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美國
證券交易委員會
華盛頓特區，20549
 
形式10-Q

(馬克一)
☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告
在截至本季度末的季度內2020年12月31日
或
☐
根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
佣金檔案編號001-32502

華納音樂集團(Warner Music Group Corp.)
(章程中規定的註冊人的確切姓名)


特拉華州
(州或其他司法管轄區)
公司或組織)
13-4271875
(税務局僱主
識別號碼)
百老匯1633號
紐約, 紐約10019
(主要行政辦公室地址)
(212)275-2000
(註冊人電話號碼，包括區號)
___________________________________________________________________________________________
根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱交易代碼每間交易所的註冊名稱
A類普通股，每股面值0.001美元WMG納斯達克股票市場有限責任公司
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是**☒*☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T條例第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是**☒*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☐加速文件管理器☐
非加速文件管理器
☒
小型報表公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。☐*☒
截至2021年1月29日，有111,167,356A類普通股和403,184,814註冊人發行的B類普通股。



華納音樂集團(Warner Music Group Corp.)。
索引
頁
數
第一部分。
財務信息
第1項
財務報表(未經審計)
1
截至2020年12月31日和2020年9月30日的合併資產負債表
1
截至2020年12月31日和2019年12月31日止三個月的綜合營業報表
2
截至2020年12月31日和2019年12月31日止三個月的綜合全面收益表
3
截至2020年12月31日和2019年12月31日的三個月合併現金流量表
4
截至2020年12月31日和2019年12月31日止三個月的綜合權益表(赤字)
5
合併中期財務報表附註
6
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
25
項目3.
關於市場風險的定量和定性披露
47
項目4.
管制和程序
48
第二部分。
其他資料
第1項
法律程序
49
第1A項
危險因素
49
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
49
項目3.
高級證券違約
49
項目4.
礦場安全資料披露
49
第五項。
其他資料
49
第6項
陳列品
50
簽名
51



第一部分財務信息
項目1.編制財務報表
華納音樂集團(Warner Music Group Corp.)
合併資產負債表(未經審計)
十二月三十一號，
2020		九月三十日，
2020
(單位：百萬，共享數據除外)
資產
流動資產：
現金和現金等價物$566 $553 
應收賬款，扣除備用金淨額#美元24百萬美元和$23百萬
884 771 
盤存71 79 
預計預付的專營權費將在一年內收回246 220 
預付資產和其他流動資產61 55 
流動資產總額1,828 1,678 
專營權費墊款預計在一年後收回307 269 
財產、廠房和設備、淨值334 331 
經營性租賃使用權資產淨額275 273 
商譽1,851 1,831 
應攤銷無形資產淨額1,968 1,653 
不受攤銷影響的無形資產156 154 
遞延税項資產，淨額62 68 
其他資產162 153 
總資產$6,943 $6,410 
負債和權益(赤字)
流動負債：
應付帳款$214 $264 
應計特許權使用費1,722 1,628 
應計負債414 382 
應計利息36 30 
經營租賃負債，流動41 39 
遞延收入326 297 
其他流動負債137 80 
流動負債總額2,890 2,720 
長期債務3,387 3,104 
非流動經營租賃負債298 299 
遞延税項負債，淨額166 163 
其他非流動負債169 169 
總負債$6,910 $6,455 
赤字：
A類普通股，$0.001票面價值；1,000,000,000授權股份，111,167,356和88,578,361分別截至2020年12月31日和2020年9月30日發行和發行的股票
$— $— 
B類普通股，$0.001票面價值；1,000,000,000授權股份，403,184,814和421,450,000分別截至2020年12月31日和2020年9月30日發行和未償還
1 1 
額外實收資本1,913 1,907 
累計赤字(1,713)(1,749)
累計其他綜合虧損淨額(185)(222)
總華納音樂集團(Total Warner Music Group Corp.)股本(赤字)16 (63)
非控股權益17 18 
總股本(赤字)33 (45)
負債和權益總額(赤字)$6,943 $6,410 
請參閲附註
1

華納音樂集團(Warner Music Group Corp.)
合併業務報表(未經審計)
三個月
十二月三十一號，
20202019
(單位：百萬，不包括每股和每股數據)
營業收入$1,335 $1,256 
成本和費用：
收入成本(686)(665)
銷售、一般及行政費用(A)(401)(379)
攤銷費用(52)(47)
總成本和費用(1,139)(1,091)
營業收入196 165 
利息支出，淨額(31)(33)
其他費用(31)(5)
所得税前收入134 127 
所得税費用(35)(5)
淨收入99 122 
減去：可歸因於非控股權益的收入(1)(2)
可歸因於華納音樂集團(Warner Music Group Corp.)的淨收入。$98 $120 
(A)包括折舊費用：$(19)$(24)
普通股股東每股淨收益：
A類-基本型和稀釋型$0.18 $— 
B類-基本型和稀釋型$0.19 $0.24 
加權平均普通股：
A類-基本型和稀釋型94,221,946—
B類-基本型和稀釋型416,632,808501,991,944
請參閲附註
2

華納音樂集團(Warner Music Group Corp.)
綜合全面收益表(未經審計)
三個月
十二月三十一號，
20202019
(百萬)
淨收入$99 $122 
其他綜合收入，税後淨額：
外幣調整34 7 
衍生金融工具的遞延收益3 3 
其他綜合收益，税後淨額37 10 
綜合收益總額136 132 
減去：可歸因於非控股權益的收入(1)(2)
華納音樂集團(Warner Music Group Corp.)的全面收入。
$135 $130 
請參閲附註
3

華納音樂集團(Warner Music Group Corp.)
合併現金流量表(未經審計)
三個月
十二月三十一號，
20202019
(百萬)
經營活動現金流
淨收入$99 $122 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊攤銷71 71 
外幣貸款和外幣遠期外匯合約的未實現損失和重新計量45 5 
遞延所得税2 (29)
資產剝離和投資淨(收益)虧損(14)1 
非現金利息支出1 1 
非現金股票薪酬費用6 (7)
營業資產和負債變動情況：
應收帳款，淨額(98)(101)
盤存11 10 
預付特許權使用費(56)(38)
應付賬款和應計負債(35)(44)
應付特許權使用費54 84 
應計利息6 (11)
經營租賃負債(2)1 
遞延收入24 (21)
其他資產負債表變動55 34 
經營活動提供的淨現金169 78 
投資活動的現金流
收購音樂版權和音樂目錄(324)(11)
資本支出(18)(15)
企業投資和收購，扣除收到的現金(1)(6)
投資活動所用現金淨額(343)(32)
融資活動的現金流
發行債券所得收益3.0002031年到期的高級擔保票據百分比
244 — 
已支付的遞延融資成本(3)— 
分配給非控股股東(1)(1)
支付的股息(62)(206)
融資活動提供(用於)的現金淨額178 (207)
匯率變動對現金及現金等價物的影響9 4 
現金及現金等價物淨增(減)13 (157)
期初現金及等價物553 619 
期末現金和現金等價物$566 $462 
請參閲附註
4

華納音樂集團(Warner Music Group Corp.)
合併權益表(赤字)(未經審計)
截至2020年12月31日的三個月
甲類
普通股		B類
普通股		附加
實繳
資本		累計
赤字		累計
其他
綜合
損失		總計
華納音樂
集團公司。
權益
(赤字)		非控制性
利息		總計
權益
(赤字)
股份價值股份價值
(以百萬為單位，不包括每股和每股數據)
2020年9月30日的餘額88,578,361 $— 421,450,000 $1 $1,907 $(1,749)$(222)$(63)$18 $(45)
淨收入— — — — — 98 — 98 1 99 
其他綜合收益，税後淨額— — — — — — 37 37 — 37 
股息(美元)0.12每股A類及B類股份)
— — — — — (62)— (62)— (62)
基於股票的薪酬費用— — — — 6 — — 6 — 6 
分配給非控股股東— — — — — — — — (2)(2)
以B股換取A股18,265,183 — (18,265,186)— — — — — — — 
根據該計劃發行的股份4,321,259 — — — — — — — — — 
根據綜合激勵計劃發行的股票2,553 — — — — — — — — — 
2020年12月31日的餘額111,167,356 $— 403,184,814 $1 $1,913 $(1,713)$(185)$16 $17 $33 

截至2019年12月31日的三個月
甲類
普通股		B類
普通股		附加
實繳
資本		累計
赤字		累計
其他
綜合
損失		總計
華納音樂
集團公司。
赤字		非控制性
利息		總計
赤字
股份價值股份價值
(以百萬為單位，不包括每股和每股數據)
2019年9月30日的餘額— $— 505,830,022 $1 $1,127 $(1,177)$(240)$(289)$20 $(269)
採用ASC 842的累積效果— — — — — 7 — 7 — 7 
淨收入— — — — — 120 — 120 2 122 
其他綜合收益，税後淨額— — — — — — 10 10 — 10 
股息(美元)0.07每股B類股票)
— — — — — (38)— (38)— (38)
分配給非控股股東— — — — — — — — (1)(1)
其他— — 4,169,978 — — — — — — — 
2019年12月31日的餘額— $— 510,000,000 $1 $1,127 $(1,088)$(230)$(190)$21 $(169)
請參閲附註
5

華納音樂集團(Warner Music Group Corp.)
合併中期財務報表附註(未經審計)
1. 業務説明
華納音樂集團公司(以下簡稱“公司”)成立於2003年11月21日。本公司是WMG控股公司(“控股”)的直接母公司，而WMG控股公司是WMG收購公司(“收購公司”)的直接母公司。收購公司(Acquisition Corp.)是世界上主要的音樂娛樂公司之一。
Access Industries收購華納音樂集團
根據本公司、特拉華州有限責任公司(“母公司”)及Access Industries，Inc.的附屬公司AI Entertainment Holdings LLC(前身為AirPlanes Music LLC)與特拉華州的公司及母公司的全資附屬公司AirPlanes Merge Sub，Inc.於2011年7月20日(“合併結束日”)訂立的合併協議及合併計劃(“合併協議”)，合併附屬公司與本公司合併並併入本公司。與合併相關的是，該公司將其普通股從紐約證券交易所摘牌。
首次公開發行(IPO)
2020年6月5日，公司完成了首次公開募股(IPO)，首次公開募股(IPO)的規模為77,000,000本公司A類普通股，面值$0.001每股(“A類普通股”)，公開發行價為$25每股。該公司將這些股票在納斯達克股票市場上市，股票代碼為“WMG”。此次發行全部由Access Industries，LLC(與其關聯公司合稱為“Access”)和某些相關出售股東出售的二級股票組成。2020年7月7日，本公司完成了一項新的11,550,000根據承銷商行使購買A類普通股額外股份的選擇權，出售A類普通股的股東向公司首次公開募股(IPO)的承銷商出售A類普通股。本公司並未收到任何首次公開招股或行使承銷商選擇權所得款項。
在完成首次公開招股及全面行使承銷商購買額外股份的選擇權後，Access及其聯屬公司合共持有421,450,000本公司B類普通股，面值$0.001每股(“B類普通股”)，大約相當於99佔公司已發行普通股總投票權的百分比，大約83%的經濟利益。因此，該公司是納斯達克公司治理標準所指的“受控公司”。
錄音音樂業務
我們的唱片業務主要包括唱片藝術家的發現和發展，以及這些唱片藝術家創作的音樂的相關營銷、推廣、發行、銷售和授權。我們在唱片音樂價值鏈的幾乎所有方面都扮演着不可或缺的角色，從發現和開發人才到製作、發行和銷售音樂，再到營銷和推廣唱片藝術家和他們的音樂。
在美國，我們的唱片業務主要通過我們的主要唱片公司-大西洋唱片公司和華納唱片公司進行。2018年10月，我們在美國推出了Elektra Music Group，作為一個獨立的品牌集團，該集團由Elektra組成，由拉麪和Roadrunner品牌提供動力。我們的唱片音樂業務還包括犀牛娛樂公司(Rhino Entertainment)，這是一個專門通過彙編、重新發行之前發佈的音樂和視頻標題以及從我們的保險庫發佈之前未發佈的材料來營銷我們的錄製音樂目錄的部門。我們還通過一系列其他唱片公司經營我們的唱片業務，這些唱片公司包括庇護所、Big Beat、Canvasback、East West、Erato、FFRR、Noneuch、Parlophone、Realty、Sire、Spinnin‘Records、Warner Classics和Warner Music Nashville。
在美國以外，我們的唱片業務在超過70通過不同的子公司、附屬公司和非附屬被許可人在不同的國家開展業務。在國際上，我們從事與美國相同的活動：發現和簽約藝術家，發行、銷售、營銷和推廣他們的音樂。在大多數情況下，我們還營銷、推廣、發行和銷售國內唱片公司擁有國際權利的唱片藝術家的音樂。在某些較小的市場，我們授權將我們的音樂發行和銷售給非附屬的第三方唱片公司。
我們唱片業務的分銷業務包括向零售商和批發分銷商營銷、分銷和銷售音樂和視頻產品的華納-Elektra-Atlantic公司(“WEA Corp.”)；向零售和批發分銷商營銷、分銷和銷售獨立品牌產品的另類分銷聯盟(“ADA”)；以及在國際上運營的各種分銷中心和合資企業。
6

