證券 和交易委員會 華盛頓特區，郵編：20549

表格 10-K

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的年度報告

截至2016年12月31日的財政年度

☐過渡 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的報告

對於 ，過渡期從_。

委託 文檔號：001-34393

中國汽車物流股份有限公司 (註冊人的確切名稱見其章程)

(86) 22-2576-2771 (註冊人電話號碼，含區號)

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示 。是，☐不是

如果註冊人不需要根據1934年《證券交易法》第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示。是，☐不是

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是，否，☐

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人需要提交和張貼此類文件的較短時間內)以電子方式提交併張貼在其公司網站上(如果有)，以及根據S-T規則405要求提交和張貼的每個互動數據文件。是，否，☐

如果根據法規S-K第405項披露的拖欠申請者的信息未包含在此處，並且據註冊人所知，不會包含在最終委託書或通過引用 併入本表格10-K第三部分或本表格10-K的任何修正中的信息聲明中，則用複選標記表示 。

用複選標記表示註冊人是大型加速文件服務器、加速文件服務器、非加速文件服務器還是較小的報告公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”和“較小的報告公司”的定義。

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是，☐不是

截至2016年6月30日，基於納斯達克資本市場報告的收盤價，註冊人的非關聯公司持有註冊人普通股的總市值為4,080,494美元 。

表明 截至最後可行日期發行人所屬各類普通股的流通股數量。

第 部分I

一般信息

中國汽車物流股份有限公司(“本公司”)及其子公司的主要業務包括(I)進口汽車的銷售，(Ii)與進口汽車相關的融資服務，以及(Iii)其他服務，包括汽車信息網站和廣告服務，以及與汽車進口過程相關的物流服務和其他汽車增值服務，如協助清關、倉儲和全國範圍內的送貨服務。天津濱海新區實盛商貿集團有限公司(“實盛”)提供融資服務(“融資服務”) 而我們的其他控股子公司天津恆家港物流有限公司(“恆佳”)和天津港匯信息 科技公司(“港滙”)則提供其他服務(“其他服務”)，例如(I)通過兩個網站的網絡廣告服務，(Ii)全國遞送服務，以及(Iii)通關服務。全國送貨服務 向位於中國的進口汽車經銷商、代理商和個人客户提供汽車折扣服務信息。我們目前是天津市唯一的融資服務和其他服務的一站式服務提供商 ，我們的使命是為我們的客户提供一站式服務，為進口和國產汽車提供有價值的售前和售後服務和信息。

這兩個網站(A)www.at160.com(前身為www.1365car.com)專注於天津國產汽車 和(B)www.at188.com專注於進口汽車，為訂户(行業訂户和個人訂户) 提供最新的進口和國產汽車銷售和交易信息，以及汽車和汽車相關產品和服務的信息 。我們向天津的汽車經銷商和代理商收取某些獨家高級信息的會員費。

除上下文另有説明外，本報告中提及的“我”、“我”、“本公司”或 本公司是指本公司、世盛、恆佳和港滙的合併業務，但此類術語除外。 指的是本報告其他地方包含的經審計的合併財務報表和相關附註 或管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析“節，是指世盛、恆佳、港滙的合併業務。

歷史 和組織結構

中國汽車物流股份有限公司於2005年2月22日在內華達州註冊成立。

於二零零八年十一月十日，本公司與香港公司(“香港公司”)永祥國際有限公司及英屬維爾京羣島 公司及香港公司唯一股東光明讚揚企業有限公司訂立換股協議(“交換協議”)，據此，本公司向光明讚揚企業有限公司收購香港公司全部已發行及已發行股本 ，以換取本公司已發行及已發行普通股約64.64%(“交易所”)。由於聯交所，香港公司成為本公司的全資附屬公司。 本公司的主要業務成為香港公司的業務。

於二零零七年十月十七日，香港公司(“香港公司”)永祥國際有限公司(“香港公司”)在香港註冊成立，作為世盛的控股公司。於二零零七年十一月一日，香港公司與程維鴻、夏啟明及錢玉璽(統稱“賣方”)訂立換股協議，據此，賣方以合共12,067,254元(人民幣95,000,000元)的買入價將彼等於石勝的權益 轉讓予香港公司。作為這項交易的結果，香港公司擁有世盛的全部股本。

1995年9月，世盛由童世平先生及其家族創辦，是一家民營企業，名稱為“天津保税區世盛物業管理公司”，後更名為天津濱海新區世盛商貿集團有限公司。其核心業務是銷售國產汽車模型手勢，1995-2000年間佔中國汽車市場份額的10%。隨着進口汽車的普及和互聯網的成熟，石勝汽車的核心業務轉向了進口汽車的銷售。世盛擁有目前處於非活躍狀態的天津港匯信息技術公司98%的股份和天津恆家港物流公司98%的股份，後者為進口汽車銷售和貿易行業的批發商和分銷商提供基於網絡的實時進口汽車和汽車增值服務，如清關和安排進口貨物儲存。

於二零一五年九月二十三日，本公司以3,048,483美元的價格(扣除鄭基的現金淨額7,408美元及應付鄭基的款項5,231,941美元)，將由世盛擁有並從事汽車銷售的鄭基國際貿易有限公司(“鄭基”)的98%股權售予非關聯方吳先生向陽。正基的資產包括於出售日期的3,422,658美元的汽車存貨、12,493美元的其他資產及2,329美元的其他流動負債，因此在考慮了正基的173,444美元的非控股權益後，出售附屬公司的股權虧損210,895美元。截至出售日期止，正基於2015年內並無任何實質業務。

於二零一六年六月一日，世盛與無錫匯通汽車銷售服務有限公司(“匯通”)訂立(I)股權轉讓協議(“股權轉讓協議”)，以出售本公司於2013年11月收購的前全資附屬公司天津眾合汽車銷售服務有限公司(“眾和”)的100%股權，及(Ii)世盛、匯通及合眾(天津)國際發展有限公司之間的債務轉讓協議。合眾公司(“合眾”)(“債務轉讓協議”)。當時，眾和是位於天津空港經濟區的機場國際汽車公司的所有者和運營者，以及車王天津40%的所有者。根據股權轉讓協議的條款，出售中和股權的價格約為6,170萬美元(人民幣410,000,000元)。出售價格分兩部分支付：(I)匯通 向石勝支付約2,560萬美元(人民幣169,938,192元)現金；及(Ii)根據債務轉讓協議的條款，匯通 根據日期為二零一三年十一月三十日由和中與石勝之間訂立的股權轉讓協議，承擔石勝對合眾的未償還責任3,610萬美元(人民幣240,061,808元)。簽約後，世盛將中和的控制權 轉讓給匯通。本次交易完成後，本公司放棄了對機場國際汽車物業的所有權，並放棄了其對天津車王的40%所有權。眾和在汽車銷售和機場汽車服務兩個領域開展業務。由於出售眾和，機場汽車服務部門已經停產。

截至2016年12月31日，本公司通過本公司的以下全資和控股子公司開展業務：

行業 概述

中國汽車業的增長是由國內需求的增長推動的，內需源於收入的增加和中上階層的擴大。對於中產階級和中上階層來説，汽車不僅是一種交通工具，也是身份的象徵。因此，進口汽車需求旺盛，特別是奧迪、奔馳、寶馬、雷克薩斯和路虎等豪華汽車。中國道路和駭維金屬加工網絡的擴張，再加上不斷擴大的中產階級和中上階層， 預計將在未來幾年帶來強勁的汽車銷售。

2001年11月，中國成為世界貿易組織(WTO)成員。由於中國政府的貿易限制，進口汽車沒有湧入中國市場，從而為國內汽車製造業的發展和壯大創造了機會。其結果是中國製造的汽車銷量穩步增長，不僅銷往國內市場，還銷往國際市場。

2014年8月，中國工商局批准了“平行進口汽車”計劃。“平行進口汽車”計劃允許進口商除授權汽車經銷商外還進口外國製造的汽車。這一政策正式向我們這樣的進口商開放了進口汽車市場，使我們現在可以與授權經銷商直接競爭。這是中國政府的一項反壟斷努力，目的是解決有關授權汽車經銷商對外國製造的汽車要價過高的投訴。這些新規定還將正式允許授權經銷商以外的各方銷售的進口汽車 與通過授權經銷商銷售的進口汽車享有同等待遇(即，在保險範圍和登記程序方面)。到目前為止，上海和北京已經實施了這一“平行進口汽車”計劃。與授權汽車經銷商銷售的進口汽車相比，平行進口汽車有三大優勢。首先，平行進口汽車具有價格優勢，因為通過授權經銷商銷售的汽車有多個層次的經銷商。其次，由於批准新型號進口汽車所需的流程時間 ，平行進口汽車計劃允許新型號的進口汽車比通過授權經銷商銷售的車型更早 上市。第三，平行進口汽車計劃允許進口商進口限量版汽車，這些汽車通常無法從授權經銷商處獲得，併為消費者提供了更多的車輛選擇。根據中國汽車工業協會2017年2月9日發佈的數據，2016年中國進口汽車約104萬輛。, 與2015年相比下降了3.4%。與2015年24.2%的降幅相比，這一降幅要小得多。此外，根據中國汽車工業協會公佈的數據，通過平行進口汽車計劃銷售的進口汽車總數約為130,290輛，佔2016年進口汽車總銷量的12.8%，較2015年增長16.3%。我們預計“平行進口汽車”計劃 將繼續為我們的業務創造長期利益。

中國經歷了顯著的經濟增長，取代美國成為世界上最大的汽車市場。據新華網發表的《2016年中國汽車銷量連續八年位居第一》一文顯示，2016年中國汽車產銷呈現加速增長態勢，並再次創歷史新高。2016年汽車產銷分別達到2,810萬輛和2,800萬輛，較2015年分別增長14.5%和13.7%。

截至2016年12月31日，北京、上海、廣州、貴陽、深圳、石家莊、天津、杭州等8個城市實行限購。這些限制因城市而異，但這些城市中的大多數都對每一類車輛的最大許可數量設定了年度限制，以限制每年增加到道路上的新車數量。一些城市，如北京，已經採用了抽獎制度，只有中獎的潛在購車者才能購買汽車。隨着越來越多的城市受到這些和類似的購車限制，中國汽車市場未來的增長將受到負面影響。

我們的競爭優勢

我們 致力於通過不斷評估和響應市場需求並提供新產品和服務來保持我們的競爭優勢 。我們的目標是與我們的客户、員工和供應商建立成功和長期的合作伙伴關係，並提供高質量的服務和產品。特別是，我們相信以下優勢使我們的業務脱穎而出：

我們的 增長戰略

我們 打算在我們的增長戰略中追求以下關鍵要素：

我們的業務線和產品

汽車銷售

我們 通過石勝進行進口汽車的銷售業務。我們是中國政府授權向中國進口汽車的總代理和批發商。我們將我們的汽車銷售給福特或雷克薩斯等授權經銷商，因為他們 不能直接進口所有車型，位於中國內陸或非港口城市的自由貿易商或批發商，以及個人客户。我們在我們的網絡中擁有銷售所有品牌和型號的進口汽車的核心能力。我們的銷售網絡 滲透到100多個城市的代理商和經銷商。我們與中國一些最大的汽車經銷商有着密切的工作關係。

我們的進口汽車銷售及相關活動收入在2012年財年為5.812億美元(佔總收入的98.30%)，2013年為450.1美元(98.03%)，2014財年為3.937億美元(佔總收入的97.86%)，2015財年為4.407億美元(佔總收入的98.74%)，2016財年為4.627億美元(佔總收入的99.07%)，較上一財年增長5%。

融資 服務

我們的許多客户，包括授權代理商和總經銷商，都面臨營運資金短缺的問題。進口汽車服務業通過提供與汽車進口相關的短期融資服務來解決這些障礙。這些服務提供商位於港口城市大林、天津、上海和廣州。

我們的融資服務包括信用證開具服務、購買保證金融資和進口預付關税服務。我們的競爭優勢來自與中國主要商業銀行的關係，包括招商銀行、農業銀行、中國銀行、浦發銀行、浙商銀行、工商銀行、中國民生銀行和盛京銀行。截至2017年3月22日，該公司與其銀行的總信用額度為1.25億美元(人民幣8.7億元)。 我們目前正在與多家銀行就一些新的信用額度進行談判，該公司樂觀地認為，它將能夠 在需要的基礎上獲得融資，這將足以讓我們為客户提供融資服務。

該公司利用其與其銀行的信貸額度為其客户提供融資服務。該公司為客户繪製與其購買汽車和支付進口税相關的設施線而賺取服務費。客户 承擔銀行收取的所有利息和手續費，並在與公司簽訂服務合同時預付這些金額。客户還需向本公司支付汽車購置價的10%至15%的定金。銀行被授予汽車的擔保權益，直到全部償還借款。

我們的融資服務收入在2012財年為7,085,357美元(佔總收入的1.20%)，2013財年為6,893,985美元(佔總收入的1.50%)，2014財年為7,403,202美元(佔總收入的1.84%)，2015財年為5,567,208美元(1.25%)， 和2016財年為4,314,291美元(0.92%)，較上一財年下降22.51%。

其他 服務

基於網絡的廣告服務

我們 在基於網絡的廣告領域經歷了激烈的競爭，這繼續壓低了廣告收入的定價 。從2012年開始，我們開始將我們網站的重點從創造廣告收入轉移到為網站訪問者提供汽車信息 。我們的目標是創建一個平臺，讓我們的客户和潛在客户 能夠訪問我們的產品，包括汽車銷售、汽車增值服務和融資服務。通過提供廣泛的汽車信息和新聞，我們希望吸引更多的潛在客户訪問我們的網站。我們相信，我們的業務 以我們的網站為平臺，將我們的觸角伸向我們的客户和潛在客户的戰略，將使我們長期受益。

Www.at188.com -“平行進口汽車”計劃下的進口汽車

隨着 網絡技術的不斷髮展和互聯網的日益普及，基於互聯網的增值業務在中國正在經歷快速增長。伴隨着中國汽車市場的增長，對有關需求變化、市場狀況和競爭對手報價的及時信息的需求也很強烈。Www.at188.com由該公司於2000年8月成立，旨在為用户提供便捷、準確的進口汽車銷售和交易信息。 除了進口汽車銷售交易和新車型信息，www.at188.com還提供零部件信息 和零部件信息。經過多年的發展和運營，www.at188.com已將中國的汽車批發商和零售商聯繫在一起，並與中國主要城市的報紙、電視臺和廣播電臺等主要媒體進行了合作。

Www.at188.com 除訂閲收入外，還向訂户收取年度會員費，並從在線廣告和基於Web的列表服務中獲得收入。

Www.at160.com (前身為www.1365car.tj.cn)-國產和進口汽車通過4S商店

為了直接向國內汽車市場提供實時比價和銷售交易信息，我們於2005年推出了 網站www.at160.com，前身為www.1365car.tj.cn。該網站是一個連接國產汽車製造商、地區經銷商和最終用户的平臺，為他們提供有關國產汽車的極具吸引力的信息來源 ，並作為傳統雜誌和電視的更及時的替代方案。Www.at160.com目前提供關於國產汽車在中國市場的實時價格比較和銷售和交易信息。

Www.at160.com 目標客户是對購買汽車感興趣的客户，其收入來自訂閲和廣告。大多數國產和進口汽車的購買都是從提供銷售、服務、零部件和勘測的“4S”店進行的。

自 2012年以來，由於我們修訂了以進口汽車和相關服務為重點的業務計劃，我們逐漸不再推廣 這個提供國內汽車市場信息的網站。因此，該網站的收入從2012年開始大幅下降 ，並在2016年繼續下降。

我們的網站收入在2012財年為819,344美元(佔總收入的0.14%)，2013財年為471,277美元(佔總收入的0.10%)，2014財年為242,250美元(佔總收入的0.06%)，2015財年為48,755美元(佔總收入的0.01%)，以及 33,660美元(佔總收入的0.01%)，較上一財年下降了31%。

其他 服務還包括在截至2016年12月31日和 2015年的年度內未產生任何收入的汽車增值服務。

停產 運營-機場汽車商城汽車服務

於2016年6月1日，世盛與匯通訂立(I)股權轉讓協議，以出售中和100%股權；及(Ii)由世盛、匯通及合眾之間訂立債務轉讓協議。當時，眾和是位於天津空港經濟區的機場 國際汽車的所有者和運營者，以及車王天津40%的所有者。根據股權轉讓協議的條款，中和股權的售價約為6,170萬美元(人民幣410,000,000元)。出售價格 分兩部分支付：(I)匯通向石勝支付約2,560萬美元(人民幣169,938,192元)現金及(Ii)根據債務轉讓協議的條款，匯通根據日期為二零一三年十一月三十日的合眾與石勝之間的股權轉讓協議，承擔石勝對合眾的未償還責任3,610萬美元(人民幣240,061,808元)。簽約後，世盛將中和的控制權轉讓給匯通。本次交易完成後，本公司放棄了對機場國際汽車物業的所有權和對車王天津的40%的所有權。眾和經營兩個細分市場， 汽車銷售和機場汽車服務。由於出售眾和，機場汽車服務部門已停產。

正在開發的產品

我們網站的進一步發展可能是我們發展業務的一個有吸引力的手段，因為運營成本相對較低，媒體的全球覆蓋範圍，以及已經並將實施的安全增強。業務模式可以擴展為將互聯網商務和傳統銷售相結合。互聯網業務的成功可以幫助我們在汽車銷售和貿易行業建立品牌知名度和知名度，增加我們的汽車銷量。我們 繼續研究開發基於互聯網的平臺，為各種汽車相關服務的買家和賣家牽線搭橋 。如果成功，我們預計這個平臺將改變中國進口汽車的銷售方式和相關服務。

我們 在天津市運營國內汽車網站。為了應對中國在線廣告市場競爭的加劇，以及我們將業務重點放在進口汽車和相關服務上的修訂計劃，我們繼續將我們的網站門户網站的地理覆蓋範圍集中在天津市。

在接下來的幾年裏，我們將繼續努力將公司的業務重點從傳統的汽車貿易商 轉移到更多元化的汽車服務提供商。儘管我們預計進口汽車銷售將繼續佔我們收入的相當大比例，但我們預計進口汽車銷售在我們淨利潤中所佔的比例將較低。雖然我們打算保持我們作為天津領先進口汽車貿易商之一的地位，但我們預計汽車銷售產生的收入不會保持與過去相同的增長速度。我們預計融資服務產生的淨利潤的百分比將繼續成為我們毛利潤的重要貢獻者。

主要供應商和客户

我們與中國國內和國外的汽車製造商都有穩定的關係。我們的總收入有很大一部分來自前五大客户，我們的採購有很大一部分來自前五大供應商。2016年和2015年，面向公司前五大客户(每個客户都是汽車經銷商)的銷售額分別佔公司淨收入的42%和34%。來自公司前五大供應商的採購量 分別佔公司2016年和2015年淨採購量的41%和40%。

下表列出了我們的主要客户，這些客户在截至2016年12月31日和2015年12月31日的年度中分別佔我們總淨銷售額的10%以上：

下表列出了我們的主要供應商，在截至2016年12月31日和2015年12月31日的年度中，這些供應商分別佔我們總淨採購量的10%以上：

** 在我們的淨購買量中所佔比例不到10%。

我們的一些客户既是我們的客户也是我們的供應商。本公司與同時是客户和供應商的客户之間進行的交易均不涉及雙方承諾回購相同的汽車。我們與我們的頂級客户和供應商保持着密切的 工作關係，儘管我們也在繼續使我們的客户和供應商多樣化。 我們不認為失去任何一個主要客户或供應商本身會對我們的財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。我們與我們的主要供應商有長期的合作關係。儘管我們 預計我們與供應商的關係在不久的將來不會中斷，但我們相信，如果我們失去任何一家主要供應商，還有其他供應商可以以合理的條件向我們供應汽車。上述主要客户和供應商 為我們向銀行的某些借款提供擔保。

知識產權

我們的 網站www.at188.com和www.at160.com的註冊域名分別於2021年11月和2019年7月到期。 這些註冊以及公司其他子網站的註冊將在我們業務的正常過程中續訂 。我們網站門户網站的地理焦點仍然是天津市。

競爭 和定價

天津 是中國主要的入境口岸。進口到天津的許多汽車都是由奧迪、豐田、寶馬、路虎和梅賽德斯-奔馳等普通經銷商進口的。我們通過供應商購買我們的庫存，供應商直接從製造汽車的外國 國家進口汽車。近年來，由於進入該市場的小商店數量增加，競爭加劇。對於與汽車增值服務和融資服務相關的專業服務市場， 我們相信我們已經在天津獲得了相當大的市場份額。

競爭性 威脅可能來自任何能夠以更低的價格和更好的質量提供我們提供的服務的公司。我們為我們提供的高端、高質量的服務和產品收取適當的費用，我們並不立志成為我們服務的最低成本提供商 。相反，我們的目標是通過為客户提供最高的價值來使自己從競爭對手中脱穎而出。 然而，近年來，由於來自其他進口商和其他授權經銷商的激烈競爭，我們被迫降低價格 以保持我們的領先地位。因此，我們的毛利率繼續下降，但我們認為我們的毛利率處於最低水平，我們預計未來幾個季度毛利率將保持在當前水平。

成本 和遵守環境法的影響；政府監管

我們的產品和運營目前符合中國所有法律和環境標準。我們不知道我們的任何產品或業務需要任何其他 政府批准。

研究和開發

我們在2016財年和2015財年分別在研發活動上花費了0美元和0美元。這些 成本都不是我們的客户直接承擔的。

員工

我們 目前有40名員工，全部是全職員工。我們的員工都沒有加入工會。

公司業務的地理區域

我們所有的收入都來自中國境內的業務，我們所有的資產都位於中國境內。有關我們在中國運營的風險，請參閲標題為“風險因素“下面。

您 應仔細考慮以下風險以及本報告中其他部分列出的其他信息. 如果發生上述風險中的任何一種，我們的業務、財務狀況和經營結果都可能受到不利影響. 因此，我們普通股的交易價格可能會下降，甚至可能大幅下降.

