需求與核電行業的電力需求直接相關，核電行業也受到廣泛的政府監管和政策的制約。此外，鈾的國際營銷和貿易受到政府政策、監管要求和國際貿易限制(包括貿易協定、海關、關税和税收)的潛在變化。國際協議、政府政策和貿易限制不在公司的控制範圍之內。監管要求、海關、關税或税收的變化可能會影響對美國和歐洲的鈾供應，這兩個國家目前是世界上最大的鈾消費市場，以及對中國和印度等發展中市場的供應的未來。

鈾的供應受到許多國際貿易協定以及政府立法和政策的影響。這些和任何類似的未來協議、政府立法、政策或貿易限制都不是我們所能控制的，可能會影響美國、歐洲和亞洲這三個世界上最大的鈾市場的鈾供應。不能保證美國或其他政府不會

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制定立法或採取其他行動，限制誰可以購買或供應鈾，或為新的鈾供應提供便利。任何有關鈾市場的政治決定都可能影響作為我們特許權使用費和其他利益基礎的項目的前景、鈾價以及我們的財務狀況和運營結果。

第三方的權利。

本公司目前或可能持有的部分專利權、流或類似權益可能須受 回購權條款的約束，根據該條款，經營者可回購全部或部分流或專利權使用費；優先購買權，據此各方有權就建議出售或轉讓該流或專利權費享有優先購買權或首次要約；或追回權利，根據該權利，流或專利權使用費的賣方有權重新收購該流或專利權使用費。該等權利的持有人行使任何該等權利，可能會對本公司適用的專利權使用費、流轉或類似權益的價值產生不利影響。

特許權使用費、流水和類似的利益可能不會得到項目運營商的尊重。

特許權使用費、流水和類似的權益通常是基於合同的。合同當事人並不總是遵守合同條款，合同本身可能會受到解釋或技術缺陷的影響。

如果本公司的交易對手因財務困難或其他原因而無法履行其合同承諾，則可能發生此類交易對手不履行義務的情況。在這種情況下，公司可能無法就具有競爭力的條款達成類似的 協議，或者根本不能。不能保證公司的財務業績不會因交易對手在未來未能履行其合同義務而受到不利影響。該等失敗可能會對本公司的業務、經營業績及財務狀況產生重大不利影響。

如果本公司持有或可能持有的特許權使用費、流水和類似權益的授予人不遵守其合同義務，本公司可能被迫採取法律行動強制執行其合同權利。這類訴訟可能會耗費時間和費用，而且與所有訴訟一樣，不能保證成功。如任何該等決定被裁定為對本公司不利，則可能會對本公司的業務、經營業績及財務狀況產生重大不利影響。

流動性問題和未來的融資需求。

該公司目前沒有營業收入來源，可能需要額外的融資來為其業務計劃提供資金。公司未來安排此類融資的能力將在一定程度上取決於當時的資本市場狀況及其業務成功。不能保證公司會成功地以令其滿意的條款或完全不滿意的條款安排額外的融資。如果通過發行城市資源中心股票或可交換或可轉換為城市資源中心股票的證券來籌集額外融資，公司的控制權可能發生變化，投資者可能遭受額外的攤薄。如果沒有足夠的資金，或不能以可接受的條款提供資金，公司可能無法最大限度地運營其業務、擴張、利用其他機會或以其他方式 繼續經營。

由於其規模和規模，一些資源型項目的成功取決於所有者 籌集成功勘探、開發和運營項目所需資金的能力。這種能力可能會受到一般經濟和市場狀況的影響，包括經濟衰退的感知威脅或實際發生或流動性問題 。若市況不佳，主要的資源項目可能會被取消或延遲，而本公司的任何回報將會被取消或大幅延遲或減少。

如果該公司未來無法獲得必要的融資，它可能會被迫清算其部分或全部資產，包括其在其他上市發行人的投資。在此情況下，不能確定此類出售是否會產生足夠的收益，而且此類出售可能會對公司的業務、運營業績和財務狀況產生重大不利影響。

對鈾特許權使用費、溪流和類似利益的競爭。

該公司的業務在所有階段都是競爭性的，許多公司從事收購特許權使用費、流媒體和類似的 權益，包括擁有大量財務資源和長期收益記錄的大型老牌公司。此外，全球在建的鈾項目數量有限。

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因此，公司進行其他收購和投資的機會將十分有限。無論是通過特許權使用費、流媒體還是其他形式的投資，公司在獲得額外的 權益方面可能處於競爭劣勢，因為競爭對手可能擁有更多的財務資源和技術人員。不能保證該公司能夠在獲得額外的版税、流水或類似權益方面與其他 公司成功競爭。此外，本公司可能無法以可接受的估值收購特許權使用費、流水或類似權益，這可能會對本公司的業務、經營業績及財務狀況產生重大不利影響。

與政治動盪和戰爭有關的風險，以及在外國司法管轄區和新興市場運營中的利益。

本公司持有或將持有特許權使用費、河流或類似權益的一些財產位於加拿大境外，包括納米比亞的蘭格·海因裏希礦。本公司對黃餅公司亦有重大投資，黃餅公司是涉及哈薩克斯坦原產鈾的材料採購安排的一方。此外，未來的投資可能會使公司面臨更多的司法管轄區。從這些 礦藏勘探、開發和生產，或由其所有者和經營者繼續經營，都會受到通常與在外國開展業務相關的風險影響。根據國家的不同，這些風險包括國有化和徵收、社會動盪、政治不穩定和戰爭、不發達的法律和監管體系、完善礦業權的不確定性、貿易壁壘、外匯管制和税收方面的重大變化。除其他事項外，這些風險可能限制或擾亂本公司持有或可能持有的特許權使用費、流動或類似權益的物業、礦山或項目的所有權、 開發或經營，限制資金流動，或導致合同權利被剝奪或 在沒有公平補償的情況下通過國有化或徵用獲得財產。

特別是，納米比亞被認為是一個新興市場。除上述風險外，與新興市場相關的高風險包括但不限於戰爭、恐怖主義或國有化的風險；對資金或其他資產轉移的限制，或影響投資的外交事態發展；可能限制所有者、經營者或公司權利的政策，包括對採礦業投資的限制，以及要求外國人在進行此類投資之前必須獲得政府批准；可能限制公司匯回收入或資本的政策，包括對外國資本匯款的臨時限制；缺乏統一的法律、會計和審計標準和/或與加拿大要求的標準不同的標準；在執行合同義務方面存在潛在困難；銀行系統和做法、郵政系統、通信以及信息技術和運輸網絡的發展和/或過時程度較低。

2022年2月，俄羅斯開始對烏克蘭進行軍事入侵。作為迴應，美國、歐盟、英國、加拿大和其他國家的政府對俄羅斯的某些行業和各方實施了金融和經濟制裁。雖然烏克蘭政治動盪和戰爭導致的此類制裁、進口禁令和貿易模式的其他變化的威脅預計將對北美鈾的需求產生積極影響，但它可能會對哈薩克斯坦生產的鈾的需求產生不利影響，並增加地區貿易和物流壁壘，從而可能對本公司對黃餅的投資產生負面影響。本公司將繼續監測這場衝突，包括金融和經濟制裁對全球經濟的潛在影響，特別是對哈薩克斯坦經濟的影響。雖然該公司在俄羅斯或烏克蘭沒有業務，但烏克蘭戰爭的不穩定影響可能會對我們的業務產生其他不利影響。

