附件99.1

布魯克菲爾德基礎設施公司

2022年第一季度中期報告

布魯克菲爾德基礎設施公司未經審計的中期簡明和合並財務報表

截至2022年3月31日和2021年12月31日，以及

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月期間

Brookfield Infrastructure Corporation(我們的“公司”)擁有並運營高質量、必要的、壽命長的資產，這些資產能產生穩定的現金流，並且只需要相對最少的維護資本支出。我們目前的業務包括南美、歐洲和澳大利亞的公用事業業務。

布魯克菲爾德基礎設施公司

未經審計的中期簡明和綜合財務狀況表

附註是未經審計的中期簡明及綜合財務報表的組成部分。

布魯克菲爾德基礎設施公司

未經審計的中期簡明和綜合經營成果報表

1.我們公司將折舊和攤銷費用重新分類，以前作為單獨的行項目列報，以直接運營成本。直接運營成本包括5400萬美元的折舊和攤銷費用。上期金額也進行了調整，以反映這一變化，導致截至2021年3月31日的三個月直接運營成本增加7500萬美元，折舊和攤銷費用相應減少，抵消了這一變化。這種重新分類對收入或淨利潤沒有影響。

2.財務報表中沒有列報每股收益，因為根據國際會計準則第33號每股收益，相關股份不構成“普通股”。

附註是未經審計的中期簡明及綜合財務報表的組成部分。

 

布魯克菲爾德基礎設施公司

未經審計的中期簡明和綜合全面收益表(虧損)

附註是未經審計的中期簡明及綜合財務報表的組成部分。

布魯克菲爾德基礎設施公司

未經審計的中期簡明和合並權益報表

附註是未經審計的中期簡明及綜合財務報表的組成部分。

布魯克菲爾德基礎設施公司

未經審計的中期現金流量表簡明和合並報表

附註是未經審計的中期簡明及綜合財務報表的組成部分。

未經審計中期簡明及綜合財務報表附註

截至2022年3月31日和2021年12月31日，以及

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月期間

1.我公司的組織機構和情況

布魯克菲爾德基礎設施公司

Brookfield Infrastructure Corporation及其子公司在巴西、英國和澳大利亞擁有和經營受監管的公用事業投資(“企業”)。我們公司成立於2019年8月30日，是根據不列顛哥倫比亞省商業公司法成立的公司，是Brookfield Infrastructure Partners L.P.(以下簡稱合夥企業)的子公司，我們也將其稱為母公司和Brookfield Infrastructure。合夥企業，我們的公司和我們各自的子公司，統稱為我們的集團。布魯克菲爾德資產管理(“布魯克菲爾德”)是我們公司的最終母公司。Brookfield Infrastructure Corporation的A類可交換附屬有表決權股份(“可交換股份”)在紐約證券交易所和多倫多證券交易所上市，代碼為“BIPC”。布魯克菲爾德基礎設施公司的註冊總部是美國紐約州紐約州維西街250號。我們公司的可交換股份的結構是為了在經濟上與合夥企業的單位相等。鑑於經濟上的等價性，我們預計可交換股票的市場價格將受到合夥企業單位的市場價格以及我們公司和Brookfield Infrastructure作為一個整體的綜合業務表現的重大影響。

2.列報基礎和重大會計政策

A)合規聲明

本公司及其附屬公司未經審核的中期簡明及綜合財務報表(“中期財務報表”)乃根據國際會計準則委員會(“IASB”)頒佈的“國際會計準則第34號中期財務報告”(“IAS 34”)編制，並採用本公司於截至2021年12月31日止年度的綜合財務報表(“綜合財務報表”)所採用的會計政策編制。我公司在合併財務報表中採用的會計政策在該財務報表附註3中披露，在閲讀本中期財務報表時應參考附註3。除本公司綜合財務報表附註3所披露的會計政策外，本公司的中期財務報表乃根據下文所述的會計政策編制。

本中期財務報表於2022年5月10日經我公司董事會授權發佈。

B)陳述的依據

中期財務報表以持續經營為基礎編制。

聯屬

聯營公司是我們公司對其有重大影響的實體。重大影響力是參與被投資方的財務和經營政策決策的權力，但不構成控制權。本公司採用權益法核算對其有重大影響的投資，並在未經審核的中期簡明及綜合財務狀況表中記為聯營公司投資。

採用權益法入賬的投資權益最初按成本入賬。如果聯營公司的成本低於投資的基本公允價值的比例份額，本公司將從聯營公司可識別淨資產的成本與基本公允價值之間的差額中計入收益。如果聯營公司的成本高於本公司在相關公允價值中的比例份額，與聯營公司有關的收購價格分配產生的商譽和其他調整將計入投資的賬面價值。在初始確認後，我公司在被投資方的權益的賬面價值將根據我公司在被投資方的綜合收益或虧損和分配中的份額進行調整。

與聯營公司的交易所產生的利潤或虧損在中期財務報表中根據該聯營公司的非關連投資者權益予以確認。

C)重大會計判斷和估計不確定性的主要來源

在編制中期財務報表時，我們在應用我們的會計政策時做出判斷。判斷範圍與我們的合併財務報表中報告的一致。正如我們的綜合財務報表所披露的，我們公司使用重大假設和估計來確定我們的財產、廠房和設備的公允價值以及已分配商譽或無形資產的現金產生單位或現金產生單位組的使用價值或公允價值減去出售成本。此外，對聯營公司投資的減值評估需要估計投資的可收回金額。

3.金融工具的公允價值

金融工具的公允價值是指在計量日在市場參與者之間的有序交易中出售一項資產或支付轉移一項負債而收到的價格。公允價值視情況參考報價或要約價格確定。如果沒有買入價和賣出價，則使用該工具最近一次交易的收盤價。在缺乏活躍市場的情況下，公允價值乃根據現行市場利率(如買賣價格)釐定，適用於具有相似特徵及風險概況的工具或採用可觀察市場投入的內部或外部估值模型，如期權定價模型及貼現現金流分析。

使用估值模型確定的公允價值要求使用有關估計未來現金流量和貼現率的金額和時間的假設。在確定這些假設時，我們公司主要考慮外部容易觀察到的市場輸入，如適用的利率收益率曲線、貨幣匯率以及價格和利率波動。構成融資安排一部分的利率互換合同的公允價值是通過使用市場利率和適用的信貸利差以貼現現金流的方式計算的。

金融工具的分類

按公允價值計入損益的金融工具在未經審核的中期簡明及綜合財務狀況表中按公允價值列賬。按公允價值計入損益的金融工具的公允價值變動在損益中確認。對有效套期保值關係中的套期保值項目的按市價調整，以及通過其他全面收益指定為公允價值的證券的公允價值變動，在其他全面收益中確認。

金融工具的賬面價值和公允價值

下表提供了截至2022年3月31日的金融工具及其相關金融工具分類的分配情況：

1.被選作對衝會計的衍生工具總額3,700萬美元計入金融資產，零美元衍生工具計入金融負債。

2.C類股因其現金贖回特徵，也被歸類為金融負債。然而，C類股票符合某些資格標準，並以股權形式列示。見附註12，權益。

下表提供了截至2021年12月31日的金融工具及其相關金融工具分類的分配情況：

1.選擇進行對衝會計的衍生工具總額為3,000萬美元的衍生工具計入金融資產，零美元的衍生工具計入金融負債。

2.C類股因其現金贖回特徵，也被歸類為金融負債。然而，C類股票符合某些資格標準，並以股權形式列示。見附註12，權益。

下表列出了截至2022年3月31日和2021年12月31日的金融工具的賬面價值和公允價值：

1.無追索權借款被歸類在公允價值等級的第二級。對於第2級公允價值，未來現金流量是根據報告期末的可觀察到的遠期利率估計的。

2.C類股因其現金贖回特徵，也被歸類為金融負債。然而，C類股票符合某些資格標準，並以股權形式列示。就上述披露而言，C類股份於2022年3月31日的公平價值為9,300萬美元。