除了我們的音樂在實體零售店銷售外，我們的音樂還以實物形式銷售給在線實體零售商，如Amazon.com、barnesandnoble.com和Best buy.com，並以數字形式分發給更多的數字合作伙伴，包括亞馬遜、蘋果、Deezer、SoundCloud、Spotify、騰訊音樂娛樂集團和YouTube等流媒體服務，以及iHeart Radio和SiriusXM等廣播服務和下載服務。
我們已經將數字內容的營銷整合到我們業務的各個方面，包括藝術家和曲目(“A&R”)和發行。我們的業務發展主管與A&R部門密切合作，確保在製作音樂的同時，數字資產的創建也考慮到了所有發行渠道，包括流媒體服務、社交網站、在線門户網站和以音樂為中心的目的地。我們還與我們的在線和移動合作伙伴並肩工作，測試新概念。我們相信，現有的和新的數字業務將是一個重要的增長來源，並將提供新的機會，成功地將我們的資產貨幣化，創造新的收入來源。可歸因於每個分銷渠道的數字收入的比例因地區而異，隨着新技術的不斷推出，比例可能會發生變化。作為世界上最大的音樂娛樂公司之一，我們相信我們處於有利地位，可以利用數字發行和新興技術的增長來最大限度地提高我們資產的價值。
我們通過與唱片藝術家簽訂擴大版權的協議，在傳統業務之外實現了收入多元化，以便在他們職業生涯的其他方面與這些藝術家合作。根據這些協議，我們為唱片藝術家在傳統唱片業務之外的活動提供服務，並參與這些活動，如巡演、銷售和贊助。我們已經建立和收購了藝術家服務能力和平臺，用於營銷和分發這套更廣泛的音樂相關版權，並更廣泛地參與我們幫助創建的藝術家品牌的貨幣化。我們相信，在商品銷售、貴賓票務、粉絲俱樂部、演唱會推廣和管理等領域達成擴大權利的交易並增強我們的藝術家服務能力，使我們能夠實現收入來源的多樣化，並利用其他收入機會。這將改善與我們的錄音藝術家的長期關係，並使我們能夠更有效地聯繫錄音藝術家和歌迷。
音樂出版業務
Recorded Music專注於營銷、推廣、發行和授權音樂作品的特定唱片，而音樂出版則是一家知識產權企業，專注於從音樂作品本身的使用中創造收入。作為推廣、安置、營銷和管理詞曲作者的創作成果，或為其他權利人從事這些活動的回報，我們的音樂出版業務從使用音樂作品產生的收入中分得一杯羹。
我們的音樂出版業務主要通過總部位於洛杉磯的全球音樂出版公司華納-查佩爾音樂(Warner Cappell Music)進行，業務範圍超過70通過不同的子公司、附屬公司和非附屬許可機構和分出版商在不同的國家出版。我們擁有或控制的權利超過一百萬音樂作品，包括眾多流行歌曲、美國標準、民歌、電影和戲劇作品。經過幾十年的積累，我們屢獲殊榮的產品目錄包括80,000樂團成員包括歌曲作者和作曲家，以及包括流行、搖滾、爵士樂、古典、鄉村、R&B、嘻哈、説唱、雷鬼、拉丁、民謠、布魯斯、交響樂、靈魂樂、百老匯、電子音樂、另類音樂和福音在內的各種流派。華納·查佩爾音樂公司還管理着幾家第三方電視和電影製片人和工作室的音樂和配樂。我們有一個廣泛的製作音樂目錄，統稱為華納·查佩爾製作音樂。
2. 重要會計政策摘要
中期財務報表
隨附的未經審核綜合財務報表乃根據中期財務資料的美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)及表格10-Q及S-X規則第10條的指示編制。因此，它們不包括美國公認會計準則(GAAP)要求的完整財務報表的所有信息和註釋。管理層認為，所有被認為是公平列報所必需的調整(由正常經常性應計項目組成)都已包括在內。截至2020年12月31日的三個月的運營業績不一定代表截至2021年9月30日的財年可能預期的業績。
截至2020年9月30日的綜合資產負債表是從該日經審計的綜合財務報表中得出的，但不包括美國公認會計準則(GAAP)要求的完整財務報表所需的所有信息和註釋。
欲瞭解更多信息，請參閲我們截至2020年9月30日的財年Form 10-K年度報告(文件編號001-32502)中包含的合併財務報表及其附註。
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鞏固基礎
隨附的財務報表列出了根據美國公認會計原則要求合併的本公司擁有控股權和/或可變權益的所有實體的合併賬目。所有公司間餘額和交易均已註銷。
財務會計準則委員會(“FASB”)會計準則編纂(“ASC”)主題810，整固(“ASC 810”)要求公司首先評估其投資，以確定是否有任何投資符合可變利益實體(“VIE”)的資格。如果本公司被認為是VIE的主要受益者，則VIE被合併，VIE的參與方擁有(I)控制VIE最重要活動的權力和(Ii)承擔可能對VIE產生重大影響的損失的義務或獲得可能對VIE產生重大影響的利益的權利。如果某一實體不被視為VIE，如果本公司擁有控股權，本公司將合併該實體。
該公司維持52-53周的會計年度，截止於每個報告期的最後一個星期五。因此，對2020年12月31日和2019年12月31日的所有提及分別涉及截至2020年12月25日和2019年12月27日的期間。為方便起見，本公司繼續註明截至12月31日的第一季度財務報表日期。截至2020年9月30日的財年截止到2020年9月25日。
該公司已對截至財務報表發佈之日的所有後續事件進行了審查，並已確定沒有必要進行額外的披露。
普通股
2020年2月28日，公司修改了公司註冊證書，將法定股本增加到2,100,000,000股份，包括1,000,000,000A類普通股，1,000,000,000B類普通股，以及100,000,000優先股，面值$1.00每股。此外，2020年2月28日對公司註冊證書的修訂也生效了重新分類和477,242.614671815-公司現有已發行普通股的1股拆分為510,000,000B類普通股。這一股票拆分已在整個中期財務報表中追溯列報。在完成IPO和全部行使承銷商購買額外股份的選擇權後，88,550,000A類普通股，421,450,000B類普通股和不是的優先股已發行。關於首次公開募股，公司董事會和股東批准了華納音樂集團公司2020綜合激勵計劃，即“綜合激勵計劃”。綜合激勵計劃下可供發行的普通股總數為31,169,099A類普通股的股份超過10-自收養之日起計的一年，包括至1,000,000與首次公開募股相關的A類普通股。自IPO以來，共有30,914已根據綜合激勵計劃向公司董事發行限制性股票，該計劃包括2,553在截至2020年12月31日的三個月內發佈。關於根據我們的綜合激勵計劃發行的額外股票，請參閲下面的“基於股票的薪酬”。
關於本公司的高級管理層現金流計劃(“該計劃”)，某些參與者持有的股權單位要求於2020年12月結算。這導致由WMG Management Holdings，LLC(“Management LLC”)的某些參與者持有的A類和B類單位被贖回，以換取18,265,813B類普通股。這些B類普通股在交易時轉換為A類普通股。此外，該公司共發行了4,321,259A類普通股的額外股份，用於結算參與者先前根據該計劃發行的剩餘遞延股本單位。作為這些交易的結果，參與者總共收到了22,586,442A類普通股，與2020年12月就之前根據該計劃發行的所有權益的最終結算有關。
每股收益
綜合經營報表顯示基本每股收益和稀釋後每股收益(“EPS”)。在首次公開招股完成前，普通股股東可獲得的淨收入除以已發行普通股的加權平均數減去為行使遞延權益單位而發行的股份，計算基本每股收益和稀釋後每股收益，因為這些單位是強制以現金贖回的。因此，在IPO完成前，遞延股本單位被排除在基本和稀釋每股收益計算的分母之外。
首次公開募股完成後，本公司採用兩級法報告每股收益。兩類法是一種收益分配公式，根據宣佈的股息和未分配收益的參與權來確定每類普通股的每股收益。在確定普通股股東的淨收入時，分配給參與證券的未分配收益從淨收入中減去。
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基於股票的薪酬
本公司按照ASC 718的要求對基於股票的支付進行會計處理，薪酬-股票薪酬(“ASC 718”)。根據ASC 718的確認條款，公司的負債分類股票補償成本在每個報告日計量，直到結算為止。2020年2月，本公司向美國證券交易委員會提交了與首次公開募股相關的S-1表格註冊聲明，要求在截至2020年3月31日的三個月內，在確定其股票補償負債的計量基礎時，將會計政策從內在價值法改為公允價值法。
在2020年6月IPO完成後，該計劃進行了修改，取消了未來所有贖回的現金結算功能。因此，以前根據該計劃發放的所有賠償都需要以股權結算。這一計劃的參與者還被允許按照Access公司因IPO而減少的B類普通股股票的百分比，通過“跟蹤權”出售他們在IPO中的既得利潤權益和被收購的Management LLC部門的一部分。這一比例與Access公司因IPO而減少的B類普通股股票的百分比一致。
根據ASC 718的規定，公司確定該計劃於2020年6月3日進行了修改，並因此將獎勵從負債分類轉換為股權分類。在轉換之前，本公司根據公允價值法對其基於股票的補償責任進行了最終計量。修訂後，根據該計劃發放的獎勵將不再根據公司普通股價值的變化進行調整。本公司將繼續為截至本計劃修改日期未歸屬的獎勵和綜合激勵計劃下發放的獎勵產生非現金股票補償費用。
於截至二零二零年十二月三十一日止三個月內，本公司批准根據綜合激勵計劃向合資格的員工及行政人員發行限制性股票單位(“RSU”)。就會計而言，該等限制性股票單位於該期間開始歸屬。該公司確認了大約$6截至2020年12月31日的三個月的基於股票的薪酬支出600萬美元，包括在額外實收資本中，因為其在IPO前授予的未歸屬股票獎勵和根據綜合激勵計劃發行的股票。
所得税
本公司採用估計年度實際税率法計算其中期税項撥備。某些項目，包括那些被視為不尋常和不常見的項目，被排除在估計的年度有效税率之外。在這種情況下，實際税費或利益應與相關項目同期報告。某些税收影響也沒有反映在估計的年度有效税率中，主要是遞延税項資產變現的某些變化和不確定的税收狀況。
新會計公告
最近採用的會計公告
2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13，金融工具.信用損失：金融工具信用損失的測量(“亞利桑那州立大學2016-13年度”)。ASU 2016-13年度要求，與按攤餘成本計量的金融資產和可供出售債務證券相關的預期信貸損失應通過信貸損失撥備來記錄。ASU 2016-13將可供出售債務證券的可確認信用損失金額限制為賬面價值超過公允價值的金額，並要求如果公允價值增加，必須沖銷之前確認的信用損失。公司在2021財年第一季度採用了ASU 2016-13，這一採用並未對公司的合併財務報表產生實質性影響。
尚未採用的會計公告
2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12，簡化所得税的核算(“ASU 2019-12”)。該ASU消除了ASC 740中的一般原理的某些例外，所得税。具體地説，它消除了以下例外情況：(1)持續經營虧損以及其他項目的收入或收益時採用遞增方法進行期間內税收分配；(2)當外國子公司成為權益法投資時，要求確認權益法投資的遞延税項負債；(3)當外國權益法投資成為子公司時，不確認外國子公司的遞延税項負債；以及(4)在今年迄今的虧損超過當年預期虧損的過渡期內計算所得税的一般方法。ASU 2019-12還通過進行其他更改簡化了美國GAAP。ASU 2019-12將在2021年12月15日之後的年度期間和2022年12月15日之後的過渡期內有效。允許提前領養。該公司正在評估採用這一準則對其合併財務報表的影響。
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3. 每股收益
基本每股收益的計算方法是將每類股票的可用淨收入除以每類股票的已發行普通股加權平均數。稀釋每股收益的計算方法是將每一類股票的可用淨收入除以已發行普通股的加權平均數，再加上稀釋潛在普通股，後者是使用庫存股方法計算的。在庫存股方法下，潛在普通股在具有反稀釋作用的期間不計入每股收益的計算。截至2019年12月31日止三個月，本公司並無任何攤薄證券。
在計算首次公開發行(IPO)完成後的每股收益時，本公司根據每類股票的實際申報時間和金額分配了向A類普通股和B類普通股申報的股息，而未分配的收益已按基本加權平均流通股比例分配給A類普通股和B類普通股，因為這兩類股票在清算時按每股平均比例參與。
如附註2所述，在首次公開募股完成並修改我們的基於股票的補償獎勵後，為行使既有遞延股本單位而向Management LLC發行的B類普通股計入B類普通股的基本加權平均流通股數量。在向本計劃的參與者發行時，B類普通股將轉換為A類普通股，並計入A類普通股的基本加權平均流通股數量。由於預期可滿足遞延權益單位既有部分的股份已計入已發行普通股的基本加權平均數，因此這些基於股票的補償獎勵的既得部分不存在潛在的攤薄效應。有關本期活動的説明，請參閲註釋2。
具有反稀釋作用的限制性股票單位被排除在每股收益計算之外，它們在截至2020年12月31日的三個月中不是實質性的。
下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日的三個月，按兩級法計算的每股普通股基本和攤薄淨收入(單位：百萬，不包括每股和每股數據)：
截至12月31日的三個月，
20202019
甲類B類甲類B類
基本每股收益和稀釋每股收益：
分子
可歸因於華納音樂集團(Warner Music Group Corp.)的淨收入。$19 $79 $— $120 
減去：可歸因於參與證券的淨收入(2)— — — 
普通股股東應佔淨收益$17 $79 $— $120 
分母
加權平均流通股94,221,946 416,632,808 0 501,991,944 
基本每股收益和稀釋每股收益$0.18 $0.19 $— $0.24 

4. 收入確認
對於我們的運營部門，唱片音樂和音樂出版，當公司擁有法律上可強制執行的權利和義務並且可能獲得對價時，公司會對合同進行會計處理。該公司確定履約義務，並確定與合同相關的交易價格，然後根據管理層對具有多個履約義務的安排的獨立銷售價格的最佳估計，將該價格分配給每一項履約義務。收入在承諾的服務或商品的控制權轉讓給公司的客户時確認，其金額反映了公司為換取這些服務或商品而應按合同規定支付的對價。如果根據本公司的判斷，合同項下的累積收入很可能不會在未來發生重大逆轉，則在交易價格中包括可變對價的估計。該公司的某些安排包括知識產權許可，其代價是基於銷售和基於使用的版税。特許權使用費收入在隨後的銷售或使用發生時確認，使用公司將收到的金額的最佳估計。
10

收入的分類
該公司的收入包括以下類別，這些類別合計為各細分市場--唱片音樂和音樂出版公司(Recorded Music And Music Publishing)：
三個月
十二月三十一號，
20202019
(百萬)
按類型劃分的收入
數位$727 $633 
物理174 184 
總數字和物理901 817 
藝術家服務和擴大的權利180 188 
發牌80 79 
錄製的音樂總數1,161 1,084 
性能30 46 
數位99 73 
機械式11 15 
同步化33 36 
其他2 3 
道達爾音樂出版公司175 173 
段間剔除(1)(1)
總收入$1,335 $1,256 
按地理位置劃分的收入
美國唱片公司$481 $453 
美國音樂出版公司91 81 
總計美國572 534 
國際唱片音樂680 631 
國際音樂出版公司84 92 
國際合計764 723 
段間剔除(1)(1)
總收入$1,335 $1,256 
錄製的音樂
Recorded Music主要涉及公司唱片藝術家製作的唱片音樂的銷售、營銷、發行和授權。錄製的音樂收入來自四主要來源，包括數字、實體、藝術家服務以及擴大的權利和許可。
數字收入來自數字合作伙伴的擴大，包括數字流媒體服務和下載服務。這些許可證通常包含單一的履行義務，即持續訪問不斷髮展的內容庫中的所有知識產權，前提是：(1)在不需要替換內容且不影響最低版税保證的情況下刪除特定內容的業務實踐和合同能力，以及(2)不包含受許可證約束的特定內容列表的合同。數字許可合同通常是長期的，考慮的形式是基於銷售和使用的版税，通常是每月收到的。某些合同包含不可收回的固定費用或最低擔保，這些費用或最低擔保可從特許權使用費中收回。在合同開始時，公司將評估預計是否會出現缺口或破損(即最低保證金不會通過特許權使用費收回)，以確定固定費用或最低保證金的收入確認時間。
對於預計會中斷的固定費用和最低保證合同，交易總價(固定費用或最低保證)在合同期限內使用適當的進度度量(通常基於公司的數字合作伙伴的訂户或流媒體活動)按比例確認，因為這些是訪問不斷變化的目錄的度量，或以直線為基礎。該公司在每個報告期都會更新對交易價格的評估，以確定預期的特許權使用費收入是否超過最低保證金。對於預計不會破裂的合同，當基於被許可方的使用報告發生銷售或使用時，特許權使用費被確認為收入，當這些報告不可用時，收入基於歷史數據、行業信息和其他相關趨勢。
11

此外，對於對價是固定的而被許可的知識產權是靜態的某些許可，收入在許可內容的控制權移交給客户時確認。
實物收入來自黑膠、CD和DVD等實物產品的銷售。銷售實體唱片音樂產品的收入在控制權轉移給客户時確認，這通常發生在產品發貨以及直接使用和從資產獲得基本上所有利益的能力轉移之後。根據行業慣例和許多地區的慣例，某些產品(如CD和DVD)出售給客户時有權退回未售出的物品。此類銷售收入一般在裝運時根據總銷售額減去未來估計回報撥備確認。
藝術家服務和擴大權利的收入來自藝術家服務業務和參與與藝術家相關的擴大權利，包括商品銷售、巡迴演出、音樂會推廣、票務、贊助、粉絲俱樂部、藝術家網站以及藝術家和品牌管理。藝術家服務和擴大版權的合同一般都是短期的。收入被確認為或當提供服務時(例如，在藝術家的活動期間)，假設有可能收藏。在某些情況下，公司依賴藝人報告創收活動。對於某些藝術家服務和擴大權利的合同，在收到藝術家管理層的通知之前，收藏性是不可能的。
許可收入是指在電影或電視節目、電視廣告和視頻遊戲中結合使用聲音記錄和視覺圖像的權利的版税或費用。在某些地區，當在電視、電臺和有線電視上以及在商店、工作場所、餐館、酒吧和俱樂部等公共場所公開播放音樂時，本公司還可能獲得版税。許可合同通常是短期的。對於固定費用合同，收入在授權內容的控制權移交給客户時確認。基於特許權使用費的合同被確認為發生的基礎銷售或使用。
音樂出版
音樂出版公司充當音樂作品的版權所有者和/或管理員，併產生與利用音樂作品(與錄製的音樂相反)相關的收入。音樂出版商通常從公開表演、數字和實物錄音以及與視覺圖像結合使用音樂作品中獲得版税。音樂出版收入來源於五主要來源：機械、性能、同步、數字等。
當音樂作品在電視、廣播、有線電視和零售場所(如酒吧和餐館)公開播放音樂，在音樂會或其他場所(如競技場音樂會和夜總會)現場表演，以及在舞臺戲劇作品中表演音樂作品時，演出收入即為收入。產生關於音樂作品的數字收入，這些音樂作品包含在被許可給數字流服務和數字下載服務以及用於數字表演的記錄中。機械收入是針對以任何物理格式或配置(如黑膠、CD和DVD)銷售的唱片中包含的音樂作品而產生的。同步收入代表與視覺圖像(如電影或電視節目、電視廣告和視頻遊戲)以及其他用途(如玩具或新奇物品和商品)結合使用構圖的權利。其他收入代表用於印刷樂譜和其他用途的收益。數字和同步收入確認對於Recorded Music和Music Publishing都是相似的，因此請參閲Recorded Music中的討論。
這些收入流(不包括同步和其他)包括與表演權組織或收集協會(如ASCAP、BMI、SESAC和GEMA)的許可，這些許可是包含單一履行義務的長期合同，即不斷獲得不斷演變的內容庫中的所有知識產權。這些合同最常見的對價形式是基於銷售和使用的版税。收集協會提交使用情況報告，通常是在每季度或一年兩次的報告期內支付到期的特許權使用費，但仍未支付。特許權使用費在銷售或使用時根據使用情況報告確認，當這些報告不可用時，根據歷史數據(如最近報告的特許權使用費、關於劇目變化的公司特定信息、行業信息和其他相關趨勢)估計特許權使用費。這些收入流中還包括針對特定內容的較小的短期合同，這些合同通常涉及固定費用。對於固定費用合同，收入在許可證控制權移交給客户時確認。
本公司從交易價格的計量中剔除了政府當局評估的所有税種，這些税種既是(I)對特定創收交易徵收的，也是(Ii)向客户徵收的。
銷售退貨和壞賬
根據唱片行業的慣例和許多地區的慣例，某些實體收入產品(如乙烯、CD和DVD)出售給客户，並有權退回未售出的物品。此類銷售收入在產品發貨時根據總銷售額減去未來預計回報撥備確認。
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在確定將退貨的實物產品銷售估計值時，管理層分析了產品的銷售商銷售、歷史退貨趨勢、當前經濟狀況、客户需求的變化以及公司產品的商業接受度。根據這些信息，管理層從為客户提供退貨權利的實物產品銷售額的每一美元中保留一定的百分比，並記錄退貨價值的資產和預期退款金額的負債。
同樣，管理層對應收賬款進行評估，以確定最終是否會收回這些應收賬款。在執行這項評估時，涉及重大判斷和估計，包括對較大賬户和客户逐個客户的具體風險分析，以及確定歷史上按賬齡類別未收回的百分比的應收賬款賬齡分析，以及估計信貸損失撥備的其他因素。公司開具發票到付款到期日之間的時間並不重要；未在承諾的服務或貨物轉讓之前收取的客户付款一般不晚於發票開具之日起30天內到期。根據這些信息，管理層為估計的信貸損失撥備。
根據管理層對銷售退貨的分析，退款負債為#美元。37百萬美元和$24百萬分別於2020年12月31日和2020年9月30日成立。
根據管理層對估計的信貸損失的分析，準備金為#美元。24百萬美元和$23百萬分別於2020年12月31日和2020年9月30日成立。
委託人與代理收入確認
公司根據管理層對公司在交易中是作為委託人還是代理人的評估，以毛收入或淨收入為基礎報告收入。確定公司在交易中是作為委託人還是代理人，是基於對公司在轉讓給客户之前是否控制商品或服務的評估。當公司斷定在轉讓給客户之前它控制了商品或服務時，公司被視為交易的委託人，並按毛利記錄收入。當本公司斷定其在轉讓給客户之前不控制該商品或服務，而是安排另一實體提供該商品或服務時，本公司將充當代理人，並按其代理服務所賺取的金額按淨額記錄收入。
在正常業務過程中，該公司代表第三方唱片公司發行音樂內容。根據上述指導，本公司根據合同條款按毛數記錄第三方唱片公司內容的分發，因為本公司在向客户傳輸內容之前對內容進行控制。相反，由本公司有權分享利潤的其他唱片公司發行的唱片彙編按淨額記錄。
遞延收入
遞延收入主要涉及被許可人在公司履行或使用之前收到的固定費用和最低擔保。遞延收入的減少是由於公司在合同下的表現或被許可方的使用。
遞延收入增加了$128在截至2020年12月31日的三個月內，與以固定費用和業績前最低擔保從客户那裏收到的現金相關的百萬美元，包括在此期間確認的金額。收入為$87在截至2020年12月31日的三個月中，確認了與2020年9月30日遞延收入餘額相關的100萬美元。在本報告所述期間，遞延收入沒有其他重大變化。
履行義務
該公司確認的收入為#美元。20百萬美元和$27分別在截至2020年12月31日和2019年12月31日的三個月內，從前幾個時期履行的履約義務中獲得百萬美元。
全部和部分未履行的履約義務是指根據包含固定費用、預付款和最低擔保的長期知識產權許可合同尚未記錄的未來收入。預計未來確認的與2020年12月31日未履行的績效義務相關的收入如下：
21財年剩餘時間22財年23財年此後總計
(百萬)
剩餘履約義務$712 $82 $1 $— $795 
總計$712 $82 $1 $— $795 
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5. 綜合收益(虧損)
全面收益(虧損)在隨附的綜合權益表(赤字)中報告，由淨收益和其他影響股本的損益組成，根據美國公認會計原則，這些損益不包括在淨收入中。對本公司而言，其他全面收益(虧損)的組成部分主要包括外幣換算損益、最低養老金負債以及根據ASC 815指定為套期保值的金融工具的遞延損益。衍生工具與套期保值，其中包括外匯合約。以下摘要闡述了累計其他綜合虧損的組成部分的變化，扣除相關税費約為#美元。1百萬：
外幣折算損失(A)最低養老金負債調整衍生金融工具的遞延損益累計其他綜合虧損淨額
 
