依據第424(B)(3)條提交

註冊説明書第333-261496號

招股章程補編第1號

(至招股章程，日期為2022年4月29日)

現提交本招股章程補編，以更新和補充日期為2022年4月29日的招股章程(“招股章程”)所載的資料，該等資料涉及：(A)不時要約及出售最多14,434,301股普通股，每股面值0.0001美元(“普通股”)，及(B)不時要約及出售最多5,958,600股普通股，其中包括(I)行使以私募方式向Big Cypress Holdings LLC(“保薦人”)發行的208,600股認股權證，發行最多208,600股普通股；關於大柏樹收購有限公司的首次公開發售(“私募認股權證”)，以及(Ii)發行至多5,750,000股可於行使大柏樹收購有限公司首次公開發售時發行的5,750,000股普通股(“公開認股權證”及連同私募認股權證一起的“權證”)，以及(Ii)我們於2022年5月12日提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的10-Q表格季度報告(“季度報告”)中所載的資料。因此，我們已將季度報告附在本招股説明書附錄中。
 

本招股章程增刊更新及補充招股章程內的資料，如無招股章程，包括對招股章程的任何修訂或補充，本章程並不完整，除非與招股章程一併交付或使用。本招股章程增刊應與招股章程一併閲讀，如招股章程內的資料與本招股章程增刊內的資料有任何不一致之處，應以本招股章程增刊內的資料為準。
 

普通股及公開認股權證於納斯達克股份有限公司(“納斯達克”)上市，代碼分別為“SABS”及“SABSW”。2022年5月12日，普通股的最新銷售價格為每股1.79美元，我們的公共認股權證的最新銷售價格為每股0.25美元。

根據聯邦證券法，我們是一家“新興成長型公司”，上市公司的報告要求有所降低。投資我們的普通股涉及很高的風險。請參閲招股説明書第15頁開始的題為“風險因素”的部分和任何適用的招股説明書附錄，以瞭解您在購買我們的證券之前應考慮的因素。

美國證券交易委員會和任何州證券委員會都沒有批准或不批准這些證券，也沒有確定本招股説明書是否屬實或完整。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

本招股説明書增刊日期為2022年5月13日。

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，郵編：20549

表格10-Q

(標記一)

截至2022年3月31日的季度

或

For the transition period from ___________________ to ___________________

委託公文編號：001-39871

SAB生物治療公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

註冊人電話號碼，包括區號：(605)679-6980

根據該法第12(B)條登記的證券：

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是，否，☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是，否，☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是，☐不是

在根據法院確認的計劃分配證券後，用複選標記表示註冊人是否已提交1934年《證券交易法》第12、13或15(D)條要求提交的所有文件和報告。是，否，☐

截至2022年4月28日，註冊人擁有42,962,121股普通股，每股面值0.0001美元。

目錄表

第一部分-財務信息

項目1.合併財務報表(未經審計)

SAB生物治療公司及其子公司

合併資產負債表

見合併財務報表附註

SAB生物治療公司及其子公司

合併業務報表

(未經審計)

見合併財務報表附註。

SAB生物治療公司及其子公司

合併股東權益變動表

截至2022年和2021年3月31日的三個月

(未經審計)

見合併財務報表附註。

3

SAB生物治療公司及其子公司

合併現金流量表

(未經審計)

見合併財務報表附註。

4

SAB生物治療公司及其子公司

合併財務報表附註

(1)業務性質

於2021年10月22日(“完成日期”)，吾等完成於2021年8月12日修訂的合併協議及計劃(日期為2021年6月21日)所設想的業務合併，該協議及計劃於2021年8月12日由Big Cypress收購公司、特拉華州一間公司(“BCYP”)、Big Cypress Merge Sub Inc.、特拉華州一間公司(“合併子”)、SAB BioTreatetics，Inc.、特拉華州一間公司(“SAB”或“公司”)以及股東代表服務有限責任公司(一家科羅拉多州有限責任公司)(僅以SAB股東的代表、代理人及實際代理人的身分)訂立。在業務合併完成後，Big Cypress合併子公司與SAB BioTreateutics合併，SAB BioTreateutics作為合併後倖存的公司。合併完成後，大柏樹收購公司更名為“SAB BioTreateutics，Inc.”。

SAB BioTreateutics，Inc.是一家臨牀階段的生物製藥公司，專注於開發其專有免疫治療平臺的一系列產品並將其商業化，以生產完全靶向的人類多克隆抗體，而不使用人類血漿或血清。SAB的新型DiversitAb平臺能夠快速生產大量有針對性的人類多克隆抗體，利用遺傳設計為產生人類抗體(免疫球蛋白G)而不是牛來對抗原做出反應的跨染色體牛(TC牛)。動物抗體已經在兔子、綿羊和馬身上製造出來。然而，SAB的平臺是第一個在大型動物身上產生完全人類抗體的平臺。

新冠肺炎疫情還在繼續發展，它可能對公司業務造成多大程度的影響將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有很高的不確定性，無法有把握地預測，例如疾病的最終地理傳播、疫情爆發的持續時間、美國和其他國家的旅行限制和社會距離、企業關閉或商業中斷，以及美國和其他國家採取的控制和治療疾病的行動的有效性。該公司正在並將繼續遵循美國疾病控制和預防中心以及聯邦、州和地方政府的建議。到目前為止，該公司尚未經歷重大業務中斷，但無法確定新冠肺炎疫情未來對其業務和合並財務報表的影響。

(2)重要會計政策摘要

下文概述了在編制所附合並財務報表時採用的主要會計政策。

陳述的基礎

這些財務報表是按照美國公認會計原則(“GAAP”)編制的，其中包括為公平列報本公司所述期間的財務狀況所需的所有調整。

根據美國公認會計原則(“反向資本重組”)，該業務合併被計入反向資本重組。在這種會計方法下，BCYP被視為“被收購”的公司，SAB BioTreateutics被視為財務報告的收購方。因此，為了會計目的，反向資本重組被視為相當於SAB BioTreateutics為BCYP的淨資產發行股票，並伴隨着資本重組。BCYP的淨資產按歷史成本列報，未記錄商譽或其他無形資產。基於以下主要因素，SAB BioTreateutics被確定為會計收購方：

在反向資本重組之前的合併資產、負債和經營結果是SAB生物治療公司的資產、負債和經營結果。於完成日期，根據合併協議的條款及條件，每股面值0.0001美元的SAB BioTreateutics普通股，以及每股可按1：1比率轉換為SAB BioTreateutics普通股的SAB BioTreateutics可轉換優先股，已轉換為約等於0.4653的普通股(“交換比率”)。於業務合併前的股份及相應的資本金額及每股虧損，已根據反映業務合併所確立的交換比率的股份追溯重列。

5

新興成長型公司地位

本公司是證券法第2(A)節所界定的“新興成長型公司”，經2012年的JumpStart Our Business Startups Act(“JOBS法案”)修訂，本公司可利用適用於非新興成長型公司的其他上市公司的各種報告要求的某些豁免，包括但不限於，不被要求遵守Sarbanes-Oxley法案第404條的審計師認證要求，減少定期報告和委託書中關於高管薪酬的披露義務，以及免除就高管薪酬和股東批准之前未獲批准的任何黃金降落傘支付進行不具約束力的諮詢投票的要求。

此外，《就業法案》第102(B)(1)條豁免新興成長型公司遵守新的或修訂的財務會計準則，直至私營公司(即那些尚未宣佈生效的證券法註冊聲明或沒有根據《交易法》註冊的證券類別)被要求遵守新的或修訂的財務會計準則為止。JOBS法案規定，公司可以選擇退出延長的過渡期，並遵守適用於非新興成長型公司的要求，但任何這樣的選擇退出都是不可撤銷的。本公司已選擇不選擇該延長過渡期，即當一項準則發佈或修訂，而該準則對上市公司或私人公司有不同的適用日期時，本公司作為新興成長型公司，可在私人公司採用新準則或經修訂準則時採用新準則或經修訂準則。這可能使本公司的財務報表與另一家既非新興成長型公司亦非新興成長型公司的上市公司比較，後者因所用會計準則的潛在差異而選擇不採用延長的過渡期。

合併原則

隨附的綜合財務報表包括公司及其全資子公司SAB Capra，LLC和Aurochs，LLC的業績。公司間餘額和交易已在合併中沖銷。

重大風險和不確定性

該公司的運營受到許多因素的影響，這些因素可能會影響其經營業績和財務狀況。這些因素包括但不限於研究和開發工作的結果、公司候選產品的臨牀試驗活動、公司獲得監管機構批准銷售其候選產品的能力、來自其他公司製造和銷售或正在開發的產品的競爭，以及公司籌集資金的能力。

該公司目前沒有商業批准的產品，也不能保證該公司的研究和開發將成功地商業化。開發和商業化一種產品需要大量的時間和資金，並受到監管審查和批准以及來自其他生物技術和製藥公司的競爭。公司在快速變化的環境中運營，依賴於員工的持續服務以及獲得和保護知識產權。

