展品99.2
所有版權歸ECARX所有。任何人不得以任何方式複製或分發內容的任何或全部部分。ECARX均保留對此類違規行為採取法律行動的權利。|www.ecarxgroup.com 2022年5月投資者説明會
所有版權歸ECARX所有。任何人不得以任何方式複製或分發內容的任何或全部部分。ECARX均保留對此類違規行為採取法律行動的權利。|www.ecarxgroup.com 2免責聲明本演示文稿及其內容是保密的，不得在WH OLE中或部分直接或間接向任何其他人發佈、複製、出版或分發，或在任何司法管轄區內或從任何司法管轄區進行此類發佈、複製、出版或分發是非法的。擁有本公關許可證的人應瞭解並遵守任何此類限制。本演示文稿不是購買、出售或認購證券的要約或邀請。關於本演示文稿本演示文稿由Cova Acquisition Corp(“SPAC”)和ECARX Holdings Inc.(“本公司”)準備，涉及SPAC和本公司的潛在業務合併(“交易”)。本報告為初步陳述，僅供參考和討論之用，不得用於任何其他目的。就本通告而言，“演示文稿”指幷包括以下幻燈片：由SPAC或本公司成員或代表他們的任何人士對幻燈片所作的口頭演示、口頭演示之後的問答環節、本文件的副本以及在該演示文稿上分發的或與該演示文稿相關的任何材料。通過接受他的演講、參加會議或閲讀演示幻燈片，您將被視為(I)承認並同意以下條件、限制和通知，並做出以下承諾，以及(Ii)承認您理解與濫用有關的法律和監管處罰, 披露或不當傳播本演示文稿。本演示文稿不構成(I)出售或購買本文所述證券、資產或業務的要約或邀請，或公司或SPAC就上述任何事項作出的承諾，或(Ii)就任何證券或交易徵求委託書、同意或授權，且本演示文稿不應構成任何合同、承諾或投資決定的基礎，也不構成有關任何證券的建議或推薦。本公司和SPAC明確保留在任何時間和在任何方面修改或終止這一程序、終止與任何或所有潛在投資者的討論、接受或拒絕任何提議以及與任何一方就涉及本公司和SPAC的交易進行談判或停止談判的權利。任何出售證券的要約將僅根據最終認購協議提出，並將根據1933年修訂的《證券法》及其頒佈的規則和條例(統稱為《證券交易法》)對不涉及公開發行的證券的要約和銷售豁免註冊。除另有説明外，本演示文稿以本演示文稿的日期為準。本演示文稿中包含的信息全部取代和取代以前所有類似演示文稿版本的信息。本陳述並不旨在包含對交易進行評估所需或與之相關的所有信息。此外，這一表述不應被解釋為法律、税務、投資或其他諮詢意見，也不應被依賴於構成或依賴於, 任何合同、承諾或投資決定。您將負責聯合進行任何被認為適當的調查和分析，並應在您認為必要的範圍內諮詢您自己的法律、法規、税務、商業、財務和會計顧問，並且必須做出您自己的投資決定，並形成您自己對交易或對SPAC的任何投資以及本演示文稿中預期的交易的獨立調查和分析。SPAC和本公司保留隨時修改或替換本演示文稿的權利，但如果情況、管理層的估計或意見發生變化或本演示文稿中提供的任何信息變得不準確，SPAC及其各自的子公司、附屬公司、法律顧問、財務顧問或代理均沒有義務更新或補充本演示文稿中所載的任何內容，或以其他方式向您提供與交易相關的任何額外信息。保密信息本演示文稿中包含的信息是保密的，僅用於幫助您熟悉SPAC和與交易相關的公司。本演示文稿仍為本公司的財產，公司保留隨時要求退還本演示文稿(連同其任何副本或摘錄)的權利。未經SPAC和公司事先書面同意，本演示文稿或其任何內容不得披露或用於信息和討論以外的任何目的。您同意不會複製、複製或分發本演示文稿的全部或部分內容, 在未經SPAC和本公司事先書面同意的情況下，隨時向其他個人或實體出售。任何未經授權的分發或複製本演示文稿的任何部分都可能導致違反證券法。
所有版權歸ECARX所有。任何人不得以任何方式複製或分發內容的任何或全部部分。ECARX均保留對此類違規行為採取法律行動的權利。|www.ecarxgroup.com 3免責聲明前瞻性陳述本陳述包含某些符合證券法第27A節和修訂後的1934年證券交易法21E節的前瞻性陳述，還包含某些財務預測和預測。除有關歷史事實的陳述外，本陳述中包含的所有陳述，包括有關未來經營業績和財務狀況、計劃的產品和服務、業務戰略和計劃、公司未來經營的管理目標、市場規模和增長機會、競爭地位以及技術和市場趨勢的陳述，均為前瞻性陳述。其中一些前瞻性表述可以通過使用前瞻性詞彙來識別，包括“預期”、“預期”、“建議”、“計劃”、“相信”、“打算”、“估計”、“目標”、“項目”、“應該”、“可能”、“將”、“預測”或其他類似的表述。所有前瞻性陳述都是基於當前的估計和預測，反映了SPAC和本公司截至本報告發表之日的觀點、假設、預期和意見，因此會受到許多因素、風險和不確定因素的影響，其中一些因素目前尚不為我們所知。