宏利公佈2012年第一季度淨收益為30億美元，核心收益為16億美元，APE銷售額為16億美元，全球財富和資產管理淨流入為69億美元

今天，宏利公佈了2022年第一季度(“1Q22”)業績。主要亮點包括：

◾	2012年第一季度歸屬於股東的淨收入為30億美元，比2021年第一季度增加22億美元。

◾	核心收益¹22財年第一季度為16億美元，按不變匯率計算較21財年第一季度下降4%²

◾	LICAT比率³ of 140%

◾	核心淨資產收益率⁴ of 11.8% and ROE of 23.0% in 1Q22

◾	NBV⁵22財年第一季度5.13億美元，下降14%⁶從2011年第一季度

◾	猿類銷售⁵22財年第一季度為16億美元，較21財年第一季度下降9%

◾	全球財富和資產管理公司(“Global WAM”)淨流入⁵22年第一季度淨流入69億美元，而2011年第一季度淨流入14億美元

◾	全球WAM平均Auma⁵22年第1季度比21季度增長8%

◾	完成了美國可變年金再保險交易，釋放了24億美元資本。⁷我們根據正常的發行者出價開始了股票回購，截至2022年3月31日，我們以3.77億美元的價格購買了約1440萬股普通股用於註銷

◾	內含價值⁵截至2021年12月31日，648億美元或每股33.35美元，比2020年12月31日增加37億美元

宏利首席執行官總裁及行政總裁高力表示：“儘管新冠肺炎業務復甦及全球市場波動令經營環境充滿挑戰，但我們多元化的業務版圖、營運應變能力及經驗證的數碼能力，令我們在第一季度取得穩健業績。”

戈裏先生繼續説道：“全球WAM又創造了69億美元的強勁淨流入，我們的加拿大和美國保險業務實現了兩位數的NBV 增長，這得益於持續的強勁客户需求。”雖然新冠肺炎史無前例的快速復甦擾亂了亞洲多個市場的新業務活動，但我們多元化、數字化和成熟的分銷渠道使猿類銷售額和NBV相對於2020年第一波疫情期間的平均水平實現了兩位數的增長。

展望未來，我們相信保險和財富管理解決方案的重要性比以往任何時候都更加明顯，隨着一些市場的遏制措施放鬆，我們感到鼓舞的是，有跡象表明客户需求更強勁。我有信心，隨着這些市場從這些暫時的幹擾中恢復過來，我們有能力抓住這一反彈的機會。戈裏補充説。

¹	核心收益是非公認會計準則的財務指標。有關非GAAP和其他財務措施的更多信息，請參閲我們2022年第一季度管理層討論和分析(“1Q22 MD&A”)中的“非GAAP和其他財務措施”。

²	按不變匯率計算的核心收益增長/下降百分比為非公認會計準則比率。

³	製造商壽險公司(“MLI”)的壽險資本充足率測試(“LICAT”)比率。LICAT比率是根據加拿大金融機構監理處(“OSFI”)的人壽保險資本充足率測試公開披露要求指南披露的。

⁴	核心普通股股東權益報酬率(“核心淨資產收益率”)是非公認會計準則比率。

⁵	有關新業務價值(“NBV”)、年化保費等值(“APE”)銷售額、淨流量、管理下的平均資產(“平均Auma”)和內含價值的更多信息，請參閲我們的第一季度MD&A中的“非GAAP和其他財務指標”。

6	在本新聞稿中，NBV、APE銷售額和平均Auma的增長/下降百分比是在不變匯率的基礎上公佈的。

⁷	包括釋放16億美元的額外資本，在22年第一季度確認的一次性税後收益8.42億美元，以及在2021年第四季度確認的一次性税後虧損4000萬美元。

宏利金融-S-2022年第一季度

我們與Venerable Holdings Inc.的美國可變年金再保險交易在本季度完成，釋放了24億美元的資本。我們在交易後的頭兩個月開始回購股票，併購買了0.74%的普通股，證明瞭我們致力於為股東提供價值，並中和交易對核心每股收益的影響。剔除交易的影響後，我們還實現了7%的有效業務增長¹，並在新冠肺炎的持續影響下獲得了對投保人有利的淨體驗，反映了我們業務的多樣性。“

我們很高興就IFRS 17對我們的財務報告和目標的預期影響提供最新情況，因為我們期待着它即將被採用。IFRS 17將影響具體項目在財務報表中的確認地點、時間和方式；但它不會影響我們業務的基本經濟學、我們的財務實力、索賠支付能力或公司的股息能力。我們致力於根據IFRS 17實現我們的中期財務和運營目標，在過渡之後，我們的核心淨資產收益率目標將提高到15%以上，股息支付率將提高到15%以上²由於股本和核心收益的預期變化，目標區間將提高到 35%-45%。³

業務亮點：

在亞洲，我們開始為VietinBank的1,400萬客户提供保險解決方案，這是我們在越南新的16年獨家銀行保險合作伙伴關係的一部分。在美國，我們完成了交易，為75%以上的傳統可變年金塊提供再保險。這筆交易釋放了24億美元的資本。在Global WAM中，我們宣佈在加拿大推出房地產投資戰略，為投資者提供全球私人和公共房地產投資的組合，將廣泛的私人資產敞口的好處與配置到公開市場的流動性好處結合起來。

此外，我們在22年第一季度的數字之旅中繼續取得進展。在亞洲，超過10%的APE銷售來自使用高級分析來確定現有客户的其他需求的銷售線索。在加拿大，我們為我們的個人保險業務推出了增強的宏利活力移動應用程序體驗，通過更輕鬆的導航為應用程序提供了新的外觀和感覺，以進一步推動客户參與。在美國，我們通過實施自動背景調查，將數字經紀渠道的製片人上崗時間從三週減少到只有五天。在我們的全球WAM退休業務中，我們直接通過加拿大的移動應用程序啟用了註冊，截至本季度末，大約有50,000名客户使用我們的移動應用程序。

¹	根據美國可變年金再保險交易造成的有效預期利潤損失4500萬美元(税前)進行調整。百分比增長是在不變匯率的基礎上公佈的。

²	普通股核心股息支付率(“股息支付率”)是非公認會計準則的比率。

³	請參閲下文“有關前瞻性陳述的注意事項”。

宏利金融-S-2022年第一季度

財務亮點：

	季度業績
(除非另有説明，否則為百萬美元)		1Q22			1Q21
盈利能力：
歸屬於股東的淨收入	$	2,970		$	783
核心收益	$	1,552		$	1,629
稀釋後每股普通股收益(美元)	$	1.50		$	0.38
稀釋後每股普通股核心收益(“核心每股收益”)(美元)⁽¹⁾	$	0.77		$	0.82
普通股股東權益報酬率(ROE)		23.0	%		6.4	%
核心淨資產收益率		11.8	%		13.7	%
費用效率比⁽¹⁾		50.0	%		48.5	%
一般費用	$	1,898		$	2,032
業務表現：
亞洲新商業價值	$	340		$	477
加拿大新商業價值	$	104		$	78
美國新的商業價值	$	69		$	44
新業務總價值	$	513		$	599
亞洲猿類銷售	$	1,048		$	1,280
加拿大猿類銷售	$	363		$	355
美國的猿類銷售	$	199		$	150
猿類總銷售額	$	1,610		$	1,785
全球WAM淨流量(數十億美元)	$	6.9		$	1.4
全球WAM毛流量(數十億美元)⁽²⁾	$	38.5		$	39.7
管理的全球WAM資產(數十億美元)⁽³⁾	$	808.0		$	764.1
全球WAM總投資資產(十億美元)	$	3.5		$	4.3
全球WAM淨分離基金淨資產(數十億美元)	$	236.6		$	234.5
財務實力：
MLI的LICAT比率		140	%		137	%
財務槓桿率		26.4	%		29.5	%
普通股每股賬面價值(美元)	$	26.33		$	23.40
不包括AOCI的每股普通股賬面價值(美元)	$	25.28		$	21.84

⁽¹⁾	本項目為非公認會計準則比率。

⁽²⁾	有關總流量的更多信息，請參閲我們22財年第一季度MD&A中的“非GAAP和其他財務指標”。

⁽³⁾	本項目為非公認會計準則財務計量。

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盈利能力：

22財年第一季度歸屬於股東的淨收入為30億美元，比21財年第一季度增加22億美元

歸因於股東淨收入的增長是由於與上年同期相比，市場的直接影響帶來的收益，與美國可變年金再保險交易有關的收益，以及與投資相關的經驗與上年同期相比的更大收益。22年第一季度與投資相關的經歷反映了固定收益再投資活動的有利影響，對替代長期資產的回報(包括公允價值變動)高於預期，這主要是由私募股權和房地產的公允價值收益以及良好的信貸經歷推動的。22年第一季度市場的直接影響帶來的收益反映了美國和加拿大的收益率曲線趨平，以及美國公司利差的擴大，但這部分被不利的股市表現和可供出售債券的銷售虧損所抵消。

22年第一季度核心收益為16億美元，較21季度下降4%

核心收益下降是由於亞洲新業務收益下降、市場對新的獨立和共同基金的種子資金投資的不利影響(與上一年季度的收益相比)以及美國年金有效收益的下降，主要是由於可變年金再保險交易。這些項目被以下因素部分抵消：經驗增長、加拿大和亞洲的有效業務增長、固定收益投資的較高收益率以及公司和其他地區較低的外債成本，以及加拿大和美國的新業務收益較高。

業務表現：

22年第1季度新業務價值(NBV)為5.13億美元，與21季度相比下降14%

在亞洲，NBV銷售額下降28%，至3.4億美元，反映出香港和亞洲其他幾個市場的銷售額下降¹由於新冠肺炎的影響，企業擁有的人壽保險(“科利”)產品在日本的銷量下降，以及與中國內地危重病銷售下降相關的不利產品組合中國。在加拿大，在所有業務線利潤率上升的推動下，NBV達到1.04億美元，較2011年第一季度增長33%。在美國，在銷售量和利率上升以及有利的產品組合的推動下，NBV達到6900萬美元，比2011年第一季度增長了57%。

22年第一季度年化保費等值(APE)銷售額為16億美元，與21季度相比下降9%

在亞洲，由於新冠肺炎在香港和亞洲其他幾個市場的持續不利影響以及日本的銷售下降，猿類的銷售額下降了17%。在日本，猿類的銷售額下降了48%，主要是由於大腸桿菌產品的銷售額下降。在香港，本季度新冠肺炎爆發後，由於採取了更嚴格的控制措施，猿類的銷售額下降了23%。亞洲其他類人猿銷售額下降8%，這是由於新加坡銀行保險銷售額的上升被代理銷售額的下降所抵消，代理銷售額的下降受到了新冠肺炎在越南和印度尼西亞等市場的復甦以及內地中國危重疾病銷售額下降的不利影響。在加拿大，APE的銷售額增長了2%，主要是由於客户對我們較低風險隔離基金產品的需求增加和中型團體保險銷售的增加，大型團體保險市場的多變性部分抵消了這一增長。在美國，猿類銷售額增長了32%，這是由於我們差異化的國內產品產品，包括John Hancock活力功能，以及當前新冠肺炎環境下客户對保險保障的更高需求，即消費者對改善基線健康的更大興趣，以及強勁的國際銷售，這些都是美國細分市場業績的一部分。

報告的全球財富和資產管理公司在22年第一季度淨流入69億美元，而21年第一季度淨流入為14億美元

零售業在22年第一季度的淨流入為40億美元，而21年第一季度的淨流入為65億美元，反映出毛流量較低，主要是在固定收益產品和加拿大共同基金贖回增加。這部分被亞洲零售業所抵銷，因為內地中國及日本較高的毛流量被印尼部分抵銷。美國零售淨流入保持強勁，與上年持平。年退休淨流入為20億美元

¹	亞洲其他地區不包括香港和日本。

宏利金融-S-2022年第一季度

與2011年第一季度21億美元的淨流入相比，反映出計劃贖回增加，但部分被會員繳費和新計劃銷售的增長以及會員撤資的減少所抵消。機構資產管理在22年第一季度淨流入9億美元，而2011年第一季度淨流出72億美元，這是由於2011年第一季度亞洲94億美元的贖回不再發生，部分被固定收益委託銷售下降所抵消。

國際財務報告準則第17號的最新情況：¹

自2023年1月1日起，IFRS 17“保險合同”將取代IFRS 4“保險合同”，並將大幅改變保險合同的確認和計量，以及公司財務報表中相應的列報和披露。對我們有效的業務建立合同服務保證金(“CSM”)預計將導致保險合同負債的增加，加上對我們資產和負債的其他計量影響，過渡後股本將減少約20%。通過CSM推遲新業務收益，並在提供服務時將CSM有效業務攤銷至收入，以及投資結果的計時，預計將導致2022年核心收益在過渡時淨減少約10%，根據IFRS 17與IFRS 4相比。

CSM將被視為許可下的可用資本²根據IFRS 17，我們的資本狀況將保持強勁。我們還確認了根據IFRS 17的中期財務和運營目標，在過渡後，由於核心收益和股權的預期變化，我們的核心淨資產收益率目標將提高到15%+(目前為13%+)，我們的股息支付率目標範圍將由於核心收益的預期變化而提高到35%-45%(目前為30%-40%)。鑑於CSM是説明保險業務增長和未來盈利能力的客觀指標，我們將引入兩個新的中期目標：新業務CSM每年增長15%，CSM餘額每年增長8%-10%。

¹	請參閲下文“有關前瞻性陳述的注意事項”。所載資料反映本公司根據截至本報告日期的事實及情況對IFRS第17號的現行詮釋。這種解釋或潛在的相關事實和情況可能會發生變化。在有關IFRS 17的監管和行業指導最終發佈之前，公司的解釋也可能改變。

²	如OSFI於2021年6月21日發佈的修訂後的壽險資本充足率測試(LICAT)2023年指南草案中所述。

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管理層的討論與分析

除非另有説明，本管理層的討論和分析(“MD&A”)自2022年5月11日起有效。本MD&A 應與我們截至2022年3月31日的三個月未經審計的中期綜合財務報表以及我們的2021年年度報告中包含的MD&A和經審計的綜合財務報表一起閲讀。

有關我們的風險管理實踐和影響公司的風險因素的更多信息，請參閲我們2021年年報中的MD&A中的“風險管理和風險因素”和“關鍵精算和會計政策”，以及我們最近的年度和中期報告中的綜合財務報表中的“風險管理”説明。

在本MD&A中，術語“公司”、“宏利”、“本公司”及“本公司”指宏利金融-S(“MFC”)及其附屬公司。除非另有説明，所有金額均以加元報告。本MD&A中提及的網站中包含的或可通過其訪問的任何信息均不構成本文檔的一部分。

A.公司整體業績

1.盈利能力

2.經營業績

3.財力雄厚

4.收入

5.管理和管理的資產

6.公允價值會計的影響

7.外幣匯率的影響

8.商業亮點

9.內含價值

10.向《國際財務報告準則》過渡的最新情況17

B.按細分市場劃分的業績

1.亞洲

2.加拿大

3. U.S.

4.全球財富和資產管理

5.公司及其他

C.風險管理和風險因素更新

1.可變年金和獨立基金擔保

2.與敏感性有關的注意事項

3.上市交易的股權表現風險

4.利率和利差風險敏感性和風險敞口措施

5.另類長期資產表現風險

6.信用風險敞口措施

7.風險因素--税法變化帶來的戰略風險

D.關鍵精算和會計政策

1.關鍵精算和會計政策

2.盈利對資產相關假設的敏感度

3.會計和報告變更

即其他

1.已發行普通股 -精選信息

2.法律和監管程序

3.非公認會計準則和其他財務措施

4.有關前瞻性陳述的注意事項

5.季度財務信息

6.其他

宏利金融-S-2022年第一季度

公司的總體業績

A1盈利能力

	季度業績
(除非另有説明，否則為百萬美元)		1Q22			4Q21			1Q21
歸屬於股東的淨收入	$	2,970		$	2,084		$	783
核心收益⁽¹⁾	$	1,552		$	1,708		$	1,629
稀釋後每股普通股收益(美元)	$	1.50		$	1.03		$	0.38
稀釋後每股普通股核心收益(“核心每股收益”)(美元)⁽²⁾	$	0.77		$	0.84		$	0.82
普通股股東權益報酬率(ROE)		23.0	%		15.6	%		6.4	%
核心淨資產收益率⁽²⁾		11.8	%		12.7	%		13.7	%
費用效率比⁽²⁾		50.0	%		49.0	%		48.5	%
一般費用		1,898			2,000			2,032

⁽¹⁾	本項目為非公認會計準則財務計量。有關更多信息，請參閲下面的“非公認會計準則和其他財務措施”。

⁽²⁾	本項目為非公認會計準則比率。有關更多信息，請參閲下面的“非公認會計準則和其他財務措施”。

季度盈利能力

宏利於2022年第一季度(“第一季度”)的股東應佔淨收益為29.7億美元，而2021年第一季度(“第一季度”)為7.83億美元。歸屬於股東的淨收入由核心收益(由我們認為反映業務基本盈利能力的項目組成)和不包括核心收益的項目組成，核心收益在22年第一季度達到15.52億美元，而21年第一季度為16.29億美元，不包括在核心收益中的項目在22年第一季度實現淨收益14.18億美元，而21年第一季度淨費用為8.46億美元。22年第一季度歸屬於股東的淨收入的實際税率為21%，而2011年第一季度的退税幅度為4%，反映了税前損益的司法管轄區組合的差異。

與2011年第一季度相比，歸因於股東的淨收入增加了21.87億美元，這是由於與2011年第一季度虧損相比，市場的直接影響帶來的收益，與美國可變年金再保險交易相關的收益，以及與投資相關的經驗帶來的更大收益。22年第一季度與投資相關的經驗反映了固定收益再投資活動的有利影響，對另類長期資產(“ALDA”)的回報(包括公允價值變動)高於預期，主要是由於私募股權和房地產的公允價值收益以及良好的信貸經驗。22年第一季度市場的直接影響帶來的收益反映了美國和加拿大的收益率曲線趨平，以及美國企業利差的擴大，但這部分被不利的股市表現和出售可供出售(AFS)債券的虧損所抵消。

核心收益減少7700萬美元，按不變匯率計算減少4%¹與21季度相比。與2011年第一季度相比，22年第一季度核心收益下降的原因是亞洲新業務收益下降，22年第一季度6300萬美元的市場對種子資金投資於新的獨立基金和共同基金的不利影響(與前一年季度1600萬美元的收益相比)，以及美國年金的有效收益下降，包括可變年金再保險交易導致的3500萬美元。這些項目被經驗收益、加拿大和亞洲的有效業務增長、固定收益投資的較高收益率和公司及其他方面較低的外債成本以及加拿大和美國較高的新業務收益所部分抵消。在22年第一季度，核心收益包括與投保人保險和年金體驗相關的淨收益3,600萬美元(税前5,000萬美元)，而21季度的淨收益為4,800萬美元(税前6,100萬美元)。²提高傳統業務資本效率的行動是由美國可變年金再保險交易推動的，該交易

¹	核心盈利、核心一般開支、税前核心盈利、管理及行政資產、管理資產、核心EBITDA、一般開支、宏利銀行平均貸款淨資產及環球財富及資產管理(“Global WAM”)收入增長/下降的百分比按不變匯率、非公認會計原則比率列報。有關更多信息，請參閲下面的“非GAAP和其他財務指標”。

²	投保人的經驗包括在22年第一季度(2011年第一季度-税後收益1000萬美元)，因選擇將現有保單更改為新的自願健康保險計劃(VHIS)產品的客户而在香港發佈的醫療保單保證金已失效，從而獲得1400萬美元的税後收益。這些收益沒有對核心收益產生實質性影響，因為它們主要被新的業務壓力所抵消。

宏利金融-S-2022年第一季度

導致22季度核心收益比21季度減少3,500萬美元。不包括這些行動，有效業務增長了7%¹與21季度相比。

按部門劃分的核心收益見下表。

按部門劃分的核心收益	季度業績
(百萬美元，未經審計)		1Q22			4Q21			1Q21
亞洲	$	537		$	547		$	570
加拿大		314			286			264
美國		486			467			501
全球財富和資產管理		324			387			312
公司和其他(不包括核心投資收益)		(209	)		(79	)		(118	)
核心投資收益^(1),(2)		100			100			100
核心收益總額	$	1,552		$	1,708		$	1,629

⁽¹⁾	本項目是根據金融機構監管局(“OSFI”)的“收益披露來源(人壽保險公司)”準則披露的。

⁽²⁾	正如我們在E3節“非公認會計準則和其他財務措施”中對核心收益的定義所概述的：與投資相關的淨收益將在一年內報告多達4億美元的淨收益，這些收益被稱為“核心投資收益”。這意味着第一季度高達1億美元，第二季度年初至今高達2億美元，第三季度年初迄今高達3億美元，第四季度全年高達4億美元。本季度報告的任何與投資相關的體驗損失將被年初至今的投資相關體驗淨收益抵消，差額計入核心收益，但最高為年初至今的核心投資收益，最低為零，這反映了我們預期投資相關體驗在整個商業週期中都將是積極的。

下表列出了歸屬於股東的淨收入，包括核心收益和不包括在核心收益中的項目。

	季度業績
(百萬美元，未經審計)		1Q22			4Q21			1Q21
核心收益	$	1,552		$	1,708		$	1,629
不包括在核心收益中的項目：⁽¹⁾
核心收益以外的投資相關體驗⁽²⁾		558			126			77
股市和利率的直接影響以及可變年金擔保負債⁽³⁾		97			398			(835	)
股票市場和可變年金擔保負債的直接影響		(110	)		124			3
保單負債估值中假定的固定收益再投資利率		351			454			(832	)
出售公司和其他部門的AFS債券和衍生品頭寸		(144	)		(180	)		(6	)
重組費用⁽⁴⁾		-			-			(115	)
再保險交易、與税務有關的項目和其他⁽⁵⁾		763			(148	)		27
不計入核心收益的項目合計		1,418			376			(846	)
歸屬於股東的淨收入	$	2,970		$	2,084		$	783

⁽¹⁾	這些項目是根據OSFI的收益披露來源(人壽保險公司)準則披露的。

⁽²⁾

22年第一季度與投資相關的總體驗淨收益為6.58億美元，而21年第一季度的淨收益為1.77億美元，根據我們對核心收益的定義，我們在核心收益中計入了1億美元的投資相關體驗收益，並在不包括核心收益的項目中計入了5.58億美元的收益(分別為1億美元的核心投資收益和7700萬美元的收益)。22年第一季度與投資相關的經驗收益反映了固定收益再投資活動的有利影響，對ALDA的回報(包括公允價值變動)高於預期，主要是由於私募股權和房地產投資的公允價值收益以及良好的信貸經驗。二零一一年第一季度與投資相關的收益反映出Alda的回報(包括公允價值變動)高於預期，這主要是由於私募股權投資的公允價值收益被低於假設的房地產回報、固定收益再投資活動的有利影響和有利的信貸體驗所部分抵消。

⁽³⁾	市場的直接影響是，在美國和加拿大收益率曲線趨平和美國企業利差擴大的推動下，22年第一季度淨收益為9700萬美元，部分被不利的股市表現和AFS債券銷售的虧損所抵消。市場的直接影響是2011年第一季度淨費用為8.35億美元。在2011年第一季度的費用中，約有一半是由於收益率曲線的非平行變動，主要是由於美國和加拿大的收益率曲線變陡，另一半是由於更高的無風險利率和企業利差收窄的影響。

⁽⁴⁾	在2011年第一季度，我們報告了一筆1.5億美元的税前重組費用(1.15億美元税後)，這些重組費用與預計到2023年實現2.5億美元(税前)經常性年度費用節省總額的行動有關；其中1億美元(税前)預計在2021年實現，2億美元(税前)預計在2022年實現。²

⁽⁵⁾	2012年第一季度淨收益7.63億美元包括來自美國可變年金再保險交易的8.42億美元收益，部分被與美國可變年金再保險交易預期匯款預扣税相關的7100萬美元費用和我們越南業務800萬美元的整合費用所抵消。2011年第一季度淨收益包括與剝離泰國業務相關的1900萬美元的税收收益和800萬美元的亞洲再保險交易。

¹	百分比增長是基於這些行動的税前影響，並在不變匯率的基礎上公佈。

²	請參閲下文“有關前瞻性陳述的注意事項”。

宏利金融-S-2022年第一季度

按部門劃分的歸屬於股東的淨收入如下表所示。

按部門劃分的歸屬於股東的淨收入	季度業績
(百萬美元，未經審計)		1Q22			4Q21			1Q21
亞洲	$	773		$	645		$	957
加拿大		547			616			(19	)
美國		2,067			494			96
全球財富和資產管理		324			387			312
公司和其他		(741	)		(58	)		(563	)
歸屬於股東的淨收入合計	$	2,970		$	2,084		$	783

22季度的費用效率比率為50.0%，而21季度為48.5%。與2011年第一季度相比，這一比率上升了1.5個百分點，原因是税前核心收益下降了6%¹和核心一般費用¹ 符合21季度的標準。核心一般支出反映了與分銷相關的支出和可自由支配支出的暫時減少，這是由於22季度銷售額下降，但被22季度勞動力成本上升所抵消。我們繼續專注於費用紀律，以實現我們始終將比率保持在50%以下的目標。

按不變匯率計算，一般支出總額下降6%，這是由於21年第一季度重組費用被我們越南業務的22年第一季度整合費用以及與美國可變年金再保險交易相關的費用部分抵消。按實際匯率計算，一般開支總額下降7%，反映上述項目部分被加元兑日圓走強的有利影響所抵銷。

A2業務績效

	季度業績
(百萬美元，除非另有説明)(未經審計)		1Q22		4Q21		1Q21
亞洲猿類銷售	$	1,048	$	890	$	1,280
加拿大猿類銷售	$	363	$	295	$	355
美國的猿類銷售	$	199	$	244	$	150
猿類總銷售額⁽¹⁾	$	1,610	$	1,429	$	1,785
亞洲新商業價值	$	340	$	391	$	477
加拿大新商業價值	$	104	$	82	$	78
美國新的商業價值	$	69	$	82	$	44
新業務總價值⁽¹⁾	$	513	$	555	$	599
全球財富和資產管理淨流量(數十億美元)⁽¹⁾	$	6.9	$	8.1	$	1.4
全球財富和資產管理總流量(數十億美元)⁽¹⁾	$	38.5	$	36.0	$	39.7
全球財富和資產管理公司管理的資產和管理(數十億美元)⁽²⁾	$	808.0	$	855.9	$	764.1
全球財富和資產管理公司總投資資產(數十億美元)	$	3.5	$	4.5	$	4.3
全球財富和資產管理分離基金淨資產(數十億美元)	$	236.6	$	252.6	$	234.5
管理和管理的總資產(數十億美元)^(2),(3)	$	1,349.2	$	1,425.8	$	1,294.9
總投資資產(十億美元)⁽³⁾	$	409.4	$	427.1	$	397.9
獨立基金淨資產總額(數十億美元)⁽³⁾	$	371.9	$	399.8	$	371.7

⁽¹⁾	有關這一指標的更多信息，請參閲下面的“非公認會計準則和其他財務指標”。

⁽²⁾	本項目為非公認會計準則財務計量。有關更多信息，請參閲下面的“非公認會計準則和其他財務措施”。

⁽³⁾	有關更多信息，請參閲下面的A5節。

年化保費當量(“APE”)銷售額22財年第一季度為16億美元，下降9%²與21季度相比。在亞洲，由於新冠肺炎在香港和其他幾個亞洲市場的持續不利影響，猿類的銷售額比2011年第一季度下降了17%³在日本的銷量也有所下降。在日本，與2011年第一季度相比，APE的銷售額下降了48%，這主要是由於公司擁有的人壽保險產品的銷售額下降。在香港，由於採取了更嚴格的控制措施，猩猩銷售額比2011年第一季度下降了23%

¹	本項目為非公認會計準則財務計量。有關更多信息，請參閲下面的“非公認會計準則和其他財務措施”。

²	APE銷售額、毛流量、淨流量和NBV的增長/下降百分比在不變匯率的基礎上列報。

³	亞洲其他地區不包括香港和日本。

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本季度新冠肺炎爆發。與2011年第一季度相比，亞洲其他類人猿銷售額下降8%，這是由於新加坡銀行保險銷售額的上升被代理銷售額的下降所抵消，這是由於新冠肺炎在越南和印度尼西亞等市場的復甦以及中國內地危重疾病銷售額的下降。在加拿大，與2011年第一季度相比，APE的銷售額增長了2%，這主要是由於客户對我們較低風險隔離基金產品的需求增加和中型團體保險銷售的增加，但這部分被大型團體保險市場的變化無常所抵消。在美國，與2011年第一季度相比，猿類銷售額增長了32%，這是由於我們差異化的國內產品產品，包括John Hancock活力功能，以及在當前新冠肺炎環境下客户對保險保障的更高需求，消費者對改善基線健康的興趣更大，以及強勁的國際銷售，這些都是美國細分市場業績的一部分。

新業務價值(NBV)在22季度為5.13億美元，較21季度下降14%。於亞洲區，NBV較2011年第一季度下降28%至3.4億美元，反映香港及亞洲其他多個市場的銷售額下降，原因包括新冠肺炎的影響、日本的大腸桿菌產品銷售下降、以及與內地中國的危重疾病銷售下降有關的不利產品組合。在加拿大，受所有業務線利潤率上升的推動，NBV為1.04億美元，較2011年第一季度增長33%。在美國，由於銷售量和利率上升，以及有利的產品組合，NBV為6900萬美元，比2011年第一季度增長了57%。

Global Wealth and Asset Management報告稱，22年第一季度淨流入69億美元，而2011年第一季度淨流入14億美元。零售業在22年第一季度的淨流入為40億美元，而21年第一季度的淨流入為65億美元，反映出毛流量較低，主要是固定收益產品和加拿大共同基金贖回的增加。這部分被亞洲零售業所抵銷，因為內地中國及日本較高的毛流量被印尼部分抵銷。美國零售淨流入保持強勁，與21季度持平。22年第一季度退休淨流入為20億美元，而2011年第一季度淨流入為21億美元，反映出計劃贖回增加，但部分被成員繳費和新計劃銷售的增長以及成員撤資減少所抵消。機構資產管理在22年第一季度淨流入9億美元，而2011年第一季度淨流出72億美元，這是由於21年第一季度亞洲94億美元的贖回不再發生，部分被固定收益委託銷售下降所抵消。

A3財務實力

	季度業績
(未經審計)		1Q22			4Q21			1Q21
MLI的LICAT比率⁽¹⁾		140	%		142	%		137	%
財務槓桿率		26.4	%		25.8	%		29.5	%
合併資本(數十億美元)⁽²⁾	$	63.9		$	66.0		$	59.5
普通股每股賬面價值(美元)	$	26.33		$	26.78		$	23.40
不包括AOCI的每股普通股賬面價值(美元)	$	25.28		$	24.12		$	21.84

⁽¹⁾	這一項目是根據OSFI的壽險資本充足率測試公開披露要求指南披露的。

⁽²⁾	這是一項資本管理措施。有關這一指標的更多信息，請參閲下面的“非公認會計準則和其他財務指標”。

製造商人壽保險公司(“MLI”)截至2022年3月31日的壽險資本充足率測試(“LICAT”)比率為140%，而截至2021年12月31日的比率為142%。這兩個百分點的下降是由於無風險利率大幅增加帶來的不利資本影響，部分被美國可變年金再保險交易的有利影響所抵消。

截至2022年3月31日，MFC的許可比率為128%，而截至2021年12月31日的許可比率為132%。截至2022年3月31日，MLI和MFC比率之間的差異主要是由於未償還的57億美元MFC優先債務，這些債務不符合MFC級別的可用資本，但根據其下行形式，符合MLI的監管資本。由於優先股贖回和普通股回購抵消了優先債的發行，淨資本發行量與MLI基本持平。

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截至2022年3月31日，MFC的財務槓桿率為26.4%，比2021年12月31日的25.8%增加了0.6個百分點。比率的增加是由證券淨髮行量所帶動。¹，由於較高的利率、加元走強和普通股回購的影響，AFS債務證券的賬面價值下降，但部分被留存收益的增長所抵消。

截至2022年3月31日，MFC的綜合資本為639億美元，較2021年12月31日的660億美元減少21億美元，原因是總股本下降，原因是AFS債務證券的賬面價值因利率上升而減少，加元走強的影響，優先股的贖回和普通股回購，部分被留存收益的增長所抵消。

現金及現金等價物和有價證券²截至2022年3月31日為2501億美元，而截至2021年12月31日為2684億美元。減少的主要原因是利率上升導致固定收益工具的市值下降。

截至2022年3月31日的每股普通股賬面價值為26.33美元，與截至2021年12月31日的26.78美元相比下降了2%。截至2022年3月31日，不包括累計其他全面收益(“AOCI”)的每股普通股賬面價值為25.28美元，較2021年12月31日的24.12美元增長5%。截至2022年3月31日，已發行普通股數量為19.29億股，截至2021年12月31日，已發行普通股數量為19.43億股。

A4收入

	季度業績
(百萬美元，未經審計)		1Q22			4Q21			1Q21
毛保費	$	11,654		$	11,505		$	10,992
保費分給再保險公司		(2,152	)		(1,445	)		(1,384	)
淨保費收入		9,502			10,060			9,608
投資收益		3,417			4,350			3,214
其他收入		1,991			2,741			2,637
已實現和未實現投資損益前的收入		14,910			17,151			15,459
支持保險的資產的已實現和未實現損益投資合同負債和宏觀對衝計劃⁽¹⁾		(18,540	)		4,460			(17,056	)
總收入	$	(3,630	)	$	21,611		$	(1,597	)

⁽¹⁾	見A6節“公允價值會計的影響”。另見第A1節“盈利能力”，瞭解股票市場和利率以及可變年金擔保負債的直接影響。

2012年第一季度總收入淨虧損36億美元，而2011年第一季度淨虧損16億美元。任何會計期間報告的收入金額可能會受到公允價值會計的重大影響，這可能會對支持保險和投資合同負債的資產以及作為收入組成部分的宏觀對衝計劃的報告已實現和未實現投資損益產生重大影響(見下文A7節“公允價值會計的影響”)。因此，我們在下面的B “按部門劃分的業績”一節中討論了在已實現和未實現的投資損益之前每個部門的具體收入驅動因素。

與2012年第一季度相比，已實現和未實現投資損益前的收入為149億美元，減少了5億美元，這主要是由於美國可變年金再保險交易在22年第一季度完成，導致放棄的保費增加，其他收入減少，但有效業務增長帶來的更高保費部分抵消了這一影響。

支持保險和投資合同負債的資產的已實現和未實現投資淨損益以及宏觀對衝計劃在22年第一季度的淨費用為185億美元，而21年第一季度的淨費用為171億美元。22年第一季度和21年第一季度的費用主要是受加息的影響推動的。

¹	22年第一季度的證券淨髮行量包括髮行9億美元的優先債務和贖回7億美元的優先股。

²	包括現金和現金等價物，包括存款現金、加拿大和美國國庫券和高質量的短期投資，以及可銷售資產，包括投資級政府和機構債券、投資級公司債券、投資級證券化工具、上市普通股和優先股。