來自政府贈款的資金不能保證覆蓋所有成本，隨着公司繼續努力開發商業批准的產品，可能需要額外的資金來支付運營成本。

預算的使用

根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表中資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的披露。本公司在確定基於股票的補償假設、確定公司普通股的公允價值、確定私募認股權證負債的公允價值、確定用於計算公司使用權資產和租賃負債的遞增借款利率(“IBR”)以及遞延税項資產的估值撥備時使用了大量估計。實際實現的金額可能與這些估計值不同。

現金、現金等價物和受限現金

現金等價物包括短期、高流動性的工具，包括貨幣市場賬户和原始到期日為90天或更短的短期投資。

截至2021年12月31日，本公司根據遠期購股協議託管的金額在綜合資產負債表上報告為限制性現金。截至2022年3月31日，本公司並無根據遠期購股協議以託管方式持有任何款項。

6

在適用的資產負債表項目內列報的現金、現金等價物和限制性現金合計為合併現金流量表所列相同數額的合計，其對賬情況如下：

應收賬款

應收賬款按原始發票金額減去壞賬準備入賬。本公司根據管理層對特定賬款的可收回性、應收賬款的賬齡、歷史資料和其他現有證據的評估，估計預計將產生的潛在信貸損失的壞賬準備。應收賬款在被認為無法收回時予以註銷。到目前為止，還沒有核銷任何應收款。截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司不計提壞賬準備。

信用風險集中

公司以商業支票賬户和貨幣市場賬户的形式維護其現金和現金等價物餘額，這些賬户的餘額有時可能超過聯邦保險的限額。通過將這些存款放在高信用質量的聯邦保險金融機構，降低了對信用風險的敞口。

在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月裏，該公司通過政府組織的贈款獲得了總收入的100%。

租賃負債和使用權資產

本公司是設備、實驗室空間和動物設施的某些合同安排的一方，這些安排符合財務會計準則委員會(“FASB”)會計準則編纂(“ASC”)主題842“租賃”(“ASC 842”)對租賃的定義。根據美國會計準則第842條，本公司按租賃期限內的租賃付款現值記錄使用權資產和相關租賃負債。該公司的內部資產收益率用於計算其使用權資產和租賃負債。

本公司選擇不將ASC 842的確認要求應用於被視為租期為十二個月或以下的短期租約。相反，該公司在綜合經營報表中以直線方式確認租賃付款，並在產生這些付款義務的期間內確認可變付款。該公司為所有類別的標的資產選擇了這一政策。

研發費用

與研究和開發活動有關的費用在發生時計入費用。這些費用包括在公司的研究和開發項目中使用某些技術的許可費，支付給代表公司進行某些研究和測試的顧問和各種實體的費用，以及與研究和開發職能中給予員工的工資、福利和股票薪酬有關的費用。

在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月內，公司與多個合同研究機構(“CRO”)簽訂了完成研究的合同，作為研究資助協議的一部分。在SAB-185的案例中，CRO已經由美國政府簽約並支付。對於SAB-176，PPD開發，LP作為CRO監督第一階段安全研究。該協議的條款是保密的，該協議的狀態是當前的、信譽良好的，截至2022年3月31日，約90%的合同已支付。此外，該局亦已與hVIVO Services Limited簽訂合約，就SAB-176進行2a期流感研究。該協議的條款是保密的，該協議的狀態是當前的、信譽良好的，截至2022年3月31日，約90%的合同已支付。

7

裝備

該公司按成本減去折舊後的價格記錄設備。折舊是在下列估計使用年限內使用直線計算的：

維修和保養費用在發生時計入費用。

長期資產減值準備

當事件或環境變化顯示長期資產的賬面價值可能無法收回時，本公司會檢討長期資產的可收回程度，包括相關的使用年限。如有需要，本公司會將估計的未貼現未來現金流量淨額與相關資產的賬面價值進行比較，以確定是否已出現減值。如果一項資產被視為減值，則該資產減記為公允價值，該公允價值基於折現的現金流量或減值已知期間的評估價值。本公司相信，在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月內，長期資產是可以收回的，不需要減值。

基於股票的薪酬

FASB ASC主題718，薪酬-股票薪酬，規定了獲得員工和非員工服務的所有基於股票的支付交易的會計和報告標準。本公司採用公允價值計量方法確認與股票支付交易有關的薪酬成本，該方法要求向員工、董事和非員工顧問支付的所有股票付款，包括股票期權的授予，都必須在必要的獎勵服務期內以公允價值為基礎在經營業績中確認為補償費用。在業務合併之前，公司普通股的授予日期公允價值通常由公司董事會在管理層和第三方估值專家的協助下確定。

在企業合併後，董事會選擇根據授予日收盤時的收盤價確定我們合併後普通股的公允價值。在確定股票獎勵的公允價值時，該公司採用布萊克-斯科爾斯期權定價模型，該模型使用歷史和當前市場數據來估計公允價值。布萊克-斯科爾斯期權定價模型結合了各種假設，例如標的普通股的價值、無風險利率、預期波動率、預期股息收益率和期權的預期壽命。對於採用績效歸屬標準的獎勵，本公司估計達到績效標準的可能性，並確認與預期授予的獎勵相關的補償費用。任何獎項的任期不得超過十年。沒收在發生時被記錄下來。基於股票的補償費用在合併業務報表中根據提供相關服務的職能進行分類。該公司確認預期期限內的基於股票的薪酬支出。

所得税

遞延所得税反映了公司資產和負債的税務和財務報告基礎之間的暫時性差異的未來税收影響，這些暫時性差異使用制定的税法和適用於暫時性差異將影響應納税收入的期間的法定税率來衡量。必要時，遞延税項資產減值準備，以反映可變現價值，所有遞延税項餘額在合併資產負債表中報告為長期。根據需要，為不確定的税務頭寸保留應計項目。

所得税支出包括經營活動的當期税負和當年遞延所得税的變化。本期税項負債或應收款項確認為本年度應繳及/或可退還的估計所得税。

本公司使用確認門檻和計量屬性來確認和計量納税申報單中已採取或預期將採取的納税頭寸。本公司已選擇將與所得税相關的利息和罰款在其產生的範圍內視為所得税的組成部分。

8

收入確認

該公司的收入主要來自政府和其他(非政府)組織的贈款。

贈款收入在研究和開發服務發生期間確認，因為發生了符合條件的費用或贈款的條件得到滿足。該公司的結論是，根據這些贈款收到的付款是非營利性實體ASC 958中描述的有條件的非互惠捐款，而且這些贈款不在ASC 606，與客户的合同收入的範圍內，因為提供贈款的組織不符合客户的定義。補助金的支出通過使用特定於補助金的項目代碼來跟蹤，員工還通過使用該項目代碼來跟蹤工作時數。

綜合收益(虧損)

除淨收益(虧損)外，公司沒有其他綜合收益(虧損)項目。

訴訟

本公司不時涉及一般與其正常業務活動有關的法律程序、調查及索償。根據美國公認會計原則，當一項負債很可能已經發生並且損失金額可以合理估計時，本公司應計提或有損失。與或有損失有關的法律費用在發生時計入費用。

每股收益

根據ASC 260，每股收益(“ASC 260”)，即普通股股東應佔每股基本淨收入(虧損)的計算方法是將普通股股東應佔淨收益(虧損)除以該期間已發行普通股的加權平均數。普通股股東每股攤薄淨收益(虧損)的計算方法是將普通股股東的攤薄淨收益(虧損)除以當期已發行普通股的加權平均數，其中包括股票期權等潛在的稀釋性普通股。

細分市場報告

根據ASC 280，分部報告，公司的業務活動被組織成一個可報告的部門，因為公司的首席運營決策者只對公司的整體經營結果進行定期審查，以做出關於分配資源的決定並評估業績。

普通股估值

在業務合併之前，本公司在發行股票期權和計算估計的基於股票的薪酬支出時，需要在獨立第三方估值公司的協助下定期估計其普通股的公允價值，如上所述。這些估值背後的假設代表了該公司的最佳估計，其中涉及固有的不確定性和重大判斷水平的應用。為了確定其普通股的公允價值，除其他事項外，該公司還考慮了以前涉及出售我們的證券的交易、我們的業務、財務狀況和經營結果、經濟和行業趨勢、可比上市公司的市場表現以及我們的普通股缺乏市場性。

在業務合併之後，本公司現在根據授予日收盤時的收盤價確定普通股的公允價值。

與股票交易相關的補償費用在財務報表中按合併後普通股的公允價值按授予日收盤時的收盤價計量和確認。股票補償開支於授出日以股權獎勵的公允價值計量，並按直線法確認為必需服務期間(一般為歸屬期間)的開支。該公司使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型估計授予日每個股票期權獎勵的公允價值。在授予日確定股票期權獎勵的公允價值需要判斷，包括估計預期波動率、預期期限、無風險利率和預期股息。

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(3)新會計準則

最近採用的標準

2021年5月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2021-04、每股收益(主題260)、債務修改和清償(分主題470-50)、補償-股票補償(主題718)以及實體自身股權的衍生品和對衝-合同(分主題815-40)：發行人對獨立股權分類書面看漲期權的某些修改或交換的會計。ASU 2021-04中的修訂提供了指導，以澄清和減少發行人對修改或交換獨立股權分類書面看漲期權(例如認股權證)的會計處理的多樣性，這些期權在修改或交換後仍保持股權分類。本ASU 2021-04中的修正案適用於2021年12月15日之後的所有財年以及這些財年內的過渡期，允許及早採用，包括這些財年內的過渡期。公司於2022年1月1日採用ASU 2021-04，並未對其合併財務報表產生實質性影響。

