有限的期限。信託將於2029年12月31日(“終止日期”)或之前終止；條件是，如果信託委員會認為在當時的市場條件下這樣做符合信託的最佳利益，信託可將終止日期(I)延長一次至一年(即至2030年12月31日)，及(Ii)延長一次至多六個月(即至2031年6月30日)，在每種情況下，信託委員會的多數成員投贊成票，而不經股東投票。此外，自終止日期前12個月內的日期起，信託董事會可安排信託進行收購要約，以收購信託當時已發行普通股的100%，價格相當於收購要約到期日的每股普通股資產淨值(“合資格收購要約”)。在符合條件的投標報價完成後，董事會可在董事會多數成員投票贊成的情況下取消終止日期，而無需股東投票。在決定取消終止日期並規定信託永久存在時，董事會將根據當時的市場狀況、普通股東參與合格投標要約的程度以及董事會與顧問和副顧問磋商後認為相關的所有其他因素，就信託的持續運營採取其認為符合信託最佳利益的行動。信託基金不應與所謂的“目標日期”或“生命週期”基金混為一談，後者的資產配置隨着時間的推移變得更加保守，因為基金的目標日期通常與退休有關，而且通常不會在目標日期終止。此外, 信託基金不應與“目標期限”基金混為一談，後者的投資目標是在終止日返還基金的原始資產淨值。該信託基金的投資目標和政策並不是為了尋求在終止日期或合格投標報價時向投資者返還他們的初始投資。投資者在終止或在符合條件的投標要約中獲得的收益可能比他們最初的投資多或少。見信託公司年度報告中的“風險--有限期限風險”，該報告通過引用併入本文。

信託公司的普通股不代表任何銀行或其他受保存款機構的存款或義務，也不受任何銀行或其他受保存款機構的擔保或背書，也不受聯邦存款保險公司、聯邦儲備委員會或任何其他政府機構的擔保。

美國證券交易委員會通過的法規允許，信託的年度和半年度股東報告的紙質副本將不再郵寄，除非您特別要求信託或您的金融中介機構(如經紀自營商或銀行)提供報告的紙質副本。取而代之的是，這些報告將在信託的網站(www.xainvestments.com/xflt)上提供，每次發佈報告時，您都會收到郵寄通知，並提供訪問該報告的網站鏈接。

您可以選擇免費接收未來所有報告的紙質版本。如果您通過金融中介機構(如經紀自營商或銀行)持有普通股，您可以聯繫您的金融中介機構，要求您繼續收到股東報告的紙質副本。如果您直接向信託基金投資，您可以致電(888)903-3358通知信託基金，您希望繼續收到股東報告的紙質副本。您選擇接收書面報告將適用於基金聯合體持有的所有基金，如果您直接與信託基金投資，或適用於您賬户中持有的所有基金，如果您通過您的金融中介進行投資。

本文中使用的未另有定義的大寫術語應具有隨附的招股説明書中賦予它們的含義。

目錄

在那裏您可以找到更多信息

信託須遵守經修訂的1934年證券交易法(“交易法”)和1940年經修訂的“投資公司法”(“1940年法”)的信息要求，並根據這些要求向美國證券交易委員會提交或將提交報告和其他信息。信託根據《交易所法案》和《1940年法案》的信息要求向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和其他信息可以在美國證券交易委員會維護的公共參考設施中查閲和複製，地址為華盛頓特區20549。美國證券交易委員會設有一個網站www.sec.gov，其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關注冊人(包括信託)的信息。

本招股説明書補編和隨附的招股説明書是信託根據證券法和1940年法向美國證券交易委員會提交的註冊聲明的一部分(文件編號333-261521和第811-23247號)。本招股説明書副刊及隨附的招股説明書略去了註冊説明書所載的某些資料，請參閲註冊説明書及相關證物，以獲取有關信託及本公司在此發售的普通股的進一步資料。本文或隨附的招股説明書中包含的關於任何文件規定的任何陳述並不一定完整，在每種情況下，均提及作為註冊聲明的證物提交的該文件的副本或以其他方式提交給美國證券交易委員會的該文件的副本。每個這樣的陳述都通過這樣的引用來限定其整體。在支付美國證券交易委員會規則和條例規定的費用後，可以從美國證券交易委員會獲得完整的註冊聲明，也可以通過美國證券交易委員會網站(www.sec.gov)免費獲取註冊聲明。

應書面或口頭要求，信託公司將免費向收到本招股説明書副刊和隨附的招股説明書的每個人，包括任何受益所有人，提供一份本招股説明書副刊或隨附的招股説明書中通過引用納入的任何和所有信息的副本。您可以通過致電(8889033358)或致函XA投資公司(地址：60654，伊利諾伊州芝加哥，2430室，北克拉克大街321North Clark Street，Suite2430)索取此類信息，也可以從美國證券交易委員會的網站(www.sec.gov)獲取一份副本(以及有關該信託基金的其他信息)。本招股説明書增刊、隨附的招股説明書、SAI和任何合併信息的免費副本也將從信託公司的網站www.xainvestments.com上獲得。信託網站所載資料並未以引用方式併入本招股章程增刊或隨附的招股章程內，亦不應視為本招股章程增刊或隨附的招股章程的一部分。

以引用方式成立為法團

本招股説明書補編和隨附的招股説明書是信託向美國證券交易委員會提交的登記聲明的一部分。信託被允許通過引用併入它向美國證券交易委員會提交的信息，這意味着信託可以通過向您推薦這些文件來向您披露重要信息。通過引用併入的信息是本招股説明書補編和隨附的招股説明書的重要組成部分，並且信託在美國證券交易委員會備案後將自動更新和取代此信息。

下列文件，以及隨後根據1940年法案第30(B)(2)條和交易所法案第13(A)、13(C)、14或15(D)條在終止發售前向美國證券交易委員會提交的任何報告和其他文件，均通過引用納入本招股章程補編和隨附的招股説明書，並自提交該等報告和文件之日起視為本招股説明書補編和隨附的招股説明書的一部分：

•        信託的SAI，與隨附的招股説明書一起提交；

•        信託於2021年11月29日向美國證券交易委員會提交的截至2021年9月30日的財政年度N-企業社會責任年度報告(以下簡稱年度報告)；

•        信託於2022年5月26日向美國證券交易委員會提交的截至2022年3月31日止的N-CSRS表格半年度報告(“半年度報告”)；

•        信託於2022年4月13日提交給美國證券交易委員會的關於2022年年度股東大會附表14A的最終委託書(以下簡稱委託書)；

•        信託於2017年9月22日提交給美國證券交易委員會的8-A表格登記説明書(文件編號001-38216)中包含的普通股説明；

•        信託於2021年3月26日向美國證券交易委員會提交的8-A表格註冊説明書(文件編號001-38216)中所載的2026年優先股描述；以及

要獲得這些文件的副本，請參閲“在哪裏可以找到更多信息”。

大寫

下表列出了該信託基金在2022年3月31日的資本化情況：

(I)在實際基礎上；

(2)在調整後的基礎上，截至2022年6月24日，反映根據信託的自動股息再投資計劃(“股息再投資計劃”)發行了總計98,382股普通股，並應用了發行普通股的淨收益；以及在2022年3月31日之後但在本招股説明書刊發之日之前以“市價”方式發行和出售908,340股普通股，並將發行普通股所得款項淨額減去信託就發行和出售普通股而支付的佣金和發售費用後予以運用；及

(Iii)按進一步調整基準反映於本次發售中按每股普通股價格出售普通股的假設減去信託應付的估計發售開支$；以及於並行配售中以每股可換股優先股23.25美元的價格發行及出售400,000股可換股優先股。

收益的使用

信託估計，在扣除信託應付的估計發售費用後，本次發售和同時配售為信託帶來的淨收益約為100萬美元。

該信託基金打算根據所附招股説明書中所述的投資目標和政策，將此次發行的淨收益進行投資。目前預計，信託基金將能夠在收到募集資金後三個月內，按照上述目的將募集資金淨額基本全部用於投資。在進行這樣的投資之前，預計收益將投資於美國政府證券或高等級短期貨幣市場工具，這些工具的回報率大大低於信託基金根據其投資目標將發行收益完全投資後的預期收益。信託基金不能向您保證，它將實現我們的目標投資步伐。預期收益使用的延遲可能會降低迴報，並減少信託公司對普通股股東的分配。

信託基金亦可將所得款項用作營運資金用途，包括支付分派、利息及營運開支。

市場和資產淨值信息

該信託公司目前已發行的普通股將在紐約證券交易所上市，根據本招股説明書增刊和隨附的招股説明書發行的普通股將在紐約證券交易所上市。普通股於2017年9月27日在紐約證券交易所開始交易。

普通股的交易價格既有溢價，也有低於信託公司每股普通股資產淨值的折讓。雖然普通股最近的交易價格高於資產淨值，但不能保證這種情況在發行後會繼續，也不能保證普通股未來不會以折扣價交易。封閉式投資公司的股票交易價格經常低於資產淨值。由於發行普通股的成本，信託公司的資產淨值將在普通股發行後立即減少，這些費用將完全由信託公司承擔。信託出售普通股(或認為這種出售可能發生)可能會對普通股在二級市場上的價格產生不利影響。可供出售的普通股數量增加，可能會給普通股市場價格帶來下行壓力。見信託公司年度報告中的“風險--市場貼現風險”，該報告通過引用併入本文。

截至2022年6月24日，已發行普通股33,316,871股。最近一次報告的銷售價、每股普通股資產淨值和每股普通股資產淨值溢價百分比分別為6.76美元、7.12美元和5.33%。信託無法預測其普通股未來的交易價格是否高於或低於資產淨值，或任何溢價或折扣的水平。封閉式投資公司的股票交易價格經常低於資產淨值。

