美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549

表格20-F

☐根據1934年《證券交易法》第12(B)或(G)條所作的登記聲明

或

☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

截至本財政年度止3月31日, 2022.

☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

由_至_的過渡期。

☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節規定的空殼公司報告

佣金文件編號001-38490

駭維金屬加工控股有限公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

N/A (註冊人姓名英譯)

英屬維爾京羣島

(註冊成立或組織的司法管轄權)

1801號套房, 18級, 朗心大道39號地標北

新界, 香港

(主要行政辦公室地址)

羅蘭·科爾

首席執行官

1801號套房, 18級, 地標北區

新界, 香港 電話：(852)2344-4248
fax: (852) 2343-4976
郵箱：Roland.kohl@Highway holdings.com
(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼及地址)

根據該法第12(B)節登記或將登記的證券：

根據該法第12(G)節登記或將登記的證券：
無

根據該法第15(D)條負有報告義務的證券： 無

註明截至年度報告所述期間結束時發行人的每一類資本或普通股的流通股數量：4,036,825普通股已發行 截至2022年3月31日。

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是的☐不是 ☒

如果此報告是年度報告或過渡報告，請勾選標記以確定註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交報告。是的☐不是 ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告 ，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。 是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器、非加速文件服務器還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的大型加速文件服務器、“ ”加速文件服務器“和”新興成長型公司“的定義：

如果一家新興成長型公司根據美國公認會計原則編制其財務報表，則用複選標記表示註冊人 是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否已提交一份關於 的報告，並證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)節對其財務報告進行的內部控制有效性的評估。 ☐

用複選標記表示登記使用了哪種會計基礎來編制本備案文件中包含的財務報表：

如果在回答前面的問題時勾選了“Other”(其他)，請用勾號表示註冊人選擇遵循哪個財務報表項目：☐項目17 ☐項目18☐

如果這是年度報告，請用複選標記表示註冊人 是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是，☐不是☒

目錄

前瞻性陳述

本年度報告包含涉及風險和不確定因素的前瞻性陳述。除歷史事實以外的所有陳述均為前瞻性陳述。這些前瞻性陳述是根據1995年美國私人證券訴訟改革法中的“安全港”條款作出的。這些 陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能會導致我們的實際結果、業績或成就與前瞻性陳述中明示或暗示的大不相同。

您可以通過“可能”、“將會”、“預期”、“目標”、“估計”、“打算”、“計劃”、“相信”或其他類似表述來識別這些前瞻性陳述 。這些前瞻性陳述主要基於我們目前對未來事件和財務趨勢的預期和預測，我們認為這些事件和財務趨勢可能會影響我們的財務狀況、運營結果、業務戰略和財務 需求。這些前瞻性陳述包括但不限於：

您應該仔細閲讀本年度報告和我們在本年度報告中引用的文件，並瞭解我們未來的實際結果可能與我們的預期大不相同 ，甚至比我們預期的更糟糕。我們通過這些警告性聲明來限定我們所有的前瞻性聲明。 本年度報告的其他部分，包括從第3頁開始的標題為“風險因素”的部分，包括可能 對我們的業務和財務業績產生不利影響的其他因素。此外，我們在一個不斷髮展的環境中運營。新的風險因素和不確定性 不時出現，我們的管理層無法預測所有風險因素和不確定性，也無法評估所有因素對我們業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。

您不應依賴前瞻性陳述 作為對未來事件的預測。除非法律另有要求，否則我們沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。

公約

駭維金屬加工控股有限公司是英屬維爾京羣島的一家控股公司，通過各種受控子公司運營。除文意另有所指外，本文中所有提及的“本公司”、“本公司”、“本公司”或“本公司”統稱為駭維金屬加工控股有限公司及其附屬公司，包括其在緬甸持有84%股權的附屬公司。凡提及“中國”或“中華人民共和國”，均指中華人民共和國(不包括香港)，而凡提及“香港”，則指中華人民共和國香港特別行政區。凡提及“緬甸”，即指緬甸聯邦共和國。除非另有説明，否則凡提及“美元”或美元，均指美元。“人民幣”、“人民幣”或“元”是指中國的法定貨幣。“MMK”或“Kyat”是緬甸的法定貨幣。美國證券交易委員會在本年度報告中稱為“美國證券交易委員會”。

本公司根據美國公認的會計原則編制合併財務報表，並以美元公佈財務報表。

第 部分I 

第 項1.董事、高級管理人員和顧問的身份

不適用

第 項2.優惠統計數據和預期時間表

不適用

第 項3.關鍵信息

風險因素

本公司的業務和運營涉及許多風險，其中一些風險是本公司無法控制的，這可能會影響未來的業績和本公司普通股的市場價格。投資者在評估對本公司的投資時，應考慮下列風險以及本年度報告中包含的其他信息。

與在中國和緬甸做生意有關的風險。

緬甸的軍事政變對公司在緬甸的運營產生了負面影響，並可能繼續產生負面影響。該公司經營着兩家制造和組裝工廠，其中一家位於緬甸仰光。在截至2022年3月31日的財年中，緬甸工廠創造了公司47%的收入。2021年2月1日，緬甸軍方奪取了政府的控制權，宣佈即將到來的一年進入緊急狀態，據報道，緬甸文官領導人被軟禁。美國國務院得出結論，緬甸的軍事接管構成了一場政變。軍方接管導致了廣泛的內亂，包括公司設施所在的仰光地區、緬元貶值、現有銀行系統中斷以及其他限制。內亂導致本公司在緬甸的工廠於2021年3月關閉約兩週。雖然2022財年的內亂並未導致公司關閉，緬甸工廠的運營已基本恢復到接管前的水平，但截至本報告日期，軍事接管對本公司在緬甸的運營的未來影響仍不確定。由於政治不穩定、內亂或軍政府頒佈的法律或政策的變化而造成的任何財產損失或公司運營中斷 都可能對公司的業務運營、收益和現金流產生重大負面影響。

為迴應最近在德國頒佈並在其他司法管轄區待決的全球人權和環境權法規，公司的客户可能禁止或限制其產品在緬甸的生產，這將對公司在緬甸的運營產生負面影響。德國 最近頒佈了《供應鏈盡職調查法》(Lieferkettensorgfatsgesetz)，它要求較大的德國製造商 採取行動，識別和防止其供應鏈中在國外涉嫌違反人權和環境法的行為，包括其直接供應商和間接供應商。德國的新法律將於2023年1月1日生效。為了遵守該法律，德國製造商可以停止從總部設在人權記錄不佳的國家/地區的外國供應商(如本公司)購買產品。歐盟和各種社會責任組織也在考慮類似的法律。在截至2022年和2021年3月31日的財政年度內，公司在緬甸業務產生的收入分別佔公司總收入的47%和46%。自2021年2月軍事政變以來，緬甸一直被列為世界上侵犯人權最嚴重的國家之一。由於這些社會責任法規和緬甸的人權記錄， 本公司至少有一個歐洲客户通知本公司，自2023年起，將不再購買本公司仰光工廠生產的產品。其他客户也可能拒絕在該公司的緬甸組裝廠生產產品。如果本公司的客户進一步限制或禁止本公司在緬甸生產其產品，本公司的運營和財務狀況將受到重大不利影響。不能向 保證公司的客户將來不會從緬甸撤回他們的工作，或拒絕允許他們未來的訂單在公司的緬甸工廠完成。

中國，特別是深圳的勞動法、環境法規、安全法規和商業慣例以及運營成本的變化顯著增加了做生意的成本和負擔，並可能繼續對公司的運營和盈利能力產生負面影響。過去，由於中國較低的勞動力成本、較低的設施成本、較寬鬆的監管以及為外國實體提供的某些其他好處，本公司及其子公司等外資企業在中國建立了製造/組裝工廠。這些優惠不再適用於在深圳運營的大多數公司，尤其是外資實體。事實上，外資企業的成本和負擔似乎明顯高於中國本土企業。 在深圳經營製造業企業的成本大幅增加，政府檢查和入侵的數量進一步增加了在中國經營的成本和負擔。這些因素在過去幾年大幅增加了在中國開展業務的成本，並導致公司的一些客户從中國以外的其他原始設備製造商(OEM)那裏採購產品，這些製造商的成本結構低於公司的成本結構。製造成本的增加和監管負擔的增加對公司的淨銷售額和毛利率產生了不利影響，並可能在未來繼續如此。雖然本公司正試圖抵消在中國開展業務的日益增加的成本和負擔(主要是通過增加自動化和將勞動密集型活動轉移到緬甸)，但不能保證本公司 將能夠在較長期內繼續在中國運營和/或在中國不斷變化的新業務或監管條件下保持生存。

針對中國最近頒佈的《數據安全法》和《個人信息保護法》，該公司在中國的運營可能面臨額外的審查。2021年秋天，中國頒佈了兩部法律--《數據安全法》和《個人信息保護法》。《數據安全法》 建立了一個框架，根據數據對中國國家安全的潛在影響對在中國收集和存儲的數據進行分類，並根據數據的分類級別對其存儲和傳輸進行監管。《個人信息保護法》是中國規範個人信息保護的綜合性立法。不遵守這些法律可能會導致中國政府的罰款和處罰 ，並可能對公司的業務運營產生重大負面影響。

不斷變化的內部財政、監管和政治變化繼續對公司在中國的運營產生負面影響。該公司的大部分關鍵職能，包括 工具設計和製造、工程、管理和自動化製造，都是通過該公司在中國的設施進行的。因此，公司的運營和資產受到與在中國開展業務相關的政治、經濟、法律和其他不確定性的影響。中國政府對其法律、法規或其解釋的政策變化、徵收沒收税、限制進口和供應來源、貨幣重估或沒收私營企業，可能會對公司產生重大不利影響。例如，包括本公司在內的外資企業 一直受到政府的多次檢查，並受到額外的繁重規定，有時還會受到現金處罰和罰款。中國政府當局最近的某些行動似乎是為了迫使該公司和其他外國企業離開中國深圳。儘管有這些變化和額外的負擔，本公司迄今仍能夠繼續在中國開展業務，但不能保證未來不斷增加的法規和更具限制性的政府政策不會導致本公司的運營在財務上站不住腳，或在其他方面對其業務、運營和財務狀況產生重大影響。

中美之間的政治或貿易爭端可能損害公司的經營業績或壓低公司的股價。過去幾年，由於兩國之間的各種經濟和地緣政治爭端，美國和中國之間的關係一直處於緊張狀態。這些政治和經濟問題導致中美兩國都徵收關税，並導致對某些產品的進出口施加限制。雖然該公司對美國的銷售額不大， 而且該公司不從美國進口原材料，但兩國之間的政治緊張局勢可能會對該公司在中國的業務產生負面影響。 不能保證這些以及未來的任何其他爭議不會對公司在中國的業務和運營造成負面影響。此外，美國和中國之間的政治和貿易摩擦 可能對公司普通股的現行市場價格產生不利影響。該公司的股票在美國納斯達克上市，在中國可能被視為一家美國公司，因此可能面臨政府以各種形式 迫害。同樣，由於該公司在中國深圳運營，美國投資者可能會認為該公司是一家中國公司。美中之間的這些貿易或政治爭端可能會影響美國投資者對在美國上市的中國製造公司的看法，這可能會對公司的股價產生不利影響。

中國工資和其他勞動力成本的增加對公司的運營產生了實質性的負面影響，並繼續增加運營成本。在過去的幾年裏，中國，尤其是深圳的工資水平有了顯著提高。工資上漲還導致中國員工的各種強制性社會福利的僱主繳費增加，這些繳費是基於他們工資的百分比 。勞動力成本的這些增加將繼續增加公司的運營成本，降低公司的毛利率，並可能繼續導致客户的流失，這些客户可能會在世界低成本地區尋求並能夠獲得可比產品和服務，或者從某些接受政府補貼支持的中國當地公司獲得。

公司可能在中國承擔重大的員工解僱付款義務。根據中國勞動法，如果公司終止僱傭，公司的當地員工有權獲得 可觀的僱傭解僱金。雖然公司一直在通過不替換辭職或以其他方式離職的員工來減少這一潛在負債的金額 ，但任何大規模裁員都可能觸發突然支付整個遣散費義務。雖然公司一直將這些遣散費作為負債計入其財務報表 (截至2022年3月31日，公司累計了1,462,000美元的遣散費負債)，但支付這些應計金額可能會導致公司的現金儲備大幅減少。

本公司在中國深圳的租賃 可能使本公司在未來面臨重大風險和成本。該公司的工程、研發及其自動化製造設施目前仍位於中國深圳龍華。2020年2月，公司將該設施的租約延長至2023年2月28日。由於租金上漲，以及當地監管環境的變化， 不利於製造設施，因此不確定公司是否能夠在2023年以可接受的條款續簽租約，或者完全續簽。如果本公司不能或不續簽其深圳租約，本公司將產生搬遷其設施的鉅額成本，其運營可能會受到嚴重幹擾。

該公司在緬甸的業務擴張面臨風險 。本公司的勞動密集型製造業務目前在緬甸仰光(前緬甸)進行。 本公司目前擁有Kayser緬甸製造有限公司(“Kayser緬甸”)84%的股份，Kayser緬甸是一家授權 在緬甸運營的外國公司。Kayser緬甸在仰光的一家工廠運營。本公司亦已將其在中國深圳的大部分非自動化製造設備轉移至開澤緬甸工廠，以使緬甸公司能夠在緬甸組裝及製造更多本公司的產品。然而，在緬甸這樣欠發達的國家開展業務面臨許多風險和不確定性。這些風險包括勞資關係問題(包括罷工)、缺乏基礎設施、不確定的規章制度、公用事業(包括電力)的不可預測的使用情況、地方政府當局的文化和政治問題、過時的銀行系統以及缺乏國際融資專業知識。在緬甸的業務也受到與緬甸官方貨幣緬元(MMK)相關的貨幣風險的影響。緬甸 最近允許緬元與美元之間的匯率浮動，這種波動可能會極大地改變在緬甸的運營成本。不能保證未來不會出現不利的匯率波動。

不確定的法律制度和法律適用 可能會對公司在中國和緬甸的財產和運營產生不利影響。中國和緬甸的法律制度往往不明確，而且還在不斷演變，法律和法規的適用也不確定，尤其是在某些情況下。雖然中國擁有日益完善的法律體系，但現有的地區和地方當局在適用這些法律時經常發生衝突，並受到解釋、實施和執行不一致的影響。新法律和對現有法律的更改發生得很快，有時是不可預測的，而且往往是武斷的。與在中國和緬甸運營的所有企業一樣，該公司還經常被要求遵守當地和地區管理人員實施的非正式法律和貿易慣例。地方税和其他費用是根據當地對税收的需求徵收的，可能無法預測或均勻適用。這些地方和地區税收/收費以及政府強加的商業慣例經常影響公司的經營成本，並要求公司不斷修改其業務方法，以符合這些當地規則，並減少此類政策的財務影響和運營幹預。雖然到目前為止，本公司能夠更好地遵守法規，並在新執行的規則和商業慣例的範圍內運營，但不能保證它未來將繼續這樣做。 中國和緬甸的司法系統在執行管理企業的法律方面相對缺乏經驗，因此很難(如果不是不可能)迅速、公平地執行鍼對公司的違法行為。

公司在緬甸的運營依賴於其在緬甸仰光租用的工廠綜合體，該租賃的損失或幹擾將對公司在緬甸的運營產生重大影響。。2019年3月29日，凱澤緬甸簽訂了一份為期50年的租約，租約為仰光一處約6900平方米(1.67英畝)的工業園。Kayser緬甸向房東預付了950,000美元作為租賃租金的預付款 (按當時有效的貨幣兑換率計算，預付款相當於大約12年的租金 付款)，並已花費約600,000美元整修建築羣，並在現場建造了一座新的工廠大樓和一座新的寫字樓 。因此，這一新設施代表着本公司對其緬甸業務的一項重大長期投資。 Kayser緬甸的所有業務目前都在這一新設施進行。對開澤緬甸在新工廠的經營權的任何干預或中斷，或對50年租約的存在或有效性的挑戰，包括由於與房東的糾紛或緬甸政府、行政或税務當局的任何行動或法規，都可能對本公司在新工廠的投資及其在緬甸的運營能力產生重大負面影響。

本公司在緬甸擁有大量資產，政府沒收或限制這些資產的任何行動都將對本公司造成重大損害。緬甸 最近才允許非緬甸企業在緬甸經營。管理外國企業的法律既規範外國實體的經營方式，也規範外國實體對資產的所有權。外國企業可以經營和擁有資產的法律法規仍在發展和變化中。因此，在緬甸運營以及擁有設備、機械和庫存存在很大的不確定性 (該公司目前沒有任何房地產，但它擁有其在緬甸的工廠的長期租約)。此外，自軍方在2021年初奪取對政府的控制權以來，禁止徵用的法律的地位還不確定。不能保證緬甸未來不會通過或採取影響本公司緬甸資產和財產的法律或行動。

勞動力短缺和員工流動率可能會對公司的運營和盈利能力產生負面影響。將公司的業務設在中國和緬甸的主要經濟優勢之一是可以獲得低成本的勞動力。由於中國製造業的巨大增長，工人 更高的工資期望，以及中國獨生子女政策的後遺症，該公司最近在滿足中國較低成本的勞動力需求方面遇到了困難。部分由於這些工資上漲和勞動力短缺，公司已經停止了在中國的大部分勞動密集型生產 ，現在主要將深圳工廠用於工程、工具製造、設計和行政目的。 由於這些職能由薪酬更高的專業員工執行，公司在中國面臨的勞工問題已減少 。然而，招聘和培訓新員工的成本和風險已轉移到緬甸，該公司目前在緬甸進行大部分勞動密集型製造。緬甸還會在每年的4月份慶祝一個延長的新年慶祝活動，在這期間，公司的工廠關閉，所有工人暫時離開。由於許多緬甸工廠工人都是移民工人，他們住在離公司仰光工廠很遠的地方，因此許多人在節後不會回來，因此勞動力流動率有時會很高。該公司被要求每年僱用和培訓新工人。

進口關税和限制可能會對公司的運營和流動資金產生負面影響。中國正在越來越多地監管和監控中國製造商的原材料和零部件進口，這些規定使進口公司生產其產品所需的材料變得更加繁重和昂貴。該公司現在還必須根據緬甸的進口海關合同或保税倉庫 安排運營，以便能夠將貨物進口到緬甸而無需繳納税款或關税。如果本公司或為本公司提供運輸服務的第三方未能遵守進口規定，可能會對本公司造成經濟處罰， 對進口活動施加額外限制，甚至可能導致本公司未來禁止免税進出口。 任何此類禁止都將對本公司的業務和運營造成不利影響。不能保證公司或其運輸服務提供商將或將能夠完全遵守增加的進口法規。

中國和緬甸不斷上升的通貨膨脹率可能會對我們的業務產生負面影響。中國的通貨膨脹率，尤其是緬甸的通貨膨脹率，今年明顯上升。緬甸今年的年通貨膨脹率超過10%。因此，中國，尤其是緬甸的員工薪酬和其他運營費用可能會大幅增加。我們不能保證我們未來不會受到更高的通貨膨脹率的影響。通貨膨脹可能會增加我們的運營成本和支出，包括員工薪酬和原材料成本，從而對我們的財務業績產生重大影響。此外，由於我們的大部分資產不時由現金、現金等價物和短期投資組成，高通脹可能會顯著降低這些資產的價值和購買力。

與公司運營、結構和戰略相關的風險。

該公司面臨與 新冠肺炎疫情相關的持續風險，尤其是在其中國深圳工廠。冠狀病毒(新冠肺炎)疫情的爆發影響了公司在中國和緬甸的業務。新冠肺炎疫情迫使本公司在中國深圳的工廠關閉，包括2022年3月短暫關閉一週，2021年7月緬甸工廠關閉一週，2021財年 關閉兩週，並可能要求本公司在未來暫時關閉其工廠。新冠肺炎實施的旅行和其他限制(其中許多限制仍然有效)繼續阻礙公司的運營，並限制公司的工程師和技術人員從中國前往緬甸，以幫助緬甸工廠滿足其工程需求。 疫情造成的旅行限制嚴重限制了公司推銷其產品、參加貿易展和展示其新開發產品的能力，所有這些都限制了公司吸引 新客户的能力。新冠肺炎在中國深圳和緬甸仰光的疫情目前已得到控制，該公司位於這兩個地點的工廠已恢復工作 。然而，中國已經採取了旨在控制病毒傳播的“零容忍”新冠肺炎政策，該政策包括對整個城市和地區進行隔離，限制旅行和公共集會 ，並暫時關閉某些企業和設施。相應地，, 本公司在深圳的工廠可能會在任何時間關閉，時間未知。新冠肺炎造成的任何關閉或其他限制可能會以我們目前未知的方式對我們的運營和財務業績產生實質性不利影響。由於新冠肺炎疫情，我們的第三方零部件供應商的設施關閉也同樣會對我們的運營產生負面影響，並可能導致銷售損失、價格上漲和製造延遲。

