基本招股説明書

最多22,462,218股

伊頓·萬斯税務管理多元化股權收益基金

普通股

投資目標和政策。伊頓萬斯税務管理多元化股權收益基金(“基金”)是一家多元化封閉式管理投資公司，於2006年11月27日開始運作。基金的主要投資目標是提供當期收入和收益，其次是資本增值。在追求其投資目標時，基金將在税後基礎上評估回報，尋求最大限度地減少和推遲股東聯邦所得税。

投資組合 管理策略。在正常市場條件下，基金的投資計劃包括擁有多樣化的普通股投資組合。該基金將尋求通過以下方式獲得高水平的税收優惠收入和收益：(1)強調對 股票的投資，這些股票支付的股息有資格享受優惠的聯邦所得税待遇；(2)根據其普通股投資組合價值的一部分，發行(出售)具有 股票指數看漲期權。

基礎廣泛的股票指數的看漲期權通常有資格被視為“1256條款合同”，如修訂後的1986年國税法所定義的那樣，資本收益和損失通常被視為60%的長期收益和40%的短期收益，無論持有期限如何。

投資顧問。基金的投資顧問是伊頓·萬斯管理公司(“伊頓·萬斯”或“顧問”)。在2021年3月1日之前，伊頓·萬斯是伊頓·萬斯公司(“EVC”)的全資子公司。2021年3月1日，摩根士丹利收購了EVC(交易)，伊頓·萬斯成為摩根士丹利的間接全資子公司。

摩根士丹利(紐約證券交易所代碼：MS)是一家全球領先的金融服務公司，主要從事證券交易和經紀業務，提供投資銀行、研究和分析、融資和金融諮詢服務。截至2021年12月31日，摩根士丹利的資產管理業務管理的總資產約為1.6萬億美元

基金可不時以一項或多項發售(每項“發售”)發售基金的普通股，受益 利息，面值0.01美元(“普通股”)。普通股可按本招股説明書的一份或多份增刊(每份“招股説明書增刊”)列出的價格和條款發售。在投資普通股之前，您應仔細閲讀本招股説明書和適用的《招股説明書補充説明書》。普通股可以直接提供給一個或多個購買者，通過我們不時指定的代理，或通過承銷商或交易商。與發售有關的招股説明書副刊 將指明參與發售或出售普通股的任何代理人、承銷商或交易商，並將列出基金與其代理人或承銷商之間的任何適用發售價格、銷售負荷、費用、佣金或折扣安排 或計算該等金額的基準、淨收益和收益用途，以及任何出售的條款。本基金不得通過代理人、承銷商或交易商出售任何普通股，除非提交介紹特定普通股發行方法和條款的招股説明書。

普通股的交易價格相對於資產淨值既有溢價又有折讓。國際貨幣基金組織無法預測未來普通股的交易價格相對於其資產淨值是溢價還是折價。經修訂的《1940年投資公司法》(《1940年公司法》)的條款一般要求普通股的公開發行價(減去任何承銷佣金和折扣)必須等於或超過公司普通股的每股資產淨值。基金髮行普通股可能對基金普通股二級市場價格產生不利影響，因為它增加了可供使用的普通股數量，這可能會對基金普通股市場價格造成下行壓力。封閉式投資公司的普通股交易價格經常低於資產淨值，這可能會增加投資者的虧損風險。

投資股票有一定的風險。參見第24頁開始的“投資目標、政策和風險”。

美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”) 和任何州證券委員會都沒有批准或不批准這些證券，也沒有確定本招股説明書是否屬實或完整。 任何相反的陳述都是刑事犯罪。

(續上一頁)

文件夾 內容。在正常市場條件下，基金至少將總資產的80%投資於(1)派息普通股和(2)價值受備兑指數看漲期權影響的普通股 。該基金主要投資於美國發行人的普通股，但可將高達40%的資產投資於外國發行人的普通股，包括高達總資產的5%投資於新興市場發行人的證券。基金不得將總資產的25%或更多投資於任何單一行業的發行人的證券。基金可能會考慮投資 支付符合長期資本利得税適用税率的股息的股票，並可能尋求通過從事股息捕捉交易來提高其獲得的税收優惠股息收入水平。在股息獲取交易中，基金在股票除息日期或之後不久出售股票，並使用出售所得購買一隻或多隻其他 股票，這些股票預計將在所出售股票的下一次股息支付之前支付股息。通過這種做法，基金在一段時間內收到的股息可能會比持有單一股票時更多。通過在從事股息捕獲交易時遵守適用的持有期和 其他要求，基金可能會提高其獲得的税收優惠股息收入水平。 股息捕獲交易策略的使用將使基金面臨更高的交易成本和可能更高的短期收益或虧損 。基金可使用衍生工具管理與其使用股息捕捉交易有關的某些行業和/或市場的風險敞口。基金可為此目的買賣股票指數期貨合約。, 但也可能從事其他類型的衍生品 以管理此類風險敞口。

基金對一個或多個基礎廣泛的股票指數進行看漲期權 ，顧問認為這些指數總體上近似於其普通股投資組合(或其投資組合中期權所針對的部分)的特徵，並提供了賺取期權溢價的有吸引力的機會。該基金承銷標準普爾500指數的看漲期權^®指數，也可能 寫其他國內和國外股票指數的看漲期權。隨着時間的推移，基金編制看漲期權的指數可能會因各種上市指數期權的可獲得性和流動性的變化、股票投資組合持有量的變化、顧問對股票市場狀況的評估和其他因素而變化 。撰寫指數看漲期權涉及到在收到的期權溢價和減少參與未來潛在股價升值之間的權衡。

該基金尋求從所持股票的股息和期權溢價中獲得當前收益。基金採用了本文所述的各種税務管理技巧和策略，力求將基金的普通收入(合格股息收入除外)和超過已實現長期資本損失淨額和基金支出的已實現短期資本利得淨額降至最低。如果基金的普通收入(合格的 股息收入除外)和已實現的短期淨收益超過基金支出，則支付給普通股股東的股息(定義見下文)將作為普通收入納税。

在異常市況下，基金可能會將高達100%的資產暫時以現金或現金等價物投資，這可能與基金的投資目標、主要策略及 其他政策不一致。

交易所 上市。截至2022年2月14日，該基金已發行普通股155,979,565股。該基金的普通股在紐約證券交易所(“NYSE”)交易，代碼為“ETY”。截至2022年2月14日，該基金普通股在紐約證券交易所的最後一次銷售價格為13.61美元。根據本註冊聲明發行和出售的普通股也將在紐約證券交易所上市，並以此代碼交易。

本招股説明書連同任何適用的招股説明書副刊， 扼要列出您在投資基金股份前應知道的資料。請閲讀並保留本招股説明書，以備將來參考。日期為2022年2月18日的附加信息聲明(“SAI”)已提交給美國證券交易委員會，並通過引用將其併入本招股説明書。您可以通過撥打免費電話1-800-262-1122或寫信至本基金馬薩諸塞州波士頓2號國際廣場(Two International Place，Boston，Massachusetts) 02110，索取本公司向股東免費提交的年度和半年度報告(如有)的免費SAI副本(目錄位於本招股説明書第56頁)，獲取其他信息或進行股東查詢。基金的SAI以及年度和半年度報告也可在我們的網站http://www.eatonvance.com and和美國證券交易委員會的網站(http://www.sec.gov).)上免費獲取在支付複印費後，您可以通過電子請求 獲取這些文件，電子郵件地址如下：Public Info@sec.gov。基金網站所載或可通過其獲取的信息 不是本招股説明書的一部分。

本基金的股票不代表存款或義務，也不由任何銀行或其他受保險的存款機構擔保或背書，也不受聯邦存款保險公司、聯邦儲備委員會或任何其他政府機構的擔保。

您應僅依賴本招股説明書中包含或通過引用併入的信息 。基金並未授權任何人向您提供不同的信息。基金不會在任何不允許要約的州 對這些證券進行要約。您不應假設本招股説明書中包含的信息在除本招股説明書正面日期以外的任何日期都是準確的。自該日以來，基金的業務、財務狀況、業務結果和前景可能發生了變化。

目錄表

有關前瞻性陳述的警示通知

本招股説明書、任何隨附的招股説明書增刊和SAI 均包含“前瞻性陳述”。前瞻性陳述可以通過“可能”、“將”、“ ”、“打算”、“預期”、“估計”、“繼續”、“計劃”、“預期”、 和類似的術語以及這些術語的否定來識別。此類前瞻性陳述可能包含在本招股説明書以及隨附的任何招股説明書副刊中。就其性質而言，所有前瞻性陳述都涉及風險和不確定因素，實際結果可能與前瞻性陳述中預期的大不相同。可能對我們的實際業績產生實質性影響的幾個因素包括我們所持證券組合的表現、我們股票在公開市場上的交易價格，以及我們在提交給美國證券交易委員會的定期報告中討論的其他因素。

儘管我們相信我們的前瞻性陳述中表達的預期是合理的，但實際結果可能與我們的前瞻性陳述中預測或假設的結果大不相同。我們未來的財務狀況和經營結果以及任何前瞻性陳述可能會發生變化，並受固有風險和不確定性的影響，如本招股説明書“投資目標、政策和風險”部分所披露的風險和不確定性。本招股説明書或任何隨附的招股説明書 附錄中包含或以引用方式併入的所有前瞻性陳述均自本招股説明書或隨附的招股説明書附錄(視情況而定)之日起作出。除了我們根據聯邦證券法承擔的持續義務外，我們不打算也不承擔義務更新任何前瞻性陳述。 本招股説明書、任何隨附的招股説明書附錄和SAI中包含的前瞻性陳述不受1933年《證券法》(修訂後的《1933年證券法》)第27A節規定的安全港保護。

目前已知的可能導致實際結果與我們的預期大相徑庭的風險因素包括但不限於本招股説明書“投資目標、政策和風險”部分所述的因素。我們敦促您仔細閲讀該部分，以便更詳細地討論投資我們證券的風險 。

招股説明書日期：2022年2月18日

招股説明書摘要

以下摘要通過參考 本招股説明書、任何相關招股説明書附錄和SAI中包含的更詳細信息，對全文進行了限定。

該基金

Eaton Vance税務管理多元化股權收益基金(以下簡稱“基金”) 是一家多元化封閉式管理投資公司，於2006年11月27日開始運作。基金力求提供當期收入和收益，其次是資本增值。投資基於伊頓·萬斯管理公司(“伊頓·萬斯”或“顧問”)的內部研究和管理。投資本基金可能不適合所有投資者 。

供品

本基金可不時以一項或多項發售(每項“發售”)發售最多22,462,218股基金的實益權益普通股，面值為0.01美元(“普通股”)，其條款將於發售時釐定。普通股的報價和條款將在一份或多份招股説明書中闡述。在投資普通股之前，您應仔細閲讀本招股説明書和適用的招股説明書附錄。普通股可以直接提供給一個或多個購買者，通過基金不時指定的代理，或通過承銷商或交易商。與發行有關的招股説明書副刊將指明參與發售或出售普通股的任何代理人、承銷商或交易商，並將列明任何適用的發售價格、銷售負荷、費用、佣金或基金與其代理人或承銷商之間或承銷商之間的折扣安排，或計算該等金額的基準、淨收益及收益用途，以及任何出售條款。請參閲“分配計劃”。本基金不得通過代理人、承銷商或交易商出售任何普通股，除非提交介紹普通股發行方法和條款的招股説明書。

投資目標、政策和風險

基金的主要投資目標是提供當期收入和收益，其次是資本增值。在實現其投資目標時，基金將在税後基礎上評估回報 ，尋求最大限度地減少和推遲繳納股東聯邦所得税。不能保證基金將實現其投資目標。

在正常市場條件下，基金的投資計劃 包括擁有多樣化的普通股投資組合。該基金尋求通過以下方式獲得高水平的税收優惠收入和收益：(1)投資於支付股息並有資格享受優惠聯邦所得税待遇的股票，和/或(2)就其普通股投資組合價值的一部分撰寫(出售)股票 指數看漲期權。

在正常市場條件下，基金將至少80%的總資產投資於(1)派發股息的普通股和(2)價值受備兑書面指數看漲期權約束的普通股。

通常，本基金投資於美國發行人的普通股。 本基金可將其總資產的40%投資於外國發行人的證券，包括由美國存託憑證(ADR)、全球存託憑證(GDR)和歐洲存託憑證(EDR)證明的證券。 本基金最多可將其總資產的5%投資於新興市場發行人的證券。基金預計其資產通常將在廣泛的行業和市場部門進行投資。基金不得將總資產的25%或更多投資於任何單一行業發行人的證券 。基金可將部分資產投資於中等市值公司的股票。伊頓·萬斯 通常認為中型公司是那些市值在標準普爾MidCap 400指數市值範圍內的公司^®指數 (“標準普爾中型股400^®“)。 截至2022年1月31日，標準普爾MidCap 400指數成份股公司的市值中值^® 約為58億美元。

基金對一個或多個基礎廣泛的股票指數進行看漲期權 ，顧問認為這些指數總體上近似於其普通股投資組合(或其投資組合中期權所針對的部分)的特徵，並提供了賺取期權溢價的有吸引力的機會。該基金承銷標準普爾500指數的看漲期權^®指數(“標準普爾500指數^®“)，並可能在其他國內外股票指數上發行看漲期權。隨着時間的推移，基金編制看漲期權所依據的指數可能會因各種上市指數期權的可獲得性和流動性的變化、股票投資組合持有量的變化、顧問對股市狀況的評估和其他因素而發生變化。撰寫指數看漲期權涉及到在收到的期權溢價和減少參與未來潛在股價升值之間的權衡。

基金可能會考慮投資於支付股息的股票，這些股票 有資格按適用於長期資本利得的税率繳納聯邦所得税，並可能尋求通過從事股息捕獲交易來提高其獲得的税收優惠 股息收入水平。在股息捕捉交易中，基金在股票除息日期或之後不久出售股票，並使用出售所得購買一隻或多隻預計將在所出售股票的下一次股息支付之前支付股息的其他股票。通過這種做法，基金可能會在給定的 期間收到比持有單一股票更多的股息支付。通過在從事股息捕獲交易時遵守適用的持有期和其他要求，基金可能會提高其獲得的税收優惠股息收入水平。使用股息捕捉交易策略將使基金面臨更高的交易成本和可能更高的短期收益或損失。基金可使用衍生工具管理與其使用股息捕捉交易有關的某些行業和/或市場的風險敞口。基金可為此目的買賣股票指數期貨合約，但亦可參與其他類型的衍生工具以管理此類風險敞口。

基金一般出售在交易所上市的指數看漲期權 和“歐式”期權，這意味着期權只能在期權到期日行使。指數期權 與單個證券的期權的不同之處在於，指數期權(I)通常以現金結算，而不是通過交割證券 和(Ii)反映一組證券或證券市場部分的價格波動，而不是單一證券的價格波動。

作為指數看漲期權的賣方，基金將從期權購買者那裏獲得現金(保費)。指數看漲期權的購買者有權在未來某一特定日期(期權估值日)的固定價格(行使價)上對適用的 指數的價值進行任何增值。一般而言，基金出售的看漲期權是略微“超出現金”的(即，當賣出期權時，行權價格一般會略高於適用指數的當前水平 )。基金可能還會出售實質上“資金之外”的指數期權。 這類實質上“資金外”的期權為基金實現資本增值提供了更大的潛力， 但通常會比略有“資金外”的期權支付較低的溢價。在編寫指數期權時，基金 實際上將出售高於行權價格的適用指數的潛在增值價值，以換取收到的期權 溢價。如果在到期時行使了基金出售的指數看漲期權，基金將向購買者支付適用指數的現金價值與期權的行權價格之間的差額。適用指數的溢價、行權價格和市場價值將決定基金作為指數看漲期權賣方實現的收益或損失。

基金的政策是，在正常市場條件下，基金將至少80%的總資產投資於(1)派發股息的普通股和(2)其價值受備兑書面指數看漲期權約束的普通股，這是一項非基本政策，在向普通股股東發出60天的事先書面通知後，基金董事會(“董事會”)可能會在沒有共同股東批准的情況下改變這一政策。

在實施基金的投資戰略時，顧問採用了各種技術和戰略，旨在最大限度地減少和推遲普通股股東因投資基金而產生的聯邦所得税，如下所述。

在異常市況下，基金可能會將高達100%的資產暫時以現金或現金等價物投資，這可能與基金的投資目標、主要策略及 其他政策不一致。

標準普爾500指數^® 是由標準普爾全球評級公司(S&P)維護和發佈的500只股票的非託管指數，該指數是市值加權的，通常代表在美國交易的較大股票的表現。

投資策略

伊頓·萬斯負責基金的整體投資計劃， 構建和管理基金的普通股投資組合，包括股息捕捉交易、税收損失收穫(即定期 出售價值折舊的頭寸以實現可用於抵消基金實現的資本收益的資本損失) 和其他税務管理技術。

伊頓·萬斯負責基金投資的全面管理，包括有關資產配置和證券選擇的決定。投資組合經理利用顧問的研究人員提供的信息和他們的專業知識來做出投資決策。投資決策主要基於基礎研究，包括考慮可能影響個別公司未來業績和股權投資的各種公司特定和一般業務、經濟和市場因素。顧問還將考慮在構建和維持基金股票投資組合時的各種其他因素，包括但不限於股票股息收益率和支付時間表、基金股票持有量與其持有未償還期權頭寸的指數之間的重疊、實現税損收割(即定期出售貶值的頭寸以實現可用於抵消基金實現的資本收益的資本損失)機會和其他税務管理考慮因素。

該顧問認為，擁有普通股投資組合並針對其中一部分出售備兑看漲期權(“買入-賣出策略”)的策略可以提供當前收入和收益以及誘人的風險調整後回報。該基金將只出售“擔保”看漲期權。期權可以是“有擔保的”， 意味着在行使期權的情況下需要交付參考票據的一方擁有該票據(或已留出足夠的資產來履行交付票據的義務)。儘管基金一般只為其普通股投資組合價值的一部分承銷股票指數看漲期權，但在顧問認為合適的市場情況下，基金可為其資產價值最高達100%的資產承銷備兑指數看漲期權。

為避免受制於聯邦所得税法下的“跨境規則”，基金打算持續地將其股票持有量(及其任何子集)與其持有未平倉期權的每個指數之間的重疊部分限制在70%以下。根據“跨境規則”，“關於個人財產的抵銷位置”通常被認為是跨境的。一般而言，如果由於持有一個或多個其他頭寸而持有一個頭寸的損失風險大幅降低，投資頭寸將被抵消。 基金預計其所持的指數看漲期權不會被視為跨境持有，因為其所持股票將與根據美國國税局(IRS)制定的適用指導而持有未平倉看漲期權頭寸的每個指數的組成部分有足夠的 不同。但是，在某些情況下，基金可能會進行期權交易或可能構成跨境倉位的某些其他投資。請參閲“聯邦所得税事項”。

基金的指數期權戰略旨在產生期權溢價產生的現金流，並緩和基金回報的波動。這一指數期權策略是對衝性質的，不是為了投機股市表現而設計的。顧問認為，基金的指數期權戰略 緩和了基金回報的波動性，因為收到的期權溢價將有助於減輕基金所持股票價格下跌的影響，而基金根據書面指數通知承擔的義務限制了基金參與投資組合股票價格上漲的能力。

通常情況下，基金預計會出售普通股投資組合價值的一部分指數看漲期權。顧問不打算出售總金額大於基金普通股投資組合價值的指數看漲期權(即採取“赤裸裸”的立場)。顧問通常出售在交易所上市的“歐式”指數 看漲期權，這意味着期權只能在期權到期的 日行使。交易所交易的指數期權通常以現金結算，並規定期權持有者有權 獲得一定數額的現金，該數額由指數的行權結算價超過期權的行權價確定。 行權結算值是根據期權估值日，也就是期權到期日之前的最後一個工作日的成分股開盤銷售價格計算的。通常情況下，顧問賣出的指數看漲期權是略微“沒錢”的，這意味着期權的行權價格通常略高於期權撰寫時指數的當前水平。 基金可能還會出售實質上更“無錢可用”的指數期權。這類期權基本上是“錢外”的，為基金提供了更大的潛力來實現其投資組合股票的資本增值，但通常 支付的溢價會低於略有“錢外”的期權。顧問預計將遵循主要期權 策略，即出售剩餘期限約為一至三個月的指數看漲期權，並維持其做空的 看漲期權頭寸，直到大約其期權估值日期，屆時將買入在此範圍內剩餘 期限的替代看漲期權頭寸。

在實施基金的投資戰略時，顧問 採用了各種技術和戰略，旨在最大限度地減少和推遲普通股東因投資基金而產生的聯邦所得税 。這些通常包括但不限於：(1)投資支付股息的股票， 符合適用於長期資本利得的税率，並符合持有期和其他優惠税收待遇的要求；(2)出售指數看漲期權，根據 守則，有資格作為第1256條合同對待的指數看漲期權，資本收益和損失通常被視為60%的長期和40%的短期，無論持有期限如何；(3)將基金的股票持有量(及其任何子集)與其持有未償還期權頭寸的每個指數之間的重疊部分持續限制在70%以下，使基金的股票持有量和指數看漲期權不受“跨境規則”的約束；(4)在基金的股票投資組合中進行系統性的税損收穫計劃，定期出售貶值的股票，以實現可用於抵消基金實現的資本收益的資本損失；以及 (5)管理增值股頭寸的出售，以最大限度地減少超過已實現長期資本損失淨額的基金已實現短期資本收益淨額。當增值證券被出售時，基金打算選擇出售獲得最優惠税收待遇的股票 ，通常是那些持有期足夠符合長期資本利得待遇的股票 ，具有最高的成本基礎。然而，, 基金的投資計劃和基金分配的税務處理可能會受到美國國税局對《準則》的解釋和未來税收法律法規變化的影響。

該基金可能尋求通過從事股息捕捉交易來提高其獲得的税收優惠股息收入的水平 。在股息捕捉交易中，基金在股票除股息日或之後不久出售股票，並用出售所得購買一隻或多隻預計將在所出售股票的下一次股息 支付之前支付股息的其他股票。通過這種做法，基金在一段時間內收到的股息可能比持有單一股票的股息要多。為了使基金收到的股息有資格享受優惠的税收待遇，基金必須符合前款規定的持有期和其他要求。通過在從事股利捕獲交易時遵守適用的持有期和其他要求，基金可能能夠提高其獲得的税收優惠股息收入水平，因為在同一時間段內，基金將獲得更多有資格獲得優惠待遇的股息支付，而不是簡單地持有其投資組合 股票。使用股息捕捉交易策略將使基金面臨更高的交易成本和可能更高的短期收益或損失。基金可使用衍生工具管理與其使用股息 捕獲交易有關的某些部門和/或市場的風險敞口。基金可為此目的買賣股票指數期貨合約，但亦可參與其他類型的衍生工具 以管理此類風險。

上述與普通股投資和期權承銷有關的政策是基金的主要投資政策。除其主要投資政策外，基金可在有限程度上投資於其他類型的證券，並從事某些其他投資實踐。除承作指數看漲期權外，基金還可在基於廣泛證券指數的期貨合約上為其總資產價值最高20%的資產買入看漲期權。 基金在指數期貨上使用此類期權與直接在指數上使用期權基本相似。衍生工具(購買期權除外)的虧損 可能大大超過對這些工具的投資。為保護持有的累積收益較大的證券不受價格下跌的影響，基金可使用各種套期保值技術(例如買入和賣出股票和股指的期貨合約及其期權、股票互換、備兑賣空、股票遠期銷售 以及買賣遠期貨幣兑換合約和貨幣期貨)。

上市

截至2022年2月14日，該基金有155,979,565股已發行普通股。 該基金的普通股在紐約證券交易所(“NYSE”)交易，代碼為“ETY”。截至2022年2月14日，該基金普通股在紐約證券交易所的最新銷售價格為13.61美元。根據本註冊聲明發行和出售的普通股也將在紐約證券交易所上市，並以此代碼交易。

投資顧問兼管理人

伊頓·萬斯是該基金的投資顧問和管理人。 在2021年3月1日之前，伊頓·萬斯是伊頓·萬斯公司(“EVC”)的全資子公司。2021年3月1日，摩根士丹利(Br)收購了埃克森美孚(“交易”)，伊頓·萬斯成為摩根士丹利的間接全資子公司。截至2021年12月31日，摩根士丹利的資產管理業務管理的總資產約為1.6萬億美元。

配送計劃

基金可通過以下任何一種或多種方式出售根據本招股説明書 發售的普通股：(I)直接出售給購買者；(Ii)通過代理；(Iii)向承銷商或通過承銷商；或(Iv)通過交易商。與發行有關的招股説明書副刊將指明參與要約或出售普通股的任何代理、承銷商或交易商，並將列出基金與其代理或承銷商之間或其承銷商之間或承銷商之間任何適用的發行價、銷售負荷、費用、佣金或折扣安排，或計算該等金額的基礎、淨收益和 收益的用途，以及任何出售的條款。

本基金可不時在一項或多項 交易中按以下價格分配普通股：(I)一項或多項可予更改的固定價格；(Ii)出售時的市價；(Iii)與當時市價有關的價格；或(Iv)議定價格；但在每種情況下，每股普通股的發行價(減去任何承銷佣金或折扣)必須等於或超過每股普通股的資產淨值。

本基金可不時透過或 向某些經紀自營商(包括UBS Securities LLC)發售其普通股，而該等經紀自營商已訂立與市場發售有關的選定交易商協議。

基金可以直接徵集購買普通股的要約，也可以指定代理人徵集此類要約。基金將在與此類發行有關的招股説明書副刊中，列出根據1933年法案可被視為承銷商的任何代理人的名稱，並説明基金必須向此類代理人支付的任何佣金。任何此類代理 將在其委任期內以合理的最大努力為基礎行事，或在適用的招股説明書補充材料或其他發售材料中指明的情況下，以堅定的承諾為基礎行事。代理人、交易商和承銷商可以是基金的客户，或在正常業務過程中與基金進行交易，或為基金提供服務。

如有任何承銷商或代理人蔘與出售本招股説明書所涉及的普通股 ，基金將於向其出售時與其訂立包銷協議或其他協議，而基金將於招股章程副刊中列明有關該項發行的名稱及 基金與其簽訂的協議條款。

如果交易商被用於出售普通股，而本招股説明書是針對該普通股交付的，則基金將把該普通股作為本金出售給交易商。然後，交易商可將此類普通股以不同的價格轉售給公眾，價格由交易商在轉售時確定。

根據1933年法令第415(A)(4)條，基金可以在市場上向做市商或通過做市商或在交易所或以其他方式在現有交易市場進行發行。在市場上發行可通過承銷商或承銷商作為基金的委託人或代理人進行。

代理人、承銷商和交易商可根據他們可能與基金訂立的協議，有權就基金的某些民事責任(包括根據1933年法令所負的責任)向基金作出賠償，並可在正常業務過程中成為基金的客户、與基金進行交易或為基金提供服務。

為促進普通股的發行，任何承銷商 均可從事穩定、維持或以其他方式影響普通股或任何其他普通股價格的交易，其價格 可用於確定普通股的支付。具體地説，任何承銷商都可以在與此次發行相關的情況下超額配售，從而為自己的賬户建立空頭頭寸。此外，為了彌補超額配售或穩定普通股或任何其他普通股的價格，承銷商可以在公開市場上競購普通股或任何其他普通股。最後，在通過承銷團發行普通股的任何交易中，如果承銷團回購之前在交易中分配的普通股以彌補辛迪加空頭頭寸、穩定交易或其他交易中的普通股，承銷團可以收回 允許承銷商或交易商在發行中分配普通股的銷售特許權。這些活動中的任何一項都可以穩定或維持普通股的市場價格高於獨立的市場水平。任何此類承銷商 不需要參與這些活動，並可隨時終止任何此類活動。

本基金可與第三方進行衍生交易， 或以私下協商的方式向第三方出售本招股説明書未涵蓋的普通股。如果適用的招股説明書 補充説明表明，第三方可以出售本招股説明書和適用的招股説明書 所涵蓋的普通股或其他發售材料，包括在賣空交易中。如果是這樣的話，第三方可以使用由基金質押或從基金或其他機構借入的普通股來結算這些銷售或完成任何相關的證券未結借款， 並可以使用從基金收到的普通股來結算任何相關的未結證券借款。 此類出售交易的第三方將是承銷商，如果在本招股説明書中未指明，將在適用的招股説明書或其他發售材料(或生效後的修正案)中確定。

金融行業監管機構，Inc.的任何成員將獲得的最高補償金額將不超過根據單一招股説明書補編進行的每一次特定普通股發行所銷售的任何證券的初始總收益的8%。

在未經客户事先明確書面批准的情況下，任何用於發行普通股的承銷商、代理商或交易商不得確認向其行使酌情權的賬户進行銷售。

分配

根據美國證券交易委員會發布的一項豁免命令(“命令”)，基金有權每年向股東分配長期資本收益的頻率超過一次。根據該命令，基金董事會批准了一項管理分配計劃(“MDP”)，根據該計劃，基金每月向普通股股東分配現金，以每股普通股的固定金額表示。股東 不應從這些分派的金額或MDP的條款 得出任何關於基金投資業績的結論。中期發展計劃須接受基金董事會的定期審查，董事會可隨時修訂或終止中期發展計劃，而無須事先通知基金股東。然而，目前還沒有合理可預見的情況， 可能導致MDP終止。基金可分配超過其淨投資收入和已實現資本淨收益的部分，因此，分配可包括資本返還。出於税務目的，資本返還被視為非股息分配 ，無需繳納當期税。資本回報降低了基金份額中股東的納税成本基礎。資本回報 分配不一定反映基金的投資業績，不應與“收益”或“收入”混淆。對於每個發行版, 基金將向股東發出通知和新聞稿，其中載有關於分派金額和來源的信息以及其他相關信息。通知和新聞稿中包含的分發金額和來源僅為估計數，並不用於納税目的。基金用於税務目的分配的金額和來源在每個歷年以表格1099-DIV向股東報告。

在符合MDP的情況下，基金每月向普通股股東進行分配 從基金可供分配的現金中獲取。“可供分配的現金”包括基金支付基金費用後的股息和利息收入、期權淨溢價以及股票投資的已實現和未實現淨收益。 基金打算分配所有或幾乎所有已實現資本收益淨額。分配記錄在除股息日期 。對股東的分配是根據所得税規定確定的，這可能與美國公認會計原則不同。根據美國公認會計原則的要求，只有超過税基收益和利潤的分配才會在財務報表中報告為資本返還。 與分配相關的賬面會計和税務會計之間的永久性差異重新歸類為實收資本。出於税務目的，來自短期資本利得的分配應作為普通收入向股東徵税。任何年度的分配都可能包括可觀的資本成分回報。基金的分發率可能會不時調整。董事會可隨時修改此分配政策，而無需獲得普通股股東的批准。

普通股股東將根據基金的股息再投資計劃自動將分配再投資於額外普通股 ，除非他們通過其投資交易商選擇其他方式。請參閲 “分配”和“股息再投資計劃”。

股息再投資計劃

基金制定了股息再投資計劃(“計劃”)。 根據該計劃，除非普通股股東選擇接受現金分配，否則所有分配將自動再投資於額外的普通股。 美國股票轉讓信託有限責任公司(“AST”或“計劃代理”)作為普通股股東的代理管理計劃。選擇不參與該計劃的普通股股東將獲得由AST作為支付代理直接郵寄給登記在冊的普通股股東(或者，如果普通股是以街道或其他被指定人的名義持有，則寄給被指定人)的現金支付的所有基金分配。參與本計劃完全是自願的，如果計劃代理人在任何分發記錄 日期之前收到該通知，則可隨時終止或恢復該計劃，而不受書面通知的處罰。請參閲“股息再投資計劃”。

封閉式結構

封閉式基金與開放式管理投資公司(通常稱為共同基金)的不同之處在於，封閉式基金通常將其股票在證券交易所上市交易，並根據股東的選擇 不贖回其股票。相比之下，共同基金根據股東的選擇權 發行可按資產淨值贖回的證券，並通常持續發行其股票。共同基金受到持續的資產流入和流出的影響，這可能會使投資組合管理複雜化，而封閉式基金通常可以更充分地投資於符合封閉式基金投資目標和政策的證券 。此外，與開放式基金相比，封閉式基金在使用財務槓桿和進行某些類型的投資方面具有更大的靈活性，包括投資於流動性較差的證券。

然而，封閉式基金的普通股交易價格經常低於其資產淨值。自成立以來，普通股的市場價格一直波動，有時低於基金的淨資產淨值， 有時高於淨資產淨值。考慮到普通股的交易價格可能低於資產淨值，而且任何此類折扣可能不符合普通股股東的利益，基金董事會在與伊頓·萬斯磋商後，可能會不時審議減少此類折扣的可能行動。董事會可能會考慮公開市場回購或收購按資產淨值計算的普通股。不能保證董事會將決定採取任何該等行動，或如採取該等行動，將導致普通股交易價格等於或接近每股普通股資產淨值。聯委會還可考慮將基金轉為不限成員名額共同基金。然而，審計委員會認為，鑑於基金的投資目標和政策，封閉式結構是可取的。因此，投資者應假定董事會不太可能投票將基金轉變為一家開放式投資公司。

特殊風險考慮

風險是所有投資中固有的。投資任何投資公司 證券都涉及風險，包括您的投資可能只獲得很少的回報或沒有回報，或者您可能會損失部分或全部投資 。

資產淨值的折扣 或溢價。只有當基金的普通股交易價格等於或高於基金的每股普通股資產淨值加上每股普通股佣金金額時，才會進行發售。與任何證券一樣，普通股的市值可以從普通股最初支付的金額 增加或減少。該基金的普通股相對於資產淨值既有溢價，也有折讓。封閉式管理投資公司的股票交易價格經常低於其資產淨值。這是一個獨立的風險，有別於基金資產淨值可能下降的風險。

普通股二級市場。通過發行普通股可能對普通股二級市場產生不利影響。發行所導致的基金已發行普通股數量的增加可能會對基金普通股的市場價格造成下行壓力。 普通股的交易價格低於等於基金每股普通股資產淨值加上每股佣金金額的價格時，將不會根據發售發行普通股。

該基金還通過其股息再投資計劃發行該基金的普通股。請參閲“股息再投資計劃”。根據計劃，普通股可能會以低於市價的價格發行 ，這可能會對基金普通股的市價構成下行壓力。

當普通股以溢價交易時，基金還可以發行通過在紐約證券交易所進行的交易而出售的基金普通股。此次發行導致基金已發行普通股的數額增加，也可能對基金普通股的市場價格構成下行壓力。

現有股東的投票權被稀釋至以下程度： 該等股東不會在未來的任何普通股發行中購買股份或沒有購買足夠的股份以維持其百分比 權益。此外，如果顧問不能按計劃將發行所得資金用於投資，基金的每股分派可能會減少(或可能包括資本返還)，基金可能不會參與市場預付款，就像此類收益 已按計劃全部投資一樣。

市場 折扣風險。與任何證券一樣，普通股的市值可能比最初為普通股支付的金額增加或減少。該基金的普通股相對於資產淨值既有溢價，也有折價。封閉式管理投資公司的股票經常以低於其資產淨值的價格交易。這與基金資產淨值可能下降的風險是分開的，也是不同的。

投資和市場風險。對普通股的投資存在投資風險，包括可能損失全部投資本金。對普通股的投資是對基金擁有的證券的間接投資，這些證券通常在證券交易所或場外市場交易。與其他市場投資一樣，這些證券的價值可能會上升或下降，有時會迅速而不可預測。由於基金通常根據其普通股投資組合價值的一部分出售股票指數看漲期權，因此基金從股票市場表現中獲得的增值潛力比基金不出售股票指數看漲期權的情況更為有限。普通股在任何時間點 的價值可能低於原始投資，即使考慮到任何分配的再投資。

市場風險。基金持有的投資價值可能會因應美國和全球市場的經濟、政治、金融、公共衞生危機(如流行病或流行病)或其他破壞性事件(無論是真實的、預期的還是感知的)而增加或減少。這些事件可能會對廣大企業和人口產生負面影響，並可能加劇基金先前存在的風險。變化的頻率和幅度是無法預測的。基金持有的某些證券和其他投資可能會因市場狀況的變化而出現波動性增加、流動性不足或其他潛在的不利影響。美國聯邦儲備委員會或外國央行為刺激或穩定經濟增長而採取的行動，如降低或提高短期利率，可能會導致市場高度波動。美國或外國政府為刺激或穩定全球經濟而採取的貨幣和/或財政行動可能無效，並可能導致市場劇烈波動。某些投資可能不存在活躍的交易市場，這可能會削弱基金在需要清算此類資產的情況下出售此類投資或實現此類投資的當前估值的能力。在美國國債收益率上升的環境下，固定收益市場可能會經歷相對較高的波動性。

發行人風險。基金持有的證券價值可能會下降 ，原因有很多，如管理業績、財務槓桿以及對發行人商品和服務的需求減少。

股權 風險。在正常市場條件下，基金的投資計劃包括擁有多元化的普通股投資組合。因此，投資基金的一個主要風險是股票風險。 股票風險是股票證券和相關工具的價值可能會因以下因素而下降的風險：經濟或經濟前景的不利變化；投資者情緒惡化；利率、貨幣和大宗商品價格波動；不利的地緣政治、社會或環境發展；發行者和行業的具體考慮；散户投資者的意外交易活動；以及其他因素。與其他類型的股票相比，市場狀況對某些類型股票的影響可能更大。如果股市下跌，基金份額的價值也可能會下跌。雖然股價可以反彈，但不能保證股價會回到以前的水平。不利的事件，如不利的收益報告，可能會壓低基金持有的發行人股票的價值 ；發行人的普通股價格可能對股票市場的一般波動特別敏感； 或股市下跌可能會壓低基金持有的大部分或所有普通股的價格。此外，如果發行人減少或取消其股息或未能進行預期的 股息增加，基金投資組合中發行人的普通股價格可能會下降。就優先於公司收益而言，基金投資的普通股在結構上從屬於公司資本結構中的優先股、債券和其他債務工具，因此將面臨比此類發行人的優先股或債務工具更大的股息風險 。最後，普通股價格可能對利率上升很敏感。, 隨着 資本成本和借貸成本的上升。

投資中小型公司的風險。基金可投資於市值被視為中型或“中型股”的公司的股票。中小型公司通常比大市值公司成立時間較短或歷史較短。投資中小型公司會帶來額外的風險，因為這些公司的收益往往難以預測；它們的產品線、市場、分銷渠道或財務資源往往有限；這些公司的管理可能依賴於一個或幾個關鍵人員。 中小型公司的股權證券的市場走勢可能比較大、更成熟的公司的股權證券的市場走勢或一般股票市場更突然或更不穩定。從歷史上看，中小型公司有時會經歷表現不如大型公司的較長時期。此外，中小型公司的股權證券的流動性通常低於大型公司。這意味着基金可能更難按照基金希望的時間和價格出售此類證券。

出售指數看漲期權的風險。在正常市場條件下，基金普通股投資組合價值的一部分 受書面指數看漲期權約束。指數看漲期權的購買者有權獲得指數價值在期權估值日的行權價格之上的任何增值。 由於指數看漲期權的行權是以現金結算的，基金等指數看漲期權的賣家不能通過收購和持有標的證券來提前為其潛在的結算義務 做準備。基金打算通過在一個或多個基礎廣泛的股票指數上標明期權，以減輕其期權活動的風險 顧問認為這些指數總體上近似於基金的普通股投資組合(或其投資組合中期權所針對的那部分)的特徵。然而，基金不會持有完全複製其持有看漲期權的指數的股票。出於税務考慮，基金打算將其股票持有量(及其任何子集)與其持有未平倉期權的每個指數之間的重疊部分持續限制在 低於70%。基金的股票持有量通常包括不包括在指數中的股票，基金在這些指數上標明看漲期權。因此，基金承擔的風險是，其股票投資組合的業績將與其持有看漲期權的指數的業績 不同。例如，就其股票投資組合中標普500指數^®指數看漲期權已經制定，如果標普500指數^®當基金持有的相關證券在所持期權的有效期內未能升值或價值下降時， 將高於所持期權的行權價格。基金撰寫的指數期權按日定價。它們的價值主要受該指數中相關普通股的價格和股息率的變化、該指數的實際或預期波動率的變化以及期權到期前的剩餘時間的影響。指數看漲期權的交易價格也將受到流動性考慮和買賣訂單餘額的影響。

關於是否、何時以及如何使用期權的決定涉及到對技能和判斷力的鍛鍊，甚至是一個構思良好且執行良好的期權計劃，都可能受到市場行為或意外事件的不利影響。作為指數看漲期權的制定者，基金將在期權的有效期內放棄從所收到的期權溢價與行權價格之和之上的適用指數價值增加中獲利的機會，但如果適用指數的價值下降，基金將保留 減去所收到的期權溢價的損失風險。當行使看漲期權時，基金必須交付一定數額的現金，其數額由合同終止時適用指數的價值超出期權行權價格確定。因此，在行使基金出售的指數看漲期權時，基金可能需要在不適當的時機或以不具吸引力的價格出售投資組合證券以產生現金。

在基金根據外國股票為指數制定期權的範圍內，基金一般出售在美國上市交易的基礎廣泛的外國和/或地區股票指數的期權，或在其他方面符合守則第1256條合同的期權。在美國上市交易的外國指數期權，或符合守則第1256條款合約的期權，其成交量和買賣價差可能比在美國以外其他市場交易的相同或類似指數上的其他期權合約大得多。為了最有效地實施其期權計劃，基金可能會出售不符合守則第1256條 合同的指數期權。不符合守則第1256條款合約的指數期權的收益或虧損，將在處置、失效或結算倉位時變現，並將被視為短期收益或虧損。

如果期權市場 流動性變差或變小，期權的交易價格可能會受到不利影響。基金可以通過購買看漲期權來結束看漲期權，而不是讓其到期或行使 。當基金尋求通過購買期權來平倉看漲期權頭寸時，不能保證存在流動性市場。交易所缺乏流動性二級市場的原因包括：(1)可能對某些期權沒有足夠的交易興趣；(2)交易所可能對開始交易或結束交易施加限制，或同時對兩者施加限制；(3)可能對特定類別或系列的期權施加暫停、暫停交易或其他限制；(4)異常或不可預見的情況可能會中斷交易所的正常運作；(V)交易所或期權結算公司(“OCC”)的設施可能在任何時候都不足以處理當前的交易量；或(Vi)一個或多個交易所可能因經濟或其他原因在未來某個日期決定或被迫停止期權(或特定類別或系列期權)的交易 。如果停止交易，該交易所的二級市場(或該類別或系列期權)將不復存在。然而，OCC因在該交易所進行交易而發行的未償還期權將繼續根據其條款行使。

期權的交易時間可能與基金持有的普通股的交易時間不一致。如果期權市場在證券市場之前收盤，證券市場可能會發生重大的價格和利率變動，而期權市場不會同時反映這些變動。指數 看漲期權每天按市值計價，其價值受標的指數中代表的證券的價值和股息率的變化、利率的變化、相關指數的實際或預期波動率的變化、期權到期前的剩餘 時間以及期權市場的交易條件影響。

税收風險。 有關聯邦所得税的解釋，請參閲《聯邦所得税事項》。 投資基金的税收後果和隨之而來的風險。儘管本基金力求將普通股股東因投資本基金而產生的聯邦所得税降至最低並延期繳納，但不能保證在這方面會成功 。由於基金投資回報組合的變化以及聯邦税收法律、法規以及行政和司法解釋的變化，基金分配的税務處理和特徵可能會隨着時間的推移而發生變化，可能具有追溯效力。基金的投資計劃和基金分配的税務處理可能會受到美國國税局對《準則》的解釋和未來税收法律法規變化的影響。正如在“聯邦所得税事項”中更詳細地描述的那樣。 基金通常打算使用各種技術和策略，以最大限度地減少和推遲普通股股東因其在基金的投資而產生的聯邦所得税，但基金的某些投資實踐受到複雜的聯邦所得税條款的約束，這些條款可能會導致普通股股東支付比其他情況下更多的税款，或者加速普通股股東對應納税所得額的確認。

外國安全 風險。外國證券的價值受匯率、外國税法(包括預扣税)、 政府政策(在國內或國外)、國家與國家之間的關係、交易、結算、託管和其他操作風險的影響。 此外，海外投資的成本(如外國經紀成本、託管費用和其他費用)通常高於美國的 ，外國證券市場可能比美國市場流動性更差、波動性更大、受政府監管更少。外國投資還可能受到美國不存在的其他因素的影響，包括資產被沒收、武裝衝突、沒收税收、缺乏統一的會計和審計標準、較少公開的財務和其他信息，以及在執行合同義務或將投資於外國的資本匯回國內的潛在困難，以及實施經濟制裁。在外國進行的證券交易結算存在損失風險，可能會延遲，而且通常不像在美國那樣頻繁，這可能會影響基金資產的流動性。 作為持有外國交易證券的替代選擇，基金可以投資於外國公司在美國交易所或美國場外市場交易的以美元計價的證券(包括存託憑證，它證明瞭對相關外國證券的所有權)。由於基金可投資以美元以外的貨幣計價或報價的證券, 基金可能受到外幣匯率(和外匯管制條例)變化的影響，這些變化影響到基金所持投資的價值以及美元投資的應計收入和升值或貶值。外幣相對於美元匯率的變化 將影響以美元計價的基金資產的美元價值和基金對這些資產的回報，以及以外幣計價的銀行存款中的任何臨時未投資準備金。此外，基金還將產生各種貨幣之間的兑換費用。外國證券 可能沒有資格享受適用於合格股息收入的降低税率。

由於外國公司可能不受會計、審計和財務報告標準、做法和要求與適用於美國公司的準則、做法和要求相媲美， 有關外國公司的公開信息可能比國內公司更少或更不可靠。與美國相比，政府對證券交易所、經紀自營商和上市公司的監管通常較少。美國和外國之間的郵寄服務可能比美國境內的服務速度慢或不太可靠，因此增加了投資組合證券的投資組合交易延遲結算或證書丟失的風險。 可能需要在交付證券之前支付證券費用。此外，就某些外國國家而言，存在徵收或沒收税收、政治或社會不穩定或外交事態發展的可能性，這可能會對在這些國家的投資產生不利影響。此外，個別外國經濟體在國民生產總值增長、通貨膨脹率、資本再投資、資源自給自足和國際收支狀況等方面可能與美國經濟存在有利或不利的差異。外國證券市場雖然在數量和複雜程度上都在增長，但通常不如美國的證券市場發達，一些外國發行人(特別是那些位於發展中國家的發行人)的證券可能比可比的美國公司的證券缺乏流動性和波動性。上述外國投資的風險在更大程度上適用於新興市場的投資。

外國的政治事件可能會導致市場混亂。 2016年6月，英國舉行全民公投脱離歐盟。 自2020年1月31日起，英國不再是歐盟成員，在經歷了一段過渡期後，歐盟和英國政府 就英國與歐盟未來關係的條款進行了一系列談判 於2020年12月30日簽署了一項關於英國與歐盟經濟關係的協議。該協議於2021年1月1日臨時生效，並於2021年5月1日全面生效。關於英國退歐的後果，市場仍存在很大的不確定性，英國、歐盟和其他地區可能出現的政治、監管、經濟和市場後果的範圍和潛在影響難以預測。英國退歐過渡期的結束可能會導致更大的市場波動和流動性不足， 貨幣波動，經濟活動惡化，商業信心下降，以及英國經濟衰退的可能性增加 。如果還有一個或多個國家退出歐盟或歐盟解體，全球證券市場可能會受到嚴重幹擾。