其中一些因素包括但不限於：Co MPA NY及其附屬公司(統稱“集團”)新產品或服務的成功推出，集團吸引新客户和留住現有客户的能力，集團所處行業的競爭壓力，集團儘管有虧損歷史但仍能實現盈利的能力。, 本集團實施其增長策略及管理其增長的能力、本集團滿足消費者期望的能力、本集團對其經營及財務業績作出準確預測的能力、本集團的內部控制、外幣匯率波動、本集團籌集額外資本的能力、傳媒對本集團的報道、本集團經營所在國家或本集團所屬國家的監管環境的變化、本集團經營所在國家的一般經濟狀況、本集團吸引和留住高級管理人員和熟練員工的能力、本集團戰略聯盟和收購的成功、本集團與其當前客户、供應商和服務供應商關係的變化、信息技術系統和網絡的中斷、本集團保護其品牌和本集團聲譽的能力、本集團保護其知識產權的能力、本集團可能涉及的潛在和未來風險、完成交易可能產生或需要的或與完成交易相關的税項或其他負債。前面列出的因素並不是詳盡的。我們沒有義務公開更新或審查任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因，除非法律要求。鑑於這些因素、風險和不確定性，本演示文稿中討論的前瞻性事件和情況可能不會發生，任何估計、假設、預期、預測, 本演示文稿中提出的觀點或意見應被視為初步意見，僅供説明之用，不應被視為必然代表四個結果。閣下應仔細考慮本報告“風險因素”一節、與交易有關的F-4表格委託書/招股説明書“風險因素”一節(預計將提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”))以及其他不時提交給美國證券交易委員會的文件中描述的風險和不確定因素。這些文件確定和處理了其他可能導致實際事件和結果與前瞻性陳述中所包含的大不相同的重要風險和不確定因素。SPAC和公司不承擔任何義務，也不打算因新信息、未來事件或其他原因而更新或修改這些前瞻性陳述。此外，公司在競爭激烈和瞬息萬變的環境中運營，可能會不時出現新的風險。無法預測所有風險，也不可能評估所有因素對公司業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致公司的實際結果、業績或財務狀況與預期未來業績、財務狀況表現大不相同的程度。此外，本文中包含的對SPAC和本公司的分析不是，也不聲稱是對本公司證券、資產或業務的評估, SPAC或任何其他實體。可能存在SPAC和公司目前都不知道的其他風險，或者SPAC和公司目前認為不重要的風險，這些風險也可能導致實際結果與前瞻性陳述中包含的結果不同。這些前瞻性陳述不應被視為代表公司或SPAC在本陳述日期之後的任何日期的評估。更廣泛地説，我們告誡您不要依賴這些前瞻性陳述，我們通過這些警告性陳述對我們所有的前瞻性陳述進行限定。行業和市場數據本演示文稿還包含來自第三方來源(包括Fr ost&Sullivan)的信息、估計和其他統計數據。這些信息涉及許多假設和限制，而且由於市場研究中使用的技術和方法的性質，Frost&Sullivan不能保證這些信息的準確性。告誡你不要過分重視這樣的估計。SPAC和本公司均未獨立核實該第三方信息，也未對該第三方信息的準確性、完整性、及時性、可靠性或能力作出任何明示或暗示的陳述。SPAC和本公司可能已在必要時補充了此類信息, 考慮到其他行業參與者的公開信息。預測和歷史財務信息的使用本演示文稿中包含的2021年曆史財務數據是根據公司按照美國公認會計原則(“公認會計原則”)編制的2021年管理賬目得出的，可能會在PCAOB審計/審查之後發生變化，這些審計/審查將在向美國證券交易委員會提交任何登記聲明或委託書之前進行。
所有版權歸ECARX所有。任何人不得以任何方式複製或分發內容的任何或全部部分。ECARX均保留對此類違規行為採取法律行動的權利。|www.ecarxgroup.com 4免責聲明本演示文稿包含fi對公司在2022年至2024年的某些fi財務結果的fi財務預測，以供説明。SPAC或本公司的獨立審計師均未就該等預測納入本報告而審核、研究、審閲、編制或執行任何程序，因此，就本報告而言，彼等並無就該等預測發表任何意見或提供任何其他形式的保證。這些預測是前瞻性陳述，不應被認為是對未來結果的必然預測。在本報告中，提供了上述預測信息中的某些信息，以便與歷史數據進行比較。預期fi財務信息背後的假設和估計本質上是不確定的，會受到各種重大fi商業、經濟和競爭風險及不確定性的影響，這些風險和不確定性可能會導致實際結果與預期fi財務信息中包含的結果大相徑庭。雖然此類信息和預測必然是投機性的，但SPAC和本公司認為，預期財務信息的補償涉及越來越高的不確定性，預測從準備之日起越遠。