美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549

表格N-CSR

已登記的經核證的股東報告
管理投資公司

《投資公司法》文件編號：811-21583

Clough Global紅利和收益基金 (註冊人的確切名稱見章程)

科羅拉多州丹佛市百老匯12901000號套房 80203
(主要執行機構地址)(郵政編碼)

Sareena Khwaja-Dixon，國務卿
Clough Global股息和收益基金
百老匯1290號套房1000
科羅拉多州丹佛市80203
(服務代理的名稱和地址)

註冊人電話號碼，包括區號：877-256-8445

財政年度結束日期：10月31日

報告期日期：2021年11月1日-2022年4月30日

第1項。向股東彙報。

(a)

S檢查19(B)披露

2022年4月30日(未經審計)

克勞夫全球股息和收益基金、克勞夫全球股票基金和克勞夫全球機會基金(各自為“基金”，統稱為“基金”)， 根據美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的豁免命令並經各基金的 董事會(“董事會”)批准，已通過了一項計劃，與各基金的投資目標和政策 一致，以支持收入、資本利得和/或資本回報的水平分配(“計劃”)。根據該計劃，基金的受管分配政策將每月分配率設定為每個基金調整後的年終資產淨值的10%的十二分之一，這是前一個日曆年最後五個工作日的資產淨值的平均值。

根據該計劃，每個基金將根據每個基金的主要投資目標和修訂後的1986年《國內收入法》(以下簡稱《守則》)的要求，將所有可用投資收入分配給其股東。如果每月沒有足夠的投資收益，每個基金將向股東分配長期資本收益和/或資本回報，以保持 水平分佈。

除非常分派及潛在分派利率上調外，預期各基金每月向股東的分派將按董事會釐定的固定金額進行 ，以使各基金符合守則所訂的分派要求。

股東不應根據這些分派的金額或本計劃的條款對每個基金的投資業績作出任何結論。每隻基金按資產淨值計算的總回報表現列於其財務摘要表內。

各董事會可在不事先通知的情況下修改、暫停或終止各基金的計劃。暫停或終止該計劃可能會產生交易折扣(如果基金股票的交易價值等於或高於資產淨值)或擴大現有交易折扣的效果。每個基金都面臨風險，這些風險可能會對其維持水平分佈的能力產生不利影響。潛在風險的例子 包括但不限於影響市場的經濟衰退、市場波動加劇、公司暫停或減少公司股息分配以及準則的變化。有關其風險的更完整説明，請參閲股東年報中的財務報表附註。

有關各基金當前會計期間第19(A)條通知的累計摘要，請參閲其他信息 。第19(A)節適用的每個基金的通知可在Clough Global封閉式基金網站www.cloughlobal.com上查閲。

Clough Global 基金 目錄表

股東信與投資組合配置
Clough Global股息和收益基金 2
克勞夫全球股票基金 7
克勞夫全球機遇基金 12
投資表
Clough Global股息和收益基金 17
克勞夫全球股票基金 22
克勞夫全球機遇基金 26
資產負債表 30
營運説明書 31
淨資產變動表 32
現金流量表 35
財務亮點
Clough Global股息和收益基金 38
克勞夫全球股票基金 42
克勞夫全球機遇基金 46
財務報表附註 49
股息再投資計劃 67
附加信息
基金代理投票政策和程序 68
投資組合控股 68
告示 68
第19(A)條公告 68
投資諮詢協議審批 69

Clough Global紅利和收益基金 股東信函

2022年4月30日(未經審計)

致我們的投資者，

在截至2022年4月30日的半年度期間，克勞夫全球股息與收益基金(“GLV”或“基金”)的總淨資產收益率為-15.80%(資產淨值)和-21.76%(市價)，而同期50%的MSCI World/50%的彭博綜合債券指數和-11.65%的晨星全球配置指數的淨回報率分別為-10.19%和-11.65%。

基金上半年最大的5個貢獻者和批評者

本財年前六個月業績的兩大貢獻者是Rivian和安全軟件公司Zscaler Inc.的空頭頭寸，前者是一家羽翼未豐的電動汽車卡車生產商 ，後者是一家安全軟件公司，隨着利率上升，其過高的公司估值被證明是不可持續的 。領先的航空航天和防務公司雷神技術公司也對業績做出了貢獻 (參見下面關於航空航天和防務部門的評論)。禮來公司和輝瑞這兩家醫療保健公司也躋身前五名。禮來公司獲得了積極的盈利勢頭，而輝瑞公司股價上漲，其2021年COVID疫苗收入估計為360億美元，超出了華爾街的預期。

年初最疲弱的兩家控股公司是比亞迪股份有限公司和寧德時代股份有限公司。這兩家公司都是中國領先的電動汽車電池製造商 由於中國持續的與COVID相關的停產導致銷售和產量下降，這兩家公司舉步維艱。今年上半年，唯一一家總部位於美國的半導體存儲器生產商美光科技的業績也隨着科技板塊的下滑而下滑。此後，基金退出了這三個頭寸。最後，微軟公司(Microsoft Corp.)和紅木信託公司(Redwood Trust Inc.)躋身倒數五名。紅木信託公司是一家為優質大額借款人提供抵押貸款的領先公司。基金繼續持有這兩個職位。

基金上半年財政增加新主題

國防航空航天

在此期間，我們在基金中已經持有的雷神技術公司的頭寸基礎上增加了諾斯羅普·格魯曼公司和洛克希德馬丁的新頭寸。 國防類股多年來一直表現不佳，反映出從前蘇聯解體前後開始的對我們武裝部隊的長期投資不足。根據《華爾街日報》的一份報告，美國戰鬥機飛行員每週飛行的小時數已經從60-70小時的標準下降到了每週10小時，這是我們軍事熟練程度下降的一個跡象。在過去的幾十年裏，幾乎沒有新的飛機被開發出來。只有F-35戰鬥機和數量不詳的B-21轟炸機大量進入西方艦隊。因此，國防投資週期可能是不可避免的，但俄羅斯入侵烏克蘭可能會提前這一週期。在日益嚴重的地緣政治威脅不能再被忽視之際，潛艇、海軍艦艇、飛機和陸地車輛等軍事平臺的短缺已經變得極端。需求不僅來自美國軍隊的供應需求，也來自歐洲以及日本和韓國等亞洲國家的需求。

國防類股往往較標準普爾500指數溢價 ，因為它們是積壓的業務，更容易預測經營業績，而且它們通常擁有強勁的資產負債表和高現金流。自由現金流的年平均收益率為7-9%。隨着新計劃獲得授權，我們預計將下降 至5%左右。

雷神科技目前仍是我們在該行業的最大持股。該公司在商業和軍用航空航天技術方面都處於領先地位。 其子公司在飛行控制系統(柯林斯航空航天公司)和飛機發動機 (普拉特和惠特尼公司的發動機在A-320 NEO上所佔比例最大)方面佔據主導地位，利潤豐厚。該公司還擁有防禦系統業務，擁有領先的超音速技術，以及網絡導彈防禦系統。我們還預計，該公司2020年與聯合技術公司的合併將繼續 產生進一步的協同效應。

能量

多年來對化石燃料的投資不足導致全球石油供不應求。根據阿爾卑斯山宏觀研究公司的數據，這使得庫存從30多年來的最高水平降至最低水平。因此，實際短缺的現實直到現在才變得明顯。進入能源行業的機構資本很少，儘管最近有所回升，但該行業僅佔標準普爾500指數市值的4.2%。自2020年1月以來，國內原油價格上漲了50%，而Henry Hub天然氣價格 上漲了兩倍。我們的重點是能源服務和液化天然氣行業。

目前的新經驗是，能源系統中沒有任何閒置產能的緩衝。在1973年和1979年的能源危機期間，石油輸出國組織(OPEC)保持了每天數百萬桶的閒置石油開採能力。 儘管油價達到每桶145美元，但這一緩衝在2008年降至每天200萬桶。現在，這種過剩產能已經消失了。過去15年，非歐佩克國家石油總產量增長的近90%來自美國的頁巖業務。但這種供應似乎正在見頂，資源枯竭的早期跡象是顯而易見的。最好的鑽探前景已經被鑽探，許多油田現在正在衰落。自2019年末以來，美國的石油日產量下降了150萬桶。非歐佩克國家的石油生產沒有其他來源可用。伊朗和伊拉克可能有適度的過剩產能，但它們的產量已經接近力所能及的水平。俄羅斯入侵烏克蘭只是把這些問題提了出來。

2 Www.cloughglobal.com

Clough Global紅利和收益基金 股東信函

2022年4月30日(未經審計)

在我們看來，將需要新一輪能源勘探 ，由於石油服務和設備行業已經整合了20年，因此在這一新週期中的定價和盈利能力應該非常強勁。

天然氣投資週期可能會更強勁。全球需求強勁，2020-2021年歐洲寒冷的冬季將歐洲庫存推至危險的低水平。美國充足的頁巖氣已經導致美國液化天然氣出口熱潮，到目前為止，這是在美國市場供應充足的情況下發生的。但這種情況可能會改變，因為最好的油井已經鑽探完畢，最早的兩個天然氣頁巖盆地(Barnett和Fayetteville)已經翻轉，目前比峯值產量低60%。該基金目前在最大的液化天然氣生產和運輸公司Cheniere Energy，Inc.持有頭寸。

固定收益

由於市場劇烈波動，基金目前的定位較為保守 。該基金沒有持有利息非常低的現金清掃工具，而是投資於收益率在3%至4%之間的兩到三年期投資級公司債券。 我們認為這是一個有吸引力的回報，因為在等待非常動盪的市場的同時，承擔的利率風險很小。

今年到目前為止一直是一個挑戰，但我們認為，今年夏季通脹壓力可能會逆轉，可能會急劇逆轉，市場對央行政策的看法將轉向更看漲流動性的立場。然而，試圖預測這種情況可能發生的時間沒有任何好處，因此我們將保持保守立場，直到背景無疑變得更加樂觀。

如有任何問題或意見，請不要猶豫 與我們聯繫。

真誠地

小查理一世·克勞夫

羅伯特·M·贊丁日克

本信函僅供參考，並非買賣股票的要約。Clough Global Divide and Income Fund(以下簡稱“基金”)是一隻封閉式基金，在紐約證券交易所美國有限責任公司交易，並不像開放式共同基金那樣持續發行股票出售。封閉式基金的市場價格是基於市場價值的。

儘管沒有通篇陳述，但本信函中的信息反映了各個投資組合經理的意見，這些意見可能會發生變化。 並且不是對未來事件的預測，也不是對未來業績或投資建議的保證。

晨星全球配置指數 代表由60%的全球股票和40%的全球債券組成的多資產類別投資組合。每個類別內的資產配置由晨星資產配置方法 驅動。為了保持廣泛的全球敞口和多元化，該指數由股票和固定收益組成，並利用全球浮動加權指數方法來確定對美國和非美國的配置。

MSCI世界指數是一個自由浮動調整的市值加權指數，旨在衡量23個發達市場國家的股市表現。 這裏引用的兩個指數都反映了股息的再投資。從2010年7月31日起，MSCI世界指數在2002年1月1日之前的回報進行了修訂，以反映MSCI報告的總回報，並將股息進行再投資。MSCI信息 僅供您內部使用，不得以任何形式複製或再傳播，不得用作 或任何金融工具、產品或指數的組成部分。MSCI的任何信息都不打算構成投資建議或建議，以作出(或避免作出)任何類型的投資決定，因此不得依賴於此。歷史數據和分析不應被視為任何未來業績分析、預測或預測的指示或保證。 MSCI信息是按原樣提供的，該信息的用户承擔使用該信息的全部風險。MSCI、其每一關聯公司以及參與或與彙編、計算或創建任何MSCI信息有關的其他每個人(統稱為“MSCI方”)明確不對該信息作出任何保證(包括但不限於對原創性、準確性、完整性、及時性、不侵權、適銷性和適合性的保證)。 在不限制上述任何規定的情況下，任何MSCI方在任何情況下均不對任何直接、間接、特殊、附帶的、懲罰性的、後果性的(包括但不限於利潤損失)或任何其他損害(www.msor.com)。

半年度報告|2022年4月30日 3

Clough Global紅利和收益基金 股東信函

2022年4月30日(未經審計)

彭博美國綜合債券指數(Bloomberg U.S.Aggregate Bond Index)衡量美國投資級債券市場的表現。彭博美國綜合債券指數投資於美國範圍廣泛的公共、投資級、應税固定收益證券，包括政府、企業和國際美元計價債券，以及抵押貸款支持證券和資產支持證券，所有這些證券的到期日都在1年以上。

混合指數，50%MSCI World/50%Bloomberg U.S.Aggregate Bond Index和75%MSCI World/25%Bloomberg U.S.Aggregate Bond Index，由Clough Capital Partners L.P.根據上述來源計算得出。

此處引用的指數的表現僅用於提供信息。人們不能直接投資於指數。指數不受基金的任何費用 或支出制約，基金的投資與參考指數的組成部分 之間存在重大差異。

封閉式基金的資產淨值(“資產淨值”) 等於基金投資組合中相關投資(即股票和債券)的市場價格，減去負債，除以已發行的基金份額總數。然而，基金也有一個市場價格；它在交易所交易的價值。這個市場價格可以高於或低於其資產淨值。

風險

投資者在投資前應仔細考慮投資目標、風險、收費和費用。要獲取包含此信息和其他信息的年度報告或半年度報告，請訪問www.cloughlobal.com或致電1-855-425-6844。在投資之前，請仔細閲讀它們。

基金的分配政策 在某些情況下將對基金及其股東產生某些不利後果，因為它可能導致資本返還，導致股東投資於基金的資產減少，並隨着時間的推移，提高基金的費用比率。

分配可以從普通收入以外的收入來源 支付，如已實現短期資本利得淨額、已實現長期資本利得淨額和資本回報 。根據目前的估計，我們預計最近的分配是通過短期和長期資本收益支付的。用於納税申報的實際數額和來源將取決於基金在其財政年度剩餘時間內的投資情況，可能會根據税務條例而發生變化。如果分配包括除淨投資收入以外的任何其他內容，基金將提供第19(A)條通知，説明當時對分配來源的最佳估計 。這些估計可能與年底後股東1099-DIV表格中包含的最終税務特徵(全年分配)不匹配。在2021財政年度，基金的分配政策產生了3 855 628美元的資本分配。

基金對外國發行人證券的投資 面臨的風險通常與持有美國發行人的證券無關。這些風險可能包括： 外幣波動、外匯管制、社會、政治和經濟不穩定、證券監管和交易方面的差異、資產被沒收或國有化以及外國税收問題。

基金對低於投資級質量的優先股和債券(通常稱為“高收益”或“垃圾債券”)的投資 如果有的話，主要是投機性的，因為發行人的信用風險。

基金投資於房地產 投資信託基金(“REITs”)將使其面臨各種風險。第一，房地產行業風險，是房地產投資信託基金股價因不利發展影響房地產行業和房地產價值而下跌的風險。 一般來説，房地產價值可能受到多種因素的影響，包括房地產供求、國家或不同地區的經濟健康狀況，以及特定租賃物業的行業實力。第二種是投資風格的風險，即房地產投資信託基金--通常是中小盤股--的回報將落後於整體股市的回報。第三，利率風險，即利率變化可能損害房地產價值或使房地產投資信託基金股票的吸引力低於其他創收投資的風險。信用風險是指優先證券或債務證券的發行人 將無法履行支付股息、利息和本金的義務的風險。

利率風險是指 支付固定股息率的優先股和固定利率債務證券因市場利率變化而貶值的風險。當利率上升時，這類證券的價值通常會下降。衍生品交易(如期貨 合約及其期權、期權、掉期和賣空)使基金面臨因不完善的相關性或意外的價格或利率變動而增加本金損失的風險。與只關注大公司的投資公司相比，該基金的股價可能更不穩定，因為它還投資於中小型公司。

過去的表現既不是對未來結果的保證，也不一定代表未來的結果，未來的結果可能會受到經濟和其他條件變化的重大影響。

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Clough Global紅利和收益基金 投資組合 分配

2022年4月30日(未經審計)

十大股權持有量(a)(d) 佔總投資組合的百分比
1.Visa，Inc. 6.70%
2.雷神技術公司。 6.66%
3.微軟公司。 4.36%
4.蘋果公司 3.94%
5.喜達屋地產信託有限公司 3.40%
6.禮來公司 2.62%
7.TransDigm集團公司 2.25%
8.First American Financial Corp. 2.21%
埃克森美孚(Exxon Mobil Corp.) 2.19%
10.金德摩根公司 2.10%

環球證券控股(a) 佔總投資組合的百分比
美國 82.15%
美國跨國公司(b) 17.87%
法國 1.35%
加拿大 0.71%
荷蘭 0.65%
香港 0.16%
其他 -2.89%
總投資 100.00%
資產配置(a) 佔總投資組合的百分比
普通股-美國 24.02%
普通股-外國 19.39%
交易所買賣基金 -3.26%
總股本 40.15%
政府印花税 36.00%
公司債務 20.73%
優先股 0.80%
資產支持證券 0.03%
固定收益總額 57.56%
短期投資 3.49%
購買和寫入的選項 0.19%
其他(現金) -1.39%
總投資 100.00%

國家/地區分配(c) 長 曝光量 %資產淨值 短 曝光量 %資產淨值 毛收入 曝光量 %資產淨值 淨額 曝光量 %資產淨值
美國 117.3% -8.8% 126.1% 108.5%
美國跨國公司(b) 34.5% -10.9% 45.4% 23.6%
法國 1.8% 0.0% 1.8% 1.8%
加拿大 0.9% 0.0% 0.9% 0.9%
荷蘭 0.9% 0.0% 0.9% 0.9%
香港 0.2% 0.0% 0.2% 0.2%
其他 0.0% -3.8% 3.8% -3.8%
總投資 155.6% -23.5% 179.1% 132.1%

(a)基於總投資組合計算的百分比，包括 賣空證券、現金餘額、期貨市值和回報掉期名義價值。
(b)美國跨國公司包括在美國組織或位於美國的公司，這些公司50%以上的收入來自美國以外。
(c)按基金資產淨值計算的百分比 。
(d)只列出了股票多頭頭寸和與股票相關的頭寸。

半年度報告|2022年4月30日 5

Clough Global紅利和收益基金 投資組合 分配

2022年4月30日(未經審計)

截至2022年4月30日的總回報(a)

1年 3年 5年 《盜夢空間》以來(b)
Clough Global股息和收益基金-資產淨值(c) -14.67% 1.66% 2.42% 5.73%
Clough Global紅利及收益基金-市價(d) -18.83% 3.98% 2.30% 5.18%
晨星全球配置指數 -8.37% 5.46% 6.07% 6.70%
50%彭博巴克萊美國/50%摩根士丹利資本國際全球GR -5.67% 5.95% 6.19% 6.27%

(a)總回報假設對所有分配進行再投資。
(b)該基金於2004年7月28日開始運作。
(c)業績回報是扣除管理費和其他 基金費用的淨額。
(d)市場價格是指基金在交易所進行交易的價值。這個市場價格可以高於或低於其資產淨值。

分配給普通股股東

基金打算根據其管理下的分配政策按月分配給普通股股東。基金的受管分配政策是將每月分配率設定為等於基金調整後的年終每股資產淨值10%的十二分之一，這將是上一歷年最後五個工作日的資產淨值的平均值。 董事會批准分配並可不時進行調整。2021年10月1日至2021年12月31日期間每月支付的分派金額為每股0.0967美元，而基金在2022年1月1日至2022年4月30日期間每月支付每股0.0906美元。有時，為了保持穩定的分配水平，基金可能支付少於其全部淨投資收入的款項，或支付除當前淨投資收入之外的累計未分配收入或資本回報。

10,000美元初始投資的業績 (截至2022年4月30日)

上圖顯示了基金自成立以來假設投資10,000美元的歷史業績。過去的業績不能保證未來的業績。 所有回報都反映了再投資股息，但不反映股東將為基金分派支付的税款的扣除 或基金份額的贖回。

6 Www.cloughglobal.com

克勞夫全球股票基金 股東信函

2022年4月30日(未經審計)

致我們的投資者，

在截至2022年4月30日的半年度期間，Clough Global Equity Fund(“GLQ”或“Fund”)的總淨回報率為-28.08%(資產淨值)和-28.41%(市價)，而同期MSCI世界指數為-11.09%。

基金上半年最大的5個貢獻者和批評者

本財年前六個月業績的主要貢獻者是iRhythm Technologies Inc.的多頭頭寸，iRhythm Technologies Inc.是一家專注於心髒監測的醫療設備公司，該公司因積極的報銷消息而獲得收益。臨牀階段免疫治療公司Check Mate PharmPharmticals Inc.宣佈將被Regeneron PharmPharmticals Inc.以2.5億美元全現金收購。由於利率上升且公司估值過高被證明難以為繼，兩隻空頭頭寸Rivian汽車公司和安全軟件公司Zscaler Inc.對業績做出了貢獻。Vertex製藥公司是一家專注於囊性纖維化的生物技術公司，該公司盈利超出華爾街預期，股價上漲。

年初最疲弱的兩家控股公司是比亞迪股份有限公司和寧德時代股份有限公司。這兩家公司都是中國領先的電動汽車電池製造商 由於中國持續的與COVID相關的停產導致銷售和產量下降，這兩家公司舉步維艱。亞馬遜(Amazon.com Inc.)股價大幅下跌，原因是對其零售業務投資的擔憂超過了其在亞馬遜網絡服務方面的強勁業績。美光科技公司是美國唯一一家半導體存儲器生產商，今年上半年，美光科技公司的股價也出現了與科技板塊一致的下滑。最後，生物技術公司C4治療公司躋身倒數五名。

基金上半年財政增加新主題

國防航空航天

在此期間，我們在基金中已經持有的雷神技術公司的頭寸基礎上增加了諾斯羅普·格魯曼公司和洛克希德馬丁的新頭寸。 國防類股多年來一直表現不佳，反映出從前蘇聯解體前後開始的對我們武裝部隊的長期投資不足。根據《華爾街日報》的一份報告，美國戰鬥機飛行員每週飛行的小時數已經從60-70小時的標準下降到了每週10小時，這是我們軍事熟練程度下降的一個跡象。在過去的幾十年裏，幾乎沒有新的飛機被開發出來。只有F-35戰鬥機和數量不詳的B-21轟炸機大量進入西方艦隊。因此，國防投資週期可能是不可避免的，但俄羅斯入侵烏克蘭可能會提前這一週期。在日益嚴重的地緣政治威脅不能再被忽視之際，潛艇、海軍艦艇、飛機和陸地車輛等軍事平臺的短缺已經變得極端。需求不僅來自美國軍隊的供應需求，也來自歐洲以及日本和韓國等亞洲國家的需求。

國防類股往往較標準普爾500指數溢價 ，因為它們是積壓的業務，更容易預測經營業績，而且它們通常擁有強勁的資產負債表和高現金流。自由現金流的年平均收益率為7-9%。隨着新計劃獲得授權，我們預計將下降 至5%左右。

雷神科技目前仍是我們在該行業的最大持股。該公司在商業和軍用航空航天技術方面都處於領先地位。 其子公司在飛行控制系統(柯林斯航空航天公司)和飛機發動機 (普拉特和惠特尼公司的發動機在A-320 NEO上所佔比例最大)方面佔據主導地位，利潤豐厚。該公司還擁有防禦系統業務，擁有領先的超音速技術，以及網絡導彈防禦系統。我們還預計，該公司2020年與聯合技術公司的合併將繼續 產生進一步的協同效應。