並行配售

在本次發售的同時，根據可轉換優先股購買協議，信託已同意以私募方式向購買者出售400,000股可轉換優先股，該非公開配售豁免證券法的登記要求，價格相當於每股23.25美元。在扣除信託公司的估計發售費用後，同時配售給信託公司的淨收益約為100萬美元。

根據可轉換優先股購買協議，買方已同意於2023年6月或之前按信託酌情決定的一次或多次成交，額外購買最多800,000股可轉換優先股(“額外可轉換優先股”)。如果信託不選擇在2023年6月之前向買方出售買方同意購買的所有額外的可轉換優先股，信託將向買方支付相當於每股未發行的額外可轉換優先股0.50美元的金額。

同時配售並不是根據本招股章程增刊及隨附的招股章程作出的，而本招股章程增刊及隨附的招股章程並不構成出售或邀約購買可換股優先股或轉換可換股優先股時可發行的普通股(如有)的要約。同時配售的完成並不取決於本次發售的完成，本次發售的完成也不取決於同時配售的完成。

可轉換優先股

可轉換優先股的清算優先權為每股25.00美元。在信託事務發生任何清算、解散或清盤的情況下，可轉換優先股的持有人將有權獲得相當於清算優先權的每股清算分派，加上相當於截至(但不包括)指定分派或付款日期為止的所有未付股息和分派的金額，無論信託是否賺取或宣佈，但不包括任何此類分派或付款的利息。

可轉換優先股按固定年率派發季度股息，股息為清算優先股的6.00%，或每股1.375美元。股息率在某些情況下會有所調整。

每股可轉換優先股的累計現金股息或分派，在信託董事會宣佈或授權從合法可用於支付的資金中支付時，每季度支付一次。該信託公司將從2022年7月31日開始，每年1月31日、4月30日、7月31日和10月31日支付可轉換優先股的股息。

可轉換優先股是構成信託實益權益股份的優先證券。在派發股息及信託事務解散、清盤或清盤時的資產分派方面，可換股優先股優先於普通股；在派發股息及信託事務解散、清盤或清盤時的資產分派方面，與2026年優先股及信託可能發行的所有其他未來系列優先股同等；以及在支付信貸協議項下的款項及任何未來優先債項的持有人的權利方面次於普通股。

信託必須在2029年6月或“定期贖回日”從合法可用資金中贖回所有已發行的可轉換優先股，贖回價格等於清算優先權加上相當於該等股份的累積但未支付的股息和分派(如果有的話)的金額(無論是否賺取或申報，但不包括此類股息的利息)，但不包括定期贖回日。

如果信託未能在一個日曆季度的最後一個營業日營業結束時保持至少200%的資產覆蓋率，並且在信託第四個會計季度和第二個會計季度的N-CSR表格年度報告或半年度報告提交之日後三十(30)個日曆日的營業結束時，該問題仍未得到糾正，以及信託就截至該日曆季度最後一天(該日期為“資產覆蓋到期日”)截止的財政期間向美國證券交易委員會提交的適用的N-Port月度報告，則信託須在資產覆蓋到期日起九十(90)個日曆日內贖回相當於以下兩者中較小者的優先股數量：(1)贖回優先股的最低數量，如果被認為發生在緊接資產覆蓋修復日業務開始之前，將導致信託的資產覆蓋比率至少為200%，以及(2)可從合法可用於該等贖回的資金中贖回的優先股的最高數量。除須贖回的優先股外，信託可自行決定贖回該數目的優先股(包括須贖回的優先股)，使信託的資產覆蓋率達285%(包括285%)。根據信託的唯一選擇，贖回的優先股可包括任何數目或比例的可轉換優先股及其他系列優先股。如可轉換優先股在此情況下被贖回，將以相當於每股清算優先權加上累計但未支付的股息(如有)的贖回價格贖回, 根據該清盤優先權(不論是否已宣佈，但不包括應累算但未支付的股息(如有的話)的利息)至(但不包括)定出的贖回日期。

在2024年6月或之後的任何時間，根據信託的唯一選擇權，信託可不時從合法可用於贖回的資金中贖回全部或部分可轉換優先股，贖回價格為每股價格，相當於清算優先權的總和加上相當於該等股份(無論是否賺取或申報，但不包括該等股息的利息)的累積但未支付的股息(如有)的每股價格，但不包括指定的贖回日期。

可換股優先股的每名持有人均有權在可換股優先股發行日期(“可換股日期”)後六個月當日或之後及緊接贖回日期前一個營業日營業結束前的任何時間，按有關持有人的選擇權將任何有關可換股優先股轉換為相當於可換股優先股的清算優先股的普通股數目，加上相當於截至行使日期(但不包括)的所有未付股息及有關股份的分派除以換股價。“換股價格”為(I)每股普通股市價，以緊接行使日期前一個交易日結束的每股普通股5天成交量加權平均價格(“VWAP”)表示，或(Ii)緊接行使日期之前信託最近公佈的每股普通股資產淨值。如果信託未能履行其在任何可轉換優先股轉換時交付普通股的義務，任何子系列的可轉換優先股的季度股息率(其中一股或多股於該行使日被交出轉換)將增加至清算優先權的8.00%的固定年率，直至信託履行其交付義務之日。

任何可換股優先股持有人於轉換後將收取普通股，而該普通股將導致由Eagle Point Credit Management LLC管理的資金及賬户(統稱為“EP賬户”)及由Eagle Point Holdings LP(統稱“Eagle Point”)控制的任何人士實益擁有合共超過4.9%的普通股，則可換股優先股持有人不得行使其轉換權利。

如果普通股不再在紐約證券交易所、納斯達克資本市場、納斯達克全球精選市場或納斯達克全球市場連續二十(20)個交易日上市交易，信託必須按清算優先權贖回可轉換優先股，加上截至贖回日(但不包括贖回日)的任何累積和未支付的股息(無論是否得到授權或宣佈)。

如果將信託的全部或幾乎所有資產合併、合併或出售給另一家封閉式基金或業務發展公司，信託必須贖回25美元的可轉換優先股，加上截至贖回日(但不包括贖回日)的任何累積和未支付的股息(無論是否得到授權或宣佈)，除非(I)繼承實體的普通股在紐約證券交易所、納斯達克資本市場上市交易，納斯達克全球精選市場或納斯達克全球市場，且在緊接信託董事會批准交易前90天內的日均交易量等於或大於同期普通股的日均交易量；及(Ii)如信託並非繼承人實體，則繼承人實體向可換股優先股持有人發行條款與可換股優先股條款大致相同的優先股。

只要可轉換優先股仍未發行，購買者已同意在任何一天內不出售總額超過前20個交易日平均交易量的15%的普通股。

Eagle Point和購買者已授予信託公司不可撤銷的代理權，根據所有其他優先股東的投票比例，投票表決EP賬户持有的所有優先股(包括2026股優先股和可轉換優先股)。

可轉換優先股不會在任何交易所上市，未經信託同意不得轉讓。

風險

對信託基金的投資受到投資風險的影響，包括您的全部投資可能遭受的損失。投資者應考慮與投資信託基金相關的具體風險因素和特殊考慮因素。請參閲隨附的招股説明書第2頁開始的“風險”，以及信託公司最新的N-企業社會責任年度報告中的“風險”，以及通過引用併入本文的信託公司向美國證券交易委員會提交的任何其他文件中的“風險”，以瞭解在決定投資信託公司普通股之前應仔細考慮的因素。請參閲“在哪裏可以找到更多信息”。

與同時配售有關的風險

同時配售發行的可轉換優先股將構成財務槓桿。有關使用槓桿的相關風險的討論，請參閲信託的年度報告中的“風險-槓桿風險”。

在並行配售中提供的可轉換優先股轉換後，信託將通過發行普通股來履行其轉換義務，這將稀釋普通股股東的所有權利益。於轉換可換股優先股時可發行的普通股數目並無上限，但如可換股優先股持有人於轉換時將獲得普通股，而該普通股將導致EP賬户實益擁有合共超過4.9%的普通股，則任何可換股優先股持有人均不得行使其轉換權。由於轉換可換股優先股時發行的普通股數量將以轉換時普通股市價和普通股資產淨值中的較大者為基礎，因此轉換時普通股的市價和資產淨值越低，可轉換優先股可轉換成的普通股就越多，普通股持有人所經歷的攤薄就越大。因此，普通股持有者可能經歷的攤薄金額沒有限制。

此外，發行可轉換優先股可激勵有意轉換其可轉換優先股的股東尋求導致普通股價格下跌(包括通過賣空普通股)，以便在轉換可轉換優先股後獲得更多普通股。普通股價格的潛在下跌可能會對普通股的價格和信託未來獲得融資的能力產生負面影響。

可轉換優先股的某些條款可能會使信託公司更難或更昂貴地對其全部或幾乎所有資產進行合併、合併或出售。對於某些此類交易，信託公司將被要求贖回所有已發行的可轉換優先股。信託可能沒有足夠的可用現金或無法獲得資金以贖回可轉換優先股，這可能會阻止信託完成對普通股股東有利的交易。

可轉換工具的會計經常受到會計監管機構的審查，並可能發生變化。我們無法預測是否或何時可能發生任何此類變化，任何此類變化都可能對我們報告的或未來的財務業績產生不利影響。任何此類影響都可能對普通股的市場價格產生不利影響。

