根據規則424(B)(3)提交

註冊號：333-256487

招股説明書 補編第11號

(截止日期為2022年5月4日的招股説明書)

STRYVE食品公司

增持A類普通股5,609,398股

現提交本招股説明書附錄，以更新和補充日期為2021年7月20日的招股説明書(“招股説明書”)中包含的信息， 招股説明書中點名的出售股東或其許可受讓人(統稱為“出售股東”)不時轉售特拉華州Stryve Foods，Inc.最多5,609,398股A類普通股，每股票面價值0.0001美元(“A類普通股”)，使用公司於2022年5月16日向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交的截至2022年3月31日的10-Q表中所包含的信息(“報告”)。因此，我們已將該報告附在本招股説明書附錄中。

本招股説明書補充和更新招股説明書中的信息，在沒有招股説明書的情況下是不完整的，除非與招股説明書一起使用，否則不得交付或使用，包括對招股説明書的任何修訂或補充。本招股説明書附錄應與招股説明書一起閲讀，如果招股説明書中的信息與本招股説明書補充材料中的信息有任何不一致之處，您應以本招股説明書補充材料中的信息為準。

我們的A類普通股和認股權證 分別在納斯達克股票市場掛牌交易，代碼是：SNAX和SNAXW。 2022年5月10日，我們A類普通股的收盤價為每股0.83美元，每份認股權證的收盤價為0.0875美元。

投資我們的證券涉及招股説明書第10頁開始的“風險因素”部分所述的風險。

美國證券交易委員會和任何國家證券委員會都沒有批准或不批准根據招股説明書發行的證券，也沒有確定招股説明書或本招股説明書附錄是否真實或完整。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

本招股説明書附錄的日期為2022年5月16日。

美國 美國

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格 10-Q

(標記 一)

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節發佈的季度報告

截至2022年3月31日的季度

☐ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的過渡報告

對於 從到的過渡期

委託 文檔號：001-38785

STRYVE食品公司

(註冊人在其章程中明確規定的姓名)

5801 Tennyson Parkway，275套房

普萊諾， TX 75024

(主要執行辦公室地址 )

(972) 987-5130

(發行人電話： )

根據該法第12(B)條登記的證券：

檢查 發行人(1)是否在過去12個月內(或 註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了《交易所法案》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類備案要求 。是，否，☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則(本章232.405節)第405條要求提交的每個交互數據文件。是，否，☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的申報公司或新興成長型公司。見《交易法》第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、 “較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果 是一家新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是，☐不是

截至2022年5月16日，註冊人A類普通股13,646,335股，面值0.0001美元，註冊人V類普通股11,502,355股，面值0.0001美元。

STRYVE食品公司

截至2022年3月31日的季度10-Q表

目錄表

i

第 部分-財務信息

第 項1.簡明合併財務報表

STRYVE食品公司

精簡的 合併資產負債表

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

1

STRYVE食品公司

精簡的 合併業務報表

(未經審計)

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

2

STRYVE食品公司

簡明 合併股東權益變動表

截至2022年3月31日的三個月

(未經審計)

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

3

STRYVE食品公司

簡明 合併現金流量表

(未經審計)

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

4

STRYVE食品公司

簡明合併財務報表附註

2022年3月31日

(未經審計)

5

10

14

15

17

18

第 項2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

前瞻性陳述

本《Form 10-Q》季度報告包括符合1933年《證券法》(經修訂)第27A節和經修訂的《1934年證券交易法》(以下簡稱《交易法》)第21E節含義的前瞻性陳述。本公司基於公司目前對未來事件的預期和預測作出這些前瞻性陳述。這些前瞻性 陳述會受到有關我們的已知和未知風險、不確定性和假設的影響，這些風險、不確定性和假設可能會導致我們的實際結果、活動水平、績效或成就與此類前瞻性陳述明示或暗示的未來結果、活動水平、績效或成就 大不相同。在某些情況下，您可以通過“可能”、“應該”、“可能”、“將會”、“預期”、“計劃”、“預期”、“相信”、“估計”、“繼續”等術語或此類術語的否定或其他類似表述來識別前瞻性陳述。這些風險、不確定性、假設和其他重要因素可能導致實際結果與這些前瞻性陳述中描述的大不相同，包括：(I)由於大宗商品價格、通貨膨脹、供應鏈中斷、運輸成本和/或勞動力短缺而無法實現盈利；(Ii)確認業務合併的預期收益或實現財務和戰略目標的能力，這可能受競爭、供應鏈中斷、執行增長戰略和管理增長盈利能力、維護與客户的關係 等因素的影響, (I)供應商和零售商並保留其管理層和關鍵員工的風險；(Iii)零售商選擇限制或減少Stryve產品的零售點數量，或選擇不銷售或不繼續銷售Stryve產品的風險；(Iv)Stryve可能受到其他經濟、商業和/或競爭因素不利影響的可能性；(V)新冠肺炎大流行對Stryve的影響；(Vi)Stryve可能無法實現其財務前景的可能性以及 (Vii)本文和其他提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的文件中描述的其他風險和不確定性。

