附件99.1
布魯克菲爾德基礎設施公司
2022年第一季度中期報告
布魯克菲爾德基礎設施公司未經審計的中期簡明和合並財務報表
截至2022年3月31日和2021年12月31日,以及
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月期間
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索引 |
| 頁面 |
布魯克菲爾德基礎設施公司未經審計的中期簡明和綜合財務狀況報表 | 2 |
布魯克菲爾德基礎設施公司未經審計的中期簡明和合並經營業績報表 | 3 |
布魯克菲爾德基礎設施公司未經審計的中期簡明和綜合全面收益(虧損)報表 | 4 |
布魯克菲爾德基礎設施公司未經審計的中期簡明和綜合權益報表 | 5 |
布魯克菲爾德基礎設施公司未經審計的中期現金流量表簡明和合並報表 | 6 |
布魯克菲爾德基礎設施公司未經審計的中期簡明和合並財務報表附註 | 7 |
管理層的討論與分析 | 20 |
Brookfield Infrastructure Corporation(我們的“公司”)擁有並運營高質量、必要的、壽命長的資產,這些資產能產生穩定的現金流,並且只需要相對最少的維護資本支出。我們目前的業務包括南美、歐洲和澳大利亞的公用事業業務。
布魯克菲爾德基礎設施公司
未經審計的中期簡明和綜合財務狀況表
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| | | 自.起 |
百萬美元 | 備註 | | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
資產 | | | | | |
現金和現金等價物 | 3 | | $ | 1,219 | | | $ | 469 | |
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應收賬款及其他 | 3 | | 510 | | | 448 | |
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來自Brookfield基礎設施的到期 | 3, 13 | | 524 | | | 1,093 | |
流動資產 | | | 2,253 | | | 2,010 | |
財產、廠房和設備 | 4 | | 4,738 | | | 4,803 | |
無形資產 | 5 | | 3,138 | | | 2,687 | |
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對聯營公司的投資 | 6 | | 486 | | | — | |
商譽 | 7 | | 570 | | | 489 | |
金融資產 | 3 | | 111 | | | 30 | |
其他資產 | | | 17 | | | 15 | |
遞延所得税資產 | | | 50 | | | 52 | |
總資產 | | | $ | 11,363 | | | $ | 10,086 | |
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負債與權益 | | | | | |
負債 | | | | | |
應付帳款及其他 | 3 | | $ | 605 | | | $ | 605 | |
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金融負債 | 3, 9 | | 1,078 | | | 995 | |
應付給Brookfield Infrastructure的貸款 | 3, 13 | | 131 | | | 131 | |
可交換和B類股 | 3, 9 | | 4,872 | | | 4,466 | |
流動負債 | | | 6,686 | | | 6,197 | |
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無追索權借款 | 3, 8 | | 4,335 | | | 3,556 | |
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其他負債 | | | 124 | | | 119 | |
遞延所得税負債 | | | 1,781 | | | 1,638 | |
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總負債 | | | 12,926 | | | 11,510 | |
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權益 | | | | | |
Brookfield Infrastructure Partners L.P. | 12 | | (2,470) | | | (2,127) | |
非控制性權益 | | | 907 | | | 703 | |
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總股本 | | | (1,563) | | | (1,424) | |
負債和權益總額 | | | $ | 11,363 | | | $ | 10,086 | |
附註是未經審計的中期簡明及綜合財務報表的組成部分。
布魯克菲爾德基礎設施公司
未經審計的中期簡明和綜合經營成果報表
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| | | 對於三個月的 截至3月31日的期間 | | |
百萬美元 | 備註 | | 2022 | | 2021 | | | | |
收入 | 10 | | $ | 461 | | | $ | 399 | | | | | |
直接運營成本(1) | 4, 5, 11 | | (134) | | | (144) | | | | | |
一般和行政費用 | | | (20) | | | (10) | | | | | |
| | | 307 | | | 245 | | | | | |
利息支出 | 9, 13 | | (102) | | | (63) | | | | | |
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投資於聯營公司的虧損份額 | 6 | | (6) | | | — | | | | | |
可交換B股和B股的重新計量 | 9 | | (397) | | | (173) | | | | | |
套期保值項目按市價計價與外幣重估 | 3 | | 101 | | | (10) | | | | | |
其他費用 | | | — | | | (14) | | | | | |
所得税前虧損 | | | (97) | | | (15) | | | | | |
所得税費用 | | | | | | | | | |
當前 | | | (90) | | | (53) | | | | | |
延期 | | | (29) | | | (18) | | | | | |
淨虧損 | | | $ | (216) | | | $ | (86) | | | | | |
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歸因於: | | | | | | | | | |
Brookfield Infrastructure Partners L.P. | | | $ | (373) | | | $ | (178) | | | | | |
非控制性權益 | | | 157 | | | 92 | | | | | |
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1.我們公司將折舊和攤銷費用重新分類,以前作為單獨的行項目列報,以直接運營成本。直接運營成本包括5400萬美元的折舊和攤銷費用。上期金額也進行了調整,以反映這一變化,導致截至2021年3月31日的三個月直接運營成本增加7500萬美元,折舊和攤銷費用相應減少,抵消了這一變化。這種重新分類對收入或淨利潤沒有影響。
2.財務報表中沒有列報每股收益,因為根據國際會計準則第33號每股收益,相關股份不構成“普通股”。
附註是未經審計的中期簡明及綜合財務報表的組成部分。
布魯克菲爾德基礎設施公司
未經審計的中期簡明和綜合全面收益表(虧損)
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| | | 對於三個月的 截至3月31日的期間 | | |
百萬美元 | 備註 | | 2022 | | 2021 | | | | |
淨虧損 | | | $ | (216) | | | $ | (86) | | | | | |
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可隨後重新分類為損益的項目: | | | | | | | | | |
外幣折算 | | | 85 | | | (148) | | | | | |
現金流對衝 | 3 | | (2) | | | — | | | | | |
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上述税目的税費 | | | 1 | | | — | | | | | |
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投資於聯營公司的收入份額 | 6 | | 12 | | | — | | | | | |
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其他全面收益(虧損)合計 | | | 96 | | | (148) | | | | | |
綜合損失 | | | $ | (120) | | | $ | (234) | | | | | |
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歸因於: | | | | | | | | | |
Brookfield Infrastructure Partners L.P. | | | $ | (343) | | | $ | (210) | | | | | |
非控制性權益 | | | 223 | | | (24) | | | | | |
附註是未經審計的中期簡明及綜合財務報表的組成部分。
布魯克菲爾德基礎設施公司
未經審計的中期簡明和合並權益報表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
FOR THE THREE-MONTH PERIOD ENDED March 31, 2022 百萬美元 | | 股本 | | 留存收益 | | 所有權變更 | | 累計其他綜合收益 | | Brookfield Infrastructure Partners L.P. | | | | | | | | | | | | 非控制性權益 | | 總股本 |
截至2022年1月1日的結餘 | | $ | 53 | | | $ | (193) | | | $ | (2,379) | | | $ | 392 | | | $ | (2,127) | | | | | | | | | | | | | $ | 703 | | | $ | (1,424) | |
淨(虧損)收益 | | — | | | (373) | | | — | | | — | | | (373) | | | | | | | | | | | | | 157 | | | (216) | |
其他綜合收益 | | — | | | — | | | — | | | 30 | | | 30 | | | | | | | | | | | | | 66 | | | 96 | |
綜合(虧損)收益 | | — | | | (373) | | | — | | | 30 | | | (343) | | | | | | | | | | | | | 223 | | | (120) | |
對非控股權益的分配 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | | | | | | | | (19) | | | (19) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年3月31日的結餘 | | $ | 53 | | | $ | (566) | | | $ | (2,379) | | | $ | 422 | | | $ | (2,470) | | | | | | | | | | | | | $ | 907 | | | $ | (1,563) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
FOR THE THREE-MONTH PERIOD ENDED March 31, 2021 百萬美元 | | | | 股本 | | 留存收益 | | 所有權變更 | | 累計其他綜合收益 | | Brookfield Infrastructure Partners L.P. | | | | | | | | | | | | 非控制性權益 | | 總股本 |
截至2021年1月1日的結餘 | | | | $ | 53 | | | $ | 33 | | | $ | (2,347) | | | $ | 539 | | | $ | (1,722) | | | | | | | | | | | | | $ | 1,150 | | | $ | (572) | |
淨(虧損)收益 | | | | — | | | (178) | | | — | | | — | | | (178) | | | | | | | | | | | | | 92 | | | (86) | |
其他綜合損失 | | | | — | | | — | | | — | | | (32) | | | (32) | | | | | | | | | | | | | (116) | | | (148) | |
綜合損失 | | | | — | | | (178) | | | — | | | (32) | | | (210) | | | | | | | | | | | | | (24) | | | (234) | |
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對非控股權益的分配 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | | | | | | | | (106) | | | (106) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2021年3月31日的結餘 | | | | $ | 53 | | | $ | (145) | | | $ | (2,347) | | | $ | 507 | | | $ | (1,932) | | | | | | | | | | | | | $ | 1,020 | | | $ | (912) | |
附註是未經審計的中期簡明及綜合財務報表的組成部分。
布魯克菲爾德基礎設施公司
未經審計的中期現金流量表簡明和合並報表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 對於三個月的 截至3月31日的期間 | | |
百萬美元 | 備註 | | 2022 | | 2021 | | | | |
經營活動 | | | | | | | | | |
淨虧損 | | | $ | (216) | | | $ | (86) | | | | | |
根據以下項目進行調整: | | | | | | | | | |
聯營公司投資虧損,扣除收到的分派 | 6 | | 6 | | | — | | | | | |
折舊及攤銷費用 | 4, 5 | | 54 | | | 75 | | | | | |
對套期保值項目和其他項目按市值計價 | 3 | | (82) | | | 21 | | | | | |
| | | | | | | | | |
可交換B股和B股的重新計量 | 9 | | 397 | | | 173 | | | | | |
遞延所得税費用 | | | 29 | | | 18 | | | | | |
非現金營運資本淨額變動 | 14 | | (65) | | | (77) | | | | | |
來自經營活動的現金 | | | 123 | | | 124 | | | | | |
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投資活動 | | | | | | | | | |
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對聯營公司的投資 | 6 | | (455) | | | — | | | | | |
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購買長期資產,扣除處置的淨額 | 4, 5 | | (113) | | | (95) | | | | | |
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購買金融資產 | | | (71) | | | — | | | | | |
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投資活動使用的現金 | | | (639) | | | (95) | | | | | |
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融資活動 | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | |
對非控股權益的分配 | | | (19) | | | (106) | | | | | |
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無追索權借款的收益 | 8 | | 574 | | | 46 | | | | | |
償還無追索權借款 | 8 | | (11) | | | (18) | | | | | |
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布魯克菲爾德基礎設施公司的還款 | 13 | | 595 | | | — | | | | | |
償還布魯克菲爾德基礎設施 | 13 | | (14) | | | — | | | | | |
融資活動所得(用於)現金 | | | 1,125 | | | (78) | | | | | |
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現金和現金等價物 | | | | | | | | | |
在此期間發生的變化 | | | 609 | | | (49) | | | | | |
外匯佔款對現金的影響 | | | 141 | | | (19) | | | | | |
期初餘額 | | | 469 | | | 192 | | | | | |
期末餘額 | | | $ | 1,219 | | | $ | 124 | | | | | |
附註是未經審計的中期簡明及綜合財務報表的組成部分。
未經審計中期簡明及綜合財務報表附註
截至2022年3月31日和2021年12月31日,以及
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月期間
1.我公司的組織機構和情況
布魯克菲爾德基礎設施公司