配送計劃

該信託基金直接向購買者出售普通股。該信託已於2022年6月28日與買方訂立有關出售普通股的購買協議(“購買協議”)。

在購買協議條款及條件的規限下，於截止日期，信託將向買方發行普通股，信託將獲得總額為$的收益。該信託基金估計，該信託基金應支付的此次發行費用約為$。

普通股直接向買方發售，無需配售代理、承銷商、經紀商或交易商，因此信託不會支付任何承銷折扣或佣金。

我們目前預計，普通股的出售將於2022年6月左右完成，前提是滿足慣常的完成條件。

法律事務

某些法律問題將由位於伊利諾伊州芝加哥的Skadden，Arps，Slate，Meagher&Flom LLP傳遞，該信託公司的律師與發行普通股有關。

董事會與顧問和分顧問協商後認為相關的所有其他因素。信託基金不應與所謂的“目標日期”或“生命週期”基金混為一談，後者的資產配置隨着時間的推移變得更加保守，因為基金的目標日期通常與退休有關，而且通常不會在目標日期終止。此外，信託基金不應與“目標期限”基金混為一談，該基金的投資目標是在終止日返還基金的原始資產淨值。該信託基金的投資目標和政策並不是為了尋求在終止日期或合格投標報價時向投資者返還他們的初始投資。投資者在終止或在符合條件的投標要約中獲得的收益可能比他們最初的投資多或少。見年度報告中的“風險--有限期限風險”。

您應閲讀本招股説明書和本文中包含的參考文件，其中包含有關信託的重要信息，您應在決定是否投資之前瞭解這些信息，並保留這些信息以備將來參考。一份日期為2022年1月24日的補充信息聲明，其中包含了有關該信託的更多信息，已提交給美國證券交易委員會，並通過引用將其全文納入本招股説明書。

信託的證券不代表任何銀行或其他有保險的存款機構的存款或義務，也不由任何銀行或其他有保險的存款機構擔保或背書，也不由聯邦存款保險公司、聯邦儲備委員會或任何其他政府機構提供聯邦保險。

美國證券交易委員會通過的法規允許，基金年度和半年度股東報告的紙質副本將不再郵寄，除非您特別向基金或您的金融中介機構(如經紀自營商或銀行)索要紙質報告副本。相反，這些報告將在基金的網站(www.xainvestments.com/xflt)上提供，每次發佈報告時都會通過郵件通知您，並提供訪問該報告的網站鏈接。

您可以選擇免費接收未來所有報告的紙質版本。如果您通過金融中介機構(如經紀自營商或銀行)持有這些股票，您可以聯繫您的金融中介機構，要求您繼續收到股東報告的紙質副本。如果您直接投資於基金，您可以致電(888)903-3358通知基金，您希望繼續收到您的股東報告的紙質副本。如果您直接與基金投資，您選擇接收書面報告的選擇將適用於基金聯合體持有的所有基金，或者如果您通過您的金融中介投資，則適用於您賬户中持有的所有基金。

目錄

關於這份招股説明書

本招股説明書是信託公司使用“擱置”註冊程序向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交的N-2表格註冊聲明的一部分。根據這一程序，信託可不時按一個或多個招股説明書附錄中規定的金額、價格和條款，在一項或多項發行中提供高達300,000,000美元的證券首次發行價合計。招股章程副刊亦可增加、更新或更改本招股章程所載的資料。您應仔細閲讀本招股説明書和任何隨附的招股説明書附錄，以及標題“在哪裏可以找到更多信息”中描述的其他信息。

本招股説明書、任何隨附的招股説明書附錄和補充信息聲明包含(或將包含)或納入(或將納入)聯邦證券法定義的前瞻性陳述，涉及風險和不確定因素。這些聲明描述了信託公司的計劃、戰略和目標，以及信託公司對未來經濟和其他條件的信念和假設，以及基於現有信息的信託公司的前景。在本招股説明書和任何附帶的招股説明書補編中，使用了諸如“預期”、“相信”、“期望”、“目標”、“未來”、“打算”、“尋求”、“將”、“可能”、“可能”、“應該”等詞彙，以及類似的表述和此類表述的否定，以努力識別前瞻性表述，儘管一些前瞻性表述可能有所不同。就其性質而言，所有前瞻性陳述都涉及風險和不確定因素，實際結果可能與任何前瞻性陳述中預期的大不相同。儘管信託相信這些前瞻性陳述中表達的預期是合理的(或將是合理的)，但實際結果可能與這些前瞻性陳述中預測或假設的結果大不相同。信託公司未來的財務狀況和經營結果以及任何前瞻性陳述可能會發生變化，並受到固有風險和不確定因素的影響，例如在本招股説明書的“風險”部分和信託公司最新的年度報告中披露的風險，這些風險因素描述了某些目前已知的風險因素，可能導致實際結果與信託公司的預期大不相同，如果適用, 在隨附的招股説明書補編中描述的其他風險考慮因素。信託基金敦促您仔細閲讀該部分，以便更詳細地討論與信託證券投資相關的風險。本招股章程及任何隨附的招股章程增刊所載或以參考方式併入的所有前瞻性陳述，均自本招股章程及任何隨附的招股章程增刊之日起作出。信託公司不打算、也不承擔義務更新任何前瞻性陳述。根據1933年證券法第27A節的規定，該信託公司無權為前瞻性陳述提供避風港。

你只應倚賴本招股章程及任何隨附的招股章程增刊內所載或以引用方式併入的資料。信託沒有授權任何其他人向您提供不同的信息。如果有人向你提供了不同或不一致的信息，你不應該依賴它。信託不會在任何不允許出售這些證券的司法管轄區提出出售這些證券的要約。閣下不應假設本招股章程及任何隨附的招股章程增刊內的資料於除本招股章程及任何隨附的招股章程增刊日期外的任何日期均屬準確。信託基金的業務、財務狀況和經營結果可能在該日期後發生了變化。在本招股章程及任何附隨的招股章程增刊須予交付期間，如本招股章程及任何附隨的招股章程增刊隨後有任何重大更改，信託將會修訂本招股章程及任何隨附的招股章程增刊。

以引用方式成立為法團

本招股説明書是信託向美國證券交易委員會提交的註冊聲明的一部分。信託被允許通過引用併入它向美國證券交易委員會提交的信息，這意味着信託可以通過向您推薦這些文件來向您披露重要信息。通過引用併入的信息是本招股説明書的重要組成部分，以後信託與美國證券交易委員會一起備案的信息將自動更新和取代此信息。

下列文件以及隨後根據1940年法案規則30(B)(2)和交易所法案第13(A)、13(C)、14或15(D)條在終止發售前向美國證券交易委員會提交的任何報告和其他文件，均通過引用納入本招股説明書，並自提交該等報告和文件之日起視為本招股説明書的一部分：

•        信託的附加信息聲明，日期為2022年1月24日，提交本招股説明書(“SAI”)；

•        信託於2021年11月29日向美國證券交易委員會提交的截至2021年9月30日的財政年度N-企業社會責任年度報告(以下簡稱年度報告)；

•        信託於2021年4月15日提交給美國證券交易委員會的關於2021年年度股東大會附表14A的最終委託書(以下簡稱委託書)；

•        信託於2017年9月22日提交給美國證券交易委員會的8-A表格登記説明書(文件編號001-38216)中包含的普通股説明；以及

•        信託於2021年3月26日向美國證券交易委員會提交的8-A表格註冊説明書(文件編號001-38216)中包含的2026年優先股描述。

要獲得這些文件的副本，請參閲“在哪裏可以找到更多信息”。

信託基金

Xai八角形浮動利率及另類收益定期信託是一家根據1940年法案註冊的多元化封閉式管理投資公司。該信託於2017年4月4日根據信託證書組織為法定信託，受特拉華州法律管轄。該信託基金於2017年9月27日開始運作。該信託基金的主要辦事處位於伊利諾伊州芝加哥，郵編：60654，郵編：2430Suit2430，北克拉克街321號，電話號碼是(8889033358)。

XA Investments LLC是該信託基金的投資顧問，負責該信託基金的管理。八角形信貸投資者有限責任公司是該信託基金的投資副顧問，負責管理該信託基金的證券組合。

信託費用匯總表

信託基金年度報告中“費用及開支”項下所載的資料在此併入作為參考。

金融亮點

截至2021年9月30日的財政年度的財務重點摘自科恩公司審計的財務報表，科恩公司是信託基金的獨立註冊公共會計師事務所，其報告與信託基金的財務報表和財務要點一起包括在信託基金截至2021年9月30日的財政年度報告中，並在此引用作為參考。截至2020年9月30日、2019年9月30日、2018年9月30日的財政年度以及2017年9月27日(開始運營)至2017年9月30日期間的財務摘要來自信託之前的獨立註冊會計師事務所畢馬威有限責任公司審計的財務報表。

高級證券

信託公司年報中“財務報表附註--10.高級證券”標題下的信息在此併入作為參考。

收益的使用

根據註冊説明書，該信託登記了300,000,000美元的證券首次發行價合計，本招股説明書是其中的一部分。除非招股説明書副刊另有規定，否則信託擬根據本招股説明書所述的投資目標及政策，將發售證券所得款項淨額投資。目前預期該信託基金將可根據其投資目標及政策，在證券發售完成後三個月內，將發售證券所得款項淨額基本上全部投資。在發行收益全部投資之前，預計全部或部分收益將投資於美國政府證券或高等級短期貨幣市場工具，這些工具的回報率大大低於信託基金根據其投資目標將發行收益全額投資後的預期收益。預期收益使用的延遲可能會降低迴報，並減少信託基金對普通股持有人(“普通股股東”)的分配。