除非 上下文另有規定，否則本報告中提及的“Stryve”、“公司”、“We”、“我們”和“Our”指的是在實施業務合併後原名為Andina Acquisition Corp.III的母公司，更名為Stryve Foods，Inc.以及我們的合併子公司(視情況而定)，而本報告中提及的“Andina”指的是在業務合併生效之前的Andina Acquisition Corp.III。

以下討論應與我們的簡明合併財務報表和本報告其他部分包括的相關附註一起閲讀。由於四捨五入的原因，某些總計和小計可能不符合要求，而某些百分比可能不符合要求。

概述

Stryve 是一家新興的健康零食公司，生產、營銷和銷售高度差異化的健康零食產品，Stryve 認為這些產品可以顛覆傳統的零食類別。Stryve的使命是“幫助美國人吃得更好，生活得更幸福、更美好。”Stryve提供與其他零食相比糖和碳水化合物含量較低、蛋白質含量較高的方便零食。 Stryve提供全天然、美味的零食，它認為這些零食營養豐富，為消費者在旅途中提供了方便的健康零食選擇。

Stryve目前的產品組合主要包括以Stryve®、Kalahari®、Braaitime®和Vard illos®品牌銷售的風乾肉類零食產品。比爾通是一種通過風乾來保存肉類的工藝，起源於幾個世紀前的南非。與牛肉乾不同，Stryve的全天然風乾肉類零食產品由牛肉和香料製成，從不煮熟，大多數 不含糖，不含味精、麪筋、硝酸鹽、亞硝酸鹽和防腐劑。因此，Stryve的產品對Keto和Paleo飲食都很友好。此外，根據蛋白質密度和糖分含量，Stryve認為其風乾肉類零食產品是當今市場上最健康的保質期零食之一。

Stryve 在主要零售渠道分銷其產品，主要是在北美，包括雜貨店、俱樂部商店和其他零售店， 並通過其於2020年正式推出的電子商務網站直接面向消費者，以及通過亞馬遜平臺直接面向消費者。

Stryve 相信，美國消費者對健康和健康的日益關注將繼續推動健康零食類別的增長，並 增加對Stryve產品的需求。自2017年成立以來，Stryve表現出強勁的銷售增長。Stryve自成立以來，在產品開發、建立製造設施以及建立營銷、銷售和運營基礎設施方面進行了大量投資，以發展其業務。因此，Stryve自成立以來一直報告淨虧損。Stryve打算繼續 投資於產品創新，改善供應鏈，增強和擴大製造能力，並擴大其 營銷和銷售計劃，以推動持續增長。此外，未來管理層預計還會出現與內部控制、合規以及與上市公司未來運營相關的其他支出，這是以前未曾經歷過的 。

19

財務信息的可比性

由於業務合併和成為上市公司，公司的經營業績和資產負債表在不同時期之間可能無法進行比較。

2022年1月管道交易

於2022年1月6日，本公司與選定的認可投資者(“2022年管道投資者”)訂立證券購買協議(“購買協議”)，有關發行及出售2,496,934股本公司A類普通股，以及代替A類普通股的預資資權證，以購買7,797,184股A類普通股(“PIPE 預資金權證”)，以及隨附的認股權證(“管道認股權證”)，以購買最多10,294,118股A類普通股，行使價相當於3.60美元，期限為5年(“發售”)。股票發售截止日期為2022年1月11日。A類普通股和PIPE認股權證的總收購價為每股3.4美元(PIPE預融資權證低於每股0.0001美元 )。該公司從此次發行中獲得淨收益3230萬美元。根據修訂後的1933年《證券法》第4(A)(2)條和/或據此頒佈的《條例》第4(A)(2)條規定的豁免註冊，發行證券。