該公司在財務上依賴於幾個主要客户。於截至2022年、2022年及2021年3月31日止年度內，本公司對三大客户的總銷售額分別約佔淨銷售額的76.6%及87.8%。雖然將其客户羣限制在少數幾個大型、成熟且財務實力雄厚的客户有很大的好處，但客户較少也有很大的風險。該公司的成功在很大程度上將取決於維持其主要客户以及其主要客户的業務。如果失去一個或多個主要客户，或者如果現有的 主要客户的業務和運營出現下滑，公司 可能會受到重大不利影響。

此外，公司對其主要客户的銷售有很大一部分是以信用方式進行的，這使公司面臨着如果主要客户 無法履行對公司的信用義務，公司將面臨重大收入損失的風險。較大客户的任何重大延遲付款，或大客户對本公司的任何違約，均會對本公司的流動資金造成重大不利影響。截至2022年和2021年3月31日，來自年末應收餘額最大的四個客户的應收賬款合計分別佔未付應收賬款總額的88.1%和94.5%。雖然截至2022年3月31日的大部分應收賬款來自長期客户，但其中30.3%的應收賬款是向新客户銷售的，而該新客户與本公司沒有既定的信用記錄。

公司第三方供應商的供應中斷，包括新冠肺炎疫情和烏克蘭持續的戰爭，可能會使公司面臨外部採購風險，對其業務產生負面影響。該公司依賴第三方供應商提供原材料和許多 組件。公司供應鏈的任何中斷、組件成本的大幅增加或關鍵組件的短缺都可能對公司的業務造成不利影響，並導致銷售損失、客户不滿和成本增加。此類中斷可能是由於許多事件造成的，包括但不限於，我們供應商的工廠延長關閉或放緩，或由於努力限制新冠肺炎傳播或實施後新冠肺炎政策或做法而導致的發貨延誤，戰爭和對第三方的經濟制裁，包括由於俄羅斯和烏克蘭之間持續的戰爭引起的制裁，由於對任何特定零部件或組件的需求激增導致的市場短缺 ，價格上漲或通貨膨脹的影響，實施法規， 配額或對零部件的禁運，運輸延誤或其他影響供應鏈以及材料和成品發貨的故障。

運輸成本的波動和運輸中的中斷可能會對我們的業務和運營業績產生重大不利影響。我們的外國客户購買我們在中國和緬甸為他們製造的產品，是基於以合理的運輸成本及時交貨的期望。通常，我們的產品從中國深圳香港和緬甸仰光的港口運往最終目的地，我們的客户承擔其產品的運輸費用。我們的某些客户也會空運他們的產品。在過去的兩年裏，由於港口等待時間長以及勞動力和集裝箱短缺，出現了一場全球航運和物流危機。與此同時， 運輸成本飆升。雖然運輸成本最近有所回落，但運輸成本仍不穩定。產品運輸延誤 和運輸成本大幅增加可能會對我們的客户生產計劃和生產成本產生不利影響。 這些因素反過來可能會導致我們的客户考慮使用離其工廠更近的供應商，甚至自己在自己的國內工廠生產這些產品 。由於國際運輸中斷和成本波動導致的客户流失 可能對我們的業務和運營業績產生重大不利影響。無法保證，如果交貨延遲以及運費持續大幅上漲，我們的客户是否會繼續購買我們的產品。

公司與其子公司之間的交易可能受到多個税務機關的審查，並可能使公司面臨額外的税收。該公司通過在不同國家和地區的多家子公司進行運營。這些子公司以不同的價格進行公司間的採購。根據中國企業所得税法，所有此類公司間交易都必須保持一定的距離，並作為關聯方之間的轉移定價交易接受審查。位於中國境內和境外的各子公司之間的交易還必須 滿足中國轉讓定價文件要求，其中包括確定相關實體之間定價的依據、 以及計算方法。如果中國税務機關認定本公司各子公司之間的交易不符合獨立定價法規，並因此認為此類交易的結構是為了避税，則本公司可能面臨重大和不利的後果。這一決定可能會導致受影響的子公司的納税義務增加，並可能使本公司受到逾期付款、利息和其他處罰。

公司高度依賴其高管和其他管理人員。公司高度依賴公司首席執行官羅蘭·科爾及其其他高級管理人員和經理。雖然本公司已與Kohl先生及若干其他主要高級管理人員/經理簽訂僱傭合約，但不能保證這些僱員在僱傭合約期限內會繼續留在本公司。失去上述任何人士的服務，將對本公司的業務及營運造成重大不利影響。 公司擁有一份價值2,000,000美元的人壽保險單，用於在科爾先生死亡的情況下為公司提供保險。Kohl先生 是該公司與其某些較大客户之間的主要聯繫人，尤其是總部位於德國的客户。因此，科爾先生辭職、退休或以其他方式離開公司可能會對公司與這些客户的關係以及公司留住這些客户的能力產生重大負面影響。

該公司面臨着來自眾多規模更大、資本更雄厚且國際化的競爭對手的激烈競爭。該公司目前的所有產品都在與眾多製造商競爭。此類競爭來自第三方製造商和現有客户的內部製造能力 。許多較大的國際競爭對手也在中國深圳經營着與之競爭的工廠，而其他 也在其他低成本製造國家建立了製造工廠，這使得這些競爭對手 能夠在其他地點的成本較低時將其生產轉移到這些地點。我們的許多競爭對手都獲得了相當大的市場份額，許多競爭對手的成本結構比我們低，製造、財務或其他資源也比我們多。如果我們 無法以比我們市場上的其他公司更低的成本提供可比的製造服務和高質量的產品，我們的淨銷售額可能會下降。

在對我們的綜合財務報表進行審計的過程中，我們和我們的獨立註冊會計師事務所發現了我們在財務報告方面的內部控制 中存在的重大弱點。如果我們未能重新建立和維護有效的財務報告內部控制制度，我們準確及時報告財務業績或防止欺詐的能力可能會受到不利影響，投資者信心和我們普通股的市場價格可能會受到不利影響。根據美國證券法，我們有報告義務 。美國證券交易委員會或美國證券交易委員會根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第404條通過了規則，要求 每家上市公司在其年度報告中包括一份關於該公司財務報告內部控制的管理報告， 該報告包含管理層對我們財務報告內部控制有效性的評估。

我們和我們的獨立註冊公共會計師事務所 在編制和外部審計截至2022年3月31日的綜合財務報表時，發現了與我們在緬甸業務的財務報告內部控制相關的重大弱點。在 確定重大缺陷和其他控制缺陷後，我們已採取措施並計劃繼續採取措施 來彌補這些缺陷。然而，這些措施的實施尚未完全解決我們在財務報告內部控制方面的實質性弱點和不足，未來也可能不會。

我們的管理層得出結論認為，截至2022年3月31日，我們對財務報告的內部控制沒有生效，並發現了以下重大弱點：(I)我們 在我們的緬甸業務中沒有對與現金相關的控制保持足夠的內部控制，這與保持 合理詳細的記錄以準確和客觀地反映和記錄現金交易有關。儘管緬甸的許多金融交易都是用現金進行的 ，但現金控制不力的影響得到了緩解，因為我們在緬甸只維持了少量的現金餘額；(Ii)我們沒有足夠和熟練的會計人員，特別是在緬甸，他們在應用美國普遍接受的會計原則方面具有適當的技術會計知識和經驗，與我們的財務報告要求 相稱；以及(Iii)我們在緬甸沒有適當和充分的政策和程序來評估關鍵交易和文件的適當會計和披露。見“項目15.控制和程序--管理層關於財務報告內部控制的年度報告”。未能糾正這些重大弱點或未能發現 並解決任何其他控制缺陷可能會導致我們的合併財務報表不準確，還可能削弱我們遵守適用的財務報告要求並及時提交相關監管文件的能力。因此，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景，以及我們普通股的交易價格可能會受到重大影響 並受到不利影響。

外幣匯率的波動將繼續影響公司的運營和盈利能力。由於公司從事國際貿易，並使用四種不同的貨幣進行經營，因此公司面臨外幣匯率波動的風險。該公司的業務位於中國大陸、香港和緬甸。然而，由於本公司的大多數客户位於這些市場以外(主要在歐洲)，本公司以各種貨幣(包括美元、港幣和人民幣)支付和/或接收付款，並以美元、人民幣、港幣和澳元支付費用。因此，本公司面臨與可能的外匯管制、貨幣匯率波動或貶值相關的風險。例如，在截至2022年和2021年3月31日的財年中，該公司分別實現了24,000美元和60,000美元的匯率損失。儘管本公司面臨貨幣兑換率波動的風險，但公司並不試圖對衝其貨幣兑換風險，因此，由於外幣匯率的變化， 將繼續經歷某些收益或損失。該公司確實試圖通過合同條款限制其在某些OEM合同中的匯率風險，這可能會限制(但不是消除)這些貨幣風險。不能保證公司未來不會遭受貨幣匯率損失，這將對公司的財務業績和狀況產生重大影響。

公司在全球範圍內面臨與其國際業務相關的重大政治、經濟、法律和其他風險。本公司在英屬維爾京羣島註冊成立，在香港設有行政辦事處，並在中國和緬甸設有所有制造廠。 本公司向中國、歐洲、香港、北美及亞洲其他地區的客户銷售產品。因此，其業務 受到重大政治和經濟風險以及法律不確定性的影響，包括國際和國內海關法規的變化、關税、貿易限制、貿易協議和税收的變化、經濟和政治條件以及政府政策的變化、管理或監督海外業務的困難以及戰爭、內亂、恐怖主義行為和其他 衝突。上述任何因素的發生或後果都可能限制本公司在受影響地區的運營能力，並降低本公司在該地區運營的盈利能力。

收購或戰略投資可能不會成功，並可能損害公司的經營業績。本公司過去及未來可能收購、投資於中國及其他地區(包括亞洲其他地區、歐洲，甚至北美或中美洲)的其他公司，或與之訂立戰略安排。此類收購或戰略投資可能會對公司的業務和經營業績產生重大不利影響，因為：

與監管監督和公司章程相關的風險。

在英屬維爾京羣島註冊的某些法律後果。本公司根據英屬維爾京羣島的法律註冊成立，其公司事務受其經修訂及重新修訂的組織章程大綱及章程細則及英屬維爾京羣島的英屬維爾京羣島商業公司法管轄。與公司程序的有效性、公司管理層、董事和控股股東的受託責任以及公司股東的權利等事項有關的法律原則與公司在美國境內註冊成立時適用的法律原則 不同。此外，英屬維爾京羣島法律下的股東權利沒有像大多數美國司法管轄區現有的立法或司法判例下的股東權利那樣明確確立。因此，公司的公眾股東在面對管理層、董事或控股股東的訴訟時，可能比他們作為在美國司法管轄區註冊成立的公司的股東更難保護自己的利益。此外，英屬維爾京羣島的法院是否會在最初的訴訟中或在執行美國法院判決的訴訟中執行以美國證券法為基礎的責任也是值得懷疑的。

公司的權利計劃及其修訂和重新修訂的組織備忘錄和章程細則的某些條款可能會阻止控制權的變更。2018年4月，本公司通過了一項股東權利計劃(“權利計劃”)，規定為我們的每股已發行普通股發行一項權利(“權利”) 。這些權利旨在確保所有股東在任何擬議收購的情況下獲得公平和平等的待遇，並防止部分要約收購、公開市場積累、未披露的投票安排 和其他濫用或強制策略以獲得對公司或董事會的控制權，而不向所有股東支付控制權溢價 。對於以未經本公司董事會批准的條款收購15%或以上普通股的個人或集團而言，配股將導致大幅稀釋。配股計劃可能會阻止、推遲或阻止股東 認為有利的公司或管理層控制權變更。

公司修訂後的《公司章程大綱》和《公司章程》中的一些條款也可能阻礙、推遲或阻止公司或管理層控制權的變更，包括規定：(1)股東大會只能由公司董事會、董事長、首席執行官或總裁召集，股東不得召開；(2)規定本公司董事僅可因應且須經持有A系列優先股及大部分已發行普通股至少三分之二投票權的持有人投票通過方可罷免 ；及(3)要求持有至少三分之二的已發行股份投票權 以修訂經修訂及重訂的組織章程大綱及章程細則的此等條文及若干其他條文。

這些規定可能使 第三方更難收購公司，即使第三方的要約可能被許多股東認為是有益的。因此， 股東獲得股票溢價的能力可能受到限制。

可能很難向公司送達法律程序或執行鍼對公司管理層或公司的判決。本公司為英屬維爾京羣島控股公司，在香港、緬甸及中國設有附屬公司。基本上，公司的所有資產都位於中國(包括香港)和緬甸，沒有任何資產、員工或業務位於美國。此外，除一家董事外，公司所有高級管理人員和董事均居住在美國境外。可能無法在美國境內或中國、緬甸或香港以外的其他地方向公司董事或高管送達法律程序文件。 包括對根據美國聯邦證券法或適用的州證券法產生的事項進行法律程序的送達。中華人民共和國和緬甸都沒有與美國和許多其他國家簽訂相互承認和執行法院判決的條約。因此，在中國或緬甸，承認和執行美國或許多其他司法管轄區法院關於任何事項(包括證券法)的判決可能很困難或不可能。

在香港或英屬維爾京羣島執行外國判決也可能受到適用的破產、資不抵債、清算、安排和暫緩執行、 或與債權人權利有關或影響債權人權利的類似法律的限制或影響，並將受到可提起訴訟的法定時限的限制。

與我們普通股相關的風險。

公司股票市場價格的波動性 股權證券市場一直在波動，公司普通股的價格一直並可能繼續受到重大波動的影響，以應對經營業績、新聞公告、交易量、國內和國際總體市場趨勢、貨幣變動和利率波動的季度差異。

作為外國私人發行人的交易所法案下的豁免 。本公司是根據1934年《美國證券交易法》(以下簡稱《交易法》)頒佈的規則所指的外國私人發行人。因此，雖然其普通股是根據《交易所法》第12(B)條登記的，但它不受《交易所法》適用於美國上市公司的某些條款的約束，包括：《交易所法》中要求向委員會提交表格10-Q的季度報告或表格8-K的當前報告的規則；《交易所法》第 條規定，就根據《交易所法》登記的證券徵求委託書、同意書或授權；交易所法案中要求內部人提交其股票所有權和交易活動的公開報告的條款 以及為任何“短線”交易(即在六個月或更短時間內買賣發行人的股權證券)實現的利潤確立內幕責任的條款，以及FD法規旨在 防止發行人選擇性披露重大信息的條款。此外，2002年《薩班斯-奧克斯利法案》的某些條款不適用於本公司。由於《交易所法案》和《薩班斯-奧克斯利法案》適用於外國私人發行人，因此本公司的股東不能獲得對在美國組織的上市公司投資者普遍適用的保護或信息 。

雖然本公司過去曾派發股息，但不能保證本公司未來會宣佈或派發現金股息。根據公司的盈利能力和現金狀況，公司的政策是每年至少向所有普通股持有者支付一次現金股息。公司在截至2022年3月31日的財年中宣佈了三次股息支付(2021年10月12日支付的每股0.06美元股息，2021年11月24日支付的每股0.06美元股息，以及2022年4月8日支付的每股0.05美元股息)。股息 由董事會酌情宣佈和支付，除其他事項外，股息取決於本公司的經營業績、本公司的預期未來收益、本公司業務活動的成功程度、本公司的資本要求以及本公司的總體財務狀況。雖然本公司有意每年至少派發一次股息 ，但本公司並不預期在本公司經營尚未盈利期間或在本公司將其大量財務資源用於長期資本投資期間不會派發股息。因此，不能保證公司將在2023財年支付股息，也不能保證公司未來將支付任何股息，即使公司有盈利的年度或有能力這樣做的情況下也是如此。如果本公司不派發現金股息，本公司股東將不會從他們在普通股的投資中獲得回報，除非普通股的價值有任何增值。

網絡安全漏洞風險可能會對我們的業務、收入和競爭地位產生不利影響。安全漏洞和其他中斷可能危及公司的 信息並使公司承擔責任，這將導致公司的業務和聲譽受損。在公司正常的業務過程中，公司在公司的網絡中存儲敏感數據，包括業務信息以及有關其客户、供應商和業務合作伙伴的信息。此信息的安全維護和傳輸對公司的運營至關重要。儘管公司採取了安全措施，但其信息技術和基礎設施可能 容易受到黑客攻擊，或因員工失誤、瀆職或其他中斷而被攻破。任何此類入侵都可能危及公司的網絡，存儲在那裏的信息可能會被訪問、公開披露、丟失或被盜。任何此類訪問、披露或其他信息丟失都可能導致法律索賠或訴訟、監管處罰、擾亂公司的運營並損害公司的聲譽，從而可能對公司的業務、收入和競爭地位產生不利影響。

如果公司無法 及時滿足PCAOB檢查要求，可能會被摘牌。2020年12月18日，《追究外國公司責任法案》(“HFCAA”) 頒佈。HFCAA要求美國證券交易委員會禁止任何外國公司的證券在任何美國證券交易所進行交易，該公司被美國證券交易委員會認定為“委員會認定的發行人”。如果一家外國公司 保留了一家無法接受美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)檢查的外國會計師事務所，從2022年開始，美國證券交易委員會將把該外國公司列為委員會指定的發行人。本公司的獨立註冊會計師事務所位於香港，並根據香港法律組織，在該司法管轄區，PCAOB目前不能在沒有中國當局批准的情況下進行檢查，因此我們的審計師目前不受PCAOB的檢查。

2021年12月16日，PCAOB發佈了其裁定 (“裁定”)，稱他們無法全面檢查或調查總部位於中國內地和香港的PCAOB註冊會計師事務所 。這一決定包括PCAOB無法徹底檢查或調查的總部位於中國內地和香港的會計師事務所的名單。我們的審計機構Centurion ZD CPA&Co.將被確定 名單。

2021年12月2日，美國證券交易委員會通過了最終修正案 ，實施了HFCAA的披露和提交要求。此外，採納新聞稿確立了美國證券交易委員會的程序， 用於(I)確定發行人是否為《金融期貨交易法案》下的“委員會確定的發行人”，以及(Ii)禁止交易委員會確定的發行人的證券。“委員會認定的發行人”是指被美國證券交易委員會認定為已提交年度報告的發行人，其中包含由註冊會計師事務所出具的審計報告，而PCAOB已認定 由於外國司法管轄區當局(“PCAOB認定的 事務所”)的立場而無法完全檢查或調查。美國證券交易委員會將在其年報提交後，通過評估(通過在線XBRL標籤或其他結構化數據)發行人的年報是否包含由PCAOB確認的公司簽署的審計報告，迅速識別此類發行人。然後，美國證券交易委員會將在美國證券交易委員會的網站(www.sec.gov/hfcaa)上 臨時識別發行人為證監會指定的發行人。 臨時識別的發行人將有15個工作日的時間向美國證券交易委員會發送電子郵件，對識別提出異議，之後確定 成為決定性的。美國證券交易委員會最早將在各公司提交2022年年度報告(即日曆年發行人的2022年夏季)之後，才能確定歐盟委員會確定的發行人。美國證券交易委員會將在連續三年確定發行人為證監會指定的發行人後，在可行的情況下儘快對該發行人實施初步交易禁令 。禁令將適用於全國性證券交易所和場外交易市場的交易。任何交易禁令最早將在2024年適用於任何發行人, 一旦發行人連續三年(2022年、2023年和2024年)成為歐盟委員會確定的發行人。

2021年6月22日，美國參議院通過了《加快外國公司問責法案》，該法案如獲通過，將修改《美國證券交易委員會法案》，並要求美國證券交易委員會禁止發行人的證券在任何美國證券交易所交易，前提是發行人的審計師連續兩年而不是三年沒有接受PCAOB檢查，從而縮短了如果我們的審計師無法滿足PCAOB檢查要求，我們的證券可能被禁止交易或退市的時間段。

2022年2月4日，美國眾議院 通過了《2022年美國製造業在技術和經濟實力方面的領先地位創造機會法案》(《美國競爭法案》)。如果美國競爭法成為法律，它將修改HFCAA，並要求美國證券交易委員會禁止發行人的證券在任何美國證券交易所交易，前提是該發行人的審計師連續兩年而不是三年沒有接受PCAOB檢查。