與我們公司有關的風險

根據我們最近的表現，我們 可能無法繼續經營下去，包括重大虧損 和負運營現金流. 我們未來可能會繼續產生虧損，無法償還未償債務 .

我們 發生了運營虧損，運營現金流為負，隨着我們實施2017年的業務計劃，可能會繼續產生負現金流。不能保證我們繼續努力執行我們的業務計劃會成功 ，也不能保證我們能夠繼續作為一個持續經營的企業。隨附的綜合財務報表是根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制的，該原則將我們 持續經營視為持續經營。截至2016年12月31日的年度，我們持續經營的股東應佔淨虧損為741,176美元，而截至2015年12月31日的年度為9,554,918美元。截至2016年和2015年12月31日止年度的經營業績分別包括與商譽減值虧損和無形資產相關的淨虧損0美元和4,281,414美元。

截至2016年12月31日和2015年12月31日止年度，持續營運所使用的營運現金淨額分別為49,991,945美元和3,453,031美元。

於二零一六年六月一日，本公司以約6,170萬美元向匯通出售中和100%股權，並訂立協議，將與收購中和有關的應付餘額約3,610萬美元轉讓予 匯通。我們收到淨現金收益約2,140萬美元(中和現金淨收益約2,560萬美元，扣除現金約173,000美元，欠中和約400萬美元)。此次出售所得款項已用作我們的營運資金。

我們 目前沒有足夠的現金或資金承諾來維持我們未來12個月的運營。我們的計劃 仍然是發展新的客户和客户關係，大幅增加我們的現金流和來自我們產品/服務的收入 。如果我們的收入沒有達到我們計劃中預期的水平，我們可能需要額外的資金 以執行我們的運營計劃。如果需要額外融資，我們無法預測這筆額外融資 將是股權、債務還是其他形式，我們可能無法在可接受的條件下及時獲得所需的額外資本，或者根本無法獲得。如果無法獲得融資來源，或者我們未能成功增加我們的收入和利潤，我們可能無法執行當前的擴張計劃、償還債務或應對競爭壓力，其中任何一項都將對我們的業務、前景、財務狀況和 經營業績產生重大不利影響。這些因素使人對公司是否有能力在本文件提交之日起一年內繼續經營下去產生很大的懷疑。公司能否持續經營取決於公司能否成功執行2017年的業務計劃。

由於汽車行業的週期性，我們的業務可能會發生不利變化. 如果中國豪華汽車市場沒有像我們預期的那樣增長，或者增長速度低於我們的預期，我們的銷售額和盈利能力可能會受到實質性的不利影響。.

我們的財務業績在很大程度上取決於汽車市場的變化，特別是中國進口豪華汽車的市場。亞洲、北美、歐洲和世界其他地區的汽車生產量每年都在波動，有時波動很大，這種波動通常是由於整體經濟狀況以及利率水平變化、汽車製造商激勵計劃、燃料成本、消費者支出和信心以及環境問題等因素造成的。如果汽車市場低迷，我們的運營和業務業績將受到影響 。

我們的大部分銷售收入來自在中國銷售進口汽車和相關服務。我們業務的持續發展在很大程度上取決於“平行進口汽車”計劃下中國豪華汽車市場的持續增長，以及中國人口可支配收入的增加。儘管中國豪華汽車市場過去增長迅速，但未來可能不會繼續以同樣的速度增長，甚至根本不會。然而，我們市場的發展在很大程度上是我們無法控制的，任何對進口汽車或相關服務的需求減少，或者中國經濟的任何其他低迷或其他不利變化，影響到終極豪華汽車購買者的可支配收入，都可能嚴重損害我們的業務。

由於政府的汽車限購政策，我們的業務可能會受到不利影響.

中國各城市的地方政府對汽車購買實施了限制。截至2016年12月31日，北京、上海、廣州、貴陽、石家莊、天津、杭州和深圳都採取了此類限制措施。這些限制因城市而異，但這些城市中的大多數都對每個類別可以獲得許可的最大車輛數量設定了年度限制，以限制每年增加到道路上的新車輛數量。一些城市，如北京，已經採用了搖號制度，只有中獎的潛在購車者才能購買汽車。隨着越來越多的城市受到這些和類似的限購措施的影響，中國汽車市場未來的增長將受到負面影響。 因此，我們未來的增長可能會受到負面影響。

佔我們收入的不成比例的數額(損失) 業務收入來自銷售進口汽車和相關服務 ，並且我們的銷售業務或我們提供融資服務的能力中斷或受損可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響.

在 2016年，我們持續運營的營業收入(虧損)按百分比分配到每個細分市場如下：

我們 認為汽車銷售和融資服務是我們的核心細分市場。向客户提供此類銷售和服務的中斷 可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。2016年6月1日，我們 出售了我們在眾和的股權，並相應地終止了我們在機場汽車商城汽車服務部門的業務。

我們 從有限數量的客户那裏獲得大量收入，從有限數量的供應商那裏購買很大一部分庫存. 我們的一些主要客户也是我們的主要供應商，因此，此類客户或供應商的流失可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響.

我們 從前五大客户那裏獲得了相當大的收入，而我們的採購有很大一部分來自前五大供應商。我們的一些客户也是我們的供應商。我們與我們的頂級客户和供應商保持着密切的工作關係，並繼續減少我們收入和採購在我們的 頂級客户和供應商中的業務集中度。雖然我們不認為失去任何一個大客户或供應商本身會對我們的財務狀況或經營業績產生重大不利影響，但失去一個以上的大客户或供應商，或我們未能用其他客户和供應商取代此類客户或供應商，可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

天津進口汽車銷售和服務市場競爭激烈；如果我們不能保持與多家中資銀行的現有關係，或未能續簽現有信貸額度或獲得新的信貸額度，可能會阻礙我們的增長並對我們的業績產生負面影響 .

作為天津的一站式服務提供商，我們在融資服務方面的市場份額一直保持在天津的領先地位。 然而，我們預計未來來自競爭對手的業務壓力越來越大，如果我們無法與天津的多家中資銀行保持關係，可能會對我們向客户提供融資服務和其他汽車相關服務的能力造成不利影響。 此外，如果我們的競爭對手能夠與天津的這些銀行或其他金融機構或我們未來的市場建立類似的關係，我們將不再享有目前的競爭優勢。此外，為了獲得和維護與多家銀行、我們的某些高管、長期客户、供應商和業務合作伙伴的信用額度，失去這些信用額度的任何一方的支持都將對我們繼續在融資服務市場上競爭的能力產生負面的 影響。

截至2017年3月22日，該公司在其銀行的總信用額度為1.25億美元(人民幣8.7億元)。我們目前正在與多家銀行談判一些新的信貸額度，儘管不能保證我們會成功做到這一點。如果 我們無法在一致的基礎上續訂現有信用額度或建立新的信用額度，以滿足我們業務的要求或客户對融資服務的需求，我們的業務、運營利潤率、財務狀況、現金流和盈利能力可能會受到不利影響。

我們面臨着來自其他公司的競爭，這可能會迫使我們降低價格，從而對我們的營業利潤率、財務狀況、現金流和盈利能力產生不利影響.

我們運營的市場競爭激烈，這種競爭可能會損害我們的業務、運營結果、現金流和財務狀況。我們認為，我們產品的一個重要競爭因素是銷售價格。雖然我們 不希望成為成本最低的供應商，而是為客户提供最高價值的供應商，但我們可能會受到競爭對手定價決策造成的不利 結果的影響。近年來，我們汽車的平均售價一直呈下降趨勢，由於汽車行業的激烈競爭導致淨利潤下降，我們的毛利率繼續下降。如果我們不能成功競爭，我們的業務、運營利潤率、財務狀況、現金流和盈利能力可能會受到不利影響。

對電子商務交易安全性和互聯網信息保密性的擔憂 可能會減少我們網站的使用 並阻礙我們的發展，我們的互聯網運營可能容易受到黑客、病毒和其他中斷的影響.

電子商務和互聯網上的保密通信的一個重大障礙是對安全的需求。如果發生任何廣為人知的安全威脅，互聯網使用量 可能下降。我們在防範安全漏洞的威脅或緩解這些漏洞造成的問題方面可能會產生巨大的成本。如果未經授權的人員能夠侵入我們的網絡安全 ，他們可能盜用專有信息或導致我們的服務中斷。因此，我們可能需要 投入資金和資源來防範或緩解這些問題。安全漏洞可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們 不能向您保證我們的有機增長戰略會成功.

我們的增長戰略之一是通過增加我們產品的分銷和銷售、增加我們的市場份額和進入中國新的地理市場來實現有機增長。然而，增加我們的市場份額和進入此類新市場存在許多障礙，包括但不限於與進入此類市場相關的成本和隨之而來的營銷 努力。因此，我們不能向您保證，我們將能夠成功克服這些障礙，並在任何其他市場建立我們的產品 。我們無法成功實施這一有機增長戰略，可能會對我們的增長能力以及我們未來的財務狀況、運營結果或現金流產生負面影響。

如果 我們無法實施我們的戰略以實現業務目標，我們的業務運營和財務業績可能會受到不利影響.

我們的業務計劃基於當前的普遍情況、某些情況將會或不會發生的基礎和假設，以及發展各個階段所涉及的內在風險和不確定性。然而，我們不能保證我們將成功實施我們的戰略，或者我們的戰略即使實施，也不能保證我們的目標能夠成功實現。如果我們不能成功實施我們的戰略，我們的業務運營和財務業績可能會受到不利影響。

我們 可能無法有效地管理我們不斷擴展的業務，這可能會損害我們的業務.

隨着客户羣和市場機會的增長，我們 預計將擴大我們的業務。此外，由於整體內部增長，我們的業務在地理上分散，因此需要大量的管理資源，而我們本地的競爭對手不需要將這些資源投入到他們的業務中。為了管理我們業務和人員的預期增長， 我們將被要求改進和實施運營和財務系統、程序和控制，並擴大、培訓和管理我們不斷增長的員工基礎。此外，我們的管理層將被要求維護和擴大我們的業務所必需的戰略關係。我們不能向您保證，我們現有和計劃的人員、系統、程序和控制將 足以支持我們未來的運營。如果我們不能成功地建立、維護和管理我們的人員、系統、程序和控制，我們的業務將受到實質性和不利的影響。

如果我們無法留住我們的主要高管，我們的業務和增長可能會受到影響.

我們 依賴於我們的高級管理層和其他主要高管的持續貢獻，他們中的許多人很難被取代。 尤其是我們未來的成功在很大程度上依賴於童士平先生、王新偉女士和程維紅女士的持續服務。如果我們的一名或多名主要高管不能或不願繼續擔任目前的職位，我們可能無法 輕鬆更換他們，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性和不利的影響 。此外，如果這些關鍵高管中的任何一位加入競爭對手或組成競爭對手的公司，我們可能會失去客户和供應商，併產生招聘和培訓人員的額外費用。我們的每位高管都與我們簽訂了標準的 僱傭協議(按照天津和重慶勞動保障局發佈的格式)，但不受特定的競業禁止或競業禁止協議的約束，因為此類協議在中國不是標準的 。我們也不為我們的任何關鍵高管維持關鍵人人壽保險。

我們在中國面臨着技術人才競爭激烈的勞動力市場，因此高度依賴我們現有關鍵技術人員的技能和服務，以及我們招聘額外技術員工的能力.

中國對高技能軟件設計、技術、管理、財務、營銷、銷售和客户服務人員的競爭非常激烈 。如果不能吸引、吸收或留住合格的人員來滿足我們當前或未來的需求，可能會損害我們的增長。我們在各級招聘和培訓足夠數量的人員的能力受到限制，這將限制我們未來 承擔項目的能力，並可能導致我們失去市場份額。我們可能需要比過去更快地提高員工薪酬水平，以保持競爭力。這些額外成本可能會降低我們的盈利能力並造成 損失。

如果 我們需要額外的資金來支持我們不斷增長的業務，我們可能無法獲得足夠的資本，並可能被迫限制我們的業務範圍.

隨着 我們實施增長戰略，我們可能會遇到更多的資本需求，如果沒有額外的資本投資，我們可能沒有足夠的資本來支持我們未來的運營。我們的資本需求將取決於眾多因素，包括：(I)我們的盈利能力；(Ii)競爭對手發佈有競爭力的產品；(Iii)我們在研發方面的投資水平；以及 (Iv)我們的資本支出金額。我們不能向您保證，我們將來能夠獲得資金來滿足我們的需求。

如果 我們無法獲得額外資金，我們可能需要限制我們的營銷努力，並減少或消除資本支出。

此類 削減可能會對我們的業務和競爭能力產生實質性的不利影響。即使我們確實找到了額外資本的來源，我們也可能無法協商獲得我們可以接受的額外資本的條款和條件。 任何未來的資本投資都可能稀釋或以其他方式對投資者在我們普通股中的持股或權利產生重大和不利的影響。我們不能向您保證將向我們提供任何額外的融資，或者如果有， 是否會以對我們有利的條款提供。

我們 承保的保險範圍有限，不投保任何業務中斷或第三者責任險，也不投保 承保運輸中車輛損失風險的保險.

我們設施的運營 涉及許多風險，包括自然災害、停電、勞動力幹擾和其他業務中斷。 我們不投保任何業務中斷保險或與我們運營相關的財產事故或損壞 。此外，我們現有的保險覆蓋範圍可能不足以覆蓋與我們的業務相關的所有風險。因此，我們可能被要求支付財務和其他損失、損害和責任，包括由我們無法控制的自然災害和其他事件造成的 ，超出我們自己的資金，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響 。

我們在保護知識產權不受侵犯方面的努力可能還不夠，而我們未能充分保護我們的知識產權可能會削弱我們的競爭地位。.

我們 認為我們的域名註冊和其他知識產權對我們的成功至關重要。我們網站的域名 目前為註冊域名。但是，不能保證此類註冊和許可不會受到挑戰、無效、侵權或規避，也不能保證此類知識產權將為我們提供競爭優勢。

目前，我們僅在中國銷售我們的產品。在可預見的未來，中國仍將是我們的主要市場。到目前為止，還沒有商標申請 。因此，我們為保護我們的專有權而採取的措施可能不充分，我們不能向您保證我們的競爭對手不會獨立開發與我們相當或更好的配方和工藝(包括類似www.at188.com 和www.at160.com的網站)或複製我們的產品。

中國的知識產權相關法律可能不能有效保護我們的知識產權，而保護我們知識產權的訴訟 可能代價高昂.

我們 努力通過開發新的和創新的產品以及產品改進來加強和差異化我們的產品組合。 因此，我們相信保護我們的知識產權對我們的業務將變得越來越重要。中國曆來缺乏知識產權相關法律的實施和執行，這主要是由於中國知識產權法律的模糊性 。因此，中國對知識產權和專有權利的保護可能不像美國或其他國家那樣有效。因此，第三方可能會使用我們開發的技術和專有流程與我們競爭，這可能會對我們享有的任何競爭優勢產生負面影響，稀釋我們的品牌，並 損害我們的經營業績。

此外，監管未經授權使用我們的專有技術可能很困難，成本也很高。訴訟可能是執行我們的知識產權所必需的 ，鑑於中國法律體系的相對不可預測性以及在中國執行法院判決的潛在困難，不能保證訴訟會導致對我們有利的結果。 此外，任何此類訴訟都可能代價高昂，並可能分散管理層對我們核心業務的注意力。在涉及我們知識產權的任何訴訟中做出不利裁決 可能會危及我們的業務前景和聲譽。我們沒有針對訴訟費用的保險 ，因此如果我們不能從其他各方收回訴訟費用，我們將被迫承擔所有訴訟費用。 上述所有因素都可能損害我們的業務和財務狀況。

我們 可能會面臨第三方的侵權索賠，如果成功，可能導致我們支付重大損害賠償金 .

第三方 可以對我們提起訴訟，指控我們侵犯其專有權。如果侵權索賠成功，而我們未能或無法及時開發非侵權技術或許可被侵權技術或類似技術，則我們的業務可能會受到損害。此外，即使我們能夠許可被侵權或類似的技術， 許可費也可能很高，可能會對我們的運營結果產生不利影響。

系統故障導致的意外網絡中斷可能會導致訪問量減少，減少收入並損害我們的聲譽 .

隨着中國網站數量和中國互聯網流量的增加，我們不能向您保證我們將能夠 按比例增加我們的系統規模。我們還依賴中國的網絡瀏覽器、互聯網服務提供商、內容提供商和其他網站運營商，他們在過去經歷了嚴重的系統故障和系統中斷。 任何系統故障或不足都會導致我們的服務中斷，或由於流量增加或其他原因而增加服務的響應時間 ，可能會降低我們的用户滿意度、未來的流量以及我們對用户和廣告商的吸引力 。

此外，我們的備份系統和宂餘度有限，過去我們不時會遇到系統故障和停電的情況，這會中斷我們的運營。我們沒有災難恢復計劃，以應對火災、洪水、颱風、地震、斷電、電信故障、入室盜竊和類似事件造成的損失。如果發生上述任何一種情況，我們可能會經歷整個系統關機。我們不投保任何業務中斷險。為了提高性能 並防止我們的服務中斷，我們可能需要進行大量投資來部署額外的服務器或我們網站的一個或多個副本以反映我們的在線資源。如果我們不解決上述產能限制和宂餘問題 ，此類限制可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們 未來可能需要更多資金，這可能不是以優惠條款提供的，或者根本不是.

我們未來的資本需求將取決於許多因素，包括行業和市場狀況，以及我們成功實施新業務計劃和營銷計劃的能力。2016年6月1日，我們以6170萬美元(約合人民幣4.1億元)的價格將所持中和股權出售給匯通。出售價格分兩部分支付：(I)匯通向石勝支付約2,560萬美元(人民幣169,938,192元)現金及(Ii)匯通承擔石勝對合眾的未償還責任 3,610萬美元(人民幣240,061,808元)。我們收到了約2,140萬美元的現金(中和的現金收益為2,560萬美元，扣除現金約173,000美元，欠中和的金額約為400萬美元)。此次出售所得款項已用作我們的營運資金。

我們 預計我們可能需要籌集更多資金以發展我們的業務並實施我們的業務戰略。我們預計 任何此類額外資金都可能通過股權或債務融資籌集。任何股權或債務融資，如果在 All上可用，可能會以對我們不利的條款進行。即使我們能夠通過股權或債務融資籌集資本，但無法保證 ，我們公司現有股東的利益可能會被稀釋，我們發行的證券可能擁有優先於我們普通股的權利、優惠和特權，或者可能在其他方面對我們現有股東的持股或權利產生實質性和 不利影響。如果我們不能獲得足夠的資本，我們可能無法 全面實施我們的業務戰略和運營我們的業務，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。另見“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--流動性和資本資源”。

我們 要承擔大量成本，以確保符合美國公司治理和會計要求.

作為一家上市公司，我們必須遵守修訂後的1934年《證券交易法》、《薩班斯-奧克斯利法案》、《多德-弗蘭克法案》和其他適用的證券規則和法規的要求。遵守這些規章制度要求我們承擔大量額外的法律、會計和其他費用，如果我們不是上市公司，我們就不會產生這些費用。

《交易法》要求我們提交有關業務和經營業績的年度、季度和當前報告。薩班斯-奧克斯利法案以及隨後由美國證券交易委員會和國家證券交易所實施的規則 為上市公司的公司治理實踐確立了某些要求。例如，由於成為一家上市公司，我們增加了董事會委員會，並被要求保持有效的披露控制和程序 以及對財務報告的內部控制。為了保持並在需要時改進我們的披露控制和程序以及財務報告的內部控制以達到這一標準，大量的資源和管理監督是

我們 還預計這些適用的規章制度可能會增加我們獲得董事和高級職員責任保險的難度和成本，我們可能被要求接受降低的保單限額和承保範圍，或者產生更高的 費用才能獲得相同或類似的承保範圍。因此，我們可能更難吸引和留住合格的個人 加入我們的董事會(“董事會”)或擔任高管。我們目前正在評估和監控與這些適用規則相關的事態發展，我們無法預測或估計我們可能產生的額外成本金額 或此類成本的時間。

我們會計部門的工作人員缺乏培訓和使用經驗.S. 會計原則， 這可能會導致我們向美國證券交易委員會提交的財務報表中出現會計錯誤 (這個“美國證券交易委員會”).