Brookfield Infrastructure Corporation及其子公司在巴西、英國和澳大利亞擁有和經營受監管的公用事業投資(“企業”)。我們公司成立於2019年8月30日,是根據不列顛哥倫比亞省商業公司法成立的公司,是Brookfield Infrastructure Partners L.P.(以下簡稱合夥企業)的子公司,我們也將其稱為母公司和Brookfield Infrastructure。合夥企業,我們的公司和我們各自的子公司,統稱為我們的集團。布魯克菲爾德資產管理(“布魯克菲爾德”)是我們公司的最終母公司。Brookfield Infrastructure Corporation的A類可交換附屬有表決權股份(“可交換股份”)在紐約證券交易所和多倫多證券交易所上市,代碼為“BIPC”。布魯克菲爾德基礎設施公司的註冊總部是美國紐約州紐約州維西街250號。我們公司的可交換股份的結構是為了在經濟上與合夥企業的單位相等。鑑於經濟上的等價性,我們預計可交換股票的市場價格將受到合夥企業單位的市場價格以及我們公司和Brookfield Infrastructure作為一個整體的綜合業務表現的重大影響。
2.列報基礎和重大會計政策
A)合規聲明
本公司及其附屬公司未經審核的中期簡明及綜合財務報表(“中期財務報表”)乃根據國際會計準則委員會(“IASB”)頒佈的“國際會計準則第34號中期財務報告”(“IAS 34”)編制,並採用本公司於截至2021年12月31日止年度的綜合財務報表(“綜合財務報表”)所採用的會計政策編制。我公司在合併財務報表中採用的會計政策在該財務報表附註3中披露,在閲讀本中期財務報表時應參考附註3。除本公司綜合財務報表附註3所披露的會計政策外,本公司的中期財務報表乃根據下文所述的會計政策編制。
本中期財務報表於2022年5月10日經我公司董事會授權發佈。
B)陳述的依據
中期財務報表以持續經營為基礎編制。
聯屬
聯營公司是我們公司對其有重大影響的實體。重大影響力是參與被投資方的財務和經營政策決策的權力,但不構成控制權。本公司採用權益法核算對其有重大影響的投資,並在未經審核的中期簡明及綜合財務狀況表中記為聯營公司投資。
採用權益法入賬的投資權益最初按成本入賬。如果聯營公司的成本低於投資的基本公允價值的比例份額,本公司將從聯營公司可識別淨資產的成本與基本公允價值之間的差額中計入收益。如果聯營公司的成本高於本公司在相關公允價值中的比例份額,與聯營公司有關的收購價格分配產生的商譽和其他調整將計入投資的賬面價值。在初始確認後,我公司在被投資方的權益的賬面價值將根據我公司在被投資方的綜合收益或虧損和分配中的份額進行調整。
與聯營公司的交易所產生的利潤或虧損在中期財務報表中根據該聯營公司的非關連投資者權益予以確認。
C)重大會計判斷和估計不確定性的主要來源
在編制中期財務報表時,我們在應用我們的會計政策時做出判斷。判斷範圍與我們的合併財務報表中報告的一致。正如我們的綜合財務報表所披露的,我們公司使用重大假設和估計來確定我們的財產、廠房和設備的公允價值以及已分配商譽或無形資產的現金產生單位或現金產生單位組的使用價值或公允價值減去出售成本。此外,對聯營公司投資的減值評估需要估計投資的可收回金額。
3.金融工具的公允價值
金融工具的公允價值是指在計量日在市場參與者之間的有序交易中出售一項資產或支付轉移一項負債而收到的價格。公允價值視情況參考報價或要約價格確定。如果沒有買入價和賣出價,則使用該工具最近一次交易的收盤價。在缺乏活躍市場的情況下,公允價值乃根據現行市場利率(如買賣價格)釐定,適用於具有相似特徵及風險概況的工具或採用可觀察市場投入的內部或外部估值模型,如期權定價模型及貼現現金流分析。
使用估值模型確定的公允價值要求使用有關估計未來現金流量和貼現率的金額和時間的假設。在確定這些假設時,我們公司主要考慮外部容易觀察到的市場輸入,如適用的利率收益率曲線、貨幣匯率以及價格和利率波動。構成融資安排一部分的利率互換合同的公允價值是通過使用市場利率和適用的信貸利差以貼現現金流的方式計算的。
金融工具的分類
按公允價值計入損益的金融工具在未經審核的中期簡明及綜合財務狀況表中按公允價值列賬。按公允價值計入損益的金融工具的公允價值變動在損益中確認。對有效套期保值關係中的套期保值項目的按市價調整,以及通過其他全面收益指定為公允價值的證券的公允價值變動,在其他全面收益中確認。
金融工具的賬面價值和公允價值
下表提供了截至2022年3月31日的金融工具及其相關金融工具分類的分配情況:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
百萬美元 金融工具分類 |
計量基礎 | 通過損益計算的公允價值 | | | | 攤銷成本 | | 總計 |
金融資產 | | | | | | | |
現金和現金等價物 | $ | — | | | | | $ | 1,219 | | | $ | 1,219 | |
應收賬款和其他(流動和非流動) | — | | | | | 447 | | | 447 | |
金融資產(1) | 111 | | | | | — | | | 111 | |
來自Brookfield基礎設施的到期 | — | | | | | 524 | | | 524 | |
總計 | $ | 111 | | | | | $ | 2,190 | | | $ | 2,301 | |
| | | | | | | |
金融負債 | | | | | | | |
| | | | | | | |
應付帳款和其他(流動和非流動) | $ | — | | | | | $ | 418 | | | $ | 418 | |
無追索權借款(流動和非流動) | — | | | | | 4,335 | | | 4,335 | |
| | | | | | | |
可交換和B類股票(2) | — | | | | | 4,872 | | | 4,872 | |
金融負債(流動和非流動)(1) | 75 | | | | | 1,003 | | | 1,078 | |
應付給Brookfield Infrastructure的貸款 | — | | | | | 131 | | | 131 | |
總計 | $ | 75 | | | | | $ | 10,759 | | | $ | 10,834 | |
1.被選作對衝會計的衍生工具總額3,700萬美元計入金融資產,零美元衍生工具計入金融負債。
2.C類股因其現金贖回特徵,也被歸類為金融負債。然而,C類股票符合某些資格標準,並以股權形式列示。見附註12,權益。
下表提供了截至2021年12月31日的金融工具及其相關金融工具分類的分配情況:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
百萬美元 金融工具分類 |
計量基礎 | 通過損益計算的公允價值 | | | | 攤銷成本 | | 總計 |
金融資產 | | | | | | | |
現金和現金等價物 | $ | — | | | | | $ | 469 | | | $ | 469 | |
應收賬款和其他(流動和非流動) | — | | | | | 402 | | | 402 | |
金融資產(1) | 30 | | | | | — | | | 30 | |
來自Brookfield基礎設施的到期 | — | | | | | 1,093 | | | 1,093 | |
總計 | $ | 30 | | | | | $ | 1,964 | | | $ | 1,994 | |
| | | | | | | |
金融負債 | | | | | | | |
應付帳款和其他(流動和非流動) | $ | — | | | | | $ | 416 | | | $ | 416 | |
無追索權借款(流動和非流動) | — | | | | | 3,556 | | | 3,556 | |
| | | | | | | |
可交換和B類股票(2) | — | | | | | 4,466 | | | 4,466 | |
金融負債(流動和非流動)(1) | — | | | | | 995 | | | 995 | |
應付給Brookfield Infrastructure的貸款 | — | | | | | 131 | | | 131 | |
總計 | $ | — | | | | | $ | 9,564 | | | $ | 9,564 | |
1.選擇進行對衝會計的衍生工具總額為3,000萬美元的衍生工具計入金融資產,零美元的衍生工具計入金融負債。
2.C類股因其現金贖回特徵,也被歸類為金融負債。然而,C類股票符合某些資格標準,並以股權形式列示。見附註12,權益。
下表列出了截至2022年3月31日和2021年12月31日的金融工具的賬面價值和公允價值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
百萬美元 | 賬面價值 | | 公允價值 | | 賬面價值 | | 公允價值 |
金融資產 | | | | | | | |
現金和現金等價物 | $ | 1,219 | | | $ | 1,219 | | | $ | 469 | | | $ | 469 | |
應收賬款和其他(流動和非流動) | 447 | | | 447 | | | 402 | | | 402 | |
金融資產 | 111 | | | 111 | | | 30 | | | 30 | |
來自Brookfield基礎設施的到期 | 524 | | | 524 | | | 1,093 | | | 1,093 | |
總計 | $ | 2,301 | | | $ | 2,301 | | | $ | 1,994 | | | $ | 1,994 | |
| | | | | | | |
金融負債 | | | | | | | |
| | | | | | | |
應付帳款和其他(流動和非流動) | $ | 418 | | | $ | 418 | | | $ | 416 | | | $ | 416 | |
無追索權借款(經常和非經常)(1) | 4,335 | | | 4,335 | | | 3,556 | | | 3,627 | |
| | | | | | | |
可交換和B類股票(2) | 4,872 | | | 4,872 | | | 4,466 | | | 4,466 | |
金融負債(流動和非流動) | 1,078 | | | 1,078 | | | 995 | | | 995 | |
應付給Brookfield Infrastructure的貸款 | 131 | | | 131 | | | 131 | | | 131 | |
總計 | $ | 10,834 | | | $ | 10,834 | | | $ | 9,564 | | | $ | 9,635 | |
1.無追索權借款被歸類在公允價值等級的第二級。對於第2級公允價值,未來現金流量是根據報告期末的可觀察到的遠期利率估計的。
2.C類股因其現金贖回特徵,也被歸類為金融負債。然而,C類股票符合某些資格標準,並以股權形式列示。就上述披露而言,C類股份於2022年3月31日的公平價值為9,300萬美元。
對衝活動
我們公司使用衍生品和非衍生品金融工具來管理或維持利息和貨幣風險的敞口。對於某些用於管理風險敞口的衍生品,我公司決定是否可以應用套期保值會計。當可以應用套期保值會計時,套期保值關係可以被指定為公允價值對衝、現金流對衝或以美元以外的本位幣對境外業務進行淨投資的外幣風險對衝。為符合套期保值會計資格,衍生工具必須被指定為特定風險的對衝,而套期保值關係必須符合所有套期保值有效性要求,以達致抵銷在開始時及整個對衝期間可歸因於對衝風險的公允價值或現金流量變動的目標。如果確定套期保值關係不符合所有套期保值有效性要求,則預期將終止套期保值會計。
現金流對衝
我們公司使用利率互換來對衝與可變利率資產或負債相關的現金流的可變性,以及極有可能預測的債務發行。結算日期與相關債務的應付利息日期一致,而在債務的浮動利率支付影響損益的期間內,權益累積金額重新分類為損益。在截至2022年3月31日的三個月期間,現金流量對衝的有效部分在其他全面收益中記錄了200萬美元的税前未實現淨虧損(2021年:零)。截至2022年3月31日,與指定為現金流對衝的衍生品合約相關的衍生品資產淨餘額為3700萬美元(2021年12月31日:3000萬美元)。
公允價值層次--金融工具
公允價值等級直接由與這些資產和負債的估值投入有關的主觀性數額確定,如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
1級 | | — | | 在計量日期,投入是相同資產或負債的未經調整的活躍市場報價。 |
| | | | |
2級 | | — | | 除水平1所包括的報價外,資產或負債的其他投入可直接或間接觀察,方法是與計量日期的市場數據和工具預期壽命的持續時間相關。此類別所包括的公允價值資產及負債主要指某些衍生工具合約及在市場不活躍時按公允價值列賬的其他金融資產。 |
| | | | |
3級 | | — | | 投入反映了管理層對市場參與者在計量日期為資產或負債定價時所使用的最佳估計。考慮到估值技術所固有的風險和確定估計值的投入所固有的風險。公允價值資產及負債包括利率互換合約、衍生工具合約、按公允價值列賬但未在活躍市場交易的若干權益證券,以及非控股權益在有限壽險基金淨資產中所佔的份額。 |
本公司金融資產和金融負債的公允價值按公允價值經常性計量。下表總結了我們公司金融資產和金融負債的估值方法和重要投入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
百萬美元 | 公允價值 層次結構 | | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
外幣遠期合約 | 2級(1) | | | | |
金融資產 | | | $ | — | | | $ | — | |
財務負債 | | | 75 | | | — | |
利率互換及其他 | 2級(1) | | | | |
金融資產 | | | $ | 37 | | | $ | 30 | |
金融負債 | | | — | | | — | |
其他文書 | 第3級(2) | | | | |
金融資產 | | | $ | 74 | | | $ | — | |
金融負債 | | | — | | | — | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
1.評估方法:現金流貼現。未來現金流量是根據遠期匯率和利率(根據報告期末的可觀察到的遠期匯率和利率)和合同遠期利率來估計的,並以反映我們的信用風險和各種交易對手的信用風險的利率進行貼現。
2.評估方法:現金流貼現。未來現金流主要由關於估計的未來現金流和貼現率的數額和時間的假設驅動
按公允價值經常性計量的資產和負債包括1.11億美元(2021年12月31日:3000萬美元)的金融資產和7500萬美元(2021年12月31日:零)的金融負債,這些資產和負債是根據管理層的最佳估計使用估值投入按公允價值計量的。在截至2022年3月31日的三個月期間,1級和2級之間或2級和3級之間沒有進行任何轉移。
4.物業、廠房及設備
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
百萬美元 | 總賬面金額 | | 累計折舊 | | 累計公允價值調整 | | 總計 |
2021年1月1日的餘額 | $ | 4,197 | | | $ | (719) | | | $ | 1,633 | | | $ | 5,111 | |
| | | | | | | |
扣除處置後的淨額增加 | 367 | | | 10 | | | — | | | 377 | |
期內處置的附屬公司持有的資產 | (599) | | | 163 | | | (217) | | | (653) | |
非現金處置 | (1) | | | (3) | | | — | | | (4) | |
折舊費用 | — | | | (128) | | | — | | | (128) | |
公允價值調整 | — | | | — | | | 134 | | | 134 | |
淨外幣兑換差額 | (29) | | | 4 | | | (9) | | | (34) | |
2021年12月31日的餘額 | $ | 3,935 | | | $ | (673) | | | $ | 1,541 | | | $ | 4,803 | |
| | | | | | | |
扣除處置後的淨額增加 | 104 | | | 1 | | | — | | | 105 | |
非現金追加 | 1 | | | (1) | | | — | | | — | |
折舊費用 | — | | | (29) | | | — | | | (29) | |
| | | | | | | |
淨外幣兑換差額 | (117) | | | 21 | | | (45) | | | (141) | |
2022年3月31日的餘額 | $ | 3,923 | | | $ | (681) | | | $ | 1,496 | | | $ | 4,738 | |
我們公司的物業、廠房和設備主要由我們英國監管配電業務的最後一英里公用事業連接組成,該業務提供基本服務併產生監管現金流。關税是根據受監管的資產基礎設定的,提供通脹保護,通常每年進行調整。我們的英國業務在英格蘭、蘇格蘭和威爾士擁有不同的客户基礎,這為其現金流奠定了基礎。
我們公司的財產、廠房和設備按公允價值經常性計量,所有資產類別的重估生效日期為12月31日。本公司按收益法確定公允價值。在公允價值能夠可靠計量的情況下,對正在開發的資產進行重新估值。
由於宏觀經濟環境的持續變化和全球供應鏈的中斷,我們公司審查了對我們的房地產、廠房和設備進行估值的重要投入。根據我們的分析,我們的財產、廠房和設備基本上沒有受到全球大流行的影響。
5.無形資產
| | | | | | | | | | | |
| 自.起 |
百萬美元 | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
成本 | $ | 3,916 | | | $ | 3,332 | |
累計攤銷 | (778) | | | (645) | |
總計 | $ | 3,138 | | | $ | 2,687 | |
無形資產分配給下列現金產生單位:
| | | | | | | | | | | |
| 自.起 |
百萬美元 | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
巴西受監管的天然氣輸送業務 | $ | 3,099 | | | $ | 2,645 | |
英國受監管的分銷業務 | 39 | | | 42 | |
| | | |
總計 | $ | 3,138 | | | $ | 2,687 | |
我們公司的無形資產主要與當地能源監管機構巴西國家石油天然氣公司(“ANP”)在我們巴西受監管的天然氣輸送業務中的特許協議有關。總運力是根據長期的“船運或付費”天然氣運輸協議(“GTA”)完全簽約的,因此業務不會面臨任何數量或價格風險。每一個GTA都考慮了監管資產基礎的回報率(“RAB”),而關税是根據GTA有效期內固定的通脹調整的監管加權平均資本成本(“WACC”)計算的。2021年4月8日,巴西通過了新的立法,賦予我們巴西受監管的輸氣業務永久運營天然氣管道的權利。
我們英國受監管分銷業務的無形資產與客户訂單積壓有關,這是指在收購英國受監管分銷業務之日,因建立合同關係而獲得的未來收益的現值。
由於宏觀經濟環境的持續變化和全球疫情造成的全球供應鏈中斷,我公司對截至2022年3月31日的每項無形資產進行了潛在減值指標評估。根據所進行的分析,我們的無形資產基本上不受影響,不需要減值。我們的無形資產是長期的關鍵基礎設施,由受監管或高度簽約的收入支持,有助於長期保護價值。
下表為無形資產成本餘額變動情況:
| | | | | | | | | | | |