本公司的政策是在可行的情況下應用各種方法來識別、評估並在可能的情況下緩解這些風險 在簽訂協議以獲取特許權使用費、流水和類似權益之前。此類方法一般包括對受特許權使用費、收入或類似權益約束的物業的政治、社會、法律和監管制度以及所有權、所有權和監管合規性進行盡職調查；在適用司法管轄區聘請經驗豐富的當地法律顧問和其他顧問；以及在可能的情況下進行談判，以使適用的收購協議 包含適當的保護、陳述和/或保證，在每種情況下，公司認為必要或適當的情況下，均在風險調整基礎上適用。儘管有上述所有情況，但不能 保證本公司能夠識別或減輕與持有位於外國司法管轄區(包括新興市場)的物業、礦山和項目的特許權使用費、收入流或類似權益有關的所有風險，而上述任何因素和不確定性的發生可能對本公司的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

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新冠肺炎對作為公司利益基礎的項目的影響。

新冠肺炎的復興以及隨後政府和私人行為者的迴應可能會對作為公司利益基礎的項目造成實質性的不利影響。截至本文件發佈之日，新冠肺炎大流行及其控制其傳播的努力已顯著減少了人員、商品和服務在全球的流動。政府對企業和個人實施的緊急措施包括隔離、旅行限制、社會距離、關閉非必要企業、就地避難所與採礦有關的活動的命令和限制。我們利益所在的一些項目的運營商 透露，他們的勘探和開發計劃的實施可能會受到影響或推遲，原因是員工流動限制、旅行限制和就地避難所命令，這可能限制或阻止其訪問作為我們利益基礎的財產的能力。任何此類限制、限制和訂單都可能對此類礦產正在進行的勘探、開發和生產重啟計劃產生重大不利影響，並最終影響我們的財務狀況和運營結果。

雖然這些影響預計是暫時的，但目前還無法確定地估計國際業務中斷的持續時間和相關的財務影響。新冠肺炎疫情繼續快速發展，它可能在多大程度上影響公司潛在的項目 利益將取決於未來的發展，這些發展具有高度的不確定性，無法有把握地預測。

新冠肺炎對金融市場和大宗商品價格的影響。

由於新冠肺炎的影響，全球經濟、大宗商品價格、 和金融市場都經歷了很大的波動和不確定性。這種價格波動可能會導致運營商或開發商推遲或放棄項目，這可能會對我們的財務狀況或我們未來創造收入的能力產生不利影響。此外，在正常業務過程中，公司會評估獲得新的特許權使用費權益的機會，並可能在審查的不同階段 擁有收購機會。新冠肺炎導致我們管理團隊的經濟和旅行活動減少或生病，可能會限制或推遲收購機會或其他商業活動。此外，經濟波動、金融市場中斷或鈾或其他大宗商品價格的嚴重下跌可能會對我們以可接受的條件獲得未來債務或股權融資的能力產生不利影響。政府通過流動性和刺激計劃來應對新冠肺炎的經濟影響的努力可能不充分或無效，無法預防或減少經濟衰退的影響。很難確定新冠肺炎對經濟和市場的影響程度，以及它們可能以何種方式對我們的業務和我們證券的交易價格產生負面影響。

外幣風險。

雖然本公司以加元報告其財務業績，但本公司對黃餅的投資以英鎊和鈾價計價，其許多特許權使用費權益以美元或澳元計價並支付。因此，本公司面臨外幣波動的風險。本公司目前並無訂立任何衍生合約以減少這方面的風險。

運營歷史。

該公司的商業歷史有限。雖然本公司管理層和董事會成員在自然資源、核能和金融領域擁有豐富的專業知識，但本公司本身在鈾行業的運營歷史有限，不能保證該業務將會成功或盈利，也不能保證URC將能夠成功地執行其擬議的商業模式和增長戰略。如果公司無法執行其業務模式和增長戰略，可能會對公司的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

吸引和留住關鍵員工。

該公司的成功在很大程度上依賴於留住擁有專業知識並精通自然資源、核能和金融部門的關鍵人員。具備執行公司業務戰略所需技能的人員非常有限，對這些人員的競爭非常激烈。隨着公司業務活動的增長，可能需要額外的關鍵財務和行政人員以及額外的員工。儘管該公司相信它將成功地吸引，

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培訓和留住合格人員，不能保證取得這樣的成功。如果公司未能成功地吸引、培訓和留住人才，其運營效率可能會受到影響。

訴訟風險。

本公司可能成為在正常業務過程中發生的法律索賠的一方。不能保證任何 此類法律索賠不會給公司帶來重大成本。此外，可能會就本公司持有或可能持有的特許權使用費、收入及類似權益所涉及的物業提起訴訟(例如，合營夥伴之間或經營者與原物業擁有人或鄰近物業擁有人之間的訴訟)。作為特許權使用費、流媒體或類似的利益持有人，本公司通常不會對訴訟產生任何影響，並且 通常不會有任何訪問數據的權限。任何該等訴訟如禁止本公司持有或可能持有的特許權使用費、溪流及類似權益所涉物業的礦產勘探、開發及生產或繼續經營，可能會對本公司的業務、經營業績及財務狀況產生重大不利影響。

第一個國家的土地主張。

在加拿大，可對已被授予採礦權的皇室財產或其他類型的保有權提出原住民權利要求。加拿大最高法院於2014年作出的裁決Tsilhqot in Nation訴不列顛哥倫比亞省標誌着加拿大歷史上第一次法院宣佈原住民對保護區外的土地擁有所有權。本公司並不知悉就其專利權權益所涵蓋的任何加拿大土地提出任何原住民土地索償或提起任何與原住民問題有關的法律行動。土地索償的法律基礎是一個相當複雜的法律問題，土地索償解決和自治協議的影響無法確切預測。如果原住民所有權在其特許權使用費權益涵蓋的加拿大土地上被主張和證明，省級和聯邦法律將繼續有效，前提是任何侵犯原住民所有權的行為，包括採礦和勘探，要麼得到原住民團體的同意，要麼是正當的。然而，不能保證通過談判解決或司法裁決的方式廣泛承認原住民權利不會對公司的活動產生不利影響。這種 影響可能是顯著的，在某些情況下，可能會推遲甚至阻止公司特許權使用費權益涵蓋的加拿大土地上的勘探或採礦活動。

利益衝突。

本公司若干董事及高級管理人員亦擔任涉及自然資源投資、勘探、開發及生產的其他 公司的董事或高級管理人員，或持有該等公司的大量股權，而在該等其他公司可能從事或參與本公司參與的同一項目，或本公司可能尋求參與的交易或項目的範圍內，本公司董事及高級管理人員在談判及訂立有關參與程度的條款時可能會有利益衝突。在 董事和高級管理人員在其他公司擁有權益的所有情況下，這些其他公司也可能與本公司競爭獲取特許權使用費、流水或類似權益。董事和高級管理人員之間的這種衝突可能會對公司的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。

股利政策。

本公司迄今並無就URC股份派發任何股息，本公司在可預見的未來可能不會宣佈或派發任何現金股息。未來任何股息的支付將由董事會在考慮許多因素後酌情決定，這些因素包括公司的經營業績、財務狀況以及當前和預期的現金需求。