對衝活動

我們公司使用衍生品和非衍生品金融工具來管理或維持利息和貨幣風險的敞口。對於某些用於管理風險敞口的衍生品，我公司決定是否可以應用套期保值會計。當可以應用套期保值會計時，套期保值關係可以被指定為公允價值對衝、現金流對衝或以美元以外的本位幣對境外業務進行淨投資的外幣風險對衝。為符合套期保值會計資格，衍生工具必須被指定為特定風險的對衝，而套期保值關係必須符合所有套期保值有效性要求，以達致抵銷在開始時及整個對衝期間可歸因於對衝風險的公允價值或現金流量變動的目標。如果確定套期保值關係不符合所有套期保值有效性要求，則預期將終止套期保值會計。

現金流對衝

我們公司使用利率互換來對衝與可變利率資產或負債相關的現金流的可變性，以及極有可能預測的債務發行。結算日期與相關債務的應付利息日期一致，而在債務的浮動利率支付影響損益的期間內，權益累積金額重新分類為損益。在截至2022年3月31日的三個月期間，現金流量對衝的有效部分在其他全面收益中記錄了200萬美元的税前未實現淨虧損(2021年：零)。截至2022年3月31日，與指定為現金流對衝的衍生品合約相關的衍生品資產淨餘額為3700萬美元(2021年12月31日：3000萬美元)。

公允價值層次--金融工具

公允價值等級直接由與這些資產和負債的估值投入有關的主觀性數額確定，如下：

本公司金融資產和金融負債的公允價值按公允價值經常性計量。下表總結了我們公司金融資產和金融負債的估值方法和重要投入：

1.評估方法：現金流貼現。未來現金流量是根據遠期匯率和利率(根據報告期末的可觀察到的遠期匯率和利率)和合同遠期利率來估計的，並以反映我們的信用風險和各種交易對手的信用風險的利率進行貼現。

2.評估方法：現金流貼現。未來現金流主要由關於估計的未來現金流和貼現率的數額和時間的假設驅動

按公允價值經常性計量的資產和負債包括1.11億美元(2021年12月31日：3000萬美元)的金融資產和7500萬美元(2021年12月31日：零)的金融負債，這些資產和負債是根據管理層的最佳估計使用估值投入按公允價值計量的。在截至2022年3月31日的三個月期間，1級和2級之間或2級和3級之間沒有進行任何轉移。

4.物業、廠房及設備

我們公司的物業、廠房和設備主要由我們英國監管配電業務的最後一英里公用事業連接組成，該業務提供基本服務併產生監管現金流。關税是根據受監管的資產基礎設定的，提供通脹保護，通常每年進行調整。我們的英國業務在英格蘭、蘇格蘭和威爾士擁有不同的客户基礎，這為其現金流奠定了基礎。

我們公司的財產、廠房和設備按公允價值經常性計量，所有資產類別的重估生效日期為12月31日。本公司按收益法確定公允價值。在公允價值能夠可靠計量的情況下，對正在開發的資產進行重新估值。

由於宏觀經濟環境的持續變化和全球供應鏈的中斷，我們公司審查了對我們的房地產、廠房和設備進行估值的重要投入。根據我們的分析，我們的財產、廠房和設備基本上沒有受到全球大流行的影響。

5.無形資產

無形資產分配給下列現金產生單位：

我們公司的無形資產主要與當地能源監管機構巴西國家石油天然氣公司(“ANP”)在我們巴西受監管的天然氣輸送業務中的特許協議有關。總運力是根據長期的“船運或付費”天然氣運輸協議(“GTA”)完全簽約的，因此業務不會面臨任何數量或價格風險。每一個GTA都考慮了監管資產基礎的回報率(“RAB”)，而關税是根據GTA有效期內固定的通脹調整的監管加權平均資本成本(“WACC”)計算的。2021年4月8日，巴西通過了新的立法，賦予我們巴西受監管的輸氣業務永久運營天然氣管道的權利。

我們英國受監管分銷業務的無形資產與客户訂單積壓有關，這是指在收購英國受監管分銷業務之日，因建立合同關係而獲得的未來收益的現值。

由於宏觀經濟環境的持續變化和全球疫情造成的全球供應鏈中斷，我公司對截至2022年3月31日的每項無形資產進行了潛在減值指標評估。根據所進行的分析，我們的無形資產基本上不受影響，不需要減值。我們的無形資產是長期的關鍵基礎設施，由受監管或高度簽約的收入支持，有助於長期保護價值。

下表為無形資產成本餘額變動情況：

下表列出了我公司無形資產的累計攤銷情況：

6.投資於聯營公司

下表顯示了聯營公司投資餘額的變化情況：

2022年2月，我們公司以4.55億美元收購了澳大利亞監管公用事業公司AusNet Services Ltd(“AusNet”)約8%的權益。根據我們保留的所有權權益和治理權，我們的公司股權佔實體的比例。

下表按100%彙總了對聯營公司的投資餘額：

1.淨收入總額包括1.05億美元的收購交易成本。

7.商譽

下表列出了我公司商譽的賬面金額：

商譽主要來自於收購我們的巴西受監管的天然氣傳輸業務時，由於購買價格會計而確認的遞延税項負債。我們巴西受監管的天然氣輸送業務的經營業績得益於穩定的長期合同現金流，基本上沒有受到最近宏觀經濟環境變化的影響。因此，在截至2022年3月31日的三個月期間，沒有注意到減值指標。

8.借款

無追索權借款

自年底以來，無追索權借款增加了7.79億美元。這一增長主要是由於我們的巴西受監管的天然氣傳輸業務籌集了與為我們的遞延對價義務融資有關的債務，以及外匯的影響，因為在截至2022年3月31日的三個月期間，作為無追索權借款的基礎外幣相對於美元升值。

9.財務負債

A)延期對價

遞延對價與2017年4月4日收購我們在巴西受監管的天然氣輸送業務Nova Transportadora do Sudeste S.A.(“NTS”)有關。遞延對價以美元計價，按3.35%的年複利計息。財務負債以攤銷成本計量，並在2022年4月4日，即收購之日五週年之後的季度末結算。

可交換股份、B類股和C類股

由於可交換和現金贖回的特點，可交換和B類股票被歸類為負債。發行時，可交換和B類股票按其公允價值確認。於初步確認後，可交換及B類股份按攤銷成本確認，並重新計量以反映與該等股份有關的合約現金流的變化。這些合同現金流是以合夥企業一個單位的價格為基礎的。

於2021年8月，合夥公司收購了Inter Pipeline Limited(“IPL”)的控股權，代價包括現金、可交換股份及Brookfield Infrastructure Corporation Exchange Limited Partnership(“BIPC Exchange LP”)的B類可交換有限合夥單位(“BIPC可交換有限合夥單位”)。BIPC Exchange LP是合夥企業的子公司，BIPC可交換LP單位的持有人有權要求合夥企業購買BIPC可交換LP單位，併為購買的每個BIPC可交換LP單位提供一股可交換股份。在截至2022年3月31日的三個月內，我公司應BIPC Exchange LP單位持有人的交換請求發行了125,148股可交換股票。發行時，可交換股份按其公允價值確認。

在截至2022年3月31日的三個月內，我們的股東用2312股可交換股份換取了同等數量的合夥單位。截至2022年3月31日，可交換和B類股票進行了重新計量，以反映一個單位的紐約證券交易所收盤價，即每股66.23美元。與這些股份相關的重新計量損益計入未經審計的中期簡明和綜合經營業績報表。在截至2022年3月31日的三個月內，我們公司宣佈並支付了4000萬美元的流通股股息(2021年：2300萬美元)。就可交換股份支付的股息在未經審計的中期簡明及綜合經營業績報表中作為利息支出列報。

下表提供了流通股和B類股的連續性時間表，以及我們相應的負債和重新計量損益：

1.在截至2021年12月31日的一年中，我公司發行了210萬股股票，換取了1.28億美元的現金淨對價。其餘股份發行給合夥企業的子公司，以換取非現金對價，包括應收貸款和應付貸款的清償。

