第二項--管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。
公司概述
我們是一家互聯網安全軟件和技術公司，擁有各種類型安全網絡通信的專利技術，包括5G和4G LTE網絡安全。我們獲得專利的安全域名和Gabriel連接技術™是我們新的VirnetX One™平臺的基礎，該平臺使用零信任網絡訪問(“ZTNA”)來保護通信。我們的技術可在“零點擊”或
“點擊”的基礎上生成安全連接，通過消除最終用户輸入任何加密信息的需要，顯著簡化安全實時通信解決方案的部署。我們的知識產權組合是我們業務模式的基礎。我們目前擁有大約205項專利和正在申請的專利，包括72項美國專利/專利申請和133項外國專利/驗證/正在申請的申請。我們的專利組合主要專注於保護互聯網上的實時通信和相關服務，並用於我們的所有技術和產品，其中一些是我們的主要運營子公司;VirnetX，Inc.於2006年從Leidos，Inc.或Leidos(f/k/a科學應用國際公司，簡稱SAIC)手中收購的。
我們的產品組合包括尖端技術、產品和服務，可在全球範圍內銷售。2022年3月1日，我們推出了作戰室™軟件，2022年4月7日，我們
在我們的下一代VirnetX One™平臺上推出了VirnetX矩陣™軟件。這一新平臺建立在我們獲得專利的安全域名和Gabriel Connection技術™的基礎上，以進一步提高我們獲得專利的安全通信鏈路的安全性和效率。我們的VirnetX One™平臺是一個安全即服務平臺，可保護企業應用程序、服務和基礎設施免受網絡攻擊。
我們的新作戰室™軟件產品提供了行業領先、安全可靠的視頻會議會議環境，在該環境中，未獲授權查看敏感通信和數據的人是不可見的。在授予訪問權限之前，作戰室™會驗證請求訪問任何安全會議室的所有用户和設備的權限。我們相信，對於政府機構以及法律、金融和醫療等嚴格要求限制訪問機密數據的所有專業部門，我們的作戰室™將是一個有吸引力的解決方案。
我們的VirnetX Matrix™產品為應用程序和當代遠程工作人員提供了業界最好的保護，使其免受複雜的黑客攻擊，並通過使企業應用程序對未經授權的用户不可見來緩解威脅。我們相信，我們的VirnetX Matrix™軟件將成為所有企業、雲和本地應用程序服務提供商以及OEM的誘人解決方案，希望改善其網絡的可見性和管理，以減少對其網絡的變形攻擊，並實現對其用户的實時訪問和控制。
我們的Gabriel協作套件™是一套使用我們的Gabriel安全通信平臺™的通信應用程序和工具。它實現了在我們的“VirnetX安全”網絡中註冊並安裝了我們的軟件的設備之間無縫、安全的跨平臺通信
。可從
https://virnetx.com.下載和免費試用適用於安卓、iOS、Windows、Linux和Mac OS X平臺的Gabriel Collaboration Suite™
我們有一個持續的許可計劃，根據該計劃，我們向域
基礎設施提供商、通信服務提供商以及系統集成商提供部分專利組合、技術和軟件的許可，包括我們的安全域名註冊服務。我們的Gabriel Connection技術™許可證提供給希望採用Gabriel Connection技術™作為其解決方案的原始設備製造商(“OEM”)客户，以便在其產品中使用安全域名建立安全連接。我們開發了Gabriel Connection Technology™軟件開發工具包(“SDK”)，以幫助將這些
技術快速集成到現有軟件實施中。希望開發自己的VirnetX專利技術以支持安全域名的客户，或我們的專利組合所涵蓋的用於建立安全通信鏈路的其他技術，可以購買專利許可證。獲得許可的專利數量以及客户的專利許可成本將取決於特定產品或服務中使用了哪些專利。
這些許可通常包括初始許可費和持續使用費。
我們預計將繼續推出基於我們的Gabriel Connection Technology™的新的和增強的安全平臺、軟件產品和服務。我們希望在新客户和現有客户向公眾發佈更新時向其提供更新。許多中小型企業已在其公司網絡中安裝了我們的軟件產品。我們打算通過有針對性的促銷和直銷計劃來繼續擴大我們的客户基礎
。
我們的員工包括專利組合、技術和軟件背後的核心開發團隊。這個團隊的一些成員已經在一起工作了20多年，並在同一個團隊
中發明和開發了這項技術，當時他們在Leidos工作。該團隊繼續其研發工作，並將我們在2006年從Leidos獲得的一組專利擴展為更大的專利組合。此產品組合現在作為我們產品、服務和許可業務的基礎。預計未來我們的大部分收入將來自許可費和特許權使用費。我們打算繼續努力開發新產品和新技術，並進一步加強和擴大我們的專利組合。我們打算繼續使用外包和槓桿模式，在我們發展許可業務的同時保持效率和管理成本，例如，通過向早期許可目標提供激勵或
維護我們的專利使用權。
新會計公告
2019年12月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2019-12年度所得税(話題740)。本ASU中的修正案通過刪除主題740中一般原則的某些例外，簡化了所得税的會計處理。修正案還通過澄清和修改現有指南，改進了美國公認會計準則在主題740的其他領域的一致適用和簡化。本ASU中的修正案在2020年12月15日之後的財年和這些財年內的過渡期內有效。我們於2021年1月1日採用此ASU，對我們的財務狀況、運營結果或現金流沒有實質性影響。
運營結果
截至2022年3月31日的三個月
與截至2021年3月31日的三個月相比
(以千為單位，每股除外)
收入
在截至2022年3月31日和3月31日的三個月裏，我們確認了5美元的收入。2021年。
許可成本
由於McKool的獎勵，在截至2021年3月31日的三個月中，累計的許可成本為9,438美元；在2022年3月31日期間，這些許可成本又減少了4美元。(見注7-訴訟)。
研究和開發費用
在截至2022年3月31日的三個月裏，我們的研發費用增加了75美元，達到1227美元。截至2021年3月31日的三個月，我們的研發費用分別為1,152美元。2022年的增長主要是由於增加了工作人員和更高的工程員工福利。
銷售、一般和行政費用
截至2022年3月31日的三個月，我們的銷售、一般和行政費用分別從截至2021年3月31日的41,943美元減少到3,185美元，減少了38,758美元。
減少的主要原因是2021年McKool應計的38284美元有爭議的法律費用(見注7訴訟)，
流動性與資本資源
截至2022年3月31日，我們的現金和現金等價物總額約為136,408美元，短期投資總額約為28,728美元，而截至2021年12月31日，我們的現金和現金等價物約為142,018美元，短期投資約為27,254美元。截至2022年3月31日，營運資本為164,771美元，截至2021年12月31日，營運資本為168,471美元。
我們預計，截至2022年3月31日，我們的現金和現金等價物以及短期投資將足以支付我們目前水平的運營費用，包括法律費用，併為可預見的未來提供相關營運資本。從長遠來看，我們預計未來收入的大部分將來自與我們在美國和全球其他市場的專利組合、技術、軟件和安全域名註冊相關的許可費和版税。
所得税
截至2022年3月31日的三個月，我們確認所得税優惠為1,059美元，税前虧損為4,379美元，實際税率為24.45%。實際税率高於法定聯邦所得税税率
主要是由於研發税收抵免的影響。截至2021年3月31日的三個月，所得税優惠為7,193美元，税前虧損為33,636美元，有效税率為
21.38%。有效税率高於法定的聯邦所得税税率，主要是由於研究和開發税收抵免的影響。
合同義務
我們在截至2021年12月31日的財政年度的Form 10-K年度報告中披露的合同義務沒有實質性變化。
表外安排
沒有。
第3項--關於市場風險的定量和定性披露。
利率風險
我們將多餘的現金主要投資於高流動性工具，包括定期存款、貨幣市場以及美國機構和國債。我們尋求限制我們對任何一家發行人的信用風險敞口
。
投資於固定利率工具會帶來一定程度的利率風險。由於利率上升，固定利率證券的公平市場價值可能會受到不利影響。部分由於這些因素，我們未來的投資收入可能會減少。
我們考慮了短期利率的歷史波動性，並確定短期內可能經歷100個基點的不利變化
，但會對我們的有價證券的公允價值產生非實質性影響，這些有價證券通常在2022年3月31日起18個月內到期。
其他市場風險
我們考慮了我們股票價格的歷史波動性，並確定我們股票價格的公允市值在短期內可能大幅增加或減少，並可能對我們未來基於股票的薪酬成本和其他股權交易的綜合資產負債表和運營報表產生重大影響。
項目4--控制和程序。
在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，我們對截至2022年3月31日修訂的1934年《證券交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)條規定的披露控制和程序的設計和操作的有效性進行了評估。
此次評估的目的是確定截至2022年3月31日，我們的披露控制和程序是否有效，以合理保證我們必須在提交給美國證券交易委員會的文件中披露的信息，(I)在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告，以及(Ii)積累並傳達給我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關所需披露的決定。
根據他們的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2022年3月31日，我們的披露控制和程序是有效的。