業務組合

於2021年7月20日(“結束日”)，安迪納根據該特定業務合併協議(“業務合併協議”)完成業務合併(“業務合併”)，由 及本公司當中，特拉華州有限責任公司及本公司全資附屬公司Andina Holdings LLC(“控股”)Luke Weil以本公司股東(賣方除外)的代表身份完成業務合併(“業務合併”)。Stryve Foods，LLC，一家德克薩斯州的有限責任公司，Stryve Foods Holdings，LLC，一家德克薩斯州的有限責任公司(“賣方”)，以及R.Alex Hawkins， 在交易結束前後作為賣方成員的代表。

如業務合併協議所預期，於完成日期或之前，發生下列情況：(I)賣方與Stryve食品有限公司(“Stryve LLC”)通過合併進行重組，據此賣方成為Stryve LLC的控股公司，Stryve LLC的前所有者成為賣方的所有者，Stryve LLC的可轉換票據的前持有人成為賣方的可轉換票據持有人，據此Stryve LLC保留其所有子公司、業務、資產和負債。併成為賣方的全資附屬公司(“合併”)，(Ii)本公司以繼續經營的方式轉讓出開曼羣島，並在特拉華州註冊為公司，(Iii)賣方以11,502英鎊的代價將Stryve LLC的所有已發行和未償還的股權貢獻給Holdings，355新發行的公司持有的無投票權B類普通股(“賣方對價單位”)和有投票權(但不經濟)的V類普通股 (之前受交易結束後營運資金的調整)，(Iv)公司將其所有現金和現金等價物 全部貢獻給Holdings，約3,790萬美元，在向公司股東支付約780萬美元，以換取新發行的有投票權的A類普通股和(V)公司發行的1,090萬美元A類普通股後，公司選擇了與交易結束(“贖回”)相關的股份贖回(“贖回”)，並支付了約1,040萬美元的公司開支和其他到期債務, 由Stryve LLC以私募方式向某些投資者(“橋樑投資者”)發行的1,060萬美元未償還無擔保本票(“橋樑票據”)的本金和應計利息的抵銷而得到滿足；及(Vi)公司更名為“Stryve Foods，Inc.”此外，公司普通股轉換為A類普通股，面值為每股 $0.0001 ，無需持有人採取任何行動。2022年3月25日，本公司敲定了根據業務 合併協議進行的收盤後調整(“收盤後調整”)，結果是解除了所有115,023股V類普通股託管股，發行了同等數量的持股B類普通股，並向賣家支付了約238,000美元的淨額。因此，沒有未完成的其他結賬後調整數。

在業務合併完成後，合併後的公司以“UP-C”結構組織，Stryve LLC及其子公司的業務由本公司的子公司Holdings持有。通過“UP-C”結構，本公司唯一的直接資產是其在控股公司的股權，本公司對該實體保持100%的投票權 控制。作為Holdings的唯一有表決權成員，本公司擁有全面、排他性及完全酌情決定權來管理及控制Stryve LLC的業務，並採取其認為必要、適當、明智、附帶或方便的一切行動以實現Stryve LLC的宗旨 ，因此，財務報表以綜合基礎編制。

於2021年7月20日，就完成業務合併及業務合併協議預期，本公司：(I)向私募投資者發行4,250,000股A類普通股，總代價為4,250萬美元；及(Ii)本公司向Bridge Investors發行1,357,372股A類普通股，抵銷Stryve LLC發行的已發行Bridge票據的本金及應計利息1,090 百萬美元，作為業務合併的一部分。

20

根據美國公認會計原則(“公認會計原則”)，業務合併按反向資本化入賬。在這種會計方法下，Stryve LLC被視為收購方，Andina被視為被收購公司，用於財務報表報告目的。由於Stryve LLC被視為會計收購方，Stryve LLC的歷史財務報表在業務合併完成後成為合併後公司的歷史財務報表。

新冠肺炎

隨着新冠肺炎疫情的持續和新變種的出現，我們在適應不斷變化的運營環境的同時，繼續將員工的安全放在首位。 儘管在疫情期間面臨大宗商品成本上升、供應鏈和運輸限制以及勞動力挑戰，但在整個疫情期間，我們利用我們在製造業的競爭優勢，推動消費者對我們產品的採用大幅增長 ，從而增加了零售足跡，最終實現了淨銷售額的增長。

新冠肺炎疫情給我們帶來了一定的挑戰和機遇。新冠肺炎疫情的不可預測性造成了圍繞疫苗接種任務、經濟復甦、勞動力和其他通脹壓力的持續不確定性。新冠肺炎疫情還在零售分銷內部的客户需求方面造成了不確定性，因為一些零售合作伙伴重置分銷 (這涉及更新和重組其產品組合)和推出新產品的意願可能會受到影響。由於分銷重置是我們確保產品獲得新的零售分銷的重要方式，因此在疫情期間，這一動態推遲了我們進入許多零售點的時間。我們預計，儘管某些零售商的分銷重置仍有可能受到疫情的影響，但我們相信許多零售商將按計劃進行重置。