我們的執行辦公室位於中國天津。我們所有的簿記和會計人員都在那裏。我們的賬簿和 記錄使用中文維護，使用中國會計原則。中國的會計準則在許多重要方面與美國的會計準則不同。要向美國證券交易委員會提交公司的財務報表，我們的會計人員必須將財務報表從中國會計準則轉換為美國會計準則。然而，我們的會計人員中沒有一人在編制符合美國公認會計原則的財務報表方面擁有豐富的經驗或培訓。我們 也沒有任何具有美國上市公司會計經驗的員工。在這種情況下，我們向美國證券交易委員會提交的財務 報表可能無法按照美國證券交易委員會規則 和美國通用會計原則的要求列報我們的財務狀況和/或經營成果。

與中華人民共和國有關的風險

中國政府的政治和經濟政策可能會影響我們的業務；中國的經濟改革政策或國有化可能會導致我們普通股的總投資損失。.

我們所有的業務、資產和運營都位於中國，我們所有的收入都來自我們在中國的業務。因此，我們的業務、財務狀況和運營結果在很大程度上受到中國經濟、政治和法律發展的影響。中國政治、經濟和社會條件的變化，中國政府政策的調整或法律法規的變化可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。 中國經濟在許多方面不同於經濟合作與發展組織的大多數國家的經濟，包括：

自1949年以來，中國主要是計劃經濟，實行宏觀經濟管理體制。儘管中國政府仍然擁有中國的大部分生產性資產，但自20世紀70年代末以來的經濟改革政策一直強調分權、企業自治和利用市場機制。由於許多改革都是史無前例的或試驗性的，因此預計將進行細化和改進。其他政治、經濟和社會因素，如政治變化、經濟增長率的變化、失業或通貨膨脹，或中國各地區之間的人均財富差距， 可能會導致改革措施的進一步調整。這一精煉和調整過程可能會對我們的運營產生負面影響。

如果中華人民共和國實施限制措施以降低通貨膨脹，中國未來的經濟增長可能會受到嚴重影響.

在截至2010年的十年裏，中國經濟實現了高速增長。儘管增長速度從2011年開始放緩，但自2011年以來一直以個位數的高速度增長。然而，中國的增長率並不是在所有經濟部門中均勻分佈，也不是所有地理區域都經歷了相同的增長水平。 此外，中國目前正在經歷的快速增長類型往往與通脹風險增加有關。 如果需要控制通脹，中國政府可能會採取與過去類似的措施，包括 限制國內信貸的可獲得性，降低某些客户的購買能力，以及 有限地重新集中某些外國產品的審批流程。如果實施類似的限制， 可能會導致經濟增長放緩，並減少購買汽車的信貸。

中國政府對我們開展商業活動的方式有很大的影響.

中國政府已經並將繼續通過監管和國有制對中國經濟的幾乎每一個部門進行實質性控制。我們在中國運營的能力可能會因中國法律法規的變化而受到損害，包括與税收、進出口關税、土地使用權、財產和其他事項有關的法律法規。我們相信，我們在中國的業務在實質上符合所有適用的法律和法規要求。但是，我們所在司法管轄區的中央或地方政府可能會實施新的、更嚴格的法規或對現有 法規的解釋，這將需要我們方面額外支出和努力以確保我們遵守此類法規 或解釋。

因此，未來政府的行動，包括決定不繼續支持最近的經濟改革，迴歸更集中的計劃經濟或在執行經濟政策時的地區或地方差異，可能會對中國或其特定地區的經濟狀況產生重大 影響，並可能要求我們剝離我們在中國房地產或合資企業中持有的任何權益。

許多適用於我們的中國法律最近的性質和不確定的適用為商業運營創造了一個不確定的環境 它們可能對我們產生負面影響.

中華人民共和國的法律制度是一項大陸法系。與普通法系不同，大陸法系是以成文法規為基礎的，在成文法規中，判決的法律案件幾乎沒有作為先例的價值。此外，儘管中國在出台涉及外商投資、公司組織和治理、商業和貿易以及税收的新法律法規方面取得了很大進展，但這些法律法規相對較新，這些法律法規的解釋和執行存在重大不確定性。 此外，新法律的頒佈、現有法律的變化以及國家法律廢除地方法規可能會 對我們的業務和業務前景產生負面影響。此外，由於這些法律、法規和法律要求 相對較新，它們的解釋和執行具有很大的不確定性。

我們的收入和淨收入(虧損)可能會受到中國和全球經濟放緩的實質性不利影響。

我們業務的成功最終取決於消費者支出。我們幾乎所有的收入都來自中國。因此，我們的收入和淨收入在很大程度上受到中國和全球經濟狀況的影響。全球經濟、市場和消費者支出水平受到許多我們無法控制的因素的影響，包括消費者對當前和未來經濟狀況的看法、政治不確定性、就業水平、通貨膨脹或通貨緊縮、實際可支配收入、利率、税收和貨幣匯率。

中國政府近年來實施了一系列措施來控制經濟增長速度，包括提高利率和調整商業銀行存款準備金率，以及實施其他旨在收緊信貸和流動性的措施。這些措施導致了中國經濟的放緩。根據中國國家統計局的數據，2016年中國GDP增速為6.7%，比2015年的6.9%下降了20個基點。中國的GDP增長率在過去幾年裏一直在下降。任何持續或惡化的放緩都可能顯著減少中國的國內商業，包括在豪華汽車上的支出。經濟低迷，無論是實際的還是預期的，經濟增長率的進一步下降，或者中國或我們 可能開展業務的任何其他市場的不確定經濟前景，都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

貨幣兑換和匯率波動可能會對我們的財務狀況產生不利影響.

中國政府對人民幣兑換外幣實行管制。在現行的統一浮動匯率制度下，人民中國銀行根據前一天銀行間外匯市場交易情況公佈匯率(“中國人民銀行匯率”)。經授權經營外幣業務的金融機構，可以根據市場情況，在中國人民銀行匯率上下的授權範圍內進行外匯交易。

中國境內企業需要外匯進行經常項目交易的，可以在未經國家外匯管理局(“外匯局”)批准的情況下，憑有效的收據和證明，從其外匯賬户支付或在指定外匯銀行兑換支付。

直接投資、出資等資本項目外匯的可兑換仍然受到一定的限制，必須事先徵得外匯局或其有關部門的批准。

人民幣兑美元和其他貨幣的價值可能會波動，並受到政治和經濟條件變化以及中華人民共和國政府採取的外匯政策等因素的影響。2005年7月21日，中國政府改變了人民幣與美元掛鈎的政策。取消盯住美元后，人民幣兑美元在接下來的三年裏升值了20%以上。在2008年7月至2010年6月期間，這種升值勢頭停止，人民幣兑美元匯率保持在窄幅區間內。自2010年6月以來， 中國政府再次允許人民幣對美元緩慢升值，自2010年6月以來升值超過10% 。2012年4月，中國政府宣佈將允許更多人民幣匯率波動。2015年8月11日，中國政府將人民幣匯率中間價較前一天下調近2%，並宣佈將開始考慮前一天的交易情況。在截至2016年12月31日和2015年12月31日的年度內，人民幣兑美元分別貶值約6.7%和5.5%。很難預測市場力量或中國或美國政府的政策未來會如何影響人民幣對美元的匯率。 中國政府仍面臨巨大的國際壓力，要求其採取更靈活的貨幣政策，這可能會導致人民幣兑美元匯率出現更大波動。由於我們幾乎所有的金融資產和業務都位於中國，並以人民幣計價，人民幣的任何重大升值都可能對我們的現金流、 收入和財務狀況產生重大不利影響。例如, 由於我們的業務需要將美元兑換成人民幣， 人民幣對美元升值將對我們收到的人民幣金額產生不利影響。相反，如果我們決定將人民幣兑換成美元用於其他商業目的，而美元對人民幣升值，那麼我們兑換的人民幣的美元等價物將會減少。

適用於中國互聯網的法律法規仍然懸而未決，可能對互聯網產生實質性的不利影響的增長，從而對我們的業務產生實質性的不利影響.

中國互聯網的增長可能會受到政府對該行業監管的實質性和不利影響。由於互聯網和其他在線服務的日益普及和使用，可能會對互聯網或其他服務採取監管措施，包括用户隱私、定價、內容、版權、分發、反壟斷和特性以及產品和服務的質量等問題。此外，電子商務市場的增長和發展可能會促使 呼籲制定更嚴格的消費者保護法，這可能會給在網上開展業務的公司帶來額外的負擔。 採用額外的法律或法規可能會減緩互聯網或其他服務的增長，這反過來可能會導致 互聯網流量減少，並增加我們的業務成本。雖然我們不知道有任何現有的或擬議的法規 對我們的業務產生了重大的直接不利影響，但針對中國互聯網行業的限制性監管政策將通過減緩該行業在中國的增長而對我們產生實質性的不利影響。

我們 在履行法律程序方面可能會遇到困難執行外國判決或根據美國或其他外國法律在中國對我們提起原創訴訟 .

我們在中國開展業務，我們的所有資產都位於中國。此外，我們的大多數董事和高管 居住在中國境內，這些人的幾乎所有資產都位於中國境內。因此，可能無法在美國境內或中國以外的其他地方向這些董事或高管送達訴訟程序，包括涉及美國聯邦證券法或適用的州證券法規定的事項。此外，我們的中國律師建議我們，中國與美國和許多其他國家沒有條約規定相互承認和執行法院的判決。因此，在中國承認和執行美國或任何其他司法管轄區法院關於任何事項的判決可能很困難或不可能。

向我們支付股息或其他付款的限制 約束了我們在中國的子公司.

我們 是一家控股公司，除了對我們在中國的 子公司的投資外，我們在中國沒有任何資產或進行任何業務運營。因此，我們支付股息和為可能產生的任何債務融資的能力取決於我們的中國子公司支付的股息 。如果我們的中國子公司或任何新成立的子公司未來為自己產生債務， 管理其債務的工具可能會限制他們向我們支付股息的能力。此外，我們的中國子公司只能從其按照中國會計準則和法規確定的留存收益(如有)中向我們支付股息。根據中國法律和法規，我們的中國子公司必須每年至少將其税後利潤的10%(如果有)撥入中國法定準備金，然後再分配股息，直到該基金餘額達到其註冊資本的50%為止。我們的外商投資的中國子公司還必須進一步從其税後利潤中撥出一部分 ，由董事會酌情為員工福利基金提供資金。雖然中國法定儲備金可用於增加註冊資本，並消除我們中國子公司未來超過留存收益的虧損，但除非我們的任何中國子公司發生清算，否則儲備金不能作為現金股息分配。

中國政府還對人民幣兑換外幣實施管制，在某些情況下，還對貨幣匯出中國實施管制。我們在完成獲取和匯款外匯所需的行政程序時可能會遇到困難。如果我們或我們的任何子公司無法通過這些 安排從我們的運營中獲得所有收入，我們可能無法有效地為我們的運營融資或支付普通股股息。

我們在中國某些銀行的大量存款可能會面臨風險，如果這些銀行在我們的存款期內破產，以及與我們有信用額度的銀行的破產風險可能會對我們向客户提供金融服務的能力產生不利影響 .

截至2016年12月31日，我們在銀行存有約300萬美元的現金，如定期存款和銀行票據，以及2,270萬美元的限制性現金，這幾乎構成了截至2016年12月31日我們的全部現金和現金等價物(包括非限制性和限制性) 。這些存款的期限一般長達12個月。從歷史上看，由於國家保護儲户利益的政策，中國銀行業的存款是安全的。不過，中國於2006年8月頒佈了新的破產法，並於2007年6月1日起施行，其中另有一條明確規定，國務院可以根據破產法頒佈中國銀行業破產實施辦法。根據新的《破產法》，中國的銀行可能會破產。此外，自中國加入世貿組織以來，外資銀行逐漸被允許在中國開展業務，在許多方面一直是中資銀行的競爭對手，特別是自2006年底中國向外資銀行開放業務以來。因此，我們有存款的銀行破產的風險增加了 。如果持有我們存款的一家銀行破產，我們不太可能全額收回我們的存款 ，因為根據中國法律，我們不太可能被歸類為有擔保債權人。如果我們的一家或多家銀行申請破產保護，我們向客户提供融資服務的能力可能會受到實質性的不利影響 ，從而對我們的運營和盈利能力產生重大不利影響。

中國 有關外國實體收購中國公司的法規可能會造成監管不確定性，可能會限制 或限制我們的運營能力

2006年8月8日，中國商務部、國資委、國家税務總局、國家工商行政管理總局、中國證監會和國家外匯局等六家中國監管機構聯合通過了《境外投資者併購境內企業管理規定》(以下簡稱《併購條例》)，並於2006年9月8日起施行，並於2009年6月22日修訂。併購規則大幅修訂了中國境內到境外重組和外資收購國內企業的監管框架。併購規則通過確認商務部作為與中國併購有關的問題的主要監管機構，並要求商務部批准廣泛的併購和投資交易，標誌着中國政府 更加重視跨境併購和其他投資活動。此外，併購規則規定了外國人收購重點行業公司控制權的報告要求，並加強了中國政府監測和禁止關鍵行業外資控股交易的能力。其中，併購規則包括新的條款，旨在要求為上市目的成立並由中國公司或個人直接或間接控制的離岸特殊目的載體(SPV)在海外證券交易所上市和交易之前，必須 獲得中國證監會的批准。 然而，關於中國證監會批准要求的範圍和適用性，這一中國法規的適用情況仍然不清楚。

我們 致力於遵守並確保受併購規則約束的實益所有人將遵守相關規則。然而，我們不能向您保證，我們目前或未來的所有中國居民實益擁有人將 遵守我們的要求，進行或獲得任何適用的登記，或遵守這些規則。任何本公司現有的 或未來的實益擁有人如未能遵守本規例的相關規定，我們可能會被中國政府處以罰款或制裁 ，包括限制我們的中國附屬公司向我們支付股息或作出分派的能力，以及我們增加對我們中國附屬公司的投資的能力。

與我們普通股相關的風險

我們普通股的市場價格可能會波動；出售我們普通股的大量股票可能會降低我們普通股的價格，並鼓勵賣空。.

我們普通股的市場價格可能會隨着許多因素而波動，其中許多因素是我們 無法控制的。這些因素可能包括但不限於總體經濟和貨幣環境、我們預期和實際經營業績的季度變化、未來的融資活動，特別是我們股票的公開市場交易。

根據修訂後的1933年證券法頒佈的第144條規則，我們的某些股東可能不時有資格在公開市場上以普通經紀交易的方式出售全部或部分普通股，但須受某些限制。一般而言，根據第144條，股東(或其股份合計的股東)在某些情況下，如已滿足六個月持有期，可在任何三個月內出售不超過當時已發行普通股的1%或出售前四個歷周內該類別平均每週交易量的證券 。規則144還允許在某些情況下，本公司的非關聯公司在滿足一年持有期的情況下不受任何限制地出售證券。根據第144條的規定，任何大筆出售普通股都可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。

一名股東對需要股東批准的事項擁有重大控制權.

光明讚譽企業有限公司的投票權約相當於我們有表決權證券的40.85%。因此，光明讚譽企業有限公司通過這種股權，對所有需要股東批准的事項實施重大控制，包括選舉董事和批准重大公司交易。光明表揚企業有限公司的這種所有權集中還可能延遲或阻止我們控制權的變更，否則可能被光明表揚企業有限公司以外的股東視為有益。

如果我們不能開發或維護有效的內部控制系統，我們可能無法準確報告我們的財務結果並防止欺詐. 結果，現有和潛在股東可能會對我們的財務報表失去信心，這將損害我們普通股的交易價格.

向美國證券交易委員會提交報告的公司 包括我們在內，受2002年薩班斯-奧克斯利法案第404節或SOX 404的要求。SOX 404要求管理層建立和維護財務報告內部控制系統和根據《交易法》提交的Form 10-K年度報告，以包含管理層評估公司財務報告內部控制有效性的報告。另外，根據經2010年多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案修訂的SOX 404，大型加速申報或加速申報的上市公司必須在其10-K表格的年報中包括一份定期審計師的證明報告，證明並報告管理層對財務報告內部控制的評估 。非加速申報公司和較小的報告公司不需要在年度報告中包括其審計師的認證報告。

本報告的項目9A“控制和程序”包括了我們管理層的一份報告。我們是一家較小的報告公司，因此，我們不需要在本年度報告中包括我們審計師的認證報告。但是，如果 並且當我們受到SOX 404規定的審計師認證要求的約束時，我們不能保證我們將從我們的獨立審計師那裏收到一份無保留的報告。

在對截至2016年12月31日的財務報告內部控制有效性進行評估時，管理層發現了一個重大弱點，即我們缺乏足夠的會計人員，對美國公認會計準則和美國證券交易委員會的報告要求有適當的瞭解。

我們 正在採取補救措施，這些措施需要時間來實施和測試，以解決這一重大弱點。 不能保證此類措施足以彌補已確定的重大缺陷，或不能保證未來不會發現其他材料的弱點或其他控制或重大缺陷。如果我們的內部控制持續存在重大弱點，或未能維持或實施所需的新控制或改善控制，則該等情況可能會 導致我們未能履行我們的定期報告義務或導致我們的財務報表出現重大錯報，或 對定期管理評估的結果及年度核數師認證報告(如有需要)造成不利影響。 上述結果中的每一個都可能導致投資者對我們報告的財務信息失去信心，並導致我們的股價下跌。更多信息見項目9A“控制和程序”。

我們 預計在可預見的未來不會派發現金股息.

我們 沒有為我們的股票支付現金股息，在可預見的未來，我們也不打算為我們的股票支付現金股息。

我們 可能需要通過發行條款或權利高於我們普通股的條款或權利的新證券來籌集額外的融資，這可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響.

我們 可能需要額外的融資來為未來的運營提供資金，包括在當前和新市場的擴張、編程開發 和收購、資本成本以及任何必要的技術創新或替代技術實施的成本。 我們可能無法以優惠條款獲得融資(如果有的話)。如果我們通過發行股權證券籌集更多資金， 我們現有股東的百分比所有權將會減少，新股權證券的持有人可能擁有比我們普通股股票持有人更高的權利 ，這可能會對我們普通股的市場價格和投票權 產生不利影響。如果我們通過發行債務證券籌集額外資金，這些債務證券的持有者將 同樣擁有一些優先於普通股持有人的權利，這些債務證券的條款可能會 對我們的運營施加限制，併為我們創造鉅額利息支出。

由於我們普通股的市場價格波動，我們 可能難以籌集必要的資本來為運營提供資金.

近年來，美國證券市場經歷了高度的價格和成交量波動，許多公司的證券市場價格經歷了廣泛的波動，這些波動與這些公司的運營、業績、基礎資產價值或前景並不一定相關。出於這些原因，我們的普通股 預計也會受到我們無法控制的純粹市場力量造成的波動的影響。如果我們的業務發展計劃成功，我們可能需要額外的資金來繼續開發和利用現有技術和新技術，並擴展到新市場。因此，我們技術的開發可能取決於我們通過債務和股權或其他方式獲得融資的能力。

我們 負責我們的高級管理人員和董事的賠償，這可能會導致大量支出， 我們可能無法收回.

我們的公司章程和章程規定，在某些情況下，我們的董事和高級管理人員因與我們的關係或代表我們的活動而成為訴訟一方而產生的律師費和其他費用， 可以得到賠償。這項賠償政策可能會導致大量支出，而我們可能無法收回這些支出。

我們依賴我們的中國子公司將股息分配給我們的股東。.

我們是一家在美國註冊成立的公司，我們的現金流依賴於我們中國子公司的股息。為了讓我們能夠將任何股息分配給我們的股東，我們將依賴我們的中國子公司分配的股息。中華人民共和國法規 目前只允許從根據中華人民共和國會計準則和法規確定的累計利潤(如有)中支付股息。根據中國現行法律及法規，在適用情況下，我們的中國附屬公司須在派發股息前將其淨利潤的一部分撥入中國法定儲備，包括至少將其淨利潤的10%撥入中國法定儲備，直至該基金餘額達到其註冊資本的50%為止。這些準備金只能 用於特定目的，包括彌補前幾年的累計虧損，轉換為我們的股權資本，以及 用於業務擴張，不能作為股息分配。此外，如果我們的中國子公司在未來發生債務，管理債務的工具可能會限制其向我們支付股息或進行其他分配的能力。截至2016年12月31日，我們中國子公司的受限淨資產約為2,317,000美元。

賣空者使用的技巧可能會壓低公司的市場價格的普通股.