2021年7月，FASB發佈了ASU 2021-05租賃(主題842)出租人-某些租賃費用可變的租賃，以通過確認租賃資產和租賃負債以及披露有關租賃交易的關鍵信息來提高組織之間的透明度和可比性。本指導意見適用於2021年12月15日之後開始的所有財年的所有實體，以及公共業務實體在這些財年內的過渡期。公司於2022年1月1日採用ASU 2021-05，並未對其合併財務報表產生實質性影響。

2021年11月，FASB發佈了ASU 2021-10，政府援助(主題832)：企業實體關於政府援助的披露。這一ASU增加了政府援助的透明度，包括披露(1)援助的類型，(2)實體對援助的會計處理，以及(3)援助對實體財務報表的影響。ASU 2021-10中的指導方針對包括私營公司在內的所有實體的財務報表在2021年12月15日之後的年度期間有效，允許提前應用。各實體必須為根據贈款或繳款會計模式入賬並在最初應用新修訂之日在財務報表中反映的與政府實體的所有交易，以及在該日期之後進行的新交易，預期提供新的披露。公司於2022年1月1日採用ASU 2021-10，並未對其合併財務報表產生實質性影響。

新近發佈的標準

2016年7月，FASB發佈了ASU第2016-13號，《金融工具--信貸損失(專題326)：金融工具信貸損失的計量》(“ASU 2016-13”)，其中要求根據歷史經驗、當前狀況以及合理和可支持的預測，計量在報告日期持有的金融資產的所有預期信貸損失。金融機構和其他組織現在將使用前瞻性信息來更好地告知他們的信貸損失估計。此外，ASU還對信用惡化的可供出售債務證券和購買的金融資產的信用損失進行了會計處理。ASU 2016-13在2022年12月15日之後開始的期間以及這些財政年度內的過渡期有效。該公司目前正在評估這一ASU可能對其合併財務報表產生的影響，但預計不會產生實質性影響。

2021年10月，FASB發佈了ASU 2021-08，對與客户簽訂的合同中的合同資產和合同負債進行會計處理(“ASU 2021-08”)。本ASU要求企業合併中的收購方實體根據主題606確認和計量在收購日在企業合併中收購的合同資產和負債，就好像收購方實體發起了合同一樣。此ASU在2022年12月15日之後的財年以及這些財年內的過渡期內有效。允許及早適用修正案，但應適用於每年通過期間發生的所有收購。修正案應前瞻性地適用於在修正案生效之日或之後發生的企業合併。該公司目前正在評估這一ASU可能對其合併財務報表產生的影響，但預計不會產生實質性影響。

2022年3月，FASB發佈了ASU 2022-01，衍生工具和對衝(專題815)(“ASU 2022-01”)，明確了金融資產組合的利率風險公允價值對衝會計的指導方針。該標準適用於2022年12月15日之後開始的財政年度內的公共實體，包括這些財政年度內的過渡期。允許在ASU 2017-12發佈當日或之後的任何日期及早採用。該公司目前正在評估這一ASU可能對其合併財務報表產生的影響，但預計不會產生實質性影響。
 

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2022年3月，FASB發佈了ASU 2022-02、金融工具--信貸損失(主題326)、問題債務重組和年份披露(“ASU 2022-02”)。ASU 2022-02取消了當前關於問題債務重組(TDR)的指導，加強了當前的指導，並引入了與貸款修改相關的新的披露要求。ASU 2022-02在2022年12月15日之後的會計年度內對公司有效。該公司目前正在評估這一ASU可能對其合併財務報表產生的影響，但預計不會產生實質性影響。

(四)反向資本重組和業務組合

截止日期，BCYP完成了與SAB BioTreateutics的業務合併，SAB BioTreateutics因此成為BCYP的全資子公司。雖然BCYP是SAB BioTreatetics在業務合併中的合法收購人，但出於會計目的，業務合併被視為反向資本重組。SAB BioTreateutics被視為會計收購方，SAB BioTreateutics的歷史財務報表成為BCYP(更名為SAB BioTreateutics，Inc.)的歷史財務報表。企業合併完成後。在這種會計方法下，BCYP被視為“被收購”的公司，SAB BioTreateutics被視為財務報告的收購方。出於會計報告的目的，該業務合併被視為等同於SAB BioTreateutics為BCYP的淨資產發行股票，並伴隨着資本重組。BCYP的淨資產按歷史成本列報，沒有記錄商譽或其他無形資產。

根據業務合併協議，於截止日期應付予SAB BioTreateutics股東的總代價包括36,465,343股新SAB BioTreateutics普通股，每股面值0.0001美元(“普通股”)。在緊接生效日期前尚未行使及未行使的每項SAB BioTreateutics購股權(不論歸屬或非歸屬)均由BCYP承擔，並根據業務合併協議(“展期期權”)的條款，轉換為根據業務合併協議的條款，以經調整的每股行權價收購經調整數目的普通股的期權。

此外，業務合併協議包括一項溢價條款，根據該條款，如果公司達到某些成交量加權平均價格(“VWAP”)門檻，或在緊接交易完成後五年內每股價格超過VWAP門檻的控制權變更，SAB BioTreateutics的股東將有權獲得額外對價(“溢價股份”)。

溢價股份將以四個相等的增量釋放，如下：

於生效時間前，SAB BioTreateutics每股已發行普通股，包括因轉換SAB BioTreateutics優先股已發行股份(根據SAB BioTreateutics公司註冊證書計算)而產生的SAB BioTreateutics普通股，在緊接生效時間前已轉換為按比例收取總代價部分的權利及按比例收取溢價股份的或然權利。

根據業務合併協議的條款，在緊接截止日期前擁有SAB BioTreateutics證券的SAB BioTreatetics證券持有人(包括既得期權持有人)將有權按比例收取(I)合共12,000,000股普通股(“溢價股份”)，其中1,508,063股為或有發行，基於未來對上述VWAP門檻的滿足。其餘10,491,937股為合法發行並已發行，若本公司未能達到上述VWAP門檻，或在緊接截止日期後五年內發生控制權變動而每股價格低於VWAP門檻，則該等股份將退還本公司。

溢價股份與我們的權益掛鈎，符合權益分類標準。於截止日期，12,000,000股溢價股份的公允價值為1.013億美元。我們在12月31日的綜合資產負債表中反映了溢價股份，

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2021年作為股票股息，減少額外的實收資本，但與業務合併相關的額外實收資本的增加抵消了這一影響。

於業務合併前，BCYP於2021年10月12日與開曼羣島獲豁免的有限合夥企業Radcliffe SPAC Master Fund，L.P.訂立遠期購股協議(“遠期購股協議”)。根據遠期股份購買協議，Radcliffe將出售並轉讓給BCYP，BCYP將以每股10.10美元(“市場銷售價”)的每股價格(“購買價”)從Radcliffe購買Radcliffe在業務合併結束時擁有的最多1,390,000股普通股。此外，BCYP應在(A)業務合併結束後第90天或(B)業務合併結束後第95天的第一個工作日(如果BCYP指示Radcliffe以市場銷售價格以外的雙方商定的價格出售股票)，購買Radcliffe持有的未在公開市場出售的未超過市場銷售價格的剩餘股份。

根據將業務合併作為反向資本重組的處理，SAB BioTreateutics承擔了截至生效時間的負債狀況。經調整後，被收購實體的淨資產包括13,098,599美元的遠期購股負債。關於業務合併，一筆與所承擔的遠期購股負債相匹配的金額轉入托管，以待遠期購股協議於2022年1月最終結算。鑑於遠期購股協議屬短期性質，本公司並無就遠期購股負債呈列價值。Radcliffe在公開市場上出售的股份超過市場銷售價格的後續和解被視為減少了承擔的遠期股份購買負債，並抵銷了公司股本的增加。在2021年12月31日之前，部分遠期購股責任得到解決。截至2021年12月31日，合併資產負債表上的遠期購股負債餘額為6,338,306美元。在截至2022年3月31日的三個月內，遠期購股負債已全部清償。截至2021年12月31日，公司持有630萬美元的託管資金，等待遠期股份購買協議的最終結算；在遠期股份購買協議最終結算時，817,060美元的現金髮放給公司，剩餘的550萬美元交付給Radcliffe用於回購546,658股公司普通股--這些股票在綜合股東權益變動表中作為按成本計算的庫存股入賬。

(5)收入

在截至2022年3月31日和2021年3月31日的季度裏，該公司進行了以下贈款：

政府撥款

截至2022年和2021年3月31日的三個月，政府贈款的總收入分別約為1180萬美元和1690萬美元。

國家衞生研究所-國家過敏症和傳染病研究所(NIH-NIAID)(聯邦獎#1R44AI117976-01A1)--這筆贈款為140萬美元，從2019年9月開始至2021年8月。在截至2022年和2021年3月31日的三個月中，分別確認贈款收入約為27,000美元和56,000美元。該公司申請了贈款資金的延期，延期正在等待批准--該公司歷來沒有遇到過續簽贈款資金的困難。如果獲得批准，截至2022年3月31日，這筆贈款的剩餘資金約為186,000美元。