與B類股類似，C類股因其現金贖回特徵而被歸類為負債。然而，C類股票是所有普通股中最附屬的類別，符合某些資格標準，並由於國際會計準則32中存在的範圍狹窄的列報例外情況而作為股權工具列報。有關C類股份的進一步詳情，請參閲附註12，股權。

在季度末之後，Brookfield Infrastructure宣佈將合夥單位、BIPC可交換LP單位和可交換股份於2022年6月10日拆分，並於2022年6月6日收盤時向登記在冊的單位持有人/股東支付。拆分將以拆分的方式進行，單位持有人/股東將獲得每持有一個單位/股份額外一半的單位/股份。

10.收入

A)按服務項目分列的收入

基本上所有這些收入都是隨着時間的推移隨着服務的提供而確認的。下表按服務行細分收入：

在截至2022年3月31日的三個月期間，收入受益於通脹關税增加和資本委託進入利率基數。

B)來自外部客户的收入

下表按地理區域細分收入：

我們公司的收入來自不同的客户羣，只有一個客户佔我們公司綜合收入的10%以上。在截至2022年3月31日的三個月內，該客户產生的收入為3.2億美元(2021年：2.58億美元)。我公司已完成對重點交易對手信用風險的審查。基於他們的流動性狀況、業務表現和我們應收賬款的賬齡，我們目前在預期信貸損失方面沒有任何重大變化。鑑於全球大流行的經濟影響，我們公司繼續監測交易對手的信用風險，但迄今沒有遇到任何問題。

11.直接營運成本

直接營運成本是為賺取收入而產生的成本，幷包括所有應佔開支。下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月期間的直接運營成本。比較數字已重新分類，以符合本期的列報方式：

12.權益

我公司的股權由以下股份組成：

我公司的股本由可交換股份、B類股和C類股組成。由於可交換股份的交換特性和B、C類股份的現金贖回特性，將可交換股份、B類股份和C類股份歸類為金融負債。然而，C類股票是所有普通股中從屬程度最高的，符合某些資格標準，並由於國際會計準則32中存在的範圍狹窄的列報例外情況而作為股權工具列報。有關可交換及B類股份的進一步詳情，請參閲附註9，財務負債。

13.關聯方交易

在正常經營過程中，我公司與關聯方達成了以下交易。我們公司的最終母公司是布魯克菲爾德。我們公司的其他關聯方代表Brookfield的子公司和運營實體。

自成立以來，我們的合作伙伴關係與Brookfield的全資子公司某些服務提供商(“服務提供商”)簽訂了管理協議(“主服務協議”)。

根據主服務協議，合夥企業每季度向服務提供商支付一筆基本管理費，稱為基本管理費，相當於合夥企業和我們公司每季度總市值的0.3125%(每年1.25%)。我們公司向合夥企業償還我們按比例分攤的管理費。就計算基本管理費而言，合夥企業的市值等於所有未償還單位(假設Brookfield Infrastructure內的Brookfield可贖回合夥單位全部轉換為單位)、優先單位及其他服務接受者(定義見總服務協議)而非由Brookfield Infrastructure持有的證券的總值，加上服務接受者有追索權的所有未償還第三方債務減去該等實體持有的所有現金。本公司應佔金額是根據加權平均單位和已發行股份，經追溯調整特殊分佈後計算的。

截至2022年3月31日止三個月期間，本公司應佔基本管理費為1,800萬美元(2021年：900萬美元)，並已在中期財務報表中列為一般及行政開支的一部分。

我們公司的聯屬公司在正常運營過程中按市場條件向Brookfield Property Partners L.P.的聯屬公司和聯營公司提供連接服務。在截至2022年3月31日的三個月期間，收入低於100萬美元(2021年：低於100萬美元)，沒有產生任何支出(2021年：零美元)。

我公司與Brookfield Infrastructure簽訂了兩份信貸協議，一份作為借款人，另一份作為貸款人，每份協議都提供了一項為期10年的10億美元循環信貸安排，目的是為我們的公司和Brookfield Infrastructure提供按需進行債務融資的機會，並最大限度地提高我們的靈活性，促進我們集團內的現金流動。我們打算將信貸安排提供的流動資金用於營運資本目的，併為增長資本投資和收購提供資金。在任何特定情況下，我們公司將獲得這些資金來源中的哪一個，這將是一個優化當時的需求和機會的問題。

信貸安排以美元或加元提供，預付款將以LIBOR、基本利率、CDOR或最優惠利率的方式提供。兩項營運安排均按基準利率加適用利差計息，每種情況下均可按各方協議不時調整。此外，每項信貸安排都考慮了潛在的存款安排，根據這種安排，貸款人在徵得借款人同意的情況下，以市場利率將資金按活期存入借款人的賬户。截至2022年3月31日，根據與Brookfield Infrastructure的信貸協議，從信貸安排中提取了零美元(2021年12月31日：零美元)。

Brookfield Infrastructure為我們公司提供了10億美元的股權承諾。本公司可能要求本公司作出股本承諾，以換取向Brookfield Infrastructure發行若干C類股份或優先股(視屬何情況而定)，相當於(I)就認購C類股份而言，除以緊接召回日期前五(5)日在主要證券交易所上市的一股可交換股份的成交量加權平均價，及(Ii)如認購優先股，則為25.00美元。股權承諾將永久減少所謂的金額。截至2022年3月31日，股本承諾為零美元(2021年12月31日：零美元)。

BIPC Holdings Inc.，本公司的全資附屬公司，全面及無條件擔保(I)由Brookfield Infrastructure Finance ULC、Brookfield Infrastructure Finance LLC、Brookfield Infrastructure Finance Limited及Brookfield Infrastructure Finance Pty Ltd.發行的任何無擔保債務證券，我們統稱為“聯席發行人”，在每種情況下，有關本金、溢價(如有)及利息的支付，將根據或就發行該等證券的加拿大聯席發行人及ComputerShare Trust Company於2012年10月10日的信託契諾到期及應付，(Ii)BIP Investment Corporation(“BIPIC”)的優先股，有關到期股息的支付、贖回到期款項的支付，以及BIPIC清算、解散或清盤時到期應付的款項的支付；。(Iii)合夥企業的若干優先股，用於支付到期分派、支付贖回到期款項，以及支付合夥企業清算、解散或清盤時的到期款項；及。(Iv)Brookfield Infrastructure在其雙邊信貸安排下的債務。這些安排不會或不太可能對我們的財務狀況、財務狀況的變化、收入或支出、經營結果、流動資金、資本支出或資本資源產生重大的當前或未來影響，而這些影響對投資者來説是重要的。此外，BIPC Holdings Inc.擔保(I)Brookfield Infrastructure Finance ULC或BIP百慕大控股I有限公司在附屬基礎上發行的次級債務證券，以支付本金、溢價(如有)和利息，該等證券將根據或就發行該等證券的信託契約到期並須支付。, 以及(Ii)Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc.在其商業票據計劃下的義務。

截至2022年3月31日，我們在Brookfield Infrastructure的存款餘額為5.24億美元(2021年12月31日：10.93億美元)。由於Brookfield Infrastructure的淨還款額為5.81億美元，餘額較2021年12月31日有所下降，但與BIPC可交換有限責任公司單位持有人的兑換請求相關的增加900萬美元以及外匯的影響部分抵消了這一增加。存款的利息為年息0.2%。截至2022年3月31日，應付給Brookfield Infrastructure的活期保證金為1.31億美元(2021年12月31日：1.31億美元)。存款的利息為年息0.2%。在截至2022年3月31日的三個月期間，應付給Brookfield Infrastructure的存款利息不到100萬美元(2021年：1300萬美元)。

截至2022年3月31日，我們公司對Brookfield Infrastructure子公司的應收賬款為900萬美元(2021年12月31日：500萬美元)，從Brookfield Infrastructure子公司的應收賬款為1000萬美元(2021年12月31日：2000萬美元)。

