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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
________________
表格10-Q
________________
☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末的季度March 31, 2022
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
的過渡期       to        
______________________________
佣金文件編號001-40718
________________
SYLVAMO公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
________________
特拉華州86-2596371
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)
(税務局僱主
識別號碼)
白楊大道6400號
孟菲斯, 田納西州
38197
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
901-519-8000
(註冊人的電話號碼，包括區號)

N/A
(自上次報告以來如有變更，原姓名、前地址和前財政年度)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題
須如此註冊
交易代碼
每家交易所的名稱
每個班級都要註冊
普通股，每股面值1.00美元SLVM紐約證券交易所
優先股購買權SLVM紐約證券交易所
________________
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。 是  ☒ No ☐ 

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T條例第405條(本章232.405段)要求提交的每一份交互數據文件。是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☐加速文件管理器☐
非加速文件服務器☒規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐
如屬新興成長型公司，註冊人是否已選擇不使用經延長的過渡期以符合根據聯交所第13(A)條提供的任何新的或經修訂的財務會計準則
行動起來。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐ No ☒
截至2022年5月6日，註冊人普通股的流通股數量，每股面值1.00美元，為44,111,237.


索引
頁碼
第一部分財務信息
第1項。
財務報表
簡明、綜合和合並業務報表--截至2022年和2021年3月31日的三個月
4
簡明綜合和合並全面收益(虧損)表--截至2022年和2021年3月31日止三個月
5
簡明綜合資產負債表-2022年3月31日和2021年12月31日
6
簡明合併和合並現金流量表--截至2022年和2021年3月31日止三個月
7
簡明、合併、合併財務報表附註
8
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
22
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
30
第四項。
控制和程序
30
第二部分：其他信息
第1項。
法律訴訟
32
第1A項。
風險因素
32
第六項。
陳列品
34
簽名
35
2


項目1.財務報表
SYLVAMO公司
簡明、合併和合並業務報表
(未經審計)
(單位：百萬，每股除外)
截至三個月
3月31日，
20222021
淨銷售額$977 $778 
成本和開支
銷售產品成本(不包括折舊、攤銷和木材採伐成本，如下所示)649 525 
銷售和管理費用67 41 
採伐木材的折舊、攤銷和成本34 36 
配送費85 85 
工資税和所得税以外的其他税種6 7 
業務減值68 — 
利息(收入)費用淨額16 — 
所得税前收入52 84 
所得税撥備26 22 
淨收入$26 $62 
每股收益
基本信息$0.59 $1.41 
稀釋$0.59 $1.41 
附註是這些精簡、合併和合並財務報表的組成部分。
3

SYLVAMO公司
簡明綜合和合並全面損益表(損益表)
(未經審計)
(單位：百萬)
截至三個月
3月31日，

20222021
淨收入
$26 $62 
其他綜合收益(虧損)，税後淨額
固定福利養卹金和退休後調整：
養卹金攤銷和退休後損失(減税#美元0及$0)
(1)— 
累計外幣換算調整變動
99 (155)
現金流對衝衍生品的淨收益/虧損：
期間產生的淨收益(虧損)(減去(美元)税12)及$1)
29 (2)
淨收益中包括的(收益)損失的重新分類調整(減去#美元的税款)3及$0)
(6)— 
扣除税後的其他綜合收益(虧損)合計
121 (157)
綜合收益(虧損)
$147 $(95)
附註是這些精簡、合併和合並財務報表的組成部分。
5

SYLVAMO公司
簡明合併資產負債表
(單位：百萬)

March 31, 20222021年12月31日
(未經審計)
資產
流動資產
現金和臨時投資$229 $180 
應收賬款和票據，淨額483 490 
合同資產29 29 
盤存376 342 
其他流動資產56 67 
流動資產總額1,173 1,108 
工廠、物業和設備、網絡816 885 
林地330 278 
商譽151 132 
使用權資產43 41 
遞延費用和其他資產196 153 
總資產$2,709 $2,597 
負債和權益
流動負債
應付帳款$435 $445 
應付票據和長期債務的當期到期日25 42 
應計薪資和福利46 51 
其他流動負債181 220 
流動負債總額687 758 
長期債務1,341 1,358 
遞延所得税205 169 
其他負債145 130 
承擔和或有負債(附註12)
權益
普通股$1面值，200.0授權股份，44.1股票和43.9分別於2022年3月31日及2021年12月31日發行及發行的股份
44 44 
實收資本8 4 
留存收益1,961 1,935 
累計其他綜合損失(1,680)(1,801)
333 182 
減去：國庫持有的普通股，按成本計算，0.1股票和0.0股票分別於2022年3月31日和2021年12月31日。
(2)— 
總股本331 182 
負債和權益總額$2,709 $2,597 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
6

SYLVAMO公司
簡明合併和合並現金流量表
(未經審計)
(單位：百萬)
截至3月31日的三個月，
20222021
經營活動
淨收入$26 $62 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
採伐木材的折舊、攤銷和成本34 36 
遞延所得税準備，淨額(4)12 
基於股票的薪酬4 3 
業務減值68 — 
經營性資產和負債及其他資產和負債變動
應收賬款和票據30 (16)
盤存(31)2 
應付賬款和應計負債(56)10 
其他21 (27)
經營活動提供的現金92 82 
投資活動
投資於資本項目(19)(17)
與母公司的現金池安排— (11)
其他— 5 
用於投資活動的現金(19)(23)
融資活動
來自父級的淨轉賬— 79 
減少債務(35)(3)
其他(4)— 
融資活動提供(用於)的現金(39)76 
匯率變動對現金的影響15 (61)
現金和臨時投資的變化49 74 
現金和臨時投資
期初180 95 
期末$229 $169 
附註是這些精簡、合併和合並財務報表的組成部分。
7


SYLVAMO公司
簡明、合併和合並財務報表附註
注1陳述的基礎

2020年12月3日，國際紙業公司(“國際紙業”或“母公司”)宣佈，其董事會已經批准了一項計劃，將其印刷紙部門以及歐洲、拉丁美洲和北美的某些混合用途塗布紙板和紙漿業務(本文統稱為“公司”、“我們”、“我們”或“我們的”)剝離，並分拆為兩家不同的上市公司。2021年10月1日，我們解決了母公司的淨投資，剝離通過按比例分配給國際紙業的股東約為80.1%的普通股，國際紙業保留19.9%的所有權權益。作為剝離的結果，Sylvamo公司現在是一家獨立的上市公司，在紐約證券交易所交易，代碼為“SLVM”。

在剝離之前，我們歷來是作為國際紙業的一部分運營的，而不是作為一家獨立的公司。該等簡明綜合及合併財務報表反映本公司於分拆完成前一段期間在International Paper內歷來管理的營運及現金流量的綜合歷史結果，並反映本公司於分拆完成後一段期間的綜合財務狀況、營運結果及現金流量。簡明合併和合並財務報表是在美國(“美國”)編制的。並符合美國公認的會計原則(“美國公認會計原則”)。我們建議將隨附的簡明、合併和合並財務報表與經審計的合併財務報表及其附註一併閲讀，這些報表包括在我們的2021年Form 10-K中。所附簡明合併和合並財務報表反映管理層認為為公平列報所列中期財務狀況、經營成果和現金流量所必需的所有正常和經常性調整。任何過渡時期的業務成果並不能説明全年可能取得的成果。

對於分拆前的期間，簡明的綜合經營報表還包括國際紙業提供的某些職能的費用分配，包括但不限於與財務、法律、信息技術、人力資源、通信、保險和基於股票的薪酬有關的一般公司費用。這些費用已按可識別的直接使用方式分配給公司，其餘部分主要根據已使用資本的百分比、員工人數或其他衡量標準進行分配。在截至2021年3月31日的三個月內，本公司獲分配$38這樣的一般公司費用中，包括在“產品銷售成本”和“銷售和管理費用”內。管理層考慮開支的分配基準，以合理反映本公司在列報期間對所提供服務的利用情況或所獲得的利益。然而，分配可能並不反映如果本公司在所有列報期間都是一家獨立公司將會產生的費用。在此期間，如果公司是一家獨立公司，可能發生的實際成本將取決於幾個因素，包括組織結構、職能是外包還是由員工履行，以及在信息技術和基礎設施等領域做出的戰略決策。本公司無法確定如果本公司在分拆完成前的期間內是獨立的，該等成本將會是多少。

公司內部的所有交易都已被取消。本公司與國際紙業之間與一般經營活動有關的關聯方交易已包括在這些簡明、綜合和合並財務報表中。該公司與國際紙業之間歷來以現金結算的這些關聯方交易已在簡明、綜合和合並的現金流量表中反映為經營活動中的“應收賬款和票據”或“應付賬款和應計負債”。

與國際紙業的非現金交易的總淨影響，包括公司分配，已在簡明的合併和合並現金流量表中反映為融資活動中的“母公司轉賬淨額”。

此外，該公司在歐洲的某些辦事處還參與了國際紙業的集中現金彙集安排。來自現金池的應付金額一般按日結算，本公司與International Paper之間的活動淨額合計在簡明綜合及合併現金流量表中反映為投資活動內的“與母公司的現金池安排”。我們在2021年9月30日之前終止了對國際紙業中央現金池安排的參與。