NIH-NIAID(聯邦獎#1R41AI131823-02)-這筆贈款約為150萬美元，從2019年4月開始至2021年3月。隨後對撥款進行了修改，將日期延長至2022年3月。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月中，確認的贈款收入分別約為13,000美元和9,000美元。截至2022年3月31日，這筆贈款的剩餘資金約為801,000美元。

NIH-NIAID通過日內瓦基金會(聯邦獎#1R01AI132313-01，子獎#S-10511-01)--這筆贈款約為270萬美元，從2017年8月開始至2021年7月。在截至2022年和2021年3月31日的三個月裏，從這筆贈款中確認的贈款收入分別約為23,000美元和0美元。該公司申請了贈款資金的延期，延期正在等待批准--該公司歷來沒有遇到過續簽贈款資金的困難。如果獲得批准，截至2022年3月31日，這筆贈款的剩餘資金約為140萬美元。

國防部，化學、生物、輻射和核防禦使能生物技術聯合計劃執行辦公室(JPEO)通過國際先進技術組織-這筆贈款的潛在金額為2500萬美元，從2019年8月開始分階段授予，潛在階段將持續到2023年2月。在2020年和2021年，該合同還增加了對COVID治療工作的合同修改，使合同總額達到2.04億美元。在截至2022年和2021年3月31日的三個月裏，從這筆贈款中確認的贈款收入分別約為1170萬美元和1690萬美元。截至2022年3月31日，這筆贈款的剩餘資金約為7740萬美元。

JPEO合同的贈款是成本補償協議，報銷我們的直接研發費用(勞動力和消耗品)和間接費用(根據實際情況，按季度審查)和固定費用(9%)。

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(6)每股收益

以下是用於計算截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的基本每股收益和稀釋後每股收益的分子和分母的對賬：

下表將計算基本每股收益(“EPS”)時使用的已發行加權平均普通股與計算截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月稀釋每股收益時使用的加權平均已發行普通股進行了核對：

由於其反稀釋作用，下表中的股票不包括在每股攤薄淨虧損的計算中：

(7)設備

截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司的設備如下：

13

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的折舊和攤銷費用分別為636,235美元和235,959美元。

所有使用年限至少三年、單位購置成本在5,000美元或以上的有形個人財產，將按直線折舊法在其使用年限內資本化和折舊。本公司將在購買當年支出低於這些門檻的有形個人財產的全部收購成本。應計折舊固定資產的會計基礎是購置成本和使資產準備就緒所需的任何額外支出。長期在建資產在資產負債表日的賬面價值包括已購買、建造或內部開發但尚未投入使用的資產。當資產投入使用時，折舊開始。

該公司有幾個正在進行的建設項目，與擴大其運營能力有關。截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司在建工程情況如下：

(8)租契

本公司從Sanford Health(前關聯方)那裏獲得了實驗室空間的運營租約，租約從2014年6月開始，一直持續到2019年6月，當時租約被修訂為持續到2024年8月。本租約可提前一年書面通知終止。租金是每月66,993美元。經營租賃不包括延長到當前期限之後的選擇權。租賃沒有提供隱含利率，因此，本公司在衡量經營租賃負債時使用4.54%的折現率作為折現率。本公司基於比較市場上類似借款的利率和本公司的信用質量來估計遞增借款利率。

該公司於2020年11月簽訂了辦公、實驗室和倉庫空間的租賃合同。本租約的租期為3年，可選擇再延長3個租期，每個租期為3年。由於不清楚該地點在未來三年後是否符合本公司的要求，這些選項不包括在使用權計算中。租賃費為每月36125美元。在計量經營租賃負債時，公司使用4.69%的IBR作為貼現率。本公司基於比較市場上類似借款的利率和本公司的信用質量來估計遞增借款利率。

本公司於2020年4月簽訂了一份用於飼養山羊的穀倉空間的租賃合同。本租約為期兩年，在初始租期屆滿後自動續約一年，直至任何一方終止。這些備選方案沒有包括在使用權計算中，因為山羊項目主要由政府贈款提供資金，而這些贈款目前不會超過最初的租賃期。第一年的租賃費是每月665美元，第二年是每月678美元。本公司在計量經營租賃負債時使用4.08%的IBR作為貼現率。本公司基於比較市場上類似借款的利率和本公司的信用質量來估計遞增借款利率。

該公司有以下融資租賃：

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租賃協議不需要實質性的可變租賃付款、剩餘價值擔保或限制性契約。

經營租賃資產的可攤銷年限受其預期租賃期限的限制。融資租賃資產的可攤銷年限受到其預期年限的限制，因為本公司打算在租賃結束時行使購買選擇權。以下為融資租賃資產的預計使用年限：

截至2022年3月31日，公司營運和融資租賃的加權平均剩餘租期和加權平均貼現率為：

下表將期限超過一年的不可撤銷租賃項下未貼現的未來最低租賃付款與截至2022年3月31日在合併資產負債表上確認的租賃負債總額進行了核對：

截至2022年和2021年3月31日的三個月，運營租賃費用分別約為293,000美元和254,000美元。經營租賃成本計入綜合經營報表的研發費用。

截至2022年和2021年3月31日的三個月的融資租賃成本分別包括約41,000美元的使用權資產攤銷和約72,000美元和75,000美元的利息支出。融資租賃成本計入綜合經營報表的研究和開發費用。

截至2022年3月31日的三個月，經營租賃和融資租賃項下的現金支付分別約為311,000美元和121,000美元。截至2021年3月31日的三個月，經營租賃和融資租賃項下的現金支付分別約為268,000美元和121,000美元。

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月確認的短期租賃費用並不重要。

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(9)應計費用和其他流動負債

截至2022年3月31日和2021年12月31日，應計費用和其他流動負債包括：

(10)應付票據

2017年12月，公司簽訂了一項貸款協議，以3.6%的利率以116,661美元購買拖拉機。這筆貸款包括從2018年12月開始的未來五年每年支付25,913美元。截至2022年3月31日和2021年12月31日，拖拉機貸款餘額為25,013美元。剩餘貸款餘額總額將於2022年第四季度全額到期。

2020年3月27日，特朗普總統簽署了《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案》(《CARE法案》)，使之成為法律。於2020年4月，本公司根據薪俸保障計劃(“PPP”)與First Premier Bank訂立貸款協議(“PPP貸款”)，該計劃是由美國小企業管理局(“SBA”)執行的CARE法案的一部分。作為申請這些資金的一部分，本公司真誠地證明，當前的經濟不確定性使貸款申請成為支持本公司持續經營所必需的。認證進一步要求公司考慮其目前的業務活動以及以不會對業務造成重大損害的方式獲得足以支持持續運營的其他流動資金來源的能力。根據購買力平價，該公司獲得了大約661,612美元的收益。根據購買力平價計劃的要求，公司將購買力平價貸款的收益主要用於支付工資費用。PPP貸款的年利率為1.00%，於2022年4月到期，並受適用於小企業管理局根據PPP管理的貸款的條款和條件的約束。根據購買力平價條款，如果購買力平價貸款用於符合條件的費用，則可以免除所有或某些金額的購買力平價貸款，如CARE法案所述。該公司將購買力平價貸款的全部金額記為債務。2021年2月，該公司提交了與其PPP貸款相關的寬免申請。2021年3月，SBA批准免除PPP貸款，外加應計利息。我們在截至2021年3月31日的三個月的綜合運營報表上記錄了PPP貸款的取消收益665,596美元，以及Paycheck Protection Program SBA貸款的債務取消收益中的應計利息。

(11)優先股

於結算日，根據業務合併(如附註4所述)，17,750,882股已發行優先股根據換股比率自動轉換為8,259,505股普通股。

此外，在業務合併完成時，根據第二份經修訂及重新註冊的公司註冊證書的條款，本公司授權發行10,000,000股優先股，面值為0.0001美元。

在業務合併前，公司於2019年8月修訂公司註冊證書，授權公司發行50,000,000股優先股，其中6,615,000股被指定為A系列優先股，2,525,800股被指定為A-1系列優先股，4,039,963股被指定為A-2系列優先股，3,333,333股被指定為A-2A系列優先股，8,571,429股被指定為B系列優先股。A系列優先股的賬面價值為每股1美元，A-1系列每股1.88美元，A-2和A-2A系列每股3.00美元，B系列每股3.50美元。

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優先股有權在公司董事會宣佈時優先於普通股的任何股息獲得非累積股息。優先股的持有者還有權按比例參與普通股的任何股息。

優先股的每個持有人都有權獲得與其可以轉換成的普通股股數相等的表決權。只要有8,000,000股已發行優先股，就需要獲得已發行優先股(作為單一類別的所有系列投票)的多數持有者的投票或書面同意，才能批准對公司註冊證書的任何修改，以改變優先股的投票權、優先股或特權或限制。