(百萬)
2020年9月30日的餘額$(181)$(12)$(29)$(222)
其他綜合收益34 — 3 37 
2020年12月31日的餘額$(147)$(12)$(26)$(185)
______________________________________
(a)包括與某些實體內交易相關的歷史外幣換算。
6. 租約
該公司的租賃組合包括對其公司辦公室的經營房地產租賃，以及(程度較小的)存儲和其他設備的租賃。根據ASC 842，在以下情況下，合同是或包含租賃：(1)明確或隱含識別的資產已部署在合同中，(2)客户從使用該基礎資產中獲得幾乎所有的經濟利益，並指示在合同期限內如何使用該資產以及用於什麼目的。本公司在合同開始時確定一項安排是否為租約或包含租約。對於所有租賃(融資和運營)，除符合短期確認豁免資格的租賃外，公司將在資產負債表上確認因租賃產生的支付租賃付款義務的租賃負債，以及代表其在使用期內根據租賃開始日的租賃付款現值使用標的資產的相應ROU資產。淨收益資產根據初始直接成本、支付的租賃費用和激勵措施進行調整。由於我們的租約中隱含的利率不容易確定，本公司根據租賃開始日可獲得的信息使用遞增借款利率來確定租賃付款的現值。這一利率是根據類似租期的抵押借款的估計利率計算的。用於計算租賃責任的租賃期將包括延長或終止租約的選擇權，而延長或終止租約的選擇權由本公司酌情決定，併合理確定本公司將行使選擇權。固定付款在租賃期內以直線方式確認為租賃費。租期一年或以下的租約(簡稱“短期租約”), 租賃付款在綜合經營報表中以直線方式在租賃期內確認。
ASC 842要求在確定租賃付款時只包括有限類型的可變付款，這會影響租賃分類和計量。變動租賃成本(如有)確認為已發生，該等成本從綜合資產負債表記錄的租賃餘額中剔除。租賃負債和ROU資產的初始計量是基於固定租賃付款確定的。取決於指數或利率(如消費者物價指數或市場利率)的租賃付款是可變的，並在發生付款的期間確認。
公司的經營ROU資產計入經營租賃使用權資產，公司的流動和非流動經營租賃負債分別計入公司資產負債表中的經營租賃負債、流動負債和經營租賃負債中的非流動資產。
經營租賃負債採用實際利息法攤銷。也就是説，在每個期間，負債將增加，以反映相關負債通過使用適當的貼現率應計的利息，並減去期間支付的租賃款項。隨後對ROU資產的計量與確認為租賃負債的金額掛鈎。因此，ROU資產被計量為租賃負債，經(1)應計或預付租金(即現金支付和直線租賃成本之間的總和差額)、(2)剩餘未攤銷初始直接成本和租賃激勵以及(3)ROU資產減值調整。營業租賃成本計入銷售、一般和行政費用。
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對於同時包含租賃和非租賃組成部分的租賃協議，本公司選擇了ASC 842提供的實際權宜之計，允許將這些組成部分作為單一租賃組成部分進行會計處理(而不是將租賃與非租賃組成部分分開，分別對這些組成部分進行核算)。
本公司簽訂建築物、辦公設備、生產設備、倉庫和其他類型設備的經營租賃。我們的租約剩餘租期為1年份至11幾年，其中一些包括延長租約最多可達10年，其中一些包括在以下時間內終止租約的選項1年。
該公司的經營租約包括位於加利福尼亞州洛杉磯聖達菲大道777號的福特工廠大廈(Ford Factory Building)和倫敦肯辛頓萊特巷27號(Wright Lane)的租約。這兩個租約的房東都是Access的附屬公司。截至2020年12月31日，與這些租賃相關的租賃負債總額為$1332000萬。
我們的租賃組合沒有任何限制或契諾，例如與分紅或產生額外財務義務有關的限制或契諾，剩餘價值擔保也不重要。
租賃費用的構成如下：
截至12月31日的三個月，
20202019
(百萬)
租賃費
經營租賃成本$14 14 
短期租賃成本1 — 
可變租賃成本2 3 
轉租收入— — 
總租賃成本$17 $17 
與租賃有關的補充現金流量信息如下：
截至12月31日的三個月，
20202019
(百萬)
為計入經營租賃負債的金額支付的現金$15 $14 
以經營性租賃義務換取的使用權資產6 5 
與租賃有關的補充資產負債表信息如下：
十二月三十一號，
2020		九月三十日，
2020
(百萬)
經營租約
經營性租賃使用權資產$275 $273 
經營租賃負債，流動$41 $39 
非流動經營租賃負債298 299 
經營租賃負債總額$339 $338 
加權平均剩餘租期
經營租約8年份8年份
加權平均貼現率
經營租約4.58 %4.58 %
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租賃負債的到期日如下：
年數操作
租約
(百萬)
2021$42 
202255 
202352 
202449 
202548 
此後161 
租賃付款總額407 
扣除的利息(68)
總計$339 
截至2020年12月31日，尚未簽訂尚未開始的租賃。
7. 商譽與無形資產
商譽
以下分析詳細説明瞭每個可報告部門的商譽變化：
錄下來
樂譜		樂譜
出版業		總計
(百萬)
2020年9月30日的餘額$1,367 $464 $1,831 
收購— — — 
其他調整(A)20 — 20 
2020年12月31日的餘額$1,387 $464 $1,851 
______________________________________
(a)截至2020年12月31日的三個月內的其他調整代表外匯走勢
本公司根據ASC 350進行年度商譽減值測試。無形資產-商譽和其他(“ASC 350”)在每個會計年度的第四季度(截至7月1日)。如果發生表明公司商譽的賬面價值可能無法收回的事件或情況，公司可能會提前進行審查。本期內並無發現需要本公司進行中期評估或回收測試的減值指標。
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無形資產
無形資產包括以下內容：
加權平均可用壽命十二月三十一號，
2020		九月三十日，
2020
(百萬)
應攤銷的無形資產：
錄製的音樂目錄11年份$1,028 $876 
音樂出版版權26年份1,721 1,597 
藝術家和詞曲作者簽約13年份994 862 
商標16年份83 81 
其他無形資產6年份87 84 
應攤銷的無形資產總額3,913 3,500 
累計攤銷(1,945)(1,847)
應攤銷的無形資產淨值總額1,968 1,653 
不需攤銷的無形資產：
商標和商號不定156 154 
無形資產淨值合計$2,124 $1,807 
截至2020年12月31日止三個月的無形資產增長主要涉及二唱片目錄內與音樂相關資產的收購交易，音樂出版版權，以及藝術家和詞曲作者合同，金額約為$3182000萬。
8. 債款
債務資本化
長期債務全部由收購公司發行，包括以下內容：
十二月三十一號，
2020		九月三十日，
2020
(百萬)
循環信貸安排(A)$— $— 
2023年到期的優先定期貸款安排(B)815 814 
3.6252026年到期的高級擔保票據百分比(C)
545 521 
2.7502028年到期的高級擔保票據百分比(D)
392 375 
3.8752030年到期的高級擔保票據百分比(E)
529 529 
3.0002031年到期的高級擔保票據百分比(F)
784 544 
5.5002026年到期的優先債券百分比(G)
322 321 
長期債務總額，包括當期部分(H)$3,387 $3,104 
______________________________________
(a)反映了$300循環信貸安排下的承付款100萬美元，減去未償信用證約#美元102020年12月31日和2020年9月30日均為100萬。有不是的截至2020年12月31日或2020年9月30日，循環信貸安排下的未償還貸款。
(b)本金$820在2020年12月31日和2020年9月30日減去未攤銷折扣$1百萬美元和$1百萬美元未攤銷遞延融資成本4百萬美元和$5分別在2020年12月31日和2020年9月30日達到100萬。2021年1月20日，收購公司對管理高級定期貸款安排的信貸協議進行了修訂，其中包括將其未償還定期貸款的到期日從2023年11月1日延長至2028年1月20日，並取消了一些限制收購公司採取各種行動的能力的負面公約。參見注釋15。
(c)面值歐元4452020年12月31日和2020年9月30日均為100萬。以上金額相當於2020年12月31日和2020年9月30日的此類票據的美元等價物。本金$543百萬美元和$519百萬美元，分別於2020年12月31日和2020年9月30日，額外發行溢價美元7百萬美元，減去未攤銷遞延融資成本$52020年12月31日和2020年9月30日均為100萬。
(d)面值歐元3252020年12月31日和2020年9月30日均為100萬。以上金額相當於2020年12月31日和2020年9月30日的此類票據的美元等價物。本金$396百萬美元和$379百萬美元
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分別為2020年12月31日和2020年9月30日，減去未攤銷遞延融資成本1美元。4百萬美元和$42020年12月31日和2020年9月30日均為100萬。
(e)本金$535減少100萬美元的未攤銷遞延融資成本62020年12月31日和2020年9月30日均為100萬。
(f)本金$800百萬美元和$550百萬美元，分別於2020年12月31日和2020年9月30日，減去未攤銷折扣$7截至2020年12月31日，未攤銷遞延融資成本為100萬美元9百萬美元和$6分別在2020年12月31日和2020年9月30日達到100萬。2020年11月2日，收購公司(Acquisition Corp.)額外發行了美元250其本金總額為2000萬美元3.0002031年到期的高級擔保票據百分比。
(g)本金$325減少100萬美元的未攤銷遞延融資成本3百萬美元和$4截至2020年12月31日和2020年9月30日，分別為100萬。
(h)債務本金為$3.41910億美元和3.127億美元，額外的發行溢價為$7百萬美元和$7百萬美元，減去未攤銷折扣$8百萬美元和$1百萬美元未攤銷遞延融資成本31百萬美元和$29分別在2020年12月31日和2020年9月30日達到100萬。
本公司是控股公司的直接母公司，控股公司是收購公司的直接母公司。截至2020年12月31日，收購公司已發行並未償還3.6252026年到期的高級擔保票據百分比，5.5002026年到期的優先債券百分比，2.7502028年到期的高級擔保票據百分比，3.8752030年到期的高級擔保票據百分比3.0002031年到期的高級擔保票據百分比(合計為“收購公司票據”)。
這個3.6252026年到期的高級擔保票據百分比以及5.5002026年到期的優先債券百分比由本公司擔保。該公司對收購公司票據的擔保是全面和無條件的。所有收購公司的票據都由收購公司的所有國內全資子公司擔保。收購公司境內全資子公司對收購公司票據的擔保是完全的、無條件的和連帶的。有擔保票據以優先擔保基準擔保，無擔保票據以無擔保優先基準擔保。
本公司和控股公司是通過收購公司進行幾乎所有業務運營的控股公司。因此，本公司和控股公司從其子公司獲得資金的能力受到收購公司票據的契約以及收購公司高級信貸安排(包括循環信貸安排和高級貸款安排)的信貸協議的限制。
近期交易
額外3.000釐高級擔保票據
2020年11月2日，收購公司發行並出售了美元250700萬美元的額外費用3.000高級擔保票據(“額外票據”)百分比。額外債券的利息將按3.000年息2%，自2021年2月15日起，每半年拖欠一次，分別為2月15日和8月15日。收購公司有權在2020年12月18日之後的第五個營業日(“特別可選贖回選舉日”)或之前的任何時間一次或多次回購全部或部分額外票據，但沒有行使回購選擇權。額外票據最初不能與3.000於2020年8月12日發行的高級擔保票據(“原始票據”)百分比。在特別可選贖回選擇日期之後，收購公司使額外的票據帶有與原始票據相同的CUSIP和ISIN編號(“CUSIP合併事件”)。在CUSIP合併事件之後，額外債券的條款與原始債券相同(發行日期和發行價格除外)，可以與原始債券互換，並被視為單一系列的高級擔保債務證券。
利率
循環信貸安排下的貸款在收購公司選擇時產生利息，利率等於(I)倫敦銀行間市場借款貨幣存款利率(經最高準備金調整)，適用利息期(“循環LIBOR”)，下限為零，外加1.75在初始循環貸款(定義見循環信貸協議)的情況下，年利率為%，或1.875如屬2020年循環貸款(定義見循環信貸協議)，則為年息%，或(Ii)基本利率，以(X)行政代理不時訂定的公司基本利率中最高者為準，(Y)0.50超過隔夜聯邦基金利率的%和(Z)一個月循環LIBOR加1.0年利率，另外，在每種情況下，0.75在初始循環貸款的情況下，年利率為%，或0.875在2020年循環貸款的情況下，年利率為%；提供本公司同意，就2020年循環貸款而言，有關該等貸款的適用保證金須按循環信貸協議中定價網格的規定作出調整。基於高級擔保債務與EBITDA的比率為3.15X在2020年12月31日，歐洲美元貸款的適用保證金為1.625%而不是1.875%，ABR貸款的適用保證金為0.625%而不是0.875在2020年循環貸款的情況下為%。如果在任何時候出現付款違約，則適用於逾期本金的利率將是適用於該貸款加的利率。2.0每年的百分比。默認
18

