美國 美國

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

第1號修正案

至

表格20-F

(標記 一)

☐ 根據1934年《證券交易法》第12(B)或(G)條作出的註冊聲明

或

☒ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的年度報告

對於 截止的財政年度12月31日, 2021

或

☐ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

對於 ，過渡期從_

或

☐ 殼牌公司根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的公司報告

需要此空殼公司報告的事件日期

佣金 文件編號：001-39337

額邦 國際控股有限公司

(註冊人在其章程中明確規定的名稱)

開曼羣島

(公司或組織的管轄權 )

林萍街道南工河路5號7號樓

餘杭 區, 杭州、浙江、311100

中華人民共和國 中國

(主要執行辦公室地址 )

董虎先生

首席執行官

林萍街道南工河路5號7號樓

餘杭 區, 杭州、浙江、311100

中華人民共和國 中國

電話： +86 571-8817-6197

電子郵件： ir@ebang.com

(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼和地址)

根據該法第12(B)條登記或將登記的證券：

根據該法第12(G)條登記或將登記的證券：

無

(班級標題 )

根據該法第15(D)條負有報告義務的證券：

無

(班級標題 )

註明截至年度報告所述業務結束時發行人所屬各類股本或普通股的流通股數量 。

總計187,376,337股普通股，代表140,750,554A類普通股，每股面值港幣0.001元，以及46,625,783 B類普通股，每股票面價值0.001港元，截至2022年4月29日。

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示 。

☐ Yes ☒ 不是

如果此報告是年度報告或過渡報告，請勾選標記以確定註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條提交報告。

☐ Yes ☒ 不是

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)節要求提交的所有報告， 和(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

☒   是 ☐ No

用複選標記表示註冊人在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)是否以電子方式提交了根據S-T規則405規則 要求提交的每個交互數據文件。

☒   是 ☐ No

用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器、非加速文件服務器還是新興成長型公司。見《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申請者”、“加速申請者”和“新興成長型公司”的定義 。

如果 一家根據美國公認會計原則編制財務報表的新興成長型公司，用勾號表示註冊人 是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守†根據交易法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則 。☒

† 新的或修訂的財務會計準則是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，並證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估 編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所。☐

用複選標記表示註冊人在編制本文件所包含的財務報表時使用了哪種會計基礎：

如果在回答前一個問題時勾選了“其他”，則用複選標記表示登記人已選擇遵循哪個財務報表項目。

☐  Item 17 ☐ Item 18

如果這是年度報告，請用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易所規則》第12b-2條所述)。

☐ Yes ☒不是

(僅適用於過去五年內參與破產程序的發行人)

在根據法院確認的計劃進行證券分配之後，用複選標記表示註冊人是否已提交了根據《1934年證券交易法》第12、13或15(D)節要求提交的所有文件和報告。

☐ Yes ☐ No

解釋性説明

億邦國際控股 Inc.(以下簡稱“本公司”、“本公司”、“本公司”或“本公司”)向我們最初於2022年4月29日提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的Form 20-F年度報告(以下簡稱“Form 20-F”)提交本修正案第1號表格 (“本修正案”)，以增加標題為“簡介”和“民事責任的可執行性”的章節。合併財務報表附註2和附註3中的“項目3.主要信息”中的某些披露，在每種情況下，(I)提供有關本公司在中國的子公司開展業務的獨特風險的額外披露，以及(Ii)修改和澄清有關我們短期投資的某些披露 。此外，本修正案包括經修訂的“第19項.證物”，並反映了對某些已定義術語的引用的文書更改。

本修正案不反映在20-F表最初提交日期之後發生的後續事件，也不以任何方式修改或更新財務報表、同意書或在20-F表中披露的任何其他項目，但要求反映上述修改的情況除外。因此，本修正案應與20-F表格及公司在提交20-F表格後向美國證券交易委員會提交的其他文件一併閲讀。

根據修訂後的1934年《證券交易法》規則12b-15，本修正案還包含根據《2002年薩班斯-奧克斯利法案》頒發的新證書，這些證書附在本修正案之後。

額邦 國際控股有限公司

目錄表

引言

在本年度報告中， 另有説明或除文意另有所指外，

我們 是一家開曼羣島控股公司，我們的所有業務都通過我們的運營子公司進行。我們股票的投資者 不是購買我們運營子公司的股權證券，而是購買開曼羣島控股公司的股權證券。易邦並不是通過可變利益實體(VIE)結構開展業務。由於我們的大部分業務是通過我們在中國的運營子公司進行的，我們面臨着與在中國開展業務相關的各種法律和運營風險和不確定性 。由於中國法律體系持續快速發展，許多法律、法規和規則的解釋並不總是統一的，這些法律、法規和規則的執行存在不確定性。中國法律制度產生的風險包括法律執行方面的風險和不確定性，中國的規則和法規可能會在很少(如果有的話)的情況下迅速變化；存在中國政府可能隨時幹預或影響我們的業務 或可能對在香港和海外進行的發行施加更多控制的風險，這可能導致我們的業務和/或我們證券的價值發生實質性變化。我們還面臨與海外發行和外國投資中國發行人的監管審批、反壟斷監管行動以及網絡安全和數據隱私監管相關的風險， 這些風險可能會對我們開展某些業務、獲得外國投資或在外國證券交易所上市的能力產生負面影響。具體地説，現在在中國從事包括比特幣開採業務在內的數字資產交易是非法的，這一裁決可能會對我們產生不利影響。

此外， 由於美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)和上市公司會計監督委員會(“PCAOB”)最近實施了更嚴格的標準，如果我們的審計師無法 全面檢查，我們的證券可能被禁止交易。2021年12月16日，PCAOB發佈裁定，由於中國當局在中國內地和香港註冊的會計師事務所的職位，PCAOB無法全面檢查或調查總部位於中國內地和香港的會計師事務所，PCAOB在其認定報告中列入了總部位於中國或香港的會計師事務所的名單。我們的財務報表已由MaloneBailey，LLP審計，這是一家總部位於美國的獨立註冊公共會計師事務所，在中國北京和深圳設有辦事處。MaloneBailey，LLP一直接受PCAOB的定期檢查，不在PCAOB註冊的總部設在中國內地和香港的會計師事務所之列， 受到PCAOB於2021年12月16日發佈的無法全面檢查或調查的裁決。然而，根據《中華人民共和國證券法》(上一次修訂於2019年12月)第一百七十七條的規定，境外證券監管機構不得在中國境內直接進行調查或取證活動。因此，未經中國證券監管機構主管部門和有關部門同意，任何組織和個人不得向境外當事人提供與證券業務活動有關的文件和資料。因此，未經中國當局批准，PCAOB不得檢查我們財務報表的審計工作底稿，因為審計工作是由MaloneBailey進行的, 有限責任公司與其中國辦事處的合作。《追究外國公司責任法案》於2020年12月18日頒佈。根據HFCAA，如果PCAOB確定自2021年起連續三年不能對我們的審計師進行檢查或全面調查，則可能禁止我們的A類普通股在國家證券交易所或美國場外交易市場進行交易 ，因此，交易所可能決定將我們的A類普通股摘牌。2021年6月22日，美國參議院通過了《加速外國公司問責法案》或《加速HFCAA》，如果該法案獲得美國眾議院通過並簽署成為法律，將把觸發HFCAA禁令所需的連續不檢查年數從三年減少到兩年。如果PCAOB無法檢查在中國有業務的審計師，我們A類普通股的市場價格可能會受到不利影響，或者我們的A類普通股 可能會因HFCAA和/或正在加速的HFCAA的負面影響而被摘牌。見“項目3.D.關鍵信息-風險因素-與在中國開展業務有關的風險--本年度報告中包含的審計報告由可能未經上市公司會計監督委員會全面 檢查的審計師編寫，因此，您可能被剝奪了此類檢查的好處。”

民事責任的可執行性

我們根據開曼羣島法律註冊成立，以利用作為開曼羣島豁免公司所帶來的某些好處：

然而，在開曼羣島註冊也有一些不利之處。這些缺點包括但不限於以下幾點：

我們的憲法文件 不包含要求仲裁我們與我們的高級管理人員、董事和股東之間的糾紛的條款，包括根據美國證券法產生的糾紛。

到目前為止，我們的大部分業務都是在美國以外開展的，我們的大部分資產都位於美國以外。基本上 我們所有的官員都是美國以外司法管轄區的國民或居民，他們的大部分資產 都位於美國境外。因此，股東可能很難或不可能在美國境內向我們或這些人送達訴訟程序，或執行在美國法院獲得的判決，包括基於美國或美國任何州證券法民事責任條款的判決。

我們已指定位於紐約東42街18樓122號，NY 10168的全球公司作為我們的代理人，在根據美國證券法對我們提起的任何訴訟中，可能會向其送達訴訟程序。

開曼羣島

開曼羣島的法院是否會(1)承認或執行鍼對我們或我們的 董事或高級管理人員的美國法院的判決，以根據美國或美國任何州證券法的民事責任條款對我們施加責任；或(2)受理在每個司法管轄區根據美國聯邦證券法或美國任何州的證券法對我們或我們的 董事或高級管理人員提起的原始訴訟，這是不確定的。

雖然開曼羣島沒有法定的 執行從美國聯邦或州法院獲得的判決(開曼羣島不是任何相互執行或承認此類判決的條約的締約國)，但開曼羣島的法院將 承認為有效的判決，即最終和決定性的判決以人為本在美國聯邦或州法院取得的，根據該等法院須支付一筆款項(但就多項損害賠償、税項或類似性質的其他收費或就罰款或其他罰金而須支付的款項除外)，或在某些情況下，以人為本關於非金錢救濟的判決，並將根據判決作出判決，但條件是：(A)此類法院對受此類判決制約的各方有適當管轄權，(B)此類法院不違反開曼羣島自然司法規則，(C)此類判決不是通過欺詐獲得的，(D)執行判決不違反開曼羣島的公共政策，(E)在開曼羣島法院作出判決之前，沒有提交與訴訟有關的新的可受理證據，以及(F)應遵守開曼羣島法律規定的正確程序。然而，開曼羣島法院不太可能根據美國聯邦證券法的民事責任條款執行美國法院的懲罰性判決，而不根據案情進行重審，如果開曼羣島法院裁定該判決產生義務 支付可能被視為罰款、懲罰或懲罰性的款項。

中華人民共和國

《中華人民共和國民事訴訟法》規定了對外國判決的承認和執行。中國法院可以根據《中華人民共和國民事訴訟法》，根據中國與作出判決的國家之間的條約，或者基於司法管轄區之間的對等原則，承認和執行外國判決。

中華人民共和國與美國或開曼羣島沒有 任何條約或其他協定，就相互承認和執行外國判決作出規定。此外，根據《中華人民共和國民事訴訟法》，如果中國法院認定外國判決違反中國法律的基本原則或國家主權、安全或公共利益，將不執行鍼對我們或我們的董事和高級管理人員的外國判決。因此，不確定中國法院是否會執行美國法院或開曼羣島法院作出的判決。根據中國民事訴訟法，外國股東可根據中國法律對我們在中國提起訴訟，前提是他們能夠與中國建立足夠的聯繫，使中國法院具有管轄權，並滿足其他程序要求，包括(其中包括)原告必須與案件有直接利益，並且必須有具體的索賠、事實依據和訴訟理由。

此外，美國 股東很難根據中國法律在中國對我們提起訴訟，因為我們是根據開曼羣島的法律註冊成立的，而美國股東僅憑持有我們的普通股就很難與中國建立聯繫 中國法院根據《中華人民共和國民事訴訟法》的要求擁有司法管轄權。

有關與民事責任可執行性相關的風險的詳細説明 ，請參閲“第3.D.項關鍵信息-風險 因素-與我們的業務運營相關的其他風險-我們股東做出的某些對我們不利的判決可能無法強制執行”和“-您在保護您的利益方面可能面臨困難，您通過美國法院保護您的權利的能力可能有限，因為我們是根據開曼羣島法律註冊成立的，我們的業務主要在新興市場 進行。”

前瞻性陳述

本20-F表格年度報告包含《1933年證券法》(修訂後的《證券法》)第27A節和《1934年證券交易法》(經修訂的《證券交易法》)第21E節所指的“前瞻性陳述”。本年度報告中包含的許多前瞻性表述可以通過使用前瞻性詞彙來識別，如“預期”、“相信”、“可能”、“預期”、“應該”、“計劃”、“打算”、“將”、“估計”和“潛在”等。

前瞻性 陳述出現在本年報的多個位置，包括但不限於有關億邦國際 控股有限公司及其子公司的意圖、信念或當前預期的陳述。前瞻性陳述基於我們管理層的信念和假設以及我們管理層目前掌握的信息。此類陳述會受到風險和不確定因素的影響， 由於各種因素，實際結果可能與前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同，這些因素包括但不限於本年度報告中“第3項.關鍵信息-D.風險因素”一節中確定的那些因素。這些風險和不確定性包括與以下因素有關的因素：

前瞻性 陳述僅表示截止日期，我們不承擔任何義務根據新信息或未來發展對其進行更新，或公開發布對這些陳述的任何修訂以反映後來的事件或情況，或 以反映意外事件的發生。

第一部分

項目1. 董事、高級管理層和顧問的身份

不適用 。

不適用 。

不適用 。

第2項。 報價統計數據和預期時間表

不適用 。

不適用 。

第3項。 關鍵信息

作為開曼羣島的控股公司，Ebang依賴其運營子公司支付的股息和其他股權分配來獲得現金和 融資需求，包括向股東支付股息和其他現金分配所需的資金，或 支付可能產生的任何費用。我們的子公司，包括中國子公司，分配股息的能力是基於其可分配收益。中國現行法規允許我們的中國子公司只能從其根據中國會計準則和 法規確定的累計利潤(如有)中向其各自的股東支付股息。此外，根據中國法律，我們的中國子公司每年(如有)須預留至少10%的税後利潤作為若干法定儲備基金，直至該等儲備基金達到其註冊資本的50%為止。這些儲備 不能作為現金股息分配。如果我們的每一家中國子公司未來代表自己產生債務，管理該等債務的工具可能會限制其向億邦支付股息的能力。根據《中華人民共和國境內機構境外直接投資外匯管理有關規定》，額邦經營子公司向額邦匯出股息的，應當憑國家外匯局境外直接投資主管部門(外匯局及其分支機構)出具的批准文件和境外直接投資外匯登記證，在指定外匯銀行辦理境外直接投資資金匯出手續。外匯指定銀行應在真實性審核後為境內機構辦理手續。

到目前為止，我們的中國子公司尚未 向我們位於中國境外的子公司支付任何此類股息或其他分派。此外，截至本年報日期 ，中國子公司從未向額邦或其中國境外股東派發任何股息或分派 。此外，截至本年報日期，億邦及其任何子公司都沒有向美國投資者支付股息或進行 分配。有關我們在中國運營的資金流的相關風險，請參閲“第3項.主要信息-D. 風險因素-與我們的業務和行業相關的風險-我們的公司結構可能會限制我們從我們的中國運營子公司獲得股息和向其轉移資金的能力，這可能會限制我們及時應對不斷變化的市場狀況的能力 。”

根據中國法律和法規，億邦作為離岸控股公司，可通過股東貸款或出資向其在中國的子公司提供資金，但須滿足適用的政府註冊、批准和備案要求。根據中國有關外商投資企業的規定，額邦向其中國子公司出資的能力沒有數量限制。然而，我們的中國子公司不得獲得超過以下 標準之一的貸款：(I)它們各自的註冊資本與外商投資綜合管理信息系統中記錄的總投資額之間的差額；或(Ii)風險加權未償還跨境融資的上限，等於 等於資本或淨資產乘以跨境融資槓桿率乘以宏觀審慎調整參數。

下表顯示了所示期間從額邦流向子公司的現金流：

現金流主要在鄂邦及其子公司之間轉移，作為運營現金支持，其中兩個實體均不要求償還。到目前為止，鄂邦 沒有向其子公司提供任何貸款。

子公司之間的現金轉移由我們的管理層管理，他們根據子公司的業務發展和運營需求決定如何在子公司之間分配現金。到目前為止，公司與子公司之間沒有發生現金以外的資產轉移。 我們預計在可預見的未來，我們的子公司不會支付現金股息。

截至本年度報告的日期，我們在向子公司、跨境和向美國投資者轉移現金的能力方面從未遇到過困難或限制。目前，我們的子公司分配收益或支付股息的能力沒有限制，但條件是 有足夠的可分配儲備，並已獲得相關的外匯登記證書。 未來，從海外融資活動中籌集的現金收益可能會繼續由億邦通過 出資或股東貸款(視情況而定)轉移到子公司。我們打算保留大部分(如果不是全部)可用資金和未來的任何收益，用於發展和增長我們的海外業務。我們預計在可預見的未來不會有紅利。

不適用 。

不適用 。

如果發生以下任何風險，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到重大不利影響 。因此，我們A類普通股的市場價格，每股面值港幣0.001元(“A類普通股”) 可能會下跌，您的投資可能會全部或部分損失。本年度報告還包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。請參閲“前瞻性陳述”。以下風險並不是該公司面臨的唯一風險。其他我們目前不知道或我們目前認為不重要的風險也可能對我們產生不利影響。以下風險因素 歸類如下：

主要風險摘要

我們的業務受到許多風險和不確定性的影響，下面將進行更詳細的討論。這些風險包括以下關鍵風險 ：

與在中國開展業務有關的風險

現在，在中國從事包括比特幣開採業務在內的數字資產交易是非法的，其裁決可能會對我們產生不利影響

中國現在已採取嚴厲的監管行動，禁止加密貨幣開採業務，並嚴格限制獲得、擁有、持有、出售或使用這些比特幣資產或將其兑換為法定貨幣的權利。此類限制可能會對我們產生不利影響，因為大規模使用數字資產作為交換手段目前僅限於全球某些地區。持續和未來的監管行動可能會影響我們繼續運營的能力，此類行動可能會影響我們繼續經營的能力或執行我們的業務戰略，這可能會對我們的業務、前景或運營產生實質性的不利影響。

2021年5月21日，中國國務院金融穩定發展委員會提出要“嚴打比特幣開採和交易行為”。然而，直到2021年9月15日，如下所述，中國才禁止所有數字資產交易。2021年5月，包括新疆昌吉回族自治州發改委在內的地方政府開始陸續出臺相應措施迴應中央政府，並於2021年6月9日發佈了關於立即關閉從事加密貨幣開採企業的通知。2021年6月18日，據媒體公開報道--四川省發改委、四川省能源局發佈《關於關閉加密貨幣開採項目的通知》，截止日期為2021年6月25日。2021年9月3日，新發布的《關於整頓加密貨幣開採活動的通知》(或1283號通知)禁止在中國境內開展所有新的加密貨幣業務，並規定了對中華人民共和國所有 的處罰。2021年9月15日，人民中國銀行、中央網信辦、最高人民法院、最高人民檢察院、工業和信息化部、公安部、國家市場監管總局、中國銀保監會、中國證券監督管理委員會、國家外匯管理局聯合發佈《關於進一步防範和處置虛擬貨幣交易投機風險的通知》(銀髮)[2021]第237號)，明確了在中國與虛擬貨幣相關的商業活動和 境外虛擬貨幣交易所通過互聯網向中國居民提供服務將被視為非法金融活動 。

考慮到中國政府的態度和我們有意制定的業務計劃，我們不會在中國內地開展任何加密貨幣開採業務或加密貨幣交易業務。我們在中國沒有任何採礦業務，並已於2021年4月停止在中國的所有采礦 機器託管業務。雖然我們不相信中國政府當局會尋求實施具有追溯力的罰款、處罰或制裁，但不能保證他們不會尋求這樣做。任何此類法規如果實施，將導致 我們產生額外的合規成本，並對我們未來的業務運營產生重大不利影響。

外國投資者在中國公司投資存在風險

中國政府對外商投資實行准入前國民待遇和負面清單管理制度。 准入前國民待遇是指外國投資者及其投資在投資准入階段給予的不低於國內待遇的待遇；外商投資負面清單是指中國政府規定在特定領域限制或禁止外商投資准入的特別行政措施。

根據中華人民共和國商務部(商務部)、國家發展和改革委員會(發改委)於2021年12月27日發佈的《外商投資准入特別管理措施(2021年版)》或《2021年版負面清單》(簡稱2021年版負面清單) 自2022年1月1日起施行，我司業務不屬於負面清單。但是，《2021年版負面清單》規定，《外商投資准入負面清單》中未提及的領域，按照內外資一致的原則進行管理。《市場準入負面清單》 的有關規定統一適用於境內外投資者。

此外，根據2022年3月12日起施行的《市場準入負面清單(2022年)》，《產業結構調整指導目錄納入市場準入負面清單》；此外，根據《國務院關於公佈和實施2005年12月2日起施行的《促進產業結構調整暫行規定》的決定，《產業結構調整指導目錄》原則上適用於中國境內各類企業。“對外商投資企業適用《產業結構調整指導目錄》中淘汰的行業。”以及“禁止將投資貢獻給被剔除類別的項目。”此外，發改委於2021年12月30日發佈第49號令，宣佈《國家發展改革委關於修改(2019年版)的決定》(《修改後的)》。修訂後的《目錄》在原《目錄》中剔除的《1.過時的生產加工和設備》類別中增加了《虛擬貨幣開採活動》。因此，外商投資企業被禁止進行虛擬貨幣活動，我們的礦機託管業務也被禁止在中國。

中國經濟、政治或社會條件或政府政策的變化可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響

基本上 我們所有的收入都來自中國，在可預見的未來，預計將來自中國，我們的大部分業務，包括我們所有的製造，都是在中國進行的。因此，我們的業務、前景、經營結果和財務狀況可能在很大程度上受到中國總體政治、經濟和社會狀況以及中國整體經濟持續增長的影響。中國經濟在許多方面與大多數發達國家的經濟不同，包括政府參與的程度、發展水平、增長速度、外匯管制和資源配置。儘管中國政府已採取措施強調利用市場力量進行經濟改革，減少生產性資產的國有所有權，並在企業中建立完善的公司治理，但中國相當大一部分生產性資產仍由政府所有。此外，中國政府繼續通過實施產業政策，在規範行業發展方面發揮重要作用。中國政府還通過戰略性配置資源、控制外幣債務的支付、制定貨幣政策以及向特定行業或公司提供優惠待遇，對中國的經濟增長進行重大控制。

儘管中國經濟在過去幾十年裏經歷了顯著的增長，但無論是在地理上還是在經濟的各個部門中，增長都是不平衡的，自2012年以來，增長速度一直在放緩。中國政府採取了各種措施來鼓勵經濟增長，引導資源配置。其中一些措施可能會對中國整體經濟有利，但可能會對我們產生負面影響。例如，政府對資本投資的控制或税收法規的變化可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。此外，中國政府過去採取了包括加息在內的一些措施來控制經濟增長速度。這些措施可能會導致中國的經濟活動減少 自2012年以來，特別是在2020年，由於新冠肺炎的影響，中國的經濟增長放緩。中國經濟的任何長期放緩都可能減少對我們產品和服務的需求，並對我們的業務和經營業績產生實質性的不利影響。

在解釋和執行中國法律法規方面的不確定性 可能會限制您和我們可獲得的法律保護

中華人民共和國法律制度是以成文法規為基礎的民法制度。與普通法制度不同，以前的法院判決可以援引以供參考，但其先例價值有限。中國的法律體系正在迅速發展，但其當前的法律可能不足以涵蓋中國經濟活動的方方面面，包括與我們的業務相關或對我們的業務產生影響的活動。 法律、法規和規則的實施和解釋並不總是在一個統一的問題上進行(其中一些法律、法規和規則可能在幾乎沒有事先通知的情況下迅速變化)，這些法律、法規和規則的執行存在不確定性。

有時，我們可能不得不訴諸行政和法院程序來行使我們的合法權利。然而，由於中華人民共和國行政當局和法院在解釋和執行法定和合同條款方面擁有很大的自由裁量權， 評估行政和法院訴訟的結果以及我們享有的保護水平可能比在更發達的法律制度中更困難。 此外，中華人民共和國的法律制度在一定程度上基於政府政策和內部規則(其中一些沒有及時公佈或根本沒有公佈)，可能具有追溯效力。因此，我們可能並不總是知道這些政策和規則有任何潛在的違規行為 ，直到違規之後的某個時間。這些不確定性，包括對我們的合同、財產(包括知識產權)和程序權利的範圍和效果的不可預測性，以及未能對中國監管環境的變化做出反應 可能會對我們的業務產生實質性的不利影響，並阻礙我們繼續運營的能力。

此外，中國政府當局可能隨時幹預或影響我們的運作，或可能對海外和/或外國投資中國發行人的發行施加更多控制權，這可能會顯著限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供A類普通股的能力，並導致該等股票的價值大幅下跌或一文不值。

我們 可能會受到中國網信辦最近公佈的有關收集數據的措施的約束，並要求 獲得中國網絡安全管理局的批准

《網絡安全審查辦法(2021年)》於2021年12月28日正式對外發布，並於2022年2月15日起施行。根據《網絡安全審查辦法(2021年)》(《網絡安全審查辦法》)，擁有100萬以上用户個人信息的網絡平臺經營者境外上市，應向網絡安全審查辦公室 申報進行網絡安全審查。

目前，我們沒有參與中國國家網絡安全管理局(以下簡稱CAC)或相關政府監管部門發起的任何網絡安全審查調查，也沒有收到相關方面的詢問、通知、警告或處罰。因此，我們目前認為，根據《網絡安全措施》，我們在美國上市不需要獲得CAC的批准，因為(I)我們沒有參與CAC或相關政府監管機構發起的任何網絡安全審查調查，我們也沒有收到任何此類方面的詢問、通知、警告或制裁，以及(Ii)我們從未為任何中國用户設置在線平臺，我們也沒有成為中國的在線平臺運營商。然而， 如果CAC要求我們根據未來主管部門頒佈的網絡安全措施或其他適用法律法規獲得許可或許可，我們將立即向CAC提出申請，並根據需要尋求獲得CAC的許可或許可，因為我們不願在此方面受到任何可能對我們的業務運營或財務狀況造成負面影響的查詢、通知、警告或制裁 。因此，遵守網絡安全措施以及中國政府未來頒佈的其他法律、法規和指導方針可能會帶來鉅額費用 並可能對我們的業務產生實質性影響。

中國經濟嚴重或長期低迷以及美中之間的政治緊張局勢可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響

全球宏觀經濟環境正面臨挑戰，包括關於新冠肺炎疫情持續時間和範圍的持續不確定性、全球供應鏈中斷、美國最近的通貨膨脹以及俄羅斯最近入侵烏克蘭而受到的國內外政府制裁。自2012年以來，中國經濟增長放緩，中國爆發冠狀病毒新冠肺炎，導致中國社會經濟活動嚴重中斷，導致 2020年中國經濟進一步大幅放緩，並可能持續下去。見“項目3.關鍵信息-D. 風險因素-與我們的業務和行業相關的風險-全球新冠肺炎冠狀病毒爆發已對我們的業務造成重大中斷 ，我們預計這可能會繼續對我們的運營業績和財務狀況產生實質性的不利影響 。”此外，包括美國和中國在內的一些世界主要經濟體的中央銀行和金融當局所採取的擴張性貨幣和財政政策的長期影響也存在相當大的不確定性。人們一直對中東、歐洲和非洲的動盪和恐怖主義威脅感到擔憂，這導致了市場的波動。

中國與包括周邊亞洲國家和美國在內的其他國家的關係一直令人擔憂。尤其是美國和中國之間的國際經濟關係緊張加劇。美國政府最近對從中國進口的某些產品徵收額外、新的或更高的關税，以懲罰中國實施美國政府所稱的不公平貿易做法。中國的迴應是對從美國進口的某些產品徵收額外、新的或更高的關税。經過數月的相互報復行動，美國和中國於2020年1月15日簽訂了《美利堅合眾國和中華人民共和國經濟貿易協定》，作為第一階段貿易協定，於2020年2月14日生效。目前尚不清楚這些關税談判可能會產生什麼影響，也不清楚兩國可能會採取什麼進一步行動。此外，由於新冠肺炎疫情和中華人民共和國全國人大關於香港國家安全立法的決定， 美國和中國之間的政治緊張局勢已經升級。日益加劇的政治緊張局勢可能會減少兩個主要經濟體之間的貿易、投資、技術交流和其他經濟活動的水平，這將對全球經濟狀況和全球金融市場的穩定產生實質性的不利影響。任何情況都會對我們的業務、前景、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。見“第3項.關鍵信息-D.風險因素-與我們的加密貨幣有關的風險 , 區塊鏈和礦業相關業務-我們計劃未來增加對美國和歐盟的礦機出口，這可能會受到保護主義貿易政策導致的高關税，因此，我們未來的銷售量、盈利能力和經營業績將受到實質性和不利的影響。