市場和資產淨值信息

信託公司年度報告中“市場和資產淨值信息”項下包含的信息在此併入作為參考。

投資目標和政策

信託基金年度報告中的下列標題下包含的信息在此作為參考：“投資目標和政策--投資目標”；“投資目標和政策--投資戰略”；以及“投資目標和政策--投資理念和流程”。

信託基金的投資

信託公司年報中“投資目標和政策--信託基金的投資”項下的信息在此併入作為參考。

槓桿的使用

信託公司年度報告中“槓桿的使用”項下的信息在此併入作為參考。

風險

信託公司年度報告中“風險”項下的信息在此併入作為參考。投資者應考慮與投資信託基金相關的具體風險因素和特殊考慮因素。對信託基金的投資受到投資風險的影響，包括您的全部投資可能遭受的損失。與發行信託證券有關的招股説明書補充資料可能會確定與此類發行相關的額外風險。

信託基金的管理

信託年度報告中“信託管理”標題下的信息在此併入作為參考。

資產淨值

信託公司年度報告中“資產淨值”項下的信息在此併入作為參考。

分配

信託年度報告中“分發”標題下所包含的信息在此引用作為參考。

股息再投資計劃

信託公司年度報告中“股息再投資計劃”項下的信息在此併入作為參考。

有限期限及合資格的投標報價

信託年報中“有限期限及合資格投標要約”項下的資料在此併入作為參考。

資本結構描述

該信託是根據特拉華州法律根據信託證書組織的非法人法定信託，日期為2017年4月4日。以下是信託可能發行的普通股、負債股和優先股的條款簡介。本説明並不完整，僅限於參考信託的信託證書、協議和信託聲明(“信託聲明”)和附例(統稱為“管理文件”)。

普通股

根據《信託聲明》，該信託公司被授權發行不限數量的實益普通股，每股面值0.01美元。每股普通股有一票投票權，根據本次發行條款發行和支付時，將獲得全額支付且無需評估。所有普通股在股息、資產和投票權方面是平等的，沒有轉換、優先購買權或其他認購權。該信託基金將向其所有持股人發送年度和半年度報告，包括財務報表和財務摘要。

任何額外的普通股發行都需要得到董事會的批准。任何額外的普通股發行將受1940年法案的要求所約束，該法案規定，股票不得以低於當時淨資產價值的價格發行，不包括銷售負擔，除非與向現有普通股股東的發行有關，或獲得信託公司大多數未償還有表決權的證券的同意。

該信託公司目前發行的普通股目前是，本招股説明書提供的普通股將在紐約證券交易所上市，代碼為“XFLT”。

信託的每股普通股資產淨值一般根據信託證券的市場價值增減。普通股的每股資產淨值將在普通股發行後立即減去由信託支付的銷售負擔和發售費用。請參閲“收益的使用”。

信託不會為普通股發行證書。

增發普通股。1940年法案的條款，包括1940年法案第23(B)條，一般要求封閉式投資公司出售的普通股的公開發行價(減去承銷佣金和折扣)必須等於或超過該公司普通股的資產淨值(在發行定價後48小時內計算)，除非在相關部分(I)得到其大多數普通股股東的同意；或(Ii)與向其一類或多類股本持有人的發行有關。

信託可不時徵求普通股股東的同意，允許信託以低於信託當時淨資產值的價格發行和出售普通股，但須符合某些條件。如果獲得同意，信託可在收到同意的同時，但在任何情況下不得超過一年，按照與給予同意相關的任何條件，以低於資產淨值的價格出售普通股。有關信託獲得普通股股東同意的其他資料，以及信託以低於資產淨值的價格發行和出售普通股所施加的適用條件，將在有關以低於資產淨值的價格發售普通股的招股章程副刊中披露。在獲得普通股股東(如果有)的同意之前，信託不得以低於資產淨值的價格出售普通股。因為

信託的顧問費是以平均管理資產為基礎的，顧問建議以低於資產淨值的價格發行和出售普通股的利益可能與信託及其普通股股東的利益相沖突。

信託公司還可以低於信託當時的資產淨值的價格發行和出售普通股，這與根據發行認購權向其普通股持有人發行普通股有關。請參閲“訂閲權限説明”。

優先股

信託基金的管理文件規定，董事會可以授權和發行具有董事會決定的權利的優先股，由董事會採取行動，而無需普通股持有人的事先批准。

普通股股東沒有購買任何可能發行的優先股的優先購買權。任何此類優先股發行都將受到1940年法案施加的限制。信託發行的任何優先股將擁有特別投票權和比普通股更優先的清算優先權。發行優先股將構成槓桿，並將給普通股股東帶來特殊風險。

根據1940年法令，信託公司不得發行優先股，除非在發行之後，其“資產覆蓋範圍”至少為已發行優先股清算價值的200%(即，此類清算價值不得超過信託總資產價值的50%)。就這些目的而言，“資產覆蓋率”是指(1)總資產減去“優先證券”以外的所有負債和負債與(2)“代表負債的優先證券”數額加上優先股的“非自願清算優先權”的比率。“高級證券”一般指證明負債的任何債券、票據或類似證券，以及在分配資產或支付股息方面優先於任何其他類別的任何類別的股票。“代表負債的高級證券”是指除股權以外的任何“高級證券”。優先股的“非自願清算優先權”是指在信託基金非自願清算時優先於普通股的情況下優先股持有人有權獲得的金額。

此外，信託不得宣佈任何股息(普通股應付股息除外)，或宣佈普通股的任何其他分派，或購買任何普通股，除非優先股在宣佈任何該等股息或其他分派時，或在任何該等購買普通股時，在扣除該等股息、分派或收購價後的資產覆蓋率至少為200%。如發行優先股，信託打算在可能範圍內不時購買或贖回優先股，以維持任何優先股至少200%的資產覆蓋率。

如果優先股已發行，信託基金的兩名受託人將由優先股持有者選出，作為一個類別分別投票。信託的其餘受託人將由普通股股東和優先股作為一個類別一起投票選出。如果信託公司在兩年內未能支付優先股的股息，優先股將有權選舉信託公司的大多數受託人。

信託可能受到一個或多個評級機構的指導方針的某些限制，這些評級機構可能會對信託發行的優先股進行評級。這些準則可能會施加比1940年法案對信託基金施加的更嚴格的資產覆蓋或投資組合要求。

2026股優先股。

以下對信託2026年優先股的描述並不完整，受信託作為信託當前表格8報告的證物提交的定期優先股優先股聲明的約束，並完全受其參考-K於2021年3月29日向美國證券交易委員會提交。您可以獲得一份信託公司的條款優先股優先股聲明的副本，如“在哪裏可以找到更多信息”一節所述。

根據2021年3月23日由信託公司、顧問公司、副顧問公司和其中指定的承銷商簽訂的承銷協議，信託公司以每股25.00美元的價格向公眾發行了119.6萬股信託公司2026年的優先股。根據日期為2021年9月8日的直接購買協議，該信託於2021年9月9日向購買者發行並出售了400,000股2026年的優先股。

2026股優先股的清算優先權為每股25美元。在信託事務發生任何清算、解散或清盤的情況下，2026優先股的持有人將有權獲得相當於清算優先權的每股清算分派，加上相當於截至(但不包括)指定的分派或付款日期為止該股份的所有未付股息和分派的金額，無論我們是否賺取或宣佈，但不包括任何此類分派或付款的利息。

2026年的優先股以固定的年利率支付季度股息，即清算優先股的6.50%，或每股1.625美元。股息率在某些情況下會有所調整。

當信託董事會宣佈或根據授權，從合法可用於此類支付的資金中支付每股2026優先股的累積現金股息或分配時，應按季度支付。該信託將從2021年7月31日開始，每年1月31日、4月30日、7月31日和10月31日支付2026股優先股的股息。

2026優先股是構成信託實益權益股份的優先證券。2026優先股在派發股息及在信託事務解散、清盤或清盤時的資產分配方面優先於普通股；在派發股息及信託事務解散、清盤或清盤時的資產分配方面，與信託可能發行的所有其他未來系列優先股同等；在支付信貸協議項下的款項及任何未來優先債項的持有人的權利上次於普通股。

信託必須從合法可供贖回的資金中贖回2026年3月31日或“定期贖回日”的所有2026年未償還優先股，贖回價格等於清算優先權加上相當於此類股份的累積但未支付的股息和分派(如果有的話)的金額(無論是否賺取或申報，但不包括此類股息的利息)，但不包括定期贖回日。

如果信託未能在一個日曆季度的最後一個營業日營業結束時保持至少200%的資產覆蓋率，並且在信託第四個會計季度和第二個會計季度的N-CSR表格年度報告或半年度報告提交之日後三十(30)個日曆日的營業結束時，該問題仍未得到糾正，以及信託就截至該日曆季度最後一天(該日期為“資產覆蓋到期日”)截止的財政期間向美國證券交易委員會提交的適用的N-Port月度報告，則信託須在資產覆蓋到期日起九十(90)個日曆日內贖回相當於以下兩者中較小者的優先股數量：(1)贖回優先股的最低數量，如果被認為發生在緊接資產覆蓋修復日業務開始之前，將導致信託的資產覆蓋比率至少為200%，以及(2)可從合法可用於該等贖回的資金中贖回的優先股的最高數量。除須贖回的優先股外，信託可自行決定贖回符合以下條件的優先股(包括須贖回的優先股)

將導致信託的資產覆蓋率高達285%(包括285%)。根據信託的唯一選擇權，將贖回的優先股可包括任何數量或比例的2026優先股和其他系列優先股。如在此情況下贖回2026股優先股，該等優先股將按贖回價格贖回，贖回價格相等於每股的清算優先權加上按該等清算優先權累計但未支付的股息(如有)(不論是否宣佈，但不包括應計但未支付的股息(如有))至(但不包括)指定的贖回日期。

在2023年3月31日或之後的任何時間，根據信託的唯一選擇權，信託可不時從合法可用於贖回的資金中贖回全部或部分2026股優先股，贖回價格為每股價格，相當於清算優先權的總和加上相當於該等股份(無論是否賺取或聲明的股息，但不包括該等股息的利息)的累積但未支付的股息(如果有)的每股價格，但不包括指定的贖回日期。