其他逾期款項亦須支付利息，息率為2.0年利率高於適用於替代基本利率貸款的金額。
高級定期貸款工具下的貸款在收購公司選擇時計息，利率等於(I)倫敦銀行間市場美元存款利率(經最高準備金調整)，適用利息期(“定期貸款LIBOR”)，下限為零，外加2.125年利率%或(Ii)基本利率，該基本利率是(X)由行政代理人確定為其在紐約市主要辦事處不時有效的最優惠利率的公司基本利率中的最高者，(Y)0.50超過隔夜聯邦基金利率%和(Z)一個月定期貸款倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)，外加1.00年利率，另外，在每種情況下，1.125每年的百分比。如果在任何時候發生付款違約，則適用於逾期本金和利息的利率將是適用於該貸款加其他方式的利率。2.0每年的百分比。其他逾期款項亦須支付拖欠利息，息率為2.0年利率高於適用於替代基本利率貸款的金額。
本公司已訂立利率掉期合約，將來亦可能訂立利率掉期合約，以管理利率風險。請參閲本公司合併財務報表附註11作進一步討論。
高級貸款工具的到期日
高級定期貸款安排下的未償還貸款將於2023年11月1日到期。2021年1月20日，收購公司對管理高級定期貸款安排的信貸協議進行了修訂，其中包括將其未償還定期貸款的到期日從2023年11月1日延長至2028年1月20日，並取消了一些限制收購公司採取各種行動的能力的負面公約。
循環信貸安排到期日
循環信貸安排的到期日為2025年4月3日。
高級票據及高級擔保票據的到期日
截至2020年12月31日，有不是的票據預定到期日至2026年，屆時為1美元868百萬美元計劃到期。其後為$1.731十億美元計劃到期。
利息支出，淨額
總利息支出，淨額為$31百萬美元和$33截至2020年12月31日和2019年12月31日的三個月分別為100萬美元。公司總債務加權平均利率為3.7在2020年12月31日，3.7在2020年9月30日和4.22019年12月31日。
9. 承諾和或有事項
本公司不時涉及正常業務過程中出現的索賠和法律程序。該公司目前正受到幾項此類索賠和法律訴訟的影響。根據目前掌握的信息，本公司認為懸而未決的問題的解決不會對其財務狀況、現金流或經營業績產生重大不利影響。然而，訴訟受到內在不確定性的影響，不能保證公司的辯護會成功，也不能保證任何此類訴訟或索賠不會對公司的業務、財務狀況、現金流和特定時期的經營結果產生重大不利影響。任何針對本公司的索賠或訴訟，無論是否有價值，都可能因為辯護成本、管理和運營資源的轉移、負面宣傳和其他因素而產生不利影響。
10. 所得税
2017年12月22日，美國政府頒佈了全面的税收立法，俗稱《減税和就業法案》(《税法》)。税法大幅修訂了美國聯邦企業所得税條款，包括但不限於將全球無形低税收入(“GILTI”)的收入納入其中，從外國衍生的無形收入(“FDII”)中扣除，以及新的最低税額--基數侵蝕反濫用税(“BEAT”)。GILTI、FDII和BEAT在截至2019年9月30日的公司財年有效。該公司已選擇在其發生的特定時期確認GILTI的影響。
由於美國國税局於2019年12月發佈了關於利息支出分配規則的最終規定，本公司得出結論，本公司與外國税收抵免結轉相關的全部遞延税項資產更有可能實現。因此，該公司釋放了它的$331000萬估值免税額
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於2019年9月30日與該等遞延税項資產有關，並確認相應的美國税收優惠為#美元。33在截至2019年12月31日的三個月內達到3.8億美元。公司將繼續權衡證據，包括對未來足夠的應税收入、外國來源收入的預測，以及未來應税暫時性差異的逆轉，以評估我們未來實現外國税收抵免的情況。
由於於二零二零年六月進行首次公開招股，本公司須受根據美國國税法(“IRC”)第162(M)條扣減高管薪酬的限制。
截至2020年12月31日的三個月，公司記錄的所得税支出為$35百萬截至2020年12月31日的三個月，所得税支出高於法定税率21%的預期税費，主要原因是美國州税和地方税，税率高於美國的外國收入，以及IRC條款162(M)下的不可抵扣高管薪酬，被FDII和長期激勵計劃的超額税收優惠所抵消。
截至2019年12月31日止三個月，本公司錄得所得税支出$5百萬截至2019年12月31日的三個月，所得税費用低於21%的法定税率下的預期税費，主要原因是與外國税收抵免結轉和FDII相關的估值免税額的釋放的税收優惠，被不可抵扣的長期激勵計劃、美國州税和地方税、税率高於美國法定税率的外國收入、預扣税和沒有税收優惠的外國損失所抵消。
本公司已確定，截至2020年12月31日的未確認税收優惠總額可能合理地減少至多約$2在未來12個月內，與各個外國司法管轄區正在進行的各種審計和和解討論相關的費用為100萬美元。
11. 衍生金融工具
該公司使用衍生金融工具，主要是外幣遠期外匯合約和利率掉期，以管理預期未來現金流的外幣匯率風險和利率風險。然而，該公司可能出於各種原因選擇不對衝某些風險，包括但不限於會計考慮和對衝特定風險的令人望而卻步的經濟成本。不能保證對衝將抵消外幣匯率或利率變動造成的部分以上財務影響。
該公司簽訂外幣遠期外匯合同主要是為了規避因在國外銷售或授權美國音樂和商品而欠其美國公司的未匯出或未來的版税和許可費可能受到外幣匯率變化的不利影響的風險。該公司專注於管理其主要貨幣(包括歐元、英鎊、日元、加拿大元、瑞典克朗、澳元、巴西雷亞爾、韓元和挪威克朗)面臨的外幣匯率波動風險的水平。該公司有時還可能選擇對衝與第三方債務和其他資產負債表項目等融資交易相關的外幣風險。根據ASC 815規定的標準，公司的外幣遠期外匯合約沒有被指定為套期保值。本公司按公允價值將這些合同記錄在其資產負債表上，相關損益立即在綜合經營報表中確認，其中存在與相關風險相關的抵銷分錄。
本公司已訂立利率掉期合約，將來亦可能訂立利率掉期合約，以管理利率風險。這些工具可以抵消公司長期債務的收入或支出變化或公允價值變化的一部分。根據ASC815規定的標準，利率掉期工具被指定為現金流對衝。該公司在其資產負債表上按公允價值記錄這些合同，這些合同的收益或虧損在股本中遞延(作為全面收益(虧損)的一個組成部分)。
外幣遠期外匯合約的公允價值是通過使用現貨和遠期匯率的可觀察市場交易(即第2級投入)來確定的，附註14進一步討論了這一點。此外，在本公司與同一交易對手執行多份合同的情況下，現有的國際掉期和衍生工具協會協議中規定了淨額結算條款。因此，受這些淨額結算協議約束的外匯衍生品產生的淨資產或負債被歸類為公司綜合資產負債表中的其他流動資產或其他流動負債。
本公司截至2020年12月31日的對衝利率交易預計將在三年。利率掉期的公允價值基於交易商的市場利率報價(即第2級投入)，這在附註14中有進一步討論。與利率掉期相關的利息收入或支出在利息收入(支出)中確認，淨額與相關支出在同一期間確認。利率互換的無效部分在計量期間的其他收入(費用)中確認。
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本公司監控其與參與其任何金融交易的金融機構的頭寸和信用質量。
截至2020年12月31日，該公司擁有未平倉的對衝合同，出售美元270百萬美元和購買$176以固定匯率計算的100萬外幣將在2021年9月之前結算。
截至2020年12月31日，該公司有未償還的美元820百萬美元的固定收入浮動利率掉期26與利率互換相關的綜合收益中的未實現遞延虧損100萬美元。截至2020年9月30日，該公司有未償還的美元820百萬美元的固定收入浮動利率掉期29與利率互換相關的綜合收益中的未實現遞延虧損100萬美元。
該公司記錄的已實現税前虧損為#美元。1百萬美元未實現税前虧損4在截至2020年12月31日的三個月中，與綜合經營報表中的外幣遠期外匯合同相關的100萬美元作為其他費用。該公司記錄的已實現税前虧損為#美元。1百萬美元未實現税前虧損3截至2019年12月31日的三個月，其外幣遠期外匯合同在截至2019年12月31日的三個月中作為其他費用與其外幣遠期外匯合同相關。
截至2020年12月31日止三個月，公司指定為現金流對衝的衍生利率掉期在其他全面收益中記錄的未實現税前收益為4百萬截至2019年12月31日止三個月，本公司指定為現金流對衝的衍生利率掉期於其他全面收益記錄的未實現税前收益為$4百萬
以下為截至2020年12月31日及2020年9月30日與本公司衍生工具相關的綜合資產負債表所錄金額摘要：
十二月三十一號，
2020 (a)		九月三十日，
2020 (b)
(百萬)
其他流動資產$— $— 
其他流動負債(4)— 
其他非流動資產— — 
其他非流動負債(34)(38)
______________________________________
(a)$8百萬美元和$12目前資產和負債頭寸的外匯衍生品合約分別為100萬份和#美元34數以百萬計的非流動負債頭寸的利率掉期。
(b)$38數以百萬計的非流動負債頭寸的利率掉期。
12. 段信息
如附註1所述，根據其產品和服務的性質，該公司將其商業利益分類為二基本業務：唱片音樂和音樂出版，這也代表了公司的可報告部門。關於這些操作中的每一項的信息如下所述。公司根據幾個因素來評估業績，其中主要的財務衡量標準是有形資產非現金折舊和無形資產非現金攤銷前的營業收入(虧損)(“OIBDA”)。該公司對OIBDA業績進行了分部門分析，並補充了分部門的營業收入(虧損)分析。
本公司各業務部門的會計政策與本文其他部分包括的重要會計政策摘要中描述的政策相同。該公司按公允價值核算部門間銷售額，就好像這些銷售額是賣給第三方的一樣。雖然公司間交易被視為第三方交易，以確定部門業績，但收入(以及作為交易對手的部門確認的相應費用)在合併中被抵消，因此，本身不會影響合併結果。
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錄下來
樂譜		樂譜
出版業		公司
費用和
淘汰		總計
三個月(百萬)
2020年12月31日    
營業收入$1,161 $175 $(1)$1,335 
營業收入(虧損)223 18 (45)196 
無形資產攤銷33 19 — 52 
財產、廠房和設備折舊13 2 4 19 
OIBDA269 39 (41)267 
2019年12月31日
營業收入$1,084 $173 $(1)$1,256 
營業收入(虧損)191 14 (40)165 
無形資產攤銷29 18 — 47 
財產、廠房和設備折舊21 1 2 24 
OIBDA241 33 (38)236 
13. 其他財務信息
現金利息和税金
該公司支付了大約#美元的利息。27百萬美元和$44分別在截至2020年12月31日和2019年12月31日的三個月內達到100萬美元。該公司支付了大約$17百萬美元和$20截至2020年12月31日和2019年12月31日的三個月，扣除退款後的所得税和預扣税分別為100萬美元。
分紅
公司支付股息的能力可能會受到管理其票據的某些契約中的契約以及高級定期貸款融資和循環信貸融資的信貸協議中的契約的限制。
該公司打算向其A類普通股和B類普通股的持有者支付季度現金股息。根據這項政策，公司於2020年9月支付了第一次股息。每項股息的宣佈將繼續由公司董事會酌情決定，並將取決於公司的財務狀況、收益、流動性和資本要求、負債水平、支付股息的合同限制、特拉華州法律施加的限制、一般商業條件以及公司董事會認為與做出此類決定相關的任何其他因素。因此，不能保證公司將向公司普通股持有者支付任何股息，也不能保證任何此類股息的金額。
2020年11月13日，公司董事會宣佈派發現金股息$0.12公司A類普通股和B類普通股的每股收益，以及根據某些基於股票的補償計劃支付的相關款項，這筆款項已於2020年12月1日支付給股東。該公司總共支付了大約$62截至2020年12月31日的三個月，向股東和參與證券持有人派發現金股息100萬美元。
新冠肺炎大流行
2020年3月11日，新冠肺炎疫情被世界衞生組織宣佈為全球大流行。政府強制要求限制公眾集會和限制非必要業務，對公司截至2020年12月31日的三個月的運營(包括旅遊和實物產品分銷)產生了不利影響。儘管聯邦、州、地方和外國政府開始取消限制，但尚不清楚政府強加的命令和限制將持續多久，也不清楚全球大流行將在多大程度上影響對該公司音樂和相關服務的需求。
本公司目前不知道全球大流行引發的任何事件或情況需要我們更新任何估計、判斷或大幅修訂我們資產或負債的賬面價值。然而，隨着新事件的發生和獲得更多信息，公司的估計可能會發生變化，任何這樣的變化都將在合併財務報表中確認。實際結果可能與估計不同，任何此類差異都可能對我們的合併財務報表產生重大影響。
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14. 公允價值計量
ASC 820，公允價值計量(“ASC 820”)將公允價值定義為在計量日期市場參與者之間的有序交易中出售資產或轉移負債時將收到的價格或在該資產或負債的本金或最有利市場上支付的價格。公允價值應基於市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設來計算，而不是基於特定於實體的假設。
除了定義公允價值外，ASC 820還圍繞公允價值擴展了披露要求，併為估值投入建立了公允價值層次結構。該體系根據公允價值計量中使用的投入在市場上可觀察到的程度，將投入劃分為三個級別。每項公允價值計量都在三個水平中的一個水平進行報告，這三個水平由對整個公允價值計量具有重要意義的最低水平投入確定。這些級別是：
•一級-投入基於活躍市場上交易的相同工具的未調整報價。
•第2級-投入基於活躍市場中類似工具的報價、不活躍市場中相同或類似工具的報價以及基於模型的估值技術(其所有重要假設均可在市場上觀察到或可由資產或負債整個期限的可觀察市場數據證實)。
•第三級-投入通常是不可觀察的，通常反映了管理層對市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設的估計。因此，公允價值是使用基於模型的技術來確定的，這些技術包括期權定價模型、貼現現金流模型和類似技術。
根據上述公允價值等級，下表顯示了截至2020年12月31日和2020年9月30日，本公司要求按公允價值計量的金融工具的公允價值。
截至2020年12月31日的公允價值計量
(一級)(二級)(第三級)總計
(百萬)
其他流動負債：
外幣遠期外匯合約(A)(4)(4)
合同義務(B)— — (2)(2)
其他非流動資產：
權益法投資(C)— 61 — 61 
其他非流動負債：
合同義務(B)— — (5)(5)
利率互換(D)— (34)— (34)
總計$— $23 $(7)$16 