HFCAA的頒佈和任何旨在增加美國監管機構對中國審計信息的獲取的額外規則制定 可能會給歐盟委員會確定的發行人帶來投資者的不確定性， 這些公司的證券市場價格可能會受到重大不利影響。2022年3月，美國證券交易委員會開始將保留了一家註冊會計師事務所、但無法接受PCAOB檢查或調查的上市公司認定為歐盟委員會認定的發行人。我們還沒有被確定為委員會確定的發行商，但我們未來可能會被確定為委員會確定的發行商。PCAOB能否在未來三年內或根本不能對我們的審計師進行檢查，存在很大的不確定性，取決於 許多我們無法控制的因素。如果我們不能及時滿足PCAOB的檢查要求，我們可能會被從納斯達克退市，我們的證券將不被允許在任何美國證券市場交易。退市將極大地削弱您在您希望時出售或購買我們證券的能力，並且與退市相關的風險和不確定性將對我們證券的價格產生負面影響 。此外，這樣的退市將嚴重影響我們以我們可以接受的條款 籌集資金的能力，這將對我們的業務、財務狀況和前景產生重大不利影響。

我們向美國證券交易委員會提交的Form 20-F年度報告中包含的審計報告是由未經上市公司會計監督委員會(PCAOB)全面審查的審計師編寫的，因此，投資者被剝奪了此類審查的好處。我們的審計師Centurion ZD CPA& Co.作為在美國上市的公司和在PCAOB註冊的公司的審計師，必須接受PCAOB的定期檢查。然而，由於我們的審計師設在香港，在香港，PCAOB目前無法在未經批准的情況下進行檢查，因此我們的審計師及其審計工作目前無法由PCAOB獨立 全面檢查。

PCAOB在香港以外地方對其他審計師進行的檢查有時會發現這些審計師的審計程序和質量控制程序存在缺陷， 這些缺陷可能會作為檢查過程的一部分加以解決，以提高未來的審計質量。PCAOB缺乏對審計工作的檢查 使PCAOB無法定期評估我們的審計師的審計及其質量控制程序。因此，投資者可能會被剝奪PCAOB檢查的好處，並可能對我們報告的財務信息和程序以及我們財務報表的質量 失去信心。

第 項。關於公司的信息

駭維金屬加工控股有限公司是一家制造公司 ，主要為全球大型原始設備製造商生產各種高質量的產品-從簡單的零部件和 組件到組件和成品。公司的行政辦公室設在香港，製造工廠則設在中華人民共和國深圳和緬甸仰光。日新金屬塑料(深圳)有限公司是一家在中國註冊的外商獨資子公司(這種類型的外商獨資公司通常被稱為“外商獨資企業”(WFOE))。緬甸業務是通過Kayser緬甸製造有限公司(“Kayser緬甸”)進行的，Kayser緬甸是一家在緬甸註冊為外國公司的公司，公司擁有該公司84%的股份。

公司的歷史和發展。

概述。駭維金屬加工控股有限公司是一家控股公司，根據1984年英屬維爾京羣島國際商業公司法成立於1990年7月20日，是一家有限責任國際商業公司。自2007年1月1日起，英屬維爾京羣島廢除了《英屬維爾京羣島公司法》，同時，本公司根據《英屬維爾京羣島商業公司法》(BVI Business Companies，2004)自動重新註冊，該法取代了《英屬維爾京羣島公司法》(IBCA)。2018年5月，本公司修訂了組織章程大綱和章程細則 ，以符合IBCA。我們的網站是www.Highway holdings.com(我們網站中包含的信息不是本20-F表格年度報告的一部分，此處也不包含此類信息的任何部分)。美國證券交易委員會在http://www.sec.gov上維護一個網站，該網站 包含報告和其他信息，包括本Form 20-F年度報告。

截至本報告日期，駭維金屬加工控股 有限公司透過五家全資或受控附屬公司進行所有業務，這些附屬公司於香港(本公司在中國深圳的主要設計及製造工廠)及位於緬甸仰光的製造及組裝工廠進行業務。

本公司於1990年開始在香港經營業務，當時是一家五金衝壓公司。於1991年，本公司將金屬衝壓業務轉移至位於中國深圳龍華的一家工廠。 自1991年至2011年開始的重組(見下文“重組”)，本公司的金屬衝壓業務及其他業務是根據當地政府設立的若干中國公司與深圳市寶安區對外經濟發展總公司及其指定人(統稱為“BFDC”) (該等協議，統稱為“BFDC協議”)訂立的協議進行的。根據BFDC協議，本公司在深圳龍華的業務 由當地政府機構的關聯公司提供製造設施和勞動力，本公司 根據每名工廠工人的協商金額支付管理費、其他費用以及工廠綜合體的租金。根據BFDC協議，公司的運營受到協議條款的限制，公司不能在中國銷售其產品 。如下文“重組”所述，BFDC的所有協議均已終止，本公司現於中國深圳透過“日新金屬塑膠(深圳)有限公司”(本文簡稱“日新中國”)於中國註冊成立一家新的全資附屬公司。

製造和組裝業務的重新調整 緬甸製造綜合體。該公司最初在中國深圳設立業務是為了利用中國的低運營成本，特別是低勞動力成本。然而，隨着在深圳運營製造工廠的總體成本上升，在中國運營的成本優勢顯著減弱。與此同時，在中國運營的行政和監管負擔顯著增加。最近，中國監管機構要求在深圳運營的公司實現自動化，並作為技術中心運營，而不是傳統的製造工廠。因此，該公司的深圳工廠目前主要用於設計、工裝、工程和行政活動，其所有制造都是自動化製造。更多的勞動密集型業務已轉移到該公司位於緬甸仰光的工廠。

由於在深圳運營的成本和負擔不斷增加，為了降低製造成本並保持與在中國境外低勞動力成本運營的OEM的競爭力，該公司制定了一項雙管齊下的戰略：

A.為了在深圳提高生產效率和降低成本，公司目前主要通過自動化或半自動設備在中國製造產品。因此，該公司在中國的製造業勞動力現已減少到約30人。深圳工廠也是公司產品設計和開發的主要中心，也是新產品的工裝。

B.該公司一直在將其勞動密集型組裝和最近的一些零部件製造業務轉移到緬甸仰光，這是一個發展中國家，現在允許外國投資在該國投資。緬甸的組裝工廠的運營成本，特別是由於勞動力成本低，目前在緬甸的運營成本明顯低於中國深圳。2013年初，本公司開始將部分產品組裝職能分包給位於緬甸仰光的第三方供應商凱澤緬甸製造有限公司(“凱澤緬甸”)。這項外包組裝業務運作令人滿意，且成本大幅降低，公司客户對在緬甸組裝的產品的質量和及時性感到滿意。因此，2014年6月，本公司購買了緬甸公司25%的所有權權益，2015年3月購買了另外50%的權益，並於2017年1月購買了另外9%的權益。因此，自2017年1月以來，該公司已擁有開澤緬甸84%的股份。公司目前不擁有的Kayser緬甸公司16%的權益由一名緬甸公民和Kayser緬甸的一名創始人兼經理持有。該公司的目標是將其勞動密集型產品組裝和勞動密集型零部件製造業務從中國深圳轉移到緬甸。

2019年3月29日，凱澤緬甸簽訂了一份為期50年的租約，租約位於仰光的一處約6900平方米(1.67英畝)的工廠。Kayser緬甸對新租賃設施中現有的兩家工廠進行了升級，並在現場建造了第三家工廠和一座新的辦公樓。此外，公司已將大部分機械和製造設備從公司的中國深圳工廠轉移到新的仰光工廠。 見，組織結構/辦事處和製造設施--仰光緬甸/製造設施“以下。 本公司在緬甸的業務因在欠發達國家經營組裝廠而面臨諸多風險，目前尚不確定有多少本公司客户會允許其產品在緬甸進行組裝。請看，“風險 因素--公司在緬甸擴張業務面臨風險” and “風險因素-針對最近在德國頒佈並在其他司法管轄區待定的全球人權和環境權利法規，公司的客户 可能禁止或限制其產品在緬甸的生產，這將對公司在緬甸的運營產生負面影響.”

重組。2010年，各地區政府宣佈，將不再允許本公司和眾多其他外國企業以前在中國運營時使用的許可證安排。所有根據這種分包安排在中國經營的外國公司都被要求 將其獲得許可的中國業務轉讓給在中國組織和註冊的外資公司。因此，本公司於二零一一年五月成立日新金屬塑膠(深圳)有限公司(“日新中國”)，這是一家新的全資附屬公司，現為中國註冊公司，並將其位於中國的現金、資產、員工及業務轉移至日新中國。許可證經營協議的終止持續至截至2016年3月31日的財政年度，屆時本公司的所有業務 已轉移至日新中國或終止(上述本公司在中國的業務 轉移至日新中國，在此稱為“重組”)。自截至2017年3月31日的財年開始以來，公司在中國的所有業務都是通過其日新中國子公司進行的。作為一家在中國註冊的公司，日新中國被允許僱傭自己的員工，租賃自己的設施，並在中國分銷其產品。然而，日新中國 也受中國税務法規的約束，並受適用於其他中國註冊公司的規章制度的約束。

作為重組的一部分，公司增加了在香港的某些行政職能。目前，本公司的大部分非製造業活動(即行政職能、市場營銷、銷售、設計、工程和採購)目前在香港的兩個辦事處進行，其大部分製造業務是在位於中國深圳龍華的工廠或Kayser緬甸位於緬甸仰光的工廠進行的。

作為重組的結果，公司現在的結構如下：

當前業務概述/計劃

該公司是一家為原始設備製造商和合同製造商提供高質量金屬、塑料、電氣和電子元件、組件和成品的全面集成製造商 (主要在歐洲、亞洲，其次是美國)。自公司成立以來，公司的大部分製造活動都是通過其位於中國深圳龍華的工廠綜合體進行的。自2013年以來，該公司還通過開澤緬甸在緬甸仰光開展了許多產品組裝職能(以及部分零部件製造職能)。

公司目前向其OEM客户製造和供應各種高質量的金屬、塑料和電子零部件、零部件和產品，公司客户在生產複印機、激光打印機、打印墨盒、電氣連接器、電路、真空吸塵器、LED電源、步進電機、洗碗機用泵和其他洗衣機部件時使用這些組件和部件。作為製造業務的一部分，該公司協助客户設計和開發金屬和塑料製造過程中使用的工裝，並提供廣泛的其他製造和工程服務。製造 服務包括金屬衝壓、絲網印刷、塑料注塑、移印和印刷電路板的電子組裝。 由於能夠提供這些服務，公司不再需要外包這些所需的功能，公司 能夠更好地確保產品質量、控制總體制造成本和提供及時的產品交付， 管理層認為這些都是維持、擴大和增加公司客户基礎所必需的。本公司認為，其成功成為受人尊敬的跨國公司供應商的主要原因是：(I)其德國管理文化；(Ii)相對較低的運營成本；(Iii)持續生產公司目標客户所需類型的高質量產品的能力； (Iv)以合理成本以所需質量製造這些產品的專業知識；(V)其製造能力的廣度 以及(Vi)其工程、設計和開發能力(用於幫助其客户設計其產品)。

該公司有能力製造和組裝各種需要金屬、塑料和電子製造能力的複雜產品，因此能夠為客户製造 完整的定製產品。

該公司近30年前在中國深圳建立了業務，以利用中國較低的勞動力成本、較低的設施成本、較寬鬆的法規以及為鼓勵在中國開展業務而向外國實體提供的各種其他好處。正如本年度報告 的其他部分所述，在深圳運營的大多數外國公司不再享受這些優惠。事實上，外資企業的成本和負擔似乎比中國本土企業要大得多。此外，中國政府最近採取的行動，包括加強政府對外資企業的檢查，以及對外資實體施加額外的行政要求，在過去幾年裏進一步大幅增加了在華運營的成本和負擔。這些變化 現在有效地消除了作為外資企業的好處，現在使在中國作為外資實體經營比作為本土企業經營更加繁重。因此，該公司一直在減少其在中國的製造業務，並將其組裝和製造活動轉移到該公司在緬甸的新工廠。該公司還在考慮通過各種方式進一步削減其在中國的製造業務，包括將其中一些業務轉包給深圳當地實體。這一安排將把維護和運營深圳製造工廠的大部分成本轉移到新公司，同時仍允許公司在同一工廠由相同的 設備和人員生產客户的零部件。更有甚者, 本公司認為，將製造業務轉移給中資實體可能會 減少檢查次數，並將大大減輕該實體的許多其他繁瑣的政府法規，這些法規 似乎是針對外資企業的。

行業概述

本公司經營第三方合同製造行業。世界各地的製造商越來越多地將其部分或全部組件和/或產品要求的製造外包給獨立製造商。使用代工製造商(OEM)的好處包括：在勞動力和管理費用較低的地區接觸製造商 ，縮短上市時間，減少資本投資，改善庫存管理， 提高購買力和產品質量。

該公司於1991年開始為中國的原始設備製造商提供金屬衝壓業務。當時，該公司通過將製造工廠設在距離香港不到50公里的中國深圳龍華，獲得了顯著的成本和物流優勢 。 然而，現在深圳以及中國和亞洲其他類似的低成本地區也有許多其他製造商。因此，作為OEM部件製造商，公司 面臨更大的競爭。為了應對日益激烈的競爭，該公司重組了業務，並試圖從製造低利潤率、低成本的單個部件轉向為客户製造利潤率更高、成本更高的部件、子組件甚至整個部件。

最初，該公司生產高質量的 金屬部件，主要面向日本客户。最近，該公司一直在為歐洲(主要是德國)公司製造高質量的零部件。該公司在其生產的產品類型以及客户的位置方面保持靈活性，以利用市場變化。在過去幾年中，該公司70%以上的收入來自其歐洲客户。

公司的戰略

公司未來的增長和盈利能力 取決於其作為第三方合同製造商的競爭能力。該公司的業務戰略和重點是擴大其業務，成為面向藍籌股和國際客户的金屬、塑料和電子零部件、組件、組件和競爭產品的綜合OEM製造商 。公司的業務戰略是進一步發展和利用其多學科製造優勢、成本結構、物流優勢、作為高質量製造商的聲譽以及目前和以前與歐洲藍籌股客户的關係 ，以進一步擴大其製造業務和產品供應。此外，該公司正試圖通過升級其設備和機械、擴大其製造能力以及利用其成本和物流優勢來利用這些優勢。請看，“製造和裝配作業的重組--緬甸製造綜合體“ 以上。

以下是該公司認為將使其能夠作為第三方製造商競爭的一些要素。

充分利用和利用其製造優勢 ：與許多製造業競爭對手不同，主要是中國深圳的競爭對手，該公司是一家垂直一體化的 製造商，可以設計、製造和組裝複雜的零部件和組件。此外，與僅限於金屬衝壓或電子和塑料製造的一些競爭對手不同，該公司有能力將金屬衝壓和電子和塑料製造相結合。例如，該公司製造步進電機，它利用了公司的所有能力，從金屬和塑料部件的模具和模具製造開始，金屬衝壓、拉深和塑料注射成型， 使用點焊和鉚接技術進行電子線圈纏繞、焊接和組裝所有部件。因此，公司的戰略是專注於製造更復雜的產品，利用公司的各種製造優勢。

升級設備-提高自動化程度。 為了吸引主要的歐洲客户，併為了降低勞動力成本和提高質量，該公司不斷 升級其設施的設計和製造設備，並在製造或組裝產品的自動化/機器人機械 上進行了大量投資。本公司自行設計和製造自動化生產線。該公司的目標 是使用自動化/機器人技術來降低其人力成本，提高其產品的一致性和質量，並增加其在其工作站上生產的產品的數量。自動化機械顯著減少了公司在中國深圳工廠的工人數量。

通過將業務轉移到緬甸來降低其製造和組裝成本 。該公司最初在中國建立了製造和組裝業務，以利用中國低廉的勞動力成本。這些成本現在已經上升到這樣一個水平，即中國的製造成本不再與欠發達國家的製造成本具有競爭力。因此，為了能夠繼續提供具有價格競爭力的產品，該公司目前在緬甸仰光經營一家組裝廠。該公司已將許多不能在經濟上實現自動化的勞動密集型組裝作業轉移到緬甸，該國的勞動力成本明顯低於中國。在緬甸運營的主要目的是降低其產品的成本，從而抵消其位於中國深圳的工廠不斷增加的成本。除了較低的勞動力和其他運營成本外，緬甸業務還受益於優惠的海關條款，特別是對公司的歐洲客户。歐盟委員會已將緬甸列為不發達國家，其出口產品目前仍受到稱為“優惠關税配額”的關税優惠。因此，公司滿足歐盟委員會要求的歐洲客户目前可以從購買緬甸製造的產品中受益。這些好處可能會吸引其他歐洲客户將其組裝需求的至少一部分轉移到公司在緬甸的工廠。

通過財務實力保持客户並增加市場份額 ：該公司的許多最大客户都是全球性公司，它們要求其OEM製造商 在金融和經濟低迷時期擁有足夠的財務實力以生存下去。該公司傳統上保持着強勁的資產負債表，使其能夠在經濟低迷期間繼續向客户供應產品。

保持產品質量：管理層 認為與公司客户保持密切關係對於公司業務的成功非常重要。 瞭解每個客户的需求並高效、快速地滿足其需求對於保持競爭優勢至關重要。 公司的許多客户都建立了與其產品和商標相關的商譽，其基礎是高水平的質量 。通過採用許多領先的德國公司歷史上採用的高質量管理標準、生產標準和質量控制標準，該公司能夠滿足客户的嚴格要求。管理層相信 公司對高水平服務的承諾、對細節的關注以及製造質量的效果 為客户提供了一種信心和安全感，相信他們的產品要求將得到滿足。

該公司按照典型的德國製造標準進行大部分生產操作，特別注重清潔度、來料控制、工藝質量控制、成品質量控制和最終質量審核。公司在中國的工廠已獲得並保持ISO9001質量管理體系認證和ISO 14001環境管理體系認證。公司的質量體系有助於將缺陷和客户退貨降至最低，並在客户中創造更高的信心水平。

作為一家對社會負責的公司運營。 公司致力於成為一家負社會責任的公司，以道德和道德的方式運營，通過保護員工的身體和精神健康，通過提供安全的工作場所，通過遵守法定的就業要求，通過不僱用未成年人， 通過保護周圍環境。公司的社會責任和問責行動是公司全球客户選擇原始設備製造商的重要標準 。其中一些客户要求遵守SA8000社會責任管理體系，Kayser緬甸公司的客户已經多次對其符合SA8000標準的情況進行了審核。 公司管理層最關心的是公司員工和客户的安全。為了應對新冠肺炎疫情，該公司對其運營進行了大量改革(除了分發口罩和洗手液， 並定期對所有公共區域進行消毒和清潔)，以保護員工的健康和安全。

製造業

該公司的製造業務包括各個階段：(I)模具設計和生產；(Ii)通過金屬衝壓和塑料注射成型製造零件；(Iii)機械和/或電子/電子組件；以及(Iv)精加工、包裝和運輸。

工裝設計與生產：金屬製造流程通常在客户完成新產品的設計並聯系公司供應產品中使用的某些金屬和塑料部件時開始。通常，公司必須在其目前位於中國深圳工廠的工具車間設計和製造製造這些組件所需的工具。然而，在某些情況下，客户 已經擁有製造金屬部件所需的工具，只需將工具交付給公司即可。客户有時還會向公司支付費用，以購買和安裝生產客户產品所需的設備。公司 使用各種計算機控制的製造設備來高效地生產高質量的工具，旨在生產高質量的產品 。該公司製造的許多金屬零件使用漸進的多階段衝壓技術。為了實施和維護這種全自動衝壓方法，必須對工具和機器進行精確的微調和對齊，以達到所需的質量標準和最高效率。

金屬零件的工具製造過程通常需要14至50個工作日，具體取決於工具的大小和複雜程度。客户通常承擔生產工具的成本，並且按照行業慣例，客户擁有工具的所有權。但是，公司在其工廠維護和存儲工具以供生產使用，並且公司通常不會為客户製造工具，除非他們允許公司現場存儲工具並製造相關部件。

該公司還根據客户的訂單和要求製造高度精密的塑料 注塑模具，其方式類似於公司的金屬工具製造流程 。

公司保持ISO9001質量管理體系認證和ISO 14001環境管理體系認證。

金屬衝壓；塑料注射成型： 完成模具後，選擇和購買特定產品所需的材料。請參閲“原材料、組件、部件和供應商”。通常情況下，客户指定要使用的材料以及供應商。完成的模具 安裝在根據其尺寸和衝壓力選擇的壓力機上。

使用單獨的班次，零件衝壓和塑料成型可以一週七天、每天24小時進行，而不是在維護和更換工具所需的正常停機時間和中國傳統的公共假日期間進行。由於客户嚴格的質量要求，每個工具和機器以及工具/機器生產的每個產品都受到嚴格的過程中質量控制。