此外，作為美國對目前受國家法律，特別是中國法律保護的審計和其他信息獲取的持續監管重點的一部分，2020年12月18日，美國總統總裁唐納德·J·特朗普簽署了《讓外國公司承擔責任》 法案，使之成為法律。該法案要求美國證券交易委員會在頒佈後90天內提出規則，禁止註冊人的證券在法律生效後連續三年內未接受上市公司會計監督委員會的檢查，禁止註冊人的證券在任何美國證券交易所上市或在場外交易。《外資控股公司問責法》和任何擬議的美國證券交易委員會規則都可能對在美國上市的中國公司的股票表現產生實質性的不利影響 。此外，最近全球爆發的新冠肺炎引發的市場恐慌，對2020年3月的全球金融市場造成了實質性的負面影響，可能會導致全球經濟放緩。中國的經濟狀況對全球經濟狀況、國內經濟和政治政策的變化以及中國預期或預期的整體經濟增長率 非常敏感。全球或中國經濟的任何嚴重或長期放緩，以及美國和中國之間的政治緊張局勢，都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

勞動力成本的增加以及中國更嚴格的勞工法律法規的執行以及我們中國子公司法定員工福利的額外支付 可能會對我們的業務和盈利能力產生不利影響

中國的平均工資近年來有所增長，預計還將繼續增長。近年來，我們中國子公司員工的平均工資水平也有所提高。我們預計我們中國子公司的勞動力成本，包括工資和員工福利，將繼續增加。 除非我們能夠將這些增加的勞動力成本轉嫁給我們的客户，否則我們的盈利能力和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

此外，我們的中國子公司 在與我們的員工簽訂勞動合同以及向指定的政府機構支付各種 法定員工福利方面受到更嚴格的監管要求，包括養老金、住房基金、醫療保險、工傷保險、失業保險和生育保險，以使我們中國子公司的員工受益。根據《中華人民共和國勞動合同法》及其實施細則，用人單位在簽訂勞動合同、最低工資、支付報酬、確定員工試用期和單方面終止勞動合同等方面受到更嚴格的要求。 如果我們的中國子公司決定解僱我們中國子公司的部分員工或以其他方式改變他們的僱傭關係或勞動行為，《中華人民共和國勞動合同法》及其實施細則可能會限制他們以理想的 或具有成本效益的方式實施這些變化的能力，這可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

根據中國法律法規，在中國註冊和經營的公司必須在成立之日起30日內辦理社會保險登記和住房公積金繳存登記，並在法律規定的範圍內為員工繳納不同的社會保險，包括養老保險、醫療保險、工傷保險、失業保險和生育保險 。我們的中國子公司並未為其所有員工全額繳納社會保險和住房公積金，這是由於中國政府部門在執行或解釋相關中國法律法規方面的不一致，以及在某些情況下相關員工的自願決定 。最近，由於中國政府加強了與社會保險徵收相關的執法措施 ，我們的中國子公司可能被要求為其員工補繳繳費，並可能進一步支付滯納金和行政罰款，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。由於勞動相關法律法規的解釋和實施仍在發展中，我們不能向您保證，我們中國子公司目前的僱傭行為不會也不會違反中國的勞動相關法律法規，這可能會使我們面臨勞資糾紛或政府調查。此外，我們可能會為遵守此類法律法規而產生額外費用，這可能會對我們的業務和盈利能力產生不利影響。

我們 可能受到中國通貨膨脹或勞動力短缺的不利影響

近年來，中國經濟經歷了快速增長和通貨膨脹率高度波動的時期。根據中國國家統計局的數據，2019年12月、2020年12月和2021年12月居民消費價格指數同比漲幅分別為4.5%、0.2%和1.5%。雖然我們過去沒有受到通貨膨脹的實質性影響，但如果中國未來經歷更高的通貨膨脹率，我們可能會受到影響。未來物價總水平可能大幅上漲或大幅下降的時間還不確定。此外，中國經濟的顯著增長導致勞動力成本普遍上升，廉價勞動力短缺。通貨膨脹可能會導致我們的生產成本繼續增加。如果我們不能將增加的生產成本 轉嫁給客户，我們的盈利能力可能會下降，客户會流失，我們的經營結果可能會受到實質性的 不利影響。

我們的公司結構可能會限制我們從中國運營的子公司獲得股息和向其轉移資金的能力，這可能會限制我們及時應對不斷變化的市場狀況的能力。

我們 是一家開曼羣島控股公司，我們的一定部分業務是通過我們的運營子公司進行的。我們的運營子公司向我們支付股息和其他款項的能力 可能會受到適用外匯和其他法律法規變化等因素的限制。

具體地説，根據中國法律，我們的每一家中國運營子公司只有在其淨利潤的10%被撥備作為儲備資金後才可支付股息，除非該等儲備已達到其註冊資本的至少50%。此外，可從我們的中國運營子公司分配的利潤是根據中國公認的會計原則確定的。 如果按照美國公認會計原則進行計算，這一計算可能會有所不同。因此，我們可能無法從我們的中國運營子公司獲得足夠的分派 ，以實現未來向我們的股東進行必要的利潤分配，這將基於我們根據美國公認會計準則編制的財務報表。

除股息以外，我們的中國運營子公司向我們進行的分配 可能需要政府批准和徵税。本公司向中國營運附屬公司的任何資金轉移，不論是作為股東貸款或增加註冊資本，均須經中國政府機關登記或批准，包括有關外匯管理機關及/或有關的 審批機關。這些對我們和我們中國子公司之間資金自由流動的限制可能會限制我們 及時應對不斷變化的市場狀況的能力。

如果我們的公司或我們的任何子公司根據《中華人民共和國企業所得税法》或《企業所得税法》被視為中國“居民企業”，我們 可能需要對我們的全球收入繳納企業所得税。

根據《企業所得税法》及其實施細則，在中國境外設立並在中國境內設立“事實上的管理機構”的企業被視為“常駐企業”，並將按其全球收入的25%税率繳納企業所得税。企業所得税實施細則將“事實上的管理機構”定義為“對企業的生產、經營、人事、會計、財產等進行實質性和全面管理和控制的機構”。中國國家税務總局於2009年4月22日發佈了《關於以事實管理機構為基礎確定中控離岸註冊企業為中國税務居民企業的通知》，或第82號通知，為確定中控離岸註冊企業的“事實管理機構”是否位於中國提供了若干具體標準。2011年7月27日，國家税務總局發佈了《在境外註冊的中控居民企業所得税管理辦法(試行)》，即第45號通知，作為對第82號通知等税收法律法規的補充。第45號通知澄清了與確定居民身份有關的某些問題。儘管第82號通告和第45號通告僅適用於由中國企業或中華人民共和國集團公司控制的離岸企業，而不適用於由中國個人或外國人控制的離岸企業，但第82號通告和第45號通告中規定的確定標準可能反映了國家税務總局關於如何應用 “事實上的管理機構”測試來確定離岸企業的税務居民地位的一般立場, 無論它們是由中國企業還是個人或外國企業控制。我們的高級管理團隊大部分位於中國。如果我們的公司或我們的任何子公司被視為中國“居民企業”，我們 將按我們全球收入的25%繳納所得税，這可能會大幅減少我們的淨收入。

支付給外國投資者的股息和外國投資者出售我們A類普通股的收益可能需要繳納中國税

根據國務院頒佈的《企業所得税法及其實施條例》，向非居民企業、在中國境內沒有設立機構或營業地點，或在中國境內設立或營業地點但股息與其設立或營業地點沒有有效關聯的投資者支付的股息，適用10%的中華人民共和國預提税金，但該等股息來自中國境內。同樣地，該等投資者轉讓A類普通股所產生的任何收益，如被視為來自中國境內的收入，亦須按現行税率10%繳納中國税項，但須受適用的税務條約或司法管轄區之間的適用税務安排所規定的任何減税或豁免的規限。如果我們被視為一家中國居民企業，我們A類普通股的股息和轉讓A類普通股所實現的任何收益將被視為來自中國境內的收入，因此將需要繳納中國 税。此外，如果我們被視為中國居民企業，支付給非中國居民的個人投資者的股息和該等投資者轉讓我們的A類普通股所獲得的任何收益可能按適用税收條約或司法管轄區之間適用的税收安排規定的任何減免税，按現行税率 20%繳納中國税。 如果我們或我們在中國境外設立的任何子公司被視為中國居民企業，目前尚不清楚我們A類普通股的持有者是否能夠享受中國與其他 國家或地區簽訂的所得税條約或協議的好處。如果支付給非中國投資者的股息, 或者該等 投資者轉讓我們A類普通股的收益被視為來自中國境內的收入，因此需要繳納中國税，您在我們A類普通股中的投資價值可能會大幅下降。

中國 有關中國居民投資離岸公司的規定可能會使我們的中國居民受益者或我們的中國子公司承擔責任或受到處罰，限制我們向我們的中國子公司注資的能力，或者限制我們的中國子公司增加註冊資本或分配利潤的能力

2014年7月，中國國家外匯管理局(簡稱外管局)發佈了《關於境內居民境外投融資和特殊目的載體往返投資外匯管理有關問題的通知》，即《國家外匯管理局第37號通知》，取代了以前的《國家外匯管理局第75號通知》。外管局第37號通函要求中國居民，包括中國個人和中國法人實體，就其直接或間接離岸投資活動向外管局或其當地分支機構進行登記。外管局第37號通函適用於我們的中國居民股東，並可能適用於我們未來可能進行的任何海外收購 。

根據國家外匯管理局第37號通函，中國居民在國家外匯管理局第37號通函實施前對離岸特殊用途車輛(SPV)進行或已經進行的直接或間接投資，必須向外管局或其當地分支機構進行登記。此外，作為特殊目的機構的直接或間接股東的任何中國居民，都必須向外滙局當地分支機構更新關於該特殊目的機構的登記，以反映 任何重大變化。此外，該特殊目的公司在中國的任何附屬公司均須督促中國居民股東向外管局當地分支機構更新其登記 ，以反映任何重大變化。如果該特殊目的公司的任何中國居民股東未能進行規定的登記或更新登記 ，該特殊目的公司在中國的子公司可被禁止將其利潤或減資、股份轉讓或清算所得分配給該特殊目的公司，並可被禁止向其在中國的子公司追加出資 。2015年2月，外匯局發佈了《關於進一步簡化和完善外匯管理直接投資政策的通知》，簡稱《通知13》。根據《通知》第13條，境外直接投資和對外直接投資的外匯登記申請，包括外匯局第37號通知要求的，必須向符合條件的銀行而不是外匯局提出。符合條件的銀行應當在外匯局的監督下對申請進行審核並受理登記。我們已作出商業上合理的努力，通知直接或間接持有我們開曼羣島控股公司股份的中國居民或實體完成外匯登記。然而，, 我們可能不會被告知 所有在我們公司擁有直接或間接利益的中國居民或實體的身份，也不能強迫我們的受益所有者 遵守安全註冊要求。我們不能向您保證，我們的所有其他股東或實益所有人 是中國居民或實體，已經遵守並將在未來進行、獲取或更新外管局法規要求的任何適用登記或審批 。該等股東或實益擁有人未能遵守外管局規定，或吾等未能 修訂吾等中國附屬公司的外匯登記，可能會令吾等受到罰款或法律制裁，限制吾等的海外或跨境投資活動，限制吾等中國子公司向吾等作出分派或向吾等支付股息的能力，或影響 吾等的所有權結構，從而可能對吾等的業務及前景造成不利影響。

此外，由於這些與外匯和對外投資相關的規定相對較新，其解釋和實施一直在不斷演變 ，目前尚不清楚政府有關部門將如何解釋、修訂和實施這些規定以及未來任何有關離岸或跨境投資和交易的規定。例如，我們可能會對我們的外匯活動 進行更嚴格的審查和審批，如股息匯款和 外幣借款，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。我們不能向您保證我們已經或將能夠遵守所有適用的外匯和對外投資相關法規。 此外，如果我們決定收購一家中國境內公司，我們不能向您保證我們或該公司的所有者(視情況而定)將能夠獲得必要的批准或完成外匯 法規所要求的必要備案和登記。這可能會限制我們實施收購戰略的能力，並可能對我們的業務和前景產生不利影響。

我們 和我們的股東面臨着關於間接轉讓中國居民企業股權或其他歸因於中國設立的非中國公司的資產，或非中國公司在中國擁有的不動產的不確定性

2015年2月，SAT發佈了《關於非税居民企業間接轉讓財產若干企業所得税事項的公告》，或SAT公告7.SAT公告7.SAT公告7將其税收管轄權擴大到涉及通過境外轉讓外國中間控股公司轉讓 其他應税資產的交易。此外，SAT公告7為評估合理的商業目的提供了明確的標準，併為集團內部重組以及通過公開證券市場購買和出售股權引入了安全港。Sat公告7也給應税資產的外國轉讓人和受讓人(或其他有義務支付轉移費用的人)帶來了挑戰。2017年10月，國家税務總局發佈了《國家税務總局關於從源頭預提非居民企業所得税有關問題的公告》或《國家税務總局第37號公報》，並於2017年12月1日起施行。SAT公告37進一步明確了扣留非居民企業所得税的做法和程序。非居民企業通過處置境外控股公司股權間接轉移應納税資產的，屬於間接轉移的，非居民企業作為轉讓方或者受讓方或者直接擁有應納税資產的境內單位，可以向有關税務機關申報。根據“實質重於形式” 原則，如果境外控股公司缺乏合理的商業目的，並且是為了減免、避税或遞延中國税款而設立的，中國税務機關可以不考慮該公司的存在。因此，除了轉讓在公開市場上買賣的股份以外，從這種間接轉讓中獲得的收益可能需要繳納企業所得税。, 受讓人或其他有義務支付轉讓費用的人有義務預扣適用的税款，目前的税率為10%。如果受讓方未代扣代繳税款，且受讓方未繳納税款，則轉讓方和受讓方都可能受到中國税法的處罰。

我們 面臨涉及中國應税資產的某些過去和未來交易的報告和其他影響的不確定性 ，例如離岸重組、出售我們離岸子公司的股份和投資。如果本公司是此類交易的轉讓方，則本公司可能需要履行義務或納税；如果本公司是此類交易的受讓方，根據SAT公告7和/或SAT公告37，本公司可能需要承擔扣繳義務。

我們 在貨幣兑換方面受到中國的限制

我們的一些收入和支出是以人民幣計價的。人民幣目前可以在“經常項目”下兑換，包括股息、貿易和服務相關的外匯交易，但不能在“資本項目”下兑換，“資本項目”包括外國直接投資和貸款，包括我們可能從在岸子公司獲得的貸款。目前，我們的某些中國子公司可以按照某些程序要求，在未經外匯局批准的情況下，購買外幣進行“經常項目交易”的結算，包括向我們支付股息。然而，中國政府有關部門 可能會限制或取消我們未來購買外幣進行經常賬户交易的能力。資本項目下的外匯交易仍然受到限制，需要外匯局和其他相關中國政府部門的批准或登記。由於我們未來淨收益和現金流的一部分將以人民幣計價，任何現有和未來的貨幣兑換限制都可能限制我們利用人民幣產生的現金為我們在中國境外的業務活動提供資金或以外幣向我們的股東(包括我們A類普通股的持有人)支付股息的能力，並可能限制我們通過債務或股權融資為我們的子公司獲得外幣的能力。

如果我們控制的無形資產(包括印章和印章)的託管人或授權用户未能履行他們的責任， 或者挪用或濫用這些資產，我們的業務和運營可能會受到實質性的不利影響

根據中國法律，公司交易的法律文件，包括我們 業務所依賴的租賃和銷售合同等協議和合同，都是使用簽署實體的印章或印章簽署的，或者由其指定的法定代表人簽署，其名稱 已向市場監督管理機構的相關當地分支機構登記和備案。

為了維護我們的印章和我們中國子公司的印章的實物 安全，我們通常將這些物品存儲在只有我們每個中國子公司和合並實體的 授權人員才能進入的安全位置。儘管我們監控此類授權人員，但不能保證此類程序將防止所有濫用或疏忽的情況發生。因此，如果我們的任何授權人員濫用或挪用我們的公司印章或印章，我們可能會在保持對相關實體的控制方面遇到困難， 我們的運營可能會受到嚴重幹擾。如果指定的法定代表人為了獲得對我們任何中國子公司或合併實體的控制權而獲得對印章的控制權，我們、我們的中國子公司或合併實體將需要 通過新的股東或董事會決議來指定新的法定代表人，我們將需要採取法律行動尋求 退還印章、向有關當局申請新的印章，或以其他方式就違反該代表對我們的受託責任尋求法律補救，這可能涉及大量時間和資源，並轉移管理層對我們正常業務的注意力。此外，如果受讓人依賴受讓人代表的表面授權，並且 真誠行事，則在發生此類挪用時，受影響實體可能無法追回被出售或轉移出我們控制之外的公司資產。

併購規則和其他某些中國法規為外國投資者收購中國公司建立了複雜的程序，這可能會使我們更難在中國通過收購實現增長。

2006年8月由六個中國監管機構通過並於2009年6月修訂的《外國投資者併購境內公司條例》或《併購規則》，以及其他一些關於併購的法規和規則，確立了可能使外國投資者的併購活動更加耗時和複雜的額外程序和要求，包括在某些情況下需要事先獲得商務部或商務部批准的要求 外國投資者控制中國境內企業的控制權變更交易。此外，《反壟斷法》要求，如果觸發了一定的門檻，應在業務集中之前通知商務部。此外，商務部於2011年9月起施行的《外國投資者併購境內企業安全審查制度》明確，外國投資者實施的引起“國防和安全”擔憂的併購，以及外國投資者可能通過併購獲得對國內企業的實際控制權的併購行為，都受到商務部的嚴格審查，這些規定禁止任何試圖繞過安全審查的活動，包括通過委託代理或合同控制安排安排交易。未來，我們可能會通過收購互補業務來發展我們的業務。遵守上述條例和其他相關規則的要求來完成這類交易可能會很耗時，任何必要的審批過程，包括獲得商務部或當地同行的批准，都可能延誤或阻礙我們完成此類交易的能力, 這可能會影響我們擴大業務或保持市場份額的能力。

我們 在中國面臨監管不確定性，這可能會限制我們向身為中國公民的員工或顧問授予股票激勵獎勵的能力

根據國家外匯局2012年2月15日發佈的《關於境內個人參與境外上市公司股票激勵計劃有關問題的通知》或《通知7》，合格的中國境內代理人(可以是境外上市公司的中國子公司)必須代表“境內個人”(包括中國境內居民和在中國境內連續居住滿一年的非中國居民)進行備案。境外上市公司根據其股票激勵計劃獲得股份或股票期權的(不包括外國外交人員和國際組織代表)，向外滙局申請就該股票激勵計劃進行安全登記，並獲得與股票購買或股票期權行使有關的購滙年度津貼的批准 。境外上市公司出售股份和分紅所得的個人外匯收入及其他收入，應全部匯入中國境內的集體外幣賬户，由中國境內機構開立和管理，然後再分配給該個人。此外，這類境內個人還必須保留 境外受託機構處理其行使股票期權和買賣股份的相關事宜。 中國境內代理人還需要在境外上市公司重大變更股權激勵計劃或制定新的股權激勵計劃後三個月內向外匯局更新登記。

我們已通過經修訂的 和重新修訂的2020年股票激勵計劃(“2020計劃”)，自首次公開募股完成後生效，以及 我們的2021年股票激勵計劃(“2021計劃”)，經股東於2021年12月15日舉行的2021年股東周年大會批准後生效。截至本年報日期，我們已根據《2020計劃》授予6,550,000股限制性股票獎勵，未根據《2021計劃》授予任何獎勵。我們可能會在未來根據這兩個計劃或其中一個計劃授予股票激勵獎勵。當我們這樣做時，我們需要代表我們的 員工或顧問向外管局或其當地分支機構申請或更新我們的註冊，這些員工或顧問根據我們可能採用的2020計劃、2021計劃或未來的股票激勵計劃或此類計劃的重大變化獲得期權或其他基於股權的激勵獎勵。但是，我們可能並不總是能夠代表持有符合通告7的任何類型股票激勵獎勵的員工或顧問申請或更新我們的註冊 我們也不能向您保證此類申請或註冊更新將會成功。如果吾等或本公司股票激勵計劃的參與者( 為中國公民)未能遵守第7號通告，吾等及/或本公司股票激勵計劃的參與者可能會被處以罰款及 法律制裁，該等參與者行使其購股權或匯出其向中國出售股份所得款項的能力可能會受到額外的限制，而吾等可能被阻止根據我們的股票激勵計劃向身為中國公民的我們的員工或顧問授予股票獎勵 。

如果中國內地的全國性法律適用於香港，我們的香港子公司可以隨時接受中國政府的直接監督。

中國的全國性法律(“全國性法律”)，包括但不限於(I)於2022年2月15日生效的《網絡安全審查辦法》；以及(Ii)經中國證監會(“證監會”)或任何其他中國監管機構批准或允許我們在美國發行證券的法律，目前不適用於我們的香港子公司，以下所述除外。然而，由於中國法律制度的不確定性，以及法律、法規或政策的變化，包括這些法律、法規或政策將如何解釋或實施，以及在香港適用的全國性法律 ，《基本法》未來可能會修改。

根據《中華人民共和國香港特別行政區基本法》(《基本法》)第十八條的規定，“香港特別行政區現行法律為《基本法》、本法第八條規定的香港原有法律和香港特別行政區立法機關制定的法律。全國性法律除列於《基本法》附件三者外，不在香港特別行政區實施。其中所列法律由香港特別行政區在當地公佈或立法實施。此外，關於附件三和幾個《基本法》文書，至今在香港適用的全國性法律如下：

《關於中華人民共和國首都、曆法、國歌和國旗的決議》；《中華人民共和國國慶日決議》；《中華人民共和國政府關於領海的聲明》；《中華人民共和國國籍法》；《中華人民共和國外交特權和豁免條例》；《中華人民共和國國旗法》；《中華人民共和國領事特權和豁免條例》；《中華人民共和國國徽法》；《中華人民共和國領海和毗連區法》；《中華人民共和國香港特別行政區駐軍法》；《中華人民共和國專屬經濟區和大陸架法》、《中華人民共和國外國中央銀行財產司法豁免法》、《中華人民共和國國歌法》、《中華人民共和國香港特別行政區維護國家安全法》。

中國證監會於2021年12月24日發佈《國務院關於境內公司境外上市管理規定(徵求意見稿)》(《規定》)和《境內 公司境外發行上市備案管理辦法》(《辦法》)，向社會公開徵求意見。根據《規定》和《辦法》，“境內公司赴境外發行上市，應當向國務院證券監督管理機構辦理備案，並報告有關情況”；“有下列情形之一的，禁止境外發行上市：(一)國家法律、法規和有關規定禁止境外發行上市的。”此外，《網絡安全 審查辦法(2021年)》於2021年12月28日正式對外發布，並於2022年2月15日起施行。根據《網絡安全審查辦法(2021年)》，《網絡安全審查辦法(2021年)》規定：“網絡平臺經營者如擁有超過100萬用户的個人信息，應向網絡安全審查辦公室申報進行網絡安全審查。” 

截至本年度報告日期，我們在香港成立了兩家全資附屬公司及營運實體，分別為億邦通訊(香港)科技有限公司及香港億邦通訊，主要從事區塊鏈芯片交易；以及香港億邦數碼科技有限公司，或香港億邦數碼，主要經營加密貨幣兑換業務。兩家實體均未在中國設立任何附屬公司或分支機構，也未在中國開展任何業務。有關其他信息，請參見“第4項.公司-C.組織結構信息”。

基於上述《基本法》，我們的香港子公司不受《網絡安全措施》及《規定》和《辦法》的約束。然而，由於中國法律制度的不確定性，以及法律、法規或政策的變化，包括這些法律、法規或政策將如何解釋或實施，《基本法》中適用於香港的全國性法律可能會在未來進行修改 。因此，我們不能向您保證，我們今後不會受到上述或相關法律、法規或政策的影響 。如果上述法律、法規和政策有任何變化，或者如果有任何新的法律、法規和政策將被公佈，我們將設法遵守變化後的法律、法規和政策。然而，我們不能保證 相關法律、法規或政策不會追溯適用，因此我們可能會面臨處罰，我們的聲譽和 經營業績可能會受到實質性的不利影響。

與我們的加密貨幣、區塊鏈和礦業相關業務相關的風險

我們 面臨與持有、使用或開採比特幣有關的法律、政治或其他條件或發展的風險， 這些風險可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生負面影響

我們的客户遍佈全球。因此，政府政策、税收、總體經濟和財政狀況以及政治、外交或社會事件的變化使我們面臨金融和商業風險。特別是，有關持有、使用和/或開採比特幣的國內或海外政策和法律的變化 可能會對我們的業務運營和運營結果造成不利影響。 此外，如果我們運營或銷售比特幣挖礦機的任何國內或國際司法管轄區禁止或限制比特幣開採活動，我們可能面臨法律和其他責任，並將經歷重大收入損失。

有關持有、使用或開採比特幣的未來法規存在重大不確定性，這可能會對我們的運營結果產生不利的 影響。雖然比特幣逐漸獲得了更多的市場接受和關注，但它是匿名的，可能被用於黑市交易、洗錢、非法活動或逃税。因此，各國政府可能尋求監管、限制、控制或禁止比特幣的持有、開採和持有。此外，由於合規風險、成本、政府監管或公眾壓力，銀行和金融機構可能不會向提供與加密貨幣相關的服務或接受包括比特幣在內的加密貨幣作為支付的企業提供銀行服務，或者可能會切斷服務。我們通過業務活動檢測和預防洗錢和恐怖主義融資活動的現有政策和程序 僅在最近幾年才採用，可能不會完全消除我們或我們的產品可能被其他各方利用進行洗錢和其他非法或不正當活動的情況。我們不能向您保證不會發現洗錢或其他可能對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生不利影響的非法或不正當活動 。

隨着技術的進步，加密貨幣在未來可能會發生重大變化。目前還不確定比特幣 是否能夠應對這些變化或從中受益。此外，由於比特幣挖掘使用複雜和高計算能力的設備，需要消耗大量電力才能運行，因此未來能源消耗監管的發展，包括我們銷售產品的司法管轄區可能對能源使用的限制，也可能影響我們的業務運營和對我們當前比特幣挖掘機器的需求。公眾對比特幣開採對環境的影響，特別是大量的電力消耗，已經有了負面的反應，各個司法管轄區的政府都做出了迴應。例如，根據 第1283號通知，禁止新的虛擬貨幣開採項目申請電力設施安裝，並對 電力設施安裝進行嚴格審查。不得以任何名義向虛擬貨幣開採企業供電 ，並停止所有正在進行的電力設施安裝項目申請。在美國， 華盛頓州的某些地方政府討論瞭解決與比特幣相關的操作對環境影響的措施，例如比特幣開採活動的高電耗。任何有關氣候變化的立法和加強監管都可能給我們和我們的供應商帶來巨大成本，包括與增加能源要求、資本設備、環境監測和報告相關的成本，以及遵守此類法規的其他成本。特指, 在我們運營的司法管轄區或對我們購買的電力征收碳税或其他監管費用可能會導致能源成本大幅上升 ，並且由於操作加密貨幣礦機所需的大量電力，反過來可能會使我們的設施處於競爭劣勢。未來的任何氣候變化法規也可能對我們與位於不受此類限制地區的公司競爭的能力產生負面影響。鑑於氣候變化影響的政治意義和不確定性，以及應如何應對，我們無法預測立法和監管將如何影響我們的財務狀況、經營業績和競爭能力。此外，即使沒有這樣的監管，我們或我們行業內的其他公司在全球市場上對氣候變化潛在影響的認識增加和任何負面宣傳也可能損害我們的聲譽。 上述任何一種情況都可能對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。

國外市場當前的監管環境，以及該環境中的任何不利變化，都可能對我們的區塊鏈產品業務以及我們的加密貨幣交易所和金融服務平臺業務產生重大不利影響

我們 目前將我們的產品出口到不同的海外市場，已經建立了兩個加密貨幣交易交易所，我們打算 進一步發展我們在海外司法管轄區的業務和運營，為加密貨幣 社區提供加密貨幣交易相關服務，包括但不限於新加坡、巴哈馬、香港、新西蘭和美國。因此，我們的區塊鏈產品業務以及計劃中的加密貨幣和金融服務平臺業務可能會受到中國以外司法管轄區(包括美國和其他司法管轄區)的監管發展的重大影響。