財務報告內部控制的變化。
在截至2022年3月31日的季度裏，我們開始彌補財務報告內部控制的不足。我們做出這些更改是為了解決導致我們重報2021年12月31日合併財務報表的重大弱點
。具體地説，我們修改了對執行遞延税項會計和報告的税務專業人員的監督審查程序，包括與我們的税務專業人員詳細討論可能影響我們計算的當前業務以及會計標準和税法的變化，以及詳細審查，包括演練不常見的交易和影響遞延税額計算的複雜事項。補救計劃還包括對我們的會計專業人員進行遞延納税培訓。我們的目標是在2022年底之前糾正這一缺陷，但需要通過測試得出結論，即加強的控制正在有效地運行。
儘管由於新冠肺炎疫情，我們的大多數員工都在遠程工作，但我們的財務報告內部控制沒有受到任何實質性影響。我們正在
持續監測和評估新冠肺炎疫情對我們內部控制的影響，以最大限度地減少對其設計和運營有效性的影響。
第二部分--其他資料
第1項--法律程序-(見“簡明綜合財務報表附註”附註7--訴訟)
項目1A--風險因素
我們的運營和財務結果受到各種風險和不確定性的影響，包括下文所述的風險和不確定性，這些風險和不確定性可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流、
以及我們普通股和股本的交易價格產生不利影響。在對我們的普通股進行任何投資之前，除本報告中列出的其他信息外，您還應仔細考慮下文所述的風險和不確定性，包括“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”以及我們的合併財務報表和相關説明。下面描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。我們目前不知道或認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務產生不利影響。如果這些風險因素中的任何一個發生，您可能會損失大量價值或您在我們股票上的全部投資。
彙總風險因素
對我們普通股的投資涉及高度風險，以下是考慮投資時的關鍵風險因素摘要。您應閲讀此摘要以及下面的副標題中包含的每個風險因素的更詳細的
説明。
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我們正在並將繼續參與捍衞我們的專利組合的訴訟，這可能既耗時又昂貴，而且我們無法預期結果。
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我們可能無法利用與我們的產品戰略、許可戰略或專利組合相關的市場機會。
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如果我們不能充分保護我們的專利權，我們的業務將受到負面影響。
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由於我們的業務是在或預計將在快速變化的環境中進行的，因此我們可能會受到法規、法律和消費者偏好方面的各種發展的影響，我們可能無法成功地適應這些發展
。
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我們暴露在我們無法控制的外部影響中，包括新的立法、法院裁決或USPTO的行動，可能會對我們的許可和執法活動以及運營結果產生不利影響。
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與執行專利有關的新立法、法規或法院裁決可能會損害我們的業務和經營業績。
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隱私和數據安全問題、數據收集和傳輸限制以及相關的國內或國外法規可能會限制我們解決方案的使用和採用，並對我們的業務產生不利影響。
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如果我們無法擴大我們的收入來源，或者無法建立、維持、發展或取代與多元化客户基礎的關係，我們的收入可能會受到限制。
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我們的技術資源有限，軟件產品的商業化還處於早期階段。
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我們的國際擴張將使我們面臨額外的成本和風險，我們的計劃可能不會成功。
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與我們的業務和財務報告相關的風險
我們的新軟件產品和服務可能不會產生顯著的銷售收入
。
2022年3月和4月，我們在VirnetX One™平臺上推出了作戰室™和VirnetX Matrix™。今年，我們預計將在亞太地區和歐洲推出這些產品。我們還打算在未來繼續在我們的VirnetX One™平臺上推出新產品。新產品的推出和發佈會面臨巨大的成本、市場接受度緩慢的風險以及可變的客户獲取成本。雖然我們相信我們的軟件產品將對所有企業、政府機構、雲和本地應用程序服務提供商以及OEM具有吸引力，但如果我們無法克服這些風險，我們可能永遠無法從這些產品的銷售中獲得可觀的收入。
我們正在並將繼續參與捍衞我們的專利組合的訴訟，這可能既耗時又昂貴，而且我們無法預期結果。
我們花費了大量的財務和管理資源來進行目前的訴訟。我們認為，這起訴訟和我們未來可能提起的其他訴訟可能會持續數年，並消耗大量財務和管理資源。我們訴訟的對手方包括資金雄厚的大型公司，它們的資源比我們多得多。專利訴訟是有風險的，結果也不確定，我們不能向您保證我們當前或未來的任何訴訟事項都會對我們有利。此外，即使我們獲得了有利的臨時裁決或裁決，它們也可能與爭端的最終解決方案不一致。
此外，我們獲得的任何裁決可能受到對Leidos的義務和與外部律師的費用安排的約束。此外，我們不能向您保證，我們不會受到針對我們的索賠或制裁，這些索賠或制裁可能代價高昂或不可能讓我們
辯護。不利或不利的結果可能會導致損失、財務資源耗盡或其他不利影響，這可能會阻礙我們開發產品和將其商業化的能力。
我們可能無法利用與我們的許可戰略或專利組合相關的市場機會。
我們業務戰略的很大一部分包括將我們的專利和技術許可給其他公司，以便接觸到比我們通過直接銷售和營銷努力所能接觸到的更大的最終用户羣；因此，我們的業務戰略和收入可能依賴於知識產權許可費和版税作為我們收入的主要來源。我們目前從許可活動和版税中獲得的收入微乎其微，我們不能向您保證我們將
成功地利用我們的市場機會，或者我們的這部分業務戰略將會成功。
儘管到目前為止，我們已經簽訂了數量有限的和解和許可協議，但我們可能不會成功地達成進一步的許可關係，或者如果我們成功地達成此類
關係，收購這些關係可能會代價高昂，我們預計，這些關係以及我們現有的和解和我們現有的和即將達成的許可協議可能不會產生財務結果。
可能影響我們執行當前業務戰略的能力的因素包括但不限於以下因素：
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我們各種訴訟的懸而未決可能會導致潛在的被許可方不與我們做生意；
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我們的專利可能會在我們的商業戰略取得成功之前就到期了；
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我們面臨，而且我們預計將繼續面臨來自新老競爭對手的激烈競爭，這些競爭對手可能擁有比我們更好的產品和服務，或者更好的營銷、財務或其他能力；以及
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我們的一個或多個潛在客户或被許可方可能開發或以其他方式採購與我們類似、競爭或優於我們的產品或技術。
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如果我們不能充分保護我們的專利權，我們的業務將受到負面影響。
我們相信我們的專利是有效的、可執行的和有價值的。儘管如此，第三方可能會對我們的專利提出侵權或無效索賠，此類索賠可能會導致辯護或和解的重大成本，或兩者兼而有之，危及或大幅推遲我們正在或可能捲入的訴訟的成功結果，轉移我們其他活動的資源，限制或停止我們與此類專利相關的收入，或以其他方式對我們的業務產生重大和不利影響。類似的挑戰也可能阻止我們在未來獲得更多專利。此外，我們的幾項專利目前正在接受美國專利商標局的授權後各方審查程序(“IPR”)，其他專利可能在未來受到限制，這可能會導致這些專利的全部或部分無效，或者我們專利的權利要求受到限制。我們的訴訟或知識產權中的不利或不利結果可能導致損失、財政資源耗盡、我們執行知識產權的能力降低或其他不利影響，這可能會阻礙我們開發和商業化我們的產品的能力。即使我們成功地執行了我們的知識產權，我們的專利可能最終也不會為我們提供任何競爭優勢，而且可能沒有我們目前預期的那麼有價值。在美國以外的其他國家/地區，這些風險可能會加劇，因為美國和其他地方保護互聯網相關企業知識產權的法律標準不確定，而且
仍在發展中，這可能會對這些國家和地區的專利保護法律欠發達產生負面影響。此外, 在我們感興趣的領域中有大量的美國和外國專利和專利申請，我們預計這些領域的重大訴訟將繼續，並將增加我們感興趣領域中某些專利和其他知識產權的價值的不確定性。如果我們不能保護我們的知識產權或以其他方式實現它們的價值，我們的業務將受到負面影響。
我們不能保證我們的基本安全專利在FRAND下的許可將會成功.