14.補充現金流量信息

支付和收到的利息金額在未經審計的中期現金流量表、簡明和綜合現金流量表中反映為營運現金流量。支付的利息是扣除債務相關對衝的淨額。

支付的所得税金額在未經審核的中期簡明及綜合現金流量表中反映為營運現金流量或投資現金流量，視乎相關交易的性質而定。

未經審計的中期現金流量表簡明和綜合現金流量表的“非現金營運資本變動淨額”詳情如下：

管理層的討論與分析

截至2022年3月31日和2021年12月31日，以及

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月期間

引言

以下管理層討論和分析(“MD&A”)是Brookfield Infrastructure Corporation(我們的“公司”)管理層的責任。本MD&A發行日期為2022年5月10日，已獲我公司董事會批准於該日發行。董事會主要通過其審計委員會履行審查本文件的責任，該委員會完全由獨立董事組成。審計委員會根據董事會授予的權力對本MD&A進行審查，並在其發佈前予以批准。術語“我們”、“我們”和“我們”是指布魯克菲爾德基礎設施公司，以及我們公司的直接和間接經營實體作為一個集團。本MD&A應與我們公司最近發佈的年度和中期財務報表一起閲讀。欲瞭解更多信息，請訪問我們的網站bip.brookfield.com/bipc、SEDAR的網站www.sedar.com和埃德加的網站www.sec.gov。

本公司的A類可交換附屬有表決權股份(每股為“可交換股份”)旨在與Brookfield Infrastructure Partners L.P.(以下簡稱“合夥企業”)的無投票權有限合夥單位(“單位”)在經濟上相同(“合夥企業”為“母公司”，或與其子公司統稱為“Brookfield Infrastructure”，但不包括本公司)(紐約證券交易所代碼：BIP；多倫多證券交易所市場代碼：BIP.UN)。我們相信，經濟上的對等是通過可交換股份和合夥企業單位的相同股息和分配來實現的，每一股可交換股份在任何時候都可以由持有人選擇交換一個合夥企業單位。鑑於經濟上的等價性，我們預計可交換股票的市場價格將受到合夥企業單位的市場價格以及我們公司和Brookfield Infrastructure作為一個整體的綜合業務表現的重大影響。除了仔細考慮本文件中的披露外，強烈鼓勵股東徹底審查合夥企業的定期報告。合作伙伴關係需要向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交報告，包括Form 20-F的年度報告和其他信息。公眾可以在美國證券交易委員會的網站上查閲美國證券交易委員會的備案文件，網址為http://www.sec.gov.已向加拿大證券管理機構提交的文件副本可在www.sedar.com上獲得。有關合作關係的信息，包括提交給美國證券交易委員會的文件，也可以在該公司網站上獲得，網址是：https://bip.brookfield.com.在https://bip.brookfield.com上找到或可通過該網站獲取的信息不包含在本MD&A中，也不構成本MD&A的一部分。

除了歷史信息外，本MD&A還包含前瞻性陳述。請讀者注意，這些前瞻性陳述會受到風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定性可能會導致實際結果與前瞻性陳述中反映的結果大不相同。請參閲“關於前瞻性陳述的告誡聲明”。

陳述的基礎

本公司未經審核的中期簡明及綜合財務報表(“中期財務報表”)乃根據國際會計準則委員會(“IASB”)頒佈的國際會計準則第34號中期財務報告(“IAS 34”)編制。我們的中期財務報表包括我們公司及其控制的實體的賬目。我公司對對其有重大影響但不控制的投資，採用權益法核算。本MD&A中使用的非國際財務報告準則計量與此值相符或根據此值計算。除非另有説明，所有的美元參考都是以百萬美元(“美元”)為單位。

當我們討論我們的業績衡量標準時，我們會介紹我們公司的業績份額，以展示每個運營實體的關鍵價值驅動因素對整體業績的影響。因此，我們公司的收入份額、應佔收入的成本、其他收入、利息支出、折舊和攤銷、遞延税金、公允價值調整和其他項目將與根據國際財務報告準則公佈的結果不同，因為它們不包括我公司未持有的投資的收益份額，這些投資未分攤到上述每個項目。然而，每個經營實體的母公司應佔淨收益與根據國際財務報告準則列報的結果一致。

我公司概況

我們公司是一家加拿大公司，根據不列顛哥倫比亞省的法律成立並受其管轄。我們是通過合作伙伴關係成立的，為那些更喜歡通過公司結構擁有我們基礎設施業務的投資者提供另一種投資工具。雖然我們目前的業務是位於英國、巴西和澳大利亞的公用事業公司，但由於我們公司可交換股票的交換功能，股東在運輸、中游和數據運營部門的其他幾個市場都有敞口。雖然我們公司可以選擇用現金或合夥企業的單位來結算交換義務，但我們打算交付單位。

我們的業務由英國監管的配電業務、巴西監管的天然氣輸送業務和澳大利亞監管的公用事業公司組成。這些業務在受監管或名義上規定的資產基礎上賺取回報，我們稱之為利率基礎，或根據長期協議從收入中賺取回報。我們的費率基數隨着我們投資於升級和擴展系統的資本而增加。根據司法管轄區的不同，我們的利率基數也可能因通貨膨脹和維護資本支出而增加，並因監管折舊而減少。我們賺取的回報通常由監管機構在規定的時間段內決定。此後，可根據既定標準對其進行慣例審查。我們多樣化的資產組合使我們能夠減少對任何單一監管制度的敞口。此外，由於我們業務的特許經營框架和規模經濟，我們在競爭項目以擴大我們的費率基礎和賺取增量收入方面往往具有顯著的競爭優勢。因此，我們預計隨着時間的推移，這一細分市場將產生穩定的收入和利潤率，隨着額外資本投資和通脹的增加，這些收入和利潤率應該會增加。我們幾乎所有的收入都是受監管的或合同的。

我們的公司、我們的子公司和Brookfield Infrastructure(統稱為我們的“集團”)的目標是，從長期來看，其擁有的基礎設施資產的年總回報率為12%至15%。我們集團打算從我們運營的現金流中獲得這一回報，並通過投資於我們資產基礎的升級和擴張以及收購實現增長。合作伙伴關係主要根據對其經營業績的評估來確定其分配。我們的集團使用運營資金(“FFO”)來評估經營業績，並可以按單位計算，作為未來長期分銷增長的指標。有關更多詳細信息，請參閲本MD&A的“業績披露”部分。

股利政策

合作伙伴關係的分配得到了運營產生的穩定、高度監管和簽約的現金流的支持。該合夥公司的目標是支付長期可持續的分配，並將其目標支付率設定為該合夥公司FFO的60%-70%。

合夥企業普通合夥人的董事會批准將合夥企業的季度分配增加6%，至每單位0.54美元(或每單位年化2.16美元)，從2022年3月支付的分配開始。這一增長反映了該夥伴關係最近委託的資本項目的預期貢獻，以及最近收購的預期現金收益。該合作伙伴關係的目標是根據其業務預期的增長，實現5%至9%的年分銷增長。

我們的董事會可以酌情宣佈分紅。然而，我們的每一股可交換股份的結構都是為了提供相當於一個單位的合夥企業的經濟回報。預計我們可交換股票的股息將與合夥企業單位宣佈和支付的股息相同，並在同一時間宣佈和支付。因此，我們的董事會批准了等值的季度股息，每股可交換股票0.54美元(或每股年化可交換股票2.16美元)，從2022年3月支付的股息開始。

行動的結果

下表彙總了我們公司截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的主要財務業績：

1.我們公司將折舊和攤銷費用重新分類，以前作為單獨的行項目列報，以直接運營成本。直接運營成本包括5400萬美元的折舊和攤銷費用。上期金額也進行了調整，以反映這一變化，導致截至2021年3月31日的三個月直接運營成本增加7500萬美元，折舊和攤銷費用相應減少，抵消了這一變化。這種重新分類對收入或淨利潤沒有影響。