業務的某些方面 受廣泛的法律、規則、法規、政策和法律法規指導，包括管理證券、大宗商品、加密貨幣資產託管、交換和轉讓、數據治理、數據保護、網絡安全和税收的那些方面。其中許多法律和監管制度是在互聯網、移動技術、加密貨幣資產和相關技術出現之前採用的。因此，它們沒有考慮或解決與密碼經濟相關的獨特問題，受到重大不確定性的影響，並且在聯邦、州和當地法律(包括中國和國際司法管轄區)之間存在很大差異。這些法律和監管制度，包括其下的法律、規則和條例，經常演變，可能在不同的司法管轄區之間以不一致的方式進行修改、解釋和應用，並可能相互衝突。此外，我們業務的某些方面的複雜性和不斷髮展的性質，以及圍繞加密經濟監管的重大不確定性，要求我們對某些法律、規則和法規是否適用於我們做出判斷，政府機構和監管機構可能不同意我們的結論。此外，監管加密貨幣市場某些方面的政府當局，包括美國和其他司法管轄區的政府當局，已根據現行法律和法規採取行動，並可能繼續 發佈新的法律、規則和法規，管理我們目前運營並可能在未來運營的加密貨幣行業。 因此，正如在“-我們受到與持有、使用或開採比特幣有關的法律、政治或其他條件或發展相關的風險”中進一步討論的那樣, 這可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生負面影響，“ 影響開採、持有、使用或轉讓加密貨幣的現有和未來法規可能會對我們未來的業務運營和運營結果產生不利影響，可能使我們面臨鉅額罰款和其他監管後果，並可能導致我們或我們的客户對我們客户進行的活動承擔責任。

正如“第4項.公司信息-B.業務概述-監管-美國監管概述”中所述，美國聯邦和州證券法可能會明確限制我們和我們的客户使用我們的區塊鏈和電信產品的能力，這些操作是與加密貨幣進行的，而這些加密貨幣被美國法律視為“證券”。我們已經為挖掘比特幣以外的其他加密貨幣設計了新的芯片，這些加密貨幣作為證券的可能地位可能會限制涉及 此類加密貨幣的分發、轉移或其他行動，包括在美國的採礦。例如，通過採礦過程向礦工分發加密貨幣可被視為非法發行或分發受美國聯邦或州法律約束的證券。此外，在某些情況下，加密貨幣網絡上的礦工可被視為法定承銷商或受1934年《證券交易法》監管的“經紀人”。這可能要求我們或我們的客户更改、限制或停止他們的採礦業務，註冊為經紀自營商並遵守適用的法律，或者受到包括罰款在內的處罰或其他 監管後果。此外，我們可能面臨為他們的非法活動提供便利的責任。

此外， 如果比特幣、以太或任何其他受支持的加密貨幣資產被視為美國聯邦、州、 或外國司法管轄區的證券，或在法院的訴訟中或其他方面，則可能會對此類受支持的加密貨幣資產產生不利後果，從而可能對我們的業務、前景、運營或財務狀況產生不利影響。例如，此類 支持的加密貨幣資產的所有交易都必須向美國證券交易委員會或其他外國機構註冊，或根據 豁免註冊進行，這可能會嚴重限制其流動性、可用性和交易性。此外，可能需要將利用此類支持的加密貨幣資產的網絡作為證券中介機構進行監管，並遵守適用的 規則，這實際上可能使該網絡無法實現其現有目的。此外，這可能會招致負面宣傳 ，並導致加密貨幣資產的普遍接受度下降。此外，與不被視為證券的其他加密貨幣資產相比，這可能會使此類受支持的加密貨幣資產難以交易、清算和託管。具體地説， 即使加密貨幣資產的交易在美國證券交易委員會註冊或按照登記豁免進行， 目前以中介為基礎的證券交易、清算和結算框架與加密貨幣資產市場的運作不一致。例如，在目前的美國證券交易委員會指導下，加密貨幣資產證券不能由也支持傳統證券託管的經紀自營商代表客户持有 ；美國證券交易委員會不允許基於區塊鏈的公共未經許可的證券清算和結算系統。

此外，加密貨幣還受美國商品期貨交易委員會(CFTC)執行的與商品交易相關的額外美國法律法規的約束，以及財政部金融犯罪執法網絡(FinCEN)和州政府執行的貨幣傳輸、貨幣服務業務、反洗錢和了解客户活動 相關的美國法律法規的約束。 我們或我們的客户可能會受到基於這些法律法規的監管限制或監管行動。

根據修訂後的《1940年投資公司法》，如果一家公司正在或顯示自己主要從事或擬主要從事投資、再投資或證券交易業務，則該公司可屬於該法案第3(C)(1)(A)條所指的投資公司的定義，或如果該公司從事或擬從事投資、再投資、擁有、持有或交易證券的業務，則屬於該法案第3(A)(1)(C)條所指的投資公司，並在未合併基礎上擁有或建議收購價值超過其總資產(不包括政府證券和現金項目)40%的“投資證券”(定義見br})。美國證券交易委員會沒有發佈權威的 法律、規則或具有約束力的指導意見，説明數字資產在《投資公司法》下的“有價證券”或“有價證券”的地位。儘管我們認為我們不從事投資、再投資或交易投資證券的業務，我們也不堅持主要從事或提議主要從事證券投資、再投資或交易業務，但只要我們擁有或以其他方式收購的數字資產可能被美國證券交易委員會或有管轄權的法院 視為“證券”或“投資證券”，我們可能會符合投資公司的定義。如果我們符合《投資公司法》對投資公司的定義， 我們將被要求在美國證券交易委員會註冊。如果一家投資公司未能註冊，它可能不得不停止幾乎所有的業務，其合同將成為可廢止的。一般來説，非美國發行人在沒有美國證券交易委員會訂單的情況下不能註冊為投資公司。

加密貨幣 是最近的一項技術創新，加密貨幣和相關交易所可能受到的監管方案 尚未得到外國司法管轄區的充分探索或開發。因此，加密貨幣在許多外國司法管轄區面臨着不確定的監管格局。各個外國司法管轄區可能會不時採用影響我們加密貨幣業務的法律、法規或指令。 部分由於其國際性和監管的初級階段，再加上在加密貨幣方面的經驗有限，以及國際記者、翻譯人員和監管機構之間的語言障礙，有關不同司法管轄區加密貨幣監管的信息可能不完整、不準確或不可靠。隨着監管格局的發展和記者對加密貨幣的熟悉程度的增加，主流媒體對加密貨幣的理解和監管可能會有所改善。隨着我們 進入澳大利亞、新加坡、巴哈馬、香港、新西蘭和美國市場，我們聘請了當地監管顧問，並預計將繼續監督有關加密貨幣和金融服務平臺的當地法規。

我們 預計管理我們當前和計劃的業務運營的法規將因國家/地區而異。 我們不能向您保證，當我們在外國建立加密貨幣和金融服務平臺業務或發展任何其他業務和運營時，我們將始終熟悉當地的法律和法規。增加對此類業務的監管可能會增加合規成本或禁止我們建議的某些或全部活動，從而影響我們的擬議業務。 此外，現有和擬議的法律和法規可能會延遲或阻礙新產品的開發，導致負面宣傳， 減少對我們產品的需求，需要大量的管理時間和注意力，並使我們受到索賠或其他補救措施的影響，包括 罰款或要求我們修改或停止現有業務做法。

此外， 外國監管機構或個人根據外國法律對我們或我們的客户提起的任何訴訟都可能導致我們或我們的客户產生鉅額法律費用，並轉移我們管理層對業務運營的注意力 。如果我們或我們的客户的運營被發現違反了任何法律法規，我們或他們可能會受到與違規行為相關的懲罰，包括民事和刑事處罰、損害賠償和罰款。這又可能要求我們 縮減或停止全部或部分業務。監管行動或監管變更也可能減少對我們產品和服務的需求， 這將不利於我們業務的成功。

加密貨幣的未來發展和增長受到多種因素的影響，這些因素很難預測和評估。如果加密貨幣 沒有像我們預期的那樣增長，我們的業務、運營業績和財務狀況可能會受到不利影響

加密貨幣 建立在區塊鏈技術基礎上的資產在2008年才推出，目前仍處於開發的早期階段。此外，不同的加密貨幣資產設計用於不同的目的。例如，比特幣被設計成一個點對點的電子現金系統，而以太則被設計成一個智能合同和分散的應用平臺。許多其他加密貨幣網絡，從雲計算到令牌化的證券網絡，都是最近才建立起來的。任何加密貨幣資產及其底層網絡以及管理加密貨幣資產的創建、轉移和使用的其他加密和算法協議的進一步增長和發展 代表了一種新的不斷髮展的範式，它受各種難以評估的因素的影響，包括：

還不時發現各種 其他技術問題，導致功能失效、某些用户的個人信息泄露、用户資產被盜和其他負面後果，這些問題需要全球礦工、用户和開發社區的關注和努力才能解決。如果出現任何此類風險或其他風險，尤其是如果它們得不到解決，加密貨幣的發展和增長可能會受到重大影響，從而可能對我們的業務、 經營業績和財務狀況造成不利影響。

未來用於美國和外國税收目的的加密貨幣資產處理方面的發展可能會對我們的業務產生不利影響

由於加密貨幣資產的新的和不斷髮展的性質，以及對加密貨幣資產產品和交易缺乏全面的法律和税收指導 ，美國和外國對涉及加密貨幣資產的交易的許多重要方面都不確定，例如在我們的平臺上購買和銷售加密貨幣資產，以及提供賭注獎勵和其他加密貨幣資產激勵措施，也不清楚是否、何時以及未來可能會發布關於為美國和外國所得税目的處理加密貨幣資產交易的指導意見。

2014年，美國國税局發佈了2014-21年度通知，針對美國聯邦所得税的目的討論了“虛擬貨幣”的某些方面 ，其中特別指出，這種虛擬貨幣(I)是“財產”，(Ii)就有關外幣損益的規則 而言不是“貨幣”，以及(Iii)可以作為資本資產持有。2019年，美國國税局發佈了收入裁決 2019-24和一組提供額外指導的“常見問題”(已定期更新)， 包括關於數字貨幣硬叉在某些情況下是應税事件的指導，從而產生 普通收入和關於確定虛擬貨幣計税基礎的指導。然而，本指導沒有涉及美國聯邦所得税對待加密貨幣資產和相關交易的其他重要方面。

關於各種加密貨幣資產交易的收入納入的時間、性質和金額， 仍然存在不確定性 ，包括但不限於借出和借用加密貨幣資產、押注獎勵和我們提供的其他加密貨幣資產激勵 。儘管我們認為我們出於聯邦所得税目的處理加密貨幣資產交易符合美國國税局提供的現有指導意見和現有的美國聯邦所得税原則，但由於加密貨幣資產創新的快速發展性質以及加密貨幣資產交易和產品的日益多樣化和複雜性，美國國税局和美國各州可能不同意我們出於美國税收目的處理某些加密貨幣資產產品，這可能會 對我們的客户以及我們的業務和平臺的活力產生不利影響。

不能保證美國國税局、美國國家税務機構或其他外國税務機關在未來不會改變它們各自對加密貨幣資產的立場，也不能保證法院會維持現有指導中規定的處理方式。 也不清楚未來可能會為美國税收或其他外國税收法規的目的而發佈哪些關於處理現有加密貨幣資產交易和未來加密貨幣資產創新的其他指導意見。對美國國税局、美國國家和外國税務機關現有立場的任何此類改變或關於加密貨幣資產產品和交易的額外指導，都可能導致 加密貨幣資產持有人的不利税收後果，並可能對加密貨幣資產的價值和更廣泛的加密貨幣資產市場產生不利影響。未來可能出現的與加密貨幣資產有關的技術和運營發展 可能會增加針對美國和外國税收目的處理加密貨幣資產的不確定性。加密貨幣資產交易的税收處理方面的不確定性 會影響我們的客户，並可能影響我們在國內和國外的業務。

我們的運營結果已經並預計將繼續受到加密貨幣價格波動的顯著影響，尤其是比特幣的價格

我們的礦機目前主要是為比特幣開採而設計的。 因此，我們礦機的需求和定價受到比特幣開採活動的預期經濟效益的影響，而比特幣開採活動的預期經濟效益又主要受比特幣價格等因素的推動。比特幣的價格在其短暫的存在期間經歷了大幅波動 ，未來可能會繼續大幅波動。根據Bitcoin.com的數據，截至2019年12月31日，比特幣價格約為每枚7,174美元，截至2020年12月31日，比特幣價格約為每枚28,968美元，截至2021年12月31日，比特幣價格為每枚47,394美元。同一消息來源稱，從2021年1月1日至2021年12月31日，比特幣價格最高約為每枚67,492美元，最低為每枚29,962美元。比特幣價格在2019年第二季度開始回升，我們在2019年錄得收入 1.091億美元。2019年底新冠肺炎爆發後，全球市場突然出現恐慌。雖然比特幣價格在2020年10月大幅上漲，但由於不確定的國際經濟形勢和各國供應鏈的緊張，原材料短缺持續到2020年底，這反過來又對我們的業務和經營業績產生了負面影響。我們在2020年錄得1,900萬美元的收入。自2021年以來，比特幣價格一直維持在高位震盪，企業也在全球範圍內積極復產，投資者回歸數字貨幣和區塊鏈投資。與前一年相比，我們的銷售量大幅增長，2021年收入達到5100萬美元。

我們 預計我們的運營業績將繼續受到加密貨幣價格和新冠肺炎疫情造成的原材料短缺的影響，因為我們在2019年、2020年和2021年分別有82.4%、42.3%和77.3%的收入來自比特幣礦機及相關配件的銷售，同期分別有14.4%、48.1%和5.5%來自提供礦機託管服務。 隨着我們兩個加密貨幣交易平臺的推出，隨着我們計劃開發和運營未來的加密貨幣交易平臺和/或在線經紀公司，我們預計我們將從我們平臺和/或在線經紀公司與我們客户購買、銷售和交易加密貨幣資產相關的交易手續費中產生越來越多的總收入。到目前為止，我們還沒有從這些產品和服務中獲得可觀的收入；其中大部分也會根據加密貨幣資產的價格波動。因此，加密貨幣資產交易量、加密貨幣資產價格或加密貨幣資產市場流動性的任何下降通常都可能對我們的運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。 我們無法向您保證比特幣價格或比特幣網絡交易費將保持足夠高的水平，以維持對我們比特幣挖掘機的需求，或者加密貨幣價格在未來不會大幅下降。同時，如果交易費用 增加到阻礙用户使用加密貨幣作為交易媒介的程度，可能會減少加密貨幣網絡的交易量，並可能影響對我們的比特幣礦機、託管服務、加密貨幣交易所和在線經紀業務的需求。更有甚者, 加密貨幣價格的波動，特別是比特幣價格的波動，甚至在我們的財務業績受到影響之前，就會對我們A類普通股的交易價格產生立竿見影的影響(如果有的話)。

除了市場波動之外，各種其他因素可能會影響加密貨幣的價格，這些因素大多超出了我們的控制範圍。例如， 與用於投機的使用相比，加密貨幣在零售和商業市場中的使用相對較低，這導致了加密貨幣價格的波動。知名人士，包括社交媒體有影響力的人，也可以公開討論他們持有的加密貨幣(或他們所屬公司的持有)，或他們購買或出售大量加密貨幣的意圖 。至少，這些通過社交媒體(如Twitter)發佈的公開聲明可能會導致加密貨幣價格出現大幅波動。

此外，任何由於政府控制措施或其他原因造成的電力供應短缺，以及任何能源成本的增加，都會 增加比特幣開採的成本。這反過來可能會影響我們的客户對採礦活動的預期經濟回報，以及對我們當前的比特幣礦機和未來託管服務的需求和定價。

此外， 比特幣價格的波動可能會影響我們的庫存價值以及我們對庫存的撥備，因為我們根據比特幣挖掘機的銷售預測等來管理我們的庫存。由於我們通常會增加採購量 併為推出新產品儲備成品，或者我們預計比特幣礦機的需求會激增，比特幣價格的大幅下跌 可能會導致預期銷售價格下降和庫存過剩，這反過來又會導致此類庫存的減值損失。例如，在2019年和2020年，由於比特幣價格大幅下跌，我們記錄了可能過時、移動緩慢的庫存以及較低的成本或市場調整收入的減記 分別為630萬美元和360萬美元，這反過來又對我們的盈利能力產生了重大負面影響。在2021年，我們還因潛在的陳舊、緩慢移動的庫存和較低的成本或市場調整記錄了220萬美元的減記 。 如果比特幣價格未來大幅下跌，我們可能需要再次進行類似的減記。如果我們能夠以高於賬面價值的價格出售這類庫存，我們的毛利潤也可能因此類減記而被誇大。

比特幣價格下跌也對購買我們比特幣挖掘產品的客户的支付能力產生了不利影響。我們 針對2019、2020和2021年比特幣價格下跌向部分客户提供信用銷售，並可能在比特幣價格大幅下跌時繼續提供 信用銷售。此外，如果比特幣價格未來大幅下跌，我們可能 需要向某些客户提供價格優惠，即使我們通常不向客户提供價格優惠。詳情見“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--關鍵會計政策--收入確認” 。我們在2019年、2020年和2021年都沒有向客户提供價格優惠。然而，我們不能向您保證，我們不會在未來提供此類價格優惠。如果我們未來向客户提供任何價格優惠，我們的收入和運營結果可能會受到不利影響。

我們 已經並可能繼續從我們的比特幣挖掘機業務中獲得很大一部分收入。如果比特幣挖礦機市場 不復存在或大幅減少，我們的業務、運營結果和財務狀況將受到實質性的不利影響

我們 已經產生，並預計在可預見的未來，我們的很大一部分收入來自銷售我們的比特幣挖掘機 。2019年、2020年和2021年，我們的比特幣礦機和相關配件的銷售額分別佔我們收入的82.4%、42.3%和77.3%。2019年、2020年和2021年，提供礦機託管服務的收入分別佔我們收入的14.4%、48.1%和5.5%。如果比特幣挖掘機市場不復存在或大幅減少， 我們的比特幣挖掘機將面臨銷售、訂單取消或客户流失的重大損失。 可能影響比特幣礦機市場的不利因素包括：

如果 我們不能保持我們比特幣挖掘機的銷售規模和盈利能力，同時又能在其他應用市場成功拓展我們的業務，我們的業務、經營業績、財務狀況和前景都將受到影響。此外，礦工經濟效益下降或我們的比特幣挖礦機價格競爭導致的庫存過剩、庫存降價、品牌形象惡化和利潤率擠壓，都可能對我們的業務、運營業績和財務狀況產生重大和不利的影響。

我們經營的行業以及我們打算在未來經營的行業的特點是不斷變化。如果我們不能持續創新並提供滿足客户期望的產品，我們可能無法吸引新客户或留住現有客户，因此我們的業務和運營結果可能會受到不利影響

我們運營並打算在未來運營的行業的特點是不斷變化，包括快速的技術 發展、客户需求的不斷變化、新產品和解決方案的頻繁推出以及新行業 標準和實踐的不斷湧現。因此，我們的成功將在一定程度上取決於我們能否以經濟高效和及時的方式應對這些變化 。為了保持我們產品的相關性，並繼續擴大和增強我們的產品組合，為客户提供最有效的產品，我們積極投資於產品規劃和研發。開發新產品和營銷新產品的過程本質上是複雜的，涉及重大不確定性，包括：

如果 未能預見下一代技術路線圖或客户偏好的變化，或未能及時開發新的或增強的產品作為迴應， 可能會導致收入和市場份額下降。特別是，我們可能會在產品設計、產品開發、營銷或認證方面遇到困難，這可能會導致過高的研發費用和資本支出， 延遲或阻止我們推出新的或增強的產品。此外，我們的研發努力可能不會產生預期的 結果，或者可能由於缺乏市場需求而被證明是徒勞的。

挖掘難度的增加和挖掘回報的減少可能導致比特幣挖掘的預期經濟回報面臨下行壓力

比特幣挖掘的難度，或記錄新塊的固定獎勵所需的計算資源數量， 直接影響比特幣挖掘者的預期經濟回報，進而影響我們對比特幣挖礦機的需求。 比特幣挖掘難度是衡量記錄新塊所需計算能力的指標，它受比特幣網絡中總計算能力的影響。比特幣算法的設計是，無論網絡中的計算能力有多強，平均每十分鐘生成一個塊。因此，隨着更多的計算能力加入網絡，並且假設塊創建的速率不變(保持在每十分鐘生成一個塊)，則生成每個塊所需的計算能力量增加，因此挖掘難度增加。換句話説，根據目前比特幣網絡的設計，比特幣的挖掘難度將隨着比特幣網絡可用總計算能力的增加而增加，而比特幣網絡可用計算能力又受運行中的比特幣挖掘機數量的影響 。例如，比特幣挖掘難度將隨着比特幣網絡中可用總計算能力的增加而增加，而比特幣網絡的總計算能力又會受到運行中的比特幣挖掘機器數量的影響。 根據BTC.com的數據，從2017年1月到2020年12月，比特幣挖掘難度增加了大約72倍。因此，我們比特幣挖掘機銷售的強勁增長可以促進網絡總計算能力的進一步增長，從而提高比特幣挖掘的難度，並對比特幣挖掘的預期經濟回報以及對我們產品的需求和定價造成下行壓力。

此外，因解決區塊鏈中的區塊而獲獎的比特幣數量大約每四年減半，直到估計比特幣在2140年左右完全耗盡。在2013年、2014年和2015年，每解決一個 塊，大約會獎勵25個比特幣。2016年，因解決一個區塊而獲得的比特幣數量減少了一半，至每區塊12.5個比特幣，2020年5月再次減半 至每區塊6.25個比特幣。自2020年5月比特幣減半事件以來，我們對比特幣挖礦機的需求一直在下降 ，因為挖礦獎勵大幅削減，比特幣挖礦的預期經濟回報受到不利影響。

除了挖掘獎勵，交易費是參與比特幣驗證過程的另一種形式的激勵。比特幣用户 可以向解決區塊的網絡成員支付可自由支配的比特幣交易費，並將該用户的交易 添加到區塊鏈中，以激勵優先處理該用户的交易。交易手續費是可自由支配的，因此，如果交易 手續費成為未來比特幣開採活動的唯一或主要收入，比特幣 開採的預期經濟回報將大幅下降，因此對我們產品的需求將大幅下降，這將對我們的 業務和運營業績造成重大負面影響。

我們的業務增長依賴於區塊鏈技術和應用的發展，特別是在比特幣領域

我們的收入主要來自我們的區塊鏈產品業務。區塊鏈技術的發展仍處於相對 早期階段，不能保證區塊鏈應用程序，包括加密貨幣和人工智能等其他領域的應用程序，將獲得廣泛的市場接受。隨着新的競爭技術或產品的引入，任何區塊鏈應用都可能變得多餘或過時 。如果市場對區塊鏈技術的接受度或信心因任何原因而喪失或降低，例如網絡安全問題，對我們現有或未來的區塊鏈產品的需求可能會下降。

我們的區塊鏈產品業務在很大程度上依賴於加密貨幣應用程序的開發，尤其是比特幣應用程序，因為我們所有的挖掘機目前都是為比特幣挖掘而設計的。加密貨幣市場正在快速而持續地發展。 比特幣或其他加密貨幣的任何實際或預期的不利發展都會對挖掘活動、挖掘機和加密貨幣交易的市場需求產生重大影響。此外，任何對加密貨幣市場產生負面宣傳的事件或謠言都可能阻礙加密貨幣應用的發展，並降低市場對加密貨幣應用的接受度。在這種情況下，我們的業務、 經營業績和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。

如果我們無法有效地管理我們的增長或執行我們的戰略，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到實質性的不利影響

我們 正在開發用於挖掘其他加密貨幣的集成電路(IC)，以便在所有比特幣都已被發現或比特幣 被其他加密貨幣取代後，迅速高效地將我們未來的挖掘機型號調整為其他加密貨幣。我們於2017年開始提供礦機託管服務， 打算利用我們在礦機行業的經驗建立礦場，並向加密貨幣社區提供與加密貨幣交易相關的服務，以使我們的產品多樣化。我們已於2021年4月底停止了在中國的所有礦機託管服務，我們正在北美和歐洲尋找和/或建設合規的礦場。 截至本年度報告日期，我們已在中國境外建立了兩個加密貨幣交易所；已獲得澳大利亞交易報告和分析中心(AUSTRAC)作為數字貨幣交易所的註冊 ，並收購了一家擁有澳大利亞金融服務許可證(AFSL)的公司 ，可在澳大利亞從事金融服務；已獲得信託或公司服務提供商(TCSP)牌照和批准，可以在香港提供公司和信託服務業務；我們正在為我們在新加坡、香港、巴哈馬和新西蘭的子公司獲得從事加密貨幣交易的相關牌照和批准 。我們還打算在美國建立一個加密貨幣交易平臺和/或在線經紀服務。由於我們有限的資源和其他我們無法控制的原因，我們可能無法成功執行我們的擴展計劃。例如, 由於加密貨幣價格長期低迷，我們 從運營礦場獲得的收益可能無法彌補其運營費用，我們的加密貨幣交易相關服務可能無法與加密貨幣社區已有的其他類似服務有效競爭。如果我們不能成功地管理我們的增長或實施我們的戰略，我們分配給新業務的資源將被浪費，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。

我們在香港、加拿大、澳大利亞、新加坡、巴哈馬、新西蘭和美國的每個子公司都有有限的運營歷史，這使得我們很難評估它們通過運營創造收入的能力，而且到目前為止，每個子公司都沒有從任何商業上可用的基於區塊鏈的產品或服務中獲得顯著收入

我們在香港、加拿大、澳大利亞、新加坡、巴哈馬、新西蘭和美國的子公司最近於2020年8月至2021年11月期間成立，目的是建立我們的加密貨幣交易所和在線經紀公司。他們有限的運營歷史 和區塊鏈行業的相對不成熟使我們很難評估他們當前的業務和未來前景。 他們已經並將繼續遇到快速發展和變化的行業中的成長型公司經常遇到的風險和困難，包括在預測準確性、確定其有限資源的適當使用、 獲得市場認可、管理複雜和不斷變化的監管格局以及開發新產品方面的挑戰。這些子公司當前或未來的運營模式可能需要改變，以使其高效地擴展運營並取得成功。我們證券的投資者 應該考慮我們海外子公司在這些國家/地區的業務和前景，考慮到他們作為專注於開發金融技術領域產品的早期公司所面臨的風險和困難。

我們 可能不會成功開發、營銷或推出任何未來的加密貨幣交易所或在線經紀公司，也不會繼續運營我們現有的加密貨幣交易所

2021年4月，我們推出了第一個自主開發的專有加密貨幣交易平臺Ebonex，2022年2月，我們在澳大利亞推出了另一個自主開發的 專有加密貨幣交易平臺，也稱為Ebonex。截至本年度報告發布之日，這兩個加密貨幣交易平臺僅被一小部分用户訪問和/或使用，並未產生顯著收入。2021年12月和2022年3月，我們獲得了澳大利亞貿易和金融研究委員會作為數字貨幣交易所的註冊批准，並收購了一家在澳大利亞從事金融服務的擁有AFSL的公司。2021年9月和12月，我們已收到香港公司註冊處頒發的TCSP牌照和批准 ，這將使我們能夠在香港從事公司和信託服務業務。2022年1月，我們已獲得香港公司註冊處批准註冊為信託公司，這將使我們能夠在香港從事信託相關業務。我們正在為我們在新加坡、香港、巴哈馬和新西蘭的子公司獲得從事加密貨幣交易的相關許可證和批准，我們正處於初步準備階段，以執行我們在美國推出區塊鏈啟用的金融業務或在線經紀公司的計劃。不能保證我們將及時或按商業上合理的條款，或完全不保證我們將在此類司法管轄區獲得我們提議的業務所需的任何額外批准和許可證，或保證我們將按計劃開展提議的業務，或根本不保證。此外，由於我們在運營擬議業務方面的經驗有限，我們將需要獲得額外的管理、合規技術專長，並將大量時間和精力投入到這些計劃中, 這可能不像我們預期的那樣有利可圖，或者根本沒有。我們還需要獲得額外的資本 資源來發展加密貨幣交易所或在線經紀公司，我們可能無法成功籌集到這些資本。 此外，我們在擴展到這一業務方面可能面臨現有和未來法規的相關限制 。雖然我們一直在密切關注相關法規的發展，並一直與監管部門進行溝通，但由於監管方面的擔憂，這一業務舉措可能不可行。我們計劃開發、營銷或推出任何未來的加密貨幣交易所或在線經紀公司，或繼續運營我們現有的加密貨幣交易所，這一計劃可能會在我們的努力中遭遇重大延誤 ，最終可能不會成功。我們未來的加密貨幣交易所和/或在線經紀公司的推出可能永遠不會發生，即使擬議的業務成功開發，也可能無法獲得足夠數量的用户訪問或使用，或者無法實現可行的業務規模或市場接受度。