在疫情的大部分時間裏，我們通過這些措施成功地避免了我們的供應鏈和運營中斷 並能夠為其客户保持供應的連續性。然而，在2021年下半年，我們經歷了某些供應鏈挑戰，這些挑戰對我們向所有貿易渠道供應需求的能力產生了負面影響，並對我們的毛利率產生了負面影響。雖然我們緩解這些挑戰的努力開始顯示出積極的跡象，但這些挑戰仍然 繼續對2022年第一季度產生影響。

我們 認為，我們在運營中遇到的許多供應鏈中斷都是暫時的，但可能會在短期內持續 。在2022年第一季度，我們在整個業務中經歷了更昂貴的運營環境，包括原材料、牛肉、運輸、勞動力和廣告的價格都高於2021年的正常水平。我們預計這些通脹壓力將持續到2022年。我們繼續跟蹤疫情的新發展和持續影響，同時執行我們的緩解戰略，以減少這些挑戰和成本增加的影響 ，包括但不限於，價格上漲，通過提高產能來提高我們的製造產量，投資於進一步的自動化，以及合理和優化營銷支出，以推動更高的回報和零售速度。

投資 以擴大資產基礎和加強資產負債表

自2021年7月業務合併完成以來，鑑於不確定的宏觀經濟環境，我們進行了大量投資以加強我們的資產負債表。在整個2022年第一季度，為減少債務、增加營運資本、購買資本設備和擴大設施而進行的有意義的投資是這一趨勢的延續。在第一季度，我們償還了約684萬美元的債務，並單獨宣佈完成了對我們位於俄克拉何馬州馬迪爾的製造設施的首次重大擴建。 這一擴建使我們能夠增強我們的產能，以便我們可以在需要時更有效地調整運行率生產水平， 以滿足超大的新分銷預留訂單和/或國家計劃，而不會對我們正常的日常生產造成實質性的壓力 。此外，我們在庫存和流動資產方面進行了大量投資，以幫助為我們不斷擴大的分銷基礎提供服務 。

優化支出，減少損失

與2021年第四季度相比，我們在2022年第一季度大幅減少了460萬美元的淨虧損，儘管存在類似的宏觀經濟逆風 。雖然我們看到我們的毛利率有所改善，但更高效的支出是淨虧損減少的主要驅動因素。我們檢查了整個業務中的每個支出領域，並確定了提高效率、消除不必要的支出並專注於每一美元的最高和最佳使用的方法。展望未來，我們的優化支出計劃將 開始從2022年第二季度開始生效的整個投資組合的價格上漲中獲得實質性好處。雖然我們 打算繼續投資以推動淨銷售額有意義的增長，但我們正在以一種更有紀律的方式這樣做，以承認 直接面向消費者的廣告市場的根本變化。通過密切監控我們的單位經濟狀況，保持優化的支出情況，並尋求有意義地增長淨銷售額，我們相信我們將能夠進一步減少我們的淨虧損 。

21

運營業績-截至2022年3月31日的三個月與截至2021年3月31日的三個月

下表以美元金額以及截至2022年3月31日的三個月與截至2021年3月31日的三個月的銷售額佔淨銷售額的百分比列出了我們的綜合財務數據中的精選項目。

淨銷售額 。 淨銷售額從截至2021年3月31日的三個月的680萬美元增加到截至2022年3月31日的三個月的740萬美元，同比增長8.6%。淨銷售額增長的主要驅動力是我們產品對現有批發的銷售額增加，以及與2022年在多家主要零售商獲得的額外分銷相關的新淨銷售額。

22

然而，這些收益被我們的DTC電子商務收入下降了150萬美元所抵消。截至2022年3月31日的三個月，我們的DTC電子商務業務的淨銷售額為140萬美元，而截至2021年3月31日的三個月的淨銷售額為290萬美元。在2021年下半年，由於與數據隱私和應用程序跟蹤相關的全行業變化影響了幾乎所有的DTC廣告商，我們DTC業務背後的數字廣告變得更加昂貴和效率低下。因此，我們選擇在2021年第四季度中期和整個2022年第一季度大幅縮減數字廣告。我們預計，在可預見的未來，數字廣告的這些趨勢將持續下去，因此，我們計劃在2022年對DTC數字廣告支出採取我們認為的更謹慎的方法。此外，我們的DTC電子商務業務在2022年第一季度的業績部分受到履行供應鏈挑戰的影響，這些挑戰阻礙了我們在一段時間內保持產品庫存的 百分比。因此，許多DTC訂單沒有履行或被推遲。