反賄賂和反腐敗法。

該公司受反賄賂和反腐敗法律的約束，包括外國公職人員貪污法(加拿大) 和《反海外腐敗法》(美國)。如不遵守此等法律，本公司可能蒙受聲譽損害、民事或刑事處罰、其他補救措施及法律費用等，而這些 可能會對本公司的業務、經營業績及財務狀況造成重大不利影響。該公司可能無法確保遵守

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其員工、代理或分包商所在或未來可能所在的每個司法管轄區的反賄賂和反腐敗法律。

近年來，反賄賂和反腐敗法的執行頻率和懲罰力度普遍增加，導致對被判違反此類法律的公司進行更嚴格的審查和懲罰。此外，公司可能不僅被認定為其員工的違規行為，而且還被發現為其承包商和第三方代理人的違規行為負責。如果公司是執法行動的對象或以其他方式違反了此類法律，可能會導致對公司實施重大處罰、罰款和/或制裁，這可能會對公司的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

擴展專業領域以外的業務活動。

該公司的業務和專業知識目前專注於其特許權使用費和其他以鈾為重點的權益的收購和管理。雖然目前預計不會這樣做，但公司未來可能會在這一領域以外進行收購，包括可能收購和/或投資於生產、開發或勘探階段的資源項目 。將公司的活動擴展到新的領域將帶來它過去從未面臨的挑戰和風險。如果公司不能成功管理這些挑戰和風險，可能會對公司的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

內部控制。

如果本公司未能維持有效的內部控制制度，本公司可能無法準確地報告其財務業績或防止欺詐；在這種情況下，股東和投資者可能會對本公司的財務報告失去信心，這將損害本公司的業務，並可能對普通股價格產生負面影響。此外，如果本公司未來在其內部控制和程序方面出現任何重大弱點，或未能保持其內部控制和程序的充分性，本公司可能成為監管審查、處罰或訴訟的對象，所有這些都將損害本公司的業務，並可能對普通股價格產生負面影響。

財務報告內部控制程序旨在提供合理保證，確保交易得到適當授權，防止資產被未經授權或不當使用，交易得到適當記錄和報告。 披露控制程序和程序旨在確保公司在提交給證券監管機構的報告中要求披露的信息得到及時記錄、處理、彙總和報告，並 積累並根據需要傳達給公司管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關披露要求的決定。控制系統，無論設計和操作有多好，都只能對報告的可靠性提供合理的保證，包括財務報告和財務報表的編制。

經營活動產生的負現金流。

該公司自成立以來的會計期間，經營活動產生的現金流為負。鑑於公司沒有營業收入，而且在可預見的未來不會產生營業收入，所有為經營活動提供資金的支出都必須由融資提供。不能保證未來的融資能夠完成。

與本公司證券有關的風險

高風險性、投機性的投資。

對本公司證券的投資具有很高的風險，投資者應將其視為投機行為。公司 沒有盈利歷史，商業歷史有限，沒有支付過股息，而且不太可能在近期或近期支付股息。公司的運營尚未充分建立，無法降低與公司計劃活動相關的風險 。

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流動性問題和未來的融資需求。

該公司沒有營業收入來源，可能需要額外的融資來為其業務計劃提供資金。本公司未來安排此類融資的能力將部分取決於當時的資本市場狀況以及本公司的業務成功。不能保證它會成功地以令人滿意的條件安排額外的 融資，或者根本不能。如果通過發行城市資源中心股票或可交換或可轉換為城市資源中心股票的證券籌集額外融資，公司的控制權可能發生變化，其股東可能遭受額外的 稀釋。如果沒有足夠的資金，或不能以可接受的條款提供資金，公司可能無法最大限度地運營其業務、擴張、利用其他機會或以其他方式保持業務。

稀釋。

增發證券將導致本公司股東的股權被稀釋。如需要額外資本及/或根據本公司的長期激勵計劃或本公司日後可能發行的收購URC股份的其他權利所授予的結果，本公司可於未來因收購權益而發行額外的URC股份或可交換或可轉換為URC股份的證券。如果出售或發行額外的城市資源中心股份或可交換或可轉換為城市資源中心股份的證券，該等出售或發行可能會大大稀釋股東的利益。

股價的波動性。

證券市場的價格和成交量波動很大，許多公司證券的市場價格經歷了廣泛的價格波動，這與這些公司的經營業績、基礎資產價值或前景並不一定相關。與公司財務業績或前景無關的因素包括 全球宏觀經濟發展和市場對特定行業吸引力的看法。不能保證鈾價格不會繼續波動。由於上述任何因素，證券在任何給定時間點的市場價格可能無法準確反映公司的長期價值。

有時，在一家公司的證券市場價格經歷了一段時間的波動後，股東會對這些公司提起集體證券訴訟。如果提起此類訴訟，可能會導致鉅額成本和轉移 管理層的注意力和資源，從而嚴重損害公司的盈利能力和聲譽。

債務增加 。

本公司在該融資機制下負有償債義務。公司的槓桿化程度可能會對股東產生重要影響，包括公司能否以可接受的條款獲得營運資金、資本支出或收購的額外融資。公司償還債務的能力將取決於可用現金、未來現金流、當時的經濟狀況、當時的利率水平以及財務、競爭、商業和其他因素，其中許多因素是公司無法控制的。該貸款以本公司持有的黃餅所有股份作抵押，該等股份仍佔本公司資產的一大部分。如果貸款違約，或發生與黃餅股份市價有關的某些觸發事件，貸款人有權處置該等股份。該公司可能需要對其債務進行再融資，並且不能保證它將能夠以公司可以接受的條款或根本不能這樣做。如果公司無法對其債務進行再融資，或只能以不太優惠和/或更具限制性的條款對其債務進行再融資，則可能會對公司的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

外國私人發行人。

作為《交易法》規定的外國私人發行人，本公司不受美國證券規則和法規中適用於美國國內發行人的某些條款的約束，包括：

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本公司被要求在每個財政年度結束後三個月內向美國證券交易委員會提交Form 40-F年度報告。本公司不打算自願提交Form 10-K年度報告和Form 10-Q季度報告，以代替Form 40-F要求。

作為一家外國私人發行人，本公司還不受FD(公平披露)法規的要求，這些要求通常是為了確保特定的投資者羣體不會在其他投資者之前瞭解發行人的具體信息。 由於這種不同的報告義務，股東不應期望在收到美國國內公司提供的信息的同時收到相同的信息。

此外，作為外國私人發行人，本公司有權選擇遵循加拿大的某些公司治理實踐，而不是美國國內發行人所要求的治理實踐，除非違反美國證券法，並且只要本公司披露其沒有遵循的要求，並描述其所遵循的加拿大實踐 。因此，本公司的股東可能得不到受所有美國國內公司治理要求約束的公司股東所享有的同等保護。

只要該公司選擇只遵守外國私人發行人的要求，那麼與美國國內發行人向美國證券交易委員會提交的信息相比，它需要向美國證券交易委員會提交或向其提供的信息將不那麼廣泛和不那麼及時。