整理、包裝和運輸：製造後，將檢查零部件是否有缺陷，並使用定製的測試量規進行檢查。然後，在公司在緬甸的工廠或經過專門培訓的第三方噴漆工廠對某些部件進行噴漆。噴漆後，在最終檢查和包裝之前，部件在烘乾爐中進行高温烘烤。部分零件也是由本公司進行絲網印刷。然後對每個部件、組件和產品進行檢查，根據客户的具體要求進行包裝，並將其交付最終質量審核部門進行最終質量檢查，最終質量檢查是以隨機抽樣為基礎進行的。根據與客户的協議，公司可將其生產的零部件、組件和產品直接從其工廠通過深圳、仰光和/或香港的港口運往客户在中國或其他地方的工廠。或者，客户 可以在公司的工廠取走產品，並自行安排發貨。

原材料、零部件和供應商

本公司製造其金屬衝壓件所使用的主要原材料為各種類型的鋼板，包括預塗漆鋼板、電鍍鋅鋼板、聚氯乙烯複合鋼板、不鏽鋼和冷軋鋼板。該公司根據供應商收取的價格和其材料的質量和可用性來選擇供應商。公司的許多鋼鐵供應商通過香港或中國內地的公司運營，這些公司將材料直接送到公司在中國和緬甸的運營地點。

本公司生產的零部件和產品可能包括各種注塑和金屬衝壓部件，以及集成電路、電子元件和紙包裝產品。該公司製造其中許多產品，但也購買其產品中使用的組件。 這些材料受價格波動的影響，公司有時會受到價格上漲或供應短缺的重大不利影響。最近某些原材料的短缺，如鋼、銅、塑料、樹脂和電子元件 影響了公司的運營和淨銷售額。持續的全球計算機芯片短缺也對公司的運營產生了負面影響，並嚴重推遲了各種電子產品的更大訂單的生產。

交通運輸

公司簽訂的大多數銷售協議要麼是離岸價格協議，要麼是出廠協議(公司在其辦公場所提供貨物)，或者是F.C.A. 協議(公司將獲得出口許可的貨物交給第一承運人保管)。

該公司位於中國深圳龍華的工廠位於香港和深圳海港附近。該公司的許多客户使用深圳海港，而不是香港港口。

在Kayser緬甸工廠生產的產品通過仰光港或仰光機場運往公司的OEM客户，製造工廠很容易到達這兩個港口。開澤緬甸通常安排這些貨物的通關。

客户與市場營銷

該公司的銷售額來自主要位於香港/中國、歐洲、美國/墨西哥和其他亞洲國家/地區的客户。按地理區域劃分的面向客户的淨銷售額是根據公司客户的實際位置確定的。例如，如果產品交付給中國或香港的客户 ，則銷售額記錄為在香港和中國產生；如果客户指示公司將其產品 運往歐洲，則銷售額記錄為在歐洲銷售。該公司最近的大部分付款都是以美元支付的，儘管該公司仍收到人民幣和歐元付款。按地理區域劃分的淨銷售額佔客户淨銷售額的百分比 包括截至2020年3月31日、2021年和2022年3月31日的年度：

該公司目前有兩個業務和報告部門 ，包括(I)金屬衝壓和機械OEM業務，以及(Ii)電子OEM業務(包括塑料業務)。截至2020年3月31日、2021年和2022年3月31日的年度銷售額如下：

該公司的組件和組件的大多數客户通常都是製造商。該公司的產品主要銷往歐洲公司 ，用於客户在中國和歐洲自己的製造廠生產的成品。然而，該公司過去也曾生產燈具等成品，並將其出售給客户。

該公司通過現有的 聯繫人、客户的關聯公司或相關公司的口碑推薦和推薦人，以及出席一些 貿易展會來推廣其服務。在過去的幾年裏，該公司聘請了許多外國銷售人員來補充其管理人員和內部銷售人員的活動。該公司不時在墨西哥、美國和德國委託銷售代理。這些 銷售代理通常獲得費用津貼和持續佣金，用於公司向 代理介紹的客户進行銷售。該公司的銷售和營銷努力受到為應對新冠肺炎疫情而在國際上實施的旅行限制的嚴格限制。

主要客户

在截至2022年3月31日的財年中，公司有三個客户 ，每個客户佔公司淨銷售額的10%以上。這三家客户合計佔公司2022財年淨銷售額的76.6%。在過去兩年中，公司的五個最大客户合計佔公司淨銷售額的幾乎全部。由於對少數幾個大客户的依賴，一個大客户的流失或來自這些客户的訂單的任何 大幅減少都可能對公司的運營業績和財務狀況產生重大和不利的影響，特別是如果公司無法取代這些大客户的話。

客户以採購訂單的形式向公司 下達製造訂單，該訂單通常由涵蓋一到兩個月訂單的交貨計劃支持。客户為其預期購買提供 長期預測，但通常能夠隨時取消或修改他們的預測訂單，而不會 處罰。公司的某些較大客户為公司提供對其下一年的預期需求的非約束性預測，以使公司能夠規劃預期訂單。此後，這些客户的訂單會根據客户的需求不時收到，而不一定是根據預測的金額或預計的時間段。因此， 積壓對公司的業務沒有意義。

為了能夠及時滿足較大客户的預期訂單，本公司可能會根據非約束性預測採購原材料和其他產品。由於 客户的訂單預測不具有約束力，如果客户沒有下預期的訂單，公司可能 無法充分利用公司已購買的原材料和其他產品。在這種情況下，該公司可能無法 利用原材料，並可能遭受經濟損失。

向已建立的 客户銷售製成品主要是以30-75天的信用條款，而向新的或不太知名的客户的銷售是在發貨前電匯 付款或其他類似付款條件下完成的。在2022財年，該公司偏離了其慣常的信貸條款 ，並與一個新的重要客户達成了一項延期付款的合同安排。根據協議，客户已向公司提供滾動信貸安排的抵押品。這項新安排導致本公司的應收賬款增加，增加的款項將一直有效，直至該安排終止及支付應收賬款為止。

由於銷售集中在公司的幾個較大客户中，公司需要承擔與這些客户相關的重大信用風險。 部件通常在下訂單後14-90天發貨，除非公司需要製造新工具，而新工具在開始製造之前需要額外的大約14-50天才能完成。儘管本公司在從其主要客户處獲得付款方面並未遇到重大困難，但不能保證本公司良好的收款體驗將持續 。如果大客户無法為公司的產品或服務付款，公司可能會受到不利影響。

工業產權

作為為其他製造商生產零部件和成品的製造商，公司主要依靠其製造技術專長、運營流程和效率、對客户產品的瞭解以及與客户的長期關係。因此，公司的運營和競爭優勢不依賴於任何知識產權。

該公司最近收購了三項與製造工藝和設計相關的專利，目前擁有三項專利。然而，公司並不認為這些專利具有重大價值，也不會為公司作為OEM的運營提供顯著的差異化或好處。

最近，該公司一直在開發自己的節能無刷直流電機專有系列。該公司已提交公用事業專利申請，以保護其在這些電機中的權利。這些馬達仍處於開發階段，尚未完工或上市。如果這些電機 按預期運行，公司計劃自行製造、提供和銷售這些電機。

競爭

該公司與眾多原始設備製造商競爭，其中既包括較小的本地公司，也包括大型國際公司。儘管該公司與一些全球最大的合同製造商在同一個市場運營(例如，富士康還在深圳龍華經營一家大型製造工廠)，但 管理層認為，它主要與構成中國合同和零部件製造行業最大部分的較小公司競爭。由於本公司的一些客户是從許多國際供應商採購產品的大型國際企業，因此本公司還與其他低成本製造國家的合同製造公司競爭。 作為一家垂直整合的多學科複雜零部件和產品製造商，本公司還與眾多 全球OEM製造商競爭，無論這些製造商位於中國深圳還是其他地方。該公司的大多數國際競爭對手 擁有比該公司更多的製造、財務和營銷資源。該公司認為，質量、價格、服務和提供可靠產品的能力是重要的競爭因素。本公司 相信，通過以具有競爭力的 價格提供高質量的產品以及可靠的交貨和服務，它能夠在其OEM製造市場細分市場中展開競爭。通過將部分業務轉移到緬甸工廠，該公司成功地部分抵消了在中國增加的製造成本。然而，該公司仍在深圳 地區維護其自動化製造設施，靠近一些客户。該公司在深圳設有製造工廠，能夠為這些客户減少交貨時間和運輸成本。, 並且能夠提供“及時”的供應服務。

季節性

第一個日曆季度(公司3月31日財年的最後一個季度)通常是公司銷售額最低的時期，因為按照中國的慣例，公司在中國的製造設施因春節假期關閉一到兩週。此外，在元旦假期前一個月和之後一個月期間，公司通常會出現勞動力短缺，這進一步影響了這段時間的運營。公司在緬甸的業務也受到緬甸員工每年在該國新年慶祝期間(通常是4月份的兩週)休假的負面影響。到目前為止，工人在緬甸國家規定的假期期間缺勤並未對公司的整體運營產生實質性影響。

本公司不會經歷任何其他重大的季節性波動，也不認為與季節性有關的任何其他問題具有重大意義。

政府監管

截至本年度報告發布之日，公司的主要工裝、工程、設計和自動化製造設施位於中國深圳。因此，公司的運營和資產受到在中國，特別是在深圳開展業務的重大政治、經濟、法律和其他不確定性的影響。自2015年3月以來，本公司一直擁有一家緬甸公司的控股權，該公司在緬甸經營一家工廠。因此，該公司還受到與在緬甸開展業務相關的政治、經濟、法律和其他不確定性的影響。緬甸在過去幾年裏開始改革其政治和經濟政策，這些改革的影響仍然不確定和不斷變化。2021年2月，軍方控制了緬甸政府，並宣佈進入緊急狀態，允許政府通過法令實施政策。儘管軍方接管影響了本公司與其工人的關係，並使本公司在緬甸的支付和銀行業務安排進一步複雜化 ，但總的來説，緬甸業務目前並未受到政府更迭的實質性影響。

在過去的幾年裏，中國政府大幅改變和/或加強了一些影響員工的法律的執行(包括關於他們的工資和福利、工會、工作條件和加班限制、合同期限的規定，特別是關於養老金、住房和終身僱傭的要求)，以及建築物和工人的安全規定。中國政府當局正在越來越多地將工人的加班時間、養老金、裁員、僱傭合同和工會的作用正規化。被發現違反這些勞工規則的僱主往往會受到嚴厲懲罰。

該公司在中國深圳的勞動力成本近年來大幅增加。此外，擁有連續兩份定期合同的員工必須獲得一份 “無固定期限僱傭合同”，該合同實際上構成了終身永久合同，只有在員工嚴重違反公司規章制度或嚴重玩忽職守的情況下，該合同才能終止。此類不可取消的僱傭合同將大大增加與僱傭相關的風險，並可能限制公司進一步裁員的能力 。如果簽訂此類合同的員工被解僱，公司需要向被解僱員工支付一大筆遣散費 。如果本公司同時解僱大量員工(例如在工廠搬遷和/或關閉時)，這些或有僱傭負債可能成為本公司的重大財務義務。雖然到目前為止，公司已經吸收並逐步減少了這些員工的解僱責任，但如果大量員工突然同時離職，公司將需要向被解僱的員工支付鉅額款項，這可能會對公司的財務狀況產生實質性的不利影響 。

自2015年重組完成以來，其在中國的所有業務現均通過一家在中國註冊為有限責任公司的全資子公司進行。因此，該公司在中國的業務現在受以前不適用於其在中國的業務的所有規章制度的約束。儘管本公司的子公司是一家中國註冊公司，但本公司認為，由於其子公司是一家外資實體，它最近受到了多次政府檢查，這是其他中國公司 從未經歷過的。因此，WFOEs在中國的經營環境正變得越來越繁重。

中國政府繼續加大對某些環境保護法律的執行力度，這些法律限制了一些常見做法，並/或增加了公司的運營成本。除加強政府環境法規外，本公司還必須遵守適用於其客户的環境法律，如歐盟和日本的《有害物質限制條例》(簡稱《RoHS》)和歐盟的《化學品註冊、評估、授權和限制條例》(簡稱《REACH》)。RoHS和REACH規則和法規禁止進口含有一定水平的有毒物質(如鉛、鎘和汞)和可能對健康和環境構成風險的化學品的產品和部件。 公司認為其運營符合RoHS和REACH標準。

該公司向中國香港、歐洲和美國/墨西哥的客户銷售其產品。因此，其運營受到與其在這些地區的活動相關的重大法規的約束，包括國際和國內海關法規的變化、關税、貿易限制、貿易協定和税收的變化。

研究與開發

作為一家生產用於其他產品的零部件的製造商，該公司傳統上沒有進行大量的研究或開發。然而，該公司確實從事與開發其在其自身製造過程中使用的自動化機器相關的一些研究和開發活動 。

該公司最近決定嘗試利用其在電機生產方面的專業知識來設計和開發一系列新的、成本更低的電機。因此，在截至2022年3月31日的財政年度內，公司在幾款小型電機的開發方面投入了更多的研發。該公司相信，如果開發出新的電機，可能會滿足目前一些客户的需求，也可能滿足市場的總體需求。該公司的目標是開發自己的專有電機 ，使其能夠將一部分業務從OEM轉變為設計、開發、製造和銷售自己產品的ODM或“原始設計製造商”。由於該公司是OEM，因此在歷史上沒有單獨核算其研發費用 。

組織結構/辦公室和製造設施

駭維金屬加工控股有限公司是一家控股公司，通過其子公司運營。截至2022年6月30日，駭維金屬加工控股有限公司擁有四家全資在建子公司(不包括一些休眠或停用的子公司)和一家持有多數股權的在建子公司(其緬甸子公司擁有84%的股份)。公司旗下四家主要全資經營子公司及其主要經營活動情況如下：

該公司還擁有Kayser(緬甸)84%的股權，Kayser是一家根據緬甸法律註冊的外國公司，有權在緬甸經營。凱澤緬甸的主要業務包括製造和組裝金屬和塑料產品。一名緬甸公民擁有開澤緬甸16%的股份，是該實體的總經理。Kayser緬甸目前為該公司的OEM客户製造和組裝產品，並在其中國工廠組裝該公司製造的產品。

英屬維爾京羣島/公司行政辦公室

公司註冊代理商的辦公室位於VG1110英屬維爾京羣島託爾托拉路鎮的Craigmuir錢伯斯。只有公司行政事務在這些辦事處通過公司的註冊代理哈尼斯公司服務有限公司進行。本公司並無在英屬維爾京羣島擁有或租賃任何物業。

香港/營運中的行政辦公室

本公司租用香港新界上水龍心路39號上水廣場18樓1801室及1823-1823A室作為其行政及工程辦事處。公司位於Suite 1801地點的辦公室(由大約2,000平方英尺英國《金融時報》)由日新精密金屬製造有限公司租用，主要用於工程、進出口和營銷，而位於Suite 1823-1823A的辦公室(由 約2,100平方米組成)。英國《金融時報》)由Kayser Limited租賃，用於融資、採購和營銷。香港寫字樓的租約將於2023年3月到期。根據本年度報告日期的有效匯率，在2023年3月租約到期之前，這些辦公室的月租金總額約為每月12,400美元。

中國深圳/製造工廠

過去幾年，本公司根據各種相關租賃，向深圳市龍誠工貿實業有限公司租賃了位於中國深圳龍華的一座廠房的總面積約24,400平方米。租賃空間包括 為公司工廠工人提供的製造空間和宿舍。租賃空間主要用於 公司的金屬和電氣製造、OEM產品組裝、注塑、模具車間和倉庫 業務。廠房內還設有生產管理、生產工程和生產支持行政辦公室。

2019年12月，本公司就深圳現有設施的一部分簽訂了新的 三年租約。根據於2020年3月1日生效並將持續到2023年2月28日的新租約，該公司共租賃了約15,800平方米的空間。2021年10月，房東對部分廠房進行了改造，總租賃面積減少約1000平方米，至14800平方米 。由於本公司已將其大部分勞動密集型製造和組裝業務遷至其位於緬甸仰光的工廠，因此本公司在深圳不再需要與過去相同的空間。根據新的租約，公司 需要每月支付約77,000美元的租金(按當前人民幣對美元的匯率)，直到 租約到期。作為租約續簽的條件，本公司已獲得當地政府機構頒發的許可證，可以作為指定的高科技公司運營，並將設施主要用作技術中心和自動化製造。

緬甸仰光/製造工廠

2019年3月29日，凱澤緬甸 簽訂了一份為期50年的緬甸仰光新制造綜合體(“新設施”)的租約，此後 正式批准並備案。在搬到新工廠之前，Kayser緬甸在緬甸仰光的另一家租賃工廠進行運營。Kayser緬甸現在在新設施進行所有業務。新工廠位於仰光的Hlaing Tharyar鎮，佔地約6900平方米(1.67英畝)。新設施由緬甸公司Konig Company Limited(“Konig Company”)所有。Konig公司由兩名緬甸公民所有，他們與Kayser 緬甸有親戚關係。Konig Company的一名負責人目前是Kayser緬甸公司的經理和股東(他擁有Kayser緬甸公司16%的權益)，另一名負責人目前是Kayser緬甸公司的經理。柯尼格公司最近才收購了新工廠。

新設施的租期為50年 年。Kayser緬甸可以選擇以與最初50年的生效條款和條件相同的條款和條件，將租期延長兩個連續10年的期限。根據租約，租户Kayser緬甸有義務每月支付相當於1,000萬緬元的租金(根據2022年3月31日生效的貨幣兑換率，每月約為5,800美元)。Kayser 緬甸已根據租約向Konig Company支付950,000美元作為租金預付款(預付款相當於大約12年的租金 付款)。根據租約，凱瑟緬甸還必須支付所有公用事業(水、電、天然氣和衞生設施)、財產税和保險 。凱澤緬甸有權自費對場地進行改建和改善。根據租約中的這一條款，凱澤緬甸已經升級了新工廠的現有兩座工廠，並在現場建造了第三座工廠和一座新的辦公樓。開澤緬甸有權轉租部分或全部新設施。

根據租約，如果緬甸法律發生變化，允許外資公司在緬甸擁有房地產，Kayser緬甸有權 從Konig Company購買工廠。由於Kayser緬甸是本公司的間接附屬公司，根據緬甸《1882年財產轉讓法》及1987年《緬甸不動產轉讓限制法》，Kayser緬甸被視為一家外資公司，因此，目前 不允許擁有新設施。如果緬甸法律被修改為允許外資公司擁有緬甸房地產，Kayser緬甸將有權選擇以相當於新設施當時公平市場價值的價格購買新設施。公平市場價值將由獨立評估師確定。然而，新設施的估值將不包括可歸因於凱澤緬甸對新設施進行的任何改善、改造和增加而增加的土地價值。未經開澤緬甸同意，柯尼格不得出售、轉讓或抵押新設施。

其他操作

除了其歷史悠久的製造業務外， 公司還在繼續探索利用其在中國的製造能力的其他可能方法，並開發公司可以作為自己的產品製造和銷售的專有產品。作為開發一系列專有產品的目標的一部分，該公司目前正在開發一系列無刷直流電機，如果生產，公司打算銷售 自有賬户和客户產品使用的電機。此前，該公司開發了專有的二氧化碳噴雪和乾冰清潔系統，用於工業和商業清潔應用。然而，到目前為止，該公司只生產了幾個這樣的清潔系統。該公司未能成功地將這些機器推向市場，而是目前在其自己的製造業務中使用它們。

項目4.A.未解決的工作人員意見

不適用。

第 項5.經營與財務回顧與展望

概述

公司過去兩年的淨銷售額主要來自為其國際客户製造和銷售金屬、塑料和電子零部件。出於會計目的，本公司將其(I)金屬衝壓和機械OEM製造業務以及(Ii)電子OEM製造業務視為兩個獨立的業務部門。

該公司在其成立州英屬維爾京羣島不納税。

由於香港的税制結構，本公司在香港的營運附屬公司的行政辦公室的位置使本公司可以繳交低税率的所得税。 本公司來自香港業務或來自香港業務的收入須繳納香港利得税 。截至2018年3月21日，香港立法會通過了《2017年税務(修訂)(第7號)條例草案》，引入了兩級利得税税率制度。在兩級利得税制度下，合資格集團實體的首200萬港元(相等於257,000美元) 利潤將按8.25%的税率徵税，超過200萬港元的利潤將按16.5%的税率徵税。不符合兩級利得税制度的集團實體的利潤將繼續按16.5%的統一税率徵税。本公司 已選擇Kayser Limited作為兩級利得税率制度下的合資格實體，其餘以香港為基地的附屬公司 則不符合該制度下的資格，並繼續按16.5%的税率徵税。在香港，股息或資本利得税是不徵税的。

日新中國是本公司在中國設立及營運的附屬公司，在中國須按25%的統一所得税率徵收所得税。

開澤緬甸是本公司在緬甸擁有多數股權的子公司，須遵守適用於在緬甸經營的公司的税收規定，並按22%的税率繳納所得税。根據要求開賽緬甸使用保税倉庫的進出口許可證，開賽緬甸可以進口用於製造其出口產品的許多原材料和零部件，免税 。