在本公司清盤或清盤時，優先股股東亦有權優先於普通股持有人收取以下較大者：a)相當於其各自原始收購價的每股金額加上任何已申報但未支付的股息(“清盤優先股”)；或b)按折算基準就普通股支付的金額。剩餘的資產將分配給普通股股東。

優先股持有人有權利用當時有效的轉換率，隨時將優先股轉換為普通股。截至2020年12月31日的有效轉換率為1：1。在以下情況下，所有優先股自動轉換為普通股：a)根據1933年證券法的登記聲明，公司以承銷公開發行普通股的確定承諾結束出售普通股，包括出售公司普通股，前提是毛收入至少為20,000,000美元，並且公司股票已按照定義在證券交易所上市；或b)優先股的大多數流通股持有人的選舉。

如本公司控制權或融資發生任何變更，優先股股東須以多數票通過董事會或大多數普通股股東批准的控制權變更或融資事項。按照定義，優先股包含某些反稀釋條款。

除上述權利外，A-2A系列優先股可在贖回期內隨時由投資者選擇以相當於每股優先股5美元的價格贖回，贖回期定於2022年8月開始至2023年8月結束。作為贖回功能的結果，自2020年1月1日起，公司將A-2A系列優先股歸類為夾層股權。然而，在截至2020年12月31日的年度內，贖回功能被終止，A-2A系列優先股從夾層股權重新分類為永久股權。

(12)股票期權計劃

2014年8月5日，公司批准了一項面向員工、董事和非員工顧問的股票期權授予計劃(“2014股權激勵計劃”)，其中規定了發行購買普通股的期權。根據該計劃授權的總股份最初為8,000,000股；然而，在2019年期間，該計劃被修改，將根據該計劃授權的總股份增加到16,000,000股。作為業務合併的結果，2014年股權激勵計劃被修訂，根據交換比率的影響將授權股份減少至7,444,800股。

作為業務合併的結果，本公司通過了2021年綜合股權激勵計劃(以下與2014年股權激勵計劃統稱為“股權薪酬計劃”)，相當於根據2021年綜合股權激勵計劃為發行預留的11,000,000股普通股。截至2022年日曆年初，為未來發行預留的股份增加了869,746股，佔已發行和已發行普通股總數的2%(2%)，達到根據2021年綜合股權激勵計劃為發行預留的普通股總數11,869,746股。

股票期權的預期期限是根據美國證券交易委員會第107號工作人員會計公告--股份支付--定義的“簡化”方法估算的。波動率假設是通過研究行業同行公司的歷史波動性來確定的，因為該公司的普通股沒有足夠的交易歷史。無風險利率假設是基於期限與期權預期期限一致的美國國債工具。股息假設是基於公司的歷史和對股息支付的預期。該公司從未對其普通股支付過股息，也預計在可預見的未來不會對其普通股支付股息。因此，為估計期權的公允價值，本公司並無假設股息率。

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在截至2022年3月31日的三個月中，根據股權薪酬計劃，員工和非員工的股票期權活動如下：

截至2022年3月31日，與非既得股票期權相關的未確認補償成本總額約為750萬美元，預計將在2.27年加權平均期間的未來經營業績中確認。截至2022年3月31日，未償還期權的加權平均合同期限約為5.84年。截至2022年3月31日，既得期權的加權平均合同期限約為4.36年。

在截至2022年和2021年3月31日的三個月內授予的期權的加權平均授予日公允價值分別為每股3.88美元和4.34美元。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月內，分別授予192,401股和79,771股，公允價值總計806,776美元和79,771股，公允價值總計207,780美元。

在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月中，授予員工和顧問的股票期權的估計公允價值是根據布萊克-斯科爾斯期權定價模型計算的，該模型採用以下假設：

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的股票薪酬支出如下：

(13)公允價值計量

公允價值被定義為在計量日在市場參與者之間有序交易中為資產或負債在本金或最有利的市場上出售資產或轉移負債而收取或支付的價格(退出價格)。以下公允價值層次結構將用於計量公允價值的估值技術的投入分為以下三個級別之一：

第1級：相同資產或負債在活躍市場的未調整報價。

第2級：直接或間接可觀察到的資產或負債的報價以外的投入。這些報價包括活躍市場中類似資產或負債的報價，以及非活躍市場中相同或類似資產或負債的報價。

第3級：反映報告實體自身假設的不可觀察的輸入。

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下表介紹了該公司按公允價值經常性計量的資產和負債信息，並指出了該公司用來確定這種公允價值的估值投入的公允價值等級：

公開認股權證

每份完整的公共認股權證使持有者有權以每股11.50美元的價格購買一股公司普通股，受本文討論的調整的影響。公開認股權證在企業合併結束日期後30天開始可行使，並將在企業合併結束日期五年後、紐約時間下午5點或更早贖回或清算時到期。

一旦該等認股權證可予行使，本公司可要求贖回該等認股權證：

如果該公司如上所述要求贖回認股權證，管理層將有權要求任何希望行使其認股權證的持有人在“無現金基礎上”這樣做。如果管理層利用這一選擇權，所有認股權證持有人將交出其普通股數量的認股權證，以支付行權價格，該數量的普通股等於(X)認股權證相關普通股股數乘以(X)認股權證相關普通股股數乘以(Y)認股權證行權價格與“公平市價”(定義見下文)的差額所得的商數。“公允市價”是指在向認股權證持有人發出贖回通知之日前的第三個交易日止的十個交易日內普通股最後報告的平均銷售價格。

截至2022年3月31日，共有575萬份公募認股權證未償還。

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私募認股權證

非公開配售認股權證及行使非公開配售認股權證後可發行的普通股，在本公司完成業務合併前不得轉讓、轉讓或出售。此外，私人配售認股權證將可在無現金基礎上行使，只要由初始購買者或其獲準受讓人持有，則不可贖回。若私人配售認股權證由初始購買者或其獲準受讓人以外的其他人士持有，則私人配售認股權證將可由本公司贖回，並可由該等持有人按與公開認股權證相同的基準行使。

截至2022年3月31日，共有20.86萬份私募認股權證未償還。

認股權證的呈交及估值

該等認股權證(公開認股權證及私募認股權證)根據ASC 815-40衍生工具及對衝合約於實體本身權益中作為負債入賬，並於2022年3月31日及2021年12月31日在綜合資產負債表中以認股權證負債的形式列賬。權證負債的初始公允價值按截止日期的公允價值計量，權證負債的公允價值變動在截至2022年3月31日的三個月的綜合經營報表中的權證負債公允價值變動中列報。

於截止日期，本公司利用Black-Scholes Merton公式及蒙特卡羅模擬(“MCS”)分析，釐定私募認股權證的公允價值。具體地説，本公司考慮使用MCS來推算認股權證公開上市價格的隱含波動率。然後，公司在選擇波動率時考慮了這一隱含波動率，該波動率適用於私募認股權證的布萊克-斯科爾斯·默頓模型。本公司參考市價釐定公開認股權證的公允價值。

由於採用報價市場價格，公開認股權證被歸類為第一級公允價值計量，而由特拉華州有限責任公司Big Cypress Holdings LLC私人持有的私募認股權證由於使用不可觀察的投入而被歸類為第三級公允價值計量，該公司是本公司首次公開募股的保薦人。

下表彙總了我們的第3級公允價值計量的變化：

在截至2021年12月31日的一年中，公共認股權證負債截止日期的初始計量約為630萬美元，公共認股權證負債的公允價值變動約為400萬美元。截至2022年3月31日的三個月，公共認股權證負債的公允價值變動約為750萬美元。

截至2022年3月31日和2021年12月31日的估值的關鍵投入如下：

截至2022年3月31日及2021年12月31日，本公司並無任何其他按公允價值經常性入賬的資產或負債。

本公司相信其現金及現金等價物、應收賬款及應付票據的賬面值因其近期到期日而接近其公允價值。

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(14)所得税

截至2022年3月31日的三個月的實際所得税率為9.4%，而截至2021年12月31日的年度的實際税率為0%。對年度有效税率的計算沒有產生可靠的估計，因此使用年初至今期間的實際有效税率作為年度有效税率的最佳估計。

從2022年開始，減税和就業法案對國税法第174條的修正案將不再允許立即扣除發生此類成本的納税年度的研發支出。2022年第一季度的有效所得税税率受到第174條資本化要求以及對淨營業虧損的限制的影響，僅減少了80%的應税收入。

該公司繼續就其遞延税項淨資產計入估值撥備。在截至2022年3月31日的三個月中，估值津貼增加了約160萬美元。該公司尚未為不確定的税收狀況確認任何準備金。

(15)關聯方交易

截至2022年3月31日止三個月，根據本公司於2021年第四季度採納的關聯方交易政策，本公司並無與持有本公司任何類別有投票權證券5%或以上的實益擁有人、任何前述人士的直系親屬、以及前述任何人士為高管或擁有5%或以上所有權權益的任何實體進行關聯方交易。