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月期間

在截至2022年3月31日的三個月內，我們公司報告淨虧損2.16億美元，其中3.73億美元可歸因於合夥企業。相比之下，截至2021年3月31日的三個月淨虧損8600萬美元，其中1.78億美元可歸因於合作伙伴關係。本季度的淨收入得益於我們巴西受監管的天然氣傳輸業務的通脹指數化和我們的英國受監管的分銷業務的資本委託利率。這些積極影響被我們公司的可交換股票確認的重估損失所抵消，這些重估損失被歸類為國際財務報告準則下的負債。

總收入比上一年同期增加了6200萬美元。由於通脹指數化，巴西的潛在天然氣傳輸收入增加了4700萬美元，而巴西雷亞爾的升值使我們的美元收入比2021年進一步增加了1500萬美元。英國的收入得益於計入費率基數的資本以及連接活動的增加，與上一年相比，這帶來了800萬美元的額外收入。這些積極因素被2021年5月出售英國智能電錶業務和英鎊貶值的影響所抵消。

與上一年相比，直接運營成本減少了1000萬美元。通貨膨脹和有機增長導致的成本增加被巴西2021年4月通過的延長無形資產使用壽命的新立法導致的攤銷費用減少以及2021年5月出售我們在英國的智能電錶業務導致的折舊費用減少所抵消。

截至2022年3月31日的三個月期間，一般和行政費用總計2000萬美元，與2021年同期相比增加了1000萬美元。這一項目主要包括根據我們公司和合夥企業的綜合市值加上淨追索權債務支付給Brookfield的基本管理費，以及根據期內已發行股票的比例加權平均分配給我們公司的基本管理費。分配給我們公司的基本管理費增加了900萬美元，主要是因為與2021年同期相比，我們公司和合夥企業的總市值增加了。

截至2022年3月31日的三個月的利息支出增加了3900萬美元，達到1.02億美元，這是因為與我們巴西受監管的天然氣傳輸業務發行的債務相關的增量費用，以及我們的可變利率無追索權借款的利率上升。由於股票數量的增加，我們的可交換股票支付的股息(歸類為利息支出)增加，進一步影響了本年度的業績。由於過去一年的償還，應付給Brookfield Infrastructure的貸款利息減少，部分抵消了這些增加。

在截至2022年3月31日的三個月裏，套期保值項目和外幣重估收益按市值計算總計1.01億美元，而前一年虧損1000萬美元。這一增長主要是由於外匯升值對我們巴西受監管的天然氣傳輸業務以美元計價的遞延對價的影響。由於巴西雷亞爾對美元升值，將美國計價的金融負債換算為功能貨幣的收益被確認。

在截至2022年3月31日的三個月裏，與歸類為負債的可交換股票的重新估值有關的重新計量虧損為3.97億美元，而上一年為1.73億美元。增加主要是由於去年發行了約2,800萬股可交換股份，主要是與合夥企業於2021年收購Inter Pipeline Limited(“IPL”)有關。

截至2022年3月31日的三個月期間，所得税支出為1.19億美元，比上年增加4800萬美元。這主要是由於我們巴西受監管的天然氣傳輸業務的收入增加，導致所得税支出增加了4200萬美元，以及外匯的影響。

合併財務狀況表

下表彙總了我公司截至2022年3月31日和2021年12月31日的財務狀況：

截至2022年3月31日，總資產為114億美元，而截至2021年12月31日，總資產為101億美元。現金在本季度增加了7億美元，主要是因為發行了額外的債務，為我們巴西受監管的天然氣傳輸業務2022年4月支付的遞延對價提供資金。我們公司收購了澳大利亞監管公用事業公司AusNet 8%的股份，使總資產增加了5億美元。外匯影響使總資產進一步增加6億美元。這些增長被我們公司在Brookfield Infrastructure的6億美元存款提款部分抵消。

我們的會計政策是以公允價值列賬物業、廠房及設備，並以攤銷成本列賬無形資產。我們最後一次重估物業、廠房和設備以及測試無形資產和商譽減值的日期是2021年12月31日。我們對物業、廠房和設備的估值以受監管的現金流為基礎。我們的本地收入基本上沒有受到最近宏觀經濟環境變化的影響，因為我們在資產基礎上賺取了受監管的回報，使基礎設施以最低的數量和價格風險提供給用户。鑑於我們的業務產生了穩定的現金流，我們相信這些資產的長期價值與我們最近的估值沒有太大變化。

由於可交換和現金贖回的特點，我們的可交換和B類股票被歸類為負債。在按公允價值初步確認後，股份按攤餘成本計量，並重新計量以反映與股份相關的合同現金流量的變化。這些合同現金流是根據一個合夥單位的價格計算的。截至2022年3月31日，股票進行了重新計量，以反映一個合夥單位的紐約證交所收盤價，即每股66.23美元。

截至2022年3月31日，無追索權借款增加8億美元，至43億美元。這一增長主要是由於發行了6億美元的額外債務，為我們巴西受監管的天然氣傳輸業務的遞延應付代價提供資金，以及外匯的影響，使無追索權借款增加了1億美元。

截至2022年3月31日，與2021年12月31日一致，我們公司向Brookfield Infrastructure的子公司支付了1.31億美元的貸款。

截至2022年3月31日，總股本為負15.63億美元，而2021年12月31日為負14.24億美元。減少主要是由於我們的可交換股份被歸類為負債的重估所導致的重新計量損失，但被外匯的影響部分抵消。

外幣折算

對影響我們公司的最重要的貨幣匯率的討論如下所示：

我們的英國監管配電業務、巴西監管輸電業務和澳大利亞監管公用事業的淨資產分別佔我們在外國子公司股本的55%、28%和17%。

下表按所示時期內最重要的非美國貨幣分列了外幣換算對我公司股本的影響：

在截至2022年3月31日的三個月期間，外幣換算對我們公司的影響，包括可歸因於非控股權益的影響，為股本增加了8300萬美元(2021年：減少1.48億美元)。這三個月的股本增加主要是由於巴西雷亞爾兑美元升值了18%。

在比較的基礎上，平均貨幣匯率影響非美國業務的收入和淨收入的美元等價物。在截至2022年3月31日的三個月期間，巴西雷亞爾對美元的平均匯率升值了5%，而英鎊和澳元對美元的平均匯率分別貶值了3%和6%。在截至2022年3月31日的三個月期間，巴西雷亞爾相對於美元的升值增加了我們的收入和以美元計算的淨收入。巴西雷亞爾升值帶來的好處被英鎊和澳元貶值部分抵消。

與夥伴關係有關的財務信息摘要

由於我們的可交換股份的市場價格預計將受到各單位的市場價格和我們整個集團的綜合業務表現的重大影響，我們提供以下關於合作伙伴關係的摘要財務信息。有關更多詳細信息，請查看本MD&A導言部分中引用的合夥企業定期報告。

業績披露

為了衡量業績，我們把重點放在淨收益上，這是國際財務報告準則的一種衡量標準，以及某些非國際財務報告準則的衡量標準，包括FFO、AFFO、調整後EBITDA和調整後收益。FFO、AFFO、調整後EBITDA和調整後收益為比例計量，不按照國際會計準則委員會發布的IFRS規定計算，也沒有任何標準化含義，可能不同於其他發行人提出的類似計量，也不能與其他發行人提出的類似計量進行比較。

FFO

我們將FFO定義為不包括折舊和攤銷、遞延所得税、套期保值項目按市價計價的影響的淨收益，以及與收入收益活動無關且不是業務運營所需的正常、經常性現金運營費用的其他收入(費用)。我們從FFO中剔除了支付給我公司可交換股票的股息，這些股息作為利息支出，以及支付給合夥企業的貸款的利息支出，這些貸款代表了合夥企業在我公司的投資。