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見下文A6“公允價值會計的影響”。此外，有關股票市場和利率以及可變年金擔保負債的直接影響對股東淨收入的影響的更多信息，請參見第A1節“盈利能力”。

A5管理和管理的資產(“Auma”)

截至2022年3月31日，澳元為1.3萬億美元，較2021年12月31日減少4%，主要是由於利率上升和股市下跌的影響，部分被22年第一季度的淨流入所抵消。按實際匯率計算，總投資資產和獨立基金淨資產分別下降4%和7%，這主要是由於利率上升和股市下跌的影響。

公允價值會計的影響

公允價值會計政策影響我們的資產和負債的計量。根據適用的公允價值會計原則，截至資產負債表日期確定的資產和負債的報告金額與前一資產負債表日期之間的差額被報告為與投資相關的經驗以及股票市場和利率以及可變年金擔保的直接影響，其中每一項都影響歸屬於股東的淨收入(請參閲上文第A1節“盈利能力”以瞭解22季度經驗)。

支持保險和投資合同負債的資產以及宏觀對衝計劃的已實現和未實現淨投資虧損為185億美元(2012年第一季度-淨虧損171億美元)。有關結果的討論，請參閲上面的“收入”部分。

正如我們2021年年報中MD&A中的“關鍵精算和會計政策”所概述的，國際財務報告準則下的保險合同淨負債是按照加拿大精算師學會(CIA)的要求使用加拿大資產負債法(“CAMP”)來確定的。保單負債的計量包括在有效保單剩餘期限內支付的未來投保人福利和結算義務的估計價值，包括保單服務成本減去未來預期保單收入和支持保單的資產的未來預期投資收益。使用當前資產組合和預計的再投資戰略來預測投資回報。當本期活動與期初保單負債中假定的不同時，報告經驗損益。我們按假設類型對收益和損失進行分類。例如，當期投資活動增加(減少)支持政策的資產的未來預期投資收益將導致與投資相關的體驗收益(損失)。見下文“非公認會計準則和其他財務措施”中有關投資經驗的説明。

外幣匯率的影響

外幣匯率從21季度到22季度的變化，主要是由於加元對日元的強勢， 22季度核心收益減少了900萬美元。鑑於不屬於核心收益的項目的性質，外幣匯率對這些項目的影響沒有提供相關信息。

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商業亮點

在亞洲，我們開始為VietinBank的1400萬客户提供保險解決方案，這是我們在越南新的16年獨家銀行保險合作伙伴關係的一部分。在美國，我們完成了交易，為75%以上的傳統可變年金區塊提供再保險。這筆交易的結果是釋放了24億美元¹的資本。在Global WAM，我們宣佈在加拿大推出房地產投資戰略，為投資者提供全球私人和公共房地產投資的組合，將廣泛的私人資產敞口的好處與配置到公開市場的流動性好處結合起來。我們取得了巨大進步，兩國關係淨推動者得分從2017年的+1提高到2021年的+21分，提高了20分。近幾個月來，我們的服務水平受到臨時員工能力限制的影響，在22年第1季度末，連續四個季度的平均NPS低於我們2022年的+31目標。我們仍在按部就班地實現2025年+37的補充目標。²

此外，我們在22年第一季度的數字之旅中繼續取得進展。在亞洲，超過10%的APE銷售來自使用高級分析確定現有客户的其他需求所產生的銷售線索。在加拿大，我們為我們的個人保險業務推出了增強的宏利活力移動應用程序體驗，使該應用程序具有新的外觀和感覺更輕鬆的導航，以進一步推動客户參與。在美國，我們通過實施自動背景調查，將數字經紀渠道的製片人上崗時間從三週減少到只有五天。在我們的Global WAM 退休業務中，我們直接通過加拿大的移動應用程序啟用了註冊，截至本季度末，大約有50,000名客户使用我們的移動應用程序。

內含價值³

截至2021年12月31日，內含價值為648億美元，合每股33.35美元，比2020年12月31日增加了37億美元。有關嵌入價值的更多信息，請參閲我們的網站上提供的2021年嵌入價值報告。

A10	向國際財務報告準則第17號過渡的最新情況⁴

正如我們在2021年年報中MD&A中的“關鍵精算和會計政策--未來會計和報告變化”中指出的那樣，IFRS 17“保險合同”將取代IFRS 4“保險合同”，因此從2023年1月1日起生效。新準則將大幅改變保險合同的確認和計量，以及公司財務報表中相應的列報和披露。我們將選擇通過其他全面收益記錄因利率變化而產生的保險合同負債變化的選項，並將根據IFRS 9“金融工具”將債務工具歸類為通過其他全面收益的公允價值。《國際財務報告準則第17號》的影響預計包括：

•	對我們有效的業務建立合同服務保證金(CSM)，預計這將導致保險合同負債的增加。CSM代表未賺取的利潤，這些利潤預計將在提供服務時攤銷為收入。我們繼續評估所有其他變化的潛在影響，包括國際財務報告準則第17號下可供選擇的會計政策對保險合同負債計量的影響。雖然CSM和影響保險合同負債的所有其他變化有一系列結果，但對股本的影響很大一部分預計將因在我們有效的業務上建立CSM而產生。建立CSM的整體影響，以及對我們資產和負債的其他計量影響，預計在過渡時股本將減少

¹	包括釋放16億美元的額外資本，在22年第一季度確認的一次性税後收益8.42億美元，以及在2021年第四季度確認的一次性税後虧損4000萬美元。

²	請參閲下文“有關前瞻性陳述的注意事項”。

³	有關這一指標的更多信息，請參閲下面的“非公認會計準則和其他財務指標”。

⁴	請參閲下文“有關前瞻性陳述的注意事項”。所載資料反映本公司根據截至本報告日期的事實及情況對IFRS第17號的現行詮釋。這種解釋或潛在的相關事實和情況可能會發生變化。在有關IFRS 17的監管和行業指導最終發佈之前，公司的解釋也可能改變。

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大約20%。但是，CSM將被視為許可下的可用資本¹，根據IFRS 17，我們的資本狀況將保持強勁。

•	通過CSM確認新業務收益的延遲，以及投資結果的時間安排，將收益轉移到未來期間，從而過渡，將導致2022年根據IFRS 17與IFRS 4相比淨收益和核心收益較低。這種影響將被CSM攤銷為收入部分抵消，該收益將建立在我們有效的業務上。總體而言，考慮到這些項目以及其他各種影響，我們預計2022年根據IFRS 17與IFRS 4相比，2022年核心收益將下降約10%。此外，我們預計IFRS 17將改善我們核心收益和股東應佔淨收益的穩定性。我們歸屬於股東的淨收入也將受到當前市場狀況的影響，這些市場狀況很難預測。

•	核心收益仍將是一個關鍵的業績指標，並將對定義進行調整，以與國際財務報告準則第17號保持一致。根據修訂後的定義，核心收益將不包括市場和利率的直接影響，包括來自ALDA的投資經驗、AFS資產的已實現損益、對衝無效以及直接計入損益的方法和假設的變化。我們認為，修訂後的核心收益定義代表了我們的經營業績和業務的長期收益能力。

•	國際財務報告準則第17號對新業務收益的處理與國際財務報告準則第4號有很大不同。CSM是保險業務價值的內在組成部分，是衡量增長和未來盈利創造能力的指標。這突出了CSM作為GAAP業績衡量標準的重要性，因此，在過渡方面，我們將增加兩個新的中期目標：

i.)	新業務CSM每年增長15%，以及

ii.)	CSM餘額每年增長8%至10%。

我們還確認了《國際財務報告準則》第17號規定的中期財務和經營目標，在過渡後，將對某些目標進行如下調整：

•	由於核心收益和股本的預期變化，核心淨資產收益率將從目前的13%以上提高到15%以上。

•	普通股核心股息支付率²由於核心收益的預期變化，將增加到35%到45%(目前從30%增加到 40%)，以及

•	槓桿率定義將進行調整，以將CSM包括在分母中，因為CSM代表LICAT項下的未賺取利潤和可用資本。

我們報告了來自新業務影響的1.91億美元(税後)³，計入22年第一季度歸屬於股東的淨收入(21年第一季度-2.8億美元)。根據IFRS 17，新業務的影響將記錄在CSM中，並在提供服務時攤銷到收益中，除非合同繁重⁴在這種情況下，影響將直接計入收益。繁重的指定並不一定意味着合同在其生命週期內無利可圖。

¹	如OSFI於2021年6月21日發佈的修訂後的壽險資本充足率測試(LICAT)2023年指南草案中所述。

²	本項目為非公認會計準則比率。有關更多信息，請參閲下面的“非公認會計準則和其他財務措施”。

³	新業務的影響是指期內所有新業務的財務影響，包括收購費用。

⁴	根據國際財務報告準則第17號，如果分配給保險合同的履行現金流和保險合同在初始確認之日產生的保費、購置費和佣金合計為淨流出(即如果在初始確認時出現虧損)，則保險合同在初始確認之日是繁重的。繁重的指定並不一定意味着合同在其生命週期內無利可圖。

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B按細分市場劃分的業績

亞洲

(除非另有説明，否則為百萬美元)	季度業績
加元		1Q22		4Q21		1Q21
歸屬於股東的淨收入⁽¹⁾	$	773	$	645	$	957
核心收益⁽¹⁾		537		547		570
年化保費當量銷售額		1,048		890		1,280
新的商業價值		340		391		477
收入		3,012		7,951		5,840
已實現和未實現投資損益前的收入⁽²⁾		7,568		6,874		7,221
管理的資產(數十億美元)⁽³⁾		144.4		154.7		137.0
總投資資產(十億美元)		120.5		129.2		113.9
獨立基金投資資產總額(數十億美元)		23.9		25.5		23.1
美元
歸屬於股東的淨收入⁽¹⁾	美元	610	美元	513	美元	755
核心收益⁽¹⁾		424		435		450
年化保費當量銷售額		827		708		1,010
新的商業價值		268		311		376
收入		2,377		6,313		4,610
已實現和未實現投資損益前的收入⁽²⁾		5,975		5,458		5,701
管理的資產(數十億美元)⁽³⁾		115.6		122.0		108.9
總投資資產(十億美元)		96.5		101.9		90.6
獨立基金投資資產總額(數十億美元)		19.1		20.1		18.3

⁽¹⁾

(2)

(3)

關於核心收益與歸因於股東的淨收益(虧損)的對賬，請參閲下文的“非公認會計準則和其他財務指標”。

見A6節“公允價值會計的影響”。

本項目為非公認會計準則財務計量。有關更多信息，請參閲下面的“非公認會計準則和其他財務措施”。

歸屬於股東的亞洲淨收入在22年第一季度為7.73億美元，而2011年第一季度為9.57億美元。歸屬於股東的淨收入包括核心收益和不包括核心收益的項目，核心收益在22年第一季度為5.37億美元，而2011年第一季度為5.7億美元，核心收益中不包括的項目在22年第一季度淨收益為2.36億美元，而2011年第一季度淨收益為3.87億美元。關於核心收益與歸屬於股東的淨收益(虧損)的對賬，見下文E3節“非公認會計準則和其他財務措施”；見上文第A1節“盈利能力”，見下文對核心收益不包括的項目的解釋。歸因於股東的淨收益和以加元表示的核心收益的變化是由於下述因素造成的，此外，由於外幣對加元匯率的變化，核心收益的變化反映了900萬美元的淨不利影響。

以美元表示，該部門的列報貨幣，股東應佔淨收益為6.1億美元，而2011年第一季度為7.55億美元，核心收益為4.24億美元，而21年第一季度為4.5億美元。從核心收益中剔除的項目是在22年第一季度淨收益為1.86億美元，而在21年第一季度淨收益為3.05億美元。

二二年一季度的核心盈利較二一年一季度下跌5%，主要是由於新業務量下降，反映香港及其他多個亞洲市場的“新冠肺炎”遏制措施、日本的大腸桿菌銷量下降，以及內地中國的產品組合不利。新加坡的有效業務增長、經驗積累和更高的新業務量抵消了這些影響。此外，與2011年第一季度相比，分配資本的投資收入增加了1,300萬美元(見公司和其他部分)。

APE在22年第一季度的銷售額為8.27億美元，比2011年第一季度下降了17%。香港和亞洲其他幾個市場的新冠肺炎繼續帶來不利影響，日本的大腸桿菌產品銷售也有所下降。22年第一季度的NBV為2.68億美元，較2011年第一季度下降28%，反映出在香港、日本和亞洲其他地區的銷售額下降，以及在亞洲其他地區的產品組合不利。新業務價值利潤率(NBV利潤率)¹22年第一季度為38.1%，而21年第一季度為42.9%。

¹	有關這一指標的更多信息，請參閲下面的“非公認會計準則和其他財務指標”。

宏利金融-S-2022年第一季度

•	香港人猿在22年第一季度的銷售額為1.68億美元，比21年第一季度下降了23%。銷售額下降是由於本季度新冠肺炎疫情爆發後採取的更嚴格的遏制措施，以及香港與內地中國之間的旅行限制繼續影響跨境貿易。由於銷售量下降，香港NBV於22年第一季度為1.16億美元，較2011年第一季度下降20%。香港NBV利潤率於22季度為69.1%，較21季度上升3.0個百分點。

•	日本APE銷售額和NBV在22年第一季度分別為7800萬美元和1500萬美元，分別比2011年第一季度下降48%和52%，原因是大腸桿菌產品銷售額下降。日本NBV利潤率在22季度為19.3%，比21季度下降1.8個百分點。

•	22年第一季度亞洲其他類人猿銷售額為5.81億美元，較2011年第一季度下降8%，這是由於代理銷售額下降，這是由於新冠肺炎在越南和印度尼西亞等市場的復甦以及內地中國危重疾病銷售額的下降造成的不利影響。這些項目被新加坡銀行保險業務的較高銷售額部分抵消。主要由於銷售量下降及產品組合不利所致，亞洲其他NBV於一億三千七百萬美元第一季度的銷售額較二零一一年第一季度下降31%。亞洲其他NBV利潤率在22季度為29.9%，與21季度相比下降了10.0 個百分點。

管理的資產截至2022年3月31日為1,156億美元，較2021年12月31日減少64億美元或4%，原因是總投資資產和獨立基金淨資產減少。這一下降是由於利率上升導致的市場波動的影響，但部分被34億美元的客户淨流入所抵消。

22年第一季度的收入為24億美元，而2011年第一季度的收入為46億美元。收入減少反映了受利率上升對總投資資產的影響，22年第一季度已實現和未實現投資虧損增加。在有效業務的經常性保費增長的推動下，22財年第一季度扣除已實現和未實現投資損益前的收入為60億美元，較21季度增加3億美元。

業務亮點-在22年第1季度，我們：

•	開始為Vietinbank的1400萬客户提供保險解決方案，作為我們在越南新的16年獨家銀行保險合作伙伴關係的一部分，

•	報告稱，超過10%的APE銷售額來自使用高級分析來確定現有客户的其他需求的銷售線索，以及

•	繼續提供規模效率和現代技術架構，以支持我們的數字雄心；我們現在68%的應用程序託管在雲上，與第21季度相比增長了10%。

加拿大

	季度業績
(除非另有説明，否則為百萬美元)		1Q22			4Q21		1Q21
歸屬於股東的淨收益(虧損)⁽¹⁾	$	547		$	616	$	(19	)
核心收益⁽¹⁾		314			286		264
年化保費當量銷售額		363			295		355
宏利銀行平均淨貸款資產(十億美元)⁽²⁾		23.7			23.3		22.8
收入		(2,283	)		6,100		(2,577	)
已實現和未實現投資收益損益前的收入		3,933			4,075		3,550
管理的資產(數十億美元)		152.4			162.0		152.4
總投資資產(十億美元)		112.7			119.9		114.5
獨立基金淨資產(數十億美元)		39.7			42.1		37.9

⁽¹⁾	關於核心收益與歸因於股東的淨收益(虧損)的對賬，請參閲下文的“非公認會計準則和其他財務指標”。

⁽²⁾	本項目為非公認會計準則財務計量。有關更多信息，請參閲下面的“非公認會計準則和其他財務措施”。

加拿大2012年第一季度歸屬於股東的淨收益為5.47億美元，而2011年第一季度歸屬於股東的淨虧損為1900萬美元。歸屬於股東的淨收入由核心收益和不包括核心收益的項目組成，核心收益為3.14億美元，而2011年第一季度為2.64億美元，與2011年第一季度2.83億美元的淨費用相比，核心收益項目在22年第一季度實現淨收益2.33億美元。見下文E3節“非公認會計準則和其他財務措施”，對核心收益與淨收益(虧損)進行對賬。

宏利金融-S-2022年第一季度

歸因於股東，以及上文第A1節“盈利能力”，以解釋核心收益中不包括的項目。

與2011年第一季度相比，核心收益增加5,000萬美元或19%，主要反映有效收益、經驗收益(包括更有利的投保人體驗)以及我們個人保險業務的新業務收益。這些項目因宏利銀行盈利下降而被部分抵銷。

與2012年第一季度相比，APE的銷售額為3.63億美元，增加了800萬美元，增幅為2%，這主要是由於客户對我們較低風險隔離基金產品的需求增加，以及較高的團體保險中型業務銷售額，但大額團體保險市場的變化無常部分抵消了這一增長。

•	個人保險類人猿銷售額為9500萬美元，與2012年第一季度相比增加了500萬美元，增幅為6%，這主要是由於面值和旅行銷售額的增加。

•	與2012年第一季度相比，團體保險APE的銷售額為1.57億美元，減少了900萬美元，降幅為5%，這主要是由於大型團體保險市場的多變性，但中型業務銷售額的增加部分抵消了這一影響。

•	由於客户對我們較低的風險隔離基金的需求增加，年金APE在22年第一季度的銷售額為1.11億美元，比2011年第一季度增加了1200萬美元或12%。

截至2022年3月31日，宏利銀行本季度平均淨貸款資產為237億美元，較截至2021年12月31日的季度增加4億美元或2%。

截至2022年3月31日，管理的資產為1,524億美元，較2021年12月31日減少96億美元，降幅為6%，這是由於總投資資產和獨立基金淨資產減少，主要反映了利率上升的影響。

2012年第一季度營收淨虧損23億美元，而2011年第一季度淨虧損26億美元。22年第一季度和第21季度淨虧損主要是由於利率上升對總投資資產的影響導致的已實現和未實現投資損失。扣除已實現和未實現投資損益前的收入為39億美元，與2011年第一季度相比增加了4億美元，這是由於保費增長和投資收入增加所致。

業務亮點-在22年第1季度，我們：

•	被福布斯評為2022年加拿大最佳僱主之一，並獲得Mediacorp Canada Inc.的三項認可，分別是加拿大百強僱主之一、加拿大年輕人最佳僱主之一和加拿大最佳多元化僱主之一，以及

•	為我們的個人保險業務推出了增強的宏利活力移動應用程序體驗，使該應用程序具有新的外觀和感覺，更輕鬆地導航，以進一步推動客户參與。

宏利金融-S-2022年第一季度

美國

(除非另有説明，否則為百萬美元)	季度業績
加元		1Q22			4Q21		1Q21
歸屬於股東的淨收入⁽¹⁾	$	2,067		$	494	$	96
核心收益⁽¹⁾		486			467		501
年化保費當量銷售額		199			244		150
收入		(5,344	)		5,716		(5,992	)
已實現和未實現投資收益損益前的收入		2,373			4,343		3,533
管理的資產(數十億美元)		222.8			244.5		228.2
總投資資產(十億美元)		151.0			164.9		151.9
獨立基金淨資產(數十億美元)		71.8			79.6		76.3
美元
歸屬於股東的淨收入⁽¹⁾	美元	1,633		美元	392	美元	76
核心收益⁽¹⁾		384			370		396
年化保費當量銷售額		157			193		119
收入		(4,220	)		4,537		(4,733	)
已實現和未實現投資收益損益前的收入		1,875			3,447		2,791
管理的資產(數十億美元)		178.3			192.8		181.5
總投資資產(十億美元)		120.8			130.0		120.8
獨立基金淨資產(數十億美元)		57.5			62.8		60.7

⁽¹⁾	關於核心收益與歸因於股東的淨收益(虧損)的對賬，請參閲下文的“非公認會計準則和其他財務指標”。

美國2012年第一季度歸屬於股東的淨收入為20.67億美元，而2011年第一季度為9600萬美元。歸屬於股東的淨收益包括核心收益和不計入核心收益的項目，核心收益在22年第一季度為4.86億美元，而2011年第一季度為5.01億美元，與21年第一季度4.05億美元的淨費用相比，核心收益淨收益為15.81億美元。關於核心收益與歸屬於股東的淨收益(虧損)的對賬，見下文E3節“非公認會計準則和其他財務措施”，對核心收益中不包括的項目的解釋見上文第A1節“盈利能力”。歸因於股東的淨收入和以加元表示的核心收益的變化是由於下述因素造成的。美元對加元的外幣匯率變化對核心收益的影響微乎其微。

以美元(該部門的功能貨幣)表示，22年第一季度歸屬於股東的淨收益為16.33億美元，而2011年第一季度為7600萬美元；22年第一季度核心收益為3.84億美元，21年第一季度為3.96億美元；不計入核心收益的項目是22年第一季度淨收益12.49億美元，而2011年第一季度淨費用為3.2億美元。未計入核心收益的項目增加，包括與2022年2月1日完成的可變年金再保險交易有關的6.65億美元收益。

與2011年第一季度相比，核心收益減少了1200萬美元，降幅為3%，其中年金核心收益的下降部分被保險業務的增長所抵消。在年金方面，核心收益的下降是由於對可變年金的很大一部分進行再保險，導致有效收益減少2,800萬美元，年金保證最低提取福利優惠計劃的前一年收益不再重現投保人的體驗較差。保險業核心收益的增長是由經驗增長和更高銷售量帶來的新業務收益增加推動的。投保人體驗與21季度相當。長期護理投保人的經驗不如前一年，而人壽保險方面的不利經驗與前一年相比有所改善。此外，與2011年第一季度相比，較高的已分配資本投資收入增加了600萬美元的核心收益(見公司和其他部分)。

在幾乎所有產品線上，APE在22季度的銷售額為1.57億美元，與21季度相比增長了32%。增長是由於我們差異化的國內產品產品，包括約翰·漢考克的活力功能，以及在當前新冠肺炎環境下更大的消費者對保險保障的更高需求

宏利金融-S-2022年第一季度

對改善基線健康狀況的興趣，以及強勁的國際銷售。與2012年第一季度相比，具有John Hancock Vitality Plus功能的產品的APE銷售額增長了72%。

截至2022年3月31日，公司管理的資產為1,780億美元，較2021年12月31日減少8%。總投資資產及獨立基金淨資產減少主要是由於市場的影響，反映利率上升及股票市場下跌，以及年金業務持續流失，包括上述於22年第一季度對我們的一部分可變年金業務進行再保險對總投資資產的影響。

2012年第一季度營收淨虧損42億美元，而2011年第一季度淨虧損47億美元。22年第1季度和第21季度淨虧損主要是由於利率上升對總投資資產的影響以及22年第1季度可變年金再保險交易的影響導致的已實現和未實現投資虧損。扣除已實現和未實現投資淨損益前的收入為19億美元，而2011年第一季度為28億美元。減少9億美元是受上述可變年金再保險交易的影響 22年第一季度。

業務亮點-在22年第1季度，我們：

•	如上所述，於2022年2月1日完成交易，為超過75%的遺留可變年金塊提供再保險。這筆交易釋放了19億美元的資本，其中包括6.33億美元的累計一次性税後收益¹,

•	支持通過JH EAPP提交人壽保險申請的第三方所有權。這一進步甚至允許通常由信託擁有的非常大的案例利用我們的數字體驗，以及

•	通過實施自動背景調查，將我們數字經紀渠道的製片人上崗時間從三週減少到只有五天。

全球財富和資產管理

	季度業績
(除非另有説明，否則為百萬美元)		1Q22			4Q21			1Q21
歸屬於股東的淨收入⁽¹⁾	$	324		$	387		$	312
核心收益⁽¹⁾		324			387			312
核心EBITDA⁽²⁾		490			543			469
核心EBITDA利潤率(%)⁽³⁾		30.9	%		31.4	%		30.7	%
銷售額
財富和資產管理總流量		38,469			36,004			39,709
財富和資產管理淨流量		6,891			8,084			1,357
收入		1,586			1,727			1,527
管理的資產(數十億美元)		808.0			855.9			764.1
總投資資產(十億美元)		3.5			4.5			4.3
獨立基金淨資產(數十億美元)		236.6			252.6			234.5
管理和管理的平均資產(十億美元)⁽⁴⁾		820.4			835.5			765.0

⁽¹⁾	關於核心收益與歸因於股東的淨收益(虧損)的對賬，請參閲下文的“非公認會計準則和其他財務指標”。

⁽²⁾	本項目為非公認會計準則財務計量。有關更多信息，請參閲下面的“非公認會計準則和其他財務措施”。

⁽³⁾

(4)

本項目為非公認會計準則比率。有關更多信息，請參閲下面的“非公認會計準則和其他財務措施”。

有關這一指標的更多信息，請參閲下面的“非公認會計準則和其他財務指標”。

Global Wealth and Asset Management在22年第一季度歸屬於股東的淨收入為3.24億美元，而2011年第一季度為3.12億美元。歸屬於股東的淨收入由核心收益和不包括在核心收益中的項目組成。核心收益在22年第一季度為3.24億美元，而2011年第一季度為3.12億美元。有關核心收益與股東淨收益(虧損)的對賬，請參閲下文E3節“非公認會計準則和其他財務措施”。

由於過去12個月市場的有利影響和淨流入，二零一二年第一季度的核心收益較二零一一年第一季度增長4%，反映出較高的平均Auma推動淨手續費收入的增長。這一增長是

¹	本次交易的累計一次性税後收益為6.33億美元，其中包括在22年第一季度確認的淨收益6.65億美元，以及在2011年第四季度確認的淨虧損3200萬美元。

宏利金融-S-2022年第一季度

一般費用增加，主要來自業務量和其他可變費用的增長，以及較小程度的費用利差下降，部分抵消了這一影響。在上述核心收益因素的推動下，歸因於股東的淨收入在22季度比21季度增加了1200萬美元。

在上述類似因素的推動下，22季度核心EBITDA為4.9億美元，較21季度增長6%。核心EBITDA利潤率於二零一二年第一季度為30.9%，較二零一一年第一季度增加20個基點，主要受上述淨手續費收入增長所帶動。關於核心EBITDA和核心EBITDA利潤率的更多信息，見下文 E3節“非GAAP和其他財務措施”。全球WAM於22年第一季度的所得税前收入為3.86億美元，較2011年第一季度增加2000萬美元，受上述核心EBITDA的類似因素推動。

財富和資產管理總流量在2012年第一季度為385億美元，比2011年第一季度下降3%。按業務線劃分，結果如下：

•	在會員繳費和新計劃銷售增長的推動下，22年第一季度退休毛流量為150億美元，比2011年第一季度增長6%。

•	零售毛流量於二零一二年第一季度為二百零四億元，較二零一一年第一季度下跌3%，主要是由於加拿大固定收益產品的毛流量減少及印尼的毛流量減少，但被中國及日本內地較高的毛流量所部分抵銷。在美國，毛流量與前一年持平。

•	受固定收益委託銷售下降的推動，機構資產管理在2012年第一季度的毛流量為31億美元，比21年第一季度下降了30%。

財富和資產管理淨流入在2012年第一季度為69億美元，而2011年第一季度為14億美元。按業務線劃分，結果為：

•	22年第一季度退休淨流入為20億美元，而2011年第一季度淨流入為21億美元，反映出計劃贖回增加，但部分被成員繳費和新計劃銷售的增長以及成員撤資減少所抵消。

•	零售業在22年第一季度的淨流入為40億美元，而21年第一季度的淨流入為65億美元，反映出如上所述毛流量較低，以及加拿大共同基金贖回增加。美國零售淨流入保持強勁，與21季度持平。

•	機構資產管理在22年第一季度淨流入9億美元，而2011年第一季度淨流出72億美元，這是由於21年第一季度亞洲94億美元的贖回不再發生，部分被固定收益委託銷售下降所抵消。

截至2022年3月31日，管理和管理的資產為8080億美元，與2021年12月31日相比下降了4%。這一下降是由於股票市場回報率下降和本季度利率上升的影響，但部分被年初至今69億美元的淨流入所抵消。截至2022年3月31日，Global WAM還管理着公司非WAM報告部門的2314億美元資產。包括這些託管資產，由Global WAM管理的Auma¹為10,393億美元，而截至2021年12月31日為11,027億美元。

在市場不利影響的推動下，獨立基金2022年3月31日的淨資產為2366億美元，按實際匯率計算比2021年12月31日下降6%。我們普通基金的總投資資產只佔Global WAM Auma的一小部分。

2012年第一季度的收入為16億美元，與2011年第一季度相比增長了4%，這是由於較高的平均Auma帶來的費用收入增長，但較低的費用利差部分抵消了這一增長。

業務亮點-在22年第1季度，我們：

•	宣佈在加拿大推出房地產投資戰略，該戰略為投資者提供了全球私人和公共房地產投資的組合，將廣泛的私人資產敞口的好處與配置到公開市場的流動性好處相結合，以及

•	在退休方面，我們在加拿大直接通過移動應用程序啟用了註冊，截至季度末，大約有50,000名客户使用我們的移動應用程序。

¹	本項目為非公認會計準則財務計量。有關更多信息，請參閲下面的“非公認會計準則和其他財務措施”。

宏利金融-S-2022年第一季度

公司和其他

	季度業績
(除非另有説明，否則為百萬美元)		1Q22			4Q21			1Q21
歸屬於股東的淨收益(虧損)⁽¹⁾	$	(741	)	$	(58	)	$	(563	)
不包括核心投資收益的核心虧損⁽¹⁾	$	(209	)	$	(79	)	$	(118	)
核心投資收益		100			100			100
總核心收益(損耗)	$	(109	)	$	21		$	(18	)
收入	$	(601	)	$	117		$	(395	)

⁽¹⁾	關於核心收益與歸因於股東的淨收益(虧損)的對賬，請參閲下文的“非公認會計準則和其他財務指標”。

公司及其他包括資產支持資本的投資表現(扣除分配給經營部門的金額)、融資成本、公司辦事處與股東活動有關的成本(未分配至經營部門)、我們的財產及意外傷害(“P&C”)再保險業務，以及我們的第二次再保險業務，包括可變年金和意外及健康。

就分部報告而言，宏觀權益對衝及其他非營運項目的結算成本計入公司及其他盈利。本分部亦將與投資相關的有利經驗重新歸類至核心盈利以外的項目，但須受某些限制(見下文E3節“非公認會計原則及其他財務措施”)。在每個運營部門中，我們都會報告核心收益之外的所有與投資相關的經驗。

公司和其他公司報告在22季度歸屬於股東的淨虧損為7.41億美元，而在21季度歸屬於股東的淨虧損為5.63億美元。22年第一季度的核心虧損為1.09億美元，而21年第一季度的核心虧損為1800萬美元，從核心收益中剔除的項目在22年第一季度的淨費用為6.32億美元，而21年第一季度的淨費用為5.45億美元。關於核心收益與歸屬於股東的淨收益(虧損)的對賬，見下文E3節“非公認會計準則和其他財務措施”，見上文第A1節“盈利能力”，關於核心收益中不包括的項目的解釋見。

核心虧損增加9,100萬美元，主要是由於22年第一季度市場6,300萬美元對種子資金的不利影響投資於新的獨立基金和共同基金，而上一年增加了1,600萬美元，出售AFS股票的收益較低，以及22年第一季度分配給運營部門的資本利息增加了2,700萬美元。這些損失被較高的固定收益投資收益率和較低的外債利息部分抵消。

不包括在核心虧損中的22個項目是6.32億美元的費用，原因是AFS債券銷售的損失和市場的其他直接影響，將公司有利的投資相關經驗中的1億美元重新歸類為核心收益，以及與我們的美國可變年金塊的很大一部分再保險相關的預扣匯款税。

2012年第一季度營收虧損6.01億美元，而2011年第一季度虧損3.95億美元。虧損增加2.06億美元主要是由於22年第一季度出售AFS債券的已實現虧損增加、與上年相比，種子資金投資虧損、AFS股票收益下降以及已分配資本利息增加。這些數額被22年第一季度衍生品頭寸較上年同期減少的虧損和較高的固定收益投資收益部分抵消。

C風險管理和風險因素更新

本節提供了我們在2021年年報(“2021年MD&A”)的MD&A中概述的風險管理實踐和風險因素的最新信息。MD&A這一節的正文和表代表我們根據IFRS 7“金融工具-披露”披露的市場和流動性風險。根據IFRS 7披露的信息由每頁左邊距中的豎線標識。已識別的文本和表格是我們未經審計的中期綜合財務報表的組成部分。

宏利金融-S-2022年第一季度

C1	可變年金和獨立基金擔保

正如我們在2021年年報中的MD&A中所述，對可變年金產品和分離基金的擔保可能包括死亡擔保、到期擔保、收入擔保和提取擔保中的一種或多種。可變年金和獨立基金擔保是或有的，只有在相關事件發生時才支付，如果當時的基金價值低於保證值。根據未來的股本市場水平，當前有效業務的負債將主要在2022年至2042年期間到期。

我們尋求通過動態和宏觀套期保值策略的組合(見下文C3“上市交易的股權表現風險”)來緩解我們的留存(即再保險淨額)可變年金和獨立基金擔保業務中嵌入的部分風險。

下表顯示了有關本公司可變年金和獨立基金投資相關擔保、再保險總額和淨額的精選信息。

可變年金和獨立基金擔保，再保險淨額

	March 31, 2022						2021年12月31日
截至 (百萬美元)	擔保價值⁽¹⁾		基金價值		金額為風險^(1),(2),(3)		擔保價值⁽¹⁾		基金價值		金額為風險^(1),(2),(3)
保障最低收入福利	$	4,263	$	3,194	$	1,111	$	4,419	$	3,603	$	918
保證的最低取款利益		37,936		38,021		3,166		39,098		41,809		2,233
保證的最低積累利益		20,231		20,426		70		19,820		20,226		12
生活總福利⁽⁴⁾		62,430		61,641		4,347		63,337		65,638		3,163
總死亡撫卹金⁽⁵⁾		10,752		19,561		1,052		11,105		22,920		618
再保險總額		73,182		81,202		5,399		74,442		88,558		3,781
再保險的生活福利		24,694		24,926		2,671		3,788		3,102		771
死亡保險金再保險		3,758		2,846		498		639		547		253
再保險總額⁽⁶⁾		28,452		27,772		3,169		4,427		3,649		1,024
總計，扣除再保險後的淨額	$	44,730	$	53,430	$	2,230	$	70,015	$	84,909	$	2,757