截至2022年3月31日的三個月，面向批發客户的淨銷售額為490萬美元，與截至2021年3月31日的三個月的270萬美元相比，增長了85%。在截至2021年12月31日的一年中，我們在我們的大多數品牌中增加了大量新的分銷門，這對我們的增長做出了重要貢獻。在整個2021年，我們在俱樂部、大眾、雜貨店和便利店渠道獲得了新的分銷 ，有幾個大客户。此外，我們通過 一些現有的零售關係擴大了分銷範圍。我們認為，除了新的和擴大的分銷外，批發渠道的增長在一定程度上是由於我們產品在零售商的銷售速度提高，這得益於零售店客流量的增加 疫情相關限制和相關消費者行為放鬆後。

為了提供增量銷量並幫助加深我們與零售商的關係，私有品牌仍然是一個重要的組成部分。 而且，由於對營銷支持的需求有限，它的現金轉換可能很有吸引力。我們的自有品牌業務在2021年第四季度的業績受到包裝供應鏈挑戰的負面影響，這些挑戰阻礙了我們為客户交付訂單的能力。其中一些挑戰持續到2022年第一季度，並對該渠道的淨銷售額產生了影響。 截至2022年3月31日的三個月，面向自有品牌客户的淨銷售額為100萬美元，較上年同期下降了20萬美元。

下表顯示了公司截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月按渠道分列的淨銷售額：

銷售商品的成本 。 商品銷售成本從截至2021年3月31日的三個月的420萬美元增加到截至2022年3月31日的三個月的630萬美元，增加了210萬美元 ，這主要是由於銷售量增加以及包括牛肉、包裝和其他配料在內的直接勞動力和商品投入成本的大幅增加。整體商品牛肉價格同比大幅上漲，原因是我們認為新冠肺炎疫情的直接和間接影響，特別是勞動力短缺和肉類加工供應鏈效率低下導致通脹壓力，這種壓力可能會在可預見的未來持續下去。

毛利。 毛利潤從截至2021年3月31日的三個月的270萬美元下降到截至2022年3月31日的三個月的110萬美元，降幅為160萬美元。毛利潤佔淨銷售額的百分比在2022年第一季度為15.1%，而2021年第一季度為39.2%。以下幾個主要因素影響了這一業績：

23

運營費用 。

營業虧損 . 營業虧損從截至2021年3月31日的三個月的660萬美元增加到截至2022年3月31日的三個月的720萬美元，主要原因是公司與銷售和營銷費用增加以及運營費用增加有關的費用增加，而所有這些費用都被淨銷售額的增長部分抵消。

利息 費用。利息支出從截至2021年3月31日的三個月的80萬美元減少到截至2022年3月31日的三個月的20萬美元。雖然我們在整個2021年期間部分依賴債務資本來支持業務，但我們在2022年第一季度以及在2021年第三季度完成業務合併後大幅去槓桿化了業務，從而降低了業務的整體利息支出 。

淨虧損 。 淨虧損從截至2021年3月31日的三個月的580萬美元 增加到截至2022年3月31日的三個月的730萬美元，主要歸因於2021年第一季度收到的與免除2022年沒有發生的Paycheck Protection Program 貸款有關的170萬美元的一次性收益。

24

非公認會計準則 財務指標

我們 使用非GAAP財務衡量標準，並相信它對投資者很有用，因為它提供了更多信息，以便於比較歷史經營結果，確定經營結果的趨勢，併為管理團隊如何評估業務提供更多洞察。我們的管理團隊使用EBITDA和調整後的EBITDA來做出運營和戰略決策、評估業績和遵守與債務相關的報告要求。以下是管理團隊在EBITDA和調整後EBITDA的定義中進行的非GAAP衡量和非GAAP調整的詳細信息。我們認為，這一非GAAP指標應與最密切相關的GAAP財務指標--淨收益(虧損)一併考慮。EBITDA、調整後的EBITDA和淨收入之間的對賬如下所示，並在本管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析中對基本GAAP結果進行了討論。不應孤立地考慮非公認會計準則財務信息的列報，也不應將其視為替代或優於根據公認會計準則編制和列報的財務信息。

EBITDA. Stryve將EBITDA定義為扣除利息費用、所得税費用(收益)以及折舊和攤銷前的淨收益 (虧損.