賣空是指出售賣方並不擁有的證券，而是從第三方借入的證券，目的是在以後回購相同的證券，並返還給貸款人。賣空者希望從從出售借入的證券到購買置換股票之間的證券價值下降中獲利，因為賣空者預計在此次購買中支付的價格低於其在出售中收到的價格。由於股票價格下跌符合賣空者的最佳 利益，許多賣空者發佈或安排發佈對相關發行人及其業務前景的負面評論 ，以製造負面市場勢頭，並在賣空股票後為自己創造利潤。在過去，這些做空攻擊曾導致股票在市場上拋售。

基本上所有業務都在中國的上市公司一直是賣空的對象。大部分審查和負面宣傳都圍繞着對財務報告缺乏有效的內部控制的指控，導致了財務和會計違規和錯誤，公司治理政策不充分或缺乏遵守 ，在許多情況下，還有欺詐指控。因此，其中許多公司目前正在對這些指控進行內部和外部調查 ，在此期間，它們還會受到股東訴訟和/或美國證券交易委員會執法行動的影響。

尚不清楚這種負面宣傳會對公司產生什麼影響(如果有的話)。如果公司成為任何不利指控的對象，無論這些指控被證明是真是假，公司可能不得不花費大量的資源來調查此類指控和/或為自己辯護。雖然本公司將強烈防禦任何此類賣空者攻擊，但本公司針對相關賣空者的處理方式可能受到言論自由、適用的州法律或商業保密問題的限制 。這種情況可能代價高昂且耗時，並可能分散公司管理層的注意力，使其無法發展公司。即使此類指控最終被證明是毫無根據的，針對本公司的指控也可能嚴重影響其業務運營和股東權益， 對本公司股票的任何投資都可能大幅減少或變得一文不值。

DTC “全局鎖定” 關於未來我們證券交易的電子清算 可能會影響我們股票的流動性和我們的融資能力

於2014年7月16日，本公司收到存託信託公司(“DTC”)的函件，通知本公司DTC擬暫停向其參與者提供有關本公司普通股的所有入賬服務(“全球鎖”)。2014年10月13日，本公司收到DTC通知，將暫停本函所載的全球鎖通知 。DTC保留在未來 繼續設立全球鎖的權利，但指出，除非事先向公司提供通知和機會 提出反對，否則不會建立全球鎖。如果實施全球鎖定，公司普通股將沒有資格通過DTC進行交割、轉讓或提取，直到全球鎖定解除為止。

不適用 。

我們的主要辦公室位於中國天津省天保86號保税區國際汽車商城1樓。與我們的主要辦公室相關的租約的租期為1年，於2016年12月31日到期，於2017年1月續簽，租期一年至2017年12月 。該辦公室的年租金約為1.7萬美元(合12萬元人民幣)。

額外的辦公和展示空間位於中國天津省天保86號保税區國際汽車商城1樓。與我們總部相關的租約為期一年，於2016年11月30日到期，於2016年11月續簽至2017年11月。 年租金和管理費約為26,000美元(約合人民幣180,540元)。

另外 辦公空間位於21街和22號^發送中國天津省天津市保税區天波大道188號凱利大廈1樓。與該辦公室有關的租約為期3年，將於2019年3月到期。每年的租金和管理費約為182,000美元(1,263,708元人民幣)。

我們 相信，我們所有的物業和設備都得到了充分的維護，總體狀況良好，適合我們的業務 。

我們細分市場使用的 租賃物業百分比摘要如下：

截至本文件提交之日，註冊人或其任何附屬公司均不參與任何可合理預期會對其營運或財務產生重大影響的法律程序。

不適用 。

第 第二部分

自2010年1月8日起，公司普通股在納斯達克全球市場掛牌上市，交易代碼為CALI。 公司於2015年4月14日獲得納斯達克上市資格部批准，將公司普通股從納斯達克全球市場轉至納斯達克資本市場上市。本次轉讓於2015年4月16日開盤時生效，公司的普通股繼續以股票代碼“CALI”進行交易。 下表列出了截至2016年12月31日的兩個財政年度內，我們普通股的季度平均每股高、低買入價。

高收盤報價和低收盤報價的 來源是www.finance.yahoo.com，不反映交易商間的價格。此類報價 沒有零售加價、降價或佣金，可能不代表實際交易。

托架

截至2017年3月22日，我們有13名普通股登記持有人，我們普通股的收盤價為每股1.58美元。

未完成 普通股期權、轉換和計劃發行。

截至2016年12月31日，並無任何認股權證或期權可供購入本公司任何普通股。

分紅 及相關政策

我們 目前打算保留所有收益(如果有)用於我們的業務運營，因此，董事會( “董事會”)在可預見的未來不會宣佈任何現金股息。未來任何派發股息的決定將由董事會酌情決定，並將視乎我們的財務狀況、經營業績、當前及預期的現金需求、現有或未來融資工具所載的限制、擴張計劃及董事會認為相關的其他因素而定。我們沒有為我們的普通股支付任何現金股息。

中國的法規目前只允許從根據中國會計準則和法規確定的累計利潤(如果有的話)中支付股息。根據中國現行法律和法規，在適用的情況下，我們的每一家中國子公司在派發股息之前，必須將其各自淨利潤的一部分撥入中國法定準備金，包括將其各自淨利潤的至少10%撥入中國法定準備金，直至該基金餘額達到其各自注冊資本的50%為止。這些準備金只能用於特定目的，包括彌補前幾年的累計虧損， 轉換為我們的股權資本，以及用於業務擴張，不能作為股息分配。此外，如果我們的任何中國子公司未來發生債務，管理債務的工具可能會限制該子公司向我們支付股息或進行其他分配的能力 。有關限制我們支付普通股股息能力的限制的相關風險，請參閲“風險因素-我們依賴我們的中國子公司向我們的股東分配任何股息。”

根據股權補償計劃授權發行的證券 。

截至截至2016年12月31日的財年：

轉接 代理和註冊表

我們的轉讓代理是公司股票轉讓，地址為80209科羅拉多州丹佛市430套房櫻桃溪南路3200號。他們的電話號碼是(303)282-4800。

最近銷售的未註冊證券

沒有。

發行人和關聯購買者購買股票證券。

沒有。

不適用 。

前瞻性陳述

以下是管理層對隨附的綜合財務報表所列期間影響本公司財務狀況和經營業績的某些重要因素的討論和分析，以及與本公司目前管理層的計劃有關的信息，應與所附財務報表及其在本報告中的相關注釋一起閲讀。本節中提及的“我們”、“我們”、“我們”或“本公司”均指中國汽車物流及其全資和控股子公司的合併業務。

本報告包含前瞻性陳述。一般而言，“相信”、“預期”、“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“打算”、“估計”、“繼續”、 以及類似的表述或其否定或類似的術語旨在識別前瞻性表述。 此類表述會受到一定風險和不確定性的影響，包括本報告或其他報告或我們不時提交給美國證券交易委員會的文件中闡述的事項。這可能會導致實際結果或結果與 預測的結果大不相同。不應過分依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅説明截至本新聞稿發佈之日。我們 不承擔更新這些前瞻性陳述的義務。

業務 概述

公司的主要業務包括(I)進口汽車銷售，(Ii)與進口汽車相關的融資服務， 和(Iii)其他服務，包括汽車信息網站、廣告服務、與汽車進口過程相關的物流服務和其他汽車增值服務，如協助通關、倉儲和全國範圍內的送貨服務 。世盛提供融資服務(“融資服務”)，而我們的其他控股子公司恆佳和港滙則提供其他服務(“其他服務”)，例如(I)通過兩個網站提供基於網絡的廣告 服務(Ii)全國遞送服務，以及(Iii)清關。這些網站為訂户 提供進口和國產汽車的最新銷售和交易信息，以及汽車和汽車相關產品和服務的信息。全國範圍內的送貨服務為位於中國的進口汽車經銷商、代理商和個人客户提供汽車折扣服務信息。我們目前是天津市唯一的融資服務和其他服務的一站式服務提供商，我們的使命是為客户提供一站式服務 ，為進口和國產汽車提供有價值的售前和售後服務和信息。

這兩個網站(A)www.at160.com(原www.1365car.com)專注於天津國產汽車 和(B)www.at188.com專注於進口汽車，為訂户(行業訂户和個人訂户) 提供最新的進口和國產汽車銷售和交易信息，以及汽車和汽車相關產品和服務的信息 。我們向天津的汽車經銷商和代理商收取某些獨家高級信息的會員費。

於二零一五年九月二十三日，本公司以3,048,483美元的價格(扣除於鄭基的現金7,408美元及應付予鄭基的金額5,231,941美元)，將其持有的從事汽車銷售的鄭基98%股權售予非關聯方吳先生翔 。 鄭基的資產包括於出售日期的汽車存貨3,422,658美元、其他資產12,493美元及其他流動負債2,329美元，導致出售附屬公司股權虧損210,895美元。截至出售日期止，正基於2015年內並無任何實質業務。

於二零一六年六月一日，世盛與無錫匯通汽車銷售服務有限公司(“匯通”)訂立(I)一項股權轉讓協議(“股權轉讓協議”)，以出售中和100%股權；及(Ii)世盛、匯通及合眾之間訂立一項債務轉讓協議(“債權轉讓協議”)。當時，眾和是位於天津空港經濟區的機場國際汽車公司的 車主和運營者，以及天津金車的40%的所有者。根據中和股權轉讓協議的條款，中和股權的售價約為6,170萬美元(人民幣410,000,000元)。出售價格分兩部分支付：(I)匯通向石勝支付約2,560萬美元 (人民幣169,938,192元)現金及(Ii)根據合眾與石勝之間於二零一三年十一月三十日訂立的股權轉讓協議，匯通承擔石勝對合眾的未償還 付款責任3,610萬美元(人民幣240,061,808元)。簽約後，世盛將中和的控制權轉讓給匯通。本次交易完成後，本公司放棄了對機場國際汽車物業的所有權和對天津金車的40%所有權。 眾和經營兩個細分市場，汽車銷售和機場汽車服務。由於出售中和，機場汽車汽車服務部門已停產。

截至2016年12月31日，本公司通過本公司的以下全資和控股子公司開展業務：

關鍵會計政策、估計和假設

我們對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析是基於我們的合併財務報表。 這些合併財務報表是根據美國公認會計原則編制的，它要求我們做出影響我們資產和負債以及收入和費用的報告金額的估計和假設，披露合併財務報表日期的或有資產和負債 ，並披露財務報告期內發生的收入和費用的報告金額。最重要的估計和假設包括應收賬款的估值，以及財產和設備、商譽和無形資產的使用年限和減值、遞延税項資產和存貨的估值以及所得税撥備。我們繼續評估這些估計和假設，我們認為這些估計和假設在目前情況下是合理的。我們依賴這些評估作為對資產和負債的賬面價值作出判斷的基礎，這些資產和負債從其他來源看起來並不是很明顯。由於估計數的使用是財務報告過程的一個組成部分，實際結果可能與這些估計數不同。我們的一些會計政策在應用時需要比其他會計政策更高的判斷程度。我們相信，本表格 10-K中披露的關鍵會計政策反映了在編制我們的合併財務報表時使用的更重要的判斷和估計。我們相信 我們的關鍵會計政策和估計沒有實質性變化。

以下關鍵會計政策依賴於假設和估計，並用於編制我們的合併財務報表 ：

收入 確認

當有令人信服的安排證據、已在裝運時交貨或已提供服務、賣方向買方的價格是固定的或可確定的、且可合理保證可收回性時，我們 確認收入。

公司在客户交付和驗收時確認汽車的銷售，並在合理保證可收回性的情況下確認銷售。

服務 與融資服務相關的收入在融資期間按比例確認。

服務 本公司網站上的圖形廣告按固定費用收取費用。當服務在服務期限內提供時，公司確認 廣告收入。公司對上市服務收取月費 ，並在提供服務時確認收入。本公司以(I) 豁免認購；(Ii)折扣價格及(Iii)免費廣告的形式向客户提供銷售優惠。該公司將銷售激勵歸類為淨收入的減少。扣除折扣和津貼後的收入，在服務期間按比例確認。

公司在提供汽車增值服務時確認此類服務的收入。

增值 增值税是指代表特定監管機構收取的、要求在指定日期之前匯款的金額。 這些金額在銷售時收取，並在提供給客户的發票上詳細説明。本公司按淨額計算增值税。本公司按服務收入淨額的百分比記錄和支付營業税，並報告服務收入扣除營業税和其他銷售相關税收後的淨額。

與融資服務相關的應收賬款

當客户用現金購買汽車時，我們 記錄與融資服務相關的應收賬款。 當客户還款時，我們將與融資服務相關的應收賬款減去。與融資服務相關的應收賬款是指客户購買汽車相關的貸款餘額的總和。 我們提供貸款服務是收取費用的，這筆費用是由客户預付的。我們使用直線法在應收賬款期限(通常為90天)內攤銷這些費用。我們將該等攤銷金額記為融資費收入，而未攤銷的 金額則在本公司的綜合資產負債表中分類為遞延收入。

本公司於各報告期結束時評估應收賬款的可收回性，並對潛在的信貸損失作出估計。於2015年前，本公司與融資服務相關的應收賬款並無任何虧損。 於截至2016年12月31日及2015年12月31日止年度，本公司在向融資服務客户收取以某進口汽車作抵押的應收賬款時遇到困難。在截至2015年12月31日的一年內，該公司獲得了這些有保障的汽車，並將其出售。銷售收入用於衝抵該客户的應收賬款。本公司將繼續收回剩餘的應收賬款餘額。截至2016年12月31日和2015年12月31日，本公司分別計提了與融資服務相關的應收賬款壞賬準備3,031,554美元和3,081,331美元。

庫存

存貨 按成本(使用特定識別方法)或市場(可變現淨額)中較低者列報。我們不斷評估我們庫存的構成，評估進展緩慢和正在進行的產品。我們的產品包括汽車的購買成本 ，隨着時間的推移，汽車的價值會下降。我們不斷評估庫存，以確定緩慢移動的庫存的儲備量 。

所得税 税

在 編制合併財務報表的過程中，我們需要估計我們在每個司法管轄區的所得税 。現行所得税是根據有關税務機關的法律規定的。

我們 採用資產負債法核算所得税，併為所得税目的進行財務會計和報告。 在資產負債法下，遞延所得税被確認為暫時性差異、淨營業虧損結轉和抵免，適用於未來年度的法定税率。當管理層認為部分或全部遞延税項資產很可能無法變現時，遞延税項資產減值 。我們每季度進行一次分析。截至2016年12月31日和2015年12月31日，持續運營的遞延税負為0美元。

公司沒有為其國際子公司的未匯出收益提供遞延税金，因為這些收益將進行無限期再投資。截至2016年12月31日，這些收益與持續運營相關，約為1,730萬美元。 由於可獲得美國外國税收抵免，因此無法確定如果此類收益不進行無限期再投資，應支付的美國所得税應繳税額。

截至2016年12月31日，公司沒有重大的不確定納税頭寸或未確認的税收優惠，這將影響未來期間的有效所得税税率。本公司將與所得税事項有關的利息和/或罰款歸入所得税 費用。截至2016年12月31日，不存在與不確定的納税頭寸相關的利息或處罰。本公司預計在未來12個月內其未確認税務優惠的負債不會大幅增加或減少。

新的 會計聲明

2014年5月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新第2014-09號(ASU 2014-09) “與客户簽訂合同帶來的收入。”該標準的核心原則是，報告實體在將承諾的商品或服務轉移給客户時，將 確認收入，其金額反映了該實體預期有權獲得的對價，以換取這些商品或服務。該標準將於2018年第一季度起對本公司生效。2017年允許提前採用。實體可以選擇使用完整的追溯方法或修改後的追溯方法來採用這一新指南。FASB於2016年3月、2016年4月、2016年5月和2016年12月在ASU 2016-08年度內向ASU 2014-09發佈了補充採用指導和澄清 《與客户的合同收入：委託人與代理考慮事項》、《ASU 2016-10年度與客户的合同收入：確定績效義務和許可》、《ASU 2016-12年度與客户的合同收入：範圍狹隘的改進和實際的權宜之計》、《ASU 2016-20》主題606的技術更正和改進，公司預計從2018年第一季度開始採用這一標準，採用修改後的追溯法。 公司正在評估採用該技術對其合併財務報表的影響。公司將繼續 監控財務會計準則委員會可能影響我們評估的其他修改、澄清或解釋。

2014年8月，FASB發佈了ASU第2014-15號，財務報表的列報-持續經營，披露實體作為持續經營企業的能力的不確定性 ，其中就確定報告實體必須在其財務報表中披露持續經營不確定性的時間和方式提供了指導。新標準要求管理層在實體財務報表發佈之日起一年內對實體作為持續經營企業的能力進行中期和年度評估。此外，如果對實體作為持續經營企業的持續經營能力存在重大懷疑，則實體必須提供某些披露。新標準將在截至2016年12月15日的財政年度和這些財政年度內的過渡期內生效。允許及早領養。本公司在2016年第四季度採用了該標準。採用該ASU並未對公司的綜合財務報表產生實質性影響 。

2015年11月，FASB發佈了ASU第2015-17號，所得税(專題740)：資產負債表遞延税金分類. 根據ASU 2015-17年度，報告實體必須在分類財務狀況表中將遞延税項資產和負債分類為非流動資產和負債。目前的指導要求抵銷實體納税部分的遞延税項資產和負債，並以單一非流動金額列報，不受影響。該標準適用於公共實體 2016年12月15日之後的年度期間以及這些年度期間內的過渡期。允許在中期或年度報告期開始時提前採用財務報表。實體可前瞻性地將更新應用於所有遞延税項資產和負債，或追溯至列報的所有期間。這一更新對我們的財務狀況、運營結果和現金流的影響預計不會很大。

FASB發佈了ASU 2016-02，租賃(主題842)。ASU 2016-02要求承租人確認因經營租賃而產生的資產和負債。承租人應在財務狀況表中確認支付租賃款項的負債(租賃負債)和代表其在租賃期內使用標的資產的權利的使用權資產。對於租期為12個月或以下的租賃，承租人可按標的資產類別作出會計政策選擇，以確認租賃資產和租賃負債。在過渡期間，承租人和出租人必須在採用修正的回溯法提出的最早期間開始時確認和計量租賃 。公共業務實體應將ASU 2016-02中的修正案應用於2018年12月15日之後的財年，包括該財年 年度內的過渡期(即日曆年實體的2019年1月1日)。所有公有制經營主體和 所有非公有制經營主體在發行時均允許提前申請。本公司尚未確定採用本準則對本公司綜合財務狀況和經營業績的影響。

2016年3月，美國財務會計準則委員會發布了會計準則更新第2016-09號(ASU 2016-09)《對員工股份薪酬的改進 會計》。ASU 2016-09簡化了員工股份支付會計的幾個方面，包括所得税 後果、獎勵的股權或負債分類以及現金流量表分類。此指導將從2017年第一季度開始對我們生效。允許及早領養。我們計劃在2017年第一季度採用該指導。採用該準則預計不會對公司的合併財務報表產生實質性影響。

2016年6月，美國財務會計準則委員會發布了會計準則更新第2016-13號(ASU 2016-13)《金融工具信用損失計量》。ASU 2016-13要求對所持金融資產的預期信貸損失進行衡量和確認。本指南將從2020年第一季度開始對我們生效，必須採用修改後的 追溯方法，但某些例外情況除外。從2019年第一季度開始，允許提前採用。本準則的採用預計不會對本公司的合併財務報表產生實質性影響。

2016年8月，FASB發佈了更新的2016-15年度會計準則現金流量表(主題230)：某些現金收入和現金支付的分類。此更新涉及是否將某些特定現金流量項目顯示為運營、投資或融資活動。本更新中的修訂適用於公共實體在2017年12月15日之後的財政年度和這些財政年度內的過渡期。允許及早採用，包括在過渡期採用。 公司目前正在評估未來採用該準則對其合併現金流量表的影響。

2016年10月，FASB發佈了更新的2016-16年度所得税會計準則(主題740)：除庫存外的其他資產的實體內轉移。本次更新刪除了美國公認會計原則中禁止實體確認當期和遞延所得税支出或福利的當前例外情況。 與在合併實體內轉移資產(庫存除外)相關的所得税支出或收益。目前的 將合併實體內的庫存轉移的任何税務影響推遲確認至將其出售給第三方的例外情況仍未受到影響。本次更新中的修訂在2017年12月15日之後的年度報告期內對公共實體有效。 允許提前採用，如果實體發佈中期財務報表，則應在第一個過渡期內採用。該公司正在評估採用該技術對其綜合財務報表的影響。

2016年11月，FASB發佈了會計準則更新2016-18，現金流量表(主題230)，要求實體在現金流量表中顯示現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物總額的變化 。因此，各實體將不再在現金流量表中列報現金和現金等價物以及限制性現金和限制性現金等價物之間的轉賬。當現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物在資產負債表的多個項目中列報時，新的指導意見要求將現金流量表中的總額與資產負債表中的相關標題進行核對。實體還必須披露受限現金和受限現金等價物餘額的性質。新指南將在2017年12月15日之後的財年生效，包括這些財年內的過渡期。允許儘早採用新指引，並追溯應用新指引。 本公司正在評估採用新指引對其綜合現金流量表和披露的影響。