⁽¹⁾	加拿大和美國的擔保最低提款業務的擔保價值和風險淨額反映了這些索賠的貨幣的時間價值。

⁽²⁾	在險金額是指保證價值超過基金價值的所有保單上保證價值超過基金價值的部分。對於保證最低死亡撫卹金，風險金額被定義為當前保證的最低死亡撫卹金超過經常賬户餘額，並假設所有索賠立即支付。在實踐中，保證死亡撫卹金是或有的，只有在投保人最終死亡時，如果基金價值仍然低於保證價值，才能支付。對於保證的最低支取福利，風險金額假設該福利作為終身年金支付，從最早的合同收入開始年齡開始計算。這些福利也是或有的，僅在未來預定的到期日/收入開始日支付，前提是投保人仍在世且未終止其保單，且基金價值仍低於保證值。對於所有擔保，在單一合同層面上的風險金額為零。

⁽³⁾	截至2022年3月31日，扣除再保險後的風險淨額為22.3億美元(2021年12月31日-27.57億美元)，其中：美國業務為4.88億美元(2021年12月31日-13.36億美元)，加拿大業務為13.51億美元(2021年12月31日-8.86億美元)，日本業務為9700萬美元(2021年12月31日-5300萬美元)，日本業務為1.18億美元。2021年(br}-8,700萬美元)與亞洲(日本以外)和我們的第二輪再保險業務有關。

⁽⁴⁾	如果保險單既包括生前撫卹金，又包括死亡撫卹金，則超出生前撫卹金的保障包括在死亡撫卹金類別中，如腳註5所示。

⁽⁵⁾	死亡撫卹金包括獨立的保障和超過生活保障的保障，在這種情況下，死亡和生活保障都是在保單上提供的。

⁽⁶⁾	2022年3月31日的再保險金額反映了2022年2月1日生效的美國可變年金再保險交易。

宏利金融-S-2022年第一季度

C2	與敏感性相關的注意事項

在本文件中，我們提供了針對某些風險的敏感性和風險暴露措施。這包括因市場價格和利率水平的具體變化而引起的敏感性使用內部模型預測特定日期的市場價格和利率水平，並根據反映公司在該日期的資產和負債以及在確定保單負債時假設的精算因素、投資活動和投資回報的起始水平進行衡量。風險敞口衡量一次改變一個因素的影響，並假設所有其他因素保持不變。由於各種原因，實際結果可能與這些估計值大不相同，包括當多個因素髮生變化時這些因素之間的相互作用；精算和投資回報以及未來投資活動假設的變化；與假設不同的實際經驗、業務組合的變化、實際税率和其他市場因素；以及我們內部模型的一般限制。出於這些原因，敏感性僅應被視為基於以下概述的假設對各個因素的潛在敏感性的方向性估計。鑑於這些計算的性質，我們不能保證對歸屬於股東的淨收入或對MLI的許可比率的實際影響是否如所示。

市場走勢通過收入和監管資本框架的其他組成部分影響許可資本的敏感性。例如，LICAT受到其他全面收益變化的影響。

C3	上市交易的股權表現風險

正如我們在2021年年報中概述的那樣，我們通過資產和負債錯配對股權風險的淨敞口；我們的可變年金擔保動態對衝策略並非旨在完全抵消保單負債對與這些產品中嵌入的擔保相關的所有風險的敏感性。宏觀對衝策略旨在緩解非動態對衝的可變年金擔保以及保險負債中其他未對衝的風險(見我們的2021年年報第58頁和第59頁)所產生的公開股權風險。

公開股本價格的變動可能會影響其他項目，包括但不限於管理和管理資產所賺取的基於資產的費用或投保人賬户價值，以及遞延保單收購和其他成本的估計利潤和攤銷。這些項目沒有進行對衝。

下表顯示了上市股票市值立即發生10%、20%和30%的變化，然後恢復到保單負債估值中假設的預期增長水平，對股東應佔淨收益的潛在影響。如果市場價值在一整年內保持不變，其潛在影響將大致相當於市場價值立即下降，相當於保單負債估值中假設的預期年增長水平。此外，如果市值下跌10%、20%或30%後繼續下跌、持平或增長慢於估值中的假設，則對歸因於股東的淨利潤的潛在影響可能遠遠超過所顯示的。有關假設的增長水平和淨收入對這些長期假設變化的敏感度的更多信息，請參閲第D2節“收益對資產相關假設的敏感度”。潛在的影響是在考慮了市場變化對對衝資產的影響後顯示的。雖然我們不能可靠地估計動態對衝可變年金擔保負債的變動金額，但我們會作出若干假設，以估計對股東應佔淨收益的影響。

這一估計假設動態對衝計劃的表現不會完全抵消動態對衝的可變年金擔保負債的收益/損失。它假設對衝資產是基於期末的實際頭寸，動態規劃中的股權對衝以5%的間隔進行再平衡。此外，我們假設宏觀對衝資產會根據市場變化進行再平衡。

還必須注意的是，這些估計是説明性的，動態和宏觀對衝計劃的表現可能遜於這些估計，特別是在已實現波動性較高的時期和/或利率和股市走勢都不有利的時期。

中情局發佈的《保險合同負債估值實務標準》和《指導意見》約束了公開發行股票的投資回報假設，以及基於公開發行股票歷史回報基準的某些ALDA資產。歸因於股東的對淨利潤的潛在影響沒有考慮到

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計入因公眾股票市值下跌對這些歷史回報基準的影響而可能導致的投資回報假設的變化。

公開股本回報變化對股東淨收入的潛在直接影響^(1),(2),(3)

截至2022年3月31日
(百萬美元)		-30	%		-20	%		-10	%		+10	%		+20	%		+30	%
歸因於對淨收入的潛在敏感性致股東⁽⁴⁾
可變年金保證	$	(1,060	)	$	(620	)	$	(280	)	$	230		$	390		$	510
普通基金股權投資⁽⁵⁾		(1,380	)		(870	)		(390	)		380			760			1,130
套期保值前的總基礎敏感度⁽⁶⁾		(2,440	)		(1,490	)		(670	)		610			1,150			1,640
宏觀和動態對衝資產的影響⁽⁷⁾		920			550			240			(220	)		(390	)		(520	)
套期保值影響後對股東淨利潤的潛在淨影響 ⁽⁶⁾	$	(1,520	)	$	(940	)	$	(430	)	$	390		$	760		$	1,120
截至2021年12月31日
(百萬美元)		-30	%		-20	%		-10	%		+10	%		+20	%		+30	%
歸因於對淨收入的潛在敏感性致股東⁽⁴⁾
可變年金保證	$	(2,560	)	$	(1,480	)	$	(630	)	$	440		$	750		$	960
普通基金股權投資⁽⁵⁾		(1,430	)		(890	)		(440	)		450			880			1,320
套期保值前的總基礎敏感度⁽⁶⁾		(3,990	)		(2,370	)		(1,070	)		890			1,630			2,280
宏觀和動態對衝資產的影響⁽⁷⁾		2,060			1,190			500			(470	)		(820	)		(1,110	)
套期保值影響後對股東淨利潤的潛在淨影響 ⁽⁶⁾	$	(1,930	)	$	(1,180	)	$	(570	)	$	420		$	810		$	1,170

⁽¹⁾	請參閲上面的“與敏感性相關的注意事項”。

⁽²⁾	上表顯示了上市股票市值立即發生10%、20%和30%的變化，然後恢復到保單負債估值中假設的預期增長水平，不包括從管理資產和投保人賬户價值賺取的基於資產的費用的影響，對歸屬於股東的淨收入的潛在影響。

⁽³⁾	有關假設增長水平和淨收益對這些長期假設變化的敏感度的更多信息，請參閲D2節“收益對資產相關假設的敏感度”。

⁽⁴⁾	定義為對公開股票市場變化的收益敏感度，包括再保險合同結算，但在對衝資產或其他風險緩解措施抵消之前。

⁽⁵⁾

⁽⁶⁾

⁽⁷⁾

此對一般基金權益投資的影響包括支持我們保單責任的一般基金投資、種子資金投資(投資於公司及其他分部的獨立及共同基金)，以及與可變萬能人壽及其他單位掛鈎產品的預計未來手續費收入有關的保單負債的影響。該等影響不包括：(I) 對公眾股本權重的任何潛在影響；(Ii)持有於公司及其他類別的AFS公眾股本的任何損益；或(Iii)持有宏利銀行的公眾股本投資的任何損益。參與的政策性基金基本上是自給自足的，不會因為股票市場的變化而對歸因於股東的淨利潤產生實質性影響。

主要由於2022年2月1日生效的美國可變年金再保險交易，2022年3月31日與2021年12月31日相比，2022年3月31日與2021年12月31日相比，可歸因於公開股本回報變化對股東淨收入的敏感度顯著下降。

包括在宏觀和動態對衝計劃中重新平衡股權對衝的影響。動態對衝再平衡的影響代表對動態對衝的可變年金保證以5%的間隔最佳估計負債的股權對衝的影響，但不包括與其他對衝無效來源有關的任何影響(例如，基金跟蹤、已實現的波動率和與預期不同的股權、利率相關性等因素)。

股票市場的變化會影響我們的許可比率的可用和必需組成部分。公開股本市值正負變化對MLI許可比率的潛在影響不到1個百分點。¹^,2^,3

C4	利率和利差風險敏感度和敞口措施

截至2022年3月31日，我們估計歸因於股東的淨收入對50個基點的利率平行下降的敏感度為2億美元，對50個基點的利率平行上升的敏感度為1億美元。

下表顯示了利率平行變動50個基點對股東淨收入的潛在影響。這包括將所有市場上所有期限的當前政府、互換和公司利率變化50個基點，政府、互換和公司利率之間的信用利差保持不變，並且在政府利率目前不為負值的情況下，政府利率的下限為零(目前零下限適用於我們開展業務的所有國家/地區，除日本外)，相對於估值中假定的利率

¹	請參閲上面的“與敏感性相關的注意事項”。此外，估計不包括因股票市場變化而導致的與公司養老金義務有關的精算淨收益/淨虧損的變化，因為對所述敏感性的影響並不重大。

²	潛在影響假設對衝資產價值的變化不能完全抵消動態對衝的可變年金擔保負債的變化。無法完全抵銷的估計金額涉及我們的做法，即不對衝不利偏差撥備，以及以5%的間隔重新平衡動態對衝的可變年金負債的股權對衝。

³	金融機構監理局(“OSFI”)關於獨立基金擔保的規則反映了在規定的範圍內20個季度的衝擊對資本的全部影響。因此，股市的惡化可能會導致在最初的衝擊之後進一步提高資本金要求。

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保單負債，包括嵌入的衍生品。對於動態對衝的可變年金擔保負債，假設利率對衝每隔20個基點進行再平衡。

由於對利率變化50個基點的敏感度包括適用的再投資情景中的任何相關變化，低於或超過50個基點的利率變化的影響不太可能是線性的。此外，我們的敏感度在我們運營的所有地區並不一致，收益率曲線變化的影響將根據發生變化的地理位置而有所不同。在評估政策負債時使用的再投資假設往往會放大利率下降的負面影響，並抑制加息的積極影響。這是因為在評估我們的保險負債時使用的再投資假設是基於加拿大精算標準委員會設定的利率情景和校準標準。因此，在任何特定季度，再投資假設的變化與當前市場利率的變化並不完全一致，特別是在利率曲線形狀發生重大變化的情況下。因此，非平行運動的影響可能與估計的平行運動的影響大不相同。例如，如果北美長期利率的增幅超過短期利率(有時稱為收益率曲線的陡化)，我們掉期價值的降幅可能大於我們保險負債價值的降幅。這可能導致短期內計入歸因於股東的淨利潤，儘管收益率曲線的上升和陡化如果持續下去，可能會產生積極的長期經濟影響。

利率和利差風險敏感度是單獨確定的，因此不能反映同時發生的政府利率變化和政府、互換和企業利率之間的信用利差的綜合影響。因此，每個個體敏感度的總和的影響可能與敏感度對利率和利差風險同時變化的影響有很大不同。

歸屬於股東的對淨收入的潛在影響不考慮我們的最終再投資率(“URR”) 假設或隨機無風險利率的校準標準未來的任何潛在變化。於2021年12月31日，我們估計歸屬於股東的淨收入對所有地區的最終再投資率(URR)降低10個基點以及相應的隨機無風險建模變化的敏感性為3.5億美元(税後)；並注意到URR變化的影響不是線性的。加拿大無風險利率的長期URR規定為2.9%，我們對美國使用相同的假設。我們對日本的假設為1.5%。

對股東應佔淨收益的潛在影響沒有考慮到利率水平下降的其他潛在影響，例如，出售新業務的壓力增加或我們的盈餘資產賺取的利息減少。對歸屬於股東的淨收入的影響也不反映本公司和其他部門持有的AFS固定收益資產的任何未實現收益或虧損。這些資產市值的變化可能會對我們的產品負債產生的利率風險提供自然的經濟抵消。為了也有會計抵銷，公司需要實現AFS固定收益資產的一部分未實現損益。我們不確定我們是否會實現任何可用的未實現收益或損失。

這一影響並不反映利率變化對我們Alda資產價值的任何潛在影響。利率上升可能會對我們的ALDA價值產生負面影響(見我們2021年年報第95頁的《關鍵精算和會計政策--投資資產的公允價值》)。關於ALDA資產的更多信息可在C5節“替代長期資產履約風險”下找到。

根據LICAT，我們的AFS債券投資組合中因利率衝擊而導致的未實現收益或虧損的變化往往主導着資本的敏感性。因此，降低利率會改善貸款利率，反之亦然。

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下表顯示了對股東應佔淨收益的潛在影響，以及本公司和其他部門持有的AFS固定收益資產的市值變化，這些資產可以通過出售這些資產實現。

利率相對於保單負債估值中假設的利率的立即平行變化對股東淨收入和MLI許可比率的潛在影響^{(1),(2),(3),(4)}

	March 31, 2022						2021年12月31日
截至		-50基點			+50個基點			-50基點			+50個基點
歸屬於股東的淨利潤(百萬美元)	$	(200	)	$	100		$	(200	)	$	零
公司和其他部門持有的AFS固定收益資產公允價值變動所產生的其他全面收益變化(百萬美元)		1,700			(1,500	)		2,100			(1,900	)
MLI的許可證比率(百分比變化)⁽⁵⁾		3			(3	)		5			(4	)

⁽¹⁾	請參閲上面的“與敏感性相關的注意事項”。此外，由於利率變化對所述敏感性的影響不大，估計不包括因利率變化而與公司養老金義務有關的淨精算損益變動。

⁽²⁾	包括有保證的保險和年金產品，包括可變年金合同以及可調整福利產品，其中福利通常隨着利率和投資回報的變化而調整，其中一部分具有最低貸記利率保證。對於受最低費率保證的可調整福利產品，敏感度基於以下假設：貸記利率將被降至最低。

⁽³⁾	在公司和其他部門持有的AFS固定收益資產可以實現的損益金額將取決於未實現的損益總額。

⁽⁴⁾	敏感性是基於預計的資產和負債現金流，而實現AFS固定收益公允價值變化的影響是基於期末的持有量。

⁽⁵⁾	LICAT影響包括AFS固定收益資產的已實現和未實現公允價值變化。LICAT影響不反映以下討論的情景切換的影響。

下表顯示了相對於保單負債估值中假設的利差，所有利率下限為零的所有市場的公司利差和互換利差相對於政府債券利率的變化對歸屬於股東的淨收入的潛在影響。

公司利差和掉期利差相對於保單負債估值中假設的利差的變化對股東淨收入和MLI許可比率的潛在影響^(1),(2),(3)

企業利差^(4),(5)	March 31, 2022					2021年12月31日
截至		-50基點			+50個基點		-50基點			+50個基點
歸屬於股東的淨利潤(百萬美元)⁽⁶⁾	$	(200	)	$	200	$	(600	)	$	500
MLI的許可證比率(百分比變化)⁽⁷⁾		(3	)		3		(3	)		4

掉期價差

March 31, 2022

2021年12月31日

截至

-20基點

+20個基點

-20基點

+20個基點

歸屬於股東的淨利潤(百萬美元)

零

MLI的許可證比率(百分比變化)⁽⁷⁾

零

⁽¹⁾	請參閲上面的“與敏感性相關的注意事項”。

⁽²⁾	歸屬於股東的對淨收入的影響假設我們在公司和其他部門持有的AFS固定收益資產沒有實現任何收益或虧損，不包括因信貸利差變化而導致的獨立基金債券價值變化的影響。參與的政策性基金基本上是自給自足的，不會因公司和掉期利差的變化而對歸屬於股東的淨收入產生實質性影響。

⁽³⁾	敏感性基於預計的資產和負債現金流。

⁽⁴⁾	假設企業利差在5年內達到長期平均水平。

⁽⁵⁾	由於對企業利差下降50個基點的敏感度包括確定性再投資情景變化的影響在適用的情況下，低於或大於所示金額的企業利差變化的影響不太可能是線性的。

⁽⁶⁾	與2021年12月31日相比，截至2022年3月31日，由於無風險利率和淨資產收購的上升減少了精算估值模型中的預期再投資，公司利差變化對歸因於股東的淨收入的敏感度大幅下降。

⁽⁷⁾	LICAT影響包括AFS固定收益資產的已實現和未實現公允價值變化。根據LICAT，利差變動由一系列投資級債券指數確定，其中BBB和每個司法管轄區的較好債券。對於LICAT，我們使用以下指數：FTSE TMX加拿大所有公司債券指數、巴克萊美元流動投資級公司指數公司指數和野村BPI(日本)。LICAT對企業利差的影響不反映下文討論的情景轉換的影響。

LICAT方案切換

通常情況下，降低利率會提高貸款利率，反之亦然。然而，當利率下降超過某個門檻時，反映了無風險利率和企業利差的綜合變動，根據OSFI關於LICAT的指導方針，需要在LICAT比率計算中考慮不同的規定利率壓力情景。

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LICAT指南規定了四種利率壓力情景，並規定了確定適用於每個LICAT地理區域的最不利情景的方法。 ¹基於當前的市場投入和公司的資產負債表。

我們估計，情景中潛在轉換的增量影響將是MLI的LICAT比率一次性下降約6個百分點。如果在LICAT地理區域觸發情景轉換，則對非參與產品的全面影響將立即反映出來，而對參與產品的影響將使用滾動的利率風險資本平均值在六個季度內反映出來，這與2021年1月1日生效的OSFI諮詢中規定的平滑方法一致。

情景轉換的潛在負面影響沒有反映在聲明的無風險利率和企業利差敏感性中，因為這是一次性影響。在這一一次性事件之後，無風險利率的進一步下降將繼續改善LICAT資本狀況，類似於上面的敏感性。

觸發情景轉換的利率和公司利差水平取決於市場狀況以及公司資產和負債狀況的變動。情景轉換如果被觸發，可能會逆轉，以應對隨後利率和/或企業利差的上升。

C5	另類長期資產表現風險

下表顯示了ALDA市值立即發生10%的變化，隨後又恢復到保單負債估值中假設的預期增長水平，對股東應佔淨收益的潛在影響。如果市場價值在一整年內保持不變，其潛在影響將大致相當於市場價值立即下降，相當於政策負債估值中假設的預期年增長水平。此外，如果在市值下跌10%後繼續下跌、持平或增長慢於保單負債估值的假設，則對歸屬於股東的淨利潤的潛在影響可能遠遠超過實際情況。有關假設增長水平和淨收益對這些長期假設變化的敏感度的更多信息，請參閲第D2節“收益對資產相關假設的敏感度”。

ALDA包括商業房地產、木材和農田房地產、基礎設施和私募股權，其中一些與石油和天然氣有關。

Alda回報相對於保單負債估值中假設的回報的變化對股東淨收入和MLI許可比率的潛在影響^{(1),(2),(3),(4),(5),(6)}

截至	March 31, 2022						2021年12月31日
(百萬美元)		-10	%		+10	%		-10	%		+10	%
歸屬於股東的淨收入
房地產、農業和木材資產	$	(1,300	)	$	1,200		$	(1,400	)	$	1,400
私募股權和其他Alda		(1,700	)		1,600			(1,900	)		1,800
總計	$	(3,000	)	$	2,800		$	(3,300	)	$	3,200
MLI的許可證比率(百分比變化)		(3	)		3			(4	)		3

⁽¹⁾	請參閲上面的“與敏感性相關的注意事項”。

⁽²⁾	此影響按時間點影響計算，不包括：(I)對Alda權重的任何潛在影響；或(Ii)在公司及其他部門持有的Alda 的任何損益。

⁽³⁾	參與的政策性基金基本上是自給自足的，不會因為阿爾達回報的變化而對股東的淨收入產生實質性影響。對於某些類別的ALDA，在沒有合適的長期基準的情況下，實務標準和CIA指導不允許在估值中使用的回報假設導致準備金低於基於同一司法管轄區公開股票歷史回報基準的假設。

⁽⁴⁾	淨收益影響不考慮市場調整對假設的未來回報假設的任何影響。

⁽⁵⁾	有關假設增長水平和淨收益對這些長期假設變化的敏感度的更多信息，請參閲D2節“收益對資產相關假設的敏感度”。

⁽⁶⁾	支持我們北美傳統業務的投資組合資產組合變化的影響反映在變化發生時的敏感性上。

¹	利加特的地理位置包括北美、英國、歐洲、日本等地區。

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信用風險敞口措施

貸款損失撥備是在考慮到正常的歷史信用損失水平和未來預期的情況下建立的，並考慮到不利的偏差。此外，在確定保單負債時，我們對未來資產減值造成的信貸損失進行了一般撥備。計入保單負債的信貸損失撥備金額是通過定期監測所有與信貸相關的風險，並考慮一般市場狀況、行業和借款人具體信貸事件以及任何其他相關趨勢或條件等信息來確定的。在資產被註銷或處置的範圍內，信貸損失的任何撥備和一般準備金都將被釋放。

截至2022年3月31日，我們在投保人負債中計入信貸損失的一般準備金為36.46億美元，而截至2021年12月31日為41.09億美元。這筆準備金佔我們固定收益資產的1.4%¹支持政策負債在我們截至2022年3月31日的綜合財務狀況報表中報告。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，固定收益信用違約率在下一年超過保單負債假設利率50%的影響將使歸屬於股東的淨收入減少7000萬美元。

固定收益投資的信用評級下調將對我們的監管資本產生不利影響，因為這些投資的所需資本水平是基於每種工具的信用質量。此外，信用評級下調還可能導致信貸損失的一般撥備高於保單負債的假設，從而導致保單負債增加和歸因於股東的淨收入減少。一個檔次的估計影響²25%的固定收益資產的評級下調將導致保單負債增加，我們税後歸因於股東的淨收入減少2.5億美元。此次評級下調將導致我們的LICAT比率下降一個百分點。

上述評級下調對我們的保單負債和股東淨收入的影響中，約有11%涉及評級低於投資級的固定收益資產。截至2022年3月31日，我們約1%的固定收益資產評級低於投資級。

下表顯示了減值資產淨額和貸款損失準備。

減值資產和貸款損失淨額

截至 (除非另有説明，否則為百萬美元)	March 31, 2022			2021年12月31日
減值固定收益資產淨值	$	267		$	228
減值固定收益資產淨值佔總投資資產的百分比		0.065	%		0.053	%
貸款損失準備	$	43		$	44

C7	風險因素--税法變化帶來的戰略風險

正如我們在2021年年報中MD&A中的“風險管理和風險因素-戰略風險因素”中所指出的，我們概述了可能影響我們的財務計劃和實施我們業務戰略的能力的風險因素。包括中央銀行在內的政府部門和私營部門的行動都會對宏觀經濟環境產生重大影響。税法、税務法規或此類法律或法規的解釋的變化可能會降低我們的一些產品對消費者的吸引力，可能會增加我們的公司税，或導致我們改變遞延税項資產和負債的價值，以及我們在保單負債估值中包含的税務假設。這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。³

•	2021年，經濟合作與發展組織(“經合組織”)/二十國集團包容性框架的140個成員國中的136個同意了雙支柱解決方案，以應對數字經濟帶來的税收挑戰，並彌合國際税收制度的空白。其中包括一種新的方法來

¹	包括債務證券、私募和抵押貸款。

²	評級下調一檔相當於評級從A降至A-或BBB-降至BB+。

³	請參閲下文“有關前瞻性陳述的注意事項”。

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跨國實體的某些利潤在國家之間分配，全球最低所得税税率為15%。這些規則的目標是在2023年生效，等待實施指南的發佈、國內税法的制定和雙邊税收條約的事先修訂。2022年4月7日，加拿大政府在其2022年預算聲明中重申了對雙支柱解決方案的承諾。該公司正在密切關注事態發展和潛在影響，特別是保險業特有的問題。如果通過，我們預計實際税率將有所提高，有待加拿大和其他受影響國家/地區有關時間安排和具體實施的進一步細節。

•	加拿大的2022年預算聲明還澄清了如何適用加拿大一次性復甦紅利和針對某些金融機構的永久公司税率上調。這兩項税收措施預計都將適用於加拿大的保險和銀行業務。加拿大回收股息是適用於2021年超過10億美元的應納税所得額的15%的一次性税，預計不會成為公司的重大成本。在2022年實質性頒佈後，加拿大應納税所得額超過1億美元的1.5%的公司税率估計將立即對我們現有遞延税項資產的價值產生有利影響，但隨着時間的推移，由於加拿大未來的保險和銀行收入將按16.5%的新更高的聯邦公司税率徵税，因此我們的實際税率將略有提高，從而抵消了這一影響。

•	加拿大2022年預算説明還為加拿大税務向國際財務報告準則17過渡提供了更多指導。根據國際財務報告準則第9號，保險準備金和投資重估的五年過渡期一般應能消除會計準則變更對當前税收的影響，但預計不會對公司的年度現金應繳税款產生實質性影響。

D關鍵精算和會計政策

關鍵精算和會計政策

我們的重要會計政策在截至2021年12月31日的年度綜合財務報表的附註1中進行了説明。從2021年年報第87頁開始，關鍵的精算和會計政策及評估流程涉及保險和投資合同負債的確定、對其他實體合併的控制評估、投資資產的公允價值估計、投資資產減值評估、衍生金融工具的會計處理、養老金和其他離職後福利義務和費用的確定、所得税和不確定税務狀況的會計處理以及商譽和無形資產的估值和減值。

D2	收益對資產相關假設的敏感度

當我們確定保單負債的假設被更新以反映最近和新出現的經驗或前景變化時，結果是保單負債價值的變化，這反過來又影響到歸屬於股東的淨收入。歸屬於股東的淨收入對作為保單負債基礎的某些資產相關假設的變化的敏感度如下所示，並假設所有業務部門的假設同時發生變化。

對於資產相關假設的變化，敏感度在扣除支持保單負債的資產價值變化對股東應佔淨收入的相應影響後顯示。在實踐中，每個假設的經驗往往會因地理市場和業務而異，並且假設是在業務/地理特定的基礎上進行更新。由於各種原因，實際結果可能與這些估計值大不相同，包括當不止一個因素髮生變化時這些因素之間的相互作用、精算和投資回報以及未來投資活動假設的變化、與假設不同的實際經驗、業務組合、有效税率和其他市場因素的變化，以及我們內部模型的一般侷限性。

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支持精算負債的資產相關假設的變化對歸屬於股東的淨收入的潛在影響

	税後淨收入增加(減少)歸因於致股東
截至	March 31, 2022						2021年12月31日
(百萬美元)	增加			減少量			增加			減少量
與資產相關的假設在估值基礎變化中定期更新
公眾股票未來年度回報變動100個基點⁽¹⁾	$	400		$	(400	)	$	500		$	(500	)
Alda未來年度回報變化100個基點⁽²⁾		3,500			(4,100	)		3,900			(4,700	)
隨機分離基金模型的股票波動率假設變化100個基點⁽³⁾		(100	)		100			(200	)		200

⁽¹⁾	上述對公開股本回報的敏感性包括對獨立基金擔保準備金和其他政策負債的影響。上市股票的預期長期年度市場增長假設基於長期的歷史觀察經驗和對精算標準的遵守。截至2022年3月31日，用於評估獨立基金擔保的隨機估值模型中使用的主要市場股息的增長率在加拿大為9.0%，在美國為9.6%，在日本為6.2%。歐洲股票基金的增長假設因市場而異，在8.3%至9.9%之間變化。

⁽²⁾

ALDA包括商業房地產、木材、農田、基礎設施和私募股權，其中一些與石油和天然氣有關。預期長期回報 ALDA和公共股本的假設是根據美國中央情報局發佈的保險合同負債估值實踐標準和指導方針設定的。Alda和公眾權益的年度最佳估計回報假設包括市場增長率和年收入，如租金、生產收益和股息，並將根據我們的持有期而變化。截至2022年3月31日，在20年內，我們的最佳估計回報率假設範圍在5.25%至11.5%之間，基於支持我們有保證的保險和年金業務的當前資產組合，平均回報率為9.2%。截至2022年3月31日，我們的回報假設範圍在2.5%至7.5%之間，基於支持我們有保證的保險和年金業務的資產組合，其中包括我們估值中不利偏差的利潤率，其中考慮到實現回報的不確定性。

⁽³⁾	上市股票的波動性假設基於長期的歷史觀察經驗和對精算標準的遵守。截至2022年3月31日，加拿大大盤股的波動率假設為16.5%，美國為17.1%，日本為19.1%。對於歐洲股票基金，波動率在16.3% 到17.7%之間。

會計和報告變更

有關本季度的會計和報告變化，請參閲截至2022年3月31日的三個月未經審計的中期綜合財務報表附註2。

E其他

E1	已發行普通股-精選信息

截至2022年4月30日，MFC有1,924,476,680股已發行普通股。

法律和監管程序

我們經常作為被告和原告參與法律訴訟。有關法律和監管程序的信息可在截至2022年3月31日的三個月的未經審計中期綜合財務報表的附註12中找到。

E3	非公認會計準則和其他財務衡量標準

本公司根據國際會計準則委員會發布的國際財務報告準則(“IFRS”)編制綜合財務報表。我們使用許多非公認會計準則和其他財務指標來評估整體業績，並評估我們的每一項業務。本節包括《國家文書52-112--非公認會計原則和其他財務措施披露》所要求的有關“特定財務措施”(如其中所定義的)的信息。

非GAAP財務指標包括核心收益(虧損)；税前核心收益；普通股股東可獲得的核心收益；扣除所得税、折舊及攤銷前的核心收益(“核心EBITDA”)；核心一般支出；宏利銀行淨貸款資產；宏利銀行平均淨貸款資產；管理資產(“AUM”)；管理和管理的資產(“AUMA”)；全球WAM管理的AUMA；以及年化手續費收入淨額。此外，非GAAP財務指標包括在不變匯率(“CER”)基礎上陳述的下列指標：上述任何非GAAP財務指標、全球WAM收入、歸屬於股東的淨收入和普通股股東淨收入。

非公認會計原則比率包括核心淨資產收益率、稀釋後每股核心每股盈利(“核心每股盈利”)、普通股核心派息比率(“派息比率”)、開支效率比率、核心EBITDA利潤率、核心盈利的有效税率及平均年化手續費收入淨收益。此外，非公認會計準則比率包括

宏利金融-S-2022年第一季度

上述任何非GAAP財務指標在CER基礎上增長/下降的百分比；全球WAM收入；歸屬於股東的淨收入；普通股股東淨收入；歸屬於股東的税前淨收入；一般費用；普通股基本每股收益(“基本每股收益”)；以及稀釋每股普通股收益(“稀釋每股收益”)。

其他指定財務指標包括管理中資產(“AUA”)；綜合資本；內含價值；新業務價值(“NBV”)；新業務價值(“NBV利潤率”)；銷售額；年化保費等值(“APE”)銷售額；毛流量；淨流量；管理及管理平均資產(“Average Auma”)，全球WAM平均管理Auma；平均管理資產；匯款；任何上述指定財務指標在CER基礎上的增長/下降百分比；以及上述任何指定財務指標在CER基礎上的增長/下降百分比。

非GAAP財務指標和非GAAP比率不是GAAP下的標準化財務指標，因此可能無法與其他發行人披露的類似財務指標進行比較。因此，不應單獨考慮這些信息，也不應將其作為根據公認會計原則編制的任何其他財務信息的替代品。

核心收益(虧損)是一種財務指標，我們認為它有助於投資者更好地瞭解企業的長期收益能力和估值。核心盈利使投資者能夠通過剔除股票市場和利率變化、精算方法和假設的變化以及下文概述的許多其他項目的直接影響，專注於公司的經營業績。我們認為這些項目是重大的，但不能反映業務的潛在盈利能力。例如，由於我們業務的長期性，股票市場、利率、外幣匯率和大宗商品價格按市值計價的變動可以而且經常對我們報告的資產、負債和歸因於股東的淨收益產生重大影響。這些報告的金額當時並未實際實現，如果市場在隨後的期間出現相反方向，可能永遠也無法實現。這使得投資者很難評估我們的業務在各個時期的表現，也很難將我們的表現與其他發行人進行比較。

我們認為，核心收益更好地反映了我們業務的潛在收益能力和估值。我們使用核心收益作為管理層規劃和報告的基礎，並與股東的淨收入一起，作為我們在整個公司和運營部門層面的短期和中期激勵計劃中使用的關鍵指標。我們還以核心收益為基礎制定中長期戰略重點。

雖然核心收益與我們如何管理業務相關，並提供了一致的方法，但它並不與可能產生重大影響的宏觀經濟因素隔絕。核心收益與歸屬於股東的淨收入和所得税前收入的對賬見下文。歸屬於股東的淨收入不包括歸屬於參與投保人的淨收入和非控股權益。

包括在核心收益中的項目和不包括在核心收益中的項目是根據OSFI的盈利來源(人壽保險公司)披露指引下的方法確定的，如下所示。

下文提到的核心收益定義未來的任何變化都將予以披露。

核心收益中包含的項目：

1.	有效保單的預期收益，包括預期發佈的不利偏差撥備、手續費收入、集團業務和利差業務的利潤率宏利銀行和資產基金管理。

2.	基於預期市場收益的宏觀套期保值成本。

3.	新的業務壓力和收益。

4.	投保人經歷收益或損失。

5.	收購及營運開支與計量保單負債時所採用的開支假設比較。

宏利金融-S-2022年第一季度

一年中報告的與投資有關的淨收益高達4億美元，被稱為“核心投資收益”。這意味着第一季度高達1億美元，第二季度年初至今高達2億美元，第三季度年初迄今高達3億美元，第四季度全年高達4億美元。本季度報告的任何與投資相關的體驗損失將與年初至今的投資相關體驗淨收益相抵，差額計入核心收益，但最高為年初至今的核心投資收益，最低為零，這反映了我們預期投資相關體驗在整個業務週期中將是積極的。如果任何與投資相關的經驗損失不能在一個季度內完全抵消，則它們將被結轉到與投資相關的經驗收益中抵消，以確定核心投資收益。與投資相關的經驗涉及固定收益投資、ALDA回報、信貸經驗和資產組合變化，但與戰略變化相關的經驗除外。下面概述了戰略性資產組合變化的示例。

•	這一有利和不利的投資相關經驗是報告的投資經驗以及投資活動對我們的政策負債衡量的影響的綜合結果。我們不會將投資相關經驗的具體組成部分歸因於核心收益中包含或排除的金額。

•	4億美元的門檻是本公司根據歷史經驗合理地預期在整個商業週期內實現的與投資相關的有利經驗淨額的估計平均年化金額。這並不是對任何給定財年與投資相關的預期淨收益的預測。

•	從2012年引入核心收益至2021年底，我們的平均年化投資相關經驗淨額(包括核心投資收益)為5.46億美元(2012至2020年底為3.8億美元)。

•	2017年12月22日宣佈的決定，減少了支持我們傳統業務的投資組合資產組合中對Alda的配置，這是我們自2012年引入核心收益指標以來首次戰略資產組合變化。我們細化了2017年對投資相關體驗的描述，以注意到核心投資收益的投資相關體驗部分考慮了與戰略變化相關的資產組合變化。

•	雖然歷史投資回報時間範圍可能會根據基礎資產類別的不同而有所不同，通常超過20年，但為了確定門檻，我們考察的是五年或更長時間的商業週期，其中包括經濟衰退。作為我們年度五年計劃過程的一部分，我們監測門檻的適當性，如果我們認為我們的門檻不再合適，我們將在未來將其調整為更高或更低的金額。

•	用於評估對門檻的潛在調整的具體標準可能包括但不限於，實際與投資有關的經驗與衡量保險合同負債、重大市場事件、重大資產處置或收購以及監管或會計變化時使用的精算假設有多大不同。

核心投資收益在公司和其他部分報告，對與投資相關的經驗收益和不包括在核心收益之外的項目的虧損進行了抵消性調整。

7.	按市價計價項目以外的盈餘收益。可供出售(AFS)股票的收益以及對獨立基金和共同基金的種子資金投資計入核心收益。

8.	例行公事或非實質性的法律和解。

9.	未明確排除的所有其他項目。

10.