我們 依賴主要的移動操作系統和第三方平臺來分發某些產品。如果Google Play、Apple應用商店或其他平臺阻止客户下載我們的應用程序，我們的增長能力可能會受到不利影響

我們 依賴第三方平臺分銷某些產品和服務。我們的Ebonex應用程序通過Apple App Store和Google Play Store作為免費應用程序提供給符合條件的用户 ，也可以通過移動和傳統網站訪問。 Google Play Store和Apple App Store是全球應用程序分發平臺和我們應用程序的主要分發渠道。 因此，我們應用程序的推廣、分發和運營受各自平臺針對應用程序開發者的條款和政策的約束，這些條款和政策非常寬泛，可能會經常更改和重新解釋。此外，這些分發平臺 通常包含與加密貨幣資產相關的限制，這些限制是不確定的、被廣泛解釋的，可能會限制可以提供的服務的性質和範圍 。如果我們的產品被發現違反了任何此類條款和條件，我們可能無法再通過此類第三方平臺提供我們的產品。不能保證第三方平臺將繼續支持我們的產品，或者客户將能夠繼續使用我們的產品。第三方平臺的任何更改、錯誤、技術或監管問題 、我們與移動製造商和運營商的關係，或他們的服務條款或政策的更改 都可能降低我們產品的功能，降低或取消我們分銷產品的能力，對競爭產品給予優惠待遇 ，限制我們提供高質量產品的能力，或者收取費用或其他費用，任何這些都可能影響我們的產品使用並損害我們的業務。

我們的知識產權是寶貴的，任何不能保護它們的行為都會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響

我們的業務很大程度上依賴於我們的專有技術和我們的品牌。我們依賴並預計將繼續依賴專利、商標、商業外觀、域名、版權和商業祕密的組合，以及與我們的員工、承包商、顧問和與我們有關係的第三方簽訂的保密和許可協議，以建立和保護我們的品牌和其他 知識產權。然而，我們在保護知識產權方面的努力可能並不充分或有效。我們的專有技術和商業祕密可能會因盜用或違反我們的保密和許可協議而丟失， 我們的任何知識產權可能會受到挑戰，這可能會導致這些知識產權的範圍縮小或被宣佈為無效 或無法強制執行。不能保證我們的知識產權足以保護我們免受其他提供與我們基本相似並與我們的業務構成競爭的產品、服務或技術的影響。因此，我們可能會被迫進行不利的價格競爭，從而降低我們的利潤率。

我們成功應對競爭對手和其他方的知識產權挑戰的能力可能在一定程度上取決於我們以防禦性方式反駁我們的專利的能力。有效保護我們的知識產權可能既昂貴又難以維持， 無論是在申請和註冊成本方面，還是在捍衞和執行這些權利的成本方面。隨着我們的發展，我們 一直在尋求在越來越多的國家/地區獲取和保護我們的知識產權，這一過程可能代價高昂 ，而且可能並不總是成功。在某些情況下，專利申請或專利可能被放棄或失效，導致相關司法管轄區的專利權部分或全部喪失。此外，我們可能無法在產品和服務所在的每個國家/地區獲得知識產權保護 。例如，一些外國國家有強制許可的法律，根據這些法律，專利所有人必須向第三方授予許可。此外，許多國家/地區限制專利對某些第三方的可執行性，包括政府機構或政府承包商。在這些國家/地區，專利可能會帶來有限的好處，或者根本沒有好處。我們還可能同意將我們的專利授權給第三方，作為各種專利池和公開專利項目的一部分。然而，這些 許可證可能會削弱我們針對可能對我們提出索賠的某些方反主張我們的專利的能力。即使我們能夠獲得知識產權保護，也不能保證我們能夠有效地執行我們的權利。在這方面, 我們可能會因監督和執行我們的知識產權而產生費用和努力。侵犯我們的知識產權 ，以及由此導致的通過訴訟或其他方式轉移資源以保護此類權利的行為也可能對我們的盈利能力產生不利影響。

如果比特幣被其他加密貨幣取代成為主流加密貨幣，我們將失去現有礦機的市場 我們的運營結果將受到實質性的不利影響

雖然我們已經開始開發挖掘其他加密貨幣的新芯片，但我們銷售加密貨幣挖掘機的所有收入 都來自於2019年、2020年和2021年為比特幣挖掘而設計的挖掘機的銷售。我們面臨的風險是，其他加密貨幣 可能會取代比特幣成為最大的加密貨幣，這反過來可能會對比特幣的價值產生負面影響，並降低 開採比特幣的興趣。由於以下各種原因，比特幣的接受度可能會下降：

如果接受比特幣貨幣的人減少，或者接受比特幣作為支付方式的商家減少，比特幣可能會貶值。雖然比特幣 是目前市值最大的加密貨幣，但大量與比特幣相關的交易可能與投機有關 ，以更好的加密貨幣形式出現的技術突破是一個持續的威脅。其他加密貨幣的設計算法可能與專用集成電路(“ASIC”) 芯片挖掘機進行的計算不兼容。如果這種加密貨幣佔據主導地位，我們現有的技術訣竅可能不適用於為該加密貨幣網絡的參與者創建硬件，我們可能會面臨來自新參與者的更大競爭。此外，由於比特幣的價值和對比特幣的支持完全取決於使用它的社區，用户之間的任何分歧都可能導致網絡分裂以支持其他加密貨幣，用户可能會出售所有比特幣並切換到其他加密貨幣。 因此，我們的礦機和我們的運營結果將受到實質性的不利影響。

我們依賴有限數量的第三方來製造我們的ASIC芯片，這是我們礦機中使用的核心技術

ASIC芯片是礦機的關鍵部件，因為它決定了設備的效率。目前，世界上只有一小部分晶圓鑄造廠能夠生產用於ASIC芯片的高度複雜的硅晶片。因此，採購高質量晶圓的能力是新進入者進入的主要障礙，併為我們在 市場上提供了巨大的競爭優勢。

在2019年、2020年和2021年，我們所有的ASIC晶圓都是三星製造的。 我們主要是直接從三星購買ASIC芯片，或者通過從三星購買的中介購買ASIC芯片。然而，此 安排並不保證三星將為我們保留代工產能，我們認為這符合與其他晶圓代工廠的市場安排 。因此，三星可能無法接受我們的採購訂單或繼續向我們供應ASIC晶圓。此類更改可能會導致我們的生產延遲，這可能會對我們的聲譽和 運營結果產生負面影響。

為了減少對三星的依賴，我們自2017年11月起與臺積電有限公司或臺積電建立了工作關係。然而，我們不能保證我們將能夠繼續以相同或類似的條款或以及時的方式從三星或臺積電 採購ASIC晶片，或開始從其他供應商採購ASIC晶片。此外，更換供應商 可能需要我們將注意力和資源從業務上轉移開。如果我們不能將任何額外成本轉嫁給我們的客户，我們還可能遭受毛利率下降的影響。因此，我們與三星或臺積電關係的改變可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大的負面影響。

我們 依賴數量有限的供應商為我們分配一部分足以滿足我們需求的製造能力，以 可接受的質量和可接受的最終測試產量生產產品，並以可接受的價格及時將這些產品交付給我們。這些供應商可能會提高價格或因任何原因無法滿足我們所需的產能，例如短缺 或生產IC所需的半導體設備或原材料的發貨延遲。特別是，我們經歷了從2021年開始的全球半導體短缺，這可能對我們的第三方代工合作伙伴的生產活動和產能產生不利影響。 如果這些第三方代工合作伙伴不能成功進行技術遷移或獲得足夠的半導體， 他們將無法向我們交付足夠數量的合格IC，這將嚴重影響我們的技術進步 和比特幣礦機的出貨量。這反過來可能導致銷售損失，並對我們與客户的關係以及我們的業務和財務狀況產生實質性的不利影響。此外，我們與供應商的業務關係可能會惡化。 例如，2019年11月，我們對當時的主要供應商提起法律訴訟，稱其違反了交付有缺陷產品的合同 。在這種情況下，我們可能無法獲得所需的產能，並將不得不尋找替代供應商， 這些供應商可能無法以商業合理的條款提供，或者根本無法獲得。此外，這些供應商 的其他客户如果比我們規模更大和/或資金更充足，或者與他們簽訂了長期合同，可能會在產能分配或定價方面獲得 優惠。此外, 如果我們沒有準確預測我們的產能需求，這些供應商可能沒有 可用產能來滿足我們的即時需求，或者我們可能需要支付更高的成本來滿足這些需求，這兩種情況中的任何一種都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

具體地説，我們ASIC的生產可能需要先進的IC製造技術。然而，除了三星或臺積電以外的代工廠， 可能沒有足夠的產能來生產此類技術，或者根本不能滿足我們的要求。這可能使我們面臨與聘用新鑄造廠相關的風險 。例如，使用未與我們建立關係的鑄造廠可能會使我們 面臨潛在的不利定價、質量不滿意或產能分配不足的風險。

與第三方代工供應商集中相關的其他 風險包括：對交貨時間表和質量保證的控制有限、在需求過剩時期產能不足、未經授權使用我們的知識產權以及管理庫存和零部件的能力有限。特別是，儘管我們已與第三方代工供應商簽訂了保密協議以保護我們的知識產權，但它可能不會像我們保護我們的知識產權那樣謹慎地保護我們的知識產權。如果我們未能妥善管理任何這些風險，我們的業務和運營結果可能會受到實質性的 和不利影響。此外，如果三星或臺積電的設施受到任何損害，暫停生產運營，失去材料協議下的利益，經歷停電或計算機病毒攻擊，缺乏足夠的能力來生產我們的產品， 遇到財務困難，無法從供應商那裏獲得必要的原材料，或遭受任何其他中斷或 效率下降，我們可能會遇到供應延遲或中斷。此外，最近日本和韓國之間的貿易爭端可能會對三星的ASIC晶圓供應產生實質性的不利影響。2019年7月，日本決定限制向韓國出口用於存儲芯片的某些材料。這些措施給三星的生產活動帶來了巨大的壓力。如果此類貿易緊張局勢在沒有解決方案的情況下繼續升級，三星無法確保日本禁止的關鍵材料的替代供應 ，三星向我們供應足夠的ASIC晶片的能力可能會受到威脅，而ASIC晶片是我們採礦機器的核心組件，因此，我們的業務和運營結果可能會受到實質性和不利的影響。

我們 依賴數量有限的第三方提供IC封裝和測試服務

IC芯片的製造 需要通過封裝將硅片加工成IC芯片並測試其正常功能的專業服務。 我們依賴有限數量的生產合作夥伴提供此類封裝和測試服務。我們與世界一流的外包半導體組裝和測試公司(簡稱OSAT)在有限數量的專業生產合作夥伴上密切合作，使我們面臨許多 風險，包括難以找到替代供應商、產能短缺或延誤、在時間、質量或成本方面缺乏控制或監督 ，以及我們的知識產權被濫用。如果我們的OSAT合作伙伴出現任何此類問題，我們可能會遇到生產和交付時間表的延遲、我們產品的質量控制不充分或成本和費用過高。因此，我們的財務狀況、經營業績、聲譽和業務可能會受到不利影響。

流片失敗或ASIC芯片未能達到預期的最終測試成品率可能會對我們的運營結果產生負面影響

生產流程是我們業務中的一個重要里程碑。成功流片意味着我們的ASIC芯片設計和驗證過程的所有階段都已完成 ，芯片設計已準備就緒，可供生產。流片生產過程需要投入大量的時間和資源，並與晶圓代工廠密切合作，反覆失敗可能會顯著增加我們的成本、延長我們的產品開發週期並推遲我們的產品發佈。如果新ASIC芯片設計的流片或測試失敗， 由於我們研發團隊的設計缺陷或晶圓代工廠的生產或測試過程問題，我們可能會產生相當大的成本和費用來修復或重新啟動設計過程。這些障礙可能會降低我們的盈利能力或推遲新產品的發佈。

一旦 流片成功，ASIC設計將被送往製造，最終的測試成品率是對生產成功率的衡量 。最終測試合格率取決於產品設計(由我們開發)和工藝技術(通常屬於第三方代工廠，如三星和臺積電)。最終測試成品率低可能是由於產品設計缺陷或 工藝技術故障或兩者兼而有之。因此，在我們的產品設計進入製造階段之前，我們可能無法發現導致最終測試良率較低的問題 ，這可能會大幅增加我們的單位成本，並推遲 新產品的發佈。

例如，如果三星或臺積電在 生產過程中遇到生產效率低下或遇到中斷、錯誤或困難，我們可能無法達到可接受的最終測試良率或遇到產品交付延遲。我們不能保證三星和臺積電能夠及時開發、獲得或成功實施製造我們未來幾代礦機所需的工藝技術。此外，在鑄造廠實施新工藝技術的期間，其製造設施可能不是完全具有生產力。技術過渡到較小几何工藝技術的大幅延遲可能會對我們產生重大不利影響，特別是如果我們的競爭對手在我們之前過渡到此類技術的話。

此外，產量問題的解決還需要我們、三星或臺積電以及包裝和測試合作伙伴之間的合作。我們不能 向您保證合作會成功，並且任何產量問題都可以解決。

如果 任何個人、機構或他們聯合行動獲得比特幣網絡上50%以上的活躍處理能力的控制權，則該個人、機構或他們的池可能會阻止新的交易獲得確認，停止用户之間的支付，並取消之前完成的交易，這將侵蝕用户對比特幣的信心

如果 解決塊的比特幣獎勵和記錄交易的交易費不足以激勵礦工， 礦工可以停止花費處理能力來解決塊。礦工停止作業將降低 比特幣網絡的集體處理能力，這將對交易的確認過程產生不利影響，並使比特幣網絡更容易受到任何個人、機構或他們的池控制超過50%的比特幣網絡計算能力的攻擊。在 此類事件中，此類個人、機構或其集合可能會阻止新交易獲得確認，停止用户之間的付款，並撤消之前完成的交易。此類變化或比特幣網絡在確認過程或處理能力方面的任何信心下降 可能會削弱用户對比特幣的信心，從而降低對我們產品的需求。

加密貨幣的去中心化性質可能會受到挑戰，這可能會對我們的運營結果產生負面影響

比特幣和其他加密貨幣在短時間內吸引了許多新的忠實用户的一個關鍵原因是它的去中心化 性質，即缺乏中央當局的控制。然而，對於加密貨幣的去中心化性質存在不同的觀點。 例如，有人聲稱，加密貨幣生態系統中建立的大多數實際服務和業務實際上是集中式的 ，因為它們由特定的人、特定的地點、特定的計算機系統運行，並且它們容易受到特定的 法規的影響。個人、公司或團體以及控制大量加密貨幣的加密貨幣交易所可能會影響加密貨幣的市場價格。此外，採礦設備生產和礦池位置可能變得集中。 對比特幣去中心化性質的擔憂或懷疑可能會導致客户對加密貨幣行業的前景失去信心。這反過來可能會對市場對我們的礦機的需求、我們的加密貨幣交易所的運營和我們的業務產生不利影響。此外，一個人或一羣協調一致的人可能獲得比特幣上活躍的權力過程的50%以上的控制權，並能夠操縱交易，儘管計劃採用去中心化結構，這也可能侵蝕人們對比特幣的信心 。因此，我們的業務、前景和運營結果可能會受到對比特幣去中心化 性質的不同看法的不利影響。

比特幣算法和挖掘機制的變化可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響

我們的ASIC芯片是為工作證明或POW機制而設計的，比特幣網絡使用該機制來驗證比特幣交易。比特幣社區內的許多人 認為戰俘是比特幣代碼中不會改變的基礎。然而，關於改變機制以避免絕大多數網絡計算能力的“事實上的控制”，一直存在爭議。由於比特幣網絡的規則或協議可能發生變化 ，如果我們的比特幣挖礦機不能進行修改以適應任何此類變化，我們的挖礦機將無法滿足客户需求，我們的運營結果將受到重大影響。有關更多詳細信息， 請參閲“第3項.關鍵信息-D.風險因素-與我們的加密貨幣、區塊鏈和採礦相關業務相關的風險-比特幣網絡源代碼的 管理員可以建議修改比特幣網絡的協議和軟件 ，如果比特幣網絡社區接受並授權，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響”和“第3項.關鍵信息-D.風險因素-與我們的加密貨幣、區塊鏈和採礦相關業務有關的風險-比特幣網絡軟件補丁或升級的接受度但並不是壓倒性的， 比特幣網絡中的用户和礦工的百分比可能會導致區塊鏈中的“分叉”，導致兩個獨立的網絡無法合併的操作 。分叉區塊鏈的存在可能會侵蝕用户對比特幣的信心，並可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們 面臨與區塊鏈產品業務海外擴張相關的風險，如果我們不能有效地 管理這些風險，我們的業務增長和盈利能力可能會受到負面影響

我們 打算部分通過擴大我們的國際銷售網絡和業務來發展我們的區塊鏈產品業務。目前，我們主要依靠包括三星和臺積電在內的韓國和臺灣的生產合作夥伴來製造、測試和封裝我們的ASIC 。兩岸關係的任何重大惡化都可能對我們在臺灣的生產合作夥伴履行合同義務並將ASIC發貨給我們的能力產生負面影響，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響 。我們的擴張計劃還包括可能在美國建立組裝廠和銷售、研發和其他業務辦事處；我們正處於在香港和海外建立其他加密貨幣交易平臺的初步準備階段 。中國與這些國家和地區關係的任何重大惡化 都可能對我們在這些司法管轄區的擬議業務運營產生重大不利影響。然而，此類全球擴張計劃也存在相關風險，包括：

如果我們不能有效地管理這些風險，我們的海外擴張計劃可能會遇到困難，我們的業務、聲譽、經營業績和財務狀況可能會受到損害。

我們 計劃未來增加對美國和歐盟的礦機出口，這可能會受到保護主義貿易政策導致的高關税，因此，我們未來的銷售量、盈利能力和經營業績將受到實質性的不利影響

從歷史上看，我們的礦機只有一小部分出口到美國。展望未來，我們計劃增加對美國市場的礦機出口。然而，美國和中國最近在中國的貿易壁壘 引發了爭議，威脅到兩國之間的貿易戰，並已經實施或提議對某些進口產品徵收關税 。儘管截至本年度報告之日，美國尚未宣佈任何可能直接影響我們礦機出口的貿易政策 ，但我們無法準確預測美國未來是否會對我們的礦機徵收任何反傾銷税、關税或配額費用 。美國對我們的礦機實施的任何出口要求、關税、税收和其他限制和收費 都可能顯著增加我們客户購買我們礦機的成本 並降低我們的礦機在美國市場的競爭力。因此，我們未來的銷售量、盈利能力和運營結果可能會受到不利影響。

此外，我們還打算在未來增加對歐盟的礦機出口。然而，呼籲保護主義貿易政策和潛在的國際貿易爭端的全球民粹主義趨勢可能會導致國際市場的動盪。這些政府政策或貿易壁壘可能會提高我們礦機的價格，並導致我們在這些國家的銷售和市場份額被我們的競爭對手搶走。

我們的區塊鏈客户依賴穩定且廉價的電源來運營礦場和運行礦場硬件。如果不能以合理的成本獲得大量電力，可能會大大增加他們的運營費用，並對他們對我們的礦機的需求產生不利影響

我們的許多區塊鏈客户都從事加密貨幣挖掘業務。加密貨幣挖掘會消耗大量能源 處理計算和冷卻挖掘硬件。因此，穩定而廉價的電源對加密貨幣挖掘至關重要。不能保證我們的區塊鏈客户的運營不會受到未來電力短缺或能源價格上漲的影響。特別是，電力供應可能會因自然災害而中斷，如洪水、泥石流和地震，或客户無法控制的其他類似事件。此外，由於水電等某些類型電力的供應出現季節性變化，我們的某些客户可能會遇到電力短缺。電力短缺、停電或電價上漲可能會對我們區塊鏈客户的礦場業務產生不利影響，並顯著降低市場對我們礦機的預期需求 。在這種情況下，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。

此外，由於我們打算在不久的將來建立和運營礦場，為第三方提供託管服務，並從事專有 比特幣和其他加密貨幣開採活動，為我們自己開採加密貨幣，因此我們未來礦場所在地區的任何能源價格上漲或電力供應短缺都可能增加我們的潛在採礦成本，並 顯著降低我們專有采礦業務的預期經濟效益。

由於技術進步，某些產品的平均售價可能會不時下降，我們可能無法將這種下降轉嫁給我們的供應商，這反過來可能會對我們的盈利能力產生不利影響

IC設計行業的特點是快速推出新產品、持續的技術進步和不斷變化的市場趨勢和客户偏好，所有這些都意味着產品的生命週期縮短，產品的平均售價在一段時間內下降。例如，我們的E12比特幣礦機每台平均售價從2020年的681美元下降到2021年的482美元，每TH/s的平均售價從2020年的15美元下降到2021年的11美元。由於我們所處的環境是技術進步日新月異，市場趨勢和IC設計行業的發展日新月異，因此我們不能假設您能夠 將我們產品的平均售價下降轉嫁給我們的供應商。如果我們產品的平均售價出現異常或大幅下降，而這種下降不能被我們產品的主要組成部分的價格相應下降所抵消，我們的毛利率可能會受到實質性的不利影響，進而可能對我們的盈利能力產生不利影響。

由於我們議價能力的下降或市場狀況的變化，我們 可能無法以我們希望的利潤率為我們的產品定價

我們根據生產成本、產品的技術含量、市場狀況和麪臨的競爭等一系列內外部因素為我們的礦機和電信產品定價。我們制定優惠價格的能力 和準確估計成本的能力以及其他因素對我們的盈利能力有重大影響。我們無法 向您保證我們將能夠保持我們的定價或議價能力，或者我們的毛利率不會被市場狀況或其他因素壓低。如果我們看到由於來自其他製造商的競爭加劇而產生更大的定價壓力，因為我們的競爭對手的產品可能在技術上更先進或更節能，或者我們在最終市場上對我們的客户的價格下降 或任何其他原因，或者如果我們因產品需求減弱而失去議價能力，我們可能需要降低 價格並降低產品的利潤率，我們甚至可能根本無法繼續銷售我們的產品。此外，我們可能無法 準確估計我們的成本，或轉嫁生產成本的全部或部分增加，尤其是原材料、組件和

我們的礦機部件短缺或價格上漲可能會對我們的業務產生不利影響

鑑於製造、組裝和交付某些組件和產品的生產週期較長，在計劃生產 和管理庫存水平方面可能會出現問題，這些問題可能會嚴重中斷我們的運營，包括可能出現有缺陷的部件、組件成本增加 、交貨計劃延遲以及組件短缺。除ASIC芯片外，我們用於 礦機的部件還包括印刷電路板、其他電子元件、風扇和鋁殼。我們 礦機的生產還需要某些輔助設備和部件，如控制器、電源適配器和連接器。我們現有產品的生產依賴於及時以具有競爭力的價格獲得足夠的這些組件供應。我們通常不會維護大量組件庫存，而是根據需要從滿足我們質量標準和生產要求的各種第三方組件製造商那裏購買。如果我們不能從我們的常規供應商那裏獲得足夠的組件，我們可能不得不求助於信譽較差的供應商。在這種情況下，組件的質量可能會受到影響，並可能導致我們的礦機出現性能問題。

組件短缺 可能導致生產減少或延遲，以及生產成本增加，這可能會對我們履行訂單或及時發貨給區塊鏈客户的能力以及我們的客户關係和盈利能力產生負面影響。 組件短缺還可能增加我們銷售商品的成本，因為我們可能需要在短缺的 供應中為組件支付更高的價格，或者重新設計或重新配置產品以適應替代組件，而無法將此類成本轉嫁給我們的 區塊鏈客户。因此，任何產品缺陷都可能對我們的業務、運營結果和聲譽造成重大不利影響。

加密貨幣 交易所和錢包，以及加密貨幣區塊鏈本身(在較小程度上)可能會遭受黑客和欺詐風險，這可能會 不利地侵蝕用户對加密貨幣的信心，並對我們的品牌和聲譽以及我們的業務、經營業績和財務狀況造成不利影響

加密貨幣 交易完全數字化，與任何虛擬系統一樣，面臨黑客、惡意軟件和操作故障的風險。例如， 黑客可以以加密貨幣交易所、錢包和託管人為目標，未經授權訪問與存儲加密貨幣的錢包地址相關聯的私鑰。加密貨幣交易和賬户不受任何類型的政府計劃的保險，加密貨幣交易通常是永久性的，因為網絡的設計。加密貨幣網絡的某些特徵，如權力下放、開放源碼協議和對點對點連接的依賴，可能會潛在地降低協調應對的可能性，從而增加欺詐或網絡攻擊的風險。加密貨幣受到黑客風險的影響， 幾家加密貨幣交易所和礦商報告了加密貨幣損失，這突顯了人們對加密貨幣安全性的擔憂 ，進而影響了加密貨幣的需求和市場價格。此外，雖然加密貨幣使用私鑰加密 來驗證所有者並註冊交易，但欺詐者和詐騙者可能會試圖出售虛假的加密貨幣。用於 獲取對系統和信息(包括客户的個人數據和加密貨幣資產)的未經授權、不正當或非法訪問的技術、禁用或降低服務或破壞系統的技術不斷髮展，可能難以快速檢測，並且通常在針對目標啟動後才被識別或檢測。另外, 某些威脅被設計為在對目標發起攻擊之前一直處於休眠狀態或無法檢測到，而我們可能無法實施足夠的預防措施。這些風險 可能會對加密貨幣網絡的運行產生不利影響，從而削弱用户對加密貨幣的信心，或使用技術進行金融交易，這可能會對我們產生負面影響，包括市場對我們加密貨幣交易平臺中安全措施和技術基礎設施的有效性的看法 以及對我們的採礦機器的需求。

具體地説，我們的加密貨幣兑換業務涉及機密信息、客户、員工、服務提供商和其他個人數據以及訪問客户資產所需信息的收集、存儲、處理和傳輸。我們的聲譽建立在我們的平臺為客户提供安全的方式購買、存儲和交易加密貨幣資產的前提下。 因此，我們的加密貨幣交易平臺或我們的第三方合作伙伴的任何實際或預期的安全漏洞可能：

儘管 我們開發了旨在保護我們管理的數據、防止數據丟失和其他安全漏洞、有效應對已知和潛在風險的系統和流程，並預計將繼續花費大量資源來加強這些保護，但 不能保證這些安全措施將提供絕對的安全性或防止漏洞或攻擊。截至本年度報告的日期，我們尚未遇到安全措施被破壞的情況，但是，我們未來可能會遇到由於人為錯誤、瀆職、內部威脅、系統錯誤、漏洞或其他違規行為而導致的安全措施被破壞的情況。某些類型的網絡攻擊可能會傷害我們，即使我們的系統不受幹擾。未經授權的人可能試圖通過各種手段訪問我們的系統和設施，以及我們客户、合作伙伴和第三方服務提供商的系統和設施，包括黑客、社會工程、網絡釣魚，並試圖以欺詐手段誘使個人(包括員工、服務提供商和我們的客户) 泄露用户名、密碼、支付卡信息或其他敏感信息，這些信息反過來可能被用於訪問我們的 信息技術系統和客户的加密貨幣資產。威脅可能來自各種來源，包括犯罪黑客、黑客活動家、國家支持的入侵、工業間諜活動和內部人士。某些威脅參與者可能會得到大量財政和技術資源的支持，從而使他們變得更加複雜和難以檢測。我們還可能收購使我們面臨意外安全風險或增加成本的其他公司 ，以改善被收購公司的安全狀況。此外，由於新冠肺炎大流行，此類活動有所增加。結果, 隨着時間的推移，我們用於保護 免受這些高級威脅及其後果的成本和資源可能會繼續增加。