該公司未來可能失去外國私人發行人的地位，這可能會給該公司帶來大量額外成本和開支。

如果公司的大部分普通股 在美國持有，並且公司未能滿足避免失去外國私人發行人地位所需的額外要求，公司未來可能失去外國私人發行人地位，例如：(I)公司的大多數董事或高管是美國公民或居民；(Ii)公司的大部分資產位於美國；或(Iii)公司的業務主要在美國管理。根據美國證券法，公司作為美國國內發行人的監管和合規成本將顯著高於作為加拿大外國私人發行人的成本。如果公司不是外國私人發行人，公司將被要求向美國證券交易委員會提交關於美國國內發行人表格的定期和當前報告以及年度報告，這些表格通常比外國私人發行人可用的表格更詳細和廣泛。

此外，該公司可能無法依賴外國 私人發行人可獲得的公司治理要求豁免。此外，如果該公司在失去外國私人發行人地位後從事融資活動，投資者可能會要求該公司向美國證券交易委員會提交轉售年報，作為此類融資的條件 。

本公司可能被視為被動型外國投資公司，這可能會給美國投資者帶來重大不利的美國聯邦所得税後果。

美國投資者應 意識到，如果公司被歸類為被動型外國投資公司(PFC)以繳納美國聯邦所得税，他們可能會受到某些不利的美國聯邦所得税後果的影響。確定本公司在某個納税年度是否為PFIC在一定程度上取決於複雜的美國聯邦所得税規則的應用，這些規則受到不同的解釋，而這種確定將取決於我們不時的收入、費用和資產的構成以及我們高級管理人員和員工進行的活動的性質。美國投資者應諮詢他們自己的税務顧問，瞭解公司被視為美國聯邦所得税的PFIC的可能性和後果，包括做出某些選擇是否可取，這些選擇可能會減輕某些可能的不利所得税後果，但可能導致在沒有收到此類收入的情況下計入總收入 。

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股息和分配

本公司目前打算保留未來收益(如果有的話)，用於其業務，並預計在可預見的未來不會向URC 股票支付股息。任何派發未來股息的決定將由本公司董事會酌情決定，並將考慮本公司的財務狀況及董事會認為相關的其他因素。 公司自成立以來沒有就其URC股票支付任何股息。

本公司須遵守牛熊證所載有關宣佈及派發股息的若干限制。具體地説，CBCA規定，如果有合理理由相信公司無力償債或支付股息會導致公司破產，公司將不會宣佈或支付包括金錢在內的財產股息。

資本結構描述

授權資本

本公司的法定資本由不限數量的普通股和不限數量的優先股組成，其中不發行任何優先股(優先股)。

截至本年度信息表日交易結束時，該公司有96,608,562股已發行普通股。

普通股

普通股不受任何未來催繳或評估的約束，沒有任何優先認購權、轉換或贖回權，所有股票都擁有平等的投票權。任何普通股並無附帶任何性質的特別權利或限制 ，就普通股持有人可能應得的所有利益而言，所有這些權利或限制具有同等地位。所有普通股持有人均有權收到本公司召開的任何會議的通知，出席會議並投票。在任何會議上，在對普通股聯名登記所有人的限制的限制下，每名普通股持有人對該持有人為登記所有人的每股普通股有一票投票權。投票權可以 親自行使或由代表行使。

普通股登記持有人有權享有優先股或優先於普通股的任何其他類別股份登記持有人的任何優先權利按比例在董事會宣佈派發任何股息時，董事會可酌情決定，以及在本公司清盤、解散或清盤時可分派的本公司資產。與普通股有關的權利只能根據適用的公司法進行修改。

優先股

優先股可以在任何時間或不時以一個或多個系列發行。在發行特定系列的任何優先股之前，董事會應通過決議案確定構成該系列的優先股的數量，並應通過決議案確定該系列優先股的指定、權利、特權、限制和條件。在本公司清盤、解散或清盤或本公司在證券持有人之間以其他方式分配本公司資產以清盤其事務的情況下，每個系列的優先股在支付股息和資產分配方面應與其他每個系列的優先股平價 。

優先股 在本公司清盤、解散或清盤時的股息支付及資產分配方面，或在本公司為清盤事務而向股東作出的任何其他本公司資產分配方面，有權優先於普通股及任何其他級別低於優先股的本公司股份。優先股 亦可獲給予董事會就各自獲授權發行的系列而釐定的較普通股及優先股級別較低的任何其他本公司股份為優先的其他優先股。

優先股的登記持有人無權持有優先股(除AY系列股票所附權利、特權、限制和條件有明確規定外，以及《中國證券法》另有規定外)

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收取本公司任何股東大會的通知或出席該等大會，或以任何目的於任何該等大會上投票。

認股權證

截至本協議日期， 公司的未償還認股權證如下：

備註

證券市場

交易價格和成交量

普通股

下表列出了截至2022年4月30日的財政年度及後續期間URC股票在多倫多證交所 的月度價格區間和成交量。

下表列出了截至2022年4月30日的財政年度及後續期間城市資源公司股票在納斯達克的月度價格區間和成交量。

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認股權證

下表列出了截至2022年4月30日的財政年度及以後期間本公司在多倫多證券交易所-V上的權證的月度價格範圍和成交量。

以前的銷售額

本公司在截至2022年4月30日的財政年度及其後期間發行了以下證券。

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備註：

託管證券和轉讓受合同限制的證券

下表列出了代管證券和受轉讓合同限制的證券：

備註：

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董事及高級人員

姓名、職業和保安持有

下表載列本公司董事及高級管理人員的姓名及所在省份或州及居住地、彼等在本公司的職位及職務、彼等現時的主要職業及於本公告日期彼等各自持有的普通股數目。

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備註：

本公司董事的任期於每屆股東周年大會屆滿。本公司目前有三個董事會委員會，分別是審計委員會，目前由Neil Gregson(主席)、John Griffith和Vina Patel組成；薪酬委員會，目前由Vina Patel(主席)、Neil Gregson和John Griffith組成；以及提名和公司治理委員會，目前由Vina Patel(主席)、John Griffith和Neil Gregson組成。

停止交易命令、破產、處罰和制裁

據本公司所知，在本年度信息表日期之前的十年內，或在本年度信息表日期之前的十年內，董事不是任何公司的首席執行官或首席財務官，並且：

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董事、本公司高管或持有本公司足夠數量證券的股東不得影響對本公司的實質性控制：

董事或本公司高管，或持有足夠數量的本公司證券以對本公司的控制產生重大影響的股東，均未受到(I)涉及證券立法的法院或證券監管機構施加的任何處罰或制裁，或已與證券監管機構達成和解協議；或(Ii)法院或監管機構施加的可能被視為對理性投資者做出投資決策重要的任何其他處罰或制裁。

利益衝突

本公司董事須誠實及真誠行事，以期達致本公司的最佳利益，並披露彼等在本公司任何項目或機會中可能擁有的任何利益。然而，本公司的董事和高級管理人員可能擔任董事會成員和/或其他公司的高級管理人員，這些公司可能與本公司在同一行業競爭，因此可能會產生潛在的利益衝突。在該等其他公司可能參與本公司可能參與的合資企業的範圍內，本公司董事在談判及訂立有關該等參與程度的條款時，可能會有利益衝突。如果此類利益衝突發生在公司董事會議上，則必須聲明此類利益衝突，並且聲明各方必須根據《CBCA》放棄投票支持或 反對批准此類參與。其餘董事將決定公司是否參與任何此類項目或機會。

本公司董事及高級管理人員知悉有法律規範董事及高級管理人員對公司機會的責任，並要求董事披露利益衝突，本公司將根據該等法律處理任何董事及高級管理人員的利益衝突或本公司任何董事或高級管理人員的任何失職行為。根據《商業行為準則》和《行為準則》，該等董事或高級管理人員將披露所有此類衝突，並將根據法律規定的義務，盡其所能進行自我治理。

阿米爾·阿德納尼和斯科特·梅爾拜在與UEC協議的聯繫中各自存在利益衝突，因為

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城市資源中心董事長兼董事董事阿德納尼先生擔任城市資源中心首席執行官總裁兼董事成員，城市資源中心董事成員梅爾拜先生擔任城市資源中心執行副總裁 總裁。UEC目前擁有本公司15,000,000股普通股，約佔已發行和已發行普通股的15.5%。請參見？業務的總體發展”.