該公司不需要繳納美國税。

該公司擁有開澤緬甸84%的股份。因此，開澤緬甸的業務包括在本公司截至2022年和2021年3月31日的財政年度的綜合財務報表中(以及下面討論的經營業績)。

按地理區域劃分的客户淨銷售額通常由客户的實際位置決定。例如，如果產品交付給中國或香港的客户，則 銷售額記錄為在香港和中國產生；如果客户指示公司將其產品運往歐洲，則銷售額 記錄為在歐洲銷售。

經營成果

一般信息

在以下討論的過去三年中，公司的收入主要來自金屬、塑料和電子產品、零部件的製造和銷售。 在截至2022年3月31日的財年中，淨銷售額比截至2021年3月31日的財年增長了35%。淨銷售額的增長 直接原因是(I)緬甸仰光和中國深圳工廠的運營更加正常，(Ii)為美國的新客户交付了新的電子產品，以及(Iii)隨着新冠肺炎案例的減少，歐洲的需求普遍復甦 。

在截至2022年3月31日的財年中，公司在緬甸仰光和中國深圳的工廠能夠恢復到更正常的運營水平。隨着新冠肺炎案件的減少，對 公司產品的需求增加，特別是在歐洲。然而，各國政府施加的某些新冠肺炎限制 仍在影響該公司。新冠肺炎疫情造成的旅行限制對公司的運營產生了負面影響。公司的營銷和客户關係活動在很大程度上依賴於公司派遣團隊出差拜訪現有和潛在客户的能力。無法出差影響了公司產生更多客户訂單的能力。同樣，在正常情況下，管理層定期從公司的香港總部前往深圳和仰光的工廠。由於與疫情相關的旅行限制，工程師和高級管理人員都無法旅行，公司認為這影響了運營和生產。

在2022財年，該公司向總部位於美國的新客户交付了第一批 臺視頻遊戲機訂單。由於電子元件短缺和美國港口的貨物交付積壓，這些產品的製造和交付已推遲了幾個月。

在2022財年的大部分時間裏，公司經歷了各種原材料和組件的短缺，一些材料和組件的短缺仍在繼續。 在2022財年的大部分時間裏，電子供應鏈受到影響，導致電子組件和芯片出現全球短缺。 這種短缺影響了公司的運營，特別是對於公司同意為其生產視頻遊戲機的新客户。除了芯片和電子元件短缺外，該公司還面臨鋁、鋼、塑料和其他原材料短缺的問題。這些短缺推遲了公司的整體生產，並因此減少了本財年的淨銷售額。

下表列出了截至2022年3月31日的最近三個會計年度中，公司某些收入和支出項目的淨銷售額的百分比。

截至2022年3月31日的年度與截至2021年3月31日的年度比較

由於緬甸仰光和中國深圳的工廠恢復正常運營，截至2022年3月31日的財年(“2022財年”)的淨銷售額增加了3,197,000美元，比截至2021年3月31日的財年(“2021財年”)增長了34.9%。此外，在2022財年，公司開始為新客户交付一款新的電子產品，由於電子元器件短缺，生產被推遲。與2021財年相比，該公司在2022財年的淨銷售額也有所上升，原因是歐洲的需求在新冠肺炎案例減少後有所回升。儘管政府下令新冠肺炎在第四財季對深圳工廠進行為期一週的相關封鎖，但2022財年的淨銷售額仍有所增長。由於電子產品的新客户位於美國 ，對北美客户的淨銷售額從2021年的3.4%增加到2022財年的11.5%，對歐洲客户的淨銷售額從2021財年的79.3%下降到2022財年的70.9%。在2022財年和2021財年，對香港/中國內地的淨銷售額均為17.0%。

本公司分為兩個細分市場，即(I)“金屬衝壓及機械OEM”細分市場及(Ii)“電動OEM”細分市場。金屬衝壓和機械OEM部門專注於金屬零部件的製造和銷售，而電氣OEM部門則專注於塑料和電子零部件、零部件和電機的製造和銷售。在2022財年，由於產品組合的變化，金屬衝壓和機械部門的淨銷售額從2021財年的56.6%增加到公司淨銷售額的58.3%。 電氣OEM部門的淨銷售額相應地從2021財年的43.4%下降到2022財年的41.7%。

毛利潤佔淨銷售額的百分比從2021財年的29.5%增加到2022財年的30.5%。由於淨銷售額和毛利率的增加，公司以美元計算的毛利潤從2021財年的2,707,000美元增加到2022財年的3,770,000美元，增幅為1,063,000美元。

由於對費用的持續控制，2022財年的銷售、一般和管理費用比2021財年減少了12萬美元，或3.6%。銷售、一般和行政費用佔2022財年淨銷售額的比例從2021財年的36.2%降至25.9%。

由於2022財年毛利潤增加1,063,000美元，銷售、一般和管理費用減少，公司2022財年的營業收入為567,000美元，而2021財年的營業虧損為616,000美元。

該公司在2022財年和2021財年的貨幣兑換損失分別為24,000美元和60,000美元。貨幣得失反映了美元相對於人民幣和緬元的價值變化。本公司將繼續受到美元和緬甸緬元匯率波動的影響，因為本公司不打算進行任何貨幣對衝交易。

在2022財年，該公司的所得税支出為101,000美元，這主要是由於應付遞延税款撥備所致。該公司在2021財年的所得税優惠為146,000美元。

由於上述原因，公司在2022財年的淨收益為443,000美元，而2021財年其股東應佔淨虧損為461,000美元。

截至2021年3月31日的年度與截至2020年3月31日的年度比較

截至2021年3月31日的財年(“2021財年”)的淨銷售額比截至2020年3月31日的財年(“2020財年”)減少了3,390,000美元，降幅為27.0%，原因是對公司某些主要歐洲客户的銷售額下降，以及公司在2021財年收到的新產品生產延遲 。淨銷售額的最大降幅出現在2021財年第四季度，也就是緬甸業務因緬甸軍事接管而中斷的季度。與2020財年相比，公司在2021財年的淨銷售額也下降了 ，因為公司無法完成新的銷售訂單，這在很大程度上是由於旅行限制，使公司的銷售人員無法與歐洲客户達成銷售協議。 總體而言，2021財年按地區劃分的淨銷售額略有變化，面向歐洲客户的淨銷售額在2021財年增至79.3%，而2020財年佔公司淨銷售額的78.0%。對香港/中國內地的淨銷售額略有下降632,000美元(從淨銷售額的17.4% 降至淨銷售額的17.0%)，對北美的淨銷售額也有所下降，分別從2021財年的4.6%和2020財年的3.4%降至3.4%。

本公司分為兩個細分市場，即(I)“金屬衝壓及機械OEM”細分市場及(Ii)“電動OEM”細分市場。在2021財年，由於產品組合的變化，金屬衝壓和機械部門的淨銷售額從2020財年的55.2%增加到公司淨銷售額的56.6%。電氣OEM部門的淨銷售額相應地從2020財年的44.8%下降到2021財年的43.4% 。

毛利潤佔淨銷售額的百分比從2020財年的33.1%下降到2021財年的29.5%。然而，與公司歷史毛利率相比，2020財年的毛利率高得不成比例，原因如下：(I)由於公司中國深圳工廠在2020年初因新冠肺炎疫情而關閉約兩週，深圳當地政府向公司深圳工廠提供148,000美元的租金補貼，相當於工廠兩個月的租金，並獲得7,000美元的回扣，相當於工廠一個月的電費。及(Ii)因臨時轉租深圳工廠廠房而收取的轉租收入141,000美元，及(Iii)使用先前於2019財年減值的存貨。因此，公司在2020財年降低了銷售成本，從而提高了公司的毛利率。不包括2020財年的這些一次性事件，該公司的毛利率基本保持不變。由於淨銷售額下降和毛利率下降，公司2021財年以美元計算的毛利從2020財年的4,153,000美元減少到2,707,000美元，降幅為1,446,000美元。

與2020財年相比，銷售、一般和管理費用在2021財年略微減少了83,000美元，或2.4%，這是由於淨銷售額下降而實施的成本削減措施。 銷售、一般和管理費用在2021財年下降，部分原因是員工人數減少和獎金支付減少， 以及公司管理人員的減薪。銷售、一般和管理費用在2021財年增至淨銷售額的36.2%，而2020財年為淨銷售額的27.1%。

由於2021財年毛利潤減少1,446,000美元，以及銷售、一般和管理費用減少，公司2021財年的運營虧損為616,000美元 ，而2020財年的運營收入為747,000美元。

該公司在2021財年的匯率損失為60,000美元 ，而2020財年的收益為7,000美元。貨幣收益/損失反映了美元相對於人民幣的價值變化。

在2021財年，由於税前淨虧損，公司獲得了146,000美元的所得税優惠。該公司在2020財年的税前收入為896,000美元，所得税為209,000美元。香港法定利得税在2021財年維持在16.5%。然而，由於某些不可抵扣項目，公司在2021財年的有效税率約為24.3%，部分被以前未確認的税項損失的使用所抵消。

由於上述原因，公司在2021財年的淨虧損為461,000美元，而2020財年的股東應佔淨收益為686,000美元。

流動性與資本資源

下表彙總了我們在所示期間的 現金流：

截至2022年3月31日，公司的營運資本為7,140,000美元，而截至2021年3月31日的營運資本為7,517,000美元，截至2020年3月31日的營運資本為8,235,000美元。截至2022年3月31日，該公司的營運資金比率為2.38：1。

本公司於2022年3月31日持有的現金及現金等價物由2021年3月31日的7,757,000美元及2020年3月31日的8,827,000美元減少至6,010,000美元。本公司於2022年3月31日持有的現金及現金等價物減少 主要是由於將1,075,000美元現金轉入原來到期日超過3個月的定期存款、延長給予新客户的付款期限而導致應收賬款增加，以及支付現金股息。

本公司定期採購用於製造客户產品的原材料，以期收到現有客户對此類產品的採購訂單。如果預期的 客户訂單沒有實現，或者訂單比預期的少，除非公司能夠重新利用這些原材料， 公司將因此類購買而蒙受損失。如果客户不能或不願意購買公司打算 代表該客户生產的產品，公司可能會陷入過多的不可用庫存，這將對其 流動資金產生不利影響。

從歷史上看，公司從經營活動中獲得了充足的資金，為其運營提供資金，除資本租賃外，幾乎不需要其他外部融資，資本租賃用於為從海外供應商購買 材料和零部件的擔保採購提供資金和信用證融資。在2022財年，該公司在其經營活動中使用了164,000美元的現金 ，儘管該財年的淨利潤為467,000美元。使用現金的主要原因包括折舊和攤銷的非現金費用162,000美元，預期信貸損失51,000美元，存貨減記89,000美元，基於股份的薪酬87,000美元，應收賬款增加1,346,000美元，應付遞延税額減少435,000美元，存貨增加167,000美元，預付費用和其他流動資產增加275,000美元，但被應付賬款增加153,000美元，應計費用和其他流動負債增加190,000美元，以及長期 存款減少276,000美元部分抵銷。在2021財年，公司在其經營活動中使用了104,000美元的淨現金，在2020財年，公司的經營活動產生了442,000美元的收入。

該公司在2020財年、2021財年和2022財年的投資活動中分別使用了64,000美元、78,000美元和1,195,000美元的現金。在2022財年，該公司的現金餘額減少，因為它的一些現金以定期存款的形式存在，一些現金用於 購買房地產、廠房和設備。

用於融資活動的現金淨額主要是指公司在2020財年、2021財年和2022財年每年支付的現金股息。2020財年、2021財年和2022財年分別支付了297,000美元、981,000美元和569,000美元的股息。股息由 董事會根據適用法律酌情宣佈，並取決於一系列因素，包括公司的財務狀況、經營業績、資本要求、未來支出計劃、一般業務狀況以及董事會認為相關的其他因素 。因此，不能保證公司將在本財年或未來的任何時候支付現金股息，或者如果支付了股息，也不能保證支付的金額與前幾年支付的金額一致。

截至本年度報告日期，公司沒有未償還的銀行貸款。然而，如果公司需要額外資本來支付意外開支(例如，為與新仰光設施相關的預算外支出提供資金，在政府機構過賬額外的存款/債券，或因客户訂單意外放緩而為某些 運營費用提供資金)，公司也沒有任何銀行信貸設施可以借入資金。因此，如果發生意外支出，公司將依賴其現有的財務資源。不能保證其目前的儲備將是足夠的。

公司相信其目前可用的營運資金和運營所產生的資金足以支持其至少未來12個月的運營 。

匯率

該公司通過其香港銷售和採購辦事處與其供應商和客户進行業務往來，主要使用美元 ，其次是港幣和歐元。由於公司在緬甸開展的組裝/製造業務 ，公司現在也在緬甸緬元開展越來越多的業務。雖然公司面臨與這些貨幣的相對價值變化相關的各種風險，但由於公司在深圳的所有工廠費用都是以人民幣支付的 ，在截至2022年3月31日的財年中，人民幣對美元的價值變化最為顯著。 在2021年3月31日至2022年3月31日期間，人民幣對美元的價值增長了約 3.4%，這是公司2022財年貨幣兑換損失2.4萬美元的主要原因。

該公司以人民幣支付其在中國深圳的製造設施和工廠工人的費用。與上一財年末相比，2022年3月31日人民幣對美元的比價更高。與美元相比，人民幣升值會增加公司的運營成本(以美元表示)。同樣，該公司以MMK支付其在緬甸仰光的製造設施和工廠工人的費用。截至2022年3月31日，緬元對美元的價值與一年前相比大幅下降 ，主要是由於該國軍方接管後的經濟不確定性 。緬元相對美元的貶值降低了公司在緬甸的運營成本 (以美元表示)。緬元相對美元的貶值減少了本公司在緬甸的運營費用(以美元計)，從而減少了本公司的整體貨幣匯兑損失。未來匯率波動 可能會對公司的經營業績產生重大影響。

貨幣 匯率波動會影響公司的運營成本，還會影響公司銷售產品的價格 。該公司2022財年的淨銷售額大部分銷往歐洲。為了減輕與美元相對於歐元的價值變化相關的貨幣匯率風險，本公司已要求其歐洲客户以美元支付， 在2022財年，公司幾乎所有的歐洲客户都這樣做了。此外，公司還與某些較大的歐洲客户 簽訂了協議，允許公司的價格每三個月調整一次，以應對匯率波動。

過去兩年，人民幣兑美元匯率的波動每年都造成貨幣匯兑損失。在2022財年，該公司實現了24,000美元的匯率損失，而2021財年的匯率損失為60,000美元。該公司在2020財年的貨幣兑換收益為7,000美元。

公司不會利用任何形式的金融對衝或期權工具來限制其對匯率或材料價格波動的風險敞口 ，目前也無意在未來從事此類活動。因此，美元與其他貨幣之間匯率的重大波動可能會對公司未來的業績產生重大影響。由於公司在緬甸的擴張，公司還將越來越多地面臨與緬甸官方貨幣緬甸緬元(MMK)相關的貨幣風險。

趨勢 信息

該公司預計將在2022財年影響其運營的三個趨勢與該公司預計將在截至2023年3月31日的財年影響其業務的趨勢相同。

(A)新冠肺炎疫情在過去兩年對公司及其客户造成重大負面影響，並可能對公司2023財年的運營產生重大影響。新冠肺炎疫情在2022財年後期消退，因此，由於消費者對公司和公司客户生產的產品的需求增加，亞洲和歐洲部分地區的商業活動 加快。此外，疫情在緬甸似乎已顯著消退，本公司在緬甸的工廠 得以正常運營(此前新冠肺炎疫情導致本公司緬甸工廠全部或部分關閉)。然而，最近在中國的某些地區發現了類似新冠肺炎的東西，中國政府已經對這些地區的大多數商業和商業活動實施了嚴格的封鎖。事實上，由於一次此類疫情的爆發，該公司在中國深圳的工廠於2022年3月關閉了一週。如果中國政府在深圳實施封鎖，該公司在中國的運營將受到負面影響。此外，如果冠狀病毒在2023財年捲土重來，特別是在亞洲和歐洲，公司的業務和運營將受到影響。

(B)軍方於2021年2月接管緬甸政府，引發內亂，並在上個財政年度幹擾本公司在緬甸工廠的運作。雖然內亂的程度有所減少，但軍政府和反對派之間的衝突目前仍在繼續。然而，持續的內亂最近並未影響該公司在仰光的運營。然而，緬甸的商業環境存在很大的不確定性，如果暴力和平民對政變的抵抗持續或惡化，公司的仰光工廠可能不得不減少或終止運營。 此外，國際社會對緬甸軍政府的強烈譴責和緬甸侵犯人權的行為可能會導致一些客户 拒絕允許他們的產品進入公司緬甸工廠製造的產品。此外，某些司法管轄區(例如歐盟)可能會對緬甸製造的產品的進口施加額外限制。 此類限制將對本公司在緬甸的業務產生不利影響。

(C)持續存在的全球供應鏈問題，包括運輸價格高企、運輸嚴重延誤，以及原材料(如鋼、銅、鋁、塑料、電子元件和計算機芯片)的短缺，將繼續抑制本公司的製造活動。如果這些供應鏈問題在來年得到緩解，本公司的製造業產量預計將增加，本公司的客户將更有可能繼續將其某些產品的生產外包給本公司和其他OEM。

除本年度報告Form 20-F中披露的情況外，本公司並不知悉2022年4月1日至2023年3月31日期間的任何趨勢、不確定性、需求、承諾或事件，這些趨勢、不確定性、需求、承諾或事件可能會對公司的淨收入、收益、盈利能力、流動性或資本資源產生重大影響。

最近發佈的會計準則尚未採用

2021年5月，財務會計準則委員會發布了ASU 2021-04、每股收益(主題260)、債務修改和清償(分主題470-50)、 補償-股票補償(主題718)以及實體自身股權的衍生品和對衝合同(分主題 815-40)：發行人對獨立股權分類書面看漲期權的某些修改或交換的會計(“ASU 2021-04”)。ASU 2021-04提供了關於發行人應如何考慮條款或條件的修改或獨立股權分類書面贖回期權(即認股權證)的交換的指南，該期權在修改或交換後仍被歸類為將原始票據交換為新票據。發行人應以修改或交換權證的公允價值與緊接修改或交換前該權證的公允價值之間的差額來衡量修改或交換的效果，然後應用一個確認模型，該模型包括四類交易和每一類的相應會計處理 (股權發行、債務發起、債務修改以及與股權發行和債務發起無關的修改 或修改)。ASU 2021-04適用於2021年12月15日之後的所有財年，包括該財年內的過渡期 。實體應前瞻性地將ASU 2021-04中提供的指導應用於在生效日期或之後發生的修改或交換。允許所有實體及早採用，包括在過渡時期採用。如果實體選擇在過渡期內提前採用ASU 2021-04, 該指導應自包括該過渡期的財政年度開始之日起實施。採用ASU 2021-04預計不會對公司的綜合財務報表的列報或披露產生任何影響。

2021年11月，FASB發佈了ASU 2021-10，政府援助(主題832)：企業實體關於政府援助的披露。 此更新要求對與政府的交易進行某些年度披露，這些交易通過應用贈款或捐款會計模型進行核算。此更新適用於2021年12月15日之後的年度期間，並允許提前申請。本指導意見應前瞻性地適用於在首次適用之日在財務報表中反映的所有交易，以及在首次應用之日之後簽訂的新交易，或追溯至這些交易。本公司預計本指引的影響不會對本公司的綜合財務報表 產生實質性影響。

關鍵會計政策和估算

公司按照美國公認的會計原則編制合併財務報表。編制該等財務報表時，本公司須作出估計及假設，以影響財務報表日期的已呈報資產及負債額及或有資產及負債的披露，以及報告期內已呈報的收入及開支。本公司持續評估其估計及判斷，包括與呆壞賬有關的估計及判斷。本公司根據歷史經驗及本公司認為合理的其他各種因素作出估計及判斷。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值不同。

以下關鍵會計政策會影響本公司編制 綜合財務報表時使用的更重要的判斷和估計。有關本公司重要會計政策的進一步討論，請參閲本公司合併財務報表第18項附註2“重大會計政策摘要”。

收入 確認

當我們的客户獲得對承諾貨物的控制權時，我們 確認收入，該數額反映了我們希望 以這些貨物換取的對價。為了確定我們確定在 主題606範圍內的安排的收入確認，我們執行以下五個步驟：(1)確定與客户的合同，(2)確定合同中的履約義務，(3)確定交易價格，(4)將交易價格分配到合同中的履約義務 ，以及(5)在實體履行履約義務時確認收入。