截至2020年9月30日的公允價值計量
(一級)(二級)(第三級)總計
(百萬)
其他流動負債：
合同義務(B)$— $— $(2)$(2)
其他非流動資產：
權益法投資(C)— 47 — 47 
其他非流動負債：
合同義務(B)— — (4)(4)
利率互換(D)— (38)— (38)
總計$— $9 $(6)$3 
______________________________________
(a)外幣遠期外匯合約的公允價值以交易商的市場遠期匯率報價為基礎，反映了本公司在其到期日就涉及相同貨幣和到期日的合同將收取或支付的金額。
(b)這代表與收購相關的或有對價。這是基於概率加權業績法，並在經常性基礎上調整為公允價值，任何調整都作為營業收入的組成部分計入綜合經營報表。這一金額主要是使用不可觀察到的輸入計算的，例如被收購方的未來收益表現和預期的付款時間。
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(c)權益法投資的公允價值指於2019財年收購的權益法投資，據此，本公司根據ASC 825選擇了公允價值期權。金融工具(“ASC 825”)。估值基於活躍市場的報價和基於模型的估值技術來確定公允價值。
(d)利率掉期的公允價值基於交易商對市場遠期利率的報價，並反映了截至2020年12月31日，公司將就涉及相同屬性和到期日的合同收取或支付的金額。
下表對歸類為第三級的淨負債的期初餘額和期末餘額進行了核對：
總計
(單位：百萬美元)
2020年9月30日的餘額$(6)
加法(1)
減量— 
付款— 
2020年12月31日的餘額$(7)
本公司的大部分非金融工具，包括商譽、無形資產、存貨及物業、廠房及設備，均無須按公允價值定期重新計量。如果發生某些觸發事件，則對這些資產進行減值評估。如果該評估表明存在減值，則將該資產減記至其公允價值。此外，至少每年對商譽和無限期無形資產進行減值分析。
公允價值不容易確定的股權投資
本公司在評估其股權投資時，如果有因素顯示價值大幅下降，則其減值公允價值不能輕易確定。本公司已選擇使用公允價值以外的計量替代方法，使這些投資能夠按成本、減去減值進行記錄，並根據隨後可見的價格變化進行調整。本公司於截至2020年12月31日止三個月內，並無就該等投資記錄任何減值費用。此外，在截至2020年12月31日的三個月內沒有完成可觀察到的價格變化事件。
債務公允價值
根據2020年12月31日的現行利率水平，該公司債務的公允價值為#美元。3.468十億美元。根據2020年9月30日的現行利率水平，該公司債務的公允價值為#美元。3.137十億美元。本公司債務工具的公允價值是使用不太活躍市場的報價或使用相同期限和到期日的工具的報價市場價格來確定的；這兩種方法都被認為是二級計量。
15. 後續事件
高級定期貸款安排
於2021年1月20日，收購公司與收購公司、擔保方、貸款方以及作為行政代理的瑞士信貸集團(Credit Suisse AG)簽訂了日期為2012年11月1日的信貸協議修正案(經截至2013年5月9日、2016年7月13日、2016年11月21日、2017年5月22日、2017年12月6日和2018年6月7日的修正案修訂)，管理高級定期貸款安排，瑞士信貸股份公司(Credit Suisse AG)作為行政代理，以及瑞士信貸集團(Credit Suisse AG)作為行政代理管理高級定期貸款安排。高級定期貸款信貸協議修正案(除其他變化外)(I)將其未償還定期貸款的到期日從2023年11月1日延長至2028年1月20日，(Ii)取消了一些限制收購公司採取各種行動的能力的負面契約。其餘的負面公約僅限於對留置權的限制、對根本改變的限制和控制權的變更，其形式與《公約》中的負面公約基本相似。2.7502028年到期的高級擔保票據百分比，3.8752030年到期的高級擔保票據百分比3.0002031年到期的高級擔保票據百分比。
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第二項：公司管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
您應該閲讀以下關於我們的運營結果和財務狀況的討論，以及本季度報告(Form 10-Q)中其他部分包含的未經審計的中期財務報表(Form 10-Q，截至2020年12月31日的財政季度)(“季度報告”)。
根據1995年私人證券訴訟改革法案的“安全港”聲明
本季度報告包括“1995年私人證券訴訟改革法案”、修訂後的“1933年證券法”(“證券法”)第27A條和修訂後的1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E節定義的前瞻性聲明和警告性聲明。一些前瞻性表述可以通過使用“相信”、“預期”、“可能”、“將會”、“應該”、“將會”、“可能”、“尋求”、“目標”、“計劃”、“樂觀”、“打算”、“計劃”、“估計”、“預期”或其他可比術語或其負面含義來識別。前瞻性陳述包括但不限於所有非歷史事實的事項。它們出現在本季度報告的多個地方，包括但不限於我們在競爭激烈的市場中競爭的能力，關於我們培養人才和吸引未來人才的能力的陳述，我們減少未來資本支出的能力，我們將我們的音樂貨幣化的能力，包括通過新的發行渠道和形式利用音樂娛樂行業增長領域的資本的能力，我們有效配置資本的能力，數字音樂的發展以及數字發行渠道對我們業務的影響，包括我們是否能夠從數字銷售中獲得更高的利潤率。我們正在採取的加速轉型的戰略行動的成功，因為我們重新定義了我們在音樂娛樂業中的角色，我們正在進行的減少間接費用支出和管理可變和固定成本結構的努力的有效性，以及我們從這些努力中產生預期成本節約的能力，以及我們在限制盜版方面的成功, 音樂娛樂業的增長，我們和該行業打擊盜版的努力對該行業的影響，我們在公開市場購買(無論是私下還是以其他方式)支付股息或回購或註銷未償還債務或票據的意圖，潛在戰略交易對我們的影響，我們為未來資本需求提供資金的能力，以及訴訟對我們的影響。
前瞻性陳述會受到已知和未知的風險和不確定性的影響，其中許多風險和不確定性可能是我們無法控制的。我們提醒您，前瞻性陳述不能保證未來的業績或結果，實際的業績和結果，包括但不限於我們的實際經營結果、財務狀況和流動性，以及我們所處的市場的發展，可能與本季度報告中的前瞻性陳述所述或所暗示的大不相同。此外，即使我們的運營結果、財務狀況和現金流以及我們經營的市場的發展與本季度報告中包含的前瞻性陳述一致，這些結果或發展也可能不能代表後續時期的結果或發展。不時會出現新的因素，可能會導致我們的業務沒有像我們預期的那樣發展，我們不可能預測到所有這些因素。可能導致實際結果和結果與前瞻性陳述中反映的結果不同的因素包括但不限於：
•與自然災害或人為災害的影響有關的風險，包括新冠肺炎等流行病；
•我們識別、簽名和留住唱片藝術家和詞曲作者的能力，以及有沒有超級明星發行的能力；
•我們無法在我們經營的競爭激烈的市場上成功競爭；
•進一步開發適用於數字環境的成功商業模式的能力，以及與唱片藝術家進行藝術家服務和擴大權利交易的能力，以拓寬我們在音樂娛樂業務日益增長的領域的收入來源；
•大眾對特定唱片藝術家和/或詞曲作者和音樂的需求，以及主要唱片藝術家和/或詞曲作者及時向我們提供音樂；
•我們的錄音藝術家、詞曲作者和發行的多樣性和質量；
•流媒體採用率和收入增長放緩；
•我們對為數不多的數字音樂服務的在線分發和營銷的依賴，以及它們顯著影響在線音樂商店的定價結構的能力；
•在我們開展業務的一些外國國家的趨勢、發展或其他事件；
•與我們的非美國業務相關的風險，包括對我們知識產權的有限法律保護和對資本匯回的限制；
•不利的貨幣匯率波動；
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•唱片和音樂出版業競爭加劇和激烈的影響，以及我們無法執行我們的商業戰略；
•我們的運營、現金流和普通股交易價格在不同時期出現重大波動；
•未能吸引和留住高管和其他關鍵人員；
•我們很大一部分收入受到政府實體或世界各地地方第三方收税協會的税率監管，其他收入來源的税率可能由政府程序設定，這可能會限制我們的盈利能力；
•與獲取、維護、保護和執行我們的知識產權相關的風險；
•參與知識產權訴訟；
•與數字盜版相關的對我們業務的威脅，包括有組織的工業盜版；
•商譽或其他無形、長期資產的賬面價值減值；
•對合資經營沒有完全的控制權和指揮能力；
•收購或其他業務合併的影響和固有風險；
•我們外包某些財務和會計職能所固有的風險；
•我們過去曾進行重大的重組活動，未來可能需要進行進一步的重組，我們的重組工作可能不會成功或產生預期的成本節約；
•我們有能力維護與我們的客户、員工和供應商以及我們的音樂相關的信息安全；
•與不斷髮展的有關數據隱私的法律和法規有關的風險，這可能會導致更多的監管和不同的行業標準；
•立法限制個人受“個人服務”合同約束的條款；
•如果確定錄音藝術家有權根據美國版權法重新獲得美國對其錄音的權利，則可能會丟失目錄；
•如果我們的錄音藝術家和詞曲作者被定性為僱員，潛在的僱傭和扣繳責任；
•上市公司在履行義務方面的任何延誤和困難；
•我們的巨大槓桿對我們籌集額外資本為我們的運營提供資金的能力，對我們對經濟或行業變化的反應能力，以及我們履行債務義務的能力的影響；
•產生足夠現金償還所有債務的能力，以及我們可能被迫採取其他行動來履行債務義務的風險，這可能不會成功；
•我們的債務協議包含的限制限制了我們經營業務的靈活性；
•償還債務所需的大量現金，以及在債務到期時產生現金或再融資的能力取決於許多因素，其中一些因素是我們無法控制的；
•我們的負債水平，以及我們可能會承擔更多債務的事實，這可能會增加我們大量負債所造成的風險；
•評級機構給予我們的評級被下調、暫停或撤銷的風險可能會影響我們的資金成本；
•我們普通股的雙重股權結構和Access對我們B類普通股的現有所有權具有集中控制我們的管理和事務以及需要股東批准的事項的效果；以及
•與本季度報告和我們截至2020年9月30日財年的Form 10-K年度報告中討論的其他因素相關的風險。
您應該完整閲讀本季度報告，並瞭解未來的實際結果可能與預期大不相同。本季度報告中所作的所有前瞻性陳述均受這些警告性陳述的限制。任何前瞻性聲明僅在作出之日發表，除法律可能要求外，我們不承擔任何義務，即更新或修改任何前瞻性或警告性聲明，以反映以下方面的變化？
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假設、意外或非預期事件的發生，以及未來經營結果隨時間或其他方面的變化。對本期和任何前期業績的比較並不是為了表達任何未來的趨勢或未來業績的跡象，除非是這樣表述的，而且只應被視為歷史數據。
其他風險、不確定因素和因素，包括本季度報告和我們的10-K年度報告的“風險因素”中討論的風險、不確定因素和因素，可能會導致我們的實際結果與我們所作的任何前瞻性陳述中預測的結果大不相同。您應該仔細閲讀本季度報告的“風險因素”部分和我們的10-K年度報告中描述的因素，以便更好地瞭解我們的業務中固有的風險和不確定性，以及任何前瞻性陳述所涉及的風險和不確定性。
引言
華納音樂集團公司(以下簡稱“公司”)成立於2003年11月21日。本公司是WMG控股公司(“控股”)的直接母公司，而WMG控股公司是WMG收購公司(“收購公司”)的直接母公司。收購公司(Acquisition Corp.)是世界上主要的音樂娛樂公司之一。
2020年6月5日，公司完成A類普通股77,000,000股的首次公開發行(IPO)，公開發行價為每股25美元。此次發行完全由Access和某些相關出售股東出售的二級市場股票組成。2020年7月7日，根據承銷商行使認購權購買A類普通股的選擇權，本公司完成了從出售股東向本公司首次公開募股承銷商額外出售1155萬股A類普通股的交易。我們沒有收到IPO或行使承銷商選擇權的任何收益。
在首次公開募股和全面行使承銷商購買額外股份的選擇權後，Access及其聯屬公司持有總計421,450,000股B類普通股，約佔公司已發行普通股總投票權的99%，約佔經濟權益的83%。因此，該公司是納斯達克公司治理標準所指的“受控公司”。
本公司及控股公司均為控股公司，其實質上所有業務運作均透過其附屬公司進行。術語“我們”、“我們”和“公司”統稱為華納音樂集團公司及其合併子公司，除非另有説明。
管理層對財務狀況和經營結果(“MD&A”)的討論和分析是對本文其他地方包含的未經審計財務報表及其相關附註的補充，以幫助瞭解我們的財務狀況、財務狀況變化和經營結果。MD&A的組織方式如下：
•業務概述。這一部分對我們的業務進行了總體描述，並討論了我們認為對理解我們的運營結果和可比性以及預測未來趨勢非常重要的因素。
•行動的結果。本節提供了我們截至2020年12月31日和2019年12月31日的三個月的運營結果分析。本分析在合併和細分的基礎上提出。
•財務狀況和流動性。本節提供了對截至2020年12月31日的三個月和2019年12月31日的現金流的分析，以及對截至2020年12月31日的我們的財務狀況和流動性的討論。對我們財務狀況和流動性的討論包括最近的債務融資，以及我們債務協議下的關鍵債務契約遵守措施的摘要。
OIBDA的使用
我們根據幾個因素評估我們的經營業績，包括我們對有形資產非現金折舊前營業收入(虧損)和無形資產非現金攤銷前的主要財務衡量(“OIBDA”)。我們認為OIBDA是衡量我們業務運營實力和業績的重要指標。然而，使用OIBDA作為業績衡量標準的一個侷限性是，它沒有反映某些資本化的有形和無形資產的定期成本，這些資產用於在我們的業務中產生收入和其他營業外收入(虧損)。因此，OIBDA應被視為根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)報告的營業收入(虧損)、可歸因於華納音樂集團公司的淨收入(虧損)以及其他財務業績指標的補充，而不是替代。此外，我們對OIBDA的定義可能不同於其他公司使用的類似標題的衡量標準。綜合OIBDA與可歸因於華納音樂集團公司的營業收入(虧損)和淨收入(虧損)的對賬在我們的“經營業績”中提供。
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使用恆定貨幣
由於匯率是瞭解不同時期比較的一個重要因素，我們認為，除了報告的業績外，在不變貨幣基礎上公佈收入有助於提高理解我們的經營業績和評估我們與前幾個時期相比的表現的能力。不變貨幣信息將不同時期的收入進行比較，就好像匯率在一段時期內保持不變一樣。我們使用不變貨幣基礎上的收入作為評估我們業績的一種標準。我們通過使用當年的外幣匯率計算上一年的收入來計算不變貨幣。我們通常把這種按不變貨幣計算的數額稱為“不包括外幣匯率的影響”。這一收入應被視為根據美國公認會計原則報告的收入的補充，而不是替代。根據我們的報告，在不變貨幣基礎上的收入可能無法與其他公司使用的類似名稱的衡量標準相比較，也不是根據美國公認會計原則(GAAP)公佈的業績衡量標準。
業務概述
我們是世界領先的音樂娛樂公司之一。我們著名的標誌性唱片公司家族，包括大西洋唱片公司、華納唱片公司、Elektra唱片公司和Parlophone唱片公司，擁有許多世界上最受歡迎和最有影響力的唱片藝術家。此外，我們的全球音樂出版公司華納查佩爾音樂(Warner Cappell Music)擁有非凡的目錄，其中包括永恆的標準和當代熱門歌曲，代理超過8萬名詞曲作者和作曲家的作品，全球收藏超過100萬首音樂作品。我們將我們的商業利益分為兩個基本業務：唱片和音樂出版。下面簡要介紹了這些操作中的每一項。
我們經營業績的組成部分
錄音音樂業務
我們的唱片業務主要包括唱片藝術家的發現和發展，以及這些唱片藝術家創作的音樂的相關營銷、推廣、發行、銷售和授權。我們在唱片音樂價值鏈的幾乎所有方面都扮演着不可或缺的角色，從發現和開發人才到製作、發行和銷售音樂，再到營銷和推廣唱片藝術家和他們的音樂。
在美國，我們的唱片業務主要通過我們的主要唱片公司-大西洋唱片公司和華納唱片公司進行。2018年10月，我們在美國推出了Elektra Music Group，作為一個獨立的品牌集團，該集團由Elektra組成，由拉麪和Roadrunner品牌提供動力。我們的唱片音樂業務還包括犀牛娛樂公司(Rhino Entertainment)，這是一個專門通過彙編、重新發行之前發佈的音樂和視頻標題以及從我們的保險庫發佈之前未發佈的材料來營銷我們的錄製音樂目錄的部門。我們還通過一系列其他唱片公司經營我們的唱片業務，這些唱片公司包括庇護所、Big Beat、Canvasback、East West、Erato、FFRR、Noneuch、Parlophone、Realty、Sire、Spinnin‘Records、Warner Classics和Warner Music Nashville。
在美國以外，我們的錄音音樂業務通過各種子公司、附屬公司和非附屬授權公司在70多個國家和地區開展。在國際上，我們從事與美國相同的活動：發現和簽約藝術家，發行、銷售、營銷和推廣他們的音樂。在大多數情況下，我們還營銷、推廣、發行和銷售國內唱片公司擁有國際權利的唱片藝術家的音樂。在某些較小的市場，我們授權將我們的音樂發行和銷售給非附屬的第三方唱片公司。
我們唱片業務的分銷業務包括向零售商和批發分銷商營銷、分銷和銷售音樂和視頻產品的華納-Elektra-Atlantic公司(“WEA Corp.”)；向零售和批發分銷商營銷、分銷和銷售獨立品牌產品的另類分銷聯盟(“ADA”)；以及在國際上運營的各種分銷中心和合資企業。
除了我們的音樂在實體零售店銷售外，我們的音樂還以實物形式銷售給在線實體零售商，如Amazon.com、barnesandnoble.com和Best buy.com，並以數字形式分發給更多的數字合作伙伴，包括亞馬遜、蘋果、Deezer、SoundCloud、Spotify、騰訊音樂娛樂集團和YouTube等流媒體服務，以及iHeart Radio和SiriusXM等廣播服務和下載服務。
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我們已經將數字內容的營銷整合到我們業務的各個方面，包括A&R和分銷。我們的業務發展主管與A&R部門密切合作，確保在製作音樂的同時，數字資產的創建也考慮到了所有發行渠道，包括流媒體服務、社交網站、在線門户網站和以音樂為中心的目的地。我們還與我們的在線和移動合作伙伴並肩工作，測試新概念。我們相信，現有的和新的數字業務將是一個重要的增長來源，並將提供新的機會，成功地將我們的資產貨幣化，創造新的收入來源。可歸因於每個分銷渠道的數字收入的比例因地區而異，隨着新技術的不斷推出，比例可能會發生變化。作為世界上最大的音樂娛樂公司之一，我們相信我們處於有利地位，可以利用數字發行和新興技術的增長來最大限度地提高我們資產的價值。
我們通過與唱片藝術家簽訂擴大版權的協議，在傳統業務之外實現了收入多元化，以便在他們職業生涯的其他方面與這些藝術家合作。根據這些協議，我們為唱片藝術家在傳統唱片業務之外的活動提供服務，並參與這些活動，如巡演、銷售和贊助。我們已經建立和收購了藝術家服務能力和平臺，用於營銷和分發這套更廣泛的音樂相關版權，並更廣泛地參與我們幫助創建的藝術家品牌的貨幣化。我們相信，在商品銷售、貴賓票務、粉絲俱樂部、演唱會推廣和管理等領域達成擴大權利的交易並增強我們的藝術家服務能力，使我們能夠實現收入來源的多樣化，並利用其他收入機會。這將改善與我們的錄音藝術家的長期關係，並使我們能夠更有效地聯繫錄音藝術家和歌迷。
錄製的音樂收入主要來自四個來源：
•數位：版權持有人獲得與流媒體和下載服務有關的收入；
•物理：權利人從黑膠、CD和DVD等實物產品的銷售中獲得收入；
•藝術家服務和擴大的權利：版權持有人獲得與我們的藝術家服務業務有關的收入，以及我們參與與我們的唱片藝術家相關的擴大權利的收入，包括商品銷售、巡演、音樂會推廣、票務、贊助、粉絲俱樂部、藝術家網站以及藝術家和品牌管理；以及
•發牌版權權利人因在電影或電視節目、電視廣告和視頻遊戲中結合視覺圖像使用錄音製品的權利而收取版税或費用；如果通過在電視、廣播和有線電視上以及商店、工作場所、餐館、酒吧和俱樂部等公共場所公開播放錄音製品，版權權利人也會收取版税。
與我們的唱片業務相關的主要成本如下：
•A&R成本：(I)向錄音藝術家、製作人、詞曲作者、其他版權持有人和工會支付版税；(Ii)簽約和發展錄音藝術家；及(Iii)在錄音棚製作主錄音；
•產品成本：製造、包裝及分銷產品予批發及零售分銷網點的成本、與向批發及零售分銷網點分銷獨立品牌產品有關的專利税成本，以及與我們的藝人服務業務有關的成本；
•銷售和營銷費用：與推廣及推廣唱片藝人及音樂有關的費用，包括製作音樂錄影帶作推廣用途及支援藝人巡迴演唱會的費用；及
•一般和行政費用：與一般管理費用和其他行政費用相關的費用。
音樂出版業務
Recorded Music專注於營銷、推廣、發行和授權音樂作品的特定唱片，而音樂出版則是一家知識產權企業，專注於從音樂作品本身的使用中創造收入。作為推廣、安置、營銷和管理詞曲作者的創作成果，或為其他權利人從事這些活動的回報，我們的音樂出版業務從使用音樂作品產生的收入中分得一杯羹。
我們音樂出版業務的運營主要是通過總部設在洛杉磯的全球音樂出版公司華納查佩爾音樂(Warner Cappell Music)進行的，通過各種子公司、附屬公司以及非關聯的特許經營商和子出版商在70多個國家和地區開展業務。我們擁有或控制着100多萬首音樂作品的版權，包括大量的流行歌曲、美國標準、民歌、電影和戲劇作品。經過幾十年的積累，我們的獲獎曲目包括超過8萬名詞曲作者和作曲家，以及各種流派，包括流行、搖滾、爵士樂、古典、鄉村、R&B、嘻哈、説唱、雷鬼、拉丁、民俗、布魯斯、交響樂、靈魂樂、百老匯、電子音樂、另類音樂和福音。沃納
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查佩爾音樂公司還管理幾家第三方電視和電影製片人和工作室的音樂和配樂。我們有一個廣泛的製作音樂目錄，統稱為華納·查佩爾製作音樂。
音樂出版公司的收入主要來自五個來源：
•性能：如果音樂作品是通過在電視、廣播和有線電視以及零售場所(如酒吧和餐館)公開播放音樂、在音樂會或其他場所現場表演(例如：競技場音樂會和夜總會)，以及在舞臺戲劇作品中表演音樂；
•數位：版權持有人獲得在流媒體服務、下載服務和數字表演以及其他數字音樂服務中分發的錄音中體現的音樂作品的收入；
•機械式：版權持有人從以任何物理格式或配置銷售的唱片(如黑膠唱片、CD和DVD)中所包含的音樂作品獲得收入；
•同步化：版權持有人從與視覺圖像(如電影或電視節目、電視廣告和視頻遊戲)以及其他用途(如玩具或新奇物品和商品)結合使用音樂作品的權利中獲得收入；以及
•其他：權利人獲得收入，用於樂譜和其他用途。
與我們的音樂出版業務相關的主要成本如下：
•A&R成本：(I)向詞曲作者、聯合出版商及其他版權持有人支付與使用其作品所得收入有關的版税，以及(Ii)簽署及發展詞曲作者的相關費用；及(Ii)向詞曲作者、聯合出版商及其他版權持有人支付與使用其作品所得的收入有關的版税；及
•銷售和市場推廣、一般管理費用和其他管理費用：與銷售和營銷、一般管理費用和其他管理費用相關的成本。
影響經營業績和可比性的因素
新冠肺炎大流行
2020年1月，在中國武漢發現了一種新的冠狀病毒株-新冠肺炎。2020年3月11日，世界衞生組織宣佈全球大流行。全球流行病和政府對此的反應擾亂了實物和製造業供應鏈，要求實體零售商關閉，導致我們的實物收入來源下降。此外，居家訂單、有限的室內和室外聚會以及其他限制在其他方面對我們的業務產生了負面影響，例如，無法舉辦現場巡迴演唱會，對我們的演唱會推廣業務和商品銷售產生了不利影響，推遲了新唱片的發佈，擾亂了電影和電視節目的製作和發佈，這對我們的唱片業務的授權收入和我們的音樂出版業務的同步收入造成了負面影響。然而，新冠肺炎疫情的破壞加速了健身和互動遊戲(包括增強現實和虛擬現實)等其他收入來源的增長。我們截至2020年12月31日的三個月的運營業績、現金流和財務狀況受到全球大流行的不利影響，但與新冠肺炎相關的直接成本並不重要。
首次公開發行(IPO)
2020年6月5日，我們完成了7700萬股A類普通股的首次公開募股，每股票面價值0.001美元，公開發行價為每股25美元。2020年7月7日，根據承銷商行使購買A類普通股額外股份的選擇權，我們完成了從出售股東向IPO承銷商額外出售11,550,000股A類普通股。
通過此次發行出售的股票全部由Access出售的二級市場股票組成。我們沒有收到任何出售和上市股票的收益。展望未來，我們的經營業績將包括與上市公司相關的費用，包括審計、會計和法律費用和開支、投資者關係費用、增加的董事費用、董事和高級管理人員責任保險費用、註冊官和轉讓代理費、上市費以及其他費用。在截至2020年12月31日的三個月裏，與上市公司相關的成本為400萬美元。
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高級管理層自由現金流計劃
2020年6月5日，我們修訂了我們的高級管理層自由現金流計劃(“計劃”)，該計劃根據我們的自由現金流向某些高管支付年度獎金，併為參與者提供分享我們普通股價值增值的機會，以取消之前根據該計劃發放的獎勵的現金結算功能。修訂後，根據該計劃發放的獎勵將不再根據我們普通股價值的變化進行調整。我們將繼續為截至計劃修改日期未歸屬的獎勵和綜合激勵計劃下發布的獎勵產生非現金股票補償費用。
截至2020年12月31日和2019年12月31日的三個月，我們分別產生了600萬美元的非現金股票薪酬支出和700萬美元的非現金股票薪酬福利。
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行動結果
截至2020年12月31日的三個月與截至2019年12月31日的三個月
合併結果
營業收入
我們的收入由以下金額組成(單位：百萬)：
在截至的三個月內
十二月三十一號，		2020與2019年
20202019零錢美元%的更改
按類型劃分的收入
數位$727 $633 $94 15 %
物理174 184 (10)-5 %
總數字和物理901 817 84 10 %
藝術家服務和擴大的權利180 188 (8)-4 %
發牌80 79 1 1 %
錄製的音樂總數1,161 1,084 77 7 %
性能30 46 (16)-35 %
數位99 73 26 36 %
機械式11 15 (4)-27 %
同步化33 36 (3)-8 %
其他2 3 (1)-33 %
道達爾音樂出版公司175 173 2 1 %
段間剔除(1)(1)— — %
總收入$1,335 $1,256 $79 6 %
按地理位置劃分的收入
美國唱片公司$481 $453 $28 6 %
美國音樂出版公司91 81 10 12 %
總計美國572 534 38 7 %
國際唱片音樂680 631 49 8 %
國際音樂出版公司84 92 (8)-9 %
國際合計764 723 41 6 %
段間剔除(1)(1)— — %
總收入$1,335 $1,256 $79 6 %
總收入
截至2020年12月31日的三個月，總收入增加了7900萬美元，增幅為6%，從截至2019年12月31日的三個月的12.56億美元增至13.35億美元。這一增長包括3000萬美元的有利匯率波動。在部門間剔除之前，截至2020年12月31日的三個月，唱片音樂和音樂出版收入分別佔總收入的87%和13%，截至2019年12月31日的三個月，唱片和音樂出版收入分別佔總收入的86%和14%。在部門間取消之前，截至2020年12月31日的三個月，美國和國際收入分別佔總收入的43%和57%，截至2019年12月31日的三個月，美國和國際收入分別佔總收入的43%和58%。
在截至2020年12月31日的三個月裏，部門間消除後的數字總收入增加了1.19億美元，增幅為17%，從截至2019年12月31日的三個月的7.06億美元增加到8.25億美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日的三個月，數字總收入分別佔合併收入的62%和56%。在部門間消除之前，截至2020年12月31日的三個月的數字收入總額包括4.18億美元的美國收入和4.08億美元的國際收入，分別佔數字收入總額的51%和49%。在部門間消除之前，截至2019年12月31日的三個月的數字收入總額包括3.8億美元的美國收入和3.26億美元的國際收入，分別佔數字收入總額的54%和46%。
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截至2020年12月31日的三個月，唱片音樂收入增加了7700萬美元，增幅為7%，從截至2019年12月31日的三個月的10.84億美元增至11.61億美元。這一增長包括2700萬美元的有利匯率波動。截至2020年12月31日和2019年12月31日的三個月，美國唱片音樂收入分別為4.81億美元和4.53億美元，分別佔合併唱片收入的41%和42%。截至2020年12月31日和2019年12月31日的三個月，國際唱片音樂收入分別為6.8億美元和6.31億美元，佔合併唱片音樂收入的59%和58%。
唱片音樂收入的整體增長是由數字和授權收入的增長推動的，但部分被實體和藝術家服務的減少以及版權收入的擴大所抵消。由於流媒體服務的持續增長和發行的強勁勢頭，數字收入增加了9400萬美元，其中包括Dua Lipa、Ava Max、Hamilton、Cardi B、Ed Sheeran和Roddy Ricch的延續成功。在截至2020年12月31日的三個月裏，來自流媒體服務的收入增長了1.03億美元或17%，從截至2019年12月31日的三個月的5.89億美元增長到6.92億美元。由於繼續轉向流媒體服務，截至2020年12月31日的三個月，由於繼續轉向流媒體服務，數字下載和其他數字收入從截至2019年12月31日的三個月的4400萬美元下降了900萬美元至3500萬美元，部分抵消了數字收入的增長。該季度數字收入沒有受到新冠肺炎的實質性影響。由於有利的外幣匯率，許可收入增加了100萬美元。實物收入減少1,000萬美元，主要原因是新冠肺炎業務中斷的影響導致實物銷售下降，以及繼續從實物收入向數字收入轉移，但被約翰尼·哈利迪、Mariya Takeuchi和Kim Hojoong等新片的成功以及700萬美元外幣匯率的有利影響部分抵消。藝術家服務和擴大版權收入減少了800萬美元，這主要是由於新冠肺炎業務中斷導致的巡演活動減少，與之相關的巡演推遲和取消，部分被EMP更高的直接面向消費者的銷售收入以及1000萬美元外幣匯率的有利影響所抵消。
截至2020年12月31日的三個月，音樂出版公司的收入增加了200萬美元，增幅為1%，從截至2019年12月31日的三個月的1.73億美元增至1.75億美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日的三個月，美國音樂出版公司的收入分別為9100萬美元和8100萬美元，分別佔合併音樂出版收入的52%和47%。截至2020年12月31日和2019年12月31日的三個月，國際音樂出版公司的收入分別為8400萬美元和9200萬美元，佔合併音樂出版收入的48%和53%。
音樂出版收入的整體增長主要是由於數字收入增加了2600萬美元，但表演收入減少了1600萬美元，同步收入減少了300萬美元，機械收入減少了400萬美元，部分抵消了這一增長。數字收入的增長主要是由於流媒體服務的持續增長和新數字交易的時機推動了流媒體收入的增加。演出收入和同步收入的下降主要是受新冠肺炎的影響。機械營收下滑是由市場實體營收持續下滑以及新冠肺炎的影響推動的。
按地理位置劃分的收入
截至2020年12月31日的三個月，美國營收增加了3,800萬美元，增幅為7%，從截至2019年12月31日的三個月的5.34億美元增至5.72億美元。美國唱片公司營收增加2,800萬美元，增幅為6%。主要推動因素是美國唱片音樂數字營收增加2,400萬美元，受流媒體服務持續增長和新發行成功帶來的美國唱片音樂實體營收增加600萬美元帶動，但部分被從實體格式向數字格式轉變導致的市場下滑以及新冠肺炎的影響所抵消。這些增長也被美國唱片音樂藝術家服務的減少以及主要受新冠肺炎業務中斷的影響而擴大的200萬美元版權收入所部分抵消。微博業務中斷導致巡演推遲和取消，實體零售和與巡演相關的商品收入減少。截至2020年12月31日的三個月，美國音樂出版公司的收入增加了1000萬美元，增幅為12%，從截至2019年12月31日的三個月的8100萬美元增至9100萬美元。這主要是由於流媒體服務的持續增長和新數字交易的時機，使美國音樂出版公司的數字收入增加了1,400萬美元，但被同步收入和表演收入分別下降200萬美元和100萬美元所部分抵消，這主要是由於新冠肺炎的影響，以及實體收入的持續市場下降導致機械收入下降100萬美元。
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截至2020年12月31日的三個月，國際收入增加了4,100萬美元，增幅為6%，從截至2019年12月31日的三個月的7.23億美元增至7.64億美元。剔除外幣匯率的有利影響，國際收入增加1100萬美元，增幅為2%。國際唱片音樂公司的收入增加了4900萬美元，主要原因是數字收入增加了7000萬美元，授權收入增加了100萬美元，但實物收入減少了1600萬美元，藝術家服務和擴大版權收入增加了600萬美元，部分抵消了這一增長。國際唱片音樂數字收入的增長是由於國際流媒體服務的持續增長。由於有利的外幣匯率，國際唱片音樂授權收入增加了100萬美元。國際唱片音樂公司的實體收入減少了1,600萬美元，原因是從實體收入向數字收入的持續轉移以及新冠肺炎的影響，但這部分被包括約翰尼·哈利迪、瑪麗亞·竹內和金和忠在內的新專輯的成功以及外幣匯率的有利影響所抵消。國際唱片藝術家服務和擴大版權收入減少了600萬美元，這主要是由於新冠肺炎業務中斷的影響，這導致巡演推遲和取消，與前一年強勁的巡演形成對比。這被EMP直接面向消費者的商品收入增長和1000萬美元外幣匯率的有利影響所抵消。在截至2020年12月31日的三個月裏，國際音樂出版公司的收入比去年同期減少了800萬美元，降幅為9%，降至8400萬美元。這主要是由於性能收入減少了1500萬美元，機械收入減少了300萬美元，同步收入減少了100萬美元, 數字收入增加1200萬美元，部分抵消了這一影響。演出收入和同步收入的下降主要是受新冠肺炎的影響。機械營收下滑是由市場實體營收持續下滑以及新冠肺炎的影響推動的。數字收入的增長主要是由於流媒體服務的持續增長和新交易的時機推動了流媒體收入的增長。
收入成本
我們的收入成本由以下金額組成(以百萬為單位)：
在截至的三個月內
十二月三十一號，		2020與2019年
20202019零錢美元%的更改
藝術家和劇目費用$425 $411 $14 3 %
產品成本261 254 7 3 %
總收入成本$686 $665 $21 3 %
藝術家和曲目成本增加了1400萬美元，從截至2019年12月31日的三個月的4.11億美元增加到截至2020年12月31日的三個月的4.25億美元。藝術家和劇目成本佔收入的百分比從截至2019年12月31日的三個月的33%降至2020年12月31日止的三個月的32%。收入佔總收入的百分比總體下降是由於音樂出版部門的收入組合以及藝術家和曲目投資的時機所致。
產品成本增加了700萬美元，從截至2019年12月31日的三個月的2.54億美元增加到截至2020年12月31日的三個月的2.61億美元。在截至2020年12月31日的三個月和截至2019年12月31日的三個月，產品成本佔收入的百分比都保持在20%不變。
銷售、一般和行政費用
我們的銷售、一般和行政費用由以下金額組成(以百萬為單位)：
在截至的三個月內
十二月三十一號，		2020與2019年
20202019零錢美元%的更改
一般和行政費用(1)$189 $172 $17 10 %
銷售和營銷費用178 173 5 3 %
配送費34 34 — — %
銷售、一般和行政費用合計$401 $379 $22 6 %
______________________________________
(1)包括截至2020年12月31日和2019年12月31日的三個月的折舊費用分別為1900萬美元和2400萬美元。
銷售、一般和行政費用總額增加了2200萬美元，增幅為6%， 截至2020年12月31日的三個月為4.01億美元，而截至2019年12月31日的三個月為3.79億美元。以收入的百分比表示，截至2020年12月31日的三個月和截至2019年12月31日的三個月，銷售、一般和行政費用均持平於30%。
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截至2020年12月31日的三個月，一般和行政費用增加了1700萬美元，從截至2019年12月31日的三個月的1.72億美元增加到1.89億美元。一般和行政費用的增加主要是由於基於股票的非現金補償費用增加了1300萬美元，與上市公司相關的費用總計400萬美元，以及與員工相關的成本增加，但由於積極的成本管理努力，上一年折舊費用1000萬美元內的一次性費用部分抵消了這一增加，以及間接費用的減少。由於上述因素，以收入的百分比表示，截至2020年12月31日的三個月和截至2019年12月31日的三個月，一般和行政費用均保持在14%不變。
截至2020年12月31日的三個月，銷售和營銷費用增加了500萬美元，增幅為3%，從截至2019年12月31日的三個月的1.73億美元增至1.78億美元。以收入百分比表示，由於新冠肺炎業務中斷導致支出佔收入百分比下降，截至2020年12月31日的三個月，銷售和營銷費用從截至2019年12月31日的三個月的14%降至13%。
截至2020年12月31日的三個月和截至2019年12月31日的三個月的分銷費用為3400萬美元。以收入的百分比表示，在截至2020年12月31日的三個月和截至2019年12月31日的三個月，分銷費用保持在3%不變。
可歸因於華納音樂集團公司的淨收入和營業收入與綜合OIBDA的對賬
如前所述，我們使用OIBDA作為財務業績的主要衡量標準。下表對營業收入與OIBDA進行了核對，並進一步提供了可歸因於華納音樂集團公司的淨收入與營業收入的組成部分，以便於下文討論(單位：百萬)：
在截至的三個月內
十二月三十一號，		2020與2019年
20202019零錢美元%的更改
可歸因於華納音樂集團(Warner Music Group Corp.)的淨收入。$98 $120 $(22)-18 %
可歸因於非控制性權益的收入1 2 (1)-50 %
淨收入99 122 (23)-19 %
所得税費用35 5 30 — %
所得税前收入134 127 7 6 %
其他費用31 5 26 — %
利息支出，淨額31 33 (2)-6 %
營業收入196 165 31 19 %
攤銷費用52 47 5 11 %
折舊費用19 24 (5)-21 %
OIBDA$267 $236 $31 13 %
OIBDA
截至2020年12月31日的三個月，OIBDA增加了3100萬美元，達到2.67億美元，而截至2019年12月31日的三個月，OIBDA為2.36億美元，原因是收入增加，部分抵消了收入成本和銷售、一般和行政費用的增加。以總收入的百分比表示，截至2020年12月31日的三個月，OIBDA利潤率從截至2019年12月31日的三個月的19%增加到20%。
折舊費用
截至2020年12月31日的三個月，我們的折舊費用減少了500萬美元，降幅為21%，從截至2019年12月31日的三個月的2400萬美元降至1900萬美元。減少的主要原因是一筆1000萬美元的一次性費用，即建築物的賬面淨值與其可收回價值之間的差額。這座大樓的撤離是我們加州洛杉磯總部搬遷的一部分。這部分被投入使用的新資產所抵消。
攤銷費用
截至2020年12月31日的三個月，我們的攤銷費用增加了500萬美元，增幅為11%，從截至2019年12月31日的三個月的4700萬美元增至5200萬美元。這一增長主要是由於與收購音樂相關資產相關的可攤銷無形資產增加所致。
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營業收入
截至2020年12月31日的三個月，我們的營業收入增加了3100萬美元，從截至2019年12月31日的三個月的1.65億美元增加到1.96億美元。營業收入增加是由於導致OIBDA增加的因素。
利息支出，淨額
我們的利息支出淨額從截至2019年12月31日的三個月的3300萬美元降至截至2020年12月31日的三個月的3100萬美元，原因是債務再融資導致利率下降，但部分被新優先擔保票據的發行所抵消。
其他費用
截至2020年12月31日的三個月的其他費用主要包括我們以歐元計價的債務的外幣虧損4100萬美元，套期保值活動的已實現和未實現虧損總額500萬美元，以及我們公司間貸款的貨幣兑換損失200萬美元，部分被股權法投資按市值計價的1400萬美元的未實現收益所抵消。相比之下，我們歐元計價債務的外幣虧損為1200萬美元，套期保值活動的已實現和未實現虧損總額為400萬美元，這部分被截至2019年12月31日的三個月我們公司間貸款的貨幣兑換收益1100萬美元所抵消。
所得税費用
截至2020年12月31日的三個月，我們的所得税支出增加了3000萬美元，從截至2019年12月31日的三個月的500萬美元增加到3500萬美元。所得税支出變化3000萬美元，主要是因為在截至2019年12月31日的三個月裏，釋放了3300萬美元的外國税收抵免估值免税額。在截至2020年12月31日的三個月裏，與超額税收優惠對我們長期激勵計劃的影響相關的400萬美元福利部分抵消了所得税支出。
淨收入
由於上述因素，截至2020年12月31日的三個月的淨收入減少了2300萬美元，從截至2019年12月31日的三個月的1.22億美元減少到9900萬美元。
非控股權益
截至2020年12月31日的三個月，非控股權益收入為100萬美元，截至2019年12月31日的三個月，非控股權益收入為200萬美元。
36