百萬美元 | 截至2022年3月31日止的三個月 | | 截至2021年12月31日止的12個月期間 |
期初成本 | $ | 3,332 | | | $ | 3,527 | |
扣除處置後的淨額增加 | 8 | | | 38 | |
非現金加成 | — | | | 5 | |
外幣折算 | 576 | | | (238) | |
期末餘額 | $ | 3,916 | | | $ | 3,332 | |
下表列出了我公司無形資產的累計攤銷情況:
| | | | | | | | | | | | |
百萬美元 | 截至2022年3月31日止的三個月 | | 截至2021年12月31日止的12個月期間 | |
期初累計攤銷 | $ | (645) | | | $ | (579) | | |
| | | | |
攤銷 | (25) | | | (108) | | |
外幣折算 | (108) | | | 42 | | |
期末餘額 | $ | (778) | | | $ | (645) | | |
6.投資於聯營公司
下表顯示了聯營公司投資餘額的變化情況:
| | | | | | | | | | | |
百萬美元 | 截至2022年3月31日止的三個月 | | 截至2021年12月31日止的12個月期間 |
期初餘額 | $ | — | | | $ | — | |
收購 | 455 | | | — | |
當期收益所佔份額 | (6) | | | — | |
外幣折算及其他 | 25 | | | — | |
佔其他綜合收益的份額 | 12 | | | — | |
| | | |
期末餘額 | $ | 486 | | | $ | — | |
2022年2月,我們公司以4.55億美元收購了澳大利亞監管公用事業公司AusNet Services Ltd(“AusNet”)約8%的權益。根據我們保留的所有權權益和治理權,我們的公司股權佔實體的比例。
下表按100%彙總了對聯營公司的投資餘額:
| | | | | | | | | | | |
| 自.起 |
百萬美元 | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
財務狀況: | | | |
總資產 | 14,998 | | | — | |
總負債 | (10,517) | | | — | |
淨資產 | $ | 4,481 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | |
| 三個月期間 截至3月31日 |
百萬美元 | 2022 | | 2021 |
財務業績: | | | |
總收入 | 160 | | | — | |
當期淨收入合計(1) | (88) | | | — | |
我們公司在淨收入中的份額 | $ | (6) | | | $ | — | |
1.淨收入總額包括1.05億美元的收購交易成本。
7.商譽
下表列出了我公司商譽的賬面金額:
| | | | | | | | | | | |
| 自.起 |
百萬美元 | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
期初餘額 | $ | 489 | | | $ | 528 | |
外幣折算及其他 | 81 | | | (39) | |
期末餘額 | $ | 570 | | | $ | 489 | |
商譽主要來自於收購我們的巴西受監管的天然氣傳輸業務時,由於購買價格會計而確認的遞延税項負債。我們巴西受監管的天然氣輸送業務的經營業績得益於穩定的長期合同現金流,基本上沒有受到最近宏觀經濟環境變化的影響。因此,在截至2022年3月31日的三個月期間,沒有注意到減值指標。
8.借款
無追索權借款
| | | | | | | | | | | |
| 自.起 |
百萬美元 | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
當前 | $ | — | | | $ | — | |
非當前 | 4,335 | | | 3,556 | |
總計 | $ | 4,335 | | | $ | 3,556 | |
自年底以來,無追索權借款增加了7.79億美元。這一增長主要是由於我們的巴西受監管的天然氣傳輸業務籌集了與為我們的遞延對價義務融資有關的債務,以及外匯的影響,因為在截至2022年3月31日的三個月期間,作為無追索權借款的基礎外幣相對於美元升值。
9.財務負債
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 自.起 |
百萬美元 | | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
當前: | | | | |
| | | | |
外幣遠期合約 | | $ | 75 | | | $ | — | |
遞延對價 | (a) | 1,003 | | | 995 | |
| | | | |
流動金融負債總額 | | $ | 1,078 | | | $ | 995 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
A)延期對價
遞延對價與2017年4月4日收購我們在巴西受監管的天然氣輸送業務Nova Transportadora do Sudeste S.A.(“NTS”)有關。遞延對價以美元計價,按3.35%的年複利計息。財務負債以攤銷成本計量,並在2022年4月4日,即收購之日五週年之後的季度末結算。
可交換股份、B類股和C類股
由於可交換和現金贖回的特點,可交換和B類股票被歸類為負債。發行時,可交換和B類股票按其公允價值確認。於初步確認後,可交換及B類股份按攤銷成本確認,並重新計量以反映與該等股份有關的合約現金流的變化。這些合同現金流是以合夥企業一個單位的價格為基礎的。
於2021年8月,合夥公司收購了Inter Pipeline Limited(“IPL”)的控股權,代價包括現金、可交換股份及Brookfield Infrastructure Corporation Exchange Limited Partnership(“BIPC Exchange LP”)的B類可交換有限合夥單位(“BIPC可交換有限合夥單位”)。BIPC Exchange LP是合夥企業的子公司,BIPC可交換LP單位的持有人有權要求合夥企業購買BIPC可交換LP單位,併為購買的每個BIPC可交換LP單位提供一股可交換股份。在截至2022年3月31日的三個月內,我公司應BIPC Exchange LP單位持有人的交換請求發行了125,148股可交換股票。發行時,可交換股份按其公允價值確認。
在截至2022年3月31日的三個月內,我們的股東用2312股可交換股份換取了同等數量的合夥單位。截至2022年3月31日,可交換和B類股票進行了重新計量,以反映一個單位的紐約證券交易所收盤價,即每股66.23美元。與這些股份相關的重新計量損益計入未經審計的中期簡明和綜合經營業績報表。在截至2022年3月31日的三個月內,我們公司宣佈並支付了4000萬美元的流通股股息(2021年:2300萬美元)。就可交換股份支付的股息在未經審計的中期簡明及綜合經營業績報表中作為利息支出列報。
下表提供了流通股和B類股的連續性時間表,以及我們相應的負債和重新計量損益:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 流通股流通股 (股票) | | 已發行B類股 (股票) | | | | 可交換和B類股 (百萬美元) |
2021年1月1日的餘額 | 44,960,449 | | | 1 | | | | | $ | 2,221 | |
股票發行(1) | 28,130,103 | | | — | | | | | 1,776 | |
股票發行-BIPC可交換LP單位交易所 | 371,327 | | | — | | | | | 23 | |
換成單位的股份 | (24,366) | | | — | | | | | (1) | |
負債的重新計量 | — | | | — | | | | | 447 | |
2021年12月31日的餘額 | 73,437,513 | | | 1 | | | | | $ | 4,466 | |
| | | | | | | |
股票發行-BIPC可交換LP單位交易所 | 125,148 | | | — | | | | | 9 | |
換成單位的股份 | (2,312) | | | — | | | | | — | |
負債的重新計量 | — | | | — | | | | | 397 | |
截至2022年3月31日的結餘 | 73,560,349 | | | 1 | | | | | $ | 4,872 | |
1.在截至2021年12月31日的一年中,我公司發行了210萬股股票,換取了1.28億美元的現金淨對價。其餘股份發行給合夥企業的子公司,以換取非現金對價,包括應收貸款和應付貸款的清償。
與B類股類似,C類股因其現金贖回特徵而被歸類為負債。然而,C類股票是所有普通股中最附屬的類別,符合某些資格標準,並由於國際會計準則32中存在的範圍狹窄的列報例外情況而作為股權工具列報。有關C類股份的進一步詳情,請參閲附註12,股權。
在季度末之後,Brookfield Infrastructure宣佈將合夥單位、BIPC可交換LP單位和可交換股份於2022年6月10日拆分,並於2022年6月6日收盤時向登記在冊的單位持有人/股東支付。拆分將以拆分的方式進行,單位持有人/股東將獲得每持有一個單位/股份額外一半的單位/股份。
10.收入
A)按服務項目分列的收入
基本上所有這些收入都是隨着時間的推移隨着服務的提供而確認的。下表按服務行細分收入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 對於三個月的 截至3月31日的期間 | | | | |
百萬美元 | 2022 | | 2021 | | | | | | |
天然氣輸送 | $ | 320 | | | $ | 258 | | | | | | | |
分佈 | 91 | | | 104 | | | | | | | |
連接 | 40 | | | 33 | | | | | | | |
其他 | 10 | | | 4 | | | | | | | |
總計 | $ | 461 | | | $ | 399 | | | | | | | |
在截至2022年3月31日的三個月期間,收入受益於通脹關税增加和資本委託進入利率基數。
B)來自外部客户的收入
下表按地理區域細分收入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 對於三個月的 截至3月31日的期間 | | | | |
百萬美元 | 2022 | | 2021 | | | | | | |
巴西 | $ | 320 | | | $ | 258 | | | | | | | |
英國 | 141 | | | 141 | | | | | | | |
總計 | $ | 461 | | | $ | 399 | | | | | | | |
我們公司的收入來自不同的客户羣,只有一個客户佔我們公司綜合收入的10%以上。在截至2022年3月31日的三個月內,該客户產生的收入為3.2億美元(2021年:2.58億美元)。我公司已完成對重點交易對手信用風險的審查。基於他們的流動性狀況、業務表現和我們應收賬款的賬齡,我們目前在預期信貸損失方面沒有任何重大變化。鑑於全球大流行的經濟影響,我們公司繼續監測交易對手的信用風險,但迄今沒有遇到任何問題。
11.直接營運成本
直接營運成本是為賺取收入而產生的成本,幷包括所有應佔開支。下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月期間的直接運營成本。比較數字已重新分類,以符合本期的列報方式:
| | | | | | | | | | | | | | |
百萬美元 | | 截至以下三個月的期間 March 31, 2022 | | 截至2021年3月31日止的三個月 |
折舊及攤銷 | | $ | 54 | | | $ | 75 | |
運輸和配送 | | 40 | | | 40 | |
運營和維護 | | 15 | | | 12 | |
補償 | | 15 | | | 9 | |
庫存成本 | | 3 | | | 1 | |
其他 | | 7 | | | 7 | |
總計 | | $ | 134 | | | $ | 144 | |
12.權益
我公司的股權由以下股份組成:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| C類股份 | | | | | | |
| 流通股 (股票) | | 股本 (百萬美元) | | | | | | |
2021年1月1日的餘額 | 1,402,451 | | | $ | 53 | | | | | | | |
股票發行 | — | | | — | | | | | | | |
2021年12月31日和2022年3月31日的餘額 | 1,402,451 | | | $ | 53 | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
我公司的股本由可交換股份、B類股和C類股組成。由於可交換股份的交換特性和B、C類股份的現金贖回特性,將可交換股份、B類股份和C類股份歸類為金融負債。然而,C類股票是所有普通股中從屬程度最高的,符合某些資格標準,並由於國際會計準則32中存在的範圍狹窄的列報例外情況而作為股權工具列報。有關可交換及B類股份的進一步詳情,請參閲附註9,財務負債。
13.關聯方交易
在正常經營過程中,我公司與關聯方達成了以下交易。我們公司的最終母公司是布魯克菲爾德。我們公司的其他關聯方代表Brookfield的子公司和運營實體。
自成立以來,我們的合作伙伴關係與Brookfield的全資子公司某些服務提供商(“服務提供商”)簽訂了管理協議(“主服務協議”)。
根據主服務協議,合夥企業每季度向服務提供商支付一筆基本管理費,稱為基本管理費,相當於合夥企業和我們公司每季度總市值的0.3125%(每年1.25%)。我們公司向合夥企業償還我們按比例分攤的管理費。就計算基本管理費而言,合夥企業的市值等於所有未償還單位(假設Brookfield Infrastructure內的Brookfield可贖回合夥單位全部轉換為單位)、優先單位及其他服務接受者(定義見總服務協議)而非由Brookfield Infrastructure持有的證券的總值,加上服務接受者有追索權的所有未償還第三方債務減去該等實體持有的所有現金。本公司應佔金額是根據加權平均單位和已發行股份,經追溯調整特殊分佈後計算的。
截至2022年3月31日止三個月期間,本公司應佔基本管理費為1,800萬美元(2021年:900萬美元),並已在中期財務報表中列為一般及行政開支的一部分。
我們公司的聯屬公司在正常運營過程中按市場條件向Brookfield Property Partners L.P.的聯屬公司和聯營公司提供連接服務。在截至2022年3月31日的三個月期間,收入低於100萬美元(2021年:低於100萬美元),沒有產生任何支出(2021年:零美元)。
我公司與Brookfield Infrastructure簽訂了兩份信貸協議,一份作為借款人,另一份作為貸款人,每份協議都提供了一項為期10年的10億美元循環信貸安排,目的是為我們的公司和Brookfield Infrastructure提供按需進行債務融資的機會,並最大限度地提高我們的靈活性,促進我們集團內的現金流動。我們打算將信貸安排提供的流動資金用於營運資本目的,併為增長資本投資和收購提供資金。在任何特定情況下,我們公司將獲得這些資金來源中的哪一個,這將是一個優化當時的需求和機會的問題。
信貸安排以美元或加元提供,預付款將以LIBOR、基本利率、CDOR或最優惠利率的方式提供。兩項營運安排均按基準利率加適用利差計息,每種情況下均可按各方協議不時調整。此外,每項信貸安排都考慮了潛在的存款安排,根據這種安排,貸款人在徵得借款人同意的情況下,以市場利率將資金按活期存入借款人的賬户。截至2022年3月31日,根據與Brookfield Infrastructure的信貸協議,從信貸安排中提取了零美元(2021年12月31日:零美元)。
Brookfield Infrastructure為我們公司提供了10億美元的股權承諾。本公司可能要求本公司作出股本承諾,以換取向Brookfield Infrastructure發行若干C類股份或優先股(視屬何情況而定),相當於(I)就認購C類股份而言,除以緊接召回日期前五(5)日在主要證券交易所上市的一股可交換股份的成交量加權平均價,及(Ii)如認購優先股,則為25.00美元。股權承諾將永久減少所謂的金額。截至2022年3月31日,股本承諾為零美元(2021年12月31日:零美元)。
BIPC Holdings Inc.,本公司的全資附屬公司,全面及無條件擔保(I)由Brookfield Infrastructure Finance ULC、Brookfield Infrastructure Finance LLC、Brookfield Infrastructure Finance Limited及Brookfield Infrastructure Finance Pty Ltd.發行的任何無擔保債務證券,我們統稱為“聯席發行人”,在每種情況下,有關本金、溢價(如有)及利息的支付,將根據或就發行該等證券的加拿大聯席發行人及ComputerShare Trust Company於2012年10月10日的信託契諾到期及應付,(Ii)BIP Investment Corporation(“BIPIC”)的優先股,有關到期股息的支付、贖回到期款項的支付,以及BIPIC清算、解散或清盤時到期應付的款項的支付;。(Iii)合夥企業的若干優先股,用於支付到期分派、支付贖回到期款項,以及支付合夥企業清算、解散或清盤時的到期款項;及。(Iv)Brookfield Infrastructure在其雙邊信貸安排下的債務。這些安排不會或不太可能對我們的財務狀況、財務狀況的變化、收入或支出、經營結果、流動資金、資本支出或資本資源產生重大的當前或未來影響,而這些影響對投資者來説是重要的。此外,BIPC Holdings Inc.擔保(I)Brookfield Infrastructure Finance ULC或BIP百慕大控股I有限公司在附屬基礎上發行的次級債務證券,以支付本金、溢價(如有)和利息,該等證券將根據或就發行該等證券的信託契約到期並須支付。, 以及(Ii)Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc.在其商業票據計劃下的義務。
截至2022年3月31日,我們在Brookfield Infrastructure的存款餘額為5.24億美元(2021年12月31日:10.93億美元)。由於Brookfield Infrastructure的淨還款額為5.81億美元,餘額較2021年12月31日有所下降,但與BIPC可交換有限責任公司單位持有人的兑換請求相關的增加900萬美元以及外匯的影響部分抵消了這一增加。存款的利息為年息0.2%。截至2022年3月31日,應付給Brookfield Infrastructure的活期保證金為1.31億美元(2021年12月31日:1.31億美元)。存款的利息為年息0.2%。在截至2022年3月31日的三個月期間,應付給Brookfield Infrastructure的存款利息不到100萬美元(2021年:1300萬美元)。
截至2022年3月31日,我們公司對Brookfield Infrastructure子公司的應收賬款為900萬美元(2021年12月31日:500萬美元),從Brookfield Infrastructure子公司的應收賬款為1000萬美元(2021年12月31日:2000萬美元)。