我們可能會不時遇到與支持的加密貨幣資產的集成以及對其底層網絡的更改和 升級相關的技術問題，這可能會對我們的業務產生不利影響

為了支持任何受支持的加密貨幣資產，需要進行各種前端和後端技術和開發工作，為我們的客户實施我們的錢包、託管、交易、賭注和其他解決方案，並將這些受支持的加密貨幣資產與我們現有的技術基礎設施進行集成。對於某些加密貨幣資產，需要進行大量的開發工作，並且不能保證我們能夠成功地與任何現有或未來的加密貨幣資產集成。此外，這種集成 可能會給我們的平臺(包括我們現有的基礎設施)帶來軟件錯誤或弱點。即使此類集成最初成功，也可能會不時發生任何數量的技術更改、軟件升級、軟或硬分叉、網絡安全事件或區塊鏈底層網絡的其他更改，導致我們的平臺不兼容、技術問題、中斷或安全漏洞 。如果我們無法成功識別、故障排除和解決任何此類問題，我們可能無法再支持 此類加密貨幣資產，我們客户的資產可能被凍結或丟失，我們的熱、熱或冷錢包的安全可能會受到影響，我們的平臺和技術基礎設施可能會受到影響，所有這些都可能對我們的業務產生不利影響。

如果 不遵守反腐敗和反洗錢法律，包括《反海外腐敗法》(“FCPA”)和與我們在美國境外的活動相關的類似法律，我們可能會受到懲罰和其他不利後果

我們 經營國際業務，可能與政府機構或國有或附屬實體的官員和員工有直接或間接的互動。我們必須遵守《反海外腐敗法》以及其他適用於我們開展活動的國家/地區的反腐敗和反洗錢法律。《反海外腐敗法》禁止直接或間接提供、提供、承諾或授權任何對政府官員、政黨或政治候選人有價值的東西，以獲取或保留業務 或獲取任何不正當的商業利益。此外，美國上市公司被要求保持準確和公平地代表其交易的記錄，並擁有足夠的內部會計控制系統。

在許多外國國家，包括我們可以開展業務的國家，企業從事《反海外腐敗法》或其他適用法律法規禁止的做法 可能是當地的一種習俗。如果我們或我們的任何董事、管理人員、 員工、承包商、代理商或其他合作伙伴或代表未能遵守這些法律，我們將面臨重大風險，美國和其他地方的政府當局可能尋求施加鉅額民事和/或刑事罰款和處罰，這可能對我們的業務、聲譽、經營業績、前景和財務狀況產生實質性不利影響。

任何違反《反海外腐敗法》、其他適用的反腐敗法或反洗錢法的行為都可能導致舉報人投訴、 不利的媒體報道、調查、喪失出口特權、嚴厲的刑事或民事制裁，以及就《反海外腐敗法》而言，暫停 或取消與美國政府的合同，其中任何一項都可能對我們的聲譽、業務、運營、前景和財務狀況產生重大不利影響。此外，對與被指控的不當行為相關的任何執法行動或內部調查做出迴應，可能會導致管理層的注意力和資源大量轉移，並導致鉅額辯護成本和其他 專業費用。

加密貨幣缺乏流動性市場，基於區塊鏈/比特幣的資產容易受到潛在操縱

在基於分類賬的平臺上代表和交易的加密貨幣 不一定能從可行的交易市場中受益。證券交易所有上市要求並審查發行人，要求他們遵守嚴格的上市標準和規則；並監督在此類平臺上進行交易的投資者是否存在欺詐和其他不當行為。這些情況不一定會在分佈式分類帳平臺上覆制， 具體取決於平臺的控制和其他策略。寬鬆的分佈式分類賬平臺是關於審查加密貨幣資產的發行者或在該平臺上交易的用户，由於控制 事件，欺詐或操縱分類賬的潛在風險越高。這些因素可能會降低流動性或交易量，或可能會增加投資證券或在分類賬系統上交易的其他資產的波動性，這可能會對我們產生不利影響。此類情況可能會對我們繼續經營或執行業務戰略的能力產生重大不利影響，這可能會對我們的業務、前景或 運營產生重大不利影響，並可能損害我們為自己的賬户收購或持有的任何比特幣或其他加密貨幣的價值，並損害投資者。

加密貨幣 面臨巨大的擴展障礙，這可能會導致高昂的費用或減緩交易結算時間，並且嘗試增加交易處理能力 可能無法奏效

許多加密貨幣網絡面臨着巨大的擴展挑戰。最近推出了許多解決方案來解決這個問題， 包括隔離證人、照明網絡和引入比特幣現金。然而，不能保證加密貨幣 社區會接受這些解決方案，或者這些解決方案將有效地解決這些問題。

由於加密貨幣網絡的使用增加，而網絡吞吐量卻沒有相應增加，平均費用和結算次數可能會顯著增加 次。例如，比特幣的網絡有時會達到飽和，這導致了非常高的交易費用。增加費用和降低結算速度可能會阻止比特幣的某些使用案例(例如微支付)，並可能減少對比特幣的需求和比特幣的市場價格，這可能會對我們的礦機的市場需求產生不利影響。不能保證任何現有或正在探索的增加比特幣交易結算規模的機制都會有效， 也不能保證它們需要多長時間才能生效，這可能會對我們的礦機的市場需求產生不利影響。

比特幣網絡源代碼的 管理員可以建議修改比特幣網絡的協議和軟件 ，如果比特幣網絡社區接受並授權，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響

比特幣網絡基於加密算法協議，該協議管理連接到比特幣網絡的計算機之間的最終用户到最終用户交互。組織鬆散的組織可以通過一個或多個軟件升級對比特幣網絡的源代碼提出修改建議，這些軟件升級會改變管理比特幣網絡的協議和軟件以及比特幣的屬性，包括交易的不可逆轉性和對挖掘新比特幣的限制。如果比特幣網絡上的大多數用户 和礦工安裝了此類軟件升級，比特幣網絡將受到新協議和軟件的影響 ，這可能會使我們的礦機變得不那麼受歡迎，進而可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響 。如果比特幣網絡上不到絕大多數的用户和礦工安裝了這樣的軟件升級，比特幣網絡可能會“分叉”。

比特幣網絡中大量但並非壓倒性的用户和採礦者 接受比特幣網絡軟件補丁或升級，可能會導致區塊鏈出現分叉，導致兩個獨立網絡的運營 無法合併。分叉區塊鏈的存在可能會侵蝕用户對比特幣的信心，並可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

比特幣 基於開源軟件，沒有正式控制比特幣網絡的官方開發人員或開發人員團體。 任何個人都可以下載比特幣網絡軟件並進行任何所需的修改，這些修改是通過軟件下載和升級向 比特幣網絡上的用户和礦工提出的。但是，礦工和用户必須同意這些軟件修改，方法是下載更改的軟件或進行升級以實施更改；否則，更改不會成為比特幣網絡的一部分。自 比特幣網絡成立以來，比特幣網絡的變化已被絕大多數用户和礦工接受，確保了 比特幣網絡仍然是一個連貫的經濟體系。但是，開發人員或一組開發人員可能會對比特幣網絡提出修改建議，但大多數礦工和用户都不會接受，但比特幣網絡中仍有相當一部分參與者會接受。在這種情況下，區塊鏈中的一個分支可能會發展，並可能產生兩個獨立的比特幣網絡，一個運行修改前的軟件程序，另一個運行修改後的版本。一個例子 是2017年年中推出的比特幣現金。比特幣網絡中的這種分裂可能會侵蝕用户對比特幣網絡穩定性的信心 ，這可能會對我們的礦機需求產生負面影響。

我們的比特幣挖掘機使用開源軟件和硬件作為其基本控制系統，這可能會給我們帶來一定的風險

我們 在比特幣挖掘機中使用開源軟件和硬件。例如，我們的礦機控制器開源軟件 需要安裝在開源上，作為我們礦機的基本控制器系統，我們預計未來將繼續 使用開源軟硬件。我們可能會面臨其他人聲稱擁有開放源代碼許可證的所有權或尋求強制執行其條款的索賠，包括要求發佈開放源代碼軟件、衍生作品或使用此類軟件開發的我們專有的 源代碼。這些索賠還可能導致訴訟，要求我們購買昂貴的許可證 或投入額外的研發資源來更改我們的技術，這兩種情況都會對我們的業務和運營結果產生負面影響。此外，如果我們使用的開源軟件的許可條款發生變化，我們可能會被迫 重新設計或停止使用我們的解決方案，或產生額外成本。

比特幣 開採活動是能源密集型的，這可能會限制礦工的地理位置

比特幣 採礦活動本質上是能源密集型的，電力成本佔總採礦成本的很大一部分。 電力供應和成本將限制採礦活動的地理位置。一個司法管轄區的任何電力供應短缺或電力成本增加都可能對該司法管轄區的比特幣開採活動的生存能力和預期經濟回報產生負面影響 ，這反過來可能會減少我們的比特幣挖礦機在該司法管轄區的銷售。

由於比特幣和其他比特幣資產的財務會計設定的先例有限，因此我們對如何對比特幣資產交易進行會計核算的確定可能會發生變化

由於 加密貨幣的財務會計和相關收入確認方面的先例有限，而且財務會計準則委員會、PCAOB或美國證券交易委員會尚未提供官方 指導，因此目前尚不清楚未來公司將如何被要求對比特幣交易和資產及相關收入確認進行核算。監管或財務會計準則的變化可能導致有必要改變我們的會計方法並重述我們的財務報表。這樣的重述 可能會對我們的業務、前景、財務狀況和運營結果產生負面影響。此類情況還將對我們作為持續經營企業或執行我們的業務戰略的能力產生重大 不利影響，這可能會對我們為自己賬户持有或預期收購的任何加密貨幣的價值產生重大不利影響，並損害投資者。

與我們的業務運營相關的其他 風險

全球冠狀病毒新冠肺炎爆發對我們的業務造成了重大幹擾，我們預計這可能會繼續產生實質性影響， 對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響

新冠肺炎的爆發已經 蔓延到全球。2020年3月11日，世界衞生組織宣佈疫情為全球大流行。美國已經出現並繼續廣泛感染，現在中國和其他地方出現了第二波感染，有可能造成災難性影響。強制企業關閉對全球經濟產生了災難性的影響，影響持續的時間不確定。這場全球疫情也引發了市場恐慌，對全球金融市場產生了實質性的負面影響，例如2020年3月全球主要證券交易所的股票暴跌。這種幹擾和2020年及以後世界經濟的潛在放緩可能會對我們的運營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。我們和我們的客户經歷了 ，並可能繼續經歷嚴重的業務中斷和運營暫停，這是由於採取隔離措施來遏制疫情的傳播，已經並可能繼續導致原材料供應短缺、我們的產能減少 、我們客户違約的可能性增加以及產品交付延遲。疫情還導致比特幣價格大幅波動 ，這已經並可能繼續對我們的礦機需求產生負面影響 價格和數量。

我們的業務運營也被中斷，如果我們的任何員工被懷疑感染了任何傳染病或 狀況，可能會繼續中斷，因為這可能需要我們的員工進行隔離、自我隔離，或者我們的辦公室和生產被關閉和消毒。 我們已採取了一系列措施來應對疫情爆發，包括暫時關閉 一些辦公室，為我們的員工遠程工作安排，以及旅行限制或停職。所有這些都對我們的經營業績和財務狀況在短期內產生了重大不利影響。

我們的第三方製造商、供應商、分包商和客户已經並將繼續受到工人缺勤、隔離、員工工作能力限制、辦公室和工廠關閉、港口和其他航運基礎設施中斷、邊境關閉、 或其他與旅行或健康相關的限制的幹擾。根據此類影響對我們供應鏈的影響程度，我們製造商和供應商的零部件發貨一直並可能繼續延遲。因此，供應鏈中斷可能會對我們的運營產生負面影響。

新冠肺炎疫苗和疫苗接種計劃的有效性仍需在全球範圍內驗證，包括針對該病毒變種的驗證。新冠肺炎疫情的波及面極廣，因此從長遠來看，很難預測該公司的業務和運營將受到怎樣的影響。到目前為止，人們普遍認為疫情可能對整體經濟產生的影響對全球經濟具有極大的負面影響。

我們正在密切關注新冠肺炎疫情的發展，並不斷評估對我們業務、運營結果和財務狀況的任何進一步潛在影響，我們認為這將取決於疫情的持續時間和程度。如果疫情持續或升級，我們的業務運營和財務狀況可能會受到進一步的負面影響。

客户集中度高使我們面臨主要客户面臨的所有風險，並可能使我們的收入大幅波動或 下降

我們的客户包括企業和個人。然而，我們的少數主要客户過去為我們貢獻了相當大的 部分收入。2019年、2020年和2021年，來自前三大客户的收入分別約佔我們總收入的34%、50%和50%。2019年、2020年和2021年，來自前十大客户的收入分別約佔我們總收入的58%、91%和81%。儘管我們不斷尋求使我們的客户羣多樣化，但我們不能向您保證，在不久的將來，來自這些客户的收入貢獻佔我們總收入的比例將會下降。我們向主要的長期客户提供 信用銷售。依賴數量有限的大客户將使我們面臨鉅額虧損的風險，如果其中任何一個減少甚至停止與我們的業務合作，則可能會增加我們的應收賬款並延長其週轉期 。具體地説，以下任何事件都可能導致我們的收入出現重大波動或下降，並且 對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響：

如果 我們未能與這些主要客户保持關係，如果我們無法以商業上合意的條款或及時或根本找不到替代客户，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能會受到實質性和不利的影響 。

我們 一直並可能繼續捲入因我們的運營或集體訴訟而產生的糾紛、索賠或訴訟 ，這可能導致重大責任和聲譽損害，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性和不利影響

我們過去一直、將來也可能繼續捲入由我們的業務引起的糾紛、索賠或訴訟。例如，我們目前正在進行幾起民事訴訟，涉及我們向客户銷售採礦機械和從供應商採購ASIC晶片等。見“第 項4.公司信息-B.業務概述-法律訴訟”。此外，我們在運營過程中可能會與監管機構產生分歧，這可能會使我們面臨行政訴訟以及可能導致經濟損失的不利命令、指令或法令。持續的糾紛、索賠或訴訟可能會分散我們管理層的注意力，並消耗他們的時間和我們的其他資源。

在過去，上市公司的股東經常在發行人證券的市場價格出現不穩定時期，或者在第三方研究報告發布後，對發行人提起證券集體訴訟。2021年4月，興登堡研究公司(The Hindenburg Research)發佈了一份關於我們的負面研究報告(“興登堡報告”)。隨後，在2021年4月和7月，我們和我們的首席執行官和首席財務官在美國 地區法院被提起兩起證券集體訴訟，其中的投訴廣泛依賴於興登堡報告。這兩起集體訴訟分別於2021年7月和10月被原告自願駁回。截至本年度報告之日，我們不知道有任何其他訴訟因興登堡報告而受到威脅或對我們提起訴訟，或任何涉嫌違反證券法的行為。我們不能向您保證， 將來不會對我們提出任何索賠，或者我們會成功地針對這些索賠進行抗辯。任何此類訴訟，無論勝訴與否，都可能損害我們的聲譽，導致股價波動和客户流失，並限制我們未來籌集資金的能力。 即使索賠不會導致訴訟或解決索賠所需的時間和資源對我們有利，這些索賠以及解決這些索賠所需的時間和資源可能會轉移我們管理層的資源，並需要鉅額支出，這可能會阻礙我們有效地競爭 ，並可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。此外，如果成功對我們提出索賠，我們可能會被要求支付鉅額損害賠償金，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響 。此外，任何糾紛, 由於各種因素，如案件的事實和情況、損失的可能性、涉及的金額和當事人等，最初並不重要的索賠或訴訟程序可能會升級 並變得對我們重要。截至本年度報告發布之日，我們無法量化任何這些潛在行動的可能性或風險暴露金額。

糾紛、索賠或訴訟引起的負面宣傳可能會損害我們的聲譽，並對我們的品牌和產品的形象產生不利影響。 此外，如果對我們做出任何裁決或裁決，我們可能會被要求支付重大金錢損失，承擔其他責任 ，甚至暫停或終止相關的業務或項目。因此，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。

我們 面臨信用風險以及與交易對手違約有關的信用風險集中

我們的業務存在信用風險。特別是， 比特幣價格下跌還可能導致我們的區塊鏈客户的採礦活動的經濟回報下降，並對他們的業務和財務狀況產生不利影響 ，這可能進一步影響他們的信用狀況和結算我們的應收賬款的能力 。雖然我們通常要求我們的區塊鏈客户在交付產品之前全額付款購買我們的礦機，但我們在2018年開始向中國客户提供信用銷售。截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日，我們的應收賬款淨額分別為810萬美元、720萬美元和990萬美元，截至同一日期，我們分別記錄了180萬美元、480萬美元和460萬美元的壞賬準備。

此外，我們還面臨與業務相關的集中信用風險。我們的信用風險敞口主要受每個客户的個人特徵以及客户所在的行業或國家/地區的影響，並集中在少數客户身上。截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日，我們應收賬款總額的15%、24%和13%分別來自我們的一個客户，我們的應收賬款中約有42%、53%和37%分別來自我們的三個客户 。

儘管我們持續監測我們的信用風險敞口，並根據應收賬款的可能性對逾期應收賬款的減值做出定期判斷，但我們不能向您保證，我們所有的交易對手都是有信譽和信譽的，未來不會違約 。如果我們遭遇客户的重大延遲或拖欠付款，或無法收回我們的應收賬款，我們的現金流、流動性和財務狀況可能會受到重大不利影響。

我們通過某些子公司的計劃開展的業務是新業務，受到技術、運營、財務、監管、法律、聲譽和營銷風險的影響，我們不能向您保證此類收購或戰略聯盟可能會成功實施

我們 已經並可能繼續收購各種業務的權益，包括金融科技公司、經紀自營商以及數字貨幣轉賬和支付業務。我們在經營這類企業方面的經驗有限。在一些國家，許可要求和法規明確涵蓋從事數字貨幣活動的公司；在其他國家，尚不清楚現有法律和法規是否或如何適用於數字貨幣活動。我們可能需要獲得的許可證和註冊 可能會使我們受到各種反洗錢、瞭解您的客户、記錄保存、報告、資本和擔保要求、客户資金投資限制以及監管機構的檢查。在這些領域，我們沒有豐富的經驗，可能會面臨新業務的風險，包括技術、運營、財務、監管、法律和聲譽風險，以及我們可能無法成功或有利可圖地營銷、許可或銷售我們的技術的風險。 任何此類風險的發生、任何此類處罰，甚至刑事或民事不當行為的指控，都可能對我們以及我們的財務業績和業務產生實質性的不利影響。

我們 未來可能會尋找其他潛在的收購或戰略聯盟來擴大我們的業務。但是，我們可能無法 找到合適的收購候選者，無法以優惠的條款完成收購，也無法將任何收購的業務、產品或技術整合到我們的運營中。如果我們進行完整的收購，客户或投資者可能會對它們持負面看法，它們 可能無法增強我們的競爭地位或實現我們的目標。此外，我們進行的任何收購都可能導致 整合被收購企業的人員、技術和運營，以及留住和激勵這些企業的關鍵人員 。此外，收購可能會擾亂我們的持續運營，轉移管理層對日常職責的注意力 並增加我們的費用。未來的收購可能會減少我們可用於運營和其他用途的現金，並可能導致與收購的可識別無形資產、潛在稀釋股權證券發行或債務產生相關的攤銷費用增加 。我們無法預測未來收購的數量、時間或規模，也無法預測任何此類收購可能對我們的運營業績產生的影響。

我們對供應商的預付款可能會使我們面臨與此類供應商相關的交易對手風險，並對我們的流動性產生負面影響

我們 需要在提供服務之前預付部分供應商的款項，以確保供應商的生產能力。截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日，我們向第三方代工合作伙伴支付的預付款餘額分別為110萬美元、20萬美元和110萬美元。隨着我們繼續追求技術進步，我們的預付款金額可能會大幅增加。我們的供應商面臨交易對手風險敞口。如果我們的供應商未能及時和/或按照我們要求的質量履行其合同義務，可能會導致我們無法相應地履行客户的 訂單。在這種情況下，我們可能無法及時或全額收回預付款，即使我們的供應商 有義務在先前約定的特定情況下退還此類預付款。此外，如果提前還款的現金流出明顯超過任何時期的現金流入，我們未來的流動性狀況將受到不利影響。

如果我們在收回應收賬款方面遇到困難，我們的流動性、財務狀況和經營業績將受到負面影響 。

我們 從銷售產品中獲得收入，並受到交易對手風險的影響，例如客户無力付款。截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日，我們的應收賬款分別為810萬美元、720萬美元和990萬美元。 不能保證我們能夠及時收回我們的應收賬款，我們的應收賬款營業額 天可能會增加，這反過來可能對我們的流動性、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

如果 我們未能根據產品的大致需求水平保持適當的庫存水平，我們可能會失去銷售，或者 面臨過高的庫存風險和持有成本

為了成功運營我們的業務並滿足客户的需求和期望，我們必須保持一定水平的成品庫存，以確保在需要時立即發貨。我們還需要為我們的生產保持適當的原材料水平。然而，預測本身就是不確定的。如果我們的預測需求低於最終結果，我們可能 無法保持足夠的成品庫存水平或無法及時生產我們的產品，我們可能會失去 銷售和市場份額給我們的競爭對手。另一方面，由於我們的產品或產品的原材料、零部件和組件的累積庫存過多，我們也可能面臨更高的庫存風險。庫存水平過高可能導致庫存持有成本增加、庫存陳舊風險和減記撥備，這將對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

為了保持適當的成品和原材料庫存水平以滿足市場需求，我們會根據客户的 訂單和預期需求，不時調整我們的採購量和生產計劃。我們還定期進行庫存審查和賬齡分析。我們為不再適合生產或銷售的陳舊和緩慢流動的原材料和成品庫存做準備。但是，我們不能 保證這些措施始終有效，也不能保證我們能夠保持適當的庫存水平。我們還可能 面臨持有過多庫存的風險，包括不太暢銷的老一代礦機以及 較舊的ASIC芯片，這可能會增加我們的庫存持有成本，並使我們面臨庫存過時或註銷的風險，這 可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。例如，我們在2019年、2020年和2021年分別為潛在過時、移動緩慢的庫存和較低的成本或市場調整記錄了630萬美元、360萬美元和220萬美元的減記 。如果我們不能保持適當的庫存水平，我們可能會將銷售額和市場份額 拱手讓給競爭對手。

我們 需要各種審批、許可證、許可和認證才能運營我們的業務。如果我們未能獲得或續簽其中任何一項批准、許可證、許可或認證，可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響

根據我們所在司法管轄區的法律和法規，我們需要保留各種批准、許可證、 許可證和證書，以便運營我們的業務或從事我們計劃進入的業務。遵守此類法律和法規可能需要支付鉅額費用，任何不遵守的行為都可能使我們承擔責任。如果政府當局 認為我們不遵守規定，我們可能不得不支付鉅額費用並轉移大量管理時間來糾正 事件。如果我們未能獲得所有必要的批准、執照、許可和認證，我們可能會被罰款、制裁、 吊銷經營我們業務的執照或許可，或者暫停沒有必要的批准、執照、許可或認證的設施的運營，這將對我們的聲譽、業務和經營結果產生不利影響。有關必要的審批、許可證、許可證和證書的詳細信息，請參閲 《條例》。

我們 之前曾向受制裁的伊朗進行銷售，我們與區塊鏈的互動可能會使我們面臨SDN和其他由美國管理的 法規

伊朗 受到由外國資產管制辦公室(OFAC)管理的全面制裁計劃的約束，受工業和安全局(BIS)在商務部發布的出口管理條例約束的產品 的運輸也受到限制。在2016和2017年，我們從事的交易包括向伊朗銷售和/或交付我們的產品 ，情況可能涉及違反美國製裁和出口管制法律。2018年8月2日，我們通過提交自願自我披露(VSD)向OFAC和BIS披露了這些交易。2019年1月25日，BIS關閉了VSD， 發出了警告信，沒有處罰。2019年3月4日，OFAC以警告信關閉了VSD，沒有處罰。

OFAC 要求我們不得與其特別指定國民(“SDN”)名單上所列人員進行業務往來。然而，由於區塊鏈交易的假名性質，我們可能會在不知情的情況下無意中與OFAC SDN名單上的人或OFAC制裁國家名單上的國家進行交易。雖然我們已經實施了內部控制措施以降低我們受到國際制裁的風險，但制裁法律和法規在不斷演變，新的 個人和實體定期添加到SDN名單中，我們可能無法充分確定與我們就出售加密貨幣資產進行交易的個人的最終身份 。此外，新的要求或限制可能會生效，這可能會增加對我們業務的審查，或導致我們的一項或多項業務活動被視為 違反了制裁。如果政府執法部門執行受分散式分佈式分類帳技術影響的這些和其他法律法規，或者如果他們確定我們未來的任何活動違反了他們施加的制裁，或者為指定我們的制裁提供了依據，我們可能會受到調查、行政或法院訴訟，以及民事或刑事罰款和處罰，所有這些都可能損害我們的聲譽並影響我們普通股的價值 。

我們的電信業務在歷史上經歷了下降 ，如果我們不能繼續成功運營我們的電信業務，我們可能會暫停或完全停止我們的電信業務

截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度，我們的電信業務收入分別為330萬美元、160萬美元和860萬美元。2020年12月，我們將杭州益泉生通信技術有限公司的股權全部出售給董事會主席兼首席執行官董虎先生控制的關聯公司，該公司提供電信領域的技術服務，自成立以來一直虧損。我們的電信業務可能會繼續受到中國通信業發展、政府政策、技術變化、用户偏好、 和許多我們無法控制的其他因素的推動。不能保證我們將能夠保持我們產品的競爭力 或繼續將我們的電信業務作為主要收入來源成功運營。如果我們不能有機地發展我們的電信業務，我們可能會暫停或完全停止此類業務。

我們與主要電信產品客户的業務關係因市場整合或其他原因而中斷 將對我們在電信市場的銷售和市場份額造成不利影響

電信業已經並可能繼續經歷重大整合。參與者的合併和擴張將使他們能夠最大限度地發揮其規模經濟，提供更具競爭力的價格，並將更多的資源投入到研發 中。我們的電信產品主要銷售給中國的主要電信服務提供商和機構客户。整合我們的客户可能意味着我們可能會在價格和非價格競爭中失利，並導致市場份額顯著 下降。因此，我們在電信市場的業務和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

我們 通常聘請第三方代理來管理我們與電信產品客户的業務往來的某些方面，我們與他們的業務關係可能會受到我們代理的任何實際或被認為的不當行為的不利影響，我們對這些代理的控制 有限。例如，2018年，中國一家地方法院判定一家主要電信產品客户的一名員工 從包括我們的代理在內的一羣業務合作伙伴那裏收受賄賂，因此，我們被該客户列入黑名單，直到 2020年底。雖然由於時間的推移，我們不再被這些客户列入黑名單，但我們與主要電信產品客户之間的業務關係 未來的任何中斷都可能對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。

電信業受到廣泛和不斷變化的法律法規的約束

我們 可能直接或間接受到與中國或美國電信和廣播業相關的政府法規變化的影響。未能遵守相關法律法規可能會使我們受到嚴厲處罰，這可能會對我們的現金流產生重大影響。此外，法律法規的變化可能會使我們現有的產品變得非法，並要求我們 按照法律要求投入額外的資源用於新產品的研發。因此，我們的業務 和運營結果可能會受到不利影響。例如，2021年1月，紐約證券交易所(New York Stock Exchange LLC，簡稱NYSE)根據美國財政部外國資產控制辦公室(Office Of Foreign Assets Control)向NYSE提供的指導，宣佈將三家中國電信公司摘牌。我們不確定此類行動是否會對我們的業務或整個中國電信行業產生進一步影響。

我們的客户還受適用於中國電信和廣播行業的法律法規的約束。由於他們 更改其產品以適應電信和廣播法律的任何更改，這可能還需要我們修改我們的產品 以適應他們的新產品。此類修改或新通過的法律和法規可能直接或間接影響我們的電信產品和服務的定價、分銷和所需標準，並可能對我們的業務產生重大不利影響。

如果我們不能保持有效的質量控制體系，我們的業務可能會受到實質性的不利影響

我們 非常重視產品質量，堅持嚴格的質量控制措施，並已獲得產品質量控制認證 。為了滿足客户對產品質量和安全的要求和期望，我們採用了嚴格的質量控制體系，確保生產過程的每一步都受到嚴格的監控和管理。未能 保持有效的質量控制體系，或未能獲得或續訂我們的質量標準認證，可能會導致對我們產品的需求減少 ，或者取消或丟失客户的採購訂單。此外，我們的聲譽可能會受到損害。因此，我們的業務和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