能量

多年來對化石燃料的投資不足導致全球石油供不應求。根據阿爾卑斯山宏觀研究公司的數據，這使得庫存從30多年來的最高水平降至最低水平。因此，實際短缺的現實直到現在才變得明顯。進入能源行業的機構資本很少，儘管最近有所回升，但該行業僅佔標準普爾500指數市值的4.2%。自2020年1月以來，國內原油價格上漲了50%，而Henry Hub天然氣價格 上漲了兩倍。我們的重點是能源服務和液化天然氣行業。

目前的新經驗是，能源系統中沒有任何閒置產能的緩衝。在1973年和1979年的能源危機期間，石油輸出國組織(OPEC)保持了每天數百萬桶的閒置石油開採能力。 儘管油價達到每桶145美元，但這一緩衝在2008年降至每天200萬桶。現在，這種過剩產能已經消失了。過去15年，非歐佩克國家石油總產量增長的近90%來自美國的頁巖業務。但這種供應似乎正在見頂，資源枯竭的早期跡象是顯而易見的。最好的鑽井前景已經被鑽探 ，許多油田現在正在衰落。自2019年末以來，美國石油日產量下降了150萬桶。非歐佩克產油國沒有其他可用的產油源。伊朗和伊拉克可能有適度的過剩產能，但它們的產量已經接近力所能及的水平。俄羅斯入侵烏克蘭只是把這些問題提了出來。

半年度報告|2022年4月30日 7

克勞夫全球股票基金 股東信函

2022年4月30日(未經審計)

在我們看來，將需要新一輪能源勘探 ，由於石油服務和設備行業已經整合了20年，因此在這一新週期中的定價和盈利能力應該非常強勁。

天然氣投資週期可能會更強勁。全球需求強勁，2020-2021年歐洲寒冷的冬季將歐洲庫存推至危險的低水平。美國充足的頁巖氣已經導致美國液化天然氣出口熱潮，到目前為止，這是在美國市場供應充足的情況下發生的。但這種情況可能會改變，因為最好的油井已經鑽探完畢，最早的兩個天然氣頁巖盆地(Barnett和Fayetteville)已經翻轉，目前比峯值產量低60%。該基金目前在最大的液化天然氣生產和運輸公司Cheniere Energy，Inc.持有頭寸。

今年到目前為止一直是一個挑戰，但我們認為，今年夏季通脹壓力可能會逆轉，可能會急劇逆轉，市場對央行政策的看法將轉向更看漲流動性的立場。然而，試圖預測這種情況可能發生的時間沒有任何好處，因此我們將保持保守立場，直到背景無疑變得更加樂觀。

如有任何問題或意見，請不要猶豫 與我們聯繫。

真誠地

小查理一世·克勞夫

羅伯特·M·贊丁日克

本信函僅供參考，並非買賣股票的要約。Clough Global Equity Fund(“基金”)是一隻封閉式基金，在紐約證券交易所美國有限責任公司交易，不像開放式共同基金那樣發行股票出售。封閉式基金的市場價格以市場價值為基礎。

儘管沒有通篇陳述，但本信函中的信息反映了各個投資組合經理的意見，這些意見可能會發生變化。 並且不是對未來事件的預測，也不是對未來業績或投資建議的保證。

晨星全球配置指數 代表由60%的全球股票和40%的全球債券組成的多資產類別投資組合。每個類別內的資產配置由晨星資產配置方法 驅動。為了保持廣泛的全球敞口和多元化，該指數由股票和固定收益組成，並利用全球浮動加權指數方法來確定對美國和非美國的配置。

MSCI世界指數是一個自由浮動調整的市值加權指數，旨在衡量23個發達市場國家的股市表現。 這裏引用的兩個指數都反映了股息的再投資。從2010年7月31日起，MSCI世界指數在2002年1月1日之前的回報進行了修訂，以反映MSCI報告的總回報，並將股息進行再投資。MSCI信息 僅供您內部使用，不得以任何形式複製或再傳播，不得用作 或任何金融工具、產品或指數的組成部分。MSCI的任何信息都不打算構成投資建議或建議，以作出(或避免作出)任何類型的投資決定，因此不得依賴於此。歷史數據和分析不應被視為任何未來業績分析、預測或預測的指示或保證。 MSCI信息是按原樣提供的，該信息的用户承擔使用該信息的全部風險。MSCI、其每一關聯公司以及參與或與彙編、計算或創建任何MSCI信息有關的其他人員(統稱為“MSCI各方”)明確表示不對該信息作出任何擔保(包括但不限於對原創性、準確性、完整性、及時性、不侵權、適銷性和適用性的擔保)。在不限制上述任何條款的情況下，任何MSCI方在任何情況下均不對任何直接、間接、特殊、附帶、懲罰性、後果性(包括但不限於利潤損失)或任何其他損害承擔任何責任(www.msor.com)。

彭博美國綜合債券指數(Bloomberg U.S.Aggregate Bond Index)衡量美國投資級債券市場的表現。彭博美國綜合債券指數投資於美國範圍廣泛的公共、投資級、應税固定收益證券，包括政府、公司和國際美元計價債券，以及抵押貸款支持證券和資產支持證券，所有這些證券的到期日都超過1年。

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克勞夫全球股票基金 股東信函

2022年4月30日(未經審計)

混合指數，50%MSCI World/50%Bloomberg U.S.Aggregate Bond Index和75%MSCI World/25%Bloomberg U.S.Aggregate Bond Index，由Clough Capital Partners L.P.根據上述來源計算得出。

此處引用的指數的性能僅用於提供信息 。人們不能直接投資於指數。指數不受基金的任何費用或支出的制約 ，基金的投資與所引用的指數的組成部分之間存在重大差異。

封閉式基金的資產淨值是基金投資組合中相關投資(即股票和債券)的市場價格減去負債，除以已發行的基金份額總數。然而，該基金也有市場價格；其價值在交易所交易。這個市場價格可以高於或低於其資產淨值。

風險

投資者在投資前應仔細考慮投資目標、風險、收費和費用。要獲取包含本報告和其他 信息的年度報告或半年度報告，請訪問www.cloughlobal.com或致電1-855-425-6844。在投資之前，請仔細閲讀它們。

在某些 情況下，基金的分配政策將對基金及其股東產生某些不利後果，因為它可能導致資本返還 ，導致股東投資於基金的資產減少，並隨着時間的推移，增加基金的費用 比率。

分配可以從普通收入以外的其他收入來源支付，如已實現的短期資本利得淨額、已實現的長期資本利得淨額和資本回報。根據目前的估計，我們預計最近的分配 已通過短期和長期資本收益支付。用於納税申報的實際金額和來源 將取決於基金在其財政年度剩餘時間內的投資經驗，可能會根據税務條例而發生變化。如果分配包括除淨投資收入以外的任何其他內容，基金將提供第19(A)條通知，説明當時對其分配來源的最佳估計。這些估計可能與年底後股東的1099-DIV表格中包含的最終税收特徵(針對 全年的分配)不匹配。在2021財政年度，基金的分配政策產生了23 035 803美元的資本分配。

基金對外國發行人證券的投資 通常不會與持有美國發行人的證券相關。這些風險 可能包括外幣波動、外匯管制、社會、政治和經濟不穩定、證券監管和交易方面的差異、資產被沒收或國有化以及外國税收問題。

基金對低於投資級質量的優先股和債券(通常稱為“高收益”或“垃圾債券”)的投資，如果有的話，主要是投機性的，因為發行人的信用風險。

基金投資於房地產投資信託基金(“REITs”)將面臨各種風險。第一，房地產行業風險，是由於不利的事態發展影響房地產行業和房地產價值，房地產投資信託基金股價 將下跌的風險。一般來説，房地產的價值可能受到多種因素的影響，包括房地產的供求、國家或不同地區的經濟健康狀況，以及租賃房地產的特定行業的實力。第二個風險是投資風格風險，即房地產投資信託基金--通常是中小盤股--的回報將落後於整個股市的回報的風險。第三，利率風險，即利率變化可能損害房地產價值或使房地產投資信託基金股票的吸引力低於其他創收投資的風險。信用風險是指優先股或債務證券的發行人將無法履行其支付股息、利息和本金的義務的風險。

利率風險是指支付固定股息率的優先股和固定利率債務證券因市場利率變化而價值下降的風險。當利率上升時，這類證券的價值通常會下降。衍生品交易(如期貨合約及其期權、期權、掉期和賣空)使基金面臨因相關性不完全或意外的價格或利率變動而導致本金損失的風險增加。與只關注大公司的投資公司相比，基金的股價可能更不穩定，因為它還投資於中小型公司。

過去的表現既不是對未來結果的保證，也不一定代表未來的結果，未來的結果可能會受到經濟和其他條件變化的重大影響。

半年度報告|2022年4月30日 9

克勞夫全球股票基金 投資組合 分配

2022年4月30日(未經審計)

十大股權持有量(a)(d) 佔總投資組合的百分比
1.微軟公司。 4.69%
2.蘋果公司 4.13%
3.雷神技術公司。 3.63%
4.喜達屋地產信託有限公司 3.54%
5.Visa公司 2.54%
6.埃克森美孚公司。 2.29%
7.Bookking Holdings，Inc. 2.24%
8.金德摩根公司 2.19%
9.波音。 2.10%
10.皇家加勒比郵輪有限公司。 2.09%

環球證券控股(a) 佔總投資組合的百分比
美國 80.64%
美國跨國公司(b) 19.70%
法國 1.71%
瑞士 0.98%
其他 -3.03%
總投資 100.00%
資產配置(a) 佔總投資組合的百分比
普通股-美國 37.94%
普通股-外國 22.54%
交易所買賣基金 -3.39%
總股本 57.11%
政府印花税 28.62%
公司債務 0.04%
固定收益總額 28.66%
短期投資 12.17%
其他(現金) 0.97%
搜查令 0.91%
購買和寫入的選項 0.20%
總投資 100.00%

國家/地區分配(c) 長
曝光量
%資產淨值		 短的
曝光量
%資產淨值		 毛收入
曝光量
%資產淨值		 網絡
曝光量
%資產淨值
美國 121.8% -8.8% 130.6% 113.0%
美國跨國公司(b) 39.9% -12.4% 52.3% 27.5%
法國 2.4% 0.0% 2.4% 2.4%
瑞士 1.4% 0.0% 1.4% 1.4%
其他 0.0% -4.2% 4.2% -4.2%
總投資 165.5% -25.4% 190.9% 140.1%

(a)基於總投資組合計算的百分比，包括 賣空證券、現金餘額、期貨市值和回報掉期名義價值。
(b)美國跨國公司包括在美國組織或位於美國的公司，這些公司50%以上的收入來自美國以外。
(c)按基金資產淨值計算的百分比 。
(d)只列出了股票多頭頭寸和與股票相關的頭寸。

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克勞夫全球股票基金 投資組合 分配

2022年4月30日(未經審計)

截至2022年4月30日的總回報(a)

1年 3年 5年 《盜夢空間》以來(b)
Clough Global Equity Fund-NAV(c) -28.76% 3.42% 6.68% 6.61%
Clough Global Equity Fund-市價(d) -24.50% 4.71% 7.83% 6.27%
MSCI世界指數-GR -3.10% 10.95% 10.74% 8.17%

(a)總回報假設對所有分配進行再投資。
(b)該基金於2005年4月27日開始運作。
(c)業績回報是扣除管理費和其他 基金費用的淨額。
(d)市場價格是指基金在交易所進行交易的價值。這個市場價格可以高於或低於其資產淨值。

分配給普通股股東

基金打算根據其管理下的分配政策按月分配給普通股股東。基金的受管分配政策是將每月分配率設定為等於基金調整後的年終每股資產淨值10%的十二分之一，這將是上一歷年最後五個工作日的資產淨值的平均值。 董事會批准分配並可不時進行調整。2021年10月1日至2021年12月31日期間每月支付的分派金額為每股0.1341美元，而基金在2022年1月1日至2022年4月30日期間每月支付每股0.1162美元。有時，為了保持穩定的分配水平，基金可能支付少於其全部淨投資收入的款項，或支付除當前淨投資收入之外的累計未分配收入或資本回報。

10,000美元初始投資的業績 (截至2022年4月30日)

上圖顯示了基金自成立以來假設投資10,000美元的歷史業績。過去的業績不能保證未來的業績。 所有回報都反映了再投資股息，但不反映股東將為基金分派支付的税款的扣除 或基金份額的贖回。

半年度報告|2022年4月30日 11

Clough 全球機遇基金 股東信函

2022年4月30日(未經審計)

致我們的投資者，

在截至2022年4月30日的半年度期間，Clough Global Opportunities Fund(“GLO”或“Fund”)的總淨資產收益率(“NAV”)為-28.90%，市價淨回報率為-31.25%，而同期的摩根士丹利資本國際全球指數(MSCI World Index)為-10.62%，彭博美國綜合債券指數(Bloomberg U.S.Aggregate Bond Index)為-25%，晨星全球配置指數(Morningstar Global Allocation Index)為-11.65%。

基金上半年最大的5個貢獻者和批評者

本財年前六個月業績的主要貢獻者是臨牀階段免疫治療公司Checkmate PharmPharmticals Inc.的多頭頭寸，該公司宣佈將被Regeneron PharmPharmticals Inc.以2.5億美元 全現金交易收購。在利率走高以及公司估值過高的情況下，Rivian的兩個空頭頭寸 和安全軟件公司Zscaler Inc.對業績做出了貢獻。最後，兩家醫療保健公司的多頭頭寸也是貢獻最大的五家公司。藥品分銷商McKesson Corp.和專注於囊性纖維化的生物技術公司Vertex PharmPharmticals Inc.都上漲了 ，因為它們的收益超出了華爾街的預期。

今年年初最疲弱的兩家控股公司是比亞迪股份有限公司和寧德時代股份有限公司。這兩家公司都是中國電動汽車 的領先電池製造商，由於中國持續的與COVID相關的停產導致銷量和產量下降，這兩家公司舉步維艱。亞馬遜(Amazon.com Inc.)股價大幅下跌，原因是對其零售業務投資的擔憂超過了其在亞馬遜網絡服務方面的強勁業績。今年上半年，唯一一家總部位於美國的半導體存儲器生產商美光科技的股價也出現了與科技板塊持平的下跌。最後，生物科技公司C4治療公司躋身倒數五名。

基金上半年財政增加新的 個主題

國防 航空航天

在此期間，我們增加了諾斯羅普·格魯曼公司和洛克希德馬丁的新職位，同時增加了我們在基金中已經持有的雷神技術公司的職位。國防類股多年來一直表現不佳，反映出從前蘇聯解體前後開始，我們的武裝力量長期投資不足。根據《華爾街日報》的一篇報道，美國戰鬥機飛行員每週飛行的小時數已經從60-70個小時的標準下降到了10個小時，這是我們軍事熟練程度下降的一個跡象。在過去的幾十年裏，幾乎沒有新的飛機被開發出來。只有F-35戰鬥機和數量不詳的B-21轟炸機大量進入西方艦隊。因此，國防投資週期可能是不可避免的，但俄羅斯入侵烏克蘭可能會提前這一週期。在地緣政治威脅日益增長的情況下，潛艇、海軍艦艇、飛機和陸地車輛等軍事平臺的短缺已經變得極端， 已經不容忽視。需求不僅來自供應美國軍隊的需要，也來自歐洲和亞洲國家如日本和韓國的需求。

國防 股票往往具有標準普爾500指數的溢價倍數，因為它們是積壓的業務，更容易預測經營業績 ，而且它們通常也擁有強勁的資產負債表和高現金流。自由現金流的年平均收益率為7%-9%。 我們預計隨着新計劃的授權，收益率將降至5%左右。

雷神科技目前仍是我們在該行業的最大持股。該公司在商業和軍事航空航天技術方面都處於領先地位。其子公司在飛行控制系統(柯林斯航空航天)和飛機發動機(普拉特和惠特尼，其發動機在A-320 NEO上所佔比例最大)領域佔據主導地位，利潤豐厚。該公司還擁有防禦系統業務，擁有超音速領域的領先技術，以及網絡導彈防禦系統。我們 還預計，該公司2020年與聯合技術公司的合併將繼續產生進一步的協同效應。

能量

多年來，化石燃料能源投資不足，導致全球石油供不應求。根據阿爾卑斯山宏觀研究公司的數據，這使得庫存從30多年來的最高水平降至最低水平。因此，實際短缺的現實現在才變得明顯。幾乎沒有機構資本流入能源行業，儘管最近能源行業出現反彈，但該行業僅佔標準普爾500指數市值的4.2%。自2020年1月以來，國內原油價格上漲了50%，而Henry Hub天然氣價格上漲了兩倍。我們的重點是能源服務和液化天然氣行業。

目前的新經驗是，能源系統中沒有任何閒置產能的緩衝。在1973年和1979年的能源危機期間，石油輸出國組織(“歐佩克”)保持了每天數百萬桶的備用抽油能力。這一緩衝在2008年降至每天200萬桶，儘管油價達到了每桶145美元。現在，過剩產能已經不復存在。在過去的15年裏，非歐佩克國家石油產量增長的近90%來自美國的頁巖業務。但這種供應似乎正在見頂，資源枯竭的早期跡象是顯而易見的。最好的鑽井前景已經被鑽探，許多油田現在正在下降。 自2019年末以來，美國的石油日產量下降了150萬桶。非歐佩克國家的石油生產沒有其他來源可用。伊朗和伊拉克可能有適度的過剩產能，但它們的產量已經接近力所能及的程度。俄羅斯入侵烏克蘭只是將這些問題提前了。

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Clough 全球機遇基金 股東信函

2022年4月30日(未經審計)

在我們看來，將需要新一輪能源勘探，由於石油服務和設備行業已經整合了20年，這一新週期的定價和盈利能力應該非常強勁。

天然氣投資週期可能會更強勁。全球需求強勁，2020-2021年歐洲寒冷的冬季將歐洲庫存推至危險的低水平。美國豐富的頁巖氣已經帶動了美國液化天然氣出口熱潮，到目前為止，這是在美國市場供應充足的情況下發生的。但這種情況可能會改變，因為最好的油井已經被鑽探 ，最早的兩個天然氣頁巖盆地(Barnett和Fayetteville)已經翻轉，現在比峯值產量低60% 水平。該基金目前持有最大的液化天然氣生產和運輸公司Cheniere Energy，Inc.的頭寸。

固定收入

由於市場的極端波動，基金目前的定位較為保守。該基金沒有持有利息極低的現金清掃工具，而是投資於收益率在3%至4%之間的兩到三年期投資級公司債券。我們認為，這是一個有吸引力的回報，因為在等待非常動盪的市場時，承擔的利率風險很小 。

今年到目前為止一直是一個挑戰，但我們認為，在夏季，通脹壓力可能會逆轉，或許會急劇逆轉， 市場對央行政策的看法將轉向更看漲流動性的立場。然而，試圖預測這可能發生的時間並沒有什麼好處，因此我們將保持保守立場，直到背景無疑變得更加樂觀。

像往常一樣，如有任何問題或意見，請隨時與我們聯繫。

真誠地

小查爾斯·克勞夫。

羅伯特·M·贊丁日克

本 信函僅供參考，不是買賣股票的要約。Clough Global Opportunities 基金(“基金”)是一隻封閉式基金，在紐約證券交易所美國有限責任公司交易，不像開放式共同基金那樣發行 股票出售。封閉式基金的市場價格是基於市場價值的。

儘管通篇中未作一般性陳述，但本函中的信息反映了各個投資組合經理的意見， 這些意見可能會發生變化，並不是對未來事件的預測、對未來結果的保證或投資建議 。

晨星全球配置指數代表了由60%的全球股票和40%的全球債券組成的多資產類別投資組合。 每個類別內的資產配置由晨星資產配置方法驅動。為了保持廣泛的全球敞口和 多元化，該指數由股票和固定收益組成，並利用全球浮動加權指數方法確定 對美國和非美國的配置。

摩根士丹利資本國際世界指數是一個自由浮動調整的市值加權指數，旨在衡量23個發達市場國家的股市表現。這裏引用的兩個指數都反映了股息的再投資。 自2010年7月31日起，MSCI世界指數2002年1月1日之前的回報進行了修訂，以反映MSCI報告的帶有股息再投資的總回報。MSCI信息僅供您內部使用，不得以任何形式複製或轉載，也不得用作任何金融工具或產品或指數的基礎或組成部分。MSCI的任何信息都不打算構成投資建議或作出(或避免作出)任何類型的投資決定的建議，因此不能作為此類信息的依據。歷史數據和分析不應被視為任何未來業績分析、預測或預測的指示或保證。MSCI信息 是按原樣提供的，該信息的用户 承擔使用該信息的全部風險。MSCI、其每一關聯公司以及參與或與編寫、計算或創建任何MSCI信息有關的其他人員(統稱為“MSCI各方”) 明確不對此信息作出任何擔保(包括但不限於對原創性、準確性、完整性、及時性、不侵權、適銷性和特定用途適用性的擔保)。在不限制上述任何 的情況下，任何MSCI方在任何情況下均不對任何直接、間接、特殊、附帶、懲罰性、 後果性(包括但不限於利潤損失)或任何其他損害承擔任何責任(www.msor.com)。

半年度報告|2022年4月30日 13

Clough 全球機遇基金 股東信函

2022年4月30日(未經審計)

彭博美國綜合債券指數衡量美國投資級債券市場的表現。Bloomberg U.S.Aggregate 債券指數投資於美國範圍廣泛的公共、投資級、應税固定收益證券，包括 政府、公司和國際美元計價債券，以及抵押貸款支持證券和資產支持證券，所有這些證券的到期日都在1年以上。

混合指數，50%MSCI World/50%Bloomberg U.S.Aggregate Bond Index和75%MSCI World/25%Bloomberg U.S.Aggregate Bond Index， 由Clough Capital Partners L.P.根據上述來源計算得出。

此處引用的指數的性能僅用於提供信息。人們不能直接投資於指數。 指數不受基金收取的任何費用或支出的制約，基金的投資與所引用的指數的組成部分之間存在重大差異。

封閉式基金的資產淨值是基金投資組合中相關投資(即股票和債券)的市場價格減去負債，除以已發行的基金份額總數。然而，該基金也有市場價格；其價值在交易所交易。這個市場價格可以高於或低於其資產淨值。

風險

投資者在投資前應仔細考慮投資目標、風險、收費和費用。要獲取包含本報告和其他信息的年度報告或半年度報告，請訪問www.cloughlobal.com或致電1-855-425-6844。在投資之前仔細閲讀它們 。

基金的分配政策在某些情況下將對基金及其股東產生一定的不利影響 因為它可能導致資本返還，導致股東投資於基金的資產減少，並且隨着時間的推移，基金的費用比率會增加。

分配 可以從普通收入以外的其他收入來源支付，如已實現的短期資本利得淨額、已實現的長期資本利得淨額和資本回報。根據目前的估計，我們預計最近的分配是通過 短期和長期資本收益支付的。用於納税申報的實際金額和來源將取決於基金在其財政年度剩餘時間內的投資經驗，可能會根據税務法規發生變化。 如果分配包括投資淨收入以外的任何其他內容，基金將提供第19(A)條關於當時分配來源的最佳估計 。這些估計可能與年底後股東的1099-DIV表格中包含的最終税收特徵(針對全年的 分配)不匹配。在2021財政年度，基金的分配政策產生了44 110 259美元的資本分配。

