目錄表

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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-Q

(標記一)

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截至2022年3月31日的季度

或

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FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO

委員會檔案第001-41261號

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直接數字控股公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

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(832) 402-1051

(註冊人的電話號碼，包括區號)

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根據該法第12(G)條登記的證券：無

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用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是，否，☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交和張貼此類文件的較短時間內)以電子方式提交併張貼在其公司網站上(如果有)，根據S-T條例(本章232.405節)第405條要求提交和張貼的每個交互數據文件。是，否，☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見《交易法》第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項)：

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如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是，☐不是

截至2022年5月12日，註冊人有2800,000股A類普通股流通股，每股面值0.001美元；11,378,000股註冊人B類普通股流通股，每股面值0.001美元。

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目錄表

目錄

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第一部分：財務信息

項目1.財務報表

直接數字控股公司及附屬公司

合併資產負債表

(未經審計)

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見未經審計的綜合財務報表附註。

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目錄表

直接數字控股公司及附屬公司

合併業務報表

(未經審計)

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見未經審計的綜合財務報表附註。

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目錄表

直接數字控股公司及附屬公司

合併股東/成員權益變動表(虧損)

(未經審計)

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見未經審計的綜合財務報表附註。

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目錄表

直接數字控股公司及附屬公司

合併現金流量表

(未經審計)

見未經審計的綜合財務報表附註。

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目錄表

直接數字控股公司及附屬公司

合併財務報表附註

(未經審計)

注1-業務的組織和描述

Direct Digital Holdings，Inc.及其子公司於2021年8月23日成立為特拉華州公司，總部設在德克薩斯州休斯頓，是一個端到端的全方位服務程序性廣告平臺，主要專注於向數字廣告生態系統的買賣雙方服務不足和效率較低的市場提供廣告技術、數據驅動的廣告優化和其他解決方案。Direct Digital Holdings，Inc.是Direct Digital Holdings，LLC(DDH LLC)的控股公司，而Direct Digital Holdings，LLC又是DDH LLC創始人於2018年通過收購Hashded MASS，LLC和Colossus Media，LLC(“Colossus Media”)成立的業務的控股公司。巨人傳媒以巨人SSP TM(“巨人SSP”)的商標運營我們專有的賣方節目平臺。在2020年9月下旬，DDH LLC收購了Orange142，LLC(“Orange142”)，以進一步加強其整體程序性買方廣告平臺，並增強其跨多個行業垂直行業的產品，如旅遊、醫療保健、教育、金融服務、消費品和其他行業，尤其側重於隨着數字媒體預算的增長向數字轉型的中小型企業。2022年2月，Direct Digital Holdings，Inc.完成了其證券的首次公開發行，並與DDH LLC一起進行了一系列交易(統稱為“組織交易”)，使Direct Digital Holdings，Inc.成為DDH LLC的唯一管理成員，持有DDH LLC 100%的投票權權益，並持有DDH LLC 19.7%的經濟權益。在這些財務報表中，公司、直接數字、直接數字控股、DDH、我們, “吾等”及“吾等”指(I)在組織交易(包括首次公開發售)完成後，向Direct Digital Holdings，Inc.及其所有附屬公司，包括DDH LLC，及(除非另有説明)其附屬公司，及(Ii)在組織交易完成之時或之前，向DDH LLC。除了根據德克薩斯州法律成立的DDH LLC外，所有子公司都在特拉華州註冊成立。

Direct Digital Holdings，Inc.的子公司如下：

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這兩家買方子公司Hashed Mads和Orange142都通過多個領先的需求側平臺(DSP)向客户提供技術支持的廣告解決方案和諮詢服務。巨人SSP是一個獨立的科技驅動、數據驅動的平臺，有助於向不同和多元文化的受眾投放有針對性的廣告，包括非裔美國人、拉丁美洲人、亞裔美國人和LGBTQ+客户以及其他特定受眾。

提供前端、買方運營和我們專有的賣方運營，使我們能夠策劃廣告技術生態系統執行過程中的第一步到最後一步，以推動更高的結果。

附註2--主要會計政策的列報依據和摘要

陳述的基礎

公司的綜合財務報表是根據美國公認的會計原則(“美國公認會計原則”)編制的，反映了所有列報時期的財務狀況、經營成果和現金流量。

本公司是一家新興的成長型公司，如2012年的JumpStart Our Business Startups Act(“JOBS法案”)所界定。根據《就業法案》，新興成長型公司可以推遲採用適用於上市公司的新會計準則或修訂後的會計準則，直到這些準則適用於私營公司。本公司選擇使用這一延長的過渡期來遵守新的或修訂的會計準則，該新的或修訂的會計準則對上市公司和私人公司具有不同的生效日期，直到其(I)不再是一家新興成長型公司或(Ii)其明確且不可撤銷地選擇退出延長的過渡期

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《就業法案》規定的過渡期。因此，這些財務報表可能無法與截至上市公司生效日期遵守新的或修訂的會計聲明的公司進行比較。下面討論的收養日期反映了這次選舉。

鞏固的基礎

合併財務報表包括Direct Digital Holdings，Inc.及其全資子公司的賬目。所有重要的公司間賬户和交易都已在合併中註銷。

企業合併

該公司對收購進行分析，以確定收購是否應記錄為資產收購或業務合併。本公司對被收購業務採用財務會計準則委員會(FASB)會計準則編撰(ASC)805會計收購法核算，企業合併，(“ASC 805”)，其中要求收購的資產和承擔的負債在收購之日按各自的公允價值入賬。支付的對價的公允價值，包括適用的任何或有對價，根據ASC主題820，根據它們各自的公允價值，根據廣泛接受的估值技術，分配給被收購企業的基礎淨資產，公允價值計量，截至截止日期。收購價格超過所購入的有形資產淨值和可確認無形資產的估計公允價值的任何部分計入商譽。

重大判斷用於確定分配給收購資產和承擔的負債的估計公允價值，並用於確定長期資產的使用壽命估計。除其他因素外，公允價值釐定及使用年限估計乃基於對預期未來現金流量淨額的估計、用以計算預期未來現金流量淨值的適當貼現率估計、對每項資產生命週期的評估，以及競爭趨勢對每項資產生命週期的影響及其他因素。這些判斷可能對用於將收購日期公允價值分配給收購資產和承擔的負債的估計產生重大影響，以及由此產生的計入當前和未來經營業績或計入或確認的時間和金額。由於這些和其他原因，實際結果可能與估計結果大不相同。

預算的使用

根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債報告金額以及報告期內報告的收入和費用金額。實際結果可能與這些估計不同。重大估計包括業務合併中購買價格對價的分配以及收購資產和負債、無形資產和商譽減值測試的相關估值。本公司根據過往經驗、市況及本公司認為在當時情況下合理的其他假設作出估計，並持續評估該等估計。

現金和現金等價物

現金和現金等價物包括存放在金融機構的資金和原始到期日不超過三個月的高流動性工具。這樣的存款有時可能會超過聯邦保險的限額。截至2022年3月31日，公司的現金和現金等價物中有3,135,548美元超過了聯邦保險的限額。本公司並未經歷過任何此類數額的損失，並相信其不會面臨任何重大的現金信用風險。

應收賬款

應收賬款主要包括按正常貿易條件向客户提供的產品和服務的賬單金額。該公司對其客户的財務狀況進行信用評估，通常不需要抵押品。應收賬款按可變現淨值列報。該公司開始向無關的第三方保險公司為其應收賬款提供保險，以減少今後的任何核銷，併為不在本保險範圍內的賬户建立被認為必要的可疑賬户備抵。截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司的壞賬準備分別為40,360美元和40,856美元。管理層定期審查應收賬款的合理性。如有必要，本公司會向第三方保險公司提出索賠，以追回未收回的餘額，而不是將餘額註銷為壞賬支出。對索賠的保證追回約為原始餘額的90%，如果全額由保險公司收取，剩餘的10%將匯給該公司。如果保險公司不能

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收回全部金額後，公司將剩餘的10%計入壞賬費用。截至2022年和2021年3月31日的三個月，與回收相關的壞賬支出分別為2,425美元和0美元。

信用風險集中

該公司的買賣雙方都有客户。下表列出了我們合併的應收賬款集中：

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財產和設備，淨額

財產和設備在合併資產負債表中按成本減去累計折舊和攤銷確認。本公司在有關資產的估計使用年限(一般為三至五年)內，採用直線折舊法對購買的資產進行資本化並對其物業和設備進行折舊。租賃改進按其使用年限較短或相關租賃剩餘期限中較短的時間攤銷。截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司已對所有財產和設備進行了全額折舊。

維修和保養費用在發生時計入費用。延長資產使用壽命的重大更新或改進被資本化。當資產被報廢或處置時，其成本和累計折舊將被扣除，由此產生的任何收益或損失將在合併經營報表中確認。

商譽

根據美國會計準則第805條的購置法，商譽按購入價超過購入的有形和可識別無形資產淨值的公允價值計算。在測試商譽減值時，我們可以選擇從定性評估開始，通常稱為“第0步”，以確定包含商譽的報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。這種定性評估可能包括但不限於審查宏觀經濟狀況、行業和市場考慮因素、成本因素、特定實體的財務業績和其他事件，如我們的管理層、戰略和主要用户基礎的變化。如果本公司確定報告單位的公允價值很可能低於其賬面價值，則進行商譽減值量化分析，稱為“第一步”。根據該計量的結果，當報告單位的賬面金額超過報告單位的公允價值時，記錄的商譽可能會被減記，減值費用也會記錄在綜合經營報表中。商譽每年進行審查，並在發生觸發事件時進行減值測試。