新興市場安全風險。上述外國投資風險在更大程度上適用於新興市場的投資。新興國家的證券市場通常比美國和發達的外國市場更小、更不發達、流動性更差、波動性更大。在許多方面，披露和監管標準沒有美國和發達的外國市場那麼嚴格。新興市場國家對證券市場的監督和監管水平也可能較低 ，投資者在這類市場的活動和現有法規的執行可能受到限制。許多新興國家多年來經歷了相當高的通貨膨脹率，在某些時期甚至處於極高的水平。通貨膨脹和通貨膨脹率的快速波動已經並可能繼續對某些新興國家的經濟和證券市場產生非常負面的影響 。新興市場經濟體普遍嚴重依賴國際貿易，因此，貿易壁壘、外匯管制、相對貨幣價值的有管理的調整、以及貿易對象國強加或談判的其他保護主義措施一直並可能繼續對其產生不利影響。這些國家的經濟也一直並可能繼續受到貿易所在國經濟狀況的不利影響。新興市場國家的經濟也可能主要基於少數幾個行業或依賴於特定商品的收入。此外，與在外國市場投資有關的託管服務和其他成本在新興市場可能比在許多發達的外國市場更昂貴, 這可能會減少基金從這種證券中獲得的收入。

在許多情況下，新興國家的政府繼續對其經濟實行重大控制，政府與經濟相關的行動，以及總體上的經濟發展，可能會影響基金在這些國家的投資。此外，徵收或沒收 税、對股息和利息支付徵收預扣税或其他可能影響在這些國家的投資的類似事態發展的可能性增加了 。不能保證不利的政治變化不會使基金的任何或全部投資蒙受損失。

外幣交易風險。以美元計算的外國資產價值可能會受到外幣匯率和外匯管制法規變化的有利或不利影響。貨幣匯率也可能受到美國或外國政府或中央銀行的幹預，或未能幹預，或者受到美國或國外的貨幣管制或政治事態發展的不可預測的影響。基金可以(但不需要)進行交易以對衝外幣變動，並將在顧問認為適當時使用這種對衝技術。外幣兑換交易可以以現貨(即現金)為基礎，按照當前外幣兑換市場的匯率進行，也可以通過簽訂衍生貨幣交易進行。貨幣期貨合約是在結構上類似於股票和股票指數期貨合約的交易所交易工具，但價值變化是為了反映一種貨幣或一籃子貨幣的變動，而不是股票或股票指數。結算以指定的貨幣進行。外幣相對於美元匯率的變化 將影響以美元計價的基金資產的美元價值和基金對此類資產的回報，以及銀行以外幣存款形式的任何臨時未投資儲備。此外，基金還將產生與各種貨幣之間的兑換有關的費用。

本基金可嘗試訂立遠期合約，買賣已投資或將投資的外幣金額，或以該金額買賣外幣期權或期貨合約，以避免美元相對於外幣的價值出現不利變化。可在基金購買以基金預期獲得的貨幣交易的外國證券之前，或在購買或出售外國證券的 日與支付或收到付款之日之間採用這種策略。以上述方式尋求防範外幣價值變動並不能消除投資組合證券價格的波動，也不能防止此類證券價格下跌時的損失。此外，如果貨幣的價值應該朝着與所持頭寸相反的方向移動，這種交易會減少或排除獲利的機會 。套期保值貨幣的不利變動可能導致基金的整體業績不如沒有簽訂此類合同的情況。遠期外匯兑換合約 是外匯交易員及其客户之間單獨協商和私下交易的合約。當購買或出售以外幣計價的證券時，或預期收到以外幣計價的股息或支付此類證券的利息時，基金可使用此類合同。遠期合約可以“鎖定”證券的美元價格或支付股息或利息的美元等值，視情況而定。此外，當顧問認為某一特定國家的貨幣兑美元可能大幅下跌時，它可能會簽訂遠期合同 出售, 對於固定金額的美元，指以該外幣計價的、與所持證券的部分或全部價值接近的外幣金額。遠期合同金額與所涉證券價值的精確匹配通常不可能 。此外，可能無法對衝長期的貨幣變動。交叉對衝可通過使用一種貨幣(或一籃子貨幣)的遠期合約來執行，以對衝以不同貨幣計價的證券價值的波動 ，如果顧問確定兩種貨幣(或一籃子貨幣和基礎貨幣)之間存在相關性模式。使用不同的外幣會放大外幣匯率波動的風險。 遠期合約也可用於將外幣匯率變動的風險敞口從一種貨幣轉移到另一種貨幣。短期套期保值只提供了一種固定部分投資組合資產美元價值的方法。從基金的任何外幣交易中賺取的收入或收益 一般將被視為全額應税收入(即除税收優惠 股息以外的收入)。

貨幣交易取決於交易對手的信譽 ，並受適用於基礎貨幣發行國的政治和經濟因素的風險。此外， 與大多數其他類型的工具交易不同，衍生品貨幣交易不會系統地報告與外幣 貨幣有關的最後銷售信息。因此，可用的信息可能不完整。在場外交易環境中，通常沒有每日價格波動限制。在行權、到期或到期之前，可能沒有流動性的二級市場可以平倉 。作為交易對手的金融機構也有違約或破產的風險。

利率風險。在利率下降的環境下，編制指數看漲期權的保費和基金期權活動中可供分配的金額可能會減少。基金普通股投資的價值也可能受到利率變化的影響。收益率較高的股票和業務受到利率變化重大影響的發行人的股票可能對利率風險特別敏感。

衍生品風險。除上述風險的指數看漲期權外，基金還可投資於其他 衍生品，用於對衝、提高回報，或作為購買或出售證券或貨幣的替代品。 其他允許的衍生品包括證券期貨合約、非股票指數和貨幣、期貨合約期權、股票和利率掉期、備兑賣空、股票遠期銷售和遠期貨幣兑換合約。本基金可無限制地投資於衍生工具，而衍生工具的用途亦可能廣泛。衍生品的使用可能會導致虧損，原因是衍生產品所涉及的資產、指數、利率或工具的價格或價值出現不利的 變動，原因是交易對手失敗或 税收或監管限制。衍生品可能會在基金中產生投資槓桿，從而放大基金對標的投資的敞口。 如果衍生品風險被用來提高回報或作為頭寸或證券的替代品，而不僅僅是對衝基金所持頭寸或證券的風險，則風險可能更為重大。用於對衝目的的衍生品如果與被套期保值的頭寸沒有足夠的相關性，可能不會 降低風險。關於是否、何時以及如何使用衍生品的決定 涉及專業技能和判斷力的練習，即使是精心設計的交易也可能在一定程度上因市場行為或意外事件而不成功。衍生品價值的變化可能與標的資產、利率或指數不完全相關，基金的損失可能超過投資於衍生品的本金金額。在場外交易市場交易的衍生工具可能難以估值，可能缺乏流動性, 並可能受標的工具價值變動引起的估值大幅波動的影響。衍生品交易的損失可能大大超過最初的投資。一般來説，套期保值股票頭寸獲得的股息 屬於普通收入，沒有資格享受優惠的税收待遇。對於基金有義務(根據賣空或其他方式)支付相關款項的證券，收到的股息將不構成 税收優惠股息收入，將作為普通收入納税。此外，使用衍生品可能會產生短期資本利得和其他不符合税收優惠股息收入的收入。

由於美國《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》(簡稱《多德-弗蘭克法案》)的變化，以及歐洲、亞洲和其他非美國司法管轄區的監管變化，美國和非美國衍生品市場近年來發生了重大變化。特別是，《多德-弗蘭克法案》和相關法規要求許多衍生品在交易所進行清算和交易，擴大實體註冊要求，對交易對手施加商業行為要求，並實施其他監管要求，隨着法規的實施，這些監管要求將繼續改變衍生品市場。截至2020年10月28日，美國證券交易委員會通過了可能會顯著改變IMF在其衍生品使用方面的監管義務的新規定。特別是，新規定實施後，將消除目前涵蓋衍生品和某些其他金融工具的資產分離框架，向 董事會施加新的責任，併為基金建立新的報告和記錄保存要求，並可能根據基金使用衍生品的程度，對基金使用衍生品的風險值施加限制，並要求基金董事會採用衍生品風險管理計劃。執行這些要求可能會限制基金將衍生工具作為其投資戰略的一部分使用的能力，增加使用這些工具的成本或降低其效力。未來對衍生品市場的額外監管可能會使衍生品的使用成本更高，可能會限制衍生品的可用性或減少衍生品的流動性, 並可對基金與其進行衍生品交易的交易對手施加限制或限制。基金管理部門無法預測可能實施的任何新的政府法規的效果，也不能保證任何新的政府法規不會對基金的業績或實現其投資目標的能力產生不利影響。

交易對手 風險。與基金有業務往來的金融機構或其他交易對手(如交易或作為衍生品交易對手)，或承銷、分銷或擔保基金擁有或以其他方式面臨的任何工具的金融機構或其他交易對手，可能會在財務狀況下下降 並無法履行其承諾。這可能導致基金份額價值下降，或可能推遲向基金返還或 交付抵押品或其他資產。對於期限較長的合同，交易對手風險會增加。

股利捕捉交易風險。使用股息獲取策略將使基金面臨更高的投資組合週轉率、增加的交易成本和潛在的資本損失或收益，包括應作為普通收入徵税的短期資本收益，特別是在需要進行股息獲取交易的股票出現重大短期價格波動的情況下。

流動性風險。基金最多可將總資產的15%投資於沒有現成交易市場或流動性不佳的證券。當交易量、缺乏做市商或法律限制削弱基金以有利市價出售特定投資或結清衍生產品倉位的能力時，基金面臨流動性風險。對於不是廣泛持有或在欠發達市場交易的證券和其他工具，交易機會也更加有限。這些因素可能會增加以優惠的價格或時間出售或購買證券的難度。 因此，基金可能不得不接受較低的價格來出售或繼續持有投資，或 保持頭寸，出售其他投資以籌集現金或放棄投資機會，任何這些都可能對基金的業績產生負面影響 。此外，對流動性較差的投資進行估值也可能更加困難。在財政或政治壓力時期，這些影響可能會加劇。此外，有限的流動資金可能會影響投資的市場價格，從而對基金的資產淨值和派息能力產生不利影響。

通脹風險 。通貨膨脹風險是指隨着通貨膨脹降低貨幣價值，資產的購買力或投資收益在未來的價值縮水的風險。隨着通貨膨脹的加劇，普通股的實際價值及其分配可能會下降。

普通股市場價格 。基金的股價將波動，在出售時，股票的價值可能高於或低於 原始投資或基金當時的當前資產淨值。IMF無法預測其股票的交易價格是高於、高於還是低於其資產淨值。封閉式基金的股票交易價格經常低於其資產淨值。

財務 槓桿風險。雖然基金目前無意這樣做，但基金已獲授權，並保留通過發行優先股和/或借款(包括髮行債務證券)利用槓桿的靈活性。如果基金決定在未來利用投資槓桿，則不能保證這種槓桿戰略在所採用的任何時期內都會成功。槓桿為普通股股東帶來風險，包括普通股資產淨值和市價更大波動的可能性，以及任何優先股分派率的波動或借款成本的波動可能影響普通股股東回報的風險。如果從槓桿獲得的收益購買證券的收益超過槓桿成本，基金的分配可能大於未使用槓桿的情況。 相反，如果使用此類收益購買的證券的收益不足以支付槓桿成本，則可用於分配給普通股股東的金額將少於未使用槓桿的情況。

在後一種情況下，伊頓·萬斯在其最佳判斷下，如果認為適當，仍可決定維持基金的槓桿頭寸。發行優先股和/或借款計劃的成本將由普通股股東承擔，因此普通股的資產淨值將會減少。此外，支付給Eaton Vance的費用是根據基金的日均總資產計算的，包括髮行優先股和/或借款的收益，因此使用槓桿時費用會更高，這可能會 激勵顧問使用財務槓桿。在這方面，優先股持有人不承擔投資顧問費。相反，普通股股東承擔可歸因於用優先股發行收益購買的資產的投資顧問費部分。

管理 風險。基金受到管理風險，因為它是積極管理的。伊頓·萬斯和投資組合經理對基金的資產進行他們認為適當的投資，以實施基金的投資戰略。因此，基金的成功取決於伊頓·萬斯和投資組合經理的投資技巧和分析能力，以制定和有效實施實現基金投資目標的戰略。不能保證伊頓·萬斯和投資組合經理將 成功地制定和實施基金的投資戰略。Eaton Vance和投資組合經理作出的主觀決定可能會導致基金蒙受損失或錯失預期的盈利機會。

網絡安全風險。隨着基金服務提供商越來越多地使用互聯網等技術開展業務，基金容易受到運營、信息安全和相關風險的影響。基金依賴通信技術、系統和網絡與客户、員工、客户、股東和服務提供商進行接觸，而網絡事件可能會抑制基金使用這些技術的能力。通常，網絡事件可能是由蓄意攻擊或意外事件造成的。 網絡攻擊包括但不限於，出於挪用資產或敏感信息、損壞數據或造成運營中斷的目的，未經授權訪問數字系統(例如，通過 “黑客”或惡意軟件編碼)。網絡攻擊也可能以不需要獲得 未經授權的訪問的方式進行，例如在網站上引起拒絕服務攻擊，或通過使系統 無法運行直到採取適當措施的“勒索軟件”。拒絕服務攻擊是試圖使 目標用户無法使用網絡服務，這可能會導致股東無法訪問其電子帳户，可能是無限期的。員工和服務提供商也可能無法訪問電子系統來執行基金的關鍵職責，如交易資產淨值計算、股東會計或在拒絕服務攻擊期間履行基金股票購買和贖回。也有可能由於故障、用户錯誤和員工和工程師的不當行為、自然災害或其他可預見和不可預見的事件而導致系統故障。

由於技術不斷變化，實施網絡攻擊的新方法也在不斷髮展。因此，有可能沒有確定或準備應對一些風險，或者可能沒有檢測到攻擊 ，這限制了基金計劃或應對網絡攻擊的能力。與其他基金和企業一樣，基金及其服務提供者已經並將繼續不斷地經歷網絡事件。除了蓄意的網絡攻擊之外，還可能發生無意的網絡事件，如基金或其服務提供商無意中泄露機密信息。

基金使用的第三方服務提供商也嚴重依賴計算機和技術來開展業務。基金的投資顧問或管理人和其他服務提供商(包括但不限於託管人或轉讓代理)以及基金所投資證券的發行人的網絡安全故障或違規行為，可能會擾亂或以其他方式對其業務運作產生不利影響。這可能會導致基金的財務損失、阻礙基金交易、幹擾基金計算其資產淨值的能力，或導致違反適用的隱私和其他法律， 監管罰款、處罰、聲譽損害、報銷或其他賠償費用、訴訟費用或額外的合規費用 。雖然許多基金服務提供商已經建立了業務連續性計劃和風險管理系統，旨在確定和減輕網絡攻擊，但此類計劃和系統存在固有的侷限性，包括可能尚未確定某些風險。基金不能控制基金的服務供應商和基金投資的發行人制定的網絡安全計劃和系統。因此，基金及其股東可能會受到負面影響。

最近的市場情況 。2019年末，中國首次發現由一種新型冠狀病毒引起的呼吸道疾病暴發，隨後在國際上傳播。這種冠狀病毒導致關閉邊境、加強健康篩查、更改醫療服務準備和交付、隔離、取消、供應鏈和客户活動中斷，以及普遍的擔憂和不確定性。 這種冠狀病毒的影響可能會持續很長一段時間，並導致嚴重的經濟低迷。由疾病暴發引起的健康危機 ，如冠狀病毒暴發，可能會加劇其他先前存在的政治、社會和經濟風險 並擾亂正常的市場條件和運作。此次疫情的影響對全球經濟以及個別國家和行業的經濟產生了負面影響，並可能繼續以不可預見的重大方式影響市場。未來可能出現的其他流行病和大流行可能會產生類似的影響。例如，全球大流行或其他大範圍的健康危機可能導致市場大幅波動，交易所交易暫停和關閉。此外，世界各地市場的互聯互通程度可能會越來越高

在受單個國家或地區的事件或情況影響的許多市場中， 影響單個或少數發行人的事件。冠狀病毒暴發以及公共和私營部門對此作出的反應 導致許多國家的大部分人口無限期在家工作、臨時或永久裁員、供應鏈中斷以及某些商品供應不足。這種迴應的影響可能會對基金及其服務提供者所依賴的信息技術和業務系統產生不利影響，否則可能會 擾亂基金服務提供者僱員執行與基金有關的關鍵任務的能力。任何此類影響 都可能對基金的業績或基金所投資證券的業績產生不利影響，並可能導致您在基金的投資出現虧損 。

市場混亂。 全球不穩定、戰爭、地緣政治緊張局勢和美國和世界各地的恐怖襲擊以前曾造成過， 並可能繼續導致市場波動，可能對美國和全球金融市場產生長期影響， 可能會在美國和世界範圍內造成進一步的經濟不確定性。基金組織無法預測未來重大事件對全球經濟和證券市場的影響。金融市場的類似混亂可能會影響利率、拍賣、二級市場交易、評級、信用風險、通脹和其他與普通股相關的因素。

反收購條款 。基金的《協定》和《信託聲明》(“信託聲明”)以及修訂和重新修訂的《細則》(“細則”和《信託聲明》、《組織文件》)包括了可能限制其他個人或實體控制基金或改變其董事會組成的能力的條款。例如，根據基金的《信託宣言》，基金董事會分為三類受託人，每類受託人的任期為三年，某些類型的交易需要至少佔基金流通股75% 的持有人投贊成票。見《資本結構説明--組織文件的若干規定》 --《組織文件中的反收購條款》。

基金費用匯總

下表旨在幫助您瞭解您作為普通股股東將直接或間接承擔的所有費用 。該表顯示了截至2021年10月31日的年度，基金支出佔普通股淨資產的百分比。

示例

下面的例子説明瞭普通股股東 將為1,000美元的普通股投資支付的費用，假設(I)1至10年間普通股應佔淨資產的1.07%的年度總費用 ；(Ii)5%的年回報率；以及(Iii)所有分派以資產淨值進行再投資：

上表和示例以及示例中5%的假設是適用於所有投資公司的美國證券交易委員會法規要求的；假設的5%的年回報不是對基金普通股的預測或實際業績的預測，也不代表基金普通股的預期或實際表現。關於基金某些費用和費用的更完整的説明，見“基金的管理”。此外，雖然示例 假設所有股息和分配按資產淨值進行再投資，但基金股息再投資計劃的參與者可能會收到以與資產淨值不同的價格或價值購買或發行的普通股。請參閲“分配”和“股利再投資計劃”。該示例不包括銷售負載或預計產品成本，這將導致示例 中顯示的費用增加。

該例子不應被視為過去或未來支出的表示，基金的實際支出可能多於或少於所示數額。此外，基金的實際回報率 可能大於或低於本例中所示的5%的假設回報率。

財務亮點和投資業績

金融亮點

此表詳細介紹了普通股的財務業績，包括顯示基金每期投資增減多少的總回報信息。此信息已由獨立註冊會計師事務所德勤會計師事務所 審計。Deloitte&Touche LLP的報告和基金的財務報表以參考方式併入基金的年度報告，可根據要求查閲。

所述期間已發行普通股的選定數據。

(見相關腳註。)

財務 要點(續)

交易和資產淨值信息

該基金的普通股交易價格較資產淨值溢價和折讓。IMF無法預測其股票未來的交易價格是高於資產淨值還是低於資產淨值。1940年法案的條款一般要求普通股的公開發行價(減去任何承銷佣金和折扣)必須等於或超過公司普通股的每股資產淨值。發行普通股可能會增加可用的普通股數量，從而對基金普通股二級市場的價格產生不利影響 ，這可能會對基金普通股的市場價格造成下行壓力。封閉式投資公司的普通股交易價格經常低於其資產淨值。見“風險考慮--資產淨值的折扣或溢價”。

此外，基金董事會已授權基金 在股票交易價格低於資產淨值的情況下，按市場價格回購截至上一日曆年末當日最多10%的已發行普通股。股份回購計劃並不要求基金購買特定數量的股份。 股份回購計劃的結果在基金提交給股東的年度和半年度報告中披露。見 《資本結構説明--普通股回購及其他折價措施》。

下表列出了每個時期的紐約證券交易所普通股的最高收盤價和最低收盤價，以及相應的每股資產淨值，以及截至該日期基金普通股的每股資產淨值溢價或折價。

2022年2月14日，最後一次報告的售價、每股普通股資產淨值和每股普通股資產淨值的溢價/(折價)百分比分別為13.61美元、13.47美元和1.04%。截至2022年2月14日，基金有155,979,565股已發行普通股，淨資產為2,101,179,861美元。

下表提供了截至2022年2月14日我們已發行普通股的信息：

該基金

該基金是根據1940年法案註冊的多元化封閉式管理投資公司。該基金於2005年10月5日根據受馬薩諸塞州聯邦法律管轄的協議和信託聲明(經修訂)組織為馬薩諸塞州商業信託基金。該基金的主要辦事處位於馬薩諸塞州波士頓國際廣場2號，郵編：02110，電話號碼是1-800-262-1122。

收益的使用

在本節餘下部分的規限下，除非招股章程副刊另有規定，否則基金擬根據本招股章程將出售普通股所得款項淨額按基金的投資目標及政策進行投資。基金預期，在實際可行的情況下，可根據基金的投資目標和政策，將發售所得款項進行投資，但在任何情況下，假設市場情況正常，則不得遲於收到發售所得款項後三個月。在進行此類投資之前，收益 可投資於短期貨幣市場工具、剩餘期限不到一年的證券、現金和/或現金等價物。 延遲收益的預期使用可能會降低收益，減少基金對普通股股東的分配，或導致以資本返還為主的分配。

投資目標、政策和風險

投資目標

基金的主要投資目標是提供當期收入和收益，其次是資本增值。在實現其投資目標時，基金將在税後基礎上評估回報 ，尋求最大限度地減少和推遲繳納股東聯邦所得税。不能保證基金將實現其投資目標。

在正常市場條件下，基金的投資計劃 包括擁有多樣化的普通股投資組合。該基金將尋求通過以下方式獲得高水平的税收優惠收入和收益：(1)投資於支付股息並有資格享受優惠聯邦所得税待遇的股票和/或(2)就其普通股投資組合價值的一部分撰寫(出售)股票 指數看漲期權。

主要投資政策

基金的一般組成 。在正常市場條件下，基金將至少80%的總資產投資於(1)派發股息的 普通股和(2)價值受備兑書面指數看漲期權約束的普通股。

通常，該基金主要投資於美國發行人的普通股。基金可將其總資產的40%投資於外國發行人的證券，包括由美國存託憑證(ADR)、全球存託憑證(GDR)和歐洲存託憑證(EDR)證明的證券。 基金可將其總資產的5%投資於新興市場發行人的證券。基金預計其資產通常將在廣泛的行業和市場部門進行投資。基金不得將總資產的25%或更多投資於任何單一行業發行人的證券 。基金可將部分資產投資於中等市值公司的股票。伊頓·萬斯 通常認為中型公司是那些市值在標準普爾MidCap 400指數市值範圍內的公司^®指數 (“標準普爾中型股400^®“)。 截至2022年1月31日，標準普爾MidCap 400指數成份股公司的市值中值^® 約為58億美元。

基金對一個或多個基礎廣泛的股票指數進行看漲期權 ，顧問認為這些指數總體上近似於其普通股投資組合(或其投資組合中期權所針對的部分)的特徵，並提供了賺取期權溢價的有吸引力的機會。該基金承銷標準普爾500指數的看漲期權^®指數(“標準普爾500指數^®“)，並可能在其他國內外股票指數上發行看漲期權。隨着時間的推移，基金編制看漲期權所依據的指數可能會因各種上市指數期權的可獲得性和流動性的變化、股票投資組合持有量的變化、顧問對股市狀況的評估和其他因素而發生變化。撰寫指數看漲期權涉及到在收到的期權溢價和減少參與未來潛在股價升值之間的權衡。出於税務方面的考慮，基金打算將其所持股票(及其任何子集)與其持有未平倉期權的每個指數之間的重疊部分 持續限制在70%以下。基金持有的股票通常包括不包括在其承銷看漲期權的指數中的股票。

基金可能會考慮投資於支付股息的股票，這些股票 有資格按適用於長期資本利得的税率繳納聯邦所得税，並可能尋求通過從事股息捕獲交易來提高其獲得的税收優惠 股息收入水平。在股息捕捉交易中，基金在股票除息日期或之後不久出售股票，並使用出售所得購買一隻或多隻預計將在所出售股票的下一次股息支付之前支付股息的其他股票。通過這種做法，基金可能會在給定的 期間收到比持有單一股票更多的股息支付。通過在從事股息捕獲交易時遵守適用的持有期和其他要求，基金可能會提高其獲得的税收優惠股息收入水平。使用股息捕捉交易策略將使基金面臨更高的交易成本和可能更高的短期收益或損失。基金可使用衍生工具管理與其使用股息捕捉交易有關的某些行業和/或市場的風險敞口。基金可為此目的買賣股票指數期貨合約，但亦可參與其他類型的衍生工具以管理此類風險敞口。

基金一般出售在交易所上市的股票指數看漲期權 和“歐式”，這意味着期權只能在期權到期日行使。指數期權不同於單個證券的期權，因為指數期權(I)通常以現金結算，而不是通過交割證券，以及(Ii)反映一組證券或證券市場部分的價格波動，而不是單一證券的價格波動。

作為指數看漲期權的賣方，基金將從期權購買者那裏獲得現金(保費)。指數看漲期權的購買者有權在未來某一特定日期(期權估值日)的固定價格(行使價)上對適用的 指數的價值進行任何增值。一般而言，基金出售的看漲期權是略微“超出現金”的(即，當賣出期權時，行權價格一般會略高於適用指數的當前水平 )。基金可能還會出售實質上“資金之外”的指數期權。 這類實質上“資金外”的期權為基金實現資本增值提供了更大的潛力， 但通常會比略有“資金外”的期權支付較低的溢價。在撰寫指數期權時，基金實際上是以高於行權價格的適用指數價值的潛在增值賣出，以換取收到的期權溢價。如果在到期時行使了基金出售的指數看漲期權，基金將向購買者支付適用指數的現金價值與期權的行權價格之間的差額。適用指數的溢價、行權價格和市值將決定基金作為指數看漲期權賣方實現的收益或損失。

基金預計將保持指數看漲期權的高週轉率，這是基於顧問打算出售部分股票投資組合價值的指數看漲期權，並大約每一至三個月向前滾動其期權頭寸 。

基金的政策是，在正常市場條件下，基金將至少80%的總資產投資於(1)派發股息的普通股和(2)其價值受備兑書面指數看漲期權約束的普通股，這是一項非基本政策，在向普通股股東發出60天的事先書面通知後，基金董事會(“董事會”)可能會在沒有共同股東批准的情況下改變這一政策。

在實施基金的投資戰略時，顧問採用了各種技術和策略，旨在最大限度地減少和推遲股東因投資基金而產生的聯邦所得税，如下所述。

在異常市況下，基金可能會將高達100%的資產暫時以現金或現金等價物投資，這可能與基金的投資目標、主要策略及 其他政策不一致。

標準普爾500指數^® 是由標普維護和發佈的500只股票的非託管指數，它是市值加權的，通常代表在美國交易的較大股票的表現 。

投資 戰略。伊頓·萬斯負責基金的整體投資計劃，構建和管理基金的普通股投資組合，包括股息捕捉交易、税損收穫(即定期出售價值折舊的頭寸以實現可用於抵消基金實現的資本利得的資本損失)和其他税務管理技術。 請參閲“基金管理”。

伊頓·萬斯負責基金投資的全面管理，包括有關資產配置和證券選擇的決定。投資組合經理利用顧問的研究人員提供的信息和他們的專業知識來做出投資決策。投資決策主要基於基礎研究，包括考慮可能影響個別公司未來業績和股權投資的各種公司特定和一般業務、經濟和市場因素。顧問還將考慮在構建和維持基金股票投資組合時的各種其他因素，包括但不限於股票股息收益率和支付時間表、基金股票持有量與其持有未償還期權頭寸的指數之間的重疊、實現税損收割(即定期出售貶值的頭寸以實現可用於抵消基金實現的資本收益的資本損失)機會和其他税務管理考慮因素。

該顧問認為，擁有普通股投資組合並針對其中一部分出售備兑看漲期權(“買入-賣出策略”)的策略可以提供當前收入和收益以及誘人的風險調整後回報。該基金將只出售“擔保”看漲期權。儘管基金一般僅就其普通股投資組合價值的一部分承銷股票指數看漲期權，但在顧問認為合適的市場情況下，基金可為其資產價值最高100%的資產承銷備兑指數看漲期權。

為避免受制於聯邦所得税法下的“跨境規則”，基金打算持續地將其股票持有量(及其任何子集)與其持有未平倉期權的每個指數之間的重疊部分限制在70%以下。根據“跨境規則”，“關於個人財產的抵銷位置”通常被認為是跨境的。一般而言，如果由於持有一個或多個其他頭寸而持有一個頭寸的損失風險大幅降低，投資頭寸將被抵消。 基金預計其所持的指數看漲期權不會被視為跨境持有，因為其持有的股票將與根據美國國税局制定的適用指引 持有未平倉看漲期權頭寸的每個指數的組成部分完全不同。但是，在某些情況下，基金可能會進行期權交易或某些其他投資，而這些交易或投資可能構成跨境倉位。此外，根據基金的戰略(如下所述)，出售符合守則第1256條合同的指數看漲期權和購買指數看跌期權，其中資本收益和損失通常被視為60%的長期和40%的短期，無論持有期限如何，基金可以 在基於外國股票的指數上進行期權的撰寫方式進行限制。因為許多在國外交易的股票指數期權 目前不符合《守則》第1256條合同的規定, 基金一般打算出售基礎廣泛的外國和/或地區股票指數的期權，這些股票指數在美國上市交易，或符合守則第1256條的合同。在美國上市交易的外國指數的期權或符合守則第 1256條合約的期權的成交量和買賣價差可能比在美國以外其他市場交易的相同或類似指數的其他期權的合約低得多，買賣價差也大得多。為了最有效地實施其期權計劃，基金可能會買賣不符合守則第1256條合同的指數期權。

基金的指數期權戰略旨在產生期權溢價產生的現金流，並緩和基金回報的波動。這一指數期權策略是對衝性質的，不是為了投機股市表現而設計的。顧問認為，基金的指數期權戰略 緩和了基金回報的波動性，因為收到的期權溢價將有助於減輕基金所持股票價格下跌的影響，而基金根據書面指數通知承擔的義務限制了基金參與投資組合股票價格上漲的能力。

通常情況下，基金預計會出售普通股投資組合價值的一部分指數看漲期權。顧問不打算出售總金額大於基金普通股投資組合價值的指數看漲期權(即採取“赤裸裸”的立場)。顧問通常出售在交易所上市的“歐式”指數 看漲期權，這意味着期權只能在期權到期的 日行使。交易所交易的指數期權通常以現金結算，並規定期權持有者有權 獲得一定數額的現金，該數額由指數的行權結算價超過期權的行權價確定。 行權結算值是根據期權估值日，也就是期權到期日之前的最後一個工作日的成分股開盤銷售價格計算的。通常情況下，顧問銷售的指數看漲期權略有“錢外”， 這意味着期權行權價格一般將略高於期權撰寫時指數的當前水平。 基金也可能出售實質上更“錢外”的指數期權。這類期權基本上是“錢外”的，為基金提供了更大的潛力來實現其投資組合股票的資本增值，但通常 支付的溢價會低於略有“錢外”的期權。顧問預計將遵循期權策略 出售剩餘期限約為一至三個月的指數看漲期權，並維持其空頭看漲期權頭寸，直至大約其期權估值日期，屆時將計入剩餘期限在 此範圍內的替代看漲期權頭寸。

上述與普通股投資和期權承銷有關的政策是基金的主要投資政策。除其主要投資政策外，基金可在有限程度上投資於其他類型的證券，並從事某些其他投資實踐。除承作指數看漲期權外，基金還可在基於廣泛證券指數的期貨合約上為其總資產價值最高20%的資產買入看漲期權。 基金在指數期貨上使用此類期權與直接在指數上使用期權基本相似。衍生工具(購買期權除外)的虧損 可能大大超過對這些工具的投資。為保護持有的累積收益較大的證券不受價格下跌的影響，基金可使用各種套期保值技術(例如買入和賣出股票和股指的期貨合約及其期權、股票互換、備兑賣空、股票遠期銷售 以及買賣遠期貨幣兑換合約和貨幣期貨)。

税務管理 投資。税收是投資者從其應税投資中獲得的税後淨回報的主要影響因素。在實施基金的投資戰略時，顧問採用了各種技術和策略，旨在最大限度地減少和推遲普通股股東因投資基金而產生的聯邦所得税。目前包括， 但不限於：(1)以適用於長期資本利得的税率投資支付符合聯邦所得税資格的股票，並遵守持有期和其他優惠税收待遇的要求；(2)出售符合守則第1256條合同的指數看漲期權 ，資本收益和損失通常被視為60%的長期 和40%的短期，無論持有期限如何；(3)將基金的股票持有量(及其任何子集) 與其持有未償還期權頭寸的每個指數之間的重疊部分持續限制在70%以下，使基金的股票持有量和指數看漲期權不受“跨境規則”的約束；(4)在基金的股票組合中開展系統性的減税計劃，定期出售貶值的股票頭寸，以實現可用於抵消基金實現的資本利得的資本損失； 和(5)管理增值股頭寸的出售，以最大限度地減少超過已實現長期資本損失淨額的基金已實現短期資本收益淨額。當增值證券被出售時，基金打算選擇出售獲得最優惠税收待遇的股票 ，通常是那些持有期足夠符合長期資本利得待遇的股票 ，具有最高的成本基礎。然而，, 基金的投資計劃和基金分配的税務處理可能會受到美國國税局對《準則》的解釋和未來税收法律法規變化的影響。

普通股。 在正常市場條件下，基金的投資計劃包括擁有一個多樣化的普通股投資組合。普通股代表發行公司的股權所有權。普通股持有人通常在發行人中擁有投票權，並有權在公司董事會宣佈時獲得普通股股息。普通股通常在發行人的資本結構中佔據最次要的地位。普通股投資的回報包括收到的任何股息加上股票價值的升值或貶值金額。

雖然從歷史上看，普通股產生的平均回報要高於固定收益證券，但從歷史上看，尤其是在人們對通脹的擔憂高漲的時期，普通股的平均回報率要高於固定收益證券，但普通股的回報波動也明顯更大，在通脹期間可能無法保持其實際價值。不利的事件，如不利的收益報告，可能會壓低基金持有的特定普通股的價值。此外，普通股的價格對股票市場的一般波動很敏感，股票市場的下跌可能會壓低基金有風險敞口的普通股的價格。普通股價格波動的原因有很多，包括投資者對發行人的財務狀況或相關股票市場的總體狀況的看法的變化，或者影響發行人的政治或經濟事件發生時。此外，隨着資本成本上升和借貸成本上升，普通股價格可能對利率上升很敏感。

外國證券。 外國證券的價值受匯率、外國税法(包括預扣税)、政府政策(在本國或國外)、國與國之間的關係、貿易、結算、託管和其他操作風險的影響。此外，海外投資的成本通常比美國高，外國證券市場可能比美國市場流動性更差，波動性更大，受政府監管的程度更低。外國投資還可能受到美國不存在的其他因素的影響，包括徵用、武裝衝突、沒收税收、缺乏統一的會計和審計標準、較少公開的財務和其他信息以及在執行合同義務方面的潛在困難。作為持有外國交易證券的替代選擇，基金可投資於在美國交易所或美國場外市場交易的外國公司以美元計價的證券(包括存託憑證，它證明瞭標的外國證券的所有權)。僅當外國公司滿足成為“合格外國公司”的要求時，該外國公司股票收到的股息才有資格享受適用於合格股息收入的降低的聯邦所得税税率。

由於外國公司可能不受適用於美國公司的會計、審計和財務報告標準、做法和要求的約束，因此有關外國公司的可靠公開信息可能比國內公司少或少。與美國相比，美國政府對證券交易所、經紀自營商和上市公司的監管通常較少。美國和外國之間的郵件服務可能比在美國境內慢或不可靠，因此增加了投資組合交易延遲結算或投資組合證券證書丟失的風險。可能需要在交割前支付證券款項。此外，就某些外國而言，可能存在徵收或沒收税收、政治或社會不穩定或外交事態發展的可能性，這可能會影響在這些國家的投資。此外，個別外國經濟體在國民生產總值增長、通貨膨脹率、資本再投資、資源自給自足和國際收支狀況等方面可能與美國經濟存在有利或不利的差異。外國證券市場雖然在數量和複雜性上不斷增長，但通常不如美國的證券市場發達，一些外國發行人(特別是那些位於發展中國家的發行人)的證券可能比可比的美國公司的證券流動性更差，波動性更大。

基金可以投資於ADR、EDR和GDR，它們是證明外國發行人股票所有權的憑證，是直接購買本國市場和貨幣標的外國證券的替代方案。然而，它們仍然面臨着與直接投資外國證券相關的許多風險。 這些風險包括外匯風險以及標的發行人所在國家的政治和經濟風險。ADR、EDR和GDR可以是贊助的，也可以是非贊助的。未擔保的收據是在沒有發行人參與的情況下開立的。非贊助 收據可能涉及更高的費用，它們可能無法通過投票或其他股東權利，並且可能不如贊助收據 流動性。

新興市場。上述外國投資的風險在更大程度上適用於新興市場投資。新興市場國家的證券市場通常比美國和發達的外國市場更小、更不發達、流動性更差、波動性更大。 信息披露和監管標準在許多方面都沒有美國和發達的外國市場那麼嚴格。新興市場國家對證券市場的監督和監管水平也可能較低，現有法規的執行可能有限。許多新興市場國家多年來經歷了相當高的通貨膨脹率，在某些時期甚至達到了極高的水平。通貨膨脹和通貨膨脹率的快速波動已經並可能繼續對某些新興市場國家的經濟和證券市場產生非常負面的影響。新興市場經濟體通常嚴重依賴國際貿易，因此，貿易壁壘、外匯管制、相對貨幣價值的有管理的調整，以及它們與之貿易的國家強加或談判的其他保護主義措施，一直並可能繼續受到不利影響。這些國家的經濟也一直並可能繼續受到貿易所在國經濟狀況的不利影響。新興市場國家的經濟也可能主要基於少數幾個行業或依賴於特定商品的收入。此外，與投資外國市場有關的託管服務和其他費用在新興市場可能比在許多發達的外國市場更昂貴，這可能會減少基金從這類證券中獲得的收入。

索引選項 一般。基金將通過發行(出售)與其普通股投資組合價值的一部分有關的股票指數看漲期權來實現其目標。基金一般出售在交易所上市的“歐式”指數期權，這意味着期權只能在期權到期日行使。指數期權與單個證券的期權不同 因為指數期權(I)通常以現金結算，而不是通過交割證券(這意味着指數期權的行使不涉及實際的證券買賣)和(Ii)反映一組證券或證券市場 部分的價格波動，而不是單一證券的價格波動。

美國上市期權合約由期權結算公司(“OCC”)發起並標準化 。目前，在美國上市的索引選項可用於大約 144個索引，並定期添加新的列表。在美國，基金一般出售由OCC發行、擔保和結算的指數看漲期權。該基金還可以在美國和美國以外銷售並非由OCC發行、擔保或清算的指數看漲期權。該顧問認為，指數期權市場有足夠的流動資金來滿足基金執行其戰略的要求。

銷售指數 看漲期權。基金的指數期權戰略旨在產生期權溢價產生的現金流，並緩和基金回報的波動。該指數期權策略是一種對衝性質的策略，並不是為了對股市表現進行投機。

作為指數看漲期權的賣方，基金將從購買者那裏獲得現金(溢價)。指數期權的購買者有權在未來某個特定日期(期權估值日)的固定價格(行使價)上對適用的 指數進行任何增值。一般來説，基金出售的指數看漲期權略有“現值”(即，在出售期權時，行權價格一般會略高於適用指數的當前水平)。該基金可能還會出售實質上屬於“資金外”的指數期權。 這類實質上屬於“資金外”的期權為基金提供了更大的實現其投資組合股票資本增值的潛力 但通常會比略有“資金外”的期權支付較低的溢價。當它 發行指數看漲期權時，基金實際上將出售高於行權價格的適用指數價值的潛在增值，以換取收到的期權溢價。如果在到期時行使了基金出售的指數看漲期權，基金將向購買者支付適用指數的現金價值與期權的行權價格之間的差額。溢價、行權價格和適用指數的市場價值將決定基金作為指數看漲期權賣家實現的收益或損失。

在到期前，基金可通過在市場上購買相同的期權合約(相同類型、標的指數、行權價格和到期)來平倉期權頭寸。為結算已行使期權而完成交易和支付的成本將減少基金可分配給普通股股東的期權淨溢價。由於股價上漲而導致的期權淨溢價的減少，通常至少部分應該被所持普通股價值的升值和以更高的行權價格出售新指數期權實現更高的溢價收入所抵消。

在某些特殊的市場情況下，為限制基金指數期權策略的虧損風險，基金可透過買入行權價格高於行權價格的指數認購期權 進行“價差”交易。本基金只會在伊頓·萬斯 認為某些非常事件暫時壓低了股價，並預計此類價格將在短期內大幅升值的情況下進行此類交易 。通過在這種情況下進行價差交易，基金將減少在基金只發行指數看漲期權的情況下參與這種復甦的股票市場的能力受到的限制。購買此類看漲期權所支付的保費預計將低於以較低行權價格購買的看漲期權所賺取的保費。然而，支付這些 保費將減少基金期權活動可供分配的金額。

該基金將只出售“擔保”看漲期權。期權 可以是“擔保的”，這意味着在行使期權的情況下需要交付參考文書的當事人擁有該票據(或已撥出足夠的資產來履行交付票據的義務)。

如果基金的期權到期而未行使，基金在到期日實現的資本收益等於基金在期權到期時收到的溢價。如果基金行使了一項期權 ，如果基金在行使時支付的現金少於從認購期權獲得的溢價，基金在到期日實現資本收益，如果支付的現金超過收到的溢價，則基金實現資本損失。 如果回購書面期權，如果回購期權的成本低於從認購期權收到的溢價，基金在完成購買交易時實現資本收益，如果回購期權的成本超過收到的溢價，則基金實現資本損失。

對於符合第1256條款合同的書面指數期權，基金的損益一般將被視為60%的長期資本損益，而不受 持有期的影響。此外，基金一般會被要求在每個課税年度結束時(就消費税而言，在每年的10月31日)對每個未清償的指數期權持倉按市價計價(即按公平市價處理) ，並調整其後變現的損益金額，以反映按市價計價的情況。不符合準則第1256條款合同的指數期權的收益或虧損將在處置、失效或行使頭寸時變現，並將被視為 短期收益或虧損。

影響期權合約市場價值的主要因素包括期權市場的供求、利率、標的指數相對於期權行權價格的當前市場價格、與標的指數相關的實際或預期波動率，以及離到期日期還有多長時間。基金為一項期權收到的溢價記為基金的一項資產，其根據期權合同承擔的義務被記為最初的等值負債。然後，隨着期權市場價值的變化，基金將隨着時間的推移調整負債。每個書面期權的價值 按每日市場計價，並按交易所在交易所的收盤價估值，如果沒有在交易所交易或沒有收盤價，則按上次出價和要價之間的平均值或其他公允價值估值。

買入和賣出期權的交易成本主要包括佣金(在開盤、成交和行權交易中收取)，但也可能包括保證金和利息成本，特別是 交易。對於期權交易而言，交易成本對交易盈利能力的影響往往大於對標的證券交易的影響，因為這些成本相對於期權溢價的影響往往大於相對於標的證券價格的影響。在需要多次購買和短期或同時出售期權的期權策略中，交易成本可能尤其重要。與基金期權戰略有關的交易成本將根據市場情況和其他因素而變化。

撰寫指數看漲期權可以降低潛在回報的可變性 ，並可以在四種市場表現情景(下跌、持平或適度上漲)中的三種情況下提高回報。只有當期權到期時指數的水平超過收到的溢價和期權行權價格的總和時，買入-買入策略才有望提供比僅限股票投資組合的替代方案更低的回報。然而，在市場下滑的情況下，買入-買入策略提供的下行保護金額 有限於收到的期權溢價金額。如果指數下跌的幅度大於期權溢價 ，買入-買入策略包括擁有指數中的所有股票，並根據指數的價值 買入指數期權，將產生投資損失。基金使用指數期權實施買入-買入策略的回報也將受到基金股票投資組合相對於其持有看漲期權的指數的表現以及購買期權的投資組合價值百分比的極大影響。基金投資組合的回報不太可能與其持有期權的指數的回報相同。

其他投資做法

除上文所述的主要投資戰略外，基金還可從事下列投資做法。

臨時 投資。在不尋常的市況下，基金可能會將高達100%的資產暫時以現金或現金等價物投資，這可能與基金的投資目標、主要策略及其他政策不一致。現金等價物是流動性高的短期證券，如商業票據、定期存款、存單、短期票據和短期美國政府債務。在轉移到大量臨時投資頭寸並根據基金的正常投資政策從這種頭寸過渡到 時，基金可能會產生交易費用，而如果基金 仍然按照這種正常政策進行充分投資，就不會產生這些交易費用。過渡到大量臨時投資頭寸和從大量臨時投資頭寸過渡也可能導致基金不得不出售普通股和/或結清期權頭寸，然後在可能不是最佳情況的情況下購買普通股和 建立新的期權頭寸。基金在不尋常的市場情況下對這種臨時投資的投資可能不是為了促進基金的投資目標。

發行時間：證券和遠期承諾。證券可以以“遠期承諾”或“當發行時”的方式購買(意味着在未來進行支付和交割時購買或出售證券)，以確保在進行交易時獲得被認為是有利的價格和收益。然而，交易完成時可比證券的回報可能與遠期承諾或發行交易時的證券回報不同 。從交易開始到以後交割和付款為止，交易的證券 會受到市場波動的影響。在遠期承諾或當日成交中，如果賣方或買方(視具體情況而定)未能完成交易，交易對手可能會錯過獲得被認為有利的價格或收益率的預期機會。 遠期承諾或即時成交可能發生在交貨到期前一個月或更長時間。但是，在收到交易另一方的付款或交貨之前，不會進行付款或交貨。本基金不打算為投資槓桿目的而進行遠期承諾或在發行時進行交易。

受限 證券。基金持有的證券可能在轉售方面受到法律限制(例如以私募方式發行的證券)， 包括根據1933年法案第4(A)(2)條發行的商業票據和根據規則144A 有資格轉售的證券，以及根據規則S 在美國境外初始發行和銷售的美國和非美國發行人的證券。受限證券不得在交易所上市，也可能沒有活躍的交易市場。基金在處置受限證券時可能會產生額外的 費用，包括登記證券的全部或部分費用。基金還可以通過私募方式收購證券，在這種情況下，基金可以同意在適用的法律限制之外，對轉售此類證券進行合同限制。此外，如果顧問收到有關發行人的重要非公開信息，基金可能因此無法出售證券。受限證券可能難以正確估值，並且可能比不受轉售限制的證券涉及更大的風險 。在證券可以公開出售之前，可能很難以代表公允價值的價格出售受限制的證券。在不利的市場或經濟情況下，或在發行人的財務狀況出現不利變化的情況下，基金可能會發現，當顧問認為出售此類證券是可取的，或可能只能以低於更廣泛持有此類證券的價格出售時，基金可能會發現出售此類證券更加困難。如果符合條件的買家對購買受限證券不感興趣，則持有受限證券可能會增加基金的流動性不足水平。受限證券可能涉及高度的商業和金融風險, 這可能會導致重大損失。