相應地，, 不能保證預期結果表明公司未來的表現，也不能保證實際結果不會與預期fi財務信息中顯示的結果大不相同。本演示文稿中包含的預期fi財務信息不應被視為任何人表示預期fi財務信息中包含的結果將會實現。關於公司或SPAC、交易或其他事項的所有後續書面和口頭前瞻性陳述，以及歸因於公司或SPAC或代表他們行事的任何人的所有前瞻性陳述，都明確地受到警告性陳述的限制。非GAAP財務措施本陳述還包括對非GAAP財務措施的引用，如調整後的EBITDA。此類非公認會計原則措施應僅被視為對根據公認會計原則編制的財務措施的補充，而不是優於。SPAC和該公司相信，這些非公認會計準則對fi財務結果的衡量為管理層和投資者提供了有關與公司的fi財務狀況和經營結果有關的某些fi財務和業務趨勢的有用信息。SPAC和公司認為，這些非公認會計準則fi財務指標的使用為投資者提供了一個額外的工具，用於評估公司的fi財務指標與其他類似公司的持續經營結果和趨勢，並進行比較, 其中許多向投資者提出了類似的非公認會計準則fi財務指標。管理層不會孤立地考慮這些非GAAP措施，或將其作為根據GAAP確定的財務措施的替代措施。這些非公認會計準則fi財務計量受到固有限制，因為它們限制了管理層在確定這些非GAAP Pfl財務計量時對哪些費用和收入被排除或計入的判斷。此外，在提供前瞻性非公認會計準則財務計量的情況下，由於在預測和量化此類核對所需的某些金額方面存在固有困難，這些計量是在非公認會計準則基礎上列報的，沒有與此類前瞻性非公認會計準則計量進行核對。其他信息如果進行這筆交易，太平洋投資管理公司將被要求向美國證券交易委員會提交一份初步和最終的委託書，其中可能包括一份註冊聲明和其他相關文件。建議您在獲得委託書/招股説明書和其他提交給美國證券交易委員會的相關文件時，閲讀這些文件，因為它們將包含本文中金融、行業和其他信息的最新信息，以及關於SPAC、本公司和交易的重要信息。SPAC的股東將能夠免費獲得委託書的副本(在提交時)，以及包含SPAC、本公司和交易信息的其他財務信息，可在美國證券交易委員會的網站上免費獲得，網址為www.sec.gov。徵集空間和公司的參與者, 而他們各自的董事和高管可被視為與交易有關的SPAC股東委託書的參與者。這些董事和高管的名單以及有關他們在交易中的利益的信息將包含在委託書中。如上段所述，您可以免費獲得這些文件的副本。最終的委託書將郵寄給SPAC的股東，以確定一個創紀錄的日期，以便在交易可用時進行投票。商標本演示文稿可能包含第三方的商標、服務標記、商標名和版權，這些都是其各自所有者的財產。僅為方便起見，本演示文稿中提及的某些商標、服務標記、商號和版權可能不帶TM、SM©或®符號，但此類引用並不意味着SPAC、本公司或第三方不會根據適用法律最大程度地主張其權利或適用所有人或許可人對這些商標、服務標記、商號和版權的權利。對於交易可能實現的價值、交易的法律、法規、税務、財務、會計或其他影響或本演示文稿中包含的信息的準確性，SPAC、本公司或其各自的董事、高級管理人員、員工、關聯公司、顧問、代表或代理人均不作出任何明示或默示的陳述或保證，且他們均不承擔任何基於或產生於全部或部分包含或遺漏的任何信息的責任, 對於本演示文稿或在評估交易過程中傳遞給任何個人或實體的任何其他書面或口頭交流，他們明確表示不對與此處信息有關的直接、間接、附帶、懲罰性、懲罰性、特殊或後果性損失、成本、費用、法律費用或損失(包括收入或利潤損失和機會成本)承擔任何責任或責任。
所有版權歸ECARX所有。任何人不得以任何方式複製或分發內容的任何或全部部分。ECARX均保留對此類違規行為採取法律行動的權利。|www.ecarxgroup.com 5今日主持人董事長兼首席執行官沈子瑜CFO Tony Chen Cova董事長兼首席執行官洪恆戰略與合作伙伴關係副總裁Mark Burton
所有版權歸ECARX所有。任何人不得以任何方式複製或分發內容的任何或全部部分。ECARX均保留對此類違規行為採取法律行動的權利。|www.ecarxgroup.com 6交易概述·企業價值34億美元1和股權價值34億美元1·隱含EV是4.1x 2023E收入和2.5x 2024E收入1的倍數·3.03億美元募集資金在扣除費用後進入資產負債表，其中包括來自Cova信託現金2的3億美元和通過戰略投資和其他融資承諾的4500萬美元額外資本3·ECARX現有股東將保留合併後公司89%的預計股本3 FX匯率(美元/人民幣)=6.3726截至2021年12月30日1.貨幣前估值，企業價值以34億美元的股權價值計算總債務為1.46億美元，現有現金餘額為1.41億美元(截至2021年12月31日)2.假設Cova股東不贖回，不包括(I)在交易完成時或之後發佈的任何股權獎勵的影響，(Ii)15.0億股公共認股權證和8.9億股保薦權證的稀釋影響，每股執行價為11.50美元，以及(Iii)具有超級投票權的股票的影響3.截至2022年5月26日，公司已收到承諾的戰略投資金額3500萬美元，這兩家公司的收益取決於擬議業務合併的結束。本公司亦已收到1,000萬元於完成擬議業務合併後可轉換為ECARX股份的票據的融資，所得款項已由本公司收取