除非信託的信託聲明另有規定，並輔以信託的定期優先股優先股聲明和信託章程，或法律另有規定，否則(1)優先股持有人持有的每2026股優先股有權就提交信託股東表決的每一事項投一票；(2)所有已發行優先股的持有人，包括2026年優先股和信託未來可能發行的任何其他優先股系列，以及信託普通股將作為單一類別一起投票；但優先股的持有人，包括2026年優先股和信託未來可能發行的任何其他系列優先股，作為一個類別分開投票，將選出信託的兩名受託人，並有權在信託未能支付任何已發行優先股(包括2026年優先股)的股息時，選舉過半數受託人，股息數額相當於兩個完整年度的股息，並在此期間持續，直到信託糾正這一失敗。對於對優先股持有人的任何優先權、權利或權力產生重大不利影響的任何事項，優先股持有人也將作為一個類別單獨投票。

2026年發行的優先股沒有轉換權。

2026年的優先股在紐約證券交易所上市，代碼為“XFLTPRA”。截至2022年1月14日，該信託公司2026年優先股在紐約證交所的最新銷售價格為每股2026年優先股25.99美元。

負債

信託公司的信託聲明規定，董事會可以授權信託公司借款，而無需普通股持有人的批准。信託可以發行票據或其他負債證明(包括銀行借款或商業票據)，並可以通過抵押、質押或以信託資產為抵押來擔保任何此類借款。

根據1940年法令，信託不得產生債務，條件是在產生債務後，信託的資產覆蓋率(根據1940年法令的定義)將低於300%(即信託的總資產減去負債的價值，而不是債務所代表的本金，必須至少是發行時債務所代表的本金的300%)。此外，信託一般不得在普通股上宣佈任何現金股息或其他分派，除非在宣佈時並在扣除該等股息或其他分派的金額後，信託維持300%的資產覆蓋率。然而，上述限制不適用於信託的某些類型的債務，包括從金融機構獲得的信用額度或其他私人安排的借款。如果信託利用債務，信託打算在可能的範圍內提前償還任何未償債務的全部或部分本金，以維持所需的資產覆蓋範圍。信託基金還可以將超過這一限額的債務用於臨時目的，如交易結算。

任何此類債務的條款可能要求信託支付費用以維持信用額度，如承諾費，或維持與貸款人的最低平均餘額。任何此類要求都會增加這種債務相對於所述利率的成本。這些貸款人將有權獲得任何此類債務的利息和本金的償還，這一權利將優先於普通股股東的權利。任何此類債務可能包含限制信託的某些活動的條款，包括在某些情況下向普通股股東支付股息。任何債務很可能優先於或等於信託現有和未來的所有其他債務。如果信託利用負債，普通股股東將承擔發行任何負債的發行成本。

某些類型的債務使信託受制於信貸協議中關於資產覆蓋和投資組合要求的契諾。信託發行的某些債務也可能使信託受到一個或多個評級機構的指導方針對投資施加的某些限制，這些評級機構可能會對這些債務進行評級。這樣的指導方針可能會施加比1940年法案規定的更嚴格的資產覆蓋或投資組合要求。預計這些契約或準則不會妨礙顧問根據信託基金的投資目標和政策管理信託基金的投資組合。

1940年法令在某些情況下授予信託基金的貸款人在拖欠利息或償還本金時的某些投票權。未能維持某些資產覆蓋要求可能導致違約事件，並使債務持有人有權選舉董事會的多數成員。

見“槓桿的使用--負債”。

大寫

以下是截至2021年9月30日關於信託授權股份的信息：

優先股的説明

信託基金的管理文件規定，董事會可以授權和發行具有董事會決定的權利的優先股，由董事會採取行動，而無需普通股持有人的事先批准。

根據1940年法令，信託公司不得發行優先股，除非在發行之後，其“資產覆蓋範圍”至少為已發行優先股清算價值的200%(即，此類清算價值不得超過信託總資產價值的50%)。就這些目的而言，“資產覆蓋率”是指(1)總資產減去“優先證券”以外的所有負債和負債與(2)“代表負債的優先證券”數額加上優先股的“非自願清算優先權”的比率。“高級證券”一般指證明負債的任何債券、票據或類似證券，以及在分配資產或支付股息方面優先於任何其他類別的任何類別的股票。“代表負債的高級證券”是指除股權以外的任何“高級證券”。優先股的“非自願清算優先權”是指在信託基金非自願清算時優先於普通股的情況下優先股持有人有權獲得的金額。

雖然優先股是流通股，但信託基金的兩名受託人將由優先股持有人選舉產生，作為一個類別分別投票。信託的其餘受託人將由普通股股東和優先股作為一個類別一起投票選出。如果信託公司在兩年內未能支付優先股的股息，優先股將有權選舉信託公司的大多數受託人。

對於信託發行的任何系列優先股，我們的董事會將決定，與此類發行有關的招股説明書將隨本招股説明書一起説明：

•        該系列優先股的名稱和數量；

•        對該系列優先股支付股息的利率和時間、優惠和條件、股息的累積性質以及股息是否具有參與性；

•        與該系列優先股的可兑換性或可互換性有關的任何規定，包括轉換價格或交換比例(或計算方法)、轉換或交換期限(或如何確定期限)、轉換或交換是否為強制性的或根據持有人或信託的選擇，調整轉換價格或交換比例的規定，以及在贖回標的證券時影響轉換或交換的規定；

•        在我們清算、解散或結束我們的事務時，持有該系列優先股的人的權利和優先權；

•        該系列優先股持有人的投票權；

•        與贖回該系列優先股有關的任何規定；

•        在該系列優先股已發行時，信託支付股息或對其他證券進行分配、收購或贖回的能力受到的任何限制；

•        在該系列優先股已發行時，信託是否有能力增發該系列優先股或其他證券的任何條件或限制；

•        如果適用，討論美國聯邦所得税的某些考慮因素；以及

•        該系列優先股的任何其他相對權力、優惠和參與、可選權利或特別權利，以及其資格、限制或限制。

信託可能發行的所有優先股將是相同和同等級別的，但信託委員會可能確定的特定條款除外，每個優先股系列的所有股份將相同和具有同等級別，除非其累積股息將從什麼日期開始累積。優先股投資者應閲讀適用的招股説明書附錄，以及包含適用的優先股系列條款的優先股聲明。

認購權的描述

信託可以向(I)普通股持有人發行認購權，以購買普通股和/或優先股，或(Ii)優先股，以購買優先股。認購權可以獨立發行，也可以與任何其他提供的證券一起發行，並且可以由購買或接收認購權的人轉讓，也可以不轉讓。有關向普通股及/或優先股持有人發售認購權的事宜，信託將於吾等為決定哪些股東有資格獲得認購權而設定的紀錄日期起，向本公司的普通股或優先股股東派發證明認購權的證書及招股章程副刊。有關認購權的完整條款，請參閲認購權協議中有關該等認購權的實際條款，並於招股章程副刊中説明。

信託一般不得以低於信託普通股資產淨值(在發行定價後48小時內計算)的公開發行價(減去承銷佣金和折扣)發行和出售普通股。然而，根據1940年法令第23(B)條，信託可以低於信託普通股資產淨值的公開發行價發行和出售普通股，這與向普通股持有者發行認購權以購買額外普通股有關。請參閲“資本結構説明”。

本招股説明書附帶的適用的招股説明書補編將描述與本招股説明書交付有關的認購權的以下條款：

•        發行將保持開放的時間段(開放天數最短，以便所有記錄保持者都有資格參與發行，且開放時間不超過120天)；

•        認購權的名稱；

•        該認購權的行使價格(或其計算方法)；

•        就每股股份發行的認購權數目；

•        購買一股股票所需的權利數量；

•        此類認購權可轉讓的程度，以及如果認購權可轉讓，可在其上進行交易的市場；

•        如果適用，討論適用於發行或行使此類認購權的某些美國聯邦所得税考慮因素；

•        行使該認購權的權利將開始的日期，以及該權利到期的日期(可予任何延期)；

•        這種認購權包括對未認購證券的超額認購特權的程度以及這種超額認購特權的條款；

•        信託可能擁有的與該認購權發行相關的任何終止權利；

•        預期的權利交易市場(如果有的話)；以及

•        該認購權的任何其他條款，包括與轉讓和行使該認購權有關的行使、結算和其他程序和限制。

行使認購權

每項認購權將使認購權持有人有權以現金購買有關認購權的股份數目，其行使價在每種情況下均載於或可於招股章程副刊中釐定。認購權可隨時行使，直至招股章程補編所載認購權的到期日結束為止。在到期日營業結束後，所有未行使的認購權將無效。

於供股期滿及收到於認購權代理的公司信託辦事處或招股章程副刊所示的任何其他辦事處妥為填妥及籤立的付款及認購權證書後，信託將在切實可行範圍內儘快發行因行使該等權利而購買的股份。在適用法律允許的範圍內，信託可以決定直接向股東以外的人、向或通過代理、承銷商或交易商或通過適用的招股説明書補編中規定的這些方法的組合來提供任何未認購的已發行證券。

可轉讓配股發行

信託發行的認購權可以轉讓。向股東分配本身可能具有內在價值的可轉讓權利，也將使非參與股東有可能在出售權利時收到現金付款，收到現金可被視為對因配股而可能發生的任何股權稀釋的部分補償。在可轉讓的配股發行中，信託的管理層將盡其最大努力確保有一個足夠的權利交易市場，供沒有行使該權利的股東使用。然而，不能保證可轉讓權的市場會發展起來，或者如果這樣的市場發展起來了，可轉讓權的價格會是多少。在以低於資產淨值的價格購買普通股的可轉讓配股中，認購比例將不低於1比3，即配股記錄日期登記在冊的普通股持有人將獲得一項權利，每持有一股已發行普通股，該權利將使其持有人每持有三項權利，將有權購買一股新普通股(前提是，截至記錄日期擁有少於三股普通股的任何普通股股東可以認購一股全部普通股)。假設行使所有權利，這樣的供股將導致該基金已發行普通股增加約331/3%。