FFO包括按權益法入賬的聯營公司投資所產生的本公司應佔結餘，但不包括基於合併附屬公司非控股權益所持有的經濟權益而產生的非控股權益應佔金額。

FFO是對經營業績的衡量，不是按照國際財務報告準則的規定計算的，也沒有任何標準化的含義。因此，FFO不太可能與其他發行人提出的類似措施相媲美。FFO作為一種分析工具有其侷限性。具體地説，我們對FFO的定義可能與其他組織使用的定義不同，也不同於加拿大房地產協會(REALPAC)和全國房地產投資信託協會(NAREIT)使用的運營資金定義，部分原因是NAREIT的定義基於美國公認會計原則，而不是IFRS。

AFFO

我們將AFFO定義為FFO減去維持我們當前運營業績所需的資本支出(維護資本支出)。AFFO是對經營業績的衡量，不是按照國際財務報告準則的規定計算的，也沒有任何標準化含義。因此，AFFO不太可能與其他發行人提出的類似措施相提並論，作為一種分析工具存在侷限性。

調整後的EBITDA

我們的重點是調整後的EBITDA，我們將其定義為不包括利息支出、折舊和攤銷、所得税、對衝項目按市價計價的影響的淨收益，以及與收入收益活動無關且不是業務運營所需的正常經常性現金運營費用的其他收入(費用)。

經調整EBITDA包括按權益法入賬的聯營公司投資所產生的本公司應佔結餘，但不包括基於合併附屬公司非控股權益所持有的經濟權益而產生的非控股權益應佔金額。

調整後的EBITDA是對經營業績的衡量，不是按照國際財務報告準則的規定計算的，也沒有任何標準化的含義。因此，調整後的EBITDA不太可能與其他發行人提出的類似措施相媲美。調整後的EBITDA作為一種分析工具存在侷限性。

調整後收益

我們還關注調整後收益，我們將其定義為不包括支付的股息和重新計量收益/虧損對公司可交換股票的影響的淨收益，以及與合夥企業的公司間貸款的利息和外幣換算調整。

經調整收益包括按權益法入賬的聯營公司投資所產生的本公司應佔結餘，但不包括基於合併附屬公司非控股權益所持有的經濟權益而產生的非控股權益應佔金額。

調整後收益是對經營業績的衡量，不是按照國際財務報告準則的規定計算的，也沒有任何標準化的含義。因此，調整後的收益不太可能與其他發行人提出的類似指標相媲美。調整後的收益作為一種分析工具存在侷限性。

非國際財務報告準則計量的好處和用途

我們相信，我們公佈的FFO、AFFO、調整後EBITDA和調整後收益對投資者是有用的，因為它通過提供有關我們持續業績的信息(不包括我們認為不直接影響我們業務的項目)，補充了投資者對我們經營業績的瞭解。我們對FFO、AFFO、調整後EBITDA和調整後收益的列報也為投資者提供了更好的可比性，以瞭解我們在不同時期的持續業績。

在計算FFO、AFFO和調整後EBITDA時，我們將折舊和攤銷回加到淨收入中。具體地説，在我們的財務報表中，我們根據國際會計準則第16號(物業、廠房和設備)使用重估方法，根據重估金額確定折舊費用，從而降低了與沒有根據國際會計準則委員會發布的國際財務報告準則報告或沒有采用重估方法來計量物業、廠房和設備的同行的可比性。我們增加遞延所得税的依據是，我們不相信這一項目反映了我們預計在長期投資範圍內產生的實際納税義務的現值。最後，我們將計價計價對套期保值項目和其他收入(費用)的影響加回，這些收入(費用)與收入活動無關，不是業務運營所需的正常、經常性現金運營費用。

為了提供對我們業務表現的補充瞭解，並增強跨時期和相對於同行的可比性，我們使用調整後的EBITDA。調整後的EBITDA不包括利息、支出和所得税的影響，以通過扣除當前資本結構和税收狀況的影響來幫助評估我們業務的經營業績。

雖然FFO為評估當前的經營業績提供了一個基礎，但它沒有考慮到維持夥伴關係資產基礎的經營業績的成本。為了評估我們業務的長期、可持續的經營業績，我們觀察到，除了FFO外，投資者還會考慮維護資本支出的影響來得出AFFO。

有關我們使用FFO、AFFO、調整後EBITDA和調整後收益以及淨收入與這些指標的對賬的更多細節，請參閲本MD&A中的“非IFRS財務指標的對賬”一節。

1.非國際財務報告準則計量，請參考本MD&A中的“非國際財務報告準則財務計量對賬”一節。

在截至2022年3月31日的三個月中，與上年同期相比，FFO減少了200萬美元，調整後的EBITDA增加了2000萬美元。於本期內，FFO及經調整EBITDA受惠於通脹指數化及收購我們的澳大利亞受管制公用事業公司，以及於2021年4月完成的巴西受管制天然氣輸送業務的額外3%權益。我們的業績進一步得益於委託進入費率基數的資本以及我們英國監管分銷業務的更高聯繫活動。這些積極因素被2021年5月完成在英國出售我們的智能電錶組合相關的收益損失和更高的管理費部分抵消。雖然FFO受益於上述因素，但這些好處被與我們的巴西受監管天然氣傳輸業務發行的額外債務相關的利息支出增加以及我們的可變利率無追索權借款利率上升所抵消。由於我們巴西受監管的天然氣傳輸業務收入增加，FFO進一步受到當前税收增加的影響。

在截至2022年3月31日的三個月裏，調整後收益比去年同期增加了2000萬美元。除上述因素外，調整後收益還受益於我們在巴西受監管的天然氣傳輸業務中將我們以美元計價的遞延對價轉換為功能貨幣所產生的外匯收益。

下表列出了我們的公用事業運營與公司、一般和行政成本之間的經營業績。

1.非國際財務報告準則計量，請參考本MD&A中的“非國際財務報告準則財務計量對賬”一節。

公用事業

經營成果

我們公司在受監管或名義上規定的資產基礎上賺取回報，我們稱之為利率基礎。我們的利率基礎反映了當前的金額，無論是監管機構定義的，還是我們合同現金流暗示的，我們賺取回報所依據的金額。我們的利率基數隨着我們投資於擴大系統的資本而增加，並與當地通脹掛鈎。我們賺取的回報通常是由監管機構在規定的時間段內確定的，或者是根據我們獲得的合同現金流得出的。我們相信利率基礎對投資者是有用的，因為它讓他們瞭解我們的資產基礎目前可以產生的無槓桿回報，並增強與其他公用事業投資的可比性，因為它通過消除公司當前資本結構和税務狀況的影響來幫助評估公司的經營業績。

下表顯示了截至2022年3月31日和2021年12月31日，我公司在公用事業業務費率基數中所佔的份額：

下表顯示了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月期間，我們公司在我們公用事業業務的主要指標中所佔的份額：

1.非國際財務報告準則計量，請參考本MD&A中的“非國際財務報告準則財務計量對賬”一節。

2.上表提供的經調整EBITDA、FFO及AFFO並不反映我公司根據總服務協議向Brookfield支付的年度基本管理費，或本MD&A下“公司、一般及行政服務”項下所述的其他公司、一般及行政服務成本。

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月期間

在截至2022年3月31日的三個月期間，我們公用事業業務的調整後EBITDA和FFO分別為1.76億美元和1.22億美元，而2021年分別為1.46億美元和1.14億美元。在本季度，調整後的EBITDA和FFO受益於通脹指數化、收購我們的澳大利亞受監管的公用事業公司以及2021年4月在我們的巴西受監管的天然氣傳輸業務中增加3%的權益。當前季度的業績也得益於我們的英國監管分銷業務委託進入費率基數的資本和聯繫活動水平的增加。這些積極因素被2021年5月出售我們在英國的智能電錶業務部分抵消。雖然FFO受益於上述因素，但這些好處被與借款增加和巴西受監管天然氣傳輸業務的可變利率無追索權借款利率上升相關的利息支出增加部分抵消。

下表顯示了我公司在費率基數中所佔份額的前滾：

與年底相比，我們的費率基數有所增加，這是由於收購了我們的澳大利亞受監管的公用事業公司、我們的英國受監管的分銷業務有了新的連接、我們的巴西受監管的天然氣傳輸業務的通脹指數化以及外匯的影響。