所有版權歸ECARX所有。任何人不得以任何方式複製或分發內容的任何或全部部分。ECARX均保留對此類違規行為採取法律行動的權利。|www.ecarxgroup.com 7 Cova Acquisition Corp.君宏恆董事長兼首席執行官K.V.Dhillon總裁兼祕書兼董事阿爾文·維達塔·薩裏亞特馬賈董事奧斯汀·羅素高級顧問傑克·史密斯董事潘杜·斯賈裏爾董事
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所有版權歸ECARX所有。任何人不得以任何方式複製或分發內容的任何或全部部分。ECARX均保留對此類違規行為採取法律行動的權利。|www.ecarxgroup.com 11由中國著名企業家李瑞克(李書福)和沈子瑜先生於2017年共同創立，開發全棧汽車計算平臺自創立5年來超過2,000 FTE 2團隊80%+是工程師$436 mm 2021年收入1 3.2 mm+車輛配備ECARX技術3服務於亞太地區和歐洲的12個品牌3所有版權屬於ECARX。任何人不得以任何方式複製或分發內容的任何或全部部分。ECARX均保留對此類違規行為採取法律行動的權利。|www.ecarxgroup.com 1.截至2021年12月30日的匯率(美元/人民幣)=6.3726 2.全職員工3.截至2021年12月31日的運營數據11建立業務
所有版權歸ECARX所有。任何人不得以任何方式複製或分發內容的任何或全部部分。ECARX均保留對此類違規行為採取法律行動的權利。|www.ecarxgroup.com 12 ECARX由經驗豐富的國際團隊領導·中國汽車智能行業專家，擁有超過15年的經驗·通用汽車安吉星中國項目創始成員，中國首個IOV項目·曾在上海帕特奧擔任通用汽車總經理·吉利領導團隊在亞洲、歐洲和美國的工作流程具有豐富的經驗·18年以上資本市場和財務管理經驗·領導法拉西斯能源在明星市場上市，融資人民幣30億+·美林前董事·在美國、英國、中國和澳大利亞王晨曦Peter Rogbrant通用OS ADAS&測繪Arianna an Richard Sun AI Andreas Rosenlind首席架構師、OS首席財務官董事長兼首席執行官沈子瑜核心領導團隊戰略與合作Mark Burton數字駕駛艙系統
所有版權歸ECARX所有。任何人不得以任何方式複製或分發內容的任何或全部部分。ECARX均保留對此類違規行為採取法律行動的權利。|www.ecarxgroup.com 13 ECARX技術旨在將下一代汽車轉變為無縫集成的信息、通信和交通設備APP技術平臺，用於未來電動汽車智能互聯駕駛艙無人駕駛技術傳統技術智能互聯繫統產品願景
所有版權歸ECARX所有。任何人不得以任何方式複製或分發內容的任何或全部部分。ECARX均保留對此類違規行為採取法律行動的權利。Www.ecarxgroup.com 14向全電動平臺、聯網汽車、先進的駕駛輔助技術創造了一個巨大且不斷增長的機會·我們相信，未來十年汽車的“DNA”將發生比它們誕生以來更大的變化，因為所有新技術和政府要求都會激勵OEM開發“全新的”車輛平臺·隨着軟件進一步支持車載體驗，預計電子元件將在這些新平臺上代表更大的產品價值·ECARX定位於與OEM和T1合作和/或提供關鍵平臺技術·我們相信，這些“全新”平臺將成為未來10多年未來產品開發的基礎電氣化駕駛員協助大型且不斷增長的市場連接
所有版權歸ECARX所有。任何人不得以任何方式複製或分發內容的任何或全部部分。ECARX均保留對此類違規行為採取法律行動的權利。|www.ecarxgroup.com 15規模龐大且不斷增長的潛在市場2030E全球市場規模2020-30E全球市場規模增加ECARX的未來增長得益於自動駕駛解決方案、汽車軟件和汽車SoC汽車SoC自動駕駛解決方案汽車軟件2020全球2020全球2030E全球2030E全球2030E全球約1050億美元~4000億美元~1770億美元n 4.7x 12.0x 4.6x來源：Frost&Sullivan大型且不斷增長的市場