我們產品和服務的質量依賴於我們聘用的第三方供應商和服務提供商。如果我們不能提供令人滿意的服務或維持他們的服務水平，可能會對我們的業務、聲譽、財務狀況和 經營結果產生實質性的不利影響

我們 依賴第三方供應商和服務提供商為客户提供優質的產品和服務，我們的品牌和聲譽 可能會因他們採取的超出我們控制範圍的行為而受到損害。儘管我們已採取措施確保第三方供應商和服務提供商提供的產品和服務的質量 ，但如果存在我們無法控制的製造缺陷， 或我們的第三方供應商和服務提供商無法保持其生產設施的效率，無法及時供應充足的 組件或原材料，或無法向客户提供滿意的服務，我們可能會遭受聲譽損害， 我們的品牌形象、業務和運營結果可能會受到實質性和不利的影響。

我們的生產設施可能無法保持效率，在提高產量方面遇到問題，或者難以滿足我們的生產要求

我們未來的增長將取決於我們在現有生產設施中保持高效運營的能力，以及我們根據需要擴大產能的能力。2019年、2020年和2021年，我們SMT生產線的平均利用率分別為81.7%、40.1%和34.7%。我們生產設施的利用率 主要取決於對我們產品的需求以及設備的可用性和維護，但也可能受到其他因素的影響，如員工的可用性、穩定的電力供應、季節性因素和環境法律法規的變化 。為了滿足客户的需求和技術進步，我們定期維護和升級設備 。2021年的大流行繼續對我們的生產設施和2021年我們生產設施的利用率產生負面影響。如果疫情持續，或者我們無法維持我們的生產設施的效率，我們可能無法 及時履行我們的採購訂單，或者根本不能。這將對我們的聲譽、業務和運營結果產生負面影響。

隨着 我們的業務不斷增長和擴大，我們預計將購買更多的生產線，並可能購買新的生產設施 以提高我們的生產能力。如果我們無法以可接受的價格獲得必要的設備或生產設施， 或根本不能，我們可能無法成功實現我們的業務擴張計劃。

我們在烏海的生產設施 沒有獲得開工許可證和不動產權屬證書，因此，如果我們被要求整改這一事件，我們的生產活動、業務、經營結果和前景可能會受到實質性的不利影響

要建設生產設施，必須在徵地和建設的各個階段獲得相關行政部門的許可、許可證、證書和其他批准。獲得此類批准可能需要大量費用，任何不遵守規定的行為都可能使我們承擔責任。

截至本年度報告日期，我們還沒有獲得烏海生產設施建設工程的開工許可證，因此，我們還沒有獲得該生產設施的不動產所有權證書。根據我們中國法律顧問的建議，我們可能會被中國政府有關當局要求糾正這一事件，或者可能受到罰款，這可能會擾亂我們在該生產設施上進行的開發 和生產活動的時間表。雖然我們預計在獲得該生產設施的不動產所有權證書方面不會有任何實質性的障礙，並且相關政府部門允許我們在申請不動產所有權證書期間進行生產 活動，但我們不能向您保證我們能夠如我們預期的那樣儘快獲得此類證書，或者我們未來不會被要求停產。

我們依賴第三方物流服務提供商來交付我們的產品。物流中斷可能會使我們無法滿足客户的需求，因此我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到影響

我們 聘請第三方物流服務提供商將IC從我們的生產合作夥伴交付到我們的組裝廠，並將我們的產品 從我們的倉庫交付給我們的客户。與我們的一個或多個物流服務提供商發生糾紛或終止合同關係可能會導致產品延遲交付或增加成本。不能保證我們能夠以我們可以接受的條款繼續或擴展與現有物流服務提供商的關係，也不能保證我們將能夠與新的物流服務提供商建立關係，以確保準確、及時和具有成本效益的交付服務。如果我們無法與首選的物流服務提供商保持或 發展良好的關係，這可能會抑制我們及時提供足夠數量的產品或以消費者可以接受的價格提供產品的能力。如果我們與首選的物流服務提供商的關係出現任何中斷，我們不能向您保證我們的產品交付不會中斷，也不會對我們的業務、前景和運營結果產生重大影響。

由於我們對這些物流服務提供商沒有任何直接控制，我們無法保證他們的服務質量。此外，這些物流服務提供商提供的服務可能會被我們無法控制的意外事件中斷，例如這些物流服務提供商提供的處理不善 、自然災害、流行病、惡劣天氣條件、騷亂和勞工罷工。如果出現任何交貨延遲、產品損壞或任何其他問題，我們可能會失去客户和銷售額，我們的品牌形象可能會受損。

我們 面臨激烈的行業競爭

作為一家區塊鏈技術公司，我們在競爭激烈的環境中運營。我們的競爭對手包括那些可能擁有更大的市場份額、更高的品牌認知度、更廣泛的國際客户基礎、更大的財務資源或其他競爭優勢的公司。 我們預計，隨着加密貨幣獲得更多的接受和更多的參與者加入市場，競爭將會加劇。此外， 我們預計在將銷售和運營擴展到新的地理位置以及區塊鏈、加密貨幣挖掘和礦場運營以及加密貨幣交易所和在線經紀業務的更廣泛應用時，將遇到新的競爭。我們還在中國的通信網絡設備行業就我們的電信業務展開競爭。我們在該行業的一些競爭對手 包括更大、更成熟、規模經濟更大、與供應商討價還價能力更強的公司。

市場競爭激烈 可能需要我們降低價格、增加銷售和營銷費用，或者以其他方式投入更多資源以維持或獲得充分競爭所需的市場份額。這些努力可能會對我們的盈利能力產生負面影響。如果我們無法 有效地適應競爭格局的變化或發展，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響 。

我們 在招聘和留住關鍵人員方面可能會遇到困難

我們未來的增長和成功在很大程度上取決於我們的工程師和高級管理人員的持續服務和貢獻。這些關鍵人員中的許多人技能和經驗都很高，很難招聘和留住，特別是在我們 尋求擴大與採礦機械有關的業務的情況下。招聘合格人員的競爭十分激烈，招聘具備執行我們業務戰略所需技能和素質的人員可能會非常困難、耗時且 成本高昂。因此，任何關鍵人員的流失或未能招聘、培訓或留住合格人員都可能對我們的運營產生重大的負面影響。

我們 已經並可能越來越多地成為公眾監督的目標，包括對監管機構的投訴、媒體的負面報道、 和惡意指控，所有這些都可能嚴重損害我們的聲譽，對我們的業務和前景產生實質性和不利的影響

我們 一直是公眾監督的目標，包括對監管機構的投訴、負面媒體報道和惡意指控。 例如，2018年10月，一羣人對我們的一個區塊鏈客户提起訴訟，聲稱該客户從浙江鄂邦通信技術有限公司或我們在中國的子公司浙江鄂邦購買礦機的 資金是該客户商業欺詐的非法收益。雖然我們認為這些指控 不屬實，但圍繞這一事件的負面宣傳對我們的聲譽造成了不利影響。加密貨幣網絡的某些特徵，如權力下放、獨立於主權和交易的匿名性，可能會引起公眾、監管機構和媒體的高度關注。監管和公眾對我們和加密貨幣相關問題的高度關注 由於我們在行業中的領先地位，我們可能會承擔額外的法律和社會責任，並對這些問題進行更多的審查和負面宣傳。有時，這些指控，無論其真實性如何，都可能導致消費者不滿、公眾抗議或負面宣傳，這可能導致政府調查或對我們的品牌、聲譽和運營造成實質性損害。

此外，隨着我們的業務在國內和國際上通過有機和對其他業務的收購和投資而擴展和增長，我們可能會在我們已經開展業務的司法管轄區以及我們可能開展業務的新司法管轄區面臨更嚴格的公眾審查。 不能保證我們未來不會成為監管或公眾審查的目標，也不能保證審查和公開曝光不會嚴重損害我們的聲譽以及我們的業務和前景。

此外，加密貨幣 資產平臺相對較新。我們的許多加密貨幣交易所競爭對手沒有許可證，不受監管，在沒有任何政府機構監管的情況下運營 ，也沒有向公眾提供有關其所有權結構、管理團隊、公司實踐、網絡安全和監管合規性的重要信息。自加密經濟誕生以來，由於欺詐、操縱行為、業務失敗、安全漏洞和政府強制監管，許多加密貨幣資產平臺也被起訴、調查或關閉。在許多情況下，這些平臺的客户沒有得到賠償或賠償損失。此外，有報道稱，加密貨幣資產 平臺上的大量加密貨幣資產交易量是捏造和虛假的，特別是位於美國境外的不受監管的平臺。此類報告 可能表明，加密貨幣資產平臺活動的市場比人們所知的要小得多。負面 認知、加密經濟缺乏穩定性和標準化監管、加密貨幣資產平臺關閉或臨時關閉以及客户遭受的相關損失可能會降低客户對加密經濟的信心，並導致資產價格更大的波動 ，包括大幅貶值。這些事件中的任何一個都可能對我們的業務造成不利影響。

產品 導致大規模產品召回或產品責任索賠的產品缺陷可能會對我們的業務、運營結果和聲譽造成實質性的不利影響

我們按照客户提供的國際公認的質量標準和規格生產產品。但是， 我們不能向您保證我們生產的所有產品都沒有缺陷。因此，我們的客户或最終用户發現的任何產品缺陷都可能侵蝕我們的聲譽，並對我們的客户關係和未來業務產生負面影響。產品缺陷還可能 導致產品退貨和大規模產品召回，或向我們提出產品責任索賠，要求獲得實質性損害賠償。這樣的主張， 無論結果如何或案情如何，辯護起來都可能既耗時又昂貴，並可能分散大量資源和管理層的注意力。此外，即使我們能夠成功地為任何此類索賠辯護，我們也不能向您保證，我們的客户 不會對我們的產品失去信心，或者我們未來與客户的關係不會受到損害。因此，任何產品缺陷都可能對我們的業務、 運營結果、聲譽和品牌形象造成重大不利影響。

電力短缺、勞資糾紛和其他因素可能會制約我們的生產活動

從歷史上看，由於電力短缺、勞資糾紛或其他因素，我們的生產活動沒有受到限制，包括我們的組裝廠。然而，不能保證我們的運營在未來不會受到電力短缺、勞資糾紛或其他 因素的影響，從而導致材料生產中斷和交貨計劃延誤。在這種情況下，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。

網絡安全事件，包括數據安全漏洞或計算機病毒，可能會擾亂我們的服務交付、損害我們的聲譽或使我們承擔責任，從而損害我們的業務

我們 通常以電子方式接收、處理、存儲和傳輸客户和其他人的數據，其中大部分是保密的。未經授權 訪問我們的計算機系統或存儲的數據可能會導致盜竊，包括網絡盜竊或機密信息的不當泄露，刪除或修改記錄可能會導致我們的運營中斷。當我們將信息從一個位置傳輸到另一個位置時，包括通過互聯網或其他電子網絡，這些網絡安全風險會增加 。儘管我們採取了安全措施 ，我們的設施、系統和程序以及我們的第三方服務提供商的設施、系統和程序可能容易受到安全漏洞、破壞行為、軟件病毒、錯位或丟失的數據、編程或人為錯誤或其他類似事件的影響 ，這些事件可能會擾亂我們的服務交付或暴露我們客户和其他人的機密信息。涉及我們的客户或他人的機密信息被盜用、丟失或以其他方式未經授權披露或使用的任何安全漏洞，無論是由我們還是第三方造成的，都可能使我們受到民事和刑事處罰，對我們的聲譽產生負面影響，或使我們對客户、第三方或政府當局承擔責任。到目前為止，我們還不知道有這樣的違規行為。任何這些事態發展都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

如果我們的信息系統出現故障或中斷，我們有效管理業務運營的能力可能會受到不利影響

我們 使用信息系統來獲取、處理、分析和管理對我們的業務至關重要的數據，例如我們的企業資源規劃系統 。我們使用這些系統來監控我們業務的日常運營、維護運營和財務數據、管理我們的分銷網絡以及管理我們的研發活動、生產運營和質量控制系統 。任何中斷數據輸入、檢索或傳輸或增加服務時間的系統損壞或故障都可能擾亂我們的正常運營。特別是，如果此類損壞或故障包括由 黑客或網絡安全事件造成的任何安全漏洞、涉及未經授權訪問我們的信息或系統的努力，或導致 故意故障、數據、軟件或硬件的丟失或損壞、故意或無意傳播計算機病毒和類似的 事件或第三方操作，則我們的運營可能會中斷。不能保證我們能夠有效地處理信息系統故障， 也不能保證我們能夠及時恢復運營能力以避免業務中斷。 任何此類事件的發生都可能對我們有效管理業務運營的能力產生不利影響，並對我們的聲譽造成負面影響。

我們 可能在我們的製造設施中承擔與工業事故相關的責任

由於我們業務的性質，我們可能要承擔與我們生產設施的工業事故相關的潛在責任風險。我們不能向您保證，無論是由於設備故障還是其他原因，我們的生產設施未來都不會發生工業事故。在這種情況下，我們可能會受到相關政府部門的員工索賠或處罰 ，並可能會損害我們的聲譽。此外，由於政府調查或因事故而實施安全措施，我們的 運營可能會中斷，或可能需要更改我們的運營方式。上述任何事件都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

我們 目前沒有承保與我們的業務和運營相關的所有風險

我們 不為我們的所有業務風險提供保險，例如與財產、應收賬款、運輸途中貨物和公共責任相關的風險。不能保證我們的保險覆蓋範圍足以彌補我們的潛在損失。 有關我們維護的保險單的更多信息，請參閲標題為“項目4.公司信息-B.業務概述--保險”的章節。如果這些項目有任何損壞，我們將不得不自己支付差額，因為我們的現金流和流動性可能會受到負面影響。

如果我們未能遵守勞動、安全生產或環境法規，我們可能會受到處罰、罰款、停職或其他形式的行動

我們的運營受中華人民共和國政府頒佈的勞動、安全生產和環境保護法律法規的約束。 這些法律法規要求我們繳納社會保險，保持安全的工作條件，並採取有效措施控制 ，妥善處置固體廢物和其他環境污染物。如果我們不遵守這些法律法規，我們可能會面臨處罰、罰款、停職或其他形式的行動 。中國的法律和法規可能會不時修訂 這些法律和法規的變化可能會導致我們為遵守更嚴格的規則而產生額外的成本。 如果現有法律和法規的變化要求我們產生額外的合規成本或需要對我們的生產流程進行昂貴的更改，我們的成本可能會增加，我們某些產品的銷售額可能會下降，因此我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到重大不利影響。

在通過損益確定按公允價值計量的金融資產的公允價值變動時，需要使用基於不可觀察的投入的估計，因此固有地涉及一定程度的不確定性。

我們 使用貼現率、預期收益率、預期波動率和無風險利率等重大不可觀察的輸入來評估我們的金融資產，這些資產通過包括銀行理財產品在內的損益按公允價值計量。公允價值 按公允價值計入損益的金融資產變動可能會影響本公司的財務狀況和經營業績。因此，這樣的確定需要我們做出重大估計，這可能會受到重大變化的影響，因此固有地涉及一定程度的不確定性。非吾等所能控制的因素，例如一般經濟狀況及市場利率變動，可能會影響及導致吾等使用的估計數字出現不利變化，從而影響吾等按公允價值計入損益的金融資產的公允價值，進而可能對吾等的經營業績及財務狀況產生不利影響。

我們高級管理團隊中任何一名成員的流失，或者我們未能吸引、培訓和留住合格的人員，尤其是我們的設計和技術人員，都可能會削弱我們發展業務和有效執行業務戰略的能力。

自我們成立以來，我們業務的增長和擴張一直依賴於我們高級管理層的業務戰略和遠見。我們未來的成功在很大程度上取決於我們高級管理團隊的持續貢獻，特別是董虎先生。

此外，我們未來的成功取決於我們留住、吸引和激勵合格人員的能力，包括我們的管理層、銷售、營銷、財務，特別是研發人員。作為我們技術和產品創新的驅動力，我們的研發人員是我們非常重要的資產。隨着半導體和區塊鏈行業的技術快速發展，對熟練工程師的需求越來越大。世界各地的許多公司都在努力 尋找適合其研發職位的候選人。招聘具備實施我們戰略所需的技能和特點的員工的過程可能非常競爭激烈且耗時。我們不能向您保證，在我們繼續執行業務戰略的同時，我們 將能夠吸引足夠的人員。

此外， 我們不能向您保證我們將能夠留住關鍵的現有員工。我們創始人、高級管理人員或研發團隊成員的流失可能會損害我們實施業務戰略和應對快速變化的市場環境的能力，也可能導致其他經營風險。失去一名或多名我們的關鍵員工，特別是我們的關鍵設計和技術人員，或者我們無法留住、吸引和激勵合格的設計和技術人員， 可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的公司行為受到主要股東的重大影響，包括董事會主席董虎和首席執行官，他們有能力對需要股東批准的重要公司事務施加重大影響，而他們的利益可能與其他股東的利益不同。這可能會剝奪您獲得A類普通股溢價的機會，並大幅降低您的投資價值。

我們的股本指定為A類普通股和B類普通股，每股面值港幣0.001元(“B類普通股”)。每股A類普通股有權在我們的股東大會上投一票，而每一股B類普通股有權在我們的股東大會上投二十(20)票。我們的董事會主席兼首席執行官董虎 實益擁有我們100%的B類普通股，約佔我們截至2021年12月31日的已發行和已發行股本總投票權的87.01%。然而，我們董事會主席和首席執行官的利益可能與其他股東的利益不同。這種所有權集中和我們第二次修訂和重述的公司章程(“章程”)中的保護條款 可能會阻礙、推遲或阻止我們公司控制權的變更，這可能會產生雙重影響，即剝奪我們的股東在出售公司時獲得溢價的機會，並降低我們A類普通股的價格。未經董事會主席和首席執行官同意，我們可能無法進行其他可能對我們有利的交易。 如上所述，您的投資價值可能會大幅縮水。

我們的遞延税金資產受到會計不確定性的影響

在我們會計政策的應用中，我們的管理層需要對某些資產和負債的賬面金額做出判斷、估計和假設，而這些資產和負債從其他來源看起來並不是很明顯。估計和相關假設 基於歷史經驗和其他被認為相關的因素。因此，實際結果可能與這些 會計估計不同。截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日，我們的遞延税項總資產的賬面價值分別為854萬美元、 美元和0美元。根據我們的會計政策，遞延税項資產的確認範圍是很可能有 未來的應税利潤可用來抵銷臨時差額。遞延税項資產的變現 主要取決於我們管理層對未來是否有足夠的未來利潤的估計。若未來應課税溢利 有可能收回遞延税項資產，則會不斷檢討管理層的評估，並確認額外遞延税項資產。如果預期不會產生足夠的未來應課税利潤或少於預期，則遞延税項資產可能在未來期間發生重大逆轉。

如果我們目前享受的税收優惠發生任何變化或終止，都將增加我們的税費

我們的中國子公司按其應納税所得額的25%的標準税率繳納中國企業所得税，但在2019年、2020年和 2021年，我們的三(3)家中國子公司享受了税收優惠。浙江鄂邦於2017年11月獲得了《高新技術企業》 納税資格，自2017年11月至2020年11月，其法定所得税率降至15%。浙江鄂邦進一步 於2020年12月再次申請並取得了“高新技術企業”的納税地位。杭州德旺信息技術有限公司 或杭州德旺於2018年11月獲得高新技術企業納税地位，從2018年11月至2021年11月，其法定收入税率降至15%。杭州德旺於2021年12月進一步重新申領並取得了《高新技術企業》 税。此外，浙江鄂邦信息技術有限公司，或稱鄂邦IT，於2021年12月獲得“高新技術企業” 納税資格，自2021年12月至2023年12月，其法定所得税率降至15%。

我們 不能向您保證中國的税收優惠政策不會改變，也不能保證我們目前享受或將有權享受的税收優惠不會被取消。此外，我們不能向您保證，我們的中國子公司將能夠在到期後 續訂相同的税收優惠。如果發生任何此類變更、取消或終止税收優惠 ，相關中國子公司將按應納税所得額25%的税率繳納中國企業所得税或企業所得税。因此，我們税費的增加可能會對我們的運營業績產生實質性的不利影響。

本年度報告中包含的審計報告是由可能未經上市公司會計監督委員會全面檢查的審計師編寫的，因此，您可能被剝奪了此類檢查的好處 

我們的財務報表已由MaloneBailey，LLP審計，這是一家總部位於美國的獨立註冊會計師事務所，在中國北京和深圳設有辦事處。MaloneBailey，LLP是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公司，美國法律要求PCAOB 定期檢查，以評估其是否符合美國法律和專業標準。

由於我們在中國境內有大量業務，如果沒有中國當局的批准，PCAOB可能無法對我們獨立註冊會計師事務所的工作進行全面檢查，因為它涉及這些業務，因此我們的獨立註冊會計師事務所可能無法接受PCAOB的全面檢查。由於PCAOB在中國缺乏檢查，PCAOB 無法定期評估我們獨立註冊會計師事務所的審計及其質量控制程序。因此，投資者可能會失去PCAOB檢查的好處，對我們報告的財務信息和程序以及我們的財務報表質量失去信心。

作為美國持續關注目前受國內法律保護的審計和其他信息獲取的監管 重點的一部分，一個由兩黨議員組成的小組於2019年6月在美國參眾兩院提出法案，並通過法案，要求美國證券交易委員會保留一份上市公司名單，對於這些發行人，PCAOB無法檢查或調查外國會計師事務所發佈的審計報告。 擬議的《確保境外上市公司的信息質量和透明度的(公平)法案》對這些發行人規定了更嚴格的披露要求，從2025年開始，連續三年從美國全國性證券交易所，如納斯達克股票市場有限責任公司(“美國證券交易委員會”)，對列入美國證券交易委員會名單的發行人退市。2020年5月20日，美國參議院通過了《讓外國公司承擔責任法案》，其中包括的要求與《公平法》中的要求類似，該法案要求美國證券交易委員會識別其審計報告由審計師出具、且由於非美國當局施加的限制而無法進行檢查或調查的發行人。HFCAA還將要求美國證券交易委員會名單上的上市公司 證明它們不是由外國政府擁有或控制的，並在提交給美國證券交易委員會的文件中對外資擁有和控制此類發行人的情況進行某些額外披露。HFCAA於2020年12月2日經美國眾議院批准，並於2020年12月18日由美國總裁簽署成為法律。HFCAA將修訂2002年的薩班斯-奧克斯利法案，要求美國證券交易委員會禁止任何在美國上市公司的證券在任何美國證券交易所上市，如納斯達克，或在場外交易, 如果註冊人的財務報表在肯尼迪法案生效後連續三年由不受PCAOB檢查的會計師事務所分支機構或辦事處審計 。2021年3月24日，美國證券交易委員會宣佈已通過 臨時最終修正案，以實施上述認證和披露要求，並正就發行人識別過程以及提交和披露要求徵求公眾意見。2021年12月2日，美國證券交易委員會通過修正案，最終敲定了《美國上市公司會計準則》的實施規則，要求美國證券交易委員會禁止發行人的證券在任何美國全國性證券交易所和場外交易市場交易，前提是該審計師連續三年未接受美國上市公司會計準則委員會的檢查。 2022年3月，美國證券交易委員會確定了五家美國上市公司，美國上市公司會計準則委員會無法對其進行檢查，如果它們連續三年未能遵守美國上市公司會計準則委員會的審計要求，將被從美國交易所退市；2022年4月，美國證券交易委員會又將12家中國公司添加到退市觀察名單中。因此，如果我們的審計師連續三年沒有接受PCAOB的檢查，我們的證券可能會被禁止在納斯達克或其他美國證券交易所交易，這最終可能導致我們的A類普通股被摘牌。

此外，2021年6月22日，美國參議院通過了《加快外國公司問責法案》，如果通過該法案，將對《外國公司責任法案》進行修訂，將不受檢查的年限從三年減少到兩年，從而縮短我們的證券被禁止交易或退市的時間。2021年9月22日，PCAOB通過了實施HFCAA的最終規則，該規則為PCAOB提供了一個框架，供PCAOB在根據HFCAA的設想確定董事會是否因為位於外國司法管轄區的一個或多個當局的立場而無法徹底檢查或調查註冊會計師事務所時使用。 2021年12月16日，PCAOB根據《外國公司問責法》發佈了PCAOB規則6100董事會決定通知 美國證券交易委員會，由於中國內地和香港當局的立場，它無法檢查或調查總部設在中國大陸和香港的完全註冊的會計師事務所。

我們的 獨立註冊會計師事務所MaloneBailey，LLP一直接受PCAOB的定期檢查，不在總部位於中國內地和香港的PCAOB註冊會計師事務所之列，這些會計師事務所受到PCAOB於2021年12月16日發佈的 無法全面檢查或調查的裁決。然而，根據《中華人民共和國證券法》(上一次修訂於2019年12月)第一百七十七條的規定，境外證券監管機構不得在中國境內直接開展調查或取證活動。因此，未經中國證券監管機構主管部門和有關部門同意，任何組織和個人不得向境外當事人提供與證券業務活動有關的文件和資料。因此，未經中國當局批准，PCAOB不得檢查我們財務報表的審計工作底稿，因為審計工作是由MaloneBailey LLP與其中國辦事處合作進行的。如果PCAOB無法檢查在中國有業務的審計師，我們A類普通股的市場價格可能會受到不利影響，或者我們的A類普通股可能被摘牌，這是由於HFCAA可能產生的負面影響 。

由於遵守影響上市公司的法律法規，我們 對管理、會計和財務資源產生了巨大的成本和要求 ；如果我們不能保持適當和有效的內部控制，我們編制準確和及時的財務報表以及以其他方式進行及時和準確披露的能力可能會受到損害，這可能會損害我們的經營業績， 我們經營業務的能力和我們的聲譽

作為一家公共報告公司，我們尤其需要對財務報告保持有效的內部控制系統。 確保我們有足夠的內部財務和會計控制程序，以便我們能夠及時生成準確的財務 報表，這是一項昂貴且耗時的工作，需要經常重新評估。將繼續進行大量工作，以進一步實施、記錄、評估、測試和補救我們的內部控制系統。截至2021年12月30日，我們的 披露控制和程序無效，管理層認定，由於某些重大弱點，我們沒有對財務報告保持有效的內部控制。管理層正在採取行動補救這些重大弱點，但不能保證今年會得到補救。見“項目15.控制和程序--財務報告的內部控制”。

如果我們對財務報告的內部控制或我們的披露控制不有效，我們可能無法及時發佈我們的財務報表，我們可能無法及時獲得獨立註冊會計師事務所對我們財務報表進行所需的審計或審查，或者我們可能無法遵守美國證券交易委員會的定期報告要求， 我們的普通股可能會被暫停或終止在納斯達克上市，我們的股價可能會受到重大影響。此外，我們或我們的管理層成員可能會受到美國證券交易委員會和其他監管機構的調查和制裁，以及股東訴訟，這可能會給我們帶來巨大的額外成本，並分散管理層的注意力。

匯率波動 可能會影響我們的運營結果，並降低您的投資價值

我們主要在中國運營。我們的報告貨幣是以美元計價的。我們主要通過 銷售和購買產生應收賬款、應付賬款和現金餘額，而這些應收賬款、應付款和現金餘額以與交易相關的業務的功能貨幣以外的貨幣計價，因此我們主要面臨匯率風險。因此，我們面臨美元對澳元、港幣、人民幣、韓元和歐元匯率波動的風險。美元對澳元、港幣、人民幣、韓元和歐元的匯率會隨中華人民共和國政府政策的變化而波動，並在很大程度上取決於國內外經濟和政治發展以及當地市場的供求情況。隨着外匯市場的發展以及利率自由化和人民幣國際化的進程，中國政府未來可能會宣佈進一步的匯率制度改革，我們 不能向您保證，未來人民幣對澳元、港元、韓元、美元或歐元不會大幅升值或貶值。

我們 在2019年和2021年分別產生了570萬美元和180萬美元的外匯收益，在2020年發生了30萬美元的外匯損失 ，我們在2019年有120萬美元的貨幣兑換損失，在其他綜合虧損中確認，在2020年和2021年我們分別有貨幣兑換收益200萬美元和100萬美元。此類貨幣折算收益或損失是由於我們的實體使用美元以外的貨幣作為其本位幣進行財務報表折算時的匯兑差異造成的 扣除零税後的淨額。

此外，如果人民幣兑其他貨幣升值，未來從美元或其他貨幣兑換成人民幣的任何融資所得的價值將會減少，並可能因募集資金減少而阻礙我們的業務發展 。另一方面，如果人民幣貶值，我公司以人民幣計價的可分配利潤轉換後以美元支付的股息將減少。因此，人民幣匯率的大幅波動可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況以及您在我們A類普通股的投資價值產生實質性的不利影響。