應歐洲電信標準協會(ETSI)和電信行業解決方案聯盟(ATIS)的要求，我們同意根據ETSI和ATIS各自的知識產權政策更新我們對ETSI和ATIS的許可聲明。這是對我們的專利持有者聲明的迴應，該聲明確定了我們的一組專利和專利申請，我們認為這些專利和專利申請對於第三代合作伙伴項目長期演進(LTE)系統架構演進項目中的某些開發規範
至關重要。我們將根據FRAND(公平、合理和非歧視的條款和條件，並有
補償)為希望實施我們確定的技術規範的申請人提供非獨家專利許可，這些專利是或成為申請人希望實施我們確定的技術規範的關鍵，如ATIS和ETSI知識產權政策下的更新許可聲明所述。我們在ATIS和ETSI知識產權政策下的許可聲明可能會限制我們在確定某些專利的使用費和許可條款方面的靈活性。因此，我們無法向您保證基本安全專利的許可將會成功，或者第三方是否願意以合理的條款或根本不願意與我們簽訂許可，這可能會對我們的業務產生不利影響並損害我們的競爭地位
。
由於我們的業務是在或預計將在快速變化的環境中進行的，我們可能會受到法規、法律和消費者偏好的各種發展的影響，我們可能無法成功適應這些發展。
我們產品和服務目前的監管環境仍不明朗。我們不能保證我們計劃提供的產品是否符合當地、州、美國聯邦或外國當局的法律法規。此外，我們不能保證我們不會無意中違反這些法律或法規，不會修改這些法律或法規，也不能保證未來會頒佈新的法律或法規，從而導致我們違反這些法律或法規。例如，互聯網協議語音(VoIP)服務目前不受適用於傳統電話的所有相同法規的約束，但類似的法規可能會在未來適用於VoIP，這可能會給我們帶來大量成本，這可能會對我們的產品和與VoIP相關的計劃產品的適銷性產生不利影響。例如，在美國境內，使用互聯網和專用互聯網協議(“IP”)網絡進行通信在很大程度上不受監管，但未來可能會受到監管；此外，幾個外國政府已頒佈措施，可能限制或禁止通過互聯網或專用IP網絡的語音通信服務。
我們的業務依賴於即時消息、VoIP、移動服務、流視頻、文件傳輸和遠程桌面以及其他基於互聯網的下一代應用程序的增長。由於傳統或新開發的替代通信渠道的複雜性或成本，或替代技術的開發，這些應用程序的使用量下降，可能會導致這些領域的用户數量大幅下降。
對互聯網進行更積極的國內或國際監管，特別是互聯網電話提供商和服務，可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和未來前景產生實質性的不利影響.
我們暴露在我們無法控制的外部影響中，包括新的立法、法院裁決或USPTO的行動，可能會對我們的許可和執法活動和運營結果產生不利影響。
我們的許可和執法活動受到來自外部影響的許多風險，包括：
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與獲得專利或執行專利相關的新立法、法規或規則可能會顯著增加我們的運營成本，減少我們的收入。例如，美國最高法院修改了美國專利商標局在過去20年中在授予專利時使用的一些測試，這可能會降低我們能夠獲得專利的可能性，並增加對我們獲得或許可的任何專利提出質疑的可能性。此外，2012年，美國根據《萊希-史密斯美國發明法》對美國專利制度進行了徹底的改革，包括將美國從“先發明”制度轉變為“先申請”制度，並改變了挑戰已頒發專利的程序；
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每年提交的專利申請更多，導致獲得美國專利商標局頒發的專利的延遲時間更長；
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聯邦法院正變得更加擁擠，其結果是專利執法訴訟花費的時間更長；
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隨着專利執法變得更加普遍，我們自願許可我們的專利可能會變得更加困難。
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與執行專利有關的新立法、法規或法院裁決可能會損害我們的業務和經營業績。
知識產權是世界各地法院、立法機構和政府行政部門嚴格審查的主題。各種專利局、政府或政府間機構可能會
實施影響專利執法過程或專利持有人權利的新立法、法規或裁決，此類變化可能會對許可工作和/或訴訟產生負面影響。例如，對提出專利執法索賠的能力的限制，對專利侵權潛在責任的限制，對宣佈專利無效的較低證據標準，解決專利糾紛的成本增加和其他類似事態發展可能會對我們主張我們的專利或其他知識產權的能力產生負面影響。
無法確定可能提出的任何新法律、法規或倡議的影響程度，也無法確定是否有任何建議將成為法律。遵守任何新的或現有的法律或法規都可能是困難和昂貴的，影響我們開展業務的方式，並對我們的業務、前景、財務狀況和運營結果產生負面影響。
如果我們遇到安全漏洞或事件，我們可能會承擔責任，我們的聲譽和業務可能會受到影響。
我們希望在我們的安全數據中心和安全域名註冊中心保留某些機密和專有客户信息，以及與我們的業務相關的個人數據和其他機密和專有信息
。我們的設施和基礎設施保持安全，並被市場認為是安全的，這對我們的業務戰略至關重要。我們安全的域名註冊操作還將取決於我們是否有能力
將我們的計算機和電信設備保持在有效的工作狀態，併合理地保護我們的系統不受中斷，並可能依賴於共享註冊系統中其他註冊商的保護。我們將運營的安全的