以上税目的税金。

11.	除已頒佈或實質性頒佈的所得税税率變動的影響外，所有與税收有關的項目。

宏利金融-S-2022年第一季度

不包括在核心收益中的項目：

1.	股票市場和利率以及可變年金擔保負債的直接影響包括下列項目。

•	動態對衝的可變年金負債淨增加(減少)與相關對衝資產表現之間的差額對收益的影響。我們的可變年金動態對衝策略旨在完全抵消保險和投資合同負債對與這些產品中嵌入的擔保相關的所有風險或衡量標準的敏感性，原因包括：不利偏差撥備、基金業績、未動態對衝的利率風險部分、已實現的股本和利率波動以及投保人行為的變化。

•	可變年金擔保負債的收益(費用)沒有動態對衝。

•	支持政策性負債的普通基金權益投資和手續費收入的收益(費用)。

•	宏觀股權對衝相對於預期成本的收益(費用)。宏觀對衝的預期成本是使用保險和投資合同負債估值中使用的權益假設來計算的。

•	保險和投資合同負債估值中假定的較高(較低)固定收益再投資利率的收益(費用)。

•	在公司和其他部門出售AFS債券和未平倉衍生品的收益(費用)，但不存在對衝關係。

2.	每年與投資有關的有利經驗淨額超過4億美元，或年初迄今與投資有關的淨不利經驗超過4億美元。

3.	公司和其他部門持有的資產按市值計價的損益，但不包括AFS股票的收益和對新的獨立或共同基金的種子資金投資。

精算方法和假設的變化。正如我們的2021年MD&A的“關鍵精算和會計政策”部分所指出的，在加拿大，國際財務報告準則的保單負債是根據精算標準委員會制定的標準進行估值的。這些標準要求每年對精算方法和假設進行全面審查。審核旨在通過確保資產相關風險和負債相關風險的假設保持適當，並通過監控經驗和選擇代表對預期未來體驗的當前最佳估計的假設以及適用於所承擔風險的利潤率來完成評估，以減少公司面臨的不確定性。與最終再投資利率(“URR”)相關的變化被計入股票市場和利率以及可變年金擔保負債的直接影響。通過剔除年度審查的結果，核心收益有助於投資者評估我們的經營業績，並將我們在不同時期的經營業績與其他全球保險公司進行比較，因為相關的損益不能反映本年度的業績，而且在加拿大以外的大多數精算標準中也不會在淨收益中報告。

5.	產品特性的變化或新的再保險交易對保單負債計量的影響(如果有重大影響)。

商譽減值費用。

企業處置的損益。

8.	重大一次性調整，包括非常非常/非常和重大的法律和解或其他重大和特殊性質的項目。

以上税目的税金。

10.	歸因於參與投保人和非控股權益的淨收益(虧損)。

11.	頒佈或實質頒佈的所得税税率變化的影響。

宏利金融-S-2022年第一季度

核心收益與股東應佔淨收益的對賬

							1Q22
(百萬美元，税後，根據適用報告期內的實際匯率計算，除非另有説明)	亞洲			加拿大			美國			全球 WAM			公司以及其他			總計
所得税前收入(虧損)	$	681		$	880		$	2,577		$	386		$	(813	)	$	3,711
所得税(費用)回收
核心收益		(74	)		(110	)		(105	)		(61	)		26			(324	)
被排除在核心收益之外的項目		(11	)		(115	)		(405	)		-			46			(485	)
所得税(費用)回收		(85	)		(225	)		(510	)		(61	)		72			(809	)
淨收入(税後)		596			655			2,067			325			(741	)		2,902
減去：淨收益(税後)歸因於
非控制性權益		20			-			-			1			-			21
參與投保人		(197	)		108			-			-			-			(89	)
歸屬於股東的淨收益(虧損) (税後)		773			547			2,067			324			(741	)		2,970
減去：不包括在核心收益中的項目⁽¹⁾
在國外的投資相關經驗核心收益		64			53			527			-			(86	)		558
股票市場和利率的直接影響費率和可變年金保證負債		180			180			212			-			(475	)		97
改變精算方法和假設		-			-			-			-			-			-
重組費用		-			-			-			-			-			-
再保險交易、税務相關項目及其他		(8	)		-			842			-			(71	)		763
核心收益(税後)	$	537		$	314		$	486		$	324		$	(109	)	$	1,552
對核心收入徵收所得税(見上文)		74			110			105			61			(26	)		324
核心收益(税前)	$	611		$	424		$	591		$	385		$	(135	)	$	1,876

⁽¹⁾	這些項目是根據OSFI的收益披露來源(人壽保險公司)準則披露的。

核心收益、CER基數和美元

					1Q22
(除非另有説明，否則以適用報告期內有效的實際匯率為基礎，税後為百萬加元)	亞洲		加拿大		美國		全球 WAM		公司以及其他			總計
核心收益(税後)	$	537	$	314	$	486	$	324	$	(109	)	$	1,552
CER調整⁽¹⁾		-		-		-		-		-			-
核心收益，CER基礎(税後)	$	537	$	314	$	486	$	324	$	(109	)	$	1,552
按CER計算的核心收益所得税⁽²⁾		74		110		105		61		(26	)		324
核心收益，CER基礎(税前)	$	611	$	424	$	591	$	385	$	(135	)	$	1,876
核心收益(美元)-亞洲和美國分段
核心收益(税後)⁽³⁾, US $	$	424			$	384
CER調整美元⁽¹⁾		-				-
核心收益，CER基礎(税後)，美元	$	424			$	384

⁽¹⁾	將外匯匯率更新為22年第一季度使用的匯率的影響。

⁽²⁾	對核心收益的所得税進行調整，以反映22年第一季度有效的損益表的匯率。

⁽³⁾	以加元為單位的核心收益(税後)使用22季度美元損益表匯率換算為美元。

宏利金融-S-2022年第一季度

核心收益與股東應佔淨收益的對賬

							4Q21
(百萬美元，税後，根據適用報告期內的實際匯率計算，除非另有説明)	亞洲			加拿大			美國			全球 WAM			公司以及其他			總計
所得税前收入(虧損)	$	684		$	806		$	614		$	438		$	(61	)	$	2,481
所得税(費用)回收
核心收益		(68	)		(101	)		(117	)		(52	)		(8	)		(346	)
被排除在核心收益之外的項目		(13	)		(77	)		(4	)		-			10			(84	)
所得税(費用)回收		(81	)		(178	)		(121	)		(52	)		2			(430	)
淨收入(税後)		603			628			493			386			(59	)		2,051
減去：淨收益(税後)歸因於
非控制性權益		34			-			-			(1	)		(1	)		32
參與投保人		(76	)		12			(1	)		-			-			(65	)
歸屬於股東的淨收益(虧損) (税後)		645			616			494			387			(58	)		2,084
減去：不包括在核心收益中的項目⁽¹⁾
核心之外的投資相關體驗收益		58			90			58			-			(80	)		126
股票市場和利率的直接影響利率和可變年金擔保負債		32			240			125			-			1			398
改變精算方法和假設		-			-			-			-			-			-
重組費用		-			-			-			-			-			-
再保險交易、税務相關項目及其他		8			-			(156	)		-			-			(148	)
核心收益(税後)	$	547		$	286		$	467		$	387		$	21		$	1,708
對核心收入徵收所得税(見上文)		68			101			117			52			8			346
核心收益(税前)	$	615		$	387		$	584		$	439		$	29		$	2,054

⁽¹⁾	這些項目是根據OSFI的收益披露來源(人壽保險公司)準則披露的。

核心收益、CER基數和美元

						4Q21
(除非另有説明，否則以適用報告期內有效的實際匯率為基礎，税後為百萬加元)	亞洲			加拿大		美國		全球 WAM		公司以及其他		總計
核心收益(税後)	$	547		$	286	$	467	$	387	$	21	$	1,708
CER調整⁽¹⁾		2			-		2		2		-		6
核心收益，CER基礎(税後)	$	549		$	286	$	469	$	389	$	21	$	1,714
按CER計算的核心收益所得税⁽²⁾		68			101		118		51		8		346
核心收益，CER基礎(税前)	$	617		$	387	$	587	$	440	$	29	$	2,060
核心收益(美元)-亞洲和美國分段
核心收益(税後)⁽³⁾, US $	$	435				$	370
CER調整美元⁽¹⁾		(2	)				-
核心收益，CER基礎(税後)，美元	$	433				$	370

⁽¹⁾	將外匯匯率更新為22年第一季度使用的匯率的影響。

⁽²⁾	對核心收益的所得税進行調整，以反映22年第一季度有效的損益表的匯率。

⁽³⁾	核心收益(税後)以加元換算為美元，使用2011年第四季度的美元損益表匯率。

宏利金融-S-2022年第一季度

核心收益與股東應佔淨收益的對賬

							3Q21
(百萬美元，税後，根據適用報告期內的實際匯率計算，除非另有説明)	亞洲			加拿大			美國			全球 WAM			公司以及其他			總計
所得税前收入(虧損)	$	650		$	(101	)	$	800		$	418		$	(287	)	$	1,480
所得税(費用)回收
核心收益		(52	)		(109	)		(79	)		(66	)		12			(294	)
被排除在核心收益之外的項目		(31	)		153			(16	)		(1	)		23			128
所得税(費用)回收		(83	)		44			(95	)		(67	)		35			(166	)
淨收入(税後)		567			(57	)		705			351			(252	)		1,314
減去：淨收益(税後)歸因於
非控制性權益		48			-			-			-			-			48
參與投保人		(303	)		(31	)		8			-			-			(326	)
歸屬於股東的淨收益(虧損) (税後)		822			(26	)		697			351			(252	)		1,592
減去：不包括在核心收益中的項目⁽¹⁾
在國外的投資相關經驗核心收益		62			97			617			-			(76	)		700
股票市場和利率的直接影響利率和可變年金擔保負債		(129	)		(369	)		(96	)		-			(3	)		(597	)
改變精算方法和假設		343			(65	)		(314	)		-			(5	)		(41	)
重組費用		-			-			-			-			-			-
再保險交易、税務相關項目及其他		13			-			-			-			-			13
核心收益(税後)	$	533		$	311		$	490		$	351		$	(168	)	$	1,517
對核心收入徵收所得税(見上文)		52			109			79			66			(12	)		294
核心收益(税前)	$	585		$	420		$	569		$	417		$	(180	)	$	1,811

⁽¹⁾	這些項目是根據OSFI的收益披露來源(人壽保險公司)準則披露的。

核心收益、CER基數和美元

						3Q21
(除非另有説明，否則以適用報告期內有效的實際匯率為基礎，税後為百萬加元)	亞洲			加拿大		美國		全球 WAM		公司以及其他			總計
核心收益(税後)	$	533		$	311	$	490	$	351	$	(168	)	$	1,517
CER調整⁽¹⁾		(2	)		-		2		1		(1	)		-
核心收益，CER基礎(税後)	$	531		$	311	$	492	$	352	$	(169	)	$	1,517
按CER計算的核心收益所得税⁽²⁾		52			109		80		66		(12	)		295
核心收益，CER基礎(税前)	$	583		$	420	$	572	$	418	$	(181	)	$	1,812
核心收益(美元)-亞洲和美國分段
核心收益(税後)⁽³⁾, US $	$	424				$	389
CER調整美元⁽¹⁾		(5	)				-
核心收益，CER基礎(税後)，美元	$	419				$	389

⁽¹⁾	將外匯匯率更新為22年第一季度使用的匯率的影響。

⁽²⁾	對核心收益的所得税進行調整，以反映22年第一季度有效的損益表的匯率。

⁽³⁾	核心收益(税後)以加元換算為美元，使用2011年第三季度的美元損益表匯率。

宏利金融-S-2022年第一季度

核心收益與股東應佔淨收益的對賬

							2Q21
(百萬美元，税後，根據適用報告期內的實際匯率計算，除非另有説明)	亞洲			加拿大			美國			全球 WAM			公司以及其他			總計
所得税前收入(虧損)	$	736		$	1,031		$	986		$	419		$	120		$	3,292
所得税(費用)回收
核心收益		(78	)		(112	)		(106	)		(64	)		6			(354	)
被排除在核心收益之外的項目		(22	)		(107	)		(83	)		1			(45	)		(256	)
所得税(費用)回收		(100	)		(219	)		(189	)		(63	)		(39	)		(610	)
淨收入(税後)		636			812			797			356			81			2,682
減去：淨收益(税後)歸因於
非控制性權益		84			-			-			-			-			84
參與投保人		(81	)		29			4			-			-			(48	)
歸屬於股東的淨收益(虧損) (税後)		633			783			793			356			81			2,646
減去：不包括在核心收益中的項目⁽¹⁾
核心之外的投資相關體驗收益		121			207			506			-			(95	)		739
股票市場和利率的直接影響利率和可變年金擔保負債		(22	)		258			(191	)		-			172			217
改變精算方法和假設		-			-			-			-			-			-
重組費用		-			-			-			-			-			-
再保險交易、税務相關項目及其他		8			-			-			-			-			8
核心收益(税後)	$	526		$	318		$	478		$	356		$	4		$	1,682
對核心收入徵收所得税(見上文)		78			112			106			64			(6	)		354
核心收益(税前)	$	604		$	430		$	584		$	420		$	(2	)	$	2,036

⁽¹⁾	這些項目是根據OSFI的收益披露來源(人壽保險公司)準則披露的。

核心收益、CER基數和美元

						2Q21
(除非另有説明，否則以適用報告期內有效的實際匯率為基礎，税後為百萬加元)	亞洲			加拿大		美國		全球 WAM		公司以及其他			總計
核心收益(税後)	$	526		$	318	$	478	$	356	$	4		$	1,682
CER調整⁽¹⁾		12			-		15		7		1			35
核心收益，CER基礎(税後)	$	538		$	318	$	493	$	363	$	5		$	1,717
按CER計算的核心收益所得税⁽²⁾		80			112		108		65		(5	)		360
核心收益，CER基礎(税前)	$	618		$	430	$	601	$	428	$	-		$	2,077
核心收益(美元)-亞洲和美國分段
核心收益(税後)⁽³⁾, US $	$	427				$	389
CER調整美元⁽¹⁾		(3	)				-
核心收益，CER基礎(税後)，美元	$	424				$	389

⁽¹⁾	將外匯匯率更新為22年第一季度使用的匯率的影響。

⁽²⁾	對核心收益的所得税進行調整，以反映22年第一季度有效的損益表的匯率。

⁽³⁾	核心收益(税後)以加元換算為美元，使用21財年第二季度的美元損益表匯率。

宏利金融-S-2022年第一季度

核心收益與股東應佔淨收益的對賬

							1Q21
(百萬美元，税後，根據適用報告期內的實際匯率計算，除非另有説明)	亞洲			加拿大			美國			全球 WAM			公司以及其他			總計
所得税前收入(虧損)	$	1,118		$	55		$	84		$	366		$	(751	)	$	872
所得税(費用)回收
核心收益		(124	)		(91	)		(116	)		(52	)		17			(366	)
被排除在核心收益之外的項目		(54	)		108			135			(1	)		171			359
所得税(費用)回收		(178	)		17			19			(53	)		188			(7	)
淨收入(税後)		940			72			103			313			(563	)		865
減去：淨收益(税後)歸因於
非控制性權益		90			-			-			1			-			91
參與投保人		(107	)		91			7			-			-			(9	)
歸屬於股東的淨收益(虧損) (税後)		957			(19	)		96			312			(563	)		783
減去：不包括在核心收益中的項目⁽¹⁾
核心之外的投資相關體驗收益		72			(65	)		160			-			(90	)		77
股票市場和利率的直接影響利率和可變年金擔保負債		288			(218	)		(565	)		-			(340	)		(835	)
改變精算方法和假設		-			-			-			-			-			-
重組費用		-			-			-			-			(115	)		(115	)
再保險交易、税務相關項目及其他		27			-			-			-			-			27
核心收益(税後)	$	570		$	264		$	501		$	312		$	(18	)	$	1,629
對核心收入徵收所得税(見上文)		124			91			116			52			(17	)		366
核心收益(税前)	$	694		$	355		$	617		$	364		$	(35	)	$	1,995

⁽¹⁾	這些項目是根據OSFI的收益披露來源(人壽保險公司)準則披露的。

核心收益、CER基數和美元

						1Q21
(除非另有説明，否則以適用報告期內有效的實際匯率為基礎，税後為百萬加元)	亞洲			加拿大		美國		全球 WAM		公司以及其他			總計
核心收益(税後)	$	570		$	264	$	501	$	312	$	(18	)	$	1,629
CER調整⁽¹⁾		(7	)		-		-		-		-			(7	)
核心收益，CER基礎(税後)	$	563		$	264	$	501	$	312	$	(18	)	$	1,622
按CER計算的核心收益所得税⁽²⁾		123			91		116		52		(17	)		365
核心收益，CER基礎(税前)	$	686		$	355	$	617	$	364	$	(35	)	$	1,987
核心收益(美元)-亞洲和美國分段
核心收益(税後)⁽³⁾, US $	$	450				$	396
CER調整美元⁽¹⁾		(6	)				-
核心收益，CER基礎(税後)，美元	$	444				$	396

⁽¹⁾	將外匯匯率更新為22年第一季度使用的匯率的影響。

⁽²⁾	對核心收益的所得税進行調整，以反映22年第一季度有效的損益表的匯率。

⁽³⁾	核心收益(税後)以加元換算為美元，使用21季度的美元損益表匯率。

宏利金融-S-2022年第一季度

核心收益與股東應佔淨收益的對賬

	2021
(百萬美元，税後，根據適用報告期內的實際匯率計算，除非另有説明)	亞洲			加拿大			美國			全球 WAM			公司以及其他			總計
所得税前收入(虧損)	$	3,188		$	1,791		$	2,484		$	1,641		$	(979	)	$	8,125
所得税(費用)回收
核心收益		(322	)		(413	)		(418	)		(234	)		27			(1,360	)
被排除在核心收益之外的項目		(120	)		77			32			(1	)		159			147
所得税(費用)回收		(442	)		(336	)		(386	)		(235	)		186			(1,213	)
淨收入(税後)		2,746			1,455			2,098			1,406			(793	)		6,912
減去：淨收益(税後)歸因於
非控制性權益		256			-			-			-			(1	)		255
參與投保人		(567	)		101			18			-			-			(448	)
歸屬於股東的淨收益(虧損) (税後)		3,057			1,354			2,080			1,406			(792	)		7,105
減去：不包括在核心收益中的項目⁽¹⁾
核心之外的投資相關體驗收益		313			329			1,341			-			(341	)		1,642
股票市場和利率的直接影響利率和可變年金擔保負債		169			(89	)		(727	)		-			(170	)		(817	)
改變精算方法和假設		343			(65	)		(314	)		-			(5	)		(41	)
重組費用		-			-			-			-			(115	)		(115	)
再保險交易、税務相關項目及其他		56			-			(156	)		-			-			(100	)
核心收益(税後)	$	2,176		$	1,179		$	1,936		$	1,406		$	(161	)	$	6,536
對核心收入徵收所得税(見上文)		322			413			418			234			(27	)		1,360
核心收益(税前)	$	2,498		$	1,592		$	2,354		$	1,640		$	(188	)	$	7,896

⁽¹⁾	這些項目是根據OSFI的收益披露來源(人壽保險公司)準則披露的。

核心收益、CER基數和美元

	2021
(除非另有説明，否則以適用報告期內有效的實際匯率為基礎，税後為百萬加元)	亞洲			加拿大		美國		全球 WAM		公司以及其他			總計
核心收益(税後)	$	2,176		$	1,179	$	1,936	$	1,406	$	(161	)	$	6,536
CER調整⁽¹⁾		5			-		19		10		-			34
核心收益，CER基礎(税後)	$	2,181		$	1,179	$	1,955	$	1,416	$	(161	)	$	6,570
按CER計算的核心收益所得税⁽²⁾		324			413		423		234		(27	)		1,367
核心收益，CER基礎(税前)	$	2,505		$	1,592	$	2,378	$	1,650	$	(188	)	$	7,937
核心收益(美元)-亞洲和美國分段
核心收益(税後)⁽³⁾, US $	$	1,736				$	1,544
CER調整美元⁽¹⁾		(16	)				-
核心收益，CER基礎(税後)，美元	$	1,720				$	1,544

⁽¹⁾	將外匯匯率更新為22年第一季度使用的匯率的影響。

⁽²⁾	對核心收益的所得税進行調整，以反映22年第一季度有效的損益表的匯率。

⁽³⁾	核心收益(税後)使用構成2021年核心收益的4個季度的美元損益表折算為美元。

宏利金融-S-2022年第一季度

按業務線或地理來源細分核心收益

(百萬美元，税後，根據適用報告期內的實際匯率計算，除非另有説明)

亞洲

	季度業績															全年業績
(百萬美元)		1Q22			4Q21			3Q21			2Q21			1Q21			2021
香港	$	219		$	270		$	248		$	214		$	217		$	949
日本		77			77			86			78			82			323
亞洲其他⁽¹⁾		156			132			125			169			193			619
內地中國																	96
新加坡																	162
越南																	290
其他新興市場⁽²⁾																	71
區域辦事處		(28	)		(44	)		(35	)		(34	)		(42	)		(155	)
亞洲核心收益總額	$	424		$	435		$	424		$	427		$	450		$	1,736

⁽¹⁾	亞洲其他地區的核心收益按國家/地區報告，以全年為基礎。

⁽²⁾	其他新興市場包括印度尼西亞、菲律賓、馬來西亞、泰國、柬埔寨和緬甸。

	季度業績															全年業績
(百萬美元)，CER基礎⁽¹⁾		1Q22			4Q21			3Q21			2Q21			1Q21			2021
香港	$	219		$	270		$	248		$	214		$	217		$	949
日本		77			76			80			74			75			305
亞洲其他⁽²⁾		156			131			126			169			195			621
內地中國																	97
新加坡																	162
越南																	294
其他新興市場⁽³⁾																	68
區域辦事處		(28	)		(44	)		(35	)		(33	)		(43	)		(155	)
以CER為基礎的亞洲核心收益總額	$	424		$	433		$	419		$	424		$	444		$	1,720

⁽¹⁾	核心收益經調整以反映22年第一季度有效損益表的匯率。

⁽²⁾	亞洲其他地區的核心收益按國家/地區報告，以全年為基礎。

⁽³⁾	其他新興市場包括印度尼西亞、菲律賓、馬來西亞、泰國、柬埔寨和緬甸。

加拿大

	季度業績										全年業績
(百萬加元)		1Q22		4Q21		3Q21		2Q21		1Q21		2021
保險	$	206	$	184	$	211	$	210	$	165	$	770
年金		70		62		56		64		52		234
宏利銀行		38		40		44		44		47		175
加拿大核心收益總額	$	314	$	286	$	311	$	318	$	264	$	1,179

美國

	季度業績										全年業績
(百萬美元)		1Q22		4Q21		3Q21		2Q21		1Q21		2021
美國保險業	$	328	$	274	$	279	$	298	$	277	$	1,128
美國的年金		56		96		110		91		119		416
美國核心收益總額	$	384	$	370	$	389	$	389	$	396	$	1,544

宏利金融-S-2022年第一季度

按業務線劃分的全球WAM

	季度業績										全年業績
(百萬加元)		1Q22		4Q21		3Q21		2Q21		1Q21		2021
退休	$	177	$	218	$	206	$	206	$	189	$	819
零售		141		160		136		137		118		551
機構資產管理		6		9		9		13		5		36
全球WAM核心收益總額	$	324	$	387	$	351	$	356	$	312	$	1,406

	季度業績										全年業績
(百萬加元)，CER基礎⁽¹⁾		1Q22		4Q21		3Q21		2Q21		1Q21		2021
退休	$	177	$	219	$	207	$	211	$	189	$	826
零售		141		160		136		139		118		553
機構資產管理		6		10		9		13		5		37
全球WAM核心收益合計，CER基礎	$	324	$	389	$	352	$	363	$	312	$	1,416

⁽¹⁾	核心收益調整以反映22年第一季度有效損益表的外匯匯率

按地理來源劃分的全球WAM

	季度業績										全年業績
(百萬加元)		1Q22		4Q21		3Q21		2Q21		1Q21		2021
亞洲	$	86	$	88	$	103	$	103	$	103	$	397
加拿大		108		119		106		108		96		429
美國		130		180		142		145		113		580
全球WAM核心收益總額	$	324	$	387	$	351	$	356	$	312	$	1,406

	季度業績										全年業績
(百萬加元)，CER基礎⁽¹⁾		1Q22		4Q21		3Q21		2Q21		1Q21		2021
亞洲	$	86	$	90	$	103	$	106	$	102	$	401
加拿大		108		119		106		108		96		429
美國		130		180		143		149		114		586
全球WAM核心收益合計，CER基礎	$	324	$	389	$	352	$	363	$	312	$	1,416

⁽¹⁾	核心收益經調整以反映22年第一季度有效損益表的匯率。

公司和其他

	季度業績															全年業績
(百萬加元)		1Q22			4Q21			3Q21			2Q21			1Q21			2021
不包括核心投資的公司和其他利得	$	(209	)	$	(79	)	$	(268	)	$	(96	)	$	(118	)	$	(561	)
核心投資收益		100			100			100			100			100			400
公司總收益和其他核心收益	$	(109	)	$	21		$	(168	)	$	4		$	(18	)	$	(161	)

宏利金融-S-2022年第一季度

普通shareholders 可獲得的核心收益是用於計算核心淨資產收益率和核心每股收益的財務指標。它的計算方式是核心收益(税後)減去優先股股息。

	季度業績															全年業績
(百萬美元，按適用報告期內的實際匯率計算，除非另有説明)		1Q22			4Q21			3Q21			2Q21			1Q21			2021
核心收益	$	1,552		$	1,708		$	1,517		$	1,682		$	1,629		$	6,536
減去：優先股股息		(52	)		(71	)		(37	)		(64	)		(43	)		(215	)
可供普通股使用的核心收益股東		1,500			1,637			1,480			1,618			1,586			6,321
CER調整⁽¹⁾		-			6			-			35			(7	)		34
可供普通股使用的核心收益股東，CER基礎	$	1,500		$	1,643		$	1,480		$	1,653		$	1,579		$	6,355

⁽¹⁾	將外匯匯率更新為22年第一季度使用的匯率的影響。

核心淨資產收益率使用普通股股東可獲得的核心收益佔用於賺取核心收益的資本的百分比來衡量盈利能力。本公司使用季度平均普通股股東權益計算核心淨資產收益率，作為季度初和季末普通股股東權益的平均值，並使用年度普通股股東權益平均值計算核心淨資產收益率。

	季度業績															全年業績
(除非另有説明，否則為百萬美元)		1Q22			4Q21			3Q21			2Q21			1Q21			2021
普通股股東可獲得的核心收益	$	1,500		$	1,637		$	1,480		$	1,618		$	1,586		$	6,321
年化核心收益可用於普通股股東	$	6,085		$	6,483		$	5,874		$	6,485		$	6,435		$	6,321
平均普通股股東權益 (見下文)	$	51,407		$	51,049		$	49,075		$	46,757		$	46,974		$	48,463
核心淨資產收益率(年化)(%)		11.8	%		12.7	%		12.0	%		13.9	%		13.7	%		13.0	%
平均普通股股東權益
股東權益及其他權益總額	$	56,457		$	58,408		$	55,457		$	53,466		$	51,238		$	58,408
減去：優先股和其他股權		(5,670	)		(6,381	)		(5,387	)		(5,387	)		(5,804	)		(6,381	)
普通股股東權益	$	50,787		$	52,027		$	50,070		$	48,079		$	45,434		$	52,027
平均普通股股東權益	$	51,407		$	51,049		$	49,075		$	46,757		$	46,974		$	48,463

核心每股收益等於普通股股東可獲得的核心收益除以稀釋後的加權平均已發行普通股。

	季度業績										全年業績
(百萬美元，按適用報告期內的實際匯率計算，除非另有説明)		1Q22		4Q21		3Q21		2Q21		1Q21		2021
核心每股收益
普通股股東可獲得的核心收益	$	1,500	$	1,637	$	1,480	$	1,618	$	1,586	$	6,321
稀釋加權平均普通股未償還(百萬美元)		1,942		1,946		1,946		1,946		1,945		1,946
每股核心收益	$	0.77	$	0.84	$	0.76	$	0.83	$	0.82	$	3.25
核心每股收益，CER基礎
普通股股東可獲得的核心收益， CER基礎	$	1,500	$	1,643	$	1,480	$	1,653	$	1,579	$	6,355
稀釋加權平均普通股未償還(百萬美元)		1,942		1,946		1,946		1,946		1,945		1,946
按CER計算的每股核心收益	$	0.77	$	0.84	$	0.76	$	0.85	$	0.81	$	3.27

宏利金融-S-2022年第一季度

與戰略重點相關的核心收益

公司使用核心收益來衡量其在某些戰略優先事項上的進展，包括最具潛力的業務的核心收益。這些業務的核心收益的計算與我們對核心收益的定義一致。

最具潛力的企業
截至3月31日的三個月，
(百萬美元，税後，根據適用報告期內的實際匯率計算)	2022			2021
核心收益最高的潛在業務⁽¹⁾	$	978		$	972
核心收益-所有其他業務不包括在內。核心投資收益		474			557
核心投資收益		100			100
核心收益		1,552			1,629
被排除在核心收益之外的項目		1,418			(846	)
歸屬於股東的淨收益(虧損)	$	2,970		$	783
潛在業務對核心收益的最大貢獻		63	%		60	%

⁽¹⁾	包括來自亞洲和全球WAM部門的核心收益、加拿大集團福利和行為保險產品。

核心收益的實際税率等於核心收益的所得税除以税前核心收益。

該公司還使用基於不變匯率編制的財務業績衡量標準，其中排除了貨幣波動(在整個公司層面上從當地貨幣到加元以及在亞洲從當地貨幣到美元)的影響。此類財務指標可採用2021年第四季度有效的損益表和資產負債表匯率，按不變匯率或按不變匯率列報財務指標的增減百分比。

支持GAAP和非GAAP財務指標的不變匯率基礎的信息將在下文和本節其餘部分提供。

宏利金融-S-2022年第一季度

CER基礎上的淨收入財務計量

	季度業績															全年業績
(百萬加元，税後，基於適用報告期內有效的實際匯率，除非另有説明 )		1Q22			4Q21			3Q21			2Q21			1Q21			2021
歸屬於股東的淨收益(虧損)：
亞洲	$	773		$	645		$	822		$	633		$	957		$	3,057
加拿大		547			616			(26	)		783			(19	)		1,354
美國		2,067			494			697			793			96			2,080
全球WAM		324			387			351			356			312			1,406
公司和其他		(741	)		(58	)		(252	)		81			(563	)		(792	)
歸因於：淨收益(虧損)合計股東		2,970			2,084			1,592			2,646			783			7,105
優先股股息和其他權益分佈		(52	)		(71	)		(37	)		(64	)		(43	)		(215	)
普通股股東淨收益(虧損)	$	2,918		$	2,013		$	1,555		$	2,582		$	740		$	6,890
CER調整⁽¹⁾
亞洲	$	-		$	8		$	6		$	12		$	32		$	58
加拿大		-			-			-			-			-			-
美國		-			3			5			26			4			38
全球WAM		-			2			2			6			(1	)		9
公司和其他		-			-			1			5			3			9
歸屬於股東的淨收益(虧損)合計		-			13			14			49			38			114
優先股股息和其他權益分佈		-			-			-			-			-			-
普通股股東淨收益(虧損)	$	-		$	13		$	14		$	49		$	38		$	114
歸屬於股東的淨收益(虧損)， CER基礎
亞洲	$	773		$	653		$	828		$	645		$	989		$	3,115
加拿大		547			616			(26	)		783			(19	)		1,354
美國		2,067			497			702			819			100			2,118
全球WAM		324			389			353			362			311			1,415
公司和其他		(741	)		(58	)		(251	)		86			(560	)		(783	)
歸因於：淨收益(虧損)合計股東，CER基礎		2,970			2,097			1,606			2,695			821			7,219
優先股股息和其他權益分佈，CER基礎		(52	)		(71	)		(37	)		(64	)		(43	)		(215	)
普通股股東淨收益(虧損)， CER基礎	$	2,918		$	2,026		$	1,569		$	2,631		$	778		$	7,004
歸屬於股東的亞洲淨收益，美元
歸屬於股東的亞洲淨收益(虧損)， US $⁽²⁾	$	610		$	513		$	654		$	515		$	755		$	2,437
CER調整，美元⁽¹⁾		-			3			(2	)		(5	)		24			20
亞洲淨收益(虧損)歸因於股東，美元，CER基礎⁽¹⁾	$	610		$	516		$	652		$	510		$	779		$	2,457
歸屬於股東的淨收益(虧損) (税前)
歸屬於股東的淨收益(虧損) (税後)	$	2,970		$	2,084		$	1,592		$	2,646		$	783		$	7,105
歸屬於股東的淨收入的税		778			440			171			605			(31	)		1,185
歸屬於股東的淨收益(虧損) (税前)		3,748			2,524			1,763			3,251			752			8,290
CER調整⁽¹⁾		-			6			9			54			(41	)		28
歸屬於股東的淨收益(虧損) (税前)，CER基礎	$	3,748		$	2,530		$	1,772		$	3,305		$	711		$	8,318