信託管理文件中的反收購條款

信託目前在其管理文件中有條款，在每一種情況下都可能限制(I)其他實體或個人獲得對信託的控制權的能力，(Ii)信託進行某些交易的自由，或(Iii)信託的董事會或股東修改管理文件或對信託的管理進行改變的能力。信託管理文件的這些規定可以被視為“反收購”規定。董事會分為三類，其中一類的任期在每次年度股東大會上屆滿。在每屆年會上，選出一類受託人，任期三年。這一規定可能會將更換董事會多數成員的工作推遲至多兩年。經80%的剩餘受託人或過半數剩餘受託人採取行動，然後由當時有權投票選舉各自受託人的至少75%股份的持有人投票，即可將受託人免職。

《信託宣言》要求獲得董事會多數成員的贊成票，然後獲得信託每個受影響類別或系列至少75%的流通股的持有人的贊成票，作為一個類別或系列單獨投票，以批准、通過或授權與某一類別或系列股票的5%或更多持有人及其聯繫人進行的某些交易，除非該交易已得到董事會至少80%的批准，在這種情況下，將需要信託基金“大多數未償還有表決權的證券”(定義見1940年法案)。就此等條文而言，某類別或系列股份的5%或以上持有人(“主要股東”)指任何直接或間接、單獨或連同其聯屬公司及聯營公司實益擁有信託任何類別或系列實益權益股份5%或以上流通股的人士。

受這些特殊審批要求約束的5%持有人交易包括：

•        將信託或信託的任何附屬公司與任何大股東合併或合併為大股東；

•        向任何大股東發行信託的任何證券以換取現金(根據任何自動股息再投資計劃除外)；

•        將信託的全部或任何主要部分資產出售、租賃或交換予任何主要股東，但公平市價總值少於1,000,000元的資產除外，為計算該等資產的目的，將在12個月期間內在任何一系列類似交易中出售、租賃或交換的所有資產合計在內；或

•        向信託或信託的任何附屬公司出售、租賃或交換任何主要股東的任何資產，以換取信託的證券，但公平市價總額少於1,000,000美元的資產除外，該等資產包括在十二個月期間內在任何一系列類似交易中出售、租賃或交換的所有資產。

在(一)終止日期或(二)修改信託聲明中的有限期限條款使信託永久存在的日期(以較早者為準)之前的任何時間，信託須經不少於百分之八十(80%)的受託人批准後方可清算。在對《信託宣言》中有關信託永久存在的有限期限條款進行修訂之日之後的任何時候，信託只有在獲得董事會多數成員的贊成票後，才可解散信託，然後獲得信託中每個受影響類別或系列中至少75%的流通股的持有人的贊成票，並作為一個類別或系列單獨投票，除非這種清算已得到至少80%的董事會成員的批准，在這種情況下，應要求信託的“大多數未償還有表決權的證券”(定義見1940年法案)。

為了根據信託聲明計算“大多數已發行有表決權的證券”，信託的每一類別和系列應作為單一類別一起投票，但1940年法令或信託聲明對任何類別或系列股票所要求的範圍除外。如果需要單獨投票，也將要求作為單獨類別或系列投票的類別或系列股票的適用比例。“未償還有表決權證券的多數”是指(I)出席會議的信託有表決權證券的67%或以上，如果信託的未償還有表決權證券的持有者有超過50%出席或由代理代表出席；或(Ii)信託的未償還有表決權證券的50%以上。

董事會認為，有關上述董事會和股東投票要求的規定，如果投票要求高於特拉華州法律或1940年法案的最低要求，則總體上符合股東的最佳利益。本規定全文請參考提交美國證券交易委員會備案的《信任宣言》。請參閲“附加信息”。

封閉式基金結構

封閉式基金與開放式管理投資公司(通常稱為共同基金)的不同之處在於，封閉式基金通常將其股票在證券交易所上市交易，並不根據股東的選擇贖回其股票。相比之下，共同基金根據股東的選擇，發行可按資產淨值贖回的證券，並通常持續發行自己的股票。共同基金受到持續的資產流入和流出的影響，這可能會使投資組合管理複雜化，而封閉式基金通常可以更充分地投資於與封閉式基金的投資目標和政策一致的證券。此外，與開放式基金相比，封閉式基金在進行某些類型的投資方面具有更大的靈活性，包括投資於流動性較差的證券。

然而，在證券交易所上市交易的封閉式基金的股票交易價格往往低於資產淨值，但在某些情況下會溢價。市場價格可能受到股票成交量、一般市場和經濟狀況等封閉式基金無法控制的因素的影響。上述因素可能導致普通股的市價大於、小於或等於資產淨值。董事會根據信託基金的投資目標和政策審查了信託基金的結構，並確定封閉式結構最符合股東的利益。因此，投資者應該假設，董事會不太可能投票將信託基金轉變為一家開放式管理投資公司。

普通股回購

董事會將定期審查信託公司股票相對於其資產淨值的交易範圍和活動，董事會可能會採取某些行動，尋求減少或消除任何此類折扣。此類行動可能包括公開市場回購或以資產淨值要約收購普通股。不能保證董事會將決定採取這些行動中的任何一項，或者如果採取這些行動，普通股的交易價格將等於或接近每股普通股的資產淨值。

轉換為開放式基金

要將信託公司轉變為一家開放式管理投資公司，信託宣言需要董事會多數成員的贊成票，然後是信託公司每個受影響的類別或系列股票中至少75%的流通股的持有者投贊成票，並作為一個類別或系列單獨投票，除非這樣的行動已得到至少80%的董事會成員的批准，在這種情況下，信託公司將需要“大多數未償還的有表決權的證券”(根據1940年法案的定義)。上述表決將滿足1940年法案中的一項單獨要求，即信託向開放式信託的任何轉換

管理層投資公司須經股東批准。如按上述方式獲批准，信託基金轉換為開放式管理投資公司須在批准轉換的股東大會後90天方可進行，並須向所有股東發出至少30天的事先通知。

一旦發生轉換，普通股將停止在紐約證券交易所或其他國家證券交易所或市場系統上市。如果信託基金轉變為一家開放式管理投資公司，新普通股很可能會以資產淨值外加出售負擔出售。開放式管理投資公司的股東可要求公司在任何時候(在1940年法令授權的某些情況下除外)按其資產淨值，減去贖回時有效的贖回費用(如有)，贖回其股份。在轉換的情況下，信託預計將以現金支付所有此類贖回請求，但將保留以現金或證券組合支付贖回請求的權利。如果以證券的形式進行部分支付，投資者在將此類證券轉換為現金時可能會產生經紀成本。

董事會根據信託基金的投資目標和政策審查了信託基金的結構，並確定封閉式結構最符合股東的利益。任何向開放式管理投資公司的轉變都需要對信託基金的投資戰略進行重大調整，包括使用槓桿和投資於非流動性證券，這可能會對信託基金實現其投資目標的能力產生不利影響。因此，投資者應該假設，董事會不太可能投票將信託基金轉變為一家開放式管理投資公司。

税務事宜

以下是一些美國聯邦所得税考慮因素的摘要，這些考慮因素一般適用於獲得普通股或優先股的信託和美國股東(定義如下)和非美國股東(統稱為獲得“股份”的“股東”)，並持有該等股份作為守則意義上的資本資產(一般為為投資而持有的財產)。有關適用於信託公司及其股東的税務規則的更完整討論可在通過引用併入本招股説明書的SAI中找到。本摘要不討論投資於普通權或優先權利的後果。此類投資的税務後果將在相關招股説明書附錄中討論。討論的基礎是《法典》、財政部條例、司法機關、國税局(“國税局”)和其他適用機關公佈的立場，所有這些都在本條例生效之日生效，所有這些都可能發生變化或有不同的解釋(可能具有追溯力)。本摘要不涉及可能適用於信託基金或所有類別投資者的所有潛在的美國聯邦所得税後果，其中一些可能受到特殊税收規則的約束。對於這裏討論的任何問題，美國國税局都沒有做出任何裁決，也不會尋求任何裁決。不能保證國税局不會主張或法院不會維持與以下任何税收方面相反的立場。本美國聯邦所得税後果摘要僅供參考。潛在投資者應就收購、持有和處置股票的美國聯邦所得税後果以及州、地方和非政府機構的影響諮詢他們的税務顧問-U美國税法。

在本摘要中，術語“美國股東”是指在美國聯邦所得税方面屬於以下一項的股票的實益擁有者：

1.是美國公民或居民的個人；

2.在美國、其任何州或哥倫比亞特區的法律下設立或組織的公司或其他應課税的實體；

3.其收入應繳納美國聯邦所得税的遺產，無論其來源如何；或

4.信託(X)如果美國法院能夠對此類信託的管理行使主要監督，並且一名或多名美國人有權控制此類信託的所有重大決定，或(Y)根據適用的美國財政部法規有效選擇被視為美國人。

如果合夥企業(包括在美國聯邦所得税方面被視為合夥企業的任何其他實體或安排)持有股份，則此類合夥企業的合夥人在美國聯邦所得税中的待遇一般將取決於合夥人的地位和合夥企業的活動。持有股份的合夥企業的合夥人應諮詢他們的税務顧問。