截至2021年3月31日止三個月，在本公司合併及採納上述關聯方交易政策前，本公司的關聯方交易如下：

(16)員工福利計劃

該公司發起了一項固定繳款退休計劃。公司的所有員工都有資格參加僱主贊助的供款式退休儲蓄計劃，該計劃包括修訂後的1986年國內税法第401(K)條下的特徵，並規定公司匹配供款。該公司對該計劃的貢獻由其董事會決定，但須遵守該計劃中規定的某些最低要求。在截至2022年和2021年3月31日的三個月中，公司對3%的員工供款進行了100%的匹配供款，並對隨後2%的員工供款進行了另外50%的匹配供款，導致公司分別支付了約93,000美元和100,000美元的匹配供款。

(17)承擔和或有事項

本公司並不參與任何訴訟，就其所知，本公司並無受到任何訴訟、訴訟或法律程序的威脅，預期會對其財務狀況、經營業績或流動資金產生重大不利影響。

(18)聯合開發協議

2019年6月，公司與南達科他州大學研究園區公司(USDRP)簽訂了一項聯合開發協議，建設一座多租户辦公樓和一座製造大樓。根據該協議，本公司還就位於該大樓的41,195平方英尺的可租賃面積簽訂了租賃協議。租約將在大樓建成時開始，初始租期為12年，每月支付約118,000美元。Aurochs，LLC是一家全資子公司，成立的目的是管理該項目的建設資金。預算最高270萬美元的所有施工前費用由公司直接支付，並由USDRP報銷。截至2022年3月31日或2021年12月31日，美國農業部已為該設施花費了約212萬美元的設計成本，270萬美元預算中剩餘約58萬美元。截至2022年3月31日或2021年12月31日，該項目沒有應收或應付款項。USDRP和該公司打算為施工前階段之後發生的所有費用獲得外部資金。如果不能獲得資金來資助該設施的建設，公司將不需要退還迄今發生的任何設計費用。由於圍繞SARS-2和JPEO合同的工作(有關更多信息，請參閲附註5，收入)，該項目因

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公司專注於發展我們目前的內部製造能力，並完成JPEO合同工作，該工作將持續到2022年底。

(19)後續事件

2022年5月9日，作為公司執行管理層重組的一部分，取消了兩個執行職位。根據個人高管僱傭協議的條款，該公司產生的總負債約為70萬美元。

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項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

你應該閲讀以下對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析，以及我們的綜合財務報表和本表格10-Q第一部分第1項中所附的附註。本討論和分析中包含的一些信息包含涉及風險、不確定性和假設的前瞻性陳述。由於許多因素的影響，包括“風險因素”一節中闡述的因素，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中討論或暗示的結果大不相同。可能導致或促成這種差異的因素包括但不限於“風險因素”一節中討論的那些因素。也請參考題為“關於前瞻性陳述的特別説明”的章節。

關於前瞻性陳述的特別説明

這份季度報告包括1933年證券法第27A節和1934年修訂後的證券交易法第21E節所指的“前瞻性陳述”，這些陳述不是歷史事實，涉及風險和不確定因素，可能導致實際結果與預期和預測的結果大不相同。除本10-Q表格中包含的歷史事實陳述外，包括但不限於本“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中有關公司財務狀況、業務戰略以及未來經營的管理計劃和目標的陳述，均為前瞻性陳述。諸如“預期”、“相信”、“預期”、“打算”、“估計”、“尋求”等詞語以及類似的詞語和表述旨在識別此類前瞻性陳述。此類前瞻性陳述與未來事件或未來業績有關，但反映了管理層基於現有信息的當前信念。許多因素可能導致實際事件、業績或結果與前瞻性陳述中討論的事件、業績和結果大不相同。有關識別可能導致實際結果與前瞻性陳述中預期的結果大不相同的重要因素的信息，請參閲該公司提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的10-K表格年度報告中的風險因素部分。該公司的證券備案文件可以在美國證券交易委員會網站的EDGAR部分獲得，網址為www.sec.gov。除非適用的證券法明確要求，否則公司不會因為新的信息而更新或修改任何前瞻性陳述，也不承擔任何義務, 未來的事件或其他。

概述

我們是一家臨牀階段的生物製藥公司，正在基於其人類多克隆和單克隆抗體開發一種新的免疫療法。我們應用先進的基因工程和抗體科學來開發跨染色體(TC)牛羣，這些牛羣能夠產生針對特定疾病的完全人類抗體，這些疾病包括傳染病，如新冠肺炎和流感，免疫系統疾病，包括T1D和器官移植，以及癌症。我們的多功能和可擴展的DiversitAb平臺適用於廣泛的人類疾病，能夠生產特定靶向的高效免疫療法。該平臺通過美國政府新發疾病和醫療對策項目提供的資金進行了擴展和驗證，最近的項目總額約為2.036億美元。我們正在推進兩個適應症的臨牀計劃，以及三個適應症的臨牀前開發。此外，我們正在與全球製藥公司開展兩項研究合作，包括CSL Behring和一項未披露的合作。

在截至2022年和2021年3月31日的三個月裏，我們的總收入分別為1180萬美元和1690萬美元。到目前為止，我們的收入主要來自政府撥款，包括用於開發新冠肺炎療法的撥款。我們目前的政府贈款還有大約7820萬美元的資金，還有160萬美元的額外資金用於我們目前的政府贈款，等待批准延長其中兩筆贈款的資金。

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我們計劃將很大一部分資源集中在持續的研發努力上，以深化我們的平臺技術和專業知識，以及傳染病、自身免疫和腫瘤學適應症的適應症。因此，在可預見的未來，我們預計將繼續在這些領域進行重大投資。截至2022年和2021年3月31日的三個月，我們產生的研發費用分別為1,330萬美元和1,280萬美元，截至2022年和2021年3月31日的三個月的一般和行政費用分別為520萬美元和330萬美元。我們的員工隊伍在最近幾年也出現了顯著增長，從截至2021年12月31日的139名員工增加到截至2022年3月31日的148名員工。我們預計將繼續產生大量費用，我們預計這些費用將因我們正在進行的活動而大幅增加，包括我們：

到目前為止，我們的運營資金主要來自政府協議，包括開發新冠肺炎治療和快速反應抗體計劃，以及發行和銷售普通股。

截至2022年3月31日的三個月，我們的淨收入為100萬美元，截至2021年3月31日的三個月，我們的淨收入為140萬美元。截至2022年3月31日，我們的累計赤字為2810萬美元，現金和現金等價物總計2240萬美元。

最新發展動態

購買力平價貸款

2021年2月，我們提交了與我們的Paycheck保護計劃(或PPP)貸款(PPP貸款)相關的寬恕申請。2021年3月，美國小企業管理局(SBA)批准免除PPP貸款，外加應計利息。

業務合併

2021年10月22日，我們根據日期為2021年6月21日的特定合併協議和計劃(“業務合併協議”)完成了業務合併，合併協議和計劃由Big Cypress Acquisition Corp.(BCYP)、Big Cypress Merge Sub Inc.(BCYP的特拉華州公司和BCYP的直接全資子公司)以及SAB BioTreateutics，Inc.完成，SAB BioTreateutics，Inc.更名為SAB Sciences，Inc.，併成為我們與業務合併相關的全資子公司(我們現在稱為Legacy SAB)。於業務合併完成後，根據業務合併協議的條款，Legacy SAB的股東將其持有的Legacy SAB股份交換為吾等的普通股，而購買Legacy SAB股份的期權將轉換為購買吾等普通股的期權。此外，(I)我們向Legacy SAB的前股東發行了10,491,937股普通股，這些普通股以託管方式持有，如果在2026年10月22日之前滿足某些條件，將被釋放；(Ii)我們向Legacy SAB期權的持有人授予1,508,063股或有可發行的限制性股票單位，如果在2026年10月22日之前滿足同樣的條件，這些限制性股票單位將以我們的普通股結算。欲瞭解更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註1，業務性質。

影響我們運營結果和未來業績的關鍵因素

我們相信，我們的財務業績一直是，在可預見的未來將繼續，主要是由以下描述的多種因素推動的，每一種因素都為我們的業務提供了增長機會。這些因素也構成了重要的挑戰，我們必須成功應對這些挑戰，以維持我們的增長和改善我們的業務成果。我們成功應對這些挑戰的能力受到各種風險和不確定因素的影響，包括我們在截至2021年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告中“第一部分，第1A項，風險因素”一節中描述的風險，並在“第二部分，第1A項，風險因素”中補充了以下修訂或增加的風險因素。

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經營成果的構成部分

收入

我們的收入歷來是通過政府和其他(非政府)組織的贈款產生的。我們目前還沒有商業批准的產品。

贈款收入在研究和開發服務發生期間確認，因為發生了符合條件的費用或贈款的條件得到滿足。我們的結論是，根據這些贈款收到的付款是有條件的、非互惠捐款，如會計準則編纂(“ASC”)958，非營利性實體所述，而且贈款不在ASC 606“與客户的合同收入”的範圍內，因為提供贈款的組織不符合客户的定義。補助金的支出通過使用特定於補助金的項目代碼來跟蹤，員工還通過使用該項目代碼來跟蹤工作時數。