業務細分結果
按業務部門劃分的收入、營業收入(虧損)和OIBDA如下(單位：百萬)：
在截至的三個月內
十二月三十一號，		2020與2019年
20202019零錢美元%的更改
錄製的音樂
營業收入$1,161 $1,084 $77 7 %
營業收入223 191 32 17 %
OIBDA269 241 28 12 %
音樂出版
營業收入175 173 2 1 %
營業收入18 14 4 29 %
OIBDA39 33 6 18 %
公司費用和抵銷
收入消除(1)(1)— — %
營業虧損(45)(40)(5)13 %
OIBDA損失(41)(38)(3)8 %
總計
營業收入1,335 1,256 79 6 %
營業收入196 165 31 19 %
OIBDA267 236 31 13 %
錄製的音樂
營業收入
截至2020年12月31日的三個月，唱片音樂收入增加了7700萬美元，增幅為7%，從截至2019年12月31日的三個月的10.84億美元增至11.61億美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日的三個月，美國唱片音樂收入分別為4.81億美元和4.53億美元，分別佔合併唱片收入的41%和42%。截至2020年12月31日和2019年12月31日的三個月，國際唱片音樂收入分別為6.8億美元和6.31億美元，佔合併唱片音樂收入的59%和58%。
唱片音樂收入的總體增長主要是由數字和授權收入的增長推動的，但部分被實體和藝術家服務的減少以及擴大的版權收入所抵消，如上文“總收入”和“按地理位置劃分的收入”部分所述。
收入成本
錄製音樂收入成本由以下金額組成(以百萬為單位)： 
在截至的三個月內
十二月三十一號，		2020與2019年
20202019零錢美元%的更改
藝術家和劇目費用$313 $294 $19 6 %
產品成本261 254 7 3 %
總收入成本$574 $548 $26 5 %
截至2020年12月31日的三個月，Recorded Music的收入成本增加了2600萬美元，增幅為5%，從截至2019年12月31日的三個月的5.48億美元增至5.74億美元。以唱片音樂收入的百分比表示，在截至2020年12月31日和2019年12月31日的三個月裏，唱片音樂藝術家和曲目成本都保持在27%不變。以唱片音樂收入的百分比表示，截至2020年12月31日的三個月，唱片音樂產品成本從截至2019年12月31日的三個月的23%降至22%。產品成本的下降與收入組合有關，這是由於實體和藝術家服務的減少以及版權收入的擴大。
37