14.補充現金流量信息
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| | 對於三個月的 截至3月31日的期間 | | |
百萬美元 | | 2022 | | 2021 | | | | |
支付的利息 | | $ | 67 | | | $ | 51 | | | | | |
已繳納的所得税 | | $ | 210 | | | $ | 111 | | | | | |
支付和收到的利息金額在未經審計的中期現金流量表、簡明和綜合現金流量表中反映為營運現金流量。支付的利息是扣除債務相關對衝的淨額。
支付的所得税金額在未經審核的中期簡明及綜合現金流量表中反映為營運現金流量或投資現金流量,視乎相關交易的性質而定。
未經審計的中期現金流量表簡明和綜合現金流量表的“非現金營運資本變動淨額”詳情如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 對於三個月的 截至3月31日的期間 | | |
百萬美元 | | 2022 | | 2021 | | | | |
應收賬款 | | $ | (19) | | | $ | (40) | | | | | |
| | | | | | | | |
應付帳款及其他 | | (46) | | | (37) | | | | | |
非現金營運資本淨額變動 | | $ | (65) | | | $ | (77) | | | | | |
管理層的討論與分析
截至2022年3月31日和2021年12月31日,以及
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月期間
引言
以下管理層討論和分析(“MD&A”)是Brookfield Infrastructure Corporation(我們的“公司”)管理層的責任。本MD&A發行日期為2022年5月10日,已獲我公司董事會批准於該日發行。董事會主要通過其審計委員會履行審查本文件的責任,該委員會完全由獨立董事組成。審計委員會根據董事會授予的權力對本MD&A進行審查,並在其發佈前予以批准。術語“我們”、“我們”和“我們”是指布魯克菲爾德基礎設施公司,以及我們公司的直接和間接經營實體作為一個集團。本MD&A應與我們公司最近發佈的年度和中期財務報表一起閲讀。欲瞭解更多信息,請訪問我們的網站bip.brookfield.com/bipc、SEDAR的網站www.sedar.com和埃德加的網站www.sec.gov。
本公司的A類可交換附屬有表決權股份(每股為“可交換股份”)旨在與Brookfield Infrastructure Partners L.P.(以下簡稱“合夥企業”)的無投票權有限合夥單位(“單位”)在經濟上相同(“合夥企業”為“母公司”,或與其子公司統稱為“Brookfield Infrastructure”,但不包括本公司)(紐約證券交易所代碼:BIP;多倫多證券交易所市場代碼:BIP.UN)。我們相信,經濟上的對等是通過可交換股份和合夥企業單位的相同股息和分配來實現的,每一股可交換股份在任何時候都可以由持有人選擇交換一個合夥企業單位。鑑於經濟上的等價性,我們預計可交換股票的市場價格將受到合夥企業單位的市場價格以及我們公司和Brookfield Infrastructure作為一個整體的綜合業務表現的重大影響。除了仔細考慮本文件中的披露外,強烈鼓勵股東徹底審查合夥企業的定期報告。合作伙伴關係需要向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交報告,包括Form 20-F的年度報告和其他信息。公眾可以在美國證券交易委員會的網站上查閲美國證券交易委員會的備案文件,網址為http://www.sec.gov.已向加拿大證券管理機構提交的文件副本可在www.sedar.com上獲得。有關合作關係的信息,包括提交給美國證券交易委員會的文件,也可以在該公司網站上獲得,網址是:https://bip.brookfield.com.在https://bip.brookfield.com上找到或可通過該網站獲取的信息不包含在本MD&A中,也不構成本MD&A的一部分。
除了歷史信息外,本MD&A還包含前瞻性陳述。請讀者注意,這些前瞻性陳述會受到風險和不確定因素的影響,這些風險和不確定性可能會導致實際結果與前瞻性陳述中反映的結果大不相同。請參閲“關於前瞻性陳述的告誡聲明”。
陳述的基礎
本公司未經審核的中期簡明及綜合財務報表(“中期財務報表”)乃根據國際會計準則委員會(“IASB”)頒佈的國際會計準則第34號中期財務報告(“IAS 34”)編制。我們的中期財務報表包括我們公司及其控制的實體的賬目。我公司對對其有重大影響但不控制的投資,採用權益法核算。本MD&A中使用的非國際財務報告準則計量與此值相符或根據此值計算。除非另有説明,所有的美元參考都是以百萬美元(“美元”)為單位。
當我們討論我們的業績衡量標準時,我們會介紹我們公司的業績份額,以展示每個運營實體的關鍵價值驅動因素對整體業績的影響。因此,我們公司的收入份額、應佔收入的成本、其他收入、利息支出、折舊和攤銷、遞延税金、公允價值調整和其他項目將與根據國際財務報告準則公佈的結果不同,因為它們不包括我公司未持有的投資的收益份額,這些投資未分攤到上述每個項目。然而,每個經營實體的母公司應佔淨收益與根據國際財務報告準則列報的結果一致。
我公司概況
我們公司是一家加拿大公司,根據不列顛哥倫比亞省的法律成立並受其管轄。我們是通過合作伙伴關係成立的,為那些更喜歡通過公司結構擁有我們基礎設施業務的投資者提供另一種投資工具。雖然我們目前的業務是位於英國、巴西和澳大利亞的公用事業公司,但由於我們公司可交換股票的交換功能,股東在運輸、中游和數據運營部門的其他幾個市場都有敞口。雖然我們公司可以選擇用現金或合夥企業的單位來結算交換義務,但我們打算交付單位。
我們的業務由英國監管的配電業務、巴西監管的天然氣輸送業務和澳大利亞監管的公用事業公司組成。這些業務在受監管或名義上規定的資產基礎上賺取回報,我們稱之為利率基礎,或根據長期協議從收入中賺取回報。我們的費率基數隨着我們投資於升級和擴展系統的資本而增加。根據司法管轄區的不同,我們的利率基數也可能因通貨膨脹和維護資本支出而增加,並因監管折舊而減少。我們賺取的回報通常由監管機構在規定的時間段內決定。此後,可根據既定標準對其進行慣例審查。我們多樣化的資產組合使我們能夠減少對任何單一監管制度的敞口。此外,由於我們業務的特許經營框架和規模經濟,我們在競爭項目以擴大我們的費率基礎和賺取增量收入方面往往具有顯著的競爭優勢。因此,我們預計隨着時間的推移,這一細分市場將產生穩定的收入和利潤率,隨着額外資本投資和通脹的增加,這些收入和利潤率應該會增加。我們幾乎所有的收入都是受監管的或合同的。
我們的公司、我們的子公司和Brookfield Infrastructure(統稱為我們的“集團”)的目標是,從長期來看,其擁有的基礎設施資產的年總回報率為12%至15%。我們集團打算從我們運營的現金流中獲得這一回報,並通過投資於我們資產基礎的升級和擴張以及收購實現增長。合作伙伴關係主要根據對其經營業績的評估來確定其分配。我們的集團使用運營資金(“FFO”)來評估經營業績,並可以按單位計算,作為未來長期分銷增長的指標。有關更多詳細信息,請參閲本MD&A的“業績披露”部分。
股利政策
合作伙伴關係的分配得到了運營產生的穩定、高度監管和簽約的現金流的支持。該合夥公司的目標是支付長期可持續的分配,並將其目標支付率設定為該合夥公司FFO的60%-70%。
合夥企業普通合夥人的董事會批准將合夥企業的季度分配增加6%,至每單位0.54美元(或每單位年化2.16美元),從2022年3月支付的分配開始。這一增長反映了該夥伴關係最近委託的資本項目的預期貢獻,以及最近收購的預期現金收益。該合作伙伴關係的目標是根據其業務預期的增長,實現5%至9%的年分銷增長。
我們的董事會可以酌情宣佈分紅。然而,我們的每一股可交換股份的結構都是為了提供相當於一個單位的合夥企業的經濟回報。預計我們可交換股票的股息將與合夥企業單位宣佈和支付的股息相同,並在同一時間宣佈和支付。因此,我們的董事會批准了等值的季度股息,每股可交換股票0.54美元(或每股年化可交換股票2.16美元),從2022年3月支付的股息開始。
行動的結果
下表彙總了我們公司截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的主要財務業績:
| | | | | | | | | | | | | | | |
百萬美元 | 對於三個月的 截至3月31日的期間 | | |
經營成果彙總表 | 2022 | | 2021 | | | | |
收入 | $ | 461 | | | $ | 399 | | | | | |
直接運營成本(1) | (134) | | | (144) | | | | | |
一般和行政費用 | (20) | | | (10) | | | | | |
利息支出 | (102) | | | (63) | | | | | |
| | | | | | | |
套期保值項目按市價計價與外幣重估 | 101 | | | (10) | | | | | |
可交換B股和B股的重新計量 | (397) | | | (173) | | | | | |
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| | | | | | | |
所得税費用 | (119) | | | (71) | | | | | |
淨虧損 | (216) | | | (86) | | | | | |
合夥企業應佔淨虧損 | (373) | | | (178) | | | | | |
| | | | | | | |
1.我們公司將折舊和攤銷費用重新分類,以前作為單獨的行項目列報,以直接運營成本。直接運營成本包括5400萬美元的折舊和攤銷費用。上期金額也進行了調整,以反映這一變化,導致截至2021年3月31日的三個月直接運營成本增加7500萬美元,折舊和攤銷費用相應減少,抵消了這一變化。這種重新分類對收入或淨利潤沒有影響。
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月期間
在截至2022年3月31日的三個月內,我們公司報告淨虧損2.16億美元,其中3.73億美元可歸因於合夥企業。相比之下,截至2021年3月31日的三個月淨虧損8600萬美元,其中1.78億美元可歸因於合作伙伴關係。本季度的淨收入得益於我們巴西受監管的天然氣傳輸業務的通脹指數化和我們的英國受監管的分銷業務的資本委託利率。這些積極影響被我們公司的可交換股票確認的重估損失所抵消,這些重估損失被歸類為國際財務報告準則下的負債。
總收入比上一年同期增加了6200萬美元。由於通脹指數化,巴西的潛在天然氣傳輸收入增加了4700萬美元,而巴西雷亞爾的升值使我們的美元收入比2021年進一步增加了1500萬美元。英國的收入得益於計入費率基數的資本以及連接活動的增加,與上一年相比,這帶來了800萬美元的額外收入。這些積極因素被2021年5月出售英國智能電錶業務和英鎊貶值的影響所抵消。
與上一年相比,直接運營成本減少了1000萬美元。通貨膨脹和有機增長導致的成本增加被巴西2021年4月通過的延長無形資產使用壽命的新立法導致的攤銷費用減少以及2021年5月出售我們在英國的智能電錶業務導致的折舊費用減少所抵消。
截至2022年3月31日的三個月期間,一般和行政費用總計2000萬美元,與2021年同期相比增加了1000萬美元。這一項目主要包括根據我們公司和合夥企業的綜合市值加上淨追索權債務支付給Brookfield的基本管理費,以及根據期內已發行股票的比例加權平均分配給我們公司的基本管理費。分配給我們公司的基本管理費增加了900萬美元,主要是因為與2021年同期相比,我們公司和合夥企業的總市值增加了。
截至2022年3月31日的三個月的利息支出增加了3900萬美元,達到1.02億美元,這是因為與我們巴西受監管的天然氣傳輸業務發行的債務相關的增量費用,以及我們的可變利率無追索權借款的利率上升。由於股票數量的增加,我們的可交換股票支付的股息(歸類為利息支出)增加,進一步影響了本年度的業績。由於過去一年的償還,應付給Brookfield Infrastructure的貸款利息減少,部分抵消了這些增加。
在截至2022年3月31日的三個月裏,套期保值項目和外幣重估收益按市值計算總計1.01億美元,而前一年虧損1000萬美元。這一增長主要是由於外匯升值對我們巴西受監管的天然氣傳輸業務以美元計價的遞延對價的影響。由於巴西雷亞爾對美元升值,將美國計價的金融負債換算為功能貨幣的收益被確認。
在截至2022年3月31日的三個月裏,與歸類為負債的可交換股票的重新估值有關的重新計量虧損為3.97億美元,而上一年為1.73億美元。增加主要是由於去年發行了約2,800萬股可交換股份,主要是與合夥企業於2021年收購Inter Pipeline Limited(“IPL”)有關。
截至2022年3月31日的三個月期間,所得税支出為1.19億美元,比上年增加4800萬美元。這主要是由於我們巴西受監管的天然氣傳輸業務的收入增加,導致所得税支出增加了4200萬美元,以及外匯的影響。
合併財務狀況表
下表彙總了我公司截至2022年3月31日和2021年12月31日的財務狀況:
| | | | | | | | | | | |
百萬美元 | 自.起 |
財務狀況關鍵指標彙總表 | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
現金和現金等價物 | $ | 1,219 | | | $ | 469 | |
來自Brookfield基礎設施的到期 | 524 | | | 1,093 | |
財產、廠房和設備 | 4,738 | | | 4,803 | |
無形資產 | 3,138 | | | 2,687 | |
聯營公司的投資 | 486 | | | — | |
總資產 | 11,363 | | | 10,086 | |
應付給Brookfield Infrastructure的貸款 | 131 | | | 131 | |
可交換和B類股 | 4,872 | | | 4,466 | |
無追索權借款 | 4,335 | | | 3,556 | |
總負債 | 12,926 | | | 11,510 | |
合夥企業應佔淨資產的權益 | (2,470) | | | (2,127) | |
| | | |
| | | |
總股本 | (1,563) | | | (1,424) | |
截至2022年3月31日,總資產為114億美元,而截至2021年12月31日,總資產為101億美元。現金在本季度增加了7億美元,主要是因為發行了額外的債務,為我們巴西受監管的天然氣傳輸業務2022年4月支付的遞延對價提供資金。我們公司收購了澳大利亞監管公用事業公司AusNet 8%的股份,使總資產增加了5億美元。外匯影響使總資產進一步增加6億美元。這些增長被我們公司在Brookfield Infrastructure的6億美元存款提款部分抵消。
我們的會計政策是以公允價值列賬物業、廠房及設備,並以攤銷成本列賬無形資產。我們最後一次重估物業、廠房和設備以及測試無形資產和商譽減值的日期是2021年12月31日。我們對物業、廠房和設備的估值以受監管的現金流為基礎。我們的本地收入基本上沒有受到最近宏觀經濟環境變化的影響,因為我們在資產基礎上賺取了受監管的回報,使基礎設施以最低的數量和價格風險提供給用户。鑑於我們的業務產生了穩定的現金流,我們相信這些資產的長期價值與我們最近的估值沒有太大變化。
由於可交換和現金贖回的特點,我們的可交換和B類股票被歸類為負債。在按公允價值初步確認後,股份按攤餘成本計量,並重新計量以反映與股份相關的合同現金流量的變化。這些合同現金流是根據一個合夥單位的價格計算的。截至2022年3月31日,股票進行了重新計量,以反映一個合夥單位的紐約證交所收盤價,即每股66.23美元。
截至2022年3月31日,無追索權借款增加8億美元,至43億美元。這一增長主要是由於發行了6億美元的額外債務,為我們巴西受監管的天然氣傳輸業務的遞延應付代價提供資金,以及外匯的影響,使無追索權借款增加了1億美元。
截至2022年3月31日,與2021年12月31日一致,我們公司向Brookfield Infrastructure的子公司支付了1.31億美元的貸款。
截至2022年3月31日,總股本為負15.63億美元,而2021年12月31日為負14.24億美元。減少主要是由於我們的可交換股份被歸類為負債的重估所導致的重新計量損失,但被外匯的影響部分抵消。
外幣折算
對影響我們公司的最重要的貨幣匯率的討論如下所示:
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| 期間期末匯率 | | | | | | | 平均費率 |
| 自.起 | | | | 對於三個月的 截至3月31日的期間 |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 | | 變化 | | | | | | | | 2022 | | 2021 | | 變化 |
巴西雷亞爾 | 0.2111 | | 0.1792 | | 18 | % | | | | | | | | 0.1912 | | 0.1824 | | 5 | % |
英鎊 | 1.3138 | | 1.3532 | | (3) | % | | | | | | | | 1.3410 | | 1.3792 | | (3) | % |
澳元 | 0.7482 | | 0.7262 | | 3 | % | | | | | | | | 0.7245 | | 0.7727 | | (6) | % |
我們的英國監管配電業務、巴西監管輸電業務和澳大利亞監管公用事業的淨資產分別佔我們在外國子公司股本的55%、28%和17%。
下表按所示時期內最重要的非美國貨幣分列了外幣換算對我公司股本的影響:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 對於三個月的 截至3月31日的期間 | | |
百萬美元 | 2022 | | 2021 | | | | |
巴西雷亞爾 | $ | 106 | | | $ | (163) | | | | | |
英鎊 | (47) | | | 15 | | | | | |
澳元 | 26 | | | — | | | | | |
| 85 | | | (148) | | | | | |
貨幣對衝 | (2) | | | — | | | | | |
| $ | 83 | | | $ | (148) | | | | | |
歸因於: | | | | | | | |
合作伙伴關係 | $ | 17 | | | $ | (32) | | | | | |
非控制性權益 | 66 | | | (116) | | | | | |
| $ | 83 | | | $ | (148) | | | | | |
在截至2022年3月31日的三個月期間,外幣換算對我們公司的影響,包括可歸因於非控股權益的影響,為股本增加了8300萬美元(2021年:減少1.48億美元)。這三個月的股本增加主要是由於巴西雷亞爾兑美元升值了18%。
在比較的基礎上,平均貨幣匯率影響非美國業務的收入和淨收入的美元等價物。在截至2022年3月31日的三個月期間,巴西雷亞爾對美元的平均匯率升值了5%,而英鎊和澳元對美元的平均匯率分別貶值了3%和6%。在截至2022年3月31日的三個月期間,巴西雷亞爾相對於美元的升值增加了我們的收入和以美元計算的淨收入。巴西雷亞爾升值帶來的好處被英鎊和澳元貶值部分抵消。
與夥伴關係有關的財務信息摘要