基金對外國發行人證券的投資通常不會與持有美國發行人的證券相關聯。這些風險可能包括外幣波動、外匯管制、社會、政治和經濟不穩定、證券監管和交易的差異、資產徵收或國有化以及外國税收問題。

由於發行人的信用風險，基金對低於投資級質量的優先股和債券(通常稱為“高收益”或“垃圾債券”)的投資主要是投機性的。

基金對房地產投資信託基金(“REITs”)的投資將使其面臨各種風險。第一，房地產行業風險，是由於不利的事態發展影響房地產行業和房地產價值，房地產投資信託基金股價下跌的風險。一般來説，房地產價值可能受到多種因素的影響，包括房產的供應和需求、國家或不同地區的經濟健康狀況，以及出租房產的特定行業的實力。第二個風險是投資風格風險，即REITs--通常是中小市值股票--的回報將落後於整個股市的風險。第三，利率風險，是指利率變化可能損害房地產價值或使REIT股票的吸引力低於其他創收投資的風險。 信用風險是優先證券或債務證券的發行人無法履行其支付股息、利息和本金的義務的風險。

利率風險是指支付固定股息率的優先股和固定利率債務證券因市場利率變化而價值下降的風險。當利率上升時，這類證券的價值通常會下降。衍生品交易 (如期貨合約及其期權、期權、掉期和賣空)使基金面臨本金損失風險增加，原因是相關性不完全或價格或利率變動出乎意料。與只關注大公司的投資公司相比，該基金的股價可能更不穩定，因為它還投資於中小市值公司 。

過去的業績既不是未來業績的保證，也不一定是未來業績的指示性指標，未來業績可能會受到經濟和其他條件變化的重大影響 。

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Clough 全球機遇基金 投資組合 分配

2022年4月30日(未經審計)

排名前十的股權控股(a)(d) 佔總投資組合的%
1. 微軟 公司 4.92%
2. 蘋果， Inc. 4.25%
3. 雷神技術公司 3.72%
4. 喜達屋 房地產信託公司 3.62%
5. Visa， Inc. 2.62%
6. 埃克森美孚公司 2.34%
7. Booking 控股公司 2.28%
8. 金德摩根公司 2.25%
9. 波音。 2.20%
10. 皇家加勒比郵輪有限公司。 2.17%

環球證券控股 (a) 佔總投資組合的%
美國 美國 79.83%
美國 跨國公司(b) 19.87%
法國 1.79%
瑞士 0.99%
加拿大 0.61%
其他 -3.09%
總投資 100.00%
資產 分配(a) 佔總投資組合的%
普通股 -美國 39.55%
普通股-外國 22.80%
交易所交易基金 -3.45%
總股本 58.91%
政府印花税 25.63%
企業債務 10.33%
固定收益總額 35.96%
短期投資 7.04%
搜查令 0.95%
購買了& 個書面選項 0.21%
其他 (現金) -3.06%
總投資 100.00%

國家/地區 分配(c) 長 曝光量 %資產淨值 短 曝光量 %資產淨值 毛收入 曝光量 %資產淨值 淨額 曝光量 %資產淨值
美國 122.2% -12.4% 134.6% 109.8%
美國跨國公司(b) 39.8% -12.4% 52.2% 27.4%
法國 2.5% 0.0% 2.5% 2.5%
瑞士 1.4% 0.0% 1.4% 1.4%
加拿大 0.8% 0.0% 0.8% 0.8%
其他 0.0% -4.3% 4.3% -4.3%
總投資 166.7% -29.1% 195.8% 137.6%

(a)基於總投資組合計算的百分比 ，包括賣空證券、現金餘額、期貨市值和回報互換的名義價值。

(b)美國 跨國公司包括在美國組織或位於美國的公司，其收入的50%以上來自美國以外。

(c)按基金資產淨值計算的百分比 。

(d)只列出了 個股票多頭頭寸和與股票相關的頭寸。

半年度報告|2022年4月30日 15

Clough 全球機遇基金 投資組合 分配

2022年4月30日(未經審計)

截至2022年4月30日的退貨總額 (a)

1年 3年 5年 自 開始(b)
Clough 全球機遇基金-資產淨值(c) -29.08% 3.14% 5.28% 4.84%
Clough 全球機遇基金-市場價格(d) 25.84% 7.32% 7.15% 4.62%
晨星 全球配置指數 -8.37% 5.46% 6.07% 5.66%
25%彭博 巴克萊美國總計/75%摩根士丹利資本國際全球GR -4.35% 8.53% 8.53% 6.56%

(a)總回報 假定對所有分配進行再投資。

(b)The Fund commenced operation on April 25, 2006.

(c)業績 回報是扣除管理費和其他基金支出後的淨額。

(d)市場價格是指基金在交易所進行交易的價值。這一市場價格可能高於或低於其資產淨值 。

分配給普通股股東

基金打算根據其受管分配政策每月向普通股股東進行分配。基金的 受管分派政策是將每月分派率設定為相當於基金 調整後的年終每股資產淨值(“NAV”)的10%的十二分之一，這將是上一歷年最後五個營業日的資產淨值的平均值。董事會批准分配並可不時調整。 2021年10月1日至2021年12月31日期間每月支付的分派金額為每股0.1087美元，2022年1月1日至2022年4月30日期間基金每月支付的每股分配金額為0.0943美元。有時，為了保持穩定的分配水平，基金 可能會支付少於其全部淨投資收入的支出，或者在當前淨投資收入的基礎上支付累計未分配收入或資本回報。

10,000美元初始投資的績效 (截至2022年4月)

上圖所示 圖表顯示了基金自成立以來一項10 000美元的假設投資的歷史業績。過去的 表現不能保證未來的結果。所有回報反映再投資股息，但不反映扣除股東將為基金分派或贖回基金股份支付的税款 。

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Clough 全球紅利和收益基金 投資報表

2022年4月30日(未經審計)

股票 價值
普通股72.12%
消費者可自由支配2.86%
霍頓博士公司(a)(b) 23,500 $1,635,365
Lennar Corp.-A類(a)(b) 16,640 1,272,794
2,908,159
能源7.58%
Cheniere能源公司 14,300 1,942,083
埃克森美孚公司(a)(b) 34,500 2,941,125
金德摩根公司 155,500 2,822,324
7,705,532
金融類股12.86%
公平控股公司(a)(b) 51,400 1,481,862
第一美國金融公司(a)(b) 50,890 2,967,396
紅木信託公司(a)(b) 234,700 2,276,590
喜達屋地產信託公司(a)(b) 199,300 4,559,984
沃克·鄧洛普律師事務所(a)(b) 14,870 1,780,831
13,066,663
醫療保健9.40%
禮來公司(a)(b) 12,013 3,509,358
麥凱森公司(a) 904 279,887
輝瑞公司(a)(b) 48,100 2,360,267
Stryker公司 3,700 892,662
聯合健康集團，Inc.(a)(b) 2,740 1,393,427
齊默爾生物科技控股公司 9,200 1,110,900
9,546,501
工業類股17.44%
空中客車SE 16,265 1,810,940
洛克希德·馬丁公司 3,380 1,460,566
諾斯羅普·格魯曼公司 5,670 2,491,398
雷神技術公司(a)(b) 94,150 8,935,776
TransDigm集團公司(a)(b)(c) 5,077 3,019,850
17,718,530
資訊科技21.98%
蘋果公司(a)(b) 33,520 5,284,428
微軟(Microsoft Corp.)(a)(b) 21,065 5,845,959
NVIDIA公司(a)(b) 11,885 2,204,311
Visa，Inc.-A類(a)(b) 42,190 8,991,955
22,326,653
普通股總數
(Cost $70,745,112) 73,272,038
股票 價值
交易所買賣基金2.47%
Vaneck 向量®石油服務ETF(a)(b) 9,510 $2,508,358
交易所買賣基金總額
(Cost $2,470,208) 2,508,358
優先股1.05%
加貝利股權信託公司
K系列，永久成熟度5.000%(d) 21,200 487,600
利邦資本公司，2025年1月16日7.000%(a) 22,400 586,600
優先股總數
(Cost $1,090,000) 1,074,200

標的證券/到期日/行使價/名義金額 合同 價值
已購買期權0.38%
買入看跌期權0.38%
S&P 500® Index 05/20/22, $4,150, $13,222,176 32 383,200
購買的看跌期權總額
(Cost $508,284) 383,200
説明/到期日/利率 本金金額 價值
公司債券24.56%
消費者可自由支配
嘉年華公司
03/01/2026, 7.625%(e)(f) $1,000,000 979,890
Carvana Co.
10/01/2025, 5.625%(e)(f) 500,000 434,015
新濠國際金融有限公司。
07/21/2028, 5.750%(e)(f) 250,000 211,322
PulteGroup，Inc.
01/15/2027, 5.000% 500,000 514,220
2,139,447
消費者史泰博
JDE Peet‘s NV
01/15/2027, 1.375%(e)(f) 1,000,000 873,523
金融類股
蒙特利爾銀行
01/10/2025, 1.500% 1,000,000 949,136
黑石擔保貸款基金
01/15/2026, 3.625% 500,000 478,930
第一資本金融公司
12/06/2024, 1D US SOFR + 0.69%(g) 1,000,000 961,646


見 財務報表附註。

半年度報告|2022年4月30日 17

Clough 全球紅利和收益基金 投資報表

2022年4月30日(未經審計)

説明/到期日/利率 本金
金額		 價值
公司債券(續)
Golub Capital BDC，Inc.
04/15/2024, 3.375% $500,000 $491,034
08/24/2026, 2.500%(a) 1,035,000 923,677
摩根大通。
04/26/2026, 1D US SOFR + 1.32%(g) 1,000,000 997,914
Main Street Capital Corp.
12/01/2022, 4.500%(a) 1,043,000 1,054,073
07/14/2026, 3.000%(a)(b) 1,600,000 1,457,562
摩根士丹利
Series GMTN, 01/27/2026, 3.875% 1,000,000 992,059
Nationstar Mortgage控股公司。
12/15/2030, 5.125%(a)(b)(e)(f) 1,500,000 1,306,717
11/15/2031, 5.750%(e)(f) 500,000 444,428
貓頭鷹搖滾資本公司
01/15/2027, 2.625%(a) 1,260,000 1,112,022
貓頭鷹巖石技術金融公司
06/30/2025, 6.750%(a)(e)(f) 1,000,000 1,023,745
12/15/2025, 4.750%(a)(e)(f) 1,000,000 970,290
簽名銀行
11/01/2029, 3M US L + 2.559%(g) 500,000 496,135
第六街專業貸款公司。
11/01/2024, 3.875% 1,000,000 994,529
SLR投資公司
01/20/2023, 4.500% 500,000 500,131
SVB金融集團
01/29/2025, 3.500% 510,000 507,077
利邦資本公司
08/24/2026, 4.375% 500,000 464,666
16,125,771
工業類股
阿拉斯加航空2020-1 B級通過信託
08/15/2025, 8.000%(a)(e)(f) 1,443,688 1,506,761
美國航空公司2014-1 A類通過信託
10/01/2026, 3.700% 900,438 858,558
Hexel Corp.
02/15/2027, 4.200%(a) 1,000,000 981,815
雷神技術公司
08/16/2025, 3.950% 1,000,000 1,011,781
聯合航空2018-1級AA通過信託
Series AA, 03/01/2030, 3.500% 833,896 774,681
全美航空2012-2 A類傳遞信託
06/03/2025, 4.625% 710,690 682,887
5,816,483
公司債券總額
(Cost $26,513,994) 24,955,224
説明/到期日/利率 本金金額 價值
可轉換公司債券2.82%
金融類股
喜達屋地產信託公司
04/01/2023, 4.375%(a)(b) $977,000 $980,664
醫療保健
薄荷生物股份有限公司
06/01/2027, 5.000%(a)(b) 1,070,000 762,375
Teladoc健康公司
06/01/2027, 1.250%(a)(b) 1,500,000 1,119,750
1,882,125
可轉換公司債券總額
(Cost $3,483,144) 2,862,789
資產支持證券0.04%
美國小企業管理局
Series 2008-20L, Class 1, 12/01/2028, 6.220%(a)(b) 37,993 40,252
資產支持證券總額
(Cost $37,993) 40,252
政府和機構的義務47.53%
美國國庫券
12/31/2023, 0.750%(a) 16,000,000 15,512,500
01/31/2024, 0.875%(a) 5,000,000 4,848,828
06/30/2024, 1.750%(a) 2,000,000 1,957,187
02/28/2025, 1.125%(a) 3,900,000 3,715,969
03/15/2025, 1.750%(a) 8,000,000 7,750,625
01/31/2026, 2.625% 2,500,000 2,471,973
02/28/2027, 1.125%(a) 6,600,000 6,062,461
11/15/2027, 2.250%(a) 6,200,000 5,975,734
政府和機構的總債務
(Cost $50,823,775) 48,295,277

股票 價值
短期投資4.60%
貨幣市場基金4.60%
貝萊德流動性基金、T基金組合--機構類(7天收益率0.296) 4,676,335 4,676,335
短期投資總額 4,676,335
(Cost $4,676,335)

見 財務報表附註。

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Clough 全球紅利和收益基金 投資報表

2022年4月30日(未經審計)

股票 價值
短期投資(續)
總投資-155.57%
(Cost $160,348,845) $158,067,673
負債以外的其他資產-(55.57%)(h) (56,464,870)
淨資產-100.00% $101,602,803

賣空證券一覽表 股票 價值
普通股(14.80%)
通訊服務(0.69%)
SEA，Ltd.-ADR(c) (8,420) (696,839)
消費者可自由支配(3.76%)
CarMax，Inc.(c) (22,100) (1,895,738)
Quantumscape Corp.(c) (62,600) (935,244)
Rivian汽車公司-A類(c) (32,600) (985,824)
(3,816,806)
金融類股(2.03%)
德意志銀行(c) (144,300) (1,425,684)
火箭公司(c) (46,600) (412,410)
UWM控股公司(c) (59,900) (222,229)
(2,060,323)
醫療(1.60%)
Abied，Inc.(c) (1,600) (458,528)
恩維斯塔控股公司(c) (29,600) (1,172,752)
(1,631,280)
工業(1.06%)
Snap-on公司(c) (5,080) (1,079,449)
資訊科技(5.66%)
國際商業機器公司(c) (14,310) (1,891,925)
MongoDB，Inc.(c) (1,160) (411,719)
單片電力系統公司。(c) (1,530) (600,127)
RingCentral，Inc.-A類(c) (8,370) (710,195)
聯電公司贊助的美國不良反應(c) (220,400) (1,754,384)
Zscaler，Inc.(c) (1,900) (385,206)
(5,753,556)
普通股總數
(Proceeds $18,138,657) (15,038,253)
交易所買賣基金(6.77%)
景順QQQ™信託系列1(c) (8,900) (2,787,925)
IShares® 美國醫療器械ETF(c) (26,400) (1,452,528)

證券售出明細表
簡短(續) 股票 價值
交易所買賣基金(續)
標準普爾500指數®ETF信託基金(c) (6,400) $(2,636,800)
交易所買賣基金總額
(Proceeds $7,150,488) (6,877,253)
總賣空證券
(Proceeds $25,289,145) $(21,915,506)


請參閲財務報表附註。

半年度報告|2022年4月30日 19

Clough 全球紅利和收益基金 投資報表

2022年4月30日(未經審計)

投資 縮寫：

SOFR -有擔保的隔夜融資利率

FEDEF 費率：

截至2022年4月30日的3M美國L-3個月倫敦銀行同業拆借利率為1.36%

截至2022年4月30日的1D 美國SOFR-1天SOFR為0.28%

(a)質押 證券；部分或全部證券被質押為賣空證券或借款的抵押品。截至2022年4月30日，這些證券的總價值為112,454,525美元，佔淨資產的110.68%。

(b)已借出 擔保；截至2022年4月30日，部分或全部擔保已借出。

(c)Non-income producing security.

(d)此 證券沒有合同到期日，不可贖回，並按合同支付 無限期利息。

(e)證券 不受1933年證券法的註冊。 這些證券可以在根據規則144A豁免註冊的交易中轉售，通常出售給合格的機構買家。 截至2022年4月30日，這些證券的總價值為7,750,691美元，佔淨資產的7.63%。

(f)Restricted Security (See Note 1).

(g)可變利率投資。利率會定期重置。顯示的利率反映了2022年4月30日的有效利率。對於基於公佈的參考利率和利差的證券，參考利率和利差在上面的描述中標明。

(h)包括 作為賣空證券抵押品持有的現金。

就基金合規而言，基金的部門分類是指由一個或多個廣泛認可的市場指數和/或基金管理層所定義的任何一個部門子分類。此定義可能不適用於 本報告，因為本報告可能合併了部門子分類以便於報告。行業以淨資產的百分比表示。這些 行業分類未經審計。



見 財務報表附註。

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Clough 全球紅利和收益基金 投資報表

2022年4月30日(未經審計)

調用 寫入的選項

基礎安全 交易對手 到期日 罷工
價格		 合同 概念上的
金額		 價值
S&P 500® 索引 摩根士丹利 05/20/2022 $3,850 (32) $13,222,176 $(124,160)
$13,222,176 $(124,160)

見 財務報表附註。

半年度報告|2022年4月30日 21

Clough 全球股票基金 投資報表

2022年4月30日(未經審計)

股票 價值
普通股102.56%
通訊服務1.62%
Alphabet-C類(a)(b)(c) 1,330 $3,058,109
消費者可自由支配15.68%
亞馬遜，Inc.(a)(b)(c) 2,173 5,401,274
Booking Holdings，Inc.(a)(b)(c) 2,681 5,925,841
嘉年華公司(a)(b)(c) 275,200 4,760,960
霍頓博士公司(b)(c) 48,000 3,340,320
Lennar Corp.-A類(b)(c) 33,980 2,599,130
皇家加勒比郵輪有限公司。(a)(b)(c) 71,120 5,528,158
特斯拉，Inc.(a)(b)(c) 2,352 2,048,027
29,603,710
能源8.38%
Cheniere能源公司(b) 29,300 3,979,233
埃克森美孚公司(b)(c) 70,900 6,044,225
金德摩根公司(b)(c) 319,500 5,798,925
15,822,383
金融類股9.45%
公平控股公司(b)(c) 108,200 3,119,406
第一美國金融公司(b)(c) 92,290 5,381,430
喜達屋地產信託公司(b)(c) 408,600 9,348,768
17,849,604
醫療保健21.72%
Amphivena治療公司-C系列(a)(d)(e)(f)(g)(h) 334,425 1,337,366
阿佩利斯製藥公司(a)(b)(c) 32,177 1,400,665
Arcellx，Inc.(a)(b) 189,127 2,067,158
Arcellx，Inc.(a)(d)(f)(h) 90,937 967,712
波士頓科學公司(a)(b) 55,700 2,345,527
C4治療公司(a)(b) 88,500 758,445
Centrexion治療公司(a)(d)(e)(g)(h) 4,336 52,331
Centrexion治療公司-D系列優先股(a)(d)(e)(f)(g)(h) 66,719 805,232
社區衞生系統公司(a)(b)(c) 126,712 971,881
CRISPR治療公司(a)(b)(c) 52,050 2,582,721
Doximity，Inc.-A類(a)(b)(c) 54,990 2,192,451
霍洛奇公司(a)(b)(c) 31,540 2,270,565
直覺外科公司股份有限公司(a) 6,240 1,493,232
IRhythm技術公司(a)(b) 11,045 1,362,622
傳奇生物-美國存託憑證(a)(b)(c) 30,400 1,220,560
麥凱森公司(b)(c) 1,956 605,597
輝瑞公司(b)(c) 99,500 4,882,465
Stryker公司(b) 7,760 1,872,178
外科手術夥伴公司(a)(b)(c) 73,000 3,734,680
泰尼特醫療保健公司(a)(b)(c) 39,650 2,875,021
聯合健康集團，Inc.(b)(c) 5,660 2,878,393
股票 價值
醫療保健(續)
齊默爾生物科技控股公司(b) 19,310 $2,331,682
41,008,484
工業類股17.68%
空中客車SE 40,545 4,514,268
波音。(a)(b) 37,340 5,557,685
赫茲全球控股有限公司(a)(b)(c) 43,000 862,580
洛克希德·馬丁公司(b) 6,930 2,994,592
諾斯羅普·格魯曼公司(b)(c) 11,820 5,193,708
雷神技術公司(b)(c) 101,070 9,592,554
TransDigm集團公司(a)(b)(c) 7,832 4,658,552
33,373,939
信息技術28.03%(i)
蘋果公司(b)(c) 69,310 10,926,722
Block，Inc.-A類(a)(b) 39,960 3,977,618
Godaddy-A類(a)(b)(c) 47,700 3,854,637
Lumentum控股公司(a) 19,600 1,591,716
微軟(Microsoft Corp.)(b)(c) 44,715 12,409,307
NVIDIA公司(b) 23,940 4,440,152
帕洛阿爾託網絡公司(a)(b)(c) 9,705 5,447,222
ServiceNow，Inc.(a)(b)(c) 7,410 3,542,721
Visa，Inc.-A類(b)(c) 31,540 6,722,120
52,912,215
普通股總數
(Cost $200,278,976) 193,628,444
交易所買賣基金2.70%
Vaneck 向量®石油服務ETF(b)(c) 19,320 5,095,843
交易所買賣基金總額
(Cost $5,013,906) 5,095,843
認股權證1.27%(a)
赫茲全球控股公司，執行價13.80美元，2051年6月30日到期(b) 171,590 2,402,260
總認股權證
(Cost $2,854,844) 2,402,260
標的證券/到期日/行使價/名義金額 合同 價值
已購買期權0.40%
買入0.40%的看跌期權
S&P 500®索引

見 財務報表附註。

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Clough 全球股票基金 投資報表

2022年4月30日(未經審計)

基礎安全/到期日期/
行使價/名義金額 合同 價值
買入看跌期權(續)
05/20/22, $4,150, $26,444,352 64 $766,400
購買的看跌期權總額
(Cost $1,017,842) 766,400

説明/到期日/利率 本金金額 價值
可轉換公司債券0.06%
醫療保健
Amphivena可轉換票據PP
08/25/2022 (d)(e)(f)(g)(h) $108,750 108,750
可轉換公司債券總額
(Cost $108,750) 108,750
政府和機構的義務40.07%
美國國庫券
09/30/2023, 0.250%(b) 10,000,000 9,692,969
12/31/2023, 0.750%(b) 29,000,000 28,116,406
01/31/2024, 0.875%(b) 7,000,000 6,788,359
03/15/2025, 1.750%(b) 20,000,000 19,376,563
01/31/2026, 2.625%(b) 9,000,000 8,899,102
11/30/2026, 1.250%(b) 3,000,000 2,783,320
政府和機構的總債務
(Cost $77,425,562) 75,656,719

股票 價值
短期投資17.04%
貨幣市場基金17.04%
貝萊德流動性基金、T基金組合--機構類(7天收益率0.296) 32,164,692 32,164,692
短期投資總額
(Cost $32,164,692) 32,164,692
總投資-164.10%
(Cost $318,864,572) 309,823,108
負債以外的其他資產-(64.10%)(j) (121,024,749)
淨資產-100.00% $188,798,359
賣空證券一覽表 股票 價值
普通股(17.84%)
通訊服務(0.77%)
SEA，Ltd.-ADR(a) (17,680) $(1,463,197)
消費者可自由支配(4.16%)
CarMax，Inc.(a) (45,600) (3,911,568)
Quantumscape Corp.(a) (129,000) (1,927,260)
Rivian汽車公司-A類(a) (66,500) (2,010,960)
(7,849,788)
金融類股(2.93%)
德意志銀行(a) (298,600) (2,950,168)
火箭公司(a) (239,700) (2,121,345)
UWM控股公司(a) (124,100) (460,411)
(5,531,924)
醫療(2.51%)
Abied，Inc.(a) (3,300) (945,714)
Atara生物治療公司(a) (43,400) (276,024)
藍鳥生物股份有限公司(a) (87,700) (318,351)
Deciphera製藥公司(a) (74,600) (754,952)
恩維斯塔控股公司(a) (61,500) (2,436,630)
(4,731,671)
工業(1.23%)
Snap-on公司(a) (10,920) (2,320,391)
資訊科技(6.24%)
國際商業機器公司(a) (29,100) (3,847,311)
MongoDB，Inc.(a) (2,380) (844,733)
單片電力系統公司。(a) (3,110) (1,219,866)
RingCentral，Inc.-A類(a) (17,450) (1,480,633)
聯電公司贊助的美國不良反應(a) (453,200) (3,607,472)
Zscaler，Inc.(a) (3,900) (790,686)
(11,790,701)
普通股總數
(Proceeds $40,990,518) (33,687,672)
交易所買賣基金(7.45%)
景順QQQ™信託系列1(a) (18,000) (5,638,500)
IShares® 美國醫療器械ETF(a) (54,100) (2,976,582)
標準普爾500指數®ETF信託基金(a) (13,200) (5,438,400)


見 財務報表附註。

半年度報告|2022年4月30日 23

Clough 全球股票基金 投資報表

2022年4月30日(未經審計)

證券賣空明細表(續) 股票 價值
交易所買賣基金(續)
交易所買賣基金總額
(Proceeds $14,610,687) $(14,053,482)
總賣空證券
(Proceeds $55,601,205) $(47,741,154)

(a)Non-income producing security.