⁽¹⁾	將外匯匯率更新為22年第一季度使用的匯率的影響。

⁽²⁾	歸屬於股東的亞洲淨收益(税後)以加元計算，使用報告期內的美元損益表匯率換算為美元。

宏利金融-S-2022年第一季度

基本每股收益和稀釋每股收益，CER基礎

	季度業績										全年業績
(除非另有説明，否則為百萬美元)		1Q22		4Q21		3Q21		2Q21		1Q21		2021
普通股股東淨收入，按CER計算⁽¹⁾	$	2,918	$	2,026	$	1,569	$	2,631	$	778	$	7,004
加權平均已發行普通股 (百萬)		1,938		1,943		1,942		1,942		1,941		1,942
基本每股收益，CER基礎	$	1.51	$	1.04	$	0.81	$	1.35	$	0.40	$	3.61
普通股股東淨收入，按CER計算⁽¹⁾	$	2,918	$	2,026	$	1,569	$	2,631	$	778	$	7,004
稀釋加權平均普通股未償還(百萬美元)		1,942		1,946		1,946		1,946		1,945		1,946
稀釋每股收益，CER基礎	$	1.50	$	1.04	$	0.81	$	1.35	$	0.40	$	3.60

⁽¹⁾	普通股股東淨收入經調整以反映22年第一季度有效損益表的外匯匯率。

一般費用，按CER計算

	季度業績											全年業績
(百萬美元，並以適用報告期內的實際匯率為基礎，另行説明)		1Q22		4Q21		3Q21		2Q21		1Q21			2021
一般費用	$	1,898	$	2,000	$	1,904	$	1,892	$	2,032		$	7,828
CER調整⁽¹⁾		-		4		1		31		(16	)		20
一般費用，按CER計算	$	1,898	$	2,004	$	1,905	$	1,923	$	2,016		$	7,848

⁽¹⁾	將外匯匯率更新為22年第一季度使用的匯率的影響。

全球WAM收入，CER基礎

	季度業績												全年業績
(百萬美元，按適用報告期內的實際匯率計算，除非另有説明)		1Q22			4Q21		3Q21		2Q21		1Q21			2021
總收入	$	(3,630	)	$	21,611	$	15,983	$	25,824	$	(1,597	)	$	61,821
減：全球以外細分市場的收入 WAM		(5,216	)		19,884		14,303		24,217		(3,124	)		55,280
全球WAM收入		1,586			1,727		1,680		1,607		1,527			6,541
CER調整⁽¹⁾		-			5		6		31		(4	)		38
全球WAM收入，CER基礎	$	1,586		$	1,732	$	1,686	$	1,638	$	1,523		$	6,579

⁽¹⁾	將外匯匯率更新為22年第一季度使用的匯率的影響。

普通股核心股息支付率是衡量支付給普通股股東的核心收益作為股息的百分比的比率。其計算方法為每股普通股股息除以核心每股收益。

	季度業績															全年業績
		1Q22			4Q21			3Q21			2Q21			1Q21			2021
每股股息	$	0.33		$	0.33		$	0.28		$	0.28		$	0.28		$	1.17
核心每股收益	$	0.77		$	0.84		$	0.76		$	0.83		$	0.82		$	3.25
普通股核心股息支付率		43	%		39	%		37	%		34	%		34	%		36	%

AUMA是衡量公司規模的財務指標。它由AUM和AUA組成。AUM包括一般賬户資產，包括總投資資產和單獨基金淨資產，以及我們為其提供投資管理服務的外部客户資產，包括共同基金、機構資產管理和其他基金淨資產。AUA是我們僅為其提供行政服務的資產。管理和管理的資產是財富和資產管理業務的常見行業指標。

我們的全球WAM業務還代表公司的其他部門管理資產。Global WAM管理的Auma是一個財務指標，等於Global WAM的Auma和Global WAM代表其他細分市場管理的資產之和。它是衡量Global WAM管理的資產的重要指標。

宏利金融-S-2022年第一季度

AUM和AUMA對賬

(加元以百萬為單位，並以適用報告期內有效的實際匯率為基礎，除非另有説明)

					加元										美元⁽⁴⁾
	March 31, 2022														March 31, 2022
截至	亞洲		加拿大		美國		全球 WAM		公司以及其他			總計			亞洲		美國
總投資資產
宏利銀行淨貸款資產	$	-	$	24,004	$	-	$	-	$	-		$	24,004		$	-	$	-
導數重新分類⁽¹⁾		-		-		-		-		(270	)		(270	)		-		-
投資資產，不包括以上項目		120,529		88,736		150,989		3,468		21,945			385,667			96,463		120,830
總計		120,529		112,740		150,989		3,468		21,675			409,401			96,463		120,830
獨立基金淨值資產
獨立基金淨值資產--機構		-		-		-		4,338		-			4,338			-		-
獨立基金淨值資產--其他⁽²⁾		23,868		39,649		71,823		232,276		(26	)		367,590			19,108		57,476
總計		23,868		39,649		71,823		236,614		(26	)		371,928			19,108		57,476
每項財務的AUM 陳述		144,397		152,389		222,812		240,082		21,649			781,329			115,571		178,306
共同基金		-		-		-		274,665		-			274,665			-		-
機構資產管理⁽³⁾		-		-		-		101,105		-			101,105			-		-
其他基金		-		-		-		13,269		-			13,269			-		-
總AUM		144,397		152,389		222,812		629,121		21,649			1,170,368			115,571		178,306
管理下的資產		-		-		-		178,843		-			178,843			-		-
總Auma	$	144,397	$	152,389	$	222,812	$	807,964	$	21,649		$	1,349,211		$	115,571	$	178,306
Total Auma，美元⁽⁴⁾												$	1,079,714
總Auma	$	144,397	$	152,389	$	222,812	$	807,964	$	21,649		$	1,349,211
CER調整⁽⁵⁾		-		-		-		-		-			-
總澳馬，CER基數	$	144,397	$	152,389	$	222,812	$	807,964	$	21,649		$	1,349,211
全球WAM管理奧瑪
全球WAM Auma							$	807,964
由Global管理的AUM 為宏利的其他客户提供保單分段								231,373
總計							$	1,039,337

⁽¹⁾	與淨衍生資產有關的公司及其他合併調整由總投資資產重新分類至財務狀況表其他項目。

⁽²⁾	公司和其他獨立基金的淨資產是指公司持有的金額的抵銷。

⁽³⁾	機構資產管理不包括機構隔離基金淨資產。

⁽⁴⁾	美元澳馬的計算方法是，以加元計算的澳元總額除以本季度末的美元匯率。

⁽⁵⁾	將外匯匯率更新為22年第一季度使用的匯率的影響。

宏利金融-S-2022年第一季度

						加元												美元⁽⁴⁾
	2021年12月31日																	2021年12月31日
截至	亞洲			加拿大		美國			全球 WAM			公司以及其他			總計			亞洲		美國
總投資資產
宏利銀行淨貸款資產	$	-		$	23,447	$	-		$	-		$	-		$	23,447		$	-	$	-
導數重新分類⁽¹⁾		-			-		-			-			(7,475	)		(7,475	)		-		-
投資資產，不包括以上項目		129,207			96,425		164,830			4,458			16,206			411,126			101,893		130,013
總計		129,207			119,872		164,830			4,458			8,731			427,098			101,893		130,013
獨立基金淨值資產
獨立基金淨值資產--機構		-			-		-			4,470			-			4,470			-		-
獨立基金淨值資產--其他⁽²⁾		25,505			42,124		79,620			248,097			(28	)		395,318			20,112		62,801
總計		25,505			42,124		79,620			252,567			(28	)		399,788			20,112		62,801
每項財務的AUM 陳述		154,712			161,996		244,450			257,025			8,703			826,886			122,005		192,814
共同基金		-			-		-			290,863			-			290,863			-		-
機構資產管理⁽³⁾		-			-		-			106,407			-			106,407			-		-
其他基金		-			-		-			14,001			-			14,001			-		-
總AUM		154,712			161,996		244,450			668,296			8,703			1,238,157			122,005		192,814
管理下的資產		-			-		-			187,631			-			187,631			-		-
總Auma	$	154,712		$	161,996	$	244,450		$	855,927		$	8,703		$	1,425,788		$	122,005	$	192,814
Total Auma，美元⁽⁴⁾															$	1,124,616
總Auma	$	154,712		$	161,996	$	244,450		$	855,927		$	8,703		$	1,425,788
CER調整⁽⁵⁾		(3,867	)		-		(3,500	)		(9,998	)		-			(17,365	)
總澳馬，CER基數	$	150,845		$	161,996	$	240,950		$	845,929		$	8,703		$	1,408,423
全球WAM管理奧瑪
全球WAM Auma									$	855,927
由Global管理的AUM 為宏利的其他客户提供保單分段										246,773
總計									$	1,102,700

注：關於腳註(1)至(5)，請參閲上文截至2022年3月31日的“AUM和AUMA對賬”表。

宏利金融-S-2022年第一季度

						加元												美元⁽⁴⁾
	2021年9月30日																	2021年9月30日
截至	亞洲			加拿大		美國			全球 WAM			公司以及其他			總計			亞洲		美國
總投資資產
宏利銀行淨貸款資產	$	-		$	23,139	$	-		$	-		$	-		$	23,139		$	-	$	-
導數重新分類⁽¹⁾		-			-		-			-			(6,226	)		(6,226	)		-		-
投資資產，不包括以上項目		124,880			94,510		162,720			4,333			15,731			402,174			98,022		127,714
總計		124,880			117,649		162,720			4,333			9,505			419,087			98,022		127,714
獨立基金淨值資產
獨立基金淨值資產--機構		-			-		-			4,400			-			4,400			-		-
獨立基金淨值資產--其他⁽²⁾		24,892			40,178		78,223			240,151			(45	)		383,399			19,540		61,395
總計		24,892			40,178		78,223			244,551			(45	)		387,799			19,540		61,395
每項財務的AUM 陳述		149,772			157,827		240,943			248,884			9,460			806,886			117,562		189,109
共同基金		-			-		-			277,421			-			277,421			-		-
機構資產管理⁽³⁾		-			-		-			103,732			-			103,732			-		-
其他基金		-			-		-			12,562			-			12,562			-		-
總AUM		149,772			157,827		240,943			642,599			9,460			1,200,601			117,562		189,109
管理下的資產		-			-		-			181,013			-			181,013			-		-
總Auma	$	149,772		$	157,827	$	240,943		$	823,612		$	9,460		$	1,381,614		$	117,562	$	189,109
Total Auma，美元⁽⁴⁾															$	1,084,384
總Auma	$	149,772		$	157,827	$	240,943		$	823,612		$	9,460		$	1,381,614
CER調整⁽⁵⁾		(4,933	)		-		(4,620	)		(12,761	)		-			(22,314	)
總澳馬，CER基數	$	144,839		$	157,827	$	236,323		$	810,851		$	9,460		$	1,359,300
全球WAM管理奧瑪
全球WAM Auma									$	823,612
由Global管理的AUM 為宏利的其他客户提供保單分段										240,798
總計									$	1,064,410

注：關於腳註(1)至(5)，請參閲上文截至2022年3月31日的“AUM和AUMA對賬”表。

宏利金融-S-2022年第一季度

						加元										美元⁽⁴⁾
	June 30, 2021															June 30, 2021
截至	亞洲			加拿大		美國		全球 WAM		公司以及其他			總計			亞洲		美國
總投資資產
宏利銀行淨貸款資產	$	-		$	22,884	$	-	$	-	$	-		$	22,884		$	-	$	-
導數重新分類⁽¹⁾		-			-		-		-		(6,907	)		(6,907	)		-		-
投資資產，不包括以上項目		117,808			94,950		156,171		4,211		16,092			389,232			95,089		126,005
總計		117,808			117,834		156,171		4,211		9,185			405,209			95,089		126,005
獨立基金淨值資產
獨立基金淨值資產--機構		-			-		-		4,229		-			4,229			-		-
獨立基金淨值資產--其他⁽²⁾		24,117			39,666		77,488		238,389		(44	)		379,616			19,466		62,521
總計		24,117			39,666		77,488		242,618		(44	)		383,845			19,466		62,521
每項財務的AUM 陳述		141,925			157,500		233,659		246,829		9,141			789,054			114,555		188,526
共同基金		-			-		-		265,110		-			265,110			-		-
機構資產管理⁽³⁾		-			-		-		99,983		-			99,983			-		-
其他基金		-			-		-		12,232		-			12,232			-		-
總AUM		141,925			157,500		233,659		624,154		9,141			1,166,379			114,555		188,526
管理下的資產		-			-		-		174,376		-			174,376			-		-
總Auma	$	141,925		$	157,500	$	233,659	$	798,530	$	9,141		$	1,340,755		$	114,555	$	188,526
Total Auma，美元⁽⁴⁾													$	1,081,777
總Auma	$	141,925		$	157,500	$	233,659	$	798,530	$	9,141		$	1,340,755
CER調整⁽⁵⁾		(1,619	)		-		1,921		3,168		-			3,470
總澳馬，CER基數	$	140,306		$	157,500	$	235,580	$	801,698	$	9,141		$	1,344,225
全球WAM管理奧瑪
全球WAM Auma								$	798,530
由Global管理的AUM 為宏利的其他客户提供保單分段									235,234
總計								$	1,033,764

注：關於腳註(1)至(5)，請參閲上文截至2022年3月31日的“AUM和AUMA對賬”表。

宏利金融-S-2022年第一季度

						加元												美元⁽⁴⁾
	March 31, 2021																	March 31, 2021
截至	亞洲			加拿大		美國			全球 WAM			公司以及其他			總計			亞洲		美國
總投資資產
宏利銀行淨貸款資產	$	-		$	22,770	$	-		$	-		$	-		$	22,770		$	-	$	-
導數重新分類⁽¹⁾		-			-		-			-			(3,685	)		(3,685	)		-		-
投資資產，不包括以上項目		113,925			91,680		151,892			4,325			17,041			378,863			90,610		120,789
總計		113,925			114,450		151,892			4,325			13,356			397,948			90,610		120,789
獨立基金淨值資產
獨立基金淨值資產--機構		-			-		-			4,157			-			4,157			-		-
獨立基金淨值資產--其他⁽²⁾		23,046			37,937		76,280			230,305			(43	)		367,525			18,325		60,661
總計		23,046			37,937		76,280			234,462			(43	)		371,682			18,325		60,661
每項財務的AUM 陳述		136,971			152,387		228,172			238,787			13,313			769,630			108,935		181,450
共同基金		-			-		-			249,137			-			249,137			-		-
機構資產管理⁽³⁾		-			-		-			96,989			-			96,989			-		-
其他基金		-			-		-			11,611			-			11,611			-		-
總AUM		136,971			152,387		228,172			596,524			13,313			1,127,367			108,935		181,450
管理下的資產		-			-		-			167,558			-			167,558			-		-
總Auma	$	136,971		$	152,387	$	228,172		$	764,082		$	13,313		$	1,294,925		$	108,935	$	181,450
Total Auma，美元⁽⁴⁾															$	1,029,761
總Auma	$	136,971		$	152,387	$	228,172		$	764,082		$	13,313		$	1,294,925
CER調整⁽⁵⁾		(3,699	)		-		(1,438	)		(4,685	)		-			(9,822	)
總澳馬，CER基數	$	133,272		$	152,387	$	226,734		$	759,397		$	13,313		$	1,285,103
全球WAM管理奧瑪
全球WAM Auma									$	764,082
由Global管理的AUM 為宏利的其他客户提供保單分段										229,265
總計									$	993,347

注：關於腳註(1)至(5)，請參閲上文截至2022年3月31日的“AUM和AUMA對賬”表。

宏利金融-S-2022年第一季度

全球WAM Auma和按業務線和地理來源管理的Auma

截至
(百萬美元，並基於#年的實際外匯匯率在適用的報告期內生效，除非另有規定述明)	3月31日， 2022		十二月三十一日， 2021		9月30日， 2021		6月30日， 2021		3月31日， 2021
按業務線劃分的全球WAM Auma
退休	$	412,689	$	440,831	$	426,742	$	418,907	$	403,576
零售		289,008		303,232		287,717		274,661		258,560
機構資產管理		106,267		111,864		109,153		104,962		101,946
總計	$	807,964	$	855,927	$	823,612	$	798,530	$	764,082
按業務線劃分的全球WAM Auma，CER基礎⁽¹⁾
退休	$	412,689	$	435,769	$	420,177	$	421,356	$	401,509
零售		289,008		300,044		283,818		275,906		257,378
機構資產管理		106,267		110,116		106,856		104,436		100,510
總計	$	807,964	$	845,929	$	810,851	$	801,698	$	759,397
按地理來源劃分的全球WAM Auma
亞洲	$	98,608	$	104,584	$	100,899	$	95,510	$	91,551
加拿大		227,252		238,798		228,347		224,693		212,441
美國		482,104		512,545		494,366		478,327		460,090
總計	$	807,964	$	855,927	$	823,612	$	798,530	$	764,082
按地理來源劃分的全球WAM Auma，CER基礎⁽¹⁾
亞洲	$	98,608	$	101,950	$	97,647	$	94,970	$	89,764
加拿大		227,252		238,798		228,347		224,693		212,441
美國		482,104		505,181		484,857		482,035		457,192
總計	$	807,964	$	845,929	$	810,851	$	801,698	$	759,397
全球WAM按業務線管理Auma
退休	$	412,689	$	440,831	$	426,742	$	418,907	$	403,576
零售		370,999		391,911		373,685		359,520		340,330
機構資產管理		255,649		269,958		263,983		255,337		249,441
總計	$	1,039,337	$	1,102,700	$	1,064,410	$	1,033,764	$	993,347
全球WAM按業務線管理Auma，CER 基礎⁽¹⁾
退休	$	412,689	$	435,769	$	420,177	$	421,356	$	401,509
零售		370,999		387,923		368,745		361,219		338,815
機構資產管理		255,649		266,253		259,121		255,860		247,213
總計	$	1,039,337	$	1,089,945	$	1,048,043	$	1,038,435	$	987,537
全球WAM按地理來源管理Auma
亞洲	$	195,346	$	207,827	$	200,976	$	191,704	$	186,657
加拿大		279,700		293,902		281,523		278,309		262,960
美國		564,291		600,971		581,911		563,751		543,730
總計	$	1,039,337	$	1,102,700	$	1,064,410	$	1,033,764	$	993,347
全球WAM按地理來源管理Auma， CER基礎⁽¹⁾
亞洲	$	195,346	$	203,707	$	195,802	$	191,965	$	184,271
加拿大		279,700		293,902		281,523		287,309		262,960
美國		564,291		592,336		570,718		559,161		540,306
總計	$	1,039,337	$	1,089,945	$	1,048,043	$	1,038,435	$	987,537

⁽¹⁾	Auma作出調整，以反映22年第一季度生效的財務狀況表的匯率。

宏利金融-S-2022年第一季度

Average Management and Administration(“Average Auma”)是指報告期內Global WAM的Auma平均值。這是一種用於分析和解釋我們全球WAM部門的手續費收入和收益的指標。其計算方法為澳元期初餘額和澳元期末餘額的平均值，如果可用，則使用每日餘額，如果沒有日平均值，則計算月末或季度末平均值。同樣，全球WAM平均管理AUMA和平均AUA分別是全球WAM管理AUA和AUA的平均值，並以與平均AUA一致的方式計算。

宏利銀行的貸款淨資產是一項財務指標，相當於宏利銀行的貸款和按揭的總和，並扣除免税額。宏利銀行平均淨貸款資產是一項財務指標，以季度末的期初平均數和淨貸款資產的期末餘額計算。這兩個財務指標都是衡量宏利銀行貸款和抵押貸款組合規模的指標，並被用來分析和解釋其收益。

截至 (百萬美元)	3月31日， 2022		十二月三十一日， 2021		9月30日， 2021		6月30日， 2021		3月31日， 2021
抵押貸款	$	52,287	$	52,014	$	51,001	$	50,309	$	50,134
減值：非宏利銀行持有的抵押貸款		30,950		31,073		30,202		29,643		29,469
宏利銀行持有的按揭貸款總額		21,337		20,941		20,799		20,666		20,665
向銀行客户發放的貸款		2,667		2,506		2,340		2,218		2,105
宏利銀行淨貸款資產	$	24,004	$	23,447	$	23,139	$	22,884	$	22,770
宏利銀行平均淨貸款資產
期初	$	23,447	$	23,139	$	22,884	$	22,770	$	22,763
期末		24,004		23,447		23,139		22,884		22,770
宏利銀行按季平均淨貸款資產	$	23,726	$	23,293	$	23,012	$	22,827	$	22,767
宏利銀行全年平均淨貸款資產			$	23,105

綜合資本是我們在MFC層面的資本管理活動的基礎。綜合資本的計算方式為：(I)總股本，不包括現金流量套期保值的累計其他全面收益(“AOCI”)；及(Ii)符合監管資本資格的某些其他資本工具。出於LICAT框架下的監管報告目的，根據OSFI定義的指導方針的要求，對資本的各種增加或扣減進一步調整了數字。

截至 (百萬美元)	3月31日， 2022			十二月三十一日， 2021			9月30日， 2021			6月30日， 2021			3月31日， 2021
總股本	$	56,849		$	58,869		$	55,951		$	54,254		$	51,992
不包括現金流套期保值的AOCI損益		(70	)		(156	)		(159	)		(166	)		(117	)
現金流對衝中不包括AOCI的總股本		56,919			59,025			56,110			54,420			52,109
合資格的資本工具		6,950			6,980			6,986			6,936			7,432
合併資本	$	63,869		$	66,005		$	63,096		$	61,356		$	59,541

核心EBITDA是宏利用來更好地瞭解我們的全球WAM業務的長期收益能力和估值的財務指標，其基礎更類似於全球資產管理公司的盈利能力通常是如何衡量的。核心EBITDA顯示扣除利息、税項、折舊和攤銷影響前的核心收益。核心EBITDA不包括與我們退休業務中的保險合同相關的某些收購費用，這些費用在平靜下在客户關係的預期壽命內遞延和攤銷。核心EBITDA被選為我們全球WAM業務的關鍵業績指標，因為EBITDA在資產管理同行中被廣泛使用，而核心收益是公司整體的主要盈利能力指標。

宏利金融-S-2022年第一季度

按業務線和地理來源將全球WAM核心收益與核心EBITDA和全球WAM核心EBITDA進行核對

	季度業績											全年結果
(百萬美元，税前和基於實際外國適用報告中的有效匯率期間，除非另有述明)		1Q22		4Q21		3Q21		2Q21		1Q21			2021
全球WAM核心收益(税後)	$	324	$	387	$	351	$	356	$	312		$	1,406
補繳税款、購置費用、其他費用和遞延銷售佣金
核心所得税(支出)回收(見上文)		61		52		66		64		52			234
採購成本、其他費用		81		79		86		79		79			323
遞延銷售佣金		24		25		26		22		26			99
核心EBITDA	$	490	$	543	$	529	$	521	$	469		$	2,062
CER調整⁽¹⁾		-		1		2	3			(6	)		-
核心EBITDA，CER基礎	$	490	$	544	$	531	$	524	$	463		$	2,062
按業務線劃分的核心EBITDA
退休	$	277	$	306	$	313	$	305	$	286		$	1,210
零售		201		220		199		196		175			790
機構資產管理		12		17		17		20		8			62
總計	$	490	$	543	$	529	$	521	$	469		$	2,062
按地理來源劃分的核心EBITDA
亞洲	$	113	$	115	$	134	$	131	$	131		$	511
加拿大		171		185		172		169		156			682
美國		206		243		223		221		182			869
總計	$	490	$	543	$	529	$	521	$	469		$	2,062
按業務線、CER劃分的核心EBITDA
退休	$	277	$	307	$	314	$	312	$	286		$	1,219
零售		201		220		199		193		169			781
機構資產管理		12		17		18		19		8			62
合計，CER基礎	$	490	$	544	$	531	$	524	$	463		$	2,062
按地理來源、CER基礎劃分的核心EBITDA
亞洲	$	113	$	115	$	136	$	127	$	124		$	502
加拿大		171		185		171		169		157			682
美國		206		244		224		228		182			878
合計，CER基礎	$	490	$	544	$	531	$	524	$	463		$	2,062

⁽¹⁾	將外匯匯率更新為22年第一季度使用的匯率的影響。

核心EBITDA利潤率是宏利用來更好地瞭解我們全球WAM業務的長期盈利能力的財務指標，它與全球資產管理公司的盈利能力的衡量方式更具可比性。核心EBITDA利潤率是扣除利息、税項、折舊和攤銷前的核心收益除以這些業務的總收入。核心EBITDA利潤率被選為我們全球WAM業務的關鍵業績指標，因為EBITDA利潤率在資產管理同行中被廣泛使用，核心收益是公司整體盈利的主要指標。

宏利金融-S-2022年第一季度

	季度業績															全年結果
(除非另有説明，否則為百萬美元)		1Q22			4Q21			3Q21			2Q21			1Q21			2021
核心EBITDA利潤率
核心EBITDA	$	490		$	543		$	529		$	521		$	469		$	2,062
全球WAM收入	$	1,586		$	1,727		$	1,680		$	1,607		$	1,527		$	6,541
核心EBITDA利潤率		30.9	%		31.4	%		31.5	%		32.4	%		30.7	%		31.5	%

支出效率比率是宏利用來衡量朝着我們的目標更有效率進展的財務指標。其定義為核心一般費用除以核心所得税前收益(“税前核心收益”)和核心一般費用的總和。核心一般費用用於計算我們的費用效率比率，等於包括在核心收益中的税前一般費用，不包括和解重大法律撥備、重組費用和與整合收購相關的費用等項目。

					季度業績												全年業績
(百萬美元，並以適用報告期內的實際匯率為基礎，另行説明)		1Q22			4Q21			3Q21			2Q21			1Q21			2021
費用效率比
核心一般費用	$	1,877		$	1,973		$	1,904		$	1,794		$	1,882		$	7,553
核心收益(税前)		1,876			2,054			1,811			2,036			1,995			7,896
總-核心收益(税前)和核心總收益費用	$	3,753		$	4,027		$	3,715		$	3,830		$	3,877		$	15,449
費用效率比		50.0	%		49.0	%		51.3	%		46.8	%		48.5	%		48.9	%
核心一般費用
一般費用--財務報表	$	1,898		$	2,000		$	1,904		$	1,892		$	2,032		$	7,828
減去：列入項目的一般費用被排除在核心收益之外
重組費用		-			-			-			-			150			150
整合和收購		8			-			-			-			-			-
法律規定和其他費用		13			27			-			98			-			125
總計	$	21		$	27		$	-		$	98		$	150		$	275
核心一般費用	$	1,877		$	1,973		$	1,904		$	1,794		$	1,882		$	7,553
核心一般費用	$	1,877		$	1,973		$	1,904		$	1,794		$	1,882		$	7,553
CER調整⁽¹⁾		-			4			1			27			(14	)		18
核心一般費用，按CER計算	$	1,877		$	1,977		$	1,905		$	1,821		$	1,868		$	7,571

⁽¹⁾	將外匯匯率更新為22年第一季度使用的匯率的影響。

內含價值(“EV”)是指反映於宏利綜合財務狀況表內的預期未來有效業務可分配收益的股東權益的現值，不包括與未來新業務相關的任何價值。EV按調整後淨值與截至12月31日的有效業務價值的總和計算。經調整的淨值為經商譽及無形資產調整後的IFRS股東權益、盈餘資產的公允價值、債務、優先股及其他權益的公允價值、本地法定資產負債表、監管準備金及亞洲業務資本。在加拿大和美國有效業務的價值是根據IFRS 4在有效業務基礎上預期未來IFRS 收益的現值減去持有資本以支持LICAT框架下有效業務的成本現值。亞洲有效業務的價值反映了當地法定收益和資本要求。有效價值不包括環球WAM、銀行或P&C再保險業務。

宏利金融-S-2022年第一季度

平均年化手續費收入淨收益率(“淨手續費收入收益率”)是一種財務指標，表示全球WAM渠道的年化手續費收入淨額高於平均Auma。這一衡量標準提供了Global WAM通過管理Auma產生的調整後回報的信息。

年化手續費收入淨額是代表全球WAM税前收入的財務指標，調整後不包括與手續費收入淨額無關的項目，包括一般費用、投資收入、非Auma相關的淨收益和索賠以及淨保費税。它還排除了代表其他細分市場管理資產的Global WAM淨手續費收入的組成部分。這一衡量標準是根據一年的天數除以報告期的天數按年計算的。

所得税前收入與手續費收入淨額的對賬

	季度業績										全年結果
(除非另有説明，否則為百萬美元)		1Q22		4Q21		3Q21		2Q21		1Q21		2021
所得税前收入	$	3,711	$	2,481	$	1,480	$	3,292	$	872	$	8,125
減去：各部門的所得税前收入非全局WAM		3,325		2,043		1,062		2,873		506		6,484
全球WAM所得税前收入		386		438		418		419		366		1,641
與手續費淨收入無關的項目		600		616		599		548		561		2,324
全球WAM淨費用收入		986		1,054		1,017		967		927		3,965
減去：來自其他細分市場的淨手續費收入		118		122		118		109		109		458
全球WAM淨費用收入(不包括淨費用) 來自其他部門的收入		868		932		899		858		818		3,507
年化手續費淨收入	$	3,516	$	3,698	$	3,565	$	3,441	$	3,318	$	3,507
管理下的平均資產和行政管理	$	820,393	$	835,494	$	815,927	$	775,849	$	765,033	$	798,022
淨手續費收入收益率(BPS)		42.9		44.3		43.7		44.4		43.4		43.9

新業務價值(“NBV”)是指報告期內銷售導致的內含價值的變化。 NBV是在扣除加拿大和美國的LICAT框架下計算的資本成本以及亞洲當地的資本要求後，根據與計算內含價值時使用的假設一致的假設，計算出的預期未來可分配收益中股東權益的現值。NBV不包括具有無形保險風險的業務，例如本公司的環球WAM、宏利銀行和P&C再保險業務。NBV是評估該公司新業務特許經營權創造的價值的有用指標。

新業務價值利潤率(“NBV利潤率”)按NBV除以不包括非控股權益的APE銷售額計算。APE 銷售額按正常保費和保證金銷售額的100%計算，單次保費和保證金銷售額的10%計算。NBV利潤率是幫助瞭解我們新業務盈利能力的有用指標。

銷售額根據產品類型進行衡量：

對於個人保險，銷售額包括100%的新年化保費以及10%的超額和單一保費。對於個人保險，新的年化保費反映需要支付一年以上保費的保單第一年的預期年化保費。單一保費是指銷售單一保費產品的一次性保費，例如旅遊保險。銷售額報告再保險影響前的毛收入。

對於團體保險，銷售包括新的年化保費和僅針對新案件的行政服務保費等價物，以及增加新的保險範圍和修改合同(不包括費率上調)。

基於保險的財富積累產品銷售包括將所有新存款納入可變年金和固定年金合同。由於我們已於2013年第一季度停止在美國銷售新的可變年金合同，因此向現有美國可變年金合同中的後續存款不會報告為銷售額。亞洲可變年金存款包括在猿類的銷售中。

宏利金融-S-2022年第一季度

APE銷售包括100%的正常保費和存款，以及10%的保險和基於保險的財富積累產品的超額和單次保費和存款。

總流量是為我們的Global WAM業務提出的一項新的業務衡量標準，包括所有存入共同基金、集團養老金/退休儲蓄產品、私人財富和機構資產管理產品的存款。總流量是WAM企業的常見行業指標，因為它提供了企業在吸引資產方面有多成功的衡量標準。

淨流量是指我們的Global WAM業務，包括共同基金、集團養老金/退休儲蓄產品、私人財富和機構資產管理產品的毛流量減去贖回。此外，淨流量包括宏利證券出售的交易所買賣基金及非自營產品的淨流量。淨流量是WAM企業的常見行業指標，因為它提供了企業在吸引和保留資產方面的成功程度的衡量標準。當淨流量為正時，它們被稱為淨流入。相反，負淨流量被稱為淨流出。

匯款定義為從營運附屬公司匯出或可供分配給宏利集團的現金，以及加拿大獨立業務所產生的超額資本。這是管理層用來評估我們財務靈活性的關鍵指標之一。

E4	有關前瞻性陳述的注意事項

MFC不時作出書面和/或口頭的前瞻性聲明，包括在本文件中。此外，我們的代表可能會向分析師、投資者、媒體和其他人口頭髮表前瞻性聲明。所有這些聲明都是根據加拿大省級證券法和1995年美國私人證券訴訟改革法中的“安全港”條款作出的。

本文中的前瞻性陳述包括但不限於與2021年第一季度採取的行動有關的預期年度節約的陳述、公司的戰略重點和2022年目標和2025年淨髮起人得分補充目標、IFRS 17和公司在新會計準則下的收益列報和報告的影響以及我們根據IFRS 17的中期財務和運營目標，包括我們的核心ROE目標、股息支付率目標和新的CSM目標，以及税法變化的影響，以及除其他外，我們的目標、目標、戰略、意圖、計劃、信念、期望和估計，通常可以通過使用諸如“可能”、“將”、“可能”、“應該”、“將”、“可能”、“懷疑”、“展望”、“預期”、“打算”、“估計”、“預期”、“相信”、“計劃”、“預測”、“目標”、“尋求”、“目標”、“繼續”等詞語來識別。“目標”、“恢復”、“着手”和“努力”(或其否定)和詞語及類似含義的表述，幷包括關於可能或假定的未來結果的陳述。儘管我們認為這些前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但此類陳述包含風險和不確定性，不應過度依賴此類陳述，也不應將其解讀為以任何方式確認市場或分析師的預期。

前瞻性陳述中應用了某些重大因素或假設，實際結果可能與此類陳述中明示或暗示的結果大不相同。可能導致實際結果與預期大不相同的重要因素包括但不限於：總體商業和經濟狀況(包括但不限於股票市場的表現、波動性和相關性、利率、信用和掉期利差、匯率、投資損失和違約、市場流動性和擔保人、再保險人和交易對手的信譽)；新冠肺炎的持續流行，包括任何變體，以及政府當局已經或可能針對新冠肺炎採取的行動，包括任何變體的影響；法律法規的變化；在我們經營的任何地區適用的會計準則的變化；監管資本要求的變化；我們執行戰略計劃和戰略計劃變化的能力；我們財務實力或信用評級的下調；我們維持聲譽的能力；商譽或無形資產的減值或針對未來税收資產的撥備；與發病率、死亡率和投保人行為有關的估計的準確性；應用會計政策、精算方法和內含價值方法時使用的其他估計的準確性；我們實施有效對衝策略的能力以及此類策略產生的不可預見的後果；我們有能力