本公司並不知悉近期發佈的任何其他會計聲明一旦被採納將對本公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。

截至2016年12月31日的財年與截至2015年12月31日的財年相比，持續運營的業績

下表列出了與我們的經營結果有關的某些信息，以及我們持續經營的綜合經營報表 佔所示期間淨收入的百分比：

我們2016年持續運營的淨收入從2015年的446,344,447美元增長到2016年的467,060,769美元，增幅為4.64%；2016年我們的收入成本從2015年的442,944,716美元增長到2016年的464,099,247美元，增幅為4.78%。我們持續運營的毛利率從2015年的0.76%下降到2016年的0.63%。與2015年相比，2016年我們的毛利、持續經營收入、持續經營淨虧損、持續經營淨虧損和中汽物流股東應佔持續經營淨虧損分別下降12.89%至2,961,522美元，增長103.58至233,346美元，下降92.23%至742,480美元，下降 92.24%至(741,176)美元，這主要是由於2016年沒有商譽和客户名單減值費用，減少了與融資服務相關的應收賬款準備 和汽車銷售增加所致。這被2016年融資服務和其他服務收入的下降部分抵消了 。

淨收入

下表按所示年份按類別列出了我們持續運營的淨收入摘要，以美元為單位 並以佔總淨收入的百分比表示：

汽車銷量

汽車銷售淨收入從2015年的440,728,484美元增長到2016年的462,712,818美元，增幅為4.99%。2016年和2015年，該公司分別銷售汽車4438輛和4199輛，銷量增長5.7%。2016年每輛汽車的平均售價約為104,000美元，2015年約為105,000美元。2016年的大部分增長髮生在2016年第一季度。2015年8月初，中國官方貨幣人民幣兑美元在5天內貶值超過3%。在截至2016年12月31日和2015年12月31日的一年中，人民幣兑美元匯率分別貶值6.7%和5.5%。我們的一些客户在2015年下半年增加了他們的訂單 可能是因為預期人民幣貶值會導致價格上漲；這一趨勢一直持續到2016年第一季度。 我們看到2016年第四季度銷售額強勁，在2016年第二季度和第三季度大幅下降後，銷售額約為1.399億美元，這可能是由於客户耗盡了2015年下半年和2016年第一季度積累的庫存。

在截至2016年12月31日的一年中，我們的汽車銷量在美元和數量上都有所增長，而毛利率從2015年的0.26%下降到2016年的0.20%。儘管目前的經濟狀況和中國政府持續努力遏制腐敗，但在截至2016年12月31日的一年中，由於中國家庭收入持續攀升，本公司對豪華汽車的需求持續高漲。2014年8月，中國工商局批准了 “平行進口汽車”計劃。“平行進口汽車”計劃允許進口商除授權汽車經銷商外還進口外國製造的汽車。這一政策正式向我們這樣的進口商開放了進口汽車市場，使我們現在可以與授權經銷商直接競爭。這是中國政府為解決有關授權汽車經銷商對外國製造汽車要價過高的投訴而進行的反壟斷努力。 這些新規還將正式允許授權經銷商以外的各方銷售的進口汽車與通過授權經銷商銷售的汽車享有 同等待遇(即在保險覆蓋範圍和登記程序方面)。自2016年12月31日起，中國政府選擇廣州、上海、深圳和天津為四個試點城市，實施“平行進口汽車”計劃。

根據 一篇文章，“通過平行進口計劃，中國旨在控制豪華車價格--路透社2015年2月4日發表的消息稱，中國的汽車銷售灰色市場已經有一段時間了 以北方港口城市天津為中心，中國大約一半的汽車進口交易是在天津完成的。但鑑於未經授權的汽車缺乏質量保證和售後服務，買家 一直持謹慎態度。在 新計劃下，這種情況將會改變。IHS Automotive分析師Namrita Chow説，(試點計劃的)主要意義在於，買家現在將合法地有權獲得保修套餐，無論他們的進口汽車是通過授權還是未經授權的渠道購買的。根據中國汽車工業協會2017年2月9日發佈的數據，通過平行進口汽車計劃銷售的進口汽車總數約為130,290輛，佔2016年進口汽車總銷量的12.8%，比2015年增長16.3%。我們預計這一平行進口汽車計劃將為我們提供巨大的長期優勢，以與官方授權的汽車經銷商競爭。

自2013年第一季度以來，隨着越來越多的公司進入進口汽車市場，我們經歷了日益激烈的競爭。雖然我們仍然是進口汽車市場的領先者之一，但我們繼續以較低的毛利率銷售汽車，以擴大我們的市場份額並保持我們的市場領導者地位。在截至2016年12月31日和2015年12月31日的年度內，我們最暢銷的三大品牌路虎、梅賽德斯-奔馳和豐田的銷量分別佔我們汽車總淨銷量的76%和76%。 截至2016年12月31日的年度，我們的汽車銷售毛利率從截至2015年12月31日的年度的0.26%降至0.20%。在截至2016年12月31日和2015年12月31日的年度內，我們沒有為緩慢流動的庫存儲備 。根據我們對汽車銷售部門的展望，我們預計不包括庫存儲備的毛利率將保持在當前水平。

為了擴大我們的市場份額並保持我們在競爭激烈的豪華汽車市場的領先地位，我們繼續 向我們的客户提供比我們的競爭對手更優惠的價格。我們實現這一目標的部分原因是從2013財年開始降低了汽車毛利率。我們相信，這種方法將阻止我們的競爭對手能夠與我們的銷售價格相匹敵。然而，這一戰略是有代價的，因為我們的汽車銷售毛利率繼續保持在較低水平，導致截至2016年12月31日和2015年的年度運營虧損。

截至2016年12月，北京、上海、廣州、貴陽、深圳、石家莊、天津、杭州等8個城市實行限購。這些限制因城市而異，但這些城市中的大多數都對每一類車輛的最大許可數量設定了年度限制，以限制每年增加到道路上的新車數量。一些城市，如北京，已經採用了抽獎制度，只有中獎的潛在購車者才能購買汽車。隨着越來越多的城市受到這些和類似的購車限制，中國汽車市場未來的增長將受到負面影響。

面向公司前五大客户(每個客户都是汽車經銷商)的銷售額 分別佔2016年和2015年公司銷售額的42%和34%。該公司將繼續與其頂級客户保持密切的工作關係，同時 試圖降低收入集中在這些頂級客户中，積極尋找新客户以擴大其 客户基礎。

融資 服務

公司使用公司的銀行信貸額度為客户提供融資服務。本公司從客户那裏收取服務費，用於提取與客户購買汽車和支付進口税相關的便利信貸額度。客户承擔銀行收取的所有利息和費用，並在與公司簽訂服務合同時預付這些費用。

2016年來自融資服務的淨收入從2015年的5,567,208美元下降到4,314,291美元，降幅為22.51%。截至2016年12月31日，該公司的總信用額度約為1.25億美元(人民幣8.7億元)。我們的融資服務收入和相關收入成本受銀行收取的利率影響。我們的融資服務收入由兩部分組成： 利息收入和手續費收入。在截至2016年12月31日的年度內，我們融資服務的手續費收入部分的收入有所下降。撇除截至2016年12月31日及2015年12月31日止年度的利息收入收入2,317,843美元及3,206,455美元，截至2016年12月31日止年度，我們融資服務的手續費收入收入由截至2015年12月31日止年度的2,360,753美元下降15.43%至1,996,448美元 。我們融資服務部門的毛利率從截至2015年12月31日的39.52%增加到2016年12月31日的46.28%。自2013年第三季度以來，我們融資服務的手續費收入部分一直持平。從歷史上看，我們融資收入的很大一部分與我們向客户收取的費用有關，因為我們向客户收取的臨時信貸超出了這些客户與銀行簽訂的融資條款。由於2013年11月收購眾和後我們的營運資金得到重新利用，以及成立了車王天津，我們從2014年初開始可用於這項服務的資金有限。2016年6月1日，我們出售了持有天津車王40%股權的中和100%股權。從那時起，我們的營運資金狀況有所改善，我們有更多的資本可用於銷售汽車 和金融服務部門。然而，最近幾年, 一些金融機構通過提供與我們類似的產品 進入這個市場。因此，我們經歷了融資服務手續費收入增長乏力(在某些情況下甚至下降)。

我們通過與中國主要商業銀行的信用額度為客户提供融資服務，這些商業銀行包括農業銀行中國銀行、招商銀行和浦發銀行、浙商銀行、工商銀行、中國民生銀行和盛京銀行。我們繼續加強與這些銀行的關係，並致力於以更優惠的條件與更多銀行進行談判，以獲得更高的信貸額度。根據公司與一些金融機構的業務關係，我們能夠根據需要獲得融資，我們正在就一些新的信貸額度進行談判。截至2016年12月31日，我們有大約7,800萬美元的信用額度可用於我們的融資服務。 截至2017年3月22日，公司的總信用額度約為125億美元(人民幣8.70億元)。雖然我們所有的 信用額度的到期日都不到一年，並且可能不會以相同的條款續訂，但如果有的話，我們預計我們與任何一家現有銀行的信用額度到期不會對我們提供融資服務的能力產生實質性的不利影響。然而，如果中國汽車市場，尤其是進口汽車市場未來放緩，我們的融資服務收入將因交易數量減少而受到重大不利影響 。

我們來自融資服務的收入增長在很大程度上取決於整個行業的增長和中國市場的經濟狀況 。如上所述，我們已與中國大多數主要商業銀行建立了信貸額度，雖然信貸額度大幅減少或同時到期或其他銀行貸款可能會暫時降低我們提供融資服務的能力並影響我們的購買力，但我們過去在獲得信貸額度和任何其他銀行貸款方面並未遇到巨大困難。因此，我們預計目前在從我們的銀行獲得信貸額度和貸款安排方面不會有任何困難。然而，隨着中國的銀行繼續降低信用風險並提高其未償還貸款的質量，我們繼續遇到更多獲得銀行額度和貸款的要求，例如要求我們的高管和董事提供個人擔保，我們的主要客户、供應商和業務合作伙伴提供擔保。

其他 服務

其他 服務包括基於網絡的廣告產生的收入。在截至2016年12月31日和2015年12月31日的年度內，我們沒有從汽車增值服務中獲得任何收入。我們修改了我們的業務計劃，從基於網絡的廣告服務和汽車增值服務轉向專注於汽車銷售和融資服務。我們預計，與其他細分市場相比，該細分市場產生的收入 將繼續較低。

我們的基於網絡的廣告服務收入從2015年的48,755美元下降到2016年的33,660美元，降幅為30.96%。基於網絡的廣告服務的收入來自訂閲費和廣告。

收入成本

我們2016年的收入成本主要包括購買汽車的成本和汽車銷售的某些直接人工成本，以及與我們的融資服務相關的利息費用和授信額度費用。我們的收入成本增長了4.78%，從2015年的442,944,716美元增加到2016年的464,099,247美元。增長主要是由於本年度進口汽車銷量的增加。

由於我們的收入成本主要由進口汽車的採購價格組成，因此我們對此類成本的影響有限。 進口汽車的價格完全由供應商決定，並取決於市場狀況。我們將繼續 通過加強與供應商的關係並下更多批次訂單來爭取更優惠的條款和折扣。

毛利潤 從2015年的3,399,731美元下降到2016年的2,961,522美元，降幅為12.89%，這主要是由於汽車銷售的毛利率下降 以及融資服務費收入減少。

運營費用

運營費用下降72.47%，從2015年的9,909,007美元降至2016年的2,728,176美元。營運開支減少亦是由於商譽及無形資產減值虧損為0美元，而2015年則為4,281,414美元。營業費用減少的另一個原因是與融資服務有關的應收賬款準備金減少。運營費用的淨減少被一般和行政費用的增加部分抵消。

銷售 和營銷費用

2016年，銷售和營銷費用下降了7.93%。下表列出了公司的主要銷售和營銷費用 細目：

薪資成本從2015年的200,867美元下降到2016年的184,558美元，降幅為8.12%。薪資相關成本從2015年的145,247美元下降到2016年的133,741美元，降幅為7.92%。由於2016年的整體薪酬和福利減少，公司的工資總額和相關成本下降。 由於我們在2016年產生的廣告成本較少，廣告和促銷費用在2016年下降了47.57%。娛樂費用 根據我們所進行的活動而不同。由於匯率波動，租金支出略有下降6.41%。

一般費用 和管理費用

下表列出了公司的主要一般和行政費用細目：

折舊 費用從2015年的56,581美元增加到2016年的80,709美元，增幅為42.64%，這主要是由於2016年租賃改進的折舊 。娛樂支出從2015年的118,543美元增加到2016年的201,728美元，增幅為70.17%，這是因為我們的執行管理團隊將更多資源分配到客户關係上，而不是廣告和促銷材料上。在截至2016年12月31日的一年中，工資支出下降了13.52%，這主要是由於為降低我們的成本而減少了行政員工的數量。員工相關成本下降12.37%，主要原因是截至2016年12月31日的年度內員工福利成本下降。截至2016年12月31日止年度的法律及專業費用與2015年同期相若。

融資服務應收賬款壞賬準備

於截至2016年12月31日及2015年12月31日止年度內，本公司向兩家以若干進口汽車作抵押的融資服務客户收取應收賬款時遇到困難。本公司擁有這些有擔保的汽車，並在截至2016年12月31日和2015年12月31日的年度內出售。銷售收入用於衝抵兩個客户的應收賬款 。本公司繼續追收剩餘的應收賬款餘額。本公司於截至2016年12月31日及2015年12月31日止年度分別計提融資服務相關應收賬款壞賬準備金158,092美元及3,216,727美元。

減值 商譽和無形資產損失

截至2015年12月31日，我們對最初通過收購眾和收購的汽車部門的銷售進行了商譽和客户關係減值測試。我們首先評估了定性因素，因為公司認為減值指標在2015年12月31日存在。因此，公司進行了兩步量化商譽減值測試。減值測試的第一步是將汽車銷售單位的公允價值與其賬面價值進行比較。如果報告單位的賬面價值超過報告單位的公允價值，管理層將進行第二步商譽減值測試。商譽減值測試的第二步涉及將汽車部門商譽銷售的隱含公允價值與該商譽的賬面價值進行比較。商譽的賬面價值超過其隱含公允價值(如有)的金額被確認為減值損失。完成評估後，本公司得出結論，商譽於2015年12月31日存在減值。公允價值是根據該報告單位產生的未來貼現現金流量進行估計的。因此，該公司在2015財年記錄了與汽車部門銷售相關的商譽減值虧損3,962,422美元。

此外，截至2015年12月31日，公司對客户關係進行了詳細的量化減值測試。 公司進行了第一步量化商譽減值測試，確定銷售汽車單位的客户關係的賬面價值 小於表示減值的公允價值。在截至2016年12月31日止年度內，中和收購的客户在截至2016年12月31日的年度內所產生的銷售額，較2015年及收購前一段期間的銷售額大幅減少。本公司根據與無形資產相關的估計未貼現未來現金流量 計量無形資產的賬面價值。如果預期未來現金流量淨額的總和 少於被評估資產的賬面價值，則將確認減值損失。減值損失將按資產的賬面價值超出其公允價值的金額計算。公允價值根據 市場報價(如果有)進行計量。如果沒有報價的市場價格，公允價值的估計是基於各種估值技術，包括估計的未來現金流量的貼現值。評估資產減值需要 公司對被評估資產壽命內的未來現金流做出假設。這些假設需要 重大判斷，實際結果可能與假設和估計的金額不同。評估完成後， 公司得出結論，客户關係在2015年12月31日存在損害。因此，該公司在2015財年記錄了與汽車部門銷售相關的客户關係減值損失318,992美元。

截至2016年12月31日，我們沒有任何商譽和客户關係的未償還餘額，也沒有任何減值損失 。

運營收入 (虧損)

2016年運營收入增長103.58%至233,346美元，而2015年運營虧損為6,509,276美元。這一積極變動主要是由於2016年商譽和無形資產減值虧損為0美元(2015年為4,281,414美元)，以及2016年與融資服務相關的應收賬款準備金較2015年減少，汽車銷售毛利率下降和融資服務手續費收入下降部分抵消了這一影響。此外，我們在2016年錄得商譽和無形資產減值虧損為0美元，而2015年為4,281,414美元 。此外，於截至2016年12月31日及2015年12月31日止年度，我們分別錄得158,092美元及3,216,727美元與融資服務相關的應收賬款壞賬準備。

其他 收入(費用)，淨額

其他 收入(支出)主要包括與銀行存款有關的利息收入、與銀行借款有關的利息支出、 匯兑收益(損失)和財產處置收益(損失)。

我們 記錄的2016年其他費用淨額為862,663美元，2015年為2,797,008美元。其他開支減少主要是由於於二零一六年六月出售眾和後，短期借款餘額減少，導致利息開支減少。

我們 在2016年錄得109,670美元的外匯收益，這與我們在2016年與銀行就我們的限制現金達成的安排有關。

所得税 税

收入 截至2016年12月31日的年度，持續運營的税費為113,163美元，較截至2015年12月31日的249,988美元 減少136,825美元。於截至二零一六年十二月三十一日止年度內，本公司的開支已悉數用來抵銷出售眾和後的營業利潤。

停產 機場汽車服務業務部門

於二零一六年六月一日，世盛與無錫匯通汽車銷售服務有限公司(“匯通”)訂立(I)股權轉讓協議(“股權轉讓協議”)，以出售本公司於2013年11月收購的前全資附屬公司天津眾合汽車銷售服務有限公司(“眾和”)的100%股權，及(Ii)世盛、匯通及合眾(天津)國際發展有限公司之間的債務轉讓協議。合眾公司(“合眾”)(“債務轉讓協議”)。當時，眾和是位於天津空港經濟區的機場國際汽車公司的所有者和運營者，以及車王天津40%的所有者。根據股權轉讓協議的條款，出售中和股權的價格約為6,170萬美元(人民幣410,000,000元)。出售價格分兩部分支付：(I)匯通 向石勝支付約2,560萬美元(人民幣169,938,192元)現金；及(Ii)根據債務轉讓協議的條款，匯通 根據日期為二零一三年十一月三十日由和中與石勝之間訂立的股權轉讓協議，承擔石勝對合眾的未償還責任3,610萬美元(人民幣240,061,808元)。簽約後，世盛將中和的控制權 轉讓給匯通。本次交易完成後，本公司放棄了對機場國際汽車物業的所有權，並放棄了其對天津車王的40%所有權。眾和在汽車銷售和機場汽車服務兩個領域開展業務。由於出售眾和，機場汽車服務部門已經停產。

通貨膨脹率

我們 認為，通貨膨脹對2016財年和2015財年的運營影響可以忽略不計。然而，整體商品價格上漲是我們業務持續關注的問題，也是公司運營和財務關注的重點。 我們繼續監控商品成本，並與供應商和客户合作管理商品成本的變化。

流動性 與資本資源

我們 通常通過營業利潤和銀行短期借款相結合的方式為我們的運營提供資金。近年來，我們發生了嚴重的運營虧損，併產生了負運營現金流。因此，我們的流動性受到了負面影響。 在報告期內，我們安排了多筆銀行貸款來滿足我們的融資需求。截至本10-K表格日期，我們在通過銀行貸款籌集資金方面沒有遇到任何困難，在正常業務過程中結算我們的應付款項和償還到期的銀行貸款方面也沒有遇到任何流動性問題 。

我們 相信財務資源水平是我們未來發展的一個重要因素，因此，我們可能會不時決定 通過私人債務或股權融資來籌集資金，以加強公司的財務狀況， 以擴大我們的設施，併為我們提供額外的靈活性，以利用商業機會。不能保證 我們將以我們可以接受的條款成功籌集此類額外資本。

下表概述了截至2016年12月31日和2015年12月31日的財年現金流量

正在進行 關注

我們 發生了運營虧損，運營現金流為負，隨着我們實施2017年的業務計劃，可能會繼續產生負現金流。不能保證我們繼續努力執行我們的業務計劃會成功 ，也不能保證我們能夠繼續作為一個持續經營的企業。截至2016年12月31日的年度，我們持續經營的股東應佔淨虧損為741,176美元，而截至2015年12月31日的年度為9,554,918美元。截至2016年12月31日及2015年12月31日止年度的經營業績分別包括0美元及4,281,414美元與商譽及無形資產減值相關的淨虧損 。

截至2016年12月31日和2015年12月31日止年度，持續營運所使用的營運現金淨額分別為49,991,945美元和3,453,031美元。

於二零一六年六月一日，本公司以約6,170萬美元向匯通出售中和100%股權，並訂立協議，將與收購中和有關的應付餘額約3,610萬美元轉讓予 匯通。我們收到淨現金收益約2,140萬美元(中和現金淨收益2,560萬美元，減去中和現金約173,000美元，欠中和約400萬美元)。此次出售所得已用於我們的 營運資金。