(b)質押 證券；部分或全部證券被質押為賣空證券或借款的抵押品。截至2022年4月30日，這些證券的總價值為237,979,058美元，佔淨資產的126.05。
(見注1)

(c)已借出 擔保；截至2022年4月30日，部分或全部擔保已借出。

(d)Restricted Security (See Note 1).

(e)由於使用重大不可觀察的投入來確定公允價值，這些投資 被歸類為3級資產。(見注1)

(f)所有 或部分證券不受1933年《證券法》的註冊。 這些證券可以在根據規則144A， 豁免註冊的交易中轉售給合格機構買家。截至2022年4月30日，這些證券的總價值為3,219,060美元，佔淨資產的1.71%。

(g)私募；這些證券只能在根據1933年《證券法》豁免註冊的交易中轉售。截至2022年4月30日，這些證券的總價值為2,303,679美元，佔淨資產的1.22%。

(h)公允 有價證券；管理層根據董事會批准的程序進行估值。 截至2022年4月30日，這些證券的總價值為2,303,679美元，佔總淨資產的1.22% 。

(i)當 行業分類按行業分類時，任何行業都不會超過附加信息聲明中規定的最高25%。

(j)包括 作為賣空證券抵押品持有的現金。

就基金合規而言，基金的部門分類是指一個或多個廣泛認可的市場指數和/或基金管理層所定義的任何一個部門子分類。此定義可能不適用於本報告的 目的，因為本報告可能合併了部門子分類以便於報告。行業顯示為淨資產的百分比。這些部門分類未經審計。



見 財務報表附註。

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Clough 全球股票基金 投資報表

2022年4月30日(未經審計)

已寫入看漲期權
基礎安全 交易對手 期滿
日期		 罷工
價格		 合同 概念上的
金額		 價值
S&P 500®索引 摩根士丹利 05/20/2022 $3,850 (64) $26,444,352 $(248,320)
$26,444,352 $(248,320)

見 財務報表附註。

半年度報告|2022年4月30日 25

Clough 全球機遇基金 投資報表

2022年4月30日(未經審計)

股票 價值
普通股103.09%
通訊服務1.67%
Alphabet-C類(a)(b)(c) 2,482 $5,706,937
消費者可自由支配15.91%
亞馬遜，Inc.(a)(b)(c) 4,072 10,121,485
Booking Holdings，Inc.(a)(b) 4,854 10,728,845
嘉年華公司(a)(b)(c) 507,670 8,782,691
霍頓博士公司(b)(c) 87,500 6,089,125
Lennar Corp.-A類(b)(c) 61,979 4,740,774
皇家加勒比郵輪有限公司。(a)(b)(c) 131,647 10,232,921
特斯拉，Inc.(a)(b)(c) 4,275 3,722,499
54,418,340
能源8.43%
Cheniere能源公司(b)(c) 53,400 7,252,254
埃克森美孚公司(b) 129,100 11,005,775
金德摩根公司(b)(c) 582,034 10,563,917
28,821,946
金融類股9.58%
公平控股公司(b)(c) 195,900 5,647,797
第一美國金融公司(b)(c) 172,470 10,056,726
喜達屋地產信託公司(b)(c) 745,000 17,045,600
32,750,123
醫療保健21.85%
Amphivena治療公司-C系列(a)(d)(e)(f)(g)(h) 780,326 3,120,524
阿佩利斯製藥公司(a)(b)(c) 59,466 2,588,555
Arcellx，Inc.(a)(b) 328,113 3,586,275
Arcellx，Inc.(a)(d)(e)(h) 209,080 2,224,939
波士頓科學公司(a)(b) 101,400 4,269,954
C4治療公司(a)(b) 161,281 1,382,178
Centrexion治療公司(a)(d)(f)(g)(h) 14,166 170,969
Centrexion治療公司-D系列優先股(a)(d)(e)(f)(g)(h) 217,952 2,630,463
社區 健康系統公司(a)(b)(c) 234,387 1,797,748
CRISPR治療公司(a)(b)(c) 93,798 4,654,257
Doximity，Inc.-A類(a)(b)(c) 101,840 4,060,361
霍洛奇公司(a)(b)(c) 58,390 4,203,496
直覺外科公司股份有限公司(a)(b) 11,280 2,699,304
傳奇生物-美國存託憑證(a)(b)(c) 56,391 2,264,099
麥凱森公司(b)(c) 3,616 1,119,550
輝瑞公司(b)(c) 181,200 8,891,484
Stryker公司(b) 14,050 3,389,703
外科手術夥伴公司(a)(b)(c) 135,081 6,910,744
泰尼特醫療保健公司(a)(b)(c) 73,540 5,332,385
聯合健康集團，Inc.(b)(c) 10,240 5,207,552
股票 價值
醫療保健(續)
齊默爾生物科技控股公司(b) 35,020 $4,228,665
74,733,205
工業類股17.20%
空中客車SE 75,828 8,442,665
波音。(a)(b)(c) 69,585 10,357,032
赫茲全球控股有限公司(a)(b) 79,600 1,596,776
洛克希德·馬丁公司(b) 12,610 5,449,033
諾斯羅普·格魯曼公司(b)(c) 21,420 9,411,948
雷神技術公司(b)(c) 184,220 17,484,320
TransDigm集團公司(a)(b)(c) 10,258 6,101,561
58,843,335
信息技術28.45%(i)
蘋果公司(b) 126,720 19,977,408
Block，Inc.-A類(a)(b) 72,670 7,233,572
Godaddy-A類(a)(b)(c) 88,400 7,143,604
Lumentum控股公司(a)(b) 35,900 2,915,439
微軟(Microsoft Corp.)(b)(c) 83,390 23,142,393
NVIDIA公司(b)(c) 44,350 8,225,595
帕洛阿爾託網絡公司(a)(b)(c) 17,690 9,929,043
ServiceNow，Inc.(a)(b)(c) 13,440 6,425,664
Visa，Inc.-A類(b)(c) 57,780 12,314,651
97,307,369
普通股總數
(Cost $366,799,211) 352,581,255
交易所買賣基金2.71%
Vaneck 向量®石油服務ETF(b)(c) 35,190 9,281,714
交易所買賣基金總額
(Cost $9,131,756) 9,281,714
認股權證1.30%(a)
赫茲全球控股公司，執行價13.80美元，2051年6月30日到期(b)(c) 318,034 4,452,476
總認股權證
(Cost $5,290,776) 4,452,476

標的證券/到期日/行使價/名義金額 合同 價值
已購買期權0.42%
買入看跌期權0.42%
S&P 500®索引

見 財務報表附註。

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Clough 全球機遇基金 投資報表

2022年4月30日(未經審計)

標的證券/到期日/行使價/名義金額 合同 價值
買入看跌期權(續)
05/20/22, $4,150, $49,583,160 120 $1,437,000
購買的看跌期權總額
(Cost $1,907,658) 1,437,000
説明/到期日/利率 本金
金額		 價值
公司債券13.79%
金融類股
蒙特利爾銀行
01/10/2025, 1.500% $3,000,000 2,847,408
高盛股份有限公司
04/01/2025, 3.500% 3,000,000 2,958,450
Golub Capital BDC，Inc.
08/24/2026, 2.500%(b) 4,130,000 3,685,786
摩根大通。
04/26/2026, 1D US SOFR + 1.32%(j) 3,000,000 2,993,742
Main Street Capital Corp.
07/14/2026, 3.000%(b) 1,500,000 1,366,464
摩根士丹利
Series GMTN, 01/27/2026, 3.875% 3,000,000 2,976,176
Nationstar Mortgage控股公司。
12/15/2030, 5.125%(b)(d)(e) 1,510,000 1,315,429
11/15/2031, 5.750%(d)(e) 2,500,000 2,222,138
貓頭鷹巖石技術金融公司
12/15/2025, 4.750%(b)(d)(e) 4,000,000 3,881,161
簽名銀行
11/01/2029, 3M US L + 2.559%(b)(j) 2,000,000 1,984,538
第六街專業貸款公司。
08/01/2026, 2.500% 1,000,000 903,932
SVB金融集團
01/29/2025, 3.500% 3,050,000 3,032,520
30,167,744
工業類股
阿拉斯加航空2020-1 B級通過信託
08/15/2025, 8.000%(b)(c)(d)(e) 4,331,064 4,520,283
美國航空公司2014-1 A類通過信託
10/01/2026, 3.700% 3,601,753 3,434,232
美國航空2019-1 A類通過信託
Series A, 02/15/2032, 3.500% 3,566,291 3,114,283
Hexel Corp.
08/15/2025, 4.950%(b) 1,000,000 1,013,319
説明/到期日/利率 本金
金額		 價值
公司債券(續)
02/15/2027, 4.200%(b) $5,000,000 $4,909,075
16,991,192
公司債券總額
(Cost $49,749,154) 47,158,936
可轉換公司債券0.43%
金融類股
喜達屋地產信託公司2023年4月1日，4.375%(b) 1,200,000 1,204,500
醫療保健
Amphivena可轉換票據PP 08/25/2022(E)(F)(G)(H) 253,750 253,750
可轉換公司債券總額
(Cost $1,459,052) 1,458,250
政府和機構債務35.25%
美國國庫券
09/30/2023, 0.250%(b) 15,000,000 14,539,453
12/31/2023, 0.750%(b) 40,000,000 38,781,250
01/31/2024, 0.875%(b) 13,000,000 12,606,953
03/15/2025, 1.750%(b) 36,000,000 34,877,813
01/31/2026, 2.625%(b) 20,000,000 19,775,781
政府和機構的總債務
(Cost $122,868,590) 120,581,250
股票 價值
短期投資9.68%
貨幣市場基金9.68%
貝萊德流動性基金、T基金組合--機構類(7天收益率0.296) 33,104,033 33,104,033
短期投資總額
(Cost $33,104,033) 33,104,033
總投資-166.67%
(Cost $590,310,230) 570,054,914
負債以外的其他資產-(66.67%)(k) (228,036,822)
淨資產-100.00% $342,018,092

見 財務報表附註。

半年度報告|2022年4月30日 27

Clough 全球機遇基金 投資報表

2022年4月30日(未經審計)

賣空證券一覽表 股票 價值
普通股(17.30%)
通訊服務(0.78%)
SEA，Ltd.-ADR(a) (32,030) $(2,650,803)
消費者可自由支配(4.17%)
CarMax，Inc.(a) (82,500) (7,076,850)
Quantumscape Corp.(a) (233,600) (3,489,984)
Rivian汽車公司-A類(a) (122,300) (3,698,352)
(14,265,186)
金融類股(2.25%)
德意志銀行(a) (540,400) (5,339,152)
火箭公司(a) (172,500) (1,526,625)
UWM控股公司(a) (226,507) (840,341)
(7,706,118)
醫療(2.54%)
Abied，Inc.(a) (6,100) (1,748,138)
Atara生物治療公司(a) (80,700) (513,252)
藍鳥生物股份有限公司(a) (163,300) (592,779)
Deciphera製藥公司(a) (138,900) (1,405,668)
恩維斯塔控股公司(a) (111,800) (4,429,516)
(8,689,353)
工業(1.26%)
Snap-on公司(a) (20,200) (4,292,298)
資訊科技(6.30%)
國際商業機器公司(a) (52,880) (6,991,265)
MongoDB，Inc.(a) (4,420) (1,568,790)
單片電力系統公司。(a) (5,750) (2,255,380)
RingCentral，Inc.-A類(a) (31,690) (2,688,896)
聯電--
贊助ADR(a) (825,481) (6,570,829)
Zscaler，Inc.(a) (7,250) (1,469,865)
(21,545,025)
普通股總數
(Proceeds $71,927,218) (59,148,783)
交易所買賣基金(7.46%)
景順QQQ™信託系列1(a) (32,500) (10,180,625)
IShares® 美國醫療器械ETF(a) (98,400) (5,413,968)
標準普爾500指數®ETF信託基金(a) (24,100) (9,929,200)

證券賣空明細表(續) 股票 價值
交易所買賣基金(續)
交易所買賣基金總額
(Proceeds $26,533,721) $(25,523,793)
總賣空證券
(Proceeds $98,460,939) $(84,672,576)

投資 縮寫：

FEDEF -聯邦基金有效利率

SOFR擔保隔夜融資利率

Libor 利率：

截至2022年4月30日的3M美國L-3個月倫敦銀行同業拆借利率為1.36%

截至2022年4月30日的1D 美國SOFR-1天SOFR為0.28%

(a)Non-income producing security.

(b)質押 證券；部分或全部證券被質押為賣空證券或借款的抵押品。截至2022年4月30日，這些證券的總價值為463,484,584美元，佔淨資產的135.51。(見注1)

(c)已借出 擔保；截至2022年4月30日，部分或全部擔保已借出。

(d)Restricted Security (See Note 1).

(e)證券 不受1933年證券法的註冊。 這些證券可以在根據規則144A豁免註冊的交易中轉售，通常出售給合格的機構買家。 截至2022年4月30日，這些證券的總價值為20,168,687美元，佔淨資產的5.90%。

(f)私募；這些證券只能在根據1933年證券法豁免註冊的交易中轉售。截至2022年4月30日，這些證券的總價值為6,175,706美元，佔淨資產的1.81%。

(g)由於使用重大不可觀察的投入來確定公允價值，這些投資 被歸類為3級資產。(見注1)

(h)公允 有價證券；由管理層根據董事會批准的程序進行估值。 截至2022年4月30日，這些證券的總價值為6,175,706美元，佔總淨資產的1.81%。

(i)當 行業分類按行業分類時，任何行業都不會超過附加信息聲明中規定的最高25%。

(j)可變利率投資。利率會定期重置。顯示的利率反映了2022年4月30日的有效利率。對於基於公佈的參考利率和利差的證券，參考利率和利差在上面的描述中標明。

(k)包括 作為賣空證券抵押品持有的現金。

見 財務報表附註。

28Www.cloughglobal.com

Clough 全球機遇基金 投資報表

2022年4月30日(未經審計)

就基金合規而言，基金的部門分類是指由一個或多個廣泛認可的市場指數和/或基金管理層所定義的任何一個部門子分類。此定義可能不適用於 本報告，因為本報告可能合併了部門子分類以便於報告。行業以淨資產的百分比表示。這些 行業分類未經審計。



調用 寫入的選項

基礎安全 交易對手 到期日 罷工
價格		 合同 概念上的
金額		 價值
S&P 500®索引 摩根士丹利 05/20/2022 $3,850 (120) $49,583,160 $(465,600)
$49,583,160 $(465,600)

見 財務報表附註。

半年度報告|2022年4月30日 29

Clough 全球基金 資產負債表

2022年4月30日(未經審計)

Clough 全球
分紅和
收益基金		 Clough 全球
股票基金		 Clough 全球
機會基金
資產：
投資， 按價值計算(成本-見下文)* $158,067,673 $309,823,108 $570,054,914
現金 3,262,666 6,087,416 10,545,699
賣空證券的經紀人保證金 24,233,092 53,233,421 94,888,018
向經紀人交押金 以獲得書面期權 556,546 1,048,147 2,077,248
應收股利 91,460 127,400 235,842
應收利息 483,275 153,074 757,828
銷售投資應收賬款 2,339,675 11,307,329 17,200,063
總資產 189,034,387 381,779,895 695,759,612
負債：
應付票據和其他 債務 63,393,800 139,706,715 257,380,829
賣空證券，價值(收益分別為25,289,145美元，55,601,205美元和98,460,938美元) 21,915,506 47,741,154 84,672,576
書面期權，價值 (保費分別為292,095美元、584,190美元和1,095,358美元) 124,160 248,320 465,600
應支付購買的投資 1,712,617 4,693,705 10,178,443
應計投資 諮詢費 112,848 302,243 609,102
應計管理費 46,655 107,123 193,576
累算受託人費用 4,846 4,846 4,846
其他 應付款和應計費用 121,152 177,430 236,548
總負債 87,431,584 192,981,536 353,741,520
淨資產 $101,602,803 $188,798,359 $342,018,092
投資成本 $160,348,845 $318,864,572 $590,310,230
淨資產構成：
實收資本 $112,437,861 $226,979,927 $425,348,642
可分配 收益/(累計虧損) (10,835,058) (38,181,568) (83,330,550)
淨資產 $101,602,803 $188,798,359 $342,018,092
已發行普通股 ，無面值，授權無限股份 11,595,622 18,454,503 41,318,153
每股淨資產值 $8.76 $10.23 $8.28
*已借出證券，按價值計算 $55,719,214 $118,131,383 $226,732,335

見 財務報表附註。

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Clough 全球基金 運營報表

截至2022年4月30日的6個月(未經審計)

Clough 全球
分紅和
收益基金		 Clough 全球
股票基金		 Clough 全球
機會基金
投資 收入：
股息 (扣除國外預扣税8,326美元、19,366美元和35,603美元后的淨額) $1,192,763 $1,709,828 $2,834,177
投資利息 證券 527,564 113,749 714,781
利息收入-保證金 賬户 – (846) (1,845)
質押證券收益(見附註6) 15,420 35,539 139,650
總收入 1,735,747 1,858,270 3,686,763
費用：
投資諮詢費 681,358 1,830,402 3,736,941
行政費 283,174 656,303 1,201,579
貸款利息 401,758 859,805 1,605,079
受託人費用 75,566 75,566 75,566
股息支出--賣空 156,599 329,586 603,708
其他 費用 13,053 28,281 52,467
總支出 1,611,508 3,779,943 7,275,340
淨投資收益/(虧損) 124,239 (1,921,673) (3,588,577)
淨已實現收益/(虧損)為：
投資證券 證券 (2,332,135) (24,042,190) (48,562,212)
期貨 合約 197,839 436,894 849,059
證券 賣空 (799,024) (294,060) (655,030)
已寫入 個選項 492,496 1,210,505 1,974,235
合計 退貨掉期合同 (3,810,044) (6,614,748) (12,219,724)
外幣交易 (22,962) (49,652) (93,670)
淨已實現虧損 (6,273,830) (29,353,251) (58,707,342)
淨額 未實現升值/(折舊)變動：
投資證券 證券 (17,104,143) (48,387,437) (89,026,241)
期貨 合約 (298,941) (660,160) (1,282,953)
證券 賣空 3,745,422 8,119,886 14,409,873
已寫入 個選項 167,935 335,870 629,758
合計 退貨掉期合同 (7,476) (2,878,383) (5,405,035)
外幣資產和負債折算 (589) (1,183) (2,537)
未實現折舊淨變化 (13,497,792) (43,471,407) (80,677,135)
淨已實現和未實現虧損 (19,771,622) (72,824,658) (139,384,477)
運營中普通股應佔淨資產淨減少 $(19,647,383) $(74,746,331) $(142,973,054)
見 財務報表附註。

半年度報告 |2022年4月30日 31

Clough Global股息和收益基金 淨資產變動表

對於
六個月結束
April 30, 2022
(未經審計)		 對於
年終
October 31, 2021
常見的 股東操作：
淨投資 收益 $124,239 $530,346
已實現淨收益/淨虧損 (6,273,830) 17,770,103
淨額 未實現升值/(折舊)變動 (13,497,792) 1,886,791
運營淨資產淨增加/(減少) (19,647,383) 20,187,240
分配給普通股股東：
來自可分配收益 (6,380,927) (3,855,628)
税收 資本返還 – (7,067,306)
分配淨資產淨減少 (6,380,927) (10,922,934)
股本交易
出售股票所得的收益，扣除發行成本 2,680,669 29,000,424
股息的再投資 479,732 466,418
提供服務成本 (14,693) (261,801)
股票交易淨資產淨增 3,145,708 29,205,041
普通股應佔淨資產淨增/(減) (22,882,602) 38,469,347
可歸屬普通股的淨資產 ：
期間的開始 124,485,405 86,016,058
期末 $101,602,803 $124,485,405

見 財務報表附註。

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克勞夫全球股票基金 淨資產變動表

對於
六個月結束
April 30, 2022
(未經審計)		 對於
年終
October 31, 2021
常見的 股東操作：
淨投資虧損 $(1,921,673) $(2,825,988)
已實現淨收益/淨虧損 (29,353,251) 45,071,358
淨額 未實現升值/(折舊)變動 (43,471,407) 18,293,247
運營淨資產淨增加/(減少) (74,746,331) 60,538,617
分配給普通股股東：
來自 可分配收益 (13,206,317) (23,035,803)
分配淨資產淨減少 (13,206,317) (23,035,803)
股本交易
出售股票所得的收益，扣除發行成本 8,363,837 60,403,350
股息的再投資 745,355 524,584
提供服務成本 (32,842) (298,016)
股票交易淨資產淨增 9,076,350 60,629,918
普通股應佔淨資產淨增/(減) (78,876,298) 98,132,732
可歸屬普通股的淨資產 ：
期間的開始 267,674,657 169,541,925
期末 $188,798,359 $267,674,657

見 財務報表附註。

半年度報告 |2022年4月30日 33

克勞夫全球機遇基金 淨資產變動表

對於
六個月結束
April 30, 2022
(未經審計)		 對於
年終
October 31, 2021
常見的 股東操作：
淨投資虧損 $(3,588,577) $(5,646,834)
已實現淨收益/淨虧損 (58,707,342) 87,176,412
淨額 未實現升值/(折舊)變動 (80,677,135) 29,652,961
運營淨資產淨增加/(減少) (142,973,054) 111,182,539
分配給普通股股東：
來自 可分配收益 (24,271,544) (44,110,259)
分配淨資產淨減少 (24,271,544) (44,110,259)
股本交易
出售股票所得的收益，扣除發行成本 12,163,252 90,421,624
股息的再投資 1,394,268 967,110
提供服務成本 (28,869) (488,236)
股票交易淨資產淨增 13,528,651 90,900,498
普通股應佔淨資產淨增/(減) (153,715,947) 157,972,778
可歸屬普通股的淨資產 ：
期間的開始 495,734,039 337,761,261
期末 $342,018,092 $495,734,039