由於我們的可交換股份的市場價格預計將受到各單位的市場價格和我們整個集團的綜合業務表現的重大影響,我們提供以下關於合作伙伴關係的摘要財務信息。有關更多詳細信息,請查看本MD&A導言部分中引用的合夥企業定期報告。
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百萬美元 | 對於三個月的 截至3月31日的期間 | | |
國際財務報告準則衡量標準 | 2022 | | 2021 | | | | |
收入 | $ | 3,411 | | | $ | 2,683 | | | | | |
淨收入 | 294 | | | 413 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
百萬美元 | 自.起 |
國際財務報告準則衡量標準 | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
總資產 | $ | 76,709 | | | $ | 73,961 | |
總負債 | 49,734 | | | 47,570 | |
合夥企業總資本 | 26,975 | | | 26,391 | |
業績披露
為了衡量業績,我們把重點放在淨收益上,這是國際財務報告準則的一種衡量標準,以及某些非國際財務報告準則的衡量標準,包括FFO、AFFO、調整後EBITDA和調整後收益。FFO、AFFO、調整後EBITDA和調整後收益為比例計量,不按照國際會計準則委員會發布的IFRS規定計算,也沒有任何標準化含義,可能不同於其他發行人提出的類似計量,也不能與其他發行人提出的類似計量進行比較。
FFO
我們將FFO定義為不包括折舊和攤銷、遞延所得税、套期保值項目按市價計價的影響的淨收益,以及與收入收益活動無關且不是業務運營所需的正常、經常性現金運營費用的其他收入(費用)。我們從FFO中剔除了支付給我公司可交換股票的股息,這些股息作為利息支出,以及支付給合夥企業的貸款的利息支出,這些貸款代表了合夥企業在我公司的投資。
FFO包括按權益法入賬的聯營公司投資所產生的本公司應佔結餘,但不包括基於合併附屬公司非控股權益所持有的經濟權益而產生的非控股權益應佔金額。
FFO是對經營業績的衡量,不是按照國際財務報告準則的規定計算的,也沒有任何標準化的含義。因此,FFO不太可能與其他發行人提出的類似措施相媲美。FFO作為一種分析工具有其侷限性。具體地説,我們對FFO的定義可能與其他組織使用的定義不同,也不同於加拿大房地產協會(REALPAC)和全國房地產投資信託協會(NAREIT)使用的運營資金定義,部分原因是NAREIT的定義基於美國公認會計原則,而不是IFRS。
AFFO
我們將AFFO定義為FFO減去維持我們當前運營業績所需的資本支出(維護資本支出)。AFFO是對經營業績的衡量,不是按照國際財務報告準則的規定計算的,也沒有任何標準化含義。因此,AFFO不太可能與其他發行人提出的類似措施相提並論,作為一種分析工具存在侷限性。
調整後的EBITDA
我們的重點是調整後的EBITDA,我們將其定義為不包括利息支出、折舊和攤銷、所得税、對衝項目按市價計價的影響的淨收益,以及與收入收益活動無關且不是業務運營所需的正常經常性現金運營費用的其他收入(費用)。
經調整EBITDA包括按權益法入賬的聯營公司投資所產生的本公司應佔結餘,但不包括基於合併附屬公司非控股權益所持有的經濟權益而產生的非控股權益應佔金額。
調整後的EBITDA是對經營業績的衡量,不是按照國際財務報告準則的規定計算的,也沒有任何標準化的含義。因此,調整後的EBITDA不太可能與其他發行人提出的類似措施相媲美。調整後的EBITDA作為一種分析工具存在侷限性。
調整後收益
我們還關注調整後收益,我們將其定義為不包括支付的股息和重新計量收益/虧損對公司可交換股票的影響的淨收益,以及與合夥企業的公司間貸款的利息和外幣換算調整。
經調整收益包括按權益法入賬的聯營公司投資所產生的本公司應佔結餘,但不包括基於合併附屬公司非控股權益所持有的經濟權益而產生的非控股權益應佔金額。
調整後收益是對經營業績的衡量,不是按照國際財務報告準則的規定計算的,也沒有任何標準化的含義。因此,調整後的收益不太可能與其他發行人提出的類似指標相媲美。調整後的收益作為一種分析工具存在侷限性。
非國際財務報告準則計量的好處和用途
我們相信,我們公佈的FFO、AFFO、調整後EBITDA和調整後收益對投資者是有用的,因為它通過提供有關我們持續業績的信息(不包括我們認為不直接影響我們業務的項目),補充了投資者對我們經營業績的瞭解。我們對FFO、AFFO、調整後EBITDA和調整後收益的列報也為投資者提供了更好的可比性,以瞭解我們在不同時期的持續業績。
在計算FFO、AFFO和調整後EBITDA時,我們將折舊和攤銷回加到淨收入中。具體地説,在我們的財務報表中,我們根據國際會計準則第16號(物業、廠房和設備)使用重估方法,根據重估金額確定折舊費用,從而降低了與沒有根據國際會計準則委員會發布的國際財務報告準則報告或沒有采用重估方法來計量物業、廠房和設備的同行的可比性。我們增加遞延所得税的依據是,我們不相信這一項目反映了我們預計在長期投資範圍內產生的實際納税義務的現值。最後,我們將計價計價對套期保值項目和其他收入(費用)的影響加回,這些收入(費用)與收入活動無關,不是業務運營所需的正常、經常性現金運營費用。
為了提供對我們業務表現的補充瞭解,並增強跨時期和相對於同行的可比性,我們使用調整後的EBITDA。調整後的EBITDA不包括利息、支出和所得税的影響,以通過扣除當前資本結構和税收狀況的影響來幫助評估我們業務的經營業績。
雖然FFO為評估當前的經營業績提供了一個基礎,但它沒有考慮到維持夥伴關係資產基礎的經營業績的成本。為了評估我們業務的長期、可持續的經營業績,我們觀察到,除了FFO外,投資者還會考慮維護資本支出的影響來得出AFFO。
有關我們使用FFO、AFFO、調整後EBITDA和調整後收益以及淨收入與這些指標的對賬的更多細節,請參閲本MD&A中的“非IFRS財務指標的對賬”一節。
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百萬美元 | 截至以下三個月的期間 March 31, 2022 |
關鍵指標 | 2022 | | 2021 |
調整後的EBITDA(1) | $ | 156 | | | $ | 136 | |
運營資金(FFO)(1) | 102 | | | 104 | |
調整後的業務資金(AFFO)(1) | 96 | | | 102 | |
調整後收益(1) | 60 | | | 40 | |
1.非國際財務報告準則計量,請參考本MD&A中的“非國際財務報告準則財務計量對賬”一節。
在截至2022年3月31日的三個月中,與上年同期相比,FFO減少了200萬美元,調整後的EBITDA增加了2000萬美元。於本期內,FFO及經調整EBITDA受惠於通脹指數化及收購我們的澳大利亞受管制公用事業公司,以及於2021年4月完成的巴西受管制天然氣輸送業務的額外3%權益。我們的業績進一步得益於委託進入費率基數的資本以及我們英國監管分銷業務的更高聯繫活動。這些積極因素被2021年5月完成在英國出售我們的智能電錶組合相關的收益損失和更高的管理費部分抵消。雖然FFO受益於上述因素,但這些好處被與我們的巴西受監管天然氣傳輸業務發行的額外債務相關的利息支出增加以及我們的可變利率無追索權借款利率上升所抵消。由於我們巴西受監管的天然氣傳輸業務收入增加,FFO進一步受到當前税收增加的影響。
在截至2022年3月31日的三個月裏,調整後收益比去年同期增加了2000萬美元。除上述因素外,調整後收益還受益於我們在巴西受監管的天然氣傳輸業務中將我們以美元計價的遞延對價轉換為功能貨幣所產生的外匯收益。
下表列出了我們的公用事業運營與公司、一般和行政成本之間的經營業績。
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百萬美元 | 截至以下三個月的期間 March 31, 2022 |
關鍵指標 | 公用事業 | | 公司 | | 總計 |
調整後的EBITDA(1) | $ | 176 | | | $ | (20) | | | $ | 156 | |
運營資金(FFO)(1) | 122 | | | (20) | | | 102 | |
調整後的業務資金(AFFO)(1) | 116 | | | (20) | | | 96 | |
1.非國際財務報告準則計量,請參考本MD&A中的“非國際財務報告準則財務計量對賬”一節。
公用事業
經營成果
我們公司在受監管或名義上規定的資產基礎上賺取回報,我們稱之為利率基礎。我們的利率基礎反映了當前的金額,無論是監管機構定義的,還是我們合同現金流暗示的,我們賺取回報所依據的金額。我們的利率基數隨着我們投資於擴大系統的資本而增加,並與當地通脹掛鈎。我們賺取的回報通常是由監管機構在規定的時間段內確定的,或者是根據我們獲得的合同現金流得出的。我們相信利率基礎對投資者是有用的,因為它讓他們瞭解我們的資產基礎目前可以產生的無槓桿回報,並增強與其他公用事業投資的可比性,因為它通過消除公司當前資本結構和税務狀況的影響來幫助評估公司的經營業績。
下表顯示了截至2022年3月31日和2021年12月31日,我公司在公用事業業務費率基數中所佔的份額:
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| 自.起 | | | |
百萬美元 | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 | | | | | |
費率基數 | $ | 4,963 | | | $ | 3,961 | | | | | | |
下表顯示了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月期間,我們公司在我們公用事業業務的主要指標中所佔的份額:
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| 對於三個月的 截至3月31日的期間 | | | |
百萬美元 | 2022 | | 2021 | | | | | |
調整後的EBITDA(1)、(2) | $ | 176 | | | $ | 146 | | | | | | |
運營資金(FFO)(1)、(2) | 122 | | | 114 | | | | | | |
調整後業務資金(AFFO)(1)、(2) | 116 | | | 112 | | | | | | |
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1.非國際財務報告準則計量,請參考本MD&A中的“非國際財務報告準則財務計量對賬”一節。
2.上表提供的經調整EBITDA、FFO及AFFO並不反映我公司根據總服務協議向Brookfield支付的年度基本管理費,或本MD&A下“公司、一般及行政服務”項下所述的其他公司、一般及行政服務成本。
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月期間
在截至2022年3月31日的三個月期間,我們公用事業業務的調整後EBITDA和FFO分別為1.76億美元和1.22億美元,而2021年分別為1.46億美元和1.14億美元。在本季度,調整後的EBITDA和FFO受益於通脹指數化、收購我們的澳大利亞受監管的公用事業公司以及2021年4月在我們的巴西受監管的天然氣傳輸業務中增加3%的權益。當前季度的業績也得益於我們的英國監管分銷業務委託進入費率基數的資本和聯繫活動水平的增加。這些積極因素被2021年5月出售我們在英國的智能電錶業務部分抵消。雖然FFO受益於上述因素,但這些好處被與借款增加和巴西受監管天然氣傳輸業務的可變利率無追索權借款利率上升相關的利息支出增加部分抵消。
下表顯示了我公司在費率基數中所佔份額的前滾:
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百萬美元 | 截至2022年3月31日止的三個月 | | | | 截至2021年12月31日止的12個月期間 | | | | |
利率基數,期間開始 | $ | 3,961 | | | | | $ | 3,485 | | | | | |
收購 | 682 | | | | | 125 | | | | | |
| | | | | | | | | |
委託資本支出 | 59 | | | | | 262 | | | | | |
通貨膨脹和其他指數化 | 114 | | | | | 250 | | | | | |
監管折舊 | (12) | | | | | (50) | | | | | |
外匯和其他 | 159 | | | | | (111) | | | | | |
利率基數,期末 | $ | 4,963 | | | | | $ | 3,961 | | | | | |
與年底相比,我們的費率基數有所增加,這是由於收購了我們的澳大利亞受監管的公用事業公司、我們的英國受監管的分銷業務有了新的連接、我們的巴西受監管的天然氣傳輸業務的通脹指數化以及外匯的影響。
資本積壓和資本支出
在下表所列期間完成的資本支出包括我們的英國受監管配電業務和我們的澳大利亞受監管公用事業業務的有機增長項目。項目包括建造最後一英里的天然氣、電力、光纖、水、廢水和住宅的區域供暖連接。在以下所述期間,我們公司的巴西業務沒有發生重大資本支出。下表彙總了我們公司的資本積壓份額,即已授予或提交監管機構的預計在未來三年內發生的項目,以及與我們現有的公用事業訂單相關的各時期的歷史資本支出:
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百萬美元 | 截至2022年3月31日止的三個月 | | | | 截至2021年12月31日止的12個月期間 |
資本積壓,期初 | $ | 287 | | | | | $ | 365 | |
額外的資本項目授權 | 113 | | | | | 343 | |
收購(資產出售) | 70 | | | | | (130) | |
減去:資本支出 | (89) | | | | | (293) | |
外匯和其他 | (21) | | | | | 2 | |
資本積壓,期末 | 360 | | | | | 287 | |
正在進行的建築工程 | 319 | | | | | 287 | |
待委託資本總額 | $ | 679 | | | | | $ | 574 | |
這些資本項目是通過項目級融資和運營現金流相結合的方式融資的,我們公司沒有追索權,運營現金流產生並保留在我們公司內部。資本積壓主要包括我們英國監管的天然氣分銷業務的天然氣和電力連接的合同訂單,預計將在未來三年投入使用。我們的訂單目前總計約有150萬個連接。由於額外的資本項目和收購我們的澳大利亞監管公用事業公司,將委託的資本增加,部分被委託資本和外匯的影響所抵消。
公司、一般事務和行政事務
根據總服務協議,合夥企業向Brookfield支付的年度基本管理費相當於合夥企業和我們公司總市值的1.25%,外加追索權債務淨額。本公司將根據期內已發行的按比例加權平均股份分得部分管理費。
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月期間
截至2022年3月31日止三個月期間,總服務協議項下的基本管理費為1,800萬美元,較上年同期增加900萬美元,主要受合夥企業與本公司合計市值增加,以及本公司增發股份所帶動。我們公司在本季度還發生了200萬美元的其他一般和行政費用,與上一年基本持平。
非《國際財務報告準則》財務措施的對賬
我們的重點是FFO來衡量經營業績,以及IFRS的衡量標準,如淨收入。此外,我們還評估AFFO、調整後EBITDA和調整後收益。這些非國際財務報告準則的衡量標準適用於我們的公用事業業務,包括在分配公司、一般和行政費用之前和之後。在分配公司費用之前為我們的公用事業運營提供基本業績有助於我們的業績相對於其他公用事業公司的可比性。
調整後的EBITDA、FFO、AFFO和調整後收益是根據我們公司在使用合併和權益法核算的運營結果中所佔份額列報的,我們通過這種方法控制或對投資施加重大影響。比例財務信息不是,也不打算按照國際財務報告準則列報。資產和負債以及收入和支出的列報並不代表我們對該等項目的法律要求,刪除可歸因於非控制權益的財務報表金額並不能消除我公司對該等項目的法律要求或風險敞口。
我們提供可歸因於公司的財務業績,是因為我們相信它有助於投資者和分析師估計我們的整體業績,並瞭解我們公司在其基礎投資中所佔的結果份額,這些投資具有不同的經濟所有權利益和財務報表列報,當根據國際財務報告準則確定時。我們相信,與我們公司根據國際財務報告準則報告的業績相結合,我們的演示文稿對我們的運營表現和資本管理情況提供了最有意義的評估。調整後EBITDA、FFO、AFFO和調整後收益的列報作為一種分析工具存在侷限性,包括:
·各個細目上顯示的數額是根據我們的總體經濟所有權權益百分比計算出來的,並不一定代表我們對資產和負債或收入和支出的法定債權;
·其他公司計算比例結果的方式可能與我們不同。
由於這些限制,我們根據公司在基礎業務中的份額提供的財務信息不應單獨考慮,也不應作為根據國際財務報告準則報告的財務報表的替代。
淨收入是IFRS衡量FFO、AFFO、調整後EBITDA和調整後收益最直接的可比性指標。我們敦促您在MD&A內部審查IFRS財務指標,不要依賴任何單一的財務指標來評估我們的公司。
FFO作為一種分析工具有侷限性:
·FFO不包括某些非經常性費用,如破損和交易費用或非現金估值損益。
·FFO不包括折舊和攤銷費用;因為我們擁有壽命有限的資本資產,折舊和攤銷費用確認了這樣一個事實,即我們必須維持或更換我們的資產基礎,以保持我們的創收能力;
·FFO不包括遞延所得税,如果我們長期擁有我們的資產,就可能需要繳納遞延所得税;
·FFO不包括按市值計價對套期保值項目的影響;以及
·FFO不包括與收入活動無關且不是業務運作所需的正常經常性現金業務費用的其他收入(費用)。
FFO是對經營業績的衡量,不是按照國際財務報告準則的規定計算的,也沒有任何標準化的含義。因此,FFO不太可能與其他發行人提出的類似措施相媲美。FFO作為一種分析工具有其侷限性。具體地説,我們對FFO的定義可能與其他組織使用的定義不同,也不同於加拿大房地產協會(REALPAC)和全國房地產投資信託協會(NAREIT)使用的運營資金定義,部分原因是NAREIT的定義基於美國公認會計原則,而不是IFRS。
FFO是我們用來評估我們業務表現的關鍵指標,也是我們公司分銷政策的基礎。
我們認為,FFO與我們的國際財務報告準則結果相結合,可以更全面地瞭解影響我們基本業務的因素和趨勢。FFO使我們能夠通過剔除非現金和其他項目的影響,根據投資資本的現金回報來評估我們的公司。
我們加上折舊和攤銷,是為了消除資產價值隨着時間的推移而下降的含義,因為我們相信,如果我們支付所有必要的維護支出,我們大多數資產的價值將隨着時間的推移而保持下去。具體地説,在我們的財務報表中,我們根據國際會計準則第16號(物業、廠房和設備)使用重估方法,根據重估金額確定折舊費用,從而降低了與沒有根據國際會計準則委員會發布的國際財務報告準則報告或沒有采用重估方法來計量物業、廠房和設備的同行的可比性。我們增加遞延所得税是因為我們不認為這一項目反映了我們將被要求支付的實際現金納税義務的現值,特別是如果我們的業務被長期持有的話。我們把按市值計價對套期保值項目的影響加回去,這表明了我們認為長期項目價值的時間點近似值。我們還增加了與收入活動無關的其他收入(費用),這些收入(費用)不是業務運營所必需的正常、經常性現金運營費用。最後,我們將公司可交換股票支付的股息作為利息支出,以及應支付給合夥企業的貸款的利息支出加回,因為這些項目代表了合夥企業對我們公司的投資。