審計委員會

審計委員會

根據多倫多證券交易所的規則，特別是國家儀器52-110的規定審計委員會(NI 52-110)，公司必須有一個由至少三名董事組成的審計委員會，其中大多數董事不得是公司的高級管理人員或員工。審計委員會必須按照規定其職責的書面章程的規定運作(《審計委員會章程》)。

審計委員會章程

審計委員會根據《審計委員會章程》運作，該章程規定了其職責。審計委員會章程的副本作為附錄B附在本年度信息表之後。

審計委員會的組成

審計委員會的成員是尼爾·格雷森(主席)、約翰·格里菲斯和維娜·帕特爾。根據NI 52-110，審計委員會的每個成員在財務方面都是有文化和獨立的。

相關教育和經驗

審計委員會所有成員均為具有財務經驗的高級業務人員；每個人都瞭解用於編制財務報表的會計原則，並在該等會計原則的一般應用以及財務報告所需的內部控制程序和程序方面擁有不同的經驗，這些都是在其各自的工作領域工作所獲得的。

尼爾·格雷格森

格雷格森先生是一名合格的採礦工程師，在資源領域擁有30年的經驗。他最近擔任的職務是倫敦摩根大通資產管理全球股票團隊的投資組合經理，負責全球自然資源委託。他之前在CQS Asset Management擔任投資管理職位，擔任專注於自然資源的高級投資組合經理，並在瑞士信貸資產管理公司擔任新興市場和相關行業基金主管。Gregson先生擁有諾丁漢大學採礦工程榮譽學位，並於1984年在南非的英美資源集團開始了他的職業生涯。

約翰·格里菲斯

格里菲斯先生是一名金融服務專業人士，在三大洲擁有近30年的經驗，其中包括26年的全球投資銀行專業知識。自2020年9月以來，他一直擔任Gold Royalty Corp.的首席開發官。格里菲斯先生曾在董事擔任董事總經理，並於2006年至2020年5月在美國銀行擔任美國金屬與礦業投資銀行業務主管。格里菲斯先生擁有開普敦大學的商業學士學位。

維納·帕特爾

帕特爾是一名資本市場專業人士，擁有18年的從業經驗。Patel女士在Canaccel Genuity Corp.的機構股票團隊開始了她的資本市場職業生涯，專注於英國和歐洲市場。

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Patel女士成功地為WestWind Partners(現為Stifel Financial)建立了新的倫敦辦事處，並在隨後的5年裏擔任Haywood證券公司倫敦機構銷售主管。在她的職業生涯中，Patel女士專門為勘探和採礦公司(包括多家鈾公司)籌集資金。她與礦業公司和投資界建立了長期和成功的關係，獲得了該行業的廣泛知識和經驗。Patel女士於1999年畢業於華威商學院工商管理碩士學位，並在那裏獲得了女性獎學金。

審計委員會監督

自本公司最近完成的財政年度開始以來，從未有審核委員會建議提名或補償未獲董事會採納的外聘核數師。

預審批政策和程序

審計委員會章程規定，審計委員會應 預先批准公司外聘審計師提供的所有非審計服務。

外聘審計員服務費

普華永道會計師事務所自2020年6月1日起擔任該公司的審計師。在截至2021年4月30日和2022年4月30日的財政年度，審計費用是針對普華永道會計師事務所提供的服務。詳情見下表：

備註：

法律程序和監管行動

本公司並不知悉任何涉及本公司的法律程序，不論是預期的或實際的，會對本公司的財務狀況或經營業績 有重大影響。本公司管理層並不知悉在緊接本年度資料表格日期前三年內，有關省及地區證券法規的法院或證券監管機構對本公司施加的任何處罰或制裁，或對本公司施加的任何其他處罰或制裁。本公司尚未在任何有關省及地區證券立法的法院或與證券監管機構訂立任何和解協議 。

管理層和其他人在材料交易中的利益

阿米爾·阿德納尼，城市資源中心主席兼董事成員，總裁擔任首席執行官，董事成員。總裁首席執行官、董事公司董事斯科特·梅爾拜擔任聯合電子公司執行副總裁總裁。UEC目前擁有本公司15,000,000股普通股，約佔已發行及已發行普通股的15.5%。

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除非在此另有披露，否則沒有知情人士(該術語在國家文書51-102中定義持續披露義務)或其任何聯繫人或聯營公司，於本公司最近完成的財政年度開始以來的任何交易中，或在對本公司有重大影響或將會有重大影響的任何建議交易中，擁有或曾經擁有任何直接或間接的重大權益。

轉讓代理和登記員

本公司的轉讓代理及登記處為ComputerShare Investor Services Inc.，地址為Burrard Street 510，3^研發不列顛哥倫比亞省温哥華Floor，V6C 3B9。

材料合同

本公司是國家儀器51-102定義的下列材料合同的一方持續披露義務:

專家的利益

公司首席技術官Darcy Hirsekorn負責監督本年度信息表中包含的技術信息的準備工作並對其進行審核。他擁有理科學士學位。薩斯喀徹温省大學地質學博士，是NI 43-101定義的合格人員，並在薩斯喀徹温省註冊為專業地球科學家。

與Roughrider項目有關的科學和技術信息包括在附錄A和第 項下城市資源中心資產組合特許權使用費權益Rough Rider項目？已包括在對Roughrider技術報告的依賴中。Pieter I.Du Plessis，P.Geo是NI 43-101中定義的合格人員，是負責編寫Roughrider技術報告的作者。

據本公司所知，截至本協議日期，上述公司和個人在編制所述技術報告或 信息時，或在編制該等報告或信息後，持有本公司或本公司任何聯營公司或關聯公司的證券少於百分之一或沒有持有任何證券。上述商號或人士，或該等商號的任何董事、高級職員或僱員，目前或預期均不會當選、委任或受僱為本公司或本公司任何聯營或聯營公司的董事、高級職員或僱員。

普華永道會計師事務所作為本公司的審計師，已告知董事會，根據《不列顛哥倫比亞省特許專業會計師職業行為準則》和《上市公司會計監督委員會規則》的規定，他們是獨立於本公司的。