資本積壓和資本支出

在下表所列期間完成的資本支出包括我們的英國受監管配電業務和我們的澳大利亞受監管公用事業業務的有機增長項目。項目包括建造最後一英里的天然氣、電力、光纖、水、廢水和住宅的區域供暖連接。在以下所述期間，我們公司的巴西業務沒有發生重大資本支出。下表彙總了我們公司的資本積壓份額，即已授予或提交監管機構的預計在未來三年內發生的項目，以及與我們現有的公用事業訂單相關的各時期的歷史資本支出：

這些資本項目是通過項目級融資和運營現金流相結合的方式融資的，我們公司沒有追索權，運營現金流產生並保留在我們公司內部。資本積壓主要包括我們英國監管的天然氣分銷業務的天然氣和電力連接的合同訂單，預計將在未來三年投入使用。我們的訂單目前總計約有150萬個連接。由於額外的資本項目和收購我們的澳大利亞監管公用事業公司，將委託的資本增加，部分被委託資本和外匯的影響所抵消。

公司、一般事務和行政事務

根據總服務協議，合夥企業向Brookfield支付的年度基本管理費相當於合夥企業和我們公司總市值的1.25%，外加追索權債務淨額。本公司將根據期內已發行的按比例加權平均股份分得部分管理費。

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月期間

截至2022年3月31日止三個月期間，總服務協議項下的基本管理費為1,800萬美元，較上年同期增加900萬美元，主要受合夥企業與本公司合計市值增加，以及本公司增發股份所帶動。我們公司在本季度還發生了200萬美元的其他一般和行政費用，與上一年基本持平。

非《國際財務報告準則》財務措施的對賬

我們的重點是FFO來衡量經營業績，以及IFRS的衡量標準，如淨收入。此外，我們還評估AFFO、調整後EBITDA和調整後收益。這些非國際財務報告準則的衡量標準適用於我們的公用事業業務，包括在分配公司、一般和行政費用之前和之後。在分配公司費用之前為我們的公用事業運營提供基本業績有助於我們的業績相對於其他公用事業公司的可比性。

調整後的EBITDA、FFO、AFFO和調整後收益是根據我們公司在使用合併和權益法核算的運營結果中所佔份額列報的，我們通過這種方法控制或對投資施加重大影響。比例財務信息不是，也不打算按照國際財務報告準則列報。資產和負債以及收入和支出的列報並不代表我們對該等項目的法律要求，刪除可歸因於非控制權益的財務報表金額並不能消除我公司對該等項目的法律要求或風險敞口。

我們提供可歸因於公司的財務業績，是因為我們相信它有助於投資者和分析師估計我們的整體業績，並瞭解我們公司在其基礎投資中所佔的結果份額，這些投資具有不同的經濟所有權利益和財務報表列報，當根據國際財務報告準則確定時。我們相信，與我們公司根據國際財務報告準則報告的業績相結合，我們的演示文稿對我們的運營表現和資本管理情況提供了最有意義的評估。調整後EBITDA、FFO、AFFO和調整後收益的列報作為一種分析工具存在侷限性，包括：

·各個細目上顯示的數額是根據我們的總體經濟所有權權益百分比計算出來的，並不一定代表我們對資產和負債或收入和支出的法定債權；

·其他公司計算比例結果的方式可能與我們不同。

由於這些限制，我們根據公司在基礎業務中的份額提供的財務信息不應單獨考慮，也不應作為根據國際財務報告準則報告的財務報表的替代。

淨收入是IFRS衡量FFO、AFFO、調整後EBITDA和調整後收益最直接的可比性指標。我們敦促您在MD&A內部審查IFRS財務指標，不要依賴任何單一的財務指標來評估我們的公司。

FFO作為一種分析工具有侷限性：

·FFO不包括某些非經常性費用，如破損和交易費用或非現金估值損益。

·FFO不包括折舊和攤銷費用；因為我們擁有壽命有限的資本資產，折舊和攤銷費用確認了這樣一個事實，即我們必須維持或更換我們的資產基礎，以保持我們的創收能力；

·FFO不包括遞延所得税，如果我們長期擁有我們的資產，就可能需要繳納遞延所得税；

·FFO不包括按市值計價對套期保值項目的影響；以及

·FFO不包括與收入活動無關且不是業務運作所需的正常經常性現金業務費用的其他收入(費用)。

FFO是對經營業績的衡量，不是按照國際財務報告準則的規定計算的，也沒有任何標準化的含義。因此，FFO不太可能與其他發行人提出的類似措施相媲美。FFO作為一種分析工具有其侷限性。具體地説，我們對FFO的定義可能與其他組織使用的定義不同，也不同於加拿大房地產協會(REALPAC)和全國房地產投資信託協會(NAREIT)使用的運營資金定義，部分原因是NAREIT的定義基於美國公認會計原則，而不是IFRS。

FFO是我們用來評估我們業務表現的關鍵指標，也是我們公司分銷政策的基礎。

我們認為，FFO與我們的國際財務報告準則結果相結合，可以更全面地瞭解影響我們基本業務的因素和趨勢。FFO使我們能夠通過剔除非現金和其他項目的影響，根據投資資本的現金回報來評估我們的公司。

我們加上折舊和攤銷，是為了消除資產價值隨着時間的推移而下降的含義，因為我們相信，如果我們支付所有必要的維護支出，我們大多數資產的價值將隨着時間的推移而保持下去。具體地説，在我們的財務報表中，我們根據國際會計準則第16號(物業、廠房和設備)使用重估方法，根據重估金額確定折舊費用，從而降低了與沒有根據國際會計準則委員會發布的國際財務報告準則報告或沒有采用重估方法來計量物業、廠房和設備的同行的可比性。我們增加遞延所得税是因為我們不認為這一項目反映了我們將被要求支付的實際現金納税義務的現值，特別是如果我們的業務被長期持有的話。我們把按市值計價對套期保值項目的影響加回去，這表明了我們認為長期項目價值的時間點近似值。我們還增加了與收入活動無關的其他收入(費用)，這些收入(費用)不是業務運營所必需的正常、經常性現金運營費用。最後，我們將公司可交換股票支付的股息作為利息支出，以及應支付給合夥企業的貸款的利息支出加回，因為這些項目代表了合夥企業對我們公司的投資。

我們將AFFO定義為FFO減去維持我們當前運營業績所需的資本支出(維護資本支出)。雖然FFO提供了評估當前經營業績的基礎，但它沒有考慮維持資產基礎經營業績的成本。為了評估我們公司的長期、可持續的經營業績，我們觀察到，除了FFO外，投資者使用AFFO時還會考慮維護資本支出的影響。AFFO是對經營業績的衡量，不是按照國際財務報告準則的規定計算的，也沒有任何標準化含義。因此，AFFO不太可能與其他發行人提出的類似措施相提並論，作為一種分析工具存在侷限性。

除FFO和AFFO外，我們還關注調整後EBITDA，我們將其定義為不包括利息支出、折舊和攤銷、所得税、套期保值項目按市值計價的影響的淨收入，以及與收入收益活動無關且不是業務運營所需的非正常、經常性現金運營費用的其他收入(費用)。調整後的EBITDA提供了對我們公司業績的補充瞭解，並增強了跨時期和相對於我們同行的可比性。除了對FFO的調整外，調整後的EBITDA不包括利息支出和當期所得税的影響，以消除當前資本結構和税收狀況在評估我們公司經營業績時的影響。調整後的EBITDA是對經營業績的衡量，不是按照國際財務報告準則的規定計算的，也沒有任何標準化的含義。因此，調整後的EBITDA不太可能與其他發行人提出的類似指標相媲美，作為一種分析工具存在侷限性。