我們將AFFO定義為FFO減去維持我們當前運營業績所需的資本支出(維護資本支出)。雖然FFO提供了評估當前經營業績的基礎,但它沒有考慮維持資產基礎經營業績的成本。為了評估我們公司的長期、可持續的經營業績,我們觀察到,除了FFO外,投資者使用AFFO時還會考慮維護資本支出的影響。AFFO是對經營業績的衡量,不是按照國際財務報告準則的規定計算的,也沒有任何標準化含義。因此,AFFO不太可能與其他發行人提出的類似措施相提並論,作為一種分析工具存在侷限性。
除FFO和AFFO外,我們還關注調整後EBITDA,我們將其定義為不包括利息支出、折舊和攤銷、所得税、套期保值項目按市值計價的影響的淨收入,以及與收入收益活動無關且不是業務運營所需的非正常、經常性現金運營費用的其他收入(費用)。調整後的EBITDA提供了對我們公司業績的補充瞭解,並增強了跨時期和相對於我們同行的可比性。除了對FFO的調整外,調整後的EBITDA不包括利息支出和當期所得税的影響,以消除當前資本結構和税收狀況在評估我們公司經營業績時的影響。調整後的EBITDA是對經營業績的衡量,不是按照國際財務報告準則的規定計算的,也沒有任何標準化的含義。因此,調整後的EBITDA不太可能與其他發行人提出的類似指標相媲美,作為一種分析工具存在侷限性。
我們還關注調整後收益,我們將其定義為不包括支付的股息和重新計量收益/虧損對公司可交換股票的影響的淨收益,以及與合夥企業的公司間貸款的利息和外幣換算調整。我們公司的可交換和B類股票由於其可交換和現金贖回特徵而被歸類為負債,並根據一個單位的紐約證券交易所收盤價重新計量以反映與股票相關的合同現金流的變化。我們不計入重新計量損益,因為這些項目不能反映我們基本業務的持續表現。本公司可交換股份所支付的股息,在國際財務報告準則下列示為利息支出,不包括在調整後收益中,因為它們代表本公司向股東的收益分配。合夥企業的公司間貸款代表合夥企業在我公司的投資,因此相關利息和外幣換算調整不包括在內。調整後收益是對經營業績的衡量,不是按照國際財務報告準則的規定計算的,也沒有任何標準化的含義。因此,調整後的收益不太可能與其他發行人提出的類似指標相媲美,作為一種分析工具存在侷限性。
與我們的國際財務報告準則結果相比,我們認為調整後收益提供了對以下業績的補充理解
我們的基礎業務,也讓用户增強了我們相對於某些司法管轄區和不同時期同行的持續業績的可比性。
與《國際財務報告準則》最密切相關的衡量標準--淨收益(虧損)與FFO和AFFO的對賬情況如下:
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| 對於三個月的 截至3月31日的期間 | | |
百萬美元 | 2022 | | 2021 | | | | |
淨虧損 | $ | (216) | | | $ | (86) | | | | | |
加回或扣除以下各項: | | | | | | | |
折舊及攤銷 | 54 | | | 75 | | | | | |
投資於聯營公司的虧損份額 | 6 | | | — | | | | | |
來自聯營公司投資的FFO貢獻 | 5 | | | — | | | | | |
遞延所得税費用 | 29 | | | 18 | | | | | |
套期保值項目按市價計價與外幣重估 | (101) | | | 10 | | | | | |
| | | | | | | |
其他費用(1) | 13 | | | 15 | | | | | |
可交換B類股的重新計量 | 397 | | | 173 | | | | | |
股息分為利息支出和公司間借款利息支出 | 40 | | | 36 | | | | | |
| | | | | | | |
可歸因於非控股權益的FFO(2) | (125) | | | (137) | | | | | |
FFO | 102 | | | 104 | | | | | |
維修資本支出 | (6) | | | (2) | | | | | |
AFFO | $ | 96 | | | $ | 102 | | | | | |
1.其他費用是指與收入收益活動無關的、非正常的、經營活動所必需的經常性現金經營費用。不計入FFO的其他費用主要包括公允價值重計量損益和遞延對價增值費用。
2.非控股權益應佔金額按合併子公司中非控股權益所持有的經濟所有權權益計算。通過調整歸屬於非控股權益的FFO,我公司能夠剔除非全資子公司賺取的非歸屬於我公司的FFO部分。
上述所有從淨收入到FFO的對賬金額均直接從中期財務報表中提取,在“聯營公司投資的貢獻”和“應佔非控股權益”的情況下,本公司與此相關的FFO份額是使用與本公司中期財務報表中應用的會計政策一致的會計政策得出的;該等項目的FFO按與上文披露的綜合實體相同的基準計算,並分別根據國際會計準則第28號(聯營公司及合資企業的投資)及國際財務報告準則第10號(綜合財務報表),採用相同的所有權百分比計算本公司的權益入賬收入份額及相應的非控股權益撇除。
在截至2022年3月31日的三個月期間,淨收益和FFO之間的差異主要是由於折舊和攤銷費用、套期保值項目和外幣重估的按市值計價、重新計量損益以及非控股權益應佔的FFO。由於巴西於2021年4月通過了一項新的立法,延長了我們無形資產的估計使用壽命,以及2021年5月出售了我們在英國的智能電錶業務,折舊和攤銷費用比前一年有所下降。套期保值項目的按市值計價和外幣重估收益主要是由於我們在巴西受監管的天然氣傳輸業務中將我們以美元計價的遞延對價轉換為功能貨幣。與歸類為負債的可交換股份的重估有關的重計量虧損的增加,主要是由於去年發行了約2800萬股可交換股票,主要與合夥企業收購IPL有關。可歸因於非控股權益的FFO較前一年減少,主要是由於我們公司於2021年4月收購了我們巴西受監管的天然氣傳輸業務額外3%的權益。
淨收入和AFFO之間的差額是由於上述項目以及截至2022年3月31日的三個月期間600萬美元的維護資本支出(2021年:200萬美元)。
下表對國際財務報告準則中最直接的可比性指標--淨收益(虧損)與調整後的EBITDA(非國際財務報告準則中的指標)進行了核對。調整後的EBITDA是根據我們在使用合併方法核算的運營中所佔比例的結果列報的。
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 對於三個月的 截至3月31日的期間 | | |
百萬美元 | 2022 | | 2021 | | | | |
淨虧損 | $ | (216) | | | $ | (86) | | | | | |
加回或扣除以下各項: | | | | | | | |
折舊及攤銷 | 54 | | | 75 | | | | | |
利息支出 | 102 | | | 63 | | | | | |
投資於聯營公司的虧損份額 | 6 | | | — | | | | | |
對聯營公司投資的調整後EBITDA貢獻 | 8 | | | — | | | | | |
所得税費用 | 119 | | | 71 | | | | | |
套期保值項目按市價計價與外幣重估 | (101) | | | 10 | | | | | |
其他費用(1) | — | | | 14 | | | | | |
可交換B股和B股的重新計量 | 397 | | | 173 | | | | | |
| | | | | | | |
可歸因於非控股權益的調整後EBITDA(2) | (213) | | | (184) | | | | | |
調整後的EBITDA | $ | 156 | | | $ | 136 | | | | | |
1.其他費用是指與收入收益活動無關的、非正常的、經營活動所必需的經常性現金經營費用。未計入調整後EBITDA的其他費用主要包括公允價值重計量損益和遞延對價的增值費用
2.非控股權益應佔金額按合併子公司中非控股權益所持有的經濟所有權權益計算。通過調整調整後的非控股權益應佔EBITDA,我公司能夠剔除非全資子公司的調整後EBITDA中不屬於我公司的部分。
上述所有核對金額均直接取自中期財務報表,就“聯營公司投資的貢獻”及“應佔非控股權益”而言,本公司應佔的經調整EBITDA與本公司中期財務報表所採用的會計政策一致。該等項目的經調整EBITDA按與上文披露的綜合實體相同的基準計算,並分別根據國際會計準則第28號(聯營及合營企業的投資)及國際財務報告準則第10號(綜合財務報表)採用相同的所有權百分比計算本公司的權益入賬收入份額及相應的非控股權益撇除。
在截至2022年3月31日的三個月期間,淨收益與調整後EBITDA之間的差異主要是由於利息支出、所得税支出、對衝項目和外幣重估按市值計價、重新計量損益以及可歸因於非控股權益的調整後EBITDA。在截至2022年3月31日的三個月期間,利息支出增加,主要是由於為支付2022年4月應付的遞延對價而發行的債務相關的遞增費用,以及我們巴西受監管的天然氣傳輸業務的可變利率無追索權借款利率上升。所得税支出增加的主要原因是我們巴西受監管的天然氣傳輸業務的收入增加以及外匯的影響。與歸類為負債的可交換股份的重估有關的重計量虧損的增加,主要是由於去年發行了約2800萬股可交換股票,主要與合夥企業收購IPL有關。由於有機增長,可歸因於非控股權益的調整後EBITDA增加,但被我們公司於2021年4月收購我們巴西受監管的天然氣傳輸業務額外3%的權益所部分抵消。
下表對國際財務報告準則中最直接的可比性指標--淨收益(虧損)與調整後收益(非國際財務報告準則中的指標)進行了核對:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 對於三個月的 截至3月31日的期間 | | |
百萬美元 | 2022 | | 2021 | | | | |
淨虧損 | $ | (216) | | | $ | (86) | | | | | |
加回或扣除以下各項: | | | | | | | |
就我們的可交換股份支付的股息作為利息支出列示 | 40 | | | 23 | | | | | |
與合夥企業的公司間貸款利息支出和外幣折算調整 | (4) | | | 22 | | | | | |
可交換B股和B股的重新計量 | 397 | | | 173 | | | | | |
合併調整後收益 | 217 | | | 132 | | | | | |
調整後非控股權益收益(1) | (157) | | | (92) | | | | | |
調整後收益 | $ | 60 | | | $ | 40 | | | | | |
1.非控股權益應佔金額按合併子公司中非控股權益所持有的經濟所有權權益計算。通過調整非控股權益的調整後收益,我公司能夠剔除非全資子公司的調整後收益中不屬於本公司的部分。
上述所有調節金額均直接取自中期財務報表,就“應佔非控股權益”而言,本公司應佔與此相關的經調整收益的會計政策與本公司中期財務報表所採用的會計政策一致。上述項目的經調整收益按與綜合實體相同的基準計算,並採用與根據國際財務報告準則第10號綜合財務報表計算相應非控股權益抵銷時所用的相同所有權百分比計算。
在截至2022年3月31日的三個月期間,淨收益和調整後收益之間的差異主要是由於我們的可交換股票支付的股息作為利息支出、重新計量損益和非控股權益的調整後收益。在本期間,我們的可交換股票的股息增加,主要是由於在2021年期間發行了額外的可交換股票。與歸類為負債的可交換股份重估有關的重計量虧損增加,主要是由於過去一年發行的可交換股份。由於有機增長以及我們的巴西受監管天然氣傳輸業務將我們的美國計價遞延對價轉換為功能貨幣而獲得的外匯收益,可歸因於非控股權益的調整後收益增加。
下表按我們的公用事業業務和公司、一般和行政成本之間的分類,將國際財務報告準則衡量的淨收益(虧損)與非國際財務報告準則衡量的FFO和AFFO進行了核對:
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截至2022年3月31日止的三個月 | | | | | |
百萬美元 | 公用事業 | | 公司 | | 總計 |
淨收益(虧損) | $ | 234 | | | $ | (450) | | | $ | (216) | |
加回或扣除以下各項: | | | | | |
折舊及攤銷 | 54 | | | — | | | 54 | |
投資於聯營公司的虧損份額 | 6 | | | — | | | 6 | |
來自聯營公司投資的FFO貢獻 | 5 | | | — | | | 5 | |
遞延所得税費用 | 29 | | | — | | | 29 | |
套期保值項目按市價計價與外幣重估 | (94) | | | (7) | | | (101) | |
| | | | | |
其他費用(1) | 13 | | | — | | | 13 | |
可交換B類股的重新計量 | — | | | 397 | | | 397 | |
股息分為利息支出和公司間借款利息支出 | — | | | 40 | | | 40 | |
| | | | | |
可歸因於非控股權益的FFO(2) | (125) | | | — | | | (125) | |
FFO | 122 | | | (20) | | | 102 | |
維修資本支出 | (6) | | | — | | | (6) | |
AFFO | $ | 116 | | | $ | (20) | | | $ | 96 | |
1.其他費用是指與收入收益活動無關的、非正常的、經營活動所必需的經常性現金經營費用。不計入FFO的其他費用主要包括公允價值重計量損益和遞延對價增值費用。
2.非控股權益應佔金額按合併子公司中非控股權益所持有的經濟所有權權益計算。通過調整歸屬於非控股權益的FFO,我公司能夠剔除非全資子公司賺取的非歸屬於我公司的FFO部分。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2021年3月31日止的三個月 | | | | | |
百萬美元 | 公用事業 | | 公司 | | 總計 |
淨收益(虧損) | $ | 142 | | | $ | (228) | | | $ | (86) | |
加回或扣除以下各項: | | | | | |
折舊及攤銷 | 75 | | | — | | | 75 | |
| | | | | |
| | | | | |
遞延所得税費用 | 18 | | | — | | | 18 | |
套期保值項目按市價計價與外幣重估 | 1 | | | 9 | | | 10 | |
| | | | | |
其他費用(1) | 15 | | | — | | | 15 | |
可交換B類股的重新計量 | — | | | 173 | | | 173 | |
股息分為利息支出和公司間借款利息支出 | — | | | 36 | | | 36 | |
| | | | | |
可歸因於非控股權益的FFO(2) | (137) | | | — | | | (137) | |
FFO | 114 | | | (10) | | | 104 | |
維修資本支出 | (2) | | | — | | | (2) | |
AFFO | $ | 112 | | | $ | (10) | | | $ | 102 | |
1.其他費用是指與收入收益活動無關的、非正常的、經營活動所必需的經常性現金經營費用。不計入FFO的其他費用主要包括公允價值重計量損益和遞延對價增值費用。
2.非控股權益應佔金額按合併子公司中非控股權益所持有的經濟所有權權益計算。通過調整歸屬於非控股權益的FFO,我公司能夠剔除非全資子公司賺取的非歸屬於我公司的FFO部分。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年3月31日止的三個月 | | | | | |
百萬美元 | 公用事業 | | 公司 | | 總計 |
淨收益(虧損) | $ | 234 | | | $ | (450) | | | $ | (216) | |
加回或扣除以下各項: | | | | | |
折舊及攤銷 | 54 | | | — | | | 54 | |
利息支出 | 62 | | | 40 | | | 102 | |
投資於聯營公司的虧損份額 | 6 | | | — | | | 6 | |
對聯營公司投資的調整後EBITDA貢獻 | 8 | | | — | | | 8 | |
所得税費用 | 119 | | | — | | | 119 | |
套期保值項目按市價計價與外幣重估 | (94) | | | (7) | | | (101) | |
| | | | | |
可交換B股和B股的重新計量 | — | | | 397 | | | 397 | |
| | | | | |
調整後非控股權益應佔EBITDA(1) | (213) | | | — | | | (213) | |
調整後的EBITDA | $ | 176 | | | $ | (20) | | | $ | 156 | |
1.非控股權益應佔金額按合併子公司中非控股權益所持有的經濟所有權權益計算。通過調整調整後的非控股權益應佔EBITDA,我公司能夠剔除非全資子公司的調整後EBITDA中不屬於我公司的部分。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2021年3月31日止的三個月 | | | | | |
百萬美元 | 公用事業 | | 公司 | | 總計 |
淨收益(虧損) | $ | 142 | | | $ | (228) | | | $ | (86) | |
加回或扣除以下各項: | | | | | |
折舊及攤銷 | 75 | | | — | | | 75 | |
利息支出 | 27 | | | 36 | | | 63 | |
| | | | | |
| | | | | |
所得税費用 | 71 | | | — | | | 71 | |
套期保值項目按市價計價與外幣重估 | 1 | | | 9 | | | 10 | |
其他費用(1) | 14 | | | — | | | 14 | |
可交換B股和B股的重新計量 | — | | | 173 | | | 173 | |
| | | | | |
可歸因於非控股權益的調整後EBITDA(2) | (184) | | | — | | | (184) | |
調整後的EBITDA | $ | 146 | | | $ | (10) | | | $ | 136 | |
1.其他費用是指與收入收益活動無關的、非正常的、經營活動所必需的經常性現金經營費用。未計入調整後EBITDA的其他費用主要包括公允價值重計量損益和遞延對價的增值費用
2.非控股權益應佔金額按合併子公司中非控股權益所持有的經濟所有權權益計算。通過調整調整後的非控股權益應佔EBITDA,我公司能夠剔除非全資子公司的調整後EBITDA中不屬於我公司的部分。
流動資金和資本資源
我們資產基礎的性質和相關現金流的質量使我們能夠保持穩定和低成本的資本結構。我們試圖在任何時候都保持充足的金融流動性,以便我們能夠在有吸引力的機會出現時參與其中,更好地抵禦經濟環境的突然不利變化,並維持我們對股東的分配。我們的主要流動資金來源是我們業務的現金流、資本循環、進入公共和私人資本市場的機會、獲得合夥企業未提取的信貸安排和股權承諾以及整個集團的流動性。我們安排我們資產的所有權,以增強我們將其貨幣化的能力,以提供額外的流動性。在某些情況下,子公司申報和向我們公司支付股息的能力可能會受到限制。然而,在2022年3月31日和2021年,沒有明顯的限制。
截至2022年3月31日,我們相信我們公司的流動性足以滿足其目前的要求。我們公司的流動資金包括以下內容:
| | | | | | | | | | | |
| 自.起 |
百萬美元 | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
現金 | $ | 387 | | | $ | 165 | |
信貸安排 | 187 | | | 173 | |
| | | |
公司流動資金 | $ | 574 | | | $ | 338 | |
| | | |
| | | |