在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月裏，我們處理了以下贈款：

政府撥款

截至2022年和2021年3月31日的三個月，政府贈款的總收入分別約為1180萬美元和1690萬美元。

國家衞生研究所-國家過敏症和傳染病研究所(NIH-NIAID)(聯邦獎#1R44AI117976-01A1)--這筆贈款為140萬美元，從2019年9月開始至2021年8月。在截至2022年和2021年3月31日的三個月中，分別確認贈款收入約為27,000美元和56,000美元。該公司申請延長贈款資金，延期正在等待批准-我們在歷史上沒有遇到續簽贈款資金的困難。如果獲得批准，截至2022年3月31日，這筆贈款的剩餘資金約為186,000美元。

NIH-NIAID(聯邦獎#1R41AI131823-02)-這筆贈款約為150萬美元，從2019年4月開始至2021年3月。隨後對撥款進行了修改，將日期延長至2022年3月。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月中，確認的贈款收入分別約為13,000美元和9,000美元。截至2022年3月31日，這筆贈款的剩餘資金約為801,000美元。

NIH-NIAID通過日內瓦基金會(聯邦獎#1R01AI132313-01，子獎#S-10511-01)--這筆贈款約為270萬美元，從2017年8月開始至2021年7月。在截至2022年和2021年3月31日的三個月裏，從這筆贈款中確認的贈款收入分別約為2.3萬美元和0美元。該公司申請延長贈款資金，延期正在等待批准-我們在歷史上沒有遇到續簽贈款資金的困難。如果獲得批准，截至2022年3月31日，這筆贈款的剩餘資金約為140萬美元。

國防部，化學、生物、輻射和核防禦使能生物技術聯合計劃執行辦公室(JPEO)通過國際先進技術組織-這筆贈款的潛在金額為2500萬美元，從2019年8月開始分階段授予，潛在階段將持續到2023年2月。在2020年和2021年，該合同還增加了對COVID治療工作的合同修改，使合同總額達到2.04億美元。在截至2022年和2021年3月31日的三個月裏，從這筆贈款中確認的贈款收入分別約為1170萬美元和1690萬美元。截至2022年3月31日，這筆贈款的剩餘資金約為7740萬美元。
 

JPEO合同的贈款是成本補償協議，報銷我們的直接研發費用(勞動力和消耗品)和間接費用(根據實際情況，按季度審查)和固定費用(9%)。
 

運營費用

研究和開發費用

研發費用主要包括工資、福利、激勵性薪酬、基於股票的薪酬、從事研究和產品開發的員工和承包商的實驗室用品和材料、在我們的研發項目中使用某些技術的許可費、支付給顧問和代表我們進行某些研究和測試的各種實體的費用。研究和開發費用由目標/項目代碼跟蹤。間接一般費用和行政費用是根據直接費用的百分比分配的。我們在發生研發費用的期間支出所有研發費用。

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研究和開發活動包括我們平臺開發的發現研究和我們正在努力的各種跡象。歷史上，我們沒有逐個候選產品跟蹤我們的研發費用。

在截至2022年和2021年3月31日的三個月裏，我們與多個合同研究機構(“CRO”)簽訂了進行和完成臨牀研究的合同。在SAB-185的案例中，CRO已經由美國政府簽約並支付。對於SAB-176，PPD Development，LP，作為CRO監督了第一階段安全研究。該協議的條款是保密的，該協議的現狀是它是當前的，信譽良好，到2021年12月31日約90%的合同已經支付。此外，該局亦已與hVIVO Services Limited簽訂合約，就SAB-176進行2a期流感研究。該協議的條款是保密的，該協議的現狀是它是當前的，信譽良好，到2022年3月31日約90%的合同已經支付。

我們預計在進行發現研究以增強我們的平臺和研究我們的適應症時，將繼續產生大量的研究和開發費用。我們預計將招聘更多員工，並繼續研發和製造活動。因此，我們預計我們的研發費用在未來幾個時期將繼續增加，並在不同時期佔收入的百分比有所不同。

我們研發費用的主要組成部分是工資和福利(實驗室和農場)、實驗室用品、動物護理、合同製造、臨牀試驗費用、外部實驗室服務、項目諮詢和設施費用。我們的平臺允許我們使用相同的資源從事多個項目，因為每個產品的研發過程非常相似(製造過程中的差異很小)。截至2022年和2021年3月31日的三個月按構成部分劃分的研發費用：

一般和行政費用

一般及行政開支主要包括執行、會計及財務、項目管理、公司發展、辦公室行政、法律及人力資源職能的員工薪金、福利及股票薪酬成本，以及專業服務費，例如諮詢、審計、税務及法律費用、一般公司成本及已分配的管理費用。一般和行政費用還包括根據總直接成本分配的租金和設施費用。我們預計未來期間我們的一般和行政費用將繼續增加，這主要是由於增加了員工以支持業務的預期增長，以及與上市公司運營相關的增量成本，包括遵守適用於在證券交易所上市的公司的規則和法規的成本，以及與根據美國證券交易委員會和證券交易所上市標準的規則和法規承擔合規和報告義務相關的成本、公共關係、保險和專業服務。我們預計，這些支出在不同時期的絕對值和佔收入的百分比將有所不同。

營業外(費用)收入

認股權證負債的公允價值變動收益

權證負債公允價值變動收益包括權證負債公允價值變動。

Paycheck保護計劃SBA貸款的債務清償收益

清償債務的收益包括免除購買力平價貸款，外加應計利息。

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其他收入

其他收入主要包括處置固定資產的收益。

利息收入

利息收入包括從我們銀行賬户中的現金餘額賺取的利息。

利息支出

利息支出主要包括與設備應付票據項下借款有關的利息。

所得税費用

所得税支出主要由國內、聯邦和州所得税組成。

經營成果

下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的業務結果：

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截至2022年3月31日及2021年3月31日止三個月的比較

收入

與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月的收入減少了510萬美元，降幅為30.3%，這主要是由於JPEO政府撥款下完成的工作減少所致。在截至2022年3月31日的三個月的收入中，固定資產購買收入為30萬美元，而截至2021年3月31日的三個月，固定資產報銷收入為180萬美元，動物購買收入為150萬美元。我們預計，未來的收入將主要來自當期可直接報銷的費用，如實驗室用品、勞動力成本和諮詢費，如果適用，再加上管理費用和固定費率固定費用。我們相信，未來一段時期的總收入將與同期發生的研發費用總額大致保持一致。

研究與開發

與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月的研發費用增加了60萬美元，增幅為4.4%，這主要是由於研發職能部門的員工人數增加、合同製造、臨牀工作增加以及我們的生產能力以及支持研發活動的材料和用品的相關費用的增加。有關更多信息，請參閲上表截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月按組成部分劃分的研發費用。

一般和行政

與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月的一般和行政費用增加了190萬美元，或55.8%，主要是由於業務、監管諮詢和其他合規成本的增加(同比增加90萬美元，103%)；保險成本(同比增加70萬美元，2786%)；以及招聘費用(同比增加10萬美元，477%)。此外，我們還確認了2021年成為上市公司後支出的大幅增加(公司治理和其他支持成本同比增加30萬美元，增幅為173%)。

營業外收入

與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月的總營業外收入變化了720萬美元，這主要是由於認股權證負債的公允價值變化，但部分被2021年PPP貸款的免除以及應計利息所抵消。

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利息支出

與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月的利息支出基本保持不變，原因是沒有增加新的融資租賃或其他有息債務。

利息收入

與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月的利息收入基本保持不變，原因是現金餘額增加，但貨幣市場基金利率下降以及銀行手續費上升抵消了這一影響。

所得税費用

與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月的所得税支出增加了約92,000美元，這主要是由於取消了現有的扣除研發支出的選項，以及根據IRC第174條要求納税人在五年內攤銷研發支出。

從2022年開始，TCJA對IRC第174條的修正案將不再允許立即扣除發生此類成本的納税年度的研發(R&D)支出。2022年第一季度的有效所得税税率受到第174條資本化要求以及對淨營業虧損的限制的影響，僅減少了80%的應税收入。我們將繼續確認所得税費用，並根據已制定的税率和預計將於本納税年度生效的法律按季度支付估計税款。

流動性與資本資源

截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們分別擁有2240萬美元和3320萬美元的現金和現金等價物。此外，截至2021年12月31日，我們有630萬美元的限制性現金託管，等待遠期購股協議的最終結算。在遠期股份購買協議最終敲定後，817,060美元的現金髮放給了公司，剩餘的550萬美元交付給了拉德克利夫，用於回購公司546,658股普通股。到目前為止，我們主要依靠政府贈款和出售普通股的形式的贈款收入。

我們應收賬款的標準還款期限是發票開出之日起30天。由於我們的大部分應收賬款來自於在政府撥款下進行的工作，我們在5年多的時間裏沒有出現過壞賬應收賬款。

我們打算繼續投資於我們的業務，因此可能會在未來一段時間內出現運營虧損。我們預計將繼續投資於研發工作，以擴大我們的平臺和我們正在研究的跡象的能力和專業知識，以及建立我們的業務開發團隊，並向合作伙伴營銷我們的解決方案，以支持業務的增長。根據我們目前的業務計劃，我們相信業務合併的淨收益，加上我們現有的現金和現金等價物以及預期的運營現金流，將足以滿足我們至少未來12個月的營運資本和資本支出需求。