調整後的EBITDA . Stryve將調整後的EBITDA定義為根據需要對 表中列出的某些項目進行調整的EBITDA。

下表提供了EBITDA和調整後EBITDA與其最直接可比的GAAP指標的對賬，即截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的税前淨收益 (虧損)。

調整後的 EBITDA。Stryve在截至2022年3月31日的三個月中實現了調整後EBITDA 為負630萬美元，而截至2021年3月31日的三個月為負590萬美元。非公認會計準則財務信息的列報 不應被孤立地視為替代或優於根據公認會計準則編制和列報的財務信息 。

*對EBITDA進行額外的 調整:

PPP 貸款減免：該公司在2020年4月獲得了Paycheck Protection 計劃貸款，最終在2021年第一季度獲得完全免除。在截至2021年3月31日的三個月中，免除了160萬美元的本金和利息導致了收益。此項目為一次性項目，已進行調整以提供更好的結果可比性。

業務 組合費用：公司於2021年1月28日簽署了業務合併協議，並準備了S-4和S-1文件，以促進業務合併。在此過程中，公司在截至2021年3月31日的三個月中產生了大量法律和專業服務費用。業務合併於2021年7月20日最終完成。這一一次性項目已被調整，以提供更好的結果可比性。

可比性 調整-公共部門與私人部門：在截至2021年3月31日的三個月期間，Stryve是一傢俬人公司。公司於2021年7月20日完成業務合併。 作為一家上市公司，公司因上市而產生鉅額費用。這些上市公司費用會影響所示可比期間之間的業績可比性。因此，這些上市公司費用已添加到截至2021年3月31日的三個月中，以調整可比季度，以進行比較。這些費用包括公開申報費和準備服務，上市公司董事和高級管理人員保險的額外成本，以及董事會費用。

25

流動性 與資本資源

概述。 除銀行貸款外，我們 歷來通過運營現金流、股權融資和股東和私人投資者的應付票據協議為我們的運營提供資金。我們現金的主要用途是償債、資本支出和營運資金投資。在截至2022年3月31日的三個月中，我們發生了720萬美元的運營虧損，運營中使用了1410萬美元的現金。 截至2022年3月31日，我們的營運資本為2800萬美元，與我們截至2021年12月31日保持的320萬美元的營運資本 相比，我們只有大約20萬美元的負債。2022年1月11日，我們完成了一次私募發行，籌集了3500萬美元的總收益，以顯著增強我們的流動性狀況。我們 已將為營運資本籌集的資金的一部分用於支持短期增長、資本擴張項目(包括增加 製造能力和增加製造能力)以及一般企業用途，包括營銷和銷售計劃 以及償還680萬美元的債務。

於2021年5月26日，本公司與由本公司董事會成員Ted Casey控制的實體OK Biltong Equipment，LLC(“買方”)訂立買賣協議，據此，雙方完成一項買賣及回租交易(“買賣回租交易”)。根據售後回租交易條款，本公司同意 出售其位於俄克拉何馬州馬迪爾的製造設施及周邊物業(“房地產”)。回售和回租交易於2021年6月4日完成，總購買價格為750萬美元。出售及回租交易的完成為本公司帶來約730萬美元的淨收益(扣除交易相關成本)。所得款項淨額用於一般企業用途及償還債務融資，總額達650萬美元。

在完成業務合併方面，2021年7月20日，公司籌集了3790萬美元的收益(扣除Andina的交易成本和費用)。交易完成後，Stryve註銷了各種債務工具，包括本金和利息在內的總金額約為1110萬美元。

本公司相信，營運現金及業務合併所得的現金，扣除上文所述的1,110萬美元債務削減，再加上上述2022年1月的非公開發售所得款項，再加上680萬美元的債務削減，將足以滿足本公司自編制財務報表之日起至少未來12個月的現金需求。

現金流。 下表顯示了截至2022年3月31日和2021年3月31日的9個月的現金流量摘要信息。

淨額 經營活動中使用的現金. 截至2021年3月31日的三個月，經營活動中使用的現金淨額從830萬美元增加了580萬美元，而截至2022年3月31日的三個月則為1410萬美元。這一增長主要是由於在截至2022年3月31日的三個月內對淨營運資本的大量投資，其餘增加來自截至2022年3月31日的三個月的淨虧損與截至2021年3月31日的三個月相比的增加。

淨額 用於投資活動的現金. 投資活動中使用的淨現金從截至2021年3月31日的三個月的10萬美元增加到截至2022年3月31日的三個月的70萬美元，與去年同期相比增加了60萬美元。我們預計將增加對製造和履約資產的投資，以確保我們有足夠的運行率能力來滿足對我們產品的潛在需求。