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尋找合適的資產以支持我們的長期負債；競爭和合並水平；我們通過當前和未來分銷渠道營銷和分銷產品的能力；因收購和處置企業而產生的意外負債或資產減值；出售歸類為可供出售的投資所產生的損失；我們的流動性，包括在預期到期日獲得融資以償還預期到期日的現有財務負債的需要；質押額外抵押品的義務；提供信用證以提供資本管理的靈活性。從交易對手處收到的信息的準確性和交易對手履行義務的能力；再保險的可用性、可負擔性和充分性；法律和監管程序，包括税務審計、税務訴訟或類似程序；我們調整產品和服務以適應不斷變化的市場的能力；我們吸引和留住主要高管、員工和代理的能力；對所用模型中複雜模型或不足的適當使用和解釋；與我們的非北美業務相關的政治、法律、運營和其他風險；收購以及我們完成收購的能力，包括為此提供股權和債務融資的能力；公司或公共基礎設施系統的關鍵要素的中斷或更改；環境問題；我們保護知識產權的能力和受到侵權索賠的風險；以及我們無法從子公司提取現金。

有關可能導致實際結果與預期大不相同的重大風險因素的其他信息，以及有關在做出前瞻性陳述時應用的重大因素或假設的其他信息，可在本文件的“風險管理和風險因素更新”和“關鍵精算和會計政策”下找到，在我們最近的年度報告中管理層的討論和分析中的“風險管理和風險因素”和“關鍵精算和會計政策”下，以及，在我們最近的年度和中期報告以及我們向加拿大和美國證券監管機構提交的其他文件中的合併財務報表的“風險管理”説明中。

除非另有説明，本文件中的前瞻性陳述均為截至本文件發佈之日的陳述，旨在幫助投資者和其他人瞭解我們的財務狀況和經營結果、我們未來的業務以及我們的目標和戰略重點，可能不適用於其他目的。除法律要求外，我們不承諾更新任何前瞻性聲明。

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季度財務信息

下表提供了與我們最近完成的八個季度相關的摘要信息。

截至及截至以下三個月	3月31日，			十二月三十一日，			9月30日，			6月30日，			3月31日，			十二月三十一日，			9月30日，			6月30日，
(未經審計的百萬美元，每股金額或其他説明除外)	2022			2021			2021			2021			2021			2020			2020			2020
收入
保費收入
人壽保險和健康保險⁽¹⁾	$	9,521		$	9,159		$	9,269		$	8,716		$	8,986		$	8,651		$	5,302		$	7,560
年金和養老金⁽²⁾		(19	)		901			714			698			622			672			704			673
淨保費收入		9,502			10,060			9,983			9,414			9,608			9,323			6,006			8,233
投資收益		3,417			4,350			3,964			4,099			3,214			4,366			3,521			5,262
已實現和未實現損益關於支持保險的資產和投資合同負債⁽³⁾		(18,540	)		4,460			(958	)		9,551			(17,056	)		1,683			1,100			11,626
其他收入		1,991			2,741			2,994			2,760			2,637			2,497			2,749			2,365
總收入	$	(3,630	)	$	21,611		$	15,983		$	25,824		$	(1,597	)	$	17,869		$	13,376		$	27,486
所得税前收入(虧損)	$	3,711		$	2,481		$	1,480		$	3,292		$	872		$	2,065		$	2,170		$	832
所得税(費用)回收		(809	)		(430	)		(166	)		(610	)		(7	)		(224	)		(381	)		7
淨收益(虧損)	$	2,902		$	2,051		$	1,314		$	2,682		$	865		$	1,841		$	1,789		$	839
淨收益(虧損)歸因於股東	$	2,970		$	2,084		$	1,592		$	2,646		$	783		$	1,780		$	2,068		$	727
普通股基本收益(虧損)	$	1.51		$	1.04		$	0.80		$	1.33		$	0.38		$	0.90		$	1.04		$	0.35
每股攤薄收益(虧損) 分享	$	1.50		$	1.03		$	0.80		$	1.33		$	0.38		$	0.89		$	1.04		$	0.35
獨立基金存款	$	12,328		$	10,920		$	10,929		$	10,301		$	12,395		$	9,741		$	9,158		$	8,784
總資產(以十億計)	$	865		$	918		$	898		$	879		$	859		$	880		$	876		$	866
加權平均普通股(單位：百萬美元)		1,938			1,943			1,942			1,942			1,941			1,940			1,940			1,939
稀釋加權平均公約數股份(百萬股)		1,942			1,946			1,946			1,946			1,945			1,943			1,942			1,941
每股普通股股息	$	0.330		$	0.330		$	0.280		$	0.280		$	0.280		$	0.280		$	0.280		$	0.280
1加元兑1加元-財務報表職位		1.2496			1.2678			1.2741			1.2394			1.2575			1.2732			1.3339			1.3628
1加元兑1美元--損益表		1.2663			1.2601			1.2602			1.2282			1.2660			1.3030			1.3321			1.3854

⁽¹⁾	包括與我們在20年第三季度對我們遺留的美國銀行擁有的24億美元人壽保險的一塊進行再保險相關的讓渡保費。

⁽²⁾	包括與我們22季度9億美元的傳統美國可變年金業務的再保險相關的收入下降。

⁽³⁾	對於支持保險和投資合同負債的固定收益資產以及支持傳遞產品和與可變對衝計劃相關的衍生品的股票，已實現和未實現收益(虧損)對資產的影響在很大程度上被保險和投資合同負債的變化所抵消。

其他

在截至2022年3月31日的三個月內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

與前幾個季度一樣，MFC的審計委員會審查了這份MD&A和未經審計的中期財務報告，MFC董事會在發佈之前批准了這份MD&A 。

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合併財務狀況表

截至
(以百萬加元為單位，未經審計)	March 31, 2022			2021年12月31日
資產
現金和短期證券	$	22,069		$	22,594
債務證券		208,587			224,139
公募股權		25,449			28,067
抵押貸款		52,287			52,014
私募		42,650			42,842
政策性貸款		6,308			6,397
向銀行客户發放的貸款		2,667			2,506
房地產		13,334			13,233
其他投資資產		36,050			35,306
總投資資產(附註3)		409,401			427,098
其他資產
應計投資收益		2,801			2,641
未清償保費		1,300			1,294
衍生工具(附註4)		10,302			17,503
再保險資產		44,390			44,579
遞延税項資產		5,313			5,254
商譽和無形資產		9,726			9,915
雜類		9,957			9,571
其他資產總額		83,789			90,757
獨立基金淨資產(附註14)		371,928			399,788
總資產	$	865,118		$	917,643
負債與權益
負債
保險合同責任(附註5)	$	368,889		$	392,275
投資合同負債(附註5)		3,095			3,117
銀行客户的存款		21,714			20,720
衍生工具(附註4)		10,037			10,038
遞延税項負債		3,057			2,769
其他負債		16,855			18,205
		423,647			447,124
長期債務(附註7)		5,744			4,882
資本工具(附註8)		6,950			6,980
獨立基金淨負債(附註14)		371,928			399,788
總負債		808,269			858,774
權益
優先股及其他權益(附註9)		5,670			6,381
普通股(注9)		22,933			23,093
繳款盈餘		262			262
股東和其他股權持有人的留存收益		25,559			23,492
股東累計其他綜合收益(虧損)：
養卹金和其他離職後計劃		(101	)		(114	)
可供出售的證券		(1,582	)		848
現金流對衝		(70	)		(156	)
房地產重估準備金		23			23
國外業務的翻譯		3,763			4,579
股東權益及其他權益總額		56,457			58,408
參與投保人權益		(1,322	)		(1,233	)
非控制性權益		1,714			1,694
總股本		56,849			58,869
負債和權益總額	$	865,118		$	917,643
附註是這些未經審計的中期綜合財務報表的組成部分。


羅伊·戈裏	約翰·卡薩迪
總裁與首席執行官	董事會主席

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合併損益表

截至3月31日的三個月，
(未經審計的加元(百萬加元，不包括每股金額)	2022			2021
收入
保費收入
毛保費	$	11,654		$	10,992
保費分給再保險公司		(2,152	)		(1,384	)
淨保費		9,502			9,608
投資收益(附註3)
投資收益		3,417			3,214
支持保險和投資的資產的已實現和未實現收益(損失) 合同負債和宏觀對衝計劃		(18,540	)		(17,056	)
淨投資收益(虧損)		(15,123	)		(13,842	)
其他收入(附註10)		1,991			2,637
總收入		(3,630	)		(1,597	)
合同福利和費用
合同持有人和受益人
總申索及福利(附註5)		8,517			7,643
保險合同負債增加(減少)		(17,528	)		(13,025	)
投資合同負債增加(減少)		(14	)		2
福利和費用讓渡給再保險人		(2,002	)		(1,788	)
(增加)再保險資產減少		(599	)		158
福利和索償淨額		(11,626	)		(7,010	)
一般費用		1,898			2,032
投資費用		441			480
佣金		1,597			1,677
利息支出		243			250
淨保費税		106			102
合同福利和費用總額		(7,341	)		(2,469	)
所得税前收入		3,711			872
所得税(費用)回收		(809	)		(7	)
淨收入	$	2,902		$	865
淨收益(虧損)歸因於：
非控制性權益	$	21		$	91
參與投保人		(89	)		(9	)
股東和其他股權持有人		2,970			783
	$	2,902		$	865
歸屬於股東的淨收入	$	2,970		$	783
優先股股息和其他股權分配		(52	)		(43	)
普通股股東淨收入	$	2,918		$	740
每股收益
普通股基本每股收益(附註9)	$	1.51		$	0.38
稀釋後每股普通股收益(附註9)		1.50			0.38
每股普通股股息		0.33			0.28
附註是這些未經審計的中期綜合財務報表的組成部分。

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綜合全面收益表

截至3月31日的三個月，
(以百萬加元為單位，未經審計)	2022			2021
淨收入	$	2,902		$	865
其他全面收益(虧損)(“保監處”)，税後淨額
隨後可能重新分類為淨收入的項目：
匯兑損益：
國外業務的翻譯		(910	)		(905	)
淨投資對衝		94			96
可供出售的金融證券：
期內產生的未實現收益(虧損)		(2,534	)		(2,645	)
已實現(收益)淨虧損和減值重新歸類為淨收益		100			(48	)
現金流對衝：
期內產生的未實現收益(虧損)		74			98
已實現收益(虧損)重新歸類為淨收益		12			14
聯營公司其他全面收益(虧損)的份額		-			2
隨後可能重新分類為淨收益的項目總額		(3,164	)		(3,388	)
不會重新分類為淨收入的項目：
養卹金和其他離職後計劃精算收益(損失)的變化		13			85
房地產重估準備金		-			(11	)
不會重新分類為淨收入的項目合計		13			74
其他綜合收益(虧損)，税後淨額		(3,151	)		(3,314	)
綜合收益(虧損)總額，税後淨額	$	(249	)	$	(2,449	)
綜合收益(虧損)總額歸因於：
非控制性權益	$	17		$	88
參與投保人		(89	)		(10	)
股東和其他股權持有人		(177	)		(2,527	)

計入其他綜合所得的所得税

截至3月31日的三個月，
(以百萬加元為單位，未經審計)	2022			2021
所得税支出(追回)：
可供出售金融證券的未實現收益(虧損)	$	(453	)	$	(451	)
將已實現收益(虧損)和回收(減值)重新分類為可用淨收益-- 待售金融證券		32			(7	)
現金流量套期保值的未實現收益(虧損)		15			20
現金流量套期保值已實現收益(虧損)重新分類為淨收益		3			5
淨投資套期保值未實現匯兑收益(損失)		11			15
聯營公司其他綜合收益(虧損)的份額		-			(1	)
養卹金和其他離職後計劃的變化		8			28
所得税總支出(回收)	$	(384	)	$	(391	)
附註是這些未經審計的中期綜合財務報表的組成部分。

宏利金融-S-2022年第一季度

合併權益變動表

截至3月31日的三個月，
(以百萬加元為單位，未經審計)	2022			2021
優先股和其他權益
期初餘額	$	6,381		$	3,822
已發出(附註9)		-			2,000
已贖回(注9)		(711	)		-
發行成本，扣除税後的淨額		-			(18	)
期末餘額		5,670			5,804
普通股
期初餘額		23,093			23,042
已購回(附註9)		(171	)		-
關於行使股票期權和遞延股份單位的發行		11			38
期末餘額		22,933			23,080
繳款盈餘
期初餘額		262			261
行使股票期權和遞延股份單位		(2	)		(7	)
股票期權費用		2			4
期末餘額		262			258
股東和其他股權持有人的留存收益
期初餘額		23,492			18,887
歸屬於股東和其他股權持有人的淨收入		2,970			783
回購普通股		(206	)		-
優先股股息和其他股權分配		(52	)		(43	)
贖回優先股(附註9)		(14	)		-
普通股分紅		(631	)		(544	)
期末餘額		25,559			19,083
股東累計其他全面收益(虧損)(“AOCI”)
期初餘額		5,180			6,323
對外淨業務未實現匯兑收益(虧損)變動		(816	)		(808	)
養卹金和其他離職後計劃精算收益(損失)的變化		13			85
可供出售金融證券未實現收益(虧損)變動		(2,430	)		(2,690	)
指定為現金流量套期保值的衍生工具未實現收益(虧損)的變化		86			112
房地產重估準備金變動情況		-			(11	)
聯營公司其他全面收益(虧損)的份額		-			2
期末餘額		2,033			3,013
期末股東及其他權益總額		56,457			51,238
參與投保人權益
期初餘額		(1,233	)		(784	)
可歸因於投保人的淨收益(虧損)		(89	)		(9	)
投保人的其他綜合收益(損失)		-			(1	)
期末餘額		(1,322	)		(794	)
非控制性權益
期初餘額		1,694			1,455
歸屬於非控股權益的淨收入		21			91
歸屬於非控股權益的其他綜合收益(虧損)		(4	)		(3	)
捐款(分配)，淨額		3			5
期末餘額		1,714			1,548
總股本，期末	$	56,849		$	51,992
附註是這些未經審計的中期綜合財務報表的組成部分。

宏利金融-S-2022年第一季度

合併現金流量表

截至3月31日的三個月，
(以百萬加元為單位，未經審計)	2022			2021
經營活動
淨收入	$	2,902		$	865
調整：
保險合同負債增加(減少)		(16,080	)		(13,025	)
投資合同負債增加(減少)		(14	)		2
(增加)再保險資產減少		233			158
投資資產(溢價)折價攤銷		34			34
其他攤銷		133			132
資產已實現和未實現(收益)損失和減值淨額		19,731			18,313
美國可變年金再保險交易收益(税前)(注5)		(1,065	)		-
遞延所得税支出(回收)		533			(506	)
股票期權費用		2			4
未列明項目前經營活動提供的現金		6,409			5,977
美國可變年金再保險交易導致的現金減少(注5)		(1,263	)		-
與保單和經營性應收賬款和應付款相關的變更		(2,621	)		(2,086	)
經營活動提供(用於)的現金		2,525			3,891
投資活動
購房和抵押貸款		(33,821	)		(33,231	)
處置和償還		30,318			24,098
投資經紀人應收賬款和應付賬款淨額變動		515			238
收購和出售子公司和業務所產生的現金流量淨額		-			(4	)
由投資活動提供(用於)的現金		(2,988	)		(8,899	)
融資活動
發行長期債務，淨額(附註7)		946			-
贖回資本票據(附註8)		-			(350	)
有擔保借款		291			73
回購協議和已售出但尚未購買的證券的變更		(78	)		1,150
銀行客户存款變動，淨額		1,005			(846	)
租賃費		(33	)		(32	)
股東分紅和其他股權分配		(697	)		(587	)
回購普通股		(377	)		-
已發行普通股，淨額(附註9)		11			38
已發行的優先股和其他股本，淨額(附註9)		-			1,982
贖回優先股，淨額(附註9)		(711	)		-
來自(對)非控股權益的貢獻(分配)淨額		3			5
由融資活動提供(用於)的現金		360			1,433
現金和短期證券
期間增加(減少)		(103	)		(3,575	)
外匯匯率變動對現金和短期證券的影響		(255	)		(328	)
期初餘額		21,930			25,583
期末餘額		21,572			21,680
現金和短期證券
期初
現金和短期證券總額		22,594			26,167
運輸途中付款淨額，包括在其他負債中		(664	)		(584	)
期初現金和短期證券淨額		21,930			25,583
期末
現金和短期證券總額		22,069			22,443
運輸途中付款淨額，包括在其他負債中		(497	)		(763	)
現金和短期證券淨額，期末	$	21,572		$	21,680
關於現金流量信息的補充披露
收到的利息	$	2,712		$	2,749
支付的利息		212			189
已繳納的所得税		535			52
附註是這些未經審計的中期綜合財務報表的組成部分。

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中期合併財務報表簡明附註

(除每股金額外，以百萬加元為單位，或除非另有説明，否則未經審計)

注1	經營性質和重大會計政策

(a)

報告實體

宏利金融-S是一家上市公司，也是加拿大人壽保險公司製造商人壽保險公司的控股公司。MFC及其附屬公司(統稱“宏利”或“本公司”)是一家領先的金融服務集團，主要業務遍及亞洲、加拿大和美國。宏利的國際網絡包括員工、代理人及分銷合作伙伴，為個人及商業客户提供金融保障及財富管理產品及服務，併為機構客户提供資產管理服務。本公司在加拿大及亞洲以宏利經營，在美國以John Hancock經營。

該等中期綜合財務報表及簡明票據乃根據國際會計準則委員會(“IASB”)頒佈的國際會計準則(“IAS”)第34號“中期財務報告”編制，所採用的會計政策與本公司2021年年度綜合財務報表所採用的會計政策一致，但附註2所披露者除外。

這些中期綜合財務報表應與本公司2021年年報第129至213頁所載的截至2021年12月31日的年度經審計綜合財務報表以及2022年第一季度管理層討論與分析“風險管理和風險因素”部分中所述部分的風險披露一併閲讀。這些風險披露是中期合併財務報表的組成部分。

這些截至2022年3月31日及截至2022年3月31日的三個月的中期綜合財務報表已獲MFC董事會授權於2022年5月11日發佈。

(b)

準備的基礎

請參閲本公司2021年年度綜合財務報表附註1，以總結編制國際財務報告準則下綜合財務報表所採用的最重要估計程序，並説明本公司在釐定其資產及負債的賬面價值及各自的公允價值時所採用的計量技術。

公司的業績和運營已經並可能繼續受到新冠肺炎和經濟環境的不利影響。本公司應用了適當的計量技術，從市場參與者的角度使用合理的判斷和估計，以反映當前的經濟狀況。這些技術的影響已反映在這些中期合併財務報表中。所用投入的變化可能會對各自的賬面價值產生重大影響。

注2

會計和報告變更

(a)	會計和報告政策的變化

(I)	2018-2020年度改進週期

2018-2020年度改進週期於2020年5月發佈，於2022年1月1日或之後生效。作為年度改進過程的一部分，國際會計準則理事會發布了對不同標準的四項微小修訂，這些修訂將在未來應用。採用這些修訂並未對公司的綜合財務報表產生重大影響。

(Ii)	對IFRS 3“企業合併”的修正

IFRS 3“企業合併”修正案於2020年5月發佈，並於2022年1月1日或之後生效，允許更早的申請。修正案更新了《國際財務報告準則》3中對2018年概念框架的參考，並要求使用國際會計準則第37號“準備金、或有負債和或有資產”中的原則來確定企業合併產生的負債和或有資產。採用這些修訂並未對公司的綜合財務報表產生重大影響。

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(三)	對國際會計準則第37號“準備金、或有負債和或有資產”的修正

國際會計準則第37號“準備金、或有負債和或有資產”修正案於2020年5月印發，於2022年1月1日或之後生效，並允許更早的適用。修正案涉及確定繁重的合同，並具體規定履行合同的費用，其中包括與合同直接相關的所有費用。這些成本包括增量直接成本和與履行合同直接相關的其他成本的分配。採用這些修訂並未對公司的綜合財務報表產生重大影響。

(b)	未來的會計和報告變更

(I)	IFRS第17號“保險合同”和IFRS第9號“金融工具”

IFRS第17號“保險合同”於2017年5月發佈，自2021年1月1日起生效。國際財務報告準則第17號“保險合同”修正案於2020年6月印發，其中包括將生效日期推遲兩年。經修訂的“國際財務報告準則第17號”自2023年1月1日起生效，並追溯適用。如果完全追溯適用於一組合同是不切實際的，則可以使用修改後的追溯或公允價值方法。該準則將取代IFRS 4“保險合同”，因此也將取代加拿大資產負債法(“CAMAL”)，並將極大地改變保險合同的確認和計量以及公司財務報表中相應的列報和披露。

對IFRS 17“保險合同”的狹義修訂於2021年12月發佈，並在公司將於2023年1月1日採用的IFRS 17和IFRS 9“金融工具”的首次應用時生效。這些修訂消除了在最初適用IFRS 17和IFRS 9時，IFRS 9範圍內的保險合同負債與金融資產之間的會計錯配。修訂允許保險公司列報金融資產的比較信息，如同IFRS 9在比較期間完全適用一樣。修正案不允許將IFRS 9套期保值會計原則適用於可比期間。該公司正在考慮這些修訂對其IFRS 9過渡披露的影響。

《國際財務報告準則17》所依據的原則與《國際財務報告準則4》所允許的平靜原則不同。雖然有許多不同之處，但以下概述了一些主要區別：

•	根據國際財務報告準則第17號，用以估計保險合約負債現值的貼現率是根據該負債的特點而釐定的，而在平靜情況下，本公司使用支持保險合約負債的流動資產及預計資產的回報率來評估該等負債。貼現率方法的不同也會影響投資結果的時間安排。根據國際財務報告準則第17號，投資活動的影響將在資產壽命內計入收益，而在平靜情況下，投資活動的影響將計入準備金，從而計入發生期間的收益。

•	根據國際財務報告準則第17號，折現率與另類長期資產(“ALDA”)及公眾權益資產的預期回報無關，因此，ALDA及公眾權益的回報假設改變對盈利的敏感度將大幅降低。

•	根據IFRS 17，本公司將選擇通過其他綜合收益計入因利率變化而產生的保險合同負債變動的選項，並將根據IFRS 9將債務工具歸類為公允價值通過其他全面收益計入。在平靜的情況下，保險合同負債的變動計入淨收益。

•	根據國際財務報告準則第17號，新業務收益計入綜合財務狀況表(在保險合同負債的合同服務保證金(“CSM”)部分)，並在提供服務時攤銷至收入。新的業務損失會立即計入收入。在平靜的情況下，新業務收益和新業務虧損都會立即計入收入。建立CSM的總體影響以及對我們資產和負債的其他計量影響，預計在過渡後股本將減少約20%。

本公司繼續評估該準則的影響，並預計該準則將對本公司的合併財務報表產生重大影響。關於現行CSM制度的建立

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業務預計將導致保險合同負債的增加和過渡後權益的相應減少。CSM 代表預計將在提供服務時攤銷為收入的未賺取利潤。本公司繼續評估所有其他變動的潛在影響，包括根據國際財務報告準則第17號可供選擇的會計政策對其保險合同負債計量的潛在影響。

注3

投資資產和投資收益

(a)	投資資產的賬面價值和公允價值

截至2022年3月31日	FVTPL⁽¹⁾		AFS⁽²⁾		其他⁽³⁾		總計攜載價值		總公平價值
現金和短期證券⁽⁴⁾	$	1,988	$	13,903	$	6,178	$	22,069	$	22,069
債務證券^(3),(5),(6)
加拿大政府和機構		17,105		4,220		-		21,325		21,325
美國政府和機構		10,329		17,390		841		28,560		28,482
其他政府和機構		21,071		2,764		-		23,835		23,835
公司		125,302		6,315		461		132,078		132,014
抵押貸款/資產支持證券		2,638		151		-		2,789		2,789
公募股權		23,405		2,044		-		25,449		25,449
抵押貸款		-		-		52,287		52,287		51,806
私募⁽⁶⁾		-		-		42,650		42,650		42,882
政策性貸款		-		-		6,308		6,308		6,308
向銀行客户發放的貸款		-		-		2,667		2,667		2,657
房地產
擁有自己的使用屬性		-		-		1,783		1,783		3,015
投資性物業		-		-		11,551		11,551		11,551
其他投資資產
另類長期資產⁽⁷⁾		21,554		82		10,334		31,970		32,637
各種其他		132		-		3,948		4,080		4,080
總投資資產	$	223,524	$	46,869	$	139,008	$	409,401	$	410,899
截至2021年12月31日	FVTPL⁽¹⁾		AFS⁽²⁾		其他⁽³⁾		總計攜載價值		總公平價值
現金和短期證券⁽⁴⁾	$	2,214	$	14,339	$	6,041	$	22,594	$	22,594
債務證券^(3),(5),(6)
加拿大政府和機構		18,706		3,964		-		22,670		22,670
美國政府和機構		12,607		18,792		852		32,251		32,254
其他政府和機構		21,888		2,871		-		24,759		24,759
公司		133,763		7,332		468		141,563		141,560
抵押貸款/資產支持證券		2,758		138		-		2,896		2,896
公募股權		25,716		2,351		-		28,067		28,067
抵押貸款		-		-		52,014		52,014		54,089
私募⁽⁶⁾		-		-		42,842		42,842		47,276
政策性貸款		-		-		6,397		6,397		6,397
向銀行客户發放的貸款		-		-		2,506		2,506		2,503
房地產
擁有自己的使用屬性		-		-		1,812		1,812		3,024
投資性物業		-		-		11,421		11,421		11,421
其他投資資產
另類長期資產⁽⁷⁾		21,022		89		10,093		31,204		31,863
各種其他		135		-		3,967		4,102		4,102
總投資資產	$	238,809	$	49,876	$	138,413	$	427,098	$	435,475

⁽¹⁾	證券支持保險合約負債選擇FVTPL分類，以大幅減少因該等資產的公允價值變動及相關保險合約負債的價值變動而引起的任何會計錯配。如果沒有作出這一選擇，而是選擇了可供出售(“AFS”)分類，則會出現會計錯配，因為保險合同負債的變化是在淨收益而不是保監處確認的。

⁽²⁾	被指定為AFS的證券不會被公司活躍地交易，但在情況允許的情況下確實會發生出售。此類銷售導致將AOCI中任何累積的未實現收益(虧損)重新歸類為已實現收益(虧損)。

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⁽³⁾	主要包括歸類為貸款並按攤銷成本入賬的資產、自用物業、投資物業、權益法入賬投資和槓桿租賃。還包括按攤銷成本計入的被歸類為持有至到期的債務證券。

⁽⁴⁾	包括收購時到期日少於一年的短期證券，金額為6,060美元(2021年12月31日至7,314美元)，收購時到期日不足90天的現金等價物，金額為9,831美元(2021年12月31日至9,239美元)和現金6,178美元(2021年12月31日至6,041美元)。

⁽⁵⁾	債務證券包括購買的期限不到一年和不到90天的證券，分別為1,674美元和30美元(2021年12月31日-分別為2,196美元和347美元)。

⁽⁶⁾

必須接受利率基準改革但尚未過渡到重置參考利率以上的浮動利率投資資產，包括以CDOR和美元LIBOR為基準的債務證券分別為220美元和920美元(2021年12月31日-分別為176美元和1,002美元)，以及以美元LIBOR、澳元BBSW和新西蘭元BKBM為基準的私募分別為1,958美元、168美元和43美元(2021年12月31日-1,984美元、 166美元和43美元)。以美元LIBOR為指標的風險敞口是指到期日在2023年6月30日之後的浮動利率投資資產，而所有其他風險敞口是指到期日在2021年12月31日之後的浮動利率投資資產。利率基準改革預計將對投資資產的估值產生影響，這些資產的價值與受影響的利率基準掛鈎。公司已按基準和工具類型在合同層面對其風險敞口進行了評估。該公司正在監測有關替代參考利率的市場發展以及它們將在多長時間內發展。截至2022年3月31日，利率基準改革並未導致公司的風險管理戰略發生重大變化。

⁽⁷⁾	另類長期資產(“ALDA”)包括私募股權投資11,771美元，基礎設施10,373美元，石油和天然氣1,915美元，木材和農業5,253美元，以及各種其他投資資產2,658美元(2021年12月31日--分別為11,598美元、9,824美元、1,950美元、5,259美元和2,573美元)。

(b)

投資收益

截至3月31日的三個月，	2022			2021
利息收入	$	2,919		$	2,895
股息、租金收入和其他收入		930			689
減值、準備金和追回，淨額		(16	)		(35	)
盈餘資產的已實現和未實現收益(虧損)，不包括宏觀對衝計劃		(416	)		(335	)
		3,417			3,214
支持保險和投資合同負債的資產以及宏觀對衝計劃的已實現和未實現收益(損失)
債務證券		(14,307	)		(9,559	)
公募股權		(864	)		996
抵押貸款		64			45
私募		211			222
房地產		297			(41	)
其他投資資產		372			662
衍生品，包括宏觀對衝計劃		(4,313	)		(9,381	)
		(18,540	)		(17,056	)
總投資收益(虧損)	$	(15,123	)	$	(13,842	)

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(c)

公允價值計量

下表列出了在綜合財務狀況表中按公允價值計量的投資資產和獨立基金淨資產的公允價值和公允價值等級。

截至2022年3月31日	總公平價值		1級		2級		3級
現金和短期證券
FVTPL	$	1,988	$	-	$	1,988	$	-
AFS		13,903		-		13,903		-
其他		6,178		6,178		-		-
債務證券
FVTPL
加拿大政府和機構		17,105		-		17,105		-
美國政府和機構		10,329		-		10,329		-
其他政府和機構		21,071		-		21,071		-
公司		125,302		-		125,289		13
住房貸款抵押證券		7		-		7		-
商業抵押貸款支持證券		1,023		-		1,023		-
其他資產擔保證券		1,608		-		1,582		26
AFS
加拿大政府和機構		4,220		-		4,220		-
美國政府和機構		17,390		-		17,390		-
其他政府和機構		2,764		-		2,754		10
公司		6,315		-		6,315		-
住房貸款抵押證券		1		-		1		-
商業抵押貸款支持證券		71		-		71		-
其他資產擔保證券		79		-		79		-
公募股權
FVTPL		23,405		23,404		-		1
AFS		2,044		2,044		-		-
房地產--投資性房地產⁽¹⁾		11,551		-		-		11,551
其他投資資產⁽²⁾		24,894		287		-		24,607
隔離基金淨資產⁽³⁾		371,928		335,692		31,857		4,379
總計	$	663,176	$	367,605	$	254,984	$	40,587

宏利金融-S-2022年第一季度

截至2021年12月31日	總公平價值		1級		2級		3級
現金和短期證券
FVTPL	$	2,214	$	-	$	2,214	$	-
AFS		14,339		-		14,339		-
其他		6,041		6,041		-		-
債務證券
FVTPL
加拿大政府和機構		18,706		-		18,706		-
美國政府和機構		12,607		-		12,607		-
其他政府和機構		21,888		-		21,888		-
公司		133,763		-		133,723		40
住房貸款抵押證券		8		-		8		-
商業抵押貸款支持證券		1,103		-		1,103		-
其他資產擔保證券		1,647		-		1,619		28
AFS
加拿大政府和機構		3,964		-		3,964		-
美國政府和機構		18,792		-		18,792		-
其他政府和機構		2,871		-		2,871		-
公司		7,332		-		7,331		1
住房貸款抵押證券		1		-		1		-
商業抵押貸款支持證券		79		-		79		-
其他資產擔保證券		58		-		58		-
公募股權
FVTPL		25,716		25,716		-		-
AFS		2,351		2,349		2		-
房地產--投資性房地產⁽¹⁾		11,421		-		-		11,421
其他投資資產⁽²⁾		24,300		257		-		24,043
隔離基金淨資產⁽³⁾		399,788		361,447		34,060		4,281
總計	$	708,989	$	395,810	$	273,365	$	39,814

⁽¹⁾	對於房地產投資物業，重要的不可觀察的投入是資本化率(期間為2.25%至9.00%，2021年為2.25%至9.00%)和最終資本化率(期間為3.25%至9.25%，2021年為3.25%至9.25%)。在其他因素保持不變的情況下，較低的資本化率或最終資本化率往往會增加投資物業的公允價值。基於不可觀察到的投入變動的公允價值變動一般不能外推，因為每項投入的方向性變動之間的關係通常不是線性的。

⁽²⁾

其他按公允價值計量的投資資產主要在基礎設施和木材部門持有。在評估公司的基礎設施投資時使用的重要投入主要是未來可分配現金流、終端價值和貼現率。在其他因素保持不變的情況下，未來可分配現金流或終端價值的增加往往會增加基礎設施投資的公平價值，而貼現率的增加將產生相反的效果。期內的貼現率介乎7.00%至15.6%(截至2021年12月31日的年度-介乎7.25%至20.0%)。由於不同項目的估計存在差異，披露可分配現金流和終端價值範圍並無意義。在評估本公司在林地物業的投資時使用的重要投入是木材價格和貼現率。在其他因素保持不變的情況下，木材價格的上漲往往會增加林地投資的公允價值，而貼現率的增加將產生相反的效果。期內折扣率介乎4.5%至7.0%(截至2021年12月31日的年度-介乎4.5%至7.0%)。木材價格的範圍沒有意義，因為市場價格取決於財產位置以及是否靠近市場和出口堆場等因素。

⁽³⁾	獨立基金淨資產按公允價值計量。本公司的3級獨立基金資產主要為房地產如上所述估值的投資物業和林地物業。

宏利金融-S-2022年第一季度

下表顯示了公允價值不按公允價值等級計量的投資資產的公允價值。

截至2022年3月31日	攜帶價值		總公平價值		1級		2級		3級
抵押貸款	$	52,287	$	51,806	$	-	$	-	$	51,806
私募		42,650		42,882		-		38,222		4,660
政策性貸款		6,308		6,308		-		6,308		-
向銀行客户發放的貸款		2,667		2,657		-		2,657		-
房地產--自用物業		1,783		3,015		-		-		3,015
公共債券HTM		1,302		1,160		-		1,160		-
其他投資資產⁽¹⁾		11,156		11,823		129		-		11,694
按公允價值披露的投資資產總額	$	118,153	$	119,651	$	129	$	48,347	$	71,175
截至2021年12月31日	攜帶價值		總公平價值		1級		2級		3級
抵押貸款	$	52,014	$	54,089	$	-	$	-	$	54,089
私募		42,842		47,276		-		42,110		5,166
政策性貸款		6,397		6,397		-		6,397		-
向銀行客户發放的貸款		2,506		2,503		-		2,503		-
房地產--自用物業		1,812		3,024		-		-		3,024
公共債券HTM		1,320		1,320		-		1,320		-
其他投資資產⁽¹⁾		11,006		11,665		120		-		11,545
按公允價值披露的投資資產總額	$	117,897	$	126,274	$	120	$	52,330	$	73,824

⁽¹⁾	按公允價值披露的其他投資資產包括3,442美元(2021年12月31日-3,457美元)的槓桿租賃，該等租賃按其賬面價值披露，因為公允價值不是按該等投資常規計算的。

第1級和第2級之間的轉移

本公司於每個報告期末按公允價值記錄第一級與第二級之間的資產和負債轉移，與確定公允價值的日期一致。當資產在活躍的市場中不再以足夠的頻率和交易量進行交易時，資產就被轉移出一級。相反，當交易量和交易頻率表明市場活躍時，資產從2級轉移到1級。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月內，該公司在1級和2級之間沒有進行過任何美元的轉移。