公司目前沒有足夠的現金或資金承諾來維持未來12個月的運營。 公司的計劃仍然是發展新的客户關係，大幅增加我們來自運營的現金流和來自我們產品/服務的收入。如果公司的收入未達到我們計劃中預期的水平 ，公司可能需要額外融資以執行我們的運營計劃。如果需要額外的融資， 公司無法預測這筆額外的融資是以股權、債務還是其他形式，並且公司 可能無法及時、按可接受的條款或根本無法獲得必要的額外資本。如果 無法獲得融資來源，或本公司未能成功增加收入和利潤，本公司可能 無法實施其目前的擴張計劃、償還債務或應對競爭壓力， 任何可能對其業務、前景、財務狀況和經營業績產生重大不利影響的情況。這些因素 令人對公司是否有能力在本申請之日起一年內繼續經營下去產生很大的懷疑。本公司能否持續經營取決於本公司能否成功執行其2017年的業務計劃。隨附的合併財務報表不包括任何可能因這種不確定性的結果而導致的調整。

操作 活動

截至2016年12月31日止年度，我們於經營活動中使用的現金淨額為50,314,117美元(包括來自非持續經營的經營活動所使用的現金淨額322,172美元)，而2015年的經營活動所使用的現金淨額為7,380,041美元(包括來自非持續經營的經營活動所使用的現金淨額3,927,010美元)。

2016年經營活動中使用的現金淨額主要是由於應付給供應商的票據餘額增加了33,595,344美元 ，這需要以受限現金作為抵押品，對供應商的預付款增加了65,408,469美元，這是由於公司對豪華汽車銷售市場的樂觀看法導致未完成的採購訂單增加，但增加的部分被應付給供應商的票據增加了35,751,865美元，以利用通過與供應商和銀行達成的安排延長的付款期限。

於截至2015年12月31日止年度內，於經營活動中使用的現金淨額主要由於淨虧損12,015,948美元， 因應付給供應商的票據增加而增加12,828,262美元，因而需要有限制現金作為抵押品，向供應商預支37,540,818美元，因本公司對豪華汽車銷售市場的樂觀看法而導致未完成的採購訂單增加 ，但被商譽及無形資產減值損失4,281,414美元、與融資服務相關的應收賬款準備3,216,727,414美元所部分抵銷。向供應商支付的票據增加了18,898,271美元，以利用延期付款條款 。

投資 活動

於2016及2015財政年度，持續經營業務投資活動所使用的現金淨額分別為21,056,518美元(包括非持續業務投資活動所提供的現金淨額)及4,921,779美元(包括投資活動所提供的現金淨額1,865,702美元)。我們在2016年通過出售眾合獲得淨收益21,385,037美元。我們收到的現金收益分別為8,430美元和11,197美元，分別與2016年和2015年出售公司使用的一輛汽車有關。我們在2016年和2015年分別支付了336,949美元和3,603美元用於購買房產、設備和租賃改進。

為 活動提供資金

在2016財年和2015財年，持續運營融資活動提供的現金淨額分別為25,434,649美元(包括非持續運營融資活動提供的現金淨額為0美元)和2,191,004美元(包括為非持續運營融資活動提供的0美元現金淨額)。2016年和2015年融資活動提供的現金淨額主要包括分別為26,830,613美元和2,213,746美元的銀行短期貸款淨收益。銀行透支在2016年和2015年分別減少了2,082,149美元和167,582美元。此外，於截至2016年及2015年12月31日止年度，吾等 分別從董事及高級副總裁程蔚紅女士收取686,185美元及599,120美元之短期無息墊款，並分別償還0美元及454,280美元。

截至2016年12月31日，我們的現金和現金等價物總額從截至2015年12月31日的7,119,686美元降至3,004,932美元。

流動資金

截至2016年12月31日，公司的營運資本為23,576,035美元，而截至2015年12月31日的營運資本赤字為30,801,730美元。

公司的現金用於購買庫存、向供應商支付預付款、作為我們融資服務業務所需的限制性現金、與融資服務相關的信貸額度和短期借款。 截至2016年12月31日，營運資本增加主要是由於收到的現金淨額約為2,190萬美元 ，以及減免了約3,610萬美元與中和收購相關的應付款項。

截至2016年12月31日和2015年12月31日，公司與融資服務相關的累計未償還信貸餘額分別為47,081,763美元和73,004,179美元，截至2016年12月31日和2015年12月31日的短期借款未償還餘額分別為12,961,389美元和67,290,734美元。此外，截至2016年12月31日和2015年12月31日，我們的銀行透支餘額分別為0美元和2,131,009美元。

我們 的目標是通過增加淨利潤和現金流以及有效控制成本來繼續提高營運資本水平。公司此前採取了降低庫存持有成本的措施，並繼續與銀行發展和保持良好的 關係，以獲得有利的融資條件。

資本支出

截至2016年12月31日，我們從持續運營中獲得的財產和設備為317,282美元，截至2015年12月31日，為72,742美元。 在截至2016年12月31日的一年中，我們沒有任何重大的財產和設備採購。物業和設備餘額的增加主要是由於在截至2016年12月31日的年度內增加了租賃辦公空間和購買了新的汽車。

下表概述了截至2016年12月31日和2015年12月31日的財年我們的物業和設備：

境外 現金

公司在中國內地和香港銀行的存款不受保險的完全保障。截至2016年12月31日和2015年12月31日，此類未投保的 金額分別為2,853,274美元和7,007,902美元。如果外國現金和現金等價物 被派往國外，以滿足我們在美國業務的任何需求，我們可能需要應計和支付美國税款。目前，我們沒有為我們中國子公司的未分配收益計提美國所得税和外國預扣税，因為我們打算將我們的收益再投資於我們在中國大陸的業務，並不打算在可預見的未來向我們的美國控股公司 宣佈分紅。

負債

我們 與農業銀行、招商銀行、浦發銀行、工商銀行、中國銀行、浙商銀行、中國民生銀行和盛京銀行達成了幾項銀行業務安排。截至2016年12月31日和2015年12月31日，本公司的總信貸額度分別為1.25億美元(人民幣8.7億元)和1.66億美元(人民幣10.8億元)，這些信貸額度下的未償還餘額分別為4700萬美元和7300萬美元。截至2017年3月22日，該公司在其銀行的總信用額度為1.25億美元(8.7億元人民幣)。

截至2016年12月31日和2015年12月31日，我們的未償還貸款餘額總額分別為12,961,389美元和67,290,734美元，與農業銀行、浙商銀行和天津濱海農村商業銀行的某些短期貸款協議有關。這些貸款的年利率為4.79%至5.81%，到期日為原貸款協議日期起計六個月至一年。這些貸款用於我們的營運資金。我們繼續利用低利率環境和我們與主要銀行的良好關係，以有吸引力的條款獲得貸款。為了 擴大我們的汽車銷售收入，我們需要有大量的營運資金，因為我們的供應商 需要為訂單支付押金。隨着我們的汽車銷售業務繼續增長，我們預計將繼續使用短期貸款來為我們的業務擴張提供資金。

截至2016年12月31日和2015年12月31日，我們在浦發銀行的透支金額分別為0美元和2,131,009美元。

於二零一六年六月一日，本公司以約6,170萬美元向匯通出售中和100%股權，並訂立協議，將與收購中和有關的應付餘額約3,610萬美元轉讓予 匯通。我們收到淨現金收益約2,140萬美元(中和現金淨收益2,560萬美元，減去中和現金約173,000美元，欠中和約400萬美元)。

趨勢 信息

除本10-K表中其他披露的情況外，我們不知道本部分所述期間的任何趨勢、不確定性、需求、承諾或事件有可能對我們的淨收入、收入、盈利能力、流動性或資本資源產生重大不利影響，也不知道任何導致披露的財務信息不一定能反映未來經營結果或財務狀況的情況。

表外安排 表內安排

我們 沒有任何未償還的衍生金融工具、表外擔保、利率互換交易或 外幣遠期合約。此外，我們對轉移至作為信貸、流動性或市場風險支持的未合併實體的資產沒有任何留存或或有權益。我們在向我們提供融資、流動性、市場風險或信貸支持或與我們從事租賃、對衝或研發服務的未合併實體中沒有任何可變權益 。

不適用 。

請參閲F-1至F-33頁，其中包含本年度報告表格10-K的一部分。

沒有。

披露 控制和程序

我們 維護信息披露控制和程序，旨在確保在證券交易委員會的規則和表格中指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告交易所法案報告中需要披露的信息，並將這些信息積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官 和我們的首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，預計我們的披露控制或程序不會阻止 所有錯誤和所有欺詐。控制系統，無論其構思和操作有多好，都只能提供合理的，而不是絕對的保證，以確保控制系統的目標得以實現。此外，必須考慮控制的好處相對於其成本。由於所有控制系統的固有限制，任何控制評估都不能提供絕對保證 所有控制問題都是公司內部的舞弊行為，如果檢測到的話。這些固有的限制包括： 決策過程中的判斷可能有誤，故障可能因為簡單的錯誤或錯誤而發生。 此外，某些人的個人行為、兩個或多個人的串通或管理層對控制的覆蓋可以規避控制。任何控制系統的設計也部分基於對未來事件可能性的某些假設，並且不能保證任何設計將在所有潛在的未來條件下成功地實現其所述目標。由於具有成本效益的控制系統的固有限制，可能會發生因錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述 而不會被發現。

我們 在包括首席執行官 和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，對截至2016年12月31日，也就是本報告所涵蓋的年度結束時我們的披露控制和程序的設計和運行的有效性進行了評估。對我們的披露控制和程序的評估 包括對披露控制和程序的目標、設計、實施以及 控制和程序對本報告中生成的信息的影響的審查。在評估過程中，我們試圖 確定錯誤、控制問題或欺詐行為，並確認正在採取適當的糾正措施，包括流程改進 。我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2016年12月31日，公司在財務報告的內部控制方面存在重大弱點，這是因為截至2016年12月31日，公司會計部門人員在美國公認會計準則和美國證券交易委員會報告要求方面的知識和經驗有限。

基於上述，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至本報告所涵蓋的期間結束 ，我們的披露控制和程序於2016年12月31日無效。

財務報告內部控制

(a) 管理層財務報告內部控制年度報告.

公司管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在《交易法》規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義。在包括公司首席執行官和首席財務官在內的公司管理層的監督和參與下，公司根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《2013年內部控制框架-綜合框架》，對截至2016年12月31日的財務報告內部控制有效性進行了評估。

在本次評估中，公司管理層，包括公司首席執行官和首席財務官， 發現了公司控制環境中的一個重大弱點。物質上的弱點與

重大缺陷是指財務報告的內部控制存在控制缺陷或控制缺陷的組合 ，因此註冊人年度或中期財務報表的重大錯報很有可能無法得到及時預防或發現。由於上述重大缺陷，管理層得出結論認為，截至2016年12月31日，公司對財務報告的內部控制無效。

為彌補本公司財務報告內部控制存在的重大缺陷，我們採取了以下措施：

本公司認為，綜合財務報表在所有重大方面均符合美國公認的會計原則，包括截至2016年12月31日及2015年12月31日的綜合資產負債表及截至2016年12月31日及2015年12月31日的相關綜合營運報表、全面虧損、股東權益及現金流量，符合美國普遍接受的會計原則 ，儘管我們發現該等財務報表存在重大弱點。

本10-K表格年度報告不包括註冊人註冊會計師事務所關於財務報告內部控制的認證報告。管理層的報告無需註冊人的註冊會計師事務所根據多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法第989G條的規定進行認證，該條款允許註冊人在本年度報告中僅提供管理層的報告。

(b) 財務報告內部控制的變化.

在2016財年，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響，或 合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

將 輸入材料最終協議。

第 第三部分

我們的 現任董事是在2016年11月18日舉行的上一次年度會議上選出的，並將任職到下一次 年度會議。截至2016年12月31日，我們現任董事和高管如下：

某些重要員工

沒有。

家庭關係

董事高級副總裁(人力資源與行政總監)程維紅女士是董事總裁、首席執行官兼董事會主席童士平先生的妻子。

參與法律訴訟

在過去10年中，我們的董事、董事候選人、高管或控制人均未 參與任何 事件：

董事會和委員會

董事會在截至2016年12月31日的財年中召開了一次會議。每個董事親身或通過電話出席了其在擔任董事或委員會成員期間參加的董事會會議和委員會會議總數的至少75%。

2008年12月12日，董事會批准並授權成立三個新的委員會：審計委員會、薪酬委員會以及提名和公司治理委員會。霍華德·S·巴思(主席，財務專家)、白少華和楊麗麗被任命為審計委員會成員。楊麗麗(主席)、呂福琪和白少華被任命為薪酬委員會成員。 白紹華(主席)、楊麗麗和呂福琪被任命為提名和公司治理委員會成員。每個委員會的章程也可供任何提出要求的股東打印。

審計委員會

審計委員會目前由霍華德·S·巴思(主席)、白少華和楊麗麗組成，他們都是“獨立的” ，因為獨立性目前已在適用的美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)規則中定義。董事會 認定霍華德·S·巴思符合《美國證券交易委員會實施2002年薩班斯-奧克斯利法案第407條的適用規則》中所界定的“審計委員會財務專家”的資格。董事會根據若干因素，包括他的正規教育和經驗，對巴思先生的知識和經驗水平進行了定性評估。

審計委員會負責監督公司的公司會計、財務報告做法、財務報表的審計以及公司財務報表和報告的質量和完整性。此外，審計委員會監督本公司獨立審計師的資格、獨立性和業績。為進一步履行這些職責，審計委員會的職責包括：評價獨立審計師的業績和評估其資質；確定和批准聘用獨立審計師進行審計、審查和證明服務以及執行任何擬議的可允許的非審計服務；評估公司對以前受僱於獨立審計師並以公司名義聘用的個人的聘用情況，以及獨立審計師和管理層在財務報告、會計做法或政策方面的任何衝突或分歧； 與管理層和獨立審計師討論年度審計的結果；審查擬列入公司10-K年度報告的財務報表；與管理層和獨立審計師討論審計師對公司季度財務報表的審查結果；與管理層和獨立審計師就內部審計和財務報告控制的範圍、充分性和有效性以及程序進行磋商；以及建立接收、保留和處理與會計有關的投訴的程序, 內部會計控制和審計事項，以及員工對可疑會計或審計事項的保密和匿名提交。審計委員會根據董事會於2007年12月通過的《審計委員會章程》書面運作，該章程的副本可致函本公司祕書，地址為中華人民共和國天津市保税區天寶大道86號FTZ國際汽車商場1樓，郵編：300461，並可於本公司網站http://www.chinaautologisticsinc.com.下載。

提名/公司治理委員會

提名和公司治理委員會(“提名委員會”)負責準備候選人名單 ，以填補本公司董事會即將屆滿的董事任期。提名委員會向董事會提交候選人名單，由董事會決定提名哪些候選人在董事會任職。被提名者的名字將在我們的年度股東大會上提交 供選舉。提名委員會還向整個董事會提交一份提名名單，以填補董事會成員因任何原因在任期屆滿前因任何原因離職而出現的董事會臨時空缺。在向董事會推薦被提名人時，提名委員會牢記這一機構的職能。提名委員會考慮各種標準，包括一般商業經驗、一般財務經驗、對公司 行業的瞭解(包括過去的行業經驗)、教育程度以及所表現出的品格和判斷力。提名委員會將考慮股東推薦的董事被提名人，條件是股東及時向公司主要辦事處的祕書發送通知，通知內容包括(I)被提名人的姓名、年齡和營業地址，(Ii)被提名人的主要職業，(Iii)關於被提名人資格的簡短陳述，(Iv)被提名人同意其提名並在當選後將擔任董事的聲明。(V)該被提名人是否符合適用的董事規則對“獨立”美國證券交易委員會的定義及(Vi)姓名或名稱、地址, 提名股東持有的公司股本的類別和數量。股東提名參加董事會選舉的任何人士將根據與所有其他被提名人相同的標準進行評估。提名委員會還監督我們對公司治理標準的遵守。 儘管提名委員會不是任何正式政策的一部分，但提名委員會的目標是建立一個平衡和多樣化的董事會，成員的技能、觀點、背景和經驗相互補充，共同為董事會的整體效率做出貢獻 。提名委員會成員為白少華(主席)、楊麗麗和呂福琪，他們均為美國證券交易所公司指南所定義的“獨立人士”。提名委員會根據董事會於2008年12月通過的書面提名委員會章程運作，該章程的副本可致函公司祕書，地址為中華人民共和國天津市保税區天寶大道86號FTZ國際汽車商城1樓 300461，並可在公司網站http://www.chinaautologisticsinc.com.下載。

在截至2016年12月31日的財年期間，我們普通股持有人向董事會推薦被提名人的程序沒有任何變化。

薪酬委員會

薪酬委員會目前由本公司下列董事組成：楊麗麗(董事長)、呂福祺和白少華， 根據適用的美國證券交易委員會規則，彼等均為“獨立”董事。薪酬委員會審查並在其認為適當的情況下向董事會建議有關高級管理人員和其他管理僱員的薪酬以及員工福利計劃的制定和管理的政策、做法和程序。根據要求，就管理人事政策向公司高級管理人員提供諮詢意見。薪酬委員會亦擁有董事會不時賦予其的額外權力。薪酬委員會根據董事會於2008年12月通過的《薪酬委員會章程》進行運作，該章程的副本可致函本公司祕書，地址為中華人民共和國天津保税區天寶大道86號FTZ國際汽車商城1樓，郵編：300461，並可於本公司網站http://www.chinaautologisticsinc.com.下載。

第16(A)節實益所有權報告合規性

修訂後的1934年《證券交易法》第16(A)節要求公司的董事、高管和擁有公司登記類別股權證券超過10%的個人 向美國證券交易委員會提交公司普通股和其他股權證券所有權變更的初步報告。董事、高級管理人員和超過10%的股東必須向公司提供他們提交的所有第16(A)條表格的副本。

據本公司所知，僅根據向本公司提交的此類報告副本的審核，關於截至2016年12月31日的財政年度，持有我們超過10%的普通股的高級管理人員、董事和實益擁有人 已經及時提交了他們的初始所有權聲明表格3，超過10%的我們的普通股的高級管理人員、董事和實益擁有人也及時提交了所需的表格4或5。

道德準則

2008年12月12日，董事會批准了《商業行為和道德準則》(以下簡稱《準則》)。本守則適用於所有董事、高級管理人員和員工。本守則副本可致函本公司祕書，地址為中華人民共和國天津市保税區天寶大道86號保税區國際汽車商場1樓，郵編：300461。

截至2016年12月31日，本公司並無任何“基於計劃的獎勵授予”、“傑出股權獎勵”、 “認股權行使及既得股票”、“退休金利益”、“不合格界定供款及 其他不合格遞延補償計劃”或“終止或控制權變更後的潛在付款” 可供報告。

本公司每位高管與世盛簽訂了標準僱傭合同，其表格作為本報告的附件附於 。合同期限為一年，其他方面與天津市勞動和社會保障管理局規定的格式一致。沒有一份僱傭合同規定的年總賠償額超過100,000美元。上表所列金額由世盛支付。

《2010年綜合長期激勵計劃》(以下簡稱《計劃》)旨在幫助公司吸引、留住和獎勵為公司提供服務的高素質高管、員工、董事和其他人員，使他們能夠 獲得或增加公司的所有權權益，加強該等人員與 公司之間的利益相輔相成，併為該等人員提供年度和長期激勵，以最大限度地為股東創造價值。該計劃由薪酬委員會、董事會決定的其他委員會或完全由非僱員、外部董事組成的小組委員會管理。該計劃不限制獎勵給任何 特定類別的合格員工。根據本計劃授予的獎勵不得轉讓，除非參與者已去世。根據該計劃，目前預留了362,000股股份(反映本公司於2012年10月6日已發行的普通股和已發行普通股的六股換一股)，並可根據該計劃的 獎勵進行交付。

我們的股東在2010年11月18日的年度會議上批准了該計劃。截至2017年3月22日，未根據該計劃授予任何獎項 。

薪酬 討論與分析

公司的薪酬計劃旨在為我們的高管提供具有競爭力的薪酬，並獎勵他們為公司所做的努力和貢獻。我們高管的薪酬要素包括基本工資和現金獎金。

在 我們每年為高管設定底薪之前，我們會研究天津市場對資歷和相關經驗相近的高管的薪酬，並增加10%-15%的溢價作為吸引高層次員工的激勵。公司績效在基本工資的決定中不起顯著作用。

現金 還可以隨時酌情發放給我們的高管。現金獎金也會在完成指定的業績目標(包括公司的年度收入目標)時頒發給高管。

董事 薪酬

在2016財年，公司向我們的審計委員會主席/董事支付了24,000美元的年度薪酬。除向Barth先生支付的這些款項外，本公司在截至2016年12月31日的財政年度內並無向董事提供任何薪酬 。公司可能會制定某些其他薪酬計劃(如期權、出席會議的現金等)對未來的導演們表示敬意。

薪酬 委員會聯鎖和內部人士參與薪酬決定

於上一財政年度內，本公司並無行政人員在本公司董事會或薪酬委員會任職。

下表列出了截至2017年3月22日我們普通股的實益擁有權信息，我們所知的每個人 是我們普通股流通股的5%以上的實益所有人。除另有説明外，我們相信表中所列所有人士對其實益擁有的所有普通股擁有獨家投票權和投資權。

* 除非另有説明，否則地址為本公司的地址。

** 蔡俊良透過其持有光明讚譽企業有限公司100%股權及擔任光明讚譽企業有限公司唯一董事的身分，成為本公司1,648,140股普通股的實益擁有人。

安全 管理總監和管理人員的所有權

下表列出了截至2017年3月22日，所有董事和高級管理人員在我們普通股中的所有權權益 。除另有説明外，吾等相信表中所列所有人士對其實益擁有的所有普通股股份擁有獨家投票權及投資權。

* 除非另有説明，否則地址為本公司的地址。

**蔡振良作為受託人持有光明讚譽企業有限公司100%的所有權，受託人為童士平和程偉鴻。

根據股權補償計劃授權發行的證券 。

截至截至2016年12月31日的財年：

程維紅女士(石勝高級副總裁兼董事長，神州汽車總裁兼首席執行官童士平先生的妻子)不時向本公司提供無息貸款，以滿足本公司的營運資金需求。截至二零一六年及二零一五年十二月三十一日止年度，本公司分別向鄭維紅女士借款686,185美元及599,120美元，並向程維紅女士償還0美元及454,280美元。截至2016年12月31日和2015年12月31日，應對程維紅女士的未償還餘額分別為1,550,745美元和722,028美元。

本公司的前股東和和有限公司代本公司支付了往年的若干應計開支。 截至2016年12月31日及2015年12月31日的綜合資產負債表中，分別有1,956,625美元及2,093,182美元未清償，與前兩年的專業費用有關。於2015年1月、2016年12月及2017年2月，本公司 接獲一名自稱聖喬治國際有限公司(“聖喬治”)擁有人的通知，並聲稱本公司欠中國和平的債務已轉移至聖喬治。然而， 本公司並無接獲任何證據支持該項轉讓，亦無接獲中國和平擁有人有關中國和平將其從本公司收取應收賬款的法定權利轉讓予聖喬治的通知。 公司一直無法找到中國和平的所有者來確認這一轉移，因此認為聖喬治的這種要求目前在法律上是不具約束力的 .