8


國際紙業利用集中辦法進行現金管理和為其業務融資。這項安排並不反映本公司在分拆完成前獨立於國際紙業的情況下，本公司將能夠為其業務提供資金的方式。International Paper在公司層面持有的現金和臨時投資對公司而言無法明確識別，因此沒有反映在公司的簡明合併現金流量表中。剝離完成前的簡明合併現金流量表中的現金和臨時投資僅代表公司在當地持有的現金和臨時投資。

剝離完成前各期間的簡明合併財務報表包括某些資產和負債，這些資產和負債歷來由國際紙業公司持有，但具體可識別或可歸因於本公司。國際紙業的第三方債務及相關利息開支在列報的任何期間均未分配給本公司，因為本公司並非該等債務的法定債務人。在2021年第三季度，我們進行了一系列融資交易，在這些交易下，我們產生了1.510億美元的債務，以及我們從International Paper剝離出來的債務，包括二定期貸款安排2029年優先票據和我們以現金流為基礎的循環信貸安排的借款。這筆債務的收益主要用於為一美元提供資金。1.52021年9月29日向國際紙業支付10億特別款項，並支付相關費用和支出。

該公司按日曆年終進行經營。

俄羅斯在烏克蘭的行動

我們在俄羅斯的業務包括在俄羅斯斯維託戈爾斯克的一家造紙廠，以及在860,000幾英畝政府所有的林地，代表着大約15我們淨銷售額的%，以及10佔我們截至2021年12月31日年度長期資產的百分比。

2022年2月24日，俄羅斯聯邦開始對烏克蘭進行軍事入侵。俄羅斯對烏克蘭的行動導致美國、歐洲聯盟、聯合王國和其他司法管轄區實施某些制裁。本公司或其任何俄羅斯子公司、董事或員工都不是特別指定的國民(“SDN”)或被阻止的人，或制裁方案中以其他方式點名的人，而且我們的工廠位於芬蘭邊境附近，也不靠近烏克蘭的衝突。本公司是根據目前有效的適用制裁制度運作的。自入侵烏克蘭以來，我們的俄羅斯業務經歷了供應商流失、原材料中斷、原材料成本上升以及運輸和其他供應鏈成本上升的情況。儘管存在這些挑戰，但該廠仍在使用替代材料，在產能較低的情況下繼續運營。我們俄羅斯工廠的財務表現與我們2022年第一季度的內部計劃沒有實質性差異，我們總體上保持了客户合同的條款和可收集性。

管理層與董事會的風險監督一道，繼續積極監測和加強斯維託戈爾斯克鋼廠員工的安全和基礎設施的穩定性，包括通信和互聯網的可用性。我們的業務連續性計劃旨在應對已知的意外情況，以確保我們有足夠的流程和實踐來保護我們員工的安全並處理對我們基礎設施的潛在影響，我們執行此類計劃並在發生時適應事態發展。

該公司正在尋求各種途徑退出我們的俄羅斯業務，包括潛在的出售，並將繼續評估這些選擇。由於商業環境在2022年第一季度發生重大變化，我們記錄了減值費用$68百萬(美元)57與我們的俄羅斯業務相關的淨税)。減值費用是根據退出業務的各種途徑的潛在現金流的概率加權平均方法計算的。隨着有關最終退出計劃和相關現金流的更多信息可用，我們將繼續評估我們在俄羅斯的業務是否存在額外減值(如果有)。選擇退出俄羅斯業務的最終路徑可能會對我們的業務結果產生實質性影響。看見附註7業務減值準備瞭解更多細節。
注2重大會計政策

我們的重要會計政策在我們2021年Form 10-K中包含的經審計的合併和合並財務報表的附註2中進行了説明。截至2022年3月31日的三個月的重大會計政策沒有重大變化。

9


最近發佈的尚未採用的會計公告
中間價改革
2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04《參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響》。本指南為公司提供了可選的指導，以減輕與從預計將被終止的參考利率過渡相關的潛在會計負擔。本指導意見自發布之日起生效，一般適用至2022年12月31日。我們將應用此更新中的修改，以説明一旦發生由於參考費率變化而導致的合同修改。我們預計這些修訂不會對我們的精簡、合併和合並財務報表產生實質性影響。
注3收入確認
按產品劃分的對外淨銷售額

按主要產品劃分的對外淨銷售額如下：
截至三個月
3月31日，
以百萬計
20222021
歐洲
未塗布紙
$207 $180 
塗布紙板/其他26 25 
市場紙漿
40 39 
歐洲
273 244 
拉丁美洲
未塗布紙
196 143 
市場紙漿
— 13 
拉丁美洲
196 156 
北美
未塗布紙
486 362 
市場紙漿
22 16 
北美
508 378 
總計
$977 $778 
收入合同餘額
合同資產是在公司確認其定製產品的收入時產生的，我們有權強制執行這些產品的付款。
當客户在公司將貨物轉讓給客户之前對貨物進行預付款時，合同責任就產生了。當貨物控制權轉移給客户時，合同責任就減少了，履行了我們的履約義務。我們的大部分客户預付款是在每年第四季度收到的，這些貨物將在接下來的12個月內轉移給客户。合同負債#美元11百萬美元和美元17截至2022年3月31日和2021年12月31日，分別有100萬美元計入“其他流動負債”。

本公司合同資產和合同負債的期初和期末餘額之間的差異主要是由於我們有權無條件地從客户那裏獲得付款或預付款的貨物在可比時間點的價格和數量之間的差異。
10


注4股權

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的股本變化摘要如下：
截至2022年3月31日的三個月
以百萬計
股票普通股實收資本留存收益
累計
其他綜合
損失
財政部持有的普通股，按成本價計算
總股本
平衡，2021年12月31日
44 $44 $4 $1,935 $(1,801)$— $182 
基於股票的員工薪酬
— — 4 — — (2)2 
綜合收益(虧損)
— — — 26 121 — 147 
平衡，2022年3月31日
44 $44 $8 $1,961 $(1,680)$(2)$331 
截至2021年3月31日的三個月
以百萬計
母公司
投資
累計
其他綜合
損失
總股本
平衡，2020年12月31日
3,592 (1,480)2,112 
來自父級的淨轉賬
82 — 82 
綜合收益(虧損)
62 (157)(95)
平衡，2021年3月31日
$3,736 $(1,637)$2,099 
注5其他綜合收益
下表列出了簡明合併和合並財務報表中報告的累計其他全面收益(虧損)(“AOCI”)税後淨額的變化：
截至三個月
3月31日，
以百萬計
20222021
固定收益養卹金和退休後調整
期初餘額
$(80)$(48)
從累積的其他全面收益中重新分類的金額
(1)— 
期末餘額
(81)(48)
累計外幣折算調整變動
期初餘額
(1,719)(1,433)
重新分類前的其他綜合收益(虧損)
99 (155)
期末餘額
(1,620)(1,588)
現金流套期保值衍生產品的淨損益
期初餘額
(2)1 
重新分類前的其他綜合收益(虧損)
29 (2)
從累積的其他全面收益中重新分類的金額(6)— 
期末餘額
21 (1)
期末累計其他綜合收益(虧損)合計
$(1,680)$(1,637)

注6每股收益

每股基本收益的計算方法是淨收入除以當期已發行普通股的加權平均股數。每股攤薄收益的計算方法是淨收入除以當期已發行普通股的加權平均數，增加後的加權平均數包括如果發行了潛在的稀釋性普通股，本應發行的普通股股數。限制性股票的稀釋效應反映在運用庫存股方法稀釋後的每股收益中。

11


在計算基本每股收益和稀釋後每股收益時，不需要對淨收益進行調整。

這些財務報表的編制依據是，在國際紙業於2021年10月1日向其股東分發Sylvamo普通股之日，Sylvamo擁有43,949,277已發行普通股的總股份。每股收益的計算採用分派日已發行普通股的數量作為計算分拆前期間已發行普通股的加權平均數的基礎，因為當時Sylvamo不是作為一個單獨的獨立實體運營，而且在分派日之前沒有發行任何股份或基於股權的獎勵。

基本每股收益和稀釋後每股收益計算如下：

截至三個月
3月31日，
以百萬美元計，每股金額除外
20222021
淨收入
$26 $62 
加權平均已發行普通股
44.0 43.9 
稀釋證券的影響0.2 — 
加權平均已發行普通股-假設稀釋
44.2 43.9 
每股收益-基本
$0.59 $1.41 
稀釋後每股收益
$0.59 $1.41 

注7業務減值

2022年第一季度，由於影響我們俄羅斯業務的商業環境的重大變化，我們確定我們俄羅斯業務的當前賬面價值超過了估計公允價值。俄羅斯業務的公允價值是根據公司目前正在評估的退出業務的各種途徑的潛在現金流的概率加權平均方法估計的。因此，税前費用為1美元。68百萬(美元)57減值計入税後淨額)並計入俄羅斯固定資產。這筆費用包括在
“業務減值”，並計入歐洲分部的業績。
注8補充財務報表信息
臨時投資
初始期限為三個月或以下的臨時性投資以及期限超過三個月但有權在不另行通知的情況下贖回的貨幣市場基金被視為現金等價物，並按成本列報。臨時投資總額為$101百萬美元和美元78分別截至2022年3月31日和2021年12月31日。

應收賬款和應收票據
按分類，應收賬款和票據淨額為：
以百萬計
March 31, 20222021年12月31日
應收賬款和票據：
貿易
$451 $472 
筆記和其他
32 18 
總計
$483 $490 
12


預期信貸損失撥備為#美元。25百萬美元和美元20分別為2022年3月31日和2021年12月31日。根據本公司的會計估計以及截至報告日的事實和情況，我們相信我們的預期信貸損失準備金是足夠的。