信託的課税

該信託基金已選擇被視為守則M分節下的註冊會計師，並打算每年取得資格。因此，信託基金除其他事項外，必須滿足某些收入、資產多樣化和分配要求：

(I)信託必須在每個課税年度從以下來源獲得至少90%的總收入：(A)股息、利息(包括免税利息)、某些證券貸款的付款，以及出售或以其他方式處置股票、證券或外幣的收益，或與投資於該等股票、證券或外幣的業務有關的其他收入(包括期權、期貨和遠期合約的收益)；及(B)從“合資格上市合夥企業”(定義見守則)的權益所得的淨收益。一般來説，合格的上市交易合夥企業包括其利益在

已建立的證券市場或可隨時在二級市場(或其實質等價物)交易，且其總收入少於90%來自上文(A)項所述的項目。

(Ii)信託必須使其持有的資產多樣化，以便(A)在每個課税年度的每個季度結束時，信託總資產的至少50%的市值由現金及現金項目所代表，包括應收款、美國政府證券、其他RICS的證券及其他證券，而就任何一名發行人而言，其他證券是有限的，不超過信託總資產價值的5%和不超過該發行人未償還有表決權證券的10%，以及(B)不超過該信託總資產市值的25%投資於(I)任何一個發行人的證券(美國政府證券和其他RIC的證券除外)，(Ii)由信託控制並經確定從事相同業務或類似或相關行業或業務的任何兩家或以上發行人，或(Iii)任何一家或多家“合資格上市合夥企業”(定義見守則)。

只要信託符合RIC的資格，信託分配給股東的收入和收益一般不需要繳納美國聯邦所得税，前提是它在每個納税年度分配至少90%的下列各項：(I)信託的投資公司應納税所得額(除其他項目外，包括股息、利息、任何短期淨資本收益超過淨長期資本損失的超額收入，以及除任何淨資本收益(定義如下)以外的其他應税收入，(Ii)信託的免税利息淨額(其免税利息總額超過某些不允許的扣減項目)(“年度分派規定”)。該信託基金打算每年基本上分配所有這類收入。該信託公司將按正常的公司税率對其未分配給股東的任何應税收入或收益繳納所得税。

信託基金將分配或保留全部或部分淨資本收益(包括其長期淨資本收益超過其短期淨資本損失的部分)用於再投資。如果保留任何此類收益，信託將對該保留金額徵收公司所得税(目前最高税率為21%)。在這種情況下，信託預計將在發給其股東的通知中將留存金額報告為未分配資本收益，如果每個股東對長期資本收益繳納美國聯邦所得税，(I)將被要求在美國聯邦所得税中包括其在此類未分配金額中所佔份額的長期資本收益，(Ii)將有權抵扣信託公司按比例繳納的税款，抵扣其美國聯邦所得税責任，並在抵免金額超過該責任的範圍內要求退款，以及(Iii)將根據第(Ii)條視為由該股東支付的税款後，按該股東的毛收入中所包括的未分配資本利得税增加其股票的基數。

該守則對信託業徵收4%的不可抵扣消費税，但在任何日曆年結束時，信託業沒有分配(I)該日曆年的普通收入的98%(不考慮任何資本收益或虧損)和(Ii)超過其資本損失(經某些普通損失調整)的98.2%的資本收益之和的總和(除非選擇使用該信託的財政年度)(“税收避税規定”)。此外，為避免徵收消費税而必須在任何一年分配的最低金額將增加或減少，以反映與上一年相比分配不足或分配過度的情況。就消費税而言，信託將被視為在截至該日曆年度的納税年度內支付了美國聯邦所得税的任何收入被視為已分配。雖然信託打算以必要的方式分配任何收入和資本收益，以最大限度地減少徵收4%不可扣除的消費税，但不能保證信託將分配足夠數量的應納税所得額和資本收益，以完全避免徵收消費税。在這種情況下，信託將只對其不符合上述分配要求的金額承擔消費税。

如果在任何課税年度，信託基金不符合RIC的資格，其所有應税收入(包括淨資本收益)將按正常公司税率納税，而不扣除分配給股東的任何費用，這些分配將作為普通股息向股東徵税，範圍為信託公司的當期股息

以及累積的收益和利潤。然而，這種股息將有資格(I)在非公司美國股東的情況下被視為合格的股息收入，(Ii)在美國股東作為公司納税的情況下被視為股息收入的扣除，在每種情況下，只要滿足某些持有期和其他要求。信託可能被要求確認未實現的收益，繳納税款，並進行分配(這可能受到利息費用的影響)，然後才能作為RIC重新獲得徵税資格。本討論的其餘部分假定信託符合RIC的資格。

信託投資的課税

信託公司的某些投資行為受特殊而複雜的美國聯邦所得税條款的約束，其中可能包括：(I)不允許、暫停或以其他方式限制某些損失或扣除的准予，(Ii)將較低税率的長期資本利得或“合格股息收入”轉換為較高税收的短期資本收益或普通收入，(Iii)將普通虧損或扣除轉換為資本損失(其扣除的限制更有限)，(Iv)導致信託在沒有相應現金接收的情況下確認收入或收益，(V)對股票或證券的買賣被視為發生的時間產生不利影響；(Vi)不利地改變某些複雜金融交易的特徵；及(Vii)產生按上述90%毛收入要求而言不屬於“合格”收入的收入。因此，這些美國聯邦所得税條款可能會影響分配給股東的金額、時間和性質。信託打算安排和監督其交易，並可能作出某些税務選擇，並可能被要求處置證券，以減輕這些規定的影響，並防止取消信託作為RIC的資格(這可能對信託的税後淨回報產生不利影響)。

如果信託公司收購了“被動型外國投資公司”(“PFIC”)的股份，信託公司可能要為任何“超額分配”的一部分或從出售此類股份中獲得的收益繳納美國聯邦所得税，即使這些收入是由信託公司作為應税股息分配給股東的。信託可就該等分配或收益所產生的遞延税項，向信託收取利息性質的額外費用。如信託投資於優質基金，並根據守則選擇將基金視為“合資格選舉基金”(下稱“優質基金”)，以取代上述規定，信託須在每年的收入中計入優質基金的部分普通收益及淨資本收益，即使該等收益並未分配予信託。信託是否有能力進行這次選舉，將取決於信託無法控制的因素。或者，信託可以選擇在每個課税年度結束時將信託在PFIC中的股份按市值計價；在這種情況下，信託將把這些股份價值的任何增加確認為普通收入，將不超過包括在收入中的先前增加的價值的任何減少確認為普通損失。在任何一種選擇下，信託可能被要求在一年內確認超過信託從PFIC分配的收入和該年度出售PFIC股票的信託收益，但這些收入仍將受到年度分配要求的限制，並將在4%的消費税中考慮在內。

如果信託直接或間接持有被視為“受控外國公司”的外國公司10%或以上的股份，則該信託可被視為每年從該外國公司接受視為分配(應作為普通收入徵税)，數額等於該信託在該納税年度該公司收入(包括普通收益和資本利得)中按比例分配的份額，無論該公司是否在該年度進行實際分配。一般來説，如果一家外國公司超過50%的股份(以綜合投票權或價值衡量)由美國股東擁有(直接、間接或歸屬)，則該公司將被歸類為CFC股。就此而言，美國股東是指擁有(直接、間接或通過歸屬)公司所有類別股票的總投票權或價值10%或更多的任何美國人。如果信託被視為從氟氯化碳獲得了被視為分配，則信託將被要求將這種分配包括在其投資公司的應納税所得額中，而不管信託是否從該氟氯化碳獲得任何實際分配，並且信託必須分配該收入以滿足年度分配要求和消費税避税要求。

對美國股東的徵税

信託預計將採取這樣的立場，即根據現行法律，它發行的任何優先股將構成信託的股權，而不是美國聯邦所得税目的的債務。然而，美國國税局可能會採取相反的立場，例如，斷言這些優先股構成信託的債務。信託認為，如果堅持這一立場，就不太可能佔上風。如果這一立場得到支持，信託公司優先股的分配將被視為利息，無論信託公司的應納税收入是多少，都應作為普通收入納税。以下討論假設信託發行的任何優先股都將被視為股權。

分配。信託從淨資本收益(即淨長期資本收益與淨短期資本損失的差額)中支付給美國股東的分配，如果有，信託適當地報告為資本利得股息(“資本利得股息”)，無論美國股東持有其股票的時間有多長，都應作為長期資本利得徵税。信託公司從當期或累計收益和利潤中支付給美國股東的所有其他股息(包括來自短期資本收益的股息)(“普通收入股息”)通常作為普通收入納税。

就美國公司股東而言，只要信託公司的收入包括來自美國公司的股息收入，並且信託公司和美國公司股東都滿足某些持有期要求，信託公司支付的適當報告的普通收入股息一般將有資格獲得所收到的股息扣除。就個人而言，您從信託獲得的任何適當報告的普通收入股息一般都有資格按適用於長期資本利得的税率徵税，條件是(I)普通收入股息可歸因於信託收到的“合格股息收入”(即通常由美國公司和某些合格外國公司支付的股息)，(Ii)信託滿足某些持有期和其他要求，以及(Iii)您滿足某些持有期和其他關於您的股票的要求。然而，符合這些特殊規則的合格股息收入實際上並不被視為資本利得，因此不會包括在您的淨資本利得的計算中，並且通常不能用於抵消任何資本損失。一般來説，您只能將信託可能報告為合格股息收入的部分股息列為合格股息收入。來自私募股權投資公司的股息收入和一般來自房地產投資信託基金的股息收入不符合合格股息收入的降低税率，並作為普通收入徵税。由於信託投資的性質，信託預計其分配的很大一部分將不符合資格享受收到的股息扣除或適用於合格股息收入的減税。