截至2022年3月31日，商譽為6,519,636美元，其中包括2018年收購扎堆和巨像傳媒的2,423,936美元，以及2020年9月收購Orange142確認的4,095,700美元商譽。

無形資產，淨額

我們的無形資產包括客户關係、商標和競業禁止協議。我們的無形資產在收購時按公允價值記錄，並在我們的綜合資產負債表中扣除累計攤銷後列報。無形資產在其估計使用年限內以直線方式攤銷，並在我們的綜合經營報表中記為一般和行政費用中的攤銷費用。

長期資產減值準備

本公司評估長期資產(包括物業及設備)及收購的無形資產(包括客户關係、商標及商號及競業禁止協議)的減值，以計提任何事件或環境變化顯示資產的賬面價值可能無法收回。可回收性根據資產使用及其最終處置預期產生的未來現金流進行評估。如果未貼現現金流量的總和少於資產的賬面價值，則確認減值損失。任何減值損失，如有註明，均以賬面價值

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該資產的金額超過其估計公允價值，並確認為該資產賬面金額的減少。截至2022年3月31日和2021年12月31日，沒有任何事件或情況變化表明資產的賬面價值可能無法收回。

公允價值計量

本公司遵循ASC 820-10，公允價值計量，(“ASC 820-10”)，它定義了公允價值，建立了美國公認會計原則中公允價值計量的框架，並要求披露有關公允價值計量的某些信息。ASC 820-10將公允價值定義為在有序交易中為資產或負債在最有利的市場上為轉移負債而收取的交換價格(退出價格)。公允價值計量基於可觀察或不可觀察的投入的層次結構。該標準描述了可用於衡量公允價值的三個水平的投入。

第1級--估值方法的投入是指截至報告日期相同證券在活躍市場上的報價；

第2級--估值方法的投入是其他重要的可觀察的投入，包括截至報告日期的類似證券的報價、利率、信用風險等，公允價值可以通過使用模型或其他估值方法來確定；以及

第3級-在證券的市場活動很少或沒有的情況下，估值方法的投入是不可觀察的投入，而報告實體作出與證券定價有關的估計和假設，包括關於風險的假設。

我們根據計量日期用於確定公允價值的投入，將按公允價值經常性計量的所有金融資產和負債劃分為公允價值層次中最合適的水平。

遞延融資成本

本公司將與其信用額度和債務債務發行相關的成本記錄為遞延融資成本。這些成本在債務期限內採用直線法遞延並攤銷為利息支出。2021年12月，本公司修訂了與East West Bank的信貸額度(見附註5-長期債務)，並在截至2022年3月31日的三個月內產生了4,613美元的額外遞延融資成本。截至2022年3月31日和2021年12月31日，與信貸額度有關的未攤銷遞延融資成本分別為66,869美元和96,152美元，由於這項債務的循環性質，在綜合資產負債表上列為資產。

於2021年12月，本公司與老佛爺廣場貸款服務有限公司(“老佛爺廣場”)訂立協議(見附註5-長期債務)，並於截至2022年3月31日的三個月內產生額外遞延融資成本180,480美元。截至2022年3月31日和2021年12月31日，未攤銷遞延融資成本分別為2,153,821美元和2,091,732美元，並從綜合資產負債表上的未償還債務中扣除。

使用權資產

本公司於2016-02年度採用最新會計準則(“ASU”)(“ASU 2016-02”)，租賃(主題842)截至2022年1月1日，並在資產負債表上確認經營租賃資產和租賃負債。該準則要求我們通過確認我們經營租賃的使用權(“ROU”)資產和租賃負債來同等數額地增加我們的資產和負債，並在我們的綜合經營報表和綜合現金流量表上支付或應計時將初始付款和每月付款確認為運營費用。

收入確認

公司採用FASB ASU 2014-09，與客户簽訂合同的收入，(“專題606”)，截至2019年1月1日，適用於截至通過之日尚未完成的所有合同，這些合同對其財務狀況或採用修改後的追溯法的業務結果沒有影響。該公司通過以下五個步驟確認收入：

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該公司的收入主要來自兩個來源：買方廣告和賣方廣告。

買方廣告

該公司根據客户制定的預算購買媒體，重點是利用數據服務、客户品牌、實時市場分析和微定位廣告。該公司在完全管理和自助的基礎上提供服務，在履行履行義務時，隨着時間的推移使用產出方法來確認這一點。當廣告出現在用户查看的頁面上時，就會傳遞一種“印象”。隨着時間的推移，隨着印象量達到完全管理收入的合同最大值和交付自助式收入的媒體庫存，業績義務得到履行。許多客户在一年中開展了幾項不同的活動，以利用各自地區和地區的不同季節、特殊活動和其他活動。該公司提供數字廣告和媒體購買能力，重點是為客户創造可衡量的數字和財務生活。

收入安排由一份完全執行的插入訂單(“IO”)來證明。一般來説，內部監督辦公室規定了在特定時間內以商定的價格和廣告活動的績效目標提供的廣告印象的數量和類型。業績目標通常是各方事先定義的有針對性的衡量標準，例如美國存托股份的展示次數、消費者在美國存托股份上的點擊量或消費者行動(可能包括合格的線索、註冊、下載、查詢或購買)。這些支付模式通常被稱為CPM(每印象成本)、CPC(每次點擊成本)和CPA(每行動成本)。該公司的大多數合同都是統一費率的收費合同。

在本公司代表其廣告商客户與第三方廣告代理簽訂合同的情況下，根據對本公司在交易中是作為委託人還是代理人的評估，決定按毛收入或淨收入確認收入。本公司在該等安排中擔任委託人，因此所賺取的收入及已產生的成本按毛數確認，因為本公司擁有控制權，並負責履行廣告投放、釐定銷售價格及投放廣告以取得全面管理的收入，以及為自助服務專有平臺提供更新及執行所有賬單及收取活動。

在公司提供服務之前收到的現金付款被記入遞延收入，直到履行義務得到履行。該公司記錄了遞延收入(合同負債)，以計入超過已確認收入的賬單，主要與截至2022年3月31日和2021年12月31日的合同最低預付款和客户預付款有關，分別為431,432美元和1,348,093美元。

賣方廣告

該公司與出版商合作，向公司現有的買方客户以及由巨人媒體策劃的客户和尋求進入一般市場和獨特的多文化受眾的開放市場(統稱為“買家”)銷售廣告庫存。該公司通過提供有針對性的數字媒體解決方案獲得收入，使廣告商能夠使用其專有的程序性賣方平臺(“SSP”)，通過在線展示、視頻、社交和移動媒體與其受眾智能連接。該公司將其出版商、應用程序開發商和渠道合作伙伴統稱為其出版商。該公司通過在其平臺上對出版商的廣告印象進行貨幣化來創造收入。該公司的平臺允許出版商實時向買家出售廣告印象，並向各種設備類型和數字廣告格式的出版商提供自動化庫存管理和貨幣化工具。當廣告投放是對廣告購買者中標請求的迴應時，該公司確認收入。本公司作為此等安排的委託人，因此所賺取的收入和產生的成本按毛數確認，因為本公司擁有控制權，並負責履行廣告投放、制定銷售價格和投放廣告以獲得全面管理的收入，併為其自助式專有平臺提供更新和執行所有賬單和收取活動。

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本公司以書面服務協議的形式與每個數字信號處理器維護協議，其中規定了關係的條款，包括付款期限(通常為30至90天)和對其平臺的訪問。為了降低不付款的風險，如上所述，本公司與第三方承運人就其應收賬款進行了保險。

下表列出了我們在綜合基礎上集中的收入來源佔總收入的百分比。

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收入成本

買方廣告

收入成本主要包括數字媒體費用、第三方平臺訪問費以及與向我們的客户提供服務相關的其他第三方費用。

賣方廣告

該公司向出版商支付費用，這通常是通過該公司的平臺貨幣化的廣告印象價值的一個百分比。收入成本主要包括出版商媒體費用和數據中心代管成本。媒體費用包括確保廣告空間的發佈和實時競價成本。

廣告費

本公司的廣告費用為已發生的費用。截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月內，廣告費用分別為102,348美元和41,920美元。這些費用計入合併業務報表中的一般費用和行政費用。

所得税

自2022年2月15日起，在公司首次公開募股結束的同時，公司與DDH LLC和Direct Digital Management，LLC(“DDM”)簽訂了應收税金協議(“應收税金協議”或“TRA”)。應收税金協議規定，根據該協議，公司和DDH有限責任公司之間的某些收入(虧損)分配。DDH LLC是一家有限責任公司，出於聯邦所得税的目的，將繼續被視為合夥企業，因此，通常不需要繳納任何實體級別的美國聯邦所得税以及某些州和地方所得税。本公司所產生的任何應課税收入或虧損將根據《税法》分配給有限責任公司單位持有人，並將以足以為其納税義務提供資金的金額分配給有限責任公司單位所有者。該公司須繳納美國聯邦所得税，此外還需繳納與其在TRA下的任何應税收入或虧損中的可分配份額有關的州和地方所得税。根據本公司根據國税法(“守則”)第754條作出的選擇，本公司預期於DDH，LLC的成員贖回或交換其權益時，其在DDH，LLC的資產淨值中所佔的税基份額將會增加。本公司計劃根據第754條就發生贖回或交換有限責任公司權益的每個課税年度的守則作出選擇。截至2022年3月31日，DDH，LLC的成員未進行任何贖回或兑換。