上述截至2016年12月31日及2015年12月31日的結餘為免息、無抵押及無固定還款期。 於截至2016年12月31日及2015年12月31日止年度內，並無就該等結餘收取任何推算利息。

童世平先生和程維紅女士親自擔保與我們的融資服務相關的各種信用額度的借款和短期借款。

董事 獨立

除童士平、程維鴻和王新偉外，本公司董事會所有成員均為本公司獨立董事，符合美國證券交易委員會規則和納斯達克上市標準對獨立性的定義。

我們的獨立註冊會計師事務所是Marcum Berstein&Pinchuk LLP(“Marcum BP”)。如註冊人於2017年2月10日提交的當前8-K表格報告中所述，註冊人任命Marcum BP為其獨立的註冊會計師事務所，立即生效。我們之前的獨立註冊會計師事務所 是Marcum LLP。以下是Marcum LLP為審計和註冊人綜合財務報表季度審查(包括註冊人截至2016年12月31日和2015年12月31日的財政年度)所包括的註冊人綜合財務報表的專業費用 和季度審查收取的費用總額。

審計費用

在截至2016年12月31日和2015年12月31日的財年中，Marcum LLP的費用分別為289,722美元和293,161美元。

在截至2016年12月31日和2015年12月31日的財年期間，Marcum BP未收取任何費用。預計在截至2016年12月31日的年度內，Marcum BP與審計相關的費用約為145,000美元。

審計 相關費用

在截至2016年12月31日和2015年12月31日的財政年度內，Marcum BP和Marcum LLP均未提供任何與財務報表審計或審查業績合理相關的擔保和相關服務。

税 手續費

在截至2016年12月31日和2015年12月31日的財年期間，Marcum BP和Marcum LLP均未就税務合規、税務建議和税務規劃向我們提供任何服務。

所有 其他費用

在截至2016年12月31日和2015年12月31日的財政年度內，除上述費用外，Marcum BP或Marcum LLP提供的產品和服務不收取任何費用。

關於審計委員會預先批准獨立會計師的審計和非審計服務的政策

審計委員會和董事會在審計委員會成立之前採取的整體行動的政策是預先批准由獨立會計師提供的所有審計和非審計服務。這些服務可能包括審計服務、與審計相關的 服務、税費和其他服務。預批期限通常長達一年，任何預批都是針對特定服務或服務類別進行詳細説明的，並受特定預算的約束。審計委員會以及在審計委員會成立之前作為一個整體行事的董事會已將預先批准的權力授予某些委員會成員 當需要加快服務時間時。獨立會計師及管理層須定期向審核委員會全體成員及董事會在審核委員會成立前行事，彙報獨立會計師根據這項預先批准授權提供服務的程度，以及截至目前為止所提供服務的費用。於截至二零一六年及二零一五年十二月三十一日止財政年度內，於截至二零一六年十二月三十一日及二零一五年十二月三十一日止財政年度內支付予獨立會計師的費用及上述各項與審計有關的費用及所有其他費用均未獲審計委員會及董事會於審計委員會成立前作為整體 根據美國證券交易委員會訂立的最低限度例外規定提供服務後批准。所有工作都是預先批准的。

第四部分

(A)財務報表。

我們的財務報表從F-1頁開始隨附財務報表索引，我們的財務報表在此併入，以供參考。

(B) 個展品。

根據規則S-K第601項編號的以下展品隨附存檔，或如所述，通過引用將其併入本文：

(1) 參考公司於2016年4月7日提交給美國證券交易委員會的10-K表格成立為法團。

(2) 參考公司於2008年12月5日提交給證券交易委員會的最終附表14C資料聲明而成立為法團。

(3) 參考公司於2016年4月7日提交給美國證券交易委員會的Form 10-K成立為法團。

(4) 參照公司於2015年11月16日提交給美國證券交易委員會的8-K表格成立為法團。

(5) 參考公司於2016年4月7日提交給美國證券交易委員會的10-K表格成立為法團。

(6) 參考公司於2016年5月16日提交給美國證券交易委員會的10-Q表格成立為法團。

(7) 參考公司於2016年11月14日提交給美國證券交易委員會的8-K表格成立為法團。

(8) 參考公司於2016年6月7日提交給美國證券交易委員會的8-K表格成立為法團。

(9) 參照公司於2008年12月24日提交給美國證券交易委員會的8-K表格成立為法團。

*在此提交

中國汽車物流有限公司。

合併財務報表索引 截至2016年12月31日的年度

獨立註冊會計師事務所報告{br

致 董事會和股東

中國汽車物流有限公司

茲 已審計所附中國汽車物流及其附屬公司(“本公司”)截至2016年12月31日的綜合資產負債表，以及截至該日止年度的相關綜合經營報表、全面虧損、股東權益及現金流量。這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對這些財務報表發表意見。

我們 按照美國上市公司會計監督委員會的標準進行審計。這些準則 要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證。本公司不需要，也不需要我們對其財務報告的內部控制進行審計 。我們的審計包括考慮財務報告的內部控制，作為設計適合情況的審計程序的基礎 ，但不是為了對公司財務報告內部控制的有效性發表意見。因此，我們不表達這樣的意見。審計還包括在測試的基礎上檢查支持財務報表中的金額和披露的證據，評估所使用的會計原則和管理層做出的重大估計，以及評估整體財務報表列報。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

我們認為，財務報表 在所有重要方面都公平地反映了中國汽車物流及其子公司截至2016年12月31日的綜合財務狀況，以及截至該日止年度的綜合經營業績及其現金流量，符合美國公認的會計準則 。

所附財務報表的編制假設本公司將繼續作為持續經營的企業。如財務報表附註2所述，截至2016年12月31日止年度，本公司報告股東應佔持續經營虧損淨額為741,176美元，持續經營活動所用現金淨額為49,991,945美元。這些因素使人對該公司作為一家持續經營企業的持續經營能力產生了極大的懷疑。管理層關於這些事項的計劃載於附註2。所附財務報表不包括可能因這種不確定性的結果而產生的任何調整。

/s/ Marcum Berstein&Pinchuk LLP

紐約，紐約

2017年3月28日

獨立註冊會計師事務所報告{br

致 董事會和股東

中國汽車物流有限公司

茲 已審計所附中國汽車物流及其附屬公司(“本公司”)截至2015年12月31日的綜合資產負債表，以及截至該日止年度的相關綜合經營報表、全面虧損、股東權益及現金流量。這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對這些財務報表發表意見。

我們 按照美國上市公司會計監督委員會的標準進行審計。這些準則 要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證。本公司不需要，也不需要我們對其財務報告的內部控制進行審計 。我們的審計包括考慮財務報告的內部控制，作為設計適合情況的審計程序的基礎 ，但不是為了對公司財務報告內部控制的有效性發表意見。因此，我們不表達這樣的意見。審計還包括在測試的基礎上檢查支持財務報表中的金額和披露的證據，評估所使用的會計原則和管理層做出的重大估計，以及評估整體財務報表列報。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

我們認為，財務報表 在所有重要方面都公平地反映了中國汽車物流及其子公司截至2015年12月31日的綜合財務狀況，以及截至該日止年度的綜合經營業績及其現金流量，符合美國公認的會計準則 。

所附財務報表的編制假設本公司將繼續作為持續經營的企業。如財務報表附註2所述，本公司於截至2015年12月31日止年度錄得股東應佔持續經營虧損淨額9,554,918美元，持續經營活動所用現金淨額3,453,031美元。這些因素使人對該公司作為一家持續經營企業的持續經營能力產生了極大的懷疑。管理層關於這些事項的計劃載於附註2。所附財務報表不包括可能因這種不確定性的結果而產生的任何調整。

/s/ Marcum LLP

馬庫姆

加利福尼亞州歐文

2016年4月7日

中國汽車物流有限公司。和子公司 合併資產負債表

中國汽車物流有限公司。和子公司 合併資產負債表 ((續)

附註構成這些合併財務報表的組成部分

中國汽車物流有限公司。和子公司 合併業務報表

附註構成這些合併財務報表的組成部分

中國汽車物流有限公司。和子公司 綜合全面損失表

附註構成這些合併財務報表的組成部分

中國汽車物流有限公司。和子公司 合併股東權益報表

附註構成這些合併財務報表的組成部分

中國汽車物流有限公司。和子公司 合併現金流量表

附註構成這些合併財務報表的組成部分

中國汽車物流有限公司。和子公司 合併財務報表附註

合併財務報表由中國汽車物流(“本公司”或“神州汽車”)及以下本公司全資和控股子公司組成：

中國汽車物流股份有限公司於2005年2月22日在內華達州註冊成立。

於二零零八年十一月十日，本公司與香港公司(“香港公司”)永祥國際有限公司及英屬維爾京羣島 公司及香港公司唯一股東光明讚揚企業有限公司訂立換股協議(“交換協議”)，據此，本公司向光明讚揚企業有限公司收購香港公司全部已發行及已發行股本 ，以換取本公司已發行及已發行普通股約64.64%(“交易所”)。由於聯交所，香港公司成為本公司的全資附屬公司。 本公司的主要業務成為香港公司的業務。

於二零零七年十月十七日，香港公司(“香港公司”)永祥國際有限公司(“香港公司”)在香港註冊成立，作為世盛的控股公司。於二零零七年十一月一日，香港公司與程維鴻、夏啟明及錢玉璽(統稱“賣方”)訂立換股協議，據此，賣方以合共12,067,254元(人民幣95,000,000元)的買入價將彼等於石勝的權益 轉讓予香港公司。作為這項交易的結果，香港公司擁有世盛的全部股本。

1995年9月，世盛由童世平先生及其家族創辦，是一家民營企業，名稱為“天津保税區世盛物業管理公司”，後更名為天津濱海新區世盛商貿集團有限公司。其核心業務是銷售國產汽車模型手勢，1995-2000年間佔中國汽車市場份額的10%。隨着進口汽車的普及和互聯網的成熟，石勝汽車的核心業務轉向了進口汽車的銷售。世盛擁有目前處於非活躍狀態的天津港匯信息技術公司98%的股份，以及天津恆家港物流公司98%的股份，後者為進口汽車銷售和貿易行業的批發商和分銷商提供基於網絡的進口汽車實時信息和汽車增值服務。

於二零一五年九月二十三日，本公司以3,048,483美元的價格(扣除鄭基的現金淨額7,408美元及應付鄭基的款項5,231,941美元)，將石勝擁有的從事汽車銷售的鄭基國際貿易有限公司(“鄭基”)的98%股權出售予非關聯方吳先生向陽。正基的資產包括於出售日期的3,422,658美元的汽車存貨、12,493美元的其他資產及2,329美元的其他流動負債，因此經考慮鄭基173,444美元的非控股權益後，出售附屬公司的 股權虧損210,895美元。 正基於二零一五年至出售日期並無重大業務。

於二零一六年六月一日，世盛與無錫匯通汽車銷售服務有限公司(“匯通”)訂立(I)股權轉讓協議(“股權轉讓協議”)，以出售本公司於2013年11月收購的前全資附屬公司天津眾合汽車銷售服務有限公司(“眾和”)100%股權；及(Ii)世盛、匯通及合眾之間的債務轉讓協議(“債務轉讓協議”)。當時，眾和是位於天津空港經濟區的機場國際汽車公司的所有者和運營者，以及天津市汽車王40%的所有者。 根據眾和股權轉讓協議的條款，眾和股權的售價約為6170萬美元 (人民幣4.1億元)。出售價格分兩部分支付：(I)匯通以現金方式向石勝支付約2,560萬美元(人民幣169,938,192元) 及(Ii)根據債務轉讓協議的條款，匯通根據日期為二零一三年十一月三十日的合眾與石勝之間的股權轉讓協議，承擔石勝對合眾的未償還責任 3,610萬美元(人民幣240,061,808元)。簽約後，世盛將中和的控制權轉讓給匯通。本次交易完成後，公司 放棄了對機場國際汽車物業的所有權，並放棄了對車王天津的40%所有權。眾和在汽車銷售和機場汽車服務兩個細分市場經營。由於出售眾和，機場汽車服務部門已停產。

演示基礎

本公司的綜合財務報表乃根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制。

合併原則

合併財務報表包括神州汽車及其全資和控股子公司的財務報表。 在編制合併財務報表時，公司間的所有交易和餘額均已沖銷。

使用預估的

按照美國公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響合併財務報表和附註中報告的資產和負債、收入和費用的金額。本公司綜合財務報表中反映的重要會計估計包括：應收賬款的可收回性、財產和設備、商譽和無形資產的使用年限和減值、遞延税項資產和存貨的估值以及所得税撥備。實際結果可能與這些估計值不同。

正在進行 關注

隨着 公司實施2017年業務計劃，公司出現了運營虧損，運營現金流為負，並可能繼續產生負現金流。不能保證其執行我們業務計劃的持續努力會成功，也不能保證公司能夠作為一家持續經營的企業繼續經營。截至2016年12月31日止年度，本公司股東應佔持續經營淨虧損為741,176美元，而截至2015年12月31日止年度則為9,554,918美元。 截至2016年12月31日及2015年12月31日止年度的經營業績分別包括與商譽及無形資產減值損失有關的淨虧損0美元及4,281,414美元。

截至2016年12月31日和2015年12月31日止年度，持續營運所使用的營運現金淨額分別為49,991,945美元和3,453,031美元。

於二零一六年六月一日，本公司以約6,170萬美元向匯通出售中和100%股權，並訂立協議，將與收購中和有關的應付餘額約3,610萬美元轉讓予 匯通。我們收到淨現金收益約2,140萬美元(中和現金淨收益2,560萬美元，減去中和現金約173,000美元，欠中和約400萬美元)。此次出售所得已用於我們的 營運資金。

公司目前沒有足夠的現金或資金承諾來維持未來12個月的運營。 公司的計劃仍然是發展新的客户關係，大幅增加我們來自運營的現金流和來自我們產品/服務的收入。如果公司的收入未達到我們計劃中預期的水平 ，公司可能需要額外融資以執行我們的運營計劃。如果需要額外的融資， 公司無法預測這筆額外的融資是以股權、債務還是其他形式，並且公司 可能無法及時、按可接受的條款或根本無法獲得必要的額外資本。如果 無法獲得融資來源，或本公司未能成功增加收入和利潤，本公司可能 無法實施其目前的擴張計劃、償還債務或應對競爭壓力， 任何可能對其業務、前景、財務狀況和經營業績產生重大不利影響的情況。這些因素 令人對公司是否有能力在本申請之日起一年內繼續經營下去產生很大的懷疑。本公司能否持續經營取決於本公司能否成功執行其2017年的業務計劃。隨附的合併財務報表不包括任何可能因這種不確定性的結果而導致的調整。

幣種 報告

除非另有説明，合併財務報表中報告的金額 以美元列示。我們的本位幣是人民幣。外幣交易(中國境外)按交易日 的現行匯率折算成人民幣。資產負債表日以外幣計價的資產和負債按期末匯率折算為人民幣。為編制綜合財務報表，本公司的綜合資產負債表已於有關期間期末按現行匯率折算為美元，而綜合損益表則按確認交易期間的加權平均匯率折算為美元。由此產生的換算收益調整在綜合全面收益表 中記為其他全面收益，並作為綜合股東權益表的單獨組成部分。

金融工具的公允價值披露

公允價值定義為在計量日期在市場參與者之間有序交易中出售資產或支付轉移負債的價格 。在確定需要或允許按公允價值記錄的資產和負債的公允價值計量時，本公司將考慮其將在其中進行業務的主要或最有利市場，並考慮市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設。

作為考慮此類假設的基礎，三級公允價值層次結構將用於計量公允價值的投入排序如下：

層次結構要求公司在計量公允價值時，最大限度地利用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入。金融工具在公允價值層次中的分類基於對公允價值計量重要的最低投入水平 。本公司已使用其認為適當的現有市場信息及估值方法估計其金融工具的公允價值金額，並已確定本公司與融資服務有關的應收賬款、應收增值税、存貨、預付費用、 遞延租金、應付賬款、向供應商墊款、銀行透支、與融資服務相關的信用額度、短期借款、應付供應商票據、應計費用、客户保證金、遞延收入、欠董事的應計費用、其他當期應付 以及應付所得税截至2016年12月31日和2015年的公允價值大致相同。

其他 綜合收益

其他 全面收益包括影響股東權益的其他收益和虧損，根據美國公認會計準則，這些收益和虧損不包括在淨收益中。截至2016年12月31日和2015年12月31日止年度的其他全面收益變動分別為1,836,408美元和1,554,689美元 為外幣換算調整。

信用風險集中度

可能使公司面臨集中信用風險的金融工具主要包括現金和現金等價物、限制性現金、應收賬款、應收票據和與融資服務相關的應收賬款。本公司將現金和現金等價物存放在信用評級較高的信譽良好的金融機構。

公司對客户進行信用評估，通常不需要客户提供抵押品或其他擔保。公司主要根據應收賬款的年限和與確定特定客户信用風險相關的因素來計提壞賬準備。本公司最終未能收回的應收賬款金額與管理層的預期及為呆賬撥備的金額大致相若。

主要客户

在截至2016年12月31日的年度內，兩家客户合計佔公司淨收入的38%。在截至2015年12月31日的年度內，一個客户佔公司淨收入的25%。面向該客户的銷售額與汽車部門的銷售額 相關。

主要供應商

在截至2016年12月31日和2015年12月31日的年度內，兩家供應商分別佔本公司採購量的28%和30%。來自這些供應商的採購與汽車部門的銷售有關。

現金 和現金等價物

現金和現金等價物包括銀行現金和手頭現金，以及不受取款或使用限制的高流動性投資，購買時原始到期日為三個月或更短。本公司於中國內地及香港銀行的存款未獲全數保險保障，截至2016年12月31日及2015年12月31日，該等未投保金額分別為2,853,274美元及7,007,902美元。

受限 現金

公司需要在其銀行中保留一定數額的現金，以確保某些銀行向其客户開具的信用證、某些貸款額度、短期借款和應付給供應商的票據。保護這些銀行額度的受限現金不受任何保險保護，截至2016年12月31日和2015年12月31日，此類受限現金總額分別為22,703,835美元和23,799,346美元。