流動性不足的投資。基金最多可將總資產的15%投資於沒有現成交易市場或缺乏流動性的投資。在這種投資可以公開出售之前，fi可能很難以代表其公允價值的價格出售非流動性投資。在需要登記的情況下，基金作出出售這類投資的決定與獲準出售之間可能會有相當長的一段時間。因此，基金可能無法獲得像決定出售時那樣優惠的價格 。基金也可根據 通過私募方式獲得投資，它可能同意對此類投資轉售的合同限制。此類限制可能會阻止它們在本應出售的時間 出售。

有時，基金的一部分資產可投資於基金本身或與顧問及其附屬公司管理的其他賬户一起持有大部分或全部這類投資的投資。在不利的市場或經濟條件下，或在發行人的財務狀況發生不利變化的情況下，基金可能會發現，當顧問認為出售此類投資是可取的，或可能只能以低於更廣泛持有此類投資的價格出售此類投資時，基金可能會發現出售此類投資更加困難。為計算基金的資產淨值，確定這類投資的公允價值也可能更加困難。

其他衍生工具 工具。除了預期的指數看漲期權策略外，基金亦可投資於其他衍生工具，以進行對衝、風險管理及投資(以獲得符合其投資目標及政策的證券、證券市場、市場指數及/或貨幣的風險敞口)。這些策略可以通過在美國或國外使用衍生品合約來執行。在推行這些投資策略的過程中，基金可買賣衍生工具，包括證券、非股票指數和貨幣的期貨合約、期貨合約的期權、股票和利率掉期、備兑賣空、股票遠期銷售和遠期貨幣兑換合約。此外，衍生品還可能包括目前不可用的新技術、工具或戰略。衍生工具可被基金用來提高回報或作為購買或出售證券的替代工具。基金可以不受限制地投資於衍生品，並且衍生品的使用可能非常廣泛。衍生工具(購買期權除外)的虧損可能大大超過對這些工具的投資。

掉期。 可以買入或賣出掉期合約，以對衝證券價格、利率或市場狀況的波動，減輕不付款或違約風險，或獲得對特定證券、證券籃子、指數或貨幣的敞口。在標準的 “掉期”交易中，雙方同意交換不同貨幣、證券、一籃子貨幣或證券、指數或其他工具的回報(或回報率差額)，這些回報是根據“名義金額”計算的，也就是指定的標的工具風險敞口參考金額。基金將僅在淨額的基礎上進行互換，即兩個付款流被淨額調出，基金只收取或支付兩筆付款的淨額 。如果掉期的另一方違約，基金的損失風險包括基金根據合同有權收到的付款淨額。基金債務超出其應得款項的淨額 由基金託管人在一個單獨的賬户中保存。除非顧問認為基金另一方的償債能力為投資級，否則基金不會進行任何掉期交易。如果此類交易的另一方違約，基金將根據與交易有關的協議獲得合同補救。掉期交易在場外交易市場進行。掉期的使用是一項高度專業化的活動，涉及不同於普通證券組合交易的投資技術和風險。如果顧問對市值、利率和其他適用因素的預測有誤，基金的整體回報表現將受到不利影響。

總回報 掉期。總回報互換是指一方同意支付指定標的資產(可能包括指定期間內的證券、證券籃子或證券指數)的總回報，以換取等於固定或浮動利率或其他指定標的資產的總回報的合同。

利率互換。利率互換涉及基金與另一方交換各自支付或收取利息的承諾(例如，以固定利率付款換取浮動利率付款)。

期貨和期貨的 期權。本基金可買賣各類金融期貨合約及期權，以對衝股價或利率的變動，或作其他風險管理用途，或投資於某些證券、指數及貨幣。期貨合約可以基於各種證券指數和證券。此類交易涉及證券價格不利變動造成的損失或貶值風險，這可能超過基金對這些合約的初始投資。 基金只會根據商品期貨交易委員會的規則購買或出售期貨合約或相關期權。這些交易涉及交易成本。出售期貨合約和相關期權通常會實現短期或長期資本收益，具體取決於持有投資的期限。如果基金持有的任何期貨合約或期貨期權合約是守則第1256條下的合約，該合約將按年按市價計價，任何收益或虧損將視作60%的長期收益及40%的短期收益，不論該合約的持有期為何。

賣空。 如果基金至少擁有等額的賣空證券或另一種可轉換或可交換的證券，則基金可以賣空一種證券，而無需支付進一步的補償(針對現貨的賣空)。在現貨賣空 中，如果借入的股票被貸款人收回，賣空者將面臨被迫交割其持有的股票以平倉的風險，這將導致在交付的股票上確認收益或損失。基金通常希望通過交割新購入的股票來完成現貨賣空。

與出售增值證券頭寸相比，現貨賣空可能是一種節税的替代方案。對於持有的增值證券，使用現貨賣空作為一種節税管理技術的能力僅限於以下情況：對衝交易在基金髮起交易的納税年度結束後不晚於 結束後30天完成，相關增值證券的頭寸在對衝交易結束後至少在接下來的60天內未進行對衝。不滿足這些要求將 觸發根據適用於建設性銷售的聯邦税法確認基礎增值證券頭寸的收益 。

證券借貸 。基金可能尋求通過將有價證券出借給經紀自營商或其他機構借款人來賺取收入。 與其他信貸擴展一樣，如果證券的借款人在財務上失敗，則可能會延遲收回所借證券，甚至喪失對所借證券的權利。只有在顧問認為信用質量或索賠支付能力至少為投資級的組織才能獲得貸款，並且在扣除管理費用和任何尋求人費用後的預期回報 證明隨之而來的風險是合理的。目前，證券貸款需要以現金、現金等價物(如貨幣市場工具)或託管人持有的其他流動證券持續擔保，其金額至少等於所借證券的市值。借款人的財務狀況由顧問持續監測。

借款。 基金可以在1940年法案允許的範圍內借入資金，該範圍由擁有管轄權的監管機構解釋、修改或以其他方式允許。雖然目前不打算這樣做，但基金今後可能會不時借錢 以增加投資組合的槓桿作用。基金還可為臨時行政目的或滿足臨時現金需要而借入資金。

逆回購 協議。基金可訂立逆回購協議。根據逆回購協議，基金臨時將投資組合工具的所有權轉讓給另一方，如銀行或經紀自營商，以換取現金。同時，基金同意按商定的時間和價格回購該工具，這反映了利息支付。當基金能夠以高於協議成本的利率投資所獲得的現金時，基金可簽訂此類協議，這將增加 賺取的收入。在逆回購協議上實現的收入應像普通收入一樣納税。

當基金簽訂逆回購協議時，轉讓給另一方的證券或收益可能投資的證券的市值的任何波動 都會影響基金資產的市值。因此，此類交易可能會增加基金資產市值的波動。基金資產市值的大幅波動有可能影響資產淨值和普通股市場價格。由於逆回購協議可能被認為是借款的實際等價物，它們 構成了一種槓桿形式，可能會受到槓桿風險的影響。此類協議被視為受上述“借款”項下所述的投資限制。如果基金將逆回購協議的收益以低於協議成本的利率進行再投資，簽訂協議將減少基金可供分配的現金。

研究 流程。基金的投資組合管理利用投資顧問及其附屬公司的研究人員提供的信息和專業知識作出投資決定。作為研究過程的一部分，投資組合管理可能會考慮財務、物質、環境、社會和治理(“ESG”)因素。這些因素以及其他相關因素可在基金的證券選擇過程中加以考慮。

投資組合 營業額。基金無法準確預測其投資組合換手率，但年換手率可能超過100%(不包括期限為一年或以下的證券的換手率)。高流動率(100%或更高)必然會增加基金的支出 。截至2021年10月31日和2020年10月31日的財政年度，基金的投資組合週轉率分別為36%和40%。

風險考量

風險是所有投資中固有的。投資任何投資公司 證券都涉及風險，包括您的投資可能獲得很少或沒有回報的風險，甚至您可能會損失部分或全部投資。

資產淨值的折扣 或溢價。只有當基金的普通股 的交易價格等於或高於基金的每股普通股資產淨值加上每股普通股佣金金額時，才會進行發售。與任何證券一樣，普通股的市值可能會比普通股最初支付的金額增加或減少。該基金的普通股相對於資產淨值既有溢價，也有折價。封閉式管理投資公司的股票交易價格經常低於其資產淨值。這是一種與基金資產淨值可能下降的風險分開且不同的風險。

普通股二級市場。通過發行普通股可能對普通股二級市場產生不利影響。發行所導致的基金已發行普通股數量的增加可能會對基金普通股的市場價格造成下行壓力。 普通股的交易價格低於等於基金每股普通股資產淨值加上每股佣金金額的價格時，將不會根據發售發行普通股。

該基金還通過其股息再投資計劃發行該基金的普通股。請參閲“股息再投資計劃”。根據計劃，普通股可能會以低於市價的價格發行 ，這可能會對基金普通股的市價構成下行壓力。

當普通股以溢價交易時，基金還可以發行通過在紐約證券交易所進行的交易而出售的基金普通股。此次發行導致基金已發行普通股的數額增加，也可能對基金普通股的市場價格構成下行壓力。

現有股東的投票權被稀釋至以下程度： 該等股東不會在未來的任何普通股發行中購買股份或沒有購買足夠的股份以維持其百分比 權益。此外，如果顧問不能按計劃將發行所得資金用於投資，基金的每股分派可能會減少(或可能包括資本返還)，基金可能不會參與市場預付款，就像此類收益 已按計劃全部投資一樣。

市場 折扣風險。與任何證券一樣，普通股的市值可能比最初為普通股支付的金額增加或減少。該基金的普通股相對於資產淨值既有溢價，也有折價。封閉式管理投資公司的股票經常以低於其資產淨值的價格交易。這與基金資產淨值可能下降的風險是分開的，也是不同的。

投資和市場風險。對普通股的投資存在投資風險，包括可能損失全部投資本金。對普通股的投資是對基金擁有的證券的間接投資，這些證券通常在證券交易所或場外市場交易。與其他市場投資一樣，這些證券的價值可能會上升或下降，有時會迅速而不可預測。由於基金通常根據其普通股投資組合價值的一部分出售股票指數看漲期權，因此基金從股票市場表現中獲得的增值潛力比基金不出售股票指數看漲期權的情況更為有限。普通股在任何時間點 的價值可能低於原始投資，即使考慮到任何分配的再投資。

市場風險。基金持有的投資價值可能會因應美國和全球市場的經濟、政治、金融、公共衞生危機(如流行病或流行病)或其他破壞性事件(無論是真實的、預期的還是感知的)而增加或減少。這些事件可能會對廣大企業和人口產生負面影響，並可能加劇基金先前存在的風險。變化的頻率和幅度是無法預測的。基金持有的某些證券和其他投資可能會因市場狀況的變化而出現波動性增加、流動性不足或其他潛在的不利影響。美國聯邦儲備委員會或外國央行為刺激或穩定經濟增長而採取的行動，如降低或提高短期利率，可能會導致市場高度波動。美國或外國政府為刺激或穩定全球經濟而採取的貨幣和/或財政行動可能無效，並可能導致市場劇烈波動。某些投資可能不存在活躍的交易市場，這可能會削弱基金在需要清算此類資產的情況下出售此類投資或實現此類投資的當前估值的能力。在美國國債收益率上升的環境下，固定收益市場可能會經歷相對較高的波動性。

發行人風險。基金持有的證券價值可能會下降 ，原因有很多，如管理業績、財務槓桿以及對發行人商品和服務的需求減少。

股權 風險。在正常市場條件下，基金的投資計劃包括擁有多元化的普通股投資組合。因此，投資基金的一個主要風險是股票風險。 股票風險是股票證券和相關工具的價值可能會因以下因素而下降的風險：經濟或經濟前景的不利變化；投資者情緒惡化；利率、貨幣和大宗商品價格波動；不利的地緣政治、社會或環境發展；發行者和行業的具體考慮；散户投資者的意外交易活動；以及其他因素。與其他類型的股票相比，市場狀況對某些類型股票的影響可能更大。如果股市下跌，基金份額的價值也可能會下跌。雖然股價可以反彈，但不能保證股價會回到以前的水平。不利事件，如不利的收益報告，可能會壓低基金持有的發行人的股本證券的價值；發行人的普通股價格可能對股市的普遍波動特別敏感；或者股市下跌可能會壓低基金持有的大部分或所有普通股的價格。此外，如果發行人減少或取消其股息或未能進行預期的股息增加，則基金投資組合中發行人的普通股價格可能會下降。就優先於公司收益而言，基金投資的普通股在結構上從屬於公司資本結構中的優先股、債券和其他債務工具，因此將面臨比該等發行人的優先股或債務工具更大的股息風險。最後，普通股價格可能對利率上升很敏感。, 隨着資本成本的上升和借貸成本的增加。

投資中小型公司的風險。基金可投資於市值被視為中型或“中型股”的公司的股票。中小型公司通常比大市值公司成立時間較短或歷史較短。投資中小型公司會帶來額外的風險，因為這些公司的收益往往難以預測；它們的產品線、市場、分銷渠道或財務資源往往有限；這些公司的管理可能依賴於一個或幾個關鍵人員。 中小型公司的股權證券的市場走勢可能比較大、更成熟的公司的股權證券的市場走勢或一般股票市場更突然或更不穩定。從歷史上看，中小型公司有時會經歷表現不如大型公司的較長時期。此外，中小型公司的股權證券的流動性通常低於大型公司。這意味着基金可能更難按照基金希望的時間和價格出售此類證券。

出售指數看漲期權的風險。在正常市場條件下，基金普通股投資組合價值的一部分 受書面指數看漲期權約束。指數看漲期權的購買者有權獲得指數價值在期權估值日的行權價格之上的任何升值。 由於指數看漲期權的行權是以現金結算的，基金等指數看漲期權的賣家不能通過收購和持有標的證券來提前為其潛在的 結算義務做準備。基金打算通過在一個或多個基礎廣泛的股票指數上標明期權，以減輕其期權活動的風險 顧問認為這些指數總體上近似於基金的普通股投資組合(或其投資組合中期權所針對的那部分)的特徵。然而，基金不會持有完全複製其持有看漲期權的指數的股票。出於税務考慮，基金打算將其股票持有量(及其任何子集)與其持有未平倉期權的每個指數之間的重疊部分持續限制在 低於70%。基金的股票持有量通常包括不包括在指數中的股票，基金在這些指數上標明看漲期權。因此，基金承擔的風險是，其股票投資組合的業績將與其持有看漲期權的指數的業績 不同。例如，就其股票投資組合中標普500指數^®指數看漲期權已經制定，如果標普500指數^®當基金持有的相關證券在所持期權的有效期內未能升值或價值下降時， 將高於所持期權的行權價格。基金撰寫的指數期權按日定價。它們的價值主要受該指數中相關普通股的價格和股息率的變化、該指數的實際或預期波動率的變化以及期權到期前的剩餘時間的影響。指數看漲期權的交易價格也將受到流動性考慮和買賣訂單餘額的影響。

關於是否、何時以及如何使用期權的決定涉及到對技能和判斷力的鍛鍊，甚至是一個構思良好且執行良好的期權計劃，都可能受到市場行為或意外事件的不利影響。作為指數看漲期權的制定者，基金將在期權的有效期內放棄從所收到的期權溢價與行權價格之和之上的適用指數價值增加中獲利的機會，但如果適用指數的價值下降，基金將保留 減去所收到的期權溢價的損失風險。當行使看漲期權時，基金必須交付一定數額的現金，其數額由合同終止時適用指數的價值超出期權行權價格確定。因此，在行使基金出售的指數看漲期權時，基金可能需要在不適當的時機或以不具吸引力的價格出售投資組合證券以產生現金。

在基金根據外國股票為指數制定期權的範圍內，基金一般出售在美國上市交易的基礎廣泛的外國和/或地區股票指數的期權，或在其他方面符合守則第1256條合同的期權。在美國上市交易的外國指數期權，或符合守則第1256條款合約的期權，其成交量和買賣價差可能比在美國以外其他市場交易的相同或類似指數上的其他期權合約大得多。為了最有效地實施其期權計劃，基金可能會出售不符合守則第1256條 合同的指數期權。不符合守則第1256條款合約的指數期權的收益或虧損，將在處置、失效或結算倉位時變現，並將被視為短期收益或虧損。

如果期權市場 流動性變差或變小，期權的交易價格可能會受到不利影響。基金可以通過購買看漲期權來結束看漲期權，而不是讓其到期或行使 。當基金尋求通過購買期權來平倉看漲期權頭寸時，不能保證存在流動性市場。交易所缺乏流動性二級市場的原因包括：(1)可能對某些期權沒有足夠的交易興趣；(2)交易所可能對開始交易或結束交易施加限制，或同時對兩者施加限制；(3)可能對特定類別或系列的期權施加暫停、暫停交易或其他限制；(4)異常或不可預見的情況可能會中斷交易所的正常運作；(V)交易所或期權結算公司(“OCC”)的設施可能在任何時候都不足以處理當前的交易量；或(Vi)一個或多個交易所可能因經濟或其他原因在未來某個日期決定或被迫停止期權(或特定類別或系列期權)的交易 。如果停止交易，該交易所的二級市場(或該類別或系列期權)將不復存在。然而，OCC因在該交易所進行交易而發行的未償還期權將繼續根據其條款行使。

期權的交易時間可能與基金持有的普通股的交易時間不一致。如果期權市場在證券市場之前收盤，證券市場可能會發生重大的價格和利率變動，而期權市場不會同時反映這些變動。指數 看漲期權每天按市值計價，其價值受標的指數中代表的證券的價值和股息率的變化、利率的變化、相關指數的實際或預期波動率的變化、期權到期前的剩餘 時間以及期權市場的交易條件影響。

税務風險。 有關聯邦所得税後果和隨之而來的基金投資風險的解釋，請參閲“聯邦所得税事項”。儘管本基金力求將普通股東因投資本基金而產生的聯邦所得税降至最低並延期繳納，但不能保證在這方面會取得成功。由於基金投資回報組合的變化以及聯邦税收法律、法規以及行政和司法解釋的變化，基金的税收處理和基金分配的特徵可能會隨着時間的推移而發生變化，可能具有追溯效力。 基金的投資計劃和基金分配的税務處理可能會受到美國國税局對《守則》的解釋以及 未來税收法律和法規的變化的影響。正如在“聯邦所得税事項”中更詳細地描述的那樣。雖然基金通常打算使用各種技術和策略，以最大限度地減少和推遲普通股股東在基金的投資所產生的聯邦所得税，但基金的某些投資實踐受到複雜的聯邦所得税條款的約束，這些條款可能導致普通股股東支付比其他情況下更多的税款，或加速 普通股股東對應税收入或收益的確認。

外國安全 風險。外國證券的價值受匯率、外國税法(包括預扣税)、 政府政策(在國內或國外)、國家與國家之間的關係、交易、結算、託管和其他操作風險的影響。 此外，海外投資的成本(如外國經紀成本、託管費用和其他費用)通常高於美國的 ，外國證券市場可能比美國市場流動性更差、波動性更大、受政府監管更少。外國投資還可能受到美國不存在的其他因素的影響，包括資產被沒收、武裝衝突、沒收税收、缺乏統一的會計和審計標準、較少公開的財務和其他信息，以及在執行合同義務或將投資於外國的資本匯回國內的潛在困難，以及實施經濟制裁。在外國進行的證券交易結算存在損失風險，可能會延遲，而且通常不像在美國那樣頻繁，這可能會影響基金資產的流動性。 作為持有外國交易證券的替代選擇，基金可以投資於外國公司在美國交易所或美國場外市場交易的以美元計價的證券(包括存託憑證，它證明瞭對相關外國證券的所有權)。由於基金可投資以美元以外的貨幣計價或報價的證券, 基金可能受到外幣匯率(和外匯管制條例)變化的影響，這些變化影響到基金所持投資的價值以及美元投資的應計收入和升值或貶值。外幣相對於美元匯率的變化 將影響以美元計價的基金資產的美元價值和基金對這些資產的回報，以及以外幣計價的銀行存款中的任何臨時未投資準備金。此外，基金還將產生各種貨幣之間的兑換費用。外國證券 可能沒有資格享受適用於合格股息收入的降低税率。

由於外國公司可能不受適用於美國公司的會計、審計和財務報告標準、做法和要求的約束，有關外國公司的公開信息可能比國內公司更少或更不可靠。與美國相比，美國政府對證券交易所、經紀自營商和上市公司的監管通常較少。 美國和外國之間的郵件服務可能比在美國境內更慢或更不可靠，從而增加了投資組合證券的投資組合交易延遲結算或證書丟失的風險。可能需要在交割前支付證券費用。此外，就某些外國而言，可能存在徵收或沒收税收、政治或社會不穩定或外交事態發展等可能對在這些國家的投資產生不利影響的情況。此外，個別外國經濟體在國民生產總值增長、通貨膨脹率、資本再投資、資源自給自足和國際收支狀況等方面可能與美國經濟存在有利或不利的差異。外國證券市場雖然在數量和複雜性方面都在增長，但通常不如美國的證券市場發達，一些外國發行人的證券 (特別是位於發展中國家的發行人)的證券可能比可比的美國公司的證券流動性更差，波動性更大。上述外國投資的風險在更大程度上適用於新興市場的投資。

外國的政治事件可能會導致市場混亂。 2016年6月，英國舉行全民公投脱離歐盟。 自2020年1月31日起，英國不再是歐盟成員，在經歷了一段過渡期後，歐盟和英國政府就英國與歐盟未來關係的條款進行了一系列談判，歐盟和英國政府於2020年12月30日簽署了一項關於英國與歐盟經濟關係的協議。該協議於2021年1月1日臨時生效，並於2021年5月1日全面生效。英國退歐的後果仍然存在重大的市場不確定性，英國、歐盟和其他地區可能出現的政治、監管、經濟和市場結果的範圍和潛在影響很難預測。英國退歐過渡期的結束可能會導致市場波動和流動性不足、貨幣波動、經濟活動惡化、商業信心下降，以及英國經濟衰退的可能性增加。如果還有一個或多個國家退出歐盟或歐盟解體，全球證券市場可能會受到嚴重幹擾。

新興市場安全風險。上述外國投資風險在更大程度上適用於新興市場的投資。新興國家的證券市場通常比美國和發達的外國市場更小、更不發達、流動性更差、波動性更大。在許多方面，披露和監管標準沒有美國和發達的外國市場那麼嚴格。新興市場國家對證券市場的監督和監管水平也可能較低 ，投資者在這類市場的活動和現有法規的執行可能受到限制。許多新興國家多年來經歷了相當高的通貨膨脹率，在某些時期甚至處於極高的水平。通貨膨脹和通貨膨脹率的快速波動已經並可能繼續對某些新興國家的經濟和證券市場產生非常負面的影響 。新興市場經濟體普遍嚴重依賴國際貿易，因此，貿易壁壘、外匯管制、相對貨幣價值的有管理的調整、以及貿易對象國強加或談判的其他保護主義措施一直並可能繼續對其產生不利影響。這些國家的經濟也一直並可能繼續受到貿易所在國經濟狀況的不利影響。新興市場國家的經濟也可能主要基於少數幾個行業或依賴於特定商品的收入。此外，與在外國市場投資有關的託管服務和其他成本在新興市場可能比在許多發達的外國市場更昂貴, 這可能會減少基金從這種證券中獲得的收入。

在許多情況下，新興國家的政府繼續對其經濟實行重大控制，政府與經濟相關的行動，以及總體上的經濟發展，可能會影響基金在這些國家的投資。此外，徵收或沒收 税、對股息和利息支付徵收預扣税或其他可能影響在這些國家的投資的類似事態發展的可能性增加了 。不能保證不利的政治變化不會使基金的任何或全部投資蒙受損失。

外幣交易風險。以美元計算的外國資產價值可能會受到外幣匯率和外匯管制法規變化的有利或不利影響。貨幣匯率也可能受到美國或外國政府或中央銀行的幹預，或未能幹預，或者受到美國或國外的貨幣管制或政治事態發展的不可預測的影響。基金可以(但不需要)進行交易以對衝外幣變動，並將在顧問認為適當時使用這種對衝技術。外幣兑換交易可以以現貨(即現金)為基礎，按照當前外幣兑換市場的匯率進行，也可以通過簽訂衍生貨幣交易進行。貨幣期貨合約是在結構上類似於股票和股票指數期貨合約的交易所交易工具，但價值變化是為了反映一種貨幣或一籃子貨幣的變動，而不是股票或股票指數。結算以指定的貨幣進行。外幣相對於美元匯率的變化 將影響以美元計價的基金資產的美元價值和基金對此類資產的回報，以及銀行以外幣存款形式的任何臨時未投資儲備。此外，基金還將產生與各種貨幣之間的兑換有關的費用。

本基金可嘗試訂立遠期合約，買賣已投資或將投資的外幣金額，或以該金額買賣外幣期權或期貨合約，以避免美元相對於外幣的價值出現不利變化。可在基金購買以基金預期獲得的貨幣交易的外國證券之前，或在購買或出售外國證券的 日與支付或收到付款之日之間採用這種策略。以上述方式尋求防範外幣價值變動並不能消除投資組合證券價格的波動，也不能防止此類證券價格下跌時的損失。此外，如果貨幣的價值應該朝着與所持頭寸相反的方向移動，這種交易會減少或排除獲利的機會 。套期保值貨幣的不利變動可能導致基金的整體業績不如沒有簽訂此類合同的情況。遠期外匯兑換合約 是外匯交易員及其客户之間單獨協商和私下交易的合約。當購買或出售以外幣計價的證券時，或預期收到以外幣計價的股息或支付此類證券的利息時，基金可使用此類合同。遠期合約可以“鎖定”證券的美元價格或支付股息或利息的美元等值，視情況而定。此外，當顧問認為某一特定國家的貨幣兑美元可能大幅下跌時，它可能會簽訂遠期合同 出售, 對於固定金額的美元，指以該外幣計價的、與所持證券的部分或全部價值接近的外幣金額。遠期合同金額與所涉證券價值的精確匹配通常不可能 。此外，可能無法對衝長期的貨幣變動。交叉對衝可通過使用一種貨幣(或一籃子貨幣)的遠期合約來執行，以對衝以不同貨幣計價的證券價值的波動 ，如果顧問確定兩種貨幣(或一籃子貨幣和基礎貨幣)之間存在相關性 。使用不同的外幣會放大外幣匯率波動的風險敞口。遠期合約也可用於將外幣匯率變動的風險敞口從一種貨幣轉移到另一種貨幣。短期套期保值提供了一種只確定部分投資組合資產的美元價值的手段。 基金任何外幣交易的收入或收益一般將被視為全額應税收入(即，除税收優惠股息以外的收入)。

貨幣交易取決於交易對手的信譽 ，並受適用於基礎貨幣發行國的政治和經濟因素的風險。此外， 與大多數其他類型的工具交易不同，衍生品貨幣交易不會系統地報告與外幣 貨幣有關的最後銷售信息。因此，可用的信息可能不完整。在場外交易環境中，通常沒有每日價格波動限制。在行權、到期或到期之前，可能沒有流動性的二級市場可以平倉 。作為交易對手的金融機構也有違約或破產的風險。

利率風險。在利率下降的環境下，編制指數看漲期權的保費和基金期權活動中可供分配的金額可能會減少。基金普通股投資的價值也可能受到利率變化的影響。收益率較高的股票和業務受到利率變化重大影響的發行人的股票可能對利率風險特別敏感。

衍生品風險。除上述風險的指數看漲期權外，基金還可投資於其他 衍生品，用於對衝、提高回報，或作為購買或出售證券或貨幣的替代品。 其他允許的衍生品包括證券期貨合約、非股票指數和貨幣、期貨合約期權、股票和利率掉期、備兑賣空、股票遠期銷售和遠期貨幣兑換合約。本基金可無限制地投資於衍生工具，而衍生工具的用途亦可能廣泛。衍生品的使用可能會導致虧損，原因是衍生產品所涉及的資產、指數、利率或工具的價格或價值出現不利的 變動，原因是交易對手失敗或 税收或監管限制。衍生品可能會在基金中產生投資槓桿，從而放大基金對標的投資的敞口。 如果衍生品風險被用來提高回報或作為頭寸或證券的替代品，而不僅僅是對衝基金所持頭寸或證券的風險，則風險可能更為重大。用於對衝目的的衍生品如果與被套期保值的頭寸沒有足夠的相關性，可能不會 降低風險。關於是否、何時以及如何使用衍生品的決定 涉及專業技能和判斷力的練習，即使是精心設計的交易也可能在一定程度上因市場行為或意外事件而不成功。衍生品價值的變化可能與標的資產、利率或指數不完全相關，基金的損失可能超過投資於衍生品的本金金額。在場外交易市場交易的衍生工具可能難以估值，可能缺乏流動性, 並可能受標的工具價值變動引起的估值大幅波動的影響。衍生品交易的損失可能大大超過最初的投資。一般來説，套期保值股票頭寸獲得的股息 屬於普通收入，沒有資格享受優惠的税收待遇。對於基金有義務(根據賣空或其他方式)支付相關款項的證券，收到的股息將不構成 税收優惠股息收入，將作為普通收入納税。此外，使用衍生品可能會產生短期資本收益和其他不符合税收優惠股息收入的收入。

由於美國《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》(簡稱《多德-弗蘭克法案》)的變化，以及歐洲、亞洲和其他非美國司法管轄區的監管變化，美國和非美國衍生品市場近年來發生了重大變化。特別是，《多德-弗蘭克法案》和相關法規要求許多衍生品在交易所進行清算和交易，擴大實體註冊要求，對交易對手施加商業行為要求，並實施其他監管要求，隨着法規的實施，這些監管要求將繼續改變衍生品市場。截至2020年10月28日，美國證券交易委員會通過了可能會顯著改變IMF在其衍生品使用方面的監管義務的新規定。特別是，新規定實施後，將消除目前涵蓋衍生品和某些其他金融工具的資產分離框架，向 董事會施加新的責任，併為基金建立新的報告和記錄保存要求，並可能根據基金使用衍生品的程度，對基金使用衍生品的風險值施加限制，並要求基金董事會採用衍生品風險管理計劃。執行這些要求可能會限制基金將衍生工具作為其投資戰略的一部分使用的能力，增加使用這些工具的成本或降低其效力。未來對衍生品市場的額外監管可能會使衍生品的使用成本更高，可能會限制衍生品的可用性或減少衍生品的流動性, 並可對基金與其進行衍生品交易的交易對手施加限制或限制。基金管理部門無法預測可能實施的任何新的政府法規的效果，也不能保證任何新的政府法規不會對基金的業績或實現其投資目標的能力產生不利影響。

交易對手 風險。與基金有業務往來的金融機構或其他交易對手(如交易或作為衍生品交易對手)，或承銷、分銷或擔保基金擁有或以其他方式面臨的任何工具的金融機構或其他交易對手，可能會在財務狀況下下降 並無法履行其承諾。這可能導致基金份額價值下降，或可能推遲向基金返還或 交付抵押品或其他資產。對於期限較長的合同，交易對手風險會增加。

股利捕捉交易風險。使用股息獲取策略將使基金面臨更高的投資組合週轉率、增加的交易成本和潛在的資本損失或收益，包括應作為普通收入徵税的短期資本收益，特別是在需要進行股息獲取交易的股票出現重大短期價格波動的情況下。

流動性風險。基金最多可將總資產的15%投資於沒有現成交易市場或流動性不佳的證券。當交易量、缺乏做市商或法律限制削弱基金以有利市價出售特定投資或結清衍生產品倉位的能力時，基金面臨流動性風險。對於不是廣泛持有或在欠發達市場交易的證券和其他工具，交易機會也更加有限。這些因素可能會增加以優惠的價格或時間出售或購買證券的難度。 因此，基金可能不得不接受較低的價格來出售或繼續持有投資，或 保持頭寸，出售其他投資以籌集現金或放棄投資機會，任何這些都可能對基金的業績產生負面影響 。此外，對流動性較差的投資進行估值也可能更加困難。在財政或政治壓力時期，這些影響可能會加劇。此外，有限的流動資金可能會影響投資的市場價格，從而對基金的資產淨值和派息能力產生不利影響。

通脹風險 。通貨膨脹風險是指隨着通貨膨脹降低貨幣價值，資產的購買力或投資收益在未來的價值縮水的風險。隨着通貨膨脹的加劇，普通股的實際價值及其分配可能會下降。

普通股市場價格 。基金的股價將波動，在出售時，股票的價值可能高於或低於 原始投資或基金當時的當前資產淨值。IMF無法預測其股票的交易價格是高於、高於還是低於其資產淨值。封閉式基金的股票交易價格經常低於其資產淨值。

財務 槓桿風險。雖然基金目前無意這樣做，但基金已獲授權，並保留通過發行優先股和/或借款(包括髮行債務證券)利用槓桿的靈活性。如果基金決定在未來利用投資槓桿，則不能保證這種槓桿戰略在所採用的任何時期內都會成功。槓桿為普通股股東帶來風險，包括普通股資產淨值和市價更大波動的可能性，以及任何優先股分派率的波動或借款成本的波動可能影響普通股股東回報的風險。如果從槓桿獲得的收益購買證券的收益超過槓桿成本，基金的分配可能大於未使用槓桿的情況。 相反，如果使用此類收益購買的證券的收益不足以支付槓桿成本，則可用於分配給普通股股東的金額將少於未使用槓桿的情況。在後一種情況下，Eaton Vance在其最佳判斷下，如果認為適當，仍可決定維持基金的槓桿地位。 發行優先股和/或借款計劃的成本將由普通股股東承擔，因此將導致普通股資產淨值減少。此外，支付給Eaton Vance的費用是根據基金的日均總資產計算的，包括髮行優先股和/或借款的收益，因此使用槓桿時費用會更高。, 這可能會激勵顧問使用財務槓桿。在這方面，優先股持有人不承擔投資顧問費。相反，普通股股東承擔可歸因於用優先股發行所得購買的資產的投資顧問費部分。

管理 風險。基金受到管理風險，因為它是積極管理的。伊頓·萬斯和投資組合經理對基金的資產進行他們認為適當的投資，以實施基金的投資戰略。因此，基金的成功取決於伊頓·萬斯和投資組合經理的投資技巧和分析能力，以制定和有效實施實現基金投資目標的戰略。不能保證伊頓·萬斯和投資組合經理將 成功地制定和實施基金的投資戰略。Eaton Vance和投資組合經理作出的主觀決定可能會導致基金蒙受損失或錯失預期的盈利機會。

網絡安全風險。隨着基金服務提供商越來越多地使用互聯網等技術開展業務，基金容易受到運營、信息安全和相關風險的影響。基金依賴通信技術、系統和網絡與客户、員工、客户、股東和服務提供商進行接觸，而網絡事件可能會抑制基金使用這些技術的能力。通常，網絡事件可能是由蓄意攻擊或意外事件造成的。 網絡攻擊包括但不限於，出於挪用資產或敏感信息、損壞數據或造成運營中斷的目的，未經授權訪問數字系統(例如，通過 “黑客”或惡意軟件編碼)。網絡攻擊也可能以不需要獲得 未經授權的訪問的方式進行，例如在網站上引起拒絕服務攻擊，或通過使系統 無法運行直到採取適當措施的“勒索軟件”。拒絕服務攻擊是試圖使 目標用户無法使用網絡服務，這可能會導致股東無法訪問其電子帳户，可能是無限期的。員工和服務提供商也可能無法訪問電子系統來執行基金的關鍵職責，如交易資產淨值計算、股東會計或在拒絕服務攻擊期間履行基金股票購買和贖回。也有可能由於故障、用户錯誤和員工和工程師的不當行為、自然災害或其他可預見和不可預見的事件而導致系統故障。

由於技術不斷變化，實施網絡攻擊的新方法也在不斷髮展。因此，有可能沒有確定或準備應對一些風險，或者可能沒有檢測到攻擊 ，這限制了基金計劃或應對網絡攻擊的能力。與其他基金和企業一樣，基金及其服務提供者已經並將繼續不斷地經歷網絡事件。除了蓄意的網絡攻擊之外，還可能發生無意的網絡事件，如基金或其服務提供商無意中泄露機密信息。

基金使用的第三方服務提供商也嚴重依賴計算機和技術來開展業務。基金的投資顧問或管理人和其他服務提供商(包括但不限於託管人或轉讓代理)以及基金所投資證券的發行人的網絡安全故障或違規行為，可能會擾亂或以其他方式對其業務運作產生不利影響。這可能會導致基金的財務損失、阻礙基金交易、幹擾基金計算其資產淨值的能力，或導致違反適用的隱私和其他法律， 監管罰款、處罰、聲譽損害、報銷或其他賠償費用、訴訟費用或額外的合規費用 。雖然許多基金服務提供商已經建立了業務連續性計劃和風險管理系統，旨在確定和減輕網絡攻擊，但此類計劃和系統存在固有的侷限性，包括可能尚未確定某些風險。基金不能控制基金的服務供應商和基金投資的發行人制定的網絡安全計劃和系統。因此，基金及其股東可能會受到負面影響。

最近的市場情況 。2019年末，中國首次發現由一種新型冠狀病毒引起的呼吸道疾病暴發，隨後在國際上傳播。這種冠狀病毒導致關閉邊境、加強健康篩查、更改醫療服務準備和交付、隔離、取消、供應鏈和客户活動中斷，以及普遍的擔憂和不確定性。 這種冠狀病毒的影響可能會持續很長一段時間，並導致嚴重的經濟低迷。由疾病暴發引起的健康危機 ，如冠狀病毒暴發，可能會加劇其他先前存在的政治、社會和經濟風險 並擾亂正常的市場條件和運作。此次疫情的影響對全球經濟以及個別國家和行業的經濟產生了負面影響，並可能繼續以不可預見的重大方式影響市場。未來可能出現的其他流行病和大流行可能會產生類似的影響。例如，全球大流行或其他大範圍的健康危機可能導致市場大幅波動，交易所交易暫停和關閉。此外，全球市場的互聯性日益增強 可能會導致許多市場受到單個國家或地區的事件或狀況的影響，或者影響單個或少數發行人的事件 。冠狀病毒的爆發以及公共和私營部門對此的反應導致許多國家的大部分人口無限期在家工作，臨時或永久裁員，供應鏈中斷 , 以及某些商品的供應不足。這種迴應的影響可能會對基金和基金服務提供者所依賴的信息技術和業務系統產生不利影響，否則可能會擾亂基金服務提供者僱員執行與基金有關的關鍵任務的能力。任何此類影響都可能對基金的業績或基金所投資證券的業績產生不利影響，並可能導致您在基金的投資出現虧損。

市場混亂。 全球不穩定、戰爭、地緣政治緊張局勢和美國和世界各地的恐怖襲擊以前曾造成過， 並可能繼續導致市場波動，可能對美國和全球金融市場產生長期影響， 可能會在美國和世界範圍內造成進一步的經濟不確定性。基金組織無法預測未來重大事件對全球經濟和證券市場的影響。金融市場的類似混亂可能會影響利率、拍賣、二級市場交易、評級、信用風險、通脹和其他與普通股相關的因素。

反收購條款 。基金的《協定》和《信託聲明》(“信託聲明”)以及修訂和重新修訂的《細則》(“細則”和《信託聲明》、《組織文件》)包括了可能限制其他個人或實體控制基金或改變其董事會組成的能力的條款。例如，根據基金的《信託宣言》，基金董事會分為三類受託人，每類受託人的任期為三年，某些類型的交易需要獲得至少75%的基金流通股持有人的贊成票 。見《資本結構説明--組織文件的若干規定》 --《組織文件中的反收購條款》。

基金的管理

校董會

基金的管理，包括根據諮詢協議(定義見下文)對顧問履行的職責進行全面監督，是基金董事會根據馬薩諸塞州聯邦法律和1940年法案的責任。

這位顧問

根據投資諮詢協議(“諮詢協議”)，伊頓·萬斯擔任基金的投資顧問。伊頓·萬斯在馬薩諸塞州波士頓國際廣場二號設有辦事處 02110。EV，LLC(“EV”)是Eaton Vance的受託人。伊頓·萬斯及其前身機構自1924年以來一直管理資產，自1931年以來一直管理投資基金。2021年3月1日之前，伊頓·萬斯是伊頓·萬斯公司(“EVC”)的全資子公司。

2021年3月1日，摩根士丹利收購了易安信(“交易”) ，伊頓·萬斯成為摩根士丹利的間接全資子公司。關於這筆交易，基金與伊頓·萬斯簽訂了一份新的投資諮詢協議。該協議在交易完成前獲得股東批准 ，並在交易完成時生效。從2021年3月1日起，以前適用於基金的任何費用降低協議都被納入其與伊頓·萬斯的新投資諮詢協議中。

摩根士丹利(紐約證券交易所代碼：MS)是一家全球領先的金融服務公司，主要從事證券交易和經紀業務，並提供投資銀行、研究和分析、融資和金融諮詢服務。截至2021年12月31日，摩根士丹利的資產管理業務管理的總資產約為1.6萬億美元。

在基金董事會的一般監督下，伊頓·萬斯 負責基金的整體投資計劃，構建和管理基金的普通股投資組合，包括 股息捕捉交易、税收損失收穫(即定期出售已貶值的頭寸以實現資本 可用於抵消基金實現的資本收益的損失)和其他税務管理技術。顧問將補償 作為顧問組織成員並向基金提供投資服務的所有受託人和管理人員， 還將補償向基金提供研究和投資服務的所有其他顧問人員。關於這筆交易，基金與伊頓·萬斯簽訂了投資諮詢協議(“新協議”)，該協議於2021年3月1日生效。根據新協定(以及基金與伊頓·萬斯在2021年3月1日前生效的投資諮詢協議)，基金同意向顧問支付一筆投資諮詢費，按基金每日平均總資產的1.000至15億美元的年費率支付，佔基金每日平均總資產的0.980%至30億美元。30億美元以上的基金日均總資產的0.960%至50億美元(包括50億美元)，以及50億美元以上基金日均總資產的0.940%。賠償金是根據基金平均每日總資產計算的。就此計算而言，基金的“總資產”是指基金的總資產，包括任何形式的投資槓桿，減去在正常業務過程中發生的所有應計費用。, 但不排除通過(I)任何類型的負債(包括但不限於通過信貸借款或發行債務證券)、(Ii)發行優先股或其他類似的優先證券、 (Iii)根據基金的投資目標和政策借出的證券所收到的抵押品的再投資、 和/或(Iv)任何其他方式而獲得的可歸因於投資槓桿的任何負債或債務。在基金使用槓桿期間，向伊頓·萬斯支付的投資諮詢服務費用將高於不使用槓桿的情況，因為支付的費用將根據基金的總資產計算，包括借款和發行優先股的收益(如果適用)。基金負責 另一方未明確説明的所有費用(如根據與投資顧問或管理人的協議規定必須支付的費用)。

G.R.Nelson負責管理該基金的整體投資計劃。Nelson先生是Eaton Vance副總裁，自2019年12月以來一直擔任該基金的投資組合經理，受僱於Eaton Vance已超過五年，並管理其他Eaton Vance基金。

有關投資組合經理的其他信息

SAI提供了有關投資組合經理的薪酬、投資組合經理管理的其他賬户以及投資組合經理對基金中證券的所有權的額外信息。 可通過撥打1-800-262-1122或訪問基金網站http://www.eatonvance.com.免費獲得SAI基金網站所載或可通過基金網站獲取的信息不是本招股説明書或SAI的一部分。

基金和顧問通過了與個人證券交易有關的道德守則。道德守則允許顧問人員根據道德守則的規定為自己的賬户投資證券(包括可購買或由基金持有的證券)，並且某些員工還必須遵守道德守則中包含的某些預先審批、報告和其他限制和程序。

基金半年一次的股東報告載有關於受託人批准基金諮詢協議的依據的信息。

管理員

伊頓·萬斯根據行政服務協議(“管理協議”)擔任基金管理人，但目前不會因向基金提供行政服務而獲得報酬 。根據管理協議，伊頓·萬斯受聘在董事會的監督下管理基金的事務，並將提供辦公場所和所有必要的辦公設施、設備和人員來管理基金的事務 。

配送計劃

基金可通過以下任何一種或多種方式出售根據本招股説明書 發售的普通股：(I)直接出售給購買者；(Ii)通過代理；(Iii)向承銷商或通過承銷商；或(Iv)通過交易商。與發行有關的招股説明書副刊將指明參與要約或出售普通股的任何代理、承銷商或交易商，並將列出基金與其代理或承銷商之間或其承銷商之間或承銷商之間任何適用的發行價、銷售負荷、費用、佣金或折扣安排，或計算該等金額的基礎、淨收益和 收益的用途，以及任何出售的條款。

本基金可不時在一項或多項 交易中按以下價格分配普通股：(I)一項或多項可予更改的固定價格；(Ii)出售時的市價；(Iii)與當時市價有關的價格；或(Iv)議定價格；但在每種情況下，每股普通股的發行價(減去任何承銷佣金或折扣)必須等於或超過每股普通股的資產淨值。

本基金可不時透過或 向某些經紀自營商(包括UBS Securities LLC)發售其普通股，而該等經紀自營商已訂立與市場發售有關的選定交易商協議。

基金可以直接徵集購買普通股的要約，也可以指定代理人徵集此類要約。基金將在與此類發行有關的招股説明書副刊中，列出根據1933年法案可被視為承銷商的任何代理人的名稱，並説明基金必須向此類代理人支付的任何佣金。任何此類代理 將在其委任期內以合理的最大努力為基礎行事，或在適用的招股説明書補充材料或其他發售材料中指明的情況下，以堅定的承諾為基礎行事。代理人、交易商和承銷商可以是基金的客户，或在正常業務過程中與基金進行交易，或為基金提供服務。

如有任何承銷商或代理人蔘與出售本招股説明書所涉及的普通股 ，基金將於向其出售時與其訂立包銷協議或其他協議，而基金將於招股章程副刊中列明有關該項發行的名稱及 基金與其簽訂的協議條款。

如果交易商被用於出售普通股，而本招股説明書是針對該普通股交付的，則基金將把該普通股作為本金出售給交易商。然後，交易商可將此類普通股以不同的價格轉售給公眾，價格由交易商在轉售時確定。

根據1933年法令第415(A)(4)條，基金可以在市場上向做市商或通過做市商或在交易所或以其他方式在現有交易市場進行發行。在市場上發行可通過承銷商或承銷商作為基金的委託人或代理人進行。

代理人、承銷商和交易商可根據他們可能與基金訂立的協議，有權就基金的某些民事責任(包括根據1933年法令所負的責任)向基金作出賠償，並可在正常業務過程中成為基金的客户、與基金進行交易或為基金提供服務。