所有版權歸ECARX所有。任何人不得以任何方式複製或分發內容的任何或全部部分。ECARX均保留對此類違規行為採取法律行動的權利。這些戰略關係正在為第三方原始設備製造商和國際增長創造強勁的道路吉利汽車1品牌技術合作更多EC系統2品牌第三方原始設備製造商合作吉利汽車多樣化的國際OEM生態系統幫助擴大ECARX的地理覆蓋範圍提供獨特的第一天參與，加速併為我們未來的產品管道提供信息1.吉利汽車指的是吉利汽車控股有限公司，該公司管理的品牌包括吉利、林克、幾何和Zeekr等品牌2.吉利生態系統指的是吉利、吉利、吉刻和其他品牌沃爾沃汽車、s Mart、蓮花、寶騰、LEVC等隸屬於或被浙江吉利控股集團有限公司投資的原始設備製造商吉卡智能
所有版權歸ECARX所有。任何人不得以任何方式複製或分發內容的任何或全部部分。ECARX均保留對此類違規行為採取法律行動的權利。|www.ecarxgroup.com 17 ECARX獨特的上市戰略創造了多個唯一定位的開發和商業化機會1。SoC Core M模塊是指將SoC與核心IC(集成電路)和外圍設備2高效集成在一起的完整計算板。Zenseact由沃爾沃汽車公司創立。截至2022年5月10日，ECARX持有Zenseact 13.5%的股權3.Jika Intelligence由ECARX和吉利控股的子公司於2021年4月共同創立。截至2022年5月10日，ECARX持有吉卡智能50%的股權4.Haleytek由ECARX和沃爾沃汽車於2021年9月共同創立。截至2022年5月10日，ECARX持有Haleytek 40%的股權5.SiEngine由ECARX和ARM中國於2018年9月共同創立。截至2022年5月10日，ECARX持有SiEngine 29.1%的股權向汽車一級供應商銷售ECARX產品例如：銷售用於信息娛樂和駕駛艙產品的SoC核心模塊1至1級供應商吉利汽車早期車輛計劃參與第三方OEM銷售與協作更多吉利生態系統OEM銷售與協作汽車OEM夥伴關係發展和/或通過合資企業或合作伙伴關係發展和/或銷售芯片操作系統駕駛員輔助/無監督駭維金屬加工4 2 5吉卡智能3
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所有版權歸ECARX所有。任何人不得以任何方式複製或分發內容的任何或全部部分。ECARX均保留對此類違規行為採取法律行動的權利。|www.ecarxgroup.com 2 ECARX正在開發一個由我們的戰略OEM合作提供獨特信息的汽車技術平臺明確的平臺路線圖，包括一個SoC系列和多功能操作系統定製的Android Linux和RTOS數字駕駛艙初始SOP：2021 SoC：驍龍8155(2021)；SE 1000(2022)1集羣+信息娛樂+ADAS信息娛樂S o C：E 01(2018)，E 02(2020)初始SOP：201 7面向下一代產品無縫集成信息、通信和交通設備的定製安卓信息娛樂產品汽車中央計算平臺初始SOP：2024 1 SoC系列(多)一個操作系統平臺駕駛艙+車身+ADAS+無人監督駭維金屬加工駕駛1。估計所有版權均屬於ECARX。任何人不得以任何方式複製或分發內容的任何或全部部分。ECARX均保留對此類違規行為採取法律行動的權利。|www.ecarxgroup.com 2科技
所有版權歸ECARX所有。任何人不得以任何方式複製或分發內容的任何或全部部分。ECARX均保留對此類違規行為採取法律行動的權利。|www.ecarxgroup.com 3 ECARX將SoC和OS技術與獨特的軟件堆棧System on a Chip操作系統結合在一起軟件堆棧針對汽車應用操作系統和工具鏈的強大SoC旨在最大限度地發揮ECARX SoC軟件的能力，以滿足汽車應用的主要領域技術平臺簡化和加快產品開發
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所有版權歸ECARX所有。任何人不得以任何方式複製或分發內容的任何或全部部分。ECARX均保留對此類違規行為採取法律行動的權利。|www.ecarxgroup.com 6 Software Stack Software Stack ECARX軟件集智能、增強騎手體驗的互聯技術·定製汽車應用編程接口·本地化功能·應用分發服務·內容分發服務·與移動電話1深度集成超過3 mm的數字駕駛艙客户已經體驗到ECARX的世界級駕駛艙軟件·感知算法與SoC 1的集成·ADAS包與NCAP安全履行·ECARX在Pilot 1上導航·ECARX自動停車·ECARX無人駕駛駭維金屬加工Pilot 1 ADAS和無人駕駛ECARX正在開發和合作，提供駕駛員輔助技術，以實現未來的移動性·功能安全解決方案·數據加密傳輸·實時任務調度和通信1·安全認證服務關鍵安全控制啟用功能並提高性能的車輛系統1.目前正在開發中