盤存
以百萬計
March 31, 20222021年12月31日
原料
$55 $49 
成品紙和紙漿產品
215 189 
運營用品
97 95 
其他
9 9 
總計$376 $342 
工廠、物業和設備、網絡
累計折舊為$3.610億美元3.82022年3月31日和2021年12月31日分別為10億美元。折舊費用為$34百萬美元和美元35截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為100萬美元。

應付賬款中包括的廠房、財產和設備的非現金增加額為#美元。62022年3月31日和2021年12月31日各為100萬。

利息

支付利息$25在截至2022年3月31日的三個月裏，銷售額達到了100萬美元。有幾個不是在截至2021年3月31日的三個月內支付的利息。

與利息有關的金額如下：

截至三個月
3月31日，
以百萬計
20222021
利息支出$18 $— 
利息收入(2)— 

資產報廢債務

在2022年3月31日和2021年12月31日，我們都記錄了負債$27與資產報廢債務有關的百萬美元。這些金額包括在“其他負債”中。
注9租契
該公司租賃各種房地產，包括某些經營設施、倉庫、辦公場所和土地。該公司還租賃材料搬運設備、車輛和某些其他設備。該公司的租約的剩餘租期最長可達15好幾年了。總租賃成本為$15百萬美元和美元10截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為100萬美元。







13



與租賃有關的補充資產負債表信息
以百萬計
分類
March 31, 20222021年12月31日
資產
經營性租賃資產
使用權資產$43 $41 
融資租賃資產
廠房、物業和設備、淨值 (a)
28 29 
租賃資產總額
$71 $70 
負債
當前
運營中
其他流動負債$15 $16 
金融
應付票據和長期債務的當期到期日4 4 
非電流
運營中
其他負債34 26 
金融
長期債務17 18 
租賃總負債
$70 $64 
(a)融資租賃計入累計攤銷淨額#美元。11百萬美元和美元13分別截至2022年3月31日和2021年12月31日。
注10商譽和其他無形資產
商譽
下表列出了在截至2022年3月31日的三個月中分配給每個業務部門的商譽餘額的變化：
以百萬計
歐洲
拉丁語
美國
北美
總計
截至2021年12月31日的餘額
商譽
$25 $112 $— $137 
累計減值損失
(5)— — $(5)
$20 $112 $— $132 
貨幣換算和其他(a)
(1)20 — 19 
截至2022年3月31日的餘額
商譽
24 132 — 156 
累計減值損失
(5)— — (5)
總計
$19 $132 $— $151 
(a)表示外幣換算和重新分類的影響。







14



其他無形資產
可確認的無形資產包括以下內容：
March 31, 20222021年12月31日
以百萬計
毛收入
攜帶
金額
累計
攤銷
網絡
無形資產
毛收入
攜帶
金額
累計
攤銷
網絡
無形資產
客户關係和列表
$65 $(56)$9 $56 $(48)$8 
軟件
4 (3)1 3 (2)1 
其他
4 (4)— 4 (4)— 
總計
$73 $(63)$10 $63 $(54)$9 
與無形資產相關的攤銷費用為非物質的分別為截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的每個月。
注11所得税
所得税規定為#美元26百萬美元和美元22截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月錄得百萬美元，報告的有效所得税税率為50%和26%。
巴西聯邦税務局對2007年巴西國際紙業有限公司(International Paper do Brasil Ltd.)收購時產生的商譽攤銷扣減提出了質疑。國際紙業現已更名為Sylvamo do Brasil Ltd.。(《巴西西爾維摩》)。該公司的全資子公司(“巴西税務糾紛”)。Sylvamo Brasil收到了2007-2015納税年度的攤款，總額約為#美元123百萬美元的税收，以及414截至2022年3月31日的利息、罰款和手續費(根據貨幣匯率的變化進行調整)。根據我們和國際紙業之間的税務協議，國際紙業對這一問題的訴訟提出了質疑，並正在處理這一訴訟。在之前對這些評估的基礎提出質疑的有利裁決之後，巴西税務上訴行政委員會隨後做出了不利的決定。國際紙業已代表Sylvamo Brasil提起上訴，目前已通知我們，它打算進一步向巴西聯邦法院上訴這些和未來任何不利的行政判決；然而，這起税務訴訟可能需要多年時間才能解決。該公司認為，這些評估所依據的交易經過了適當的評估，根據巴西税法，公司的税務狀況將得到維持。

根據國際紙業與Sylvamo之間簽訂的税務協議的條款，國際紙業將支付60%，Sylvamo將支付40%，最高為$300任何與此事有關的評估，國際紙業將支付超過$的所有評估金額300百萬美元。此外，根據這項協議，與這一問題有關的訴訟的進行的所有決定，包括戰略和解、追查和放棄，將繼續由國際紙業做出，該公司正在針對目前的納税評估和2015年後納税年度可能發佈的任何類似評估，為Sylvamo Brasil的歷史税務狀況進行有力的辯護。
注12承付款和或有負債

環境與法律訴訟
本公司須遵守本公司所在國家/地區的環境補救法律和法規。補救成本於可能及可合理評估時，記入簡明、綜合及合併財務報表。該公司估計，與這些環境補救事項有關的可能責任約為$15截至2022年3月31日，總計為100萬。
2018年，公司發現並自願向俄羅斯環境機構Rosprrodnadzor(“RPN”)披露，一條流經公司位於俄羅斯斯維託戈爾斯克的工廠的支流的沉積物中存在汞污染，當局啟動了調查。汞污染是由廠址上一家前氯鹼製造廠的運營造成的。2020年完成了對這條支流的修復。該公司繼續修復與氯鹼廠相關的土壤和地下水污染。該公司估計，與這一環境問題有關的可能責任為#美元。11截至2022年3月31日。







15




2022年2月，公司收到RPN的一項損失索賠，數額約為#美元。9與2019年據稱從Svetogorsk鋼廠廠址的受污染沉積物排放到河流中的汞、鋁和木質素有關的100萬美元。該公司對2019年聲稱排放的污染物是否存在進行了專家抽樣和測試，並根據測試結果記錄了約$1在2022年第一季度，索賠中可估量和可能的部分為100萬美元。

該公司還參與了與環境和安全事項、税收(包括增值税)、人身傷害、產品責任、勞工和僱傭、合同、財產銷售、知識產權、税收和其他事項有關的各種其他調查、行政訴訟和訴訟，其中一些案件聲稱造成了鉅額金錢損失。有關某些税務事項的詳細信息，請參閲下面的除工資税以外的其他税。對訴訟和索賠的評估可能涉及對未來事件的一系列複雜判斷，可能在很大程度上依賴於估計和假設，否則會受到重大不確定性的影響。因此，不能確定該公司最終不會產生超過目前記錄的負債的費用。本公司相信，包括本文所述事項在內的待決事項所產生的或有虧損，不會對本公司的綜合財務狀況或流動資金造成重大影響。然而，鑑於懸而未決或受到威脅的法律問題所涉及的內在不確定性，其中一些不是公司所能控制的，以及在一些這些問題上尋求的鉅額或不確定的損害賠償，未來對這些問題的不利裁決、和解、不利的發展或應計項目的增加可能導致未來的費用，這些費用可能對公司在任何特定報告期的運營結果或現金流產生重大影響。

工資税以外的其他税種
2017年，巴西聯邦最高法院裁定，州增值税不應納入聯邦增值税計算基礎。2018年和2019年，巴西税務部門發表了一份內部諮詢和一份規範性裁決，對案件的影響進行了狹隘的解釋。根據我們掌握的最佳信息，我們已確定有可能實現預估退款。截至2021年3月31日，我們確認了一筆應收賬款$11根據巴西當局的狹隘解釋，這一數字為100萬美元。2021年5月13日，巴西聯邦最高法院再次對此案作出裁決。這項裁決為州增值税提供了更廣泛的定義，增加了聯邦增值税計算的排除金額。因此，我們確認了額外的應收賬款#美元。70在截至2021年6月30日的三個月內，這一美元702021年第二季度確認的收入中有100萬美元。42銷售產品成本為百萬美元，收入為28利息(收入)支出，淨額為百萬美元。這筆應收款的一部分已通過抵銷各種應繳税款而消耗。在此抵銷後，應收賬款總額的期末餘額為#美元16截至2022年3月31日。增值税問題已經完全解決，預計巴西最高法院和巴西税務當局都不會做出進一步裁決。

看見附註11所得税關於巴西商譽攤銷税事宜的討論。

我們在巴西還有其他未決的税務問題等待解決，這些問題正處於各種行政和司法程序的不同審查階段。我們定期評估該等税務事項的重要性及虧損或收益的可能性，並已就任何被視為可能出現虧損風險的未結項目，在我們的財務報表中記錄適當的金額。我們目前並不認為上述任何其他税務事宜屬個別重大事項。然而，同時解決這些事項中的任何一項都有可能導致重大損失，或者隨着時間的推移，一項事項可能成為重大事項，例如，如果所涉金額在很長一段時間內產生利息。此外，未來的匯率波動可能對美元不利，影響大到足以使一件公開的事情成為實質性事件。預計解決這些公開問題的時間範圍為一年至10好幾年了。

注13長期債務

由於預期與國際紙業分離，我們於2021年8月16日進行了一系列融資交易，在這些交易中，我們產生了長期債務，包括二定期貸款(“定期貸款F”及“定期貸款B”)及2029年優先票據。債務收益直接歸屬於本公司，因此反映為長期債務。