我們公司與合夥企業一致,在整個集團範圍內評估流動性,因為股東憑藉我們公司可交換股票的交換特徵,擁有更廣泛的基礎設施投資基礎。截至2022年3月31日,我們集團的總流動資金為51.29億美元(2021年12月31日:53.8億美元),足以滿足其目前的需求。
我們主要在運營公司層面通過債務為我們的資產融資,這些債務通常具有長期到期日,很少有限制性契約,對我們的公司或我們的其他業務都沒有追索權。
在截至2022年3月31日的綜合基礎上,未來五年的預定還本金額如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
百萬美元 | 平均期限(年) | | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 2025 | | 2026 | | 超越 | | 總計 |
無追索權借款 | 7 | | $ | — | | | $ | 1,430 | | | $ | — | | | $ | 151 | | | $ | 112 | | | $ | 2,648 | | | $ | 4,341 | |
截至2022年3月31日,我公司未來五年預定償還本金的份額如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
百萬美元 | 平均值 術語 (年) | | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 2025 | | 2026 | | 超越 | | 總計 | |
公用事業 | 8 | | $ | 20 | | | $ | 604 | | | $ | 130 | | | $ | 159 | | | $ | 169 | | | $ | 1,959 | | | $ | 3,041 | | |
無追索權借款總額(1) | 8 | | $ | 20 | | | $ | 604 | | | $ | 130 | | | $ | 159 | | | $ | 169 | | | $ | 1,959 | | | $ | 3,041 | | |
公司保留在業務中的現金份額 | | | | | | | | | | | | | | | | |
公用事業 | | | | | | | | | | | | | | | $ | 387 | | |
公司留存現金的總份額 | | | | | | | | | | | | | | | $ | 387 | | |
淨債務 | | | | | | | | | | | | | | | | |
公用事業 | | | | | | | | | | | | | | | $ | 2,654 | | |
淨債務總額 | | | | | | | | | | | | | | | $ | 2,654 | | |
無追索權借款總額的百分比 | | | 1 | | % | 20 | | % | 4 | | % | 5 | | % | 6 | | % | 64 | | % | 100 | | % |
1.代表對本公司的無追索權債務,因為持有人只對標的業務有追索權。
我們將“公司應佔債務”定義為公司在各種投資組合業務中的債務份額,這是一種非國際財務報告準則衡量標準。我們將非國際財務報告準則計量的“淨債務”定義為可歸因於我們公司的債務,扣除我們公司所佔的現金和現金等價物份額。我們公司的現金和現金等價物份額是根據國際財務報告準則報告的現金和現金等價物減去應佔非控股權益的金額計算的。
本公司應佔債務和淨債務不是,也不打算根據國際財務報告準則列報。我們相信,當我們的陳述與我們公司根據國際財務報告準則報告的結果(包括合併債務)一起閲讀時,我們對我們的運營表現和資本管理情況提供了更有意義的評估。我們公司應佔債務和淨債務的列報作為一種分析工具存在侷限性,包括:
·可歸因於我們公司的債務和淨債務金額不代表我們對作為合併投資基礎的債務的合併義務。如果個別項目沒有產生足夠的現金流來償還全部債務,我們公司可以酌情決定通過注資來支付差額,以避免債務違約。從我們所有組合投資的合計比例調整後EBITDA與我們所有組合投資的公司應佔總債務之間的差額而言,這種缺口可能不明顯或可能不相等;以及
·其他公司計算公司應佔債務和淨債務的方式可能與我們不同,因此,這些措施可能無法與其他發行人提出的類似措施相提並論。
列示本公司應佔債務及淨債務是為了幫助投資者瞭解我們的基礎投資的資本結構,這些投資已在我們的財務報表中合併,但並非全資擁有。當與調整後的EBITDA一起使用時,這兩個指標預計將提供有關我們公司如何在資產層面為其業務融資的有用信息,並提供我們在給定槓桿程度下投資的資本回報率的視角。根據《國際財務報告準則》列報的綜合債務與本公司應佔債務之間的唯一區別在於,對剔除非本公司應佔綜合投資的債務份額所作的調整以及遞延融資成本的影響。管理層利用公司應佔債務來了解我們的基礎投資的資本結構,這些投資在財務報表中合併,但不是全資擁有的。
可歸因於我公司的債務可對賬為合併債務如下:
| | | | | | | | | | | |
| 自.起 |
百萬美元 | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
合併債務 | $ | 4,335 | | | $ | 3,556 | |
補充:公司在聯營公司投資中的債務份額 | 581 | | | — | |
減去:可歸因於非控股權益的借款 | (1,881) | | | (1,314) | |
遞延融資成本 | 6 | | | 7 | |
本公司應承擔的債務 | $ | 3,041 | | | $ | 2,249 | |
正如我們在截至2022年3月31日的三個月中期財務報表附註中所述,我公司與Brookfield Infrastructure簽訂了兩項信貸協議,一項作為借款人,另一項作為貸款人,每項協議都提供了一項為期十年的10億美元循環信貸安排,目的是為我們的公司和Brookfield Infrastructure提供按需進行債務融資的機會,並最大限度地提高我們的靈活性,促進我們集團內的現金流動。我們打算將信貸安排提供的流動資金用於營運資本目的,併為增長資本投資和收購提供資金。在任何特定情況下,我們公司將獲得這些資金來源中的哪一個,這將是一個優化當時的需求和機會的問題。
金融工具
外匯套期保值策略
就我們認為這樣做是經濟的程度而言,我們的戰略是對衝我們公司對外匯敞口的一部分股權投資和/或現金流。以下是我們外匯對衝策略的主要原則:
·我們利用我們運營中可能存在的任何自然對衝
·我們儘可能利用本幣債務融資
·我們可以在自然對衝不足的情況下利用衍生品合約
我們集團的大部分外匯敞口是由合夥企業直接對衝的,因此,截至2022年3月31日,我們公司擁有零美元(2021年12月31日:零美元)的企業外匯合約,以對衝外匯風險。
下表列出了截至2022年3月31日我們對外幣的敞口:
| | | | | | | | |
百萬美元 | | 股權投資--美元 |
英鎊 | | $ | 1,560 | |
BRL | | 783 | |
澳元 | | 486 | |
| | $ | 2,829 | |
有關更多信息,請參閲中期財務報表中的附註3,金融工具公允價值。
資本再投資
從財務管理的角度來看,我們公司管理其現金儲備,以期將外匯和行政成本降至最低,並增強我們獲得資產水平債務融資的能力。雖然資本主要是在公司層面籌集,為有機增長資本支出的權益部分提供資金,但項目的實際資金可能通過向子公司注入現金或利用我們公司產生和保留的運營現金流來執行。重要的是,現金的實際流動與我們公司為資本支出提供資金或進行分配的能力無關。
資本支出
由於我們公司的資產基礎是資本密集型的,需要進行持續的資本投資,以增加和加強、生命週期維護和維修與我們運營相關的廠房和設備。我們公司審查所有資本支出,並將其歸入以下兩個類別之一:
I)成長性資本支出:由增加的收入支撐的資本支出,這將提高我們公司的回報。這些項目有資格納入我們公用事業企業的費率基礎;
二)維護資本支出:維持系統當前運行狀態和可靠性,同時確保遵守監管和安全要求所需的資本支出
我們分別對這兩類資本支出分別進行審查和審批。成長性資本支出是單獨承保的,必須達到我們公司税後股本回報率12%-15%的目標。達到這些回報目標的項目將提交給資本支出委員會,該委員會由合夥企業普通合夥人的高級人員組成。委員會審查擬議的項目計劃,考慮目標回報和籌資計劃,並分析與這些項目相關的各種執行風險。一旦一個項目獲得資本支出委員會的批准,它通常會被添加到積壓的項目中。
維護資本支出遵循不同的、但同樣穩健的流程,因為如果不進行必要的投資來維持我們的運營,可能會削弱我們公司服務於我們的客户基礎或繼續現有運營的能力。首先,涉及特定業務的運營團隊在年度預算編制過程中對所有計劃和擬議的維護資本支出進行詳細審查。這些計劃是在收購時與企業商定的企業維護資本方法的背景下進行審查的,並考慮到業績驅動因素,包括公共和工人健康與安全、環境和法規合規、系統可靠性和完整性。在資產層面獲得批准的維護資本項目隨後被提交給我們公司的企業資產管理團隊,這些團隊負責監督我們公司的運營,並在管理公用事業資產方面擁有豐富的經驗。通過與公司高級運營管理人員的迭代過程,該計劃通過全面審查得到完善,包括確定非可自由支配項目的優先順序,並與行業基準進行比較。一旦達成一致,維修資本支出計劃就會獲得批准,併成為提交給合夥企業高級管理團隊的年度和五年業務計劃的一部分。一旦獲得批准,這些維護計劃將在下一年執行,運營和資產管理團隊將密切監控與這些計劃相關的績效。
除了不同級別的內部審查外,我們公司還將每年聘請一家聲譽良好、全球公認的工程服務公司對其維護資本支出和詳細資本計劃的整體方法進行獨立審查。這家工程服務公司每年都會審查投資組合的一部分,每三年輪換一次,涵蓋所有資產。對於給定年份中審查的每項資產,工程服務公司將對照行業標準、監管要求或其他基準數據審查歷史和預測支出,並根據業務性質以及資產的年齡和狀況確定維護資本支出計劃的合理性。我們還聘請了一家會計師事務所審查工程服務公司提供的報告的結果,並評估與我們編制每年維修資本支出範圍的程序有關的控制活動。這些活動的結果證實,我們所述的年度維持維護資本支出範圍是合理的,並符合類似性質資產的行業標準。
審查合併現金流量表
下表彙總了合併現金流量表:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 對於三個月的 截至3月31日的期間 | | |
百萬美元 | 2022 | | 2021 | | | | |
來自經營活動的現金 | $ | 123 | | | $ | 124 | | | | | |
投資活動使用的現金 | (639) | | | (95) | | | | | |
融資活動所得(用於)現金 | 1,125 | | | (78) | | | | | |
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月期間
來自經營活動的現金
在截至2022年3月31日的三個月裏,來自經營活動的現金總額為1.23億美元,比截至2021年3月31日的三個月減少了100萬美元。本年度營運現金流受惠於通脹指數化和計入利率基數的資本。這些好處被我們支付的可交換股票的股息、無追索權借款和税收的利息增加以及更高的管理費所抵消。
投資活動使用的現金
在截至2022年3月31日的三個月期間,投資活動使用的現金為6.39億美元,比上年增加5.44億美元。這一增長主要是由於我們收購了我們澳大利亞監管公用事業公司8%的權益,以及對長期和金融資產的額外投資。
融資活動產生的現金
在截至2022年3月31日的三個月裏,融資活動的現金為11.25億美元,而2021年同期融資活動使用的現金為7800萬美元。來自融資活動的現金增加主要是由於我們在Brookfield Infrastructure的存款被提取,為收購AusNet提供資金,以及我們在巴西受監管的天然氣傳輸業務發行的增量債務,為2022年4月支付的遞延對價提供資金。
股本
我公司的股權包括公眾股東持有的可交換股份和合夥企業持有的B、C類股份。我們的每一股可交換股票的股息預計將在宣佈和支付的同時進行,每股股息的金額與對每個單位的分配相同。持有C類股票的持有者將有權在我們董事會宣佈時獲得股息。
我公司的資本結構由以下股份組成:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 自.起 | | | | | | |
單位 | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 | | | | | | |
可交換股份 | 73,560,349 | | | 73,437,513 | | | | | | | |
B類股份 | 1 | | | 1 | | | | | | | |
C類股份 | 1,402,451 | | | 1,402,451 | | | | | | | |
我公司的股本由可交換股份、B類股和C類股組成。於2021年8月,合夥公司收購IPL的控股權,代價包括現金、可交換股份及Brookfield Infrastructure Corporation Exchange Limited Partnership(“BIPC Exchange LP”)的B類可交換有限合夥單位(“BIPC可交換有限合夥單位”)。BIPC Exchange LP是合夥企業的子公司,BIPC可交換LP單位的持有人有權要求合夥企業購買BIPC可交換LP單位,併為購買的每個BIPC可交換LP單位提供一股可交換股份。在截至2022年3月31日的三個月內,我公司應BIPC Exchange LP單位持有人的交換請求發行了125,148股可交換股票。
可交換的股票可以根據持有者的選擇在任何時候以等於單位市場價格的價格進行交換。我們公司可以選擇通過交付單位或單位的現金等價物來滿足交易所的要求。我公司有意與各單位解決任何交換要求。在截至2022年3月31日的三個月內,我們的股東用2312股可交換股份換取了同等數量的合夥單位。B類和C類股票可贖回為現金,金額相當於單位的市場價格。到目前為止,還沒有贖回B類或C類股票。由於可交換股份的交換特性和B、C類股份的現金贖回特性,將可交換股份、B類股份和C類股份歸類為金融負債。然而,C類股票是所有普通股中最附屬的類別,符合某些資格標準,並由於國際會計準則32中存在的範圍狹窄的列報例外情況而作為股權工具列報。
在截至2022年3月31日的三個月期間,我們公司宣佈並支付了每股0.54美元的可交換股票股息,導致支付的股息總額為4000萬美元。就可交換股份支付的股息在中期財務報表中作為利息支出列示。在截至2022年3月31日的三個月期間,我們的B類股票或C類股票沒有宣佈分紅。
在季度末之後,Brookfield Infrastructure宣佈將合夥單位、BIPC可交換LP單位和可交換股份於2022年6月10日拆分,並於2022年6月6日收盤時向登記在冊的單位持有人/股東支付。拆分將以拆分的方式進行,單位持有人/股東將獲得每持有一個單位/股份額外一半的單位/股份。
上市單位價格區間及成交量
這些單位在多倫多證券交易所(“多倫多證券交易所”)掛牌交易,代碼為“BIP.UN”。下表列出了多倫多證交所報告的單位在指定時期內的價格區間(扣除特殊分配的影響)和交易量,以加元為單位:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 單位 |
| 高(加元) | | 低(加元) | | 卷 |
2022 | | | | | |
January 1, 2022 - March 31, 2022 | 82.78 | | 74.29 | | 18,560,909 | |
| | | | | |
2021 | | | | | |
January 1, 2021 - March 31, 2021 | 69.47 | | 62.15 | | 20,229,490 | |
April 1, 2021 - June 30, 2021 | 69.31 | | 63.86 | | 14,539,718 | |
July 1, 2021 - September 30, 2021 | 73.48 | | 67.26 | | 12,269,581 | |
2021年10月1日-2021年12月31日 | 76.99 | | 69.83 | | 15,486,456 | |
| | | | | |
2020 | | | | | |
January 1, 2020 - March 31, 2020 | 67.56 | | 35.30 | | 39,585,409 | |
April 1, 2020 - June 30, 2020 | 59.56 | | 49.07 | | 31,084,436 | |
July 1, 2020 - September 30, 2020 | 63.95 | | 53.74 | | 20,641,486 | |
2020年10月1日-2020年12月31日 | 68.65 | | 56.96 | | 22,740,278 | |
| | | | | |
2019 | | | | | |
January 1, 2019 - March 31, 2019 | 50.55 | | 43.10 | | 29,127,353 | |
April 1, 2019 - June 30, 2019 | 51.91 | | 49.74 | | 22,502,301 | |
July 1, 2019 - September 30, 2019 | 59.41 | | 51.00 | | 22,378,844 | |
2019年10月1日-2019年12月31日 | 63.53 | | 57.30 | | 19,906,261 | |
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這些單位在紐約證交所掛牌交易,交易代碼為“BIP”。下表列出了紐約證券交易所報告的單位在所示時期的價格區間和交易量,以美元為單位:
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| 單位 |
| 高(美元) | | 低(美元) | | 卷 |
2022 | | | | | |
January 1, 2022 - March 31, 2022 | 66.23 | | 58.25 | | 18,745,782 | |
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2021 | | | | | |
January 1, 2021 - March 31, 2021 | 54.28 | | 49.02 | | 20,409,525 | |
April 1, 2021 - June 30, 2021 | 55.75 | | 52.66 | | 14,078,541 | |
July 1, 2021 - September 30, 2021 | 57.97 | | 53.89 | | 14,233,354 | |
2021年10月1日-2021年12月31日 | 61.08 | | 55.88 | | 19,439,943 | |
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2020 | | | | | |
January 1, 2020 - March 31, 2020 | 50.56 | | 24.36 | | 32,598,382 | |
April 1, 2020 - June 30, 2020 | 44.59 | | 34.39 | | 33,318,393 | |
July 1, 2020 - September 30, 2020 | 48.21 | | 39.58 | | 16,722,821 | |
2020年10月1日-2020年12月31日 | 52.59 | | 42.82 | | 16,756,129 | |
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2019 | | | | | |