銷售、一般和行政費用
唱片銷售、一般和行政費用由以下金額組成(單位：百萬)：
在截至的三個月內
十二月三十一號，		2020與2019年
20202019零錢美元%的更改
一般和行政費用(1)$122 $113 $9 8 %
銷售和營銷費用175 169 6 4 %
配送費34 34 — — %
銷售、一般和行政費用合計$331 $316 $15 5 %
______________________________________
(1)包括截至2020年12月31日的三個月和截至2019年12月31日的三個月的折舊費用分別為1300萬美元和2100萬美元。
截至2020年12月31日的三個月，唱片銷售、一般和行政費用增加了1500萬美元，增幅為5%，從截至2019年12月31日的三個月的3.16億美元增加到3.31億美元。一般和行政費用增加的主要原因是基於股票的非現金補償費用增加了800萬美元，以及與員工相關的成本增加，但被上一年折舊費用1000萬美元內的一次性費用(相當於建築物的賬面淨值與其可收回價值之間的差額)部分抵消，以及由於積極的成本管理努力導致間接費用減少。銷售和營銷費用的增加主要是因為主要是EMP的可變營銷支出增加，這推動了更高的直接面向消費者的商品銷售收入。分銷費用持平。以唱片音樂收入的百分比表示，截至2020年12月31日的三個月和截至2019年12月31日的三個月，唱片音樂銷售、一般和行政費用均持平於29%。不包括非現金股票薪酬支出，由於上述因素，截至2020年12月31日的三個月，銷售、一般和行政費用佔唱片音樂收入的百分比從截至2019年12月31日的三個月的29%降至28%。
營業收入和OIBDA
錄音音樂OIBDA包括以下金額(以百萬為單位)：
 在截至的三個月內
十二月三十一號，		2020與2019年
 20202019零錢美元%的更改
營業收入$223 $191 $32 17 %
折舊攤銷46 50 (4)-8 %
OIBDA$269 $241 $28 12 %
由於收入增加和成本降低，截至2020年12月31日的三個月，Recorded Music OIBDA增加了2800萬美元，增幅為12%，從截至2019年12月31日的三個月的2.41億美元增加到2.69億美元。以唱片音樂收入的百分比表示，截至2020年12月31日的三個月，Record Music OIBDA利潤率從截至2019年12月31日的三個月的22%增加到23%。
由於上述導致Record Music OIBDA增長的因素，截至2020年12月31日的三個月的Record Music運營收入增加了3200萬美元，從截至2019年12月31日的三個月的1.91億美元增加到2.23億美元。
音樂出版
營業收入
截至2020年12月31日的三個月，音樂出版公司的收入增加了200萬美元，增幅為1%，從截至2019年12月31日的三個月的1.73億美元增至1.75億美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日的三個月，美國音樂出版公司的收入分別為9100萬美元和8100萬美元，分別佔合併音樂出版收入的52%和47%。截至2020年12月31日和2019年12月31日的三個月，國際音樂出版公司的收入分別為8400萬美元和9200萬美元，佔合併音樂出版收入的48%和53%。
音樂出版收入的整體增長主要是由數字收入增長推動的，但如上文“總收入”和“按地理位置劃分的收入”部分所述，業績、同步和機械收入的下降部分抵消了這一增長。
38

收入成本
音樂出版收入成本由以下金額組成(單位：百萬)：
在截至的三個月內
十二月三十一號，		2020與2019年
20202019零錢美元%的更改
藝術家和劇目費用$113 $118 $(5)-4 %
總收入成本$113 $118 $(5)-4 %
截至2020年12月31日的三個月，音樂出版公司的收入成本減少了500萬美元，降幅為4%，從截至2019年12月31日的三個月的1.18億美元降至1.13億美元。以音樂出版收入的百分比表示，截至2020年12月31日的三個月，音樂出版收入成本從截至2019年12月31日的三個月的68%降至65%。這一下降主要歸因於收入組合以及藝術家和劇目投資的時機。
銷售、一般和行政費用
音樂出版的銷售、一般和行政費用包括以下金額(單位：百萬美元)：
在截至的三個月內
十二月三十一號，		2020與2019年
20202019零錢美元%的更改
一般和行政費用(1)$24 $22 $2 9 %
銷售和營銷費用1 1 — — %
銷售、一般和行政費用合計$25 $23 $2 9 %
______________________________________
(1)包括截至2020年12月31日的三個月和截至2019年12月31日的三個月的折舊費用分別為200萬美元和100萬美元。
截至2020年12月31日的三個月，音樂出版的銷售、一般和行政費用從截至2019年12月31日的三個月的2300萬美元增加到2500萬美元。以音樂出版收入的百分比表示，音樂出版在截至2020年12月31日的三個月中的銷售、一般和行政費用從截至2019年12月31日的三個月的13%增加到14%，這主要是由於員工相關成本和折舊費用增加。
營業收入和OIBDA
音樂出版OIBDA包括以下金額(以百萬為單位)：
在截至的三個月內
十二月三十一號，		2020與2019年
20202019零錢美元%的更改
營業收入$18 $14 $4 29 %
折舊攤銷21 19 2 11 %
OIBDA$39 $33 $6 18 %
音樂出版OIBDA在截至2020年12月31日的三個月增加了600萬美元，或18%，從截至2019年12月31日的三個月的3300萬美元增至3900萬美元。以音樂出版收入的百分比表示，截至2020年12月31日的三個月，音樂出版OIBDA利潤率從截至2019年12月31日的三個月的19%增加到22%。這一增長主要是由於收入的增加以及藝術家和劇目投資的時機。
由於上述導致音樂出版OIBDA增長的因素，截至2020年12月31日的三個月，音樂出版的營業收入增加了400萬美元，從截至2019年12月31日的三個月的1400萬美元增加到1800萬美元。
公司費用和抵銷
在截至2020年12月31日的三個月裏，我們來自公司費用和抵銷的運營虧損增加了500萬美元，從截至2019年12月31日的三個月的4000萬美元增加到4500萬美元，其中主要包括基於非現金股票的薪酬支出增加了500萬美元，上市公司相關費用總計增加了400萬美元，以及
39

與員工相關的成本增加，但被300萬美元的管理費下降和積極的成本管理努力導致的管理費用下降所部分抵消。
由於上述運營虧損因素，截至2020年12月31日的三個月，我們來自企業費用和抵銷的OIBDA虧損增加了300萬美元，從截至2019年12月31日的三個月的3800萬美元增加到4100萬美元。
40

財務狀況和流動性
2020年12月31日的財務狀況
截至2020年12月31日，我們有33.87億美元的債務(扣除3100萬美元的遞延融資成本)，5.66億美元的現金和等價物(淨債務28.21億美元，定義為總債務，減去現金和等價物以及遞延融資成本)和1600萬美元的華納音樂集團(Warner Music Group Corp.)股權。相比之下，截至2020年9月30日，華納音樂集團(Warner Music Group Corp.)的債務為31.04億美元(扣除2,900萬美元的遞延融資成本)，現金及現金等價物為5.53億美元(淨債務為25.51億美元)，華納音樂集團(Warner Music Group Corp.)的赤字為6,300萬美元。
現金流
下表彙總了我們的歷史現金流(單位：百萬)。截至2020年12月31日和2019年12月31日的三個月的財務數據未經審計，取自我們在本文其他地方包括的綜合中期財務報表。
三個月
十二月三十一號，
20202019
現金由(用於)：
經營活動$169 $78 
投資活動(343)(32)
融資活動178 (207)
經營活動
截至2020年12月31日的三個月，運營活動提供的現金為1.69億美元，而截至2019年12月31日的三個月，運營活動提供的現金為7800萬美元。經營活動提供的現金增加了9100萬美元，這主要是由於OIBDA的增加、現金利息支付的減少以及營運資本的時間安排。
投資活動
截至2020年12月31日的三個月，投資活動使用的現金為3.43億美元，而截至2019年12月31日的三個月，投資活動使用的現金為3,200萬美元。在截至2020年12月31日的三個月中，用於投資活動的3.43億美元現金包括100萬美元與投資有關，1800萬美元與資本支出有關，3.24億美元用於收購音樂出版權和唱片音樂目錄，其中一部分是通過債務融資的。在截至2019年12月31日的三個月裏，用於投資活動的3200萬美元現金包括600萬美元與投資有關，1500萬美元與資本支出有關，1100萬美元用於收購音樂版權。
融資活動
截至2020年12月31日的三個月，融資活動提供的現金為1.78億美元，而截至2019年12月31日的三個月，融資活動使用的現金為2.07億美元。截至2020年12月31日的三個月，融資活動提供的1.78億美元現金包括2.44億美元的債券發行收益，這些收益用於為投資提供資金，部分抵消了支付給6200萬美元的股息、向非控股利益持有人分配的100萬美元和300萬美元的遞延融資成本。截至2019年12月31日的三個月，用於融資活動的2.07億美元現金包括支付的股息2.06億美元和向非控股利益持有人分配的100萬美元。
流動資金
我們的主要流動資金來源是子公司運營產生的現金流、可用現金和等價物以及可從我們的循環信貸安排下提取的資金。我們需要這些流動資金來源來滿足我們的償債要求、營運資本要求、資本支出要求、戰略收購和投資，以及股息、債務的預付、未償債務的回購或償還，或公開市場購買、私下談判購買或其他方式中的票據或未償還股票的回購，我們可以選擇在未來支付或進行支付或進行其他操作。
我們相信，我們的主要流動資金來源將足以支持我們在未來12個月的現有業務。
41

2019年8月，我們宣佈開始一項財務轉型計劃，在未來兩年升級我們的信息技術和金融基礎設施，包括相關係統和流程，目前我們預計前期成本約為1.2億美元，其中包括約4000萬至5000萬美元的資本支出(其中約一半發生在2020財年，其餘大部分預計將在2021財年發生)。由於新冠肺炎業務中斷，轉型計劃的時間略有推遲，但仍有望在下一財年完成。一旦全面實施，金融轉型計劃的年化運行率節省預計將在3500萬至4000萬美元之間。我們預計我們的主要流動資金來源將足以為這些支出提供資金。
債務資本結構
自Access於2011年收購我們以來，我們一直在尋求延長我們未償債務的到期日，降低利息支出，並提高我們的債務評級。例如，我們的標普企業信用評級從2017年的B提升到2020年的BB，展望穩定；我們的穆迪企業家族評級從2016年的B1提升到2020年的Ba3。此外，我們的未償債務加權平均利率已從2011年的10.5%降至2020年12月31日的3.7%。我們最近的期限到期日是在2021年1月高級貸款信貸協議修正案生效後的2026年。根據市場情況，我們預計將繼續採取機會主義措施來延長我們的到期日並降低相關的利息支出。本公司可能不時因營運資金、回購、贖回或投標現有債務及收購或其他策略性交易而招致額外負債。
額外3.000釐高級擔保票據
2020年11月2日，收購公司發行並出售了2.5億美元的額外3.000的高級擔保票據(以下簡稱“額外票據”)。額外債券的利息年息為3.000釐，由二零二一年二月十五日開始，每半年派息一次，分別於二零二一年二月十五日及八月十五日派息一次。收購公司有權在2020年12月18日之後的第五個營業日(“特別可選贖回選舉日”)或之前的任何時間一次或多次回購全部或部分額外票據，但沒有行使回購選擇權。額外債券最初不可與於二零二零年八月十二日發行的3.000釐高級抵押債券(“原有債券”)互換。在特別可選贖回選擇日期之後，收購公司使額外的票據帶有與原始票據相同的CUSIP和ISIN編號(“CUSIP合併事件”)。在CUSIP合併事件後，額外債券的條款與原始債券相同(發行日期和發行價除外)，可與原始債券互換，並被視為單一系列的高級擔保債務證券。
發行和出售上述額外票據所得款項連同手頭現金用於收購與音樂有關的資產，總現金代價為3.38億美元。
循環信貸安排
於2018年1月31日，收購公司與瑞士信貸股份公司(Credit Suisse AG)(行政代理)及不時與其他金融機構及貸款人訂立優先擔保循環信貸安排(“循環信貸安排”)訂立循環信貸協議(經日期為2019年10月9日的修正案修訂，並經不時進一步修訂、修訂、重述或以其他方式修訂，稱為“循環信貸協議”)。於2020年4月3日，收購公司對循環信貸協議(“第二修正案”)進行了修訂，其中包括將循環信貸融資的最終到期日從2023年1月31日延長至2025年4月3日。
收購公司是循環信貸協議的借款方，該協議規定了一項最高3億美元的循環信貸安排，幷包括一項9000萬美元的信用證子安排。在循環信貸安排下，可以使用美元、歐元或英鎊。循環信貸協議允許一般企業用途的貸款，也可用於簽發信用證。循環信貸協議項下的借款在收購公司選擇時計入利息，利率等於(I)適用利息期內倫敦銀行間市場借款貨幣存款利率(經最高準備金調整)加年利率1.875%，或(Ii)基準利率，其為(X)行政代理人不時制定的公司基本利率，(Y)隔夜聯邦基金利率加0.5%，以及(Z)一個月循環libor加中的最高利率(X)行政代理人不時制定的公司基本利率，(Y)隔夜聯邦基金利率加0.5%和(Z)一個月循環libor加。年利率0.875%；但就第(I)及(Ii)項而言，有關該等貸款的適用保證金須於達到循環信貸協議以槓桿為基礎的定價網格所載的若干槓桿率時作出調整。根據2020年12月31日高級擔保債務與EBITDA比率3.15倍計算，歐洲美元貸款的適用保證金將為1.625%，而不是1.875%；循環貸款的適用保證金將為0.625%，而不是2020年循環貸款的0.875%(定義見循環信貸協議)。
42

截至2020年12月31日的現有債務
截至2020年12月31日，我們的長期債務(全部由收購公司發行)如下(單位：百萬)：
循環信貸安排(A)$— 
2023年到期的優先定期貸款安排(B)815 
2026年到期的3.625%高級擔保票據(C)545 
2028年到期的2.750%高級擔保票據(D)392 
2030年到期的3.875%高級擔保票據(E)529 
2031年到期的3.000%高級擔保票據(F)784 
2026年到期的優先債券5.500釐(G)322 
長期債務總額，包括當期部分(H)$3,387 
______________________________________
(a)反映了截至2020年12月31日可用的循環信貸安排下的3億美元承諾，減去截至2020年12月31日的約1000萬美元的未償還信用證。截至2020年12月31日，循環信貸安排下沒有未償還貸款。
(b)截至2020年12月31日，本金8.2億美元減去100萬美元的未攤銷折扣和400萬美元的未攤銷遞延融資成本。2021年1月20日，收購公司對管理高級定期貸款安排的信貸協議進行了修訂，其中包括將其未償還定期貸款的到期日從2023年11月1日延長至2028年1月20日，並取消了一些限制收購公司採取各種行動的能力的負面公約。見本季度報告第一部分中未經審計的中期綜合財務報表附註15。
(c)截至2020年12月31日，票面金額為4.45億歐元。以上金額代表2020年12月31日此類票據的美元等值。本金5.43億美元，額外發行溢價700萬美元，減去截至2020年12月31日的未攤銷遞延融資成本500萬美元。
(d)截至2020年12月31日，票面金額為3.25億歐元。以上金額代表2020年12月31日此類票據的美元等值。截至2020年12月31日，本金3.96億美元減去400萬美元的未攤銷遞延融資成本。
(e)截至2020年12月31日，本金5.35億美元減去600萬美元的未攤銷遞延融資成本。
(f)截至2020年12月31日的本金為8億美元，減去截至2020年12月31日的未攤銷折扣700萬美元和未攤銷遞延融資成本900萬美元。2020年11月2日，收購公司(Acquisition Corp.)額外發行了本金總額為2.5億美元的3.000%高級擔保債券，2031年到期。
(g)截至2020年12月31日，本金3.25億美元減去300萬美元的未攤銷遞延融資成本。
(h)截至2020年12月31日，債務本金34.19億美元，額外發行溢價700萬美元，減去800萬美元的未攤銷折扣和3100萬美元的未攤銷遞延融資成本。
有關我們債務協議的進一步討論，請參閲我們截至2020年9月30日財年的Form 10-K年度報告中“財務狀況和流動性”部分的“流動性”。
分紅
公司支付股息的能力可能會受到管理其票據的某些契約中的契約以及高級定期貸款融資和循環信貸融資的信貸協議中的契約的限制。
該公司打算向其A類普通股和B類普通股的持有者支付季度現金股息。根據這項政策，公司於2020年9月支付了第一次股息。每項股息的宣佈將繼續由公司董事會酌情決定，並將取決於公司的財務狀況、收益、流動性和資本要求、負債水平、支付股息的合同限制、特拉華州法律施加的限制、一般商業條件以及公司董事會認為與做出此類決定相關的任何其他因素。因此，不能保證公司將向公司普通股持有者支付任何股息，也不能保證任何此類股息的金額。
2020年11月13日，公司董事會宣佈公司A類普通股和B類普通股每股0.12美元的現金股息，以及某些基於股票的補償計劃下的相關支付，並於2020年12月1日支付給股東。在截至2020年12月31日的三個月裏，公司向股東和參與證券持有人支付了總計約6200萬美元的現金股息。
43