見 財務報表附註。

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Clough 全球基金 現金流量表

截至2022年4月30日的6個月(未經審計)

Clough 全球
分紅和
收益基金		 Clough 全球
股票基金		 Clough 全球
機會基金
來自經營活動的現金流：
運營淨資產淨減少 $(19,647,383) $(74,746,331) $(142,973,054)
調整 以調節業務淨資產減少與業務活動提供的現金淨額之間的關係：
購買投資證券 (179,350,496) (450,810,749) (895,815,800)
處置投資證券所得收益 188,049,089 476,311,938 930,951,901
證券賣空交易收益 42,137,473 97,793,774 168,699,750
覆蓋證券賣空交易 (28,996,878) (74,382,330) (130,814,475)
從書面期權交易收到的保費 2,591,304 5,309,749 9,844,794
結算書面期權交易時支付的保費 (800,674) (1,629,779) (3,020,587)
已購買 個選項交易記錄 (5,349,271) (10,993,326) (20,379,380)
購買期權交易的收益 2,437,065 4,973,862 9,217,843
淨買入短期投資證券 (166,980) (14,213,539) (6,972,607)
淨已實現(收益)/虧損 時間：
投資證券 證券 2,332,135 24,042,190 48,562,212
證券 賣空 799,024 294,060 655,030
已寫入 個選項 (492,496) (1,210,505) (1,974,235)
淨額 未實現(升值)/折舊變動：
投資證券 證券 17,104,143 48,387,437 89,026,241
證券 賣空 (3,745,422) (8,119,886) (14,409,873)
已寫入 個選項 (167,935) (335,870) (629,758)
合計 退貨掉期合同 7,476 2,878,383 5,405,035
溢價/折扣淨額 攤銷/(增加) 170,251 2,139 194,087
(增加)/減少資產 ：
應收股利 (87,383) (119,668) (218,183)
應收利息 90,187 (96,443) (327,763)
差異 應收保證金 720 1,590 3,090
延期/預付的產品成本 61,037 74,881 160,312
增加/(減少)負債 ：
應付貸款到期利息 50,012 113,087 206,033
應付總退貨掉期合同付款 (13,168) (106,377) (200,361)
應付股息 -賣空 (21,307) (46,059) (87,165)
應計投資顧問費 (9,932) (33,760) (85,885)
應計 管理費 (53,798) (131,314) (248,258)
應計受託人費用 1,796 1,796 1,796
其他 應付款和應計費用 (67,722) (53,994) (124,506)
經營活動提供的現金淨額 16,860,867 23,154,956 44,646,234
融資活動產生的現金流：
應付貸款 1,800,000 8,000,000 11,500,000
出售股票所得的收益，扣除發行成本 2,900,004 8,774,572 13,188,374
股息的再投資 479,732 745,355 1,394,268
已支付現金分配 (6,380,927) (13,206,317) (24,271,544)
應付保管人的款項 (559,196) (2,006,870) (3,750,493)
融資活動提供的現金淨額 (1,760,387) 2,306,740 (1,939,395)
現金、受限現金和現金匯率的淨變化 15,100,480 25,461,696 42,706,839
現金 和受限現金，年初 $13,235,159 $35,577,970 $66,097,511
現金 和受限現金，年終 $28,335,639 $61,039,666 $108,804,350

見 財務報表附註。

半年度報告 |2022年4月30日 35

Clough 全球基金 現金流量表

截至2022年4月30日的6個月(未經審計)

Clough 全球
分紅和
收益基金		 Clough 全球
股票基金		 Clough 全球
機會基金
補充 現金流信息披露：
非現金 本文未包括的融資活動包括以下分配的再投資： $479,732 $745,355 $1,394,268
在 年度為應付貸款利息支付的現金： $351,746 $746,718 $1,399,046
年初限制性和非限制性現金與資產負債表的對賬
現金 $97,886 $773,159 $373,636
向經紀人交押金
期貨 658,818 1,269,820 2,507,576
證券 賣空 10,183,606 18,025,923 33,994,780
總計 個退貨掉期 2,294,849 15,509,068 29,221,519
年終限制性和非限制性現金與資產負債表的對賬
現金 $3,262,666 $6,087,416 $10,545,699
存放在經紀人處
證券 賣空 24,233,092 53,233,421 94,888,018
已寫入 個選項 556,546 1,048,147 2,077,248

見 財務報表附註。

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第 頁故意留空

Clough Global股息和收益基金 財務亮點

對於 所示年度的已發行股票

對於
六個月結束
April 30, 2022
(未經審計)		 對於
年終
October 31, 2021		 對於
年終
October 31, 2020		 對於
年終
October 31, 2019
每股 普通股經營業績：
淨資產價值-期初 $11.02 $10.23 $12.21 $12.54
投資運營收入 ：
淨投資收益/(虧損)* 0.01 0.06 0.12 0.16
淨投資已實現和未實現收益/(虧損) (1.71) 2.28 (0.89) 1.08
投資業務總收入 收益/(虧損) (1.70) 2.34 (0.77) 1.24
分配給普通股股東 來自：
淨投資收益 (0.56) – (0.20) (0.06)
淨收益 已實現收益 – (0.41) – (0.53)
税收 資本返還 – (0.76) (1.01) (0.64)
分配給普通股股東的合計 (0.56) (1.17) (1.21) (1.23)
資本 股票交易：
增值性/(攤薄) 股本交易的影響 – (0.38) – (0.34)
股本交易總額 – (0.38) – (0.34)
淨資產值 期末 $8.76 $11.02 $10.23 $12.21
市場 價格-期末 $8.45 $11.43 $8.73 $10.96
總計 投資回報-資產淨值：(4) (15.87)% 23.34% (4.91)% 11.75%
總計 投資回報-市場價格：(5) (21.76)% 49.90% (9.59)% 11.51%
比率 和補充數據：
可歸屬於普通股的淨資產，期末(2000) $101,603 $124,485 $86,016 $102,670
普通股股東平均淨資產的比率 ：
總支出 2.82%(6) 2.38% 2.98% 3.66%
總費用 不包括利息費用和賣空費用的股息 1.84%(6) 1.78% 1.89% 1.85%
淨投資收益/(虧損) 0.22%(6) 0.49% 1.10% 1.30%
投資組合 流動率(7) 104% 147% 229% 253%
期末借款
合計 未償還金額(2000) $63,300 $61,500 $50,500 $49,500
每1,000美元的資產覆蓋範圍 $2,605 $3,024 $2,703 $3,074

見 財務報表附註。

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Clough Global股息和收益基金 財務亮點

對於 所示年度的已發行股票

對於
年終
October 31, 2018		 對於
年終
October 31, 2017		 對於 年終 2016年10月31日(1) 截至 年度
October 31, 2015		 對於 期間結束 2014年10月31日(2) 截至 年度
March 31, 2014
$14.76 $13.79 $15.65 $16.96 $17.51 $17.38
0.22 0.12 (0.01) (0.27) (0.12) (0.26)
(1.15) 2.14 (0.46) 0.38 0.31 1.90
(0.93) 2.26 (0.47) 0.11 0.19 1.64
– (0.37) – (0.07) (0.14) (0.24)
(0.17) – (0.59) (1.34) (0.60) (1.27)
(1.23) (0.92) (0.80) – – –
(1.40) (1.29) (1.39) (1.41) (0.74) (1.51)
0.11 (0.00)(3) – (0.01) – –
0.11 (0.00)(3) – (0.01) – –
$12.54 $14.76 $13.79 $15.65 $16.96 $17.51
$11.28 $14.16 $11.62 $13.60 $14.60 $15.18
(5.18)% 17.89% (1.14)% 1.61% 1.68% 11.14%
(11.10)% 34.22% (4.14)% 2.57% 0.97% 11.12%
$87,880 $153,233 $143,319 $162,651 $176,968 $182,737
3.48% 2.94% 3.65% 3.95% 3.25%(6) 3.34%
1.84% 1.99% 2.09% 2.17% 2.00%(6) 1.94%
1.55% 0.87% (0.08)% (1.58)% (1.15)%(6) (1.47)%
109% 149% 205% 172% 110% 179%
$55,000 $72,000 $72,000 $93,300 $93,300 $93,300
$2,598 $3,128 $2,991 $2,743 $2,897 $2,959

見 財務報表附註。

半年度報告 |2022年4月30日 39

Clough Global股息和收益基金 財務亮點

對於 所示年度的已發行股票

*基於 平均流通股。

(1)自2016年7月31日起，克勞夫全球配置基金更名為克勞夫全球紅利和收益基金。
(2) 董事會於2014年9月12日宣佈，批准將基金的財政年度結束日期從3月31日改為10月31日。
(3)不到0.005美元。

(4)總投資回報-資產淨值是根據基金計算的資產淨值計算的，假設基金在第一天開盤時購買了普通股 ，並在每個報告期的最後一天收盤時出售了普通股，並且基金的供股中的所有權利都已行使。就本計算而言，股息及分派(如有)假設 按基金股息再投資計劃所得價格進行再投資。總投資回報不反映購買或出售基金普通股的經紀佣金。過去的表現並不能保證未來的結果。所示期間的總回報 不按年計算。總回報包括根據美利堅合眾國為財務報告目的而普遍接受的會計原則進行的調整，可能與向市場報告的不同。
(5)總投資回報-市場價格是根據基金在市場上的交易位置計算的，假設在第一天開盤時買入普通股，在報告的每個期間的最後一天收盤時賣出。總投資回報 不反映購買或出售基金普通股的經紀佣金。過去的表現並不能保證未來的結果。所示期間的總回報不按年率計算。
(6)按年計算。
(7)投資組合 不滿一年的流動率未按年率計算。

見 財務報表附註。

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對於 所示年度的已發行股票

對於
六個月結束
April 30, 2022
(未經審計)		 對於
年終
October 31, 2021		 對於
年終
October 31, 2020		 對於
年終
October 31, 2019
每股普通股 股運營
性能：
淨資產價值-期初 $15.11 $12.81 $12.95 $13.55
投資運營收入 ：
淨投資收益/(虧損)* (0.11) (0.19) (0.09) (0.06)
淨投資已實現和未實現收益/(虧損) (4.04) 4.72 1.27 1.15
投資業務總收入 收益/(虧損) (4.15) 4.53 1.18 1.09
分配給普通股股東 來自：
淨投資收益 (0.73) (0.12) (0.60) –
淨收益 已實現收益 – (1.44) (0.72) (1.34)
税收 資本返還 – – – –
分配給普通股股東的合計 (0.73) (1.56) (1.32) (1.34)
資本 股票交易：
增值性/(攤薄) 股本交易的影響 – (0.67) – (0.35)
股本交易總額 – (0.67) – (0.35)
淨資產值 期末 $10.23 $15.11 $12.81 $12.95
市場 價格-期末 $10.29 $15.27 $10.78 $11.77
總計 投資回報-資產淨值：(3) (28.08)% 36.34% 11.47% 9.40%
總計 投資回報-市場價格：(5) (28.41)% 63.73% 3.21% 1.99%
比率 和補充數據：
可歸屬於普通股的淨資產，期末(2000) $188,798 $267,675 $169,542 $171,337
普通股股東應佔平均淨資產比率 ：
總支出 3.34%(6) 2.64% 3.23% 3.94%
總費用 不包括利息費用和賣空費用的股息 2.29%(6) 2.07% 2.20% 2.18%
淨投資收益/(虧損) (1.70)%(6) (1.21)% (0.70)% (0.45)%
投資組合 流動率(7) 131% 194% 256% 297%
期末借款
合計 未償還金額(2000) $139,500 $131,500 $92,000 $84,500
每1,000美元的資產覆蓋範圍 $2,353 $3,036 $2,843 $3,028

見 財務報表附註。

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對於 所示年度的已發行股票

對於
年終
October 31, 2018		 對於
年終
October 31, 2017		 對於
年終
October 31, 2016		 對於
年終
October 31, 2015		 對於 期間結束 2014年10月31日(1) 截至 年度
March 31, 2014
$14.50 $12.70 $15.10 $16.47 $17.15 $16.63
0.01 (0.02) (0.23) (0.45) (0.17) (0.33)
0.41 3.06 (0.84) 0.46 0.23 2.33
0.42 3.04 (1.07) (0.01) 0.06 2.00
– (0.13) – (0.04) (0.08) (0.38)
(1.50) – (0.90) (1.32) (0.66) (1.10)
– (1.11) (0.43) – – –
(1.50) (1.24) (1.33) (1.36) (0.74) (1.48)
0.13 (0.00)(2) – (0.02) – –
0.13 (0.00)(2) – (0.02) – –
$13.55 $14.50 $12.70 $15.10 $16.47 $17.15
$13.21 $13.66 $10.69 $12.92 $14.34 $15.42
3.99% 25.99% (5.36)%(4) 0.76% 0.86% 13.57%
7.62% 41.01% (6.90)% (0.98)% (2.33)% 15.52%
$149,379 $255,870 $224,187 $266,576 $293,829 $305,958
3.63% 3.14% 4.21% 4.56% 3.68%(6) 3.76%
2.13% 2.21% 2.59% 2.77% 2.42%(6) 2.36%
0.06% (0.14)% (1.70)% (27.30)% (1.68)%(6) (1.95)%
115% 141% 182% 154% 102% 166%
$85,000 $113,000 $113,000 $156,000 $156,000 $156,000
$2,757 $3,264 $2,984 $2,709 $2,884 $2,961

見 財務報表附註。

半年度報告 |2022年4月30日 43

Clough 全球股票基金 財務亮點

對於 所示年度的已發行股票

*基於 平均流通股。

(1) 董事會於2014年9月12日宣佈，批准將基金的財政年度結束日期從3月31日改為10月31日。
(2)不到0.005美元。

(3)總投資回報-資產淨值是根據基金計算的資產淨值計算的，假設基金在第一天開盤時購買了普通股 ，並在每個報告期的最後一天收盤時出售了普通股，並且基金的供股中的所有權利都已行使。就本計算而言，股息及分派(如有)假設 按基金股息再投資計劃所得價格進行再投資。總投資回報不反映購買或出售基金普通股的經紀佣金。過去的表現並不能保證未來的結果。所示期間的總回報 不按年計算。總回報包括根據美利堅合眾國為財務報告目的而普遍接受的會計原則進行的調整，可能與向市場報告的不同。
(4)2016年，基金總回報的0.07%包括由顧問償還的已實現投資損失。如果不包括這一項，總回報率為(5.43)%。
(5)總投資回報-市場價格是根據基金在市場上的交易位置計算的，假設在第一天開盤時買入普通股，在報告的每個期間的最後一天收盤時賣出。總投資回報 不反映購買或出售基金普通股的經紀佣金。過去的表現並不能保證未來的結果。所示期間的總回報不按年率計算。
(6)按年計算。
(7)投資組合 不滿一年的流動率未按年率計算。

見 財務報表附註。
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Clough 全球機遇基金 財務亮點

對於 所示年度的已發行股票

對於
六個月結束
April 30, 2022
(未經審計)		 對於
年終
October 31, 2021		 對於
年終
October 31, 2020		 對於
年終
October 31, 2019
每股普通股運營 業績：
淨資產價值-期初 $12.37 $10.48 $10.56 $10.63
投資收益 運營：
淨投資損失* (0.09) (0.16) (0.08) (0.04)
投資已實現淨額 和未實現損益 (3.41) 3.60 1.07 1.03
投資業務總收入 收益/(虧損) (3.50) 3.44 0.99 0.99
分配給普通股股東 來自：
淨投資收益 (0.59) – (0.71) –
已實現淨收益 – (1.27) (0.14) (0.71)
税收 資本返還 – – (0.22) (0.35)
分配給普通股股東的合計 (0.59) (1.27) (1.07) (1.06)
股本交易：
增值性/(攤薄) 股本交易的影響 – (0.28) – –
股本交易總額 – (0.28) – –
淨資產值 期末 $8.28 $12.37 $10.48 $10.56
市場 價格-期末 $8.33 $12.87 $8.84 $9.19
總投資回報 -資產淨值：(3) (28.90)% 34.71% 11.91% 11.08%
總投資回報 -市場價格：(4) (31.25)% 66.16% 8.46% 7.49%
比率 和補充數據：
普通股應佔淨資產，期末 (2000) $342,018 $495,734 $337,761 $340,278
普通股股東應佔平均淨資產的比率：
總費用 3.49%(5) 2.78% 3.42% 4.14%
不包括利息費用和賣空費用紅利的總費用 2.43%(5) 2.20% 2.35% 2.33%
淨投資損失 (1.72)%(5) (1.26)% (0.73)% (0.39)%
投資組合 流動率(6) 140% 209% 261% 306%
期末借款
未償還金額合計 (2000) $257,000 $245,500 $182,500 $178,000
每1,000美元的資產覆蓋率 $2,331 $3,019 $2,851 $2,912

見 財務報表附註。

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Clough 全球機遇基金 財務亮點

對於 所示年度的已發行股票

對於
年終
2018年10月31日		 對於
年終
2017年10月31日		 對於
年終
2016年10月31日		 對於
年終
2015年10月31日		 對於
期間已結束
2014年10月31日(1)		 截至 年度
March 31, 2014
$12.09 $11.07 $12.92 $14.11 $14.67 $14.64
(0.01) (0.02) (0.15) (0.35) (0.15) (0.32)
(0.35) 2.11 (0.54) 0.36 0.26 1.72
(0.36) 2.09 (0.69) 0.01 0.11 1.40
– (0.14) – – – (0.11)
(0.76) – (0.18) (1.19) (0.67) (1.26)
(0.45) (0.93) (0.98) – – –
(1.21) (1.07) (1.16) (1.19) (0.67) (1.37)
0.11 (0.00)(2) – (0.01) – –
0.11 (0.00)(2) – (0.01) – –
$10.63 $12.09 $11.07 $12.92 $14.11 $14.67
$9.56 $11.42 $9.04 $11.25 $12.18 $12.75
(1.78)% 20.99% (3.48)% 1.13% 1.39% 11.26%
(6.48)% 39.95% (9.49)% 1.93% 0.70% 9.99%
$342,584 $623,361 $570,931 $666,588 $729,855 $759,084
3.81% 3.23% 4.32% 4.62% 3.86%(5) 3.97%
2.26% 2.27% 2.73% 2.82% 2.60%(5) 2.55%
(0.05)% (0.16)% (1.33)% (2.47)% (1.76)%(5) (2.15)%
120% 165% 191% 176% 111% 178%
$207,000 $292,000 $292,000 $388,900 $388,900 $388,900
$2,655 $3,135 $2,955 $2,714 $2,877 $2,952

見 財務報表附註。

半年度報告 |2022年4月30日 47

Clough 全球機遇基金 財務亮點

對於 所示年度的已發行股票

*基於 平均流通股。
(1) 董事會於2014年9月12日宣佈，批准將基金的財政年度結束日期從3月31日改為10月31日。
(2)不到0.005美元。

(3)總投資回報-資產淨值是根據基金計算的資產淨值計算的，假設基金在第一天開盤時購買了普通股 ，並在每個報告期的最後一天收盤時出售了普通股，並且基金的供股中的所有權利都已行使。就本計算而言，股息及分派(如有)假設 按基金股息再投資計劃所得價格進行再投資。總投資回報不反映購買或出售基金普通股的經紀佣金。過去的表現並不能保證未來的結果。所示期間的總回報 不按年計算。總回報包括根據美利堅合眾國為財務報告目的而普遍接受的會計原則進行的調整，可能與向市場報告的不同。
(4)總投資回報-市場價格是根據基金在市場上的交易位置計算的，假設在第一天開盤時買入普通股，在報告的每個期間的最後一天收盤時賣出。總投資回報 不反映購買或出售基金普通股的經紀佣金。過去的表現並不能保證未來的結果。所示期間的總回報不按年率計算。
(5)按年計算。
(6)投資組合 不滿一年的流動率未按年率計算。

見 財務報表附註。
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Clough 全球基金 財務報表附註

2022年4月30日(未經審計)

1.組織 和重大會計和經營政策

Clough 全球紅利和收益基金、Clough Global Equity Fund和Clough Global Opportunities Fund(每個基金都是“基金”，統稱為“基金”)是根據1940年《投資公司法》(《1940法案》)註冊的封閉式管理投資公司。這些基金分別於2004年4月27日、2005年1月25日、 和2006年1月12日根據特拉華州法律成立，分別適用於Clough Global Divide and Income Fund、Clough Global Equity Fund和Clough Global Opportunities基金。這些基金此前註冊為非多元化投資公司。作為持續運營的結果，每一隻基金都成為了一家多元化公司。未經股東批准，基金不得恢復以非多元化方式運作。每個基金的投資目標都是提供高水平的總回報。每份信託聲明均規定，受託人委員會(“董事會”)可授權不同類別的實益權益股份。 克勞夫全球紅利和收益基金、克勞夫全球股票基金和克勞夫全球機會基金的普通股分別在紐約證券交易所美國有限責任公司上市，股票代碼分別為“GLV”、“GLQ”和“GLO” 。

以下是基金遵循的重要會計政策的摘要。這些政策符合美國公認會計原則(“GAAP”)。根據公認會計原則編制財務報表要求 管理層作出估計和假設，以影響報告期內財務報表中報告的金額和披露，包括披露或有資產和負債。管理層認為估計和證券估值是適當的；然而，實際結果可能與這些估計不同，財務報表中反映的證券估值可能與基金在出售證券時最終實現的價值不同。就公認會計原則下的財務報告而言，每隻基金均被視為投資公司，並遵循會計準則編纂(“ASC”)主題946“金融服務-投資公司”中適用於投資公司的會計和報告指南。

每隻基金的每股資產淨值(“NAV”)是在紐約證券交易所(“NYSE”或“交易所”)開市交易的每一天，截至該交易所的常規交易收盤時(通常是下午4點)確定的，頻率不低於每日。紐約時間)。在基金未開業時，可以在基金持有的外國債券上進行交易。因此，每個基金的資產淨值可能會在無法購買或出售該基金的股票 時發生變化。

投資估值：每隻基金持有的證券，如有現成的交易所報價，則按上次出售的價格估值，或如無售價或在場外市場交易，則按當日買入和要價的平均值估值。貨幣市場基金根據收盤資產淨值進行估值。大多數在外匯交易所上市的證券的估值是在證券主要交易的交易所收盤時的最後售價 。在某些國家使用做市商價格，因為它們是最能代表日常交易活動的價格。做市商價格通常是出價和要價之間的平均值。 在基金為其投資組合證券定價時，某些市場並未關閉。在這些情況下，快照 價格由個別定價服務機構或其他替代來源酌情在紐約證券交易所收盤時提供。未在特定日期交易的證券 按最後一次報告報價和要約報價之間的平均值，或在適當情況下的最後售價 進行估值；否則，公允價值將由董事會任命的公平估值委員會確定。以場外交易市場為一級市場的債務證券通常根據一個或多個定價服務或交易商提供的價格進行估值，價格介於最新可用出價和要價之間的平均值。根據董事會的授權，債務證券(包括60天或更短時間內到期的短期債務)可根據定價服務提供的估值進行估值，定價服務根據正常情況下的市場交易確定估值。, 機構規模的證券交易單位 或一種矩陣方法，考慮定價服務提供的可比債券的收益率或價格。場外期權 按交易商提供的出價和要價之間的平均值進行估值。交易所交易期權按收盤結算價格進行估值 。總回報掉期的定價基於董事會批准的獨立第三方定價代理提供的估值。 如果無法從獨立第三方定價代理獲得總回報掉期價格，基金應尋求從至少一個獨立和/或執行經紀人那裏獲得 投標價格。期貨以結算價估值。