附加信息

其他信息，包括董事和高級管理人員的薪酬和債務、我們證券的主要持有人和根據股權補償計劃授權發行的證券(如果適用)，載於我們於2021年10月14日舉行的年度股東大會的管理信息通告，該通告可在SEDAR上查閲。更多財務信息 在截至2022年4月30日的年度經審計的綜合財務報表和相關管理層的討論和分析中提供，可在SEDAR上查閲。有關城市資源中心的更多信息，請訪問SEDAR。

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附錄A？？

其他技術信息披露

麥克阿瑟河

以下信息來源於麥克阿瑟河技術報告和Cameco 2021 AIF，其副本可在Cameco的簡介中獲取，網址為www.sedar.com。讀者應查閲這些文檔，瞭解有關麥克阿瑟河項目的更多信息。

根據特許權使用費購買協議，本公司於2021年5月7日收購麥克阿瑟河特許權使用費。

項目描述、位置和訪問權限

麥克阿瑟河礦場位於託比湖附近，薩斯卡通以北約620公里。該礦場距離其他鈾生產工廠很近：Key Lake磨坊從公路向西南方向行駛80公里，雪茄湖礦從東北方向向東北方向行駛46公里。

進入酒店需要全天候的碎石路和飛機。物資用卡車從薩斯卡通和其他地方運來。根據地面租約，在礦場以東一公里處有一條1.6公里長的未鋪設的簡易機場跑道和一個空中航站樓。

薩斯卡通是麥克阿瑟河莊園以南的一個主要人口中心，擁有駭維金屬加工和與北美其他地區的空中聯繫。

根據與薩斯喀徹温省簽訂的地面租賃協議，McArthur River合資企業(MRJV)獲得了開採礦藏所需土地的使用權和佔有權。租約佔地1,425公頃，將於2043年5月到期。

本公司認為，特許權使用費涵蓋了當前項目的大部分，但目前確定的麥克阿瑟河項目土地索賠S-105655和S-105656的一部分除外。McArthur特許權使用費包括被稱為McArthur River礦場的大部分區域，本公司認為，特許權使用費適用於該礦場報告的儲量，但不包括鄰近的Read 湖項目區涵蓋的部分。

根據薩斯喀徹温省授予他們的ML 5516，Cameco有權開採該礦藏。租約佔地1,380公頃，將於2024年3月到期。Cameco有權將租約續期10年。

礦產主張使Cameco有權勘探礦產並申請礦產租賃。有27個礦權，總計86,350公頃，毗鄰礦產租約，圍繞礦藏。在2023年或更晚之前，這些礦產主張都是完好無損的。

這種氣候是薩斯喀徹温省北部亞北極大陸地區的典型氣候。夏季短暫而涼爽，儘管日氣温有時可達30攝氏度以上。最冷月份的日平均氣温低於零下20攝氏度，冬季日平均氣温可達零下40攝氏度以下。

該礦牀位於薩斯喀徹温省北部阿薩巴斯卡盆地東緣40公里處。這裏的地形和環境是阿薩巴斯卡盆地泰加林地的典型特徵。

麥克阿瑟河附近沒有社區。沃拉斯頓湖社區位於礦場以東約120公里處。派恩豪斯社區位於礦場以南約300公里處。

A-1

阿薩巴斯卡盆地社區居民員工和承包商從指定的提貨點飛往礦場。其他員工和承包商從薩斯卡通飛往該礦，在阿爾伯特王子和拉榮日接機。

地質背景、成礦作用與礦牀類型

該礦牀位於薩斯喀徹温省北部阿薩巴斯卡盆地的東南部，位於加拿大盾丘吉爾構造省的西南部。礦牀位於沃拉斯頓域阿薩巴斯卡羣砂巖與下伏的變質沉積巖之間的不整合接觸處或附近。

該礦牀與阿薩巴斯卡盆地的其他礦牀相似，但以其品位和總體規模而不同。與雪茄湖不同， 鈾礦化上方的砂巖中沒有發育廣泛的熱液粘土蝕變，礦牀的地球化學簡單，其他金屬的含量可以忽略不計。

McArthur River的地質環境與雪茄湖礦牀相似，因為覆蓋在礦牀和基底巖石上的砂巖在很大的壓力下含有大量的水。

McArthur River的礦化在構造上受控於一條東北-西南方向的逆斷層(P2斷層)，該斷層向東南傾斜40-65度，並將一塊基巖楔形推入上覆砂巖中，垂直位移在60至80米之間。

該礦牀由九個已圈定礦產資源和/或儲量的礦化帶組成：1區、2區、3區、4區、4區、南區、A區、B區、MCA北區1區和MCA北區2區。這些礦化帶和3個未被勘探的礦化顯示區，即MCA北區3區、MCA北區4區和MCA南區1區，以及其他礦化產狀也已被發現，走向長度為2,700米。

礦化的主要部分一般位於基底楔形的上部，平均寬度為12.7米，垂直範圍在50米至120米之間。

該礦牀有兩種截然不同的礦化類型：

沿不整合面的高品位礦化構成了麥克阿瑟河礦牀內 礦化的大部分。礦化發生在一個強烈蝕變的基巖和砂巖帶上，橫跨不整合和P2構造。除2區外，礦化一般位於 基底/砂巖接觸處15米以內。

以鈾礦和瀝青鈾礦(+/-咖啡石)形式存在的氧化鈾礦 以毫米至分米大小的聚集體中的浸染顆粒和厚達幾米的塊狀礦化的形式出現。

在地球化學方面，該礦牀不含有其他與不整合相關的阿薩巴斯卡鈾礦牀中存在的鎳、銅、鈷、鉛、鋅、鉬和 砷等元素，儘管在B區觀察到這些元素的當地含量較高。

麥克阿瑟河是一個不整合伴生的鈾礦牀。這種類型的礦牀被認為是通過氧化-還原反應在含氧流體與還原流體相遇的接觸處形成的。通過地面鑽探、地下鑽探、開發生產活動驗證了該地質模型。

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關於麥克阿瑟河行動

Cameco披露，從2018年2月開始，該公司計劃暫停生產。為應對市場情況，Cameco於2018年7月決定無限期延長停產。2022年2月，Cameco宣佈計劃在2024年之前從維護和維護過渡到計劃年產量1500萬磅(100%基礎)。Cameco預計2022年產量將高達500萬磅U₃O₈100%的基礎上。

Cameco於1997年開始建設和開發麥克阿瑟河礦，並如期完工。採礦於1999年12月開始，商業生產於2000年11月1日開始。Cameco透露，自1999年開始開採以來，該作業已成功開採超過3.25億磅(100%)。

麥克阿瑟河的礦產儲量控制在七個區域內：1、2、3、4、4南區、A區和B區。在進行維護和維護之前，有兩個活躍的採礦區和一個開發顯著推進的採礦區。

自1999年開始生產以來，2區一直在積極開採。礦區最初被分成三個凍結區。隨着凍結壁的擴大，內部連接的凍結壁被退役，以回收活躍的凍結管道周圍無法接觸到的鈾。2區的開採工作已基本完成。尚有約480萬磅的礦產儲量(100%基礎)，Cameco預計將採用鑽孔和炮眼採礦法相結合的方式進行開採。

自2010年以來，4區一直在積極開採。該區域被劃分為四個凍結板，與第二個區一樣，隨着凍結壁的擴張，內部連接的凍結壁被退役。第四區有117.5百萬磅的礦產儲量(100%基準)在凍結牆後面，當礦山重新開始生產時，它將成為主要的生產來源。將採用豎井採礦和炮孔採礦法回收礦產儲量。