為促進普通股的發行，任何承銷商 均可從事穩定、維持或以其他方式影響普通股或任何其他普通股價格的交易，其價格 可用於確定普通股的支付。具體地説，任何承銷商都可以在與此次發行相關的情況下超額配售，從而為自己的賬户建立空頭頭寸。此外，為了彌補超額配售或穩定普通股或任何其他普通股的價格，承銷商可以在公開市場上競購普通股或任何其他普通股。最後，在任何通過承銷團發行普通股的交易中，如果承銷團回購了之前在交易中分配的普通股，以彌補辛迪加空頭頭寸、穩定交易或其他交易中的普通股，承銷團可以收回 允許承銷商或交易商在發行中分配普通股的銷售特許權。這些活動中的任何一項都可以穩定或維持普通股的市場價格高於獨立的市場水平。任何此類承銷商不需要參與這些活動，並可隨時終止任何此類活動。

本基金可與第三方進行衍生交易， 或以私下協商的方式向第三方出售本招股説明書未涵蓋的普通股。如果適用的招股説明書 補充説明表明，第三方可以出售本招股説明書和適用的招股説明書 所涵蓋的普通股或其他發售材料，包括在賣空交易中。如果是這樣的話，第三方可以使用由基金質押或從基金或其他機構借入的普通股來結算這些銷售或完成任何相關的證券未結借款， 並可以使用從基金收到的普通股來結算任何相關的未結證券借款。 此類出售交易的第三方將是承銷商，如果在本招股説明書中未指明，將在適用的招股説明書或其他發售材料(或生效後的修正案)中確定。

金融行業監管機構，Inc.的任何成員將獲得的最高補償金額將不超過根據單一招股説明書補編進行的每一次特定普通股發行所銷售的任何證券的初始總收益的8%。

在未經客户事先明確書面批准的情況下，任何用於發行普通股的承銷商、代理商或交易商不得確認向其行使酌情權的賬户進行銷售。

分配

根據美國證券交易委員會發布的一項豁免命令(“命令”)，基金有權每年向股東分配長期資本收益的頻率超過一次。根據該命令，基金董事會批准了一項管理分配計劃(“MDP”)，根據該計劃，基金每月向普通股股東分配現金，以每股普通股的固定金額表示。股東 不應從這些分派的金額或MDP的條款 得出任何關於基金投資業績的結論。中期發展計劃須接受基金董事會的定期審查，董事會可隨時修訂或終止中期發展計劃，而無須事先通知基金股東。然而，目前還沒有合理可預見的情況， 可能導致MDP終止。基金可分配超過其淨投資收入和已實現資本淨收益的部分，因此，分配可包括資本返還。出於税務目的，資本返還被視為非股息分配 ，無需繳納當期税。資本回報降低了基金份額中股東的納税成本基礎。資本回報 分配不一定反映基金的投資業績，不應與“收益”或“收入”混淆。對於每個發行版, 基金將向股東發出通知和新聞稿，其中載有關於分派金額和來源的信息以及其他相關信息。通知和新聞稿中包含的分發金額和來源僅為估計數，並不用於納税目的。基金用於税務目的分配的金額和來源 在每個歷年以表格1099-DIV的形式向股東報告。

在符合MDP的情況下，基金每月向普通股股東進行分配 從基金可供分配的現金中獲取。“可供分配的現金”包括基金支付基金費用後的股息和利息收入、期權淨溢價以及股票投資的已實現和未實現淨收益。 基金打算分配所有或幾乎所有已實現資本收益淨額。分配記錄在除股息日期 。對股東的分配是根據所得税規定確定的，這可能與美國公認會計原則不同。根據美國公認會計原則的要求，只有超過税基收益和利潤的分配才會在財務報表中報告為資本返還。 與分配相關的賬面會計和税務會計之間的永久性差異重新歸類為實收資本。出於税務目的，來自短期資本利得的分配應作為普通收入向股東徵税。任何年度的分配都可能包括可觀的資本成分回報。基金的分發率可能會不時調整。董事會可隨時修改此分配政策，而無需獲得普通股股東的批准。

基金區分基於税務的分配和基於財務報告的分配。美利堅合眾國普遍接受的會計原則要求，只有超過税基收入和利潤的分配才應在財務報表中作為資本返還報告。賬面和與分配有關的税務會計之間的永久性差異重新分類為實收資本。出於税務目的，來自短期資本收益的分配應作為普通收入向股東徵税。

普通股股東將根據基金的股息再投資計劃自動將分配再投資於額外普通股 ，除非他們通過其投資交易商選擇其他方式。請參閲 “分配”和“股息再投資計劃”。

聯邦所得税事宜

基金已選擇按經修訂的1986年國税法(下稱“守則”)的規定，每年 被視為受監管的投資公司(“RIC”)，並打算每年獲得該公司的資格。因此，基金打算滿足與收入來源和資產多樣化有關的某些要求，並根據守則規定的時間要求分配其幾乎所有淨投資收入和淨資本收益(扣除某些資本損失結轉後)，以保持其RIC地位，並避免為此支付聯邦收入或消費税。 只要基金有資格被視為RIC並滿足上述分配要求，基金將不會對以股息形式支付給其股東的收入 繳納聯邦所得税。

至少每年，基金打算分配任何淨資本收益(即淨長期資本收益與淨短期資本損失的差額)，或者保留當年淨資本收益的全部或部分，併為留存收益繳納聯邦所得税。如果基金保留了本年度的全部或部分淨資本利得，它可以在發給普通股東的通知中將留存金額指定為未分配資本利得，作為基金應納税年度結束時的 ，他們將把留存收益的可歸屬份額計入其本年度的收入中作為長期資本利得(無論他們在普通股中的持有期如何)，並將有權獲得税收抵免或退還被視為由基金為留存收益支付的税款。登記在冊的留存資本收益的普通股股東也將有權通過可包括收益的金額與普通股股東支付的税款之間的差額來增加其普通股的納税基礎。如果基金在應納税年度保留全部或部分淨資本收益，則基金不需要，也不能保證基金將作出這一指定 。基金的淨資本收益分配被基金適當地報告為資本利得股息(“資本利得分配”)，如果有，應作為長期資本利得向普通股股東徵税 ，無論他們在普通股中的持有期如何。基金已實現的短期淨收益的分配一般按普通收入徵税。

如果在任何課税年度，基金的分配總額超過基金當前和累計的收益和利潤，超出的部分將被視為每個普通股股東的免税資本返還(最高為其普通股股東基準的金額)，此後將被視為出售普通股的收益 (假設普通股作為資本資產持有)。被視為免税資本回報的金額將減少普通股股東在其普通股中的調整基礎，從而增加其潛在收益或減少其在隨後出售或以其他方式處置其普通股時的潛在虧損。一般擁有基金股份的公司只有在基金在納税年度從國內公司收到的符合條件的股息金額 範圍內，並且只有在股東 和基金層面滿足持有期和其他要求的情況下，才有權獲得收到的股息扣除(DRD)。

如果基金在任何納税年度不符合RIC的資格，基金的 應納税所得額將繳納企業所得税，所有來自收益和利潤的分配，包括 淨長期資本利得(如果有)的分配，將作為普通收入向股東納税。此類分配可能符合以下條件：(I)在個人和其他非公司股東的情況下， 被視為合格股息收入；(Ii)在公司股東的情況下， 被視為合格股息收入，前提是在這兩種情況下，股東都滿足關於基金股份的某些持有期和其他要求。此外，為了重新獲得作為RIC的徵税資格，基金可能需要確認未實現的收益，支付大量税款和利息，並進行某些分配。

本基金的某些投資做法受特殊和複雜的聯邦所得税條款的約束，這些條款可能包括：(I)將原本構成合格股息收入的股息轉換為普通收入，(Ii)將原本符合公司DRD資格的股息視為沒有資格享受這種待遇，(Iii)不允許、暫停或以其他方式限制某些損失或扣減的扣除，(Iv)將長期資本收益 轉換為短期資本收益或普通收入，(V)將普通虧損或扣減轉換為資本虧損(其扣除額受到更大限制)；(Vi)導致基金確認收入或收益，而沒有相應的現金接收；(Vii)對買賣股票或證券被視為發生的時間產生不利影響；(Viii)對某些複雜的 金融交易的性質產生不利影響；以及(Ix)產生的收入不會構成適用於RICS的90%毛收入要求 的合格收入。雖然這樣做並不總是成功，但基金將設法避免或儘量減少其投資做法造成的不利税務後果。

基金訂立的若干持倉(包括受監管期貨合約、若干外幣持倉及若干上市非股權期權)的税務處理將受守則第1256節(“第1256節合約”)所管限。守則第1256節一般要求1256節合同產生的任何收益或損失被視為60%的長期資本收益或損失，40%的短期資本收益或損失，儘管此類合同的某些外幣收益和損失 可能被視為普通性質。此外，基金一般會被要求在每個課税年度結束時(就4%的消費税而言，在守則所規定的某些其他日期)按市價計價(即視作按公平市價出售)。如果基金在課税年度結束時持有的第1256條合同在下一年出售，則在該銷售中實現的任何收益或損失的金額將進行調整，以反映先前根據“按市價計價”規則考慮的收益或損失。

基金預計將撰寫的股權期權的税收不符合第1256條合同的條件，受法典第1234條的管轄。根據守則第1234節，基金因出售看漲期權而收到的溢價 在收到時不包括在收入中。如果基金的期權到期而未行使，則溢價為基金的短期資本收益。如果基金進行平倉交易，結清頭寸所支付的金額與認購期權所收到的溢價之間的差額為短期資本收益或虧損。如果基金行使了認購期權，從而要求基金出售標的證券，溢價將增加證券出售時的變現金額，由此產生的任何收益或損失將是長期或短期的，具體取決於證券的持有期。 如果基金根據其行使的看跌期權購買證券，基金通常會減去為計算所購買證券的成本而收到的溢價 。對於基金購買的看跌期權或看漲期權 ，如果該期權被出售，任何由此產生的收益或損失將是資本收益或損失，並將是短期或長期的，具體取決於期權的持有期 。如果期權到期，由此產生的損失是資本損失，是短期的還是長期的，取決於期權的持有期。如果期權被行使，期權的成本(如果是看漲期權)將添加到所購買證券的基礎上，而如果是看跌期權，則在確定收益或損失時減少標的證券的變現金額。因為基金對看漲期權的行使沒有控制權，它寫道, 這種行使或其他必要的標的證券銷售可能導致基金在不合時宜的時候實現資本收益或虧損。

法典第1092節載有適用於“跨界”的特殊規則， 一般定義為持有“與個人財產有關的抵銷職位”。例如，當納税人持有股票以及與該股票或基本相同的股票或證券相關的抵銷期權時，通常適用跨境規則。 一般來説，如果因持有一個或多個其他頭寸而持有一個頭寸的損失風險大幅降低，則投資頭寸將是抵銷的。基金預計其所寫的指數看漲期權不會被視為跨期的 ，因為基金的普通股投資組合將與根據國税局(“國税局”)制定的適用指導而持有未平倉期權的每個指數的組成部分有很大的不同。 但是，在某些情況下，基金可能會進行期權交易或某些其他投資，這些交易或投資可能構成跨期的倉位。如果兩個或兩個以上的頭寸構成一個跨境，一般必須將一個頭寸的已實現虧損的確認推遲到抵銷頭寸的未確認收益的程度。此外，可以將長期資本收益重新定性為短期資本收益，或將短期資本損失重新定性為長期資本損失。可分配給屬於跨境部分的個人財產的利息和其他攜帶費用目前不能扣除，但必須資本化。同樣，適用“清倉出售”規則，以防止基金在規定期限內購買或已經獲得相同或基本相同的股票或證券(或購買此類財產的選擇權)的情況下，因虧本處置股票或證券而確認損失。

該準則允許納税人選擇抵消屬於“混合跨境”的頭寸的損益。通常情況下，“混合跨境”是指一個或多個但並非所有頭寸都符合第1256條規定的合約。基金可能有資格選擇為其某些混合跨境交易頭寸設立一個或多個混合跨境賬户。混合跨境賬户規則要求對賬户中的所有未平倉頭寸進行每日“按市價計價”，並每日對賬户中所有頭寸的損益進行淨額結算。在納税年度結束時，混合跨境賬户的年度淨收益或淨虧損為納税目的予以確認。如果歸因於第1256條合同頭寸，則將淨資本損益視為60%的長期資本損益，如果歸因於非第1256條合同頭寸，則將淨資本損益視為全部短期資本損益。

如果基金就增值頭寸或實質上相同的財產進行賣空，抵消名義主合同或遠期合同交易，則基金可確認從建設性出售某些“增值財務頭寸”中獲得的收益(但不包括損失)。受此建設性出售待遇影響的增值財務狀況 包括股票和某些其他工具的權益(包括期權和遠期合約及賣空)。如果交易在發起交易的納税年度結束後30天內完成，且相關增值證券頭寸在套期保值交易結束後至少60天內未被套期保值，則推定出售處理不適用。

賣空財產的收益或損失通常被視為資本收益或損失，因為用於結束賣空的財產在基金手中構成資本資產。除 用於結束賣空交易的物業在賣空交易達成之日具有長期持有期的某些情況外，賣空交易的收益一般為短期資本利得。如果在賣空之日，基金持有“基本相同的財產”超過一年，賣空損失將被視為長期資本損失 。此外，賣空可能導致暫停基金持有的“基本相同的財產”的持有期。

賣空交易的收益或虧損一般要等到賣空交易結束後才能實現。然而，如上所述，在討論建設性銷售時，如果基金對增值的證券持有賣空頭寸，然後獲得與賣空的財產相同或基本上相同的財產，基金一般將在獲得此類財產的當天確認收益，就好像賣空是在該日期結束的一樣。同樣，如果基金持有證券方面的增值型財務狀況 ，然後就相同或基本上相同的財產進行賣空，基金一般會確認收益 ，就好像增值型財務狀況在進行賣空之日以其公允市值出售一樣。受這些推定出售規則約束的任何增值財務狀況的後續 持有期將按照該頭寸 是在推定出售之日收購的方式確定。

個人收到的“合格股息收入”一般按適用於長期資本利得的税率徵税。為了使基金股東收到的股息符合資格 股息收入，基金必須滿足其投資組合中支付股息的股票的持有期和其他要求，以及 股東必須滿足基金份額的持有期和其他要求。股息將不被視為合格股息收入(在基金或股東層面)(1)如果在自該普通股就該股息成為除股息之日之前60天的日期起計的121天期間內，就任何持有的普通股 收到的股息少於61天(或對於某些優先股，則在該日期之前90天開始的181天期間內收到91天的股息)，(2)如果接受者有義務(無論是根據賣空或其他方式)就基本相似或相關財產的頭寸支付相關款項，(3)如果接受者選擇將股息收入視為投資收入，以限制投資利息的扣除，或(4) 如果股息來自(A)沒有資格享受與美國簽訂的全面所得税條約的利益的外國公司(此類外國公司的股票支付的股息在美國成熟的證券市場上隨時可以交易的除外)。或(B)被視為被動型外國投資公司。代替股息的支付，如根據證券借貸安排支付的款項，也不符合資格被視為合格股息收入。總體而言, 由基金適當報告的來自合格股息收入的投資收入分配將被股東視為合格股息收入，並作為個人納税，前提是股東滿足上述關於基金股份的持有期和其他要求。

不能保證基金的股息分配中的哪一部分有資格作為合格股息收入享受優惠待遇。基金的投資計劃和基金分配的税務處理 可能會受到美國國税局對《準則》的解釋和未來税收法律法規變化的影響。

無論普通股股東 是以現金形式收到分配，還是將其再投資於額外的股份，分配都應按本文所述徵税。基金將在每個日曆年結束後立即通知普通股東所有分配的來源和納税狀況。

出售普通股股東一般會在 中確認損益，金額等於出售普通股時實現的金額與出售普通股中普通股股東調整後的税基之間的差額。如果普通股作為資本資產持有，收益或損失將是資本收益或損失。持有6個月或以下的普通股處置的任何虧損將被視為長期資本損失，範圍為就該等普通股收到(或被視為已收到)任何資本利得股息。為確定普通股是否已持有六個月或以下 ，在普通股股東因持有基本相似或相關財產的一個或多個其他頭寸或通過某些期權或賣空而導致普通股股東虧損風險降低的任何時期內，暫停持有期。在普通股出售或交換中變現的任何損失 不得在普通股出售前30天起至出售後30天止的61天內被其他普通股取代 (無論是通過分配再投資或其他方式)。在這種情況下，替換普通股的基準將進行調整，以反映不允許的損失。

某些美國個人、遺產和信託基金的淨投資收入 需繳納3.8%的聯邦醫療保險繳費税。對於個人而言，該税針對的是“淨投資收入”和 調整後總收入超過200,000美元(或如果已婚人士共同申報則為250,000美元)以上的超額部分。淨投資收益包括利息、股息、毛收入以及從被動活動和證券或商品交易中獲得的資本收益。 淨投資收益減去對這一收益的“可適當分配”扣除。

投資者應注意，如果普通股是在任何應税分配(包括資本利得分配)的記錄日期之前 購買的，則購買價格可能會反映分配的價值，然後投資者將收到可能會降低此類 普通股交易價值的應税分配，實際上會導致部分購買價格的應税回報。對某些個人和其他非公司普通股股東的應税分配，包括那些沒有提供正確的納税人識別碼和 其他所需證明的人，可能需要繳納聯邦所得税預扣税。備用預扣不是附加税。只要向美國國税局提供了適當的信息，任何扣繳的金額都可以記入普通股股東的美國聯邦所得税義務中。

投資者還應該意識到，適用於長期資本利得和合格股息收入的減税 税率的好處可能會受到適用於個人股東的替代最低税率 的影響。

某些外國實體，包括充當中介的外國實體，可能根據《外國賬户税收合規法案》(FATCA)對支付的普通股息收入徵收30%的預扣税。 為避免扣繳，受FATCA約束的外國金融機構必須同意向相關税務當局披露有關其直接和間接美國所有者的某些 信息，其他外國實體必須證明有關其直接和間接美國所有者的某些信息。此外，美國國税局和財政部已經發布了擬議的法規 ，規定這些扣繳規則將不適用於基金支付的股票贖回或資本利得股息的毛收入。有關FATCA扣繳和合規的更多詳細信息，請參閲SAI。

前述簡要總結了投資普通股對普通股股東的一些重要聯邦收入的税收後果，反映了截至本招股説明書之日的美國聯邦税法， 不涉及適用於某些類型投資者(如公司投資者和外國投資者)的特殊税收規則。有關適用於基金和普通股股東的税務規則的更完整的 討論可在通過引用併入本招股説明書的SAI中找到 。除非另有説明，否則本討論假定投資者為美國人，並持有普通股作為資本資產。這一討論是基於《法典》的現行規定及其頒佈的條例，以及司法和行政裁決機關，所有這些都可能會被法院或國税局追溯性地 或預期地改變或作出不同的解釋。投資者應諮詢其税務顧問，瞭解可能適用於其特定情況的其他聯邦、州、地方和(如果適用)外國税收方面的考慮因素，以及任何擬議的税法修改。

股息再投資計劃

本基金提供股息再投資計劃(“計劃”) 根據該計劃，普通股股東自動享有基金普通股的分派再投資，除非他們通過其投資交易商作出其他選擇 。選擇不參與計劃的普通股股東將收到現金 現金，由American Stock Transfer&Trust Company，LLC(“AST”或“計劃代理”)直接郵寄給登記在冊的普通股股東(或，如果普通股是以街道或其他代名人的名義持有，則 然後寄給代名人)，作為支付代理 。在分配支付日，如果每股普通股的資產淨值等於或低於每股普通股的市場價格加上估計的經紀佣金，則將發行新的普通股。普通股數量以每股普通股資產淨值或市價的95%中較大者為準。否則，普通股一般將由計劃代理在 公開市場上購買。應繳納所得税的分配(如果有)應納税，無論股票是否進行再投資。

如果您的股票是以經紀公司、銀行或其他被指定人的名義持有的，您可以要求該公司或被指定人代表您參與本計劃。如果被提名人不提供該計劃，您將需要請求 以您的名義在基金的轉讓代理AST重新註冊您的股票，否則您將無法參與。

計劃代理處理分配的服務費將由基金支付。每位參與者將按比例收取所有公開市場購買的經紀佣金份額。

計劃參與者可隨時通過寫信至第51頁註明地址的計劃代理人來退出計劃。如果您退出，您將收到您名下的所有普通股，這些普通股已記入您在本計劃下的賬户中。如果參與者通過書面通知計劃代理選擇讓計劃代理出售其部分或全部普通股並匯出收益，則計劃代理有權從 收益中扣除5美元的手續費外加經紀佣金。

有關本計劃的任何查詢均可致電計劃代理，電話：1-866-439-6787。

資本結構描述

該基金是根據馬薩諸塞州聯邦法律 通過一項協議和信託聲明(“信託聲明”)設立的非法人商業信託。《信託宣言》規定，董事會可授權不同類別的實益權益股份。董事會已授權不限數量的 普通股。該基金打算按照紐約證券交易所的要求舉行年度普通股股東大會。

普通股

信託聲明允許基金髮行不限數量的全額和零碎普通股 。每股普通股代表基金資產與基金中其他普通股的等額比例權益。當董事會宣佈時，普通股股東將有權獲得分配的支付。 1940年法案或任何未來借款或發行優先股的條款可能限制向普通股股東支付分配 。每股普通股在根據美國證券交易委員會存檔的信託聲明條款 有權表決的事項上有權投一票。

基金的章程包括條文(“控制權股份條款”)，根據該條文，在“控制權股份收購”中取得基金股份實益擁有權的股東，只有在基金的其他 股東批准該等投票權的情況下，才可就該等股份行使投票權。根據各種條件和例外情況，章程將“控制權股份收購” 定義為包括對基金股份的收購，這將使受益所有人在收購此類股份後，有能力在選舉基金受託人時行使投票權，但不包括控制權條款：(I)超過十分之一或 ，但少於所有投票權的五分之一；(Ii)五分之一或以上，但不到所有投票權的三分之一；(Iii)三分之一 或以上，但少於全部投票權的多數；或。(Iv)全部投票權的過半數或以上。在符合各種條件和程序要求的情況下，包括向基金祕書遞交《控制權股份收購聲明》，規定某些必要信息，在控制權股份收購中獲得實益股份所有權的股東一般可請求基金股東(不包括此類收購股東和某些其他利益相關股東)在控制權收購後的下一次基金股東年會上投票批准此類股份的投票權。 有關詳細信息，請參閲下面的“組織文件的某些規定”。

章程確立了適用於未來受託人的資格標準，並通常要求在股東希望提名一名人士進入董事會或在股東大會上處理任何其他事務時，提前通知基金。股東發出的任何通知必須附有章程要求的某些 信息。在基金的任何股東大會上，如果股東提交的提案不符合章程規定的所有適用要求，則不會審議股東提案。

在基金清盤的情況下，在支付或充分規定支付基金的所有負債和任何已發行優先股的清算優先權後，董事會可在收到其認為保護其所需的免除、賠償和再融資協議後，將基金的剩餘資產分配給普通股股東。《信託宣言》規定，普通股東不對基金的任何責任承擔責任，並允許在基金簽訂的每一份協議中列入相關條款，並與基金章程協調，使股東免於承擔任何此類責任。儘管根據馬薩諸塞州法律建立的非法人企業信託的股東在某些有限的情況下可能會被要求對商業信託的義務承擔個人責任，就像他們是普通合夥人一樣，但前述 句子中描述的基金組織文件的條款使這種個人責任的可能性很小。

該基金目前無意發行優先股或借入資金。但是，如果在未來某個時間有任何借款或未償還的優先股，基金可能不被允許申報其普通股的任何現金分配，除非在申報時，(I)優先股的所有應計分配或借款的應計利息已經支付，以及(Ii)基金總資產的價值(在扣除此類分配的金額後確定)，減去基金的所有未由優先證券代表的負債和負債，為代表負債的此類證券總金額的至少300%，以及代表債務的證券總金額的至少200%加上已發行優先股的總清算價值。除1940年法案的要求外，基金可被要求遵守其他資產覆蓋範圍要求，作為基金從國家認可的統計評級機構(“評級機構”)獲得優先股評級的條件。這些要求可能包括比1940年法案更嚴格的資產覆蓋率測試。基金對其普通股進行分配的能力受到的這一限制在 某些情況下可能會削弱基金保持其作為受監管投資公司的税收資格以繳納聯邦所得税的能力。 然而，如果該基金未來發行優先股或借錢，它將打算, 在可能的範圍內購買或贖回優先股或不時減少借款以維持遵守該等資產覆蓋範圍的要求，並可在某些情況下向優先股持有人支付與基金作為受監管投資公司地位的任何 潛在減值有關的特別分派。請參閲“聯邦所得税事項”。根據任何此類贖回或償還的時間，基金可能需要向其持有人支付優先股清算優先權以外的溢價 。

除本文所述外，本基金目前無意增發普通股 。其普通股的其他發行，如果進行，將需要董事會的批准。任何額外發售的普通股 將不會以低於當時資產淨值的每股價格出售(不包括承銷折扣和佣金) ，除非與向現有普通股股東發售或獲得大多數已發行普通股的同意有關。 普通股沒有優先購買權。

基金一般不會發行普通股股票。然而，在向基金轉讓代理提出書面請求後，將為記入投資者賬户的任何或全部普通股簽發股票證書。已發行給投資者的普通股證書可以隨時退還。

回購普通股和其他折價措施

由於封閉式管理投資公司的股票經常以低於其資產淨值的價格交易，董事會已確定，基金不時採取糾正措施以減少普通股的交易折扣可能符合普通股股東的利益。董事會與Eaton Vance磋商後，將至少每年審查公開市場回購普通股和/或要約收購普通股的可能性，並將考慮普通股的市價、普通股的資產淨值、基金資產的流動性、對基金支出的影響、此類交易是否會損害基金作為受監管投資公司的地位或導致未能遵守適用的資產覆蓋範圍要求等 因素。一般經濟狀況以及可能對基金完成此類交易的能力產生實質性影響的其他事件或條件。董事會不能保證董事會事實上會決定採取該等行動中的任何一項，或如採取該等行動，該等行動將導致普通股的交易價格等於或接近其資產淨值。考慮到普通股的交易價格可能低於資產淨值，且任何該等折讓可能不符合股東利益，董事會在與Eaton Vance磋商後，可不時檢討 減少任何該等折讓的可能行動。

2012年8月，董事會初步批准了基金的股份回購計劃。根據董事會於2019年3月對股份回購計劃的重新授權， 當股票交易價格低於資產淨值時，基金有權按市場價格回購截至上一歷年最後一天的最多10%的已發行普通股。股票回購計劃並不要求基金購買特定數量的股票。股票回購計劃的結果在基金提交給股東的年度和半年度報告中披露。

優先股

基金目前無意發行普通股以外的任何股份。然而，信託聲明授權在未經普通股股東批准的情況下，通過 董事會的行動，發行一個或多個系列中具有 優先權利的無限數量的實益權益股份(“優先股”)，權利由董事會決定。

根據1940年法案的要求，基金在發行任何優先股後，必須立即擁有至少200%的“資產覆蓋率”。資產覆蓋率是指基金總資產的價值減去未由優先證券代表的所有負債和債務(定義見1940年 法案)與代表基金負債的優先證券總額的比率(如果有的話)加上優先股的總清算 。如果基金尋求對優先股進行評級，除了1940年法案中規定的資產覆蓋範圍要求之外，還可能施加資產覆蓋要求。任何優先股的清算價值預計將等於其原始購買價加贖回溢價(如有)的總和，以及任何應計和未支付的分派(按累計計算)，無論 是否賺取或申報。任何優先股的條款，包括分派率、投票權、清算優先權及贖回條款，將由董事會在批准優先股時決定(受適用法律及基金信託聲明的規限)。基金可以發行優先股，規定通過拍賣或再營銷程序以相對較短的間隔定期重新確定分配比率，儘管此類優先股的條款也可能使基金能夠延長這種間隔。有時，任何優先股的分派率可能會超過基金在優先股收益投資支出和基金槓桿結構後的回報率，導致普通股股東的回報率 低於基金沒有這種結構的情況。

在基金髮生任何自願或非自願清算、解散或清盤的情況下，任何優先股的條款可使優先股持有人有權在向普通股股東進行任何資產分配之前獲得優先清算 分配(預期等於每股原始收購價加上贖回溢價(如果有的話，連同應計和未支付的股息，無論是否賺取或申報)。 在支付他們有權獲得的全部清算分配後，優先股股東將無權 進一步參與基金的任何資產分配。

如果發行任何優先股，優先股持有者將有權 選舉基金的兩名受託人。普通股和優先股的持有人都有權選舉基金的其餘受託人 (作為一個單一類別一起投票，每一股有權投一票)。根據1940年法案，如果優先股的股息在任何時候沒有支付，金額相當於其兩個全年的股息 ，所有已發行優先股的持有人將被允許作為一個類別投票選舉董事會的多數成員 ，直到所有拖欠的分配都已支付或宣佈並留出用於支付為止。此外，如果評級機構要求對優先股進行評級 或董事會認為這符合普通股股東的最佳利益，發行優先股 可能會產生比1940法案要求更多的限制性條款。在這方面，在其他情況下，優先股持有人可能有權選舉董事會多數成員，例如，如果優先股的一筆付款拖欠。優先股和普通股持有人在選舉受託人方面的不同權利不影響所有受託人採取他們認為符合基金最佳利益的行動的義務 。所有此類行動必須符合(I)基金對優先股持有人的義務 (這些義務主要產生於信託聲明和基金細則中規定的優先股的合同條款)和(Ii)對基金的受託責任，其中包括 忠誠和謹慎的責任。

在未來發行任何優先股的情況下，基金可能會向評級機構尋求此類優先股的信用評級。在這種情況下，只要優先股尚未發行，其投資組合的構成將反映該評級機構制定的指導方針。根據評級機構以前為其他發行人的證券制定的指導方針，基金預計，關於任何優先股的指導方針將 建立一套關於投資組合構成和資產覆蓋範圍的測試，以補充(在某些情況下比)1940年法案適用的要求更具限制性。儘管無法保證為獲得任何優先股評級而實施的準則的性質或範圍，但基金預計此類準則將包括比1940年法案更具限制性的資產覆蓋 要求、對某些組合投資和投資做法的限制 以及與任何優先股相關的某些強制性贖回要求。不能保證評級機構對任何優先股實施的實際準則會比本招股説明書中描述的準則具有更多或更少的限制。

信貸安排/商業票據計劃

基金目前無意為獲得投資槓桿而借錢。如果基金未來決定利用借款進行投資槓桿操作，基金可就信貸安排/商業票據計劃或其他借款計劃(“計劃”) 達成最終協議，根據這些協議，基金預計將有權借入不超過特定數額的資金。任何此類借款都將構成財務槓桿。這種方案下的借款預計不能轉換為基金的任何其他證券。預計基金將在最終到期日之前預付未付款項 ，無需支付重大罰金，預計不會適用償債基金或強制退休的規定 。未付款項將在到期時或協議要求的較早時間支付。 基金可能被要求預付本計劃項下的未付款項，或在發生某些違約事件時產生懲罰性利息 。預計該基金將賠償該計劃下的貸款人可能因該計劃而承擔的責任。

此外，基金預計，任何此類計劃都將包含契約 ，這些契約可能會限制基金在某些情況下支付分配的能力、產生額外的債務、改變其基本投資政策和從事某些交易，包括合併和合並，並可能要求除1940年法案所要求的資產覆蓋率之外的 資產覆蓋率。基金可能被要求將其資產質押，並以現金或高級證券的形式保留一部分資產，作為利息或本金支付和支出的準備金。該基金預計， 任何計劃都將有習慣公約、消極公約和默認條款。不能保證基金將根據前述條款和條件簽訂計劃協議，也不能保證其他實質性條款將不適用。 此外，如果達成協議，未來任何此類計劃可能會被條款完全不同的一個或多個信貸安排取代或再融資，或通過發行優先股或債務證券的方式進行。

未來可能槓桿化的影響

如上所述，基金目前無意發行優先股或借入資金以獲得投資槓桿。如果基金未來決定使用投資槓桿，不能保證這種槓桿策略在其使用的任何時期都會成功。 槓桿給普通股股東帶來風險，包括資產淨值和普通股市場價格更大波動的可能性，以及任何優先股分配率的波動或借款成本的波動可能影響普通股股東的回報 。如果用槓桿所得購買的證券可供分配的金額超過這種槓桿的成本，基金的分配將大於沒有使用槓桿的情況。相反，如果以槓桿收益購買的證券可供分配的金額 不足以支付槓桿成本，則普通股股東的分配 將少於未使用槓桿的情況。在後一種情況下，伊頓·萬斯在其最佳判斷下，如果認為適當，仍可決定維持基金的槓桿頭寸。發行優先股和/或借款計劃的成本將由普通股股東承擔，因此普通股的資產淨值將會減少。見“風險因素--財務槓桿風險”。

此外，支付給Eaton Vance的費用是根據基金每日平均總資產計算的，包括髮行優先股和/或借款的收益，因此，如果利用槓桿，費用 將會更高。在這方面，優先股持有者將不承擔投資諮詢費。相反， 普通股股東將承擔可歸因於用發行優先股所得購買的資產的投資顧問費部分。見“風險因素--財務槓桿風險”。

組織文件的某些規定

組織文件中的反收購條款摘要

根據組織文件，董事會分為 三個類別，一個類別的任期在普通股和優先股持有人每次年度會議時屆滿。在每次年度會議上，選出一類受託人，任期三年。這一規定可能會推遲董事會多數成員的更換，從而增加董事會組成的穩定性。此外，如果在受託人任期屆滿的年度會議上沒有選出受託人，並且向股東提交的作為該受託人繼任者的被提名人也沒有當選，則現任受託人仍將是相關受託人類別的成員，並任職至適用於該類別受託人的任期屆滿為止。在競爭激烈的受託人選舉中，被提名人必須獲得大多數已發行股票的贊成票，並有權投票才能當選。只有在由其餘受託人簽署的書面文件或由選出該受託人的基金至少三分之二的股份類別的持有人投票的情況下，受託人才可被免職，且 有權就此事投票。這些規定同樣可能推遲更換董事會成員，從而同樣增加董事會組成的穩定性 。

組織文件規定了關於某些其他事項的絕對多數表決要求。信託聲明要求基金每個類別中至少75%的已發行 股份的持有人投贊成票，作為一個類別投票，然後有權投票批准、採納或授權與某一類別股份的持有人(“主要股東”)及其聯繫人進行的某些交易，除非董事會已通過決議批准與該等持有人的諒解備忘錄，在這種情況下，正常的投票要求將生效。就此等條文而言， 大股東指直接或間接及單獨或連同其聯屬公司及聯營公司實益擁有基金任何類別實益權益流通股5%或以上的任何人士。符合這些特別批准規定的交易是：(I)基金或基金的任何附屬公司與任何大股東合併或合併為大股東；(Ii)向任何大股東發行基金的任何證券以換取現金；(Iii)向任何主要股東出售、租賃或交換基金的全部或任何主要部分資產(公允市值合計少於1,000,000美元的資產除外，為計算目的，將在12個月期間內以任何一系列類似交易出售、租賃或交換的所有資產合計)；或(4)向基金或其任何附屬公司或與基金或其任何附屬公司出售、租賃或交換任何主要股東的任何資產，以換取基金的證券(公平市價總額低於1,000,000美元的資產除外，為計算目的，將出售的所有資產合計), 在12個月內以任何一系列類似的 交易租賃或交換)。有關基金章程中適用於準受託人的控制權股份條款和資格標準的信息，請參閲“資本結構説明-普通股”。

董事會認為，這些規定符合基金及其股東的最佳利益。這些規定可能為基金提供一些保護，使其免受“激進”投資者的反叛活動的影響，因為在某些情況下，這些活動可能會阻礙基金實現其投資目標的能力，並可能威脅到基金及其其他股東的長期利益。這些規定促進了連續性和穩定性，並提高了基金執行符合其所述投資目標和投資政策的投資戰略的能力。由於這些規定可能會阻止第三方尋求獲得對基金的控制權或尋求進行要約收購或類似的交易，因此可能會減少普通股股東以高於當時市場價格的短期溢價出售普通股的機會。然而，它們允許董事會在評估這些和其他類型的交易時平衡整個股東的利益 而不是優先考慮某些股東的利益。

上述投票門檻高於馬薩諸塞州或聯邦政府規定的投票門檻(如果有)。董事會已確定，這些投票要求總體上符合普通股和優先股持有人的最佳利益。本規定全文參考美國證券交易委員會備案的組織文件 。

轉換為開放式基金

本基金可於任何時間轉換為開放式管理投資公司，條件為：(I)基金當時三分之二或以上的已發行普通股及優先股(如有)(如有)，或(Ii)超過50%的已發行普通股及優先股(如有)，或(Ii)超過50%的已發行普通股及優先股(如有)， 如獲當時在任受託人中至少75%的推薦，則可作為一個類別單獨投票。如果以上述方式獲得批准，基金的轉換必須在批准轉換的股東大會後90天才能進行 ，而且還需要至少提前30天通知所有股東。將基金轉換為開放式管理投資公司還需要贖回任何已發行的優先股，並可能需要償還借款，這將 消除基金未來相對於普通股的任何槓桿資本結構。如果發生轉換，普通股將停止在紐約證券交易所或其他國家證券交易所或市場系統上市。聯委會認為，鑑於基金的投資目標和政策，封閉式結構是可取的。因此，投資者應假定董事會不太可能投票將基金轉變為一家開放式管理投資公司。開放式管理投資公司的股東可要求公司在任何時間(除1940年《資產淨值法案》所授權的特定情況外)在其資產淨值中贖回其股票，減去贖回時有效的贖回費用(如果有)。如果基金將 轉換為一家開放式投資公司，基金預計將以現金支付所有此類贖回請求, 但可能會保留 以現金或證券的組合支付贖回請求的權利。如果以證券形式支付部分款項，投資者在將此類證券轉換為現金時可能會產生經紀費用。如果基金轉換為開放式基金，新普通股很可能會以資產淨值加銷售負擔出售。

託管人和轉讓代理

道富銀行信託公司(“道富銀行”)，道富金融中心，One Lin Street，Boston，MA 02111，是基金的託管人，並將繼續託管基金的證券和現金。道富銀行負責維護基金的總分類賬，並至少每週計算每股資產淨值。道富銀行 還關注與基金投資的出售、交換、替代、轉移和其他交易有關的細節， 並接收和支付所有資金。道富銀行還協助準備股東報告，並將此類報告以電子方式提交給美國證券交易委員會。

美國股票轉讓與信託公司，有限責任公司，6201 15^這是紐約布魯克林大道郵編：11219是基金的轉賬代理和股息支付代理。

法律事務

與普通股相關的某些法律事宜由伊頓·萬斯的內部律師為基金進行處理。

向股東報告

基金將向普通股股東發送未經審計的半年報告和經審計的年度報告，包括所持投資的清單。

獨立註冊會計師事務所

馬薩諸塞州波士頓伯克利大街200號德勤會計師事務所(“德勤”)，馬薩諸塞州02116，獨立註冊會計師事務所，負責審計基金的財務報表。德勤和/或其附屬公司為基金提供其他審計、税務和相關服務。

潛在的利益衝突

作為一家多元化的全球金融服務公司，投資顧問的母公司摩根士丹利從事廣泛的活動，包括金融諮詢服務、投資管理活動、貸款、商業銀行業務、贊助和管理私人投資基金、從事經紀-交易商交易 和主要證券、大宗商品和外匯交易、研究出版和其他活動。在正常業務過程中，摩根士丹利是一家提供全方位服務的投資銀行和金融服務公司，因此從事 摩根士丹利的利益或其客户的利益可能與適用的基金或投資組合的利益相沖突的活動 (就本節而言，統稱為“基金”或“基金”)。摩根士丹利為客户和發起人提供諮詢， 管理或建議其他投資基金和投資計劃、賬户和業務(連同任何新的或繼任的 摩根士丹利基金、計劃、賬户或業務，但由伊頓·萬斯公司的前直接或間接子公司(“伊頓·萬斯投資賬户”)贊助、管理或提供建議的基金、方案、賬户或業務除外)、“MS投資 賬户”，以及伊頓·萬斯投資賬户，‘’附屬投資賬户‘’) 投資目標多種多樣，在某些情況下可能與基金的投資目標重疊或衝突 並存在利益衝突。此外，摩根士丹利或投資顧問也可能不時創建新的或繼任者 關聯投資賬户，這些賬户可能與基金競爭並出現類似的利益衝突。下面的討論列舉了一些實際的, 明顯的和潛在的利益衝突。不能保證利益衝突會以有利於基金股東的方式解決，事實上，也可能不會。下面沒有描述的利益衝突也可能存在。

下面關於實際的、明顯的和潛在的利益衝突的討論也可能適用於MS投資賬户或產生於MS投資賬户，無論是否明確標識。有關利益衝突的更多 信息，請參閲SAI中標題為“潛在利益衝突”的部分。

材料 非公開信息。預計投資顧問可能會獲得有關投資或潛在投資機會的機密或重大非公開信息。如果獲得此類信息，投資顧問可能被排除(包括適用法律或內部政策或程序)，不能與 就該投資或投資機會進行投資或處置機會。摩根士丹利建立了一定的信息壁壘和其他政策，以解決摩根士丹利內部不同企業之間的信息共享問題。然而，在有限的情況下，包括出於管理業務和聲譽風險的目的，並且在政策和程序以及任何適用法規的約束下，摩根士丹利 信息壁壘一側的人員，包括投資顧問的人員，可以通過“穿越牆”的方式接觸到信息壁壘另一側的人員。投資顧問在決定是否參與這類越界活動時面臨利益衝突。與這種越界有關的信息可能會限制或限制投資顧問代表基金進行或以其他方式進行交易的能力(包括在沒有越界的情況下購買或出售投資顧問可能為基金購買或出售的證券)。

摩根士丹利及其附屬投資賬户的投資。在為關聯投資賬户提供多種身份服務時，包括投資顧問及其投資團隊在內的摩根士丹利可能對關聯投資賬户中的其他客户或投資者負有義務，履行這些義務可能不符合基金或其股東的最佳利益。基金的投資目標可能與某些附屬投資賬户的投資目標重疊。因此，投資團隊的成員在基金和其他投資基金、計劃、賬户以及由投資顧問提供建議或附屬於投資顧問的 業務之間的投資機會分配可能面臨衝突。某些關聯投資帳户可能會提供更高的管理費或獎勵費用或更高的費用報銷或間接費用分配，所有這些都可能導致這種利益衝突 並激勵投資顧問偏愛此類其他帳户。為了尋求減少潛在的利益衝突，並試圖以公平和公平的方式分配這種投資機會，投資顧問實施了分配政策和程序。這些政策和程序旨在根據組織文件、投資戰略、適用的法律和法規以及投資顧問的受託責任的要求，讓投資顧問的所有客户，包括基金， 公平地獲得投資機會。

由不同的投資部門進行投資 。為基金和其他伊頓·萬斯投資賬户(“伊頓·萬斯投資部”)提供投資相關服務的實體和個人可能不同於向MS投資賬户提供投資相關服務的實體和個人(“MS投資部”，與伊頓·萬斯投資部一起稱為“投資部”)。雖然摩根士丹利按照內部政策和程序在投資部門之間設置了信息壁壘，但每個投資部可以 就某些與投資有關的事項與其他投資部進行討論，共享信息和資源。MS Investment 帳户可以

先於基金進行交易(反之亦然)，可能會比基金更快、更高效地完成交易，和/或與基金對同時進行的相同或類似投資實現不同的執行， 即使投資部門分享了導致該投資決策的研究和觀點。為基金提供服務的投資部和MS投資部之間的任何信息或資源共享可能會導致基金 同時或同時尋求與由另一個投資部提供服務的帳户進行相同或相似的交易，並且特定證券的買家或賣家有限，這可能導致基金的執行不如該帳户有利。

向經紀交易商和其他金融中介支付 。投資顧問和/或EVD可從其自有資金中向某些金融中介機構(可能包括投資顧問和EVD的關聯公司)，包括各種遞延補償計劃的記錄保管人和管理人，支付與出售、分發、營銷和保留基金股票和/或股東服務有關的補償，而不是作為基金的費用。如上所述，金融中介機構獲得或獲得額外補償的前景可能會為這些金融中介機構及其財務顧問和其他銷售人員提供激勵，使其傾向於出售基金的股票，而不是這些金融中介機構 沒有獲得額外補償(或獲得較低水平的額外補償)的其他投資選擇。然而，這些付款安排不會改變投資者購買基金股票的價格或基金代表投資者投資的金額。 投資者在考慮和評估與基金股票有關的任何建議時，可能希望考慮此類付款安排，並應仔細審查金融中介機構提供的有關其補償的任何披露。此外，在某些 情況下，投資顧問可以限制、限制或減少基金的投資額，或限制基金獲得或行使的治理類型或投票權 ，如果基金(可能與摩根士丹利一起)超過某一所有權權益， 或擁有一定程度的投票權或控制權或擁有其他權益。

摩根士丹利交易和委託人投資活動。儘管本協議有任何相反規定，摩根士丹利一般會進行銷售和交易業務，發表研究和分析，並提供投資建議，而不考慮基金的持股情況，儘管這些活動可能會對基金的一項或多項投資的價值產生不利影響，或者 可能導致摩根士丹利在一項或多項有價證券投資中擁有不同於或可能不利於基金的 的權益。

摩根士丹利的投資銀行業務和其他商業活動。摩根士丹利為客户提供各種合併、收購、重組、破產和融資交易方面的諮詢。摩根士丹利可以擔任客户的顧問，包括可能與基金競爭的其他投資 基金以及基金可能持有的投資。摩根士丹利可以就其任何客户或專有賬户提供建議並採取行動 ，這些建議可能與基金提供的建議不同，或者可能涉及與基金所採取行動不同的 時機或性質。摩根士丹利可以向與基金和/或基金的任何投資相違背基金的最佳利益和/或其任何投資的最佳利益的競爭者提供建議和建議。摩根士丹利代表其客户的活動(如作為承銷商或配售代理的活動) 可能會限制或以其他方式限制基金本來可以獲得的投資機會。

摩根士丹利可受聘擔任與出售該公司或其附屬公司或分公司有關的 公司的財務顧問，可通過其合併及收購活動代表業務的潛在買家，並可提供與該等交易相關的貸款及其他相關融資服務。 摩根士丹利就該等活動的補償通常基於已實現的對價，並通常在交易完成時有相當程度的變動 。在這些情況下，基金可能被禁止參與與 的交易，或與正在出售的公司有關的交易，或參與任何與合併或收購有關的融資活動。

潛在衝突的常規 流程。上述所有交易都涉及投資顧問、投資顧問的相關人員和/或其客户之間潛在的利益衝突。1940年修訂的《投資顧問法案》(《顧問法案》)1940年法案和ERISA規定了某些要求，旨在降低投資顧問與其客户之間發生利益衝突的可能性。在某些情況下，交易可能會在滿足某些 條件的情況下被允許。某些其他交易可能會被禁止。此外，投資顧問制定了旨在防止利益衝突發生的政策和程序，並在發生利益衝突時確保以符合其對客户的受託責任並符合適用法律的方式為客户進行交易。投資顧問力求確保在考慮客户的最大利益的情況下，適當地解決潛在或實際的利益衝突。

附加信息

招股説明書和SAI並未包含基金向美國證券交易委員會提交的註冊説明書中列出的所有信息。在支付美國證券交易委員會規則和條例規定的費用後，可以從 支付寶獲取完整的註冊聲明。可通過撥打1-800-262-1122免費獲得SAI。

本招股説明書中包含的關於任何合同或所提及的其他文件的內容的陳述不一定完整，並且在每一種情況下，參考該合同的副本或作為本招股説明書組成部分的登記聲明的其他文件的副本，每個該等陳述在各方面均受該參考的限定。