本公司執行ASC 740-10，所得税(“ASC 740-10”)，為不確定的税務狀況建立會計準則。該公司根據審計發現的推定對不確定的税務狀況進行評估，並採用“更有可能”的標準來評估對税收優惠或規定的確認。ASC 740-10採用兩步法來確定要在合併財務報表中記錄的税收優惠或撥備的金額。首先，公司確定是否可以確認任何金額，然後確定應該確認多少税收優惠或撥備。截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司沒有不確定的税務頭寸。因此，本公司並未確認任何與不確定税務狀況有關的罰款、利息或税務影響。如果本公司未來產生所得税債務，任何所得税債務的利息將報告為利息支出，任何所得税債務的罰款將報告為所得税。該公司的

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關於不確定税收狀況的結論可能會在以後基於對税收法律、法規及其解釋的持續分析以及其他因素進行審查和調整。

細分市場信息

運營部門是企業的組成部分，可獲得單獨的財務信息，並由公司首席運營決策者在決定如何分配資源和評估業績時定期進行評估。該公司的首席運營決策者是其董事長兼首席執行官。該公司將其業務視為兩個可報告的細分市場，買方廣告，包括擠在一起的羣眾和Orange142的結果，以及賣方廣告，包括巨人傳媒的結果。

風險和不確定性

管理層目前正在評估新冠肺炎疫情的影響，並得出結論，儘管病毒有可能對公司的財務狀況和運營結果產生負面影響，但具體影響尚不能輕易確定。財務報表不包括這種不確定性的結果可能導致的任何調整。

近期會計公告

2016年2月，FASB發佈了ASU第2016-02號《租賃(主題842)》。新的租賃指南取代了840主題。指導意見的核心原則是，各實體應確認租賃產生的資產和負債。主題840不適用於勘探或使用礦物、石油、天然氣和類似不可再生資源的租賃，包括勘探這些自然資源的無形權利和使用這些自然資源所在土地的權利。2018年7月，財務會計準則委員會發布了ASU第2018-11號《租賃(主題842)：有針對性的改進》，為實體提供了一種替代的經修改的過渡方法，以選擇不重新預測採用主題842時呈現的比較期間。公司採用了截至2019年1月1日的主題842，使用替代的經修改的過渡方法，對於該方法，不重述比較期間，包括與這些期間相關的披露。此外，本公司選擇了新準則提供的實際權宜之計，據此，本公司已選擇不重新評估其先前關於租賃識別、租賃分類和初始直接成本的結論，並保留對短期租賃(即12個月或12個月以下，不包含公司合理確定將行使的購買選擇權)的表外處理。有關更多信息，請參閲本季度報告表格10-Q中所列綜合財務報表的“附註10--承付款和或有事項”。

2020年3月，FASB發佈了ASU第2020-04號：參考匯率改革(主題848)促進參考匯率改革對財務報告的影響。本次更新為美國公認會計準則在合同修改、對衝關係和其他受參考利率改革影響的交易方面提供了臨時的可選權宜之計和例外，以減輕實體的財務報告負擔，因為市場正從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和其他銀行間同業拆借利率過渡到替代參考利率。該指南自發布之日起生效，並可能適用於2022年12月31日或之前評估的合同修改、套期保值關係以及受參考匯率改革影響的其他交易，從選擇該指南的報告期開始。管理層目前正在評估這一更新的影響，但預計這一更新不會對公司的財務報表產生實質性影響。

流動資金和資本資源

截至2022年3月31日，該公司的現金及現金等價物為4,406,800美元，循環信貸安排(見附註5-長期債務)下的可用資金為1,459,383美元。根據對來年收入和經營業績增長的預測、我們持有的可用現金以及我們循環信貸安排下的可用現金，本公司相信將有足夠的現金資源為其運營提供資金，並在本財務報表發佈後至少未來12個月償還任何到期債務。

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附註3--無形資產

自2020年9月30日起，本公司以26,207,981美元的收購價格收購了Orange142的100%股權。根據美國會計準則第805條，對Orange142的收購是通過將全部收購對價分配到所收購的有形資產淨額(包括商譽和無形資產)的公允價值來記錄的。購買對價超過了淨資產的公允價值，產生了4 095 700美元的商譽和18 033 850美元的無形資產。無形資產包括13,028,320美元的10年期可攤銷客户關係，3,501,200美元的10年期可攤銷商標和商號，以及1,504,330美元的5年期可攤銷競業禁止協議。本公司在可識別無形資產的使用年限內以直線方式記錄攤銷費用。截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月，確認的攤銷費用分別為488,455美元和488,455美元，截至2022年3月31日和2021年12月31日，扣除累計攤銷後的無形資產淨值分別為15,103,123美元和15,591,578美元。

無形資產及相關的累計攤銷和未來攤銷費用如下：

​

​

該公司預計將在未來幾年為税務目的扣除商譽。構成商譽的因素包括進入以前無法進入的新市場，以及創造未來的增長機會。

​

附註4--應計負債

應計負債包括以下內容：

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截至2022年3月31日，應計支出包括與部分贖回收購Orange142發行的普通單位有關的3962 162美元(見附註9-股東/成員權益)。

注5--長期債務

信貸循環額度--東西岸

於二零二零年九月三十日，本公司與East West Bank訂立一項金額為4,500,000美元的循環信貸安排，初步可動用1,000,000美元(“循環信貸安排”)。2021年12月17日，公司修改了循環信貸安排，將循環貸款金額增加到500萬美元，初始

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目錄表

可用金額為2500,000美元。循環信貸安排下的貸款按倫敦銀行同業拆息加3.5%的年利率計息，於2022年3月31日和2021年12月31日的利率分別為7.6%和7.0%，年利率為0.50%未使用的額度費用。我們預計，適用於循環信貸安排的利率將在實施適用於我們當前和未來借款的LIBOR替代利率後進行調整。循環信貸安排的到期日為2022年9月30日。循環信貸融資項下所有應計但未支付的利息將在每個利息支付日按月分期支付，直至到期之日為止，到期日將與所有應計但未付的利息一起到期。

與修訂相關，公司在2021年產生了63,689美元的額外遞延融資費用，在截至2022年3月31日的三個月產生了4,613美元的額外遞延融資費用。截至2022年3月31日和2021年12月31日，本公司在循環信貸機制下的未償還借款分別為40萬美元和40萬美元，遞延融資成本分別為66,869美元和96,152美元，在綜合資產負債表上列為資產。

循環信貸融資以DDH LLC及其子公司的全部或幾乎所有資產的優先留置權為抵押，包括對DDH LLC及其子公司的應收貿易賬款的優先留置權。循環信貸安排包括財務契諾，截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司遵守了所有財務契諾。

信貸額度的利息支出和相關費用的構成如下：

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截至2022年3月31日和2021年12月31日，循環信貸安排的應計和未付利息分別為5750美元和5553美元，與未使用的額度費用有關。

2020年定期貸款安排和2021年信貸安排

在於2020年9月30日收購Orange142的同時，本公司與SilverPeak訂立了一項金額為12,825,000美元的貸款及擔保協議(“2020定期貸款安排”)，於2023年9月15日到期。第一年的利息為15%，其中12%按月支付，3%為實物支付。2020年定期貸款融資項下所有應計但未支付的利息於每個付息日按月分期支付，本公司須於每個日曆年度的1月15日及7月15日償還未償還本金餘額，金額相當於前六個日曆月超額現金流的37.5%，直至全額償還定期貸款為止。剩餘的本金餘額和所有應計但未付的利息應在到期日到期。

2020年定期貸款機制下的債務以DDH LLC及其子公司的全部或幾乎所有資產的優先留置權為抵押。2020年定期貸款機制包含一些金融契約和習慣性的扶持契約。此外，2020年定期貸款安排包括一些負面公約，包括(除某些例外情況外)對以下各項的限制：負債、留置權、投資、收購、處置和限制付款。董事會主席兼行政總裁Mark Walker(“Walker”)及總裁Keith Smith(“Smith”)均就2020年定期貸款安排項下的責任提供有限擔保。

2020年定期貸款融資的到期日為2023年9月15日；然而，於2021年12月3日，DDH LLC與老佛爺廣場訂立了定期貸款及擔保協議(“2021年信貸融資”)，並將所得款項用於償還及終止2020年定期貸款融資。

拉斐特廣場

2021年12月3日，DDH LLC以老佛爺廣場為行政代理，與其各貸款人簽訂了2021年信貸安排。2021年信貸安排下的定期貸款提供本金最高為32,000,000美元的定期貸款，包括22,000,000美元的截止日期定期貸款和最高10,000,000美元的延遲提取定期貸款。該計劃下的貸款

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目錄表

2021信貸安排按倫敦銀行同業拆息加適用保證金減去任何適用影響折扣計息。2021年信貸安排項下的適用保證金乃根據本公司及其綜合附屬公司的綜合總淨槓桿率釐定，如綜合總淨槓桿率低於2.00至1.00，則按6.50%的年率釐定；如綜合總淨槓桿率大於4.00至1.00，則按每年9.00%的比率釐定。2021年信貸安排下適用的影響折扣為每年0.05%的折扣，前提是DDH LLC採用某些旨在提高員工整體滿意度和留任率的服務，外加每年0.05%的額外折扣，前提是DDH LLC保持非營利性B實驗室(或後續認證或管理員)的標準分析師的B Corp認證。我們預計，適用於2021年信貸安排的利率將在實施適用於我們當前和未來借款的LIBOR替代利率後進行修改。2021年信貸安排的到期日為2026年12月3日。