產品 收入確認。與客户簽訂合同的收入主要來自直接向其他消費電子產品製造商銷售金屬衝壓和機械OEM和電子OEM產品的產品收入。公司根據銷售合同或採購訂單向客户銷售貨物。公司已確定每個銷售合同和採購訂單都有一項履約義務。當客户獲得貨物控制權時，即視為履行了履約義務並確認了收入。該公司有兩個主要的貨物交付渠道：

(1) 將貨物送到客户預定的地點；當貨物已交付且我方已收取相關裝運單據時，公司已履行合同的履行義務；以及

(2) 客户在我庫提貨，當貨物已提貨且客户已簽署驗收文件時，公司已履行合同的履約義務。

在截至2020年3月31日、2021年和2022年3月31日的年度內，公司未確認因履行履約義務而與客户簽訂的合同產生的任何收入。因此，收入確認的時間不受新標準的影響。

交易價格通常採用在合同簽訂時與客户商定的固定價格形式。交易價格為扣除銷售退貨、附加費和銷售總額增值税後的價格。我們已經根據銷售合同和採購訂單為每個 履約義務分配了交易價格。

通常情況下，公司會在收到採購訂單時向某些客户收取保證金，並在貨物管控和相關驗收單據收妥後向客户開具賬單。客户的押金將在收到客户的確認後作為未付賬單的一部分進行結算。對於未付賬單的餘額，客户需要在商定的信用期內支付 ，通常在30至75天之間。在2022財年，該公司偏離了其慣常的信貸條款，並與一個新的重要客户達成了一項延期付款的合同安排。根據協議，客户 已向公司提供滾動信貸安排的抵押品。

返回 權限。本公司不為客户提供退貨權利(產品質量問題除外)或生產保護。 客户在接受發貨前需進行產品質量檢查。我們沒有根據合併資產負債表上的產品回報確認任何退款責任 。

增值税和附加費 。本公司列報扣除增值税和產生的附加費後的收入淨額。附加費是與銷售相關的税收，代表 城市維護和建設税和教育附加税。本公司分別向對外送貨服務商產生費用或支付費用，並記錄此類費用和費用，如運輸和搬運費用。在截至2020年3月31日、2021年和2022年3月31日的年度內，我們支付的增值税和附加費總額分別為90,000美元、121,000美元和133,000美元。

委託人 與代理會計.該公司以毛為單位記錄所有產品收入。為了確定我們在產品銷售中是代理商還是委託人，我們考慮以下指標：我們主要負責履行提供指定商品或服務的承諾，在指定商品轉讓給客户之前或在將控制權移交給客户之後面臨庫存風險，並有權確定指定商品的價格。

收入分解 .本公司按主要產品類別對其與客户簽訂的不同類型合同的收入進行分類， 因為它認為它最好地描述了其收入和現金流的性質、金額、時機和不確定性。產品收入分類見本公司合併財務報表第20項附註21。

合同餘額 。截至2021年3月31日和2022年3月31日，公司未確認任何合同資產。確認收入和收到付款之間的時間並不重要。

本公司的合同負債包括從 客户收到的存款。截至2021年3月31日和2022年3月31日，合同負債餘額分別為72,000美元和79,000美元，其中包括從客户那裏收到的存款。截至2022年3月31日的年初的所有合同負債在截至2022年3月31日的年度內確認為收入，截至2022年3月31日的年度的所有合同負債預計將在下一個 年度實現。

商譽減值

商譽是指在企業合併中轉移的對價超過收購資產和承擔負債的公允價值的部分。商譽不攤銷，而是至少每年進行減值測試。該公司在每個財政年度的三月份進行商譽減值測試。在年度測試之間，如果發生事件或情況變化的可能性比不減少報告單位的公允價值低於其賬面價值的可能性更大，則也會測試商譽的減值。

在2020年4月1日之前，在進行兩步量化減值測試時，第一步將每個報告單位的公允價值與包括商譽在內的賬面金額進行比較。如果每個報告單位的公允價值超過其賬面價值，商譽不被視為減值，也不需要第二步。如果報告單位的賬面價值超過其公允價值，則第二步將隱含商譽的公允價值與報告單位商譽的賬面價值進行比較。商譽的隱含公允價值的確定方式類似於對企業合併的會計處理，並將第一步確定的評估公允價值分配給報告單位的資產和負債。報告單位的公允價值超出分配給資產和負債的金額即為商譽的隱含公允價值。此分配過程僅用於評估商譽減值，並不會產生調整任何資產或負債價值的分錄。 自2020年4月1日起，本公司通過了2017-04號：簡化商譽減值測試(“ASU 2017-04”)，將第二步從商譽減值測試中剔除，從而簡化了商譽減值的會計處理。如果報告單位的賬面金額 超過其公允價值，減值損失應確認為相當於該超出的金額，而不是在步驟2中確定隱含公允價值來衡量減值損失。應用商譽減值測試需要重要的管理層判斷，包括確定報告單位、將資產、負債和商譽分配給報告單位，以及確定每個報告單位的公允價值。

截至2021年和2022年3月31日的商譽和累計減值損失總額如下：

餘額為開澤緬甸製造有限公司(“開澤緬甸”)的賬面價值，截至2017年和2018年3月31日止年度的賬面總額為77,000美元。於截至2019年3月31日止年度，我們已就減值進行商譽測試，並使用減值測試第一步中的收益法估計開澤緬甸的公允價值。基於量化測試，公允價值被確定為更有可能低於其賬面價值。管理層已經確定了導致上述結論的幾個決定性事件和因素，包括：(1)由於供應鏈成本高於預期和競爭加劇，Kayser緬甸的財務業績低於管理層的預期，(2)2019年3月31日的2020財年年度預算運營計劃，該計劃為未來幾年的預期和優先事項提供了更多洞察，例如 增長和利潤率預期較低，以及(3)截至2019年3月31日的全球經濟中經濟和監管不確定性增加和延長。管理層已將開澤緬甸商譽的隱含公允價值與商譽的賬面價值進行了比較，這是兩步減值測試的第二步。商譽的賬面價值超出商譽的隱含公允價值 ，確認減值損失。

由於兩步減值測試的結果，我們在截至2019年3月31日的年度確認了Kayser緬甸商譽在銷售、一般 和管理費用方面的77,000美元減值損失，原因是利潤率和來自客户的合同收入因 以及較低的增長和利潤率預期而下降。截至2020年3月31日、2021年和2022年3月31日止年度內，並無確認減值支出。

可疑應收賬款準備

自2020年4月1日起，本公司通過了ASU第2016-13號《金融工具--信用損失(主題326)：金融工具信用損失的計量》(《ASC主題326》)，修正了之前發佈的關於金融工具減值的指引 ，建立了基於預期損失而不是已發生損失的減值模型。

公司在預付費用和其他流動資產中記錄的應收賬款、其他流動資產和貸款應收款項 屬於ASC主題326的範圍。應收賬款主要指客户的應收賬款，通常不計息 ，最初按發票金額入賬。應收賬款餘額在用盡所有收款手段且認為收回的可能性微乎其微之後，再從備抵中減記。與其客户相關的任何表外信用風險敞口 的評估方式與資產負債表內信用風險敞口相同。

為估計預期信貸損失，本公司已確定其客户及相關應收賬款的相關風險特徵， 其他流動資產及貸款應收賬款，包括本公司提供的服務或產品的規模、類型或組合 。具有類似風險特徵的應收款已被分組到池中。對於每個池，公司會考慮 過去的收集經驗、當前的經濟狀況、未來的經濟狀況(外部數據和宏觀經濟因素)以及 公司客户收集趨勢的變化。影響預期信用損失分析的其他關鍵因素包括： 客户人口統計數據、在正常業務過程中向客户提供的付款條件，以及可能影響公司應收賬款的特定行業因素。此外，還考慮了外部數據和宏觀經濟因素。根據公司的具體事實和情況，在每個季度對此進行評估。自採用 以來，假設的更改沒有重大影響。截至2022年3月31日，在應收賬款中記錄的預期信用損失準備金為51,000美元；公司沒有為2021財年的預期信用損失計提任何準備金 。

應收壞賬準備

貸款 應收賬款主要指對緬甸一家子公司的非控股權益和董事的貸款。我們向員工提供的貸款期限為36個月，固定利率為年息8%。預計應收貸款本金和利息將於預期結算日償還。應收貸款按歷史賬面金額扣除壞賬準備 後列報。預計於資產負債表日結清超過一年的貸款應收賬款在綜合資產負債表中分類為其他長期資產。截至2020年、2021年及2022年3月31日止年度的應收貸款並無減值。

已減記存貨

存貨 按成本和可變現價值中的較低者列報，成本按先進先出法確定。在製品和成品 由原材料、直接人工和與製造過程相關的管理費用組成。根據管理層對未來需求和市場狀況的假設，記錄潛在陳舊或移動緩慢的庫存的減記。

減值或處置長期資產(商譽除外)

當事件或環境變化表明資產的賬面價值可能不再可收回時，公司將審查其長期資產的減值。當這些事件發生時，本公司通過將長期資產的賬面價值與估計的未貼現未來現金流和最終處置的總和進行比較來計量減值。管理層將估計用於測試資產可回收性的未來現金流，包括預算現金流入減去與使用結果直接相關的相關現金流出。估算應不包括利息費用，這些費用在發生時將被確認為費用 。管理層將在估算過程中考慮所有可用的證據，以確保估算的預算是最可能的結果。如果預期未貼現現金流量的總和少於資產的賬面價值，本公司將根據資產的公允價值確認減值損失。公允價值一般根據市場報價(如有)或貼現現金流分析進行計量。

於截至2022年、2021年及2020年止年度，本公司審核了長期資產的減值準備，因為有多項指示性事件及已識別的因素，包括(1)商業環境的重大不利變化，包括緬甸政局動盪可能帶來的負面影響，(2)前幾年的營運及/或現金流虧損，及(3)因新冠肺炎疫情及即將或頒佈的新全球人權及環境法規而對業務運作造成的負面影響。管理層已根據上述因素將長期資產的賬面價值與估計的未貼現營運現金流進行比較。

作為比較的結果，管理層已確認多種類型機器和設備的預期未貼現現金流總和更有可能高於其賬面價值。該公司在2020財年、2021財年和2022財年沒有確認任何減值。

租契

公司根據ASC 842租賃(“ASC 842”)對租賃進行會計處理，要求承租人確認資產負債表上的租賃並披露有關租賃安排的關鍵信息。本公司選擇不將ASC 842的確認要求 應用於短期租賃。本公司還選擇不將非租賃組成部分與租賃組成部分分開，因此，當租賃合同中只有一個供應商時，該公司將把租賃組成部分和非租賃組成部分作為單一租賃組成部分進行核算。

公司根據其是否有權從使用公司不擁有的已確定資產中獲得幾乎所有經濟利益，以及是否有權指示使用已確定資產以換取對價，來確定合同是否包含租賃 。使用權(“ROU”)資產代表公司在租賃期內使用標的資產的權利 ，租賃負債代表公司支付租賃產生的租賃款項的義務。ROU 資產確認為租賃負債額，並根據收到的租賃獎勵進行調整。租賃負債按租賃開始日未來租賃付款的現值確認。用於確定未來租賃付款現值 的利率是本公司的增量借款利率(“IBR”)，因為本公司大部分租約中隱含的利率 不容易確定。

IBR是一個假設利率，基於本公司對其借款信用評級和由此產生的利息的理解 本公司將支付相當於類似經濟環境下以抵押為基礎的租賃期內租賃付款的借款金額。租賃付款可以是固定的，也可以是可變的，但公司的租賃負債計算只包括固定付款或實質固定付款。

可變 租賃付款在產生這些付款的債務期間的運營費用中確認。

截至2022年3月31日和2021年3月31日，未對ROU資產進行減值。

經營租賃包括於2022年3月31日及2021年3月31日的綜合資產負債表中的經營租賃使用權資產、經營租賃負債-流動及經營租賃負債-非流動 。

項目6.董事、高級管理人員和僱員

董事和高管

本公司截至2022年6月30日的董事和高管名單如下。

董事任期至任期屆滿，並在年度股東大會上再次當選。本公司經修訂及重新修訂的組織章程大綱及細則規定，董事會分為三級董事，每屆任期交錯。在每屆年度股東大會上，將選出一類董事成員，任期為 ，至當選後的第三次年度股東大會為止，直至其繼任者正式選出並符合資格為止。下一屆年度股東大會目前定於2022年8月15日舉行。在該次會議上，一類董事(包括羅蘭·W·科爾、艾琳·Wong和蒂科·阿哈羅諾夫)的任期將屆滿，該類別的提名人將被提名任職，任期三年，至2025年年會結束。

作為根據英屬維爾京羣島法律組織的外國私人發行人，本公司可遵循其本國公司慣例，而不是納斯達克的市場規則5605(B)(1)，該規則要求本公司多數董事的獨立性。在截至2022年3月31日的年度內並持續至今，董事董事會的成員由根據該規則被視為“獨立”的董事佔多數 。

羅蘭·W·科爾。科爾先生是該公司的創始人，自1990年公司成立以來一直擔任首席執行官。他自1995年3月1日起擔任公司董事 負責人。他全面負責公司及其子公司的日常運營。 在成立公司之前，科爾先生是中國相機制造商--董事有限公司的總經理。 科爾先生擁有機械工程學位，擁有三十多年在中國管理工廠和製造業務的經驗 。科爾是德國國民，目前居住在香港。

林戈 曾。2017年11月，曾先生被任命為首席運營官。曾先生於2009年3月加入本公司，任生產工程師，2010年晉升為首席技術官。自擔任首席技術官以來，曾先生一直負責公司的工程部、工具車間、計算機數控工具系統以及自動化和信息技術 。曾先生擁有機械工程理學學士學位，工商管理、信息系統和專業會計各一個碩士學位。

艾倫 陳。陳先生於二零一零年九月獲委任為本公司首席財務官兼祕書。從2009年6月至他加入本公司，陳先生擔任與桂冠教育集團在中國的一家合資企業的首席財務官。他曾 擔任DeCoro副總裁兼首席財務官，DeCoro是一家意大利沙發製造商，在深圳有兩家工廠，並 擔任聖米格爾順德啤酒有限公司的財務總監，San Miguel Shunde Brewery Co.Ltd.是一家面向中國和海外市場製造和銷售啤酒產品的外資企業。他還曾擔任兒童紙製品製造商華陽印刷控股有限公司的財務總監。陳先生的職業生涯始於澳大利亞會計師事務所Nelson Wheeler，隨後在普華永道(前身為Coopers和Lybrand) 開始其職業生涯。陳先生於澳洲科廷大學取得會計碩士學位，並於英國蘭開斯特大學取得文學學士學位。

提科·阿哈羅諾夫。自1990年公司成立以來，Aharonov先生一直是該公司的董事的一員，並於1998年至2004年擔任該公司相機運營的總經理。在2004年公司關閉保加利亞工廠之前，Aharonov先生一直擔任保加利亞業務的總經理。1969年至1989年，他是以色列一家領先商業和零售銀行的銀行經理，併為希望在以色列投資房地產的高淨值個人經營着自己的房地產和投資公司。Aharonov先生還代表保加利亞的房地產投資者。

烏裏·伯恩哈德·奧本海默。奧本海默先生於2005年7月當選為董事會成員。奧本海默是董事(Sequoia Capital)的創始人，也是德國的UB.Oppenheimer GmbH和德國的米格德國有限公司的大股東。

凱文：楊匡宇。楊先生於2005年7月當選為董事會成員。從2004年到2013年退休，楊先生是霍爾特亞洲有限公司(現為切斯塔公司所有)的中美董事負責人。在此之前，2000年至2003年5月，楊先生在上海為CHT有限公司(現為切斯塔公司所有)設立並管理一家工廠。並控制和管理中國的其他製造設施。楊先生還與從事向美國出口產品的貿易公司有牽連。

艾琳 Wong平燕。Wong女士於2005年7月當選為董事會成員。Wong女士擔任中金香港有限公司總會計師十多年，1994年至2001年擔任駭維金屬加工控股有限公司會計經理。Wong女士畢業於迪肯大學，獲工商管理碩士學位。她現為英國特許註冊會計師公會會員及香港會計師公會會員。

喬治·樑·陳。樑先生於2005年12月獲委任為董事會成員。自2004年以來，樑先生一直擔任管理顧問 。在此之前，1995年至2004年，他擔任董事董事總經理/瑞幸金屬塑料製造公司副總裁。公司名稱：太平實業股份有限公司。

Heiko 索內卡爾布。Sonnekalb先生於2020年4月1日被任命為董事會成員。Sonnekalb先生目前擔任德國控股公司Dr.Arnold Schaefer GmbH、德國百葉窗製造商Lakal GmbH和德國鑄造、供熱和管道技術公司Bartz Werke GmbH的首席執行官。此外，他還是總部位於德國的Herwick AG和Stadtwerke Voelkingen Vertrieb GmbH的監事會成員。Sonnekalb先生也是IHK薩爾蘭工業研究和對外貿易委員會以及DIHK柏林工業研究和對外貿易委員會的委員。他還擔任德國薩爾布魯肯勞工法庭的法官。Sonnekalb先生於1997年在德國富爾達大學獲得工商管理學位。

赫爾曼博士於2020年4月1日被任命為董事會成員。赫爾曼博士曾在2003年1月至2010年8月期間擔任公司董事會成員。赫爾曼博士目前擔任德國保險公司Saarland Feuerversicherung AG的首席執行官。他於2012年加入Versicherungskammer拜仁，薩爾蘭保險集團的母公司。在此之前，他曾在安聯Versicherungen AG擔任過各種職位，包括擔任管理委員會成員。赫爾曼博士目前還在兩家德國銀行--Landesbank Saar和Sparkassenverband的董事會以及Consal保險集團的董事會任職。赫爾曼博士畢業於德國康斯坦茨大學，獲得工商管理學士學位。 他還擁有瑞士聖加倫大學工商管理碩士學位。他在德國萊比錫大學獲得工商管理博士學位。

赫爾曼博士是羅蘭·科爾的妹夫，羅蘭·科爾是公司的董事長、總裁兼首席執行官。除赫爾曼先生與科爾先生的 關係外，上述任何高管、董事或僱員之間並無其他家族關係。 據本公司所知，任何該等董事及其高管與任何主要股東、客户、供應商或其他方之間並無任何安排或諒解，據此任何董事或高管獲推選為董事或高管。

董事和高級職員的薪酬

本公司及其附屬公司於截至2022年3月31日止年度向本公司董事會董事及高級管理人員(10人)支付的薪酬(包括非現金利益，但不包括股權薪酬)總額約為876,000美元，其中不包括本公司以本公司股東身份向董事及高級管理人員支付的股息。

科爾先生是根據一項僱傭協議受僱的，該僱傭協議只能由本公司終止，但因科爾先生喪失工作能力或因科爾先生喪失工作能力而向科爾先生支付相當於其年基本工資三倍的遣散費的除外。然而，自2019年4月起，根據僱傭協議，Kohl先生的基本工資將在公司出現季度淨虧損的任何財政季度後從初始基本工資減半，減薪將一直有效，直到公司在隨後的任何季度獲得淨收入。因此，如果公司出現季度虧損，科爾先生下一季度的年度基本工資將減少一半。如果/當公司實現盈利的 財季時，將不會退還被沒收的工資。該公司的另外兩名高級管理人員也同意自願將基本工資削減50%，方式與科爾先生相同。

在未經董事會批准的情況下，如果公司控制權發生變更，科爾先生和公司其他四名高級管理人員有權獲得相當於其年薪三倍的現金付款。

在上一財年，本公司每年向每位非執行董事支付董事12,000美元的費用，並向他們報銷了他們因擔任董事而產生的合理費用。此外，任何委員會的主席每年都要額外支付2,000美元的費用，委員會成員所服務的每個委員會每年都會額外支付2,000美元的費用 。

董事會 實踐

本公司董事 由本公司年度股東大會選舉產生，任期至其繼任者上任，或直至其去世、辭職或被免職。本公司經修訂及重新修訂的組織章程大綱及細則將本公司董事會劃分為三類交錯任期的董事。於每屆股東周年大會上，將選出一名 類董事(由兩名或三名董事組成)，任期於其當選後的第三屆股東周年大會上屆滿，直至其繼任者獲正式選出及符合資格為止(即董事將獲選，任期三年)。

公司一般在向委員會提交20-F表格年度報告後90天內召開年度股東大會。高級管理人員根據公司董事會的意願提供服務。於本年報日期， 本公司並無與任何董事訂立任何於終止聘用時向董事提供任何福利的協議。 然而，如未經董事會批准控制權變更，科爾先生及本公司其他四名高級管理人員 有權收取相當於其年薪三倍的現金付款。