除上述債務外，本公司還有能力獲得五年制以現金流為基礎的循環信貸安排，總借款能力為#美元450百萬美元(“循環信貸安排”)。截至2022年3月31日，公司擁有不是循環信貸安排的未償還借款。截至2021年12月31日，該公司擁有20循環信貸安排上未償還的百萬借款。循環信貸安排的未償還餘額記在“應付票據和長期債務的當期到期日”內。








16



下表彙總了長期債務：
以百萬計
March 31, 20222021年12月31日
定期貸款F-2027年到期(a)
$509 $512 
定期貸款B-2028年到期 (b)
392 401 
7.00高級票據百分比-2029年到期(c)
443 443 
其他21 22 
減：當前部分(24)(20)
總計$1,341 $1,358 

(A)截至2022年3月31日和2021年12月31日，淨額為4百萬美元和美元5未攤銷債務發行成本分別為100萬歐元。
(B)截至2022年3月31日和2021年12月31日，淨額為5百萬美元和美元5未攤銷債務發行成本分別為100萬歐元。截至2022年3月31日和2021年12月31日，淨額為4百萬美元和美元4分別支付未攤銷原始發行折價百萬美元。在2022年3月31日之後，公司償還了$15百萬美元的定期貸款B債務。
(C)截至2022年3月31日和2021年12月31日，淨額為7百萬美元和美元7未攤銷債務發行成本為100萬美元。

2029年優先債券是無擔保債券，具有7.00固定利率%，每半年支付一次。定期貸款F、定期貸款B和循環信貸安排項下的債務由Sylvamo及其子公司的幾乎所有有形和無形資產擔保，但受某些例外情況的限制，與2029年優先票據安排一起，由Sylvamo和某些子公司擔保。適用於定期貸款F、定期貸款B和循環信貸安排的利率是根據參考倫敦銀行同業拆息加固定百分比計算的浮動利率1.75%, 4.50%和1.50%，按月支付，LIBOR下限為0.00定期貸款F和循環信貸安排的%以及0.50定期貸款B的下限為%。

我們正在接受長期貸款F項下的利息贊助信用，贊助信用是農場信貸系統中銀行的利潤分配，作為合作社，要求將一部分利潤分配給其成員。贊助分配主要以現金形式進行，但也以貸款人的股權形式進行，通常在賺取收入後的第一季度收到。預期贊助積分在應收賬款和票據中應計，作為所賺取期間利息支出的減少額。在實現預期的載客量分佈之後95基點，其中70預計作為現金回扣的基點，定期貸款F的有效淨利率約為1.26%和1.05分別截至2022年3月31日和2021年12月31日。

於二零二一年第四季，本公司就定期貸款F與多個交易對手訂立名義金額為#元的利率互換。4002024年至2026年。這些利率互換使公司能夠交換參考LIBOR確定的定期貸款F的浮動利率和每名義金額的固定利率之間的差額，範圍為1.05%至1.40%。截至2022年3月31日，這些利率互換的公允價值為1美元。18百萬美元。截至2021年12月31日，這些利率互換的公允價值無關緊要。利率互換資產的公允價值反映在“遞延費用和其他資產”中。

本公司須受若干契諾所規限(其中包括)其大部分附屬公司產生額外債務或發行若干優先股；就本公司或其附屬公司的股本支付股息或作出分派，或作出投資或其他限制性付款；對本公司的受限制附屬公司向本公司支付股息或進行若干其他公司間轉移的能力作出限制；出售若干資產；設定留置權；合併、合併、出售或以其他方式處置本公司的全部或實質所有資產；以及與其聯屬公司訂立若干交易。

關於循環信貸安排及定期貸款F安排，本公司須遵守以下最低綜合利息收費比率：3.00至1.00，最高綜合總槓桿率為4.25降至1.00，降級至4.002022年第三季度之後降至1.00，並進一步降至3.50至2023年9月13日及之後的1.00，如果且只要與公司與巴西税務糾紛有關的潛在責任相關的某些條件仍未得到滿足。此外，在與公司與巴西税務糾紛有關的潛在責任相關的某些條件得到滿足之前，公司支付某些限制性付款的能力將被限制在每年相當於#美元的金額。25百萬美元，這一數額將增加到$50任何日曆年，如果







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公司預計合併總槓桿率低於2.50 to 1.00 and $75如果公司的預計綜合總槓桿率低於2.00 to 1.00.
附註14養老金和退休後福利計劃
固定福利計劃
直接養老金計劃

截至2021年8月31日，公司的某些員工參加了由國際紙業發起的固定收益養老金計劃，其中包括國際紙業其他業務的參與者，這些計劃由國際紙業根據固定收益養老金計劃的會計指導進行會計核算。因此，公司員工的定期養老金淨支出是根據工資的一個百分比分配給公司的，並在精簡的綜合和合並經營報表中報告，公司沒有記錄資產或負債，以確認計劃的資金或無資金狀況。這些員工的定期養老金淨支出中的服務和非服務成本部分計入“產品銷售成本”和“銷售和管理費用”。

作為我們與國際紙業分離的一部分，公司為公司員工的利益建立並贊助了養老金計劃。與參加由International Paper贊助的計劃的公司員工有關的養老金資產和債務被轉移到由公司贊助的養老金計劃中。從2021年9月1日開始，公司將直接向公司説明這些計劃。資產和負債於2021年9月1日重新計量，與本公司發起的計劃有關的所有餘額均反映在“遞延費用和其他資產”和“其他負債”中。

此外，本公司還為英國和巴西的參與員工發起並維護了某些固定收益養老金計劃。本公司參與這些計劃的情況在本報告所述的所有期間均採用單一僱主法核算。與這些計劃有關的所有餘額都反映在“遞延費用和其他資產”和“其他負債”中。

定期養老金淨支出的組成部分包括在“產品銷售成本”和“銷售和管理費用”中。本公司贊助的所有養老金計劃截至2022年3月31日的三個月的定期養老金淨支出(福利)，以及作為單一僱主計劃計入的截至2021年3月31日的三個月的計劃的淨定期養老金支出(福利)並不重要。

本公司對退休金計劃的資金政策是提供足以滿足法定資金要求的金額，外加本公司考慮到計劃的資金狀況、税務減免、本公司產生的現金流和其他因素而確定為適當的任何額外金額。本公司不斷重新評估任何可自由支配供款的金額和時間。通常，非美國養老金計劃的資金是以預計福利為目標的，除非在某些國家/地區不需要為福利計劃提供資金。
注15獎勵計劃

國際紙業在剝離之前有一項激勵性薪酬計劃(“ICP”)。國際紙業公司授權授予限制性股票、限制性或遞延股票單位、在實現特定業績目標時以現金或股票支付的業績獎勵、股息等價物、股票期權、股票增值權、其他基於股票的獎勵和基於現金的獎勵，由管理該公司的國際紙業董事會管理髮展和薪酬委員會(“委員會”)酌情決定。在2021年10月1日分拆之前的股票薪酬支出，包括根據之前授予員工的獎勵和條款分配給我們的費用，以及國際紙業公司和共享職能費用的分攤。
分拆後，Sylvamo採納了Sylvamo 2021激勵薪酬計劃，其中包括其長期激勵計劃(“LTIP”)下的可用股票，該計劃向公司的某些員工或非員工董事授予不同形式的獎勵，包括基於時間和基於業績的限制性股票單位。截至2022年3月31日，3,195,034股票仍可用於未來的授予。







18



本公司確認的股票薪酬成本總額如下：
截至三個月
3月31日，
以百萬計
20222021
基於股票的薪酬支出總額(包括銷售和管理費用)
$4 $3 
As of March 31, 2022, $32與公司員工的所有基於股票的補償安排相關的補償成本(扣除估計沒收淨額)為100萬美元，尚未確認。這筆金額將在以下加權平均期間確認為費用2.1好幾年了。
附註16按業務類別和地理區域劃分的財務信息
該公司的歐洲、拉丁美洲和北美業務部門與用於管理這些業務的內部結構是一致的。所有細分市場都以共同的產品、共同的客户為基礎進行區分，與林產品行業普遍使用的業務細分一致。
業務分部營業利潤是公司管理層用來衡量其業務盈利表現的指標。管理層認為，這一衡量標準為投資者和分析師提供了對我們經營業績的有用洞察。業務部門營業利潤定義為所得税前收入，不包括利息(收入)費用、淨額和淨特殊項目。
對外銷售額被定義為向公司合併後的集團以外的各方進行的銷售，而淨銷售額表中按部門劃分的銷售額是使用管理方法確定的，幷包括部門間銷售額。
按業務分類的信息
淨銷售額
截至三個月
3月31日，
以百萬計
20222021
歐洲$279 $238 
拉丁美洲215 168 
北美508 382 
細分市場銷售(25)(10)
淨銷售額$977 $778 
業務部門營業利潤
截至三個月
3月31日，
以百萬計20222021
歐洲$36 $23 
拉丁美洲40 43 
北美65 18 
業務部門營業利潤$141 $84 
所得税前收入$52 $84 
利息(收入)費用淨額16 — 
特殊項目費用(收入)淨額73 — 
$141 $84 
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附註17關聯方交易
在2021年10月1日剝離之前，我們歷來是作為國際紙業的一部分運營的，而不是作為一家獨立的公司。作為2021年10月1日剝離的結果，Sylvamo成為一家獨立的上市公司。以下討論總結了公司與國際紙業在剝離前後的活動。