與我們的證券相關的風險

由於我們預計在可預見的未來不會派發股息，您必須依靠我們A類普通股的價格升值來獲得投資回報

我們 目前打算保留大部分(如果不是全部)可用資金和未來的任何收益，為我們 業務的發展和增長提供資金。因此，我們預計在可預見的未來不會派發任何現金股息。因此，您不應依賴對A類普通股的投資作為未來任何股息收入的來源。

我們的董事會擁有是否派發股息的完全決定權。即使我們的董事會決定宣佈並支付股息，未來分紅的時間、金額和形式(如果有)將取決於我們未來的經營業績和現金流、我們的資本要求和盈餘、我們從子公司獲得的分派金額(如果有)、我們的財務狀況、合同限制和董事會認為相關的其他因素。因此，您對我們A類普通股的投資回報 很可能完全取決於未來A類普通股的任何價格增值。 不能保證A類普通股會升值，甚至維持您購買A類普通股時的價格。 您在我們A類普通股的投資可能無法實現回報，甚至可能失去對我們A類普通股的全部投資 。

不能保證我們不會在任何課税年度被歸類為被動外國投資公司或PFIC 在任何課税年度，這可能會對我們A類普通股和相關認股權證的美國持有者造成不利的美國聯邦所得税後果。

非美國公司，如我公司，將被歸類為“被動外國投資公司”或PFIC，適用於美國 任何課税年度的聯邦所得税，條件是：(1)該年度至少75%的總收入由某些類型的“被動”收入或“收入測試”構成；或(2)在該年度內，其資產價值的至少50%(一般為資產季度價值的平均值)可歸因於產生被動收入的資產或為產生被動收入而持有的資產，即“資產測試”。基於我們目前和預期的收入和資產構成以及我們的資產價值和對我們A類普通股價值的預測，我們目前預計 不會成為本納税年度的PFIC。然而，在這方面不能給予保證，因為確定我們 在任何納税年度是否是或將成為PFIC是一項以年度為基礎的密集事實調查，部分取決於我們收入和資產的構成 ，如果我們擴大產品供應並使其多樣化，這一點可能會隨着時間的推移而變化。我們A類普通股的市場價格波動 可能會導致我們在本納税年度或以後的納税年度成為或成為PFIC，因為我們在資產測試中的資產價值可能會參考我們A類普通股的市場價格(它已經並可能繼續波動)來確定。我們的收入和資產的構成也可能受到我們使用流動資產和現金的方式和速度的影響。

如果在任何課税年度內，我們將成為或成為PFIC，而美國持有人(如第10項附加信息-E.美國聯邦所得税考慮事項)持有我們的A類普通股或認股權證，則某些不利的美國聯邦所得税後果可能適用於該美國持有人。見“第10項.附加信息-E.税收-材料 美國聯邦所得税考慮事項-被動型外國投資公司規則。”

我們的 條款包含反收購條款，可能會對我們A類普通股的持有者的權利產生實質性的不利影響

我們的 條款包含限制他人獲得我們公司控制權或導致我們從事控制權變更交易的能力的條款 。這些條款可能會阻止第三方尋求在要約收購或類似的 交易中獲得我們公司的控制權，從而剝奪我們的股東以高於當前市場價格的溢價出售其股票的機會。我們的董事會有權發行一個或多個系列的優先股，而無需我們的股東採取進一步行動，並確定他們的名稱、權力、優惠、特權、相對參與權、可選權利或特殊權利以及 資格、限制或限制，包括股息權、轉換權、投票權、贖回條款和 清算優先權，任何或所有這些可能大於與我們普通股相關的權利。優先股可以 快速發行，其條款旨在推遲或阻止我們公司控制權的變更或使管理層更迭變得更加困難。 如果我們的董事會決定發行優先股，我們A類普通股的價格可能會下跌，我們A類普通股持有人的投票權和其他 權利可能會受到實質性和不利的影響。

您 在保護您的利益方面可能面臨困難，您通過美國法院保護您的權利的能力可能會受到限制，因為我們是根據開曼羣島法律註冊成立的，主要在新興市場開展業務

我們 是根據開曼羣島法律註冊成立的獲豁免公司。我們的公司事務受我們的章程、開曼羣島公司法(修訂)和開曼羣島普通法的管轄。根據開曼羣島法律，股東對董事提起訴訟的權利、小股東的訴訟以及董事對我們的受託責任在很大程度上受開曼羣島普通法的管轄。開曼羣島的普通法部分源於開曼羣島相對有限的司法判例，以及英格蘭的普通法，英格蘭法院的裁決對開曼羣島的法院具有説服力，但不具約束力。根據開曼羣島法律，我們股東的權利和我們董事的受託責任 並不像美國某些司法管轄區的法規或司法判例那樣明確確立。特別是，開曼羣島的證券法體系不如美國發達。與開曼羣島相比，美國的一些州，如特拉華州，擁有更完善的公司法機構和司法解釋。此外，開曼羣島公司可能沒有資格在美國聯邦法院提起股東派生訴訟。

根據開曼羣島法律，像我們這樣的開曼羣島豁免公司的股東沒有查看公司記錄或獲取這些公司股東名單副本的一般權利。根據我們的條款，我們的董事有權決定是否以及在什麼條件下，我們的公司記錄可以由我們的股東檢查，但沒有義務向我們的股東提供這些記錄。這可能會使您更難獲得所需的信息，以確定股東動議所需的任何事實，或就代理權競賽向其他股東徵集委託書。

開曼羣島是我們的母國，開曼羣島的某些公司治理實踐與在美國等其他司法管轄區註冊的公司的要求有很大不同。如果我們未來選擇遵循本國的做法，我們的股東 可能會得到比適用於美國國內發行人的規則和法規更少的保護。

此外，我們幾乎所有的業務運營都在包括中國在內的新興市場開展，我們的所有董事和高級管理人員幾乎都在中國。美國證券交易委員會、美國司法部和其他當局在對包括中國在內的某些新興市場的非美國公司和非美國人(包括公司董事和高管)提起和執行訴訟時，往往存在 實質性困難。此外，我們的公眾股東在我們開展業務的新興市場的權利可能有限，幾乎沒有實際的補救措施，因為在美國常見的股東索賠，包括集體訴訟證券和欺詐索賠，在許多新興市場(包括中國)通常很難或不可能從法律或實用性角度進行追究。例如，在中國，美國證券交易委員會、美國司法部和其他美國當局在獲取股東調查或訴訟所需的信息方面存在重大法律和其他障礙。雖然中國主管部門可以與其他國家或地區的證券監管機構建立監管合作機制，實施跨境監管和管理，但在缺乏相互務實的合作機制的情況下，與美國證券監管機構的監管合作一直效率低下。根據2020年3月生效的《中華人民共和國證券法》第一百七十七條的規定，外國證券監管機構不得在中國境內直接進行調查或取證活動。因此，未經中國證券監管機構主管部門和有關部門同意, 任何組織和個人不得向外國證券監管機構提供與證券業務活動有關的文件和資料。

由於上述原因，我們的公眾股東在面對管理層、董事會成員或控股股東採取的行動時，可能比作為在美國註冊成立的公司的公眾股東更難保護自己的利益。

作為一家在開曼羣島註冊成立的公司，我們被允許在公司治理方面採用某些與納斯達克上市標準有很大不同的母國做法；與我們完全遵守相關上市標準的情況相比，這些做法對股東的保護可能會更少

作為開曼羣島的一家在納斯達克全球精選市場上市的公司，我們遵守《納斯達克股票市場上市標準》(以下簡稱《納斯達克規則》)。然而，納斯達克規則允許像我們這樣的外國私人發行人遵循其母國的公司治理做法。開曼羣島(我們的祖國)的某些公司治理實踐可能與納斯達克規則有很大不同。對於某些公司治理標準，我們目前遵循的是本國慣例，而不是納斯達克規則的要求。例如，根據母國的做法，我們不需要尋求股東批准發行20%或更多的已發行普通股或私募(根據納斯達克規則的定義)的投票權，我們也不需要 每年主辦年度股東大會。因此，我們的股東可能無法享受納斯達克規則的某些公司治理要求的好處。

開曼羣島經濟物質需求可能會對我們的業務和運營產生影響

根據2019年1月1日生效的《開曼羣島國際税務合作(經濟實體)法(修訂本)》或《經濟實體法》，“相關實體”必須滿足《經濟實體法》中規定的經濟實體測試。“相關實體”包括一家在開曼羣島註冊的獲豁免公司，我們的公司也是如此。根據目前對ES法案的解釋 ，我們認為我們公司億邦國際是一家純股權控股公司，因為它只持有其他實體的股權 參與，只賺取股息和資本利得。因此，只要我們的公司億邦國際 控股公司是一家純股權控股公司，它就只受最低實質要求的約束，這要求 我們(1)遵守公司法(第章)下所有適用的備案要求。22(1961年第3號法令，經合併和修訂) 開曼羣島；和(2)在開曼羣島有足夠的人力資源和足夠的房產來持有和管理其他實體的股權 。然而，不能保證我們不會受到ES法案的更多要求。 ES法案的解釋和實施的不確定性可能會對我們的業務和運營產生不利影響。

我們的 雙層投票結構將限制您影響公司事務的能力，並可能阻止其他人對我們A類普通股的持有者可能認為有益的控制權交易進行任何更改

我們 實行雙層股權結構，我們的普通股由A類普通股和B類普通股組成。A類普通股的持有人 每股享有一票投票權，而B類普通股的唯一持有人每股享有20票的投票權。每股B類普通股可由其持有人隨時轉換為一股A類普通股，而A類普通股在任何情況下均不得轉換為B類普通股。於任何B類普通股持有人向該持有人的任何非聯營公司出售、轉讓、轉讓或處置任何B類普通股時，每股該等B類普通股將自動及即時轉換為一股A類普通股。

本公司創始人、董事會主席兼首席執行官董虎先生實益擁有本公司已發行的全部B類普通股。截至2022年4月28日，這些B類普通股約佔我們總已發行股本和已發行股本的24.9%，佔我們總已發行股本和已發行股本總投票權的86.9%。由於雙層股權結構和股權集中，董虎先生對合並和合並決策、董事選舉和其他重大公司行為等事項具有相當大的影響力。他可能會採取不符合我們或我們其他股東最佳利益的行動。這種所有權集中可能會阻礙、推遲或阻止我們公司的控制權變更， 這可能會剝奪我們的其他股東在出售我們公司的過程中獲得溢價的機會，並可能降低我們A類普通股的價格。這種集中控制將限制您影響 公司事務的能力，並可能阻止其他人尋求任何潛在的合併、收購或其他控制權變更交易，而A類普通股持有人可能認為這些交易是有益的。

此外，某些股東諮詢公司已宣佈更改將上市公司的股票納入包括標準普爾500指數在內的某些指數的資格標準，以排除擁有多種股票類別的公司以及其公眾股東持有的總投票權不超過5%的公司被納入此類指數。幾家股東諮詢公司也宣佈了他們 反對使用多重股權結構。因此，我們普通股的雙層結構可能會阻止我們的A類普通股被納入此類指數，並可能導致股東諮詢公司發佈對我們公司治理實踐的負面評論 或以其他方式尋求導致我們改變資本結構。任何這種被排除在指數之外的做法都可能導致我們的A類普通股的交易市場不那麼活躍。股東諮詢公司批評我們的公司治理做法或資本結構的任何行動或出版物也可能對我們A類普通股的價值產生不利影響。

我們 是納斯達克規則所指的“受控公司”，因此可以豁免某些 公司治理要求，為其他公司的股東提供保護

我們 是納斯達克規則所定義的“控股公司”，即我們的創始人、董事會主席兼首席執行官董虎先生擁有我們總投票權的50%以上。只要我們仍然是該定義下的受控公司， 我們就被允許選擇依賴於並可能依賴於公司治理規則的某些豁免。因此，您可能得不到 受這些公司治理要求約束的公司的股東所享有的同等保護。

我們的股東獲得的某些對我們不利的判決可能無法強制執行

我們 是一家開曼羣島公司，我們的大部分資產位於美國以外。我們業務中最重要的部分是在中國開展的。此外，我們目前的大多數董事和官員都是美國以外國家的國民和居民 。這些人的幾乎所有資產都可能位於美國以外。因此，如果您認為您的權利受到美國聯邦證券法或其他方面的侵犯，您可能很難或不可能在美國對我們或這些個人提起訴訟。即使您成功 提起此類訴訟，開曼羣島和中國的法律可能會使您無法執行鍼對我們的 資產或我們董事和高級管理人員的資產的判決。

我們 是證券法意義上的新興成長型公司，可能會利用某些降低的報告要求

我們 是《快速啟動我們的企業創業法案》(“JOBS法案”)中定義的“新興成長型公司”， 我們可以利用適用於其他非新興成長型公司的上市公司的某些豁免要求 ，包括最重要的是，我們不需要遵守第404節的審計師認證要求 ，因為我們是一家新興成長型公司，直到我們首次上市之日起五週年為止。

就業法案還規定，新興成長型公司不需要遵守任何新的或修訂的財務會計準則 ，直到私營公司以其他方式被要求遵守這種新的或修訂的會計準則的日期。然而，我們已選擇 退出這一條款，因此，當上市公司採用新的或修訂的會計準則時，我們將按照要求遵守這些準則 。根據《就業法案》選擇退出延長過渡期的決定是不可撤銷的。

我們 是交易法規則所指的外國私人發行人，因此我們不受適用於美國國內上市公司的某些條款 的約束

由於我們是根據《交易法》規定的外國私人發行人，我們不受美國證券規則和法規中適用於美國國內發行人的某些條款的約束，包括：

我們 已經並計劃在每個財政年度結束後的四個月內繼續提交Form 20-F年度報告。此外， 我們每半年一次根據納斯達克全球精選市場的規則和規定發佈新聞稿，公佈我們的業績。 有關財務業績和重大事件的新聞稿也將以6-K表的形式提供給美國證券交易委員會。 然而，我們被要求向美國證券交易委員會提交或提供的信息將不如美國國內發行人向美國證券交易委員會提交的信息 那麼廣泛和不及時。因此，您可能無法獲得與您投資美國國內發行商時提供的保護或信息相同的保護或信息。

本年度報告中的某些 數據和信息來自第三方來源，未經我們獨立核實

本 年度報告包含某些數據和信息，這些數據和信息源自我們委託或可公開訪問的第三方報告以及其他公開來源。這些信息來源中的統計數據還包括基於一些假設的預測。我們經營房地產市場的國家可能不會以此類統計數據預測的速度增長， 甚至根本不會。如果我們的行業不能以預期的速度增長，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。此外， 本年度報告中討論的宏觀經濟因素的複雜性和變化性可能會導致與我們市場的增長前景或未來狀況有關的任何預測或估計存在重大不確定性。此外，如果市場數據背後的任何一個或多個假設後來被發現是不正確的，實際結果可能與基於這些假設的預測不同。

我們 尚未獨立核實此類第三方出版物和報告中包含的數據和信息。此類第三方出版物和報告中包含的數據和信息 可能使用第三方方法收集，這可能與我們使用的數據收集方法 不同。此外，這些行業出版物和報告一般表明，其中包含的信息被認為是可靠的，但不保證此類信息的準確性和完整性。因此，您不應過度依賴此類信息。

一般風險因素

我們 過去一直並將繼續遭受經營活動的虧損和負現金流，我們可能無法實現或維持 盈利

我們在2019年和2020年的運營虧損分別為5,060萬美元和2,660萬美元。我們在2021年產生了200萬美元的運營收入。 我們在2019年和2020年產生了3060萬美元和290萬美元的毛虧損，2021年產生了2920萬美元的毛利潤。 我們2019年、2020年和2021年的運營活動現金流分別為負1330萬美元、1580萬美元和1410萬美元， 。此外，我們過去從地方政府獲得了大量的非經常性退税，但我們不能向您保證，我們未來將繼續獲得大量的退税或其他可自由支配的政府撥款。即使我們有資格獲得任何額外的退税或其他政府撥款，我們也不能向您保證任何此類退税或其他撥款的時間和金額。如果我們沒有收到任何額外的退税或其他政府撥款，我們的財務狀況可能會受到實質性的不利影響。我們不能向您保證，我們未來將能夠從經營活動中產生淨利潤或正現金流。我們實現盈利的能力將在很大程度上取決於我們能否有效地控制支出和管理我們的增長，在比特幣價格和比特幣礦機業務的大幅波動和波動下實現更穩定的業績，以及保持我們在比特幣市場的競爭優勢。我們預計將繼續在業務發展和擴張方面進行投資，這將對我們的管理以及我們的運營和財務資源提出巨大需求。持續擴張可能會增加我們業務的複雜性，我們可能會遇到各種困難。我們可能無法 發展和改進我們的運營, 財務和管理控制，增強我們的財務報告系統和程序，招聘、培訓和保留高技能人員，或保持客户滿意度，以有效地支持和管理我們的增長。如果我們投入大量的時間和資源來擴大我們的業務，但未能有效地管理我們的業務增長和利用我們的增長機會 ，我們可能無法實現盈利，我們的業務、運營結果和財務狀況將受到實質性的 和不利的影響。

我們有限的運營歷史和不穩定的運營歷史結果可能會使我們很難預測我們的業務並 評估我們業務的季節性和波動性

我們 從2016年12月開始生產和銷售自主品牌的礦機。我們在2019年、2020年和2021年分別創造了1.091億美元、1900萬美元和5150萬美元的收入。由於我們一直受到比特幣平均價格大幅下跌的影響， 我們不能向您保證，我們將能夠實現收入增長，或者我們不會經歷另一次大幅下跌。

由於比特幣挖礦機市場相對較新且仍在快速發展，我們無法預測我們產品的長期需求或訂單模式。由於我們有限的運營歷史和歷史數據，以及對產品未來需求趨勢的有限可見性，我們可能無法準確預測我們未來的總收入並相應地預算我們的運營費用 。由於我們的大部分費用是在短期內固定的或在預期總收入之前發生的，我們可能無法 及時調整我們的費用，以彌補收入的任何缺口。

我們的業務受比特幣挖掘機市場不同訂單模式的影響。此外，購買我們產品的許多地區都有不同的假日季節，這與其他半導體供應商觀察到的傳統模式不同， 這些季節性購買模式可能會影響我們的銷售。在我們有限的運營歷史中，我們經歷了訂單的波動， 我們預計這種波動將在未來發生。我們不穩定的歷史運營結果可能會使我們很難評估季節性因素對我們業務的影響。如果我們或我們的任何第三方製造服務提供商因季節性或其他因素而無法增加新產品或現有產品的產量以滿足任何增加的需求，我們的總收入將受到不利影響，我們在客户中的聲譽可能會受到損害。相反，如果我們高估了客户需求，我們可能會減少我們的訂單或推遲我們的產品從預測的單位發貨，而我們在特定時期的總收入可能會低於 預期。

我們的業務需要大量的財政資源，我們可能需要額外的資金，但可能無法及時、以優惠條件或根本無法獲得資金

我們 2019年、2020年和2021年的經營活動現金流分別為負1,330萬美元、1,580萬美元和1,410萬美元。 我們過去主要通過經營活動的淨現金、股東的出資和銀行借款來滿足我們的營運資金需求。

由於我們業務的未來增長、發展和擴張，我們 可能需要額外的現金資源。隨着我們尋求擴大業務、使產品多樣化以及進行收購和股權投資，我們未來的資本需求可能會很大。 此外，截至2021年12月31日，我們產生了900萬美元的應計應付賬款和340萬美元的應收賬款。如果我們的現金 資源不足以滿足我們的現金需求，我們可能被要求尋求發行額外的股本或債務證券 ，或獲得新的或擴大的信貸安排，或達成額外的保理安排。

我們未來獲得外部融資的能力受到各種不確定性的影響，包括我們未來的財務狀況、運營和現金流的結果以及國際資本和貸款市場的流動性。此外，我們的貸款協議 可能包含限制我們產生額外債務或分配股息的能力的財務契約。我們未來可能產生的任何債務 也可能包含運營和財務契約，這可能會進一步限制我們的運營。 不能保證融資將及時、按我們接受的金額或條款提供，或者根本不能保證。大量的銀行借款和其他債務可能會導致利息支出大幅增加，同時使我們 面臨更大的利率風險。股權融資可能會對我們的股東造成稀釋，未來融資中發行的證券可能擁有優先於我們普通股的權利、優惠和特權。任何未能以對我們有利的條款籌集所需資金 ，或根本不能籌集所需資金，都可能嚴重限制我們的流動性，並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

第三方已聲稱並可能不時斷言或聲稱我們侵犯了他們的知識產權，任何未能保護我們的知識產權的行為都可能對我們的業務產生重大不利影響

我們 在一個參與者擁有大量對運營至關重要的專利和其他知識產權的行業中運營，並將大力追求、保護和捍衞這些權利。我們的競爭對手或其他第三方可能聲稱擁有知識產權 可能與我們自己的權益衝突。很難監控可能在中國或其他相關司法管轄區提交的所有專利申請和其他知識產權保護登記或申請。 如果我們提供的產品可能會侵犯此類待決申請，並且申請獲得批准，第三方可能會向我們提出 知識產權侵權索賠。例如，我們目前正在對我們和其他四名被告提出與潛在侵犯知識產權有關的民事訴訟索賠。

隨着我們通過新產品和新市場擴展我們的業務，遇到第三方侵權索賠的可能性將會增加。我們可能會在辯護或解決此類糾紛時產生大量成本，而此類行動可能會分散大量資源和管理層的注意力。此外，我們未來的一些客户協議可能要求我們賠償和保護我們的客户免受第三方侵權索賠，並在不利裁決的情況下支付損害賠償金。因此，此類索賠還可能損害我們與客户的關係，並可能阻止未來客户與我們做生意。如果證券分析師和投資者 認為這些公告是負面的，我們A類普通股的市場價格可能會下跌。鑑於知識產權訴訟涉及的複雜技術問題和固有不確定性，我們不知道我們能否在任何此類訴訟中獲勝。如果任何未決的 或未來的訴訟導致不利結果，我們可能會被要求：

即使 如果知識產權索賠不會導致訴訟或得到對我們有利的解決方案，這些索賠以及解決這些索賠所需的時間和資源 也可能會轉移我們管理層的資源，並需要大量支出。此外，此類索賠，無論成功與否，都可能對我們的聲譽造成重大損害，並導致客户流失。上述任何一項都可能妨礙我們進行有效競爭，並可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

如果我們不能保持或提高我們的品牌認知度，我們的業務、經營結果和財務狀況可能會受到重大影響 並受到不利影響

保持 並提高我們品牌的認知度、形象和接受度，對於我們將產品與同行區分開來並 與同行有效競爭的能力非常重要。然而，如果我們不能保持高質量的產品質量，不能開拓進取地跟上不斷髮展的技術趨勢，或者不能及時履行我們產品的訂單，我們的品牌形象可能會受到損害。如果我們未能在客户中推廣或維護我們的品牌或提高我們的品牌認知度和知名度，或者如果我們受到影響我們的品牌形象或品牌的公眾認知地位的事件或負面指控，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利的 影響。

如果以我們的品牌名稱和商標銷售假冒產品，我們的聲譽和財務業績可能會受到實質性和不利的影響 。

第三方商家和經銷商分別負責採購以我們的品牌和商標銷售的假冒產品。 假冒產品可能存在缺陷或質量低於正品。如果我們的客户對以我們的品牌名稱和商標銷售的假冒產品不滿意，我們可能會受到聲譽損害。我們相信，我們的品牌和聲譽對我們的成功和競爭地位至關重要。發現以我們的品牌和商標銷售的假冒產品可能會分別損害我們的聲譽，並導致客户以後不再從我們那裏購買產品，這將對我們的業務運營和財務業績產生實質性和不利的影響 。

任何全球性系統性經濟和金融危機都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面影響

我們的運營結果可能會受到中國和全球經濟和金融市場總體狀況的不利影響， 包括我們無法控制的條件，例如，關於新冠肺炎疫情持續時間和範圍的持續不確定性、全球供應鏈中斷、中國與亞洲周邊國家關係的緊張局勢、美國最近的通脹以及俄羅斯最近入侵烏克蘭對其實施的外國和國內政府制裁。 此類動盪對我們的業務已經並可能產生許多多米諾骨牌效應。包括來自我們客户的訂單大幅減少；關鍵供應商破產導致產品延遲；客户無法獲得信貸為購買我們的產品提供資金和/或客户破產；以及交易對手失敗對我們的運營產生負面影響。任何系統性經濟或金融危機都可能導致整個半導體行業的收入大幅下降，並可能對我們的運營業績產生實質性和不利的影響。

我們 面臨自然災害、天災和疫情等突發事件的風險，這可能會嚴重擾亂我們的業務運營

我們無法控制的自然災害、流行病和其他天災人禍可能會對中國和我們所在地區的人民的經濟、基礎設施和生活產生不利影響，並可能對我們的運營產生實質性的不利影響，因為我們的主要設施和辦公室位於中國，我們在中國以外還有其他設施和辦公室。由於火災、惡劣天氣、洪水、地震或其他天災或原因造成的此類設施的重大損壞或損失，可能無法由我們的保險承保金額 充分承保，並可能對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。任何傳染性疾病、戰爭行為或恐怖襲擊的爆發都可能對我們的業務、我們的員工和我們的市場造成損害或中斷， 任何這些都可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。

我們A類普通股的交易價格可能會波動，這可能會給投資者造成重大損失

自2020年6月26日我們的A類普通股開始在納斯達克全球精選市場交易以來，我們A類普通股的交易價格一直在波動。 我們A類普通股的交易價格以前是，未來可能會由於我們無法控制的因素而大幅波動。 這種波動可能是因為廣泛的市場和行業因素，比如其他業務主要位於中國的公司在美國上市的市場價格的表現和波動，以及與加密貨幣行業和加密貨幣定價總體相關的因素。許多中國公司已經或正在 將其證券在美國股市上市(或試圖上市)。其中一些公司的證券經歷了大幅波動，包括與其首次公開募股相關的價格下跌。這些中國公司證券發行後的交易表現可能會影響投資者對在美國上市的中國公司的總體態度，從而可能影響A類普通股的交易表現，而不考慮我們的實際經營業績。

除了市場和行業因素外，A類普通股的價格和交易量可能會因特定於我們自身運營的因素而高度波動 ，包括以下因素：

這些因素中的任何一個都可能導致A類普通股的交易量和價格發生巨大而突然的變化。

此外，任何有關其他中國公司不適當的公司治理實踐或欺詐會計、公司結構或其他 事項的負面消息或看法也可能對投資者對包括我們在內的中國公司的總體態度產生負面影響，無論我們是否從事了任何不當的活動。特別是，全球金融危機和隨之而來的許多國家的經濟衰退已經並可能繼續導致全球股市的極端波動。 這些廣泛的市場和行業波動可能會對我們A類普通股的市場價格產生不利影響。A類普通股價格波動或缺乏積極表現也可能對我們留住關鍵員工的能力產生不利影響，他們中的大多數人可能會在未來獲得期權或其他股權激勵。

如果證券或行業分析師不發表對我們業務的研究或報告，或者如果他們對我們A類普通股的推薦做出不利改變 ，A類普通股的市場價格和交易量可能會下降

我們A類普通股的交易市場將受到行業或證券分析師發佈有關我們業務的研究或報告的影響 。如果跟蹤我們的一位或多位分析師下調我們的A類普通股評級，我們A類普通股的市場價格可能會下跌。如果這些分析師中的一位或多位不再跟蹤我們，或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會在金融市場失去可見性，進而可能導致我們A類普通股的市場價格或交易量 下降。

作為一家上市公司，我們 將繼續增加成本，這可能會降低我們的利潤，或者使業務運營變得更加困難

作為一家上市公司，我們承擔了大量的法律、會計和其他費用，這是我們作為私人公司沒有發生的，以確保我們 遵守2002年薩班斯-奧克斯利法案對公司治理實踐提出的各種要求，以及 美國證券交易委員會和納斯達克全球精選市場隨後實施的規則。例如，我們增加了獨立董事的數量 ，並採取了關於內部控制和披露控制程序的政策。我們還產生了與我們的上市公司報告要求相關的額外成本。我們預計這些規章制度將繼續導致我們產生更高的法律和財務合規成本，投入大量的管理努力來確保合規，並使一些公司活動更加耗時和成本更高。我們目前正在評估和監測與這些規章制度有關的發展，我們 無法預測或估計我們可能產生的額外成本金額或此類成本的時間。