如果 根據前述定價程序無法獲得證券的價格，或者證券的價格不可靠，例如由於發生重大事件，則證券可能會按照管理層根據董事會通過的程序確定的公允價值進行估值。為此，公允價值是基金在當前證券銷售中合理預期獲得的價格。但是，由於影響證券價格的變數很多，證券的公允價值可能不能準確反映基金在出售證券時實際收到的價格。

已經建立了一個三級層次結構來對公允價值計量進行分類，以便進行披露。投入泛指 市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設，包括關於風險的假設。輸入 可以是可觀察的，也可以是不可觀察的。可觀察到的投入是反映市場參與者將在資產或負債定價中使用的假設，這些假設是基於從獨立於報告實體的來源獲得的市場數據而制定的。 不可觀察到的投入是反映報告實體自己對市場參與者將在根據現有最佳信息制定的資產或負債定價時使用的假設的假設。

半年度報告 |2022年4月30日 49

Clough 全球基金 財務報表附註

2022年4月30日(未經審計)

在確定每個基金截至報告期結束時的投資價值時，使用了各種 投入。根據適用的財務會計準則，這些投入按以下層次進行分類：

1級 -基金在計量日有能力獲得的相同、不受限制的資產或負債在活躍市場的未調整報價；
2級 -非活躍的報價，活躍市場中類似資產或負債的報價，或在資產或負債的幾乎整個期限內(直接或間接)可觀察到的報價以外的其他 投入；
3級 -無法觀察到的重大價格或投入(包括基金自己在確定投資公允價值時的假設)，而在計量日期資產或負債的市場活動很少或沒有市場活動。

以下是截至2022年4月30日在對每個基金的投資進行價值評估時使用的投入摘要。

Clough 全球紅利和收益基金

有價證券投資* 1級 2級 3級 總計
普通股 $73,272,038 $– $– $73,272,038
交易所買賣基金 2,508,358 – – 2,508,358
優先股 487,600 586,600 – 1,074,200
購買的選項 383,200 – – 383,200
公司債券 – 24,955,224 – 24,955,224
可轉換公司債券 – 2,862,789 – 2,862,789
資產支持證券 – 40,252 – 40,252
政府和機構的義務 – 48,295,277 – 48,295,277
短期投資 4,676,335 – – 4,676,335
共計 $81,327,531 $76,740,142 $– $158,067,673

其他金融工具 1級 2級 3級 總計
資產
負債
書面期權 (124,160) – – (124,160)
賣空證券
普通股 (15,038,253) – – (15,038,253)
交易所買賣基金 (6,877,253) – – (6,877,253)
共計 $(22,039,666) $– $– $(22,039,666)

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Clough 全球基金 財務報表附註

2022年4月30日(未經審計)

Clough 全球股票基金

有價證券投資* 1級 2級 3級 總計
普通股
通信服務 $3,058,109 $– $– $3,058,109
消費者可自由支配 29,603,710 – – 29,603,710
能量 15,822,383 – – 15,822,383
金融類股 17,849,604 – – 17,849,604
醫療保健 37,845,843 967,712 2,194,929 41,008,484
工業類股 33,373,939 – – 33,373,939
資訊科技 52,912,215 – – 52,912,215
交易所買賣基金 5,095,843 – – 5,095,843
認股權證 2,402,260 – – 2,402,260
購買的選項 766,400 – – 766,400
可轉換公司債券 – – 108,750 108,750
政府和機構的義務 – 75,656,719 – 75,656,719
短期投資 32,164,692 – – 32,164,692
共計 $230,894,998 $76,624,431 $2,303,679 $309,823,108

其他金融工具 1級 2級 3級 總計
資產
負債
書面期權 (248,320) – – (248,320)
賣空證券
普通股 (33,687,672) – – (33,687,672)
交易所買賣基金 (14,053,482) – – (14,053,482)
共計 $(47,989,474) $– $– $(47,989,474)

半年度報告 |2022年4月30日 51

Clough 全球基金 財務報表附註

2022年4月30日(未經審計)

Clough 全球機遇基金
有價證券投資* 1級 2級 3級 總計
普通股
通信服務 $5,706,937 $– $– $5,706,937
消費者可自由支配 54,418,340 – – 54,418,340
能量 28,821,946 – – 28,821,946
金融類股 32,750,123 – – 32,750,123
醫療保健 66,586,310 2,224,939 5,921,956 74,733,205
工業類股 58,843,335 – – 58,843,335
資訊科技 97,307,369 – – 97,307,369
交易所買賣基金 9,281,714 – – 9,281,714
認股權證 4,452,476 – – 4,452,476
購買的選項 1,437,000 – – 1,437,000
公司債券 – 47,158,936 – 47,158,936
可轉換公司債券 – 1,204,500 253,750 1,458,250
政府和機構的義務 – 120,581,250 – 120,581,250
短期投資 33,104,033 – – 33,104,033
共計 $392,709,583 $171,169,625 $6,175,706 $570,054,914

其他金融工具 1級 2級 3級 總計
資產
負債
書面期權 (465,600) – – (465,600)
賣空證券
普通股 (59,148,783) – – (59,148,783)
交易所買賣基金 (25,523,793) – – (25,523,793)
共計 $(85,138,176) $– $– $(85,138,176)

*有關詳細的行業説明，請參閲隨附的《投資説明書》。

**期貨 合約和掉期合約在計量日期以其未實現升值/(折舊) 報告，這代表了自交易日起合約價值的變化。

在 董事會批准的獨立定價服務無法提供證券的評估價格或Clough Capital Partners L.P.(“顧問”或“Clough”)認為所提供的價格不可靠的情況下，每個 基金的證券可以如上所述的公允價值進行估值。在這些情況下，顧問可能尋求尋找替代的獨立來源，如經紀人/交易商提供報價，或使用評估的定價模型，類似於獨立定價服務使用的技術和模型 。這些公允價值計量技術可能使用不可觀察到的輸入(第3級)。

每個基金的公允價值委員會根據基金的公允價值程序，每月召開一次會議，討論前一個月進行公允價值評估的證券，並每季度向董事會報告會議結果。

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Clough 全球基金 財務報表附註

2022年4月30日(未經審計)

以下是在確定公允價值時使用了重大不可觀察投入(第3級)的投資的對賬：

Clough 全球股票基金

資產類型 餘額 截至 10月 30, 2021 應計費用 折扣/ 補價 返回第 個，共 個資本 已實現 得/(失) 更改 中的 未實現 讚賞/ 折舊 購買 銷售額 收益 轉賬 進入 3級 轉賬 已超出 3級 餘額 截至 4月 30, 2022 淨額 更改 未實現 讚賞/ (折舊)已包含 在 的聲明中可歸因於運營 至第三級投資 於2022年4月30日舉行
普通股 $ 3,365,735 $ – $ – $ – $ (274,165 ) $ – $ – $ – $ (896,642 ) $ 2,194,929 $(88,644)
可轉換公司債券 108,750 – – – – – – – – 108,750 –
$ 3,474,485 $ – $ – $ – $ (274,165 ) $ – $ – $ – $ (896,642 ) $ 2,303,679 $(88,644)

Clough 全球機遇基金

資產類型 餘額 截至 10月 30, 2021 應計費用 折扣/ 補價 返回第 個，共 個資本 已實現 得/(失) 更改 中的 未實現 讚賞/ 折舊 購買 銷售額 收益 轉賬 進入 3級 轉賬 已超出 3級 餘額 截至 4月 30, 2022 淨額 更改 未實現 讚賞/ (折舊)已包含 在 的聲明中可歸因於運營 至第三級投資 於2022年4月30日舉行
普通股 $ 8,656,565 $ – $ – $ – $ (673,102 ) $ – $ – $ – $ (2,061,507 ) $ 5,921,956 $(246,567)
可轉換公司債券 253,750 – – – – – – – – 253,750 –
$ 8,910,315 $ – $ – $ – $ (673,102 ) $ – $ – $ – $ (2,061,507 ) $ 6,175,706 $(246,567)

以下是在確定每個基金在2022年4月30日的3級投資的公允價值時所使用的估值技術和量化信息的摘要：

基金 扇區 公允價值 估值技術 無法觀察到的 輸入(a) 溢價/(折扣)
Clough 全球股票基金 醫療保健 護理 $ 2,303,679 績效 &目標和指標績效方法 交易價格 不適用
Clough 全球機遇基金 醫療保健 護理 $ 6,175,706 績效 &目標和指標績效方法 交易價格 不適用

(a) 無法觀察到的投入的變化可能會導致投資價值發生重大變化，如下所示：

無法觀察到的 輸入 如果投入增加對價值的影響 如果投入減少對價值的影響
交易價格 增加 減少量

半年度報告 |2022年4月30日 53

Clough 全球基金 財務報表附註

2022年4月30日(未經審計)

境外證券：各基金可將其資產的一部分投資於境外證券。如果基金執行境外證券交易，基金通常會簽訂外幣現貨合同來結算境外證券交易。 境外證券可能比美國證券承擔更多的風險，如政治、市場和貨幣風險。

每個基金的會計記錄均以美元保存。以外幣計價的證券價格按期末收盤價折算為美元。與買賣外國證券有關的金額和投資收益按有關交易日期的匯率換算。雖然淨資產和價值是按收市時的外匯匯率列報，但基金並不將投資外匯匯率變動所產生的經營業績與所持證券價格變動所引起的波動分開。

外幣匯率變動對投資的影響在基金經營報表中以已實現和未實現的投資證券損益報告。

外幣現貨合約是指在未來某一日期以商定的匯率買入或賣出一種外幣的承諾。 各基金可簽訂外幣現貨合約，以結算以外幣計價的證券的具體買入或賣出，並防止匯率出現不利波動。基金面臨的風險包括交易對手可能無法滿足合同條款。

基金持有的所有合同承諾所涉及的外幣美元淨值和由此產生的未實現升值或貶值是使用現行遠期外幣匯率確定的。外幣現貨合約的未實現升值和折舊 在基金的資產負債表中列報為出售投資的應收款項或購買投資的應付款項，並在基金的經營報表中反映未實現升值 或折舊折舊以外幣計價的資產和負債。這些現貨合約由經紀商用來結算以外幣計價的投資。

基金在結清或者結清對外交易時，可以實現損益。此類已實現損益與所有其他外幣損益一起在營業報表中列報。

交易所交易基金：每個基金可以投資交易所交易基金(“ETF”)，交易所交易基金是指其股票在國家交易所交易的基金。ETF可以基於標的股票或固定收益證券，也可以基於大宗商品或貨幣。 ETF不會直接向投資者出售個人股票，只會以“創造 單位”的大塊形式發行股票。購買創造單位的投資者然後在二級市場上出售個人股票。雖然通過投資另一家投資公司可以獲得類似的多元化收益，但ETF通常提供更大的流動性 和更低的費用。由於ETF會產生自己的費用和支出，投資於ETF的基金的股東將間接承擔這些成本。此類基金還將在買賣ETF股票時產生經紀佣金和相關費用。與典型的投資公司股票每天估值一次不同，ETF的股票可以在整個交易日在證券交易所以通常接近ETF資產淨值的市場價格進行買賣。

賣空：每隻基金可以在預期該證券的公允價值下降的情況下出售其不擁有的證券。當基金賣空證券時，它必須借入賣空的證券，並將其交付給經紀自營商，通過該經紀交易商進行賣空。以基金賣空證券的價格為限的收益或不受規模限制的虧損將在賣空終止時確認 。

每個基金替換借入證券的義務將由存放在經紀自營商處的抵押品擔保，抵押品通常是現金、美國政府債券或其他流動證券。每個基金還將被要求在其賬簿和記錄上指定與其託管人類似的抵押品，如果有的話，以使抵押品的總價值在任何時候都至少等於賣空證券的現值。現金金額在資產負債表中列報為證券賣空的經紀人保證金，該證券由一個交易對手持有。每隻基金均有責任就保證金賬户中與賣空有關的任何借方餘額，向經紀支付利息。資金產生的利息在業務報表中作為利息支出-保證金賬户進行報告。如有應付利息，應在資產負債表中作為應付利息保證金科目列報。

如果基金擁有至少等額的賣空證券或另一種可轉換證券 ，或可以兑換等額的賣空證券而不支付進一步補償(針對現貨的賣空)，則每個基金也可以賣空證券。 在現貨賣空中，賣空者面臨被迫交付其持有的股票以結清頭寸的風險 如果借入的股票被貸款人收回，這將導致在交付的 股票上確認收益或損失。通常情況下，每個基金都希望通過交割新購入的股票來完成現貨賣空。由於基金 打算持有短期賣空的證券，這些證券不包括在附註4中的投資證券的買賣和每個基金在《財務摘要》中的投資組合營業額。

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Clough 全球基金 財務報表附註

2022年4月30日(未經審計)

衍生品工具和套期保值活動：以下披露了基金使用衍生品工具和套期保值活動的情況。 基金的投資目標不僅允許基金購買投資證券，還允許基金 簽訂各種類型的衍生品合同，包括但不限於購買和書面期權、掉期、期貨 和權證。在這樣做時，基金將採用不同組合的策略，以允許它們增加、減少或 改變對市場因素的敞口水平或類型。這些策略的核心是衍生品固有的特點，使其比股權證券更具吸引力；它們只需要很少的初始現金投資或不需要初始現金投資，它們可以 只關注某些選定的風險因素，並且它們可能不需要最終收到或交付合同的標的證券(或證券)。如果基金直接購買或出售能夠對市場因素做出類似反應的證券，這可能會使基金更快、更有效地實現其目標。

投資衍生品的風險：由於市場風險因素和整體市場的意外變化，基金使用衍生品可能會導致損失。在基金使用衍生品減少或對衝基金所持證券的市場風險因素敞口的情況下，也存在這些衍生品可能表現不佳的風險，導致合併或對衝頭寸的損失。

衍生品 相對於其市值風險敞口而言，初始現金投資可能很少或根本沒有，因此可以產生超過成本的顯著收益 或虧損。這種內含槓桿的使用允許基金相對於其淨資產增加其市值敞口，並可能大幅增加基金業績的波動性。

投資衍生工具的額外 相關風險亦存在，並可能對衍生工具及基金的估值產生重大影響。通常，相關風險不是基金根據其投資目標試圖增加或減少風險敞口的風險，而是投資衍生品的額外風險。

這些相關風險的例子包括流動性風險和交易對手信用風險，流動性風險是基金無法及時在公開市場上出售衍生產品的風險，交易對手不履行對基金的義務 。每種衍生品的相關風險可能不同，每種衍生品的相關風險將在下文的附註中進行討論。

每隻基金可取得股票指數的看跌期權及期權，並訂立股票指數期貨合約、若干信貸衍生工具交易及與其股權投資有關的賣空交易。就基金對債務證券的投資而言，基金可進行相關的衍生工具交易，例如利率期貨、掉期及期權，以及某些信用衍生工具交易。上述類型的衍生品交易使基金面臨因相關性不完全或意外的價格或利率變動而導致本金損失的風險增加 。每個基金還將面臨與基金購買的衍生品合約的交易對手有關的信用風險。如果交易對手因財務困難而 破產或未能履行其在衍生工具合約下的義務，則每隻基金在破產或其他重組程序中根據衍生工具合約取得任何追回方面可能會出現重大延誤 。在這種情況下，每個基金只能獲得有限的追回，或可能得不到任何追回。

市場風險因素：此外，在追求其投資目標時，某些基金可能會尋求使用衍生品，這可能會增加或減少對以下市場風險因素的敞口：

股權風險：股權風險是指股權證券的價值變化，因為它們與一般市場的增減有關。

外匯匯率風險：外匯風險是指以外幣計價的證券的美元價值的變化。外幣計價證券的價值將隨着美元對 貨幣的升值而下降，而外幣計價證券的價值將隨着美元對該貨幣的貶值而增加。

期權 買入/購買：每個基金可以買入或買入(賣出)看跌期權和看漲期權。購買期權的風險之一是，無論是否行使期權，基金都會支付溢價。此外，如果交易對手不履行合同，基金還承擔保費損失和價值變化的風險。通過行使看漲期權獲得的證券的成本因支付的溢價而增加。通過行使看跌期權出售證券的收益減去支付的保費。每隻基金均有責任就與期權有關的保證金賬户的任何借方餘額向經紀商支付利息。每個基金都質押現金或流動資產作為抵押品，以履行書面期權方面的當前債務 。資金產生的利息(如果有的話)在業務報表上列為利息 費用保證金賬户。基金應付的利息金額，如有，在資產負債表中作為應付利息保證金賬户列報。

當基金買入期權時，基金收到的保費金額將被記錄為負債，並隨後調整為期權的現值。基金在期權到期之日 將到期未行使的期權所收取的保費視為已實現收益。收到的保費與完成購買交易時支付的金額(包括經紀佣金)之間的差額記為已實現損益。如果行使看漲期權，則在確定基金是否已實現收益時，將溢價添加到標的證券或貨幣的銷售收益中。 如果行使看跌期權，溢價將降低基金購買證券的成本基礎 。每隻基金作為期權的發起人，承擔書面期權標的證券價格不利變化的市場風險。在截至2022年4月30日的六個月內，這些基金參與了購買和書面期權。

半年度報告 |2022年4月30日 55

Clough 全球基金 財務報表附註

2022年4月30日(未經審計)

期貨 合約：各基金可簽訂期貨合約。期貨合約是指在未來某一固定日期以設定的價格買入或賣出證券或貨幣的協議(或在與指數有關的合約的情況下，或在合約交易結束時不要求實物交割的情況下，交付最終現金結算價)。如果一隻基金購買了證券期貨合約，該基金就會簽訂一份購買標的證券的合約，並根據該合約被稱為“多頭”。如果某隻基金出售證券期貨合約，則該基金訂立合約出售標的證券，並根據合約被稱為“做空” 。合約交易價格(“合約價格”)由受監管交易所的相對買入價和賣出價決定。期貨合約每日按市價計價，並由基金記錄有關價值變動的適當應付或應收款項(“變動保證金”)。該等應付賬款或應收賬款(如有)在財務報表中記作各基金的應付變動保證金或應收變動保證金。每個基金以現金或流動資產作為抵押品，以履行與期貨合約有關的當前債務。現金金額(如有) 在資產負債表中列報為期貨合約的經紀保證金，而期貨合約是與一方交易對手持有的。 管理層已審閲期貨合約的交易協議，並已確定該等資金 無權抵銷，因此期貨合約不受可強制執行的淨額結算安排所規限。

基金出於套期保值和其他適當的風險管理目的或為了增加回報而進行此類交易。雖然基金 可為對衝目的訂立期貨合約，但使用期貨合約可能會令基金的整體表現較不從事任何此類交易為差。例如，如果基金沒有足夠的現金，它可能不得不 出售其基礎證券組合的一部分，以便在可能不利的時候滿足其期貨合約或期貨合約期權的每日變動保證金要求。基金的投資組合持有量與基金訂立的期貨合約之間可能存在不完善的相關性 ，這可能會妨礙基金實現預期的對衝或使基金面臨虧損風險。

期貨 合約交易可能導致的損失大大超過變動保證金。不能保證對衝工具的價格走勢與被對衝的投資組合證券的價格走勢之間存在相關性。不正確的 相關性可能會導致基金中的對衝證券和對衝工具的損失，因此，如果沒有嘗試對衝，投資組合的回報可能會更大。在基金尋求結清期貨合約時，不能保證流動性強的市場會存在。由於任何原因缺乏流動性的市場可能會阻止基金平倉不利頭寸，在頭寸平倉之前，基金仍有義務滿足保證金要求。此外，如果合同對手方無法履行合同條款，基金可能面臨風險。對於交易所交易的期貨合約，基金的交易對手信用風險最小，因為期貨合約是在交易所交易的 ，交易所的票據交換所作為所有交易所交易期貨合約的交易對手，為期貨合約提供違約擔保。這些基金在截至2022年4月30日的6個月內從事期貨合約。

掉期： 掉期是一種協議，雙方有義務根據或參考標的資產的指定價格或利率的變化，以指定的時間間隔交換一系列現金流。每隻基金均可利用互換協議作為投資於某些資產及/或“對衝”或保護基金免受證券價格或利率不利波動影響的手段。每隻基金在透過互換合約投資以追求其投資目標的正常過程中，均須面對權益風險及利率風險。互換協議帶來的風險是，一方當事人將拖欠其對基金的付款義務。如果掉期的另一方違約，基金將面臨損失其合同上有權獲得的付款淨額的風險。如果每個基金在錯誤的時間使用掉期或錯誤判斷市場狀況， 掉期可能會導致基金虧損，並降低基金的總回報。

總回報互換是指雙方進行的交換，其中一方根據固定或可變的固定利率付款，而另一方則根據標的資產的回報付款，標的資產既包括其產生的收入，也包括在付款期內的任何資本收益。基金因交易對手風險或信用風險造成的最大損失風險是在合同剩餘期限內從交易對手收到/支付的付款的貼現價值，如果金額為正的話。通過基金和交易對手之間的淨額結算安排，以及通過向基金張貼抵押品以彌補基金對交易對手的風險，可以減輕風險。每個基金都質押現金或流動資產作為抵押品 以履行與互換合同有關的當前債務。現金金額在資產和負債表上報告，作為與交易對手持有的總回報掉期合同的經紀人保證金。

國際掉期和衍生工具協會，Inc.主協議(“ISDA主協議”)管理由基金和交易對手進行的場外金融衍生品交易。ISDA主協議對一般義務、陳述、協議、抵押品以及違約或終止事件進行規定。終止事件包括可能 使交易對手有權選擇提前終止並導致根據適用的ISDA主協議結算所有未完成交易的條件。任何提前終止的選舉都可能對財務報表產生重大影響。在截至2022年4月30日的六個月內，基金投資於與基金投資策略一致的掉期協議，以獲得對某些市場或指數的敞口。

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Clough 全球基金 財務報表附註

2022年4月30日(未經審計)

權證/權利： 每個基金可以購買或以其他方式獲得權證或權利。認股權證和權利通常賦予持有人權利，在行使時 以既定價格獲得發行人的證券。基金通常使用權證和權利的方式類似於 他們使用購買的證券期權的方式，如上文期權所述。與使用權證和權利相關的風險 通常與使用購買的期權相關的風險相似。然而，權證和權利往往沒有標準化的 條款，而且期限可能比交易所交易的期權更長，流動性可能更差。此外，認股權證或權利的條款可能會限制每個基金在每個基金希望的時間和數量行使認股權證或權利的能力。於截至2022年4月30日止六個月內，Clough Global Equity Fund及Clough Global Opportunities基金持有認股權證，Clough Global股息及收益基金並無持有權利。每個基金都不擁有任何權利。

截至2022年4月30日衍生品工具對各基金資產負債表的影響：

資產 衍生品
風險 暴露 資產和負債所在地報表 公允價值
Clough 全球紅利和收益基金
股權 合同(購買期權) 投資， 按價值計算 383,200
$ 383,200
Clough 全球股票基金
股權 合同(購買期權) 投資， 按價值計算 766,400
$ 766,400
Clough 全球機遇基金
股權 合同(購買期權) 投資， 按價值計算 1,437,000
$ 1,437,000