一般公司費用的分配

簡明、合併和合並的經營報表包括由國際紙業提供和管理的某些集中職能和其他計劃的費用，這些費用直接由公司承擔。此外，為了編制這些簡明、合併和合並的財務報表，以剝離為基礎，我們已獲得國際紙業公司總支出的一部分。看見附註1列報依據討論在分拆基礎上為編制這些財務報表而分配與公司有關的費用所用的方法。

母公司的淨轉賬計入以下項目的權益變動彙總表注4. 國際紙業淨轉賬的組成部分如下：
截至三個月
3月31日，
以百萬計
20222021
一般籌資活動$— $41 
企業分配— 38 
基於股票的薪酬— 3 
來自父級的淨轉賬總額$— $82 

關聯方銷售和採購
該公司從國際紙業購買其某些產品，這些產品是在國際紙業保留的設施中生產的。根據公司與國際紙業之間的承購協議，公司繼續購買未塗布的免費紙和刷子。公司購買了與承購協議有關的存貨#美元。149截至2022年3月31日的三個月為100萬美元。

本公司根據本公司與國際紙業之間的纖維採購協議購買纖維。該公司購買了與纖維供應協議有關的庫存#美元。49截至2022年3月31日的三個月為100萬美元。
過渡服務協議

根據過渡服務協議，International Paper和Sylvamo將在過渡的基礎上相互提供某些服務。將提供的服務包括某些信息技術服務、財務和會計服務以及人力資源和員工福利服務。商定的這類服務收費一般是為了讓提供服務的公司收回提供這類服務的所有成本和開支。截至2022年3月31日止三個月，Sylvamo根據過渡服務協議產生的開支總額為$8百萬美元。

關聯方應收賬款

公司有關聯方應收賬款#美元。1百萬美元和美元3截至2022年3月31日和2021年12月31日，分別與對國際紙業和其他項目的產品銷售相關的百萬美元。關聯方應收賬款計入“應收賬款和票據”。



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關聯方應付

公司有關聯方應付賬款$86百萬美元和美元110截至2022年3月31日和2021年12月31日，分別與從國際紙業購買庫存有關的百萬美元。關聯方應付款包括在“應付帳款”和“其他流動負債”中。

包括在我們2021年12月31日的應付庫存採購中的是$77根據本公司與International Paper之間的供應和承購協議的條款，應付關聯方100,000,000美元，將在2022年前六個月支付。在2022年第一季度，該公司支付了36其中應付的百萬美元。剩餘的$412022年6月30日前支付應付關聯方百萬美元。
注18後續事件
權利協議

於2022年4月22日，本公司董事會(“董事會”)通過了一項配股協議(“配股協議”)，並宣佈派發股息一優先股購買權(“權利”)，於2022年5月2日支付，每股普通股，面值$1.00本公司於2022年5月2日(“記錄日期”)已發行之普通股(“普通股”)每股，於該日向普通股登記持有人發出。每項權利使登記持有人有權向本公司購買面值為$的A系列優先股的千分之一。1.00每股股份(“優先股”)，價格為$190.00每千分之一由權利代表的優先股(“收購價”)，可予調整。這些權利最初將與普通股交易，通常只有在任何人(或作為一個集團行事的任何人)獲得10% (or 20在某些被動投資者的情況下)或以上的公司已發行普通股。現有10普通股的持有者在2022年4月22日的所有權水平範圍內是祖輩。

如果權利被觸發，權利將成為價值等於以下價值的普通股的可行使權利二乘以該權利的行使價格。如果在權利被觸發後的任何時間，公司從事合併或出售50%或更多的公司合併資產或盈利能力，則每一權利持有人在行使權利時將獲得收購公司普通股的數量，該股票在交易時的市值將為二乘以該權利的行使價格。

該等權利將於2023年4月21日營業時間結束時屆滿，除非根據權利協議的規定由本公司提前贖回或終止。在行使一項權利之前，該權利的持有人將沒有投票權或分紅特權。



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項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應結合我們的精簡、合併和合並財務報表以及包括在《金融資訊》截至2021年、2020年和2019年12月31日的三個年度的10-Q表格(本“10-Q表格”)和公司的10-K表格。除了歷史綜合綜合財務信息外，以下討論還包含前瞻性陳述，這些陳述反映了我們涉及重大風險和不確定性的計劃、估計和信念。我們的實際結果可能與任何前瞻性陳述中陳述和暗示的結果大不相同。可能導致或促成這些差異的因素包括以下討論的因素以及本10-Q表和我們的10-K表中其他地方討論的因素，特別是在標題下風險因素” and “前瞻性陳述.”

衍生產品

在2021年10月1日剝離之前，我們歷來是作為國際紙業的一部分運營的，而不是作為一家獨立的公司。該等簡明綜合及合併財務報表反映本公司於分拆完成前一段期間在International Paper內歷來管理的營運及現金流量的綜合歷史結果，並反映本公司於分拆完成後一段期間的綜合財務狀況、營運結果及現金流量。簡明、合併及合併財務報表均以美元編制，並符合美國公認會計原則。我們建議將隨附的簡明、合併和合並財務報表與經審計的合併財務報表及其附註一併閲讀，這些報表包括在我們的2021年Form 10-K中。所附簡明合併和合並財務報表反映管理層認為為公平列報所列中期財務狀況、經營成果和現金流量所必需的所有正常和經常性調整。任何過渡時期的業務成果並不能説明全年可能取得的成果。
執行摘要

2022年第一季度，我們從運營中獲得了強勁的收益和現金。2022年第一季度淨收益為2600萬美元(稀釋後每股0.59美元)，其中包括我們俄羅斯業務的6800萬美元(税後淨額5700萬美元)非現金減值費用，而2021年第一季度為6200萬美元(稀釋後每股1.41美元)。2022年第一季度的運營現金為9200萬美元，而去年同期為8200萬美元。 2022年第一季度調整後的EBITDA為1.87億美元，比2021年第一季度調整後的EBITDA 1.23億美元高出6400萬美元。 自由現金流在2022年第一季度增加到7300萬美元，而2021年第一季度為6500萬美元。

將我們在2022年第一季度的業績與2021年第一季度的業績進行比較，我們意識到了之前宣佈的價格上漲的好處，因為價格和組合的改善超過了更高的投入和運營成本。 價格和組合的改善反映了所有三個地區堅實的行業基本面和持續的商業卓越表現。 隨着學校和辦公室重新開張，拉丁美洲和北美對無塗層免費報紙的全球需求繼續增強。 全球銷量保持強勁，我們在所有三個地區的生產設施都已滿負荷運轉。 此外，我們在充滿挑戰的供應鏈環境中運營良好。

展望2022年第二季度，儘管持續存在投入成本上漲、供應鏈和地緣政治挑戰，我們仍致力於創造強勁的收益和現金流。 全球無塗層免費紙的需求預計將保持強勁。 這三個地區的供需動態都是有利的，開工率保持良好。 銷售價格仍然有利，我們預計將在整個第二季度實現先前價格上漲的好處，這使得價格和組合的改善超過了投入和運輸成本的上漲。 最後，我們將繼續尋求各種途徑退出我們在俄羅斯的業務，包括潛在的出售。

俄羅斯在烏克蘭的行動

我們在俄羅斯的業務包括在俄羅斯斯維託戈爾斯克的一家造紙廠，以及860,000英畝國有林地的長期採伐權，約佔我們截至2021年12月31日年度淨銷售額的15%和長期資產的10%。
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2022年2月24日，俄羅斯聯邦開始對烏克蘭進行軍事入侵。俄羅斯對烏克蘭的行動導致美國、歐洲聯盟、聯合王國和其他司法管轄區實施某些制裁。本公司或其任何俄羅斯子公司、董事或員工都不是特別指定的國民(“SDN”)或被阻止的人，或制裁方案中以其他方式點名的人，而且我們的工廠位於芬蘭邊境附近，也不靠近烏克蘭的衝突。本公司是根據目前有效的適用制裁制度運作的。自入侵烏克蘭以來，我們的俄羅斯業務經歷了供應商流失、原材料中斷、原材料成本上升以及運輸和其他供應鏈成本上升的情況。儘管存在這些挑戰，但該廠仍在使用替代材料，在產能較低的情況下繼續運營。我們俄羅斯工廠的財務表現與我們2022年第一季度的內部計劃沒有實質性差異，我們總體上保持了客户合同的條款和可收集性。

管理層與董事會的風險監督一道，繼續積極監測和加強斯維託戈爾斯克鋼廠員工的安全和基礎設施的穩定性，包括通信和互聯網的可用性。我們的業務連續性計劃旨在應對已知的意外情況，以確保我們有足夠的流程和實踐來保護我們員工的安全並處理對我們基礎設施的潛在影響，我們執行此類計劃並在發生時適應事態發展。

該公司正在尋求各種途徑退出我們的俄羅斯業務，包括潛在的出售，並將繼續評估這些選擇。由於2022年第一季度商業環境的重大變化，我們記錄了與我們的俄羅斯業務相關的6800萬美元減值費用。減值費用是根據退出業務的各種途徑的潛在現金流的概率加權平均方法計算的。隨着有關最終退出計劃和相關現金流的更多信息可用，我們將繼續評估我們在俄羅斯的業務是否存在額外減值(如果有)。選擇退出俄羅斯業務的最終路徑可能會對我們的業務結果產生實質性影響。看見附註7業務減值準備我們的未經審計的簡明、合併和合並的財務報表包括在本表格10-Q的其他部分，以獲取進一步的詳細信息。
行動的結果
以下是我們在本報告所述期間的業務成果摘要：