第4項。 公司信息

2010年1月，我們的創始人、董事會主席兼首席執行官董虎先生成立了浙江鄂邦通信 科技有限公司，或稱浙江鄂邦，於2010年8月成立了鄂邦IT，從事通信網絡接入設備及相關設備的開發和銷售。2014年初，針對區塊鏈行業蓬勃發展的機遇，我們開始了 對區塊鏈業務的研究和可行性研究，並開發區塊鏈計算設備。2015年8月，浙江鄂邦在中國全國股票交易所掛牌上市。2016年8月，我們通過在杭州德旺的注資收購了杭州德旺51.05%的股權。2018年3月，浙江鄂邦從NEEQ退市 ，為重組做準備。

2018年5月17日，我們在開曼羣島註冊成立了控股公司億邦國際作為豁免有限責任公司。在2018年，我們為首次公開招股進行了一系列的公司重組，包括將我們的公司註冊為上市工具，註冊我們的海外控股公司，以及向鄂邦宏發的股東發行股票，以反映重組前他們 各自的持股情況。我們於2018年5月完成重組。

2020年6月26日，我們的A類普通股開始在納斯達克全球精選市場交易，代碼為“EBON”。 在扣除承銷佣金和我們從首次公開募股中應支付的發售費用後，我們籌集了約9,170萬美元的淨收益。

從2020年8月至2021年11月，為了在全球範圍內擴展我們的區塊鏈金融業務，我們在加拿大、澳大利亞、新加坡、香港、巴哈馬、新西蘭和美國設立了子公司。截至本年報日期，我們已在中國境外建立了兩個加密貨幣交易平臺，在加拿大獲得了貨幣服務業務許可證，在澳大利亞獲得了作為數字貨幣交易所的註冊批准 ，收購了一家在澳大利亞從事金融服務的AFSL公司，並獲得了TCSP牌照和批准，可以在香港提供公司和信託服務業務。

企業信息

我們的主要行政辦公室位於中國浙江省杭州市餘杭區林萍街道南宮河路5號7號樓。 我們的電話號碼是+86571-88176197。我們在開曼羣島的註冊辦事處位於大開曼羣島KY1-1111郵編2681號Hutchins Drive的Cricket Square。

投資者 如有任何疑問，請發送至我們主要執行辦公室的地址和電話。我們的公司網站是http://www.ebang.com我們在美國的法律程序文件送達代理位於美國紐約東42街122號18樓，郵編10168。

我們 是一家全球區塊鏈技術公司，擁有強大的專用集成電路(ASIC)芯片設計能力。憑藉在ASIC芯片設計方面的多年行業經驗和專業知識，我們已成為一家全球比特幣挖礦機生產商，能夠穩定地獲得晶片代工產能。憑藉我們在不同司法管轄區的持牌和註冊實體，我們打算推出一個專業、便捷的創新數字資產金融服務平臺，向區塊鏈和加密貨幣產業價值鏈的上下游拓展。

利用我們對加密貨幣行業的深刻理解和應用於ASIC芯片設計的強大區塊鏈技術，我們努力向區塊鏈和加密貨幣行業價值鏈的上下游市場拓展，以實現我們的產品多元化和更穩定的財務業績。我們打算從加密貨幣採礦和農業業務開始，擴展到加密貨幣交易 交易所業務。2021年4月，我們推出了我們第一個自主開發的專有加密貨幣交易平臺Ebonex，此後 又於2022年2月在澳大利亞推出了另一個自研專有加密貨幣交易平臺，也被命名為Ebonex。我們相信 我們在區塊鏈和加密貨幣行業的豐富經驗使我們在未來的努力中處於有利地位。我們打算在2022年繼續將我們的精力集中在加密貨幣和區塊鏈相關業務上。

此外，我們正處於執行推出區塊鏈金融業務計劃的初步準備階段，以抓住區塊鏈行業價值鏈上的 增長機會，特別是在新加坡、香港、巴哈馬、新西蘭和美國。儘管到目前為止，我們還沒有從這類業務中獲得可觀的收入，但我們仔細選擇了這些國家和/或地區，因為我們認為這是一個對金融科技友好的監管環境。

海外擴張

2020年8月，我們在新加坡和加拿大成立了 家全資子公司，為建立加密貨幣交易所做準備。2020年10月，我們在澳大利亞成立了一家全資子公司，向澳大利亞證券和投資委員會(Australian Securities&Investments)(負責監管澳大利亞金融服務業的澳大利亞政府機構)申請澳大利亞金融服務牌照，並向AUSTRAC(負責監管比特幣交易所的澳大利亞政府機構)申請註冊。2021年6月，我們在美國成立了全資子公司，為在美國建立加密貨幣交易所和在線經紀服務做準備，並加快北美合規礦場的建設 。我們精心選擇了這些國家和/或地區，因為我們認為這是對金融科技友好的監管環境 。我們正處於執行推出區塊鏈金融業務計劃的初步準備階段，以抓住區塊鏈行業價值鏈上的增長機會。截至本年度報告日期，我們已收到加拿大金融交易和報告分析中心頒發的貨幣服務業務許可證，允許我們在加拿大從事外匯交易、數字貨幣轉讓和虛擬貨幣交易；獲得AUSTRAC 作為數字貨幣交易所的註冊批准，允許我們在澳大利亞提供加密貨幣兑換服務；收購了一家在澳大利亞從事金融服務的公司 ；以及TCSP許可證和批准，可以在香港提供公司和信託服務業務。2021年4月, 我們推出了第一個自主開發的專有加密貨幣交易平臺Ebonex，並於2022年2月在澳大利亞推出了另一個自主開發的專有加密貨幣交易平臺，也稱為Ebonex。我們還在為我們在新加坡、香港、巴哈馬和新西蘭的子公司獲得相關許可證和批准。如果獲得許可證， 我們將可以在這些國家/地區運營加密貨幣交易所。同時，我們專注於應用程序開發、監管合規和人才招聘，以加快我們在這些國家/地區擴張的新業務計劃的執行。我們預計 這樣的提升將支持我們未來的運營以及我們對當地規章制度的遵守。到目前為止，我們實施新業務計劃的費用，包括在加拿大、澳大利亞、新加坡、香港、巴哈馬、新西蘭和美國建立， 主要用於服務器租賃、應用程序開發、合規、人才獲取和辦公室租賃，以在上述國家建立加密貨幣交易所。 不能保證我們將及時或按商業上合理的條款，或完全不保證我們將按計劃開始我們在這些國家/地區的擬議業務所需的任何額外審批和許可證，或根本不能保證我們將按計劃開始 擬議業務。如果我們在這些國家/地區的業務或我們執行的業務計劃被證明不正確，我們可能會 產生額外的費用或損失。

外國政府施加的任何限制都可能迫使我們重組業務，這可能會導致巨大的成本和效率低下，損害我們的盈利能力，甚至導致我們停止在適用司法管轄區的業務。加密貨幣 是最近的一項技術創新，加密貨幣和相關交易所可能受到的監管方案 尚未得到外國司法管轄區的充分探索或開發。因此，加密貨幣在許多外國司法管轄區面臨着不確定的監管格局。各個外國司法管轄區可能會不時採用影響我們加密貨幣業務的法律、法規或指令。 部分由於其國際性和監管的初級階段，再加上在加密貨幣方面的經驗有限，以及國際記者、翻譯人員和監管機構之間的語言障礙，有關不同司法管轄區加密貨幣監管的信息可能不完整、不準確或不可靠。隨着監管格局的發展和記者對加密貨幣的熟悉程度的增加，主流媒體對加密貨幣的理解和監管可能會有所改善。隨着我們 進入澳大利亞、新加坡、香港、巴哈馬、新西蘭和美國市場，我們預計將繼續關注有關加密貨幣和金融服務平臺的當地法規，並保留當地監管顧問。見“第3項。 關鍵信息-D.風險因素-與我們的加密貨幣、區塊鏈和採礦相關業務相關的風險-外國市場當前的監管環境以及該環境中的任何不利變化, 可能對我們的區塊鏈產品業務和我們的加密貨幣交易所和金融服務平臺業務產生實質性的不利影響 項3。 關鍵信息-D.風險因素-如果我們無法管理我們的增長或有效地執行我們的戰略，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到實質性的不利影響“和”以及“項3.關鍵信息-D. 風險因素-我們可能無法成功開發、營銷或推出任何未來的加密貨幣交易所或在線經紀公司或繼續運營我們現有的加密貨幣交易所”，以瞭解相關風險的詳細信息。

我們的 價值主張

我們在前端和後端設計無晶圓廠IC，這是IC產品開發鏈的主要組成部分。我們目前將我們在IC設計方面的技術和專業知識 用於我們的區塊鏈產品業務和電信產品業務。

下圖説明瞭我們的區塊鏈和電信產品業務的IC設計和生產的一般流程：

我們 在內部獨立設計和開發我們的區塊鏈和電信產品，包括為我們的加密貨幣挖掘機設計專有ASIC芯片。前端IC設計和後端IC設計是IC設計過程中的關鍵環節。我們確定了IC芯片的參數，建立了設計的基本邏輯，制定了物理版圖的初步方案，並對設計進行了 後端驗證。我們強大的設計能力確保了到目前為止我們實現了100%的生產成功率 。然後，我們與行業領先的第三方供應商密切合作，製造、測試和包裝我們設計的IC產品。利用我們在生產電信產品方面的長期經驗和專業知識，我們還建立了內部生產能力 ，為礦機和各種電信產品進行印刷電路板組裝和系統組裝。我們相信，我們在IC開發鏈方面的卓越技術專長和生產經驗使我們能夠不斷推出性能和能效更高的IC，應用於區塊鏈和電信領域。

目前，我們有兩個自主開發的 以Ebonex品牌運營的加密貨幣交易平臺，我們支持用户通過 Ebonex購買和/或出售數字資產。我們的客户包括零售用户和機構。我們的目標是建立一個全球區塊鏈金融服務平臺，為我們開展業務的每個國家和地區提供服務。

Ebonex 基於我們自主研發的交易系統，提供高可用、高併發的交易配對服務系統。我們在Ebonex中嵌入了強大的反洗錢(“AML”)、瞭解您的客户(“KYC”)、瞭解您的交易(“KYT”) 和資產託管第三方服務，以保護用户資產並確保用户的訪問符合監管標準。 我們相信用户可以在Ebonex上體驗到穩定的系統服務、便捷的存取款、暢通的交易和多樣化的數字資產 服務。我們致力於打造世界領先的綜合數字資產服務平臺，以滿足全球加密貨幣資產用户的資產服務需求，同時遵守我們所遵守的現行法律、法規和法律標準，以及未來可能出臺的額外法律、法規和法律標準。

我們的區塊鏈產品業務

我們的區塊鏈產品業務主要包括比特幣礦機銷售、礦機託管服務和加密貨幣 兑換服務。

比特幣 礦機產品

我們在ASIC應用方面的技術和專業知識主要致力於我們的區塊鏈產品業務，主要包括 設計、開發、生產和銷售EBIT品牌下基於ASIC的專有比特幣挖礦機。我們的EBIT 比特幣挖掘機採用我們專有的ASIC，這些ASIC與我們採購的組件集成在一起。

自開始ASIC設計業務以來，我們已經成功獨立完成了14 nm、12 nm、10 nm、8 nm、7 nm和6 nm ASIC芯片的設計。我們現有的ASIC芯片旨在解決採用最新技術的比特幣加密算法。自2017年推出第一臺10 nm ASIC芯片的礦機以來，我們於2019年推出了第二代10 nm ASIC芯片的礦機，並於2020年推出了8 nm ASIC芯片的礦機；並於2021年成功獨立完成了6 nm ASIC芯片的設計和Litecoin和Dogecoin同步採礦芯片的設計。我們目前專注於為以太等非比特幣加密貨幣開發我們專有的5 nm ASIC芯片和挖掘機。我們將繼續投入大量資源用於應用區塊鏈技術的新創新 。

我們還設計了硬件架構，以優化ASIC芯片的計算能力，同時高效地消耗能源。這 包括採用散熱技術，例如高級鋁殼和定製的散熱器和風扇。我們所有的礦機產品都集成了內置控制器，因此可以作為獨立設備運行。我們的產品利用自動集羣管理軟件系統對設備的運行狀態進行智能跟蹤和監控，為多設備大規模設置提供了方便 。我們的產品還配置為允許簡化軟件和互聯網連接設置，從而減少安裝和配置時間。

我們 不斷推出新的比特幣挖礦機系列，融合了ASIC設計和工藝技術的最新發展。 我們還生產和銷售比特幣挖礦機配件，併為客户提供輔助服務，幫助他們運營。

現有 礦機產品

下表介紹了我們銷售的主要礦機產品：

2019年、2020年和2021年，我們售出的比特幣礦機總量分別為29萬台、11.2萬臺和67.7萬台。2019年、2020年和2021年，我們售出的比特幣礦機的總計算能力分別為590萬Thash/s、50萬Thash/s和150萬Thash/s。2019年、2020年和2021年，我們銷售的比特幣礦機每哈希率平均售價 分別為15美元、16美元和27美元。

採掘 開發中的機器產品

我們目前的挖礦機產品是為比特幣挖掘而設計的。我們正在為用於比特幣挖掘的新一代礦機 以及其他加密貨幣礦機開發ASIC芯片。下表顯示了我們目前正在開發的產品 。

挖掘 計算機託管服務

我們 於2017年開始提供礦機託管服務，以使我們的產品多樣化。我們的礦機託管服務使客户能夠 以經濟高效的方式遠程操作礦機。我們幫助從我們購買了礦機的客户設置和配置他們的礦機，並在我們的託管站點上監控這些礦機的日常運行，因為我們的託管站點的公用事業成本相對較低。我們還為客户提供日常維護服務。

我們與採礦機的買家簽訂了單獨的服務協議，以提供託管服務。我們向客户收取託管服務費，這筆費用是逐案協商的，通常按我們託管的每個客户的礦機的公用事業消耗量的比例 。我們已於2021年4月底停止了在中國的所有礦機託管服務，我們正在北美和歐洲尋找和/或建設合規的礦場。在我們停止這項業務之前，我們的礦機託管服務在2021年的收入為280萬美元。2021年，平均每千瓦時服務費一般為0.04美元。

我們的加密貨幣交易業務

2021年4月，我們推出了第一個自主開發的專有加密貨幣交易平臺Ebonex，2022年2月，我們在澳大利亞推出了另一個自主開發的 專有加密貨幣交易平臺，也稱為Ebonex。我們計劃在我們正在擴張的 個司法管轄區推出更多交易平臺。Ebonex的所有核心技術都是我們自主研發的，擁有自主知識產權。Ebonex嚴格禁止中國境內居民用户以及受制裁國家的個人和機構開户和交易。截至2021年12月31日，Ebonex的運營沒有產生任何收入。

我們在合規工具方面投入巨資 。除了強大的AML、KYC和KYT計劃外，我們還在Ebonex引入了專業服務提供商，如實時賬户對賬平臺、數字資產託管人、生物識別數字KYC平臺、金融市場數據和基礎設施提供商以及流動性提供商，以滿足監管要求、保護用户資產和確保順暢的交易體驗。這些功能 還使我們能夠快速適應密碼經濟中出現的威脅，圍繞特定交易類型構建場景和類型， 並使我們能夠靈活地支持新產品和服務。

我們通過我們的Ebonex平臺的最終目標是為全球受眾提供安全、快速、高效和穩定的多幣種和多模式交易服務。 我們增加了在營銷和銷售方面的投資，並在我們的運營地區組建了專門的營銷和增長團隊。 我們預計未來將在我們運營的國家和/或地區獲得更多加密貨幣交易所用户和機構用户 。隨着我們業務和營銷活動的擴大，我們已經開始吸引用户並從用户交易中產生收入。

我們的電信業務

我們 於2010年進入電信業務。我們的通信網絡設備主要集中在接入層，這是為最終用户提供電信網絡接入的入口點。我們的產品大致分為以下產品 系列以及相關零部件和附件：

我們的 客户

區塊鏈 產品業務

我們銷售EBIT礦機的客户羣包括企業和個人買家。我們通常不會與我們的礦機客户簽訂長期協議。銷售通常是在一次性銷售合同或採購訂單的基礎上進行的。 通常，我們要求全額預付款或為客户提供備用付款計劃，以預付一定比例的款項，剩餘部分將在產品交付後結算。自2018年起，我們已將信用銷售擴展到某些客户。在中國停止提供礦機託管服務之前，我們的礦機託管服務的所有客户基本上都是購買了我們的礦機的客户。

在2019年、2020年和2021年，我們的礦機客户中有很大一部分位於中國。我們所有的礦機都是通過直銷的方式分銷的。然而，我們不限制客户轉售我們的礦機產品，因此我們在中國的一些客户 可能會將購買的產品轉售給最終用户或位於海外市場的其他買家。2019年、2020年和2021年，我們對中國客户的銷售收入分別佔我們總收入的87.5%、99.8%和100.0。2019年、2020年和2021年，我們向中國境外客户銷售/向海外最終用户(如北美、中亞和東南亞的客户/用户)銷售礦機的收入分別為12.5%、0.2%和0.0%。

我們的區塊鏈產品業務還包括加密貨幣兑換業務。我們的目標用户主要包括零售用户和機構用户。 通過為他們提供數字資產服務和基礎設施，我們通過交易佣金、手續費、交易價差、系統實施費用、收入分享和服務費等手續費和佣金產生收入。

由於我們的加密貨幣交易所處於運營的早期階段，而且歷史較短，截至2021年12月31日，我們尚未 從此類運營中獲得收入。然而，我們相信，憑藉我們在區塊鏈和加密貨幣行業的經驗，持續的研發和技術積累，以及我們營銷和運營活動的擴大，我們將在不久的將來進一步 驅動我們的競爭地位並獲得相關的運營收入。

電信業務 業務

我們的 電信產品主要通過直銷的方式在中國銷售，品牌名為“億邦”。我們電信產品的客户羣 主要包括中國的主要電信服務提供商。

我們 與我們的電信產品客户沒有任何長期或獨家協議。對我們企業客户的銷售通常是基於一次性銷售合同或採購訂單進行的，信用期限為一到九個月。我們通常與中國主要的電信服務提供商簽訂框架協議，信用期限最長為一年。我們通常要求在產品交付時分期付款。我們鼓勵我們的銷售代表協商較短的信用期限，以降低我們的信用風險。

研究和開發

我們歷來並將繼續把重點放在研發上。我們認為研發能力是我們成功的關鍵因素 以及我們開發創新和有競爭力的產品以滿足客户技術要求的能力。截至2021年12月31日，我們的研發團隊由107名員工組成，約佔我們員工總數的40.8%，分佈在我們在中國的辦事處。2021年，我們的研發費用為660萬美元。

我們的研發團隊由董事長兼首席執行官董虎先生監督。在我們的研發團隊中，我們有一個專門的ASIC芯片設計團隊，專注於為尖端礦機產品的開發和其他利用ASIC芯片的區塊鏈 研發項目設計ASIC芯片。我們研發團隊的其他成員專注於礦機產品、電信產品和區塊鏈技術的新應用的非ASIC方面 。

在我們的區塊鏈產品業務中，我們建立了一個專業的研究和分析團隊，跟蹤和分析用户的發展和 變化，以及數字資產市場的變化，以支持我們的區塊鏈產品業務發展。通過這樣的團隊 不懈努力，我們推出了自主研發的加密貨幣交易平臺Ebonex，為用户提供安全、快速、高效、穩定的多幣種、多模式交易服務。

作為我們向其他市場擴張的業務戰略的一部分，除了開發用於加密貨幣挖掘的更先進的挖掘機 外，我們目前正在區塊鏈技術領域開展幾個新的研發項目。這些項目 包括基於加密貨幣交易所和數字資產技術基礎設施解決方案的在線經紀和託管業務 ，包括軟件即服務(“SaaS”)和場外服務。我們的研發團隊跟蹤、評估並預測最新的行業發展和客户需求，以確定我們的研發項目重點 和新產品路線圖。這些舉措使我們能夠不斷提高我們在區塊鏈和數字資產方面的研發能力和技術儲備，並將其轉化為具有競爭力的產品和服務。

生產

我們的無廠房模型

我們 不直接生產用於我們產品的IC。相反，我們利用所謂的無晶圓廠模式，對我們的IC芯片進行前端和後端設計，然後由我們合作的世界級晶圓代工廠和OSAT合作伙伴進行製造、封裝和測試 。在無廠房模式下，我們能夠利用獲得ISO認證的行業領導者在製造、組裝、質量控制和保證、可靠性和測試等領域的專業知識。此外，無廠房模式使我們 避免了與擁有和運營各種製造、封裝和測試設施相關的許多重大成本和風險。 我們的製造合作伙伴負責採購我們IC生產中使用的大部分原材料。因此， 我們可以將資源集中在研發、產品設計和其他質量保證上。

晶圓 製造

我們主要與IC製造合作伙伴合作，在我們根據業務需求下訂單之前，確定他們的 可分配給我們的生產資源。我們下訂單後， 一旦他們接受我們的訂單，我們就需要全額預付，以確保產能。在產能充足的情況下，在新冠肺炎全球疫情爆發前，我們平均在下訂單之日起三到四個月內交付晶圓；然而，自疫情爆發以來，我們遇到了來自IC製造合作伙伴的產能短缺和發貨延遲。

我們 主要從三星為我們的ASIC芯片購買晶片，並於2017年開始與臺積電合作開發新的ASIC 芯片，並建立了合作關係，並正在與另外兩家主要晶片代工廠進行談判，以使我們的供應商來源多樣化 並獲得未來ASIC芯片的額外產能。如果我們目前的供應商無法接受或履行我們的採購訂單，或無法繼續向我們供應晶片，我們將尋求從這兩家晶片鑄造廠中的一家或兩家採購晶片。 雖然我們繼續尋找機會來改善我們的供應鏈，但我們面臨着集中風險，因為我們目前依賴兩家 供應商提供我們的晶圓。見“項目3.關鍵信息-D.風險因素-與我們的業務和工業相關的風險-我們 依靠有限數量的第三方來製造我們的ASIC芯片，這是我們的礦機使用的核心技術。”

包裝 和測試

晶圓製造完成後，將運往OSAT公司封裝成IC芯片，然後進行測試，以確保符合所需的 質量保證程序。經過適當測試的IC芯片隨後被送到我們的生產設施進行安裝和組裝。

我們從領先的OSAT公司採購IC封裝和測試服務，包括STATS ChipPAC。2018年，為了跟上我們 不斷增長的生產需求，我們開始與PTI合作。Stats ChipPAC由江蘇長江電子科技有限公司及其多家子公司(簡稱JCET)控股，它們與PTI一起躋身於世界上最大的OSAT公司之列。

裝配 工廠

我們 擁有在我們的生產設施生產區塊鏈和電信產品的內部能力。其中包括在IC芯片製造完成後進行組裝以創建安裝的電路板，以及將電路板與其他組件和部件集成在一起以組裝最終產品的一般組裝。

我們採購某些原材料、 組件和部件，如電子元件、金屬外殼、電纜、天線和包裝材料，用於組裝印刷電路板和我們的最終產品。我們通常為我們的大多數原材料、組件和部件維護三到四個不同的供應商。我們通常根據估計的採購訂單和生產計劃向供應商下達採購訂單。採購提前期 一般是在新冠肺炎全球疫情爆發前一到四個月；然而，自此次疫情爆發以來，我們 經歷了原材料短缺和供應商發貨延誤的情況。我們通常被要求在 之前或在原材料、組件和部件交付後向供應商付款。我們密切監控供應商提供的所有原材料的質量 以確保所有原材料符合客户的嚴格要求。有關詳細信息，請參閲“第4項.公司信息-B.業務概述-質量控制”。

我們將部分生產外包給第三方分包商，以滿足額外的產能需求。我們目前與大約四到五家印刷電路板和一般系統組裝的第三方分包商保持着工作關係。我們的分包 安排的條款列於個別書面工單中，並根據需要確定外包的工作量。為了保持我們的產品標準，我們與第三方分包商制定了嚴格的質量控制措施。這些措施包括： 要求在生產的各個階段進行產品測試，並使用我們的專有軟件記錄和報告質量測試結果 。

生產設施

我們在浙江杭州經營着一家生產工廠，總建築面積為7344平方米。截至2021年12月31日，它擁有三條SMT生產線和兩條一般裝配線。我們位於內蒙古烏海的總面積為14,200.26平方米的生產設施於2021年4月底停產 ，用於容納一條SMT生產線和一條一般裝配線。

SMT生產線負責印製板組裝，這是我們礦機和電信產品的關鍵工序。 我們內部生產設施的最大產量在很大程度上取決於我們杭州SMT生產線的生產能力 。2019年、2020年和2021年，我們SMT生產線的平均利用率分別為81.7%、40.1%和34.7%。

我們將部分SMT生產活動外包給第三方分包商，以滿足額外的產能需求。截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日的年度，我們的外包生產性SMT生產量分別約佔我們內部和外包生產性SMT生產量的69.2%、8.4%和27.4%。

我們 計劃通過在杭州餘杭區建設一個新的生產設施，並安裝另外兩條新的SMT生產線來取代兩條較舊的SMT生產線來擴大我們的產能。我們於2019年底開始建設我們的新生產設施，預計於2022年上半年開始運營。

質量控制

我們非常強調質量控制在我們業務的每一個方面的重要性。我們按照嚴格的質量控制體系和質量標準生產我們的產品。我們的產品或生產設施在中國獲得了所有材料質量控制認證。從原材料採購、生產、交付和安裝，生產過程的每個階段都要遵守我們針對內部生產和外包第三方生產的質量控制程序。

我們 已經由我們的生產夥伴對我們的生產過程和IC製造過程進行了各種質量控制檢查。 此外，我們還為用户提供及時有效的售後服務和支持。我們在我們的每個生產設施都有質量控制人員。他們是我們生產部門的一部分，由我們的質量控制主管領導。質量控制小組主要負責監控採購原材料、生產過程和成品的質量 並監督產品測試。我們有自己的現場質量控制人員來檢查生產過程的每個階段。質量控制人員在生產過程的各個階段檢查半成品，以確保其符合我們的內部質量控制標準和措施。這有助於我們在生產過程中檢測缺陷，並在適當的情況下采取措施糾正這些缺陷。對於外包生產，我們要求所有第三方承包商使用我們 提供的軟件系統，使用產品上的唯一識別條形碼跟蹤、測試和記錄為我們製造的每個產品，以便我們可以查看其產品的 測試結果。我們的第三方承包商還同意允許我們對他們的產品進行抽樣測試，並對他們的設施進行隨機抽查。我們要求在產品交付給客户之前對其進行最終測試，以確保產品滿足客户的規格和要求。

售後服務和保修

我們根據購買的產品和客户類型，為客户提供通信網絡設備的安裝服務。我們的礦機是由最終用户使用我們的説明手冊進行配置的。

對於我們的礦機，我們對整機提供六個月的保修，對電源提供一年的保修。在保修期內，我們提供維護和售後服務，包括技術支持、設備維修和維護。在保修服務方面，客户會將硬件快遞給我們，我們會在 維修完成後將機器發貨給客户。我們的服務熱線是從早上8：30開始，一週七天提供服務。至晚上10：30我們還根據需要提供現場維護服務。

對於我們的電信產品，我們通常提供12至36個月的保修，具體取決於客户類型和產品。在保修期內，我們提供維護和售後服務，包括技術支持、系統和網絡維護、設備維修和維護。我們的服務熱線是從早上8：30開始，一週七天提供服務。至晚上11：00我們還根據需要提供現場維護服務。

銷售 和市場營銷

從歷史上看，我們區塊鏈產品的營銷是通過口口相傳、產品發佈的新聞稿和當我們發佈新產品時的展覽來完成的。我們的某些產品也會在我們的網站上做廣告，並定期更新。我們不時地在社交媒體上保持存在，以提高我們品牌的知名度。我們的區塊鏈產品的廣告和營銷並不嚴重依賴銷售人員，因為我們的大多數客户都是主動接近我們的。

對於我們的電信產品，我們通過中國主要電信服務提供商 舉行的招標過程獲得供應商合同，以成為批准的供應商。我們根據中標情況在經銷規模較大的省份設立銷售辦事處。我們的銷售辦事處還服務於周邊省份，形成了有效的銷售網絡。

競爭

我們 主要與其他主要採礦機械生產商競爭，也可能與任何可能克服進入市場的高門檻的新參與者競爭，特別是在技術和獲得晶片代工產能方面。我們尋求在技術和服務質量方面與我們的競爭對手競爭。