2021年信貸安排下的債務以DDH LLC及其子公司的全部或幾乎所有資產的優先留置權為抵押，並由DDH LLC的子公司擔保。2021年信貸安排鬚遵守債權人間協議，根據該協議，循環信貸安排下的貸款人對DDH LLC及其子公司構成循環信貸安排下的合格賬户的貿易應收賬款及相關收益擁有優先留置權，而2021年信貸安排下的貸款人對所有其他抵押品擁有優先留置權。在加入2021年信貸安排方面，我們全額償還並終止了2020年定期貸款安排。截至2022年3月31日，公司在2021年信貸安排上的欠款為21,862,500美元。交易中產生的融資成本在2021年最初為2127,185美元，截至2022年3月31日的三個月的額外費用為180,480美元。截至2022年3月31日和2021年12月31日的未攤銷遞延融資成本分別為2,153,821美元和2,091,732美元。截至2022年3月31日和2021年12月31日，應計和未付利息為0美元。

2020年定期貸款安排和2021年信貸安排的利息支出和相關費用的構成如下：

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美國小企業管理局貸款

經濟傷害災難貸款

2020年，本公司根據由美國小企業管理局(SBA)管理的經濟傷害災難貸款(EIDL)申請並獲得批准。該公司於2020年6月15日收到了15萬美元的貸款收益。這筆貸款的利息為3.75%，2050年6月15日到期。包括本金和利息在內的分期付款為731美元，將從2022年6月15日開始按月支付。每一筆款項將首先用於支付應計利息，然後剩餘的餘額將用於減少本金。這筆貸款幾乎由DDH LLC的所有資產擔保。

截至2022年3月31日和2021年12月31日的應計和未付利息支出分別為10,031美元和8,648美元，並計入合併資產負債表的應計支出。

工資保障計劃

於2020年，本公司根據由小企業管理局管理的支薪支票保障計劃(“PPP”)申請並獲批准貸款(“PPP-1貸款”)。PPP在《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案》中獲得授權，旨在為符合條件的企業提供直接的財務激勵，以留住他們的員工隊伍。SBA向符合條件的企業提供購買力平價貸款，金額最高可達其平均每月工資支出的2.5倍，只要借款人維持其工資和公用事業，貸款在“承保期限”(8或24周)後應可免除。

如果借款人在承保期間解僱員工或減薪超過25%，則免賠額將減少。任何不可原諒的部分，如果在2020年6月5日之前發行，則在兩年內支付，如果在2020年6月5日之後發行，則在五年內支付

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目錄表

利率為1.0%，付款延遲至SBA將借款人的貸款豁免金額匯給貸款人，或如果借款人沒有申請豁免，則在承保期間結束後數月支付。

DDH LLC於2020年5月8日收到了PPP-1貸款收益287,100美元。2021年2月16日，免除了PPP-1貸款的剩餘1萬美元餘額。2021年3月，DDH LLC申請並獲得了另一筆PPP貸款(“PPP-2貸款”)，本金為287,143美元，沒有抵押品或擔保要求。根據PPP-2貸款的條款，每月償還6,440美元，從2022年6月11日開始到期，貸款的年利率為1%，2026年3月11日到期。

2022年4月11日，該公司收到通知，其287,143美元的PPP貸款已全部免除。

截至2022年3月31日，與長期債務相關的未來最低償付額度如下：

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附註6-可強制贖回的優先股

ASC 480, 區分負債和股權，(“ASC 480”)將強制性可贖回金融工具定義為以股份形式發行的任何金融工具，而該等金融工具具有無條件責任，要求發行人於指定或可決定的日期(或多個日期)或在確定會發生的事件發生時轉移其資產以贖回該工具。可強制贖回的金融票據應歸類為負債，除非要求贖回僅在報告實體清算或終止時發生。根據ASC 480，強制可贖回金融工具最初應按公允價值計量。

關於收購Orange142，DDH LLC發行了強制贖回優先股，這些優先股只能在每個類別的特定日期以固定金額的現金贖回。由於強制贖回功能，ASC 480要求這些優先股被歸類為負債而不是股本的組成部分，優先股的年度回報將應計並記錄為利息支出。

A類首選單位

在收購Orange142方面，DDH LLC發行了3,500個無投票權的A類優先股，收購價為3,500,000美元，公允價值為3,458,378美元。A類優先股有權獲得某些批准權，並於2022年9月30日強制贖回3,500,000美元，並按季度支付10%的優先股年度回報。由於強制贖回功能，ASC 480要求將A類優先股歸類為負債而不是權益組成部分，優先年度回報應計並記錄為利息支出。

2021年12月，DDH LLC贖回了A類優先股，並確認了贖回與該股相關的公允價值註銷相關的虧損41,622美元。在截至2021年3月31日的三個月內，公司記錄了與A類優先股有關的利息支出86,301美元。

B類首選單位

在收購Orange142方面，DDH LLC發行了7,046個無投票權的B類優先股，收購價為7,046,251美元，公允價值為6,455,562美元。B類優先股於2024年9月30日強制贖回7,046,251美元，按季支付7%的優先股年度回報。由於強制贖回功能，ASC 480要求將B類優先股歸類為負債而不是權益組成部分，優先年度回報應計並記錄為利息支出。

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目錄表

2022年2月，DDH LLC贖回了B類優先股，並確認了贖回與該股相關的公允價值註銷相關的虧損590,689美元。截至2022年3月31日及2021年3月31日止三個月，本公司分別錄得與B類優先股有關的利息開支62,162美元及121,620美元。

附註7--關聯方交易

關聯方交易

應付會員

截至2021年12月31日，公司向成員支付的淨額總計70801美元，與其創始成員Walker和Smith在2020財年向公司提供的貸款有關。截至2022年3月31日，這筆欠款已支付給成員。

董事會服務和諮詢協議

於2020年9月30日，本公司與Walker，Smith及Leah Woolford(“Woolford”)訂立董事會服務及諮詢協議。沃克、史密斯和伍爾福德當時都是公司的成員。在組織交易之前，Walker曾在DDH LLC的董事會擔任經理，現在擔任公司的董事會主席兼首席執行官。在組織交易之前，史密斯曾擔任DDH LLC董事會經理，現在擔任董事董事會成員兼公司總裁。伍爾福德之前曾擔任DDH LLC的經理董事會經理和DDH LLC的高級顧問。作為這些服務的交換，該公司向沃克和史密斯每人支付了45萬美元的年費，並向他們的直系親屬支付了員工福利。該公司向伍爾福德支付了每小時300美元，每月最多50個小時，併為伍爾福德及其直系親屬提供員工福利。在組織交易方面，諮詢協議被取消，在截至2022年3月31日的三個月裏，支付給沃克、史密斯和伍爾福德的費用總額分別為56,250美元、56,250美元和22,500美元。在截至2021年3月31日的三個月裏，支付給沃克、史密斯和伍爾福德的費用總額分別為103,846美元、103,846美元和45,000美元。

附註8--承付款和或有事項

訴訟

本公司可能不時受到在正常業務過程中產生的各種法律或行政索賠和訴訟程序的影響。管理層認為，任何此類訴訟的結果將不會對公司的財務狀況產生實質性影響。然而，由於和解過程中的不確定性，管理層對結果的看法至少有可能在短期內發生重大變化。

在2019年7月10日的一起訴訟中，扎堆羣眾被列為被告，這起訴訟與一家供應商的拖欠餘額有關。這件事目前正在進行中，該公司估計潛在的負債約為50萬美元。此類負債已在截至2022年3月31日和2021年12月31日的綜合資產負債表上計入並計入應計負債。該公司從2021年4月開始進行調解討論。

寫字樓租賃

2019年6月，本公司簽訂了德克薩斯州休斯敦西環南1233號Ste 1170的企業辦公總部轉租合同。租期將於2022年7月1日到期，基本月租金約為每月3600美元。

2022年3月，公司簽訂了新的租約，將公司總部遷至德克薩斯州休斯敦西環南1177號1170號，自2022年7月1日起生效。租賃面積為7397平方英尺，將於2030年2月28日到期。基本月租金在租期內每年都會有所不同。該公司支付了大約29,000美元的保證金。根據2019年4月生效至2023年7月到期的租賃協議，本公司還為其公司總部租賃辦公傢俱。每月的租金支出約為6700美元。

2021年3月，該公司延長了對德克薩斯州奧斯汀國會大道716號Ste 100的辦公空間的租賃，租約生效日期為2022年1月1日。租約將於2023年12月31日到期，基本租金約為每月6700美元。

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目錄表

截至2022年和2021年3月31日止三個月，本公司就合併租賃分別產生51,378美元和50,171美元的租金支出。

截至2022年3月31日的三個月，與公司經營租賃相關的補充現金流信息包括在下表中：

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與經營租賃有關的補充資產負債表信息包括在截至2022年3月31日的年度的下表中：

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截至2022年3月31日止，本公司經營租賃之加權平均剩餘租期為七年，加權平均貼現率為8%：

具有可執行合同條款且期限超過一年的租賃責任如下：

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附註9--股東/會員權益(赤字)