截至三個月
3月31日，
以百萬計
20222021
淨銷售額$977 $778 
成本和開支
銷售產品成本(不包括折舊、攤銷和木材採伐成本，如下所示)649 525 
銷售和管理費用67 41 
採伐木材的折舊、攤銷和成本34 36 
配送費85 85 
工資税和所得税以外的其他税種6 7 
業務減值68 — 
利息(收入)費用淨額16 — 
所得税前收入52 84 
所得税撥備26 22 
淨收入$26 $62 

截至2022年3月31日的三個月與截至2021年3月31日的三個月

淨銷售額

在截至2022年3月31日的三個月中，該公司的淨銷售額為9.77億美元，而截至2021年3月31日的三個月的淨銷售額為7.78億美元。淨銷售額增長主要是由於我們產品的平均銷售價格上升，反映了我們成功地從客户那裏獲得價格上漲，以抵消更高的投入成本。國際淨銷售額(基於賣家所在地，包括美國出口)總計4.69億美元，佔總銷售額的48%
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截至2022年3月31日的三個月。相比之下，截至2021年3月31日的三個月，該公司的國際淨銷售額為4.08億美元，佔總銷售額的53%。有關淨銷售額的更多詳細信息，請參閲標題為“業務部門經營業績.”

產品銷售成本

銷售產品的成本增加了1.24億美元，主要是由於投入成本比上一時期更高。

銷售和管理費用

銷售和行政費用增加2600萬美元是淨銷售活動增加的結果，以及在截至2022年3月31日的三個月中分別確認的與過渡服務協議有關的800萬美元和300萬美元的支出以及與剝離相關的一次性成本。有關與剝離相關的一次性成本的其他詳細信息，請參閲“非公認會計準則財務指標.”

業務減值

與我們的俄羅斯固定資產減值相關的税前費用為6800萬美元(5700萬美元，税後淨額)。看見附註7業務減值準備我們的未經審計的簡明、合併和合並財務報表包括在本表格10-Q的其他部分。

利息(收入)費用淨額

利息(收入)支出淨額的增加是由於確認了1600萬美元的淨利息支出，這主要與我們與剝離相關的長期債務有關。有關所欠債務的更多詳細信息，請參閲附註13長期債務我們的未經審計的簡明、合併和合並財務報表包括在本表格10-Q的其他部分。在截至2021年3月31日的三個月內，沒有記錄任何利息支出。

所得税

截至2022年3月31日的三個月錄得淨所得税準備金2600萬美元。截至2021年3月31日的三個月，所得税淨撥備為2200萬美元。截至2022年3月31日的三個月的實際所得税税率為50%，而截至2021年3月31日的三個月的實際所得税税率為26%。在截至2022年3月31日的三個月中，所得税撥備和有效所得税税率增加，主要原因是美國收入和非美國司法管轄區的各種所得税税率的組合，俄羅斯資產的減值，以及限制某些司法管轄區外國税收抵免的不利美國規則變化。

業務細分結果

概述
管理層提供業務部門營業利潤總額，這是一種非GAAP財務指標，以補充我們的GAAP財務信息，它應該被考慮作為根據GAAP編制的財務報表的補充，但不是替代財務報表。管理層認為，業務部門營業利潤總額為投資者和分析師提供了對我們經營業績的有用洞察。業務部門的總營業利潤與所得税前收入進行了核對，這是最直接可比的GAAP衡量標準。業務部門的總營業利潤可能由其他公司以不同的方式確定或計算，因此不同公司之間可能無法進行比較。
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下表顯示了税前收入與業務部門營業利潤總額的比較：
截至三個月
3月31日，
以百萬計
20222021
所得税前收入
$52 $84 
利息(收入)費用淨額
16 — 
特殊項目費用(收入)淨額(b)
73 — 
業務部門營業利潤總額(a)
$141 $84 
歐洲
$36 $23 
拉丁美洲
40 43 
北美
65 18 
業務部門營業利潤總額(a)
$141 $84 

(A)我們將業務部門營業利潤總額定義為我們按照公認會計原則計算的所得税前收入，不包括淨利息(收入)費用和淨特殊項目。我們相信，業務部門的營業利潤總額是一個重要的經營業績指標，因為它是向我們的管理層報告的一種衡量標準，目的是為我們的業務部門分配資源和評估我們業務部門的業績做出決定。
(B)特別項目淨額是指定期發生而不是定期發生的收入或支出。列報期間的特別項目淨額主要包括與我們的俄羅斯固定資產相關的減值費用和與剝離相關的一次性成本。

截至2022年3月31日的三個月與截至2021年3月31日的三個月


https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1856485/000185648522000018/syl-20220331_g1.jpg






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下表列出了公司每個部門的淨銷售額和營業利潤，這是公司衡量部門盈利能力的指標。看見附註16按業務類別和地理區域劃分的財務信息我們的簡明、合併和合並財務報表包括在本表格10-Q的其他地方，以獲取有關公司各部門的更多信息。

歐洲
截至三個月
3月31日，
以百萬計
20222021
淨銷售額
$279 $238 
營業利潤
$36 $23 

截至2022年3月31日的三個月與截至2021年3月31日的三個月

在截至2022年3月31日的三個月中，與2021年同期相比，我們的歐洲部門淨銷售額增加了4,100萬美元，這主要是由於我們繼續從新冠肺炎疫情的負面需求影響中復甦，導致未塗布免費紙、紙漿和塗布紙板的市場價格上漲。

截至2022年3月31日的三個月，歐洲的營業利潤比2021年同期高出1300萬美元，主要是由於銷售價格上漲和更有利的產品組合(4600萬美元)，這抵消了主要用於購買紙漿、化學品和能源的投入成本上升(1900萬美元)和運營成本上升(1400萬美元)的影響。

拉丁美洲
截至三個月
3月31日，
以百萬計
20222021
淨銷售額
$215 $168 
營業利潤
$40 $43 

截至2022年3月31日的三個月與截至2021年3月31日的三個月

截至2022年3月31日止三個月，我們拉丁美洲業務的淨銷售額較2021年同期增加4,700萬美元，主要是由於出口和國內市場的非塗布免費紙和紙漿的市場價格上升，反映出持續從新冠肺炎疫情的負面需求影響中復甦。

截至2022年3月31日的三個月，拉丁美洲的營業利潤比2021年同期下降了300萬美元，因為銷售價格上漲和更有利的產品組合(4500萬美元)的好處被更高的運營成本(2000萬美元)和更高的投入成本(2800萬美元)所抵消，主要是購買的紙漿、化學品和能源。

北美
截至三個月
3月31日，
以百萬計
20222021
淨銷售額
$508 $382 
營業利潤
$65 $18 

截至2022年3月31日的三個月與截至2021年3月31日的三個月

在截至2022年3月31日的三個月中，我們的北美部門淨銷售額比2021年同期增加了1.26億美元，這主要是由於削減紙張和捲紙的市場價格上漲，反映了需求從新冠肺炎疫情中的持續復甦。

截至2022年3月31日的三個月，北美地區的營業利潤比2021年同期高出4,700萬美元，這主要是由於所有等級的非塗布免費單的銷售價格(7,800萬美元)和銷量(1,100萬美元)都有所上升，反映出需求從新冠肺炎疫情中繼續復甦，以及運營成本降低(8,000萬美元)。這些
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這些變化被計劃內維護中斷增加(300萬美元)和投入成本增加(4700萬美元)部分抵消，主要用於購買纖維、能源和化學品，以及由於運輸成本持續增加而增加的分銷成本。

非公認會計準則財務指標

管理層提供了調整後的EBITDA，這是一種非GAAP財務指標，以補充我們的GAAP財務信息，它應該被考慮作為根據GAAP編制的財務報表的補充，但不是替代。管理層在管理我們業務的經營業績時使用這一指標，並相信調整後的EBITDA為投資者和分析師提供了對我們經營業績有意義的洞察，是第三方債務的相關指標。調整後的EBITDA與淨收益進行了協調，這是最直接可比的GAAP衡量標準。經調整的EBITDA可能由其他公司以不同的方式確定或計算，因此可能不同公司之間具有可比性。

 截至三個月
3月31日，
以百萬計20222021
淨收入$26 $62 
所得税撥備26 22 
利息(收入)費用淨額16 — 
採伐木材的折舊、攤銷和成本34 36 
基於股票的薪酬4 3 
過渡服務協議費用8 — 
特殊項目費用(收入)淨額(a)
73 — 
調整後的EBITDA (b)
$187 $123 
(A)特別項目淨額是指定期發生而不是定期發生的收入或支出。列報期間的特別項目淨額主要包括與我們的俄羅斯固定資產相關的減值費用和與剝離相關的一次性成本。
(B)我們將經調整EBITDA(非公認會計原則)定義為淨收益(GAAP)加上所得税、淨利息(收入)費用、折舊、攤銷和木材採伐成本、過渡服務協議費用、基於股票的薪酬以及(如果適用於報告期間)特殊項目淨額的總和。