對於獨立基金淨資產，在截至2022年3月31日的三個月(2021年3月31日-456美元)，公司從一級轉移到二級的資金為零。在截至2022年3月31日的三個月(2021年3月31日-134美元)，公司從級別2到級別1的轉賬為零。

投資資產和獨立基金使用重大不可觀察的投入在合併財務狀況報表上按公允價值計量的淨資產(第3級)

本公司將投資資產及獨立基金淨資產的公允價值分類為3級，前提是該等資產並無可觀察到的市場，或在缺乏活躍市場的情況下，用於釐定公允價值的大部分資料均基於本公司本身對市場參與者假設的假設。在確定第3級公允價值時，公司優先考慮基於市場的投入，而不是基於實體的假設。下表損益包括因可見因素和不可見因素而導致的公允價值變動。

宏利金融-S-2022年第一季度

下表顯示了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的投資資產、衍生品和獨立基金淨資產的前滾，這些淨資產使用重大不可觀察到的投入(第3級)按公允價值計量。

對於三個人來説截至的月份 March 31, 2022	平衡， 1月1日， 2022		總計利得 (虧損) 包括在內在網內收入⁽¹⁾			總計利得 (虧損) 包括在內在……裏面 AOCI⁽²⁾		購買		銷售額			聚落			轉接在……裏面⁽³⁾		轉接輸出⁽³⁾			貨幣運動			平衡， 3月31日， 2022			更改中未實現利得 (虧損) 資產靜止保持
債務證券
FVTPL
公司	$	40	$	-		$	-	$	-	$	-		$	-		$	-	$	(27	)	$	-		$	13		$	-
其他證券化資產		28		1			-		-		-			(2	)		-		-			(1	)		26			1
AFS
其他政府代理(&A)		-		-			-		-		-			-			10		-			-			10			-
公司		1		-			-		-		-			-			-		(1	)		-			-			-
公募股權
FVTPL		-		1			-		-		-			-			-		-			-			1			-
投資物業		11,421		281			-		50		(102	)		-			-		-			(99	)		11,551			284
其他投資資產		24,043		285			9		1,014		(31	)		(369	)		4		-			(348	)		24,607			439
總投資資產		35,533		568			9		1,064		(133	)		(371	)		14		(28	)		(448	)		36,208			724
衍生工具，淨額		2,101		(1,672	)		21		-		-			(94	)		-		(388	)		5			(27	)		(1,720	)
隔離基金淨資產		4,281		126			-		68		(51	)		(12	)		-		-			(33	)		4,379			34
總計	$	41,915	$	(978	)	$	30	$	1,132	$	(184	)	$	(477	)	$	14	$	(416	)	$	(476	)	$	40,560		$	(962	)

對於三個人來説截至的月份 March 31, 2021	平衡， 1月1日， 2021		總計利得 (虧損) 包括在內在網內收入⁽¹⁾			總計利得 (虧損) 包括在內在……裏面 AOCI⁽²⁾			購買		銷售額			聚落			轉接在……裏面⁽³⁾		轉接輸出⁽³⁾			貨幣運動			平衡， 3月31日， 2021		更改中未實現利得 (虧損) 資產靜止保持
債務證券
FVTPL
公司	$	510	$	8		$	-		$	-	$	(73	)	$	-		$	-	$	(397	)	$	(2	)	$	46	$	(16	)
其他證券化資產		45		2			-			-		(9	)		-			-		-			(1	)		37		1
AFS
公司		3		1			(1	)		-		(1	)		-			-		-			-			2		-
投資物業		10,982		(43	)		-			59		(15	)		-			-		-			(102	)		10,881		(44	)
其他投資資產		19,049		611			1			869		(148	)		(272	)		-		-			(284	)		19,826		646
總投資資產		30,589		579			-			928		(246	)		(272	)		-		(397	)		(389	)		30,792		587
衍生工具，淨額		3,443		(3,110	)		31			8		-			(34	)		-		(258	)		(20	)		60		(3,135	)
隔離基金淨資產		4,202		52			-			18		(49	)		-			-		-			(28	)		4,195		25
總計	$	38,234	$	(2,479	)	$	31		$	954	$	(295	)	$	(306	)	$	-	$	(655	)	$	(437	)	$	35,047	$	(2,523	)

⁽¹⁾	這些金額計入綜合損益表的投資收益淨額，但與獨立基金淨資產有關的金額除外，其中該金額記錄在獨立基金淨資產變動中，見附註14。

⁽²⁾	這些金額包括在AOCI的綜合財務狀況報表中。

⁽³⁾	本公司對移入及移出第3級的資產採用年初的公允價值，但衍生工具除外。本公司分別於期末及年初使用公允價值。

轉移到3級的主要原因是在該期間減值的證券或由於缺乏可觀察到的市場數據 (與上一時期相比)而導致資產重新歸類為3級的證券。從3級轉移的主要原因是債務證券的整個期限結構現在都有可觀察到的市場數據。

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注4

衍生工具和對衝工具

衍生工具的公允價值

下表按符合資格對衝會計關係的衍生工具及未在符合資格對衝會計關係中指定的衍生工具的相關風險敞口顯示衍生工具的名義總額及公允價值。

		March 31, 2022						2021年12月31日
截至		概念上的金額		公允價值				概念上的金額		公允價值
對衝類型	儀器類型	概念上的金額		資產		負債		概念上的金額		資產		負債
限定套期保值會計關係
公允價值對衝	利率互換	$	-	$	-	$	-	$	-	$	-	$	-
	外幣掉期		56		1		-		57		1		1
現金流對衝	外幣掉期		1,208		-		289		1,251		5		379
	股權合同		285		16		-		145		10		-
淨投資對衝	遠期合約		611		-		18		671		9		-
合格對衝會計中的衍生品總額關係			2,160		17		307		2,124		25		380
未在合格對衝中指定的衍生品會計關係
利率互換			257,704		7,449		6,398		300,556		11,832		7,347
利率期貨			8,659		-		-		11,944		-		-
利率期權			8,663		339		-		10,708		514		-
外幣掉期			36,756		895		1,578		36,405		790		1,722
匯率期貨			2,281		-		-		3,086		-		-
遠期合約			45,149		891		1,706		45,295		2,674		562
股權合同			15,095		710		48		18,577		1,667		27
信用違約互換			62		1		-		44		1		-
股票期貨			5,183		-		-		11,359		-		-
合資格對衝中未指定的衍生品總額會計關係			379,552		10,285		9,730		437,974		17,478		9,658
總衍生品		$	381,712	$	10,302	$	10,037	$	440,098	$	17,503	$	10,038

總名義金額為3820億美元(2021年12月31日至4400億美元)，其中包括790億美元(2021年12月31日至1210億美元)，與公司的可變年金擔保動態對衝和宏觀風險對衝計劃中使用的衍生品有關。由於公司的可變年金對衝做法，許多交易處於抵銷頭寸，導致公司的公允價值淨敞口比總名義金額所暗示的要低得多。

上述名義總額包括2330億美元(2021年12月31日-2580億美元)的衍生品工具，這些工具參考了受利率基準改革影響的利率，其中大部分是美元LIBOR和CDOR。以美元LIBOR為指標的敞口是指到期日在2023年6月30日之後的衍生品，而對CDOR的敞口是指到期日在2021年12月31日之後的衍生品。該公司對衝會計計劃的風險敞口主要是美元、LIBOR和CDOR基準。與整體風險敞口相比，利率基準改革對現有會計套期保值的影響並不顯著。本公司繼續對現金流應用高概率和高有效性預期假設，由於利率基準改革的影響，不會自動取消指定。

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下表按剩餘期限列出衍生工具的公允價值至到期日。以下披露的公允價值不計入總淨額結算協議的影響(請參閲附註6)。

	剩餘期限至到期
截至2022年3月31日	少於 1年		1 to 3 年份		3 to 5 年份		超過5個年份		總計
衍生資產	$	1,051	$	839	$	526	$	7,886	$	10,302
衍生負債		1,025		832		457		7,723		10,037
	剩餘期限至到期
截至2021年12月31日	少於 1年		1 to 3 年份		3 to 5 年份		超過5個年份		總計
衍生資產	$	2,500	$	1,803	$	1,000	$	12,200	$	17,503
衍生負債		294		387		379		8,978		10,038

下表顯示了公允價值層次中衍生工具合約的公允價值。

截至2022年3月31日	公允價值		1級		2級		3級
衍生資產
利率合約	$	8,590	$	-	$	7,711	$	879
外匯合約		985		-		985		-
股權合同		726		-		661		65
信用違約互換		1		-		1		-
衍生工具資產總額	$	10,302	$	-	$	9,358	$	944
衍生負債
利率合約	$	7,984	$	-	$	7,021	$	963
外匯合約		2,005		-		2,004		1
股權合同		48		-		41		7
衍生負債總額	$	10,037	$	-	$	9,066	$	971
截至2021年12月31日	公允價值		1級		2級		3級
衍生資產
利率合約	$	14,971	$	-	$	12,510	$	2,461
外匯合約		854		-		854		-
股權合同		1,677		-		1,616		61
信用違約互換		1		-		1		-
衍生工具資產總額	$	17,503	$	-	$	14,981	$	2,522
衍生負債
利率合約	$	7,829	$	-	$	7,419	$	410
外匯合約		2,182		-		2,181		1
股權合同		27		-		17		10
衍生負債總額	$	10,038	$	-	$	9,617	$	421

使用重大不可觀察投入計量的淨衍生合約的第三級前滾信息在附註3(C)中披露。

注5

保險和投資合同責任

(a)

保險和投資合同

本公司會持續監察在計算保險及投資合約負債時所使用的經驗及假設，以確保這些假設能恰當地反映未來的預期經驗及業務風險狀況的任何變化。預測未來資產和負債現金流時使用的方法和假設的任何變化都將導致保險和投資合同負債的變化。

在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月中，假設和模型改進的變化不會影響保險和投資合同負債或歸屬於股東的淨收入。

宏利金融-S-2022年第一季度

(b)	投資合同--公允價值計量

截至2022年3月31日，按公允價值計量的投資合同負債的公允價值為770美元(2021年12月31日-802美元)。按攤銷成本計量的投資合同負債的賬面價值和公允價值分別為2,325美元和2,517美元(2021年12月31日分別為2,315美元和2,618美元)。投資合同負債扣除再保險資產後的賬面價值和公允價值分別為2,282美元和2,472美元(2021年12月31日至2,267美元和2,566美元)。

(c)

總申索和福利

下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的總索賠和福利細目。

截至3月31日的三個月，	2022			2021
死亡、傷殘和其他索賠	$	5,238		$	4,716
到期及退保福利		2,366			2,066
年金支付		811			842
投保人分紅和體驗評級退款		325			229
從獨立基金轉賬淨額		(223	)		(210	)
總計	$	8,517		$	7,643

(d)

再保險交易

2021年11月15日，本公司通過其子公司約翰·漢考克人壽保險公司(美國)(“JHUSA”)，與Venerable Holdings，Inc.簽訂了再保險協議，為一批遺留的美國可變年金(“VA”)保單提供再保險。根據交易條款，公司將保留維護保單的責任，不會對退伍軍人保險投保人造成任何預期影響。交易的結構為一般基金負債的共同保險，以及獨立基金負債的經修訂的共同保險。

交易於2022年2月1日完成，累計税後收益為8.02億美元，其中包括2022年第一季度確認的8.42億美元的一次性税後收益和2021年第四季度確認的4000萬美元的一次性税後虧損。

注6

風險管理

本公司管理金融工具和保險合同相關風險的政策和程序載於本公司2021年年度綜合財務報表的附註8以及2021年年報中本公司管理討論和分析(“MD&A”)的“風險管理”部分的註明表格和文本。

(a)	第一季度MD&A中包含的風險披露

與可變年金和獨立基金擔保、上市交易的股票表現風險、利率和利差風險以及替代長期資產表現風險有關的市場風險敏感性在2022年第一季度《管理層討論與分析》的“風險管理和風險因素”部分的標示文本和表格中披露。這些披露符合國際財務報告準則第(Br)7號“金融工具：披露”和國際會計準則第34號“中期財務報告”，是中期綜合財務報表的組成部分。

(b)

信用風險

(I)

信用質量

商業抵押貸款和私募的信用質量至少每年評估一次，方法是使用基於對信用相關風險的定期監測的內部評級，同時考慮定性和定量因素。

宏利金融-S-2022年第一季度

下表列出了商業抵押貸款和私募的信用質量和賬面價值。

截至2022年3月31日	AAA級		AA型			A	BBB		BB		B及更低版本		總計
商業抵押貸款
零售	$	121	$	1,341	$	4,879	$	2,158	$	213	$	2	$	8,714
辦公室		104		1,190		5,988		1,384		82		38		8,786
多户住宅		509		2,008		3,688		724		32		-		6,961
工業		52		422		2,954		369		-		-		3,797
其他		207		990		782		700		45		-		2,724
總商業廣告抵押貸款		993		5,951		18,291		5,335		372		40		30,982
農業抵押貸款		-		-		115		235		-		-		350
私募		926		5,681		16,038		16,287		989		2,729		42,650
總計	$	1,919	$	11,632	$	34,444	$	21,857	$	1,361	$	2,769	$	73,982

截至2021年12月31日	AAA級		AA型			A	BBB		BB		B及更低版本		總計
商業抵押貸款
零售	$	113	$	1,340	$	5,179	$	1,936	$	228	$	2	$	8,798
辦公室		56		1,256		6,004		1,291		87		40		8,734
多户住宅		557		1,869		3,771		767		32		-		6,996
工業		47		376		2,808		328		-		-		3,559
其他		212		1,010		787		956		47		-		3,012
總商業廣告抵押貸款		985		5,851		18,549		5,278		394		42		31,099
農業抵押貸款		-		-		119		242		-		-		361
私募		976		5,720		16,147		16,220		1,161		2,618		42,842
總計	$	1,961	$	11,571	$	34,815	$	21,740	$	1,555	$	2,660	$	74,302

本公司至少每年評估一次住房抵押貸款和銀行客户貸款的信用質量，貸款狀態為履約或不良為關鍵信用質量指標。

下表列出了發放給銀行客户的住宅按揭和貸款的賬面價值。

	March 31, 2022						2021年12月31日
截至	已投保		未投保		總計		已投保		未投保		總計
住宅按揭貸款
表演	$	7,332	$	13,610	$	20,942	$	7,264	$	13,272	$	20,536
不良資產⁽¹⁾		5		8		13		6		12		18
向銀行客户發放的貸款
表演		不適用		2,665		2,665		不適用		2,506		2,506
不良資產⁽¹⁾		不適用		2		2		不適用		-		-
總計	$	7,337	$	16,285	$	23,622	$	7,270	$	15,790	$	23,060

⁽¹⁾	不良是指逾期90天或更長時間的付款。

宏利金融-S-2022年第一季度

(Ii)	逾期或信貸減值金融資產

下表列出了逾期但未減值和減值的金融資產以及信貸損失準備。

	逾期但未減值
截至2022年3月31日	少於90 日數		90天及更大		總計		總計受損		津貼獲得學分損失
債務證券
FVTPL	$	-	$	-	$	-	$	2	$	-
AFS		131		-		131		-		-
私募		164		-		164		219		21
銀行客户的按揭和貸款		58		-		58		45		22
其他金融資產		35		25		60		1		-
總計	$	388	$	25	$	413	$	267	$	43
	逾期但未減值
截至2021年12月31日	少於90 日數		90天及更大		總計		總計受損		津貼獲得學分損失
債務證券
FVTPL	$	20	$	-	$	20	$	2	$	-
AFS		-		-		-		-		-
私募		63		-		63		175		22
銀行客户的按揭和貸款		61		-		61		51		22
其他金融資產		261		47		308		-		-
總計	$	405	$	47	$	452	$	228	$	44

(c)	證券借貸、回購和逆回購交易

截至2022年3月31日，本公司已借出證券(包括在投資資產中)，市值為1214美元(2021年12月31日-564美元)。該公司持有的抵押品的當前市值超過在所有情況下借出的證券的價值。

截至2022年3月31日，本公司進行了1,347美元的逆回購交易(2021年12月31日-1,490美元)，這些交易被記錄為應收賬款。此外，本公司於2022年3月31日(2021年12月31日-536美元)進行了454美元的回購交易，這些交易被記錄為應付賬款。

(d)

信用違約互換

該公司通過信用違約互換(CDS)出售信用保護，以補充其現金債務證券投資，從而複製對特定發行人的風險敞口。該公司承銷的CDS保護不會超過其持有的政府債券。

下表提供了按合同類型和外部機構評級出售的信用違約互換保護的詳細信息，用於標的參考證券。

截至2022年3月31日	概念上的金額⁽¹⁾		公允價值		加權平均值成熟度 (單位：年)⁽²⁾
單名CDS^(3),(4)--公司債務
A	$	36	$	1		3
BBB		26		-		2
單名CDS合計	$	62	$	1		3
CDS保護總銷量	$	62	$	1		3

宏利金融-S-2022年第一季度

截至2021年12月31日	概念上的金額⁽¹⁾		公允價值		加權平均值成熟度 (單位：年)⁽²⁾
單名CDS^(3),(4)--公司債務
A	$	16	$	-		1
BBB		28		1		2
單名CDS合計	$	44	$	1		2
CDS保護總銷量	$	44	$	1		2

⁽¹⁾	名義金額代表假設相關信貸違約和發行人債務為零的情況下，公司必須向交易對手支付的最高未來付款。

⁽²⁾	CDS的加權平均到期日基於名義金額進行加權。

⁽³⁾	評級基於標準普爾，其次是穆迪、DBRS和惠譽。如果評級機構沒有提供評級，則使用內部開發的評級。

⁽⁴⁾	本公司不持有購買的信用保護。

(e)

衍生品

本公司對衍生品交易對手信用風險相關損失的時間點風險敞口僅限於該特定交易對手可能產生的任何淨收益。衍生工具交易對手總風險按所有未平倉合約的總公允價值(包括應計利息)計量，但不包括任何處於虧損倉位的抵銷合約及手頭抵押品的影響。本公司透過以下方式限制衍生工具交易對手的信貸損失風險：使用投資級交易對手、訂立主要淨額結算安排以容許在交易對手違約的情況下抵銷處於虧損位置的合約，以及訂立信貸支持附件協議，規定當風險敞口超過某一門檻時，必須提供抵押品。

所有合同均與評級為BBB+或更高的交易對手持有。截至2022年3月31日，本公司對評級為AA-或更高的交易對手的衍生品敞口百分比為21%(2021年12月31日至17%)。截至2022年3月31日，在不考慮主淨額結算協議的影響或所持抵押品的利益的情況下，最大的單一交易對手敞口為1,408美元(2021年12月31日-2,132美元)。在考慮到主要淨額結算協議和所持抵押品的公允價值後，對該交易對手的淨敞口為零(2021年12月31日-零美元)。

(f)	抵銷金融資產和金融負債

某些衍生品、借出的證券和回購協議具有有條件的抵銷權。由於抵銷權是有條件的，因此本公司不會在合併財務狀況表中對這些金融工具進行抵銷。就衍生工具而言，抵押品是根據互換協議及結算協議的信貸支持附件，向交易對手及結算所收取及質押，以管理信用風險。根據總淨額結算協議，公司有權在違約、無力償債、破產或其他提前終止的情況下進行抵銷。

就逆回購和回購交易而言，可根據雙邊逆回購或回購協議向交易對手收取或質押額外抵押品，以管理信貸敞口。如果交易對手違約，本公司有權清算所持有的抵押品，以抵消同一交易對手的義務。

宏利金融-S-2022年第一季度

下表列出了有條件主淨額結算和類似安排的影響。類似的安排可能包括全球總回購協議、全球總證券借貸協議，以及任何與金融抵押品相關的權利。

				相關金額未在公司的合併報表財務狀況
截至2022年3月31日	毛收入數額：金融儀器⁽¹⁾			金額受可執行性主網佈置或類似的協議			財務和現金抵押品已承諾 (已收到)⁽²⁾			淨額包括融資實體⁽³⁾			淨額不包括融資實體
金融資產
衍生資產	$	10,886		$	(7,288	)	$	(3,444	)	$	154		$	154
證券借貸		1,214			-			(1,194	)		-			-
逆回購協議		1,347			(310	)		(1,037	)		-			-
金融資產總額	$	13,447		$	(7,598	)	$	(5,675	)	$	154		$	154
金融負債
衍生負債	$	(10,793	)	$	7,288		$	3,300		$	(205	)	$	(82	)
回購協議		(454	)		310			144			-			-
財務負債總額	$	(11,247	)	$	7,598		$	3,444		$	(205	)	$	(82	)
				相關金額未在公司的合併報表財務狀況
截至2021年12月31日	毛收入數額：金融儀器⁽¹⁾			金額受可執行性主網佈置或類似的協議			財務和現金抵押品已承諾 (已收到)⁽²⁾			淨額包括融資實體⁽³⁾			淨額不包括融資實體
金融資產
衍生資產	$	18,226		$	(8,410	)	$	(9,522	)	$	294		$	294
證券借貸		564			-			(564	)		-			-
逆回購協議		1,490			(183	)		(1,307	)		-			-
金融資產總額	$	20,280		$	(8,593	)	$	(11,393	)	$	294		$	294
金融負債
衍生負債	$	(10,940	)	$	8,410		$	2,250		$	(280	)	$	(79	)
回購協議		(536	)		183			353			-			-
財務負債總額	$	(11,476	)	$	8,593		$	2,603		$	(280	)	$	(79	)

⁽¹⁾	金融資產和負債分別包括592美元和756美元的應計利息(2021年12月31日-725美元和902美元)。

⁽²⁾	金融抵押品和現金抵押品不包括過度抵押。截至2022年3月31日，公司以場外衍生品資產、場外衍生品負債、證券借貸、逆回購協議和回購協議分別超額抵押507美元、1,583美元、49美元和1美元(2021年12月31日分別為599美元、875美元、36美元和2美元)。截至2022年3月31日，質押(收到)抵押品不包括場外交易工具的在途抵押品，也不包括交易所交易合約或清算合約的初始保證金。

⁽³⁾	包括本公司與其未合併融資實體訂立的衍生工具合約。本公司不交換與該實體簽訂的衍生產品合約的抵押品。

宏利金融-S-2022年第一季度

本公司亦擁有若干信貸掛鈎票據資產及可變盈餘票據負債，擁有無條件抵銷權。根據淨額結算協議，公司擁有抵銷權，包括在公司違約、無力償債或破產的情況下。這些金融工具在公司的綜合財務狀況報表中予以抵銷。

信用掛鈎票據是一種固定收益工具，在這種情況下，其期限與可變盈餘票據掛鈎。盈餘票據是一種次級債務，通常被美國一些州保險監管機構稱為盈餘(美國法定權益等價物)。盈餘票據的利息支付是在所有其他合同付款完成後支付的。下表顯示了無條件淨額結算的效果。

截至2022年3月31日	毛收入數額：金融儀器			金額受可執行性編織成網佈置			淨額金融行業的儀器
與信用掛鈎的票據	$	1,076		$	(1,076	)	$	-
可變盈餘票據		(1,076	)		1,076			-
截至2021年12月31日	毛收入數額：金融儀器			金額受可執行性編織成網佈置			淨額金融行業的儀器
與信用掛鈎的票據	$	1,054		$	(1,054	)	$	-
可變盈餘票據		(1,054	)		1,054			-

注7

長期債務

(a)	長期債務工具的賬面價值

				3月31日，		十二月三十一日，
截至	發行日期	到期日	面值	2022		2021
高級債券3.050釐⁽¹⁾	2020年8月27日	2060年8月27日	US$1,155	$	1,435	$	1,455
高級債券5.375釐⁽¹⁾	March 4, 2016	March 4, 2046	US$750		926		939
高級債券3.703釐^(1),(2)	March 16, 2022	March 16, 2032	US$750		931		-
高級債券2.396釐⁽¹⁾	June 1, 2020	June 1, 2027	US$200		249		253
高級債券2.484釐⁽¹⁾	May 19, 2020	May 19, 2027	US$500		621		630
高級債券3.527釐⁽¹⁾	2016年12月2日	2026年12月2日	US$270		337		342
高級債券4.150釐⁽¹⁾	March 4, 2016	March 4, 2026	US$1,000		1,245		1,263
總計				$	5,744	$	4,882

⁽¹⁾	這些美元優先票據已被指定為公司對其美國業務的淨投資的對衝，這將減少因將這些優先票據重新計量為加元而產生的收益波動。

⁽²⁾	由MFC在第一季度發行，每半年支付一次利息。公司可在任何時間贖回全部或部分優先票據，贖回價格相當於面值和相應美國國債收益率的價格，從贖回日期至2031年12月16日，加25個基點，連同應計和未付利息。

(b)

公允價值計量

長期債務工具的公允價值採用以下層次結構確定：

第1級-公允價值是根據可用的市場報價確定的。

第2級-當沒有報價的市場價格時，公允價值參考類似債務工具的報價確定，或根據可觀察到的市場匯率使用折現現金流量進行估計。

本公司在合併財務狀況表中按攤餘成本計量長期債務。截至2022年3月31日，長期債務的公允價值為5836美元(2021年12月31日-5439美元)。長期債務的公允價值是使用二級估值技術確定的(2021年12月31日-二級)。

宏利金融-S-2022年第一季度

注8

資本工具

(a)

資本工具的賬面價值

截至	發行日期	最早的標準桿贖回日期	到期日	帕爾價值		3月31日， 2022		十二月三十一日， 2021
JHFC附屬票據⁽¹⁾	2006年12月14日	不適用	2036年12月15日	$	650	$	647	$	647
2.818%MFC次級債券⁽¹⁾	May 12, 2020	May 13, 2030	May 13, 2035	$	1,000		995		995
4.061%MFC附屬債券^(1),(2)	2017年2月24日	2027年2月24日	2032年2月24日	美元	750		934		947
2.237%MFC次級債券⁽¹⁾	May 12, 2020	May 12, 2025	May 12, 2030	$	1,000		997		997
3.00%MFC附屬債券⁽¹⁾	2017年11月21日	2024年11月21日	2029年11月21日	S$	500		460		469
3.049%MFC次級債券⁽¹⁾	2017年8月18日	2024年8月20日	2029年8月20日	$	750		749		748
3.317%MFC次級債券⁽¹⁾	May 9, 2018	May 9, 2023	May 9, 2028	$	600		599		599
3.181%MLI次級債券⁽¹⁾	2015年11月20日	2022年11月22日	2027年11月22日	$	1,000		1,000		999
7.375%JHUSA盈餘票據	(一九九四年二月二十五日)	不適用	2024年2月15日	美元	450		569		579
總計						$	6,950	$	6,980

⁽¹⁾	該公司正密切關注與利率基準改革有關的全球監管和市場發展。由於這些費率可能在未來被終止，公司將在適當的時候採取適當的行動來完成必要的過渡或更換。截至2022年3月31日，647美元的資本工具(2021年12月31日-647美元)的利率參考CDOR。此外，4,340美元、934美元和460美元的資本工具(分別為2021年12月31日-4,338美元、947美元和469美元)將在未來分別參考CDOR、美元中間掉期利率和新加坡元掉期利率進行利率重置。

⁽²⁾	指定作為公司對其美國業務的淨投資的對衝，以減少因將附屬票據重新計量為加元而產生的收益波動。

(b)

公允價值計量

資本工具的公允價值採用以下層次結構確定：

第1級-公允價值是根據可用的市場報價確定的。

第2級-當沒有報價的市場價格時，公允價值參考類似債務工具的報價確定，或根據可觀察到的市場匯率使用折現現金流量進行估計。

本公司在綜合財務狀況表中按攤餘成本計量資本工具。截至2022年3月31日，資本工具的公允價值為6831美元(2021年12月31日-7213美元)。資本工具的公允價值採用第二級估值技術(2021年12月31日-第二級)確定。

宏利金融-S-2022年第一季度

注9

股權資本與每股收益

(a)	優先股和其他股權工具

下表列出了截至2022年3月31日和2021年12月31日的已發行優先股和其他股權工具的信息。

											淨額⁽⁴⁾
									臉金額		3月31日， 2022		十二月三十一日， 2021
截至	發行日期	每年一次股息率/ 利率⁽¹⁾			最早的贖回日期^(2),(3)		數量股票 (單位：百萬)		臉金額		3月31日， 2022		十二月三十一日， 2021
優先股
A類優先股
系列2	2005年2月18日		4.65	%		不適用		14	$	350	$	344	$	344
系列3	2006年1月3日		4.50	%		不適用		12		300		294		294
1類優先股
系列3^(5),(6)	March 11, 2011		2.348	%	June 19, 2026			7		163		160		160
系列4⁽⁷⁾	June 20, 2016	漂浮			June 19, 2026			1		37		36		36
系列7⁽⁸⁾	2012年2月22日		4.312	%	March 19, 2022			10		250		-		244
系列9^(5),(6)	May 24, 2012		4.351	%	2022年9月19日			10		250		244		244
系列11^(5),(6)	2012年12月4日		4.731	%	March 19, 2023			8		200		196		196
系列13^(5),(6)	June 21, 2013		4.414	%	2023年9月19日			8		200		196		196
系列15^(5),(6)	2014年2月25日		3.786	%	June 19, 2024			8		200		195		195
系列17^(5),(6)	2014年8月15日		3.80	%	2024年12月19日			14		350		343		343
系列19^(5),(6)	2014年12月3日		3.675	%	March 19, 2025			10		250		246		246
系列23⁽⁸⁾	2016年11月22日		4.85	%	March 19, 2022			19		475		-		467
系列25^(5),(6)	2018年2月20日		4.70	%	June 19, 2023			10		250		245		245
其他權益工具
有限追索權資本注
系列1⁽⁹⁾	2021年2月19日		3.375	%	May 19, 2026			不適用		2,000		1,982		1,982
系列2⁽¹⁰⁾	2021年11月12日		4.100	%	2027年2月19日			不適用		1,200		1,189		1,189
總計								131	$	6,475	$	5,670	$	6,381

⁽¹⁾	A類和1類優先股的持有者有權在董事會宣佈時按季度獲得非累積優先現金股息。公司自行決定每半年向LRCN系列1的持有者支付不可延期的利息。

⁽²⁾	所有優先股的贖回還有待監管部門的批准。除A系列2類、A系列3類和A系列4類優先股外，MFC可在最早的贖回日期或之後每五年贖回每個系列，全部或部分按面值贖回。A系列2和3類優先股已超過各自最早的贖回日期，如上文所述，MFC可隨時按面值全部或部分贖回這些股票，但須得到監管部門的批准。MFC可隨時全部或部分贖回1系列4，如果贖回日期為2026年6月19日(最早的贖回日期)，則贖回價格為每股25.00美元，如果贖回日期為此後每5年的6月19日，則贖回價格為每股25.50美元；如果贖回日期為2021年6月19日之後的任何其他日期，則贖回價格為每股25.50美元，但須經監管部門批准。

⁽³⁾	所有LRCN系列的贖回都需要得到監管部門的批准。MFC可選擇全部或部分贖回每個系列，贖回價格相當於面值，連同應計和未付利息。系列1的兑換期從2026年開始，從5月19日開始，包括6月19日，每五年一次。系列2的兑換期為自2月19日起至2027年3月19日止的期間，每五年贖回一次。

⁽⁴⁾

税後發行成本淨額。

⁽⁵⁾	在最早的贖回日期及之後的每五年，年度股息率將重置為加拿大政府債券收益率五年期加上為每個系列指定的收益率。第1類優先股的指定收益率為：系列3-1.41%、系列9-2.86%、系列11-2.61%、系列13-2.22%、系列15-2.16%、系列17-2.36%、系列19-2.30%和系列25-2.55%。

⁽⁶⁾	在最早的贖回日期及其後每五年，第一類優先股可由持有人選擇轉換為比其現有系列高一個數字的新系列，持有人有權獲得非累積優先現金股息，如董事會宣佈，則按季度支付，利率等於三個月加拿大政府國庫券收益率加上文腳註5所述的利率。

⁽⁷⁾	Class1 Series 4股票的浮動股息率等於三個月期加拿大政府國庫券收益率加1.41%。

⁽⁸⁾	MFC在2022年3月19日，也就是最早的面值贖回日期，按面值全部贖回了1類7系列和1類23系列優先股。

⁽⁹⁾

LRCN-Series 1的固定利率為3.375%，每半年支付一次，直至2026年6月18日。2026年6月19日及此後每五年至2076年6月19日，LRCN系列1的利率將重置為等於招股説明書中定義的五年期加拿大政府收益率加2.839%的利率。Non-deferrable 利息每半年支付一次，由公司自行決定。到期不支付利息或本金將導致追索權事件，票據持有人的唯一補救辦法是收到其在新成立的合併信託(有限追索權信託)中持有的按比例持有的1系列27類優先股的比例份額。LRCN系列1持有者對MFC的所有債權在收到相應的信託資產後即告終止。類別1系列27優先股在公司綜合財務狀況報表中註銷，同時由有限追索權信託持有。

⁽¹⁰⁾

LRCN-Series 2的固定利率為4.10%，每半年支付一次，直至2027年3月18日。2027年3月19日以及此後每五年至2077年3月19日，LRCN系列2的利率將重置為等於招股説明書中定義的五年期加拿大政府收益率加2.704%的利率。LRCN系列2的不可延期利息每半年支付一次，由公司酌情決定。到期不支付利息或本金將導致追索權事件，票據持有人的唯一補救辦法是收到他們在新成立的合併信託(有限追索權信託)中持有的1類28系列優先股的比例份額。LRCN-Series 2持有者對MFC的所有債權將在收到相應的信託資產後終止。在有限追索權信託內持有的第1類系列28優先股在公司的綜合財務狀況報表中被註銷。

宏利金融-S-2022年第一季度

(b)

普通股

截至2022年3月31日，共有2200萬份未償還股票期權和遞延股份單位，使持有人有權根據持有人的選擇(2021年12月31日至2200萬份)獲得普通股或現金支付或普通股。

對於	截至三個月			截至的年度
普通股數量(百萬股)	March 31, 2022			2021年12月31日
期初餘額		1,943			1,940
購買以供取消		(14	)		-
關於行使股票期權和遞延股份單位的發行		-			3
期末餘額		1,929			1,943

正常進程發行人投標

2022年2月1日，該公司宣佈，多倫多證券交易所(“多倫多證券交易所”)批准了正常程序發行人投標(“NCIB”)，允許購買最多9700萬股普通股。根據NCIB的購買從2022年2月3日開始，並將持續到2023年2月2日NCIB到期，或本公司完成購買的較早日期。在截至2022年3月31日的三個月內，該公司以377美元的價格購買了1440萬股票。其中，171美元計入普通股，206美元計入綜合權益變動表的留存收益。

(c)