我們還關注調整後收益，我們將其定義為不包括支付的股息和重新計量收益/虧損對公司可交換股票的影響的淨收益，以及與合夥企業的公司間貸款的利息和外幣換算調整。我們公司的可交換和B類股票由於其可交換和現金贖回特徵而被歸類為負債，並根據一個單位的紐約證券交易所收盤價重新計量以反映與股票相關的合同現金流的變化。我們不計入重新計量損益，因為這些項目不能反映我們基本業務的持續表現。本公司可交換股份所支付的股息，在國際財務報告準則下列示為利息支出，不包括在調整後收益中，因為它們代表本公司向股東的收益分配。合夥企業的公司間貸款代表合夥企業在我公司的投資，因此相關利息和外幣換算調整不包括在內。調整後收益是對經營業績的衡量，不是按照國際財務報告準則的規定計算的，也沒有任何標準化的含義。因此，調整後的收益不太可能與其他發行人提出的類似指標相媲美，作為一種分析工具存在侷限性。

與我們的國際財務報告準則結果相比，我們認為調整後收益提供了對以下業績的補充理解

我們的基礎業務，也讓用户增強了我們相對於某些司法管轄區和不同時期同行的持續業績的可比性。

與《國際財務報告準則》最密切相關的衡量標準--淨收益(虧損)與FFO和AFFO的對賬情況如下：

1.其他費用是指與收入收益活動無關的、非正常的、經營活動所必需的經常性現金經營費用。不計入FFO的其他費用主要包括公允價值重計量損益和遞延對價增值費用。

2.非控股權益應佔金額按合併子公司中非控股權益所持有的經濟所有權權益計算。通過調整歸屬於非控股權益的FFO，我公司能夠剔除非全資子公司賺取的非歸屬於我公司的FFO部分。

上述所有從淨收入到FFO的對賬金額均直接從中期財務報表中提取，在“聯營公司投資的貢獻”和“應佔非控股權益”的情況下，本公司與此相關的FFO份額是使用與本公司中期財務報表中應用的會計政策一致的會計政策得出的；該等項目的FFO按與上文披露的綜合實體相同的基準計算，並分別根據國際會計準則第28號(聯營公司及合資企業的投資)及國際財務報告準則第10號(綜合財務報表)，採用相同的所有權百分比計算本公司的權益入賬收入份額及相應的非控股權益撇除。

在截至2022年3月31日的三個月期間，淨收益和FFO之間的差異主要是由於折舊和攤銷費用、套期保值項目和外幣重估的按市值計價、重新計量損益以及非控股權益應佔的FFO。由於巴西於2021年4月通過了一項新的立法，延長了我們無形資產的估計使用壽命，以及2021年5月出售了我們在英國的智能電錶業務，折舊和攤銷費用比前一年有所下降。套期保值項目的按市值計價和外幣重估收益主要是由於我們在巴西受監管的天然氣傳輸業務中將我們以美元計價的遞延對價轉換為功能貨幣。與歸類為負債的可交換股份的重估有關的重計量虧損的增加，主要是由於去年發行了約2800萬股可交換股票，主要與合夥企業收購IPL有關。可歸因於非控股權益的FFO較前一年減少，主要是由於我們公司於2021年4月收購了我們巴西受監管的天然氣傳輸業務額外3%的權益。

淨收入和AFFO之間的差額是由於上述項目以及截至2022年3月31日的三個月期間600萬美元的維護資本支出(2021年：200萬美元)。

下表對國際財務報告準則中最直接的可比性指標--淨收益(虧損)與調整後的EBITDA(非國際財務報告準則中的指標)進行了核對。調整後的EBITDA是根據我們在使用合併方法核算的運營中所佔比例的結果列報的。

1.其他費用是指與收入收益活動無關的、非正常的、經營活動所必需的經常性現金經營費用。未計入調整後EBITDA的其他費用主要包括公允價值重計量損益和遞延對價的增值費用

2.非控股權益應佔金額按合併子公司中非控股權益所持有的經濟所有權權益計算。通過調整調整後的非控股權益應佔EBITDA，我公司能夠剔除非全資子公司的調整後EBITDA中不屬於我公司的部分。

上述所有核對金額均直接取自中期財務報表，就“聯營公司投資的貢獻”及“應佔非控股權益”而言，本公司應佔的經調整EBITDA與本公司中期財務報表所採用的會計政策一致。該等項目的經調整EBITDA按與上文披露的綜合實體相同的基準計算，並分別根據國際會計準則第28號(聯營及合營企業的投資)及國際財務報告準則第10號(綜合財務報表)採用相同的所有權百分比計算本公司的權益入賬收入份額及相應的非控股權益撇除。

在截至2022年3月31日的三個月期間，淨收益與調整後EBITDA之間的差異主要是由於利息支出、所得税支出、對衝項目和外幣重估按市值計價、重新計量損益以及可歸因於非控股權益的調整後EBITDA。在截至2022年3月31日的三個月期間，利息支出增加，主要是由於為支付2022年4月應付的遞延對價而發行的債務相關的遞增費用，以及我們巴西受監管的天然氣傳輸業務的可變利率無追索權借款利率上升。所得税支出增加的主要原因是我們巴西受監管的天然氣傳輸業務的收入增加以及外匯的影響。與歸類為負債的可交換股份的重估有關的重計量虧損的增加，主要是由於去年發行了約2800萬股可交換股票，主要與合夥企業收購IPL有關。由於有機增長，可歸因於非控股權益的調整後EBITDA增加，但被我們公司於2021年4月收購我們巴西受監管的天然氣傳輸業務額外3%的權益所部分抵消。

下表對國際財務報告準則中最直接的可比性指標--淨收益(虧損)與調整後收益(非國際財務報告準則中的指標)進行了核對：

1.非控股權益應佔金額按合併子公司中非控股權益所持有的經濟所有權權益計算。通過調整非控股權益的調整後收益，我公司能夠剔除非全資子公司的調整後收益中不屬於本公司的部分。

上述所有調節金額均直接取自中期財務報表，就“應佔非控股權益”而言，本公司應佔與此相關的經調整收益的會計政策與本公司中期財務報表所採用的會計政策一致。上述項目的經調整收益按與綜合實體相同的基準計算，並採用與根據國際財務報告準則第10號綜合財務報表計算相應非控股權益抵銷時所用的相同所有權百分比計算。

在截至2022年3月31日的三個月期間，淨收益和調整後收益之間的差異主要是由於我們的可交換股票支付的股息作為利息支出、重新計量損益和非控股權益的調整後收益。在本期間，我們的可交換股票的股息增加，主要是由於在2021年期間發行了額外的可交換股票。與歸類為負債的可交換股份重估有關的重計量虧損增加，主要是由於過去一年發行的可交換股份。由於有機增長以及我們的巴西受監管天然氣傳輸業務將我們的美國計價遞延對價轉換為功能貨幣而獲得的外匯收益，可歸因於非控股權益的調整後收益增加。

下表按我們的公用事業業務和公司、一般和行政成本之間的分類，將國際財務報告準則衡量的淨收益(虧損)與非國際財務報告準則衡量的FFO和AFFO進行了核對：

1.其他費用是指與收入收益活動無關的、非正常的、經營活動所必需的經常性現金經營費用。不計入FFO的其他費用主要包括公允價值重計量損益和遞延對價增值費用。

2.非控股權益應佔金額按合併子公司中非控股權益所持有的經濟所有權權益計算。通過調整歸屬於非控股權益的FFO，我公司能夠剔除非全資子公司賺取的非歸屬於我公司的FFO部分。

1.其他費用是指與收入收益活動無關的、非正常的、經營活動所必需的經常性現金經營費用。不計入FFO的其他費用主要包括公允價值重計量損益和遞延對價增值費用。

2.非控股權益應佔金額按合併子公司中非控股權益所持有的經濟所有權權益計算。通過調整歸屬於非控股權益的FFO，我公司能夠剔除非全資子公司賺取的非歸屬於我公司的FFO部分。

1.非控股權益應佔金額按合併子公司中非控股權益所持有的經濟所有權權益計算。通過調整調整後的非控股權益應佔EBITDA，我公司能夠剔除非全資子公司的調整後EBITDA中不屬於我公司的部分。