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Lennar報告2022年第二季度業績

2022年第二季度亮點--與上年同期的比較

·稀釋後每股淨收益增長69%，至4.49美元

◦增長59%，至4.69美元，不包括這兩年的技術投資按市值計價的虧損，以及前一年出售該公司住宅太陽能業務的收益

·淨收益增長59%，至13億美元

◦增長了49%，達到14億美元，不包括這兩年的技術投資按市值計價的虧損，以及前一年出售該公司住宅太陽能業務的收益

·交付數量增長14%，達到16,549套

·新訂單增長4%，至17,792套；新訂單金額增長20%，至91億美元

·積壓房屋增加了16%，達到28,624套；積壓的美元價值增加了33%，達到147億美元

·總收入增長30%，達到84億美元

·住宅建築運營收益增至19億美元，而運營收益為11億美元

◦房屋銷售毛利率增長340個基點，至29.5%

◦S，G&A支出占房屋銷售收入的比例上升150個基點，至6.1%

◦房屋銷售淨利潤率上升490個基點至23.4%

·金融服務運營收益為1.039億美元，而運營收益為1.213億美元

·多家庭經營收益為70萬美元，而經營收益為2240萬美元

·Lennar其他運營虧損1.084億美元，而運營虧損5410萬美元

·住房建設現金和現金等價物13億美元

·受控制的原住民比例增至62%，而之前的比例為50%

·公司25.75億美元的循環信貸安排下沒有借款

·住房建設債務佔總資本的比例從23.1%提高到17.7%

·以3.206億美元回購410萬股Lennar普通股

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邁阿密，2022年6月21日-美國領先的住宅建築商之一Lennar Corporation(紐約證券交易所股票代碼：LEN和LEN.B)今天公佈了截至2022年5月31日的第二季度業績。2022年第二季度Lennar的淨收益為13億美元，或每股稀釋後收益4.49美元，而2021年第二季度Lennar的淨收益為8.314億美元，或每股稀釋後收益2.65美元。不包括這兩年的技術投資按市值計價的虧損和上一年出售公司住宅太陽能業務的收益，2022年第二季度可歸因於Lennar的淨收益為14億美元，或每股稀釋後收益4.69美元，而2021年第二季度可歸因於Lennar的淨收益為9.236億美元，或每股稀釋後收益2.95美元。

Lennar公司執行主席斯圖爾特·米勒説：“在這個複雜的市場時刻，我們很高興宣佈第二季度的收益為13億美元，或每股稀釋後收益為4.49美元，而去年同期為8.314億美元，或每股稀釋後收益為2.65美元。雖然與去年第二季度相比，我們的新訂單增長了4%，但我們實現了住宅建築毛利率29.5%，住宅建築S，G&A毛利率6.1%，導致淨利潤率達到23.4%，儘管材料成本和工資都有所上升。我們的送貨上門次數為16,549次，高於我們在本季度初給出的高端指引。

雖然我們第二季度的業績顯示出強勁的實力和在整個季度的出色表現，但六個月內利率迅速翻一番的壓力，加上價格加速升值，開始促使許多市場的買家停下來重新考慮。我們在季度結束後開始看到這些影響。

“美聯儲表示決心通過加息和量化緊縮來抑制通脹，這已經開始產生預期的效果，在一些市場上銷售放緩，在全國範圍內遏制物價上漲。雖然我們認為美國的住房，尤其是勞動力住房仍然嚴重短缺，但價格和利率之間的關係正在經歷再平衡。

因此，我們專注於客流量、可負擔性、積壓庫存的質量，以及取消率和已完成、未售出的庫存水平，到目前為止，這兩個水平都處於較低水平。此外，我們專注於資產負債表的實力，因為我們在本季度末擁有13億美元的現金，26億美元的左輪手槍沒有借款，房屋建設債務與資本之比為17.7%。我們的資產負債表狀況從未像今天這樣強勁。