域名服務器將是我們註冊服務運營的關鍵硬件。因此，我們預計將不得不花費大量時間和金錢來維護或提高我們產品、設施和基礎設施的安全性。安全技術不斷受到計算機專業人士、學者和“黑客”的測試。計算機功能和攻擊安全解決方案的技術的進步、密碼學領域的新發現或其他事件或發展可能會導致我們的安全措施受到損害或遭到破壞，並可能使我們的部分或全部產品過時或無法銷售。同樣，我們可能需要專門的工程和其他資源來消除安全漏洞，並可能會發現有必要或適當地修復或更換已經銷售或許可給我們客户的產品。儘管我們和我們的服務提供商使用了安全措施，但我們和我們的服務提供商的基礎設施可能容易受到物理入侵、勒索軟件、計算機病毒、黑客的其他惡意代碼攻擊、網絡釣魚攻擊, 社會工程或類似的顛覆性問題。我們可能需要花費額外的
財政和其他資源來解決此類問題。隨着越來越多的個人和公司在網上工作，新冠肺炎疫情正在增加人們受到網絡攻擊的脆弱性，這也增加了這些風險。作為互聯網安全軟件和技術的提供商，我們可能成為黑客和其他第三方竭力攻克或挫敗我們的安全措施的目標。影響我們的產品或存儲在我們的安全數據中心和域名註冊系統中的任何
信息的任何物理或電子入侵或其他安全漏洞或事件或危害，包括由於人為錯誤或員工或承包商的違規行為造成的任何危害，都可能危及存儲在我們的場所或我們客户的計算機系統和網絡中的信息的安全性。在這種情況下，我們可能面臨重大責任，現有或潛在客户可能不願使用我們的服務。此外，任何此類數據安全事件或認為已經發生的事件也可能導致負面宣傳，損害我們的聲譽和競爭地位，從而對市場對IP網絡上電子商務和通信的安全性以及我們服務的
安全性或可靠性的看法產生不利影響。
安全漏洞或其他安全事件可能需要大量財政資源來解決和以其他方式響應，可能難以及時識別或解決，並可能導致
私人各方或政府實體的索賠、調查、調查和其他訴訟或行動分散管理層的注意力，並需要花費大量時間和資源，並可能導致我們招致鉅額罰款、罰款或其他責任以及相關的法律和其他成本。任何實際或感知的安全漏洞或其他安全事件也可能損害我們的聲譽，並使我們更難或不可能成功地向他人營銷
。上述任何事項都可能損害我們的經營業績和財務狀況。
隱私和數據安全問題、數據收集和傳輸限制以及相關的國內或國外法規可能會限制我們解決方案的使用和採用，並
對我們的業務造成不利影響。
個人隱私、信息安全和數據保護在美國、歐洲和許多其他司法管轄區都是重要問題，我們在這些司法管轄區開展業務或提供產品。管理機密和專有業務信息和個人數據的收集、處理、存儲和使用的監管框架
正在迅速演變。美國聯邦、各州和外國政府已經通過或提議了關於收集、分發、使用、安全和存儲個人身份信息和其他與個人有關的數據的要求，聯邦和州消費者保護法正在適用於執行與在線收集、使用和傳播數據有關的法規
。
此外，許多外國和政府機構，包括我們開展業務的歐洲聯盟(“EU”)，都有關於收集和使用從其居民或在其管轄範圍內經營的企業獲得的個人數據的法律和法規。這些法律法規往往比美國的法律法規更具限制性。這些司法管轄區的法律和法規廣泛適用於識別或可能用於識別或定位個人的數據的收集、使用、存儲、披露和安全，例如姓名、電子郵件地址，在某些司法管轄區還適用於IP地址。
我們還預計，美國、歐盟和其他司法管轄區將繼續有關於隱私、數據保護和信息安全的新擬議法律、法規和行業標準。
例如，歐盟委員會通過了2018年5月25日全面生效的一般數據保護條例(GDPR)，取代了之前的歐盟數據保護立法，實施了更嚴格的歐盟數據保護要求，並
規定了對違規行為的更嚴厲處罰。聯合王國頒佈了一項數據保護法和被稱為英國GDPR的立法，實質上實施了GDPR。我們正在評估GDPR強加給我們的義務，我們
可能需要產生大量費用，以便在獲取和維護GDPR和類似法律(如英國GDPR和英國數據保護法)的合規性方面對我們的產品和業務運營進行重大更改，所有這些都可能對我們的收入和產品銷售產生不利影響。加州已經頒佈了《加州消費者隱私法》(CCPA)，其中要求承保公司向加州消費者提供信息披露，並允許這些消費者選擇不出售某些個人信息。此外，加州選民在2020年11月的選舉中通過了加州隱私權法案(CPRA)。CPRA
大幅修改了CCPA，創建了與2022年1月1日開始的消費者數據相關的義務，預計將於2022年7月1日或之前實施法規，並從2023年7月1日開始執行。此外，美國其他州
繼續提議並在某些情況下采用以隱私為重點的立法。例如，在2021年3月, 弗吉尼亞州頒佈了弗吉尼亞州消費者數據保護法，將於2023年1月1日生效；科羅拉多州頒佈了科羅拉多州隱私法案，將於2023年7月1日生效；猶他州於2022年3月頒佈了猶他州消費者隱私法案，將於2023年12月31日生效。我們還不能完全確定這些或未來的法律、法規和標準可能對我們的業務產生的影響，但它們可能要求我們修改我們的數據處理實踐和政策，併產生大量成本和支出以努力遵守。隱私、數據保護和信息安全法律法規往往
受到不同的解釋，可能在不同的司法管轄區之間不一致，並可能被指控與我們當前或未來的做法不一致。此外，我們可能受到適用於我們收集、使用、處理和披露各種類型的數據(包括個人數據)的合同要求的約束，並可能受到或自願遵守與這些事項相關的自律或其他行業標準。這些要求和其他要求可能會減少對我們產品的需求，增加我們的成本，削弱我們發展業務的能力，或者限制我們存儲和處理數據的能力，或者在某些情況下，影響我們在某些地點提供服務的能力，並可能使我們承擔責任。任何不遵守或
認為不遵守適用法律、法規、行業標準和合同義務的行為都可能對我們的業務產生不利影響。此外，鑑於新的或修改的聯邦、州或外國法律法規、行業標準、合同義務和其他法律義務，或其解釋的任何變化, 我們可能會發現有必要或需要從根本上改變我們的業務活動和做法，或花費大量資源來修改我們的產品
並以其他方式適應這些變化。我們可能無法以商業上合理的方式或根本無法進行這樣的更改和修改，我們開發新產品和功能的能力可能會受到限制。
遵守法律、法規和標準的成本和其他負擔可能會限制我們服務的使用和採用，並減少對服務的總體需求，或者導致重大罰款、處罰或任何違反規定的責任。隱私、信息安全和數據保護方面的顧慮，無論是否有效，都可能阻礙市場採用我們的平臺，特別是在某些行業和外國.