負債 衍生工具
資產和負債所在地報表 公允價值
Clough 全球紅利和收益基金
股權 合同(書面期權) 按價值寫入了 個選項 (124,160 )
總計 $ (248,320 )
Clough 全球股票基金
股權 合同(書面期權) 按價值寫入了 個選項 (248,320 )
總計 $ (496,640 )
Clough 全球機遇基金
股權 合同(書面期權) 按價值寫入了 個選項 (465,600)
總計 $ (931,200)

半年度報告 |2022年4月30日 57

Clough 全球基金 財務報表附註

2022年4月30日(未經審計)

衍生品工具對各基金截至2022年4月30日的六個月經營報表的影響：

風險 暴露 作業地點報表 已實現
得/(失)
關於 導數
已識別
收入中的 		更改中的
未實現
感謝/
(折舊)
關於 導數
已識別
收入中的
Clough Global股息和
收益基金

外幣、商品合約 (期貨合約)

 期貨合約淨已實現收益/(虧損)/期貨合約未實現升值/(折舊)淨變化 $ 197,839 $ (298,941 )

股權 合同
(購買選項)

 投資證券已實現收益/(虧損)淨額/投資證券未實現增值/(折舊)淨變化 (2,403,922 ) 858,824

股權 合同
(總回報掉期合約)

 總回報掉期合約淨已實現收益/(虧損)/總回報掉期合約未實現升值/(折舊)淨變化 (3,810,044 ) (7,476 )

股權 合同
(書面選項)

 淨 書面期權已實現收益/(虧損)/未實現升值/(折舊)淨變化 492,496 167,935
總計 $ (5,523,631 ) $ 720,342
Clough 全球股票基金

外幣、商品合約 (期貨合約)

 期貨合約淨已實現收益/(虧損)/期貨合約未實現升值/(折舊)淨變化 $ 436,894 $ (660,160 )

股權 合同
(購買選項)

 投資證券已實現收益/(虧損)淨額/投資證券未實現增值/(折舊)淨變化 (5,001,621 ) 1,692,896

股權 合同
(總回報掉期合約)

 總回報掉期合約淨已實現收益/(虧損)/總回報掉期合約未實現升值/(折舊)淨變化 (6,614,748 ) (2,878,383 )

股權 合同
(書面選項)

 淨 書面期權已實現收益/(虧損)/未實現升值/(折舊)淨變化 1,210,505 335,870
總計 $ (9,968,970 ) $ (1,509,777 )
Clough 全球機遇基金

外幣、商品合約 (期貨合約)

 期貨合約淨已實現收益/(虧損)/期貨合約未實現升值/(折舊)淨變化 $ 849,059 $ (1,282,953 )

股權 合同
(購買選項)

 投資證券已實現收益/(虧損)淨額/投資證券未實現增值/(折舊)淨變化 (9,253,879 ) 3,391,207

股權 合同
(總回報掉期合約)

 總回報掉期合約淨已實現收益/(虧損)/總回報掉期合約未實現升值/(折舊)淨變化 (12,219,724 ) (5,405,035 )

股權 合同
(書面選項)

 淨 書面期權已實現收益/(虧損)/未實現升值/(折舊)淨變化 1,974,235 629,758
總計 $ (18,650,309 ) $ (2,667,023 )

以下是各基金在截至2022年4月30日的六個月內的平均總回報掉期合約名義金額。

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Clough 全球基金 財務報表附註

2022年4月30日(未經審計)

基金 平均總回報掉期合約名義金額
Clough Global股息和收益基金 $2,463,643
克勞夫全球股票基金 7,901,387
克勞夫全球機遇基金 14,661,688

在截至2022年4月30日的六個月內，未平倉期權合約的月平均名義價值如下所示。

基金 平均購買期權合同名義金額 平均書面期權合同名義金額
Clough Global股息和收益基金 $173,940,966 $(26,698,072)
克勞夫全球股票基金 329,566,600 (53,627,667)
克勞夫全球機遇基金 649,670,168 (99,640,276)

以下是各基金在截至2022年4月30日的六個月內未平倉期貨合約的每月平均名義價值。

基金 期貨合約平均名義金額
Clough Global股息和收益基金 $–
克勞夫全球股票基金 –
克勞夫全球機遇基金 –

某些 衍生品合約根據標準化的淨額結算協議執行，對於交易所交易的衍生品，則根據包含可強制執行的淨額結算條款的特定交易所的相關 合約執行。衍生工具淨額結算安排創造了一項可強制執行的抵銷權，該抵銷權僅在特定違約或提前終止事件發生後生效，並影響個別資產、負債和抵押品金額的結算實現。違約事件可能包括未能及時付款或交付證券、財務狀況發生重大不利變化或資不抵債、違反最低監管資本要求，或失去履行合同所需的許可證、特許或其他法律授權。

半年度報告 |2022年4月30日 59

Clough 全球基金 財務報表附註

2022年4月30日(未經審計)

受限證券：雖然基金將主要投資於公開交易的證券，但它們可能會將一部分資產 (最高可達其價值的10%)投資於受限證券。受限證券是指在沒有根據修訂後的1933年《證券法》(下稱《證券法》)作出有效註冊聲明的情況下不得向公眾出售的證券，或者，如果它們未註冊，則只能以私下協商的交易或根據豁免註冊的方式出售。

截至2022年4月30日的受限證券 如下：

淨額的百分比 採辦 本金
基金 安防 資產 日期 金額 成本 價值
Clough Global股息和收益基金
阿拉斯加航空2020-1 B級通過信託 1.48% 2/1/2022 1,443,688 $1,595,871 $1,506,761
嘉年華公司 0.96% 4/27/2022 1,000,000 997,503 979,890
Carvana Co. 0.43% 9/25/2022 - 11/6/2020 500,000 503,640 434,015
JDE Peet‘s NV 0.86% 3/8/2022 1,000,000 929,195 873,523
新濠國際金融有限公司。 0.21% 9/21/2020 250,000 258,876 211,322
Nationstar Mortgage控股公司。 1.29% 3/16/2021 - 6/28/2021 1,500,000 1,498,815 1,306,717
Nationstar Mortgage控股公司。 0.44% 11/16/2021 500,000 500,000 444,428
貓頭鷹巖石技術金融公司 1.01% 5/14/2021 1,000,000 1,124,553 1,023,745
貓頭鷹巖石技術金融公司 0.95% 12/13/2021 1,000,000 1,063,118 970,290
總計 7.63% $8,471,571 $7,750,691
Clough Global Equity 基金
Amphivena可轉換票據PP 0.06% 8/27/2021 108,750 $108,750 $108,750
Amphivena治療公司，C系列 0.71% 4/8/2019 334,425 1,199,997 1,337,366
Arcellx，Inc. 0.51% 8/8/2019 - 3/26/2021 90,937 896,631 967,712
Centrexion治療公司 0.03% 3/19/2019 4,336 48,741 52,331
Centrexion治療公司，D系列優先股 0.43% 12/18/2017 66,719 701,250 805,232
總計 1.73% $2,955,369 $3,271,391
Clough Global 機會基金
阿拉斯加航空2020-1 B級通過信託 1.32% 2/1/2022 4,331,064 $4,787,613 $4,520,283
Amphivena可轉換票據PP 0.07% 8/27/2021 253,750 253,750 253,750
Amphivena治療公司，C系列 0.91% 4/8/2019 780,326 2,799,997 3,120,524
Arcellx，Inc. 0.65% 8/8/2019 - 3/26/2021 209,080 2,061,502 2,224,939
Centrexion治療公司 0.05% 3/19/2019 14,166 159,240 170,969
Centrexion治療公司，D系列優先股 0.77% 12/18/2017 217,952 2,290,758 2,630,463
Nationstar Mortgage控股公司。 0.38% 6/28/2021 - 6/28/2021 1,510,000 1,510,000 1,315,429
Nationstar Mortgage控股公司。 0.65% 11/22/2021 2,500,000 2,500,000 2,222,138
貓頭鷹巖石技術金融公司 1.13% 12/13/2021 4,000,000 4,252,473 3,881,161
總計 5.95% $20,615,333 $20,339,656

所得税：每個基金的政策是遵守適用於受監管投資公司的《國內收入法》的規定，並將其所有應納税所得額分配給其股東。因此，不需要聯邦所得税條款。 在截至2022年4月30日的六個月內，這些基金不承擔任何未確認的税收優惠。基金在運營報表中將與未確認的税收優惠相關的利息和罰款(如果有)確認為所得税費用。在截至2022年4月30日的6個月內，這些資金沒有產生任何利息或罰款。

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Clough 全球基金 財務報表附註

2022年4月30日(未經審計)

基金按要求提交美國聯邦、州和地方納税申報單。基金的納税申報單須接受有關税務機關的審查，直至適用的訴訟時效屆滿為止，訴訟時效一般為提交納税申報單後三年，但在某些情況下可延長至六年。開放年度的納税申報單併入了 不需要計提所得税撥備的不確定納税頭寸。

分配給股東：每個基金打算在支付任何未償還借款的利息後，每月向普通股股東分配股息 。基金賺取的任何淨資本收益至少每年分配到必要的程度，以避免聯邦所得税和消費税。對股東的分配由各基金在除股息日記錄。每個基金都已獲得美國證券交易委員會(“委員會”)的批准，不受1940年法案第19(B)節和規則19b-1的限制，該規則允許每個基金定期分配長期資本收益， 條件是基金關於其普通股的分銷政策要求定期(例如按季/月)進行分銷，其金額等於每隻基金在指定時間段內平均資產淨值的固定百分比，或等於或大約在分銷或支付水平美元金額時的每股普通股的市場價格。

自2017年8月起，各基金董事會批准管理股息分配率為各基金上月平均資產淨值的10%。在符合某些條件的情況下，這些分銷政策將一直有效到2019年7月。自2019年8月起，各基金董事會商定，基金每月支付的分配額不低於董事會選定的封閉式基金同級組的平均分配率。每個基金目前的受管分配政策是將每月分配率設定為等於每個基金調整後的年終淨資產淨值的10%的十二分之一，這是截至上一個日曆年最後五個工作日的平均淨資產淨值。

證券交易和投資收益：投資證券交易按交易日入賬。股息收入 和股利支出-賣空在除股息日入賬。外國證券的某些股息收入將在基金接到股息通知後立即記錄，如果此類信息是在除股息日之後獲得的，且可能在這些司法管轄區繳納預扣税，則應在合理努力下立即記錄此類信息。外國股息的預扣税是根據適用國家/地區的税收 規則和税率支付的(部分股息可能是可回收的)或規定的，並在經營報表中披露。利息收入，包括溢價攤銷和折價增加，按權責發生制入賬。證券交易的已實現損益和未實現的證券增值和折舊均採用確定的成本基礎進行財務報告和所得税 計税。

外國税：這些資金可能需要繳納與收到的外國收入(其中一部分可以回收)、出售證券的資本收益和某些外幣交易有關的外國税。所有外國税項均根據基金所投資的外國司法管轄區的適用法規和税率入賬。

某些外國徵收資本利得税，由基金根據受影響證券的未實現增值(如果有的話)計提。任何應計利潤都會降低一隻基金的資產淨值。在實現收益時納税，並計入營業報表中的資本利得税 。

交易對手風險：每隻基金都面臨這樣的風險：固定收益證券的發行人或擔保人、場外衍生品合約的交易對手、每隻基金證券的借款人或資產擔保證券的債務人將無法或不願意及時支付本金、利息或結算款項，或以其他方式履行其義務。此外，如果每隻基金都使用場外衍生品，和/或對單一交易對手有重大風險敞口，則這一風險將對每隻基金特別明顯。

其他 風險因素：投資基金可能涉及某些風險，包括但不限於：

不可預見的 市場狀況的發展可能會導致基金所持證券的價格和所產生的收入下降。這些事件可能會對基金產生不利影響，如基金持有的許多證券的價值和流動性下降，資產淨值下降。這種不可預見的事態發展可能會限制或排除基金實現其投資目標的能力。

與其他類型的投資相比，投資股票可能涉及更大的價格波動和更大的虧損可能性。這可能導致基金持有的證券與其他類型的投資相比，在短期內遭受更大的價值下降。

由於投資於位於美國以外不同國家/地區的外國發行人，基金可能存在風險因素。此類投資可能會使基金面臨未來政治或經濟條件和/或不利的外國政府法律或貨幣兑換限制 可能造成的額外風險。投資於非美國發行人的證券具有美國發行人證券不存在的獨特風險，例如更大的價格波動性和更少的流動性。

半年度報告 |2022年4月30日 61

Clough 全球基金 財務報表附註

2022年4月30日(未經審計)

固定收益證券受到信用風險的影響，信用風險是指證券的信用評級可能被下調 ，或者證券的發行人可能無法及時付款或無法支付利息或本金。此外，固定收益證券受到利率風險的影響，這意味着伴隨着利率上升而出現的債務證券價格下跌。期限較長的債券比期限較短的債券受到更大的價格波動影響。

這些基金投資於評級低於投資級的債券。這些高收益債券可能比更高等級的債券更容易受到實際或預期的不利經濟或行業狀況的影響。交易高收益債券的二級市場 流動性也可能低於較高等級債券市場。

一種新型冠狀病毒和由此導致的新冠肺炎呼吸道感染已導致全球大流行，並對世界各地的經濟和市場造成重大破壞。這場大流行導致了極端的短期市場波動，並可能對美國和世界經濟產生不利的長期影響。許多工具的流動性已經減少，一些經濟部門和個人發行人遭受了特別大的損失。全球疫情的經濟影響可能會對基金實現投資目標的能力產生不利影響，並可能對基金投資的價值和流動性產生不利影響。 由於估值的不確定性，這些財務報表中反映的價值可能與 出售這些投資時收到的價值不同。這些情況可能會持續很長一段時間，並可能對基金投資的價值和流動性產生不利影響。

2.聯邦所得税

分配分類：淨投資收益/(虧損)和淨已實現收益/(虧損)可能因財務報表和税務目的而不同。 本年度從淨投資收益或淨已實現收益進行的分配的性質可能不同於聯邦所得税的最終 特徵。此外，由於股息分配的時間不同，分配金額的會計年度可能與基金記錄收入或已實現收益的會計年度不同。

基金在截至2021年10月31日的年度內支付的分配的納税性質如下：

普通收入 長期資本收益 資本的迴歸 總計
Clough Global股息和收益基金
2021年10月31日 $– $3,855,628 $7,067,306 $10,922,934
克勞夫全球股票基金
2021年10月31日 $22,877,981 $157,822 $– $23,035,803
克勞夫全球機遇基金
2021年10月31日 $40,050,333 $4,059,926 $– $44,110,259

淨資產組成部分 ：截至2021年10月31日的年度，與淨營業虧損相關的淨資產組成部分 之間的永久性差異已確定並重新分類。任何此類重新分類都不會對基金的淨資產、經營業績或每股資產淨值產生影響。

投資税基：截至2022年4月30日，基於聯邦税收成本的投資未實現增值/(折舊)淨額如下：

Clough Global 股息和收入
基金		 Clough Global Equity
基金		 Clough Global
機會基金
總增值(價值超過税費)(a) $9,118,328 $16,672,307 $28,619,534
總折舊(税費超過價值)(a) (8,194,161) (19,806,318) (38,438,748)
未實現淨增值(折舊) $924,167 $(3,134,011) $(9,819,214)
用於所得税目的的投資成本 $135,103,841 $264,967,644 $494,735,951

(a)包括賣空證券的 升值/(折舊)。

賬面和税基未實現增值之間的差異主要歸因於清洗銷售、被動外國投資公司、名義主合同以及加速確認某些衍生品的未實現收益或虧損。

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Clough 全球基金 財務報表附註

2022年4月30日(未經審計)

3.資本交易

普通股：每個基金有不限數量的無面值實益權益普通股。

各基金董事會於2015年4月20日宣佈，已根據1940年法案第23(C)條 批准了一項股份回購計劃。根據股份回購計劃，每隻基金在截至2015年10月31日的財政年度結束時，可以在公開市場上回購最多5%的已發行普通股。各基金董事會於2015年10月批准將股份回購計劃延長至各基金2016年10月31日的財政年度結束。各基金董事會於2016年12月批准將股份回購計劃延長至各基金2017年10月31日的財政年度結束。2017年4月，鑑於現行的折扣率，董事會暫停了股份回購計劃。

該基金於2017年10月13日開始投標，投標截止日期為2017年11月10日。每隻基金的投標要約均獲超額認購，因此，Clough Global Equity Fund和Clough Global Opportunities Fund購買了各自已發行普通股的37.5% 實益權益，Clough Global紅利和收益基金購買了32.5%的已發行普通股 實益權益。Clough Global股息和收益基金、Clough全球股票基金和Clough Global Opportunities Fund分別有4,998,066股、10,052,547股和31,646,419股股票進行了適當投標，且未被撤回。這些基金分別為克勞夫全球股息和收入基金、克勞夫全球股票基金和克勞夫全球機會基金接受了3,373,469股、6,615,414股和19,334,647股，現金支付總額分別為49,421,321美元、95,394,270美元和232,209,110美元，收購價格分別為克勞夫全球股息和收入基金、克勞夫全球股票基金和克勞夫全球機會基金每股普通股14.42美元和12.01美元，佔截至2017年11月13日紐約證券交易所正常交易時段收盤時每股普通股資產淨值的98.5%。因此，按比例計算，Clough Global股息和收入基金、Clough Global Equity基金和Clough Global Opportunities Fund分別接受了適當投標股份的約67%、66%和61%。

在2019年8月23日到期的配股發行中，克勞夫全球股息和收入基金股東行使權利，以每股10.42美元的價格購買1,401,287股股票，扣除176,000美元的費用後，收益為14,425,411美元。每股10.42美元的認購價於2019年8月23日確定，相當於2019年8月23日報告資產淨值的85%。

在2019年8月23日到期的配股發行中，Clough Global Equity Fund股東行使權利，以每股11.24美元的價格購買2,205,138股股票，扣除開支後的收益為24,582,751美元。每股11.24美元的認購價 於2019年8月23日確定，相當於每股報告市價的95%，基於2019年8月23日之前五個交易日普通股在交易所最後報告的銷售價格的平均值。

在2021年6月22日到期的配股發行中，克勞夫全球紅利和收入基金股東行使了以每股10.15美元的價格購買2,807,451股股票的權利，扣除260,000美元的費用後，收益為28,495,628美元。每股10.15美元的認購價於2019年6月22日確定，相當於每股報告市價的95%，這是基於2021年6月22日之前五個交易日普通股在交易所最後報告的銷售價格的平均值 。

在2021年6月22日到期的配股發行中，Clough Global Equity Fund股東行使權利，以每股13.56美元的價格購買4,410,276股 股票，扣除費用297,000美元后的收益為59,803,343美元。每股13.56美元的認購價於2019年6月22日確定，相當於每股報告市價的85%，這是基於2021年6月22日之前五個交易日普通股在交易所最後報告的銷售價格的平均值。

在2021年6月22日到期的配股發行中，Clough Global Opportunities Fund股東行使了以每股11.59美元的價格購買7,573,005股股票的權利，扣除387,000美元的費用後，收益為87,771,128美元。認購價為每股11.59美元 於2019年6月22日確定，相當於每股報告市價的95%，基於2021年6月22日之前五個交易日普通股在交易所的最後一次報告銷售價格的平均值。

基金已向美國證券交易委員會提交了註冊聲明，授權基金通過一個或多個 股權擱置計劃(“擱置計劃”)發行額外的普通股。

根據本公開發售計劃，基金可根據市場情況，不時增發不同數額的普通股，以及採用不同的發售方式，以相當於或高於基金每股普通股資產淨值的淨價，籌集額外股本。如果基金的擱置發售登記聲明不再有效，則在登記聲明的生效後修正案提交美國證券交易委員會之前，基金不得額外發行普通股 。

半年度報告 |2022年4月30日 63

Clough 全球基金 財務報表附註

2022年4月30日(未經審計)

普通股的交易情況如下：

Clough 全球紅利和收益基金
For the Six Months Ended April 30,
2022		 For the Year Ended 2021年10月31日
普通股 未償還股份-期初 11,301,293 8,407,724
作為股息再投資發行的普通股 38,726 41,429
出售股份 255,603 2,852,140
普通股 未償還股份-期末 11,595,622 11,301,293

普通股的交易情況 如下：

Clough Global Equity Fund
For the Six Months Ended April 30,
2022		 For the Year Ended 2021年10月31日
普通股 未償還股份-期初 17,716,078 13,230,829
作為股息再投資發行的普通股 46,485 35,214
出售股份 691,940 4,450,035
普通股 未償還股份-期末 18,454,503 17,716,078

普通股的交易情況 如下：

克勞夫全球機遇基金
For the Six Months Ended April 30,
2022		 For the Year Ended 2021年10月31日
普通股 未償還股份-期初 40,086,612 32,224,412
作為股息再投資發行的普通股 107,584 78,733
出售股份 1,123,957 7,783,467
普通股 未償還股份-期末 41,318,153 40,086,612

4.證券投資組合 證券

下表列出了截至2022年4月30日的六個月的投資證券的買入和出售情況，其中不包括賣空擬持有一年以下的證券和短期證券 。

基金 購買投資的成本 收益 來自
出售的投資		 購買美國政府長期債務 出售長期美國政府債券所得收益
Clough 全球紅利和收益基金 $121,813,502 $154,681,432 $55,181,762 $35,707,332
Clough Global Equity 基金 333,773,536 425,182,268 113,021,602 61,487,539
Clough Global Options 基金 659,526,192 810,020,050 232,291,719 136,072,031

5.投資諮詢和管理協議

Clough 根據與各基金簽訂的投資諮詢協議(每個基金均為“諮詢協議”，統稱為“諮詢協議”)擔任各基金的投資顧問。作為對基金服務的補償，Clough 根據Clough Global紅利和收益基金、Clough Global Equity Fund和Clough Global Opportunities Fund的日均總資產分別收取0.70%、0.90%和1.00%的投資諮詢費，按日計算，按月支付。Alps Fund Services，Inc.(“Alps”)根據與各基金簽訂的行政、簿記及定價服務協議，擔任各基金的管理人。作為對每隻基金服務的補償，阿爾卑斯山將收取基於每隻基金平均每日總資產的年度管理費，按日計算，按月支付。 阿爾卑斯山將支付每隻基金髮生的所有費用，但與賣空相關的諮詢費、利息、股息費用、託管費、投資組合交易費用、訴訟費用、税費、為回購基金份額而進行回購要約的費用、優先股費用、與監管備案相關的某些費用和非常費用除外。

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Clough 全球基金 財務報表附註

2022年4月30日(未經審計)

克勞夫和阿爾卑斯山都被認為是1940年法案所界定的基金的“分支機構”。

6.承諾的 融資協議和貸款協議

每個基金簽訂了融資方案，其中包括每個基金與法國巴黎銀行大宗經紀公司(“BNP”)於2009年1月16日簽訂的經修訂的承諾融資協議(“協議”)，該協議允許每個基金從法國巴黎銀行借入資金。各基金於2013年12月9日與基金託管人及法國巴黎銀行簽訂經修訂的特別託管及質押協議(“質押協議”)。截至2016年10月31日，質押協議已從法國巴黎銀行轉讓給法國巴黎銀行大宗經紀國際有限公司。根據質押協議，根據質押協議，協議項下的借款由基金託管人在單獨賬户中持有的每個基金的資產(“質押抵押品”)擔保。 2022年4月30日，Clough Global紅利和收益基金、Clough Global Equity Fund和Clough Global Opportunities Fund的質押抵押品價值分別為112,454,525美元，237,979,058美元和463,484,584美元。各基金可在30天內通知 將最大承諾額(初始限額加上超出初始限額的增加借款金額) 調低至較低數額，前提是動用全額資金會導致違反1940法案第 18節的適用資產覆蓋範圍要求。利息按三個月LIBOR(倫敦銀行間同業拆借利率)外加借款金額的0.70%和未支取餘額的0.65%收取。每個基金還就(I)初始限額和(Ii)超出初始限額的任何增加的借款金額支付0.25%的一次性安排費用，在基金提取借款之日之後的下一年按月分期付款。