會員權益

在組織交易之前，DDH LLC被授權發行普通單位、A類優先單位和B類優先單位。在收購Orange142方面，DDH LLC發行了5,637個普通單位、3,500個A類優先單位和7,046個B類優先單位。共同單位的價值為4 294 041美元，A類和B類優先單位的總價值為9 913 940美元。2021年12月，DDH LLC贖回了所有A類優先股。

截至2021年12月31日，DDH LLC的未償還普通單位總數為34,182個單位。共同單位擁有投票權，以及公司可以選擇的某些贖回功能。根據ASC 480，截至2021年12月31日，公司將優先股歸類為合併資產負債表中的負債。

股東權益--首次公開發行

於完成組織交易後，DDH LLC的有限責任公司協議經修訂及重述，以(其中包括)委任本公司為DDH LLC的唯一管理成員，並完成將所有尚未完成的優先股及普通股的資本重組為(I)由本公司持有的DDH LLC的經濟無投票權單位，以及(Ii)DDH LLC的非經濟投票權單位，由本公司持有100%。

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目錄表

公司被授權發行1.6億股A類普通股，每股面值0.001美元，2000萬股B類普通股，每股面值0.001美元，以及1000萬股優先股，每股面值0.001美元。

2022年2月15日，公司完成了2,800,000股(“單位”)的首次公開發行，每個單位包括(I)一股A類普通股和(Ii)一股認股權證，持有人有權以每股5.50美元的行使價購買一股A類普通股。認股權證於發行時即可行使，並於發行日期後五年內行使。A類普通股和認股權證的股份可以在發行後立即分別轉讓。在我們的首次公開招股中，承銷商獲得了45天的選擇權，可以額外購買最多420,000股股票和/或認股權證，或其任何組合，以彌補超額配售，他們最初行使了部分超額配售，並選擇購買條款與首次公開募股相同的認股權證，以額外購買420,000股A類普通股。關於我們的首次公開發售，我們向發售承銷商發出單位購買選擇權，以購買(I)額外140,000個單位，每單位行使價6.6美元，相當於首次公開發售每單位公開發售價格的120%，及(Ii)認股權證，以每股認股權證0.012美元購買21,000股A類普通股，相當於於發售中出售的每份認股權證公開發行價的120%。承銷商沒有行使這一選擇權。

這些單位以每單位5.5美元的價格出售，扣除承銷折扣和佣金以及公司應支付的發售費用後，發售所得款項淨額為10,192,793美元。截至2022年3月31日，該公司在應付賬款和應計負債中記錄了1,137,025美元的發售費用，並打算在2022年剩餘時間支付這些金額。DDH LLC利用所得款項，連同先前存在的現金及現金等價物，以14,246,251美元的總收購價收購了Woolford間接持有的所有剩餘5,637個普通單位和7,046個B類優先單位，其中10,284,089美元已在首次公開募股結束日支付，3,962,162美元計入截至2022年3月31日的綜合資產負債表的應計負債。該公司打算在2022年上半年向伍爾福德控制的實體支付收購價格的剩餘部分。

這些權證的公允價值為0美元，這是根據Black-Scholes期權定價模型計算得出的。布萊克-斯科爾斯期權定價模型中使用的變量包括：(1)基於適用的美國國庫券利率的貼現率為1.94%，(2)預期壽命為5年，(3)基於類似公司的交易歷史的預期波動率約為66%，以及(4)預期股息為零。

下表彙總了截至2022年3月31日的三個月內的權證活動：

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目錄表

附註10-每股虧損/單位

每股基本虧損的計算方法是將該年度的淨虧損除以該期間已發行股份/單位的加權平均數。公司沒有任何攤薄股份/單位，因此稀釋後的已發行股份/單位加權平均數等於基本加權平均股份數/單位數。

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附註11-僱員福利計劃

該公司發起了一項安全港、401(K)固定繳款計劃和利潤分享計劃(“計劃”)，允許符合條件的員工繳納一定比例的薪酬。公司匹配員工的繳費，最高可達參與者遞延工資的100%，但不得超過員工工資的4%。截至2022年和2021年3月31日的三個月，公司的匹配供款分別為50,561美元和36,715美元。此外，本公司可酌情向本計劃作出利潤分享貢獻。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月內，沒有做出任何利潤分享貢獻。

本公司設有僱員福利計劃信託基金(“信託基金”)，以支付或償還全部或部分醫療、牙科及處方藥開支。該信託基金由本公司和參與的員工出資，數額足以使該信託基金在精算的基礎上保持穩健。自籌資金計劃有一項綜合停止損失保險單，用於信託福利超過全額供資要求的供資。截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司分析了已發生但未報告的索賠，並在必要時記錄了估計負債。

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注12-細分市場信息

運營部門是企業的組成部分，可獲得單獨的財務信息，並由公司首席運營決策者在決定如何分配資源和評估業績時定期進行評估。該公司的首席運營決策者是其董事長兼首席執行官。該公司將其業務視為兩個可報告的細分市場，買方廣告，包括擠在一起的羣眾和Orange142的結果，以及賣方廣告，包括巨人傳媒的結果。該公司的所有收入都來自美國。

按業務部門劃分的收入如下：

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目錄表

按業務部門劃分的營業收入(虧損)如下：

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按業務部門劃分的總資產如下：

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附註13--後續活動

本公司已對截至本報告日期的2022年3月31日之後發生的事件和交易進行了評估，並確定沒有任何事件或交易會影響截至2022年3月31日的三個月的綜合財務報表。

2022年4月11日，該公司收到通知，其287,143美元的PPP貸款已全部免除。

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目錄表

項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

您應閲讀以下討論以及我們未經審計的綜合財務報表和本季度報告中其他地方的相關注釋，以及我們的已審核綜合財務報表和我們截至2021年12月31日的財政年度的Form 10-K年度報告中的相關注釋。本討論包含基於涉及風險和不確定性的當前預期的前瞻性陳述。由於各種因素的影響，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同，包括標題為“風險因素在我們的年度報告Form 10-K或本季度報告Form 10-Q的其他部分中。請參閲“-有關前瞻性陳述的警示説明“下面。我們的歷史結果不一定代表未來任何時期可能預期的結果。

有關前瞻性陳述的注意事項

這份Form 10-Q季度報告包含符合聯邦證券法的前瞻性陳述，這些陳述會受到某些風險、趨勢和不確定性的影響。我們使用“可能”、“將會”、“可能”、“可能”、“將會”、“預期”、“可能”、“相信”、“繼續”、“預期”、“估計”、“打算”、“計劃”、“項目”和其他類似的表述來識別前瞻性表述，但並非所有前瞻性表述都包括這些詞語。我們所有的前瞻性陳述都涉及估計和不確定因素，這些估計和不確定性可能導致實際結果與前瞻性陳述中表達或暗示的結果大不相同。因此，任何此類陳述都是參照標題下描述的信息對其全文加以限定的。風險因素在我們的Form 10-K年度報告和本季度報告的Form 10-Q以及我們截至2021年12月31日的財政年度的Form 10-K年度報告中。

這份關於Form 10-Q的季度報告中包含的前瞻性陳述是基於我們的行業經驗以及我們對歷史趨勢、當前狀況、預期未來發展和我們認為在這種情況下合適的其他因素的看法而做出的假設。當您閲讀和考慮這份Form 10-Q季度報告時，您應該明白，這些聲明並不是對業績或結果的保證。它們涉及風險、不確定性(其中許多是我們無法控制的)和假設。

雖然我們認為這些前瞻性陳述是基於合理的假設，但您應該意識到，許多因素可能會影響我們的實際運營和財務表現，並導致我們的表現與前瞻性陳述中表達或暗示的表現大不相同。我們認為這些因素包括但不限於以下幾點：

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目錄表

如果這些風險或不確定性中的一個或多個成為現實，或者這些假設中的任何一個被證明是不正確的，我們的實際經營和財務表現可能在重大方面與這些前瞻性陳述中預測的表現有所不同。此外，任何前瞻性表述僅限於表述發表之日，除非法律另有要求，否則我們沒有義務更新本季度報告中包含的任何前瞻性表述，以反映本10-Q表季報中包含的事件或情況，或反映該表述作出之日後的事件或情況，或反映預期或意外事件或情況的發生。可能導致我們的業務不能像我們預期的那樣發展的新因素不時出現，我們不可能預測所有這些因素。此外，我們無法評估每個目前已知或新的因素對我們的經營結果的影響，或任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。

概述

Direct Digital Holdings，Inc.及其子公司(統稱為“公司”、“DDH”、“我們”、“我們”和“我們的”)總部設在得克薩斯州休斯敦，是一家端到端、全方位服務的程序性廣告平臺，主要致力於向數字廣告生態系統的買方和賣方服務不足和效率較低的市場提供廣告技術、數據驅動的廣告優化和其他解決方案。Direct Digital Holdings，Inc.(“Holdings”)是一家控股公司，自我們於2022年2月15日完成首次公開募股以來，該公司擁有Direct Digital Holdings，LLC(“DDH LLC”)的某些公共部門，並擔任其經理，該公司運營着2018年通過收購買方營銷平臺Hdhdded MASS LLC(“Hdhded MASS”)和賣方營銷平臺Colossus Media LLC(“Colossus Media”)而形成的業務。