我們預計我們將經歷漫長而不可預測的銷售週期，這可能會影響我們的經營業績。
從最初的客户接觸到執行與我們產品的客户或購買者的合同或許可協議之間的銷售週期可能會有很大差異。我們預計，由於幾個因素，我們的銷售週期將很長且不可預測，包括但不限於：
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有必要就我們的專利權以及我們的產品和服務能力對潛在客户進行教育；
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新冠肺炎疫情對我們的潛在客户及其業務運營的影響，包括他們的預算限制和用於採用新產品的資源。
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我們的客户願意投入潛在的大量資源並修改他們的網絡基礎設施以利用我們的產品；
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漫長的銷售週期可能會增加我們的財務資源在我們能夠產生可觀收入之前耗盡的風險。
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此外，我們產品的潛在客户包括地方、州、聯邦和外國政府當局。對政府當局的銷售可能會延長，而且是不可預測的。政府當局通常有複雜的預算、採購和監管流程來管理其資本支出，他們的支出可能會受到經濟狀況的不利影響，包括新冠肺炎疫情的影響。此外，在許多情況下，對政府當局的銷售可能需要實地試驗，並可能因政府官員評估多個競爭性投標、談判條款和授予合同而被推遲。
由於這些原因，與我們的產品相關的銷售週期受到許多我們無法控制的重大風險的影響。因此，如果客户訂單沒有實現或延遲，我們的收入和
運營結果可能會受到重大不利影響。
如果我們無法擴大我們的收入來源，或者無法建立、維持、發展或取代與多元化客户基礎的關係，我們的收入可能會受到限制。
我們目前從簽訂和解和許可協議的有限數量的客户那裏獲得收入。我們的軟件產品和服務目前產生的收入有限，
我們需要時間來擴大我們的已安裝用户羣併產生新客户。此外，不能保證我們將能夠從新客户那裏獲得收入，從現有客户那裏維持或增加收入，或者更換我們
目前從中獲得收入的客户。因此，我們的收入可能是有限的或靜態的。
我們的技術資源有限，我們的VirnetX One™平臺和軟件產品還處於商業化的早期階段。
我們的部分業務包括我們尋求盈利的商業產品的內部開發。我們業務的這一方面可能需要大量的資金、時間和資源，我們不能保證它會成功或達到我們的期望。因此，我們有一個小的技術團隊，這可能會限制我們快速調整產品以滿足客户要求或添加新產品功能以保持我們的競爭優勢和推動採用的能力。基於我們技術資源的規模、我們有限的歷史財務數據，以及我們與軟件產品和服務相關的預計收入或計劃運營費用，我們可能無法有效地：
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將我們的研究和開發努力集中在能為我們的努力帶來回報的領域；
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保護我們的產品不受任何系統故障或其他漏洞的影響。
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此外，我們很大一部分支出現在是固定的，將來也會繼續固定。因此，如果我們沒有按照預期產生收入，我們的損失可能會大於預期，我們的經營業績將受到影響
。
我們的產品技術性很強，可能包含未被檢測到的錯誤，這些錯誤可能會損害我們的聲譽並對我們的業務造成不利影響。
我們的產品具有很高的技術性和複雜性，在部署時可能會包含錯誤或缺陷。儘管進行了測試，但我們的產品中的一些錯誤可能只有在產品安裝並由
客户使用後才能發現。我們的產品在商業發佈後發現的任何錯誤或缺陷都可能導致無法獲得市場認可、收入損失或收入確認延遲、客户流失以及服務和保修成本增加，其中任何
都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。此外，我們可能面臨產品責任、侵權或違反保修的索賠，包括與我們的渠道合作伙伴對我們的產品進行更改有關的索賠
。我們產品的性能可能會對提供產品的網絡以及使用我們服務的第三方應用程序和服務產生不可預見或未知的不利影響，這可能導致針對我們的法律索賠
，損害我們的業務。此外，我們還希望提供與我們產品的實施和持續維護相關的實施、諮詢和其他技術服務，這些服務通常涉及使用複雜的軟件、計算和通信系統。我們預計，我們與客户的合同將包含與保修免責聲明和責任限制相關的條款，這些條款可能不會得到支持。為訴訟辯護，無論其是非曲直，都是代價高昂的，可能會分散管理層的注意力，並對市場對我們和我們產品的看法產生不利影響。此外，如果我們的業務責任保險覆蓋範圍被證明是不充分的，或者未來的覆蓋範圍不能以可接受的條款提供，或者根本不是這樣，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
第三方通信基礎設施、硬件和軟件的故障使我們面臨各種我們無法控制的風險。
我們的業務將依賴於第三方擁有的基礎設施的容量、可靠性、安全性和暢通無阻的訪問，我們將使用這些基礎設施部署我們的產品。我們無法控制該基礎設施很大一部分的運營、質量或維護，也無法控制這些第三方是否會升級或改進其設備。我們依賴這些公司來維護我們連接的運營完整性。
如果這些公司中的一家或多家不能或不願意在未來向我們提供或擴展其服務級別，我們的運營可能會嚴重中斷。此外，如果使用我們當前或未來產品的網絡用户數量突然增加，則需要適應更高流量的技術平臺和安全託管服務可能會導致響應時間變慢或服務中斷。系統中斷或響應時間增加
可能會導致潛在或現有用户的流失，如果持續或反覆出現，可能會降低網絡對用户的吸引力。此外，用户依賴實時通信；流量增加導致的中斷可能會
導致延遲和系統故障。此類事件可能會導致用户認為我們的解決方案無法正常運行，因此可能會對我們吸引和保留被許可方、戰略合作伙伴和
客户的能力產生不利影響。
系統故障或中斷或我們無法滿足對系統日益增長的需求可能會損害我們的業務。
我們許可證和服務的成功將取決於我們建立的各種系統、安全的數據中心和其他計算機和通信網絡的不間斷運行。在一定程度上，使用我們未來產品的網絡用户數量突然增加，需要適應更大流量的技術平臺和託管服務可能會導致響應時間變慢、服務中斷或
延遲或系統故障。我們的系統和運營也很容易受到以下因素的破壞或中斷：
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物理或電子闖入、破壞、蓄意破壞行為、恐怖襲擊和其他我們無法控制的事件。
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系統中斷或故障以及響應時間的增加或延遲可能會導致潛在或現有用户的流失，如果持續或反覆出現，可能會降低網絡對用户的吸引力。這些
類型的事件可能會導致用户認為我們的解決方案無法正常運行，因此可能會對我們吸引和留住被許可方、戰略合作伙伴和客户的能力產生不利影響。
我們的系統或運營中的任何重大問題都可能導致收入損失、客户不滿或對我們提起訴訟。如果我們的安全域名註冊系統出現故障，可能會
導致一個或多個註冊商在一段時間內無法註冊和維護安全域名。我們計劃維護的主目錄的操作或更新失敗可能會導致
分配的安全域名在一段時間內被刪除或中斷。我們建立的註冊商系統，包括我們的後臺計費和收費基礎設施，以及電信系統無法滿足不斷增加的
安全域名請求的需求，可能會導致我們的客户支持服務和我們及時處理註冊請求的能力大幅下降。
我們銷售解決方案的能力將取決於我們技術支持的質量，而我們未能提供高質量的技術支持服務可能會對我們的銷售和運營結果產生重大不利影響。
如果我們不能有效地幫助我們的客户部署我們的產品，成功地幫助我們的客户快速解決部署後問題並提供有效的持續支持，或者如果潛在客户認為我們可能無法實現上述目標，我們銷售產品的能力將受到不利影響，我們在現有和潛在客户中的聲譽可能會受到損害。此外，隨着我們在國際上擴展業務，我們的技術支持團隊將面臨更多挑戰，包括以英語以外的語言提供支持、培訓和文檔方面的挑戰。我們未能向客户提供和維護高質量的技術支持服務
可能導致客户在未來選擇使用競爭對手的產品和支持服務，而不是我們的產品和支持服務.