與融資服務相關的應收賬款

當現金借給客户購買汽車時，公司記錄與融資服務相關的應收賬款。 在客户還款時，公司將該金額記錄為與融資服務相關的應收賬款的減少 。與融資服務相關的應收賬款是指與購買汽車有關的客户貸款的未償還餘額總額。本公司對提供貸款服務收取一定費用，並由客户預付。 本公司使用直線法在應收賬款期限內攤銷這些費用，一般為90天。本公司將該等攤銷金額記為融資手續費收入，而未攤銷金額則在本公司的 綜合資產負債表中列為遞延收入。

本公司於各報告期結束時評估應收賬款的可收回性，並對潛在的信貸損失作出估計。於2015年前，本公司與融資服務相關的應收賬款並無任何虧損。 於截至2016年12月31日及2015年12月31日止年度，本公司向融資服務客户收取應收賬款時遇到困難 但應收賬款以若干進口汽車作抵押。在截至2016年12月31日和2015年12月31日的年度內，該公司獲得了這些有安全保障的汽車，並將其出售。銷售收益用於衝抵該客户的應收賬款。本公司將繼續收回剩餘的應收賬款餘額。截至2016年12月31日、2016年12月31日和2015年12月31日，本公司分別計提了與融資服務相關的應收賬款壞賬準備3,031,554美元和3,081,331美元。

盤存

庫存 主要包括按成本(由特定識別方法確定)或市場(可變現淨額)中較低者估價的汽車採購成本。截至2016年12月31日、2015年12月31日，已無淘汰儲備。

向供應商預付款

對供應商的預付款 主要包括對供應商購買汽車的預付款。截至2016年12月31日和2015年12月31日，潛在壞賬準備金分別為111,684美元和196,512美元。

財產和設備，淨額

財產、設備、淨值按成本減去累計折舊入賬。折舊採用直線基礎 方法計算下列估計使用年限：

長壽資產

當事件或環境變化顯示資產的賬面金額可能無法完全收回或該等資產的使用年限不再合適時，將分析擬持有及使用的長期資產的減值情況。公司 在每個資產負債表日評估是否發生表明可能出現減值的事件和情況。如有減值跡象，本公司將使用相關資產或資產分組在剩餘壽命內的未來未貼現現金流來衡量該等資產是否可收回。如預期該等現金流不足以收回已記錄的資產價值，則該等資產將減記至其估計公允價值。待處置的長期資產 按資產的賬面價值或公允價值減去處置成本中的較低者報告。

於2015年12月31日，公司聘請第三方專家對已停產的機場汽車商城汽車服務報告單元中包含的機場國際汽車商城進行房地產評估。該公司認定，機場國際汽車商城的公允價值超過了其賬面價值。公允價值採用三種方法確定 ，包括(I)基於該物業產生的估計未來貼現現金流的收益法，(Ii)基於可比物業當前市值的市場法，以及(Iii)重置成本法。 根據房地產評估結果，於2015年12月31日，公平市價超過機場國際汽車商城的賬面價值。因此，本公司於截至2015年12月31日止年度內，機場國際汽車商城並無錄得減值。

商譽和收購的無形資產減值

企業合併產生的商譽 是指收購價格超過被收購企業淨資產估計公允價值的部分。

商譽 每年在本財年第四季度進行減值測試，如果情況表明可能出現減值，則會更頻繁地進行測試。估計公允價值所需的重大判斷包括估計未來現金流，以及確定適當的貼現率、增長率和其他假設。該等估計及假設的變動可能會對公允價值的釐定產生重大影響，從而可能引發減值。

在使用兩步測試法評估減值商譽以確定任何潛在減值並計量任何減值金額時， 第一步是根據本公司各報告單位的公允價值與包括商譽在內的報告單位淨資產的賬面價值進行比較。如果報告單位的公允價值超過其賬面價值，則認為商譽沒有減值；否則，需要採取第二步。在第二步中，商譽的隱含公允價值，即報告單位的公允價值與報告單位淨資產的公允價值之間的差額，與商譽的賬面價值進行比較。商譽的賬面價值超過隱含公允價值的部分代表減值金額。

該公司使用多種估值技術，主要使用貼現現金流來確定其報告單位的公允價值，並以市盈率作為佐證。所使用的變量和假設均為3級公允價值投入，包括對未來收入和支出、營運資金、終端價值、貼現率和長期增長率的預測。在銷售交易中觀察到的市盈率是分別為每個報告單位確定的 是根據為本公司每個報告單位確定的加權平均資本成本確定的。此外，我們對在評估我們的報告單位時用於確定市場倍數的可比公司的選擇作出某些判斷，並作出某些假設以分配共享資產和負債來計算我們每個報告單位的價值。 使用的基本假設基於歷史實際經驗和未來預期，與公司戰略計劃中使用的假設一致。本公司將其各報告單位的公允價值與其各自的賬面價值(包括相關商譽)進行比較。我們還將報告單位的賬面價值和公允價值估計與我們在年度測試日期和接近年度測試日期時的市值進行比較。管理層將這一比較作為公司公允價值的額外證據 ，因為我們的市值可能會受到其他因素的抑制，例如與控股股東相關的控制溢價、我們的槓桿或對未來經營業績和現金流的一般預期。 如果公司在收益法或市場法下的隱含價值與我們的市值顯著不同，我們將在必要時重新評估和調整, 我們收入法和市場法模型的基本假設。我們對這些報告單位的公允價值和相關商譽的估計可能會根據各種 因素而隨着時間的推移而變化，這些因素包括公司普通股的總市值、基礎業務的實際運營業績或未來事件對資本成本和相關貼現率的影響。

截至2015年12月31日，本公司對出售最初通過收購眾和收購的汽車部門進行了商譽和客户關係減值測試 。眾和於2016年6月1日被處置。由於執行汽車零售銷售的不確定性 以及中和汽車銷售報告的歷史淨虧損 ，本公司認為減值指標於2015年12月31日存在。因此，本公司進行了兩步量化商譽減值測試。減值測試的第一步是將汽車單位銷售的公允價值與其賬面價值進行比較。如果報告單位的賬面價值超過報告單位的公允價值，管理層將進行第二步商譽減值測試。商譽減值測試的第二步涉及將汽車部門商譽銷售的隱含公允價值與該商譽的賬面價值進行比較。商譽的賬面價值超出其隱含公允價值(如有)的金額被確認為減值損失。評估完成後，本公司得出結論，商譽於2015年12月31日存在減值。公允價值是根據該報告單位產生的未來貼現現金流估計的。因此，公司在2015財年記錄了3,962,422美元的商譽減值損失，涉及汽車部門的銷售。

無形資產

截至2015年12月31日，無形資產包括因收購眾和而產生的客户關係。攤銷是使用直線法在五年內計算的。無形資產按成本減去累計攤銷列賬。截至2015年12月31日，公司對客户關係進行了詳細的量化減值測試。本公司進行了第一步量化商譽減值測試，確定銷售汽車的客户關係單位的賬面價值小於表示減值的公允價值。於二零一三年十一月三十日收購眾和的客户於截至二零一五年十二月三十一日止年度的銷售額較二零一四年及本公司收購前的期間大幅減少。本公司根據與無形資產相關的估計未貼現未來現金流量計量無形資產的賬面價值。如果預期未來現金流量淨額的總和少於被評估資產的賬面價值，則將確認減值損失。減值損失將按資產的賬面價值超出其公允價值的金額計算。公允價值按報價市場價格(如有)計量。 如果沒有報價市場價格，則公允價值估計基於各種估值技術，包括估計未來現金流量的折現值。資產減值評估要求本公司對被評估資產壽命內的未來現金流做出假設。這些假設需要做出重大判斷，實際結果可能與假設和估計的金額不同。在完成減值評估後, 本公司的結論是，客户關係在2015年12月31日存在 損害。因此，該公司在2015財年記錄了與汽車部門銷售相關的客户關係減值損失318,992美元。

非控股權益

非控股權益 指非控股股東在恆佳和港滙股權中的比例份額。 2016年和2015年的非控股權益摘要如下：

非本公司擁有的恆佳及港滙非控股權益在截至2016年12月31日及2015年12月31日的綜合資產負債表中列示為“非控股權益” ，在截至2016年12月31日及2015年12月31日止年度的綜合經營報表中列為“非控股權益應佔淨收益(虧損)”。於2015年9月23日，本公司出售其於正基的98%股權，因此於2016年12月31日及2015年12月31日，鄭基的2%非控股權益不再存在。

遞延收入

遞延 收入包括從尚不適合確認服務收入的客户那裏收到的金額。所有遞延收入 預計將在資產負債表日期起計的未來12個月內確認。

收入 確認

公司的主要收入來源來自(1)汽車銷售，(2)幫助客户購買汽車獲得銀行融資的服務費，(3)基於網絡的廣告服務，包括(I)在公司網站上展示圖形廣告和(Ii)允許客户在公司網站上發佈汽車相關信息的基於網絡的列表服務，以及(4)汽車增值服務。當有令人信服的 安排證據、已在裝運時交貨或已提供服務、賣方向買方的價格是固定的或可確定的、且可合理保證可收回性時，公司確認收入。

公司在客户交付和驗收時確認汽車的銷售，並在合理保證可收回性的情況下確認銷售。

服務 與融資服務相關的收入在融資期間按比例確認。

服務 本公司網站上的圖形廣告按固定費用收取費用。當服務在服務期限內提供時，公司確認 廣告收入。公司對上市服務收取月費 ，並在提供服務時確認收入。本公司以(I) 豁免認購；(Ii)折扣價格及(Iii)免費廣告的形式向客户提供銷售優惠。該公司將銷售激勵歸類為淨收入的減少。扣除折扣和津貼後的收入，在服務期間按比例確認。

公司在提供汽車增值服務時確認此類服務的收入。

增值 增值税是指代表特定監管機構收取的、要求在指定日期之前匯款的金額。 這些金額在銷售時收取，並在提供給客户的發票上詳細説明。本公司按淨額計算增值税。本公司按服務收入淨額的百分比記錄和支付營業税，並報告服務收入扣除營業税和其他銷售相關税收後的淨額。

收入成本

收入成本包括汽車採購成本、庫存報廢、貨運入庫和與汽車銷售相關的所有直接成本，以及與融資服務相關的利息支出和授信額度費用。與公司分銷網絡相關的所有成本均計入收入成本。

運營費用

銷售和營銷費用包括工資和員工福利、租金、廣告、旅行和娛樂以及保險。

一般和行政費用包括管理和辦公室工資和員工福利、辦公設施折舊、辦公設備和汽車、旅行和娛樂、保險、法律和會計、諮詢費、工人補償 保險和其他辦公費用。

廣告

公司在發生廣告費用時會支出廣告費用。截至2016年12月31日和2015年12月31日止年度，本公司分別產生約8,000美元和14,000美元的廣告費用 。廣告費用包括在綜合損益表的營業費用中的“銷售和營銷”標題中。

所得税 税

遞延 資產及負債的計税基準與其報告金額之間的暫時性差異於綜合財務報表、營業虧損淨結轉及貸項確認為遞延所得税，適用於未來年度的法定税率 。當管理層認為部分或全部遞延税項資產更有可能無法變現時，遞延税項資產減值準備。現行所得税是根據相關税務機關的法律規定的。

公司確認滿足50%以上概率門檻的税收優惠，並就此類税收優惠的利息和罰金的估計影響作出規定。於截至2016年12月31日及2015年12月31日止年度內，本公司並無招致任何與可能少繳的 所得税開支有關的利息或罰款。

基本 和稀釋後每股收益(虧損)

基本每股普通股收益(虧損)的計算方法是將普通股股東應佔淨收益(虧損)除以加權平均流通股數量。每股普通股攤薄收益(虧損)的計算方法類似於每股普通股基本收益 (虧損)，不同之處在於分母增加以包括如果潛在普通股已經發行且額外普通股具有攤薄性質時將會發行的額外普通股的數量。截至2016年12月31日和2015年12月31日，本公司並無任何普通股等價物，因此，每股基本收益(虧損)與稀釋後每股收益(虧損)相同。

新會計準則

2014年5月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新第2014-09號(ASU 2014-09) “與客户簽訂合同帶來的收入。”該標準的核心原則是，報告實體在將承諾的商品或服務轉移給客户時，將 確認收入，其金額反映了該實體預期有權獲得的對價，以換取這些商品或服務。該標準將於2018年第一季度起對本公司生效。2017年允許提前採用。實體可以選擇使用完整的追溯方法或修改後的追溯方法來採用這一新指南。FASB於2016年3月、2016年4月、2016年5月和2016年12月在ASU 2016-08年度內向ASU 2014-09發佈了補充採用指導和澄清 《與客户的合同收入：委託人與代理考慮事項》、《ASU 2016-10年度與客户的合同收入：確定績效義務和許可》、《ASU 2016-12年度與客户的合同收入：範圍狹隘的改進和實際的權宜之計》、《ASU 2016-20》主題606的技術更正和改進，公司預計從2018年第一季度開始採用這一標準，採用修改後的追溯法。 公司正在評估採用該技術對其合併財務報表的影響。公司將繼續 監控財務會計準則委員會可能影響我們評估的其他修改、澄清或解釋。

2014年8月，FASB發佈了ASU第2014-15號，財務報表的列報-持續經營，披露實體作為持續經營企業的能力的不確定性 ，其中就確定報告實體必須在其財務報表中披露持續經營不確定性的時間和方式提供了指導。新標準要求管理層在實體財務報表發佈之日起一年內對實體作為持續經營企業的能力進行中期和年度評估。此外，如果對實體作為持續經營企業的持續經營能力存在重大懷疑，則該實體必須提供某些披露。新標準將在截至2016年12月15日的財政年度和這些財政年度內的過渡期 生效。允許及早領養。本公司在2016年第四季度採用了該標準 。採用此ASU並未對公司的合併財務報表產生實質性影響。

2015年11月，FASB發佈了ASU第2015-17號，所得税(專題740)：資產負債表遞延税金分類. 根據ASU 2015-17年度，報告實體必須在分類財務狀況表中將遞延税項資產和負債分類為非流動資產和負債。目前的指導要求抵銷實體納税部分的遞延税項資產和負債，並以單一非流動金額列報，不受影響。該標準適用於公共實體 2016年12月15日之後的年度期間以及這些年度期間內的過渡期。允許在中期或年度報告期開始時提前採用財務報表。實體可前瞻性地將更新應用於所有遞延税項資產和負債，或追溯至列報的所有期間。這一更新對我們的財務狀況、運營結果和現金流的影響預計不會很大。

FASB發佈了ASU 2016-02，租賃(主題842)。ASU 2016-02要求承租人確認因經營租賃而產生的資產和負債。承租人應在財務狀況表中確認支付租賃款項的負債(租賃負債)和代表其在租賃期內使用標的資產的權利的使用權資產。對於租期為12個月或以下的租賃，承租人可按標的資產類別作出會計政策選擇，以確認租賃資產和租賃負債。在過渡期間，承租人和出租人必須在採用修正的回溯法提出的最早期間開始時確認和計量租賃 。公共業務實體應將ASU 2016-02中的修正案應用於2018年12月15日之後的財年，包括該財年 年度內的過渡期(即日曆年實體的2019年1月1日)。所有公有制經營主體和 所有非公有制經營主體在發行時均允許提前申請。本公司尚未確定採用本準則對本公司綜合財務狀況和經營業績的影響。

2016年3月，美國財務會計準則委員會發布了會計準則更新第2016-09號(ASU 2016-09)《對員工股份薪酬的改進 會計》。ASU 2016-09簡化了員工股份支付會計的幾個方面，包括所得税 後果、獎勵的股權或負債分類以及現金流量表分類。此指導將從2017年第一季度開始對我們生效。允許及早領養。我們計劃在2017年第一季度採用該指導。採用該準則預計不會對公司的合併財務報表產生實質性影響。

2016年6月，美國財務會計準則委員會發布了會計準則更新第2016-13號(ASU 2016-13)《金融工具信用損失計量》。ASU 2016-13要求對所持金融資產的預期信貸損失進行衡量和確認。本指南將從2020年第一季度開始對我們生效，必須採用修改後的 追溯方法，但某些例外情況除外。從2019年第一季度開始，允許提前採用。本準則的採用預計不會對本公司的合併財務報表產生實質性影響。

2016年8月，FASB發佈了更新的2016-15年度會計準則現金流量表(主題230)：某些現金收入和現金支付的分類。此更新涉及是否將某些特定現金流量項目顯示為運營、投資或融資活動。本更新中的修訂適用於公共實體在2017年12月15日之後的財政年度和這些財政年度內的過渡期。允許及早採用，包括在過渡期採用。 公司目前正在評估未來採用該準則對其合併現金流量表的影響。

2016年10月，FASB發佈了更新的2016-16年度所得税會計準則(主題740)：除庫存外的其他資產的實體內轉移。本次更新刪除了美國公認會計原則中禁止實體確認當期和遞延所得税支出或福利的當前例外情況。 與在合併實體內轉移資產(庫存除外)相關的所得税支出或收益。目前的 將合併實體內的庫存轉移的任何税務影響推遲確認至將其出售給第三方的例外情況仍未受到影響。本次更新中的修訂在2017年12月15日之後的年度報告期內對公共實體有效。 允許提前採用，如果實體發佈中期財務報表，則應在第一個過渡期內採用。該公司正在評估採用該技術對其綜合財務報表的影響。

2016年11月，FASB發佈了會計準則更新2016-18，現金流量表(主題230)，要求實體在現金流量表中顯示現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物總額的變化 。因此，各實體將不再在現金流量表中列報現金和現金等價物以及限制性現金和限制性現金等價物之間的轉賬。當現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物在資產負債表的多個項目中列報時，新的指導意見要求將現金流量表中的總額與資產負債表中的相關標題進行核對。實體還必須披露受限現金和受限現金等價物餘額的性質。新指南將在2017年12月15日之後的財年生效，包括這些財年內的過渡期。允許儘早採用新指引，並追溯應用新指引。 本公司正在評估採用新指引對其綜合現金流量表和披露的影響。

本公司並不知悉近期發佈的任何其他會計聲明一旦被採納將對本公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。

(2) 出售中和

2016年6月1日，世盛與匯通訂立(I)出售中和100%股權的股權轉讓協議，及(Ii)由世盛、匯通及合眾之間訂立債務轉讓協議。中和擁有並運營位於天津空港經濟區的機場國際汽車公司，並擁有天津車王40%的股份。

根據股權轉讓協議的條款，中和股權的出售價格約為6,180萬美元(人民幣410,000,000元)。 出售價格分兩部分支付：(I)匯通以現金形式向石勝支付約2,560萬美元(人民幣169,938,192元)及(Ii) 根據日期為2013年11月30日的股權轉讓協議，匯通承擔石勝對合眾的未償還責任 3,610萬美元(人民幣240,061,808元)。 簽署後，石勝將中和的控制權轉讓給匯通。

本次交易完成後，本公司放棄了對機場國際汽車物業的所有權以及其對天津車王40%的所有權。

眾合 經營兩個細分市場，汽車銷售和機場汽車服務。由於出售中和，機場汽車汽車服務部門已停產。按分部出售的淨資產詳情如下：

出售中和汽車及其銷售汽車部門並不被視為本公司汽車銷售的戰略轉變，因為該等出售不會影響本公司的任何地理覆蓋範圍、業務範圍或任何其他部門或業務 。因此，本公司的結論是，出售中和汽車部門的銷售不應 歸類為非持續經營。

機場汽車服務部門由兩個部門組成，包括(1)機場汽車租賃和(2)對Car King二手車的合資投資。匯通於2016年6月1日獲得眾和的控制權。出售完成後，本公司不再從事租車或二手車業務，亦無持續現金流入或 流出本單位。出售機場汽車服務部門對公司的現金流和經營業績有重大影響。因此，本公司的結論是，出售機場汽車商城汽車服務部門應歸類為非持續經營。

利息 分配給非持續經營的利息支出是與融資中和收購以及汽車和機場汽車服務部門的運營直接相關的利息支出。

從2016年1月1日至2016年5月31日以及截至2015年12月31日的一年中，簡明經營報表中列報的停產業務損失包括以下內容：

在出售中和之前，公司採用權益法核算了中和在天津車王的40%股權。截至2016年5月31日，公司股權基礎投資的經營業績和財務狀況摘要如下：

受限 現金由不能在公司運營中使用的現金組成，摘要如下：

財產和設備摘要如下：

截至2016年12月31日和2015年12月31日止年度，物業和設備的折舊和攤銷費用分別為80,709美元和56,581美元。

截至2015年12月31日的年度商譽賬面值變動情況如下：

截至2015年12月31日，本公司對銷售汽車的商譽和客户關係進行了減值測試 。在完成減值評估後，本公司得出結論，商譽於2015年12月31日存在減值。公允價值是根據該報告單位產生的未來貼現現金流量估計的。因此，本公司在2015財年錄得商譽減值虧損3,962,422美元，涉及汽車部門的銷售 。

截至2015年12月31日，汽車事業部銷售相關客户關係餘額彙總如下：

無形資產攤銷費用 截至2016年12月31日和2015年12月31日的年度分別為0美元和109,369美元。