管理層利用自由現金流指標來管理我們的業務，並認為自由現金流作為一種流動性指標對投資者很有用，因為它衡量了在對業務進行再投資後產生的可用現金數量，以維持強勁的資產負債表和償債能力，並有可能在未來向股東返還現金。不應推斷全部自由現金流量可用於可自由支配的支出。自由現金流還使投資者能夠對過去和現在進行有意義的比較。自由現金流是一種非GAAP衡量標準，而最直接可比的GAAP衡量標準是運營提供的現金。
以下是運營提供的現金到自由現金流的對賬：
 截至3月31日的三個月，
以百萬計20222021
運營部門提供的現金$92 $82 
調整：
投資於資本項目的現金(19)(17)
自由現金流$73 $65 

如上所述，本表格10-Q中提出的非GAAP財務指標作為分析工具具有侷限性，不應孤立地考慮或替代我們根據GAAP計算的結果的分析。此外，由於並非所有公司都採用相同的計算方法，本公司在10-Q表格中提出的非GAAP指標可能無法與其他公司披露的類似名稱的指標相比較，包括與本公司同行業的公司。

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流動資金和資本資源
概述

從歷史上看，我們從經營活動中產生了強勁的年度現金流。然而，在我們剝離之前，我們是國際紙業運營結構的一部分。2021年10月1日分拆完成後，我們的資本結構和流動性來源與我們歷史上的資本結構發生了重大變化。我們不再參與國際紙業的現金管理和融資安排。相反，我們為公司的現金需求提供資金的能力取決於我們從運營中產生現金並以可接受的條件獲得融資的持續能力。基於我們產生強勁運營現金流的歷史，我們相信我們將能夠滿足我們的短期流動性需求。我們相信，我們將根據需要，通過經營活動的現金流、可用現金餘額和通過發行第三方債務可獲得的借款相結合，滿足已知或合理可能的未來現金需求。

我們的流動性和資本資源規劃的一個主要因素是我們產生的運營現金流，這對我們產品的定價和需求的變化非常敏感。雖然主要運營現金成本的變化，如原材料、能源、工廠停機和分銷費用確實對運營現金產生產生影響，但我們相信，我們對商業和運營卓越的關注，以及我們管理成本和營運資本的能力，將提供足夠的現金流來滿足我們的運營和資本支出需求。

在2021年第三季度，我們進行了一系列融資交易，根據這些交易，我們在從International Paper剝離的同時產生了15億美元的債務，包括兩項定期貸款安排、2029年優先票據和我們基於現金流的循環信貸安排的借款。截至2022年3月31日，這筆債務的未償債務總額為14億美元。看見附註13長期債務關於精簡、合併和合並財務報表，供進一步討論。債務所得主要用於向International Paper支付一筆特別款項以及支付相關費用和開支。該公司基於現金流的循環信貸安排的總借款能力為4.5億美元，其中截至2022年3月31日約有4.4億美元可用。

管理我們債務的協議的條款包括對融資的慣常限制以及其他規定。這些條款也可能限制我們的業務，如果我們不能滿足這些條款的條款，可能會對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生不利影響。
經營活動

截至2022年3月31日的三個月，經營活動提供的現金總額為9200萬美元，而截至2021年3月31日的三個月，經營活動提供的現金總額為8200萬美元。2022年經營活動提供的現金增加與我們業務部門營業利潤的顯着增長相對應，反映出我們從新冠肺炎疫情的負面需求影響中復甦。

截至2022年3月31日的三個月，用於營運資本組成部分(應收賬款和票據以及存貨減去應付賬款和應計負債及其他)的現金為3600萬美元，而截至2021年3月31日的三個月用於營運資本組成部分的現金為3100萬美元。截至2022年3月31日的三個月，營運資本部分主要反映了分別用於我們的庫存和應付賬款以及應計負債餘額的3100萬美元和5600萬美元的現金，但分別被我們的應收賬款和票據餘額以及其他經營活動提供的3000萬美元和2100萬美元的現金部分抵消。截至2021年3月31日的三個月，營運資本部分主要反映了分別用於我們的應收賬款和票據餘額以及其他經營活動的1600萬美元和2700萬美元的現金，但分別被我們的庫存和應付賬款以及應計負債餘額提供的200萬美元和1000萬美元的現金部分抵消。
投資活動

在截至2022年3月31日的三個月中，用於投資活動的現金總額比截至2021年3月31日的三個月有所下降，這主要是由於前一年與國際紙業的現金彙集安排的影響。

28


下表按業務部門顯示了資本支出，這是我們投資活動中最重要的部分。

截至三個月
3月31日，
以百萬計
20222021
歐洲
$4 $5 
拉丁美洲10 8 
北美
5 4 
總計
$19 $17 

資本支出主要包括購買機器和設備以及與我們的全球工廠運營相關的植樹造林成本。截至2022年和2021年3月31日的三個月，資本支出分別為1900萬美元和1700萬美元。在截至2022年和2021年3月31日的三個月裏，資本支出佔木材折舊、攤銷和木材採伐成本的百分比分別為56%和47%。
融資活動

在截至2022年3月31日的三個月的融資活動中使用的現金主要反映了我們對循環信貸安排、定期貸款B和定期貸款F的未償還本金債務餘額分別支付了2000萬美元、1000萬美元和300萬美元。截至2021年3月31日的三個月，用於融資活動的現金主要是我們與國際紙業之間的交易。在記錄交易時，這些交易被認為是有效的現金結算。這些交易(或轉移)的組成部分包括(I)我們向國際紙業的建設性現金轉移，(Ii)國際紙業為滿足我們的營運資本承諾要求而進行的現金轉移，以及(Iii)國際紙業公司費用的分配。

合同義務

我們的10-K表格包括我們截至2021年12月31日的合同義務和承諾的披露。我們繼續支付合同規定的付款，因此，我們在表格10-K中描述的2021年債務和承諾已減少所需付款。

資本支出

在截至2022年3月31日的三個月裏，我們在總資本支出中投入了約1900萬美元，佔淨銷售額的1.9%。在此期間，我們在維護資本支出上花費了約1100萬美元，佔淨銷售額的1.1%，在戰略資本支出和植樹造林方面花費了約800萬美元，佔淨銷售額的0.8%。我們的年度維護、監管和植樹造林資本支出預計在未來幾年內每年約為1.3億至1.5億美元，我們相信這將足以維持我們的運營和生產率。此外，我們預計2022年將在高回報項目上花費約2000萬美元。
關鍵會計政策和重要會計估計
按照美國公認會計原則編制財務報表要求公司制定會計政策，並作出對資產、負債、收入和費用的記錄金額和時間都有影響的估計。其中一些估計需要對本質上不確定的事情做出主觀判斷。
會計政策的應用可能會對公司報告的經營結果和財務狀況產生重大影響，並可能需要管理層做出影響其應用的判斷，包括長期資產和商譽的減值或處置會計，以及所得税。
公司在10-K報表中對這些關鍵會計政策進行了討論，這些政策對公司的財務狀況和經營結果的描述很重要，需要管理層的判斷。在2022年的前三個月，該公司沒有對這些關鍵會計政策做出任何改變。
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前瞻性陳述
這份Form 10-Q季度報告包含包含前瞻性陳述或基於前瞻性陳述的信息。前瞻性陳述，預測或陳述對未來事件的期望。這些陳述通常可以通過它們與歷史或當前事實沒有嚴格聯繫這一事實來確定。他們通常使用諸如“預期”、“假設”、“可能”、“估計”、“預期”、“項目”、“打算”、“計劃”、“相信”、“應該”、“將”和其他類似含義的詞語和術語，或者將它們與未來與公司業績討論有關的時期捆綁在一起。前瞻性陳述的一些例子包括與我們的業務和業績的計劃、預期和預測有關的陳述，與我們在俄羅斯的業務有關的計劃和對此類業務價值的估計，我們未來的支出和現金需求，我們成功維持我們的業務和生產力的能力，以及我們對2022年第二季度及以後的預測。
前瞻性陳述並不能保證未來的業績。任何或所有前瞻性陳述都可能被證明是不正確的，實際結果可能與前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同。前瞻性陳述是基於當前的預期和當前的經濟環境。它們可能受到不準確的假設或已知或未知的風險、不確定性和其他難以預測的因素的影響。雖然不可能確定所有這些風險、不確定因素和其他因素，但以下因素可能導致我們的實際結果與前瞻性陳述中的結果不同：包括烏克蘭戰爭在內的國際條件變化的影響，以及俄羅斯和我們開展業務的其他司法管轄區可能採取的制裁和其他行動的影響；我們開展業務的其他經濟和政治條件的惡化；未能按照反映我們對俄羅斯業務的價值的條款出售或以其他方式退出此類業務；ACR Group Paper Holdings LP(“ACR”)追求ACR於2022年4月21日提交的附表13D中確定的關於公司的任何潛在計劃或建議；發生導致根據公司於2022年4月22日通過的權利協議發佈的權利變得可行使的事件；出現新的變種，加劇新冠肺炎疫情對我們業務的影響，為遏制疫情而實施的措施，以及部分由大流行導致的通脹、勞動力和交通短缺, 所有這些都給我們的運營帶來挑戰，使我們的運營成本增加；氣候變化以及與區域和全球天氣狀況或模式波動相關的物質和金融風險；我們的原材料、能源和運輸成本增加和減少；卡車、鐵路和海運的可用性減少，這可能導致我們的成本增加或服務質量差；與可能導致公司、客户、員工和供應商信息分發的潛在安全漏洞相關的信息技術風險；在我們開展業務的美國和其他國家，廣泛的環境法律法規以及税收和其他法律，這可能會導致我們因遵守、違反這些法律或根據這些法律承擔責任而付出巨大成本；未能吸引和留住高級管理人員和其他關鍵和熟練員工，特別是在當前勞動力市場緊張的情況下；我們有限的運營歷史與我們的前母公司國際紙業分離，我們可能無法作為一家獨立公司運營，也可能無法實現我們脱離國際紙業的預期好處；我們與國際紙業的分離未能符合美國聯邦所得税的免税交易資格；我們的鉅額債務及其對我們運營和履行債務義務能力的影響；我們普通股有限的交易歷史；以及第1A項披露的因素。本公司在截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中披露的風險因素，可能會被我們提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的其他報告(包括後續的10-Q表格季度報告)不時修正、補充或取代, 表格10-K的年度報告和表格8-K的當前報告。
我們沒有義務更新本季度報告中的任何前瞻性陳述，以反映後續事件或情況或實際結果。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露