契約遵守情況
截至2020年12月31日，公司遵守了其未償還票據、循環信貸安排和高級定期貸款安排下的契諾。
2019年1月18日，我們根據2012年有擔保契約和2014年無擔保契約向受託人遞交了一份通知，將契約中定義的固定GAAP日期改為2018年10月1日。根據高級定期貸款安排、循環信貸安排和2020年有擔保契約，固定的GAAP日期定為2020年4月3日，資本租賃除外，資本租賃於2012年11月1日凍結。
循環信貸安排包含一個彈性槓桿率，該槓桿率與基於EBITDA的比率掛鈎，EBITDA在循環信貸協議中定義。我們在循環信貸安排下借入資金的能力可能取決於我們在財政季度末達到槓桿率測試的能力，前提是我們已經提取了一定數額的循環貸款。循環信貸安排中定義的EBITDA是以綜合淨收入(定義於循環信貸安排)為基礎的，這兩個術語都不同於通常使用的術語“EBITDA”和“淨收益”。例如，在計算循環信貸安排下的EBITDA時，除了調整淨收入以剔除利息支出、所得税和折舊及攤銷外，還通過排除以下項目或費用來調整淨收入：(1)任何重組費用或準備金的金額；(2)任何非現金費用(包括任何減值費用)；(3)對衝貨幣兑換風險造成的任何淨虧損；(4)為進入而支付的管理、監測、諮詢和諮詢費的金額；(5)業務優化費用(包括合併計劃、遣散費和其他與提高盈利能力計劃有關的費用)；(6)交易費用；(7)股權補償費用；(8)某些非常、非常或非經常性項目。循環信貸機制下EBITDA的定義還包括對某些預計成本節約、運營費用削減和協同效應以及獨立註冊會計師準備的與收購、合併相關的任何收益分析質量的形式影響進行調整, 合併或其他投資。高級定期貸款安排和2020年有擔保契約使用名為“綜合EBITDA”或“EBITDA”和“綜合淨收入”的財務措施，它們對EBITDA和綜合淨收入的定義基本相同，均根據循環信貸協議的定義。二零一二年有擔保契約及二零一四年無擔保契約使用名為“綜合EBITDA”或“EBITDA”及“綜合淨收入”的財務措施，其定義與EBITDA及綜合淨收入類似(但不相同)，各自定義見循環信貸協議。
循環信貸融資(在本節中稱為“經調整EBITDA”)中定義的EBITDA在此列示，因為它是循環信貸協議中所載槓桿率的重要組成部分。不遵守槓桿率可能導致無法使用循環信貸安排，這可能對我們的運營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。調整後的EBITDA不代表經營活動的淨收入或現金，因為這些術語是由美國公認會計原則定義的，並不一定表明現金流是否足以滿足現金需求。雖然調整後的EBITDA和類似指標經常被用來衡量運營和滿足償債要求的能力，但由於計算方法的潛在不一致，這些術語不一定與其他公司的其他類似標題的標題相比較。調整後的EBITDA不反映我們可能認為不能反映我們正在進行的業務的事項所產生的收益或費用的影響。特別是，循環信貸協議中調整後EBITDA的定義允許我們重新添加某些在計算淨收入時扣除的非現金、非常、非常或非經常性費用。然而，這些費用可能會反覆發生，差異很大，很難預測。
如下所示的調整後EBITDA不應被投資者用作未來任何時期的業績指標。此外，我們的債務工具要求計算最近四個財政季度的債務。因此，該指標可能會受到特別強勁或疲軟的季度的不成比例的影響。此外，它可能無法與隨後任何四個季度或任何完整會計年度的衡量標準相提並論。此外，我們的債務工具要求某些交易(包括收購)的槓桿率按預計基準計算，如同該等交易發生在計量期的第一天一樣，並可能包括任何此類交易產生或相關的預期成本節約和協同效應。不能保證任何這樣的成本節約或協同效應都會得到充分實現。
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此外，調整後的EBITDA是我們管理層用來了解和評估我們的經營業績、制定未來經營計劃和做出有關資本分配的戰略決策的關鍵指標。調整後的EBITDA作為一種分析工具有侷限性，您不應孤立地考慮它，也不應將其作為根據美國公認會計準則報告的我們業績分析的替代品。其中一些限制包括：(1)它沒有反映用於為我們的業務創造收入的某些資本化有形和無形資產的定期成本；(2)它沒有反映償還債務利息或本金所需的重大利息支出或現金需求；(3)它沒有反映每一項現金支出、未來資本支出或合同承諾的需求。特別是，這一措施增加了在計算淨收入時扣除的某些非現金、非常、非常或非經常性費用；但是，這些費用可能會重複發生，變化很大，很難預測。此外，調整後的EBITDA與經營活動提供的淨收入或現金流量不同，因為這些術語是由美國公認會計原則定義的，並不一定表明現金流量是否足以滿足現金需求。因此，調整後的EBITDA應考慮作為根據美國公認會計原則報告的淨收入(虧損)和其他財務業績指標的補充，而不是替代。
以下是最近截至四個會計季度(即截至2020年12月31日的12個月)、截至2019年12月31日的12個月以及截至2020年12月31日和2019年12月31日的三個月的淨(虧損)收入(這是美國GAAP對我們經營業績的衡量標準)與調整後EBITDA(調整後EBITDA的定義)的對賬。此外，對賬包括根據循環信貸協議計算最近截至四個財季或截至2020年12月31日的12個月的高級擔保債務與調整後EBITDA比率，我們稱之為槓桿率。條款和相關計算在循環信貸協議中定義。下面對賬中的所有金額都反映了收購公司(除比率外，以百萬計)：
截至12個月
十二月三十一號，		三個月
十二月三十一號，
2020201920202019
淨(虧損)收入$(493)$294 $99 $122 
所得税(福利)費用53 (36)35 5 
利息支出，淨額125 140 31 33 
折舊攤銷261 271 71 71 
債務清償損失(A)34 4 — — 
資產剝離和出售證券的淨收益(B)(1)(4)— — 
重組費用(C)20 26 3 5 
淨套期保值和匯兑損失(收益)(D)104 (23)48 5 
管理費(E)17 11 — 3 
交易成本(F)76 — — — 
業務優化費用(G)37 28 8 10 
非現金股票薪酬費用(H)621 30 6 (7)
其他非現金收費(一)(5)(3)(14)1 
節省成本舉措和具體交易的形式影響(J)55 2 10 1 
調整後的EBITDA$904 $740 $297 $249 
高級有擔保債務(Priority Scaled Debt)$2,844 
槓桿率(L)3.15x
______________________________________
(a)截至2020年12月31日止12個月，反映我們因2020年6月贖回我們的4.125%高級擔保票據及4.875%高級擔保票據、2020年6月投標及2020年8月贖回5.000%高級擔保票據及2020年8月部分償還高級貸款安排而產生的債務提前清償而產生的淨虧損。截至2019年12月31日止12個月，反映因提前清償我們因2019年5月贖回剩餘5.625%擔保票據而產生的債務而產生的淨虧損。
(b)反映出售證券和資產剝離的淨收益。
(c)反映遣散費和其他重組相關費用。
(d)反映套期保值活動的虧損，以及歐元計價債務和公司間交易的匯兑造成的未實現虧損(收益)。
(e)反映為訪問而支付的管理費和相關費用。在截至2020年12月31日的12個月中，金額包括與Access公司終止管理協議相關的1300萬美元的一次性費用。在管理協議終止之前，年費等於基本金額(截至2020年12月31日的12個月約為400萬美元)和本公司適用會計年度EBITDA(定義見管理贖回控股公司2019年到期的13.75%優先債券的契約)的1.5%，外加費用。
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(f)反映交易成本，包括截至2020年12月31日的12個月的合格IPO成本7600萬美元。
(g)反映與我們的轉型計劃和IT系統更新相關的成本，其中包括截至2020年12月31日的三個月和十二個月與我們的財務轉型相關的成本分別為600萬美元和2700萬美元，以及分別為截至2019年12月31日的三個月和十二個月的1000萬美元和2400萬美元。
(h)反映與華納音樂集團(Warner Music Group Corp.)高級管理層自由現金流計劃和綜合激勵計劃相關的非現金股票薪酬支出。
(i)反映非現金活動，包括權益法投資按市值計價的未實現虧損(收益)、投資虧損(收益)和其他非現金減值。
(j)反映在截至2020年12月31日的三個月和十二個月內，轉型舉措和特定交易的形式影響帶來的預期節省。其中一些成本節約舉措和交易是在本季度確定的，因此，形式上的影響沒有包括在截至2020年9月30日的3個月和12個月中，其影響將是在截至2020年12月31日的12個月中包括的先前報告的季度增加了大約2900萬美元。
(k)反映收購公司優先擔保債務本金餘額約30.94億美元減去2.5億美元現金。
(l)反映高級擔保債務(包括循環信貸協議債務)與調整後EBITDA的比率。這是根據公司截至2020年12月31日的現金和現金等價物淨額計算的，不超過2.5億美元。如果在我們的循環信貸安排下未償還的信用證項下借款和提款的未償還本金總額在一個會計季度末超過1.05億美元，循環信貸安排允許的最高槓杆比率為5.00：1.00。本公司的循環信貸安排不會對本公司提出任何“槓桿率”維持要求，條件是在一個會計季度末，尚未根據循環信貸安排償還的信用證項下借款和提款的本金總額小於或等於1.05億美元。
摘要
管理層相信，我們在循環信貸機制下的業務和借款所產生的資金以及可用現金和等價物將足以為我們在可預見的未來的償債要求、營運資本要求和資本支出要求提供資金。根據我們的契約和高級定期貸款安排，我們還有額外的借款能力。然而，我們繼續為這些項目提供資金和減少債務的能力可能會受到一般經濟、金融、競爭、立法和監管因素以及其他特定行業因素的影響，例如控制音樂盜版的能力，以及唱片和音樂出版業從實體格式向數字格式的持續過渡。它還可能受到自然災害或人為災害的嚴重程度和持續時間的影響，包括新冠肺炎等流行病。我們和我們的聯屬公司繼續評估機會，根據市場條件和價格、合同限制、我們的財務流動性和其他因素，尋求支付股息或預付未償債務，或回購或註銷收購公司的未償還債務或債務證券，或在公開市場購買、私下談判購買或其他方式回購我們的未償還股權證券。任何此類交易所涉及的金額，無論是單獨的還是合計的，都可能是實質性的，資金可能來自可用現金或額外借款。此外，根據市場狀況和價格、合同限制、我們的財務流動性和其他因素，我們可能會不時尋求用現有現金和/或額外借款提供的資金為高級信貸安排或我們的未償還債務或債務證券進行再融資。
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第三項：加強對市場風險的定量和定性披露
正如我們截至2020年9月30日的財政年度經審計綜合財務報表附註16所述，本公司面臨市場匯率和價格變化(包括外幣匯率和利率變動)帶來的市場風險。截至2020年12月31日，除下文所述外，自2020年9月30日以來，本公司的市場風險敞口沒有發生實質性變化。
外幣風險
在我們的全球業務運營中，我們的交易風險可能會受到外幣兑美元匯率變化的不利影響。我們有時可能選擇使用外匯貨幣衍生品(主要是遠期合約)來管理與以外幣計價的未來現金流波動相關的風險，例如因在國外銷售或授權美國音樂和商品而欠我們美國公司的未滙或未來版税和許可費，這些費用可能會受到外幣匯率變化的不利影響。我們專注於管理主要貨幣的外幣匯率波動風險敞口水平，這些貨幣包括歐元、英鎊、日元、加拿大元、瑞典克朗、澳元、巴西雷亞爾、韓元和挪威克朗，在許多情況下，我們有天然的對衝，即我們與當地業務相關的費用抵消了以當地貨幣計價的收入和我們以歐元計價的債務，這可以抵消歐元的下跌。截至2020年12月31日，該公司有2.7億美元的未平倉對衝合同，以及1.76億美元的固定匯率外幣購買合同。2020年12月31日之後，我們的某些外匯合約到期。
外匯合同的公允價值受外幣匯率變動的影響。為了評估特定風險，我們使用敏感性分析來確定市場風險敞口可能對我們金融工具的公允價值產生的影響。對於2020年12月31日未平倉的外匯遠期合約，我們通常會執行敏感性分析，假設美元兑外幣從現行外幣匯率貶值10%，並假設利率不變。根據這一分析，外匯遠期合約的公允價值將減少900萬美元。假設即使遠期合約的公允價值有所下降，因為我們的外匯合約是為了對衝目的而訂立的，這些損失基本上會被基礎交易的收益所抵銷。
利率風險
截至2020年12月31日，我們有34.19億美元的未償還本金債務，其中8.2億美元是可變利率債務，25.99億美元是固定利率債務。因此，我們很容易受到利率變化的影響。截至2020年12月31日，公司76%的債務為固定利率。此外，截至2020年12月31日，我們可以在高級定期貸款工具下的所有浮動利率債務下選擇一個月、兩個月、三個月或六個月的LIBOR利率。為了管理8.2億美元以美元計價的可變利率債務的利率風險，該公司簽訂了利率掉期協議，以有效地將其部分可變利率債務的浮動利率轉換為固定利率。截至2020年12月31日，本公司的利率互換預計將在三年.
根據2020年12月31日的現行利率水平，該公司固定利率和可變利率債務的公允價值約為34.68億美元。此外，截至2020年12月31日，根據公司的固定利率債務金額，利率水平每上升或下降25個基點，固定利率債務的公允價值將減少約1500萬美元，或固定利率債務的公允價值將增加約3900萬美元。這種潛在的波動是基於一個簡化的假設，即固定利率債務水平保持不變，利率水平立即全面上升或下降，在這段時間的剩餘時間內利率不會發生隨後的變化。
通貨膨脹風險
通貨膨脹因素，如間接費用的增加，可能會對我們的經營業績產生不利影響。到目前為止，我們不認為通貨膨脹對我們的業務、財務狀況或經營結果產生了實質性影響。如果我們的成本受到嚴重的通脹壓力，我們可能無法透過增加服務價格來完全抵銷這些較高的成本。我們不能或未能做到這一點可能會損害我們的業務、財務狀況或運營結果。
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項目4.管理控制和程序
認證
“交易法”第13a-14(A)和15d-14(A)條規定的主要高管和主要財務官(或履行類似職能的人員)的證明(以下簡稱“證明”)作為本報告的證物提交。本報告的這一部分包含有關評估公司的披露控制和程序(如交易法規則13a-15(E)和15d-15(E))(“披露控制”)的信息，以及證書中提及的財務報告內部控制變更(如交易法規則13a-15(F)和15d-15(F))(“內部控制”)，這些信息應與認證一起閲讀，以便更全面地理解所提出的主題。
引言
證券交易委員會的規則將“披露控制和程序”定義為控制和程序，旨在確保上市公司在根據“交易法”提交或提交的報告中要求披露的信息在證券交易委員會規則和表格規定的時間內得到記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序包括但不限於旨在確保上市公司根據“交易所法”提交或提交的報告中要求披露的信息被積累並傳達給公司管理層(包括其主要高管和主要財務官)或履行類似職能的人員的控制和程序，以便及時做出關於所需披露的決定。
SEC的規則將“財務報告內部控制”定義為由上市公司的主要高管和主要財務官，或履行類似職能的人員設計或監督，並由公司董事會、管理層和其他人員實施的程序，目的是根據公認會計原則或美國公認會計原則，包括下列政策和程序，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證：(I)與保存合理詳細、準確和公平地反映交易和處置的記錄有關的政策和程序：(I)與保存合理詳細、準確和公平地反映交易和處置的記錄有關的政策和程序(Ii)提供合理保證，保證交易記錄為必要，以便根據美國公認會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行，(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權的收購、使用或處置我們的資產提供合理保證。
公司管理層，包括其首席執行官和首席財務官，並不期望我們的披露控制或內部控制能夠防止或發現所有錯誤和所有欺詐行為。一個控制系統，無論構思和操作如何完善，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，以確保控制系統的目標得以實現。由於任何和所有控制系統的侷限性，任何控制評估都不能絕對保證公司內部的所有控制問題和舞弊事件(如果有)都已被檢測到。此外，任何控制系統的設計在一定程度上都是基於對未來事件可能性的某些假設，不能保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功地實現其所述的目標。由於具有成本效益的控制系統的這些固有限制，即使實施了有效的披露控制和內部控制，由於錯誤或欺詐造成的錯誤陳述也可能發生，並且不會被發現。
對披露控制和程序的評價
根據管理層的評估(在本公司首席執行官和首席財務官的參與下)，截至本報告所述期間結束，本公司的主要高管和主要財務官得出結論，公司的披露控制有效，可提供合理保證，即公司根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息將在證券交易委員會規則和表格規定的時間內被記錄、處理、彙總和報告，包括這些信息被積累並傳達給管理層，包括主要高管和主要財務官。在適當的情況下，允許及時決定所需的披露。
財務報告內部控制的變化
在截至2020年12月31日的三個月內，我們對財務報告的內部控制沒有發生變化，也沒有發生對本公司財務報告內部控制產生重大影響或合理地可能對其產生重大影響的其他因素。儘管由於新冠肺炎全球疫情，我們的大多數員工繼續遠程工作，但公司對財務報告的內部控制沒有受到任何實質性影響。本公司將繼續監測和評估新冠肺炎形勢的影響，以及我們保持財務報告內部控制設計和運行有效性的能力。
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第二部分：其他信息
項目1.開展法律訴訟
本公司不時涉及正常業務過程中出現的索賠和法律程序。該公司目前正受到幾項此類索賠和法律訴訟的影響。根據目前掌握的信息，本公司認為懸而未決的問題的解決不會對其財務狀況、現金流或經營業績產生重大不利影響。然而，訴訟受到內在不確定性的影響，不能保證公司的辯護會成功，也不能保證任何此類訴訟或索賠不會對公司的業務、財務狀況、現金流和特定時期的經營結果產生重大不利影響。任何針對本公司的索賠或訴訟，無論是否有價值，都可能因為辯護成本、管理和運營資源的轉移、負面宣傳和其他因素而產生不利影響。
第1A項：不同的風險因素
我們在截至2020年9月30日的財年的Form 10-K年度報告中討論的風險因素沒有實質性變化。
第二項：禁止未登記的股權證券銷售和收益使用
不適用。
第三項優先證券的違約問題
不適用。
項目4.披露煤礦安全信息
不適用。
第5項：包括其他信息
不適用。
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項目6.所有展品
作為本報告證物存檔的協議和其他文件，除了協議或其他文件本身的條款外，並不打算提供事實信息或其他披露，因此您不應依賴它們來實現此目的。特別是，我們在這些協議或其他文件中作出的任何陳述和保證僅在相關協議或文件的特定背景下作出，不得描述截至其作出之日或任何其他時間的實際情況。
陳列品
數		展品説明
4.1
第四份補充契約，日期為2020年11月2日，由WMG Acquisition Corp.、其簽名頁上列出的擔保人和作為受託人的富國銀行全國協會(Wells Fargo Bank，National Association)作為受託人，涉及2031年到期的3.000%高級擔保票據(合併內容參考華納音樂集團公司於2020年11月2日提交的當前8-K表格報告的附件4.3)。
4.2
2031年到期的3.000%高級擔保票據的格式(包括在本附件4.1中)。
10.1†
華納音樂公司和埃裏克·萊文之間的信件協議，日期為2020年10月21日(通過引用華納音樂集團公司於2020年10月23日提交的8-K表格當前報告的附件10.1合併而成)。
10.2*†
限售股條款和條件(2020年12月)
10.3*†
英國限制性股票單位的附加條款和條件。
31.1*
根據經修訂的“證券交易法”第13a-14(A)條和第15d-14(A)條認證首席執行官
31.2*
根據經修正的“證券交易法”規則13a-14(A)和規則15d-14(A)認證首席財務官
32.1**
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官的證明
32.2**
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過的“美國法典”第18編第1350條對首席財務官的證明
101.1*華納音樂集團公司於2021年2月1日提交的截至2020年12月31日的季度報告Form 10-Q中的財務報表，採用內聯XBRL格式：(I)合併資產負債表，(Ii)合併經營報表，(Iii)合併全面收益表，(Iv)合併現金流量表，(V)合併權益表(虧損)和(Vi)合併中期財務報表附註
104*此季度報告的封面位於表格10-Q上，格式為內聯XBRL。
______________________________________
*在此提交的文件。
**根據美國證券交易委員會(SEC)第33-8212號新聞稿，本認證將被視為“附帶”本10-Q表格季度報告，而不是就經修訂的“證券交易法”(Securities Exchange Act)第18條的規定“存檔”，或以其他方式受“證券交易法”(Securities Exchange Act)第18條(經修訂)的約束，且本認證不被視為通過引用方式併入1933年“證券法”(經修訂的證券法)下的任何備案文件，除非註冊人明確將其納入參考。
†確定了董事和/或高管有資格參與的每一份管理合同或補償計劃或安排。
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簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的以下簽名者代表其簽署。
2021年2月1日
華納音樂集團(Warner Music Group Corp.)。
依據：
/s/    STEPHENC糟糕透頂
姓名：
標題：
斯蒂芬·庫珀
首席執行官
(首席行政主任)
依據：
/s/    E裏克L事件
姓名：
標題：
埃裏克·萊文
首席財務官(首席財務官
主任及首席會計主任)

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