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所有版權歸ECARX所有。任何人不得以任何方式複製或分發內容的任何或全部部分。ECARX均保留對此類違規行為採取法律行動的權利。|www.ecarxgroup.com 8財年12月2021 A 2022 E 2023 E 2024E總收入436 567 838 1,384增長(%)24.0%30.0%47.8%65.2%毛利率128 176 279 479毛利率(%)29.4%31.0%33.3%34.6%調整後EBITDA 2(128)(170)(129)32調整後EBITDA利潤率(%)(29.4%)(30.0%)(15.4%)2.3%業務計劃概述概要損益表1歷史數字基於或源自管理賬户，並可能在PCAOB審計/審查後發生變化，該審計/審查將在提交任何登記聲明或委託書之前進行，截至12月30日，美國證券交易委員會匯率(美元/人民幣)=6.3726。2021年1.財務預測假定2022年將從SPAC信託基金的收益以及戰略投資和其他融資中額外籌集3億美元。如果公司無法從擬議的業務合併交易中籌集3億美元，同時進行戰略投資和其他融資，公司打算在業務合併結束後尋求替代融資。2.調整後的EBITDA是一種非公認會計準則的財務指標，由公司定義為扣除所得税費用、淨利息費用、折舊和攤銷前的淨虧損或收益以及基於股份的薪酬財務指標
所有版權歸ECARX所有。任何人不得以任何方式複製或分發內容的任何或全部部分。ECARX均保留對此類違規行為採取法律行動的權利。|www.ecarxgroup.com 9 2022E 2023E 2024E SoC核心模塊和軟件汽車計算平臺強勁的細分市場收入增長收入$mm 1通過產品迭代和客户獲取來自SoC核心模塊和軟件強勁增長的貢獻567 838 1,384 2022E-24E複合年增長率：+56.2%1.截至2021年12月30日的外匯匯率(美元/人民幣)=6.3726
所有版權歸ECARX所有。任何人不得以任何方式複製或分發內容的任何或全部部分。ECARX均保留對此類違規行為採取法律行動的權利。|www.ecarxgroup.com 10 74%57%44%7%18%30%19%25%26%0%20%40%60%80%100%2022E 2023E 2024E吉利生態系統為不斷增長的客户羣提供基礎收入貢獻1 1.基於終端代工客户的收入貢獻2.截至2021年12月30日的外匯匯率(美元/人民幣)=6.3726 3.吉利汽車指的是吉利汽車控股有限公司，該公司管理的品牌包括吉利、沃爾沃、幾何、齊科爾等品牌4.吉利生態系統指的是吉利汽車、沃爾沃汽車、S Mart、蓮花、寶騰、隸屬於或投資于吉利控股公司的LEVC和其他原始設備製造商吉利汽車品牌3其他吉利生態品牌4第三方財務$mm 2$567$838$1,384
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所有版權歸ECARX所有。任何人不得以任何方式複製或分發內容的任何或全部部分。ECARX均保留對此類違規行為採取法律行動的權利。|www.ecarxgroup.com 12交易概述1説明性形式所有權1，3交易S摘要估計來源和使用形式估值1·企業價值34億美元2和股權價值34億美元2·Cova Acquisition Corp.與ECARX合併-隱含的EV倍數為4.1倍2023E收入和2.5倍2024E收入2·假設Cova 3信託現金3億美元，幷包括通過戰略投資和其他融資承諾的4500萬美元額外資本4·所有現有ECARX股東將保留他們的股份。沒有現有股東退出·收益將用於戰略收購或投資、研發、產品推出、地理擴張和一般企業用途來源(毫米)現有ECARX股東權益3,400 Cova Trust 3 300普通股戰略投資和其他融資45來源總計3,745美元(除每股數據外)PF股份未償還382股價$10.00預計股本$3,820加：債務146減：現有現金餘額(141)減：資產負債表的淨交易收益(303)預計企業價值3,522美元現有ECARX股東權益3截至2021年12月30日總計使用3,745美元的外匯匯率(美元/人民幣)=6.3726 1.不包括(I)在交易結束時或之後頒發的任何股權獎勵的影響，(Ii)15.0 mm的公開認股權證和8.9 mm的保薦權證(執行價為每股11.5美元)的稀釋影響，以及(Iii)具有超級投票權的股票的影響2.錢前估值，企業價值基於34億美元的股權價值計算, 總債務為1.46億美元，現有現金餘額為1.41億美元(截至2021年12月31日)3.假設Cova股東沒有贖回4.截至2022年5月26日，公司已收到承諾金額3500萬美元的戰略投資，其收益取決於擬議的業務合併的結束。公司還獲得了1000萬美元的票據融資，該票據在完成擬議的業務合併後可轉換為ECARX的股票，所得款項已由公司收回5.預計交易手續費和支出約為4200萬美元，具體數字有待最終交易敲定，假設Cova股東不贖回7.85%1.96%1.18%89.01%公眾股東Cova贊助商戰略和其他融資投資者現有的ECARX股東