根據最近發佈的法規，信託支付的、可歸因於信託的“合格房地產投資信託基金股息”(一般為房地產投資信託基金支付的普通收入股息，不包括資本利得股息或被視為合格股息收入的股息)正確報告的股息，在非公司美國股東的情況下，可能有資格享受守則199A節所述的20%扣減，前提是股東和信託滿足某些持有期和其他要求。我們不能保證我們的分銷中有哪些部分(如果有的話)有資格享受這種扣除。除非未來有任何相反的監管指導，否則信託公司在上市合夥企業中的投資收入的任何分配(如果有的話)將沒有資格享受非公司美國股東在直接擁有此類合夥企業權益的情況下可以獲得的20%的扣減。

您收到的任何超過信託公司當前和累積的收益和利潤的分派，將被視為在您的股票中調整後的納税基礎範圍內的遞延納税資本返還，此後將被視為出售股票的資本收益。任何被視為資本返還的信託分配金額將減少您股票的調整税基，從而增加您在任何後續出售或其他處置您的股票時的潛在收益，或減少您的潛在損失。

股息和其他應税分配即使再投資於信託的額外股份，也要向您納税。信託支付的股息和其他分配通常被視為您在支付股息或分配時收到的股息或其他分配。然而，如果信託基金在1月份向您支付了在上一年10月、11月或12月宣佈的股息，並且您是此類月份中指定日期的登記在冊的美國股東，則出於美國聯邦所得税的目的，此類股息將被視為由信託支付，並由您在宣佈股息的當年12月31日收到。

信託將在每年年底後向您發送信息，列出信託支付給您的任何分配的金額和納税狀況。

出售股份。除贖回(其後果在SAI的“税務事項”項下描述)的情況外，出售或以其他方式處置信託股份通常會導致您的資本收益或虧損，如果您持有該等股票超過一年，則為長期資本收益或虧損。出售或以其他方式處置持有時間不超過六個月的股份造成的任何損失，在閣下就該等股份收取的任何資本收益股息(包括記入未分配資本收益的金額)的範圍內，將被視為長期資本損失。如果您在出售或交換股票前30天開始至30天后結束的61天期限內收購其他股票(無論是通過股息自動再投資或其他方式)，則您在出售或以其他方式處置股票時確認的任何損失將被禁止。在這種情況下，您在收購股份中的納税基礎將進行調整，以反映不允許的損失。

現行的美國聯邦所得税法對公司的長期和短期資本利得按適用於普通收入的税率徵税。對於非公司納税人，短期資本利得目前按適用於普通收入的税率徵税，而長期資本利得一般按較低的最高税率徵税。資本損失的扣除受到《守則》的限制。

醫療保險税。某些屬於個人、遺產或信託的美國股東，其收入超過一定的門檻，將被要求為其全部或部分“淨投資收入”支付3.8%的醫療保險税，其中包括從信託獲得的股息以及出售或以其他方式處置股票所獲得的資本收益。

後備扣繳。出於美國聯邦備用預扣税的目的，信託可能被要求預扣支付給非公司美國普通股股東的部分股息、分配和贖回收益，這些非公司普通股股東未能向信託(或其代理人)提供正確的納税人識別號(對於個人，通常是他們的社會安全號碼)或進行必要的證明，或者以其他方式受到備用預扣的約束。備用預扣不是附加税，只要美國股東及時向美國國税局提供所需信息，預扣的任何金額都可以退還或記入美國股東的美國聯邦所得税義務(如果有)中。

對非美國股東的徵税

以下討論僅適用於非美國股東。“非美國股東”是指除合夥企業(或在美國聯邦所得税中被視為合夥企業的其他實體或安排)以外，在美國聯邦所得税中不屬於美國股東的持股人。對股票的投資是否適合非美國股東將取決於該非美國股東的具體情況。非美國股東投資股票可能會產生不利的税收後果。非美國股東在投資股票之前應諮詢他們的税務顧問。

根據下面的討論，向非美國股東分配普通收入股息一般將按30%的税率(或適用條約規定的較低税率)預扣美國聯邦税，但以信託公司當前和累計的收益和利潤為限。信託淨資本收益實際或被視為分配給非美國股東，以及非美國股東在出售股票時確認的收益，通常不需要繳納美國聯邦預扣税，也不需要繳納美國聯邦

所得税。如果非美國股東在美國從事貿易或業務，或者對於個人來説，在納税年度內在美國停留183天或更長時間，並滿足某些其他條件，可能會產生不同的税收後果。特殊認證要求適用於外國合夥企業或外國信託公司的股東，敦促此類實體諮詢其税務顧問。

RICS支付給非美國股東的股息不會被徵收美國來源預扣税，只要股息正確地報告為“與利息相關的股息”或“短期資本利得股息”。根據這一豁免，與利息相關的股息和短期資本利得股息通常代表利息或短期資本利得的分配，如果它們是由非美國股東直接收到的，並且滿足某些其他要求，則在來源上不需要繳納美國預扣税。不能保證信託的股息部分將構成利息相關股息或短期資本利得股息。

如果信託基金以假定而不是實際分配的形式分配淨資本收益(信託基金未來可能會這樣做)，非美國股東將有權獲得美國聯邦所得税抵免或退税，相當於信託基金為被視為已分配的資本收益支付的税收中非美國股東的可分配份額。為了獲得退款，非美國股東必須獲得美國納税人識別碼並提交美國聯邦所得税申報單，即使非美國股東沒有被要求獲得美國納税人識別號或提交聯邦所得税申報單。對於非美國股東，出售與美國貿易或企業有效相關的股票(或在適用條約的情況下，歸屬於美國的常設機構)所實現的分配和收益通常將按適用於美國個人的税率繳納美國聯邦所得税，而對於非美國公司股東，在某些情況下，可能需要按30%的税率(或如果適用税收條約規定的較低税率)繳納額外的“分支機構利得税”。因此，對股票的投資可能不適合某些非美國股東。

守則中某些被稱為“FATCA”的條款要求對某些外國金融機構(包括投資基金)或通過某些外國金融機構(包括投資基金)持有的股票的股息按30%的比率扣繳股息，除非該機構與財政部達成協議，每年報告與該機構的權益和賬户有關的信息，只要這些權益或賬户是由某些美國人和由美國人全資或部分擁有的某些非美國實體持有的，並扣留某些款項。因此，持有股份的實體將影響是否需要扣留股份的決定。同樣，不符合某些豁免條件的非金融非美國實體投資者持有的股票的股息將按30%的費率扣繳，除非該實體(I)向適用的扣繳義務人證明該實體沒有任何“美國主要所有者”，或(Ii)提供有關該實體的“主要美國所有者”的某些信息，而適用的扣繳義務人將向財政部長提供這些信息。美國與適用的外國之間的政府間協定，或未來的財政部條例或其他指導意見，可以修改這些要求。信託基金不會就任何扣留的金額向非美國股東支付任何額外的金額。鼓勵非美國股東諮詢他們的税務顧問，瞭解這項立法可能對他們的股票投資產生的影響。

如果非美國股東是非美國居民，並且在其他方面需要預扣美國聯邦所得税，除非非美國股東向信託或股息支付代理人提供了IRS表格W-8BEN或IRS表格W-8BEN-E(或可接受的替代表格)或以其他方式滿足證明其為非美國股東的書面證據要求，或以其他方式確定免除此類備用預扣税款，否則可能需要繳納美國聯邦備用預扣税。備用預扣不是附加税。只要向美國國税局提供了所需的信息，任何從向非美國股東支付的款項中扣留的金額都可以退還或記入其美國聯邦所得税義務(如果有)中。非美國股東也可能受到信息報告的影響。

按交易商

信託可以不時地向一個或多個交易商提供和出售證券，這些交易商將作為本金購買證券。然後，交易商可以將發行的證券以固定或不同的價格轉售給公眾，價格由交易商在轉售時確定。信託將在招股説明書副刊中列出交易商的姓名和交易條款。

一般信息

參與證券發行的代理人、承銷商或交易商可以被視為承銷商，他們在轉售其代理的已發行證券時收到的任何折扣和佣金以及他們在轉售所發行證券時實現的任何利潤，都可以被視為根據證券法承銷折扣和佣金。

信託可提出以固定價格或可能變動的價格出售證券，出售時的市價、與當時市價有關的價格或協商價格。

為便於在承銷交易中發行普通股，並根據行業慣例，承銷商可以從事穩定、維持或以其他方式影響普通股或任何其他證券的市場價格的交易。這些交易可能包括超額配售、進入穩定出價、實施辛迪加掩護交易，以及收回允許給承銷商或交易商的銷售特許權。

•        與發行相關的超額配售在普通股中為承銷商自己的賬户創造了一個空頭頭寸。

•        承銷商可以為固定、固定或者維持普通股價格的目的，對購買普通股發出穩定報價。

•        承銷商可以通過在公開市場上競購普通股或任何其他證券來進行銀團回補交易，以彌補超額配售或穩定普通股的價格，以減少與發行相關的空頭頭寸。

•        當辛迪加成員最初出售的普通股在辛迪加交易或其他情況下被購買時，主承銷商可以對辛迪加成員施加懲罰性報價，以收回與發行相關的出售特許權。

上述任何一項活動均可穩定或維持證券的市場價格高於獨立的市場水平。承銷商不需要從事這些活動，並可以隨時結束任何這些活動。

就任何供股發行而言，信託亦可與一名或多名承銷商訂立備用承銷安排，根據該安排，承銷商將購買供股後仍未獲認購的普通股。

被髮售證券的承銷商可以在發售證券中做市，但承銷商沒有義務這樣做，可以隨時終止做市行為，恕不另行通知。不能保證發行的證券將有一個流動性強的交易市場。

            股票

Xai八角形浮動利率和另類收益期限信託

普通股

$ per Share

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招股説明書副刊

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June , 2022