2020年9月30日，DDH LLC收購了Orange142，LLC(“Orange142”)，以進一步加強其整體程序性買方廣告平臺，並增強其在旅遊、醫療保健、教育、金融服務、消費產品和其他行業等多個垂直行業的產品。特別強調隨着數字媒體預算的增長，中小型企業向數字轉型。

Direct Digital Holdings，Inc.的子公司如下：

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買方廣告公司、扎堆廣告公司和Orange142公司都通過多個領先的需求方平臺向客户提供技術支持的廣告解決方案和諮詢服務。巨人傳媒是我們專有的賣方節目平臺，以巨人SSP™(“巨人SSP”)的商標運營。巨人SSP是一個獨立的科技驅動、數據驅動的賣方平臺(“SSP”)，幫助向不同和多元文化的受眾投放有針對性的廣告，包括非裔美國人、拉丁美洲人、亞裔美國人和LGBTQ+客户以及其他特定受眾。

提供前端、買方廣告業務，再加上我們專有的賣方業務，使我們能夠策劃廣告技術生態系統執行過程中的第一步至最後一步，以推動更高的業績。

運營部門是企業的組成部分，有單獨的財務信息可用，並由我們的首席運營決策者在決定如何分配資源和評估業績時定期進行評估。我們的首席運營決策者是我們的董事長兼首席執行官。我們認為我們的業務分為兩個可報告的部分，買方廣告，包括擠在一起的羣眾和Orange142的結果，以及賣方廣告，包括巨人傳媒的結果。

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目錄表

影響我們業績的關鍵因素

我們相信我們的增長和財務表現取決於許多因素，包括下面描述的那些因素。

買方廣告業務

獲取新客户

在我們業務的買方，我們的客户包括希望投放廣告的程序性廣告庫存(廣告空間)的購買者。我們每年為大約200家中小型客户提供服務，其中包括廣告空間買家，包括中小型公司、大型廣告控股公司(可能管理幾家機構)、獨立廣告公司和中端市場廣告服務機構。我們為多個行業的各種客户提供服務，包括旅遊/旅遊(包括目的地營銷組織(DMO))、能源、消費品、醫療保健、教育、金融服務(包括加密貨幣技術)和其他行業。

我們專注於增加使用我們的買方廣告業務作為他們的廣告合作伙伴的客户數量。我們的長期增長和運營結果將取決於我們在多個地區吸引更多客户的能力，包括DMO。

擴大對現有客户的銷售

我們的客户理解我們平臺的獨立性，以及我們對推動基於投資回報(ROI)的結果的不懈關注。我們的價值主張是在我們整個數字供應平臺上完全一致，從第一美元進來，最後一美元出來。我們是技術、數字信號處理器和媒體不可知論者，我們相信我們的客户相信我們能為他們的品牌和業務提供成功的最佳機會。因此，我們的客户一直很忠誠，在截至2021年12月31日的年度和截至2022年3月31日的三個月內，客户保留率約為90%，約佔我們年收入的80%。此外，我們通過我們的託管和適度/自助服務客户渠道培養客户關係，這些客户通過我們的平臺開展活動，最終成長為託管服務客户，這導致他們隨着時間的推移增加了對我們平臺的使用。隨着我們的客户擴大對我們技術平臺的使用，他們通常會過渡到我們的託管服務交付模式，這反過來會為我們帶來更高的盈利能力，以及更高的客户忠誠度。託管服務交付模式使我們能夠將我們的技術與高度個性化的產品相結合，以戰略性地設計和管理廣告活動。

轉向數字廣告

由於以下三個關鍵因素，媒體變得越來越數字化：

由此產生的轉變為廣告商提供了多種選擇，使其能夠有效地定位和衡量幾乎所有媒體渠道和設備上的廣告活動。這些努力是由預算龐大的大型跨國公司牽頭的，這些公司受到激勵，撒下了廣泛的廣告網，以支持民族品牌。

中小型公司越來越多地採用數字廣告

直到最近，中小型企業才開始以有意義的方式利用數字媒體的力量，因為新興技術使廣告能夠在高度本地化的多個渠道上進行。活動效率帶來了可衡量的結果和更高的廣告ROI，以及新冠肺炎疫情所帶來的需求，這些都促使這些公司開始加快利用數字廣告的步伐。我們相信這個市場正在迅速擴大，中小型廣告商將繼續增加他們的數字支出。

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目錄表

季節性

總的來説，廣告業經歷了影響數字營銷生態系統中絕大多數參與者的季節性趨勢。我們的買方廣告收入佔DMO的權重，從歷史上看，營銷支出在本財年的第二季度和第三季度更高，營銷支出的增加發生在夏季的幾個月。因此，第四季度和第一季度往往反映出活動水平和收入較低。我們普遍預計這些季節性趨勢將持續下去，我們在預測這些趨勢時有效管理資源的能力可能會影響我們的經營業績。

賣方廣告業務

增加出版商的收入和買家的廣告支出

巨人傳媒運營我們專有的賣方節目平臺，以巨人SSP的商標運營。我們平臺上的買家包括數字信號處理器、代理商和個人廣告商。我們對買家生態系統有廣泛的敞口，在截至2021年3月31日的三個月中，平均每月達到約43,000個廣告客户，在截至2022年3月31日的三個月中，平均每月達到約69,000個廣告客户。隨着程序性廣告支出在整體廣告支出中的份額越來越大，廣告商和廣告公司正在尋求對其數字廣告供應鏈進行更大的控制。為了利用這一行業轉變，我們直接與買家簽訂了供應路徑優化協議。作為這些協議的一部分，我們將向廣告商和代理商提供各種好處，包括定製數據和工作流程集成、產品功能、基於數量的業務術語以及對活動績效數據和方法的可見性。由於這些直接關係，我們現有的廣告商和代理商受到激勵，將越來越多的廣告預算分配給我們的平臺。

我們對買家的生態系統有廣泛的敞口，自2017年9月巨人傳媒成立以來，買家的生態系統一直在增加。我們不斷壯大的銷售團隊尋求通過增加新的和現有的出版商以及通過增加我們的買家來增加我們的業務。此外，通過利用我們的技術能力建立多個標題競價集成，使我們能夠最大限度地訪問出版商的廣告格式、設備和出版商可能擁有的各種資產。我們還可能向出版商客户追加銷售其他產品，包括我們的標題競價管理、身份和受眾解決方案。我們在賣方廣告業務上的業務戰略代表着增長潛力，我們相信我們處於有利地位，能夠將服務不足的跨文化出版商納入廣告生態系統，從而提高我們對所有客户的價值主張，包括我們的大客户。

使出版商和買家的廣告印象貨幣化

我們專注於通過協調日常實時拍賣和出價來實現數字印象的貨幣化。出版商在Colossus SSP上提供其廣告庫存，並根據收到的用户數據邀請廣告商出價。每次加載出版商的網頁時，廣告請求都會被髮送到多個廣告交易所，在某些情況下，還會直接從Colossus SSP發送到需求方平臺。在實時競價(或RTB)媒體購買的情況下，許多數字信號處理器會根據出版商在拍賣期間提供的印象進行出價。出價高於其他廣告商的廣告商將中標，並支付第二高的價格獲得服務於美國存托股份的中標印象。我們持續審查現有出版商提供的各種格式(移動、桌面、數字視頻、OTT、有線電視和富媒體)的庫存。在決定我們處理哪些印象時，我們考慮的因素包括透明度、可觀性，以及印象是否來自人類。通過始終如一地應用這些標準，我們相信我們處理的廣告印象對廣告商來説將是有價值的和有市場價值的。

提高廣告庫存質量

2022年1月，巨人傳媒被MediaMath評為第5名^這是在透明度、欺詐檢測和問責等關鍵質量指標方面，該行業約有80家供應方公司。在廣告業，庫存質量是根據無效流量(IVT)來評估的，這種流量可能會受到欺詐行為的影響，例如通過自動技術人為誇大印象計數而產生的“假眼球”。由於我們的平臺設計和積極主動的IVT緩解努力，在截至2022年3月31日的三個月中，只有不到1%的庫存被確定為無效，從而對客户的財務影響微乎其微。我們在多個方面解決IVT問題，包括先進的技術，它可以檢測並避免前端的無效流量；直接的出版商和庫存關係，以優化供應路徑；以及持續的活動和庫存績效審查，以確保庫存質量和品牌保護控制到位。

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目錄表

越來越多的人獲得有價值的廣告印象

我們最近的增長是由多種因素推動的，包括對移動網絡(顯示和視頻)和移動應用(顯示和視頻)印象和桌面視頻印象的訪問增加。我們的業績受到我們保持和擴大從現有出版商獲得有價值的廣告印象的能力的影響，以及通過與出版商的新關係。在截至2022年3月31日的三個月裏，我們處理了大約5.7億份投標申請，並與19家DSP建立了聯繫。

擴大和管理投資

每一次印象或交易都發生在不到一秒的時間裏。鑑於大多數交易是以拍賣/競價的形式進行，我們繼續在整個平臺上進行投資，以進一步縮短處理時間。除了支持我們平臺的強大基礎設施外，我們還必須與數字供應鏈中的關鍵行業合作伙伴保持一致，這一點也至關重要。巨人SSP與任何特定的需求端平臺無關。

只要可行，我們就會自動執行工作流程，為客户帶來可預測和增值的結果，並提高組織的工作效率。2022年上半年，我們預計將我們的服務器平臺過渡到HPE Greenlake，我們預計這將提供更大的容量、更快的響應時間和擴展能力，以適應我們業務的增長。