我們未來的資本需求將取決於許多因素，包括但不限於我們成功獲得額外政府撥款的能力，以及為我們產品的成功開發和商業化與新合作伙伴簽訂合同的能力。如果我們無法執行我們的業務計劃併為運營提供足夠的資金，或者如果業務計劃需要超過現金資源的支出水平，我們可能被要求談判合作伙伴關係，在這種合作伙伴關係中，我們以犧牲潛在的下游收入為代價，獲得更多的短期付款。或者，我們可能需要尋求額外的股權或債務融資，這些融資可能無法以我們可以接受的條款提供，或者根本不能。在一定程度上我們通過出售股權或可轉換債券籌集額外資本

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如果我們持有我們的證券，我們股東的所有權權益將被稀釋，這些證券的條款可能包括清算或其他對我們普通股股東權利產生不利影響的優惠。債務融資和優先股融資可能涉及的協議包括限制我們採取特定行動的能力的契約，如產生額外債務、出售或許可我們的資產、進行產品收購、進行資本支出或宣佈股息。如果我們無法在需要時產生足夠的收入或籌集額外資本，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景將受到不利影響。

流動資金來源

自成立以來，我們的運營資金主要來自政府贈款形式的收入和股權融資。

股權融資和期權行使

截至2022年3月31日，自成立以來，我們已通過發行和出售可轉換優先股籌集了約8250萬美元，扣除與此類融資相關的發行成本、與BCYP的業務合併以及行使員工股票期權。

我們目前沒有資格提交擱置登記聲明；然而，我們認為，擱置登記聲明在使用時可以有助於提高融資靈活性。為此，我們計劃一旦有資格，就向美國證券交易委員會提交S-3表格的貨架登記聲明。在此之前，如果我們能夠產生可觀的產品收入來支持我們的成本結構，我們預計將通過政府或非營利性贈款、股權發行、債務融資、合作和其他類似安排來為我們的現金需求提供資金。

應付票據

2017年12月，公司簽訂了一項貸款協議，以3.6%的利率以116,661美元購買拖拉機。這筆貸款包括從2018年12月開始的未來五年每年支付25,913美元。截至2022年3月31日和2021年12月31日，拖拉機貸款餘額為25,013美元。剩餘貸款餘額總額將於2022年第四季度全額到期。

2020年3月27日，特朗普總統簽署了《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案》(《CARE法案》)，使之成為法律。於2020年4月，本公司根據薪俸保障計劃(“PPP”)與First Premier Bank訂立貸款協議(“PPP貸款”)，該計劃是由美國小企業管理局(“SBA”)執行的CARE法案的一部分。作為申請這些資金的一部分，本公司真誠地證明，當前的經濟不確定性使貸款申請成為支持本公司持續經營所必需的。認證進一步要求公司考慮其目前的業務活動以及以不會對業務造成重大損害的方式獲得足以支持持續運營的其他流動資金來源的能力。根據購買力平價，該公司獲得了大約661,612美元的收益。根據購買力平價計劃的要求，公司將購買力平價貸款的收益主要用於支付工資費用。PPP貸款的年利率為1.00%，於2022年4月到期，並受適用於小企業管理局根據PPP管理的貸款的條款和條件的約束。根據購買力平價條款，如果購買力平價貸款用於符合條件的費用，則可以免除所有或某些金額的購買力平價貸款，如CARE法案所述。該公司將購買力平價貸款的全部金額記為債務。2021年2月，該公司提交了與其PPP貸款相關的寬免申請。2021年3月，SBA批准免除PPP貸款，外加應計利息。我們在截至2021年3月31日的三個月的綜合運營報表上記錄了PPP貸款的取消收益665,596美元，以及Paycheck Protection Program SBA貸款的債務取消收益中的應計利息。

有關本公司債務的其他資料，請參閲本公司綜合財務報表附註10“應付票據”。

現金流

下表彙總了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的現金流：

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經營活動

與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月來自經營活動的淨現金減少了1970萬美元，這主要是由於收入減少了510萬美元，一般和行政費用增加了200萬美元，以及非現金營運資本(不包括遠期購買協議的影響)增加了510萬美元。

投資活動

在截至2022年3月31日的三個月中，來自投資活動的淨現金比截至2021年3月31日的三個月增加了60萬美元，這主要是由於設備採購的減少和總部擴建的大幅完成。

融資活動

與截至2021年3月31日的三個月相比，在截至2022年3月31日的三個月中，融資活動的現金淨額減少了550萬美元，這主要是由於遠期股份購買協議的最終結算，根據該協議，550萬美元的限制性現金用於回購546,658股公司普通股。

合同義務和承諾

下表彙總了截至2022年3月31日我們的合同義務和承諾：

我們在正常業務過程中與包括CRO在內的第三方簽訂合同。這些付款不包括在上表中，因為這類付款的數額和時間不得而知。

截至2022年3月31日，我們的承諾和合同義務在正常業務過程之外沒有實質性變化。

所得税

截至2022年3月31日，我們結轉的聯邦淨運營虧損約為2240萬美元。我們的結轉會受到適當税務機關的審查和可能的調整。我們的有效税率將根據税收抵免的相對使用、我們遞延税項資產和負債的估值變化、任何估值免税額的適用性、我們的NOL結轉申請限制以及我們運營所在司法管轄區税法的變化而有所不同。

這些結轉一般可在任何未來期間使用，但可能會受到基於我們股票所有權在之前或未來期間的變化的限制。我們還沒有量化這些限制的數量，如果有的話。

從2022年開始，美國2017年減税和就業法案(TCJA)取消了現有的扣除研發支出的選項，並根據IRC第174條要求納税人在五年內攤銷研發支出。新的攤銷期從第一次產生IRC第174條費用的任何納税年度的中點開始，無論支出是在7月1日之前還是之後進行的，對於在美國進行的活動，一直持續到第五年中期，對於在外國土地上進行的開發，一直持續到第15年。

本公司繼續就其遞延税項淨資產計入估值撥備。在截至2022年3月31日的三個月中，估值津貼增加了約160萬美元。該公司尚未為不確定的税收狀況確認任何準備金。

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表外安排

在本報告所述期間，我們沒有，目前也沒有任何表外融資安排，或與未合併實體或金融合夥企業的任何關係，包括有時被稱為結構性融資或特殊目的實體的實體，這些實體是為了促進表外安排或其他合同上狹隘或有限的目的而設立的。

關鍵會計政策和估算

我們已經按照美國公認會計準則編制了合併財務報表。我們編制這些合併財務報表需要我們作出估計、假設和判斷，這些估計、假設和判斷會影響資產、負債、收入、費用和相關披露的報告金額。我們在持續的基礎上評估我們的估計和判斷。我們根據歷史經驗及我們認為在當時情況下合理的各種其他因素作出估計，而這些因素的結果構成對資產及負債的賬面價值作出判斷的基礎，而該等資產及負債的賬面價值並非從其他來源輕易可見。因此，在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值大不相同。

雖然我們的重要會計政策在本公司綜合財務報表附註2“重要會計政策摘要”中有更詳細的描述，但我們認為以下會計政策對我們編制綜合財務報表時使用的判斷和估計至關重要。

收入確認

我們的收入主要來自政府和其他(非政府)組織的贈款。

贈款收入在研究和開發服務發生期間確認，因為發生了符合條件的費用，或贈款的條件得到滿足。我們的結論是，根據這些贈款收到的付款是有條件的、非互惠的捐款，如ASC 958所述，非營利性實體，並且贈款不在ASC 606，與客户的合同收入的範圍內，因為提供贈款的組織不符合客户的定義。補助金的支出通過使用特定於補助金的項目代碼來跟蹤，員工還通過使用該項目代碼來跟蹤工作時數。

基於股票的薪酬

我們使用公允價值計量方法確認與股票支付交易相關的薪酬成本，該方法要求向員工、董事和非員工顧問支付的所有股票付款，包括授予股票期權，在經營業績中確認為基於公允價值的薪酬支出，在獎勵的必要服務期內。在業務合併之前，我們普通股的授予日期公允價值通常由我們的董事會在管理層和第三方估值專家的協助下確定。在企業合併後，董事會選擇根據授予日收盤時的收盤價確定我們合併後普通股的公允價值。在確定股票獎勵的公允價值時，我們使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型，該模型使用歷史和當前市場數據來估計公允價值。布萊克-斯科爾斯期權定價模型結合了各種假設，例如標的普通股的價值、無風險利率、預期波動率、預期股息收益率和期權的預期壽命。對於採用績效授予標準的獎勵，我們估計達到績效標準的可能性，並確認與預期授予的獎勵相關的補償費用。任何獎項的任期不得超過十年。沒收在發生時被記錄下來。基於股票的薪酬費用在我們的綜合經營報表中根據提供相關服務的職能進行分類。我們確認預期期限內的基於股票的薪酬支出。

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除了考慮獨立第三方估值的結果外，我們的董事會還考慮了各種客觀和主觀因素，以確定我們普通股在每個授予日的公允價值，該日期可能不是最近的獨立第三方估值日期，包括：