自2021年1月1日起，根據美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)通過的法規，基金年度和半年股東報告的紙質副本不再 郵寄，除非您特別要求提供報告的紙質副本。相反，這些報告將在基金的 網站(funds.eatonvance.com/closed-end-fund-and-term-trust-documents.php)，上提供，您將在每次發佈報告時收到郵件通知 並提供訪問該報告的網站地址。如果您已選擇以電子方式接收股東報告，則您不會 受到此更改的影響，也不需要採取任何措施。如果您在基金的轉讓代理機構American Stock Transfer&Trust Company，LLC(“AST”)持有股票，您可以選擇通過聯繫AST以電子方式接收 基金的股東報告和其他通信。如果您通過金融中介機構(如經紀自營商或銀行)持有您的股票，您必須 聯繫您的金融中介機構進行註冊。您可以選擇免費接收未來所有基金股東報告的紙質版本。 如果您在AST持有股份，您可以致電 1-866-439-6787通知AST您希望繼續接收您的股東報告的紙質副本。如果您通過金融中介持有這些股票，您必須聯繫您的金融中介或按照本披露中包含的説明 (如果適用)選擇繼續接收您的股東報告的紙質副本。您選擇接收書面報告將適用於在AST持有的所有基金或通過您的金融中介持有的所有基金(視情況而定)。

以引用方式成立為法團

本招股説明書是提交給美國證券交易委員會的註冊聲明的一部分。基金被允許通過引用方式併入提交給美國證券交易委員會的信息，這意味着基金可以通過向您推薦這些文件來 向您披露重要信息。通過引用併入的信息被視為本招股説明書的一部分，基金向美國證券交易委員會提交的以後的信息將自動更新和取代此信息。

以下列出的文件以及隨後根據1940年法案下的規則30(B)(2)和交易法第13(A)、13(C)、14或15(D)條向美國證券交易委員會提交的任何報告和其他文件將通過引用納入本招股説明書，並自提交該等報告和文件之日起視為本招股説明書的一部分：

應書面或口頭請求，基金將免費向收到本招股説明書的每個人(包括任何受益所有人)提供一份已經或可能通過引用納入本招股説明書或隨附的招股説明書附錄的任何和所有文件的副本。您應通過撥打電話(800)262-1122直接請求文件。

基金在http://www.eatonvance.com.上免費提供本招股説明書、會計準則和基金的年度和半年度報告。您也可以在美國證券交易委員會網站 (http://www.sec.gov))上獲取本招股説明書、SAI、通過引用併入的其他文件以及基金以電子方式存檔的其他信息，包括報告和委託書，或支付複印費，通過電子請求發送至PublInfo@sec.gov。基金網站不是本招股説明書或隨附的招股説明書補編的一部分，而是基金網站所載或可通過獲取的信息。

國際貨幣基金組織的隱私政策

Eaton Vance組織致力於確保您的財務隱私。下面列出的每個實體都採用了隱私政策和程序(“隱私計劃”)，伊頓·萬斯認為這些隱私政策和程序是合理的，旨在保護您的個人信息，並管理Eaton Vance何時以及與誰共享您的個人信息。

我們保護您個人信息的承諾適用於Eaton Vance組織內的下列實體：Eaton Vance系列基金、Eaton Vance Management、Eaton Vance Water Oak Advisors、Eaton Vance分銷商，Inc.、Eaton Vance Trust Company、Eaton Vance Management(International)Limited、Eaton Vance Advisers International、Eaton Vance Global Advisors Limited、Eaton Vance Management房地產投資集團、Boston Management and Research、Calvert Research和Calvert Funds。

本通知取代之前發佈的所有隱私披露。

有關Eaton Vance的隱私計劃或有關您的個人信息如何使用的更多信息，請致電1-800-262-1122。

《補充信息説明》目錄

最多22,462,218股

伊頓·萬斯税務管理的多元化股權收益基金

普通股

招股説明書，2022年2月18日

在再生紙上打印。

聲明 其他信息
2022年2月18日

伊頓·萬斯税務管理多元化股權收益基金

兩個國際廣場
馬薩諸塞州波士頓，郵編：02110
1-800-262-1122

目錄表

本補充資料聲明(“SAI”) 並非招股説明書，只有在伊頓 萬斯税務管理的多元化股票收益基金(“基金”)日期為2022年2月18日的招股説明書(“招股説明書”)不時補充的情況下，才有權向潛在投資者分發。本SAI應與招股説明書一起閲讀，您可以通過聯繫您的金融中介機構或致電基金1-800-262-1122免費獲得招股説明書的副本。

本SAI中使用的大寫術語和未作其他定義的術語具有基金的招股説明書和任何相關的招股説明書附錄中賦予它們的含義。

其他投資信息和限制

招股説明書中介紹了主要投資戰略。以下是對可能參與的各種投資政策的説明，無論是作為主要戰略還是次要戰略，並彙總了某些隨之而來的風險。

股權投資。 如招股説明書所述，該基金投資於普通股。

優先股 。該基金可投資於境內和境外發行人的優先股。在正常市場條件下，基金 預計，就其總資產中投資於優先股的那部分而言，僅投資於由標普、惠譽或穆迪確定的投資級別質量的優先股，或者，如果未評級，則由Eaton Vance確定為具有類似質量的優先股。 上述信用質量政策僅適用於購買證券時，基金不需要在信用質量評估降級或撤回評級的情況下處置證券 。

優先股代表對資產和收益的索取權高於普通股的公司、公司或信託的股權。優先股的投票權通常有限。優先股涉及信用風險，這是指優先股價格下跌或未能按預期支付股息的風險，因為 發行人的財務狀況下降。公司的優先股通常在公司向債券和其他債務工具的持有者支付所需款項後，但在向普通股股東支付股息之前支付股息。 然而，優先股可能不支付預定股息或股息支付可能拖欠。優先股的價值可能比債券和其他債務工具對公司財務狀況或前景的實際或預期變化的反應更強烈。 某些優先股可以轉換為普通股。優先股可根據發行人的選擇以預定價格贖回。由於優先股可能會定期支付收益，因此根據基金的投資限制，優先股可能被視為固定收益證券。除信用風險外，優先股投資還涉及招股説明書中更全面描述的某些其他風險。

衍生品 儀器。一般來説，衍生品可以被描述為金融工具，其表現至少在一定程度上是由基礎參考工具的表現得出的。衍生工具可在美國或海外收購 ，包括本文所述的各種類型的交易所交易和場外交易(“OTC”)工具以及具有基本相似特徵和風險的其他工具 。根據衍生工具的類型和基金的投資策略，衍生工具可基於證券、工具、指數、貨幣、商品、經濟指標或事件(稱為“參考工具”)。根據衍生工具產生的基金債務可能符合本文“資產覆蓋範圍”項下所述的要求。

在尋求管理與其使用股息捕捉交易有關的某些行業和/或市場的風險敞口時，基金可買賣股指期貨合約，並可從事其他類型的衍生品來管理此類風險敞口。本基金亦可投資於為對衝、風險管理及投資目的而購入的衍生工具(以獲得與其投資目標及政策相符的證券、證券市場、市場指數及/或貨幣的風險敞口)。其他允許的衍生品包括證券和非股權指數的期貨合約、期貨合約的期權、購買看跌期權和出售所持證券的看漲期權、股權互換、利率互換、備兑賣空、股票遠期銷售、遠期貨幣兑換合約和貨幣期貨 合約。衍生工具也可被基金用來提高回報，或作為購買或出售證券的替代品。本基金可不受限制地投資於上述衍生工具，並可廣泛使用衍生工具。

衍生工具受多項風險影響，包括參考工具價格的不利或意外變動，以及交易對手、信貸、利率、槓桿、流動資金、市場及税務風險。與未使用衍生工具相比，使用衍生工具可能會導致實現更高的短期資本利得(一般按普通所得税税率徵税)。成功使用衍生工具對衝資產組合 取決於衍生工具與對衝資產之間的價格相關性程度。衍生品還涉及這樣一種風險，即它們的價值變化可能與它們旨在對衝或密切跟蹤的資產、利率或指數沒有完美的相關性 。不完全相關性可能是由幾個因素造成的，包括衍生工具、參考工具和基金資產的交易市場之間暫時的價格差異。在衍生工具旨在對衝並未發生的事件的範圍內，基金可能實現虧損。

近年來，對衍生品的監管發生了重大變化。特別是，儘管《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》(“多德-弗蘭克法案”)的許多條款尚未完全實施或處於分階段實施階段，但這些條款或任何未來的監管或立法活動一旦實施，可能會限制或限制基金使用衍生工具的能力，包括將期貨、期貨期權和掉期協議作為其投資戰略的一部分，從而增加使用這些工具的成本，或者 降低這些工具的有效性。對基金或其交易對手施加的新頭寸限制也可能影響基金有效利用期貨、期權和掉期的能力。

截至2020年10月28日，美國證券交易委員會通過了新規定， 可能會顯著改變基金組織在其衍生品使用方面的監管義務。特別是，新法規 將在實施後消除目前涵蓋衍生品和某些其他金融工具的資產分離框架， 賦予董事會新的職責，併為基金建立新的報告和記錄保存要求，並可能根據基金使用衍生品的程度，對基金使用衍生品的風險值施加限制，並要求 基金董事會採用衍生品風險管理計劃。這些要求的實施可能會限制基金使用衍生工具作為其投資戰略的一部分的能力，增加使用這些工具的成本或降低它們的效率。適用於基金與之進行衍生工具交易的交易對手的限制或限制，亦可能妨礙基金使用該等工具，或影響定價或與該等工具有關的其他因素，或可能改變某些投資的可獲得性。

可能頒佈對基金資產產生負面影響的立法 。立法或條例也可能改變管理基金本身的方式。無法預測任何新的政府法規的效果，也不能保證任何新的政府法規不會對基金的業績或實現其投資目標的能力產生不利影響。

基金可使用衍生工具和交易策略，包括：

證券、指數和貨幣的期權。本基金可從事交易所買賣及場外交易(“OTC”)期權交易。一般而言，交易所交易的期權有標準化的行權價格和到期日，並要求當事人針對其義務支付保證金 ，與此類期權相關的當事人義務的履行由交易所或相關結算公司擔保。場外期權在買方和賣方之間有更靈活的談判條款，但通常不要求雙方提交保證金，並面臨更大的信用風險。場外期權還涉及更大的流動性風險。

看漲期權。 基金有權買入(即賣出)看漲期權，並就某些此類 期權進行成交買入交易。備兑看漲期權是一種期權，在這種期權中，基金作為溢價的回報，使另一方有權在指定的未來日期和合同簽訂時確定的價格購買基金擁有的特定證券。

撰寫看漲期權的主要原因是試圖通過收取保費實現比證券本身更高的回報。通過承銷備兑看漲期權，基金將放棄在期權生效期間從高於期權行權價格的標的證券價格上漲中獲利的機會。此外，在期權生效期間，基金出售標的證券的能力將受到限制，除非基金進行結算購買交易。成交購買交易通過在其所購期權到期之前對相同期權進行抵銷購買，取消了基金作為期權作者的地位 。備兑看漲期權 期權還可以部分對衝標的證券價格下降帶來的溢價。

看跌期權。 基金有權購買看跌期權，以尋求對衝其證券價值的下降或提高其回報。 通過購買看跌期權，基金獲得了以行權價格出售標的證券或工具的權利，從而限制了基金通過證券或工具市值下跌而蒙受損失的風險，直到看跌期權到期。標的證券或工具價值的任何增值金額將由認沽期權支付的溢價及任何相關交易成本部分抵銷。在看跌期權到期之前，可以在平倉銷售交易中出售看跌期權 ，賣出的利潤或虧損將取決於收到的金額是高於還是低於看跌期權支付的溢價加上相關交易成本。平倉銷售交易通過在基金 購買的期權到期之前對相同的期權進行抵銷銷售，取消了基金作為期權購買者的地位。該基金還可能購買無擔保看跌期權。

期貨。 基金可以從事期貨和期貨期權交易。期貨是標準化的交易所交易合約，規定買方和賣方必須在指定的未來日期以指定的價格交割特定數量的資產。訂立期貨合約時不會支付任何價格。相反，在購買或出售期貨合約時，基金被要求 存入相當於合約價值的百分比(一般低於10%)的抵押品(“保證金”)。此後的每一天 直至結清期貨頭寸，基金將支付額外的保證金，相當於前一天因期貨頭寸而遭受的任何損失，或有權獲得相當於前一天期貨頭寸所產生的任何利潤的付款。 期貨涉及重大槓桿風險。出售期貨合約限制了基金因期貨合約到期日之前與期貨合約相關的投資組合持有量的市場價值下降而蒙受損失的風險。然而，如果與期貨合約相關的基金持有量的市值增加而不是減少，基金將實現期貨頭寸的虧損和基金持有量的回報低於沒有購買期貨合約的情況。

購買期貨合約可保護基金，使其在基金試圖 確定可投資於基金認為有吸引力的市場的特定證券時，不會因此類證券的市值增加而支付更高的證券價格。然而，如果此類證券價值下跌或基金決定不完成與期貨合約有關的預期對衝交易，基金可能會 實現與期貨頭寸有關的損失。

基金還被授權購買或出售期貨合約的看漲期權和看跌期權 ，包括金融期貨和股票指數。通常，這些策略將在基金進行期貨交易的同一市場和市場部門條件(即與特定類型投資有關的條件)下使用。 基金可在預期其證券市值下跌的情況下，購買看跌期權或買入期貨合約和股票指數的看漲期權，而不是出售相關的期貨合約。同樣，基金可以購買看漲期權，或在期貨合約和股票指數上寫出看跌期權，作為購買此類期貨的替代品，以對衝基金打算購買的證券市值增加造成的成本增加。

與期貨相關的風險。與使用期貨合約和期權有關的主要風險是：(A)基金持有的工具的市值變化與期貨合約或期權價格之間的相關性不完善；(B)期貨合約可能缺乏流動性的二級市場，因此無法在需要時結清期貨合約；(C)由於市場的意外波動造成的損失，可能是無限的；(D)投資顧問無法正確預測證券價格、利率、匯率和其他經濟因素的走向；以及(E)交易對手在履行其義務時違約的可能性。

基金聲稱已被排除在《商品交易法》規定的商品池經營者(“CPO”)的定義之外，因此不需要登記為商品池經營者。

遠期外匯合約 。遠期外幣兑換合約是指以合約簽訂時設定的價格和未來日期買入或賣出指定貨幣或多國貨幣單位的指定金額的場外合約。現貨外匯交易類似，但需要當前結算，而不是未來結算。基金將進行外匯交易 以對衝特定交易或基金頭寸，或尋求提高回報。當基金面臨的貨幣難以對衝或難以對衝美元時，通常使用代理套期保值。代理對衝需要簽訂遠期合約，賣出其價值變動通常被認為與基金部分或全部證券計價或預計以其計價的一種或多種貨幣掛鈎的貨幣，並買入美元。與使用類似工具的其他交易一樣，代理對衝涉及一些相同的風險和注意事項。如果被套期保值的貨幣價值波動到出乎意料的程度或方向，貨幣交易可能會給基金造成損失。此外，還有一種風險，即在基金從事代理對衝的特定時間內，可能不存在或不存在各種貨幣之間的聯繫。基金還可以通過簽訂遠期合約來交叉對衝貨幣，出售一種或多種貨幣 ，這些貨幣相對於基金持有或基金預計將持有投資組合敞口的其他貨幣將出現貶值。基金簽訂的一些遠期外幣合同被歸類為無本金交割遠期(NDF)。 NDF以現金結算, 可能交易稀少或以不可兑換外幣計價的短期遠期合約， 結算時的損益以約定匯率與結算時即期匯率之間的差額為約定名義金額 計算。NDF的報價期限通常為一個月至兩年，通常以美元報價和結算。它們 通常被用來獲得對非國際交易的外幣的敞口和/或對衝敞口。

外幣交易 。基金可從事現貨交易及遠期外幣兑換合約及貨幣互換、買賣貨幣期權及買賣貨幣期貨及相關期權(統稱為“貨幣工具”)，以對衝其投資組合所持貨幣兑美元的價值下跌，或尋求提高回報。此類交易可對基金擁有的外幣計價證券、基金出售但尚未交付的證券、基金承諾或預期購買的證券進行對衝。

以美元計算，以外幣計價的資產價值可能會受到外幣匯率和外匯管制法規變化的有利或不利影響。貨幣匯率也可能受到美國或外國政府或中央銀行的幹預，或未能幹預，或者受到美國或國外的貨幣管制或政治事態發展的不可預測的影響。外幣兑換交易可以現貨(即現金)為基礎，按外幣兑換市場上的現貨匯率進行，也可以通過簽訂衍生貨幣交易進行。貨幣交易受到適用於基礎貨幣發行國的一系列複雜政治和經濟因素的風險。此外，與大多數其他類型的工具交易不同，衍生品貨幣交易不會有系統地報告與相關外幣有關的最後銷售信息。因此，可用的信息 可能不完整。在場外交易環境中，沒有每日價格波動的限制。

貨幣 選項。基金可能尋求通過使用貨幣期權來提高回報或對衝一種貨幣的價值下降。貨幣期權類似於證券期權。例如，考慮到期權溢價，貨幣 期權的持有者有義務在另一種貨幣的指定金額的到期日或之前出售(在看漲期權的情況下)或購買(在看跌期權的情況下)指定金額的另一種貨幣。基金可在交易所或場外市場進行 貨幣期權交易。貨幣期權涉及相當大的貨幣風險，還可能涉及信貸、槓桿或流動性風險。

貨幣 期貨。基金還可通過使用貨幣期貨或期權來尋求提高回報或對衝貨幣價值下降的風險。貨幣期貨與遠期外匯交易相似，不同之處在於期貨是標準化的，即交易所交易的合約，而遠期外匯交易在場外交易市場進行交易。貨幣期貨涉及較大的貨幣風險，也涉及槓桿風險。

外匯套期保值的風險因素 。涉及貨幣工具的套期保值交易涉及重大風險，包括相關性風險。雖然使用貨幣工具的目的是對衝不利的貨幣變動，但貨幣工具的交易涉及無法準確預測預期的貨幣變動以及基金的對衝策略將無效的風險。如果基金對沒有發生的預期匯率變動進行套期保值，基金可能會因其套期保值交易而實現損失並減少總回報。此外，基金只會不時進行對衝活動 ，當貨幣匯率出現變動時，可能不會進行對衝活動。

互換協議。 互換協議是主要由機構投資者簽訂的兩方合同，期限從幾周到一年以上。在標準的“掉期”交易中，雙方同意交換從特定預定投資或工具賺取或變現的收益(或收益率差額) ，這些收益或收益可以根據利率因素進行調整。交易雙方之間交換或“交換”的總回報 通常是根據“名義金額”計算的，即以特定利率或代表特定指數的證券“籃子”投資的特定美元金額的回報或增值。基金能否成功地利用互換協議實現其投資目標，將取決於投資顧問是否有能力正確預測某些類型的投資是否可能產生比其他投資更高的回報。因為它們是兩方合同，並且它們的條款可能超過七天，互換協議可能被認為是非流動性的。此外，在掉期協議對手方違約或破產的情況下，基金承擔根據掉期協議預期收到的金額的損失風險。基金將只與符合某些信譽標準的交易對手簽訂互換協議 。如果此類交易的另一方違約，基金將根據與交易有關的協議獲得合同補救。互換協議還面臨基金無法履行對交易對手的義務的風險。然而，基金組織, 是否將流動資產分離為等於或大於互換協議下的負債市值或基金最初進行同等直接投資所需的金額，加上或減去基金根據互換協議有義務支付或將收到的任何金額。掉期市場近年來大幅增長，大量銀行和投資銀行公司利用標準化的掉期文檔同時充當委託人和代理商。因此，掉期市場的流動性變得相對較強。掉期市場在很大程度上不受監管。掉期市場的發展，包括潛在的政府監管，可能會對基金終止現有掉期協議或實現根據此類協議收到的金額的能力產生不利影響。

利率互換。利率互換是場外交易合同，其中各方同意根據指數或資產價值定期支付利息，以換取另一方基於不同指數或資產的定期付款。基金通常在淨額基礎上進行利率互換交易(即，兩個付款流被淨額調出，基金收到 或只支付兩筆付款的淨額)。就每個利率互換而言，基金的債務超出其應得債務的淨額將按日累計。如果利率互換交易 是以淨額以外的方式進行的，基金的全部債務將按日累計。某些聯邦 所得税要求可能會限制基金從事某些利率交易的能力。

總回報 掉期。總回報互換是指一方同意從標的 資產(可能包括指定期間的證券、證券籃子或證券指數)中支付總回報，以換取等於固定或浮動利率或其他標的資產總回報的支付 。

分紅 捕獲交易。在典型的股息捕捉交易中，基金將在除股息日之前買入一隻股票，並在除股息日或除股息日之後的某個時間點賣出股票。股息捕捉交易策略的使用使基金面臨更高的投資組合週轉率、增加的交易成本和潛在的資本損失或收益，尤其是在受股息捕捉交易影響的股票價格出現重大短期波動的情況下。

短 銷售。如果基金至少擁有等額的賣空證券或另一種可轉換或可交換的證券，則基金可以賣空一種證券，但不支付進一步的補償(針對現貨的賣空)。 如果基金至少擁有等額的賣空的證券或另一種可轉換或可交換的證券，則可以賣出等額的證券，而不支付進一步的補償(針對現貨的賣空)。賣空是指一方在預期證券市值下跌的情況下出售其並不擁有的證券的交易。要完成此類交易，當事人必須借入擔保以交付給買方。噹噹事人被要求歸還借來的證券時，它通常會在公開市場購買證券。此時的價格可能高於或低於當事人出售證券的價格。在更換抵押品之前，當事人必須向貸款人償還在貸款期間應計的任何股息或利息。要借入證券，還可能需要支付溢價，這將增加出售證券的成本 。賣空的淨收益將由經紀商保留，達到滿足保證金要求所需的程度。 直到空頭平倉為止。交易成本是在賣空的過程中產生的。如果賣空證券的價格在賣空之日至其替換借入證券之日之間上漲，賣空者將因賣空而蒙受損失。如果證券價格在這兩個日期之間下降，將實現收益。任何收益的金額將減少，任何損失的金額將增加, 根據溢價、股息或利息的數額，賣空者可能被要求 支付與賣空有關的費用。賣空可能是“逆價賣出”，也可能是空頭回補。在賣空交易中，賣空者在賣出時擁有或擁有立即無條件獲得相同證券的權利 ，無需支付額外費用。在無擔保賣空交易中，賣空者並不擁有標的證券，因此，來自無擔保賣空交易的損失可能是巨大的。基金可出售代表基金全部或部分持有其成分股的指數或一籃子證券的空頭證券。如果標的指數或一籃子證券與基金持有的證券相同或基本相同，則賣空指數或一籃子證券將被稱為備兑賣空。賣空的使用受到基金與賣空相關的非基本限制。儘管基金保留利用賣空的權利，但顧問根本沒有義務利用賣空。

證券借貸 。根據1940年法案，基金可尋求通過向主要銀行、經紀自營商和其他金融機構出借有價證券來賺取收入。不得向與該投資顧問有關聯的任何公司發放貸款。這些貸款賺取收入，並以現金、證券或信用證為抵押。如果基金不能以高於貸款成本的利率投資現金抵押品，基金可能會出現虧損。本基金將現金抵押品投資於一個獨立的貨幣市場基金，該基金的運作符合1940年法案規則2a-7的要求，並尋求保持穩定的每股資產淨值1.00美元。當貸款結清時，貸款人有義務將抵押品返還給借款人。如果抵押品的價值低於所借證券的市場價值，或者如果借款人拖欠貸款，貸款人可能遭受損失。貸款人可就其貸款支付合理的尋找人費用、貸款代理費用、行政管理費和託管費。投資顧問將盡其合理努力指示證券借貸代理終止貸款並召回具有投票權的證券，以便根據基金的代理投票政策和程序對證券進行表決。

房地產 投資。主要從事房地產行業和其他房地產相關投資的公司可能包括 上市房地產投資信託基金(“REITs”)或擁有房地產或發放建築或抵押貸款的房地產運營公司、房地產開發商、持有大量房地產的公司以及其產品和服務與房地產行業相關的其他公司，如住宿運營商、經紀公司、物業管理公司、建築供應 製造商、抵押貸款機構或抵押貸款服務公司。REITs往往是中小型公司，可能包括股權REITs和抵押REITs。房地產投資信託基金的價值取決於房地產投資信託基金的結構和產生的現金流。REITs是集合投資工具，有自己的費用，因此基金將間接承擔其按比例分攤的費用。該基金不會直接擁有房地產。

房地產投資受到特殊風險的影響，包括房地產價值、物業税、利率、基礎房地產資產的現金流、入住率、影響分區、土地使用和租金的政府法規以及發行人的管理技能和信譽的變化。房地產行業的公司也可能根據環境和危險廢物法等法律承擔責任。如果投資集中在特定的地理區域或物業類型，潛在房地產價值的變化可能會產生誇大的影響。

股權房地產投資信託基金可能會受到房地產投資信託基金所擁有的相關物業價值變化的影響，而按揭房地產投資信託基金可能會受到任何已發放信貸的質量的影響。此外，股權和抵押房地產投資信託基金 取決於管理技能，通常不能被轉用(fi)。股權和抵押房地產投資信託基金還受到嚴重的現金依賴、借款人違約和自我清算的影響。 flow此外，股權和抵押房地產投資信託基金可能無法 獲得免税的收入傳遞資格，或根據1940年法案保持其登記豁免。上述因素也可能對借款人或承租人履行其對房地產投資信託基金的義務的能力產生不利影響。如果借款人或承租人違約，房地產投資信託基金可能會延遲行使其作為抵押權人或出租人的權利，並可能產生與保護其投資相關的鉅額成本。

REITs的股票交易可能不那麼頻繁，因此，與較大發行人的證券相比， 受到更不穩定的價格波動的影響。REITs還面臨信貸、市場、流動性和利率風險。

房地產投資信託基金可能會發行債務證券，為其活動提供資金。這些債務證券的價值可能受到房地產投資信託基金擁有的標的財產價值變化、房地產投資信託基金的信譽、利率以及税收和監管要求等因素的影響。

交易所交易基金。基金可投資於交易所買賣基金(統稱“交易所買賣基金”)的股份，而交易所買賣基金旨在提供與指數相對應的投資結果。這些指數可以是廣泛的、部門的或國際的。

ETF是集合投資工具，其股票在證券交易所以市價(而非資產淨值)進行交易，並且只能從ETF本身贖回大筆增量，或用來換取一籃子證券。作為交易所交易的證券，ETF的股票連續定價並全天交易。ETF可以跟蹤證券指數、特定市場板塊、證券指數或市場板塊的特定部分(“被動型ETF”)，也可以是主動管理的(“主動型ETF”)。投資於ETF通常涉及與投資於與ETF具有相同投資目標、策略和政策的非交易所交易基金相同的主要風險，如流動性風險、行業風險、外國和新興市場風險，以及與股票證券、固定收益證券、房地產投資和大宗商品相關的風險(視情況而定)。此外，被動型ETF可能無法準確跟蹤其投資目標所在的市場 細分市場或指數，或者無法完全複製其標的指數，在這種情況下，被動型 ETF的投資策略可能無法產生預期的結果。ETF股票的交易、購買和贖回方式 存在一定的風險。ETF的交易價格可能低於其資產淨值。ETF的二級市場交易可能導致頻繁的價格波動，進而可能導致基金虧損。此外，不能保證ETF股票的活躍市場將會發展或維持。ETF可能無法滿足其上市的任何適用交易所的上市要求 。進一步, 如果ETF持有的一種或多種證券的交易停止，ETF的交易可能會被暫停。 如果存在極端的市場波動或ETF股票可能缺乏活躍的交易市場，可能會導致此類 股票的交易相對於其資產淨值有顯著溢價或折讓。

基金將間接承擔其所投資的ETF的任何管理費和其他運營費用的比例份額。基金可以支付與購買和出售ETF股票有關的經紀佣金。

集合 投資工具。本基金保留將購買時計算的總資產的10%投資於集合投資工具(包括與顧問無關的其他投資公司)的證券的權利。10%的限制 不適用於基金對貨幣市場基金和某些其他集合投資工具的投資。集合投資工具 包括與投資顧問有關聯或無關聯的其他開放式或封閉式投資公司、交易所交易基金 和其他集合投資池。封閉式投資公司證券通常在交易所交易。對封閉式基金證券的需求與對基礎投資組合資產的需求無關，因此，此類證券的交易價格可以低於其資產淨值，或高於其資產淨值。除基金支付的投資諮詢費外，基金一般將間接承擔其投資的集合投資工具支付的任何管理費中按比例分攤的費用。

網絡安全風險。隨着基金服務提供商越來越多地使用互聯網等技術開展業務，基金容易受到運營、信息安全和相關風險的影響。基金依賴通信技術、系統和網絡與客户、員工、客户、股東和服務提供商進行接觸，而網絡事件可能會抑制基金使用這些技術的能力。通常，網絡事件可能是由蓄意攻擊或意外事件造成的。 網絡攻擊包括但不限於，出於挪用資產或敏感信息、損壞數據或造成運營中斷的目的，未經授權訪問數字系統(例如，通過 “黑客”或惡意軟件編碼)。網絡攻擊也可以以不需要獲得 未經授權的訪問的方式進行，例如在網站上引起拒絕服務攻擊或通過使系統無法運行的“勒索軟件”，直到採取適當的操作。拒絕服務攻擊是試圖使 目標用户無法使用網絡服務，這可能會導致股東無法訪問其電子帳户，可能是無限期的。員工和服務提供商也可能無法訪問電子系統來執行基金的關鍵職責，如交易資產淨值計算、股東會計或在拒絕服務攻擊期間履行基金股票購買和贖回。也有可能由於故障、用户錯誤和員工和工程師的不當行為、自然災害或其他可預見和不可預見的事件而導致系統故障。

由於技術不斷變化，實施網絡攻擊的新方法也在不斷髮展。因此，有可能沒有確定或準備應對一些風險，或者可能沒有檢測到攻擊，這限制了基金計劃或應對網絡攻擊的能力。與其他基金和商業企業一樣，基金及其服務提供商已經並將繼續不斷地經歷網絡事件。 除了蓄意的網絡攻擊外，還可能發生無意的網絡事件，如基金或其服務提供商無意中泄露機密信息。迄今為止，網絡事件尚未對基金的業務運作或業績產生重大不利影響。

基金使用的第三方服務提供商也嚴重依賴計算機和技術來開展業務。基金的投資顧問或管理人和其他服務提供商(包括但不限於託管人或轉讓代理)以及基金所投資證券的發行人的網絡安全故障或違規行為，可能會擾亂或以其他方式對其業務運作產生不利影響。這可能會導致基金的財務損失，阻礙基金交易，幹擾基金計算其資產淨值的能力，限制股東購買或贖回基金股票的能力，或導致違反適用的隱私和其他法律、監管罰款、罰款、聲譽損害、補償 或其他賠償成本、訴訟成本或額外的合規成本。雖然基金的許多服務提供商已經建立了業務連續性計劃和風險管理系統，旨在查明和減輕網絡攻擊，但此類計劃和系統存在固有的侷限性，包括可能尚未查明某些風險。基金無法控制基金的服務供應商和基金投資的發行人實施的網絡安全計劃和系統。基金及其股東 可能因此受到負面影響。

運營風險 。基金的服務提供者，包括投資顧問，可能會遇到可能對基金產生負面影響的中斷或操作錯誤 。如果發生破壞性事件，包括(但不限於)自然災害和公共衞生危機， 可能會對基金開展業務的能力產生不利影響，特別是如果基金的僱員或其服務提供者的僱員因任何此類事件而無法或不願履行其職責。儘管服務提供商應 制定適當的操作風險管理政策和程序，但其操作風險管理方法在優先事項的設定、可用的人員和資源或相關控制措施的有效性方面可能與基金不同。 基金服務提供商也不可能識別可能影響基金的所有操作風險，也不可能制定流程和控制措施來完全消除或減輕其發生或影響。

臨時 投資。本基金可投資於現金等價物，用於投資每日現金餘額或用於臨時防禦目的。現金等價物是高流動性的短期證券，如商業票據、定期存款、 定期存單、短期票據和短期美國政府債券。

倫敦銀行同業拆借利率。倫敦銀行間同業拆借利率或LIBOR是英國銀行家協會成員的主要國際銀行之間各種期限的短期貸款的平均提供利率。它在全球銀行和金融行業中廣泛使用，用於確定各種金融工具(如債務工具和衍生品)和借款安排的利率。2017年7月，英國金融監管機構金融市場行為監管局(FCA)宣佈希望逐步停止使用LIBOR。倫敦銀行間同業拆借利率的管理人ICE Benchmark Administration Limited已於2021年12月31日停止發佈某些LIBOR設置，預計將於2023年6月30日停止發佈剩餘的 LIBOR設置。許多市場參與者正在過渡到使用替代參考或基準利率 。

2021年9月29日，FCA宣佈，它將迫使洲際交易所基準管理有限公司(IBA)在2021年12月31日之後使用不基於小組銀行 貢獻的“合成”方法公佈非美國Libor到期日的子集，並表示它還可能要求IBA使用類似的合成方法在2023年6月30日之後公佈美國Libor到期日的子集。然而，這些綜合出版物預計將在有限的時間內出版， 將被視為不能代表基礎市場。

儘管脱離LIBOR的過渡過程已變得越來越明確，但對使用LIBOR的某些債務證券、衍生品和其他金融工具的影響仍不確定。 過渡過程可能涉及目前依賴LIBOR的工具市場的波動性增加或流動性不足等問題。這一過渡還可能導致(I)基金持有的某些工具的價值、(Ii)借款成本或優先股股息率或(Iii)相關基金交易(如套期保值)的有效性發生變化。

多個金融行業組織正在計劃從倫敦銀行間同業拆借利率過渡，但將某些較長期證券和交易轉換為新基準存在障礙。2017年6月，由與美聯儲合作的美國大型銀行組成的另類參考利率委員會(Alternative Reference Rate Committee)宣佈選擇新的有擔保隔夜融資利率(SOFR)，作為LIBOR的適當替代。SOFR旨在作為有擔保隔夜美國國債回購利率的廣泛衡量標準。其他國家的銀行工作組和監管機構已經為他們的市場提出了其他選擇 ，包括英國的英鎊隔夜銀行間平均利率(“SONIA”)。SOFR和SONIA以及其他建議的重置利率與倫敦銀行同業拆放利率存在重大差異，需要對從倫敦銀行間同業拆借利率過渡的金融工具的適用利差進行調整 以適應差異。使用替代參考利率的新發行工具的流動性市場仍在發展中。因此，在這種對衝交易的市場形成之前，基金可能會面臨與替代參考利率掛鈎的工具進行套期保值交易的挑戰。

此外，雖然一些現有的基於LIBOR的工具可能會考慮 通過提供替代或“備用”利率設定方法而不再提供LIBOR的情況，但複製LIBOR的任何此類替代方法的有效性可能存在重大不確定性。並不是所有現有的基於LIBOR的工具都有這樣的備用條款，而且許多這樣做的工具並沒有考慮永久停止LIBOR。儘管預計市場參與者將修訂參考LIBOR的遺留金融工具，以納入替代參考利率的備用撥備，但各方在2021年底之後到期的 遺留金融工具中增加或修訂此類備用撥備的意願和能力仍存在不確定性，尤其是關於遺留現金產品。儘管某些政府實體和其他組織正在努力解決這些不確定性，但這些努力的最終效果尚不清楚。

脱離倫敦銀行同業拆借利率和採用替代參考利率的任何影響，以及其他不可預見的影響，都可能導致基金蒙受損失，這些影響可能在2023年停止使用剩餘的倫敦銀行同業拆借利率之前發生。此外，如果不能及時完成向替代參考利率的有序過渡，與終止倫敦銀行間同業拆借利率和向替代利率過渡相關的風險可能會加劇 。

資產 覆蓋範圍要求。在美國證券交易委員會指引要求的範圍內，如果一筆交易產生了基金對 另一方的未來義務，基金將：(1)通過建立抵銷頭寸或交易來彌補義務；和/或(2)分離現金 和/或流動證券，其價值(連同與義務有關的任何抵押品)至少等於義務的計價至 市值。當需要保險的頭寸空缺時，用作保險或隔離的資產不能出售，除非用其他適當的資產替換 。可能需要資產覆蓋的交易類型包括(但不限於)逆回購協議、回購協議、賣空、證券出借、遠期合約、某些期權、遠期承諾、期貨合約、發行時證券、互換協議、剩餘利息債券，以及參與循環信貸安排。

投資 限制。基金的下列投資限制被指定為基本政策，因此，未經基金已發行有表決權證券的大多數持有人批准，不得更改 ，本SAI 指的是(A)出席或由受委代表出席會議的基金股份的67%，若持有超過50%的已發行股份或(B)超過50%的基金已發行股份。根據基本政策，基金不得：

關於第5(C)項，基金借出的證券的價值不得超過其總資產的331⁄3%。

基金可為非常或緊急目的而借入資金，作為臨時措施，包括支付股息和結算證券交易，否則可能需要不合時宜地處置基金證券。1940年法案目前要求基金對除臨時借款以外的所有借款擁有300%的資產覆蓋率 。

出於解釋限制(9)的目的，美國政府、其機構或機構的證券不被視為代表行業。由政府實體信用擔保的市政債務也不被視為代表行業。

基金採用了以下非基本投資政策 ，董事會可在未經基金股東批准的情況下改變這些政策。作為一項非基本政策，基金不得 賣空證券或維持空頭頭寸，除非當空頭頭寸開放時，基金始終擁有等額的此類證券或擁有可轉換為或可交換的證券，而無需支付任何進一步的對價， 與賣空的證券發行相同且金額相等的證券。

經董事會批准後，基金可在1940年法案及其規則允許的範圍內，將其總資產的10%以上投資於一家或多家其他管理投資公司(或可投資於關聯投資公司)。

只要招股説明書或本SAI中規定的投資政策或投資限制規定了可投資於任何證券或其他資產的最高資產百分比，或描述了有關質量標準的政策，則此類百分比限制或標準應在基金收購此類證券或資產後立即確定。因此，因價值、資產或其他情況的變化或評級服務其後作出的任何評級更改(或如證券並非由評級機構評級，則由顧問釐定)所導致的任何後來的增加或減少，不會迫使基金處置該等證券或其他資產。儘管有上述規定，基金 必須始終遵守上述借款政策。如果基金被要求減少借款，它將以符合1940年法案和美國證券交易委員會或其工作人員指導的方式這樣做，並符合任何適用的美國證券交易委員會豁免 命令。

受託人及高級人員

基金董事會(“董事會”)負責基金事務的全面管理和監督。基金的董事會成員和高級職員名單如下。除 所示外，每個人在過去五年中均在同一公司擔任所示職位或其他職位。每位受託人的任期為 ，直至其任期屆滿年度的年度會議為止，直至選出其繼任者並取得資格為止， 但須受事先去世、辭職、退休、取消資格或免職的規限。根據基金現行受託人退休政策的規定，獨立受託人必須於以下日期(以較早者為準)退休並辭去受託人職務：(I)其74歲生日後的7月1日；或(Ii)其擔任受託人的第20年的12月31日(有限的例外情況)。但是，如果此類 退休和辭職將導致基金不符合經修訂的1940年法案第16條(“1940年法案”) 或美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的任何其他規定或指導，則該退休和辭職 將在基金採取行動以符合其規定之前不會生效。“非利益受託人”由不是基金“利害關係人”的受託人組成，這一術語在“1940年法案”中有定義。每位董事會成員和官員的營業地址是Two International Place，Boston，Massachusetts 02110。在本SAI中，“BMR”是指波士頓管理和研究公司，“EVC”是指Eaton Vance Corp.，“EV”是指EV，LLC，“Eaton Vance”或“EVM”是指Eaton Vance Management，而“EVD”是指 Eaton Vance Distributors，Inc.。EV是Eaton Vance和BMR各自的受託人。自2021年3月1日起生效, Eaton Vance、BMR、EVD和EV均為摩根士丹利的間接全資附屬公司。每個隸屬於伊頓·萬斯的官員可以在其他 伊頓·萬斯附屬公司擔任與他或她在伊頓·萬斯的職位相當的職位，如下所列。

董事會對基金的業務和事務負有一般監督責任。董事會聘請了一名投資顧問和(如適用)一名或多名次級顧問(統稱為“顧問”)來管理基金，並聘請了一名管理人來管理基金，並負責監督該顧問和管理人以及基金的其他服務提供者。董事會目前由11名受託人組成，其中包括10名受託人，他們不是基金的“利害關係人”，這一術語在1940年法令中有定義(每個受託人都是“非利害關係人”)。除了每年六次定期安排的會議外，董事會還舉行特別會議或非正式電話會議，討論在下次例會之前可能需要採取行動的具體事項。如下文所述，董事會設立了六個委員會，以協助董事會履行監督職責。

董事會已任命一名不感興趣的受託人擔任主席。主席的主要作用是參與擬定理事會會議議程，並確定擬提交理事會的有關理事會將採取行動的事項的信息。主席 還主持董事會的所有會議，並在會議之間充當與服務提供者、官員、律師和其他董事會成員的聯絡人 。主席可履行理事會可能不時要求的其他職能。此外，董事會可委任一名無利害關係的受託人擔任副主席一職。副主席有權在主席不在的情況下和/或應主席的要求履行主席的任何或全部職責。除本文件或根據基金的信託聲明或章程所規定的任何職責外，指定 主席或副主席並不會對該非利益受託人施加任何責任、義務或責任，而該等責任、義務或責任一般不會超過該人作為董事會成員所承擔的責任、義務或責任。

基金面臨許多風險，其中包括投資、合規、業務和估值風險。風險監督是聯委會對基金的一般監督的一部分，並作為聯委會及其各委員會各項活動的一部分加以處理。作為對基金監督的一部分，董事會直接或通過 委員會依賴並審查基金管理層、顧問、管理人、主承銷商、首席合規官(“CCO”)和負責基金投資、運作和合規日常監督的其他基金服務提供商的報告，以幫助董事會識別和了解風險的性質和程度，並確定是否可以或應該將此類風險降低到什麼程度。董事會還與CCO以及顧問、管理人、主承銷商和其他基金服務提供商的高級人員進行互動，並在董事會及其委員會的會議期間就風險管理問題提供意見。每個顧問、管理人、主承銷商和其他基金服務提供者在風險管理方面都有自己的獨立利益和責任，其履行風險管理職能的政策和方法 將部分取決於其各自的優先事項、資源和控制。不可能確定可能影響基金的所有風險，也不可能制定程序和控制措施來消除或減輕其發生或影響。此外，為實現基金的目標，有必要承擔某些風險(如與投資有關的風險)。

董事會在管理層的協助下，並根據董事會各委員會的意見，在審查基金業績的同時審查投資政策和風險。董事會任命了一名基金CCO，負責監督基金合規計劃的實施和測試，並就基金及其主要服務提供商的合規問題向董事會報告。此外，作為審計委員會定期審查諮詢、次級諮詢 (如果適用)、分銷和其他服務提供商協議的一部分，審計委員會可審議其業務的風險管理方面 及其所負責的職能。關於估值，董事會批准並定期審查適用於對基金股份進行估值的估值政策和程序。管理人、投資顧問及分顧問(如適用) 負責該等估值政策及程序的執行及日常管理，並就該等及相關事宜向 董事會審核委員會及董事會提交報告。此外，董事會的審計委員會或董事會定期收到基金的獨立公共會計師事務所關於該事務所對所有證券的估值以及與共同基金相關的其他風險進行的測試的報告。從服務提供者、法律顧問和獨立會計師事務所收到的報告協助審計委員會履行其監督職能。

基金的信託聲明沒有規定擔任受託人的任何具體資格。治理委員會章程也沒有規定任何具體的資格，但 確實規定了委員會在考慮不感興趣的受託人候選人時可能會考慮的某些因素。一般來説，在選擇一名個人加入董事會時，沒有任何一個因素是決定性的。董事會在得出個人應在董事會任職的結論時考慮的因素包括：(I)與共同基金行業相關的事務的知識；(Ii)董事或上市公司高管的經驗；(Iii)教育背景；(Iv)高道德標準和專業誠信的聲譽；(V)具體的財務、技術或其他專業知識，以及這些專業知識對董事會成員現有技能、核心能力和資質組合的補充程度；(Vi)為董事會持續運作作出貢獻的公認能力， 包括定期出席會議及與董事會其他成員合作的能力及承諾；(Vii)就1940年法令而言，有資格成為無利害關係受託人的能力，以及涉及個人及基金的任何其他實際或潛在利益衝突；及(Viii)董事會認為與董事會現有組成有關的其他因素。

所有董事會成員共有的特質或技能包括： 他們能夠批判性地審查、評估、質疑和討論向他們提供的信息，能夠與董事會其他成員、管理層、副顧問、其他服務提供商、律師和獨立註冊會計師事務所進行有效互動，以及在履行董事會成員職責時 做出有效和獨立的商業判斷。每位董事會成員有效履行職責的能力是通過董事會成員的業務、諮詢、公眾

作為伊頓·萬斯基金家族(“伊頓·萬斯基金董事會”)(和/或以其他身份，包括任何前身基金)、上市公司、非營利實體或其他組織的董事會成員，擔任過以下職務和/或學術職務的經驗。每位董事會成員有效履行職責的能力也因其教育背景、專業培訓和/或 其他生活經歷而得到提升。

就董事會的每一位現任成員而言，個人的重大專業成就和經驗，包括在與註冊投資公司業務有關的領域中的成就和經驗，是決定該個人應擔任董事會成員的一個重要因素。以下是每個董事會成員的特殊專業經驗和其他考慮因素的摘要，這些考慮因素促成了董事會得出他或她應該擔任董事會成員的結論 ：

小託馬斯·E·浮士德自2007年以來，浮士德一直擔任伊頓·萬斯基金董事會成員。自2021年3月1日起，他將擔任MSIM主席 。他也是EV的董事會成員兼總裁，Eaton Vance和BMR的首席執行官兼總裁，以及EVD的董事。Faust先生曾於2007年至2021年3月1日擔任EVC董事長兼首席執行官，並於2006年至2021年3月1日擔任EVC總裁。浮士德在2012年至2021年期間擔任Hexavest Inc.的董事。從2016年到2019年，浮士德先生擔任Sigfig Wealth Management LLC的董事董事。Faust先生曾在1985-2007年間擔任股票研究和管理公司的股票分析師、投資組合經理和伊頓·萬斯的首席投資官。他擁有麻省理工學院機械工程和經濟學學士學位以及哈佛商學院工商管理碩士學位。福斯特自1988年以來一直擔任特許金融分析師。他是波士頓交響樂團公司的理事和執行委員會成員，也是韋爾斯利學院的名譽理事。

馬克·R· 菲特。費特先生自2016年以來一直擔任伊頓·萬斯基金董事會成員，並擔任合同審查委員會主席。他在投資管理行業擁有超過30年的高管和各種領導職位的經驗。 從2000年到2012年，菲特先生在美盛公司擔任過多個職位，最近的職務包括從2008年到2012年退休，擔任董事總裁、首席執行官和董事長。他還在2008年至2012年擔任董事/託管人兼美盛基金家族主席，並在2001年至2012年擔任羅伊斯基金家族的董事/託管人。從2001年到2008年，費特先生還擔任美盛基金家族的總裁。從1991年到2000年，菲特先生擔任保誠金融集團及相關公司的事業部總裁和高級管理人員。在他職業生涯的早期，菲特先生是T.Rowe Price的副總裁，並在1981-1987年間擔任該公司共同基金部門的領導職務。