所有版權歸ECARX所有。任何人不得以任何方式複製或分發內容的任何或全部部分。ECARX均保留對此類違規行為採取法律行動的權利。|www.ecarxgroup.com 13精選公共參考半導體和軟件全堆棧解決方案ECARX汽車技術企業價值-34億美元3-收入複合年增長率202 2 E-202 4 E 1 12.4%56。2%271。5%來源：截至2022年5月10日的Factset 1.EV/Revenue倍數和2022年至2022年至2024年E收入CAGR參考算術平均值2.不包括Aurora，因為其倍數超過80x 3.錢前估值基於股權價值34億美元，總債務1.46億美元和現有現金餘額1.41億美元(截至2021年12月31日)4.外匯匯率(美元/人民幣)=6.3726截至2021年12月30日交易13 E/R E地點202 3 E 1，2 8.1 x 4.1x隱含倍數4 14.5 x E V/R E地點202 4 E 12 2.5x隱含倍數4 7.2 x 4.0 x
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所有版權歸ECARX所有。任何人不得以任何方式複製或分發內容的任何或全部部分。ECARX均保留對此類違規行為採取法律行動的權利。|www.ecarxgroup.com 15與ECARX業務和行業相關的風險因素1.ECARX在一個新市場的經營歷史有限，在快速發展的行業面臨重大挑戰。2.ECARX受到與汽車智能技術相關的風險的影響。3.ECARX的汽車智能技術及相關硬件和軟件可能存在缺陷、錯誤或錯誤，或未被發現或錯誤，這可能會造成安全問題，降低市場採用率，損害其在現有或潛在客户中的聲譽，或使其面臨產品責任和其他索賠，可能對其業務、財務狀況和運營結果產生實質性和不利影響。4.ECARX產品中使用的零部件或基礎原材料供應中斷可能會對其業務和盈利產生重大不利影響。5.汽車銷售和生產可能具有高度週期性，並可能對ECARX的業務產生不利影響。6.ECARX客户提供的市場份額的下降和產品組合的變化可能對ECAR X的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。7.汽車情報行業競爭激烈，ECARX在這一行業的競爭中可能不會成功。8.ECARX過去的業務淨現金流為負數，而且一直沒有盈利，未來可能會繼續這種情況。9.ECARX目前擁有一個集中的客户基礎，主要客户數量有限，特別是吉利控股及其關聯方。失去一個或多個關鍵客户，或未能與一個或多個關鍵客户續簽任何協議, 可能會對其運營結果以及營銷其產品和服務的能力產生不利影響。10.ECARX收集、處理和使用數據，其中一些數據包含個人信息，其業務受到有關中國網絡安全、隱私、數據保護和信息安全的複雜和不斷變化的法律和法規的約束。任何侵犯隱私或數據安全的行為或未能遵守這些法律法規，都可能損害其聲譽和品牌，使其在負面宣傳、法律訴訟、運營成本增加、警告、罰款、暫停服務、從相關應用商店下架應用程序或以其他方式損害其業務和運營結果。11.如果E Car X不作出適當反應，汽車工業向自動駕駛車輛和按需移動服務的演變可能會對E Car X的業務產生不利影響。12.ECARX可能無法實現商業投資、收購或戰略投資的潛在財務或戰略利益，也無法成功整合收購目標，這可能損害其發展業務、開發新產品或銷售現有產品的能力。13.ECARX的業務在很大程度上依賴於其執行幹事、主要僱員和合格人員NEL的持續努力，如果ECARX失去他們的服務，其業務可能會受到嚴重幹擾。14.ECARX的管理團隊管理上市公司的經驗有限。15.ECARX可能會因保修索賠、產品召回和產品責任而招致重大損失和成本。16.ECARX可能不會成功地繼續建立、維持或加強其品牌，ECARX公司的品牌和聲譽可能會因對其自身、其董事、高級管理人員、員工、股東、同行、商業夥伴的負面宣傳而受到損害, 或者整個行業。17.ECARX依靠信息技術開展業務。ECARX的信息技術系統或設施或與其有業務往來的第三方的任何重大中斷，如網絡攻擊造成的中斷，都可能對ECARX的業務造成不利影響。18.ECARX受到與國際業務有關的風險和不確定因素的影響，這可能會損害其業務。