一區是下一個計劃投產的礦區。 凍結孔鑽探已完成90%，滷水分配建設已於2018年停工，作為停產的一部分。在開始生產之前，剩餘的工作包括完成凍結孔鑽井、鹽水分配施工、地面凍結和鑽探以及提取腔的開發。一旦完成，將在凍結牆後額外獲得4750萬磅的礦產儲量(100%)。目前計劃以炮眼採礦法為主要回採方式。

許可證

Cameco透露，運營麥克阿瑟河礦需要三個關鍵許可證：

CNSC許可證條件手冊允許McArthur River每年生產高達2500萬磅(100%基礎)。

基礎設施

水面設施海拔550米。該網站包括：

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水、電、熱

託比湖就在附近，很容易到達，有足夠的水來滿足所有的地表水需求。進入豎井的地下水收集足以滿足所有地下工藝用水要求。該站點與省級電網相連，並有備用發電機，以防電網電力中斷。

儘管冬天很冷，麥克阿瑟河仍全年運行。在冬季，Cameco使用丙烷燃燒器加熱地下工作場所通風所需的新鮮空氣。

員工

招聘員工時優先考慮薩斯喀徹温省北部的居民。

Cameco披露，它於2019年7月與麥克阿瑟河/基湖工廠的工會員工達成了一項新的集體協議。 這項與美國鋼鐵工人聯合會當地8914的集體協議將於2022年12月到期。

採礦方法和技術

麥克阿瑟河礦藏帶來了傳統硬巖或軟巖礦所不具備的獨特挑戰。這些挑戰是在具有挑戰性的地面條件下在高壓地下水中或接近高壓地下水中採礦的結果，由於高品位鈾礦存在嚴重的輻射問題。因此，礦山設計和採礦方法是根據其緩解水文、輻射和巖土風險的能力來選擇的。

麥克阿瑟河批准的採礦方法有三種：凸起採礦、炮孔採礦法和箱孔採礦法。然而，目前仍在使用的採礦法只有天井和炮眼採礦法。這些方法都是使用地面凍結來開採麥克阿瑟河礦藏。

地面凍結

到目前為止，麥克阿瑟河發現的所有礦化區都位於或部分位於含水層中，開採深度壓力很大。這種高壓水源與活躍的開發和生產區域隔離，以降低流入的固有風險。到目前為止，麥克阿瑟河依靠壓力注漿和地面凍結成功地緩解了高壓地下水的風險。

冷凍鹽水通過凍結孔循環，在被開採的區域周圍形成不透水的凍結屏障。這可以防止水進入礦井，並有助於穩定軟弱的巖層。地面結冰減少了水流入的風險，但並不能完全消除。

炮孔採礦法

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炮眼採礦法始於2011年，是停產前的主要開採方法。它計劃在可以準確鑽出井眼和挖掘小型穩定採場而不會危及凍結壁完整性的地區進行。該方法的使用減少了地下開發、混凝土消耗、礦化廢物的產生並縮短了開採週期，從而提高了整體開採效率，從而降低了運營成本。

斜井開採

Raisebill 採礦是一種創新的不進入法，適應了麥克阿瑟河獨特的挑戰，自1999年開始採礦以來一直在使用。該方法有利於開採礦體較弱的 區，適用於礦帶上下均有通道的塊狀高品位區。

初始處理

麥克阿瑟河生產兩種產品流，高品位泥漿和低品位礦化巖石。這兩個產品流都被運往Key Lake工廠生產鈾礦石濃縮礦。

高級材料被研磨並濃縮成地下的泥漿糊，然後泵送到地面。然後將原料進行濃縮和混合，以進行品位控制，並使用拖車將其裝在泥漿手推車中運往基湖。

低品位礦化材料被吊到水面，並作為乾燥產品使用有蓋卡車運往基湖 。一旦到達基湖，材料被研磨、濃縮並與高級泥漿混合到名義上5%的水平。₃O₈磨料等級。然後將其加工成鈾礦石濃縮物，幷包裝在轉鼓中，以便在異地進一步加工。

新礦區

Cameco必須建立新的礦區才能維持生產。在停產之前，兩個新區正在積極開發中。 一區處於凍結鑽井階段(90%完成)，四區南處於最初的凍結漂移開發階段。

2018年，作為停產的一部分，新礦區的所有開發和建設活動都停止了。

尾礦

McArthur River沒有尾礦管理設施(TMF)，因為它將所有礦化材料運往Key Lake進行最終研磨和加工。

廢石

廢石堆被限制在地面租約上的一小塊土地上，並在封閉的設施中進行管理。這些可分為 三個類別：

入水事件

Cameco透露，麥克阿瑟河礦發生了兩起引人注目的湧水事件。這兩次湧入對礦井設計、緩解湧出風險和預防湧出產生了很大影響：

海灣12號入流：2003年4月6日暫停生產 ，因為新開發區(12號灣位於530米以上)的落石增加的入水開始淹沒較低的部分

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礦山的 ，包括地下研磨迴路區域。安裝了額外的脱水能力，並對洪水氾濫的地區進行了脱水和修復。採礦於2003年7月恢復，並於2004年7月封堵了多餘的水流入。

590-7820N流入：2008年11月， 四區開發區下部590米處有少量入水。Cameco透露，這並沒有影響生產，但確實將當地的開發推遲了大約一年。2010年1月，資金流入被封堵，當地恢復了開發。

抽水和處理能力極限

該礦的標準是確保抽水能力至少是估計最大持續湧出量的1.5倍。Cameco 透露，該公司每年至少審查一次降水系統和要求，然後再開始任何新區域的工作。隨着開採計劃的推進，降水系統將擴大到處理來自新礦區的水。Cameco 表示，他們相信它有足夠的抽水、水處理和地表存儲能力來處理估計的最大持續流入。

生產

Cameco透露，2018年，美國₃O₈1月初被開採，以完成2017年12月底正在進行的開採。從2019年到2021年，沒有進行任何採礦。Cameco表示，根據他們過渡到運營準備狀態的計劃，Cameco可以生產多達500萬磅。

該採礦計劃旨在開採目前麥克阿瑟河的所有礦產儲量。以下是這些礦產儲量100%基礎上的採礦計劃生產計劃參數的一般摘要：

礦山總產量

注：破碎礦石庫存(以前開採的材料)不包括在礦山生產計劃總額中。目前的剩餘庫存包括儲存在麥克阿瑟河地下的420萬磅高品位礦石，以及儲存在麥克阿瑟河和基湖地表堆積場上的140萬磅低品位礦化。

Cameco透露，2018年，美國₃O₈是作為Key Lake關閉前最終清理的一部分生產的。從2019年到2021年，沒有進行任何採礦。根據他們向運營就緒過渡的計劃，到2022年，Cameco的產量可達500萬磅；Cameco的份額可達350萬磅。

工廠計劃旨在處理目前所有麥克阿瑟河礦產儲量，以及Deilmann和Gairtner礦坑剩餘的關鍵湖泊低品位礦化。此外，盲河和希望港設施的少量回收產品計劃進行 加工。以下是這些礦產儲量、礦化材料和產品100%基礎上的磨礦計劃生產計劃參數的一般摘要：