辛西婭·E·弗羅斯特。弗羅斯特女士自2014年以來一直擔任伊頓·萬斯基金董事會成員，並擔任投資組合管理委員會主席。從2000年到2012年，弗羅斯特女士擔任布朗大學的首席投資官，負責對管理該大學捐贈基金的第三方投資經理進行評估、遴選和監督。從1995年到2000年，弗羅斯特是杜克管理公司的投資組合策略師，該公司負責監督杜克大學的捐贈基金。弗羅斯特女士還曾於1989-1995年間在Cambridge Associates 、1987-1989年間在貝恩公司以及1983-1985年間在BA投資管理公司擔任過各種投資和諮詢職務。她是McnC捐贈基金投資委員會的成員。

喬治·J·戈爾曼。戈爾曼先生自2014年以來一直擔任伊頓·萬斯基金董事會成員，並擔任董事會獨立主席。從1974年到2009年，Gorman先生在安永律師事務所擔任各種職務，包括擔任資產管理集團的高級合夥人(從1988年起)，專門管理負責審計在美國證券交易委員會、對衝基金和私募股權基金註冊的共同基金的接洽團隊。戈爾曼先生還擁有擔任其他共同基金集團的獨立受託人的經驗，包括2011-2014年的美國銀行貨幣市場基金系列信託和2010-2014年的安石基金。

瓦萊麗 A.莫斯利。莫斯利女士自2014年以來一直擔任伊頓·萬斯基金董事會成員，並擔任治理委員會主席。她目前擁有並管理一家諮詢和投資公司Valmo Ventures，並於2020年創立了向上財富公司，經營Bright tup業務，這是金融科技的一個平臺，專注於幫助日常員工增加他們的淨資產和增強他們的自我價值。從1992年到2012年，Mosley女士在投資管理公司Wellington Management Company，LLP擔任過多個職位，包括合夥人、高級副總裁、投資組合經理和投資策略師。莫斯利女士還在1990-1992年間擔任PG Corbin Asset Management的首席投資官，並在1986-1990年間在Kidder Peabody從事機構公司債券銷售工作。她也是進步投資管理公司的董事的一名經理，在2020年前一直擔任新興基金經理。她是電子商務提供商Groupon，Inc.的董事賬號，以及Envestnet，Inc.的董事賬號

財富管理和財務健康智能系統提供商 。她也是數字體育娛樂和遊戲公司DraftKings，Inc.的董事用户，以及汽車貸款再融資公司Cariou金融公司的董事會成員。莫斯利女士曾在2013年至2020年期間擔任抵押貸款房地產投資基金DyneX Capital，Inc.的董事 。她是幾個主要非營利組織和捐贈基金的受託人或董事會成員。此外，她還是全美汽車工人退休人員醫療福利信託基金風險審計委員會的成員。

威廉·H·帕克。Park先生自2003年以來一直擔任伊頓·萬斯基金董事會成員，並於2016-2021年擔任董事會獨立主席。Park先生曾在2012-2014年間擔任顧問，並在2010-2011年間擔任Aveon Group L.P.首席財務官。Park先生還曾在2006-2010年間擔任工業商業金融公司副董事長，2002-2005年間擔任Prizm Capital Management LLC總裁兼首席執行官，1982-2001年間擔任United Asset Management Corporation執行副總裁兼首席財務官，1972-1981年間擔任普華永道(普華永道)高級經理。

海倫·弗萊姆·彼得斯。彼得斯博士自2008年以來一直擔任伊頓·萬斯基金董事會成員。彼得斯博士目前是波士頓學院卡羅爾管理學院金融學教授，曾在2000-2002年間擔任卡羅爾管理學院院長。彼得斯博士在2004年至2011年期間是北京百貨批發俱樂部的董事會員。此外，彼得斯博士曾在1998-1999年間擔任Scudder Kemper Investments固定收益部門的首席投資官，並在1991-1998年間擔任殖民地管理公司股票和固定收益部門的首席投資官。彼得斯博士還在2000年至2009年期間擔任SPDR指數股票基金和SPDR系列信託基金的受託人，並在2007年至2009年期間擔任波士頓聯邦住房貸款銀行的董事。

基思 昆頓。昆頓自2018年10月1日起擔任伊頓·萬斯基金董事會成員。在2014年從富達投資退休之前，他在投資行業擁有30多年的經驗。在加入富達之前，昆頓先生在2000-2001年間擔任MFS投資管理公司的副總裁和量化分析師。從1997年到2000年，他是桑坦德全球顧問公司的高級量化分析師，從1995年到1997年，昆頓先生是普特南投資公司量化股票研究部門的高級副總裁。在加入Putnam Investments之前，Quinton先生曾在Eberstadt Fleming、Falconwood Securities Corporation和Drexel Burnham Lambert擔任過各種投資職務，1983年作為高級量化分析師開始了他在投資行業的職業生涯。Quinton先生曾擔任新漢普郡退休系統的獨立投資委員會成員，該委員會由五名成員組成，根據董事會批准的投資政策和資產配置管理投資(2017年至2021年)、 以及擔任董事(Sequoia Capital)(2016年至2021年)和新漢普郡市政債券銀行董事長(2019年至2021年)。

馬庫斯·L·史密斯。史密斯先生自2018年10月1日起擔任伊頓·萬斯基金董事會成員，並擔任封閉式基金事項特設委員會主席。自2021年以來，史密斯先生一直是First Industrial Realty Trust， Inc.的董事成員，該公司是一家完全集成的工業房地產所有者、運營商和開發商，他在該公司的投資和提名/公司治理委員會任職。自2017年以來，史密斯先生一直是全球領先的投資決策支持工具提供商MSCI Inc.的董事成員，並在該公司的薪酬與人才管理委員會和戰略與財務 委員會任職。從2017年到2018年，他擔任領先的物流房地產公司DCT Industrial Trust Inc.的董事董事， 在那裏他擔任提名、公司治理和審計委員會的成員。從1994年到2017年，史密斯先生在投資管理公司MFS投資管理公司擔任多個職位，管理MFS機構國際基金17年，管理MFS集中化國際基金10年。除投資組合管理職責外，史密斯先生還於2012年至2017年擔任加拿大首席投資官，於2010年至2012年擔任亞洲首席投資官，並於2005年至2010年擔任董事亞洲研究公司的首席投資官。在加入MFS之前，Smith先生在1988-1992年間是Andersen Consulting(現為埃森哲)的高級顧問。史密斯先生在1987-1992年間擔任美國陸軍預備役軍官。他還在2008-2020年間擔任聯合山大學的理事，並在2015-2021年間擔任Posse基金會波士頓顧問委員會的成員。史密斯先生 目前是哈佛醫學院教育諮詢委員會、直面歷史和我們自己的董事會成員 ，也是核心知識基金會的理事。

蘇珊·J·薩瑟蘭。薩瑟蘭女士自2015年以來一直擔任伊頓·萬斯基金董事會成員，並擔任合規報告和監管事項委員會主席。她也是雅詩閣集團有限公司及其某些子公司的董事成員。ASCOT集團有限公司通過其相關業務，包括倫敦勞合社的Syndicate 1414，是專業財產和意外傷害保險及再保險的全球領先承保人。此外，薩瑟蘭女士是凱洛斯收購公司的董事成員，該公司 專注於保險和保險技術(也稱為“保險科技”) 領域的收購和業務合併。薩瑟蘭女士是全球定製再保險和保險產品提供商蒙彼利埃再保險控股有限公司和哈格蒂控股公司的董事成員，蒙彼利埃再保險控股有限公司是全球定製再保險和保險產品的提供商，蒙彼利埃再保險控股有限公司從2013年到2015年出售，哈格蒂控股公司在2015年至2018年期間是領先的專業汽車和海上保險提供商。從1982年到2013年，Sutherland女士是Skadden，Arps，Slate，Meagher&Flom LLP金融機構集團的合夥人和律師，主要代表美國和國際保險和再保險公司、投資銀行和私募股權公司進行保險相關的企業交易。此外，薩瑟蘭女士擁有全國公司董事協會治理研究員資格，並曾擔任知名非營利組織的董事會成員。

斯科特·E·温納霍爾姆。温納霍爾姆先生自2016年以來一直擔任伊頓·萬斯基金董事會成員，並擔任審計委員會主席。他在金融服務行業擁有30多年的領導和執行職位經驗。温納霍爾姆先生在2005-2011年間擔任紐約梅隆銀行資產管理公司首席運營官兼執行副總裁。他還在1997-2004年間擔任Natixis Global Asset Management的首席運營官和首席財務官，並在1994-1997年間擔任富達投資機構服務公司的副總裁。此外，温納霍爾姆還曾在2012-2018年間擔任惠洛克學院的理事，該學院是一所高等教育機構。

基金董事會有幾個常設委員會，包括治理委員會、審計委員會、投資組合管理委員會、合規報告和監管事項委員會、合同審查委員會和封閉式基金事項特設委員會。每個委員會僅由不感興趣的 受託人組成。

MMES。莫斯利(主席)、弗羅斯特、彼得斯和薩瑟蘭，以及菲特、戈爾曼、帕克、昆頓、史密斯和温納霍爾姆先生是治理委員會的成員。治理委員會的目的是審議、評估董事會及其委員會的結構、成員和運作，並向董事會提出建議，包括提名和挑選無利害關係的受託人和董事會主席以及此等人士的薪酬 。在截至2021年10月31日的財政年度內，治理委員會召開了七次會議。

當出現空缺時，治理委員會將審議由股東推薦的受託人提名人，條件是該建議以書面形式提交給基金主要執行辦公室的基金祕書 。該等推薦必須附有候選人的個人及職業資料(包括候選人是否會成為基金的“相關人士”)、候選人的書面同意書(如當選，候選人將被提名為被提名人及受託人)、推薦股東有關基金的記錄及所有權資料，以及有關候選人推薦以供考慮的任何安排或諒解的描述。

温納霍爾姆先生(主席)、戈爾曼、帕克和昆頓先生以及彼得斯女士是審計委員會成員。董事會已指定戈爾曼、朴槿惠和温納霍爾姆為審計委員會財務專家，他們都是不感興趣的受託人。審計委員會的目的是：(1)監督基金的會計和財務報告程序、財務報告的內部控制，並酌情監督某些服務提供者的財務報告的內部控制；(2)監督或酌情協助董事會監督基金財務報表的質量和完整性，並對其進行獨立審計；(3)監督或酌情協助董事會監督基金遵守與基金的會計和財務報告、財務報告的內部控制和獨立審計有關的法律和監管要求的情況；(4)在任命前批准聘用和酌情更換獨立註冊公共會計師事務所，並在適用的情況下在基金的任何委託書中提名擬供股東批准的獨立註冊公共會計師事務所； (V)評價獨立註冊會計師事務所和負責領導審計的合作伙伴的資格、獨立性和業績；以及(Vi)視需要編寫符合適用的美國證券交易委員會和證券交易所規則要求的審計委員會報告，以納入基金的委託書。在截至2021年10月31日的財政年度內，審計委員會召開了十次會議。

費特先生(主席)、戈爾曼先生、帕克先生、昆頓先生、史密斯先生和温納霍爾姆先生以及梅斯先生。弗羅斯特、莫斯利、彼得斯和薩瑟蘭是合同審查委員會的成員。合同審查委員會的目的是審議、評價並就下列事項向董事會提出建議：(1)與基金的每個服務提供者的合同安排，包括諮詢、分諮詢、轉讓代理、託管和基金 會計、分銷服務和行政服務；(2)任何服務提供者(包括伊頓·萬斯或其任何附屬實體)與基金的利益存在實際或潛在利益衝突的任何和所有其他事項；及(Iii)任何其他適合由無利害關係的受託人審議的事項，除非該事項屬董事會其他委員會的職責範圍。在截至2021年10月31日的財政年度內，合同審查委員會召開了七次會議。

MMES。弗羅斯特(主席)、莫斯利和彼得斯以及史密斯先生和温納霍爾姆先生是投資組合管理委員會的成員。投資組合管理委員會的目的是：(1)協助董事會監督基金及其投資顧問和次級顧問(如適用)所採用的投資組合管理程序，以符合基金的既定目標、戰略和限制；(2)協助董事會監督適用於基金的交易政策、程序和風險管理技術；以及(Iii)協助董事會監測所有基金和投資組合的業績 ，特別注意其或董事會不時確定的某些基金和投資組合的業績 。在截至2021年10月31日的財年中，投資組合管理委員會召開了七次會議。

Sutherland女士(主席)以及Fting、Park和Quinton先生是遵約報告和監管事項委員會的成員。合規報告和監管事項委員會的目的是：(I)就影響基金的合規問題和某些其他監管事項協助董事會發揮監督作用；(Ii)充當董事會與基金首席財務官之間的聯絡人；以及(Iii)在美國證券交易委員會頒佈的規則範圍內充當一個“合格的法律合規委員會”。在截至2021年10月31日的財年中，合規報告和監管事項委員會召開了七次會議。

史密斯先生(主席)、菲特和薩瑟蘭女士是不限成員名額基金事項特設委員會的成員。封閉式基金事項特設委員會的目的是審議、評價 並就具體與伊頓·萬斯封閉式基金有關的問題向董事會提出建議。在截至2021年10月31日的財政年度內，不限成員名額基金事項特設委員會召開了五次會議。

共享 所有權。下表顯示了截至2021年12月31日，基金中的每個受託人以及受託人監管的Eaton Vance系列基金中實益擁有的股權證券的美元範圍。

於二零二一年十二月三十一日，概無任何無利害關係的受託人或彼等的任何直系親屬實益擁有或記錄摩根士丹利、EVD、任何附屬顧問(如適用)的任何類別證券 或與摩根士丹利或EVD或任何附屬顧問(如適用)共同控制、控制或共同控制的任何人士 (“關聯實體”)。

在截至2020年12月31日和2021年12月31日的歷年內，無利害關係受託人(或其直系親屬)：

在截至2020年12月31日和2021年12月31日的歷年內，任何關聯實體的高級管理人員均未在基金無利害關係受託人或其直系親屬擔任高級管理人員的公司董事會任職。

無利害關係受託人可根據受託人遞延補償計劃(“遞延補償計劃”)的條款，選擇延遲收取全部或一定比例的年費。 根據遞延補償計劃，合資格的董事會成員可選擇將其遞延費用的全部或部分投資於Eaton Vance系列基金中一隻或多隻基金的股票，而根據遞延補償計劃支付給董事會成員的金額將根據該等投資的表現而釐定。根據延期補償計劃延期支付董事會成員費用對參與基金或投資組合的資產、負債和淨收入的影響可以忽略不計，而且不需要保留參與的董事會成員。董事會成員沒有退休計劃。

基金受託人的費用和開支由基金支付。(作為伊頓·萬斯組織成員的董事會成員不從基金獲得任何補償。)在截至2021年10月31日的財政年度內，基金受託人以董事會成員身份從基金獲得以下薪酬。 在截至2021年12月31日的年度，董事會成員以伊頓萬斯基金董事會成員的身份獲得以下薪酬⁽¹⁾:

代理投票 策略。董事會通過了代理投票政策和程序(“基金政策”)，根據該政策，董事會已將代理投票責任委託給顧問，並通過了顧問的代理投票政策和程序(“顧問政策”)。保留了一項獨立的代理投票服務，通過提供投票分析、執行、記錄保存和披露服務，協助基金代理人進行投票。董事會成員將不時審查基金的代理投票記錄，並每年考慮批准來年的顧問政策。有關基金政策和顧問政策的副本，請分別參閲附錄B和C。根據1940年法案的某些條款和與基金投資於其他基金有關的某些豁免 命令，基金可被要求或可選擇以與該基金所有其他股票的持有人相同的 比例投票其在另一基金中的權益。有關基金在截至6月30日的最近12個月期間如何投票表決與投資組合證券有關的委託書的信息 可查閲(1)應要求免費撥打電話1-800-262-1122，和(2) 在美國證券交易委員會的網站http://www.sec.gov.

投資諮詢和其他服務

投資顧問管理基金的投資和事務，並提供相關的辦公設施和人員，受信託董事會的監督。投資顧問提供投資研究、建議和監督，提供投資計劃，並確定基金將購買、持有或出售哪些證券，以及基金資產中的哪些部分(如果有)將被保留為未投資。《代表基金的投資諮詢協議》要求投資顧問支付屬於投資顧問組織成員的基金所有管理人員和受託人的報酬和費用，以及投資顧問提供與研究和投資活動有關的服務的所有人員。

如招股説明書所述，於摩根士丹利收購EVC的交易(“交易”)完成後，本基金與伊頓訂立新的投資顧問協議。基金將負責伊頓·萬斯根據投資諮詢協議(“諮詢協議”)或行政服務協議(“管理協議”)未明確説明應支付的所有成本和開支。 自2021年3月1日起，以前適用於基金的任何減費協議已納入其與伊頓·萬斯的新投資諮詢協議 。

與顧問簽訂的《諮詢協議》在簽署兩週年後繼續有效，並在此後無限期地繼續有效，但必須至少每年(I)經不是顧問或基金的利害關係人的基金受託人中的大多數人投票通過，或(Ii)基金董事會或基金董事會以基金董事會或基金未償還有表決權證券的多數投票方式表決，才可繼續有效。管理協議在簽署兩週年(包括該兩週年在內)期間繼續有效，並於其後繼續有效及無限期有效，但須於該兩週年後至少每年獲(Br)基金董事會及(Ii)非伊頓萬斯或基金的 利害關係人的大多數基金受託人投票批准。每項協議均可在任何一方發出六十(60)天的書面通知後隨時終止而不受懲罰，或通過對基金的大部分未償還有表決權證券進行表決而終止，諮詢協議將在轉讓後自動終止。每項協議都規定，投資顧問可以向其他人提供服務。每份協議還規定，伊頓萬斯在沒有故意不當行為、惡意、重大疏忽或魯莽的情況下，不對與履行其職責或根據協議採取或不採取的行動有關的任何損失承擔責任，也不對收購中遭受的任何損失負責。, 持有或處置任何證券或其他投資。每個協議都不打算、也不會授予非協議當事方的任何人任何權利、利益或任何性質的補救。

在截至2021年、2020年和2019年10月31日的財政年度中，基金的諮詢費分別為20,261,125美元、17,604,925美元和17,473,232美元。

有關伊頓·萬斯的信息。 伊頓·萬斯是根據馬薩諸塞州聯邦法律組織的商業信託基金。EV 擔任伊頓·萬斯的受託人。如招股説明書所述，交易於2021年3月1日完成後，EV及伊頓萬斯成為全球知名金融服務公司摩根士丹利(紐約證券交易所股票代碼：MS)的間接全資附屬公司，從事證券交易及經紀業務，以及提供投資銀行、研究及分析、融資及金融諮詢服務。

在2021年3月1日之前，EV和Eaton Vance是EVC的全資子公司，EVC是馬裏蘭州的一家公眾控股公司，而BMR是EVC的間接全資子公司。EVC通過其子公司和附屬公司，主要從事投資管理、行政和營銷活動。EVC的董事是小託馬斯·E·福斯特、安·E·伯曼、小利奧·I·希格登、保拉·A·約翰遜、布萊恩·D·朗斯特拉特、多蘿西·E·普伊、温斯羅普·H·史密斯。和小理查德·A·斯皮蘭。已發行的EVC投票普通股的所有股票都存放在投票信託中，投票信託的受託人是福斯特先生、保羅·W·布希、克雷格·R·布蘭登、丹尼爾·C·卡特爾多、邁克爾·齊拉米、辛西婭·J·克萊姆森、詹姆斯·H·埃文斯、莫琳·A·傑馬、勞裏·G·希爾頓、朗斯特拉特先生、託馬斯·李、弗雷德裏克·S·馬呂斯、大衞·C·麥凱布、愛德華·J·珀金、劉易斯·R·皮安特多西、查爾斯·B·裏德、克雷格·P·魯斯、託馬斯·C·塞託、約翰·L·謝亞、埃裏克·A·斯坦、約翰·H·斯特勞爾、安德魯·N·斯文、佩森·F·斯瓦菲爾德、R·凱利·威廉姆斯和馬修·J·維特科斯(他們都是或曾經是伊頓·萬斯或其附屬公司的官員)。投票受託人在選舉EVC董事方面擁有不受限制的投票權。在2021年3月1日之前，根據 上述投票信託發行的所有未償還表決權信託收據均由BMR和Eaton Vance的某些高管擁有，他們可能也是EVC和EV的高管或董事。如“受託人和高級職員”所述，基金的所有高級職員(以及兼任受託人的浮士德先生)均為伊頓·萬斯和/或BMR的僱員。

道德守則。 根據《1940年法案》第17j-1條，顧問和基金通過了管理個人證券交易的道德守則(“道德守則”)。根據《道德守則》，顧問的僱員可根據《道德守則》的規定購買和出售證券(包括基金持有或有資格購買的證券)，某些僱員還須遵守預先審批、報告要求和/或其他程序。

道德守則可在美國證券交易委員會網站上的EDGAR數據庫中查閲(http://www.sec.gov)，或通過電子郵件Public Info@sec.gov索取道德守則副本。

投資組合 經理。基金的投資組合經理名單如下。下表顯示了截至基金最近一個財政年度結束時，每個投資組合管理人在所列每個類別中管理的賬户數量以及在每個類別中管理的賬户中的總資產(以百萬 美元計)。該表還顯示了諮詢費以賬户業績為依據的賬户數目，以及這些賬户的總資產(以百萬美元計)。

下表顯示了截至基金截至2021年10月31日的最近一個財政年度，每個投資組合經理實益擁有的基金份額的美元範圍，以及截至2021年12月31日的Eaton Vance系列基金的份額。

投資組合管理人一方面管理基金的投資，另一方面管理投資組合管理人負責的其他賬户的投資，這可能會產生利益衝突。例如，投資組合經理在基金和他建議的其他賬户之間分配管理 時間、資源和投資機會時可能存在利益衝突。此外，由於基金與其他賬户的投資戰略或限制不同，投資組合管理人可能會對另一個賬户採取不同於對基金採取的行動的行動。在某些情況下，由投資組合經理管理的另一個賬户可能會根據該賬户所持證券的表現對投資顧問進行補償。這種基於業績的費用的存在可能會為投資組合經理在管理時間、資源和投資機會的分配上產生額外的利益衝突。 每當利益衝突出現時，投資組合經理將努力以他認為對所有感興趣的人公平的方式行使他的自由裁量權 。該顧問已經通過了幾項旨在解決這些潛在衝突的政策和程序，包括管理投資顧問交易實踐的道德準則和政策，其中包括交易的彙總和在客户之間的分配、經紀分配、交叉交易和最佳執行。

伊頓·萬斯的薪酬 結構。該顧問的投資組合經理和其他投資專業人員的薪酬有以下主要組成部分：(1)基本工資和(2)由現金紅利組成的可自由支配的可變薪酬，根據資格，還可能包括由摩根士丹利股票的限制性股票和 受固定歸屬和分配時間表約束的遞延現金組成的遞延薪酬。該顧問的投資專業人員還可以獲得廣泛適用於該顧問員工的某些退休、保險和其他福利。顧問投資專業人員的薪酬主要按年度進行審查。現金獎金和遞延補償獎勵以及基本工資調整 通常在12月31日之後不久支付或生效^ST摩根士丹利的財政年度結束。

確定補償的方法。顧問根據公司和團隊的業務結果以及個人業績對其投資組合經理進行薪酬，包括其投資組合責任的規模和複雜性，以及管理基金和賬户相對於招股説明書中所述基準的總回報表現 以及適當的同行組(如下所述)。除了根據絕對業績在同行基金組中排名外，還可以考慮相對風險調整後的業績。經風險調整的業績衡量標準包括但不限於夏普比率，該比率使用標準差和超額回報來確定每單位風險的回報。基金業績 通常主要根據理柏公司和/或晨星公司確定的基金同行組進行評估。當理柏或晨星公司確定的基金 同行組被顧問管理層認為沒有提供公平的比較時，業績 可能會主要根據自定義同行組或市場指數進行評估。在評估基金及其管理人的業績時， 通常主要側重於三年業績，其次是較長和較短時期的業績。 對於由税務管理或以其他方式以税後回報為目標的基金，業績是扣除 税後的淨額。對於其他基金，業績是在税前基礎上進行評估的。對於投資目標不是總回報(如當期收益)的基金，也將考慮基金能否成功實現其目標。對於負責多個基金和賬户的經理 ，投資業績是以彙總為基礎進行評估的, 基於管理基金和賬户的平均值或加權 平均值。有業績諮詢費的基金和賬户在衡量綜合投資組合經理業績時，不會獲得不成比例的權重。

投資組合經理承擔其他工作職責(如領導投資小組或為其他投資組合提供分析支持)的薪酬將包括考慮此類責任的範圍和經理在履行這些職責方面的表現。

該顧問尋求向投資組合經理支付與其職責和業績相稱的薪酬，並與投資管理行業內的其他公司競爭。該顧問參與投資行業薪酬調查，並利用調查數據作為確定投資組合經理和其他投資專業人員的薪酬和可變薪酬水平的一個因素。薪酬和浮動薪酬也受到顧問和摩根士丹利經營業績的影響 。雖然顧問的投資組合經理的薪酬相對固定，但可變薪酬 可能會根據本文所述的公司和團隊業績、經理業績和其他因素的變化而每年大幅波動 。對於高績效的投資組合經理來説，可變薪酬可能佔總薪酬的很大一部分。

投資 諮詢服務。在基金董事會的一般監督下，伊頓·萬斯將對基金的資產進行投資和再投資，將持續提供有關基金的投資計劃，將決定應購買、出售或交換哪些證券，並將執行這些決定。伊頓·萬斯將向基金提供投資建議，並提供相關的辦公設施和人員，為基金的投資提供服務。伊頓·萬斯將補償所有作為伊頓·萬斯組織成員併為基金提供投資服務的基金受託人和高級管理人員，還將補償為基金提供研究和投資服務的所有其他伊頓·萬斯人員。

商品 期貨交易委員會註冊商品期貨交易委員會(“CFTC”)已通過規則 ，如果一隻基金將超過規定水平的資產投資於CFTC監管的某些工具(包括期貨、某些期權和掉期協議)，或將其本身作為對該等工具的投資敞口，則註冊投資公司和顧問應受到CFTC的監管。該顧問聲稱，就其對基金的管理而言，它被排除在《商品交易法》所規定的“商品池經營者”的定義之外。因此，基金和有關基金運作的顧問均不受商品期貨交易委員會監管。由於對其他戰略的管理，Eaton Vance在CFTC註冊為商品池運營商。伊頓·萬斯也註冊為大宗商品交易顧問。CFTC既沒有審查也沒有批准基金的投資戰略或本SAI。

管理 服務。根據《管理協議》，伊頓·萬斯擔任基金管理人，但目前沒有因向基金提供行政服務而獲得報酬。根據管理協議，伊頓·萬斯受聘在董事會的監督下管理基金的事務，並將提供辦公場所和所有必要的辦公設施、設備和人員來管理基金的事務。

資產淨值的確定

基金的資產淨值由道富銀行和信託公司(作為代理人和託管人)通過從其總資產價值中減去基金的負債來確定。該基金因營業而關閉，不會在以下營業假期和紐約證券交易所(“交易所”)關閉的任何其他營業日發行資產淨值：元旦，馬丁·路德·金。日、總統日、耶穌受難日 星期五、陣亡將士紀念日、6月19日、獨立日、勞動節、感恩節和聖誕節。

聯委會核準了為確定基金資產淨值而對投資進行估值的程序。以下是根據《程序》對投資(部分或全部可能由基金持有)進行估值時通常使用的方法摘要。

未能按照上述方法進行估值的投資，按董事會成員真誠決定或指示的方法，按公允價值進行估值。此類方法可包括對相關因素的考慮，包括但不限於：(I)證券的類型，對證券處置的任何合同限制的存在，(Ii)發行人或類似公司或實體的類似證券的公開交易的價格和程度，(Iii)從經紀自營商或其他市場參與者那裏獲得的報價或相關信息，(Iv)從發行人、分析師和/或適當的證券交易所獲得的信息(對於交易所交易的證券)，(V)對公司或實體的財務報表的分析；(Vi)對影響發行人和證券買賣市場的力量的評估；(Vii)涉及此類證券發行人的任何交易；(Vii)投資顧問認為相關的任何其他因素。出於估值目的，投資於高級和初級貸款的一隻Eaton 萬斯基金的投資組合經理可能與另一隻伊頓·萬斯基金的投資組合經理不具備關於高級或初級貸款的相同信息。因此，某些Eaton Vance投資組合經理確定的貸款公允價值有時可能與其他投資組合經理確定的同一貸款的公允價值不同。

本基金可投資於Eaton Vance旗下附屬投資公司Eaton Vance Cash Reserve Fund，LLC(Cash Reserve Fund)。現金儲備基金通常根據1940年法令第2a-7條採用攤餘成本估值技術對其投資證券進行估值。這項技術包括按證券組合的成本對證券進行初始估值，然後假設任何折價或溢價在到期前不變攤銷。如果攤銷成本被確定為不接近公允價值，現金儲備基金可能會以與上述債務義務相同的方式對其投資證券進行估值 。

證券組合交易

關於執行有價證券交易的決定，包括選擇市場和經紀自營商公司或其他金融中介機構(每個中介機構都是“中介機構”)，由投資顧問作出。基金負責與其投資組合交易有關的費用。投資顧問還負責執行其管理的所有其他賬户的交易。投資顧問將投資組合證券交易交由一個或多箇中介機構執行。投資顧問盡其最大努力以投資顧問判斷對客户有利的價格 並以合理的有競爭力的價差，或(當披露的佣金被收取時)以合理的競爭性佣金費率，獲得投資組合證券交易的執行。在尋求這種執行時，投資顧問將在評估交易條款時使用其最佳判斷，並將考慮各種相關因素，其中可能包括但不限於中介服務的全面和質量、中介對投資顧問的響應 、交易的規模和類型、證券市場的性質和特徵、交易所需的機密性、速度和確定性、中介的一般執行和運營能力、聲譽、中介的可靠性、經驗和財務狀況、中介在此交易和其他交易中提供的服務的價值和質量，以及價差或佣金的金額(如果有)。此外，投資顧問可考慮接受研究服務(定義如下), 只要不損害投資顧問為基金尋求最佳整體執行的義務，並且在其他方面符合適用法律。投資顧問可與出售伊頓·萬斯基金股票的中介機構進行投資組合交易，前提是此類交易不針對該中介機構，作為推廣或出售此類股票的補償。

如招股説明書所述，於2021年3月1日交易完成後，投資顧問成為摩根士丹利及其附屬公司(包括某些中介機構，定義見1940年法案)的“關聯人”。因此，投資顧問在與摩根士丹利有關聯的中介機構進行交易時受到1940年法案規定的某些限制。在某些情況下，這種 限制可能會限制投資顧問在所需的時間或價格代表基金進行投資組合交易的能力。投資顧問代表基金與摩根士丹利關聯中介機構進行的任何交易將遵守適用的法律、規則和法規；將遵守基金的投資諮詢協議中包含的任何限制；將遵守投資顧問尋求最佳執行的責任；並將遵守投資顧問的任何 適用政策和程序，如下所述。

如上所述，在以最佳方式執行訂單和適用規則和條例這一壓倒一切的目標下，基金可根據董事會通過的程序，使用附屬中介機構，包括摩根士丹利附屬中介機構，進行基金投資組合交易，包括期貨合約交易和期貨合約期權交易。為使用此類關聯中介人，基金董事會必須批准並定期審查合理設計的程序，以確保支付給關聯中介人的佣金率和其他報酬與其他中介人在可比時間段內買賣類似證券的可比交易的佣金率和其他報酬相比是公平合理的。

根據美國證券交易委員會發布的命令，允許該基金在符合某些條件的情況下與摩根士丹利有限公司進行貨幣市場工具的本金交易。摩根士丹利是一家與摩根士丹利有關聯的經紀交易商，而摩根士丹利是一家經紀交易商。自2021年3月1日起，本基金再無與摩根士丹利有關聯的經紀自營商進行任何本金交易。

證券交易所的交易和其他代理交易涉及支付協商的經紀佣金。這種佣金在不同的經紀自營商公司之間有所不同，特定的經紀自營商可能會根據交易的難度和規模以及與該經紀自營商達成的業務量等因素收取不同的佣金 。外國證券的交易往往涉及支付經紀佣金，佣金可能高於美國的佣金。對於在場外交易市場交易的證券，通常沒有規定的佣金，包括固定收益證券的交易，這些交易通常是通過中介機構和為自己的賬户而不是作為經紀人行事的銀行以淨額(即，不收取佣金)的方式買賣的。此類中介機構試圖從此類交易中獲利，他們以買入價買入，然後以市場要價更高的價格賣出，出價和要價之間的差額通常被稱為價差。固定收益交易也可以直接與債券的發行人進行交易。 在承銷產品中，支付的價格通常包括由承銷商或交易商保留的披露的固定佣金或折扣。 儘管投資顧問認為，投資組合證券交易支付的利差或佣金相對於所提供服務的價值來説是合理的 但超過另一家公司可能收取的佣金可能會支付給被選中代表投資顧問的客户執行交易的中介 ，部分原因是在適用法律允許的情況下向投資顧問提供經紀和研究服務。

根據修訂後的1934年《證券交易法》第28(E)條規定的安全港，在其他適用法律允許的範圍內，代表投資顧問客户執行投資組合交易的經紀或交易商 可以獲得超過另一名經紀或交易商因完成交易而收取的佣金金額，前提是投資顧問出於善意 確定這種補償相對於所提供的經紀和研究服務的價值是合理的。此決定可根據該特定交易或投資顧問及其附屬公司對其行使投資酌情權的賬户所負的全面責任而作出。此處使用的“研究服務”包括 第28(E)條和其他適用法律允許的範圍內的任何和所有經紀和研究服務。一般來説，研究服務可包括但不限於研究、分析和報價服務、數據、信息和其他服務 協助投資顧問履行其投資責任的產品和材料。更具體地説，研究服務可能包括一般經濟、政治、商業和市場信息，行業和公司評論，證券評估和投資組合戰略和交易，證券市場各個方面的技術分析，關於證券買賣和其他投資組合交易的建議，某些金融、工業和貿易出版物，某些新聞和信息服務，以及某些面向研究的計算機軟件。, 數據庫和服務。在適用法律允許的範圍內，投資顧問可將通過經紀自營商獲得的任何特定研究服務用於與客户帳户相關的客户帳户，但向該經紀自營商支付佣金的帳户除外。在向所有或大部分客户提供投資諮詢服務方面，任何此類研究服務都可能對投資顧問具有廣泛的實用價值，或者可能僅適用於管理一個客户的賬户或少數客户的賬户，或者可能僅用於管理某些客户的部分賬户，無論任何一個或多個此類賬户是否向獲得該研究服務的經紀自營商支付佣金 。投資顧問評估通過經紀自營商公司獲得的各種研究服務的性質和質量，並在適用法律允許的範圍內，嘗試向此類公司分配足夠的投資組合證券交易，以確保繼續獲得投資顧問認為對其向客户提供投資諮詢服務有用或具有 價值的研究服務。在適用法律允許的情況下，投資顧問還可以從固定價格發行的承銷商和交易商那裏獲得經紀和研究服務。

由經紀交易商提供(並由經紀交易商生產)執行投資組合交易的研究服務或從執行中的經紀交易商的附屬公司提供的研究服務被稱為“專有研究”。 除了在司法管轄區執行的交易不允許進行此類對價外，投資顧問可能而且確實會考慮將獲得專有研究服務作為選擇經紀交易商執行客户投資組合交易的一個因素，前提是 這不會損害投資顧問尋求最佳整體執行的義務。在許可的司法管轄區內，投資顧問亦可考慮根據所謂的“客户佣金安排”或“佣金分享安排”(兩者均稱為“CCA”)所收取的研究服務，作為選擇經紀交易商執行交易的一個因素，條件是不損害投資顧問尋求最佳整體執行的義務。根據CCA安排，投資顧問可以讓客户賬户通過經紀-交易商進行交易，並要求經紀-交易商將這些交易支付的佣金的一部分分配給向投資顧問提供研究服務的其他 公司支付的佣金信用池。在CCA下，提供研究服務的經紀自營商需要 不執行交易。參與CCA可以使投資顧問能夠使用通過特定經紀-交易商執行的交易積累的客户佣金積分來合併研究付款，以便定期支付從其他公司獲得並由其他公司提供的研究服務, 包括其他提供研究服務的經紀自營商。投資顧問認為，CCA提供了優化交易執行和收購各種高質量研究服務的潛力， 投資顧問可能無法訪問缺席的CCA。投資顧問可與多家經紀自營商及其他公司(包括投資顧問的某些聯營公司)訂立CCA安排。投資顧問將僅在第28(E)條和其他適用法律允許的範圍內訂立和使用CCA。

2018年1月3日生效的歐盟金融工具市場指令II(“MiFID II”)要求受MiFID II監管的投資顧問將研究服務與交易執行服務分開支付，要麼通過自己的資源，要麼通過研究支付賬户向客户收取特定費用。退出歐盟後，英國採納了MiFID II的許多條款，英國的投資經理必須根據金融市場行為監管局發佈的規則和指導，遵守某些MiFID II的同等要求。

雖然顧問 不直接受制於MiFID II的條文，但其若干附屬顧問須遵守MiFID II或英國法律下的同等規定 ，例如摩根士丹利投資管理有限公司及伊頓萬斯顧問國際有限公司(統稱為“附屬顧問”)；因此，如適用，顧問對MiFID II客户賬户與其他可參與CSA的賬户之間的研究服務成本 作出合理估值及分配，附屬顧問 將自有資源支付與MiFID II客户賬户有關的研究服務。

由投資顧問或其某些關聯公司發起的投資公司也可以分配經紀佣金，以獲取與該等公司和其他投資公司的業績、費用和支出有關的信息，該等公司的董事會成員利用這些信息來履行其職責 ，以監督向該等公司提供的各種實體(包括投資顧問)的服務質量。此類公司 也可能為此類信息支付現金。

被視為基金投資的證券也可能適用於投資顧問或其某些關聯公司管理的其他投資賬户。每當基金和一個或多個此類其他賬户同時作出買賣證券的決定時，投資顧問將以其認為在當時情況下公平的方式分配證券交易(包括“新”發行的證券)。由於這種分配， 在某些情況下，基金可能不會參與在其他賬户之間分配的交易。如果聚合訂單 無法完全填滿，通常會按比例進行分配。訂單不能按比例分配 例如：(I)考慮在開發或談判特定投資 時發揮作用的投資組合經理；(Ii)考慮具有與特定投資的細節相一致的專門投資政策的賬户；(Iii)按比例分配會導致零頭或極小金額分配給投資組合或其他客户；或 (Iv)投資顧問合理地確定偏離按比例分配是可取的。雖然這些彙總和分配政策可能會不時對基金可用證券的價格或金額產生不利影響，但董事會成員認為，投資顧問組織帶來的好處超過了同時進行交易可能產生的任何不利影響。

下表顯示了截至2021年10月31日、2020年10月31日和2019年10月31日的財年支付的經紀佣金，以及最近財年(如果有)面向向投資顧問或其附屬公司提供部分研究服務的公司的基金證券交易金額 ，以及與此相關的佣金 。

下表顯示截至2021年10月31日止三個財政年度向摩根士丹利關聯經紀交易商(“摩根士丹利關聯經紀交易商”)支付的經紀佣金，以及最近一個會計年度支付給摩根士丹利關聯經紀交易商的經紀佣金總額的百分比以及通過摩根士丹利關聯經紀交易商完成的經紀交易總額的百分比。

在截至2021年10月31日的財政年度內，基金持有《1940年法令》規則10b-1所界定的“定期經紀商或交易商”的證券，截至基金財政年度結束時，此類證券的價值如下：

税費

本基金已選擇按經修訂的1986年國税法(下稱“守則”)的規定，每年 被視為受監管投資公司(“RIC”)，並打算按此規定取得資格。因此， 基金打算根據守則規定的時間要求，滿足有關其收入來源和資產多元化的某些要求，並分配其幾乎所有的淨投資收入和淨資本收益(如有) (在扣除某些資本損失後結轉) ，以維持其RIC地位，並避免支付任何聯邦收入 或消費税。在有資格被視為RIC並滿足上述分配要求的範圍內，基金將不對以股息形式支付給其股東的收入繳納聯邦所得税。

為了有資格享受RICS及其股東的特殊税收待遇，除其他事項外，基金必須：

(A)至少90%的年度總收入來自股息、利息、某些證券貸款的付款，以及出售或處置股票、證券和外幣的收益，或與其投資於該等股票、證券或貨幣的業務有關的其他收入(包括但不限於期權、期貨或遠期合約的收益)，以及從符合資格的上市合夥企業的權益中獲得的淨收益(合夥企業(A)其權益在既定的證券市場上交易，或隨時可以在二級市場或其實質等價物上交易，以及(B)其收入的90%以下來自上述符合資格的收入)；

(B)就每個課税年度而言，至少將其投資公司應納税所得額的90%(該詞在守則中的定義是不考慮支付的股息--一般為應税普通收入和短期資本收益淨額對長期資本損失淨額的超額(如有的話))和其免税利息收入淨額的90%之和分配給該年度；和

(C)使其持有的資產多樣化 ，以便在基金課税年度的每個季度結束時：(I)基金總資產價值的至少50%由現金和現金項目、美國政府證券、其他RIC的證券和任何 發行人限制的其他證券構成，其價值不超過基金總資產價值的5%，也不超過該發行人未償還有表決權證券的10%。和(Ii)基金總資產價值不超過25%的投資，包括通過基金擁有20%或更多有表決權股份權益的公司 ，(X)基金控制的任何一個或兩個或兩個以上發行人的證券(美國政府或其他RIC除外) 從事相同、類似或相關交易或業務的公司， 或(Y)一個或多個合格上市合夥企業的證券。

一般而言，就上文(A)段所述的90%總收入要求而言，來自合夥企業的收入只會被視為合乎資格的收入，前提是該等收入可歸因於 合夥企業的收入項目，而該等收入項目如由註冊會計師變現，即為合資格收入。但是，從“合格上市合夥企業”的權益中獲得的淨收入的100%將被視為合格收入。此外，儘管《守則》的被動損失規則一般不適用於RICS，但此類規則確實適用於可歸因於 合格上市合夥企業的權益的項目。就上文(C)段而言，術語“此類發行人的未償還有表決權證券”將包括合格上市合夥企業的股權證券。此外，就上文(C)項的多元化測試而言，某項基金投資的發行人(或在某些情況下，發行人)的識別可 視乎該項投資的條款及條件而定。在某些情況下，根據現行 法律，發行人(或發行人)的身份識別是不確定的，美國國税局(“IRS”)對某一特定類型投資的發行人身份作出不利決定或提供未來指導，可能會對基金滿足上文(C)項所述多元化測試的能力產生不利影響。

作為符合RIC資格的結果，本基金在每個課税年度分配給股東的淨投資收入(即守則中定義的投資公司應納税收入)和淨資本收益(即其已實現淨長期資本收益與已實現短期淨資本損失之間的差額)將不再繳納美國聯邦所得税。條件是： 在該納税年度至少將其投資淨收益的90%和免税利息收入淨額的90%分配給股東。

為避免招致不可抵扣的4%聯邦消費税義務，《守則》要求基金在每一歷年的12月31日前分配(或被視為已分配)至少等於(I)該年度普通收入的98%、(Ii)資本利得淨收入的98.2%之和的金額，該總和一般以截至該年度10月31日(或如果允許該基金選擇並如此選擇)的一年期間為基礎計算。以及(Iii)上一年度(按先前計算)未支付且基金未繳納聯邦所得税的任何普通收入和資本利得淨收入的100% 。根據現行法律，如果基金有資格作為聯邦所得税的RIC ，基金不應對馬薩諸塞州聯邦的任何所得税、公司消費税或特許經營税負責。

如果基金未能達到上文所述的收入、多樣化或分配標準 ，在某些情況下，基金可通過繳納基金一級的税款、支付利息、進行額外的分配或處置某些資產來解決這類問題。

如果基金在任何一年都沒有資格或沒有解決此類故障 ，或者如果基金在該應納税年度不符合RIC的資格，則基金的應納税所得額將被 繳納企業所得税，來自收益和利潤的所有分配，包括淨資本收益分配(如果有)，將作為普通收入向股東納税。此類分配有資格(I)在個人和其他非公司股東的情況下被視為合格股息收入 ，以及(Ii)在公司股東的情況下被視為收到股息的扣除(“DRD”)，前提是在這兩種情況下，股東都滿足基金股票的某些持有期和其他要求。此外，為了重新獲得作為RIC的徵税資格，基金可能需要確認未實現的收益，支付大量税款和利息，並進行某些分配。

出於美國聯邦所得税的目的，從基金的當前或累計收益和利潤中支付的分配，除以下所述的合格股息收入分配和資本收益股息分配外，一般應按普通收入納税。個人收到的“合格股息收入”一般按適用於長期資本利得的税率徵税。為了使基金股東收到的股息符合資格 股息收入，基金必須滿足其投資組合中支付股息的股票的持有期和其他要求，以及 股東必須滿足基金份額的持有期和其他要求。股息將不被視為合格股息收入(在基金或股東層面)(1)如果在從該股票成為該股息的除股息之日之前60天的日期起計的121天期間內， 所持有的任何股票 收到的股息少於61天(或者，就某些優先股而言，在該日期前90 天開始的181天期間內91天)，(2)如果接受者有義務(無論是根據賣空或其他方式)就基本相似或相關財產的頭寸支付相關款項，(3)如果接受者選擇將股息收入視為投資收入，以限制投資利息的扣除, 或(4)如果股息來自一家外國公司，而該外國公司(A)沒有資格享受與美國的全面所得税條約的好處(但這種外國公司的股票在美國成熟的證券市場上隨時可以交易的股息除外) 或(B)被視為被動型外國投資公司(“PFIC”)。代替股息的支付，如根據證券借貸安排支付的款項，也不符合資格被視為合格股息收入。

一般而言，由基金指定的來自合格股息收入的投資收入分配將被股東視為合格股息收入，並作為個人納税，前提是股東滿足上述關於基金股份的持有期和其他要求。如果基金在任何課税年度收到的合格股息收入合計為其總收入的95%或以上(不包括長期資本淨收益 淨短期資本虧損)，則基金的100%股息(不包括適當指定的資本利得股息) 將有資格被視為合格股息收入。

在公司股東的情況下，基金從美國公司獲得的股息 的一部分可能有資格獲得DRD。根據《守則》，收到股息的基金股份 被視為債務融資，如果該等股份被視為持有時間少於一段最短期間，則減記DRD。一般超過45天(就某些優先股而言，超過90天) 在除息日期前45天開始的91天期間(對於某些優先股，在從該日期之前90天開始的181天期間內)，或者如果接受者有義務(無論是根據賣空或其他)就實質上類似或相關財產的頭寸支付 相關款項。收到符合 DRD資格的某些分配可能會導致公司股東股票的納税基礎減少。代替股息的支付，如根據證券借貸安排支付的 ，也不符合DRD的資格。