19.ECARX的業務計劃需要大量資金。此外，ECARX未來的資本需求可能要求它出售額外的股權或債務證券，這些證券可能會稀釋其股東權益，或者引入可能限制其運營或支付股息能力的契約。20.ECARX的收入和財務業績可能會受到中國和全球經濟放緩的不利影響。21.新冠肺炎疫情繼續影響ECARX的業務，並可能對其財務狀況和經營業績產生重大不利影響。22.自然災害、恐怖主義活動、政治動盪、俄羅斯和烏克蘭之間持續的衝突、不斷上升的通脹以及其他全球大流行疫情可能會擾亂ECARX的生產、交付和運營，這可能會對其業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。23.ECARX的保險覆蓋範圍有限，這可能使其面臨鉅額成本和業務中斷。24.意想不到的租約終止、未能續約ECARX現有物業的租約或未能按可接受的條款續訂該等租約，均可能對其業務造成重大不利影響。25.如果ECARX未能實施和維持有效的內部控制制度，它可能無法準確報告其業務結果、履行其報告義務或防止欺詐, 這可能會對投資者信心和其股票的市場價格產生實質性的不利影響。
所有版權歸ECARX所有。任何人不得以任何方式複製或分發內容的任何或全部部分。ECARX均保留對此類違規行為採取法律行動的權利。|www.ecarxgroup.com 16與知識產權相關的風險因素1.ECARX可能需要針對知識產權侵權索賠為自己辯護，這可能很耗時，並會導致ECARX產生鉅額成本。2.ECARX可能無法阻止他人未經授權使用其知識產權，這可能損害其業務和競爭地位。3.由於ECARX的專利可能到期且不能延期，ECARX的專利申請可能得不到批准，ECARX的專利鑽機HTS可能會受到爭議、規避、無效或範圍限制，ECARX的專利權可能無法有效保護ECARX。特別是，ECARX可能無法阻止其他公司開發或利用競爭對手的技術，這可能會對其業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。4.除專利技術外，ECARX還依賴其非專利專有技術、商業祕密、工藝和技術訣竅。與中國監管和經商有關的風險1.中國政府對ECARX的業務運營擁有重要的監督和自由裁量權，作為執行中國法律的一部分，它可能會影響或幹預ECARX的運營，這可能會導致ECARX的運營和ECARX證券的價值發生重大不利變化。2.中國法律體系的不確定性以及中國法律法規的解釋和執行可能會限制您和ECARX可用的法律保護，阻礙ECARX和我們證券的任何持有人提供或繼續提供此類證券的能力, 導致ECARX的業務運營發生重大不利變化，並損害ECARX的代表性，這將對ECARX的財務狀況和運營結果產生重大不利影響，並導致ECARX的證券大幅貶值或變得一文不值。3.根據中國法律，本次發行可能需要獲得中國證監會或其他中國政府機構的批准和備案，如有要求，ECARX無法預測其能否或何時能夠獲得批准或完成備案，即使獲得批准，也可能被撤銷。任何未能或延遲取得該等申請，或未能遵守與本次發行有關的該等備案規定，或撤銷該等批准，均可能令ECARX受到中國證監會或其他中國政府當局施加的制裁。4.PCAOB目前無法檢查ECARX的審計師為ECARX的財務狀況所做的審計工作，PCAOB無法對ECARX的審計師進行檢查，剝奪了ECARX的投資者享受這種檢查的好處。5.如果PCAOB無法檢查或全面調查位於中國的審計師，ECARX的證券可能會被禁止在美國交易，如果PCAOB無法檢查或全面調查位於中國的審計師，則最早可能在2024年根據《外國公司問責法》或HFCAA禁止在美國交易，如果擬議的法律修改獲得通過的話。ECARX的證券被摘牌或面臨被摘牌的威脅，可能會嚴重影響您的投資價值。6.ECARX可能受到反腐敗、反賄賂、反洗錢、金融和經濟制裁以及類似法律的影響，不遵守這些法律可能會使ECARX受到行政、民事和刑事處罰、附帶後果、補救措施和法律費用, 所有這些都可能對其業務、運營結果、財務狀況和聲譽產生不利影響。7.海外監管機構可能難以在中國境內進行調查或收集證據。8.匯率波動可能對ECARX的業務結果產生重大不利影響。9.政府對貨幣兑換的控制可能會限制ECARX有效利用其收入的能力。10.停止任何税收優惠和政府補貼，或徵收任何附加税和SUR費用，都可能對ECARX的財務狀況和經營結果產生不利影響。
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謝謝。所有版權歸ECARX所有。任何人不得以任何方式複製或分發內容的任何或全部部分。ECARX將保留對此類違規行為採取法律行動的權利。ECARX科技有限公司www.ecarxgroup.com