與有關市場風險的定量和定性披露有關的信息顯示在公司的10-K表格第61頁，這些信息通過引用併入本文。自2021年12月31日以來，公司的市場風險敞口沒有實質性變化。
項目4.控制和程序

對披露控制和程序的評價：

管理層在我們的首席執行官和首席財務官的監督下，在首席財務官的參與下，對我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性(定義見
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交易所法案規則13a-15(E)和15d-15(E))，自2022年3月31日起生效。基於這項評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序截至該日期是有效的，旨在確保我們在根據交易所法案提交或提交的報告中必須披露的信息是：記錄、處理、彙總和在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內報告；並積累和傳達給我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關所需披露的決定。

財務報告內部控制的變化：

我們對財務報告的內部控制在2022年第一季度沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
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第二部分：其他信息
項目1.法律程序

在正常業務過程中，Sylvamo可能會不時捲入法律訴訟。Sylvamo並未參與任何我們認為會個別或整體對我們的財務狀況或經營業績造成重大不利影響的法律程序。看見附註11所得税和附註12承付款和或有負債請參閲本表格10-Q中的簡明、合併和合並財務報表附註，其中附註併入本項目1以供參考。
第1A項。風險因素

影響我們業務和財務結果的風險因素在我們截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K(“Form 10-K”)第I部分第1A項“風險因素”中列出。除下列風險因素外，表格10-K中描述的風險因素沒有實質性變化：

我們的權利協議可能會使第三方更難獲得對公司的控制權，這可能會對我們普通股的價格產生負面影響。

2022年4月22日，我們通過了一項權利協議，該協議可能會阻止潛在的收購提議，並可能推遲或阻止公司控制權的變更或我們管理層或董事會的變更，即使在我們的一些股東可能認為有利的情況下也是如此。權利協議可能會極大地稀釋個人或集團的股權，這些個人或集團試圖在沒有事先與我們的董事會談判的情況下獲得大量權益。這些威懾也可能對我們普通股的價格產生不利影響。

由於俄羅斯在烏克蘭的行動以及由此導致的地緣政治不穩定，我們的業務可能會受到進一步的負面影響。

我們在俄羅斯的業務包括在俄羅斯斯維託戈爾斯克的一家造紙廠，以及860,000英畝國有林地的長期採伐權，約佔我們截至2021年12月31日年度淨銷售額的15%和長期資產的10%。

俄羅斯聯邦於2022年2月24日開始對烏克蘭進行軍事入侵，導致美國、歐盟、英國和其他司法管轄區實施了某些制裁，俄羅斯採取了反行動，總部設在俄羅斯以外的各種商業實體採取了自願行動，停止或暫停在俄羅斯境內開展的業務。本公司或其任何俄羅斯子公司、董事或員工都不是特別指定的國民(“SDN”)或被阻止的人，或制裁方案中以其他方式點名的人，而且我們的工廠位於芬蘭邊境附近，也不靠近烏克蘭的衝突。本公司是根據目前有效的適用制裁制度運作的。然而，自入侵烏克蘭以來，我們在俄羅斯的業務經歷了客户和供應商的流失、原材料供應中斷、原材料成本上升以及運輸和其他供應鏈成本上升。例如，Svetogorsk工廠的多個非俄羅斯客户已經停止購買該工廠生產的產品，這可能會導致未來工廠缺乏訂單停機時間。同樣例如，我們在俄羅斯斯維託戈爾斯克的一家重要工廠的供應商在入侵開始後不久就宣佈，鑑於俄羅斯在烏克蘭的行動，它將停止向俄羅斯交貨，直到另行通知。面對關鍵原材料的供應不足，斯維託戈爾斯克鋼廠一直在使用它能夠獲得的替代材料進行運營。

我們無法預測持續和加劇的軍事衝突、地緣政治不穩定、針對俄羅斯的相關行動、俄羅斯的反制行動以及可能影響我們俄羅斯行動的其他第三方的自願行動對我們未來的影響。我們的俄羅斯業務繼續面臨風險，包括運營風險和生產中斷、制裁或反制裁、通脹加劇、網絡中斷或攻擊、能源成本上升、製造成本上升、進一步缺乏可用性、材料和運輸中斷、供應和成本增加，以及俄羅斯政府對我們採取的行動，包括可能將我們的俄羅斯業務國有化。

我們的業務連續性計劃可能無法有效防止或減輕影響Svetogorsk鋼廠的長期或多重危機的影響，例如內亂、制裁和網絡攻擊。我們無法預測烏克蘭軍事行動的進展或結果，也無法預測衝突和政府反應對俄羅斯的影響
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無論是在俄羅斯國內還是在其他國家都在繼續發展，都超出了我們的控制範圍。長期的內亂、政治不穩定或不確定性、軍事活動或廣泛的制裁，如果長期持續或升級，可能會對我們的人員、業務和業務前景產生實質性的不利影響。

我們正在尋求各種途徑來退出我們的俄羅斯業務，包括潛在的出售。然而，我們不能保證我們將為我們的俄羅斯業務找到買家，我們與任何此類買家之間的談判將導致最終協議，任何此類協議的條款將反映我們對此類業務的價值，我們將獲得俄羅斯必要的監管批准進行銷售，我們將能夠完成銷售或我們將能夠匯回在銷售中收到的資金。

我們用包括俄羅斯盧布在內的多種貨幣進行交易，也面臨着貨幣匯率風險，因為我們在美國以外擁有和經營的投資和企業，包括俄羅斯。匯率變動可能會對我們的財務報表產生許多影響。影響包括將俄羅斯盧布財務報表換算成美元，以及與非功能性貨幣金融資產和負債相關的重新計量影響。此外，金融市場狀況或監管要求可能會對我們在不產生重大交易成本的情況下，根據需要將盧布兑換成其他貨幣的能力產生不利影響。俄羅斯盧布相對於我們進行交易的其他貨幣(包括美元和歐元)的價值下降，可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。

看見“第二項。管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析“--俄羅斯在烏克蘭的行動。

中的風險因素“第1A項。風險因素，“在提交給美國證券交易委員會的10-K表年報和10-Q表年報中描述的風險，以及我們在提交給美國證券交易委員會的其他文件中描述的風險，可能會導致我們的實際結果與前瞻性表述中所述的結果大不相同。

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項目6.展品
3.1
修訂和重新發布的西爾維多公司註冊證書(參考西爾維多公司於2021年9月28日提交給美國證券交易委員會的S-8表格註冊説明書的附件3.1(“2021年9月28日提交的S-8表格”))。
3.2
Sylvamo公司於2022年4月22日提交給特拉華州州務卿的A系列優先股指定證書(通過引用Sylvamo公司於2022年4月22日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格的附件3.1併入(“Form 8-K提交2022年4月22日”))。
3.3
修訂和重新修訂了Sylvamo公司的章程(通過參考提交於2021年10月1日的表格8-K的附件3.2而併入)。
4.1
Sylvamo Corporation和ComputerShare Trust Company，N.A.之間的權利代理協議，日期為2022年4月22日(通過參考4/22/22提交的8-K表格中的附件4.1併入)。
10.21†
長期激勵計劃獎勵條款和條件(通過引用Sylvamo Corporation於2022年3月2日提交給美國證券交易委員會的Form 10-K年報的附件10.24而併入(“Form 10-K提交2022年3月2日”))。
10.22***†
Sylvamo Corporation Q4年度激勵計劃(AIP)(通過引用附件10.25併入2022年3月2日提交的10-K表格)。
10.23***†
Sylvamo Corporation 2022年年度激勵計劃(通過引用附件10.26併入2022年3月2日提交的10-K表格)。
31.1*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發首席執行幹事證書。
31.2*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條認證首席財務官。
32**
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條的認證。
101.INSXBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH XBRL分類擴展架構。
101.CAL XBRL分類擴展計算鏈接庫。
101.DEF XBRL分類擴展定義鏈接庫。
101.LAB XBRL分類擴展標籤Linkbase。
101.PRE XBRL擴展演示文稿Linkbase。
104.封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。

†管理合同或補償計劃或安排
*隨函存檔
**隨信提供
*展品的某些部分(由[***])被遺漏，因為註冊人已確定(I)遺漏的信息不是實質性的，以及(Ii)如果公開披露，遺漏的信息可能會對註冊人造成競爭損害。



第2、3、4和5項不適用，已被省略。
34

簽名
根據1934年《證券交易法》第12節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本註冊聲明。
SYLVAMO公司
Date: May 12, 2022由以下人員提供：凱文·W·弗格森
姓名：
凱文·W·弗格森
標題：
副總裁兼主計長
35