January 1, 2019 - March 31, 2019 | 37.63 | | 31.42 | | 19,733,181 | |
April 1, 2019 - June 30, 2019 | 38.59 | | 36.94 | | 15,302,587 | |
July 1, 2019 - September 30, 2019 | 44.59 | | 38.81 | | 22,721,853 | |
2019年10月1日-2019年12月31日 | 47.35 | | 43.00 | | 16,413,269 | |
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趨勢信息
我們尋求通過收購和有機增長機會增加我們業務的現金流,如下所述。特別是,我們專注於Brookfield有足夠影響力或控制權來部署我們以運營為導向的方法的財團和合作夥伴,並且Brookfield在領導此類交易方面有着良好的記錄,這為通過收購擴大現金流提供了機會。我們對公司通過收購和有機增長增加現金流的機會的信念是基於對公司和市場的假設,管理層認為這些假設在當時是合理的。我們無法保證現金流的增長,也不能保證為收購或有機增長而部署的資本。請參閲“關於前瞻性陳述的告誡聲明”。
我們相信,我們的全球規模和一流的運營團隊為我們提供了獨特的競爭優勢,因為我們能夠在世界各地有效地將資本配置到我們看到最大回報的行業和地區。我們積極回收資產負債表上的資產,當它們到期時,將收益再投資於更高收益的投資策略,進一步提高回報。
資本循環一直是我們全週期投資戰略的關鍵組成部分,對我們公司來説很重要,原因如下:
·關鍵的價值創造槓桿-大多數基礎設施資產都達到了成熟點,資本增值或同店增長的速度達到了這一點。在運營改善、產能利用率提高和資本擴張的時期,資本增值最大化。如果沒有這些因素,我們通常會認為這些資產具有成熟的收入來源。在這一點上,我們將尋求以有吸引力的回報出售它們,並將收益重新配置到新的收入流中,以賺取我們12%-15%的目標回報率。
·替代資金來源--我們有時發行股權為增長提供資金,但資本市場並不總是可用的,因此資本循環成為一種重要的替代資金來源。我們認為,資本循環使我們能夠更具戰略性,專注於以非常低的貼現率出售債券類業務,同時通過避免稀釋我們的高增長業務,潛在地增加了股東的回報。
·機構資本紀律--對我們來説,當務之急是出售企業以最大化收益,而不是在需要現金的時候,因為在脅迫下出售幾乎永遠不會優化價值。儘管我們的方法可能會導致我們擁有大量流動性,導致短期拖累業績,但作為長期投資者,我們相信這是創造長期價值的最佳方式。
我們是在一個正在經歷強勁增長的全球經濟中運作的,對投資項目的資金需求格外迫切。我們正在利用我們在規模、全球足跡、運營能力和獲得資本方面的競爭優勢來執行增值項目。我們相信,無論是在發達經濟體還是新興經濟體,都存在超值買入的機會。
關聯方交易
在正常經營過程中,我公司與關聯方達成了以下交易。我們公司的最終母公司是布魯克菲爾德。我們公司的其他關聯方代表Brookfield的子公司和運營實體。
自成立以來,我們的合作伙伴關係與Brookfield的全資子公司某些服務提供商(“服務提供商”)簽訂了管理協議(“主服務協議”)。
根據主服務協議,合夥企業每季度向服務提供商支付一筆基本管理費,稱為基本管理費,相當於合夥企業和我們公司每季度總市值的0.3125%(每年1.25%)。我們公司向合夥企業償還我們按比例分攤的管理費。就計算基本管理費而言,合夥企業的市值等於所有未償還單位(假設Brookfield Infrastructure內的Brookfield可贖回合夥單位全部轉換為單位)、優先單位及其他服務接受者(定義見總服務協議)而非由Brookfield Infrastructure持有的證券的總值,加上服務接受者有追索權的所有未償還第三方債務減去該等實體持有的所有現金。本公司應佔金額是根據加權平均單位和已發行股份,經追溯調整特殊分佈後計算的。
截至2022年3月31日止三個月期間,本公司應佔基本管理費為1,800萬美元(2021年:900萬美元),並已在中期財務報表中列為一般及行政開支的一部分。
我們公司的聯屬公司在正常運營過程中按市場條件向Brookfield Property Partners L.P.的聯屬公司和聯營公司提供連接服務。在截至2022年3月31日的三個月期間,收入低於100萬美元(2021年:低於100萬美元),沒有產生任何支出(2021年:零美元)。
我公司與Brookfield Infrastructure簽訂了兩份信貸協議,一份作為借款人,另一份作為貸款人,每份協議都提供了一項為期10年的10億美元循環信貸安排,目的是為我們的公司和Brookfield Infrastructure提供按需進行債務融資的機會,並最大限度地提高我們的靈活性,促進我們集團內的現金流動。我們打算將信貸安排提供的流動資金用於營運資本目的,併為增長資本投資和收購提供資金。在任何特定情況下,我們公司將獲得這些資金來源中的哪一個,這將是一個優化當時的需求和機會的問題。
信貸安排以美元或加元提供,預付款將以LIBOR、基本利率、CDOR或最優惠利率的方式提供。兩項營運安排均按基準利率加適用利差計息,每種情況下均可按各方協議不時調整。此外,每項信貸安排都考慮了潛在的存款安排,根據這種安排,貸款人在徵得借款人同意的情況下,以市場利率將資金按活期存入借款人的賬户。截至2022年3月31日,根據與Brookfield Infrastructure的信貸協議,從信貸安排中提取了零美元(2021年12月31日:零美元)。
Brookfield Infrastructure為我們公司提供了10億美元的股權承諾。本公司可能要求本公司作出股本承諾,以換取向Brookfield Infrastructure發行若干C類股份或優先股(視屬何情況而定),相當於(I)就認購C類股份而言,除以緊接召回日期前五(5)日在主要證券交易所上市的一股可交換股份的成交量加權平均價,及(Ii)如認購優先股,則為25.00美元。股權承諾將永久減少所謂的金額。截至2022年3月31日,股本承諾為零美元(2021年12月31日:零美元)。
BIPC Holdings Inc.,本公司的全資附屬公司,全面及無條件擔保(I)由Brookfield Infrastructure Finance ULC、Brookfield Infrastructure Finance LLC、Brookfield Infrastructure Finance Limited及Brookfield Infrastructure Finance Pty Ltd.發行的任何無擔保債務證券,我們統稱為“聯席發行人”,在每種情況下,有關本金、溢價(如有)及利息的支付,將根據或就發行該等證券的加拿大聯席發行人及ComputerShare Trust Company於2012年10月10日的信託契諾到期及應付,(Ii)BIP Investment Corporation(“BIPIC”)的優先股,有關到期股息的支付、贖回到期款項的支付,以及BIPIC清算、解散或清盤時到期應付的款項的支付;。(Iii)合夥企業的若干優先股,用於支付到期分派、支付贖回到期款項,以及支付合夥企業清算、解散或清盤時的到期款項;及。(Iv)Brookfield Infrastructure在其雙邊信貸安排下的債務。這些安排不會或不太可能對我們的財務狀況、財務狀況的變化、收入或支出、經營結果、流動資金、資本支出或資本資源產生重大的當前或未來影響,而這些影響對投資者來説是重要的。此外,BIPC Holdings Inc.擔保(I)Brookfield Infrastructure Finance ULC或BIP百慕大控股I有限公司在附屬基礎上發行的次級債務證券,以支付本金、溢價(如有)和利息,該等證券將根據或就發行該等證券的信託契約到期並須支付。, 以及(Ii)Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc.在其商業票據計劃下的義務。
截至2022年3月31日,我們在Brookfield Infrastructure的存款餘額為5.24億美元(2021年12月31日:10.93億美元)。由於Brookfield Infrastructure的淨還款額為5.81億美元,餘額較2021年12月31日有所下降,但與BIPC可交換有限責任公司單位持有人的兑換請求相關的增加900萬美元以及外匯的影響部分抵消了這一增加。存款的利息為年息0.2%。截至2022年3月31日,應付給Brookfield Infrastructure的活期保證金為1.31億美元(2021年12月31日:1.31億美元)。存款的利息為年息0.2%。在截至2022年3月31日的三個月期間,應付給Brookfield Infrastructure的存款利息不到100萬美元(2021年:1300萬美元)。
截至2022年3月31日,我們公司對Brookfield Infrastructure子公司的應收賬款為900萬美元(2021年12月31日:500萬美元),從Brookfield Infrastructure子公司的應收賬款為1000萬美元(2021年12月31日:2000萬美元)。
表外安排
我們沒有任何表外安排對我們的財務狀況、財務狀況的變化、收入或支出、經營結果、流動資金、資本支出或資本資源具有或可能對投資者產生重大的當前或未來影響。
BIPC Holdings Inc.,本公司的全資附屬公司,全面及無條件擔保(I)由Brookfield Infrastructure Finance ULC、Brookfield Infrastructure Finance LLC、Brookfield Infrastructure Finance Limited及Brookfield Infrastructure Finance Pty Ltd.發行的任何無擔保債務證券,我們統稱為“聯席發行人”,在每種情況下,有關本金、溢價(如有)及利息的支付,將根據或就發行該等證券的加拿大聯席發行人及ComputerShare Trust Company於2012年10月10日的信託契諾到期及應付,(Ii)BIP Investment Corporation(“BIPIC”)的優先股,有關到期股息的支付、贖回到期款項的支付,以及BIPIC清算、解散或清盤時到期應付的款項的支付;。(Iii)合夥企業的若干優先股,用於支付到期分派、支付贖回到期款項,以及支付合夥企業清算、解散或清盤時的到期款項;及。(Iv)Brookfield Infrastructure在其雙邊信貸安排下的債務。這些安排不會或不太可能對我們的財務狀況、財務狀況的變化、收入或支出、經營結果、流動資金、資本支出或資本資源產生重大的當前或未來影響,而這些影響對投資者來説是重要的。此外,BIPC Holdings Inc.擔保(I)Brookfield Infrastructure Finance ULC或BIP百慕大控股I有限公司在附屬基礎上發行的次級債務證券,以支付本金、溢價(如有)和利息,該等證券將根據或就發行該等證券的信託契約到期並須支付。, 以及(Ii)Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc.在其商業票據計劃下的義務。
在正常經營過程中,我們執行協議,規定在業務處置和收購、建設項目、資本項目以及資產和服務的銷售和購買等交易中向第三方提供賠償和擔保。我們還同意對我們的董事和某些官員和員工進行賠償。幾乎所有賠償承諾的性質使我們無法對我們可能被要求向第三方支付的最高潛在金額做出合理估計,因為許多協議沒有具體説明最高金額,而且金額取決於未來或有事件的結果,而其性質和可能性目前無法確定。從歷史上看,我們沒有根據這樣的賠償協議支付過大筆款項。
合同義務的表格披露
下表概述了截至2022年3月31日我們公司的合同義務:
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| 按期間到期的付款 |
百萬美元 | 少於 1年 | | 1-2年 | | 2-3年 | | 3-5年 | | 5年以上 | | 總計 合同 現金流 |
應付帳款和其他負債 | $ | 416 | | | $ | 2 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 418 | |
無追索權借款 | — | | | 1,430 | | | — | | | 315 | | | 2,596 | | | 4,341 | |
金融負債 | 1,078 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,078 | |
應付給Brookfield Infrastructure的貸款 | 131 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 131 | |
可交換和B類股 | 4,872 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,872 | |
利息支出: | | | | | | | | | | | |
無追索權借款 | 123 | | | 68 | | | 67 | | | 120 | | | 370 | | | 748 | |
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此外,根據總服務協議,合夥企業每季度向服務提供商支付相當於合夥企業和我們公司總市值的0.3125%(每年1.25%)的基本管理費,稱為基本管理費。就計算基礎管理費而言,合夥企業的市值等於所有未清償單位的總價值,加上根據總服務協議對服務接受者有追索權的所有未清償第三方債務,減去此類實體持有的所有現金。根據截至2022年3月31日的三個月期間我們公司應佔的費用,分配給我們公司的基本管理費估計為每年約7200萬美元。
我們集團戰略的一個組成部分是與機構投資者一起參與Brookfield贊助的基礎設施基金,這些基金的目標是進行符合我們集團形象的收購。在正常的業務過程中,如果確定,我們集團將向Brookfield贊助的基礎設施基金做出承諾,在未來參與這些目標收購。
關鍵會計估計
編制財務報表要求管理層作出重大判斷、估計和假設,這些判斷、估計和假設會影響在財務報表之日報告的資產和負債的報告金額,以及報告期間從其他來源難以明顯反映的或有資產和負債的報告金額。這些估計數和相關假設是基於歷史經驗和其他被認為相關的因素。實際結果可能與這些估計不同。
我們會不斷檢討估計數字和基本假設。對會計估計的修訂,如果修訂僅影響該期間,則在修訂估計的期間確認;如果修訂影響本期和未來期間,則在修訂期間和未來期間確認。
管理層作出並在編制公司中期財務報表的正常過程中使用的重大判斷和估計,我們認為是關鍵的,概述如下。
一)財產、廠房和設備的重估
財產、廠房和設備定期重新估價。我們公司的財產、廠房和設備按公允價值經常性計量,所有資產類別的重估生效日期為12月31日。本公司在充分考慮折現率、終端價值倍數和整體投資期限等重大投入的情況下,根據收益法確定公允價值。
控制和程序
在截至2022年3月31日的三個月期間,我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化,這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。由於全球大流行,我們對財務報告的內部控制沒有受到任何實質性影響。我們不斷監測和評估全球疫情對我們內部控制的影響,以最大限度地減少對其設計和運營有效性的影響。
關於前瞻性陳述的警告性聲明
本MD&A包含符合適用證券法的前瞻性信息和前瞻性陳述,包括1995年的美國證券訴訟改革法。我們可以在這份報告中、在提交給加拿大和美國證券監管機構的其他文件中以及在其他公共通信中做出這樣的聲明。“趨向”、“尋求”、“目標”、“預見”、“相信”、“預期”、“可能”、“旨在”、“打算”、“目標”、“展望”、“努力”、“估計”、“可能”、“繼續”、“計劃”、其派生的其他類似意義的表達或其否定變體,以及將來或條件動詞的類似表達,如“將”、“可能”、“應該”,“這些是對未來事件、趨勢或前景的預測或指示,與歷史問題無關,請確定前瞻性陳述。本MD&A中的前瞻性陳述包括,有關我們的資產隨着時間的推移趨於增值的陳述,我們的資產和業務的增長,每股FFO的增加和由此產生的資本增值,資本和股本回報率,對大宗商品和商品全球流動日益增長的需求,預期的資本支出,我們業務客户計劃的資本項目對這些業務業績和增長的影響,我們公司、一般和行政費用的規模,我們完成收購的能力,我們利用市場機會的能力,我們經營或將要經營的資產的未來前景,與機構投資者的合作,識別、收購和整合新收購機會的能力,我們資產的長期目標回報,股息水平的可持續性,股息增長和派息率, 我們公司和每項業務的運營結果和利潤率,我們產品市場的未來前景,我們通過內部增長和資本投資實現增長的計劃,實現既定目標的能力,推動運營效率的能力,對公司資本回報率的預期,我們對未來運營的預期維護和資本支出,我們預期的未來維護和資本支出,在增值投資中部署資本的能力,我們對未來經濟狀況的看法對公司的影響,我們保持充足財務流動性的能力,我們在銀行信貸安排下提取資金的能力,我們通過發行股票或債務獲得融資的能力、現有業務的擴張、我們所在市場未來機會的可能來源、我們運營業務的融資計劃、外匯管理活動以及與我們的信念、前景、計劃、預期和意圖有關的其他聲明。雖然我們相信前瞻性陳述和信息中明示或暗示的我們公司的預期未來結果、業績或成就是基於合理的假設和預期,但讀者不應過度依賴前瞻性陳述和信息,因為它們涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素,可能導致我們公司的實際結果、業績或成就與此類前瞻性陳述和信息明示或暗示的預期未來結果、業績或成就大不相同。
可能導致實際結果與本文包含的前瞻性表述中預期或暗示的結果大不相同的因素包括:我們經營所在司法管轄區和其他地方的一般經濟狀況可能會影響我們的產品或服務的市場;我們業務內部實現增長的能力;我們實現目標回報所需的里程碑的能力;這是不確定的--其中一些回報取決於資本的獲得和大宗商品價格的持續有利;市場狀況對我們業務的影響,包括新冠肺炎爆發的結果;我們公司的成功取決於市場對基礎設施公司的需求。這是未知的,我們公司的股權和債務融資的可用性,在競爭性基礎設施領域有效完成新收購的能力(包括仍需滿足先決條件的潛在收購,以及無法與當前正在進行的交易的交易對手達成最終協議,因為不能保證任何此類交易將被同意或完成),以及將收購整合到現有業務中的能力,有可能擾亂我們投資的企業和行業的技術變化,關鍵商品的市場狀況,價格,供應或需求可能會對我們的業務的財務和運營業績、影響我們受監管業務的監管決策、我們獲得有利合同的能力、影響我們業務的天氣事件、我們收費公路業務的交通量、流行病或流行病以及我們提交給加拿大和美國證券監管機構的文件中描述的其他風險和因素產生重大影響, 包括在我們最新的Form 20-F年度報告中的“風險因素”項下,以及其中所描述的其他風險和因素項下。此外,我們未來的業績可能會受到與新冠肺炎相關的風險的影響,以及相關的全球商務和旅行減少以及全球股市的大幅波動,這可能會導致現金流減少以及我們的投資和基礎設施資產的減值損失和/或重估,並導致我們無法實現預期回報。
我們告誡,上述可能影響未來結果的重要因素清單並非詳盡無遺。當依賴我們的前瞻性陳述來做出有關我們公司的決定時,投資者和其他人應該仔細考慮前述因素以及其他不確定因素和潛在事件。除法律另有規定外,本公司沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述或信息,無論是書面的還是口頭的,這些陳述或信息可能是由於新信息、未來事件或其他原因而產生的。