磨機總產量

停產

2018年，Cameco報告了臨時計劃停產。2018年7月，Cameco決定無限期延長 暫停。減少的勞動力仍然留在麥克阿瑟河和關鍵湖地點，以保持設施處於安全護理和維護的狀態。護理和維護活動包括礦井降水、水處理、凍結壁維護和環境監測，以及關鍵設施的保存維護和監測。Cameco透露，進行這些活動是為了確保麥克阿瑟河和基湖的作業能夠在

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及時。2018年有名義產量。由於停產，2019年、2020年和2021年都沒有生產。

重啟生產

Cameco透露，在2022年和2023年期間，Cameco將開展所有必要的活動，以提高到2024年計劃的1500萬磅(100%基礎)的年產量。因此，到2022年，Cameco的產量最高可達500萬磅(100%)。該計劃將使Cameco能夠從成本較低的生產磅中獲得更多的承諾銷售額，從而顯著改善Cameco的財務業績，Cameco將不再需要將維護和維護成本直接計入銷售成本。然而，在Cameco達到合理的生產率之前，他們預計每月將產生1,500萬至1,700萬美元的運營準備成本，這將直接計入銷售成本。新冠肺炎大流行和相關的供應鏈挑戰有可能影響材料、試劑和勞動力的可獲得性，這不僅可能影響2022年的生產，還可能給2023年的生產帶來風險。

為使礦山和工廠準備就緒並恢復生產所需的主要步驟包括：

一旦完成關鍵項目、維護準備情況檢查以及充分的招聘和培訓，礦山和鋼廠將重新開始 作業。Key Lake重新啟動的初始磨料將來自高品級破碎庫存(品位為17%U的420萬磅₃O₈) 儲存在麥克阿瑟河的地下。

Cameco披露，它所做的運營變化，包括2018年停產 以及隨之而來的裁員，帶來了延遲實現運營準備和恢復生產的風險。鑑於資產處於維護和維護階段的時間較長，因此在成功提升至計劃產量的時間和相關成本方面存在更大的不確定性。

許可年產能

麥克阿瑟河礦和基湖磨坊都獲得了年產量高達2500萬磅(100%)的許可。 Cameco表示，要實現許可產能的年產量，將需要額外的投資。

優化生產

麥克阿瑟技術報告基於每年1800萬磅的生產率，然而，Cameco透露，它計劃優化生產率，以響應市場信號。Cameco目前的計劃是到2024年實現年產量1500萬磅(100%)，比許可產能低40%。Cameco預計，這種有節奏的方法將使他們能夠在市場轉型時從運營中獲得最大價值。麥克阿瑟河目前擁有足夠的礦產儲量，可以以每年1500萬磅的速度開採到2048年。

奇湖磨坊

Key Lake Mill位於薩斯喀徹温省北部，薩斯卡通以北570公里。場地長9公里，寬5公里，全天候80公里與麥克阿瑟河相連。

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路。在工地的東邊有一條1.6公里長的未鋪設的簡易機場和一個機場航站樓。本公司指出，雪茄湖特許權使用費不適用於Key Lake MILL本身。

Cameco透露，運營Key Lake Mill需要兩個關鍵許可證：

CNSC許可證條件手冊允許Key Lake MILL每年生產高達2500萬磅(100% 基礎)。

所有麥克阿瑟河礦都是在基湖磨礦的。Cameco與Key Lake 合資企業沒有正式的收費碾磨協議。

1999年6月，Key Lake合資企業(Cameco和Uranerz勘探和採礦有限公司(UEM)) 與Orano簽訂了一項收費碾磨協議，以加工他們在McArthur River礦石中的全部份額。該協議的條款(經2001年1月修訂)包括：

Cameco透露，2009年對協議進行了以下修改：

該協議於2011年再次修訂，現在要求：

麥克阿瑟河低品位礦化，包括儲存在基湖的遺留低品位礦化廢石，在基湖被泥漿、研磨和濃縮，然後與麥克阿瑟河高品位泥漿混合到名義上5%的U₃O₈磨料等級。所有剩餘的鈾加工(浸出到焙燒鈾礦石精礦包裝)和尾礦處置也都在Key Lake進行。

Key Lake工廠由以下八家工廠組成：

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麥克阿瑟河的原始流程主要基於傳統礦物 加工概念和設備的使用。在必要時，進行了測試工作，以證明設計概念或使傳統設備適應獨特的服務。在大部分測試工作中使用了模擬礦石，因為非現場測試設施沒有獲得接收放射性材料的許可證。Key Lake冶金實驗室的測試工作也證實了Key Lake磨礦機迴路經過一些關鍵Lake迴路改造後，適用於處理麥克阿瑟河礦石。

到目前為止，已經對麥克阿瑟河和基湖處理和水處理迴路進行了多次更改，以提高其運行可靠性和效率。從鈾回收的角度來看，最重要的是將麥克阿瑟河磨礦迴路分類系統從篩子改為 旋風分離器。這項工作於2009年底完成，提供了可衡量的恢復增加，並減少了顆粒分離問題。從2012年到2017年，Key Lake實現了99%的年度磨礦回收率，預計這種情況將繼續下去。

在基湖的測試表明，使用二氧化硅混凝劑能夠緩解麥克阿瑟河礦石中水泥稀釋造成的問題。這消除了操作重力濃縮器電路的需要，並增加了溶劑提取電路的容量。

在Key Lake遺址有五個巖石儲備：

Cameco修改了Key Lake的污水處理工藝，以滿足許可證和許可證要求。

Key Lake廠址有兩個TMF：

從2001年7月開始，Deilmann TMF西部的坑壁週期性地坍塌。因此，Cameco實施了長期穩定計劃，最後階段於2019年完成。Cameco目前正在完成一項研究，以確定是否需要進行額外的工作。

根據目前的許可證條件，Cameco預計將有足夠的尾礦產能來磨礦所有已知的McArthur River 礦產儲量和資源(如果它們被轉換為儲量)，並增加從其他區域礦藏開採磨礦的能力。

退役和財務保證

2003年，Cameco為麥克阿瑟河和基湖制定了一份初步退役計劃，該計劃得到了國家核安全委員會和SMOE的批准。2008年，當CNSC許可證續期時，Cameco修訂了所附的初步退役成本估計數。2013年，當CNSC許可證再次續簽時，Cameco再次修訂了附帶的初步退役成本估計 。Key Lake的初步退役成本估計得到了進一步修訂，Cameco於2015年獲得了CNSC的最終批准。最近，Cameco提交了麥克阿瑟河初步退役成本估計(4200萬美元)和Key Lake初步退役成本估計(2.23億美元)的更新，獲得了所需的監管批准，並向薩斯喀徹温省政府提交了信用證，作為財務保證。這些 文件包括實施退役計劃和解決已知環境責任的估計成本。

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運營成本和資本成本

以下是Cameco對礦山壽命的運營和資本成本估計的摘要，以2021美元不變表示， 反映礦山磨機生產的預測壽命為3.94百萬磅U₃O₈包裝好了。摘要反映了Cameco於2022年2月9日 宣佈到2024年將McArthur River和Key Lake從維護和維護過渡到計劃年產量1500萬磅(100%基礎上)，運營壽命延長到2048年。