Lennar聯席首席執行官兼聯席總裁Rick Beckwitt表示：“在第二季度，我們在陸上照明戰略方面繼續取得進展。這從我們受控的家居比例從去年同期的50%上升到62%就得到了證明。這一進展為股本回報率貢獻了21.4%，比去年第二季度提高了260個基點。”

Lennar聯席首席執行官兼聯席總裁Jon Jaffe表示：“在本季度，我們的房屋建築機器繼續高度專注於生產。我們在本季度的週期時間僅略有增加，因此，有充分證據的供應鏈問題似乎已經開始平息。我們的季度開工數和銷售速度仍然強勁，第二季度每個社區分別為6.2套和5.0套。”

米勒總結説：“我們認識到，目前的指導嘗試等同於‘猜測’，而不是‘指導’。因此，我們將在第三季度設定17,000至18,500套住宅的交付範圍，毛利率在28.5%-29.5%之間。全年，我們將把交付預期保持在約68,000套，目前不會為其他項目提供最新的指導。”

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認識到美聯儲的行動仍具有相當大的流動性，並對通脹數據做出反應，房地產市場將隨着市場狀況的演變，重新平衡供需、利率和購買價格。然而，在Lennar，我們的運營處於優勢地位，使我們能夠繼續執行我們的核心戰略。“

行動的結果

截至2022年5月31日的三個月比較

截至2021年5月31日的三個月

住宅建設

2022年第二季度，房屋銷售收入增長33%，從2021年第二季度的60億美元增至80億美元。收入增加的主要原因是房屋交付數量從14,493套增加到16,549套，增幅為14%，平均售價從414,000美元增加到483,000美元，增幅為17%。

2022年第二季度房屋銷售毛利率為24億美元，佔29.5%，而2021年第二季度為16億美元，佔26.1%。在2022年第二季度，每平方英尺收入的增加被每平方英尺成本的增加所抵消，這主要是由於材料和勞動力成本的上升。總體而言，由於土地成本相對持平，而利息支出由於公司專注於減少債務而下降，毛利率同比有所改善。

2022年第二季度的銷售、一般和行政費用為4.866億美元，而2021年第二季度為4.552億美元。2022年第二季度，房屋銷售、銷售、一般和行政費用佔收入的比例從2021年第二季度的7.6%提高到6.1%。這是該公司歷史上第二季度的最低百分比，這主要是由於經紀商佣金的減少和公司技術努力的好處。

金融服務

2022年第二季度，金融服務部門的運營收益為1.039億美元，而2021年第二季度為1.213億美元。營運收益減少主要是由於按揭市場競爭更趨激烈，令按揭淨利潤下降，但利率鎖定量增加及業權業務每單盈利增加，部分抵銷了上述影響。

其他附屬業務

2022年第二季度，多家族部門的運營收益為70萬美元，而2021年第二季度為2240萬美元。2022年第二季度，Lennar Other部門的運營虧損為1.084億美元，而2021年第二季度為5410萬美元。Lennar 2022年第二季度的其他運營虧損主要是由於公司公開交易的技術投資按市值計價的虧損。Lennar 2021年第二季度的其他運營虧損主要是由於公司上市技術投資按市值計價的虧損，部分被出售公司住宅太陽能業務的收益所抵消。

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行動的結果

截至2022年5月31日的六個月比較

截至2021年5月31日的六個月

住宅建設

在截至2022年5月31日的六個月裏，房屋銷售收入增長了26%，從截至2021年5月31日的六個月的109億美元增加到137億美元。收入增加的主要原因是送貨上門的次數從26,807次增加到29,087次，增幅為9%，平均售價從406,000美元增加到472,000美元，增幅為16%。

截至2022年5月31日的六個月，房屋銷售毛利率為39億美元，或28.4%，而截至2021年5月31日的六個月，毛利率為28億美元，或25.6%。在截至2022年5月31日的六個月中，每平方英尺收入的增加被每平方英尺成本的增加所抵消，這主要是由於材料和勞動力成本的增加。總體而言，由於土地成本相對持平，而利息支出由於公司專注於減少債務而下降，毛利率同比有所改善。