電話運營商已向政府機構請願，要求執行監管關税，如果獲得批准，將增加在線通信的成本，這種成本的增加可能會阻礙在線通信的增長，並對我們的業務產生不利影響。
互聯網的使用使現有的電信基礎設施不堪重負，許多高流量地區的服務已經開始中斷。因此，某些本地電話運營商已向政府機構請願，要求對跨越其傳統電話網絡的IP電話流量實施監管關税。如果這些請願書中尋求的救濟獲得批准，通過在線通信的成本可能會大幅增加
，潛在地對在線安全通信的使用增長產生不利影響。這些發展中的任何一個都可能對我們的業務產生不利影響。
我們的國際擴張將使我們面臨額外的成本和風險，我們的計劃可能不會成功。
我們希望通過第三方安排，如國際合作夥伴關係、合資企業以及可能建立的國際子公司和辦事處，擴大我們在日本和其他地方的國際業務。我們的國際擴張可能會給我們帶來挑戰和風險，包括國際業務中固有的挑戰和風險，可能需要管理層給予極大的關注。例如，新冠肺炎疫情已經並可能繼續擾亂和減緩我們的國際擴張和合作努力，因為我們國際合作夥伴的業務可能會繼續受到幹擾。我們的國際合作夥伴關係和擴張努力可能不會成功，而且我們可能會在國際擴張努力中產生鉅額運營費用。
全球新冠肺炎疫情可能會損害我們的業務、財務狀況和運營結果。
2019年12月，中國報告了一種新型冠狀病毒新冠肺炎，2020年3月，世界衞生組織宣佈其為大流行。這一傳染性疾病暴發及其相關變種繼續在全球範圍內傳播，並影響全球經濟活動和金融市場。鑑於與新冠肺炎傳播相關的不確定且迅速變化的形勢，我們繼續採取預防措施，旨在將病毒對我們的員工、客户和其他與我們互動的第三方的風險降至最低。我們繼續要求所有員工遠程工作，並暫停了我們員工在全球範圍內的所有非必要旅行。雖然我們擁有分散的員工隊伍，我們的員工習慣於遠程工作或與其他遠程員工一起工作，但我們的員工隊伍並不是完全遠程的。我們的員工和顧問經常出差，與我們的客户、潛在客户、合作伙伴和投資者建立和維護關係。儘管我們將繼續監控情況，並可能隨着獲得更多信息和公共衞生指導而調整當前政策，但暫時暫停旅行和限制親自開展業務可能會對我們的客户成功努力、銷售和營銷努力產生負面影響，挑戰我們及時與客户簽訂合同的能力，減緩我們的招聘
努力，或者造成運營或其他挑戰，其中任何一項都可能損害我們的業務、財務狀況和運營結果。此外，如果發生自然災害、停電、連接問題或其他影響員工遠程工作能力的事件，可能會很困難，甚至在某些情況下是不可能的, 讓我們在相當長的一段時間內繼續我們的業務。遠程工作的增加還可能導致消費者隱私、IT安全和欺詐問題
，並增加我們面臨的潛在工資和工時問題。此外，新冠肺炎疫情可能會無限期中斷我們的客户、合作伙伴、供應商和其他第三方提供商的運營，
包括由於旅行限制、對預算規劃流程的不利影響和/或業務關閉，所有這些都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。更廣泛地説，儘管政府和企業繼續採取行動試圖控制和治療這種疾病，以及相關的變種，包括分發和管理有效的疫苗，但新冠肺炎大流行可能會繼續對全球經濟和金融市場造成不利影響，可能導致經濟低迷，這可能會減少技術支出，並對我們的業務產生不利影響。
我們不定期支付普通股的股息，因此股東必須期待我們的普通股升值，以實現他們的投資收益。
我們的股息政策由董事會自行決定，並將取決於各種因素，包括我們的業務、財務狀況、經營結果、資本要求和投資機會。因此，我們不能保證我們的董事會將決定在未來支付定期或特別股息。因此，除非我們的董事會決定支付股息，否則股東將被要求
期待我們的普通股升值，以實現他們的投資收益，但這可能不會發生。
行使我們的已發行股票期權、認股權證和RSU以及發行新股將導致我們目前股東的投票權被稀釋，並增加有資格在未來公開市場轉售的股票數量，這可能會對我們股票的市場價格產生負面影響。
行使我們的未償還既得股票期權、認股權證和RSU將稀釋我們現有股東的所有權利益。截至2022年3月31日，我們擁有未償還期權、認股權證和RSU，可購買總計6931,592股普通股，約佔我們總流通股的9.7%，其中5,105,969股已歸屬，因此可行使。只要行使已發行股票期權，將發行額外的普通股，現有股東的投票權百分比將下降，有資格在公開市場轉售的股票數量將增加。這種增長可能會對我們普通股的價值或市場交易價格產生負面影響。
由於我們普通股的所有權是集中的，投資者對股東決策的影響可能有限。
截至2022年3月31日，我們的高管和董事實益擁有我們已發行普通股的約14%。此外，一羣截至2007年12月31日持有4766,666股(約佔我們已發行普通股的7%)的股東與我們達成了一項投票協議，要求他們將所持我們有表決權股票的全部股份投票給我們董事會在未來每一次董事選舉中批准的董事被提名人，投票方式與所有其他有表決權股票就提交給股東進行投票的任何其他事項的投票方式成比例。但是，我們不能確定這羣股東目前擁有多少普通股。由於他們的實益所有權利益，我們的高級管理人員和董事可能會對您不贊成的或與您的利益相違背的股東行為產生重大影響。這種施加重大影響的能力可能會阻止或顯著推遲另一家公司收購或與我們合併.
我們修訂和重述的公司證書和章程中的保護條款可能會使第三方難以成功收購我們，即使您
想要將您的股票出售給他們。
我們修訂和重述的公司註冊證書和章程中有許多保護性條款，這些條款可能會延遲、阻止或阻止第三方在未經我們董事會批准的情況下獲得對我們的控制權。這些保障條文包括：
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交錯的董事會： 這意味着在任何給定的年度會議上，只有一到兩名董事(因為我們有一個五人董事會)將參加選舉。這會推遲股東影響我們控制權變更的能力，因為需要兩次年度會議才能有效地更換大多數董事會成員。
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空白支票優先股：我們的董事會有權確定我們授權但未發行的10,000,000股優先股的權利、優先和特權。因此，本公司董事會可酌情決定發行本公司股票，優先於您所持有的普通股，並以對您造成重大稀釋的方式發行。此外，空白支票優先股可用於創建“毒丸”，旨在阻止敵意競購者在未經我們董事會批准的情況下購買我們股票的控股權。我們還沒有采取這樣的“毒丸”，但我們的董事會有能力在未來這樣做，非常迅速
，而不需要股東批准。
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董事提名和新業務在股東大會上提出的提前通知要求: 希望提交董事提名或將事項提交表決的股東必須在非常具體的日期窗口內以非常具體的形式向我們發出通知，以便在股東大會上對此事進行表決。這會讓我們的董事會和管理層有更多的時間對股東的提議做出反應，也可能會忽視股東的提議或將其推遲到下一次會議，如果該提議沒有被適當地提出的話。
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未經書面同意，股東不得采取任何行動： 任何股東或股東團體不得在未事先通知我們的董事會和管理層或少數股東的情況下迅速採取行動。除了上述提前通知要求外，這一規定還讓我們的董事會和管理層有更多時間對擬議的股東行動做出反應。
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股東對章程修訂的絕對多數要求： 股東提出的修改或修訂公司章程或採用新章程的建議，必須獲得至少66 2/3%的普通股流通股的贊成票才能通過。
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股東無召開股東特別會議的能力: 只有董事會或者管理層才能召開股東特別會議。這可能意味着，股東，甚至那些佔我們普通股相當大比例的股東，可能需要等待年度會議，然後才能提名董事或提出其他商業提案，由股東投票表決。
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此外，我們受《特拉華州公司法》第203條的規定管轄。這些規定可能禁止大股東，特別是那些擁有我們已發行有表決權股票15%或以上的股東，