管理行業動態

我們經營的是快速發展的數字廣告行業。由於數字廣告生態系統的規模和複雜性，通過人工、個人對個人流程進行的直接銷售不足以提供實時、個性化的廣告體驗，從而產生了對程序性廣告的需求。反過來，程序化技術的進步使出版商能夠通過被稱為標題競價的過程，同時並實時地將他們的廣告庫存拍賣給更多的買家。標題競價也為廣告商提供了透明的廣告印象。隨着廣告商跟上消費者觀看數字媒體和與數字媒體互動的方式的持續變化，我們預計會有進一步的創新，並預計標題競價將擴展到OTT/CTV等新領域。我們相信，我們對出版商和買家的關注使我們能夠了解他們的需求，我們正在進行的創新使我們能夠快速適應行業的變化，開發新的解決方案，並具有成本效益。我們的業績取決於我們是否有能力跟上行業變化的步伐，如標題招標以及出版商和買家不斷變化的需求，同時保持我們的成本效率。

季節性

總的來説，廣告業經歷了影響數字營銷生態系統中絕大多數參與者的季節性趨勢。在我們的賣方廣告部門，許多廣告商將其預算的最大部分分配到日曆年的第四季度，以配合假日購買量的增加。因此，第一季度往往反映出活動水平和收入下降。我們普遍預計這些季節性趨勢將持續下去，我們在預測這些趨勢時有效管理資源的能力可能會影響我們的經營業績。

我們運營結果的組成部分

收入

在買方廣告領域，我們從與我們簽訂協議的客户那裏獲得收入，這些客户與我們達成協議，提供數字營銷和媒體服務，以購買數字廣告空間、數據和其他附加功能。在賣方廣告領域，我們通過將客户的廣告庫存出售給國家和地方廣告商，從出版客户那裏獲得收入。

我們在毛收入的基礎上報告收入，包括所有供應商成本，因為我們承擔提供服務的所有成本的全部義務。我們向供應商支付數字媒體、廣告庫存、數據和任何附加服務或功能的費用。

我們的收入確認政策更詳細地討論在“關鍵會計政策和估計。”

收入成本

我們買方廣告部門的收入成本主要包括數字媒體費用、第三方平臺訪問費以及與向我們的客户提供服務相關的其他第三方費用。對於賣方廣告部分，我們向出版商支付

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目錄表

費用，這通常是通過我們的平臺貨幣化的廣告印象價值的一個百分比。收入成本主要包括出版商媒體費用和數據中心代管成本。媒體費用包括確保廣告空間的發佈和實時競價成本。

運營費用

運營費用包括與我們的高管、銷售、財務和行政人員有關的薪酬費用(包括工資、佣金、獎金、福利和税收)，租金費用、專業費用、獨立承包商費用、銷售和營銷費用、行政和操作系統訂閲費用、保險以及與我們的無形資產相關的攤銷費用。

其他(費用)收入

其他收入。其他收入包括與收回應收款和其他雜項信用卡回扣有關的收入。

免除購買力平價貸款。我們不時根據由美國小企業管理局(SBA)管理的Paycheck保護計劃(PPP)獲得貸款。購買力平價貸款的免除被確認為在其被授予期間的收益。我們在2020年5月8日收到了PPP-1貸款收益287,100美元。2021年2月16日，免除了PPP-1貸款的剩餘1萬美元餘額。

利息支出。利息支出主要與我們的債務有關，詳情如下流動性與資本資源。關於收購Orange142，我們發行了強制性可贖回的非參與優先股A和B，並根據會計準則彙編(ASC)480，區分負債與股權，這些單位的價值被歸類為負債，相應的分配被確認為利息支出。

提前贖回非參與優先股的損失。於2022年2月，我們贖回了非參與的B類優先股，並確認了贖回與該股相關的公允價值註銷相關的虧損590,689美元。

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目錄表

經營成果

截至2022年3月31日及2021年3月31日止三個月的比較

下表列出了我們在所列期間的綜合業務成果。成果的逐期比較不一定預示着未來各時期的成果。

收入

我們的收入從截至2021年3月31日的三個月的570萬美元增加到截至2022年3月31日的三個月的1140萬美元，增長了570萬美元或100%。買方廣告收入增加了100萬美元，或21%，而賣方廣告收入增加了470萬美元，或2021年第一季度業績的540%。我們銷售方廣告收入的增加是服務客户數量增加和出版商連接數量增加的結果。我們買方廣告收入的增長主要是由於我們現有客户的支出增加以及服務客户數量的增加。我們預計，隨着我們努力創新面向中端市場的程序性廣告產品，加強我們的出版商合作伙伴參與度和盈利戰略，並進一步將我們的觸角伸向服務不足和代表性不足的出版商社區，這兩個細分市場的收入增長勢頭將持續下去。

收入成本

隨着兩個平臺總銷售額的增長，我們的收入成本相應地從截至2021年3月31日的三個月的270萬美元增加到截至2022年3月31日的三個月的660萬美元，增加了390萬美元或144%。在截至2022年3月31日的三個月裏，買方廣告收入增加了10萬美元，達到210萬美元，佔收入的35%，而截至2021年3月31日的三個月，買方廣告成本為200萬美元，佔收入的40%。在截至2022年3月31日的三個月裏，賣方廣告收入增加了380萬美元，達到450萬美元，佔收入的82%，而2021年同期為70萬美元，佔收入的86%。我們的媒體賣方成本約為80%，2022年第一季度我們的媒體收入成本較低，這是因為我們在此期間產生的較高收入產生了規模經濟。

毛利

在截至2022年3月31日的三個月中，毛利潤也增加到480萬美元，佔收入的42%，而截至2021年3月31日的三個月，毛利潤為300萬美元，佔收入的53%，與截至2021年3月31日的季度相比增加了180萬美元，佔收入的60%

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目錄表

2021年3月31日。截至2022年3月31日的三個月利潤率較低是由於我們業務部門之間的收入組合。買方廣告毛利潤增加了90萬美元，主要是由於收入成本降低。銷售方廣告毛利潤比2021年第一季度增加了90萬美元，主要是由於收入和相關規模經濟的增加，如上所述。

運營費用

下表列出了所列各期間的業務費用構成。

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薪酬、税收和福利

薪酬、税收和福利從截至2021年3月31日的三個月的180萬美元增加到截至2022年3月31日的三個月的260萬美元，增加了80萬美元，增幅為44%。增加的主要原因是佣金增加、專業費用支出轉變為全職員工的工資、薪金和福利，以及僱用更多人員以支持我們的增長。

一般和行政費用

一般和行政(“G&A”)支出也從截至2021年3月31日的三個月的130萬美元增加到截至2022年3月31日的三個月的160萬美元，這主要是由於與我們向上市公司過渡和運營相關的成本。在截至2021年3月31日的三個月裏，截至2022年3月31日的三個月，G&A費用佔收入的比例為14%，而截至2021年3月31日的三個月為22%。在2022年第一季度，我們對系統進行了投資，增加了保險，增加了軟件費用，併產生了額外的專業費用支出。

我們預計將繼續投資於公司基礎設施，併產生與我們向上市公司轉型和運營相關的額外費用，包括與支持我們的銷售計劃的額外員工相關的薪酬增加、法律和會計成本、更高的保險費以及與開發內部控制所需的必要基礎設施相關的合規成本。因此，我們預計未來一段時間內，以絕對美元計算的併購費用將會增加。

其他收入(費用)

下表列出了所列各期間其他收入(費用)的構成部分。

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截至2022年3月31日的三個月的其他支出主要包括與提前贖回DDH LLC以前未償還的B類優先股的虧損相關的60萬美元，以及被其他收入部分抵消的70萬美元的利息支出。截至2021年3月31日的三個月的其他支出包括大約80萬美元的利息支出，部分被其他收入和PPP貸款的減免所抵消。

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目錄表

利息支出

截至2022年3月31日的三個月的利息支出降至70萬美元，而截至2021年3月31日的三個月的利息支出為80萬美元。利息支出減少是由於債務再融資至較低利率，以及DDH LLC於2021年12月贖回A類優先股和DDH LLC於2022年2月贖回B類優先股所致。

流動性與資本資源

下表彙總了我們在2022年3月31日和2021年12月31日在我們的循環信貸安排(定義如下)下的現金和現金等價物、營運資本(短缺)和可用性：

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我們預計未來12個月的運營資金將使用可用現金、運營產生的現金流、2022年公開發行的收益以及根據我們於2020年9月30日與East West Bank簽訂的經修訂的信貸協議提供的循環信貸安排提供的資金，金額為2500,000美元(“循環信貸安排”)。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們的現金和現金等價物分別約為440萬美元和470萬美元，循環信貸安排下的可用現金和現金等價物分別約為150萬美元和180萬美元。根據我們對來年收入和運營產生的現金增長的預測、我們持有的可用現金以及我們循環信貸安排下的可用現金，我們相信我們將有足夠的現金資源為我們的運營提供資金，並在本Form 10-Q季度報告發布後至少12個月內償還任何到期債務。為了為我們的運營提供資金並償還債務，根據我們的增長和運營結果，我們可能不得不通過發行額外的股本和/或債務來籌集額外資本，這可能會稀釋我們的股東的權益。任何股權或債務融資，如果有的話，可能會以對我們不利的條款進行。當我們的債務或信貸安排到期時，我們將需要償還、延長或取代這些債務。我們能否做到這一點，將取決於未來的經濟、金融、商業和其他因素，其中許多因素是我們無法控制的。