根據協議，克勞夫全球股息和收益基金、克勞夫全球股票基金和克勞夫全球機會基金的最高承諾融資分別為63,300,000美元、139,500,000美元和257,000,000美元。截至2022年4月30日止六個月，Clough Global股息及收益基金、Clough Global Equity Fund及Clough Global Opportunities Fund的平均未償還借款分別為63,261,033元、139,323,744元及256,249,682元，借款平均利率為1.19%。截至2022年4月30日，克勞夫全球股息和收益基金、克勞夫全球股票基金和克勞夫全球機會基金的未償還借款分別為63,300,000美元、139,500,000美元和257,000,000美元。 克勞夫全球股息和收益基金、克勞夫全球股票基金和克勞夫全球機會基金於2022年4月30日的借款利率為1.99%。

借貸協議是各基金與法國巴黎銀行之間的獨立附帶協議，根據該協議，法國巴黎銀行可借入部分質押的 抵押品(“出借證券”)，金額不得超過基金根據該協議欠法國巴黎銀行的未償還借款。貸款協議旨在允許每個基金大幅降低協議項下的借款成本。法國巴黎銀行有權以自己的名義或以基金以外的其他名義重新登記Lent Securities，以質押、再質押、出售、出借或以其他方式轉讓或使用抵押品以及所有隨之而來的所有權。(各基金的理解是，法國巴黎銀行將進行盡職調查，以確定從法國巴黎銀行借入證券的任何一方的信譽。)各基金可將質押抵押品中的任何證券指定為沒有資格成為出借證券的證券，條件是質押抵押品中有符合條件的證券的金額等於基金所欠的未償還借款。在Lent Securities未償還的年度內，BNP必須向每個基金匯款，金額為Lent Securities賺取或作出的所有股息、利息或其他分派。

根據借出協議的條款，借出證券按日按市值計價，如果借出證券的價值超過 基金根據協議欠法國巴黎銀行的當時未償還借款的價值(“當前借款”)， BNP必須在當天(1)將借出證券歸還給各基金的託管人，其金額足以使未償還借出證券的價值 等於當前借款；或(2)向每個基金的託管人提供等同於出借證券價值與當前借款價值之間差額的現金抵押品。如果法國巴黎銀行未能按要求執行這些行動中的任何一項，各基金將召回如下所述的證券，金額足以使未償還的出借證券的價值等於當前借款。每隻基金均可收回任何出借證券，法國巴黎銀行應在商業上可能的範圍內，在提出要求後不遲於 三個工作日將該等證券或同等證券返還給各基金託管人。如果基金根據借貸協議召回出借證券，而法國巴黎銀行 未能及時歸還出借證券或等值證券，則法國巴黎銀行仍應對最終交付給該等出借證券或等值證券的各基金託管人承擔責任，並承擔執行銷售交易的經紀人因未能交付而可能產生的任何買入成本。如果證券的借款人在財務上失敗，基金有權減少質押抵押品所擔保的當前借款的未償還金額 。儘管抵押品降低了風險, 如果借款人未能歸還借入的證券，基金可能會延遲收回其證券，並可能損失收入或價值。根據借出協議的條款， 每個基金有權申請和抵銷相當於該等出借證券當時公允價值的100%(100%)的金額。截至2022年4月30日，Clough Global股息和收益基金、Clough Global Equity Fund和Clough Global Opportunities Fund的Lent Securities價值分別為55,719,214美元，118,131,383美元和226,732,335， 美元。

半年度報告 |2022年4月30日 65

Clough 全球基金 財務報表附註

2022年4月30日(未經審計)

董事會已批准每個協議和貸款協議。截至2022年4月30日的六個月內，並無違反本協議或借貸協議的情況 。

每個基金都根據租借證券的價值從法國巴黎銀行獲得收入。這項收入在經營報表上記為質押證券收入 。借款產生的利息在經營報表中記為借款利息，是總費用的一部分。

2017年7月27日，負責監管LIBOR的英國金融市場行為監管局(FCA)首席執行官 宣佈，FCA將不再説服或要求銀行在2021年後提交LIBOR的計算利率。這樣的公告 表明，在2021年後，不能也不會保證在當前基礎上繼續使用LIBOR。在2021年之前，預計市場參與者將專注於現有合約或工具中對LIBOR的引用可能被修改的過渡機制 。當LIBOR終止時，後續參考利率可能低於或高於市場預期。 這可能會導致基金支付或多或少的借款利息，並可能影響基金的業績或資產淨值。

7.後續 事件

自資產和負債表之日起的後續事件已在財務報表印發之日進行了評估 。管理層已確定未發生任何需要在財務報表中進行調整或披露的事件或交易。

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Clough 全球基金 分紅 再投資計劃

2022年4月30日(未經審計)

除非 普通股登記所有人選擇通過聯繫DST Systems，Inc.(“計劃管理人”)接受現金， 普通股上宣佈的所有股息將由計劃管理人為每個基金的 紅利再投資計劃(“計劃”)的股東自動再投資於額外的普通股。選擇不參與 計劃的股東將獲得所有股息和其他現金分配，由計劃管理人作為股息支付代理直接郵寄給登記在冊的股東 (或者，如果普通股以街道或其他被指定人的名義持有，則郵寄給該被指定人)。您可以選擇不參與本計劃，並通過以下地址聯繫計劃管理員， 作為紅利支付代理，以現金形式獲得所有紅利。參與本計劃完全是自願的，如果計劃管理員在股息記錄 日期之前收到並處理了該計劃，則可隨時終止 或以通知的方式恢復，否則此類終止或恢復將對隨後宣佈的任何股息或其他分配生效。 某些經紀人可能會自動選擇代表您接受現金，並可能為您將這些現金再投資於額外的普通股 。如果您希望您的普通股上宣佈的所有股息根據該計劃自動進行再投資，請 聯繫您的經紀人。

計劃管理員將為計劃下的每個普通股股東開立一個賬户，其名稱與登記該普通股股東的普通股的名稱相同。每當基金宣佈以現金支付股息或其他分派(合稱“股息”) 時，非計劃參與者將獲得現金，計劃參與者將獲得等值的普通股 。普通股將由計劃管理人為參與者的賬户購買，具體取決於以下情況：(I)通過從基金接收額外的未發行但授權的普通股(“新發行的普通股”)或(Ii)通過在美國證券交易所或其他地方的公開市場購買已發行普通股(“公開市場購買”) 。如果在任何股息支付日，收盤價加上估計的每股普通股經紀佣金等於或大於每股普通股資產淨值，則計劃管理人 將代表參與者將股息金額投資於新發行的普通股。貸記每個參與者賬户的新發行普通股的數量將通過股息的美元金額除以支付日每股普通股的淨資產值來確定；前提是，如果淨資產值小於或等於支付日收盤市值的95%，股息的美元金額將除以支付日每股普通股收盤市價的95%。如果在任何股息支付日，普通股每股資產淨值大於收盤市值加上估計經紀佣金, 計劃管理人將股息投資於代表公開市場購買參與者購買的普通股。如果任何股息的支付日期出現市場折扣，則計劃管理人將在普通股按“除股息”交易的下一個日期之前的最後一個工作日或該股息支付日期(以較早的時間為準)後30天(以較早的時間為準)，將股息金額投資於在公開市場購買的普通股。如果在計劃管理人完成其公開市場購買之前，每股普通股的市場價格 超過每股普通股的資產淨值，則計劃管理人支付的每股普通股的平均收購價可能超過普通股的資產淨值，導致收購的普通股少於在股息支付日以新發行的普通股支付股息的情況 。由於上述關於公開市場購買的困難，本計劃規定，如果計劃管理人不能在購買期間將全額股息投資於公開市場購買，或者如果市場折價在購買期間轉變為市場溢價，則計劃管理人可以停止公開市場購買，並可以將股息金額的未投資部分按最後購買日交易結束時的每股普通股資產淨值投資於新發行的普通股，條件是： 如果資產淨值小於或等於當時每股普通股當前市場價格的95%；股息的金額將除以支付日市場價格的95%。

計劃管理員負責維護計劃中所有股東的帳户，並提供帳户中所有交易的書面確認，包括股東進行税務記錄所需的信息。每個計劃參與者賬户中的普通股 將由計劃管理員代表計劃參與者持有，每個股東代表將包括根據計劃購買或收到的股份 。計劃管理人將根據參與者的指示將所有委託書徵集材料轉發給參與者，並對根據計劃持有的股票進行委託書投票。

如果普通股股東如銀行、經紀人或被指定人為受益所有人持有股份，則 計劃管理人將根據 登記股東名稱不時證明的普通股數量來管理計劃，併為參與計劃的受益所有人的賬户持有普通股。

基金直接發行的普通股將不收取經紀費。然而，每個參與者將按比例支付與公開市場購買相關的經紀佣金。股息的自動再投資 不會免除參與者對此類 股息支付(或要求預扣)的任何聯邦、州或地方所得税。通過計劃管理人請求出售普通股的參與者將收取經紀佣金。

各基金保留修改或終止本計劃的權利。對於計劃中的採購，參與者不收取直接服務費 ；但是，每個基金保留修改計劃的權利，以包括參與者應支付的服務費。

有關本計劃的所有信件或問題應直接與DST Systems，Inc.的計劃管理員聯繫，郵編：333 West 11Th 街道，5號這是密蘇裏州堪薩斯城，郵編64105。

半年度報告 |2022年4月30日 67

Clough 全球基金 其他 信息

2022年4月30日(未經審計)

基金 代理投票政策和程序

基金在確定如何投票與投資組合證券有關的代理人時所使用的政策和程序可在基金的網站上查閲，網址為：http://www.cloughglobal.com.有關每個基金如何投票的與每個基金在截至6月30日期間持有的投資組合證券有關的委託書的信息，可應要求免費獲得，可致電1-855-425-6844與基金聯繫，或在委員會的網站http://www.sec.gov.上獲得

投資組合 控股

各基金在每個財政季度結束後60天內以表格N-Port的形式向委員會提交其完整的投資組合持有量時間表。如有要求，可免費索取基金表格N-Port的副本，方法是與基金聯繫，電話：1-855-425-6844，並可在委員會的網站上查閲：http://www.sec.gov.

通知

根據1940年《投資公司法》第23(C)條的規定，各基金可不時在公開市場以市價購買其普通股。

第(Br)條第(A)款通知

下表列出了根據經修訂的1940年《投資公司法》第19節的目的分配來源的估計金額，以及根據該法案通過的相關規則。各基金估計，在每股分派總額中，下列百分比可歸因於(I)本財政年度及上一財政年度的淨投資收入、(Ii)已實現的短期資本收益淨額、(Iii)已實現的長期資本收益淨額及(Iv)資本或其他資本來源的回報佔總分派金額的百分比。這些百分比是針對每個基金的每股 份額披露的財政年度迄今累計分配額。

這19(A)項通知中報告的分配金額和來源僅為估計數，不用於納税申報目的。用於納税申報的實際金額和來源將取決於基金在其財政年度剩餘時間內的投資經驗，可能會根據税務條例而發生變化。基金將向您發送日曆年度的1099-DIV表格 ，其中將告訴您如何報告這些分配以用於聯邦所得税目的。

截至2022年4月30日期間的累計分配總數 % 截至2022年4月30日期間的累計分配明細
淨投資
收入		 網絡
實現
資本
收益		 返回第 個
資本		 總計 個
常見
共享		 網絡
投資
收入		 網絡
實現
資本
收益		 返回第 個
資本		 總計 個
常見
共享
Clough 全球紅利和收益基金 $0.0178 $0.0499 $0.4881 $0.5558 3.17% 8.88% 87.95% 100.00%
Clough 全球股票基金 $– $0.7330 $– $0.7330 – 100.00% – 100.00%
Clough 全球機遇基金 $– $0.5946 $– $0.5946 – 100.00% – 100.00%

每隻基金的股利政策是按月將其全部或部分淨投資收益分配給股東。 為了向股東提供更穩定的股息分配水平，每隻基金有時可能支付少於 任何特定月份獲得的淨投資收益的全部金額，並可能在任何特定月份支付除了該月獲得的淨投資收益之外的此類 累積但未分配的收益。因此，每個基金在任何特定月份支付的股息 可能或多或少超過該基金在該 個月所賺取的投資收入淨額。每個基金目前累計但未分配的投資收入淨額(如果有)在資產和負債表中披露，這是本報告所列財務信息的一部分。

68 Www.cloughglobal.com

Clough 全球基金 投資 諮詢協議審批

2022年4月30日(未經審計)

於2022年4月14日，克勞夫環球股息及收益基金(“GLV”)、Clough Global Equity Fund(“GLQ”)及Clough Global Opportunities Fund(“GLO”)的董事會(以下簡稱“董事會”或“受託人”)舉行會議，並與GLV及GLQ(各自為“基金”及統稱為“基金”)舉行會議，以檢討及考慮續訂各基金與Clough之間的投資顧問協議(統稱為“顧問協議”及“顧問協議”)。在審查每項諮詢協議期間，受託人，包括不是基金“利害關係人”的受託人(“獨立受託人”)，考慮了它認為相關的所有因素，包括下文討論的因素，因為該詞是經修訂的“1940年投資公司法”(“1940年法案”)所界定的。董事會沒有認定任何一個因素是決定性的，每個董事會成員 可能對所考慮的因素賦予了不同的權重。

在開始審查諮詢協議之前，基金的法律顧問也是獨立受託人的獨立律師，他們與受託人討論了他們的作用和受託責任，特別是根據《1940年法案》關於續簽每個諮詢協議的問題。

Clough的代表 討論了Clough關於受託人考慮續簽諮詢協議的材料。 注意到，董事會材料包括Clough對代表獨立受託人的法律顧問為協助董事會評估是否續簽諮詢協議而準備的一封請求信的答覆(“15(C) 材料”)。還注意到，15(C)份材料內容廣泛，包括與以下方面有關的信息：每個基金的投資結果、投資組合構成、諮詢費和費用比較以及Clough的盈利能力；有關Clough的財務信息；政策説明，包括合規監測和投資組合交易做法；關於向基金提供投資管理服務的人員的信息；以及根據每項諮詢協議提供的服務的性質。

董事會審議了Clough的組織結構和業務運作。董事會還審議了Clough及其負責人擔任每個基金投資顧問的資格。董事會審議了投資組合經理小查爾斯·I·克勞夫的專業經驗。和Robert M.Zdunczyk(統稱為“投資組合經理”)，強調每個投資組合經理都有豐富的投資專業經驗。受託人確認 他們熟悉投資組合經理的專業知識和地位，並對Clough的專業知識和Clough為基金提供的服務感到滿意。受託人的結論是，投資組合管理團隊完全有資格在這些職能中為基金服務。

董事會審議了Clough管理的基金以外的各種投資產品。董事會還審議了克勞夫的設施是否充足。受託人的結論是，Clough似乎有適當的程序和人員，以確保Clough遵守適用的法律以及每個基金的投資目標和限制。

董事會審議了諮詢協議的條款，根據該條款，Clough將根據Clough Global股息和收益基金、Clough Global Equity Fund和Clough Global Opportunities基金的日均總資產分別收取0.70%、0.90%和1.00%的費用。受託人考慮了Clough向其提供類似服務的其他客户收取的費用、Clough截至2021年12月31日的年度資產負債表以及與Clough諮詢業務有關的損益分析。

董事會審議了Clough與合規和監督有關的程序，其副本包括在董事會材料中。 董事會進一步審議了Clough提供的關於Clough在管理基金時是否經歷或預期可能遇到利益衝突的信息。董事會認為，這些材料包含有關Clough的業務連續性和災難恢復計劃以及Clough為合理檢測和預防網絡安全犯罪而採取的步驟的信息。董事會還考慮了與Clough的交易活動以及Clough如何監督最佳執行情況有關的信息。 董事會考慮了Clough可能因其與基金的關係而產生的利益，以及基金因與Clough的關係而產生的潛在利益。董事會認為，除軟美元安排外，Clough沒有因代表基金分配經紀業務和相關交易而獲得任何直接利益。

董事會審議了關於各基金的投資顧問費與其他投資公司(各自為“費用組”)的投資諮詢費的可比性的材料，這些費用是由戰略洞察國際公司(“戰略洞察”)編制的。董事會還審議了Strategic Insight報告中關於每個基金的投資業績的信息，以及每個基金的業績與其費用組中其他基金在類似時期的業績的比較，每個基金的成本和費用結構與相關費用組中其他基金的成本和費用結構的比較，以及相關事項。

董事會考慮到，這些基金在註冊基金市場上可能是獨一無二的，Strategic Insight很難提出一個龐大的同業羣體進行比較。就每隻基金而言，董事會考慮了Strategic Insight歸類為“全球基金”(以及Clough推薦的基金)的其他槓桿封閉式投資公司的費用，以及Clough Global紅利和收入基金、Clough Global Equity Fund和Clough Global Opportunities的費用。 基金的費用屬於費用組(“費用組”)。董事會考慮了每個基金利用槓桿和賣空的程度，從而增加了與投資有關的支出，並得出結論，利用槓桿和賣空是每個基金投資戰略的重要組成部分，以努力實現每個基金的投資目標 。審計委員會還認為，與投資有關的費用應被視為業務性質，而不應被視為管理費用。董事會進一步認為，Strategic Insight定義的投資相關支出包括但不限於賣空證券的股息、利息支出、逆回購協議、互換、投標成本和拍賣費用。

半年度報告 |2022年4月30日 69

Clough 全球基金 投資 諮詢協議審批

2022年4月30日(未經審計)

就GLV而言，董事會認為費用組管理資產的投資顧問費由GLV的0.700%至0.950%不等。至於GLV，董事會亦認為，正如Strategic Insight所報告，開支組於管理資產(不包括投資相關開支)的總開支淨比率介乎0.981%至1.339%之間，中位數為1.084%及1.078%。

就GLQ而言，董事會認為開支組管理資產的投資顧問費介乎0.395%至1.000%，而GLQ則為0.900%。至於GLQ，董事會亦認為，正如Strategic Insight所報告，開支組管理資產(不包括投資相關開支)的總開支淨比率介乎0.712%至1.557%，中位數分別為1.119%及1.263%。

就GLO而言，董事會認為開支組管理資產的投資顧問費介乎0.395%至1.000%，而GLO則為1.000%。至於GLO，董事會亦認為，正如Strategic Insight所報告，開支組於管理資產(不包括投資相關開支)的總開支淨比率介乎0.712%至1.342%之間，中位數分別為1.098%及1.342%。

受託人將每個基金的業績與每個基金費用組截至2022年2月22日的一年業績進行比較。

•For GLV, the one year net total return performance data for GLV’s Expense Group ranged from a high of 21.10% to a low of -7.72% with a median of 5.34%. GLV’s performance was -7.72%.

•For GLQ, the one year net total return performance data for GLQ’s Expense Group ranged from a high of 31.95% to a low of -14.74% with a median of 9.84%. GLQ’s performance was -14.74%.

•For GLO, the one year total return performance data for GLO’s Expense Group ranged from a high of 25.47% to a low of -23.61% with a median of 5.74%. GLO’s performance was -23.61%.

受託人還將每個基金的業績與每個基金費用組在截至2021年12月31日的一年中的業績進行比較。

•對於GLV，GLV費用組的2021年年度總回報業績數據從最高的20.66%到最低的2.80%不等，中位數為13.69%，GLV的中位數為2.80%。

•對於GLQ，GLQ費用組的2021年年度總回報業績數據從最高的34.46%到最低的-5.01%不等，中位數為20.87%，GLQ為-5.01%。

•對於GLO，GLO費用組的2021年年度總回報業績數據從最高的31.15%到最低的-4.93%不等，中位數為18.87%，GLO為-4.93%。

受託人還考慮了Clough提供的每個基金的損益信息。

獨立受託人在執行會議上開會，並在法律顧問的協助下，更詳細地審查和討論了所提交的有關Clough、諮詢協議和Clough盈利能力的信息。

在執行會議後，親自出席的基金董事會和獨立董事分別親自出席投票，一致認為，Clough Global紅利和收益基金總資產的0.70%、Clough Global Equity Fund總資產的0.90%和Clough Global Opportunities Fund總資產的1.00%的投資諮詢費對每個基金都是公平合理的，續簽每個諮詢協議符合每個基金及其股東的最佳利益。

70 Www.cloughglobal.com

第 頁故意留空

(b)不適用。

第二項。《道德守則》。

不適用於半年報。

項目3.審計委員會財務專家

不適用於半年報。

項目4.首席會計師費用和服務

不適用於半年報。

第 項5.上市註冊人審計委員會

不適用於半年報。

項目6.投資

(a)附表一--非關聯發行人對證券的投資作為提交給股東的報告的一部分，在本表格第1項下提交。
(b)不適用於註冊人。

第7項：披露委託書 封閉式管理投資公司的投票政策和程序。

不適用於半年報。

第8項封閉式管理投資公司的投資組合經理。

(a)不適用於半年報。
(b)不適用。

第九條封閉式管理投資公司及關聯購買人購買股權證券。

不適用。

項目10.將事項提交擔保持有人表決

股東可向董事會推薦被提名者的方式沒有發生重大變化。

項目11.控制和程序

(a)註冊人的首席執行官和首席財務官根據他們自本文件提交之日起90天內對註冊人的披露控制和程序的評估得出結論，註冊人的披露控制和程序(如1940年《投資公司法》下的規則30a-3(C)所定義)是有效的。

(b)在本報告所述期間，註冊人對財務報告的內部控制(根據1940年《投資公司法》(經修訂)規則30a-3(D)的定義)沒有發生變化，這對註冊人的財務報告內部控制產生了重大影響，或可能對註冊人的財務報告內部控制產生重大影響。

第十二項封閉式管理投資公司證券借貸活動披露

不適用於半年報。

項目13.證物

(A)(1)不適用於半年度報告。

(A)(2)經修訂的1940年《投資公司法》第30a-2(A)條所要求的證書作為Ex-99證書附於本文件。

(A)(3)不適用。

(A)(4)不適用。

(b)根據修訂後的1940年《投資公司法》規則30a-2(B)和2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條的要求，註冊人的首席執行官和首席財務官的證書作為Ex-99.906證書附在本文件之後。

(c)根據美國證券交易委員會於2009年9月21日批准免除1940年《投資公司法》第19(B)條的命令，現將19(A)份發給實益所有人的通知作為附件13(C)附於本文件。

簽名

根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求，註冊人已正式安排由正式授權的簽署人代表其簽署本報告。

Clough Global股息和收益基金

發信人：/s/黎明·科頓
道恩·科頓
總裁/首席執行官

日期： July 7, 2022

根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求，本報告已由以下人員代表註冊人在下文中籤署，並在指定的日期以註冊人的身份簽署。

Clough Global股息和收益基金

發信人：/s/黎明·科頓
道恩·科頓
總裁/首席執行官

日期： July 7, 2022

發信人：/s/Ryan Johanson
瑞安·約翰遜
財務主管/首席財務官

日期： July 7, 2022