在一段時間內不得與我們合併或合併。
我們修訂和重述的公司註冊證書、我們的章程和特拉華州法律中的這些和其他條款可以阻止潛在的收購企圖，降低投資者未來可能願意為我們普通股支付的價格，並導致市場價格低於沒有這些條款的情況。
我們修訂和重述的法律指定位於特拉華州的州或聯邦法院作為我們與股東之間幾乎所有糾紛的獨家法庭，這可能會限制我們的股東選擇司法法庭處理與我們或我們的董事、高管或員工的糾紛的能力。
我們修訂和重述的章程規定，除非我們以書面形式同意選擇替代法院，否則該法院是(1)代表我們提起的任何派生訴訟或訴訟、(2)
任何聲稱我們的任何董事、股東、高管或其他員工違反對我們或我們股東的受託責任的索賠的唯一和獨家論壇，(3)根據特拉華州公司法的任何規定產生的任何訴訟，
或我們修改和重述的公司註冊證書或修訂和重述的法律或(4)任何其他主張受內部事務原則管轄的索賠的訴訟應由特拉華州衡平法院(或，如果
衡平法院沒有管轄權，則為特拉華州的另一個州法院或特拉華州地區的聯邦地區法院)，在所有案件中，受法院管轄的不可或缺的被告一方的法院。
然而，儘管有排他性論壇條款，我們修訂和重申的法律明確規定，它們不會排除為執行聯邦證券法(包括證券法或交易法)所產生的任何責任或義務而提出的索賠。
任何個人或實體購買或以其他方式獲得我們任何證券的任何權益，應被視為已知悉並同意本條款。這一排他性論壇條款可能會限制股東在與我們或我們的董事、高級管理人員或其他員工發生糾紛時在其選擇的司法法院提出索賠的能力，這可能會阻止針對我們以及我們的董事、高級管理人員和其他員工的訴訟。如果法院發現我們修訂和重述的法律中的這一專屬論壇條款在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會產生與在其他司法管轄區解決糾紛相關的額外費用，這可能會損害我們的運營結果。
一般風險因素
我們可能需要籌集額外的資本來支持我們的業務增長，這些資本可能會稀釋，可能會導致我們的股價下跌，或者可能無法以可接受的
條款獲得(如果有的話)。
我們可能需要籌集額外的資本，以支持我們的業務增長或應對業務機會、
挑戰或不可預見的情況，包括根據我們過去的銷售和任何未來的貨架登記聲明，在需要時可能無法獲得，或可能無法以我們接受的條款獲得。如果需要，我們獲得額外資本的能力將取決於我們的業務計劃、投資者需求、我們的經營業績、資本市場狀況、我們目前合同義務的條款和其他因素。
如果我們通過發行股票、股權掛鈎證券或債務證券籌集額外資金，包括根據我們過去和任何未來貨架登記聲明的證券，這些證券可能擁有優先於我們普通股權利的權利、優先權、
或特權，我們現有的股東可能會受到稀釋。此外，我們無法預測任何未來產品的未來成功。在公開市場上出售我們普通股的大量股票，或者認為這些出售或其他融資可能會發生，可能會壓低我們普通股的市場價格，也可能會削弱我們通過出售額外股權證券籌集資金的能力。
如果我們發行債務證券或產生債務，我們可能會面臨更多的未來付款義務，並且需要遵守限制性契約，例如我們產生額外債務的能力限制、我們收購
的能力限制、出售或許可知識產權和其他可能對我們開展業務的能力產生不利影響的經營限制。如果我們無法獲得額外資本或無法以令人滿意的條款獲得額外資本，我們繼續支持我們的業務增長或應對商業機會、挑戰或其他情況的能力可能會受到不利影響，我們的業務可能會受到損害。
首席執行官兼總裁肯德爾·拉森和/或其他關鍵人員的離職可能會損害我們執行戰略計劃的能力，並對我們的業務造成實質性損害。
我們的成功取決於我們關鍵人員的技能、經驗和表現。由於我們業務的專業性和員工有限，我們特別依賴首席執行官兼總裁肯德爾·拉森。我們沒有與我們的任何關鍵高管簽訂任何僱傭協議，阻止他們隨時離開我們。此外，我們不為我們的任何高級人員或關鍵員工維護關鍵人人壽保險。失去拉森先生，或我們未能留住其他關鍵人員或制定關鍵人員繼任計劃，將危及我們執行戰略計劃的能力，並對我們的業務造成實質性損害。
我們將需要招聘和留住更多的合格人員來成功地發展我們的業務。
我們未來的成功將在一定程度上取決於我們能否吸引和留住合格的工程、運營、營銷、銷售和管理人員。無法吸引和留住此類人員可能會對我們的業務產生不利影響。對工程、運營、營銷、銷售和管理人員的競爭非常激烈，特別是在技術和互聯網部門以及我們開展業務的地區。我們可能需要投入大量現金和股權來吸引和留住員工，並花費大量時間和資源來確定、招聘、培訓和整合這些員工，而且我們可能永遠無法實現這些投資的回報。此外，我們不能
保證我們會吸引或留住這些人員。
作為一家上市公司，我們已經並將繼續產生巨大的成本，我們的管理層將被要求繼續投入大量的時間來實施各種合規計劃。
2002年的《薩班斯-奧克斯利法案》、2010年的《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案》以及美國證券交易委員會和紐約證券交易所(“紐交所”)實施的其他規則對上市公司提出了各種要求，包括要求改變公司治理做法。正在考慮的這些和擬議的公司治理法律和法規可能會進一步增加我們的合規成本。如果遵守這些不同的法律和法規要求將我們管理層的注意力從其他業務上轉移開，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)要求我們每年評估財務報告內部控制的有效性，每季度評估披露控制和程序的有效性。如果我們無法在未來的任何報告期內斷言我們對財務報告的內部控制是有效的(或者如果我們的獨立註冊會計師事務所無法對我們的內部控制的有效性發表意見)，我們可能會失去投資者對我們財務報告的準確性和完整性的信心，這將對我們的股價產生不利影響。
儘管我們相信我們目前對我們的披露和程序以及對財務報告的內部控制保持着有效的控制，但我們未來可能會發現我們的財務報告內部控制系統的設計和有效性方面的缺陷。如果我們未來在財務報告的內部控制方面遇到任何重大缺陷，或無法提供關於我們的內部控制的不合格的管理或證明報告
，我們可能無法在財務和其他報告截止日期前完成，並可能產生與補救相關的成本，任何這些都可能導致我們的股價下跌。此外，如果我們發現我們對財務報告的內部控制存在缺陷，這些缺陷被認為是未來一段時間內的重大弱點，我們普通股的市場價格可能會下跌，我們可能會被紐約證券交易所摘牌，並接受紐約證券交易所、美國證券交易委員會或
其他監管機構的審查，這將需要我們支出額外的財務和管理資源。因此，我們的股東可能會對我們的財務報告失去信心，這將損害我們的業務和我們普通股的市場價格。
根據美國公認會計原則編制財務報表時使用的估計、判斷和假設存在固有的不確定性。
估計、判斷和假設的任何變化都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
根據美國公認會計原則編制財務報表涉及對資產(包括無形資產)、負債和相關準備金、收入、費用和收入的報告金額產生影響的估計、判斷和假設。估計、判斷和假設在未來必然會發生變化，任何此類變化都可能導致資產、負債、收入、費用和
收入的金額發生相應變化。任何此類變化都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。
我們的運營結果和財務狀況可能會受到立法的頒佈、實施美國或外國對國際商業活動徵税的變化或採取其他税制改革政策的重大影響。
隨着我們擴大國際業務活動的規模，美國或外國對此類活動徵税的任何變化都可能增加我們在全球的有效税率，並損害我們的業務、運營結果和財務狀況。例如，本屆政府提議提高美國企業所得税税率，增加美國對國際商業運營的税收，並徵收得到許多國家和經濟合作與發展組織(OECD)同意的全球最低税率。此外，從2022財年開始，減税和就業法案要求納税人將研發支出資本化，並在5年內攤銷國內支出，在15年內攤銷國外支出。如果國會不修改或廢除這一條款，它可能會從2022財年開始減少我們的現金流。其他國家/地區最近提議或建議修改現有税法，或頒佈新的法律，這些法律可能會影響我們開展業務的國家/地區的納税義務，或導致我們改變業務運營方式。美國和外國税法的未來變化對我們業務的影響是不確定的，可能是不利的，我們將繼續監測和評估任何此類變化對我們未來税收條款的影響.