截至2022年5月31日的6個月，銷售、一般和行政費用為9.15億美元，而截至2021年5月31日的6個月為8.654億美元。在截至2022年5月31日的6個月中，房屋銷售、銷售、一般和行政費用佔收入的比例從截至2021年5月31日的6個月的8.0%提高到6.7%。這一改善主要是由於經紀佣金減少以及公司的技術努力帶來的好處。

金融服務

在截至2022年5月31日的6個月中，金融服務部門的運營收益為1.947億美元，而截至2021年5月31日的6個月為2.675億美元。營運收益減少，主要是因為按揭市場競爭更趨激烈，令按揭淨利潤下降，但有關跌幅因利率鎖定數量增加而被部分抵銷。

其他附屬業務

在截至2022年5月31日的6個月中，多家庭部門的運營收益為610萬美元，而截至2021年5月31日的6個月為2150萬美元。在截至2022年5月31日的6個月中，Lennar Other部門的運營虧損為5.116億美元，而截至2021年5月31日的6個月的運營收益為4.172億美元。Lennar截至2022年5月31日的6個月的其他營業虧損主要是由於公司公開交易的技術投資按市值計價的虧損。Lennar截至2021年5月31日的6個月的其他營業收益主要是由於公司上市技術投資的按市值計價的未實現收益以及出售公司住宅太陽能業務的收益。

税率

截至2022年和2021年5月31日止六個月，本公司的税項撥備分別為5.997億美元和5.702億美元，導致整體有效所得税率分別為24.7%和23.7%，

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分別為。2022年的總體有效所得税率較高，主要是由於新的能效住房税收抵免到期。

股份回購

2022年第二季度，該公司以平均每股78.20美元的價格回購了410萬股普通股，價格為3.206億美元。在截至2022年5月31日的6個月內，該公司以8.469億美元的價格回購了總計940萬股普通股，平均股價為90.40美元。

信貸安排

於2022年5月，本公司修訂了管理其無抵押循環信貸安排(“信貸安排”)的信貸協議，將承諾額由25億美元增加至25.75億美元，並將到期日延長至2027年5月，但於2024年4月到期的3.5億美元除外。信貸機制有4.25億美元的手風琴功能，但需要額外的承諾，因此最高借款金額為30億美元。

流動性

截至2022年5月31日，公司擁有13億美元的房屋建築現金和現金等價物，其25.75億美元的循環信貸安排下沒有借款，從而提供了39億美元的可用產能。

導向

以下是該公司2022年第三季度住宅建設和金融服務活動的預期結果：

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關於萊納

Lennar公司成立於1954年，是美國為所有世代提供優質住房的領先建築商之一。Lennar主要以Lennar品牌的名稱建造負擔得起的、可移動的和活躍的成人住宅。Lennar的金融服務部門主要為Lennar房屋的買家提供抵押融資、所有權和成交服務，並通過LMF Commercial發起主要由美國各地的商業房地產擔保的抵押貸款。Lennar的多户型部門是一家全國性的高質量多户型租賃物業開發商。LENX推動了Lennar的技術、創新和戰略投資。欲瞭解有關Lennar的更多信息，請訪問www.lennar.com。