淨額 融資活動提供的現金。與截至2021年3月31日的三個月相比，融資活動提供的現金淨額在截至2022年3月31日的三個月為公司創造了1550萬美元的現金。在截至2022年3月31日的三個月中，我們從融資活動中產生了2,520萬美元的現金，其中包括1月發售的約3,230萬美元 淨收益，抵消了該期間用於償還債務的約680萬美元現金。

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債務和信貸安排。以下信息概述了公司的債務和以前的信貸安排。本公司截至2022年3月31日和2021年12月31日的未償債務如下：

截至2022年3月31日的應付票據的未來 最低本金支付如下：

2022年1月28日，我們償還了欠Origin的約680萬美元的未償還本金和利息。

影響我們業績的某些 因素

Stryve的管理層認為，公司未來的業績將取決於許多因素，包括以下因素：

能夠在在線和傳統零售渠道中擴展分銷。 Stryve目前正在通過在線支付和有機方式以及通過擴大其在各種實體零售分銷渠道中的存在來擴大其消費者基礎。在線消費者收購通常通過該公司的DTC電子商務網站和Amazon.com投資組合進行。 該公司的在線消費者收購計劃包括付費和非付費社交媒體、搜索和展示媒體。Stryve的產品還通過越來越多的傳統零售渠道銷售，公司有機會在這些渠道獲得新的客户。 傳統零售渠道包括食品雜貨連鎖店、天然食品專賣店、俱樂部商店、便利店和藥店，所有這些都可以直接銷售，也可以通過分銷合作伙伴銷售。

能夠以合理的成本獲取並留住消費者。 Stryve的管理層相信，持續以合理的成本獲得並留住消費者的能力將是影響未來業績的關鍵因素。為了實現這一目標，Stryve打算戰略性地在有利於數字媒體的線上和線下渠道之間分配廣告支出，並強調更有針對性和可衡量的數字營銷支出， 專注於提高消費者意識和推動試用的廣告。此外，我們承認，Stryve在其廣告努力中可能直接或間接利用的第三方算法的更改 可能會影響Stryve的廣告效果 ，這可能會增加其獲取和留住消費者的總體成本。

能夠推動我們產品的重複使用. Stryve從持續在線或傳統零售店購買其產品的回頭客那裏獲得可觀的經濟價值。Stryve的增長速度將受到現有和新獲得客户的重複使用動態的影響。該公司利用多種方法來推動重複行為，包括智能電子郵件和短信活動、有針對性的數字媒體以及訂閲和節省獎勵。

擴大毛利的能力 . Stryve的整體盈利能力將受到其通過有效採購原材料、管理生產 產量和乾燥時間、控制勞動力和運輸成本以及將其他與生產相關的成本分攤到更大的生產量 來擴大毛利率的能力的影響。此外，Stryve擴大毛利率的能力將受到其收入渠道和客户組合以及Stryve將價格上漲轉嫁給客户的能力的影響。

擴大運營利潤率的能力 . 隨着淨銷售額的增加，公司有效管理固定和可變運營費用的能力將影響公司擴大營業利潤率的能力。

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能夠管理供應鏈並根據需求擴大生產. Stryve 增長和滿足未來需求的能力將受到其有效計劃和從位於美國國內外的各種 供應商處採購庫存的能力的影響。此外，在淨銷售額增長之前有效地擴展產能將對公司滿足未來需求而不中斷的能力至關重要。

優化營運資本關鍵組成部分的能力 . Stryve在短期內減少現金消耗並最終產生正現金流的能力將部分受到公司有效管理營運資本關鍵組成部分的能力的影響，這些關鍵組成部分對現金轉換週期有直接影響。

季節性。 由於Stryve處於增長生命週期的早期，因此很難看出影響其業務的季節性因素的確切程度。從公司的歷史增長中無法清楚地看出任何季節性的證據。 然而，瞭解季節性的潛在趨勢將是Stryve管理其費用、流動性和營運資本的關鍵。

表外安排 表內安排

截至2022年3月31日，我們 沒有被視為表外安排的債務、資產或負債。我們不參與與未合併實體或金融合夥企業(通常稱為可變權益實體)建立關係的交易 ，這些實體本來是為了促進表外安排而建立的。我們並無訂立任何表外融資安排、成立任何特殊目的實體、擔保任何其他實體的債務或承諾、 或購買任何非金融資產。