出於聯邦所得税的目的，基金在特定課税年度發生的淨資本虧損可以結轉以抵消隨後任何一年的淨資本收益，直到此類虧損結轉 已全部使用，且此類資本虧損將保留其短期或長期資本虧損的性質。 如果後續淨資本收益被此類虧損抵消，則不會導致對基金的聯邦所得税責任 ，也不會以這種方式分配給股東。

被指定為資本利得的淨資本收益分配(如果有) 股息應作為長期資本利得向股東徵税，無論股東持有基金股票的時間有多長。美國國税局和財政部已頒佈條例，對通過合夥企業權益獲得的資本收益股息實施特別規則，構成《守則》第1061節規定的“適用的合夥企業權益”。超過基金當期及累積盈利及利潤的分派金額 將由股東視為資本回報 ，用以抵銷及減少股東在其股份中的基礎。如果任何此類分配的金額 超過股東對其股份的基準，超出部分將被股東視為出售或交換股份的收益 。出售基金擁有一年或一年以下的投資所得收益的分配將產生短期資本收益。

基金可選擇保留其淨資本收益或其中的一部分用於投資，並按保留金額按公司税率徵税。在這種情況下，它可以在發給股東的通知中將留存金額指定為未分配的資本利得，這些股東將被視為每個人都獲得了該收益的按比例分配，其結果是：(I)要求每個股東在其納税申報單上按比例報告其按比例分配的收益作為長期資本利得，(Ii)獲退還基金就有關收益按比例繳納的税款，並 (Iii)將其股份的課税基準增加一筆相等於視為分派減去税項抵免的款額。如果基金在應納税年度保留全部或部分淨資本 收益，則基金不需要，也不能保證基金會作出這一指定。

無論股東是以現金形式還是以基金的額外股份形式收到分配，分配都應按本文所述徵税。

根據股息再投資計劃以額外股份的形式獲得股息或分配的股東，就美國聯邦所得税而言，將被視為收到股息 ，其金額等於(I)如果股票交易低於資產淨值，則為在公開市場上代表股東購買股票而分配給股東的現金金額，或(Ii)如果股票交易於或高於淨資產價值，則通常為向股東發行的新股的公平 市場價值，並將在收到的股票中具有等於該金額的成本基礎。基金將在每個日曆年結束後及時通知股東所有分配的來源和納税狀況。

適用於長期資本收益和合格股息收入的税率降低的好處可能會受到適用於個人股東的替代最低税率的影響。

基金可能會不時對其股份提出收購要約。 股東如向其持有或被視為持有的全部股份作出要約收購，一般會被視為已出售其股份，而一般情況下， 將會變現資本收益或虧損。如股東認購的股份少於其全部股份，則該股東可被視為已根據守則第301條(“第301條分派”)收到分派，除非贖回被視為(Br)(I)就該股東而言“重大不成比例”或(Ii)根據守則相關規則“與股息基本上不等同”。第301條分配不被視為產生資本收益或虧損的出售或交換，而是在基金當前和累計收益和利潤所支持的範圍內被視為股息，剩餘部分被視為資本回報，減少了基金股票的股東税基，此後 被視為資本收益。當贖回股東被視為收取股息時，其於基金的權益因該等投標而增加的非投標股東將被視為已從基金收取應課税分派。此類風險的程度將因收購要約的具體情況而異，尤其是此類要約是單一的、孤立的事件，還是定期贖回基金股份的計劃的一部分；如果是孤立的，任何此類風險都可能是微乎其微的。

調整後總收入超過200,000美元(或共同申報的已婚個人為250,000美元)的個人收到的某些淨投資收入可能要繳納3.8%的税。超過規定數額的信託和遺產的未分配投資淨收入也可徵收此税。基金分配的股息和資本利得，以及出售基金股份所獲得的收益，將構成應繳納此税的投資收入類型。

基金訂立的若干持倉(包括受監管期貨合約、若干外幣持倉及若干上市非股權期權)的税務處理將受守則第1256節(“第1256節合約”)所管限。守則第1256節一般要求1256節合同產生的任何收益或損失被視為60%的長期資本收益或損失，40%的短期資本收益或損失，儘管此類合同的某些外幣收益和損失 可能被視為普通性質。此外，基金一般將被要求在每個課税年度結束時按市值計價(即按公平市價出售)其持有的每一份第1256條合同(並在守則規定的某些其他日期按4%的消費税進行計價)。如果基金在課税年度結束時持有的第1256條合同在下一年出售，則在該銷售中實現的任何收益或損失的金額將進行調整，以反映以前根據“按市值計價”規則考慮的收益或損失。

基金預計寫出的不符合第1256條合同的股權期權的徵税，受法典第1234條的管轄。根據守則第1234節，基金因出售看漲期權而收到的溢價 在收到時不包括在收入中。如果基金的期權到期而未行使，則溢價為基金的短期資本收益。如果基金進行平倉交易，結清頭寸所支付的金額與認購期權所收到的溢價之間的差額為短期資本收益或虧損。如果基金行使了認購期權，從而要求基金出售標的證券，溢價將增加證券出售時的變現金額，由此產生的任何收益或損失將是長期或短期的，具體取決於證券的持有期。 如果基金根據其行使的看跌期權購買證券，基金通常會減去為計算所購買證券的成本而收到的溢價 。對於基金購買的看跌期權或看漲期權 ，如果該期權被出售，任何由此產生的收益或損失將是資本收益或損失，並將是短期或長期的，具體取決於期權的持有期 。如果期權到期，由此產生的損失是資本損失，是短期的還是長期的，取決於期權的持有期。如果期權被行使，期權的成本(如果是看漲期權)將添加到所購買證券的基礎上，而如果是看跌期權，則在確定收益或損失時減少標的證券的變現金額。因為基金對看漲期權的行使沒有控制權，它寫道, 這種行使或其他必要的標的證券銷售可能導致基金在不合時宜的時候實現資本收益或虧損。

該法典載有適用於“跨界”的特殊規則， 一般定義為持有與個人財產有關的抵銷頭寸。例如，當納税人持有股票以及與該股票或基本相同的股票或證券相關的抵銷期權時，通常適用跨境規則。 一般而言，如果因持有一個或多個其他頭寸而持有一個頭寸的損失風險大幅降低，投資頭寸將被抵消。基金預計，就此目的而言，它所寫的指數看漲期權不會被視為跨越 ，因為基金的普通股投資組合將與其根據國税局制定的適用指導而持有未平倉期權的指數的組成部分有很大的不同。但是，在某些情況下，基金可能會進行期權交易或某些其他投資，而這些交易或投資可能構成跨境倉位。如果兩個或多個 頭寸構成跨倉，一般必須將一個頭寸的已實現虧損的確認推遲到抵銷頭寸未確認的 收益的程度。此外，長期資本收益可能被重新定性為短期資本收益，或者短期資本損失可能被重新定性為長期資本損失。利息和其他可分配給屬於跨境部分的個人財產的攜帶費用目前不能扣除，但必須資本化。同樣，適用“清倉出售”規則是為了防止基金在規定期限內購得或已經購得相同或基本相同的股票或證券(或購買此類財產的選擇權)的情況下，以虧損方式處置股票或證券，以防止基金確認損失。

該準則允許納税人選擇抵消屬於“混合跨境”的頭寸的損益。通常情況下，“混合跨境”是指一個或多個但並非所有頭寸都符合第1256條規定的合約。基金可能有資格選擇為其某些混合跨境交易頭寸設立一個或多個混合跨境賬户。混合跨境賬户規則要求對賬户中的所有未平倉頭寸進行每日“按市價計價”，並每日對賬户中所有頭寸的損益進行淨額結算。在納税年度結束時，混合跨境賬户的年度淨收益或淨虧損為納税目的予以確認。如果歸因於第1256條合同頭寸，則將淨資本損益視為60%的長期資本損益，如果歸因於非第1256條合同頭寸，則將淨資本損益視為全部短期資本損益。

如果基金就增值頭寸或實質上相同的財產進行賣空，抵消名義主合同或遠期合同交易，則基金可確認從建設性出售某些“增值財務頭寸”中獲得的收益(但不包括損失)。受此建設性出售待遇影響的增值財務狀況 包括股票和某些其他工具的權益(包括期權和遠期合約及賣空)。如果交易在發起交易的納税年度結束後30天內完成，且相關增值證券頭寸在套期保值交易結束後至少60天內未被套期保值，則推定出售處理不適用。

賣空財產的收益或損失通常被視為資本收益或損失，因為用於結束賣空的財產在基金手中構成資本資產。除 用於結束賣空交易的物業在賣空交易達成之日具有長期持有期的某些情況外，賣空交易的收益一般為短期資本利得。如果在賣空之日，基金持有“基本相同的財產”超過一年，賣空損失將被視為長期資本損失 。此外，賣空可能導致暫停基金持有的“基本相同的財產”的持有期。

賣空交易的收益或虧損一般要等到賣空交易結束後才能實現。然而，如上所述，在討論建設性銷售時，如果基金對增值的證券持有賣空頭寸，然後獲得與賣空的財產相同或基本上相同的財產，基金一般將在獲得此類財產的當天確認收益，就好像賣空是在該日期結束的一樣。同樣，如果基金持有證券方面的增值型財務狀況 ，然後就相同或基本上相同的財產進行賣空，基金一般會確認收益 ，就好像增值型財務狀況在進行賣空之日以其公允市值出售一樣。

受這些推定出售規則約束的任何增值財務狀況 的後續持有期將被確定，如同該頭寸是在推定出售之日獲得的。

基金在期貨合約及期權方面的交易將受守則的特別條文所規限，該等條文除其他事項外，可能會影響基金已變現的損益的性質 (即可能影響損益是普通或資本，或短期或長期)，可能會加快基金對收益的確認，並可能延遲基金的虧損。因此，這些規則可能會影響分配給股東的性質、金額和時間。 這些規定還將(A)要求基金將其投資組合中的某些類型的頭寸按市價計價(即，如果它們被平倉，將其視為 )，以及(B)可能導致基金在沒有收到現金的情況下確認收入，以現金進行分配，以滿足90%的分配要求和98%和98.2%的分配要求，以滿足作為RIC徵税的資格和98%和98.2%的分配要求以避免消費税。

特別是，基金預計將就基金持有的某些證券 發行看漲期權。根據該等期權是否已行使或失效，或該等證券或期權是否已售出，這些期權的存在將影響確認收益的金額及時間，以及該收益是否符合 長期資本收益的資格。

此外，基金的某些投資做法，如期權交易，須遵守特殊而複雜的聯邦所得税規定，其中可能包括：(I)將原本構成合格股息收入的股息 轉換為短期資本利得或按適用於普通收入的較高税率徵税的普通收入；(Ii)將原本符合公司DRD資格的股息視為沒有資格享受這種待遇；(Iii)不允許、暫停或以其他方式限制某些損失或扣減的扣除。(4)將長期資本收益轉換為短期資本收益或普通收入，(5)將普通損失或扣除轉換為資本損失(其可扣除的範圍更有限)， (6)使基金在沒有相應收到現金的情況下確認收入或收益，(7)對購買或出售股票或證券的時間造成不利影響 ，(8)對某些複雜金融交易的性質造成不利影響，以及(Ix)產生的收入 不構成上述90%年度總收入要求的合格收入。

出售或交換持有期為六個月或以下的基金股份所產生的任何虧損，在收到有關該等股份的任何資本收益股息的範圍內，將被視為長期資本虧損。此外，出售基金股份或以其他方式處置基金股份所產生的全部或部分虧損，可根據 “洗手出售”規則予以禁止，前提是股東在出售基金股份前30天起至出售後30天止的61天期間內收購同一基金的其他股份(不論是否透過分派的再投資)。任何不允許的虧損將導致對所收購的部分或全部其他股份的股東税基進行調整。

購買股票時支付的銷售費用不能計入 ，以確定在購買股票後第91天之前出售股票的損益，前提是根據再投資或交換特權，在隨後的基金(或另一基金)股票收購中，銷售費用 在隨後的基金(或另一基金)收購中減少或取消，期間自出售股票之日起至日曆年下一個日曆年1月31日止。任何忽略的金額將導致對所收購的部分或全部 其他股份的股東納税基準進行調整。

基金股票的股息和分配一般 繳納本文所述的聯邦所得税，但不得超過基金的已實現收入和收益，即使此類股息和分配在經濟上可能代表特定股東的投資回報。當基金的資產淨值反映未實現的收益或已實現但未分配的收益時，這種分配很可能發生在購買的股票上。即使基金的資產淨值也反映了未實現的損失，也可能需要分配這種已實現的收益。在10月、11月或12月申報並在次年1月支付的某些分配將向股東徵税，如同在申報當年的12月31日收到一樣。此外，在基金應課税年度結束後作出的某些其他分配 可能會被“溢出”，並被視為由基金在該納税年度內支付(除了不可扣除的4%聯邦消費税的目的 )。在這種情況下，股東將被視為在實際進行分配的納税年度收到了此類股息。

基金對外國證券收取的股息和利息以及實現的收益可能需要繳納外國和美國領地徵收的所得税、預扣税或其他税(統稱為“外國税”)，這將降低其證券的回報。然而，某些國家和美國之間的税收協定可能會減少或取消外國税收，而且許多外國國家不對外國投資者投資的資本利得徵税。如果基金在應納税年度末的資產中有超過50%是外國公司的證券，基金可以選擇允許股東在其所得税申報單上申請抵免或扣除基金就基金持有外國證券至少 所規定的最短期間向外國支付的合格税款的比例。在這種情況下，股東將按比例將基金繳納的此類税款按比例計入從外國獲得的總收入。股東就基金支付的外國税款申請抵消性外國税收抵免或扣除的能力受到守則施加的某些限制，這可能導致股東 無法獲得該等税款的全部抵免或扣除(如果有)。未在其美國聯邦收入 納税申報單上逐項列出的股東可以申請抵免(但不能扣減)此類外國税。即使基金有資格在某一年作出這樣的選擇，它也可以決定不這樣做。

該基金可投資於PFIC的存量。私募股權投資公司是指任何外國公司 (除某些例外情況外)，一般情況下符合以下任何一項測試：(1)至少75%的總收入是被動收入，或(2) 平均至少50%的資產產生或為產生被動收入而持有。在某些情況下，即使基金將PFIC收入作為應税股息分配給其股東，基金也將對從PFIC的股票收到的任何“超額分配”的一部分或從處置該股票獲得的任何收益(統稱為“PFIC收入”)及其利息繳納聯邦所得税。基金收入的餘額將計入基金的投資 公司應税收入，因此，只要基金將收入分配給其股東，就不應對其徵税。

如果基金投資於優質基金，並選擇將基金視為“合資格的選舉基金”(“QEF”)，則基金將被要求在每年的收入中按比例計入優質基金的年度普通收益和淨資本收益--它可能需要分配 以滿足分配要求和避免徵收消費税--即使優質基金沒有將這些收益和 收益分配給基金。不能保證該基金將能夠就對PFIC的任何投資進行優質教育基金選舉。

基金可選擇將其股票在任何 PFIC中按市價計價。在這方面，“按市值計價”是指在每個課税年度的普通收入中，計入基金截至當年年底股票的公允市場價值超過基金調整基礎的部分。根據選舉，基金還將被允許扣除(作為普通虧損，而不是資本虧損)其調整後基礎上的PFIC股票超過其截至應納税年度的公平市場價值的部分，但僅限於基金就該股票在選舉之前的納税年度所包括的按市值計價的任何淨收益(減去任何先前的 扣除)。基金作出這一選擇所涉及的每個基金股票中的調整基數 將進行調整，以反映所包括的收入金額 和根據其扣除的金額。

根據《守則》第988條，在基金應計以外幣計價的收入或應收款項或開支或其他負債與基金實際收取該等收入或應收款項或支付該等負債之間的匯率波動 期間的損益，一般按一般收入或 虧損處理。同樣，外幣遠期合約的收益或虧損以及以外幣計價的債務證券的處置，在可歸因於收購日期和處置日期之間的匯率波動的範圍內，也被視為普通收入或損失。

基金支付給未向基金提供正確的納税人識別碼(“TIN”)和美國國税局要求的某些證明的個人和其他股東的金額，以及基金從美國國税局或經紀人那裏收到某些信息的股東，可能需要 預扣因基金的應税股息和其他分配以及出售股票的總收益而產生的聯邦所得税。備用預扣不是附加税。根據備用預扣規則從向股東支付的款項中扣留的任何金額，只要及時向美國國税局提供所需信息，就可以退還或記入該股東的聯邦所得税義務(如果有)中。

非美國投資者不從事其在基金中的投資與之有效相關的美國貿易或業務，則需繳納與上述 不同的美國聯邦所得税待遇。此類非美國投資者可能需要按30%的税率(或根據適用的税收條約較低的税率)對被視為基金普通股息的金額徵收預扣税。資本利得股息(如果有)不需要繳納30%的預扣税 。對於適當指定為利息相關股息或基金就其合格淨利息收入或合格短期收益支付的短期資本利得股息的股息，也規定免徵這一預扣税。除非存檔了有效的 IRS Form W-8BEN或其他授權預扣證書，否則備份預扣將適用於來自 基金的某些其他付款。非美國投資者應諮詢其税務顧問有關此類處理以及對基金投資適用外國税的問題 。

守則第1471至1474節和根據其發佈的美國財政部條例和美國國税局指導意見(統稱為“FATCA”)一般要求基金獲得足夠的信息，以確定 根據FATCA或根據美國和外國政府之間適用的政府間協議(“IGA”)每個股東的地位。如果基金的股東未能提供所要求的信息或未能 遵守FATCA或IGA，基金可能被要求根據FATCA按30%的比率扣繳其支付的普通股息。國税局和財政部發布了擬議的條例，規定這些扣繳規則 不適用於基金支付的股票贖回或資本利得股息的毛收入。如果根據《反洗錢法》，基金的一項付款必須扣繳，則基金必須扣繳，即使根據上述適用於外國股東的規則(如與利息相關的股息)，這筆付款將被豁免扣繳。股東應諮詢他們自己的税務顧問，瞭解這些要求對他們在基金的投資可能產生的影響。

如果股東在個人股東200萬美元或更多、公司股東1,000萬美元或更多的任何單個納税年度，或者在任何納税年度的任何組合中，個人股東400萬美元或更多，公司股東2,000萬美元或更多， 該股東必須向美國國税局提交一份採用表格8886的披露聲明。投資組合證券的直接股東在許多情況下被排除在這一報告要求之外，但在目前的指導下，RIC的股東也不例外。未來的指導可能會將目前這一報告要求的例外情況擴大到大多數或所有RIC的股東。

以上內容簡要總結了投資基金股票對股東徵收的美國聯邦所得税的一些重要後果，反映了截至本SAI發佈之日的美國聯邦税法，並且 不涉及適用於某些類型的投資者(如公司投資者和外國投資者)的特殊税收規則。除非另有説明，否則本討論假定投資者為美國股東，並持有 股票作為資本資產。本討論的基礎是《法典》的現有規定、根據《法典》頒佈的條例以及司法和行政裁決機關，所有這些都可能會被法院或國税局追溯性地或預期地改變或作出不同的解釋。例如，眾議院最近通過了《重建更好的法案》，如果該法案成為法律，將對該法案進行重大修改，而本摘要沒有對這種潛在的修改進行描述。未嘗試 就美國聯邦税收對基金的處理方式或對股東的影響提供完整的解釋，此處和招股説明書中的討論 並不是為了替代仔細的税務規劃。投資者應就可能適用於其特定情況的其他聯邦、州、地方和(如適用)外國税務考慮事項，以及任何擬議的税法修改，諮詢他們的税務顧問。

州税和 地方税。股東應諮詢他們自己的税務顧問 有關投資該基金的州或地方税後果。

其他信息

該基金是一個通常被稱為“馬薩諸塞州商業信託”的組織。根據馬薩諸塞州的法律，在某些情況下，此類信託的股東可以作為合夥人對信託的義務承擔個人責任。信託聲明載有一項明示的免責聲明，表示股東對基金財產或基金的行為、義務或事務負有責任。信託宣言》與基金的章程相協調， 還規定從基金財產中對因股東身份或曾經是股東而可能導致的索賠和責任承擔個人責任的任何股東進行賠償。因此，股東因股東責任而蒙受財務損失的風險僅限於基金本身無法履行其義務的情況。基金的法律顧問已告知基金，任何股東為基金的債務承擔任何責任的風險微乎其微。

《信託聲明》規定，受託人對判斷錯誤或事實或法律錯誤不承擔責任；但《信託聲明》中的任何條款都不保護受託人對基金或其股東負任何責任，否則他或她將因故意失職、不守信用、嚴重疏忽、 或魯莽忽視履行職責而對基金或其股東承擔責任。投票權不是累積的，這意味着投票選舉受託人的 超過50%股份的持有人可以選舉100%的受託人，在這種情況下，剩餘不到50%股份的持有者 將無法選舉任何受託人。

信託聲明規定，如果持有三分之二流通股的股東通過向基金託管人提交的書面聲明或在為此目的召開的會議上投票罷免，任何人不得擔任受託人 。信託聲明還規定，基金的受託人應在持有不少於10%流通股的記錄持有人的書面要求下，立即召開股東大會，就罷免任何該等受託人的問題進行表決。

基金的招股説明書、任何相關的招股説明書補編和 本SAI並不包含基金提交給美國證券交易委員會的註冊説明書中所列的所有信息。支付美國證券交易委員會規章制度規定的費用後，可從美國證券交易委員會獲取完整的註冊聲明。

保管人

道富銀行信託公司(“道富銀行”)，道富金融中心，One Lin Street，Boston，MA 02111，是基金的託管人，並將繼續託管基金的證券和現金。道富銀行負責維護基金的總賬，並至少每週計算一次每股資產淨值。道富銀行還關注與基金投資的出售、交換、替代、轉讓和其他交易有關的細節，並接收和支付所有資金。道富銀行還協助準備股東報告，並將此類報告以電子方式提交給美國證券交易委員會。

獨立註冊會計師事務所

馬薩諸塞州波士頓伯克利大街200號德勤會計師事務所(“德勤”)，馬薩諸塞州02116，獨立註冊會計師事務所，負責審計基金的財務報表。德勤和/或其附屬公司為基金提供其他審計、税務和相關服務。

證券的控制人和主要持有人

截至2022年2月14日，基金的高級管理人員和受託人作為一個集團擁有不到1%的基金流通股。

根據修訂後的1934年證券交易法第13(D)和13(G)節分別在附表13D和13G提交的文件，下列股東擁有基金普通股5%或更多。下表中的信息基於2022年2月14日或之前提交的文件。據該基金所知，截至該日期，並無任何其他人士持有該基金已發行普通股的5%或以上。基金擁有25%或以上普通股的所有者被推定為該基金的控制人。

潛在的利益衝突

作為一家多元化的全球金融服務公司，摩根士丹利從事廣泛的活動，包括金融諮詢服務、投資管理活動、貸款、商業銀行、發起和管理私募投資基金、從事經紀自營商交易和本金證券、大宗商品和外匯交易、研究出版和其他活動。在正常業務過程中，摩根士丹利是一家提供全方位服務的投資銀行和金融服務公司，因此從事摩根士丹利的利益或其客户的利益可能與基金或投資組合(如適用)的利益相沖突的活動(在本節中統稱為“基金”或“基金”)。摩根士丹利為客户和發起人、管理或諮詢其他投資基金和投資計劃、賬户和業務(與摩根士丹利基金、任何新的或後續的基金、計劃、賬户或業務(伊頓·萬斯公司的前直接或間接子公司(“伊頓·萬斯投資賬户”)贊助、管理或提供諮詢的基金、方案、賬户或業務除外)、‘MS投資賬户，以及與伊頓·萬斯投資賬户一起，“附屬投資賬户”)具有各種各樣的投資目標 ，在某些情況下，這些目標可能與基金的投資目標重疊或衝突，並存在利益衝突。此外，摩根士丹利或投資顧問也可能不時創建新的或繼任關聯投資賬户，這些賬户可能會與基金競爭 並出現類似的利益衝突。下面的討論列舉了一些實際的, 明顯和潛在的利益衝突 。不能保證利益衝突會以有利於基金股東的方式解決，事實上，也可能不會。下面沒有描述的利益衝突也可能存在。

下面關於實際的、明顯的和潛在的利益衝突的討論也可能適用於MS投資賬户或產生於MS投資賬户，無論是否明確標識。

材料 非公開信息和其他信息。預計投資顧問可能會獲得有關投資或潛在投資機會的機密或重大非公開信息。如果獲得此類信息，投資顧問可能被禁止(包括適用法律或內部政策或程序)尋求與該投資或投資機會有關的投資或處置機會 。投資顧問還可能不時受到合同 “停頓”義務和/或保密義務的約束，這些義務可能會限制其代表基金交易某些投資的能力。此外，投資顧問可能被禁止向投資團隊披露此類信息，即使在披露這些信息將是有益的情況下也是如此。因此，投資團隊可能無法 獲得摩根士丹利掌握的可能與代表基金作出的投資決策相關的重大非公開信息，並且投資團隊可能發起交易或出售投資，而如果投資團隊知道這些信息，則可能沒有進行過投資。此外，投資團隊的某些成員可能會被排除在某些與投資相關的討論之外，因此這些成員收到的信息不會限制他們履行投資顧問或其附屬公司與基金無關的職能的能力。此外，訪問摩根士丹利的某些部分可能 必須遵守第三方保密義務以及摩根士丹利為管理潛在的利益衝突和監管限制而設置的信息障礙。, 包括但不限於根據1940年法案的聯合交易限制。因此，投資顧問從摩根士丹利內部的其他業務部門獲得投資的能力可能有限，並且無法保證投資顧問能夠從摩根士丹利網絡的任何一個或多個部分獲得任何投資。

投資顧問可在各種情況下限制其投資決定和代表基金的活動，包括由於適用的監管要求或投資顧問或摩根士丹利持有的信息。由於摩根士丹利在基金之外的活動，投資顧問可能不會從事基金的交易或其他活動，或行使基金的某些權利。在投資交易受到限制的情況下，投資顧問可能無法代表基金買入或賣出這種投資，導致基金無法參與某些理想的交易。這種無法買賣投資的情況可能會對基金的投資組合產生不利影響，原因之一是在交易受限期間，投資價值發生了變化。 此外，在要求投資顧問將其頭寸與其他摩根士丹利業務部門的頭寸合計以計算頭寸限制的情況下，投資顧問可能由於其他摩根士丹利業務部門或其客户持有的頭寸而不得不避免進行投資。在其他情況下，投資顧問可能會因額外的披露義務、監管要求、政策和聲譽風險而不進行投資，或者投資顧問可能會限制摩根士丹利從事承銷或其他分銷能力的證券的買賣。

摩根士丹利建立了一定的信息壁壘和其他政策，以解決摩根士丹利內部不同企業之間的信息共享問題。由於信息障礙，投資顧問通常無法或有限地接觸到摩根士丹利其他領域的某些信息和人員 ，並且一般不會利用該等其他領域持有的信息來管理基金。摩根士丹利， 由於其基於其大宗經紀業務和其他業務對基金、市場和證券的訪問和了解，可以根據信息做出決定，或以可能對基金不利的方式對基金(直接或間接)持有的此類投資的權益採取(或不採取)行動，並且不會有任何義務或其他義務與投資顧問分享信息。

然而，在有限的情況下，包括出於管理業務和聲譽風險的目的，並且在政策和程序以及任何適用法規的約束下，摩根士丹利人員，包括信息障礙一側的投資顧問的人員，可以通過“穿越牆”的方式接觸到信息障礙另一側的信息和人員。投資顧問在決定是否參與此類越界活動時面臨利益衝突。與此類越界有關的信息可能會限制或限制投資顧問代表基金進行或以其他方式進行交易的能力(包括購買或出售投資顧問在沒有越界的情況下可能為基金買入或賣出的證券)。在管理因上述原因而產生的利益衝突時，投資顧問一般將遵守受託責任要求。投資顧問 也可以實施內部信息壁壘或道德牆，此處所述的有關信息壁壘的衝突 以及與摩根士丹利和投資顧問有關的其他衝突也將在投資顧問內部適用。因此，基金可能不被允許在其本來能夠進行交易(例如全部或部分處置證券)的期間進行交易(例如，全部或部分處置)，這可能會對基金產生不利影響。不受此類限制的證券的其他投資者 可以在此期間進行證券交易。也可能存在這樣的情況：由於某些投資組合管理團隊在投資顧問中掌握的信息，投資顧問限制了基金的活動或交易, 包括基金由持有此類信息的團隊以外的投資組合管理團隊管理的情況。

摩根士丹利及其附屬投資賬户的投資。在為關聯投資賬户提供多種身份服務時，包括投資顧問及其投資團隊在內的摩根士丹利可能對關聯投資賬户中的其他客户或投資者負有義務，履行這些義務可能不符合基金或其股東的最佳利益。基金的投資目標可能與某些附屬投資賬户的投資目標重疊。因此，投資團隊的成員在基金和其他投資基金、計劃、賬户以及由投資顧問提供建議或附屬於投資顧問的 業務之間的投資機會分配可能面臨衝突。某些關聯投資帳户可能會提供更高的管理費或獎勵費用或更高的費用報銷或間接費用分配，所有這些都可能導致這種利益衝突 並激勵投資顧問偏愛此類其他帳户。

摩根士丹利目前投資並計劃繼續以其本人和其關聯投資賬户的名義在全球範圍內投資於各種投資機會。在符合適用法律、政策和程序的範圍內，摩根士丹利 及其附屬投資賬户將被允許 投資於投資機會，而無需事先向基金提供此類機會。在符合上述規定的情況下，摩根士丹利可向該賬户提供符合關聯投資賬户投資目標的投資，或自行進行此類投資，即使此類投資也符合基金的投資目標。基金可以投資於摩根士丹利和/或一個或多個附屬投資賬户已拒絕的機會，反之亦然。所有上述情況 都可能會減少基金可用投資機會的數量，並可能在分配投資機會時產生利益衝突。 投資者應注意，做出此類分配決策所固有的衝突可能並不總是以對基金有利的方式解決。不能保證基金將有機會參與其投資目標範圍內的某些機會。

為了減少潛在的利益衝突，並試圖以公平和公平的方式分配這些投資機會，投資顧問實施了分配政策和程序。這些政策和程序旨在根據組織文件、投資戰略、適用法律和法規的要求以及投資顧問的受託責任，讓投資顧問的所有客户，包括基金，公平地獲得投資機會。受分配政策和程序約束的投資顧問的每個客户，包括每個基金，都由投資顧問指派一個投資團隊和投資組合經理。投資團隊和投資組合經理將審查投資機會，並根據分配政策和程序，考慮各種因素，就每個機會的分配作出決定。分配政策和程序可能會發生變化。 投資者應注意，做出此類分配決策所固有的衝突可能並不總是以有利於基金的方式得到解決。

摩根士丹利或關聯投資賬户(包括另一隻伊頓·萬斯基金)可能會投資於基金持有投資的公司的競爭對手公司，或為該公司提供諮詢服務。這種投資可能會在基金與摩根士丹利或附屬投資賬户之間造成衝突。在這種情況下，摩根士丹利在將自己的資源配置到 組合投資上也可能會出現衝突。此外，某些附屬投資賬户將主要專注於投資於其他基金，這些基金的策略可能與基金重疊和/或直接衝突和競爭。

此外，參與基金活動的某些投資專業人員仍負責投資顧問及其關聯公司管理的其他關聯投資賬户的投資活動，他們將投入時間管理此類投資和其他新創建的關聯投資賬户(無論是以基金、單獨賬户或其他工具的形式)，以及他們自己的投資。此外，在其他關聯投資賬户的投資管理方面，摩根士丹利及其關聯公司的成員可以在可能與基金的組合投資構成競爭的公司的董事會中擔任 成員或提供建議。此外，摩根士丹利及其關聯公司管理的這些關聯 投資賬户可能會尋求可能也適合基金的投資機會。

需要注意的是，摩根士丹利可能直接或間接地對其某些關聯投資賬户進行大筆投資，因此摩根士丹利對某一基金的投資可能不是上述任何衝突結果的決定性因素。本協議並不以任何方式限制或以任何方式限制摩根士丹利的活動，包括其根據適用法律為其自己的賬户或關聯投資賬户或其他投資基金或客户的賬户買賣股權和/或債務工具、基金或投資組合公司的權益或向其提供融資的能力。

投資顧問的不同客户，包括基金，可以根據各自客户的投資目標和政策， 投資於同一發行人的不同類別的證券。 因此，投資顧問及其附屬公司有時會尋求履行對擁有特定發行人的某一類別證券的特定客户的受託義務，代表這些客户追求或強制執行有關此類證券的權利，這些活動可能會對擁有該發行人不同類別證券的另一客户產生不利影響。例如，如果一個客户持有發行人的債務證券，而另一個客户持有同一發行人的股權證券，如果發行人 遇到財務或運營挑戰，投資顧問及其附屬公司可以代表持有債務證券的客户 尋求對發行人進行清算，而持有股權證券的客户可能會從發行人的重組中受益。因此，在這種情況下，投資顧問或其附屬公司代表一個客户採取的行動可能會對另一個客户持有的證券產生負面影響。投資顧問的客户，包括基金和摩根士丹利管理的關聯投資賬户之間也存在這些衝突。

即使其他客户的投資目標可能與基金的投資目標相似，投資顧問及其附屬公司也可以向其他客户提供建議和推薦證券，而這些證券可能與向基金提供的建議或為基金推薦或購買的證券不同。

投資顧問及其附屬公司管理多頭和空頭投資組合。 同時管理多頭和空頭投資組合會在投資組合管理和交易中產生利益衝突，因為可能會在客户賬户中持有相反方向的頭寸，包括由同一投資團隊管理的客户賬户，併產生風險 ，例如：(I)賣空活動可能對一個或多個投資組合中多頭頭寸的市場價值產生不利影響的風險(反之亦然)，以及(Ii)與交易部門同時接收同一證券中相反訂單相關的風險。投資顧問及其附屬公司已採取合理設計的政策和程序來緩解這些衝突。在某些情況下，投資顧問代表自己投資於適合其客户(包括基金)、由其持有或可能符合其客户投資準則的證券和其他工具。有時，投資顧問可能會為其自己的賬户提供與任何客户提供的建議或採取的行動不同、衝突或不利的建議或採取行動。

有時，由於某些證券或工具可能在某些客户帳户(包括基金)中持有，但不在其他客户帳户中持有，或者客户帳户可能在某些證券或工具中持有不同的 級別，因此也會不時出現衝突。。此外，由於客户賬户之間的投資策略或限制 不同，投資顧問可能會對一個賬户採取不同於對另一個賬户採取的行動。在某些情況下，客户賬户可根據該賬户所持證券的表現對投資顧問進行補償。這種按業績收費的存在可能會給投資顧問在管理時間、資源和投資機會的分配方面造成額外的利益衝突。投資顧問採取了幾項旨在解決這些潛在衝突的政策和程序，其中包括規範投資顧問交易實踐的道德準則和政策，其中包括客户之間交易的彙總和分配、經紀分配、交叉交易和最佳執行。

此外，投資顧問投資團隊有時會就一個或多個客户的投資提供建議或採取行動，而不是針對具有類似投資計劃、目標和戰略的其他客户提供或採取行動 。因此，具有類似策略的客户不會始終持有相同的證券或工具或實現相同的業績。該投資顧問的投資團隊還會為客户提供相互矛盾的計劃、目標或戰略建議。投資顧問的客户，包括基金和摩根士丹利管理的關聯投資賬户之間也存在這些衝突。

投資顧問按投資團隊維護不同的交易部門，通常基於資產類別，包括兩個交易股權證券的交易部門。這些交易櫃枱相互獨立地運行。這兩個股票交易部門不共享信息。在實施買入和賣出交易時，單獨的股票交易櫃枱可能會導致一個櫃枱與另一個櫃枱競爭，從而可能導致某些帳户支付比其他帳户更多的證券或獲得更少的證券。此外，摩根士丹利及其關聯公司設有獨立的交易部門，彼此獨立運作，不與投資顧問共享交易信息。在執行買入和賣出交易時，這些交易部門可能會與投資顧問交易部門競爭，這可能會導致某些關聯投資賬户比其他關聯投資賬户支付更多的證券，或獲得更少的證券收益。

由不同的投資部門進行投資 。為基金和其他伊頓·萬斯投資賬户(“伊頓·萬斯投資部”)提供投資相關服務的實體和個人可能不同於向MS投資賬户提供投資相關服務的實體和個人(“MS投資部”，與伊頓·萬斯投資部一起稱為“投資部”)。雖然摩根士丹利按照內部政策和程序在投資部門之間設置了信息壁壘，但每個投資部可以 就某些與投資有關的事項與其他投資部進行討論，共享信息和資源。投資部門之間的信息和資源共享 旨在進一步提高各投資部門的知識和效率。由於每個投資部門通常獨立於其他部門作出投資決策和執行交易，因此執行的質量和價格以及投資和賬户的業績可能會有所不同。此外，每個投資部可以使用不同的交易系統和技術，並可以採用不同的投資和交易策略。因此，MS投資賬户可以在基金之前進行交易(反之亦然)，可能比基金更快、更高效地完成交易，和/或與基金同時進行的相同或類似投資實現不同的執行，即使投資部門共享導致該投資決策的研究和觀點。為基金提供服務的投資部和微軟投資部之間的任何信息或資源共享可能會不時地導致, 在基金內同時 或同時尋求從事與另一投資部服務的賬户相同或類似的交易，且特定證券的買家或賣家有限，這可能導致基金的執行不如此類賬户 。伊頓·萬斯投資部不會故意或故意導致基金與MS投資部服務的賬户進行交叉交易，但在適用法律和內部政策和程序的限制下，基金 可以與伊頓·萬斯投資部服務的其他賬户進行交叉交易。儘管伊頓·萬斯投資部可以將基金的交易與伊頓·萬斯投資部服務的其他賬户的交易彙總在一起，但受適用的法律和內部政策和程序的限制，不會與MS投資部提供服務的賬户進行交易彙總或協調，即使兩個投資部同時尋求收購或處置相同的投資。

向經紀交易商和其他金融中介支付 。投資顧問和/或EVD可從其自有資金中支付補償，而不是作為基金的支出，支付給某些金融中介機構(可能包括投資顧問和EVD的關聯公司)，包括各種遞延補償計劃的記錄保管人和管理人，與出售、分發、營銷和保留基金份額和/或股東服務有關。例如，投資顧問或EVD可向金融中介支付額外的 補償，用於促進基金份額的銷售和分銷，提供對金融中介可能提供的各種計劃、共同基金平臺或優先或推薦的共同基金列表的訪問， 允許EVD訪問金融中介的財務顧問和顧問，為金融中介的財務人員提供持續教育和培訓 ，提供營銷支持，維護股票餘額和/或 子會計、記錄保存、行政管理股東或交易處理服務。此類支付是基金可能支付的任何 分銷費、股東服務費和/或轉讓代理費之外的費用。額外支付可能基於各種因素，包括銷售水平(基於銷售總額或淨銷售額或一些指定的最低銷售額或與基金和/或部分或所有其他伊頓·萬斯基金的銷售有關的其他類似標準)、金融中介客户的資產投資金額(可能包括基金和/或部分或所有其他伊頓·萬斯基金的當前或陳年資產)、基金的諮詢費 , 由投資顧問和/或EVD不時決定的一些其他商定的金額或其他措施。對於不同的金融中介機構，這些付款的金額可能會有所不同。

如上所述，金融中介機構獲得或獲得額外補償的前景可能會為這些金融中介機構及其財務顧問和其他銷售人員提供激勵，使其傾向於出售基金的股票，而不是這些金融中介機構 沒有獲得額外補償(或獲得較低水平的額外補償)的其他投資選擇。然而，這些付款安排不會改變投資者為基金份額支付的價格或基金代表投資者投資的金額。 投資者在考慮和評估與基金股份有關的任何建議時，可能希望考慮此類付款安排，並應仔細審查金融中介機構提供的有關其補償的任何披露。此外，在某些 情況下，投資顧問可以限制、限制或減少基金的投資額，或限制基金獲得或行使的治理類型或投票權 ，如果基金(可能與摩根士丹利一起)超過某一所有權權益， 或擁有一定程度的投票權或控制權或擁有其他權益。

摩根士丹利交易和委託人投資活動。儘管本協議有任何相反規定，摩根士丹利一般會進行銷售和交易業務，發表研究和分析，並提供投資建議，而不考慮基金的持股情況，儘管這些活動可能會對基金的一項或多項投資的價值產生不利影響，或 可能導致摩根士丹利在一項或多項有別於基金的投資組合中擁有權益，甚至可能對其不利。此外，投資顧問或其附屬公司可不時向基金投資“種子”資本，通常為使基金能夠開始投資運作及/或達到足夠規模。投資顧問及其附屬公司可投資於衍生工具或其他預期可產生抵銷風險的工具，以對衝這類種子資本風險。此類套期保值交易(如果有)將發生在基金之外。

摩根士丹利的銷售和交易、融資和本金投資業務(無論是否明確指定為此類業務，包括摩根士丹利的交易和本金投資業務)不需要向基金提供任何投資機會。除其他外，這些業務可能包括本金交易活動以及本金投資。

摩根士丹利的銷售和交易、融資和本金投資業務已收購或投資於，未來可能會收購或投資於不同上市公司和/或私人公司的股權或債務工具的少數和/或多數控制權 。此類活動可能使摩根士丹利對證券投資或其他發行人的證券或貸款行使合同、投票權或債權，或管理或其他控制權，在這種情況下，摩根士丹利可酌情決定並在適用法律的約束下，保護其自身利益或客户利益，而不是基金的利益。

在受適用法律限制的情況下，基金可以從摩根士丹利擁有或可能獲得權益的公司購買或出售資產，或對其進行投資，包括作為所有者、債權人或交易對手。

摩根士丹利的投資銀行業務和其他商業活動。摩根士丹利為客户提供各種合併、收購、重組、破產和融資交易方面的諮詢。摩根士丹利可以擔任客户的顧問，包括可能與基金競爭的其他投資 基金以及基金可能持有的投資。摩根士丹利可以就其任何客户或專有賬户提供建議並採取行動 ，這些建議可能與基金提供的建議不同，或者可能涉及與基金所採取行動不同的 時機或性質。摩根士丹利可以向與基金和/或基金的任何投資相違背基金的最佳利益和/或其任何投資的最佳利益的競爭者提供建議和建議。

摩根士丹利可以從事財務諮詢工作，無論是在買方還是賣方，也可以從事融資或貸款轉讓，這可能導致摩根士丹利酌情決定 或被要求僅代表一個或多個第三方行事，這可能限制基金就一項或多項現有或潛在投資與 進行交易的能力。摩根士丹利可能與第三方基金、公司或投資者有關係，他們可能已經投資或希望投資組合公司，而基金的最佳利益與摩根士丹利客户或交易對手的利益可能存在衝突。

在根據美國破產法第11章或其他司法管轄區的類似法律申請保護之前或之後，摩根士丹利就公司的財務重組向債權人或債務人公司 提供諮詢，因此投資顧問在代表基金進行此類重組投資方面的靈活性可能受到限制。

摩根士丹利可以為投資組合公司的競爭對手以及私募股權和/或私人信貸基金提供投資銀行服務；此類活動可能會使摩根士丹利與基金的投資產生利益衝突，也可能導致投資銀行資源分配給投資組合公司的衝突 。

在適用法律允許的範圍內，摩根士丹利可向基金所投資的公司提供廣泛的金融服務，包括戰略和財務諮詢服務、臨時收購融資和其他借貸和承銷或配售證券，通常將向摩根士丹利支付此類服務的費用( 可能包括權證或其他證券)。摩根士丹利不會與基金分享其收到的任何上述利息、費用和其他 賠償(為免生疑問，包括投資顧問收到的金額)，任何應付的諮詢費也不會因此而減少。

摩根士丹利可受聘擔任與出售該公司或其附屬公司或分公司有關的 公司的財務顧問，可通過其合併及收購活動代表業務的潛在買家，並可提供與該等交易相關的貸款及其他相關融資服務。 摩根士丹利就該等活動的補償通常基於已實現的對價，並通常在交易完成時有相當程度的變動 。在這些情況下，基金可能被禁止參與與 的交易，或與正在出售的公司有關的交易，或參與任何與合併或收購有關的融資活動。

摩根士丹利參與或參與上述投資銀行業務和其他商業活動(或更廣泛的金融市場)可能會限制或以其他方式限制基金本來可以獲得的投資機會。例如，發行人可以僱用和補償摩根士丹利提供承銷、財務諮詢、配售代理、經紀服務或其他服務，並且由於適用的法律和法規施加的限制，基金可能被禁止買賣這些發行人發行的證券或參與相關的 交易或從事此類投資的能力受到限制。

摩根士丹利的營銷活動。摩根士丹利從事承銷、辛迪加、經紀、管理、服務、安排及就基金可能投資的各種證券及其他投資的分銷提供意見的業務。 基金可投資於摩根士丹利擔任承銷商、配售代理、辛迪加、經紀、行政代理、服務商、顧問、安排者或結構代理的交易，並從該等產品或證券的保薦人收取費用或其他補償。摩根士丹利以此身份賺取的任何費用 不會與投資顧問或基金分享。在這些交易中，除了收取費用或其他賠償外，還存在某些利益衝突。此外，摩根士丹利的客户之一對基金投資的證券發行人的利益可能會與投資顧問或基金的最大利益背道而馳。 在進行上述活動時，摩根士丹利將代表其他客户行事，沒有義務為投資顧問或基金的最大利益行事。

客户端 關係。摩根士丹利與大量的公司、機構和個人有現有的和潛在的關係。摩根士丹利在為客户提供服務時，一方面可能面臨向客户推薦或為其進行的活動的利益衝突，另一方面可能與基金及其股東或基金投資的實體 面臨利益衝突。此外，在決定是否向基金提供某些投資機會時，這些客户關係可能存在利益衝突 。

摩根士丹利作為委託人或向其他客户提供諮詢和其他服務時，可以從事或推薦與基金投資顧問代表基金從事或推薦的活動相沖突或不同的活動。

主體 投資。在適用法律允許的範圍內，基金的利益可能與摩根士丹利及其關聯公司的一個或多個普通賬户或摩根士丹利或其關聯公司管理的賬户的利益發生衝突。 這可能是因為這些賬户持有許多發行人的公共和私人債務和股權證券，這些發行人可能是或成為投資組合公司，或者可能從這些發行人手中收購投資組合公司。

與關聯投資賬户投資組合公司的交易 。基金可投資的公司可能是投資組合公司或附屬投資賬户的投資組合投資的其他實體的協議、交易或其他安排的交易對手或參與者(例如，基金投資的公司可以保留附屬投資賬户投資的公司以提供服務或從該公司獲得資產，反之亦然)。其中某些協議、交易和安排涉及摩根士丹利或其關聯公司的費用、服務付款、回扣和/或其他福利。例如，投資組合 實體可以(包括在摩根士丹利的鼓勵下)簽訂有關集團採購和/或供應商折扣的協議。 摩根士丹利及其關聯公司也可以參與這些協議，並可能因投資組合實體的參與而實現更好的定價或折扣。在適用法律允許的範圍內，其中某些協議可能規定向關聯投資賬户的投資組合實體支付佣金 或類似的付款和/或折扣或回扣，此類支付 或折扣或回扣也可以直接支付給摩根士丹利或其關聯公司。根據這些安排，特定的投資組合公司或其他實體可能比其他參與者受益更大，而擁有該實體權益的基金、投資工具和賬户(其中可能包括也可能不包括基金)將從這些安排中獲得比 伊頓·萬斯基金更大的相對好處, 不擁有其中權益的投資工具或賬户。關聯投資賬户的投資組合公司收到的與上述相關的費用和補償不會與基金分享，也不會抵消應付的諮詢費。