關於前瞻性陳述的説明：本新聞稿中的一些陳述是“前瞻性陳述”，這一術語在1995年的“私人證券訴訟改革法”中有定義，包括與我們參與的住宅建築市場和其他市場有關的陳述。您可以通過以下事實來識別前瞻性陳述：這些陳述與歷史或當前事件沒有嚴格關係。相反，前瞻性陳述涉及預期或預期的事件、活動、趨勢或結果。因此，在評估這些前瞻性陳述時，應考慮到我們業務中固有的許多風險和不確定因素，這些風險和不確定因素可能導致實際結果和事件與前瞻性陳述中預期的大不相同。可能導致這些差異的重要因素包括持續的新冠肺炎疫情對我們業務的潛在負面影響；我們有大量房屋建設或多户開發活動的地區房地產市場放緩；供應短缺和與建築材料(包括木材)和勞動力相關的成本增加；與房地產税和保險相關的成本增加；購房者抵押貸款成本增加。, 抵押貸款行業利率上升或競爭加劇；公司對上市公司投資的市值下降；對我們的住房或多户出租公寓的需求減少；我們的保險可能無法為其提供足夠的保險；我們無法成功執行我們的戰略和我們計劃剝離某些業務；我們維持的土地和房屋庫存價值下降，並導致未來可能減記我們房地產資產的賬面價值；法律訴訟中可能出現的不利損失；資本、信貸和金融市場的狀況；影響我們業務的法律、法規或監管環境的變化，以及我們向美國證券交易委員會提交的文件中描述的風險，包括我們截至2021年11月30日的財年的10-K表格。我們沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。

討論公司第二季度收益的電話會議將於上午11：00舉行。東部時間2022年6月21日(星期二)。電話會議將在互聯網上直播，並可通過該公司的網站Investors.lennar.com收聽。如果您無法參加電話會議，電話會議將在Investors.lennar.com上存檔90天。當天晚些時候，還可以通過撥打2033690110並輸入5723593作為確認號碼來重播電話會議。

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Lennar公司及其子公司

精選收入和經營信息

(以千為單位，每股除外)

(未經審計)

			截至三個月												截至六個月
			5月31日，												5月31日，
			2022						2021						2022						2021
收入：
住宅建設			$	7,977,982					6,028,041						13,730,187						10,971,097
金融服務			200,166						218,747						376,867						462,816
多個家庭			176,021						177,473						443,380						308,916
Lennar其他			4,527						5,984						11,778						12,884
總收入			$	8,358,696					6,430,245						14,562,212						11,755,713
住宅建設營業收益			$	1,880,411					1,112,475						2,990,261						1,945,655
金融服務營業收益			103,935						121,320						194,726						267,527
多家族經營收益			668						22,397						6,095						21,523
Lennar其他營業收益(虧損)			(108,424)						(54,097)						(511,558)						417,249
公司一般和行政費用			(105,207)						(90,717)						(218,868)						(201,248)
慈善基金會捐款			(16,549)						(14,493)						(29,087)						(26,807)
所得税前收益			1,754,834						1,096,885						2,431,569						2,423,899
所得税撥備			(432,276)						(260,113)						(599,696)						(570,218)
淨收益(包括非控股權益應佔淨收益)			1,322,558						836,772						1,831,873						1,853,681
減去：可歸因於非控股權益的淨收益			1,802						5,409						7,536						20,949
Lennar的淨收益			$	1,320,756					831,363						1,824,337						1,832,732
平均流通股：
基本信息			289,895						308,893						291,913						308,957
稀釋			289,895						308,893						291,913						308,957
每股收益：
基本信息			$	4.50					2.66						6.17						5.86
稀釋			$	4.49					2.65						6.16						5.85
補充信息：
產生的利息(1)			$	61,798					71,453						121,732						142,517
息税前利潤(2)：
Lennar的淨收益			$	1,320,756					831,363						1,824,337						1,832,732
所得税撥備			432,276						260,113						599,696						570,218
利息支出包括在：
房屋售出成本			77,608						88,761						137,766						163,708
賣地成本			87						633						204						1,192
住房建設其他費用，淨額			5,338						5,269						10,574						10,200
利息支出總額			83,033						94,663						148,544						175,100
息税前利潤			$	1,836,065					1,186,139						2,572,577						2,578,050