審核 委員會。在2022財年，董事會審計委員會的成員是艾琳·Wong、海科·索內卡爾布和蒂科·阿哈羅諾夫。審核委員會負責審核、處理及向董事會彙報各項審核及會計事宜，包括本公司核數師的遴選、年度核數的範圍、須支付予核數師的費用、獨立核數師的表現、核數師提供的任何額外服務，以及本公司的會計實務。這些人士中的每一位 都是董事的非僱員，根據納斯達克證券市場的上市標準定義是獨立的 每個人都擁有豐富的財務知識(其中一位成員擁有工商管理高級學位)。Wong女士已被董事會指定為經修訂的1934年證券交易法第401(H)(2)項所界定的“審計委員會財務專家”。審計委員會在2022財年期間舉行了三次會議。審計委員會根據規範其職責和行為的正式章程進行運作。

薪酬 委員會。在上個財政年度，董事會薪酬委員會由烏裏·伯恩哈德·奧本海默、蒂科·阿哈羅諾夫、樑榮燦和楊匡宇組成。薪酬委員會管理公司2020年的股票期權和限制性股票計劃，並確定公司高管的薪酬和激勵性薪酬。

董事會沒有單獨的提名委員會。董事會選舉的被提名人由獨立董事挑選和提名(目前有八名董事，其中六名是獨立董事)。董事會尚未確定 董事候選人必須具備的任何特定最低資格，或候選人必須具備的任何特定素質或技能才能 被視為有資格被提名為董事。作為董事提名人選的資格可能會根據作為對現有董事會組成的補充而尋求的特定專業領域而有所不同。 在進行提名時，獨立的董事會成員通常會考慮個人的商業經驗、行業經驗、財務背景、對影響我們公司的問題的知識廣度、有關公司事務的會議和諮詢時間以及個人擁有的其他特定技能和經驗等。

選項 和限制性股票計劃

2010年股票期權和限制性股票計劃。 2010年6月26日，本公司通過了涵蓋600,000股普通股的二零一零年股票期權及限制性股票計劃(“二零一零年期權計劃”)。期權計劃規定向本公司僱員、高級管理人員、董事和顧問授予購買普通股的期權，並授予限制性股票股份。2010年期權計劃於2020年6月26日到期。 在2010年期權計劃到期之日，2010年股票期權計劃下可供授予的所有600,000股股票均已授予 ，2010年期權計劃下沒有可供授予的額外股票。

2020 股票期權和限制性股票計劃。由於2010年度期權計劃即將到期，本公司於2020年6月20日採用了《2020年度股票期權及限制性股票計劃》(簡稱《2020年度期權計劃》)。根據2020年期權計劃，本公司獲授權授予期權和發行限制性股票，共計500,000股。到目前為止，尚未根據2020年選項計劃授予任何選項。 然而，該公司已向總部設在德國的三家諮詢公司發行了15,000股限制性股票。2020年方案 計劃經股東於2020年10月8日召開的年度股東大會上批准後生效。

員工

截至2022年6月28日，公司共有204名全職員工。公司的所有員工都受僱於公司的各個子公司。在上述工人和員工中，64人從事公司的行政管理(包括營銷、採購、個人、簿記、進出口、材料控制、運輸、安全)、工程、 設計開發、工裝夾具生產和在公司技術培訓學校任教，其餘的140人從事製造、質量保證、倉儲和其他輔助職能。

本公司目前持有緬甸公司84%股權的緬甸Kayser公司，截至2022年6月28日共僱用約120名員工 。

公司僱用的工人數量在很大程度上因工人的可獲得性和一年中的時間而波動，公司 偶爾會出現暫時的工人短缺。時不時地，勞動力的可獲得性受到不利影響，因為 由於交通困難，深圳對這類工人的需求很高，而且主要是農村勞動力需要返鄉時，對收穫等勞動力的季節性需求 。此外，大多數員工 在包括春節假期在內的中國傳統節日期間無法上班。由於這些因素，公司 每年的員工流失率都很高。

自2008年1月1日起，中國工人被允許加入官方工會。然而，據公司所知， 公司的員工中沒有一個加入工會或成為集體談判協議的一方。中國的用人單位被要求 與為用人單位工作滿10年或 以上或連續兩次簽訂固定期限合同的員工簽訂“無固定期限僱傭合同”。“無固定期限僱傭合同”是有效的終身、永久性合同，只有在特定情況下才能終止，如重大違反僱主規章制度、 或嚴重玩忽職守。根據新法律，公司裁員20%或更多隻能在指定的 情況下發生。所有這些新的勞工條款都大幅增加了公司的人工成本，並限制了公司的某些運營程序。

該公司相信其與香港的行政人員及中國內地的管理人員和技術人員的關係良好。

緬甸 通過了全面的勞動法，現在允許員工成立工會。然而，目前受僱於緬甸工廠的員工中沒有一人屬於工會。與中國類似，該公司緬甸工廠的許多工人都是季節性工人，他們經常 換工作。因此，凱瑟緬甸通常只與這些員工保持短期關係。

共享 所有權

本公司高級管理人員及董事的持股情況列於本年報第7項。

項目7.大股東和關聯方交易

大股東 。本公司並非由任何其他公司或任何外國政府直接或間接擁有或控制。下表列出，截至2022年6月30日，每位人士(I)身為本公司高管或董事，(Ii)據本公司所知實益擁有截至該日期已發行已發行普通股的5%以上，及(Iii)本公司高級管理人員及董事作為一個整體實益擁有本公司普通股的若干資料。

截至2022年6月28日，該公司擁有55名紀錄保持者，其中24人為美國居民。據公司所知，外國記錄持有者擁有537,210股普通股，儘管公司的一些高管、董事和其他外國股東也擁有Streetname的股份。據該公司所知，965,507股普通股由非美國人擁有。根據本公司高級管理人員、記錄持有人及其他以街頭名義持有其股份的外國持有人所擁有的股份記錄，本公司估計至少有38.9%的本公司流通股由外國股東持有。據本公司所知，在過去三年中，任何主要股東持有的股份百分比並無重大變動，本公司亦無知悉任何安排，其運作可能會在日後導致本公司控制權的 變動。普通股的所有持有者都有相同的投票權。

相關的 方交易.

在截至2022年3月31日的財政年度內，公司並無從事任何關聯方交易。然而，如本年報其他部分所述 ，於2019年3月29日，本公司持有84%股權的緬甸子公司Kayser緬甸與緬甸公司Konig Company Limited(“Konig Company”)簽訂了為期50年的租約 。本公司及其任何附屬公司均不擁有柯尼格公司的股權，柯尼格公司亦不擁有本公司的股份。此外，柯尼格公司的任何負責人 均不是本公司的高級職員或董事，本公司的任何高級職員或董事也不與柯尼格公司有關聯。因此，本公司並不認為柯尼格公司為關聯方。然而，Konig公司由兩名緬甸公民所有，他們與開澤緬甸有親戚關係。Konig Company的一名負責人目前是Kayser緬甸公司的經理和股東(他擁有Kayser緬甸公司16%的權益)，另一名負責人目前是Kayser緬甸公司的經理。科尼格公司的這兩名負責人還共同擁有公司15,000股限制性股票。本公司與開澤緬甸之間有關租賃及其他安排的所有討論均由本公司的高級職員代表本公司及開澤緬甸進行，而Konig公司的兩名負責人代表Konig公司參與該等互動。

項目8.財務信息

F.  合併報表和其他財務信息

公司已將合併財務報表作為本年度報告的一部分。

B. 重大變化

自本公司經審計的綜合財務報表列入本年度報告之日起，公司未發生任何重大變化。

C. 分紅政策 .

公司試圖根據其盈利能力和現金狀況，每年向其普通股的所有持有人支付現金股息。 公司宣佈在截至2022年3月31日的財政年度內支付三次股息(公司董事會宣佈於2021年10月12日支付的股息為每股0.06美元，2021年11月24日支付的股息為每股0.06美元，2022年4月8日支付的股息為每股0.05美元)。

股息 由董事會酌情宣佈和支付，並取決於(其中包括)公司的經營業績、公司的預期未來收益、公司業務活動的成功程度、公司的資本要求以及公司的總體財務狀況。此外，由於派發股息由董事會酌情決定，因此即使本公司有盈利年度或有能力派發股息，亦不能保證本公司日後會派發任何股息。

D. 法律程序 。

公司在正常業務過程中有時可能會受到法律程序和索賠的影響。然而， 公司目前沒有受到任何懸而未決的法律程序的影響，這些訴訟涉及的金額對公司的財務狀況 至關重要。

項目9.報價和清單

F. 優惠和上市詳情

本公司普通股目前在納斯達克資本市場掛牌交易，交易代碼為HIHO，未在美國以外的任何交易市場掛牌交易。2022年6月28日，我們普通股在納斯達克資本市場上的最後一次公佈銷售價格為每股2.25美元。 截至2022年6月28日，本公司普通股共有55名登記持有人。然而，本公司相信普通股的“街頭名牌”股東數目明顯較多。

B. 分銷計劃

對於此項目，不需要 披露。

C. 市場

我們的普通股在過去五年中已在納斯達克資本市場上市，代碼為“HIHO”。

D. 出售 股東

對於此項目，不需要 披露。

E. 稀釋

對於此項目，不需要 披露。

F. 發行費用

對於此項目，不需要 披露。

項目10.補充信息

參股 資本

公司法定資本為200,000,000股，其中普通股20,000,000股，每股面值0.01美元，A系列優先股20,000股，每股面值0.01美元。截至2022年3月31日和2022年6月28日，已發行普通股均為4,036,825股；A系列優先股未發行。截至2022年3月31日和2022年6月28日，購買350,000股普通股的期權均已發行 。

於2018年5月11日，本公司向英屬維爾京羣島公司事務註冊處處長提交經修訂及重訂的公司章程大綱及組織章程細則，當中載明A系列優先股的權利及優惠。 A系列優先股的權利及優惠的描述載於下文“經修訂及重訂的章程大綱及組織章程細則”。

在過去三年中，沒有任何其他事件改變了公司已發行資本的金額、類別數量或投票權。

修訂了 並重新修訂了組織備忘錄和章程

以下是本公司經修訂及重述的組織章程大綱及細則的若干主要條文的摘要。 本摘要並非本公司的組織章程大綱及章程細則的所有條文摘要，以及管轄英屬維爾京羣島公司管理及監管的英屬維爾京羣島法律的所有相關條文的摘要。

駭維金屬加工控股有限公司註冊於英屬維爾京羣島VG1110託爾托拉路鎮克雷格繆爾商會哈尼斯企業服務有限公司，公司編號為32576。本公司的目標或宗旨是從事本公司經修訂及重訂的組織章程大綱及章程細則(“組織章程大綱及細則”)第(Br)條所載任何根據英屬維爾京羣島法律不受禁止的行為或活動(br})。本公司的章程大綱和章程細則是管理本公司的文件。這些文件的目的和效力可與在美國各州組織的公司證書或公司章程和章程相媲美。本公司並不認為其章程或英國維京羣島法律對本公司目前或擬開展的業務有任何實質性限制。

普通股 股：公司已授權發行20,000,000股普通股，每股面值為0.01美元。本公司普通股持有人有權就所有由股東表決的事項，包括董事選舉，就每股整股股份投一票。我們普通股的持有者在董事選舉中沒有累積投票權。我們所有的普通股在清算和股息權方面是平等的。根據英屬維爾京羣島法律，我們普通股的持有者有權獲得股息，如果和當我們的董事會根據英屬維爾京羣島法律宣佈從董事盈餘中分紅時。在我們清算的情況下，所有可供分配給我們普通股持有人的資產都可以根據他們各自持有的股份在他們之間分配。我們 普通股的持有者沒有優先購買權購買任何額外的、未發行的普通股。

系列 A優先股：每一股A系列優先股在宣佈時將有權獲得最低優先季度股息 ，其金額為(A)每股10.00美元，以及(B)相當於每股普通股宣佈股息的1,000倍的金額(受某些調整)。如果本公司發生清算、解散或清盤，A系列優先股的持有人將有權獲得(A)每股10.00美元(外加任何應計但未支付的股息)、 和(B)相當於每股普通股支付1,000倍的金額的最低優先付款。每股A系列優先股將(受某些調整) 擁有1,000個投票權，與普通股一起投票。最後，如果發生轉換或交換已發行普通股的任何合併、合併或其他交易，每股A系列優先股將有權獲得每股普通股收到金額的1,000倍。這些權利受到習慣反淡化條款的保護。

權利 協議：2018年4月28日，公司董事會宣佈每股已發行普通股派息一股優先股購買權( “權利”)。這些權利還將附在未來發行的普通股上。每項權利 初步賦予登記持有人向本公司購買本公司千分之一A系列優先股的權利，每股面值0.01 ，價格為每千分之一A系列優先股10.00美元(“收購價”)， 可予調整。權利的描述及條款載於日期為2018年5月8日的權利協議，該協議可不時修訂本公司與北亞利桑那州ComputerShare Trust Company作為權利代理(“權利代理”)訂立的 權利協議(“權利協議”)。

直至 之前：(I)一個人或一羣關聯人或關聯人 已成為收購人(定義見下文)的公開公告後10個工作日，或(Ii)任何個人或一組關聯人或關聯人成為收購意向開始或公開宣佈後的10個工作日(或公司董事會通過行動確定的較後日期)，若投標或交換要約完成 而導致任何個人或一羣聯營或相聯人士成為收購人士(以該等日期中較早的日期為“分派日期”)，則有關權利將由代表於記錄日期已發行的普通股 (或賬面記入普通股)的股票連同權利概要(“權利摘要”)的副本 一起證明。除非在某些情況下，一個人或一羣關聯或聯繫的人在獲得15%或更多已發行普通股的實益所有權後即成為“收購人”。 在首次宣佈通過權利協議中反映的權利計劃時，實益擁有該等已發行普通股15%或更多股份的個人或團體將不被視為收購人，直到該個人或團體 成為額外普通股的實益擁有人(不是由於股票股息，公司對所有普通股持有人一視同仁的股票拆分或其他公司行為(br})

權利協議規定，在分派日期(或權利的更早贖回或到期)之前，權利將與普通股一起且僅與普通股一起轉讓。在分派日期(或更早的權利贖回或到期)之前，在轉讓後的記錄日期之後發行的新普通股證書或新發行的普通股將包含包含權利協議的批註 以供參考。在分派日期(或更早贖回或權利期滿)之前，交出任何截至記錄日期已發行的普通股(或賬面普通股)證書以供轉讓，即使沒有該等記號或權利概要的副本，也將構成與其所代表的普通股相關的權利的轉讓。於分派日期後，在實際可行的情況下，證明權利的獨立證書(“權利證書”)將於分派日營業時間結束時郵寄給普通股登記持有人，而該等單獨的權利證書 將單獨證明權利。

這些權利在分發日期之前不能行使。權利將於2028年5月8日(“最終到期日”)到期 ，除非最終到期日延長或權利由本公司提前贖回或交換，如下所述。

在行使權利時應支付的收購價以及A系列優先股或其他可發行證券或財產的數量 可不時調整，以防止以下情況稀釋：(I)A系列優先股派發股票股息，或對A系列優先股進行拆分、組合或重新分類，(Ii)授予A系列優先股持有人某些權利 或認股權證，以價格認購或購買A系列優先股，或以轉換價格轉換為A系列優先股的證券 ，低於A系列優先股當時的市價，或(Iii)向A系列優先股持有人 分發負債或資產(不包括定期現金股息或A系列優先股應付股息)或認購權或認股權證(上述除外)的證據。

由於A系列優先股的股息、清算和投票權的性質，在行使每項權利時可購買的A系列優先股的千分之一權益的價值應接近一股普通股的價值。

在 任何人士或一羣聯營或相聯人士成為收購人士的情況下，除由收購人士實益擁有的權利(該權利隨即失效)外，每名權利持有人其後將有權在 行使權利時收取該數目的普通股，其市值為權利行使價格的兩倍。

在個人或集團成為收購人後，公司在合併或其他業務組合中被收購，或其合併資產或盈利能力的50%或以上被出售的情況下，將作出適當撥備，使每名權利持有人(收購人實益擁有的權利除外，而該權利將會失效)其後有權在權利行使後，獲得本公司與其進行上述交易的人士(或其母公司)於交易時市值為權利行使價格的兩倍的普通股股份數目。

在任何個人或集團成為收購人後的任何時間，在發生前款所述事件之一或該收購人收購50%或以上已發行普通股之前的任何時間， 公司董事會可按一股普通股的交換比例，全部或部分交換普通股或A系列優先股(或具有同等權利、優先權和特權的一系列公司優先股)的權利(該收購人擁有的權利已失效)。或價值等值的零碎A系列優先股(或其他優先股)。

除 某些例外情況外，在累計調整要求採購價格至少調整 1%之前，不需要對採購價格進行調整。不會發行零碎的A系列優先股或普通股(A系列的零碎優先股 優先股為A系列優先股千分之一股的整數倍，經本公司選擇 後，可由存託憑證證明)，並將根據A系列優先股或普通股的當前市場價格進行現金調整。

於收購人士成為收購對象前任何時間，本公司董事會可按每項權利0.01美元的價格(“贖回價格”)贖回全部但非部分權利(“贖回價格”)，由本公司選擇以現金、普通股或本公司董事會釐定的其他代價形式支付。權利的贖回可在本公司董事會全權酌情決定的時間、基礎及條件下生效 。權利一旦贖回，行使權利的權利將立即終止，權利持有人的唯一權利將是獲得贖回價格。

對於可贖回權利的 ，除贖回價格外，本公司可以任何方式修訂權利協議。在權利不再可贖回後，除贖回價格外，公司可以不會對權利持有人的利益造成不利影響的任何方式修訂權利 協議。

在權利被行使或交換之前，其持有人將不享有作為本公司股東的權利，包括但不限於投票權或收取股息的權利。

權利協議，包括權利證書格式為附件A和優先股購買摘要 權利為附件B，以及列明A系列優先股條款的經修訂及重訂的組織章程大綱及細則分別作為附件1.1及2.1附於本文件，並以供參考的方式併入本文件。上述有關供股的描述及供股協議及A系列優先股的主要條款並不完整，且參考該等證物而完整。

其他： 本章程大綱和章程細則還包含以下影響公司管理和股東權利的其他條款。

公司董事會分為三類，分別為第一類、第二類和第三類。每一類應儘可能由組成整個董事會的三分之一的董事組成。在每屆股東周年大會上，任期屆滿的董事類別的繼任者將於當選後的第三屆股東周年大會上選出，任期為 ，直至其繼任者獲正式選出 並符合資格(即董事將當選為三年任期)為止。

董事 由股東在正式召開和組成的股東大會上以多數票選出。因此，獲得最多贊成票的候選人當選，最多可達待選董事的人數。

要求或準許本公司股東採取的任何行動必須在正式召開的股東大會上進行 ，不得通過股東的任何書面同意進行。

董事可在其認為必要或適宜的時間、方式及地點召開本公司股東大會，並應持有本公司25%或以上已發行 有表決權股份的股東的書面要求召開該會議。股東可以在年度股東大會上提名董事進行選舉。要提名董事， 股東必須提供備忘錄和章程細則所要求的信息(如被提名人的姓名和成為董事會成員的資格 )，並必須根據備忘錄和章程細則及時通知我司祕書。 股東年會是為了選舉公司董事而召開的，並按照備忘錄和章程細則規定的方式舉行。 任何其他適當的事務可以在年會上處理。如果董事選舉年度會議沒有在其指定的 日期舉行，董事應在方便的情況下儘快安排會議在此後舉行。如本公司在指定舉行股東周年大會的日期後30天內仍未舉行股東周年大會，或在本公司上次舉行股東周年大會後的13個月內仍未指定日期，則英屬維爾京羣島具司法管轄權的法院可應任何成員或董事的申請，循簡易程序下令召開會議。

股東大會只能由公司董事會、董事會主席或公司首席執行官召開。股東不得召集股東大會。股東大會應於董事會、董事會主席或本公司行政總裁(視情況而定)認為必要或適宜的時間、方式及地點在英屬維爾京羣島內外舉行。

只有在下列情況下，才能罷免董事的職務：(I)董事會，或(Ii)在為罷免董事而召開的股東大會上通過的持有 至少66.66%有表決權股份的股東決議。

授予任何類別股票持有人的權利只能改變，無論公司是否在A系列優先股的 情況下進行清算，有三分之二已發行的A系列優先股的持有人投贊成票， 作為一個單一系列一起投票，如獲該類別已發行股份過半數持有人同意，或 在正式召開及組成該類別股份的大會上，以出席會議並獲表決的該類別股份的多數票 的贊成票通過的決議案批准，則屬例外。

公司董事會可以在未經股東批准的情況下修改本備忘錄和章程。這包括增加或減少我們的授權股本的修正案。如果本公司有能力在未經股東批准的情況下修改其備忘錄和章程細則 ，可能會延遲、阻止或阻止本公司控制權的變更，包括以高於當時市價的溢價收購我們的 普通股。