每股收益

以下是計算普通股基本收益和稀釋後每股收益時分母(股份數量)的對賬。

截至3月31日的三個月，	2022		2021
普通股加權平均數(百萬股)		1,938		1,941
稀釋性股票獎勵⁽¹⁾(單位：百萬)		4		4
稀釋後普通股的加權平均數(百萬股)		1,942		1,945

⁽¹⁾	股權獎勵的攤薄效應採用庫存股方法計算。此方法通過假設(I)行使已發行股票獎勵，然後(Ii)減去假定從發行收益中回購的股票數量，使用該期間MFC普通股的平均市場價格來計算增量股票的數量。

注10

服務合同收入

本公司為自營及第三方投資基金、退休計劃、集團福利計劃及其他安排提供投資管理服務、行政服務及分銷及相關服務。本公司還為本公司投資物業的租户提供房地產管理服務。

該公司的服務合同通常規定單一的履約義務，每個合同由針對每個客户的一系列類似的相關服務組成。

公司在服務安排中的履約義務通常會隨着時間的推移得到滿足，因為客户同時接收和消費所提供的服務的好處，使用產出方法進行衡量。費用通常包括可變對價，相關收入的確認範圍是，當不確定性隨後得到解決時，確認的累計收入金額很有可能不會發生重大逆轉。

基於資產的費用因管理賬户的資產價值而異，受市場狀況和公司無法控制的投資者行為的影響。交易處理費和行政費因交易量而異，也不在公司的控制範圍之內。包括配送費在內的一些費用是根據賬户餘額和交易量計算的。與賬户餘額和交易量相關的費用按日計算。物業管理服務費包括固定部分加上收回向租户提供的服務的變動成本。與所提供服務相關的費用通常在提供服務時確認，即當確認的累計收入極有可能不會發生重大逆轉時。該公司已確定其服務合同沒有重要的融資部分，因為費用是按月收取的。本公司並無重大合同資產或合同負債。

宏利金融-S-2022年第一季度

下表按服務項目和報告分部列示了服務合同收入，如附註13所示。

截至2022年3月31日的三個月	亞洲		加拿大		美國			全球 WAM			公司以及其他			總計
投資管理費及其他相關費用	$	59	$	61	$	114		$	801		$	(62	)	$	973
交易處理、管理和服務費		74		229		3			622			1			929
經銷費及其他		43		5		18			202			(11	)		257
包括在其他收入中的總額		176		295		135			1,625			(72	)		2,159
非服務性行業的收入		116		83		(294	)		(1	)		(72	)		(168	)
其他收入合計	$	292	$	378	$	(159	)	$	1,624		$	(144	)	$	1,991
包括物業管理服務在淨投資收益中	$	12	$	35	$	33		$	-		$	2		$	82

截至2021年3月31日的三個月	亞洲		加拿大		美國		全球 WAM			公司以及其他			總計
投資管理費及其他相關費用	$	56	$	55	$	122	$	744		$	(56	)	$	921
交易處理、管理和服務費		71		214		4		599			(4	)		884
經銷費及其他		55		4		17		193			(6	)		263
包括在其他收入中的總額		182		273		143		1,536			(66	)		2,068
非服務性行業的收入		335		78		156		(3	)		3			569
其他收入合計	$	517	$	351	$	299	$	1,533		$	(63	)	$	2,637
包括物業管理服務在淨投資收益中	$	10	$	34	$	29	$	-		$	2		$	75

注11

員工未來福利

該公司為符合條件的員工和代理人維持一系列養老金計劃，包括固定福利和固定繳款，以及退休福利計劃。有關公司在美國和加拿大的物質養老金和退休人員福利計劃的財務影響的信息如下。

	養老金計劃						退休人員福利計劃⁽¹⁾
截至3月31日的三個月，	2022			2021			2022			2021
固定收益當前服務成本	$	11		$	11		$	-		$	-
固定福利管理費用		3			2			-			-
服務成本		14			13			-			-
定義收益(資產)負債淨額利息		-			1			-			-
固定收益成本		14			14			-			-
確定繳費成本		25			22			-			-
在收益中報告的淨收益成本	$	39		$	36		$	-		$	-
經濟假設發生變化時的精算(收益)損失	$	(306	)	$	(231	)	$	(40	)	$	(30	)
投資(收益)損失(不含利息收入)		293			160			29			16
更改資產限額的效力		9			-			-			-
計入AOCI税後淨額的重新計量(收益)損失	$	(4	)	$	(71	)	$	(11	)	$	(14	)

⁽¹⁾	退休人員福利計劃目前沒有重大的服務費用，因為它們是關閉的，而且大多被凍結。由於貼現率和投資回報的波動，這些計劃的重新計量損益為。

注12

承付款和或有事項

(a)

法律程序

該公司經常作為被告和原告參與法律訴訟。本公司為當事一方的法律行動通常與其作為保險保障或理財產品供應商、再保險的提供者或作為投資顧問、僱主或納税人的行為有關。在本公司開展業務的司法管轄區內經營的其他人壽保險公司和資產管理公司受到了各種各樣的其他類型的訴訟，其中一些訴訟導致對被告作出重大判決或和解；本公司未來可能會捲入類似的訴訟。此外，公司開展業務的加拿大、美國、亞洲和其他司法管轄區的政府和監管機構定期進行詢問，並不時要求提供有關公司遵守保險法、證券法和規範經紀自營商活動的法律的信息或進行審查。

宏利金融-S-2022年第一季度

2018年6月，對約翰·漢考克人壽保險公司(美國)提起集體訴訟。JHUSA(“JHUSA”)和John Hancock Life Insurance Company of New York(“JHNY”)在紐約南區美國地區法院代表2003至2010年間發行的約1,500份履約萬能人壽(“UL”)保單的所有人，其保單受2018年公佈的保險成本(COI) 增加的影響。按照定義，該類別現在涵蓋了受COI增加影響的1,500份保單中的大約1,300份。2022年1月5日，法院初步批准了集體訴訟的擬議和解方案。和解正在實施中，最終公平聽證會定於2022年5月17日舉行。除了集體訴訟外，還有9起反對提高性能UL COI的個人訴訟也已提起。除了兩起訴訟外，每一起訴訟都是由擁有多份保單的原告和/或出於投資目的管理這些保單的實體提起的。其中三起非普通訴訟在紐約州法院待決，六起在美國紐約南區地區法院待決。在這些案件中，證據開示已經開始。目前還沒有安排關於實質性問題的聽證會。公司打算繼續為這些個人訴訟進行有力的辯護。2021年，該公司記錄了與集體和個人訴訟有關的應計項目。

(b)

擔保

(I)	宏利財務擔保(特拉華州)，L.P.(“MFLP”)

MFC已為MFLP發行的650美元次級債券提供擔保，這些債券將於2041年12月15日到期，MFLP是一家全資擁有的未合併合夥企業。

(Ii)	對製造商人壽保險公司的擔保

MFC已為MLI於2015年11月20日發行的1,000美元次級債券提供次級擔保。

下表列出了MFC和MFLP的某些簡明綜合財務信息。

簡明綜合損益表資料

截至2022年3月31日的三個月	mfc (擔保人)			MLI 已整合			其他附屬公司對象上的MFC 組合在一起基礎		整固調整			總計已整合金額			MFLP
總收入	$	(3	)	$	(3,625	)	$	-	$	(2	)	$	(3,630	)	$	10
歸屬於股東的淨收益(虧損)和其他股權持有人		2,970			3,040			-		(3,040	)		2,970			1
截至2021年3月31日的三個月	mfc (擔保人)			MLI 已整合			其他附屬公司對象上的MFC 組合在一起基礎		整固調整			總計已整合金額			MFLP
總收入	$	-		$	(1,591	)	$	-	$	(6	)	$	(1,597	)	$	10
歸屬於股東的淨收益(虧損)		783			866			-		(866	)		783			2

宏利金融-S-2022年第一季度

簡明合併財務狀況信息報表

截至2022年3月31日	mfc (擔保人)		MLI 已整合		其他附屬公司對象上的MFC 組合在一起基礎		整固調整			總計已整合金額		MFLP
投資資產	$	87	$	409,304	$	10	$	-		$	409,401	$	3
其他資產總額		69,676		86,337		3,203		(75,427	)		83,789		1,010
隔離基金淨資產		-		371,928		-		-			371,928		-
保險合同責任		-		368,889		-		-			368,889		-
投資合同負債		-		3,095		-		-			3,095		-
獨立基金淨負債		-		371,928		-		-			371,928		-
其他負債總額		13,306		53,895		-		(2,844	)		64,357		773
截至2021年12月31日	mfc (擔保人)		MLI 已整合		其他附屬公司對象上的MFC 組合在一起基礎		整固調整			總計已整合金額		MFLP
投資資產	$	78	$	427,010	$	10	$	-		$	427,098	$	3
其他資產總額		68,866		91,412		3,203		(72,724	)		90,757		1,088
隔離基金淨資產		-		399,788		-		-			399,788		-
保險合同責任		-		392,275		-		-			392,275		-
投資合同負債		-		3,117		-		-			3,117		-
獨立基金淨負債		-		399,788		-		-			399,788		-
其他負債總額		10,536		53,962		-		(904	)		63,594		852

(三)	約翰·漢考克人壽保險公司(美國)的擔保(“JHUSA”)

有關JHUSA已發行或將發行的若干證券的擔保詳情載於附註15。

注13

細分市場和地理報告

該公司的報告部門包括亞洲、加拿大、美國、全球WAM和公司等。每個報告部門負責根據其業務和市場的概況和需求管理其運營結果、開發產品、定義服務和分銷戰略。報告部門提供的公司重要產品和服務如下所述。

財富和資產管理業務(Global WAM)-包括共同基金和交易所交易基金、集團退休和儲蓄產品，以及所有主要資產類別的機構資產管理服務。這些產品和服務通過多個分銷渠道進行分銷，包括與本公司關聯的代理和經紀人、獨立證券經紀公司和財務顧問、養老金計劃顧問和銀行。

保險和年金產品(亞洲、加拿大和美國)-包括各種個人人壽保險、個人和團體長期護理保險以及有擔保和部分有擔保的年金產品。產品通過多個分銷渠道進行分銷，包括保險代理、經紀人、銀行、理財師和直銷。加拿大宏利銀行為加拿大客户提供多種存款和信貸產品。

公司及其他分部-包括支持資本的資產的投資表現，扣除分配給經營分部的金額；公司辦事處與股東活動有關的成本(未分配給經營分部)；融資成本；財產和意外傷害再保險業務；以及分流再保險業務，包括可變年金和意外與健康。

宏利金融-S-2022年第一季度

下表按報告部分和地理位置列出了結果。

(a)

按細分市場

截至以下三個月
March 31, 2022	亞洲			加拿大			美國			全球 WAM			公司以及其他			總計
收入
人壽保險和健康保險	$	5,565		$	2,374		$	1,542		$	-		$	40		$	9,521
年金和養老金		687			103			(809	)		-			-			(19	)
淨保費收入		6,252			2,477			733			-			40			9,502
淨投資收益(虧損)		(3,532	)		(5,138	)		(5,918	)		(38	)		(497	)		(15,123	)
其他收入		292			378			(159	)		1,624			(144	)		1,991
總收入		3,012			(2,283	)		(5,344	)		1,586			(601	)		(3,630	)
合同福利和費用
人壽保險和健康保險		395			758			(6,095	)		-			39			(4,903	)
年金和養老金		638			(4,849	)		(2,508	)		(4	)		-			(6,723	)
福利和索償淨額		1,033			(4,091	)		(8,603	)		(4	)		39			(11,626	)
利息支出		55			63			16			-			109			243
其他費用		1,243			865			666			1,204			64			4,042
合同福利和費用總額		2,331			(3,163	)		(7,921	)		1,200			212			(7,341	)
所得税前收入(虧損)		681			880			2,577			386			(813	)		3,711
所得税退還(費用)		(85	)		(225	)		(510	)		(61	)		72			(809	)
淨收益(虧損)		596			655			2,067			325			(741	)		2,902
減去淨收益(虧損)歸因於：
非控制性權益		20			-			-			1			-			21
參與投保人		(197	)		108			-			-			-			(89	)
淨收益(虧損)歸因於股東	$	773		$	547		$	2,067		$	324		$	(741	)	$	2,970
總資產	$	152,839		$	160,106		$	268,858		$	242,485		$	40,830		$	865,118

截至以下三個月
March 31, 2021	亞洲			加拿大			美國			全球 WAM			公司以及其他			總計
收入
人壽保險和健康保險	$	5,413		$	2,114		$	1,427		$	-		$	32		$	8,986
年金和養老金		506			110			6			-			-			622
淨保費收入		5,919			2,224			1,433			-			32			9,608
淨投資收益(虧損)		(596	)		(5,152	)		(7,724	)		(6	)		(364	)		(13,842	)
其他收入		517			351			299			1,533			(63	)		2,637
總收入		5,840			(2,577	)		(5,992	)		1,527			(395	)		(1,597	)
合同福利和費用
人壽保險和健康保險		2,826			1,686			(5,487	)		-			2			(973	)
年金和養老金		424			(5,201	)		(1,272	)		12			-			(6,037	)
福利和索償淨額		3,250			(3,515	)		(6,759	)		12			2			(7,010	)
利息支出		61			62			10			-			117			250
其他費用		1,411			821			673			1,149			237			4,291
合同福利和費用總額		4,722			(2,632	)		(6,076	)		1,161			356			(2,469	)
所得税前收入(虧損)		1,118			55			84			366			(751	)		872
所得税退還(費用)		(178	)		17			19			(53	)		188			(7	)
淨收益(虧損)		940			72			103			313			(563	)		865
減去淨收益(虧損)歸因於：
非控制性權益		90			-			-			1			-			91
參與投保人		(107	)		91			7			-			-			(9	)
淨收益(虧損)歸因於股東	$	957		$	(19	)	$	96		$	312		$	(563	)	$	783
總資產	$	144,419		$	160,687		$	275,683		$	240,800		$	37,423		$	859,012

宏利金融-S-2022年第一季度

(b)

按地理位置劃分

截至以下三個月
March 31, 2022	亞洲			加拿大			美國			其他		總計
收入
人壽保險和健康保險	$	5,589		$	2,295		$	1,542		$	95	$	9,521
年金和養老金		687			103			(809	)		-		(19	)
淨保費收入		6,276			2,398			733			95		9,502
淨投資收益(虧損)		(3,761	)		(5,455	)		(5,933	)		26		(15,123	)
其他收入		578			833			551			29		1,991
總收入	$	3,093		$	(2,224	)	$	(4,649	)	$	150	$	(3,630	)

截至以下三個月
March 31, 2021	亞洲			加拿大			美國			其他		總計
收入
人壽保險和健康保險	$	5,437		$	2,027		$	1,427		$	95	$	8,986
年金和養老金		506			110			6			-		622
淨保費收入		5,943			2,137			1,433			95		9,608
淨投資收益(虧損)		(571	)		(5,556	)		(7,742	)		27		(13,842	)
其他收入		787			841			1,009			-		2,637
總收入	$	6,159		$	(2,578	)	$	(5,300	)	$	122	$	(1,597	)

附註14

隔離基金

本公司代表投保人管理多個獨立基金。投保人有機會投資於不同類別的獨立基金，這些基金分別持有一系列標的投資。獨立基金的基礎投資既包括個人證券，也包括共同基金。獨立基金淨資產的賬面價值和變動情況如下：

隔離基金淨資產

截至	3月31日， 2022			十二月三十一日， 2021
按市值計算的投資
現金和短期證券	$	4,032		$	3,955
債務證券		16,492			18,651
股票		16,120			16,844
共同基金		331,766			354,882
其他投資		4,700			4,613
應計投資收益		294			2,340
其他資產和負債，淨額		(1,087	)		(1,089	)
隔離基金淨資產總額	$	372,317		$	400,196
獨立基金淨資產的構成
由投保人持有	$	371,928		$	399,788
由本公司持有		389			408
隔離基金淨資產總額	$	372,317		$	400,196

宏利金融-S-2022年第一季度

獨立基金淨資產的變動

截至3月31日的三個月，	2022			2021
投保人淨現金流
投保人的存款	$	12,328		$	12,395
向普通基金轉賬淨額		(223	)		(210	)
向投保人付款		(13,007	)		(13,040	)
		(902	)		(855	)
與投資相關
利息和股息		1,868			1,718
已實現和未實現投資淨收益(虧損)		(24,171	)		7,598
		(22,303	)		9,316
其他
管理費和行政費		(1,093	)		(1,091	)
外匯匯率變動的影響		(3,581	)		(3,115	)
		(4,674	)		(4,206	)
淨增加(扣除)		(27,879	)		4,255
獨立基金淨資產，期初		400,196			367,809
獨立基金的淨資產，期末	$	372,317		$	372,064

獨立基金資產可能面臨各種財務和其他風險。這些風險主要通過由專業和經驗豐富的投資組合顧問積極監控的投資指導方針來緩解。除了與某些可變人壽和年金產品相關的擔保相關的債務外，公司不會面臨這些風險。因此，本公司因獨立基金產品而蒙受的損失僅限於這些擔保的價值。

這些擔保記錄在本公司的保險合同負債中。支持這些擔保的資產根據其投資類型在已投資的資產中確認。本公司2022年第一季度管理層討論和分析的“風險管理和風險因素更新”部分提供了與可變年金和獨立基金擔保相關的市場風險敏感性的信息。

注15	與John Hancock Life Insurance Company發行或承擔的遞延年金合同和簽名票據的投資相關提供的信息 (美國)

根據國際財務報告準則列報的下列簡明綜合財務資料及相關披露，已根據美國證券交易委員會(以下簡稱“委員會”)的S-X規則及規則12H-5，包含於有關JHUSA的中期綜合財務報表中。該等財務報表(I)於MFC及JHUSA有關MFC對將由JHUSA發行的若干證券的擔保的登記聲明中引用併入及(Ii)依據豁免JHUSA的持續披露義務而提供。有關JHUSA、MFC擔保以及對MFC以股息或貸款方式從其子公司獲得資金的能力的限制的信息，請參閲公司2021年年度合併財務報表附註23。

宏利金融-S-2022年第一季度

簡明綜合財務狀況表

截至2022年3月31日	mfc (擔保人)		JHUSA (發行人)		其他附屬公司			整固調整			已整合 mfc
資產
投資資產	$	87	$	111,737	$	297,951		$	(374	)	$	409,401
對未合併子公司的投資		69,423		8,781		20,792			(98,996	)		-
再保險資產		-		60,786		10,736			(27,132	)		44,390
其他資產		253		12,728		48,159			(21,741	)		39,399
隔離基金淨資產		-		187,345		186,503			(1,920	)		371,928
總資產	$	69,763	$	381,377	$	564,141		$	(150,163	)	$	865,118
負債和權益
保險合同責任	$	-	$	155,576	$	241,122		$	(27,809	)	$	368,889
投資合同負債		-		1,255		1,841			(1	)		3,095
其他負債		2,828		19,040		51,282			(21,487	)		51,663
長期債務		5,744		-		-			-			5,744
資本工具		4,734		569		1,647			-			6,950
獨立基金淨負債		-		187,345		186,503			(1,920	)		371,928
股東權益及其他權益持有人權益		56,457		17,592		81,354			(98,946	)		56,457
參與投保人權益		-		-		(1,322	)		-			(1,322	)
非控制性權益		-		-		1,714			-			1,714
負債和權益總額	$	69,763	$	381,377	$	564,141		$	(150,163	)	$	865,118

簡明綜合財務狀況表

截至2021年12月31日	mfc (擔保人)		JHUSA (發行人)		其他附屬公司			整固調整			已整合 mfc
資產
投資資產	$	78	$	116,705	$	310,679		$	(364	)	$	427,098
對未合併子公司的投資		68,655		9,107		20,788			(98,550	)		-
再保險資產		-		63,838		11,309			(30,568	)		44,579
其他資產		211		18,085		49,956			(22,074	)		46,178
隔離基金淨資產		-		204,493		197,220			(1,925	)		399,788
總資產	$	68,944	$	412,228	$	589,952		$	(153,481	)	$	917,643
負債和權益
保險合同責任	$	-	$	166,535	$	257,044		$	(31,304	)	$	392,275
投資合同負債		-		1,227		1,890			-			3,117
其他負債		899		21,806		50,836			(21,809	)		51,732
長期債務		4,882		-		-			-			4,882
資本工具		4,755		579		1,646			-			6,980
獨立基金淨負債		-		204,493		197,220			(1,925	)		399,788
股東權益及其他權益持有人權益		58,408		17,588		80,855			(98,443	)		58,408
參與投保人權益		-		-		(1,233	)		-			(1,233	)
非控制性權益		-		-		1,694			-			1,694
負債和權益總額	$	68,944	$	412,228	$	589,952		$	(153,481	)	$	917,643

宏利金融-S-2022年第一季度

簡明綜合損益表

截至以下三個月
March 31, 2022	mfc (擔保人)			JHUSA (發行人)			其他附屬公司			整固調整			已整合 mfc
收入
淨保費收入	$	-		$	1,971		$	7,529		$	2		$	9,502
淨投資收益(虧損)		(12	)		(4,290	)		(10,808	)		(13	)		(15,123	)
其他收入		9			(595	)		1,697			880			1,991
總收入		(3	)		(2,914	)		(1,582	)		869			(3,630	)
合同福利和費用
福利和索償淨額		-			(4,470	)		(6,883	)		(273	)		(11,626	)
佣金、投資和一般費用		8			783			3,456			(311	)		3,936
其他費用		90			60			(1,254	)		1,453			349
合同福利和費用總額		98			(3,627	)		(4,681	)		869			(7,341	)
所得税前收入(虧損)		(101	)		713			3,099			-			3,711
所得税(費用)回收		31			(133	)		(707	)		-			(809	)
所得税後收入(虧損)		(70	)		580			2,392			-			2,902
未合併子公司淨收益(虧損)中的權益		3,040			368			948			(4,356	)		-
淨收益(虧損)	$	2,970		$	948		$	3,340		$	(4,356	)	$	2,902
淨收益(虧損)歸因於：
非控制性權益	$	-		$	-		$	21		$	-		$	21
參與投保人		-			-			(89	)		-			(89	)
股東和其他股權持有人		2,970			948			3,408			(4,356	)		2,970
	$	2,970		$	948		$	3,340		$	(4,356	)	$	2,902

簡明綜合損益表

截至以下三個月
March 31, 2021	mfc (擔保人)			JHUSA (發行人)			其他附屬公司			整固調整			已整合 mfc
收入
淨保費收入	$	-		$	1,078		$	8,526		$	4		$	9,608
淨投資收益(虧損)		(29	)		(6,733	)		(7,069	)		(11	)		(13,842	)
其他收入		29			290			316			2,002			2,637
總收入		-			(5,365	)		1,773			1,995			(1,597	)
合同福利和費用
福利和索償淨額		-			(5,562	)		(3,827	)		2,379			(7,010	)
佣金、投資和一般費用		6			896			3,633			(346	)		4,189
其他費用		107			44			239			(38	)		352
合同福利和費用總額		113			(4,622	)		45			1,995			(2,469	)
所得税前收入(虧損)		(113	)		(743	)		1,728			-			872
所得税(費用)回收		30			184			(221	)		-			(7	)
所得税後收入(虧損)		(83	)		(559	)		1,507			-			865
未合併子公司淨收益(虧損)中的權益		866			380			(179	)		(1,067	)		-
淨收益(虧損)	$	783		$	(179	)	$	1,328		$	(1,067	)	$	865
淨收益(虧損)歸因於：
非控制性權益	$	-		$	-		$	91		$	-		$	91
參與投保人		-			-			(9	)		-			(9	)
股東和其他股權持有人		783			(179	)		1,246			(1,067	)		783
	$	783		$	(179	)	$	1,328		$	(1,067	)	$	865

宏利金融-S-2022年第一季度

合併現金流量表

截至2022年3月31日的三個月	mfc (擔保人)			JHUSA (發行人)			其他附屬公司			整固調整			已整合 mfc
經營活動
淨收益(虧損)	$	2,970		$	948		$	3,340		$	(4,356	)	$	2,902
調整：
未合併子公司淨收入中的權益		(3,040	)		(368	)		(948	)		4,356			-
保險合同負債增加(減少)		-			(6,972	)		(9,108	)		-			(16,080	)
投資合同負債增加(減少)		-			-			(14	)		-			(14	)
(增加)不包括共同保險交易的再保險資產減少		-			3,015			(2,782	)		-			233
投資資產(溢價)折價攤銷		-			12			22			-			34
其他攤銷		2			30			101			-			133
資產已實現和未實現(收益)損失和減值淨額		11			5,490			14,230			-			19,731
美國可變年金再保險交易收益(税前)		-			(1,065	)		-			-			(1,065	)
遞延所得税支出(回收)		(31	)		206			358			-			533
股票期權費用		-			(2	)		4			-			2
未列明項目前由經營活動提供(用於)的現金		(88	)		1,294			5,203			-			6,409
來自未合併子公司的股息		-			96			-			(96	)		-
美國可變年金再保險交易導致的現金減少		-			(1,263	)		-			-			(1,263	)
與保單和經營性應收賬款和應付款相關的變更		(38	)		1,015			(3,598	)		-			(2,621	)
經營活動提供(用於)的現金		(126	)		1,142			1,605			(96	)		2,525
投資活動
購房和抵押貸款		-			(9,337	)		(24,484	)		-			(33,821	)
處置和償還		-			7,409			22,909			-			30,318
投資經紀人應收賬款和應付賬款淨額變動		-			154			361			-			515
對子公司普通股的投資		(962	)		-			-			962			-
收購和出售子公司和業務所產生的現金流量淨額		-			-			-			-			-
母公司應收票據		-			-			(1,895	)		1,895			-
子公司應收票據		31			(6	)		-			(25	)		-
由投資活動提供(用於)的現金		(931	)		(1,780	)		(3,109	)		2,832			(2,988	)
融資活動
發行長期債務，淨額		946			-			-			-			946
有擔保借款		-			-			291			-			291
回購協議和已售出但尚未購買的證券的變更		-			-			(78	)		-			(78	)
銀行客户存款變動，淨額		-			-			1,005			-			1,005
租賃費		-			(2	)		(31	)		-			(33	)
股東分紅和其他股權分配		(697	)		-			-			-			(697	)
回購普通股		(377	)		-			-			-			(377	)
已發行普通股，淨額		11			-			962			(962	)		11
優先股贖回，淨額		(711	)		-			-			-			(711	)
來自(對)非控股權益的貢獻(分配)淨額		-			-			3			-			3
支付給母公司的股息		-			-			(96	)		96			-
應付母公司票據		-			-			(25	)		25			-
應付給子公司的票據		1,895			-			-			(1,895	)		-
由融資活動提供(用於)的現金		1,067			(2	)		2,031			(2,736	)		360
現金和短期證券
期間增加(減少)		10			(640	)		527			-			(103	)
外匯匯率變動對現金和短期證券的影響		(1	)		(47	)		(207	)		-			(255	)
期初餘額		78			3,565			18,287			-			21,930
期末餘額		87			2,878			18,607			-			21,572
現金和短期證券
期初
現金和短期證券總額		78			4,087			18,429			-			22,594
運輸途中付款淨額，包括在其他負債中		-			(522	)		(142	)		-			(664	)
期初現金和短期證券淨額		78			3,565			18,287			-			21,930
期末
現金和短期證券總額		87			3,270			18,712			-			22,069
運輸途中付款淨額，包括在其他負債中		-			(392	)		(105	)		-			(497	)
現金和短期證券淨額，期末	$	87		$	2,878		$	18,607		$	-		$	21,572
關於現金流信息的補充披露：
收到的利息	$	13		$	924		$	1,820		$	(45	)	$	2,712
支付的利息		124			23			110			(45	)		212
已繳納(退還)所得税		-			(29	)		564			-			535

宏利金融-S-2022年第一季度

合併現金流量表

截至2021年3月31日的三個月	mfc (擔保人)			JHUSA (發行人)			其他附屬公司			整固調整			已整合 mfc
經營活動
淨收益(虧損)	$	783		$	(179	)	$	1,328		$	(1,067	)	$	865
調整：
未合併子公司淨收入中的權益		(866	)		(380	)		179			1,067			-
保險合同負債增加(減少)		-			(7,494	)		(5,531	)		-			(13,025	)
投資合同負債增加(減少)		-			12			(10	)		-			2
(增加)不包括的再保險資產減少共同保險交易		-			1,865			(1,707	)		-			158
投資資產(溢價)折價攤銷		-			4			30			-			34
其他攤銷		2			31			99			-			132
已實現和未實現(收益)損失和減值淨額關於資產		28			7,897			10,388			-			18,313
遞延所得税支出(回收)		(30	)		(123	)		(353	)		-			(506	)
股票期權費用		-			(1	)		5			-			4
以前經營活動提供(用於)的現金未註明的項目		(83	)		1,632			4,428			-			5,977
來自未合併子公司的股息		-			93			-			(93	)		-
與保單和經營性應收賬款相關的變更和應付款		(5	)		(2,518	)		437			-			(2,086	)
經營活動提供(用於)的現金		(88	)		(793	)		4,865			(93	)		3,891
投資活動
購房和抵押貸款		-			(9,038	)		(24,193	)		-			(33,231	)
處置和償還		-			7,616			16,482			-			24,098
投資經紀人應收賬款和應付賬款淨額變動		-			(108	)		346			-			238
對子公司普通股的投資		(4,000	)		-			-			4,000			-
收購和出售子公司產生的現金流量淨額和企業		-			-			(4	)		-			(4	)
母公司應收票據		-			-			(764	)		764			-
子公司應收票據		(101	)		-			-			101			-
由投資活動提供(用於)的現金		(4,101	)		(1,530	)		(8,133	)		4,865			(8,899	)
融資活動
贖回資本工具		-			-			(350	)		-			(350	)
有擔保借款		-			-			73			-			73
回購協議和出售的證券的變更，但尚未購買		-			1,099			51			-			1,150
銀行客户存款變動，淨額		-			-			(846	)		-			(846	)
租賃費		-			(2	)		(30	)		-			(32	)
以現金支付的股東股息		(587	)		-			-			-			(587	)
已發行普通股，淨額		38			-			4,000			(4,000	)		38
其他已發行股本，淨額		1,982			-			-			-			1,982
已發行優先股，淨額		2,000			-			(2,000	)		-			-
非控股權益的貢獻(分配)，網絡		-			-			5			-			5
支付給母公司的股息		-			-			(93	)		93			-
應付母公司票據		-			-			101			(101	)		-
應付給子公司的票據		764			-			-			(764	)		-
由融資活動提供(用於)的現金		4,197			1,097			911			(4,772	)		1,433
現金和短期證券
期間增加(減少)		8			(1,226	)		(2,357	)		-			(3,575	)
外匯匯率變動對現滙和空頭的影響定期證券		(1	)		(58	)		(269	)		-			(328	)
期初餘額		47			4,907			20,629			-			25,583
期末餘額		54			3,623			18,003			-			21,680
現金和短期證券
期初
現金和短期證券總額		47			5,213			20,907			-			26,167
運輸途中付款淨額，包括在其他負債中		-			(306	)		(278	)		-			(584	)
期初現金和短期證券淨額		47			4,907			20,629			-			25,583
期末
現金和短期證券總額		54			4,072			18,317			-			22,443
運輸途中付款淨額，包括在其他負債中		-			(449	)		(314	)		-			(763	)
現金和短期證券淨額，期末	$	54		$	3,623		$	18,003		$	-		$	21,680
關於現金流信息的補充披露：
收到的利息	$	9		$	1,047		$	1,738		$	(45	)	$	2,749
支付的利息		120			5			109			(45	)		189
已繳納(退還)所得税		-			(84	)		136			-			52

附註16

比較句

某些比較數額已重新分類，以符合本期的列報方式。

宏利金融-S-2022年第一季度

股東信息

宏利金融-S 總公司布盧爾街東200號多倫多，加拿大M4W 1E5 Telephone: 416 926-3000 在線：www.manulife.com 投資者關係金融分析師、投資組合經理和其他需要財務信息的投資者可聯繫我們的投資者關係部或訪問我們的網站www.manulife.com 電子郵件：investrel@manulife.com 股東服務獲取有關以下方面的信息或幫助你的股票賬户，包括股息，地址或所有權變更，遺失證書，以消除重複郵件或接收股東材料電子郵件，請聯繫我們的轉賬加拿大、美國、香港的代理商香港或菲律賓。如果你住在外面其中，請聯繫我們的加拿大人轉移代理。	轉會代理加拿大多倫多證券交易所信託公司 B站郵政信箱700號加拿大蒙特利爾QC H3B 3K3 Toll Free: 1 800 783-9495 Collect: 416 682-3864 電子郵件：manulifequiries@tmx.com 在線：www.tsxtrust.com 多倫多證券交易所信託公司辦公室也位於多倫多、卡爾加里、蒙特利爾和温哥華。美國美國股票轉讓信託公司 P.O. Box 199036 紐約布魯克林，郵編：11219 美國 Toll Free: 1 800 249-7702 Collect: 416 682-3864 電子郵件：manulifequiries@tmx.com 在線：www.tsxtrust.com 香港 TriCor投資者服務有限公司合和中心54樓皇后大道東183號香港灣仔 Telephone: 852 2980-1333 電子郵件：is-queries@hk.tricorlobal.com 在線：www.tricoris.com	菲律賓裏薩爾商業銀行公司西座地下 GPL(Grepalife)大樓參議員吉爾·普亞特大道221號馬卡蒂市，菲律賓馬尼拉大都會 Telephone: 632 5318-8567 電子郵件：rcbcstock Transfer@rcbc.com 在線：www.rcbc.com/stock Transfer 審計師安永律師事務所特許專業會計師持牌會計師加拿大多倫多
		以下宏利文件可在網上下載Www.manulife.com ·年度報告和委託書通告 ·年會通知 ·股東報告 ·公眾問責聲明 ·2021年環境、社會和治理報告

財務實力是產生新業務、維護和擴大分銷關係以及為擴張、收購和增長提供基礎的關鍵因素。截至2022年3月31日，宏利的總資本為639億加元，其中包括565億加元的總股東權益和其他權益。製造商人壽保險公司的財務實力評級在保險業中名列前茅。
	評級機構	MLI評級	職級
	標普(S&P)	AA-	(21個評級中的第4個)
	穆迪	A1	(21個評級中的第5個)
	惠譽	AA-	(21個評級中的第4個)
	DBRS晨星	AA型	(22個評級中的第3個)
	AM Best	A+(上級)	(13個評級中的第二個)

以下數值為高、低、收盤價，包括宏利金融-S的普通股第一季度在加拿大交易所、美國交易所、香港聯合交易所和菲律賓證券交易所的日均成交量。除香港以外，所有交易所的普通股代碼都是MFC，香港的普通股代碼是945。	截至2022年3月31日，已發行普通股數量為19.29億股。
		1月1日- 3月31日， 2022	加拿大加拿大元	美國美國美元	香港港幣$	菲律賓菲律賓人比索
		高	$28.09	$22.19	$169.70	P 1,110
		低	$24.41	$19.14	$146.50	P 920
		關	$26.66	$21.35	$167.00	P 1,050
		日均音量(000)	13,402	4,447	28	0.1