關鍵會計估算

我們管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析是基於我們根據公認會計準則編制的合併財務報表 。在編制我們的財務報表時，我們會做出估計、假設和判斷，這些估計、假設和判斷會對我們報告的收入、運營結果、綜合淨收入或虧損以及在報告期內和截至報告期的資產負債表中某些資產和負債的價值產生重大影響。這些估計、假設、 和判斷是必要的，是基於我們的歷史經驗、市場趨勢以及我們認為在這種情況下是合理的其他假設和因素作出的，因為未來事件及其對我們的運營結果和我們資產價值的影響無法確定。隨着新事件的發生或獲得更多信息，這些估計可能會發生變化。 我們可能會定期面臨不確定性，其結果不在我們的控制範圍之內，並且可能在很長一段時間內無法知曉。由於使用估計數是財務報告過程中固有的，實際結果可能與這些估計數或假設不同。

下面介紹我們認為對我們的合併財務報表有最重大影響的關鍵會計估計、假設和判斷 。我們的重要會計政策在我們合併財務報表的附註3中進行了更全面的説明。

應收賬款 可疑賬款、退貨和扣除額的應收賬款和備抵。應收賬款是在正常貿易條件下到期的客户債務。公司按可變現淨值記錄應收賬款，這要求管理層評估公司應收賬款的可收款性。在評估這些應收賬款的變現情況時，需要作出判斷，包括各交易對手的信譽和相關逾期餘額的賬齡。除了根據歷史經驗計提的一般準備金外，管理層還計提了與估計的無法收回金額相等的壞賬準備。管理層在已知扣除額的基礎上，按銷售額11%的一般撥備為客户提供住宿。這些估計是基於收集經驗和對貿易賬户的審查。截至2022年3月31日和2021年12月31日，壞賬準備和退回及扣除總額分別為1,191,552美元和1,236,497美元。截至2022年和2021年3月31日的三個月的壞賬支出總額分別為55,309美元和85,598美元。

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報告 單位分析

本公司就財務報告的目的列報單一分部，並在此基礎上編制其綜合財務報表。 本公司考慮ASC 350-20-35-35與報告單位確定和將各組成部分聚合為一個報告單位有關的問題 。

考慮的經濟特徵包括：

1) 產品和服務的性質相似

2) 產品和服務的客户類別相似

3) 銷售產品或提供服務的方式相似

4) 實體的運作方式和這些運作的性質相似

目前，本公司只有一個報告單位，因為其組成部分在根據上述經濟特徵進行評估時具有相似性。

第 項3.關於市場風險的定量和定性披露

Stryve與金融工具相關的未來收入、現金流和公允價值取決於當時的市場利率。市場風險是指因市場價格和利率的不利變化而遭受損失的風險。

信用風險集中度 . 可能使公司面臨集中信用風險的資產負債表項目主要是現金、應收賬款和 應付賬款。該公司持續評估其客户財務狀況的信譽，通常不需要抵押品。該公司在銀行賬户中的現金餘額有時可能超過聯邦存款保險公司(FDIC)每個機構250,000美元的限額。本公司並無因該等賬户而蒙受任何損失，而管理層認為損失的風險微乎其微。

截至截至2022年3月31日的三個月，客户和供應商集中度超過10%的合併銷售額、採購應收賬款和應付賬款如下：

利率風險 . Stryve 面臨基於浮動利率借款的利率風險。衍生金融工具，如利率互換協議和利率上限協議，目前不是但可能用於管理Stryve預期仍未償還的浮動利率債務債券存在的波動利率風險。利率變化不會影響此類債務的市場價值，但可能會影響Stryve的利息支付金額，因此，假設其他因素保持不變，Stryve的未來收益和現金流也會受到影響。此外，當前市場利率的變化可能會影響Stryve對現有債務進行再融資或獲得新債務融資的能力。儘管如此，管理層承認，外國和國內央行的行動以及地緣政治不確定性和衝突，如俄羅斯最近入侵烏克蘭，可能會直接或間接對本公司的利率風險敞口產生不可預測的影響。

國外 貨幣風險. Stryve 因其以美元以外的貨幣產生的收入而受到匯率變化的影響。由於外幣匯率的變化，國際業務產生的收入和利潤 將比上一季度增加或減少。 然而，在截至2022年3月31日的三個月和截至2021年12月31日的52週期間，受外幣風險影響的業務不到Stryve淨收益(虧損)的5% ，因此，這一風險微不足道。 儘管如此，管理層承認，外國和國內央行的行動以及地緣政治不確定性和衝突，如俄羅斯最近入侵烏克蘭，可能會直接或間接對公司的外匯風險敞口產生不可預測的影響 。