戰爭、恐怖主義、其他暴力行為或自然或人為災難可能會影響我們經營的市場、我們的客户和我們的服務提供。
我們的業務可能會受到我們所在地理區域的不穩定、中斷或破壞的不利影響，無論原因為何，包括戰爭、恐怖主義、騷亂、內亂或社會動盪，
以及自然災害或人為災難，包括饑荒、洪水、火災、地震、風暴或大流行事件和疾病傳播，如新冠肺炎大流行和俄羅斯入侵烏克蘭。此類事件可能會導致我們的客户推遲他們對我們提供的服務的支出做出決定，並導致地區和全球經濟狀況和週期突然發生重大變化。這些事件還可能對我們的人員以及物理設施和運營構成風險，
可能會對我們的財務業績產生不利影響。
我們普通股的交易是有限的，我們普通股的價格可能會受到很大的波動。
我們的普通股目前在紐約證券交易所上市，此前曾在紐約證券交易所美國有限責任公司(NYSE MKT LLC)上市。在過去的幾年裏，我們普通股的市場價格經歷了顯著的
波動。在2021年4月1日至2022年3月31日期間，我們普通股在紐約證券交易所美國有限責任公司(NYSE American LLC)以及現在的紐約證券交易所(NYSE)最後一次報告的調整後收盤價在每股1.63美元至5.59美元之間。由於幾個因素的影響，我們普通股的價格可能會繼續波動，其中一些因素是我們無法控制的。這些因素包括但不限於以下因素：
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在任何當時懸而未決的訴訟中有無進展或缺乏進展；
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我們或競爭對手對新產品或服務的實際或預期公告；
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總體社會、政治、經濟和金融狀況，包括全球金融市場的劇烈波動和新冠肺炎疫情的影響。
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此外，我們認為，我們的股票已經並可能繼續存在大量的衍生品交易，包括賣空活動或相關的類似活動，這不是我們所能控制的，也可能
不是美國證券交易委員會和金融機構監管局(FINRA)所能完全控制的。雖然美國證券交易委員會和FINRA規則禁止某些形式的賣空和其他可能導致股價操縱的活動，但此類活動仍可能在未被發現或執行的情況下發生。我們已經就我們股票的交易活動與監管機構進行了交談；但是，不能保證如果我們的股票交易中存在任何非法操縱行為，
將被發現、起訴或成功根除。重大的賣空市場操縱可能導致我們的股票交易價格下跌，變得更加波動，或者兩者兼而有之。
我們普通股的市場價格一直並可能繼續波動，你可能會損失你的全部或部分投資。
我們普通股的交易價格在歷史上一直不穩定，而且可能會繼續波動。可能導致我們普通股市場價格波動的因素包括但不限於
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整體股市的價格和成交量不時出現波動，包括因一般經濟不明朗或市場情緒負面而引起的波動；
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本行業公司或投資者認為具有可比性的公司的市場價格和交易量的波動；
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其他公司或本行業一般公司的經營業績和股票估值的變化；
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證券分析師未能保持對我們的報道，跟蹤我們的證券分析師改變財務估計，或者我們未能達到這些估計或投資者的預期；
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我們可能向公眾提供的財務預測、這些預測的任何變化或我們未能滿足這些預測；
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公眾對我們的新聞稿、其他公告和提交給美國證券交易委員會的文件的反應；
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涉及我們或本行業其他公司的謠言和市場投機行為；
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我們的業務、我們競爭對手的業務或總體競爭格局的實際或預期發展；
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涉及我們、我們的行業或兩者的訴訟，或監管機構對我們或我們競爭對手的業務進行的調查；
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我們或我們的競爭對手宣佈或完成了對業務或技術的收購；
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適用於本公司業務的新法律法規或對現有法律法規的新解釋；
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總體經濟狀況和我們市場的緩慢或負增長，包括新冠肺炎疫情造成的任何經濟下滑。
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此外，近年來，股票市場經歷了極端的價格和成交量波動，已經並將繼續影響許多公司的股權證券的市場價格。這些波動
通常與這些公司的經營業績無關或不成比例。此外，許多科技公司的股價經歷了大幅波動，這些波動往往與這些公司的經營業績無關。這些廣泛的市場和行業波動，以及一般的經濟、政治和市場條件，如經濟衰退、政府關門、全球流行病(如新冠肺炎大流行)、利率變化和歐洲的穩定(包括但不限於英國退出歐盟或國際貨幣波動的影響)，可能會導致我們普通股的市場價格下跌。在過去，在整個市場和特定公司證券的市場價格出現波動之後，往往會對這些公司提起證券集體訴訟。
我們在如何使用我們的資金方面擁有廣泛的自由裁量權，我們可能無法有效地使用這些資金，這可能會影響我們的運營結果，並導致我們的股價下跌。
我們的管理層在運用我們現有的現金、現金等價物和投資方面擁有廣泛的自由裁量權，並可以將這些資金用於不會改善我們的運營結果或提高我們普通股價值的方式。在它們使用之前，我們可能會以不產生收入或貶值的方式投資我們的可用資金。如果我們的管理層未能有效地使用我們的可用資金，可能會導致財務損失，這可能會導致我們的普通股價格下跌，並推遲我們產品的開發。
此外，根據1940年《投資公司法》(以下簡稱《1940年法案》)，一家實體如果主要從事或建議主要從事投資、再投資、擁有、交易或持有某些類型證券的業務，將被視為投資公司。如果我們管理我們的投資和業務的方式不符合1940年法案的豁免要求，我們可能會被
視為1940年法案下的投資公司，並在運營我們的業務時受到額外的限制，包括對證券發行的限制，這可能會使我們難以籌集資金。
我們普通股的市場價格可能會下降，因為我們的經營業績可能不一致，可能難以預測。
由於幾個因素，我們報告的淨收入在過去一直存在波動。我們預計，由於相同或相似的因素，我們未來的經營業績也可能出現波動。在截至2022年3月31日的三個月中，我們淨虧損330萬美元。截至2021年12月31日的財年，我們淨虧損4290萬美元，截至2020年12月31日的財年，我們的淨收益為2.804億美元。截至2022年3月31日，我們的累計赤字為5430萬美元。
以下是可能導致我們的經營業績波動的一些因素：
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我們目前正在進行或將來可能採取的知識產權執法行動的結果，以及其時間安排;
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從潛在侵權者、被許可人或客户那裏收到許可費的金額和時間;
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我們在特定期限內可能執行或可能到期的新許可協議的數量以及這些許可的範圍，包括我們獲得許可的專利數量、之前對我們專利權的侵犯程度、版税費率、付款義務的時間、到期日期等。;
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與我們的專利申請和執行程序相關的費用的金額和時間，包括與我們的知識產權相關的訴訟。
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這些波動可能會使我們的業務特別難以管理，對我們的業務和經營業績產生不利影響，使投資者難以預測我們的經營業績，並進一步導致我們的
業績低於投資者的預期，並對我們普通股的市場價格產生不利影響。
項目5--展品
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展品
數
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描述
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31.1
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根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發總裁和首席執行官證書。
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31.2
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根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條認證首席財務官。
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32.1**
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根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對總裁和首席執行官的證明。
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32.2**
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根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的證明。
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101
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交互數據文件
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指管理合同或補償計劃。
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本展品隨函提供，但不視為根據修訂後的《1934年證券交易法》第18節的規定提交，也不承擔該第
節的責任。此類證明不會被視為通過引用被納入《證券法》或《交易法》下的任何文件，除非我們通過引用明確將其納入。
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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
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VirnetX控股公司
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由以下人員提供：
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/s/肯德爾·拉森
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名字
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肯德爾·拉森
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行政總裁(首席行政幹事)
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由以下人員提供：
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凱瑟琳·艾蘭森
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名字
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凱瑟琳·艾蘭森
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首席財務官(首席財務官和首席會計官)
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Date: May 13, 2022
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