英屬維爾京羣島法律沒有具體提到累積投票，備忘錄和章程也沒有授權累積投票的規定。

公司可以購買、贖回或以其他方式收購和持有自己的股份，但不得進行購買、贖回或其他收購 ，除非緊接購買、贖回或其他收購後，公司的資產價值將超過其負債，並且公司將有能力在到期時償還債務。

董事有權就向本公司提供的服務投票補償他們自己。

本章程大綱及細則並無有關強制董事退休的規定。董事不需要擁有本公司的股份即可擔任董事。

根據英屬維爾京羣島法律和備忘錄及細則，本公司可賠償任何 人是或曾經是任何受威脅、待決或已完成的法律程序的一方或被威脅成為任何受威脅、待決或已完成的法律程序(無論是民事、行政或調查程序)的一方， 此人是或曾經是本公司的董事會員，或應本公司的要求，現為或曾經是本公司的支付寶會員，或應本公司的要求，現為或曾經是本公司的支付寶會員，或應本公司的要求，現為或曾經是本公司的支付寶會員，或因該人是或曾經是本公司的支付寶會員，或應本公司的要求，現為或曾經是本公司的支付寶的一方，或應本公司的要求，被威脅成為任何受威脅的、待決的或已完成的訴訟的一方， 本公司可因此人是或曾經是本公司的支付寶會員，或應本公司的要求，現在或曾經是，或以任何其他身份為另一法人團體或合夥企業、合資企業、信託或其他企業行事。

要 有權獲得賠償，這些人必須誠實和真誠地行事，並本着他認為是公司最大利益的 ，並且他們必須沒有合理的理由相信他們的行為是非法的。此外，如果此人在任何訴訟中辯護成功，則必須得到公司的賠償。

鑑於根據證券法產生的責任的賠償可能允許董事、高級管理人員或控制我們的人士 根據上述規定，美國證券交易委員會已告知本公司，該等賠償被美國證券交易委員會視為違反證券法所表達的公共政策 ，因此不可強制執行。

材料 合同

除第4項“本公司資料”中物業、廠房及設備一節所述並作為證物提交至本公司的證券交易委員會文件所載的租約外，本公司或本集團任何 成員在緊接提交本年度報告前兩年內簽訂的所有其他重要合同均為在正常業務過程中籤訂的。

Exchange 控制

對於本公司普通股股息的支付或本公司在香港(公司行政辦公室所在地)或英屬維爾京羣島(公司註冊成立地)的經營活動，並無 外匯管制限制。該公司開展業務的其他司法管轄區可能有各種外匯管制。關於本公司在中國的子公司 ，在繳納和評估所有税款並彌補前幾年的虧損(如有)後，在中國支付股息和取消股息 沒有實質性限制。到目前為止，這些控制 尚未對公司的財務業績產生實質性影響，預計也不會對公司的財務業績產生實質性影響。沒有實質性的英屬維爾京羣島法律對公司實施外匯管制或影響向公司證券的非居民持有人支付股息、利息或其他付款 。

税收

美國和英屬維爾京羣島之間不存在關於預扣税的互惠税收條約。根據現行的英屬維爾京羣島法律，只要收款人不是英屬維爾京羣島居民，公司向個人支付的股息、利息或特許權使用費以及通過出售或處置股票而實現的收益 無需納税。公司沒有義務為支付股息預扣任何税款，股東不論其居留或國籍如何，均可獲得股息總額。

根據香港現行税法，本公司向個人支付的股息、利息或特許權使用費以及通過出售或處置股票而實現的收益無需納税。

根據美國聯邦所得税法，根據美國聯邦所得税法，支付給美國個人或居住在美國的外國人的現金股息(根據美國聯邦所得税的具體定義)一般將作為股息收入徵税 ，前提是此類分配不超過公司當前或累計的收益和利潤，根據美國聯邦所得税的計算 。在美國或由與美國有關的金融中介機構就本公司普通股作出的現金股利將受美國信息報告規則的約束。此外， 此類付款可能需要繳納美國聯邦備用預扣税。如果股東提供正確的美國聯邦納税人識別碼，並在偽證罪的處罰下證明他/她不受備用扣繳的懲罰，美國股東將不會受到備用扣繳的約束。根據備用預扣規則扣繳的金額可以從美國股東的美國聯邦所得税中扣除，該股東可以通過及時向美國國税局提交適當的退款申請，獲得根據備用預扣規則扣繳的任何超額金額的退款。

分紅 和支付代理

在過去的幾年裏，公司定期向股東支付股息。股息由董事會酌情宣佈和支付，並取決於(其中包括)本公司的經營業績、本公司的預期 未來收益、本公司的業務活動是否成功、本公司的資本要求以及 本公司的總體財務狀況。該公司尚未確定年度或其他股息的支付日期。到目前為止，該公司已在C/O：股東服務部使用了其轉讓代理ComputerShare，462 South 4^這是美國肯塔基州路易斯維爾40202號路易斯維爾套房1600Street，作為其股息支付代理。

專家發言

對於此項目，不需要 披露。

展出的文檔

本公司年報所指有關本公司的文件可由本公司股東於本公司在香港的辦事處查閲。

公司遵守1934年《證券交易法》的信息要求，並根據1934年《證券交易法》，公司提交20-F表格的年度報告，並以6-K表格的形式向美國證券交易委員會提交其他報告和信息。最近提交的文件和報告也可通過EDGAR電子文件系統免費獲取，網址為www.sec.gov。 作為一家外國私人發行人，該公司不受1934年《證券交易法》規定的向股東提供委託書的規則的約束。

子公司 信息

對於此項目，不需要 披露。

第11項.關於市場風險的定量和定性披露

該公司以美元、港幣和歐元銷售大部分產品。由於歐元、美元和港幣之間的匯率波動，公司出現了貨幣匯兑損益。雖然美元兑港元匯率有輕微波動，但並未對本公司造成實質影響。

公司通過其中國運營子公司和其持有多數股權的緬甸子公司進行所有制造和組裝業務。中國附屬公司的財務表現及狀況以人民幣衡量，而緬甸附屬公司的所有業務則以緬元計價。本公司在中國製造的所有成本，包括其勞工成本，均以人民幣支付，而在緬甸的所有成本則以緬元支付。因此，人民幣或緬元兑美元的任何升值都將對本公司的運營成本和以美元衡量的財務業績產生不利影響。

公司沒有從事貨幣對衝交易，以抵消與貨幣匯率變動相關的風險。因此，重大的外匯波動和其他外匯風險可能會對公司的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。本公司目前並不擁有任何對市場風險敏感的工具。 公司不對其貨幣兑換風險進行對衝，因此，由於外幣匯率的變化 ，公司將繼續經歷某些收益或損失。然而，該公司試圖通過以下方式限制其貨幣匯率風險：(I)要求其客户更多地以美元支付付款，以及(Ii)在其某些OEM合同中包括一項合同 條款，該條款在貨幣匯率發生重大變化時調整公司收到的付款。

該公司的利率風險敞口主要與其未償債務的利率與其超額現金產生的利息收入相比。本公司以短期計息存款(受利率波動影響)持有超額現金。截至2022年3月31日，公司沒有受利率變化影響的長期借款。 由於公司截至2022年3月31日可用現金和現金等價物為6,010,000美元，定期存款為1,075,000美元，且沒有計息債務，因此公司認為其利率風險是可接受的。

中國的通貨膨脹 ，特別是工資和薪金的增長，影響了本公司在中國的製造設施的運營成本。通脹持續上升可能對本公司在中國的成本和利潤率產生不利影響。

第12項.除股權證券外的證券説明

不適用 。

第 第二部分

第13項拖欠、拖欠股息和拖欠股息。

不適用 。

第14項證券持有人權利的實質性修改和收益的使用

該公司是一家英屬維爾京羣島公司。在英屬維爾京羣島，可與美國國內公司章程或公司註冊證書和章程相媲美的公司章程文件稱為《公司章程》和《公司章程》。2018年5月11日，公司向英屬維爾京羣島公司事務註冊處提交了經修訂和重新修訂的組織章程大綱和章程細則。現將提交給英屬維爾京羣島公司事務書記官長的經修訂和重新修訂的組織備忘錄和章程的副本作為附件1.5附於本文件。經修訂和重新修訂的《公司章程》和《公司章程》對經修訂的《公司章程》和《公司章程》作出的主要修改包括：

A.修訂和重訂的《公司章程大綱》修訂並重述了公司《公司章程大綱》和《公司章程》的某些條款。有關經修訂及重新修訂的組織章程大綱及細則的説明，請參閲“第 項10.補充信息--修訂和重新修訂的組織備忘錄和章程，“上圖。經修訂及重訂的備忘錄 並無更改於修訂日期生效的普通股條款。

B.經修訂和重新修訂的《組織備忘錄和章程》批准了一種新的證券類別，名為“A系列優先股”。 未發行A系列優先股，也未發行任何已發行的A系列優先股。關於A系列優先股的授權 ，公司董事會於2018年4月28日宣佈派發股息，每股已發行普通股派息一股優先股購買權(“權利”) 。如果個人或集團宣佈收購本公司已發行普通股的15%或以上，或宣佈開始要約收購15%或以上的普通股，則普通股的登記持有人有權以每股面值0.01美元的價格向本公司購買千分之一的A系列優先股，每股面值0.01美元。在這種情況下，配股允許收購人以外的股東購買A系列優先股。有關A系列優先股和權利的説明，請參閲“項目10.補充資料--經修訂和重新修訂的組織備忘錄和章程，“上圖。

A系列優先股和配股的詳細説明包括在我們於2018年5月11日提交給美國證券交易委員會的Form 6-K報告中 ，這些信息通過引用併入本年報。

於2019年12月2日，本公司修訂其經修訂及重訂的組織章程細則第8.1條，規定董事須由股東在正式召開及組成的股東大會上以多數票選出。在修訂之前，公司使用的是修改後的多數表決制度。修正案的結果是，在未來的選舉中，獲得最高贊成票的候選人應當選，但不得超過待選董事的人數。

項目15.控制和程序

披露 控制和程序

我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，對截至本報告涵蓋的 期限結束時，我們的披露控制程序和程序的有效性進行了評估，這些控制和程序符合交易所法案規則13a-15(E)和15d-15(E)的含義。基於這一評估，我們的管理層得出結論，截至2022年3月31日，我們的披露控制和程序並不有效，因為下面的《管理層財務報告內部控制年度報告》中描述了重大弱點。我們打算採取額外的補救措施，以解決我們的披露控制和程序中的重大弱點， 如下所述：“管理層的重大弱點補救計劃”。

管理層財務報告內部控制年度報告

我們的管理層負責根據1934年證券交易法規則 13a-15(F)和15d-15(F)的規定，建立和維護對財務報告的充分內部控制。管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，在首席執行官和首席財務官的參與下，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會(“COSO”)的內部控制-綜合框架(2013)框架，並輔之以同樣由COSO發佈的“財務報告內部控制--面向小型上市公司的指導” 中提供的相關指導，對我們財務報告內部控制的有效性進行了評估。基於這一評估，我們的管理層得出結論，截至2022年3月31日，我們對財務報告的內部控制沒有生效。

重大缺陷是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，使得公司年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性得不到預防或及時發現。

根據我們管理層對財務報告內部控制的評估，截至2022年3月31日，我們的財務報告內部控制發現以下三個重大缺陷：(I)我們緬甸業務的現金相關控制沒有保持足夠的內部 控制，這涉及到合理詳細地保存記錄，以準確地反映和記錄現金交易。由於緬甸基本的銀行系統，以及最近軍方接管政府的結果，緬甸工廠的幾乎所有商業交易都以現金進行， 許多工廠工人以現金支付；(Ii)我們沒有足夠和熟練的會計人員，尤其是在緬甸， 我們沒有足夠的技術會計知識和經驗，在應用美國普遍接受的會計原則方面與公司的財務報告要求相稱 ；(3)我們在緬甸沒有適當和充分的政策和程序來評估關鍵交易和文件的適當會計核算和披露。

上述 重大弱點可能導致公司合併財務報表的重大錯報，即 可能無法預防或檢測到。因此，根據上述標準，我們的管理層得出結論，截至2022年3月31日，我們對財務報告的內部控制無效。

本年度報告不包括本公司註冊會計師事務所關於財務報告內部控制的證明報告。根據美國證券交易委員會允許公司在本年度報告中僅提供管理層報告的規則，管理層的報告無需經公司的註冊公共會計師事務所 進行認證。

補救措施 在截至2022年3月31日的年度內實施

截至2021年3月31日，公司對財務報告的內部控制未生效。因此，在截至2022年3月31日的年度內，本公司採取了以下補救行動，以解決其在上一財年發現的問題：(I) 本公司目前允許緬甸工人的工資通過直接貸記其銀行賬户的方式支付，從而降低了與現金交易相關的風險。然而，大多數緬甸工人更喜歡現金支付；(Ii)儘管因應新冠肺炎疫情而實施了旅行限制，本公司仍通過在線視頻平臺為緬甸的會計人員提供技術會計培訓 ；(Iii)在緬甸的關鍵交易由香港的經驗豐富的會計人員審查 。

管理層針對重大弱點的補救計劃

公司已嘗試並將繼續嘗試對其內部控制系統進行必要的更改和改進，以解決其財務報告內部控制的重大弱點。然而，由於應對新冠肺炎疫情而實施的旅行限制，以及最近緬甸軍方接管的結果，本公司無法前往其緬甸仰光的設施全面解決這些問題。此外，軍方接管緬甸政府加劇了緬甸存在的銀行業缺陷，銀行問題繼續造成重大弱點，公司正試圖 糾正這一缺陷。該公司解決這些重大弱點的計劃包括：

(A) 公司打算進一步加強對現金交易的監測，並增加支票和直接借記的使用，但由於緬甸的銀行系統陳舊和簡陋，這些步驟很難在緬甸實施。

(B) 公司打算通過額外的培訓、更頻繁的面對面審查以及由瞭解美國公認會計準則的香港員工進行更全面的監督，繼續提升其緬甸財務部員工的素質。在截至2022年3月31日的財政年度內，由於新冠肺炎實施的旅行限制，公司會計人員無法前往緬甸，因此公司未能全面實施這些補救措施。

(C) 如有必要，公司打算招聘更多在美國公認會計準則財務報告以及美國證券交易委員會報告要求方面經驗豐富的員工和/或外部顧問。

(D) 公司已設計並計劃對其所有設施中的會計和財務報告職能實施更強有力的財務報告和管理控制。

財務報告內部控制變更

在本年度報告涵蓋的期間內，公司開始對上述重大缺陷進行補救。

第16項不適用。

16a. 審計委員會財務專家

本公司董事會認定，審計委員會的艾琳·Wong女士符合根據1934年證券交易法通過的S-K條例第401(H)項所界定的“審計委員會財務專家”的資格。Wong女士 是“獨立的”董事人士，根據納斯達克上市標準的定義。Wong女士擔任中金香港有限公司總會計師已有十餘年。Wong女士擁有迪肯大學工商管理碩士學位。 1994年至2001年擔任駭維金屬加工控股公司會計經理。她現為英國特許會計師公會資深會員及香港會計師公會會員。此外，審計委員會的其他成員 都擁有豐富的財務和商業經驗，曾擔任各種公共和私營企業的總裁、首席運營官和董事。

審計委員會所有成員均為獨立非執行董事。

16b. 《道德守則》

公司通過了《首席執行官和首席財務官道德準則》，該準則適用於公司首席執行官及其主要財務和會計官員。《道德守則》的副本作為附件 11.1附上。股東也可從以下網址獲得一份《道德守則》：

駭維金屬加工 控股有限公司
Landmark North 18樓1801號套房
龍心大道39號
{br]上水
香港新界

收信人： 首席財務官

16C. 首席會計師費用和服務

下表顯示了Centurion ZD CPA&Co.在指定期間向公司提供的專業服務和其他服務的總費用。

作為其政策和程序的一部分，我們的獨立註冊會計師事務所提供的所有審計相關服務、税務服務和其他服務(如果有)都經過審計委員會的預先批准。

16D. 《審計委員會上市標準》的豁免

不適用

16e. 發行人和關聯購買者購買股權證券

不適用

16f. 變更註冊人認證會計師

不適用 。

16g. 公司治理

納斯達克資本市場規則 規定，除某些例外和要求以及此類豁免違反美國聯邦證券法律法規的範圍外，外國私人發行人可以遵循納斯達克公司治理要求的母國做法。本公司已選擇遵守納斯達克的公司治理規則，就像它是一家美國公司一樣。因此，本公司不認為本公司的公司治理做法與美國公司根據納斯達克資本市場規則所遵循的治理做法有任何重大差異。

16小時。 煤礦安全信息披露

不適用 。

16i. 披露妨礙檢查的外國司法管轄區

不適用 。

第 第三部分

項目17.財務報表

公司已選擇根據項目18提供財務報表。

項目18.財務報表

見本報告所附的合併財務報表索引，從F-1頁開始。

物品 19.展品

以下附件作為本年度報告的一部分進行了歸檔：

簽名

註冊人特此證明其符合提交20-F表格的所有要求，並已代表註冊人正式簽署了本年度報告。

駭維金屬加工控股有限公司

合併財務報表

截至2020年、2020年、2021年和2022年3月31日止年度

獨立註冊會計師事務所報告

駭維金屬加工控股有限公司

合併財務報表索引

獨立註冊會計師事務所報告

致駭維金屬加工控股有限公司股東和董事會：

對財務報表的幾點看法

我們已審核所附駭維金屬加工控股有限公司及其附屬公司(“貴集團”)截至2022年3月31日及2021年3月31日的合併資產負債表，以及截至2022年3月31日止三個年度各年度的相關 綜合經營報表、全面收益(虧損)表、權益及現金流量變動表及相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。 吾等認為，該等合併財務報表在各重大方面均公平地反映本集團於2022年3月31日、2022年3月31日及2021年3月31日的財務狀況。以及截至2022年3月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美利堅合眾國普遍接受的會計原則。

意見基礎

這些綜合財務報表 由本集團管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對集團的綜合財務報表發表意見 。本公司是一家在美國上市公司會計監督委員會(“PCAOB”)(“PCAOB”)註冊的公共會計師事務所 ，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須對本集團保持獨立。

我們按照PCAOB的標準進行審核。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。本公司不需要對其財務報告的內部控制進行審計，也沒有聘請本公司進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了對公司財務報告的內部控制的有效性發表意見。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行程序 以評估合併財務報表重大錯報的風險，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序 。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的 基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項 是指在對合並財務報表進行當期審計時產生的事項，已傳達或要求傳達給審計委員會，且：(1)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。

長期資產減值評估

正如綜合財務報表附註2(K)所述，當事件或情況變化顯示一項資產的賬面值可能不再可收回時，本集團會檢討其長期資產，包括使用年限有限的物業、廠房及設備、須攤銷的無形資產及經營租賃使用權資產的減值。當該等事件發生時，本集團根據資產預期產生的非貼現未來現金流量評估資產的可收回程度 ，並於使用資產產生的估計貼現未來現金流量加上出售資產的預期收益淨額(如有)低於資產的賬面價值時確認減值虧損。截至2022年3月31日，本集團已累計出現赤字。此外，集團截至2022年3月31日止年度的營運現金流為負 。該集團認為，這些指標表明某些長期資產可能於2022年3月31日減值。由於行業和經濟環境具有挑戰性，本集團在截至2022年3月31日的年度內測試了其長期資產。本集團對長期資產的評估主要使用其剩餘租賃期的估計未來未貼現現金流量 與其賬面價值之比。為評估經營租賃使用權資產是否存在減值，本集團測試了資產能否回收的幾個方面，包括預期產銷量、生產成本、運營費用、租賃空間的當前和未來使用計劃。

我們將長期資產減值分析的評估確定為關鍵審計事項，因為管理層使用了重大估計和假設。 執行審計程序以評估這些估計和假設的合理性需要審計師高度的判斷 和更大的努力程度。

處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的整體意見。這些程序包括(I)瞭解並評估管理層發展長期資產未貼現現金流的流程的合理性，以及(Ii)觀察租賃空間的當前使用情況，並 瞭解管理層繼續租賃的意圖和能力。

/s/Centurion ZD CPA&Co.

百夫長ZD會計師事務所

自2020年以來，我們一直擔任集團的審計師 。

中國香港

June 30, 2022

駭維金屬加工控股有限公司

合併業務報表

(單位為千美元，不包括股票和每股數據)

附註是這些合併財務報表的組成部分。

駭維金屬加工控股有限公司

綜合全面收益表 (虧損)

(單位：千美元)

附註是這些合併財務報表的組成部分。

駭維金屬加工控股有限公司

合併資產負債表

(單位為千美元，不包括股票和每股數據)

附註是這些合併財務報表的組成部分。

駭維金屬加工控股有限公司

合併權益變動表

(單位為千美元，不包括股票和每股數據)