投資 其他基金的投資組合。在適用法律允許的範圍內，當基金投資於某些公司或其他實體時，與投資顧問有關的其他基金可能已經或可能正在投資於這些公司或 其他實體。已經或可能由投資顧問管理的其他基金可以投資於基金已投資的公司或其他實體。在這種情況下，基金和這類其他基金可能存在利益衝突(例如，關於條款、退出戰略和相關事項，包括行使各自投資的補救辦法)。如果基金持有的權益與其他基金持有的權益不同(或優先於這些基金持有的權益)，投資顧問可能會被要求在其他基金持有的權益與基金持有的權益發生衝突時作出選擇。

費用分配 。可歸因於基金和一個或多個其他關聯投資賬户的費用 (包括與基金和此類其他關聯投資賬户有重疊投資的發行人有關的費用)。在這些實體之間分配這類費用會引起潛在的利益衝突。投資顧問及其聯營公司擬 按比例或以投資顧問認為公平和公平的其他方式，或以適用法律可能要求的其他方式，在基金及任何其他關聯投資賬户之間分配該等共同開支。

臨時 投資。為了更有效地投資基金持有的短期現金餘額，投資顧問可以在隔夜“掃蕩”的基礎上將這些餘額投資於一個或多個貨幣市場基金或其他短期工具的股票。預計 這些貨幣市場基金或其他短期投資工具的投資顧問可以是適用法律允許的範圍內的投資顧問(或附屬公司)，包括1940年法案下的第12d1-1條。為此目的，本基金可投資於Eaton Vance現金儲備基金，即Eaton Vance管理的附屬投資公司LLC(現金儲備基金)。Eaton Vance目前未收到向現金儲備基金提供諮詢服務的費用。

與附屬公司的交易 。投資顧問及任何投資子顧問可向承銷商或配售代理購買證券，而摩根士丹利聯營公司為銀團或賣家集團的成員，聯營公司可能會透過收取費用或其他方式從購買中獲益。投資顧問或任何投資子顧問都不會代表基金從作為辛迪加或銷售集團經理的關聯公司購買證券 。投資顧問 代表基金從作為配售代理的關聯公司購買的產品必須符合適用法律的要求。此外，摩根士丹利 在使用摩根士丹利旗下的服務提供商時可能會面臨利益衝突，因為摩根士丹利在使用時會獲得更高的整體費用。

潛在衝突的常規 流程。上述所有交易都涉及投資顧問、投資顧問的相關人員和/或其客户之間潛在的利益衝突。Advisers Act、1940 Act和ERISA規定了某些要求，旨在降低投資顧問與其客户之間發生利益衝突的可能性。在某些 情況下，交易可在滿足某些條件的情況下被允許。某些其他交易可能會被禁止。此外，投資顧問制定了旨在防止利益衝突發生的政策和程序，並在發生利益衝突時確保以符合其對客户的受託責任的方式並根據適用法律為客户進行交易。投資顧問力求確保適當地解決潛在或實際的利益衝突，同時考慮到客户的最大利益。

以引用方式成立為法團

本SAI是提交給美國證券交易委員會的註冊聲明的一部分。 基金被允許通過引用合併提交給美國證券交易委員會的信息，這意味着基金可以通過向您推薦這些文件來向您披露 重要信息。通過引用併入的信息被視為 本SAI的一部分，基金組織向美國證券交易委員會提交的以後的信息將自動更新和取代此信息。

下列文件以及隨後根據1940年法案第30(B)(2)條和交易法第13(A)、13(C)、14或15(D)條向美國證券交易委員會提交的任何報告和其他文件將通過引用納入本SAI，並自該等報告和文件提交之日起被視為本SAI的一部分。

應書面或口頭請求，基金將免費向收到本SAI的每個人(包括任何受益所有人)提供一份任何和所有文件的副本，或通過引用將其納入本SAI、招股説明書或隨附的招股説明書附錄。您應該通過撥打(800)262-1122直接請求 文檔。

基金在http://www.eatonvance.com.上免費提供招股説明書、會計準則和基金的年度和半年度報告。您也可以在 美國證券交易委員會網站(http://www.sec.gov))或支付複印費後，通過以下電子方式獲取本標準説明書、招股説明書、通過參考納入的其他 文件以及基金以電子方式存檔的其他信息：Public Info@sec.gov。基金網站所載或可通過基金網站獲取的信息不屬於本SAI、招股説明書或隨附的招股説明書補編。

財務報表

基金截至2021年10月31日的財政年度的經審計財務報表和獨立註冊會計師事務所的報告，參考基金於2021年12月23日提交給美國證券交易委員會(註冊號：0001193125-21-365942)的最新年度報告，採用符合1940年法案規則30b2-1的企業社會責任表格N-CSR。

附錄A

評級

此處顯示的評級被認為是本SAI發佈之日上市證券的最新評級 。評級通常在證券發行時給予。雖然評級機構可能會不時修訂此類評級，但它們不承擔這樣做的義務，而且所顯示的評級不一定代表將在特定日期給予這些證券的評級。

穆迪投資者服務公司(“穆迪”)

穆迪全球長期和短期評級 評級是對非金融企業、金融機構、結構性融資工具、項目融資工具和公共部門實體發行的金融債務的相對信用風險的前瞻性意見。長期評級被分配給發行人 或原始期限為一年或更長的債務，反映了合同金融債務違約或減值的可能性，以及在違約或減值事件中遭受的預期財務損失。短期評級被賦予原始期限為13個月或以下的債務，反映了合同金融債務違約或減值的可能性 以及在違約或減值事件中遭受的預期財務損失。

全球長期評級量表

AAA： 評級為AAA的債務被判定為質量最高，信用風險水平最低。

AA： 評級為AA的債務被判定為高質量，信用風險非常低。

答： 評級為A的債務被視為中上級，信用風險較低。

BAA： 評級為BAA的債務被判定為中等級別，信用風險中等，因此可能具有某些投機性特徵

BA： 評級為BA的債務被判定為投機性的，並受到重大信用風險的影響。

B： 評級為B的債務被認為是投機性的，具有很高的信用風險。

CAA： 評級為CAA的債務被判定為信用狀況較差的投機性債務，並面臨非常高的信用風險。

CA： 評級為Ca的債券具有高度投機性，很可能違約或非常接近違約，並有可能收回本金和 利息。

C： 評級為C的債務是評級最低的，通常是違約的，收回本金或利息的可能性很小。

注： 穆迪將數字修飾符1、2和3附加到從AA到CAA的每個通用評級分類。修飾符1表示債務處於其通用評級類別的較高端；修飾符2表示中端評級；修飾符 3表示該通用評級類別的較低端排名。

全球短期評級標準

穆迪的短期評級是對發行人履行短期財務義務能力的看法 。評級可分配給發行人、短期計劃或個別短期債務工具。 此類債務的原始期限通常不超過13個月，除非明確説明。

P-1： 評級為Prime-1的發行人(或支持機構)具有更強的償還短期債務的能力。

P-2： 評級為Prime-2的發行人(或支持機構)具有很強的償還短期債務的能力。

P-3：評級為Prime-3的發行人(或支持機構)具有可接受的償還短期債務的能力。

NP： 評級為非Prime的發行人(或支持機構)不屬於任何Prime評級類別。

發行人評級

發行人評級是對實體履行優先無擔保債務和類似債務的能力的意見。因此，發行人評級納入了預計將適用於所有當前和未來發行的優先無擔保金融債務和合同的任何外部支持，例如因擔保所有 優先無擔保金融債務和合同而產生的顯性支持，和/或對接受聯合違約分析的發行人(例如銀行 和與政府相關的發行人)的隱性支持。發行人評級不包括僅適用於特定 (但不適用於所有)優先無擔保金融債務和合同的支持安排，如擔保。

美國市政短期債務評級和需求債務評級

短期債務評級

全球短期‘優質’評級適用於美國市政當局和非營利組織發行的商業票據。這些商業票據計劃可以由外部信用證或流動性工具支持，也可以由發行人的自我流動性支持。

對於其他短期市政債券，穆迪使用另外兩個短期評級等級中的一個，市政投資等級(MIG)和可變市政投資等級(VMIG)，如下所述 。

MIG額度用於美國市政現金流票據、債券預期票據和某些其他短期債務，這些債務通常在三年或更短時間內到期。在某些情況下，MIG級別 用於期限最長為五年的債券預期票據。

MIG 1 此稱號表示卓越的信用質量。成熟的現金流、高度可靠的流動性支持或廣泛的再融資市場準入提供了出色的保護。

MIG 2 這一稱號表示良好的信用質量。保護的邊際是充足的，儘管沒有前一組那麼大。

MIG 3 此名稱表示可接受的信用質量。流動性和現金流保護可能很窄，再融資的市場準入可能不那麼成熟 。

SG 此名稱表示投機級信用質量。這類債務工具可能缺乏足夠的保護餘地。

按需義務評級

在可變利率按需付款義務(VRDO)的情況下，分配兩個組成部分的評級 。其組成部分是長期評級和短期需求義務評級。長期評級針對的是發行人滿足預定本金和利息支付的能力。短期即期債務評級涉及發行人或流動性提供者 支付與VRDO的按需購買價格功能(“Demand Feature”)相關的付款能力 。短期需求債務評級採用VMIG評級。具有流動性支持的VMIG評級使用支持提供商的短期交易對手風險評估作為輸入，或者在沒有第三方流動性支持的情況下使用標的債務人的長期評級 。具有有條件流動性支持的VMIG需求債務評級的過渡不同於 Prime等級的過渡，以反映如果發行人的長期評級降至投資 級以下，外部流動性支持將終止的風險。

VMIG 1： 此稱號表示卓越的信用質量。流動性提供者卓越的短期信用實力，以及確保按需及時支付購買價格的結構和法律保護，提供了出色的保護。

VMIG 2： 此稱號表示良好的信用質量。流動性提供者強大的短期信用實力，以及確保按需及時支付購買價格的結構和法律保護，提供了良好的保護。

VMIG 3： 此名稱表示可接受的信用質量。流動資金提供者令人滿意的短期信貸實力，以及確保按需及時支付購買價格的結構和法律保護，提供了足夠的保護。

SG： 這個名稱指的是投機級信用質量。在此類別中評級的需求功能可能會得到流動性提供商的支持，該提供商沒有足夠強大的短期評級或可能缺乏確保按需及時支付購買價格所需的結構或法律保護 。

標普全球評級(S&P)

發佈信用評級定義

標普發行的信用評級是關於債務人關於特定金融義務、特定類別金融義務或特定金融計劃(包括中期票據計劃和商業票據計劃的評級)的信用評級的前瞻性意見。它考慮了擔保人、保險人或其他形式的信用增級對債務的信譽，並考慮了債務計價的貨幣 。該意見反映了標普對債務人履行到期財務承諾的能力和意願的看法，並可能評估抵押品擔保和從屬關係等條款，這些條款可能會在違約情況下影響最終付款 。

發行信用評級可以是長期的，也可以是短期的。短期 發行的信用評級通常被分配給在相關市場上被視為短期的債務。短期發行信用評級也被用來表明債務人在長期債務方面的信譽。中期 票據被賦予長期評級。

長期發行信用評級：

發行信用評級在不同程度上基於標普對以下考慮因素的分析：

·支付能力的可能性 以及債務人根據債務條款履行其債務財務承諾的意願；

·財政義務的性質和規定，以及對其作出的承諾；以及

·在發生破產、重組或根據破產法和其他影響債權人權利的法律作出的其他安排的情況下，由財務義務提供的保護及其相對地位。

發行評級是對違約風險的評估，但可能包含對違約情況下的相對資歷或最終回收情況的評估。如上文所述，次級債務的評級通常低於優先債務，以反映破產中較低的優先級。(當實體既有優先債務又有次級債務、有擔保債務和無擔保債務、或經營公司債務和控股公司債務時，這種區分可能適用。)

AAA： 評級為‘AAA’的債務具有標普給予的最高評級。債務人履行其對該債務的財務承諾的能力非常強。

AA： 評級為AA的債務與評級最高的債務人只有很小的不同。債務人履行其對債務的財政承諾的能力非常強。

答： 評級為A的債務比評級較高類別的債務更容易受到環境和經濟狀況變化的不利影響 。但是，債務人履行其債務財務承諾的能力仍然很強。

Bbb： 評級為‘bbb’的債務具有足夠的保護參數。然而，不利的經濟條件或不斷變化的情況 更有可能削弱債務人履行其債務財務承諾的能力。

BB、B、CCC、CC和C

評級為‘BB’、‘B’、‘CCC’、 ‘CC’和‘C’的債務被視為具有重大投機特徵。‘BB’表示投機程度最低，‘C’表示最高。雖然這種義務可能具有一些質量和保護特點，但這些可能會被巨大的不確定性或在不利條件下的重大風險所蓋過。

BB： 與其他投機性債券相比，評級為BB的債券不太容易受到無法償還的影響。然而，它面臨着持續的重大不確定性或面臨不利的商業、財務或經濟狀況，這可能導致債務人的能力不足， 無法履行其對債務的財務承諾。

B： 評級為B的債務比評級為BB的債務更容易無法償付，但債務人目前 有能力履行其對該債務的財務承諾。不利的商業、金融或經濟狀況可能會損害債務人履行其對債務的財務承諾的能力或意願。

Ccc： 評級為‘ccc’的債務目前很容易無法償付，這取決於債務人履行其對該債務的財務承諾的有利的商業、財務和經濟條件。在商業、財務或經濟狀況不利的情況下，債務人不太可能有能力履行其對債務的財務承諾。

Cc： 評級為“cc”的債務目前極易遭到拒付。當違約尚未發生時，就使用CC評級，但標普預計違約幾乎是必然的，而不考慮預期的違約時間。

C： 評級為C的債務目前極易無法償付，與評級較高的債務相比，該債務預計具有較低的相對優先級 或較低的最終回收率。

D： 評級為D的債務是違約或違反推定的承諾。對於非混合資本工具，當債務的付款沒有在到期日支付時，使用D類評級 ，除非標普認為此類付款將在沒有規定寬限期的情況下在五個 工作日內支付，或在規定寬限期或30個日曆日中較早的一個寬限期內支付。在提交破產申請或採取類似行動時，以及債務違約幾乎是確定的情況下，也將使用D評級 ，例如，由於自動暫停條款。如果債務受到不良交換要約的約束，則其評級將下調至‘D’。

Nr： 這表示尚未分配或不再分配評級。

加號(+) 或減號(-)：可以通過添加加號(+)或減號 (-)來修改評級從‘AA’到‘CCC’，以顯示在主要評級類別中的相對地位。

短期發行信用評級

A-1： 評級為A-1的短期債務被標普評為最高評級。債務人履行其對該債務的財務承諾的能力很強。在這一類別中，某些義務用加號(+)表示。這 表明債務人履行其對債務的財政承諾的能力極強。

A-2： 評級為A-2的短期債務比評級較高類別的債務更容易受到環境和經濟條件變化的不利影響。但是，債務人履行其對債務的財政承諾的能力令人滿意。

A-3： 評級為‘A-3’的短期債務具有足夠的保護參數。然而，不利的經濟條件或不斷變化的環境更有可能削弱債務人履行其對債務的財務承諾的能力。

B： 評級為B的短期債務被視為脆弱的，具有顯著的投機性特徵。債務人目前 有能力履行其財務承諾；但它面臨着持續存在的重大不確定性，這些不確定性可能導致債務人履行其財務承諾的能力不足。

C： 評級為‘C’的短期債務目前很容易無法償付，並取決於債務人履行其債務財務承諾的有利業務、財務和經濟條件。

D： 評級為D的短期債務是違約或違反推定承諾。對於非混合資本工具，當債務的付款沒有在到期日支付時，使用D評級 類別，除非標普認為此類付款將在任何規定的寬限期內進行 。然而，任何超過五個工作日的規定寬限期將被視為五個工作日。 在提交破產申請或採取類似行動時，以及在債務違約幾乎是肯定的情況下，也將使用D評級。 例如，由於自動停職條款。如果債務的評級受到 不良交換要約的影響，則將其評級下調至D。

發行人信用評級定義

標普的發行人信用評級是對債務人整體資信的前瞻性意見。本意見側重於債務人履行到期財務承諾的能力和意願 。它不適用於任何具體的金融債務，因為它沒有考慮債務的性質和規定、其在破產或清算中的地位、法定優惠或債務的合法性和可執行性。

主權信用評級是發行人信用評級的一種形式。

發行人的信用評級可以是長期的，也可以是短期的。

長期發行人信用評級

AAA： 評級為AAA的債務人具有極強的履行其財務承諾的能力。‘AAA’是標普給予的最高信用評級 。

AA： 評級為‘AA’的債務人有很強的能力履行其財務承諾。它與評級最高的義務人 只有很小的區別。

答： 評級為A的債務人有很強的能力履行其財務承諾，但比評級較高類別的債務人更容易受到環境和經濟狀況變化的不利影響。

Bbb： 評級為‘bbb’的債務人有足夠的能力履行其財務承諾。然而，不利的經濟條件或不斷變化的環境更有可能削弱債務人履行其財務承諾的能力。

BB、B、CCC和CC

評級為‘BB’、‘B’、‘CCC’、 和‘CC’的債務人被視為具有顯著的投機特徵。‘BB’表示投機程度最低 ，‘CC’表示最高。雖然這類義務人可能具有一些質量和保護特徵，但這些特徵可能會被巨大的不確定性或主要暴露在不利條件下的影響所蓋過。

Bb： 與其他評級較低的義務人相比，債務人bb在短期內較不容易受到衝擊。然而，它面臨着持續存在的重大不確定性，並面臨不利的商業、財務或經濟狀況，這可能導致債務人履行其財務承諾的能力不足。

B： 評級為‘B’的債務人比評級為‘BB’的債務人更脆弱，但債務人目前有能力 履行其財務承諾。不利的商業、財務或經濟狀況可能會削弱債務人履行其財務承諾的能力或意願。

CCC： 評級為‘CCC’的債務人目前是脆弱的，需要依賴有利的商業、金融和經濟條件來履行其財務承諾 。

Cc： 評級為‘cc’的義務人目前極易受到攻擊。當違約尚未發生時，就會使用CC評級，但標準普爾 預計違約幾乎是必然的，而不考慮預期的違約時間。

SD和D：如果標普認為一個或多個債務(無論是長期還是短期的，包括評級和未評級的金融債務，但不包括根據條款歸類為監管資本或未償還的混合工具)存在違約，債務人的評級為‘SD’(選擇性違約)或‘D’。 當標普認為違約將是一般違約，且債務人將無法在到期時償還全部或基本上所有債務時，評級為‘D’。當標普認為債務人選擇性地在某一特定問題或債務類別上違約，但它將繼續及時履行其他問題或債務類別的付款義務時，標普就會給予“SD”評級。如果債務人正在進行不良的交換要約，其評級將被下調至“D”或“SD”。

Nr： 表示尚未分配或不再分配評級。

加號(+) 或減號(-)：可以通過添加加號(+)或減號 (-)來修改評級從‘AA’到‘CCC’，以顯示在主要評級類別中的相對地位。

短期發行人信用評級

A-1： 評級為A-1的債務人具有很強的履行其財務承諾的能力。它被標普評為最高類別。 在該類別中，某些義務人用加號(+)表示。這表明債務人履行其財政承諾的能力極強。

A-2： 評級為‘A-2’的債務人具有令人滿意的履行其財務承諾的能力。然而，與最高評級類別的義務人相比，它更容易受到環境和經濟條件變化的不利影響。

A-3： 評級為A-3的債務人有足夠的能力履行其財務義務。然而，不利的經濟條件或不斷變化的環境更有可能削弱債務人履行其財務承諾的能力。

B： 評級為B的債務人被認為是脆弱的，具有顯著的投機特徵。債務人目前有能力履行其財務承諾；然而，它面臨着持續存在的重大不確定性，這些不確定性可能導致債務人 履行其財務承諾的能力不足。

C： 評級為C的義務人目前很容易受到無法付款的影響，這將導致發行人評級為‘SD’或‘D’，並取決於其履行其財務承諾的有利的商業、財務和經濟條件。

SD和D： 如果標普認為債務人的一項或多項財務義務存在違約，債務人的評級為‘SD’(選擇性違約)或‘D’。 無論是長期還是短期債務，包括評級和未評級債務，但不包括被歸類為監管資本的混合工具 或根據期限不付款。債務人被視為違約，除非標普認為此類款項將在任何規定的寬限期內支付。然而，任何規定的寬限期超過五個工作日將被視為五個工作日。當標普認為違約將是一般違約，且債務人將無法在到期時償還全部或基本上所有債務時，評級為D。當標普認為債務人選擇性地在特定問題或債務類別上違約(不包括被歸類為監管資本的混合工具)，但它將繼續及時履行其他問題或債務類別的支付義務時，標普將給予“SD”評級。如果債務人正在進行不良交換要約，則其評級將被下調至‘D’或‘SD’。

Nr：表示 尚未分配或不再分配評級。

市政短期票據評級

短期 票據：標普美國市政票據評級反映了標普對票據特有的流動性因素和市場準入風險的看法 。三年或更短時間內到期的債券可能會獲得債券評級。原始期限超過三年的票據最有可能獲得長期債務評級。在確定分配哪種類型的評級(如果有的話)時，標普的分析 將審查以下考慮因素：攤銷時間表--最終到期日相對於其他期限越長，被視為票據的可能性就越大；以及付款來源--發行的債券越依賴市場進行再融資，就越有可能被視為票據。

市政短期票據評級符號如下：

SP-1： 還本付息能力強。被認定具有很強償債能力的債券將被授予加號 (+)。

SP-2： 支付本金和利息的能力令人滿意，但在票據期限內易受不利的金融和經濟變化的影響。

SP-3： 支付本金和利息的投機能力。

D：‘d’ 在到期未能支付票據、完成不良交換要約、或提交破產申請或 採取類似行動且債務違約幾乎是肯定的情況下，例如由於自動中止條款，將被轉讓。

惠譽評級

長期信用評級

發行人默認評級

AAA：最高信用質量 。“AAA”評級代表對違約風險的最低預期。只有在 支付財務承諾的能力特別強的情況下，才會分配這些資金。產能極不可能受到可預見的 事件的不利影響。

AA：信用質量非常高。“aa”評級表示對違約風險非常低的預期。它們表明有很強的支付財務承諾的能力。這種能力不太容易受到可預見事件的影響。

答：高信用 質量。‘A’評級表示對低違約風險的預期。財政承諾的支付能力 被認為很強。然而，與評級更高的情況相比，這種能力可能更容易受到環境或經濟狀況變化的影響。

BBB：信用質量好 。BBB評級表明，對違約風險的預期目前較低。財務承諾的支付能力被認為是足夠的，但不利的商業或經濟狀況更有可能損害這一能力。

Bb：投機性。 ‘br’評級表明違約風險的脆弱性增加，特別是在商業或經濟狀況隨着時間的推移發生不利變化的情況下；然而，存在支持履行財務承諾的商業或財務靈活性。

B：投機性很強。B‘評級表明存在重大違約風險，但安全邊際仍然有限。財政承諾目前正在兑現；然而，繼續付款的能力很容易受到商業和經濟環境惡化的影響。

CCC：相當大的信用風險。違約是一種真實的可能性。

抄送：信用風險水平非常高。某種違約似乎是有可能的。

C：接近違約。 違約或類似違約的流程已經開始，或者發行人處於停滯狀態，或者對於關閉的融資工具，支付能力受到了不可挽回的 損害。表明發行人獲得C類評級的條件包括：

·發行人在 未支付重大財務債務後進入寬限期或治療期；

·發行人在一項重大金融債務發生付款違約後，簽訂了一項臨時談判豁免或 暫停協議；

·發行人或其代理人正式宣佈不良債務交換 ；

·一種封閉式融資工具，其支付能力受到不可挽回的損害，因此預計在交易期間不會全額支付利息和/或本金，但不會立即違約 。

RD：受限 默認。‘RD’評級表明，在惠譽看來，發行人經歷了：

·債券、貸款或其他重大金融債務的無擔保付款違約或不良債務交換，但

·尚未進入破產申請、管理、接管、清算或其他正式清盤程序，以及

·沒有以其他方式停止運營。

這將包括：

·對特定類別或貨幣的債務的選擇性付款違約 ；

·在銀行貸款、資本市場擔保或其他重大金融債務發生付款違約後，任何適用的寬限期、治理期或違約忍耐期尚未終止；

·對一項或多項重大金融債務的付款違約延長多項寬限期，串聯或並行；正常履行不良債務 交換一項或多項重大金融債務。

D：違約。 ‘D’評級表示，在惠譽看來，發行人已進入破產申請、破產管理、接管、清算或其他正式清盤程序，或以其他方式停止業務。

·違約評級不會被預期分配給實體或其債務；在這種情況下，包含延期特徵或寬限期的票據的不付款通常在延期或寬限期到期之前不被視為違約，除非違約是由破產或其他類似情況或不良債務交換造成的 。

·在所有情況下，違約評級的分配反映了評級機構對最合適評級類別的意見，與其評級範圍的其他部分一致，可能不同於 根據發行人的財務義務或當地商業慣例的條款對違約的定義。

長期評級須知：

可以將修飾語“+”或“-”附加到評級後，以表示主要評級類別中的相對狀態。此類後綴不會添加到‘AAA’長期IDR 類別，或添加到‘B’以下的長期IDR類別。

分配給發行人和債務的短期信用評級

短期發行人或債務評級在所有情況下都基於被評級實體的短期違約脆弱性，並與根據管理相關債務的文件 履行財務義務的能力有關。根據市場慣例，短期評級被分配給初始到期日被視為“短期”的債務。通常，這意味着公司、主權和結構性債務最多13個月，而美國公共金融市場債務最多36個月。

F1：最高的 短期信用質量。表示及時支付財務承諾的最強內在能力； 可能有附加的“+”，以表示任何異常強大的信用功能。

F2：短期信用質量好 良好的內在能力，能夠及時支付財務承諾。

F3：短期信用質量一般。及時支付財政承諾的內在能力是足夠的。

B：投機性的 短期信貸質量。及時支付財務承諾的能力最低，加上更容易受到金融和經濟狀況近期不利變化的影響。

C：短期違約風險高 。違約是一種真實的可能性。

RD：受限 默認。指實體已拖欠一項或多項財務承諾，但仍繼續履行 其他財務義務。通常僅適用於實體評級。

D： 表示實體的廣泛違約事件，或短期債務的違約。

保險財務實力評級説明

穆迪投資者服務公司保險財務實力評級

穆迪保險財務實力評級是對保險公司按時償還優先投保人索賠和義務的能力的意見，也反映了在違約事件中遭受的預期財務損失。

標普保險公司財務實力評級

標普保險公司財務實力評級是關於保險組織根據其保單和合同根據其條款進行支付的能力而對其財務安全特徵的前瞻性意見 。保險公司的財務實力評級也被分配給健康維護組織和類似的健康計劃，根據其保單和合同根據其條款支付的能力。

本意見並非針對任何特定保單或合同，也不涉及特定保單或合同是否適合特定目的或購買者。此外，該意見 沒有考慮免賠額、退保或取消處罰、付款的及時性，也沒有考慮使用欺詐等抗辯手段來拒絕索賠的可能性。

保險公司財務實力評級不是指組織履行非保單(即債務)義務的能力。對保險公司發行的債務或完全 或部分由保險單、合同或擔保支持的債務的評級分配與保險公司財務實力評級的確定是一個獨立的過程，它遵循與分配發行信用評級所用的程序一致的程序。保險公司財務實力評級不是建議購買或終止保險公司出具的任何保單或合同。

長期保險公司財務實力評級

類別定義

AAA級

評級為‘AAA’的保險公司具有極強的財務安全特徵。 ‘AAA’是標普給予的最高保險公司財務實力評級。

AA型

評級為‘AA’的保險公司具有非常強的財務安全特徵， 與評級較高的保險公司僅略有不同。

A

評級為A的保險公司具有很強的財務安全特徵，但比評級較高的保險公司更有可能受到不利業務狀況的影響。

BBB

評級為‘BBB’的保險公司具有良好的財務安全特徵，但比評級較高的保險公司更有可能受到不利業務狀況的影響。

BB、B、CCC和CC

評級為‘BB’或更低的保險公司被視為具有可能超過其優勢的脆弱特徵 。‘BB’表示該範圍內的最小漏洞程度，‘CC’表示最高漏洞程度。

BB

評級為‘BB’的保險公司具有邊際財務安全特徵。 存在積極屬性，但不利的業務狀況可能導致履行財務承諾的能力不足。

B

評級為B的保險公司的財務安全特徵較弱。不利的業務狀況可能會削弱其履行財務承諾的能力。

CCC

評級為‘CCC’的保險公司具有非常弱的財務安全特徵， 並且依賴於有利的業務條件來履行財務承諾。

抄送

評級為“CC”的保險公司具有極弱的財務安全特徵 ，很可能無法履行其部分財務承諾。

SD或D

評級為‘SD’(選擇性違約)或‘D’的保險公司在其一項或多項保單義務上違約。在提交破產申請或採取類似行動時，如果保單義務的償付面臨風險，也將使用D評級。當標普認為違約將是一般違約，並且債務人將無法按照保單條款全額支付其幾乎所有債務時，評級為D。 當標普認為保險公司選擇性地在特定類別的保單上違約，但它將 繼續履行其他類別債務的支付義務時，評級為‘SD’。選擇性違約包括完成不良 交換報價。因缺乏保險或其他法律允許的抗辯而拒絕索賠不被視為默認。

Nr：表示評級已 未分配或不再分配。

加號(+) 或減號(-)：可以通過添加加號(+)或減號 (-)來修改評級從‘AA’到‘CCC’，以顯示在主要評級類別中的相對地位。

惠譽保險公司財務實力評級

保險商財務實力(IFS)評級提供對保險組織財務實力的評估。IFS評級分配給保險公司的投保人義務，包括 承擔的再保險義務和合同持有人義務，如擔保投資合同。IFS評級既反映了保險公司及時履行這些義務的能力，也反映了在保險公司因保險公司故障或某種形式的監管幹預而停止支付或支付中斷的情況下，索賠人收到的預期賠償。 在IFS評級的背景下，付款的及時性被考慮到合同和/或保單條款，但也認識到了 保險行業常見情況(包括索賠審查、欺詐調查和保險糾紛)造成合理延誤的可能性。

IFS評級不包括投保人在獨立賬户、單位掛鈎產品或獨立基金中居住的義務，投保人為此承擔投資或其他風險。然而，就此類義務向投保人提供的任何擔保都包括在綜合金融服務評級中。

預期回收是基於保險機構對保險公司資產是否足以為投保人義務提供資金的評估，在支付已停止或中斷的情況下。因此， 預期回收不包括從任何政府擔保擔保或投保人保護基金獲得的回收的影響。 預期回收也不包括擔保或擔保的影響，例如信用證或託管資產，以支持 選定的再保險義務。

IFS評級可分配給 任何保險部門的保險和再保險公司，包括人壽和年金、非人壽保險、財產/意外傷害、健康、抵押、財務擔保、剩餘價值和產權保險部門，以及管理的保健公司，如健康維護組織。

該機構對長期或短期債務發行的國際信用評級和國家信用評級使用了與該機構相同的符號。然而，與評級相關聯的定義反映了保險業環境中IFS評級的獨特 方面。

由於保險公司破產或倒閉或某種形式的監管幹預而發生支付中斷的債務，在長期 國際金融服務評級標準(國際和國家)上一般將被評級在B和C之間。在相同情況下分配的國際短期綜合財務報告評級將與保險公司的國際長期綜合財務報告系統評級保持一致。

附錄B

伊頓·萬斯基金

代理投票政策和程序

I.  概述

伊頓·萬斯基金的董事會(“董事會”)¹已確定採用這些書面代理投票政策和程序(“政策”)符合基金股東的利益。對於本政策的 目的：

II.  委派代理投票責任

董事會特此委託顧問負責表決本政策所述的基金委託書。在這方面，顧問須向董事會提供一份其代表投票政策及程序(“顧問程序”)的副本，而所有基金代表將按照顧問程序進行投票，條件是如將投票予基金的代表出現重大利益衝突(如下文第IV節所述)，顧問應遵循下文第IV節所述投票該代表的程序。

顧問必須按下文第五節規定的方式，向顧問報告任何實質性的變更，並向審計委員會報告程序。此外，審計委員會將每年審查顧問程序。

  委派代理投票披露責任

根據經修訂的1940年《投資公司法》(“1940年法案”)頒佈的規則30b1-4，基金必須在每年8月31日之前提交N-PX表格。在表格 N-PX中，基金除其他事項外，必須披露與基金組合投資有關的代理人的信息、基金(或其顧問)是否投票表決與基金持有的證券有關的代理人以及如何就此事投票，以及 是否對管理層投了贊成票或反對票。

為方便提交基金的表格N-PX：

四、  的利益衝突

聯委會期望顧問作為其管理的基金的受託人，將基金及其股東的利益置於顧問的利益之上。當被要求為基金投票委託書時，顧問 可能與請求委託書的發行人有重大業務關係，這可能會導致顧問的潛在重大利益衝突。²倘若出現該等重大利益衝突，顧問在其知悉或理應知悉該重大利益衝突的範圍內，將不會投票表決與導致該重大利益衝突的公司有關的任何委託書，直至其就該重大沖突通知適當的董事會或董事會指定的任何委員會、小組委員會或獨立受託人小組(只要該 委員會、小組委員會或小組包含至少兩名或以上獨立受託人)(“董事會成員”)並與其進行 磋商。³為方便與董事會成員進行溝通，顧問需要向基金首席法律幹事提供上述通知，然後首席法律幹事將通知董事會成員並協助與董事會成員進行磋商。

一旦董事會成員收到實質性衝突的通知：

如果董事會成員無法開會且未能投票委託書將對所涉基金產生重大不利影響，顧問將有權投票表決該委託書，前提是顧問應在實際可行的情況下儘快向董事會主席和董事會下次會議披露存在重大沖突。董事會成員就基金代表投票作出的任何決定應被視為關於全體董事會對代表投票的誠意決定。

V.  報告和審查

管理人應提供代表基金提交的每份表格N-PX的副本，以供董事會應董事會的要求進行審查。管理人(由基金顧問提供意見)還應提供聯委會合理要求的關於基金代理投票記錄的任何報告。

顧問應在切實可行的情況下儘快向董事會報告顧問程序的任何重大變化，董事會將每年審查顧問程序。

顧問還應在實施此類更改之前向基金首席法律幹事報告顧問程序的任何重大變化，以使管理人能夠有效協調基金關於顧問程序的披露。

在委員會要求的範圍內，政策和顧問程序應附在基金登記説明中的補充資料説明之後。

附錄C

伊頓·萬斯管理公司

波士頓管理與研究

伊頓·萬斯·瓦特羅克顧問

伊頓萬斯管理(國際)有限公司

伊頓萬斯環球顧問有限公司

伊頓萬斯顧問國際有限公司。

代理投票政策和程序

一.導言

Eaton Vance Management、Boston Management and Research、Eaton Vak Advisors、Eaton Vance Management(International)Limited、Eaton Vance Global Advisors Limited和Eaton Vance Advisers International Ltd.(各自均為“顧問”，統稱為“顧問”)均已根據其受託責任以及在適用的範圍內根據經修訂的1940年《投資顧問法案》第206(4)-6條(在適用範圍內)各自採納並實施政策和程序，以確保委託書的投票符合客户的最佳利益。顧問對其客户的代理人投票的權力是通過他們的諮詢合同或類似文件確定的。這些代理政策和程序旨在反映適用於在美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)註冊的投資顧問的當前要求。這些程序可能會不時改變。

二、概述

每個顧問管理其客户資產的首要目標 是尋求為此類客户提供符合監管法律和每個客户投資政策的最大可能回報 。在追求這一目標的過程中，每個顧問尋求行使其客户作為有投票權證券股東的權利，以支持 發行這些證券的公司的健全公司治理，原則上旨在保持或提高公司的經濟價值。

股東權利的行使通常是通過委託代表在股東大會上就提交給股東批准的事項(例如，選舉董事或批准公司針對董事、高級管理人員或員工的股票期權計劃)進行投票。每個顧問都制定瞭如下所述的準則(“準則”) ，並且通常將在代表其客户的投票代理中使用此類準則。準則主要基於代理人(定義見下文)制定的準則，但也反映了全球代理組(定義見下文)和其他顧問投資專業人員的意見，並被認為與顧問對各種代理建議的觀點一致。這些準則 旨在促進公司管理層和董事會對股東的問責，並使管理層的利益與股東的利益保持一致。指南為分析和決策提供了框架，但並未解決所有潛在的 問題。

除下文所述外，每位顧問將根據《準則》，以合理設計以消除任何潛在利益衝突的方式，對 其通過第三方代理投票服務(“代理”)擁有獨家投資決定權的客户收到的任何委託書進行投票，如下文更全面地描述。 代理人目前是機構股東服務公司。在適用的情況下，委託書將根據特定於客户的 準則進行投票，或者，如果伊頓萬斯基金是次建議的，根據分顧問的代理投票政策和程序。 雖然顧問保留代理的研究和投票建議服務，但顧問仍對代理投票決策負責。

三、角色和責任

A.代理管理員

代理管理員和/或其指定人員協調對代理推薦回顧問的代理的考慮，並以其他方式管理這些程序。在代理管理員缺席的情況下，顧問的另一名員工可以履行全球代理組認為合適的代理管理員職責。代理管理員還可以指定另一名員工在代理管理員的監督下執行代理管理員的某些職責 。

B.代理

代理負責與客户的託管人和顧問協調，以確保託管人收到的與投資組合證券有關的所有代理材料都得到及時處理 。每名顧問應指示其客户的託管人將代理投票和相關材料交付給代理人。 代理人應根據指導原則投票和/或推薦所有代理人。代理人應保留代理人處理的所有代理投票記錄 。對於其中記錄的每個伊頓·萬斯基金，該記錄必須反映根據1940年《投資公司法》規則30b1-4在基金表格N-PX中披露所需的所有信息。 此外，代理人還負責保存發行人收到的所有委託書的副本，並應要求迅速向顧問提供此類 材料。

在顧問的監督下，代理應 建立和維護與向顧問提供代理投票服務有關的充分內部控制和政策，包括合理確保其分析和建議不受利益衝突影響的方法，並應在本協議規定的時間和範圍內向顧問披露此類控制和政策。除非另有説明，本文件中提及的代理人建議 應指未發現利益衝突的建議。顧問負責按照美國證券交易委員會員工法律公告第20號(2014年6月30日)和美國證券交易委員會於2019年8月發佈的關於投資顧問的代理投票責任的解釋性指導(發佈號IA-5325和IC-33605)對代理進行持續監督。此類疏忽目前可能 包括以下一項或多項，並可能不時發生變化：

C.全球代理組

顧問應成立一個全球代理小組，負責制定準則(如下所述)並至少每年審查準則。全球委託組還應審查投票委託書的建議，其方式與指導方針相悖，且當委託書與顧問或代理人的衝突公司有關時，如下所述。

全球代理組成員應包括Eaton Vance Management(“EVM”)的首席股權投資官以及EVM和Eaton Vance Advisers International Ltd.(“EVAIL”)和EVM的全球收益部的選定成員。代理管理員不是全球代理組的投票成員 。全球代理組的成員可由顧問自行決定隨時變更。 需要全球代理組批准的事項可由其可考慮此事的成員處理。

四、代理投票

A.指導方針

全球委託書小組應為 委託書的表決方式(“準則”)制定建議。指導方針應確定具體 類代理提案的投票時間⁽¹⁾ 或 指的是顧問。指導方針將涉及各種各樣的個別主題，其中包括股東投票權、反收購防禦、董事會結構、董事選舉、高管和董事薪酬、重組、合併、企業社會責任問題以及其他影響股東權利的提案。在確定指導方針時， 全球代理小組會考慮代理人的建議以及顧問的投資組合經理和分析師的意見和/或其他內部開發或第三方研究。

全球委託組應至少每年審查準則，對於代表伊頓·萬斯基金投票的委託書，顧問將每年向基金董事會提交準則修正案以供批准。

關於以下所列的代理建議類型， 《準則》一般規定如下：

1.關於合併和公司重組/資產處置/終止/清算和合並的建議

應指示代理人將附有其書面分析和投票建議的委託書提交給代理管理人和/或其指定人，以處理與合併和公司重組有關的所有建議書。

2.公司結構問題/反收購防禦

一般來説，顧問們通常會投票反對反收購措施和其他旨在限制股東對可能的交易採取行動的提議(封閉式管理投資公司的情況除外)。

3.關於代理權競爭的建議

應指示代理人將有爭議的代理提案 連同其書面分析和投票建議提交給代理管理人和/或其指定人。

4.社會和環境問題

顧問將根據行業最佳實踐以及現有的管理政策和實踐，在“個案”的基礎上投票表決社會和環境提案。

對準則的解釋和應用並不打算 取代發行人或顧問可能或將受制於的任何法律、法規、有約束力的協議或其他法律要求。 準則一般涉及委託書中向股東提出最頻繁的建議類型。在某些 情況下，顧問可根據下文規定的投票程序，決定不按指導方針投票。

B.投票程序

除下文第五節所述外，代理管理人和/或其指定人應指示代理人按如下方式投票：

1.按照指導原則投票

如果準則規定了投票表決代理人的方式，代理人應按照準則投票，對於某些類型的提案，準則是代理人根據具體情況提出的建議。

2.為沒有指導方針的 參考項目或建議尋求指導

如果(I)指南規定應將委託書提交給顧問以確定投票的方式，或(Ii)收到沒有指南的建議書的委託書，則代理管理人和/或其指定人應與代理建議書所在公司的分析師協商，並應 指示代理人根據分析師的決定投票。代理管理人和/或其指定人將保存代理提交的所有代理建議的記錄，以及收到的所有適用建議、分析和研究以及問題的解決方案。如果一家特定公司有多名分析師，且這些分析師的建議與第IV.B.2節的規定相牴觸，則全球代理組應審查此類建議和與該建議相關的任何其他可用信息，並確定投票方式，這可能會產生針對客户(包括基金)的不同建議 。

3.違反指導方針的投票或代理衝突的投票

如果針對其覆蓋範圍內的公司的分析師可能建議投票違反準則，代理管理員和/或其指定人員將通過電子郵件向 全球代理小組提供代理對建議書的推薦以及任何其他相關材料，包括分析師推薦依據的説明，然後代理管理員和/或指定人將指示代理 以全球代理小組確定的方式投票。如果全球代理集團對一個或多個 建議的投票結果為平局，EVM首席股權投資官將決定投票方式。 顧問將向Eaton Vance基金董事會提交一份報告，反映代表Eaton Vance基金進行的任何違反指導方針的投票，並應每季度提交一次報告。如果代理 與代理之間存在利益衝突，則將遵循類似的流程，如第VI.B節所述。

4.不投票

一般情況下，顧問的政策是在投票時不對沒有客户持有頭寸或以其他方式在相關證券中保持經濟利益的委託書採取任何行動。此外，顧問可以決定不投票：(I)如果對股東利益的經濟影響 或投資組合所持資產的價值無法確定或不重要(例如，與不再在客户投資組合中持有的證券有關的委託書(br}代表已不存在的客户被考慮的委託書)；(Ii)如果投票委託書的成本 大於收益(例如，特別是在股票封殺做法可能對相關投資組合證券施加交易限制的情況下；或(Iii)在股東權利受到限制的市場中；以及 (Iv)顧問無法獲取或獲取及時投票或其他代理信息。根據本協議的規定，在某些情況下，不投票也可能導致代理商的建議被視為衝突。

C.借出的證券

當基金客户參與出借其證券 ，而該證券是在股東大會的記錄日期借出時，基金託管人一般不會將與該等證券有關的委託書 轉交給有關顧問，因此不會投票表決。如果顧問確定所涉事項將對適用基金對所借證券的投資產生重大影響，顧問將作出合理努力及時終止貸款，以便能夠投票或行使該同意。顧問應指示基金的證券出借代理不要出借基金所持任何證券的全部頭寸，以確保顧問 收到影響所借出證券的委託書建議的通知。

V.記錄保存

顧問將根據修訂後的1940年《投資顧問法案》204-2節的規定，保存與他們代表客户投票的代理人有關的記錄。這些記錄將包括：

上述所有記錄將在方便查閲的地方保存五年，並在創建後在顧問或其代理人的辦公室保存兩年。

儘管本第五節有任何規定，伊頓萬斯信託公司應根據適用於其及其活動的法律和法規，保存與其代表其客户投票的代理人有關的記錄。此外，根據英國法律，EVAIL應保存與其代表其客户投票的代理人有關的記錄。

六、代理商評估及與客户衝突的識別和解決

A.對代理的評估

顧問應確定代理人(I)獨立於顧問，(Ii)擁有表明其能夠勝任地提供代理問題分析的資源，以及(Iii)能夠以公正的方式且符合客户及其受益所有人(如適用)的最佳利益提出建議。顧問應使用顧問認為合理適當的方法來確立前述規定，而代理人應遵守該等方法，並應至少每年及在使用任何新的代理投票服務服務之前這樣做。代理還應在十五(15)個日曆日內以書面形式通知顧問先前提供給顧問的與確立代理的獨立性、能力或公正性有關的信息的任何重大變化。

B.利益衝突

作為客户的受託人，每個顧問都把客户的利益置於自己的利益之上。為確保顧問的相關人員能夠查明潛在的重大利益衝突，每個顧問將採取下列步驟：

顧問將向各方提供一切合理的協助，使各方能夠作出知情的決定。

如果客户、基金董事會或顧問(視情況而定)未能指示顧問如何投票委託書，顧問通常會通過委託書管理人指示代理人放棄投票，以避免出現不當行為。然而，如果顧問未能投票表決其客户的委託書，將對顧問的客户在衝突公司的證券持有量產生重大不利經濟影響，顧問 可通過代理管理人指示代理人投票該等委託書，以保護其客户的利益。在任何一種情況下，代理管理人都將記錄重大沖突的存在和問題的解決。

顧問還應識別並解決可能不時出現的與代理有關的衝突。應顧問的要求(不少於每年一次)，並在先前提供給顧問的此類信息發生重大更改後十五(15) 個日曆日內，代理應向顧問提供顧問認為合理且適當的信息，以用於確定代理的重大關係，這些信息可能會在代理的代理分析或建議方面造成利益衝突。此類信息應包括但不限於代理商的月度報告，其中詳細説明瞭代理商的公司證券部客户和相關收入數據。 顧問應每月審查此類信息。代理管理員應指示代理將被認為存在代理重大沖突的任何代理提交給代理管理員。代理人提交的任何此類委託書應 提交全球代理組審議，並附上代理人的書面分析和投票建議。代理管理員將指示代理按照全球代理小組的建議對代理進行投票。

伊頓·萬斯税務管理多元化股權收益基金

補充信息聲明

2022年2月18日

_______________

投資顧問兼行政長官

伊頓·萬斯管理公司

兩個國際廣場

馬薩諸塞州波士頓，郵編：02110

保管人

道富銀行信託公司

道富金融中心，林肯街1號

馬薩諸塞州波士頓，郵編：02111

傳輸代理

美國股票轉讓信託公司

6201 15^這是大道

紐約布魯克林，郵編：11219

獨立註冊會計師事務所

德勤律師事務所

伯克利街200號

馬薩諸塞州波士頓，郵編：02116