於2020年9月30日收購Orange142時，DDH LLC及其各附屬公司作為聯席借款人與SilverPeak訂立金額為1,282.5萬美元的貸款及擔保協議(“2020定期貸款安排”)，於2023年9月15日到期。第一年的利息為15%，其中12%按月支付，3%為實物支付。2020年定期貸款融資項下所有應計但未支付的利息於每個付息日按月分期支付，吾等須於每個歷年1月15日及7月15日償還未償還本金餘額，金額相當於前六個歷月超額現金流的37.5%，直至全額償還定期貸款為止。剩餘的本金餘額和所有應計但未付的利息應在到期日到期。2020年定期貸款機制下的債務以DDH LLC及其子公司的全部或幾乎所有資產的優先留置權為抵押。2020年定期貸款機制包含一些金融契約和習慣性的扶持契約。此外，2020年定期貸款安排包括一些負面公約，包括(除某些例外情況外)對以下各項的限制：負債、留置權、投資、收購、處置和限制付款。董事會主席兼行政總裁Mark Walker(“Walker”)及總裁Keith Smith(“Smith”)均就2020年定期貸款安排項下的責任提供有限擔保。2020年定期貸款融資的到期日為2023年9月15日；然而，於2021年12月3日，DDH LLC與Lafayette Square Loan Servicing，LLC訂立了定期貸款及擔保協議(“2021年信貸融資”)，並將所得款項用於償還及終止2020年定期貸款融資。

此外，在2020年9月30日收購Orange142的同時，DDH LLC及其每一家子公司作為聯合借款人簽訂了循環信貸安排，規定與東西銀行的循環信貸安排金額為450萬美元，初始可用金額為100萬美元。2021年12月17日，我們修訂了循環信貸安排，將可用金額增加到500萬美元，初始可用金額為250萬美元。循環信貸安排下的貸款按倫敦銀行同業拆息加3.5%的年利率計息，於2022年3月31日和2021年12月31日的利率分別為7.6%和7.0%，年利率為0.50%未使用的額度費用。我們預計，適用於循環信貸安排的利率將在實施適用於我們當前和未來借款的LIBOR替代利率後進行調整。循環信貸安排的到期日為2022年9月30日。循環信貸融資以DDH LLC及其附屬公司全部或幾乎所有資產的優先留置權作抵押，包括對DDH LLC及其附屬公司的貿易應收賬款享有優先留置權，並由Holdings擔保。循環信貸安排包括金融契諾，包括公司

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目錄表

(I)從截至2020年9月30日的財政季度開始，從截至2021年12月31日的財政季度開始，維持(I)每個財政季度結束時不低於1.25%至1.00的最低固定費用覆蓋率，(Ii)截至2021年12月31日及以後的財政季度，最低固定費用覆蓋率不低於1.50%至1.00，(Ii)截至2021年12月31日及以後的財政季度的最高總淨槓桿率為3.75%至1.00，以及(Iii)最低流動資金金額，外加2021年12月31日至2022年6月29日期間任何時候至少130萬美元的循環信貸可獲得性，此後為140萬美元。截至2022年3月31日，本公司遵守了循環信貸安排下的所有財務契約。截至2022年3月31日和2021年12月31日，循環信貸安排的未償還借款金額為40萬美元，未使用的產能為150萬美元。循環信貸機制和2021年信貸機制包含常規違約事件，包括到期不付款、交叉違約和交叉判決違約以及某些破產和資不抵債事件。我們不時被要求提供財務保證，以滿足正常業務過程中產生的合同和其他要求。其中一些保證張貼是為了遵守聯邦、州或其他政府機構的法規和規定。截至2022年3月31日和2021年12月31日，DDH LLC遵守了其在循環信貸安排和2020年定期貸款安排下的所有財務契約。

2021年12月3日，DDH LLC與作為行政代理的老佛爺廣場及其各種貸款人簽訂了2021年信貸安排。2021年信貸安排下的定期貸款提供本金最高3,200萬美元的定期貸款，包括2,200萬美元的截止日期定期貸款和最高1,000萬美元的延遲提取定期貸款。2021年信貸安排下的貸款按倫敦銀行同業拆借利率加適用保證金減去任何適用的影響折扣計算利息。2021年信貸安排項下的適用保證金乃根據本公司及其綜合附屬公司的綜合總淨槓桿率釐定，如綜合總淨槓桿率低於2.00至1.00，則按6.50%的年率釐定；如綜合總淨槓桿率大於4.00至1.00，則按每年9.00%的比率釐定。2021年信貸安排下適用的影響折扣為每年0.05%的折扣，前提是DDH LLC採用某些旨在提高員工整體滿意度和留任率的服務，外加每年0.05%的額外折扣，前提是DDH LLC保持非營利性B實驗室(或後續認證或管理員)的標準分析師的B Corp認證。我們預計，適用於2021年信貸安排的利率將在實施適用於我們當前和未來借款的LIBOR替代利率後進行調整。2021年信貸安排的到期日為2026年12月3日。

2021年信貸安排下的債務以DDH LLC及其子公司的全部或幾乎所有資產的優先留置權為抵押，並由DDH LLC的子公司擔保。2021年信貸安排鬚遵守債權人間協議，根據該協議，循環信貸安排下的貸款人對DDH LLC及其子公司構成循環信貸安排下的合格賬户的貿易應收賬款及相關收益擁有優先留置權，而2021年信貸安排下的貸款人對所有其他抵押品擁有優先留置權。在加入2021年信貸安排方面，我們全額償還並終止了2020年定期貸款安排。

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目錄表

現金流量數據合併表：

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經營活動的現金流

我們來自經營活動的現金流主要受我們業務的增長、客户收入的增減以及向我們的廣告媒體和數據的買家和供應商支付的相關款項的影響。經營活動的現金流受到營運資金變化的影響，特別是應收賬款、應付賬款和應計負債的變化。從客户收到現金和向供應商付款的時間安排會對我們經營活動的現金流產生重大影響。我們通常在從客户那裏收取款項之前預先向供應商付款，但我們的收取和付款週期可能會因時期而異。此外，我們預計季節性將影響季度經營活動的現金流。

截至2022年和2021年3月31日的三個月

來自經營活動的現金流從截至2021年3月31日的三個月的經營活動提供的360萬美元減少到截至2022年3月31日的三個月的用於經營活動的90萬美元。期間減少(450萬美元)主要是由於我們的遞延收入活動的現金收入和收入確認時間減少(3.9美元)，與收款付款時間相關的應收賬款減少(140萬美元)，但因其他經營資產和負債的變化而增加20萬美元以及非現金虧損對B類非參與優先股提前贖回的影響60萬美元被部分抵消。

融資活動提供的現金流

截至2022年和2021年3月31日的三個月

我們的融資活動主要包括應付票據和信用額度下的收益和付款、政府貸款收益、分配給DDH LLC成員，以及2022年期間我們IPO的淨收益以及DDH LLC的普通單位和由USDM持有的B類單位的贖回付款。融資活動提供的淨現金已經並將用於為我們的運營提供資金，包括我們對人力和基礎設施的投資，以支持我們的增長。

在截至2022年3月31日的三個月內，融資活動提供的淨現金增加了70萬美元，從截至2021年3月31日的三個月用於融資活動的10萬美元增加到截至2022年3月31日的三個月的60萬美元。

在截至2022年3月31日的三個月內，我們收到了與發行A類普通股有關的淨收益1130萬美元，並將所得款項的一部分用於贖回USDM持有的普通股和優先B股約1,030萬美元。同樣在截至2022年3月31日的三個月內，我們支付了2021年信貸安排的季度債務10萬美元，產生了與2021年底修訂的2021年信貸安排和循環信貸安排相關的額外遞延融資成本20萬美元，DDH LLC的成員獲得了10萬美元的税收分配。

在截至2021年3月31日的三個月內，我們償還了2020年定期貸款安排的預定債務10萬美元。

合同義務和未來現金需求

我們預計將產生大量現金需求的主要合同義務包括我們各種設施的不可取消租賃、循環信貸安排和2021年信貸安排。我們在休斯頓和奧斯汀從無關的一方那裏租賃傢俱和辦公空間，租期至2030年2月，租期不可取消。這些租約的最低付款標準為2022年為116,956美元，2023年為154,490美元，2024年為110,215美元，2025年為156,077美元，2026年為159,755美元，之後為530,324美元。我們預計，未來五年與我們目前的債務相關的未來最低還款額約為1.1美元

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2022年、2023年、2024年、2025年和2026年各有100萬美元，假設我們不對債務進行再融資，1720萬美元將在隨後幾年到期。我們相信，除了運營產生的現金外，我們手頭的現金將足以支付這些債務以及作為上市公司未來的現金需求。

非公認會計準則財務指標

除了按照美國公認會計原則(“GAAP”)確定的業績外，尤其包括營業收入、經營活動提供的現金淨額和淨收入，我們認為扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益(經收購交易成本、Paycheck保護計劃貸款的抵免、賣方票據的重估和結算收益以及套現負債的收益、提前清償債務的損失和提前贖回非參與優先股的損失(“調整後EBITDA”)，這是一項非GAAP衡量指標)對評估我們的經營業績是有用的。與調整後EBITDA最直接可比的GAAP指標是淨虧損。

下表列出了調整後的EBITDA與所列每個期間的淨虧損的對賬：