(1)款額是指與房屋建造債務有關的利息。

(2)息税前利潤是一種非公認會計準則財務指標，定義為息税前收益。之所以提出這一財務指標，是因為該公司認為它在評估其業績方面很重要和有用，並相信它有助於公司財務報表的讀者將其業務與其競爭對手的業務進行比較。儘管管理層發現息税前利潤是進行和評估公司運營的重要指標，但作為一種分析工具，這一指標存在侷限性，因為它不能反映公司在此期間產生的實際盈利能力。管理層通過使用這一非GAAP衡量標準來彌補使用息税前利潤的侷限性，只是為了補充公司的GAAP結果。由於討論的侷限性，不應孤立地看待息税前利潤，因為它不是公認會計準則衡量標準的替代品。

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Lennar公司及其子公司

細分市場信息

(單位：千)

(未經審計)

(1)於截至2021年5月31日止三個月及六個月期間，本公司出售其住宅太陽能業務實現收益1.515億美元。

(2)以下是Lennar科技投資的其他未實現收益(虧損)的詳細信息：

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Lennar公司及其子公司

交貨、新訂單和積壓的摘要

(千美元，平均售價除外)

(未經審計)

Lennar的可報告住宅建築部門和所有其他不需要單獨報告的住宅建築業務的部門位於：

東部：阿拉巴馬州、佛羅裏達州、新澤西州、賓夕法尼亞州和南卡羅來納州

中部：佐治亞州、伊利諾伊州、印第安納州、馬裏蘭州、明尼蘇達州、北卡羅來納州、田納西州和弗吉尼亞州

德克薩斯州：德克薩斯州

西部：亞利桑那州、加利福尼亞州、科羅拉多州、愛達荷州、內華達州、俄勒岡州、猶他州和華盛頓州

其他：城市分工

在上述交付的全部房屋中，截至2022年5月31日的三個月，44套房屋交付給未合併實體，美元價值1580萬美元，平均售價35.8萬美元，相比之下，截至2021年5月31日的三個月交付了31套房屋，美元價值990萬美元，平均售價31.9萬美元。

在上述列出的全部住房中，截至2022年5月31日的三個月，有60套住房是來自未合併實體的七個活躍社區的住房，美元價值3080萬美元，平均售價51.4萬美元；相比之下，截至2021年5月31日的三個月，四個活躍社區的32套住房，美元價值990萬美元，平均售價37.3萬美元。

在上述交付的全部住房中，截至2022年5月31日的六個月，有69套住房交付給未合併實體，美元價值2510萬美元，平均售價36.4萬美元，相比之下，截至2021年5月31日的六個月，交付了43套住房，美元價值1360萬美元，平均售價31.6萬美元。

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在上述列出的總新訂單中，104套住房，美元價值4820萬美元，平均售價46.3萬美元，代表截至2022年5月31日的六個月來自未合併實體的新訂單，相比之下，截至2021年5月31日的六個月，新訂單67套，美元價值2350萬美元，平均售價35.1萬美元。

在上面列出的積壓房屋總數中，截至2022年5月31日，來自未合併實體的積壓房屋有114套，積壓美元價值5170萬美元，平均售價453,000美元；相比之下，截至2021年5月31日，積壓房屋62套，積壓美元價值2140萬美元，平均售價345,000美元。在截至2022年5月31日的六個月內，該公司分別收購了東區和中區積壓的347套住房和54套住房。

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Lennar公司及其子公司

簡明綜合資產負債表

(以千為單位，每股除外)

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Lennar公司及其子公司

補充數據

(千美元)

(未經審計)

(1)房屋建築淨債務佔總資本的比例是一個非公認會計準則的財務指標，其定義為房屋建築淨債務(房屋建築債務減去房屋建築現金和現金等價物)除以總資本(房屋建築淨債務加上股東權益)。該公司認為，房屋建築淨債務與總資本的比率對於投資者瞭解房屋建築業務中使用的槓桿是一個相關和有用的財務指標。然而，由於住房建設淨債務佔總資本的比例不是按照公認會計原則計算的，這一財務指標不應單獨考慮，也不應作為公認會計準則規定的財務指標的替代辦法。相反，這種非公認會計原則的財務衡量標準應該用來補充公司的公認會計原則結果。